Miejsce transakcji w strategii rozwoju ... - Ernst & Young

More documents

Recommendations

Info

Wybór inwestora – budowanie strategiitransakcjiJest wiele sposobów rozwijaniafirmy. Strategia wzrostu poprzeztransakcję przede wszystkimwymaga wybrania właściwegoinwestora. Inwestorzy zaproszenido udziału w transakcji powinnibyć wyselekcjonowani na podstawiekryteriów strony inicjującej proces.Im dokładniejsza analiza i selekcjapotencjalnych inwestorów, tymwzględnie korzystniejsze ofertyi bardziej konkurencyjna transakcja.Każdy inwestor będzie realizowaćwłasną, odmienną strategię. Możnajednak wyróżnić dwa główne typyinwestorów i ich ogólne podejściedo przeprowadzanych transakcji.Inwestorzy finansowi– zwrot z inwestycjiInwestor finansowy rozpatruje zakupudziałów przedsiębiorstwa zgodnie zzasadami właściwymi dla inwestycjifinansowych. Koncentruje się na relacjioczekiwanej stopy zwrotu adekwatnejdo ryzyka podejmowanego przedsięwzięcia.Kluczowymi aspektami transakcji dla tegotypu inwestora będą: zakładany horyzontczasowy inwestycji, ograniczenie ryzykzwiązanych z inwestycją, względnierealizacja ponadprzeciętnego zwrotuz inwestycji, adekwatnegodo podejmowanego ryzyka orazmożliwość wyjścia z inwestycji(sprzedaży nabytych udziałów).Ze względu na swój charakter, inwestorfinansowy będzie starał się raczej unikaćbezpośredniego zaangażowaniaw zarządzanie spółką, tak długo jak realizacjawypracowanej strategii i osiąganiezałożonych wyników nie będą zagrożone.Będzie wywierał wpływ i nadzorowałprowadzenie biznesu, jednak stopień jegozaangażowania będzie zależeć od ustaleńpodjętych na etapie realizowanej transakcjioraz przyjętych rozwiązań. Inwestorfinansowy często udziela wsparcia podczasbudowania strategii przedsiębiorstwai obsadzania stanowisk kierowniczych.Wsparcie finansoweJedną z podstawowych korzyści pozyskaniainwestora finansowego może byćpodwyższenie kapitałów własnych spółki,udostępnienie dodatkowych środkówna rozwój, zwiększenie zdolnościkredytowej przedsiębiorstwa. Inwestorfinansowy potencjalnie polepszawiarygodność spółki w oczach instytucjifinansowych, umożliwiając m.in. pozyskaniedalszego finansowania dłużnego.Wzrost wiarygodności jest równieżkonsekwencją procesu selekcji, jakiejdokonuje inwestor finansowy. Wybórinwestycji i przeprowadzenie transakcjinadają rozgłos przedsiębiorstwu i wpływająna rozpowszechnienie produktu, usługii marki przedsiębiorstwa.Wsparcie w zarządzaniuPoprzez zaangażowanie w liczneprzedsięwzięcia, inwestor finansowyposiada relatywnie bogate doświadczeniew zakresie zarządzania finansamiprzedsiębiorstwa, optymalizacji działalnościoperacyjnej, struktury organizacyjnej,budowy strategii czy usprawnieniazarządzania. Jako podmiot zewnętrznyczęsto dysponuje specjalistyczną wiedząoraz kontaktami, którymi może wesprzećprzedsiębiorstwo w działalnościoperacyjnej. Może się to jednak wiązaćz ograniczeniem autonomiidotychczasowych właścicieli,zarządzających przedsiębiorstwem.Podział zyskówInwestor finansowy oczekuje określonegozwrotu (wyrażonego zazwyczajwewnętrzną stopą zwrotu, IRR – internalrate of return) realizowanego w momenciewyjścia z inwestycji, np. poprzezwprowadzenie przedsiębiorstwa na giełdęlub sprzedaż udziałów inwestorowibranżowemu. W celu maksymalizacjiwartości przedsiębiorstwa w momenciewyjścia z inwestycji inwestor finansowanyczęsto nie jest zainteresowany corocznądywidendą. Spotykaną praktykąjest reinwestowanie wypracowanychzysków. Ostatecznie na wzroście wartościprzedsiębiorstwa będą korzystać wspólnie– przedsiębiorca i inwestor.5Miejsce transakcji w strategii rozwoju przedsiębiorstwa
Private Equity / Venture CapitalNajbardziej popularnymi inwestoramifinansowymi są fundusze Private Equity,inwestujące w przedsiębiorstwa na rynkuniepublicznym, aby osiągnąć średnioidługoterminowe zyski z przyrostu wartościprzedsiębiorstwa. Venture Capital jest jednąz odmian Private Equity. Są to inwestycjedokonywane we wczesnych stadiachrozwoju firm, służące uruchomieniu danejspółki lub jej ekspansji. Podmiotyzapewniające tego typu środki, akceptującwysokie ryzyko, oczekują wysokiego zwrotuz inwestycji.Na dojrzałych rynkach, np. w USA, podziałten jest istotny. W Polsce rozróżnienieto jest czysto teoretyczne.Miejsce transakcji w strategii rozwoju przedsiębiorstwa 7
Page 1 and 2: Miejsce transakcjiw strategii rozwo
Page 3 and 4: Miejsce transakcji w strategii rozw
Page 5: WstępSzanowni Państwo,Nowoczesna
Page 9 and 10: Inwestorzy branżowi - rozwójbizne
Page 11 and 12: Miejsce transakcji w rozwojuprzedsi
Page 13 and 14: sieci dystrybucji, wzmocnienie sił
Page 15 and 16: środków. Możliwe jest wykorzysta
Page 17 and 18: Decyzja o sprzedaży udziałów w s
Page 19 and 20: Nawiązanie kontaktu,wysłanie teas
Page 21 and 22: Metody rynkowePozwalają na oszacow
Page 25 and 26: Kontakt z inwestoramiOkres pomiędz
Page 27 and 28: Data room i nadzorowaniedue diligen
Page 31 and 32: uwzględnieniu otoczeniamakroekonom

Miejsce transakcji w strategii rozwoju ... - Ernst & Young

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?