BB Votorantim Energia SustentÃ¡vel I, II, III* - Banco Votorantim

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material publicitárioLEIA O REGULAMENTO E O PROSPECTO DO FUNDO ANTES DEACEITAR A OFERTA, EM ESPECIAL A SEÇÃO FATORES DE RISCO.Fatores de RiscoFundos. A distribuição de resultados e a amortização de Cotasserão realizadas em conformidade com as regras previstas noRegulamento do Fundo, observadas as orientações Comitêde Investimento. Caso os Cotistas queiram se desfazer dosseus investimentos nos Fundos, poderão realizar a vendade suas Cotas no mercado secundário. Considerando queo investimento em Cotas de fundos de investimento emparticipação é um produto novo, o mercado secundário paranegociação de tais Cotas apresenta baixa liquidez, e não hágarantia de que os Cotistas conseguirão alienar suas Cotaspelo preço e no momento desejados.VIII - Propriedade das Cotas versus a Propriedade dosValores Mobiliários - Apesar da Carteira dos Fundos serconstituída, predominantemente, pelos Valores Mobiliáriosde emissão das Companhias Investidas, a propriedadedas Cotas não confere aos Cotistas a propriedade diretasobre tais Valores Mobiliários. Os direitos dos Cotistas sãoexercidos sobre todos os ativos da Carteira de modo nãoindividualizado, proporcionalmente ao número de Cotas quedetém nos Fundos.IX - Não Realização de Investimento pelos Fundos- Os investimentos dos Fundos são considerados delongo prazo e o retorno do investimento nas CompanhiasInvestidas pode não ser condizente com o esperadopelo Cotista. Não há garantias de que os investimentospretendidos pelos Fundos estejam disponíveis no momentoe em quantidade convenientes ou desejáveis à satisfaçãode suas políticas de investimento, o que pode resultar eminvestimentos menores ou mesmo na não realização dosmesmos.X - Inexistência de Garantia de Rentabilidade - Averificação de rentabilidade passada em qualquer fundo deinvestimento em participações no mercado ou nos própriosFundos não representa garantia de rentabilidade futura.Adicionalmente, a aplicação dos recursos dos Fundos nasCompanhias Investidas que apresentem riscos relacionadosà capacidade de geração de receitas e pagamento de suasobrigações não permite que seja determinado qualquerparâmetro de rentabilidade seguro para os Fundos. Asaplicações realizadas no Fundo e pelo Fundo não contamcom garantia do Administrador, de qualquer mecanismo deseguro ou do Fundo Garantidor de Créditos – FGC, podendoocorrer, inclusive, perda total do patrimônio dos Fundos e,conseqüentemente, do capital investido pelos Cotistas.XI - Risco Relacionado a Fatores Macroeconômicos - OFundo está sujeito aos efeitos da política econômica praticadapelo Governo Federal e demais variáveis exógenas, tais comoa ocorrência, no Brasil ou no exterior, de fatos extraordináriosou de situações especiais de mercado ou, ainda, de eventosde natureza política, econômica, financeira ou regulatória queinfluenciem de forma relevante os mercados financeiro e demercado de capitais brasileiro. Medidas do governo brasileiropara controlar a inflação e implementar suas políticaseconômica e monetária envolveram, no passado recente,alterações nas taxas de juros, desvalorização da moeda,controle de câmbio, controle de tarifas, mudanças legislativas,entre outras. Essas políticas, bem como outras condiçõesmacroeconômicas, têm impactado significativamente aeconomia e o mercado de capitais nacional. A adoçãode medidas que possam resultar na flutuação da moeda,indexação da economia, instabilidade de preços, elevaçãode taxas de juros ou influenciar a política fiscal vigentepoderão impactar os negócios do Fundo. Além disso, oGoverno Federal, o Banco Central do Brasil e demais órgãoscompetentes poderão realizar alterações na regulamentaçãodos setores de atuação das Companhias Investidas ou nosativos financeiros e títulos integrantes da Carteira dos Fundosou, ainda, outros relacionados aos próprios Fundos, o quepoderá afetar a rentabilidade dos Fundos. Há ainda o riscode mudanças nas políticas do Governo que possam afetaros fluxos financeiros, como: proibição, atrasos, interrupção eembargo; mudança de prioridades de governo e de Estado;pressões políticas; cassação de licenças; medidas unilaterais(e.g. quebra de contrato); encampação.XII - Risco Financeiro - câmbio, inflacionário, flutuaçãonas taxas de juros - Os riscos de cambio e inflacionário estãorelacionados à diferença de moedas e índice de reajustesentre o fluxo de entradas e o de saídas, cujas descasamentopodem fazer com que a geração de caixa não seja suficientepara honrar todos os compromissos financeiros dos projetos.Complementando-se o risco financeiro, elevações dastaxas de juros acima de um determinado patamar, podemtambém afetar a capacidade dos projetos em honrar seuscompromissos.XIII - Risco Econômico - Mesmo que os projetos sejamtecnologicamente bons, sejam concluídos e estejam operandosatisfatoriamente, há o risco de que a demanda pelosprodutos ou serviços não seja suficiente para gerar a receitanecessária para cobrir os custos operacionais e o serviço dadívida dos projetos, e ainda oferecer uma taxa de retornojusta aos investidores.XIV - Risco Ambiental - Os Fundos estão sujeito a todo equalquer evento ou medidas não considerados nos estudosambientais prévios que, direta ou indiretamente, resulte emimpacto ao meio ambiente ou ao projeto, como: proibições,10
material publicitárioLEIA O REGULAMENTO E O PROSPECTO DO FUNDO ANTES DEACEITAR A OFERTA, EM ESPECIAL A SEÇÃO FATORES DE RISCO.atrasos e interrupções; não atendimento das exigênciasambientais; surgimento de exigências ambientais adicionaisnão previstas nas fases de LI (instalação) e LO (operação);falhas no levantamento da Fauna e da Flora; e falhas noplano de execução ambiental.XV - Risco Geológico - Consiste no surgimento,principalmente durante a fase de construção e/ou a decomissionamento, de ocorrências geológicas, não detectadasnos estudos prévios, que encareçam ou inviabilizem asescavações (em solo, em rocha subterrânea, em rocha à céuaberto), as instalações dos equipamentos e a execução dasobras civis. Estudos geofísicos e de sondagem incompletossão as mais freqüentes causas de acontecimento do riscogeológico.XVI - Risco Arqueológico - O risco arqueológico consistena descoberta de fósseis e/ou sítios arqueológicos nãodetectados durante as análises de subsolo, que podem impedirou atrasar a execução das obras ou, até, exigir alterações nosProjetos.XVII - Risco de Completude - Completion – Os Fundose as Companhias Investidas estão sujeitos a qualquer tipode atraso/impedimento que afete o prazo de conclusãodos Projetos. Estão diretamente relacionados a esse: custosde implantação acima dos previstos - cost overruns;cumprimento do cronograma físico; falhas na concepção dosprojetos; falência ou ocorrência de problemas graves comconstrutor e/ou fornecedores.XVIII - Risco de Performance Operacional, Operação eManutenção - Esses riscos ocorrem quando a produtividadenão atinge os níveis previstos, comprometendo a geraçãode caixa e o cumprimento de contratos. A origem dessesriscos pode estar em: falha nos desenhos dos equipamentosselecionados; erros de especificação; uso de tecnologia novanão testada adequadamente; planejamento de operação emanutenção inadequados.XIX - Risco de Suprimento - Em caso de usinashidrelétricas há risco de escassez de água, e para as térmicashá o risco de suprimento insuficiente do combustível. Nocaso das biomassas, a mitigação do risco vem pela forma decontrato adotada, sendo o mais comum no Brasil, o supply-orpay,o qual obriga o fornecedor da matéria-prima a entregaras quantidades necessárias de matéria-prima especificadasno contrato ou então realizar pagamentos à entidade-projetoque sejam suficientes para pagar os serviços da dívida. Nocaso das hidrelétricas, a recomendação para mitigar esserisco é pela adesão ao MRE – Mecanismo de Realocação deEnergia. No caso da geração eólica, os leilões de energia dereserva estabelecem mecanismos próprios de proteção contraa variação de produção da energia comercializada, a partirde sistemas de contabilização anual e quadrianual, ficandoo agente de geração totalmente mitigado contra perdas emcaso de geração entre 90% e 130%, e parcialmente protegidopara volatilidades superiores.Os Cotistas assumem todos os riscos decorrentes dapolítica de investimento adotada pelos Fundos, ciente dapossibilidade de realização de operações que coloquem emrisco o patrimônio dos Fundos e ao ingressar nos Fundos,declara expressamente que tem ciência destes riscos, inclusivea possibilidade de perda total dos investimentos e daexistência de patrimônio negativo dos Fundos e, nesse caso,a necessidade de realizar aportes adicionais de recursos nosFundos, sendo que tal declaração constará do Compromissode Investimento e do Boletim de Subscrição.11
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