Farmacol S.A. - Notowania

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe FARMACOL S.A. według MSSF
za rok obrotowy od 1 stycznia 2010 roku do 31 grudnia 2010 roku
Ryzyko stopy procentowej – Spółki Grupy korzystają z krótkoterminowych i długoterminowych kredytów
bankowych – umowa na rok czasu (kredyty obrotowe) i wieloletnia (kredyt inwestycyjny w jednym z
podmiotów Grupy), przedłużana aneksem; oprocentowanie oparte o WIBOR 1M + marża banku;
rynkowa zmiana stóp procentowych powoduje skutki dla odsetek płaconych przez Spółki Grupy,
Jeden z podmiotów Grupy posiada kredyt inwestycyjny rozliczany częściowo w CHF – wartość tej
części kredytu wynosi 8.560,6 tys. CHF; zgodnie z umową zadłużenie w CHF spłacane jest w 122
ratach po 70,2 tys. CHF (po przeliczeniu na PLN) począwszy od listopada 2009 r. (ostatnia rata płatna
jest 28.12.2019r.).; oprocentowanie oparte o LIBOR 1M w CHF + marża banku; kwota tego zadłużenia
narażona jest na ryzyko kursowe
Ryzyko cenowe:
Podmioty Grupy, w przypadku nabywania kapitałowych papierów wartościowych klasyfikowanych w
bilansie jako „dostępne do sprzedaży” (np. obligacje), narażone są na ryzyko cenowe. Łączna wartość
bilansowa obligacji (krótko- i długoterminowych) posiadanych przez jeden z podmiotów zależnych
Farmacol SA na dzień 31.12.2010 r. wynosi 4.171 tys. PLN
Analiza wrażliwości:
Zmiana WIBOR 1M w 2010 r. (wpływa na odsetki kredytowe):
Przy przeciętnym zadłużeniu odsetkowym na poziomie od 50 do 100 mln PLN zmiana przeciętnego
poziomu WIBOR-u 1M o 1 p.p. w ciągu roku powoduje zwiększenie kwoty płaconych odsetek o 500 tys.
PLN do 1 mln PLN. Spółka spodziewa się w ciągu 2011 r. zwiększenia przeciętnego poziomu WIBORU
1 M z poziomu 3,62% w 2010 r. do 4,3% w 2011 r. W celu zminimalizowania negatywnych skutków
wyższego poziomu stawki WIBOR, Spółka rozpoczęła negocjacje z bankami w sprawie obniżenia ich
marży.
Ryzyko odsetkowe związane jest tylko z kredytami bankowymi. Odsetki od zobowiązań nie występują.
4.2. Ryzyko kredytowe
Głównymi aktywami finansowymi narażonymi na ryzyko kredytowe są: należności handlowe, pożyczki, oraz
pozostałe należności (np. za świadczenie usług marketingowych). Kwoty ww. pozycji aktywów prezentowane są
w sprawozdaniach finansowych w wartościach netto tj. po pomniejszeniu o odpisy aktualizujące. Maksymalne
obciążenie ryzykiem kredytowym stanowi wartość bilansowa aktywów finansowych nie uwzględniająca wartości
zabezpieczeń.
Kredyt kupiecki udzielany jest kontrahentom zgodnie z zasadami określonymi w procedurze obowiązującej w tym
zakresie w Farmacol SA i podmiotach Grupy. Odstępstwa od procedury wymagają zgody Zarządu
poszczególnych Spółek.
Kontrahenci dokonujący zakupów na odroczony termin zapłaty mają ustalony limit handlowy określający ich
górną granicę zobowiązań wobec Spółek GK Farmacol SA. Poziom zadłużenia i wykorzystanie kredytu
kupieckiego jest stale monitorowany. W przypadku przekroczenia ustalonego terminu zapłaty sprzedaż do
kontrahenta jest wstrzymywana.
Ryzyko kredytu kupieckiego jest ograniczane również poprzez pobieranie od klientów zabezpieczeń, których
rodzaj i wartość zależy od przyznawanych limitów kredytowych i długości ustalonego terminu zapłaty.
26/51