08.02.2015 Views

Bölüm 3 - Bilim, Teknoloji ve İnovasyon Politikaları Tartışma Platformu

Bölüm 3 - Bilim, Teknoloji ve İnovasyon Politikaları Tartışma Platformu

Bölüm 3 - Bilim, Teknoloji ve İnovasyon Politikaları Tartışma Platformu

SHOW MORE
SHOW LESS

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.

BÖLÜM 3<br />

ULUSAL YENİLİK SİSTEMLERİ: KARŞILAŞTIRMALI ANALİZ<br />

Sermaye piyasalarının <strong>ve</strong> AR-GE faaliyetlerinin Türkiye’ye göre çok daha gelişmiş olduğu<br />

ABD <strong>ve</strong> AB’de yeni/kuruluş (seed/startup) aşamasında gerçekleşen risk sermayesi<br />

yatırımlarının oranı oldukça düşüktür (ABD’de %12, AB’de %7). Bu durum ABD’de de bile<br />

risk sermayesinin aslında daha az riskli yatırımları tercih ettiğini göstermektedir. ABD’de risk<br />

sermayesi yatırımlarının en çok tercih ettiği yatırım “büyüme” yatırımlarıdır (%68), yani firma<br />

ekonomik <strong>ve</strong> teknolojik olarak belirli bir düzeye ulaştıktan sonra risk sermayesi tarafından<br />

büyümesini finanse etmektedir. Devralmaların (acquisition/buy-out) risk sermayesi içindeki<br />

payı %20’dir. AB ülkelerinde risk sermayesinin daha tutucu olduğu söylenebilir. AB’deki risk<br />

sermayesi yatırımları içinde büyüme finansmanının oranı %40, devralmaların oranı ise %45’tir.<br />

Genel eğilimlere bakıldığında ABD’de 1980 <strong>ve</strong> 1990’larda risk sermayesi yatırımlarının riski<br />

düşük alanlara kaydığı görünmektedir. 1980’de risk sermayesi yatırımları içinde yeni kurulan<br />

firmaların payı 1980’de %23 düzeyinden 1996’da %12’ye düşmüştür (OECD, 1998: 97). Bu<br />

gelişmeler, Türkiye’de risk sermayesi uygulamalarına geçilirken aşırı iyimser olunmaması<br />

gerektiğini göstermektedir.<br />

46

Hooray! Your file is uploaded and ready to be published.

Saved successfully!

Ooh no, something went wrong!