Jaarverslag 2010

anIMMO N.V. - GECONSOLIDEERDE BALANS - vermelding van de rubrieken die gewijzigd zijn door het
aannemen van IAS 2
31/12/09
Herwerkt
31/12/09 Wijziging
31/12/09
31/12/08
Herwerkt
31/12/08 Wijziging
31/12/08
31/12/07
Herwerkt
31/12/07 Wijziging
31/12/07
ACTIVA 322 353 317 044 5 309 364 723 364 649 74 234 181 233 289 892
Vaste activa 178 031 296 848 -118 817 220 482 338 571 -118 089 176 922 224 719 -47 797
Vastgoedbeleggingen
IAS 40
115 899 233 401 -117 502 161 862 251 881 -90 019 133 217 167 933 -34 716
Materiële vaste activa 1 432 1 432 0 1 421 29 491 -28 070 1 424 14 505 -13 081
Materiële vaste activa 2 458 3 773 -1 315 0 0 0 0 0 0
Vlottende activa 144 322 20 196 124 126 144 241 26 078 118 163 57 259 8 570 48 689
Voorraden IAS 2 125 020 894 124 126 119 057 894 118 163 49 583 894 48 689
TOTAAL
322 353 317 044 5 309
VERPLICHTINGEN
364 723 364 649 74 234 181 233 289 892
EIGEN VERMOGEN 149 236 142 899 6 337 144 375 143 896 479 158 344 157 452 892
Kapitaal 128 008 128 008 0 128 276 128 276 0 129 562 129 562 0
Geconsolideerde reserves 21 228 14 891 6 337 16 099 15 620 479 28 782 27 890 892
Minderheidsbelangen 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Langlopende
verplichtingen
140 007 141 035 -1 028 161 449 161 854 -405 29 519 29 519 0
Langlopende financiële
schulden
129 806 129 806 0 155 866 155 866 0 21 931 21 931 0
Uitgestelde
belastingpassiva
1 812 2 840 -1 028 1 865 2 270 -405 3 221 3 221 0
Banimmo \ Jaarverslag 2010 \ \ Jaarrekeningen
76
Toelichting 3: Beheer van de financiële risico’s
De Groep is onderworpen aan een bepaald aantal risico’s die een
aanzienlijke ongunstige invloed kunnen hebben op de activiteit, de
financiële toestand of het resultaat van de Groep, met name:
A. Risico’s verbonden aan de vastgoedmarkt in het
algemeen
De waardering van vastgoedactiva en het bedrag van hun
huurinkomsten worden in sterke mate beïnvloed door vraag en
aanbod op de vastgoedmarkt. De daling van de vraag naar kantoren
voor verhuur, bijvoorbeeld, zou een aanzienlijke ongunstige invloed
kunnen hebben op de activiteiten, financiële toestand en resultaten
van de Groep. Een dergelijke daling zou bovendien kunnen leiden tot
een daling van de waarde van de vastgoedportefeuille van de Groep
en dus een ongunstige invloed kunnen hebben op haar capaciteit
om meerwaarden te realiseren bij eventuele verkopen. Om zich in te
dekken tegen deze risico’s heeft de Groep besloten te opteren voor
een investeringsbeleid dat is gebaseerd op diversificatie, en dit zowel
vanuit het geografische standpunt (België, Luxemburg, Frankrijk) als
vanuit sectorieel standpunt (kantoren, handelsruimte met inbegrip
van conferentiecentra, en semi-industriële gebouwen). Bovendien
wil Banimmo haar patrimonium in de toekomst verder uitbreiden
en diversifiëren om het relatieve gewicht van ieder gebouw in haar
portefeuille te verminderen en om haar operationele marge te
verhogen dankzij een betere spreiding van de algemene kosten.
B. Financieringsrisico
De activiteiten van de Groep vereisten aanzienlijke investeringen. De
financiering van de Groep berust op de openbare uitgifte van obligaties
met warrants in 2010, op bancaire kredietlijnen en op de mogelijkheid
om een via een programma van thesauriebewijzen een beroep te doen
op de kapitaalmarkt (zie toelichting 15). De schuldgraad van de Groep
bedraagt 60% van het balanstotaal eind 2010 (46% eind 2009 en 51%
eind 2008).
C. Risico’s verbonden aan de rentevoeten
De Groep financiert haar activiteiten gedeeltelijk via bankkredieten met
variabele rentevoeten. Daarom, en rekening houdend met het feit dat
Banimmo systematisch een beroep doet op mechanismen ter indekking
van de rentevoet voor een ingedekte periode van systematisch vier jaar,
kan een sterke stijging van de rentevoeten na die periode een invloed
hebben op de kost van de financiering van de vastgoedbeleggingen
van de Groep en tegelijkertijd ook de vraag naar vastgoedbeleggingen
doen afnemen, wat een wezenlijke ongunstige invloed zou kunnen
hebben op de activiteiten, de financiële toestand of de resultaten van
de Groep (zie toelichting 12).
D. Wisselkoersrisico’s
De Groep is momenteel niet blootgesteld aan een wisselkoersrisico
aangezien alle activiteiten van de Groep zich afspelen in de eurozone.
E. Kredietrisico
Gelet op haar breed gespreide portefeuille loopt de Groep geen
kredietconcentratierisico van betekenis op bepaalde klanten.
De toegepaste procedures maken het mogelijk de solvabiliteit
(kredietwaardigheid) van de huurders te beoordelen. Bovendien wordt
regelmatig een controle uitgevoerd op de debiteurenposities naar
ouderdom om betalingsachterstanden op te sporen en de daarmee
samenhangende aanmaningsprocedure in gang te zetten. De kans op
wanbetaling of “default rate”, dat wil zeggen de mate waarin klanten niet
aan hun betalingsverplichting blijken te kunnen voldoen, is bijzonder
klein (zie toelichting 10).