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조진호, Analyst, 3774 3831, jcho@miraeasset.com정용제, 3774 1938, yongjei@miraeasset.comLG 이노텍011070 KSSummary financial statements손익계산서12 월 결산 (십억원) 2013 2014E 2015E 2016E매출액 6,212 6,360 6,986 7,813매출원가 5,522 5,476 5,958 6,637매출총이익 690 884 1,028 1,176판매비와관리비 554 561 617 690영업이익 (조정) 136 323 411 486영업이익 136 323 411 486순이자손익 (93) (68) (69) (68)지분법손익 0 0 0 0기타 (21) (29) (13) (13)세전계속사업손익 22 225 329 405법인세비용 6 58 68 89당기순이익 16 167 260 316당기순이익 (지배주주지분) 16 167 260 316EPS (지배주주지분, 원) 770 7,666 11,002 13,338대차대조표12 월 결산 (십억원) 2013 2014E 2015E 2016E유동자산 2,007 2,329 2,705 3,150현금및현금성자산 400 389 759 1,132단기금융자산 3 2 2 2매출채권 1,164 1,311 1,250 1,300재고자산 376 562 628 650기타유동자산 64 65 66 66비유동자산 2,574 2,441 2,402 2,380유형자산 2,105 1,958 1,896 1,853투자자산 4 4 4 4기타비유동자산 466 479 502 522자산총계 4,581 4,769 5,107 5,530유동부채 1,629 1,811 1,883 1,985매입채무 816 1,030 1,100 1,200단기금융부채 633 599 599 599기타유동부채 181 183 185 186증가율&마진 (%) 2013 2014E 2015E 2016E매출액증가율 16.8 2.4 9.8 11.8매출총이익증가율 22.8 28.1 16.3 14.4영업이익증가율 76.1 136.9 27.6 18.2당기순이익증가율 흑전 975.1 55.8 21.2EPS 증가율 흑전 895.0 43.5 21.2매출총이익율 11.1 13.9 14.7 15.1영업이익률 2.2 5.1 5.9 6.2당기순이익률 0.3 2.6 3.7 4.0비유동부채 1,635 1,220 1,225 1,231장기금융부채 1,527 1,079 1,079 1,079기타비유동부채 108 141 146 151부채총계 3,264 3,031 3,108 3,216지배주주지분 1,317 1,738 1,999 2,314비지배주주지분 0 0 0 0자본총계 1,317 1,738 1,999 2,314BVPS (원) 65,287 73,441 84,443 97,782자료: LG 이노텍, 미래에셋증권 리서치센터 추정치자료: LG 이노텍, 미래에셋증권 리서치센터 추정치현금흐름표12 월 결산 (십억원) 2013 2014E 2015E 2016E영업현금 436 615 818 827당기순이익 22 197 260 316유무형자산상각비 529 514 487 477기타 57 20 5 5운전자본증감 (172) (115) 66 29투자현금 (405) (415) (448) (455)자본적지출 (366) (361) (384) (391)주요투자지표12 월 결산 2013 2014E 2015E 2016E자기자본이익률 (%) 1.2 10.9 13.9 14.6총자산이익률 (%) 0.3 3.6 5.3 5.9재고자산보유기간 (일) 25.1 26.9 31.1 29.9매출채권회수기간 (일) 67.9 71.0 66.9 59.6매입채무결재기간 (일) 56.8 53.0 55.6 53.7순차입금/자기자본 (%) 133.5 74.1 45.9 23.5이자보상배율 (x) 1.5 4.7 5.9 7.1기타 (39) (54) (64) (64)재무현금 16 (210) 0 0배당금 0 0 0 0자본의증가 (감소) 0 0 0 0부채의증가 (감소) 16 (209) 0 0기초현금 353 400 389 759기말현금 400 389 759 1,132자료: LG 이노텍, 미래에셋증권 리서치센터 추정치자료: LG 이노텍, 미래에셋증권 리서치센터 추정치Mirae Asset Securities6 6