Kreacja pieniądza Plan
Kreacja pieniądza Plan
Kreacja pieniądza Plan
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
8.0<br />
Zmiany mnożnika pieniężnego w<br />
Polsce, 1996-2006<br />
3.0<br />
7.0<br />
2.7<br />
6.0<br />
2.4<br />
5.0<br />
2.1<br />
4.0<br />
1.8<br />
3.0<br />
1.5<br />
12-1996<br />
6-1997<br />
12-1997<br />
6-1998<br />
12-1998<br />
6-1999<br />
12-1999<br />
6-2000<br />
12-2000<br />
M3/M0<br />
6-2001<br />
12-2001<br />
6-2002<br />
12-2002<br />
6-2003<br />
12-2003<br />
6-2004<br />
M1/M0 (prawa skala)<br />
12-2004<br />
6-2005<br />
12-2005<br />
6-2006<br />
23<br />
Kiedy BC może kontrolować „B”?<br />
• Zakaz bezpośredniego kredytowania przez BC:<br />
– Niebankowych podmiotów gospodarujących<br />
– Deficytów sektora publicznego<br />
– Banków komercyjnych – co najwyżej tylko wtedy, gdy<br />
mają problem z płynnością (funkcja „banku banków”)<br />
• System płynnego kursu walutowego<br />
– Brak interwencji walutowych ze strony BC<br />
• BC płaci za nabywaną walutę emitując nowy pieniądz!<br />
• Wysoko rozwinięty międzybankowy rynek<br />
pieniężny<br />
– Na tyle, aby operacje otwartego rynku były w stanie<br />
neutralizować powyższe czynniki (ewentualnie) oraz<br />
zależność:<br />
K → D → R → B<br />
24<br />
12
Change language