AXCEL SKABER RESULTATER I BÅDE DANMARK OG SVERIGE 2010 blev på mange måder et foreløbigt højdepunkt for <strong>Axcel</strong>. Vi fik gennemført børsnoteringen af PANDORA, vi fik lagt op til salgene af EskoArtwork, Netcompany og HusCompagniet, der fandt sted i 2011, og vi fik sat <strong>Axcel</strong> IV i søen med købet af Nordic Waterproofing, <strong>som</strong> er en nordisk virk<strong>som</strong>hed, der opererer i både Sverige, Danmark og Finland. Historisk overskud De positive resultater gør, at <strong>Axcel</strong> kommer ud med et historisk overskud på 11,5 mia. kr. Langt hovedparten skyldes de ekstraordinære resultater med PANDORA, men det skal ikke skygge for, at mange af <strong>Axcel</strong>s selskaber har klaret sig flot igennem 2010. Ser vi alene på, hvad vores øvrige selskaber har præsteret, ligger <strong>Axcel</strong>s investeringsresultat på ca. 500 mio. kr., og dermed har vi forrentet den investerede kapital med et mere end godkendt resultat. Det afspejler, at vores selskaber generelt har haft et flot 2010 med en bundlinje, der ligger klart over niveauet for 2009. Hvad skal de nordiske lande leve af fremover? Hvad vil fremtiden bringe? Der har været mange diskussioner om, hvad de nordiske lande skal leve af fremover i takt med, at løntung produktion lægges ud til lande med lavere lønomkostninger. Mange har svært ved at acceptere udviklingen, fordi den på kort sigt koster arbejdspladser. Samtidig har der været frygt for, at forskning og udvikling vil forsvinde i takt med, at produktionen også forsvinder. Denne frygt er ikke helt ubegrundet, for al erfaring tyder på, at vi står forskningsmæssigt stærkest der, hvor vi også har produktion. Hvis produktionen forsvinder, vil det også påvirke forskningen og dermed fundamentet for vores velstand. Men det er en delikat balance, for omvendt må vi også acceptere, at vi indgår i en større global arbejdsdeling, hvor vores eneste mulighed for overlevelse er at øge vores kompetencer og tilpasse vores omkostninger, så vi kan blive endnu bedre til at sælge vores produkter til andre lande. Forudsætningen herfor er at tiltrække den bedste arbejdskraft, kapital og knowhow i bredest mulig forstand. Er vi gode nok til det, skal vi være lykkelige over, at det er muligt at indgå i den internationale arbejdsdeling, for så længe det ikke går over gevind, vil det øge vores velstand. Stadig hårdere konkurrence Der er ingen tvivl om, at vi går ind i en periode med stadig hårdere konkurrence. Den finansielle krise har skabt nye spilleregler, navnlig hvad angår finansiering og fundraising. Kapitalfonde bliver i stigende grad udfordret af industrielle aktører, og strammere solvenskrav vil gøre det sværere at opnå de finansieringspakker, vi kendte for bare få år tilbage. Det gør det endnu mere udfordrende at opnå succes, og risikoen for at blive overhalet af andre er stor. Netop her skal <strong>Axcel</strong>s systematiske arbejdsmetode baseret på aktivt ejerskab og dybt kendskab til det nordiske marked komme til sin ret. Hvor skal <strong>Axcel</strong> investere? Spørgsmålet er så, hvilke investeringer <strong>Axcel</strong> skal foretage fremover? Vi ser store forskelle på Danmark og Sverige i øjeblikket, navnlig hvad angår investeringer i fremtidig vækst. Svenske virk<strong>som</strong>heder investerer mere end danske, og i mange år har skiftende danske regeringer forsømt at bremse væksten i den offentlige sektor. Det tager ressourcer fra den private sektor, hvilket navnlig har sat sig spor blandt mindre og mellemstore danske virk<strong>som</strong>heder. Virk<strong>som</strong>hederne i <strong>Axcel</strong>s segment skal nok klare sig, men vækstlaget nedenunder har det mindre godt. Omvendt er der tilstrækkeligt mange velfungerende virk<strong>som</strong>heder både i Danmark og Sverige, <strong>som</strong> trækker læsset, og det betyder, at vi på trods af monetær usikkerhed, krige og naturkatastrofer nu er ude af krisen – også i Danmark. Det har medvirket til, at vi i øjeblikket ser på en række virk<strong>som</strong>heder, <strong>som</strong> er klar til at indgå i et partnerskab med <strong>Axcel</strong>. Vi ser frem til at indgå i disse partnerskaber og til at skabe værdi til gavn for vores investorer og samfundet. Niels B. Christiansen Bestyrelsesformand 4 AXCEL ÅRSSKRIFT 2O1O
WWW.AXCEL.DK 5