Seguro Garantia

funenseg.org.br

Seguro Garantia

Seguro Garantia – Passado, Presente e Futuro

Alexandre Malucelli amalucelli@jmalucelli.com.br Setembro/2011


1. Seguro Garantia – Uma “Pitada” de Teoria

2


→ Definição

Visa garantir o cumprimento de uma obrigação contratual, seja ela de

construir, fabricar, fornecer ou prestar serviços; complementarmente,

qualificar as empresas.

O Seguro Garantia é uma das formas de caução para a participação em

concorrências e garantia de execução de contratos. Além do mais, o

Seguro Garantia é uma forma de caução bem mais barata e de fácil

obtenção do que a Fiança Bancária. Outro detalhe é que o seguro não

afeta as linhas de crédito bancário.

Também conhecido como Fianzas (México), Caución (Argentina) e

Surety (EUA).

No Seguro Garantia, o risco é a possibilidade do Tomador não cumprir

com as obrigações assumidas no contrato, é o default.


Seguro garantia – o que é?

3

JM Seguradora

4

Contratante

2

1

Contratado

GARANTINDO UM CONTRATO

1

2

3

4

Assinatura de contrato

com exigência de seguro

garantia.

Solicitação de apólice.

Análise do contrato e

crédito e assinatura das

Contra-Garantias.

Emissão da Apólice.

JMalucelli Seguradora passa

a ser a garantidora do

projeto contratado, retendo

prêmio emitido de até 3% do

seu PL.


→ Partes Envolvidas no Seguro Garantia

Prêmio

Contra-Garantia

Pedido de Emissão

Seguradora

(Garantidor)

Seguro Garantia

Indenização

Tomador Segurado

(Contratado)

Contrato

(Contratante)

SEGURADO: Credor das obrigações assumidas pelo tomador no

contrato principal.

TOMADOR: Devedor das obrigações por ele assumidas no contrato

principal.


→ Aval – Fiança - Seguro Garantia

AVAL – Garantia pessoal, plena e solidária.

FIANÇA – Obrigação acessória assumida por alguém que se

responsabiliza pelo cumprimento da obrigação assumida pelo

devedor.

SEGURO GARANTIA – É a modalidade de seguro que tem por objeto

garantir o cumprimento de uma obrigação contratual, seja ela de

construir, fabricar, fornecer ou prestar serviços.


→ Fiança Bancária x Seguro Garantia

Descrição Seguro Garantia Fiança Bancária

Criterios de Analise de

Aceitação de Risco

Econômico / Financeiro / Técnico

(Ação Judicial)

Econômico / Financeiro

Custo Variavel em razão do risco Risco Financeiro

Linhas de Crédito Bancário Não comprometem Comprometem

Apropriação do Risco

Pulverizado (Seguradora / IRB /

Resseguradores Internacionais)

Concentrado (100% banco)

Indenização Cumprimento da obrigação ou $$ $$

Acompanhamento da Ação / Acompanhamento da Situação

Postura do Garantidor Situação Financeira e Econômica Financeira e Econômica do

do Tomador

Tomador

Filosofia de Atuação do Garantidor

Preventiva em caso de sinais

de Default

-

Wording da garantia

Negociado de acordo com as

necessidades do Segurado

Standard "pagar em xx horas ..."


→ Partes Envolvidas no Seguro Garantia

Fluxo Operacional:

Tomador

(Contratado)

Corretor

de Seguros

Resseguro Facultativo

Ressegurador

Pedido de Emissão

Ressegurador

Pedido de Emissão

Seguradora

Ressegurador Local

Ressegurador Admitido

Ressegurador Eventual

Resseguro Automático

Ressegurador Ressegurador


Processo até a Emissão da Apólice

Envio

documentação

Cadastral /

Pedido de

Emissão

Análise

Econômica

Financeira e

Técnica

Subscrição

de

Risco / Análise

da Obrigação

Garantida

Técnica da Obrigação

Constituição

das Contras-

Garantias

Emissão

da

Apólice


→ Riscos Seguráveis

Modalidades Tradicionais do Seguro Garantia:

Licitante / Construtor / Fornecedor / Prestador de

Serviços / Retenção de Pagamentos / Adiantamento

de Pagamentos / Perfeito Funcionamento / Aduaneiro

Modalidades Não Tradicionais de Seguro Garantia:

Imobiliária / Antecipação de Recebíveis / Judicial /

Completion Bond / Pagamento / Financeiro / Executante

Concessionário


→ O Seguro Garantia no Brasil

Histórico no Brasil:

1966 - Decreto Lei 73/66 - Obrigatoriedade para Incorporadores e Construtores

1967 - Decreto Lei 200/67 – Inclusão do Seguro nas Licitações

1972 – IRB Abre a carteira de GOC

1978 – Usina Hidrelétrica de Itaipú

1989 – Circular Susep 026/89 Regula as Operações

1993 – Primeira Seguradora Especializada

1994 – Brasil passa a integrar o Acordo de Basiléia

1994 – Lei de Licitações 8.883/94 – Seguro Garantia como uma das opções de “Caução”

1996 – Programa de Concessões Rodoviárias

1997 – Circular Susep 004/97 e 005/97

1998 – Circular Susep 062/98 – Garantia Aduaneira

1998 – Circular Susep 066/98 – Garantia Imobiliária

2003 – Circular Susep 232/03 – Atualização das Normas Operacionais + Judicial/Administrativa

2007 – Quebra do Monopólio do Mercado de Resseguros no Brasil

2008 – Abertura da Primeira Resseguradora Privada Brasileira – JMalucelli Re

2010 – Discussão sobre a Agencia de Seguros (Segurobrás) + Res. 224 e 225 (12/2010)

2011 - Resolução 232/11 (adendo a 168)

2011 – Regime Diferenciado de Contratação - RDC


→ Fases do Seguro Garantia no Brasil

Fase 1 – Desnatando o Mercado

Fase 2 – Aumento Concorrência – Seguradoras

Fase 3 – Aumento de Concorrência – Corretores

Fase 4 – Concorrência de Subscrição

Fase 5 – Redução da Oferta de Capacidade de Resseguro

Fase 6 – Aumento das taxas

Fase 7 – Segmentação do Mercado (Nichos/Especialidades)

Fase Fase 8 8 – – Evolução Evolução Critérios Critérios de de Subscrição Subscrição (3 (3 S S x x 5 5 S) S)

Fase 9 – Aumento da Oferta de Capacidade de Resseguro /

Redução de Taxas

Fase 10 – Abertura do Mercado de Resseguro /Contratos de

Resseguro Personalizados

Fase 11 – Novos Players (Seguros e Resseguros)

Fase 12 – Concorrência de Subscrição

Fase 13 – Consolidação e Fortalecimento do Mercado (M &A)


Seguro garantia – histórico do mercado

IRB creates GOC

Brazil joined the

Solvency 1

(Basel)

Privatization of

Electrical Sector

Road concessions

Rio São

Francisco

Project

Rodoanel

Oeste

São Paulo

2nd phase

ARTESP

Concessions

INÍCIO ESTAGNAÇÃO CRESCIMENTO ACELERAÇÃO

72 73 74 75 76 77 78 79 80 ... 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

1 st bond Itaipu´s bond

Fonte: JMS

Law of

concession

Telecom

Privatization

Electric

Sector´s

Regulation

Federal

Road

Concessions

Upgrade of

Transpetro´s

Fleet

Belo

Monte

UHEs Rio

Madeira

...

PAC 504 B

Pré-sal 190 B

TAV

SP – RJ

35 B

MCMV

34B


→ Evolução dos Critérios de Subscrição

3 “C’s”

Capital

Capacidade Técnica

Caráter

+ 2 “C’s” = 5 “C’s”

Contrato Garantido

Contra Garantia

+ 3 “C” = 8 “C’s”

Contratante

Compromisso/Capacidade

“Core”


2. Seguro Garantia – Visão Geral do Mercado

15


2.1. Visão Geral do Mercado – América Latina

16


'000 USD

América Latina – Seguro Garantia: Prêmios e Crescimento 10 anos

2.000.000

1.800.000

1.600.000

1.400.000

1.200.000

1.000.000

800.000

600.000

400.000

200.000

-

01-02 02-03 03-04 04-05 05-06 06-07 07-08 08-09 09-10*

14%

563.404

17%

11%

640.625 642.916 753.605 839.109

24%

1.040.186

25% 25%

1.298.695

1.772.149

1.619.020 1.664.734

0%

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010*

Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro

2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)

Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho

Primas Fianzas (Surety Premiums) Crecimiento USD (USD Growth)

Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance

3%

6%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%


América Latina – Seguro Garantia: Prêmios x % Todos os Ramos

2,00%

1,50%

1,00%

0,50%

0,00%

1,49% 1,52% 1,56%

1,62% 1,64% 1,60%

2005 2006 2007 2008 2009 2010*

Primas Fianzas / Primas Todos los Ramos

(Surety Premiums / All Lines of B. Premiums)

Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro

2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)

Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho

Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance


América Latina: Prêmios Seguro Garantia x % Todos os Ramos (por país)

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

10,4%

7,1%

5,0% 4,4% 4,1% 4,0%

3,2%

2,3% 2,3% 2,0% 1,8% 1,8% 1,6%

1,2% 1,2%

0,8% 0,7% 0,7%

0,2%

Pan Ecu Col Bol Gua Par* Dom Nic Sal Méx Ven Arg* Reg Hon Uru P Ri Bra Per Chi

Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro

2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)

Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho

Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance


0,40%

0,35%

0,30%

0,25%

0,20%

0,15%

0,10%

0,05%

0,00%

América Latina – Seguro Garantia: Prêmios x % PIB (por país)

0,37%

0,14%

0,11%

0,05% 0,05% 0,05% 0,05% 0,05% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04%

0,02% 0,02% 0,02%

0,01% 0,01%

Pan Ecu Col Gua Ven Arg* Bol Sal Par* P Ri Nic Méx Dom Reg Hon Uru Bra Per Chi

Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro

2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)

Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho

Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance


América Latina – Seguro Garantia: Crescimento Médio 2005-2010

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

44%

Prêmios por país

36% 32% 30% 29% 27% 27% 26% 24%

20% 18% 17%

12% 8% 8% 7% 6% 4%

Bra Pan Per Ven Hon Bol Ecu Col Par* Arg* Uru Reg Chi Gua Dom Sal Nic Méx P Ri

Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro

2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)

Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho

Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance

-11%


América Latina – Seguro Garantia: Sinistralidade x Prêmios Ganhos (por país)

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

3%

6%

7%

15%

18%

21%

Gua Ven Arg* Uru Bra Méx Ecu Reg Pan Chi Per Col Dom

-5%

Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro

2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)

Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho

Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance

22%

26%

36%

45%

47%

60%


América Latina – Seguro Garantia: % Cessão Prêmios de Resseguro (por país)

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

36% 38% 38%

43% 43% 47% 50% 51% 57% 57% 57%

68%

75% 75% 76% 79%

Gua Par* Sal Uru Méx Per Col Arg* Reg Dom Ven Bol Ecu Bra Chi Nic Pan

Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro

2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)

Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho

Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance

87%


América Latina – Seguro Garantia: Participação de mercado Prêmios por país

Otros (Others)**

7% (7%)

Venezuela

8% (15%)

Argentina

10% (10%)

Panamá

6% (4%)

Ecuador

4% (5%)

Colombia

18% (15%)

2010 (2009)

P. Rico

2% (2%)

Brasil

23% (21%)

México

23% (21%)

Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro

2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)

Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho

Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance


Seguro Garantia – América Latina

Ranking Regional das 40 Maiores Companhias 2010

Empresa País Rank. Rank. País Valor Part. Acum. Empresa País Rank. Rank. País Valor Part. Acum.

MALUCELLI Bra 1 1 141.936

ASERTA Mex 2 1 119.727

MRREY NYL Mex 3 2 98.842

SOFIMEX Mex 4 3 66.819

CONFIANZA Col 5 1 62.502

FATOR Bra 6 2 48.461

ESTADO Col 7 2 46.913

ITAU Bra 8 3 44.615

UBF Bra 9 4 41.329

PRIMERO Mex 10 4 30.567

7,9% 8% ATLAS Mex 21 6 20.580 1,2% 54%

6,7% 15% PIRAMIDE Ven 22 2 20.493 1,1% 55%

5,5% 20% CONDOR Col 23 6 19.068 1,1% 56%

3,7% 24% MAPFRE Col 24 7 18.552 1,0% 58%

3,5% 27% ASEGCAUC Arg 25 3 18.367 1,0% 59%

2,7% 30% BOLIVAR Col 26 8 17.969 1,0% 60%

2,6% 33% CHUBB Arg 27 4 17.941 1,0% 61%

2,5% 35% ASSA Pan 28 2 17.161 1,0% 62%

2,3% 38% DORAMA Mex 29 7 16.892 0,9% 62%

1,7% 39% INTERNACIONAL Pan 30 3 16.409 0,9% 63%

LIBERTY Col 11 3 28.819 1,6% 41% ALLIANZ Bra 31 7 16.149

ANCON Pan 12 1 27.876 1,6% 42% CONFIANZA Ecu 32 1 15.006

ACG Arg 13 1 27.294 1,5% 44% INBURSA Mex 33 8 14.535

CORPORATIVOS Ven 14 1 27.130 1,5% 46% COLPATRIA Col 34 9 13.998

SURAMERICANA Col 15 4 25.264 1,4% 47% ALTAMIRA Ven 35 3 13.825

CESCE Bra 16 5 24.423 1,4% 48% SOLIDARIA Col 36 10 13.732

CHUBB Mex 17 5 22.125 1,2% 50% AFIANZADORA Arg 37 5 13.249

MUNDIAL Col 18 5 21.584 1,2% 51% USIC P Ri 38 1 13.114

BERKLEY Bra 19 6 21.359 1,2% 52% PREVISORA Col 39 11 12.650

FIANZAS Arg 20 2 20.988 1,2% 53% OCCIDENTAL Ven 40 4 11.261

0,9% 64%

0,8% 65%

0,8% 66%

0,8% 67%

0,8% 67%

0,8% 68%

0,7% 69%

0,7% 70%

0,7% 70%

0,6% 71%

Dados de dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (setembro 2010 UDM), Rep. Dominicana, Porto Rico (dezembro 2009),

Venezuela (provisão dezembro 2010)

Não inclui Fidelidad

Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho

Porto Rico: Inclui cifras de companhias não domiciliadas

Fonte: LatinoInsurance


América Latina – Seguro Garantia: Participação Regional 10 Primeiras

Primero Mex

1,7% (1,7%)

UBF Bra

2,3% (2,9%)

ITAÚ Bra

2,5% (1,9%)

Companhias Individuais 2010 (2009)

ESTADO Col

2,6% (2,3%)

Otras (Others)

359:

60,7% (65,8%)

FATOR Bra

2,7% (0,7%)

CONFIANZA Col

3,5% (3,3%)

MALUCELLI Bra

7,9% (6,7%)

ASERTA Mex

6,7% (5,9%)

MRREY NYL Mex

5,5% (5,3%)

SOFIMEX Mex

3,7% (3,5%)

Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro

2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)

Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho

Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance


BTG Insurance Day

Seguro Garantia – Brasil

TOP 15 Seg Garantia Set/2010 AMÉRICA LATINA

Se a JMalucelli

fosse uma Cia

americana.

TOP 15 Seg Garantia Dez/2010 USA e CANADÁ

Cia Pais Rank Premios Part. Acum Rank Cia Premios

Fonte: Latino Insurance – Set/2010, Susep - Dez/2010, SAA – Dez/2010

Valores em US$ Milhares

Dez

2010

176,893,263


2.2. Visão Geral do Mercado – Brasil – Todos os Ramos

28


O mercado brasileiro de seguros

R$ 58,4 bi

47,4%

Fonte: SUSEP

R$ 67,8 bi

47,6%

Mercado de seguros geral

R$ 76,6 bi

42,8%

52,6% 52,4% 57,2%

R$ 90,1 bi

41,8%

58,2%

5,2%

57,0%

43,0%

2,2%

5,3%

2,9%

3,1%

21,6%

Ramos Elementares

59,1%

40,9%

2007 2008 2009 2010 mai/10 mai/11

Seguros pessoais Ramos elementares

R$ 34,4 bi

R$ 41,1 bi

59,8%

Automóveis

Patrimonial

Transportes

Habitacional

Riscos Financeiros

Responsabilidade

Outros


O mercado brasileiro de seguros

Fonte: SUSEP

Trilhões

4

3,5

3

2,5

2

1,5

1

0,5

0

2,2%

Participação do mercado segurador no PIB

2,2%

2,4%

2007 2008 2009 2010 2011 - até Maio

PIB Brasileiro Mercado de seguros

2,5%

2,6%


O mercado brasileiro de seguros – Projeções CNSeg

R$ 96,4 bi

R$ 107,2 bi

Projeção da arrecadação emitida

R$ 124,8 bi

R$ 140,1 bi

R$ 156,1 bi

R$ 172,1 bi

33,6% 30,8% 30,2% 29,7% 29,2% 28,8%

2008 2009 2010 2011

2001 2012 2013

REALIZADO PROJETADO

Seguros Gerais Outros

Saúde/Pessoas/Prev. Aberta/Capitalização


BTG Insurance Day

O mercado brasileiro de seguros - Tendências

•Forte crescimento acompanhando o momento econômico do Brasil;

•Expansão superior ao PIB e a inflação;

•Mercados com forte crescimento:

Vida/Prestamista/AP

Extensão de Garantia

•Posicionamento Estratégico:

Consolidação;

Especialização;

Domínio do Canal de Distribuição;

Escala.

Garantia

Rural/Agrícola/Auto

Property

Responsabilidades

Habitacional


2.3. Visão Geral do Mercado – Brasil – Seguro Garantia

33


R$ Million

SEGURO GARANTIA - O BRASIL HOJE

800

700

600

500

400

300

200

100

-

EVOLUÇÃO PRÊMIOS EMITIDOS

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

44%

39%

5%

Insurance Premium Market Insurance Premium JMalucelli

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

INSURANCE PREMIUM JM 41.991.801,00 54.845.798,00 61.905.766,00 81.404.607,00 174.258.204,00 214.487.268,00 226.741.102,00 293.642.817,00

INSURANCE PREMIUM MKT 115.265.065,00 187.767.725,00 167.452.140,00 192.363.944,00 346.088.960,00 499.334.035,00 694.786.731,00 726.764.667,00

RETAINED PREMIUM JM 3.039.450,00

RETAINED PREMIUM MKT 18.335.379,00

4.561.502,00

21.725.601,00

8.462.057,00

21.509.334,00

12.872.432,00

27.553.752,00

16.362.070,00

32.640.094,00

37.372.408,00

82.945.334,00

45.816.531,00

134.743.065,00

71.613.857,00

174.776.722,00


BTG Insurance Day

Seguro Garantia – Brasil

167.452 192.364

37,0% 42,3%

Fonte: SUSEP

Market share - prêmio direto seguro garantia

(R$ mil)

346.089

499.334

694.787

50,4% 43,0% 32,6%

726.400

40,4%

263.570

28,8%

304.517

33,6%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 mai/10 mai/11

JMalucelli Seguradora Mercado

Market share por prêmios de resseguro - categoria

de ricos financeiros

22,5%

11,9%

0,6%

28,9%

35,7%

J. MALUCELLI

RESSEGURADORA

IRB BRASIL

RESSEGUROS

MUNICH RE DO BRASIL

RESSEGURADORA

MAPFRE RE DO BRASIL

CIA DE RESSEGURO

XL RESSEGUROS BRASIL


R$ Million

350

300

250

200

150

100

50

Source: SUSEP – Dec 2010

SEGURO GARANTIA - O BRASIL HOJE

PRINCIPAIS PLAYERS - 2010

Prêmios Emitidos

0

294

79 78 71

43 37 27

JMALUCELLI FATOR ITAU UBF CESCE BERKLEY ALLIANZ

Commodities

21%

85%

17%

Commodities

107%

7%

29%

Sinistralidade

22%

24%

Real Estate

19%

46%

16%

5%

15% 13% 11%


BTG Insurance Day

Seguro Garantia - O Brasil hoje Principais Players - 2010

R$ Milhões

R$ 1.800.000

R$ 1.600.000

R$ 1.400.000

R$ 1.200.000

R$ 1.000.000

R$ 800.000

R$ 600.000

R$ 400.000

R$ 200.000

R$ -

R$ (200.000)

R$ 42.839,5

Fonte: SUSEP – Dez/ 2010

R$ 71.092,6

18.8%

1.3%

46.2%

29.1%

4.5%

1.0%

48.4%

20.9%

16.3%

13.4%

0,7%

48.7%

R$ 78.081,9

51.4%

4.0%

37

R$ 78.703,4

53.7% 15.4%

R$ 293.642,8

-4.8%

Cesce Cesce UBF UBF Itaú Fator J. Malucelli J.Malucelli Média Market do Average Mercado

18.3%

18.9%

22.8%

54.7%

0,8% 1.1% 1.0%

6.1%

8.3%

Financial Garantias Bond

Financeiras

Garantias

Judicial Judiciais Bond Private Garantias Obligations de

Obrigações

Public Garantias Concessions de

concessão

Public Obrigações Obligations de

Obrigações

Privadas

públicas

Públicas

26.3%

Média

27.1%

6.9%

38.8%


Concessões

6%

Source: SUSEP – Dec 2010

SEGURO GARANTIA - O BRASIL HOJE

PRINCIPAIS TIPOS DE GARANTIAS - 2010

Tipo de Garantia Premios (R$)2010 % 2009-2010

Financeiras 7,214,118 8.11%

Obrigações Privadas 200,653,075 -0.59%

Obrigações Públicas 294,880,652 27.81%

Concessões 43,210,865 -67.43%

Judiciais 161,235,855 33.41%

Judiciais

23%

Total 707,194,564 2.08%

Financeiras

1%

Obrigações

Publicas

42%

Obrigações

Privadas

28%

FATOR

11%

38

ITAÚ

11%

UBF

10%

CESCEBRASIL

6%

JMALUCELLI

40%

OTHERS

22%


BTG Insurance Day

Seguro Garantia – Brasil

Janeiro a Maio de 2011

Empresa Prêmio Direto (R$) Prêmio Ganho (R$) Sinistro Retido (R$) Market Share Crescimento

1. J. MALUCELLI SEGURADORA 102.244.632 27.062.504 2.239.954 34% 34,9%

2. UBF SEGUROS 39.464.024 6.891.285 (79.509) 13% -35,8%

3. FATOR SEGURADORA 27.161.059 3.476.724 157.387 9% 5,2%

4. AUSTRAL SEGURADORA 19.914.956 (407.419) - 6% -

5. CESCEBRASIL SEGUROS DE GARANTIAS E CRÉDITO 17.993.065 2.246.482 1.102.390 6% 4,1%

6. BERKLEY INTERNATIONAL DO BRASIL SEGUROS 14.149.908 4.108.421 303.913 5% -13,0%

7. CHARTIS SEGUROS BRASIL 11.996.209 404.307 57.684 4% 302,1%

8. ALLIANZ SEGUROS 11.317.617 1.048.820 219.445 4% -5,7%

9. CHUBB DO BRASIL CIA DE SEGUROS 9.817.985 5.843.769 135.251 3% 119,0%

10. POTTENCIAL SEGURADORA 9.540.910 2.576.212 (257.326) 3% 31181,7%

11. PORTO SEGURO CIA DE SEGUROS GERAIS 8.537.872 5.637.010 125.800 3% 52,1%

12. LIBERTY SEGUROS 7.629.004 5.680 (101.245) 2% -

13. OUTROS 24.749.562 15.628.729 (425.064) 8% -40,9%

Fonte: SUSEP

Total 304.516.803 74.522.524 3.478.680 100% 15,5%


2.3. O Brasil e os Mega Mega-Projetos Projetos

40


GARANTINDO MEGA PROJETOS

O Mercado Brasileiro de Seguro Garantia vem se desenvolvendo ao longo

dos ultimos 5 anos e de forma mais acentuada após a abertura de mercado,

visando capturar as oportunidades de negócios oriundas dos Mega-projetos

de infraestrutura.

As ações tomadas pelo mercado ao longo deste tempo foram:

1. Estabelecimento Estabelecimento de de contratos contratos Individuais Individuais de Resseguro Resseguro – As Seguradoras vem

aumentando suas capacidades e escopo de coberturas de seus contratos de resseguros, com

vistas a ter capacidade para garantir Mega-Projetos;

2. Gerenciamento Gerenciamento de Risco Risco – Algumas Seguradoras já possuem empresas

independentes de gerenciamento de riscos ou equipes especializadas para este fim. Desta forma

tais profissionais estão envolvidos no projeto desde a fase de estudo do mesmo, por parte da

seguradora e continuam, após as emissões das garantias, com o acompanhamento dos projetos

(fisico x Financeiro; Previsto x Realizado, Fornecedores, Meio Ambiente e etc);

3. Aperfeiçoamento Aperfeiçoamento das das Colaterais Colaterais – Ao longo dos tempos, novas formas dos

empreendedores contragarantirem suas operações de Garantias foram desenvolvidas (Usufruto,

Alienação, Pledge, Place in Funds, equity support agreements e etc) e desta forma permitiram que

o mercado de Seguros pudesse apoiar mais fortemente os projetos;

41


GARANTINDO MEGA PROJETOS

As ações tomadas pelo mercado ao longo deste tempo forma:

4. Análise Análise Tipo Tipo Stand Stand Stand Alone Alone - Este processo de análise foca toda a subscrição nos

mitigadores e na blindagem do projeto (Funding, Estrutura de mitigadores, covenants,

fornecedores, estrutura de contratos e garantias dos sub-contratados e etc) deixando os “limites

de operações” dos patrocinadores dos projetos num segundo plano. É bem verdade de que o

mercado de resseguros ainda considera fundamental a solidez financeira dos patrocinadores, mas

a análise Stand Alone permite as Seguradoras poderem “ampliar “ suas capacidades, se alinhadas

com seu painel de Resseguradores;

5. Cosseguro Cosseguro – O cosseguro no Seguro Garantia não era comum no passado, muito em

função do monopólio e desta forma as capacidades não se somavam, uma vez que todo o

resseguro era concentrado no IRB. A Partir da abertura do mercado de Resseguros, foi possível se

ampliar substancialmente as capacidades do Mercado de Seguros “garantir” projetos, atráves da

estrutura de Cosseguros, aliada ao do Resseguro. Os Mega-Projetos licitados até o momento, na

sua grande maiorias, tiveram a estrutura de cosseguro (ou por necessidade ou por interesse

comercial das partes);

6. Estudo Estudo do PML PML (Perda (Perda Máxima Máxima Provável) Provável) – As Seguradoras mais especializadas

desenvolveram ferramentas e técnicas de se avaliar qual a real exposição de garantias de um

projeto. Desta forma, é possível compartilhar esta informação com os Patrocinadores e

Beneficiários e ajustar ou calibrar o valor das garantias a real necessidade. Um exemplo recente

foram as Concessões da Artesp).

42


Seguro Garantia - O Brasil hoje Garantindo Grandes-Projetos

Mercado de Seguros:

>10 MM >5 MM > 1 MM > 0,5 MM

1995 0 1 2 6

2000 2 3 14 20

2005 3 6 14 21

2008 7 10 18 20

2009 10 12 21 23

2010 11 14 22 24

30

25

20

15

10

5

0

1995 2000 2005 2008 2009 2010

Analisando os dados disponíveis no site da SUSEP, Podemos concluir que:

24 Seguradoras (com capacidade maior que BRL 0,5MM) “operam” no mercado de

Seguro Garantia

Deste total, podemos afirmar que ao menos 14 (com capacidade maior que BRL 5

MM) tem foco e estratégia para este mercado (Seguro Garantia).

> 10MM

> 5MM

> 1MM

> 0,5MM

43


BTG Insurance Day

Resseguro Garantia - O Brasil hoje Garantindo Grandes-Projetos

Mercado de Resseguros:

2008 2009 2010 2011

2008-

2011

Admitido 18 21 25 29 61%

Eventual 17 43 53 55 224%

Local 5 6 6 8 60%

Total 40 70 84 92 130%

60

40

20

0

2008 2009 2010 2011

Admitido

Eventual

Local

Antes da abertura do mercado de Resseguros, o único Ressegurador operando no

Brasil com AUTOMATICIDADE de resseguro era o IRB.

A capacidade AUTOMÁTICA oferecida pelo IRB às Seguradoras Especializadas em

Seguro Garantia era na ordem de BRL 40 MM.

A capacidade AUTOMÁTICA detida pelo IRB era estimada para o mercado

em BRL 150 MM.

44


GARANTINDO MEGA-PROJETOS

Qual Qual a a Capacidade Capacidade Atual Atual do do do Mercado Mercado em em Apoiar Apoiar Mega Mega-Projetos?

Mega Projetos?

Mercado Mercado de de Seguros:

Seguros:

Ainda podemos concluir, com base em pesquisas de mercado que:

As 14 Seguradoras que possuem foco no mercado de Seguro Garantia,

possuem Contratos AUTOMATICOS de Resseguro estimados na ordem

de BRL 5, 35 Bi (versus BRL 0, 15 Bi - Mercado Fechado de Resseguros).

Não estão contemplados aqui, as capacidades adicionais, na forma de

Resseguro Facultativo (aceitação caso a caso por parte do

Ressegurador).

Que existe excesso de capacidade, visto a queda acentuada nos preços

dos Seguros Garantias, onde vemos reduções expressivas, chegando-se

a 30% em menos de 12 meses (Concessões de Rodovias, por exemplo).

Que apenas 1/3 dos limites de operações aprovados pelas Seguradoras

estão sendo utilizados por seus clientes (todo o portfólio). Isto também

explica a queda nos preços.

45


GARANTINDO MEGA-PROJETOS

Qual Qual Qual a Capacidade Capacidade Atual Atual do Mercado Mercado em em em Apoiar Mega Mega-Projetos?

Mega Projetos? Projetos?

Outros aspectos devem ser observados antes de respondermos

finalmente a pergunta acima. A saber:

As Seguradoras/Resseguradoras consolidam suas exposições por

Grupo Econômico, afim de poder controlar suas exposições de maneira

adequada.

Que a Lei de Licitações estipula, na maioria dos casos, o % da garantia

em 1% para Bid Bond (ou garantia de proposta) e 5% para garantias de

Performance (ou de execução de Contratos).

Que existem garantias de 100% do valor do contrato garantido, como

as de Completion Bond, na sua maioria.

46


GARANTINDO MEGA-PROJETOS

Qual Qual Qual a Capacidade

Capacidade Capacidade Atual Atual do Mercado Mercado em em em Apoiar Mega Mega-Projetos?

Mega Projetos? Projetos?

Desta forma, levando-se em conta:

-a capacidade automática do mercado Segurador

-A potencial capacidade Facultativa de Resseguro a ser agregada à

automática

-Os percentuais previstos de garantias na Lei 8.666

-Os critérios de Acúmulo e consolidação de exposições utilizados pelo

mercado Segurador/Ressegurador

-Podemos estimar de que o mercado Brasileiro de Seguro Garantia tem

condições de aportar capacidades de Seguro Garantia para a grande

maioria dos Mega-projetos em estudos no Brasil, ressalvados

obviamente a capacidade dos empreendedores e as obrigações

garantidas e a atratividade do projeto do ponto de vista de retorno

econômico.

47


OBRIGADO

Alexandre Malucelli amalucelli@jmalucelli.com.br

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