ÅRSRAPPORT 2012 - EKF
ÅRSRAPPORT 2012 - EKF
ÅRSRAPPORT 2012 - EKF
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
<strong>ÅRSRAPPORT</strong><br />
<strong>2012</strong><br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
INDHOLDSFORTEGNELSE<br />
4 FORORD<br />
SIDE 2<br />
5 SELSKABSOPLYSNINGER<br />
7 HOVED- OG NØGLETAL<br />
9 LEDELSESBERETNING<br />
24 LEDELSESPÅTEGNING<br />
25 DE UAFHÆNGIGE REVISORERS ERKLÆRINGER<br />
28 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS<br />
34 REGNSKAB<br />
53 ORGANISATION<br />
54 DIREKTION<br />
55 BESTYRELSE<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
FORORD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 4<br />
FORORD<br />
FREMGANGSRIGT ÅR TIL GAVN FOR DANSK EKSPORT<br />
<strong>2012</strong> blev endnu et fremgangsrigt år for <strong>EKF</strong> med<br />
nyudstedelser på rekordhøje 16,4 milliarder kroner<br />
og den største tilgang af kunder nogensinde på et<br />
enkelt år.<br />
I <strong>2012</strong> understøttede <strong>EKF</strong> således hele 461 eks-<br />
portvirksomheders internationale forretninger. En<br />
fremgang på næsten 20 procent i forhold til året<br />
før. Fremgangen skyldes ikke mindst en betydelig<br />
tilgang af små og mellemstore virksomheder (SMV),<br />
som for alvor er ved at få øjnene op for mulighe-<br />
derne i <strong>EKF</strong>.<br />
<strong>EKF</strong> har styrket sin indsats over for specielt SMV.<br />
Mange af de nye kunder blev for eksempel inspire-<br />
ret af <strong>EKF</strong>’s informationskampagne i aviser, tv og<br />
på nettet, der hovedsageligt var rettet mod SMV.<br />
Formålet med kampagnen var at gøre flere op-<br />
mærksomme på gevinsten ved at lade <strong>EKF</strong> under-<br />
støtte deres vækst og arbejde med at vinde nye<br />
kunder og nye ordrer i udlandet.<br />
<strong>EKF</strong>’s muligheder for at hjælpe blev desuden styr-<br />
ket på flere fronter i <strong>2012</strong>. Regeringen tilførte eks-<br />
portlåneordningen yderligere 15 milliarder kroner og<br />
forlængede de nuværende krav til <strong>EKF</strong>’s kapitaldæk-<br />
ning til udgangen af 2015. Og som noget nyt åbne-<br />
de <strong>EKF</strong> i december op for muligheden for at hjælpe<br />
danske eksportvirksomheder og deres underleve-<br />
randører med at få finansieret produktionsanlæg i<br />
Danmark. Det gør, at virksomhederne med fordel<br />
kan udvide i Danmark i stedet for i udlandet og der-<br />
med fastholde vækst og internationalt konkurrence-<br />
dygtige arbejdspladser herhjemme.<br />
Derudover indgik <strong>EKF</strong> et samarbejde med<br />
Eksportrådet om en fælles rådgivningsservice, der<br />
skal hjælpe danske virksomheder med finansiering<br />
af eksportforretninger og investeringer i en lang<br />
række af verdens vækstmarkeder.<br />
Med de nye tiltag er <strong>EKF</strong>’s tilbud til dansk eksport<br />
bredere end nogensinde. Det er et godt udgangs-<br />
punkt for, at <strong>EKF</strong> også fremover kan skabe gode<br />
resultater. Både for eksportvirksomhederne og for<br />
Danmark. I <strong>2012</strong> bidrog <strong>EKF</strong> således til at sikre dan-<br />
ske virksomheder ordrer for ca. 28 milliarder kroner<br />
og til at skabe og bevare ca. 17.500 arbejdspladser<br />
i Danmark.<br />
Trods økonomisk svære tider i verden lykkedes det<br />
at holde skaderne på et minimum. Dog har vi måt-<br />
tet forøge hensættelserne på flere sager på grund<br />
af stigende risici. Sammenlagt endte årets resultat i<br />
<strong>EKF</strong> dog positivt med et overskud på 473 millioner<br />
kroner. Penge, som vil blive brugt på at hjælpe end-<br />
nu flere danske virksomheder frem i verden.<br />
På bestyrelsens vegne<br />
Bent Pedersen<br />
Bestyrelsesformand<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 5<br />
SELSKABSOPLYSNINGER<br />
Eksport Kredit Fonden (<strong>EKF</strong>)<br />
Lautrupsgade 11<br />
2100 København Ø<br />
Telefon: 35 46 26 00<br />
Telefax: 35 46 26 11<br />
Hjemmeside: www.ekf.dk<br />
E-mail: ekf@ekf.dk<br />
CVR-nr.: 30 76 37 77<br />
Stiftet: 19. november 1999<br />
Hjemsted: København<br />
Regnskabsår: 1. januar – 31. december<br />
Bestyrelse<br />
Bent Pedersen (formand)<br />
Christian Ølgaard (næstformand)<br />
Connie Astrup-Larsen<br />
Peter Brixen<br />
Morten Rahbek Hansen<br />
Vibeke Rovsing Lauritzen<br />
Karen Lykke Sørensen<br />
Søren Østergaard Sørensen<br />
Direktion<br />
Anette Eberhard (direktør)<br />
Søren Møller (vicedirektør)<br />
Jan Vassard (vicedirektør)<br />
Revision<br />
KPMG<br />
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab<br />
Osvald Helmuths Vej 4<br />
Postboks 250<br />
2000 Frederiksberg<br />
Rigsrevisionen<br />
St. Kongensgade 45<br />
1264 København K<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
HOVED- OG<br />
NØGLETAL<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 7<br />
HOVED- OG NØGLETAL<br />
HOVEDTAL, DKK MIO. <strong>2012</strong> 2011 2010* 2009* 2008*<br />
Bruttopræmier 1.330 1.154 827 966 228<br />
Administrationsomkostninger 132 96 78 71 57<br />
Forsikringsteknisk resultat 330 331 329 230 146<br />
Finansielle poster efter forsikringsteknisk rente 143 166 213 79 90<br />
Årets resultat 473 497 560 326 247<br />
Nyudstedt garantiansvar 16.438 13.891 9.001 13.700 4.958<br />
Forsikringsmæssige hensatte forpligtelser 3.220 2.329 1.697 1.401 722<br />
Egenkapital 5.622 5.150 4.386 3.729 3.004<br />
Balancesum 8.898 7.512 6.102 5.176 3.763<br />
Engagement administreret af <strong>EKF</strong> 77.436 68.904 55.674 44.425 30.981<br />
Gennemsnitligt antal medarbejdere 87 80 76 67 62<br />
NØGLETAL, PROCENT <strong>2012</strong> 2011 2010 2009 2008<br />
Egenkapitalandel 63 69 72 72 80<br />
Hensættelse 7 6 6 5 4<br />
Egenkapitalforrentning 9 10 14 9 9<br />
Kapitaldækning 7,2 7,9 8,6 8,7 11,7<br />
DEFINITIONER PÅ HOVED- OG NØGLETAL:<br />
Egenkapitalandel = (Egenkapitalen / balancesummen<br />
ultimo året) x 100<br />
Hensættelse = (Forsikringsmæssige hensatte forpligtelser<br />
/ garantiansvaret for <strong>EKF</strong>) x 100<br />
Egenkapitalforrentning = (Årets resultat / gennemsnitlig<br />
egenkapital) x 100<br />
Kapitaldækning = (Fri egenkapital / korrigeret ansvar)<br />
x 100<br />
Engagement administreret af <strong>EKF</strong> = Summen af garantiansvar,<br />
betingede tilbud, administrerede ordninger og<br />
genforsikret ansvar<br />
* Sammenligningstal er ikke tilpasset ændring i anvendt<br />
regnskabspraksis vedrørende diskontering af præmier<br />
og tilhørende garantihensættelser.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
LEDELSES-<br />
BERETNING<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 9<br />
LEDELSESBERETNING<br />
HOVEDAKTIVITET OG ØKONOMI<br />
<strong>EKF</strong> er Danmarks eksportkredit. Vores opgave er at<br />
bidrage til at skabe vækst i Danmark ved at hjælpe<br />
danske virksomheder med at gøre det muligt og at-<br />
traktivt for andre at købe varer fra Danmark. Det<br />
gør vi ved at sikre virksomhederne mod de økono-<br />
miske og politiske risici, der kan være ved at handle<br />
med virksomheder i andre lande.<br />
Når <strong>EKF</strong> dækker risikoen, får virksomhederne langt<br />
bedre muligheder for at få finansieret deres forret-<br />
ninger i banken på konkurrencedygtige vilkår og for<br />
at sælge deres varer på kredit, hvilket ofte er afgø-<br />
rende faktorer i international handel. En garanti, et<br />
lån eller en kaution fra <strong>EKF</strong> kan derfor gøre udslaget<br />
for, om en virksomhed kan vinde eller fastholde ordrer.<br />
Som de eneste i Danmark tilbyder <strong>EKF</strong> at dække<br />
ekstraordinære risici ved eksport, som det private<br />
marked ikke kan eller ønsker at dække. <strong>EKF</strong> har et<br />
langsigtet perspektiv og den risikovillighed, der er<br />
nødvendig i lande og på markeder, hvor den politi-<br />
ske stabilitet og kommercielle succes er usikker.<br />
<strong>EKF</strong> er garanteret af den danske stat og arbejder<br />
på forretningsmæssige vilkår inden for rammerne af<br />
Loven om <strong>EKF</strong> og de internationale regler for eks-<br />
portkreditfinansiering.<br />
<strong>EKF</strong>’s aktivitetsniveau er bestemt af størrelsen af<br />
den fri egenkapital. Den skal ligge inden for et bånd,<br />
der mindst skal udgøre 8 procent af <strong>EKF</strong>’s garanti-<br />
forpligtelser og højst må udgøre 12 procent. Dette<br />
kapitalbånd har Folketingets Finansudvalg midlerti-<br />
digt ændret til 6-10 procent, så <strong>EKF</strong> får bedre mu-<br />
ligheder for at hjælpe danske eksportvirksomheder.<br />
Den midlertidige ændring skyldes en aftale mellem<br />
regeringen og Venstre, Dansk Folkeparti, Liberal<br />
Alliance og Konservative, og ændringen bliver fast-<br />
holdt til udgangen af 2015. I 2016 og 2017 øges<br />
kapitalbåndets grænser med en halv procent om<br />
året og i 2018 med én procent, hvorefter kapital-<br />
båndet er reetableret.<br />
Den midlertidige Eksportlåneordning, som <strong>EKF</strong><br />
implementerede i 2009, er forlænget fra <strong>2012</strong> til<br />
udgangen af 2015. <strong>EKF</strong> administrerer Eksport-<br />
låneordningen på vegne af staten og aflægger et<br />
særskilt regnskab for ordningen. Muligheden for<br />
genforsikring af kreditforsikringer, der er tegnet<br />
gennem private kreditforsikringsselskaber, er fore-<br />
løbigt forlænget for lande uden for OECD samt<br />
Grækenland til udgangen af 2013. <strong>EKF</strong> varetager<br />
denne ordning direkte, så både garantiansvar, præ-<br />
mieindtægter, erstatningsomkostninger og admi-<br />
nistration i genforsikringsordningen er indeholdt i<br />
regnskabet for <strong>EKF</strong>.<br />
ÅRETS RESULTAT SAMMENHOLDT MED TIDLIGERE<br />
UDTRYKTE FORVENTNINGER<br />
Årets resultat for <strong>2012</strong> blev et tilfredsstillende<br />
overskud på 473 millioner kroner. Set i forhold til<br />
2011 er det et mindre fald på 24 millioner kroner.<br />
Overskuddet er et vigtigt bidrag til <strong>EKF</strong>’s frie egen-<br />
kapital, der har betydning for kapaciteten til udste-<br />
delse af nye garantier i årene fremover. Endvidere<br />
fordeles en del af overskuddet til <strong>EKF</strong>’s udjævnings-<br />
reserve, der kan bringes i anvendelse, hvis der ind-<br />
træffer større skader.<br />
En væsentlig årsag til årets resultat er en fortsat<br />
stigning i bruttopræmier kombineret med, at der<br />
ikke var større skader i <strong>2012</strong>. <strong>EKF</strong> har ikke haft<br />
større skadessager siden krisen i Argentina i 2001<br />
og 2002. Årets bruttopræmieindtægter blev på<br />
1.330 millioner kroner fra nyudstedte garantier på<br />
i alt 16,4 milliarder kroner. Forrentningen af <strong>EKF</strong>’s<br />
likvider samt afløb fra tidligere års præmiehensæt-<br />
telser bidrog positivt til resultatet med henholdsvis<br />
182 millioner kroner og 334 millioner kroner.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 10<br />
Det samlede engagement, som <strong>EKF</strong> administrerer,<br />
består af garantiansvaret for <strong>EKF</strong>’s egne forretnin-<br />
ger, ansvaret for <strong>EKF</strong>’s betingede tilbud og ansvaret<br />
for de ordninger, som <strong>EKF</strong> administrerer for staten.<br />
Det samlede engagement, som <strong>EKF</strong> administrerer,<br />
steg med ca. 8 milliarder kroner i forhold til 2011<br />
og udgjorde 77 milliarder kroner ved udgangen af<br />
<strong>2012</strong>. Her indgår 21 milliarder kroner, der vedrører<br />
betingede tilbud, og 9 milliarder kroner, der vedrører<br />
ordninger, som <strong>EKF</strong> administrerer for staten.<br />
Det garanti- og tilbudsansvar, som vedrører <strong>EKF</strong>’s<br />
egne forretninger, udgjorde ved udgangen af <strong>2012</strong><br />
i alt 68 milliarder kroner mod cirka 61 milliarder<br />
kroner ultimo 2011. <strong>EKF</strong>’s garantiansvar steg med<br />
8 milliarder kroner i <strong>2012</strong>, og det er sammen med<br />
det fortsat høje niveau for nye betingede tilbud et<br />
udtryk for, at der stadig er stor efterspørgsel efter<br />
<strong>EKF</strong>’s garantidækninger.<br />
I afsnittet om <strong>EKF</strong>’s engagement fremgår sammen-<br />
sætningen af og udviklingen i det samlede engage-<br />
ment, som <strong>EKF</strong> administrerer. Se side 13.<br />
Præmieindtægter for egen regning (f.e.r.) udgjorde i<br />
alt 440 millioner kroner i <strong>2012</strong> mod 498 millioner<br />
kroner i 2011. Faldet skyldes primært, at selv om<br />
<strong>EKF</strong> har oplevet en stigende efterspørgsel efter fi-<br />
nansiering og dermed højere bruttopræmier, så er<br />
der sket en relativt større stigning i garantihensæt-<br />
telser fra 2011 til <strong>2012</strong>.<br />
Regnskabsposten ændring i garantihensættelser<br />
reducerer resultatet med 1.145 millioner kroner.<br />
Hensættelserne relaterer sig til udstedelse af nye<br />
garantier og til regulering af hensættelse på eksiste-<br />
rende sager. I forbindelse med den løbende engage-<br />
mentsgennemgang har vi vurderet en forhøjet risiko<br />
på flere sager, hvilket isoleret set har medført en<br />
forøgelse af garantihensættelserne i størrelsesorde-<br />
nen 300 millioner kroner.<br />
I takt med, at der afdrages på de bagvedliggende lån,<br />
som <strong>EKF</strong> garanterer, har <strong>EKF</strong> i <strong>2012</strong> kunnet indtægts-<br />
føre 334 millioner kroner i afløb af hensættelserne på<br />
garantier fra tidligere år. Det er 72 millioner kroner mere<br />
end i 2011 og svarer til en stigning på 27 procent.<br />
Erstatningsomkostninger f.e.r. blev på 63 millioner<br />
kroner mod 137 millioner kroner i 2011. Faldet<br />
skyldes primært, at <strong>EKF</strong> i 2011 foretog en hensæt-<br />
telse til truende tab vedrørende Iran på 80 millioner<br />
kroner som følge af skærpede sanktioner mod lan-<br />
det. I <strong>2012</strong> har <strong>EKF</strong> ikke haft større truende tab.<br />
Administrationsomkostninger var i <strong>2012</strong> på 132<br />
millioner kroner mod 96 millioner kroner i 2011.<br />
Stigningen skyldes primært det øgede aktivitetsni-<br />
veau, udvidelse af medarbejderstaben samt enkelt-<br />
stående omkostninger i forbindelse med flytning<br />
til nyt domicil. Hertil kommer meromkostninger til<br />
moms som følge af en afgørelse fra SKAT, der æn-<br />
drede <strong>EKF</strong>’s beregningsgrundlag for momsrefusion.<br />
Finansielle poster efter forsikringsteknisk rente på-<br />
virkede resultatet positivt med 143 millioner kroner<br />
mod 166 millioner kroner i 2011. Posten omfat-<br />
ter renteindtægter fra mellemregning med staten,<br />
kurstab og kursgevinster fra valutakurssikring af<br />
hensatte forpligtelser i US-dollar samt kursregule-<br />
ring af debitorer og likvide beholdninger. Endvidere<br />
indgår, som følge af den ændrede regnskabspraksis,<br />
en regulering af præmietilgodehavende og tilhøren-<br />
de garantihensættelser, fordi præmietilgodehaven-<br />
det og garantihensættelsen opgøres til nutids-<br />
værdi. Forrentning af mellemregningen med staten<br />
faldt med 15 millioner kroner i forhold til 2011,<br />
primært som følge af en lavere forrentningssats.<br />
Forrentningssatsen for <strong>2012</strong> var på 3,1 procent, og<br />
dermed 0,7 procentpoint lavere end i 2011.<br />
BALANCEN<br />
Balancesummen udgjorde 8.898 millioner kroner ul-<br />
timo <strong>2012</strong> mod 7.512 millioner kroner ved udgan-<br />
gen af 2011. Væksten i aktiverne skyldes primært<br />
stigninger i tilgodehavende præmier som følge af et<br />
højere aktivitetsniveau samt posten mellemregning<br />
med staten.<br />
Det største aktiv er fortsat mellemregningen med<br />
staten, der ved udgangen af <strong>2012</strong> var på 6.276 mil-<br />
lioner kroner. Tilgangen i <strong>2012</strong> skyldes primært ind-<br />
komne betalinger fra tilgodehavende præmier samt<br />
forrentningen af mellemregningen med staten. <strong>EKF</strong><br />
har herudover en mindre likvid beholdning.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
Ultimo <strong>2012</strong> udgjorde tilgodehavende præmier<br />
2.391 millioner kroner mod 1.598 millioner kroner<br />
ved udgangen af 2011. <strong>EKF</strong> modtog betalinger fra<br />
sine debitorer i størrelsesordenen 590 millioner<br />
kroner i <strong>2012</strong>.<br />
<strong>EKF</strong> opkræver præmierne enten up-front eller lø-<br />
bende hen over det garanterede låns løbetid.<br />
Løbende præmier udgør en voksende andel af <strong>EKF</strong>’s<br />
samlede præmier og dermed også af debitorerne.<br />
<strong>EKF</strong> har som følge heraf ændret regnskabspraksis<br />
i <strong>2012</strong> således, at de præmier, som <strong>EKF</strong> modtager<br />
over en længere årrække, diskonteres og derved<br />
alene indregnes til nutidsværdien af præmietilgode-<br />
havendet. Ved udgangen af <strong>2012</strong> udgjorde løbende<br />
præmier 2.266 millioner kroner mod 1.579 millioner<br />
kroner i 2011.<br />
Som følge af erstatningsudbetalinger på skadesager<br />
har <strong>EKF</strong> en mindre portefølje af kommercielle og<br />
politiske fordringer, der efter nedskrivning udgør 20<br />
millioner kroner.<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 11<br />
Den samlede egenkapital steg med 473 millio-<br />
ner kroner og var ved udgangen af <strong>2012</strong> på 5.622<br />
millioner kroner. Heraf udgjorde udjævningsre-<br />
serven 1.680 millioner kroner, hvilket er en stig-<br />
ning på 283 millioner kroner i forhold til 2011.<br />
Udjævningsreserven er etableret for at imødegå risi-<br />
ci for større tab, fordi <strong>EKF</strong>’s garantier er koncentre-<br />
ret på forholdsvis få lande. Den frie egenkapital ud-<br />
gjorde dermed 3.942 millioner kroner ultimo <strong>2012</strong>.<br />
Det svarer til 7,2 procent af det samlede korrige-<br />
rede garantiansvar, hvilket er inden for det fastsatte<br />
kapitalbånd. Derfor giver det i henhold til de gæl-<br />
dende kapitalstyringsregler for <strong>EKF</strong> ikke anledning til<br />
udlodning til staten.<br />
De samlede forsikringsmæssige hensatte forpligtel-<br />
ser før modregning af genforsikringsandele af garan-<br />
tihensættelser udgjorde 3.220 millioner kroner ved<br />
udgangen af <strong>2012</strong>. Til sammenligning var niveau-<br />
et 2.329 millioner kroner ved udgangen af 2011.<br />
Stigningen skyldes et øget aktivitetsniveau målt i ga-<br />
rantiansvar.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 12<br />
HOVEDPOSTER FOR <strong>EKF</strong>’S SAMLEDE SKADER OG TRUENDE TAB 2008-<strong>2012</strong><br />
MILLIONER KRONER <strong>2012</strong> 2011 2010 2009 2008<br />
Erstatningshensættelser, ultimo 1 161 140 51 48 33<br />
Erstatningsudbetalinger 65 63 17 8 103<br />
Nettofordringer 20 13 8 7 4<br />
Hjemkomne beløb – afdrag inkl. renter 16 11 3 2 118<br />
1 Beløbet fremkommer som både tilgang og afgang i løbet af året inkl. kursregulering<br />
SKADER OG TRUENDE TAB<br />
Erstatningsomkostningerne f.e.r. blev som nævnt<br />
ovenfor på 63 millioner kroner i <strong>2012</strong> mod 137 mil-<br />
lioner kroner i 2011. Regnskabsposten består af<br />
erstatningsomkostninger og tab på fordringer fra<br />
erstatningsudbetalinger. Der er fortsat tale om et<br />
meget lavt niveau, og det skyldes primært mindre<br />
tab på kautioner i forbindelse med små og mellem-<br />
store danske virksomheder.<br />
Tilgangen af nye skader har været meget lav siden<br />
krisen i Argentina i 2001 og 2002. Flere eksport-<br />
kreditinstitutter sporer imidlertid en tendens til flere<br />
skader som følge af den økonomiske krise.<br />
<strong>EKF</strong>’s skadesarbejde fokuserede i <strong>2012</strong> på at be-<br />
handle nye truende tab, på at forebygge skader og<br />
på at behandle tilbageværende mindre skader fra<br />
tidligere år.<br />
Erstatningsudbetalingerne udgjorde 65 millioner<br />
kroner i <strong>2012</strong> mod 63 millioner kroner i 2011. I<br />
<strong>2012</strong> udbetalte <strong>EKF</strong> erstatning på 17 millioner<br />
kroner i forbindelse med en skadessag i Tyskland.<br />
Endvidere udbetalte <strong>EKF</strong> 27 millioner kroner vedrø-<br />
rende skader på kautioner. Udbetalte erstatninger til<br />
kreditforsikringsselskaberne udgjorde 21 millioner<br />
kroner i <strong>2012</strong>.<br />
Nettofordringerne steg fra 13 millioner kroner i<br />
2011 til 20 millioner kroner i <strong>2012</strong>, hvilket primært<br />
skyldes, at <strong>EKF</strong> registrerer en fordring, når der er ud-<br />
betalt erstatning.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
UDVIKLINGEN I <strong>EKF</strong>’S SAMLEDE ADMINISTREREDE ENGAGEMENT 2008-<strong>2012</strong> ENGAGEMENT<br />
MILLIARDER KRONER<br />
80<br />
70<br />
60<br />
50<br />
40<br />
30<br />
20<br />
10<br />
0<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 13<br />
5<br />
9<br />
17<br />
Administrerede ordninger og genforsikret ansvar<br />
<strong>EKF</strong>, betingede tilbud<br />
<strong>EKF</strong>, garantiansvar<br />
7<br />
12<br />
26<br />
7<br />
19<br />
30<br />
2008 2009 2010 2011 <strong>2012</strong><br />
8<br />
22<br />
39<br />
9<br />
21<br />
47<br />
Det samlede engagement, som <strong>EKF</strong> administrerer,<br />
omfatter <strong>EKF</strong>’s egne garantier og betingede tilbud,<br />
Ordningen for Blandede Kreditter, som <strong>EKF</strong> admini-<br />
strerer for Udenrigsministeriet, investeringsgarantier<br />
udstedt af Udenrigsministeriet, samt garantier, der<br />
er genforsikret hos private forsikringsselskaber og<br />
eksportkreditinstitutter.<br />
I <strong>2012</strong> steg det samlede engagement, som <strong>EKF</strong> ad-<br />
ministrerer, til rekordhøje 77 milliarder kroner. Som<br />
det fremgår af figuren, er det især garantiansvaret<br />
for <strong>EKF</strong>’s egne forretninger, der bidrager til stignin-<br />
gen. Garantansvaret steg til 47 milliarder kroner i<br />
<strong>2012</strong> fra 39 milliarder kroner i 2011. <strong>EKF</strong>’s tilbuds-<br />
ansvar ultimo <strong>2012</strong> udgjorde 21 milliarder kroner<br />
og var dermed på niveau med 2011, hvor tilbuds-<br />
ansvaret udgjorde 22 milliarder kroner. Stigningen i<br />
engagementet skyldes en fortsat høj efterspørgsel<br />
efter risikoafdækning hos <strong>EKF</strong> som en naturlig følge<br />
af den globale økonomiske situation.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 14<br />
<strong>EKF</strong>’S GARANTIANSVAR FORDELT PÅ REGIONER ULTIMO <strong>2012</strong><br />
21%<br />
Asien og Oceanien<br />
7%<br />
Nær- og Mellemøsten inkl. Tyrkiet<br />
10%<br />
Østeuropa og SNG<br />
1%<br />
Afrika<br />
23%<br />
Nord- og Sydamerika<br />
38%<br />
Vesteuropa<br />
<strong>EKF</strong>’S GARANTIANSVAR<br />
Risikoen i <strong>EKF</strong>’s kerneforretning er vurderet på bag-<br />
grund af <strong>EKF</strong>’s gældende garantier og inkluderer der-<br />
for ikke betingede tilbud og administrerede ordninger.<br />
Vesteuropa er stadig <strong>EKF</strong>’s største region og stod<br />
ved udgangen af <strong>2012</strong> for 38 procent af garantian-<br />
svaret. Garantiansvaret i Vesteuropa består fortsat<br />
hovedsageligt af forretninger inden for vindsektoren,<br />
og der var stor efterspørgsel i <strong>2012</strong>. <strong>EKF</strong> vurderer,<br />
at der i takt med udbygningen af offshore vindka-<br />
pacitet i Vesteuropa også vil være en stærk efter-<br />
spørgsel i regionen i de kommende år. Det skyldes<br />
især, at de private banker fortsat har vanskeligt ved<br />
at løfte finansieringsopgaven selv.<br />
<strong>EKF</strong>’s garantiansvar i Nord- og Sydamerika voksede<br />
i <strong>2012</strong> fra 14 procent til 23 procent og er dermed<br />
<strong>EKF</strong>’s næststørste region. <strong>EKF</strong> har gennem de se-<br />
neste år oplevet en stærk efterspørgsel i regionen,<br />
især i Brasilien.<br />
Asien og Oceanien er <strong>EKF</strong>’s tredjestørste region<br />
med 21 procent af garantiansvaret ultimo <strong>2012</strong>.<br />
<strong>EKF</strong> ser fortsat en stærk efterspørgsel inden for<br />
vindsektoren i regionen, især i Australien og New<br />
Zealand.<br />
Østeuropa, herunder Rusland og de tidligere sovjet-<br />
republikker (SNG), udgjorde 10 procent af <strong>EKF</strong>’s ga-<br />
rantiansvar ved udgangen af <strong>2012</strong>. Rusland er et af<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>EKF</strong>’S GARANTIANSVAR FORDELT PÅ LANDEKLASSER 2008-<strong>2012</strong> <strong>EKF</strong>’s hovedmarkeder, og <strong>EKF</strong> forventer fortsat en<br />
PROCENT<br />
60<br />
50<br />
40<br />
30<br />
20<br />
10<br />
0<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 15<br />
0-1 2 3 4 5 6 7<br />
LANDEKLASSE<br />
2008<br />
2009<br />
2010<br />
2011<br />
<strong>2012</strong><br />
stærk efterspørgsel efter afdækning af risici i landet.<br />
Nær- og Mellemøsten inklusive Tyrkiet udgjorde<br />
7 procent af <strong>EKF</strong>’s samlede garantiansvar ultimo<br />
<strong>2012</strong>. Tyrkiet er <strong>EKF</strong>’s største marked i regionen.<br />
Afrika er fortsat <strong>EKF</strong>’s mindste region med 1 pro-<br />
cent af <strong>EKF</strong>’s garantiansvar ved udgangen af <strong>2012</strong>.<br />
Det skyldes en forholdsvis lav efterspørgsel efter<br />
afdækning af risiko samt meget vanskelige forret-<br />
ningsforhold i regionen.<br />
<strong>EKF</strong> klassificerer alle lande i otte landerisikoklasser<br />
for at fastsætte kundernes politiske risikopræmie.<br />
Landeklasse 0 og 1 består hovedsageligt af OECD-<br />
landene, hvor den økonomiske og politiske risiko<br />
for hovedparten af landene er lav, mens landeklas-<br />
se 7 er lande, hvor <strong>EKF</strong> vurderer den økonomiske<br />
og politiske risiko som meget høj. Ved udgangen af<br />
<strong>2012</strong> var den gennemsnitlige politiske landeklasse<br />
for <strong>EKF</strong>’s garantiansvar 2,4. Dette er samme niveau<br />
som i 2011.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
9%<br />
Olie- og gasindustri<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 16<br />
<strong>EKF</strong>’S GARANTIANSVAR FORDELT PÅ BRANCHER ULTIMO <strong>2012</strong> <strong>EKF</strong>’S GARANTIANSVAR FORDELT PÅ DEBITORER ULTIMO <strong>2012</strong><br />
3%<br />
Industriproduktion<br />
4%<br />
Landbrugs- og fødevareteknologi<br />
7%<br />
Infrastruktur og forsyning<br />
8%<br />
Skibe og havne<br />
14%<br />
Cement<br />
2%<br />
Andet<br />
Vindsektoren er <strong>EKF</strong>’s største branche efterfulgt af<br />
cement samt olie- og gasindustri. Garantiansvaret<br />
inden for vindsektoren steg fra 40 procent ved ud-<br />
gangene af 2010 til 48 procent i 2011 og til 53<br />
procent af garantiansvaret ultimo <strong>2012</strong>. Den høje<br />
53%<br />
Vind<br />
aktivitet inden for vindsektoren skyldes især en stor<br />
efterspørgsel efter vindmøller i OECD-landene.<br />
6%<br />
Bonds og investeringsgarantier<br />
7%<br />
Bankgarantier<br />
I det seneste årti har <strong>EKF</strong> oplevet et væsentligt skif-<br />
te i sammensætningen af risikotyper. Tidligere var<br />
4%<br />
Statsgarantier<br />
83%<br />
Købere<br />
en stor del af <strong>EKF</strong>’s eksportkreditter garanteret af<br />
enten en stat eller en bank i modtagerlandet. I dag<br />
har <strong>EKF</strong> direkte køberrisici på langt den største del<br />
af forretningerne. Ved udgangen af <strong>2012</strong> havde <strong>EKF</strong><br />
således direkte risici på købere i form af virksomhe-<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
UDVIKLINGEN I <strong>EKF</strong>’S SAMLEDE ANTAL KUNDER 2008-<strong>2012</strong><br />
ANTAL KUNDER<br />
500<br />
400<br />
300<br />
200<br />
100<br />
0<br />
der og projektselskaber for 83 procent af garantian-<br />
svaret. De kommercielle forhold i modtagerlandene<br />
spiller derfor en vigtig rolle for <strong>EKF</strong>’s kreditvurdering.<br />
KUNDER<br />
Et af de væsentligste elementer i den kundeorien-<br />
terede vækststrategi ”Mere med flere”, som <strong>EKF</strong> im-<br />
plementerede i 2008 var et øget antal kunder, som<br />
<strong>EKF</strong> skal hjælpe direkte eller indirekte med finansie-<br />
ring til eksport.<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 17<br />
105<br />
80<br />
STV<br />
SMV<br />
110<br />
118<br />
101<br />
215<br />
2008 2009 2010 2011 <strong>2012</strong><br />
100<br />
291<br />
Strategien har været udmøntet i et øget fokus på at<br />
betjene så mange danske eksportvirksomheder som<br />
muligt. Strategien har bevirket, at <strong>EKF</strong> er gået fra at<br />
betjene 185 kunder i 2008 til at hjælpe 461 danske<br />
virksomheder med finansiering til eksport i <strong>2012</strong>.<br />
Dermed har <strong>EKF</strong> på blot fire år fået 2,5 gange flere<br />
kunder.<br />
106<br />
355<br />
Antallet af kunder i segmentet store virksomheder<br />
(STV) har været nogenlunde konstant i perioden,<br />
mens antallet af kunder i segmentet små og mel-<br />
lemstore virksomheder (SMV) er steget markant. I<br />
<strong>2012</strong> betjente <strong>EKF</strong> 355 SMV-kunder, hvilket er mere<br />
end en firdobling fra de 80 SMV-kunder, <strong>EKF</strong> betjente<br />
i 2008.<br />
EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER<br />
Der er ikke indtruffet begivenheder efter den 31.<br />
december <strong>2012</strong>, som vurderes at have væsentlig<br />
indflydelse på bedømmelsen af årsrapporten.<br />
FORVENTNINGER TIL 2013<br />
Det er endnu uvist, hvordan den internationale fi-<br />
nansielle og økonomiske krise udvikler sig. <strong>EKF</strong> har<br />
ikke i årene forud for eller siden den økonomiske<br />
krises begyndelse i 2008 haft større tab på de ud-<br />
stedte garantier. Porteføljen har imidlertid været<br />
kraftigt stigende siden 2008, og kombineret med<br />
den fortsatte usikkerhed om den internationale<br />
økonomiske udvikling må det forventes, at <strong>EKF</strong> kan<br />
blive mødt med skader i de kommende år.<br />
<strong>EKF</strong> havde ved udgangen af <strong>2012</strong> en pipeline af nye<br />
garantier i størrelsesordenen 35 milliarder kroner,<br />
hvilket fortsat er et højt niveau. På den baggrund<br />
forventer <strong>EKF</strong> et fortsat højt aktivitetsniveau i 2013.<br />
I de seneste år har der været en stigende efterspørg-<br />
sel efter <strong>EKF</strong>’s deltagelse i både onshore og offshore<br />
vindprojekter i det meste af verden. Det er <strong>EKF</strong>’s<br />
for ventning, at denne efterspørgsel fortsat stiger i<br />
2013.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
RISIKOSTYRING<br />
<strong>EKF</strong> afdækker betydelige forretningsmæssige risici<br />
for dansk erhvervsliv ved at udstede garantier. <strong>EKF</strong><br />
styrer risici inden for tre områder:<br />
> Kreditrisiko<br />
> Markedsrisiko<br />
> Driftsrisiko<br />
Kreditrisiko er risikoen for, at købere af økonomiske<br />
eller politiske årsager ikke opfylder deres forpligtel-<br />
ser over for garantitager eller, at den sikkerhed, som<br />
køberen har stillet, ikke dækker <strong>EKF</strong>’s tilgodehaven-<br />
de. <strong>EKF</strong>’s kreditpolitik fastlægger retningslinjerne for<br />
kreditvurderingen. <strong>EKF</strong> søger gennem kreditpolitik-<br />
ken at følge principper og metoder, som er aner-<br />
kendt internationalt.<br />
Kreditrisikoen drejer sig om fremtidige hændelser,<br />
der ikke er kendt, når forpligtelsen bliver indgået.<br />
Afdækningen af en kreditrisiko fokuserer i høj grad<br />
på at begrænse <strong>EKF</strong>’s tab, hvis køberen ikke opfyl-<br />
der sine forpligtigelser, eller hvis den stillede sikker-<br />
hed ikke dækker <strong>EKF</strong>’s tilgodehavende.<br />
<strong>EKF</strong> søger at begrænse sin risiko ved at behandle<br />
hver enkelt kreditsag individuelt og benytter des-<br />
uden internationalt anerkendte værktøjer til at<br />
klassificere kreditkvaliteten. <strong>EKF</strong> opdaterer løbende<br />
medarbejdernes viden om kreditvurdering og over-<br />
våger de forretninger og markeder, som <strong>EKF</strong> tager<br />
risici på.<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 18<br />
Markedsrisiko er sandsynligheden for, at <strong>EKF</strong> får<br />
tab som følge af udviklingen på de finansielle mar-<br />
keder. Risikoen begrænser sig til usikkerhed om va-<br />
lutakurser og renteniveau. <strong>EKF</strong> søger kun at afdæk-<br />
ke markedsrisiko i forhold til de forretningsmæssige<br />
forpligtelser. Derimod benytter <strong>EKF</strong> ikke afdækning<br />
som et forretningsmæssigt instrument til at optime-<br />
re gevinsten.<br />
<strong>EKF</strong>’s valutarisiko opstår, når der er et misforhold<br />
mellem omfanget af forpligtelser og aktiver i frem-<br />
med valuta. <strong>EKF</strong>’s valutarisiko stammer fra garanti-<br />
ansvar, der er udstedt i fremmed valuta. <strong>EKF</strong>’s va-<br />
lutakursrisiko består hovedsageligt af forpligtelser i<br />
US-dollar.<br />
Valutakursudsving har betydning for <strong>EKF</strong> på to<br />
områder:<br />
> Direkte påvirkning af regnskabsresultatet<br />
> Påvirkning af garantiansvar og kapitalkrav<br />
En stigning i valutakursen på US-dollar trækker<br />
<strong>EKF</strong>’s regnskabsmæssige resultat ned, fordi <strong>EKF</strong>’s<br />
hensatte forpligtelser på garantier og skader vokser.<br />
<strong>EKF</strong> benytter terminsforretninger til at afdække for-<br />
pligtelser i US-dollar, når det ikke er muligt at skabe<br />
balance mellem aktiver og forpligtelser. <strong>EKF</strong> følger<br />
løbende udviklingen i US-dollar for at vurdere, om<br />
terminsforretningerne skal forlænges eller lægges<br />
om. Afdækningen sikrer således, at valutakursud-<br />
sving ikke udgør en væsentlig risiko for <strong>EKF</strong>’s regn-<br />
skabsresultat.<br />
<strong>EKF</strong>’s garantiansvar og kapitalkrav bliver også på-<br />
virket af valutakursudsving, men denne valutarisiko<br />
afdækker <strong>EKF</strong> ikke. En stigning i kursen på US-dollar<br />
betyder derfor, at <strong>EKF</strong>’s garantiansvar bliver større,<br />
og at de hensatte forpligtelser på garantiansvaret<br />
stiger. En stigning i garantiansvaret og betingede til-<br />
bud betyde, at kravet til størrelsen af <strong>EKF</strong>’s fri egen-<br />
kapital bliver større. <strong>EKF</strong>’s råderum til at udstede<br />
nye garantier bliver således mindre, når kursen på<br />
US-dollars stiger, og større, når kursen falder.<br />
<strong>EKF</strong> har to typer af renterisici.<br />
1. Renterisikoen fra driften er begrænset til den del<br />
af garantiporteføljen, der er udstedt med en vari-<br />
abel rente. En del af ansvaret er dog indgået med<br />
fast CIRR-rente, og her bærer staten risikoen.<br />
2. En anden del af <strong>EKF</strong>’s renterisiko stammer fra<br />
<strong>EKF</strong>’s mellemværende med staten, som er en væ-<br />
sentlig del af <strong>EKF</strong>’s likvide beholdning. Renten på<br />
mellemregningen er fast for det kommende år og<br />
udgør derfor ingen kortsigtet risiko.<br />
Det kan påvirke <strong>EKF</strong>’s resultat og aktiver på lang<br />
sigt, hvis der sker ændringer i reglerne for statens<br />
forrentningsvilkår.<br />
Driftsrisiko udspringer af <strong>EKF</strong>’s aktiviteter og vurde-<br />
res ud fra en analyse af disse.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 19<br />
<strong>EKF</strong> har en betydelig driftsrisiko, da <strong>EKF</strong>’s formål er<br />
at sikre, at dansk erhvervsliv har internationalt kon-<br />
kurrencedygtige vilkår med hensyn til dækning af<br />
ekstraordinære risici for tab i forbindelse med finan-<br />
siering af eksport og investeringer i udlandet.<br />
<strong>EKF</strong>’s portefølje er koncentreret på få markeder,<br />
heraf nogle med høj risiko. For at imødegå den ri-<br />
siko, der er forbundet hermed, binder <strong>EKF</strong> en del<br />
af sin egenkapital i en udjævningsreserve. En stor<br />
skævhed i fordelingen på lande vil betyde, at mere<br />
egenkapital reserveres i udjævningsreserven, hvilket<br />
reducerer den del af egenkapitalen, der kan bruges<br />
som grundlag for <strong>EKF</strong>’s garantiudstedelse.<br />
For at begrænse skævheden i porteføljen benytter<br />
<strong>EKF</strong> en række pejlemærker, som er med til at styre<br />
porteføljens sammensætning. Pejlemærkerne fast-<br />
lægger, hvor stor en del af <strong>EKF</strong>’s garantiansvar og<br />
betingede tilbud, der på ethvert tidspunkt må være<br />
udstedt på lande, købere og garanter i de høje risi-<br />
koklasser. Landenes risikoklasser kan ses på www.<br />
ekf.dk/da/landeinformation.<br />
<strong>EKF</strong> anvender også genforsikring via andre eks-<br />
portkreditinstitutter og private forsikringsselskaber,<br />
især på større enkeltsager, for at mindske risikoen<br />
på den enkelte transaktion og reducere ekspone-<br />
ringen på lande, der kommer tæt på pejlemærkerne.<br />
Derigennem opnås også en mere jævn portefølje,<br />
hvilket øger den del af egenkapitalen, der kan an-<br />
vendes til garantiudstedelse.<br />
<strong>EKF</strong>’s finansieringsrisiko er begrænset, da <strong>EKF</strong> har<br />
en statsgaranti, og dermed altid vil kunne dække<br />
sine forpligtelser.<br />
CSR<br />
CSR er de handlinger og hensyn, som virksomhe-<br />
der tager i forhold til menneskerettigheder, sociale<br />
forhold, miljø- og klimamæssige forhold samt for at<br />
bekæmpe korruption. <strong>EKF</strong> betragter arbejdet med<br />
samfundsansvar som en integreret del af forret-<br />
ningen og risikovurderingen. <strong>EKF</strong> mener, at danske<br />
virksomheder kan forbedre deres langsigtede kon-<br />
kurrenceevne ved at arbejde med samfundsansvar,<br />
fordi forbrugere, myndigheder og andre interessen-<br />
ter lægger stadig større vægt på bæredygtige løsnin-<br />
ger og produkter.<br />
<strong>EKF</strong> har rapporteret om samfundsansvar siden<br />
2004 og tilsluttede sig i 2008 UN Global Compact.<br />
Siden 2008 har <strong>EKF</strong> udarbejdet egentlige CSR-<br />
rapporter, der lever op til rapporteringskravene fra<br />
OECD, Equator Principles og UN Global Compact.<br />
CSR-rapporteringen er desuden udarbejdet efter<br />
retningslinjerne i Global Reporting Initiative (GRI).<br />
CSR INTERNT<br />
Inspireret af <strong>EKF</strong>’s nye forretningsstrategi indled-<br />
te CSR-afdelingen en revision af <strong>EKF</strong>-politikker på<br />
CSR-området. Som led i dette arbejde godkendte<br />
bestyrelsen <strong>EKF</strong>’s nye politik for miljømæssig og<br />
social bæredygtighed, og yderligere opdaterede og<br />
strømlinede <strong>EKF</strong> sine processer for at vurdere bære-<br />
dygtigheden af de transaktioner, <strong>EKF</strong> engagerer sig i.<br />
<strong>EKF</strong> har også en CSR-politik, der revideres løbende.<br />
Derved har <strong>EKF</strong> defineret et specifikt system for fle-<br />
re aspekter af CSR, og <strong>EKF</strong> fortsætter med at være<br />
godt positioneret i forvaltningen af de øgede risici,<br />
der er forbundet med at lede en voksende porteføl-<br />
je af kunder samt et øget antal transaktioner.<br />
CSR EKSTERNT<br />
Copenhagen Economics har beregnet, at <strong>EKF</strong>’s ind-<br />
sats i <strong>2012</strong> var med til at sikre ordrer til danske<br />
eksportvirksomheder og deres underleverandø-<br />
rer for 28,6 milliarder kroner. Det gav omsætning<br />
i Danmark for 21 milliarder kroner. Det forbedre-<br />
de Danmarks betalingsbalancen med 10,4 milliar-<br />
der kroner og bidrog til at skabe eller fastholde ca.<br />
17.500 danske arbejdspladser i <strong>2012</strong>.<br />
Størstedelen af <strong>EKF</strong>’s miljømæssige og sociale på-<br />
virkning stammer fra de garantier, som <strong>EKF</strong> udsteder.<br />
De vigtigste CSR-resultater af <strong>EKF</strong>’s arbejde kan man<br />
derfor se ude i verden i forbindelse med de forretnin-<br />
ger, som <strong>EKF</strong> garanterer. I <strong>2012</strong> bidrog <strong>EKF</strong> således til<br />
at skabe 22.000 lokale arbejdspladser, hvor arbejds-<br />
tagerrettigheder og arbejdsmiljøregler for blandt an-<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
det støj og sikkerhedsforhold blev respekteret. <strong>EKF</strong><br />
medvirkede i <strong>2012</strong> også til at nedbringe den globale<br />
CO2-udledning med 26,4 millioner ton.<br />
<strong>EKF</strong> beregner desuden den miljømæssige og sociale<br />
påvirkning af såkaldte A- og B-projekter uanset de-<br />
res størrelse. Kategori A-projekter er de forretninger,<br />
der kan have en betydelig negativ påvirkning på mil-<br />
jøet og/eller sociale forhold. Kategori B-projekter er<br />
forretninger, der kan have en vis negativ påvirkning<br />
på miljøet og/eller sociale forhold.<br />
<strong>EKF</strong>’s politikker, mål og resultater fremgår i CSR-<br />
rapport <strong>2012</strong> på følgende link:<br />
http://www.ekf.dk/da/om-ekf/CSR-i-<strong>EKF</strong>/Sider/CSR-<br />
rapport.aspx<br />
<strong>EKF</strong>’s CSR-rapporter fra 2008 og frem samt fon-<br />
dens CSR-politik kan læses på <strong>EKF</strong>’s hjemmeside.<br />
VIDENRESSOURCER<br />
<strong>EKF</strong>’s forretning bygger i meget høj grad på medar-<br />
bejderne og deres viden. Vi arbejder med at sikre og<br />
udvikle medarbejdernes videnressourcer ved blandt<br />
andet at:<br />
> Fremme en kundeorienteret virksomhedskultur<br />
> Tiltrække og fastholde dygtige medarbejdere<br />
med en stor viden<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 20<br />
> Videreudvikle en fælles ledelseskultur, som er ba-<br />
seret på helhedsorientering og handlekraft<br />
<strong>EKF</strong> ønsker at fremstå som en kundeorienteret og<br />
resultatskabende finansiel virksomhed, der bygger<br />
på engagement, faglighed og troværdighed. <strong>EKF</strong> har<br />
derfor fokus på udvikling og videndeling på tværs af<br />
virksomheden. Alle medarbejdere har udviklingspla-<br />
ner for at sikre, at de har de nødvendige forudsæt-<br />
ninger for at løse deres arbejdsopgaver, så <strong>EKF</strong> kan<br />
nå sine fastsatte mål.<br />
<strong>EKF</strong> investerer også løbende i medarbejdernes fag-<br />
lige og personlige udvikling og kobler <strong>EKF</strong>’s overord-<br />
nede mål sammen med medarbejdernes individuelle<br />
udvikling. Eksempelvis har medarbejdere i afdelin-<br />
gerne under ”Kunder” gennemført et kursus i pro-<br />
jektfinansiering og vindrisiko i løbet af <strong>2012</strong>.<br />
<strong>EKF</strong> har målrettede indsatser for arbejdsglæde og<br />
trivsel. Hvert andet år gennemfører <strong>EKF</strong> en medar-<br />
bejdertilfredshedsundersøgelse for at vurdere med-<br />
arbejdernes engagement og motivation. Det skal<br />
sikre, at alle arbejder i den rigtige retning. Målingen i<br />
<strong>2012</strong> viste en arbejdsglæde på i alt 72 point på en<br />
skala fra 1-100. Det er en stigning på 3 point i for-<br />
hold til målingen i 2010.<br />
Endelig har <strong>EKF</strong> under den fortsatte vækst fokus på<br />
at opbygge ledernes evner og kapacitet til at frem-<br />
me vækst og exceptionel performance. I <strong>EKF</strong> tager<br />
god ledelse udgangspunkt i en fælles ledelseskultur<br />
og baserer sig på dialog og handlekraft.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 21<br />
MEDARBEJDERE I <strong>EKF</strong><br />
<strong>EKF</strong> havde i <strong>2012</strong> i gennemsnit 87 medarbejdere<br />
opgjort efter ATP-metoden. Ved udgangen af <strong>2012</strong><br />
havde <strong>EKF</strong> i alt 87 medarbejdere eksklusiv studen-<br />
termedhjælpere og bachelorstuderende.<br />
<strong>EKF</strong>’s medarbejdere har en gennemsnitsalder på<br />
42,3 år. Kvinder udgjorde ultimo <strong>2012</strong> 47 procent<br />
af <strong>EKF</strong>’s medarbejdere.<br />
Personaleomsætningen var 10,6 procent i <strong>2012</strong>,<br />
hvilket er på niveau med 2011. Til sammenligning<br />
var statens personaleomsætning 12,1 procent i<br />
2011. Statens personaleomsætning for <strong>2012</strong> er<br />
endnu ikke offentliggjort.<br />
ANTAL MEDARBEJDERE I <strong>EKF</strong><br />
ANTAL MEDARBEJDERE<br />
100<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
30<br />
34<br />
Kvinder<br />
Mænd<br />
33<br />
37<br />
34<br />
41<br />
2008 2009 2010 2011 <strong>2012</strong><br />
42<br />
40<br />
41<br />
46<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
STRATEGI<br />
STRATEGI <strong>2012</strong><br />
<strong>EKF</strong> har i strategiperioden 2008 til <strong>2012</strong> arbejdet<br />
med en kundeorienteret vækststrategi ”Mere med<br />
flere 2008 - <strong>2012</strong>”. Strategien har medført et øget<br />
fokus på at betjene så mange danske eksport-<br />
virksomheder som muligt. Det gælder både eks-<br />
portvirksomheder, som <strong>EKF</strong> betjener direkte, og<br />
eksportvirksomheder, som <strong>EKF</strong> betjener gennem<br />
penge institutter og private kreditforsikringsselskaber.<br />
Den globale finanskrise og den danske regerings<br />
kredit- og erhvervspakker har påvirket <strong>EKF</strong>’s for-<br />
retning og organisation markant. Samtidig er <strong>EKF</strong><br />
lykkedes med Strategi <strong>2012</strong> og har opfyldt målsæt-<br />
ningerne om at betjene et øget antal eksportvirk-<br />
somheder samt udvide forretningsomfanget.<br />
STRATEGI 2016<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 22<br />
<strong>EKF</strong> forventer, at de næste fire år vil minde om den<br />
foregående periode på fire år med svag vækst i de<br />
fleste vestlige regioner, træge kreditmarkeder og<br />
moderat vækst i dansk økonomi. Det indikerer øget<br />
efterspørgsel efter <strong>EKF</strong>’s løsninger blandt danske<br />
virksomheder – både store, mellemstore og mindre.<br />
<strong>EKF</strong>’s nye forretningsstrategi Strategi 2016 blev ud-<br />
viklet i løbet af <strong>2012</strong> og tager afsæt i forventningen<br />
om et øget behov for <strong>EKF</strong>’s løsninger og dermed de<br />
resultater, <strong>EKF</strong> skaber for omverdenen. Strategiens<br />
målsætninger er opstillet i henhold til tre bundlinjer:<br />
den samfundsøkonomiske, den økonomiske og den<br />
interne bundlinje. Der måles således blandt andet på<br />
antal kunder, antal eksportarbejdspladser understøt-<br />
tet af <strong>EKF</strong> samt <strong>EKF</strong>’s garantiansvar.<br />
Strategi 2016 har tre fokusområder: flere kunder,<br />
flere løsninger og forenkling. <strong>EKF</strong> ruller Strategi<br />
2016 ud gennem tre faser. I fase 1 i 2013 er fokus<br />
på at få flere kunder med de løsninger, <strong>EKF</strong> allerede<br />
har i dag. <strong>EKF</strong> skal opsøge nye kundesegmenter og<br />
forenkle de interne processer og arbejdsrutiner gen-<br />
nem standardisering og effektivisering. Samtidig be-<br />
gynder <strong>EKF</strong> at udvikle fremtidens løsninger, så <strong>EKF</strong><br />
2013<br />
Flere kunder<br />
2014-2015<br />
Fase 1<br />
Flere kunder<br />
Flere løsninger<br />
frem mod 2016 fortsat er i stand til bane vejen for<br />
danske virksomheders globale vækst.<br />
Målsætningen er at fordoble antallet af kunder. Det<br />
er forventningen, at de nye kunder primært vil være<br />
små og mellemstore virksomheder.<br />
2015-2016<br />
Fase 2<br />
Forenkling<br />
Flere kunder<br />
Fase 3<br />
Flere løsninger<br />
Flere løsninger<br />
Forenkling<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
PÅTEGNINGER<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
PÅTEGNINGER<br />
LEDELSESPÅTEGNING<br />
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og<br />
godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar-<br />
31. december <strong>2012</strong> for <strong>EKF</strong>.<br />
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med<br />
årsregnskabsloven med de fravigelser og tilpasnin-<br />
ger, der følger af <strong>EKF</strong>’s særlige forhold som selv-<br />
stændig, statslig forvaltningsenhed, jf. lov om Dansk<br />
Eksportkreditfond m.v.<br />
Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et<br />
retvisende billede af <strong>EKF</strong>’s aktiver, passiver og finan-<br />
sielle stilling pr. 31. december <strong>2012</strong> samt af resulta-<br />
tet af <strong>EKF</strong>’s aktiviteter for regnskabsåret 1. januar-<br />
31. december <strong>2012</strong>.<br />
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberet-<br />
ningen indeholder en retvisende redegørelse for ud-<br />
viklingen i <strong>EKF</strong>’s aktiviteter og økonomiske forhold,<br />
årets resultat og af <strong>EKF</strong>’s finansielle stilling.<br />
Årsrapporten indstilles til erhvervs- og vækstmini-<br />
sterens godkendelse.<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 24<br />
KØBENHAVN, DEN 20. MARTS 2013<br />
DIREKTION<br />
Anette Eberhard<br />
Direktør<br />
BESTYRELSE<br />
Bent Pedersen<br />
(Formand)<br />
Søren Møller<br />
Vicedirektør<br />
Jan Vassard<br />
Vicedirektør<br />
Christian Ølgaard<br />
(Næstformand) Connie Astrup-Larsen<br />
Peter Brixen Morten Rahbek Hansen<br />
Vibeke Rovsing Lauritzen Karen Lykke Sørensen Søren Østergaard Sørensen<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 25<br />
DE UAFHÆNGIGE REVISORERS ERKLÆRINGER<br />
TIL ERHVERVS- OG VÆKSTMINISTEREN<br />
PÅTEGNING PÅ ÅRSREGNSKABET<br />
Vi har revideret årsregnskabet for Eksport Kredit<br />
Fonden for perioden 1. januar til 31. december<br />
<strong>2012</strong>, side 28-56, omfattende anvendt regnskabs-<br />
praksis, resultatopgørelse, balance, egenkapital-<br />
opgørelse, pengestrømsopgørelse og noter. Årsregn-<br />
skabet er udarbejdet efter årsregnskabsloven med<br />
de fravigelser og tilpasninger, der følger af Eksport<br />
Kredit Fondens særlige forhold som selvstæn-<br />
dig, statslig forvaltningsenhed, jf. lov om Dansk<br />
Eksportkreditfond mv.<br />
LEDELSENS ANSVAR FOR ÅRSREGNSKABET<br />
Ledelsen har ansvaret for at udarbejdelsen af<br />
et årsregnskab, der giver et retvisende billede<br />
i overensstemmelse med årsregnskabsloven<br />
med de fravigelser og tilpasninger, der følger<br />
af Eksport Kredit Fondens særlige forhold som<br />
selvstændig, statslig forvaltningsenhed, jf. lov om<br />
Dansk Eksportkreditfond mv. Ledelsen har endvi-<br />
dere ansvaret for den interne kontrol, som ledel-<br />
sen anser for nødvendig for at udarbejde et års-<br />
regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset<br />
om denne skyldes besvigelser eller fejl, samt valg<br />
og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabs-<br />
praksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn,<br />
som er rimelige efter omstændighederne.<br />
Her ud over er det ledelsens ansvar, at de dis-<br />
positioner, der er omfattet af årsregnskabet, er i<br />
overensstemmelse med love og andre forskrifter<br />
samt med indgåede aftaler og sædvanlig praksis.<br />
REVISORS ANSVAR<br />
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om års-<br />
regnskabet på grundlag af vores revision. Vi har<br />
udført revisionen i overensstemmelse med interna-<br />
tionale standarder om revision og yderligere krav<br />
ifølge dansk revisorlovgivning samt god offentlig<br />
revisionsskik jf. rigsrevisorloven. Dette kræver, at vi<br />
overholder etiske krav samt planlægger og udfører<br />
revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om<br />
årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.<br />
En revision omfatter udførelse af revisionshandlin-<br />
ger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplys-<br />
ninger i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger<br />
afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering<br />
af risici for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet,<br />
uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved<br />
risikovurderingen overvejer revisor interne kontrol-<br />
ler, der er relevante for Eksport Kredit Fondens ud-<br />
arbejdelse af et årsregnskab, der giver et retvisende<br />
billede. Formålet hermed er, at udforme revisions-<br />
handlinger, der er passende efter omstændigheder-<br />
ne, men ikke at udtrykke en konklusion om effekti-<br />
viteten af Eksport Kredit Fondens interne kontrol.<br />
En revision omfatter endvidere vurdering af, om<br />
ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om<br />
ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt<br />
den samlede præsentation af årsregnskabet.<br />
Revisionen omfatter desuden en vurdering af, om<br />
der er etableret forretningsgange og interne kontrol-<br />
ler, der understøtter, at de dispositioner, der er om-<br />
fattet af årsregnskabet, er i overensstemmelse med<br />
love og andre forskrifter samt med indgåede aftaler<br />
og sædvanlig praksis.<br />
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbe-<br />
vis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores<br />
konklusion.<br />
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.<br />
KONKLUSION<br />
Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et<br />
retvisende billede af Eksport Kredit Fondens akti-<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 26<br />
ver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december<br />
<strong>2012</strong> samt af resultatet af Eksport Kredit Fondens<br />
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.<br />
januar - 31. december <strong>2012</strong> i overensstemmelse<br />
med årsregnskabsloven med de fravigelser og tilpas-<br />
ninger, der følger af Eksport Kredit Fondens særlige<br />
forhold som selvstændig, statslig forvaltningsenhed,<br />
jf. lov om Dansk Eksportkreditfond mv. Det er ligele-<br />
des vores opfattelse, at der er etableret forretnings-<br />
gange og interne kontroller, der understøtter, at de<br />
dispositioner der er omfattet af årsregnskabet, er<br />
i overensstemmelse med love og andre forskrifter<br />
samt med indgåede aftaler og sædvanlig praksis.<br />
UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN<br />
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst<br />
ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere<br />
handlinger i tillæg til den udførte revision af årsregn-<br />
skabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse,<br />
at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overens-<br />
stemmelse med årsregnskabet.<br />
KØBENHAVN, DEN 20. MARTS 2013<br />
KPMG<br />
STATSAUTORISERET REVISIONSPARTNERSELSKAB<br />
Mona Blønd<br />
Statsautoriseret revisor<br />
RIGSREVISIONEN<br />
Lone Strøm<br />
Rigsrevisor<br />
Anja Bjørnholt Lüthcke<br />
Statsautoriseret revisor<br />
Tina M. Laigaard<br />
Kontorchef<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
ÅRSREGSKAB<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
GENERELT<br />
Årsrapporten for Eksport Kredit Fonden (<strong>EKF</strong>) er<br />
aflagt efter årsregnskabslovens bestemmelser for<br />
en stor klasse C-virksomhed med de fravigelser og<br />
tilpasninger, der følger af <strong>EKF</strong>’s særlige forhold som<br />
selvstændig, statslig forvaltningsenhed, jf. lov om<br />
Dansk Eksportkreditfond mv. Herunder tages der<br />
hensyn til de principper, der anvendes i private ska-<br />
deforsikringsselskaber.<br />
Praksis afviger på områder, hvor <strong>EKF</strong> som statslig<br />
eksportkreditforsikrer, har særlige forhold, der be-<br />
rettiger til afvigelser. For eksempel vedrørende vur-<br />
dering af risici, eller hvor tilbagebetalingstidspunkter<br />
ikke kan fastsættes.<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 28<br />
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS<br />
ÆNDRING I ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS<br />
Anvendt regnskabspraksis er ændret i <strong>2012</strong>, således<br />
at der foretages en nutidsværdiberegning af tilgodeha-<br />
vende præmier og de tilhørende garantihensættelser.<br />
Ændringen er foretaget som følge af, at andelen af<br />
garantier med lang løbetid, hvor <strong>EKF</strong> modtager præ-<br />
miebetalingen over en længere årrække, har været<br />
stigende over de senere år. En diskontering af disse<br />
præmier og tilhørende garantihensættelser har der-<br />
for en væsentlig betydning for størrelsen af disse<br />
poster i regnskabet. Det er derfor ledelsens vurde-<br />
ring, at årsrapporten efter ændringen af regnskabs-<br />
praksis giver et mere retvisende billede af <strong>EKF</strong>’s<br />
aktiver, passiver, finansielle stilling og resultat.<br />
<strong>EKF</strong>’s registreringssystemer har ikke været tilrette-<br />
lagt således, at de kan genere de nødvendige data<br />
for tilpasning af nøgletal for 2010 og tidligere år.<br />
Omfanget af løbende præmier var endvidere i 2010<br />
og tidligere ikke af væsentlig omfang, hvorfor ind-<br />
virkningen på tallene for 2008-2010 skønnes at<br />
være uvæsentlig. Der er derfor ikke foretaget tilpas-<br />
ning af 2010 og tidligere år i hoved- og nøgletals-<br />
oversigten. Sammenligningstallene for 2011 er til-<br />
passet ændringen i regnskabspraksis.<br />
Den akkumulerede effekt af ændringen i regnskabs-<br />
praksis primo 2011 udgør en reduktion af egenkapi-<br />
talen med 14 millioner kroner. Beløbet er indregnet<br />
direkte på egenkapitalen som en regulering af primo-<br />
tallene for 2011 og fordeler sig med 10 millioner<br />
kroner på udjævningsreserven og med 4 millioner<br />
kroner på den fri egenkapital. Effekten opstår som<br />
følge af en reduktion af tilgodehavende præmier<br />
med 165 millioner kroner og en reduktion af garan-<br />
tihensættelser med 151 millioner kroner.<br />
For 2011 betyder praksisændringen, at resultatet<br />
reduceres med 18 millioner kroner. Den akkumule-<br />
rede effekt i 2011 består af en reduktion af egen-<br />
kapitalen på 32 millioner kroner, tilgodehavende<br />
præmier med 313 millioner kroner og en reduktion<br />
af garantihensættelser med 281 millioner kroner.<br />
Påvirkningen af resultatændringen på 18 millioner<br />
kroner på egenkapitalen fordeler sig med 16 mil-<br />
lioner kroner på udjævningsreserven og 2 millioner<br />
kroner på den fri egenkapital.<br />
Ændringen af regnskabspraksis har for <strong>2012</strong> redu-<br />
ceret årets resultat med 43 millioner kroner. Den<br />
akkumulerede effekt af praksisændringen består af<br />
en reduktion af egenkapitalen med 75 millioner kro-<br />
ner, tilgodehavende præmier i <strong>2012</strong> med 441 mil-<br />
lioner kroner, og en reduktion af garantihensættel-<br />
ser med 366 millioner kroner. Udjævningsreserven<br />
er for <strong>2012</strong> reduceret med 55 millioner kroner som<br />
følge af praksisændringen, mens den fri egenkapital<br />
er forøget med 12 millioner kroner på grund af æn-<br />
dringen i regnskabspraksis.<br />
Den anvendte regnskabspraksis er bortset fra oven-<br />
stående uændret i forhold til sidste år.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
GENERELT OM INDREGNING OG MÅLING<br />
Årsrapporten er opstillet efter en række begreber<br />
og definitioner, der er beskrevet nedenfor.<br />
I resultatopgørelsen indregnes præmieindtægter og<br />
relaterede indtægter, når de indtjenes. Indtjenings-<br />
tidspunktet for præmieindtægter regnes fra det tids-<br />
punkt, hvor dækning under garantien indtræder og<br />
for relaterede indtægter, når indtægten må anses<br />
for tilstrækkelig sikker. Øvrige indtægter og værdi-<br />
reguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser<br />
indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de ind-<br />
tjenes. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle<br />
omkostninger, herunder afskrivninger og nedskriv-<br />
ninger, i den periode, hvor aktiviteten har fundet sted.<br />
Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt,<br />
at fremtidige økonomiske fordele vil tilfalde <strong>EKF</strong>, og<br />
aktivet kan måles på pålidelig vis. Forpligtelser ind-<br />
regnes i balancen, når det er sandsynligt, at frem-<br />
tidige økonomiske fordele vil fragå <strong>EKF</strong>, og forplig-<br />
telsens værdi kan måles på pålidelig vis. Ved første<br />
indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris.<br />
Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som be-<br />
skrevet for hver enkelt regnskabspost.<br />
Transaktioner i fremmed valuta måles ved første ind-<br />
regning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender,<br />
forpligtelser og andre poster i fremmed valuta, som<br />
eksisterer på balancedagen, indregnes til balanceda-<br />
gens kurs.<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 29<br />
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i<br />
balancen til kostpris og måles efterfølgende til dags-<br />
værdi. Positive og negative dagsværdier af afledte<br />
finansielle instrumenter indgår under andre tilgode-<br />
havender eller anden gæld. Ændring i dagsværdien af<br />
afledte finansielle instrumenter indregnes i resultat-<br />
opgørelsen sammen med ændringer i dagsværdien<br />
af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.<br />
RESULTATOPGØRELSEN<br />
PRÆMIEINDTÆGTER F.E.R.<br />
Bruttopræmier fremkommer som årets udstedte præ-<br />
mier eksklusive eventuelle ristorneringer. Præmier,<br />
der betales over mere end ét år, indregnes til nutids-<br />
værdi. Præmierne indregnes, når dækning under<br />
garantien indtræder eller policen udstedes. Andel<br />
af præmier modtaget på gældende kontrakter, som<br />
vedrører fremtidige risici, periodiseres via hensatte<br />
forpligtelser på garantier på balancedagen.<br />
Ristornering og øvrige reguleringer er førtidsindfrielser,<br />
annulleringer og øvrige reguleringer i indeværende år,<br />
som vedrører præmier, der er indregnet i tidligere år.<br />
Afgivne genforsikringspræmier fremkommer som<br />
årets andel af bruttopræmierne, som afgives til an-<br />
dre forsikringsselskaber som følge af genforsikrings-<br />
dækning.<br />
Ændring i garantihensættelser er udtryk for forskyd-<br />
ningen i hensættelser på garantier og er medtaget<br />
under Præmieindtægter f.e.r. som <strong>EKF</strong>’s udtryk for<br />
periodisering af præmierne.<br />
Ændring i genforsikringsandel af garantihensættelser<br />
er udtryk for forskydningen i den andel af hensæt-<br />
telser på garantier, som <strong>EKF</strong> har genforsikret hos<br />
udenlandske eksportkreditinstitutter eller private<br />
genforsikringsselskaber.<br />
FORSIKRINGSTEKNISK RENTE<br />
Forsikringsteknisk rente er et beregnet renteafkast<br />
af årets gennemsnitlige forsikringsmæssige hensatte<br />
forpligtelser f.e.r. Der anvendes en rente svarende<br />
til gennemsnittet af tre kalenderårs effektive rente<br />
på statspapirer med en restløbetid på fem år (årene<br />
to til fire forud for regnskabsåret). Denne rentesats<br />
svarer til forrentningen af mellemregningen med<br />
staten.<br />
ERSTATNINGSOMKOSTNINGER F.E.R.<br />
Ændring i erstatningshensættelser indeholder ændrin-<br />
ger i kommercielle og politiske skader som følge af<br />
til- og afgang af erstatningshensættelser på skader<br />
samt truende tab.<br />
Ændring i vurdering af fordringer består af afskrivning,<br />
værdiregulering samt kursregulering af fordringer.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
FORSIKRINGSMÆSSIGE DRIFTSOMKOSTNINGER F.E.R.<br />
Administrationsomkostninger indeholder omkostninger<br />
til administration for <strong>EKF</strong> og Danmarks Erhvervsfond<br />
(DE), Ordningen for Blandede Kreditter, Eksport<br />
Kredit Finansiering A/S (<strong>EKF</strong> A/S), CIRR-ordningen,<br />
Eksportkautionsordningen (til og med 31. marts<br />
2011), Eksportlåneordningen samt investeringsgaran-<br />
tier, der er udstedt af Udenrigsministeriet.<br />
Administrationsomkostninger er reduceret med de<br />
indtægter, som <strong>EKF</strong> får for at administrere forskel-<br />
lige ordninger som nævnt ovenfor samt ved salg af<br />
rådgivningsydelser. Ordningerne faktureres som ho-<br />
vedregel med det direkte antal timer, som <strong>EKF</strong> har<br />
anvendt til aftalte timesatser. Herudover faktureres<br />
for større og direkte omkostningsposter relateret til<br />
den enkelte ordning, herunder IT-omkostninger.<br />
Provisioner til og fra genforsikringsselskaber udgøres<br />
af det administrationsvederlag, som <strong>EKF</strong> modtager<br />
eller afregner i forbindelse med genforsikringsaftaler.<br />
INVESTERINGSAFKAST EFTER FORSIKRINGSTEKNISK<br />
RENTE<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 30<br />
Finansielle poster efter forsikringsteknisk rente be-<br />
står af modtagne renter i forbindelse med fordringer,<br />
renter og valutakursregulering af bankindestående<br />
samt regulering af diskontering af tilgodehavende<br />
præmier og garantihensættelser. Som følge af den<br />
generelle usikkerhed på fordringer, indregnes renter-<br />
ne herpå først ved betalingen bortset fra eventuelle<br />
anerkendte kapitaliserede renter på politiske fordrin-<br />
ger. Dog indregnes forudbetalte renter i det år, hvor<br />
de forfalder. Derudover indeholder posten kursregu-<br />
lering af debitorer, kreditorer, kursregulering og løbe-<br />
tidsforkortelse af forsikringsmæssige forpligtelser og<br />
renter af mellemregning med staten.<br />
Endvidere består posten af kursgevinst/kurstab i for-<br />
bindelse med afdækning af eksponering i US-dollar.<br />
BALANCEN<br />
ANLÆGSAKTIVER<br />
Immaterielle anlægsaktiver vedrører softwareanskaf-<br />
felser og måles til kostpris med fradrag af akkumu-<br />
lerede af- og nedskrivninger. I kostprisen indgår di-<br />
rekte omkostninger forbundet med anskaffelsen og<br />
implementeringen indtil det tidspunkt, hvor aktivet<br />
er klar til brug. Immaterielle anlægsaktiver afskrives<br />
lineært over den forventede levetid på tre til fem år<br />
fra tidspunktet for ibrugtagning.<br />
Udviklingsprojekter vedrører softwareanskaffelser,<br />
der er klart definerede og identificerbare, og hvor<br />
den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressour-<br />
cer og en potentiel fremtidig udviklingsmulighed i<br />
virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten<br />
at fremstille og anvende produktet eller processen.<br />
Når disse forhold er opfyldt, indregnes softwarean-<br />
skaffelser som immaterielle anlægsaktiver, såfremt<br />
der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige<br />
indtjening kan dække produktions-, salgs- og admi-<br />
nistrative omkostninger samt de samlede udviklings-<br />
omkostninger. Øvrige udviklingsomkostninger ind-<br />
regnes som omkostninger i resultatopgørelsen, i takt<br />
med at de afholdes.<br />
Udviklingsomkostninger opgøres til de direkte med-<br />
gåede omkostninger samt en andel af de omkost-<br />
ninger, der indirekte kan henføres til de enkelte ud-<br />
viklingsprojekter.<br />
Der foretages nedskrivningstest på erhvervede im-<br />
materielle anlægsaktiver, såfremt der er indikatio-<br />
ner for værdifald. Endvidere foretages årligt ned-<br />
skrivningstest på igangværende udviklingsprojekter.<br />
Nedskrivningstesten foretages for hvert enkelt aktiv<br />
henholdsvis gruppe af aktiver. Aktiverne nedskrives<br />
til det højeste af aktivets eller aktivgruppens kapi-<br />
talværdi og nettosalgspris (genindvindingsværdi), så-<br />
fremt denne er lavere end den regnskabsmæssige<br />
værdi.<br />
Materielle anlægsaktiver vedrører hardware, inventar<br />
samt indretning af lejede lokaler og måles til kost-<br />
pris med fradrag af akkumulerede af- og nedskriv-<br />
ninger. Kostprisen omfatter købspris og omkost-<br />
ninger, der er direkte tilknyttet anskaffelsen samt<br />
omkostninger til klargøring.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
Kostprisen afskrives lineært over aktivernes levetid.<br />
De forventede levetider vurderes at være som følger:<br />
> IT-hardware 3 – 5 år<br />
> Andre anlæg og driftsmateriel 3 – 5 år<br />
> Indretning af lejede lokaler 5 år<br />
Der foretages nedskrivningstest på materielle anlægs-<br />
aktiver, såfremt der er indikationer for værdifald.<br />
Nedskrivningstesten foretages for hvert enkelt aktiv<br />
henholdsvis gruppe af aktiver. Aktiverne nedskrives<br />
til det højeste af aktivets eller aktivgruppens kapita l-<br />
værdi og nettosalgspris (genindvindingsværdi), såfremt<br />
denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.<br />
GENFORSIKRINGSANDELE<br />
Genforsikringsandel af garantihensættelser udgør gen-<br />
forsikrernes andel af <strong>EKF</strong>’s hensættelser, der er op-<br />
gjort under hensyntagen til modpartsrisiko.<br />
TILGODEHAVENDER<br />
Fordringer består af kommercielle fordringer og for-<br />
dringer på lande.<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 31<br />
Kommercielle fordringer, hvor der er indgået en ord-<br />
ning med modparten, indregnes til kostpris og vur-<br />
deres efterfølgende, således at fordringens værdi<br />
svarer til den forventede tilbagebetaling. Se endvi-<br />
dere afsnittet ”passiver”. I de tilfælde, hvor der ikke<br />
er indgået en ordning med modparten, hvilket er ho-<br />
vedreglen, vurderes værdien under hensyn til debi-<br />
torernes betalingsevne og -vilje. Bruttofordringerne<br />
udgøres af udbetalte erstatninger fratrukket hjem-<br />
komne afdrag samt reguleret til balancedagens kurs.<br />
Nettofordringerne er reduceret med foretagne ned-<br />
skrivninger til imødegåelse af tab.<br />
Fordringer på lande vedrører tilgodehavender på lan-<br />
de som følge af erstatningsudbetalinger, kapitalisere-<br />
de renter og afkøb af selvrisici vedrørende politiske<br />
risici, eller at <strong>EKF</strong> har afkøbt fordringer. Fordringerne<br />
på lande indregnes til kostpris og vurderes efterføl-<br />
gende til dagsværdi og balancedagens kurs under<br />
hensyn til landenes betalingsevne og -vilje.<br />
Fordringer på lande er indregnet til værdien af de<br />
udbetalte erstatninger, som er tillagt de anerkendte<br />
kapitaliserede renter. Anerkendte kapitaliserede<br />
renter er renter, der er påløbet fordringen før mo-<br />
ratorieaftalens indgåelse og anerkendt af debitor-<br />
landet. Herved bliver de kapitaliserede renter en del<br />
af moratoriets nye hovedstol. En moratorie aftale<br />
er en aftale mellem det enkelte kreditorland og<br />
debitorlandet. Moratorieaftalen kommer i stand via<br />
forhandling i Paris-klubben.<br />
Tilgodehavende præmier måles til nutidsværdien<br />
af tilgodehavender på indregningstidspunktet.<br />
Efterfølgende foretages løbende genberegning af<br />
nutidsværdier på opgørelsestidspunktet. Præmie-<br />
tilgodehavender med løbetid ud over et år diskon-<br />
teres med et 3-årigt gennemsnit af den forventede<br />
5-årige forward rente med tillæg af risikomargin til<br />
dækning af betalingsrisiko indtil forfald.<br />
Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder består<br />
af tilgodehavender fra private kreditforsikringsvirk-<br />
somheder.<br />
Andre tilgodehavender måles til amortiseret kostpris,<br />
der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien<br />
reduceres med nedskrivninger til imødegåelse af for-<br />
ventede tab.<br />
Mellemregning med staten omfatter <strong>EKF</strong>’s likviditet,<br />
der er placeret på en mellemregning med staten.<br />
Mellemregningen forrentes med en forrentnings-<br />
faktor, der er fastsat som gennemsnittet af tre ka-<br />
lenderårs effektive rente på statspapirer med en<br />
restløbetid på fem år. Forrentningsfaktoren til brug<br />
for <strong>2012</strong> er beregnet som den gennemsnitlige ef-<br />
fektive rente af 5-årige statspapirer for 2008, 2009<br />
og 2010.<br />
Likvide beholdninger omfatter beholdninger i bank<br />
og kasse.<br />
EGENKAPITAL<br />
Egenkapitalen opdeles i en fri egenkapital og en ud-<br />
jævningsreserve. Udjævningsreserven opbygges med<br />
75 procent af et eventuelt positivt forsikringsteknisk<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
esultat, indtil udjævningsreserven har nået maksi-<br />
mum. Den maksimale størrelse af udjævningsreser-<br />
ven beregnes ud fra det risikovægtede ansvar og<br />
porteføljens skævhed. Udjævningsreserven anvendes<br />
i år, hvor der forekommer et negativt forsikringstek-<br />
nisk resultat. Det forsikringstekniske resultat opgø-<br />
res efter bekendtgørelsen for udjævningsreserve for<br />
kredit- og kautionsforsikringsselskaber. Det beregnes<br />
som præmieindtægter for egen regning fratrukket<br />
erstatningsomkostninger for egen regning.<br />
Styring af aktiviteten via egenkapitalen bevirker,<br />
at <strong>EKF</strong> som minimum skal have en fri egenkapital,<br />
der udgør 8 procent af <strong>EKF</strong>’s korrigerede garanti-<br />
ansvar. Det korrigerede garantiansvar er defineret<br />
som summen af <strong>EKF</strong>’s garantiansvar og 50 procent<br />
af <strong>EKF</strong>’s betingede tilbud samt nettofordringer fra-<br />
trukket hensatte forsikringsmæssige forpligtelser.<br />
Såfremt den fri egenkapital bliver mindre end 8 pro-<br />
cent af garantiansvaret, skal der træffes beslutning<br />
om tilførsel af kapital eller lukning for udstedelse<br />
af nye garantier. Omvendt er der en øvre grænse<br />
til egenkapitalen på 12 procent af det korrigerede<br />
garantiansvar.<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 32<br />
Med aktstykke nr. 139 af 25. maj 2010 besluttede<br />
Finansudvalget at ændre <strong>EKF</strong>’s kapitalbånd til 6-10<br />
procent indtil udgangen af <strong>2012</strong>. Den 2. marts <strong>2012</strong><br />
indgik regeringen en aftale med Venstre, Dansk<br />
Folkeparti, Liberal Alliance og Konservative om at<br />
fastholde <strong>EKF</strong>’s nuværende kapitalbånd på 6-10<br />
procent frem til udgangen af 2015. Aftalen er ef-<br />
terfølgende blevet udmøntet i aktstykke nr. 18 af<br />
30. oktober <strong>2012</strong>. Kravet til den øvre grænse op-<br />
gøres en gang årligt ved regnskabsaflæggelsen, og<br />
en eventuel tilbageførsel finder sted efter erhvervs-<br />
og vækstministerens godkendelse af den fore-<br />
slåede kapitaldisponering. Efter forelæggelse for<br />
Finansudvalget kan erhvervs- og vækstministeren<br />
dog på baggrund af den forventede udvikling i <strong>EKF</strong>’s<br />
kapitalbehov beslutte, at kapitaltilbageførsel helt el-<br />
ler delvist kan undlades.<br />
Reserveret tilbageførsel til staten (kapitaldispo-<br />
nering) vises som en særskilt post under egenka-<br />
pitalen. Kapitaldisponeringen indregnes som en<br />
forpligtelse på tidspunktet for erhvervs- og vækst-<br />
ministerens godkendelse af den foreslåede kapital-<br />
disponering.<br />
FORSIKRINGSMÆSSIGE HENSATTE FORPLIGTELSER<br />
Garantihensættelser måles med udgangspunkt i den<br />
risikovurdering, der foretages ved fastsættelsen af<br />
præmien. Der hensættes på garantier, når dækning<br />
under garantien indtræder. De enkelte hensatte for-<br />
pligtelser på garantier opgøres kontinuerligt i otte<br />
risikoklasser på grundlag af en klassificering af såvel<br />
køberlandet som den garanterede køber eller bank.<br />
På baggrund af disse klassificeringer af land (politisk<br />
risiko) og køber (kommerciel risiko) beregnes en ri-<br />
siko for tab på de påtagne garantiforpligtelser.<br />
I risikoberegningerne indgår tillige garantiernes lø-<br />
betid. Garantiansvaret og hensatte forpligtelser på<br />
garantier på den enkelte sag nedskrives løbende ba-<br />
seret på en afdragsprofil, der fastsættes ved garanti-<br />
ens oprettelse, og som svarer til betalingsplanen fra<br />
långiver til låntager.<br />
Den enkelte sats på den hensatte forpligtelse på<br />
garantien udtrykker risikoen for tab på den enkelte<br />
garanti.<br />
Ved første indregning hensættes som udgangspunkt<br />
80 procent af præmien. De resterende 20 procent<br />
af præmien betragtes som et bidrag til administra-<br />
tion, jf. en international fremgangsmåde, som er af-<br />
talt i OECD.<br />
Efterfølgende hensættelser måles på baggrund af<br />
en løbende genberegnet nutidsværdi af præmien.<br />
Hensættelser indregnes løbende under hensyntagen<br />
til udviklingen i den enkeltes risikoprofil og garanti-<br />
ens restløbetid.<br />
For enkelte af <strong>EKF</strong>’s produkter fastsættes en anden<br />
procent af præmien som hensat forpligtelse.<br />
> Kautionssager 100 procent af præmien.<br />
> Sager med Lempeligere Kredit Politik 150<br />
procent af præmien.<br />
> Sager i Irak eller Afghanistan 200 procent af<br />
præmien.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
Såfremt der opstår en væsentlig øget risiko på en<br />
garanti foretages en konkret vurdering af garanti-<br />
hensættelsen på sagen.<br />
Erstatningshensættelser i forbindelse med skadesager<br />
udgør beløb, der er afsat til dækning af udbetalinger<br />
på kommercielle og politiske skader, der er indtruffet<br />
eller er truende. Hensatte forpligtelser til erstatnings-<br />
omkostninger i forbindelse med skadesager omfat-<br />
ter tillige omkostninger til bekæmpelse og vurdering<br />
af skaderne. Ved truende tab på garantier foretages<br />
en konkret vurdering og måling af det forventede<br />
tab på garantien.<br />
Når der hensættes en forpligtelse til imødegåelse<br />
af erstatningsomkostninger i forbindelse med ska-<br />
desager, tilbageføres den hensatte forpligtelse på<br />
garantien.<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 33<br />
Andre gældsforpligtelser måles til amortiseret kost-<br />
pris, som i al væsentlighed svarer til dagsværdien.<br />
PENGESTRØMSOPGØRELSE<br />
Opgørelsen efter den indirekte metode viser årets<br />
pengestrømme fra henholdsvis primær aktivitet, in-<br />
vesteringer og finansiering. Endvidere vises, hvordan<br />
disse pengestrømme har påvirket den likviditets-<br />
mæssige stilling ved årets udgang. Likviditeten ved<br />
årets udgang udgøres af posterne ”Mellemregning<br />
med staten” og ”Likvider”.<br />
OPGØRELSE AF GARANTIANSVAR OG BETINGEDE<br />
TILBUD<br />
Garantiansvar indeholder det størst mulige ansvar i<br />
de tilfælde, hvor der er tale om både et kommercielt<br />
og et politisk ansvar. Garantiansvaret nedskrives lø-<br />
bende gennem garantiperioden på baggrund af den<br />
afdragsprofil, der er fastsat ved garantiens oprettelse.<br />
Betingede tilbud indeholder det størst mulige ansvar<br />
i de tilfælde, hvor der er tale om både et kommercielt<br />
og et politisk ansvar. Betingede tilbud konverteres<br />
enten til en garanti eller afskrives på udløbsdatoen.<br />
Korrigeret garantiansvar er defineret som summen af<br />
<strong>EKF</strong>’s garantiansvar og 50 procent af <strong>EKF</strong>’s betingede<br />
tilbud samt nettofordringer fratrukket hensatte for-<br />
sikringsmæssige forpligtelser. Det korrigerede garan-<br />
tiansvar anvendes i forbindelse med opgørelse af<br />
kapitalkrav.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 34<br />
REGNSKAB<br />
RESULTATOPGØRELSE FOR PERIODEN 1. JANUAR – 31. DECEMBER<br />
BELØB I 1.000 KR. NOTE <strong>2012</strong> 2011<br />
Bruttopræmier 1 1.330.269 1.153.565<br />
Ristornering og øvrige reguleringer 1 308 30.199<br />
Afgivne genforsikringspræmier -93.859 -80.301<br />
Ændring i garantihensættelser 2 -1.144.604 -921.199<br />
Afløb af garantihensættelser 333.535 261.695<br />
Ændring i genforsikringsandel af garantihensættelser 14.184 54.491<br />
Præmieindtægter f.e.r., i alt 439.833 498.450<br />
Forsikringsteknisk rente 3 81.319 72.061<br />
Erstatningsomkostninger 4 -42.060 -98.804<br />
Tab på fordringer fra erstatningsudbetalinger 5 -21.039 -38.356<br />
Erstatningsomkostninger f.e.r., i alt -63.099 -137.160<br />
Administrationsomkostninger 6 -132.381 -96.066<br />
Provisioner til og fra genforsikringsselskaber 4.240 -6.041<br />
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt -128.141 -102.107<br />
Forsikringsteknisk resultat 329.912 331.244<br />
Finansielle poster efter forsikringsteknisk rente 7 142.790 165.910<br />
Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente 142.790 165.910<br />
Årets resultat 472.702 497.154<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 35<br />
RESULTATDISPONERING<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
Det disponible beløb udgør:<br />
Overført fra tidligere år 5.149.633 4.385.648<br />
Effekt af ændring i anvendt regnskabspraksis 0 -13.520<br />
Årets resultat 472.702 497.154<br />
Bevægelser på overført resultat, jf. egenkapitalopgørelsen 0 280.351<br />
Til disposition 5.622.335 5.149.633<br />
som af bestyrelsen foreslås fordelt således:<br />
Overført til udjævningsreserve 1.679.941 1.397.390<br />
Overførsel til næste år 3.942.394 3.752.243<br />
Disponeret 5.622.335 5.149.633<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
AKTIVER<br />
Anlægsaktiver<br />
Licenser, software mv. 6.713 8.194<br />
Udviklingsprojekter under udførelse 142 958<br />
Immaterielle anlægsaktiver 8 6.855 9.152<br />
Andre anlæg og driftsmateriel 1.501 2.640<br />
Indretning af lejede lokaler 287 141<br />
Materielle anlægsaktiver 9 1.788 2.781<br />
Depositum 3.422 0<br />
Finansielle anlægsaktiver 10 3.422 0<br />
Anlægsaktiver, i alt 12.065 11.933<br />
Genforsikringsandele<br />
Genforsikringsandel af garantihensættelser 14 158.348 144.164<br />
Genforsikringsandele i alt 158.348 144.164<br />
Tilgodehavender<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 36<br />
BALANCE PR. 31. DECEMBER<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
Fordringer 11 20.086 12.783<br />
Tilgodehavende præmier 12 2.390.697 1.598.283<br />
Mellemregning med staten 6.275.505 5.672.931<br />
Andre tilgodehavender 9.434 12.467<br />
Tilgodehavender i alt 8.695.722 7.296.464<br />
Likvide beholdninger 31.403 59.378<br />
Omsætningsaktiver i alt 8.885.473 7.500.006<br />
Aktiver, i alt 8.897.538 7.511.939<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
PASSIVER<br />
Egenkapital<br />
Udjævningsreserve 1.679.941 1.397.390<br />
Egenkapital, fri 3.942.394 3.752.243<br />
Egenkapital, i alt 13 5.622.335 5.149.633<br />
Forsikringsmæssige hensatte forpligtelser<br />
Garantihensættelser 14 3.058.948 2.189.166<br />
Erstatningshensættelser 15 160.609 140.151<br />
Forsikringsmæssige hensatte forpligtelser, i alt 3.219.557 2.329.317<br />
Gældsforpligtelser<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 37<br />
BALANCE PR. 31. DECEMBER<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
Andre gældsforpligtelser 55.646 32.989<br />
55.646 32.989<br />
Passiver, i alt 8.897.538 7.511.939<br />
Eventualforpligtelser 16<br />
Nærtstående parter 17<br />
Honorar til <strong>EKF</strong>’s revisor 18<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 38<br />
PENGESTRØMSOPGØRELSE<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
Årets resultat 472.702 497.154<br />
Regulering af bruttopræmier, diskontering 127.237 173.336<br />
Regulering af garantihensættelser, diskontering -68.522 -151.567<br />
Ændring i erstatningshensættelser 20.458 89.167<br />
Ændring i garantihensættelser 796.885 756.580<br />
Ændring i vurdering af fordringer 21.039 38.356<br />
Afskrivning på anlægsaktiver 5.848 4.679<br />
Tab på skrot af anlægsaktiver 43 0<br />
Finansielle poster 0 -3.647<br />
Pengestrømme før ændring af driftskapital 1.375.690 1.404.058<br />
Tilgang i garantihensættelser i forbindelse med sammenlægning med<br />
Kautionsordningen 0 12.877<br />
Tilgang i erstatningshensættelser i forbindelse med sammenlægning<br />
med Kautionsordningen 0 135<br />
Tilgang i garantihensættelser, diskontering tidligere år 0 -281.136<br />
Ændring i driftskapital -789.381 -531.950<br />
Pengestrømme fra primær aktivitet -789.381 -800.074<br />
Hjemkomne beløb på fordringer 15.957 10.528<br />
Køb af immaterielle anlægsaktiver -1.705 -2.253<br />
Køb af materielle anlægsaktiver -897 -1.809<br />
Køb af finansielle anlægsaktiver -3.422 0<br />
Andre gældsforpligtelser 22.657 13.546<br />
Erstatningsudbetalinger -44.300 -53.444<br />
Pengestrøm fra investeringer -11.710 -33.432<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 39<br />
PENGESTRØMSOPGØRELSE<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
Pengestrøm fra finansiering<br />
Kapitaloverførsel fra staten 0 280.000<br />
Regulering egenkapital primo, diskontering 0 -13.520<br />
Regulering egenkapital, diskontering 0 -18.120<br />
Andre reguleringer 0 351<br />
I alt 0 248.711<br />
Årets pengestrøm 574.599 819.263<br />
Likvider 59.378 71.865<br />
Mellemregning med staten 5.672.931 4.841.181<br />
Likvider, primo 5.732.309 4.913.046<br />
Årets pengestrøm 574.599 819.263<br />
Likvider, ultimo 6.306.908 5.732.309<br />
Som fordeler sig således:<br />
Likvider 31.403 59.378<br />
Mellemregning med staten 6.275.505 5.672.931<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
NOTER<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 40<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
NOTE 1: BRUTTOPRÆMIER<br />
Bruttopræmier før ristornering og øvrige reguleringer 1.330.269 1.153.565<br />
Ristornering og øvrige reguleringer 308 30.199<br />
Bruttopræmier efter ristornering og øvrige reguleringer fremkommer således:<br />
1.330.577 1.183.764<br />
Køberkredit 670.012 341.608<br />
Projektfinansiering 513.871 666.969<br />
Finansieringsgaranti 6.019 9.941<br />
Bonds 2.277 3.904<br />
Projektleverancegaranti 7.819 6.423<br />
Modtagne genforsikringspræmier 17.482 36.939<br />
Kautioner 24.765 8.301<br />
Garantiprovision 76.405 100.091<br />
Andre 11.927 9.588<br />
NOTE 2: ÆNDRING I GARANTIHENSÆTTELSER<br />
1.330.577 1.183.764<br />
Tilgang nyudstedelser -1.033.380 -840.962<br />
Ændringer i garantier -158.244 -271.186<br />
Ændring i vurdering af lande og debitorer 16.628 200.725<br />
Øvrige, herunder valutakursregulering og diskonteringseffekt af<br />
hensættelser 30.392 -9.776<br />
-1.144.604 -921.199<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
NOTER<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 41<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
NOTE 3: FORSIKRINGSTEKNISK RENTE<br />
Forsikringsmæssige hensatte forpligtelser f.e.r. (modregnet genforsikringsandele) 3.061.208 2.185.163<br />
Gennemsnit af seneste to år 2.623.181 1.896.347<br />
Forrentningsfaktor (procent pro anno) 3,1 3,8<br />
Forsikringsteknisk rente 81.319 72.061<br />
NOTE 4: ERSTATNINGSOMKOSTNINGER<br />
Ændring i erstatningshensættelser, jf. note 15 -20.458 -89.167<br />
Udbetalte erstatninger til kreditforsikringsselskaber -21.108 -9.299<br />
Sagsomkostninger -494 -338<br />
NOTE 5: TAB PÅ FORDRINGER FRA ERSTATNINGSUDBETALINGER<br />
-42.060 -98.804<br />
Afskrivning af fordringer -718 -2.646<br />
Ændring i vurdering af fordringer -20.852 -35.730<br />
Kursregulering af fordringer 531 20<br />
Ændring i vurdering af fordringer -21.039 -38.356<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
NOTER<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 42<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
NOTE 6: ADMINISTRATIONSOMKOSTNINGER<br />
Lønomkostninger eksklusiv bonus 52.629 45.432<br />
Bonus 2.820 2.574<br />
55.449 48.006<br />
Pensionsomkostninger 6.946 6.406<br />
Andre omkostninger til social sikring 385 385<br />
Lønsumsafgift 6.608 5.901<br />
Uddannelses- og personaleomkostninger 4.822 3.879<br />
Lokaleomkostninger 9.803 6.698<br />
Rejse- og befordringsomkostninger 4.871 3.939<br />
Honorarer 9.163 7.905<br />
Markedsføring 7.415 3.144<br />
Repræsentationsomkostninger 479 362<br />
IT-omkostninger 15.597 10.905<br />
Momsregulering 10.018 3.286<br />
Øvrige omkostninger 10.364 4.146<br />
Refusion af administrationsomkostninger fra administrerede ordninger<br />
141.920 104.962<br />
Danmarks Erhvervsfond 2.360 2.050<br />
CIRR-ordningen 1.000 1.000<br />
Ordningen for Blandede Kreditter 330 328<br />
<strong>EKF</strong> A/S 103 136<br />
Investeringsgarantier 100 100<br />
Kautionsordningen 0 1.354<br />
Eksportlåneordningen 5.358 3.871<br />
Øvrige indtægter 288 57<br />
9.539 8.896<br />
132.381 96.066<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
NOTER<br />
NOTE 6 FORSAT<br />
Vederlag til direktion<br />
Fast vederlag, direktør Anette Eberhard 1.675 1.684<br />
Fast vederlag, øvrig direktion (2 personer) 2.989 2.330<br />
Fast vederlag til direktion, i alt 4.664 4.014<br />
Variabel vederlag, direktør Anette Eberhard 277 267<br />
Variabel vederlag, øvrig direktion (2 personer) 100 100<br />
Variabel vederlag til direktion, i alt 377 367<br />
Vederlag til direktion, i alt 5.041 4.381<br />
Vederlag til bestyrelse<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 43<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
Fast vederlag, Bent Pedersen (formand) 266 266<br />
Fast vederlag, øvrig bestyrelse (7 personer) 934 975<br />
Fast vederlag til bestyrelse, i alt 1.200 1.241<br />
Direktionens vederlag er opgjort inklusiv pension, bonus,<br />
løn og afsat forpligtelse til aftrædelsesordning i forbindelse<br />
med åremålsansættelse.<br />
Der er i 2011 foretaget en opjustering af åremålshensættelsen<br />
til direktør Anette Eberhard på i alt 30.000 kr.<br />
Direktionens og medarbejdernes bonus fastlægges i forhold<br />
til fuldførelse af <strong>EKF</strong>’s forretningsplan.<br />
Medarbejdernes bonus er på 15.000 kr. pr. medarbejder<br />
ganget med fuldførelsesgraden af <strong>EKF</strong>’s forretningsplan. I<br />
år med særlig høj aktivitet har direktionen mulighed for at<br />
forhøje bonus, typisk med en kvart månedsløn.<br />
Direktørens bonus er fastlagt af bestyrelsen og udgør<br />
maksimalt 20 procent af lønnen.<br />
Vicedirektørernes og afdelingschefernes bonus fastlægges af<br />
direktøren og udgør i størrelsesordnen 5 procent af lønnen.<br />
Gennemsnitligt antal medarbejdere 87 80<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
NOTER<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 44<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
NOTE 7: FINANSIELLE POSTER EFTER FORSIKRINGSTEKNISK RENTE<br />
Renter af bankindestående 704 567<br />
Renter af fordringer 828 1.335<br />
Kursregulering debitorer, kreditorer, banker mv. 11.004 34.091<br />
Indtægter fra investeringsaktivitet (forrentning af mellemregning med staten) 181.760 196.630<br />
Renter og gebyrer SKAT 0 333<br />
Kurstab/-gevinst vedrørende afdækning af garantihensættelser -1.175 1.368<br />
Regulering af præmiediskontering 89.701 25.312<br />
Regulering af diskontering af hensættelser -58.713 -21.665<br />
Finansielle poster, i alt 224.109 237.971<br />
Heraf forsikringsteknisk rente, jf. note 3 81.319 72.061<br />
Finansielle poster efter forsikringsteknisk rente 142.790 165.910<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
NOTER<br />
NOTE 8: IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER<br />
Licenser,<br />
software mv.<br />
Udviklingsprojekter<br />
under<br />
udførelse<br />
Saldo pr. 1/1 <strong>2012</strong> 27.108 958 28.066<br />
Tilgang i årets løb 2.521 142 2.663<br />
Afgang i årets løb 0 -958 -958<br />
Kostpris pr. 31/12 <strong>2012</strong> 29.629 142 29.771<br />
Af- og nedskrivninger<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 45<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
Saldo pr. 1/1 <strong>2012</strong> 18.914 0 18.914<br />
Årets afskrivninger 4.002 0 4.002<br />
Årets nedskrivninger 0 0 0<br />
Af- og nedskrivninger pr. 31/12 <strong>2012</strong> 22.916 0 22.916<br />
Regnskabsmæssig værdi pr. 31/12 <strong>2012</strong> 6.713 142 6.855<br />
I alt<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
NOTER<br />
BELØB I 1.000 KR.<br />
NOTE 9: MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER<br />
Andre anlæg og<br />
driftsmateriel<br />
Indretning af<br />
lejede lokaler I alt<br />
Saldo pr. 1/1 <strong>2012</strong> 4.942 580 5.522<br />
Tilgang i årets løb 572 325 897<br />
Afgang i årets løb -830 -580 -1.410<br />
Kostpris pr. 31/12 <strong>2012</strong> 4.684 325 5.009<br />
Af- og nedskrivninger<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 46<br />
Saldo pr. 1/1 <strong>2012</strong> 2.302 440 2.742<br />
Årets afskrivninger 1.218 178 1.396<br />
Årets nedskrivninger 450 0 450<br />
Akkumulerede af- og nedskrivninger på afhændede<br />
aktiver -787 -580 -1.367<br />
Af- og nedskrivninger pr. 31/12 <strong>2012</strong> 3.183 38 3.221<br />
Regnskabsmæssig værdi pr. 31/12 <strong>2012</strong> 1.501 287 1.788<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
NOTER<br />
NOTE 10: FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER<br />
Depositum 3.422 0<br />
NOTE 11: FORDRINGER<br />
Fordringer på lande<br />
3.422 0<br />
Primo 3.693 3.944<br />
Afdrag -410 -318<br />
Valutakursregulering -43 67<br />
Kommercielle fordringer<br />
3.240 3.693<br />
Primo 9.090 4.279<br />
Erstatningsudbetalinger 44.300 53.444<br />
Afdrag -15.547 -10.210<br />
Afskrivning -718 -2.646<br />
Valutakursregulering 573 -47<br />
Ændring i vurdering af fordringer -20.852 -35.730<br />
Erstatningsudbetalinger<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 47<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
16.846 9.090<br />
20.086 12.783<br />
Kommercielle fordringer, jf. ovenfor 44.300 53.444<br />
Udbetalte erstatninger til kreditforsikringsselskaber<br />
jf. note 4 21.108 9.299<br />
Samlede erstatningsudbetalinger 65.408 62.743<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
NOTER<br />
NOTE 12: TILGODEHAVENDE PRÆMIER<br />
Tilgodehavende præmier 2.830.711 1.911.060<br />
Diskontering -440.014 -312.777<br />
Forfalder således:<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 48<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
2.390.697 1.598.283<br />
< 1 år 460.847 286.699<br />
1 - 5 år 969.757 799.694<br />
> 5 år 960.093 511.890<br />
2.390.697 1.598.283<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
NOTER<br />
BELØB I 1.000 KR.<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 49<br />
NOTE 13: EGENKAPITAL Overført<br />
resultat<br />
(Fri)<br />
Udjævningsreserve<br />
(Bunden)<br />
Kapitaltilførsel<br />
Andre<br />
reguleringer<br />
Egenkapital pr. 1/1 2011 3.249.086 1.136.562 0 0 4.385.648<br />
Effekt af ændring i anvendt regnskabspraksis -3.380 -10.140 -13.520<br />
Reguleret egenkapital pr. 1/1 2011 3.245.706 1.126.422 0 0 4.372.128<br />
Kapitaltilførsel – Kautionsordningen 280.000 351 280.351<br />
Overført til udjævningsreserve 270.968 270.968<br />
Overført til årets resultat 280.351 -280.000 -351 0<br />
Overført i året 226.186 226.186<br />
Egenkapital pr. 1/1 <strong>2012</strong> 3.752.243 1.397.390 0 0 5.149.633<br />
Overført til udjævningsreserve 282.551 282.551<br />
Overført i året 190.151 190.151<br />
Egenkapital pr. 31/12 <strong>2012</strong> 3.942.394 1.679.941 0 0 5.622.335<br />
<strong>EKF</strong> har status som en selvstændig forvaltningsenhed, der er garanteret af<br />
den danske stat.<br />
Tab, der overstiger de forsikringsmæssige forpligtelser, udjævningsreserve<br />
og den fri egenkapital, dækkes således af den danske stat.<br />
I alt<br />
Kapitalkravene for 2011 og <strong>2012</strong> udgør et kapitalbånd på 6–10 procent.<br />
Såfremt den frie egenkapital er uden for dette kapitalbånd, skal den danske<br />
stat dække underskuddet i form at kapitaltilførsel eller have overskuddet<br />
udloddet<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
NOTER<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 50<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
NOTE 14: GARANTIHENSÆTTELSER<br />
Primo 2.045.002 1.556.680<br />
Regulering primo, sammenlægning med Kautionsordningen 0 12.877<br />
Effekt af ændring i anvendt regnskabspraksis 0 -151.233<br />
2.045.002 1.418.324<br />
Ændringer i garantihensættelser 1.144.604 921.199<br />
Afløb af garantihensættelser -333.535 -261.695<br />
Ændring i genforsikringsandel af garantihensættelser -14.184 -54.491<br />
Regulering af diskontering af hensættelser jf. note 7 58.713 21.665<br />
2.900.600 2.045.002<br />
Garantihensættelser, brutto 3.425.454 2.470.301<br />
Diskontering -366.506 -281.135<br />
3.058.948 2.189.166<br />
Genforsikringsandel af garantihensættelser -158.348 -144.164<br />
2.900.600 2.045.002<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
NOTER<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 51<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
NOTE 15: ERSTATNINGSHENSÆTTELSER<br />
Erstatningshensættelser, primo 140.151 50.849<br />
Primokorrektion i forbindelse med sammenlægning af Kautionsordningen 0 135<br />
Korrigeret primo 140.151 50.984<br />
Årets hensatte forpligtelser 61.999 99.096<br />
Indgående genforsikring -19.466 23.512<br />
Erstatningsudbetalinger Short Term indgående genforsikring 21.108 9.299<br />
63.641 131.907<br />
Tilbageførte erstatningshensættelser Short Term indgående genforsikring -21.108 -9.299<br />
Tilbageførte hensatte forpligtelser, øvrige -16.618 -14.828<br />
Tilbageført ifm. erstatningsudbetaling -5.457 -18.613<br />
-43.183 -42.740<br />
Ændring i erstatningshensættelser 20.458 89.167<br />
Erstatningshensættelser, ultimo 160.609 140.151<br />
<strong>EKF</strong> indførte med virkning fra og med regnskabsår 2000 en<br />
ny overordnet praksis for hensatte forpligtelser (jævnfør<br />
aktstykke nr. 121 af 17. januar 2001). <strong>EKF</strong>’s hensættelsespolitik<br />
er baseret på en normal situation. De hensatte<br />
forpligtelser på garantier afdækker den statistiske risiko for<br />
tab på de enkelte garantier.<br />
NOTE 16: EVENTUALFORPLIGTELSER<br />
<strong>EKF</strong> indestår for lån optaget i Nationalbanken til Eksportlåneordningen.<br />
Til at imødegå porteføljens skævhed beregnes en udjævningsreserve,<br />
der fratrækkes før minimums- og maksimumskravene<br />
til egenkapitalens størrelse beregnes. Force<br />
majeure-situationer er således som udgangspunkt ikke dækket<br />
af de løbende hensatte forpligtelser på garantier.<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>EKF</strong> har indgået lejemålsaftale med uopsigelighed indtil 31. maj 2019 43.909 3.000<br />
NOTE 17: NÆRTSTÅENDE PARTER<br />
<strong>EKF</strong> havde i <strong>2012</strong> transaktioner med staten samt andre<br />
nærtstående parter. Mellemregningen med staten er fastsat<br />
efter aftale med Erhvervs- og Vækstministeriet. Transaktioner<br />
med andre nærtstående parter er foretaget på<br />
markedsmæssige vilkår. Administrationen af Danmarks<br />
Erhvervsfond, CIRR-ordningen og Eksportlåneordningen er<br />
henlagt til <strong>EKF</strong>.<br />
<strong>EKF</strong> administrerer og udøver aktionærinteresse i <strong>EKF</strong> A/S<br />
(Lautrupsgade 11, 2100 København Ø) på vegne af den<br />
danske stat i henhold til aktstykke nr. 30 af 27. oktober<br />
1999, hvorfor det i aktstykket er fastlagt, at aktierne skal<br />
optages i <strong>EKF</strong>’s regnskab. <strong>EKF</strong> A/S er 100 procent ejet af<br />
den danske stat og den indskudte aktiekapital udgør 1,0 millioner<br />
kroner i overensstemmelse med aktstykke nr. 149 af<br />
18. februar 1998. <strong>EKF</strong> ejer ikke aktierne og har ikke retten<br />
til at modtage udbytte af disse, hvorfor aktierne fra og med<br />
regnskabsåret 2008 er optaget uden værdi for <strong>EKF</strong>.<br />
<strong>EKF</strong> A/S administreres mod timebetaling. Ifølge anmærkningerne<br />
til Finanslov <strong>2012</strong> har <strong>EKF</strong> mulighed for at stille<br />
garantikapital på op til 2 milliarder kroner til rådighed for<br />
<strong>EKF</strong> A/S som ansvarlig kapital, herunder en ramme på op til<br />
5 millioner kroner til finansiering af selskabets kortfristede<br />
likviditetsbehov.<br />
<strong>EKF</strong> har indgået en samarbejdsaftale med Sekretariat for<br />
Blandede Kreditter (SBK) om administration af ordningen<br />
vedrørende Ordningen for Blandede Kreditter. Aftalegrundlaget<br />
er aktstykke nr. 141 af 4. februar 1998 vedrørende<br />
Ordningen for Blandede Kreditter. Ordningen med SBK medfører,<br />
at alle tab og omkostninger ved garantistillelse bæres<br />
af SBK, således at <strong>EKF</strong> holdes omkostningsfri. <strong>EKF</strong> modtager<br />
fra SBK et standardbeløb pr. garantisag. Det samlede beløb<br />
for <strong>2012</strong> fremgår af note 6.<br />
Fra og med 2007 har <strong>EKF</strong> overtaget administrationen af<br />
Udenrigsministeriets investeringsgarantier for Udviklingslande.<br />
BELØB I 1.000 KR. <strong>2012</strong> 2011<br />
NOTE 18: HONORAR TIL <strong>EKF</strong>’S REVISOR<br />
Lovpligtig revision:<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 52<br />
KPMG 586 510<br />
Rigsrevisionen 197 319<br />
783 829<br />
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0 75<br />
Skattemæssig rådgivning 60 0<br />
Andre ydelser 234 99<br />
294 174<br />
Revisionsydelser, i alt 1.077 1.003<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 53<br />
ORGANISATION<br />
Politisk risiko &<br />
internationale relationer<br />
Jan Vassard<br />
Lande, bank &<br />
sektor risiko<br />
Jørn Fredsgaard Sørensen<br />
Internationale relationer<br />
Mariane Søndergaard-Jensen<br />
Bestyrelse<br />
• Formand Bent Pedersen • Christian Ølgaard • Peter Brixen<br />
• Connie Astrup-Larsen • Morten Rahbek Hansen • Søren Ø. Sørensen<br />
• Vibeke Rovsing Lauritzen • Karen Lykke Sørensen<br />
Direktion<br />
Anette Eberhard<br />
Søren Møller • Jan Vassard<br />
Kunder<br />
Søren Møller<br />
Store<br />
virksomheder<br />
Erling<br />
Frandsen<br />
SMV &<br />
klima<br />
Kim Richter<br />
Kredit &<br />
kundeadministration<br />
Rune Elkjær<br />
CSR<br />
Claus Primdal Sørensen<br />
Jura og skade<br />
Vacant<br />
Forretningssupport<br />
Anette Eberhard<br />
HR & support<br />
Marianne Vinther<br />
Sekretariat<br />
Mogens Agger Tang<br />
IT<br />
Carsten Hasforth Harms<br />
Økonomi & risiko<br />
Lars Caspersen<br />
Økonomi<br />
Lars Caspersen<br />
Risiko & compliance<br />
Helle Byrgiel Lyngdal<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
DIREKTION<br />
Direktør<br />
Anette Eberhard<br />
Eksport Kredit Fonden<br />
Bestyrelseshverv:<br />
Finansiel Stabilitet A/S<br />
IFU og IØ<br />
Vicedirektør<br />
Søren Møller<br />
Eksport Kredit Fonden<br />
Bestyrelseshverv:<br />
Vicedirektør<br />
Jan Vassard<br />
Eksport Kredit Fonden<br />
Bestyrelseshverv:<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 54<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
BESTYRELSE<br />
Direktør Bent Pedersen (formand)<br />
Bestyrelseshverv:<br />
Axcel IndustriInvestor A/S, næstformand<br />
Axcel Management A/S, formand<br />
BankInvests Venturefonde<br />
Vækst-Invest Nordjylland A/S, formand<br />
Eksport Kredit Finansiering A/S, formand<br />
Pres-Vac Engineering ApS., formand<br />
Christian Ølgaard (næstformand)<br />
Bestyrelseshverv:<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 55<br />
Adm. direktør Connie Astrup-Larsen,<br />
KOMPAN A/S og KOMPAN Holding A/S<br />
Bestyrelseshverv:<br />
Østasiatisk Kompagni<br />
Eksport Kredit Finansiering A/S<br />
Formand af bestyrelsen i selskaber ejet af KOMPAN A/S:<br />
KOMPAN Norge AS, Norge<br />
KOMPAN Holding Norway AS, Norge<br />
Lek & Sikkerhet AS, Norge<br />
Lek & Sikkerhet AB, Sverige<br />
KOMPAN Holding Sweden, Sverige<br />
KOMPAN Barnland AB, Sverige<br />
Slottsbro AB, Sverige<br />
KOMPAN Suomi Oy, Finland<br />
KOMPAN GmbH, Tyskland<br />
KOMPAN Holding Germany, Tyskland<br />
KOMPAN NV/SA, Belgien<br />
KOMPAN SAS, Frankrig<br />
KOMPAN Ltd., England<br />
The Play Practice Ltd., Scotland<br />
Juegos KOMPAN S.A, Spanien<br />
KOMPAN, Inc., USA<br />
KOMPAN Russia A/S, Rusland<br />
OOO KOMPAN, Rusland<br />
KOMPAN Italy, A/S, Italien<br />
KOMPAN Italia, Srl., Italien<br />
KOMPAN Commercial Systems SA, Belgien<br />
Dica A/S, Danmark<br />
Medlem af bestyrelsen i selskaber ejet af KOMPAN A/S:<br />
Megatoy Play Systems Pty Ltd, Australien<br />
KOMPAN Playscape Pty Ltd, Australien<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB
Peter Brixen<br />
Bestyrelseshverv:<br />
Chef for Eksportrådet, ambassadør,<br />
Vibeke Rovsing Lauritzen<br />
Bestyrelseshverv:<br />
Denmark-Hong Kong Trade Association<br />
Danish-Chinese Business Forum<br />
Adm. direktør,<br />
Morten Rahbek Hansen<br />
Bestyrelseshverv:<br />
Eksport Kredit Finansiering A/S<br />
FC Fredericia ApS, formand<br />
Tenax Sild A/S, formand<br />
Vejle Amts Folkeblad Holding<br />
Jyske Medier A/S<br />
Tulip Food Company A/S<br />
Rahbek Invest ApS<br />
Daloon A/S<br />
<strong>ÅRSRAPPORT</strong> <strong>2012</strong><br />
SIDE 56<br />
CEO<br />
Karen Lykke Sørensen Philips Nordic<br />
Bestyrelseshverv:<br />
Philips Norge A/S<br />
Philips Danmark A/S<br />
Philips AB Sweden<br />
Philips OY Finland<br />
Koncerndirektør<br />
Søren Østergaard Sørensen, Grundfos Holding A/S<br />
Bestyrelseshverv:<br />
Eksport Kredit Finansiering A/S, næstformand<br />
Regional Headquarters of Northern Europe,<br />
Grundfos Pumps Ltd., UK, formand<br />
Regional Headquarters of Eastern Europe & Russia,<br />
Grundfos OOO, Rusland, formand<br />
Deutsche Vortex GmbH & Co., Tyskland, formand<br />
Regional Headquarters of North America, Grundfos<br />
Pumps Corporation, Kansas, USA, formand<br />
Regional Headquarters of Asian Pacific region,<br />
Grundfos (Singapore) Pte. Ltd., formand<br />
Chung Suk Co. Ltd., Korea, formand<br />
Keum Jung Industrial Co. Ltd., Shanghai, Kina<br />
Grundfos Pumps (Shanghai) Co. Ltd., Shanghai, Kina<br />
Grundfos Holding AG, Schweiz<br />
Frese A/S<br />
Frese Metal & Stålstøberi A/S, Danmark<br />
DI Energibranchen, Dansk Industri<br />
Bramidan A/S, Danmark<br />
Hydra Tech A/S, Danmark<br />
INDHOLD<br />
FORORD<br />
HOVED- OG NØGLETAL LEDELSESBERETNING PÅTEGNINGER ÅRSREGNSKAB