1 Características Corpo Docente Experiência Insper Experiência ...

Características
Sobre o curso
Empresas em busca de ações para criação de valor de forma acelerada e sustentável, muitas vezes
encontram, em transações de fusões e aquisições, uma alternativa estratégica para superar as limitações
impostas pelo crescimento orgânico. Muito do sucesso destas transações é creditado à atuação
dos executivos envolvidos nos complexos processos de decisão e integração, e surpreendentemente,
muitas fusões e aquisições não têm êxito na criação de valor para a companhia resultante, seja por
problemas de integração, preço alto, complexidade da transação, falta de planejamento, contingências,
entre outros.
O Curso Fusões e Aquisições aborda de forma prática e atual a utilização estratégica de fusões e aquisições,
e todos os fatores de sucesso desta estratégia, sua execução e integração das companhias
compradas ou fundidas. Serão também apresentadas as principais características das transações, seu
processo de condução e as mais usuais formas de avaliação e pagamento.
Carga horária
Carga horária de 42 horas presenciais.
A quem se destina
O curso se destina a investidores, profissionais de finanças, empresários, executivos de companhias ou
bancos, gestores de fundos de investimento, advogados, consultores e analistas de investimentos que,
de alguma forma, estão ou estarão envolvidos em transações de fusões e aquisições e têm interesse
em conhecer, com profundidade o mercado, seu processo de execução e os seus principais fatores de
sucesso.
Pré-requisitos para participação no curso:
• Formação superior.
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Características
Perfil dos participantes
Bancario e Financeiro
Serviços especializados
Construção e Engenharia
Açucar e Alcool
Governo
Construção
Saúde
Água e energia
Instituições sem fins lucrativos
Comunicações
f
g
h
i
j
k l m n
a
Alta gestão (CEO, VP, Diretor e Empresário)
c
a
e
Gerência
Especialistas, consultores e Analistas
d
c
b
b
Área de atuação
a. Serviços especializados (38%)
b. Bancário e Financeiro (18%)
c. Construção e Engenharia (9%)
d. Química e Petroquímica (6%)
e. Açúcar e Álcool (5%)
f. Tecnologia da Informação (5%)
g. Telecomunicações (5%)
h. Agricultura (3%)
i. Alimentos (3%)
j. Energia (3%)
k. Bebidas e Fumo (1%)
l. Metalurgia e Siderurgia (1%)
m. Organizações Não Governamentais (1%)
n. Transportes e Logística (1%)
Senioridade
a. Alta gestão (27%)
b. Especialistas, consultores e analistas (50%)
c. Gerência (23%)
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Objetivos do curso
Estrutura
O objetivo do Curso Fusões e Aquisições é apresentar os principais conceitos, teorias e fatores de
sucesso de uma transação de fusões e aquisições, uma visão atual deste mercado e alguns dos seus
principais “deals”, além das principais ferramentas que apoiarão os executivos na tomada de decisões
e estratégias em operações desta natureza.
Visão Geral do curso
aspectos jurídicos
estratégias
de M&A
PMI
Post merger
integration
avaliação de empresas
Descrição dos módulos
Introdução
Um dos dilemas, dos executivos, é o de como acelerar o crescimento de suas empresas. Uma das formas
eficazes é via fusões e aquisições, em contrapartida ao crescimento orgânico, porém todo crescimento
acelerado traz mais riscos e incertezas. As fusões e aquisições têm sido utilizadas de forma cada
vez mais frequente, trazendo ganhos excepcionais e rápidos, mas por questões estratégicas e processuais,
algumas vezes não trazem o resultado desejado. Inicialmente, serão apresentados os fatores motivadores
de uma operação de fusão e aquisição, bem como seu processo de planejamento e execução.
O curso traz uma overview de fusões e aquisições, abordando:
• Motivações, vantagens e desvantagens das transações;
• Criação de valor em fusões e aquisições;
• Dados do mercado, no Brasil e no Mundo;
• Histórico das transações mais relevantes;
• Características das transações: preço, prazo de conclusão, riscos e benefícios;
• Players do mercado;
• Participantes em uma transação – papel e interação dos advisors;
• Por que tantas transações falham e fatores críticos de sucesso de uma transação.
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Estrutura
Estratégia
Pela sua própria natureza e pela amplitude de seu impacto na estrutura das organizações, as transações
de fusões e aquisições são, primeiramente, um capítulo da Estratégia Corporativa. Considerando que
o grande motor de toda transação de fusão e aquisição é a geração de valor para o acionista, o curso
traz a Análise de Porter, visando construir um instrumento simples, porém eficaz, que norteie a geração
de valor. O estudo de alguns casos emblemáticos e de erros estratégicos cometidos ajuda a entender
as dificuldades implícitas na estratégia de fusões e aquisições, bem como a necessidade de interpretar
os sinais do mercado e seu ceticismo. Na sequência é analisada a taxonomia clássica das transações de
fusões e aquisições, considerando tanto as estratégias de takeover, como as de defesa contra tentativas
hostis de aquisição.
Fusões & Aquisições: análise de Estratégia Corporativa
• Estratégia Competitiva versus Estratégia Corporativa;
• A Análise de Porter: quem ganha e quem perde em fusões e aquisições?;
• Por que é tão difícil criar valor nas transações de fusões e aquisições, do ponto de vista da estratégia
corporativa?;
• Ceticismo do mercado;
• A correta leitura dos “Sinais”.
Taxonomia das transações de M&A
• Estratégias de takeover:
• Friendly takeover;
• Bear hug;
• Tender offer;
• Proxy fight.
• Estratégias de defesa anti-takeover:
• Just say “no”;
• Mudanças na estrutura de capital e alterações estatutárias;
• Poison pills;
• Standstill agreements;
• White knights e white squires;
• Greenmail;
• Litigation;
• Defesa Pac-Mac;
• Golden parachutes.
Avaliação de Empresas
Um dos fatores críticos de sucesso de uma transação de fusões e aquisições é relacionado à avaliação
das empresas envolvidas (Valuation). Uma avaliação consistente de valor das companhias, bem como
das sinergias a serem obtidas, é de extrema importância para que a transação realmente gere valor
para os acionistas. O tema é abordado no curso com destaque para:
• Análise competitiva e setorial da companhia target;
• Definição de targets para transações;
• Definição de estratégias de abordagem de targets;
• Identificação e avaliação de sinergias;
• Valuation inicial, valor do controle, valor dos intangíveis, valor das contingências;
• Definição de estruturas de pagamento e financiamento;
• Valuation final e estratégia de pricing.
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Aspectos Jurídicos
Seja em âmbito nacional, seja em um negócio crossborder, as operações de fusões e aquisições, além
das vantagens econômicas e estratégicas que as motivam, dependem de uma detalhada análise jurídica.
Desde a compra de um mero ativo até um complexo processo de reorganização em um grupo
societário, desde as primeiras negociações até a fase pós-contratual, tais operações trazem consigo
uma série de riscos e preocupações jurídicas. Questões como sigilo, exclusividade, documentos elaborados,
processo de auditoria (due diligence), relacionamento com assessores, questões anticoncorrenciais,
passos burocráticos e direitos e responsabilidades de cada parte envolvida devem ser analisadas
cuidadosamente, durante todo o processo em questão.
• Operações societárias: modalidades e características;
• A fase negocial: da due diligence ao contrato definitivo;
• Responsabilidades legais e os passivos – o problema da sucessão e a “compra dormente”;
• Operações envolvendo companhias abertas e setores regulados;
• Aspectos pós-contratuais: cultura, práticas, procedimentos, contratos em andamento e questões concorrenciais;
• Operações cross border;
• Boas práticas de governança corporativa e as operações de fusões e aquisições;
• Takeover Panel e demais atualidades.
Integração
A criação e captura efetiva de valor é um dos maiores desafios em atividades relacionadas a fusões e
aquisições. O processo de integração (PMI – Post Merger Integration) é fundamental para que este valor
possa, efetivamente, ser capturado, mas sua execução é complexa e multifacetada.
Neste contexto, são abordados os seguintes tópicos relacionados ao tema de PMI:
• O que é e a importância de um processo de PMI;
• Os principais desafios em um processo de PMI;
• Dimensões relevantes para o desenho de um processo de PMI;
• Visão geral do processo e determinantes de sua estruturação;
• Lições aprendidas.
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Corpo docente altamente qualificado e comprometido com a transformação dos participantes. Os
professores combinam formação acadêmica em instituições de primeira linha, nacionais e internacionais,
com vivência em empresas e/ou consultorias, estabelecendo pontes consistentes entre teoria e
aplicações práticas. O curso pode incluir palestrantes adicionais. É possível ocorrer troca de docentes
em caso de força maior.
Corpo Docente
André Antunes Soares de Camargo
Mestrado em LL.M. - University of California Davis (2002) e graduação em Direito pelo Instituto
Presbiteriano Mackenzie (1999). Atualmente é professor e coordenador dos programas de LL.M. do
Insper - Instituto de Ensino e Pesquisa, palestrante nos programas de pós graduação e especialização
da Universidade Presbiteriana Mackenzie, PUC/SP, St. Paul Institute e FIPECAFI, e professor e coordenador
das áreas de direito comercial e ética da R2 Learning. Advogado e consultor em São Paulo, nas
áreas de mercado de capitais, direito societário, governança corporativa e contratos empresariais.
Daniella Bianchi
Diretora Executiva da Interbrand São Paulo, desde 2008, lidera equipes em projetos para grandes
clientes como Grupo Votorantim, Odebrecht, Fibria, Braskem, Insper, Itaú [incluindo a fusão com o
Unibanco], ItaúBBA, Sadia, Ethos, Samsung, BRF, Contax, Odebrecht, Bunge, Syngenta, Usiminas e
Petrobras. Acumula 19 anos de experiência em branding, marketing, comunicação e gestão cultural,
tendo iniciado sua carreira na United Distillers do Brasil [Diageo]. Trabalhou para a McNabb & Associates
em Nova York, na captação de patrocínios para peças como Les Miserables e Phantom of the
Opera; para a FutureBrand BC&H, dirigindo projetos para Nestlé, Votorantim Novos Negócios, TIVIT,
Grupo RBS, Grupo Pão de Açúcar, Pernambucanas, Cultura Inglesa, AMBEV; para a Significa, empresa
especializada em planejamento estratégico e gestão integrada de atitudes de marcas, desenvolveu
projetos para o Grupo Estado, Bienal do Mercosul, Santander Cultural, entre outros; e para a BrasilConnects,
instituição sem fins lucrativos, responsável pela realização de grandes mostras de arte
nacionais e internacionais, coordenando o planejamento e a gestão de captação de patrocínios, além
da comunicação institucional no Brasil e no exterior, atuou em Veneza na coordenação do projeto
para a 50ª Bienal.
Letícia Costa
Formada em Engenharia de Produção pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo e
MBA na Samuel Curtis Johnson School of Management de Cornell University. Iniciou sua carreira
profissional como analista de sistemas nas Indústrias Villares e, em 1986, entrou para a Booz &
Company (anteriormente conhecida como Booz Allen Hamilton) no escritório de Londres. Retornou
ao Brasil no início dos anos ‘90 e foi responsável pelas práticas de indústria e de operações na
América Latina, tendo sido membro do conselho da Booz & Company. Letícia começou a trabalhar
no Insper em 2010 na Coordenação do Centro de Pesquisa em Estratégia e, atualmente também é
responsável pelos Programas de Pós-Graduação Lato Sensu. Participa do Conselho Consultivo do
Fundo de Private Equity FAMA, do Conselho da Sadia e da Localiza, e é diretora da AEA - Associação
Brasileira de Engenheiros Automotivos.
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Corpo Docente
Luca Borroni-Biancastelli
Doutor em Economia pela Università Luigi Bocconi de Milão; Doutor em Ciências e Teorias Econômicas
pela Unicamp. Primeiro Secretário Executivo da ANAMBA – Associação Nacional de MBA.
Professor de Mergers & Acquisitions do MBA Executivo em Finanças Insper. Conselheiro da Associação
Cultural Alumni. Membro do Conselho da UNICON – International University Consortium
for Executive Education. Além da experiência acadêmica, tem sólida formação de mercado, tendo
ocupado vários cargos executivos, particularmente na área de Mergers & Acquisitions, em Bancos
de investimentos nacionais e estrangeiros, e em Conselhos de Administração. Tem vasta experiência
internacional, tendo estudado e trabalhado na Itália, México, EUA, França e Brasil.
Ricardo José de Almeida
Doutor e Mestre em Administração pela FEA USP e Professor do Insper desde 2001. Sócio Diretor
da RJA Assessoria e Treinamento, empresa prestadora de serviços de consultoria e de treinamentos
corporativos.
Sérgio Lazzarini
Professor Titular do Insper Instituto de Ensino e Pesquisa, escola onde leciona desde 2002. No primeiro
semestre de 2010 e em janeiro de 2012, foi visitante na Harvard University. Tem pesquisado,
recentemente, estratégias empresariais em mercados emergentes e como se estabelecem relações
entre as empresas privadas e o setor público. Seu mais recente livro é Capitalismo de Laços, publicado
pela Editora Campus/Elsevier. É PhD em Administração (nas áreas de Organização e Estratégia)
pela John M. Olin School of Business, Washington University.
Coordenação Acadêmica de Educação Executiva
Rodrigo Amantea de Andrade Pinto
Mestre em Administração de Empresas pela FGV-EAESP, com ênfase em Estratégias de Marketing.
Desenvolve pesquisas na área de Branding, produtos e comportamento do consumidor. Possui vasta
experiência na gestão de produtos e marcas e de Business Intelligence, em empresas de serviços de
grande porte. Foi sócio de uma agência de planejamento de marketing e branding, especializada em
pequenas e médias empresas.
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Experiência Insper
O participante estará constantemente inserido em um ambiente propício ao aprendizado. Além das
atividades em sala de aula, terá acesso a uma agenda de palestras, debates e seminários, com renomados
especialistas de diversas áreas de conhecimento; amplo acervo na biblioteca e rica produção
acadêmica especializada, em Economia, Administração e áreas correlatas.
Como parte integrante do curso o participante receberá as apostilas contendo as aulas elaboradas
pelos professores, seleção de papers, artigos e casos. A metodologia didática é baseada em:
Experiência Insper
• Aprendizado centrado no participante.
O Insper utiliza uma metodologia caracterizada por centrar o aprendizado no participante, tendo o
instrutor como facilitador de discussões e provedor de ferramentas para alavancar o conhecimento dos
participantes. Com a finalidade de fortalecer a base teórica e técnica, adquirida nas aulas expositivas,
a metodologia de casos poderá ser utilizada para dar consistência através de exemplos reais. Os casos
que podem ser utilizados são: publicações da Harvard Business Publishing, da Darden Business Publishing
e/ou minicasos simulados, adaptados ao contexto e realidade de cada turma;
• Adequação do conteúdo à realidade e às necessidades do universo corporativo.
Utiliza situações, simulações, dados e outras informações para estruturar o conteúdo de forma a refletir
o contexto, as particularidades e as necessidades das empresas;
• Discussão e exercícios dos temas estudados, em grupo.
Os participantes formam grupos de estudo para o desenvolvimento dos trabalhos, bem como, em
determinados casos, para o projeto aplicativo, a fim de promover a aplicação prática do conteúdo
fornecido ao longo do curso.
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Investimento
Valor Integral: R$ 5.180,00.
Valor Antecipado: R$ 4.662,00. Válido para matrículas antecipadas. Veja a data limite, para a turma de
seu interesse, no site do Insper ou entre em contato com o NOCAN.
Descontos Especiais
Alumni: 30% sobre o valor integral
Ex- alunos de Educação Executiva: 05% sobre o valor integral
Avalie descontos para grupos no site.
Descontos não cumulativos.
Investimento
Condições de Pagamento
Valor Integral: parcelamento em até três vezes ou à vista com 05% de desconto.
Early Bird: parcelamento em até três vezes.
Descontos não cumulativos.
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Passo a Passo da Inscrição e Matrícula
Aprovação da
participação
Matrícula
Inscrição
• Deixe claro objetivo e motivação
na realização do curso.
Insira os dados de forma
que possamos contatá-lo
com facilidade.
• A equipe responsável de
Educação Executiva analisa
os dados, verificando a adequação
do perfil do candidato.
O candidato é informado,
via e-mail, a respeito de sua
aprovação e recebe instruções
para efetivar a matrícula.
Apenas a matrícula garante
a sua participação.
• Presencialmente no Atendimento
ao Aluno do Insper.
• À distância através do NO-
CAN.
O Núcleo de Orientação ao Candidato, NOCAN, entrará em contato para ajudá-lo e tirar dúvidas.
Documentação necessária
Cópia (autenticada ou simples com apresentação do original) do documento de identidade;
Cópia (autenticada ou simples com apresentação do original) do CPF;
Contrato do curso e plano de pagamento, devidamente preenchidos e assinados (matrícula presencial
— será preenchido no momento da matrícula; matrícula à distância — NOCAN informará o procedimento).
Código de Ética e Conduta do Insper preenchido e assinado.
Informações Adicionais
As previsões de início, de horário e de local poderão sofrer alterações, que serão previamente informadas
ao aluno. Na hipótese de não ser atingido o número mínimo de participantes, o Insper poderá
cancelar o curso, fato este que todos os inscritos ou matriculados concordam expressamente, não
podendo se insurgir quanto a ele. Será oferecido, contudo, opção para participação em outro curso,
mediante disponibilidade de vagas e de acordo com o interesse do participante. Caso o participante
não tenha interesse em outro curso, o Insper compromete-se a restituir a integralidade dos valores
pagos, sem multa ou correção, no prazo de 15 (quinze) dias após o cancelamento do curso.
NOCAN Núcleo de Orientação ao Candidato
Fone: (11) 4504 2400
candidato@insper.edu.br
www.insper.edu.br
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