Geschäftsbericht 2011 pdf (5 MB) - Deutsche Post DHL

„FFO to Debt“ ist im Vergleich zum Vorjahr zurückgegangen, im Wesentlichen weil
unsere Liquidität aufgrund höherer Investitionsausgaben gesunken ist. Zudem haben
sich die Finanzmittel aus dem operativen Geschäft im Berichtsjahr leicht verringert.
Cash- und Liquiditätsmanagement erfolgt zentral
Das Cash- und Liquiditätsmanagement der weltweit tätigen Tochtergesellschaft en
erfolgt zentral über das Corporate Treasury. Mehr als 80 % des konzernexternen Umsatzes
wird in Cash Pools konzentriert und zum internen Liquiditätsausgleich genutzt. In
Ländern, in denen dies aus rechtlichen Gründen nicht möglich ist, werden interne oder
externe Kredite und Anlagen zentral vom Corporate Treasury vermittelt. Dabei achten
wir auf eine ausgeglichene Bankenpolitik, um unabhängig von einzelnen Banken zu bleiben.
Der konzerninterne Umsatz der Tochtergesellschaft en wird ebenfalls konzentriert
und über die Inhouse-Bank abgewickelt. So vermeiden wir externe Bankgebühren und
-margen (Inter-Company Clearing). Der Zahlungsverkehr erfolgt nach einheitlichen
Richtlinien, mit standardisierten Abläufen und IT-Systemen.
Marktpreisrisiken begrenzen
Um Marktpreisrisiken zu begrenzen, nutzt der Konzern originäre und derivative
Finanz instrumente. Zinsrisiken werden nur mit Hilfe von Swaps abgesichert. Im Währungsbereich
kommen zusätzlich auch Termingeschäft e, Cross-Currency Swaps und
Optionen zum Einsatz. Risiken aus Rohstoff preisschwankungen geben wir weitgehend
an unsere Kunden weiter, das Restrisiko steuern wir mit Rohstoff preis-Swaps. Die für
den Einsatz von Derivaten nötigen Rahmenbedingungen, Kompetenzen und Kontrollen
sind in internen Richtlinien geregelt.
Flexibel und stabil finanziert
Der Konzern deckt seinen Finanzierungsbedarf langfristig durch ein ausgewogenes
Verhältnis von Eigenkapital zu Fremdkapital. Dadurch werden sowohl die fi nanzielle
Stabilität als auch eine hinreichende Flexibilität sichergestellt. Unsere wichtigste Finanzierungsquelle
ist grundsätzlich der Mittelzufl uss aus laufender Geschäft stätigkeit.
Aufgrund unserer weiterhin guten Liquidität wurde die im Dezember 2010 vereinbarte
fünfj ährige syndizierte Kreditlinie im Berichtsjahr nicht beansprucht. Ihr
Gesamt volumen liegt bei 2 MRD €. Die syndizierte Kreditlinie sichert uns günstige
Marktkonditionen und bildet eine langfristig sichere Liquiditätsreserve. Sie enthält
keine weitergehenden Zusagen, was die Finanzkennziff ern des Konzerns betrifft .
Bei unserer Bankenpolitik achten wir darauf, das zu vergebende Geschäft s volumen
breit zu streuen und mit den Kreditinstituten langfristige Geschäft sbeziehungen zu
unter halten. Den Fremdmittelbedarf decken wir neben den Kreditlinien auch über andere
unabhängige Finanzierungsquellen. Dazu zählen Anleihen, strukturierte Finanzierungen
sowie operatives Leasing. Die Fremdmittel werden weitgehend zentral aufgenommen,
um Größen- und Spezialisierungsvorteile zu nutzen und so die Kapitalkosten
zu minimieren.
Im Hinblick auf die im Oktober 2012 fällige Anleihe der Deutsche Post Finance
B.V. in Höhe von 0,7 MRD € und die Beihilfeentscheidung der Europäischen Kommission
hat der Vorstand beschlossen, ein „Debt Issuance Programme“ in Höhe von 3 MRD €
zu etablieren. Es bietet uns die Möglichkeit, Anleihen in maßgeschneiderten Tranchen
bis zu dem vereinbarten Gesamtbetrag zu emittieren und fl exibel auf die jeweiligen
Marktkonditionen zu reagieren.
Deutsche Post DHL Geschäftsbericht 2011
Anhang, Textziffer 48
Anhang, Textziffer 51
Konzernlagebericht
Wirtschaftliche Lage
Finanzlage
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