Fundo de Bolsas - Insper

Relatório Anual
2011

“Estamos muito animados
e otimistas, com o Insper
e com o Brasil. Contando
com o apoio da Comunidade
Insper, tenho certeza de que
continuaremos a cumprir, cada
vez melhor, nossa missão,
agregando valor ao País.”

O ano de 2011 no Insper foi repleto de importantes
realizações, algumas das quais, com grande satisfação,
menciono a seguir.
Na graduação, uma delas foi o REP — Resolução Eficaz
de Problemas. Esse programa teve início em 2010, com
uma série de práticas que culminaram com a experiência
de campo dos alunos do curso de Administração no
segundo semestre de 2011. A turma do sexto período foi
dividida em 16 grupos de cinco alunos, que se engajaram
em projetos fornecidos por 13 empresas, consistindo em
problemas reais, não estruturados. Os projetos valeram
como uma disciplina, e a grade curricular foi adaptada
para que os estudantes pudessem de fato ir a campo, sem
prejuízo em relação às demais matérias. A experiência,
pioneira em escolas de negócios e que traz forte
diferencial ao nosso curso de Administração, foi muito
bem-sucedida, com alto grau de satisfação, tanto por
parte dos alunos quanto por parte das empresas. A todos
os envolvidos, coordenadores, professores, empresas,
colaboradores, mentores e, principalmente, aos Amigos
do Insper patrocinadores da iniciativa, muito obrigado.
Outra excelente notícia, relativa à graduação em
Economia, foi o resultado do exame da ANPEC –
Associação Nacional dos Centros de Pós-graduação em
Economia. Nesse exame, requerido para ingresso nos
cursos de pós-graduação em economia no Brasil, os
dois primeiros colocados no ano passado foram alunos
do Insper. Dos 50 primeiros lugares, dez fizeram nossa
sequência de matérias de economia avançada, que é
também aberta a alunos de outras faculdades. Parabéns
aos nossos alunos e a todos os professores envolvidos,
direta ou indiretamente, com a premiação.
publicação em revistas internacionais com classificação A.
Dez professores receberam prêmios de melhor trabalho
apresentado em conferência ou publicado em revista
técnica, sendo que um deles também ficou em segundo
lugar no prestigioso Prêmio Jabuti, na categoria de melhor
livro na área de economia, administração e negócios.
Nossa expansão física teve continuidade, e as obras
do prédio anexo ao campus devem ficar prontas no
primeiro semestre deste ano. Com os oito andares que
ocuparemos, nossa área útil será ampliada em 80%,
o que será um meio para aumentar a qualidade da
experiência educacional que oferecemos no Insper. A
todos os nossos Amigos que doaram fundos à Escola,
patrocinando espaços para que isso fosse possível, meu
caloroso agradecimento.
O Insper possui um Fundo de Bolsas, que visa
permitir que todo aluno de graduação possa estudar na
escola independentemente de sua renda. Esse fundo
é mantido exclusivamente por doações que no ano
passado superaram em 25% a meta estipulada. A todos
os doadores, dos quais 39 são alumni do Insper, muito
obrigado. Graças a vocês mantemos mais de cem alunos
bolsistas, o que nos deixa felizes por poder reconhecer
mérito e cumprir nossa função social.
Na pós-graduação lato sensu, efetuamos uma ampla
reformulação da grade e da oferta de nossos cursos,
com impacto a partir de 2012. Nosso objetivo é sempre
zelar pelo contínuo aprimoramento de nossos programas
tradicionais e constantemente inovar, oferecendo novas
alternativas com excelente relação de valor ao nosso
público-alvo.
Em avaliação divulgada pelo MEC — Ministério da
Educação, no segundo semestre, o Insper foi uma das 27
instituições de ensino superior com IGC — Índice Geral
de Cursos, igual a cinco (nota máxima) no País, ficando
em sétimo lugar entre todas as demais, muitas dessas
contando com vários programas de pós-graduação stricto
sensu, o que não é o nosso caso.
Também para 2012 avançaremos no projeto de um
novo curso de engenharia na graduação, continuaremos
a expandir nossas atividades na educação executiva,
em programas customizados e abertos, ampliaremos
nosso quadro de docentes e daremos seguimento às várias
iniciativas de melhoria de qualidade, tanto acadêmica
quanto operacional.
Outra menção de destaque foi o primeiro lugar
obtido por nossos alunos na competição Investment
Research Challenge patrocinada pela entidade norteamericana
CFA Institute. Nossa equipe foi classificada
para a fase internacional em Nova York neste ano.
Meus parabéns aos alunos e professores envolvidos
na competição.
Já em pesquisa, nossos professores-pesquisadores
tiveram um número expressivo de artigos aceitos para
Estamos muito animados e otimistas, com o Insper
e com o Brasil. Contando com o apoio da Comunidade
Insper, tenho certeza de que continuaremos a cumprir,
cada vez melhor, nossa missão, agregando valor ao País.
A vocês, que fazem com que esse sonho seja realizado,
meus sinceros agradecimentos.
Claudio Haddad
Presidente

Conselho Deliberativo
Peter Graber
Jorge Paulo Lemann
Howard Stevenson
Paulo Guilherme Aguiar Cunha
Pedro Moreira Salles
Claudio L. S. Haddad (Presidente)
Michael Edgar Perlman
Luis Norberto Pascoal
Visão
Ser um centro de referência em educação e
geração de conhecimento nas áreas de negócios e
economia que alie rigor acadêmico a uma abordagem
pragmática, visando ao desenvolvimento de líderes
e profissionais que façam diferença.
Missão
Desenvolvemos pessoas identificadas com a
nossa proposta educacional, geramos e difundimos
conhecimento e estimulamos sua aplicação nas
áreas de negócios e economia.
Nossa proposta educacional visa ao
desenvolvimento dos alunos, da graduação às
demais etapas de sua vida profissional, por meio
de uma forte dedicação e participação do corpo
discente no processo de aprendizagem. Valorizamos
a pesquisa rigorosa, fundamentada em problemas
reais e que contribua para o aprimoramento de
políticas públicas e práticas organizacionais.

Diretoria Executiva
Luca Borroni-Biancastelli
Diretor Acadêmico de Educação Executiva
Marcia Nizzo de Moura
Diretora de Desenvolvimento Institucional
Claudio L. S. Haddad
Presidente
Christian Greiffo da Justa Menescal
Diretor de Serviços Compartilhados
Andrea Accioly Fonseca Minardi
Diretora Acadêmica de Graduação
Irineu Gustavo Nogueira Gianesi
Diretor de Novos Projetos Acadêmicos
Rinaldo Artes
Diretor Acadêmico de Pós-Graduação Stricto
Sensu e Pesquisa
Letícia Costa
Diretora Acadêmica de Pós-Graduação Lato
Sensu
Para saber mais sobre a Governança do Insper acesse: www.insper.edu.br/institucional/governanca

Mais espaço para a formação
de profissionais e líderes

Amigos Fundadores do Insper
Indivíduos e
instituições que
contribuíram para
a construção do
campus em 2006
ABS Investment Management LLC
Alex Haegler
André Lara Resende
Andrew Shores
Antonio Carlos de Freitas Valle
Arminio Fraga Neto
Banco Itaú
BM&F BOVESPA
Bruno Licht
Bruno Rocha
Carlos Alberto Sicupira
Carlos Castanho
Carlos Pinheiro Junior
Clóvis Macedo
Diniz Ferreira Baptista
Eric Hime
Fabiana e Jairo Saddi
Família Haddad
Fernando Moreira Salles
Fernando Prado
Fernando Russo
Fred Packard
Fundação Bradesco
Fundação Brava
Fundação Bradesco
Fundação Educar DPaschoal
Georg Ehrensperger
Gerdau
Gilberto Romanato
Grupo Abril
Grupo Camargo Corrêa
Grupo Votorantim
Grupo Camargo Corrêa
Guilherme Amaral Ferraz
João Moreira Salles
Jorge Paulo Lemann
José Alexandre Scheinkman
José Antonio Mourão
José Ermírio Neto
José Olympio Pereira
José Ricardo de Paulo
Luis Alberto Rodrigues
Luis Norberto Pascoal
Marcel Herrmann Telles
Marcelo Barbará
Marcelo Medeiros
Marcelo Stallone
Mario Adler
Mario Cezar de Andrade
Maurizio Mauro
Michael Edgar Perlman
Paulo Guilherme Aguiar Cunha
Pedro Moreira Salles
Peter Graber
Ramiro Lopes de Oliveira
Roberto Civita
Roberto Egydio Setubal
Roberto Thompson Motta
Roberto Walter Haberfeld
Roger Wright
Rogerio Castro Maia
Saddi Advogados Associados
Suzano Holding
Suzano Papel e Celulose
Suzano Petroquímica
Walter Salles
Amigos que
contribuíram para a
expansão do campus
em 2010 e 2011
Banco Itaú-Unibanco
Carlos Alberto Sicupira
Família Haddad
Fundação Bradesco
Grupo Camargo Corrêa
Jorge Paulo Lemann
Marcel Herrmann Telles
Michael Edgar Perlman
Roberto Walter Haberfeld
Expansão do campus
“Nossa expansão física teve continuidade, e
as obras do prédio anexo ao campus devem
ficar prontas no primeiro semestre deste ano.
[...] a todos os nossos Amigos que doaram fundos
à Escola, patrocinando espaços para que isso
fosse possível, meu caloroso agradecimento.”
Claudio Haddad
A construção de uma torre de 11 andares (sendo
oito destinados ao Insper), adjacente ao prédio
atual, será concluída ainda no primeiro semestre
de 2012, incluindo novas salas e expandindo nossa
biblioteca e espaços de convivência.
Com ela, a Instituição terá um acréscimo de
80% de área útil, perfazendo 18.000 m², o que
permitirá ao Insper reforçar seu compromisso com a
sociedade, ampliando a geração de conhecimento e
a formação de profissionais e líderes.

Fundo de Bolsas
Doadores do Fundo de Bolsas 2011
Amigos Doadores
Arthur Mizne
Credit Suisse Consultoria de Investimentos
Família Haddad
Fernando Carramaschi
Fundação ARYMAX
Heloisa e Marcelo Saad
José Alexandre Scheinkman
Marcelo Stallone
Michael Edgar Perlman
Paulo Guilherme Aguiar Cunha
Pedro Luiz Barreira Passos
Roberto Walter Haberfeld
Rodrigo e Katia Bonafé
Adriano Bertoldo Alves
Alex Ribeiro Pinto da Silva
Andrea Minardi
Camila de Souza Queiroz Du Plessis
Carlos Rebouças Du Plessis
Christian Greiffo da Justa Menescal
Cristiane Maria Sampaio
Daniel Penna Kagaya
Denis Ramos Morales
Elubian de Moraes Sanchez
Fábio da Paz Ferreira
Guilherme Correa Marson
Helen Hansen Cortez
Isabel e Nelmir Rosas
Jean François Pinto Saghaard
Juliana Maria Salú dos Santos
Luca Borroni
Luciana Yeung
Luciano de Souza Nery
Marcia Maria Deotto
Marcia Nizzo de Moura
Marcos Costa Santos Carreira
Maria Carolina Sanches da Costa
Maritza Seixas Elias
Milena Soares de Oliveira
Renice Aparecida Pombani
Rinaldo Artes
Rita de Cassia Marques Lima de Castro
Rita de Cássia Rebollo
Ronei Filgueiras Frigerio
Sean White
Sergio Giovanetti Lazzarini
Susan Lyons
Tatiana Beiragrande Ciorniavei
Cavour Restaurante e Participações
Insper JR Consulting
Kluber Lubrification lubrificantes especiais
Lote 45 Participações

Alumni
Adriano Ortega Carvalho - ECO 2008
Andrea Martins Flores - CMM 2010
Bruno Gruner - ADM 2008
Caio Gracco Rocha Carbone - ECO
Camila Paes Buffone - ADM 2008
Célia Regina Pizzi - MBA 1997
Clara Roorda - ECO 2008
Claudia Bruschi Martins - ECO 2010
Daniel Blinder Somekh - ADM 2008
Danilo Cesar Leite de Almeida - ADM 2006
Diego Ten de Campos Maia - ADM 2006
Emilio Motta Carmona Gerbelli - CBA 2010
Fábio Luiz Alves de Andrade Santos - ADM 2010
Fabio Wrobel Zausner - ADM 2006
Fernando Ring - ECO 2009
Flavia Cerruti - ADM 2008
Flavia Szylit - ADM 2007
Flavio de Almeida Athayde - ADM 2006
Franco Rodrigues Resende Veludo - ADM 2007
Frederico de Souza Queiroz Pascowitch - ADM 2005
Guilherme de Araújo Loureiro - ECO 2004
Guilherme de Biagi Pereira - ECO 2010
Ivan Anuar Farha Filho - ADM 2007
Lucas Pogetti Zanetti - ADM 2009
Luis Rodolfo Cruz e Creuz - LLM 2004
Luiz Ricardo Barbosa Galdi Delgado - ECO 2008
Marcelo de Castro Ferreira Oliveira - ADM 2005
Marina Kairalla Garcia - ADM 2005
Oskar Von Treuenfels - ADM 2008
Otávio de Medeiros Tranchesi - ECO (aluno)
Pedro Eugenio Martins Toledo Piza - CMM 2007
Pedro Vieira Lima de Albuquerque - ECO 2009
Rafael Barbosa Santos Coelho - ADM 2007
Raphael Falcioni - ADM 2011
Ricardo Siniscalchi de Souza - MBA 1999
Roberta Beatriz Bolognesi Donato - ADM 2005
Ronaldo Ricioli - MBA 2009
Samer Souhail Ghosn - ADM 2008
Telmo Luis da Silva Ferreira - MBA 1998
Telos Lee - ADM 2007
MBA Executivo 2011 (alunos disciplina
empreendedorismo)
Aos doadores do Fundo de Bolsas uma simples palavra: obrigado
Agradecemos pela colaboração e confiança que
resultam em um impacto significativo na trajetória de
mais de uma centena de jovens que se beneficiam,
parcial ou integralmente de bolsas de estudo.
Essa iniciativa garante a continuidade de um ciclo
virtuoso, já que os alunos atualmente beneficiados
entram para o programa de restituição de bolsas e
podem, um ano após concluir a graduação, colaborar
com o desenvolvimento de outros estudantes,
como forma de estender o apoio por eles recebido
anteriormente.
Encontro anual de alunos bolsistas

Fundo de bolsas
Em 2011, a meta de captação de recursos para o
Fundo de Bolsas, destinado a alunos da graduação
era de R$ 700 mil.
O montante captado superou essa meta em
25%, atingindo R$ 878 mil, contando com uma
participação expressiva de membros da Comunidade
Alumni Insper e Amigos doadores, em um total de
96 doadores. Como consequência desse resultado,
o Insper ampliou o apoio aos alunos bolsistas da
graduação, aumentando inclusive o número de
bolsas integrais concedidas no ano.
Evolução da captação de recursos
880
645
715
700
700
500
500
Valor captado
121
Meta
2008
2009 2010 2011
Programa de Bolsas – Alunos bolsistas
2009
108
2010
98
2011
99
Fundo de Bolsas 2009 2010 2011
Saldo Inicial (-) Concessões 1.582 1.158 941
Concessões (1.630) (1.622) (1.682)
Restituições de alunos 109 225 479
Doações 645 715 878
Receita da Graduação (1%) 330 371 428
Saldo Final (Remunerado) 1.158 941 1.153
(milhares de Reais)

Programa de Mentores 2011
Programa Pulsação
Alumni participantes dos programas de MBA que
apoiam alunos do último ano de Graduação.
Alexandre Hideo Yoda
Anderson Nogueira Borges
Beatriz de Toledo Cullen
Camilo Henrique de Syllos
Célia Regina Pizzi
Celso Hissashi Maehata
Claudio Kassab
Cristiane Moreira Gonçalves Mondaini
Daniel Pini Nader
Edson Gomes Ribeiro
Eliane Aparecida Sooma Laurelli
Fabricio de Moura
Fatima Maria Martins Neri
Giuliano de Oliveira Mourão
Henrique Cordeiro Mariano
Ivar Nantes Tagara
João Gilberto Pinheiro
José Geraldo Setter Filho
Katia Korovin
Marcelo do Amaral Ferro
Marco Oliver Anton
Mario Sergio Tampellini
Martin Klos Rahal
Raquel Boarato Barreiros Soré
Ricardo Siniscalchi de Souza
Rodrigo Messias Ventura
Solange Barbosa Pinheiro de Almeida
A alumna Luiza Cruz dedica-se, desde 2010,
à consultoria voluntária do Programa de Vida com
Qualidade do Insper, direcionado a funcionários
e docentes.
Esse programa interno visa à promoção da saúde
e bem-estar dos colaboradores Insper, de acordo
com as estratégias e valores da Instituição.
O Programa de Mentores tem o objetivo
de oferecer, aos alunos do último ano
da graduação orientação individualizada.
Os mentores são Alumni dos cursos de MBA,
profissionais com boa formação acadêmica,
experiência e conhecimento do mercado de
trabalho, em diversas áreas de atuação.
Preparação de Mentores

Retrospectiva

O Insper se propõe a formar indivíduos capazes de identificar problemas
relevantes em seus contextos de atuação e proficientes na aplicação
de conhecimento e competências que gerem soluções de valor para
organizações e sociedade.
2011 foi um ano de inovações e também de reconhecimento perante órgãos oficiais
A Escola recebeu nota máxima no IGC — Índice
Geral de Cursos, do Ministério da Educação —
MEC, classificando-se na sétima posição, entre as
2.176 escolas de ensino superior para cursos de
graduação e pós-graduação no Brasil.
Participou pela quinta vez no Ranking Financial
Times de Educação Executiva e no que tange aos
Programas de Educação Executiva Customizados,
o Insper classificou-se na 24 a posição mundial. Nos
programas abertos, o Insper ocupou a posição de
terceira melhor escola na América Latina e a 30 a
no mundo.
Nossos alunos de graduação se destacaram
em provas e competições nacionais: no exame
da ANPEC — Associação Nacional dos Centros de
Pós-Graduação em Economia, conquistaram as
primeiras posições e no CFA Institute Challenge,
etapa nacional, a equipe do Insper alcançou o
primeiro lugar nesta instituição reconhecida como
a mais renomada certificadora de profissionais
de investimentos.

Retrospectiva
Conquistas acadêmicas
Investment Research Challenge
ANPEC
Nossos alunos se destacaram na competição
Investment Research Challenge, promovida pela
entidade norte-americana CFA Institute. Essa foi
a quarta vez que um grupo de alunos do Insper
participou e a primeira em que a equipe foi vencedora.
Mérito dos alunos Andre Cimerman, Annibal
Hafers Mendes, Gustavo Massami Tachibana, Lucas
Kenji Ishii, Victor Beattie e do Professor Advisor
Michael Viriato Araújo.
As duas primeiras posições no exame da ANPEC —
Associação Nacional dos Centros de Pós-Graduação
em Economia, considerando o ranking utilizado pelos
melhores cursos de pós-graduação em economia
do Brasil, foram obtidas por Felipe Alduino Alves e
Gustavo Passareli Giroud Joaquim, ambos alunos
do curso de graduação em Economia. Entre os 50
primeiros colocados, dez participaram da sequência
de matérias de economia avançada, que é aberta
a alunos de outras faculdades. Parabenizamos os
alunos pelo excelente desempenho.
Alunos vencedores da etapa nacional do Investment Research Challenge e o Professor Advisor

No Insper, a dinâmica de aprendizagem é fortemente
pautada no aprendizado baseado em resolução de
problemas complexos, que busca reproduzir aspectos
significativos da vivência profissional.
Resolução Eficaz de Problemas — REP
O REP é um programa pioneiro de graduação em
escolas de negócios do mundo e tem como principal
objetivo desenvolver, de forma intensa e estruturada,
competências de resolução de problemas, trabalho
em equipe e orientação para resultados, além de
outros atributos que são considerados essenciais na
formação de um administrador de empresas.
A primeira etapa do programa envolveu o
redesenho das disciplinas de estatística dos
cursos de graduação do Insper, direcionando os
ferramentais e conhecimentos dessas disciplinas
para a aplicação do método de resolução de
problemas PDCA (Plan, Do, Check and Act).
Durante as atividades nas empresas, cada grupo
de alunos foi acompanhado por um mentor, que
os apoiou em seu processo de desenvolvimento
profissional. Os alunos vivenciaram um ciclo
completo de análise: desde a identificação do
problema até a elaboração de uma proposta de
solução. Ao final do programa, os alunos que se
destacaram receberam a certificação Green Belt-
Insper, que atesta conhecimento na aplicação de
uma abordagem estruturada na resolução de um
problema organizacional complexo.
Após cinco semestres de aprendizagem
intensiva do método, os alunos foram a campo
para colocar em prática o que aprenderam. No
segundo semestre de 2011, mais de 80 alunos do
curso de Administração enfrentaram problemas
reais de 13 empresas parceiras, totalizando
16 projetos.
Alunos do sexto semestre durante práticas do REP na Natura, com seu mentor Gabriel dos Santos, Senior Advisor
da Booz&co.

Retrospectiva
O Insper se orienta por critérios de credenciamentos nacionais,
internacionais e aos mais altos padrões de governança.
Destaques da governança
A Escola estabeleceu, desde 2006, órgãos de
autoavaliação, e, por meio da participação ativa dos
diferentes públicos de interesse, tem conseguido
desenvolver atividades, processos e projetos que
visam o aprimoramento contínuo da mesma.
A autoavaliação parte de duas comissões que
formam um sistema integrado, visando a uma
dinâmica transparente que evidencia o compromisso
da Instituição com a qualidade de gestão do Insper.
A CPA, Comissão Própria de Avaliação, envolve
integrantes de toda a Comunidade Insper, tendo em
vista a reflexão conjunta sobre as oportunidades
de desenvolvimento da Instituição e as estratégias
para atingir tais objetivos. A CEA, Comissão Externa
de Avaliação, integra profissionais altamente
qualificados e experientes nas respectivas áreas de
atuação (empresários, educadores, empreendedores
etc.), incluindo integrantes da Comunidade Alumni,
e contribui para a avaliação dos projetos e o
planejamento de longo prazo da Escola.
Em 2011, houve uma expansão da CPA, que
contou com 49 participantes, dos quais um terço
foi composto por alunos da graduação. Estes foram
divididos em subcomissões responsáveis por analisar,
criticar e avaliar temas de relevância e apresentar
sugestões que serão postas em prática em 2012.
A autocrítica provocada por essa metodologia
intensifica a capacidade da Instituição de realizar
sua missão, estabelecendo fundamentos que
devem guiar as estratégias e processos decisórios,
mantendo a orientação para os resultados
desejados e a eficiência no uso dos recursos.
Aula Magna Graduação com Arminio Fraga, Fev. 2011 Marcos Lisboa, membro da CEA desde 2006

Número de alunos Insper enviados para intercâmbio e número de alunos
estrangeiros recebidos pelo Insper
48
52
36
Alunos do Insper em intercâmbio
28
Alunos estrangeiros recebidos
17
20
2009 2010 2011
Intercâmbio
O Insper estabeleceu novas parcerias, passando
a oferecer oportunidades de intercâmbio em
mais quatro universidades/escolas de negócios
europeias: University of Mannheim, na Alemanha;
Copenhagen Business School, na Dinamarca;
Universitat Pompeu Fabra, na Espanha e University
of Groningen, na Holanda.
Em 2011, 52 alunos da graduação fizeram
intercâmbio em 16 instituições distintas. Em
contrapartida, a Instituição recebeu 36 estudantes
estrangeiros, oriundos de dez instituições parceiras,
localizadas na Argentina, Bélgica, Espanha, França,
Holanda, Itália e Portugal.
O Insper mantém parceria com mais de 30 universidades/escolas de negócios ao redor do mundo

Pesquisa Acadêmica

Destaques de Pesquisa de 2011
Em 2011, três novos professores-pesquisadores
juntaram-se ao corpo docente da Escola: José
Heleno Faro, Marcelo Rodrigues dos Santos e
Tatiana M. Q. Farina, com enfoque, respectivamente,
nas seguintes áreas de conhecimento: Teoria da
Escolha, Equilíbrio Geral sob Incerteza e Finanças;
Macroeconomia Dinâmica, Desenvolvimento e
Métodos Quantitativos; e Marketing Quantitativo e
Organização Industrial.
• Saving Capitalism From the Capitalists, com o
professor Luigi Zingales, da Chicago Booth
School of Business, com a participação de
Paulo Uebel, diretor executivo do Instituto
Millenium e Claudio Haddad.
• Nation Branding: Israel, BRICs, and PIGS, com
o professor David Reibstein, da Wharton School
(University of Pennsylvania).
O Insper realiza seminários acadêmicos
regulares proferidos por pesquisadores convidados.
Em 2011, tivemos quatro séries de seminários:
Macroeconomia e Finanças, Microeconomia e
Estatística, Administração e Seminários Gerais.
Além de seminários acadêmicos, o Insper
também promove seminários internacionais em
diversas áreas, com a participação de pesquisadores
de instituições estrangeiras. Entre os destaques de
2011 encontram-se:
• U.S. Federal Reserve Policy: What it Means
for Brazil and Emerging Markets, com o
professor Randall S. Kroszner, da Chicago
Booth School of Business, com a participação
do presidente do Insper, Claudio Haddad, e do
professor Associado do Insper, Marcelo Moura.
• Creating New High-Tech Industries: The Israeli
Experience and Implications for Brazil,
seminário conjunto com a Tel Aviv University,
com o professor Shmuel Ellis, da Tel Aviv
University, com a participação de João Fernando
Gomes de Oliveira, presidente do IPT – Instituto
de Pesquisas Tecnológicas, José Luiz Osório,
sócio da Jardim Botânico Investimentos, e de
Claudio Haddad.
Recebemos também, em parceria com a
Fundação Estudar, Nitin Noriah, reitor da Harvard
Business School, que proferiu a palestra The Global
Century of Business.
Ainda em 2011, a Revista de Economia e
Administração do Insper completou dez anos,
um grande orgulho para toda a Comunidade.
Também consolidamos o portal Insper Conhecimento
um canal institucional fundamental para a divulgação
de pesquisas acadêmicas desenvolvidas no Insper.

Pesquisa Acadêmica
O CPP — Centro de Políticas Públicas estimula
a realização de pesquisas que visam entender
e propor soluções para problemas da economia
brasileira. As linhas de pesquisa do CPP são:
Criminalidade, Comércio Internacional, Educação,
Política, Organização Industrial, Mercado de
Trabalho e Saúde. Em 2011, o CPP patrocinou os
seguintes eventos:
• Seminário Vitimização em São Paulo, no qual
foram apresentadas pesquisas vencedoras
do edital Os Determinantes da Vitimização
em São Paulo ao longo do Tempo, lançado pelo
Insper em 2010. Participaram do evento
Ernesto Schargrodsky, professor da Universidad
Torcuato di Tella, da Argentina; João Manuel
Pinho de Mello, professor da PUC-RJ, Marcelo
Santos, professor da ESALQ-USP, Fábio Gomes,
professor da Fucape ES e Betânia Peixoto,
professora da Fundação João Pinheiro – MG.
• CPP Lectures (minicurso) sobre macro-finance
e Seminário Information in the Corporate and
Term Spreads: a Macro-Financial Approach,
ambos com Hans Dewachter, Professor de
Economia na University of Leuven, na Bélgica.
• CPP Lectures (minicurso) sobre Modelos
e Métodos em Economia Política, com Filipe R.
Campante, professor da Harvard Kennedy
School.
• 1º. Fórum de Políticas Públicas do CPP do
Insper, quando foram discutidos os seguintes
temas:
• Crime — com Ernesto Schargrodsky, professor
da Universidad Torcuato di Tella, Leandro
Piquet Carneiro, professor da USP, Denis
Mizne, diretor executivo da Fundação
Lemann e Regina Madalozzo, professora
do Insper.
• Educação — com Flávio Cunha,
professor da University of Pennsylvania,
Francisco Soares, professor da UFMG,
Fernando Veloso, pesquisador do Instituto
Brasileiro de Economia – FGV e com o
Professor Titular - Cátedra IFB e Coordenador
do CPP do Insper, Naercio Menezes Filho.
• Política Fiscal e Inflação — com Eric Leeper,
professor da Indiana University, Samuel
Pessoa, da Tendências Consultoria
Integradas, Marcos Lisboa, vice-presidente
do Itaú e Marcelo Moura, professor associado
do Insper.
• Seminário CPP e Fundação Brava: Rio de
Janeiro e as UPPs – Unidades de Polícia
Pacificadora, com a presença de Carlos Roberto
Osorio, Secretário Municipal de Conservação
e Serviços Públicos e Pedro Henrique de Cristo,

consultor de estratégia e desenvolvimento
da ONU.
• Seminários Eurozone Debt Crisis, com o
professor Michael Waibel, da University
of Cambridge.
O CPE — Centro de Pesquisas em Estratégia tem
como objetivo a produção de pesquisas na área
de estratégia de negócios a partir da interação
entre organizações e ambiente acadêmico. Desde
2008, o CPE, juntamente com o Grupo Santander
Brasil, produz o IC-PMN — Índice de Confiança do
Empresário de Pequenos e Médios Negócios no
Brasil. O indicador vem ganhando notoriedade,
sendo acompanhado pelos principais veículos de
imprensa e por empresários de todo o Brasil.
Ainda em 2011, a Revista de Economia e
Administração do Insper completou dez anos, um
grande orgulho para toda a Comunidade. Também
consolidamos o portal Insper Conhecimento um
canal institucional fundamental para a divulgação
de pesquisas acadêmicas desenvolvidas no Insper.
Produção Acadêmica - Insper 2009 2010 2011
Artigos Internacionais 20 20 16
Artigos Nacionais 22 19 15
Livros Capítulos 13 12 4
Livros 2 1 1
“A queda da produção em 2011 deve-se a uma mudança na política de pesquisa do Insper. Desde 2010, os professores pesquisadores são incentivados a orientar suas
publicações para revistas de maior impacto em suas áreas, que, em geral, possuem um processo de avaliação mais demorado”.
Prêmio George Stigler – Excelência em Pesquisa
Desde 2000, o Insper prestigia os melhores
trabalhos de pesquisa publicados pelos professores
da Escola por meio do prêmio George Stigler.
Esse ano, dois artigos se destacaram e assim os
professores José Heleno Faro e Naercio Menezes
Filho dividiram o primeiro lugar.
Artigo: Pricing Rules and Arrow Debreu
Ambiguous Valuation, Economic Theory, accepted.
Aloisio Araujo, Alain Chateauneuf, José Heleno Faro.
Artigo: ICT and Productivity in Developing
Countries: New Firm-level Evidence from Brazil
and India, The Review of Economics and Statistics,
2011. Simon Commander, Rupert Harrison, Naercio
Menezes Filho.

Insper e o Mercado de Trabalho

Núcleo de Carreiras
A despeito do crescimento moderado no
mercado de trabalho, em 2011, o Núcleo de
Carreiras expandiu consideravelmente sua atuação
envolvendo relacionamento com os empregadores
e ampliou o número de oportunidades profissionais
disponibilizadas aos alunos e alumni.
O Painel de Oportunidades Profissionais
obteve um aumento de 21% em relação a
2010, somando 9.389 vagas. Foram divulgadas
posições efetivas, programas de trainee e estágio,
nas mais diversas áreas de atuação e setores
de atividades profissionais, entre elas em
consultorias de estratégia, no setor bancário e
financeiro, em organizações de bens de consumo,
telecomunicações, marketing terceiro setor e outras.
As atividades de orientação profissional,
palestras, mesas-redondas e encontros
movimentaram o campus, oferecendo aos alunos
da graduação, pós-graduação e à Comunidade
Alumni debates sobre liderança, gestão de pessoas,
negociação, oportunidades e riscos no mercado de
trabalho, tendências das carreiras, assuntos sobre
finanças corporativas, marketing, logística, mercado
financeiro e responsabilidade social.
Além de contribuir com o desenvolvimento
profissional dos alunos e alumni, o Núcleo de
Carreiras lançou um perfil no Facebook, aberto
a toda a Comunidade Insper e interessados pelo
tema. Nesse perfil é possível tirar dúvidas, receber
orientações sobre o mercado de trabalho e carreira.
Posições divulgadas no
Painel de Oportunidades Profissionais
Distribuição das posições divulgadas no
Painel de Oportunidades para alunos e alumni
11%
10%
56%
2010
2011
7.772
9.389
2.815
3.098
1.754
2.738
3.203
3.553
2010
2011
Efetiva
Trainee
Estágio
Ramos de atividade das empresas que mais divulgaram no Painel de Oportunidades Profissionais
207
Bancário
Financeiro
218 112 139 88 103 355 422
Consultoria
Estratégica
Consultoria
RH
Demais ramos
2010
2011
Demais ramos: Agronegócios, Comércio, Bens de Consumo, Direito, Logística, 3º setor, TI, Telecomunicações, Infraestrutura, etc.

Experiência Insper
Graduação
Constantemente nos perguntamos se nossos
alunos alcançaram os objetivos de aprendizagem
propostos. Foi partindo dessa questão que a grade
curricular dos cursos de graduação, após uma
avaliação minuciosa nos anos de 2009 e 2010,
passou por uma reestruturação.
Uma das principais inovações curriculares na grade
de Administração foi a introdução da disciplina REP –
Resolução Eficaz de Problemas, programa pioneiro,
que possibilitou aos alunos do curso de Administração
a oportunidade de participar de projetos reais e
vivenciar a rotina de grandes organizações.
No ano passado, concretizamos uma experiência
educacional mais efetiva. Por meio da integração
de disciplinas correlatas e de novos formatos de
plano de aula, foi posta em prática uma grade
curricular que considera as exigências e desafios
das organizações e da sociedade, oferecendo
uma formação pragmática voltada à resolução de
problemas, ao trabalho em equipe e à orientação
para resultados.
Para vencer esses desafios, os alunos foram
orientados por mentores experientes, capazes de
oferecer diretrizes consistentes e apoiá-los no processo
de aprendizagem e desenvolvimento profissional.
O ano de 2011 foi marcante para os cursos
de graduação no Insper. Nossos alunos foram os
vencedores do Investment Research Challenge,
competição promovida pela CFA Institute, instituição
Administração
Relação candidato/vaga
Economia
Relação candidato/vaga
7,2
5,9
7,2
4,9
4,2
6,8
2009 2010 2011
2009 2010 2011
A partir de 2010, o número total de vagas no vestibular da graduação foi acrescido em 50% (de 150 para 225 vagas).

enomada por certificar analistas de mercado
globalmente. Também são nossos alunos os dois
primeiros classificados pelo Exame Nacional da
ANPEC, associação responsável pela seleção de
mestrados dos principais centros de pós-graduação
em economia do País.
Em dezembro de 2011, foi publicado o resultado
do IGC — Índice Geral de Cursos, do MEC — Ministério
da Educação, no qual o Insper está classificado em
sétimo lugar, dentre as 27 Instituições de ensino e
pós-graduação que receberam a nota máxima (5).
Essas e outras conquistas vêm comprovar que as
avaliações e esforços frente aos objetivos educacionais
do Insper, ao identificar lacunas de aprendizagem
e propor aprimoramentos pedagógicos, vêm se
concretizando de forma cada vez mais assertiva.
Situação profissional dos alunos
ao final da graduação (2011)
Inseridos no mercado de trabalho
8%
4%
4%
96%
88%
Inseridos no mercado de trabalho
Processos seletivos
Empresa privada / terceiro setor
Empreendedores
Pós-graduação / Extensão / Mestrado

Experiência Insper
Mestrado Profissional em Economia
O primeiro programa stricto sensu da Escola,
criado em 2004, alcançou a marca de 180
dissertações defendidas até 2011, conta com um
corpo docente experiente, extremamente qualificado,
com doutorado em universidades de grande prestígio
internacional. Além disso, o curso é caracterizado por
sua abordagem pragmática aliada ao rigor acadêmico.
O programa obteve um excelente julgamento na
última avaliação da CAPES, órgão federal regulador
dos programas de pós-graduação stricto sensu,
referente aos anos de 2007 a 2009. O Mestrado
Profissional em Economia do Insper obteve a nota
máxima (5) para mestrados profissionais no Brasil.
Nos últimos anos diversos professores e alunos
receberam prêmios nacionais e internacionais
referentes a trabalhos desenvolvidos durante o
curso. Mais um indicador da qualidade dos trabalhos
do curso de Mestrado em Economia no Insper.
2009
2010
2011
204
40
171
39
148
40
Mestrado
Profissional em Economia
Nº de inscritos e de matriculados
por processo seletivo
A partir de 2010, os candidatos estão classificados entre Inscritos (todos
aqueles que finalizaram o processo de inscrição, inclusive com apresentação de
documentos) e matriculados (os aprovados para o Mestrado Profissional).
200
201
201

Mestrado Profissional em Administração
O Mestrado Profissional em Administração,
que teve seu início em 2007, já conta com 29
dissertações defendidas. Reforçando o propósito
do curso, de uma formação acadêmica consistente
e cobrindo os três pilares fundamentais da área
de Estratégia Empresarial (Estratégia Competitiva,
Corporativa e Organizacional). A qualidade dos
trabalhos é atestada pelo reconhecimento do meio
acadêmico, como por exemplo, artigos publicados
em congressos e o artigo publicado na revista RAE —
Revista de Administração de Empresas da Fundação
Getúlio Vargas, na edição de dezembro de 2011.
O programa tem se destacado pela diversidade
do corpo discente, atraindo profissionais das mais
diversas indústrias e neste ano atraiu também
2009 dois 204 alunos da renomada escola de negócios da
Universidade 40 Nova de Lisboa, com a qual o programa
2010 oferece dupla-titulação.
171
39
O curso também permite que o aluno participe
2011
148
de um módulo de extensão internacional, em 2011
40
tivemos um representante seguindo o módulo
de Extensão Internacional na Darden School of
Business da University of Virginia.
Na avaliação trienal da CAPES - Coordenação
de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior
(2007-2009), com resultado apresentado em 2010,
o programa obteve nota máxima para os quesitos
proposta do curso e inserção social, obtendo
uma boa avaliação nos quesitos corpo docente e
produção intelectual e técnica. O programa não
pôde ser avaliado quanto ao corpo discente, visto
que apenas três alunos defenderam a dissertação
até 2009.
2009
2010
42
22
33
25
2011 49
32
Mestrado
Profissional em Administração
Nº de inscritos e de matriculados
por processo seletivo
Inscritos
Matriculados
A partir de 2010, os candidatos estão classificados entre Inscritos (todos
aqueles que finalizaram o processo de inscrição, inclusive com apresentação de
documentos) e matriculados (os aprovados para o Mestrado Profissional).

Experiência Insper
Certificates
Em 2011 foi concluído o alinhamento das
disciplinas dos Certificates com a proposta
educacional da Instituição, possibilitando um
programa de ensino ainda mais orientado para
resultados, que necessariamente passa pelo
desenvolvimento de capacidades específicas
para resolução de problemas, análise crítica,
comunicação e trabalho em equipe.
Com esse alinhamento, o foco do ano foi a
revisão do programa CBA — Certificate in Business
Administration, que foi reorientado com o objetivo
de apresentar uma abordagem mais intensa nas
habilidades de relacionamento interpessoal e de
comunicação, os chamados soft skills. O redesenho
trouxe também ao CBA a possibilidade de oferecer
diferentes caminhos de conclusão do curso, ainda
mais especializados em determinadas áreas.
A exemplo dessa alternativa, foi desenvolvido em
2011 o CBP — Certificate in Business Project, que
vem integrar em 2012 o grupo dos Certificates.
A base dos programas CBA e CBP é a mesma,
fundamental para profissionais em início de
carreira empresarial, e agora, na segunda etapa
do programa, o aluno passa a ter a opção de se
especializar em Administração ou em Gestão de
Projetos Organizacionais.
Tal modificação permite a criação de outros
programas similares durante os próximos anos, que
atendam cada vez mais às demandas do mercado.
2009 2010 2011 Variação
CERTIFICATES
Nº Total de Inscritos 1.618 1.212 1.418 17%
Nº Total de Candidatos - - 1.310 0%
Nº de Candidatos Aprovados 782 511 548 7%
Nº de Alunos Matriculados 577 482 487 1%
Retenção (Matriculados/Aprovados) 74% 94% 89%
A partir de 2011, os candidatos estão classificados entre Inscritos (número total de inscrições) e Candidatos (número de inscrições finalizadas).

MBA
O ano de 2011 foi de extrema importância para
consolidar a reputação dos nossos programas de
MBA. Os programas de MBA Executivo e Executivo
em Finanças estão entre os poucos programas
brasileiros do gênero a receberem a acreditação da
AACSB International. Além disso, outras certificações
nacionais e internacionais (AMBA e ANAMBA)
reforçam esse reconhecimento dos nossos cursos,
colocando-os ao lado dos mais conceituados MBAs
da Europa, América Latina e dos Estados Unidos.
Em continuidade ao processo de
internacionalização, em 2011 o Insper manteve
importantes parcerias com destacadas instituições
de ensino, recebendo 215 alunos estrangeiros:
• Rotman School Management, University of
Toronto (Canadá)
• Charles H. Dyson School of Applied Economics
and Management - Cornell University (EUA)
• Darden Graduate School of Business –
University of Virginia (EUA)
• Tuck School of Business at Dartmouth (EUA)
• Cranfield School of Management (Reino Unido)
• University of St. Gallen (Suíça)
programa The Lisbon, organizado pela Universidade
Nova de Lisboa, Universidade Católica de Lisboa e
pelo MIT — Massachusetts Institute of Technology,
em Portugal. A extensão foi realizada em ambos os
países, contando com duas semanas no Brasil e
duas em Portugal, durante esse período os alunos
puderam, por meio da análise e solução de um
problema específico de um grande grupo hoteleiro,
desenvolver e propor soluções, atuando numa
equipe multicultural e internacional.
A Escola também proporcionou que 28 alunos e
alumni dos seus cursos pudessem complementar os
estudos na Darden School of Business, University of
Virginia, Estados Unidos.
A grande novidade foi a recente parceria com o
Já a extensão do MBA Executivo em Gestão de
Saúde HIAE — Hospital Israelita Albert Einstein foi
realizada em uma das mais tradicionais instituições
da Pennsylvania, a Philadelphia International
Medicine, na Filadélfia, Estados Unidos, com 19
alunos participantes.
2009 2010 2011 Variação
MBA
Nº Total de Inscritos 1.560 1.447 1.670 15%
Nº Total de Candidatos - - 1.035
Nº de Candidatos Aprovados 484 484 501 4%
Nº de Alunos Matriculados 337 451 424 -6%
Retenção (Matriculados/Aprovados) 70% 93% 85%
A partir de 2011, os candidatos estão classificados entre Inscritos (número total de inscrições) e Candidatos (número de inscrições finalizadas).

Experiência Insper
LL.M.
O ano de 2011 foi o momento de avaliar nossos
programas de Master of Laws: Direito Societário,
Direito Tributário, Direito dos Contratos e Direito dos
Mercados Financeiro e de Capitais. Passamos por um
amplo processo de revisão curricular, que teve, como
ponto de partida, pesquisas realizadas com alunos,
alumni, professores, profissionais de mercado e
conceituadas universidades internacionais.
Ao longo dos dois últimos anos, observamos
um franco crescimento na procura pelos nossos
programas e consequentemente uma ampliação
no número de alunos, turmas e docentes, sempre
mantendo a qualidade do curso para os profissionais
do mercado.
seis melhores publicadas em parceria com a Editora
Almedina, na 1ª Coleção Insper Almedina, com
lançamento realizado em novembro de 2011.
Os programas de LL.M. tiveram, em 2011, mais de
700 candidatos inscritos no processo seletivo, dos
quais, após criterioso processo, 251 alunos foram
matriculados. Foram apresentadas e avaliadas 49
monografias perante banca examinadora, sendo as
Celebramos, ainda, a parceria com a
PricewaterhouseCoopers que, em 2012, deverá
igualmente nos auxiliar com a publicação das
melhores monografias dos programas de LL.M. do
Insper, na Coleção Academia e Empresa.
2009 2010 2011 Variação
LLM
Nº Total de Inscritos 742 787 696 12%
Nº Total de Candidatos - - 493 0%
Nº de Candidatos Aprovados 246 231 269 16%
Nº de Alunos Matriculados 166 216 251 16%
Retenção (Matriculados/Aprovados) 67% 94% 93%
A partir de 2011, os candidatos estão classificados entre Inscritos (número total de inscrições) e Candidatos (número de inscrições finalizadas).

Educação Executiva
Programas abertos
Nos programas de Educação Executiva Insper,
através da imersão na experiência educacional,
e da abordagem de temas altamente relevantes,
proporcionamos a transformação do conhecimento
e do comportamento dos participantes.
Preparamos executivos para novos níveis de
liderança em suas carreiras e em suas organizações,
fazendo-o de forma contínua, ao longo de sua
trajetória profissional.
Em 2011 a Instituição estabeleceu parcerias
nacionais e internacionais para o desenvolvimento
de novos cursos como a parceria com a escola
de negócios espanhola IE Business School e a
Turnaround Management Association, desenvolveu
um curso único, que visa ao conhecimento
nas diferentes etapas envolvidas na gestão e
recuperação de empresas em crise econômicofinanceira
para elucidar e enfrentar os desafios e
processos de restruturação.
Pela quinta vez presente no ranking do jornal
britânico Financial Times, recebemos destaque
quanto à qualidade dos cursos oferecidos, ficando
entre os 30 melhores no mundo.

Experiência Insper
Perfil Profissional dos Participantes
Opção por curso
11%
17%
29%
43%
14%
39%
47%
Alta Gestão
Gestão Geral
Especialista e Analistas
Consultores e Advogados
Estratégia e Marketing
Finanças
Liderança e Pessoas
Faixa etária
Acima de 50 anos 9%
Masculino
62%
Entre 40 e 49 anos
18%
Feminino
38%
Entre 30 e 39 anos
45%
Abaixo de 29 anos
28%
Educação Executiva
Programas Customizados
A área de Programas Customizados de
Educação Executiva atende corporações nacionais
e internacionais, desenhando cursos que,
entendendo as particularidades de cada uma,
contribuem efetivamente com o desenvolvimento
das competências de seus gestores.
Adotamos uma abordagem consultiva para a
concepção e desenho de Programas Customizados.
Em uma primeira fase da customização, partimos
do entendimento da estratégia, cultura e valores
da organização. Realizamos ainda o levantamento
e entendimento das necessidades e competências,
para então, elaborarmos um Programa que contribua
de modo efetivo com os objetivos estratégicos da
organização.
Já na segunda fase da customização, que ocorre
antes do início de cada disciplina do Programa,
realizamos o refinamento de modo a garantir o total
alinhamento entre a realidade e necessidades da
organização e os conteúdos tratados e dinâmicas

A Educação Executiva Insper oferece uma experiência educacional única, estimulante e alinhada às
necessidades das corporações e às tendências do mundo dos negócios. O Insper desenvolve e entrega
Programas de Educação Executiva, que alinham rigorosamente a teoria e a prática. Dessa forma,
nossos Programas extrapolam o âmbito teórico, desenvolvendo competências que podem ser aplicadas,
imediatamente , no cotidiano dos participantes.
A Educação Executiva Insper prepara executivos para liderarem de forma estratégica, desenvolvendo
competências para uma gestão de alta performance.
realizadas em sala de aula. Nesta segunda etapa,
a customização é realizada com a presença de
representantes da organização e do Insper - professor
e coordenador do Programa. Esse refinamento e
alinhamento perpassa todo o programa de modo
que possamos esmerar as diversas competências
organizacionais.
Após o encerramento de cada disciplina,
realizamos em conjunto com a organização, uma
avaliação geral de modo que os objetivos de
aprendizagem possam ser alcançados, resultando
em resultados concretos para a organização que
contratou o Programa.
Empresas parceiras em 2011:
ABRASCE
HSBC
ARMCO
ITAU
BRADESCO
J&J
BRFOODS
LATAPACKBALL
CHS
MEIO E MENSAGEM
CONIB
NEXTEL
CPFL
ODEBRECHT
DELL
SANTANDER
DEUSTSCHE BANK TELEFÔNICA
GERDAU
TOYOTA
GRUBO ABC
YPO WPO
Em 2011, 23 organizações escolheram o Insper
como parceiro para atuar no enfrentamento de
seus desafios, na formação e desenvolvimento de
seus executivos. Essas organizações representam
um grupo de empresas de diversos setores, tais
como, bancos e serviços financeiros, empresas de
telecomunicações, de tecnologia da informação,
de mídia e publicidade, do setor automobilístico,
siderúrgico, petroquímico, alimentício, entre outros.
Nesse mesmo ano de 2011, os Programas
Customizados do Insper mantiveram seu prestígio
internacional alcançando a 24ª posição global no
ranking publicado pelo Financial Times.
No ranking do Financial Times o Insper obteve
destaque também como o segundo lugar, pelo
critério de recompra, o que atesta o elevado grau
de satisfação dos seus clientes. Além disso, a
infraestrutura da Educação Executiva Insper está
classificada entre as dez melhores do mundo.
Educação Executiva – Programas Customizados
2009 2010 2011
Nº de clientes atendidos 21 24 25
Programas realizados 69 115 96
Nº de alunos participantes 1.809 2.547 2.083
Horas ministradas 4.999 5.468 6.040

Corpo Docente

Adriana Bruscato Bortoluzzo
Professora Assistente
Doutora em Estatística – USP
Estatística. Econometria. Séries Temporais.
Carlos Alberto Furtado de Melo
Professor Adjunto
Doutor em Ciências Políticas – PUC-SP
Cultura Brasileira. Política Nacional.
Alberto Masayoshi Faria Ohashi
Professor Assistente
Doutor em Estatística (Probabilidade) – USP
Análise Estocástica. Finanças Matemáticas.
André Luís de Castro Moura Duarte
Professor Adjunto
Doutor em Administração – FGV-SP
Gestão de Operações. Gestão da Cadeia de
Suprimentos.
Andrea Maria Accioly Fonseca Minardi
Professora Associada / Diretora Acadêmica de
Graduação
Doutora em Administração – FGV-SP
Finanças.
Antonio Zoratto Sanvicente
Professor Titular
Ph.D. em Administração – Stanford University
Finanças.
Camila de Freitas Souza Campos
Professora Assistente
Ph.D. em Economia – Yale University
Comércio Internacional. Macroeconomia.
Charles Kirschbaum
Professor Assistente
Doutor em Administração de Empresas – FGV-SP
Estratégia. Teoria Organizacional. Sociologia das
Organizações. Indústrias Criativas.
Danny Pimentel Claro
Professor Associado / Coordenador do Mestrado
Profissional em Administração
Ph.D. em Administração – Wageningen University
Marketing.
Dirk Michael Boehe
Professor Associado / Coordenador da Graduação
em Administração
Doutor em Administração – UFRGS
Gestão Internacional.
Eduardo de Carvalho Andrade
Professor Associado
Ph.D. em Economia – University of Chicago
Economia da Educação. Economia do Setor Público
e Crescimento Econômico
Eduardo Giannetti da Fonseca
Professor Titular
Ph.D. em Economia – University of Cambridge
Pensamento Econômico. Filosofia.
“[...]nossos professores-pesquisadores tiveram um
número expressivo de artigos aceitos para publicação
em revistas internacionais com classificação A.
Dez professores receberam prêmios de melhor
trabalho apresentado em conferência ou publicado
em revista técnica [...].
Claudio Haddad

Corpo Docente
Fabio Ribas Chaddad
Joint Appointment
Ph.D. em Economia Agrícola – University of Missouri
Estratégia. Agronegócio.
Gazi Islam
Professor Associado
Ph.D. em Business Administration – Tulane
University
Comportamento Organizacional. Liderança. Cultura
Organizacional.
Henrique Machado Barros
Professor Assistente
Ph.D. em Administração – Warwick Business School
Estratégia. Inovação.
José Heleno Faro
Professor Assistente
Doutor em Matemática - IMPA
Teoria da Escolha. Equilíbrio Geral sob Incerteza.
Finanças.
José Luiz Rossi Júnior
Professor Associado / Coordenador do Mestrado
Profissional em Economia Ph.D. em Economia –
Yale University
Finanças Internacionais. Finanças Corporativas.
Economia Monetária.
Luciana Carvalho de Mesquita Ferreira
Professora Assistente
Doutora em Pesquisa em Administração - Erasmus
Universiteit
Comportamento organizacional. Responsabilidade
social de empresas.
Luciana Yeung
Professora Adjunta
Doutora em Economia – FGV-SP
Análise Econômica do Direito. Microeconomia
Aplicada.
Luiz Ferraz de Mesquita
Joint Appointment
Ph.D. em Administração Estratégica – Purdue
University
Estratégia. Gestão Internacional.
Marcelo Hiroshi Nakagawa
Professor Adjunto / Coordenador do Centro de
Empreendedorismo
Doutor em Engenharia da Produção – USP
Empreendedorismo.
Marcelo Leite de Moura e Silva
Professor Associado
Ph.D. em Economia – University of Chicago
Economia Monetária. Finanças.

Nossos docentes vêm regularmente publicando artigos
acadêmicos nos principais journals especializados em
Negócios e Economia do Brasil e do mundo.
Marcelo Rodrigues dos Santos
Professor Assistente
Doutor em Economia - FGV-RJ
Macroeconomia Dinâmica. Desenvolvimento e
Métodos Quantitativos.
Marco Lyrio
Professor Associado
Ph.D. em Economia – Catholic University of Leuven
Macrofinanças.
Ricardo Dias de Oliveira Brito
Professor Associado
Doutor em Economia – FGV-RJ
Finanças. Economia Monetária.
Rinaldo Artes
Professor Associado / Diretor Acadêmico de Pós-
Graduação Stricto Sensu e Pesquisa
Doutor em Estatística – USP
Estatística.
Maria Cristina Nogueira Gramani
Professora Associada
Doutora em Engenharia – UNICAMP
Pesquisa Operacional. Gestão de Operações.
Rodrigo Menon Simões Moita
Professor Assistente
Ph.D. em Economia – University of Illinois
Organização Industrial.
Naercio Aquino Menezes Filho
Professor Titular / Cátedra IFB e Coordenador do
Centro de Políticas Públicas
Ph.D. em Economia – University of London
Educação. Desigualdade. Mercado de Trabalho.
Sérgio Giovanetti Lazzarini
Professor Titular
Ph.D. em Administração Washington University,
St. Louis
Estratégia. Organização de Empresas.
Paulo Barelli
Joint Appointment
Ph.D. em Economia – Columbia University
Teoria dos Jogos.
Sérgio Jurandyr Machado
Professor Adjunto
Doutor em Administração (Finanças) – PUC-RJ
Contabilidade Financeira e Finanças Corporativas.
Regina Carla Madalozzo
Professora Assistente
Ph.D. em Economia – University of Illinois at
Urbana-Champaign
Mercado de Trabalho. Microeconometria.
Tatiana M. Q. Farina
Professora Assistente
Doutoranda em Economia - Boston College
Marketing Quantitativo. Organização Industrial.

Produção Acadêmica
Periódicos Internacionais
Adriana Bruscato Bortoluzzo
An overview of cancer/testis antigens expression in
classical Hodgkin s lymphoma (cHL) identifies MAGE-A
family and MAGE-C1 as the most frequently expressed
antigens in a set of Brazilian cHL patients.
BMC Cancer (Online)
Andre Luis de Castro Moura Duarte
Strategic Outsourcing? The Philips Case in the LCD TV
Market.
Journal of Technology Management and Innovation
Danny Pimentel Claro
Silvio Abrahao Laban Neto
Como seus relacionamentos podem melhorar seu
desempenho.
Harvard Business Review
(Santiago. Edición en portugués)
Danny Pimentel Claro Networking And Developing Collaborative B2B
Priscila Borin de Oliveira Claro
Relationships: The Impact Of The Network On Joint Action
And Performance.
Journal of Business & Industrial Marketing
Dirk Michael Boehe
Exploiting the liability of foreignness: Why do service firms
exploit foreign affiliate networks at home.
Journal of International Management
Dirk Michael Boehe
Worldwide Willingness to Delegate and Country Labour
Quality.
International Journal of Human Resource Management
Eduardo Correia de Souza
TRIPs, trade and growth: When comparative advantages
break down.
Structural Change and Economic Dynamics

Eduardo de Carvalho Andrade
Tougher Educational Exam Leading to Worse Selection.
Economics
Gazi Islam
Affirmative Action and Leadership Attitudes in Brazilian
Women Managers.
Journal of Personnel Psychology
Jose Luiz Rossi Junior
Exchange Rate Exposure, Foreign Currency Debt and the
Use of Derivatives: Evidence from Brazil.
Emerging Markets Finance and Trade
Luciana Yeung
Measuring efficiency of Brazilian courts with data
envelopment analysis (DEA).
IMA Journal of Management Mathematics (Print)
Marcelo Leite de Moura e Silva
Performance Analysis of Brazilian Hedge Funds.
Journal of Multinational Financial Management
Marcelo Rodrigues dos Santos
The Impact of AIDS on Income and Human Capital.
Economic Inquiry
Marco Antonio Leonel Caetano
A model for the evaluation of systemic risk in stock markets.
PHYSICA A.
Marco Antonio Leonel Caetano
An Optimized Policy for the Reduction of CO2 Emission in
the Brazilian Legal Amazon.
Ecological Modelling
Marco Lyrio
Dynamic Forecasting Rules and the Complexity of Exchange
Rate Dynamics.
Review of Business and Economics
Maria Cristina Nogueira Gramani
A linear optimization approach to the combined production
planning model.
Journal of the Franklin Institute
Maria Kelly Venezuela
Local influence in estimating equations.
Computational Statistics & Data Analysis
Naercio Aquino Menezes Filho
ICT and Productivity in Developing Countries: New
Firm-level Evidence from Brazil and India.
The Review of Economics and Statistics
Naercio Aquino Menezes Filho
Opportunistic and partisan election cycles in Brazil: new
evidence at the municipal level.
Public Choice

Produção Acadêmica
Periódicos Nacionais
Adriana Bruscato Bortoluzzo
Danny Pimentel Claro
Rinaldo Artes
Marco Antonio Leonel Caetano
Estimating Total Claim Size in the Auto Insurance Industry.
BAR. Brazilian Administration Review
Andre Luis de Castro Moura Duarte
Maria Cristina Nogueira Gramani
O impacto do desempenho das instituições de educação
básica na qualidade do ensino superior.
Revista Ensaio: Avaliação e Políticas Públicas em
Educação
Andre Luis de Castro Moura Duarte
Operational practices and financial performance: an
empirical analysis of Brazilian manufacturing companies.
BAR - Brazilian Administration Review
Charles Kirschbaum
Teoria dos Jogos e Micro-Sociologia: Avenidas de
Colaboração.
RAC. Revista de Administração Contemporânea
(Impresso).
Claudio Luis Carvalho Larieira
Gestão de Portfólio de Projetos - Os resultados de uma
pesquisa bibliométrica.
Revista MundoPM
Danny Pimentel Claro
Silvio Abrahao Laban Neto
Social networks and sales performance.
Revista de Administração (FEA-USP)
Dirk Michael Boehe
Papel das relações interorganizacionais e da capacidade
de inovação na propensão a exportar.
REAd. Revista Eletrônica de Administração (Porto
Alegre. Online)
Edilene Santana Santos
US GAAP x Normas Brasileiras: Mensuração do Impacto
das Diferenças de Normas no Lucro Duplamente Reportado
elas Empresas Brasileiras Emissoras de ADRs na NYSE.
RAM. Revista de Administração Mackenzie
(Impresso)

Eduardo de Carvalho Andrade
Rankings em Educação: Tipos, Problemas, Informações
e Mudanças: Análise dos Principais Rankings Oficiais
Brasileiros.
Estudos Econômicos (USP. Impresso)
Eraldo Genin Fiore
Sistema Financeiro, Segurança Jurídica e Crescimento
Econômico.
Revista de Economia e Administração - Insper
Eurilton Alves Araújo Junior
Interest Income Taxation, Optimal Monetary Policy and
Macroeconomic Volatility.
BBR. Brazilian Business Review (English Edition Online)
Fernando Ribeiro Leite Neto
A Política Econômica e o Convênio de Taubaté na Economia
Brasileira.
Pesquisa & Debate (PUCSP. 1985. Impresso)
Hsia Hua Sheng
Mensuração da rentabilidade do crédito comercial:
aplicação em um caso atacadista-distribuidor.
BBR. Brazilian Business Review (Edição em português
Online)
Hsia Hua Sheng
O Uso de Derivativos da Taxa de Câmbio e o Valor de
Mercado das Empresas Brasileiras Listadas na Bovespa.
RAC. Revista de Administração Contemporânea
(Impresso)
Hsia Hua Sheng
Transaction costs: an empirical analysis of their relationship
with investment and foreign direct investment.
RAE (Impresso)
Irineu Gustavo Nogueira Gianesi
Jorge Luiz de Biazzi
Gestão estratégia dos estoques.
Revista de Administração (FEA-USP)
Jose Carlos Tiomatsu Oyadomari
Os periódicos de maior impacto na pesquisa contábil
brasileira e norte-americana: Uma análise comparativa
baseada nas citações em teses de doutorado.
Perspectivas em Ciência da Informação (Impresso)
Jose Carlos Tiomatsu Oyadomari
Uso do Sistema de Controle Gerencial e Desempenho: Um
estudo em empresas brasileiras sob a perspectiva da
Resources-Based View.
REAd. Revista Eletrônica de Administração (Porto
Alegre. Online)
Marcelo Jose Carbonari
Potencial de Osseointegração versus características da
superfície microtexturizada Vellox.
Implant News

Produção Acadêmica
Marcelo Leite de Moura E Silva
Performance and Persistence of Brazilian Hedge Funds
During the Financial Crisis.
Revista Brasileira de Finanças
Regina Carla Madalozzo
CEOs e Composição do Conselho de Administração: a Falta
de Identificação Pode Ser Motivo para Existência de Teto
de Vidro para Mulheres no Brasil?
Revista de Administração Contemporânea
Regina Carla Madalozzo
Um Estudo sobre a Vitimização para a Cidade de São P
Paulo.
Revista de Economia Política
Rodrigo Menon Simoes Moita
Eduardo Correia de Souza
Gasto em P&D e Poder de Mercado: Teoria e Evidência
para o Brasil.
Pesquisa e Planejamento Econômico (Rio de Janeiro)
Silvia Antonio Sfeir
Estratégias empresariais para medicamentos genéricos no
Brasil: um estudo com as dez maiores empresas do setor.
Revista Ibero-Americana de Estratégia - RIAE
Wilson Aparecido Costa de Amorim
A Estrutura da Negociação Coletiva dos Metalúrgicos no
Estado de São Paulo: Um Ensaio Sobre sua Evolução.
Informações FIPE (Impresso)
Wilson Aparecido Costa de Amorim
Aprendizagem organizacional: uma análise sobre o debate
e a escolha de categorias para estudos de caso.
Perspectivas Contemporâneas
Wilson Aparecido Costa de Amorim
Gestão de carreiras e crescimento profissional.
Revista Brasileira de Orientação Profissional
Wilson Aparecido Costa de Amorim
Revisão teórica para um levantamento sobre as condições
do Diálogo Social e Relação de Trabalho nos Setores
Eletroeletrônica, Química e Metal-Mecânico na China.
Revista de Carreiras e Pessoas

Wilson Aparecido Costa de Amorim
Temas emergentes em gestão de pessoas: uma análise da
produção acadêmica.
Revista de Administração da UFSM
Capítulos de Livros
Andrea Maria Accioly Fonseca Minardi
Aplicação da Teoria de Opções Reais na Avaliação de
Pequena Central Hidrelétrica.
Investimentos em Infraestrutura, MAUAD Editora Ltda
Gazi Islam
Ethical Management Education in Emerging Economies: A
View From Brazil.
Effectively Integrating Ethical Dimensions into Business
Education, Information Age Press
Mauricio Soares Bugarin
Inequality and the Cost of Electoral Campaigns.
The Great Gap: the Politics of Inequality and
Redistribution in Latin America, Pennsylvania State
University Press
Naercio Aquino Menezes Filho
Pré-escola, Horas-Aula, Ensino Médio e Avaliação.
Brasil: A nova Agenda Social, LTC
Livros
DOCENTE
Marco Antonio Leonel Caetano
Mercado financeiro - programação e soluções dinâmicas
com Microsoft Office Excel 2010 e VBA.
Editora Érica
Marta de Campos Maia
EAD: Educação a Distância: O Estado da Arte.
Editora Pearson
Sergio Giovanetti Lazzarini
Capitalismo de laços: os donos do Brasil e suas conexões.
Elsevier
Trabalhos em anais de eventos
Foram publicados 24 artigos ou resumos em anais de congressos nacionais e 39 em anais de congressos
internacionais.

Indicadores

Indicadores Financeiros 1 2009 2010 2011
Receitas Brutas 81.999 86.792 96.893
Despesas Diretas 31.607 31.936 35.630
Margem Operacional 42.333 48.499 54.074
Despesas Indiretas 13.697 12.666 14.621
Despesas Gerais e Institucionais 21.921 25.636 31.154
Superávit Final 15.319 15.436 17.710
Posição de Caixa (ao final do período) 55.925 59.129 59.450
Fundo de Bolsas (saldo ao final do período) 1.158 941 1.153
Investimentos - Total 6.861 16.092 28.514
Doações - Fundo de Bolsas 645 715 878
Doações - Outras 350 1.650 10.690
Doações - Total 995 2.365 11.568
1
Visão Gerencial, desconsiderando ajustes contábeis. (milhares de Reais)
Investimentos 1 2009 2010 2011
Biblioteca: Acervo e Base de Dados 772 235 187
Coleção de Casos Insper 99 68 79
Número da Infraestrutura 2.279 14.393 26.147
Tecnologia 3.134 1.538 2.290
1
Investimento econômico, desconsiderando classificação contábil. (milhares de Reais)
Receitas por Programas (em milhares de Reais)
2010 2011
4%
13%
3%
14%
43%
45%
40%
38%
Undergraduate
Lato Sensu Graduate Programs
Executive Education
Stricto Sensu Graduate Programs
Undergraduate
Lato Sensu Graduate Programs
Executive Education
Stricto Sensu Graduate Programs

Demonstrações Contábeis
RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
Aos Conselheiros e Administradores
Insper – Instituto de Ensino e Pesquisa
(anteriormente denominado Instituto Veris)
Examinamos as demonstrações contábeis do Insper
– Instituto de Ensino e Pesquisa, que compreendem
o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2011
e as respectivas demonstrações do superávit, das
mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa
para o exercício findo naquela data, assim como o
resumo das principais práticas contábeis e demais
notas explicativas.
Responsabilidade da administração sobre as
demonstrações contábeis
A administração do Instituto é responsável pela
elaboração e adequada apresentação dessas
demonstrações contábeis de acordo com as práticas
contábeis adotadas no Brasil e pelos controles
internos que ela determinou como necessários para
permitir a elaboração de demonstrações contábeis
livres de distorção relevante, independentemente se
causada por fraude ou erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
as normas brasileiras e internacionais de auditoria.
Essas normas requerem o cumprimento de
exigências éticas pelos auditores e que a auditoria
seja planejada e executada com o objetivo de obter
segurança razoável de que as demonstrações
contábeis estão livres de distorção relevante.
Uma auditoria envolve a execução de procedimentos
selecionados para obtenção de evidência a
respeito dos valores e divulgações apresentados
nas demonstrações contábeis. Os procedimentos
selecionados dependem do julgamento do auditor,
incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante
nas demonstrações contábeis, independentemente
se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação
de riscos, o auditor considera os controles
internos relevantes para a elaboração e adequada
apresentação das demonstrações contábeis da
companhia para planejar os procedimentos de
auditoria que são apropriados nas circunstâncias,
mas não para fins de expressar uma opinião sobre
a eficácia desses controles internos da companhia.
Uma auditoria inclui, também, a avaliação da
adequação das práticas contábeis utilizadas e
a razoabilidade das estimativas contábeis feitas
pela administração, bem como a avaliação da
apresentação das demonstrações contábeis
tomadas em conjunto.
Nossa responsabilidade é a de expressar uma
opinião sobre essas demonstrações contábeis com
base em nossa auditoria, conduzida de acordo com
Acreditamos que a evidência de auditoria obtida
é suficiente e apropriada para fundamentar
nossa opinião.

Opinião
Em nossa opinião, as demonstrações contábeis
acima referidas apresentam adequadamente, em
todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e
financeira do Insper – Instituto de Ensino e Pesquisa
em 31 de dezembro de 2011, o desempenho de
suas operações e os seus fluxos de caixa para o
exercício findo naquela data, de acordo com as
práticas contábeis adotadas no Brasil.
Outros assuntos
As demonstrações contábeis do exercício de 2010
foram auditadas por outros auditores independentes
que emitiram relatório de auditoria sem modificação
de opinião, datado de 21 de março de 2011.
para os serviços de educação considerados como
essenciais (cursos de graduação, pós graduação
e extensão ministrados para pessoas físicas), não
tendo sido reconhecida a imunidade quanto aos
cursos e treinamentos ministrados para pessoas
jurídicas (cursos corporativos). Dessa forma, o
Instituto efetuou pagamento de R$ 1.699.201
referente ao ISS apurado sobre os cursos corporativos
ministrados no período de 2004 a 2010, registrado
como despesa na demonstração do resultado do
exercício de 2011 na rubrica Impostos e Taxas. A
despesa com o ISS sobre os cursos corporativos
ministrados em 2011 foi adequadamente registrada
nas demonstrações contábeis.
São Paulo, 12 de março de 2012.
O relatório dos auditores sobre as demonstrações
contábeis de 2010 continha parágrafo de
“outros assuntos” sobre a incerteza quanto ao
reconhecimento pela Prefeitura do Município de
São Paulo da imunidade tributária do Instituto
quanto à cobrança de Impostos sobre Serviços –
ISS e sobre Auto de Infração e Intimação lavrado em
dezembro de 2010 pela Prefeitura, referente ao ISS
do exercício de 2005, que montava a R$ 4.262.732.
No entanto, conforme descrito na nota explicativa
número 9 às demonstrações contábeis de 2011, a
imunidade, referente ao período de 2004 a 2009, foi
reconhecida pela Prefeitura, em setembro de 2011,
BAKER TILLY BRASIL
AUDITORES INDEPENDENTES S/S
CRC-2SP016754/O-1
CELSO LUIZ DA COSTA LOBO
CONTADOR – CRC-1SP251526/O-6

Parecer dos Auditores
Balanço Patrimonial em 31 de dezembro (em Reais)
Ativo 2011 2010
Circulante
Disponibilidades (nota 3) 61.594.345 60.770.423
Contas a receber (nota 4) 10.953.949 9.868.215
Provisão para devedores duvidosos (801.488) (1.012.410)
Outros créditos 2.622.931 1.273.788
74.369.737 70.900.016
Não Circulante
Depósitos judiciais e cauções 786.051 699.640
Contas a receber (nota 4) 7.383.043 4.109.137
Imobilizado (nota 5) 52.687.616 27.540.203
Diferido (nota 6) 4.007.418 4.501.169
Intangível (nota 7) 2.977.422 1.779.403
67.841.550 38.629.552
Total Ativo 142.211.287 109.529.568
Passivo e Patrimônio Social 2011 2010
Circulante
Fornecedores 5.224.083 1.596.670
Salários e encargos sociais 1.941.638 1.709.952
Provisão de férias e encargos 3.021.569 2.895.378
Impostos a recolher 638.584 172.251
Serviços a prestar (nota 8) 8.291.632 7.042.602
Outras obrigações 361.320 -
19.478.826 13.416.853
Não circulante
Exigível a longo prazo
Serviços a prestar (nota 8) 1.149.479 1.072.348
Provisão para contingências 66.633 78.349
1.216.112 1.150.697
Patrimônio Social
Capital social 27.000 27.000
Reservas estatutárias (nota 10) 13.657.975 13.657.975
Superávit acumulado 107.831.374 81.277.043
121.516.349 94.962.018
Total Passivo e Patrimônio Social 142.211.287 109.529.568
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.

Demonstração do superávit dos exercícios findos em 31 de dezembro (em Reais)
Receitas 2011 2010
Cursos 98.128.522 86.721.597
Doações 10.645.306 1.967.450
Receita bruta 108.773.828 88.689.047
Serviços cancelados e abatimentos (1.036.642) (1.336.898)
Impostos sobre vendas (3.252.128) (2.574.115)
Receita líquida 104.485.058 84.778.034
Despesas
Pessoal e encargos sociais (51.407.994) (45.565.393)
Serviços de terceiros (7.551.604) (6.035.754)
Divulgação (4.042.197) (3.621.205)
Depreciação e amortização (3.826.177) (3.847.184)
Ocupação (8.835.431) (7.974.661)
Manutenção e conservação (2.318.167) (2.517.554)
Material didático (1.509.925) (1.615.137)
Outras receitas (despesas) gerais (3.782.597) (1.961.284)
Impostos e taxas – em 2011, substancialmente ISS
sobre cursos corporativos no período de 2004 a 2010 (2.567.809) (185.700)
Resultado operacional 18.643.147 11.454.162
Resultado financeiro líquido 8.732.479 5.764.189
Resultado não operacional (821.305) 10.749
Superávit do exercício 26.554.331 17.229.100
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.

Balanço
Demonstração dos fluxos de caixa dos exercícios findos em 31 de dezembro (em Reais)
Fluxo de caixa das atividades operacionais 2011 2010
Superávit do exercício 26.554.331 17.229.100
Valores lançados no superávit que não afetam caixa:
Provisão para devedores duvidosos (210.922) 380.023
Provisão para contingências (11.716) (684.237)
Depreciação e amortização 3.826.177 3.847.184
Valor residual do imobilizado e intangível baixados 793.285
Atualização monetária sobre depósitos judiciais (86.411) (35.544)
30.864.744 20.736.526
Redução (aumento) nos ativos operacionais:
Contas a receber (4.359.640) 2.398.738
Outros créditos (1.349.143) (143.758)
(5.708.783) 2.254.980
Aumento (redução) nos passivos operacionais:
Fornecedores 3.627.413 181.106
Salários e encargos 231.686 (84.575)
Provisão de férias e encargos 126.191 241.575
Impostos a recolher 466.333 (239.540)
Serviços a prestar 1.326.161 (5.129.958)
Outras obrigações 361.320 (26.586)
6.139.104 (5.057.978)
Caixa originado nas atividades operacionais 31.295.065 17.933.528
Fluxo de caixa das atividades de investimento:
Aquisição de imobilizado 28.124.795 14.781.984
Adições ao intangível 2.346.348 790.333
30.471.143 15.572.317
Aumento do caixa e equivalentes de caixa 823.922 2.361.211
Demonstração do aumento de caixa e equivalentes de caixa:
No início do exercício 60.770.423 58.409.213
No final do exercício 61.594.345 60.770.423
823.922 2.361.211
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis.

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES
CONTÁBEIS DOS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE
DEZEMBRO DE 2011 E DE 2010
1. CONTEXTO OPERACIONAL
O Insper - Instituto de Ensino e Pesquisa, constituído
inicialmente sob a denominação de Instituto Fiesole
em 20 de outubro de 2003, posteriormente alterada
para Instituto Veris, é uma entidade sem fins
lucrativos, que tem por objeto social desenvolver e
difundir o conhecimento nos campos da Economia,
Administração, Direito e negócios em geral, a
formação e aprimoramento educacional, técnico e
profissional, nos vários níveis relativos a tais áreas,
bem como a participação em outras entidades com
atividade voltada ao ensino superior.
em 14 novas salas, com previsão de inauguração
para o segundo semestre de 2012.
Em maio de 2009, o Instituto passou a utilizar a
denominação Insper Instituto de Ensino e Pesquisa,
em substituição à denominação Instituto Veris -
Ibmec São Paulo. A mudança permite que o Instituto
se diferencie de duas instituições homônimas
sediadas no Rio de Janeiro (o Ibmec e o Instituto
Brasileiro de Mercado de Capitais).
2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES
CONTÁBEIS E PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS
ADOTADAS
2.1 Apresentação das demonstrações contábeis
O Instituto iniciou suas atividades em 1º de abril de
2004, sucedendo as operações da filial São Paulo
do Ibmec Educacional S.A., quando recebeu, sob
a forma de doação, acervo líquido apurado com
base em laudo de avaliação emitido por peritos
independentes.
Em fevereiro de 2006, o Instituto passou a
desempenhar suas atividades em nova sede,
construída através de acordo com a Elwing
Empreendimentos Imobiliários e a Matec Engenharia
para ser o primeiro prédio para uma instituição de
ensino no Brasil na modalidade build to suit. Essa
modalidade consiste na construção de um edifício
sob medida para um usuário, no caso o Instituto,
que ocupará o imóvel pelo período de 18 anos.
Os investidores fizeram o aporte de capital para a
obra e permanecem proprietários da edificação,
enquanto o Instituto vinculou um compromisso de
ocupação contratual de longo prazo. Ficaram sob
responsabilidade do Instituto os custos vinculados
à ocupação do imóvel (fitting out), tais como lay-out
interno, móveis e equipamentos. Tais custos foram
suportados quase que integralmente por doações
feitas por terceiros, tanto pessoas físicas quanto
jurídicas. Em 2010, iniciaram-se as obras para
construção da segunda torre do edifício da sede,
na mesma modalidade de construção adotada na
primeira fase, que proporcionará um crescimento
de 49% no número de assentos em salas de aula,
passando de 1795 lugares para 2666, distribuídos
As demonstrações contábeis, aprovadas pela
administração do Instituto em 12 de março de 2012,
foram preparadas e estão sendo apresentadas de
acordo com as Normas Brasileiras de Contabilidade,
especificamente a NBCT – 10.4 – Fundações,
aprovadas pela Resolução CFC 837/99 do Conselho
Federal de Contabilidade e estão em consonância
com as práticas contábeis adotadas no Brasil.
2.2 Principais práticas contábeis adotadas
As principais práticas contábeis adotadas são a
seguir sumarizadas:
• Na elaboração de demonstrações contábeis é
necessário utilizar estimativas para contabilizar
certos ativos, passivos e transações. As
demonstrações contábeis do Instituto incluem,
portanto, estimativas referentes à seleção do
período de vida útil econômica do ativo
imobilizado, provisões necessárias para perdas
na realização de ativos, montantes de passivos
contingentes e outras similares. Os resultados
reais, no momento em que forem conhecidos,
podem apresentar variações em relação às
estimativas.
• O superávit do exercício é apurado pelo regime
de competência dos exercícios, sendo a receita
reconhecida na medida em que os serviços são
efetivamente prestados, registrando-se a contra

Balanço
partida em contas a receber ou serviços a prestar,
no caso de ter havido recebimentos antecipados.
• Os ativos circulantes, quando aplicável, são
reduzidos, mediante provisão, aos seus valores
prováveis de realização. Os passivos circulantes,
quando aplicável, incluem os encargos incorridos.
• O ativo imobilizado e os direitos de uso de software
registrados no ativo intangível são registrados
pelo custo de aquisição ou de aporte. A
depreciação / amortização é calculada pelo
método linear, a taxas que levam em conta
o tempo de vida útil dos bens / direitos, e é
absorvida diretamente como despesa do
exercício.
• O ativo diferido é registrado pelo custo de
aquisição. A amortização dos projetos de layout
da nova sede se dará pelo prazo do contrato
de locação do imóvel. A amortização dos custos
com desenvolvimento de novos projetos se dará
pelo prazo estimado pelo qual os mesmos serão
ministrados. A amortização é absorvida
diretamente como despesa do exercício. Em
observância à faculdade estipulada pela Lei e
pela Medida Provisória, os saldos do ativo
diferido existentes em 31 de dezembro de 2007
serão mantidos no respectivo grupo e
integralmente amortizados pelos prazos
inicialmente previstos.
• O Instituto é isento do recolhimento do Imposto
de Renda Pessoa Jurídica e Contribuição Social
sobre Lucro Líquido.
• As doações recebidas de terceiros para custeio
do fundo de bolsas passaram a ser registradas
como receita no resultado do exercício de 2008.
Até então, conforme estabelecido pela legislação
contábil, essas doações eram registradas no
grupo de Reservas Estatutárias no patrimônio
líquido.
3. DISPONIBILIDADES
2011 2010
Bancos 10.140 1.296.290
Aplicações financeiras 61.584.205 59.474.133
61.594.345 60.770.423
As aplicações financeiras referem-se a aplicações em fundos de investimentos e certificados de depósitos
bancários, remunerados à taxas pré-fixadas.
4. CONTAS A RECEBER
Correspondem a valores a receber de alunos pela venda de cursos, segregados em curto e longo prazo em
função dos prazos de recebimento, conforme mencionado na nota explicativa nº 2.2.

5. IMOBILIZADO
Taxa de 2011 2010
depreciação
Depreciação
% a.a. Custo Acumulada Líquido Líquido
Terrenos 12.514.941 12.514.941 9.414.420
Benfeitorias em propriedades
de terceiros 20 4.381.452 (3.767.031) 614.421 857.905
Máquinas e equipamentos 10 833.581 (160.094) 673.487 470.484
Instalações 10 12.550.232 (6.110.331) 6.439.901 6.599.832
Biblioteca 10 1.250.676 (614.624) 636.052 626.630
Computadores e periféricos 20 3.337.641 (1.961.777) 1.375.864 1.391.427
Móveis e utensílios 10 3.119.113 (1.078.535) 2.040.578 2.211.651
Imobilizado em andamento 28.392.372 28.392.372 5.967.854
66.380.008 (13.692.392) 52.687.616 27.540.203
A depreciação do exercício de 2011 montou a R$ 2.688.741 (em 2010 – R$ 2.669.229).
6. DIFERIDO
Taxa de 2011 2010
amortização
Amortização
% a.a. Custo Acumulada Líquido Líquido
Elaboração dos projetos de
layout interno para ocupação
da nova sede – 1º edifício 5,55 6.021.319 (2.049.871) 3.971.448 4.302.178
Custos com desenvolvimento
de novos cursos 20 1.026.339 (990.369) 35.970 198.991
7.047.658 (3.040.240) 4.007.418 4.501.169
A amortização do exercício de 2011 montou a R$ 493.751 (em 2010 – R$ 545.946).

Balanço
7. INTANGÍVEL
Taxa de 2011 2010
amortização
Amortização
% a.a. Custo Acumulada Líquido Líquido
Direitos de uso de software 20 6.689.678 (3.871.955) 2.817.723 1.619.703
Gastos para elaboração
de marca 159.700 159.700 159.700
6.849.378 (3.871.955) 2.977.423 1.779.403
Gastos para elaboração de marca compreendem os gastos para elaboração e desenvolvimento da nova
logomarca Insper - Instituto de Ensino e Pesquisa.
A amortização dos direitos de uso de software no exercício de 2011 montou a R$ 643.685 (em 2010 –
R$ 632.009).
8. SERVIÇOS A PRESTAR
Parcela a ser apropriada ao resultado correspondente
a valores recebidos antecipadamente cujos cursos
ainda não foram ministrados, conforme mencionado
na nota explicativa nº 2.2.
9. IMPOSTO SOBRE PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS
O Instituto possui todas as características para
obtenção da imunidade quanto à cobrança de
ISS, conforme artigo 150, inciso VI, item c, da
Constituição Federal.
Durante o ano de 2010, a Secretaria Municipal
de Finanças da Prefeitura de São Paulo realizou
diligência fiscal relacionada aos pedidos de
reconhecimento de imunidade tributária impetrados
pelo Instituto que abrangem os exercícios de 2004 a
2009. A diligência foi concluída em 1º de dezembro
de 2010, com a lavratura de uto de Infração e
Intimação no valor de R$ 4.262.732, composto por
principal e multa, referente ao ISS sobre as receitas
de atividade de ensino do ano de 2005. Conforme
descrito no Anexo do Auto de Infração e Intimação,
o referido auto foi lavrado por cautela em razão do
prazo decadencial e, caso após a conclusão dos
trabalhos de diligência, fosse deferida a imunidade
para o exercício a que se referia, o mesmo deveria ser
cancelado. Em função disso e com base na opinião
dos consultores jurídicos, não foi contabilizada
provisão para o referido auto no exercício de 2010.
Em 2011, através de Comunicação de Despacho
publicada em 13 de setembro de 2011 no Diário Oficial
do Estado de São Paulo, a Prefeitura reconheceu a

imunidade do Instituto quanto ao ISS para o período
de 2004 a 2009, no tocante aos serviços relacionados
com as finalidades essenciais (Cursos de Graduação,
Cursos de Pós-Graduação e Cursos de Extensão,
todos para pessoas físicas). Não foi reconhecidaa
imunidade no tocante aos cursos desenvolvidos e
ministrados para Pessoas Jurídicas, os chamados
Cursos Corporativos. Dessa forma, parte do Auto de
Infração lavrado em 1º de dezembro de 2005 foi
cancelado. Em 2011, o Instituto fez o recolhimento da
parte da autuação que não foi cancelada, referente
aos valores devidos a título de ISS sobre os Cursos
Corporativos no período de 2004 a 2009, e dos
valores apurados sobre esse tipo de curso no ano
de 2010, totalizando R$ 1.699.201, cuja despesa
está apresentada na demonstração do resultado do
exercício de 2011 na conta de Impostos e Taxas. A
despesa com o ISS sobre os cursos corporativos
ministrados em 2011 foi adequadamente registrada
nas demonstrações contábeis.
De acordo com o já citado Comunicado de Despacho,
a manutenção da isenção para os exercícios
seguintes ficou condicionada à apresentação de
declaração formal com pedido de reconhecimento
junto a Prefeitura. O Instituto apresentou a refererida
declaração para os anos de 2010 e 2011, não
havendo, até o momento, definição sobre o pedido
por parte da Prefeitura.
10. RESERVAS ESTATUTÁRIAS
Correspondem às doações efetuadas por terceiros,
pessoas físicas e jurídicas, até o ano de 2007,
conforme descrito na nota explicativa 2.2, para os
seguintes custeios:
• Projetos de lay-out e as instalações do imóvel da
nova sede, bem como os móveis e equipamentos
para ela adquiridos.
• Fundo para concessão de bolsas a alunos
carentes.
11. INSTRUMENTOS FINANCEIROS
caráter especulativo em derivativos ou quaisquer
outros ativos de risco. Os resultados obtidos com
suas operações financeiras são condizentes com as
políticas e estratégias definidas pela administração
da companhia e parametrizadas com as taxas de
mercados.
Todas as operações com instrumentos financeiros
estão reconhecidas nas demonstrações financeiras
do Instituto. O Instituto não possui operações
relevantes cujos efeitos nas oscilações de taxas
ossam ocasionar perdas significativas, motivo pelo
qual não estão sendo apresentadas as análises de
sensibilidade de oscilações das taxas.
As operações usuais do Instituto estão sujeitas aos
fatores de riscos abaixo descritos:
Risco de taxas de câmbio
Decorre da possibilidade de oscilações das taxas
de câmbio das moedas estrangeiras utilizadas
pelo Instituto para a aquisição e venda de serviços.
O Instituto não possui volume significativo de
importações e exportações de serviços registrados
em suas contas a receber e a pagar expostos
a oscilação cambial. O Instituto não possui
empréstimos e financiamentos.
Risco de crédito
Decorre da possibilidade do Instituto ter perdas
decorrentes de inadimplência de suas contrapartes.
Para mitigar esses riscos, o Instituto adota como
prática a análise das situações financeira e
patrimonial de suas contrapartes, assim como
análise permanente das posições em aberto.
Risco de taxas de juros
Decorre da possibilidade do Instituto sofrer ganhos
ou perdas decorrentes de oscilações de taxas
de juros incidentes sobre seus ativos e passivos
financeiros.
Com relação a esse risco cabe salientar que os
ativos financeiros encontram-se indexados por taxas
de juros pré-fixadas.
O Instituto não mantém operações significativas com
instrumentos financeiros e não efetua aplicações de
***

“A Comunidade Alumni teve
uma participação efetiva
em projetos institucionais
como o Fundo de Bolsas e
o Programa de Mentoria
conduzido pelo Núcleo
de Carreiras.”
Centros de Pesquisa e
Programas de Ensino

Centros de Pesquisa
CEMP — Centro de Empreendedorismo
CPE — Centro de Pesquisas em Estratégia
CPP — Centro de Políticas Públicas
Programas de Ensino
Graduação (Bacharelado)
• Graduação em Administração
• Graduação em Economia
Pós-graduação (Stricto Sensu)
Mestrado
• Mestrado Profissional em Administração
• Mestrado Profissional em Economia
Pós-graduação (Lato Sensu)
MBAs
• MBA Executivo
• MBA Executivo em Finanças
• MBA Executivo em Gestão de Saúde HIAE¹ - Insper
¹ Hospital Israelita Albert Einstein
Certificates
• CBA – Certificate in Business Administration
• CBP – Certificate in Business Project
• CFM – Certificate in Financial Management
• CMM – Certificate in Marketing Management
LL.M. – Master of Laws
• LL.M. – Direito dos Contratos
• LL.M. – Direito dos Mercados Financeiros e de Capitais
• LL.M. – Direito Societário
• LL.M. – Direito Tributário
Educação Executiva
Aprimoramento Contínuo –
programas de curta e média duração:
• Liderança
• Estratégia e Mudança
• Pessoas
• Marketing
• Operações
• Finanças
Programas Customizados para Empresas
“Na pós-graduação lato sensu, efetuamos uma ampla
reformulação da grade e da oferta de nossos cursos,
com impacto a partir de 2012.
[...] também avançaremos no projeto de um novo curso
de engenharia na graduação, continuaremos a expandir
nossas atividades na educação executiva, em programas
customizados e abertos...”
Claudio Haddad

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