Valores expressos em milhares de reais, ou quando de outra form

Valores expressos em milhares de reais, ou quando de outra forma indicado.
1. CONTEXTO OPERACIONAL
a) Considerações gerais
A Companhia de Bebidas das Américas – AmBev (referida como “Companhia”
ou “AmBev” ou “Controladora”), com sede em São Paulo, tem por objetivo,
diretamente ou mediante participação em outras sociedades, no Brasil e em
outros países nas Américas, produzir e comercializar cervejas, chopes,
refrigerantes, outras bebidas não alcoólicas e malte.
A Companhia mantém contrato com a PepsiCo International Inc. ("PepsiCo")
para engarrafar, vender e distribuir os produtos Pepsi no Brasil e em outros
países da América Latina, incluindo Lipton Ice Tea, Gatorade e H2OH!.
A Companhia mantém contrato de licenciamento com a Anheuser-Busch Inc.
através da sua subsidiária Labatt Brewing Company Limited (“Labatt Canadá”),
para produzir, engarrafar, vender e distribuir os produtos Budweiser no Canadá.
Além disso, a Companhia produz e distribui Stella Artois sob licença da InBev
S.A./N.V. (“InBev”) no Brasil, Canadá, Argentina e outros países e, por meio
de licença concedida à InBev, distribui Brahma nos Estados Unidos e em
determinados países da Europa, Ásia e África.
A Companhia tem suas ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo –
BOVESPA e na Bolsa de Valores de Nova Iorque – NYSE, na forma de
Recibos de Depósitos Americanos – ADRs.
b) Principais eventos ocorridos no período de 2008 e de 2007
(i) Venda das marcas e ativos da Cervejaria Cintra Indústria e Comércio Ltda.
(“Cintra”)
Em 21 de maio de 2008, a Companhia assinou “Instrumento Particular de
Cessão e Transferência de Ativos, Direitos e Obrigações, com Venda e Compra
de Marcas e Outras Avenças”, com a Schincariol Participações e
Representações S.A. (“Schincariol”). Os valores relativos a cessão e
transferência das marcas e venda dos ativos de distribuição, conforme contrato,
foram de R$16.600 e R$22.400, respectivamente.

O resultado da cessão e transferência das marcas, totalizou uma perda de
R$40, enquanto que o resultado da venda dos ativos de distribuição gerou
um ganho de R$3.334. Em consequência da venda das marcas, a razão social
da Cintra foi alterada para Londrina Bebidas Ltda. (“Londrina”), em 20 de
junho de 2008.
(ii) Resultado da oferta pública para aquisição de ações da Quinsa
A Companhia anunciou em 12 de fevereiro de 2008, o encerramento da
oferta pública voluntária para a aquisição de até 5.483.950 ações Classe A e
até 8.800.060 ações Classe B (incluindo ações Classe B detidas na forma de
American Depositary Shares ("ADS")) de emissão da sua subsidiária
Quinsa, que representavam as ações Classe A e Classe B em circulação
(incluindo ações Classe B detidas na forma de ADSs) que não eram de
propriedade da AmBev ou de suas subsidiárias.
A AmBev adquiriu 3.136.001 ações Classe A e 8.239.536,867 ações Classe
B (incluindo 7.236.336,867 ações Classe B detidas na forma de ADS) de
emissão da Quinsa.
Com a liquidação da oferta, a participação votante da AmBev na Quinsa
passou a ser de 99,56% e a participação econômica de 99,26%. A
Companhia desembolsou, durante os meses de fevereiro e março, o montante
de R$617.632 (equivalente a US$353.499), para liquidação desta transação
que resultou em um ágio no valor de R$500.737.
(iii) Compra de participação dos acionistas minoritários da Quilmes Industrial
Société Anonyme (“Quinsa”)
Durante o exercício de 2008, a Companhia e sua controlada Dunvegan S.A.,
realizaram algumas operações de compra de ações dos minoritários da
Quinsa, no valor de R$52.713 (equivalente a US$26.229), sendo 1.299.147
ações Classe A e 459.569 ações Classe B. Estas transações resultaram em
um ágio no montante de R$43.265.
(iv) Aumento de participação - Lambic Holding S.A. (“Lambic”)
Em 24 de janeiro de 2008, a Companhia, por intermédio de sua controlada
Cervejarias Reunidas Skol Caracu S.A. (“Skol”), pagou o valor de R$82.262

(equivalente a US$46.000), para a aquisição de 12,901% das ações da
subsidiária Lambic Holding S.A. (“Lambic”), na Argentina. Esta transação
resultou em um ágio de R$36.783.
(v) Aquisição da Obrinvest – Obras e Investimentos S.A. (“Obrinvest”)
Em 16 de janeiro de 2008, a Companhia adquiriu a totalidade do capital
social da Obrinvest – Obras e Investimentos S.A., empresa detentora da
marca Cintra. A diferença resultante entre o valor pago de R$16.614, e o
valor patrimonial da Obrinvest de R$185, foi registrada no grupo
“Intangível” como marcas e patentes. Em 15 de maio de 2008 ocorreu a
dissolução da Obrinvest. Na mesma data, os ativos e passivos da Obrinvest
foram assumidos pela Companhia. Em 21 de maio de 2008 a Companhia
vendeu as marcas e ativos relacionados à Cintra conforme nota (i) acima.
(vi) Incorporação da subsidiária Beverage Associates Holding Ltd (“BAH”)
Em 29 de junho de 2007, a subsidiária BAH foi incorporada pela AmBev,
com o objetivo de simplificar a estrutura societária e reduzir custos das duas
empresas envolvidas. A amortização do ágio registrado pela AmBev,
fundamentado com base em rentabilidade futura, está sendo, após a
incorporação, considerada dedutível para fins fiscais, nos termos da
legislação tributária vigente. Como a BAH era 100% controlada pela
AmBev, não houve emissão de ações na incorporação.
(vii) Aquisição da Lakeport Brewing Income Fund (“Lakeport”) pela Labatt
Canadá
Em 29 de março de 2007, a Labatt Canadá adquiriu 91,43% das Units da
Lakeport, e pagou pelas mesmas o montante de CAD$208.468 (equivalentes
a R$376.412 em 31 de dezembro de 2007), apurando um ágio de
CAD$205.935 (equivalentes a R$371.838 em 31 de dezembro de 2007), que
está sendo amortizado linearmente em 10 anos. Após a aquisição
compulsória das Units remanescentes, a Lakeport se tornou subsidiária
integral da Labatt Canadá.
(viii) Contrato de compra e venda relativo à Cintra
Em 28 de março de 2007, a Companhia anunciou a assinatura de contrato de
compra e venda da totalidade das quotas da sociedade Goldensand -

Comércio e Serviços; Sociedade Unipessoal Lda. ("Goldensand"),
controladora da Cintra com 95,89% das quotas. O valor da compra foi de
R$43.167 e resultou em um ágio de R$363.069, que está sendo amortizado
em 10 anos.
Adicionalmente, a Companhia, através de uma Controlada, adquiriu também
4,11% das quotas da Cintra, pelo preço de aquisição de R$6.482, resultando
em um ágio de R$13.061, que está sendo amortizado em 10 anos. Essas
transações não incluíram a aquisição das marcas da Cintra.
(ix) Aquisição de 20% de ações ordinárias da subsidiária Compañia Cervecera
AmBev Ecuador S.A. (“AmBevEcuador”)
Em 5 de março de 2007, a Companhia, por meio de sua controlada
Monthiers S.A. (“Monthiers”), adquiriu de Freeville Management Ltd.,
120.500 ações ordinárias de AmBevEcuador pelo montante de US$1.336,
representando um aumento de participação de 20% no capital social. Com
esta transação, a Companhia aumentou sua participação no capital da
AmBevEcuador de 80% para 100% e apurou um ágio no montante de
R$770.
2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS E PRINCIPAIS
PRÁTICAS ADOTADAS
As demonstrações contábeis individuais e consolidadas foram elaboradas de
acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, as quais abrangem a
legislação societária, os Pronunciamentos, as Orientações e as Interpretações
emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis e as normas emitidas pela
Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
2.1 Adoção inicial da Lei nº 11.638/07
A Companhia optou por elaborar balanço patrimonial de transição em 1º de
janeiro de 2008 que é o ponto de partida da contabilidade de acordo com a
legislação societária modificada pela Lei nº 11.638/07 e pela Medida
Provisória nº 449/08. As modificações introduzidas pela referida legislação
caracterizam-se como mudança de prática contábil. Entretanto, conforme
facultado pelo Pronunciamento Técnico CPC 13 – Adoção Inicial da Lei nº
11.638/07, aprovado pela Deliberação CVM nº 565 de 17 de dezembro de
2008 e pela Medida Provisória nº 449/08, todos os ajustes com impacto no
resultado foram efetuados contra lucros acumulados na data de transição nos

termos do art. 186 da Lei nº 6.404/76, sem efeitos retrospectivos sobre as
demonstrações financeiras .
Seguem abaixo os ajustes patrimoniais decorrentes da adoção inicial da Lei
nº 11.638/07 e Medida Provisória 449/08, o sumário das práticas contábeis
modificadas pela referida legislação e o resumo dos efeitos no resultado de
2008 e no patrimônio líquido em 31 de dezembro de 2008 decorrentes da
adoção da referida legislação.
Controladora
Data da transição - 01/01/2008
31/12/07
Saldos Ajustes Saldos
Patrimônio líquido - Controladora 17.419.950 (238.930) 17.181.020
Capital social 6.105.207 - 6.105.207
Reservas de capital 9.952.577 53.610 10.006.187
Reservas de lucros 2.521.035 - 2.521.035
Ações em tesouraria (1.158.869) - (1.158.869)
Lucros (Prejuízos) acumulados - (292.540) (a) (292.540)
Resumo dos ajustes – Controladora
(a) Ajustes contra lucros acumulados (292.540)
(a.1) Instrumentos financeiros avaliados ao valor justo
pela aplicação do conceito de contabilidade de
hedge (299.795)
(a.2) Baixa de ativo diferido (62.221)
(a.3) Pagamentos baseados em ações (53.610)
(a.4) Imposto de renda e contribuição social diferidos 123.086
Consolidado
Data da transição - 01/01/2008
31/12/07
Saldos Ajustes Saldos
Patrimônio líquido - Consolidado 17.419.950 (238.930) 17.181.020

Capital social 6.105.207 - 6.105.207
Reservas de capital 9.952.577 53.610 10.006.187
Reservas de lucros 2.521.035 - 2.521.035
Ações em tesouraria (1.158.869) - (1.158.869)
Lucros (Prejuízos) acumulados - (292.540) (a) (292.540)
Resumo dos ajustes – Consolidado
(a) Ajustes contra lucros acumulados (292.540)
(a.1) Instrumentos financeiros avaliados ao valor justo
pela aplicação do conceito de contabilidade de
hedge (260.528)
(a.2) Baixa de ativo diferido (102.521)
(a.3) Pagamentos baseados em ações (53.610)
(a.4) Imposto de renda e contribuição social diferidos 125.530
(a.5) Efeito equivalência patrimonial da lei 11638/07
das controladas (1.411)
a) Instrumentos Financeiros
Os instrumentos financeiros existentes na data de transição foram
reclassificados em: (i) ativo ou passivo financeiro mensurado ao valor justo
por meio do resultado; (ii) mantido até o vencimento; (iii) empréstimos e
recebíveis; e (iv) disponível para venda. Com certas exceções os passivos
financeiros são reconhecidos inicialmente ao valor justo agregado aos
eventuais custos de transação e sua mensuração subsequente é feita pelo
custo amortizado.
A diferença entre o valor contábil e o valor justo dos instrumentos
financeiros mensurados pelo valor justo, assim como as diferenças entre o

valor registrado e o novo valor calculado para os instrumentos financeiros
avaliado pelo método do custo amortizado foi alocada no saldo de lucros
acumulados na data de transição.
A Companhia na data de transição reclassificou e/ou reconheceu ativos e
passivos relativos à contabilidade de operações de hedge cujas características
atendem aos requisitos previstos pelo Pronunciamento Técnico CPC 14 –
Instrumentos Financeiros, aprovada pela Deliberação CVM 566, sendo que a
documentação necessária para aplicação do conceito de contabilidade de
hedge estava completa.
b) Ativo diferido
O saldo residual do ativo diferido, que não pôde ser reclassificado para
outras contas do balanço patrimonial, foi, em 1º de janeiro de 2008, baixado
contra a conta de lucros acumulados. As aquisições ocorridas durante o
exercício de 2008, que também não puderam ser classificadas em outras
contas do balanço patrimonial, foram baixados no resultado do exercício, na
conta de Outras Despesas Operacionais.
Os ativos diferidos, que atendiam aos critérios definidos pelo
Pronunciamento Técnico CPC 4 - Ativo Intangível, foram, em 1º de janeiro
de 2008, reclassificados para o grupo de ativos intangíveis, totalizando
R$2.112.785.
c) Ajustes a valor presente
Na avaliação da administração, itens de ativo e passivo provenientes de
operações de longo prazo, bem como operações relevantes de curto prazo, já
estavam substancialmente ajustados a valor presente, de acordo com as
normas internacionais de contabilidade, não sendo, portanto, requerido
qualquer ajuste dessa natureza.
d) Equivalência patrimonial
Foi desconsiderada da conta de Resultado de equivalência patrimonial, a
variação cambial da conversão do resultado de controladas no exterior, e
considerado em conta específica do Patrimônio líquido, no grupo Ajustes de
avaliação patrimonial.
Foram reclassificados para a conta de Resultado de equivalência patrimonial,
os valores dos incentivos fiscais do ICMS e do Imposto de renda, das

controladas, que anteriormente eram registrados na conta de Ganhos e
acréscimos patrimoniais.
e) Doações e subvenções
As doações e as subvenções recebidas pela Companhia antes da adoção
inicial da Lei nº 11.638/07 e Medida Provisória nº 449/08 foram registradas
em conta de reserva de capital no patrimônio líquido na qual serão mantidas
até a sua destinação, e as doações e as subvenções recebidas a partir do
exercício de 2008, quando há segurança de que as condições estabelecidas
foram cumpridas pela Companhia, estão sendo reconhecidas no resultado do
exercício.
f) Pagamento baseado em ações
A Companhia outorgou opções de compra de ações a parte dos seus
empregados, as quais somente poderão ser exercidas após prazos específicos
de carência. Essas opções são valorizadas com base no valor justo e
reconhecidas como despesas em contrapartida de reserva de capital à medida
que o prazo do período de prestação de serviço é cumprido.
O ajuste inicial relativo à adoção da Lei nº 11.638 foi efetuado contra lucros
ou prejuízos acumulados, totalizando R$53.611.
g) Efeitos da adoção inicial da Lei nº 11.638/07 e Medida Provisória nº 449/08
Segue conciliação do resultado de 2008 e patrimônio líquido em 31 de
dezembro de 2008 considerando os efeitos da adoção inicial da Lei nº
11.638/07, com resultado que seria obtido caso as mudanças de práticas
contábeis relativas à referida legislação não tivessem sido adotadas.
Controladora 2008
Resultado de 2008 antes dos ajustes decorrentes da adoção da Lei nº
11.638/07 e Medida Provisória nº 449/08 3.403.735
Ajustes dos efeitos decorrentes da adoção inicial da Lei nº 11.638/07 e
Medida Provisória nº 449/08
Valor de recuperação de ativos – CPC 1 (1.976)

Ajuste de variação cambial de conversão das demonstrações financeiras –
CPC 2 (530.866)
Baixa do ativo diferido adquirido durante o exercício – CPC 4 (4.972)
Recebimento de doações e subvenções – CPC 7 142.876
Custo de transação na emissão de títulos e valores mobiliários – CPC 8 17.265
Despesas com pagamentos baseados em ações – CPC 10 (47.538)
Instrumentos financeiros mensurados ao valor justo pela aplicação da
contabilidade de hedge – CPC 14 52.419
IR/CS diferidos sobre diferenças temporárias 28.535
Resultado de 2008 ajustado pela adoção da Lei 11.638/07 e Medida
Provisória nº 449/08 3.059.478
31.12.2008
Patrimônio líquido em 31.12.2008 antes dos ajustes decorrentes da adoção
da Lei nº 11.638/07 e Medida Provisória nº 449/08 17.104.040
Ajustes na data da transição reconhecidos em:
Lucros ou prejuízos acumulados
Baixa do ativo diferido existente em 31.12.2007 – CPC 4 (62.221)
Plano de opções – CPC 10 (53.611)
Instrumentos financeiros – Fair Value – CPC 14 (299.795)
Ajustes de avaliação patrimonial
Ajuste de variação cambial de conversão das demonstrações financeiras
– CPC 2 530.866
Instrumentos financeiros – Hedge Reserves – CPC 14 418.403
Reservas de capital
Instrumentos patrimoniais – CPC 10 101.148
IR/CS diferidos sobre diferenças temporárias (16.298)
Equivalência patrimonial – reflexos dos ajustes da Lei 11638/07 nas
investidas (100.137)
Diferença entre o resultado líquido de 2008 e o resultado ajustado (344.257)
Patrimônio líquido em 31.12.2008 ajustado pela adoção da Lei 11.638/07 e
Medida Provisória nº 449/08 17.278.138
Consolidado 2008
Resultado de 2008 antes dos ajustes decorrentes da adoção da Lei nº 11.638/07 3.407.875

e Medida Provisória nº 449/08
Ajustes dos efeitos decorrentes da adoção inicial da Lei nº 11.638/07 e Medida
Provisória nº 449/08
Valor de recuperação de ativos – CPC 1 (1.976)
Ajuste de variação cambial de conversão das demonstrações financeiras –
CPC 2 (530.866)
Baixa do ativo diferido adquirido durante o exercício – CPC 4 (6.486)
Recebimento de doações e subvenções – CPC 7 142.876
Custo de transação na emissão de títulos e valores mobiliários – CPC 8 15.571
Despesas com pagamentos baseados em ações – CPC 10 (47.538)
Instrumentos financeiros mensurados ao valor justo pela aplicação da
contabilidade de hedge – CPC 14 52.419
IR/CS diferidos sobre diferenças temporárias 27.603
Resultado de 2008 ajustado pela adoção da Lei 11.638/07 e Medida
Provisória nº 449/08 3.059.478
31.12.2008
Patrimônio líquido em 31.12.2008 antes dos ajustes decorrentes da adoção da
Lei nº 11.638/07 e Medida Provisória nº 449/08 17.333.893
Ajustes na data da transição reconhecidos em:
Lucros ou prejuízos acumulados
Baixa do ativo diferido existente em 31.12.2007 – CPC 4 (102.521)
Plano de opções – CPC 10 (53.611)
Instrumentos financeiros – Fair Value – CPC 14 (260.528)
Ajustes de avaliação patrimonial
Ajuste de variação cambial de conversão das demonstrações financeiras –
CPC 2 530.866
Instrumentos financeiros – Hedge Reserves – CPC 14 91.140
Reservas de capital
Instrumentos patrimoniais – CPC 10 101.148
IR/CS diferidos sobre diferenças temporárias (13.852)
Diferença entre o resultado líquido de 2008 e o resultado ajustado (348.397)
Patrimônio líquido em 31.12.2008 ajustado pela adoção da Lei 11.638/07 e
Medida Provisória nº 449/08 17.278.138
2.2 Resumo das principais práticas contábeis
a) Estimativas contábeis

A elaboração de demonstrações contábeis de acordo com as práticas contábeis
adotadas no Brasil requer que a Administração da Companhia use de
julgamentos na determinação e no registro de estimativas contábeis. Ativos e
passivos sujeitos a estimativas e premissas incluem valor residual do ativo
imobilizado, provisão para redução ao valor recuperável, provisão para
devedores duvidosos, provisão para desvalorização de estoques, imposto de
renda diferido ativo, provisão para contingências, mensuração de instrumentos
financeiros, e ativos e passivo relacionados a benefícios a empregados. A
liquidação das transações envolvendo essas estimativas poderá resultar em
valores diferentes dos estimados em razão de imprecisões inerentes ao processo
da sua determinação. A Companhia revisa as estimativas e as premissas pelo
menos anualmente.
b) Instrumentos Financeiros
Instrumentos financeiros não-derivativos incluem aplicações financeiras,
investimentos em instrumentos de dívida e patrimônio, contas a receber e outros
recebíveis, empréstimos e financiamentos, assim como contas a pagar e outras
dívidas.
Instrumentos financeiros não-derivativos são reconhecidos inicialmente pelo
valor justo acrescido, para instrumentos que não sejam reconhecidos pelo valor
justo através de resultado de quaisquer custos de transação diretamente
atribuíveis. Posteriormente ao reconhecimento inicial, os instrumentos
financeiros não derivativos são mensurados conforme descrito abaixo.
Instrumentos mantidos até o vencimento
Se a Companhia tem a intenção positiva e capacidade de manter até o
vencimento seus instrumentos de dívida, esses são classificados como mantidos
até o vencimento. Investimentos mantidos até o vencimento são mensurados
pelo custo amortizado utilizando o método da taxa de juros efetiva, deduzido de
eventuais reduções em seu valor recuperável.
Instrumentos disponíveis para venda

Os investimentos da Companhia em instrumentos de patrimônio e de certos
ativos relativos a instrumentos de dívida são classificados como disponíveis para
venda. Posteriormente ao reconhecimento inicial, são avaliadas pelo valor justo
e as suas flutuações, exceto reduções em seu valor recuperável, e as diferenças
em moeda estrangeira destes instrumentos, são reconhecidas diretamente no
patrimônio líquido, líquidos dos efeitos tributários. Quando um investimento
deixa de ser reconhecido, o ganho ou perda acumulada no patrimônio líquido é
transferido para resultado.
Instrumentos financeiros ao valor justo através do resultado
Um instrumento é classificado pelo valor justo através do resultado se for
mantido para negociação, ou seja, designado como tal quando do
reconhecimento inicial. Os instrumentos financeiros são designados pelo valor
justo através do resultado se a Companhia gerencia esses investimentos e toma
as decisões de compra e venda com base em seu valor justo de acordo com a
estratégia de investimento e gerenciamento de risco documentado pela
Companhia. Após reconhecimento inicial, custos de transação atribuíveis são
reconhecidos nos resultados quando incorridos. Instrumentos financeiros ao
valor justo através do resultado são medidos pelo valor justo e suas flutuações
são reconhecidas no resultado.
Outros
Outros instrumentos financeiros não-derivativos são mensurados pelo custo
amortizado utilizando o método de taxa de juros efetiva, reduzidos por eventuais
reduções no valor recuperável.
Instrumentos financeiros derivativos
A Companhia detém instrumentos financeiros derivativos para proteger riscos
relativos a moedas estrangeiras, a taxa de juros e a commodities.
Os derivativos são reconhecidos inicialmente pelo seu valor justo; custos de
transação atribuíveis são reconhecidos no resultado quando incorridos.
Posteriormente ao reconhecimento inicial, os derivativos são mensurados pelo
valor justo e as alterações são contabilizados no resultado exceto nas
circunstâncias descritas abaixo para contabilização de operações de hedge.

Hedge de fluxo de caixa
As alterações no valor justo do instrumento derivativo de proteção designado
como hedge de fluxo de caixa são reconhecidas diretamente no patrimônio
líquido, na medida em que o hedge é considerado efetivo. Se o hedge for
considerado inefetivo, as alterações no valor justo são reconhecidas no
resultado.
Se o instrumento de hedge deixa de cumprir os critérios para a contabilidade de
operação de hedge (hedge accounting), expira, é vendido, terminado ou
exercido, a contabilidade de operação de hedge é descontinuada
prospectivamente. O ganho ou perda acumulado anteriormente reconhecido no
patrimônio líquido permanece lá até que as transações previstas (forecast
transactions) ocorram. Quando o item protegido for um ativo não financeiro, o
valor reconhecido no patrimônio líquido é transferido para o valor do respectivo
ativo quando esse é reconhecido. Em outros casos, o valor reconhecido no
patrimônio líquido é transferido para o resultado no mesmo período em que o
item protegido afeta o resultado.
Hedge de valor justo
Mudanças no valor justo de um instrumento derivativo de cobertura designado
como hedge de valor justo são reconhecidas no resultado. O item protegido
também é mensurado pelo valor justo em relação ao risco a ser coberto; o ganho
ou perda atribuível ao risco coberto é reconhecido no resultado e ajusta o valor
do ítem protegido.
c) Apuração do resultado
As receitas e despesas são reconhecidas pelo regime de competência de
exercícios.
As receitas de vendas e os respectivos custos são registrados quando todos os
riscos e benefícios relacionados aos produtos vendidos são transferidos para o
comprador. Uma receita não é reconhecida se há uma incerteza significativa na
sua realização.
De acordo com a legislação societária alterada pela Lei 11.638/07 e pela
Medida Provisória 449/08, o grupo de Resultado não operacional foi extinto.

Dessa forma, as transações outrora registradas nesse grupo estão apresentadas
em Outras receitas (despesas) operacionais (vide nota 16).
d) Ativos circulante e não-circulante
· Caixa e equivalentes
O caixa e equivalentes a caixa, representado por valores de liquidez imediata e
com vencimento original de até 90 dias, está apresentado ao custo de aquisição,
mais rendimentos incorridos até a data do balanço, e ajustado, quando aplicável,
ao seu equivalente valor de mercado.
· Aplicações financeiras
As aplicações financeiras, representadas por títulos e valores mobiliários, títulos
governamentais e certificados de depósito bancário, inclusive denominados em
moeda estrangeira, são classificadas como destinadas a negociação, mensuradas
pelo seu valor justo com reconhecimento no resultado financeiro.
O saldo consolidado de aplicações financeiras, em 31 de dezembro de 2008,
inclui depósitos em conta-corrente e aplicações financeiras, concedidos a título
de garantia vinculada com a emissão de títulos da dívida externa de controladas,
no montante de R$156.125 (R$19.255 em 31 de dezembro de 2007).
· Contas a receber de clientes
As contas a receber de clientes são registradas pelo valor faturado incluindo os
respectivos impostos.
A provisão para créditos de liquidação duvidosa é constituída em montante
considerado suficiente pela administração para cobrir as perdas prováveis na
realização dos créditos, conforme apresentado na tabela abaixo:
Controladora Consolidado
31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07
Saldo inicial 138.709 134.088 186.121 185.605
Constituição 25.305 8.993 37.073 24.852
Reversão/utilização (30.127) (4.372) (15.571) (18.953)
Variação cambial (*) - - 7.541 (5.383)
Saldo final 133.887 138.709 215.164 186.121
(*) Variação cambial relativa a provisão para devedores duvidosos das empresas
internacionais.

· Estoques
Os estoques são demonstrados ao custo médio das compras ou de produção,
ajustados, quando necessário, por provisão para redução aos valores de
realização.
O custo dos estoques inclui gastos incorridos na aquisição, transporte e
armazenagem dos estoques. No caso de estoques de produtos acabados e em
elaboração, o custo inclui as despesas gerais de fabricação.
· Demais ativos
Os demais ativos circulantes e não circulantes a longo prazo são apresentados
ao valor de custo, incluindo, quando aplicável, os rendimentos auferidos até a
data do encerramento do exercício. Se necessário, é constituída provisão para
redução aos valores de mercado.
e) Investimento, Imobilizado e Intangível
Os investimentos em controladas e em controladas em conjunto são avaliados
pelo método da equivalência patrimonial e, em sua primeira avaliação, as
práticas contábeis adotadas são uniformizadas àquelas adotadas pela
Companhia. O valor contábil desses investimentos inclui desdobramento dos
custos de aquisição em valor patrimonial, ágio ou deságio, sendo os dois
últimos apresentados na rubrica Intangíveis.
O ágio em investimentos, fundamentado na mais-valia do imobilizado, é
amortizado com base na expectativa de vida útil do imobilizado da controlada,
enquanto que o ágio (deságio) atribuído à expectativa de resultados futuros é
amortizado no prazo máximo de dez anos, sendo o ágio registrado na rubrica
"Despesas administrativas" e o deságio em ‘Outras receitas operacionais”. O
deságio em investimento, atribuído a razões econômicas diversas, somente será
realizado na eventual alienação ou baixa do investimento.
O imobilizado é demonstrado ao custo de aquisição e inclui os juros incorridos
no financiamento durante a fase de construção de certos ativos assim
qualificados. Os gastos com manutenção e reparos, quando incorridos, são
registrados em contas de despesas. As perdas com a quebra de garrafas e
garrafeiras durante a produção são incluídas nos custos dos produtos vendidos.
Outras perdas na realização do ativo imobilizado são tempestivamente

avaliadas pela administração da Companhia e, quando aplicável, uma provisão
é constituída para fazer face a tais riscos.
A depreciação é calculada pelo método linear, considerando a vida útil-
econômica dos ativos, às taxas anuais mencionadas na Nota 6.
O intangível é demonstrado ao custo de aquisição e é composto,
principalmente, por ágios e pelo custo com rescisão de contratos de
distribuição, quando a Companhia passe a distribuir diretamente seus produtos
em determinadas áreas. A amortização é calculada pelo método linear, às taxas
anuais mencionadas na Nota 7, dentro dos limites de prazo estabelecidos na
legislação.
Os ativos do imobilizado e do intangível têm o seus valores recuperáveis
testados, no mínimo, anualmente, caso haja indicadores de perda de valor. O
goodwill e os ativos com vida útil indefinida têm a recuperação do seu valor
testada anualmente independentemente de haver indicadores de perda de valor.
f) Passivos circulante e não-circulante
São demonstrados por valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando
aplicável, dos correspondentes encargos e variações monetárias incorridos até a
data de encerramento das demonstrações contábeis (custo amortizado).
De acordo com a legislação societária alterada pela Lei 11.638/07 e pela
Medida Provisória 449/08, o grupo de Resultado de Exercícios Futuros foi
extinto. Dessa forma, as transações outrora registradas nesse grupo estão
apresentadas em Outros passivos, em Passivo Exigível a Longo Prazo.
g) Provisão para contingências e passivos associados a questionamentos
administrativos ou judiciais
A provisão para contingências é estabelecida por valores atualizados, referentes
a questões trabalhistas, tributárias, cíveis e comerciais em discussão nas
instâncias administrativas ou judiciais, com base nas estimativas de perdas
estabelecidas pelos consultores jurídicos internos e externos da Companhia e
suas controladas, para os casos em que essas perdas são consideradas prováveis.
As reduções de impostos, obtidas com base em decisões judiciais resultantes de
ações movidas pela Companhia e suas controladas contra as autoridades

tributárias, são objeto de provisionamento até que sejam asseguradas por
decisão em última instância em favor da Companhia e suas controladas.
h) Subvenção para investimentos
A Companhia e suas controladas têm determinados programas de incentivos
fiscais estaduais na forma de diferimento do pagamento de impostos, com
reduções parciais ou totais destes. Em alguns Estados, os prazos de carência e
as reduções não são condicionais.
Todavia, quando existentes, as condições referem-se a fatos sob controle da
Companhia. O benefício relativo à redução no pagamento desses impostos é
registrado no resultado do exercício da Companhia e das suas controladas, com
base no regime de competência de registro desses impostos, ou no momento em
que as empresas cumprem com as obrigações fixadas nos programas estaduais,
para ter o benefício concedido.
No resultado do exercício, os benefícios do ICMS estão registrados na conta de
Outras receitas operacionais, no valor de R$139.660 e R$238.349, na
controladora e no consolidado, respectivamente.
Os incentivos fiscais de imposto de renda estão registrados na conta de Provisão
para imposto de renda e contribuição social, no valor R$3.215 e R$117.061, na
controladora e no consolidado, respectivamente.
i) Imposto sobre a renda e contribuição social sobre o lucro líquido
O imposto de renda e a contribuição social sobre o lucro líquido são calculados
às alíquotas estabelecidas na legislação aplicável. O encargo referente ao
imposto de renda e a contribuição social é registrado em regime de competência
de exercícios, com a adição do imposto de renda diferido calculado sobre as
diferenças temporárias entre as bases contábeis e tributáveis de ativos e
passivos.
Registra-se também o imposto de renda diferido ativo correspondente ao
benefício tributário futuro sobre prejuízos fiscais e bases negativas de cálculo
de contribuição social caso haja expectativa de realização desses benefícios, no
prazo máximo de dez anos, com base em projeções de resultados futuros.
j) Ativos e passivos atuariais relacionados a benefícios a empregados

A Companhia e suas controladas reconhecem os ativos e passivos atuariais
relacionados a benefícios a empregados de acordo com os critérios previstos na
Deliberação CVM n° 371, de 13 de dezembro de 2000.
Os ganhos e as perdas atuariais são reconhecidos como receita ou despesa,
tendo como base o valor dos ganhos e perdas não reconhecidos que exceder, em
cada período, ao maior dos seguintes limites: (a) 10% do valor presente da
obrigação atuarial e (b) 10% do valor justo dos ativos do plano, amortizado pelo
tempo de serviço médio futuro estimado para os participantes do plano.
k) Transações com partes relacionadas
As transações com partes relacionadas são realizadas em condições usuais de
mercado e envolvem, entre outras operações, a compra e a venda de matérias-
primas como malte, concentrados, rótulos, rolhas, garrafas e produtos acabados
diversos.
Os contratos de mútuos firmados entre as controladas da Companhia no Brasil
têm prazo de vencimento indeterminado e incidência de encargos financeiros de
mercado, exceto por alguns contratos com controladas onde a Companhia
detém a totalidade do capital, sobre os quais não incidem encargos.
Os contratos envolvendo as controladas da Companhia sediadas no exterior são
geralmente atualizados monetariamente pela variação do dólar norte-americano,
acrescidos de juros de mercado.
l) Moeda funcional e conversão das demonstrações contábeis das controladas
sediadas no exterior
A Administração da Companhia definiu que sua moeda funcional é o real de
acordo com as normas descritas no CPC 2 – Efeitos nas Mudanças nas Taxas de
Câmbio e Conversão de Demonstrações Contábeis, aprovado pela Deliberação
CVM nº 534. A moeda funcional das empresas sediadas no exterior é a moeda
local do próprio país, exceto as operações de malte localizadas na Argentina e
no Uruguai cuja a moeda funcional é o dólar norte-americano, pois suas receitas
e seus fluxos de caixa estão atrelados substancialmente a essa moeda.
Os ativos e passivos das controladas no exterior são convertidos para reais às
taxas de câmbio vigentes na data das demonstrações contábeis. Já as contas do

esultado são convertidas e mantidas em reais às taxas médias de câmbio de
cada mês.
A diferença entre o resultado líquido apurado às taxas de câmbio vigentes na
data das demonstrações contábeis e aquele apurado às taxas médias de câmbio
do período, bem como os ganhos e perdas decorrentes da variação cambial
sobre os saldos iniciais do patrimônio, são registrados em conta de Patrimônio
líquido, no grupo “Ajustes de avaliação patrimonial”, conforme
Pronunciamento Técnico CPC 2 – Efeitos das mudanças nas taxas de câmbio e
conversão de demonstrações contábeis
Para conversão das demonstrações contábeis das controladas no exterior, foi
utilizada a paridade entre a moeda local e o dólar americano (“US$”), conforme
taxas abaixo apresentadas. A taxa de conversão do dólar americano para reais
(“R$”) utilizada em 31 dezembro de 2008 foi de R$2,34 (R$1,77 em 31 de
dezembro de 2007).
Moeda Denominação País Taxa inicial Taxa final
DOP Peso dominicano República Dominicana 34,17 35,37
GTQ Quetzal Guatemala 7,63 7,78
PEN Sol peruano Perú 2,99 3,14
VEF Bolívar Venezuela 2.150,00 2,1500
ARS Peso Argentina 3,15 3,45
BOB Boliviano Bolívia 7,67 7,07
PYG Guarani Paraguay 4.849,90 4.930,00
UYU Peso uruguaio Uruguay 21,55 24,35
CLP Peso chileno Chile 495,82 629,11
USD Dólar americano Equador 1,77 2,34
Para a conversão das demonstrações contábeis da Labatt Canadá, foi utilizada a
paridade do dólar canadense (“CAD”) para reais de R$ 1,91 em 31 de dezembro
de 2008 (R$1,81 em 31 de dezembro de 2007).
m) Demonstrações contábeis consolidadas

As demonstrações contábeis consolidadas incluem as demonstrações da
Companhia e suas controladas diretas e indiretas, conforme mencionado na
Nota 5 (c) e (d). As políticas contábeis foram aplicadas de forma uniforme em
todas as empresas consolidadas e consistentes com aquelas utilizadas no
exercício anterior.
A Companhia consolida os passivos líquidos e resultados das empresas Agrega
Inteligência em Compras Ltda. (“Agrega”) e Ice Tea do Brasil Ltda. (“ITB”),
proporcionalmente à sua participação nas demonstrações contábeis dessas
empresas.
Em 31 de dezembro de 2008, o total de passivos líquidos registrados na AmBev
relativo a essas empresas somam R$6.470 e os resultados líquidos totalizam um
prejuízo de R$4.241, (passivo líquido de R$2.119 e lucro de R$3.674,
respectivamente, em 31 de dezembro de 2007).
A Companhia também consolida as demonstrações contábeis do fundo Taurus
Investment SPC (“Taurus Investment”), um fundo de investimentos controlado
direta e integralmente através das controladas da Companhia. Em 31 de
dezembro de 2008 e de 2007, os saldos apresentados nas demonstrações
contábeis consolidadas relacionados ao fundo correspondiam, basicamente, à
aplicações financeiras e a operações com instrumentos derivativos para mitigar
a exposição da Companhia às flutuações dos preços de commodities, das taxas
de juros e de moedas.
n) Reclassificações
Com o objetivo de aprimorar a apresentação de determinados valores e
transações em suas demonstrações contábeis, bem como manter a
comparabilidade entre os períodos, a Companhia procedeu às seguintes
reclassificações em 31 de dezembro de 2007:
- Balanço patrimonial: de Provisões Contingenciais - Não Circulante para
Circulante, os valores de R$73.147 e R$105.960, na Controladora e no
Consolidado, respectivamente;
- Demonstração do Resultado Consolidado: a) de Custo dos produtos vendidos
o valor de R$5.172, de Despesas com vendas o valor de R$6.603 e de
Despesas administrativas o valor de R$7.956, para Participações com

empregados, totalizando R$19.731; b) de Despesas administrativas para
Contingências tributárias, trabalhistas e outras, no valor de R$9.815.
- Demonstração do fluxo de caixa: de Amortização, no grupo utilização de
caixa em atividades de financiamento para Pagamento de juros de
empréstimos, no grupo geração de caixa proveniente das atividades
operacionais, os valores de R$523.829 controlador e R$782.053 consolidado
(R$560.703 e R$816.029 em 2007 respectivamente).
3. IMPOSTOS A RECUPERAR E IMPOSTOS A PAGAR
a) Composição dos impostos a recuperar – circulante e não circulante:
Controladora Consolidado
Circulante Não circulante Circulante
31.12.0
Não circulante
31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07 8 31.12.07 31.12.08 31.12.07
IPI 5.612 16.097 - - 38.577 26.308 - -
ICMS 104.638 122.535 125.049 130.801 134.578 132.653 155.192 137.396
PIS /
COFINS 57.936 48.499 35.261 29.766 73.525 57.932 40.767 30.780
IRRF 10.685 17.696 - - 14.036 35.076 - -
IRPJ /
CSLL 174.896 294.925 - 6.298 320.098 372.334 - 14.708
Outros
impostos 2.287 14.369
136.71
4 17.741 2.868 14.717
144.44
8 24.373
Impostos
unidades
141.74
exterior - - - -
3 100.287 - -
356.054 514.121 297.024 184.606 725.425 739.307 340.407 207.257
b) Composição dos impostos a pagar - circulante:
Controladora Consolidado
31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07
IPI 149.875 73.176 180.948 76.956
ICMS 573.524 622.550 710.114 642.953
PIS / COFINS 7.206 16.086 11.046 18.778
IRRF 6.803 7.585 8.527 8.628
Outros impostos nacionais 24.889 32.024 50.574 55.543
Impostos unidades exterior - - 596.519 458.134

762.297 751.421 1.557.728 1.260.992
Abreviaturas utilizadas:
IPI – Imposto sobre Produtos Industrializados
ICMS – Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços
PIS – Programa de Integração Social
COFINS – Contribuição para Financiamento da Seguridade Social
IRRF – Imposto de Renda Retido na Fonte
IRPJ – Imposto de Renda Pessoa Jurídica
CSLL – Contribuição Social sobre o Lucro Líquido
4. PARTES RELACIONADAS
4.1 Transações com partes relacionadas
Empresas
Créditos
com
Controladas
Saldos em 31 de dezembro de 2008 Transações ocorridas em 2008
Contas
a pagar
Contratos
de mútuos a
receber
Contratos
de mútuos a
pagar
Vendas
líquidas
Resultado
financeiro líquido

AmBev (i) 288.063 (2.869.713) 15.849 (1.360.311) 683.033 1.165.672
AmBev Bebidas 269.381 (266.925) - - 64.676 (333)
AmBev International 445.602 - 226.898 (151.884) - (212.525)
Arosuco 225.861 (12.880) - - 685.864 (279)
Aspen - (7) 72.816 (262.694) - 57.935
Brahmaco 1.169 (1.169) 315.119 (304.219) - (3.289)
Brahma Venezuela 1.795 (37.506) 20.699 - - (2.909)
Londrina 115.139 (21.201) - - 144.996 -
CRBS S.A. - (2.065) 172 - - -
Cympay 117.132 (4.052) 1.991 - 168.273 (133)
Dahlen - - 171.970 (3.059) - (4.186)
Dunvegan S.A. 143.449 (1.169) 453.815 (876.318) - 18.472
Eagle - (678) 262 (1.675) - (63)
Fratelli Vita 153.154 (69.680) - (125.193) 75.916 30.790
Fratelli Vita Ltd - - 125.193 - - (43.360)
Goldensand - - - - - 35.451
Jalua Spain S.L. 7 - 494.870 (693.597) - 86.796
Labatt Canadá - (14.501) - (327) 11.939 -
Malteria Uruguai S.A. 210.087 (69.847) - (164) 519.162 1.113
Malteria Pampa S.A. 7.359 (63.962) 299 - 249.304 (119)
Monthiers S.A. 719.664 - 2.141.572 (54.418) - (859.495)
NCAQ - - 294.185 - - (55.864)
Quinsa 778 - - - 2.021 -
Skol - (3.851) - (9.111) - -
Taurus Investments 776.167 - - - - (242.631)
Outras nacionais 13.752 (20.617) 22.096 (126.066) 31.985 13.003
Outras internacionais 10.764 (28.611) - (384.641) 1 9.121
TOTAL 3.499.323 (3.488.434) 4.357.806 (4.353.677) 2.637.170 (6.833)
Empresas Créditos
com
Saldos em 31 de dezembro de 2007 Transações ocorridas em 2007
Contas
a pagar
Contratos
de mútuos a
Contratos
de mútuos a
Vendas
líquidas
Resultado
financeiro líquido

Controladas receber pagar
AmBev (i) 880.786 (1.602.392) 59.492 (985.694) 454.107 (202.156)
AmBev Bebidas - - - - - -
AmBev International 261.314 - - - - 1.547
Arosuco 146 (73.738) - - 652.649 (35)
Aspen - - 87.667 (220.243) - (11.773)
Brahmaco 886 (886) 218.438 (211.069) - 719
Brahma Venezuela 1.177 (22.629) 70.880 - - (4.141)
Londrina 526 (1.168) - (2.663) 31.210 -
CRBS S.A. 122.656 - 240 (24.913) - -
Cympay 68.493 (32.715) 1.382 - 102.628 1.890
Dunvegan S.A. 108.725 (886) 360.763 (718.981) - (28.780)
Eagle - (867.971) 198 (2.617) - 41
Fratelli Vita 3.723 (2.428) 266.211 (90.014) 54.523 (15.449)
Goldensand - - - (86.176) - (7.356)
Jalua Spain S.L. - - 430.166 (544.334) - 27.098
Labatt Canadá 1.107 (4.981) - (261) 13.014 -
Malteria Uruguai S.A. 104.087 (79.131) - - 302.425 (8.241)
Malteria Pampa S.A. 71.474 (40.433) 459 - 142.557 (90)
Monthiers S.A. 546.600 - 1.459.074 - - 313.200
Quinsa - (3.877) - - 17.618 -
Skol - - 207 (18.476) - -
Taurus Investments 588.295 - - - - (74.612)
Outras nacionais 31 (19.765) 80.023 (104.717) 9.309 5.819
Outras internacionais 5.382 (15.947) - (21.024) - 1.713
TOTAL 2.765.408 (2.768.947) 3.035.200 (3.031.182) 1.780.040 (606)
(i) A AmBev possui valores em “Contas a receber e a pagar” com suas acionistas FAHZ e InBev,
cujas demonstrações contábeis não integram as informações consolidadas da Companhia, portanto,
os saldos não foram eliminados.
Denominações utilizadas:
AmBev Brasil Bebidas Ltda. (“AmBev Bebidas”)
AmBev International Finance Co. Ltd. (“AmBev International”)
Arosuco Aromas e Sucos Ltda (“Arosuco”)
Aspen Equities Corporation (“Aspen”)
Brahmaco International Limited (“Brahmaco”)
Cerveceria y Maltería Paysandú (“Cympay”)
Compañia Brahma Venezuela S.A (“Brahma Venezuela”)
Eagle Distribuidora de Bebidas S.A. (“Eagle”)
Fratelli Vita Bebidas S.A. (“Fratelli Vita”)
Fundação Antônio e Helena Zerrenner – Instituição Nacional de Beneficência (“FAHZ”)
InBev NV/SA (“InBev”)

4.2 Remuneração da administração
Os montantes referentes a remuneração do pessoal chave da administração estão
apresentados abaixo:
2008 2007
Benefícios de curto prazo (i) 14.323 12.898
Remuneração com base em ações (ii) 10.362 8.124
Benefícios pós-emprego 645 33
Outros benefícios de longo prazo 1.023 394
Total 26.353 21.449
(i) Corresponde substancialmente a honorários de diretoria e participação no
resultado (incluindo bônus por desempenho)
(ii) Corresponde ao custo das opções concedidas aos Administradores

5. PARTICIPAÇÃO EM CONTROLADAS DIRETAS
a) Movimentação da participação em controladas diretas, incluindo ágio e deságio
Participação
em controladas Ágio Total
Saldo em 31 de dezembro de 2006 18.965.546 2.238.203 21.203.749
Equivalência patrimonial (i) (139.235) - (139.235)
Reversão de provisão para perdas sobre investimento 3.419 - 3.419
Transferência de ágio por incorporação da BAH para
o Ativo Intangível - (2.136.832) (2.136.832)
Aquisição Goldensand (505.513) 548.680 43.167
Amortização do ágio - (122.816) (122.816)
Recálculo ágio s/aquisição Goldensand 185.611 (185.611) -
Dividendos recebidos e a receber (963.354) - (963.354)
Variação cambial em controlada no exterior (88.337) - (88.337)
Ganhos e acréscimos patrimoniais sobre controladas 212.854 - 212.854
Alienação de Investimentos ( iii ) (790.013) - (790.013)
Incorporação Miranda Correa (46.258) - (46.258)
Transferência de ágio por incorporação da Miranda
Correa para o Ativo Intangível - (2.527) (2.527)
Aporte de capital na controlada em conjunto Agrega 600 - 600
Aporte de capital na controlada Goldensand 72.461 - 72.461
Redução de capital na controlada em conjunto
Agrega (598) - (598)
Redução de capital na controlada Fratelli Vita (155.931) - (155.931)
Ganho de participação em controladas (ii) 1.682 - 1.682
Saldo em 31 de dezembro de 2007 16.752.934 339.097 17.092.031
Equivalência patrimonial (i) 2.116.909 - 2.116.909
Reversão de provisão para perdas sobre investimento 8.170 - 8.170
Variação cambial de investimentos no exterior 242.446 - 242.446
Amortização do ágio - (114.683) (114.683)
Aquisição / Incorporação Obrinvest 16 - 16
Aquisição de minoritários Quinsa 116.824 504.380 621.204
Dividendos recebidos e a receber (1.603.042) - (1.603.042)
Ganhos e acréscimos patrimoniais sobre controladas (4.178) - (4.178)
Ganho de participação em controladas (iv) 591 - 591
Aporte de capital na controlada Skol 82.634 - 82.634
Aporte de capital na controlada Eagle 745.315 - 745.315
Aporte de capital na controlada AmBev International 32.136 - 32.136
Aporte de capital na controlada AmBev Bebidas 265.813 - 265.813
Aporte de capital na controlada CRBS 24.685 - 24.685
Aporte de capital na controlada Goldensand 121.578 - 121.578
Aporte de capital na controlada Dahlen 804.207 - 804.207
Reflexos da Lei 11.638/2007 (vi) (100.137) - (100.137)
Variação cambial de conversão em controladas 288.420 - 288.420
Reclassificação ágio para grupo Intangível (v) - (728.794) (728.794)

Saldo em 31 de Dezembro de 2008 19.895.321 - 19.895.321
Em 31 de dezembro de 2008, o saldo de Participações em controladas inclui o
saldo de Provisão para passivo a descoberto na Goldensand no valor de R$
114.070 registrado, na Controladora, no Exigível a longo prazo.
(i) Esse resultado contempla a amortização do ágio da Labatt AS na Labatt
Canadá no montante de R$1.284.691 (R$1.129.448, em 2007);
(ii) Ganho decorrente da variação de percentual nas controladas CRBS e Fratelli
Vita.
(iii) Alienação dos investimentos Miranda Correa, CRBS e Skol.
(iv) Ganho de participação nas controladas Skol, CRBS e Fratelli.
(v) Em conformidade com o CPC 4 – Intangíveis, todos os ágios da Companhia
estão classificados no grupo de Intangível conforme nota 7.
(vi) Reserva proveniente da Lei 11.638/2007 relativo a reflexo dos ajustes feitos
pelas investidas.
b) Deságio – Consolidado:
Deságio 31.12.08 31.12.07
Amortização Valor Valor
Custo acumulada residual Residual
Quilmes International (50.068) 31.793 (18.275) (24.367)
AmBev Ecuador (18.485) 10.269 (8.216) (10.270)
(68.553) 42.062 (26.491) (34.637)

c) Informações sobre controladas diretas
Controlada
Participação
%
Patrimônio
Líquido
Em 31 de dezembro de 2008
Resultado
do período
ajustado
Investimento
(i)
Resultado de
Equivalênci
a
Patrimonial
(i)
Agrega 50,00 8.419 17.271 4.210 8.635
AmBev
Bebidas (ii)
99,50 538.374 320.312 535.676 318.708
AmBev
International
Anep-
Antarctica
Empreendi
100,00 119.078 46.379 119.078 46.379
mentos e
Participações
Ltda.
(“Anep”)
100,00 82.454 17.974 82.454 17.974
Arosuco 99,70 1.111.355 672.952 1.062.319 662.665
BSA Bebidas
Ltda.
100,00 7.074 (3.261) 7.074 (3.261)
CRBS S.A. 10,68 245.281 39.094 26.188 1.515
Dahlen S.A. 100,00 908.172 3.401 908.172 3.401
Eagle
Fazenda do
Poço Agrícola
e
Florestamento
95,43 3.553.794 845.783 3.391.746 807.022
S.A. (“Fazenda
do Poço”)
91,41 607 (3) 555 (2)
Fratelli Vita 77,97 336.051 88.571 259.861 69.279
Goldensand 100,00 (114.070) 8.170 - -
Hohneck 50,69 1.042.647 130.490 528.536 66.147
Labatt AS 99,99 11.341.497 (440.185) 11.341.275 (440.183)
Lambic
Holding S.A.
87,10 711.826 231.204 619.993 201.376
Malteria
Pampa S.A.
60,00 440.556 117.209 236.041 47.473
Obrinvest - - - - (25)
Quinsa 42,43 1.876.929 707.749 796.426 300.315

Skol 11,84 758.605 90.131 89.787 9.491
20.009.391 2.116.909
Controlada
Participação
%
Patrimônio
Líquido
Em 31 de dezembro de 2007
Resultado
do
período
ajustado
Investimento
(i)
Resultado de
Equivalênci
a
Patrimonial
(i)
Agrega 50,00 7.148 7.038 3.574 3.519
AmBev
Bebidas (ii)
99,50 253.873 13.628 252.601 13.560
AmBev
International
100,00 1.297 1.297 1.297 1.297
Anep-
Antarctica
Empreendimen
tos e
Participações
Ltda. (“Anep”)
100,00 102.213 30.991 102.213 30.991
Arosuco 99,70 624.348 356.054 585.045 349.097
BAH (iii) - - 56.637 - 56.637
BSA Bebidas
Ltda.
100,00 10.335 (3) 10.335 (3)
CRBS S.A. - - - - 2.100
Dahlen S.A. 100,00 38.335 (1.905) 38.335 (1.905)
Eagle 99,96 1.835.557 (380.719) 1.835.130 (380.569)
Fazenda do
Poço Agrícola
e
Florestamento
S.A. (“Fazenda
do Poço”)
91,41 610 (5) 557 (5)
Fratelli Vita 77,97 428.598 86.600 331.791 65.149
Goldensand 100,00 (244.030) 3.419 - -
Hohneck S.A. 50,69 983.921 (101.365) 498.767 (51.384)
Labatt AS 99,99 12.447.602 (363.155) 12.447.367 (363.154)
Lambic 87,10 353.603 48.006 307.984 41.812

Holding S.A.
Malteria
Pampa S.A.
60,00 181.361 59.732 103.377 39.313
Cervejaria
Miranda
Correa S.A.
(iv)
- - - - 17.916
Quinsa 34,53 1.386.128 394.813 478.591 80.260
Skol (v) - - - - (43.866)
16.996.964 (139.235)
(i) Alguns valores podem não corresponder diretamente aos percentuais de participação
devido aos lucros não realizados entre empresas do grupo.
(ii) Nova denominação social da empresa Pepsi-Cola Engarrafadora Ltda.
(iii) Empresa incorporada pela AmBev em 29 de junho de 2007.
(iv) Empresa incorporada pela AmBev Bebidas em 30 de novembro de 2007.
(v) Vide Nota 5 (a) (iii).
d) Principais participações indiretas relevantes em controladas:
Total de participação
indireta - %
Denominação 31.12.08 31.12.07
Exterior
Quinsa 57,38 56,83
Jalua Spain S.L. 100,00 100,00
Monthiers 100,00 100,00
Aspen 100,00 100,00
6. IMOBILIZADO
a) Composição
Controladora
31.12.08
31.12.07
Depreciação Valor Valor Taxas anuais de
Custo acumulada residual residual depreciação (i)
Imobilizado
Terrenos 75.766 - 75.766 94.487
Prédios e construções 1.410.693 (751.503) 659.190 693.486 4,00%
Máquinas e equipamentos 3.863.387 (2.990.497) 872.890 953.316 10,00%

Bens/equipamentos de uso
externo 1.375.584 (724.729) 650.855 641.292 20,00%
Outros imobilizados 57.165 (36.083) 21.082 15.209 20,02%(ii)
Imobilizado em andamento 344.108 - 344.108 209.085
7.126.703 (4.502.812) 2.623.891 2.606.875
Consolidado
31.12.08
31.12.07
Depreciação Valor Valor Taxas anuais de
Custo acumulada residual Residual depreciação (i)
Imobilizado
Terrenos 337.565 - 337.565 284.654
Prédios e construções 3.182.379 (1.539.205) 1.643.174 1.465.928 4,0%
Máquinas e equipamentos
Bens/equipamentos de uso
10.564.127 (7.798.247) 2.765.880 2.312.244 10,0%
externo 2.822.259 (1.571.813) 1.250.446 1.012.775 20,0%
Outros imobilizados 285.155 (191.882) 93.273 89.902 19,99%(ii)
Imobilizado em andamento 792.425 - 792.425 427.840
17.983.910 (11.101.147) 6.882.763 5.593.343
(i) As taxas podem ter acréscimo de 50% a 100% em decorrência do
número de turnos de produção no qual o bem é utilizado
(ii) Taxa média ponderada de depreciação em 31 de dezembro de 2008 e
2007.
A Companhia e suas controladas mantêm bens do ativo imobilizado destinados
à venda, em 31 de dezembro de 2008, no valor residual de R$64.219 na
Controladora e R$68.333 no Consolidado (R$68.237 e R$102.981 na

Controladora e no Consolidado, respectivamente, em 31 de dezembro de 2007),
que estão classificados no realizável a longo prazo, já deduzido da provisão
para perda potencial na realização, no montante de R$ 36.121 na
Controladora e R$37.290 no Consolidado (R$36.196 na Controladora e
R$37.364 no Consolidado, respectivamente, em 31 de dezembro de 2007).
b) Bens dados em garantia
Em razão de empréstimos bancários assumidos pela Companhia e suas
controladas, em 31 de dezembro de 2008, existem bens móveis e imóveis, cujo
saldo líquido contábil, no montante de R$451.117 (R$608.797 em 31 de
dezembro de 2007), foram conferidos como garantias de empréstimos
bancários. Tal restrição não impacta o uso desses bens e as operações da
Companhia.
7. INTANGÍVEL
Controladora
31.12.08
31.12.07
Amortização Valor Valor
Custo acumulada residual Residual
Desimpedimento de área 968.297 (740.949) 227.348 231.995
Ágio BAH (i) 2.331.089 (734.142) 1.596.947 1.914.823
Ágio Pati do Alferes (i) 12.409 (12.409) - 2.482
Ágio Pilcomayo (i) 24.817 (24.817) - 4.963
Ágio CBB (i) 702.760 (665.316) 37.444 107.720
Ágio Astra (i) 109.097 (66.828) 42.269 54.620
Ágio Miranda Correa (i) 5.514 (3.538) 1.976 2.527
(-) Provisão para recuperação de ativos
– CPC 1 (1.976) - (1.976) -
Ágio Quinsa (ii) 504.380 (78.143) 426.237 -
Ágio Goldensand (ii) 363.068 (60.511) 302.557 338.864
Ágio Maltaria Pampa (ii) - - - 233
Softwares 260.476 (178.972) 81.504 90.371
Marcas e patentes 7.776 (4.100) 3.676 3.697

Outros intangíveis 4.512 (2.795) 1.717 2.486
Projetos 81.903 (71.083) 10.819 -
5.374.122 (2.643.603) 2.730.518 2.754.781
Consolidado
31.12.08
31.12.07
Amortização Valor Valor
Custo acumulada residual Residual
Desimpedimento de área 1.165.824 (878.835) 286.989 255.628
Ágio BAH (i)
Ágio s/ investimentos incorporados –
2.331.089 (734.142) 1.596.947 1.914.823
Pati do Alferes (i)
Ágio s/ investimentos incorporados –
12.409 (12.409) - 2.482
Pilcomayo (i)
Rentabilidade futura (Incorporação
24.817 (24.817) - 4.963
CBB) (i) 702.760 (665.316) 37.444 107.720
Rentabilidade futura (Astra) (i) 109.097 (66.828) 42.269 54.620
Miranda Correa (i)
(-) Provisão para recuperação de ativos
5.514 (3.538) 1.976 2.527
– CPC 1 (1.976) - (1.976) -
Labatt Canadá (ii) 16.383.304 (4.418.845) 11.964.459 13.249.150
Lakeport ( Nota 1(b) (vii)) (ii) 396.963 (69.239) 327.724 343.950

QIB (ii) 93.372 (53.240) 40.132 49.962
Quinsa (Nota 1(b) (ii)) (ii) 1.623.922 (760.830) 863.092 508.355
Cympay (ii) 26.556 (21.173) 5.383 7.867
Embodom (ii) 224.111 (104.818) 119.293 141.416
Maltaria Pampa (ii) 18.788 (18.788) - 1.955
Ind. Del Atlântico (ii) 5.116 (2.558) 2.558 3.069
Goldensand ( Nota 1(b) (viii)) (ii) 363.069 (60.511) 302.558 338.863
Cintra (Nota 1(b) (viii)) (ii) 13.061 (2.177) 10.884 12.190
Lambic (Nota 1(b) (iv)) (ii) 36.783 (3.678) 33.105 -
AmBev Ecuador (ii) 770 (141) 629 706
Subsidiárias Labatt Canadá (ii) 3.160.290 (3.132.066) 28.224 27.804
Subsidiárias Quinsa (consolidadas) (ii) 1.068.857 (719.880) 348.977 307.988
Softwares 364.843 (242.308) 122.535 123.879
Marcas e patentes 27.757 (4.319) 23.438 6.191
Outros intangíveis 6.127 (3.455) 2.672 2.535
Projetos 81.903 (71.083) 10.820 -
28.245.126 (12.074.994) 16.170.132 17.468.643
(i) Ágios reclassificados do ativo diferido (decorrentes de controladas
incorporadas) para o grupo de intangível, de acordo com o CPC 04.
(ii) Ágios reclassificados do investimento para o grupo de intangível, de
acordo com o CPC 04. A amortização desses ágios, outrora classificada
no grupo de outras despesas operacionais, passa, a partir de 2008, a ser
apresentada no grupo de depreciação e amortização.
8. EMPRÉSTIMOS, FINANCIAMENTOS E DEBÊNTURES
Modalidade e
finalidade
Vencimento
final
Controladora
Circulante Não circulante
Taxa
Média
Ponderada Moeda 31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07
Em Reais
Incentivos fiscais
de ICMS Mar/2018 2,68% R$ 7.751 45.372 185.015 169.628

Investimentos no
permanente Ago/2013 9,24%
102,00%
R$
110.033 163.373 141.527 194.811
Nota Promissória Abr/2009 CDI R$ 1.636.196 - - -
Capital de Giro - - R$ - 46.773 - -
Crédito
94,00%
Agroindustrial
Crédito
Dez/2009 CDI R$ 95.230 - - 85.335
Agroindustrial Abr/2009 TR + 9,00% R$ 432.906 -
- 391.315
Total em reais 2.282.116 255.518 326.542 841.089
Em moeda
estrangeira
Capital de giro - - EUR - 438.756 - -
Capital de giro - - YEN - 379.050 - -
Capital de giro - - USD - 24.799 - -
Financiamento
de importação
- -
USD
- 50.723 - -
Bond 2011 Dez/ 2011 10,50% USD 6.014 4.559 1.273.710 885.650
Bond 2013 Set/ 2013 8,75% USD 35.436 26.846 1.183.422 885.650
Investimentos no
permanente
Jan/2011 5,18%
UMB
NDES
13.985 20.918 14.292 21.064
Total em moeda
estrangeira 55.435 945.651 2.471.424 1.792.364
Total
empréstimos e
Financiamentos 2.337.551 1.201.169 2.797.966 2.633.453
Debêntures 2009 Jul/2009
Debêntures 2012 Jul/2012
101,75%
CDI
102,50%
R$ 843.974 21.848 - 817.050
CDI R$ 42.536 33.620 1.247.281 1.248.030
Total
debêntures 886.510 55.468 1.247.281 2.065.080
Total Geral 3.224.061 1.256.637 4.045.247 4.698.533
Modalidade e
finalidade
Em reais
Vencimento
final
Taxa Média
Ponderada
Circulante
Consolidado
Não circulante
Moeda 31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07

Incentivos fiscais
de ICMS
Mar/2018 2,68% R$ 8.454 45.482 190.873 174.126
Investimentos no
permanente
Ago/2013 9,24% R$ 110.033 190.575 141.527 204.288
Capital de Giro
(Labatt)
Jan/2012 14,39% R$ 10.539 - 1.185.978 -
Capital de Giro - - R$ - 74.585 - 1.190.879
Notas
Promissórias
Crédito
Agroindustrial
Crédito
Agroindustrial
Bond 2017 (Nota
8 (e))
Abr/2009
Dez/2009
102,00%
CDI
94,00%
CDI
R$ 1.636.196 - - -
R$ 95.230 - - 85.335
Abr/2009 TR + 9,00% R$ 432.904 - - 391.315
Jul/2017 9,50% R$ 12.350 12.350 217.250 300.000
Total em reais 2.305.706 322.992 1.735.628 2.345.943
Modalidade e
finalidade
Vencimento
final
Taxa Média
Ponderada
Moeda 31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07
Capital de giro Set/2011 6,70% USD 149.876 84.624 40.915 46.497

Moeda estrangeira
Capital de giro Out/2012
BA +
3,56% CAD - - 723.020 325.010
Capital de giro Set/2010 24,96% VEF 157.206 - 37.158 -
Capital de giro Dez/2012 24,00% DOP 2.917 103.388 10.573 -
Capital de giro Ago/2011 8,65% GTQ 29.383 16.008 27.073 35.939
Capital de giro Out/2010 7,03% PEN 50.688 85.338 96.026 114.484
Capital de giro Nov/2009 8,29% BOB 37.763 28.748 - -
Capital de giro - - EUR - 438.756 - -
Capital de giro - - YEN - 379.050 - -
Capital de giro - - ARS - 36.284 - -
Capital de giro - - UYU - 4.585 - -
Capital de giro - - VEB - 117.568 - -
Bond 2011 Dez/2011 10,50% USD 6.014 4.559 1.273.710 885.650
Bond 2013
Financiamento de
Set/2013 8,75% USD 35.436 26.846 1.183.422 885.650
Importação
Investimento no
Out/2011 5.49% USD - 101.356 - 3.464
permanente
Investimento no
Mar/2012 7,31% USD 88.398 68.845 215.001 227.610
permanente Mar/2009 23,50% ARS 102.954 132.937 - -
Investimento no
permanente Jan/2011 5,18%
UMB
NDES 13.984 20.918 14.291 21.064
Investimento no
permanente - - DOP - 9.646 - 36.288
Matéria Prima
Notes Serie A
Out/2011 6,50% USD 3.398 - 483 -
(notas 8 (d) (ii)
Notes Serie B
- - USD - 287.104 - -
(notas 8 (d)(ii) - - CAD - 90.281 - -
Sênior Notes – BRI Dez/ 2011 7,50% CAD - - 169.852 160.338
Outros Dez/2013 13,40% ARS 7.100 8.872 10.422 11.960
Outros Jun/2009 8,50% PYG 82.648 49.207 -
Outros
Total em moeda
Dez/2016 5,87% USD 744 2.895 279.781 210.928
estrangeira
Total
768.509 2.097.815 4.081.727 2.964.882
Empréstimos
101,75%
3.074.215 2.420.807 5.817.355 5.310.825
Debêntures 2009 Jul/2009 CDI
102,50%
R$ 843.974 21.848 - 817.050
Debêntures 2012 Jul/2012 CDI R$ 42.536 33.620 1.247.281 1.248.030
Total debêntures 886.510 55.468 1.247.281 2.065.080
Total Geral 3.960.725 2.476.275 7.064.636 7.375.905
Abreviaturas utilizadas:
. EUR – Euro Com. Européia
. YEN – Iêne Japonês
. CAD – Dólar Canadense
. BA – Bankers Acceptance – Correspondente a 1,41 % a.a. em 31.12.08

. TJLP - Taxa de Juros a Longo Prazo – correspondente a 6,25% a.a. em 31.12.08
. CDI – Certificado de Depósito Interbancário – correspondente a 13,62% a.a em 31.12.08
. UMBNDES – Taxa incidente sobre financiamentos do BNDES atrelados a Cesta de Moedas
a) Classificação dos passivos financeiros
Os passivos financeiros da Companhia são classificados na categoria de “Passivos
financeiros não mensurados pelo valor justo”, sendo dessa forma reconhecidos com
base no custo amortizado, utilizando a taxa interna de retorno para cálculo dos juros,
com exceção dos Bonds 2011, 2013 e 2017 cujos riscos protegidos sofrem variações de
seu valor justo com reconhecimento no resultado do exercício, tratamento semelhante
ao dos derivativos de proteção, conforme aplicação da contabilidade de hedge (hedge
accounting).
b) Garantias
Determinados empréstimos e financiamentos relacionados à aquisição de bens do
imobilizado estão garantidos por hipoteca de imóveis das fábricas e alienação fiduciária
de equipamentos. Vide Nota explicativa 6 (b).
As subsidiárias da AmBev, com exceção das operações da Labatt e Quinsa, possuem
contratos de dívidas e compras de matérias primas garantidas por avais ou fianças da
AmBev.
c) Vencimentos
Em 31 de Dezembro de 2008, os empréstimos, os financiamentos e debêntures a longo
prazo vencem conforme demonstrado a seguir:
Controladora Consolidado
2010 297.633 530.398
2011 1.298.871 2.139.618
2012 1.260.727 2.708.458
2013 1.188.016 1.190.623
2014 em diante - 495.539
Total Longo Prazo 4.045.247 7.064.636
d) Incentivos fiscais de ICMS

Controladora Consolidado
31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07
Passivo circulante
Financiamentos 7.751 45.372 8.454 45.482
Diferimento de impostos sobre vendas 50.721 22.420 52.704 24.114
Passivo não circulante
Financiamentos 185.015 169.628 190.872 174.126
Diferimento de impostos sobre vendas 380.981 450.188 583.030 617.441
Os saldos classificados em financiamentos referem-se a programas oferecidos por
determinados Estados, pelos quais o pagamento de uma porcentagem do ICMS devido é
financiado pelo agente financeiro ligado ao Estado, em média, por um período de seis
anos a partir da data do vencimento original do ICMS.
Os demais saldos referem-se a diferimento financiado do ICMS devido, por prazos de
até doze anos, como parte de programas de incentivo à indústria. As porcentagens
diferidas podem ser fixas ao longo do programa ou variar regressivamente, desde 75%
no primeiro ano a 40% no último ano, sendo os valores diferidos indexados
parcialmente por 60% até 80% de um índice geral de preços. A parcela do diferimento
de imposto sobre vendas está classificada no passivo circulante, na rubrica "Demais
tributos e contribuições a recolher", e no passivo não circulante, na rubrica
“Diferimento de impostos sobre vendas”.
e) Labatt Canadá
Em 14 de janeiro de 2007, foi contratado um empréstimo de R$473.675 com
amortizações de juros semestrais à taxa fixa de 12,13% ao ano e data de vencimento do
principal em 18 de janeiro de 2012.
f) Bond 2017
Em 24 de julho de 2007, a AmBev através de sua subsidiária integral AmBev
International Finance Co. Ltd (“AmBev International”), emitiu R$300.000 (“Bond
2017”) em títulos denominados em reais com juros fixos de 9,50% ao ano amortizados
semestralmente e vencimento em 24 de julho de 2017. Estes títulos são total e
incondicionalmente garantidos pela AmBev. Os pagamentos de juros e principal serão
em dólares norte-americanos, de acordo com a taxa de câmbio da data do respectivo
pagamento.
g) Notas promissórias

Em 15 de abril de 2008 a Companhia realizou a 1ª emissão de Notas Promissórias
Comerciais, no valor de R$1.500.000, em série única, com remuneração de 102,00% do
CDI. Os juros serão amortizados integralmente na data de vencimento, que ocorrerá em
10 de abril de 2009.
h) Cláusulas contratuais
Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia e suas controladas atendem aos
compromissos contratuais de suas operações significativas de empréstimos e
financiamentos.
9. CONTINGÊNCIAS
(i) Processos com perda provável:
Provisõe
s
Controladora
31.12.08 31.12.07
Depósito
Judicial
Provisões
Líquidas
Provisões
Líquidas
PIS e COFINS 42.943 (42.943) - -
ICMS e IPI 170.687 (1.573) 169.114 166.928
IRPJ e CSLL 54.984 (323) 54.661 55.978
Trabalhistas 199.875 (97.309) 102.566 79.131
Outros 94.639 (4.887) 89.752. 84.581
Total 563.128 (147.035) 416.093 386.618
Passivo circulante 57.880 - 57.880 73.147
Passivo não circulante 505.248 (147.035) 358.213 313.471
Provisões
Consolidado
31.12.08 31.12.07
Depósito
Judicial
Provisões
Líquidas
Provisões
Líquidas
PIS e COFINS 73.009 (55.695) 17.314 16.653
ICMS e IPI 427.010 (1.573) 425.437 429.381
IRPJ e CSLL 70.220 (323) 69.897 80.015
Trabalhistas 249.525 (112.903) 136.622 137.943
Outros 151.964 (5.989) 145.975 144.427
Total 971.728 (176.483) 795.245 808.419
Passivo circulante 62.770 - 62.770 105.960
Passivo não circulante 908.958 (176.483) 732.475 702.459

Controladora
Saldo em
31.12.07 Adições Reversões Pagamentos
Atualizaçã
o
monetária
e cambial
Saldo em
31.12.08
PIS e COFINS 40.432 234 - (219) 2.496 42.943
ICMS e IPI 168.486 14.227 (7.631) (9.066) 4.670 170.686
IRPJ e CSLL 56.392 685 (3.643) (81) 1.630 54.983
Trabalhistas 208.736 134.449 (62.985) (80.325) - 199.875
Outros 90.877 18.610 (3.201) (12.305) 661 94.642
Total contingências 564.923 168.205 (77.460) (101.996) 9.457 563.129
(-) Depósitos judiciais
Total contingências,
(178.305) (66.993) 93.558 4.704 - (147.036)
líquido 386.618 101.212 16.098 (97.293) 9.457 416.093
Consolidado
Saldo em
31.12.07 Adições Reversões Pagamentos
Atualizaçã
o
monetária
e cambial
Saldo em
31.12.08
PIS e COFINS 70.529 281 (1.366) (225) 3.791 73.010
ICMS e IPI 430.938 37.702 (29.106) (24.525) 12.001 427.010
IRPJ e CSLL 80.429 697 (8.376) (821) (1.709) 70.220
Trabalhistas 273.272 166.949 (86.606) (108.954) 4.863 249.524
Outros 152.580 49.175 (20.490) (40.395) 11.094 151.964
Total contingências 1.007.748 254.804 (145.944) (174.920) 30.040 971.728
(-) Depósitos judiciais
Total contingências,
(199.329) (80.043) 98.095 4.794 - (176.483)
líquido 808.419 174.761 (47.849) (170.126) 30.040 795.245
Natureza dos principais passivos associados a questionamentos fiscais e provisões
para contingências:
a) ICMS e IPI
A Companhia possui diversos processos administrativos e judiciais referentes
aos tributos de ICMS e IPI. Estes processos apresentam vários motivos, dentre

os quais compensações, cumprimento de liminares judiciais para não
recolhimento de imposto, creditamentos, entre outros.
b) Trabalhistas
A Companhia e suas controladas estão envolvidas em aproximadamente 4.400
processos trabalhistas, considerados como prováveis de perda, com ex-
empregados, relacionados, principalmente, com horas extras, demissões, verbas
rescisórias e benefícios, entre outros.
c) Outros processos
A Companhia e suas controladas receberam autos de infração e/ou NFLDs
movidas pelo Instituto Nacional de Seguridade Social – INSS. Estes processos
questionam, entre outros assuntos, a incidência da contribuição sobre os
pagamentos de PLR – Participação nos Lucros ou Resultados, bem como a
retenção desta sobre pagamentos a fornecedores de serviços.
A Companhia e suas controladas estão envolvidas em diversos processos
impetrados por ex-distribuidores as quais pedem indenização pelo término da
relação contratual de distribuição com a Companhia.
(ii) Processos com perda possível:
A Companhia e suas controladas mantém ainda em andamento outros processos
cuja materialização, na avaliação dos seus consultores jurídicos, é possível de
perda, mas não provável. Para estes processos abaixo demonstrados, a
administração da Companhia entende não ser necessária a constituição de
provisão para eventual perda:
Controladora Consolidado
31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07
PIS e Cofins 184.926 236.066 299.871 289.834
ICMS e IPI 1.264.681 644.351 1.325.273 768.264
IRPJ e CSLL 603.870 524.855 3.083.459 3.319.035
Trabalhistas 54.554 84.888 64.790 95.700
Cíveis 226.574 192.048 258.698 239.325
Outros 298.997 234.629 322.462 317.751
Total 2.633.602 1.916.837 5.354.553 5.029.909

Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia e suas controladas não possuem
contingências de natureza ativa cuja probabilidade de ganho seja provável para
serem divulgadas.
a) Lucros auferidos no exterior
A Companhia e suas controladas receberam autuações, relacionadas com o
entendimento das autoridades fiscais acerca da legislação brasileira que trata da
tributação no Brasil de lucros obtidos por controladas ou coligadas
estabelecidas fora do país.
Baseada na opinião de seus consultores jurídicos, a administração da
Companhia entende que tais autuações foram efetuadas com base em uma
análise equivocada da legislação acima referida porque, dentre outros pontos:
(i) considera hipótese de disponibilização que não existia na legislação vigente
no período referente à autuação; (ii) desconsidera a existência de tratado para
evitar dupla tributação, firmado entre Brasil e Espanha; e (iii) por equívoco na
apuração dos valores supostamente devidos.
Em dezembro de 2008, o Conselho de Contribuintes julgou um dos processos
relacionados a tributação de lucros no exterior envolvendo a Cia. A decisão foi
parcialmente favorável, sendo que a Cia apresentará recurso. A Cia., baseada na
opinião de seus consultores jurídicos, não efetuou provisionamento em relação
a essas autuações fiscais, considerando-as como de perda possível, totalizando
R$2.682.829.
b) Labatt Canadá
A Labatt Canadá foi autuada pelo Governo Canadense em relação à taxa de
juros utilizada em certas transações e em débitos entre companhias do grupo, e
outras transações existentes no passado. O valor total da exposição pode atingir
CAD$218.000, equivalentes a R$416.979 em 31 de dezembro de 2008. Caso a
Labatt Canadá seja obrigada a pagar esse montante, CAD$110.000 será
reembolsado por sua antiga controladora InBev, equivalente a R$210.402 em
31 de dezembro de 2008.

Durante o exercício de 2008, foram feitos pagamentos totalizando
CAD$115.277, equivalentes a R$220.496, conforme requerido pelo Governo
Canadense. Desse montante, a Labatt Canadá foi reembolsada pela InBev em
CAD$79.186, equivalente a R$151.463. A Labatt Canadá continua a se
defender desses processos. Após considerar as movimentações do período, o
montante provável de desembolso foi avaliado em CAD$63.586, equivalente a
R$121.624, e encontra-se provisionado em "Outros passivos" em 31 de
dezembro de 2008.
c) Bônus de subscrição de ações
Determinados detentores do bônus de subscrição da Companhia emitidos em
1996 para exercício em 2003, propuseram ações judiciais para subscrever as
ações correspondentes por valor inferior ao que a Companhia entende como
estabelecido no momento da emissão do bônus, e ainda receber os dividendos
correspondentes a estas ações desde o exercício de 2003 (hoje em valor
aproximado de R$119.602), além de custas e honorários advocatícios. Caso a
Companhia venha a perder a totalidade das referidas ações judiciais, seria
necessária a emissão de 5.536.919 ações preferenciais e 1.376.344 ações
ordinárias, recebendo em contra-partida recursos substancialmente inferiores ao
valor de mercado das ações.
10. PROGRAMAS SOCIAIS
a) Instituto AmBev de Previdência Privada (“IAPP”)
A AmBev e suas controladas no Brasil têm dois planos de benefícios
previdenciários: um no modelo de contribuição definida (aberto a novas
adesões) e outro no modelo de benefício definido (fechado para novas adesões
desde maio de 1998), existindo a possibilidade de migração do plano de
benefício definido para o de contribuição definida. Esses planos são custeados
pelos participantes e patrocinadora, e são administrados pelo IAPP, cujo
objetivo principal é complementar os benefícios de aposentadoria de seus
empregados e administradores. No exercício findo em 31 de dezembro de 2008,
a Companhia e suas controladas contribuíram com R$995 (R$6.100 em 31 de
dezembro de 2007) ao IAPP.

Com base no relatório do atuário independente, a posição dos planos do IAPP
em
31 de dezembro é a seguinte:
2008 2007
Valor presente das obrigações (473.016) (409.902)
Valor justo dos ativos 963.876 982.274
Ganhos e perdas não reconhecidos (37.315) (176.942)
Custo do serviço passado não reconhecido 2.191 2.486
Ativo atuarial líquido 455.736 397.916
Reserva previdencial (435.864) (379.413)
Ativo atuarial líquido 19.872 18.503
O superávit de ativos do IAPP está reconhecido pela Companhia em suas
demonstrações contábeis, em 31 de dezembro de 2008, no montante de
R$19.872 (R$18.503, em 31 de dezembro de 2007), na conta "Outros ativos",
valor estimado como o limite máximo da sua utilização futura.
b) Benefícios de assistência médica e outros providos diretamente pela Companhia
e controladas
A Companhia e suas controladas provém, diretamente, benefícios de assistência
médica, reembolso de gastos com medicamentos e outros para aposentados, não
sendo concedidos tais benefícios para novas aposentadorias. Em 31 de
dezembro de 2008, os saldos de R$108.226 e R$167.870, respectivamente, da
Controladora e Consolidado (R$97.420 e R$224.163 da Controladora e
Consolidado respectivamente, em 31 de dezembro de 2007), estão reconhecidos
nas demonstrações contábeis da Companhia na conta "Outros", no Exigível a
longo prazo, nos seguintes montantes:
Plano Benefício
de Pensão Pós-Aposentadoria
Labatt Labatt AmBev Total
Valor presente da obrigação atuarial 1.680.892 196.019 151.808 2.028.719
Valor justo dos ativos (1.358.368) - - (1.358.368)
Déficit do plano 322.524 196.019 151.808 670.351
Ajustes atuariais não amortizados (464.374) (30.812) (43.582) (538.768)
Sub-total (141.850) 165.207 108.226 131.583
Plano de distribuidores (i) 36.287 - - 36.287
Total (105.563) 165.207 108.226 167.870

(i) A obrigação referente ao plano de distribuidores representa a participação
pró-rata da Labatt Canadá sobre as obrigações desses planos que serão
custeados pela Labatt Canadá através da alocação de custos de serviços dessas
afiliadas.
A movimentação da provisão para benefícios de assistência médica e outros,
conforme relatório do atuário independente, foi a seguinte:
AmBev Labatt Total
Saldo em 31 de dezembro de 2007 97.420 126.743 224.163
Encargos financeiros/despesas incorridas 19.889 67.922 87.811
Variação cambial - 7.521 7.521
Ajuste atuarial - 50.877 50.877
Pagamento de benefícios (9.083) (193.419) (202.502)
Saldo em 31 de dezembro de 2008 108.226 59.644 167.870
c) Fundação Antônio e Helena Zerrenner Instituição Nacional de Beneficência –
FAHZ
Entre as principais finalidades da FAHZ está a de proporcionar a funcionários e
administradores das patrocinadoras assistência médico-hospitalar e
odontológica, auxiliar em cursos profissionalizantes e superiores, manter
estabelecimentos para auxílio e assistência a idosos, entre outros, por meio de
ações diretas ou mediante convênios.
A movimentação do passivo atuarial da FAHZ, conforme relatório do atuário
independente, foi a seguinte:
Saldo em 31 de dezembro de 2007 224.918
Encargos financeiros incorridos 44.193
Pagamento de benefícios (32.868)
Saldo em 31 de dezembro de 2008 236.243

O passivo atuarial referente aos benefícios providos pela FAHZ foi
integralmente compensado por seus ativos em 31 de dezembro de 2008 na
mesma data, e o excesso de saldo de ativos não foi reconhecido pela
Companhia em suas demonstrações contábeis em virtude da possibilidade de
destinação de seu uso para outros fins que não exclusivamente relativos ao
pagamento de benefícios.
d) Premissas atuariais
As premissas de médio e de longo prazos, adotadas pelo atuário independente
nos cálculos de obrigação atuarial foram as seguintes:
Percentual anual (em termos nominais)
AmBev Labatt
2008 2007 2008 2007
Taxa de desconto 10,8 10,8 6.95 5,25
Taxa de retorno esperado dos ativos 11,6 9,6 7.44 7,4
Crescimento do componente de remuneração 7,1 7,1 3.0 3,0
Crescimento dos custos dos serviços médicos 7,3 7,1 8.0 8,5
11. PATRIMÔNIO LÍQUIDO
a) Capital social subscrito e integralizado
Em 31 de dezembro de 2008, o capital social da Companhia, no montante de
R$6.601.990, estava representado por 614.936 mil ações, sendo 345.508 mil
ações ordinárias e 269.428 mil ações preferenciais, todas nominativas e sem
valor nominal.
Em RCA de 09 de outubro de 2008, a Companhia aumentou seu capital no
montante de R$2.212, mediante a emissão de 24 mil ações preferenciais
integralmente subscritas pelo Fundo de Investimentos do Nordeste - FINOR
com recursos de incentivos fiscais referente às destinações do exercício de
1998/ano calendário 1997.

2008:
Em RCA realizada em 25 de julho de 2008, ocorreu a subscrição e
integralização pelos acionistas da Companhia de 431 mil ações ordinárias e 61
mil ações preferenciais, ao preço de R$111,48 e R$123,30 por ação,
respectivamente, no montante de R$55.662. Nessa homologação, foram
deduzidas as 25 mil ações ordinárias e 95 mil ações preferenciais cujos
acionistas exerceram o direito de retratação previsto na legislação, sendo que o
valor de R$14.578 referente a tal retratação foi devolvido aos acionistas em
25/07/2008.
Em AGO/E realizada em 28 de abril de 2008, ocorreram as seguintes
modificações no capital social da Companhia:
- Aumento do capital social no montante de R$307.236, mediante a emissão de
1.814 mil ações ordinárias e 852 mil ações preferenciais, para a Interbrew e
Ambrew, integralizadas com a capitalização parcial do benefício fiscal
auferido pela Companhia com a amortização parcial da Reserva especial de
ágio;
- Aumento do capital social no montante de R$131.672, sem emissão de ações,
correspondente à capitalização de 30% do benefício fiscal auferido pela
Companhia com a amortização parcial da Reserva de incentivos;
- Cancelamento de 1.792 mil ações ordinárias e 10.871 mil ações preferenciais
de emissão da Companhia mantidas em tesouraria, sem diminuição do valor
do capital social.
b) Movimentações de ações do capital subscrito ocorridas durante o exercício de
Quantidade de ações - lotes de mil
Descrição Preferenciais Ordinárias Total
Em 31 de dezembro de 2007 279.362 345.055 624.417
Aumentos:
AGO/E de 28.04.08 852 1.814 2.666
RCA de 25.07.08 61 431 492
RCA de 09.10.08 24 - 24
Cancelamentos:
AGO/E de 28.04.08 (10.871) (1.792) (12.663)
Em 31 de dezembro de 2008 269.428 345.508 614.936

c) Capital autorizado
A Companhia está autorizada a aumentar o seu capital social até o limite de
700.000 mil ações, independentemente de reforma estatutária, mediante
deliberação do Conselho de Administração, que deliberará sobre as condições
de integralização, as características das ações a serem emitidas e o preço de
emissão, bem como estabelecerá se o aumento se dará por subscrição pública
ou particular.
d) Destinações do lucro do exercício e constituição de reservas estatutárias
O estatuto social da Companhia prevê a seguinte destinação do lucro líquido do
exercício, após as deduções previstas em lei:
i. Percentual de 35% sobre o lucro líquido ajustado para pagamento de
dividendos obrigatórios a todos os seus acionistas. Consoante determinação
legal, as ações preferenciais fazem jus a um dividendo 10% superior às ações
ordinárias.
ii. Montante não superior a 68,875% do lucro líquido, para a constituição de
reserva para investimentos, com o objetivo de financiar a expansão das
atividades da Companhia e de suas controladas, até mesmo para a subscrição de
aumentos de capital ou a criação de empreendimentos. Essa reserva não poderá
ultrapassar 80% do capital social. Atingindo esse limite, caberá à Assembléia
Geral deliberar sobre o saldo, procedendo à sua distribuição aos acionistas ou
ao aumento de capital.
iii. Distribuição aos funcionários de até 10% do lucro líquido do exercício, com
base em critérios predeterminados. Aos administradores é atribuída a
participação até o limite máximo legal. A participação nos lucros está
condicionada ao alcance das metas coletivas e individuais previamente fixadas
pelo Conselho de Administração no início do exercício.
e) Dividendos propostos
Cálculo do percentual dos dividendos aprovados pelo Conselho de
Administração sobre o lucro líquido dos exercícios findos em 31 de dezembro:

2008 2007
Destinações propostas:
Lucro líquido do exercício 3.059.478 2.816.407
Reserva legal (5%) (i) - -
(-) Constituição da reserva de incentivos fiscais (142.876) -
Base de cálculo dos dividendos do exercício 2.916.602 2.816.407
Dividendos e juros sobre o capital próprio pagos (ii) 3.181.108 1.925.800
(-) Imposto de renda na fonte (122.776) (142.513)
Total de dividendos distribuídos, líquidos (iii) 3.058.332 1.783.287
Percentual dos dividendos sobre a base de cálculo - % 104,86 57,15
Dividendos líquidos por ações em circulação
(excluídas as ações em tesouraria) – R$
Ordinárias 4,74 1,87
Preferenciais 5,21 2,05
(i) A reserva legal deixou de ser constituída, considerando-se o disposto na
legislação societária, que determina que tal reserva pode deixar de ser
constituída quando, somada às reservas de capital, exceder a 30% (trinta por
cento) do capital social da Companhia.
(ii) Parte dos dividendos e juros sobre o capital próprio foi paga utilizando a
reserva de investimento.
(iii) Em RCA realizada em 22 de dezembro de 2008, foi aprovado a distribuição
de juros sobre o capital próprio (“JCP”), por conta dos lucros apurados no
balanço extraordinário de 31 de agosto de 2008, a serem imputados aos
dividendos mínimos obrigatórios do exercício de 2008, à razão de R$0,3900
por ação ordinária e R$0,42900 por ação preferencial. A distribuição de JCP foi
tributada na forma da legislação em vigor, o que resultou em uma distribuição
líquida de JCP de R$0,33150 por ação ordinária e R$0,36465 por ação
preferencial.
Referidos pagamentos foram efetuados a partir de 30 de janeiro de 2009 (ad
referendum da Assembléia Geral Ordinária referente ao exercício social que
findou-se em 31 de dezembro de 2008) com base na posição acionária de 14 de
janeiro de 2009 para os acionistas da Bovespa e 19 de janeiro de 2009 para os
acionistas da NYSE, sem incidência de correção monetária. As ações e ADR’s
foram negociados ex-dividendos a partir de 15 de janeiro de 2009.
f) Juros sobre o capital próprio

As companhias têm a opção legal de atribuir aos acionistas juros calculados
com base na TJLP sobre o patrimônio líquido, que são dedutíveis para fins
tributários, podendo ser computados nos dividendos obrigatórios quando
distribuídos.
Embora registrados nos livros contábeis e fiscais como receita financeira,
quando declarados por controladas e coligadas, e despesa financeira, por
ocasião da apropriação dos valores a pagar aos acionistas, esses juros são
reclassificados para o patrimônio líquido e demonstrados como dividendos para
fazer refletir a essência da transação, portanto, são considerados como
dividendos recebidos e pagos e não transitam pelo resultado.
Consequentemente, nas demonstrações contábeis, os lançamentos mencionados
anteriormente são reclassificados, ou seja, os juros sobre o capital recebidos ou
a receber são creditados à conta de investimentos e os juros sobre o capital
pagos ou a pagar são registrados a débito de lucros acumulados.
Os juros sobre o capital próprio e dividendos não reclamados no prazo de 3
anos, a contar da data do início do pagamento, prescrevem e são revertidos a
favor da Companhia (Lei n° 6.404/76, artigo 287, inciso II, item a).
g) Ações em tesouraria
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2008, a Companhia adquiriu
no mercado 2.104.917 mil ações preferenciais, ao custo médio ponderado de
R$121,19, sendo o custo máximo de R$126,52, o custo mínimo de R$98,90 e
258.479 mil ações ordinárias, ao custo médio ponderado de R$108,53, sendo o
custo máximo de R$111,48 e o custo mínimo de R$86,20.
A movimentação das ações em tesouraria da Companhia durante o exercício
findo em 31 de dezembro de 2008 foi a seguinte:
Quantidade de ações – lotes de mil
Descrição
Preferenciai
s
Ordinárias Total R$
Em 31 de dezembro de 2007
Movimentação ocorrida durante o
período:
7.668 1.191 8.859 1.158.869
Recompra de ações do Plano 2.213 473 2.686 346.971
Aquisições de ações - Mercado 2.105 257 2.362 283.283
Cancelamentos de ações
Transferência ações para acionistas do
(10.872) (1.791) (12.663) (1.638.204)

Plano de ações (287) (25) (312) (41.642)
Em 31 de dezembro de 2008 827 105 932 109.277
Em 3 de março de 2008, foi aprovado o encerramento do programa de recompra de
ações lançado em 12 de dezembro de 2007. Nesta mesma data, a Companhia
lançou novo programa de recompra de ações ordinárias e preferenciais de sua
emissão, até o montante de R$750.000 cujo vencimento ocorreu em 26 de
fevereiro de 2009, em conformidade com a Instrução CVM n° 10/80 e suas
alterações posteriores.
h) Ajustes de avaliação patrimonial
Em conformidade com a Lei 11.638/07 e Medida Provisória 449/08, foram
reconhecidos no Patrimônio Líquido da Companhia, no grupo “Ajustes de
avaliação patrimonial”, os seguintes efeitos:
Controladora
Patrimônio Líquido – Ajustes de avaliação patrimonial 31.12.2008
Ajuste de variação cambial na conversão de demonstrações financeiras 530.866
Equivalência patrimonial – Reflexos dos ajustes da Lei 11638/07 nas investidas (100.137)
Hedge Reserves – custo 409.953
Hedge Reserves - Outros 8.450
IR/CS diferido sobre Hedge - PL (139.385)
709.747
12. PLANO DE COMPRA DE AÇÕES (“PLANO”)
A AmBev tem um plano para aquisição de ações por funcionários, visando alinhar
seus interesses com os dos acionistas. O Plano é administrado pelo Conselho de
Administração. O Conselho de Administração cria, periodicamente, programas de
compra de ações, definindo seus termos e os funcionários a serem beneficiados, e
estabelece o preço pelo qual as ações serão adquiridas.
As opções concedidas a partir de 2006 tem prazo de carência de 5 anos e expiram,
impreterivelmente, 10 anos após a sua concessão. Na hipótese de término da

elação de emprego, os direitos às opções de compra de ações sob determinadas
condições são extintos.
Não é mais facultado aos beneficiários dos direitos de compra de ações concedidas
a partir de 2003, a opção pela subscrição a prazo de ações. Em 31 de dezembro de
2008, o saldo em aberto de subscrições a prazo refere-se aos planos concedidos
anteriormente a 2003 e totaliza R$27.090 no consolidado (R$41.579 em 31 de
dezembro de 2007). Os financiamentos são garantidos pelas ações financiadas.
A movimentação das opções de compra de ações no exercício findo em 31 de
dezembro foi a seguinte:
Opção de compra – lotes de mil ações
2008 2007
Preferenciais Ordinárias Preferenciai Ordinárias
Descrição
Saldo de opções de compra de ações
s
no início do exercício
2.296 155 243.383 33.825
Grupamento de ações (*)
Movimentação ocorrida durante o
período:
(240.949) (33.487)
Exercidas (129) (25) (614) (123)
Canceladas (141) (18) (390) (60)
Concedidas
Saldo de opções de compra de ações
803 - 866 -
ao final do exercício 2.829 112 2.296 155
(*) Grupamento de ações na proporção de 100 por 1
13. TESOURARIA
a) Instrumentos financeiros derivativos
A utilização de derivativos pela empresa segue estritamente as determinações de
nossa política gestão de riscos financeiros aprovada pelo Conselho de
Administração. O objetivo da política é fornecer diretrizes para a gestão de
riscos financeiros inerentes ao mercado de capitais no qual a AmBev executa
suas operações. A política abrange 4 (quatro) pontos principais: (i) estrutura de
capital, financiamentos e liquidez, (ii) riscos transacionais relacionados ao
negócio, (iii) riscos de translation e conversão de balanços e (iv) riscos de
crédito de contrapartes financeiras.

A política estabelece que todos os passivos e ativos financeiros em cada país onde
mantemos operações, sempre que possível, devem ser mantidos em suas
respectivas moedas locais. A política também determina os procedimentos e
controles necessários para identificação, mensuração e minimização de riscos de
mercado, tais como variações nos níveis de câmbio, juros e commodities
(principalmente alumínio, trigo e açúcar) que possam afetar o valor de nossas
receitas, custos e/ou investimentos. A política determina que todos os riscos
atualmente registrados (por exemplo câmbio e juros) devem ser protegidos por
meio de contratação de instrumentos derivativos. Riscos existentes mas ainda não
reconhecidos (por exemplo aquisição futura de matérias primas ou bens do
imobilizado) devem ser protegidos com base em forecasts pelo período necessário
para a Companhia se adaptar ao novo cenário de preços, que pode variar de seis a
dezoito meses, também com a utilização de instrumentos derivativos. Qualquer
exceção à política deve ser aprovada pelo Conselho de Administração.
Para atingir seus objetivos, a Companhia e suas subsidiárias utilizam-se de
derivativos de câmbio, juros e commodities. Os instrumentos derivativos
autorizados pela política de riscos são contratos futuros negociados em bolsa,
deliverable forwards, non deliverable forwards e swaps. Em 31 de dezembro de
2008 a Companhia e suas subsidiárias não possuíam nenhuma operação de target
forward, swaps com verificação ou quaisquer outras operações de derivativos que
impliquem em alavancagem além do valor nominal de seus contratos. A
Companhia e suas subsidiárias não efetuam aplicações de caráter especulativo, em
derivativos ou quaisquer outros ativos de risco. As operações de derivativos são
classificadas por estratégias de acordo com o seu objetivo, conforme demonstrado
abaixo:
i) Hedge financeiro - operações contratadas com o objetivo de proteção do
endividamento líquido da Companhia contra as variações de câmbio e
taxas de juros. Os derivativos utilizados para proteger os riscos
relacionados aos Bonds 2011, 2013 e 2017 foram designados como
instrumentos de Hedge de Valor Justo, de acordo com as disposições do
CPC 14. Dessa forma, seus resultados, mensurados conforme seu valor
justo, são reconhecidos em cada período de apuração no resultado
financeiro.
ii) Hedge operacional - operações contratadas com o propósito de minimizar a
exposição da Companhia à flutuação de câmbio e preços de matérias-primas,

investimentos, equipamentos e serviços a serem adquiridos. Todos os derivativos
alocados nesta estratégia são designados como instrumentos de Hedge de Fluxo de
Caixa. Desta forma, os resultados líquidos destas operações, apurados pelo seu
valor justo, são alocados em conta do patrimônio líquido até o momento do
reconhecimento do item protegido, quando os resultados acumulados são alocados
na conta contábil correspondente, de acordo com as disposições do CPC 14.
iii) Hedge fiscal - operações contratadas com o objetivo de minimizar o impacto
fiscal de operações realizadas entre a Companhia e suas subsidiárias. Os
resultados líquidos destas operações são reconhecidos por competência em cada
período no resultado de imposto de renda.
Em 31 de dezembro de 2008 e 2007, os montantes contratados destes instrumentos
e os seus respectivos valores justos, assim como os efeitos acumulados em cada
exercício estão demonstrados na tabela abaixo:
Finalidade / Risco /
Instrumento
Valor Nocminal Valor Justo Resultado (2)
31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07
Moeda Estrangeira
Contratos
Futuros (1) Non
1.630.058 1.164.187 (52.960) 11.256 408.905 (244.803)
Deliverabl
e
984.737 361.074 161.206 (6.808) 174.620 7.027
Moeda Estrangeira Forwards
Moeda Estrangeira Deliverabl 315.772 55.256 13.406 (177) 9.672 (1.244)

Taxas de Juros
e
Forwards
Contratos
Futuros (1) (1.000.000) - (460) - (12.710) -
Commodity
Contratos
Futuros (1) 236.798 83.513 (53.039) 2.781 (86.258) (4.769)
Commodity Swaps 471.008 420.234 (293.716) (27.751) (303.704) (40.466)
Hedge Operacional 2.638.373 2.084.264 (225.563) (20.699) 190.525 (284.255)
Moeda Estrangeira
Contratos
Futuros (1) (713.369) (786.369) 23.209 (4.687) (34.128) 187.561
Moeda Estrangeira Swaps
Non
2.635.641 3.996.404 172.931 (535.142) 347.030 (896.851)
Deliverabl
e
1.469.253 1.198.703 379.282 - 41.074 119.103
Moeda Estrangeira Forwards
Taxas de Juros
Contratos
Futuros (1) 382.000 450.000 (216) 13 (284) (3.448)
Taxas de Juros Swaps 921.660 886.823 14.577 (139.604) (22.958) (59.811)
Hedge Financeiro 4.695.185 5.745.561 589.783 (679.420) 330.734 (653.446)
Moeda Estrangeira
Contratos
Futuros (1) (1.590.329) (900.529) 52.689 (9.160) (302.366) 232.448
Hedge Fiscal (1.590.329) (900.529) 52.689 (9.160) (302.366) 232.448
Total Derivativos 5.743.229 6.929.296 416.909 (709.279) 218.893 (705.253)
(1) Os contatos futuros são negociados em bolsas organizadas de futuros
enquanto que os demais instrumentos financeiros derivativos são negociados
diretamente com instituições financeiras.
(2) Resultado gerado pelas operações durante o ano de 2008. Desse montante,
R$28.368 foram reconhecidos no resultado do ano, R$330.734 no resultado
financeiro e R$(302.366) no resultado de imposto de renda e contribuição social
e o ganho de R$190.525 foi alocado no patrimônio líquido, amortizando
parcialmente os ganhos acumulados em períodos anteriores as quais serão
reconhecidas em períodos futuros no resultado, imobilizado ou investimentos de
acordo com a natureza de cada proteção.
Estes instrumentos, em 31 de dezembro de 2008, apresentavam as seguintes
faixas de vencimentos de Valor Justo e Valor Nocional por instrumento:
Finalidade / Risco / Instrumento Valor Justo
2009 2010 2011 2012 >2012 Total
Moeda Estrangeira Contratos Futuros (46.023) (6.937) - - - (52.960)

Moeda Estrangeira
Non Deliverable
Forwards
161.659 (454) - - - 161.205
Moeda Estrangeira Deliverable Forwards 14.031 (625) - - - 13.406
Taxas de Juros Contratos Futuros (91) (369) - - - (460)
Commodity Contratos Futuros (49.658) (3.380) - - - (53.038)
Commodity Swaps (293.716) - - - - (293.716)
Hedge Operacional (213.798) (11.765) - - - (225.563)
Moeda Estrangeira Contratos Futuros 18.141 (1.833) 4.806 (1.594) 3.688 23.209
Moeda Estrangeira Swaps - - 164.206 - 8.725 172.931
Moeda Estrangeira
Non Deliverable
Forwards
297.596 - - 81.686 - 379.282
Taxas de Juros Contratos Futuros (6) (7) (13) (13) (177) (216)
Taxas de Juros Swaps (31.977) 46.554 - - - 14.577
Hedge Financeiro 283.754 44.714 168.999 80.079 12.236 589.783
Moeda Estrangeira Contratos Futuros 52.689 - - - - 52.689
Hedge Fiscal 52.689 - - - - 52.689
Total Derivativos 122.645 32.949 168.999 80.079 12.236 416.909
Finalidade / Risco / Instrumento
Valor Nocional
2009 2010 2011 2012 >2012 Total
Moeda Estrangeira Contratos Futuros 1.408.043 222.015 - - - 1.630.058
Moeda Estrangeira
Moeda Estrangeira
Non Deliverable
Forwards
Deliverable
Forwards
975.18
8
9.549 - - - 984.737
305.145 10.627 - - - 315.772
Taxas de Juros Contratos Futuros (700.000) (300.000) - - - (1.000.000)
Commodity Contratos Futuros 199.070 37.728 - - - 236.798
Commodity Swaps 471.008 - - - - 471.008
Hedge Operacional 2.658.454 (20.081) - - - 2.638.373
Moeda Estrangeira Contratos Futuros (510.635) 58.425 (169.433) 64.852 (156.579) (713.369)
Moeda Estrangeira Swaps - - 1.247.725 - 1.387.917 2.635.641
Moeda Estrangeira
Non Deliverable
Forwards
1.188.813 - - 280.440 - 1.469.253
Taxas de Juros Contratos Futuros
447.50
0
(5.000) (5.000) (2.500) (53.000) 382.000
Taxas de Juros Swaps
300.000 621.660 - - - 921.660
Hedge Financeiro 1.425.678 675.085 1.073.292 342.792 1.178.338 4.695.185
Moeda Estrangeira Contratos Futuros (1.590.329) - - - - (1.590.329)
Hedge Fiscal (1.590.329) - - - - (1.590.329)
Total Derivativos 2.493.803 655.004 1.073.292 342.792 1.178.338 5.743.229
A Companhia identificou os principais fatores de risco que podem gerar
prejuízos para as suas operações com instrumentos financeiros derivativos. Com
isso, desenvolvemos uma análise de sensibilidade, conforme determinado pela
CVM através da Instrução n. o 475, que requer que sejam apresentados mais dois
cenários com deterioração de 25% e 50% da variável de risco considerado. Estes
cenários poderão gerar impactos nos resultados e/ou no fluxo de caixa futuros
da empresa, conforme descrito abaixo:

1 – Cenário Base: manutenção dos níveis de preço de câmbio, juros e
commodities nos mesmos níveis observados em 31 de dezembro de 2008.
2 - Cenário Adverso: deterioração de 25% no fator de risco principal de cada
transação em relação ao nível verificado em 31 de dezembro de 2008.
3 - Cenário Remoto: deterioração de 50% no fator de risco principal de cada
transação em relação ao nível verificado em 31 de dezembro de 2008.
Além de apresentarmos os efeitos possíveis nos resultados individuais das
operações de derivativos, apresentamos na análise os efeitos das operações de
derivativos contratadas para proteção patrimonial em conjunto com os objetos
de hedge de cada transação.

Fator de Risco
Instrumento
Financeiro
Moeda
Estrangeira Contratos Futuros
Moeda
Estrangeira NDFs
Moeda
Estrangeira
Deliverable
Forwards
Risco
Cenário
Base
Cenário
Adverso
Cenário
Remoto
Desvalorização do Dólar (52.960) (407.514) (815.029)
VaR
(R$) (i)
266.71
0
Desvalorização do Dólar e Euro 161.206 (246.184) (492.368) 47.658
Desvalorização do Dólar 13.406 (78.943) (157.886) 9.149
Taxas de Juros Contratos Futuros Redução do CDI (460) (5.239) (10.937) 3.254
Commodity Contratos Futuros Desvalorização das Commodities (53.039) (59.200) (118.399) 56.257
Commodity Swaps Desvalorização das Commodities (293.716) (117.752) (235.504) 61.814
Hedge
Operacional
(225.563 (914.832) (1.830.124)
Moeda
Estrangeira Contratos Futuros
Moeda
Estrangeira Swaps
Moeda
Estrangeira NDFs
Desvalorização do Dólar 23.209 (178.342) (356.685)
116.72
1
Desvalorização do Dólar 172.931 (658.910) (1.317.821) 67.448
Desvalorização do Dólar 379.282 (367.313) (734.626) 26.598
Taxas de Juros Contratos Futuros Aumento da Taxa de Juros (216) (16.055) (32.569) 6.179
Taxas de Juros Swaps Aumento da Taxa de Juros 14.577 (14.735) (47.729) 13.519
Hedge
Financeiro
589.783 (1.235.356) (2.489.429)
Moeda
Estrangeira Contratos Futuros
Valorização do Dolar 52.689 (397.582) (795.164)
Hedge Fiscal 52.689 (397.582) (795.164)
Total
Derivativos
416.909 (2.547.770) (5.114.717)
(i) Informação não auditada.
260.21
0

Transação Risco Cenário Base
Hedge Cambial
Compras de Insumos
Hedges de Commodities
Compras de Insumos
Hedge Cambial
Compra de Capex
Desvalorização do Dólar e Euro
Queda no Preço das Commodities
Desvalorização do Dólar e Euro
Cenário
Adverso
Cenário
Remoto
91.623 (654.588) (1.309.636)
(91.623) 654.588 1.309.636
(346.754) (176.952) (353.903)
346.754 176.952 353.903
29.568 (83.292) (166.585)
(29.568) 83.292 166.585
Hedge Operacional (225.563) (914.832) (1.830.124)
Compra Operacionais 225.563 914.832 1.830.124
Efeito Liquido - - -
Hedge Cambial
Dívida Líquida
Hedge de Juros
Despesa com Juros
Desvalorização de Moeda Estrangeira
Aumento da Taxa de Juros
575.422 (1.204.566) (2.409.132)
(575.422) 1.204.566 2.409.132
14.361 (30.790) (80.298)
(14.361) 30.790 80.298
Hedge Financeiro 589.783 (1.235.356) (2.489.429)
Dívida Líquida e Juros (589.783) 1.235.356 2.489.429
Efeito Líquido - - -
Hedge Cambial
Despesas Fiscais
Valorização do Dólar
52.689 (397.582) (795.164)
(52.689) 397.582 795.164
Hedge Fiscal 52.689 (397.582) 795.164
Despesas Fiscais (52.689) 397.582 795.164
Efeito Líquido - - -
i. Hedge Operacional
Durante o ano de 2008, foi registrado no resultado o seguinte efeito referente às
operações de hedge de moedas e commodities, na conta "Custos dos Produtos
Vendidos":
Descrição
Diminuição (Aumento) líquido
no custo dos produtos vendidos
Hedge de moedas (74.796)
Hedge de alumínio (21.803)
Hedge de açúcar 18.884
Hedge de trigo (5.367)
Hedge de combustível (881)
Total (83.963)
Em 31 de dezembro de 2008, ganhos não realizados no montante de R$
212.425 foram alocados no patrimônio líquidos. Este ganho será reconhecido a
crédito no resultado da Companhia, sendo o montante de R$ 203.975 no custo
dos produtos vendidos, quando houver a venda do produto acabado

correspondente e o saldo restante na despesa operacional por se tratar de hedge
de despesa, ou no valor do imobilizado, quando da sua aquisição, por se tratar
de hedge de Capex.
ii. Apuração do valor justo de derivativos
A Companhia avalia os instrumentos financeiros derivativos calculando o seu
valor presente, por meio da utilização das curvas de mercado que impactam o
instrumento nas datas de apuração. No caso de swaps, tanto a ponta ativa
quanto a ponta passiva são estimadas de forma independente e trazidas a valor
presente, onde a diferença do resultado entre as pontas gera o valor de mercado
do swap. Para os instrumentos financeiros negociados em Bolsa, o valor justo é
calculado de acordo com os preços de ajustes divulgados pelas mesmas.
iii. Margens dadas em garantia
Para atender às garantias exigidas pelas bolsas de derivativos e/ou contrapartes
contratadas em determinadas operações de instrumentos financeiros derivativos,
a Companhia mantinha em 31 de dezembro de 2008 um montante de
R$226.431 em aplicações de liquidez imediata ou em espécie e R$105.000 em
fianças bancárias como garantias de operações de derivativos.
b) Instrumentos financeiros de dívida
Os passivos financeiros da Companhia, representados, principalmente, pelas
operações de emissão de títulos de dívida externa, Debêntures, e Notas
Promissórias, estão contabilizados a valor de custo, atualizados monetariamente
de acordo com o método de taxa efetiva, acrescidos de variações monetárias e
cambiais, conforme índices de fechamento de cada período. Adicionalmente, os
Bonds emitidos pela AmBev com vencimento em 2011, 2013 e 2017 são
designados como itens objeto de hedge de valor justo. Como tal, as variações
do valor justo dos fatores de risco hedgeados são reconhecidas no resultado em
contrapartida ao valor das respectivas dívidas.
Caso a Companhia tivesse adotado o critério de reconhecimento de seus
passivos financeiros a valor de mercado, teria apurado uma perda adicional,
antes do imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro de

aproximadamente R$ (268.841) em 31 de dezembro de 2008 (R$ 466.492 em
31 de dezembro de 2007), conforme demonstrado na tabela a seguir:
Passivo financeiro Contábil Mercado Diferença
Capital de Giro BRL (Labatt) 1.196.519 1.391.674 (195.155)
Senior Notes - BRI (i) 169.852 175.865 (6.013)
Financiamentos internacionais (outras moedas) 2.352.850 2.352.850 -
Notas Promissórias 1.636.195 1.636.195 -
Crédito Agroindustrial 528.135 528.135 -
BNDES/FINEP/EGF 279.835 279.835 -
Bond 2011 1.279.725 1.293.585 (13.860)
Bond 2013 1.218.858 1.327.213 (108.355)
Bond 2017 229.600 229.600 -
Debêntures 2.133.791 2.079.249 54.542
Total 11.025.360 11.294.201 (268.841)
(i) Notas de Títulos Privados firmados pela Brewers Retail Inc. (BRI) e
consolidadas proporcionalmente pela Labatt Canadá em dólares
canadenses
O critério utilizado para apuração do valor de mercado dos títulos de dívida foi
com base em cotações de corretores de investimento, em cotações dos bancos
que prestam serviços à AmBev e no valor de mercado secundário dos títulos na
data-base de 31 de dezembro de 2008, sendo de aproximadamente 110,19% do
valor de face para o Bond 2011, 110,55% para o Bond 2013 e 72,42% para o
Bond 2017 (116,75% para o Bond 2011, 116,67% para o Bond 2013 e 86,91%
para o Bond 2017 em 31 de dezembro de 2007).
c) Ativos Financeiros
As aplicações financeiras, representadas por títulos e valores mobiliários, títulos
governamentais e certificados de depósito bancário, inclusive denominados em
moeda estrangeira, são classificadas como Destinadas a Negociação,
mensuradas pelo seu valor justo com reconhecimento no resultado financeiro.
Controladora Consolidado
Modalidade e
finalidade 31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07

Em Reais
Caixas e Bancos 151.179 612.475 1.124.189 1.460.028
Aplicações 676.634 308.356 2.174.677 848.201
Total Geral 827.813 920.831 3.298.866 2.308.229
d) Receitas e despesas financeiras
Controladora Consolidado
31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07
Receitas financeiras
Variação cambial sobre ativos financeiros - - 79.595 (52.314)
Juros sobre caixa e equivalentes 39.576 24.982 105.612 95.321
Ganhos líquidos sobre instrumentos derivativos 444.863 - 330.734 -
Encargos financeiros sobre impostos, contribuições e
depósitos judiciais 16.432 16.009 67.350 47.999
Resultado de Ajuste de Operações a valor de mercado
(i) 90.587 - 134.070 -
Resultado do plano de ações 5.772 7.665 5.823 7.715
Juros e variação cambial sobre mútuos - 215.353 6.123 -
Outras 20.758 17.251 31.094 23.127
Despesas financeiras
617.988 281.260 760.401 121.848
Variação cambial sobre financiamentos (601.910) 462.002 (534.996) 475.624
Perdas líquidas sobre instrumentos derivativos - (726.747) - (653.446)
Juros sobre dívidas em Moedas Estrangeiras (260.839) (270.120) (425.980) (624.667)
Juros sobre dívidas em reais (489.363) (333.534) (713.934) (340.899)
Juros e variação cambial sobre mútuo (1.165.672) - - -
Impostos sobre transações financeiras (27.019) (100.193) (68.454) (121.199)
Encargos financeiros sobre contingências (20.078) (49.173) (28.659) (64.087)
Outras (67.388) (40.313) (80.591) (46.153)
(2.632.269) (1.058.078) (1.852.615) (1.374.827)
Resultado financeiro, líquido (2.014.281) (776.818) (1.092.214) (1.252.979)
(i) Corresponde ao resultado das variações do valor justo dos Bonds 11, 13 e 17,
itens objeto de hedge. Tal resultado somado ao efeito das variações do valor justo
dos instrumentos de hedge totaliza R$52.419, conforme mencionado na Nota 2.1(g)
– aplicação do CPC 14 Instrumentos financeiros.
e) Concentração de risco de crédito

Parte substancial das vendas da Companhia é feita a distribuidores,
supermercados e varejistas, dentro de ampla rede de distribuição. O risco de
crédito é reduzido em virtude da grande pulverização da carteira de clientes e
dos procedimentos de controle que o monitoram. Historicamente, a Companhia
não registra perdas significativas em contas a receber de clientes.
A fim de minimizar o risco de crédito de seus investimentos, a Companhia
adotou políticas de alocação de caixa e investimentos, levando em consideração
limites e avaliações de créditos de instituições financeiras, não permitindo
concentração de crédito, ou seja, o risco de crédito é monitorado e minimizado,
pois as negociações são realizadas apenas com um seleto grupo de contrapartes
altamente qualificado.
A definição das instituições financeiras autorizadas a operar como contrapartes
da companhia está contida em nossa política de risco de crédito. A política
estabelece limites máximos de exposição a cada contraparte com base na
classificação de risco e na capitalização de cada contraparte. Atualmente, a
classificação de risco mínima aceita pela companhia e A- (por Fitch e S&P) /
A3 (pela Moody’s).
A companhia adota, com a finalidade de minimizar o risco de crédito junto as
suas contrapartes nas operações significativas de derivativos, cláusulas de
“gatilhos” bilaterais com suas contrapartes. De acordo com estas cláusulas,
sempre que o valor justo de uma operação superar uma percentagem de seu
valor nocional (geralmente entre 10% e 15%), a parte devedora liquida a
diferença em relação a este limite em favor da parte credora. Em 2008, o valor
total deste limite é de R$ 292.125 (equivalente a US$ 125.000) em operações
de derivativos contratadas no Brasil e R$ 151.905 (equivalentes a US$ 65.000)
em operações de derivativos contratadas em outros países.
Em 31 de Dezembro de 2008, a Companhia mantinha aplicações financeiras
relevantes nas seguintes instituições financeiras: ABN Amro Real, Banco do
Brasil, Bradesco, Unibanco, Santander, BNP Paribas e JP Morgan. A
Companhia possuía contratos de derivativos com as seguintes instituições
financeiras: BBVA, Bank of Nova Scotia, Banco Votorantin, Citibank, Calyon,
Deutsche Bank, Goldman Sachs, Itaú BBA, JP Morgan Chase, Macquarie,
Morgan Stanley, Prudential Securities, Santander, ScotiaBank, Societè
Generale, TD Securities, e Unibanco.

14. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
A Companhia, para fins de apuração de imposto de renda e da contribuição social,
optou pelo Regime Tributário de Transição (RTT), conforme facultado pela
Medida Provisória 449/2008.
a) Conciliação da despesa consolidada do imposto de renda e da contribuição
social sobre o lucro com seus valores nominais
Exercício findo em 31
de Dezembro
2008 2007
Lucro consolidado antes do imposto de renda e da contribuição social 4.695.620 4.545.693
Participações estatutárias e contribuições
Lucro consolidado, antes do imposto de renda, da contribuição social
(109.935) (89.111)
e da participação dos acionistas minoritários 4.585.685 4.456.582
Expectativa de despesa com imposto de renda e contribuição social a
alíquotas nominais (34%)
Ajustes para obtenção da alíquota efetiva decorrentes de diferenças
permanentes:
(1.559.133) (1.515.237)
Amortização de ágio – parcela não dedutível (i) (477.744) (485.681)
Resultado de controladas no exterior não sujeitas à tributação (30.273) 25.284
Juros sobre capital próprio 337.447 368.566
Ganhos (perdas) patrimoniais em controladas (ii) (1.848) 1.561
Variação cambial sobre investimentos (1.280) (80.980)
Incentivo fiscais de IR e ICMS não tributáveis (ii) 198.100 76.527
Adições e exclusões permanentes e outros
Despesa de imposto de renda e da contribuição social sobre o
15.688 17.123
lucro (1.519.043) (1.592.837)
(i) A amortização de ágio indedutível, contempla os efeitos da amortização
do ágio da Labatt AS na Labatt Canadá, no montante de R$1.284.691 no
período findo em 31 de Dezembro de 2008 (R$1.129.448, em 31 de
Dezembro de 2007), gerando um efeito tributário, por não ser dedutível,
no montante de R$436.795 (R$384.012 em 31 de Dezembro de 2007).

(ii) A apresentação de incentivos fiscais na linha de ganhos e perdas
patrimoniais foi alterada para fins de comparabilidade.
b) Composição do benefício (despesa) com imposto de renda e contribuição social
sobre o lucro líquido
Controladora
Consolidado
2008 2007 2008 2007
Corrente (391.938) (94.693) (1.458.664) (963.566)
Diferido (15.718) (520.185) (60.379) (629.271)
Total (407.656) (614.878) (1.519.043) (1.592.837)
c) Composição dos impostos diferidos
O imposto de renda e a contribuição social diferidos são registrados para refletir
os efeitos fiscais futuros atribuíveis às diferenças temporárias entre a base fiscal
de ativos e passivos e seu respectivo valor contábil.
De acordo com a Instrução CVM nº 371, de 27 de junho de 2002, a Companhia,
fundamentada na expectativa de geração de lucros tributáveis futuros,
determinada em estudo técnico aprovado pela Administração, reconheceu
também os créditos tributários sobre prejuízos fiscais e bases negativas de
contribuição social de exercícios anteriores, que não possuem prazo
prescricional e cuja compensação está limitada a 30% dos lucros anuais
tributáveis. O valor contábil do ativo fiscal diferido é revisado periodicamente e
as projeções são revisadas anualmente.

O imposto de renda e a contribuição social diferidos têm a seguinte origem:
Controladora Consolidado
31.12.08 31.12.07 31.12.08 31.12.07
No ativo circulante
Prejuízos fiscais a compensar
Diferenças temporárias:
250.000 60.001 354.173 157.050
Ágio Rentabilidade Futura – Incorporações 350.770 350.770 350.770 350.770
Provisão para juros sobre capital próprio 87.137 - 87.137 -
Provisão para reestruturação - - 22.565 11.536
Provisão para participação dos empregados
Provisão para despesas de marketing e
2.366 29.459 3.589 32.265
vendas 78.454 57.871 78.775 57.872
Outros 37.713 37.834 48.406 40.232
806.440 535.935 945.415 649.725
No realizável a longo prazo
Prejuízos fiscais a compensar 124.680 107.866 541.950 624.666
Diferenças temporárias:
Prov. para perdas sobre incentivos fiscais 3.085 3.085 7.619 7.619
Ágio Rentabilidade Futura – Incorporações 1.495.160 1.822.470 1.495.160 1.822.470
Provisão para benefícios à empregados 36.797 33.123 40.182 68.834
Provisão para perdas imóveis destinados à
venda 12.281 12.307 12.678 12.704
Provisão para perdas de “Hedge” 72.823 159.933 72.823 159.933
Provisão para perdas no recebimento de
créditos 6.767 8.959 10.687 10.466
Outras provisões temporárias 174.721 174.240 272.390 277.276
Ajustes PL Lei 11.638 125.030 - 127.170 -
Outros 8.736 13.285 100.718 52.810
2.060.080 2.335.268 2.681.377 3.036.778
No exigível a longo prazo
Diferenças temporárias
Depreciação acelerada - - 9.430 34.290
Diferido sobre ajustes PL Lei 11.638 141.329 - 141.329 -
Ajuste MTM Derivativos e Commodities - - 60.175 -
Retenção de IR sobre Dividendos - - 59.937 47.215
Outras 14.372 18.571 127.106 49.980
155.701 18.571 397..977 131.485

A administração considera que os saldos de imposto de renda diferido ativo
decorrentes de diferenças temporárias serão realizados na proporção da solução
final das contingências e eventos que as originaram.
Baseada no estudo técnico das projeções de resultados tributáveis computados
de acordo com a Instrução CVM nº 371, a Companhia estima recuperar o
crédito tributário decorrente de prejuízos acumulados da controladora e
controladas localizadas no Brasil e no exterior, nos seguintes exercícios:
Valores expressos em milhões de reais
Ano 2009 2010 2011 2012 Total
Montantes 354 379 125 38 896
Parte do benefício fiscal correspondente aos prejuízos fiscais de controladas no
exterior não foi contabilizada como ativo, uma vez que a administração não está
segura de que sua realização seja provável.
15. COMPROMISSOS ASSUMIDOS COM FORNECEDORES
A Companhia dispõe de contratos com determinados fornecedores para adquirir
certas quantidades de materiais importantes para os processos de produção e
embalagem, como plásticos para garrafas PET, alumínio, gás natural e ativo
imobilizado.
A Companhia tem os seguintes compromissos assumidos com fornecedores:
Em 31 de dezembro de 2008
Ano 2009 2010 2011 2012 Total
Montantes 1.798.862 1.125.686 130.501 25.043 3.080.092
Em 31 de dezembro de 2007
Ano 2008 2009 2010 2011 Total
Montantes 1.777.305 884.246 898.200 - 3.559.751

16. OUTRAS RECEITAS E DESPESAS OPERACIONAIS, LÍQUIDAS
Controladora
Consolidado
2008 2007 2008 2007
Receitas operacionais
Subvenção para investimentos de
controlada - 212.854 - 226.472
Incentivos fiscais ICMS 139.660 - 238.349 -
Recuperação de impostos 24.763 26.207 25.483 32.128
Reversão provisão ativos Cintra
Recuperação de despesas entre
- - 18.487 -
Companhias do Grupo
Deságio pela liquidação antecipada
148.608 - - -
incentivo fiscal
Reversão provisão p/perda de
45.239 34.419 45.208 34.419
investimentos
Ganho na alienação de bens do
8.170 3.419 - 6.442
imobilizado
Ganho na alienação de imóveis
2.340 - 31.056 31.341
destinados à venda 2.092 8.479 26.745 7.583
Outras receitas operacionais 9.296 30.003 40.537 49.266
380.168 315.381 425.865 387.651

Controladora
Consolidado
2008 2007 2008 2007
Despesas operacionais
Resultado com minoritários (133.125) - (133.125) -
Baixa do diferido – Lei 11.638 (4.972) - (6.486) -
Amortização de ágio - (122.816) - (1.500.639)
Complemento amortização ágio (i)
Variação cambial s/ investimentos no
- (35.845) - (59.627)
exterior (ii) - (88.337) - (227.537)
Baixa de IPI / ICMS irrecuperável - (13.928) (10.087) (17.381)
Perda de participação em investida
Provisão para perda sobre ativos
- - (31.332) -
permanentes
Perda na alienação de bens do
(2.770) (273) (3.074) (377)
imobilizado (2.107) (1.013) (404) -
Outras despesas operacionais (23.653) (10.204) (67.980) (24.874)
Outras receitas (despesas)
(166.627) (272.416) (252.488) (1.830.435)
operacionais, líquidas 213.541 42.965 173.377 (1.442.784)
(i) Em 2007, a Companhia revisou, com base na projeção de resultados futuros da
Quinsa, o prazo de amortização dos ágios relacionados a este investimento,
alterando o prazo de amortização de 10 para 7 anos.
(ii) A variação cambial de investimentos no exterior foi reclassificada de Outras
receitas (despesas) operacionais para o grupo de Patrimônio Líquido, no
subgrupo “Ajustes de avaliação patrimonial”, de acordo com as orientações do
CPC 2 – Efeitos nas Mudanças nas Taxas de Câmbio e Conversão de
Demonstrações Contábeis.
17. SEGUROS
A Companhia e suas controladas mantém programas padrão de segurança,
treinamento, meio-ambiente e qualidade em todas as unidades, que visam, entre
outras coisas, reduzir também os riscos de acidentes. Além disso, mantém
contratos de seguros com coberturas determinadas por orientação de
especialistas, levando em conta a natureza e o grau de risco, por montantes

considerados suficientes para cobrir eventuais perdas significativas sobre seus
ativos e responsabilidades. As premissas de riscos adotadas, dada a sua natureza,
não fazem parte do escopo de uma auditoria de demonstrações contábeis,
consequentemente, não foram examinadas pelos nossos auditores independentes.
18. MEIO AMBIENTE
No exercício de 2008, a Companhia e suas controladas realizaram investimentos
em construções e equipamentos relacionados ao meio ambiente no montante de
R$46.766 e R$60.682 com tratamento de águas, efluentes e disposição de
resíduos (R$32.378 e $48.450 no exercício de 2007, respectivamente).
19. EVENTOS SUBSEQUENTES
a) Dividendos a pagar – subsidiária Quilmes
Em reunião da Diretoria da Quinsa, realizada em 10 de fevereiro de 2009, foi
aprovada a distribuição de dividendos no valor de R$664.576 (equivalente a
US$295.000, em 10 de fevereiro de 2009), por conta do resultado do exercício de
2008, a ser pago pela nossa subsidiária Quilmes Industrial Société Anonyme
(“Quinsa”).
b) Novo licenciado para as cervejas da família Labatt nos Estados Unidos
A Companhia anunciou em 26 de fevereiro de 2009 que, sujeito à aprovação do
Departamento de Justiça dos Estados Unidos, a KPS Capital Partners, um fundo de
private equity com capital superior a US$ 1.8 bilhão, receberá a licença exclusiva
das cervejas da família Labatt (que incluem principalmente Labatt Blue e Labatt
Blue Light) para os Estados Unidos da América.