Bölüm 3 - Bilim, Teknoloji ve Ä°novasyon Politikaları TartıÅma Platformu
Bölüm 3 - Bilim, Teknoloji ve Ä°novasyon Politikaları TartıÅma Platformu
Bölüm 3 - Bilim, Teknoloji ve Ä°novasyon Politikaları TartıÅma Platformu
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
BÖLÜM 3<br />
ULUSAL YENİLİK SİSTEMLERİ: KARŞILAŞTIRMALI ANALİZ<br />
Sermaye piyasalarının <strong>ve</strong> AR-GE faaliyetlerinin Türkiye’ye göre çok daha gelişmiş olduğu<br />
ABD <strong>ve</strong> AB’de yeni/kuruluş (seed/startup) aşamasında gerçekleşen risk sermayesi<br />
yatırımlarının oranı oldukça düşüktür (ABD’de %12, AB’de %7). Bu durum ABD’de de bile<br />
risk sermayesinin aslında daha az riskli yatırımları tercih ettiğini göstermektedir. ABD’de risk<br />
sermayesi yatırımlarının en çok tercih ettiği yatırım “büyüme” yatırımlarıdır (%68), yani firma<br />
ekonomik <strong>ve</strong> teknolojik olarak belirli bir düzeye ulaştıktan sonra risk sermayesi tarafından<br />
büyümesini finanse etmektedir. Devralmaların (acquisition/buy-out) risk sermayesi içindeki<br />
payı %20’dir. AB ülkelerinde risk sermayesinin daha tutucu olduğu söylenebilir. AB’deki risk<br />
sermayesi yatırımları içinde büyüme finansmanının oranı %40, devralmaların oranı ise %45’tir.<br />
Genel eğilimlere bakıldığında ABD’de 1980 <strong>ve</strong> 1990’larda risk sermayesi yatırımlarının riski<br />
düşük alanlara kaydığı görünmektedir. 1980’de risk sermayesi yatırımları içinde yeni kurulan<br />
firmaların payı 1980’de %23 düzeyinden 1996’da %12’ye düşmüştür (OECD, 1998: 97). Bu<br />
gelişmeler, Türkiye’de risk sermayesi uygulamalarına geçilirken aşırı iyimser olunmaması<br />
gerektiğini göstermektedir.<br />
46