Bilanzen des IT-Sektors - Institute for Information Business ...

Bilanzen des IT-Sektors (Kennzahlen, Vergleiche, Zeitreihen)
Balances of the IT-Sector (Financial Ratios, Comparison, Time Series )
Dobromir Zaprianov
Abteilung für Informationswirtschaft
Institut für Informationsverarbeitung und Informationswirtschaft
Wirtschaftsuniversität Wien
Augasse 2-6
A-1090 Wien, AUSTRIA
Telefon: ++43-31336-5231
Fax: ++43-31336-739
E-Mail: h9352289@obelix.wu-wien.ac.at
1

Bilanzen des IT-Sektors (Kennzahlen, Vergleiche, Zeitreihen)
Balances of the IT-Sector (Financial Ratios, Comparison, Time Series )
Stichworte: IT-Benchmarks, IT-Sektor, Bilanzkennzahlen, Bilanzvergleich, Hard
Benchmarking
Keywords: IT-Benchmarks, IT-Sector, Balance Ratios, Balance Comparison, Hard
Benchmarking
Zusammenfassung
Der folgende Artikel stellt die Ergebnisse einer Studie über die Bilanzen des IT-Sektors dar.
Insbesondere werden in dem Zusammenhang einige ausgewählte Kennzahlen herangezogen,
die für erfolgswirtschaftliche Analyse von Bedeutung sind. Darauf stützend wird versucht
Erfolgsgrössen herauszufiltern, die ein erfolgreiches IT-Unternehmen erreichen muss.
Weiters wird die Aussagekraft dieser Grössen diskutiert. Der angestrebte Ergebnis dabei ist zu
finden, inwieweit Bilanzdaten für den Vergleich von IT-Unternehmen geeignet ist.
Abstract
This article describes the results from a study of the Balance of the IT-Sector. Especially in
this context are viewed some finantial ratios, that are significant for the financial analysis with
the attempt to find balance items that a successful IT-company must achieve.
The meaningfulness of that ratios and items is discussed with the aim to find out to what
extend the balances can be used to compare IT-companies.
Kernpunkte
Diese Arbeit stellt die Ergebnisse der Untersuchung in einem Zeitraum von 5 ahren dar.
Besonderes Augenmerk wird dabei der Bereichen Finanzierung, Liquidität und der
ertragswirtschaftliche Analyse gelegt.
• Es wird versucht festzustellen, ob von den Entwicklungen in einem oder mehreren dieser
Bereiche auf die gesamte Marktentwicklung Spuren hinterlässt.
• Die ausgewählten Kennzahlen werden in eine Zeitreihe dargestellt.
• Die Brauchbarkeit der hard Benchmarking wird diskutiert.
1 Einleitung
Die Informationstechnologie hat durch den stetigen technischen Fortschritt
und der zunehmenden Globalisierung der Märkte für die Unternehmen an
Bedeutung gewonnen. Die Nachfrage nach Software, Hardware und IT Dienstleistungen
2

ist in den letzten Jahren stetig angestiegen, wobei die IT Branche
durch den Technologiewandel und die ständig steigenden Anforderungen
der Kunden geprägt wird.
Nach Untersuchungen der EITO (European Information Technology Observatory)
wuchs der westeuropäische IT-Markt 1998 um 9,4% auf ca. € 193 Mrd. Auch
für die kommenden Jahre sind ähnliche Wachstumsraten zu erwarten. Innerhalb
des Gesamtmarktes wachsen die IT-Bereiche Telekommunikation, Banken/
Versicherungen und Prozessindustrie. Der IT Sektor versteht sich schon längst nicht nur als
Technologieanbieter, sondern auch als Dienstleister, da die schnelle Entwicklung der
Technologien auch ein Service-Erfordernis mit sich bringt.
Die IT-Umätze im Dienstleistungsbereich stiegen im letzten Jahr
stärker als die Hardware-Umsätze. Die Volumina der Implementierungsund
der Beratungsdienstleistungen stiegen laut EITO um 17,6% bzw. um
17,1%. Auch in den nächsten Jahren wird der Service-Bereich Wachstumsraten
über denen des IT-Gesamtmarktes aufweisen.
Da die Hardware aufgrund des technologischen Fortschritts kleiner und preiswerter
wird, Softwarepakete standardisiert werden und gleichzeitig die
Zahl der Kunden immer größer wird, sind die Produzenten in der IT-Branche
überfordert bei dem Versuch einen direkten Kontakt zum Endverbraucher zu halten. An
ihre Stelle treten die Systemhäuser und -integratoren. Zum Aufgabengebiet von
Systemhäusern zählt ein breites Tätigkeitsspektrum:
· Die Beratung der Kunden im Hinblick auf die optimale IT-Lösung für das
Unternehmen.
· Das Zusammenfügen von Hardware, Software sowie Kommunikationsschnittstellen
unterschiedlicher Anbieter zu einer funktionsfähigen und
anforderungsgerechten Gesamtlösung.
· Die Systemeinführung und Schulung der Mitarbeiter des Kunden.
· Die fortlaufende Kundenbetreuung, z.B. durch Systemsupport und Hotline.
Heute geht es in der IT nicht mehr um grundlegende Erfindungen und deren Transformation
in Produkte, sondern um den Rahmen, in dem diese genutzt werden. Diesen Rahmen
kennzeichnen zwei Trends. Erstens hat die Bedeutung weniger Monopolanbieter im Hardund
Softwaresektor wie auch in der Telekommunikation zugenommen. Kleine und
mittelgroße Anbieter werden dadurch geschwächt. Zunehmend besteht zweitens das Interesse,
mit elektronischen Angeboten - Stichwort Electronic Commerce und Copyright.
Wo ist aber der Unterschiet zwischen Global Player und kleine und Mittelgrosse Betriebe,
bzw. wie ist von kleineren Unternehmen ein multinationaler Konzern erwachsen? Diese
Branche ist geprägt von Dynamik, Tops und Flops. Man denke nur an die IBM Krise und die
Übernahme weiter Teile vom Computermarkt durch den damals noch kleinen Compaq. Ziel
ist hier zu erforschen, ob es (harte) wirtschaftliche Größen gibt, die als Sprungbrett für IT-
Unternehmen bezeichnet werden können, oder ob der Erfolg am Markt eher an (weiche)
Management Techniken zu verdanken ist, wie z.B. innovativer Knowledge Management oder
die derzeit so moderne projektorientierte Unternehmensführung.
Betriebswirtschaftliche Größen, die in betracht kommen, und relativ einfach von den
publizierten Bilanzen zu lesen sind sind wie folgt:
Eigenkapital
Gesamtkapital
Cash Flow
Gewinn
Aus diesen Größen können eine Reihe von Kennzahlen abgeleitet werden, die bei der
Erfolgsanalyse standardgemäß herangezogen werden.
3

Im folgenden wird versucht einen Marktübersicht auf dem europäischen IT Mark
darzustellen, um die Dynamik dieses Martes zu erkennen.
Weiterhin werden Bilanzdaten und einge Kennzahlen verglichen, mit dem Ziel eventuelle
Gemeinsamkeiten zu finden und Aussagen zu treffen über die anstrebenswerte Bilanzdaten
sowie über die Möglichkeit diese Kennzahlen und Bilanzdaten bei eventuellen Analysen als
„hard benchmarks“ benutzen zu können.
2 Methodik
Die für die Untersuchung notwendige Bilanzdaten wurden von den jeweiligen Webseiten der
untersuchten Unternehmen geholt. Diese sind frei verfügbar über die Investor Relations
Links.
Die weitere statistische Information ist ebenfalls im Intrnet zu finden auf der Webseite von
European Information Technology Observatory.
Leider wurde die Suche nach signifikanten Statistischen Daten dadurch erschwert, daß die
detailierten Jahresberichte von EITO nicht in den öffentlichen Bibliotheken zur Verfügung
stehen.
Angefangen wird,mit einem kurzen Überblick über die wirtschaftliche Entwicklung in dem
IT-Sektor. Somit wird die Entwicklung und die wachsende Rolle dieser Branche weiter
betonnt.
Um eine erste einfache, wie grobe Analyse der Unternehmen zu erstellen wird der in der
Literatur oft verwendete „Qucktest“ herangezogen. Dieser umfasst folgende Kennzahlen:
Die Eigenkapitalquote, Schuldentilgungsdauer, Cash-Flow in Prozent der Betriebsleistung
und Gesamtkapitalrentabilität.
Es wird dabei auf die vier Analysebereiche im operativen Controlling abgestellt:
Finanzierung, Liquidität, Ergebnis und Rentabilität. Der Investitions bereich wird hier außer
Acht gelassen.
Für diese Kennzahlen existieren schon Richtwerte, die die Stärken und Schwächen eines
Unternehmens im jeweiligen Analysebeirich beurteilen.
3 Ergebnisse der Untersuchung
3.1 Marktüberblick IT-Sektor
Dreijähriger Vergleich des ICT-Markwachstums weltweit gegliedert nach Regionen.
4

2001 2002 2003
16
14
13,8
12
10
8
7,8
9,4
7,6
7,3
8,7
9,3
6,6
9,8
6
5,1 5,4
5,1
5,3
4,4
4
2
0
0,5
Western Europe USA Japan RoW World
Abb.1: ICT Marktüberblick nach Regionen (Quelle EITO 2002)
Mit der Grafik wird das Potential des IT Markts deutlicher sichtbar. Die Zahlen sind in
Milliarden US Dollar.
Western Europe – Westeuropa
USA-USA
Japan – Japan
RoW – Rest der Welt
World – Die Welt
Bemerkenswert ist der erwartete Anstieg im Jahr 2003.
Japa
12%
USA
34%
Rest of
World
25%
Europ
29%
Abb.2 ICT Marktaufteilung Weltweit(Quelle EITO 2002)
Westeuropäischer ICT Marktzuwachs nach segmeten von 2001 bis 2003 in Prozent
5

2001 2002 2003
12
10
8,0 8,6 10,8
8,7
9,5
8
6,7 6,4
6
4
2
4,5
3,1
0
-2
-1,7
-0,6
-4
-6
-4,4
Computer
hardware
Software &
IT services
Telecommunications
equipment
Carrier
services
Abb3. ICT Marktzuwachs Westeuropa nach Segmente (Quelle EITO)
Hier ist ersichtlich, daß die bedeutendste Zuwächse in der Software- und
Telekommunikationsindustrie erwartet werden. Dies ist auch der Grund, warum die Meisten
der untersuchten Unternehmen entweder in der Software Branche oder in der
Telekommunikation tätig sind.
Und hier der 10-Jährige übersicht über die westeuropäische Marktentwicklung.
Zu beachten ist der Konjunktureinbruch 2001-2002.
Als Erklärug dafür können die Rezession in der USA und die Börsenpanik nach den
Anschlägen am 11-ten September aber auch die zahlreiche geplatzten Seifenblaen der dotcom
Unternehmen hernagezogen werden.
6

TLC
IT
16
14,5
14
12
10
8
6
4
5,1
8,7
5,6
9,3
7,9 8,5 6,7
13,4
12,7
10,8
10,1
8,0 8,6
12,1
6,4
3,9
5,8
5,1
6,8
8,8
2
2,0
0
1993/92 1994/93 1995/94 1996/95 1997/96 1998/97 1999/98 2000/99 2001/00 2002/01 2003/02
Abb 4. Jährlicher Marktzuwachs Westeuropa Telekommunikation und IT (Quelle EITO)
Überblick über 10-Jähriger Marktzuwachs auf dem ICT Markt Europa in Prozent
Market value, billion Euro Market growth, %
3000
2500
2000
1500
1000
500
1153
4,1
1236
7,2
1358
9,9
1498
10,3
1636
9,2
1776
8,6
1946
9,6
2194
12,7
2292
4,4
2442
6,6
2680
9,8
0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Abb 5. Jährlicher Marktzuwachs EU in Prozent (Quelle: EITO 2002)
Interessant ist inwieweit die Entwicklung der Markttendenzen in den Bilanzdaten einzelner
Unternehmer wiedergespiegelt wird.
3.2 Bilanzen ausgewälter Unternehmen
Ein Ziel dieser Arbeit ist es die Bilanzdaten ausgewählter Unternehmen zu vergleichen, um
feststellen zu können, ob es bestimmte Bilanzgrössen gibt, die als Masstab für erfolgreiche
IT-Unternehmen verwendet werden können.
Daher sind alle diese Unternehmen weltweit tätig und als erfolgreich bekannt.
7

Um sicher zu gehen, daß diese tatsächlich erfplgreich sind, sind die Anteile aller betrahteten
Unternehmen Blue-Chips Aktien.
Die Bilanzen folgender Unternehmen werden mittels Kennzahlenanalyse nach
Gemeinsamkeiten untersucht:
• Microsoft Corporation
• SAP AG
• Siemens AG
• Sony Inc.
• Nokia Inc.
Um zu gewährleisten, daß die Kennzahlenanalyse keine zufällige gemeinsamkeiten zeigt
werden die veröffentlichten Bilanzen der letzten 5 Jahren verglichen.
Die Bilanzen aller Unternehmen sin öffentlich zugänglich und übers Internet abrufbar.
Nur bei Siemens AG sind nur die Bilanzen der letzten 3 Jahre frei verfügbar. Daher sind bei
diesem Unternehmen nur die Daten der letzten 4 Jahre ausgewertet.
Die nachfolgende Kennzahlenanalyse deckt 4 der 5 finazwirtschaftliche Bereiche, wie folgt:
• Die Passivseite der Finanzierung
• Die aktive und passive Seite des Liquiditäts
• Die Ergebnisanalyse von GuV
• Die Rentabilitätsanalyse von GuV
Der Bereich der Vermögensanalyse – aktive Seite der Bilanz, wird hier nicht betrachtet, da
dieser die Ivestitionsentscheidungen der Unternehmen betrifft und dieser Bereich stark von
der jeweiligen Branche abhängig ist und daher keine zielführenden Ergebnisse liefern kann.
Natürlich kann dieser Bereich bei einer internen Analyse im Unternehmen selber nicht
ausgelassen werden, da durch die Kennzahlenanalyse in dem Bereich wertvolle Information
über die Investitionstätigkeiten abgeleitet werden können.
Die hier betrachteten Kennzahlen:
• Eigenkapitalquote
• Schuldentilgungsdauer
• Cash flow in Prozent der Betriebsleistung
• Gesamtkapitalrentabilität
Werden in der Literatur zum sogenannten “Quicktest” zusammengefasst.
Der Finanzierungsbereih wird von der Eigenkapitalquote gedeckt.
Die Eigenkapitalquote errechnet sich wie folt:
8

Durch die Analyse der Kapitalstruktur soll eine Beurteilung hinsichtlich der Art und der
Sicherheit erfolgen. Die Fristigkeit des Kapitals wird hier nicht untersucht, da dies zu keine
brauchbaren Ergebnissen bei der aktuellen Zielsetzug führen kann und da die dafür
notwendigen Daten nur schwer aus den Bilanzen gelesen werden können.
Der Liquiditätsbereich wird mittels der Kennzahl der Schuldentilgungsdauer betrachtet.
Unter Liquidität wird die Möglichkeit bzw. Fähigkeit eines Unternehmens, seinen
Zahlungsverpflichtungen fristgerecht nachkommen zu können verstanden.
Bei der Ausrechnug dieser Kennzahl werden die liquide Mittel ersten Grades und der
operative Cash Flow betrachtet. Die liquiden Mittels ersten Grades beinhalten Bargeld,
Bankguthaben und ähnliche, dabei inkludiert Wertpapiere und Obligationen (equities) mit
einer Laufzeit bis zu einem Jahr. Die längerfristigen liquiden Mitteln werden hier nicht
betrachtet, da die langfristigen Investitionen in den betrachteten Unternehmen sich sehr stark
voneinander unterscheiden.
Die nächsten zwei Kennzahlen - “Cash Flow in Prozent der Betriebsleistung” und der
“Gesamtkapitalrentabilität” sind Teil der ertragswirtschaftlichen Analyse.
Der “Cash Flow in Prozent der Betriebsleistung” errechnet sich wie folg:
Hier wird die Ergebnisanalyse angesprochen. Informationsquelle hierfür ist die GuV.
Der hier verwendete Cash Flow ist der Cash Flow von der operativen Tätigkeit.
Zielsetzung bei der erfolgswirtschaftlichen Analyse ist, Informationen zur Beurteilung der
Ertragskraft von Unternehmen zu Gewinnen. Dies ist deswegen wichtig, da die Ertragskraft
die Fähigkeit der Unternehmens darstellt zukünftige Erfolge erwirtschaften zu können.
Der Gesamtkapitalrentabilität ist Teil der Rentabilitätsanalyse.
Der Gesamtkapialrentabilität wird hier wie folgt erreichnet:
Diese Kennzahl gibt Auskunft über die Verzinsung des im Unternehmen eingesetzten
Kapitals. Als Gewinn wird hier der Jahreergebnis vor Steuern (EBIT) verwendet, da die
betrachtete Unternehmen von verschiedenen Ländern sind.
Dies ist insoweit wichtig, da sie Steuersätze sich voneinander wesentlich unterscheiden und
ausserdem alle hier betrachtete Unternehmen international tätig sind und die Teile der
konsolidierten Bilanze zu verschiedenen Steuersätzen in der verschiedenen Ländern besteuert
werden.
9

Da die Ergebnisse der ausgewählten Kennzahlen zu prozentuellen Ergebnissen führen, ausser
die Analyse der Schuldentilgungsdauer, ist eine Umrechnung der notwendigen Daten zu einer
einheitlichen Währung nicht notwendig.
3.3 Die Ergebnisse der Kennzahlenanalyse im einzelnen.
Um die Kennzahlen besser beureilen zu können werden hier Werte angeführt, die der
Verständnis über die Lage des Unternehmens und die Analyse der Kennzahlen erleichtern
wird.
Kennzahl Sehr Gut Gut Mittel Schlecht Gefahr
Eigenkapitalquote > 30 % > 20% > 10 % < 10 % < 0%
Schuldentilgungsdauer
in Jahren
CashFlow in % der
Betriebsleistung
< 3 < 5 < 12 > 12 >30
> 10 % > 8 % > 5 % < 5 % < 0 %
Gesamtkapitalrentabilität > 15 % > 12 % > 8 % < 8 % < 0 %
3.3.1 Die Eigenkapitalquote
Die Eigenkapitalquote nach Unternehmen und Jahre:
1997 1998 1999 2000 2001
Microsoft 74,91 % 74,37 % 75,58 % 79,33 % 79,80 %
SAP 53,86 % 53,95 % 54,22 % 44,80 % 50,19 %
Siemens Keine Angabe 27,04 % 27,97 % 34,88 % 26,42 %
Sony 25,69 % 28,35 % 28,95 % 32,07 % 29,58 %
Nokia 51,57 % 87,13 % 77,52 % 54,34 % 54,42 %
Die Performance bei der Eigenkapitalquote bleibt bei den jeweiligen Unternehmen relativ
konstant, daher können von der Eigenkapitalquote kaum welche Rückschlüsse über die
Marktentwicklung gezogen werden. Interessant ist, dennoch, dass beim grossen
Marktzuwachs zwischen 1999 und 2001 die Eigenkapitlaquote fast aller hier betrachteten
Unternehmen (Nokia ausgeschlossen) gestiegen ist.
Dies lässt sich damit erklären, daß bei einer guten Konjunktur die Unternehmen es leichter
haben neue Aktien auf dem Markt zu bringen und somit eine Kapitalaufstockung erreichen.
Ausserdem bei einer guten Konjunktur wird oft ein Teil der Dividende nicht ausgeschuttet um
eben das Eigenkapital des Unternehmens zu steigern und somit auch die Sicherheit.
Was dabei auffält ist, daß die spezialisierten Unternehmen, wie Microsoft und SAP in der
Softwareindustrie und Nokia in der Telekommunikation beneidenswerte Quoten aufweisen.
10

So ist der Eigenkapitalanteil bei Microsoft und Nokia mehr als 2,5 mal grösser als bei Sony
und Siemens.
3.3.2 Die Schuldentilgungsdauer in Jahren
Die Schuldentilgungsdauer nach Unternehmen und Jahre:
1997 1998 1999 2000 2001
Microsoft -0,02 -0,45 -0,31 0,43 0,54
SAP 1,41 1,82 2,72 2,73 1,37
Siemens Keine Angabe 19,48 7,32 7,37 8,47
Sony 5,24 6,80 5,85 6,90 9
Nokia 1,70 2,415 1,25 2,19 1,28
Wie bei der Eigenkapitalrentabilität zeigen sich auch hier die viel besseren Vergleichswerte
der Software- und Telekommunikationsindustrie.
Über die Marktentwiklung lassen sich hier keine Rückschlüsse machen, da die Werten nur
gering variieren. Die eventuellen Unterschiede sind auf die Massnahmen zurüchzuführen, die
mit der finanziellen Gesundheit der Unternehmen verbunden sind.
3.3.3 CashFlow in Prozent der Betriebsleistung
CaschFlow in % der Betriebsleistung, gegliedert nach Unternehmen und Jahre.
1997 1998 1999 2000 2001
Microsoft 39,28 % 45,08% 61,51 % 49,77 % 53,06 %
SAP 20,29 % 12,32 % 10,35 % 11,81 % 13,47 %
Siemens Keine Angabe 12,24 % 29,31 % 7,94 % 8,06 %
Sony 16,66 % 11,37 % 10,34 % 9,29 % 7,98 %
Nokia 19,39 % 8,69 % 15,40 % 11,55 % 20,99 %
Die Schwankungen bei dieser Kennzahl sind wesentlich, allerding lässt sich daraus kenen
Markttrend begründen, da die Kennzahlen der verglichenen Unternehmen keinen
gemeinsamen Trend zeigen und sehr unterschiedlich sind. Daher kann man davon ausgehen,
dass der Ergebnisbereich vom einzelner Unternehmen abhängig ist.
3.3.4 Die Gesamtkapitalrentabilität
11

Gesamtkapitalrentabilität gegliedert nach unternehmen und Jahren:
1997 1998 1999 2000 2001
Microsoft 24 % 20 % 24,08 % 18,18 % 12,66 %
SAP 28,97 % 27,19 % 20,36 % 18,05 % 17,27 %
Siemens Keine Angabe 4,52 % 5,93 % 15,03 % 3,01 %
Sony 6,66 % 8,15 % 6,76 % 4,50 % 3,95 %
Nokia 22,53 % 70 % 41,42 % 30,73 % 17,06 %
Auch hier ist kein gemeinsamer Tred sichtbar, daher können auch hier keine Aussagen über
die Marktentwicklung angeboten werden.
Bei einer näheren Betrachtug wird sichtbar, dass Microsoft, SAP und Nokia, die eine
auserordentlich gute Performance zeigen in den Bereichen der Renatabilität (Unterscheide bis
zu 400 %), der Liquidität und der Finanzierung besonders hohe ennzahlen aufweisen.
Es ist sehr wahrscheinlich, daß genau dies sie zu sehr erfolgreiche Unternehmen macht.
4. Hard- vs Soft-Benchmarking
Unter Hard-Benchmarking wird die Verwendung von Kennzahlen beim Vergleich zwischen
dem Benchmarkingpartner und seinem Unternehmen. Beim Hard-Benchmarking werden
Bilanzkennzahlen verwendet. Beim Soft-Benchmarking werden die Prozesse und deren
Umgebung verglichen. 1
Die Erkenntnisse aus der Bilanzanlyse liefern Informationen zu einem Unternehmen statisch
d.h. diese sind Zeitpunktbezogen und bedürfen die korrigierten Bilanzen ung Gewinn- und
Verlustrechnung. Trotzt der hier gezeigten wesentlichen Unterschiede bei den Kennzahlen
gelten Siemens und Sony als auserordentlich erfolgreiche Unternehmen.
Daher um Erfolgsfaktore identifizieren zu können sollten auch andere Faktoren berücksichtigt
werden, wie die Managementtechniken oder der Soft-Benchmarking.
Bei dem Benchmarking geht es darum in einem kontinuierlichen Prozess (also dynamisch)
Produkte, Dienstleistungen und Bestpracticies der stärkstem Mitbewerber oder anderen
erfolgreichen Firmen zu messen und diese als Indikatoren für den eigenen Performance zu
verwenden.
Da die weitere Vertiefung im Benchmarking weit über der Zielsetzung dieser Arbeit geht
werden hier nur einige Benchmarkingarten kurz erwähnt.
• Internes Benchmarking – die Studie findet innerhalb einer Organisation statt.
Es werden Dinge verglichen wie Geschäftsfelder, Divisionen, Abteilungen etc.
• Branchen Benchmarking – Es geht hier entweder um Konkurenzanalyse oder
auf ein rein branchenbezogenes Benchmarking. Das Ziel ist mögliche
Leistungslücken bei der Konkurrenz zu erkennen und daraus
Wettbewerbsvorsprung zu erlangen.
1 Lichtenecker 1998
12

• Weltklasse Bnchmarking – die hier untersuchten Praktiken stammen
ausserhalb der eigenen Branche.
13

Inhaltsverzeichnis
Zusammenfassung 2
Kernpunkte 2
1.Einleitung 2
2. Methodik 4
3.Ergebnisse der Untersuchung 4
3.1 Marktüberblick IT-Sektor 4
3.2 Bilanzen ausgewählter Unternehmen 7
3.3 Die Ergebnisse der Kennzahlenanalyse im Einzelnen 9
3.3.1 Die Eigenkapitalquote 10
3.3.2 Die Schuldentilgungsdauer in Jahren 11
3.3.3 Cash Flow in Prozent der Betriebsleistung 11
3.3.4 Die Gesamtkapitalrentabilität 12
4. Hard- vs Soft-Benchmarking 13
14

Quellenverzeichnis
http://www.sony.co.jp/en/SonyInfo/IR/
Annual Report 1997 Zugriff: 2. 06 2002
Annual Report 1998 Zugriff: 2. 06 2002
Annual Report 1999 Zugriff: 2. 06 2002
Annual Report 2000 Zugriff: 2. 06 2002
Annual Report 2001 Zugriff: 2. 06 2002
http://www.siemens.com/index.jsp?sdc_rh=null&sdc_flags=null&sdc_sectionid=4&sdc_secn
avid=0&sdc_3dnvlstid=&sdc_sid=16144851950&sdc_countryid=0&sdc_mpid=0&sdc_unitid
=999&sdc_conttype=4&sdc_contentid=223620&sdc_langid=1&sdc_m4r=
Annual Report 1998 Zugriff: 23.05. 2002
Annual Report 1999 Zugriff: 23.05. 2002
Annual Report 2000 Zugriff: 23.05. 2002
Annual Report 2001 Zugriff: 23.05. 2002
http://www.sap.com/company/investor/
Annual Report 1997 Zugriff: 12.05. 2002
Annual Report 1998 Zugriff: 12.05. 2002
Annual Report 1999 Zugriff: 12.05. 2002
Annual Report 2000 Zugriff: 12.05. 2002
Annual Report 2001 Zugriff: 12.05. 2002
http://www.microsoft.com/msft/
Annual Report 1997 Zugriff: 12.05. 2002
Annual Report 1998 Zugriff: 12.05. 2002
Annual Report 1999 Zugriff: 12.05. 2002
Annual Report 2000 Zugriff: 12.05. 2002
Annual Report 2001 Zugriff: 12.05. 2002
http://www.nokia.com/investor/2002/1Q/index.html
Annual Report 1997 Zugriff: 25.05. 2002
Annual Report 1998 Zugriff: 25.05. 2002
Annual Report 1999 Zugriff: 25.05. 2002
Annual Report 2000 Zugriff: 25.05. 2002
Annual Report 2001 Zugriff: 25.05. 2002
Lichtenecker Stefan: Benchmarking, Wien 1998
http://www.eito.com/pages/eito/figures02/index.htm
ICT-market Zugriff am 25.05.2002
Presentation Dr.Lamborghini Brussels Zugriff am 25-05.2002
15

Abbildungsverzeichnis
Abb1 ICT Marktüberblick nach Regionen: EITO
Abb2 ICT Marktaufteilung Weltweit: EITO
Abb3 ICT Marktzuwachs Westeuropa nach Segmente: EITO
Abb4 Jährlicher Marktzuwachs Westeuropa – Telekommunikation und IT:EITO
Abb5 Jährlicher Marktzuwachs EU in Prozent: EITO
16