Swedbank Luxemburg

Advice
2
en tidning om private Banking från swedbank i luxemburg • nr 3 2012
analys: tillväxten framöver blir låg men positiv sid 7
Ägarplanering
på Costa del sol
3 vd miChael Wolf
visar vÄgen
8 anna haag
spårar i davos
Kampen
om USA
Så påverkas din ekonomi av det amerikanska valet

2
Aktuellt
Ledare
Riskerna ökar som
en funktion av tiden
genom hela livet har jag utsatt mig för risker. Som när
jag var ute på slitna cykeldäck och sålde jultidningar i
snöblandat regn. Då duggade vurporna tätt. Att ligga på
alla fyra och plocka tidningar som låg utspridda i snöblasket
var inte det roligaste. Men vad gjorde man inte för att
vinna segerpremien: trådlösa hörlurar med inbyggd radio.
Ungdomsåren försvann och jag slickade såren efter slitet
med tidningar, blomsterhandel, tvätt av bussar och dylikt.
Då var det dags för militärtjänst. Att rycka in i lumpen och
endast tjäna 30–40 kronor om dagen gjorde att jag började
ta nya risker för att få ekonomin att gå ihop. Då ägnade vi
oss åt spel. Kortspel på luckan, vadslagning om vem som
skulle missa uppställningen efter en tuff kväll på krogen,
och inte minst roulette där jag kunde lägga allt på rött i
förhoppning att tiodubbla dagskassan.
nÄr jag senare i livet började spara ihop pengar till
insatsen för den första bostaden dök nya intressanta bolag
upp. IT var den nya ekonomin. Fina fastighetsbolag skrev
om sina verksamhetsplaner till IT-bolag och drog i väg
som raketer på börsen under försommaren för att senare
störta som trasiga drakar i
"För det är trots
allt så, att riskerna
eskalerar i takt
med tiden."
höstblåsten. Synd bara att
man klev på när de hade
nått toppen.
Handen på hjärtat: visst
har vi alla haft en aktieplacering
som blivit en livslång
obligation eller ett riktigt
bra förlustavdrag? Jag har själv gjort många misstag. För
min del är det lätt att dras med när vännerna ”vet något”
och agerar. Dit andra reser vill man ju själv resa, där andra
äter vill man själv äta. Samtidigt är jag inte ensam om detta
– för vi människor är ju trots allt flockdjur.
lÄrdomen är att överlåta till andra när man inte förstår eller
har svårt att förstå. Det kan dock ibland vara lättare sagt än
gjort, när man är van att ”ha kontrollen” själv.
Men när man är lite till åren kommen, då är det dags
att på allvar lära sig vad risk och avkastning betyder. Har
man lyckats tjäna ihop en hygglig slant genom livet, kanske
tagit stora finansiella risker under svåra tider, då behövs den
kunskapen. För risken eskalerar i takt med tiden.
Förväntad avkastning är inte
samma som faktisk erhållen avkastning,
skillnaden kan vara brutal. Mitt
budskap är att inte ta större risker än
man har råd med. Det gäller både för
vad plånboken och hjärtat klarar av.
Ta därför hjälp av bankens experter.
Det gör jag.
dennis nygren
head of private Banking
swedbank luxembourg
Foto: shutteRstock
swedbank luxemburg arrangerar flera ägarplaneringsdagar,
denna gång i marbella.
Ägarplanering
på Costa del sol
sWedBank överraskade många genom att hålla seminarier om ägarplanering
i Marbella, och inte i Luxemburg som man brukar. Det visade sig
vara en god idé, då flera gäster passade på att även titta på fastigheter.
seminarierna inleddes efter lunch den 19 september. två och en halv
dag senare hade de runt 20 svenska företagarna på plats lärt sig det mesta
som är värt att veta om ägarplanering, om hur man avyttrar sitt företag på
klokast sätt.
– Det är mycket att tänka på och det krävs långsiktig planering. två-tre
år innan man gör sig av med sitt företag bör man börja agera, sammanfattar
kent schanke, kontorschef på swedbank i Marbella och ansvarig för swedbanks
spanska verksamhet.
Det kom som en glad överraskning för flera av deltagarna att swedbank
även finns i spanien. kontoret i Marbella är dock inte särskilt stort, så seminarierna
ägde rum på Meliã Marbella Banús, ett trevligt hotell intill havet.
Att Fastighetsbyrån heter the Real estate Agency i spanien var dock
många medvetna om. Flera ägnade också stora delar av fredagen åt att titta
på fastigheter.
– Fastighetspriserna i spanien är på en mycket trevlig nivå just nu.
klimatet bidrog också till att seminarierna i Marbella fick högsta betyg av
deltagarna.
– Luxemburg är fantastiskt, men de flesta tycker nog att det är roligare
att åka till södra spanien, åtminstone under hösten och vintern, konstaterar
kent schanke.
Nio experter på plats
Nio av swedbanks ledande experter på olika områden fanns på plats
under seminarierna om ägarplanering i Marbella, den 19–21 september:
håkan rydin från swedbank Företagsförmedling. fredrik holmdahl
och anna Björkman nyrén, skattejurister på swedbank
Luxemburg. lars friberg, koncernansvarig för swedbank
Private Banking. dennis nygren, chef för Private
Banking på swedbank Luxemburg. marcus larsson,
senior investment manager på swedbank Luxemburg.
håkan pehrsson, försäkringsspecialist på swedbank.
daniel nilsson, regionchef på the Real estate Agency.
kent schanke, kontorschef på swedbank i Marbella. kent schanke

”nu lever vi i en
omvälvande tid”
Människor rör sig alltmer över gränserna. Pengar flyttas
över jorden sekundsnabbt. Mitt i denna globalisering vill
swedbank vara en pålitlig partner. swedbanks vd Michael
Wolf förklarar hur.
text: hANs stRöMBeRg Foto: MAgNus hALLgReN/scANPix
varför finns swedbank i luxemburg?
– Vi rör oss alltmer över gränserna, inte
minst i Europa. Och vi byter inriktning
oftare i livet. En ganska vanlig kund är en
entreprenör i 45–50 årsåldern som säljer sitt
företag och vill flytta till ett varmare land
– Frankrike eller Portugal till exempel. Vi
kan från Luxemburg bättre hjälpa till med
allt från fastighetsköpet, försäkringar och
förmögenhetsförvaltning för familjen.
vad är luxemburg-kontorets specialitet?
– Vi fokuserar på finansiell planering,
som inbegriper kapitalförvaltning, skatt,
försäkringar, bolagsbildningar och även mer
"vi vill veta vilka
problem våra kunder
kan stöta på – innan de
själva sett dem."
vardagliga tjänster som valutakonton och
bra portföljrapportering. Vi har också internationella
försäkringsrådgivare och skattejurister.
Det ger snabb och bra access till
den internationella kapitalmarknaden via
så kallad SIF (Special Investment Fund),
som är ett bra sätt att strukturera en större
familjeförmögenhet på.
hur tycker du att pB-erbjudandet står sig
gentemot andra aktörer?
– Jag skulle säga att Swedbank är konkurrenskraftig
på alla områden vi verkar på. Våra
kännetecken är engagemanget för både den
enskilde kunden och för samhället i stort.
”Private Banking med skit under naglarna,”
som vår PB-chef Lars Friberg säger.
vad är din syn på den globala ekonomin?
– Det kommer att ta tid att komma upp
på banan igen efter kriserna. Samtidigt
är jag optimistisk på längre sikt. Det är en
annan medvetenhet om risk och priset på
kapital nu. Många företag har redan skuldsanerat.
Även hushållen börjar bli försiktigare.
Finanssektorn måste bli mer robust och
långsiktig.
vad gör ni för era kunder i krisen?
– Vi går ännu närmare och försöker hjälpa
till att ta sig igenom och sen bygga sin
ekonomi på mer fast mark. Vi som bank har
ett stort ansvar att bidra och medverka till
denna utveckling via bättre kapitalbuffertar,
en mer nyanserad inställning till risk och en
ärlig rådgivning till våra kunder.
hur påverkas banken av globaliseringen?
– Vi lever i en extremt intressant tid. Kina
håller på att växa om USA. Pengar flyttas över
jorden sekundsnabbt. Vi är uppkopplade
dygnet runt och ringer man en kundtjänst
vet man inte om man hamnat i Boden eller
Bangalore. Mitt i denna omvälvande
förändring, är vi en pålitlig partner till våra
kunder. Vi ser ju många som går igenom
samma sak. Vi vet ofta vilka problem våra
kunder kan stöta på även innan de själva sett
dem. Och vi har skaffat oss finansiell styrka
och uthållighet att kunna hjälpa till.
hur möter ni dessa krav?
– En viktig del är att ha internationell
och gränsöverskridande kompetens på vårt
kontor i Luxemburg. Vidare satsar vi nu
mycket på att utveckla våra kanaler där vi
möter våra kunder. Vi tror på en kombination
av det fysiska mötet och det digitala, där
internet- och mobilbanken utvecklas. Vi ska
vara lätta att nå varifrån och när som helst,
och nuförtiden inbegriper det hela världen.
finns det områden där ni tror att ni kan bli
bättre?
– Ledordet för mig är råd och stöd som
Aktuellt
swedbanks vd michael Wolf beskriver
hur banken ska bli ännu bättre.
ger en ekonomi som är sund och hållbar,
även om det blåser snålt. Sen gäller det att
banken finns när och där varje kund har tid
och lust att prata med oss. Vissa föredrar att
komma in på kontoret. Andra vill lösa det
mesta på nätet när barnen somnat. Vi ska
bättre utveckla och använda ny teknik, med
interaktivitet, chatt, simuleringsmöjligheter
etc. Grundbulten är alltid de råd och den
coaching som kunden behöver för att nå
sina livsmål.
vilken av bankens tjänster har du själv
störst nytta av?
– Jag gillar min Iphone. Jag får mejl från
min rådgivare i den och ringer upp med
jämna mellanrum. Sen går jag igenom mina
pensioner en gång om året, ungefär som en
hälsocheck för ekonomin. Och så finns ju
mobilbanken! l
3

4
tema
duellen
så påverkas du av valet i usA
Valet i usA i november och oron för en ny recession
gör den amerikanska finanspolitiken högintressant.
här är de avgörande frågorna som påverkar hela
världsekonomin.
text: MåNs WiDMAN iLLustRAtioN: MAuRice MechAN
det finns en tydlig skillnad mellan partierna
när det gäller statens utgifter och intäkter.
Medan Demokraterna och president
Barack Obama värnar om utgiftsnivåerna
och vill höja skatterna för de rikaste, gäller
motsatsen för Republikanernas presidentkandidat
Mitt Romney som vill minska
budgetunderskottet genom att sänka utgifterna.
– Direkt efter presidentvalet måste partierna
komma överens om att både förlänga
tidigare beslutade skattesänkningar och om
att stoppa automatiska utgiftsnedskärningar
som annars riskerar att reducera BNPtillväxten
med 3–4 procentenheter och
kasta in USA i en ny recession, säger Cecilia
Hermansson.
"det första som den
nyvalde presidenten
bör göra är att driva
fram ett kongressbeslut
om vilka skatter
och utgifter som gäller."
Slaget om Vita huset
Presidentvalet
Den 6 november sker presidentvalet. Då vet
vi vem av Barack obama och Mitt Romney
som får flest röster av folket.
Kongressvalet
hålls samtidigt som presidentvalet. kandidaterna
väljs till kongressens bägge kamrar,
senaten och representanthuset. Det parti
som dominerar i kongressen kan påverka presidentens
handlingsutrymme.
Elektorskollegiet
Vinnaren från presidentvalet får rätten att
välja alla delstatens elektorer. Det är 538
personer som utser presidenten vid en
omröstning i december. Presidenten svär
sedan eden den 20 januari.
Att det bildas en tydlig majoritet i
senat och representanthus blir av stor betydelse
för att beslut kan fattas, anser hon.
På längre sikt måste USA:s höga
statsskuld krympas, men det saknas
konsensus om hur detta ska gå till
och denna osäkerhet håller tillbaka
tillväxten.
– Det första som den nyvalde
presidenten bör göra – oavsett
om det är Obama eller Romney
– är att driva fram ett kongressbeslut
om vilka skatter och utgifter
som gäller. Då minskar osäkerheten
kring finanspolitiken, vilket bidrar till
att företag börjar investera och rekrytera
igen, säger hon.
De amerikanska hushållens
ekonomi är mycket viktig, eftersom
deras konsumtion svarar
för två tredjedelar av BNP.
– Romneys politik
kan innebära ytterligareåtstramningar
för låg- och
medelklass. Då
försvåras möjligheterna
för
hushållen i
USA att återigen bli
tillväxtmotor i världsekonomin.
– Obama har hittills satsat på hälsoreformen
och internationella frågor. Om han
vinner valet måste han arbeta mer med att
stärka den inhemska ekonomin och minska
arbetslösheten.
– om arBetslösheten gradvis sjunker
kanske det kan bli en ekonomisk tillväxt
på 2–2,5 procent de närmaste åren. Det
skulle ge en viss draghjälp till Europa.
Men det är inte säkert att presidentens
insatser hjälper – även om han har viljan.
Cecilia Hermansson ser behov av vidareutbildning
för att minska den höga lång-
mitt romneys
ståndpunkt
l sänka utgifterna
och minska statens
omfattning.
l sänka skatterna för
de rikaste och sänka
bolagsskatten.
l Riva upp sjukvårds
reformen.
l satsa på mer olja
och naturgas.
tidsarbetslösheten. Det skulle dock kräva
finanspolitiska medel som egentligen inte
finns när staten måste spara. Hoppet har
i stället riktats till penningpolitiken, men
många republikaner är starkt kritiska till att
centralbanken använder sedelpressarna för
att trycka ned räntorna.
– Världens börser och råvarumarknader
har gynnats av den mer expansiva penningpolitiken,
men risken är att optimismen avtar
om inte kongressen tar finanspolitiska beslut
som lugnar finansmarknaderna och stärker
amerikanernas förtroende för framtiden. l

de flesta europeiska
länder är öppna och handelsinriktade,
och skulle snabbt
påverkas av en amerikansk
recession. Det leder till att
recessionen i europa fördjupas.
i takt med minskande
efterfrågan och handel
påverkas även kina och stora
delar av övriga världen.
Barack obamas
ståndpunkt
l ha kvar de befintliga
utgiftsnivåerna.
l höja skatterna för de
rikaste.
l genomföra sjukvårdsreformen.
l satsa på alternativa
energikällor.
Sektorerna som drabbas om det blir recession
– Den första sektor som
drabbas är sannolikt exporterande
tillverkningsindustri.
Företagen får snabbt effekter
på sin orderingång. Den
minskande efterfrågan sprider
sig fort till företagsnära
tjänster. Vartefter drabbas
stora delar av ländernas ekonomier.
Bland annat minskar
presidentvalet mellan mitt
romney och Barack obama
hålls den 6 november.
efterfrågan på råvaror, till
exempel skog och järnmalm,
säger cecilia hermansson
– Men vissa länder i europa
med någorlunda stabil
ekonomi skulle kunna klara
sig förhållandevis bra med
konsumtionen och hushållens
efterfrågan som motor i
ekonomin.
här är usA:s
väg ut ur krisen
trots krÄftgången i den
amerikanska ekonomin
finns det ljusglimtar. I ett
antal industrisektorer är
tillväxten god. Med rätt
utgiftsnedskärningar och
skattereformer kan en håll-
bar återhämtning uppnås.
Det anser Swedbanks
Cecilia
hermansson
chefekonom Cecilia Hermansson som utvecklar
tankarna.
– Jämfört med tidigare så finns det i dag
flera delar av det amerikanska näringslivet
som går bra. Framför allt har det skett en
viss återhämtning i tillverkningsindustrin.
Andra sektorer där situationen ser ljusare
ut är energi (olja), bilindustri och IT/telekom.
– Hela IT/telekom-sektorn går bra. Ett
självklart exempel är Apple som en del
bedömare anser står för en halv procent av
tillväxten i landet.
Situationen är mörkare för konsumtionsvaruindustrin
med tanke på de amerikanska
hushållens försämrade ekonomi. Fattigdomen
ökar och medelklassen krymper. Där
finns en stor utmaning.
likaså har sysselsättningsgraden i USA
gått ned. Det bådar inte gott för möjligheterna
att minska statsskulden, eftersom
färre betalar skatt, anser hon.
– Det är fortfarande ganska långt kvar
tills kreditmarknaden mår bra. Många av
bankerna har inte tillräckligt stor täckning
för dåliga lån.
För att sänka räntan och tillföra likviditet
i det finansiella systemet genomförs ”kvantitativa
lättnader”, vilket innebär att Federal
Reserve nu köper bostadsobligationer för
40 miljarder dollar i månaden.
– I praktiken innebär den här metoden
att centralbanken använder sedelpressen för
att trycka ned räntorna. Risken på lite sikt
är att vi får ett inflationstryck när det börjar
gå bättre för USA. Även kapitalallokeringen
kan bli skev.
Den amerikanska ekonomin är fortfarande
världens största. I dag svarar dock
tillväxtländerna för ungefär 80 procent av
världsekonomins tillväxt. Tidigare låg den
siffran runt 60 procent.
– För att komma tillbaka dit måste tillväxten
bli högre i såväl USA och Europa
som Japan. Men tillväxten kommer sannolikt
vara svagare i flera år än vad vi tidigare
har varit vana vid, säger hon. l
5

– vi hjÄlper atleterna med rådgivning
och ser till att de får rätt verktyg redan från
början så att deras idrottskarriärer blir så
fruktbara som möjligt, säger Per Elofsson,
som ansvarar för Swedbanks Private Banking
Pro tillsammans med Håkan Bergkvist.
I utbildningen kommer bankens samlade
kompetens väl till pass. Rådgivningen
spänner över hela idrottskarriären och
tar upp allt från ren vardagsekonomi, som
skillnaden mellan att vara gift och att vara
sambo, till affärs- och avtalsjuridik. Det
handlar också om till exempel skattefrågor
och försäkringar. Målet är att rusta toppidrottaren
så väl som möjligt. Före, under
och efter karriären.
– Det är otroligt viktigt för den som
står inför ett internationellt genombrott
att verkligen planera redan innan själva resan
börjar. Med ett bra förarbete slipper du
hamna i en situation där
du måste lägga tid och
kraft på att korrigera tidigare
beslut. Det blir sällan
riktigt bra och kostar ofta
en massa besvär och pengar,
säger Per Elofsson.
per elofsson Eftersom många väljer
6
tema
toppatleter når nya höjder
Private Banking Pro har
startat ett samarbete med
Riksidrottsförbundet och Friidrottsförbundet
för att utbilda
svenska toppidrottsmän
i karriärplanering. Målet är
att underlätta och stimulera
karriären ytterligare.
text: MikAeL giANuzzi Foto: shutteRtstock
förra sÄsongen gick skidresan till
König-Ludwig-Lauf i Tyskland. I januari
nästa år satsar Private Banking Pro på
långloppet Marcialonga i Italienska Val di
fiemme.
– Det är ett trevligt sätt att umgås med
kunder under lite lättsammare former och
bygga relationer med varandra. Eventet blev
så uppskattat i fjol att vi vill göra om det,
säger Per Elofsson, ansvarig på Pro och flerfaldig
världsmästare på skidor.
att bo kvar i Sverige men jobba och tävla
i flera länder är det många skatterelaterade
frågor att ta hänsyn till. En atlet är också sitt
eget varumärke och ett viktigt område är
frågor kring det personliga varumärket och
hur det kan stärkas och bäst kommersialiseras.
– För individuella idrottare kommer
oftast den största delen av intäkterna från
sponsorer. Därför måste det egna varumärket
skötas och relationen med sponsorerna
kunna utvecklas, säger Per Elofsson.
det Är oCkså minst lika viktigt att planera
för livet efter den aktiva idrottskarriären
och se till att nästa karriär tar vid. Här kan
bankens rådgivare hjälpa till att hitta utbildningar
som leder till nästa mål.
– Det gäller att titta lite objektivt på sin
skidtokiga Private Banking-kunder i spåret
Båda tävlingarna ingår i lång-loppsvärldscupen
Ski Classics, tillsammans med Vasaloppet
och fyra andra traditionsrika europeiska
långlopp.
– De som deltar är inte tävlingsåkare
utan snarare aktiva motionärer med ett
brinnande intresse för skidåkning. Vi börjar
med en träningsaktivitet i Stockholm under
hösten och fortsätter med ett träningsläger
på snö, troligtvis i Gällivare, i november,
säger Per Elofsson. ●
det nya samarbetet
ska hjälpa idrottsmän
att nå sina mål.
insats. En karriär på absoluta toppen brukar
vara fem-tio år, sedan kanske kroppen börjar
säga ifrån eller så börjar motivationen att
tryta lite grann. Då gäller det att ha en plan
för livet efter elitkarriären.
Rådgivaren på Private Banking Pro har
hela Swedbanks samlade kompetens av specialister
i ryggen och kan skräddarsy en lösning
för den enskilde atletens behov. Oavsett
vilket skede av karriären det gäller.
– I Private Banking Pro finns all finansiell
och juridisk rådgivning du kan behöva
under din idrottskarriär samlad. Framför allt
är det en person, din rådgivare, som sköter
allt det praktiska. Vår uppgift är att ge dig
en så trygg och bekväm vardag som möjligt
så att du helt kan fokusera på dina mål, säger
Per Elofsson. ●
Fler event
27 okt swedbank bjuder in
till invigningen av nya Friends
Arena, där banken är arenasponsor.
14 nov kundevent i samband med fotbollslandskampen
mellan sverige och england på
Friends arena.
21-24 nov Då bjuder swedbank in till swedish
house maffia på Friends Arena.
28 jan swedbank arrangerar skidevent i italien
med bland andra skidåkaren Anna haag.

handlandet som
gynnar riskaptiten
efter att ha övervunnit Bundesbanks motstånd levererade
äntligen ECB:s chef Mario Draghi sin plan för att räntenivåerna ska
kunna hållas nere i krisländerna i Europa. Även centralbankerna i
USA och Japan har vidtagit liknande åtgärder vilket innebär att de
stora centralbankerna världen över agerar med samlad kraft. Genom
detta resoluta handlande tror vi att risken för en eventuell härdsmälta
på de finansiella marknaderna har minskat dramatiskt. Frågan är
dock om detta ska ses som en klassisk spansk frukost, det vill säga
churros y chocolate. Den ger snabbt energi, men det kanske är en
tråkig havregrynsgröt som behövs?
Vi har en lång och svår väg framför oss med jobbiga strukturreformer,
finanspolitiska åtstramningar, pensionsreformer etcetera
i flera västländer. Bakgrunden till detta är att vi lånat för mycket,
blivit lovade för mycket och sparat för lite. Genom sitt agerande
köper centralbankerna tid till politikerna, företagen och privatpersoner,
men även penningpolitiken har sina begränsningar. En viktig
diskussion just nu är huruvida ännu lägre räntor (vi har redan
en extremt låg räntenivå) ger någon positiv effekt på investeringar,
konsumtion och inte minst på den så viktiga arbetsmarknaden. Med
stor sannolikhet kommer vi att behöva spara mer och jobba längre.
Jag är glad att jag inte är en politiker som behöver säga det till väljarna
i tider av val.
CentralBankernas agerande har gjort att klassiska investeringar
i statsobligationer ger en mycket låg avkastning, realt är den
i många fall till och med negativ. Med ett scenario med fortsatt
låga styrräntor och en positiv men låg tillväxt tror vi att investerarnas
riskaptit kommer att öka. Intresset riktas då mot aktie- och
företagsobligationsmarknaderna. Vi tror att det finns en potential
i aktier framför allt i USA och Sverige, men också i Europa. Aktier
på tillväxtmarknader är vi fortfarande försiktiga med. Vidare ser
Private Banking-portföljen
Avkastning
2011 (SEK)
Avkastning
2012 (SEK)
fram till 09-30
SAFE 0,18 % +3,98 %
CORE -0,67 % +4,64 %
EdgE -2,13 % +5,66 %
investering i värdepapper är förenat med risker. historisk avkastning är ingen garanti
för framtida avkastning. Alla investeringar görs på kundens egen risk.
Analys
10 oktober 2012
vi företagsobligationer, både med hög kreditvärdighet (investment
grade) och med hög kreditrisk (high yield) som intressanta.
de sista åren har det i Sverige skrivits mycket om hur dyra
bolån är i förhållande till reporäntan. Detta förklaras av de ökade
kreditspreadarna, det vill säga att investerare vill ha mer betalt för att
investera i obligationer med kreditrisk såsom bostadsobligationer.
Efter finanskrisen har det också införts ökade regleringar för bankerna,
framför allt gällande likviditet och kapitaltäckning. I dag måste
bankerna reservera mer kapital för varje utlånad krona jämfört med
tidigare.
Många analytiker tror att de ökade kraven på bankerna i Europa
kommer att leda till att de
minskar sina balansräkningar
(och då lånestockarna)
med hisnande 3000 miljarder
euro. Detta skulle leda till
en minskad utlåning från
bankerna och därmed öka
intresset för företagen att fi-
”nu kommer vi att
behöva spara mer
och jobba längre.”
nansiera sig via kapitalmarknaden (obligationer). Troligtvis kommer
Europa att närma sig den modell som man finner i USA där cirka
80 procent av företagens upplåning sker via kapitalmarknaden och
20 procent via banklån. (I Europa är situationen den omvända med
70 procent banklån och 30 procent via kapitalmarknaden).
oBligationsmarknaden har traditionellt främst varit öppen för
de allra största företagen. De dyrare banklånen har dock gjort att
även mindre företag sökt sig till denna marknad. Swedbank är en
aktiv aktör i denna omvandling genom att hjälpa företag att emittera
obligationer samt att finna investerare till dessa. Swedbank har
en unik position genom sin stora kundbas, både inom företags- och
privatsegmentet.
Vi ser många olika intressanta möjligheter att investera i både
aktier och företagsobligationer beroende av riskaptit och placeringshorisont
som vi gärna diskuterar mer ingående med er! ●
marCus larsson, senior investment manager, sWedBank
Marcus är ny vid swedbank Luxemburg. han har arbetat
på finansmarknaden sedan 1997 och har bland annat
förvaltat electrolux olika pensionsfonder runtom i världen.
2010 började han på swedbank investment centers
diskretionära förvaltning. han har även arbetat i Brasilien
under flera år, bland annat som ansvarig för treasury
i Latinamerika.
7

5
frågor
till
anna haag, längdskidåkare
här är vinnarreceptet:
tuffare skidpass
och mjukare kuddar
Anna haag har tränat hårdare än någonsin
inför skidsäsongen. Men samtidigt tillåter hon
sig också att vila mer. Det är så hon ska nå nya
framgångar i vinter.
text: hANs stRöMBeRg Foto: FReDRik sANDBeRg/scANPix
hur har du förberett dig inför säsongen?
– Träningen under våren och sommaren har gått riktigt bra och
jag känner att jag utvecklats en hel del faktiskt. Jag har tillbringat
mycket tid i Davos, Schweiz, där träningen varit helt underbar. Där
har jag också tränat med schweizarna och även lite med tyskarna.
I slutet av sommaren var amerikanskorna över till Sverige och tränade
med mig i några veckor.
har du gjort något annorlunda i år?
– Jag har valt att köra lite hårdare pass och samtidigt vila mer,
vilket är en spännande kombination. Tidigare har många pass varit
långa och lugna, men jag har inte riktigt utvecklats som jag velat.
Därför bestämde jag mig för att köra hårdare och har samtidigt vågat
vila mer mellan passen.
vad är ditt mål denna säsong?
– Vinterns stora mål är VM i italienska Val di Fiemme vid månadsskiftet
februari och mars. Där hoppas jag kunna slåss om medaljerna.
Annars är varje enskilt världscuplopp viktigt för mig, och
jag hoppas kunna vara med och fajtas högt uppe i resultatlistorna
så ofta jag kan.
hur är det att leva ett kringflackande liv?
– Jag reser otroligt mycket. Sedan jag skaffade mig lägenheten i
Davos har det blivit lite färre hotellnätter, men det handlar fortfarande
om nära 200 resdagar. För mig är det viktigt att sängarna och
framför allt kudden är skön. Sedan är maten alltid viktig. Frukostarna
ska hellre bjuda på bra mat än mycket mat.
vad är det bästa med att bo i davos?
– Träningsmiljön. Bergen. Atmosfären. Allt. Alla verkar leva ett
relativt lugnt liv och tar dagen som den kommer. Är det fint väder,
drar man ut i backen eller upp i bergen. För mig är det enklare att
träna bra här nere, samtidigt som det är lättare att ta det lugnt för
det finns inte lika många ”måsten” här. ●
anna margret haag
ansvarig utgivare: Lars Friberg kontakt: swedbank Asset Management s.A: tel: +352 40 49 401,
info@swedbank.lu, www.swedbank.lu produktion: Redaktörerna i stockholm AB, www.redaktorerna.se
tryck: Dynamo, Luxemburg.
informationen i Advice baseras på källor som swedbank bedömt som tillförlitliga. swedbank ansvarar inte för fullständigheten
eller riktigheten av uppgifterna i tidningen och inte heller för skada som kan uppkomma till följd av brist däri.
Mottagaren av dokumentet rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms nödvändigt.
född: 1 juni 1986 i köping, Västmanland.
familj: Pojkvän/sambo emil Jönsson, också han längdskidåkare.
Bor: östersund, Jämtland, och Davos, schweiz.
intressen: umgås med familj när jag är ledig, inredning, mode och
njuter av lugnet i skog och mark.
klubb: iFk Mora skidklubb.
Äter: gärna det med choklad i, men utan mjölk.
läser: Deckare, gärna skrivna av Marie Jungstedt eller stieg Larsson.
motto: ”Det krävs mod att följa drömmen.”
anna haags favoritplatser i världen
● Grövelsjön, Dalarna. ”ett svenskt
fjällparadis där jag vuxit upp. Där finns
lugnet. en oexploaterad pärla.”
● Whistler, Kanada. ”os-orten där
jag fick uppleva hur det var att ta en
os-medalj. skön känsla i byn och grym
skidåkning, både i pister och på längdskidor.”
● Davos, Schweiz. ”Min absoluta favorit i alperna. här tar jag gärna
en randonnée tur upp i bergen för att sedan ta en caesarsallad och
focacciabröd vid kaffee klatsch.”
● Seiser Alm, Italien. ”helt
underbar skidåkning på hög höjd
och, framför allt, god italiensk
mat.”
● Storlien. ”en slumrande pärla,
med otroligt fin längdskidåkning.”.