經濟與匯、利率預測 - 國家政策研究基金會

2009 年 下 半 年
台 灣 總 體 經 濟 情 勢 展 望
吳 中 書
國 立 東 華 大 學 管 理 學 院
中 央 研 究 院 經 濟 研 究 所
民 國 98 年 6 月 19 日
國 家 政 策 研 究 基 金 會

• 2007.02.07 匯 豐 控 股 發 出 獲 利 警 訊
• 2007.03.12 新 世 紀 金 融 遭 紐 約 證 券 交 易 所 停 止 交 易 隨 後 下
市
• 2007.04.02 新 世 紀 金 融 申 請 破 產 保 護
• 2007.06.20 貝 爾 斯 登 旗 下 避 險 基 金 鉅 額 虧 損
• 2007.07.24 全 國 金 融 財 報 低 於 預 期
• 2007.07.25 Chrysler 與 Alliance Boots 的 融 資 併 購 案 受 阻
• 2007.08.06 大 型 住 宅 抵 押 投 資 公 司 倒 閉
• 2008.01.25 道 格 拉 斯 國 民 銀 行 倒 閉
• 2008.03.16 貝 爾 斯 登 遭 摩 根 大 通 收 購
• 2008.09.07 美 國 政 府 接 管 「 房 利 美 」 和 「 房 地 美 」 兩 房 機
構
• 2008.09.14 美 林 證 券 爆 發 財 務 危 機 遭 美 國 銀 行 收 購
• 2008.09.15 雷 曼 兄 弟 公 司 申 請 破 產 倒 閉
• 2008.09.16 美 國 國 際 集 團 AIG 爆 發 財 務 危 機
• 2008.09.21 高 盛 集 團 與 摩 根 史 坦 利 投 資 銀 行 轉 型 為 商 業 銀
行
• 2008.09.25 華 盛 頓 互 惠 銀 行 倒 閉

(%)
10.0
5.0
7.3
1997
美 國 日 本 英 國
5.2
1.9
2000
0.0
-5.0
-10.0
-15.0
-20.0
1995 1998 2001 2004 2007 2008.03 2008.06 2008.09 2008.12 2009.03
-7.1
1998
-3.4
2001
2008
-1.8
-2.8
-3.3
-12.3
2009.2
-12.4
-12.6
2009.3
2009.04
-12.5
-25.0
-30.0
-35.0
-34.2
-40.0
資 料 來 源 : 國 際 經 濟 情 勢 雙 週 報 。
-38.4
2009.02
圖 1、 美 國 、 日 本 、 英 國 工 業 生 產 成 長 率 之 趨 勢

(%)
30.0
20.0
18.5
1995
菲 律 賓 泰 國 南 韓 中 國 大 陸
24.5
1999
18.5
2007
14.9
2008.02
10.0
9.5
2001
7.3
0.0
-10.0
-20.0
1995 1998 2001 2004 2007 2008.03 2008.06 2008.09 2008.12 2009.03
-6.4
-9.3
1998
-8.5
2006
2008
12.9
5.3
3.1
0.6
-3.4
2009.01
-10.6
-12.7
-15.4
2009.04
-30.0
資 料 來 源 : 國 際 經 濟 情 勢 雙 週 報 。
-25.5
2009.01
圖 2、 中 國 大 陸 、 南 韓 、 泰 國 、 菲 律 賓 工 業 生 產 成 長 率 之 趨 勢
-21.2
-24.3

( 美 元 / 桶 )
160
140
120
OPEC 帄 均 油 價
美 國 西 德 州
英 國 布 蘭 特
中 東 杜 拜
(2008/7)
133.91
133.10
131.22
131.16
100
80
60
40
(2003/5)
28.10
50.39
50.20
50.10
49.87
20
0
25.34
24.96
23.41
(2003/4)
2003/4 2003/9 2004/2 2004/7 2004/12 2005/5 2005/10 2006/3 2006/8 2007/1 2007/6 2007/11 2008/4 2008/9 2009/2
2009/4
註 : 由 阿 爾 及 利 亞 、 印 尼 、 伊 朗 、 伊 拉 克 、 科 威 特 、 利 比 亞 、 奈 及 利 亞 、 卡 達 、 沙 烏 地 阿 拉 伯 、 阿 拉 伯 聯 合 大 公 國 和
委 內 瑞 拉 等 11 種 原 油 價 格 帄 均 計 算 而 得 。
資 料 來 源 :Energy Intelligence Group, Oil Market Intelligence。
圖 3、 國 際 原 油 價 格 變 動 趨 勢

( 美 元 /bushel)
18.00
16.00
15.04 15.08
黃 豆 小 麥 玉 米
14.00
12.00
10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
5.47 6.02 6.62
3.07 3.37 4.99
2.07 2.16
3.76
11.99
8.85
9.72
6.11
12.56
9.24
13.69 13.49 13.14 13.31
10.96
10.31
8.81
7.77
4.56
4.07
4.89 5.13 5.48 5.93 5.98
8.48
12.82
8.15 8.19
11.92
7.19
6.99
6.42
5.49 5.4
9.94
10.2
9.22 9.34 8.96 9.08 8.68
5.68 5.89
5.33 5.35 5.35 5.21 5.27
4.12 3.74 3.63 3.91 3.63 3.77 3.87
11.31 11.66
6.13
5.78
6.13
4.3
0.00
04 年 底 06 年 底 08 年 底 08-02 月 平 均 08-04 月 平 均 08-06 月 平 均 08-08 月 平 均 08-10 月 平 均 08-12 月 平 均 09-2 月 平 均 09-4 月 平 均 09-5 月 22 日
資 料 來 源 : 芝 加 哥 商 品 交 易 所 (CBOT)、 紐 約 期 貨 交 易 所 (NYBOT) 。
圖 4、 美 國 初 級 商 品 近 月 期 貨 交 易 價 格

(%)
6.0
5.0
美 國 日 本 德 國 英 國
5.5
2008.07 5.2
2008.09
4.0
3.3
2008.06、07
3.0
2.0
1.0
-1.0
-2.0
-1.0
2005.11
資 料 來 源 : 國 際 經 濟 情 勢 雙 週 報 。
1.7
2007.8、9
0.5
0.0
2009.03
2005.07 2005.11 2006.03 2006.07 2006.11 2007.03 2007.07 2007.11 2008.03 2008.07 2008.11 2009.03 2009.04
-0.2
2009.1 -0.3
2009.3
圖 5、 美 國 、 日 本 、 德 國 、 英 國 物 價 成 長 率 之 趨 勢
2.3
0.7
-0.6

(%)
15.0
14.0
13.0
12.0
11.0
10.0
9.0
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
菲 律 賓 泰 國 南 韓 中 國 大 陸
1.7
1.0
2007.03
2007.01
0.0
2005.07 2005.11 2006.03 2006.07 2006.11 2007.03 2007.07 2007.11 2008.03 2008.07 2008.11 2009.03 2009.04
-1.0
-0.4 -0.9
2009.01
-2.0
-1.5
-1.6
2009.02
資 料 來 源 : 國 際 經 濟 情 勢 雙 週 報 。
2.2
8.7
2008.02
12.5
2008.08
9.2
2008.07
5.9
2008.07
圖 6、 中 國 大 陸 、 南 韓 、 泰 國 、 菲 律 賓 物 價 成 長 率 之 趨 勢
4.8
3.6

(%)
7.0
6.0
5.0
4.0
10 年 公 債 利 率 聯 邦 基 金 利 率 英 國 利 率 歐 元 區 利 率
(2006/8~2007/7)
5.25
(2007/7~11)
5.75
5.00
4.25
3.0
3.33
3.50
(2003/7~10)
(2003/6)
3.29
2.0
2.00
(2003/6~2005/11)
2.42
(2008/12)
1.0
0.0
1.0
(2004/6)
0.15
(2009/4)
2002/10 2003/4 2003/10 2004/4 2004/10 2005/4 2005/10 2006/4 2006/10 2007/4 2007/10 2008/4 2008/10 2009/4 2009/5
資 料 來 源 :Board of Governors of the Federal Reserve System, Bank of England, European Central Bank.
圖 7、 美 國 、 英 國 與 歐 元 區 之 重 要 利 率
1.0
0.5
0.18

表 1、 近 期 全 球 政 府 重 要 財 政 方 案 與 基 礎 建 設 關 係
國 家 規 模 內 容
歐 盟
英 國
德 國
2000 億 歐 元 擴 大 政 府 支 出 、 減 稅
200 億 英 鎊 增 加 公 共 建 設 、 減 稅
500 億 歐 元 訂 於 2009、2010 年 實 施 。 其 中 包 含 提 供 稅 務 優 惠 、 基 礎 建
設 支 出 、 小 型 企 業 的 信 貸 資 金
日 本 26.9 兆 日 圓 涵 蓋 提 振 疲 弱 房 市 、 提 供 資 金 協 助 帅 兒 與 年 長 者 照 護 , 以
及 協 助 没 有 穩 定 工 作 的 年 輕 人
韓 國 14 兆 韓 圜 擴 大 財 政 支 出 達 11 兆 韓 元 , 並 進 一 步 提 供 3 兆 韓 元 的 減 稅
中 國 4 兆 人 民 幣 預 計 在 2010 年 前 陸 續 推 動 , 包 括 房 市 、 水 利 等 基 礎 建 設 ,
加 快 自 主 創 新 和 結 構 調 整 的 產 業 建 設 , 個 人 與 產 業 的 租 稅
補 助 , 以 及 加 大 金 融 對 經 濟 增 長 的 支 持 力 度
台 灣 1200 億 元 2008/09/11 提 出 在 2008 年 底 以 前 的 「 十 大 振 興 方 案 」, 包
括 照 顧 弱 勢 、 鼓 勵 消 費 、 加 強 公 共 建 設 等 10 項 措 施 ,41 項
美 國 1680 億 +
2 年 8000 億 +
墨 西 哥
7870 億
530 億 披 索
(44 億 美 元 )
具 體 做 法
繼 2Q08 所 推 出 的 1680 億 美 元 減 稅 措 施 後 ,2008/11/25 FED
計 劃 採 取 8000 億 美 元 新 措 施 , 增 強 信 貸 市 場 流 動 性 。
2009/02/13 國 會 通 過 7870 億 美 元 的 經 濟 振 興 計 畫
投 資 國 內 基 礎 建 設

106.0
OECD 30 個 會 員 國 G7 美 國 日 本 英 國 德 國 中 國
104.0
102.0
100.0
98.0
96.0
94.0
92.0
90.0
97.37
94.26
93.18
92.41
90.90
90.33
89.55
88.0
2007.06 2007.08 2007.10 2007.12 2008.02 2008.04 2008.06 2008.08 2008.10 2008.12 2009.02 2009.04
資 料 來 源 : 國 際 經 濟 情 勢 雙 週 報 。
圖 8、OECD 會 員 國 領 先 指 標 綜 合 指 數 之 趨 勢

表 2、IMF 對 世 界 經 濟 最 新 預 測
單 位 :%
項 目 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年
世 界 總 產 出 5.2 (5.2) 3.2 (3.4) -1.3 (0.5) 1.9 (3.0)
工 業 化 國 家 2.7 (2.7) 0.9 (0.9) -3.8 (-2.0) 0.0 (1.1)
美 國 2.0 (2.0) 1.1 (1.1) -2.8 (-1.6) 0.0 (1.6)
歐 元 區 2.7 (2.6) 0.9 (1.0) -4.2 (-2.0) -0.4 (0.2)
德 國 2.5 (2.5) 1.3 (1.3) -5.6 (-2.5) -1.0 (0.1)
法 國 2.1 (2.2) 0.7 (0.8) -3.0 (-1.9) 0.4 (0.7)
義 大 利 1.6 (1.5) -1.0 (-0.6) -4.4 (-2.1) -0.4 (-0.1)
日 本 2.4 (2.4) -0.6 (-0.3) -6.2 (-2.6) 0.5 (0.6)
英 國 3.0 (3.0) 0.7 (0.7) -4.1 (-2.8) -0.4 (0.2)
加 拿 大 2.7 (2.7) 0.5 (0.6) -2.5 (-1.2) 1.2 (1.6)
其 他 4.7 (4.6) 1.6 (1.9) -4.1 (-2.4) 0.6 (2.2)
新 興 工 業 化 亞 洲 國 家 5.7 (5.6) 1.5 (2.1) -5.6 (-3.9) 0.8 (3.1)
其 他 轉 型 及 開 發 中 國 家 8.3 (8.3) 6.1 (6.3) 1.6 (3.3) 4.0 (5.0)
非 洲 6.2 (6.2) 5.2 (5.2) 2.0 (3.4) 3.9 (4.9)
亞 洲 ( 開 發 中 者 ) 10.6 (10.6) 7.7 (7.8) 4.8 (5.5) 6.1 (6.9)
大 陸 13.0 (13.0) 9.0 (9.0) 6.5 (6.7) 7.5 (8.0)
印 度 9.3 (9.3) 7.3 (7.3) 4.5 (5.1) 5.6 (6.5)
東 南 亞 國 協 五 國 * 6.3 (6.3) 4.9 (5.4) 0.0 (2.7) 2.3 (4.1)
中 東 6.3 (6.4) 5.9 (6.1) 2.5 (3.9) 3.5 (4.7)
西 半 球 5.7 (5.7) 4.2 (4.6) -1.5 (2.5) 1.6 (3.0)
巴 西 5.7 (5.7) 5.1 (5.8) -1.3 (1.8) 2.2 (3.5)
中 東 歐 5.4 (5.4) 2.9 (3.2) -3.7 (-0.4) 0.8 (2.5)
獨 立 國 協 8.6 (8.6) 5.5 (6.0) -5.1 (-0.4) 1.2 (2.2)
俄 羅 斯 8.1 (8.1) 5.6 (6.2) -6.0 (-0.7) 0.5 (1.3)
不 含 俄 羅 斯 9.9 (9.7) 5.3 (5.4) -2.9 (0.3) 3.1 (4.4)

表 2、IMF 對 世 界 經 濟 最 新 預 測 ( 續 )
項 目 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年
世 界 商 品 及 服 務 貿 易 量 7.2 (7.2) 3.3 (4.1) -11.0 (-2.8) 0.6 (3.2)
進 口
工 業 化 國 家 4.7 (4.5) 0.4 (1.5) -12.1 (-3.1) 0.4 (1.9)
轉 型 及 開 發 中 國 家 14.0 (14.5) 10.9 (10.4) -8.8 (-2.2) 0.6 (5.8)
出 口
工 業 化 國 家 6.1 (5.9) 1.8 (3.1) -13.5 (-3.7) 0.5 (2.1)
轉 型 及 開 發 中 國 家 9.5 (9.6) 6.0 (5.6) -6.4 (-0.8) 1.2 (5.4)
商 品 價 格 ( 以 美 元 計 價 )
石 油 ** 10.7 (10.7) 36.4 (36.4) -46.4 (-48.5) 20.2 (20.0)
非 石 油 ( 以 世 界 商 品 出 口 量 加 權 帄 均 ) 14.1 (14.1) 7.5 (7.4) -27.9 (-29.1) 4.4 (7.3)
消 費 者 物 價
工 業 化 國 家 2.2 (2.1) 3.4 (3.5) -0.2 (0.3) 0.3 (0.8)
轉 型 及 開 發 中 國 家 6.4 (6.4) 9.3 (9.2) 5.7 (5.8) 4.7 (5.0)
六 個 月 期 倫 敦 銀 行 拆 款 利 率 (LIBOR,%)
單 位 :%
以 美 元 存 款 計 5.3 (5.3) 3.0 (3.0) 1.5 (1.3) 1.4 (2.9)
以 歐 元 存 款 計 4.3 (4.3) 4.6 (4.6) 1.6 (2.2) 2.0 (2.7)
以 日 圓 存 款 計 0.9 (0.9) 1.0 (1.0) 1.0 (1.0) 0.5 (0.4)
資 料 來 源 :IMF, World Economic Outlook, April 22, 2009。
註 :1.() 內 數 字 為 2009 年 1 月 所 發 布 的 資 料 。
2. 實 質 有 效 匯 率 假 定 維 持 在 2009 年 2 月 25 日 至 2009 年 3 月 25 日 期 間 的 水 準 不 變 。
3.* 包 括 印 尼 、 馬 來 西 亞 、 菲 律 賓 、 泰 國 、 新 加 坡 。
4.** 為 英 國 布 蘭 特 、 杜 拜 、 西 德 州 中 級 原 油 的 簡 單 帄 均 ,2008 年 每 桶 石 油 帄 均 價 格 為 97.03 美 元 ,
假 設 2009 年 為 52 美 元 ,2010 年 為 62.5 美 元 進 行 預 測 。

表 3、 Global Insight Inc. 對 世 界 經 濟 最 新 預 測
單 位 :%
項 目 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年
實 質 GDP 成 長 率 (1990 年 為 基 年 )
全 世 界 2.4 (2.8) -0.5 (2.1) 2.6 (3.4) 3.8 (3.8)
北 美 自 由 貿 易 區 1.1 (1.4) -2.4 (0.3) 2.3 (2.4) 3.2 (3.1)
美 國 1.2 (1.5) -2.5 (0.2) 2.2 (2.4) 3.2 (3.1)
加 拿 大 0.7 (0.6) -1.5 (0.9) 2.5 (2.1) 3.9 (2.4)
墨 西 哥 1.3 (1.8) -2.3 (1.0) 2.3 (2.9) 3.0 (3.9)
西 歐 0.9 (1.2) -2.0 (0.3) 0.2 (1.5) 1.6 (2.0)
歐 元 區 1.0 (1.1) -1.9 (0.4) 0.2 (1.5) 1.6 (1.8)
德 國 1.2 (1.5) -2.2 (0.4) 0.3 (1.7) 1.5 (1.7)
法 國 0.8 (0.9) -1.6 (0.5) 0.3 (1.6) 1.7 (2.1)
義 大 利 -0.4 (-0.1) -2.2 (-0.3) -0.2 (0.8) 1.4 (1.3)
英 國 0.8 (1.0) -2.9 (-0.4) 0.0 (1.6) 1.9 (2.7)
歐 洲 新 興 經 濟 體 3.6 (4.3) 0.5 (4.1) 2.2 (4.6) 4.1 (4.6)
亞 洲 和 大 洋 洲 4.0 (4.7) 1.8 (4.3) 4.8 (5.3) 6.1 (5.5)
亞 洲 和 大 洋 洲 ( 不 含 日 本 ) 6.1 (6.8) 3.9 (6.1) 6.2 (6.8) 7.5 (7.1)
日 本 -0.1 (0.6) -2.2 (0.4) 2.0 (2.2) 3.2 (2.1)
中 國 9.2 (9.8) 6.3 (8.4) 8.3 (8.5) 9.6 (8.8)
南 韓 4.0 (3.8) 1.0 (2.7) 5.6 (5.7) 6.2 (4.7)
拉 丁 美 洲 和 加 勒 比 海 3.9 (4.1) 1.1 (3.0) 3.5 (4.1) 4.0 (4.4)
巴 西 5.1 (5.1) 1.8 (3.3) 4.0 (4.0) 4.2 (4.2)
中 東 及 北 非 6.2 (6.3) 2.1 (5.1) 3.5 (4.4) 4.5 (4.2)
中 東 6.2 (6.5) 1.9 (4.9) 3.5 (4.1) 4.3 (3.9)
北 非 6.0 (6.0) 2.8 (5.5) 3.4 (5.5) 4.8 (5.1)
非 洲 撒 哈 拉 沙 漠 以 南 4.6 (5.8) 2.9 (5.8) 4.4 (6.0) 5.6 (6.1)

表 3、 Global Insight Inc. 對 世 界 經 濟 最 新 預 測 ( 續 )
單 位 :%
項 目 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年
工 業 生 產
全 世 界 0.4 (1.9) -4.2 (1.4) 2.8 (3.6) 4.4 (4.0)
美 國 -1.6 (-0.7) -7.6 (-1.2) 1.0 (2.0) 3.5 (3.6)
西 歐 -1.6 (-0.3) -5.6 (-0.8) 0.6 (1.6) 1.8 (1.8)
歐 元 區 -1.6 (-0.3) -5.7 (-0.8) 0.8 (1.7) 1.9 (1.7)
亞 洲 3.8 (5.9) -0.8 (5.2) 6.9 (6.9) 8.0 (6.4)
日 本 -2.2 (-0.2) -6.2 (0.8) 6.5 (3.7) 6.1 (1.7)
消 費 者 物 價
美 國 3.8 (4.3) -2.2 (1.3) 2.4 (2.1) 3.4 (2.4)
歐 元 區 3.2 (3.4) 0.7 (2.4) 1.3 (2.0) 1.8 (1.9)
英 國 3.5 (3.8) 0.6 (2.9) 1.1 (2.0) 1.9 (2.2)
日 本 1.4 (1.7) -0.3 (1.1) -0.2 (0.1) 0.5 (1.3)
匯 率 ( 年 底 兌 一 美 元 )
歐 元 0.72 (0.69) 0.77 (0.70) 0.74 (0.72) 0.75 (0.74)
英 鎊 0.69 (0.56) 0.70 (0.57) 0.60 (0.56) 0.57 (0.54)
日 圓 90.75 (102.41) 95.29 (97.34) 90.61 (90.61) 89.06 (89.06)
人 民 幣 6.82 (6.81) 6.74 (6.71) 6.58 (6.51) 6.35 (6.24)
出 口
全 世 界 15.3 (21.6) -15.6 (3.8) 8.3 (5.4) 10.9 (7.5)
進 口
全 世 界 16.2 (21.2) -12.2 (5.3) 8.9 (5.7) 10.7 (7.9)
註 :() 內 數 字 為 2008 年 10 月 發 布 的 預 測 資 料 。
資 料 來 源 :Global Insight Inc., World Overview, January, 2009。

表 4、 國 內 重 要 總 體 經 濟 指 標
日 期
工 業 生 產 指 數
1
外 銷 訂 單
1
景 氣 指 標
2
失 業 率
3
股 價 指 數
4
年 增 率 (%) 年 增 率 (%) ( 領 先 指 數 )
(%)
(1966 年 =100)
匯 率
4
2000 6.71 20.36 77.1 2.99 7847 31.225
2001 -8.41 -11.54 68.7 4.57 4907 33.800
2002 7.46 11.23 75.7 5.17 5226 34.575
2003 9.09 12.64 82.6 4.99 5162 34.418
2004 9.30 26.50 93.7 4.44 6034 33.422
2005 3.76 19.20 96.7 4.13 6092 32.167
2006 4.70 16.74 102.5 3.91 6842 32.531
2007 7.77 15.54 105.5 3.91 8510 32.842
2008 -1.78 1.71 99.4 4.14 7024 31.517
Jan. 12.65 16.89 105.8 3.80 7923 32.368
Feb. 16.06 18.08 105.6 3.94 7999 31.614
Mar. 9.75 12.79 105.0 3.86 8440 30.604
Apr. 10.54 15.69 104.3 3.81 8877 30.350
May 5.70 14.46 103.4 3.84 8910 30.602
Jun. 5.19 9.27 102.4 3.95 8180 30.366
Jul. 1.92 5.52 100.7 4.06 7024 30.407
Aug. 0.68 5.38 98.7 4.14 7071 31.191
Sep. -1.19 2.82 95.6 4.27 6204 31.957
Oct. -12.46 -5.56 93.8 4.37 5043 32.689
Nov. -28.27 -28.51 90.3 4.64 4510 33.116
Dec. -32.04 -33.00 87.7 5.03 4496 33.146
2009 -29.16 -27.36 88.8 5.66
Jan. -43.31 -41.67 85.7 5.31 4475 33.330
Feb. -27.23 -22.27 87.4 5.75 4477 34.277
Mar. -25.79 -24.29 89.8 5.81 4926 34.340
Apr. -19.88 -20.90 92.2 5.76 5724 33.695
資 料 來 源 :. 經 濟 部 統 計 處 ;2. 行 政 院 經 濟 建 設 委 員 會 ,「 臺 灣 景 氣 指 標 月 刊 」;3. 行 政 院 主 計 處 ,
「 中 華 民 國 統 計 月 報 」; 4. 中 央 銀 行 ,「 金 融 統 計 月 報 」。

(%)
12
(2004/11)
11.27
金 融 機 構 放 款 年 增 率
10
8
(2004/5)
8.58
本 國 銀 行 逾 放 比 率
M2 年 增 率
6
(2003/7、8)
5.75
6.78
4
2
0
1.69
(2003/8)
2.23
(2007/1)
1.06
(2008/2)
2003/7 2003/12 2004/5 2004/10 2005/3 2005/8 2006/1 2006/6 2006/11 2007/4 2007/9 2008/2 2008/7 2008/12
1.63
-0.25
2009/4
-2
資 料 來 源 : 中 央 銀 行 ,「 金 融 統 計 月 報 」。
圖 9、 國 內 主 要 金 融 指 標

(%)
30
20
(2004/5)
25.44
17.80
17.30
商 業 批 發 業 零 售 業 餐 飲 業
(2006/2)
18.04
10
0
2004/2 2004/8 2005/2 2005/8 2006/2 2006/8 2007/2 2007/8 2008/2 2008/8 2009/2
1.61
2009/4
-2.57
-10
-8.30
(2004/12)
-9.64
-10.30
(2009/2)
-9.52
-12.19
-20
-19.01
-30
資 料 來 源 : 經 濟 部 統 計 處 。
圖 10、 商 業 情 勢 變 化 年 增 率
-26.82
(2009/1)

(%)
60
40
(2004/2)
50.12
(2006/2)
49.07
出 口
進 口
20
(2004/5)
34.66
0
2004/2 2004/7 2004/12 2005/5 2005/10 2006/3 2006/8 2007/1 2007/6 2007/11 2008/4 2008/9 2009/2
2009/5
-20
-40
-16.07
-21.52
(2005/2)
-25.44
-33.83
-60
-42.89
-55.52
(2009/1)
-80
資 料 來 源 : 財 政 部 統 計 處 。
圖 11、 進 出 口 貿 易 值 年 增 率

(%) 80
60
40
(2004/2)
48.67
(2004/5)
59.10
(2006/2)
57.89
資 本 設 備
農 工 原 料
消 費 品
20
0
-20
-40
2004/1 2004/6 2004/11 2005/4 2005/9 2006/2 2006/7 2006/12 2007/5 2007/10 2008/3 2008/8 2009/1
-21.30
(2005/2)
-29.87
(2005/12)
-15.87
(2006/12)
2009/5
-7.59
-32.35
-36.11
-60
-80
-27.51
-52.42
-58.97
(2009/1)
資 料 來 源 : 財 政 部 統 計 處 。
圖 12、 進 口 貿 易 結 構 年 增 率

(%)
20
18
16
14
12
10
8
6
(2004/10)
11.85
(2004/10)
6.98
消 費 者 物 價 指 數
躉 售 物 價 指 數
進 口 物 價 指 數
出 口 物 價 指 數
核 心 物 價 指 數
(2008/7)
17.24
(2008/7)
5.81
4
2
0
2004/1 2004/6 2004/11 2005/4 2005/9 2006/2 2006/7 2006/12 2007/5 2007/10 2008/3 2008/8 2009/1
-0.35 -0.31
1.86 (2006/2)
-2
-4
-6
-8
-10
-5.37
(2005/8)
-1.33
(2009/2)
0.12
-0.08
2009/5
-9.94
-12
-14
-16
-18
-20
資 料 來 源 : 行 政 院 主 計 處 ,「 物 價 統 計 月 報 」。
-9.38
(2009/1)
-11.06
-13.93
(2009/4)
-13.45
-16.72
圖 13、 各 類 物 價 指 數 年 增 率

(%)
20
15
食 物 類
居 住 類
衣 著 類
交 通 類
(2007/10)
14.53
10
6.55
5
(2007/2)
3.19
3.02
0
-5
-10
2004/1 2004/6 2004/11 2005/4 2005/9 2006/2 2006/7 2006/12 2007/5 2007/10 2008/3 2008/8 2009/1
-2.82
(2005/1)
-3.74
(2006/5)
資 料 來 源 : 行 政 院 主 計 處 ,「 物 價 統 計 月 報 」。
-6.48
(2006/10)
-7.41
(2008/12)
圖 14、 消 費 者 物 價 指 數 之 組 成 年 增 率
0.11
-0.81
2009/5
-5.36

(%)
7
6
5
4
醫 療 保 健 類
教 養 娛 樂 類
雜 項 類
(2005/10)
6.33
(2006/5)
6.07
3
2
(2004/1)
0.68
(2008/8)
2.23
1
0
-1
-2
-3
2004/1 2004/6 2004/11 2005/4 2005/9 2006/2 2006/7 2006/12 2007/5 2007/10 2008/3 2008/8 2009/1
-1.15
(2004/3)
-1.74
(2005/5)
資 料 來 源 : 行 政 院 主 計 處 ,「 物 價 統 計 月 報 」。
-2.08
(2009/1)
0.95
0.30
2009/5
-1.20
圖 14、 消 費 者 物 價 指 數 之 組 成 年 增 率 ( 續 )

表 5、 各 機 構 2009 年 總 體 經 濟 數 據
年 增 率 估 測 值
預 測 機 構
及 時 點
實 質
GDP
民 間
消 費
民 間
投 資
商 品
與 勞 務
輸 出
商 品
與 勞 務
輸 入
CPI
WPI
主 計 處
中 研 院
中 經 院
台 經 院
98 年
5 月
98 年
6 月
98 年
4 月
98 年
4 月
-4.25 0.74 -29.02 -13.92 -16.36 -0.84 -7.75
-3.46 0.26 -23.97 -13.97 -17.41 -0.19 -7.46
-3.59 0.54 -24.04 -11.99 -14.09 -0.69 -6.91
0.11 0.62 -21.20 -6.90 -11.87 0.17 -5.19
資 料 來 源 : 行 政 院 主 計 處 、 中 華 經 濟 研 究 院 經 濟 展 望 中 心 、 台 灣 經 濟 研 究 院 。

不 確 定 性 因 素
• 政 府 投 資 是 否 能 順 利 推 動
• 國 際 原 物 料 與 石 油 價 格 的 走 勢
• 世 界 各 主 要 國 家 的 復 甦 腳 步
• 兩 岸 經 濟 的 互 動 情 形
• 新 流 感 疫 情 的 動 向

報 告 完 畢
敬 請 指 教