TDC Årsrapport 2011

2011 

Årsrapport

Ansvarsfraskrivelse 

Denne Årsrapport kan indeholde udsagn om TDC’s 

forventninger, overbevisninger, planer, mål, forudsætninger 

eller fremtidige begivenheder eller resultater, 

der ikke er historiske kendsgerninger, og som kan være 

fremadrettede. Disse udsagn er ofte, men ikke altid, 

udtrykt med ord eller udtryk som “vil sandsynligvis 

resultere i”, “forventes”, “vil fortsætte”, “mener”, 

“antages”, “vurderes”, “har til hensigt”, “forventer”, 

“planlægger”, “søger”, “prognose” og “forventninger” 

eller lignende udtryk eller negative former heraf. Disse 

udsagn er forbundet med kendte og ukendte risici og er 

baseret på skøn, formodninger og usikkerhed, som kan 

medføre, at de faktiske resultater, udvikling, præstationer 

eller resultater i branchen afviger væsentligt fra 

de resultater, udvikling, præstationer eller resultater 

i branchen, der direkte eller indirekte er kommet til 

udtryk i sådanne fremadrettede udsagn. 

Fremadrettede udsagn skal vurderes i deres helhed 

med forbehold af de faktorer, der beskrives i denne 

årsrapport. Blandt de væsentlige faktorer, der kan have 

en direkte indflydelse på TDC’s resultater, er: konkurrenceforholdene 

og den branche, som TDC opererer i; 

kontraktmæssige forpligtelser i henhold til TDC’s finansieringsaftaler; 

udvikling i konkurrencen i den nationale 

og internationale kommunikationsindustri; informationsteknologi 

og operationelle risici, herunder TDC’s reaktion 

på forandring og nye teknologier; lance ring af og 

efterspørgsel efter nye tjenester og produkter; udviklingen 

i efterspørgsel, produktsammensætning og priser 

på multimedietjeneste- og mobilmarkedet; forskning 

i mobiltelefoners sundhedspåvirkning; ændringer af 

gældende lovgivning, herunder, men ikke begrænset 

til skatte- og telekommunikationslovgivning og 

terrorismebekæmpelsesforanstaltninger; beslutninger 

truffet af Erhvervsstyrelsen; muligheden for at få tildelt 

licenser; rentestigninger; status for vigtige immaterielle 

rettigheder; valutakursudviklingen; globale og lokale 

økonomiske forhold; investeringer i og frasalg af inden- 

og udenlandske selskaber, og leverandørforhold. 

Da de risikofaktorer, der henvises til i denne årsrapport, 

kan medføre, at de faktiske resultater eller det faktiske 

udfald afviger væsentligt fra de resultater, der er anført 

i de fremadrettede udsagn i denne årsrapport, bør 

potentielle investorer ikke lægge for stor vægt på de 

fremadrettede udsagn. Der vil forekomme nye faktorer 

i fremtiden, som det er ikke muligt for TDC at forudse. 

Desuden kan TDC ikke vurdere den enkelte faktors 

indvirkning på TDC’s virksomhed eller det omfang, 

hvormed en faktor eller kombinationen af en række 

faktorer kan medføre, at de faktiske resultater afviger 

væsentligt fra dem, der er beskrevet i de fremadrettede 

udsagn.

TDC Årsrapport 2011 

Bedrifter og resultater 4 

Udtalelse fra den administrerende direktør 4 

Resultat i 2011 6 

Forventninger 10 

Om TDC Koncernen 14 

TDC gennem 130 år 14 

TDC i dag 20 

Innovation i TDC i 2011 24 

TDC’s mission, vision og værdier 26 

Strategi 2012 28 

Infrastruktur i verdensklasse 29 

Vidste du at... 31 

Forretningsenheder 34 

Privat 34 

Erhverv 37 

Nordic 42 

Wholesale 45 

YouSee 48 

Operations & hovedkontoret 51 

Koncernforhold 56 

Aktionærinformation 56 

Regulering 62 

Risikofaktorer 64 

Corporate Social Responsibility 70 

God selskabsledelse 80 

Ledelsen 82 

Terminologi 87 

Regnskab 95 

5-årsoversigt 191 


3

Udtalelse fra den administrerende 

direktør 

Væsentlige strategiske fremskridt 

I 2008 fremsatte TDC en ambition om at være Europas 

stærkeste teleselskab i 2012 målt på indtjening, kundetilfredshed 

og medarbejderstolthed samtidig med, at vi fortsat 

er rygraden i Danmarks kommunikationsinfrastruktur, 

der er en af de førende i verden. Det er derfor tid til, at vi 

skal vurdere vore fremskridt. 

Målt på baggrund af rentabilitet og det samlede afkast til 

aktionærerne har TDC flyttet sig fra en bundplacering til at 

være et af de mest rentable og værdiskabende teleselskaber 

i Europa. Vores EBITDA-margin er steget fra 29% i 2006 

til 42% i 2011, og det gennemsnitlige årlige afkast til aktionærerne 

udgjorde i alt 11,2% i forhold til 3,8%, som er det 

europæiske benchmark for teleselskaber, og 6,3% for det 

danske C20 indeks 1 . Produktiviteten i TDC Koncernen ekskl. 

YouSee og Nordic er steget med omkring 10% i gennemsnit 

om året siden 2008. 

Vi har også opnået markant øget kundetilfredshed, siden 

forbedringsprogrammet TAK blev iværksat i 2009. Vores 

score på kundetilfredshedsindekset for TDC Koncernen 

ekskl. Nordic steg fra 67 i 2009 til 72 i 2011 med 33% 

færre uacceptable kundeoplevelser. Vores nye multibrandstrategi 

har tilført nye brands med høje kundetilfredshedsscorer 

til vores portefølje, herunder Fullrate, M1 og Onfone, 

mens Telmores kundetilfredshedsscore fortsat er den 

højeste af alle danske telekommunikationsbrands. 

TDC opererer i et meget krævende og konkurrencepræget 

miljø og at kunne tilpasse sig store teknologiskift kræver 

løbende ændringer og omkostningsreduktioner. Trods 

disse store udfordringer er TDC's medarbejdertilfredshed 

steget støt i de seneste år fra 73 i 2008 til 80 i 2011. Samtidig 

er antallet af ledere med en lav medarbejdertilfredshedsscore 

(indeks

mærkede vi stadig indvirkningen af en trykket dansk økonomi 

i tallene for 2011. Forbrugernes adfærd er blevet 

endnu mere forsigtig, og erhvervslivet og det offentlige er 

ekstraordinært varsomme med beslutninger om investering 

og indkøb. 

2011 var præget af intens priskonkurrence i alle segmenter 

på mobilmarkedet. Dette resulterede uundgåeligt i reduceret 

mobil-ARPU for privatkunder sammenlignet med 2010. 

Vores stærke portefølje af brands, herunder det nyerhvervede 

Onfone, klarede sig godt, og vores samlede antal mobilabonnementer 

i Danmark steg med 287.000 i 2011. Dette 

omfattede en gunstig udvikling på erhvervsmarkedet, 

hvor TDC vandt markedsandele i 2011 og fastholdt en stabil 

ARPU, idet prispresset blev opvejet af vækst inden for 

mobildata. 

YouSee og TDC præsterede i 2011 tilsammen omsætningsvækst 

på 11% for betalings-tv, hvilket hovedsageligt skyldtes 

højere ARPU i YouSee og 19% stigning i abonnenter hos 

TDC TV. Vores produktportefølje for betalings-tv blev udvidet 

med en række innovative produkter og tjenester herunder 

nye tv-apps i TDC HomeTrio, øget valgfrihed med You- 

See i form af det nye produkt 'Ekstrakanaler' og senest 

lanceringen af tv-apps til iPhone og iPad. Antallet af VoDvisninger 

steg mere end 300% i 2011, og TDC er på vej til at 

blive det største filmudlejningsselskab i Danmark i det 

kommende år. 

Nordic havde en organisk omsætnings- og EBITDA-vækst på 

henholdsvis 5% og 8% som følge af stærke resultater i 

specielt TDC Hosting og TDC Sverige. Den makroøkonomiske 

bedring i Sverige støttede den store vækst i både 

integrator- og operatørforretningerne i TDC Sverige. TDC 

Finland levede også op til forventningerne, mens anden 

halvdel af 2011 var udfordrende for TDC Norge. 

TDC's fastnetforretning levede generelt op til forventningerne 

i 2011 på trods af markant konkurrence fra specielt 

elselskaberne samt øget skift fra fastnet- til mobiltelefoni 

i kølvandet af mobilpriskrigen. Nye produktlanceringer 

inden for både fastnettelefoni og bredbånd på tværs af 

vores brands samt omfattende fastholdelsestiltag dæmmede 

imidlertid op for det samlede tab af avance fra fastnettelefoni. 

I 4. kvartal var nettotilvæksten på detailbredbånd 

for et kvartal den største i mere end tre år, og churn 

for PSTN/ISDN i Privat var den laveste i mere end fem år. 


Denne gunstige udvikling bidrager til vores forventning om 

aftagende fald i bruttoavance inden for fastnettelefoni i 

2012. 

--- 

TDC er i god form og godt rustet til 2012. Vi er parat til 

fortsat at levere yderligere værdi og bedre kundeoplevelser, 

forbedre produktiviteten i hele koncernen samt lancere nye 

og innovative produkter og tjenesteydelser. 

Henrik Poulsen 

Adm. direktør og koncernchef 

5

Resultat i 2011 


Finansielle hovedtal 

TDC Koncernen 2011 2010 Ændring i % 

Resultatopgørelse DKKm 

Omsætning 26.304 26.167 0,5 

Bruttoavance 19.172 19.420 (1,3) 

EBITDA før pensionsindtægter 10.501 10.337 1,6 

EBITDA 10.940 10.772 1,6 

Årets resultat af fortsættende aktiviteter ekskl. særlige poster 3.498 2.888 21,1 

Årets resultat 2.808 3.007 (6,6) 

Totalindkomst i alt 3.127 2.636 18,6 

Anlægsinvesteringer 

Anlægsinvesteringer (3.421) (3.534) 3,2 

Rentebærende gæld, netto 

Rentebærende gæld, netto (21.013) (22.607) 7,1 

Pengestrømsopgørelse 

EBITDA før pensionsindtægter 10.501 10.337 1,6 

Tilbageførsel af poster uden indflydelse på pengestrømme 143 217 (34,1) 

Pensionsbidrag (157) (169) 7,1 

Betalinger vedrørende hensættelser (90) (11) - 

Ændring i driftskapital ekskl. særlige poster (67) 571 (111,7) 

Rentebetalinger, netto (645) (1.422) 54,6 

Betalt selskabsskat (1.715) (1.500) (14,3) 

Investering i materielle og immaterielle aktiver ekskl. Mobillicenser (3.376) (3.508) 3,8 

EFCF 4.594 4.515 1,7 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter 7.177 7.238 (0,8) 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter (3.637) (3.889) 6,5 

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter (2.815) (20.091) 86,0 

Pengestrømme i alt fra fortsættende aktiviteter 725 (16.742) 104,3 

Særlige poster: 

Fratrædelsesordninger og overskydende lokaler (615) (606) (1,5) 

Øvrige (171) (186) 8,1 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter (786) (792) 0,8 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter 95 1 - 

Pengestrømme i alt fra særlige poster (691) (791) 12,6 

Nøgletal 

Bruttomargin % 72,9 74,2 - 

EBITDA-margin før pensionsindtægter % 39,9 39,5 - 

EBITDA-margin % 41,6 41,2 - 

Anlægsinvesteringer/omsætning % 13,0 13,5 - 

Rentebærende gæld, netto/EBITDA x 1,9 2,1 - 

RGU'er (ultimo året) (1.000) 

Fastnet 1.775 1.915 (7,3) 

Mobil 3.894 3.607 8,0 

Internet 1.777 1.807 (1,7) 

Andre netværks- og dataforbindelser 62 64 (3,1) 

Tv 1.496 1.464 2,2 

RGU'er i alt 9.004 8.857 1,7 

FTE'er 

Antal FTE'er (ultimo året) 9.816 10.423 (5,8) 

Antal FTE'er (ultimo året), indland 8.552 9.200 (7,0) 

Gennemsnitligt antal FTE'er 10.106 10.860 (6,9) 

Gennemsnitligt antal FTE'er, indland 8.875 9.601 (7,6) 

6

Omsætning 

TDC Koncernens omsætning steg med 0,5% i 2011 trods et 

meget udfordrende marked præget af stærk konkurrence 

på næsten alle områder og fornyet makroøkonomisk usikkerhed. 

Omsætningen blev gunstigt påvirket af: 

• Stigende organisk 2 indenlandsk tv-omsætning der afspejler 

de fortsat solide resultater i YouSee og TDC TV som 

følge af flere abonnenter og højere ARPU. 

• Erhvervelsen af Onfone i 2. kvartal 2011 og hostingvirksomheden 

DIR i 1. kvartal 2011. 

• Stigende organisk omsætning fra terminaler, installationer 

i Danmark mv. primært pga. øget salg af smartphones 

uden tilskud. 

• Stærk organisk vækst i Nordic’s omsætning der hovedsageligt 

skyldtes TDC Sverige støttet af stor vækst i både 

integrator- og operatørforretningsområderne. Organisk 

vækst blev også opnået i TDC Hosting og TDC Finland, 

mens TDC Norge havde negativ organisk vækst. 

• En gunstig udvikling for NOK- og SEK-valutakurserne. 

______________________________________________________________________ 

2 Begrebet organisk betyder korrigeret for valutakurseffekter, tilkøb/frasalg, salg af 

aktiver og regulatoriske prisjusteringer. 

Væksten i omsætningen blev delvist opvejet af: 


• Faldende organisk omsætning inden for indenlandsk 

fastnettelefoni som følge af færre PSTN/ISDN-RGU’er 

pga. fortsat migrering fra fastnet- til mobiltelefoni og 

VoIP. 

• Faldende organisk omsætning fra internet- og nettjenester 

i Danmark drevet af meget stærk konkurrence på 

bredbåndsmarkedet for private og erhvervskunder, der 

resulterede i færre RGU’er og lavere ARPU. 

• En fortsat negativ indvirkning fra regulering af priserne på 

mobilterminering (MTR) for tale og SMS, international 

roaming samt videresalg af PSTN. 

• Faldende organisk omsætning fra indenlandske mobiltjenester 

efter et år med hård priskonkurrence på markedet 

for mobiltelefoni til privatkunder, hvilket resulterede i lavere 

ARPU. Faldet blev dog delvist opvejet af et stigende 

antal RGU’er for både mobiltale (drevet af solide resultater 

på erhvervsmarkedet) og mobilbredbånd. 

7

Bruttoavance 

Trods TDC Koncernens stigende omsætning faldt bruttoavancen 

med 1,3% til DKK 19.172m. 

• Faldet skyldtes primært en ændret produktsammensætning. 

Vækst i relativt lav-margin-områder såsom tv, Nordic 

og specielt terminaler, installationer mv. blev mere 

end opvejet af faldende aktivitet i høj-margin-områder 

såsom fastnettelefoni og fastnetbredbånd. 

Bruttomarginen faldt fra 74,2% til 72,9%, på trods af, at 

den var gunstigt påvirket af, at kun en lille del af reguleringen 

havde indvirkning på bruttoavancen. 

EBITDA 

EBITDA-vækst på 1,6% kan henføres til lavere driftsomkostninger 

som følge af produktivitetsgevinster i hele organisationen. 

• Introduktionen af TDC Rate resulterede i væsentligt 

reducerede kundeakkvisitions- og kundefastholdelsesomkostninger. 

Dette ændrede salget af mobiltelefoner 


fra at være baseret på tilskud til afbetalingskontrakter, 

hvilket resulterede i færre omkostninger til akkvisition af 

mobilabonnenter. Besparelserne blev delvist opvejet af 

højere markedsføringsomkostninger som resultat af den 

øgede konkurrence - især på det danske marked for mobiltelefoni 

til privatkunder. 

• Fortsatte effektivitetsforbedringer gennem TDC's transformationsprogrammer 

har resulteret i færre fejl i TDCprodukter, 

færre opkald til kundecentre samt yderligere 

procesoptimeringer mv., hvilket har resulteret i 7,3% færre 

medarbejdere eksklusive køb af virksomheder. Som 

følge heraf faldt de organiske personaleomkostninger 

med 4,2%, og det på trods af en negativ indvirkning fra 

ophævelsen af et tidligere incitamentsprogram og opbygning 

af nye programmer. 

• Færre omkostninger til it og facility management herunder 

besparelser på husleje, leasing og serviceaftaler pga. 

fysisk konsolidering, optimerede processer og indkøbsaktiviteter. 

EBITDA-marginen steg fra 41,2% i 2010 til 41,6% i 2011. 

8

Årets resultat 

Årets resultat eksklusive særlige poster udgjorde i alt DKK 

3.498m, hvilket er en stigning på DKK 610m eller 21,1% 

sammenlignet med 2010. Stigningen skyldtes hovedsageligt 

et forbedret EBITDA, færre amortiseringsomkostninger 

samt færre finansielle omkostninger primært pga. 

den gunstige udvikling i dagsværdireguleringer og effekten 

af den gennemførte refinansiering i 1. kvartal 2011. 

Årets resultat inklusive særlige poster udgjorde DKK 

2.808m, hvilket er et fald på DKK 199m eller 6,6%. Resultat 

af ophørte aktiviteter faldt efter frasalget af Sunrise i 2010, 

mens udviklingen for nettoomkostninger vedrørende særlige 

poster var positiv pga. DKK 287m færre omstruktureringsomkostninger 

samt gevinsten fra salget af aktierne i 

Nawras. 

Totalindkomst 

Stigningen i totalindkomsten i alt fra DKK 2.636m i 2010 til 

DKK 3.127m i 2011 skyldtes hovedsageligt en gunstig 

udvikling i aktuarmæssige gevinster og tab, som udgjorde 

en gevinst på i alt DKK 276m i 2011 mod et tab på DKK 

515m i 2010. Aktuarmæssige gevinster i 2011 omfattede 

positive afkast på den danske pensionskasses aktiver, især 

i 4. kvartal 2011, hvilket blev delvist opvejet af tab pga. en 

øget pensionsforpligtelse som følge af korrigerede dødelighedsforudsætninger. 

Aktuarmæssige tab i 2010 skyldtes 

primært en faldende diskonteringsfaktor i løbet af 2010. 

Anlægsinvesteringer 

I 2011 udgjorde anlægsinvesteringer i alt DKK 3.421m, 

hvilket svarede til målsætningen på 13,0% af omsætningen. 

Sammenlignet med 2010 udgjorde dette et fald på 

3,2%. Faldet skyldtes primært færre investeringer i fastnettet. 

Øgede investeringer i it og Nordic opvejede delvist 

faldet i anlægsinvesteringer. 

TDC foretog i 2011 betydelige investeringer i sit højhastighedsmobilnet 

med udbygning af sine 3G- og 4G-net. 

Den forsatte udvidelse af fiberaccessnettet resulterede i, at 

yderligere 100.000 husstande kom inden for rækkevidde af 

fibernettet. En markant stigning i salget af HomeTrioinstallationer 

resulterede i betydelig installationsaktivitet i 

4. kvartal. 


Pengestrømme 

EFCF steg med DKK 79m eller 1,7% til DKK 4.594m hovedsageligt 

pga. færre rentebetalinger på DKK 777m, der blev 

delvist opvejet af en ændring i nettodriftskapitalen, der var 

DKK 638m lavere end året før: 

• De færre rentebetalinger skyldtes refinansieringen i 1. 

kvartal 2011 samt to engangseffekter. Realiserede dagsværdigevinster 

pga. lavere rentesatser på fast-tilvariabelt 

forrentede swapaftaler indgået i forbindelse 

med refinansieringen udgjorde ca. DKK 490m. Denne effekt 

blev delvist opvejet af en førtidig opsigelse af renteswapaftaler 

vedrørende seniorlån og en fuld opsigelse 

af sikringsaftaler i forbindelse med EMTN-udstedelsen på 

i alt DKK 218m. Nettoprovenuet fra disse swaps blev anvendt 

til yderligere betaling af acontoskat, hvilket resulterede 

i lavere skyldig selskabsskat ved udgangen af 2011. 

• Den ugunstige udvikling i nettodriftskapitalen i 2011 på 

DKK 67m blev påvirket af reducerede driftsomkostninger 

og anlægsinvesteringer, resulterende i lavere leverandørgæld, 

samt større tilgodehavender fra lanceringen af 

TDC Rate afdragsaftaler. 

• Endvidere bidrog det forbedrede EBITDA samt færre 

investeringer i materielle og immaterielle aktiver til stigningen 

i EFCF, som blev delvist opvejet af mere betalt selskabsskat. 

De negative nettopengestrømme fra finansieringsaktiviteter 

fra fortsættende aktiviteter udgjorde DKK 2.815m, 

hvilket er et fald på DKK 17.276m eller 86,0%. Udviklingen 

skyldtes hovedsageligt aktietilbagekøbet i 2010 og lavere 

indfrielse af gæld. Dette blev kun delvist modsvaret af 

udbyttebetalinger i 2011. 

9

Forventninger 

TDC’s forventninger bygger på en omfattende finansiel plan 

for hver enkelt forretningsenhed. Oplysninger om fremtiden 

er dog i sagens natur forbundet med visse risici og usikkerheder, 

som er nærmere beskrevet i afsnittene ”Risikofaktorer” 

og ”Ansvarsfraskrivelse”. 

Forventninger til 2012 

TDC har med virkning fra 2012 justeret sine forventningsparametre. 

TDC’s EBITDA indeholder ikke-likvide pensionsindtægter 

vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger. 

Komponenterne i pensionsindtægterne fra TDC's danske 

pensionskasse er vist nedenfor. 

DKKm 

Medarbejdernes optjente 

pensionsrettigheder 1 

Forventet 2012 2011 

(personaleomkostninger) (144) (134) 

Renteomkostninger 1 Forventet afkast på pensionsord- 

(843) (840) 

ningens aktiver 1 Ikke-likvide nettorenter (pensions- 

923 1.278 

indtægter) 80 438 

Pensionsindtægter / (omkostninger) 

i alt fra den danske pensionskasse 

(64) 304 

1 Der henvises til koncernregnskabets note 27 for definitioner. 

Ikke-likvide pensionsindtægter vedrører ikke TDC's forretningsaktiviteter 

og er yderst volatile. TDC vil derfor fremover 

basere sine forventninger på EBITDA før pensionsindtægter. 

TDC har øget oplysningsniveauet for resultatopgørelsen og 

rapporterer både EBITDA før pensionsindtægter og fuldt 

EBITDA. 

DKKm 

2011 2010 Ændring i % 

EBITDA før pensionsindtægter 

10.501 10.337 1,6 

Pensionsindtægter 1 439 435 0,9 

EBITDA 10.940 10.772 1,6 

1 Inklusive pensionsindtægter i TDC Norge på DKK 1m i 2011 og DKK 0m i 2010. 


Endvidere påvirkes TDC's omsætning af regulering, der alt 

andet lige reducerer omsætningen (men med begrænset 

bruttoavancepåvirkning) og således indvirker på anlægsinvesteringer 

i forhold til omsætningen år-til-år. TDC vil derfor 

basere sine forventninger på absolutte anlægsinvesteringer. 

Endelig er målet for TDC's gearing tilpasset som følge af 

den justerede præsentation af pensionsindtægter. TDC 

sigter mod et nettogæld/EBITDA før pensionsindtægter på 

eller under 2,2x i gennemsnit i løbet af regnskabsåret. Dette 

mål svarer til det tidligere nettogæld/EBITDA-mål på 2,1. 

Forventningerne til 2012 for TDC Koncernen er følgende: 

Forventninger 2012 Realiseret 2011 

Omsætning 

EBITDA før 

DKK 26,0-26,5 mia. DKK 26,3 mia. 

pensionsindtægter DKK10,3-10,5 mia. DKK 10,5 mia. 

Anlægsinvesteringer DKK 3,4-3,5 mia. DKK 3,4 mia. 

Udbytte pr. aktie DKK 4,50 1 DKK 4,35 

1 

Beregnet på basis af antallet af aktier før aktietilbagekøb. DKK 2,25 af udbyttet for 

2012 forventes udloddet i august 2012. 

Intervallerne vedrørende forventningerne for omsætning og 

EBITDA før pensionsindtægter reflekterer makroøkonomisk 

og markedsrelateret usikkerhed, som for tiden er højere 

end normalt. Endvidere bør forventningerne ses i sammenhæng 

med en række forventede indvirkninger på vores 

virksomhed i 2012. Vi forventer, at den fortsatte ARPUudhuling 

fra år-til-år inden for mobiltelefoni vil fortsætte i 

2012, og at vi vil opleve yderligere negative effekter af 

reguleringen vedrørende priser for roaming. Vi står også 

over for en dansk forbrugsøkonomi med lille eller ingen 

forbrugsvækst, et erhvervsliv og en offentlig sektor der er 

ekstraordinært varsomme med beslutninger om investeringer 

og indkøb samt en negativ indvirkning på vores rammeaftale 

med den offentlige sektor, herunder lavere SKI-priser. 

Vi forventer dog fortsat øget indtjening i Nordic og YouSee, 

helårseffekt af erhvervelsen af Onfone, fortsatte produktivitetsgevinster 

samt forbedret udvikling i bruttoavancen for 

vores fastnetforretning. 

TDC vil returnere DKK 750m af provenuet fra afslutningen 

af tvisten mellem DPTG og TPSA til aktionærerne i form af et 

enkeltstående aktietilbagekøbsprogram, der gennemføres i 

2012. Dette udgør en ekstrabetaling på DKK 0,92 pr. aktie 

10

ud over det forventede udbytte på DKK 4,50 pr. aktie. TDC’s 

hovedaktionær, NTC, har meddelt TDC, at NTC vil deltage i 

aktietilbagekøbsprogrammet på pro rata basis. 

Forventningerne til 2011 

TDC offentliggjorde sine forventninger til 2011 for TDC 

Koncernen i TDC Årsrapport 2010 den 8. februar 2011. 

Forventningerne var, at omsætningen ville være på niveau 

med 2010, at EBITDA forventedes at stige med omkring 2% 

sammenlignet med 2010, og at forholdet mellem anlægsinvesteringer 

og omsætning ville ligge på omkring 13%. Efter 

erhvervelsen af Onfone den 11. maj 2011 blev TDC's forventninger 

justeret til omsætningsvækst på 0-1% og ca. 2% 

vækst i EBITDA sammenlignet med 2010. De justerede 

forventninger blev bekræftet i 3. kvartalsrapport den 3. 

november 2011. 


Forventningerne til 2011 blev realiseret på alle parametre, 

selvom 4. kvartal lå lidt under forventningerne hovedsageligt 

pga. mindre trafik end forudset. Endvidere oplevede 

TDC i 4. kvartal nogle tegn på de makroøkonomiske 

hårde tider, hvor forbrugerne var mere forsigtige, og erhvervslivet 

og det offentlige var ekstraordinært omhyggelige 

med beslutninger om investering og indkøb. Generelt 

var 2011 kendetegnet ved hård konkurrence især inden for 

mobiltjenester som følge af en meget mere intens priskonkurrence 

end forudset i starten af 2011. Vækstmålet for 

EBITDA blev nået som følge af accelererende omkostningsbesparelser, 

herunder betydelige besparelser på omkostninger 

til akkvisition og fastholdelse af kunder. 

11

TDC’s historie 


Vi forbinder 

Danmark 

Telefoncentralen i Jorcks Passage, 

København1896

TDC gennem 130 år 

TDC fylder 130 år den 21. august 2012 

Den 21. august 2012 kan TDC fejre sin 130-års fødselsdag. 

Den dag for 130 år siden stiftedes Kjøbenhavns Telefon 

Selskab (KTS), som senere blev en del af TDC. 

Den 21. august 1882 overtog den daværende førende 

finansmand i Danmark, C.F. Tietgen, den amerikansk-ejede 

telefoncentral i Lille Kongensgade i København, The International 

Bell Telephone Company, for DKK 200.000 og stiftede 

Kjøbenhavns Telefon Selskab (KTS), senere kaldet Kjøbenhavns 

Telefon Aktieselskab (KTAS). 

Telefoni bliver populær 

Telefoni blev hurtigt populært, og abonnentbasen voksede 

hastigt fra 400 i 1882 til 25.000 i 1900. Der etableredes 

mange lokale telefonselskaber til at betjene det voksende 

marked, og i slutningen af 1890'erne var der omkring 57 

telefonselskaber. For at højne den teknologiske udvikling på 

et meget fragmenteret marked indførte Rigsdagen i 1897 

statslig eneret på anlæg og drift af telefoni. Retten blev 

givet videre i koncession til et antal af de større regionale 

selskaber, der kunne leve op til en række teknologiske krav. 

Som følge heraf skete en konsolidering i markedet, og ved 


slutningen af det 19. århundrede var der kun givet koncession 

til 11 selskaber. 

Fastnettelefoni 

I fastnettelefoniens første år blev telefonabonnenterne 

primært forbundet via luftledninger, der var fastgjort til 

stativer på skorstene og hustage. Efterhånden som 

teknologien udviklede sig, blev hele ledningsnettet 

omlagt til kabler i jorden. I 1999 nåede TDC op på 3,2 

millioner fastnettelefonabonnenter, men i de følgende år 

begyndte efterspørgslen efter fastnettelefoni langsomt 

at aftage i takt med mobiltelefonens stigende popularitet. 

14

Telefonistinderne 

I de første år blev telefonabonnenterne forbundet til hinanden 

manuelt af telefonistinder ved omstillingsbordene i 

telefoncentralerne. Telefonistindernes arbejde var meget 

krævende og under nøje overvågning. På de store centraler 

kunne de unge kvinder ekspedere op mod 500 samtaler i 

timen. Det var først op i 1970'erne, at alle telefoncentraler 

var fuldt automatiserede. 


Tv 

Allerede i 1963 var Jydsk Telefon interesseret i kabel-tv, 

men det var først i 1985, at de dengang fire regionale 

teleselskaber fik tilladelse til at etablere infrastrukturen 

for kabel-tv-nettet. Da de tidligere regionale selskaber 

fusionerede i 1995, samledes tv-aktiviteterne i Tele 

Danmark Kabel TV, som i 2007 skiftede navn til YouSee. 

Efterfølgende har løbende opgraderinger af infrastrukturen 

gjort det muligt at se digitalt tv, HD samt få leveret 

højhastighedsinternet over kabelnettet. I 2005 gjorde IPteknologi 

det muligt at sende tv via TDC's bredbåndsadgang 

via ADSL, og TDC TV blev lanceret. 

15

Internet 

De fire regionale teleselskaber leverede allerede sidst i 

1970’erne datatjenester, primært til den finansielle 

servicesektor. I 1995 begyndte TDC at udbyde internet- 

adgang, som vi kender den i dag, baseret på den stan- 

dardiserede globale internetprotokol (IP) til virksomhe- 

der og institutioner. Det følgende år begyndte Tele 

Danmark at udbyde internetadgang til privatkunder og 

fik inden for et år 160.000 kunder. I 1997 oversteg 

transmissionen af data i Tele Danmarks net den samlede 

mængde af taletrafik i Danmark. Siden da er datatrafik- 

ken fortsat med at stige eksponentielt i takt med en 

konstant stigende datahastighed fra en målt tophastig- 

hed på 64 kbit/s i 1993 til 10 Gbit/s i 2012. 


Tele Danmark dannes 

I 1990 besluttede Folketinget at samle de regionale teleselskaber, 

KTAS, Jydsk Telefon, Fyns Telefon og Tele Sønderjylland, 

i ét 100 pct.-statsejet holdingselskab for at opnå 

stærk international konkurrencekraft. Selskabet blev navngivet 

Tele Danmark A/S. Fem år senere fusionerede holdingselskabets 

datterselskaber til et landsdækkende teleselskab 

Tele Danmark. 

16

Mobiltelefoni 

I 1982 lanceredes det første fuldautomatiske mobiltele- 

fonsystem (NMT) som et resultat af et samarbejde 

mellem de nordiske lande. Siden 1982 er der sket en 

stor teknologisk udvikling af mobilnettet. I 1992 lance- 

redes 2G-nettet (GSM), der gjorde transmission af data 

mulig. I 2005 øgedes den målte datahastighed til 384 

kbit/s ved lanceringen af 3G-nettet (UMTS). Senest 

lancerede TDC i 2011 4G-nettet (LTE) med en målt 

hastighed på op til 100 Mbit/s. På mobiltelefonområdet 

er der også sket en markant udvikling, siden den første 

mobiltelefon, der vejede 11,5 kg, blev lanceret i Danmark 

i 1982. I dag er tre ud af fire nye solgte telefoner smart- 

phones. 


Tele Danmark får nye ejere og nyt navn 

I 1997 fuldendte staten privatiseringsprocessen af Tele 

Danmark, der begyndte i 1994, ved at sælge sine resterende 

aktier til amerikanske Ameritech, der senere blev overtaget 

af SBC. Samme år blev markedet for fastnettelefoni 

liberaliseret, og Tele Danmark mistede den hidtidige eneret 

til fastnettelefoni. Tele Danmark skiftede navn til TDC i 

2000 med det formål at opnå et mere internationalt image. 

I de følgende år gennemførte TDC en række opkøb i Øst- og 

Centraleuropa og var til stede i op til 16 forskellige lande. I 

2004 solgte SBC sin aktieandel, og året efter dannede fem 

kapitalfonde selskabet Nordic Telephone Company ApS 

(NTC) og overtog 87,9% af aktierne i TDC. 

Transformationen starter 

Med kapitalfondenes overtagelse af TDC-aktierne begyndte 

en gennemgribende transformationsproces af TDC Koncernen. 

I 2010 frasolgte TDC sit sidste ikke-nordiske aktiv, og i 

december 2010 genintroducerede NTC TDC-aktien på 

Københavns fondsbørs og reducerede sin aktieandel til 

59,1%. 

17


“Det stærkeste teleselskab i Europa i 2012 målt 

på indtjening, kundetilfredshed... 

Som følge af effektivitetsforbedringer, omkostningsbesparelser 

og frasalg af aktiver, der ikke var kerneaktiver, 

har TDC markant forbedret sin rapporterede EBITDAmargin. 

Fra at have en bundplacering blandt sammenlignelige 

europæiske teleselskaber i 2006, blev TDC den 

mest effektive operatør i 2011 med en EBITDA-margin 

på 41,6%. 

Det gennemsnitlige årlige afkast til aktionærerne (TSR) 

overgik både de europæiske teleselskaber, TDC normalt 

sammenligner sig med, og selskaberne i det danske C20 

indeks. 

EBITDA-margin % 

28,8 

#11 

2006 2007 2008 2009 2010 2011 

Sammenlignelige teleselskaber: Telekom Austria, Telecom Italia, France Telecom, 

KPN, Swisscom, Telefonica, Telenor, TeliaSonera, Belgacom, Deutsche Telekom, 

Elisa. 

Gennemsnitligt TSR 2006-2011 % 

3,8% 

31,8 

33,9 

6,3% 

36,3 

41,2 41,6 

11,2% 

#1 

Europæisk telco Dansk C20 indeks TDC 

benchmark 

Sammenlignelige teleselskaber: Belgacom, BT, Deutsche Telekom, Elisa, France 

Telecom, KPN, Hellenic Telecommunication, Portugal Telekom, Swisscom, Telecom 

Italia, Telefonica, Telekom Austria, Telenor, TeliaSonera. 

Kilde: Bloomberg 

Kundetilfredshedsprogrammet TAK der blev lanceret i 2. 

kvartal 2009, har været et vigtigt led i processen for at 

ændre TDC fra at være en produkt- og teknologiorienteret 

til en kundefokuseret organisation. TDC fokuserer 

fortsat på at opnå forbedrede kundeoplevelser og har 

forbedret kundetilfredsheden markant. 

Ligeledes har tiltag til at sænke antallet af uacceptable 

kundeoplevelser også været i fokus. 

Kundetilfredshed Indeksscore 

67 

71 

2009 2010 2011 

Uacceptable kundeoplevelser Indeks 1K 09=100 

96 

75 

2009 2010 2011 

72 

64 

18


... og medarbejderstolthed samtidig med at vi 

fortsat er rygraden i en dansk kommunikationsinfrastruktur 

i verdensklasse” 

TDC har forbedret medarbejdertilfredsheden markant 

fra 73 i 2008 til 80 i 2011. 

TDC's fokus på at styrke ledelsen har også båret frugt 

ved at reducere andelen af lavt-præsterende ledere, dvs. 

med en medarbejdertilfredshedsscore på under 60, fra 

13% i 2008 til 2% i 2011. 

Medarbejdertilfredshed Indeksscore 

73 

76 

2008 2009 2010 2011 

Lavt præsterende ledere % 

13% 

77 

6% 6% 

80 

2% 

2008 2009 2010 2011 

TDC har investeret massivt i sit telenet for at opretholde 

en kommunikationsinfrastruktur i verdensklasse. Det har 

betydet, at TDC’s gennemsnitlige maksimale bredbåndshastighed 

i stadig større omfang overstiger den 

gennemsnitlige efterspørgsel fra danske bredbåndskunder. 

Investeringer DKKm 

3.975 

Udbud af og efterspørgsel efter hastighed Mbit/s 

Kilde: TDC/Erhvervsstyrelsen 

3.891 

3.534 

3.421 

2008 2009 2010 2011 

25 

6 

37 

8 10 

2008 2009 2010 2011 

59 

Gennemsnitlig hastighed efterspurgt af markedet 

Gennemsnitlig maksimal hastighed udbudt af TDC 

60 

12 

19

TDC i dag 

Profil 

TDC er den førende leverandør af kommunikations- og 

underholdningsløsninger i Danmark med en position som 

markedsleder i hvert af de store segmenter – fastnettelefoni, 

fastnetbredbånd, mobiltjenester og betalings-tv samt 

det voksende multiplay-segment. Det er lykkedes TDC at 

forsvare eller endda øge sin position som markedsleder 

gennem årene. Denne præstation er opnået gennem en 

række stærke danske brands, der omfatter alle kundesegmenter, 

kanaler og produktkategorier på markederne for 

såvel privat- som erhvervskunder, og gennem TDC’s ubestridte 

position som den førende udbyder af teknologiplatforme 

og infrastruktur inden for alle de store accessteknologier 

som kobber, koaksialkabler, optiske fibernet og mobilnet. 

TDC er en af kun to europæiske førsteoperatører, der 

100 pct. ejer et kabel-tv-net på sit hjemmemarked. 

Uden for Danmark har TDC betydelig tilstedeværelse på det 

pan-nordiske erhvervsmarked. Med fuldt kontrollerede 

dattervirksomheder i Sverige, Norge og Finland kan TDC 

tilbyde pan-nordiske løsninger til virksomheder og udfordre 

de lokale førsteoperatører ved at tilbyde stærke og fleksible 

erhvervsløsninger herunder hosting og systemintegrationsløsninger. 


“TDC-aktierne er udbytteaktier med dedikeret støt udbetaling 

af udbytte baseret på en yderst attraktiv udbyttepolitik 

om at udbetale 80-85% af EFCF. For regnskabsåret 2011 

udgjorde udbyttet 9,4% 1 

.” 

1 Udbytte på DKK 4,35 pr. aktie delt med lukke-aktiekursen på 46,06 den 30. december 2011. 

20

Organisation og brands 

TDC har en kundefokuseret organisationsstruktur med fem 

forretningsenheder og en fælles driftsfunktion for at understrege 

fokus på kundetyper og deres behov. Ud fra en 

strategi om mange brands baseret på differentierede 

brands som TDC, Fullrate, Telmore, M1, Onfone og YouSee 

spænder 


TDC’s produkter over alle kerneproduktsegmenter inden for 

telekommunikation i Danmark med priser fra no-frills til 

premium. TDC distribuerer sine produkter gennem et omfattende 

distributionsnet herunder TDC’s egne butikker, 

forhandlernet, account managers, call-centre og hjemmesider. 

21

Produktlinjer 

TDC fastholder eller forbedrer sin førerposition i Danmark 

på tværs af alle sine produktlinjer i en telebranche præget 

af hurtige forandringer ved hele tiden at være på forkant 

med den teknologiske udvikling. 

Fastnetbredbånd RGU ’000/% 

57% 

124 

1.151 

63% 62% 

Note: xDSL i Privat og Erhverv. BSA/videresolgt xDSL i Wholesale. 

60% 

139 154 148 

1.296 1.292 1.289 

2008 2009 2010 2011 

Wholesale Detail Detail markedsandel 

Fastnettelefoni (PSTN/ISDN/VoIP) RGU ’000/% 

73% 74% 74% 

297 

1.816 

242 

1.748 

220 

1.615 

72% 

2008 2009 2010 2011 

202 

1.482 


6 

5 

4 

3 

2 

1 

0 

8 

7 

6 

5 

4 

3 

2 

1 

0 


Ultimo 2011 havde TDC Koncernen i alt 8.775.000 kunderelationer, 

også kaldet Revenue Generating Units (RGU'er). 

0 

0 

0 

0 

0 

0 

0 

0 

Mobiltjenester RGU ’000/% 

39% 40% 

202 

2.704 

312 187 

2.920 

41% 

2.966 

43% 

2008 2009 2010 2011 


3.199 

Betalings-tv RGU ’000/% 

52% 

1.246 

54% 

1.395 

56% 

1.462 

55% 

2008 2009 2010 2011 

Detail Detail markedsandel 

201 

1.492 

4 

3 

3 

2 

2 

1 

1 

5 

0 

6 

5 

4 

3 

2 

1 

0 

22

Infrastruktur 

Udbredelsen af bredbånd i Danmark er en af de højeste i 

verden. 75% af alle husstande og virksomheder abonnerer 

på bredbånd enten gennem xDSL, koaksialkabler, fibernet 

eller anden accessteknologi. Som førsteoperatør i Danmark 

er TDC stolt over at have medvirket til at opbygge og drive 

Danmarks kommunikationsinfrastruktur og derved have 

bidraget til Danmarks ledende position. 

Med TDC’s fastnet, herunder kabelnet og fibernet, kan 

næsten alle danske husstande ud over fastnettelefoni 

modtage bredbånd med hastigheder på 2 Mbit/s. Langt de 

fleste danske husstande kan modtage bredbånd ved hastigheder 

på op til 20 Mbit/s samt triple play-tjenester 

(samlet udbud af telefoni, internet og tv over samme access-forbindelse). 

Hastigheder på op til 100 Mbit/s er også 

vidt tilgængelig med TDC's VDSL-produkt. 

Dermed er TDC stærkt rustet til det fremtidige marked for 

højhastighedsbredbånd og data. 


TDC fortsætter med at udrulle optiske fibre tættere på 

kunderne for derved at kunne levere endnu større hastigheder 

til de stadig kortere afstande, hvor data transporteres 

via kobberkabler. TDC fortsætter også med at udrulle fibernet 

til privatkunder (fibre-to-the-home). 

TDC’s mobilnet giver dækning med 2G (GSM og EDGE) samt 

3G til så godt som hele befolkningen. Udrulningen af 

HSDPA (3,5G), som muliggør downloadhastigheder på op til 

42 Mbit/s, fortsætter, og TDC gør brug af sin 2,5 GHz-licens 

til at udrulle 4G (LTE). I 4. kvartal 2011 lancerede TDC sit 

første kommercielle 4G-produkt med hastigheder på op til 

80 Mbit/s. 

Nordic har et fiberbaseret transportnet, en fælles 'best in 

class' skalerbar VoIP-platform og er MVNO-operatør uden 

egen mobilnetinfrastruktur. 

23

Innovation i 

TDC i 2011 

TDC er på forkant med innovativ tænkning inden for produkter, 

tjenester og processer, og skaber forøget værdi for 

sine kunder og nye måder at udnytte teleinfrastrukturen på 

tværs af alle teknologiplatforme. 

I 2011 havde TDC en lind strøm 

af innovationer. 


24


25

TDC’s mission, 

vision og værdier 


I 2011 definerede TDC en ny mission, vision og 

tre understøttende værdier. 

26


27

Strategi 2012 

Kundetilfredshed 

TDC vil fortsat arbejde på at forbedre kundetilfredshe- 

den gennem koncernens TAK-program, der har til 

hensigt at forbedre kundeoplevelser på tværs af alle 

kundeberøringsflader med TDC. 

Adfærd og kultur 

TDC vil fortsætte med at implementere TDC 2.0, et 

transformationsprojekt til genopbygning af koncer- 

nens adfærd og kultur med det formål at skabe bedre 

resultater samt øget produktivitet og medarbejdertil- 

fredshed. 

It-værktøjer 

TDC vil forbedre sine it-værktøjer yderligere gennem 

opdatering af platforme og en mere enkel it-arkitektur. 

Økonomisk styring 

TDC vil opretholde disciplineret økonomisk styring for 

at sikre en positiv og forudsigelig pengestrøm samt 

attraktive afkast til aktionærerne gennem fortsat fokus 

på anlægsinvesterings- og omkostningseffektivitet. 

Infrastruktur i verdensklasse 

TDC vil fortsat investere i øget hastighed og større 

dækning i sin mobilnet- og fastnetinfrastruktur. 

Vækst fra mobiltjenester 


På privatkundemarkedet vil TDC forbedre sin position 

inden for mobiltjenester gennem fokus på smartpho- 

nes, værdiforøgende tjenester og optimering af brand- 

porteføljen. 

IP-baserede erhvervsløsninger 

TDC vil skabe vækst inden for segmentet erhvervsløs- 

ninger ved i stigende grad at bevæge sig mod integre- 

rede løsninger og værdiskabende tjenester i Erhverv 

samt skabe øget vækst inden for mobiltelefoni, IP-VPN 

og TDC Hosting i Nordics erhvervsmarkeder. 

Multiplay 

TDC vil fortsætte med at forny og udvide udbuddet af 

multiplay-produkter, f.eks. ved lancering af 'quad-play', 

for at mindske tabet af linjer og opnå øget ARPU. 

Hjemmeunderholdning 

TDC vil fortsætte med at forny og forbedre udbuddet 

for at muliggøre adgang når som helst til underhold- 

ning og personlige indholdstjenester på tværs af flere 

platforme. 

Digitalisering i den offentlige 

sektor 

TDC vil udnytte sine kernekompetencer og netin- 

frastruktur til fortsat at udvikle digitaliseringen i den 

offentlige sektor, primært i sundheds- og uddannel- 

sessektoren. 

28

Infrastruktur i verdensklasse 

Ved at udnytte den nyeste teknologi og etablere fiberfor- 

bundne mikrocentraler tættere på husstande vil TDC kunne 

levere stadig højere hastigheder til stadig flere danske 

husstande på den sidste strækning bestående af kobberkabler. 

 

 

25 mia. 

 

 

 

 

99% 

 

4G/LTE 


TDC vil også udvide sin fibre-to-the-home-dækning samt 

foretage betydelige investeringer i det nye 4G/LTEmobilhøjhastighedsnet. 

 

62% 

 

100 Mbit/s 

 

29


30

Vidste du at... 


31

TDC’s homedisk opbevarer 

320.000 GB 

data for vores kunder 

TDC tilbyder danske husstande bredbånd med 

en maksimal gennemsnitlig hastighed på 

60 Mbit/s

Venner 

& familie 


Vi forbinder 

Danmark 

Rågeleje, Nordsjælland

Privat 

2011 kort fortalt 

• Privat erhvervede Onfone i maj 2011 og tilføjede dermed 

et selskab med et stærkt momentum i markedet og et 

stærkt brand til den mangfoldige portefølje af brands. 

• TDC lancerede i oktober 2011 et 4G-produkt, der omfatter 

de ti største byer i Danmark og 29% af befolkningen. 

• Privat lancerede TDC Rate og en ny mobilportefølje ('Pak 

selv' og andre pakker), som kunderne tog godt imod. 

• Der blev lanceret nye tv-apps, der giver kunderne adgang 

til nyheder, TDC Play og 100 film som en del af deres 

abonnement på TVoIP-løsninger. 

• Multiplay-produktet TDC HomeTrios succes fortsatte og 

bidrog med 29.000 nye kunder i 2011. 

Om Privat 

Privat er den førende leverandør af telekommunikationsløsninger 

på privatmarkedet i Danmark. 


Privat forbinder venner, familier og små virksomheder i hele 

Danmark med fastnettelefoni, internet, TVoIP og mobiltjenester. 

Privat opererer på tværs af markedssegmenterne 

fra no-frills til premium med sine mangfoldige og stærke 

brands: Telmore, Onfone, M1, Fullrate og TDC. Multibrandstrategien 

er nøglen til at opfylde de forskellige kundesegmenters 

behov. 

Privat udbyder en række forskellige produkter og tjenester 

fra taletidskort til unikke produktudbud. Specielt multiplaykombinationsprodukterne 

TDC HomeDuo og TDC HomeTrio 

er meget populære. 

Det er Privats ambition at give kunderne adgang til alt uafhængig 

af tid, sted og enhed. Privat udbyder i dag features 

som f.eks. video-on-demand (VoD), tv pausefunktioner, 

online backup af filer med HomeDisk (adgang via pc, tv eller 

mobiltelefon) samt overvågningsløsninger. Derudover 

fokuserer Privat på at hjælpe kunderne med at bruge deres 

smartphones og har derfor introduceret et 'kom-godt-igang' 

program. 

Privat har kontakt med sine kunder online, via call-centre og 

i TDC butikkerne alt efter, hvad kunderne foretrækker. 

34


Omsætning 

2011 var præget af hård konkurrence inden for de fleste 

produktområder især på mobilmarkedet for privatkunder, 

hvor priskrigen fortsatte. Omsætningen faldt med 1,2% 

sammenlignet med 2010. 


Trods den fortsatte migrering fra fastnettelefoni til ren 

mobiltelefoni formåede Privat at begrænse tabet af linjer 

gennem nye kunder og øget migrering til HomeDuo og 

HomeTrio. Udover reduceret churn giver Privats multiplaystrategi 

muligheder for vækst og en unik brand-position. 

Den fortsat faldende markedsstørrelse resulterede i et fald i 

omsætningen på 14,7% sammenlignet med 2010. 

Mobiltjenester 

Mobilmarkedet er mættet, og den intense priskonkurrence 

fortsatte i 2011, hvilket sænkede den samlede markedsværdi 

inden for mobiltjenester. Kombineret med effekten 

fra regulering af MTR (både SMS og tale) og roaming resulterede 

det i et 5,9% fald i samlet ARPU inklusive samtrafik 

og et fald i omsætningen på 3,7% sammenlignet med 

2010. 

Omsætningsfordeling, Privat 

Internet og 

netværk 

16,9% 

Terminaler, 

installationer 

mv. 

7,0% 

Øvrige 

8,4% 


21,3% 


46.4% 


På no-frills-markedet forsøger Privat fortsat at øge sin 

markedsandel og erhvervede således Onfone i maj 2011. 

Erhvervelsen styrkede multibrand-strategien og understøtter 

Privats brede og diversificerede brand-portefølje. I september 

var alle kunder migreret til TDC's net med meget 

begrænset churn, og Onfone fortsatte med at udnytte sit 

stærke momentum i markedet til at få flere kunder i andet 

halvår af 2011. 

Erhvervelsen af Onfone kombineret med nylanceringerne 

(af TDC Rate og den nye mobilportefølje) resulterede i en 

stigning i antallet af mobiltale-RGU'er på 7,6%, hvilket 

delvist kompenserede for de ugunstige indvirkninger af 

priskrigen og regulering. 

Internet og netværk 

Markedet for internet og netværk var præget af hård konkurrence 

i 2011 herunder øget konkurrence fra elselskaberne, 

hvilket medførte højere båndbredde til uændrede eller 

endda lavere priser samt betydelig konkurrence på supplerende 

bredbåndstjenester. 

Dette resulterede i fald i både ARPU og RGU'er, hvilket 

havde en negativ indvirkning på omsætningen. Migreringen 

fra traditionelt bredbånd til HomeDuo eller HomeTrio havde 

ligeledes en ugunstig indvirkning på xDSL-ARPU’en. Fullrate 

derimod kunne på grund af øget markedsføring og konkurrencedygtige 

priser øge antallet af RGU'er. 

Dette betød, at Privats omsætning fra internet og netværk 

faldt med 3,4% sammenlignet med 2010. 

Tv 

I et forsøg på at opnå øget værdidifferentiering udbyder 

Privat nye tjenester og lancerede således opgraderinger til 

hjemmeunderholdningsuniverset i form af tv-apps og tilbuddet 

'100 film'. 

Privat har siden lanceringen af TDC TV i 2005 oplevet fortsat 

vækst i kundebasen, og i 2011 steg antallet af RGU'er 

med 25,4%. 

35

Kunderne benytter sig i stigende grad af de tilgængelige 

udbud - mere end 93% af kunderne har aktiveret 'Mit TDC' i 

2011. Den stigende efterspørgsel efter tvsuppleringstjenester 

resulterede i højere ARPU, hvilket 

havde en gunstig indvirkning på TDC TV's omsætning, der 

steg med 27,2% sammenlignet med 2010. 

Salg af terminaler, installationer mv. 

Omsætning fra terminaler, installationer mv. steg med 

131,0% pga. øget salg af smartphones uden tilskud. 

Bruttoavance 

Privats bruttoavance faldt med mere end omsætningen, 

hvilket resulterede i et fald i bruttomarginen fra 69,2% i 

2010 til 65,8% i 2011. 

Faldet i bruttomarginen skyldtes delvist det øgede salg af 

smartphones, der kun havde en lille positiv afsmittende 

effekt på bruttoavancen, og delvist faldet i omsætning fra 

fastnettelefoni, der har en høj bruttomargin. Faldet blev kun 

delvist opvejet af, at de regulatoriske prisreduktioner ingen 

indvirkning havde på bruttoavancen pga. tilsvarende reducerede 

transmissionsomkostninger. Transmissionsomkostningerne 

faldt pga. 6,2% lavere omkostninger til 

netværk allokeret fra Operations som følge af effektivitetsforbedringer. 

EBITDA 

Privats evne til at nedbringe personaleomkostninger og 

eksterne omkostninger opvejede delvist faldet i bruttoavancen 

og resulterede i et fald i EBITDA på 4,7%. 

Besparelser på eksterne omkostninger skyldtes hovedsageligt 

væsentligt reducerede kundeakkvisitionsomkostninger 

pga. introduktionen af TDC Rate og i mindre grad lavere itomkostninger. 

Øgede markedsførings- og annonceringsomkostninger 

som følge af den intense priskonkurrence 

modvirkede den gunstige udvikling. 

Privat fastholdt samme niveau i personaleomkostningerne 

pga. fald i det gennemsnitlige antal ansatte, hvilket blev 

delvist opvejet af erhvervelsen af Onfone. Som en del af det 

kundeorienterede TAK-program øgede Privat tidsforbruget 

på hver kunde trods de fortsatte omkostningsbesparelser. 


Udvalgte hovedtal 

Privat 2011 2010 Ændring i % 

DKKm 

Omsætning 9.024 9.130 (1,2) 

Fastnettelefoni 1.926 2.257 (14,7) 

Mobiltjenester 4.184 4.343 (3,7) 


Terminaler, installatio- 

1.521 1.574 (3,4) 

ner mv. 633 274 131,0 

Servicetelefonitjenester 138 172 (19,8) 

Tv 528 415 27,2 

Øvrige¹ 

Transmissionsomkost- 

94 95 (1,1) 

ninger og vareforbrug (3.082) (2.813) (9,6) 

Bruttoavance 5.942 6.317 (5,9) 

Eksterne omkostninger (1.463) (1.655) 11,6 

Personaleomkostninger 

Andre indtægter og 

(796) (802) 0,7 

omkostninger 

EBITDA før pensionsind- 

1 4 (75,0) 

tægter 3.684 3.864 (4,7) 

Pensionsindtægter - - - 

EBITDA 3.684 3.864 (4,7) 



Organisk omsætning² DKKm 9.024 9.269 (2,6) 

Organisk EBITDA² DKKm 3.684 3.915 (5,9) 

¹Omfatter rykker- og regningsgebyrer mv. 

² Rapporteret omsætning og EBITDA eksklusive indvirkningen fra tilkøb og frasalg samt 

indvirkningen fra regulatoriske prisjusteringer. 

Udvalgte operationelle data 

31. dec. 

Privat 


31. dec. 

2010 Ændring i % 

RGU-base (1.000) 

Fastnet 1.008 1.112 (9,4) 

Mobil (tale) 2.201 2.046 7,6 

Prepaid-kort 189 229 (17,5) 

Abonnementer³ 2.012 1.817 10,7 

Mobilbredbånd 162 130 24,6 

Internet 671 680 (1,3) 

TDC TV 158 126 25,4 

Samlet RGU-base 4.200 4.094 2,6 

Dual play-bundles 366 304 20,4 

Triple play-bundles 145 116 25,0 

ARPU DKK / måned 

PSTN/ISDN 179 182 (1,6) 

Mobil (tale), samlet 159 169 (5,9) 

Prepaid-kort 50 51 (2,0) 

Abonnementer³ 168 186 (9,7) 

IP 4 311 304 2,3 

FTE'er 



³ Inklusiv Telmore/M1 og fra Q2 2011 Onfone 

⁴ Bredbånd, VoIP og Tv per bredbånd RGU. 

36

Erhverv 


• Erhverv forsvarede sine positioner på de traditionelle 

markeder såsom xDSL, fastnettelefoni og mobiltale og 

havde samtidig fortsat fremdrift inden for mobilbredbånd 

og VoIP-tjenester. 

• Store ordrer blev vundet ved udbud i key accountsegmentet, 

såsom DONG, DSB og ISS. Systemintegratoren 

NetDesign vandt også nogle store kontrakter (Region 

Hovedstaden og ATP). 

• Førerpositionen i den offentlige sektor blev fastholdt. 

• Positive effekter efter implementeringen af transformationsprogrammet 

TDC 2.0 og det kundefokuserede program 

TAK. Det blev afspejlet ved en stigning i kundetilfredshedsscoren 

(ECSI). 

Om Erhverv 

Erhverv er markedsleder på alle de største erhvervsmarkeder 

i Danmark og leverer telekommunikationsløsninger til 

næsten tre ud af fire danske virksomheder. 


Erhverv udbyder en lang række kommunikationsløsninger 

og tjenester til virksomheder og organisationer. Erhverv er 

den førende teleoperatør inden for udbud af cloudbaserede 

tjenester gennem TDC Scale, der er et af Erhvervs 

hurtigst voksende områder. TDC Scale er en del af konceptet 

'Kommunikation som en service' (CaaS), der tilbyder 

kunderne en komplet og fleksibelt styret VoIPkonvergensløsning 

herunder omstillingsanlæg og forbedrede 

muligheder med tredjepartsintegration. 

Erhverv leverer udvidet adgang til mobilbredbånd og trådløse 

Hotspots i hele Danmark (f.eks. i lufthavne, tog, på 

cafeer) samt højhastighedsdata gennem LTE-tjenester. 

Erhverv udbyder telekommunikationsløsninger til alle typer 

virksomheder og organisationer herunder danske offentlige 

institutioner. Hovedparten af de danske kommuner valgte 

TDC som deres leverandør af taletelefoni i det nyligt gennemførte 

SKI-udbud. 

Erhvervs aktiviteter inden for terminaludstyr og systemintegration 

til virksomheder og kunder inden for den offentlige 

sektor sker gennem NetDesign. Det drejer sig typisk om 

løsninger, der er komplekse, kundespecifikke og placeret 

hos kunderne, og omfatter produkter som overvågning, 

videokonferenceløsninger, telefonisystemer samt sikre 

MPLS-mobilløsninger. 

37


Omsætning 

Erhvervsmarkedet var præget af hård konkurrence i 2011, 

især inden for mobiltjenester samt internet og netværk. 

Således faldt omsætningen i Erhverv med DKK 287m eller 

3,7%. 


Erhvervsmarkedet for fastnettelefoni rammes fortsat af 

migreringen fra traditionel fastnettelefoni til mobiltelefoni 

og VoIP. Markedet fortsætter derfor med at falde, hvilket 

afspejledes i et fald på 12,3% i traditionel fastnettelefoni- 

RGU'er. Som følge heraf faldt omsætningen med 8,2%. 

Erhvervs succes med sin VoIP-konvergensløsning, Scale, 

påvirker omsætningen fra fastnettelefoni gunstigt. Løsningen 

er kendetegnet ved en højere ARPU pga. kombinationen 

af flere produkter. Tæt på 100.000 fastnet- og mobilkunder 

er p.t. aktive på denne platform, hvilket svarer til en vækst 

på 86%. 


Markedet for mobiltjenester stagnerede og var præget af 

meget intens priskonkurrence samt yderligere regulatoriske 

krav. På trods af disse vilkår formåede Erhverv at øge mobil- 

Omsætningsfordeling, Erhverv 

Internet og 

netværk 

29,3% 

Terminaler, 


mv. 

13,2% 

Øvrige 

2,2% 

Fastnet 

telefoni 

21,6% 


33.7% 


tale-RGU'er med 3,0% og bevare ARPU eksklusive ankommende 

trafik på samme niveau som sidste år. 

Den øgede smartphone-penetrering afspejledes i markant 

vækst i mobilbredbånd og datatrafik, hvilket modvirkede de 

negative effekter af priskonkurrence og regulering. Endvidere 

blev en engangsjustering af rabatter relateret til tidligere 

år (DKK 25m) indregnet i første kvartal, hvilket bidrog til at 

fastholde omsætningen fra mobiltjenester på linje med 

2010. 

I et forsøg på hele tiden at forbedre sine tjenester og imødegå 

de vanskelige markedsvilkår for mobiltjenester blev 

der lanceret nye og mere gennemskuelige produktpakker 

som ’TDC Pro’ (flat rate-pakker) og ’TDC Erhverv Mobil’ 

(kunder kan selv sammensætte pakker afhængig af de 

individuelle behov). 


Hård priskonkurrence især i form af aggressive tilbud fra 

elselskaberne resulterede i øget xDSL-churn til fordel for 

fiberløsninger i bestemte regioner, hvilket påvirkede interneterhvervsmarkedet. 

Migreringen fra erhvervs- til privatsegmentet, 

efter multimedieskatten (blev indført i 2010), 

har ligeledes haft en ugunstig indvirkning på erhvervsmarkedet. 

Reguleringen på dette område forventes dog ændret 

i 2012. 

Disse forhold påvirkede omsætningen fra internet og netværk, 

der faldt med 7,0% sammenlignet med 2010. 

I 4. kvartal var Erhverv desværre ikke i stand til at matche et 

meget lavt pristilbud fra en konkurrent og tabte dermed FM 

Datas licitationsudbud 3 . Dette forventes at have en negativ 

indvirkning i 2012. 

Terminaludstyr og systemintegration 

NetDesign rettede sig op i 2011 efter et vanskeligt 2010. 

Omsætningen steg med 1,5% trods faldende omsætning 

fra den traditionelle forretning, der blev udfordret af produkter 

med lavere indtjening. Omsætningen fra terminaler, 

installationer mv. samt systemintegration forblev derfor på 

linje med 2010. 

______________________________________________________________________ 

3 Indkøbsaftale for datakommunikationstjenester, tilbehør samt tilknyttede serviceydelser, 

som er forpligtende for staten samt frivillig at tilmelde sig for kommuner, 

regioner mv. 

38

Bruttoavance 

Erhvervs bruttoavance forblev uændret trods faldende 

omsætning. 

Effektivitetsforbedringer i Operations resulterede i 12,9% 

færre allokerede omkostninger til netværk. Derudover 

havde de regulatoriske indvirkninger på mobiltjenester 

ingen indvirkning på bruttoavancen, da de faldende omkostninger 

på samtrafik og roaming medførte færre transmissionsomkostninger 

for Erhverv. 

EBITDA 

Trods et særdeles konkurrencepræget marked lykkedes det 

Erhverv at øge EBITDA med 2,1%. 

Stigningen blev realiseret ved øget styring af eksterne 

omkostninger hovedsageligt vedrørende IT & fakturering 

samt kundeakkvisition. Gennem 2011 blev der fokuseret 

skarpt på omkostninger til akkvisitioner, hvilket resulterede 

i et fald på 20,0% i kundeakkvisitions- og kundefastholdelsesomkostninger 


Erhverv implementerede transformationsprogrammet TDC 

2.0, hvilket øgede produktiviteten og reducerede omkostningerne 

samtidig med, at forretningsenheden forhøjede 

kundetilfredshedsscoren (ECSI). Faldet i personaleomkostninger 

bidrog også til stigningen i EBITDA. 

NetDesign realiserede en positiv udvikling i EBITDA på 

15,1% gennem effektivisering og omkostningsbesparelser 

trods en uændret bruttoavance, hvilket også bidrog til 

Erhvervs EBITDA-stigning. 



Erhverv 2011 2010 Ændring i % 

DKKm 

Omsætning 7.517 7.804 (3,7) 

Fastnettelefoni 1.626 1.772 (8,2) 

Mobiltjenester 2.535 2.534 - 



2.200 2.365 (7,0) 

ner mv. 991 992 (0,1) 

Øvrige¹ 


165 141 17,0 

ninger og vareforbrug (2.133) (2.413) 11,6 

Bruttoavance 5.384 5.391 (0,1) 

Eksterne omkostninger (676) (719) 6,0 



(805) (851) 5,4 

omkostninger 


- - - 

tægter 3.903 3.821 2,1 


EBITDA 3.903 3.821 2,1 




Organisk EBITDA² DKKm 3.903 3.821 2,1 

¹ Omfatter servicetelefonitjenester mv. 

² Rapporteret omsætning og EBITDA eksklusive indvirkningen af regulatoriske prisjusteringer. 


31. dec. 

Erhverv 


31. dec. 



Fastnet 393 427 (8,0) 

Mobil (tale) 690 670 3,0 

Telemetri 408 387 5,4 

Mobilbredbånd 142 115 23,5 

Internet 

Andre netværks- og 

257 272 (5,5) 

dataforbindelser 54 54 - 



PSTN/ISDN 338 336 0,6 

Mobil (tale), eksklusive 

ankommende trafik 244 241 1,2 

Bredbånd 332 355 (6,5) 

FTE'er 



39

Forretnings 

partnere & 

kolleger 

Københavns Lufthavn 

Vi forbinder 

Danmark

TDC sikrer digitale dokumenter. De backupdata 

vi opbevarer ville svare til den samlede 

volumen af Det Kongelige Bibliotek… 

gange fem 

TDC har 9mio. 

kunderelationer 

TDC Årsrapport 2011

Nordic 


• Solid vækst i omsætning og EBITDA blev støttet af en 

stor ordretilgang og et solidt fremskridt i den offentlige 

sektor især inden for IP-VPN og terminalsalg samt for 

’Kommunikation som en service’ (CaaS). 

• Flere store vundne kontrakter i 2011, f.eks. den finske by 

Vantaa, en kontrakt med det norske vejvæsen, Logica/Region 

Syd (Hosting) og det svenske postvæsen. 

• Lancering af en fællesnordisk videokonferenceløsning, 

som udnytter TDC's tilstedeværelse i de nordiske lande. 

• De regulatoriske forhold i Sverige er fortsat uvisse efter 

en nylig svensk domstolsafgørelse vedrørende mobil- og 

fastnetstermineringspriser for perioden 2008 til februar 

2010. 

Om Nordic 

Nordic, der opererer i Finland, Norge og Sverige tilbyder et 

komplet sortiment af operatørtjenester og i Sverige tillige 

systemintegrationstjenester, hvilket inkluderer Direkte salg. 

Dertil udbyder TDC Hosting løsninger med it-hosting i 

Finland, Sverige og Danmark. Operatørtjenester inkluderer 

fastnettelefoni, mobiltelefoni, internet- og nettjenester 

(inklusive IP-VPN-tjenester). 


Kundemålsegmentet er både den offentlige sektor og mellemstore 

til store virksomheder i Sverige, Norge og Finland. 

Derudover tilbydes globale kunder tjenester gennem samarbejdspartnere. 

På mobilmarkedet opererer Nordic gennem aftaler med 

lokale operatører via MVNO-aftaler i Sverige og Norge, og i 

Finland via tjenesteudbyderaftaler, hvilket gør det muligt for 

TDC at udbyde fællesnordiske produkter. 

Nordic har sit eget pan-nordiske netværk, der opgraderes 

løbende. Nettet dækker hovedsageligt mellemstore og 

store byer i Norden og omfatter det fiberbaserede transportnet 

(fiberkabel og et pan-nordisk SDH-net, som leverer 

fast punkt-til-punkt-kapacitet), PSTN/ISDN-net og et 

IP/Ethernet. Nordic kan med sin lokale tilstedeværelse og sit 

pan-nordiske net drage fordel af salgssynergier ved at 

udnytte mulighederne for krydssalg og tilbyde konkurrencedygtige 

fællesnordiske telekommunikationsløsninger til 

erhvervskunder og kunder i den offentlige sektor i alle de 

nordiske lande. Nordic og Erhverv drager fordel af at dele 

kundeforhold samt produkter og tjenester. Nordic udbyder 

også et bredt sortiment af engrosløsninger gennem sit pannordiske 

net. 

Nordic udbyder hosting og it-drift gennem TDC Hosting 

primært med fokus på administreret hosting, samhusning 

og delt hosting til små- og mellemstore virksomheder. I 

2011 lancerede TDC Hosting også cloud-tjenester. 

42


Omsætning 

I 2011 opnåede Nordic solid vækst inden for alle produktgrupper, 

hvor især den offentlige sektor stærk vækst. 

I Nordic blev omsætningen positivt påvirket af en gunstig 

valutakursudvikling for SEK og NOK, der resulterede i en 

stigning i den samlede omsætning på DKK 400m. Ses der 

bort fra valutakursudviklingen og effekten af erhvervelser 

og frasalg steg omsætningen i Nordic med 5,1%. 


Migreringen fra traditionel fastnettelefoni til mobiltelefoni 

fortsatte i 2011, hvilket kombineret med lavere termineringspriser 

havde en negativ effekt på omsætningen fra 

fastnettelefoni især i TDC Norge. Dette blev dog mere end 

modvirket af øget omsætning fra fastnettelefoni i TDC 

Sverige primært pga. TAB-produktet, et videresalgsprodukt, 

der sælges gennem engrosforretningen, og som i løbet af 

året tilføjede cirka 11 tusinde nye RGU'er. 


Den øgede omsætning fra mobiltjenester skyldtes en stærk 

udvikling i antallet af SIM-kort i TDC Sverige og TDC Norge 

pga. storkundekontrakter vundet i 2010 og 2011. 

Omsætningsfordeling, Nordic 

Terminaler, 


mv. 

28,2% 

Øvrige 

6,5% 

Internet og 

netværk 

36,7% 


22,4% 


6,2% 


Flere initiativer blev ligeledes udført i løbet af året bl.a. en 

fremskyndelse af partnerskabet med Vodafone, der vandt 

stort indpas i 2011. 


Den øgede kundetilgang i den offentlige sektor i 2011 

resulterede i store forretningstransaktioner inden for IP- 

VPN i hele Nordic. 

I 2011 øgede TDC Hosting sin fokusering på forretningsområdet 

managed hosting, hvilket resulterede i flere kundekontrakter 

og en større ordretilgang som resulterede i en 

positiv indvirkning på omsætningen. Erhvervelsen af DIR 

A/S (marts 2011) bidrog ligeledes positivt til omsætningen. 

Terminaler, installationer mv. 

Nordics mange nye kunder medførte en stigning i salget af 

kundetilpasset terminaludstyr samt ’kommunikation som 

en serviceydelse’ (CaaS) især i Sverige. Pga. effektivt salg og 

levering har Direkte salg i TDC Sverige også opnået omfattende 

salg af CPE-udstyr til kunder, der ikke har andre forretningsrelationer 

med TDC. 

43

Bruttoavance 

Væksten i Nordics bruttoavance var lidt større end omsætningsstigningen 

og udgjorde 10,1%. 

Bruttomarginen steg som følge af besparelser pga. øget 

effektivitet i driften. I 2011 iværksatte TDC Norge en teknologiændring 

fra ATM-baseret transport til Ethernet-baseret 

transport på DSL-bitstream access, hvilket optimerede 

infrastrukturen og reducerede transmissionsomkostningerne. 

TDC Finland reducerede ligeledes sine direkte omkostninger 

målt i forhold til omsætningen ved at optimere 

sin infrastruktur. Bruttomarginen blev derimod udfordret af 

en ændret produktsammensætning hen mod flere produkter 

med en lav avance såsom videresalg af fastnetlinjer 

(TAB) og salg af CPE-udstyr. 

EBITDA 

Eksklusive valutakursindvirkningen og effekten fra erhvervelser 

og frasalg steg Nordics EBITDA med 7,9%. 

Væksten i EBITDA skyldtes stor vækst i bruttoavancen 

kombineret med fortsat fokus på at optimere den underliggende 

omkostningsstruktur i Nordic. 



Nordic 2011 2010 Ændring i % 

DKKm 

Omsætning 4.487 4.087 9,8 

TDC Sverige 2.422 2.086 16,1 

TDC Norge 1.034 1.044 (1,0) 

TDC Finland 754 727 3,7 

TDC Hosting 415 355 16,9 

Øvrige, inkl. elimineringer (138) (125) (10,4) 

Fastnettelefoni 1.007 984 2,3 

Mobiltjenester 277 190 45,8 



1.647 1.523 8,1 

ner mv. 1.264 1.086 16,4 

Øvrige¹ 


292 304 (3,9) 


Bruttoavance 1.865 1.694 10,1 

Eksterne omkostninger (324) (282) (14,9) 



(906) (852) (6,3) 

omkostninger 


13 4 - 

tægter 648 564 14,9 

Pensionsindtægter 1 - - 

EBITDA 649 564 15,1 



Organisk omsætning² DKKm 4.487 4.268 5,1 

Organisk EBITDA² DKKm 643 596 7,9 

¹ Omfatter servicetelefonitjenester mv. 

² Rapporteret omsætning og EBITDA eksklusive indvirkning fra valutakurseffekter, 

tilkøb og frasalg samt salg af immaterielle og materielle aktiver. 


31. dec. 

Nordic 


31. dec. 



Fastnet 91 80 13,8 

Mobil 86 67 28,4 

Internet 87 83 4,8 

Samlet RGU-base 264 230 14,8 


Mobil (tale) 299 279 7,2 

FTE'er 

Antal FTE'er (ultimo året) 1.472 1.388 6,1 

Gennemsnitligt antal FTE'er 1.430 1.412 1,3 

44

Wholesale 


• Wholesale fortsatte sin transformation gennem TDC 2.0 

med yderligere organisatorisk fornyelse for at øge sit fokus 

på salgskanaler og trimme organisationen. 

• Netto og Coop lancerede mobilprodukterne ’Nettalk’ og 

’Coop Mobil’ med brug af en TDC-løsning. 

• Wholesale oplevede i 2011 en støt stigning i efterspørgslen 

efter fællesnordiske kapacitetsprodukter, hvorimod 

markedet for salg af indenlandske kapacitetsprodukter 

stagnerede. 

Om Wholesale 

Wholesale udbyder fastnettelefoni, mobiltjenester (herunder 

konvergens), samt internet og nettjenester til tjenesteudbydere 

og brandpartnere, såvel som national og international 

trafik og roaming til andre netoperatører. 

En væsentlig del af Wholesales priser er regulerede af 

Erhvervsstyrelsen, idet TDC har status som SMP-udbyder 

på flere markeder. 


Wholesale udnytter TDC's stærke position i de fire nordiske 

lande bl.a. med TDC's nordiske net. Wholesale fokuserer på 

at forbedre sin position som den foretrukne netudbyder til 

danske og udenlandske telekommunikationsudbydere. Til 

udenlandske operatører leverer Wholesale en fællesnordisk 

løsning i form af One - Stop - Shop af hensyn til sine nordiske 

kunder. 

Wholesales brandpartner-koncept giver kunder med adgang 

til nye distributionsnet eller særligt stærke brands mulighed 

for at tilbyde komplette og målrettede telekommunikationsløsninger 

til deres kunder med egne brands. 

Som udbyder af indholdstjenester håndterer Wholesale 

salg, rådgivning og forretningsudvikling inden for mobildatatjenester, 

f.eks. mobilbetaling, stregkoder, telemetri og 

mobilmarketing. 

Wholesale udbyder endvidere en række accesstjenester 

såsom fuld og delt adgang til rå kobber, BSA og videresalg 

af ISDN og xDSL-tjenester. Endvidere udbyder Wholesale 

infrastrukturtjenester (herunder traditionel udleje af faste 

kredsløb), IP-VPN, dedikerede fiberforbindelser, herunder 

danske og udenlandske netkapacitetstjenester, bølgelængder 

og IP-opkobling, samt salg af samhusning til ca. 1.200 

TDC-centraler. 

45


Omsætning 

Wholesales omsætning faldt med DKK 81m eller 3,6% fra 

2010 til 2011 hovedsageligt pga. et fald i antallet af fastnetbredbånd- 

og fastnettelefoni-RGU'er samt den negative 

indvirkning fra øget regulering. 


I 2011 fortsatte markedet for traditionel fastnettelefoni 

med at falde i takt med, at efterspørgslen efter løsninger 

udelukkende med mobiltelefoni voksede, og kunderne i 

stigende grad migrerede til VoIP-løsninger. Wholesale 

fortsætter med at videresælge adgang til andre fastnetoperatører 

med nye indfaldsvinkler til markedet eller med fokus 

på et bestemt segment. 

Metoden til at beregne regulerede engrospriser blev ændret 

i 2011 og medførte en yderligere nedsættelse af priserne 

på PSTN/ISDN i juli, hvilket havde en negativ indvirkning på 

omsætningen. Helårseffekten af denne prisnedsættelse vil 

kunne ses i 2012. 

Der var ligeledes et fald i mængden af international samtrafik 

i Wholesale i 2011, hvilket kun blev delvist opvejet af 

øget omsætning fra indenlandsk samtrafik. 

Omsætningsfordeling, Wholesale 

Internet og 

netværk 

41,2% 

Øvrige 

8,7% 


22,4% 


27.7% 



Det samlede antal indenlandske trafikminutter fra MVNOkunder 

steg markant fra 418m i 2010 til 647m i 2011 og 

var den primære årsag til stigningen inden for mobiltjenester 

på DKK 10m eller 1,7%. Dog fortsatte mobilpriskrigen i 

2011 og lagde pres på ARPU fra tjenesteudbydere, og 

regulering af priserne havde ligeledes en negativ indvirkning 

på omsætningen fra international roaming. 

Wholesales mål er at opnå tættere samarbejde med kunderne 

om udvikling af produkter, systemer og processer. 

Derfor blev der f.eks. fokuseret mere på brandpartnere, og i 

august 2011 lancerede Netto mobilproduktet ’Nettalk’, og 

Coop lancerede ’Coop Mobil’ i december 2011. Begge 

lanceringer skete gennem Wholesales datterselskab Companymobile. 

De første resultater viser, at produkterne er 

blevet godt modtaget af slutbrugerne. 


Omsætningen fra internet og netværk faldt med 4,8% fra 

2010 til 2011. 

ARPU på BSA og videresolgt bredbånd faldt markant i 2011 

som følge af regulering af BSA-priserne og overførsel af 

kunder med høj ARPU på fibernettet til Privat. Lavere omsætning 

fra samhusningsaktiviteter havde ligeledes en 

negativ effekt. Faldet blev delvist opvejet af en organisk 

stigning i BSA- og xDSL-RGU'er. Wholesales antal af rå 

kobber-RGU'er faldt markant i 2011, men det skyldtes 

primært, at store erhvervskunder flyttede fra TDC's konkurrenter 

til Erhverv. Faldet i omsætningen fra rå kobber i 

Wholesale blev således i store træk modsvaret af Erhverv. 

For at afbøde den reducerede omsætning som følge af 

regulering satte Wholesale øget fokus på produkter uden 

regulering såsom kapacitet. Det resulterede i fortsat stærk 

vækst primært inden for nordiske IP-VPN og kapacitetstjenester. 

Stagnerende efterspørgsel efter indenlandsk kapacitet 

havde imidlertid en negativ indvirkning på omsætningen 

fra kapacitet. 

46

Bruttoavance 

Bruttoavancen i Wholesale steg med DKK 4,0m eller 0,3%. 

Bruttomarginen steg fra 59,6% til 62,0%. 

Bruttomarginstigningen blev drevet af 8,6% lavere netværksomkostninger 

allokeret fra Operations som følge af 

effektivitetsforbedringer. Derudover var Wholesale positivt 

påvirket af diverse engangseffekter i både 2010 og 2011. I 

2011 var der engangseffekter, der havde en effekt på 

transmissionsomkostningerne og derved en positiv effekt 

på udviklingen i bruttomarginen. Engangseffekterne skyldtes 

hovedsageligt afklaring af roaming og mastelejeaftaler 

vedrørende tidligere år. 

Bruttomarginstigningen blev modvirket af prisreguleringer 

vedrørende international roaming og intern flytning af højmargin 

fiberkunder til Privat. Marginen blev også negativt 

påvirket af en ændret produktsammensætning væk fra 

produkter med en høj bruttomargin (primært fastnettelefoni, 

tjenesteudbydere og bredbånd) mod produkter med 

lavere avance (primært MVNO og kapacitet). 

EBITDA 

Wholesales EBITDA steg med DKK 36m eller 3,6% til DKK 

1.031m i 2011 hovedsageligt pga. besparelser på itomkostninger 

samt omkostninger til konsulenter og facility 

management. 

Personaleomkostningerne steg marginalt pga. overførsel af 

stabsfunktioner til Wholesale og 32 flere medarbejdere 

efter erhvervelsen af en it-platform fra Zitcom. Ses der bort 

fra disse faktorer, så faldt antallet af medarbejdere med 

15,7%. 

Omkostningsbesparelserne fandt sted, imens Wholesale 

gennemførte en omlægning af organisationen for at få et 

mere kommercielt fokus med mere vægt på segmenter og 

kanaler for således at opnå et mere proaktivt salg ved hjælp 

af TDC 2.0. Tiltagene blev kombineret med det fortsatte 

arbejde med TAK-programmet, der forbedrede kundetilfredsheden 

fra 63 i 4. kvartal 2010 til 69 i 4. kvartal 2011. 



Wholesale 2011 2010 Ændring i % 

DKKm 

Omsætning 2.153 2.234 (3,6) 

Fastnettelefoni 483 525 (8,0) 

Mobiltjenester 596 586 1,7 

Internet og netværk 886 931 (4,8) 

Øvrige¹ 


188 192 (2,1) 

ninger og vareforbrug (818) (903) 9,4 





(107) (106) (0,9) 

omkostninger 


1 - - 

tægter 1.031 995 3,6 


EBITDA 1.031 995 3,6 




Organisk EBITDA² DKKm 1.031 946 9,0 

¹ Omfatter udleje af mastepositioner. 

² Rapporteret omsætning og EBITDA eksklusive indvirkningen fra tilkøb og frasalg samt 

indvirkningen af regulatoriske prisjusteringer. 


31. dec. 

Wholesale 


31. dec. 



Fastnet 202 220 (8,2) 

Mobil (tale) 201 187 7,5 

Mobilbredbånd 2 2 - 

Internet 

Andre netværks- og 

348 369 (5,7) 

dataforbindelser 8 10 (20,0) 

TDC TV 3 2 50,0 

Samlet RGU-base 764 790 (3,3) 


PSTN/ISDN 98 100 (2,0) 

Mobil (tale), tjenesteudbydere 89 127 (29,9) 

FTE'er 

Antal FTE'er (ultimo året) 190 178 6,7 

Gennemsnitligt antal FTE'er 178 189 (5,8) 

47

YouSee 


• Stor vækst i EBITDA primært pga. en stigning i Clear 

ARPU samt flere kunder og et højere ARPU på bredbånd. 

• Lancering af et 'frit valg'-produkt, 'Ekstrakanaler', der 

giver kunderne mulighed for at vælge mellem 70 kanaler 

udover grundpakken. 

• Fortsat fokus på at skabe mere værdi for kunderne f.eks. 

med nye apps til iPad og iPhone, kampagnen '100 film', 

ekstra HD-kanaler i tv-pakkerne og højere downloadhastigheder 

til bredbånd. 

• Etableret engrosvirksomhed iht. en beslutning fra Erhvervsstyrelsen 

om YouSees pligt til at udbyde coax-BSA. 

Indtil videre er der ikke modtaget nogen anmodninger. 

Om YouSee 

YouSee er den førende danske distributør af kabel-tv målt 

på markedsandele og udbyder hjemmeunderholdning og 

telekommunikationsløsninger til individuelle husstande og 

organiserede kunder (som f.eks. bolig- og antenneforeninger). 

YouSee’s netværk dækker 58% af de danske husstande. 


YouSee gør meget ud af at levere premium kabel-tv samt en 

række andre produkter og tjenester herunder internet og 

fastnettelefoni som suppleringstjenester. 

Med YouSees hovedprodukt YouSee Clear kan kunderne 

vælge mellem ikke-krypterede standard digital-tv-pakker 

eller det nye vælg-selv-produkt 'Ekstrakanaler'. 

Den stigende efterspørgsel efter fleksibilitet opfyldes af 

YouSees suppleringsprodukt YouSee Plus, der giver kunderne 

mulighed for features som at starte forfra, pause og 

spole tilbage. Med en video-on-demand feature kan kunderne 

leje film uden at forlade deres hjem. 

Som et premium-brand inden for internettjenester har 

YouSee fokus på værdiforøgende tjenester som f.eks. 

YouSee Web-tv, YouSee Play og de nye tv-apps til iPad og 

iPhone, for på den måde at differentiere sig fra konkurrenterne. 

YouSee har et 100 pct.-ejet datterselskab, Dansk Kabel TV 

A/S, som er YouSees hovedentreprenør for etablering af 

nye lokalnet og tilslutning af nye kunder. I 2011 etablerede 

YouSee en engrosvirksomhed som følge af en beslutning 

truffet af Erhvervsstyrelsen. 

48


Omsætning 

Trods et næsten mættet tv-marked og hård konkurrence på 

bredbåndsmarkedet steg YouSees omsætning med 6,2% 


YouSee Clear 

I 2011 var tv-markedet præget af hård konkurrence fra 

lavprisudbydere. Kombineret med øget prisfølsomhed 

blandt kunderne øgede det presset på premium-udbydere 

som YouSee. 

Trods disse markedsudfordringer lykkedes det YouSee at 

fastholde YouSee Clear-RGU'er på niveau med 2010 gennem 

vedvarende bestræbelser på at forbedre udbuddet til 

kunderne f.eks. ved at give nye kunder tilmeldingsfordele og 

tilføjelse af gratis ekstra HD-kanaler. 

Primo 2011 blev abonnementsafgifterne forhøjet pga. et 

større udbud af tv-kanaler og øgede indholdsomkostninger. 

Prisstigningen havde en begrænset effekt på kundernes 

valg af tv-pakker, og migreringen fra fuldpakkerne til medium- 

eller grundpakkerne var minimal. Dette havde en positiv 

indvirkning på ARPU, der steg med 6,4%. 

Alt i alt steg omsætningen fra YouSee Clear med 6,9% i 

2011 sammenlignet med 2010. 

Omsætningsfordeling, YouSee 

Internettjenester 

19.9% 

YouSee Plus 

4,8% 


2,3% 

Øvrige 

6,6% 

YouSee Clear 

66,4% 


YouSee Plus 

I et forsøg på hele tiden at forbedre og udvide udbuddet til 

YouSee Plus-kunder lancerede YouSee kampagnen '100 

film', der giver kunderne gratis adgang til 100 forskellige 

film. Det har været en succes med ca. 308.000 film vist 

siden lanceringen, og generelt har kunderne i stigende grad 

benyttet sig af video-on-demand med et antal af lejede film 

på ca. 1.124.000 i 2011, hvilket var en stigning på 167%. 

Mulighed for selv at bestemme, hvornår de vil se tv, har stor 

betydning for YouSee Clear-kunderne, og antallet af startforfra-visninger 

nåede op på 3,1m mod 1,7m i 2010. 

Dette kombineret med en stor indsats for at forbedre kapaciteten 

på nettet og etablere returveje reducerer fortsat 

churn i YouSee Plus. 

I løbet af 2011 havde YouSee Plus en nettotilvækst på 

25.000. Men for at fjerne hindringerne for ‘Ekstrakanaler’ 

blev kortafgiften ophævet i 4. kvartal og 26.900 kunder blev 

dermed flyttet, hvilket betød, at RGU-basen blev reduceret 

med 2,5% sammenlignet med 2010. De kunder, der stadigvæk 

har et kort, kan til enhver tid købe on-demand tjenester 

hos YouSee. 

På trods af højere copyrightafgifter, og at kunderne vælger 

færre og billigere supplerende tv-pakker, steg omsætningen 

fra YouSee Plus med 10,2% sammenlignet med 2010. 

Internettjenester 

Trods hård konkurrence på et mættet bredbåndsmarked 

lykkedes det YouSee at fortsatte sine gode resultater og er 

en af få virksomheder, der har vundet markedsandele med 

en stigning i antallet af RGU'er på 2,5%. 

Efterspørgslen efter højere båndbredder bidrog til, at You- 

See øgede sin markedsandel. Flere kunder med højere 

båndbredder resulterede i øget ARPU, som havde en gunstig 

indvirkning på omsætningen fra internettjenester, der 

steg med 3,5% sammenlignet med 2010. 

49

Bruttoavance 

YouSees bruttoavance steg med 7,4% sammenlignet med 

2010 pga. højere omsætning og en højere bruttomargin. 

Bruttomarginen steg pga. stigningen i ARPU, der var højere 

end de stigende programomkostninger, og blev kun delvist 

modvirket af øgede omkostninger i forbindelse med kapacitetsudbygning 

samt omkostninger forbundet med øget 

internetforbrug. 

EBITDA 

EBITDA steg med 12,4% og blev påvirket gunstigt af, at 

YouSee formåede at begrænse de eksterne omkostninger 

på trods af organisk vækst. 

Besparelserne blev primært opnået ved øget fokusering på 

alle omkostningsposter i hele YouSee. Specielt var der 

færre entreprenøromkostninger pga. færre fejl, og da flere 

fejl blev udbedret internt efter øget effektivitet. Endvidere 

blev markedsføringsomkostningerne holdt nede. 



YouSee 2011 2010 Ændring i % 

DKKm 

Omsætning 4.259 4.012 6,2 

YouSee Clear 2.829 2.646 6,9 

YouSee Plus 205 186 10,2 

Internettjenester 846 817 3,5 

Fastnettelefoni 97 98 (1,0) 

Øvrige¹ 


282 265 6,4 






(554) (538) (3,0) 

omkostninger 


3 1 - 

tægter 1.521 1.353 12,4 


EBITDA 1.521 1.353 12,4 



Organisk omsætning² DKKm 4.259 4.003 6,4 

Organisk EBITDA² DKKm 1.521 1.358 12,0 

¹ Omfatter installationsafgifter og TDC TV. 

² Rapporteret omsætning og EBITDA eksklusive indvirkningen fra tilkøb og frasalg. 


31. dec. 

YouSee 


31. dec. 



Tv 1.335 1.336 (0,1) 

- YouSee Clear 1.179 1.176 0,3 

- YouSee Plus³ 156 160 (2,5) 

Internet 413 403 2,5 

Fastnet 81 76 6,6 

Mobilbredbånd 3 3 - 



Internet, fastnet 173 169 2,4 

Tv i alt 214 202 5,9 

YouSee Clear 200 188 6,4 

ARPU, YouSee Plus 103 105 (1,9) 

ARPU i alt 281 268 4,9 

Andre KPI'er 

Homes passed (1.000) 1.489 1.454 2,4 

Penetration % 79 81 - 

RGU per kunde # 1,55 1,54 - 

FTE'er 



³ Digitalt tillægsprodukt. 

50

Operations & hovedkontoret 


• Operations & hovedkontoret fortsatte i 2011 med at 

levere betydelige omkostningsreduktioner. Der blev fortsat 

fokuseret på at optimere processer, formindske kompleksiteten, 

og øge fokus på kunderne gennem de målrettede 

transformationsprogrammer TDC Pro, TDC 2.0 og 

TAK. 

• Tre outsourcingaktiviteter blev bekræftet - offshoring af 

dele af økonomistyringen til Indien, outsourcing af reparation 

af mobiltelefoner til danske samarbejdspartnere 

og aktiviteterne vedrørende udbygning af fibernet. 

• Antallet af fejlretningstimer i installationsforretningen 

faldt med 21.000 timer i 2011 sammenlignet med 2010. 

Dette blev opnået trods 26.500 ekstra fejlretningstimer i 

forbindelse med skybrud i juli 2011. 

• TDC fortsatte med at investere i LTE-mobilnet og dækkede 

ultimo 2011 de ti største byer i Danmark med en målt 

tophastighed på 100 Mbit/s. 

Om Operations og hovedkontoret 

Operations & hovedkontoret står for en række kritiske 

støttefunktioner i organisationen: Fejlretning, it, forsyningskæde 

og indkøb, installation og nettjenester 


samt stabsfunktioner (såsom HR, Kommunikation, Strategi, 

Market Intelligence, Finans samt Jura og Regulering). 

Med TDC's strategiske udbygning af netinfrastrukturen 

sikrer Operations, at TDC's net fortsat er rygraden i Danmarks 

kommunikationsinfrastruktur, der er blandt verdens 

bedste (se afsnittet 'TDC i dag' for yderligere oplysninger 

om TDC's infrastruktur). 

Divisionen står også for den løbende udvikling af netteknologi, 

optimering af brugen af eksterne samarbejdspartnere 

og leverandører (f.eks. er al it, infrastruktur, drift og udvikling 

af applikationer samt vedligeholdelse outsourcet til 

CSC), samt facility management og herunder lokaleoptimering 

i TDC. 

Telenet og it-platformen, der anvendes af Erhverv, Privat og 

Wholesale administreres af Operations. Fortsat fokusering 

på operationel optimering er derfor nøglen til forbedring af 

effektivitet og produktivitet i TDC Koncernen. 

Driftsomkostninger i Operations, der vedrører andre forretningsenheders 

brug af infrastruktur og forsyningsfunktioner, 

allokeres til de relevante forretningsenheder (undtagen 

YouSee og Nordic, der faktureres på markedsvilkår). Operations' 

omsætning, der genereres af tredjeparter, vedrører 

hovedsageligt støtteopgaver, drift af mobilmastlokaliteter 

og leverandørstyring. 

51


Operations & hovedkontoret fortsatte i 2011 med at levere 

gode omkostningsbesparende resultater ved at reducere 

eksterne omkostninger med DKK 171m sammenlignet med 

2010, mens personaleomkostningerne faldt med DKK 

139m. 

Reduktionen blev realiseret ved fortsat at forbedre omkostningsgrundlaget 

herunder lavere personaleomkostninger 

forårsaget af et 11,7% fald i det gennemsnitlige antal medarbejdere 

primært inden for stabsfunktioner samt et fald i 

den traditionelle fastnetforretning. Yderligere reduktioner 

blev opnået ved at fokusere på en række programmer, der 

sigter mod at opnå omkostningsbesparelser på tværs af 

organisationen. Udnyttelse af stordriftsfordele gennem 

TDC's position som den førende aktør på det danske marked 

var også en kilde til omkostningseffektivitet i 2011. De 

effektivitetsgevinster, som Operations & hovedkontoret 

opnåede, resulterede i et fald på DKK 292m eller 9,3% i 

driftsomkostninger fordelt til de andre forretningsenheder. 

TAK 

TAK er koncernens kundetilfredshedsprogram, der skal 

forbedre kundernes oplevelse af TDC på alle fronter. Det 

omfatter bedre tilpasning af forventninger med kunden i 

salgssituationer, færre driftsforstyrrelser i ibrugtagnings- 

Omkostningsfordeling, Operations & hovedkontoret 

Hovedkontoret 

4.7% 

Konsulenter/ 

entreprenører 

15,4% 

Andre 

eksterne 

omkostninger 

22,4% 

Biler 

8,7% 

It 

14,1% 

Ejendomme 

34,7% 


fasen, hurtig og effektiv fejlhåndtering og et bedre serviceniveau 

i call-centre mv. KPI'erne for kundetilfredshed fortsatte 

med at stige, og TDC havde flere succeshistorier i 

2011: 

• Operations fortsatte i 2011 sin fokusering på fejlretning 

for dermed at forbedre kundernes oplevelser samtidig 

med at omkostningerne blev reduceret. Installationsforretningens 

timer for fejlretning faldt med 21.000 timer 

eller 2,8% i 2011 sammenlignet med 2010 som følge af 

de implementerede programmer. Dette blev opnået trods 

26.500 ekstra fejlretningstimer i forbindelse med skybrud, 

der oversvømmede dele af Københavnsområdet i 

juli 2011. 

• Fejlprocenterne efter levering faldt med 6 procentpoint 

for privatkunder og 5 procentpoint for erhvervskunder 

primært pga. ’first-time-right’-tiltag – der foretages flere 

indledende tests, og fejlhåndtering og retning af tekniske 

fejl finder sted under leveringsprocessen. 

• Antallet af tilbagevendende fejl faldt med 8 procentpoint 

for privatkunder og 4 procentpoint for erhvervskunder i 

2011. I de sidste to år er antallet af tilbagevendende fejl 

mere end halveret for privatkunder og reduceret med 

næsten 40% for erhvervskunder. 

• Samlet set steg kundetilfredsheden for hele TDC Koncernen 

i løbet af året fra 71 i 2010 til 72 i 2011. Ligeledes 

faldt scoren for uacceptable kundeoplevelser for hele 

TDC Koncernen i løbet af året fra 75 i 2010 til 64 i 2011. 

TDC Pro 

TDC Pro (Procesoptimering, restrukturering og outsourcing) 

er en gennemgang af driftsmodellen, der skal skabe øget 

effektivitet, forenklet produktion, reducere leveringstider og 

spild, øge fleksibiliteten og styrke samarbejdet på tværs af 

alle funktioner. TDC Pro omfatter en gennemgang af processer, 

strukturer og grænseflader samt beslutninger om 

egenproduktion vs. køb, primært i Operations, samt interaktionen 

mellem Operations, og Privat og Erhverv. 

52

I 2011 blev der gennemført adskillige tiltag, herunder: 

• I første halvår 2011 identificeredes fire outsourcingmuligheder. 

Ultimo 2011 var der taget beslutning om eller 

gennemført tre eksterne tiltag – outsourcing af Shared 

Services i økonomifunktionen til Indien, outsourcing af 

reparation af mobiltelefoner i Supply & Logistics til danske 

samarbejdspartnere. Primo oktober 2011 meddelte 

Operations endvidere, at aktiviteterne vedrørende udbygningen 

af fibernet vil blive outsourcet til Fiber & Anlæg 

i februar 2012. Disse tiltag vil påvirke ca. 260 medarbejdere. 

Det fjerde tiltag resulterede i, at der blev etableret 

en stærk intern proces i Driftsdivisionen i Operations 

efter forhandlinger med fagforeningerne med det 

formål at opnå øget produktivitet og færre omkostninger. 

• Der blev også gennemført et projekt, som skulle optimere 

processen for levering af fibre ved at reducere leveringstiden, 

samt opnå bedre leveringspræcision. Derudover 

blev leveringstiderne differentieret, så de afspejler ordrernes 

varierende kompleksitet og omfang. Disse tiltag 

har medført positive resultater, idet leveringstiderne er 

forbedret med 23% fra 2010 til 2011, og leveringspræcisionen 

er steget fra et gennemsnit på 80% til 85%. 

• Operations fortsatte arbejdet med at forenkle produktporteføljen 

ved at mindske kompleksiteten i processer, 

systemer og platforme. 

• Ved hjælp af TPM (Technical Product Management) overvåges 

og optimeres alle nye produktudviklingsprojekter i 

hele TDC Koncernen for at sikre effektiv produktion ved 

lancering. 

TDC 2.0 

For at kunne fortsætte med at forbedre rentabiliteten, 

kundetilfredsheden og medarbejdertilfredsheden er TDC 

ved at implementere et stort transformationsprogram, TDC 

2.0, i hele selskabet. TDC 2.0 omhandler daglige arbejdsrutiner 

i alle teams og fokuserer på bedre operationel planlægning, 

mere effektiv 'performance management', opbygning 

af en lean virksomhedskultur, samt på at gøre ledelsen 

mere synlig for medarbejderne. 

Programmet blev implementeret i Operations i 2011, hvor 

ca. 900 medarbejdere var omfattet af transformationen ved 

årets udgang. De første resultater af transformationen i 




2011 2010 Ændring i % 

DKKm 

Omsætning 


287 323 (11,1) 

ninger og vareforbrug (66) (83) 20,5 

Bruttoavance 221 240 (7,9) 

Eksterne omkostninger (2.061) (2.232) 7,7 


Omkostningsallokering til 

(1.480) (1.619) 8,6 

andre forretningsenheder 


2.852 3.144 (9,3) 

omkostninger 


174 193 (9,8) 

tægter (294) (274) (7,3) 

Pensionsindtægter 438 435 0,7 

EBITDA 144 161 (10,6) 

Organisk omsætning DKKm 287 323 (11,1) 

Organisk EBITDA¹ DKKm 143 163 (12,3) 

¹ Rapporteret EBITDA eksklusive indvirkningen fra salg af materielle aktiver samt tilkøb 

og frasalg. 



31. dec. 


31. dec. 


KPI 

Fejlretningstimer 

Timer 

('000) 727 748 (2,8) 

Aktive it-applikationer # 486 553 (12,1) 

Image (ECSI)² 

Kundetilfredshed (Kunde- 

Indeks 66 65 - 

Barometer)² 

Uacceptable kunde- 

Indeks 72 71 - 

oplevelser² ³ Indeks 64 75 - 

FTE'er 


Gennemsnitligt antal 

FTE'er 3.860 4.369 (11,7) 

² KPI omfatter TDC Koncernen 

³ 1K 2009 = Indeks 100. Et lavere indeks indikerer en mere positiv kundeoplevelse. 

Operations bekræftede, at en gennemgående implementering 

af TDC 2.0 indeholder betydelige muligheder for effektivitetsforbedringer 

og vil være en vigtig løftestang til at 

opnå fremtidige effektivitetsforbedringer. 

53

TDC leverede i 2011 solide resultater på et 

konkurrenceintensivt marked med en vækst 

i omsætning og EBITDA på hhv. 

0,5% og 1,6% 

TDC’s gennemsnitlige årlige afkast til 

aktionærerne udgør i alt 

11,2% i forhold til 3,8%, 

som er det europæiske benchmark for 

teleselskaber

Lokalsamfundet 

& verdenen 


Vi forbinder 

Danmark 

Rubjerg Knude, Nordjylland

Aktionærinformation 

Politik 

TDC tilstræber at skabe og opretholde en åben dialog med 

sine investorer samt at give dem information, der er relevant 

for at kunne træffe begrundede investeringsbeslutninger 

om TDC's aktier og obligationer. TDC’s oplysningspraksis 

er tilrettelagt for at give alle investorer fair og lige adgang 

til denne information. 

Aktionærer 

TDC er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen. Ved udgangen 

af 2011 var TDC’s cirkulerende aktier og stemmerettigheder 

fordelt som vist i nedenstående tabel. 

Ved udgangen af 2011 havde TDC mere end 42.000 aktionærer, 

som omfatter danske og internationale institutionelle 

investorer samt danske private investorer og TDCmedarbejdere. 

Det øverste holdingselskab for TDC A/S' hovedaktionær, 

NTC Holding GP & Cie S.C.A., er NTC Parent S.à r.l., der 

udarbejder et koncernregnskab, der kan bestilles hos Registre 

de Commerce et des Sociétés, Centre administratif 

Pierre Werner Bâtiment F, 13 rue Erasme, L-1468 Luxembourg-Kirchberg. 

NTC Holding GP & Cie S.C.A. er via en række holdingselskaber 

ultimativt kontrolleret af kapitalfonde, der hver især 

direkte eller indirekte rådgives eller forvaltes af: 

• Apax Partners Worldwide LLP: 15,7% 

• The Blackstone Group International Limited: 23,5% 

• Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.: 19,6% 

• Permira Advisers KB: 19,4% 

• Providence Equity Partners Limited: 17,7% 

Ejerskab pr. 31. december 2011 


Aktieudbytte for 2011-2012 

Bestyrelsen godkendte i august 2011 udbyttebetaling af 

udbytte på DKK 2,18 og forventes at udlodde resten af de 

DKK 4,35 for regnskabsåret 2011 i marts 2012. 

For regnskabsåret 2012 forventes bestyrelsen at indstille, 

at der udbetales udbytte på DKK 4,50 pr. cirkulerende aktie, 

hvoraf DKK 2,25 forventes udloddet i august 2012 og 

resten i 1. kvartal 2013. 

Udbyttepolitik 

Bestyrelsen har vedtaget en udbyttepolitik med udbetaling 

af 80-85% af EFCF i et givent regnskabsår, hvor 40-50% af 

udlodningsbeløbet for hele året udloddes i årets 3. kvartal, 

og resten udloddes efter godkendelse af årsrapporten i 1. 

kvartal i det efterfølgende år. 

Antal aktier 

Fordeling af 

ordinære aktier 

Fordeling af stemmerettigheder 

NTC Holding GP & Cie S.C.A. 482.368.645 58,5% 59,1% 

Singapore Investment Corporation Pte Ltd. 41.620.612 5,0% 5,1% 

TDC A/S 8.367.121 1,0% - 

Andre 279.770.650 33,9% 34,2% 

Ikke navnenoterede 12.872.972 1,6% 1,6% 

Cirkulerende aktier i alt 825.000.000 100% 100% 

Kilde: VP Securities. 

Aktionærernes geografiske fordeling DKKm 

Ikke navnenoteret 

2% 

Resten af 

verden 

2% 

US 

10% 

Danmark 

15% 

Resten af 

Norden 

1% 

UK 

10% 

Luxembourg 

60% 

56

Der kan blive indeholdt skat af udbytte udbetalt til selskabets 

aktionærer. 

Kapitalstruktur 

Bestyrelsen har vurderet TDC’s kapitalstruktur og har fundet, 

at den både varetager aktionærernes interesser og den 

fortsatte udvikling af selskabet. 

Aktier og stemmerettigheder 

TDC's aktiekapital er opdelt i 825.000.000 aktier a DKK 1. 

Ethvert aktiebeløb på DKK 1 giver en aktionær ret til en 

stemme. Alle selskabets aktier er noteret på NASDAQ 

OMXCopenhagen (ISIN DK0060228559). 

Udnævnelse og udskiftning af bestyrelsesmedlemmer 

Ifølge selskabets vedtægter består selskabets bestyrelse af 

tre til elleve medlemmer, som vælges af generalforsamlingen. 

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer 

vælges for et år ad gangen og kan genvælges. I henhold til 

vedtægterne skal bestyrelsesmedlemmer udtræde af bestyrelsen 

senest på den første ordinære generalforsamling 

efter det fyldte 70 år. 

Ændring af vedtægter 

En beslutning om vedtægtsændring kræver vedtagelse af 

kvalificeret flertal eller enstemmighed, således som det 

fremgår af § 106 og § 107 i Selskabsloven. Selskabets 

vedtægter indeholder ikke yderligere krav om vedtægtsændringer 

end bestemmelserne i Selskabsloven. 


Bestyrelsens bemyndigelser 

Indtil generalforsamlingen 2012 er bestyrelsen bemyndiget 

til at beslutte, at selskabet i overensstemmelse med Selskabsloven 

kan erhverve egne aktier forudsat, at selskabets 

beholdning af egne aktier på intet tidspunkt overstiger 10% 

af den nominelle aktiekapital. Købskursen på aktierne må 

ikke afvige mere end 10 pct. fra de noterede kurser på 

NASDAQ OMX Copenhagen på købstidspunktet. 

Endvidere er bestyrelsen ifølge selskabets vedtægter bemyndiget 

til følgende: 

• Bestyrelsen er indtil 18. marts 2014 bemyndiget til at 

forhøje aktiekapitalen med op til DKK 108.229.770. Forhøjelsen 

kan ske ved kontant indbetaling eller ved indbetaling 

i andre værdier end kontanter. Der kan ved tegning 

af aktierne ske fravigelse af aktionærernes fortegningsret. 

• Bestyrelsen er bemyndiget til at træffe beslutning om 

uddeling af ekstraordinært udbytte, såfremt selskabets 

og koncernens økonomiske situation giver grundlag for 

dette. Der er ingen tidsbegrænsning på bemyndigelsen. 

57

Aktiekurs 

I et udfordrende marked har TDC-aktiens defensive karakteristika 

vist sit værd i 2011 med et samlet afkast til aktionærerne 

på minus 0,1%, ca. 13,5 procentpoint bedre end 

afkastet på NASDAQ OMX Copenhagens C20 indeks. Aktiekursen 

ved årets udgang udgjorde DKK 46,06, hvilket svarede 

til et tab på DKK 2,39 pr. aktie eller 5% i 2011. Dette 

skal ses i lyset af, at der i løbet af året blev udbetalt DKK 

2,18 pr. aktie i udbytte. 

Handel med TDC-aktier var desuden begrænset før markedsudbuddet 

af TDC-aktier i december 2010. Antallet af 

handlede TDC-aktier i 2011 udgjorde 447,9m, hvilket er et 

gennemsnit på 8,6m om ugen i 2011. 

Aktiekurs 2009-2011 1 

210 

190 

170 

150 

130 

110 

90 

70 

50 

30 

1 Aktiekursen er korrigeret for udbytte og aktiesplit. 


K1 09 K2 09 K3 09 K4 09 K1 10 K2 10 K3 10 K4 10 K1 11 K2 11 K3 11 K4 11 

OMX Copenhagen C20 

TDC 

58

Finanskalender 

TDC's finanskalender findes på investor.tdc.dk. 

Information of TDC-aktien 

Fondsbørs NASDAQ OMX Copenhagen 

Aktiekapital DKK 825,000,000 

Pålydende værdi DKK 1 

Antal aktier 825,000,000 

Aktieklasser One 

ISIN-kode DK0060228559 

Investor Relations hjemmeside 

Selskabets investor relations hjemmesidegiver adgang til 

oplysninger om TDC-aktien, finansielle oplysninger, regnskabsmeddelelser, 

meddelelser, finanskalender, den ordinære 

generalforsamling, god selskabsledelse samt kontaktoplysninger 

for Investor Relations. Investor Relations 

hjemmeside giver endvidere investorer mulighed for forhåndstilmeldinger, 

portefølje- og påmindelsesfunktioner 

vedrørende kursudvikling, webcasts, præsentationer og 

telekonferencer for analytikere. 


Finanskalender 2012 

13. januar Lukket periode forud for regnskabsmeddelelse for 2011 begynder 

25. januar Frist for selskabets aktionærer til at fremsætte skriftligt krav om optagelse af et bestemt emne på 

dagsordenen til selskabets generalforsamling den 8. marts 2012 

3. februar Regnskab for 2011 

7. februar Årsrapport 2011 er tilgængelig på investor.tdc.dk 

8. marts Generalforsamling 

9.-14. marts Aktierne handles uden udbytte 

14. marts Betaling af udbytte 

18. april Lukket periode forud for delårsrapport for januar – marts 2012 begynder 

9. maj Delårsrapport for januar – marts 2012 

18. juli Lukket periode forud for delårsrapport for januar – juni 2012 begynder 

8. august Delårsrapport for januar – juni 2012 inklusive bestyrelsens beslutning om udlodning af foreløbigt 

udbytte 

9.-14. august Aktierne handles uden udbytte 

14. august Betaling af udbytte 

11. oktober Lukket periode forud for delårsrapport for januar – september 2012 begynder 

1. november Delårsrapport for januar – september 2012 

31. december Afslutning af regnskabsåret 2012 

Henvendelse 

Henvendelser vedrørende selskabets aktier og gældsbeviser 

bedes rettet til TDC Investor Relations: 

Flemming Jacobsen 

Chef for Finansafdelingen og Investor Relations 

TDC Investor Relations 

Teglholmsgade 3 

0900 København C 

Danmark 

Tlf.: 66 63 76 80 

Fax: 33 15 75 79 

investorrelations@tdc.dk 

investor.tdc.dk. 

Henvendelser vedrørende besiddelse af selskabets aktier 

og aktiebog bedes rettet til: 

VP SECURITIES A/S 

Weidekampsgade 14 

2300 København S 

Danmark 

Tlf.: 43 58 88 88 

vp.dk 

59

TDC har 

2.550 3G-sites 

i Danmark – flere sites pr. indbygger end noget 

andet teleselskab i Europa 

TDC’s telenet omfatter 

228.500 km 

kobberkabler, hvilket svarer til næsten 

seks gange rundt om jorden

Vi forbinder 

Danmark 

Maskiner 

& systemer 


Farsø, Himmerland

Regulering 

Oversigt 

Nedenstående er et resumé af de lovgivningsmæssige 

rammer for telekommunikationsbranchen i EU, herunder 

særligt i Danmark. Resuméet har til formål at give et generelt 

overblik over den mest relevante telelovgivning, der 

finder anvendelse på TDC’s aktiviteter i Danmark, og skal 

ikke betragtes som en udtømmende beskrivelse af sådan 

lovgivning. 

Lovgivning 

EU 

Lovgivning 

I henhold til rammelovgivning skal EU-medlemsstater pålægge 

visse forpligtelser til udbydere, der er udpeget som 

havende en stærk markedsposition ('SMP'). Det er hensigten, 

at disse forpligtelser skal kompensere for et markedssvigt 

i et marked, hvor en eller flere deltagere har SMPstatus. 

Rammelovgivningen er suppleret med EU- 

Kommissionens henstilling om relevante produkt- og tjenestemarkeder. 

Henstillingen definerer syv specifikke markeder 

og vedrører identificering af produkt og tjenestemarkeder, 

hvor udbydere, der er udpeget som havende SMPstatus, 

kan pålægges lovgivningsmæssige forpligtelser. 

International roaming 

Mobiludbydere i EU er pålagt en række forpligtelser iht. EUroamingforordningen, 

herunder et loft på engros- og detailpriser 

for tale, sms og data. EU-roamingforordningen har 

medført et lavere niveau for roamingtakster, hvilket på 

nogle områder har haft negativ indvirkning på TDC’s omsætning 

og indtjening. Det forventes, at en ny EUroamingforordning 

bliver vedtaget i første halvdel af 2012. 

Danmark 

EU-rammelovgivningen er fuldt implementeret i Danmark. 

Den danske lovgivning vedrørende drift af elektroniske 

kommunikationsnet og udbud af elektroniske kommunikationstjenester 

er omfattende. Teleloven udgør den primære 

lovmæssige danske regulering og indeholder de overordnede 

regler vedrørende slutbrugerforhold, forsyningspligt, 

nummerforhold og samtrafik. 


Lovgivning vedrørende udbydere med SMP-status 

Markedsanalyser 

Erhvervsstyrelsen er i henhold til teleloven forpligtet til med 

regelmæssige mellemrum at gennemføre markedsundersøgelser 

med henblik på at vurdere, om der er tilstrækkelig 

konkurrence på de individuelle markeder. På de markeder, 

hvor Erhvervsstyrelsen har vurderet, at der ikke er tilstrækkelig 

konkurrence, udpeger styrelsen en eller flere udbydere 

som havende SMP-status. 

Erhvervsstyrelsen skal pålægge udbydere med SMPstatus 

en eller flere af følgende forpligtelser: 

• imødekommelse af alle rimelige anmodninger om 

adgang til samtrafik 

• ikke-diskrimination 

• gennemsigtighed i forbindelse med samtrafik og nye 

samtrafikprodukter 

• regnskabsmæssig opsplitning 

• funktionel adskillelse 

TDC forventer ikke at blive underlagt forpligtelser vedrørende 

funktionel adskillelse. Som en del af forpligtelsen vedrørende 

ikke-diskrimination kan Erhvervsstyrelsen pålægge 

SMP-udbydere at anvende en stand-still-periode, når de 

lancerer nye eller ændrede engrosprodukter. 

Erhvervsstyrelsen kan i visse tilfælde og efter forudgående 

drøftelse med og samtykke fra EU-Kommissionen pålægge 

udbydere med SMP-status andre forpligtelser end ovennævnte. 

Erhvervsstyrelsen har udpeget TDC som SMP-udbyder på 

alle syv markeder og har udpeget TDC som SMP-udbydere 

på engrosmarkedet for SMS-terminering. TDC er således 

underlagt de SMP-forpligtelser, der er anført oven for med 

undtagelse af funktionel adskillelse. 

Hvor TDC er underlagt en SMP-forpligtelse om priskontrol, 

skal priserne generelt fastsættes ved hjælp af LRAICmodellen. 

EU-Kommissionen har henstillet, at LRAICmetoden 

ændres i forhold til engrostermineringstakster i 

både fastnet og mobilnet, således at differensomkostninger 

nu defineres som 'avoidable costs', hvilket væsentligt reducerer 

de engrospriser, som TDC vil kunne opkræve. Henstil- 

62

lingen er implementeret i lovgivningen i Danmark, men 

principperne er endnu ikke fuldt ud implementeret i de 

anvendte LRAIC-prismodeller. 

De vigtigste markedsafgørelser for TDC’s virksomhed er 

engrosmarkederne 4, 5 og 7, hvor TDC er underlagt SMPforpligtelser. 

Disse tre markeder er beskrevet i nedenstående 

tabel. 

Kravet om at skulle tilbyde engros-BSA til bredbånd via 

coax, der er en del af marked 5, træder i kraft, når en konkurrent 

formelt har anmodet om BSA til bredbånd via coax. 

Når kravet er trådt i kraft, har TDC seks måneder til at implementere 

og begynde at tilbyde BSA via coax til priser 

fastsat efter den LRAIC-model, der er udviklet til dette formål. 

Afgørelsen indeholder også et krav om at tilbyde engros-BSA 

til bredbånd via coax, der ikke ejes af TDC, men 

hvor TDC leverer bredbåndstjenester til husstande tilsluttet 

nettet og kontrollerer de frekvenser, der er nødvendige for 

bredbåndsdistribution. Det er TDC’s opfattelse, at TDC ikke 

er forpligtet til dette, medmindre dette er udtrykkeligt fastlagt 

i en aftale mellem ejeren af det pågældende net og 

TDC. Afgørelsen er imidlertid uklar på dette punkt, og TDC 

har derfor anket denne del af afgørelsen til domstolene. 

Den supplerende afgørelse vedrørende marked 5, der 

pålægger TDC at tilbyde engros-BSA til bredbånd via sit 

fibernet, pålægger TDC en række forpligtelser, herunder 

etablering af fiberadgang til husstande. Priserne vil blive 

fastsat i henhold til en LRAIC-model. TDC har anket en del af 

afgørelsen vedrørende forpligtelsen om at skulle etablere 

fiberadgang til husstande til domstolene. 

Oversigt over de vigtige markeder og engrospriser 

Marked Definition 

Marked 4 

Marked 5 

Fysisk netinfrastrukturadgang via rå kobber (ikke 

adgang via fibernet eller anden adgangsinfrastruktur) 

på et fast sted i Danmark 

Adgang til bredbånd via kobber, coax og fiber til 

engroskunder 

Marked 7 Terminering af taleopkald på individuelle mobilnet 

Udbyder med 

SMP-status 



TDC, Telia, 

Telenor og Hi3G 


Afgørelsen om de ny markeder 4 og 5 vil blive vedtaget i 

første halvdel af 2012. Udkast til markedsafgørelser blev 

sendt i høring i december 2011. De væsentligste ændringer 

i forhold til eksisterende afgørelser vedrørende markederne 

4 og 5 er, at fibernet medtages og reguleres som en del af 

marked 4; TDC vil blive pålagt at anvende en stand-stillperiode, 

når de lancerer nye eller ændrede engrosprodukter 

på markederne 4 og 5; og Erhvervsstyrelsen vil også introducere 

en foranstaltning til at presse overskudsgraden, 

som vil pålægge TDC at justere engrospriserne, hvis omkostningerne 

for en rimelig effektiv operatør er højere end 

TDC's detailpriser. Foranstaltningen til at presse overskudsgraden 

omfatter udelukkende single play-bredbånd 

baseret på kobber og vil kun være gældende, hvis TDC's 

priser er de højeste på markedet. 

Forsyningspligt 

TDC er udpeget som forsyningspligtsudbyder, hvilket medfører, 

at alle kunder, uanset geografisk placering, har ret til 

at blive tilbudt en række grundlæggende telekommunikationstjenester 

såsom fastnettelefoni, ISDN-net og tjenester, 

et vist minimumssæt af faste kredsløb, særlige forsyningspligttjenester 

for handicappede, oplysningsservice, elektronisk 

abonnementsfortegnelse og visse radiobaserede 

maritime nød- og sikkerhedstjenester. TDC skal på rimelige 

vilkår udbyde de tjenester, der er omfattet af forsyningspligten, 

til enhver, der anmoder derom. Forsyningspligten 

løber indtil den 31. december 2014, og Erhvervsstyrelsen 

har mulighed for en forlængelse på op til to år. 

Udvalgte engrospriser 

2009 2010 2011 

Fuld adgang 

Rå kobber, til rå kobber DKK/pr. år 890 832 820 

abonnement Delt 

anvendelse DKK/pr. år 445 416 410 

2 Mbit/s DKK/pr. år 968 916 817 

BSA, downstream- 4 Mbit/s DKK/pr. år 1.060 1.004 896 

hastighed 8 Mbit/s DKK/pr. år 1.156 1.092 973 

20 Mbit/s DKK/pr. år 1.276 1.212 1.079 

Termineringspriser 

Tale DKK/min. 0,54 0,44 0,33 

63

Risikofaktorer 

TDC stilles over for både interne risici såsom operationelle 

risici og eksterne risici såsom makroøkonomiske og regulatoriske 

risici. Hvordan TDC afbøder risici har betydelig 

indvirkning på TDC's forretning, finansielle situation og 

driftsresultat. I det følgende beskrives de risici, som TDC 

står over for, herunder deres indvirkning samt de afbødende 

faktorer og initiativer, som TDC tager for at håndtere 

disse risici. De nedenfor beskrevne risici er ikke de eneste, 

TDC står overfor. Yderligere risici, som TDC på nuværende 

tidspunkt ikke er bekendt med eller vurderer som uvæsent- 

Risiko Beskrivelse og indvirkning Afbødning 

Risiko for langvarig 

svag makroøkonomisk 

udvikling 

Risiko for øget 

konkurrencemæssigt 

pres 

• Kunderne vil muligvis reducere deres brug af telekommunikationsprodukter 

og have et større incitament 

til at bruge tid på at analysere forskellige tilbud 

pga. øget fokusering på omkostninger, hvilket kan 

medføre øget churn og faldende ARPU på tværs af 

produkterne i Privat, YouSee og Wholesale. Flere kunder 

kan evt. prioritere omkostninger højere end bekvemmelighed 

og vælge den billigste leverandør til at 

dække hvert enkelt kommunikationsbehov i stedet for 

en kombinationsløsning, hvilket kan have indflydelse 

på efterspørgslen af kombinationsprodukter såsom 

TDC HomeTrio. 

• Flere virksomheder kan gå konkurs, og andre erhvervskunder 

kan evt. skære ned på deres investeringer, 

hvilket kan give et vigende telemarked og dermed 

mindske omfanget af kontrakter og øge risikoen for at 

påføre tab pga. tab på uerholdelige kreditorer. 

• Faldende efterspørgsel i de øvrige nordiske lande, 

især i Sverige hvor regeringen har nedjusteret forventningerne 

om fremtidig vækst i bruttonationalproduktet, 

kan indvirke på især produktområder med 

engangsindtægter. 

• TDC er udsat for omfattende konkurrence fra veletablerede 

pan-nordiske og danske telekommunikationsselskaber, 

herunder elselskaberne og tv-distributører. 

Nogle af disse konkurrenter er udsat for færre myndighedskrav 

i Danmark end TDC er, og baserer deres 

prisstrategier på marginalomkostninger. Konkurrencen 

kan skærpes yderligere fremover og medføre 

øget churn og faldende ARPU på tværs af alle produkter 

og tjenester på markederne for privatkunder, erhverv 

og engrossalg i Danmark og i de andre nordiske 

lande. 

• En ændring af platform og teknologi har øget konkurrence 

fra elselskaber, der har udrullet fibernet for at 

tilbyde fastnettelefoni, bredbånd og tv. TDC TV og 

YouSee udfordres også af udbydere af betalings-tvtjenester 

på andre platforme, bl.a. elselskaber, DTHdistributører, 

DTT-udbydere og operatører, der udbyder 

TVoIP. Endvidere kan det forventes, at udenlandske 

udbydere på OTT-markedet vil vinde markedsandele 

på VoD-markedet. 

• Hvis operatører, der p.t. er afhængige af national 

roaming eller MVNO-aftaler med TDC, fremskynder 

udrulning af egne net, vil det have en negativ indvirkning 

på TDC’s engrosvirksomhed. 


lige, kan også påvirke TDC’s forretning, finansielle stilling og 

driftsresultat negativt. 

Nedennævnte risikofaktorer er ikke anført i prioriteret 

rækkefølge efter betydning eller sandsynlighed. Det er ikke 

muligt at kvantificere betydningen af de enkelte risikofaktorer 

for TDC, idet hver af nedennævnte risikofaktorer kan 

indtræffe i større eller mindre omfang og få uforudsete 

konsekvenser. 

• Fokusere på tilgang af kunder med stort forbrug - 

f.eks. ved at øge salget af smartphones, tjenester der 

kræver høj bredbåndskapacitet og værdiforøgende 

bredbåndstjenester, samt stimulere til øget brug af 

data og SMS. 

• Lancere produkter til delvis fast pris på de relevante 

markeder. 

• Fremme proaktiv kundekontakt, fokusering på churn 

og bedre redskaber til brug for TDC's save teams. 

• Sætte skub i salget af TDC HomeTrio Mini til tvsegmentet 

med lav ARPU. 

• Inkludere mere VAS-indhold og opbygge opfattelsen 

af værdi for at retfærdiggøre prissætningen. 

• Øge netkapaciteten for både up- og download. 

• Fokusere mere på krydssalg mellem operatør- og 

integratorforretningerne. 

• Styrke det fællesnordiske produktudbud og fokusere 

på fællesnordisk samarbejde og salg til partnere for 

at appellere til en bredere kreds af kunder. 

• Fremme proaktiv kundekontakt, fokusering på churn 

og bedre redskaber til brug for TDC's save teams. 

• Inkludere mere VAS-indhold og opbygge opfattelsen 

af værdi for at retfærdiggøre prissætningen. 

• Fortsat fokusere på styring af produktudvikling og 

salg. 

• Fokusere på alle former for IP-underholdning til 

hjemmet og OTT. 

• Fortsat fokusere på at konkurrere med elselskaberne. 

• Forsætte med at øge netkapaciteten for både up- og 

download. 

• Kompensere med salg af mobil fiber-backhaul og 

mobilmastlokationer. 

• Tilbyde fordele ved fortsat at benytte TDC's net. 

64



Risici forbundet med • Ændret teknologi kan fremskynde udskiftning til mere • Strukturere migreringen så den forbliver i TDC. 

den teknologiske 

udvikling 

avancerede eller billigere alternative - fastnet til mobiltelefoni 

og VoIP og fastnetbredbånd til mobilbredbånd 

- markeder, hvor TDC's markedsandel og rentabilitet 

er mindre. 

• Den teknologiske udvikling kan forringe TDC's pris- • Fortsat fokusere på innovation og værdiskabelse 

struktur inden for et eller flere produktmarkeder. 

herunder lancering af nye og/eller forbedrede produk- 

• Det er muligt, at TDC i fremtiden ikke kan følge med 

den teknologiske udvikling og ikke kan levere de komplekse 

løsninger, der efterspørges, og derfor kan miste 

momentum i forhold til sine konkurrenter. 

ter. 

• Med øget kompleksitet følger en øget risiko for fejl, • Løbende og konsekvent arbejde på at løse kvalitets- 

hvilket kan medføre reduceret kundetilfredshed. 

problemer, når de opstår, og fokusere på at løse dem 

rigtigt første gang. 

• En ændret it-teknologi kan medføre øgede omkost- • Nedsætte en arbejdsgruppe, der skal analysere 

ninger fremover, da faldende driftsomkostninger på situationen ud fra et fælles mål om at optimere om- 

de traditionelle systemer ikke længere kan kompenkostningerne yderligere. 

sere for øgede driftsomkostninger til nye systemer. • Hvis det ikke lykkes at identificere potentiel optimering, 

skal det overvejes at udbyde it i licitation. 

• Nordic: Den øgede smartphone-penetrering på • Øge samarbejdet med leverandører af mobiltelefoner 

mobilmarkedet har medført tekniske udfordringer for og forbedre den tekniske struktur i samarbejde med 

MVNO-set-uppet, som kan have en negativ indvirkning 

på den nordiske mobilforretning. 

MVNO-værter. 

Mangel på yderligere I de senere år har TDC aktivt søgt at nedbringe driftsom- • Sikre sig maksimal fleksibilitet i produktionen ved 

forbedringer af 

driften 

kostningerne og forbedre sin driftseffektivitet. TDC kan 

ikke give sikkerhed for, at det fortsat kan forbedre 

driften. Dette omfatter: 

• Manglende evne til at imødekomme ændringer i 

efterspørgslen efter produktionskapacitet. 

hjælp af eksterne ressourcer. 

• Forbedre responstiderne med bedre planlægningsværktøjer 

og lokale Nimbus-aftaler. 

• Manglende evne til at levere produktivitetsforbedrin- • Fortsat fokusere på at få løst problemer ved første 

ger i call-centre (gennemsnitlig håndteringstid og til- opkald. 

gængelighed) og iværksætte tiltag, der skal reducere • Reducere den gennemsnitlige håndteringstid. 

antallet af opkald. 

• Sætte skub i fejlnedsættelsesprogrammet med 

• Manglende evne til at forbedre fejlrater, f.eks. opho- strategiske tiltag. 

bet mængde af ugjort arbejde pga. skybrud. 

• Sikre 'best in class'-fejlretning med produktspecifikke 

• Det er lykkedes TDC at reducere sine omkostninger 

markant i de seneste år, det vil måske fremover ikke 

være muligt. 

spor. 

Øget regulatorisk • I 2. kvartal 2012 forventes en afgørelse fra Højeste- • Anke Højesterets afgørelse, hvis den ikke er til TDC's 

pres 

ret, som kan stadfæste Erhvervsstyrelsens afgørelse 

om, at YouSee også skal tilbyde BSA til net ejet af 

fordel, og samarbejde med foreninger om at ændre 

deres kontrakter, hvis de ikke er interesserede i at 

tredjeparter. 

have andre operatører i deres net. 

• Sammenlignet med de aktuelle afgørelsesudkast fra • Give oplysninger til Erhvervsstyrelsen vedrørende 

Erhvervsstyrelsen kan de endelige afgørelser vedrø- markedsafgørelser, når værktøjet tages i anvendelse. 

rende marked 4 og 5 resultere i nye og/eller strengere • Udøve politisk indflydelse for at fremføre budskabet 

regulatoriske krav til TDC. 

om at pres på engrospriser vil resultere i et lavere 

investeringsniveau. 

• Konkurrence- og Forbrugerstyrelsens anbefalinger i et Skabe større bevidsthed hos myndighederne vedrøren- 

rapportudkast vedrørende frit valg af tv-kanaler og de: 

gratis tv-kanaler i TDC's grundpakke kan blive vedta- • omkostninger til forbrugerne for frit valg og fjernelse 

get ved lov. 

af specielt TV2 fra grundpakken. 

• risikoen for at flere danske kanaler må ophøre pga. 

totalt frit valg. 

• markedets bevægelse mod øget valgfrihed. 

• Nordic: Usikkerhed vedrørende reguleringen af de • Øge dialogen med reguleringsmyndighederne i 

svenske priser for især terminering af fastnet- og 

Sverige og Norge. 

mobiltelefoni samt for kobberpriser. Risiko for poten- • Intensivere forhandlingerne med MVNO-værter 

tielt prispres fra MVNO-værter. 

herunder benchmarking mod alternative udbydere. 

65


Outsourcingrisici • Udskiftning af hoved-it-outsourcingpartner eller 

omfattende flytning til udlandet af CSC's nuværende 

arbejdsstyrke kan medføre flere it-komplikationer og 

længere leveringstider på projekter. 

• Manglende evne til fortsat at optimere nuværende 

eller fremtidige outsourcingforhold, eller hvis TDC’s 

nuværende outsourcingaftaler skulle blive utilfredsstillende, 

eller hvis forpligtelserne ikke opfyldes, vil 

TDC måske ikke være i stand til rettidigt, om overhovedet, 

at finde nye samarbejdspartnere til outsourcing 

på økonomisk attraktive vilkår. 

Risici forbundet med 

telenet 

• Øget outsourcing af udvikling og drift af værdiforøgende 

tjenester (VAS) til flere samarbejdspartnere 

øger kompleksiteten af alle processer (planlægning, 

konstruktion og drift), da de forskellige partnere har 

forskellige platforme og procedurer. Øget kompleksitet 

og outsourcing af kvalitetskontrol øger risikoen for 

fejl. 

• Al IP-strategi er baseret på en enkelt platform, hvilket 

betyder, at forstyrrelser på nettet kan have større 

konsekvenser end hidtil. 

Finansielle risici • TDC’s nye EMTN-obligationer og nye kreditfaciliteter 

indeholder bestemmelser om ændring i ejerforhold 

(change of control), der i tilknytning med en ratingnedjustering 

til under investment grade eller en 

tilbagekaldelse af TDC’s ratings kan resultere i, at 

långivere vil annullere deres kredittilsagn og kræve, at 

TDC tilbagebetaler dele af eller hele sin udestående 

gæld. TDC’s nye EMTN-obligationer og nye kreditfaciliteter 

indeholder også cross default-bestemmelser. 

Hvis der indtræffer en misligholdelse, kan det resultere 

i at långivere vil annullere deres kredittilsagn og 

kræve, at TDC tilbagebetaler udestående gæld i henhold 

til aftaler, der indeholder en cross defaultbestemmelse. 

Hvis TDC nedgraderes til under investment 

grade-rating, vil ren-tebetalingerne (kuponerne) 

for EMTN-obligationerne udstedt i 2011 stige 

med 1,25 procentpoint pro anno. 

• Renter og/eller valutakurser kan udvikle sig negativt 

for TDC og medføre højere finansielle omkostninger. 

• TDC's finansielle modparter kan få økonomiske 

vanskeligheder og ikke være i stand til at opfylde deres 

forpligtelser over for TDC. 

• En nedjustering af TDC’s kreditvurderinger kan medføre 

stigende finansieringsomkostninger og begrænse 

adgangen til finansieringskilder. 

• Pres på betalingsbetingelser fra store kunder pga. 

øget fokusering på pengestrømme kan resultere i 

længere betalingsbetingelser fra kreditorer. 

• Se også følgende noter til koncernregnskabet: note 

26 om finansiel styring og markedsrisici, note 27 om 

pensionsforpligtelser og note 38 om eventualforpligtelser. 


• Planlægge vidensdeling i detaljer. 

• Forhandle med outsourcingpartnere på alle niveauer 

og undersøge mulighederne for at ændre det eksisterende 

sourcingarrangement. 

• Opnå gennemsigtighed for leverandørers aktiviteter 

og risici. 

• Implementere alle nye funktionaliteter (tjenester, 

platforme) ved hjælp af en ibrugtagningsproces med 

konkrete godkendelseskriterier. 

• Sikre at roller og ansvar er klart definerede og dokumenterede. 

• Mindske risikoen for store strømudfald i IP-nettet ved 

hjælp af en løbende problemstyringsprocedure. 

• Indsamle stabilitetsrapporter. 

• Sikre at TDC, i videst muligt omfang, overholder sine 

kontraktlige finansielle forpligtelser. 

• Fornuftig risikostyring inden for de risikorammer, der 

er defineret i den finansielle strategi, som er godkendt 

af bestyrelsen. 

• Sprede modpartseksponeringen. 

• Ugentlig rapportering af modpartseksponering. 

• Tage værdi ud af positioner. 

• Føre en løbende dialog med ratingbureauerne for at 

sikre korrekt forståelse af aktuelle økonomiske resultater 

og forventninger til fremtiden. 

• Ugentlig rapportering til account managers. 

66


Skattemæssige risici • TDC er underlagt den gældende skattelovgivning i de 

lande, hvor TDC har forretningsaktiviteter. Enhver 

fremtidig ændring af skattelovgivningen, herunder 

moms og andre direkte skatter i de lande, hvor TDC 

har forretningsaktiviteter, kan få negativ indvirkning 

på TDC’s selskabsskat og moms samt det fremtidige 

driftsresultat. 

Risiko for beskadiget 

omdømme 

• Dårlig omtale fra interessenter herunder konkurrenter, 

lovgivere eller forbrugerorganisationer kan få negativ 

indvirkning på offentlighedens og kundernes 

opfattelse af TDC. Der er påvist en sammenhæng 

mellem image og kunders ønske om at blive eller forblive 

kunder. 

• Faktiske eller opfattede risici forbundet med mobiltelefoner 

eller basestationer og dermed forbundet omtale, 

lovgivning eller retssager kan reducere TDC’s 

mobilkundebase, få mobilkunder til at bruge deres 

mobiltelefoner mindre, gøre det vanskeligt at finde 

eller bibeholde attraktive lokationer for basestationer 

og potentielt føre til væsentlige sagsomkostninger. 

Andre • Der kan ske skade på eller afbrydelse af TDC’s udstyr 

og telenet (herunder kritiske systemer såsom centraler, 

switches, andre vigtige netpunkter) som følge af 

brand, strømafbrydelser samt udstyrs- og systemfejl, 

herunder fejl, der skyldes terrorangreb. 

• Indvirkninger som følge af naturkatastrofer og ekstreme 

vejrforhold kan medføre flere kabelfejl og øgede 

omkostninger til fejlhåndtering. 

• Resultater af kriminelle handlinger (f.eks. hacking og 

misbrug af adgang og rettigheder til software) 

og/eller sabotage udført af medarbejdere, partnere 

eller tredjepart kan have en negativ indvirkning på 

TDC’s forretning. 


• Fortsat fokusere på styring af skatterisici for at sikre 

en lav margin for uidentificerede risici samt at indberette 

og betale direkte og indirekte skatter korrekt og 

til tiden. 

• Vurdere dels skatterisiciene forbundet med TDC's 

skattemæssige stilling og hensættelser til disse risici 

efter behov. 

• Afbøde ved hjælp af rådgivere og via input til Dansk 

Industri og andre, der kommenterer skattelovgivningen. 

• Implementere ugentlig opsporing og rapportering om 

image- og mediedækning til ledelsen samt talsmænd. 

• Implementere ugentlig image-rapportering til direktionen. 

• Nedsætte en arbejdsgruppe, der skal sikre fortsat 

fokusering på image i hele koncernen. 

• Iværksætte PR-aktiviteter, der skal styrke TDC's 

image. 

• Etablere struktureret problemstyring. 

• Gå i dialog med berørte lokalsamfund. 

Fortsat fokusere på/overveje: 

• forsikring mod terror og kriminalitet samt forsikring af 

ejendom. 

• back up-faciliteter. 

• redundans i servere og net. 

• kredit- og svindelstyring/forsikring mod kriminalitet 

• sikre at koncernens sikkerhedschef og -styregruppe 

iværksætter løbende og strenge sikkerhedsprocesser. 

67

Corporate 

Social 

Responsibility 

2011


Ry, Østjylland

Corporate Social Responsibility 

Dette er TDC's lovpligtige redegørelse om samfundsansvar 

(Corporate Social Responsibility, CSR) i overensstemmelse 

med årsregnskabslovens § 99a. Supplerende til den lovpligtige 

redegørelse om samfundsansvar har TDC udarbejdet 

en CSR-rapport, der er i overensstemmelse med principperne 

defineret ved Global Reporting Initiative's (GRI) sustainability 

reporting guidelines (G3). Rapporten kan downloades 

her: om.tdc.dk/samfund. 

Som medlem af UN Global Compact afleverer TDC også en 

’Communication on Progress’-rapport (COP) til FN for regnskabsåret 

2011. Denne COP vil bestå af TDC's CSR-rapport 

udformet efter de ovennævnte retningslinjer. Hermed 

kunne TDC have valgt at undlade at medtage en redegørelse 

om samfundsansvar i ledelsesberetningen, men har med 

sigte på klarhed og gennemsigtighed valgt ikke at bruge 

undtagelsesbestemmelsen. 

Introduktion 

CSR styrker TDC 

I 2011 har TDC arbejdet videre med virksomhedens ansvarlighed 

og bæredygtighed på baggrund af den CSR-strategi, 

der blev vedtaget i 2010, og som omfatter hele TDC Koncernen 

inklusive nordiske og danske dattervirksomheder. 

Denne strategi understøtter TDC’s ambition om at blive den 

stærkeste førsteoperatør blandt teleselskaber i Europa i 

2012 målt på indtjening, kundetilfredshed og medarbejderstolthed 

samtidig med, at vi fortsat er rygraden i Danmarks 

kommunikationsinfrastruktur, der er en af de førende i 

verden. Arbejdet med CSR er med til at sikre vores opmærksomhed 

om behov og forventninger hos omgivelserne, 

sætte fokus på innovation og understøtte virksomhedens 

omdømme i samfundet. 

Konkret har TDC's arbejde med ansvarlighed og bæredygtighed 

været struktureret efter de fem fokusområder, der er 

defineret i CSR-strategien, og som er udvalgt på baggrund 

af deres strategiske kobling til TDC's kerneforretning. Til 

hvert fokusområde er der knyttet en række ansvarspersoner, 

der skal sikre fremdrift og opfyldelse af de målsætninger, 

som er fastsat på hvert område. 

De fem fokusområder er: 

• Digitalt Danmark 

• Kundetryghed og tillid 

• Klima og miljø 

• Medarbejdertrivsel og mangfoldighed 

• Sociale partnerskaber 


I 2011 er der foretaget enkelte mindre justeringer af CSRstrategien, 

herunder integrering af TDC's nye værdier fra 

2011, således at CSR-aktiviteterne er forankret i og eksponerer 

disse nye værdier. Grundlæggende vil TDC bruge sine 

kernekompetencer, sit engagement og nærvær til at fremme 

en bæredygtig udvikling af samfundet i henhold til de 

fem fokusområder. 

I de følgende afsnit redegøres for de fem fokusområders 

konkrete politikker og ambitioner, hvorledes de omsættes 

til handling og årets resultater. 

Systematisk tilgang til CSR 

TDC's CSR-strategi opstiller en række ambitiøse mål for 

TDC's arbejde med CSR og gør det muligt for koncernen at 

bygge videre på de resultater, som er opnået gennem de 

senere år samt styrke en række udvalgte områder. 

Alle målsætninger og resultater rapporteres hvert kvartal til 

TDC’s CSR-Board, som er blevet etableret for at understøtte 

og sikre implementering af strategien på tværs af TDC 

Koncernen. CSR-Board’et består af TDC Koncernens direktør 

for Stakeholder Relations, direktøren for People & Culture, 

marketingdirektøren samt direktøren for Public Accounts i 

Erhverv og refererer direkte til koncernledelsen (CMT). 

Alle målsætninger og resultater rapporteres halvårligt til 

TDC's koncernledelse (CMT) og årligt til TDC's bestyrelse. 

Resultater og målsætninger samt en mere grundig gennemgang 

af TDC's arbejde med CSR kan læses i vores CSRrapport, 

som er tilgængelig online på om.tdc.dk/samfund. 

Digitalt Danmark 

Hvad TDC vil 

Med fokusområdet 'Digitalt Danmark' vil TDC promover den 

digitale dagsorden og understøtte digitaliseringen på tværs 

af det danske samfund. Allerede i dag står Danmark stærkt i 

international sammenligning hvad angår mobildækning, 

70

udbredelse af bredbånd og digitale løsninger. Denne positi- 

on bygger i vid udstrækning på TDC's brede udrulning af 

både faste og mobile netværk, og vi vil gerne understøtte 

den fortsatte udvikling af Danmark som digitalt foregangsland 

– til gavn for borgere, erhvervsliv og samfund som 

helhed. Derfor fastholder TDC sin ambitiøse plan fra 2010 

om at investere 25 mia. kr. i den danske it-infrastruktur 

frem mod 2020. 

Derudover vil TDC engagere sig med henblik på at fremme 

udbredelsen af it og kommunikationsteknologi i danske 

skoler og på uddannelsesinstitutioner samt understøtte 

udbredelsen af telemedicinske løsninger og digitale løsninger 

inden for andre velfærdsområder. Med denne indsats vil 

TDC således på en gang være med til at udvikle velfærdsydelser, 

der kommer befolkningen til gode og ruster samfundet 

til fremtidige udfordringer – samtidig med at forretningsmuligheder 

udvikles i takt med, at nye teknologiske 

muligheder åbner sig. 

Handlinger, resultater og målsætninger 

Mod endnu stærkere dækning 

I løbet af 2011 har TDC udbygget mobilnettet og er fortsat 

det selskab, der kan tilbyde den bredeste geografiske dækning 

for både tale og data - på tværs af teknologier. Blandt 

andet lancerede TDC i 2011 et 4G-mobilnet (LTE) med 

hastigheder på op til 100 Mbit/s i de største danske byer, så 

vi nu kan tilbyde vores kunder en endnu bedre mobil dataoplevelse. 

Samtidig betyder den fortsatte udbygning af 3Gmobilnettet, 

at mere end halvdelen af befolkningen nu er 

dækket med hastigheder for mobilt data på op til 21 Mbit/s. 

TDC har desuden fortsat sine investeringer i udbygningen 

af accessnettet med det formål at kunne levere højere 

datahastigheder til vores slutbrugere. Ved udgangen af 

2011 kunne TDC levere Triple Play-løsninger (dvs. tv, telefoni 

og internet) til 91% af den danske befolkning. Endvidere 

kunne TDC og YouSee tilsammen dække 87% af den 

danske befolkning med adgang til højhastighedsbredbånd 

(10-20 Mbit/s) ved udgangen af 2011. 

Derudover har den løbende udbygning af fiberaccessnettet 

betydet, at TDC’s fiberinfrastruktur er kommet tættere på 

kunderne. Mere end 59% af alle danske husstande ligger nu 

inden for en afstand af 300 meter fra et af TDC’s fiberfordelingspunkter 

– en stigning på 100.000 husstande over det 

seneste år. Integrationen af det tidligere DONG Fibernet er 


nu også afsluttet, så TDC kan levere HomeTrio via fiber til 

mere end 90.000 husstande i Nordsjælland. 

It i skoler og uddannelse 

I 2011 har TDC fortsat sit engagement for at udbrede digitale 

løsninger til skoler og uddannelsesinstitutioner. Ud 

over det faktum, at TDC leverer internet og telefoni til en 

lang række skoler og institutioner, har TDC også i 2011 

fortsat sin indsats for at udbrede brugen af it-baseret undervisningsmateriale, 

herunder især integrationen af netværksbaserede 

tjenester direkte i undervisningen. 

Et konkret eksempel er de to projekter på Ganløse Skole og 

Vinderslev Skole, der har kørt siden 2010 og involverer 

brugen af smartphones direkte i undervisningen. Her spiller 

mobiltelefonerne en helt central rolle i undervisningen, hvor 

de giver en lang række nye pædagogiske muligheder. 

Smartphones er blevet brugt til f.eks. matematikopgaver, 

søgning på nettet, til orientering med GPS og til at optage 

videoer. For 2012 er det i øvrigt på tegnebrættet, at pilotprojektet 

på Vinderslev Skole skal udvides fra nogle enkelte 

klasser til at dække mange flere elever. 

Derudover har TDC været samarbejdspartner på et forsøgsprojekt 

med iPads til en skoleklasse ved Odder Gymnasium. 

Her har TDC leveret 3G-abonnement med mobilt data 

til hver iPad, så eleverne kan få maksimal gavn ud af tabletcomputeren, 

uanset hvor de befinder sig. Dermed bliver 

iPad’en et unikt redskab til såkaldt ’mobile learning’ – dvs. 

læring, som følger eleverne ud af klasselokalet. 

Endelig har TDC i 2011 udviklet en videokonferenceløsning 

til Aalborg Universitet, der har givet en nemmere hverdag 

for undervisere og ledere og gjort det muligt at reducere 

mængden af tid og ressourcer, der bliver brugt på rejser 

mellem universitetets tre lokationer, der er beliggende i 

Aalborg, Esbjerg og Ballerup. Dermed kan universitetets 

ansatte nu bruge færre timer i fly og tog – og mere tid på 

aktiviteter, der i sidste ende skal komme de studerende og 

forskningen til gode. 

I 2012 vil TDC fortsætte sit arbejde med at fremme den 

digitale dagsorden i forhold til skole- og uddannelsesområdet 

ved at synliggøre de mange læringsmæssige fordele og 

muligheder, og ved at bidrage til udviklingen og udbredelsen 

af disse løsninger. 

71

Telemedicin 

TDC har engageret sig i udbredelsen af telemedicin på 

tværs af Danmark. Vi ser store perspektiver i at bidrage til 

løsninger, der kan være med til at reducere antallet af ambulante 

besøg og indlæggelsesdage for flere patientgrupper 

– og samtidig gøre det muligt at gennemføre undersøgelser 

for kroniske patienter direkte fra deres eget hjem. 

Det giver mulighed for at forbedre livskvaliteten for den 

enkelte patient samt reducere omkostningerne til sundhedsbehandling 

og pleje betragteligt. 

I løbet af 2011 har TDC understøttet en række konkrete 

telemedicinske projekter, dels med det Telemedicinske 

Abonnement og dels med integrerede løsninger. Eksempelvis 

har vi med 'Projekt Fast Track' udviklet en integreret 

videokommunikationsløsning (inklusiv bredbåndsforbindelse) 

til patienter tilknyttet Kolding Sygehus med nyopdaget 

type 2-diabetes, der giver mulighed for, at patienterne 

hjemmefra kan kommunikere via videolink med sundhedspersonale 

på sygehuset. 

Som et andet eksempel har TDC deltaget i et projekt sammen 

med Hjørring Kommune, hvor iPads i stuerne på ældrecentre 

og hos hjemmeboende ældre skal give bedre 

service og dialog mellem borgere og ansatte i ældreplejen. 

Her har TDC stået for at levere et mobildata-abonnement til 

hver af disse tabletcomputere, så der altid er en åben linje 

mellem borgeren og kommunen. 

Selvom omfanget af TDC's aktiviteter med telemedicin ikke 

har været så stort som håbet i 2011, forventer vi, at tendensen 

med stigende udbredelse og anvendelse af telemedicin 

vil accelerere specielt med et stort offentligt projekt i 

Danmark (Klinisk integreret hjemmeovervågning). TDC vil 

fortsat søge at bidrage til denne udvikling med sine erfaringer, 

ressourcer og kompetencer med henblik på at opnå 

forbedrede patientoplevelser og en effektiv udnyttelse af 

ressourcerne inden for sundhed og pleje. 

Kundetryghed og tillid 



Eftersom kunderne naturligvis er blandt TDC's allervigtigste 

interessenter, har vi som en af vores strategiske prioriteter 

siden 2009 arbejdet med konceptet TAK – Tag Ansvar for 

Kunden – som skal sikre øget kundetilfredshed, hvilket også 

fremgår af TDC’s overordnede ambition. Samtidig ønsker vi 

at tage et særligt ansvar for at sikre, at vores kunder føler 

sig trygge i brugen af vores produkter – og at de generelt 

har tillid til TDC som virksomhed. 

Når det drejer sig om at øge kundernes tilfredshed, tryghed 

og tillid, er dialogen med kunderne et vigtigt redskab. Derfor 

søger TDC altid at skabe dialog i øjenhøjde med kunderne – 

og med udgangspunkt i deres behov og forventninger. 


Sikker brug af TDC-produkter 

TDC indledte i 2011 et treårigt samarbejde med Rådet for 

Sikker Trafik om en række kampagner, der sætter fokus på 

sikker brug af mobiltelefoni i trafikken. Hermed ønskede 

TDC at handle proaktivt og tage et medansvar for, at vores 

produkter bliver brugt på en sikker måde. En evaluering af 

kampagnen i 2011 viste, at 65% af respondenterne havde 

kendskab til kampagnen, og at et stort flertal havde et 

positivt indtryk. 

TDC var i 2011 også blandt initiativtagerne bag projektet 

"Det Digitale Spejl", der omfattede en stor skolekampagne, 

der havde til formål at gøre eleverne bevidste om risici og 

dilemmaer forbundet med brug af nettet og de sociale 

medier og sætte gang i nogle diskussioner. Med denne 

kampagne gjorde TDC således en aktiv indsats for at sikre, 

at unge mennesker bliver godt rustet til at bruge de digitale 

medier på en tryg og sikker måde. 

Endelig har TDC også i 2011 opretholdt det høje sikkerhedsniveau 

for vores internetbaserede og mobile tjenester, 

der bl.a. inkluderer TDC's generelle spam- og virusfilter, 

som hver måned stopper ca. 270 millioner spammails, 

72

inden de når kundernes indbakker. 4 Ligeledes tilbyder vi 

fortsat kunderne råd og informationer om it-sikkerhed 

gennem vores sikkerhedsportal. 

Forbedret kundedialog 

I 2011 fortsatte TDC med at udbygge den proaktive dialog 

med kunderne gennem sociale medier som Facebook og 

Twitter, hvor vi inviterer kunder og danskerne generelt til at 

give os feedback på produkter mv. Og vi får løbende mere 

og mere kontakt gennem disse kanaler; i løbet af 2011 er vi 

gået fra at have 2.600 til over 22.000, der "synes godt om" 

TDC på Facebook. Dem sørger vi for at holde opdateret om 

f.eks. nye tiltag og produkter eller i tilfælde af driftsforstyrrelser. 

2012 kommer til at byde på en række nye tiltag 

inden for de sociale medier, herunder øget brug af videoer, 

eksempelvis for at hjælpe kunderne godt i gang med deres 

produkter. 

Som et særligt tiltag inden for kundedialogen har TDC i 

2011 også taget initiativ til øget vejledning i brugen af 

smartphones, under overskriften 'Kom godt i gang'. Kunderne 

kan nu i 20 af TDC’s butikker over hele landet booke 

en gratis uddannelsesseance. Her får de en generel introduktion 

til opsætning og opstart af apps, e-mails og brug af 

internet på telefonen. Eftersom tre ud af fire mobiler, som 

TDC i dag sælger, er såkaldte smartphones, tager vi på 

denne måde ansvar for, at vores kunder kan få fuldt udbytte 

af de mange muligheder ved disse produkter – med mere 

tilfredse kunder som resultat. 

______________________________________________________________________ 

4 I forhold til 2010 har TDC oplevet en nedadgående tendens for antallet af spammails, 

hvilket er en del af en international trend, der sandsynligvis skyldes nedlukning af 

flere såkaldte 'botnets'. 

Klima og miljø 



Hos TDC er vi optaget af hele tiden at arbejde hen imod at 

gøre vores belastning af miljø og klima så lille som mulig. 

Det gælder både påvirkninger fra vores egne aktiviteter 

såvel som konsekvenserne af vores kunders brug af TDC's 

produkter. Det gør vi både ud fra et ansvar for vores fælles 

miljø – og fordi det er med til at spare værdifulde ressourcer. 

Vi arbejder således ikke kun på at blive grønnere internt i 

TDC. Vi bruger også vores størrelse og forretningspotentiale 

til at hjælpe andre med at blive bedre til at passe på 

miljøet og klimaet. Telefoni, internet eller videokonferencer 

kan ofte erstatte lange rejser med bil eller fly, og vores 

produkter kan gøre det nemmere for samfundet som helhed 

at handle mere miljøvenligt. Derfor har hensynet til 

miljøet i hele vores forretning været en væsentlig prioritet i 

mange år. 


I 2011 er TDC’s overordnede mål for CO2-reduktion blevet 

skærpet betydeligt. Baggrunden er, at vi allerede ved udgangen 

af 2010 var klart foran vores oprindelige CO2-mål 

for 2014, eftersom de teknologiske muligheder langt oversteg 

de forventninger, vi satte i 2007. 

Med baseline i 2010 har vi derfor valgt at sigte mod at 

reducere vores CO2-udledning med 40% frem mod 2020. 

Denne målsætning stemmer overens med de seneste - og 

ambitiøse - klimamål fra såvel EU og den danske regering. 

For at nå det ambitiøse mål har vi internt iværksat en række 

store projekter. Eksempelvis arbejder vi systematisk på at 

sikre, at vores traditionelle telefoniplatforme kan lukkes og 

slukkes i takt med kundernes migration til andre løsninger. 

Eksternt tager vi ansvar for kunden ved at tilslutte os en 

række 'Codes of Conduct', der opstiller krav i forhold til det 

udstyr, vi køber fra leverandører, og som står hos kunderne. 

Der er tale om produkter, som kan bidrage til, at samfundet 

som helhed kan reducere CO2-udledningen med op mod 

73

15% i 2020. Denne reduktion understøttes af den løbende 

teknologiske udvikling. 

Internt i TDC har vi i 2011 fortsat udbygget mængden af 

videomødeudstyr, således at vi i dag råder over 100 videokonferencesystemer. 

Dertil kommer 500 pc-licenser, så 

medarbejdere kan koble op via deres lokale pc for at deltage 

i videomøder, uanset hvor de befinder sig. Med dette initiativ 

har TDC opnået betydelige besparelser til transport og 

dermed CO2-udledning, samtidig med at medarbejderne 

sparer de lange rejsedage. 

Som et forsøg har TDC i 2011 stillet to el-biler til rådighed 

ved hovedkontoret på Teglholmsgade for medarbejdere, 

som har skullet til møder i Københavnsområdet. Forsøget 

har været en stor succes og vil formentlig blive fulgt op med 

test af små varebiler til vores teknikere i 2012. 

I 2011 har vi indsamlet miljødata for hele koncernen, hvilket 

har medført et betydelig bedre overblik over ressourceforbruget. 

I 2012 er ambitionen, at kunne blive i stand til på et 

mere detaljeret niveau at kunne måle og dermed styre 

energiforbruget i de enkelte områder og på de enkelte 

platforme. 


Medarbejdertrivsel og mangfoldighed 


TDC har gennem flere år stræbt efter at være en mangfoldig 

arbejdsplads med plads til alle typer medarbejdere. Vi har 

sat fokus på mangfoldighed, fordi vi fortsat har brug for 

dygtige medarbejdere uanset køn, etnicitet, funktionsevne 

eller seksualitet. Samtidig er TDC en virksomhed, som 

mange danskere handler med, og derfor ønsker vi som 

virksomhed også at afspejle det danske samfund. 

Med TDC’s mangfoldighedsstrategi har vi etableret en 

ramme for at arbejde systematisk med mangfoldigheden. 

Ved at arbejde strategisk med mangfoldighed vil vi udnytte 

bredden og variationen i medarbejdernes kompetencer 

med henblik på at skabe variation og nytænkning i det 

daglige arbejde. 

I TDC fokuserer vi også på medarbejdernes trivsel, og vi 

mener den er tæt forbundet med deres sundhed. Derfor har 

vi en arbejdsmiljøpolitik med klare mål for reduktion af 

arbejdsulykker samt mål for reduktion af langtidssygefravær. 


Mangfoldighed 

TDC har sat klare mål for udbredelsen af kvinder i ledelse og 

er fast besluttet på at arbejde med mangfoldighed i bred 

forstand for at sikre en øget mangfoldighed generelt blandt 

ledere og medarbejdere i TDC. Således skal 33% af de 250 

øverste ledere i TDC være kvinder ved udgangen af 2015, 

og vi vil implementere en række tiltag, der skal fremme 

mangfoldighed. I 2011 har vi samarbejdet med partnere om 

at udvikle tiltag for 2012, der vil fokusere på at maksimere 

fordelene ved mangfoldighed i forhold til innovation. 

TDC fokuserer også på ligestilling mellem kønnene f.eks. 

med "Fars Kram" ordningen, som gør det muligt for alle 

fædre at tage op til i alt 13 ugers barselsorlov – et tilbud 

som lidt over 70% af de nybagte fædre benyttede sig af i 

2009, 2010 og 2011. Ved at støtte barselsorlov for fædre 

bidrager vi også til større ligestilling i det danske samfund. 

74

'Fars Kram' ordningen tilbydes naturligvis også til homoseksuelle 

forældre, idet TDC har givet dem samme muligheder 

for barsel som alle andre ansatte. 

I 2011 har TDC også fortsat sit samarbejde med Specialisterne, 

en virksomhed for mennesker med autismespektrum, 

som løser specialopgaver med en fejltolerance på nul 

for TDC. TDC har samarbejdet med Specialisterne, siden 

virksomheden blev startet af en tidligere TDC-medarbejder i 

2004. 

Medarbejdertrivsel og motivation 

Gennem de seneste fem år har den overordnede medarbejdertilfredshed 

været stigende. I 2011 opnåede TDC Koncernen 

en samlet medarbejdertilfredshedsscore på 79 

point (80 i TDC Danmark), hvilket udgør en pæn stigning i 

forhold til 2010. Der er flere årsager til de flotte resultater, 

bl.a. en målrettet indsats på at forbedre trivslen gennem 

god ledelse samt den store fokus i koncernen på at forbedre 

kundeoplevelser. 

Den målrettede indsats og klare prioritering af at forbedre 

kundetilfredsheden i TDC giver mening for medarbejderne 

og bidrager til en øget stolthed over at være en del af de 

resultater, som TDC skaber. Sideløbende arbejder vi målrettet 

på at styrke vores ledelse, eksempelvis gennem en højt 

prioritering af kompetenceudviklingssamtaler. Generelt 

prioriteres kompetent og nærværende ledelse i dagligdagen 

højt, hvilket har en stor betydning for medarbejdernes 

trivsel i hverdagen. 

I 2011 reducerede TDC det gennemsnitlige antal sygedage 

blandt langtidssyge med 8% sammenlignet med 2010. Det 

gjorde vi bl.a. ved fortsat fokus på den tidlige opmærksom- 


hed og med en målrettet indsats for at finde løsninger til at 

muliggøre hurtigere delvis tilbagevenden til arbejdet. Samtidig 

reducerede vi sygefraværet fra 3,0% til 2,9%. I 2012 vil 

dette fokus fortsætte, og TDC forventer – udover fortsat at 

reducere antallet af langtidssygedage – også at sætte fokus 

på at reducere hyppigt fravær. 

Sociale partnerskaber 


TDC er engageret i det samfund, vi er en del af, og vi er 

optaget af at bidrage til en positiv samfundsmæssig udvikling. 

Derfor har TDC siden 2008 etableret partnerskaber 

med en række velgørende organisationer og NGO’er, med 

henblik på at inddrage TDC's kernekompetencer og ressourcer 

i arbejdet med forskellige samfundsmæssige udfordringer. 

Ved at investere os selv og vores medarbejderes 

kompetencer i partnerskaberne, kan vi bidrage med det, vi 

er bedst til, og samtidig kan både TDC og organisationerne 

drage mest læring af samarbejdet. 


Dansk Røde Kors 

I 2011 fortsatte TDC det stærke samarbejde med Dansk 

Røde Kors, der begyndte i 2009. Dette partnerskab har 

været fokuseret på at understøtte Dansk Røde Kors' humanitære 

arbejde i katastrofeområder og indbefatter blandt 

andet udlån af lagerkapacitet hos TDC til opbevaring og 

vedligeholdelse af nødhjælpsudstyr, der med kort varsel 

skal kunne sendes til katastrofeområder ude i verden. 

Ved udgangen af 2011 fornyede TDC partnerskabet med 

Dansk Røde Kors i yderligere tre år fra 2012 til udgangen af 

2014. Fremadrettet vil samarbejdet blive udvidet fra understøttelse 

af arbejdet i katastrofeområder til også at fokusere 

på aktiviteter, hvor TDC kan bidrage til Dansk Røde Kors' 

indsats for udsatte grupper i Danmark. Dette vil fortrinsvist 

ske ved at inddrage TDC's kernekompetencer og ressourcer 

inden for kommunikationsteknologi til at skabe nye muligheder 

for nærvær og netværk blandt disse grupper. 

75

Kræftens Bekæmpelse 

Sammen med Kræftens Bekæmpelse har TDC gennem flere 

år kørt en kampagne for at reducere hudkræfttilfælde gennem 

oplysning om solbeskyttelse via sms. Samtidig har vi 

arbejdet sammen om at afdække farerne ved mobilstråling i 

COSMOS-projektet, hvor man på tværs af landegrænser 

samler information om langtidseffekterne af mobilstråling. 

I 2011 rejste TDC også penge til Kræftens Bekæmpelse 

gennem salg af små ledningsholdere til høretelefoner og 

headsets - såkaldte 'cord controllers' - udformet som Kræftens 

Bekæmpelses logo. Disse praktiske ledningsholdere 

blev solgt i TDC Butikkerne, og pengene blev ubeskåret 

forhåndsdoneret til Kræftens Bekæmpelse. 


Danmarks Indsamling 

I lighed med tidligere år bidrog TDC i 2011 til opsætningen 

og afviklingen af Danmarks Indsamling, der er en landsdækkende 

begivenhed, hvor der samles ind til bestemte humanitære 

formål og udviklingsprojekter. TDC har i den forbindelse 

gratis stillet med både medarbejdere og teknik, der 

tilsammen gjorde det muligt at indsamle bidrag via opkald 

og sms. Således bidrog TDC væsentligt til, at der i januar 

blev indsamlet over DKK 87 mio. til fordel for unge i Afrika. 

På baggrund af den akutte tørke og hungersnød på Afrikas 

Horn i 2011 blev der i august arrangeret en ekstraordinær 

indsamling under overskriften "Afrika Nu!". I lighed med 

Danmarks Indsamling støttede TDC op med medarbejdere 

og teknik. Herved blev det muligt at indsamle over DKK 110 

mio. til fordel for katastrofens ofre. 

76


77

I 2011 leverede YouSee og TDC 

tilsammen omsætningsvækst på 

10,6% for betalings-tv 

Antallet af VoD-visninger steg med mere end 

300% i 2011

Underholdning 

& læring 


Vi forbinder 

Danmark 

Odense, Fyn

God selskabsledelse 

Anbefalinger fra Komitéen for god Selskabsledelse 

I april 2010 udgav Komitéen for god Selskabsledelse nye og 

reviderede anbefalinger for god selskabsledelse. Anbefalingerne 

blev revideret igen i august 2011. 

TDC er noteret på børsen og skal derfor i sin årsrapport 

eller på sin hjemmeside give en redegørelse for god selskabsledelse 

på basis af Komitéen for god Selskabsledelses 

anbefalinger ud fra et ”følg eller forklar”-princip. TDC’s 

redegørelse for god selskabsledelse 2011 kan læses på 

TDC Investor Relations hjemmeside, investor.tdc.dk/governance.cfm. 

Anbefalingerne findes på 

Komitéen for god Selskabsledelses hjemmeside 

www.corporategovernance.dk. 

TDC's fokus på at overholde anbefalingerne om god selskabsledelse 

afspejles af, at selskabet følger 74 af de 79 

nummererede anbefalinger. Bestyrelsen gennemførte i 

2011 med ekstern assistance en formel selvevaluering af 

sin præstation, der bragte TDC's overholdelse af anbefalingerne 

et stort skridt videre. 

De få tilfælde af manglende overholdelse af anbefalingerne 

skyldes primært TDC's ejerstruktur. TDC har en hovedaktionær, 

der ejer mere end 50% af aktierne, og en række minoritetsaktionærer. 

TDC’s hovedaktionærs indflydelse på valg 

og indstilling af kandidater til TDC’s bestyrelse gør det 

vanskeligt for TDC at overholde anbefalingerne om sammensætning 

af bestyrelsen og bestyrelsesudvalg. 

Retningslinjer fra Danish Venture Capital and 

Private Equity Association (DVCA) 

I juni 2011 offentliggjorde Dansk Venture capital- og Private 

Equity Association (DVCA) reviderede retningslinjer for 

ansvarligt ejerskab og god selskabsledelse i kapitalfonde i 

Danmark. 

TDC A/S’ hovedaktionær NTC Holding GP & Cie S.C.A er 

ultimativt ejet af et antal kapitalfonde, der hver især direkte 

eller indirekte rådgives eller forvaltes af Apax Partners 

Worldwide LLP, the Blackstone Group International Limited, 

Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P., Permira Advisers KB og 

Providence Equity Partners Limited. 

Som børsnoteret selskab med en hovedaktionær, der ultimativt 

er ejet af kapitalfonde, er TDC omfattet af DVCA's 

retningslinjer og skal derfor i sin årsrapport eller på sin 


hjemmeside give en redegørelse for god selskabsledelse på 

basis af retningslinjerne og ud fra et ”følg eller forklar”princip. 

TDC overholder alle retningslinjer, der er relevante for 

selskabet. TDC's overholdelse af DVCA's retningslinjer er 

beskrevet yderligere i TDC’s redegørelse for god selskabsledelse 

2011, der kan læses på TDC Investor Relations 

hjemmeside, investor.tdc.dk/governance.cfm. Retningslinjerne 

findes på DVCA’s hjemmeside, www.dvca.dk. 

Interne kontroller og risikostyringssystemer 

for regnskabsaflæggelsen 

TDC’s interne kontroller og risikostyringssystemer for 

regnskabsaflæggelsen er tilrettelagt med henblik på sikring 

af, at interne og eksterne regnskaber aflægges i overensstemmelse 

med de internationale regnskabsstandarder 

(IFRS), der er godkendt af EU, yderligere danske oplysningskrav 

for børsnoterede virksomheder samt sikring af, at 

retvisende regnskaber er aflagt uden væsentlig fejlinformation 

og uregelmæssigheder. TDC's detaljerede lovpligtige 

redegørelse for 2011 om interne kontroller og risikostyringssystemer 

vedrørende regnskabsaflæggelse i henhold 

til årsregnskabslovens § 107 b kan læses på TDC Investor 

Relations hjemmeside, investor.tdc.dk/governance.cfm. 

Bestyrelsen har på baggrund af indstilling fra Revisionsudvalget 

vurderet TDC's eksisterende kontrolmiljø og konkluderet, 

at kontrolmiljøet er tilstrækkeligt, og at der ikke er 

behov for at etablere en intern revision. 

Bestyrelsen 

TDC’s bestyrelse har 15 medlemmer, hvoraf 11 er valgt af 

generalforsamlingen, og fire er valgt af medarbejderne. Alle 

bestyrelsesmedlemmer varetager kun TDC’s interesser. De 

bestyrelsesmedlemmer, der også er partnere i kapitalfondene, 

der ultimativt ejer TDC’s hovedaktionær, repræsenterer 

ikke disse fonde i bestyrelsen. 

I 2011 har bestyrelsen afholdt 12 bestyrelsesmøder og en 

række strategiseminarer. 

TDC's bestyrelse har en international profil, og der er nogen 

mangfoldighed i relation til alder og køn. Det er bestyrelsens 

ambition yderligere at styrke mangfoldigheden i relation 

til køn, og bestyrelsen har derfor sat det mål, at ved 

udgangen af 2015 skal 25% af de uafhængige bestyrel- 

80

sesmedlemmer være kvinder. I 2011 var 17% af de uafhængige 

bestyrelsesmedlemmer kvinder. 

Der findes mange forskellige kompetencer og erfaringer i 

bestyrelsen, og de kan opsummeres i følgende overskrifter: 

finansiel kompetence;kompetence i regulering og jura; 

erfaring med hurtigt udviklende forbrugsvarer; erfaring i 

kunderelationer kombineret med innovativ og 'ud af boksen'-tænkning; 

erfaring med international telekommunikation 

og ledelse på højt plan fra danske børsnoterede virksomheder. 

For oplysninger om de individuelle bestyrelsesmedlemmers 

kompetencer og erfaringer henvises til afsnittet 

om Ledelsen. 

Som noget nyt gennemførte bestyrelsen med ekstern assistance 

en formel selvevaluering af sin præstation i 2011. 

Udover at sikre overholdelse af anbefalingerne om god 

selskabsledelse var formålet at identificere mulige fokusområder 

for bestyrelsen med henblik på at forbedre kvaliteten 

af bestyrelsens arbejde og dermed dens værdiskabelse. 

Formanden forestod bestyrelsens selvevaluering, som 

omfattede tre faser. Først udfyldte hvert enkelt bestyrelsesmedlem 

et spørgeskema om bestyrelsens generelle 

præstation, sammensætning, bestyrelsesmedlemmerne og 

formanden. Alle bestyrelsesmedlemmer udfyldte derefter 

et individuelt spørgeskema, hvori medlemmerne blev bedt 

om at vurdere sin egen præstation. Dernæst havde formanden 

en samtale med hvert enkelt bestyrelsesmedlem 

på basis af en analyse af svarene på spørgeskemaerne. Til 

sidst blev hovedkonklusionerne på spørgeskemaer og 

samtaler drøftet på et bestyrelsesmøde. Næstformanden 

forestod evalueringen af formanden på dette møde. Resultatet 

af bestyrelsens selvevaluering var, at bestyrelsen er 

velfungerende. 


Bestyrelsen har nedsat et Revisionsudvalg, et Vederlagsudvalg 

og et Nomineringsudvalg. 

Revisionsudvalget består af Søren Thorup Sørensen (formand), 

Vagn Sørensen, Lawrence Guffey og Andrew Sillitoe. 

Revisionsudvalget bistår bestyrelsen med bl.a.: (i) at overvåge 

den finansielle rapporteringsproces, (ii) at overvåge 

effektiviteten af de interne kontrolsystemer samt eventuelle 

interne revisions- og risikostyringssystemer, (iii) at overvåge 

den lovpligtige revision af årsrapporten, (iv) at udpege 

TDC’s uafhængige revisorer samt at overvåge og kontrollere 

revisorernes uafhængighed, herunder i særdeleshed 

leveringen af andre ydelser end revision til TDC. Revisionsudvalget 

har i 2011 afholdt tre møder. 

Vederlagsudvalget består af Vagn Sørensen (formand), 

Pierre Danon, Lars Rasmussen, Henrik Kraft og Gustavo 

Schwed. Vederlagsudvalget godkender aflønning og øvrige 

ansættelsesforhold for TDC's koncerndirektions medlemmer 

samt retningslinjerne for TDC Koncernens incitamentsprogram. 

Dette omfatter fastsættelse af målsætningerne 

for den årlige bonus til medlemmerne af koncerndirektionen 

og godkendelse af bonusbetalingen. Vederlagsudvalget 

fremsætter også forslag til bestyrelsen om bestyrelsens 

vederlag, der godkendes af generalforsamlingen. Vederlagsudvalget 

har i 2011 afholdt tre møder. 

Nomineringssudvalget består af de samme medlemmer 

som i Vederlagsudvalget og med Vagn Sørensen som formand. 

Nomineringsudvalget bistår bestyrelsen med bl.a.: (i) 

identifikation og anbefaling til bestyrelsen af bestyrelseskandidater; 

(ii) anbefaling til bestyrelsen af kandidater til 

direktionen på basis af forslag fra den administrerende 

direktør,og (iii) gennemgang og anbefaling til bestyrelsen til 

vedtagelse af TDC's holdning til Komitéen for god Selskabsledelses 

anbefalinger samt DVCA's retningslinjer for ansvarligt 

ejerskab og god selskabsledelse. I 2011 afholdt 

Nomineringsudvalget tre møder. 

81

Ledelsen 

Koncernledelsen 



44 år. Udnævnt som medlem af koncernledelsen i 2008. 

Cand.merc., Aarhus Universitet - Business and Social 

Sciences, 1994. 

Medlem af bestyrelserne for Chr. Hansen Holding A/S, 

Danmark-Amerika Fondet og Falck A/S. 

Pernille Erenbjerg 

Koncerndirektør og finansdirektør 

44 år. Udnævnt som medlem af koncernledelsen i 2011. 

Cand.merc. (revision), Copenhagen Business School, 1992. 

Medlem af bestyrelsen for Det Kongelige Teater. 

Eva Berneke 

Koncerndirektør og direktør for Wholesale 


Civilingeniør, DTU, 1992 og MBA, INSEAD, 1995. 

Medlem af bestyrelserne på Copenhagen Business School, i 

LEGO A/S og Schibsted ASA. 

Medlem af Rådet for Teknologi og Innovation. 


Niels Breining 

Koncerndirektør i TDC A/S og adm. direktør i YouSee A/S 


Cand.merc., Aarhus Universitet - Business and Social 

Sciences, 1979. 

Formand for DI's Medieråd. 

Carsten Dilling 

Koncerndirektør, teknisk direktør og direktør for Operations 


HA i finansiering fra CBS, 1983. HD i udenrigshandel, CBS, 

1986. 

Formand for bestyrelserne Traen A/S og Traen Holding A/S. 

Direktør for CDI Consult ApS. 

82

Miriam Hvidt 

Vicedirektør, Stakeholders Relations 


Cand.jur., Københavns Universitet, 1989. MBA, IMD, 1994. 

Anders Jensen 

Koncerndirektør og direktør for Privat 


Økonomi og Marketing, Tycho Brahe, Helsingborg, 1988. 

Inger Ørum Kirk 

Koncerndirektør, People & Culture 


Cand.jur., Københavns Universitet, 1991. 

Formand for bestyrelsen for Post & Tele Museum Danmark. 


Martin Lippert 

Koncerndirektør og direktør for Erhverv 


Cand.oecon., 1992, og PhD (økonomi), 1996, Aarhus Universitet 

- Business and Social Sciences. INSEAD (Executive 

Management Training Program), 2004. 

Medlem af bestyrelsen i Halberg A/S inklusive tre af dette 

selskabs dattervirksomheder. 

Jens Munch-Hansen 

Koncerndirektør og direktør for Nordic 

56 år. Udnævnt som direktionsmedlem i 2009. 

Cand.merc., Copenhagen Business School, 1980. 

Medlem af bestyrelsen i Scan Jour A/S. 

83

Bestyrelse 

Vagn Sørensen 

Formand 

52 år. Valgt af generalforsamlingen, 

første gang 26. april 2006. Genvalgt 9. 

marts 2011. Perioden udløber 8. marts 

2012. Uafhængigt bestyrelsesmedlem. 

Formand for Vederlagsudvalget og Nomineringsudvalget. 

Medlem af Revisionsudvalget. Cand.merc., Aarhus Universitet 

- Business and Social Sciences, 1984. Formand for 

bestyrelserne i FLSmidth & Co. A/S, FLSmidth A/S, KMD A/S, 

KMD Equity Holding A/S, KMD Holding A/S, British Midland 

Ltd., Select Service Partner Ltd. og en af dette selskabs 

dattervirksomheder, samt Scandic Hotels AB. Næstformand 

for bestyrelsen i DFDS A/S. Medlem af bestyrelserne i Air 

Canada, Braganza AS, Lufthansa Cargo AG, Royal Caribbean 

Cruises Ltd., C.P. Dyvig & Co. A/S, Det Rytmiske Musikhus’ 

Fond og Koncertvirksomhedens Fond. Direktør for GFKJUS 

611 ApS og VOS Invest ApS. Seniorrådgiver i Morgan Stanley 

og EQT Partners. 

Pierre Danon 

Næstformand 

56 år. Valgt af en ekstraordinær generalforsamling, 

første gang 16. maj 2008. 

Genvalgt 9. marts 2011. Perioden udløber 

8. marts 2012. Uafhængigt bestyrelsesmedlem. 

Medlem af Vederlagsudvalget og Nomineringssudvalget. 

Civilingeniør fra Ecole Nationale des Ponts et Chaussées, og 

jurist fra Faculté de Droit Paris II Assas, 1978. MBA fra HEC 

School of Management i Paris,1980. Formand for bestyrelserne 

i Numericable & Completel samt Voila. Eksternt bestyrelsesmedlem 

i Ciel Investment Limited og Standard Life 

plc. Seniorrådgiver i JP Morgan. 


Stine Bosse 


første gang 9. marts 2011. Perioden 

udløber 8. marts 2012. Uafhængigt 

bestyrelsesmedlem. Cand. jur., Københavns 

Universitet, 1987. Strategic Agility 

Programme, Harvard Business 

School, 2008. Formand for bestyrelserne i Flügger A/S, Det 

kongelige Teater, BØRNEfonden, Copenhagen Art Festival 

og Concito. Medlem af bestyrelserne i Nordea Bank A/S, 

Amlin plc, Aker ASA og Icopal A/S. Medlem af INSEAD Danish 

Council. Dansk medlem af ChildFund Alliance. FN talsmand 

for the Millennium Development Goals Advocacy 

Group til bekæmpelse af verdens fattigdom og sult. 

Angus Porter 


første gang 9. marts 2011. Perioden 

udløber 8. marts 2012. Uafhængigt 

bestyrelsesmedlem. MA (naturvidenskab) 

og PhD, University of Cambridge, 

1978 og 1981. 

Chartered Engineer. Adm. direktør i the Professional Cricketers’ 

Association i England. Eksternt bestyrelsesmedlem i 

Direct Wines Limited. 

Lars Rasmussen 


første gang 4. marts 2010. Genvalgt 9. 



Medlem af Vederlagsudvalget og Nomineringsudvalget. 

Akademiingeniør, Aalborg Universitet, 1986. EMBA, Scandinavian 

International Management Institute (SIMI), 1995. 

Koncerndirektør i Coloplast A/S med ledelseshverv i seks af 

selskabets 100%-ejede dattervirksomheder. Medlem af 

bestyrelserne i Højgaard Holding A/S og MT Højgaard A/S. 

Medlem af DI's hovedbestyrelse. 

84

Søren Thorup Sørensen 


første gang 4. marts 2010. Genvalgt 9. 



Formand for Revisionsudvalget. 

Cand.merc. (revision), Copenhagen 

Business School, 1990. Statsautoriseret revisor, 1992 

(med deponeret beskikkelse). Advanced Management 

Programme, Harvard Business School, 2009. Formand for 

bestyrelserne i K & C Holding A/S, Toginfo A/S, EP af 27. 

april 2006 A/S, KIPAL 2007 ApS og KIRKBI Anlæg A/S. Medlem 

af bestyrelserne i Falck Holding A/S, Falck A/S, Falck 

Danmark A/S, Topdanmark A/S, Topdanmark Forsikring A/S, 

LEGO A/S, Koldingvej 2, Billund A/S, KIRKBI Real Estate 

Investment A/S, KIRKBI AG, Interlego AG, LEGO Juris A/S og 

KIRKBI Invest A/S. Adm. direktør i KIRKBI A/S og KIRKBI 

Invest A/S. 

Kurt Björklund 


første gang 28. februar 2006. Genvalgt 

9. marts 2011. Perioden udløber 8. 

marts 2012. Indstillet af NTC Holding GP 

& Cie S.C.A. Ikke-uafhængigt bestyrelsesmedlem. 

MSc i økonomi, SSEBA, 

Helsingfors, 1993. MBA, INSEAD, 1996. Ledende partner i 

Permira. Medlem af bestyrelsen i Permira Holdings Limited 

og medlem af direktionen og Investeringsudvalget. 

Lawrence Guffey 






Medlem af Revisionsudvalget. 

BA, Rice University, 1990. 

Senior Managing Director i Blackstone’s Corporate Private 

Equity Group. 

Medlem af bestyrelserne i Axtel SA de CV, Deutsche Telekom 

AG, Paris Review, the Literary Foundation og the Humanities 

Advisory Board på Rice University. 


Henrik Kraft 

38 år. Valgt som suppleant for Oliver 

Haarmann af generalforsamlingen, første 

gang 13. marts 2008. Indtrådte som 

bestyrelsesmedlem 26. juni 2010, 

samme dag som Oliver Haarmann udtrådte. 

Genvalgt 9. marts 2011. 

Perioden udløber 8. marts 2012. Indstillet af NTC Holding 

GP & Cie S.C.A. Ikke-uafhængigt bestyrelsesmedlem. Medlem 

af Vederlagsudvalget og Nomineringssudvalget. M.Eng. 

(Master of Engineering), Oxford University, 1996. Partner i 

KKR. Direktør i NTC Parent S.à.r.l. og NTC Holding GP Direktør 

for Ambea Holding AB, Ambea AB og Carema Holding 

AB. Formand for the bestyrelsen i Versatel AG. Medlem af 

Revisionsudvalget i Versatel AG. Formand for the Human 

Resources and Nomination Committee of Versatel AG. 

Gustavo Schwed 






Medlem af Vederlagsudvalget og Nomineringssudvalget. 

BA, Swarthmore College, 1984. MBA, Stanford University, 

1988. Adm. direktør i Providence Equity. Medlem af bestyrelserne 

i Decision Resources Group og Grupo TorreSur. 

Medlem af bestyrelsen for Swarthmore College. 

Andrew Sillitoe 

39 år. Valgt som suppleant for Richard 

Wilson af generalforsamlingen, første 

gang 26. april 2006. Indtrådte som bestyrelsesmedlem 

14. oktober 2008, 

samme dag som Richard Wilson udtrådte. 

Genvalgt 9. marts 2011. 

Perioden udløber 8. marts 2012. Indstillet af NTC Holding 

GP & Cie S.C.A. Ikke-uafhængigt bestyrelsesmedlem. Medlem 

af Revisionsudvalget. MA, Oxford, 1993. MBA, INSEAD, 

1997. Partner i Apax Partners LLP. Medlem af Investeringsudvalget 

og direktionen. Medlem af bestyrelserne i Apax 

Europe VI No.2 Nominees Ltd., Apax Europe VI Nominees 

Ltd., Apax Europe VII Nominees Ltd., Apax PP Nominees 

Ltd., Apax WW No 2 Nominees Ltd., Apax WW Nominees Ltd. 

og Apax US VII Nominees Ltd. 

85

Jan Bardino 

59 år. Valgt af medarbejderne, første 

gang i 2004. Genvalgt i 2008. Perioden 

udløber 8. marts 2012. Cand.scient. i 

datalogi. IT-projektleder i TDC A/S. 

Lotte Broder Jørgensen 

47 år. Valgt som suppleant for Leif 

Hartmann af medarbejderne. Valgt første 

gang i 2004 som suppleant for 

Steen M. Jacobsen. Genvalgt som suppleant 

for Leif Hartmann i 2008. Indtrådte 

som bestyrelsesmedlem 

1. juli 2011, samme dag som Leif Hartmann udtrådte. 

Perioden udløber 8. marts 2012. Kunderådgiver i TDC A/S. 


Steen M. Jacobsen 


gang i 1996. Genvalgt i 2000, 2004 og 

2008. Perioden udløber 8. marts 2012. 

Specialtekniker i TDC A/S. Medlem af 

bestyrelserne for TDC Pensionskasse og 

Teglholm Park A/S. 

Bo Magnussen 


gang i 1996. Genvalgt i 2000, 2004 og 

2008. Perioden udløber 8. marts 2012. 

Fuldmægtig i TDC A/S. Formand for 

Lederforeningen i TDC. 

86

Terminologi 

Ordliste og definitioner 

2G henviser til andengenerationsmobilnet, herunder GSM- 

net, der kan transmittere tale og begrænset datakommunikation. 

2,5 GHz henviser til 2500-2690 MHz-frekvensbåndet. TDC 

ejer 20 MHz af 2,5GHz-frekvensbåndet og bruger det til 

LTE-tjenester. 

3G henviser til tredjegenerationsmobilnet, der kan transmittere 

tale, data og multimedieindhold ved høj hastighed. 

4G henviser til fjerdegenerationsmobilnet, der kan transmittere 

tale, data og multimedieindhold ved en hastighed, 

der er ti gange hurtigere end 3G (se endvidere under LTE). 

Access-nettet henviser til den fint forgrenede og vidt udbredte 

del af teleinfrastrukturen, der forbinder hver enkelt 

kunde til nettet. Access-nettet begynder ved kundens husstand 

og ender ved den lokale central, hvor trafikken udveksles 

med transportnettet. 

ADSL (Asymmetric Digital Subscriber Line) er baseret på 

DSL-teknologi. 

Anlægsinvesteringer (capex) henviser til anlægsinvesteringer 

eksklusive investeringer i mobillicenser samt eksklusive 

køb af ejerandele. 

ARPU (Average Revenue Per User) henviser til gennemsnitlig 

omsætning pr. kunde og opgjort pr. måned. TDC beregner 

ARPU for en given produktkategori som omsætning i alt 

divideret med de gennemsnitlige RGU’er i den pågældende 

periode. Det gennemsnitlige antal kunder/RGU'er beregnes 

ved at addere antallet af kunder ved periodens begyndelse, 

antallet af kunder ved udgangen af hver mellemliggende 

måned samt antallet af kunder ved periodens udgang og 

dividere dette resultat med antallet af mellemliggende 

måneder plus to. ARPU omfatter bruttotrafikomsætning 

medmindre andet er angivet. 

ATM henviser til en dedikeret koblingsteknologi til LAN- og 

WAN-net, der understøtter tale og video i realtid såvel som 

data. 

Avoidable cost henviser til en metode, hvor prissætningen 

af en specifik serviceydelse alene er baseret på de trafikrelaterede 

omkostninger, der ville falde bort, hvis serviceydelsen 

ikke længere blev produceret. Avoidable cost-metoden 


adskiller sig fra de udbredte LRAIC/LRIC-principper ved ikke 

at medtage omkostninger, der er delt mellem flere serviceydelser, 

og som ikke øges i takt med stigning i volumen for 

den specifikke serviceydelse. 

Brandpartner henviser til partnere, der sælger mobiltjenester 

til slutbrugere under deres egne varemærker (brands) 

baseret på TDC's infrastruktur. TDC ejer kunderelationen. 

Bredbånd henviser til former for datakommunikation med 

en bestemt båndbredde, der, afhængig af den relevante 

kontekst, opfattes som betydelig høj eller ’bred’ ud fra en 

betragtning om kapaciteten til at transmittere data. De 

mest udbredte bredbåndsteknologier er kabelmodem, DSL, 

mobilbredbånd og optiske fibre. TDC anvender Erhvervsstyrelsens 

definition, der omtaler hastigheder på 144 kbit/s 

eller højere som bredbånd. 

BSA eller bitstrømsadgang henviser til en situation, hvor en 

udbyder installerer en højhastighedsopkobling hos kunden 

og derefter stiller opkoblingen til rådighed for en tredjepart, 

som kan tilbyde højhastighedstjenester til kunderne. BSA 

uden samproduktion henviser til BSA uden et PSTNabonnement 

leveret på den samme abonnentlinje. 

CaaS (Communications-as-a-Service) er en outsourcingmodel 

for erhvervskommunikation, der kan omfatte VoIP, 

'instant' (øjeblikkelig) beskedtjenester, samarbejds- eller 

videomødeapplikationer via fastnet- eller mobiludstyr. 

CaaS-sælgeren er ansvarlig for al styring af hardware og 

software. Med CaaS kan virksomheder selektivt anvende 

kommunikationsudstyr ud fra principperne ’pay-as-you-go’ 

’as-needed’. 

Churn henviser til den procentvise årlige afgang af kunder 

fra kundebasen. TDC beregner churn ved at dividere bruttoafgang 

af kunder i en given periode med det gennemsnitlige 

antal kunder i perioden. 

Coax (koaksialkabler) henviser til en teknologi baseret på 

elektriske kabler bestående af en inderleder omgivet af et 

fleksibelt, rørformet, isolerende lag omgivet af et rørformet 

skjold. Koaksialkabler bruges til bl.a. at transmittere radiofrekvenssignaler 

og distribuere kabel-tv-signaler. 

CPE (Customer Premises Equipment) henviser til udstyr, der 

er implementeret eller placeret hos en kunde. CPE inkluderer 

den hardware, der er nødvendig for at kunne håndtere tv 

87

samt telefoni og datatrafik (f.eks. routere, switches, DSLmodemmer 

og andet forbindelsesudstyr, der anvendes til 

at skabe LAN- og WAN-løsninger). 

Dial-up henviser til en internetforbindelse, der benytter et 

opkald fra en normal telefonlinje. 

Direkte salg er et forretningsområde i TDC Sverige, der står 

for salg af fastnet- og mobiltelefoner, headsets, mødetelefoner, 

etc. 

Dongle henviser til et USB-stik (flash drive), der indeholder 

et modem, der anvendes til at opnå adgang til mobilbredbånd. 

DSL (Digital Subscriber Line) henviser til en teknologi, der 

gør det muligt at anvende kobberbaserede telefonlinjer til 

transmission af data ved høje hastigheder mellem centralen 

og kunden (local loop). 

DTH (Direct To Home) henviser til digital-tv sendt direkte til 

husstande via satellit. For at kunne modtage signaler skal 

abonnenten have en parabolantenne. 

DTT (Digital Terrestrial Televison) henviser til digitalt terristisk 

tv, som anvender digital teknologi til at transmittere 

til almindelige antenner, og som anvendes i stedet for de 

analoge signaler, der er afskaffet. 

Dual play henviser til samlet udbud af telefoni og internet 

over samme accessforbindelse. I YouSee omfatter dual 

play-kombinationer tv og bredbånd. Dual playkombinationer 

er medtaget som to kunder i det samlede 

antal af kunder. 

Dækning er et udtryk i procent for en tjenestes tilgængelighed. 

For mobile tjenester beregnes det typisk som andelen 

af befolkningen, som kan benytte tjenesten. For fastnettjenester 

beregnes det typisk som andelen af husholdninger, 

som kan benytte tjenesten. 

EBITDA (Earnings before depreciation, amortisation and 

special items) henviser til resultat før afskrivninger, amortiseringer 

og særlige poster. EBITDA før pensionsindtægter 

henviser til EBITDA eksklusive finansielle komponenter 

(renteomkostninger og forventet nettoafkast på aktiver) 

vedrørende de ydelsesbaserede pensionsordninger. 


ECSI (European Customer Satisfaction Index) henviser til en 

standardiseret metode til at måle kundetilfredshed. 

EDGE (Enhanced Data rates for GSM Evolution) henviser til 

kodning, der kan sætte hastigheden væsentligt i vejret på 

GSM-nettet, så der kan sendes og modtages data hurtigere 

end via GSM. EDGE beskrives ofte som 2,5G. 

EFCF (Equity free cash flow) henviser til EBITDA korrigeret 

for poster uden likviditetsvirkning, pensionsbidrag, betalinger 

vedrørende hensættelser, ændringer i nettodriftskapitalen, 

nettorentebetalinger, betalt selskabsskat samt pengestrømme 

vedrørende anlægsinvesteringer (i alle tilfælde 

eksklusive særlige poster). 

Ethernet henviser til en form for netteknologi til lokale net 

(LAN) og er i stigende grad anvendt i IP-net. 

Fastnettelefoni henviser til PSTN/ISDN-telefoni og VoIP. 

Fejlprocent henviser til den andel af kunder, der oplever fejl 

målt på årlig basis. Fejlprocenter beregnes som antal fejl i 

en given periode skaleret til en årsbasis divideret med 

antallet af RGU'er. 

Fejlretningstimer henviser til antallet af timer brugt på at 

udbedre fejl i telenettet, som er indtruffet pga. vandskader, 

frost, kabelbrud, etc. 

Fiberoptisk kommunikation eller fiber henviser til en teknologi, 

der benyttes til at transmittere telefonsignaler, internetkommunikation 

og kabel-tv-signaler. Som følge af meget 

lavere tab af intensitet og forstyrrelser har optiske fibre 

store fordele frem for eksisterende kobberkabler i forbindelse 

med langdistancenet og applikationer med megen 

trafik. 

FTE (Full-time equivalents) henviser til fuldtidsbeskæftigede 

medarbejdere, inklusive fastansatte, udlånte tjenestemænd, 

trainees og midlertidigt ansatte eksklusive vikarer. 

Førsteoperatøren henviser til det offentlige teleselskab, der 

på det tidspunkt, hvor udbud af kommunikationstjenester 

var et statsmonopol, var den eneste operatør, der var i 

stand til og havde tilladelse til at tilbyde sådanne tjenester. 

GSM (Global System for Mobile Communications) henviser 

til et omfattende digitalt net til alle former for mobiltelefoni. 

88

Homes passed henviser til husstande, hvortil der er etable- 

ret en bestemt teknologi (f.eks. fiberkabler eller koaksialkabler), 

som gør det muligt at modtage tjenester forbundet 

med den pågældende teknologi. Antallet af homes passed 

er summen af koncernens faktiske og potentielle kunder 

inden for en given tjeneste. 

HSDPA, High Speed Downlink Packet Access eller Turbo 3G 

henviser til en forbedring af UMTS 3G-teknologi, der har 

øget download-hastighederne. 

Indholdstjeneste henviser til en serviceydelse, der typisk 

inkluderer information eller underholdning, der transmitteres 

eller leveres online. 

International roaming er en måde for kunder at få adgang til 

en udenlandsk operatørs mobilnet, så de automatisk kan 

foretage eller modtage opkald, sende og modtage data eller 

få adgang til andre serviceydelser, når de rejser i udlandet. 

Operatører i de forskellige lande indgår indbyrdes kontraktlige 

aftaler for at kunne tilbyde denne service. 

IP (Internet Protocol) henviser til en standard protokol, hvor 

internetbrugerdata deles op i pakker, som sendes ad den 

korrekte vej. 

IP-VPN (IP-based Virtual Private Network) henviser til et net 

baseret på en IP-protokol. 

ISDN (Integrated Services Digital Network) henviser til en 

metode, der giver flere kanaler af 64 kbit/s over den almindelige 

telefonlinje, som enten kan bruges til samtidig data 

og tale eller udelukkende datatransmission. Det er nødvendigt 

at bruge et ISDN-modem for at koble sig på nettet. 

ISDN-teknologien giver mulighed for 2-30 kanaler på samme 

linje. 

LAN (Local Area Network) henviser til et net af computere, 

der er fast forbundet med hinanden, og som alle befinder 

sig inden for et begrænset område, for eksempel inden for 

samme firma, hvilket giver mulighed for deling af for eksempel 

data og printer. 

LRAIC (Long Run Average Incremental Cost Model) og LRIC 

(Long Run Incremental Cost) henviser til de mest benyttede 

prisreguleringsmetoder til at fastsætte samtrafikpriserne 

for operatører med markedsdominans (SMP-status). Med 

LRIC-metoden sættes priserne lig med gennemsnittet af de 

omkostninger, der er forbundet med de udbudte tjenester 


ved en forøgelse af de regulerede tjenester. LRAIC-metoden 

bruger et gennemsnit af de omkostninger, der er forbundet 

med de udbudte tjenester. Priserne på samtrafik sættes lig 

med de omkostninger, der er forbundet med at producere 

den regulerede serviceydelse i et moderne og fuldt ud 

effektivt telenet af samme størrelse som SMP-operatørens. 

LTE (Long Term Evolution) henviser til et sæt UMTSforbedringer, 

der er konstrueret til at øge kapaciteten og 

hastigheden i mobilnet. LTE er et 4G net. 

LTE-licens henviser til en specifik licens til brug af 2500- 

2520 MHz og 2620-2640 MHz frekvenserne udstedt den 

28. maj 2010 i henhold til §6 stk. 3 af lov nr. 680 af 23. juni 

2004 (med senere ændringer), jf. § 59 stk. 1 i lov om radiofrekvenser 

(lov nr. 475 af 12. juni 2009). 

Marked 4 henviser til markedet for engrossalg af (fysisk) 

netinfrastrukturadgang (herunder delt eller fuldt ubundtet 

adgang) på et fast sted. 

Marked 5 henviser til markedet for engrossalg af bredbåndstilslutning. 

Marked 7 henviser til markedet for terminering af taleopkald 

på individuelle mobiltelefonnet. 

Markedsandel henviser til TDC’s andel af alle abonnenter 

for et givent produkt. Tallene er baseret på eksterne tilgængelige 

data, der kan være af varierende nøjagtighed. De 

historiske data kan således ændre sig, hvis vi får mere 

nøjagtige oplysninger. 

MNO (Mobile Network Operator) henviser til mobiloperatører, 

der i modsætning til en MVNO er tildelt frekvenser og 

har al den fornødne infrastruktur til at drive eget mobilnet. 

Mobilbredbånd henviser til bredbåndsadgang via mobilnettet, 

som opnås ved hjælp af en dongle eller tilsvarende 

udstyr. Omfatter ikke adgang via mobiltelefon eller smartphone. 

Mobiltjenester henviser til mobiltale og mobilbredbånd. 

MoU (Minutes of Usage) henviser til antallet af forbrugte 

minutter pr. abonnent, pr. måned. 

MPLS (Multi Protocol Label Switching) henviser til en alsidig 

løsning på de problemer, som nutidens net udsættes for i 

89

form af hastighed, skalerbarhed, kvaliteten af service ma- 

nagement og trafikregulering. 

MTR eller mobiltermineringsrate henviser til prisen for 

mobil samtrafik, dvs. den pris en operatør betaler for at 

terminere på en anden mobiloperatørens net. Priserne for 

mobilterminering fastsættes i Danmark af Erhvervsstyrelsen. 

MVNO (Mobile Virtual Network Operators) henviser til 

mobiloperatører, der ikke er tildelt frekvenser. MVNO'er har 

indgået aftaler med traditionelle mobiloperatører om køb af 

trafik og data til videresalg til egne kunder. 

No-frills henviser til en tjeneste eller et produkt, hvor de ikke 

absolut nødvendige features, f.eks. værdiforøgende tjenester, 

er skåret væk for at sikre en lav pris. 

OTT eller 'Over The Top' henviser til online levering af video 

og lyd uden, at internetudbyderen er involveret i styringen 

eller distributionen af selve indholdet. 

Penetrering er et mål for en tjenestes udbredelse, ofte 

udtrykt i procent. Udbredelsen beregnes ved at dividere 

antallet af abonnenter med enten antallet af husstande eller 

antallet af indbyggere, der kan modtage den pågældende 

tjeneste. 

Postpaid henviser til abonnementer, der betales i starten af 

perioden, men hvor forbrugsomkostningen, der varierer iht. 

det abonnement, som kunden har valgt, betales i slutningen 

af perioden. TDC anser online-systemer med forudbetaling 

som mobiltelefonabonnementer, da brugerne opretter en 

konto og generelt forbliver abonnent i længere tid. Kunder 

hos Telmore og M1 anses derfor for at være abonnementskunder. 

Prepaid henviser til taletidskunder, hvor kunden betaler et 

bestemt kontant beløb for en tjeneste forud (f.eks. via et 

taletidskort). 

PSTN (Public Switched Telephone Network) henviser til det 

telenet, der er baseret på kobberkabler, og som transmitterer 

tale og data analogt — traditionel fastnettelefoni. 

Quadruple-play eller quad-play henviser til kombinering af 

telefoni, internet og tv-tjenester med mobiltelefoni. 


Quality of Service henviser til et kollektivt mål for den service, 

kunderne modtager, og som afspejler et nets transmissionskvalitet 

og tilgængelighed. 

RGU (Revenue Generating Unit) henviser til antallet af kundeforhold, 

der genererer omsætning til TDC, herunder 

kunder med abonnement, samt kunder uden abonnement 

beregnet ud fra følgende generelle principper: Fastnetkunder, 

der har genereret trafik inden for de seneste tre måneder. 

Taletidskort, der har været benyttet mindst en gang 

inden for de seneste 3 måneder. Internet dial up-kunder, 

der har været på internettet mindst en gang inden for de 

seneste 3 måneder. TDC’s RGU-opgørelse omfatter antallet 

af hovedprodukter solgt af TDC’s privat-, erhverv- og engrossegmenter. 

Kunderelationer er synonymt med RGU'er. 

Samlet ARPU henviser til en vægtet ARPU på tværs af segmenter 

eller delprodukter. 

Samtrafik henviser til at der gives adgang til, faciliteter eller 

tjenester for en anden operatør til at udbyde elektroniske 

kommunikationstjenester og udveksle trafik mellem kommunikationsnet, 

der anvendes af den samme eller en anden 

udbyder, således at slutbrugere fra én udbyder kan kommunikere 

med slutbrugere hos samme eller andre udbydere, 

eller har adgang til tjenester udbudt af en anden operatør. 

SKI er en indkøbsorganisation, der gennemfører udbud på 

vegne af den offentlige og halvoffentlige sektor. 

SMP (Significant Market Power (= stærk markedsposition) 

henviser til en betegnelse, der gives til operatører med en 

stærk markedsposition på et specifikt marked som fastsat 

af Erhvervsstyrelsens i henhold til en markedsafgørelse 

vedrørende det pågældende marked. 

Sunrise henviser til Sunrise Communications AG, TDC's 

schweiziske dattervirksomhed frasolgt i oktober 2010. 

TAB henviser til et videresalgsprodukt inden for fastnettelefoni, 

der sælges gennem engrosforretningen i Nordic. 

Tab af linjer henviser til nettotabet af kobber- og fiberlinjer i 

en given periode i TDC's traditionelle forretningsaktiviteter, 

dvs. Privat, Erhverv og Wholesale. Det totale antal linjer er 

beregnet som summen af RGU’er, der modtager PSTN, 

ISDN, VoIP, BSA/xDSL uden samproduktion og rå kobber. 

90

TAK (Tag Ansvar for Kunden) henviser til et program, som 

TDC implementerede i 2009 for at give kunderne en bedre 

service. 

TDC 2.0 programmet henviser til et ændringsprogram, der 

omfatter hele selskabet og fokuserer på at gøre vores 

processer mindre komplekse og mere målrettede. 

Tjenesteudbyder henviser til partnere, der udbyder mobiltjenester 

under eget brand til eksterne kunder gennem 

TDC’s mobilinfrastruktur. Tjenesteudbyderen ejer kunderelationen. 

Telemetrisk kommunikation mellem to maskiner kaldes en 

M2M (machine to machine) løsning, der hovedsageligt er 

baseret på mobilkommunikation. M2M-løsninger bruges til 

Dankort-terminaler, GPS-overvågning, distancelæsning, 

alarmer etc. 

Traditionel fastnettelefoni henviser til telefoni via 

PSTN/ISDN-linjer medmindre andet er angivet. 

Transportnettet henviser til den del af teleinfrastrukturen, 

der sammenbinder forskellige dele af nettet, f.eks. lokale 

access-net, andre operatørers net eller nationale telenet. 

Kapaciteten i transportnettet er meget stor sammenlignet 

med kapaciteten i access-nettet. 

Triple play henviser til samlet udbud af internet, telefoni og 

tv over samme accessforbindelse. Triple playkombinationer 

er medtaget som tre kunder i det samlede 

antal af kunder. Et triple play-abonnement skal omfatter alle 

tre tjenesteydelser. 

TSR eller samlet afkast til aktionærerne er summen af alle 

afkast på en aktie, f.eks. kursgevinst og udbytte. 

TVoIP (TV over Internet Protocol) henviser til et system, der 

anvendes til at levere digitale tv-tjenester via internettet og 

internet-bredbåndsforbindelser i stedet for levering gennem 

traditionelle radiofrekvenstransmissioner, satellitsignaler 

eller kabel-tv-signaler. TVoIP kan enten være IPTV eller 

web-tv. 

ULL (Unbundled Local Loop) henviser til kobberlinjer, som 

konkurrerende operatører har fået adgang til af førsteope- 


ratøren. Derved kan de andre operatører tilbyde transmission 

af data og/eller telefoni til slutbrugerne. (ULL betegnes 

ofte som rå kobber). Fuld ULL/rå kobber anvendes til kunder 

uden PSTN/ISDN-abonnement (engros og detail hos TDC), 

delt rå kobber bruges til kunder med PSTN/ISDNabonnement. 

UMTS (Universal Mobile Telecommunications Systems) 

henviser til et tredjegenerations (3G) mobilnet konstrueret 

til at udbyde en bred vifte af tale-, data- og multimedietjenester 

ved høj hastighed. 

USO (Universal Source Obligations = universel forsyningspligt) 

henviser til de pligter, der kan påføres en dominerende 

operatør (normalt førsteoperatøren). Forpligtelsen 

omfatter et krav om at opfylde enhver forespørgsel om 

levering af en række basale telekommunikationsydelser til 

enhver i det pågældende land. 

VDSL eller VHDSL (Very High Bitrate DSL) henviser til en 

DSL-teknologi, der leverer hurtigere datatransmission end 

anden DSL-teknologi via kobbernettet. 

Video-on-demand henviser til transmissionslevering af 

video (film eller andet videoindhold) til individuelle brugere, 

når det passer kunden. 

VoIP (Voice over Internet Protocol) henviser til telefonopkald 

via internettet. VoIP kan være med Quality of Service, 

dvs. talekvalitet på højde med PSTN, der opnås ved at prioritere 

trafikken. 

VPN (Virtual Private Network) henviser til et net, hvor organisationer 

kan bruge et privatnet med LAN-funktionalitet til 

at kommunikere indbyrdes over et stort geografisk område i 

stedet for at bruge en enkelt opkobling (f.eks. et fast lejet 

kredsløb). 

WAN (Wide Area Network) henviser til et geografisk vidt 

dækkende telenet som er en geografisk spredt samling af 

LAN’er. Internettet er f.eks. et WAN, men et net, der forbinder 

et selskabs divisioner, kan også være et WAN. 

xDSL henviser til en række af teknologier, der leverer digital 

datatransmission over kobbernettet. F.eks. ADSL, VDSL og 

SHDSL. 

91

Regnskab 

2011


Århus midtby

Regnskab 


94

Regnskab 

Regnskab 

Ledelsespåtegning 96 

Den uafhængige revisors erklæringer 97 

Koncernregnskab 98 

Koncernresultatopgørelse 98 

Koncerntotalindkomstopgørelse 99 

Koncernbalance 100 

Koncernpengestrømopgørelse 102 

Koncernegenkapitalopgørelse 103 

Noter til Koncernregnskabet 104 

Regnskab for moderselskabet 164 

Moderselskabets resultatopgørelse 164 

Moderselskabets totalindkomstopgørelse 165 

Moderselskabets balance 166 

Moderselskabets pengestrømsopgørelse 168 

Moderselskabets egenkapitalopgørelse 169 

Noter til moderselskabets årsregnskab 170 


95

Ledelsespåtegning 

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2011 for TDC A/S. 


Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og 

yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. 

Årsrapporten giver efter vor opfattelse et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, forpligtelser og finansielle 

stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for 

regnskabsåret 2011. Det er vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens 

og moderselskabets aktiviteter og finansielle stilling, samt beskriver væsentlige risici og usikkerheder, som kan påvirke 

koncernen og moderselskabet. 

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. 

København, den 3. februar 2012 

Direktionen 



Carsten Dilling 

Koncerndirektør, 

teknisk direktør og 

direktør for Operations 

Martin Lippert 

Koncerndirektør 

og direktør for Privat 

Bestyrelse 

Vagn Sørensen 

Formand 

Eva Berneke 


og direktør for Wholesale 

Pernille Erenbjerg 

Koncern- og 

finansdirektør 

Jens Munch-Hansen 


og direktør i Nordic 

Pierre Danon 

Næstformand 

Niels Breining 


og direktør for 

YouSee A/S 

Anders Jensen 


og direktør for Privat 

Stine Bosse 

Angus Porter Lars Rasmussen Søren Thorup Sørensen 

Kurt Björklund Lawrence Guffey Henrik Kraft 

Gustavo Schwed Andrew Sillitoe Lotte Broder Jørgensen 

Steen M. Jacobsen Jan Bardino Bo Magnussen 

96

Den uafhængige revisors erklæringer 

Den uafhængige revisors erklæring 

Til kapitalejerne i TDC A/S 


Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab 

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskab for TDC A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2011, der omfatter 

resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, pengestrømsopgørelse, egenkapitalopgørelse og noter, herunder 

anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som for moderselskabet. Koncernregnskabet og årsregnskab udarbejdes efter 

International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. 

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet 

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse 

med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede 

selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab 

og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. 

Revisors ansvar 

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har 

udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. 

Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, 

om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. 

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet 

og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig 

fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen 

overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der 

giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, 

men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering 

af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en 

vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet. 

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. 

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. 

Konklusion 

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets 

aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter 

og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2011 i overensstemmelse med International Financial Reporting 

Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. 

Udtalelse om ledelsesberetningen 

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til 

den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i 

ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet. 

København, den 3. februar 2012 

PricewaterhouseCoopers 

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 

Lars Holtug Jesper Hansen 

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor 

97


Koncernresultatopgørelse DKKm 

Note 2011 2010 

Omsætning 4,5 26.304 26.167 

Transmissionsomkostninger og vareforbrug (7.132) (6.747) 

Bruttoavance 19.172 19.420 

Eksterne omkostninger (4.215) (4.517) 

Personaleomkostninger 6 (4.641) (4.762) 

Andre indtægter og omkostninger 7 185 196 

Driftsresultat før pensionsindtægter, afskrivninger, amortiseringer og særlige 

poster (EBITDA før pensionsindtægter) 10.501 10.337 

Pensionsindtægter 27 439 435 

Driftsresultat før afskrivninger, amortiseringer og særlige poster (EBITDA) 10.940 10.772 

Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger for værdiforringelse 8 (5.227) (5.356) 

Resultat af primær drift før særlige poster 5.713 5.416 

Særlige poster 9 (864) (1.347) 

Driftsresultat 4.849 4.069 

Resultat af joint ventures og associerede virksomheder 16 (25) 13 

Dagsværdireguleringer 374 115 

Valutakursreguleringer 51 (20) 

Renteindtægter og renteomkostninger (1.305) (1.591) 

Finansielle poster 10 (880) (1.496) 

Resultat før skat 3.944 2.586 

Skat af årets resultat 11 (1.131) (782) 

Årets resultat fra fortsættende aktiviteter 2.813 1.804 

Årets resultat fra ophørte aktiviteter 12 (5) 1.203 

Årets resultat 2.808 3.007 

Resultat pr. aktie (EPS) (DKK) 13 

Resultat pr. aktie 3,44 3,06 

Udvandet resultat pr. aktie 3,44 3,06 

Udvandet resultat pr. aktie af fortsættende aktiviteter 3,45 1,84 


Resultat pr. aktie af ophørte aktiviteter (0,01) 1,22 

Udvandet resultat pr. aktie af ophørte aktiviteter (0,01) 1,22 

Koncernresultatopgørelse 

98


Koncerntotalindkomstopgørelse DKKm 

2011 2010 


Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 6 2.041 

Valutasikring af nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder 0 (706) 

Tilbageførsel af valutakursreguleringer fra udenlandske virksomheder (1) (1.234) 

Dagsværdireguleringer af sikringsinstrumenter til sikring af pengestrømme 

Dagsværdireguleringer af sikringsinstrumenter til sikring af pengestrømme overført til 

266 0 

resultatopgørelsen (150) 0 

Aktuarmæssige gevinster/(tab) vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger 276 (515) 

Skat af anden totalindkomst 

Tilbageførsel af skat vedrørende valutasikring af nettoinvesteringer i 

(78) 121 

udenlandske selskaber 0 (78) 

Anden totalindkomst 319 (371) 

Totalindkomst i alt 3.127 2.636 

99


Aktiver DKKm 


Anlægsaktiver 

Immaterielle aktiver 14 33.543 34.799 

Materielle aktiver 15 15.343 15.531 

Kapitalandele i joint ventures og associerede virksomheder 16 122 137 

Værdipapirer og andre kapitalandele 5 7 

Udskudte skatteaktiver 11 50 66 

Pensionsaktiver 27 8.060 7.487 

Tilgodehavender 17 278 241 

Afledte finansielle instrumenter 26 324 0 

Periodeafgrænsningsposter 18 305 270 

Anlægsaktiver i alt 58.030 58.538 

Omsætningsaktiver 

Varebeholdninger 19 281 307 

Tilgodehavender 17 4.773 4.404 



Likvide beholdninger 20 1.489 831 

Omsætningsaktiver i alt 7.135 6.248 

Aktiver i alt 65.165 64.786 

Koncernbalance pr. 31. december 

100


Egenkapital og forpligtelser DKKm 


Egenkapital 

Aktiekapital 21 825 992 

Reserve for valutakursreguleringer (616) (621) 

Reserve for sikring af pengestrømme 116 0 

Overført resultat 20.129 20.484 

Foreslået udbytte 1.790 0 

Egenkapital i alt 22.244 20.855 

Langfristede forpligtelser 

Udskudte skatteforpligtelser 11 6.476 6.486 

Hensatte forpligtigelser 24 858 974 

Pensionsforpligtelser 27 99 73 

Lån 22 19.404 23.428 



Langfristede forpligtelser i alt 27.746 31.932 

Kortfristede forpligtelser 

Lån 22 3.816 216 

Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 25 6.914 6.141 

Skyldig selskabsskat 11 363 861 


Periodeafgrænsningsposter 23 3.043 3.072 

Hensatte forpligtigelser 24 967 1.050 

Kortfristede forpligtelser i alt 15.175 11.999 

Forpligtelser i alt 42.921 43.931 

Egenkapital og forpligtelser i alt 65.165 64.786 

101


Koncernpengestrømopgørelse DKKm 


Driftsresultat før pensionsindtægter, afskrivninger, amortiseringer og særlige poster 

(EBITDA før pensionsindtægter) 10.501 10.337 

Regulering for ikke-likvide poster 28 143 217 

Pensionsbidrag (157) (169) 

Betalinger vedrørende hensatte forpligtelser (90) (11) 

Pengestrømme vedrørende særlige poster (786) (792) 

Ændring i driftskapital 29 (67) 571 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter før finansielle poster og skat 9.544 10.153 

Renteindbetalinger 720 339 

Betalte renter (1.365) (1.761) 

Realiserede valutakursreguleringer (7) 7 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter før skat 8.892 8.738 

Betalt selskabsskat (1.715) (1.500) 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter i fortsættende aktiviteter 7.177 7.238 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter i ophørte aktiviteter 0 1.504 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt 7.177 8.742 

Investering i virksomheder 30 (267) (286) 

Investering i materielle aktiver (2.526) (2.678) 

Investering i immaterielle aktiver (955) (968) 

Investering i øvrige anlægsaktiver (27) (52) 

Frasalg af virksomheder 31 7 0 

Salg af materielle aktiver 18 39 

Salg af immaterielle aktiver 0 9 

Salg af joint ventures og associerede virksomheder 0 1 

Salg af øvrige anlægsaktiver 109 12 

Modtagne udbytter fra joint ventures og associerede virksomheder 4 34 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i fortsættende aktiviteter (3.637) (3.889) 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter 32 (67) 15.327 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt (3.704) 11.438 

Provenu ved langfristet lånoptagelse 16.678 0 

Afdrag på langfristede lån (17.928) (8.872) 

Ændring i kortfristede banklån 215 (2.149) 

Betalt udbytte (1.780) (70) 

Køb af egne aktier 0 (9.000) 

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i fortsættende aktiviteter (2.815) (20.091) 

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i ophørte aktiviteter 0 (21) 

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt (2.815) (20.112) 

Pengestrømme i alt 658 68 

Likvider pr. 1. januar 33 831 763 

Likvider pr. 31. december 

Koncernpengestrømsopgørelse 

1.489 831 

102


Koncernegenkapitalopgørelse DKKm 

Aktiekapital 

Reserve for 

valutakursreguleringer 

Reserve for 

sikring af 

pengestrømme 

Overført 

resultat 

Foreslået 

udbytte I alt 

Egenkapital pr. 1. januar 2010 992 (644) 0 26.730 0 27.078 

Valutakursreguleringer, 

udenlandske virksomheder 

Valutasikring af nettoinvesteringer i udenlandske 

- 2.041 - 0 - 2.041 

virksomheder 

Tilbageførsel af valutakursreguleringer af 

- (706) - 0 - (706) 


Aktuarmæssige gevinster/(tab) vedrørende 

- (1.234) - 0 - (1.234) 

ydelsesbaserede pensionsordninger - 0 - (515) - (515) 


Tilbageførsel af skat vedrørende valutasikring af 

- 0 0 121 - 121 

nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder - (78) - 0 - (78) 

Årets resultat - - - 3.007 0 3.007 

Totalindkomst i alt - 23 2.613 0 2.636 

Køb af egne aktier - - - (9.000) - (9.000) 

Aktiebaseret aflønning - - - 141 - 141 

Egenkapital pr. 31. december 2010 992 (621) 0 20.484 0 20.855 

Valutakursreguleringer, 


Tilbageførsel af valutakursreguleringer  af 

- 6 - 0 - 6 


Dagsværdireguleringer af sikringsinstrumenter 

- (1) - 0 0 (1) 

til sikring af pengestrømme 


til sikring af pengestrømme overført til 

- - 266 - - 266 

resultatopgørelsen 

Aktuarmæssige gevinster/(tab) vedrørende 

- - (150) - - (150) 

ydelsesbaserede pensionsordninger - - - 276 - 276 

Skat af anden totalindkomst - - - (78) - (78) 

Årets resultat - - - 1.018 1.790 2.808 

Totalindkomst i alt - 5 116 1.216 1.790 3.127 

Udbetalt udbytte - - - (1.799) 0 (1.799) 

Udbytte af egne aktier - - - 19 0 19 

Annullering af egne aktier (167) - - 167 - 0 


Egenkapital pr. 31. december 2011 825 (616) 116 20.129 1.790 22.244 

Se moderselskabets egenkapitalopgørelse vedrørende reserver, der er disponible til udlodning. Frie reserver udgjorde pr. 31. 

december 2011 DKK 24.794m (før foreslået udbytte) mod DKK 22.461m pr. 31. december 2010. På generalforsamlingen, 

som afholdes den 8. marts 2012, vil bestyrelsen foreslå et udbytte pr. aktie på DKK 2,17 svarende til i alt DKK 1.790m. Inklusive 

det foreløbige udbytte på DKK 2,18 pr. aktier udloddet den 10. august 2011 vil det foreslåede udbytte for regnskabsåret 

2011 i alt udgøre DKK 4,35 pr. aktie. For regnskabsåret 2010 blev der ikke udloddet udbytte. 

103

Noter til koncernregnskabet 

Oversigt 

Noter til koncernregnskabet 

1 Anvendt regnskabspraksis 

2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger 

3 Nye regnskabsstandarder 

4 Segmentoplysninger 

5 Omsætning 

6 Personaleomkostninger 

7 Andre indtægter, andre omkostninger samt offentlige tilskud 

8 Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger for værdiforringelse 

9 Særlige poster 

10 Finansielle poster 

11 Selskabsskat 

12 Ophørte aktiviteter 

13 Resultat pr. aktie 

14 Immaterielle aktiver 

15 Materielle aktiver 

16 Kapitalandele i joint ventures og associerede virksomheder 

17 Tilgodehavender 

18 Periodeafgrænsningsposter (aktiver) 

19 Varebeholdninger 

20 Likvide beholdninger 

21 Egenkapital 

22 Lån 

23 Periodeafgrænsningsposter (forpligtelser) 

24 Hensatte forpligtelser 

25 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 

26 Finansielle instrumenter m.v. 

27 Pensionsaktiver og pensionsforpligtelser 

28 Regulering for ikke-likvide poster 

29 Ændring i driftskapital 

30 Investering i virksomheder 

31 Frasalg af virksomheder 

32 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter 

33 Likvider pr. 1. januar 

34 Rentebærende nettogæld 

35 Selskabsoversigt pr. 31. december 2011 

36 Nærtstående parter 

37 Andre finansielle forpligtelser 

38 Eventualposter 

39 Forsknings- og udviklingsomkostninger 

40 Revisionshonorarer 

41 Begivenheder efter balancedagen 


104

Note 1 Anvendt regnskabspraksis 

TDC’s koncernregnskab for 2011 er aflagt i overensstemmelse 

med de internationale regnskabsstandarder (IFRS), 

der er godkendt af den Europæiske Union, samt yderligere 

oplysningskrav i IFRS-bekendtgørelsen udstedt af Erhvervsstyrelsen 

i henhold til årsregnskabsloven. For TDC er der 

ingen forskel på, om koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse 

med IFRS godkendt af den Europæiske Union 

eller IFRS, som udstedt af IASB. 

Koncernregnskabet er udarbejdet med udgangspunkt i det 

historiske kostprisprincip, bortset fra at følgende aktiver og 

forpligtelser måles til dagsværdi: afledte finansielle instrumenter, 

der indgår i en handelsbeholdning, og finansielle 

instrumenter, der er klassificeret som disponible for salg, 

og med den undtagelse, at aktiver bestemt for salg måles til 

den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi på 

tidspunktet for klassifikationen som bestemt for salg eller 

dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. 

Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet opstiller ledelsen 

forudsætninger, der påvirker de rapporterede aktiver og 

forpligtelser på balancedagen samt de rapporterede indtægter 

og omkostninger for regnskabsperioden. I note 2 

nedenfor er oplyst om de regnskabsmæssige skøn og 

vurderinger, som anses for væsentlige for udarbejdelsen af 

koncernregnskabet. 

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til 

sidste år. 

Konsolideringspraksis 

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet og dattervirksomheder, 

hvori TDC A/S direkte eller indirekte har kontrol. 

Joint ventures, hvori koncernen har fælles bestemmende 

indflydelse, indregnes efter den indre værdis metode. Associerede 

virksomheder, hvori koncernen udøver en betydelig 

indflydelse, indregnes efter den indre værdis metode. 

Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af TDC A/S’ 

og de konsoliderede virksomheders regnskaber tilpasset 

koncernens regnskabspraksis som et sammendrag af poster 

af ensartet karakter. 

Der er ved sammendraget foretaget eliminering af koncerninterne 

indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, udbytter, 

interne mellemværender samt realiserede og urealiserede 

gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede 

virksomheder. 


Køb af virksomheder 

Ved erhvervelse af dattervirksomheder, joint ventures og 

associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, 

og erhvervede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser 

måles ved første indregning til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. 

Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, 

såfremt de kan udskilles, og dagsværdien kan opgøres 

pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne 

omvurderinger. 

Eventuelle positive forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi 

af overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser 

ved erhvervelse af dattervirksomheder indregnes i 

balancen under immaterielle aktiver som goodwill. Kostprisen 

opgøres som dagsværdien af afgivne aktier, gældsinstrumenter 

samt likvider. Goodwill amortiseres ikke, men 

testes årligt for værdiforringelse. Negative forskelsbeløb 

(negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på erhvervelsestidspunktet. 

Positive forskelsbeløb ved erhvervelse 

af joint ventures og associerede virksomheder indregnes 

i balancen under kapitalandele i joint ventures og 

associerede virksomheder. 

For erhvervelser før 1. januar 2010 er transaktionsomkostninger 

indeholdt i kostprisen. For erhvervelser 1. januar 

2010 eller senere omkostningsføres sådanne omkostninger 

i takt med afholdelsen. 

Hvis den første indregning af virksomhedssammenslutninger 

kun kan opgøres foreløbigt ved udgangen af den periode, 

hvor sammenslutningen gennemføres, tilpasses reguleringer 

foretaget inden for tolv måneder fra erhvervelsestidspunktet 

af den foreløbige dagsværdi af de overtagne 

aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser eller kostprisen 

til den først indregnede goodwill. Tilpasningen opgøres, 

som om den var indregnet på erhvervelsestidspunktet, og 

sammenligningstal tilpasses. Ændringer i opgørelsen af 

kostprisen betinget af fremtidige begivenheder indregnes i 

resultatopgørelsen, bortset fra at ændringer vedrørende 

erhvervelser før 1. januar 2010 reguleres i goodwill. 

Ved trinvise virksomhedssammenslutninger måles tidligere 

erhvervede egenkapitalandele i den erhvervede virksomhed 

til dagsværdien, når bestemmende indflydelse er opnået, 

og gevinsten eller tabet indregnes i resultatopgørelsen. 

Forskellen mellem kostpris for erhvervede minoritetsinteresser 

og den regnskabsmæssige værdi af disse indregnes i 

105

egenkapitalen. Gevinst og tab ved salg til minoriteter indregnes 

ligeledes på egenkapitalen. 

Erhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet 

fra erhvervelsestidspunktet. 

Frasalg af virksomheder 

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af virksomheder, joint 

ventures og associerede virksomheder opgøres som forskellen 

mellem provenuet (fratrukket afhændelsesomkostninger) 

og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver 

(inklusive goodwill) tillagt akkumulerede kursreguleringer 

indregnet i egenkapitalen på salgstidspunktet. 

Frasolgte virksomheder indregnes frem til afhændelsestidspunktet. 

Virksomheder, der opfylder kriterierne for 

ophørte aktiviteter, præsenteres særskilt. 

Valutakursomregning 

For hver af koncernens virksomheder fastsættes en funktionel 

valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som 

benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte 

virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end 

den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. 

Koncernregnskabet præsenteres i danske kroner (DKK), 

som er moderselskabets funktionelle valuta og præsentationsvaluta. 

Transaktioner i fremmed valuta er omregnet til transaktionsdagens 

valutakurs. Gevinster og tab, der opstår mellem 

transaktionsdagens valutakurs og kursen på betalingsdagen, 

indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster. 

Likvide beholdninger, tilgodehavender og lån samt øvrige 

gældsforpligtelser i fremmed valuta omregnes til den funktionelle 

valuta med balancedagens officielle valutakurser. 

Valutakursreguleringer indregnes i resultatopgørelsen 

under finansielle poster. 

Udenlandske konsoliderede virksomheders balance samt 

goodwill tilknyttet disse virksomheder omregnes til danske 

kroner til balancedagens officielle valutakurs, mens virksomhedernes 

resultatopgørelse omregnes til den gennemsnitlige 

valutakurs for måneden. Valutakursreguleringer, der 

opstår ved omregning til danske kroner af egenkapitalen 

primo til balancedagens valutakurs, indregnes direkte i 

egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. 

Dette gælder også for valutakursreguleringer, der 

opstår som følge af, at resultatopgørelsen omregnes fra 


den gennemsnitlige valutakurs for måneden til balancedagens 

valutakurs. 

Valutakursreguleringer af tilgodehavender hos udenlandske 

dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder, 

der anses for en del af den samlede investering i 

virksomheden, indregnes direkte i egenkapitalen. 

Afledte finansielle instrumenter 

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i 

balancen på indgåelsesdagen til dagsværdi og måles efterfølgende 

ligeledes til dagsværdi. Afledte finansielle instrumenter 

indregnes, når koncernen bliver kontrahent, og 

indregning ophører, når kontrakten udløber, afregnes eller 

sælges. For afledte finansielle instrumenter, der handles på 

et aktivt marked, anvendes de noterede markedskurser. For 

afledte finansielle instrumenter, der ikke handles på et 

aktivt marked, anvendes en række forskellige anerkendte 

værdiansættelsesmetoder afhængig af instrumenttype. 

Ved måling af finansielle aktiver anvendes købskurser og for 

finansielle forpligtelser anvendes salgskurser. 

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, 

der opfylder betingelserne for sikring af fremtidige 

pengestrømme, indregnes direkte i anden totalindkomst 

efter fradrag af skat. Ved sikring af fremtidige pengestrømme 

overføres gevinster eller tab fra egenkapitalen og indregnes 

som hovedregel i samme regnskabspost som det 

sikrede, når pengestrømmen realiseres (eksempelvis når 

det sikrede salg har fundet sted). Hvis den sikrede transaktion 

resulterer i indregningen af et ikke-monetært aktiv 

(eksempelvis varebeholdninger) eller en forpligtelse, inkluderes 

gevinster eller tab fra egenkapitalen dog i kostprisen 

for aktivet eller forpligtelsen. Hvis et sikringsinstrument ikke 

længere opfylder kriterierne for regnskabsmæssig sikring, 

forbliver akkumuleret gevinst eller tab i anden totalindkomst 

på det pågældende tidspunkt i anden totalindkomst 

og indregnes i resultatopgørelsen, når den forventede 

transaktion i sidste ende indregnes i resultatopgørelsen. 

Når en forventet transaktion ikke længere forventes at 

indtræffe, overføres akkumuleret gevinst eller tab indregnet 

i egenkapitalen straks til resultatopgørelsen. 

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, 

der er klassificeret som sikring af dagsværdien, indregnes i 

resultatopgørelsen sammen med eventuelle ændringer i 

dagsværdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse, 

som kan henføres til den risiko, der er sikret. Hvis et 

sikringsinstrument ikke længere opfylder kriterierne for 

regnskabsmæssig sikring, amortiseres reguleringen af den 

regnskabsmæssige værdi af et sikret aktiv, for hvilket den 

106

effektive rentes metode er anvendt, på resultatopgørelsen 

over perioden til forfaldstidspunktet. 

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, 

der opfylder betingelserne for sikring af nettoinvesteringer 

i udenlandske dattervirksomheder, joint ventures 

eller associerede virksomheder, og som effektivt sikrer mod 

valutakursændringer i disse virksomheder, indregnes direkte 

i anden totalindkomst efter fradrag af skat. 

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder 

betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, 

indregnes ændringer i dagsværdien straks i resultatopgørelsen. 

Dette gælder også for enhver gevinst eller tab, som 

vedrører den ineffektive del af sikring af pengestrømme, 

dagsværdi og nettoinvesteringer. 

Indtægtsprincip 

Omsætningen omfatter værdien af årets leverede ydelser og 

varer med fradrag af merværdiafgift og prisnedslag, der er 

direkte forbundet med salget. Ydelser omfatter indtægter fra 

trafik og abonnementer, samtrafik og roaming, udleje af faste 

kredsløb, nettjenester, tv-distribution samt oprettelses- og 

installationsindtægter. Varer omfatter kundeplaceret udstyr, 

mobiltelefoner, set top-bokse, etc. 

De væsentligste indtægtskilder indregnes i resultatopgørelsen 

som følger: 

• indtægter fra telefoni indregnes på det tidspunkt, hvor 

samtalen foretages 

• salg af forudbetalte produkter, som for eksempel taletid, 

udskydes og indtægtsføres i takt med forbruget 

• indtægter fra udleje af faste kredsløb indregnes over 

lejeperioden 

• indtægter fra abonnementer og forbrugsuafhængige 

tjenester til fast pris indregnes over abonnementets løbetid 

• ikke-refunderbare oprettelsesindtægter udskydes og 

periodiseres over den forventede varighed af kundeforholdet 

• indtægter vedrørende salg af udstyr indregnes på leveringstidspunktet. 

Indtægter vedrørende vedligeholdelse 

af udstyr indregnes over kontraktens løbetid. 

Kontrakter, der omfatter flere leverancer, indregnes som 

separate regnskabsmæssige elementer, uafhængigt af 


eventuelle betingelser knyttet til yderligere leverancer eller 

øvrige præstationsafhængige vilkår. Sådanne indtægter 

omfatter salg af kundeplaceret udstyr, som f.eks. omstillingsanlæg 

og telefoner. 

Salg af mobiltelefoner til under kostpris i forbindelse med 

aftaler, som også omfatter levering af serviceydelser, indregnes 

ikke som omsætning. 

Indtægter indregnes brutto, når TDC optræder som den 

primære part i en transaktion. Indtægter fra indholdstakserede 

tjenester og videresalg af ydelser fra indholdsleverandører, 

hvor TDC optræder som agent, indregnes netto efter 

fradrag af direkte omkostninger. 

Igangværende arbejder for fremmed regning indtægtsføres 

efter produktionsprincippet baseret på en vurdering af 

færdiggørelsesgraden. Igangværende arbejder for fremmed 

regning omfatter blandt andet installation af telefonsystemer 

og it-systemer, systemintegration samt andre forretningsløsninger. 

Eksterne omkostninger 

Kundeakkvisitions- og fastholdelsesomkostninger omkostningsføres 

i takt med afholdelsen. De mest almindelige 

kundeakkvisitionsomkostninger er mobiltelefoner og forhandlerprovision. 

Kostprisen for en mobiltelefon omkostningsføres, 

når mobiltelefonen sælges. Salget kan være et 

enkeltsalg eller et salg bestående af flere komponenter i 

forbindelse med et abonnement. 

Aktiebaseret aflønning 

Værdien af ydelser modtaget fra medarbejdere til gengæld 

for aktiebaserede instrumenter måles til dagsværdien af de 

tildelte instrumenter på tildelingstidspunktet og indregnes i 

resultatopgørelsen under personaleomkostninger over 

optjeningsperioden. Modposten hertil indregnes direkte i 

egenkapitalen. 

I forbindelse med første indregning af aktiebaseret aflønning 

skønnes over antallet af instrumenter, medarbejderne forventes 

at erhverve ret til. Efterfølgende justeres for ændringer 

i skønnet over antallet af retserhvervede instrumenter, 

således at den samlede indregning er baseret på det faktiske 

antal retserhvervede instrumenter. 

Medarbejderaktier 

Når medarbejdere tildeles aktier gratis eller gives mulighed 

for at erhverve aktier til en kurs, som er lavere end markedskursen, 

indregnes favørelementet på tildelingstidspunktet 

som en omkostning under personaleomkostninger. 

107

Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen. Favørelementet 

måles på tildelingstidspunktet som forskellen 

mellem dagsværdien og købskursen. 

Særlige poster 

I særlige poster indgår væsentlige beløb, som ikke kan 

henføres til den normale drift, herunder eksempelvis særlige 

nedskrivninger for værdiforringelse af immaterielle og 

materielle aktiver samt omstruktureringer. Endvidere indgår 

gevinster og tab ved frasalg af virksomheder og ejendomme, 

samt transaktionsomkostninger og købsprisreguleringer 

ved erhvervelse af virksomheder. 

Tilsvarende poster vedrørende ikke-konsoliderede virksomheder 

og ophørte aktiviteter indregnes under henholdsvis 

resultat af joint ventures og associerede virksomheder 

samt årets resultat af ophørte aktiviteter. 

Forskning 

Forskningsomkostninger omkostningsføres i takt med 

afholdelsen. Tilskud modtaget fra tredjemand i forbindelse 

med forskningsprojekter indtægtsføres i takt med afholdelsen 

af de dertil hørende omkostninger. 

Immaterielle aktiver 

Goodwill og varemærker med ubestemmelig brugstid indregnes 

til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger 

for værdiforringelse. Den regnskabsmæssige værdi 

af goodwill og varemærker med ubestemmelig brugstid 

testes for værdiforringelse en gang årligt, samt når der er 

udslagsgivende begivenheder, der indikerer, at den regnskabsmæssige 

værdi ikke er genindvindelig, og nedskrives 

til genindvindingsværdien over resultatopgørelsen, såfremt 

den regnskabsmæssige værdi er højere. Nedskrivninger på 

goodwill tilbageføres ikke. Med henblik på test for værdiforringelse 

i koncernregnskabet allokeres goodwill til Koncernens 

pengestrømsfrembringende enheder. Opgørelsen af 

pengestrømsfrembringende enheder er baseret på forretningssegmenterne 

i koncernens interne ledelsesrapportering. 

Varemærker med bestemmelig brugstid, licenser, rettigheder, 

patenter, m.v. måles til kostpris med fradrag af akkumulerede 

amortiseringer og nedskrivninger for værdiforringelse, 

og amortiseres lineært over aktivernes skønnede 

brugstid. 

Kunderelaterede aktiver måles til kostpris med fradrag af 

akkumulerede amortiseringer og nedskrivninger for værdiforringelse 

og amortiseres ved brug af saldometoden, 

baseret på den procentvise kundeafgang (churn) (4 til 33 %) 


svarende til det forventede forbrugsmønster for fremtidige 

økonomiske fordele. 

Udviklingsprojekter, herunder omkostninger til it-software 

købt eller udviklet til intern brug, indregnes som immaterielle 

aktiver, såfremt kostprisen kan måles pålideligt, og i det 

omfang de forventes at indbringe fremtidige økonomiske 

fordele. Kostprisen for udviklingsprojekter omfatter løn, 

eksterne omkostninger, afskrivninger og amortiseringer, 

der direkte kan henføres til udviklingsaktiviteterne, samt 

renteomkostninger i fremstillingsperioden. Udviklingsprojekter, 

der ikke opfylder kriterierne for indregning i balancen, 

indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen i 

takt med afholdelsen. 

De væsentligste amortiseringsperioder udgør: 

Varemærker 

Mobillicenser 

Øvrige licenser 

Øvrige rettigheder m.v. 

Udviklingsprojekter 

2-10 år 

16-20 år 

1-19 år 

2-5 år 

3-5 år 

Udviklingsprojekter under udførelse og immaterielle aktiver 

med ubestemmelig brugstid testes mindst en gang årligt 

for værdiforringelse og nedskrives til genindvindingsværdi 

over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige 

værdi er højere. 

Immaterielle aktiver indregnes til genindvindingsværdien, 

såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. 

Materielle aktiver 

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede 

afskrivninger samt nedskrivninger for værdiforringelse. 

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger 

direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet 

er klar til brug. For egenfremstillede aktiver omfatter 

kostprisen omkostninger, der henføres direkte til materialer, 

indkøbte dele og ydelser leveret af underleverandører, samt 

renteomkostninger i fremstillingsperioden og omkostninger 

til lønninger og lønrelaterede omkostninger. Endvidere omfatter 

kostprisen anslåede retableringsomkostninger, såfremt 

disse samtidigt opfylder betingelserne for indregning af 

hensatte forpligtelser. 

108

Direkte henførbare omkostninger omfatter personaleomkostninger 

og andre eksterne omkostninger og opgøres på 

grundlag af andel af timer medgået til anlægsprojekter i 

relevante afdelinger. 

Afskrivningsgrundlaget måles til kostpris med fradrag af 

scrapværdi og eventuelle nedskrivninger. Afskrivninger 

foretages lineært over aktivernes skønnede brugstid. De 

væsentligste afskrivningsperioder udgør: 

Bygninger 

Teleanlæg 

Andre anlæg 

20 år 

3-20 år 

3-15 år 

Aktivernes brugstider og scrapværdier revurderes løbende. 

Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, 

ophører afskrivning. 

Materielle aktiver, der afhændes eller skrottes, fragår i den 

akkumulerede kostpris samt i de akkumulerede afskrivninger. 

Avance eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver 

måles som forskellen mellem salgsprisen med fradrag 

af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige 

værdi på salgstidspunktet. Avance eller tab indregnes i 

resultatopgørelsen under andre indtægter og omkostninger. 

Software, der er integreret med f.eks. centraludstyr, præsenteres 

sammen med de pågældende aktiver. De skønnede 

brugstider fastlægges individuelt. 

Beholdninger af anlægsmateriel måles til den laveste værdi 

af det vejede gennemsnit af kostprisen og genindvindingsværdien. 

Kundeplaceret udstyr (f.eks. set top-bokse) aktiveres og 

afskrives over den skønnede brugstid, dog maksimalt 5 år. 

Materielle anlægsaktiver, som er leaset og opfylder betingelserne 

for finansiel leasing, behandles efter samme retningslinjer 

som erhvervede aktiver. 

Materielle aktiver indregnes til genindvindingsværdien, 

såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. 

Kapitalandele i joint ventures og associerede virksomheder 

Kapitalandele i joint ventures og associerede virksomheder 

indregnes efter den indre værdis metode. 


I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel 

af virksomhedernes resultat efter skat. Den forholdsmæssige 

andel af koncerninterne avancer og tab elimineres. 

I balancen indregnes kapitalandele i joint ventures og associerede 

virksomheder til den forholdsmæssige andel af 

virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort 

efter koncernens regnskabspraksis med tillæg af goodwill. 

Joint ventures og associerede virksomheder med negativ 

regnskabsmæssig indre værdi måles til DKK 0, og et eventuelt 

tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives, 

såfremt der ud fra en individuel vurdering er behov herfor. 

Såfremt der er en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække 

det enkelte joint ventures eller den associerede virksomheds 

underbalance, indregnes en forpligtelse hertil. 

Værdipapirer og andre kapitalandele 

Andre kapitalandele, hvor der ikke kan opgøres en pålidelig 

skønnet dagsværdi, indregnes til kostpris. Den regnskabsmæssige 

værdi vurderes årligt for værdiforringelse og 

nedskrives over resultatopgørelsen. Når det bliver muligt at 

skønne en pålidelig dagsværdi, vil disse kapitalandele blive 

målt hertil. Urealiserede ændringer i dagsværdi indregnes 

direkte på egenkapitalen bortset fra nedskrivninger som 

følge af værdiforringelse samt valutakursreguleringer på 

kapitalandele i fremmed valuta, som indregnes i resultatopgørelsen. 

Ved realisation overføres den akkumulerede 

dagsværdiregulering indregnet i egenkapitalen til resultatopgørelsen. 

Varebeholdninger 

Varebeholdninger måles til den laveste værdi af den vejede 

gennemsnitlige kostpris og nettorealisationsværdien. 

Kostpris for handelsvarer omfatter købspris med tillæg af 

leveringsomkostninger. 

Tilgodehavender 

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der nedskrives 

til imødegåelse af tab på tilgodehavender baseret 

på en individuel vurdering af større tilgodehavender samt 

ud fra en erfaringsmæssigt opgjort nedskrivning til imødegåelse 

af tab for ensartede grupper af øvrige tilgodehavender. 

Igangværende arbejder for fremmed regning 

Igangværende arbejder for fremmed regning indgår under 

tilgodehavender og måles til salgsværdien af det udførte 

arbejde. Salgsværdien måles til de medgåede omkostninger 

til løn og materialer m.v., samt tillæg af en andel af fortjenesten 

baseret på færdiggørelsesgraden. Færdiggørelsesgra- 

109

den måles ved at sammenligne de medgåede omkostninger 

med de anslåede samlede omkostninger for hver kontrakt. 

Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab på igangværende 

arbejder. Nedskrivningen omfatter en individuel 

vurdering af det skønnede tab frem til arbejdets afslutning. 

Acontobetalinger modregnes i værdien af det enkelte projekt 

i det omfang, de ikke overstiger det aktiverede beløb. 

Modtagne acontobetalinger ud over det aktiverede beløb 

indregnes som en forpligtelse under forudbetalinger fra 

kunder. 

Egne aktier 

Kostprisen for egne aktier fragår direkte i egenkapitalen 

under overført resultat på anskaffelsestidspunktet. Vederlag 

modtaget ved afhændelse af egne aktier samt udbytte 

heraf indregnes ligeledes direkte i egenkapitalen. 

Aktieudbytte 

Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en 

særskilt post under egenkapitalen. Udbytte og acontoud- 

bytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for 

vedtagelse på generalforsamlingen henholdsvis bestyrelsesmødet. 

Reserve for valutakursregulering 

Reserve vedrørende valutakursregulering omfatter kursdifferencer 

opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske 

virksomheder fra deres funktionelle valutaer til 

danske kroner. Ved realisation af nettoinvesteringen indregnes 

valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen. 

Aktuel skat og udskudt skat 

Årets skat består af aktuel skat, forskydning i udskudt skat 

og regulering vedrørende tidligere år. 

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat 

indregnes i balancen som skyldig skat henholdsvis tilgodehavende 

skat. 

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode 

på grundlag af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- 

og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser på 

balancedagen bortset fra midlertidige forskelle på goodwill 

ved første indregning og andre poster, der ikke er skattemæssigt 

amortiseringsberettigede. Udskudt skat afsættes 

som midlertidige forskelle, der hidrører fra investeringer i 

dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder, 

undtagen hvis tidspunktet for tilbageførslen af 

den midlertidige forskel kontrolleres af TDC, og hvis det er 


sandsynligt, at den midlertidige forskel ikke tilbageføres i 

overskuelig fremtid. 

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede 

skattemæssige underskud, måles til den 

værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres. Realisation 

forventes at ske enten ved udligning i skat af fremtidig 

indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser 

inden for samme juridiske skatteenhed. 

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende eliminering 

af urealiserede koncerninterne avancer og tab. 

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser 

i de respektive lande, der med balancedagens 

lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes 

udløst som aktuel skat. Ændringer i udskudt skat 

som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen, 

bortset fra effekten vedrørende poster indregnet 

direkte i anden totalindkomst. 

Hensatte forpligtigelser 

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen, som følge 

af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen, har 

en retlig eller faktisk forpligtelse, hvor det er sandsynligt, at 

der må afstås økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen, 

og beløbet vedrørende forpligtelsen kan estimeres pålideligt. 

Hensatte forpligtelser til omstrukturering m.v. indregnes, 

når der er truffet endelig beslutning herom før eller på 

balancedagen, og denne er offentliggjort over for de berørte 

parter, forudsat at den beløbsmæssige størrelse af 

forpligtelsen kan måles pålideligt. Omstruktureringshensættelser 

baseres på en fastlagt plan herfor, der medfører, 

at omstruktureringen påbegyndes umiddelbart efter, beslutningen 

herom er taget. 

Når koncernen er forpligtet til at nedtage et aktiv eller retablere 

det sted, hvor aktivet har været anvendt, indregnes en 

forpligtelse svarende til nutidsværdien af de forventede 

fremtidige omkostninger og et tilsvarende beløb aktiveres 

som en del af aktivets første regnskabsmæssige værdi. 

Efterfølgende ændringer i en sådan retableringsforpligtelse, 

som sker pga. en ændring i det aktuelle bedste skøn af 

pengestrømme, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen, 

eller pga. en ændring i diskonteringsfaktoren, tilføjes 

(eller fratrækkes) det beløb, der er indregnet for det relaterede 

aktiv. I det omfang at en sådan behandling resulterer i 

et negativt aktiv, indregnes virkningen af ændringen i årets 

resultat. 

110

Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over 

det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries. 

Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering 

af de omkostninger, der er nødvendige for 

at afvikle forpligtelsen, såfremt dette har en væsentlig 

effekt på målingen af forpligtelsen. 

Pensioner 

Koncernens pensionsordninger omfatter ydelsesbaserede 

og bidragsbaserede ordninger. 

For de ydelsesbaserede ordninger har koncernen en forpligtelse 

til at betale en bestemt ydelse i forbindelse med pensionering. 

For disse ordninger indregnes et pensionsaktiv 

eller en pensionsforpligtelse svarende til nutidsværdien af 

forpligtelserne med fradrag af pensionsordningernes aktiver 

til dagsværdi. 

Opgørelsen af forpligtelserne foretages årligt af uafhængige 

aktuarer ved anvendelse af den fremskrevne akkumulerede 

enhedsmetode (Projected Unit Credit-metoden), hvorefter 

det antages, at hvert arbejdsår giver ret til en yderligere 

ydelsesenhed, og hver enhed måles separat med henblik 

på at opbygge den samlede forpligtelse. Den fremtidige 

forpligtelse opgøres med udgangspunkt i koncernens forventninger 

til udviklingen i eksempelvis dødelighed, førtidspension, 

fremtidige løn- og ydelsesniveauer, renten m.v. 

Tilsvarende opgøres ordningernes aktiver til dagsværdi på 

balancedagen. 

Forskellen mellem den forventede og den realiserede udvikling 

i pensionsaktiver/-forpligtelser benævnes aktuarmæssige 

gevinster eller tab og indregnes i anden totalindkomst, 

når der er gevinster og tab. 

Pensionsaktiver indregnes i det omfang, de udgør fremtidige 

tilbagebetalinger fra pensionsordningen. 

Ved ændringer i ydelser, der vedrører medarbejdernes 

hidtidige ansættelsesperiode, fremkommer en ændring i 

den beregnede nutidsværdi af pensionsforpligtelserne, som 

indregnes straks, såfremt medarbejderne har erhvervet 

endelig ret til de ændrede ydelser. I modsat fald indregnes 

ændringen over den periode, hvor medarbejderne erhverver 

ret til den ændrede ydelse. 

Årets pensionsindtægter/(omkostninger) i alt vedrørende 

ydelsesbaserede ordninger omfatter: medarbejdernes 

optjente pensionsrettigheder indregnet i personaleomkostninger, 

renteomkostninger og forventet afkast på aktiver. 

Medarbejdernes optjente pensionsrettigheder indregnes i 


personaleomkostninger. Renteomkostninger og forventet 

afkast på aktiver i alt indregnes i pensionsindtægter. 

For de bidragsbaserede ordninger indbetaler koncernen et 

fast periodisk bidrag til separate juridiske enheder, og 

koncernen har ikke yderligere forpligtelser, når indbetaling 

er foretaget. 

Finansielle forpligtelser 

Rentebærende lån indregnes ved lånoptagelsen til det 

modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. 

I efterfølgende perioder indregnes lånene til 

amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet 

og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen 

over låneperioden. 

Øvrige finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris. 

Periodeafgrænsningsposter 

Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser 

omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de 

efterfølgende år, målt til kostpris. 

Leasingaftaler 

Leasingaftaler, hvori en væsentlig del af de risici og fordele, 

der er knyttet til ejendomsretten, fastholdes af leasinggiveren, 

klassificeres som operationelle leasingaftaler. Ydelser i 

forbindelse med operationelle leasingaftaler (fratrukket evt. 

bonus modtaget fra leasinggiveren) indregnes lineært i 

resultatopgørelsen over leasingperioden. 

Leasing af materielle aktiver, hvor koncernen fastholder 

stort set alle risici og fordele knyttet til ejendomsretten, 

klassificeres som finansielt leasede aktiver. For finansielt 

leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af 

aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige 

minimumsleasingydelser. De tilsvarende lejeforpligtelser er 

indregnet i lån. Hver leasingydelse fordeles mellem forpligtelsen 

og finansieringsomkostningerne for derved at opnå 

en konstant rentesats for det udestående finansielle beløb. 

De materielle aktiver, der er erhvervet som finansielt leasede 

aktiver, afskrives over den korteste periode af leasingperioden 

eller aktivets brugstid. 

Aktiver bestemt for salg 

Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og 

afhændelsesgrupper. Afhændelsesgrupper er grupper af 

aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller lignende i 

en enkelt transaktion. Forpligtelser vedrørende aktiver 

bestemt for salg er forpligtelser direkte tilknyttet disse 

111

aktiver, som vil blive overført ved transaktionen. Aktiver 

klassificeres som bestemt for salg, når deres regnskabsmæssige 

værdi primært vil blive genindvundet gennem et 

salg frem for gennem fortsat anvendelse, og salget med 

stor sandsynlighed gennemføres inden for et år i henhold til 

en samlet koordineret plan. 

Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg, 

måles til den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi 

på tidspunktet for klassifikationen som bestemt for salg 

eller dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der 

afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, 

hvor de klassificeres som bestemt for salg. Indregning af 

indtægter efter den indre værdis metode ophører, når joint 

ventures og associerede virksomheder klassificeres som 

aktiver bestemt for salg. 

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikation 

som bestemt for salg, og gevinster eller tab ved 

efterfølgende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssige 

værdi eller dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger 

indregnes i resultatopgørelsen. 

Præsentation af ophørte aktiviteter 

Ophørte aktiviteter, som udgør en selvstændig betydelig 

forretningsenhed eller geografisk område, hvis aktiviteter 

og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart 

kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enheden 

enten er solgt eller er udskilt bestemt for salg, og salget 

med stor sandsynlighed vil blive gennemført inden for et år i 

henhold til en formel plan, vises særskilt. 

Resultat efter skat af ophørte aktiviteter vises i en særskilt 

linje i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal. 

I noterne oplyses omsætning, omkostninger og 

skat for den ophørte aktivitet. Tilsvarende udskilles aktiver 

og dertil knyttede forpligtelser i særskilte linjer i balancen 

uden tilpasning af sammenligningstal, og hovedposterne 

specificeres i en note. 

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter 

for de ophørte aktiviteter vises i særskilte linjer i pengestrømsopgørelsen 

med tilpasning af sammenligningstal. 

Pengestrømsopgørelse 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter vises indirekte og opgøres 

som resultat før renter, skat, pensionsindtægter, amortiseringer, 

afskrivninger samt særlige poster reguleret for 

ikke-kontante driftsposter, pengestrømme vedrørende 

særlige poster, ændringer i driftskapitalen, renteindbetalinger 

og -udbetalinger, realiserede valutakursreguleringer 


samt betalte selskabsskatter. Renteudbetalinger og renteindbetalinger 

omfatter afregning af rentesikringsinstrumenter. 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter køb og 

salg af virksomheder, køb og salg af immaterielle, materielle 

og andre anlægsaktiver samt køb og salg af værdipapirer, 

der ikke indregnes som likvider. Pengestrømme vedrørende 

erhvervede virksomheder indregnes fra erhvervelsestidspunktet, 

og pengestrømme vedrørende frasolgte virksomheder 

indregnes frem til afhændelsestidspunktet. 

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter optagelse 

af og afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af 

egne aktier samt udbyttebetaling til aktionærerne. 

Likvider omfatter likvide beholdninger samt værdipapirer 

med en restløbetid ved anskaffelsen på under 3 måneder, 

som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, 

og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. 

Segmentoplysninger 

Forretningssegmenter rapporteres i overensstemmelse 

med den interne rapportering til den øverste beslutningstager. 

Den øverste beslutningstager er identificeret som 

bestyrelsen. Forretningssegmenterne er fastsat med udgangspunkt 

i den finansielle og operationelle rapportering 

gennemgået af bestyrelsen. 

Regnskabspraksis i de rapporteringspligtige segmenter er 

den samme som koncernens regnskabspraksis beskrevet 

ovenfor. Resultat før afskrivninger, amortiseringer og særlige 

poster (EBITDA) repræsenterer hvert segments indtjening 

uden allokering af afskrivninger, amortiseringer, nedskrivninger 

for værdiforringelse, særlige poster, resultat af 

joint ventures og associerede virksomheder, finansielle 

poster og skat. EBITDA er det resultatmål, der rapporteres 

til bestyrelsen med henblik på allokering af ressourcer samt 

vurdering af segmentresultater. 

Der allokeres ikke aktiver og forpligtelser til forretningssegmenter 

i de finansielle og operationelle rapporter, der 

gennemgås af bestyrelsen, da denne gennemgang fokuserer 

på udviklingen i koncernens og det enkelte segments 

nettodriftskapital. 

Ved præsentationen af oplysninger baseret på geografiske 

segmenter er segmenternes omsætning baseret på den 

geografiske placering af virksomheden, hvorfra salget 

hidrører. 

112

Note 2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger 

Ved udarbejdelsen af årsrapporten er det nødvendigt, at 

ledelsen opstiller forudsætninger, der påvirker de rapporterede 

aktiver og forpligtelser på balancedagen samt de 

rapporterede indtægter og omkostninger for regnskabsperioden. 

Skøn og vurderinger, der bruges til opgørelse af de 

rapporterede resultater, vurderes løbende, baseres på 

historisk erfaring, samt på en række andre faktorer, der 

menes at være rimelige under de givne omstændigheder De 

faktiske resultater kan under andre forudsætninger eller 

betingelser afvige fra disse skøn. Følgende skøn og vurderinger 

anses for væsentlige for beskrivelsen af TDC’s finansielle 

stilling: 

Brugstid 

Brugstiden for immaterielle og materielle aktiver, som vist i 

hhv. note 14 og 15, fastlægges på basis af periodiske undersøgelser 

af faktisk kundeafgang eller faktiske brugstider 

samt det planlagte brug af disse aktiver. Sådanne undersøgelser 

foretages eller opdateres, når der indtræffer nye 

begivenheder, som muligvis vil påvirke beregningen af 

aktivets brugstid, for eksempel når der er indtruffet begivenheder 

eller omstændigheder, som indikerer, at aktivets 

bogførte værdi ikke kan genindvindes og derfor bør nedskrivningstestes. 

Enhver ændring i kundeafgang eller anslået 

brugstid for disse aktiver medtages i regnskabet, så 

snart en sådan ændring er fastlagt. 

Test for værdiforringelse af immaterielle aktiver 

Immaterielle aktiver udgør en væsentlig del af TDC’s samlede 

aktiver. Vi foretager test for værdiforringelse af goodwill 

og andre immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid 

mindst en gang om året og om nødvendigt oftere, hvis 

begivenheder eller ændrede forhold indikerer, at den regnskabsmæssige 

værdi overstiger genindvindingsværdien. 

Målingen af immaterielle aktiver er en kompliceret proces, 

der kræver et væsentligt ledelsesskøn i forbindelse med 

opstilling af forskellige forudsætninger herunder forventninger 

til fremtidige pengestrømme, diskonteringsfaktor 

samt vækstrater i terminalperioden. Følsomheden af den 

anslåede måling under disse forudsætninger – samlet eller 

enkeltvis – kan være betydelig. Endvidere kan anvendelse af 

forskellige skøn og forudsætninger ved fastsættelse af 

sådanne aktivers dagsværdi resultere i forskellige værdier 

og kunne eventuelt medføre nedskrivning for tab ved værdiforringelse 

i fremtidige regnskabsperioder. 


Forudsætningerne vedrørende væsentlige goodwill-beløb 

er omtalt i note 14. 

Ydelsesbaserede tilsagnsordninger 

Årets pensionsomkostninger vedrørende ydelsesbaserede 

ordninger opgøres på grundlag af visse aktuarmæssige 

forudsætninger, hvoraf de væsentligste vedrører det forventede 

afkast på pensionskassernes aktiver, diskonteringsfaktor, 

løninflation samt demografi (dødelighed, invaliditet 

m.v.). Som anført i note 27, kan den forudsatte diskonteringsfaktor 

og det forventede afkast på pensionsordningens 

aktiver svinge meget. De aktuarmæssige forudsætninger 

antages at afspejle de nuværende markedsbetingelser 

og det forventede afkast på lang sigt. Med de ændrede 

forudsætninger forventes TDC’s pensionsomkostninger fra 

den danske ydelsesbaserede tilsagnsordning at udgøre 

DKK 64m i 2012 sammenlignet med en indtægt på DKK 

304m i 2011 forudsat, at øvrige faktorer er uændrede. Se 

også note 27 vedrørende indvirkningen af sensitivitet over 

for diskonteringsfaktoren, inflation og dødelighed på pensionsforpligtelser. 

Eventualaktiver og eventualforpligtelser 

Beslutninger vedrørende behandlingen af eventualaktiver 

og eventualforpligtelser i regnskabet, som vist i note 38, er 

baseret på en vurdering af det forventede udfald af det 

pågældende forhold. Såvel interne som eksterne jurister og 

andre eksperter spørges til råd. Et aktiv indregnes, hvis det 

er så godt som sikkert, at sagen vil få et positivt resultat. En 

forpligtelse indregnes, hvis det er sandsynligt, at sagen vil 

få et negativt resultat, og beløbet er estimerbart. Er dette 

ikke tilfældet, oplyser vi om forholdet. Afgørelser i tilknytning 

til sådanne forhold kan i kommende regnskabsperioder 

medføre realiserede gevinster eller tab, der afviger fra 

de indregnede beløb. 

Indtægtsprincip 

Indtægter, som vist i note 5, indregnes, når de er realiseret 

eller er realiserbare og indtjent. Ikke-refunderbare oprettelsesindtægter 

udskydes og indtægtsføres over den forventede 

varighed af kundeforholdet. Skøn over varigheden af 

det forventede kundeforhold er baseret på de historiske tal 

for kundeafgang. En revurdering af ledelsens skøn kan have 

væsentlig effekt på beløbet for og timingen af TDC’s indtægter 

for enhver given periode. 

113

Note 3 Nye regnskabsstandarder 

Pr. 31. december 2011 har IASB og EU godkendt følgende 

nye regnskabsstandarder (IFRS’er og IAS’er) og fortolkningsbidrag 

(IFRIC’er), der træder i kraft for 2012 eller 

senere, og som vurderes relevante for TDC: 

• IAS 7 (Ændret 2010) Oplysning om finansielle instrumenter 

træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. juli 

2011 eller senere. Ændringen ændrer oplysningskravene 

vedrørende afgangsførsel af finansielle instrumenter. 

Koncernen vil anvende IFRS 7 (Ændring) fra 1. januar 

2012. 

IASB har udsendt følgende nye regnskabsstandarder 

(IFRS’er og IAS’er) og fortolkningsbidrag (IFRIC’er), der 

træder i kraft for 2012 eller senere, og som vurderes relevante 

for TDC, men som endnu ikke er godkendt af EU: 

• IAS 12 (Ændret 2010) Indkomstskatter træder i kraft for 

regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2012 eller senere. 

Ændringen indebærer, at investeringsejendomme 

målt til dagsværdi i henhold til IAS 40 alene anses at være 

genindvundet gennem salg. Koncernen vil anvende IAS 

12 (Ændret 2010) fra 1. januar 2012. Ændringen har ingen 

indvirkning på Koncernens regnskaber, idet Koncernen 

ikke ejer investeringsejendomme. 

• IAS 1 (Ændret 2011) Præsentation af årsregnskabet 

træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. juli 

2012 eller senere. Den væsentligste ændring er et krav 

om, at gruppere poster i anden totalindkomst baseret på, 

om de senere potentielt recirkuleres til resultatopgørelsen. 

Koncernen vil anvende IAS 1 (Ændring) fra 1. januar 

2013. 

• IAS 19 (Ændret 2011) Personaleydelser træder i kraft for 


Ændringerne eliminerer korridormetoden og beregner 

finansieringsomkostningerne på basis af netto pensionsaktivet/-forpligtelsen. 

Koncernen vil anvende IAS 19 (Ændring) 

fra 1. januar 2013. Koncernen anvender ikke korridormetoden, 

men beregning af finansieringsomkostningerne/indtægterne 

på basis af netto pensionsaktivet/forpligtelsen 

vil indvirke på den fremtidige indtjening. 

• IFRS 10 Konsolidering og koncernregnskab træder i kraft 

for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2013 eller senere. 

IFRS 10 definerer kontrolbegrebet og beskriver, 

hvordan man anvender kontrolbegrebet til at identificere, 

om en investor kontrollerer den virksomhed, der er inve- 


steret i, og derfor skal konsolidere den virksomhed, der 

er investeret i. Koncernen vil anvende IFRS 10 fra 1. januar 

2013, men ændringen forventes ikke at få nogen væsentlig 

indvirkning. 

• IFRS 11 Fælles ledede arrangementer træder i kraft for 


IFRS 11 definerer fælles ledede arrangementer ved at 

fokusere på arrangementets rettigheder og forpligtelser i 

stedet for på den juridiske form. Der er to former for fælles 

ledede arrangementer: fælles kontrollerede aktiviteter 

og joint ventures. Fælles kontrollerede aktiviteter opstår, 

når en deltager i en fælles kontrolleret aktivitet har retten 

til de aktiver og forpligtelser, der vedrører aktiviteten og 

derfor behandler investeringen i aktiver, forpligtelser, 

indtægter og omkostninger regnskabsmæssigt som en 

fælles kontrolleret aktivitet. Joint ventures opstår, når 

joint venture-deltageren har retten til arrangementets 

nettoaktiver og derfor opgør investeringen regnskabsmæssigt 

efter den indre værdis metode. Pro ratakonsolidering 

er ikke længere tilladt. Koncernen vil anvende 

IFRS 11 fra 1. januar 2013, men ændringen forventes 

ikke at få nogen væsentlig indvirkning. 

• IFRS 12 Oplysning om involvering i andre virksomheder 

træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 

2013 eller senere. IFRS 12 indeholder oplysningskrav til 

alle former for interesser i andre enheder herunder fællesledede 

arrangementer, associerede virksomheder, enheder 

oprettet til særligt formål og andre ikkebalanceførte 

enheder. Koncernen vil anvende IFRS 12 fra 

1. januar 2013. 

• IFRS 13 Dagsværdimåling træder i kraft for regnskabsår, 

der påbegyndes 1. januar 2013 eller senere. IFRS 13 har 

til formål at opnå bedre konsistens og reducere kompleksiteten 

ved at opstille en præcis definition på dagsværdi 

og en enkelt kilde til beregning af dagsværdi samt oplysningskrav 

for brug på tværs af IFRS'er. Kravene udvider 

ikke brugen af regnskabsmæssig indregning til dagsværdi, 

men opstiller retningslinjer for, hvordan de skal anvendes, 

hvor brugen deraf allerede er påkrævet eller tilladt 

af andre standarder inden for IFRS eller US GAAP. 

Koncernen vil anvende IFRS 13 fra 1. januar 2013. 

• IAS 32 (Ændring 2011) Præsentation af finansielle instrumenter 

og IFRS 7 (Ændring 2011) Oplysning om finansielle 

instrumenter træder i kraft for regnskabsår, der 

påbegyndes henholdsvis 1. januar 2014 og 1. januar 

114

2013 eller senere. IAS 32 præciserer nogle af kravene 

vedrørende modregning af finansielle aktiver og finansielle 

forpligtelser i balancen, og IFRS 7 udvider de nuværende 

oplysninger om modregning. Koncernen vil anvende 

IAS 32 (Ændring) og IFRS 7 (Ændring) fra henholdsvis 1. 

januar 2014 og 1. januar 2013. 

• IFRS 9 Finansielle instrumenter træder i kraft for regnskabsår, 

der påbegyndes 1. januar 2015 eller senere. 

IFRS 9 forbedrer og forenkler metoden til klassifikation og 

måling af finansielle aktiver sammenlignet med kravene i 

IAS 39. Standarden anvender en ensartet metode til klassifikation 

af finansielle aktiver og erstatter de talrige ka- 


tegorier af finansielle aktiver i IAS 39, der hver havde sine 

egne klassifikationskriterier. IFRS 9 resulterer også i én 

nedskrivningsmetode og erstatter adskillige nedskrivningsmetoder 

i IAS 39, der stammer fra de forskellige 

klassifikationskategorier. Koncernen vil anvende IFRS 9 

senest fra 1. januar 2015, men ændringen forventes ikke 

at få nogen væsentlig indvirkning. 

• Som et led i det årlige forbedringsprojekt har IASB godkendt 

adskillige ændringer til de eksisterende standarder. 

Ajourføringerne træder tidligst i kraft fra 1. januar 2012, 

men forventes ikke at få nogen væsentlig indvirkning på 

koncernens regnskab. 

115

Note 4 Segmentoplysninger 

Der henvises til afsnittet ’Forretningsenheder’ for en beskrivelse 

af de præsentationspligtige segmenter og af de produkter 

og tjenester, fra hvilke hvert enkelt segment genererer 

sin omsætning. 

Wholesale blev i 2011 en selvstændig forretningsenhed. 

Wholesale sælger adgang til TDC's telenet til eksterne 

operatører. Wholesale var tidligere en del af forretningsenheden 

Operations & Wholesale. Som følge heraf er Wholesale 

nu et separat præsentationspligtigt segment, og Operations 

er nu en del af Operations & hovedkontoret. Endvidere 

er der foretaget en omallokering af SoHo-kunder 

mellem Privat og Erhverv. Sammenligningstal for 2010 er 

tilpasset i overensstemmelse hermed. 

Indenlandsk mobil- og fastnet er baseret i Operations & 

hovedkontoret. Alle driftsomkostninger i forbindelse med 

Privats, Erhvervs og Wholesales brug af netinfrastruktur i 

Operations & hovedkontoret er allokeret til de respektive 

segmenter baseret på en enhedsomkostning. Beregningerne 

af enhedsomkostningen er baseret på telenetomkostninger 

fra året før i Operations & hovedkontoret. 

Omkostningerne allokeres til Privat, Erhverv og Wholesale 

baseret på deres forventede forholdsmæssige brug af 

nettet. 

Omkostningsfordelingen for Privat, Erhverv og Wholesale 

omfatter dog ikke relevante afskrivninger eller kapitalbindingsomkostninger 

og er derfor ikke sammenlignelige med 

de priser, som Wholesale opkræver hos engroskunder. 

Investeringer i forbindelse med indenlandsk mobil og fastnet 

allokeres ikke mellem Privat, Erhverv og Wholesale. 

Betaling for samtrafik og indtægter vedrørende TDC-kunder 

allokeres til de relevante segmenter. 


IT-ydelser fra Operations & hovedkontoret til Privat, Erhverv 

og Wholesale allokeres med en fast månedlig pris baseret 

på den forventede andel af alle ressourcer allokeret til hver 

forretningsenhed. Omkostningen allokeres ved hjælp af en 

række fordelingsformler. Omkostninger til facility management 

allokeres med en variabel pris baseret på antallet af 

kvadratmetre lokationer (f.eks. butikker, administrationskontorer, 

kældre og teknikhuse) Fakturering allokeres med 

en variable pris baseret på faktisk brug (dvs. postforsendelse 

og direkte debitering). Grundlaget for allokering af øvrige 

tjenesteydelser, f.eks. køretøjer, leverandørstyring og indkøb 

varierer mellem faste og variable priser. Operations & 

hovedkontorets forsyning af stabsfunktionsydelser, dvs. 

HR, jura, finans etc. allokeres ikke til de øvrige segmenter. 

Omkostningsallokeringen fra Operations & hovedkontoret 

til andre segmenter registreres som ’eksterne omkostninger 

allokeret til andre forretningsenheder’ i Operations & 

hovedkontoret og som ’driftsomkostninger’ i de andre 

segmenter. 

Koaksialnettet og dertil hørende eksterne omkostninger og 

anlægsinvesteringer hører til i YouSee. YouSee’s brug af 

fastnettet og andre ydelser fra Operations & hovedkontoret 

faktureres på basis af armslængdeprincippet og registreres 

som omsætning i Operations & hovedkontoret og som 

driftsomkostninger i YouSee. 

Operations & hovedkontoret har påtaget sig alle pensionsforpligtelser 

for medlemmerne af den danske pensionskasse. 

Årets pensionsomkostninger/-indtægter i alt samt 

pensionsaktiver vedrørende den danske pensionskasse er 

således relateret til Operations & hovedkontoret. De segmenter, 

der har medlemmerne ansat, betaler bidrag til 

Operations & hovedkontoret, som medtages i pensionsomkostningerne 

for hvert segment. 

116


Aktiviteter DKKm 

Privat Erhverv Nordic 

2011 2010 2011 2010 2011 2010 

Ekstern omsætning 8.853 8.920 7.335 7.574 4.240 3.829 

Omsætning mellem segmenter 171 210 182 230 247 258 

Omsætning 9.024 9.130 7.517 7.804 4.487 4.087 

Driftsomkostninger i alt ekskl. afskrivninger m.v. (5.341) (5.270) (3.614) (3.983) (3.851) (3.527) 

Andre indtægter og omkostninger 1 4 0 0 13 4 

EBITDA 3.684 3.864 3.903 3.821 649 564 

Wholesale YouSee 

Operations & 

hovedkontoret 

2011 2010 2011 2010 2011 2010 

Ekstern omsætning 1.726 1.898 4.062 3.822 88 124 

Omsætning mellem segmenter 427 336 197 190 199 199 

Omsætning 2.153 2.234 4.259 4.012 287 323 

Driftsomkostninger i alt ekskl. afskrivninger m.v. (1.123) (1.239) (2.741) (2.660) (317) (355) 

Andre indtægter og omkostninger 1 0 3 1 174 193 

EBITDA 1.031 995 1.521 1.353 144 161 

I alt 


Ekstern omsætning 26.304 26.167 

Omsætning mellem segmenter 1.423 1.423 

Omsætning 27.727 27.590 

Driftsomkostninger i alt ekskl. afskrivninger m.v. (16.987) (17.034) 

Andre indtægter og omkostninger 192 202 

EBITDA 10.932 10.758 

Afstemning af omsætning DKKm 


Omsætning fra præsentationspligtige segmenter 27.727 27.590 

Eliminering af omsætning mellem segmenter (1.423) (1.423) 

Konsolideret ekstern omsætning 26.304 26.167 

Afstemning af Resultat før afskrivninger, amortiseringer og særlige poster (EBITDA) DKKm 


EBITDA fra præsentationspligtige segmenter 10.932 10.758 

Eliminering af EBITDA 

Ikke-allokeret: 

8 14 

Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger for værdiforringelse (5.227) (5.356) 

Særlige poster (864) (1.347) 

Resultat af associerede virksomheder og joint ventures (25) 13 

Finansielle poster (880) (1.496) 

Konsolideret resultat før skat 3.944 2.586 

117


Geografiske markeder DKKm 

De danske 

forretninger 

Udenlandske 

aktiviteter 

2011 2010 2011 2010 

I alt 


Intern omsætning 1 22.325 22.557 3.979 3.610 26.304 26.167 

Anlægsaktiver allokeret 2 46.576 48.316 2.310 2.014 48.886 50.330 

1 Omsætningen fra den tidligere helejede dattervirksomhed Sunrise er medtaget under årets resultat fra ophørte aktiviteter, jf. note 12. 

2 Anlægsaktiver bortset fra kapitalandele i joint ventures og associerede virksomheder, finansielle instrumenter, udskudte skatteaktiver og pensionsaktiver. 

Note 5 Omsætning DKKm 


Salg af varer 1.759 1.373 

Salg af tjenesteydelser 24.545 24.794 

I alt 26.304 26.167 

Ekstern omsætning fra produkter og tjenester DKKm 


Fastnettelefoni 5.046 5.683 

Mobiltelefoni 7.267 7.175 

Internet og nettjenester 6.870 7.021 

Terminaler, installationer m.v. 3.015 2.428 

Kabel-tv 3.588 3.298 

Anden omsætning 518 562 

I alt 26.304 26.167 

Ingen kunde udgør mere end 10% af omsætningen. 

Note 6 Personaleomkostninger DKKm 


Lønninger (4.431) (4.635) 

Pensioner (se note 27 for yderligere oplysninger) (547) (558) 

Aktiebaseret aflønning (58) 0 

Social sikring (258) (243) 

I alt (5.294) (5.436) 

Heraf aktiveret som anlægsaktiver 653 674 

Personaleomkostninger i alt indregnet i resultatopgørelsen (4.641) (4.762) 

118

Antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere 1 



1. januar 10.423 11.277 

Fratrædelsesordninger (783) (841) 

Outsourcing (7) 0 

Virksomhedsopkøb og frasalg 142 28 

Ansættelser og fratrædelser 41 (41) 

31. december 2 9.816 10.423 

Heraf danske forretninger 8.552 9.200 

Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede, TDC Koncernen 3, 4 10.106 10.860 

1 

Tallet omfatter antallet af fuldtidsbeskæftigede medarbejdere inklusive fastansatte og trainees. 

2 

Antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere pr. 31. december 2011 omfatter 156 (2010: 178) ansatte berettiget til pension på tjenestemandslignende vilkår, som er udlånt til 

eksterne parter i forbindelse med outsourcing af opgaver eller frasalg af aktiviteter. 

3 

Tallet omfatter kun fortsættende aktiviteter. Opgjort inklusive ophørte aktiviteter udgør gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 10.106 i 2011 og 12.149 i 2010. Medarbejdere i 

erhvervede virksomheder indgår som gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede fra erhvervelsestidspunktet til 31. december. Medarbejdere i frasolgte virksomheder indgår som 

gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede fra 1. januar til salgstidspunktet. 

4 

Det gennemsnitlige antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere i TDC omfatter 167 (2010: 186) ansatte berettiget til pension på tjenestemandslignende vilkår, som er udlånt til 

eksterne parter i forbindelse med outsourcing af opgaver eller frasalg af aktiviteter. 

Aflønningsprincipper 

Det er TDC's mål at være en attraktiv arbejdsplads for de 

førende talenter, eksperter og direktører i Danmark og de 

nordiske lande. For at opretholde og udvikle TDC's markedsposition 

er aflønningen beregnet på at være konkurrencedygtig 

på alle relevante områder. Målet er at sikre den 

rigtige balance mellem at tilgodese både kortsigtede og 

langsigtede resultater og samtidig så vidt muligt sikre 

tilpasning af medarbejderinteresser og aktionærinteresser. 

TDC's holdning til de samlede vederlagspakker er følgende: 

• Vederlag betragtes som bredere end de finansielle aflønningspakker. 

Ud over en fast grundløn er pension, incitamenter 

og personalegoder, sundhedsforsikring, kompetenceudvikling 

og karrierefremskridt vigtige dele af det 

attraktive ved at arbejde i TDC. 

• At være konkurrencedygtig på de relevante markeder er 

et vigtig mål, og lønninger, incitamenter og personalegoder 

er udtænkt derefter. TDC's position som markedsleder 

tages dog i betragtning. 

• Det er TDC’s mål at anvende resultatløn i alle relevante 

områder og på alle niveauer. For medarbejderne er målet 

at sikre en klar og direkte forbindelse mellem individuel 

aflønning og daglige resultater. 

• Størstedelen af medarbejderne er dækket af kollektive 

overenskomster og en årlig aftale med fagforeningerne, 

som kan indeholde generelle lønjusteringskomponenter 

(ligelønstilpasning for grupper af medarbejdere) er gældende. 

TDC's vederlag til direktionen er kendetegnet ved: 

• Vederlag til direktionen er tæt forbundet med selskabets 

resultater og værdiskabelse for aktionærerne. Direktionsvederlag 

omfatter en blanding af fast grundløn og incitamentsprogrammer, 

der er målbare, kontrollerbare, 

veldefinerede og tilpasset aktionærernes interesser. 

• De samlede vederlagspakker for direktionen varierer 

efter niveauet og består af grundløn, pensionsbidrag, 

kontantbaseret incitament og et resultataktieprogram 

baseret på det samlede afkast til aktionærerne, selskabets 

resultater og resultaterne i sammenlignelige selskaber. 

Opdelingen med fast grundløn og variabel aflønning 

er beregnet på at sikre skarpt fokus på kortsigtede resultater 

og at nå vores langsigtede forretningsmål. 

• Vederlag til direktionen vurderes ud fra et benchmark for 

store danske selskaber, nogle med internationale aktiviteter, 

for at sikre konkurrencedygtighed. 

• Vederlag til direktionen i TDC vedtages af Vederlagsudvalget. 

119


Vederlag til bestyrelsen 1 DKK 1.000 


Vagn Sørensen (Formand, formand for Vederlagsudvalget og medlem af Revisionsudvalget) 1.300 1.250 

Pierre Danon (Næstformand og medlem af Vederlagsudvalget) 750 662 

Stine Bosse 2 325 - 

Angus Porter 2 325 - 

Lars Rasmussen (medlem af Vederlagsudvalget) 450 371 

Søren Thorup Sørensen (Formand for Revisionsudvalget) 600 494 

Leif Hartmann 2 200 369 

Lotte Broder Jørgensen 2 200 - 

Steen M. Jacobsen 400 369 

Jan Bardino 400 369 

Bo Magnussen 400 369 

I alt 5.350 4.253 

1 De øvrige medlemmer af bestyrelsen modtager ikke noget vederlag. 

2 Honoraret for 2011 til disse medlemmer omfatter ikke honorar for hele året. 

Vederlag til koncernledelsen DKKm 


Finansdirektør 

2010 

Adm. direktør 

Pernille 


Erenbjerg 1 

Andre 

Medlemmer I alt 2 

I alt 2 

Fast grundløn (inkl. personalegoder) 7,1 3,5 26,4 35,8 32,9 

Bonus (inkl. udskudt bonus) 4,0 1,9 14,3 19,6 17,9 

Pensioner 0,0 0,3 0,1 0,3 0,4 

Præstationsaktieaflønning 3 2,0 1,0 7,4 10,1 - 

Tiltrædelsesbonus - - 1,0 1,0 - 

Bonus ved frasalg af Sunrise - - - . 9,8 

Fratrædelsesgodtgørelse - - 11,5 11,5 - 

I alt 13,1 6,7 60,7 78,3 61,0 

1 Omfatter vederlag som om Pernille Erenbjerg havde været medlem af koncernledelsen hele 2011. Det samlede vederlag til koncernledelsen for 2011 omfatter kun vederlag for 

perioden efter Pernille Erenbjergs udnævnelse til medlem af koncernledelsen, dvs. for maj-december 2011. 

2 For yderligere oplysninger om medlemmerne af koncernledelsen henvises til afsnittet “Ledelsen”. Inger Ørum Kirk og Miriam Igelsø Hvidt er ikke medlem af direktionen. Pr. 1. januar, 

1. april og 1. november 2011 omfatter vederlag til andre medlemmer af koncernledelsen hhv. otte, ni og ti medlemmer. I 2010 omfattede vederlag til medlemmer af koncernledelsen 

otte medlemmer. 

3 Dagsværdi af tildelte præstationsaktieenheder. 

Ansættelseskontrakterne for koncernledelsens medlemmer 

indeholder opsigelsesvarsler fra selskabets side på 12 

måneder undtagen for et medlem, der er berettiget til 15 

måneders opsigelse. Fem medlemmer har ret til at modtage 

vederlag, der svarer til tre til tolv måneders grundløn (og for 

to medlemmer plus on target-bonus) ved deres fratrædelse 

som medlem af koncernledelsen, medmindre han/hun 

opsiges pga. tjenesteforseelse. 

Bonusprogrammer 

Omkring 300 chefer deltager i en kortsigtet bonusordning 

(cheflønsprogrammet), og omkring 1.400 ledere og specialister 

deltager ligeledes i en kortsigtet bonusordning (lederbonusprogrammet). 

De kortsigtede bonusordninger består i, at der hvert år 

fastsættes bestemte mål for den enkelte ansatte, der omfatter 

finansielle, operationelle og personlige mål. Disse mål 

afhænger af det organisatoriske niveau i koncernen, og de 

vægtes efter nærmere fastsatte retningslinjer. Alle mål skal 

understøtte forbedret lønsomhed og forretningsudvikling i 

TDC. 

Den udbetalte bonus beregnes som grundløn gange bonusprocent 

gange graden af målopfyldelse. Den bonusprocent, 

som opnås, når målsætningerne er opfyldt, betegnes 

on target-bonusprocenten og er for cheflønsprogrammet 

fastsat i ansættelsesaftalerne med de enkelte medarbejdere. 

Bonusprocenten varierer normalt mellem 10-33 pct. af 

grundlønnen. For lederbonusprogrammet er on target- 

120

onusprocenten noget lavere. Bonusprocenten kan maksimalt 

udgøre 200% af on target-bonussen. 

Den kortsigtede bonusordning for medlemmerne af koncernledelsen 

er baseret på de samme principper som for 

øvrige ledere. 

For koncernledelsen og ca. 50 andre ledende medarbejder, 

der refererer direkte til koncernledelsen, er der en mulighed 

for udskydelse. Medlemmerne af koncernledelsen skal 

udskyde 50% af deres kortsigtede bonus i tre år med mulighed 

for at udskyde yderligere op til 50% af deres bonus i 

de tre år. De øvrige berettigede ledende medarbejdere har 

mulighed for at udskyde op til 50% af deres bonus i tre år. 

Udskudt bonus vil omgående blive konverteret til udskudte 

aktieenheder i TDC med tilsvarende værdi. Udskudte aktier 

optjenes og konverteres til aktier i TDC efter tre år forudsat, 

at TDC’s EFCF pr. aktie eksklusive betalt selskabsskat opfylder 

udgangspunktet i TDC’s forretningsplan. Deltagerne vil 

modtage følgende aktier: 

EFCF 1 sammenlignet 

med udgangspunkt i 

forretningsplanen 

Udskudte 

aktieenheder 

Matchende 

aktieenheder 

2 

Aktie- 

Enheder i 

alt 3 

2,5% højere 100% 100% 200% 

Lig med 100% 75% 175% 

2,5% lavere 100% 62,5% 162,5% 

5% lavere 100% 50% 150% 

5,01-15% lavere 100% 0% 100% 

15,01% lavere 0% 0% 0% 

1 Pr. aktie eksklusive betalt selskabsskat. 

2 Lineær beregning af matchende aktieenheder mellem 75%-100% og 50%-75%. 

3 Udbytte af aktier i udskydelsesperioden vil medføre tilsvarende stigninger i hver 

enkelt deltagers antal aktieenheder. En deltager, hvis ansættelse ophører i optjeningsperioden 

som følge af frivillig opsigelse eller tjenesteforseelse, modtager ingen 

matchende aktier. Deltagere, hvis ansættelse ophører af andre årsager, vil modtage 

matchende aktier, som havde de været ansat i hele optjeningsperioden. 

Præstationsaktieprogrammet 

Med virkning fra 1. januar 2011 blev et nyt præstationsaktieprogram 

implementeret med henblik på at belønne langsigtet 

præstation. Omkring 300 chefer inkl. koncernledelsen 

deltager i præstationsaktieprogrammet. 

Alle berettigede deltagere vil årligt få tildelt præstationsaktieenheder 

(”performance share units”). Optjente præstationsaktieenheder 

vil blive konverteret til aktier i TDC. Værdien 

af de tildelte præstationsaktieenheder beregnes som en 


procent af deltagernes grundløn afhængigt af niveau og 

individuel præstation. Antallet af tildelte præstationsaktieenheder 

vil have en værdi, der fastsættes som dagsværdien 

på basis af en Monte Carlo-simulering. For koncernledelsen 

vil dette svare til 30 % af deres grundløn og for øvrige TDC 

chefer op til 30 % af deres grundløn. 

Deltagerne vil kun opnå ejerskab af aktierne, hvis præstationsaktieenhederne 

optjenes. Præstationsaktieenhederne 

optjenes efter tre år fra tildelingsdatoen med forbehold af 

TDC’s resultat som målt på baggrund af det samlede afkast 

til aktionærerne (beregnet som resultatet af bevægelserne i 

kursen på aktierne med tillæg af udbytte modtaget i en 

nærmere angivet periode divideret med kursen på aktierne 

ved den pågældende periodes begyndelse) (TSR) i forhold 

til en gruppe bestående af 14 sammenlignelige teleselskaber 

(eksklusive TDC): 

TSR-præstation 

i forhold til gruppen af 

sammenlignelige selskaber Optjente aktieenheder 1 

Nr. 1-2 150% 

Nr. 3-4 100% 

Nr. 5-10 20-85% 

Nr. 11-15 0% 

1 Udbytte af aktier i optjeningsperioden vil medføre tilsvarende årlige stigninger i hver 

deltagers antal præstationsaktieenheder. En deltager, hvis ansættelse ophører i 

optjeningsperioden som følge af frivillig opsigelse eller tjenesteforseelse, modtager 

ingen præstationsaktieenheder. Deltagere, hvis ansættelse ophører af andre årsager, 

vil optjene præstationsaktieenheder, som havde de været ansat i hele optjeningsperioden. 

Der blev for koncernledelsen gennemført et tidsubegrænset 

krav om en aktiebeholdning, der repræsenterer en værdi 

svarende til to års grundløn efter skat, med virkning fra 1. 

januar 2011. Det obligatoriske aktieprogram vil bestå af et 

fastlagt antal aktier baseret på det enkelte koncernledelsesmedlems 

grundløn og aktiekursen på tidspunktet for 

gennemførelsen, og for nye koncernledelsesmedlemmer på 

tidspunktet for deres ansættelse/forfremmelse. Hvis aktieværdien 

eller lønniveauet ændres markant, kan bestyrelsen 

på baggrund af en bestyrelsesbeslutning ændre det antal 

aktier, som koncernledelsesmedlemmer skal eje. For både 

nye og eksisterende koncernledelsesmedlemmer kan ejerskabet 

opbygges over en periode på maksimalt tre år. 

121


Udskudt bonus 

Værdien af de bonusser, som medlemmerne af koncernledelsen skal udskyde primo 2012 udgør DKK 8,6m. Værdien af de 

bonusser, som medlemmerne af koncernledelsen og andre direktører har mulighed for at udskyde primo 2012 udgør DKK 

15,4m. Værdien af potentielle matchende aktier udgør DKK 9,8m. 

Forpligtelser, der hidrørte fra aktiebaseret aflønning, udgjorde pr. 31. december 2011 DKK 15m mod DKK 0m pr. 31. december 

2010. 

Præstationsaktieenheder 


Udestående 

pr. 1. januar Tildelte Overførte Udnyttede Mistede 

Udestående pr. 

31. december 

2011 tildelinger til koncernledelsen 0 318.195 13.754 0 0 331.949 

2011 tildelinger til andre ledere 0 1.035.363 (13.754) 0 (51.558) 970.051 

Pr. 31. december 2011 kunne ingen af de udestående præstationsaktieenheder udnyttes. Dagsværdien på tildelingstidspunktet 

for 2011 tildelingerne udgjorde DKK 31,88 pr. enhed. Dagsværdien af tildelingerne for 2011 er beregnet ved hjælp af en 

Monte Carlo-simuleringsmodel med en rente på 1,38%, en volatilitet for TDC på 20,3%, en gennemsnitskorrelation mellem 

TDC og sammenlignelige selskaber på 49,1% samt en aktiekurs på tildelingstidspunkt på DKK 48,45. 

Aktieoptioner for visse medarbejdere ansat i danske virksomheder 

TDC havde et revolverende aktieoptionsprogram for ansatte i TDC’s indenlandske virksomheder. Programmet udløb i 2006 og 

blev erstattet af et langsigtet incitamentsprogram. Pr. 31. december 2011 var der ingen cirkulerende aktieoptioner mod 5.595 

pr. 31. december 2010. Ingen aktieoptioner blev udnyttet i 2011 eller 2010. 

Der har ikke været nogen omkostninger forbundet med det danske aktieoptionsprogram i 2011 eller 2010. 

Tildeling af medarbejderaktier 

I december 2010 foretog TDC en engangstildeling af gratis aktier til alle TDC-medarbejdere, som for hver medarbejder repræsenterede 

en værdi på DKK 12.000. Tildelingen resulterede i en samlet omkostning på DKK 145m, der blev indregnet som en 

særlig post i 2010. Danske medarbejderes tildelte aktier er båndlagte i syv år, således at aktiegaven bliver skattefri for medarbejderne. 

122


Antal aktier i TDC A/S 

1. januar 2011 Tilgang Salg 31. december 2011 

Nuværende bestyrelse 1 

Vagn Sørensen 322.653 2.739 0 325.392 

Pierre Danon 113.151 3.934 0 117.085 

Stine Bosse 0 2.310 0 2.310 

Søren Thorup Sørensen 3.074 0 0 3.074 

Henrik Kraft 0 65.000 0 65.000 

Lotte Broder Jørgensen 1.490 0 0 1.490 

Steen M. Jacobsen 740 0 0 740 

Jan Bardino 1.040 750 0 1.790 

Bo Magnussen 740 0 0 740 

I alt 442.888 74.733 0 517.621 

Nuværende koncernledelse 

Henrik Poulsen 963.457 0 0 963.457 

Eva Berneke 322.653 0 (89.000) 233.653 

Niels Breining 161.831 0 0 161.831 

Carsten Dilling 685.078 0 0 685.078 

Pernille Erenbjerg 85.580 0 0 85.580 

Miriam Igelsø Hvidt 80.786 0 0 80.786 

Anders Jensen 0 0 0 0 

Inger Ørum Kirk 0 0 0 0 

Martin Lippert 243.610 0 (80.000) 163.610 

Jens Munch-Hansen 562.014 0 (80.000) 482.014 

I alt 3.105.009 0 (249.000) 2.856.009 

1 De øvrige medlemmer af bestyrelsen har ikke aktier i TDC A/S. 

I forbindelse med NTC's udbud af aktier i TDC A/S i november 2010 modtog deltagerne i ledelsens tidligere investeringsprogram 

aktier i TDC A/S. Aktier modtaget i forbindelse med udbuddet er omfattet af en lock-up: For direktionsmedlemmer gælder 

ledelsens lock-up for 50% af aktierne i 12 måneder og 50% af aktierne i 18 måneder fra den 25. november 2010. Medlemmerne 

af direktionen har desuden aftalt med NTC, at ledelsens lock-up vil gælde for alle de TDC aktier, som de ejer eller 

har erhvervet på anden måde end ved omlægningen af ledelsens investeringsprogram og buyout i en periode på 18 måneder 

fra den 25. november 2010. 

Note 7 Andre indtægter og andre omkostninger samt offentlige tilskud DKKm 


Andre indtægter 187 200 

Andre omkostninger (2) (4) 

I alt 185 196 

Andre indtægter består primært af indtægter fra udlånte tjenestemænd, leje og leasing, kompensation for kabelbrud samt 

fortjeneste ved frasalg af immaterielle og materielle aktiver. 

Offentlige tilskud indregnet som indtægter i 2011 udgjorde DKK 26m mod DKK 22m i 2010. 

123


Note 8 Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger for værdiforringelse DKKm 


Afskrivninger (2.703) (2.660) 

Amortiseringer (2.471) (2.603) 

Nedskrivning for værdiforringelse (53) (93) 

I alt (5.227) (5.356) 

De færre afskrivninger, amortiseringer og nedskrivelser for værdiforringelse fra 2010 til 2011 afspejlede primært lavere 

amortisering af værdien af kundeforhold i henhold til saldometoden. 

Note 9 Særlige poster DKKm 


Fortjeneste ved frasalg af virksomheder og ejendomme 88 31 

Tab ved frasalg af virksomheder og ejendomme (4) (69) 

Nedskrivning for værdiforringelse 4 (50) 

Tab vedrørende retssager (58) (85) 

Omkostninger vedrørende fratrædelsesordninger og overskydende kontorkapacitet (664) (705) 

Øvrige omstruktureringsomkostninger m.v. (221) (467) 

Omkostninger vedrørende erhvervelse af virksomheder (13) (2) 

Regulering af købspris for virksomheder 4 0 

Særlige poster før skat (864) (1.347) 

Skat vedrørende særlige poster 179 253 

Særlige poster efter skat (685) (1.094) 

I 2011 omfattede øvrige omstruktureringsomkostninger m.v. fremskyndet amortisering af låneomkostninger (DKK 106m). 

Gevinst vedrørende frasalg af virksomheder og ejendomme omfattede primært frasalget af aktierne i Nawras. Tab vedrørende 

retssager omfattede en hensættelse vedrørende en kendelse fra en svensk domstol i en retstvist om samtrafikpriser. 

I 2010 omfattede øvrige omstruktureringsomkostninger m.v. omkostninger til en engangstildeling af gratis aktier til alle TDCmedarbejdere 

(DKK 145m) og fremskyndet amortisering af låneomkostninger (DKK 106m) pga. refinansieringen af TDC’s 

seniorlån primo 2011. Tab vedrørende en kendelse fra en svensk domstol i en retstvist om samtrafikpriser 1 . Tab ved frasalg af 

virksomheder og ejendomme omfattede primært frasalget af feriehuse. 

1 Retstvisten er ikke identisk med den retstvist, der resulterede i en hensættelse i 2011. 

124


Note 10 Finansielle poster DKKm 

Renter 

Valutakursreguleringer 


Dagværdireguleringer 

I alt 

Euro Medium Term Notes (EMTN-obligationer) 

(inkl. sikringsinstrumenter) (897) 57 144 (696) 

Seniorlån (inkl. sikringsinstrumenter) (292) (2) 229 (65) 

Andre (116) (4) 1 (119) 

Finansielle poster (1.305) 51 374 (880) 

Renter på DKK (1.305)m er specificeret således: Renteindtægter, DKK 872m og renteomkostninger, DKK (2.177)m. 

2010 

ValutakursDagværdi- 

Renter reguleringerreguleringer I alt 

Euro Medium Term Notes (EMTN-obligationer) 

(inkl. sikringsinstrumenter) (352) (7) 0 (359) 

Seniorlån (inkl. sikringsinstrumenter) (1.163) (33) 115 (1.081) 

Andre (76) 20 0 (56) 

Finansielle poster (1.591) (20) 115 (1.496) 

Renter på DKK (1.591)m er specificeret således: Renteindtægter, DKK 401m og renteomkostninger, DKK (1.992)m. 

Finansielle poster udgjorde i alt en omkostning på DKK 880m i 2011, hvilket er et fald på DKK 616m sammenlignet med 2010, 

som kan henføres til: 

• et fald i nettorenteomkostninger på DKK 286m, der afspejler lavere renteomkostninger på langfristet gæld, som hovedsageligt 

skyldtes mindre gæld. 

• en gunstig udvikling på DKK 259m i dagsværdireguleringer vedrørende afledte finansielle instrumenter primært relateret til 

sikring af EUR-gæld. 

• en gunstig udvikling i valutakursreguleringer på DKK 71m, der primært kan henføres til langfristet EUR-gæld og sikring 

heraf. 

Efter refinansiering af TDC’s gæld blev ca. 40% af de udstedte fastforrentede EMTN-obligationer omlagt til variable rentesatser. 

Endvidere blev EMTN GBP-obligationerne omlagt til obligationer til faste EUR-rentesatser. Begge typer afledte finansielle 

instrumenter er behandlet efter reglerne om regnskabsmæssig sikring. 

125


Finansielle poster fordelt efter kategori DKKm 


Renter 


Dagsværdireguleringer I alt 

Afledte Dagsværdi- 

Andre 

finansielle sikrede lån afledte 

instrumenter 

finansielle 

behandlet som 

instrudagsværdisikringermenter 

Indtægter 

Finansielle aktiver og forpligtelser målt til 

dagsværdi via resultatopgørelsen 825 11 540 0 573 1.949 

Lån og tilgodehavender 

Finansielle forpligtelser målt til amortiseret 

37 2 0 0 0 39 

kostpris 0 62 0 0 0 62 

Ikke-finansielle aktiver eller forpligtelser 10 0 0 0 0 10 

I alt 872 75 540 0 573 2.060 

Omkostninger 


dagsværdi via resultatopgørelsen (929) (9) (51) (484) (204) (1.677) 


Finansielle forpligtelser målt til amortiseret 

0 (8) 0 0 0 (8) 

kostpris (1.204) (7) 0 0 0 (1.211) 

Ikke-finansielle aktiver eller forpligtelser (44) 0 0 0 0 (44) 

I alt (2.177) (24) (51) (484) (204) (2.940) 

Finansielle poster (1.305) 51 489 (484) 369 (880) 

Renter 

2010 


Dagsværdi- 

reguleringer I alt 

Indtægter 

Finansielle aktiver og forpligtelser målt til dagsværdi 

via resultatopgørelsen 312 58 321 691 

Lån og tilgodehavender 55 29 0 84 

Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris 0 2 0 2 

Ikke-finansielle aktiver eller forpligtelser 34 0 0 34 

I alt 401 89 321 811 

Omkostninger 


via resultatopgørelsen (714) (38) (206) (958) 

Lån og tilgodehavender 0 (7) 0 (7) 

Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris (1.225) (64) 0 (1.289) 

Ikke-finansielle aktiver eller forpligtelser (53) 0 0 (53) 

I alt (1.992) (109) (206) (2.307) 


126


Note 11 Skat af årets resultat DKKm 

Skat af årets 

resultat, jf. 



Skyldig 

selskabsskat/ 

(tilgodehavende 

skat) 

Udskudte skatte- 

forpligtelser 

/(skatteaktiver) 

Pr. 1. januar - 861 6.420 

Tilgang ved erhvervelse af virksomheder - 2 12 

Skat af årets resultat (1.157) 1.284 (127) 

Regulering af tidligere års skat 26 (69) 43 

Skat vedrørende anden totalindkomst - 0 78 

Betalt skat - (1.715) - 

I alt (1.131) 363 6.426 

der kan specificeres som følger: 

Skyldig selskabsskat/udskudte skatteforpligtelser - 363 6.476 

Tilgodehavende skat/udskudte skatteaktiver - 0 (50) 

I alt - 363 6.426 

Skat af årets resultat specificeres således: 

Resultat eksklusive særlige poster (1.310) - - 

Særlige poster 179 - - 

I alt (1.131) - - 


resultat, jf. 


2010 

Skyldig 

selskabsskat/ 

(tilgodehavende 

skat) 


forpligtelser 

/(skatteaktiver) 

Pr. 1. januar - 1.268 7.261 

Overført til ophørte aktiviteter - (137) (380) 

Valutakursreguleringer, netto - 1 (1) 

Tilgang ved erhvervelse af virksomheder - 1 20 

Skat af årets resultat (823) 1.237 (414) 

Regulering af tidligere års skat 32 (9) (23) 

Skat vedrørende anden totalindkomst - 0 (43) 


Overført til ophørte aktiviteter 9 - - 

I alt (782) 861 6.420 


Skyldig selskabsskat/udskudte skatteforpligtelser - 861 6.486 

Tilgodehavende skat/udskudte skatteaktiver - 0 (66) 

I alt - 861 6.420 




I alt (782) - - 

127

Afstemning af årets effektive skatteprocent 



Selskabsskatteprocent i Danmark 25,0 25,0 

Joint ventures og associerede virksomheder 0,1 0,0 

Andre ikke-skattepligtige indkomster og ikke-fradragsberettigede omkostninger 0,2 0,1 

Skatteværdi af ikke-aktiverede og anvendte skattemæssige underskud, netto 0,2 (0,5) 

Regulering af tidligere års skat (0,5) (0,8) 

Rentefradragsbegrænsning 2,2 2,6 

Andet 0,0 0,0 

Årets effektive skatteprocent eksklusive særlige poster 27,2 26,4 

Særlige poster 1,5 3,8 

Årets effektive skatteprocent inklusive særlige poster 28,7 30,2 

Specifikation af udskudt skat DKKm 


Udskudte Udskudte 

skatteskatteaktiver forpligtelser 

I alt 

Tilgodehavender (3) 0 (3) (4) 

Hensatte forpligtigelser (30) 0 (30) (96) 

Kortfristet del (33) 0 (33) (100) 

Immaterielle aktiver 0 3.985 3.985 4.321 

Materielle aktiver 0 562 562 711 

Pensionsaktiver og pensionsforpligtelser 0 2.015 2.015 1.872 

Skattemæssig værdi af underskud til fremførsel (4) 0 (4) 0 

Andet (99) 0 (99) (384) 

Langfristet del (103) 6.562 6.459 6.520 

Udskudt skat pr. 31. december (136) 6.562 6.426 6.420 

Indregnet således i balancen: 

Udskudte skatteaktiver (50) (66) 

Udskudte skatteforpligtelser 6.476 6.486 

Koncernen har skattemæssige underskud og andre skattemæssige værdier (midlertidige forskelle), der ikke er aktiveret i 

regnskabet som følge af usikkerhed om, hvorvidt de kan anvendes. Disse skattemæssige værdier udgør: 

DKKm 


Skattemæssige underskud 688 690 

Andre skattemæssige værdier (midlertidige forskelle) 232 236 

I alt 920 926 

Alle de danske koncernselskaber indgår i sambeskatning med TDC A/S som administrationsselskab. 

128


Note 12 Ophørte aktiviteter DKKm 


Omsætning 0 9.082 

Driftsomkostninger i alt 0 (6.681) 

Skat af årets resultat 0 (259) 

Resultat af ophørte aktiviteter eksklusive gevinst ved frasalg 0 413 

Gevinst/tab vedrørende frasalg af ophørte aktiviteter (særlige poster) (5) 696 

Skat vedrørende gevinst/tab ved frasalg af ophørte aktiviteter (særlige poster) 0 78 

Andre særlige poster vedrørende ophørte aktiviteter 0 16 

Årets resultat fra ophørte aktiviteter (5) 1.203 

Ophørte aktiviteter består primært af tidligere helejede 

dattervirksomhed Sunrise Communications AG, den næststørste 

integrerede teleudbyder i Schweiz. 

Underskuddet vedrørende ophørte aktiviteter i 2011 på 

DKK 5m kan henføres til justeringer af transaktionsomkost- 

Note 13 Resultat pr. aktie 

ninger vedrørende frasalget af Sunrise i 2010 og TDC Forlag 

i 2005. Gevinsten i 2010 på DKK 413m vedrørte hovedsageligt 

overskud fra forretningsaktiviteter i Sunrise, der 

blev delvist opvejet af et nettotab vedrørende sikring af 

investeringer vedrørende Sunrise, der udgjorde DKK 474m. 


Årets resultat (DKKm) 2.808 3.007 

Gennemsnitligt antal aktier (stk.) 855.632.012 991.875.885 

Gennemsnitligt antal egne aktier (stk.) (38.963.957) (10.094.645) 

Gennemsnitligt antal aktier i omløb (stk.) 816.668.055 981.781.240 

Udestående aktiebaserede instrumenters gennemsnitlige udvandingseffekt (stk.) 602.543 0 

Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb (stk.) 817.270.598 981.781.240 

Resultat pr. aktie (DKK) 

Resultat pr. aktie 3,44 3,06 

Udvandet resultat pr. aktie 3,44 3,06 



Resultat pr. aktie af ophørte aktiviteter (0,01) 1,22 

Udvandet resultat pr. aktie af ophørte aktiviteter (0,01) 1,22 

Som følge af aktiesplittet pr. 10. maj 2010 er den nominelle aktieværdi ændret fra DKK 5 til DKK 1. Antallet af aktier er øget 

proportionelt. Sammenligningstal blev tilpasset. 

129


Note 14 Immaterielle aktiver DKKm 

Goodwill 


Kundeforhold 

Varemærker 

Øvrige 

rettigheder, 

software 

m.v. I alt 

Kostpris pr. 1. januar 17.228 18.593 5.762 7.210 48.793 

Overførsler 0 25 0 (25) 0 

Tilgang ved erhvervelse af virksomheder 247 86 21 7 361 

Tilgang 0 1 0 850 851 

Afgang ved frasalg af virksomheder (3) (4) 0 0 (7) 

Afhændede og fuldt amortiserede aktiver 0 0 0 (68) (68) 

Valutakursreguleringer 7 3 1 4 15 

Kostpris pr. 31. december 17.479 18.704 5.784 7.978 49.945 

Amortiseringer og nedskrivninger for 

værdiforringelse pr. 1. januar (1.254) (8.116) (73) (4.551) (13.994) 

Overførsler 0 (25) 0 25 0 

Amortiseringer 0 (1.623) (17) (831) (2.471) 

Nedskrivninger for værdiforringelse 0 0 0 (7) (7) 

Tilbageførte nedskrivninger 0 11 0 0 11 

Afgang ved frasalg af virksomheder 0 1 0 0 1 

Afhændede og fuldt amortiserede aktiver 0 0 0 67 67 



(5) (3) 0 (1) (9) 

værdiforringelse pr. 31. december (1.259) (9.755) (90) (5.298) (16.402) 

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 16.220 8.949 5.694 2.680 33.543 

Regnskabsmæssig værdi af aktiverede renter 

pr. 31. december - 0 0 1 1 

130

Goodwill 

2010 

Kundeforhold 

Varemærker 


Øvrige 

rettigheder, 

software 

m.v. I alt 


Overført til ophørte aktiviteter (9.526) (5.211) (1.538) (1.521) (17.796) 


Tilgang ved erhvervelse af virksomheder 231 96 2 9 338 

Tilgang 0 25 0 1.102 1.127 

Afhændede og fuldt amortiserede aktiver (17) (4) 0 (353) (374) 


Kostpris pr. 31. december 17.228 18.593 5.762 7.210 48.793 


værdiforringelse pr. 1. januar (1.299) (9.151) (658) (4.625) (15.733) 

Overført til ophørte aktiviteter 123 2.852 604 588 4.167 


Amortiseringer 0 (1.783) (19) (801) (2.603) 

Nedskrivninger for værdiforringelse 0 (3) 0 (34) (37) 

Afhændede og fuldt amortiserede aktiver 17 4 0 351 372 



(95) (54) 0 (11) (160) 

værdiforringelse pr. 31. december (1.254) (8.116) (73) (4.551) (13.994) 


Regnskabsmæssig værdi af aktiverede renter pr. 31. december 

- 0 0 1 1 

Nedskrivninger for værdiforringelse af rettigheder, software etc. i 2011 udgjorde i alt DKK 7m. Heraf kan DKK 5m henføres til 

fælles anvendte aktiver i Privat, Erhverv, Wholesale og Operations & hovedkontoret. Nedskrivningerne skyldes afslutning af 

diverse softwareprojekter. 

Nedskrivninger for værdiforringelse af rettigheder, software etc. i 2010 udgjorde i alt DKK 37m. Heraf kan DKK 34m henføres 

til fælles anvendte aktiver i Privat, Erhverv, Wholesale og Operations & hovedkontoret. Nedskrivningerne skyldtes afslutning af 

diverse softwareprojekter. 

Den regnskabsmæssige værdi af software udgjorde DKK 1.475m mod DKK 1.342m i 2010. Tilgangen i 2011 af internt udviklet 

software udgjorde i alt DKK 139m mod DKK 99m i 2010. Den regnskabsmæssige værdi af danske mobillicenser medtaget 

under Andre rettigheder, software m.v. udgjorde DKK 1.019m mod DKK 1.106m i 2010. 

Renter aktiveret i 2011 udgør DKK 0m mod DKK 1m i 2010. 

Tests for værdiforringelse af goodwill og immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid 

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse årligt, samt hvis begivenheder eller ændrede forhold 

indikerer mulig værdiforringelse. De årlige test for værdiforringelse blev foretaget henholdsvis pr. 1. juli 2011 og pr. 1. juli 

2010. De årlige test for værdiforringelse i 2012 forventes foretaget pr. 1. oktober 2012 pga. en ændring i koncernens budgetog 

planlægningsproces. 

Testen pr. 1. juli 2011 påviste ingen værdiforringelse. 

131


Værdiforringelsestesten er en integreret del af koncernens årlige budgetog planlægningsproces, som baseres på forretningsplaner 

for en 3-årig periode. De anvendte diskonteringsfaktorer reflekterer de specifikke risici relateret til den enkelte 

pengestrømsfrembringende enhed. Genindvindingsværdien baseres på kapitalværdien, som fastlægges ved anvendelse af 

forventede pengestrømme på basis af ledelsesgodkendte forretningsplaner, der dækker en 3-årig periode. 

Goodwill og immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid vedrører primært Privat, Erhverv og YouSee. Forudsætningerne 

for opgørelse af kapitalværdien for de væsentligste goodwill-beløb fremgår nedenfor. Det vurderes, at sandsynlige ændringer 

i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien. 

Den regnskabsmæssige værdi af aktiver med ubestemmelig brugstid bortset fra goodwill udgjorde DKK 5.604m pr. 31. december 

2011 mod DKK 5.603m i 2010. De væsentligste beløb er varemærker vedrørende Privat på DKK 3.299m og varemærker 

vedrørende Erhverv på DKK 2.040m. Den regnskabsmæssige værdi er uændret pr. 31. december 2011 sammenlignet 

med 31. december 2010. 

Forudsætninger for opgørelse af kapitalværdien for de væsentligste goodwill-beløb 

Privat Erhverv YouSee 

Regnskabsmæssig værdi af goodwill 

pr. 31. december 2011 (DKKm) 4.649 8.135 2.085 

Regnskabsmæssig værdi af goodwill 

pr. 31. december 2010 (DKKm) 4.649 8.133 2.089 

Genindvindingsværdien er primært 

følsom over for 

Vækst i mobildata, TVoIP 

og VoIP opvejet af fald 

inden for traditionel 

fastnettelefoni. 

Anslået indtjening Mindre fald pga. fastnet 

(både tale og bredbånd). 

Vækstområder er TVoIP, 

VoIP mobildata. 

Der er anvendt en markedsbaseret 

vækstrate til ekstrapolering 

af forventede fremtidige pengestrømme 

for perioden efter 2014 

Vækst i mobildata og VoIP 

opvejet af fald inden for 

traditionel fastnettelefoni. 

Stabil. Mindre vækst i VoIP, 

terminalsalg, data & fiberløsninger 

og mobilbredbånd. 

Fald i PSTN. mobiltale 

og fastnetbredbånd. 

Fortsat vækst i indtjening 

fra tv-brug (både YouSee 

Clear og YouSee Plus). 

Vækst drevet af 

tv (både YouSee Clear og 

YouSee Plus) og 

bredbånd. 

2,5% 2,5% 2,0% 

Anvendt diskonteringsfaktor før skat 

pr. 1. juli 2011 

Anvendt diskonteringsfaktor før skat 

7,9% 8,1% 8,5% 

pr. 1. juli 2010 8,1% 8,5% 8,7% 

132


Note 15 Materielle aktiver DKKm 

Grunde og 

bygninger Teleanlæg Andre anlæg 


Beholdninger 

af anlægsmateriel 

Materielle 

aktiver under 

opførelse I alt 

Kostpris pr. 1. januar 590 23.098 2.466 433 260 26.847 

Overførsler (1) 504 106 (312) (297) 0 

Tilgang ved erhvervelse af virksomheder 0 2 5 0 0 7 

Anlægsproduktion 0 941 2 0 25 968 

Indkøb af færdige kapitalgenstande 14 658 265 322 341 1.600 

Afhændede aktiver (1) (971) (520) 0 0 (1.492) 

Valutakursreguleringer 0 9 3 0 0 12 

Kostpris pr. 31. december 602 24.241 2.327 443 329 27.942 

Af- og nedskrivninger for værdiforringelse 

pr. 1. januar (54) (9.353) (1.626) (283) 0 (11.316) 

Overførsler 0 (2) 2 0 0 0 

Afskrivninger (15) (2.272) (416) 0 0 (2.703) 

Nedskrivninger for værdiforringelse 0 (37) (9) (11) 0 (57) 

Tilbageførsel af nedskrivninger for værdiforringelse 0 4 0 0 0 4 

Afhændede aktiver 0 968 513 0 0 1.481 


Af- og nedskrivninger for 

0 (6) (2) 0 0 (8) 

værdiforringelse pr. 31. december (69) (10.698) (1.538) (294) 0 (12.599) 

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 533 13.543 789 149 329 15.343 

Regnskabsmæssig værdi af finansielt leasede 

aktiver pr. 31. december 69 50 86 - - 205 


pr. 31. december 0 0 0 - 0 0 

133

Grunde og 


2010 

Beholdninger 

af anlægs- 

materiel 


Materielle 

aktiver under 


Kostpris pr. 1. januar 686 27.066 3.374 458 1.036 32.620 

Overført til ophørte aktiviteter 0 (5.884) (901) 0 (531) (7.316) 

Overførsler (2) 915 22 (310) (625) 0 

Tilgang ved erhvervelse af virksomheder 0 73 4 0 0 77 

Anlægsproduktion 0 996 3 1 16 1.016 



Valutakursreguleringer 1 152 33 6 4 196 

Kostpris pr. 31. december 590 23.098 2.466 433 260 26.847 


værdiforringelse pr. 1. januar (39) (10.105) (2.228) (250) 0 (12.622) 

Overført til ophørte aktiviteter 0 2.242 625 0 0 2.867 

Overførsler 5 (100) 89 6 0 0 


Nedskrivninger for værdiforringelse (17) (44) (10) (35) 0 (106) 

Afhændede aktiver 5 959 347 0 0 1.311 



0 (56) (17) (4) 0 (77) 



Regnskabsmæssig værdi af finansielt leasede 

aktiver pr. 31. december 74 53 69 - - 196 


pr. 31. december 0 0 0 - 0 0 

Nedskrivninger for værdiforringelse i 2011 udgjorde i alt 

DKK 57m. Heraf kan DKK 42m henføres til fælles anvendte 

aktiver i Erhverv, Operations & hovedkontoret og Privat, 

DKK 13m til YouSee og DKK 2m til Nordic. 

Nedskrivninger for værdiforringelse i 2010 udgjorde i alt 

DKK 106m. Heraf kan DKK 93m henføres til fælles anvendte 

aktiver i Erhverv, Operations & hovedkontoret og Privat, 

DKK 12m til Nordic og DKK 1m til YouSee. 

Renter aktiveret i 2011 udgør DKK 0m mod DKK 0m i 2010. 

Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte materielle 

aktiver udgjorde pr. 31. december 2011 DKK 2m mod DKK 

2m pr. 31. december 2010. 

Der er i 2011 indtægtsført modtagne erstatningsbeløb 

vedrørende materielle aktiver for DKK 41m mod DKK 42m i 

2010. 

134


Note 16 Kapitalandele i joint ventures og associerede virksomheder DKKm 


Kostpris pr. 1. januar 115 108 

Årets tilgang 11 19 

Afgang som følge af øgede ejerandele i virksomheder 0 (12) 

Årets afgang (24) 0 

Kostpris pr. 31. december 102 115 

Akkumulerede op- og nedskrivninger pr. 1. januar 22 60 

Overført (til)/fra forpligtelser 3 (9) 

Afgang som følge af øgede ejerandele i virksomheder 0 2 

Årets op- og nedskrivninger: 

Andel af resultat (25) 3 

Aktieudbytte (4) (34) 

Årets afgang 24 0 

Akkumulerede op- og nedskrivninger pr. 31. december 20 22 

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 122 137 


Joint ventures 0 5 

Associerede virksomheder 122 132 

I alt 122 137 

Resultat af joint ventures og associerede virksomheder DKKm 


Resultatandel (25) 3 

Gevinst/tab ved frasalg af joint ventures og associerede virksomheder (særlige poster) 0 10 

Resultat af joint ventures og associerede virksomheder (25) 13 

Joint ventures 

TDC har ingen betydelige investeringer i joint ventures. 

Associerede virksomheder 

TDC har ingen betydelige investeringer i associerede virksomheder. 

135


Note 17 Tilgodehavender DKKm 


Tilgodehavender fra salg 4.631 4.379 

Reservation til imødegåelse af tab på tilgodehavender (268) (245) 

Tilgodehavender fra salg, netto 4.363 4.134 

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 0 31 

Igangværende arbejder for fremmed regning (se tabellen nedenfor for nærmere oplysninger) 78 90 

Andre tilgodehavender 610 390 

I alt 5.051 4.645 

Indregnet således i balancen 

Anlægsaktiver 278 241 

Omsætningsaktiver 4.773 4.404 

I alt 5.051 4.645 

Reservation til imødegåelse af tab på tilgodehavender pr. 1. januar (245) (338) 

Overført til ophørte aktiviteter 0 58 

Tilgang (164) (167) 

Afgang 141 202 

Reservation til imødegåelse af tab på tilgodehavender pr. 31. december (268) (245) 

Forfaldne tilgodehavender, der er værdiforringede 652 652 

Forfaldne tilgodehavender, der ikke er værdiforringede 559 422 

Forfaldne tilgodehavender, der ikke er værdiforringede kan specificeres således: 

Tilgodehavender, forfaldne i mindre end 6 måneder 435 353 

Tilgodehavender, forfaldne mellem 6 og 12 måneder 74 22 

Tilgodehavender, forfaldne i mere end 12 måneder 50 47 

I alt 559 422 

Af tilgodehavender klassificeret som omsætningsaktiver pr. 

31. december 2011 forfalder DKK 78m efter mere end 1 år 

mod DKK 0m pr. 31. december 2010. 

Forfaldne tilgodehavender fra salg udgjorde DKK 1.211m 

mod DKK 1.074m pr. 31. december 2010. Andre tilgodehavender 

indeholder nedskrivning for værdiforringelse på DKK 

15m mod DKK 15m pr. december 2010. Øvrige kategorier 

af tilgodehavender indeholder ikke værdiforringede aktiver. 

Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte tilgodehavender 

udgjorde pr. 31. december 2011 DKK 0m mod DKK 0m pr. 31. 

december 2010. 

Igangværende arbejder for fremmed regning DKKm 


Værdi af igangværende arbejder for fremmed regning 328 285 

Acontofaktureringer (276) (210) 

I alt 52 75 


Igangværende arbejder for fremmed regning (aktiver) 78 90 

Igangværende arbejder for fremmed regning (forudbetalinger fra kunder) (26) (15) 

I alt 52 75 

Indregnet som omsætning fra igangværende arbejder for fremmed regning 396 419 

136


Note 18 Periodeafgrænsningsposter (aktiver) DKKm 


Forudbetalte leasingydelser 84 93 

Omkostninger vedrørende ikke-refunderbare oprettelsesindtægter 371 346 

Andre periodeafgrænsningsposter 429 446 

I alt 884 885 



Omsætningsaktiver 579 615 

I alt 884 885 

Note 19 Varebeholdninger DKKm 


Råvarer og hjælpematerialer 27 27 

Varer under fremstilling 16 9 

Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 238 271 

I alt 281 307 

Varebeholdninger indregnet som vareforbrug i 2011 udgjorde 

DKK 1.796m mod DKK 1.284m i 2010. 

Varebeholdninger, der forventes omsat efter mere end 1 år, 

udgjorde DKK 15m pr. 31. december 2011 mod DKK 21m 

pr. 31. december 2010. 

Note 20 Likvide beholdninger 

Nedskrivninger på varebeholdninger udgjorde DKK 6m i 

2011 mod DKK 7m i 2010. Tilbageførte nedskrivninger på 

varebeholdninger udgjorde i alt DKK 3m i 2011 mod DKK 

5m i 2010. 

Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte likvide midler udgjorde pr. 31. december 2011 DKK 0m mod DKK 780m 


Note 21 Egenkapital 

Aktiekapital Aktier (stk.) Nominel værdi (DKK) 

Beholdning pr. 1. januar 2010 198.375.177 991.875.885 

Fem-for-en aktiesplit 793.500.708 0 

Tilgang 0 0 

Nedsættelse 0 0 

Beholdning pr. 1. januar 2011 991.875.885 991.875.885 

Tilgang 0 0 

Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier (166.875.885) (166.875.885) 

Beholdning pr. 31. december 2011 825.000.000 825.000.000 

På den ordinære generalforsamling den 4. marts 2010 blev det besluttet at erklære et fem-for-en aktiesplit fra DKK 5 pr. aktie 

til DKK 1 pr. aktie med virkning fra 10. maj 2010. Generalforsamlingen vedtog den 9. marts 2011 at reducere selskabets 

aktiekapital med nominelt DKK 166.875.885 ved at annullere egne aktier. Efter kapitalnedsættelsen udgør det samlede antal 

registrerede aktier 825.000.000 med en nominel værdi på DKK 1 pr. aktie. Alle udstedte aktier er fuldt indbetalt. 

137


Egne aktier Aktier (stk.) Nominel værdi (DKK) % af aktiekapitalen 

Beholdning pr. 1. januar 2010 283.821 1.419.105 0,14 

Fem-for-en aktiesplit 1.135.284 0 - 

Tilgang 176.468.549 176.468.549 17,79 

Afgang (2.770.136) (2.770.136) (0,27) 

Beholdning pr. 1. januar 2011 175.117.518 175.117.518 17,66 

Annullering af egne aktier i forbindelse med kapitalreduktion (166.875.885) (166.875.885) (16,67) 

Tilgang 125.488 125.488 0,02 

Afgang 0 0 0,00 

Beholdning pr. 31. december 2011 8.367.121 8.367.121 1,01 

I december 2010 gennemførte TDC et tilbagekøb af 176.468.549 aktier á nominelt DKK 1 hver til et samlet beløb på DKK 9 

mia. 2.770.136 af aktierne erhvervet ved aktietilbagekøbet blev anvendt til en engangstildeling af aktier til medarbejderne, jf. 

note 6. 

I marts 2011 blev 166.875.885 egne aktier annulleret i forbindelse med en kapitalnedsættelse. 

De resterende egne aktier kan anvendes i forbindelse med incitamentsprogrammer eller andre aflønningsprogrammer til 

direktionen og medarbejdere, som vederlag for erhvervelser af andre virksomheder, samt under forudsætning af generalforsamlingens 

nødvendige godkendelse til en nedsættelse af TDC’s aktiekapital på et senere tidspunkt. 

Note 22 Lån DKKm 


Specifikation af langfristede lån: 

Seniorlån 0 17.737 

Euro Medium Term Notes (EMTN-obligationer) 19.056 5.342 

Gæld vedrørende finansiel leasing 169 150 

Andre lån 179 199 

I alt 19.404 23.428 

Specifikation af kortfristede lån: 

Banklån 302 55 

Euro Medium Term Notes (EMTN-obligationer) 3.402 0 



I alt 3.816 216 

Langfristede og kortfristede lån i alt 23.220 23.644 

Dagsværdi 24.603 24.215 

Nominel værdi 23.089 23.903 

Langfristede lån forfalder i følgende perioder: 

1-3 år 145 3.531 

3-5 år 8.169 19.742 

Efter 5 år 11.090 155 

I alt 19.404 23.428 

138


I februar 2011 udstedte TDC tre usikrede BBB/Baa2-rated EUR/GBP-obligationer med udløbstider på henholdsvis 4, 7 og 12 år 

under selskabets nye EUR 4 mia. EMTN-program noteret på Luxembourgs fondsbørs. TDC har endvidere forhandlet sig til og 

underskrevet nye kreditfaciliteter på EUR 700m med en gennemsnitlig løbetid på 4,4 år med TDC’s primære bankforbindelser. 

Provenuet fra udstedelsen af obligationerne blev anvendt til helt at indfri de sikrede seniorlån. 

Ca. 40% af de udstedte fastforrentede EMTN-obligationer blev omlagt til variable rentesatser. Endvidere blev EMTN- GBP 

obligationerne omlagt til faste EUR-rentesatser. Begge typer afledte finansielle instrumenter er behandlet regnskabsmæssigt 

efter reglerne om regnskabsmæssig sikring. 

Euro Medium Term Notes (EMTN-obligationer) Obligationer 

2012 2015 2015 2018 2023 Total 

19. apr. 23. feb. 16. dec. 23. feb. 23. feb. 

Udløb 

2012 2015 2015 2018 2023 

Fast/variabel rentesats fast fast fast fast fast 

Kuponrente 6,500% 3,500% 5,875% 4,375% 5,625% 

Udestående beløb (nominel værdi) 

pr. 1. januar 2011 EURm 457 0 274 0 0 731 

Udstedt februar 2011 EURm 0 800 0 800 0 1.600 

Udstedt februar 2011 GBPm 0 0 0 0 550 550 

pr. 31. december 2011 EURm 457 800 274 800 0 2.331 

pr. 31. december 2011 GBPm 0 0 0 0 550 550 

pr. 31. december 2011 DKKm 3.400 5.947 2.033 5.947 4.892 22.219 

Gæld vedrørende finansiel leasing DKKm 

Minimumsydelser Nutidsværdi 


Til betaling inden for 1 år 87 70 79 59 

Til betaling mellem 1-3 år 95 68 79 50 


Til betaling efter mere end 5 år 113 127 65 75 

I alt 330 300 248 209 

Gæld vedrørende finansiel leasing omfatter væsentligst leasingaftaler vedrørende ejendomme og it-udstyr. 

Note 23 Periodeafgrænsningsposter (forpligtelser) DKKm 


Periodiserede ikke-refunderbare oprettelsesindtægter 1.134 1.291 

Periodiserede abonnementsindtægter 2.337 2.264 

Øvrige periodeafgrænsningsposter 443 488 

I alt 3.914 4.043 

Indregnet således i balancen: 

Langfristede forpligtelser 871 971 

Kortfristede forpligtelser 3.043 3.072 

I alt 3.914 4.043 

139


Note 24 Hensatte forpligtelser DKKm 

Retableringsforpligtelser 

Omstruktureringsforpligtelser 


Andre 

hensatte 

forpligtelser 

Hensatte forpligtelser pr. 1. januar 156 822 1.046 2.024 2.483 

Overført til ophørte aktiviteter 0 0 0 0 (640) 

Hensatte forpligtelser 7 477 372 856 1.087 

Ændring i nutidsværdi (15) 9 12 6 18 

Udnyttede hensatte forpligtelser (3) (590) (375) (968) (886) 

Tilbageførsel af uudnyttede hensatte forpligtelser (1) (14) (83) (98) (76) 


Hensatte forpligtelser pr. 31. december 144 705 976 1.825 2.024 


Langfristede forpligtelser 144 334 380 858 974 

Kortfristede forpligtelser 0 371 596 967 1.050 

I alt 144 705 976 1.825 2.024 

Retableringsforpligtelser vedrører fremtidig demontering af 

mobiludstyr og retablering af ejendomme ejet af tredjemand. 

Usikkerhederne er væsentligst relateret til tidspunkterne 

for de relaterede udbetalinger. Hovedparten af disse 

forpligtelser forventes ikke at give anledning til udbetalinger 

før 2016. 

Omstruktureringsforpligtelser vedrører væsentligst fratrædelsesprogrammer. 

Hovedparten af disse forpligtelser 

I alt 

forventes at give anledning til udbetalinger i perioden 

2012-2016. Usikkerhederne er væsentligst relateret til de 

estimerede beløb. 

Andre hensatte forpligtelser vedrører væsentligst ydelser i 

forbindelse med verserende retssager, tabsgivende kontrakter, 

bonus til ledelse og medarbejdere samt vederlag til 

medarbejdere i forbindelse med jubilæer. 

Note 25 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser DKKm 


Leverandørgæld 4.228 4.018 

Modtagne forudbetalinger fra kunder 251 306 

Anden gæld 2.435 1.817 

I alt 6.914 6.141 

Af kortfristede forpligtelser pr. 31. december 2011 forfalder DKK 35m efter mere end 1 år mod DKK 61m pr. 31. december 

2010. 

140

Note 26 Finansielle instrumenter m.v. 

TDC er eksponeret for markeds- og kreditrisici i forbindelse 

med koncernens køb og salg af varer og tjenester i fremmed 


valuta og ved investeringer i og finansiering af aktiviteter. 

Analyser af sådanne risici er vist nedenfor. 

A: Valutarisici DKKm 

Finansielle aktiver og forpligtelser i fremmed valuta pr. 31. december kan specificeres som følger: 

Valuta 2011 2010 

Finansielle aktiver og 

forpligtelser 

Udløbsdato Aktiver Forpligtelser 

Afledte 

finansielle 

instrumenter 1 Nettoposition 

EUR < 1 år 216 (4.302) 371 (3.715) (983) 

1-3 år 1 0 1 2 (2.969) 

3-5 år 0 (8.086) 2.441 (5.645) (19.736) 

> 5 år 0 (6.136) (1.572) (7.708) (115) 

EUR i alt 217 (18.524) 1.241 (17.066) (23.803) 

GBP < 1 år 242 (235) 0 7 0 

1-3 år 0 0 0 0 0 

3-5 år 0 0 0 0 0 

> 5 år 0 (4.835) 6.448 1.6132 0 

GBP i alt 242 (5.070) 6.448 1.620 0 

Andre aktiviteter < 1 år 1.139 (419) 0 720 361 

1-3 år 1 (38) 0 (37) (25) 

3-5 år 0 (4) 0 (4) (4) 

> 5 år 0 0 0 0 0 

Andre i alt 1.140 (461) 0 679 332 

Fremmed valuta i alt 1.599 (24.055) 7.689 (14.767) (23.471) 

DKK < 1 år 4.118 (3.069) (371) 678 1.671 

1-3 år 46 (107) 0 (61) (807) 

3-5 år 12 (79) (2.388) (2.455) (74) 

> 5 år 166 (119) (4.703) (4.656) 13 

DKK i alt 4.342 (3.374) (7.462) (6.494) 803 

I alt 5.941 (27.429) 227 (21.261) (22.668) 

1 

De i 2011 benyttede finansielle instrumenter er valutaswapaftaler. 

2 

Den nominelle værdi af forpligtelsen er fuldt sikret. Forskellen i nettopositionen skyldes forskellige værdiansættelsesmetoder. Forpligtelsen måles til amortiseret kostpris mens 

sikringsinstrumentet måles til dagsværdi. 

141


Nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder DKKm 

Nettoinvesteringer i udenlandske datterselskaber, joint ventures og associerede virksomheder: 

Nettoinvesteringer, 

regnskabsmæssig værdi 


Nettoinvesteringer, 

regnskabsmæssig værdi, 

SEK 456 270 

EUR 596 869 

NOK 873 908 

I alt pr. 31. december 1.925 2.047 

B: Likviditetsrisiko DKKm 

Udløbsprofilen for finansielle aktiver og forpligtelser oplyses 

efter kategori og klasse fordelt på forfaldsperiode. Alle 

rentebetalinger og tilbagebetaling af finansielle aktiver og 

forpligtelser er baseret på kontraktlige aftaler. Rentebetalinger 

på variabelt forrentede instrumenter er fastsat ved 

hjælp af en nulkuponrentestruktur. 

Finansielle aktiver og forpligtelser målt til dagsværdi vedrører 

afledte finansielle instrumenter. Beregningen af dagsværdi 

af disse afledte finansielle instrumenter baseres på 

observerbare forudsætninger så som forward-renter m.v. 

(Niveau 2 i dagsværdihierarkiet). 

142


Løbetidsprofiler 1 DKKm 


dagsværdi via resultatopgørelsen 

og nettoinvesteringssikringer 


< 1 år 1-3 år 3-5 år > 5 år I alt Dagsværdi 

Regnskabsmæssig 

værdi 

Afledte finansielle instrumenter, aktiver 

Afledte finansielle instrumenter behandlet 

som pengestrømssikringer 


83 45 47 65 240 224 224 

som dagsværdisikringer 

Afledte finansielle instrumenter, aktiver, i 

(8) 117 113 43 265 113 113 

alt 75 162 160 108 505 337 337 

Afledte finansielle instrumenter, 

forpligtelser 


som pengestrømssikring 17 4 1 (15) 7 (14) (14) 

Rentederivater 1 (14) (7) (7) (27) (95) (95) 

Valutaswaps 1 0 0 0 1 0 0 

Andet 


1 0 0 0 1 (1) (1) 

forpligtelser, i alt 20 (10) (6) (22) (18) (110) (110) 


Likvide beholdninger 

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser og 

1.489 0 0 0 1.489 1.489 1.489 

andre tilgodehavender 4.174 11 13 334 4.532 4.452 4.452 

Udlån og tilgodehavender i alt 5.663 11 13 334 6.021 5.941 5.941 

Finansielle forpligtelser målt til 

amortiseret kostpris 

Banklån (302) 0 0 0 (302) (302) (302) 

Euro Medium Term Notes (EMTN-obligationer) (4.484) (1.726) (9.378) (13.286) (28.874) (23.841) (22.458) 

Gæld vedrørende finansiel leasing (87) (95) (35) (113) (330) (248) (248) 

Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 


(4.242) (71) (67) (67) (4.447) (4.421) (4.421) 

amortiseret kostpris (9.115) (1.892) (9.480) (13.466) (33.953) (28.812) (27.429) 

I alt (3.357) (1.729) (9.313) (13.046) (27.445) (22.644) (21.261) 

1 Alle pengestrømme er ikke-diskonterede. 

Afstemning af aktiver, egenkapital og forpligtelser pr. kategori DKKm 


forpligtelser målt til 

dagsværdi via 


og sikring af 

nettoinvesteringer 

Lån og 

tilgodehavender 

Finansielle aktiver 

disponible for salg 

finansielle aktiver 

Finansielle 



Ikke-finansielle 

aktiver og 

forpligtelser 

samt egenkapital Balance i alt 

Aktiver 

Egenkapital og 

337 5.941 0 0 58.887 65.165 

forpligtelser (110) 0 0 (27.429) (37.626) (65.165) 

143


Løbetidsprofiler 1 DKKm 



ag nettoinvesteringssikringer 

2010 



værdi 


Rentederivater 39 30 4 7 80 89 89 

Valutaswaps 


(2) (2) 0 0 (4) 2 2 

aktiver, i alt 37 28 4 7 76 91 91 


forpligtelser 

Rentederivater 


(347) (260) 12 6 (589) (659) (659) 

forpligtelser, i alt (347) (260) 12 6 (589) (659) (659) 




831 0 0 0 831 831 831 





Banklån 2 (570) (1.429) (18.452) 0 (20.451) (17.907) (17.792) 

Euro Medium Term Notes (EMTN-obligationer) (341) (3.869) (2.278) 0 (6.488) (5.798) (5.342) 




(3.311) (67) (67) (100) (3.545) (3.507) (3.507) 

amortiseret kostpris, i alt (4.292) (5.433) (20.832) (227) (30.784) (27.421) (26.850) 

I alt (27) (5.634) (20.798) 259 (26.200) (23.239) (22.668) 


2 TDC refinansierede seniorlåneaftalen i februar 2011. 




dagsværdi via 


og sikring af 


Lån og 





Finansielle 




aktiver og 

forpligtelser 


Aktiver 


91 4.750 0 0 59.945 64.786 


144

C: Uudnyttede kreditfaciliteter 

Uudnyttede kreditfaciliteter pr. 31. december 2011 specificeres som følger: 


Udløbsdato DKKm 

Garanterede 

kreditfaciliteter 

Garanterede 

syndikerede 

kreditfaciliteter I alt 

< 1 år 0 0 0 

> 1 år 1.253 3.717 4.970 

I alt 1.253 3.717 4.970 

D: Finansiel styring og markedsrisici 

TDC er eksponeret for markeds- og kreditrisici i forbindelse 

med koncernens køb og salg af varer og tjenester i fremmed 

valuta samt investeringer i og finansiering af aktiviteter. 

TDC er eksponeret for rente- og valutakursrisici på grund af 

TDC's kapitalstruktur og finansiering. TDC’s finansafdeling 

identificerer, overvåger og styrer disse risici gennem politikker 

og procedurer, der er godkendt af bestyrelsen. Der er 

fastsat maksimale niveauer for rente-, valutakurs- og kreditrisici. 

Sammen med markedsværdien af finansielle aktiver 

og forpligtelser beregnes og overvåges disse risici ugentligt. 

Alle risikomål rapporteres ugentligt til TDC Koncernens 

finansdirektør. 

Finansafdelingen er ansvarlig for de finanssystemer og 

metoder, der anvendes til at opgøre og estimere størrelsen 

af TDC’s finansielle risici. Endvidere gennemgår TDC’s 

uafhængige revisorer regelmæssigt finansafdelingens 

procedurer og metoder for dermed at sikre overholdelse af 

bestemmelser samt interne retningslinjer og forretningsgange. 

Finansafdelingen anvender afledte finansielle instrumenter 

til at sikre rente- og valutakursrisici. Afledte 

finansielle instrumenter anvendes udelukkende til sikring og 

ikke til spekulative forretninger. 

TDC’s generelle politikker og procedurer for den finansielle 

risikostyring er beskrevet i den finansielle strategi, der 

revideres årligt hvis nødvendigt. Den finansielle strategi 

godkendes af TDC’s bestyrelse. 

TDC’s finansielle strategi blev godkendt i december 2010 

og definerer maksima og minima for rente-, valuta- og 

modpartsrisici samt maksima og minima for en række 

andre risikoparametre. 

Likviditetsrisiko 

For at mindske risici i forbindelse med refinansiering er 

løbetidsprofilen for låneporteføljen spredt over flere år. Den 

revolverende kreditfacilitet på EUR 700m (DKK 5.200m) 

med bindende tilsagn og likvide beholdninger genereret af 

forretningsaktiviteterne anses for tilstrækkelig til at håndtere 

kommende gældsindfrielse. 

Det er TDC’s opfattelse, at de likvide beholdninger, rentebærende 

tilgodehavender og uudnyttede kreditfaciliteter er 

tilstrækkelige til at opretholde den løbende drift, færdiggøre 

igangværende projekter, finansiere planlagte målsætninger 

og aktiviteter samt dække øvrige likviditetsbehov på såvel 

kort som lang sigt. 

TDC vil konstant overvåge de internationale kapitalmarkeder 

og forventer at refinansiere EMTN-obligationerne på 

EUR 457m, der forfalder i april 2012 på obligationsmarkedet, 

såfremt vilkårene anses for gunstige. 

Renterisici 

TDC er primært eksponeret for renterisici i euroområdet, 

idet 71% af TDC’s nominelle bruttogæld er udstedt i eller 

omlagt til EUR og 29% er omlagt til DKK. Risiciene opstår 

som følge af udsving i markedsrenten, der påvirker markedsværdien 

af de finansielle instrumenter samt de finansielle 

indtægter og omkostninger. 

TDC har i 2011 overvåget og styret renterisikoen ved hjælp 

af en række parametre i overensstemmelse med TDC’s 

finansielle strategi primært for at beskytte TDC’s finansielle 

målsætninger. Følgende parametre overvåges: 

• variabelt forrentede lån må ikke overstige 60 % af den 

samlede bruttogæld (inklusive relaterede afledte finansielle 

instrumenter) 

145

• den maksimale andel af TDC's fastforrentede bruttogæld 

(inklusive relaterede afledte finansielle instrumenter), der 

kan rentetilpasses inden for et år, må ikke overstige hhv. 

25% det andet år, 30% det tredje år og 35% det fjerde år 

(TDC’s finansdirektør kan godkende overskridelser af 

grænsen i op til tre måneder, hvor Finansafdelingen i 

denne periode aktivt skal handle eller udarbejde en handlingsplan, 

som skal godkendes af finansdirektøren, for 

hvordan rentetilpasningsrisikoen reduceres til under 

grænsen). 

Overvågede renteparametre (ultimo) 

Maksima/ 

minima 4K 10 1K 11 2K 11 3K 11 4K 11 


• varigheden af TDC’s bruttogæld (inklusive relaterede 

afledte finansielle instrumenter) skal overstige 1,75 år, 

men må ikke overstige 3,75 år 

• varigheden af TDC’s finansielle aktiver (kassebeholdninger, 

omsættelige værdipapirer og bankindskud) må ikke 

overstige 0,25 år 

Nedenstående tabel viser de renteparametre, som TDC har 

overvåget. 

Interval 


Gennemsnit 


Gennemsnit 

2010 

Andel af variabelt forrentede lån Maks. 60% 24% 43% 59% 44% 49% 24%-59% 46% 34% 

Varigheden af bruttogæld (år) Min. 1,75 / 

Maks. 3,75 2,18 3,45 3,31 3,55 3,11 1 1,92-3,61 3,23 2,44 

Varigheden af finansielle aktiver (år) Maks. 0,25 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00-0,13 0,00 0,00 

Den maksimale andel af fastforrentet 

bruttogæld, der kan rentetilpasses 

inden for et år i det andet år 2 Maks. 25% 32% 22% 0% 0% 0% 0%-33% 9% 21% 

den maksimale andel af fastforrentet 


inden for et år i det tredje år 2 Maks. 30% 0% 0% 0% 11% 13% 0%-13% 3% 21% 

Den maksimale andel af fastforrentet 


inden for et år i det fjerde år 2 Maks. 35% 25% 19% 24% 13% 21% 6%-28% 20% 21% 

1 

Pr. 31. december 2011 ville en forskydning i rentekurven på +/- 1 procent point påvirke årets resultat med ca. DKK +/-41m som følge af ændringer i dagsværdireguleringer og betalte 

renter (2010: ca. DKK +/- 535m). Påvirkningen på egenkapitalen skønnes uvæsentlig i begge år. 

2 

Gennemsnitstallene for rentetilpasningsrisikoen i 2010 er defineret som gennemsnittet af den maksimale andel af fastforrentet bruttogæld, der kan rentetilpasses inden for et år i 

de kommende fem år. 

146

Valutakursrisici 

TDC er hovedsageligt udsat for valutakursrisici fra EUR, SEK 

og NOK. Valutakursrisikoen fra TDC’s forretningsaktiviteter 

relaterer sig derfor primært til årets resultat genereret i 

udenlandske dattervirksomheder, eftersom både indtægter 

og omkostninger genereret i disse hovedsageligt er denomineret 

i lokale valutaer. Da eksponeringen er relativt ubetydelig, 

er den hidtil ikke blevet sikret. 

Valutakurseksponeringen i danske selskaber over for nettobeholdningen 

af tilgodehavender og kortfristede gældsforpligtelser 

sikres på det tidspunkt, hvor den indregnes. 

Denne eksponering opstår hovedsageligt i forbindelse med 

roaming- og samtrafikaftaler med udenlandske operatører 

og udstyrsleverandører. 

På grund af TDC’s kapitalstruktur er eksponeringen i relation 

til finansielle aktiviteter i EUR betydelig, idet 71% af den 

nominelle bruttogæld (inklusive afledte finansielle instrumenter) 

er i EUR (29% i DKK). TDC anser dog ikke positioner 

i EUR for at udgøre nogen betydelig valutakursrisiko som 

følge af Danmarks Nationalbanks fastkurspolitik mellem 

DKK og EUR. 

TDC har ikke sikret sine investeringer i udenlandske enheder. 

TDC har i 2011 overvåget og styret valutakursrisikoen ved 

hjælp af en række parametre i overensstemmelse med 

TDC’s finansielle strategi primært for at beskytte TDC’s 

finansielle målsætninger. Følgende parametre overvåges: 


• Den samlede åbne bruttoposition, som inkluderer tilgodehavender, 

kortfristede gældsforpligtelser, kassebeholdninger, 

finansiering (inklusive afledte finansielle instrumenter) 

og omsættelige værdipapirer i andre valutaer 

end DKK og EUR, må ikke overstige DKK 750m 

• EFCF i andre valutaer end EUR og DKK skal i det kommende 

år sikres, såfremt udenlandske valutaer udgør en risiko 

på mere end 1,25 % af EFCF i alt (måles og testes årligt) 

Nedenstående tabel viser de valutaparametre, som TDC har 

overvåget. 

Ud over de ovenfor nævnte parametre omfatter den finansielle 

strategi en række politikker for valutakurssikring, som 

bl.a. fastsætter, at positioner i EUR i TDC-selskaber med 

lokale valutaer i DKK eller EUR, som hovedregel ikke skal 

sikres. Endvidere skal udenlandske dattervirksomheder, der 

rapporterer i andre valutaer end DKK og EUR, sikre valutabeholdninger 

i andre valutaer end DKK og EUR til lokale 

valutaer og i videst muligt omfang udbetale nettokontantbeholdninger 

som udbytte til TDC A/S, forudsat at der 

opretholdes en passende kapitalsikring og likviditetsposition 

i dattervirksomheden. 

Som hovedregel sikrer TDC ikke valutakurseksponering over 

for udenlandske investeringer i de nordiske lande, eftersom 

disse anses for at være langsigtede investeringer. 

Overvågede valutaparametre (ultimo) DKKm 

Maksima 4K 10 1K 11 2K 11 3K 11 4K 11 

Den samlede bruttoposition i andre 

valutaer end DKK og EUR 1 750 - 115 94 201 387 2 

Interval 


Gennemsnit 


Gennemsnit 

2010 

55-387 138 - 

1 

Inklusive nettotilgodehavender og kortfristede gældsforpligtelser, bankkonti, finansiering (inklusive afledte finansielle instrumenter) og værdipapirer. 

2 

Pr. 31. december 2011 udgør fremmed valuta en maksimal omregningsrisiko i relation til EFCF på ca. DKK 18m (med 95% sikkerhed inden for en tidshorisont på et år) (2010: ca. DKK 

22m). 

Kreditrisici 

TDC er eksponeret for kreditrisici primært som leverandør 

af kommunikationsløsninger i såvel Danmark som i udlandet 

og som modpart i finansielle kontrakter. Kreditrisikoen 

som leverandør af telekommunikationsløsninger håndteres 

af de enkelte forretningsenheder, hvorimod kreditrisikoen 

forbundet med finansielle kontrakter håndteres af TDC 

Koncernens finansafdeling. Kreditrisici i forbindelse med 

finansielle kontrakter håndteres gennem den finansielle 

strategi, der fastsætter maksimale grænser for hver modpart. 

Disse maksima er baseret på modpartens laveste 

kreditvurderinger hos enten Standard & Poor’s (S&P) eller 

Moody’s Investor Services (Moody’s). Hensigten med denne 

politik er at sprede modpartseksponering og reducere 

risikoeksponering til individuelle modparter. I tilfælde af, at 

en af TDC’s modparter misligholder sine forpligtelser, kan 

TDC påføres tab. Kreditrisici overvåges ugentligt. 

147

Finansielle transaktioner indgås udelukkende med modparter, 

der har en kreditvurdering for langfristet gæld på 

mindst A fra Standard & Poor’s eller A2 fra Moody’s Investor 

Service. Fastsatte kreditrammer for en enkelt modpart 

er bestemt af modpartens rating og er samtidig af en sådan 

størrelse, at kreditrisiko er fordelt på flere modparter. Kreditrisikoen 

vurderes derfor at være minimal. 

TDC’s maksimale kreditrisiko er summen af de finansielle 

aktiver opstillet i note 26A og udgør DKK 5.941m pr. 31. 

december 2011. 

Kreditvurdering 

TDC har vedtaget en gearingsmålsætning og ratingpolitik, 

hvor TDC vil sigte mod at opnå et forhold mellem nettogæld 

og EBITDA før pensionsindtægter på eller lavere end 2,2x 


målt som et gennemsnit for regnskabsåret. Endvidere 

tilstræber TDC at opretholde en stabil investment grade 

rating med det mål at opnå en rating på BBB hos S&P og 

Baa2 hos Moody’s. Der kan dog ikke gives sikkerhed for, at 

målene med en sådan politik vil blive nået til enhver tid. 

TDC er kreditvurderet af tre internationale ratingbureauer – 

S&P’s, Moody’s og Fitch Ratings. 

TDC’s kreditvurderinger pr. 31. december 2011 

Kreditvurdering Kortfristet Langfristet Outlook 

S&P A-2 BBB Stabilt 

Moody's P2 Baa2 Stabilt 

Fitch F3 BBB Stabilt 

148

Note 27 Pensionsaktiver og pensionsforpligtelser 


Specifikation af pensionsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen DKKm 


Ydelsesbaserede ordninger: 

Pensionsindtægter fra den danske ydelsesbaserede ordning (Operations & hovedkontoret) 304 291 

Pensionsomkostninger fra de norske ydelsesbaserede ordninger (Nordic) (17) (15) 

Årets pensionsindtægter/(omkostninger) i alt fra ydelsesbaserede ordninger 287 276 

Ydelsesbaserede ordninger (395) (399) 

Pensionsomkostninger i alt indregnet i resultatopgørelsen (108) (123) 

Årets pensionsindtægter/(omkostninger) i alt fra ydelsesbaserede ordninger indregnes således i 

resultatopgørelsen: 

Medarbejdernes optjente pensionsrettigheder 1 indregnet i personaleomkostninger (152) (159) 

Renteomkostninger 2 (851) (828) 

Forventet afkast på pensionsordningens aktiver 3 1.290 1.263 

Nettorenter indregnet i pensionsindtægter 439 435 

Nettopensionsindtægter/(omkostninger) i alt fra ydelsesbaserede ordninger 287 276 

1 

Stigningen i nutidsværdien af pensionsforpligtelsen vedrørende medarbejdernes ansættelsesperiode i regnskabsperioden. 

2 

Stigningen i nutidsværdien af pensionsforpligtelsen fordi pensionsydelserne er en periode tættere på afregning. Renteomkostningen repræsenterer ophævelsen af diskonteringen 

af the pensionsforpligtelser. 

3 

Renter, udbytter og andre indtægter fra pensionskassens aktiver. Det forventede afkast på pensionskassens aktiver er baseret på markedsforventningerne ved regnskabsårets 

begyndelse over den hertil svarende pensionsforpligtelses forventede levetid. 

A: Den danske ydelsesbaserede pensionsordning 

Pr. 31. december 2011 var 1.790 af TDC’s medarbejdere 

(2010: 2.069) berettigede til pension på tjenestemandslignende 

vilkår fra pensionskassen tilknyttet TDC. Heraf var 

156 (2010:178) ansatte udlånt til eksterne parter i forbindelse 

med outsourcing af opgaver eller frasalg af aktiviteter. 

Herudover er der 8.362 (2010: 8.270) medlemmer af pensionskassen, 

som modtager eller har ret til at modtage 

pensionsydelser. De fremtidige pensionsydelser er primært 

baseret på medlemmernes anciennitet i pensionskassen og 

løn på pensioneringstidspunktet. Siden 1990 er der ikke 

optaget nye medlemmer i pensionsordningerne, og pensionskassen 

er i henhold til vedtægterne udelukket fra at 

optage nye medlemmer i fremtiden. 

Pensionskasserne har ydelsesbaserede pensionsordninger 

i tre separate juridiske enheder, som overvåges af Finanstilsynet. 

I henhold til lovgivningen, vedtægter og pensionsregulativerne 

er TDC forpligtet til at indbetale bidrag til sikring 

af, at præmiereservekravet i pensionskasserne er sikret. 

Det er ikke muligt at distribuere midler fra pensionskassen 

til TDC, før alle pensionsforpligtelser er opfyldt. 

Ordinære månedlige indbetalinger til pensionskassen sker 

på basis af en procentdel af lønningerne. Ekstraordinære 

bidrag indbetales i forbindelse med fratrædelsesordninger 

og anden fratræden. Risikoen for kapitalindskud til pensionskassen 

kan generelt kategoriseres som risici forbundet 

med investeringer, levealder og regulering. 

Risici forbundet med investeringer styres inden for risikotolerancer 

for at afbøde uforholdsmæssige store risici, der 

kan føre til sponsorbidrag. Pensionskassen investerer i 

mange forskellige værdipapirer (hovedsageligt fast forrentede 

værdipapirer), og afkastet på disse investeringer har 

indvirkning på TDC’s finansielle resultat. Ikkekompenserede 

risici vedrørende nominelle rentesatser og 

inflation er fuldt sikret. 

Efter indførelsen af Finanstilsynets benchmark for levealder, 

har pensionskassens aktuar foretaget en detaljeret 

statistisk levetidsanalyse, der har underbygget pensionskassens 

forudsætninger vedrørende observeret aktuel 

levetid. Pensionskassen har dog i overensstemmelse med 

sektoren øget sine hensatte forpligtelser i overensstemmelse 

med de forventede levetidsforlængelser. 

149

Andre risici for kapitalindskud ud over de planlagte ordinære 

indskud og ekstraordinære indskud i forbindelse med 

fremtidige fratrædelser vedrører primært ændringer i pensionsregulativer 

og pensionsydelser, som TDC ikke har fuld 

kontrol over. 


Overdækningen udgør iht. Finanstilsynets pensionsregler 

ca. DKK 2,5 mia. pr. 31. december 2011 (2010: DKK 1,9 

mia.). 

Specifikation af (pensionsomkostninger)/indtægter DKKm 

Forventet 

2012 2011 2010 

Medarbejdernes optjente rettigheder i regnskabsåret indregnet i 

personaleomkostninger (144) (134) (144) 

Renteomkostninger (843) (840) (818) 

Forventet afkast på pensionsordningens aktiver 923 1.278 1.253 

Nettorenter indregnet i pensionsindtægter 80 438 435 

Årets pensions(omkostninger)/indtægter i alt (64) 304 291 

Danske fratrædelsesordninger indregnet i særlige poster (230) (193) 

Pensions(omkostninger)/indtægter i alt indregnet i resultatopgørelsen 74 98 

Aktiver og forpligtelser DKKm 


Specifikation af pensionsaktiver 

Dagsværdi af pensionskassernes aktiver 28.400 24.976 

Forventede pensionsforpligtelser (20.340) (17.489) 

Pensionsaktiver indregnet i balancen 8.060 7.487 

Ændring i nutidsværdien af pensionsforpligtelser 

Forventede pensionsforpligtelser pr. 1. januar (17.489) (16.865) 

Medarbejdernes optjente rettigheder i regnskabsåret (134) (144) 

Rente (840) (818) 

Særlige fratrædelsesgodtgørelser (230) (193) 

Aktuarmæssige gevinster/(tab) (2.676) (487) 

Betalte pensionsydelser 1.029 1.018 

Forventede pensionsforpligtelser pr. 31. december (20.340) (17.489) 

Ændring i dagsværdien af pensionskassernes aktiver 

Dagsværdi af pensionskassernes aktiver pr. 1. januar 24.976 24.471 

Realiseret afkast på pensionskassernes aktiver 4.266 1.309 

TDC’s pensionsbidrag 187 214 

Betalte pensionsydelser (1.029) (1.018) 

Dagsværdi af pensionskassernes aktiver pr. 31. december 28.400 24.976 

Ændring af pensionsaktiver indregnet i balancen 

Pensionsaktiver indregnet i balancen pr. 1. januar 7.487 7.606 

Pensions(omkostninger)/indtægter i alt indregnet i resultatopgørelsen 

Aktuarmæssig gevinst/(tab) på forventede pensionsforpligtelser og pensionsaktiver 

74 98 

indregnet i anden totalindkomst 312 (431) 

TDC’s pensionsbidrag 187 214 

Pensionsaktiver indregnet i balancen pr. 31. december 8.060 7.487 

150


Under pensionskassernes aktiver indgår ejendomme, som anvendes af koncernselskaber, med en dagsværdi på DKK 140m 

pr. 31. december 2011 mod DKK 502m pr. 31. december 2010. 

Vægtet gennemsnitlig fordeling af pensionskassens aktiver på kategorier pr. 31. december 

Strategisk 

fordeling af 

% 

aktiver 2011 2010 

Stats- og realkreditobligationer (inkl. sikringer og repo-aftaler) 61,0 58,2 46,6 

High yield-obligationer 9,0 7,0 7,8 

Investment grade-obligationer 13,5 13,8 15,6 

Emerging markets-gæld 6,0 6,3 6,0 

Ejendomme 6,5 6,7 13,6 

Alternativer 2,5 2,6 2,4 

Ordinære aktier 1,5 1,5 6,8 

Likvide beholdninger 0,0 3,9 1,2 

I alt 100,0 100,0 100,0 

Vægtede gennemsnitlige forudsætninger anvendt til at opgøre pensionsforpligtelser % 


Diskonteringssats 4,25 4,95 

Generel løninflation 2,25 2,25 

Generel prisinflation 2,25 2,25 

Vægtede gennemsnitlige forudsætninger anvendt til at opgøre årets pensionsomkostninger % 

2012 2011 2010 

Diskonteringssats 4,25 4,95 5,00 

Forventet afkast på pensionsordningens aktiver 3,30 5,20 5,20 

Generel løninflation 2,25 2,25 2,25 

Generel prisinflation 2,25 2,25 2,25 

Grundlaget for fastsættelsen af det samlede forventede 

afkast er pensionskassernes strategiske fordeling af aktiver. 

Det samlede forventede afkast er baseret på det gennemsnitlige 

langsigtede afkast på investerede, eller planlagt 

investerede, aktiver i pensionskasserne. 

I 2011 er den forudsatte diskonteringsfaktor faldet fra 

5,00% til 4,95% for at afspejle de ændrede markedsvilkår. 

Forudsætningerne for 2012 afspejler et fald i diskonteringsfaktoren 

til 4,25% og et fald i forventet afkast på pensionsaktiver 

fra 5,20% til 3,30% samt uændrede forudsætninger 

for inflation. De ændrede forudsætninger har medført en 

stigning i pensionsforpligtelsen ultimo 2011 i forhold til 

2010. 

Med de ændrede forudsætninger forventes TDC’s pensionsomkostninger 

fra den danske ydelsesbaserede til- 

sagnsordning at udgøre DKK 64m i 2012 sammenlignet 

med en indtægt på DKK 304m i 2011 forudsat, at øvrige 

faktorer er uændrede. Pensionsomkostningerne vedrørende 

ydelsesbaserede ordninger i 2012 omfatter: DKK 144m 

vedrørende medarbejdernes optjente pensionsrettigheder, 

DKK 843m vedrørende renteomkostninger og forventet 

afkast på aktiver på DKK 923m. 

Dødelighedsforudsætningerne er baseret på regelmæssigt 

opstillede dødelighedstabeller. I 2011 gennemførtes den 

seneste undersøgelse i forbindelse med IAS 19, der analyserede 

den faktiske dødelighed, som TDC's pensionskasse 

havde oplevet. Resultatet viste en bedste tilpasning til 

forskellige justerede standardtabeller med hensyntagen til 

en bredere vifte af faktorer, der globalt påvirker dødeligheden. 

De vedtagne dødelighedsforudsætninger er baseret på 

den bedste tilpasning til TDC's seneste erfaringer samt en 

151

tolerance for fremtidig forbedring. Vi forudsætter en forventet 

levetid for 60-årige mænd på 23,0 år (21,6 år før hensyntagen 

til fremtidig forbedring) og 24,6 år (23,0 år før 


hensyntagen til fremtidig forbedring) for 60-årige kvinder. 

De korrigerede forudsætninger resulterede i en stigning i 

pensionsforpligtelsen på ca. DKK 1,3 mia. 

Følsomhedsanalyser 

Tabellen nedenfor viser den forventede indvirkning af nogle af de risici som TDC er eksponeret for på grund af pensionsforpligtelserne. 

TDC er også eksponeret for udviklingen i markedsværdien af aktiver. For nogle af disse risici gælder det, at hvis 

pensionsforpligtelsen ændres i en retning, så ændres markedsværdien af aktiver muligvis i den modsatte retning, hvorved en 

del af risikoen ophæves. 

Forventede pensionsforpligtelser pr. 31. december 2011 DKKm 

Rapporteret pensionsforpligtelse 20.340 

Sensitivitet vedrørende diskonteringssats 

3,75% (forudsætning -0,5%) 21.707 

4,75% (forudsætning +0,5%) 19.110 

Sensitivitet vedrørende generel prisinflation 

2,50% (forudsætning +0,25%) 21.031 

2,00% (forudsætning -0,25%) 19.651 

Sensitivitet vedrørende dødelighed 

Forventning +1 års levealder 21.143 

Forventning -1 års levealder 19.636 

Opnåede gevinster og tab DKKm 

2011 2010 2009 2008 2007 

Gevinst/(tab) på pensionsaktiver 

Gevinst/(tab) på pensionsaktiver, DKK mio. 2.988 65 1.246 (62) (892) 

% af dagsværdi af pensionskassernes aktiver pr. 31. december 10,5% 0,26% 5,09% (0,27%) (4,02%) 

Opnåede gevinster/(tab) på forventede pensionsforpligtelser 

som følge af den demografiske udvikling 

Forpligtelser 

Gevinst/(tab) på forventede pensionsforpligtelser, DKK mio. 230 (570) 337 321 499 

% af forventede pensionsforpligtelser pr. 31. december 1,13% (3,26%) 2,00% 2,03% 2,95% 

Pensionsaktiver indregnet i balancen, DKKm 

Dagsværdi af pensionskassernes aktiver pr. 31. december 28.400 24.976 24.471 22.876 22.178 

Forventede pensionsforpligtelser pr. 31. december (20.340) (17.489) (16.865) (15.846) (16.908) 

Pensionsaktiver indregnet i balancen pr. 31. december 8.060 7.487 7.606 7.030 5.270 

152


Pengestrømme DKKm 

Forventet 

2012 2011 2010 

Ordinære bidrag 130 135 150 

Ekstraordinære bidrag i forbindelse med fratrædelser 55 52 64 

Kapitalindskud 0 0 0 

I alt 185 187 214 

Fremtidige pensionsindbetalinger er baseret på de aktuarmæssige 

forudsætninger pr. 31. december 2011, anslået 

til: DKK 1.013m i 2012, DKK 1.075m i 2013, DKK 1.089m i 

2014, DKK 1.105m i 2015, DKK 1.125m i 2016 og DKK 

5.915m for årene 2017-2021. 

B: Udenlandske ydelsesbaserede pensionsordninger 

TDC’s udenlandske ydelsesbaserede pensionsordninger 

vedrører TDC Norge og Sunrise (indtil frasalget i 2010). 

Forskellen mellem de aktuarmæssigt opgjorte pensionsforpligtelser 

og dagsværdien af pensionskassernes aktiver er 

indregnet i balancen som pensionsforpligtelser m.v. 

Øvrige oplysninger 

For 561 medlemmer af tilsagnsordningerne vil pensionskasserne 

få en del af pensionsydelserne refunderet af 

staten. Den hertil svarende pensionsforpligtelse på DKK 

459m (2010: DKK 412m) er fratrukket ved opgørelsen af 

den forventede pensionsforpligtelse. 

Pensionsforpligtelser m.v. vedrørende udenlandske pensionsordninger 

udgjorde DKK 99m pr. 31. december 2011 

mod DKK 73m pr. 31. december 2010. 

153

C: Pensioner til tidligere statstjenestemænd 

TDC har medarbejdere, som på grund af tidligere ansættelsesaftaler 

som statstjenestemænd har bibeholdt retten til 

statstjenestemandspensioner. I 1994 indgik TDC en aftale 

med staten om at indbetale et engangsbeløb på DKK 

1.210m vedrørende TDC’s pensionsforpligtelse over for 

medarbejdere, som var omfattet af statens tjenestemandspensionsordning. 

I henhold til aftalen ophørte TDC’s bidragspligt 

over for staten pr. 1. juli 1994. Tidligere indbetalte 

TDC årlige pensionsbidrag til staten. Den aftalte en- 


gangsbetaling blev regnskabsmæssigt behandlet som en 

periodeafgrænsningspost, der blev amortiseret og omkostningsført 

i perioden 1994 til 2008. 

I forbindelse med de i 2011 og tidligere år besluttede personalereduktioner 

fratrådte et antal medarbejdere, der har 

bevaret retten til statstjenestemandspension. Det vurderes, 

at fratrædelserne ikke giver anledning til yderligere betalinger. 

Note 28 Regulering for ikke-likvide poster DKKm 


Pensionsindtægter 152 160 

Aktiebaseret aflønning 43 0 

(Fortjeneste)/tab vedrørende afhændelse af virksomheder og materielle anlægsaktiver, netto (6) (4) 

Andre reguleringer (46) 61 

I alt 143 217 

Note 29 Ændring i driftskapital DKKm 


Ændring i varelager 25 (42) 

Ændring i tilgodehavender (185) 805 

Ændring i leverandørgæld 196 340 

Ændring i andre poster, netto (103) (532) 

I alt (67) 571 

Note 30 Investering i virksomheder 


TDC foretog i løbet af 2011 følgende erhvervelser: 

I marts 2011 erhvervede TDC Hosting A/S 100% af aktierne i hostingudbyderen DIR A/S. Erhvervelsen forventes at forbedre 

TDC's markedsposition i hostingsegmentet. 

I maj 2011 erhvervede TDC A/S 100% af aktierne i Onfone ApS, der udbyder mobiltjenester. Erhvervelsen forventes at forbedre 

TDC's markedsposition i lavprissegmentet for mobiltjenester. 

154


Aktiver og forpligtelser på overtagelsestidspunktet 1 DKKm 

Dagsværdi på overtagelsestidspunktet 

Immaterielle aktiver 114 

Materielle aktiver 7 

Andre anlægsaktiver 1 

Tilgodehavender 11 

Likvide beholdninger 12 

Udskudte skatteaktiver/(-forpligtelser), netto (12) 

Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat, netto (2) 

Kortfristede gældsforpligtelser (119) 

Erhvervede nettoaktiver 12 

Goodwill 247 

Anskaffelsessum 259 

Likvide beholdninger i erhvervede dattervirksomheder (12) 

Ændring i ikke-betalt andel af anskaffelsessum 20 

Nettopengestrømme ved erhvervelser 267 

1 Herunder uvæsentlige justeringer vedrørende tidligere års køb af ejerandele. 

De erhvervede virksomheder bidrog med DKK 245m i omsætningen og DKK (92)m i årets resultat (inkl. særlige poster) i 2011. 

Opgjort som om virksomhederne blev erhvervet pr. 1. januar 2011, ville de erhvervede virksomheder have bidraget til omsætningen 

med DKK 352m og DKK (131)m til årets resultat (inkl. særlige poster). 

I de erhvervede virksomheder indregnes tilgodehavender fra kunder til dagsværdi. På anskaffelsestidspunktet udgjorde kontraktbeløbet 

DKK 17m og reservation til imødegåelse af tab på tilgodehavender udgjorde DKK 4m. 

I 2011 udgjorde transaktionsomkostninger ved erhvervelse af virksomheder mindre end DKK 1m. Sådanne omkostninger 

indregnes som særlige poster. 

Ved indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill i forbindelse med 

overtagelserne opgjort til DKK 247m. Goodwill repræsenterer værdien af den eksisterende medarbejderstab og knowhow 

samt forventede synergier fra sammenlægningen med TDC. 

2010 

TDC foretog i løbet af 2010 følgende erhvervelser: 

TDC A/S erhvervede i januar 2010 den resterende aktiepost 

på 80% af aktierne i Unotel A/S, som udbyder mobiltjenester. 

Erhvervelsen forventes at forbedre TDC's markedsposition 

i segmentet for udbud af mobiltjenester. Den tidligere 

ejede aktiepost blev målt igen til dagsværdien på erhvervelsestidspunktet 

og gevinsten på DKK 9m blev indregnet som 

Resultat fra joint ventures og associerede virksomheder i 

resultatopgørelsen. 

I januar 2010 erhvervede Telmore A/S 100% af aktierne i 

M1 A/S, der udbyder mobiltjenester. Erhvervelsen forventes 

at forbedre TDC's markedsposition i lavprissegmentet for 

mobiltjenester. 

I februar 2010 erhvervede TDC Oy Finland AinaComs fibernet. 

Erhvervelsen forventes at forbedre TDC's markedsposition 

i Helsingforsområdet. 

I marts 2010 erhvervede YouSee A/S 100% af aktierne i 

Nordit A/S, der udbyder bredbåndsapplikationer. Erhvervelsen 

resulterede i en stigning i YouSee’s kundebase. 

I april 2010 erhvervede YouSee A/S den kommunale kabeltv-operatør 

Nakskov Fællesantenne. Erhvervelsen resulterede 

i en stigning i YouSee’s kundebase. 

155


Aktiver og forpligtelser på overtagelsestidspunktet 1 DKKm 

Dagsværdi på overtagelsestidspunktet 

Immaterielle aktiver 107 

Materielle aktiver 77 

Varebeholdninger 1 

Likvide beholdninger 17 

Udskudte skatteaktiver/(-forpligtelser), netto (20) 

Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat, netto (1) 

Kortfristede gældsforpligtelser (34) 

Erhvervede nettoaktiver 147 

Goodwill 231 

Anskaffelsessum 378 

Likvide beholdninger i erhvervede dattervirksomheder (17) 

Dagsværdien af tidligere erhvervede egenkapitalandele (19) 

Ændring i ikke-betalt andel af anskaffelsessum (56) 

Nettopengestrømme ved erhvervelser 286 

1 Herunder uvæsentlige justeringer vedrørende tidligere års køb af ejerandele. 

De erhvervede virksomheder bidrog med DKK 344m i omsætningen 

og DKK 6m i årets resultat i 2010. 

Opgjort som om virksomhederne blev erhvervet pr. 1. 

januar 2010, ville de erhvervede virksomheder have bidraget 

til omsætningen med DKK 359m og DKK 6m til årets 

resultat. 

Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og 

eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill i forbindelse 

med erhvervelserne opgjort til DKK 231m. Goodwill repræsenterer 

værdien af den eksisterende medarbejderstab og 

knowhow samt forventede synergier fra sammenlægningen 

med TDC. 

Note 31 Frasalg af virksomheder DKKm 


Den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser udgør på 

afståelsestidspunktet følgende: 

Immaterielle aktiver 6 0 

Nettoaktiver 6 0 

Fortjeneste/(tab) ved salg af dattervirksomheder (4) 0 

Modtagne forudbetalinger vedrørende frasalg af dattervirksomheder 5 0 

Nettopengestrømme fra frasalg 7 0 

TDC frasolgte Sunrise i 2010. Frasalget af Sunrise er præsenteret som ophørt aktivitet. Se note 12 for yderligere information. 

156


Note 32 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter DKKm 


Den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser i ophørte aktiviteter udgør på 

afståelsestidspunktet følgende: 

Immaterielle aktiver 0 14.406 

Materielle aktiver 0 4.546 

Varebeholdninger 0 88 

Tilgodehavender 0 2.697 

Likvide beholdninger 0 633 

Udskudte skatteaktiver/(-forpligtelser), netto 0 (268) 

Hensatte forpligtigelser 0 (869) 

Langfristede gældsforpligtelser 0 (428) 

Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat, netto 0 (242) 

Periodeafgrænsningsposter 0 (154) 

Kortfristede gældsforpligtelser 0 (3.521) 

Nettoaktiver 0 16.888 

Fortjeneste /(tab) ved salg af ophørte aktiviteter inklusive skat 0 774 

Heri indregnet tilbageførsel af valutakursreguleringer ført på egenkapitalen inklusive skat 0 (1.312) 

Ikke-modtagne salgssummer og ikke-betalte salgsomkostninger, netto (67) 10 

Likvide beholdninger i ophørte aktiviteter 0 (633) 

Nettopengestrømme fra frasalg (67) 15.727 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter eksklusive frasalg 0 (400) 

Nettopengestrømme fra investeringsaktiviteter i ophørte aktiviteter (67) 15.327 

Note 33 Likvider pr. 1. januar DKKm 


Likvider pr. 1. januar 831 763 

Urealiserede valutakursreguleringer 0 0 

Korrigerede likvider pr. 1. januar 831 763 

Note 34 Rentebærende nettogæld DKKm 


Rentebærende tilgodehavender 226 208 

Likvide beholdninger 1.489 831 

Langfristede lån (19.404) (23.428) 

Kortfristede lån (3.816) (216) 

Rentebærende gældsforpligtelser (2) (2) 

Afledte finansielle instrumenter til sikring af dagsværdi og valuta vedr. lån 494 0 

I alt (21.013) (22.607) 

Den rentebærende nettogæld faldt med DKK 1.594m sammenlignet med ultimo 2010 hovedsageligt pga. de positive pengestrømme 

fra drifts- og investeringsaktiviteter, hvilket blev delvist opvejet af udbyttet på DKK 1,8 mia. udloddet i august 2011. 

157

Note 35 Oversigt over koncernselskabet pr. 31. december 2011 

Selskabsnavn Hjemsted Valuta TDC’s  ejerandel i % 

Privat 

Fullrate A/S København DKK 100,0 

Onfone ApS København DKK 100,0 

TDC Contact Center Europe A/S Sønderborg DKK 100,0 

Telmore A/S Tåstrup DKK 100,0 

M1 A/S Aalborg DKK 100,0 

FASTTV NET A/S København DKK 100,0 


Antal ikke viste 

dattervirksomheder, 

joint ventures og 

associerede virksomheder 1 

Erhverv 1 

NetDesign A/S Farum DKK 100,0 

TDC Mobil Center A/S Odense DKK 100,0 

Nordic 

TDC AS Oslo, Norge NOK 100,0 2 

TDC Con SQOV AB Stockholm, Sverige SEK 100,0 1 

TDC Sverige AB Stockholm, Sverige SEK 100,0 2 

TDC Hosting AB Stockholm, Sverige SEK 100,0 

TDC Oy Finland Helsinki, Finland EUR 100,0 3 

TDC Hosting Oy Helsinki, Finland EUR 100,0 

TDC Hosting A/S Aarhus DKK 100,0 

TDC Song Danmark A/S København DKK 100,0 

Wholesale 1 

OCH A/S 2 København DKK 33,3 

Companymobile A/S Skanderborg DKK 100,0 

YouSee 

YouSee A/S København DKK 100,0 1 

Dansk Kabel TV A/S Albertslund DKK 100,0 

Andre 13 

ADSB Telecommunications B.V. 2 Amsterdam, Holland EUR 34,7 

TDC Reinsurance A/S København DKK 100,0 

1 For at fremme overskueligheden er visse mindre virksomheder ikke medtaget særskilt i oversigten. I henhold til årsregnskabslovens § 6 har følgende dattervirksomheder valgt ikke at 

udarbejde årsrapport: Kaisai A/S, Anpartsselskabet af 28. august 2000, Jydsk Tele A/S, TDCH I ApS, TDCH II ApS, TDCH III ApS, TDCT IV ApS, TDCT V ApS, TDCT VI ApS og TDCKT XII 

ApS. 

2 Virksomheden er medtaget efter den indre værdis metode. 

158

Note 36 Nærtstående parter 

Navn på nærtstående part Forbindelsens art Hjemsted 

NTC Parent S.àr.l. Indirekte ejerandel Luxemburg 

NTC Holding G.P. Indirekte ejerandel Luxemburg 

NTC Holding GP & Cie S.C.A. Ejer Luxemburg 

Nordic Telephone Management Holding ApS (likvideret i 2011) Tilknyttet virksomhed Aarhus 

NTC S.A. (likvideret i 2011) Tilknyttet virksomhed Luxemburg 

TDC Pensionskasse Pensionskasse København 

Koncernens danske selskaber har indgået lejekontrakter 

med TDC Pensionskasse om leje af bygninger. Lejekontrakterne 

er uopsigelige frem til senest 2016. Den samlede 

leasingforpligtelse udgjorde DKK 2m pr. 31. december 

2011 (2010: DKK 1.486m). Lejeomkostningerne udgjorde 

DKK 3m i 2011 (2010: DKK 93m). Desuden indbetales 

årlige bidrag til pensionskassen, jf. note 27 Pensionsforpligtelser. 

Koncernens danske selskaber har også indgået tre 

lejekontrakter med pensionskassen, som opfylder betingelserne 

for finansiel leasing. Gælden vedrørende disse kontrakter 

udgjorde DKK 34m pr. 31. december 2011 (2010: 

DKK 40m). Den dermed forbundne renteomkostning udgjorde 

DKK 1m i 2011 (2010: DKK 2m). TDC A/S har ud- 


stedt efterstillet lånekapital til pensionskassen på DKK 

149m (uændret fra 2010). Den dermed forbundne renteindtægt 

udgjorde DKK 4m i 2011 (2010: DKK 4m). TDC A/S 

har andre skyldige beløb til pensionskassen på DKK 24m 

(2010: DKK 27m). TDC A/S opkrævede DKK 15m af pensionskassen 

i 2011 (2010: DKK 14m) for investeringsrådgivning. 

Vederlag til bestyrelse og koncernledelsen er beskrevet i 

note 6. 

Herudover har koncernen følgende transaktioner og mellemværender 

med nærtstående parter: 

Moderselskabet 


Joint ventures og 

associerede 

virksomheder 

DKKm 

Andre 

nærtstående 

parter I alt 

Indtægter 0 4 0 4 

Omkostninger 0 0 0 0 

Tilgodehavender 0 0 0 0 

Gældsforpligtelser 0 0 0 0 

Moderselskabet 

2010 

Joint ventures og 

associerede 

virksomheder 

Andre 

nærtstående 

parter I alt 

Indtægter 9 0 10 19 

Omkostninger 0 0 0 0 

Tilgodehavender 21 0 10 31 

Gældsforpligtelser 0 0 0 0 

159


Note 37 Andre finansielle forpligtelser DKKm 


Leje- og leasingforpligtelser for alle operationelle leasingaftaler 

Lejeomkostninger vedrørende ejendomme og mobilmastepositioner i uopsigelighedsperioden 7.714 7.835 

Lejeomkostninger vedrørende driftsmidler, it-udstyr o. lign. i uopsigelighedsperioden 724 796 

I alt 8.438 8.631 


Til betaling inden for 1 år 807 831 

Til betaling mellem 1-5 år 2.101 2.152 

Til betaling efter mere end 5 år 5.530 5.648 

I alt 8.438 8.631 

Årets lejeomkostninger i alt for alle operationelle leasingaftaler 

Leasingydelser 1.129 1.117 

Fremlejeydelser (36) (18) 

I alt 1.093 1.099 

Investerings- og købsforpligtelser 

Investeringer i immaterielle aktiver 20 67 

Investeringer i materielle aktiver 154 131 

Forpligtelser vedrørende aftaler om outsourcing 518 1.289 

Andre købsforpligtelser 393 330 

Operationelle leasingaftaler, hvor TDC Koncernen er leasingtager, 

vedrører væsentligst indgående aftaler om leje af 

fibernet, søkabler, køretøjer samt indgåelse af aftaler om 

leje af bygninger og mobilmastepositioner. Lejeaftalerne 

løber frem til senest 2037. 

Note 38 Eventualposter 

Eventualaktiver 

Det danske interessentselskab DPTG I/S, der ejes af GN 

Store Nord A/S (med 75%) og TDC (med 25%) indledte i juni 

2001 en voldgiftssag mod Telekomunikacja Polska S.A. 

(TPSA) med påstand om, at DPTG var berettiget til at modtage 

en andel på 14,8% af omsætningen fra al trafik gennem 

det fiberoptiske kabel North South Link (NSL), som blev 

leveret til TPSA i 1994. DPTG stillede krav om ca. DKK 

5.000m inklusive renter for ikke afregnet trafikomsætning 

fra februar 1994 til midt juni 2004. Den 3. september 2010 

blev DPTG I/S tildelt DKK 2.941m inklusive renter ved en 

voldgiftsret i Wien. Den 31. december 2011 havde TPSA 

endnu ikke betalt det tildelte beløb, og DPTG har derfor 

anmodet om en erklæring om anerkendelse af voldgiftskendelsen 

til byretten i Warszawa og er påbegyndt inddrivelse 

i andre lande. TPSA ankede kendelsen om tilkendelse 

af ikke-afregnet omsætning i Østrig. 

De samlede fremtidige minimumsfremlejeydelser, som 

forventes modtaget i henhold til uopsigelige fremlejekontrakter, 

udgjorde DKK 85m pr. 31. december 2011 mod 

DKK 33m pr. 31. december 2010. 

Ud over kravet om ikke-afregnet trafikomsætning fra februar 

1994 til midt juni 2004 har DTPG indgivet et krav mod 

TPSA om ikke-afregnet trafikomsætning for perioden juni 

2004 til januar 2009. Kravet inklusive renter udgør DKK 

2.386m. 

TDC havde endnu ikke indregnet den eventuelle indtægt pr. 

31. december 2011, idet realiseringen af indtægten på 

nuværende tidspunkt ikke blev anset som så godt som 

sikker. 

Den 12. januar 2012 indgik DPTG et forlig med TPSA. I 

henhold til forliget betaler TPSA EUR 550m svarende til DKK 

4,1 mia. til fuld og endelig afgørelse af alle krav i sagen. Af 

disse modtager TDC DKK 1,0 mia. Efter skat udgør beløbet 

ca. DKK 770m. 

160

Forligsbeløbet blev modtaget med EUR 275m den 13. 

januar 2012 og EUR 275m den 19. januar 2012. 

Provenuet af forliget vil blive indregnet i resultatopgørelsen 

under særlige poster vedrørende resultat af joint ventures 

og associerede virksomheder i 1. kvartal 2012. 

Eventualforpligtelser 

TDC er part i visse verserende retssager og sager, der 

verserer hos offentlige myndigheder og klagenævn. På 

grundlag af en juridisk vurdering af det sandsynlige udfald 

af de enkelte sager er det ledelsens opfattelse, at disse 

sager ikke vil have væsentlig negativ indflydelse på TDC’s 

finansielle stilling. 

Koncernen er forpligtet efter reglerne i Tjenestemandslovens 

§32 om fratrædelsesgodtgørelse over for tidligere 

statstjenestemænd og over for medarbejdere, der er medlemmer 

af de tilknyttede danske pensionskasser, og som er 

ansat på tjenestemandslignende vilkår før den 1. april 

1970. I tilfælde af opsigelse har sådanne medarbejdere ret 

til enten en særlig fratrædelsesgodtgørelse (rådighedsløn) 

på tre års løn eller tre måneders fuld løn og to tredjedele af 

den samlede månedsløn i fire år og 9 måneder (ventepenge). 

TDC’s samlede fratrædelsesgodtgørelser omfatter lønninger 

I opsigelsesperioden, rådighedsløn, ventepenge, udbetalinger 

iht. funktionærloven, særlige fratrædelsesgodtgørelser 

(iht. IAS 19 Personaleydelser), arbejdsmarkedsbidrag 

og genplaceringsomkostninger. I 2011 udgjorde de gennemsnitlige 

fratrædelsesomkostninger pr. fuldtidsbeskæftiget 

medarbejder DKK 395.000 (2010: DKK 384.000) for 

ikke-tjenestemænd, DKK 1.377.000 (2010: DKK 1.285.000) 

for tidligere statstjenestemænd, DKK 1.330.000 (2010: 

DKK 1.321.000) for medarbejdere ansat på tjenestemandslignende 

vilkår eller et vægtet gennemsnit på DKK 780.000 

(2010: DKK 761.000) pr. fuldtidsbeskæftiget medarbejder. 

De gennemsnitlige fratrædelsesomkostninger beregnes 

som de samlede omkostninger i 2011 divideret med antal 


fuldtidsbeskæftigede medarbejdere omfattet af fratrædelsesprogrammer 

for perioden. 

Ændring i ejerforhold (change of control) 

EU overtagelsesdirektivet, der er delvist implementeret i 

årsregnskabsloven, indeholder visse regler vedrørende 

børsnoterede selskabers præsentation af information 

vedrørende kapital- og ejerstruktur m.v. samt bestemmelser 

om ændring i ejerforhold (change of control) i væsentlige 

aftaler. 

Oplysninger vedrørende TDC’s ejerforhold er indeholdt i 

afsnittet ’Aktionærinformation’. Se note 6 Personaleomkostninger 

for oplysninger vedrørende ejerskifteklausuler i 

relation til ledende medarbejderes ansættelseskontrakter. 

Derudover har Koncernen indgået andre aftaler, som vil 

træde i kraft, blive ændret eller opsagt i forbindelse med 

ændringer i Koncernens ejerforhold, såfremt en overtagelse 

effektueres. En ændring i ejerforholdet kan resultere i opsigelse 

af ovennævnte aftaler af de pågældende modparter. 

TDC har licens til at udbyde mobiltjenester i Danmark. TDC 

har UMTS-licenser til at levere 3G-tjenester, tre GSMlicenser 

(DCS 1800, DSC6 og GSM1) og en licens, der giver 

TDC adgang til parrede frekvenser på 2x20 MHz inden for 

2,5 GHz frekvensområdet. Erhvervsstyrelsen kan trække de 

nuværende licenser tilbage, hvis TDC ikke opfylder licensbetingelserne, 

herunder opnår myndighedernes godkendelse 

ved ændring i ejerforhold (change of control). I tilfælde af 

tilbagetrækning af en licens på en teknologi, der er væsentlig 

for TDC’s udbud af tjenester, kan TDC blive tvunget til at 

ophøre med at bruge denne teknologi, hvilket kan få negativ 

indvirkning på TDC’s virksomhed, omsætning og indtjening. 

Nogle af TDC’s kontrakter med tredjeparter indeholder 

ejerskifteklausuler. Ændrede ejerforhold kan føre til ophør 

af sådanne kontrakter. Ophør af sådanne kontrakter ville 

ikke hver for sig eller samlet have en væsentlig negativ 

indvirkning på TDC’s omsætning og indtjening. 

161

Note 39 Forsknings- og udviklingsomkostninger 


Årets forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen udgør DKK 166m i 2011 mod DKK 178m i 2010. 

Note 40 Revisionshonorarer 1 DKKm 


Lovpligtig revision 14 16 

Andre ydelser end lovpligtig revision: 

Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 1 2 

Skatterådgivning 1 3 

Andre ydelser 6 12 

Andre ydelser end lovpligtig revision i alt 8 17 

I alt 22 33 

1 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer. 

Note 41 Begivenheder efter balancedagen 

Afgørelse af tvist mellem DPTG og TPSA 

Den 12. januar 2012 meddelte TDC A/S, at der var indgået forlig i den sag, der siden 2001 har verseret mellem Danish Polish 

Telecommunication Group I/S (DPTG) og Telekomunikacja Polska S.A. (TPSA). TDC ejer 25% af DTPG og GN Store Nord A/S ejer 

75%. TPSA er en polsk telekommunikationskoncern, som France Telecom har en bestemmende ejerandel i. 

Sagen vedrører afregning af trafik, der i perioden februar 1994 til og med januar 2009 er ført via det fiberoptiske telekommunikationssystem 

(NSL) i Polen, og hvor DPTG var berettiget til at modtage 14,8% af det samlede overskud af NSL frem til 

januar 2009. 

I henhold til forliget betaler TPSA EUR 550m svarende til DKK 4,1 mia. til fuld og endelig afgørelse af alle krav i sagen. Af disse 

modtager TDC DKK 1,0 mia. Efter skat udgør beløbet ca. DKK 770 m. 

Forligsbeløbet blev modtaget med EUR 275m den 13. januar 2012 og EUR 275m den 19. januar 2012. 

Provenuet af forliget vil blive indregnet i resultatopgørelsen under særlige poster vedrørende resultat af joint ventures og 

associerede virksomheder i 1. kvartal 2012. 

162


163


Moderselskabets resultatopgørelse DKKm 


Omsætning 4 17.156 17.668 

Transmissionsomkostninger og vareforbrug (3.054) (3.015) 

Bruttoavance 14.102 14.653 

Eksterne omkostninger (3.447) (3.752) 

Personaleomkostninger 5 (2.678) (2.897) 

Andre indtægter og omkostninger 6 244 266 

Driftsresultat før pensionsindtægter, afskrivninger, amortiseringer og 

særlige poster (EBITDA før pensionsindtægter) 8.221 8.270 


Driftsresultat før afskrivninger, amortiseringer og særlige poster (EBITDA) 8.659 8.705 

Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger for værdiforringelse (3.901) (4.111) 

Resultat af primær drift før særlige poster 4.758 4.594 

Særlige poster 7 (622) (573) 

Driftsresultat 4.136 4.021 

Dagsværdireguleringer 374 116 

Valutakursreguleringer 51 (731) 

Finansielle indtægter 8 2.161 2.313 

Finansielle omkostninger 9 (2.245) (2.574) 

Finansielle poster 341 (876) 

Resultat før skat 4.477 3.145 

Skat af årets resultat 10 (914) (527) 


Moderselskabets resultatopgørelse 

164


Moderselskabets totalindkomstopgørelse DKKm 



Tilbageførsel af valutasikring af nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder 0 483 

Dagsværdireguleringer af sikringsinstrumenter til sikring af pengestrømme 

Dagsværdireguleringer af sikringsinstrumenter til sikring af pengestrømme overført til 

266 0 

resultatopgørelsen (150) 0 

Aktuarmæssige gevinster/(tab) vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger 312 (431) 


Tilbageførsel af skat vedrørende valutasikring af nettoinvesteringer i udenlandske 

(78) 108 

selskaber 0 (78) 

Anden totalindkomst 350 82 

Totalindkomst i alt 3.913 2.700 

165


Aktiver DKKm 


Anlægsaktiver 

Immaterielle aktiver 11 26.550 27.920 

Materielle aktiver 12 12.336 12.496 

Kapitalandele i dattervirksomheder 13 11.161 10.244 

Kapitalandele i joint ventures og associerede virksomheder 14 48 37 

Værdipapirer og andre kapitalandele 5 6 

Pensionsaktiver 15 8.060 7.487 

Tilgodehavender 16 271 234 



Anlægsaktiver i alt 59.044 58.676 

Omsætningsaktiver 

Varebeholdninger 18 157 150 

Tilgodehavender 16 3.756 3.620 



Likvide beholdninger 19 1.451 781 

Omsætningsaktiver i alt 5.675 4.947 

Aktiver i alt 64.719 63.623 

Moderselskabets balance pr. 31. december 

166


Egenkapital og forpligtelser DKKm 


Egenkapital 

Aktiekapital 20 825 992 

Reserve for sikring af pengestrømme 116 0 

Overført resultat 22.888 22.461 

Foreslået udbytte 1.790 0 

Egenkapital i alt 25.619 23.453 

Langfristede forpligtelser 

Udskudte skatteforpligtelser 10 5.807 5.763 


Lån 21 19.354 23.396 



Langfristede forpligtelser i alt 26.580 30.802 

Kortfristede forpligtelser 

Lån 21 3.759 175 

Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 24 4.329 3.874 

Skyldig selskabsskat 10 167 672 

Gæld til tilknyttede virksomheder 1.974 1.574 


Periodeafgrænsningsposter 22 1.716 1.785 


Kortfristede forpligtelser i alt 12.520 9.368 

Forpligtelser i alt 39.100 40.170 

Egenkapital og forpligtelser i alt 64.719 63.623 

Moderselskabets balance pr. 31. december 

167


Moderselskabets pengestrømsopgørelse DKKm 


Driftsresultat før pensionsindtægter, afskrivninger, amortiseringer og særlige poster 

(EBITDA før pensionsindtægter) 8.221 8.270 

Regulering for ikke-likvide poster 26 94 147 

Pensionsbidrag (140) (151) 

Betalinger vedrørende hensatte forpligtelser (73) (7) 

Pengestrømme vedrørende særlige poster (693) (774) 

Ændring i driftskapital 27 (467) 682 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter før finansielle poster og skat 6.942 8.167 

Renteindbetalinger 951 447 

Betalte renter (1.550) (1.778) 

Realiserede valutakursreguleringer (8) (1.175) 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter før skat 6.335 5.661 

Betalt selskabsskat (1.453) (1.317) 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter 4.882 4.344 

Investering i dattervirksomheder (365) (212) 

Investering i materielle aktiver (1.807) (2.473) 

Investering i immaterielle aktiver (692) (771) 

Investering i øvrige anlægsaktiver (30) (52) 

Frasalg af dattervirksomheder 7 16.187 

Salg af materielle aktiver 11 39 

Salg af joint ventures og associerede virksomheder 0 1 

Salg af øvrige anlægsaktiver 107 12 

Modtagne udbytter fra dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder 652 1.648 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter (2.117) 14.379 

Provenu ved langfristet lånoptagelse 16.677 0 

Afdrag på langfristede lån (17.880) (8.813) 

Ændring i kortfristede banklån 238 (2.146) 

Ændring i rentebærende tilgodehavender og kortfristede gældsforpligtelser 650 1.987 

Køb af egne aktier 0 (9.000) 

Betalt udbytte (1.780) (70) 

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter (2.095) (18.042) 

Pengestrømme i alt 670 681 

Likvider pr. 1. januar 781 100 

Likvider pr. 31. december 

Moderselskabets pengestrømsopgørelse 

1.451 781 

168


Moderselskabets egenkapitalopgørelse DKKm 

Aktiekapital 

Reserve for 

valutakursreguleringer 

Reserve for 

sikring af 

pengestrømme 

Overført 

resultat 

Foreslået 

udbytte I alt 

Egenkapital pr. 1. januar 2010 992 (405) 0 29.025 0 29.612 

Tilbageførsel af valutasikring af nettoinvesteringer 

i udenlandske virksomheder 

Aktuarmæssige gevinster/(tab) vedrørende ydelses- 

- 483 - - - 483 

baserede pensionsordninger - - - (431) - (431) 


Tilbageførsel af skat vedrørende valutasikring af 

- 0 0 108 - 108 

nettoinvesteringer i udenlandske selskaber - (78) - - - (78) 

Årets resultat - - - 2.618 0 2.618 

Totalindkomst i alt - 405 0 2.295 0 2.700 

Køb af egne aktier - - - (9.000) 0 (9.000) 

Aktiebaseret aflønning - - - 141 0 141 

Egenkapital pr. 31. december 2010 992 0 0 22.461 0 23.453 


til sikring af pengestrømme 


til sikring af pengestrømme overført til 

- - 266 0 - 266 


Aktuarmæssige gevinster/(tab) vedrørende ydelses- 

- - (150) - - (150) 

baserede pensionsordninger - - - 312 - 312 

Skat af anden totalindkomst - 0 0 (78) - (78) 

Årets resultat - - - 1.773 1.790 3.563 

Totalindkomst i alt - 0 116 2.007 1.790 3.913 

Udbetalt udbytte - - - (1.799) - (1.799) 

Udbytte af egne aktier - - - 19 - 19 

Annullering af egne aktier (167) - - 167 - 0 


Egenkapital pr. 31. december 2011 

Moderselskabets egenkapitalopgørelse 

825 0 116 22.888 1.790 25.619 

På generalforsamlingen, som afholdes den 8. marts 2012, vil bestyrelsen foreslå et udbytte pr. aktie på DKK 2,17. Inklusive 

det foreløbige udbytte på DKK 2,18 pr. aktie udloddet den 10. august 2011 vil det foreslåede udbytte for regnskabsåret 2011 

i alt udgøre DKK 4,35 pr. aktie. For regnskabsåret 2010 blev der ikke udloddet udbytte. 

169

Noter til moderselskabets årsregnskab 

Oversigt 

1 Anvendt regnskabspraksis 

2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger 

3 Nye regnskabsstandarder 

4 Omsætning 

5 Personaleomkostninger 

6 Andre indtægter og omkostninger 

7 Særlige poster 

8 Finansielle indtægter 

9 Finansielle omkostninger 

10 Selskabsskat 

11 Immaterielle aktiver 

12 Materielle aktiver 

13 Kapitalandele i dattervirksomheder 

14 Kapitalandele i joint ventures og associerede virksomheder 

15 Pensionsaktiver 

16 Tilgodehavender 

17 Periodeafgrænsningsposter (aktiver) 

18 Varebeholdninger 

19 Likvide beholdninger 

20 Egenkapital 

21 Lån 

22 Periodeafgrænsningsposter (forpligtelser) 

23 Hensatte forpligtelser 

24 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 

25 Finansielle instrumenter m.v. 

26 Regulering for ikke-likvide poster 

27 Ændring i driftskapital 

28 Rentebærende nettogæld 

29 Nærtstående parter 

30 Andre finansielle forpligtelser 

31 Eventualposter 

32 Forsknings- og udviklingsomkostninger 

33 Begivenheder efter balancedagen 


Noter til moderselskabets årsregnskab 

170

Note 1 Anvendt regnskabspraksis 

Årsregnskabet for moderselskabet for 2011 er aflagt i 

overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder 

(IFRS), der er godkendt af den Europæiske Union 

samt yderligere danske oplysningskrav til regnskabsaflæggelse 

for børsnoterede selskaber. De yderligere danske 

oplysningskrav fremgår af IFRS-bekendtgørelsen udstedt af 

Erhvervsstyrelsen i henhold til årsregnskabsloven. For 

moderselskabet er der ingen forskel på, om regnskabet er 

aflagt i overensstemmelse med IFRS godkendt af den Europæiske 

Union eller IFRS, som udstedt af IASB. 

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til 

sidste år. 

Den for moderselskabets anvendte regnskabspraksis er 

den samme som for koncernen med nedenstående tilføjelser. 

Der henvises til koncernregnskabets note 1 for en 

omtale af koncernens anvendte regnskabspraksis. 

Note 2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger 

For information om væsentlige regnskabsmæssige skøn og 

vurderinger henvises til koncernregnskabets note 2. 

Investeringer i dattervirksomheder udgør en væsentlig del 

af TDC’s samlede aktiver. Tests for værdiforringelse af 

dattervirksomheder foretages, hvis begivenheder eller 

ændrede forhold indikerer, at den regnskabsmæssige værdi 

ikke er genindvindelig. Målingen af dattervirksomheder er 

en kompliceret proces, der kræver et væsentligt ledelsesskøn 

i forbindelse med opstilling af forskellige forudsætnin- 

Note 3 Nye regnskabsstandarder 


Supplerende anvendt regnskabspraksis for moderselskabet 

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder, joint 

ventures og associerede virksomheder 

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures 

og associerede virksomheder indtægtsføres i resultatopgørelsen 

i det regnskabsår, hvor udbyttet udloddes. 

Kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og 

associerede virksomheder 

Kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede 

virksomheder måles til kostpris. Hvor kostprisen 

overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne 

lavere værdi. Indtil 1. januar 2009 blev den regnskabsmæssige 

værdi nedskrevet i det omfang, udloddet udbytte 

overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet. 

ger, herunder forventninger til fremtidige pengestrømme, 

diskonteringsfaktor samt vækstrater i terminalperioden. 

Følsomheden af den anslåede måling under disse forudsætninger 

– samlet eller enkeltvis – kan være betydelig. 

Endvidere kan anvendelse af forskellige skøn og forudsætninger 

ved fastsættelse af sådanne aktivers dagsværdi 

resultere i forskellige værdier og kunne eventuelt medføre 

nedskrivning for tab ved værdiforringelse i fremtidige regnskabsperioder. 

For information om nye regnskabsstandarder for koncernen henvises til koncernregnskabets note 3. 

Note 4 Omsætning DKKm 


Salg af varer 570 275 

Salg af tjenesteydelser 16.586 17.393 

I alt 17.156 17.668 

171


Note 5 Personaleomkostninger DKKm 


Lønninger (2.793) (3.059) 

Pensioner (362) (389) 

Aktiebaseret aflønning (48) 0 

Social sikring (77) (76) 

I alt (3.280) (3.524) 

Heraf aktiveret som anlægsaktiver 602 627 

I alt (2.678) (2.897) 

Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1, 2 6.356 7.143 

¹ Tallet omfatter det gennemsnitlige antal fuldtidsbeskæftigede, inklusive fastansatte og trainees. 

2 Det gennemsnitlige antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere i TDC omfatter 156 (2010 186) ansatte berettiget til pension på tjenestemandslignende vilkår, som er udlånt til 

eksterne parter i forbindelse med outsourcing af opgaver eller frasalg af aktiviteter, og som er berettiget til pension på tjenestemandslignende vilkår. 

Vederlag til bestyrelse og koncernledelse fremgår af koncernregnskabets note 6. 

Note 6 Andre indtægter og omkostninger DKKm 


Andre indtægter 246 276 

Andre omkostninger (2) (10) 

I alt 244 266 

Andre indtægter består primært af indtægter fra udlånte tjenestemænd, leje og leasing, kompensation for kabelbrud samt 

fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle aktiver. 

Note 7 Særlige poster DKKm 


Fortjeneste ved frasalg af virksomheder og ejendomme 94 609 

Tab ved frasalg af virksomheder og ejendomme 0 (68) 

Nedskrivning for værdiforringelse 4 (50) 

Omkostninger vedrørende fratrædelsesordninger og overskydende kontorkapacitet (558) (605) 

Øvrige omstruktureringsomkostninger m.v. (149) (459) 

Omkostninger vedrørende erhvervelse af virksomheder (13) 0 

Særlige poster før skat (622) (573) 

Skat vedrørende særlige poster 152 321 

Særlige poster efter skat (470) (252) 

172


Note 8 Finansielle indtægter DKKm 


Renteindtægter 881 454 

Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 21 33 

Udbytter fra dattervirksomheder 745 1.647 

Udbytter fra joint ventures og associerede virksomheder 1 1 

Tilbageførsel af nedskrivninger af kapitalandele i dattervirksomheder 513 178 

I alt 2.161 2.313 

Note 9 Finansielle omkostninger DKKm 


Nedskrivninger af kapitalandele i dattervirksomheder (87) (527) 

Nedskrivninger af kapitalandele i joint ventures og associerede virksomheder 0 (1) 

Renteomkostninger (2.146) (2.008) 

Renter til tilknyttede virksomheder (12) (38) 

I alt (2.245) (2.574) 

Note 10 Skat af årets resultat DKKm 



resultat 

Skyldig/ Udskudte skattejf.resultat- 

(tilgodehavende) forpligtelser/ 

opgørelsen selskabsskat (skatteaktiver) 

Pr. 1. januar - 672 5.763 

Skat af årets resultat (947) 1.025 (78) 

Regulering af tidligere års skat 33 (77) 44 

Skat vedrørende anden totalindkomst - 0 78 


I alt (914) 167 5.807 




I alt (914) - - 


resultat 

jf. resultatopgørelsen 

2010 

Skyldig/ 

(tilgodehavende) 

selskabsskat 


forpligtelser/ 

(skatteaktiver) 

Pr. 1. januar - 1.033 6.222 

Skat af årets resultat (565) 987 (422) 

Regulering af tidligere års skat 38 (31) (7) 

Skat vedrørende anden totalindkomst - 0 (30) 


I alt (527) 672 5.763 


Resultat eksklusive særlige poster (848) - - 


I alt (527) - - 

173

Afstemning af årets effektive skatteprocent 



Selskabsskatteprocent i Danmark 25,0 25,0 

Skattefrie udbytter fra dattervirksomheder (3,7) (11,1) 

Nedskrivninger og tilbageførsel af nedskrivninger af kapitalandele i dattervirksomheder (2,0) 2,4 

Andre ikke-skattepligtige indkomster og ikke-fradragsberettigede omkostninger 0,1 (0,1) 

Regulering af tidligere års skat (0,7) (1,0) 

Rentefradragsbegrænsning 2,2 7,6 

Årets effektive skatteprocent eksklusive særlige poster 20,9 22,8 

Særlige poster (0,5) (6,0) 

Årets effektive skatteprocent inklusive særlige poster 20,4 16,8 

Specifikation af udskudt skat DKKm 


Hensatte forpligtigelser (28) (95) 

Kortfristet del (28) (95) 

Immaterielle aktiver 3.296 3.641 

Materielle aktiver 606 678 

Pensionsaktiver 2.015 1.872 

Andet (82) (333) 

Langfristet del 5.835 5.858 

Udskudt skat pr. 31. december 5.807 5.763 

TDC A/S indgår i sambeskatningen med alle danske dattervirksomheder. 

TDC A/S er administrationsselskabet i sambeskatningen. 

De sambeskattede selskaber i TDC Koncernen 

hæfter kun for den del af indkomstskatten, acontoskatten 

og restskatten samt tillæg og renter, der vedrører den 

del af indkomsten, som fordeles til selskaberne. Når administrationsselskabet 

har modtaget betaling fra sambeskattede 

koncernselskaber, overtager administrationsselskabet 

hæftelsen herfor. 

174


Note 11 Immaterielle aktiver DKKm 

Goodwill 


Kunde- 

forhold Varemærker 

Rettigheder, 

software 

m.v. I alt 



Tilgang 0 4 0 585 589 

Afhændede og fuldt amortiserede aktiver 0 0 0 (25) (25) 

Kostpris pr. 31. december 

Amortiseringer og nedskrivninger for værdiforringelse 

12.781 14.383 5.339 6.693 39.196 

pr. 1. januar 0 (6.762) 0 (3.950) (10.712) 


Amortiseringer 0 (1.358) 0 (607) (1.965) 

Nedskrivning for værdiforringelse 0 0 0 (5) (5) 

Tilbageførte nedskrivninger 0 11 0 0 11 

Afhændede og fuldt amortiserede aktiver 


0 0 0 25 25 

pr. 31. december 0 (8.134) 0 (4.512) (12.646) 



pr. 31. december - 0 0 1 1 

Goodwill 

2010 

Kunde- 

forhold Varemærker 

Rettigheder, 

software 

m.v. I alt 


Tilgang 0 30 0 899 929 

Afhændede og fuldt amortiserede aktiver 0 (24) 0 (321) (345) 



12.781 14.354 5.339 6.158 38.632 

pr. 1. januar 0 (5.253) 0 (3.624) (8.877) 

Amortiseringer 0 (1.525) 0 (613) (2.138) 

Nedskrivning for værdiforringelse 0 0 0 (34) (34) 

Afhændede og fuldt amortiserede aktiver 


0 16 0 321 337 

pr. 31. december 0 (6.762) 0 (3.950) (10.712) 



pr. 31. december - 0 

0 1 1 

Den regnskabsmæssige værdi af software udgjorde DKK 1.130m mod DKK 1.054m i 2010. Tilgangen i 2011 af internt udviklet 

software udgjorde DKK 105m mod DKK 76m i 2010. 

Goodwill vedrører Privat og Erhverv. Oplysninger om nedskrivningstest fremgår af koncernregnskabets note 14. 

Varemærker vedrører Privat og Erhverv og udgjorde henholdsvis DKK 3.299m og DKK 2.040m. 

175


Note 12 Materielle aktiver DKKm 

Grunde og 



Beholdninger 

af anlægs 

materiel 

Materielle 

aktiver under 



Overførsler (1) 421 35 (229) (226) 0 


Indkøb af færdige kapitalgenstande 2 330 51 240 259 882 




539 19.372 1.036 393 257 21.597 


Overførsler 0 (2) 2 0 0 0 


Nedskrivning for værdiforringelse 0 (24) (8) (8) 0 (40) 

Tilbageførsel af nedskrivninger for værdiforringelse 0 3 0 0 0 3 

Afhændede aktiver 


0 967 493 0 0 1.460 

værdiforringelse pr. 31. december (58) (8.208) (728) (267) 0 (9.261) 


Regnskabsmæssig værdi af finansielt 

leasede aktiver pr. 31. december 69 0 0 - - 69 


pr. 31. december 0 0 0 - 0 0 

176

Grunde og 


2010 

Beholdninger 

af anlægs 

materiel 


DKKm 

Materielle 

aktiver under 



Overførsler (19) 758 72 (230) (581) 0 






539 18.687 1.448 382 224 21.280 


Overførsler 5 1 (6) 0 0 0 


Nedskrivning for værdiforringelse (17) (34) (9) (34) 0 (94) 

Afhændede aktiver 


5 927 326 0 0 1.258 



Regnskabsmæssig værdi af finansielt 

leasede aktiver pr. 31. december 74 0 3 - - 77 


pr. 31. december 0 0 0 - 0 0 

Der er i 2011 indtægtsført modtagne erstatningsbeløb vedrørende materielle aktiver for DKK 40m mod DKK 42m i 2010. 

Note 13 Kapitalandele i dattervirksomheder DKKm 


Kostpris pr. 1. januar 16.692 32.023 


Overført fra kapitalandele i joint ventures og associerede virksomheder 0 12 

Årets afgang (99) (15.559) 

Kostpris pr. 31. december 17.072 16.692 

Kostpris pr. 1. januar (6.448) (6.623) 

Årets nedskrivninger for værdiforringelse (87) (527) 

Årets tilbageførsel af nedskrivninger for værdiforringelse 513 178 


Akkumulerede nedskrivninger pr. 31. december (5.911) (6.448) 

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 11.161 10.244 

177


Oversigt over dattervirksomheder pr. 31. december 2011 

Selskabsnavn Hjemsted Valuta TDC A/S’ ejerandel i % 1 

YouSee A/S København DKK 100,0 

Fullrate A/S København DKK 100,0 

Companymobile A/S Skanderborg DKK 100,0 

Service Hosting A/S København DKK 100,0 

TDC AS Oslo, Norge NOK 100,0 

TDC Con SQOV AB Stockholm, Sverige SEK 100,0 

NetDesign A/S Farum DKK 100,0 

TDC Mobil Center A/S Odense DKK 100,0 

TDC Contact Center Europe A/S Sønderborg DKK 100,0 

Telmore A/S Tåstrup DKK 100,0 

Onfone ApS København DKK 100,0 

TDC Reinsurance A/S København DKK 100,0 

¹ For at fremme overskueligheden er visse mindre dattervirksomheder ikke medtaget særskilt i oversigten. 

Test for værdiforringelse af dattervirksomheder indregnet til kostpris 

Den regnskabsmæssige værdi af dattervirksomheder testes for værdiforringelse, hvis der er udslagsgivende begivenheder. 

Note 14 Kapitalandele i joint ventures og associerede virksomheder DKKm 


Kostpris pr. 1. januar 40 34 


Overført til kapitalandele i dattervirksomheder 0 (12) 

Årets afgang 0 (1) 

Kostpris pr. 31. december 51 40 

Kostpris pr. 1. januar (3) (2) 

Årets nedskrivninger for værdiforringelse 0 (1) 


Akkumulerede nedskrivninger pr. 31. december (3) (3) 

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 48 37 

Note 15 Pensionsaktiver 

For informationer vedrørende pensionsaktiver henvises til koncernregnskabets note 27 vedrørende omtale af den danske 

ydelsesbaserede ordning. 

178


Note 16 Tilgodehavender DKKm 


Tilgodehavender fra salg 2.647 2.638 

Reservation til imødegåelse af tab på tilgodehavender (201) (189) 

Tilgodehavender fra salg, netto 2.446 2.449 

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 1.053 1.078 

Andre tilgodehavender 528 327 

I alt 4.027 3.854 

der indregnes således: 


Omsætningsaktiver 3.756 3.620 

I alt 4.027 3.854 

Reservation til imødegåelse af tab på tilgodehavender pr. 1. januar (189) (217) 

Tilgang (120) (129) 

Afgang 108 157 

Reservation til imødegåelse af tab på tilgodehavender pr. 31. december (201) (189) 

Forfaldne tilgodehavender, der er værdiforringede 537 567 

Forfaldne tilgodehavender, der ikke er værdiforringede 372 255 

Forfaldne tilgodehavender, der ikke er værdiforringede kan specificeres således: 

Tilgodehavender, forfaldne i mindre end 6 måneder 259 180 

Tilgodehavender, forfaldne mellem 6 og 12 måneder 64 20 

Tilgodehavender, forfaldne i mere end 12 måneder 49 55 

I alt 372 255 

Forfaldne tilgodehavender fra salg udgjorde DKK 909m 

mod DKK 822m pr. 31. december 2010. Andre tilgodehavender 

indeholder nedskrivning for værdiforringelse på DKK 

15m mod DKK 15m pr. 31. december 2010. 

Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte tilgodehavender 

udgjorde pr. 31. december 2011 DKK 0m mod DKK 1.078m 


179


Note 17 Periodeafgrænsningsposter (aktiver) DKKm 


Forudbetalinger vedrørende ikke-refunderbare oprettelsesindtægter 367 345 

Andre periodeafgrænsningsposter 220 212 

I alt 587 557 



Omsætningsaktiver 298 305 

I alt 587 557 

Note 18 Varebeholdninger DKKm 


Varer under fremstilling 0 0 

Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 157 150 

I alt 157 150 

Varebeholdninger indregnet som vareforbrug i 2011 udgjorde DKK 552m mod DKK 182m i 2010. 

Nedskrivninger på varebeholdninger udgjorde DKK 4m i 2011 mod DKK 6m i 2010. Tilbageførte nedskrivninger på varebeholdninger 

udgjorde DKK 3m i 2011 mod DKK 1m i 2010. 

Note 19 Likvide beholdninger 

Den regnskabsmæssige værdi af pantsatte likvide beholdninger udgjorde pr. 31. december 2011 DKK 0m mod DKK 780m pr. 

31. december 2010. 

Note 20 Egenkapital 

For information om aktiekapital og egne aktier henvises til koncernregnskabets note 21. 

180


Note 21 Lån DKKm 


Specifikation af langfristede lån: 

Banklån 0 17.737 

Euro Medium Term Notes (EMTN-obligationer) 19.056 5.342 



I alt 19.354 23.396 

Specifikation af kortfristede lån: 

Banklån 293 55 

Euro Medium Term Notes (EMTN-obligationer) 3.402 0 



I alt 3.759 175 

Langfristede og kortfristede lån i alt 23.113 23.571 

Dagsværdi 24.495 24.142 

Nominel værdi 22.971 23.830 

Langfristede lån forfalder i følgende perioder: 

1-3 år 99 3.504 

3-5 år 8.165 19.737 

Efter 5 år 11.090 155 

I alt 19.354 23.396 

Gæld vedrørende finansiel leasing DKKm 

Minimumsydelser Nutidsværdi 


Til betaling inden for 1 år 36 26 30 20 



Til betaling efter mere end 5 år 113 128 65 75 

I alt 226 215 153 136 

Gæld vedrørende finansiel leasing omfatter væsentligst leasingaftaler vedrørende ejendomme og it-udstyr. 

181


Note 22 Periodeafgrænsningsposter (forpligtelser) DKKm 


Periodiserede ikke-refunderbare oprettelsesindtægter 1.022 1.132 

Periodiserede abonnementsindtægter 1.364 1.387 

Øvrige periodeafgrænsningsposter 25 31 

I alt 2.411 2.550 


Langfristede forpligtelser 695 765 

Kortfristede forpligtelser 1.716 1.785 

I alt 2.411 2.550 

Note 23 Hensatte forpligtelser DKKm 


Retable- Omstruk 

ringsforplig turerings 

Andre 

telser forpligtelser hensættelser I alt I alt 

Hensatte forpligtelser pr. 1. januar 156 714 637 1.507 1.509 

Hensatte forpligtelser 7 356 151 514 706 

Ændring i nutidsværdi (15) 8 12 5 18 

Udnyttede hensatte forpligtelser (3) (516) (260) (779) (655) 

Tilbageførsel af uudnyttede hensatte forpligtelser. (1) (5) (52) (58) (71) 

Hensatte forpligtelser pr. 31. december 144 557 488 1.189 1.507 


Langfristede forpligtelser 144 228 314 686 878 

Kortfristede forpligtelser 0 329 174 503 629 

I alt 144 557 488 1.189 1.507 

Retableringsforpligtelser vedrører fremtidig demontering af 

mobiludstyr og retablering af ejendomme ejet af tredjemand. 

Usikkerhederne er væsentligst relateret til tidspunkterne 

for de relaterede udbetalinger. Hovedparten af disse 

forpligtelser forventes ikke at give anledning til udbetalinger 

før 2016. 

Omstruktureringsforpligtelser vedrører væsentligst fratrædelsesprogrammer. 

Hovedparten af disse forpligtelser 

forventes at give anledning til udbetalinger i perioden 

2012-2016. Usikkerhederne er væsentligst relateret til de 

estimerede beløb. 

Andre hensatte forpligtelser vedrører væsentligst ydelser i 

forbindelse med verserende restsager, tabsgivende kontrakter, 

bonus til ledelse og medarbejdere samt vederlag til 

medarbejdere i forbindelse med jubilæer. 

Note 24 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser DKKm 


Leverandørgæld 2.542 2.635 

Modtagne forudbetalinger fra kunder 43 56 

Anden gæld 1.744 1.183 

I alt 4.329 3.874 

Af kortfristede forpligtelser pr. 31. december 2011 forfalder DKK 31m efter mere end 1 år mod DKK 54m pr. 31. december 

2010. 

182

Note 25 Finansielle instrumenter m.v. 

Moderselskabet er eksponeret for markeds- og kreditrisici i 

forbindelse med koncernens køb og salg af varer og tjenester 

i fremmed valuta og ved investeringer i og finansiering 


af aktiviteter. Analyser af sådanne risici er vist nedenfor. 

Der henvises til koncernregnskabets note 26 for yderligere 

oplysninger. 

A: Valutarisici DKKm 

Finansielle aktiver og forpligtelser i fremmed valuta pr. 31. december kan specificeres som følger: 


forpligtelser 

Valuta Udløbsdato Aktiver Forpligtelser 


Afledte 

finansielle 

instrumenter 1 

Netto 

position 

EUR < 1 år 112 (4.380) 371 (3.897) (1.410) 

1-3 år 0 0 1 1 (2.965) 

3-5 år 0 (8.086) 2.441 (5.645) (19.735) 

> 5 år 0 (6.136) (1.572) (7.708) (115) 

EUR i alt 112 (18.602) 1.241 (17.249) (24.225) 

GBP < 1 år 242 (235) 0 7 0 

1-3 år 0 0 0 0 0 

3-5 år 0 0 0 0 0 

> 5 år 0 (4.835) 6.448 1.613 2 0 

GBP i alt 242 (5.070) 6.448 1.620 0 

Andre aktiviteter < 1 år 895 (918) 0 (23) 183 

1-3 år 0 0 0 0 0 

3-5 år 0 0 0 0 0 

> 5 år 0 0 0 0 0 

Andre i alt 895 (918) 0 (23) 183 

Fremmed valuta i alt 1.249 (24.590) 7.689 (15.652) (24.042) 

DKK < 1 år 3.582 (2.950) (371) 261 1.271 

1-3 år 39 (99) 0 (60) (807) 

3-5 år 12 (79) (2.388) (2.455) (74) 

> 5 år 166 (119) (4.703) (4.656) 13 

DKK i alt 3.799 (3.247) (7.462) (6.910) 403 

I alt 5.048 (27.837) 227 (22.562) (23.639) 

1 

De benyttede finansielle instrumenter i 2011 er valutaswapaftaler. 

2 

Den nominelle værdi af forpligtelsen er fuldt sikret. Forskellen i nettopositionen skyldes forskellige værdiansættelsesmetoder. Forpligtelsen måles til amortiseret kostpris, mens 

sikringsinstrumentet måles til dagsværdi. 

183


B: Finansielle poster DKKm 

Renter 


Afledte 

finansielle 

instrumenter 

behandlet 

som 

dagsværdisikringer 

Dagsværdi- 


reguleringer I alt 

Dagsværdisikrede 

lån 

Andre 

afledte 

finansielle 

instrumenter 

Indtægter 


via resultatopgørelsen 825 11 540 0 573 1.949 

Lån og tilgodehavender 68 2 0 0 0 70 

Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris 0 62 0 0 0 62 

Ikke-finansielle aktiver eller forpligtelser 9 0 0 0 0 9 

I alt 902 75 540 0 573 2.090 

Omkostninger 


via resultatopgørelsen (929) (9) (51) (484) (204) (1.677) 

Lån og tilgodehavender 0 (8) 0 0 0 (8) 

Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris (1.199) (7) 0 0 0 (1.206) 

Ikke-finansielle aktiver eller forpligtelser (30) 0 0 0 0 (30) 

I alt (2.158) (24) (51) (484) (204) (2.921) 

Finansielle poster (1.256) 51 489 (484) 369 (831) 

Renter 

Valutakurs- 

reguleringer 

2010 

Dagsværdireguleringer 

I alt 

Indtægter 

Finansielle aktiver og forpligtelser målt til dagsværdi via resultatopgørelsen 370 58 321 749 

Lån og tilgodehavender 84 29 0 113 

Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris 0 2 0 2 

Ikke-finansielle aktiver eller forpligtelser 33 0 0 33 

I alt 487 89 321 897 

Omkostninger 

Finansielle aktiver og forpligtelser målt til dagsværdi via resultatopgørelsen (736) (744) (205) (1.685) 

Lån og tilgodehavender 0 (7) 0 (7) 

Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris (1.268) (69) 0 (1.337) 

Ikke-finansielle aktiver eller forpligtelser (42) 0 0 (42) 

I alt (2.046) (820) (205) (3.071) 


C: Likviditetsrisiko 

Udløbsprofilen for finansielle aktiver og forpligtelser oplyses 

efter kategori og klasse fordelt på forfaldsperiode. Alle 

rentebetalinger og tilbagebetaling af finansielle aktiver og 

forpligtelser er baseret på kontraktlige aftaler. Rentebetalinger 

på variabelt forrentede instrumenter er fastsat ved 

hjælp af en nulkuponrentestruktur. 

Finansielle aktiver og forpligtelser målt til dagsværdi vedrører 

afledte finansielle instrumenter. Beregningen af dagsværdi 

af disse afledte finansielle instrumenter baseres på 

observerbare forudsætninger så som forward-renter mv. 

(Niveau 2 i dagsværdihierarkiet). 

184

Løbetidsprofiler 1 







DKKm 


værdi 



som pengestrømssikringer 


83 45 47 65 240 224 224 

som dagsværdisikringer 


(8) 117 113 43 265 113 113 

aktiver, i alt 75 162 160 108 505 337 337 


forpligtelser 


som pengestrømssikringer 17 4 1 (15) 7 (14) (14) 

Rentederivativer 1 (14) (7) (7) (27) (95) (95) 

Valutaswaps 1 0 0 0 1 0 0 

Andet 


1 0 0 0 1 (1) (1) 

forpligtelser, i alt 20 (10) (6) (22) (18) (110) (110) 




1.451 0 0 0 1.451 1.451 1.451 


Udlån og tilgodehavender, i alt 4.778 11 13 334 5.136 5.048 5.048 



Banklån (293) 0 0 0 (293) (293) (293) 

Euro Medium Term Notes (EMTN-obligationer) (4.484) (1.726) (9.378) (13.286) (28.874) (23.841) (22.458) 




(4.758) (67) (67) (67) (4.959) (4.933) (4.933) 

amortiseret kostpris, i alt (9.571) (1.841) (9.474) (13.466) (34.352) (29.220) (27.837) 

I alt (4.698) (1.678) (9.307) (13.046) (28.729) (23.945) (22.562) 




og forpligtelser målt 

til dagsværdi via 


og sikring af 


Lån og 





Finansielle 




aktiver og 

forpligtelser, 


Aktiver 


337 5.048 0 0 59.334 64.719 


185

Løbetidsprofiler 1 




2010 



DKKm 

Regnskabs- 

mæssig 

værdi 


Rentederivativer 39 30 4 7 80 89 89 

Valutaswaps 


(2) (2) 0 0 (4) 2 2 

aktiver, i alt 37 28 4 7 76 91 91 


forpligtelser 

Rentederivativer 


(347) (260) 12 6 (589) (659) (659) 

forpligtelser, i alt (347) (260) 12 6 (589) (659) (659) 




781 0 0 0 781 781 781 





Banklån 2 (570) (1.429) (18.452) 0 (20.451) (17.907) (17.792) 

Euro Medium Term Notes (EMTN-obligationer) (341) (3.869) (2.278) 0 (6.488) (5.798) (5.342) 




(3.642) (67) (67) (100) (3.876) (3.838) (3.838) 

amortiseret kostpris, i alt (4.579) (5.397) (20.826) (228) (31.030) (27.679) (27.108) 

I alt (1.027) (5.598) (20.792) 258 (27.159) (24.210) (23.639) 


2 TDC refinansierede seniorlåneaftalen i februar 2011. 



og forpligtelser målt 

til dagsværdi via 


og sikring af 


Lån og 




Finansielle 




aktiver og 

forpligtelser, 


Aktiver 


91 4.037 0 0 59.495 63.623 


186

D: Uudnyttede kreditfaciliteter 

Uudnyttede kreditfaciliteter pr. 31. december 2011 specificeres som følger: 

Udløbsdato 

Garanterede 

kreditfaciliteter 


DKKm 

Garanterede 

syndikerede 

kreditfaciliteter I alt 

< 1 år 0 0 0 

> 1 år 1.253 3.717 4.970 

I alt 1.253 3.717 4.970 

E: Kreditrisici 

Finansielle transaktioner indgås udelukkende med modparter, 

der har en kreditvurdering for langfristet gæld på 

mindst A fra Standard & Poor’s eller A2 fra Moody’s Investor 

Service. Fastsatte kreditrammer for en enkelt modpart 

er bestemt af modpartens rating og er samtidig af en sådan 

størrelse, at kreditrisiko er fordelt på flere modparter. Kreditrisikoen 

vurderes derfor at være minimal. 

Moderselskabets maksimale kreditrisiko er summen af de 

finansielle aktiver opstillet i note 25A og udgør DKK 5.048m 

pr. 31. december 2011. 

Note 26 Regulering for ikke-likvide poster DKKm 



Aktiebaseret aflønning 35 0 

(Fortjeneste)/tab ved afhændelse af virksomheder og materielle anlægsaktiver, netto (8) 0 

Andre reguleringer (67) 18 

I alt 94 147 

Note 27 Ændring i driftskapital DKKm 


Ændring i varelager (8) (25) 

Ændring i tilgodehavender (237) 1.076 

Ændring i leverandørgæld (84) 158 

Ændring i andre poster, netto (138) (527) 

I alt (467) 682 

Note 28 Rentebærende nettogæld DKKm 


Rentebærende tilgodehavender 695 1.028 

Likvide beholdninger 1.451 781 

Langfristede lån (19.354) (23.396) 

Gæld til tilknyttede virksomheder (1.744) (1.355) 

Kortfristede lån (3.759) (175) 

Rentebærende gældsforpligtelser (2) 0 

Afledte finansielle instrumenter til sikring af dagsværdi og valuta vedrørende lån 494 0 

I alt (22.219) (23.117) 

187

Note 29 Nærtstående parter 


For oplysninger om koncernens nærtstående parter henvises til koncernregnskabets note 36. Moderselskabet har følgende 

transaktioner og mellemværender med sine dattervirksomheder (jf. Oversigt over dattervirksomheder i note 13): 

Dattervirksomheder DKKm 


Indtægter 2.487 2.125 

Omkostninger (1.053) (942) 

Tilgodehavender 1.053 1.047 

Gældsforpligtelser (1.974) (1.576) 

Udover indtægter fra dattervirksomheder modtog moderselskabet udbytter som beskrevet i note 8. 

Alle transaktioner er baseret på normale markedsvilkår. Vederlag til bestyrelse og koncernledelse fremgår af koncernregnskabets 

note 6. Desuden er indbetaling af bidrag til pensionskasserne omtalt i koncernregnskabets note 27. 

Note 30 Andre finansielle forpligtelser DKKm 


Leje- og leasingforpligtelser 

Leasingomkostninger vedrørende ejendomme og mobilmastepositioneri uopsigelighedsperioden 6.874 7.007 

Samlede leasingforpligtelser vedr. driftsmidler, it-udstyr m.v. 302 341 

I alt 7.176 7.348 


Til betaling inden for 1 år 527 550 

Til betaling mellem 1-5 år 1.572 1.657 

Til betaling efter mere end 5 år 5.077 5.141 

I alt 7.176 7.348 

Årets leasingomkostninger i alt for alle operationelle leasingaftaler 

Leasingydelser 587 621 

Fremlejeydelser (21) (2) 

I alt 566 619 

Investerings- og købsforpligtelser 

Investeringer i materielle aktiver 149 131 

Investeringer i immaterielle aktiver 0 67 

Forpligtelser vedrørende aftaler om outsourcing 516 1.288 

Andre købsforpligtelser 346 290 

Operationelle leasingaftaler, hvor moderselskabet er leasingtager, 

vedrører væsentligst indgående aftaler om leasing 

af fibernet og søkabler samt indgåelse af aftaler om 

leasing af bygninger og mobilmastepositioner. Lejeaftalerne 

løber frem til senest 2037. 

De samlede fremtidige minimumsfremlejeydelser, som 

forventes modtaget i henhold til uopsigelige fremlejekontrakter, 

udgjorde DKK 61m pr. 31. december 2011 mod 

DKK 6m pr. 31. december 2010. 

188

Note 31 Eventualposter 

Moderselskabet har afgivet sædvanlige garantier over for 

leverandører og samarbejdspartnere. Garantierne udgjorde 

pr. 31. december 2011 DKK 234m mod DKK 315m pr. 31. 

december 2010. TDC A/S har herudover afgivet støtteerklæringer 

og lånetilsagn til enkelte dattervirksomheder. 

Note 32 Forsknings- og udviklingsomkostninger 


For oplysninger om verserende retssager og ejerskifteklausuler 

henvises til koncernregnskabets note 38. 

Årets forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen udgør DKK 134m i 2011 mod DKK 134m i 2010. 

Note 33 Begivenheder efter balancedagen 

Jf. note 41 i Koncernregnskabet. 

189


190

5-årsoversigt 


TDC Koncernen 2011 2010 2009 2008 2007 

Resultatopgørelse DKKm 

Omsætning 26.304 26.167 26.079 26.917 27.951 

Bruttoavance 19.172 19.420 19.635 19.678 20.006 

EBITDA før pensionsindtægter 10.501 10.337 10.249 9.669 8.911 

EBITDA 

Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger for værdi- 

10.940 10.772 10.536 10.054 9.376 

forringelse (5.227) (5.356) (4.659) (4.547) (5.776) 

Resultat af primær drift (EBIT) før særlige poster 5.713 5.416 5.877 5.507 3.600 

Særlige poster (864) (1.347) (1.119) (3.212) 664 

Resultat af primær drift (EBIT) 4.849 4.069 4.758 2.295 4.264 

Resultat af joint ventures og associerede virksomheder (25) 13 76 200 266 

Finansielle poster (880) (1.496) (2.064) (2.048) (2.763) 

Resultat før skat 3.944 2.586 2.770 447 1.767 

Skat af årets resultat (1.131) (782) (809) (438) 519 

Årets resultat af fortsættende aktiviteter 2.813 1.804 1.961 9 2.286 

Årets resultat af ophørte aktiviteter¹ (5) 1.203 422 548 1.346 

Årets resultat 2.808 3.007 2.383 557 3.632 

Fordeles således: 

Aktionærer i moderselskabet 2.808 3.007 2.424 708 3.912 

Minoritetsinteresser - - (41) (151) (280) 

Årets resultat eksklusive særlige poster 

Resultat af primær drift (EBIT) 5.713 5.416 5.877 5.507 3.600 

Resultat af joint ventures og associerede virksomheder (25) 3 (1) 222 342 

Finansielle poster (880) (1.496) (2.064) (2.048) (2.763) 

Resultat før skat 4.808 3.923 3.812 3.681 1.179 

Skat af årets resultat (1.310) (1.035) (1.085) (722) 321 

Årets resultat af fortsættende aktiviteter 3.498 2.888 2.727 2.959 1.500 

Årets resultat af ophørte aktiviteter¹ - 413 575 352 198 

Årets resultat 

5-årsoversigt 

3.498 3.301 3.302 3.311 1.698 

191


TDC Koncernen 2011 2010 2009 2008 2007 

Balance DKK mia. 

Aktiver i alt 65,2 64,8 86,4 100,0 106,1 

Rentebærende gæld, netto (21,0) (22,6) (33,5) (34,9) (41,5) 

Egenkapital i alt 22,2 20,9 27,1 31,7 32,2 

Gennemsnitligt antal cirkulerende aktier (mio.) 816,7 981,8 990,5 990,5 990,4 

Pengestrømsopgørelse DKKm 

Fortsættende aktiviteter: 

Driftsaktiviteter 7.177 7.238 7.440 5.743 5.785 

Investeringsaktiviteter (3.637) (3.889) (4.811) 2.096 5.492 

Finansieringsaktiviteter (2.815) (20.091) (10.261) (9.506) (13.770) 

Pengestrømme i alt i fortsættende aktiviteter 725 (16.742) (7.632) (1.667) (2.493) 

Pengestrømme i alt i ophørte aktiviteter¹ (67) 16.810 1.677 88 7.051 

Pengestrømme i alt 658 68 (5.955) (1.579) 4.558 

EFCF DKKm 4.594 4.515 4.426 2.424 1.995 

Anlægsinvesteringer DKKm 

Anlægsinvesteringer (3.421) (3.534) (3.891) (3.975) (3.979) 

Nøgletal 

Resultat pr. aktie DKK 3,44 3,06 2,45 0,71 3,95 

Resultat fra fortsættende aktiviteter, ekskl. særlige poster 

pr. aktie (EPS) DKK 4,28 2,94 2,75 2,99 1,51 

Udbyttebetaling pr. aktie DKK 2,18 - 7,85 0,72 0,70 

Bruttomargin % 72,9 74,2 75,3 73,1 71,6 

EBITDA-margin før pensionsindtægter % 39,9 39,5 39,3 35,9 31,9 

EBITDA-margin % 41,6 41,2 40,4 37,4 33,5 

Anlægsinvesteringer/omsætning % 13,0 13,5 14,9 14,8 14,2 

Rentebærende gæld, netto/EBITDA før pensionsindtægter x 2,0 2,2 3,3 3,1 4,2 

Rentebærende gæld, netto/EBITDA x 1,9 2,1 3,2 3,0 4,0 

RGU'er (ultimo året) (1.000) 

Fastnet 1.775 1.915 2.045 2.160 2.387 

Mobil 3.894 3.607 3.621 3.156 2.926 

Internet 1.777 1.807 1.814 1.765 1.737 

Andre netværks- og dataforbindelser 62 64 64 63 60 

Tv 1.496 1.464 1.395 1.245 1.187 

RGU'er i alt 9.004 8.857 8.939 8.389 8.297 

Indenlandske dual play-bundles 366 304 213 - - 

Indenlandske triple play-bundles 145 116 86 - - 

FTE'er 

Antal FTE'er (ultimo året) 9.816 10.423 11.277 11.772 13.939 

Gennemsnitligt antal FTE'er 10.106 10.860 11.519 13.020 14.531 

¹ Følgende virksomheder præsenteres som ophørte aktiviteter: Sunrise (frasolgt i 2010), Invitel (frasolgt i 2009) og Talkline (frasolgt i 2007). Andre frasalg indgår i de respektive 

regnskabslinjer i ejerskabsperioden. 

192

Omslagsfoto: København NV 

Oversættelse: Access Translations 

Designkoncept og illustrationer: Bysted A/S 

Implementering af design og opsætning: SkabelonDesign A/S 

Foto: Joachim Ladefoged, Getty Images mfl. 

Tryk: Scanprint A/S

TDC Årsrapport 2011

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?