Unternehmenskauf und -verkauf jetzt? - Aktuelle ... - KSB Intax
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11.11.2010<br />
<strong>KSB</strong> INTAX<br />
UNTERNEHMERFRÜHSTÜCK<br />
Phasen des Unternehmens(ver)kaufs<br />
Phase 2: Unternehmensbewertung / Kaufpreisfindung<br />
Unternehmenswert = (zukünftiger) Ertrag<br />
Zinssatz<br />
§ Je höher Zinssatz, desto niedriger Unternehmenswert.<br />
§ Je höher (zukünftiger) Ertragswert, desto höher Unternehmenswert<br />
§ Zinssatz:<br />
ú "Normalzins" risikolose Alternativanlage auf Kapitalmarkt<br />
ú "Risikoaufschlag" => abhängig z. B. von<br />
§ Nachfolge-Überleitungssituation / Wettbewerb durch V<br />
§ K<strong>und</strong>enstruktur, Marktumfeld, Stabilität Geschäft<br />
§ zukünftiger Ertrag:<br />
ú abgeleitet - mangels anderer Daten - faktisch aus Vergangenheit<br />
ú dazu: Künftige Erwartung an Ertrag<br />
§ Gr<strong>und</strong>lage verschieden bei K (Synergien) oder V (stand alone)<br />
Seite 12
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