ROCZNIK GIEŁDOWY 2012 - GPW

Główny Rynek GPWProdukty strukturyzowaneProdukty strukturyzowane to instrumentyfinansowe, których cena uzależniona jest odwartości określonego wskaźnika rynkowego(np. kursu akcji lub koszyków akcji, wartościindeksów giełdowych, surowców czy kursówwalut). Są emitowane przez instytucjefinansowe, najczęściej banki lub domy maklerskie. Emitent produktu strukturyzowanego zokreślonym terminem wykupu zobowiązujesię w stosunku do nabywcy (inwestora),że w terminie wykupu instrumentuwypłaci mu kwotę rozliczenia kalkulowanąwg określonego wzoru. Formuła określającazasady wypłaty ułatwia posiadaczomtakich instrumentów śledzeniebieżącej wartości danego instrumentu. Emitent produktu strukturyzowanegobez określonego terminu wygasania(certyfikaty open-end) zobowiązuje się, żecena certyfikatu będzie podążała za cenąinstrumentu bazowego. Istnieją równieżcertyfikaty, które umożliwiają zarabianiena spadkach cen instrumentów bazowych– certyfikaty typu SHORT.W zależności od konstrukcji instrumentu,możemy wyróżnić podstawowe rodzaje produktówstrukturyzowanych: Certyfikaty knock-out – instrumenty zdźwignią finansową oraz z wbudowanympoziomem bariery (ang. knock-out) Pozwalająna osiągnięcie wyższych zyskówniż na instrumencie bazowym, zarównoprzy wzroście, jak i spadku ceny instrumentubazowego Warranty opcyjne – profil wypłaty analogicznyjak dla nabywcy opcji. Produktposiadający emitenta. Instrumenty zdźwignią finansową dające możliwośćzarabiania na wzrostach i na spadkachinstrumentów bazowych. Trackery – instrumenty naśladującezmiany wskaźnika rynkowego (główniesurowców, produktów rolnych, indeksówgiełdowych, kursów akcji, koszykówróżnych instrumentów, itp.). Umożliwiajązarabianie zarówno na wzrostach, jak i naspadkach wskaźnika rynkowego (tzw. certyfikatyshort). Produkty z częściową ochroną kapitału– instrumenty mniej ryzykowne niż trackeryi warranty opcyjnie. Zdecydowaniewiększa część zainwestowanego kapitałuulokowana jest w bezpiecznych aktywach(np. obligacjach, lokatach). Druga częśćinwestycji pracuje nad wygenerowaniemzałożonej stopy zwrotu. Produkty gwarantujące pełną ochronękapitału – bardzo bezpieczne, dają inwestorowiokreślony udział w zyskach, jakiegeneruje wbudowany w produkt wskaźnikrynkowy i jednocześnie 100-procentowągwarancję zwrotu zainwestowanegokapitału. Inne typy produktów, których profil wypłatyzależy od spełnienia warunków opisanychw dokumencie „Final Terms”.Produkty strukturyzowane możemy równieżpodzielić w zależności od terminu ich wykupuna krótko-, średnio- i długoterminoweoraz open-end.Pierwszy produkt strukturyzowany (obligacjastrukturyzowana) zadebiutował na GPWw sierpniu 2006 r. Na koniec 2011 r. w notowaniachbyło 206 produktów strukturyzowanych,w tym 178 certyfikatów i 28 obligacji.W 2011 r., w stosunku do roku poprzedniego,aż o 23% zwiększyła się wartość obrotu(wyniosła 351 mln, w poprzednim roku 286mln zł). Do siedmiu aktywnych już emitentówproduktów strukturyzowanych – DeutscheBank Londyn, ERSTE Bank, RaiffeisenCentrobank, Barclays Bank, BNP Paribas,UniCredit i SeccurAsset SA dołączył RoyalBank of Scotland. Ofertę notowanych naGPW produktów strukturyzowanych istotniewzbogacił Raiffeisen Centrobank, któryw lipcu 2011 r. wprowadził do obrotu pulę91