Geschäftsbericht 2008 - Sixt AG

Konzernlagebericht
Vertragspartner, insbesondere Händler, die Rückkaufverpflichtungen nicht erfüllen können, frühzeitig
zu erkennen. In diesem Fall wäre Sixt gezwungen, die Fahrzeuge auf dem Gebrauchtwagenmarkt,
etwa über den eigenen stationären Handel (Sixt Autoland), auf eigenes wirtschaftliches Risiko zu
vermarkten.
5. Marktrisiken Leasing
Aufgrund des Schwerpunkts des Geschäftsbereichs Leasing im Firmenkundengeschäft ist dieser in
hohem Maß vom Investitionsverhalten der Unternehmen abhängig. Dieses Investitionsverhalten
wird – abgesehen von allgemeinen konjunkturellen Einflüssen – durch die wirtschaftlichen und steuerlichen
Rahmenbedingungen für das Fahrzeugleasing beeinflusst. Unternehmen benötigen weit-
gehende Planungssicherheit für ihre Investitionsentscheidungen. Höhere steuerliche Belastungen von
Leasinggeschäften und Dienstwagen, wie sie in den vergangenen Jahren immer wieder von der
Politik diskutiert und geplant wurden, können sich negativ auf die Attraktivität von auf Leasing
basierenden Fuhrparklösungen auswirken.
Der Leasingmarkt in Deutschland wird unverändert von verschiedenen banken- oder herstellerabhängigen
Gesellschaften dominiert. Diese verfügen einerseits aufgrund ihrer Nähe zu den Herstellern
über sehr gute Einkaufskonditionen und andererseits als bankenzugehörige Anbieter über gute
Refinanzierungsbedingungen. Aus diesem Grund herrscht im Markt für Automobilleasing ein starker
Preis- und Konditionenwettbewerb, der sich negativ auf die zu erzielenden Margen und damit auf
die Ertragslage des Sixt-Konzerns auswirken kann.
6. Risikomanagement Leasing
Die möglichen wesentlichen Risiken der Geschäftstätigkeit des Geschäftsbereichs Leasing liegen
üblicherweise in der Fahrzeugverwertung, der Zinsentwicklung und der Zahlungsfähigkeit der Kunden.
Um den Risiken der Fahrzeugverwertung vorzubeugen, wird auch im Geschäftsbereich Leasing
konsequent die Restwertabsicherung durch Rückkaufvereinbarungen betrieben. Für rund 90 % der
Fahrzeuge des Bereichs waren im Jahr 2008 die kalkulierten Restwerte durch Rückkaufverpflichtungen
– vornehmlich von Automobilhändlern – abgesichert. Bei der Auswahl der Händler wird großes
Augenmerk auf deren wirtschaftliche Stabilität gelegt. Die Fahrzeuglieferanten werden einer regelmäßigen
Bonitätsprüfung unterzogen. Die von Sixt am Gebrauchtfahrzeugmarkt direkt zu verwertenden
Fahrzeuge werden regelmäßigen Wertprüfungen unterzogen, die sich an eigenen Erfahrungswerten
und Marktbeobachtungen orientieren. Die Vermarktung dieser Fahrzeuge erfolgt überwiegend durch
Verkaufsspezialisten an einem dafür eingerichteten Standort unter dem Markennamen „Sixt Autoland“.
Zinsrisiken, die sich aus einer möglichen Veränderung des Marktniveaus ergeben, werden für Neugeschäfte
durch die Vereinbarung von Zinsgleitklauseln mit der Mehrheit der Großkunden ausgeschlossen.
In den Fällen, in denen Zinsgleitklauseln keine Anwendung finden, wird teilweise mit einer
laufzeitkongruenten Refinanzierung entgegengewirkt.
Die Turbulenzen an den internationalen Finanzmärkten führten im Jahr 2008 zu einem deutlichen
Anstieg der Finanzierungskonditionen für Sixt. Die finanzierenden Banken gaben dabei ihre höheren
Einstandskosten an ihre Kreditnehmer weiter. Sixt hat auf diese Mehrbelastungen mit der Anpassung
der Konditionen bei einem Teil des Leasingneugeschäfts reagiert.
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