5383-Macroeconomia-Dornbusch-e-Fischer

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Parte 1 ▪ Introdução e contabilidade nacional
14000
Bilhões de dólares de 2005
12000
10000
8000
6000
4000
2000
PIB potencial
PIB real
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
Figura 1.8 Produto real e produto potencial, 1960 ‐2009.
Fontes: Congressional Budget Office, Key Assumptions in CBO’s Projection of Potential Output [January,
2010] e Federal Reserve Economic Data [FRED II].
O hiato do produto nos permite medir o tamanho dos seus desvios cíclicos em
relação ao produto potencial ou da tendência do produto (utilizamos esses termos
como sinônimos). A Fig. 1.8 mostra o produto real e o produto potencial para
os Estados Unidos; as linhas sombreadas representam as recessões 6 .
A figura mostra que o hiato do produto aumenta durante uma recessão, tal como
em 1982. Mais recursos se tornam inativos, e o produto real cai abaixo do produto
potencial. Ao contrário, durante uma expansão, mais notavelmente durante a longa
expansão dos anos 1990, o produto real cresce mais rápido que o produto potencial, e
o hiato do produto, por fim, se torna positivo. Um hiato positivo significa sobreemprego,
horas extras para os trabalhadores e uma taxa maior do que a normal de utilização
de maquinários. É válido observar que, às vezes, o hiato é bastante grande. Por exemplo,
em 1982, ele chegou ao montante de até 10% da produto.
▪
INFLAÇÃO E CICLO ECONÔMICO
Os aumentos na inflação estão relacionados de forma positiva ao hiato do produto.
Políticas expansionistas de demanda agregada tendem a gerar inflação, a não ser que
elas aconteçam quando a economia está com altos níveis de desemprego. Períodos
prolongados de baixa demanda agregada tendem a reduzir a taxa de inflação. A Fig. 1.9
mostra uma medida de inflação para a economia dos Estados Unidos para o período
a partir de 1960. A medida da inflação da figura é a taxa de variação do índice de preços
ao consumidor (em inglês, CPI), o custo de uma determinada cesta de mercadorias
que representa as compras de um consumidor urbano típico.
A Fig. 1.9 mostra a inflação, a taxa de aumento dos preços. Também podemos
observar o nível de preços (ver Fig. 1.10). Toda a inflação dos anos 1960 e 1970 soma-
‐se a um grande aumento no nível de preços. No período de 1960 a 2009, o nível de
6
A datação do ciclo econômico é feita, no caso dos Estados Unidos, pelo NBER.