周刊总第187期 - ä¸œæ–¹åŸºé‡‘ç®¡ç†æœ‰é™è´£ä»»å ¬å¸

10|
第
187
期

诚 信 是 基 · 回 报 为 金
目 录
2010-11-23
---------------------------------------------------------------
东 方 旗 下 基 金 净 值 e 周 扫 描
混 合 型 基 金 e 周 净 值 表 现
股 票 型 基 金 e 周 净 值 表 现
货 币 市 场 基 金 e 周 净 值 表 现
---------------------------------------------------------------
东 方 e 视 点
股 市 e 周 评 述
债 市 e 周 评 述
--------------------------------------------------------------
常 见 问 题 e 解 答 ( 基 金 投 资 者 教 育 专 栏 )
调 整 市 投 基 应 如 何 把 握 好 心 态 ?
--------------------------------------------------------------
统 筹 编 辑 : 孙 娟
责 任 编 辑 : 张 岗
美 术 编 辑 : 神 瑞 泽
公 司 网 址 :www.orient-fund.com
客 服 邮 箱 :services@orient-fund.com
东 方 基 金 管 理 有 限
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诚 信 是 基 · 回 报 为 金
东 方 旗 下 基 金 净 值 e 周 扫 描
• 混 合 型 基 金 e 周 净 值 表 现
代 码
名 称
期 初
净 值
( 元 )
期 末
净 值
( 元 )
最 近 一 周
净 值 增 长
率
(%)
期 初
累 计 净 值
( 元 )
期 末
累 计 净 值
( 元 )
今 年 以 来
净 值 增
长 率 排 名
(%)
设 立 以 来
累 计 净 值
增 长 率
(%)
400001 东 方 龙 混 合 0.6865 0.6767 -1.43 2.4480 2.4382 3.12 6 173.78
400003 东 方 精 选 混 合 1.0481 1.0444 -0.35 3.4347 3.4246 -2.11 34 365.42
东 方 龙 混 合 型 基 金 业 绩 走 势 图
累 计 收 益 率 基 准 累 计 收 益 率 基 金 累 计 收 益 率
380.00%
300.00%
220.00%
140.00%
60.00%
-20.00%
日 期
2004-11-25
2005-8-14
2006-5-3
2007-1-20
2007-10-9
2008-6-27
2009-3-16
2009-12-3
2010-8-22
2010-11-19
东 方 精 选 混 合 型 基 金 业 绩 走 势 图
累 计 收 益 率
490.00%
440.00%
390.00%
340.00%
290.00%
240.00%
190.00%
140.00%
90.00%
40.00%
-10.00%
基 准 累 计 收 益 率
基 金 累 计 收 益 率
日 期
2006-1-11
2006-9-26
2007-6-11
2008-2-24
2008-11-8
2009-7-24
2010-4-8
2010-11-19
东 方 基 金 管 理 有 限 责 任 公 司

诚 信 是 基 · 回 报 为 金
• 股 票 型 基 金 e 周 净 值 表 现
代 码
名 称
期 初
净 值
( 元 )
期 末
净 值
( 元 )
最 近 一 周
净 值 增 长
率
(%)
期 初
累 计 净 值
( 元 )
期 末
累 计 净 值
( 元 )
今 年 以 来
净 值 增
长 率 排 名
(%)
设 立 以 来
累 计 净 值
增 长 率
(%)
400007
400011
东 方 策 略 成 长
股 票
东 方 核 心 动 力
股 票
1.4413 1.4143 -1.87 1.4413 1.4143 -1.21 105 41.43
0.9415 0.9475 0.64 0.9415 0.9475 -7.86 145 -5.25
东 方 策 略 股 票 型 基 金 业 绩 走 势 图
累 计 收 益 率 基 准 累 计 收 益 率 基 金 累 计 收 益 率
60.00%
30.00%
0.00%
-30.00%
-60.00%
日 期
2008-6-3
2008-9-25
2009-1-17
2009-5-11
2009-9-2
2009-12-25
2010-4-18
2010-8-10
2010-11-19
累 计 收 益 率
30.00%
东 方 核 心 动 力 股 票 型 基 金 业 绩 走 势 图
东 方 核 心 动 力 基 金 累 计 净 值 增 长 率
业 绩 比 较 基 准 收 益 率
20.00%
10.00%
0.00%
-10.00%
-20.00%
-30.00%
日
期
2009-06-24
2009-08-05
2009-09-16
2009-10-28
2009-12-09
2010-01-20
2010-03-03
2010-04-14
2010-05-26
2010-07-07
2010-08-18
2010-09-29
2010-11-10
2010-11-19
东 方 基 金 管 理 有 限 责 任 公 司

诚 信 是 基 · 回 报 为 金
• 债 券 型 基 金 e 周 净 值 表 现
代 码
名 称
期 初
净 值
( 元 )
期 末
净 值
( 元 )
最 近 一 周
净 值 增 长
率
(%)
期 初
累 计 净 值
( 元 )
期 末
累 计 净 值
( 元 )
今 年 以 来
净 值 增
长 率 排 名
(%)
设 立 以 来
累 计 净 值
增 长 率
(%)
400009
东 方 稳 健 回 报
债 券
1.1050 1.1070 0.18 1.1050 1.1070 11.71 9 10.70
累 计 收 益 率
东 方 稳 健 回 报 债 券 型 基 金 业 绩 走 势 图
基 金 累 计 净 值 增 长 率 业 绩 比 较 基 准 收 益 率
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
-2.00%
-4.00%
-6.00%
日
期
2008-12-10
2009-01-20
2009-03-02
2009-04-12
2009-05-23
2009-07-03
2009-08-13
2009-09-23
2009-11-03
2009-12-14
2010-01-24
2010-03-06
2010-04-16
2010-05-27
2010-07-07
2010-08-17
2010-09-27
2010-11-19
2010-11-07
东 方 基 金 管 理 有 限 责 任 公 司

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• 货 币 市 场 基 金 e 周 净 值 表 现
万 份 基 金
最 近 7 天
最 近 30 天
今 年 以 来
设 立 以 来
代 码 名 称 日 期
份 额 收 益
年 化 收 益 率
年 化 收 益 率
年 化 收 益 率
年 化 收 益 率
( 元 )
(%)
(%)
(%)
(%)
400005
东 方 金 账 簿
货 币
2010-11-19 0.6680 1.8150 1.8618 1.7386 2.4018
数 据 来 源 :2010 年 11 月 19 日 银 河 证 券 基 金 周 报 、wind 资 讯 、 东 方 基 金 公 司
期 初 值 为 2010 年 11 月 12 日 , 期 末 值 为 2010 年 11 月 19 日
灵 活 配 置 型 净 值 增 长 率 排 名 是 根 据 银 河 证 券 对 目 前 国 内 12 只 混 合 灵 活 配 置 型 ( 股 票 上 线 95%)
开 放 式 基 金 进 行 排 名 的 结 果
混 合 偏 股 型 净 值 增 长 率 排 名 是 根 据 银 河 证 券 对 目 前 国 内 43 只 混 合 偏 股 型 ( 股 票 上 线 95%) 开
放 式 基 金 进 行 排 名 的 结 果
股 票 型 净 值 增 长 率 排 名 是 根 据 银 河 证 券 对 目 前 国 内 可 比 166 只 ( 总 共 219 只 ) 标 准 股 票 型
开 放 式 基 金 进 行 排 名 的 结 果
债 券 型 净 值 增 长 率 排 名 是 根 据 银 河 证 券 对 目 前 国 内 可 比 63 只 ( 总 共 68 只 ) 普 通 债 券 型 ( 一
级 ) 开 放 式 基 金 进 行 排 名 的 结 果
东 方 龙 混 合 型 基 金 成 立 于 2004 年 11 月 25 日 , 基 金 代 码 :400001
东 方 精 选 混 合 型 基 金 成 立 于 2006 年 1 月 11 日 , 基 金 代 码 :400003 ( 前 端 申 购 ) 、400004
( 后 端 申 购 )
东 方 金 账 簿 货 币 基 金 成 立 于 2006 年 8 月 2 日 , 基 金 代 码 :400005
东 方 策 略 成 长 股 票 型 基 金 成 立 于 2008 年 6 月 3 日 , 基 金 代 码 :400007( 前 端 申 购 )、400008
( 后 端 申 购 )
东 方 稳 健 回 报 债 券 型 基 金 成 立 于 2008 年 12 月 10 日 , 基 金 代 码 :400009
东 方 核 心 动 力 股 票 型 基 金 成 立 于 2009 年 6 月 24 日 , 基 金 代 码 :400011 ( 前 端 申 购 ) 、
400012( 后 端 申 购 )
东 方 龙 和 东 方 精 选 混 合 型 基 金 业 绩 比 较 基 准 自 2009 年 1 月 18 日 分 别 变 更 为 :
东 方 龙 基 金 业 绩 比 较 基 准 = 中 信 标 普 300 成 长 指 数 ×30% + 中 信 标 普 300 价 值 指 数 ×45% +
中 信 标 普 全 债 指 数 ×25%
东 方 精 选 基 金 业 绩 比 较 基 准 = 中 信 标 普 300 成 长 指 数 ×60% + 中 信 标 普 全 债 指 数 ×40%
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东 方 e 视 点
• 股 市 e 周 评 述
市 场 评 述
从 上 周 来 看 , 上 证 指 数 和 沪 深 300 涨 幅 分 别 为 -3.2% 和 -3.4%, 分 别 收 于 2888 点 和 3178 点 。
两 市 日 成 交 额 为 2631 亿 元 , 较 上 周 的 4702 亿 元 交 易 量 大 幅 减 少 , 表 明 市 场 成 交 活 跃 度 有 所 下 降 。
行 业 板 块 、 热 点 主 题 评 述
本 周 行 业 除 了 电 子 元 器 件 、 信 息 设 备 和 医 药 生 物 上 涨 幅 度 较 大 , 轻 工 制 造 、 机 械 设 备 、 家 用 电 器 、
餐 饮 旅 游 和 信 息 服 务 略 微 有 所 上 涨 , 其 它 行 业 均 出 现 了 全 面 下 挫 的 局 势 , 其 中 跌 幅 较 大 的 有 采 掘 、 有
色 金 属 、 化 工 、 黑 色 金 属 和 农 林 牧 渔 。
国 际 方 面 , 美 国 股 市 周 五 (11 月 19 日 ) 上 涨 , 半 导 体 股 上 涨 , 因 Marvell Technologies 公 布 强 劲
的 营 收 提 振 该 类 股 表 现 。 三 大 股 指 本 周 持 稳 。 道 指 上 涨 22.32 点 涨 幅 0.20%, 收 报 11203.55 点 ; 标
普 指 数 上 升 3.04 点 涨 幅 0.25%, 报 1199.73 点 ; 纳 指 攀 升 3.72 点 涨 幅 0.15%, 报 2518.12 点 。 受 美
国 量 化 宽 松 以 及 美 国 失 业 率 高 位 , 经 济 复 苏 疲 弱 , 美 元 指 数 将 继 续 保 持 弱 势 , 全 球 流 动 性 充 裕 , 因 此 ,
大 宗 商 品 价 格 仍 将 保 持 在 高 位 震 荡 格 局 。11 月 16 日 , 韩 国 将 基 准 利 率 上 调 0-0.25 个 百 分 点 , 至 2.50%,
预 计 全 球 货 币 政 策 和 环 境 的 不 平 衡 性 将 更 为 突 出 , 增 加 全 球 资 本 市 场 的 不 确 定 性 。
国 内 方 面 ,11 月 19 日 , 为 加 强 流 动 性 管 理 , 适 度 调 控 货 币 信 贷 投 放 , 中 国 人 民 银 行 决 定 , 从 2010
年 11 月 29 日 起 , 上 调 存 款 类 金 融 机 构 人 民 币 存 款 准 备 金 率 0.5 个 百 分 点 。 在 10 月 份 外 汇 占 款 仅 为 2285
亿 、16 日 已 经 上 缴 准 备 金 率 的 背 景 下 , 再 次 上 调 反 映 了 对 信 贷 的 突 出 控 制 , 货 币 条 件 持 续 偏 紧 。 本 次
上 调 将 一 次 性 冻 结 资 金 3500 亿 , 商 业 银 行 的 超 储 率 短 期 内 降 至 略 低 于 1% 的 水 平 , 制 约 了 银 行 的 放 贷
能 力 , 也 进 一 步 紧 缩 了 银 行 间 市 场 的 资 金 面 , 预 计 回 购 利 率 会 出 现 50bp 以 上 的 升 幅 。12 月 份 差 别 准
备 金 政 策 到 期 、 大 量 财 政 存 款 季 节 性 投 放 , 银 行 体 系 将 获 得 较 多 的 资 金 投 放 , 届 时 银 行 间 的 资 金 面 将
有 所 缓 解 , 另 一 方 面 , 央 行 仍 需 要 进 行 窗 口 指 导 以 保 证 年 内 7.5 万 亿 贷 款 额 度 的 基 本 完 成 。 周 行 长 前
期 指 出 应 对 外 部 热 钱 的 “ 池 子 概 念 ”, 指 的 是 一 系 列 政 策 组 合 , 其 中 , 准 备 金 率 政 策 将 是 这 个 组 合 中
重 要 的 , 实 施 相 对 容 易 的 政 策 。 只 要 人 民 币 不 停 止 升 值 趋 势 , 同 时 中 国 经 济 依 然 保 持 较 强 的 增 长 , 准
备 金 率 就 具 有 继 续 上 调 的 基 础 。 但 此 政 策 对 于 权 益 类 资 产 的 边 际 影 响 将 减 弱 , 例 如 国 际 市 场 周 五 的 大
宗 商 品 价 格 出 现 了 小 幅 的 上 涨 。
11 月 20 日 , 国 务 院 出 台 16 项 措 施 稳 定 物 价 各 地 不 得 随 意 限 电 。16 条 措 施 从 从 生 产 、 供 应 、 流
通 、 价 格 补 贴 、 减 费 、 市 场 交 易 、 加 工 、 监 管 等 方 面 全 方 位 管 控 通 胀 , 再 次 发 挥 了 行 政 调 控 的 力 量 ,
能 够 在 短 期 内 抑 制 价 格 上 涨 , 同 时 稳 定 通 胀 预 期 。 政 策 目 的 意 在 调 控 短 期 价 格 上 涨 过 快 的 品 种 , 同 时
应 对 冬 季 来 临 出 现 的 季 节 性 需 求 上 升 、 气 候 恶 劣 可 能 带 来 的 短 期 价 格 飙 升 。 短 期 行 政 手 段 与 中 长 期 的
市 场 手 段 ( 准 备 金 率 政 策 ) 结 合 , 可 以 逐 渐 降 低 市 场 的 通 胀 预 期 , 但 对 于 2011 年 的 通 胀 整 体 水 平 , 作
用 依 然 比 较 有 限 。
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• 债 市 e 周 评 述
宏 观 经 济 概 览
上 周 宏 观 面 最 重 要 是 消 息 是 国 务 院 开 始 对 物 价 进 行 行 政 调 控 , 并 出 台 16 项 稳 定 物 价 的 办 法 , 主
要 从 保 障 农 产 品 供 应 、 降 低 流 通 成 本 以 及 价 格 监 督 方 面 入 手 , 并 重 申 “ 菜 篮 子 ” 市 长 负 责 制 。 我 们 认
为 , 今 年 以 来 农 产 品 价 格 的 持 续 上 涨 是 导 致 CPI 不 断 创 新 高 的 主 要 原 因 , 蔬 菜 又 是 农 产 品 中 对 CPI 影
响 最 多 的 品 种 。 农 产 品 的 上 涨 即 有 成 本 的 原 因 , 也 有 市 场 炒 作 的 原 因 , 还 有 天 气 的 原 因 。16 条 措 施 针
对 各 个 环 节 进 行 调 控 , 必 然 会 修 正 此 前 的 农 产 品 价 格 涨 幅 过 大 的 局 面 。 实 际 上 , 近 期 不 管 是 期 货 价 格 ,
还 是 市 场 价 格 , 部 分 农 产 品 已 经 开 始 快 速 下 跌 , 这 将 有 助 于 缓 解 物 价 的 压 力 。
上 周 五 央 行 再 次 宣 布 将 于 11 月 29 日 上 调 存 款 准 备 金 率 。 主 要 的 原 因 有 : 第 一 , 现 实 的 物 价 走 势
给 政 府 很 大 的 压 力 , 而 政 府 对 此 进 行 调 控 的 决 心 和 政 策 力 度 很 大 。 第 二 , 数 量 化 工 具 是 目 前 回 笼 流 动
性 的 首 选 政 策 工 具 。 第 三 , 本 次 准 备 金 的 上 调 也 显 示 出 11 月 以 来 信 贷 规 模 和 外 部 流 动 性 仍 旧 对 物 价
走 势 构 成 较 大 的 压 力 。 第 四 , 本 次 准 备 金 上 调 还 暗 含 有 为 12 月 流 动 性 释 放 进 行 提 前 准 备 的 政 策 意 图 。
总 体 来 说 , 我 们 认 为 准 备 金 的 再 次 上 调 , 反 映 出 央 行 为 了 改 变 11 月 以 来 的 物 价 、 信 贷 和 外 部 流
动 性 继 续 形 成 高 压 的 局 面 , 以 及 应 对 12 月 出 现 的 流 动 性 释 放 , 选 择 了 提 前 行 动 、 及 早 调 控 的 途 径 ,
市 场 会 逐 步 认 识 到 从 中 透 露 出 的 控 制 通 胀 政 策 的 强 大 力 度 和 决 心 。
市 场 表 现
现 券 市 场 :
上 周 , 股 市 下 跌 债 市 小 幅 回 调 , 但 是 债 券 收 益 率 有 企 稳 回 调 的 现 象 , 周 四 见 各 指 数 高 点 。 中 国 国
债 总 指 数 回 调 约 0.46 左 右 ; 中 债 金 融 债 总 全 价 指 数 回 调 0.08, 周 内 高 点 117.31; 长 债 全 价 指 数 涨 至
109.57; 央 票 总 全 价 指 数 本 周 上 涨 收 于 118.73。 成 交 量 方 面 方 面 , 国 债 成 交 量 较 上 周 反 弹 近 600 亿 , 是
年 内 的 单 周 高 点 ; 金 融 债 和 企 业 债 的 成 交 量 持 平 , 公 司 债 、 央 票 和 中 期 票 据 成 交 量 小 幅 回 落 , 短 融 的
成 交 量 增 加 , 但 增 幅 不 足 百 亿 ; 可 转 债 的 成 交 量 翻 倍 接 近 10 亿 。 现 券 和 回 购 交 易 总 额 缩 小 , 现 券 占 比
回 落 至 41%, 说 明 市 场 本 周 交 易 情 绪 还 是 比 较 旺 盛 的 。 交 易 市 场 方 面 , 债 券 市 场 总 成 交 额 增 加 了 不 到 10
亿 , 交 易 所 成 交 量 连 续 四 周 接 近 百 亿 , 银 行 间 市 场 的 成 交 量 连 续 两 周 稳 定 在 14000 亿 以 上 。
货 币 市 场 :
上 周 利 率 市 场 由 于 准 备 金 缴 款 而 走 高 20Bp, 流 动 性 在 周 五 稍 加 稳 定 。 隔 夜 SHIBOR 本 周 高 低 点 之 差
20bp, 一 周 SHIBOR 周 内 高 低 点 之 差 为 30bp,2 周 SHIBOR 高 低 点 之 差 24bp,1 个 月 SHIBOR 高 低 点 之 差 约
4bp,; 银 行 间 质 押 式 回 购 隔 夜 利 率 本 周 高 低 点 差 22bp,7 天 利 率 高 低 点 差 42bp,14 天 回 购 利 率 高 低 点
差 15bp,1 个 月 利 率 本 周 上 涨 了 42bp。
周 五 晚 , 央 行 决 定 再 次 上 调 存 款 准 备 金 率 0.5% 至 18%, 至 此 , 银 行 的 存 款 准 备 金 率 已 经 创 历 史 新
高 。 此 次 调 整 将 于 11 月 29 日 缴 款 , 因 此 预 计 本 周 下 半 周 , 货 币 利 率 将 再 上 一 个 台 阶 。
公 开 市 场 操 作
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上 周 , 央 行 净 投 放 740 亿 资 金 , 是 加 息 后 的 首 度 净 投 放 。 本 周 到 期 资 金 600 亿 , 其 中 正 回 购 到 期 300
亿 , 使 得 央 行 公 开 市 场 操 作 的 压 力 较 大 , 预 计 本 周 依 然 维 持 小 幅 净 投 放 , 虽 然 目 前 市 场 流 动 性 较 前 阶
段 收 紧 , 但 压 力 不 大 。
上 周 发 行 了 1 年 期 和 3 个 月 期 的 央 票 , 发 行 利 率 维 持 不 变 , 两 期 限 的 发 行 量 基 本 和 近 期 持 平 , 略 低
于 平 均 水 平 。 预 计 近 期 央 票 发 行 利 率 变 动 的 可 能 性 不 大 , 但 是 发 行 将 继 续 缩 量 。
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常 见 问 题 e 解 答 ( 基 金 投 资 者 教 育 专 栏 )
• 调 整 市 投 基 应 如 何 把 握 好 心 态 ?
基 金 是 长 期 理 财 工 具 , 应 具 备 良 好 的 投 资 心 态 , 这 些 空 洞 而 简 单 的 说 教 是 无 法 真 正 有 效 缓 解 由 于 市
场 趋 势 发 生 变 化 所 带 来 的 强 大 压 力 的 , 基 民 要 想 让 自 己 能 够 做 到 处 变 不 惊 , 必 须 做 好 下 面 的 功 课 :
明 确 投 资 标 准 : 基 民 可 根 据 自 身 风 险 偏 好 明 确 规 定 相 应 的 买 入 标 准 。 如 : 只 买 在 同 类 产 品 中 中 长 期
业 绩 表 现 处 于 前 列 或 中 上 水 平 的 基 金 。 同 时 规 定 , 当 发 现 基 金 业 绩 表 现 低 于 标 准 , 即 考 虑 卖 出 或 换 基 。
制 定 出 、 入 场 法 则 : 基 民 可 根 据 自 身 风 险 偏 好 明 确 规 定 只 有 当 市 场 趋 势 处 于 升 势 或 呈 现 震 荡 筑 底 形
态 时 才 进 场 买 基 。 同 时 规 定 , 当 发 现 市 场 趋 势 发 生 逆 转 后 , 即 应 出 场 避 险 。 还 应 该 规 定 , 当 市 场 趋 势 处
于 横 盘 震 荡 阶 段 , 只 能 保 持 观 望 , 既 不 许 买 入 , 也 不 许 卖 出 。
选 择 和 运 用 切 实 可 行 的 测 市 方 法 : 尽 管 对 市 场 的 短 期 波 动 可 以 不 必 在 意 , 但 由 于 股 票 基 金 按 合 同 规
定 , 其 股 票 仓 位 不 得 低 于 基 金 总 资 产 的 60%, 因 而 , 为 了 规 避 像 股 指 从 6000 点 跌 至 1600 点 那 样 巨 大 的
损 失 , 必 须 选 择 并 运 用 科 学 方 法 对 市 场 趋 势 进 行 有 效 的 测 试 。 建 议 采 用 如 下 方 法 : 其 一 , 依 据 盘 面 语 言
测 市 。 在 单 边 上 扬 市 况 下 , 若 不 论 大 盘 股 、 小 盘 股 , 不 分 绩 优 股 、 绩 差 股 都 已 经 被 炒 作 过 , 股 指 在 经 历
了 逼 空 式 上 涨 后 成 交 量 开 始 出 现 萎 缩 并 不 时 伴 有 高 位 震 荡 时 , 应 警 惕 趋 势 出 现 逆 转 。 反 之 , 当 面 对 单 边
下 跌 市 况 时 , 则 可 在 市 场 已 经 历 经 了 多 轮 缩 量 阴 跌 和 放 量 暴 跌 , 不 论 大 盘 股 、 小 盘 股 , 不 分 绩 优 股 、 绩
差 股 都 已 经 跌 无 可 跌 时 , 应 小 心 出 现 否 极 泰 来 。 其 二 , 依 据 货 币 基 金 的 七 日 年 化 收 益 率 同 股 市 的 负 相 关
关 系 进 行 研 判 。 现 阶 段 , 由 货 币 、 国 债 与 股 票 三 大 部 分 共 同 组 成 了 金 融 市 场 , 而 货 币 基 金 的 投 资 范 围 主
要 包 括 通 知 存 款 、1 年 以 内 ( 含 1 年 ) 的 银 行 定 期 存 款 、 大 额 存 单 、 剩 余 期 限 在 397 天 以 内 ( 含 397 天 ) 的
债 券 、 期 限 在 1 年 以 内 ( 含 1 年 ) 的 中 央 银 行 票 据 , 因 而 , 其 收 益 情 况 同 时 也 综 合 反 映 了 金 融 市 场 资 金 的
供 需 状 况 。 即 当 资 金 利 率 呈 下 降 趋 势 , 则 意 味 着 金 融 市 场 资 金 充 裕 , 往 往 股 票 、 国 债 会 随 之 上 涨 ; 反 之 ,
则 意 味 着 金 融 市 场 资 金 开 始 紧 张 , 股 票 、 国 债 通 常 会 随 之 下 跌 。
需 要 强 调 的 是 , 由 于 影 响 市 场 趋 势 的 因 素 多 种 多 样 , 市 场 的 运 行 状 态 除 了 单 边 上 扬 和 单 边 下 跌 外 ,
还 可 能 出 现 箱 体 内 宽 幅 震 荡 等 复 杂 走 势 , 为 了 降 低 失 误 , 基 民 应 该 在 以 一 种 预 测 结 论 为 主 的 基 础 上 兼 顾
另 一 种 方 法 所 宣 示 的 结 论 。
选 自 《WIND 基 金 投 资 参 考 》
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