BUDGET-2015-SLUTLIG-rapporten

InvesteringsverksamhetInvesteringsplanen för år 2015 uppgår till 2,5miljarder kronor. De följande fyra åren hardet tillgängliga utrymmet sats till 2,6 miljarderper år. Därefter måste nivån sänkas omskuldsättningen ska hållas på en hållbar nivåalternativt måste resultatet ellerförsäljningarna öka.Under perioden planeras inga försäljningar av anläggningstillgångar. Försäljningar avexploateringsmark har beräknats till i genomsnitt 200 Mkr per år.En hög investeringsnivå i kombination med låga resultat- och försäljningsnivåer leder till attandelen lånefinansierade investeringar ökar.Under åren 2009-2013 kunde drygt 60 %av investeringarna finansieras medskattemedel eller försäljningar. Dennaandel kommer under perioden 2011-2015att ha sjunkit till 50 %. Under resten avperioden 2016-2020 beräknas 48 % kunnafinansieras med skattemedel ochförsäljningar. Det blir framförallt genomförbättrade resultatnivåer och ökadeavskrivningar som den skattefinansieradeandelen ökar.SoliditetEn höjd investeringsverksamhet ochdärmed ökad upplåning kommer att ledatill en försämring av soliditeten. Från enprognostiserad nivå på 48 % vid utgångenav år 2014 beräknas soliditeten falla till38 % år 2020.Om hela pensionsskulden inräknas blirinte soliditetsutvecklingen lika dramatiskdå de pensioner som intjänats före 1998amorteras snabbare än de räknas uppmed räntan under perioden.25