Economistas Abril-Junho

percentual próximo a 90%, provocado
tanto pelo aumento do déficit primário
quanto pela forte redução do Produto
Interno Bruto que, segundo projeção,
deve ser cerca de 6% de retração.
As reservas atuais somam pouco menos
de 340 bilhões de dólares, patamar
inferior ao que se registrava no ano
passado, pois através de leilões o Banco
Central vem tentando preservar o valor da
moeda. O câmbio ultrapassou a barreira
histórica dos cinco reais, e o país não
conta mais com um juro real elevado, pelo
contrário, está próximo de 1%, embora
nas principais economias os juros reais
sejam negativos. Em razão disso, o risco
Brasil dobrou desde o início do ano para
os atuais 450 pontos.
O impacto do real desvalorizado,
saindo de quase quatro reais para
cerca de R$ 5,40 por dólar em questão
de meses, tem impactos limitados na
inflação. A baixa demanda e a queda do
preço de commodities importantes, como
o petróleo, contribuem para o índice de
preços permanecer num patamar baixo.
Somente as importações necessárias
estão sendo feitas, o que causa um
impacto pontual em alguns preços, como
é o caso do trigo importado, em grande
parte, da Argentina, e que teve impacto
nos panificados que passou de uma
alta mensal de 0,20% para 0,86%, entre
março e abril, no IPCA-15 do IBGE. A
variação global desse indicador para o
quarto mês do ano foi de -0,01% e 2,92%
no acumulado de 12 meses.
Em condições normais, se exigiria
um esforço maior por parte do governo
para economizar. Porém, neste momento
de pandemia, faz-se necessário o
aporte de recursos, sobretudo, para
proteção social. A tendência no curto
e médio prazo é que haja o aumento do
desemprego e da inadimplência, das
famílias e empresas. Nesse sentido, são
duas medidas importantes adotadas
pelo governo até o momento: o auxílio
emergência para os mais vulneráveis,
informais e autônomos, além do seguro
desemprego que será uma compensação
do governo da redução de jornada de
trabalho com redução de salário até 70%,
através da Medida Provisória 936. São
formas de dar um nível de renda mínimo
às famílias mais necessitadas e de tentar
evitar que as empresas demitam seus
funcionários.
Mesmo assim, o Tesouro Nacional
precisará participar com parte das
perdas pelo não pagamento das
empresas. Os bancos estão mais seletos
“Aqueles que recorreram a um empréstimo,
principalmente os micros e pequenos empresários,
60% tiveram o crédito negativado, segundo essa
mesma pesquisa, dado o aumento da aversão ao
risco e a falta de garantias”
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| REVISTA ECONOMISTAS | ABRIL A JUNHO DE 2020