ROCZNIK GIEŁDOWY 2012 - GPW

Rocznik Giełdowy 2012Oznacza to, że w przypadku, gdy oczekujądwa zlecenia z identyczną ceną, jako pierwszerealizowane jest to, które zostało przekazanena Giełdę wcześniej. W celu uniknięciaprzypadkowości w kształtowaniu się kursówinstrumentów finansowych w końcówcenotowań ciągłych, zakończenie sesji następujetakże przy zastosowaniu fixingu. Poogłoszeniu ustalonego w ten sposób kursuzamknięcia, następuje 5-minutowa dogrywka.Wszystkie transakcje podczas dogrywkizawierane są po kursie zamknięcia dla danegopapieru.W systemie ciągłym notowane są akcjenajbardziej płynnych spółek oraz wszystkieobligacje, certyfikaty inwestycyjne, kontraktyterminowe, opcje, jednostki indeksowe,ETF-y i warranty. Także prawa do akcjii prawa poboru notowane są w systemieciągłym, wtedy, gdy akcje, których dotycząnotowane są lub mają być notowane w tymsystemie. Niezależnie od systemu notowań,jednostką transakcyjną jest zawsze jeden instrumentfinansowy.Notowania w systemie kursujednolitego (fixing)Notowania w systemie kursu jednolitegoopierają się na procedurze tzw. fixingu, czyliwyznaczenia ceny papieru wartościowegona podstawie zleceń złożonych przed rozpoczęciemnotowań. Pierwszą fazą sesji jestfaza zwana przed otwarciem, w trakcie którejdo systemu przyjmowane są zlecenia kupnai sprzedaży, jednak nie są zawierane żadnetransakcje. Jest natomiast wyliczany i publikowanyteoretyczny kurs papieru wartościowego.Kurs jednolity określany jest na podstawiezleceń maklerskich zawierających limit cenyoraz nie zawierających tego limitu. Z chwiląogłoszenia kursu jednolitego staje się onceną, po której zawierane są transakcje giełdowe.Określając wartość kursu jednolitego systemkieruje się następującymi zasadami: maksymalizacji wolumenu obrotu, minimalizacji różnicy między liczbą instrumentóww zleceniach sprzedaży i zleceniachkupna, możliwych do zrealizowaniapo określonym kursie, minimalizacji różnicy między kursem określanymi kursem odniesienia.Po ogłoszeniu kursu jednolitego rozpoczynasię składanie dodatkowych zleceń kupnai sprzedaży z limitem równym określonemukursowi jednolitemu, czyli następuje fazadogrywki.W przypadku notowań jednolitych z dwomafixingami procedura wyznaczania kursu i zawieraniatransakcji dokonywana jest dwukrotniew ciągu dnia.178