DK Company a/S Årsrapport 2012 - GlobeNewswire

DK Company a/S 

Årsrapport 2012

Your world of blooming 

fashion brands 

we believe in the magic 

of win-win

Godkendt på selskabets ordinære generalforsamling, den 11. april 2013. 

dirigent 

DK Company a/S 

CVR-nR. 24 43 11 18 

Årsrapport 2012 

DK Company * årsrapport 2012 3

4 DK Company * årsrapport 2012

inDholD 

07 

08 

11 

12 

20 

24 

33 

34 

36 

38 

44 

47 

53 

61 

95 

101 

110 

113 

114 

Selskabsoplysninger 

Resumé: DK Company – en modekoncern i vækst 

Hoved- og nøgletal 

Koncernstrategi – The Blooming Concept 

Konsolideringsår 

DK Company – 18 brands og tre divisioner 

Positiv markedsudvikling 

Bestyrelsen 

Direktionen 

Helhedsorienteret risikostyring 

Fremskridtsrapport for arbejdet med virksomhedsansvar (CSR) 

Finansiel redegørelse 

Regnskab for koncernen 

Noter til koncernregnskabet 

Regnskab for moderselskabet 

Noter til regnskab for moderselskabet 

Koncernoversigt 

Definition af nøgletal 

Påtegninger 


SelSKabSoplySninger 

Selskab 

dK Company a/S 

La Cours Vej 6, 7430 Ikast 

CVR-nr.: 24 43 11 18 

ISIN-kode: DK0010302488 

Stiftet: 25. november 1958 

Hjemsted: Ikast-Brande Kommune, Danmark 

Regnskabsår: 1. januar – 31. december 

T: +45 96 600 700 // F: +45 96 600 710 

E-mail: investor@dkcompany.com // Web: www.dkcompany.com 

Bestyrelse 

Bo Knudsen, formand // Dion Eriksen, næstformand // Albert Kusk 

Direktion 

Adm. direktør Jens Poulsen // Salgsdirektør Jens Obel Jørgensen // 

Indkøbsdirektør Kasper Philipsen // Økonomidirektør Søren Lauritsen 

Revision 

Ernst & Young, Godkendt Revisionspartnerselskab 

Bankforbindelse 

Nordea Bank Danmark A/S 

DNB Bank ASA, Norge 


leDelSenS årSberetning 

resumé 

DK Company 

– en moDeKonCern 

i vækst 

opKØBSÅr 

Regnskabsåret 2012 blev for DK Company skelsættende, 

idet selskabet pr. 1. juli 2012 opkøbte de tre divisioner 

Young, Modern og Retail Norge fra BTX Group A/S. 

Købet er en af de større tekstilhandler i Danmarkshistorien, 

og forventningen er, at tilkøbet øger nettoomsætningen 

med 1.100 mio. kr. på årsbasis. 

DK Company opnår herved sin tidligere udmeldte målsætning 

om at blive blandt de største tekstilvirksomheder i 

Danmark. Desuden underbygger koncernen sin multibrand 

strategi og positionerer sig som en af de markedsledende 

spillere i ‘value for money’-segmentet i Nordeuropa. 

I processen har DK Company for alvor kunnet gøre brug 

af den viden, som gennem årene er blevet opbygget inden 

for opkøb og integration af brands og selskaber. Efter de 

første seks måneder kan det konstateres, at integrationen 

af de tre divisioner, herunder overgang til samlet it-platform, 

er forløbet tilfredsstillende. Fremover vil DK Company have 

domicil i både Ikast og Vejle, hvor størstedelen af de tilkøbte 

divisioner har hovedkontor i sidstnævnte. 

Med opkøbet har DK Company forbedret den strategiske 

platform for videre vækst med stærke brands og en markant 

øget retail-platform, især i Norge, hvor størstedelen af 

de 184 tilkøbte butikker er beliggende. 

Endelig gør opkøbet koncernen til en betydeligt stærkere 

samarbejdspartner for forhandlerne og udbygger indkøbsvolumen 

markant over for leverandører i Europa og 

Fjernøsten. 

Dermed har DK Company skabt en god platform til fremtidig 

vækst inden for de tre definerede vækstområder wholesale, 

retail og e-handel. 

DK Company A/S kom ud af regnskabsåret 2012 med 

rekordomsætning og et tilfredsstillende resultat for de 

fortsættende aktiviteter. 

Koncernens nettoomsætning nåede i regnskabsåret 1.208 

mio. kr., hvor nettoomsætningen sidste år udgjorde 672 

mio. kr. (18 måneder). Tilkøbte aktiviteter bidrager med en 

nettoomsætning på 640 mio. kr. Den udmeldte forventning 

til nettoomsætningen for 2012 var 1.200 mio. kr. 

EBITDA blev 94 mio. kr. mod 103 mio. kr. året før (18 

måneder). Den udmeldte forventning til EBITDA for 2012 

var 70 – 80 mio. kr. 

Resultatet af primær drift (EBIT) blev 91 mio. kr. mod 99 

mio. kr. året før (18 måneder). 

Resultatet før skat af fortsættende aktiviteter blev på 

52 mio. kr. mod 102 mio. kr. året før (18 måneder). 

Hertil skal årets resultat af ophørte aktivi teter, som udviser 

et underskud på 9 mio. kr. fratrækkes. Således udgør det 

samlede resultat før skat et overskud på 43 mio. kr. Den 

udmeldte forventning til resultat før skat for 2012 var på 

40-50 mio. kr. 

Koncernen realiserede en overskudsgrad på 7,6% (14,7% 

året før). Den lavere overskudsgrad kan henføres til, at de 

overtagne divisioner historisk ikke har præsteret overskudsgrader 

i samme niveau som resten af koncernen. Som følge 

heraf er den samlede overskudsgrad negativt påvirket. 

Regnskabet er markant præget af engangsomkostninger 

i størrelsesordenen 30 mio. kr. I forbindelse med opkøbet 

beløber transaktionsomkostninger, it-integration og organisatoriske 

tilpasninger sig til 21 mio. kr. Strategisk tilpasning 

af koncernen via frasalg af Kids divisionen og store dele af 

Classic divisionen beløber sig til 9 mio. kr. 

Selskabets kollektioner sælges til forbrugere i 28 lande via 

ca. 16.000 forhandlere. Oven i DK Companys i forvejen i 

alt 25 helt, delvist eller franchiseejede multibrandbutikker fik 

koncernen med opkøbet af de tre divisioner yderligere 184 

multibrandbutikker fordelt med 105 helt- eller delvist ejede 



og 79 franchiseejede butikker i Norge, Sverige og Danmark. 

DK Company følger en multibrand-strategi baseret 

på en portefølje bestående af 18 brands. 

Med et tilfredsstillende resultat for 2012 har DK Company 

bevist, at selskabet via strategiske opkøb og frasalg kan 

agere i et svært marked, hvor specielt gældskrisen i Europa 

og det fortsatte fald i forbrugernes indkøb er udfordrende. 

Den lønsomme forretning tilskriver ledelsen ‘The Blooming 

Concept’, som går ud på at skabe ‘win-win’-relationer 

for kunder, medarbejdere, selskabet, leverandører og aktionærer. 

DK Companys strategi er således baseret på 

værdier som nærhed og samarbejde til gavn for alle parter. 

De økonomiske resultater opfattes som en afledt effekt af 

idégrundlaget. 

Headlines fra DK Company-koncernens 2012 regnskab 

Nettoomsætning på 1.208 mio. kr. 

672 mIo. Kr. I 2010/11 (18 mÅneDer) 

EBITDA blev 94 mio. kr. 

I årets løb har der gennemsnitligt været beskæftiget 833 medarbejdere 

ansat i koncernen. 

ForVentninger tiL Fremtiden 

Det er DK Companys ambition at blive blandt de førende multibrand-udbydere 

i Europa. Ledelsen ser 2013 som et konsol i - 

deringsår, hvor ledelsen vil tilpasse forretningen til fortsat vækst 

og yderligere opkøb. 

Der forventes for 2013 en omsætning i niveauet 1.700-1.800 

mio. kr. og et resultat før skat i niveauet 100-120 mio. kr. 


Resultat af primær drift 91 mio. kr. 






hoveD- og nøgletal for KonCernen 

2012 2010/11 2009/10 2008/09 2007/08 

(1.000 Kr.) (12 mdr) (18 mdr) (12 mdr) (12 mdr) (12 mdr) 

Nettoomsætning 1.208.496 671.511 297.689 199.805 167.760 

Omkostninger -1.115.595 -568.195 -261.688 -174.576 -151.540 

Andre driftsindtægter 599 0 0 0 0 

Resultat før afskrivninger og finansielle poster (EBITDA) 93.500 103.316 36.001 25.229 16.220 

Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle aktiver -2.185 -4.354 -3.743 -3.170 -2.035 

Resultat af primær drift (EBIT) 91.315 98.962 32.258 22.059 14.185 

Særlige poster -12.633 0 0 0 0 

Resultat før finansielle poster 78.682 98.962 32.258 22.059 14.185 

Finansielle poster, netto -27.028 2.705 2.310 -497 -1.325 

Resultat før skat for fortsættende aktiviteter 51.654 101.667 34.568 21.562 12.860 

Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter -12.834 36.459 -9.305 -5.870 -3.396 

Årets resultat for fortsættende aktiviteter 38.820 138.126 25.263 15.692 9.464 

Årets resultat for ophørte aktiviteter -8.820 -8.450 0 0 0 

Årets resultat inkl. minoritetsinteresser 30.000 129.676 25.263 15.692 9.464 

Årets resultat ekskl. minoritetsinteresser 28.354 130.655 21.638 14.168 9.977 

Langfristede aktiver 211.820 104.076 13.655 7.883 6.187 

Kortfristede aktiver 538.726 196.670 122.273 76.930 58.748 

Aktiver i alt 750.546 300.746 135.928 84.813 64.935 

Egenkapital 75.956 51.420 35.703 30.200 18.567 

Minoritetsinteresser 2.631 2.975 6.101 1.251 932 

Egenkapital i alt 78.587 54.395 41.804 31.451 19.499 

Langfristede forpligtelser 18.809 0 0 0 96 

Kortfristede forpligtelser 653.150 246.351 94.124 53.362 45.321 

Passiver i alt 750.546 300.746 135.928 84.813 64.916 

Investering i materielle anlægsaktiver -28.194 -20.025 -4.548 -4.740 -4.391 

Afskrivning på materielle anlægsaktiver 11.944 5.894 3.743 3.170 2.035 

Gennemsnitlig antal beskæftigede medarbejdere 833 396 186 113 102 

nØgLetaL 

Overskudsgrad i % 7,6 14,7 10,8 11,0 8,5 

Egenkapital i % af aktiver (soliditet) 10,5% 18,1% 30,8% 37,1% 30,0% 

Forrentning af egenkapital, % 1) 29,7 200,0 65,7 58,1 62,1 

Indre værdi pr. 0,0338 kr. aktie, kr. 2) 0,04 0,03 0,02 0,02 0,01 

Børskurs ultimo 0,63 0,85 n/a n/a n/a 

P/E værdi 1) 40,23 10,56 n/a n/a n/a 

Resultat pr. 0,0338 kr. aktie (EPS), kr. 0,02 0,08 0,02 0,01 0,01 

Resultat pr. 0,0338 kr. aktie, udvandet (EPS-D), kr. 2) 0,02 0,08 0,02 0,01 0,01 

Kurs/indre værdi 2) 15,02 29,93 n/a n/a n/a 

Udbytte pr. aktie, kr. 2) 0,00 0,00 0,01 0,01 0,01 

Som følge af den omvendte overtagelse, jf. beskrivelsen i note 1 - anvendt regnskabspraksis i årsrapporten for 2010/11, omfatter hoved- og nøgletallene for 

2007/08-2009/10 DKC Holding 2011 A/S (tidligere DK Company A/S). 

Hoved- og nøgletal for 2009/10 og 2010/11 er udarbejdet på basis af bestemmelserne i IFRS. Sammenligningstal for 2007/08-2008/09 er ikke tilpasset den 

ændrede regnskabspraksis. De korrektioner, der vil være nødvendige, såfremt sammenligningstallene for 2007/08-2008/09 skulle omarbejdes til IFRS, svarer 

til de korrektioner, der er foretaget til åbningsbalancen pr. 1. juli 2009, jf. omtalen i note 3 i årsrapporten for 2010/11. 

1) Nøgletallene er beregnet ud fra årets resultat fordelt til moderselskabets aktionærer. 

2) Antal aktier for 2007/08-2009/10 er korrigeret for bytteforholdet ved indskud i DK Company A/S af aktiviteten i DKC Holding 2011 A/S. 

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie opgøres i overensstemmelse med IAS 33. 

Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2010" med mindre andet er særskilt 

defineret ovenfor. Der henvises til definitioner af nøgletal på side 113. 



KonCernstrategI: 

the BloomIng 

concept 

multIBranD strategy 

dK CompanyS Strategi er at BLiVe 

BLandt de FØrende mULtiBrand- 

UdBydere i eUropa 

DK Companys strategi er at blive blandt de førende multibrand-udbydere 

i Europa. Under de seneste års krise i 

Europa har denne strategi bevist sin styrke, idet spredningen 

på 18 brands har sikret en fastholdelse af indtjening 

og omsætning. Samtidig er DK Companys kollektioner 

repræsenteret på 28 markeder, hvilket mindsker afhængigheden 

af det enkelte marked. 

DK Companys hovedaktiviteter er opdelt i wholesale og 

retail. For wholesale er hovedopgaverne design, markedsføring, 

salg og distribution af brands til både kvinder og 

mænd. Inden for retail drives mere end 200 butikker, der 

er helt eller delvist ejede af DK Company eller drives på 

franchisebasis. 

Selskabet har egne designere og indkøbere i Danmark og 

kollektionerne fremstilles hovedsageligt i Kina, Indien, Bangladesh 

samt i Østeuropa og Tyrkiet. I Kina og Bangladesh 

har DK Company egne indkøbskontorer. Hovedparten af 

kollektionerne bliver leveret til lagrene i Danmark, hvorfra 

de distribueres til kunderne. En mindre del af kollektionerne 

leveres direkte til kunderne. 

DK Company ser flere muligheder for vækst både for 

wholesale, retail og e-handel. Med en tilstedeværelse i 28 

lande er der fortsat uudnyttet potentiale for mersalg på de 

allerede etablerede markeder. 

Med 18 veletablerede brands er grundlaget til stede for 

gennemførelsen af den strategiske ambition om at kunne 

tilbyde fem retailkoncepter. Det drejer sig om: b.young, 

Fransa, Designersmarket samt Cream til kvinder og Blend til 

mænd. De to sidstnævnte koncepter vil i 2013 blive lanceret 

i et mindre antal butikker. Det er DK Companys ambition at 

sikre tilstedeværelsen af de fem koncepter i større shoppingcentre 

og hovedstrøg primært i Nordeuropa. 

DK Company er i stand til at tilbyde sine partnere spænd 

ende butikker med et bredt udvalg af brands, der kan 

tilpasses den enkelte butiks behov. DK Company definerer 

partnerkonceptet som et tæt samarbejde med kunderne, 

hvor den enkelte partner køber flere af koncernens brands 

og hermed skabes en ‘win-win’ situation for alle parter. 

Nærhed er et begreb, der tænkes ind i både dagligdagen 

og strategiske beslutninger. DK Company tror på, at nærhed 

er et af de bærende elementer for at sikre den fortsatte 

vækst både i wholesale og retail. 

ForretningSKonCept og idégrUndLag 

DK Company er en modekoncern, der har viljen og modet 

til at skille sig ud. Troen på bløde værdier og viljen til at 

efterleve ’The Blooming Concept’ er kendetegnende for 

virksomhedskulturen. DK Companys engagerede medarbejderstab 

ved, at selskabets værdigrundlag og deres 

aktive indsats i dagligdagen er forudsætningen for vækst 

og en sund økonomi. 

DK Companys multibrand-strategi er primært baseret på 

brands, der giver ‘value-for-money’. Med brands som 

Karen by Simonsen og Gestuz er DK Company dog også 

repræsenteret i high-end segmentet, hvor der i stedet er 

fokus på ‘luxury-for-less’. I begge tilfælde er udgangspunktet, 

at forbrugerne skal have oplevelsen af at få mere, end 

de har betalt for. 

DK Company ønsker at opbygge langvarige ‘win-win’relationer 

med forbrugere, medarbejdere, kunder og leverandører 

– heraf udspringer det strategiske begreb ‘4 x 

win’. Relationerne er funderet på tillid, nærhed og gensidig 

respekt. 



dK Company har integreret 

og VidereUdViKLet 11 BrandS 

Siden 2004 

Warehouse 


Ikast 

Finance 

Department 

DKC Production China 

Logistics 


Marketing 

HR 

Finance 

Control 

DKC Purchase Shanghai 

Strategien er baseret på ‘The Blooming Concept’, der 

visua liseres med en blomst. Blomsten er et levende, organisk 

symbol på vækst. Den har sunde rødder og kraftig 

stilk, som er i stand til at bære og nære de farverige blomsterhoveder. 

Blomsterkronerne har retail i midten og er let hævet over 

de to øvrige med alle brands, hvilket ikke er tilfældigt. Det 

illustrerer, at alle brands skal kunne tænke og agere som 

forhandlere for på den måde at bidrage til udviklingen af 

denne del af forretningen. 

Blomsten kræver pasning, pleje og konstant udvikling for 

at bevare sin unikke tiltrækningskraft – for at forblive stærk 

og rank, så den kan udnytte medvind og modstå modvind. 

WEB 

Retail 

Marketing 

IR/Communication 

DK Company * årsrapport 2012 13 

Retail 

Control 

IT 

DKC Purchase Eastern Europe 

Logistics 

DKC Purchase Bangladesh 

Finance 

Department 


Vejle 

Warehouse 

Stilken symboliserer de fælles funktioner som logistik, IT, 

HR, lager og økonomi. Rodnettet udgøres af DK Companys 

leverandører, indkøbskontorer og egne produktions steder. 

Denne base udgør den konkurrencedygtige næring til kronbladene 

- som illustrerer de enkelte brands, der skal blomstre 

til gavn for butikker og kunder verden over. Kunderne illustreres 

af bierne, der summer omkring blomsterkronerne. 

Formålet med ’The Blooming Concept’ er, at hele værdikæden 

fra rodnet til bier skal opleve ’the magic of win-win’. 

Den vigtigste ressource i denne sammenhæng er mennesker, 

netværk og relationer. Uden dem visner blomsten.





stÅr stærKt I 

KonKurrenCen 

DK Companys KonKurrenCemæssIge 

styrKe Bygger pÅ: 

: 

* Multibrand-strategi med fokus på synergi 

og udnyttelse af fællesfunktioner. 

* Dokumenteret evne til at integrere opkøbte 

virksomheder og udvikle porteføljen af brands. 

* Bred geografisk tilstedeværelse og stor erfaring i 

at etablere sig på nye markeder. 

* Partneraftaler. 

* Retailkoncepter via multibrandstrategien. 



dK CompanyS 

KoLLeKtioner aFSÆtteS 

tiL 28 Lande Verden oVer 

mULtiBrand-Strategi med SynergieFFeKter 

DK Companys multibrand-strategi er baseret på en portefølje 

af 18 brands. Forretningskonceptet ‘The Blooming 

Concept’ sikrer, at alle brands bevarer deres unikke identitet 

og design-DNA. 

Samtidig skabes der synenergier gennem udnyttelse af en 

række fællesfunktioner så som økonomi, lager, HR og IT. 

De realiserede synergieffekter har bevirket, at koncernen er 

mere robust i forhold til at evne at levere positive resultater. 

doKUmenteret eVne tiL at 

integrere opKØBte VirKSomheder 

og UdViKLe porteFØLJen aF BrandS 

DK Companys strategi for vækst er fortsat at opkøbe og 

videreudvikle eksisterende brands frem for selv at etablere 

og udvikle nye brands. 

Udviklingen af brandporteføljen startede med købet af Kaffe 

Clothing Company i 2004, som tilførte værdifuld erfaring i 

integration af nye selskaber og nye brands. DK Company 

har i alt integreret og arbejdet med videreudvikling af 11 

brands siden 2004, hvor købet af de tre divisioner i 2012 

har positioneret DK Company som en væsentlig aktør i 

både wholesale- og retailsegmentet. 

I juli måned 2012 tilkøbte DK Company de tre BTX-divisioner 

Young, Modern samt Retail Norge og realiserede 

dermed et strategisk mål for vækst. Opkøbet er det største, 

som koncernen har været involveret i, og i modsætning til 

tidligere opkøb, drejer det sig om brands med en betydelig 

omsætning. I forbindelse med overtagelsen erhvervede 

koncernen 105 helt- eller delvist ejede butikker og 79 franchisebutikker 

i Norge, Sverige og Danmark. Opkøbet forventes 

at påvirke omsætningen i størrelsesordenen 1.100 

mio. kr. i 2013. 

DK Company har nået en størrelse og en bredde, der giver 

selskabet en større og skarpere profil på markedet. Der er 

indlysende muligheder for synergiskabelse, erhvervelse af 

knowhow, udvikling af retailkoncepter, nærhed til forbrugerne 

samt forøgelse af markedsandele, omsætning og indtjening. 

Overtagelsen af de tre divisioner skete pr. 1. juli 2012, og 

de positive effekter er endnu ikke i fuldt omfang reflekteret i 

regnskabet for 2012, men potentialet i de overtagne brands 

er stort. De første seks måneders erfaring viser, at kunderne 

har reagereret positivt på de nye tiltag og aktiviteter, der er 

iværksat inden for udvikling af DNA og afsætning. 

Selskabets butikker har historisk set været drevet som 

multibrandbutikker, hvor en mindre andel af omsætningen 

hidrører fra salg af koncernens kollektioner. Det er målet at 

øge denne procentsats væsentligt og dermed accelerere 

implementeringen af multibrandstrategien i retail. 

Bred geograFiSK tiLStedeVÆreLSe 

En af DK Companys styrker er den brede geografiske tilstedeværelse. 

Kollektionerne afsættes til 28 lande verden 

over. Købet af de tre divisioner har styrket DK Company 

specielt i Norge og Tyskland. Norge er koncernens hovedmarked. 

Volumenmæssigt ligger Tyskland nummer to og 

er selskabets største vækstmarked. Derudover har DK 

Company med købet opnået en indgang til de øvrige europæiske 

markeder, hvor Blend traditionelt set har opnået en 

stor del af sin omsætning i Sydeuropa. 

Dette bidrager til en geografisk spredning i omsætningen, 

hvor DK Company i dag er mindre sårbar i forhold til udsving 

på enkelt markeder. Det norske marked er samlet set det 

største for koncernen, hvorfor der er en vis afsætningsrisiko 

på dette marked. Selskabet vurderer dog, at risikoen både 

for Norges og Tysklands vedkommende er overskuelige, da 

disse landes økonomier er blandt Europas mest robuste. 

Designersmarket 



partneraFtaLer 

For at skabe størst mulig synergi i samarbejdet med de 

eksterne forhandlere har DK Company etableret et program 

for wholesalekunder. Formålet med dette program er 

at sikre et tæt samarbejde og skabe ’win-win’ mellem DK 

Company og forhandlere. Programmet understøtter samarbejdet 

ved tilknytning af flere brands via en multibrandaftale. 

retaiLKonCepter 

DK Companys retailkoncepter fungerer i dag under tre 

forskellige modeller: 

* 100% ejede butikker 

* Delvist ejede butikker, hvor DK Company ejer mini 

mum 50% og har bestemmende indflydelse 

* Franchisebutikker, hvor den enkelte partner styrer 

dagligdagen inden for givne rammer 

DK Companys retailkoncepter omfatter følgende: 

B.YOUNG 

b.youngkæden henvender sig til yngre kvinder mellem 25- 

45 og er med 150 butikker det mest udbredte af DK Companys 

retailkoncepter. 

Kæden er blandt de markedsledende i Norge med 131 butikker 

og en kendskabsgrad på 97%. Butikkerne er ligeligt 

fordelt mellem helt eller delvist ejede butikker samt franchise. 

I Sverige er der i dag 16 franchisebutikker, og i Danmark 

er der etableret ni. Butikkens udvalg henvender sig til 

‘value for money’-segmentet. 

b.young er det primære brand i butikkerne, der dækker 

bredt fra gadevarer til den specielle trendvare. Butikkerne 

ligger i de populære butikscentre eller på hovedstrøg. 

b.young kæden suppleres produktmæssigt af Sorbet samt 

på buksesiden af Dranella og Denim Hunter. 

DESIGNERSMARKET 

Designersmarket er etableret som paraplykoncept over en 

række af DK Companys brands. DK Company har i dag 15 

butikker, som næsten udelukkende ligger i Danmark. Butikkerne 

er primært placeret i storcentre og centralt på hovedstrøg. 

Herudover findes enkelte butikker i Mellemøsten, der 

alle er drevet på franchisebasis. 

Udvalget i butikkerne er en bred vifte af koncernens højtprofilerede 

designerbrands som Karen by Simonsen, Gestuz, 

Denim Hunter, Cream og Kaffe. 

Indretningen af Designersmarket er inspireret af ’Meat 

Packing District’ på Manhattan, New York. De dominerende 

elementer er rå gulve og vægge, tunge jerndrager og rustikke 

murstensvægge, som kontrasteres af hvide sprosse - 

vinduer, runde søjler, kakkelborde og feminine billedrammer. 

SORBET 

DK Companys retailkoncept Sorbet er udsprunget af 

brand et Sorbet, der oprindeligt er opstået som en supplerende 

kollektion til b.youngkæden i Norge. Sorbet er 

målrettet det norske marked, og kæden har i dag 11 butikker, 

der primært er placeret i de større byer i Norge. Brandet 

sælges, ud over i de fleste b.young butikker, til eksterne 

forhandlere. 

Sorbet-konceptet suppleres med andre brands som ICHI, 

Kaffe og Karen by Simonsen. Butikkernes udvalg er kendetegnet 

ved bl.a. toppe og kjoler med detaljer. 

Sorbet-kæden henvender sig til en forbruger på +25 år. 

FRANSA 

Kendetegnet for Fransa retailkonceptet er et velkoordineret 

udvalg og en voksen stil. Fransa kollektionen er bred og kan 

derfor være hovedleverandør for en butik. Butikkerne suppleres 

blandt andet med Dranellas bukseprogram. Herudover 

tilbydes Karen by Simonsen og Cream som en del af 

butikkens sortiment. DK Company ser et stort potentiale i 


Fransa


at udbygge Fransakæden yderligere, idet segmentet, som 

kæden henvender sig til, er 10-15 år ældre end både Sorbet 

og b.youngkæden. I dag består kæden af 19 butikker. 

CREAM 

Cream er et rendyrket livsstilskoncept, det er udpræget 

feminint med et sortiment, der primært er baseret på de 

tre brands Cream, Cream Deluxe og Creamie (børnetøj) 

suppleret med Denim Hunters bukseprogram. Den første 

Creambutik er under etablering i Oslo, Norge, og DK Company 

anser potentialet i videre udvikling af konceptet for 

stort. 

BLEND 

Skitserne til den første herrebutik er igangsat, og der arbejdes 

med udformning af et endeligt koncept. Herefter er det 

planen at igangsætte tre-fem testbutikker i løbet af 2013. 

Blends herrekollektion skal være bærende i butikkerne, 

suppleret af FQ1924 og eventuelt 1-2 andre brands. Butiksuniverset 

vil basere sig på Blends brand DNA, der tager 

udgangspunkt i en denim-verden og rummer elementer af 

autentisk ’roughness’, farver og print med kant. 

Designersmarket 




KonsolIDerIngsÅr 

i 2013 KonSoLidereS grUndLaget For Fremtidig VÆKSt 

Gennem finanskrisen har DK Company via nærhed til 

kunden og fokus på omkostningsniveauet oplevet vækst 

på både top- og bundlinje. Det er ledelsens vurdering, at 

virksomhedens fokus på brands, der leverer ’value-for 

money’ og ’luxury-for-less’, vil bidrage til fortsat vækst de 

kommende år – finanskrisen til trods. 

I 2013 er indsatsen koncentreret om at konsolidere den 

samlede forretning, således at fundamentet for fremtidig 

vækst er til stede. Konsolideringen skal ske via optimering 

af processer, udnyttelse af systemer og implementering af 

’best practice’. Derved vil DK Company være godt positioneret 

for fremtidig vækst. 

DK Companys overordnede og langsigtede målsætning 

er at øge markedsværdien ved at øge antallet af butikker. 

Endvidere vil væksten ske via organisk vækst og opkøb af 

nye brands, der kan styrke og supplere den eksisterende 

palette af kollektioner. Det er ligeledes en overordnet 

målsætning at give aktionærerne et konkurrencedygtigt 

afkast af deres investerede kapital. 

DK Company er opmærksom på de store muligheder inden 

for e-handel. Andelen af forbrugere, der handler online, er 

stigende. Derfor afsætter DK Company flere og flere af sine 

brands gennem egne og kunders e-handelsbutikker. 

Væksten skal fortsætte i såvel omsætning som indtjening. 

Det skal bl.a. ske via fokus og nærvær i wholesale og retail. 

Det er DK Companys vision at blive blandt de førende 

udbydere af multibrands i Europa. Målet består ikke i en 

ensidig jagt på omsætning, idet det er en vigtig ambition 

at fastholde en sund forretning og en fornuftig indtjening, 

også i perioder med stor vækst. Derfor er det en del af DK 

Companys målsætning løbende at skære usunde dele af 

virksomheden fra. 

Den økonomiske målsætning hænger for DK Company 

tæt sammen med ‘win-win’-strategien: Det gælder om at 

skabe ‘win-win’-situationer hele vejen rundt: Hos kunder, 

hos leverandører, hos medarbejdere, for virksomheden og 

for aktionærerne. 

Det er DK Companys målsætning at skabe en sund indtjening 

i både wholesale- og retail. Kerneforretningen har traditionelt 

været wholesale-baseret, hvor fokus har været på at 

sikre de rigtige afsætningskanaler, men retailsegmentet får 

markant betydning for fremtidens vækst. 

Samarbejdet med forhandlere skal øges gennem etablering 

af flere partnerbutikker, og det er ligeledes en klar ambition 

at åbne flere egne butikker. 

DK Company har gennem de senere år etableret salg på 

nye markeder. DK Company ønsker at videreudvikle salget 

på de eksisterende markeder samt at afsøge mulighederne 

for at etablere sig på nye markeder. Der er fokus på det 

nordiske marked samt øvrige europæiske nærmarkeder. 

DK Company holder dog også nøje øje med udviklingen 

på helt nye markeder eksempelvis BRIK-landene (Brasilien, 

Rusland, Indien og Kina). 

I de kommende år vil selskabet øge både fokus og investeringer 

inden for dette vigtige område. Der er allerede i dag 

indgået aftale med flere af de store europæiske spillere inden 

for e-handel, og en yderligere udbygning af koncernens 

strategi er på vej. Specielt vurderes mulighederne på det 

norske marked at være oplagte, hvor e-handel kan supplere 

og udbygge selskabets i forvejen stærke position inden 

for retail. 




FoKUS pÅ at SiKre grUndLaget 

For Fremtidig VÆKSt 

Strategi 

Året 2013 vil være fokuseret på en yderligere konsolidering af koncernen. Formålet med dette fokus er at sikre, at grundlaget 

er til stede for en fremtidig vækst. De væsentligste elementer i DK Companys forretningsstrategi er: 

* EKSPANSION AF KONCERNENS RETAILKONCEPTER 

DK Company har i dag 199 konceptbutikker. Koncernen har til hensigt at udvide antallet af butikker via de tre 

modeller for retail. 

* ORGANISK VÆKST 

DK Company vil fortsætte med at skabe vækst gennem udvikling af de enkelte brands i selskabets 

brandportefølje. 

* UDVIKLING AF EKSISTERENDE MARKEDER OG ETABLERING AF NYE 

Gennem de senere år har DK Company etableret salg på flere nye markeder. DK Company ønsker primært at 

videreudvikle salget på de eksisterende markeder, men også at etablere sig på nye, når potentialet er oplagt. 

* OPKØB AF VIRKSOMHEDER, NYE BRANDS OG RETAILKÆDER 

Gennem de senere år har DK Company opkøbt virksomheder, integreret en række nye brands i porteføljen og 

opkøbt b.young, Fransa og Sorbet kæderne. Koncernen ønsker fortsat at skabe vækst gennem opkøb af 

virksomheder, brands og eksisterende retailkæder. 

* EKSPANDERE VIA E-HANDEL 

DK Company har allerede etableret e-handelsbutikker for en række af koncernens brands, og koncernen har en 

klar strategi om at ekspandere yderligere via e-handel. 

* UDBYGNING AF KONSIGNATIONSAFTALER 

Det er målet at udbygge antallet af konsignationsaftaler, specielt på det tyske marked. Aftalerne styres på lige fod 

med øvrige partneraftaler. 

reaLiSering aF ForVentninger tiL 2012 

Omsætningen i regnskabsåret 2012 blev 1.208 mio. kr. mod 

672 mio. kr. året før (18 måneder) svarende til en vækst på 

80%. Den udmeldte forventning var 1.200 mio. kr. 

Resultat før skat blev 52 mio. kr. mod 102 mio. kr. året 

før (18 måneder). Således realiserede koncernen en overskudsgrad 

på 7,6% mod 14,7% året før. Den udmeldte forventning 

til resultatet før skat var 40-50 mio. kr. 

Årets resultat anses som tilfredsstillende under hensyntagen 

til særlige poster og resultat af ophørende aktiviteter. 

De særlige poster i resultatopgørelsen udgør 13 mio. kr. og 

kan opdeles i følgende hovedkategorier: 

* Transaktionsomkostninger i forbindelse med 

opkøbet af tre divisioner fra BTX Group A/S. 

* Strategisk tilpasning af koncernen. 

ForVentninger tiL 2013 

Med fokus på en konsolidering af fundamentet for den 

fremtidige forretning forventes det, at koncernen i 2013 

rea liserer en omsætning på i niveau 1.700 - 1.800 mio. kr. 

EBITDA forventes realiseret i niveauet 110 - 130 mio. kr. 

Resultat før skat for 2013 forventes i niveauet 100 – 120 

mio. kr. 

Overskudsgraden forventes at blive realiseret i størrelsesordenen 

6-7%. 

Der forventes et investeringsniveau på 10-20 mio. kr. til udvikling 

af retail og salgsunderstøttende forbedringer af itplatformen, 

herunder videreudvikling af e-handel. 



DK Company – 18 BranDs 

og tre 

divisioner 

dK CompanyS hoVedaKtiVitet 

er deSign, marKedSFØring 

og SaLg


KonCernenS Strategi er 

at KonCentrere Sig om 

BrandS, der tiLByder 

VaLUe-For-money 

og LUxUry-For-LeSS 

DK Companys hovedaktivitet er design, markedsføring og 

salg af i alt 18 forskellige brands. Koncernens strategi er at 

koncentrere sig om brands, der tilbyder value-for-money og 

luxury-for-less. 

De enkelte brands har deres egen DNA, identitet og særegne 

karakteristika. Der arbejdes løbende på at udvikle de 

enkelte brands, dels for at undgå sammenfald og dermed 

intern konkurrence, dels for at skabe brands og kollektioner, 

der komplementerer og understøtter hinanden. Derved 

skabes der øgede muligheder for krydssalg. 

De 18 brands fungerer som selvstændige enheder. 

Skemaet nedenfor viser en oversigt over de enkelte brands. 

dK Young dK trend 

dK classic 



diViSionen dK yoUng 

DK Young er produktdivisionen for de yngre fashion brands. 

Divisionen tog navneforandring i forbindelse med opkøbet 

af de tre divisioner i juli 2012 og indeholder nu følgende 

brands ICHI, FQ 1924, Blend He og Blend She. 

BLEND HE 

BLEND HE er denim-mode inspireret af arbejdstøj. Tøjet er 

maskulint og naturligt råt med fokus på aktualitet, produktdetaljer 

og valuta for pengene. 

BLEND HE kollektionen omfatter et stærkt udvalg af moderne 

europæiske stilarter, der er som skabt til livet i byen. 

Kompetence og ægte håndværksmæssig kvalitet kendetegner 

jeansbrandet, som henvender sig til modebevidste 

unge og ungdommelige mænd over hele verden. 

BLEND HE’s primære markeder er Tyskland og Sydeuropa, 

hvor kollektionerne blandt andet sælges til flere af de anerkendte 

stormagasiner. 

BLEND SHE 

BLEND SHE er moderne og feminin denim-mode til hende, 

som ønsker at føle sig godt tilpas. 

BLEND SHE fokuserer på aktualitet, produktdetaljer og 

valuta for pengene og omfatter et stærkt udvalg af moderne 

europæiske stilarter, der er som skabt til livet i byen. 

Kollektionen henvender sig til modebevidste unge og ungdommelige 

kvinder og afsættes hovedsageligt på de sydeuropæiske 

markeder. 

FQ1924 

Frontiers of Quebec 1924, også kendt som FQ1924, blev 

lanceret i 2011 som et nyt herretøjsbrand, som på en unik 

måde indarbejder historiefortælling i modedesign. 

FQ1924 tilbyder et omfattende udvalg af herretøj og accessories 

i seks årlige kollektioner sammen med 12 månedlige, 

farvekoordinerede kollektioner. 

FQ1924 opfylder ethvert behov – ‘1924’-linjen med fritids- 

og sportstøj i studenterlook som gennemgående tema og 

‘Avenue’-linjen, der henvender sig til det moderne, modebevidste 

bymenneske. 

ICHI 

Siden ICHI blev lanceret i 1999, har ICHI udviklet sig til et 

veldefineret designerbrand med et stærkt internationalt ry 

for at skabe mode til en overkommelig pris. I dag findes 

ICHI i de fleste større byer i Europa og har mere end 1.500 

wholesalekunder over hele verden. 

ICHI er feminin mode til den modebevidste pige. ICHI-universet 

er mangeartet med en blanding af stilarter og er konstant 

udfordrende i sin brug af materialer, former og farver. 

ICHI er mode til en overkommelig pris med et tydeligt designeraftryk. 

diViSionen dK trend 

Divisionen DK Trend henvender sig til kvinder på 25+. 

Divisionen indeholder flere fashion brands, hvoraf de 

største er Kaffe, Cream, Fransa og b.young. Derudover 

rummer divisionen First Company og MID Pro Tex, der 

står for stock-salg, private label-produkter og produktionsenheder 

i Kina og Ukraine. DK Companys retailkoncepter er 

ligeledes en del af DK Trend. 

B.YOUNG 

b.young blev grundlagt i 1991 som et ungt brand og har 

siden udviklet sig med hastige skridt. b.young brandet giver 

‘valuta for pengene’ og handler om at skabe en attraktiv 

modestil. 

Med b.young får kunderne mulighed for at udtrykke deres 

personlighed gennem nye og friske kollektioner året rundt. 

Og hos b.young får kunderne modetøj i høj kvalitet til attraktive 

priser! 

CREAM, CREAM DELUXE OG CREAMIE 

Hver Cream-kollektion er en verden af detaljer i blød bohemestil 

- brugt lag på lag. Cream er skabt under mottoet 

‘Lovely Retail Extravaganza’. 

Creams karakteristiske stil hylder det feminine. Brandet 

er et full fashion-koncept, som klæder kvinder på fra top 

til tå. Kollektionen består af en lang række styles: Kjoler, 

nederdele, toppe, bluser, bukser, jakker og frakker foruden 

forskellige accessories. 

Cream deluxe er et bredt accessories-sortiment, der 

matcher Cream-kollektionerne. 

Creamie er eksklusivt børnetøj til piger. Det er dansk design 

til de yngste piger, der elsker det feminine og søde udtryk, 

som de kan tilsætte et strejf af boheme. Det er unikt børnetøj 

– hvor de smarte og cool piger stadig er børn. 

DENIM HUNTER (TIDLIGERE KÖN & MÖN) 

Denim Hunter er et jeansbrand, der er skabt af folk med 

meninger og holdninger. Hos Denim Hunter findes der 

ingen idealmål, for kvinder er skabt forskellige fra naturens 

side. Det primære fokus er på jeans med god pasform, som 

kvinder føler sig godt tilpas i. 

Denim Hunter er feminin jeansmode med attitude, udtryk, 

kvalitet og kant til den selvsikre, afslappede kvinde. 

I efteråret 2012 tog brandet navneforandring fra Kön & Mön 

til Denim Hunter, da Kön & Mön sprogligt ikke var anvendeligt 

internationalt. 

DRANELLA 

Dranella blev grundlagt i 1956 af Søs og Ib Drasbæk, som 

skaber af feminint modetøj og fritidstøj til kvinder, designet 

med sjæl og passion for detaljer. Tilgangen er feminin og 

afslappet i en ren og unik europæisk stil – et stærkt brand 







med en stærk historie. Ud over kvalitetsmaterialer, passion 

for detaljer og unikt tilbehør er Dranella kendetegnet ved 

et stærkt buksekoncept med god pasform, der afsættes 

gennem flere af DK Companys retailkoncepter med stor 

succes. 

FRANSA 

Fransa lancerede sin første kollektion i 1968. Fransa tilbyder 

kvinder modetøj af høj kvalitet til den rigtige pris. 

Med sit brede sortiment dækker Fransa forskellige behov. 

Den feminine og lidt pyntede stil til særlige lejligheder, den 

moderne stil til arbejdssituationer og den afslappede stil til 

fritiden. 

Med seks årlige kollektioner og 12 ekspreskollektioner giver 

Fransa markedet et solidt grundlag for både wholesale- og 

retail. 

Fransa henvender sig til kvinder, som elsker at være feminine 

og velklædte. Kvinder, som værdsætter moderne stil 

og høj kvalitet til en rimelig pris. 

Dranella handler om personlighed med kant og henvender 

sig til feminine og selvbevidste kvinder i alle aldre. Hun ser 

cool ud i feminint, afslappet tøj med iøjnefaldende detaljer. 

GESTUZ 

Gestuz er inspireret af backstage rock n' roll liv, men med et 

strejf af elegance og sødme. Dette suppleres af stærke og 

banebrydende trykte historier, og gennem et lille udvalg af 

håndlavede, iøjnefaldende modeller giver det en chance for 

at skille sig ud fra mængden. 

Gestuz er et univers for sig. Med Gestuz udtrykkes individualitet, 

legesyge, råhed og styrke. 

KAFFE 

Kaffe er et komplet og dynamisk modekoncept med fokus 

på komfort, uhøjtideligt design, gennemtænkt kvalitet og 

matchende farver. Kaffe er skabt med passion, perfektion 

og lysten til at udtrykke individuel stil. 

Størstedelen af kollektionen har et kommercielt snit og 

består af kombinerbare stilmæssige linjer, dels den feminine, 

bohemeinspirerede del og dels det ‘casual’, rå og 

jeansorienterede. En tredjedel af kollektionen er ‘high level 

fashion’, ligesom der også er stærkt kommercielle gadevarer, 

der egner sig til at fange opmærksomheden og bringe 

kunderne ind i butikken. 

Kunden kan mikse og matche sit Kaffe-sortiment, så det 

præcist passer den enkelte butiks kundesammensætning 

og behov. Kaffe er masser af ‘value for money’ og godt 

købmandsskab - for forbrugerne og butikkerne. 

KAREN BY SIMONSEN 

Karen by Simonsen er et internationalt high-fashion 

designer brand skabt af den danske designer Karen 

Simonsen, der tænker grafisk, geometrisk og i linjer, når 

hun skaber sine kollektioner. Karen Simonsen kombinerer 

modsætninger, som giver de nødvendige energier til en helt 

ny kreativitet. 

Historiens vingesus, moderne materialer og enkle silhuetter 

er inspirationen, som giver Karen by Simonsen et DNA 

bestående af basis produkter, innovative materialer og 

stærke detaljer. 

OCCUPIED 

Occupied er den personlige stil til hende, der gerne skiller 

sig ud. Hvor det rå bliver romantisk med feminine detaljer – 

hvor det naturlige look bliver tilbagelænet trendy. 

Occupied har fokus på den gode kvalitet og komfort; på 

de rene metervarer, specialbehandlingen, som giver looket 

det personlige twist, de effekter og personlige detaljer, der 

tilsammen skaber Occupied. 

Occupied udtrykker en passion for hverdagsluksus og 

tidløst design fra str. 36-46. 

SORBET 

Sorbet er skabt ud fra et ønske om at bringe de sidste nye 

trends fra verdens catwalks ud til kvinder i alderen 20-40 år. 

Brandet er koncentreret omkring det norske marked med 

sit eget retailkoncept og salg til eksterne forhandlere. 

Sorbets designteam udvikler kollektioner til ‘value-formoney’- 

segmentet, hvor der er fokus på god pasform, 

kvaliteter og ikke mindst de rigtige farver til sæsonen. 

På designsiden tilstræber Sorbet altid at tilføre produktet 

‘det lille ekstra’, så kunden får en spændende oplevelse. 

STUDIO 

Kvinder er langt fra ens, og hos Studio hyldes forskelligheden 

med feminint modetøj til plus-pigen. Det vil sige 

kvinden med former, med figur og med lysten til at understrege 

sin personlighed. 

Studio fortolker tidens tendenser, og med gradue ringer 

skabes romantiske og feminine kollektioner i str. 38-56. 

Designmæssigt har Studio desuden altid fokus på de 

vigtige detaljer, som giver det romantiske, feminine og cool 

twist til kollektionerne. 

VETO 

Veto er til piger, der elsker jeans til feminine toppe og smarte 

jakker, og gerne mikser et city look med rå jeans. Kollektionerne 

skabes med øje for alle piger i str. 38-54 og med 



fokus på fashion trends og det rigtige fit, der understreger 

den feminine facon i alle størrelser. 

FIRST COMPANY 

First Company er DK Companys enhed for handels- og lagerførende 

stocksalg samt private label-produktion. Gennem 

First Company sælger DK Company årligt mere end 

1,2 mio. stykker tøj fordelt på kædebutikker og storaf tagere 

hovedsageligt i Skandinavien, Polen, Rusland, Tyskland og 

Holland. 

PRIVATE LABEL 

Afdelingen for Private Label samarbejder udelukkende med 

større kunder og kapitalkæder i Skandinavien, Holland, Polen, 

Rusland og Tyskland. Her udnyttes effekten af modekoncernens 

stærke position med hensyn til volumen, der 

sikrer konkurrencedygtige priser hos DK Companys producenter 

og leverandører i Indien, Kina og Bangladesh. Design 

og produkter udvikles i tæt samarbejde med kunden enten 

via kundens egen designafdeling eller gennem selskabets 

egne designteams. På den måde udvikles og leveres mere 

end 1 mio. stk. private label-enheder pr. år. 

MID PRO TEX 

Purchase Eastern Europe er DK Companys produktionsfunktion 

i Østeuropa under selskabsnavnet MID Pro Tex 

A/S. Fra kontoret i Danmark sources metervarer og tilbehør 

fra Tyrkiet, Kina og Taiwan, medens selskabets produktionskontor 

i Litauen organiserer produktionen i Litauen, Polen 

og Ukraine. Der er 34 ansatte i MID Pro Tex A/S, som DK 

Company ejer 51% af. 

Ud over selskaberne i DK Company sælger MID Pro Tex 

design og produktion til en række større europæiske kapitalkæder 

og postordrefirmaer. 

RETAIL 

Indtil overtagelsen af Retail Norge-divisionen har størstedelen 

af selskabets butikker været drevet i samarbejde med 

en tredjepart, enten på franchisebasis eller ved delt ejerskab 

med DK Company. 

Med overtagelsen af retail-divisionen ser billedet nu anderledes 

ud. DK Companys butiksportefølje består i dag 

af 199 butikker. Hovedparten af butikkerne (149) ligger i 

Norge, primært i de større centre. I Danmark er der etableret 

33 butikker og i Sverige 17 butikker. b.young konceptet 

er det mest udbredte af koncepterne med i alt 150 butikker. 

I dag ejer DK Company selv 1/3 af butikkerne, 1/3 ejes 

sammen med en række partnere og den sidste tredjedel er 

franchisebaseret. 

RETAILKONCEPTER 

DK Company har tre typer af retailkoncepter: 

100% selvejede butikker, hvor DK Company står for finansiering, 

styring og den daglige drift via butiksbestyrere. 

Delvist ejede butikker, hvor DK Company går ind med en 

bestemmende ejerandel for sammen med en lokal forhandler 

at drive butik. 

Franchisemodellen, hvor partnere via nærvær og lokalt 

kendskab driver butikker i lokalområdet. 

Alle koncepter supporteres i den daglige butiksdrift af DK 

Companys retail-organisation. Dette sker bl.a. i form af tiltag 

som for eksempel kundeklub, der tilbydes kunderne fra 

foråret 2013. 

diViSionen dK CLaSSiC 

FraSaLg aF CLaSSiC BrandS 

DK Company har i 2012 foretaget et strategisk frasalg 

af brands i DKC Classic-division og nedlukket KELLO. 

Som en følge heraf vil der i 2013 ske en ombygning af 

KELLO-konceptbutikkerne i Norge, mens butikken i Illum i 

Danmark fortsat er i drift med koncernens brands. 

BLUE WILLI’S 

Konceptet på Blue Willi’s er i 2012 blevet ændret og reorganiseret. 

Blue Willi’s butikker i USA og franchisebutikker 

blev afviklet i efteråret 2012. Hensigten med Blue Willi’s er 

at videreføre det på et lavere niveau. Brandet vender tilbage 

til det oprindelige DNA, hvor der blandt andet fokuseres på 

klassiske strikvarer af høj kvalitet. 

Blue Willi’s er et koncept, der tager udgangspunkt i ’den 

blå historie’ om den blå plantefarve Indigo, der har været 

brugt i mere end 4.000 år. Kerneprodukterne i Blue Willi’skollektionerne 

fremstilles i 100% naturlige materialer som 

bomuld, uld, hør og silke. Gennem årene har Blue Willi’s 

udviklet en unik knowhow. Stilen er klassisk, tidløs og afslappet. 

Tøjet fra Blue Willi’s er i høj kvalitet og målrettet 

såvel mænd som kvinder. 

hVert Brand UdViKLer 

ÅrLigt meLLem 4 og 8 

KoLLeKtioner. FLere 

BrandS SUppLerer med 

eKSpreSKoLLeKtioner 





KonCernenS aFdeLinger 

INDKØB OG PRODUKTION 

Alle brands har deres eget design- og indkøbsteam. Som et 

led i selskabets multibrand-strategi samarbejder hvert team 

med selskabets koordinerende indkøbsfunktioner. 

Designere og indkøbere i Danmark arbejder tæt sammen 

med selskabets indkøbskontorer i Kina og Bangladesh. 

Produktionsmæssigt har koncernen en strategi, der siger, 

at maksimalt 30% af produktionen må foregå på eget 

produktionssted. De produkter, DK Company aftager fra 

egen strikfabrik i Kina, udgør under 5% af de produkter, DK 

Company i alt aftager fra Kina. 

LOGISTIK OG DISTRIBUTION 

De centrale logistikafdelinger i Ikast og Vejle forestår 

forhand ling af fragtaftaler, håndtering af import- og eksportdokumenter, 

styring af toldafregninger samt kontakten til 

toldmyndigheder. 

Distributionen sker fra lagerfaciliteter ved domicilerne i Ikast 

og Vejle. I alt råder selskabet over 28.000 kvm. Ud over 

standardlagerpladsen råder lageret over et betydeligt areal 

til hængende konfektion. 

Selskabet arbejder ud fra en målsætning om ‘varer til tiden 

hos kunden’ og har valgt at håndtere handling af lager og 

distribution in-house. 

Med professionelt opbyggede lagre, som er styret af et 

moderne scanningssystem, minimeres antallet af fejlleverancer. 

Det gælder også i højsæsonen, hvor der arbejdes 

i toholdsskift på lagrene. Desuden udnyttes fordele ved 

syner gi og volumen. 

Med lagerfunktionen in-house sikrer DK Company, at 

værdier som nærhed til og dialog med kunderne er en 

naturlig del af dagligdagen. 

DK Companys fælles logistikafdelinger styrer årligt den internationale 

transport af over 15 millioner stykker tøj. Koncernen 

udnytter den volumen til at forhandle priser og optimere 

transportveje. På den måde sikres de bedste priser, 

som styrker konkurrenceevnen – til gavn for den enkelte 

kunde. 

ØKONOMI OG IT 

Finance Department er koncernregnskabsafdelingen, som 

hver måned leverer finansielle rapporter til samtlige afdelinger. 

Funktionen sikrer et detaljeret og fuldt overblik over 

koncernens finansielle situation. 

Synergieffekten udnyttes optimalt via den fælles og professionelt 

opbyggede økonomiafdeling, som gennem fast, de- 

central tilstedeværelse i brand-administrationen får nærhed 

til markedet og synlighed i forretningen. 

I forbindelse med opkøbet af de tre divisioner er der hen 

over efteråret arbejdet intenst på at strømline koncernens 

it-systemer til én fælles platform. Pr. 1. januar 2013 overgik 

DK Company Vejle til samme platform som DK Company i 

Ikast, hvilket medfører ensartet rapportering og konsolidering 

i den danske del af koncernen. I løbet af 2013 overgår 

også det norske selskab til samme platform, og der vil 

herefter være sikret fuld synergi og strømliningen vil dermed 

være gennemført. 

Endvidere arbejdes løbende på udvikling og forbedringer af 

diverse løsninger, senest en opgradering af salgsstyrkens 

IT-værktøjer. 



posItIv 

marKeDsuDvIKlIng 

Markedsudviklingen har været præget af forværringen i 

den europæiske gældskrise, som har medført en mærkbar 

negativ udvikling i forbrugernes købelyst. Kampen om 

forbrugerne er intensiveret, hvilket har resulteret i udstrakt 

brug af salgsfremmende aktiviteter så som priskampagner 

og udsalg. 

Ovenstående har medført, at det er blevet endnu sværere 

for selskabets kunder at drive en lønsom forretning, og 

antal let af hensættelser har været stigende. De trange 

tider har procentvis dæmpet væksten i DK Companys 

omsætning i forhold til tidligere år. 

Med det strategiske opkøb af de tre BTX-divisioner, som 

blev effektueret 1. juli 2012, og som på afgørende vis styrkede 

DK Companys markedsposition, har selskabet imidlertid 

været i stand til at afbøde de negative virkninger af de 

udfordrende markedsforhold. Afsætningsmæssigt opnåede 

100 

80 

60 

40 

20 

0 

10% 

17% 

34% 19% 

DanmarK, norge, sverIge og fInlanD 

øvrIge marKeDer I europa 

øvrIge marKeDer uDen for europa 


9% 

selskabet større og dybere spredning på vigtige markeder 

så som Norge og Tyskland, og brandporteføljen blev suppleret 

og komplementeret, så markedsprofilen i forhold til 

det vigtige midterprissegment er blevet både skarpere og 

mere iøjnefaldende. 

I 2013 forventer DK Company en konsolidering af den samlede 

forretning. Koncernens retailkoncepter, multibrandstrategi 

og egne retailbutikker, som i fremtiden vil aftage en 

større procentdel af selskabets egne varer, forventes dog 

sammenlagt at have en positiv indvirkning på selskabets 

indtjening. 

KONCERNOMSÆTNING FORDELT På MARKEDER 

3% 3% 

19% 32% 32% 

56% 64% 72% 65% 65% 

2007/8 2008/9 2009/10 2010/11 2012 

(18 mdr.)


Bestyrelsen I DK Company 

Bo Knudsen, formand (født 1964) Dion eriksen, næstformand (født 1958) 

BAGGRUND: 

Oprindeligt uddannet statsautoriseret revisor og 

nuværende administrerende direktør i udviklings- og 

entreprenørkoncernen KPC Holding A/S. 

LeDeLSeSHveRv (eksklusive koncernselskaber): 

Fondsmæglerselskabet Investeringsrådgivning A/S 

(formand). 

HBK af 1.6. 1992 A/S (formand). 

DGI Huset Herning A/S. 

JP ejendomme 2 A/S. 

Linnet & Jensen ApS. 

Reforma A/S. 

P/S OPP Psykiatrisk Afdeling vejle – Industriens Pension. 

Derudover direktør for/bestyrelsesposter i 14 associerede/dattervirksomheder 

til KPC Holding A/S 

og ejendomsselskabet af 29.06.2006. 

Medlem af bestyrelsen siden 2011. 

Formand for revisionsudvalget. 

Anses for uafhængigt bestyrelsesmedlem. 

Aktiebeholdning 0 stk. 

BAGGRUND: 

Uddannet optometrist og tidligere indehaver af en kæde 

bestående af 28 optikerbutikker. Nuværende beskæftigelse 

CeO i ProDesign International A/S. 


I.B. Gruppen A/S (formand). 

MeC A/S Ikast (formand). 

Pro & Co A/S (formand). 

Dion eriksen Holding ApS. 

Dv Invest A/S. 

FeM Invest Ikast ApS. 

Gacelle A/S. 

Hummelmose Invest A/S. 


Midtjysk Udviklingsselskab A/S. 

Oktober Invest A/S. 

Pro&Co Innovation ApS. 

Thygesen & Birk Fabrics A/S. 

Ikast-Brande Gymnasium & International School. 


Anses for afhængigt bestyrelsesmedlem. 




albert Kusk (født 1970) 

BAGGRUND: 

Advokat og partner hos Advokataktieselskabet DAHL, 

Herning. 

LeDeLSeSHveRv: 

Arting A/S. 

Advokataktieselskabet Dahl Herning A/S. 

Dansk Total Distribution A/S. 

erhvervsforsikring Danmark Agentur A/S. 

Forsikringsmægler Danmark ApS. 

Herning Folkeblad A/S. 

Herning Folkeblads Fond. 

Herningbladet A/S. 

Konceptas A/S. 

Samdistributionsselskabet Midt-vest A/S. 


Medlem af revisionsudvalget. 

Anses for uafhængigt bestyrelsesmedlem. 




DIreKtIonen I DK Company 

Jens poulsen, (født 1970) 

adm. direKtØr Siden 2011,grUndLÆgger 

og hoVedaKtionÆr i dK Company 


DKC Holding 2011 A/S. 

Jens Poulsen Holding ApS. 


JP ejendomme 1 ApS. 

Jens Poulsen ApS. 

Frugt på Solsiden ApS. 

Dansk Mode & Tekstil. 

Aktiebeholdning: 

1.193.549.415 stk. (via DKC Holding 2011 A/S) 

Kasper philipsen, (født 1980) 

indKØBSdireKtØr, 

medLem aF direKtionen Siden 2012 


DKC Holding 2011 A/S (formand). 

Kasper Philipsen Holding ApS. 

Belika A/S. 


305.992.429 stk. (via DKC Holding 2011 A/S) 



søren lauritsen, (født 1973) 

ØKonomidireKtØr, 




BL ejendomme A/S. 

BL ejendomsadministration A/S. 

Lauritsen ApS. 

SBL Invest ApS. 

Bendtsen Biler A/S. 



Jens obel Jørgensen, (født 1970) 

SaLgSdireKtØr, 




Jens Obel Jørgensen Holding ApS. 

STeLLA NOvA Copenhagen A/S 





helheDsorIenteret 

risikostyring 

dK Company Styrer eFFeKtiVt og heLhedSorienteret 

de riSiCi, der er ForBUndet med 

at driVe VirKSomhed 



Generelle risikofaktorer i forbindelse med at drive virksomhed, 

risici forbundet med modetøjsbranchen samt specifikke 

risici for DK Companys virksomhed beskrives nedenfor. 

De omtalte risikofaktorer og usikkerheder omfatter de risici, 

som ledelsen på nuværende tidspunkt vurderer som de 

væsentlige. Der er udviklet effektive værktøjer til at håndtere 

og imødegå de forskellige risici. 

Risikofaktorerne er ikke nævnt i prioriteret rækkefølge. 

KERNERISICI 

DK Company har defineret følgende kernerisici: Moderisiko, 

risiko for tab af brandværdi, risiko for svingende råvarepri ser, 

risiko for tab af immaterielle rettigheder, leverandørrisiko, 

logistik- og lagerrisiko, debitorrisiko og medarbej derrisiko. 

Disse risikofaktorer defineres som naturligt forbundne med 

selskabets drift. 

DK Company styrer de nævnte risici med værktøjer, der er 

udviklet på baggrund af virksomhedens erfaringer og kompetencer 

MODERISIKO 

I modebranchen er det et grundvilkår, at en enkelt kollektion 

kan slå fejl modemæssigt. DK Company har imidlertid 

spredt risikoen, idet der udvikles fire til otte kollektioner årligt 

på 18 forskellige brands. Desuden henvender de enkelte 

brands sig til forskellige målgrupper, både hvad angår 

køn, stil, pris og alder. Endvidere afsættes DK Companys 

kollektioner i dag på 28 markeder. 

Koncernens brands har endvidere forskellig grad af modeindhold. 

Generelt udvikler DK Company sine kollektioner 

ud fra et kommercielt og markedsorienteret udgangspunkt, 

idet det er afgørende for virksomhedens lønsomhed, at de 

enkelte brands kan produceres i en volumen, som giver 

stordriftsfordele. 

DK Company har erfaringsmæssigt været dygtige til at 

reagere i tide på ændringer i forbrugernes præference som 

følge af skift i modetrends. DK Companys succes hænger 

sammen med evnen til hurtigt og fleksibelt at reagere på 

forandringer i markedet. 

RISIKO FOR TAB AF BRANDVÆRDI 

Det er ligeledes et grundvilkår i modebranchen, at der er en 

risiko for, at et brand kan tabe i værdi, at forbrugerne mister 

interesse for brandet, og at det mister status. DK Companys 

brands har alle eksisteret i en årrække, og gennem tiden 

er der opbygget en ikke ubetydelig immateriel værdi for de 

enkelte brands. Da kollektionerne løbende udvikles, er der 

en kontinuerlig risiko for tab af brandværdi, hvis udviklingen 

ikke tager den rigtige retning. DK Company har derfor etableret 

systemer, der sikrer, at selskabet prompte reagerer 

på markedssignaler, som indikerer, at brandudviklingen ikke 

er på rette spor. Salgsleddet inddrages for eksempel aktivt 

i modeBranChen er det 

et grUndViLKÅr, at en 

enKeLt KoLLeKtion Kan 

SLÅ FeJL. 

dK Company har imid- 

Lertid Spredt riSiKoen, 

idet der UdViKLeS Fire 

tiL otte KoLLeKtioner 

ÅrLigt pÅ 18 indiVidUeLLe 

BrandS med meget For- 

SKeLLig modegrad 

i kollektionsudviklingen. Analyser af salget i egne butikker 

benyttes ligeledes som input til designudvikling. 

Negativ medieomtale eller dårlig omtale blandt kerneforbrugere 

kan medføre et betydeligt tab af brandværdi. Derfor 

har DK Company udviklet politikker for virksomhedsansvar. 

Disse politikker reducerer risikoen for tab af brandværdi. 

Politikkerne er uddybet i Årsrapportens afsnit om CSR. Det 

er afgørende for brandværdien, at forbrugerne fastholdes 

i oplevelsen af, at produkterne giver ‘value-for-money’ og 

‘luxury-for-less’. 

DK Company prioriterer områder som kvalitetskontrol 

højt, idet koncernen er afhængig af kontinuerligt at levere 

kvalitetsprodukter. 

RISIKO FOR SVINGENDE RåVAREPRISER 

Blandt DK Companys vigtigste råvarer er tekstiler, hvor 

markedet historisk set har oplevet store udsving i råvarepriserne. 

Da det er DK Companys politik at indkalkulere 

omkostningerne i salgsprisen, vurderes det dog ikke 

at få afgørende indflydelse på indtjeningen. Konkurrencesituationen 

betyder, at langt de fleste modeleverandører 

kalkulerer tilsvarende. Derfor vurderer ledelsen ikke, at 

prisudsving på råvarer får nogen afgørende betydning for 

markedsfordelingen. 

RISIKO FOR TAB AF 

IMMATERIELLE RETTIGHEDER 

Af historiske grunde ejer DK Company ikke alle varemærkerettighederne 

til de enkelte brands. Derfor har DK Company 

defineret en række procedurer, som sikrer opretholdelse af 

brugsretten til varemærkerne. 



Selskabet har indgået en uopsigelig aftale om brugsret til 

følgende vare- og figurmærker: Kaffe, Cream, Creamie, 

Cream Deluxe, Kön & Mön, Karen by Simonsen, Studio, 

Occupied, First Company, Stock, Blue Willi’s og Kello. 

Disse varemærker tilhører Jens Poulsen Holding ApS, som 

ejes 100% af Jens Poulsen. Jens Poulsen Holding ApS 

stiller mod et mindre beløb varemærkerettighederne til 

rådighed for koncernen mod, at selskabet forpligter sig til 

at afholde samtlige omkostninger til at vedligeholde, opretholde 

og beskytte vare- og figurmærkeregistreringerne. 

Brugsretsaftalen mellem selskabet og Jens Poulsen 

Holding ApS er uafhængig af Jens Poulsens tilknytning 

til selska bet. Såfremt der sker ‘change of control’ i Jens 

Poulsen Holding ApS som følge af Jens Poulsens overdragelse 

af anparter heri, hvorved Jens Poulsen kommer til 

at besidde mindre end 51% af anparterne i Jens Poulsen 

Holding ApS, har selskabet en option til at købe varemærkeregistreringerne 

til en pris vurderet af uafhængig 

vurderingsmand. 

DK Company ejer varemærkerettighederne til de tilkøbte 

brands. 

Selskabet har indgået aftale med en varemærkeagent omkring 

overvågning af eventuelle krænkelser af de markedsførte 

brands. 

LEVERANDØRRISIKO 

Hovedparten af DK Companys produktion er outsourcet 

til eksterne leverandører, hvilket sikrer fleksibilitet og risikospredning. 

DK Company har betydelig erfaring med at 

source internationalt. 

En mindre del af den samlede produktion fremstilles på 

DK Companys egen strikfabrik i Kina. Ved at anvende 

leverandører i forskellige lande spredes risikoen for leverandørsvigt 

yderligere, idet koncernen ikke er afhængig 

af forhold og udvikling i et enkelt produktionsland. Koncernen 

har en politik om, at én leverandør maximalt må stå 

for 30% af koncernens samlede produktion. 

DK Company sikrer nærhed til fabrikkerne via koncernens 

indkøbskontorer i Kina og Bangladesh. De ansatte på de 

lokale indkøbskontorer bidrager med stor erfaring, viden 

og kompetencer, så koncernen opnår den mest optimale 

dK Company har Ud- 

ViKLet VÆrKtØJer, der 

SiKrer, at VirKSomheden 

prompte reagerer pÅ 

SignaLer Fra marKedet 



kombination af pris, kvalitet og leveringssikkerhed. Dermed 

mindsker DK Company sin operationelle risiko. 

LOGISTIK- OG LAGERRISIKO 

En betydelig del af DK Companys varer er forudbestilt af 

koncernens forhandlere, hvilket minimerer lagerrisikoen. En 

presset handelssektor betyder dog, at annullering af ordrer 

forekommer. 

Modetøj har begrænset levetid, og derfor er leveringssikkerhed 

et kerneområde for DK Company. Kollektionerne 

skal ifølge kontrakterne sendes til butikkerne inden for 

bestemte tidsfrister. Hvis produkterne ikke leveres til tiden, 

er der risiko for, at de returneres med et øget antal overskudsvarer 

og nedskrivninger til følge. 

DK Company følger logistiske forretningsgange, som begrænser 

risikoen for lagerbinding på overskudsvarer. 

Kollektionerne leveres enten hængende på bøjler eller nedpakket. 

Størstedelen af produktionen fra Asien transporteres 

med søfragt, og ca. 10-15% sendes som luftfragt ind 

til Europa. Produkter fra europæiske lande transporteres 

som godstransport. Den geografiske spredning og fleksibiliteten 

i muligheden for at overflytte fragt fra skibe til luftfragt 

reducerer logistikrisikoen. 

I Ikast og Vejle råder DK Company over moderne lager- og 

logistikfaciliteter til såvel fladt pakkede varer som hængende 

konfektion. 

To gange årligt holder DK Company outlet-salg, hvilket 

nedbringer antallet af overskudsvarer betydeligt. Yderligere 

overskudslager afhændes via brokers på markeder, hvor 

DK Company ikke er repræsenteret. DK Company har endvidere 

mulighed for at afsætte eventuelle overskudsvarer 

via koncernens stock-afdeling. 

Helheden af DK Companys planlægningsværktøjer, lagerfaciliteter, 

knowhow og erfaring reducerer logistik- og lagerrisikoen 

betydeligt. 

DEBITORRISIKO 

DK Company har indgået en forsikringsaftale om kreditforsikring 

af selskabets kunder. Denne aftale betyder, at ca. 60 

- 65% af den samlede nettoomsætning i selskabet er sket 

til kunder, hvor DK Company har en forsikringsdæk ning. 

Forsikringssummen udgør 90% af selskabets tilgodehavende 

hos de forsikrede kunder. 

Den resterende del af selskabets omsætning fordeler sig 

på kunder, hvor selskabet historisk har haft gode betalingserfaringer, 

eller hvor der er indgået aftale om forudbetaling 

for kundernes afgivne ordre. Dermed minimeres risikoen for 

tab. Der er i regnskabsåret realiseret tab i størrelsesordenen 

9 mio. kr. 

MEDARBEjDERRISIKO 

Hvis nøglemedarbejdere forlader selskabet eller bliver ude 

af stand til at udfylde deres arbejdsfunktioner, indebærer det 

en risiko for DK Company, da koncernens succes blandt 

andet afhænger af medarbejdernes indsats, branchekendskab 

og kvalifikationer. 

Det udgør en risiko for virksomheden, hvis DK Company 

ikke fortsat evner at rekruttere, udvikle og fastholde de 

rigtige medarbejdere. 

DK Company tror på værdien af det hele menneske og et 

afbalanceret liv – både privat og arbejdsmæssigt. Human 

Resource er derfor et prioriteret område for ledelsen i DK 

Company. Medarbejderne udgør en væsentlig videnressource 

for koncernen. HR-afdelingen har udarbejdet politikker 

og retningslinjer for udvikling og videreuddannelse af 

medarbejderstaben. 

DK Company investerer tid og ressourcer på såvel personlig 

som faglig udvikling af medarbejderne, blandt andet med 

tilbud om coaching. De nævnte helhedsorienterede initiativer 

minimerer risikoen for at miste medarbejdere, herunder 

vigtige nøglepersoner. 

iKKe-KerneriSiCi 

RETSSAGER OG VOLDGIFTER 

DK Company kan blive part i retssager og voldgiftssager. 

Selskabet har tidligere, hvor selskabet drev bankvirksomhed 

under navnet Bonusbanken, været involveret i retssager 

vedrørende ansvar i forbindelse med den rådgivning, 

som banken har ydet i perioden. Alle kendte retssager vedrørende 

Bonusbanken er afsluttet med forlig. Selvom det 

ligger år tilbage, at selskabet drev bankvirksomhed under 

navnet Bonusbanken, kan det ikke udelukkes, at selskabet 

kan blive part i fremtidige retssager eller voldgiftssager som 

følge af rådgivning ydet af Bonusbanken. 

Selv om sagerne måtte falde ud til DK Companys fordel, vil 

DK Company stadig være negativt påvirket af udgifter forbundet 

hermed, og selskabets omdømme vil muligvis blive 

skadet som følge af medieomtale af sagerne. 

DK Companys hovedaktivitet udgjordes tidligere af Bonusbanken, 

og selskabet har modtaget henvendelse fra SKAT 

i forbindelse med en generel undersøgelse af omstændighederne 

omkring pengeinstitutters tab og forventede tab 

i relation til ejendomshandler. Såfremt SKAT måtte finde, at 

selskabet ikke kan opnå fradrag for en andel af de realiserede 

tab, som relaterer sig til belåning af ejendomshandler, 

vil selskabets underskudsfremførsler blive begrænset heraf. 

Selvom DK Company anvender en almindeligt kendt transfer-pricing-praksis, 

kan der ikke gives sikkerhed for, at skattemyndighederne 

rundt om i verden vil anlægge samme 

fortolkninger, når de betragter selskabets prissætning i 



forhold til, hvorledes afregning bør ske ved handel inden for 

koncernen. Såfremt der stilles spørgsmålstegn ved selskabets 

koncerninterne transfer-pricing-politikker, kan dette 

have en væsentlig negativ indvirkning på driftsresultatet. 

FINANSIELLE RISICI 

De finansielle risici i koncernen defineres som valutarisiko, 

renterisiko og likviditetsrisiko. 

VALUTARISIKO 

Koncernen kurssikrer alle væsentlige transaktionsmæssige 

risici. Der anvendes primært valutaterminskontrakter til at 

afdække DK Companys valutakursrisiko. Der er en risiko 

for, at udsving i valutakurser og rentesatser kan påvirke resultatet 

negativt. 

DK Companys regnskab aflægges i DKK, mens en væsentlig 

del af selskabets indtægter og udgifter er i anden valuta, 

herunder NOK, SEK, EUR og USD, hvilket betyder, at DK 

Company kan blive udsat for ugunstige udsving i udenlandske 

valutakurser. 

Valutakursudsving påvirker den omregnede værdi af de 

driftsresultater, som genereres uden for Danmark. Udsving 

kan ligeledes påvirke omregningen af værdien af aktiver og 

passiver, som er opgjort i udenlandsk valuta. 

DK Company køber en stor del af sine produkter fra leverandører, 

som prissætter deres produkter i anden valuta 

end DKK, især USD og EUR. Derudover sælger DK Company 

en stor del af sine produkter i anden valuta end DKK, 

især NOK, SEK og EUR. Ugunsti ge valutakursudsving kan 

derfor bevirke lavere indtjening. 

RENTERISIKO 

DK Companys renterisici er relateret til virksomhedens rentebærende 

aktiver og passiver. 

Koncernens renterisici styres gennem låneoptagelse af 

variable lån og finansielle instrumenter afpasset med renterisikoen 

på den underliggende investering. 

LIKVIDITETSRISIKO 

Koncernen tilrettelægger likviditetsberedskab og kapitalstruktur, 

så selskabets løbende drift og planlagte investeringer 

sikres. Der henvises i øvrigt til koncernregnskabets 

note 36 for yderligere informationer om koncernens finansielle 

risici på balancedagen. 

poLitiSKe riSiCi 

ÆNDRINGER AF HANDELSRESTRIKTIONER, 

LOVE OG REGLER 

DK Company kan blive påvirket af nye handelsrestriktioner, 

ændrede toldtariffer eller forandrede kvote-regler. 

Der er en risiko for, at sådanne ændringer kan påføre DK 

Company udgifter, hvilket kan få negativ indflydelse på 

fremtidige driftsresultater og koncernens finansielle stilling. 

Det er ikke muligt for ledelsen at forudse, hvorvidt nogle 

af DK Companys produktionslande kan blive underlagt 

ændringer, og derfor kan konkrete effekter af eventuelle 

forandringer heller ikke vurderes. 

DK Company opererer i flere jurisdiktioner verden over. 

Der sker løbende ændringer af lokale skatteregler og fortolkninger 

heraf, og sådanne forandringer kan blive implementeret 

med tilbagevirkende kraft. Der er risiko for, at 

ændringer i skattereglerne eller fortolkningen af reglerne i en 

eller flere jurisdiktioner kan medføre en stigning i selskabets 

overordnede effektive skattesats eller på anden måde 

få ind virkning på selskabets driftsresultat. 

IT-RISIKO 

DK Company har udviklet driftssikre it-systemer, som sikrer 

en pålidelig afvikling af den daglige drift, herunder styrker 

leveringssikkerheden og en effektiv forsyningskæde. Der 

arbejdes løbende med afdækning af it-mæssige risici, 

herunder virusangreb, systemnedbrud osv. 

DK Company har i dag en fælles it-platform for alle brands, 

idet DK Company Vejle pr. 1. januar 2013 overgik til 

samme platform som den øvrige del af selskabet anvender. 

Platform en sikrer overblik, fokus og effektivitet, og samtidig 

forenkler systemet de daglige arbejdsopgaver. Desuden 

sikrer platformen ensartethed og synergieffekter mellem de 

18 brands. 

Via DK Companys it- og økonomiafdeling sikres ledelsen 

løbende et detaljeret og fuldt overblik over koncernens finansielle 

situation. It-platformen udvikles kontinuerligt, og i 

2013 vil der blive investeret yderligere i DK Companys rapporterings- 

og salgsstyringssystem. 


KonCernenS indKØBS- 

Kontorer i Kina og Bang- 

LadeSh Bidrager med 

KnoWhoW og KompetenCer, 

SÅ KonCernen 

opnÅr den optimaLe Kom- 

Bination aF priS, KVaLitet 

og LeVeringSSiKKerhed 



fremsKrIDtsrapport 

for arBeJDet 

meD vIrKsomheDs- 

Her følger koncernens fremskridtsrapport, som erstatter 

lovpligtig redegørelse for samfundsansvar, jf. undtagelsen 

i årsregnskabslovens § 99 a. 

DK Company har ikke en beskrevet miljø-/klima-politik for 

koncernen. Politikken for samfundsansvar er koncentreret 

om arbejdsmiljø, da ledelsen vurderer, at det er væsentligt for 

en tekstilvirksomhed med produktion i tredjeverdenslande. 

I det følgende beskrives politikker, handlinger og fremtidige 

målsætninger i henholdsvis produktionslande og på lokalt 

plan. 

poLitiK hoS dK Company 

ARBEjDSVILKåR I PRODUKTIONSLANDE 

DK Company ønsker at tage medansvar for de arbejdsforhold, 

der gør sig gældende på fabrikker, hvor virksomhedens 

varer produceres. Derfor afsættes der løbende 

ressourcer til at udvikle konkrete produktionssteder i Kina, 

Indien, Bangladesh og Tyrkiet. I Kina og Bangladesh har 

DK Company egne indkøbskontorer, hvilket sikrer særlig 

nærhed til leverandørerne og dermed også særlig indsigt i 

udviklingsprocessen på fabrikkerne i disse lande. 

Det er DK Companys grundlæggende strategi, at der via 

win-win-samarbejde etableres grobund for, at leverandører 

kan udvikle sig og følge med de stigende krav og globale 

normer for social ansvarlighed. 

ansvar (Csr) 

det er dK CompanyS Strategi Via Win-Win-SamarBeJde at giVe LeVerandØrer 

mULighed For at UdViKLe Sig og FØLge med de Stigende KraV og 

gLoBaLe normer For SoCiaL anSVarLighed 

Det er DK Companys ønske at give forbrugerne en sikkerhed 

for, at koncernens tøj er produceret under anstændige 

miljømæssige forhold, og at de basale arbejdstagerrettigheder 

er overholdt. 

SAMFUNDSANSVAR I DANMARK 

Også i Danmark er det DK Companys politik at skabe gode 

arbejdsvilkår, da ledelsen er overbevist om, at tilfredse, motiverede 

og engagerede medarbejdere er en forudsætning 

for at skabe vækst. 

Det er DK Companys politik at tage et medansvar for at 

hjælpe svage og/eller syge medborgere, der ikke er i stand 

til at påtage sig et almindeligt fuldtidsjob, tilbage på arbejdsmarkedet. 

Fra poLitiK tiL handLing 

- reSULtater i regnSKaBSÅret 

arBeJDsvIlKÅr I proDuKtIonslanDe 

DK Company holder løbende kontrol med selskabets eksterne 

produktionssteder. Kontrollen foregår blandt andet 

gennem nærhed, uddannelse og opfølgning. Med udgangspunkt 

i resultaterne af kontrollen og kendskabet til 

produktionsstedet foretager DK Company en vurdering og 

planlægning af de fremadrettede tiltag, produktionsstederne 

skal udføre, for at DK Company kan fortsætte samhandelen. 



BSCI – BUSINESS SOCIAL 

COMPLIANCE INITIATIVE 

Med henblik på at styrke CSR-arbejdet og sikre international 

troværdighed har ledelsen i DK Company i fremtiden 

valgt at fokusere indsatsen på området via Business Social 

Compliance Initiative (BSCI), som er en uafhængig organisation, 

der arbejder for at skabe og fremme ansvarlige 

produktionsprincipper over hele verden. 

Medlemskab af BSCI blev opnået i april 2012, og målet er, 

at senest om to år skal 66% af DK Companys leverandører 

leve op til den internationale Code of Conduct, som den er 

beskrevet af BSCI. 

DK Company har løbende styrket sin organisation i Kina og 

Bangladesh, så ledelsen i dag rummer stor viden på CSR 

området. Denne ledelse er ansvarlig for gennemførelsen af 

BSCI-projektet, så DK Company i fremtiden får en markant 

og troværdig profil på CSR-området. 

SAMFUNDSANSVAR I DANMARK 

DK Company efterlever idéen om ’det hele menneske’, 

som kan kombinere et godt arbejdsliv og et harmonisk 

privatliv. Blandt andet derfor er der fokus på den enkelte 

medarbejders faglige og personlige udvikling. Koncernen 

bidrager gerne økonomisk til relevant videreuddannelse, så 

medarbejderne kan dygtiggøre sig i jobbet og dermed øge 

arbejdsglæden. 

DK Company arbejder løbende med at skabe gode sociale 

og professionelle arbejdsrammer for de ansatte. Medarbejderne 

færdes til dagligt i dejlige, lyse kontormiljøer, 

og de har mulighed for at benytte sig af morgenmads- og 

frokostordninger, fysioterapeut og mentalcoach. Kommer 

enkelte medarbejdere særligt i klemme i tilværelsen, tager 

koncernen konkret hånd om udfordringen med henblik på 

at bringe medarbejderen og eventuelt dennes familie på ret 

køl igen. 

Som beskrevet er det også DK Companys politik at tage 

medansvar for de samfundsborgere, der ikke er i stand til 

at påtage sig et almindeligt fuldtidsjob. Derfor har DK Company 

indgået et forpligtende samarbejde med jobcentre 

om blandt andet arbejdsprøvninger. Projektet går ud på at 

sluse borgere, der har været ledige eller sygemeldte længe, 

tilbage på arbejdsmarkedet – alternativt få konstateret i 

hvilken udstrækning, personen evner at arbejde. 

Målet med projektet er at skabe værdi for både det enkelte 

individ, kommunen og koncernen. Praktikanterne arbejder 

5-15 timer ugentligt i forløbet - alt afhængig af deres personlige 

situation. 

Fremtidige mÅLSÆtninger 

arBeJDsvIlKÅr I proDuKtIonslanDe 

DK Company ønsker at intensivere samarbejdet med sine 

leverandører med henblik på kontinuerligt at udvikle og 

SeneSt om tre År SKaL 

66% aF dK CompanyS 

LeVerandØrer KUnne 

LeVe op tiL de internationaLe 

Code oF CondUCtS 

BeSKreVet aF BSCi 



forbedre arbejdsmiljøet i de virksomheder, som producerer 

selskabet produkter. 

Med udgangspunkt i DK Companys medlemskab af Business 

Social Compliance Initiative (BSCI) har koncernen en 

solid platform, som kan bruges til at udbygge, professionalisere 

og internationalisere arbejdet med at fremme ansvarlige 

produktionsprincipper. 

BSCI er en uafhængig europæisk organisation, som arbejder 

over hele verden. Den har mere end 500 medlemsvirksomheder 

og bruger et fælles monitorerings- og leverandørudviklingssystem. 

Via medlemskabet arbejder DK 

Company på, at koncernens leverandører kan leve op 

til BSCI’s Code of Conduct. Reglerne, der blandt andet 

gælder børnearbejde, tvangsarbejde og diskrimination, 

stiller krav til for eksempel sikkerhed, arbejdstid og miljø. 

DK Company er begyndt implementeringen af Code of 

Conduct-reglerne, og der er indgået aftale med det akkrediterede 

auditbureau, SGS. Sammen med SGS er der 

udarbejdet en handlingsplan med henblik på implementering 

til BSCI. 

Udviklingsplanen indebærer blandt andet uddannelsesseminarer 

og kontrolaktiviteter i samarbejde med SGS, 

og det er DK Companys CSR-Manager, der, i samarbejde 

med SGS, forestår det praktiske implementeringsarbejde. 

Opfølgningen sker herefter gennem uafhængige auditører 

akkrediteret af BSCI. 

dK Company arBeJder 

tÆt Sammen med Sine 

LeVerandØrer om 

KontinUerLigt at UdViKLe 

og ForBedre 

arBeJdSmiLJØet 

Som beskrevet er målet, at 66% af DK Companys leverandører 

senest om to år skal leve op til BSCI’s Code of 

Conduct. I den forbindelse har virksomheden kunnet konstatere, 

at adskillige af de større leverandører allerede er 

certificeret. 

En detaljeret beskrivelse af BSCI findes på 

www.bsci-eu.org. 



fInansIel 

redegørelse 

2012 har budt på flere ændringer og udviklinger, der på 

afgørende vis har styrket DK Companys position på markedet. 

DK Company har i året erhvervet de tre divisioner Young, 

Modern og Retail Norge fra BTX Group A/S. Med købet 

erhvervede selskabet fire juridiske enheder Fransa Company 

A/S, B-young A/S, DK Company Vejle A/S (tidl. Blend 

A/S) samt DKC Retail Norway AS (tidligere JGH Handel AS, 

Norge). De opkøbte danske selskaber er med virkning fra 

1. januar 2012 fusioneret med DK Company Vejle A/S som 

det fortsættende selskab. 

De tilkøbte selskaber har tidligere haft domiciler i henholdsvis 

Odense, Kolding og Vejle, men for at opnå de nødvendige 

synenergier blev Odense og Kolding fraflyttet med 

udgangen af august måned 2012 og samlet i Vejle, hvor 

koncernen huser alle de tilkøbte brands inklusiv design, 

ind køb, konstruktion, salg, logistik og administration. 

Specielt købet af DKC Retail Norway AS (tidl. JGH Handel 

AS) har kraftigt forøget selskabets position på det vigtige 

norske marked. DKC Retail Norway AS omfatter 105 helt- 

eller delvist ejede butikker. Derudover har selskabet indgået 

79 franchiseaftaler med eksterne kunder i Norge. 

Selskabet har kontor i Haugesund, hvor administrationen 

er placeret, og i Tønsberg, hvor udvikling og salg af brandet 

‘Sorbet’ varetages. 

Gennem DKC Retail Norway AS har selskabet opnået direkte 

adgang til den norske forbruger. Dermed er der også 

sikret adgang til værdifuld knowhow i forhold til trend og 

effektiv butiksdrift. Det norske marked er attraktivt, blandt 

andet fordi det ikke i samme udstrækning som andre lande 

er præget af den europæiske gældskrise. 

Med købet fik koncernen samtidigt tilført en række større 

brands med potentiale for videreudvikling og en betydelig 

volumen, hvilket giver muligheder for strategiske optimeringer. 

Brandporteføljen er dermed gjort tungere og mere 

iøjnefaldende i forhold til det vigtige midtermarked, der ønsker 

‘value for money’ eller ‘luxury for less’. 

Med opkøbet er nettoomsætningen øget med 1.100 mio. 

kr. på årsbasis, og DK Company står derfor nu stærkere i 

konkurrencen, fordi en større masse giver forøget styrke i 

forhandlingerne med blandt andet leverandører og transportører. 

Som en konsekvens af købet af de tre divisioner valgte 

koncernen i foråret 2012 at foretage strategiske frasalg af 

brands, som ikke umiddelbart passede ind i strategien for 

de fremtidige retailkoncepter i DK Company. Det drejede 

sig om hovedparten af de brands, der var indeholdt i 

divisionen DK Classic, som alle blev solgt til tidligere samarbejdspartnere 

samt Kids division. 

I efteråret 2012 blev det besluttet at lukke Kello og Merrytime, 

mens Blue Willi’s blev skåret til i forhold til de gældende 

markedsforhold. Disse tilpasninger skal ses i lyset 

af den utilfredsstillende indtjening i DK Classic-divisionen 

samt ønsket fokus på kerneforretningen. 

Endelig frasolgte koncernen hovedparten af selskabets 

børnetøjsbrands, der ikke længere passede ind i selskabets 

retailkoncept. 

De strategiske frasalg har skabt større fokus og slagkraft i 

hele koncernens strategi for afsætning. 

Sammenlagt har ovennævnte ændringer medført en udvikling, 

hvor DK Company – med udgangspunkt i større volumen, 

større kritisk masse og en forbedret brandportefølje 

– kan agere friere og med styrket selvtillid på markedet. I 

2013 vil fokus være på at udnytte denne markedsposition, 

skabe synenergier og høste knowhow, så DK Company 

bliver en særdeles synlig spiller på retailmarkedet. 

Efter samråd med NASDAQ OMX flyttede DK Company 

A/S i april måned 2012 noteringen på NASDAQ OMX til 

First North platformen. Begrundelsen var, at selskabet ikke 

kunne overholde kravet om spredning af aktien på OMX. 

Selskabet fik i april 2012 en henvendelse fra SKAT vedrørende 

ansættelsen af selskabets skattemæssige 

indkomst for indkomståret 2008 opstået fra den tidligere 

drift af bankvirksomhed i regi af Bonusbanken. Selskabet 



er fortsat i dialog med SKAT, og på nuværende tidspunkt 

er der ikke afgørende informationer om den endelige afgørelse. 

ForSKning og UdViKLing 

Der udøves ingen decideret forskningsaktivitet, men kollektioner 

udvikles løbende, og produkterne optimeres. Omkostningerne 

hertil indregnes i resultatopgørelsen. 

omSÆtning 

Koncernens omsætning blev 1.208 mio. kr., hvilket er en 

stigning på 536 mio.kr. i forhold til sidste års realiserede 

omsætning på 672 mio. kr. (18 måneder). 

Stigningen i koncernens omsætning kan henføres til købet 

af de tre divisioner fra BTX Group A/S som bidrager med en 

omsætning på 640 mio. kr. for perioden 1/7 2012 – 31/12 

2012. 

BrUttoreSULtat 

Bruttoresultatet er i 2012 forbedret i forhold til 2010/11 som 

følge af tilkøbte aktiviteter, frasalg af tabsgivne brands og 

forbedrede indkøbspriser. 

omKoStninger 

Andre eksterne omkostninger har andraget 286 mio. kr. 

mod 115 mio. kr. sidste år (18 måneder), og personaleomkostninger 

har andraget 208 mio. kr. mod sidste år 

121 mio. kr. (18 måneder). Afvigelserne kan væsentligst 

henføres til de tilkøbte aktiviteter. Afskrivninger andrager 

2 mio. kr. mod 4 mio. kr. sidste år (18 måneder). 

FinanSieLLe poSter 

Finansielle poster udgør -27 mio. kr. mod sidste år 

3 mio. kr. (18 måneder). I årets finansielle udgifter er der 

udgiftsført 10 mio. kr. vedrørende tab på valutaafdækninger 

af fremtidige varekøb i USD. 

ÅretS reSULtat 

Resultatet før skat andrager herefter 52 mio. kr. mod sidste 

år 102 mio. kr. (18 måneder). Den lavere indtjening kan henføres 

til særlige poster med 13 mio. kr. samt yderligere ca. 

17 mio kr. til andre engangsomkostninger. 

SKat 

Der er i regnskabsåret udgiftsført skat på 13 mio. kr. Værdiansættelse 

af det udskudte skatteaktiv er baseret på bl.a. 

ledelsens forventninger til fremtidig indtjening. Der henvises 

i øvrigt til afsnittet ‘skatteaktiver’ under Væsentlige 

regnskabs mæssige skøn, forudsætninger og usikkerhed 

på side 71. 

inVeSteringer 

Koncernen har i 2012 foretaget køb af fire juridiske enheder 

– DK Company Vejle A/S (tidl. Blend A/S), Fransa Company 

A/S, B-young A/S og DKC Retail Norway AS (tidl. JGH 

Handel AS) Den samlede købesum for de fire juridiske en- 



heder andrager 188 mio. kr. Købet er finansieret eksternt. 

For købesummens fordeling på de enkelte aktiver fremgår 

af note 32. 

egenKapitaL 

Koncernens egenkapital inkl. minoritetsandele er opgjort til 

79 mio. kr. mod sidste år 54 mio. kr. Soliditetsgraden udgør 

10,5%, mod 18,1% sidste år. 

moderSeLSKaBet 

Resultat før skat blev et overskud på 27 mio. kr. mod et 

underskud sidste år på 14 mio. kr. 

Forslag til resultatdisponering: 

Årets resultat på 19 mio. kr. foreslås disponeret således: 

Overført resultat 19 mio. kr. 

I alt 19 mio. kr. 

eFterFØLgende BegiVenheder 

Der er ikke efter årsafslutningen indtruffet begivenheder af 

væsentlig betydning for koncernregnskabet for 2012. 

den totale aktionærgruppe fordeler sig som følger: 

aKtionÆrForhoLd og aKtieKUrSer 

aKtieKapitaL 

Pr. 31. december 2012 udgjorde aktiekapitalen 61.194.900 

kr. Aktiekapitalen er fordelt på én aktieklasse og består af 

1.810.500.000 aktier à nominelt 0,0338 kr. Hver aktie giver 

anledning til én stemme på koncernens generalforsamling. 

DK Company A/S er noteret på NASDAQ OMX First North 

Premier 

UdViKLingen i egne aKtier 

Selskabet har ingen egne aktier. 

YDERLIGERE INFORMATION OM AKTIONÆRFORHOLD 

FINDES PÅ: WWW.DKCOMPANY.COM UNDER INVES- 

TOR / SHARE INFORMATION 

Forespørgsler vedrørende selskabets relationer til 

investorer og aktiemarkedet kan rettes til: 

Administrerende direktør Jens Poulsen, tlf. 96 60 07 00, 

investor@dkcompany.com 

aKtionÆrgrUppenS SammenSÆtning 

Pr. 31. december 2012 havde selskabet 3.884 navnenoterede 

aktionærer, som tilsammen ejer 99,9% af den 

samlede aktiekapital. Stemmeandelen er lig med kapitalandelen 

for koncernens aktionærer. 

aKtionÆrer totaL KapitaL totaL Stemmer KapitaLproCent 

DKC Holding 2011 A/S, 7430 Ikast 60.482.714 1.789.429.413 98,84 

Ej grupperede 712.186 21.070.587 1,16 

i alt 61.194.900 1.810.500.000 100,00 

inVeStor reLationS 

Det er en væsentlig målsætning for DK Company at vedligeholde 

sine gode relationer til sine interessegrupper, da relationerne 

vurderes at have betydning for koncernens udvikling. DK 

Company har med dette udgangspunkt formuleret en kommunikationspolitik 

og en politik for Investor Relations. Politikkerne 

findes på koncernens hjemmeside: www.dkcompany. 

com under Investor/Corporate Governance. 

Kommunikations- og interessentpolitikken samt de relaterede 

procedurer skal sikre, at oplysninger af betydning for blandt 

andre investorer, medarbejdere og myndigheder formidles til 

disse og offentliggøres i overensstemmelse med gældende 

regler og aftaler. 

Kommunikationen med investorer og aktieanalytikere varetages 

af selskabets adm. direktør. Dialogen omfatter diverse 

aktiviteter og finder sted under hensyntagen til NASDAQ OMX 

Copenhagens regler. 

DK Companys politik for Investor Relations har til formål 

at sikre et højt informationsniveau og en vedvarende aktiv 

og åben dialog med investorer og analytikere. Der arbejdes 

vedvarende på at videregive kontinuerlig information til aktiemarkedet 

om virksomhedens økonomiske og driftsmæssige 

forhold og strategier. Selskabets hjemmeside www.dkcompany.com 

opdateres løbende med offentliggjort information. 

Her findes oplysninger af relevans for investorer – det gælder 

blandt andet regnskaber, brand-præsentationer, koncernens 

selskabsmeddelelser samt øvrige investorinformationer. 

Investor Relations-arrangementer tilstræbes afholdt med en 

stor grad af offentlighed, blandt andet ved aktiv brug af selskabets 

hjemmeside i forbindelse med offentliggørelse af årsrapporter 

og afvikling af møder for investorer. 

Planlagte tidspunkter for offentliggørelse af regnskabsmeddelelser 

fremgår af finanskalender 2013. 



Finanskalender for 2013 

20. marts 2013 Årsrapport 2012 

11. april 2013 Ordinær generalforsamling 

15. maj 2013 Kvartalsmeddelelse for 1. kvartal 2013 

28. august 2013 Halvårsrapport for 2013 

12. november 2013 Kvartalsmeddelelse for 3. kvartal 2013 

Selskabsmeddelelser 2012 

05. januar 2012 76/2012 Faktuel præcisering som følge af uklarhed i markedet 

05. januar 2012 77/2012 Finanskalender 2012 

31. januar 2012 78/2012 Intention om at indsende ansøgning om overflytning af selskabets notering til First North 

08. februar 2012 79/2012 Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling 

01. marts 2012 80/2012 Referat af ekstraordinær generalforsamling 

01. marts 2012 81/2012 Udvidelse af direktionen 

08. marts 2012 82/2012 Ændring af finanskalender for DK Company A/S 

12. marts 2012 83/2012 Accept af optagelse til handel på Nasdaq First North Premier og 

afnotering fra Nasdaq OMX Copenhagen 

28. marts 2012 84/2012 Årsrapport 2010/11 

28. marts 2012 85/2012 Indkaldelse til ordinær generalforsamling 

nasdaq omx First north 

02. april 2012 01/2012 DK Company A/S’ aktier optaget til handel på Nasdaq OMX First North 

02. april 2012 02/2012 Ændring til finanskalender for DK Company A/S 

17. april 2012 03/2012 DK Company A/S køber tøjdivisionerne Young, Modern og Retail 

Norge af BTX Group A/S 

23. april 2012 04/2012 DK Company A/S´ datterselskab DK Classic A/S afhænder et brand 

24. april 2012 05/2012 Beslutninger på den ordinære generalforsamling 

15. maj 2012 05/2012 Kvartalsmeddelelse for Q1 2012 

23. maj 2012 06/2012 Købet af BTX Group A/S divisionerne Young og Modern er 

godkendt af konkurrence myndighederne 

31. maj 2012 07/2012 DK Company A/S styrker ledelsen med ansættelse af HR- og 

kommunikationsdirektør 

31. maj 2012 08/2012 DK Company A/S tilpasser porteføljen med frasalg af brands 

2. juli 2012 09/2012 DK Company A/S gennemfører købet af Young, Modern og 

Retail divisionen fra BTX 

28. august 2012 10/2012 Delårsrapport for perioden 1. januar til 30. juni 2012 

25. september 2012 11/2012 Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling 

25. september 2012 11/2012 Korrektion til indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling 

26. oktober 2012 12/2012 Beslutninger på ekstraordinær generalforsamling 

10. november 2012 13/2012 Kvartalsmeddelelse for Q3 2012 

20. december 2012 14/2012 Finanskalender for 2013 



generaLForSamLingen 

Generalforsamlingen er selskabets øverste myndighed. Selskabets bestyrelse lægger vægt på, at aktionærerne får en detaljeret 

orientering og et fyldestgørende grundlag for de beslutninger, der træffes på generalforsamlingen. 

Den ordinære generalforsamling afholdes hvert år inden udgangen af april. 

Generalforsamlinger indkaldes af bestyrelsen med mindst tre ugers og højst fem ugers varsel ved offentliggørelse via selskabets 

hjemmeside samt skriftligt til alle i ejerbogen noterede aktionærer, som har fremsat begæring herom. 

En aktionærs ret til at deltage i en generalforsamling og afgive stemme i tilknytning til aktionærens aktier fastsættes i forhold til 

de aktier, aktionæren besidder på registreringsdatoen. Registreringsdatoen ligger en uge før generalforsamlingens afholdelse. 

Enhver aktionær har ret til at møde, herunder ret til at møde ved fuldmægtig, på generalforsamlingen og tage ordet der, hvis 

aktionæren senest tre dage forud for generalforsamling mod behørig legitimation har anmeldt sin deltagelse i generalforsamlingen. 

Ekstraordinære generalforsamlinger afholdes i overensstemmelse med selskabslovgivningens regler herom. 



Generalforsamling 2013 

dagSordenen For generaLForSamLingen er FØLgende: 

1. Bestyrelsens beretning 

2. Forelæggelse af årsrapport til godkendelse 

3. Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af tab i henhold til den godkendte årsrapport 

Bestyrelsen foreslår, at der ikke udloddes udbytte for regnskabsåret 2012. 

4. Valg af medlemmer til bestyrelsen 

Bo Knudsen og Dion Eriksen stiller op til genvalg til bestyrelsen. 

Jacob Vinther stiller op til nyvalg til bestyrelsen. 

Albert Kusk stiller ikke op til genvalg til bestyrelsen. 

Bestyrelsen foreslår genvalg af Bo Knudsen og Dion Eriksen samt nyvalg af Jacob Winther. 

Bilag 1 indeholder nærmere information om kandidaterne, ligesom man kan læse mere om de nuværende bestyrelses- 

medlemmers kvalifikationer, herunder ledelseshverv i andre erhvervsdrivende virksomheder og uafhængighed i års- 

rapporten for 2012. 

5. Valg af revisor 

Bestyrelsen foreslår genvalg af Ernst & Young, Godkendt Revisionspartnerselskab som revisor for selskabet. 

6. eventuelle indkomne forslag fra bestyrelsen eller aktionærer 

a) Bestyrelsen foreslår en uændret honorarstruktur. Bestyrelsen foreslår således, at generalforsamlingen godkender 

honorarer til bestyrelsens medlemmer i overensstemmelse med den vedtagne vederlagspolitik april 2012 for 

DK Company A/S. 

b) Bestyrelsen foreslår, at binavnet Gaia & Ko A/S udgår af vedtægternes § 1, stk. 2, idet aktiviteterne knyttet til 

navnet ‘Gaia og Ko’ er frasolgt. 

c) Bestyrelsen foreslår, at den eksisterende bemyndigelse i vedtægternes 

§ 3A, stk. 1 til at forhøje Selskabets aktiekapital opdeles i to alternative bemyndigelser i 

§ 3A, stk. 1 og stk. 2 som følge af Erhvervsstyrelsens ændrede praksis for formulering af bemyndigelser til bestyrelsen: 

Stk. 1: bemyndigelse til kapitalforhøjelse med op til nom. kr. 24.477.960 uden fortegningsret for 

aktionærerne. 

Stk. 2: bemyndigelse til kapitalforhøjelse med op til kr. 24.477.960 med fortegningsret for aktionærerne. 

d) Bemyndigelserne skal samlet kunne udnyttes med op til kr. 24.477.960 og perioden for bemyndigelserne foreslås 

forlænget til at skulle gælde i perioden indtil 29. april 2016 mod tidligere 31. maj 2014. 

Den fulde ordlyd af den reviderede § 3A stk. 1 og 2 i vedtægterne fremgår af bilag 2 til denne indkaldelse. 

Der er ikke indkommet forslag fra aktionærer inden for 6 ugers fristen i selskabets vedtægters § 4, stk. 7. 


egnskab for 

koncernen 

resultatopgørelse 54 

Totalindkomstopgørelse 55 

balance 56 

egenkapitalopgørelse 58 

Pengestrømsopgørelse 59 


KonCernregnSKab 2012 

noTe (1.000 kr.) 01.07.2010- 

2012 31.12.2011 

(12 mdr) (18 mdr) 

resULTaToPgØreLse for koncernen 

3 Nettoomsætning 1.208.496 671.511 

4 Vareforbrug -620.946 -332.418 

Bruttoresultat 587.550 339.093 

Andre eksterne omkostninger -286.021 -114.816 

5 Personaleomkostninger -207.977 -120.961 

6 Andre driftsomkostninger -651 0 

7 Andre driftsindtægter 599 0 

Resultat før afskrivninger og finansielle poster - EBITDA 93.500 103.316 

8 Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle aktiver -2.185 -4.354 

Resultat af primær drift - EBIT 91.315 98.962 

9 Særlige poster -12.633 0 

Resultat før finansielle poster 78.682 98.962 

17 Resultatandel efter skat i associerede virksomheder -135 -487 

10 Finansielle indtægter 4.658 9.082 

11 Finansielle omkostninger -31.551 -5.890 

Nettobeløb for finansielle poster -27.028 2.705 

Resultat før skat for fortsættende aktiviteter 51.654 101.667 

12 Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter -12.834 36.459 

ÅRETS RESULTAT FOR FORTSÆTTENDE AKTIVITETER 38.820 138.126 

13 Årets resultat for ophørte aktiviteter -8.820 -8.450 

ÅRETS RESULTAT 30.000 129.676 

Fordeles således: 

Moderselskabets aktionærer 28.354 130.655 

Minoritetsinteresser 1.646 -979 

30.000 129.676 

14 Resultat pr. aktie 

Resultat pr. aktie, á 0,0338 kr. (EPS), kr. 0,02 0,08 

Udvandet resultat pr. aktie, á 0,0338 kr. (EPS-D), kr. 0,02 0,08 



(1.000 kr.) 01.07.2010- 

2012 31.12.2011 

(12 mdr) (18 mdr) 

ToTaLIndkomsToPgØreLse for koncernen 

Årets resultat 30.000 129.676 

Valutakursreguleringer ved omregning af udenlandske enheder -1.090 -51 

Værdireguleringer af sikringsinstrumenter: 

Regulering af valutaterminskontrakter til dagsværdi vedrørende sikring af 

fremtidigt køb og salg i fremmed valuta indregnet direkte i egenkapitalen -4.241 0 

Regulering af udskudt skat vedrørende valutaterminskontrakter indregnet direkte i egenkapitalen 1.060 0 

Anden totalindkomst -4.271 -51 

Totalindkomst i alt 25.729 129.625 

Fordeles således: 

Moderselskabets aktionærer 24.083 130.604 

Minoritetsinteresser 1.646 -979 

25.729 129.625 



noTe (1.000 kr.) 31.12.2012 31.12.2011 

koncernbaLance - akTIVer 

LANGFRISTEDE AKTIVER 

Goodwill 2.779 5.179 

Varemærkerettigheder 75.000 0 

15 Immaterielle aktiver 77.779 5.179 

Indretning af lejede lokaler 10.182 5.272 

Produktionsanlæg og maskiner 1.997 2.606 

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 21.659 13.186 

16 Materielle aktiver 33.838 21.064 

17 Kapitalandele i associerede virksomheder 1.554 1.563 

18 Andre tilgodehavender 7.888 1.193 

19 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 980 1.111 

21 Udskudt skat 89.781 73.996 

Andre langfristede aktiver 100.203 77.833 

LANGFRISTEDE AKTIVER 211.820 104.076 

KORTFRISTEDE AKTIVER 

22 Varebeholdninger 175.756 48.861 

20 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 226.763 91.172 

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 6.027 2.631 

Tilgodehavender hos associerede virksomheder 1.087 2.508 

29 Tilgodehavende selskabsskat 11.818 0 

23 Andre tilgodehavender 33.124 10.578 

Forudbetalte omkostninger 3.177 2.645 

Likvide beholdninger 76.999 10.796 

534.751 169.191 

13 Aktiver bestemt for salg 3.975 27.479 

KORTFRISTEDE AKTIVER 538.726 196.670 

AKTIVER I ALT 750.546 300.746 



noTe (1.000 kr.) 31.12.2012 31.12.2011 

koncernbaLance - PassIVer 

EGENKAPITAL 

24 Aktiekapital 61.195 61.195 

25 Reserve for valutakursreguleringer -1.212 -122 

Reserve for sikringstransaktioner -3.181 0 

Overført overskud 19.154 -9.653 

Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer 75.956 51.420 

Minoritetsinteresser 2.631 2.975 

EGENKAPITAL 78.587 54.395 

FORPLIGTELSER 

LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER 

26 Hensatte forpligtelser 11.266 0 

27 Kreditinstitutter 7.513 0 

Andre gældsforpligtelser 30 0 

LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER 18.809 0 

KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER 

26 Hensatte forpligtelser 3.740 0 

27 Kreditinstitutter 282.791 111.215 

Forudbetalinger fra kunder 3.138 4.106 

Leverandører af varer og tjenesteydelser 131.584 14.213 

Gæld til tilknyttede virksomheder 80.854 82.082 

28 Andre gældsforpligtelser 145.455 21.127 

29 Selskabsskat 5.588 7.930 

653.150 240.673 

13 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 0 5.678 

KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER 653.150 246.351 

FORPLIGTELSER 671.959 246.351 

PASSIVER I ALT 750.546 300.746 



egenkaPITaLoPgØreLse for koncernen 

resV. for resV. for 

VaLUTa- sIkrIngs- fore- mInorIakTIe- 

kUrsre- Trans- oVerfØrT sLåeT TeTsInTe- egen- 

(1.000 kr.) kaPITaL gULerIng akTIoner oVerskUd UdbyTTe I aLT resser kaPITaL 

Egenkapital pr. 01.07.2010 547 -71 0 27.227 8.000 35.703 6.101 41.804 

Årets resultat 0 0 0 130.655 0 130.655 -979 129.676 

Anden totalindkomst efter skat 0 -51 0 0 0 -51 0 -51 

Totalindkomst 2010/11 0 -51 0 130.655 0 130.604 -979 129.625 

Apportindskud af minoritetsinteressers 

kapitalandele i dattervirksomheder 93 0 0 4.348 0 4.441 -4.441 0 

Udstedelse af gældsbrev og 

ikke indskudte nettoaktiver 0 0 0 -122.828 0 -122.828 -35 -122.863 

Regulering af aktiekapital 

til nyt moderselskab 59.355 0 0 -59.355 0 0 0 0 

Omvendt overtagelse af DK Company A/S 

(tidligere Holdingselskabet af 1958 A/S) 1.200 0 0 10.300 0 11.500 0 11.500 

Tilgang ved virksomhedsovertagelser 0 0 0 0 0 0 1.894 1.894 

Nytegning ved virksomhedsovertagelser 0 0 0 0 0 0 2.135 2.135 

Udloddet udbytte 0 0 0 0 -8.000 -8.000 -1.700 -9.700 

Egenkapitalbevægelser i 2010/11 60.648 0 0 -167.535 -8.000 -114.887 -2.147 -117.034 

Egenkapital pr. 31.12.2011 61.195 -122 0 -9.653 0 51.420 2.975 54.395 

Egenkapital pr. 01.01.2012 61.195 -122 0 -9.653 0 51.420 2.975 54.395 

Årets resultat 0 0 0 28.354 0 28.354 1.646 30.000 

Anden totalindkomst efter skat 0 -1.090 -3.181 0 0 -4.271 571 -3.700 

Totalindkomst 2012 0 -1.090 -3.181 28.354 0 24.083 2.217 26.300 

Køb af minoriteter 0 0 0 453 0 453 -453 0 

Køb af minoriteter ved virksomhedsovertagelser 0 0 0 0 0 0 -1.741 -1.741 

Udloddet udbytte 0 0 0 0 0 -367 -367 

Egenkapitalbevægelser i 2012 0 0 0 453 0 453 -2.561 -2.108 

Egenkapital pr. 31.12.2012 61.195 -1.212 -3.181 19.154 0 75.956 2.631 78.587 



noTe (1.000 kr.) 01.07.2010- 

2012 31.12.2011 

(12 mdr) (18 mdr) 

PengesTrØmsoPgØreLse for koncernen 

Resultat før skat for fortsættende aktiviteter 51.654 101.667 

26 Reguleringer og ikke kontante transaktioner -4.927 10.563 

27 Ændringer af driftskapital 42.759 -73.721 

Pengestrømme fra drift før finansielle poster 89.486 38.509 

Modtagne renteindtægter 4.609 3.170 

Betalte renteomkostninger -16.445 -5.279 

Pengestrømme fra drift før skat 77.650 36.400 

Refunderet/betalt selskabsskat 14.830 -7.504 

PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITET 92.480 28.896 

28 Køb af virksomheder -187.694 -18.938 

Investering i associerede virksomheder 0 -2.050 

Køb af materielle aktiver -23.406 -18.029 

Salg af materielle aktiver 4.210 658 

Køb af finansielle aktiver -330 0 

Salg af finansielle aktiver 1.023 0 

Anskaffelse af skatteaktiv 0 -5.032 

PENGESTRØMME FRA INVESTERINGSAKTIVITET -206.197 -43.391 

Minoritetsinteressers kapitalforhøjelse i dattervirksomheder 0 2.135 

Afdrag på gældsbrev udstedt ved erhvervelse af aktivitet 0 -31.318 

Ikke indskudt gæld til kreditinstitut 0 10.658 

Optagelse af gæld til kreditinstitutter 4.095 0 

Afdrag på langfristede gældsforpligtelser -1.285 0 

Udbytte til minoritetsinteresser -367 -1.700 

Udbetalt udbytte til aktionærerne i moderselskabet 0 -8.000 

PENGESTRØMME FRA FINANSIERINGSAKTIVITET 2.443 -28.225 

Pengestrømme fra ophørte aktiviteter 8.543 -22.440 

ÆNDRINGER I LIKVIDER -102.731 -65.160 

Likvider primo -100.419 -35.250 

Valutakursregulering 0 -9 

-100.419 -35.259 

LIKVIDER ULTIMO -203.150 -100.419 

Likvider omfatter 


Kortfristet bankgæld -280.149 -111.225 

-203.150 -100.419 

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskab. 




noTer TIL regnskab for 

koncernen 

1 anvendt regnskabspraksis 62 

2 regnskabsmæssige skøn og vurderinger 70 

RESULTATOPGØRELSEN 

3 nettoomsætning og segmentoplysninger 72 

4 Vareforbrug 73 

5 Personaleomkostninger 73 

6 andre driftsomkostninger 74 

7 andre driftsindtægter 74 

8 af- og nedskrivninger af 

immaterielle og materielle aktiver 74 

9 særlige poster 75 

10 finansielle indtægter 75 

11 finansielle omkostninger 75 

12 skat af årets resultat 75 

13 ophørte aktiviteter og aktiver bestemt for salg 76 

14 resultat pr. aktie 77 

BALANCEN 

15 Immaterielle aktiver 78 

16 materielle aktiver 79 

17 kapitalandele i associerede virksomheder 80 

18 andre tilgodehavender 80 

19 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 80 

20 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 81 

21 Udskudt skat 82 

22 Varebeholdninger 83 

23 andre tilgodehavender 83 

24 aktiekapital 83 

25 reserve for valutakursregulering 83 

26 Hensatte forpligtelser 84 

27 kreditinstitutter 84 

28 andre gældsforpligtelser 85 

29 selskabsskat 85 

PENGESTRØMSOPGØRELSEN 

30 reguleringer og ikke kontante transaktioner 85 

31 Ændringer af driftskapital 85 

32 køb af virksomheder 86 

NOTER HVORTIL DER IKKE 

HENVISES I åRSRAPPORTEN 

33 sikkerhedsstillelser 88 

34 eventualaktiver og -forpligtelser 88 

35 operationelle leasingaftaler 88 

36 finansielle risici 89 

37 nærtstående parter 93 

38 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 94 

39 begivenheder efter balancedagen 94 

40 aktionærforhold 94 

41 godkendelse af årsrapport til offentliggørelse 94 


noter 2012 

noTe 1 

anVendT regnskabsPraksIs 

Koncernregnskabet for 2012 for DK Company A/S aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting 

Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for regnskabsklasse D, jf. IFRS-bekendtgørelsen 

udstedt i henhold til årsregnskabsloven. DK Company A/S er et aktieselskab med hjemsted i Danmark. 

Koncernregnskabet opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af International Accounting 

Standards Board (IASB). 

Årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter årsregnskabslovens bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse D. 

Anvendt regnskabspraksis for moderselskabet er beskrevet særskilt i note 1 til moderselskabets årsregnskab. 

Koncernregnskabet aflægges i danske kroner (DKK), der er præsentationsvaluta for koncernens aktiviteter og den funktionelle 

valuta for moderselskabet. 

Koncernregnskabet aflægges på basis af historiske kostpriser, bortset fra afledte finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi. 

Koncernens regnskabspraksis er nærmere beskrevet nedenfor. 

Regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. 

NYE OG ÆNDREDE STANDARDER SAMT FORTOLKNINGSBIDRAG 

DK Company A/S har i regnskabsåret implementeret alle nye IFRS standarder, ændringer til eksisterende standarder og IFRIC 

fortolkningsbidrag, som er godkendt af EU og har ikrafttræden i regnskabsåret 2012. Implementeringen af nye regnskabsstandarder, 

ændringer til eksisterende regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har ikke haft væsentlig indvirkning på koncernregnskabet 

for 2012. 

NYE OG ÆNDREDE STANDARDER OG FORTOLKNINGSBIDRAG, DER ENDNU IKKE ER TRåDT I KRAFT 

IASB har vedtaget en række nye standarder og ændringer til eksisterende standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke 

er trådt i kraft, men har ikrafttræden i regnskabsåret 2013 eller senere. Nedenstående standarder, ændringer og fortolkningsbidrag 

er relevante for koncernen: 

* IFRS 9 om finansielle instrumenter, som ændrer på den regnskabsmæssige behandling af finansielle instrumenter, herunder 

klassifikation og måling af finansielle aktiver og forpligtelser. (Ikke godkendt af EU, ikrafttræden for regnskabsår der 

begynder den1.januar 2015 eller senere).Standarden kanmedføreenændretklassifikationogmålingafenkelteafkoncernens 

finansielle aktiver. 

* IFRS 10 om koncernregnskab. Standarden erstatter en del af den eksisterende IAS 27 og ændrer på definitionen af kon- 

trol og bestemmende indflydelse. (Ikke godkendt af EU, ikrafttræden for regnskabsår der begynder den 1. januar 2013 eller 

senere). Standarden forventes ikke at få indvirkning på koncernregnskabet. 

* IFRS 11 om joint arrangements. Standarden erstatter den eksisterende IAS 31 om joint ventures og omhandler den regn- 

skabsmæssige behandling af joint ventures og joint operations. (Ikke godkendt af EU, ikrafttræden for regnskabsår der 

begynder den 1. januar 2013 eller senere). Standarden forventes ikke at få indvirkning på koncernregnskabet, da joint ventures 

i forvejen indregnes efter indre værdis metode. 

* IFRS 12 om oplysninger om kapitalandele. Standarden indeholder oplysningskravene knyttet til kapitalandele i dattervirk- 

somheder, associerede virksomheder og joint ventures. I forbindelse med vedtagelsen af IFRS 10 og 11 er tilføjet en række 

yderligere oplysningskrav. (Ikke godkendt af EU, ikrafttræden for regnskabsår der begynder den 1. januar 2013 eller 

senere). Standarden kan medføre yderligere oplysningskrav. 

* IFRS 13 om opgørelse af dagsværdi. Standarden opsamler bestemmelserne om opgørelse af dagsværdi fra en række 

forskellige standarder og præciserer oplysningskravene vedrørende aktiver og forpligtelser, som måles til dagsværdi. (Ikke 

godkendt af EU, ikrafttræden for regnskabsår der begynder den 1. januar 2013 eller senere). Standarden forventes ikke at 

få indvirkning på koncernregnskabet. 

* Ændring til IAS 1 om præsentation af koncernregnskabet. Ændringen medfører ændringer til totalindkomstopgørelsen, hvor 

anden totalindkomst fremover skal opdeles i anden totalindkomst, som skal reklassificeres til resultatopgørelsen i et senere 

regnskabsår og anden totalindkomst, som ikke senere skal reklassificeres til resultatopgørelsen. (Godkendt af EU, ikraft- 

træden for regnskabsår, der begynder den 1. juli 2012 eller senere). Ændringen vil påvirke præsentationen af totalind- 

komsten. 



DK Company A/S forventer at implementere ovenstående, når de har ikrafttræden. Hvor ikrafttrædelsesdatoen i EU er en anden 

end hos IASB, påtænkes ændringerne førtidsimplementeret, således IASB’s ikrafttrædelsesdato følges. 

Herudover har IASB vedtaget yderligere en række nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag, der ikke er relevante 

for virksomheden og ikke forventes at få indvirkning på fremtidige årsrapporter. 

KONCERNREGNSKABET 

Koncernregnskabet omfatter DK Company A/S (moderselskabet) og de virksomheder (dattervirksomheder), som kontrolleres 

af moderselskabet. Moderselskabet anses for at have kontrol, når det direkte eller indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne 

eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse. 

Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og har betydelig 

indflydelse, men ikke kontrol, betragtes som associerede virksomheder. 

Koncernoversigten fremgår af side 110, hvortil der henvises. 

KONSOLIDERINGSPRINCIPPER 

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for DK Company A/S og dets dattervirksomheder. Koncernregnskabet 

udarbejdes ved at sammenlægge regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der anvendes til brug ved 

konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. 

Ved konsolideringen elimineres koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og udbytter samt fortjenester 

og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. 

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. 

MINORITETSINTERESSER 

Ved første indregning måles minoritetsinteresser enten til dagsværdi eller til deres forholdsmæssige andel af dagsværdien 

af den overtagne virksomheds identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Valg af metode foretages for hver 

enkelt transaktion. Minoritetsinteresserne reguleres efterfølgende for deres forholdsmæssige andel af ændringer i tilknyttede 

virksomheders egenkapital. Totalindkomsten allokeres til minoritetsinteresserne, uanset at minoritetsinteressen derved måtte 

blive negativ. 

Køb af minoritetsandele i en dattervirksomhed og salg af minoritetsandele i en dattervirksomhed, som ikke medfører ophør af 

kontrol, behandles i koncernregnskabet som en egenkapitaltransaktion, og forskellen mellem vederlaget og den regnskabsmæssige 

værdi allokeres til moderselskabets andel af egenkapitalen. 

VIRKSOMHEDSSAMMENSLUTNINGER 

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra henholdsvis overtagelsestidspunktet og stiftelsestidspunktet. 

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over virksomheden faktisk overtages. Solgte eller afviklede 

virksomheder indregnes i den konsoliderede totalindkomstsopgørelse frem til henholdsvis afhændelses- og afviklingstidspunktet. 

Afhændelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over virksomheden faktisk overgår til tredjemand. 

Ved køb af nye virksomheder, hvor koncernen opnår bestemmende indflydelse over den erhvervede virksomhed, anvendes 

overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles 

til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Langfristede aktiver, der overtages med salg for øje, måles dog til dagsværdi fratrukket 

forventede salgsomkostninger. Omstruktureringsomkostninger indregnes alene i overtagelsesbalancen, hvis de udgør en 

forpligtelse for den overtagne virksomhed. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger. 

Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte vederlag for den overtagne virksomhed. Hvis vederlagets 

endelige fastsættelse er betinget af en eller flere fremtidige begivenheder, indregnes disse til dagsværdien heraf på 

overtagelsestidspunktet. Omkostninger vedrørende virksomhedsovertagelse, indregnes i resultatet ved afholdelsen. 



Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget for den erhvervede virksomhed, værdien af 

minoritetsinteresser i den overtagne virksomhed og dagsværdien af tidligere erhvervede kapitalinteresser og på den anden side 

dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som et aktiv i immaterielle aktiver og testes 

minimum én gang årligt for værdiforringelse. Hvis den regnskabsmæssige værdi af aktivet overstiger dets genindvindingsværdi, 

nedskrives det til den lavere genindvindingsværdi. 

Ved negative forskelsbeløb (negativ goodwill) revurderes de opgjorte dagsværdier, det opgjorte købsvederlag for virksomheden, 

værdien af minoritetsinteresser i den overtagne virksomhed og dagsværdien af tidligere erhvervede kapitalinteresser. 

Hvis forskelsbeløbet fortsat er negativt, indregnes forskelsbeløbet som en indtægt i resultatet. 

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller måling af overtagne aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser 

eller fastlæggelsen af købsvederlaget, sker første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte værdier. De foreløbigt 

opgjorte værdier kan reguleres, eller yderligere aktiver eller forpligtelser indregnes, indtil 12 måneder efter overtagelsen, hvis 

der er fremkommet ny information vedrørende forhold, der eksisterede på overtagelsestidspunktet, som ville have påvirket 

opgørelsen af værdierne på overtagelsestidspunktet, havde informationen været kendt. 

Efterfølgende ændringer i skøn over betingede købsvederlag indregnes som hovedregel direkte i resultatet. 

FORTjENESTE ELLER TAB VED SALG ELLER AFVIKLING AF DATTERVIRKSOMHEDER 

OG ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER 

Fortjeneste eller tab ved salg eller afvikling af dattervirksomheder og associerede virksomheder, der medfører ophør af henholdsvis 

kontrol og betydelig indflydelse, opgøres som forskellen mellem på den ene side dagsværdien af salgsprovenuet eller 

afviklingssummen og dagsværdien af eventuelle resterende kapitalandele og på den anden side den regnskabsmæssige værdi 

af nettoaktiverne på afhændelses- eller afviklingstidspunktet, inklusive goodwill, med fradrag af eventuelle minoritetsinteresser. 

Den derved opgjorte fortjeneste eller tab indregnes i resultatet tillige med akkumulerede valutakursreguleringer, der tidligere er 

indregnet i anden totalindkomst. 

Omregning af fremmed valuta 

Transaktioner i anden valuta end den enkelte virksomheds funktionelle valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens 

kurs. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes 

til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagen og henholdsvis betalingsdagen 

og balancedagen, indregnes i resultatet som henholdsvis omsætning og vareforbrug for så vidt angår valutakurs differencer 

vedrørende tilgodehavender fra salg og leverandørgæld. Øvrige valutakursdifferencer indregnes som finansielle poster. 

Materielle og immaterielle aktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles 

med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs. 

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder, der aflægger regnskab i en anden funktionel valuta end danske kroner 

(DKK), omregnes resultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser for månederne, med mindre disse afviger væsentligt 

fra de faktiske valutakurser på transaktionstidspunkterne. I sidstnævnte tilfælde anvendes de faktiske valutakurser. Balanceposterne 

omregnes til balancedagens valutakurser. Goodwill betragtes som tilhørende den pågældende overtagne virksomhed 

og omregnes til balancedagens kurs. 

Valutakursdifferencer, der er opstået ved omregning af udenlandske virksomheders balanceposter ved årets begyndelse til 

balancedagens valutakurser og ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, 

indregnes i anden totalindkomst. Tilsvarende indregnes valutakursdifferencer, der er opstået som følge af ændringer, som er 

foretaget direkte i den udenlandske virksomheds egenkapital, også i anden totalindkomst. 

AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER 

Afledte finansielle instrumenter måles ved første indregning til dagsværdi på afregningsdatoen. 

Efter første indregning måles de afledte finansielle instrumenter til dagsværdien på balancedagen. Positive og negative dagsværdier 

af afledte finansielle instrumenter indgår i henholdsvis andre tilgodehavender og anden gæld. 

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af 

dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatet sammen med ændringer i værdien af det 

sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse. 



Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for effektiv sikring 

af fremtidige transaktioner, indregnes i anden totalindkomst. Den ineffektive del indregnes straks i resultatet. Når de sikrede 

transaktioner gennemføres, indregnes de akkumulerede ændringer som en del af kostprisen for de pågældende transaktioner. 

Afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, anses for handelsbeholdninger 

og måles til dagsværdi med løbende indregning af dagsværdireguleringer i resultatopgørelsen. 

SKAT 

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatet med den del, der kan henføres til 

årets resultat, og i anden totalindkomst eller direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer henholdsvis 

i anden totalindkomst og direkte på egenkapitalen. 

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige 

indkomst, reguleret for betalt acontoskat. 

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser og -regler. 

Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og 

skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle, der er opstået ved enten 

første indregning af goodwill eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor 

den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller 

den skattepligtige indkomst. 

Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder, 

medmindre moderselskabet har mulighed for at kontrollere, hvornår den udskudte skat realiseres, og det er sandsynligt, 

at den udskudte skat ikke vil blive udløst som aktuel skat inden for en overskuelig fremtid. 

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv og afvikling af den 

enkelte forpligtelse. 

Udskudt skat måles ved at anvende de skattesatser og -regler i de respektive lande, der – baseret på vedtagne eller i realiteten 

vedtagne love på balancedagen – forventes at gælde, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt 

skat som følge af ændringer i skattesatser eller -regler indregnes i resultatet, medmindre den udskudte skat kan henføres 

til transaktioner, der tidligere er indregnet i anden totalindkomst eller direkte på egenkapitalen. I sidstnævnte tilfælde indregnes 

ændringen ligeledes i anden totalindkomst henholdsvis direkte på egenkapitalen. 

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i balancen 

med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatte forpligtelser eller som nettoskatteaktiver 

til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster. Det vurderes på hver balancedag, om det er 

sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne 

udnyttes. 

RESULTATOPGØRELSE 

Nettoomsætning 

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og fremstillede varer indregnes i resultatet, når levering og risikoovergang til køber 

har fundet sted. 

Nettoomsætning måles til dagsværdien af det modtagne eller tilgodehavende vederlag. Hvis der er aftalt en rentefri kredit på 

betaling af det tilgodehavende vederlag, der strækker sig ud over den normale kredittid, beregnes dagsværdien af vederlaget 

ved at tilbagediskontere de fremtidige indbetalinger. Forskellen mellem dagsværdien og den nominelle værdi af vederlaget 

indregnes som en finansiel indtægt i resultatet over den forlængede kredittid ved at anvende den effektive rentes metode. 

Nettoomsætning opgøres eksklusive moms, afgifter o.l., der opkræves på vegne af tredjemand, og rabatter. Valutakursdifferencer 

vedrørende tilgodehavender fra salg i fremmed valuta indregnes i nettoomsætningen. 

Vareforbrug 

Vareforbrug omfatter direkte omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Vareforbrug indregnes i takt 

med omsætningen. Årets forskydning i varebeholdninger er indeholdt i vareforbruget. Valutakursdifferencer vedrørende 

leverandørgæld i fremmed valuta indregnes i vareforbrug. 



Personaleomkostninger 

Personaleomkostninger indeholder lønninger, vederlag, pensioner og øvrige personaleudgifter til koncernens ansatte, herunder 

direktion og bestyrelse. 

Andre eksterne omkostninger 

Andre eksterne omkostninger indeholder årets afholdte øvrige udgifter til indkøb, salg, herunder agentkommissioner til eksterne 

salgsagenter, distribution og reklame, administration, omkostninger vedrørende fastholdelse af patentrettigheder og tab på tilgodehavender 

m.v. Leasingydelser vedrørende operationelle leasingkontrakter indregnes lineært over leasingperioden i Andre 

eksterne omkostninger. I Andre eksterne omkostninger indregnes endvidere udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne 

for indregning i balancen. 

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger 

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger omfatter indtægter og omkostninger af sekundær karakter set i forhold til koncernens 

hovedaktiviteter. 

Af- og nedskrivning af immaterielle og materielle aktiver 

Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle aktiver indeholder afskrivninger på immaterielle og materielle aktiver samt 

årets nedskrivninger som følge af værdiforringelse. 

Særlige poster, netto 

Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger af engangskarakter. Disse poster præsenteres særskilt af hensyn til 

sammenligneligheden i resultatopgørelsen, herunder for at give et bedre billede af det operationelle resultat. 

Finansielle poster 

Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, rentedelen af finansielle leasingydelser, realiserede og urealiserede 

gevinster og -tab, herunder amortisationstillæg eller –fradrag på gældsforpligtelser og transaktioner i fremmed valuta 

bortset fra valutakursdifferencer vedrørende tilgodehavender fra salg og leverandørgæld, der indregnes under henholdsvis 

nettoomsætningen og vareforbrug. Endvidere indregnes tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen som finansielle 

poster. 

Renteindtægter og -omkostninger periodiseres med udgangspunkt i hovedstolen og den effektive rentesats. Den effektive 

rentesats er den diskonteringssats, der skal anvendes til at tilbagediskontere de forventede fremtidige betalinger, som er knyttet 

til det finansielle aktiv eller den finansielle forpligtelse, for at nutidsværdien af disse svarer til den regnskabsmæssige værdi 

af henholdsvis aktivet og forpligtelsen. 

BALANCEN 

Goodwill 

Goodwill indregnes og måles ved første indregning som forskellen mellem på den ene side kostprisen for den overtagne virksomhed, 

værdien af minoritetsinteresser i den overtagne virksomhed og dagsværdien af tidligere erhvervede kapitalandele og 

på den anden side dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, jf. beskrivelsen under afsnittet 

om koncernregnskab. 

Ved indregning af goodwill fordeles goodwillbeløbet på de af koncernens aktiviteter, der genererer selvstændige indbetalinger 

(pengestrømsfrembringende enheder). Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige 

struktur og interne økonomistyring og -rapportering i koncernen. 

Goodwill afskrives ikke, men testes minimum én gang årligt for værdiforringelse, jf. nedenfor. 

Immaterielle aktiver i øvrigt 

Andre immaterielle anlægsaktiver med ubestemmelige levetider indregnes og måles ved første indregning som forskellen mellem 

på den ene side kostprisen for den overtagne virksomhed, værdien af minoritetsinteresser i den overtagne virksomhed og 

dagsværdien af tidligere erhvervede kapitalandele og på den anden side dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og 

eventualforpligtelser, jf. beskrivelsen under afsnittet om koncernregnskab. 

Ved indregning af varemærkerettigheder fordeles beløbet på de af koncernens aktiviteter, der genererer selvstændige indbetalinger 

(pengestrømsfrembringende enheder). Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige 

struktur og interne økonomistyring og -rapportering i koncernen. 



Varemærkerettigheder afskrives ikke, men testes minimum én gang årligt for værdiforringelse, jf. nedenfor.Udviklingsprojekter 

vedrørende produkter og processer, der er klart definerede og identificerbare, indregnes som immaterielle aktiver, hvis det er 

sandsynligt, at produktet eller processen vil generere fremtidige økonomiske fordele til koncernen, og udviklingsomkost ningerne 

ved det enkelte aktiv kan måles pålideligt. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som omkostninger i resultatet, når omkostningerne 

afholdes. Koncernen har ikke udviklingsprojekter, der opfylder kriterierne for indregning af immaterielle aktiver i balancen. 

Materielle aktiver 

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. 

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen og omkostninger til klargøring af aktivet 

indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For finansielt leasede aktiver udgør kostprisen den laveste værdi af 

dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Afskrivningsgrundlaget er aktivets kostpris fratrukket 

restværdien. Restværdien er det forventede beløb, som vil kunne opnås ved salg af aktivet i dag efter fradrag af salgsomkostninger, 

hvis aktivet allerede havde den alder og var i den stand, som aktivet forventes at være i efter afsluttet brugstid. Kostprisen 

på et samlet aktiv opdeles i mindre bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden er forskellig. Der foretages 

lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: 

Indretning af lejede lokaler 5 - 10 år 

Produktionsanlæg og maskiner 5 - 15 år 

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 2 - 5 år 

Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt. 

Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi, jf. afsnittet om 

nedskrivning nedenfor. 

Nedskrivning af materielle og immaterielle aktiver samt associerede virksomheder 

De regnskabsmæssige værdier af materielle aktiver og immaterielle aktiver med bestemmelige brugstider samt kapitalandele i 

associerede virksomheder gennemgås på balancedagen for at fastsætte, om der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette 

er tilfældet, opgøres aktivets genindvindingsværdi for at fastslå behovet for eventuel nedskrivning og omfanget heraf. 

For goodwill opgøres genindvindingsværdien årligt, uanset om der er konstateret indikationer på værdiforringelse. 

Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af andre aktiver, opgøres genindvindingsværdien for den mindste 

pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i. 

Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af aktivets henholdsvis den pengestrømsfrembringende enheds dagsværdi 

med fradrag af salgsomkostninger og kapitalværdien. Når kapitalværdien opgøres, tilbagediskonteres skønnede fremtidige 

pengestrømme til nutidsværdi ved at anvende en diskonteringssats, der afspejler dels aktuelle markedsvurderinger 

af den tidsmæssige værdi af penge og dels de særlige risici, der er tilknyttet henholdsvis aktivet og den pengestrømsfrembringende 

enhed, og som der ikke er reguleret for i de skønnede fremtidige pengestrømme. 

Hvis henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi er lavere end den regnskabsmæssige 

værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien. For pengestrømsfrembringende enheder 

fordeles nedskrivningen således, at goodwillbeløb nedskrives først, og dernæst fordeles et eventuelt resterende nedskrivningsbehov 

på de øvrige aktiver i enheden, idet det enkelte aktiv dog ikke nedskrives til en værdi, der er lavere end dets dagsværdi 

fratrukket forventede salgsomkostninger. 

Nedskrivninger indregnes i resultatet. Ved eventuelle efterfølgende tilbageførsler af nedskrivninger som følge af ændringer i 

forudsætninger for den opgjorte genindvindingsværdi forhøjes henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembringende enheds 

regnskabsmæssige værdi til den korrigerede genindvindingsværdi, dog maksimalt til den regnskabsmæssige værdi, som 

aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed ville have haft, hvis nedskrivning ikke var foretaget. Nedskrivning af goodwill 

tilbageføres ikke. 

Kapitalandele i associerede virksomheder 

Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode (equity-metoden). Dette indebærer, 

at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes opgjorte regn skabsmæssige indre værdi, 



opgjort efter koncernens regnskabspraksis, med henholdsvis fradrag og tillæg af forholdsmæssige interne fortjenester og tab 

og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill. 

I resultatet indregnes den forholdsmæssige andel af virksomhedernes resultat efter skat og eliminering af en forholdsmæssig 

andel af urealiserede interne fortjenester og tab og med fradrag af eventuel nedskrivning af goodwill. I koncernens anden 

totalindkomst indregnes den forholdsmæssige andel af alle transaktioner og begivenheder, der er indregnet i anden totalindkomst 

i den associerede virksomhed. 

Kapitalandele i associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr. 

Tilgodehavender og andre langfristede finansielle aktiver, der anses for at være en del af den samlede investering i den 

associerede virksomhed, nedskrives med eventuel resterende negativ indre værdi. Tilgodehavender fra salg af varer og 

tjeneste ydelser samt andre tilgodehavender nedskrives alene, hvis de vurderes uerholdelige. Der indregnes alene en hensat 

forpligtelse til at dække den resterende negative indre værdi, hvis koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække 

den pågældende virksomheds forpligtelser. 

Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. afsnittet om koncernregnskabet 

ovenfor. 

Varebeholdninger 

Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden, eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere. Kostprisen 

for handelsvarer, råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsesprisen med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostprisen 

for fremstillede varer og varer under fremstilling omfatter omkostninger til råvarer, hjælpematerialer og direkte løn samt fordelte 

faste og variable indirekte produktionsomkostninger. Heri indgår opståede forpligtelser til nedrivning eller retablering af materielle 

aktiver, hvis disse forpligtelser er opstået som følge af fremstilling af varer. 

Nettorealisationsværdien af varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og 

omkostninger, der skal afholdes for at effektuere salget. 

Tilgodehavender 

Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser samt andre tilgodehavender. Tilgodehavender indgår 

i kategorien udlån og tilgodehavender, der er finansielle aktiver med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke er noteret 

på et aktivt marked, og som ikke er afledte finansielle instrumenter. Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og 

efterfølgende til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede 

tab. Nedskrivning foretages på såvel individuelt niveau som på porteføljeniveau ved anvendelse af en hensættelseskonto. 

Periodeafgrænsningsposter 

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. 

Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris. 

Udbytte 

Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. 

Pensionsforpligtelser o.l. 

Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetales der løbende faste bidrag til uafhængige pensionsselskaber o.l. Bidragene 

indregnes i resultatopgørelsen i den periode, hvori medarbejderne har udført den arbejdsydelse, der giver ret til pensionsbidraget. 

Skyldige betalinger indregnes i balancen som en forpligtelse. Koncernen har ikke ydelsesbaserede pensionsordninger. 

Hensatte forpligtelser 

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i regnskabsåret 

eller tidligere år, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på koncernens økonomiske ressourcer. 

Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle 

forpligtelserne. Hensatte forpligtelser med forventet forfaldstid senere end et år fra balancedagen måles til nutidsværdi. 

Leasingforpligtelser 

Leasingforpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes i balancen som gældsforpligtelser og måles på det tidspunkt, 

hvor kontrakten indgås, til laveste værdi af dagsværdien af det leasede aktiv og nutidsværdien af de fremtidige leasing- 



ydelser. Efter første indregning måles leasingforpligtelserne til amortiseret kostpris. Forskellen mellem nutidsværdien og den 

nominelle værdi af leasingydelserne indregnes i resultatopgørelsen over kontrakternes løbetid som en finansiel omkostning. 

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatet over leasingperioden. 

Andre finansielle forpligtelser 

Andre finansielle forpligtelser omfatter bankgæld, leverandørgæld og anden gæld til offentlige myndigheder mv. Andre finansielle 

forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles 

forpligtelserne til amortiseret kostpris ved at anvende den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og 

den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning over låneperioden. 

Periodeafgrænsningsposter 

Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter, der vedrører efterfølgende regnskabsår. 

Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris. 

Præsentation af ophørte aktiviteter 

Ophørte aktiviteter udgør en betydelig del af virksomheden, hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt 

klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enheden enten er afhændet eller er udskilt som bestemt for salg, 

og salget forventes gennemført inden for ét år i henhold til en formel plan. Ophørte aktiviteter omfatter desuden virksomheder. 

Resultatet efter skat af ophørte aktiviteter og værdireguleringer efter skat af tilhørende aktiver og forpligtelser samt gevinst/tab 

ved salg præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal. I noterne oplyses omsætning, 

omkostninger, værdireguleringer og skat for den ophørte aktivitet. Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser for ophørte aktiviteter 

udskilles i særskilte linjer i balancen uden tilpasning af sammenligningstal, og hovedposterne specificeres i noterne. 

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for de ophørte aktiviteter oplyses i en note. 

PENGESTRØMSOPGØRELSEN 

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved årets begyndelse 

og udgang. 

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter. 

I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestidspunktet, og 

pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet. 

Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som driftsresultatet, reguleret for 

ikke-kontante driftsposter, ændringer i driftskapital samt betalte finansielle indtægter, finansielle omkostninger og selskabsskat. 

Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og finansielle 

aktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver. 

Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i moderselskabets aktiekapital og omkostninger forbundet 

hermed, samt optagelse og indfrielse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt udbetaling 

af udbytte. Endvidere indregnes pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver i form af betalte leasingydelser. 

Pengestrømme i anden valuta end den funktionelle valuta indregnes i pengestrømsopgørelsen ved at anvende gennemsnitlige 

valutakurser for månederne, medmindre disse afviger væsentligt fra de faktiske valutakurser på transaktionstidspunkterne. I 

sidstnævnte tilfælde anvendes de faktiske valutakurser for de enkelte dage. 

Likvider omfatter likvide beholdninger fratrukket eventuelle kassekreditter, der indgår som en integreret del af likviditetsstyringen. 

SEGMENTOPLYSNINGER 

Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger koncernens 

interne ledelsesrapportering. Segmentindtægter og -omkostninger omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte 

segment, og de poster, der kan fordeles på de enkelte segmenter på et pålideligt grundlag. Således bliver alle indtægter og 

omkostninger fordelt på de enkelte segmenter. Ledelsen modtager ikke information om segment aktiver og forpligtelser. Som 

følger heraf rapporteres der ikke segment aktiver og forpligtelser. Transaktioner mellem segmenterne prisfastsættes til vurderede 

markedsværdier. 



noTe 2 

VÆsenTLIge regnskabsmÆssIge VUrderInger, skØn, forUdsÆTnInger og UsIkkerHeder 

Ved anvendelse af koncernens regnskabspraksis, der er beskrevet i note 1, er det nødvendigt, at ledelsen foretager vurderinger 

og skøn af samt opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser, som ikke umiddelbart 

kan udledes af andre kilder. Disse skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre relevante faktorer. De 

faktiske udfald kan afvige fra disse skøn. 

De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabsmæssige skøn 

indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted, og i fremtidige regnskabsperioder, hvis ændringen både påvirker 

den periode, hvori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder. 

VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE VURDERINGER FORBUNDET 

MED ANVENDELSE AF REGNSKABSPRAKSIS 

I forbindelse med anvendelsen af koncernens regnskabspraksis har ledelsen, ud over skønsmæssige vurderinger, som er 

beskrevet efterfølgende, foretaget følgende regnskabsmæssige vurderinger, der har haft væsentlig indvirkning på de i koncernregnskabet 

indregnede beløb: 

Køb af aktiviteter 

Ved overtagelse af selskaber og aktiviteter foretager selskabets ledelse en vurdering af, hvorvidt der er overtaget en virksomhed, 

eller om der er anskaffet brands, varebeholdninger, ordrebeholdninger og andre nettoaktiver, der ikke udgør en virksomhed. 

Ved ledelsens vurdering lægges der vægt på, om der overtages en eksisterende organisation og væsentlige administrative 

funktioner. 

VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN, FORUDSÆTNINGER OG USIKKERHEDER 

Indregning og måling af aktiver og forpligtelser er ofte afhængig af fremtidige begivenheder, hvorom der hersker en vis usikkerhed. 

I den forbindelse er det nødvendigt at forudsætte et hændelsesforløb e.l., der afspejler ledelsens vurdering af det mest 

sandsynlige hændelsesforløb. I koncernregnskabet for 2012 er navnlig følgende forudsætninger og usikkerheder væsentlige at 

bemærke, idet de har haft betydelig indflydelse på de i årsregnskabet indregnede aktiver og forpligtelser og kan nødvendiggøre 

korrektioner i efterfølgende regnskabsår, hvis de forudsatte hændelsesforløb ikke realiseres som forventet: 

Varemærkerettigheder 

Ved den årlige nedskrivningstest af varemærkerettigheder, eller når der er indikation på et nedskrivningsbehov, foretages skøn 

over, om de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som varemærkerne knytter sig til, vil være i stand 

til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af varemærkerettighederne og 

øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden. 

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt 

fører til en vis usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente. Pr. 31. december 2012 er koncernens 

varemærkerettigheder opgjort til 75 mio. kr. og der er ikke foretaget nedskrivninger på værdien i forhold til anskaffelsessummen. 

Der henvises til note 15. 

Varebeholdninger 

Måling af koncernens varebeholdninger er i betydelig grad påvirket af skøn vedrørende behovet for nedskrivning til en lavere 

nettorealisationsværdi og forudsætninger, der lægges til grund for beregning heraf. Måling af varebeholdningerne er baseret 

på en individuel sæson- og aldersvurdering samt hvilken realisationsrisiko, der vurderes at være på de enkelte varegrupper. Pr. 

31. december 2012 er koncernens varebeholdninger nedskrevet med 29,6 mio. kr. til en regnskabsmæssig værdi på 175,8 

mio. kr. Der henvises til note 22. 

Tilgodehavender 

Måling af koncernens tilgodehavender fra salg er forbundet med regnskabsmæssige skøn over behovet for nedskrivning. Behovet 

for nedskrivning foretages baseret på en individuel vurdering af forventede indbetalinger fra den enkelte skyldner under 

hensyntagen til tegnede kreditforsikringer og stillede sikkerheder. Pr. 31. december 2012 er koncernens tilgodehavender fra 

salg af varer nedskrevet med 77,1 mio. kr. til en regnskabsmæssig værdi på 226,8 mio. kr. Der henvises til note 20. 



Udskudte skatteaktiver 

Koncernens udskudte skatteaktiver pr. 31. december 2012 udgør 89,8 mio. kr. Et ledelsesmæssigt skøn er påkrævet ved vurdering 

af indregning af udskudte skatteaktiver og -forpligtelser. Det er ledelsens vurdering, at skatteaktivet kan anvendes inden 

for en kortere årrække i forbindelse med fremtidige positive resultater. En vigtig forudsætning er imidlertid, at koncernen kan 

opnå tilstrækkelige fremtidige skattepligtige indtægter til at udligne skatteaktivet inden for denne årrække, hvorfor skatteaktivet 

i givet fald vil blive revurderet og eventuelt må nedskrives helt eller delvist. 

Selskabet har modtaget henvendelse fra SKAT vedrørende den tidligere drevne bankaktivitet. Henvendelsen vedrører undersøgelse 

af omstændighederne omkring bankaktivitetens tab og forventede tab i forbindelse med ejendomshandler. Såfremt 

SKAT måtte finde, at selskabet ikke kan opnå fradrag for en andel af de realiserede tab, vil selskabets underskudsfremførsler 

blive reduceret, og en del af det indregnede udskudte skatteaktiv blive reduceret. 

Hensatte forpligtelser 

Koncernens hensatte forpligtelser pr. 31. december 2012 udgør 15,0 mio. kr. De hensatte forpligtelser kan henføres til en 

hensættelse vedrørende overtagne huslejekontrakter i forbindelse med opkøbet af BTX-divisionerne. Forpligtelsen er opgjort 

som nutidsværdien af forskellen mellem markedslejen og de overtagne kontrakter på to lejemål. Markedslejen er fastsat af uafhængige 

parter, og det er ledelsens vurdering, at den hensatte forpligtelse skønsmæssigt er korrekt indregnet. 



noTe 3 (1.000 kr.) 

neTToomsÆTnIng og segmenToPLysnInger 

Koncernen er ledelsesmæssigt og forretningsmæssigt opdelt i tre forretningsmæssige segmenter, der anses for at være koncernens 

primære segmentopdeling. 

1. DK Young Division Handel med tøj til piger og mænd fra 20 + 

2. DK Trend Division Handel med tøj til piger fra 30 + 

3. DK Classic Division Handel med tøj til piger fra 45 + 

AKTIVITETER 2012 (12 MDR) DK Young DK Trend DK Classic I alt 

Omsætning 242.272 918.629 47.595 1.208.496 

Nettoomsætning 242.272 918.629 47.595 1.208.496 

Afskrivninger -6.426 5.840 -1.599 -2.185 

Resultat af primær drift 3.554 98.685 -10.924 91.315 

Særlige poster -1.371 -11.262 0 -12.633 

Resultat før finansielle poster 2.183 87.423 -10.924 78.682 

Resultatandel efter skat i associerede virksomheder 0 -135 0 -135 

Finansielle indtægter 223 2.768 1.667 4.658 

Finansielle omkostninger -7.100 -23.274 -1.177 -31.551 

Resultat før skat -4.694 66.782 -10.434 51.654 

Gennemsnitlig antal beskæftigede medarbejdere 155 501 177 833 

AKTIVITETER 2010/11 (18 MDR) DK Young DK Trend DK Classic I alt 

Omsætning 10.985 640.736 19.790 671.511 

Nettoomsætning 10.985 640.736 19.790 671.511 

Afskrivninger -219 -3.835 -300 -4.354 

Resultat af primær drift -3.514 103.840 -1.364 98.962 

Resultatandel efter skat i associerede virksomheder 0 -487 0 -487 

Finansielle indtægter 0 8.967 115 9.082 

Finansielle omkostninger 207 -5.992 -105 -5.890 

Resultat før skat -3.307 106.328 -1.354 101.667 

Gennemsnitlig antal beskæftigede medarbejdere 25 296 75 396 

Geografisk information 

Koncernens omsætning kan i al væsentlighed opdeles geografisk som følger: 

2012 2010/11 

OMSÆTNING 

vækst andel andel 

(12 mdr.) (18 mdr.) 2012 2012 2010/11 

Danmark 228.896 122.404 87,0% 18,9% 18,2% 

Norge 408.735 157.702 159,2% 33,9% 23,5% 

Tyskland 151.982 117.215 29,7% 12,6% 17,5% 

Sverige 111.431 78.655 41,7% 9,2% 11,7% 

Øvrige markeder i Europa 277.185 179.149 54,7% 22,9% 26,7% 

Øvrige markeder uden for Europa 30.267 16.386 84,7% 2,5% 2,4% 

1.208.496 671.511 80,0% 100,0% 100,0% 



noTe 3 (1.000 kr.) 

neTToomsÆTnIng og segmenToPLysnInger, forTsaT 

Langfristede aktiver 

2012 2010/11 

Danmark 107.027 23.670 

Øvrige markeder i Europa 2.741 107 

Øvrige markeder uden for Europa 1.849 2.466 

111.617 26.243 

Koncernen forhandler tøj inden for en række brands. der alle kategoriseres som "Modetøj". Koncernen har således ikke 

produkter eller services, der differentierer væsentligt indbyrdes, og der gives derfor ikke separate oplysninger om enkelte 

produkter eller services. 

2012 

01.07.2010- 

31.12.2011 

(12 MDR) (18 MDR) 


Salg af varer og tjenesteydelser 1.208.496 671.511 

1.208.496 671.511 

Væsentlige kunder 

Koncernen har ingen kunder, som tegner sig for mere end 10% af koncernens samlede omsætning. 

noTe 4 (1.000 kr.) 

VareforbrUg 

Årets vareforbrug indregnet som omkostning 620.946 332.418 

Årets nedskrivning på varebeholdninger 41.253 1.553 

Årets tilbageførsel af nedskrivninger på varebeholdninger 13.232 940 

noTe 5 (1.000 kr.) 

PersonaLeomkosTnInger 

Bestyrelseshonorar 350 380 

Gager og lønninger 185.270 112.327 

Bidragsbaserede pensionsordninger 11.080 5.181 

Andre omkostninger til social sikring 11.277 3.073 

Personaleomkostninger i alt 207.977 120.961 

Gennemsnitlig antal beskæftigede medarbejdere i alt 833 396 



noTe 5 (1.000 kr.) 

PersonaLeomkosTnInger, forTsaT 

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere 

2012 (12 MDR) 2010/11 (18 MDR) 

Øvrige le- Øvrige ledende 

med- dende med- 

Bestyrelse Direktion arbejdere Bestyrelse Direktion arbejdere 

Gager og lønninger 350 4.930 5.418 380 1.151 3.630 

Pension 0 443 392 0 324 229 

350 5.373 5.810 380 1.475 3.859 

Ovenstående beløb er inkl. værdi af personalegoder. 

noTe 6 (1.000 kr.) 

andre drIfTsomkosTnInger 

2012 

01.07.2010- 

31.12.2011 

(12 MDR) (18 MDR) 

Tab ved salg af materielle aktiver 481 0 

Øvrige 170 0 

651 0 

noTe 7 (1.000 kr.) 

andre drIfTsIndTÆgTer 

Gevinst ved salg af materielle aktiver 47 0 

Øvrige 552 0 

599 0 

noTe 8 (1.000 kr.) 

af- og nedskrIVnInger af ImmaTerIeLLe og maTerIeLLe akTIVer 

Indretning af lejede lokaler 1.320 287 

Produktionsanlæg og maskiner 708 157 


Tab og gevinst ved salg af aktiver -5.837 -117 

Badwill ved virksomhedsovertagelse -8.623 0 

Afskrivninger i alt -2.516 5.777 

Goodwill 2.400 250 

Nedskrivninger i alt 2.400 250 

Af- og nedskrivninger i alt -116 6.027 

Af- og nedskrivninger i alt - fortsættende aktiviteteter 2.185 4.354 

Af- og nedskrivninger i alt - ophørte aktiviteter og aktiver bestemt for salg -2.301 1.673 



noTe 9 (1.000 kr.) 

sÆrLIge PosTer 01.07.2010- 

2012 31.12.2011 

(12 MDR) (18 MDR) 

Transaktionsomkostninger ved køb af dattervirksomheder og aktiviteter 8.977 0 

Restruktureringsomkostninger 3.656 0 

12.633 0 

noTe 10 (1.000 kr.) 

fInansIeLLe IndTÆgTer 

Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 144 539 

Øvrige renteindtægter 4.465 2.631 

Renteindtægter fra finansielle aktiver, der ikke måles til dagsværdi via resultatet 4.609 3.170 

Valutakursgevinster 49 5.912 

4.658 9.082 

noTe 11 (1.000 kr.) 

fInansIeLLe omkosTnInger 

Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder 5.959 1.765 

Øvrige renteomkostninger 10.486 1.431 

Renteomkostninger for finansielle forpligtelser, der ikke måles til dagsværdi via resultatet 16.445 3.196 

Valutakurstab og dagsværdiregulering af finansielle instrumenter 15.106 2.694 

31.551 5.890 

noTe 12 (1.000 kr.) 

skaT af åreTs resULTaT 

Aktuel skat 6.052 23.451 

Årets ændring i udskudt skat 6.438 2.564 

Regulering af skat vedrørende tidligere år 344 0 

Årets opskrivning af skatteaktiver 0 -62.474 

Skat af årets resultat - fortsættende aktiviteter 12.834 -36.459 

Aktuel skat 0 0 

Årets ændring i udskudt skat -2.833 0 


Årets nedskrivning af skatteaktiver 0 0 

Skat af årets resultat - ophørte aktiviteter og aktiver bestemt for salg -2.833 0 

Total skat af årets resultat 10.001 -36.459 

Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter kan forklares således: 

Beregnet 25% skat af årets resultat før skat 12.914 25.417 

Regulering af beregnet skat i udenlandske tilknyttede virksomheder i forhold til 25% samt 

resultat af associereret virksomhed -422 332 

Ikke skattepligtige indtægter -2.422 0 

Ikke fradragsberettigede omkostninger 647 266 

Ikke indregnet udskudt skatteaktiv 4.185 0 


Skat af årets resultat, eksklusiv udskudt skatteaktiv - fortsættende aktiviteter 15.246 26.015 



noTe 12 (1.000 kr.) 

skaT af åreTs resULTaT, forTsaT 01.07.2010- 

2012 31.12.2011 

(12 MDR) (18 MDR) 

Indregning af udskudt skatteaktiv -2.412 -62.474 

Total skat af årets resultat - fortsættende aktiviteter 12.834 -36.459 

Effektiv skatteprocent, eksklusiv udskudt skatteaktiv 29,5% 25,6% 

Effektiv skatteprocent 24,8% -35,9% 

Årets samlede skat af fortsættende aktiviteter omfatter følgende: 

Skat af årets resultat, jævnfør ovenfor 12.834 -36.459 

Skat af anden totalindkomst -1.060 0 

11.774 -36.459 

noTe 13 (1.000 kr.) 

oPHØrTe akTIVITeTer og akTIVer besTemT for saLg 

Som følge af fokuseringen på DK Trend divisionen efter opkøbet af aktiviteterne fra BTX Group A/S har koncernen valgt at skille 

sig af med hovedparten af aktiviteterne inden for Kids division og DK Classic division. 

Hovedparten af aktiviteterne i Kids division er pr. 15/6 2012 overdraget til Brand4Kids A/S. Salgsprisen udgør 6 mio. kr., 

og den regnskabsmæssige fortjeneste er opgjort til 2,6 mio. kr. Tilsvarende er hovedparten af aktiviteterne i DK Classic division 

pr. 1/6 2012 solgt til Pardon Clothing A/S. Salgsprisen udgør 2,7 mio. kr., og den regnskabsmæssige fortjeneste er opgjort til 

0,8 mio. kr. De to brands Kello og Merrytime er nedlukket i efteråret 2012. 

01.07.2010- 

2012 31.12.2011 

Hovedtal for ophørte aktiviteter (12 MDR) (18 MDR) 

Resultatopgørelsen 

Nettoomsætning 82.119 128.367 

Vareforbrug -51.107 -72.706 

Bruttoresultat 31.012 55.661 

Fortjeneste ved salg af aktiviteter 5.713 0 

Omkostninger inkl. afskrivninger og nedskrivninger -46.437 -64.847 

Resultat før finansielle poster -9.712 -9.186 

Finansielle poster -1.941 -2.081 

Resultat før skat -11.653 -11.267 

Skat af årets resultat 2.833 2.817 

Resultat efter skat -8.820 -8.450 

I resultatet er indeholdt: 

Nedskrivninger til dagsværdi 2.400 0 

Skat af nedskrivninger til dagsværdi -600 0 

Nedskrivninger efter skat 1.800 0 



noTe 13 (1.000 kr.) 

oPHØrTe akTIVITeTer og akTIVer besTemT for saLg, forTsaT 

Balancen 

31.12.2012 31.12.2011 

Andre langfristede aktiver 0 3.647 

Varebeholdninger 3.975 19.144 

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 0 2.985 

Andre tilgodehavender 0 1.212 

Likvide beholdninger 0 491 

Aktiver bestemt for salg 3.975 27.479 

Kreditinstitutter 0 1.161 

Leverandører af varer og tjenesteydelser 0 2.258 

Anden gældsforpligtelser 0 2.259 

Forpligtelser vedr. aktiver bestemt for salg 0 5.678 

Pengestrømsopgørelse 

Pengestrøm fra driftsaktivitet 2.830 -22.440 

Pengestrøm fra investeringsaktivitet 5.713 0 

Pengestrøm i alt 8.543 -22.440 

Varebeholdninger forventes afhændet i løbet af 2013. 

Resultat af ophørte aktiviteter pr. aktie á 0,0338 kr. (EPS), kr. -0,00 -0,01 

Udvandet resultat af ophørte aktiviteter pr. aktie á 0,0338 kr. (EPS-D), kr. -0,00 -0,01 

noTe 14 (1.000 kr.) 

resULTaT Pr. akTIe 

Årets resultat 30.000 129.676 

Minoritetsinteressernes andel af koncernresultat -1.646 979 

28.354 130.655 

Gennemsnitligt antal aktier, 1.000 stk. 1.810.500 1.623.564 

Gennemsnitligt antal egne aktier, 1.000 stk. 0 0 

Gennemsnitligt antal aktier i omløb, 1.000 stk. 1.810.500 1.623.564 

Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt, 1.000 stk. 0 0 

Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb, 1.000 stk. 1.810.500 1.623.564 

Resultat pr. aktie á 0,0338 kr. (EPS), kr. 0,02 0,08 

Udvandet resultat pr. aktie á 0,0338 kr. (EPS-D), kr. 0,02 0,08 

Ved beregning af resultat pr. aktie er antal aktier korrigeret for bytteforholdet ved indskud 

i DK Company A/S af aktiviteten i DKC Holding 2011 A/S. 



noTe 15 (1.000 kr.) 

ImmaTerIeLLe akTIVer Varemærke- 

Goodwill rettigheder 

Kostpris pr. 01.01.2012 5.179 0 

Tilgang ved virksomhedsovertagelse 0 75.000 

Kostpris pr. 31.12.2012 5.179 75.000 

Afskrivninger pr. 01.01.2012 0 0 

Årets afskrivninger 0 0 

Årets nedskrivninger 2.400 0 

Tilbageførsel vedrørende solgte aktiver 0 0 

Afskrivninger pr. 31.12.2012 2.400 0 

Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2012 2.779 75.000 

Kostpris pr. 01.07.2010 1.000 0 

Tilgang til kostpris 4.429 0 

Afgang til kostpris -250 0 

Kostpris pr. 31.12.2011 5.179 0 

Afskrivninger pr. 01.07.2010 0 0 

Årets nedskrivninger 250 0 

Tilbageførsel vedrørende solgte aktiver -250 0 

Afskrivninger pr. 31.12.2011 0 0 

Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2011 5.179 0 

Goodwill 

Goodwill opstået i forbindelse med virksomhedsovertagelser fordeles på overtagelsestidspunktet til de pengestrømsfrembringende 

enheder, som forventes at opnå økonomiske fordele af overtagelsen. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill er 

fordelt på følgende pengestrømsfrembringende enheder: 

31.12.2012 31.12.2011 

Kello/Merrytime (DK Classic Division) 0 2.400 

MID Pro Tex (DK Trend Division) 2.029 2.029 

Kaffe (DK Trend Division) 250 250 

Kön & Mön (DK Trend Division) 500 500 

Regnskabsmæssig værdi af goodwill 2.779 5.179 

Genindvindingsværdien for de enkelte pengestrømsfrembringende enheder, som goodwillbeløbene er fordelt til, opgøres 

med udgangspunkt i beregninger af enhedernes kapitalværdi, hvilket vil sige en tilbagediskontering af forventede fremtidige 

pengestrømme, som sammenholdes med de regnskabsmæssige værdier. De fremtidige pengestrømme baseres på virksomhedens 

forretningsplaner, budgetter/prognoser for regnskabsårene 2013 - 2016. De væsentligste parametre ved beregningen 

af kapitalværdien er nettoomsætningen, EBITDA og diskonteringsfaktoren. Ved beregningen af kapitalværdien er der anvendt 

en vækstfaktor i terminal perioden på henholdsvis 3% pr. 31. december 2012 og 3% pr. 31. december 2011 og en diskonteringsfaktor 

før skat på henholdsvis 8% pr. 31. december 2012 og 8% pr. 31. december 2011. 

I regnskabsåret er goodwill nedskrevet med 2,4 mio. kr. som følge af nedlukning af aktivitet. Der er i 2011 foretaget nedskrivning 

af goodwill med 0,3 mio. kr. som følge af nedlukning af butik. 

Varemærkerettigheder 

Varemærkerettigheder opstået i forbindelse med virksomhedsovertagelser fordeles på overtagelsestidspunktet til de 

pengestrømsfrembringende enheder, som forventes at opnå økonomiske fordele af overtagelsen. Den regnskabsmæssige 

værdi af varemærkerettigheder er fordelt på følgende pengestrømsfrembringende enheder. 



noTe 15 (1.000 kr.) 

ImmaTerIeLLe akTIVer, forTsaT 31.12.2012 31.12.2011 

DK Young Division 29.000 0 

DK Trend Division 46.000 0 

Regnskabsmæssig værdi af varemærkerettigheder 75.000 0 

Genindvindingsværdien for de enkelte pengestrømsfrembringende enheder, som varemærkerettighederne er fordelt til, opgøres 

med udgangspunkt i beregninger af enhedernes kapitalværdi, hvilket vil sige en tilbagediskontering af forventede fremtidige 

pengestrømme, som sammenholdes med de regnskabsmæssige værdier. De fremtidige pengestrømme baseres på virksomhedens 

forretningsplaner, budgetter/prognoser for regnskabsårene 2013-2016. De væsentligste parametre ved beregningen 

af kapitalværdien er nettoomsætningen, EBITDA og diskonteringsfaktoren. Ved beregningen af kapitalværdien er der anvendt 

en vækstfaktor i terminal perioden på henholdsvis 2% pr. 31. december 2012 og en diskonteringsfaktor før skat på henholdsvis 

15,75% pr. 31. december 2012. 

noTe 16 (1.000 kr.) 

maTerIeLLe akTIVer Produktions- Andre anlæg, 

Indretning af anlæg og driftsmateriel 

lejede lokaler maskiner og inventar 

Kostpris pr. 01.01.2012 5.559 3.575 27.692 

Valutakursreguleringer 0 -11 2.039 

Tilgang ved virksomhedsovertagelse 219 34 2.863 

Tilgang til kostpris 5.414 73 19.591 

Afgang til kostpris 0 -18 -4.958 

Overførsel mellem anlægskategorier 597 0 -597 

Kostpris pr. 31.12.2012 11.789 3.653 46.630 

Afskrivninger pr. 01.01.2012 287 969 14.506 

Valutakursreguleringer 0 -10 1.981 

Årets afskrivninger 1.320 708 9.916 

Tilbageførsel vedrørende solgte aktiver 0 -11 -1.432 

Afskrivninger pr. 31.12.2012 1.607 1.656 24.971 

Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2012 10.182 1.997 21.659 

Regnskabsmæssig værdi af leasede aktiver 0 0 4.531 

De leasede aktiver vedrører primært lager- og kopimaskiner. De leasede aktiver står som sikkerhed for leasingforpligtelser. 

Kostpris pr. 01.07.2010 0 3.649 13.936 

Valutakursreguleringer 0 -74 0 

Tilgang ved virksomhedsovertagelse 0 0 1.996 

Tilgang til kostpris 5.559 0 12.470 

Afgang til kostpris 0 0 -710 

Kostpris pr. 31.12.2011 5.559 3.575 27.692 

Afskrivninger pr. 01.07.2010 0 843 9.225 

Årets afskrivninger 287 157 5.450 

Tilbageførsel vedrørende solgte aktiver 0 0 -169 

Afskrivninger pr. 31.12.2011 287 969 14.506 

Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2011 5.272 2.606 13.186 



noTe 17 (1.000 kr.) 

kaPITaLandeLe I assocIerede VIrksomHeder 31.12.2012 31.12.2011 

Kostpris pr. 1. januar 2.050 0 

Tilgang ved virksomhedsovertagelse -12 0 

Tilgang til kostpris 0 2.050 

Kostpris pr. 31. december 2.038 2.050 

Reguleringer pr. 1. januar -487 0 

Valutakursreguleringer 2 0 

Modtaget udbytte 136 0 

Andel af årets resultat -135 -487 

Reguleringer pr. 31. december -484 -487 

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 1.554 1.563 

Associerede virksomheder omfatter: 

Koncernens andel 

2012 Omsætning Årets resultat Aktiver Forpligtelser Egenkapital Resultat 

Designers Market by Nicole A/S 18.571 -438 6.712 3.749 1.482 -219 

(Danmark, 50% ejerandel, 50% stemmeret) 

Harstad Mote AS 3.719 291 2.239 1.696 217 116 

(Norge, 40% ejerandel, 40% stemmeret) 

Tromsø Mote AS 2.109 -81 750 770 -8 -32 

(Norge, 40% ejerandel, 40% stemmeret) 

1.691 -135 

Reguleringer af interne avancer -183 0 

Skat af reguleringer af interne avancer 46 0 

1.554 -135 

noTe 18 (1.000 kr.) 

andre TILgodeHaVender Deposita 

Regnskabsmæssig værdi pr. 01.01.2012 1.193 

Valutakursregulering 3 

Tilgang ved virksomhedsovertagelse 2.864 

Årets netto til-/afgang 3.828 


Regnskabsmæssig værdi pr. 01.07.2010 1.294 

Årets netto til-/afgang -101 


noTe 19 (1.000 kr.) 

TILgodeHaVender Hos TILknyTTede VIrksomHeder Deposita 



Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2012 980 






noTe 20 (1.000 kr.) 

TILgodeHaVender fra saLg af Varer og TJenesTeydeLser 

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser (brutto) kan specificeres som følger: 

31.12.2012 31.12.2011 

Ej forfaldne 108.598 45.196 

Forfaldne mellem 1 - 60 dage 66.177 15.812 

Forfaldne mellem 61 - 120 dage 32.875 22.660 

Forfaldne over 120 dage 96.255 10.853 

303.905 94.521 

Tilgodehavenderne er ikke rentebærende før normalt 30-60 dage efter faktureringstidspunktet. Herefter tilskrives renter af 

det udestående beløb. 

Koncernen har i året indregnet 0,7 mio. kr. (2,5 mio. kr.) i renter vedrørende faldende tilgodehavender fra salg af varer og 

tjenesteydelser. 

Ændring i nedskrivning vedrørende tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser: 

Nedskrivning pr. 1. januar 3.349 7.130 

Tilgang ved virksomhedsovertagelse 63.752 0 

Nedskrivning på tilgodehavender ikke indskudt i selskabet 0 -6.658 


Årets reguleringer indregnet i resultatopgørelsen 9.759 2.830 

Nedskrivning pr. 31. december 77.142 3.349 

Nedskrivninger foretages til nettorealisationsværdi svarende til summen af de fremtidige nettoindbetalinger, som tilgodehavenderne 

forventes at indbringe. Nedskrivningerne foretages på baggrund af en individuel vurdering af tilgodehavenderne. 

Tilgodehavendernes regnskabsmæssige værdi svarer i al væsentlighed til deres dagsværdier. 

Tilgodehavender vedrørende selskaber i Østeuropa og Asien udgør under 10% af de samlede tilgodehavender fra salg af varer 

og tjenesteydelser. 

Ikke værdiforringede uforfaldne tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser fordeler sig geografisk således: 

Danmark 14.182 15.489 

Norge 20.405 13.261 

Sverige 9.432 4.825 

Tyskland 24.032 4.974 

Øvrige markeder i Europa 31.103 5.180 

Øvrige markeder uden for Europa 8.295 1.003 

107.449 44.732 

I tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser (netto) indgår der pr. 31. december forfaldne, ikke værdiforringede debitorer 

således: 

Forfaldsperiode: 

Op til 60 dage 48.231 20.997 

Mellem 61 og 120 dage 26.564 17.509 

Over 120 dage 44.519 7.935 

119.314 46.440 

Dagsværdi af sikkerhedsstillelser 16.239 2.245 

Tilgodehavender fra salg, der er stillet til sikkerhed for mellemværende med Midt Factoring A/S 

udgør (gæld er indregnet under Kreditinstitutter) 0 55.035 

Der er tegnet debitorforsikring til afdækning af ca. 60-65% tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser. 



noTe 21 (1.000 kr.) 

UdskUdT skaT 31.12.2012 31.12.2011 

Udskudt skat pr. 1. januar 73.966 2.480 

Korrektion primo 3.440 0 

Valutakursreguleringer -4.265 0 

Tilgang ved virksomhedssammenslutning 19.185 1.615 

Årets udskudte skat indregnet i årets resultat -3.605 58.371 

Årets udskudte skat indregnet på egenkapitalen 1.060 0 

Anskaffet udskudt skatteaktiv 0 11.500 

Udskudt skat pr. 31. december 89.781 73.966 

Udskudt skat er indregnet således i balancen: 

Langfristet aktiv 89.781 73.966 

89.781 73.966 

Udskudt skat og ændringer i midlertidige forskelle kan specificeres således: 

Indregnet Indregnet i Køb/salg 

Korrektion Valutakurs- i årets anden total- af virksom- 

2012 01.01.2012 primo reguleringer resultat indkomst heder m.v. 31.12.2012 

Immaterielle aktiver 17.384 -49 59 -1.654 0 -18.680 -2.940 

Materielle aktiver -510 1 -398 2.487 0 9.207 10.787 

Varebeholdninger 384 -1 -178 1.700 0 3.506 5.411 

Andre kortfristede aktiver 0 0 -14 1.724 0 297 2.007 

Hensatte forpligtelser 102 0 -318 -2.730 0 6.838 3.892 

Øvrige forpligtelser 0 0 -208 -125 1.060 4.537 5.264 

Skattemæssige underskud 56.606 3.489 -3.136 -3.448 0 11.913 65.424 

Genbeskatningsforpligtelse 0 0 -72 -1.559 0 1.567 -64 

73.966 3.440 -4.265 -3.605 1.060 19.185 89.781 

Indregnet Indregnet i Køb/salg 

Korrektion Valutakurs- i årets anden total- af virksom- 

2010/11 01.07.2010 primo reguleringer resultat indkomst heder m.v. 31.12.2011 

Immaterielle aktiver -37 0 0 17.421 0 0 17.384 

Materielle aktiver 543 0 0 -1.082 0 29 -510 

Varebeholdninger 0 0 0 384 0 0 384 

Andre kortfristede aktiver 1.714 0 0 -1.714 0 0 0 

Hensatte forpligtelser 0 0 0 102 0 0 102 

Øvrige forpligtelser 0 0 0 -48 0 48 0 

Skattemæssige underskud 260 0 0 43.308 0 13.038 56.606 

2.480 0 0 58.371 0 13.115 73.966 

Udskudte skatteaktiver, der ikke er indregnet: 

Blue Willi's Inc., USA - skattemæssigt underskud 318 51 

Miss O Aps, Danmark - skattemæssigt underskud 3.380 2.790 

DKC Retail Norway AS, Norge - skattemæssigt underskud 5.580 0 

9.278 2.841 

Skatteaktiverne i ovenstående selskaber er ikke indregnet, da det ikke forventes, at de kan udnyttes ved skattepligtige 

indtægter inden for 3-5 år. 



noTe 22 (1.000 kr.) 

VarebeHoLdnInger 31.12.2012 31.12.2011 

Færdigvarer og handelsvarer 173.324 43.625 

Forudbetalinger for varer 2.432 5.236 

175.756 48.861 

Årets bevægelser i lagernedskrivninger: 

Lagernedskrivning pr. 1. januar 1.553 940 

Årets tilgang 41.253 1.553 

Årets afgang -13.232 -940 

Lagernedskrivning pr. 31. december 29.574 1.553 

Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettorealisationsværdi 10.223 7.537 

noTe 23 (1.000 kr.) 

andre TILgodeHaVender 

Merværdiagift 2.678 4.081 

Afledte finansielle instrumenter 0 2.314 

Øvrige tilgodehavender 30.446 4.183 

33.124 10.578 

Af det samlede tilgodehavende forfalder 1,1 mio. kr. (0,0 mio. kr.) efter et år. 

Det er ledelsens vurdering, at den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender i al væsentlighed svarer til dagsværdien. 

noTe 24 (1.000 kr.) 

akTIekaPITaL Antal stk. (1.000) Nominel værdi 

31.12.2012 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2011 

Aktiekapital pr. 1. januar 

Kapitalforhøjelse ved minoritetsinteressers 

1.810.500 547 61.195 547 

indskud af kapitalandele i datterselskab 

Regulering af aktiekapital og stk. størrelse 

0 93 0 93 

til nyt moderselskab 

Omvendt overtagelse af DK Company A/S 

0 1.774.360 0 59.355 

(tidligere Holdingselskabet af 1958 A/S) 0 35.500 0 1.200 

Aktiekapital pr. 31. december 1.810.500 1.810.500 61.195 61.195 

Aktiekapitalen er fordelt således: 

1.810.500 stk. (1.000) aktier á 0,0338 61.195 61.195 

61.195 61.195 

For regnskabsåret 2012 har bestyrelsen ikke foreslået udbetaling af udbytte. 

Aktiekapitalen er fuldt indbetalt. 

noTe 25 

reserVe for VaLUTakUrsregULerIng 

Reserve for valutakursreguleringer indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for enheder med 

en anden funktionel valuta end danske kroner. Ved salg eller afvikling af en enhed med en anden funktionel valuta reduceres 

reserven med akkumulerede valutakursreguleringer vedrørende den pågældende enhed ved indregning af de akkumulerede 

valutakursreguleringer i resultatopgørelsen via anden totalindkomst. 



noTe 26 (1.000 kr.) 

HensaTTe forPLIgTeLser 31.12.2012 31.12.2011 

Hensatte forpligtelser pr. 1. januar 0 0 

Tilgang ved virksomhedsovertagelse 26.729 0 


Anvendt i året -11.889 0 

Hensatte forpligtelser pr. 31. december 15.006 0 

Der er indregnet andre hensatte forpligtelser i forbindelse med virksomhedsovertagelse, som består af negativ værdi af den 

overtagne ordrebeholdning og huslejeforpligtelser, hvor restbeløbet pr. 31. december 2012 vedrører huslejeforpligtelser. 

Forfaldstidspunkterne forventes at blive: 

0-1 år 3.740 0 

1-5 år 11.266 0 

> 5 år 0 0 

15.006 0 

noTe 27 (1.000 kr.) 

kredITInsTITUTTer 

Gældsforpligtelserne er indregnet således i balancen: 

Langfristede gældsforpligtelser 7.513 0 

Kortfristede gældsforpligtelser 282.791 111.215 

290.304 111.215 

Af den samlede gæld forfalder efter 5 år 2.237 0 

Markedsværdi 290.304 111.215 

Nominel værdi 290.304 111.215 

Koncernes samlede gældsforpligtelser til kreditinstitutter udgøres af danske og udenlandske kassekreditter 

med en gennemsnitlig variabel rentesats på 3,45% p.a. (2,80% p.a.). Herudover indgår leasinggæld jævnfør nedenfor. 

De samlede gældsforpligtelser til kreditinstitutter forfalder på anfordring, hvorfor den regnskabsmæssige værdi svarer til dagsværdier. 

De samlede gældsforpligtelser til kreditinstitutter fordeles sig på følgende valutaer: 

Angivet i % 

31.12.2012 31.12.2011 

DKK 68 54 

EUR 9 25 

USD 3 11 

Øvrige 20 10 

I alt 100 100 

Forpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indgår således i gæld til kreditinstitutter: 

31.12.2012 31.12.2011 

Minimums- Regnskabs- Minimums Regnskabsleasing- 

Rente- mæssig leasing- Rente- mæssig 

ydelser element værdi ydelser element værdi 

0-1 år 2.850 208 2.642 0 0 0 

1-5 år 3.149 132 3.017 0 0 0 

> 5 år 406 5 401 0 0 0 

6.405 345 6.060 0 0 0 



noTe 28 (1.000 kr.) 

andre gÆLdsforPLIgTeLser 31.12.2012 31.12.2011 

Merværdiafgift, told og indeholdt A-skat 53.775 4.523 

Løn, sociale omkostninger og skyldige feriepenge 58.742 11.265 

Afledte finansielle instrumenter 13.791 648 

Øvrige skyldige omkostninger 19.147 4.691 

145.455 21.127 

noTe 29 (1.000 kr.) 

seLskabsskaT 

Selskabsskat pr. 1. januar 7.930 10.503 

Korrektion primo 175 0 


Betalt/refunderet selskabsskat 8.110 -10.503 

Tilgang ved virksomhedsovertagelse -28.744 316 

Skat af årets resultat 6.052 23.451 

Aktuel skat, ikke indskudt i selskabet 0 -15.837 

Selskabsskat pr. 31. december -6.230 7.930 

Selskabsskat er indregnet således i balancen: 

Kortfristet aktiv -11.818 0 

Kortfristet forpligtelse 5.588 7.930 

-6.230 7.930 

noTe 30 (1.000 kr.) 

regULerInger og Ikke konTanTe TransakTIoner 

Af- og nedskrivninger 2.185 4.354 

Resultat i associeret virksomhed efter skat -135 487 

Finansielle indtægter -4.609 -3.170 

Finansielle omkostninger 16.445 5.279 

Andre reguleringer -18.813 3.613 

-4.927 10.563 

noTe 31 (1.000 kr.) 

ÆndrInger af drIfTskaPITaL 

Ændringer i varebeholdninger -4.869 739 

Ændringer i tilgodehavender ekskl. selskabsskat 166 -50.671 

Ændringer i leverandørgæld for varer og tjenesteydelser 49.811 -14.968 

Ændringer i anden gæld -2.349 -8.821 

42.759 -73.721 



noTe 32 (1.000 kr.) 

kØb af VIrksomHeder 

DK Company A/S har den 1. juli 2012 overtaget kontrollen over følgende selskaber: 

* Blend A/S, 100% 

* b.young A/S (incl. BTX Sweden AB og b.young Spain S.L.), 100% 

* Fransa Company A/S, 100% 

* BTX Retail Norge AS-koncernen (incl. Moteholding AS), 87,5% 

Herudover indgår brandet Veto, samt aktiviteterne relateret til Norge for dette brand samt brands tilknyttet de 3 øverste selskaber 

ovenfor. Blend A/S har efter overtagelsen ændret navn til DK Company Vejle A/S. Herudover er de 3 øverste selskaber 

fusioneret pr. 1. januar 2012 med DK Company Vejle A/S som det fortsættende selskab. 

Ledelsen i DK Company A/S har vurderet at have kontrol i de datterselskaber i BTX Retail Norge AS-koncernen, hvor ejerandelen 

udgør 50%. Der er indgået aktionæraftaler mellem BTX Retail Norge AS og minoritetsaktionærerne for hvert af disse 

datterselskaber. Aktionæraftalen er bl.a. indgået for at sikre, at DK Company A/S via bestyrelsen har bestemmende indflydelse 

i selskabet, og som følge heraf skal konsolidere datterselskaberne i koncernregnskabet. Den bestemmende indflydelse er 

endvidere underbygget af aktionæraftalens bestemmelser vedrørende aktieejernes rettigheder og forpligtelser. 

BTX Retail Norge AS-koncernen driver en række butikker sammen med partnere på det norske marked, og er endvidere 

engageret i engrosvirksomhed via varemærket Sorbet. De resterende tilkøbte selskaber og aktiviteter relaterer sig primært til 

engrosvirksomhed. Overtagelsen forventes at give DK Company A/S-koncernen en øget markedsandel gennem den direkte 

adgang til selskabernes kundeportefølje og distributionskanaler. BTX Retail Norge AS har efter overtagelsen ændret navn til 

DKC Retail Norway AS. 

De tilkøbte selskaber og aktiviteter indgår i omsætningen med 640 mio. kr. og i årets resultat med et overskud på 26 mio. kr. 

for perioden siden overtagelsen den 1. juli 2012. 

Nettoomsætning og årets resultat for de tilkøbte selskaber og aktiviteter for 2012, opgjort proforma som om selskaberne og 

aktiviteterne blev overtaget den 1. januar 2012, udgør 1.280 mio. kr. henholdsvis 5 mio. kr. i underskud. 

Dagsværdi på 

Specifikation af indregnede overtagne aktiver overtagelsesog 

forpligtelser pr. overtagelsestidspunktet tidspunktet 

Varemærkerettigheder 75.000 

Materielle aktiver 5.857 

Andre langfristede aktiver 7.253 

Kapitalandele i associerede virksomheder -12 

Udskudte skatteaktiver 15.570 

Varebeholdninger 109.690 

Tilgodehavender 156.611 

Tilgodehavende selskabsskat 32.392 

Værdipapirer 1 

Likvide beholdninger 6.640 

Hensatte forpligtelser -26.729 

Gæld til pengeinstitutter -36.016 

Kapitaliseret leasingydelse -5.674 

Leverandører af varer og tjenesteydelser -65.302 

Selskabsskat -696 

Anden gæld -109.385 

Total nettoaktiver 165.200 

Minoritetsinteresser 1.741 

Total overtagne nettoaktiver 166.941 

Badwill -8.623 

Købsvederlag 158.318 

Heraf likvide beholdninger -6.640 

Heraf gæld til pengeinstitutter 36.016 

Kontant købsvederlag betalt af DK Company A/S 187.694 



noTe 32 (1.000 kr.) 

kØb af VIrksomHeder, forTsaT 

Købsvederlaget udgjorde 158 mio. kr., som er betalt kontant til sælger i 2012 henholdsvis 2013. 

Koncernen har afholdt transaktionsomkostninger forbundet med overtagelsen for ca. 9 mio. kr. vedrørende rådgivere, der er 

indregnet under særlige poster i resultatopgørelsen for koncernen for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2012. 

Koncernen har i forbindelse med overtagelsen ligeledes overtaget varemærkerettigheder. Koncernen har allokeret 75 mio. kr. 

af købsvederlaget til varemærkerettigheder, svarende til dagsværdien af varemærkerne pr. overtagelsestidspunktet. 

Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er badwill i forbindelse med 

overtagelsen opgjort til 9 mio. kr. Badwill er opstået, idet DK Company i et finansielt svært marked har været i stand til at løfte 

finansieringen af en af de største tekstilhandler i danmarkshistorien. Beløbet er indtægtsført under af- og nedskrivninger af 

immaterielle og materielle anlægsaktiver i resultatopgørelsen for koncernen for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2012. 

Opgørelse af dagsværdier 

I forbindelse med overtagelsen har DK Company A/S-koncernen opgjort identificerbare immaterielle aktiver, der er indregnet i 

overtagelsesbalancen til dagsværdi. Dagsværdien på immaterielle aktiver baseres på de tilbagediskonterede pengestrømme, 

som forventes afledt af den fortsatte brug af aktiverne eller ved salg af aktiverne. Koncernens WACC anvendes ved diskontering. 

Dagsværdien af materielle aktiver er baseret på markedsværdier. Markedsværdien er det beløb, hvortil et aktiv kan handles ved 

frivillige transaktioner mellem uafhængige parter. Markedsværdien er baseret på markedsprisen i handel for sammenlignelige 

aktiver. 

Dagsværdien af overtagne færdigvarer er fastsat på grundlag af forventede salgspriser i den normale forretningsaktivitet med 

fradrag af forventede omkostninger, der afholdes for at effektuere salget samt med fradrag af rimelig avance vedrørende 

salgsindsatsen. Dagsværdien af overtagne handelsvarer er opgjort til genanskaffelsespris. 

Tilgodehavender værdiansættes til nutidsværdien af de beløb, der forventes at blive modtaget fratrukket forventede omkostninger 

til opkrævning. Koncernens WACC anvendes ved diskontering. 

Minoritetsinteresser værdiansættes til minoritetsaktionærernes forholdsmæssige andel af de identificerbare aktiver, forpligtelser 

og eventualforpligtelser i den overtagne virksomhed opgjort til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Ved denne metode 

indregnes kun goodwill knyttet til den overtagne andel af virksomheden og ikke goodwill vedrørende minoritetsinteressernes 

andel. 

Forpligtelser værdiansættes til nutidsværdi af de beløb, der skal anvendes til at indfri forpligtelserne. Koncernens WACC anvendes 

ved diskontering. Diskontering undlades på kortfristede forpligtelser, når effekten er uvæsentlig. 

Virksomhedssammenslutninger efter balancedagen 

DK Company A/S-koncernen har ikke overtaget virksomheder efter balancedagen. 

Virksomhedssammenslutninger i 2011 

DK Company A/S-koncernen overtog fire virksomheder inden for indkøb og salg af tekstiler i regnskabsåret 2010/11. Aktiviteterne 

vedrørende Kello og Merrytime er overtaget 100% den 01.05.2011. Selskabet MID Pro Tex A/S er overtaget 51% den 

01.06.2011. DK Classic Divisionen overtog 51% af aktiviteterne vedrørende 4 brands den 01.06.2011. Selskabet Miss O ApS 

er overtaget 100% den 01.10.2011. Stemmeandelen på de overtagne virksomheder, svarer til ejerandelen. Minoritetsinteresserne 

i MID Pro Tex A/S og DK Classic Divisionen er indregnet til den forholdsmæssige andel af nettoaktivernes dagsværdi. 

For yderligere oplysninger henvises til koncernregnskabet for 2010/11. 



noTe 33 (1.000 kr.) 

sIkkerHedssTILLeLser 

Der er til sikkerhed for lejeforpligtelser m.v. stillet garantier for i alt 34,7 mio. kr. (3,9 mio. kr.). 

Koncernen har stillet virksomhedspant på 246,0 mio. kr. (8,0 mio. kr.) over for Nordea Bank Danmark A/S. Virksomhedspantet 

omfatter følgende aktiver, hvis regnskabsmæssige værdi pr. balancedagen udgør: 

31.12.2012 31.12.2011 

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 105.035 3.721 


Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5.273 810 

I alt 176.697 7.139 

Aktier og anparter i væsentlige tilknyttede virksomheder er sikkerhedsstilet for mellemværende med kreditinstitut. 

noTe 34 (1.000 kr.) 

eVenTUaLakTIVer og -forPLIgTeLser 

Andre eventualforpligtelser 

Koncernen har indgået aftaler (remburser) vedrørende vareleverancer for 43,7 mio. kr. (20,4 mio. kr.). 

noTe 35 (1.000 kr.) 

oPeraTIoneLLe LeasIngafTaLer 

Koncernens samlede operationelle leasingforpligtelser er som følger: 

31.12.2012 31.12.2011 

Butikslejemål og bygninger: 

0-1 år 61.560 12.095 

1-5 år 132.072 34.774 

> 5 år 29.059 16.823 

222.691 63.692 

Leasing af driftsmateriel m.v.: 

0-1 år 3.968 773 

1-5 år 2.856 663 

> 5 år 0 0 

6.824 1.436 

Koncernen leaser ejendomme under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode mellem 

1 - 10 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb. 

Koncernen leaser derudover driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode 

mellem 3 - 5 år. 

Der er i resultatopgørelsen for koncernen for 2012 indregnet 45,7 mio. kr. (18,1 mio. kr.) vedrørende operationel leasing. 



noTe 36 (1.000 kr.) 

fInansIeLLe rIsIcI 

Kategorier af finansielle instrumenter 

Aktiver 

Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 

31.12.2012 31.12.2011 

(ej regnskabsmæssig sikring) 0 2.315 

Finansielle aktiver, der måles til dagsværdier via resultatet 0 2.315 




Tilgodehavende selskabsskat 11.818 0 

Andre tilgodehavender 41.012 11.771 

Forudbetalte omkostninger 3.177 2.645 


Udlån og tilgodehavender 367.863 122.634 

Forpligtelser 

Afledte finansielle instrumenter 9.568 647 

Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdier via resultatet 9.568 647 

Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige 

pengestrømme (regnskabsmæssig sikring) 4.223 0 

Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 4.223 0 

Kreditinstitutter 290.304 111.215 

Forudbetalinger fra kunder 3.138 4.106 



Andre gældsforpligtelser 131.694 21.127 

Selskabsskat 5.588 7.930 

Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 643.162 240.673 

Koncernens risikostyringspolitik 

Koncernen er som følge af sin drift, investering og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. 

Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således 

mod styring af finansielle risici vedrørende drift og finansiering. 

Vedrørende beskrivelse af regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indregningskriterier og målingsgrundlag, henvises 

til omtale under anvendt regnskabspraksis. 

Der er ingen ændring i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2010/11. 

Valutarisici 

Koncernens valutarisici håndteres centralt af koncernens økonomiafdeling. 

Aktiviteter udført af koncernens danske virksomheder påvirkes af valutakursændringer, idet noget af omsætningen og den 

primære del af varekøbet genereres i udenlandsk valuta, mens øvrige omkostninger, herunder lønninger, primært afholdes 

i danske kroner. 

Koncernen påvirkes desuden af ændringer i valutakurserne, idet de udenlandske tilknyttede virksomheders resultat ved årets 

udgang omregnes til danske kroner på baggrund af gennemsnitskurser. 

Koncernens valutarisici styres centralt og afdækkes primært som følge af indtægter og omkostninger i samme valuta samt ved 

brug af afledte finansielle instrumenter. I overensstemmelse med en af bestyrelsen godkendt valutapolitik afdækkes valutarisici, 

så valutadispositioner i videst muligt omfang er afdækkede op til 18 måneder frem i tiden. 



noTe 36 (1.000 kr.) 

fInansIeLLe rIsIcI, forTsaT 

Koncernens valutarisici i balancen kan vises således: 

Nominelle valutapositioner pr. 31.12.2012 

Afledte 

Følsomhedsanalyse 

Likvider og finansielle Hypotetisk indvirkning 

tilgode- Gældsfor- instrumenter Ændring i på årets på egenhavender 

pligtelser til sikring I alt valutakurs resultat kapitalen 

USD/DKK 27.631 -50.417 423.908 401.122 +10% 30.084 30.084 

NOK/DKK 76.696 -164.848 0 -88.152 +10% -6.611 -6.611 

SEK/DKK 31.224 -8.777 0 22.447 +10% 1.684 1.684 

EUR/DKK 196.797 -47.954 0 148.843 +10% 11.163 11.163 

Øvrige 16.572 4.111 0 20.683 +10% 1.551 1.551 

348.920 -267.885 423.908 504.943 37.871 37.871 

Nominelle valutapositioner pr. 31.12.2011 Følsomhedsanalyse 

Afledte 

Likvider og finansielle Hypotetisk indvirkning 

tilgode- Gældsfor- instrumenter Ændring i på årets på egenhavender 

pligtelser til sikring I alt valutakurs resultat kapitalen 

USD/DKK 25.855 -11.602 36.690 50.943 +10% 3.821 3.821 

NOK/DKK 87.055 -7.539 0 79.516 +10% 5.964 5.964 

SEK/DKK 9.792 -1.935 -24.421 -16.564 +10% -1.242 -1.242 

EUR/DKK 29.213 -25.401 0 3.812 +10% 286 286 

Øvrige 44.800 -54.493 0 -9.693 +10% -727 -727 

196.715 -100.970 12.269 108.014 8.102 8.102 

Følsomhedsanalyse vedrørende valuta 

Forudsætninger for følsomhedsanalysen er uændret afsætning, prisniveau og renteniveau. 

Koncernens væsentligste valutaeksponering relaterer sig til køb i USD og EUR og salg i NOK, SEK og EUR. Ovenstående 

viser, hvilken nettoindvirkning det ville have haft på henholdsvis årets resultat og egenkapitalen, hvis kursen på de pågældende 

valutaer ultimo havde været 10% højere end den faktiske anvendte kurs. 10% er den følsomhedsfaktor, der anvendes i den 

interne rapportering af valutarisici. Den angivne påvirkning indeholder effekten af indgåede valutakurssikringstransaktioner. 

Havde der været tale om en 10% lavere kurs end den faktiske kurs, ville denne have haft en tilsvarende negativ nettoindvirkning 

på henholdsvis årets resultat og egenkapitalen. 

Renterisici 

Koncernens renterisiko overvåges af økonomiafdelingen i overensstemmelse med koncernens politikker på området. 

Koncernens finansielle aktiver og finansielle forpligtelser er udelukkende variable forrentede og anses derfor for at have 

rentetilpasninger inden for 1 år. 

Koncernens renterisiko relaterer sig til den rentebærende gæld. Koncernens låneportefølje består af kortfristet gæld til kreditinstitutter 

samt gæld til tilknyttede virksomheder. Følsomheden ved en renteændring på +/- 1% udgør ca. 2,8 mio. kr. (1,9 mio. kr.). 

Kreditrisici 

Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender og likvide beholdninger, dels afledte finansielle instrumenter med 

positiv dagsværdi. Den maksimale kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier. 

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Koncernens politik for påtagelse af 

kreditrisici medfører, at alle kunder som udgangspunkt kreditforsikres hos eksterne samarbejdspartnere. 

Koncernen modtager i en række tilfælde sikkerhed for salg på kredit, og modtaget sikkerhed indgår i vurderingen af den nødvendige 

nedskrivning til imødegåelse af tab. Den maksimale kreditrisiko er afspejlet i de regnskabsmssige værdier af de enkelte 

finansielle aktiver, der indgår i balancen. 



noTe 36 (1.000 kr.) 


Regnskabsmæssig værdi 

31.12.2012 31.12.2011 





267.001 106.889 

Opgørelsen omkring den geografiske fordeling af tilgodehavender fra salg samt de ikke værdiforringede tilgodehavender 

fremgår af note 20. 

Likviditetsrisici 

Forfaldstidspunkter for finansielle forpligtelser er specificeret nedenfor fordelt på de tidsmæssige intervaller, der anvendes i 

koncernens likviditetsstyring. De specificerede beløb repræsenterer de beløb, der forfalder til betaling inklusiv renter m.v. 

Regnskabs- Kontraktlige 

mæssig penge- 

31.12.2012 værdi strømme 0 - 1 år 1 - 5 år Efter 5 år 

Finansielle instrumenter 

Kreditinstitutter 290.304 291.316 282.999 5.942 2.375 

Forudbetalinger fra kunder 3.138 3.138 3.138 0 0 

Leverandører af varer og tjenesteydelser 131.584 131.584 131.584 0 0 

Gæld til tilknyttede 

virksomheder 80.854 80.854 80.854 0 0 

Andre gældsforpligtelser 131.694 131.694 131.694 0 0 

Selskabsskat 5.588 5.588 5.588 0 0 

643.162 644.174 635.857 5.942 2.375 

Afledte finansielle instrumenter 

Terminskontrakter 13.791 13.791 13.791 0 0 

I alt 656.953 657.965 649.648 5.942 2.375 

Regnskabs- Kontraktlige 

mæssig penge- 

31.12.2011 værdi strømme 0 - 1 år 1 - 5 år Efter 5 år 

Finansielle instrumenter 

Kreditinstitutter 111.215 111.215 111.215 0 0 

Forudbetalinger fra kunder 4.106 4.106 4.106 0 0 

Leverandører af varer og tjenesteydelser 14.213 14.213 14.213 0 0 

Gæld til tilknyttede 

virksomheder 82.082 82.082 82.082 0 0 

Andre gældsforpligtelser 21.127 21.127 21.127 0 0 

Selskabsskat 7.930 7.930 7.930 0 0 

240.673 240.673 240.673 0 0 


Terminskontrakter 647 647 647 0 0 

I alt 241.320 241.320 241.320 0 0 

Forudsætninger for forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebetalinger. Rentebetalinger 

er estimeret ud fra de nuværende markedsforhold. De udiskonterede pengestrømme fra afledte finansielle instrumenter 

præsenteres brutto, med mindre parterne har en kontraktlig ret/forpligtelse til at afregne netto. Forpligtelser i henhold til operationelle 

leasingkontrakter er ikke medtaget, men fremgår af note 35. 



noTe 36 (1.000 kr.) 


Afledte finansielle instrumenter, der ikke opfylder sikringsbetingelser 

Koncernen har indgået valutasikringsaftaler, der ikke opfylder kriterierne for regnskabsmæssig sikring i henhold til IFRS, og som 

derfor behandles som handelsbeholdninger med indregning af dagsværdireguleringer løbende i resultatet. De åbenstående 

valutaterminskontrakter kan specificeres således: 

Kontrakt- 

31.12.2012 mæssig 

Valutarisici: Restløbetid værdi Dagsværdi 

USD 0-6 måneder 423.908 -9.568 

423.908 -9.568 

Postive kontraktmæssige værdier er køb af pågældende valuta og negative kontraktsmæssige værdier er salg. 

Kontrakt- 

31.12.2011 mæssig 


USD 0-3 måneder 36.690 2.315 

SEK 0-3 måneder -24.421 -647 

12.269 1.668 

Afledte finansielle instrumenter, der opfylder sikringsbetingelser 

Koncernen har indgået valutasikringsaftaler, der opfylder kriterierne for regnskabsmæssig sikring. Dagsværdireguleringen er 

bogført direkte på egenkapitalen og vil blive resultatført, i takt med at de finansielle kontrakter realiseres. De åbenstående valutaterminskontrakter 

kan specificeres således: 

Kontrakt- 

31.12.2012 mæssig 


USD 0-12 måneder 229.214 -4.091 

NOK 0-4 måneder -33.329 -8 

SEK 0-8 måneder -41.981 -177 

GBP 0-8 måneder -4.984 53 

148.920 -4.223 

Aktiver og forpligtelser målt til dagsværdi 

Koncernen har kun afledte finansielle instrumenter der måles til dagsværdi. Værdien er opgjort på baggrund af input fra 

observerbare markedsdata (dagsværdihierarkiet niveau 2). Afledte finansielle instrumenter indregnes under andre tilgodehavender 

og andre gældsforpligtelser. 

Der er i regnskabsåret 2012 indregnet gevinst på afledte finansielle instrumenter på 11,8 mio. kr. (-3,3 mio. kr.), som er indregnet 

i resultatopgørelsen med 5,7 mio. kr. (-3,7 mio. kr.) under vareforbrug, 15,6 mio. kr. (0,4 mio. kr.) under nettoomsætning 

samt -9,5 mio kr. (0,0 mio. kr.) under finansielle omkostninger. 

Optimering af kapitalstruktur 

Selskabets ledelse vurderer løbende, om koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med selskabets og aktionærernes 

interesser. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter en langsigtet økonomisk vækst og samtidig 

maksimerer afkastet til koncernens interessenter ved en optimering af forholdet mellem egenkapital og gæld. Koncernens 

overordnede strategi er uændret i forhold til sidste år. 

Koncernens kapitalstruktur består af gæld, der omfatter anfordringslån hos selskabets kreditinstitutter inkl. leasinggæld samt 

likvide beholdninger og egenkapital. 

Selskabets bestyrelse gennemgår løbende koncernens kapitalstruktur og vurderer koncernens kapitalomkostninger og de 

risici, der er forbundet med de enkelte typer af kapital. Koncernen har som målsætning at have en finansiel gearing i størrelsesordenen 

1,5-4,0 opgjort som forholdet mellem nettorentebærende gæld og egenkapital i alt. Den finansielle gearing kan 

opgøres således: 



noTe 36 (1.000 kr.) 

fInansIeLLe rIsIcI, forTsaT 31.12.2012 31.12.2011 



Tilgodehavender hos tilknyttede viksomheder -6.027 -2.631 

Likvide beholdninger -76.999 -10.796 

Nettorentebærende gæld 288.132 179.870 

Egenkapital 78.587 54.395 

Finansiel gearing 3,7 3,3 

noTe 37 

nÆrTsTående ParTer 

Nærtstående parter med bestemmende indflydelse 

Følgende parter har bestemmende indflydelse over DK Company A/S: 

Navn Hjemsted Grundlag for bestemmende indflydelse 

DKC Holding 2011 A/S La Cours Vej 6, Ikast-Brande Aktionær med flertal af stemmerettigheder 

Jens Poulsen Holding ApS Søbjergvej 56, Ikast-Brande Aktionær med flertal af stemmerettigheder 

Jens Poulsen Søbjergvej 56, Ikast-Brande Aktionær, der ultimativt har bestemmende 

indflydelse over DK Company A/S 

Transaktioner med nærtstående parter 

Koncernen har i regnskabsåret haft følgende transaktioner med nærtstående parter med bestemmende indflydelse over DK 

Company A/S eller andre nærtstående parter til disse: 

* Husleje i overensstemmelse med to huslejekontrakter med JP Ejendomme 1 ApS og JP Ejendomme 2 A/S på henholdsvis 

5 og 10 år vedrørende domicilejendomme i Danmark. Huslejekontrakterne er indgået på vilkår, der svarer til markedsvilkår 

i området. Der er i regnskabsåret betalt en husleje på 4,6 mio. kr. (01.07.2010 - 31.12.2011: 4,6 mio. kr.) Den samlede 

årlige husleje udgør 4,6 mio. kr. fordelt med 0,5 mio. kr.,som er uopsigelig frem til den 1. maj 2016, og 4,1 mio. kr. som er 

uopsigelig frem til den 1. februar 2021. 

* Udnyttelse af varemærkerettigheder mod, at koncernen overfor Jens Poulsen Holding ApS har forpligtet sig til at afholde 

samtlige omkostninger til at vedligeholde, opretholde og beskytte vare- og figurmærkeregistreringerne. Aftalen om brugsret 

af vare- og figurmærker er uopsigelig, men kan dog bringes til ophør, såfremt en af parterne væsentligt misligholder sine 

forpligtelser i henhold til aftalen. Som følge af at koncernen har forpligtet sig til at afholde samtlige omkostninger til at 

vedligeholde, opretholde og beskytte vare- og figurmærkeregistreringerne betales kun et mindre årligt gebyr for udnyt- 

telsen. 

* Mellemværender fremgår af balancen som tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder og gæld til tilknyttede virksomheder. 

Renter af mellemværender fremgår af note 10 og 11. Langfristede tilgodehavender vedrører uforrentede deposita ved- 

rørende ovennævnte huslejekontrakter. Andre mellemværender med tilknyttede virksomheder er på anfordring og bærer 

en rente på ca. 6,0% p.a. 

* Transaktioner med associerede virksomheder omfatter varesalg for 6,8 mio.kr. (01.07.2010 - 31.12.2011: 4,7 mio. kr. ) og 

ydelser for 0,3 mio. kr. (01.07.2010-31.12.2011: 0,0 mio. kr.). Tilgodehavender hos associerede virksomheder pr. 

31.12.2012 udgør 1,1 mio. kr. (31.12.2011: 2,5 mio. kr.). Alle transaktioner er foretaget på markedsmæssige vilkår. 

* Der er købt advokatydelser fra Advokataktieselskabet DAHL, hvor et bestyrelsesmedlem er partner. Samhandlen er 

foregået på almindelige markedsvilkår og udgør 0,9 mio. kr. (01.07.2010-31.12.2011: 0,4 mio. kr.). 

Dattervirksomheder 

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet. 



noTe 38 (1.000 kr.) 

Honorar TIL generaLforsamLIngsVaLgTe reVIsorer 01.07.2010- 

2012 31.12.2011 


(12 MDR) (18 MDR) 

Lovpligtig revision 1.414 0 

Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 7 0 

Skatte- og momsmæssig rådgivning 0 0 

Andre ydelser 330 0 

1.751 0 

Partner Revision, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 

Lovpligtig revision 1.060 455 




1.124 749 

Øvrige revisorer i udenlandske datterselskaber 

Lovpligtig revision 531 328 




697 418 

3.572 1.167 

Alle danske koncernselskaber revideres af Ernst & Young, Godkendt Revisionspartnerselskab. Følgende udenlandske datterselskaber 

er ikke revideret af Ernst & Young, Godkendt Revisionspartnerselskab eller anden internationalt anerkendt revisionsfirma: 

Blue Willi's Inc., Olympia 

DKC Production CO., Ltd., Kina 

DK Classic GmbH, Hamburg 

DKC Asia, Ltd., Hong Kong 

noTe 39 

begIVenHeder efTer baLancedagen 

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter regnskabsårets afslutning af betydning for årsrapporten. 

noTe 40 

akTIonÆrforHoLd 

DK Company A/S' umiddelbare moderselskab er DKC Holding 2011 A/S, Ikast-Brande, der ejer 98,8% af aktiekapitalen og 

stemme rettighederne. Selskabets ultimative moderselskab er Jens Poulsen Holding ApS, Ikast-Brande. 

DK Company A/S har ikke registreret andre aktionærer, der ejer mere end 5% af aktiekapitalens stemmerettigheder eller pålydende 

værdi. 

noTe 41 

godkendeLse af årsraPPorT TIL offenTLIggØreLse 

Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den 20. marts 2013 godkendt nærværende årsrapport til offentliggørelse. 

Årsrapporten forelægges DK Company A/S' aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 11. april 2013. 


egnskab for 

moderseLskabeT 

resultatopgørelse 96 

balance 97 

egenkapitalopgørelse 99 


moDerSelSKabSregnSKab 2012 

noTe (1.000 kr.) 2012 2011 

resULTaToPgØreLse for moderseLskabeT 

2 Nettoomsætning 460.594 83.013 

3 Andre driftsindtægter 0 666 

Omkostninger til råvarer, hjælpematerialer og handelsvarer -262.111 -55.768 

Andre eksterne omkostninger -83.725 -14.680 

Bruttofortjeneste 114.758 13.231 

4 Personaleomkostninger -68.095 -13.244 

Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle aktiver -10.668 -3.292 

5 Andre driftsomkostninger 0 -6.721 

Resultat af ordinær drift 35.995 -10.026 

Resultatandel efter skat i tilknyttede virksomheder -2.436 -5.306 

Resultatandel efter skat i associerede virksomheder -218 -34 

6 Finansielle indtægter 1.365 3.158 

7 Finansielle omkostninger -13.482 -2.274 

Nettobeløb for finansielle poster -14.771 -4.456 

Resultat før skat 21.224 -14.482 

8 Skat af årets resultat -2.098 54.098 

ÅRETS RESULTAT 19.126 39.616 

Resultatdisponering: 

Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 0 0 

Overført overskud 19.126 39.616 

Forslag til udbytte for regnskabsåret 0 0 

19.126 39.616 



noTe (1.000 kr.) 31.12 2012 31.12.2011 

baLance for moderseLskabeT - akTIVer 

ANLÆGSAKTIVER 

Goodwill 65.653 73.198 

9 Immaterielle anlægsaktiver 65.653 73.198 

Indretning af lejede lokaler 6.258 5.272 


10 Materielle anlægsaktiver 16.860 14.102 

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 85.696 29.689 

Kapitalandele i associerede virksomheder 1.345 1.599 


11 Finansielle anlægsaktiver 88.422 32.648 

ANLÆGSAKTIVER I ALT 170.935 119.948 

OMSÆTNINGSAKTIVER 




Tilgodehavender hos associerede virksomheder 800 159 

12 Udskudt skat 49.497 54.022 

Andre tilgodehavender 4.098 925 

Periodeafgrænsningsposter 2.598 1.666 

Tilgodehavender 180.662 184.490 

Likvide beholdninger 11.785 454 

OMSÆTNINGSAKTIVER I ALT 240.356 226.599 

AKTIVER I ALT 411.291 346.547 



noTe (1.000 kr.) 31.12 2012 31.12.2011 

13 

baLance for moderseLskabeT - PassIVer 

EGENKAPITAL 

Aktiekapital 61.195 61.195 

Overført overskud 60.440 47.067 

EGENKAPITAL 121.635 108.262 

HENSATTE FORPLIGTELSER 

11 Hensættelse til negative kapitalandele i tilknyttede virksomheder 1.735 0 

Hensatte forpligtelser i alt 1.735 0 

Gæld til kreditinstitutter 921 0 

14 LANGFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER 921 0 

GÆLDSFORPLIGTELSER 

14 Kortfristet del af langfristet gæld 504 0 




Forudbetalinger fra kunder 1.648 0 

Anden gæld 45.228 8.273 

Kortfristede gældsforpligtelser 287.000 238.285 

GÆLDSFORPLIGTELSER I ALT 287.921 238.285 

PASSIVER I ALT 411.291 346.547 



egenkaPITaLoPgØreLse for moderseLskabeT 

reserve for 

nettoopskrivning 

efter den 

aktie- indre værdis overført foreslået 

(1.000 kr.) kapital metode overskud udbytte I alt 

Egenkapital pr. 01.01.2011 35.500 0 -27.492 0 8.008 

Kapitalnedsættelse til dækning af underskud -34.300 0 34.300 0 0 

Kapitalforhøjelse ved apportindskud 59.995 0 0 0 59.995 

Henlæggelse af årets resultat 0 0 39.616 0 39.616 

Resultat af finansielle instrumenter 0 0 304 0 304 

Skat af finansielle instrumenter 0 0 -76 0 -76 

Egenkapitalbevægelser i tilknyttede virksomheder 0 0 415 0 415 

Egenkapital pr. 31.12.2011 61.195 0 47.067 0 108.262 

Egenkapital pr. 01.01.2012 61.195 0 47.067 0 108.262 

Henlæggelse af årets resultat 0 0 19.126 0 19.126 

Resultat af finansielle instrumenter 0 0 -2.690 0 -2.690 

Skat af finansielle instrumenter 0 0 673 0 673 

Valutakursregulering vedrørende 

omregning af udenlandske enheder 0 0 -1.112 0 -1.112 

Egenkapitalbevægelser i tilknyttede virksomheder 0 0 -2.624 0 -2.624 

Egenkapital pr. 31.12.2012 61.195 0 60.440 0 121.635 




noTer TIL regnskab for 

moderseLskabeT 

1 anvendt regnskabspraksis 102 


2 omsætning 104 

3 andre driftsindtægter 104 

4 Personaleomkostninger 104 

5 andre driftsomkostninger 104 

6 finansielle indtægter 104 

7 finansielle omkostninger 104 

8 skat af årets resultat 105 

BALANCEN 

9 Immaterielle anlægsaktiver 105 

10 materielle anlægsaktiver 105 

11 finansielle anlægsaktiver 106 

12 Udskudt skat 107 

13 aktiekapital 107 

14 Langfristede gældsforpligtelser 107 

NOTER, HVORTIL DER IKKE HENVISES I åRSRAPPORTEN 

15 Pantsætninger og sikkerhedsstillelser 108 

16 eventualaktiver og -forpligtelser 108 

17 nærtstående parter 108 

18 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 109 

19 begivenheder efter balancedagen 109 



noTe 1 

anVendT regnskabsPraksIs 

Årsregnskabet for 2012 for moderselskabet DK Company A/S aflægges i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser 

for virksomheder i regnskabsklasse D. Årsregnskabet aflægges i danske kroner (DKK), der også er den funktionelle 

valuta for moderselskabet. Moderselskabet anvender som hovedregel samme regnskabspraksis for indregning og måling som 

koncernen. De tilfælde, hvor moderselskabets regnskabspraksis afviger fra koncernens, er beskrevet nedenfor. 

Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. 

VIRKSOMHEDSSAMMENSLUTNINGER 

Nyerhvervede aktiviteter indregnes i årsregnskabet ved anvendelse af overtagelsesmetoden, som beskrevet under anvendt 

regnskabspraksis i koncernregnskabet, bortset fra, at omkostninger vedrørende virksomhedsovertagelser indregnes som en 

del af kostprisen for den overtagne aktivitet, eventualforpligtelser indregnes ikke i overtagelsesbalancen, og negativ goodwill 

indregnes ikke straks i resultatopgørelsen men amortiseres i takt med realisering af de forhold, som ligger til grund for den 

negative goodwill, dog højst over 10 år. Endvidere indregnes ændringer i betingede købsvederlag ikke i resultatopgørelsen, 

men behandles som en regulering til kostprisen med effekt på goodwill. 


Skat 

Moderselskabet er sambeskattet med danske dattervirksomheder og det ultimative danske moderselskab, Jens Poulsen 

Holding ApS, og dette selskabs andre danske dattervirksomheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de 

sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. 

BALANCEN 

Goodwill 

Goodwill afskrives lineært over den vurderede brugstid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaring inden for de enkelte 

forretningsaktiviteter. Afskrivningsperioden udgør 10 år. Ledelsen vurderer, at selskabets goodwill har en levetid på mindst 10 

år. Der er lagt vægt på, at selskabets brands er godt indarbejdet i markedet og giver en tilfredsstillende indtjening. Goodwill 

nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. 

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder 

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode (equitymetoden). 

Dette indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes opgjorte regnskabsmæssige 

indre værdi, opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis, med henholdsvis fradrag og tillæg af forholdsmæssige 

interne fortjenester og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill. 

I resultatopgørelsen indregnes moderselskabets andel af virksomhedernes resultat efter skat og efter eliminering af en forholdsmæssig 

andel af urealiserede interne fortjenester og tab og med fradrag af afskrivning og eventuel nedskrivning af goodwill. 

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr. 

Eventuelle tilgodehavender hos disse virksomheder nedskrives med eventuel resterende negativ indre værdi, hvis de vurderes 

uerholdelige. Såfremt den negative regnskabsmæssige indre værdi overstiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb 

under hensatte forpligtelser, hvis moderselskabet har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den pågældende virksomheds 

forpligtelser. 

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder overføres i forbindelse med resultatdisponeringen 

til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode under egenkapitalen. 

Ved køb af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. afsnittet ovenfor. 




Afledte finansielle instrumenter indregnes og måles som beskrevet under anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, 

herunder afledte finansielle instrumenter, som opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter. Dog stiller 

årsregnskabsloven ikke så specifikke og detaljerede krav til dokumentation af sikring og måling af sikringseffektivitet som IFRS. 

Der kan således være afledte finansielle instrumenter, der behandles som sikring i moderselskabsregnskabet, selvom disse 

ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter i koncernregnskabet. 

PENGESTRØMSOPGØRELSE 

I henhold til årsregnskabslovens § 86, stk. 4, udarbejdes der ikke en pengestrømsopgørelse for moderselskabet, da denne 

indgår i pengestrømsopgørelsen for koncernen. 



noTe 2 (1.000 kr.) 

omsÆTnIng 

Geografisk 

2012 2011 

Danmark 125.459 17.057 

Norden 138.846 38.332 

Øvrige 196.289 27.624 

460.594 83.013 

noTe 3 (1.000 kr.) 

andre drIfTsIndTÆgTer 

Øvrige indtægter 0 666 

0 666 

noTe 4 (1.000 kr.) 

PersonaLeomkosTnInger 

Gager og lønninger 64.052 12.229 

Pensionsbidrag 3.060 584 

Andre omkostninger til social sikring 983 431 

68.095 13.244 

Heraf vederlag til bestyrelse 350 75 

Heraf vederlag til direktion 5.373 191 

Hertil kommer værdi af fri telefonen til direktionen 10 5 

Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere 155 141 

noTe 5 (1.000 kr.) 

andre drIfTsomkosTnInger 

Udbetalt erstatning i forbindelse med tidligere drevet bankvirksomhed 0 6.721 

0 6.721 

noTe 6 (1.000 kr.) 

fInansIeLLe IndTÆgTer 

Renteindtægter tilknyttede virksomheder 981 281 

Andre finansielle indtægter 384 2.877 

1.365 3.158 

noTe 7 (1.000 kr.) 

fInansIeLLe omkosTnInger 

Renteomkostninger tilknyttede virksomheder 5.763 1.297 

Andre finansielle omkostninger 7.719 977 

13.482 2.274 



noTe 8 (1.000 kr.) 

skaT af åreTs resULTaT 2012 2011 

Årets ændring i udskudt skat 3.622 -2.304 

Indregning af skatteaktiv 0 -51.794 

Regulering af udskudt skat tidligere år -1.524 0 

2.098 -54.098 

noTe 9 (1.000 kr.) 

ImmaTerIeLLe anLÆgsakTIVer Goodwill 

Kostpris pr. 01.01.2012 75.084 


Afskrivninger pr. 01.01.2012 1.886 

Årets afskrivninger 7.545 

Afskrivninger pr. 31.12.2012 9.431 


noTe 10 (1.000 kr.) 

Indretning af 

Andre anlæg,driftsmateriel 

og 

maTerIeLLe anLÆgsakTIVer lejede lokaler inventar 


Korrektion af primo 0 1.088 

Reklassificering af anlægsaktiver 597 -597 

Tilgang til kostpris 1.922 8.618 

Afgang til kostpris 0 -1.585 


Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2012 287 574 

Korrektion af primo 0 1.088 

Årets afskrivninger 1.044 4.469 

Årets nedskrivninger 489 532 

Årets afskrivninger på afhændede aktiver 0 414 

Tilbageførsel af tidligere års afskrivninger på afhændede aktiver 0 -751 

Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2012 1.820 6.326 


R e g n s k a b s m æ s s i g v æ rd i a f l e a s e d e a k t i v e r 0 1 . 3 9 3 



noTe 11 (1.000 kr.) 

fInansIeLLe anLÆgsakTIVer Kapital- Kapitalandele 

i andele i 

tilknyttede associerede 

virksomheder virksomheder 


Korrektion af primo 0 -36 

Tilgang til kostpris 137.598 0 


Reguleringer pr. 01.01.2012 -4.891 -34 

Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder -1.112 0 

Andel af årets resultat -2.436 -218 

Egenkapitalbevægelser i tilknyttede virksomheder -2.624 0 

Udlodning fra tilknyttede virksomheder -87.802 0 

Reguleringer pr. 31.12.2012 -98.865 -252 

Modregning af negative kapitalandele i tilgodehavender 15.413 0 

Overført til hensatte forpligtelser 1.735 0 


Tilknyttede virksomheder specificeres således: 

DK Company A/S' andel 

Årets resultat Egenkapital 

DKC Norway AS, Karmsund, Norge, 100% 2.748 6.008 

DK Company Norway AS, Karmsund, Norge, 100% 993 2.851 

DKC Retail Norway AS, Karmsund, Norge, 87,5% 6.327 1.943 

DKC Production CO., Ltd., Hangzhou, Kina, 100% -1.213 6.905 

DKC Asia Ltd., SanPoKong, Hong Kong, 100% -326 36 

Miss O ApS, Ikast-Brande, 100% 487 1.663 

Karen By Simonsen A/S, Ikast-Brande, 100% -1.305 -6.192 

DK Company Vejle A/S, Vejle, 100% -3.080 44.083 

MID Pro Tex A/S, Ikast-Brande, 51% 98 2.139 

DK Classic A/S, Ikast-Brande, 100% -11.309 -10.956 

-6.580 48.480 

Afskrivning på koncerngoodwill -203 1.775 

Reguleringer af interne avancer 3.076 -7.836 

Skat af reguleringer af interne avancer 1 1.959 

Reguleringer i forbindelse med virksomhedsovertagelser 1.270 24.170 

Modregning af negative kapitalandele i tilgodehavender 0 15.413 

Overført til hensatte forpligtelser 0 1.735 

-2.436 85.696 

Associerede virksomheder specificeres således: 

Designers Market by Nicole A/S, Århus, 50% 

Koncernoversigten fremgår af side 110, hvortil der henvises. 

ANDRE TILGODEHAVENDER Deposita 


Tilgang til kostpris 39 

Afgang til kostpris -18 





noTe 12 (1.000 kr.) 

UdskUdT skaT 2012 2011 

Udskudt skat pr. 1. januar 54.022 0 

Årets regulering af udskudt skat -6.049 2.228 

Indregning af skat 0 51.794 

Regulering af udskudt skat tidligere år 1.524 0 

Udskudt skat pr. 31. december 49.497 54.022 

Udskudt skat vedrører: 

Immaterielle anlægsaktiver 1.863 -2.439 

Materielle anlægsaktiver -9 -452 

Andre kortfristede aktiver -15 0 

Øvrige forpligtelser 1.029 0 

Skattemæssigt underskud 50.355 56.913 

49.497 54.022 

noTe 13 (1.000 kr.) 

akTIekaPITaL 

Aktiekapitalen er fordelt således: 

1.810.500 stk. (1.000) aktier á 0,0338 kr. 61.195 61.195 

61.195 61.195 

Aktiekapitalen har ændret sig således de seneste 5 år: 

30. juni 2006 Kontant kapitalforhøjelse 6.000 

25. august 2008 Kapitalnedsættelse 500 

27. september 2011 Kapitalnedsættelse til dækning af underskud -34.300 

27. september 2011 Kapitalforhøjelse ved apportindskud 59.995 

noTe 14 (1.000 kr.) 

LangfrIsTede gÆLdsforPLIgTeLser 31.12.2012 Afdrag Restgæld 

Gæld i alt næste år efter 5 år 

Gæld til kreditinstitut 1.425 504 135 

1.425 504 135 



noTe 15 

PanTsÆTnInger og sIkkerHedssTILLeLser 

Der er til sikkerhed for lejeforpligtelser m.v. stillet garantier for i alt 14,7 mio. kr. 

Aktier og anparter i væsentlige tilknyttede virksomheder er sikkerhedsstillet for mellemværende med kreditinstitut. 

noTe 16 (1.000 kr.) 

eVenTUaLakTIVer og -forPLIgTeLser 

Andre eventualforpligtelser 

Selskabet har indgået aftaler (remburser) vedrørende vareleverancer for 18,0 mio. kr. 

I forbindelse med selskabets tidligere drevne bankvirksomhed har selskabet været involveret i retssager vedrørende rådgivningsansvar. 

Alle kendte sager er afsluttet med forlig. Såfremt selskabet måtte blive part i fremtidige retssager og voldgiftssager, 

kan det medføre krav mod selskabet. 

Uopsigelige operationelle leasingydelser er som følger: 31.12.2012 31.12.2011 

Butikslejemål og bygninger: 

0-1 år 7.028 5.746 

1-5 år 20.439 19.581 

> 5 år 13.334 16.823 

40.801 42.150 

Leasing af driftsmateriel m.v.: 

0-1 år 1 774 

1-5 år 1 662 

> 5 år 0 0 

2 1.436 

Selskabet leaser ejendomme under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode mellem 1 - 10 år med 

mulighed for forlængelse efter periodens udløb. 

Selskabet leaser derudover driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode mellem 

3-5 år. 

fInansIeLLe InsTrUmenTer 

Selskabet har indgået valutaterminsforretninger til kurssikring af fremtidigt varekøb i USD for i alt 30,1 mio. USD. Kontrakterne 

løber i 0-12 mdr. I forhold til dagskursen på balancetidspunktet er der på kontrakterne et kurstab på 2,4 mio. kr., hvoraf 1,1 

mio. kr. er indregnet direkte på egenkapitalen, mens 1,3 mio. kr. er indregnet i resultatopgørelsen. 

Derudover har selskabet følgende åbentstående valutaterminskontrakter til kurssikring af fremtidigt varesalg i SEK og NOK: 

- 8,9 mio. SEK. Kontrakterne køber i 0-2 mdr. 

- 21,1 mio. NOK. Kontrakterne løber i 0-8 mdr. 

De indgåede kontrakter udviser et kurstab på 0,1 mio. kr. på balancedagen. Tabet er indregnet i resultatopgørelsen. 

noTe 17 

nÆrTsTående ParTer 

Bestemmende indflydelse 

Selskabet har følgende aktionærer med bestemmende indflydelse: 

DKC Holding 2011 A/S La Cours Vej 6, Ikast-Brande Aktionær med flertal af stemmerettigheder 

Jens Poulsen Holding ApS Søbjergvej 56, Ikast-Brande Aktionær med flertal af stemmerettigheder 

Jens Poulsen Søbjergvej 56, Ikast-Brande Aktionær, der ultimativt har bestemmende 

indflydelse over DK Company A/S 



noTe 17 

nÆrTsTående ParTer, forTsaT 

Selskabet har i regnskabsåret haft følgende transaktioner med nærtstående parter med bestemmende indflydelse over DK 

Company A/S eller andre nærtstående parter til disse: 

* Husleje i overensstemmelse med to huslejekontrakter med JP Ejendomme 1 ApS og JP Ejendomme 2 A/S på henholdsvis 

5 og 10 år vedrørende domicilejendomme i Danmark. Huslejekontrakterne er indgået på vilkår, der svarer til markedsvilkår 

i området. Der er i regnskabsåret betalt en husleje på 4,6 mio. kr. (1,0 mio. kr.). Den samlede årlige husleje udgør 4,6 mio. 

kr. fordelt med 0,5 mio. kr., som er uopsigelig frem til den 1. maj 2016, og 4,1 mio. kr., som er uopsigelig frem til den 1. 

februar 2021. 

* Udnyttelse af varemærkerettigheder mod, at selskabet overfor Jens Poulsen Holding A/S har forpligtet sig til at afholde 

samtlige omkostninger til at vedligeholde, opretholde og beskytte vare- og figurmærkeregistreringerne. Aftalen om brugsret 

af vare- og figurmærker er uopsigelig, men kan dog bringes til ophør såfremt en af parterne væsentligt misligholder sine 

forpligtelser i henhold til aftalen. Som følge af, at koncernen har forpligtet sig til at afholde samtlige omkostninger til at 

vedligeholde, opretholde og beskytte vare- og figurmærkeregistreringerne, betales kun et mindre årligt gebyr for udnyt- 

telsen. 

* Mellemværender fremgår af balancen som tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder og gæld til tilknyttede virksom- 

heder. Renter af mellemværender fremgår af note 6 og 7. 

* Der er købt advokatydelser fra Advokataktieselskabet DAHL, hvor et bestyrelsesmedlem er partner. Samhandlen er foregået 

på almindelige markedsvilkår og udgør 0,7 mio. kr. (0,1 mio. kr.). 

Selskabet indgår i koncernregnskabet for Jens Poulsen Holding ApS, Ikast-Brande. 

Ejerforhold 

Følgende aktionærer er noteret i ejerfortegnelsen som ejende minimum 5% af stemmerne eller minimum 5% af aktiekapitalen: 

Navn Ejerandel Adresse/hjemsted/CVR-nr. 

DKC Holding 2011 A/S 98,8% La Cours Vej 6, Ikast-Brande, 25 82 36 48 

noTe 18 (1.000 kr.) 

Honorar TIL generaLforsamLIngsVaLgTe reVIsorer 


2012 2011 





937 0 

Partner Revision, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 





863 325 

noTe 19 

begIVenHeder efTer baLancedagen 

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter regnskabsårets afslutning af betydning for årsrapporten. 


KonCernoverSigt 

KonCernoversIgt 

daTTerVIrksomHeder: 

seLskabs- 

HJemsTed eJerandeL VaLUTa kaPITaL (1.000 kr.) 

Miss O ApS Danmark 100% DKK 7.020 

Karen by Simonsen A/S Danmark 100% DKK 500 

DKC Norway AS Norge 100% NOK 100 

DK Company Norway AS Norge 100% NOK 100 

Karen by Simonsen Norway AS Norge 100% NOK 100 

DKC Asia Ltd. Hong Kong 100% HKD 6 

DKC Production CO., Ltd. Kina 100% RMB 10.543 

dk comPany VeJLe koncernen: 

DK Company Vejle A/S Vejle 100% DKK 8.550 

DKC Sweden AB Sverige 100% SEK 100 

DK Company Malaga S.L. Spanien 100% EUR 4.010 

dkc reTaIL norWay koncernen: 

DKC Retail Norway AS Norge 87,5% NOK 2.600 

Arendal Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 400 

Brotorvet Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 200 

Buskerud Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 400 

Butikk Support AS Norge 87,5% / 100% NOK 100 

Charlottenberg Fashion AB Sverige 87,5% / 100% SEK 100 

Dokka Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 100 

Down Town Fashion AS Norge 87,5% / 100% NOK 400 

Elverum Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 300 

Farmandstredet Tekstil AS Norge 87,5% / 100% NOK 1.000 

Finnsnes Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 350 

Furuset Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 300 

Gjøvik Fashion AS Norge 87,5% / 100% NOK 200 

Grimstad Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 399 

Hamar Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 300 

Herkules Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 400 

Hønefoss Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 400 

Hvaltorvet Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 400 

Johns Wear AS Norge 87,5% / 100% NOK 100 

Kino Fashion Oslo AS Norge 87,5% / 100% NOK 294 

Kino Fashion AS Norge 87,5% / 100% NOK 100 

Kristiansund Tekstil AS Norge 87,5% / 100% NOK 1.000 

Larvik Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 200 

Lillestrøm Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 400 

Lillehammer Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 400 

Linderud Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 200 

Lørenskog Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 300 

Trondheim Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 200 

Motedrift AS Norge 87,5% / 100% NOK 100 

Moteholding AS Norge 87,5% / 100% NOK 400 

Moa Trend AS Norge 87,5% / 100% NOK 100 

Møre og Romsdal Tekstil AS Norge 87,5% / 100% NOK 400 

Nittedal Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 200 

Oslo City Fashion AS Norge 87,5% / 100% NOK 200 



dkc reTaIL norWay koncernen, forTsaT: 

Orkanger Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 300 

Porten Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 200 

Revetal Retail AS Norge 87,5% / 100% NOK 400 

Sandvika Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 200 

Sentralbanestasjonen Tekstil AS Norge 87,5% / 100% NOK 600 

Sorbet Norge AS Norge 87,5% / 100% NOK 165 

Stovner Fashion AS Norge 87,5% / 100% NOK 300 

Stokke Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 200 

Storo Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 600 

Strømmen Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 150 

Synic Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 100 

Tekstilagenturet AS Norge 87,5% / 100% NOK 100 

Tinn Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 175 

Tønsberg Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 400 

Tromsø Tekstil AS Norge 87,5% / 100% NOK 100 

Tveita Mote AS Norge 87,5% / 100% NOK 200 

Valentino AS Norge 87,5% / 100% NOK 350 

Drøbak Mote AS Norge 87,5% / 66,7% NOK 300 

Nesodden Mote AS Norge 87,5% / 66,7% NOK 600 

Vinterbro Mote AS Norge 87,5% / 66,7% NOK 300 

Zikk Zakk AS Norge 87,5% / 66,4% NOK 750 

Åkra Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 500 

Ålgård Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 450 

Arna Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 400 

Bergen Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 600 

Bodø Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 400 

Hammerfest Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 200 

Kilden Retail AS Norge 87,5% / 50% NOK 400 

Kristiansand Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 300 

Kristiansund Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 300 

Narvik Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 300 

Østfold Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 600 

Partner Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 200 

Romerike Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 200 

Romsdal Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 400 

Steinkjer Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 200 

Vågsbygd Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 600 

Vennesla Mote AS Norge 87,5% / 50% NOK 300 

I selskaber med 50% ejerandel har DKC Retail Norway AS bestemmende indflydelse. 

seLskabs- 


mId Pro TeX koncernen: 

MID Pro Tex A/S Danmark 51% DKK 500 

U Name It A/S Danmark 51%/100% DKK 500 

UAB Pro Tex Invest Baltic Litauen 51%/100% LIT 22 



KonCernoversIgt 

dk cLassIc koncernen: 

DK Classic A/S Danmark 100% DKK 600 

DKC Classic Norway AS Norge 100% NOK 100 

DK Classic GmbH Tyskland 100% EUR 25 

DKC Retail Norge AS Norge 100% NOK 100 

C 2012 A/S Danmark 100% DKK 500 

Choise Norway AS Norge 100% NOK 100 

PC 2012 A/S Danmark 100% DKK 500 

Pardon Clothing Norway AS Norge 100% NOK 100 

Blue Willi's Inc. (under afvikling) USA 100% / 75% USD 25 

Alle dattervirksomheder har regnskabsafslutning 31. december. 

assocIerede VIrksomHeder: 

Harstad Mote AS Norge 87,5% / 40% NOK 350 

Tromsø Mote AS Norge 87,5% / 40% NOK 100 

Harstad Mote AS og Tromsø Mote AS har regnskabsafslutning 31. december. 

Designers Market by Nicole A/S Danmark 50% DKK 600 

Designers Market by Nicole A/S har regnskabsafslutning 30. september. 

seLskabs- 



nøgletalSDefinition 

DefInItIon af nøgletal 

HoVed- og nØgLeTaL er defInereT og beregneT I oVerenssTemmeLse med 

den danske fInansanaLyTIkerforenIngs ”anbefaLInger & nØgLeTaL 2010”. 

Bruttomargin (%) = 

EBITDA-margin (%) = 

EBIT-margin (%) = 

Overskudsgrad (%) = 

Egenkapital forrentning (%) = 

Soliditet (%) = 

Gennemsnitlig investeret kapital = 

Afkast på investeret kapital (%) = 

Rentebærende gæld, netto = 

Resultat pr. aktie = 

Resultat pr. aktie udvandet = 

Cash flow pr. aktie udvandet = 

Indre værdi pr. aktie udvandet = 

Price earnings udvandet = 

Bruttoresultat 


Resultat af primær drift før afskrivninger og amortiseringer 


Resultat af primær drift 


Driftsresultat (EBIT) 


Resultat henførbart til moderselskabets aktionærer 

Gennemsnitlig egenkapital 

Egenkapital ultimo 

Aktiver i alt ultimo 

Gnsnl. arbejdskapital netto + immaterielle og materielle 

anlægsaktiver – hensatte forpligtelser. 

Inkluderet goodwill udgør den samlede erhvervede goodwill før akkumuleret 

amortisering (inklusive goodwill) og efter nedskrivning for værdiforringelse 

Resultat af primær drift før goodwill-amortisering og særlige poster 

Gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill 

Kort- og langfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter samt 

leasinggæld fratrukket likvide beholdninger 


Gennemsnitligt antal udestående aktier 


Gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier udvandet 

Pengestrømme fra driftsaktivitet 

Gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier udvandet 

Koncernens egenkapital ultimo ekskl. minoritetsinteresser 

Antal aktier ultimo ekskl. egne aktier udvandet 

Børskurs ultimo året pr. aktie 

Resultat pr. aktie udvandet 


leDelSeSpåtegning 

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten indeholdende koncernregnskabet for 

regnskabsåret 1. januar - 31. december 2012 og årsregnskabet for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2012 for 

DK Company A/S. 

Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og 

danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Årsregnskabet aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. 

Årsrapporten udarbejdes herudover i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. 

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, 

passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 

1. januar – 31. december 2012 og af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar – 31. december 

2012. 

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets 

aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og selskabets finansielle stilling og den finansielle stilling som helhed for de 

virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som 

koncernen og selskabet står over for. 

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. 

Ikast, den 20. marts 2013 

dIrekTIon 

Jens Poulsen, 

administrerende direktør 

Søren Lauritsen Kasper Philipsen Jens Obel Jørgensen 

besTyreLse 

Bo Knudsen, 

formand 

Dion Eriksen, 

næstformand 

Albert Kusk 


Den uafhængige reviSorS erKlæring 

TIL akTIonÆrerne I dk comPany a/s 

PåTegnIng På koncernregnskabeT og årsregnskabeT 

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for DK Company A/S for regnskabsåret 1. januar 2012 - 31. december 

2012, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel 

koncernen som selskabet samt totalindkomstopgørelse og pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet udarbejdes 

efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede 

selskaber. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. 

LedeLsens ansVar for koncernregnskabeT og årsregnskabeT 

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International 

Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber samt for at 

udarbejde et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere 

ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden 

væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. 

reVIsors ansVar 

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført 

revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. 

Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om 

koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. 

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet 

og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder en vurdering af risici for væsentlig 

fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen 

overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der 

giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men 

ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere en vurdering 

af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede 

præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet. 

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. 

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. 

konkLUsIon 

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling 

pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar 2012 - 31. 

december 2012 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav 

for børsnoterede selskaber. 

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling 

pr. 31. december 2012 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar 2012 - 31. december 2012 

i overensstemmelse med årsregnskabsloven. 

UdTaLeLse om LedeLsesbereTnIngen 

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til 

den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i 

ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet. 

Ikast, 20. marts 2013 

Ernst & Young 

Godkendt Revisionspartnerselskab 

Thomas Rosqvist Andersen, Steen Skorstengaard, 

statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor 


DK Company A/S · La Cours Vej 6 · DK-7430 Ikast 

T +45 96 600 700 · F +45 96 600 710 · www.dkcompany.com

DK Company a/S Årsrapport 2012 - GlobeNewswire

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?