à rsrapport 2007 - Fondsfinans

VIRKSOMHETENMegling – aksjer, derivater og renterEtter en oppgang på snaut 33 % i 2006,var det norske aksjemarkedet sterkt ogsågjennom 2007. Oslo Børs Benchmarksteg 11,5 %. Likviditeten i markedet varfortsatt tilfredsstillende, men volatilitetenøkte betydelig spesielt i 2. halvår.Tilgjengeligheten av kapital var god, menkravet til kvalitet samt risikopremienøkte gjennom året. Vår dedikerte satsingpå meglere med høy kompetanse samtvår analysekapasitet, spesielt innenforkapitalintensive og til dels typisk norskeindustrier, medførte nok et godt resultatfra aksjemegling.Vår markedsandel av kurtasjeinntekterinnrapportert til Kredittilsynet økte igjenmarginalt fra 2006, mens vår observertemarkedsandel på Oslo Børs ikke holdttritt. Dette indikerer nok en gang øktomfang av egenhandel hos meglerhusenegjennom fjoråret.Antall kundemeglere var stabilt gjennomåret, kun en megler sluttet i 2007 mensen ny kundemegler kom til. Dermed varvi fortsatt 13 rene kundemeglere i 2007.2007 var et nytt rekordår for derivatomsetningenpå Oslo Børs, og antall kontrakteromsatt pr. dag økte med 6,5 % til55 950. Den største økningen var i OBXfutures,hvor omsetningen steg med95 % til 193 milliarder kroner i underliggendeverdi. Hos Fondsfinans var det ensterkt økende interesse for å bruke OBXfuturesi kombinasjon med aksjeinvesteringerfor å redusere markedsrisikoen.Totalt sett er således vår strategi om åutvide vårt produktspekter betydelig iferd med å bli gjennomført.Fondsfinans er en fokusert nisjespiller idet norske finansmarkedet, og vil fortsettearbeidet for best mulig å betjene vårstadig økende kundebase. Dette inkludereren markert økning i reisevirksomheten,besøk av våre kunder både med og uteneksterne selskaper, arrangering av seminarerog besøk hos selskaper relevante forvurderingen av de selskaper vi analyserer.Vår suksess som nisjespiller er avhengig avat vi klarer å fremstå som en av de bestetil å vurdere investeringsalternativer ogselskaper notert på Oslo Børs. Således ervår nærhet til de børsnoterte selskapeneav avgjørende betydning.Det norske markedet for tilretteleggingav nye obligasjoner var i 2007 aktivt fremtil sommeren. Etter at problemene i detamerikanske boligobligasjonsmarkedetble kjent og ringvirkningene av dettebegynte, minsket aktiviteten betrakteligutover høsten. Som resultat av detteøket risikomarginene markant i de fl estetyper obligasjoner. Det norske obligasjonsmarkedetmerket den minskendeinvesteringsetterspørsel og det økendelikvideringsbehov på lik linje med andreobligasjonsmarkeder i verden. Under storedeler av høsten var markedene stort settstengt for nye emisjoner. Dette påvirketselvsagt også Fondsfinans aktiviteter innenobligasjoner. Uansett hadde vi et relativtgodt år. Vi var den 12. største tilretteleggerav obligasjoner i Norge i 2007, mot den18. største i 2006. Volumet av innhentetkapital for våre kunder økte med 600 %fra 2006. Av de større transaksjonene i2007 vil vi fremheve Wega Mining, EnerPetroleum og Corrocean. Totale inntekterpå tilrettelegging av obligasjoner ble NOK15 millioner for året. I kontrast til mangeav verdens største finansforetak haddeFondsfinans ingen tap/nedskrivningerpga. obligasjoner i 2007.Utsiktene for 2008 er fortsatt sterkt pregetav uroen i fi nansmarkedene i verden.Vårt fokus er å bistå våre kunder i å hentekapital i vanskelige markeder på bestemulig måte ved å utnytte de vinduer ogmuligheter som oppstår. Vi vil også strebefor å bedre annenhåndsomsetningen avobligasjoner.AnalyseAnalyseavdelingen består av 12 analytikeremed variert faglig og yrkesmessigbakgrunn. 9 er siviløkonomer, 1 er sosialøkonom,1 er ingeniør og 1 medisiner.Vi har dessuten nylig ansatt ytterligere enanalytiker som skal ha fokus på fornybarenergi.Avdelingen har, i likhet med sammensetningenav Oslo Børs, et sterkt fokuspå energirelaterte og shippingselskaper.6 av analytikerne dekker selskaper relaterttil disse sektorene. I tillegg dekker2 av analytikerne IT/telecom, 1 media/konsum, 1 fi skesektoren, 1 bank/finansog 1 farmasi/biotech.Fondsfinans har analysedekning av 81selskaper med fullt produktspekter. Videkker 50 av de største og mest likvideselskapene som inngår i OSEBX-indeksen.Disse selskapene utgjør ca 95 % avindeksens markedsverdi.Fondsfinans analysevirksomhet erfundamentalt basert, med hovedfokuspå selskaper med identifiserbare omsetnings-og inntjeningsdrivere.Fondsfinans arrangerte tidlig sommeren2007 det første Fornybarseminar meddeltagelse fra en rekke større og mindreselskap innen fornybar energi. Det bleet meget bredt program med svært god5