Veckans kommentarer - Jordbruk
Veckans kommentarer - Jordbruk
Veckans kommentarer - Jordbruk
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
19 APRIL 2013<br />
<strong>Veckans</strong> <strong>kommentarer</strong> - <strong>Jordbruk</strong><br />
Karl Persson<br />
kape15@handelsbanken.se<br />
MARKNADSFÖRINGSMATERIAL<br />
Vete<br />
Terminspriserna på vete noteras ned sedan förra veckan i både Chicago och Paris. Höstvetet i USA upplever<br />
fortfarande ett varierande väder med önskan om både mer nederbörd och högre temperaturer i en del områden.<br />
Viss förbättring väntas dock till helgen och även en bit in i nästa vecka. Även sådden av vårvete i USA påverkas<br />
av problem främst i form av kyla men även av en del nederbörd. Liknande förhållanden råder för vårvetesådden i<br />
Kanada.<br />
I EU är situationen generellt sett klart gynnsam för både höstvetet och vårvetet med varmt väder och lagom<br />
mängd nederbörd. Även den sista delen av vårsådden uppges gå tillfredställande framåt, lite småskurar fördröjer<br />
dock arbetet ytterligare något i en del områden. Ukraina är varmt och torrt, och ser ut att förbli så in i nästa<br />
vecka, vilket snabbar på den sista delen av vårsådden. I Ryssland bedöms det mesta vara ok, dock lite för torrt i<br />
norr och ganska mycket nederbörd längst ned i söder.<br />
Än är vi inte helt ute ur en känslig period för höstvetet och än är inte vårsådden helt klar i alla områden. Dock<br />
förbättras situationen (om än sakta) i de flesta områden och risken för bakslag minskar. Det är dock långt kvar<br />
till skörd och väldigt mycket kan ske fram tills dess – med väldigt små lager får eventuella väderproblem lätt<br />
stora och snabba effekter i form av stigande priser. I dagsläget finner vi dock inte skäl till större oro utan är kvar<br />
i vår tro om en relativt kraftig återhämtning av den globala spannmålsproduktionen – med följden att vi väntar<br />
oss lägre priser längre fram på året. För tillfället kan årets veteskörd säljas på MATIF för omkring EUR 213<br />
(SEK 1.820) per ton och på Chicagobörsen för ett något lägre pris.<br />
Raps<br />
Rapspriserna i Paris noteras upp något sedan förra veckan, delvis påverkat av stigande sojapriser i Chicago.<br />
Även om både England och Frankrike drabbats av väderrelaterade skador på rapsen ser Europa som helhet ut att<br />
kunna leverera en stor skörd i år - vädret i Tyskland förbättras och det finns inga problem att rapportera om från<br />
Polen eller Ukraina. Årets skörd kan nu säljas på MATIF för omkring EUR 429 (SEK 3.660) per ton.<br />
Maltkorn<br />
Terminspriserna på maltkorn för ny skörd noteras upp något sedan förra veckan. Vårsådden i Europa fortsätter,<br />
ännu något efter det normala i tid men varmare temperaturer har lett till viss återhämtning. Sådden uppges nu<br />
vara i stort sett klar i bl.a. Frankrike, delar av Tyskland och Skandinavien. Den svenska kornarealen beräknas nå<br />
390.000 ha, 60.000 ha över genomsnittet för de senaste fem åren. Nästa års skörd kan för tillfället säljas på MA-<br />
TIF för omkring EUR 246 (SEK 2.100) per ton.<br />
Majs<br />
Priserna på majs i Chicago har gått ned under veckan. Sådden i USA har fått en ganska sen start och ännu är vädret<br />
långt ifrån idealiskt och väldigt varierande. Nästa vecka ser dock ut att kunna erbjuda en förbättring med lite<br />
varmare temperaturer och snabbare sådd som resultat. Än finns det gott om tid kvar men helt klart innebär normalt<br />
sett en senare sådd en minskad avkastningspotential – med detta dock ännu inte sagt att det finns skäl att tro<br />
på annat än en väldigt stark återhämtning för den amerikanska majsproduktionen efter förra årets torka. I Argentina<br />
fortsätter skörden i gynnsamt väder, drygt 40 procent uppges nu vara avklarat.<br />
Sojabönor<br />
Priserna på sojabönor i Chicago noteras upp sedan förra veckan. I dagsläget är det svårt att tro på annat än en<br />
ökad sojaproduktion i USA för nästa säsong - eventuell fortsatt försening av den amerikanska majssådden kan<br />
dessutom öka sojaarealen ytterligare då de båda grödorna konkurrerar om samma areal och sojabönorna sås senare.<br />
Lagerförhållandet för innevarande säsong är väldigt ansträngt vilket gör det svårt att se större nedgång för<br />
terminspriser på gammal skörd. Priserna på ny skörd kommer i närtid påverkas starkt av vädret inför sådd i USA<br />
– för vilket det än så länge inte finns större skäl till oro. Längst ned i söder har sådden startat men än är det några<br />
veckor kvar till sådd i de mer viktiga regionerna längre norrut.<br />
1
USDA crop progress 14 april<br />
Crop progress höstvete<br />
Höstvete<br />
Skicket på det amerikanska höstvetet är dåligt och 36 procent av grödan uppges vara i skicket ”good/excellent”,<br />
oförändrat sedan förra veckan. Vid samma tid förra året var skicket på grödan klart bättre med 64 procent i<br />
skicket ”good/excellent”.<br />
Andelen av höstvetet som bedöms vara i skicket ”poor/very poor” anges till 31 procent, en procentenhet sämre<br />
än förra veckan och mycket sämre än 11 procent vid samma tid förra året.<br />
2
Prisutveckling och terminskurvor<br />
Vete Matif EUR/ton<br />
Vete Chicago USd/bushel<br />
Maltkorn Matif EUR/ton<br />
Källa: Bloomberg Finance L.P.<br />
Vete Matif terminskurva<br />
Vete Chicago terminskurva<br />
Maltkorn Matif terminskurva<br />
3
Prisutveckling och terminskurvor<br />
Raps Matif EUR/ton<br />
Majs Chicago USd/bushel<br />
Sojabönor Chicago USd/bushel<br />
Källa: Bloomberg Finance L.P.<br />
Raps Matif terminskurva<br />
Majs Chicago terminskurva<br />
Sojabönor Chicago terminskurva<br />
4
Förväntat utgående lager i förhållande till årlig konsumtion %<br />
Vete Globalt<br />
Majs Globalt<br />
Sojabönor Globalt<br />
Källa: Bloomberg Finance L.P.<br />
Vete Europa<br />
Majs USA<br />
Sojabönor USA<br />
5
Historisk prisutveckling<br />
Råvara Börs Valuta 18-apr % 5d % 1m % 3m % 6m % 1år<br />
Kvarnvete MATIF EUR 245,00 -1,8 2,7 -1,2 -6,8 13,0<br />
Chicagovete CBOT USD 702,75 -1,7 -2,7 -11,2 -19,5 12,5<br />
Fodervete LIFFE GBP 197,00 -0,4 1,3 -6,9 -3,5 10,4<br />
Maltkorn MATIF EUR 241,00 -1,6 2,2 -6,2 6,9 1,0<br />
Sojabönor CBOT USD 1430,50 1,2 1,7 0,1 -6,8 1,0<br />
Sojamjöl CBOT USD 411,00 2,7 -0,1 -0,8 -11,4 4,9<br />
Sojaolja CBOT USD 49,66 0,9 0,4 -3,9 -3,7 -10,0<br />
Majs CBOT USD 644,50 -2,1 -11,5 -11,4 -15,4 3,8<br />
Rapsfrö MATIF EUR 479,50 1,1 3,3 3,3 -0,3 -4,6<br />
Havre CBOT USD 388,50 2,1 -1,9 9,3 -1,5 20,4<br />
Mjölk CME USD 17,65 0,3 4,1 -2,5 -16,1 12,1<br />
Live Cattle CME USD 126,20 0,3 0,7 1,0 -0,1 4,6<br />
Lean Hogs CME USD 87,95 7,0 12,4 3,0 10,5 -0,6<br />
Vitsocker LIFFE USD 502,70 -3,7 -5,1 2,2 -8,2 -13,7<br />
Råsocker NYBOT USD 17,69 -1,9 -3,4 -3,7 -12,6 -19,8<br />
Arabica kaffe NYBOT USD 138,90 2,7 4,4 -11,1 -14,1 -20,0<br />
Kakao NYBOT USD 2310,00 3,4 10,6 1,1 -5,3 1,2<br />
SHB Råvaruindex<br />
USDSEK<br />
USD 714,39 -5,1 -7,3 -10,3 -10,3 -9,1<br />
SEK 6,54 2,9 1,1 0,1 -0,7 -2,8<br />
EURSEK SEK 8,53 2,4 2,4 -1,9 -0,4 -3,5<br />
6
Kommande veckas jordbruksnyheter (klockslag är CET)<br />
Date Time Event Prior<br />
04/22/2013 17:00 Export Inspections - Corn 18-apr 14.70<br />
04/22/2013 17:00 Export Inspections - Soybeans 18-apr 4.81<br />
04/22/2013 17:00 Export Inspections - Wheat 18-apr 23.48<br />
04/22/2013 20:00 USDA Cattle Slaughter 22-apr --<br />
04/22/2013 20:00 USDA Hog Slaughter 22-apr --<br />
04/22/2013 21:00 Cold Storage - Pork Bellies Mar 42.7<br />
04/22/2013 22:00 Crop Condition Winter Wheat 19-apr 36%<br />
04/22/2013 22:00 Crop Progress Cotton Plantings 19-apr 8%<br />
04/22/2013 22:00 Crop Progress Corn Plantings 19-apr 2%<br />
04/23/2013 20:00 USDA Cattle Slaughter 23-apr --<br />
04/23/2013 20:00 USDA Hog Slaughter 23-apr --<br />
04/24/2013 20:00 USDA Cattle Slaughter 24-apr --<br />
04/24/2013 20:00 USDA Hog Slaughter 24-apr --<br />
04/24/2013 21:00 USDA Broiler Eggs Set 19-apr 200083<br />
04/25/2013 14:30 Net Export Sales Cotton-Total 18-apr 247.2<br />
04/25/2013 14:30 Net Export Sales Corn-Total 18-apr 417.3<br />
04/25/2013 14:30 Net Export Sales Corn-Old Crop 18-apr 400.4<br />
04/25/2013 14:30 Net Export Sales Cotton-Old 18-apr 211.2<br />
04/25/2013 14:30 Net Export Sales Soy Meal-Tot 18-apr 315.2<br />
04/25/2013 14:30 Net Export Sales Soybeans-Old 18-apr 339.4<br />
04/25/2013 14:30 Net Export Sales Soy Meal-Old 18-apr 266.0<br />
04/25/2013 14:30 Net Export Sales Soy Oil-Old 18-apr 8.2<br />
04/25/2013 14:30 Net Export Sales Soybeans-Tot 18-apr 566.8<br />
04/25/2013 14:30 Net Export Sales Soy Oil-Total 18-apr 8.2<br />
04/25/2013 14:30 Net Export Sales Wheat-Total 18-apr 1674.7<br />
04/25/2013 14:30 Net Export Sales Wheat-Old 18-apr 552.1<br />
04/25/2013 20:00 USDA Cattle Slaughter 25-apr --<br />
04/25/2013 20:00 USDA Hog Slaughter 25-apr --<br />
04/25/2013 21:00 Poultry Slaughter LW YOY% Mar -2.2%<br />
04/25/2013 21:00 USDA Red Meat Production Mar -6.2%<br />
04/26/2013 20:00 USDA Cattle Slaughter 26-apr --<br />
04/26/2013 20:00 USDA Hog Slaughter 26-apr --<br />
7
Handelsbanken Capital Markets hjälper investerare och riskmanagers att nå<br />
världens råvarumarknader<br />
För ytterligare information kontakta<br />
Karl Persson<br />
Handelsbanken Råvaror<br />
+46 (0)8 463 46 20<br />
kape15@handelsbanken.se<br />
www.handelsbanken.se/ravaror<br />
http://hcm.handelsbanken.se/struktureradeprodukter/Start/Bull--Bear/<br />
Ansvarsbegränsning<br />
Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som<br />
arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är<br />
uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör<br />
inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag<br />
för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen<br />
erfarenhet.<br />
Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser<br />
från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som<br />
bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad.<br />
Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken<br />
dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som<br />
strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler.<br />
Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella<br />
instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet.<br />
Important notice - in English<br />
This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research<br />
report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires<br />
prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be<br />
distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws<br />
of such country.
Change language