Registrierungsformular - Vontobel Zertifikate

Registrierungsformular
gemäß § 12 (1) Wertpapierprospektgesetz in
Verbindung mit Art. 7 und Anhang IV der Verordnung
(EG) Nr. 809/2004 der Kommission vom 29. April
2004
vom 19. Oktober 2011
der
Vontobel Holding AG
Zürich, Schweiz

INHALTSVERZEICHNIS
I. MIT DEM GARANTEN VERBUNDENE RISIKOFAKTOREN ..................................................... 4
II. AUSGEWÄHLTE ANGABEN ÜBER DEN GARANTEN............................................................ 5
III. VERANTWORTUNG FÜR DIE ANGABEN IM REGISTRIERUNGSFORMULAR ............................. 5
IV. ABSCHLUSSPRÜFER UND AUSGEWÄHLTE FINANZINFORMATIONEN................................... 5
1. Abschlussprüfer .......................................................................................................... 5
2. Ausgewählte Finanzinformationen................................................................................. 6
V. INFORMATIONEN ÜBER DEN GARANTEN........................................................................ 9
1. Angaben über den Garanten ......................................................................................... 9
2. Geschäftsüberblick...................................................................................................... 9
3. Organisationsstruktur .................................................................................................10
4. Trendinformationen ...................................................................................................13
5. Gewinnprognosen oder –schätzungen ...........................................................................13
6. Verwaltungsrat und Gruppenleitung..............................................................................14
7. Praktiken der Geschäftsführung ...................................................................................16
8. Hauptaktionäre .........................................................................................................17
9. Gerichts- und Schiedsgerichtsverfahren.........................................................................19
10. Grundkapital / Gegenstand des Garanten.......................................................................20
11. Wesentliche Verträge..................................................................................................21
12. Angaben von Seiten Dritter, Erklärungen von Seiten Sachverständiger und
Interessenerklärungen................................................................................................21
13. Einsehbare Dokumente ...............................................................................................21
14. Wesentliche Veränderungen in der Finanzlage oder der Handelsposition des Garanten .........21
15. Ratings ....................................................................................................................21
VI. FINANZINFORMATIONEN DES GARANTEN (JEWEILS NACH IFRS).................................... 24
1. Geschäftsbericht 2009............................................................................................ F-1
Kennzahlen..............................................................................................................F-2
Zur Lage des Unternehmens .......................................................................................F-4
Die Vontobel-Gruppe .................................................................................................F-9
Nachhaltigkeit ....................................................................................................... F-11
Kommentar zur Geschäftsentwicklung ........................................................................ F-18
Informationen zur Corporate Governance.................................................................... F-33
2

Konzernrechnung.................................................................................................... F-59
Vontobel Holding AG............................................................................................. F-151
Informationen für die Aktionäre ............................................................................. F-162
Unsere Standorte.................................................................................................. F-163
2. GESCHÄFTSBERICHTE 2010 ...................................................................................... G-1
Kennzahlen............................................................................................................. G-2
Zur Lage des Unternehmens ...................................................................................... G-4
Die Vontobel-Gruppe ................................................................................................ G-9
Nachhaltigkeit ........................................................................................................G12
Kommentar zur Geschäftsentwicklung ........................................................................G-22
Informationen zur Corporate Governance....................................................................G-37
Konzernrechnung....................................................................................................G-63
Bericht des Konzernprüfers .................................................................................... G-155
Einzelabschluss der Vontobel Holding AG ................................................................. G-157
Bericht der Revisionsstelle ..................................................................................... G-167
Informationen für die Aktionäre ............................................................................. G-168
Unsere Standorte.................................................................................................. G-169
3. Halbjahresbericht per 30.06.2011...........................................................................H-1
Kennzahlen ............................................................................................................ H-2
Zur Lage des Unternehmens ...................................................................................... H-4
Kommentar zur Geschäftsentwicklung ......................................................................... H-7
Konzernrechnung................................................................................................... H-22
Anhang zur Konzernrechnung .................................................................................. H-31
Informationen für die Aktionäre .............................................................................. H-43
Unsere Standorte................................................................................................... H-44
VII.
UNTERSCHRIFTEN....................................................................................................U-1
3

I. MIT DEM GARANTEN VERBUNDENE RISIKOFAKTOREN
Die Vontobel Holding AG fungiert als Garant (der „Garant“) für Wertpapieremissionen der Vontobel
Financial Products GmbH, Frankfurt am Main (der „Emittent“). Dieses Registrierungsformular gibt
dem Anleger Informationen über den Garanten an die Hand, die ihn dazu befähigen sollen, über
eine mögliche Anlage in die Wertpapiere des Emittenten zu entscheiden.
1. Insolvenzrisiko / Rating
Der Anleger trägt das Insolvenzrisiko des Garanten. Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass
der Garant seinen Verpflichtungen aus der Übernahme der Garantie nicht oder nur teilweise
nachkommen kann. Die Anleger sollten daher bei ihren Anlageentscheidungen neben der
Bonität des Emittenten auch die Bonität des Garanten berücksichtigen.
Bei einer Insolvenz des Emittenten und des Garanten, kann eine Anlage in die Wertpapiere des
Emittenten einen vollständigen Verlust des Anlagebetrages bedeuten. In diesem
Zusammenhang muss beachtet werden, dass weder der Emittent noch der Garant einem
Einlagensicherungsfonds oder einem ähnlichen Sicherungssystem angeschlossen sind, das im
Falle der Insolvenz des Emittenten und des Garanten Forderungen der Wertpapierinhaber ganz
oder teilweise ersetzen würde.
Die Rating-Agenturen Standard & Poor‘s und Moody‘s bewerten mit Hilfe einer
Bonitätsbeurteilung, ob ein potenzieller Kreditnehmer zukünftig in der Lage sein wird, seinen
Kreditverpflichtungen vereinbarungsgemäß nachzukommen. Ein wesentlicher Baustein für die
Bonitätseinstufung (= Rating) hierfür ist die Bewertung der Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage der Gesellschaft. Das Rating einer Bankgruppe ist ein wichtiges komparatives
Element im Wettbewerb mit anderen Banken. Eine Herabstufung oder die bloße Möglichkeit
der Herabstufung des Ratings des Garanten oder einer seiner Tochtergesellschaften könnte
wiederum nachteilige Auswirkungen auf das Verhältnis zu Kunden und für den Vertrieb von
Produkten und Dienstleistungen der entsprechenden Gesellschaft haben. Auf diese Weise
könnten Neuabschlüsse beeinträchtigt, die Konkurrenzfähigkeit auf den Märkten reduziert und
die Finanzierungskosten der entsprechenden Gesellschaft spürbar erhöht werden.
Ein Rating ist keine Empfehlung, Wertpapiere zu kaufen, zu verkaufen oder zu halten und
bietet keine Gewähr dafür, dass Verluste nicht eintreten werden. Ein Rating kann durch die
jeweilige Ratingagentur ausgesetzt, herabgestuft oder zurückgezogen werden. Eine solche
Aussetzung, Rücknahme, Herabstufung kann den Marktpreis der Wertpapiere negativ
beeinflussen.
2. Geschäftsrisiken
Der Garant ist die Konzernobergesellschaft (Holding) der Vontobel-Gruppe. Die
Geschäftstätigkeit des Garanten wird von den herrschenden Marktverhältnissen und deren
Auswirkungen auf die operativen (konsolidierten) Vontobel-Gesellschaften beeinflusst. Die
Geschäftsfelder, auf die sich die Vontobel-Gruppe konzentriert, sind Private Banking, Asset
Management sowie Investment Banking. Der Garant hat hierbei für die Vontobel-Gruppe
insbesondere das Marktrisiko, das Liquiditätsrisiko, das Kreditrisiko und operationelle Risiken
definiert. Risiken für die Geschäftstätigkeit des Garanten können sich aus allgemeinen
Marktrisiken ergeben, die durch Abwärtsbewegungen von Marktpreisen wie Zinssätzen,
Wechselkursen, Aktienkursen, Preisen von Rohwaren und entsprechenden Volatilitäten
entstehen können und die Bewertung der Basiswerte bzw. der derivativen Finanzprodukte
negativ beeinflussen können. Auswirkungen auf die finanzielle Leistungsfähigkeit des
Garanten können auch Liquiditätsengpässe haben, die z. B. durch Mittelabflüsse durch die
Beanspruchung von Kreditzusagen oder die Unmöglichkeit der Prolongation von Passivgeldern
entstehen können, so dass der Garant kurzfristigen Finanzierungsbedarf zeitweilig nicht
decken könnte. Des Weiteren ist der Garant einem Kreditrisiko ausgesetzt, da Ausfallrisiken
sowohl mit dem direkten Kreditgeschäft verbunden sind als auch im Rahmen von Geschäften
entstehen können, die mit Kreditrisiken einhergehen, wie OTC-Derivat-Transaktionen
4

(individuell zwischen zwei Parteien ausgehandelte Geschäfte), Geldmarktgeschäfte oder
Securities Lending and Borrowing (Wertpapierleihe). Das kommerzielle Kreditgeschäft wird
von der Vontobel-Gruppe nicht betrieben. Schließlich können operationelle Risiken im
Rahmen der operativen Geschäftstätigkeit der Vontobel-Gruppe auftreten und zu Verlusten aus
nicht adäquaten bzw. fehlenden Prozessen oder Systemen, Fehlverhalten von Mitarbeitern
oder externen Ereignissen führen.
II.
AUSGEWÄHLTE ANGABEN ÜBER DEN GARANTEN
Der Garant ist die Vontobel Holding AG. Er ist eine an der SIX Swiss Exchange AG
börsennotierte Aktiengesellschaft nach schweizerischem Recht. Er wurde am 1. Januar 1984
gegründet und ist im Handelsregister des Kantons Zürich unter der Registernummer CH-
020.3.928.014-4 eingetragen. Die Geschäftsadresse lautet Gotthardstrasse 43 in 8022 Zürich,
Schweiz (Telefon +41 (0)58 2835900).
Die Vontobel Holding AG ist die Konzernobergesellschaft des Vontobel-Konzerns.
Die 1924 gegründete Vontobel-Gruppe ist eine international ausgerichtete Schweizer
Privatbank mit Hauptsitz in Zürich. Sie ist spezialisiert auf das Vermögensmanagement privater
und institutioneller Kunden sowie Partner und ist in den drei Geschäftsfeldern Private
Banking, Investment Banking und Asset Management tätig.
Zweck der Gesellschaft des Garanten ist gemäß Artikel 2 der Statuten die Beteiligung an
Unternehmungen aller Art im In- und Ausland. Die Vontobel Holding AG ist die
Muttergesellschaft der Vontobel-Gruppe, wozu insbesondere die Bank Vontobel AG gehört. Die
Gesellschaft ist berechtigt, Liegenschaften im In- und Ausland zu erwerben, zu belasten und
zu verkaufen. Die Gesellschaft kann im Übrigen alle Geschäfte betreiben, die der
Gesellschaftszweck mit sich bringen kann. Das Aktienkapital der Vontobel Holding AG beträgt
CHF 65.000.000,- und ist eingeteilt in 65.000.000 auf den Namen lautende, voll einbezahlte
Aktien à nominal CHF 1,-.
III.
VERANTWORTUNG FÜR DIE ANGABEN IM REGISTRIERUNGSFORMULAR
Für den Inhalt dieses Registrierungsformulars übernimmt die Vontobel Holding AG,
Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zürich, die Verantwortung und erklärt, dass ihres Wissens die
Angaben in diesem Registrierungsformular richtig und keine wesentlichen Umstände
ausgelassen sind.
IV.
ABSCHLUSSPRÜFER UND AUSGEWÄHLTE FINANZINFORMATIONEN
1. Abschlussprüfer
Abschlussprüfer (Kontrollstelle und bankengesetzliche Revisionsstelle) des Garanten für die
Geschäftsjahre 2010 und 2009 ist Ernst & Young AG, Financial Services, Belpstrasse 23,
Postfach, CH-3001 Bern.
Der Abschlussprüfer ist Mitglied der TREUHAND-KAMMER, Schweizerische Kammer der
Wirtschaftsprüfer, Steuerexperten und Treuhandexperten.
5

2. Ausgewählte Finanzinformationen
Die nachfolgenden ausgewählten Finanzinformationen sind jeweils den geprüften Konzern-
Jahresabschlüssen des Garanten zum 31. Dezember 2009 und 2010 (jeweils nach IFRS)
entnommen. Die mit "*" gekennzeichneten Finanzinformationen sind jeweils den ungeprüften
Geschäftsberichten entnommen.
Erfolgsrechnung Geschäftsjahr per Geschäftsjahr per
31.12.2009 31.12.2010
Mio. CHF
(geprüft)
Mio. CHF
(geprüft)
Total Betriebsertrag 785,0 830,2
Geschäftsaufwand 633,1 657,1
Konzernergebnis 138,3 147,3
Bilanz 31.12.2009 31.12.2010
Mio. CHF
(geprüft)
Mio. CHF
(geprüft)
Bilanzsumme 18.081,4 18.301,6
Eigenkapital (ohne
Minderheitsanteile) 1.483,6 1.503,9
Forderungen gegenüber
Kunden 1.005,4 1.427,0
Verpflichtungen gegenüber
Kunden 4.594,4 4.925,7
Forderungen gegenüber
Banken 2.580,5 2.227,8
Verpflichtungen gegenüber
Banken 1.738,8 1.472,0
BIZ-Kennzahlen¹)* 31.12.2009 31.12.2010
Tier-1-Kapitalquote²) (%)* 20,9 21,8
Total risikogewichtete
Positionen
(Mio. CHF)* 5.894,9 5.689,8
Risikokennzahl³) 31.12.2009 31.12.2010
Durchschnittlicher Value at
Risk Marktrisiken (Mio. CHF) 4,41 19,65
¹) Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) (engl. Bank for International Settlements) ist die älteste
Internationale Organisation auf dem Gebiet des Finanzwesens. Sie verwaltet Teile der internationalen
Währungsreserven und gilt damit quasi als Bank der Zentralbanken der Welt. Sitz der BIZ ist Basel (Schweiz). Sie
erlässt Eigenmittelvorschriften und damit zusammenhängende Eigenmittel-Kennzahlen.
²) Das Tier-1-Kapital wird auch als Kernkapital bezeichnet. Das Kernkapital ist Teil der Eigenmittel einer Bank und
besteht im Wesentlichen aus dem eingezahlten Kapital (Grundkapital) und einbehaltenen Gewinnen
(Gewinnrücklage, Haftrücklage, Fonds für allgemeine Bankrisiken).
³) Durchschnittlicher Value-at-Risk 12 Monate. Historical Simulation Value-at-Risk; Konfidenzniveau 99%;
Haltedauer 1 Tag; historische Beobachtungsperiode 4 Jahre. Auf Jahresbeginn 2010 erfolgte eine
Systemumstellung, welche eine Weiterentwicklung in der Risikomodellierung darstellt. Aufgrund dieser
Weiterentwicklung werden die sog. Emittenten-spezifischen Credit-Spread-Risiken neu miteingeschlossen. Dies führt
6

ei gleichbleibenden Positionen zu höheren Risikomassen. Die Vorjahreszahlen wurden nicht angepasst. Value-at-
Risk für die Positionen des Bereichs Financial Products des Geschäftsfeldes Investment Banking.
* Finanzinformationen sind jeweils den ungeprüften Geschäftsberichten des Garanten entnommen.
7

Die nachfolgenden ausgewählten Finanzinformationen sind dem ungeprüften
Halbjahresbericht des Garanten zum 30. Juni 2011 (nach IFRS) entnommen.
Erfolgsrechnung 6 Monate per 6 Monate per
30.06.2010 30.06.2011
Mio. CHF
(ungeprüft)
Mio. CHF
(ungeprüft)
Total Betriebsertrag 416,1 417,2
Geschäftsaufwand 323,5 327,3
Konzernergebnis 78,8 78,1
Bilanz 30.06.2010 30.06.2011
Mio. CHF
(ungeprüft)
Mio. CHF
(ungeprüft)
Bilanzsumme 18.162,5 18.524,6
Eigenkapital (ohne Minderheitsanteile) 1.451,6 1.492,8
Forderungen gegenüber Kunden 1.139,9 1.737,0
Verpflichtungen gegenüber Kunden 5.556,5 5.431,2
Forderungen gegenüber Banken 1.994,8 2.052,6
Verpflichtungen gegenüber Banken 987,9 1.354,6
BIZ-Kennzahlen 30.06.2010 30.06.2011
Tier-1-Kapitalquote (%) 20,0 24,9
Total risikogewichtete Positionen (Mio. CHF) 5.997,2 5.152,5
Risikokennzahl 1) 30.06.2010 30.06.2011
Durchschnittlicher Value-at-Risk Marktrisiken
(Mio. CHF)
17,9 20,9
¹) Durchschnittlicher Value-at-Risk 6 Monate für die Positionen des Bereichs Financial Products des Geschäftsfeldes
Investment Banking. Historical Simulation Value at Risk; Konfidenzniveau 99%; Haltedauer 1 Tag; hist.
Beobachtungsperiode 4 Jahre.
8

V. INFORMATIONEN ÜBER DEN GARANTEN
1. Angaben über den Garanten
1.1 Geschäftsgeschichte und Geschäftsentwicklung des Garanten
1.1.1 Der (juristische und kommerzielle) Name des Garanten ist Vontobel Holding AG.
1.1.2 Der Garant ist im Handelsregister des Kantons Zürich unter der Registernummer
CH-020.3.928.014-4 eingetragen.
1.1.3 Der Garant wurde am 1. Januar 1984 in der Schweiz gegründet. Die Dauer ist
unbeschränkt.
1.1.4 Der Garant ist eine an der SIX Swiss Exchange AG börsennotierte Aktiengesellschaft
nach schweizerischem Recht. Der Sitz des Garanten ist Zürich, Schweiz. Die
Geschäftsadresse lautet:
Vontobel Holding AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich,
Telefon +41 (0)58 283 59 00
1.1.5 In jüngster Zeit sind keine wichtigen Ereignisse in der Geschäftstätigkeit des
Garanten eingetreten, die in erheblichem Maße für die Bewertung der
Zahlungsfähigkeit des Garanten relevant sind.
1.2 Investitionen
Die Strategie der Vontobel-Gruppe sieht fokussierte Wachstumsinitiativen in allen drei
Geschäftsfeldern über organische und akquisitorische Expansion sowie über Kooperationen in
den definierten Kernmärkten vor. Im 1. Halbjahr 2011 standen wiederum die Investitionen in
die Vermögensverwaltungsaktivitäten im Vordergrund. Im Private Banking wurden die
Standorte Köln und Franfurt eröffnet. Das Asset Management steht seit Anfang Mai neu unter
der Leitung von Axel Schwarzer. Im Investment Banking lancierte Vontobel erstmals
strukturierte Produkte mit Referenzanleihen, welche es dem Anleger erlauben, das
Emittentenrisiko durch die Wahl einer Referenzanleihe selbst zu bestimmen.
2. Geschäftsüberblick
2.1 Haupttätigkeitsbereiche
Die 1924 gegründete Vontobel-Gruppe ist eine international ausgerichtete Schweizer
Privatbank mit Hauptsitz in Zürich. Sie ist spezialisiert auf das Vermögensmanagement privater
und institutioneller Kunden sowie Partner und ist in den drei Geschäftsfeldern Private
Banking, Investment Banking und Asset Management tätig.
• Private Banking:
Das Private Banking berät und betreut wohlhabende Kunden nach einem ganzheitlichen
und massgeschneiderten Ansatz über das gesamte Spektrum der Vermögens- und
Finanzdienstleistungen. Das Angebot umfasst eine breite Palette an individuellen
Dienstleistungen – von der Vermögensverwaltung, der aktiven Anlageberatung und der
integralen Vorsorge- und Finanzberatung bis zur Nachlassplanung. Zudem ermöglich das
Vontobel-Geschäftsmodell den Kunden den Zugang zur ausgewiesenen Expertise aus den
Bereichen Asset Management und Investment Banking. Das Private Banking ist in Zürich,
Basel, Bern, Genf, Luzern, Vaduz, Salzburg, Wien, München, Hamburg, Mailand und Hong
Kong sowie seit 2011 auch in Köln und Frankfurt präsent.
9

• Investment Banking:
Das Vontobel Investment Banking legt das Schwergewicht auf das Produktgeschäft und
pflegt dabei den bewussten und sorgsamen Umgang mit Risiken. Ein Schwerpunkt der
Geschäftstätigkeit ist die Emission von derivativen und strukturierten Produkten in der
Schweiz und in Deutschland. Weiterhin lancierte Vontobel erstmals strukturierte Produkte
mit Referenzanleihen. Diese erlauben es dem Anleger, das Emittentenrisiko durch die Wahl
einer Referenzanleihe selbst zu bestimmen. Das Brokerage wird durch das Corporate
Finance ergänzt. Des Weiteren werden umfassende Dienstleistungen für unabhängige
Vermögensverwalter angeboten. Der Wertschriften- und Devisenhandel wie auch die
Wertschriften-Dienstleistungen des Transaction Banking runden das Angebot für die
Kunden ab. Das Investment Banking verfügt über Standorte in Zürich, Genf, Basel, Köln,
Frankfurt, Dubai, London und New York.
• Asset Management:
Das Geschäftsfeld ist auf aktives Asset Management spezialisiert, als Multi-Boutique-
Anbieter aufgestellt und steht seit Anfang Mai neu unter der Leitung von Axel Schwarzer.
Den Kern bilden drei global und drei regional aktiv gemanagte, differenzierte
Produktlinien sowie die gezielte Asset Allocation (Portfolio-Strukturierung), die
Titelselektion und Multi-Manager-Ansätze. Das Vontobel Asset Management vertreibt seine
Produkte über Wholesale-Kanäle (Großhandelskanäle), direkt an institutionelle Kunden
sowie über Kooperationen. Die international etablierte Harcourt Investment Consulting
AG, die Tochtergesellschaft der Vontobel Holding AG, die spezialisierte Boutique für
alternative Anlagen, bietet Hedge-Funds-Lösungen insbesondere für institutionelle
Anleger und ein UCITS-III-Commodity-Produkt, einen zum öffentlichen Vertrieb
zugelassenen Rohstofffonds, an. Zwischen der Vontobel-Gruppe und Raiffeisen Schweiz
besteht eine langjährige erfolgreiche Kooperation für umfassende Dienstleistungen im
Anlagegeschäft. Die Kunden des Geschäftsfelds Asset Management werden von den
Standorten Zürich, Bern, Genf, New York, London, Frankfurt, Wien, Luxemburg, Mailand,
Madrid, Stockholm, Grand Cayman und Hong Kong betreut.
2.2 Wichtigste Märkte
Die wichtigsten Märkte für den Vontobel-Konzern sind die Schweiz, deutschsprachiges Europa,
Ost- und Mitteleuropa.
3. Organisationsstruktur
Die Vontobel Holding AG ist die Konzernobergesellschaft des Vontobel-Konzerns.
Die historische Entwicklung der Vontobel Gruppe lässt sich wie folgt skizzieren:
1924 Friedrich Emil Haeberli gründet die Börsenagentur Haeberli & Cie.
1936 Jakob Vontobel übernimmt nach dem Tod F.E. Haeberlis die Börsenagentur und
gründet die Bank J. Vontobel & Co.
1951 Dr. iur. Hans Vontobel wird Teilhaber mit unbeschränkter Haftung.
1977 Dr. iur. Hans-Dieter Vontobel, der Enkel von Jakob Vontobel, wird Teilhaber mit
unbeschränkter Haftung.
10

1984 Mit der Umwandlung der Bank J. Vontobel in eine Aktiengesellschaft und der
Zusammenfassung der Unternehmen der Gruppe in der Vontobel Holding AG werden
zeitgemäße rechtliche Strukturen geschaffen.
Gründung der Vontobel USA Inc. in New York.
1986 Kotierung (Notierung) der Inhaber-Aktien der Vontobel Holding AG an der Züricher
Börse.
1988 Gründung der Vontobel Asset Management AG, Zürich
1990 Gründung der Vontobel Bank & Trust Company Ltd., Grand Cayman; Gründung der
Vontobel Fonds Services AG, Zürich
1991 Gründung der Vontobel Fund Management S.A., Luxemburg
1993 Beteiligung an der Banque Tardy, de Watteville & Cie S.A., Genf
1995 Mehrheitsbeteiligung am Bankhaus Berger & Comp. AG, Salzburg
1996 Eröffnung der Filiale Wien des Bankhauses Berger & Comp. AG
1998 Das Bankhaus Berger & Comp. AG, Salzburg und Wien, wird in Vontobel Bank AG
umbenannt.
1999 Gründung der Vontobel Securities AG, Frankfurt/Köln
2000 Die Bank J. Vontobel & Co AG wird in die Bank Vontobel AG umgewandelt, die Banque
Tardy, de Watteville & Cie S.A. wird in Banque Vontobel Genève S.A., und die Bank
Vontobel AG Salzburg/Wien in Bank Vontobel Österreich AG umbenannt.
2001 Einführung einer Einheits-Namenaktie der Vontobel Holding AG und einer
Stimmrechtsbeschränkung (Vinkulierung) bei 10%. Gründung der Vontobel Luxembourg
S.A. Im Juni wird die Geschäftsstelle Luzern eröffnet.
2002 Mit Peter Wagner übernimmt erstmals ein Nicht-Familienmitglied das Präsidium des
Verwaltungsrats der Vontobel Holding AG. Umbenennung der Vontobel USA Inc. in
Vontobel Asset Management Inc. Die Bank Vontobel Oesterreich AG eröffnet eine
Niederlassung in München. In Frankfurt am Main nimmt die Vontobel Asset
Management GmbH ihre Tätigkeit auf.
2003 In Mailand wird die Vontobel Asset Management SGR SpA gegründet.
Die Vontobel-Gruppe gibt sich gruppenweit eine funktionale Organisationsstruktur mit
drei an den Kunden und Märkten ausgerichteten Geschäftsfeldern (Private Banking,
Investment Banking sowie Asset Management & Investment Funds) und drei Support-
Einheiten (Group Investment Center, Finance & Risk sowie Operations).
2004 Die Vontobel Luxembourg S.A. wird in Vontobel Europe S.A. umbenannt, die ebenfalls
in Luxemburg ansässige Vontobel Fund Management S.A. in Vontobel Fund Advisory
S.A. Die Vontobel Asset Management GmbH in Frankfurt wird zu einer Niederlassung
der Vontobel Europe S.A. und firmiert neu als Vontobel Europe S.A., Niederlassung
Frankfurt am Main.
Im Juni unterzeichnen die Vontobel-Gruppe und die Schweizer Raiffeisen-Gruppe eine
Absichtserklärung betreffend eine erweiterte Zusammenarbeit im Anlage- und
Wertschriftengeschäft. Die Verträge dieser erweiterten Zusammenarbeit werden im
Dezember unterzeichnet. Die Raiffeisen-Gruppe erwirbt eine Beteiligung von 12,5% an
der Vontobel Holding AG. Die Stimmen- und Kapitalmehrheit bleibt bei den Familien
Vontobel und im Aktionärs-Pool.
11

Im Geschäftsfeld Private Banking wird eine spezialisierte Einheit "VIP-Kunden"
geschaffen.
2005 Beginn der Emissionstätigkeit der Vontobel Financial Products GmbH
2006 Im Januar erwirbt die Vontobel-Gruppe von der niederländischen NIBCapital N.V. 56%
des Aktienkapitals an Harcourt Investment Consulting AG. Die in Zürich domizilierte
Harcourt ist ein internationaler Anbieter von Funds of Hedge Funds und
massgeschneiderten Vermögensverwaltungsmandaten im Bereich der alternativen
Anlagen für grosse institutionelle Kunden.
2006 Im Oktober hat die Vontobel-Gruppe die Depotverwaltung für alle Raiffeisen-Kunden
im Auftrag der Raiffeisen-Gruppe als Dienstleister übernommen.
2006 Im November übernimmt die Bank Vontobel AG das Brokerage und die Corporate-
Finance-Aktivitäten von Lombard Odier Darier Hentsch. Die übernommenen Aktivitäten
wurden in das Geschäftsfeld Investment Banking integriert und fliessen seit Mitte
November 2006 in die Rechnung der Bank Vontobel AG ein.
2007 In Spanien wird eine Niederlassung in der Hauptstadt Madrid eröffnet.
2007 In London wird eine Niederlassung für das Brokerage-Geschäft eröffnet. Das Angebot
umfasst das ganze Spektrum von Brokerage-Dienstleistungen, insbesondere die
unabhängige Aktienanalyse für schweizerische und ausgesuchte europäische
Unternehmen, Anlageempfehlungen sowie eine effiziente Abwicklung.
2007 Der neu erbaute Hauptsitz an der Gotthardstrasse 43 in Zürich wird im November
bezogen.
2007 Der bis 2012 gültige Aktionärsbindungsvertrag der Vontobel Holding AG wird
frühzeitig um weitere fünf Jahre bis 2017 verlängert. Der Aktionärsbindungsvertrag
umfasst unverändert 40% der ausgegebenen Aktien und regelt deren Veräußerung.
2008 Zum 1. Januar 2008 wird das Group Investment Center, zuvor eigenständige
Supporteinheit, mit dem Geschäftsfeld Asset Management & Investment Funds
zusammengelegt und tritt neu unter dem Namen Asset Management auf.
2008 Im Frühjahr 2008 erfolgte der Einzug in weitere Gebäude rund um den Hauptsitz.
2008 Zum 31. März 2008 gründet die Vontobel Holding AG eine 100-prozentige
Tochtergesellschaft in Dubai International Financial Centre (DIFC). Diese löst nun die
Bank Vontobel Cayman als Emissionsplattform von strukturierten Produkten ab.
2008 Die Vontobel-Gruppe gründet mit der VT Wealth Management AG eine unabhängige
Vermögensverwaltungsgesellschaft für Schweizer und für ausländische Privatkunden.
Kernkompetenzen der VT Wealth Management AG sind die Vermögensverwaltung und
-beratung sowie die Vermögenskonsolidierung. Vontobel hält 51% an der neuen
Gesellschaft, während das Management mit 49% beteiligt ist.
2008 Die Bank Vontobel Europe AG wird in München gegründet. Sie erhält im Frühjahr 2009
von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht eine Vollbank-Lizenz.
2008 Das Private Banking ist neu mit einer Niederlassung in Hamburg präsent.
2009 Die Vontobel Holding AG erwarb am 1. Oktober 2009 die im Privatkundengeschäft
tätige Commerzbank (Schweiz) AG zu 100%. Die Gesellschaft mit Sitz in Zürich
verfügte zum Erwerbszeitpunkt über eine Tochtergesellschaft in Wien und eine
Niederlassung in Genf.
12

2009 Am 9. Juli 2009 unterbreitete die Vontobel Beteiligungen AG den Aktionären der BB
Medtech AG ein freundliches öffentliches Umtauschangebot. Nach Abschluss des
Umtauschangebots verfügte die Vontobel Beteiligungen AG über rund 94,25% der
Aktien der BB Medtech AG (ohne Berücksichtigung der durch die Gesellschaft
gehaltenen eigenen Aktien). Nach dem Verkauf sämtlicher Beteiligungen der BB
Medtech AG an den BB Medtech (Lux) Fonds wurde die Gesellschaft in VT Finance AG
umbenannt.
2009 Nachhaltigkeit erhält in der Vontobel-Gruppe eine umfassende Bedeutung und
beeinflusst sowohl die Geschäftsprozesse wie auch das Produktangebot. Auf der
Produktebene wird dem Thema Nachhaltigkeit mit eigenen Anlagefonds und einem
speziellen Vermögensverwaltungsmandat Rechnung getragen. Auf Unternehmensebene
ist die Vontobel-Gruppe per 1. Januar 2009 klimaneutral. Zudem engagiert sich das
Unternehmen durch Mitarbeit in verschiedenen Organisationen für mehr
Nachhaltigkeit in Wirtschaft und Gesellschaft.
2010 Abschluss der Integration der Commerzbank (Schweiz) AG.
2010 Gründung der Vontobel Swiss Wealth Advisors AG, zur künftigen Betreuung von US-
Kunden.
2010 Das Private Banking ist neu mit einer Niederlassung in Basel und Bern präsent.
2010 Mit Wirkung zum 01. Juli 2010 wurden in Deutschland die Aktivitäten der
Geschäftsfelder Private Banking, Asset Management und Investment Banking
gebündelt und unter dem rechtlichen Namen der Bank Vontobel Europe AG mit Sitz in
München zusammengeführt.
2011 Mit Wirkung zum 31. März 2011 übernimmt das Management der VT Wealth
Management AG, das bisher 49 % der Anteile gehalten hat, von der Vontobel-Gruppe
weitere 51 % der VT Wealth Management AG.
2011 Das Private Banking ist neu mit Niederlassungen in Köln und Frankfurt präsent.
4. Trendinformationen
Seit dem Stichtag des letzten geprüften Jahresabschlusses (31. Dezember 2010) hat es keine
wesentlich nachteiligen Veränderungen in den Aussichten des Garanten gegeben.
Die Strategie der Vontobel-Gruppe sieht fokussierte Wachstumsinitiativen in allen drei
Geschäftsfeldern über organische und akquisitorische Expansion sowie über Kooperationen in
den definierten Kernmärkten vor. Im Private Banking wurde die Marktpräsenz in Deutschland
mit der Eröffnung der Standorte Köln und Frankfurt ausgebaut. Das Asset Management steht
seit Anfang Mai neu unter der Leitung von Axel Schwarzer.
Einige Faktoren sprechen dafür, dass für das laufende Jahr mit einem weiterhin sehr
schwierigen Marktumfeld zu rechnen ist. Ziel ist, dass die Vontobel-Gruppe mit dem ihr
anvertrauten Kapital auch in einem schwierigen Umfeld eine angemessene Rendite
erwirtschaftet.
5. Gewinnprognosen oder -schätzungen
Der Garant nimmt keine Gewinnprognosen oder -schätzungen in dieses Registrierungsformular
auf.
13

6. Verwaltungsrat und Gruppenleitung
6.1 Verwaltungsrat und Gruppenleitung
Der Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG setzte sich zum Datum des
Registrierungsformulars wie folgt zusammen:
Name Funktion Nationalität
Mitglied in
Ausschüssen 1
erstmalige
Wahl
gewählt
bis*
Herbert J. Scheidt Präsident D/CH NCC 2011 2012
Bruno Basler Vizepräsident CH NCC² 2005 2012
Clara C. Streit Mitglied US/D NCC 2011 2012
Prof. Dr. Ann-Kristin
Achleitner
Mitglied D AC 2009 2012
Dr. Philippe Cottier Mitglied CH AC 2009 2012
Peter Quadri Mitglied CH NCC 2005 2012
Dr. Frank Schnewlin Mitglied CH AC² 2009 2012
Dr. Pierin Vincenz Mitglied CH 2005 2012
1)
NCC: Nomination and Compensation Committee
AC: Audit Committee
2)
Vorsitz
*Die Mitglieder des Verwaltungsrates werden auf ein Jahr gewählt und sind wieder wählbar
Weitere Tätigkeiten der Verwaltungsratsmitglieder sind:
Name
Herbert J. Scheidt
Weitere Tätigkeiten
Mitglied des Vorstandes der Vereinigung Schweizerischer Handels- und Verwaltungsbanken
(VHV),
Mitglied des Präsidiums Deutsche Gesellschaft für Auswärtige Politik,
Mitglied des Verwaltungsrates der SIX Group, Zürich,
Vizepräsident des Verwaltungsrates der Hero AG, Lenzburg,
Mitglied des Verwaltungsrates der Schweizerischen Bankiervereinigung, Basel
Bruno Basler
Clara C. Streit
Prof. Dr. Ann-Kristin Achleitner
Präsident des Verwaltungsrates der Ernst Basler + Partner AG,
Vizepräsident des Stiftungsrates der Vontobel-Stiftung,
Mitglied des Verwaltungsrates der Robert Aebi AG,
Vorsitzender des Nomination and Compensation Committee
Director, McKinsey & Company, Inc.,
Mitglied des Stiftungsrates Bundesstiftung Kinderhospiz
Wissenschaftliche Direktorin des Center for Entrepreneurial and Financial Studies (CEFS) an
der Technischen Universität München (TUM),
Verwaltungsrat der SpineWelding AG (vormals WW Technology AG),
Stv. Vorsitzende der Expertenkommission "Forschung und Innovation" (EFI) der deutschen
Bundesregierung,
Senat der Fraunhofer Gesellschaft (FhG),
Mitglied im Alumni-HSG Beirat der Universität St. Gallen,
Kuratorium der Johannes B. Ortner-Stiftung,
Mitglied der Gutachterkommission "FLüGGE" des Bayerischen Staatsministeriums für
Wissenschaft, Forschung und Kunst
14

Dr. Philippe Cottier
Peter Quadri
Dr. Frank Schnewlin
Dr. Pierin Vincenz
Mitglied des Verwaltungsrates der EFIS AG,
Mitglied des Stiftungsrates der Cottier Donzé Foundation
Präsident des Verwaltungsrates der Unitectra,
Mitglied des Verwaltungsrates der Swiss Life AG und der Bühler AG,
Präsident der Zürcher Handelskammer
Vorsitzender des Audit Committee
Vorsitzender der Geschäftsleitung der Raiffeisen-Gruppe Schweiz,
Verwaltungsratspräsident der Aduno-Gruppe und der Plozza Vini SA,
Mitglied des Verwaltungsrates der SIX Group, der Helvetia Holding AG und der
Pfandbriefbank Schweizerischer Hypothekarinstitute,
Member of the Steering Committee der UNICO Banking Group Brussels, Mitglied des
Verwaltungsratsausschusses der Schweizerischen Bankiervereinigung,
Mitglied des Vorstandes der Pflegekinder-Aktion Schweiz, Mitglied des Stiftungsrates Swiss
Finance Institute und der Ostschweizerischen Stiftung für klinische Krebsforschung
Ausgeschieden 2011:
Dr. Urs Widmer Präsident bis 03.05.2011
Dr. Wolfhard Graetz Vizepräsident bis 03.05.2011
Dr. Hans Vontobel ist seit 1991 Ehrenpräsident des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG
und der Bank Vontobel AG. Kein Mitglied des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG hatte
im ersten Halbjahr 2011 operative Führungsaufgaben für die Gesellschaft oder eine
Tochtergesellschaft inne.
Die Gruppenleitung ist das dem Verwaltungsrat untergeordnete geschäftsführende Organ der
Gruppe. Sie ist zuständig für alle Gruppenbelange, die nicht durch das Gesetz, die Statuten
oder das Organisationsreglement ausdrücklich dem Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG
oder einer Gruppengesellschaft vorbehalten sind. Der Gruppenleitung obliegen insbesondere
die Entwicklung einer gruppenweiten Geschäftsstrategie zuhanden des Verwaltungsrates, die
Umsetzung der Entscheide des Verwaltungsrates in der Gruppe, die Kontrolle der Ausführung
dieser Entscheide, die Führung und Kontrolle des täglichen Geschäfts der Gruppe, welches sich
innerhalb von Finanzplan, Jahreszielen, Jahresbudget und der Risikopolitik sowie im Einklang
mit den weiteren vom Verwaltungsrat erlassenen Vorschriften und Anweisungen zu bewegen
hat. Im Weiteren befasst sich die Gruppenleitung mit der Steuerung des Ertrages, der
Bilanzstruktur und der Formulierung der Risikopolitik.
15

Die Gruppenleitung setzte sich zum Datum des Registrierungsformulars wie folgt zusammen:
Name Funktion Nationalität Weitere Tätigkeiten
Dr. Zeno Staub
CEO
(Vorsitzender
der Gruppenleitung)
CH
Dr. Martin Sieg Castagnola
CFO
(Leiter Finanzund
Rechnungswesen)
Peter A. Fanconi Mitglied CH
Felix Lenhard Mitglied CH
Axel Schwarzer Mitglied D
Roger Studer Mitglied CH
CH
Mitglied des Vorstands Schweizerische
Management Gesellschaft,
Präsident des Vorstands des Sustainability Forum
Zürich,
Mitglied der Schweizerischen Gesellschaft für
Finanzmarktforschung (SGF)
Vizepräsident des Regulatory Board der SIX Swiss
Exchange AG und Vorsitzender des Participants &
Surveillance Committee der SIX Swiss Exchange AG
Mitglied des Vorstandes des Zürcher
Bankenverbandes
stellvertretender Aufsichtsratvorsitzender der Fink
und Fuchs Public Relations AG, Wiesbaden
Vizepräsident der European Structured Investment
Products Association (Eusipa), Brüssel
Ausgeschieden 2011:
Herbert J. Scheidt CEO bis 03.05.2011
Die Mitglieder des Verwaltungsrates und der Gruppenleitung sind unter der Adresse des
Garanten erreichbar.
6.2 Potenzielle Interessenkonflikte
Potenzielle Interessenkonflikte der Mitglieder des Verwaltungsrats und der Gruppenleitung in
Bezug auf ihre Verpflichtungen gegenüber dem Garanten sowie ihren privaten Interessen oder
sonstigen Verpflichtungen bestehen nicht.
7. Praktiken der Geschäftsführung
7.1 Ausschüsse des Verwaltungsrats
Der Verwaltungsrat des Garanten kann einen Teil seiner Aufgaben an Ausschüsse delegieren. Es
bestehen folgende ständige Ausschüsse: Nomination and Compensation Committee (NCC) und
Audit Committee (AC). Deren Aufgaben und Kompetenzen sind reglementarisch festgehalten.
Das AC überprüft, ob die zur Kontrolle der Einhaltung von gesetzlichen und internen
Bestimmungen geschaffenen Systeme tauglich sind und angewandt werden. Zu diesen
Systemen gehören insbesondere Aspekte der externen und internen Revision, das
Zusammenspiel zwischen dem Verwaltungsrat, dem CEO, der Gruppenleitung und den Leitern
der Geschäftsfelder und Supporteinheiten, das interne Kontrollsystem, das Risk Management,
die Compliancetätigkeiten und -organisation, die Rechnungslegung sowie die Entgegennahme
und Behandlung der Berichte der internen und externen Revision. Der Präsident des
Verwaltungsrates gehört dem AC nicht an. An den Sitzungen des AC nehmen auch der CEO, der
CFO sowie Vertreter der internen und externen Revision teil. Zudem werden themenspezifisch
entsprechende Fachspezialisten insbesondere aus dem Bereich Finance & Risk beigezogen.
16

Mitglieder des Audit-Ausschusses sind per 30. Juni 2011 Dr. Frank Schnewlin (Vorsitzender),
Prof. Dr. Ann-Kristin Achleitner und Dr. Philippe Cottier.
7.2 Corporate Governance
Die Schweizer Börse SIX Swiss Exchange AG hat mit Wirkung zum 1. Juli 2002 eine Richtlinie
betreffend Informationen zur Corporate Governance (Corporate Governance-Richtlinie, RLCG;
Art. 1,2 und 64 Kotierungsreglement) publiziert. Der Garant erfüllt mit den in den
Geschäftsberichten veröffentlichten Informationen die Anforderungen dieser Richtlinie mit
Stand 29. Oktober 2008. Die Informationen zur Corporate Governance der Vontobel Holding AG
finden sich auf den Seiten G-37 bis G-62 dieses Registrierungsformulars (Geschäftsberichte
2010).
8. Hauptaktionäre
Bezüglich der bedeutenden Aktionäre und stimmrechtsgebundenen Gruppen von Aktionären
der Vontobel Holding AG, Zürich, wurden von der Vontobel Holding AG in den
Geschäftsberichten 2010 die nachfolgenden Informationen veröffentlicht.
17
Nominal
Mio. CHF
31-12-09
Anteil
in %
Nominal
Mio. CHF
31-12-10
Anteil
in %
Nach Stimmrechten am Aktienkapital
von CHF 65 Mio.
Dr. Hans Vontobel 11,8 18,2 11,8 18,2
Ruth de la Cour-Vontobel 3,6 5,5 3,6 5,5
Vontrust AG (Holding der Familienaktionäre
8,1 12,5 8,1 12,5
Vontobel)
Weitere Familienaktionäre 0,3 0,5 0,3 0,5
Vontobel-Stiftung 7,1 10,9 7,1 10,9
Pellegrinus Holding AG (gemeinnützige Corvus
2,7 4,2 2,7 4,2
Stiftung) 1)
Vontobel Holding AG inkl. Tochtergesellschaften 1,3 2,0 1,5 2,3
(eigene Aktien ohne Stimmrecht) 2)
Führungskräfte 0,6 0,9 0,6 0,9
Raiffeisen Schweiz 8,1 12,5 8,1 12,5
Total Stimmrechte am Aktienkapital 43,6 67,2 43,8 67,5
Davon Mitglieder des Pools (mit und ohne
35,5 54,6 35,7 54,9
Stimmrecht)
Davon Mitglieder des Pools (mit Stimmrecht) 34,2 52,6 34,2 52,6
Davon Pool-Aktien 26,0 40,0 26,0 40,0
1)
Nutznießung inkl. Stimmrecht bei Pellegrinus Holding AG, Eigentum bei Vontobel-Stiftung.
2)
Exkl. Optionsrechte im Umfang von 0,1% (Vorjahr 0,1%) der ausstehenden Aktien.
Aktionärsbindungsvertrag
Zwischen bedeutenden Kapitaleignern (den Poolmitgliedern Dr. Hans Vontobel, Ruth de la
Cour-Vontobel, Vontrust AG, weiteren Familienaktionären, Vontobel-Stiftung, Pellegrinus
Holding AG, Vontobel Holding AG und dem Pool der Führungskräfte) besteht ein
Aktionärsbindungsvertrag. Dieser Vertrag umfasst spezifische, im Vertrag definierte Aktien der
Vontobel Holding AG. Per 31. Dezember 2010 sind 40% der ausgegebenen Aktien im
Aktionärsbindungsvertrag gebunden. Die übrigen von den Poolmitgliedern gehaltenen Aktien
stehen zu deren freier Verfügung. Veräußerungen von poolverbundenen Aktien der Vontobel
Holding AG erfordern vorgängig die Zustimmung der Poolpartner. Stimmen die Poolpartner
einer beabsichtigten Veräußerung zu, so hat das veräußerungswillige Poolmitglied seine

Aktien den übrigen Poolmitgliedern zum Kauf anzubieten. Die übrigen Poolmitglieder haben
dann ein Kaufrecht im Verhältnis zu ihrer poolverbundenen Beteiligung. Verzichtet ein
Poolmitglied auf die Ausübung oder Übertragung seines Kaufrechts ganz oder teilweise, so
fällt sein nicht beanspruchtes Kaufrecht den ausübungswilligen Poolmitgliedern im Verhältnis
ihrer jeweiliger Beteiligung zu. Für die Übertragung von Aktien der Führungskräfte gelten
abweichende Bestimmungen, indem die Vontobel Holding AG in erster Linie das Kaufrecht
ausübt. Die Parteien des Aktionärsbindungsvertrages üben ihre Rechte in der
Generalversammlung gestützt auf vorangehende Beschlüsse des Pools einheitlich aus. Der
Aktionärsbindungsvertrag gilt bis 31. Dezember 2017. Er wird automatisch um jeweils drei
Jahre verlängert, sofern er nicht gekündigt wird.
Beteiligung der Raiffeisen Schweiz im Rahmen der langfristigen Kooperation
Im Zusammenhang mit der langfristigen Kooperation der Vontobel Holding AG und der
Raiffeisen Schweiz haben Raiffeisen Schweiz und die Poolmitglieder des oben beschriebenen
Poolvertrages (einschließlich der Vontobel Holding AG) am 7. Juni 2004 einen Vertrag
unterzeichnet, der die Beteiligung von Raiffeisen Schweiz an der Vontobel Holding AG regelt
(der «Beteiligungsvertrag»). Im Beteiligungsvertrag verkauften verschiedene Poolaktionäre,
namentlich die Vontobel Holding AG, insgesamt 12,5% der Vontobel Holding AG-Aktien an
Raiffeisen Schweiz zum Preis von CHF 225 Mio. Der Preis orientierte sich am
volumengewichteten Durchschnittskurs der Vontobel-Aktie während der 60 Börsentage vor
einem von den Parteien bestimmten Stichtag, dem 17. Mai 2004. Dieser Kauf wurde nach
Unterzeichnung der Kooperationsverträge durch die Raiffeisen Schweiz und die Vontobel
Holding AG am 8. Dezember 2004 vollzogen. Raiffeisen Schweiz hat sich verpflichtet, bis zur
Beendigung des Beteiligungsvertrages keine Vontobel Holding AG-Aktien zu kaufen,
namentlich keine Aktienkäufe zu Lasten des Free Floats zu tätigen. Davon ausgenommen sind
Aktienkäufe durch die Raiffeisen Schweiz von den Poolmitgliedern in Übereinstimmung mit
den im Beteiligungsvertrag vereinbarten Erwerbsrechten. Am 14. Dezember 2009 wurde die
bestehende Kooperation bis mindestens Ende Juni 2017 verlängert.
Im Wesentlichen räumten sich die Parteien die folgenden Erwerbsrechte ein: Sofern die
Kooperation durch Raiffeisen Schweiz oder in gegenseitiger Übereinkunft beendet wird, haben
die verkaufenden Poolmitglieder das Recht, die Beteiligung der Raiffeisen Schweiz
zurückzukaufen. Sofern die Kooperation durch die Vontobel Holding AG beendet wird (nähere
Angaben zur Vertragsdauer und zu den Kündigungsklauseln finden sich im Anhang des
Konzernberichtes, Anmerkung 40 (Seite G-137)), hat Raiffeisen Schweiz das Recht, die
Beteiligung in zwei Tranchen im ersten und im vierten Jahr nach der Beendigung der
Kooperation an die Vontobel Holding AG zurückzuverkaufen. Macht Raiffeisen Schweiz von
diesem Verkaufsrecht keinen Gebrauch, haben die Poolmitglieder das Recht, die Aktien in zwei
Tranchen im zweiten und im fünften Jahr zurückzukaufen. Die verkaufenden Poolmitglieder
und die Raiffeisen Schweiz haben ferner ein gegenseitiges Vorkaufsrecht, sofern Raiffeisen
Schweiz ihre Beteiligung bzw. die Poolmitglieder ihre vom Pool erfassten Aktien vor
Beendigung der Kooperation an einen Dritten veräußern wollen. In allen diesen Fällen gilt der
dannzumal jeweils vorherrschende Marktpreis, beruhend auf den sechzigtägigen
volumengewichteten Durchschnittskursen. Schließlich haben sich die Poolmitglieder
verpflichtet, im Falle eines geplanten Kontrollverkaufs an einen Dritten, wodurch dieser Dritte
33,33% der Stimmrechte der Vontobel Holding AG überschreiten würde, die entsprechende
Anzahl Aktien der Raiffeisen Schweiz vorgängig zum Kauf anzudienen. Hier gilt der dann zumal
vorherrschende Marktpreis zuzüglich einer angemessenen Kontrollprämie. Die Vorkaufsrechte
und die Andienungspflicht gelten nicht für den Fall eines öffentlichen Übernahmeangebots
durch einen Dritten. Sofern Raiffeisen Schweiz nicht ihrerseits mindestens ein gleichwertiges
öffentliches Übernahmeangebot unterbreitet, sind die Poolmitglieder frei, das Drittangebot
anzunehmen oder nicht.
Während der Dauer der Kooperation hat die Raiffeisen Schweiz das Recht, einen Vertreter zur
Wahl in den Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG vorzuschlagen. Die Poolmitglieder haben
sich verpflichtet, mit allen ihren Aktien für die Wahl dieses Vertreters zu stimmen.
18

Spiegelbildlich hat die Vontobel Holding AG ein Gastrecht im Verwaltungsrat der Raiffeisen
Schweiz. Ansonsten enthält der Beteiligungsvertrag keinerlei Stimmbindungen zwischen den
Poolmitgliedern und Raiffeisen Schweiz oder Veto-Rechte zugunsten von Raiffeisen Schweiz.
Namentlich sind die Poolmitglieder in der Ausübung der Stimmrechte aus ihren Aktien gemäß
den Bestimmungen des unter ihnen geltenden Poolvertrages (siehe oben) frei, und es
bestehen keinerlei Vereinbarungen in Bezug auf die Entscheidungsfindung oder
Beschlussfassung im Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG.
Der Beteiligungsvertrag endet im Wesentlichen mit dem vertragskonformen Verkauf aller durch
den Pool erfassten Aktien an Raiffeisen Schweiz (bei Ausübung des Vorkaufsrechts) oder an
Dritte bzw. mit dem vertragskonformen Verkauf der Aktien der Raiffeisen Schweiz an die
berechtigten Poolmitglieder (bei Ausübung des Vorkaufsrechts) oder an Dritte, spätestens
jedoch, nachdem die Beteiligung der Raiffeisen Schweiz infolge Beendigung der Kooperation
auf die Vontobel Holding AG bzw. die Poolmitglieder zurück übertragen wurde.
Mit Datum vom 4. Juni 2004 hat die Übernahmekommission in einer Empfehlung festgestellt,
dass die Beteiligungsnahme durch Raiffeisen Schweiz und die Einräumung der oben
beschriebenen Rechte die Angebotspflicht nicht auslöst. Die Raiffeisen Schweiz und die
Poolmitglieder bilden demzufolge keine angebotspflichtige Gruppe.
Kreuzbeteiligungen
Es bestehen keine Kreuzbeteiligungen zwischen der Vontobel Holding AG und deren
Tochtergesellschaften mit anderen Aktiengesellschaften, die 5% des Kapitals oder der
Stimmrechte überschreiten.
9. Gerichts- und Schiedsgerichtsverfahren
Mit Ausnahme der nachfolgend beschriebenen Verfahren bestanden in den letzten 12 Monaten
keine staatlichen Interventionen, Gerichts- oder Schiedsverfahren (und derartige Verfahren
wurden in den letzten 12 Monaten auch nicht abgeschlossen), die sich erheblich auf die
Finanzlage oder die Rentabilität des Garanten oder der Vontobel-Gruppe auswirken
beziehungsweise in der jüngsten Zeit ausgewirkt haben. Derartige Verfahren sind auch nach
Kenntnis des Garanten weder anhängig noch angedroht.
Nach entsprechenden Ermittlungen hatte die Staatsanwaltschaft III des Kantons Zürich im
Herbst 2008 Anklage wegen Betrugs, ungetreuer Geschäftsbesorgung und Urkundendelikten
gegen Dr. Jörg Fischer und Hans-Peter Bachmann, beide ehemalige Manager der Vontobel-
Gruppe und Organe der Private Equity Holding AG (PEH), wegen deren Tätigkeit bei der
Kapitalerhöhung der PEH im März 2000 erhoben. Angeklagt waren neben Fischer und
Bachmann auch zwei Mitarbeiter der Revisionsstelle der PEH wegen Urkundendelikten.
Gegenstand der Anklage bildeten die getätigte Kapitalerhöhung der PEH sowie der Verkauf der
neuen Aktien an Anleger und die PEH; weiter ging es um Rechnungsabschlüsse der PEH und
eine Investition, welche die PEH im Mai 2000 vornahm. Im Zuge dieses Verfahrens wurde von
der Staatsanwaltschaft die Einziehung eines Betrages von CHF 131,4 Mio. von der Bank
Vontobel gefordert. Die Gerichtsverhandlung hat im Dezember 2009 stattgefunden. Da nach
eingehender Prüfung für die Vontobel-Gruppe keine rechtlichen Grundlagen für die Einziehung
von Vermögenswerten oder für eine Schadenersatzforderung der PEH erkennbar waren, hat die
Vontobel-Gruppe keine Rückstellungen für diese Forderungen vorgenommen. Das Bezirksgericht
Zürich hat mit Urteil vom 19. Januar 2010 die in der Anklage gegen die ehemaligen
Mitarbeiter der Bank Vontobel AG sowie die Mitarbeiter der Revisionsstelle der PEH im
Zusammenhang mit der Kapitalerhöhung der PEH erhobenen Vorwürfe abgewiesen und die
Angeklagten in sämtlichen Anklagepunkten freigesprochen. Ebenso wurde der von der
Staatsanwaltschaft III des Kantons Zürich gegen die Bank Vontobel AG gestellte
Einziehungsantrag abgewiesen. Gegen das Urteil des Bezirksgerichts Zürich hat die
Staatsanwaltschaft III des Kantons Zürich am 1. Februar 2010 Berufung angemeldet. Am 31.
Mai 2010 teilte das Bezirksgericht Zürich mit, dass die Gerichtsakten zur weiteren Behandlung
19

der Berufung dem Obergericht des Kantons Zürich zugestellt wurden. Der Präsident der I.
Strafkammer des Obergerichts des Kantons Zürich teilte am 21. September 2010 mit, dass er
nun den obergerichtlichen Referenten bestimmen werde und erst nach dessen Einarbeitung in
den Fall über das weitere gerichtliche Vorgehen entschieden werde.
Gemäss Mitteilung der Staatsanwaltschaft III des Kantons Zürich hat diese am 27. Juni 2011
ihre Berufung gegen das Urteil des Bezirksgerichts Zürich vom 19. Januar 2010 zurückgezogen.
Dadurch wurde das erstinstanzliche Urteil des Bezirksgerichts Zürich und damit der Freispruch
der Angeklagten sowie die Abweisung der strafrechtlichen Einziehung von Vermögenswerten
bei der Bank Vontobel AG im Umfang von CHF 131,4 Mio. rechtskräftig.
Am 29. September 2010 reichte die Private Equity Holding AG, Zug, beim Handelsgericht des
Kantons Zürich Klage gegen die Bank Vontobel AG, Zürich, ein. Die Private Equity Holding AG
machte mit ihrer Klage im Zusammenhang mit dem Erwerb eigener Aktien von der Bank
Vontobel AG im April 2000 Nichtigkeit des Erwerbs wegen Verletzung aktienrechtlicher
Vorschriften geltend. Sie klagte beim Handelsgericht CHF 81,9 Mio. zuzüglich 5% Zins seit dem
16. September 2005 sowie bis dahin aufgelaufene Zinsen von CHF 13,7 Mio. ein. Die Bank
Vontobel AG war überzeugt, dass der von der Private Equity Holding AG beanstandete
Aktienkauf korrekt war. Zudem waren nach Ansicht der Vontobel-Gruppe allfällige
aktienrechtliche Bereicherungsansprüche gestützt auf den Wortlaut des im August 2001 mit
der Private Equity Holding AG geschlossenen Vergleichs abgegolten. Deswegen hat die
Vontobel-Gruppe entschieden, keine Rückstellungen für diese Klage zu bilden und den
Forderungsbetrag von CHF 119,4 Mio. inklusive Zinsen per 30. Juni 2011 unter den
Eventualverpflichtungen auszuweisen.
Am 25. August 2011 hat die Private Equity Holding AG im Rahmen eines gerichtlichen
Vergleiches gegen Zahlung von CHF 1,0 Mio. ihre Zivilklage gegen die Bank Vontobel AG
zurückgezogen. Aufgrund des Klagerückzugs hat das Handelsgericht des Kantons Zürich das
Gerichtsverfahren mit Präsidialverfügung vom 29. August 2011 in formeller Hinsicht als durch
Klagerückzug infolge Vergleichs erledig abgeschrieben.
Im Zusammenhang mit dem von B. Madoff begangenen Betrug wurden über 100 Banken und
Depotstellen durch Liquidatoren von Investment-Vehikeln, die direkt oder indirekt in Madoff-
Fonds investierten, an verschiedenen Gerichten eingeklagt. Diese Klagen richten sich an die
Investoren, welche Anteile an diesen Investment-Vehikeln zwischen 2004 und 2008
zurückgegeben hatten. Die Liquidatoren fordern von diesen Investoren die Beträge zurück, die
diese mit der Rückgabe seiner Ansicht nach ungerechtfertigt erhalten hätten. Da den
Liquidatoren oft namentlich nur die Depotbanken der Investoren bekannt sind, haben sie die
Klagen gegen diese gerichtet. Einige rechtliche Einheiten der Vontobel-Gruppe sind als Bank
oder Depotstelle ebenfalls von diesen Klagen betroffen oder könnten betroffen werden. Die
gegen die Vontobel-Gruppe eingeleiteten Klagen betreffen Rücknahmen von Anteilen im Wert
von rund US Dollar 11,7 Mio. Die Vontobel-Gruppe erachtet beim derzeitigen
Informationsstand die Wahrscheinlichkeit eines Mittelabflusses als gering und hat deshalb
entschieden, keine Rückstellungen für diese Klagen zu bilden, sondern den Betrag unter den
Eventualverpflichtungen auszuweisen.
10. Grundkapital / Gegenstand des Garanten
Das Aktienkapital der Vontobel Holding AG beträgt CHF 65.000.000,- und ist eingeteilt in
65.000.000 auf den Namen lautende, voll einbezahlte Aktien à nominal CHF 1,-.
Zweck der Gesellschaft ist gemäß Artikel 2 der Statuten die Beteiligung an Unternehmungen
aller Art im In- und Ausland. Die Vontobel Holding AG ist die Muttergesellschaft der Vontobel-
Gruppe, wozu insbesondere die Bank Vontobel AG und die Vontobel Financial Products GmbH
gehören.
20

Die Gesellschaft ist berechtigt, Liegenschaften im In- und Ausland zu erwerben, zu belasten
und zu verkaufen. Die Gesellschaft kann im Übrigen alle Geschäfte betreiben, die der
Gesellschaftszweck mit sich bringen kann.
11. Wesentliche Verträge
Die seit 1994 im Anlagefondsbereich bestehende Kooperation zwischen der Vontobel-Gruppe
und der Raiffeisen Schweiz wurde 2004 erweitert und am 14. Dezember 2009 bis mindestens
zum 30. Juni 2017 verlängert. Die Raiffeisen-Gruppe hat zudem 2005 den Wertschriftenhandel
und die –abwicklung sowie die Aufbewahrung der Wertschriften an Vontobel ausgelagert. Die
Vontobel-Gruppe hat Anfang Oktober 2006 die Depotverwaltung für alle Raiffeisen-Kunden im
Auftrag der Raiffeisen-Gruppe als Dienstleister übernommen. Für weitere Details wird auf die
Seite G-137 dieses Registrierungsformulars verwiesen.
12. Angaben von Seiten Dritter, Erklärungen von Seiten Sachverständiger und
Interessenerklärungen
Sofern Angaben von Seiten Dritter übernommen wurden, wird bestätigt, dass diese Angaben
korrekt wiedergegeben wurden und dass – soweit es dem Garanten bekannt ist und er aus den
von dieser dritten Partei veröffentlichten Informationen ableiten konnte – keine Tatsachen
unterschlagen wurden, die die wiedergegebenen Informationen unkorrekt oder irreführend
gestalten würden. Die Angaben betreffend das Rating der Rating-Agenturen stammen von
Standard & Poor’s Ratings Services, Moody’s Investors Service und aus allgemein zugänglichen
Quellen.
13. Einsehbare Dokumente
Während der Gültigkeitsdauer dieses Registrierungsformulars können die folgenden Dokumente
bzw. entsprechende Kopien hiervon eingesehen werden:
−
−
−
Statuten des Garanten
die in diesem Registrierungsformular enthaltenen geprüften bzw. ungeprüften
historischen Finanzinformationen des Garanten (Jahresabschlüsse mit den jeweiligen
Konzern- bzw. Einzelabschlüssen zum 31. Dezember 2009 und 2010 und
Halbjahresbericht zum 30. Juni 2011)
die jeweiligen Garantien der Vontobel Holding AG.
In diese Dokumente kann während der üblichen Geschäftszeiten (in Papierform) bei dem
Garanten, Vontobel Holding AG, Gotthardstrasse 43 in 8022 Zürich, Schweiz, eingesehen
werden.
14. Wesentliche Veränderungen in der Finanzlage oder der Handelsposition der
Vontobel-Gruppe
Es sind keine wesentlichen Veränderungen in der Finanzlage oder der Handelsposition der
Vontobel-Gruppe seit dem Stichtag des Halbjahresberichtes (30. Juni 2011) eingetreten.
15. Ratings
Das Risiko betreffend die Fähigkeit eines Emittenten bzw. eines Garanten zur Erfüllung seiner
Verbindlichkeiten aus Schuldverschreibungen und Geldmarktpapieren wird durch das Rating
unabhängiger Ratingagenturen beschrieben. Das Rating ist ein nach einem einheitlichen
Verfahren vorgenommene Einstufung der Bonität von Kreditnehmern bzw. Anleiheschuldnern.
Es handelt sich um eine standardisierte Bonitätsbeurteilung. Mit dem Rating werden
21

Anhaltspunkte über die Wahrscheinlichkeit der termin- und betragsgerechten Zahlung von
Zinsen und Tilgung gegeben. Je niedriger das erteilte Rating auf der anwendbaren Skala ist,
desto höher schätzt die jeweilige Ratingagentur das Risiko ein, dass die Verbindlichkeiten
nicht, nicht in voller Höhe und/oder nicht rechtzeitig erfüllt werden.
Ein Rating ist keine Empfehlung, Wertpapiere zu kaufen, zu verkaufen oder zu halten und
bietet keine Gewähr dafür, dass Verluste nicht eintreten werden. Ein Rating kann durch die
jeweilige Ratingagentur ausgesetzt, herabgestuft oder zurückgezogen werden. Eine solche
Aussetzung, Herabstufung oder Rücknahme kann den Marktpreis der Wertpapiere negativ
beeinflussen.
Der Garant hat im August 2008 ein Rating von Standard & Poor’s Credit Market Services Europe
Limited, London, („S&P“) und Moody’s Deutschland GmbH, Frankfurt am Main, („Moody’s“)
(zusammen die „Rating-Agenturen“) erhalten.
Derzeit lauten die von den Rating-Agenturen erteilten Ratings des Garanten wie folgt:
Von S&P: Rating für langfristige Verbindlichkeiten (long-term rating): A
Rating für kurzfristige Verbindlichkeiten (short-term rating): A-1
Ausblick:
stabil
S&P Definitionen 1 :
A (long term rating)
Ausblick stabil
Ein Schuldner mit dem Rating 'A' hat die starke Fähigkeit seine
finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen, ist jedoch in gewisser
Weise anfälliger für negative Auswirkungen der Änderungen der
Umstände und wirtschaftlichen Verhältnisses als Schuldner aus
einer höheren Ratingkategorie.
Das Rating wird in den folgenden 6 Monaten bis 2 Jahren
voraussichtlich nicht geändert.
A-1 (short term rating) Ein Schuldner mit dem Rating 'A-1' hat eine starke Fähigkeit seine
finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen. Er besitzt ein Rating in
der höchsten Kategorie von S&P. Innerhalb dieser Ratingkategorie
werden bestimmte Schuldner mit einem Plus-Zeichen (+) versehen.
Dies zeigt an, dass die Fähigkeit des Schuldners, seine
Verbindlichkeiten zu erfüllen, besonders stark ist.
Von Moody's: Rating für langfristige Verbindlichkeiten (long-term rating): A2
Ausblick:
stabil
Moody's Definitionen 2 :
A2
A-geratete Verbindlichkeiten werden der„oberen Mittelklasse“ zugerechnet
und bergen ein geringes Kreditrisiko. Der Zusatz "2" bedeutet, dass die
1
Die S&P verwendet für Long-Term Kreditratings die Ratingkategorien AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC. Diese können
jeweils durch ein (+) oder (-) modifiziert werden sowie durch R, SD und D. Die Kategorien von S&P für Short-Term
Kreditratings sind folgendermaßen: A-1, A-2, A-3, B (B-1, B-2, B-3), C, R, SD und D. Beim Ratingausblick gibt es die
Kategorien „positiv“, „negativ“, „stabil“, „noch unbestimmt“ („developing“) und „nicht aussagefähig“ („N.M.“, „not
meaningful“).
2
Die Ratingskala von Moody’s reicht von Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca bis C. Die Zusätze „1“, „2“ und „3“ zeigen an,
ob eine geratete Verbindlichkeit dem oberen, mittleren oder unteren Drittel der jeweiligen Ratingkategorie einzuordnen
ist. Die Ratingausblicke werden bei Moody’s in folgende Kategorien unterteilt: „positiv“, „negativ“, „stabil“ und „noch
unbestimmt“ („developing“).
22

Verbindlichkeit in das mittlere Drittel der jeweiligen Ratingkategorie
einzuordnen ist.
Die obigen Rating-Agenturen mit Sitz in der Europäischen Union haben jeweils einen Antrag
auf Registrierung gemäß der Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 des Europäischen Parlaments und
des Rates vom 16. September 2009, geändert durch die Verordnung (EU) Nr. 513/2011 vom 11.
Mai 2011, über Ratingagenturen gestellt. Bis zum Zeitpunkt des Datums dieses
Registrierungsformulars wurde jedoch keinem der Anträge stattgegeben.
23

VI.
FINANZINFORMATIONEN DES GARANTEN (JEWEILS NACH IFRS)
1. Geschäftsbericht 2009 F-1
Kennzahlen F-2
Zur Lage des Unternehmens F-4
Die Vontobel-Gruppe F-9
Nachhaltigkeit F-11
Kommentar zur Geschäftsentwicklung F-18
Informationen zur Corporate Governance F-33
Konzernrechnung F-59
Vontobel Holding AG F-151
Informationen für die Aktionäre F-162
Unsere Standorte F-163
2. Geschäftsbericht 2010 G-1
Kennzahlen G-2
Zur Lage des Unternehmens G-4
Die Vontobel-Gruppe G-9
Nachhaltigkeit G-12
Kommentar zur Geschäftsentwicklung G-22
Informationen zur Corporate Governance G-37
Konzernrechnung G-63
Vontobel Holding AG G-157
Informationen für die Aktionäre G-168
Unsere Standorte G-169
3. Halbjahresbericht per 30.06.2011 H-1
Kennzahlen H-2
Zur Lage des Unternehmens H-4
Kommentar zur Geschäftsentwicklung H-7
Konzernrechnung H-22
Anhang zur Konzernrechnung H-31
Informationen für die Aktionäre H-43
Unsere Standorte H-44
24

In den nachfolgend wiedergegebenen Geschäftsberichten
der Vontobel Holding AG erfolgen Komma-Angaben auch
durch Setzung von Punktzeichen (Beispiel: 29.2 anstatt
29,2). Des Weiteren erfolgen in den Geschäftsberichten
Punkt-Angaben teilweise auch durch Apostrophzeichen
(Beispiel: 332´169 anstatt 332.169).
25

Geschäftsberichte 2009
Kennzahlen F-2
Zur Lage des Unternehmens F-4
Die Vontobel-Gruppe F-9
Nachhaltigkeit F-11
Kommentar zur Geschäftsentwicklung F-18
Informationen zur Corporate Governance F-33
Konzernrechnung F-59
Vontobel Holding AG F-151
Informationen für die Aktionäre F-162
Unsere Standorte F-163
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-1

Verhältniszahlen 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05
Eigenkapitalrendite (%) 1 9.7 8.1 19.2 21.6 16.2
Geschäftsaufwand 2 /Betriebsertrag (%) 79.1 80.6 67.0 63.9 65.2
Eigenkapital zu Bilanzsumme (%) 8.4 8.8 8.0 8.8 11.2
1 Konzernergebnis in Prozent des durchschnittlichen Eigenkapitals, basierend auf Monatswerten, beides ohne Minderheitsanteile
2 Geschäftsaufwand exkl. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
Aktienkennzahlen 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05
Unverwässertes Konzernergebnis pro Aktie (CHF) 1 2.17 1.78 4.14 4.00 2.86
Verwässertes Konzernergebnis pro Aktie (CHF) 1 2.12 1.74 4.06 3.95 2.85
Eigene Mittel pro ausstehende Aktie am Bilanzstichtag (CHF) 23.31 21.73 22.50 20.16 18.77
Dividende pro Aktie (CHF) 1.40 2 1.20 2.00 2.00 1.60
Kurs/Buchwert pro Aktie 1.3 1.0 2.4 2.6 2.2
Kurs/Konzernergebnis pro Aktie 13.6 12.4 13.2 13.2 14.2
Börsenkurs am Bilanzstichtag (CHF) 29.55 22.00 54.75 52.70 40.50
Höchstkurs (CHF) 38.00 54.90 77.30 55.65 40.50
Tiefstkurs (CHF) 15.30 19.40 49.35 38.00 26.20
Börsenkapitalisierung (Mio. CHF) 1’881.0 1’387.0 3’457.3 3’364.2 2’588.6
Unverwässerter gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien 63’973’581 63’481’890 63’637’178 63’985’995 64’026’061
1 Basis: gewichteter Durchschnitt Anzahl Aktien
2 Gemäss Antrag an die Generalversammlung
Entwicklung Namenaktie Vontobel Holding AG (indexiert)
180
160
140
120
100
80
60
01-01-2009 30-06-2009
31-12-2009
Namenaktie Vontobel Holding AG Swiss Performance Index (SPI)
Quelle: Bloomberg
Aktieninformationen
Nominalwert CHF 1.00
Börsenkotierung
SIX Swiss Exchange
ISIN CH001 233 554 0
Valor 1 233 554
Reuters
VONTZn.S
Bloomberg
VONN SW
Telekurs
VONN SW
BIZ-Kennzahlen 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05
Tier-1-Kapitalquote (%) 20.9 18.4 21.4 22.9 24.4
Total risikogewichtete Positionen (Mio. CHF) 5’894.9 5’292.0 6’281.1 4’947.7 4’186.4
Risikokennzahl 1 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05
Durchschnittlicher Value at Risk Marktrisiken (Mio. CHF) 4.41 6.64 8.44 8.64 6.18
1 Auf Jahresbeginn 2008 erfolgte eine Systemumstellung und Neuparametrisierung der Berechnungen auf Basis der Historical Simulation Methodik:
Konfidenzniveau 99%; Haltedauer 1 Tag; hist. Beobachtungsperiode 4 Jahre (Vorjahre: 2 Jahre). Parallelberechnungen haben ergeben, dass das neue System
tendenziell tiefere Auslastungen bei gleichbleibendem Risikoprofil ausweist. Value at Risk für die Positionen des Bereichs Financial Products des Geschäftsfeldes
Investment Banking.
Ratings 31-12-09 31-12-08
Moody’s Rating Bank Vontobel AG A1 A1
Standard & Poor’s Rating Bank Vontobel AG A+ A+
F-2 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Kennzahlen
Erfolgsrechnung
31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Total Betriebsertrag 785.0 756.0 991.0 840.2 624.4
Geschäftsaufwand 633.1 618.7 667.6 538.7 410.4
Konzernergebnis 138.3 113.0 268.3 259.5 183.2
davon den Minderheitsanteilen zurechenbar (0.6) 0.2 4.6 3.4 0.0
davon den Aktionären der Vontobel Holding AG zurechenbar 138.9 112.8 263.7 256.1 183.2
Segmente (Gewinn vor Steuern)
31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Private Banking 21.2 51.0 83.1 73.8 65.8
Investment Banking 147.1 77.5 181.4 194.6 116.1
Asset Management 31.5 76.3 86.3 71.1 57.2
Operations, Finance & Risk, Group Services (Corporate Center) (47.9) (67.5) (27.4) (38.0) (25.2)
Bilanz
31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Bilanzsumme 18’081.4 15’531.8 17’992.1 14’952.0 10’741.6
Eigenkapital (ohne Minderheitsanteile) 1’483.6 1’369.9 1’421.1 1’287.0 1’199.4
Forderungen gegenüber Kunden 1’005.4 666.0 813.1 692.0 450.6
Verpflichtungen gegenüber Kunden 4’594.4 3’594.2 2’061.2 1’785.6 1’982.9
Ausstehende strukturierte Produkte 9’292.7 8’496.6 11’136.7 8’915.7 5’974.6
Kundenvermögen 1 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF
Total betreute Vermögen 75.2 62.4 79.5 2 71.2 57.6
davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 42.8 37.3 49.7 45.6 36.6
davon Vermögen ohne Verwaltungsvollmacht 32.4 25.1 29.8 2 25.6 21.0
Netto-Neugeld 2.1 3.9 5.8 4.5 1.4
1 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den internen
Richtlinien der Vontobel-Gruppe.
2 Bereinigt um Umklassierungen
Custody-Vermögen
31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF
Custody-Vermögen 39.2 36.1 46.2 1 37.1 31.3
1 Bereinigt um Umklassierungen
Personalbestand auf Vollzeitbasis 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05
Mitarbeitende Schweiz 1’119.1 1’093.4 1’049.7 981.9 781.2
Mitarbeitende Ausland 242.0 226.3 204.4 168.6 135.6
Total Mitarbeitende 1’361.1 1’319.7 1’254.1 1’150.5 916.8
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-3

Zur Lage des Unternehmens
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre
Sehr geehrte Kundinnen und Kunden
Während im Jahr 2008 noch zahlreiche grosse Volkswirtschaften wuchsen, folgte
2009 ein Einbruch ungeahnten Ausmasses. Zahlen der Organisation für wirtschaftliche
Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) zeigen, dass die Wertschöpfung im
gesamten Euro-Raum, in Japan und in den USA deutlich schrumpfte. Denkbar ungünstige
Rahmenbedingungen also, die auch unsere Geschäftsaktivitäten unmittelbar
tangieren.
Auch wenn sich der Finanzsektor anscheinend wieder stabilisiert, sind wir immer
noch weit entfernt vom Normalzustand. Der Finanzplatz Schweiz ist weiterhin grossen
Unwägbarkeiten ausgesetzt. Gleichzeitig stellt uns die zunehmende Komplexität
der Regulierung unserer Branche vor grosse Herausforderungen. Die Gefahr ist gross,
dass die neuen Anforderungen international nicht ausreichend harmonisiert werden
und wir uns erneut gegen regulatorische Wettbewerbsvorteile wichtiger Konkurrenten
behaupten müssen. Vor allem aber ist das Vertrauen in den Finanzsektor
nachhaltig gestört. Unabhängig davon, dass sich verschiedene Banken – so auch die
Vontobel-Gruppe – in der Krise gut geschlagen haben, wird es die Branche Jahre kosten,
die einst international anerkannte Reputation wieder herzustellen.
Zweistelliges Gewinnwachstum in schwierigem Umfeld
Trotz der ungünstigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen ist es der Vontobel-
Gruppe gelungen, im Geschäftsjahr 2009 einen Konzergewinn von CHF 138.3 Mio.
zu erzielen. Dies entspricht einem Plus von 22% gegenüber dem Vorjahresergebnis
von CHF 113.0 Mio. Dabei gestalteten sich insbesondere die ersten drei Monate äusserst
schwierig; sie waren geprägt von Tiefstständen an den Finanzmärkten und einer
weitreichenden Verunsicherung. In den Folgemonaten entwickelte sich das Geschäft
F-4 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Zur Lage des Unternehmens
deutlich besser. Während wir den Betriebsertrag um 4% auf CHF 785.0 Mio. steigern
konnten, stieg der Geschäftsaufwand lediglich um 2% auf CHF 633.1 Mio. Dieser geringe
Kostenanstieg zeigt eindrucksvoll, dass es gelungen ist, unsere Wachstumsinitiativen
konsequent fortzusetzen und gleichzeitig die Kostendisziplin zu wahren.
Dies manifestiert sich auch in einer verbesserten Cost/Income-Ratio von 79.1% (Vorjahr
80.6%).
Das Ganze ist mehr als die Summe seiner Teile
Auf den ersten Blick fällt auf, dass die Erfolgsbeiträge der einzelnen Geschäftsfelder
der Vontobel-Gruppe stark divergieren. Am augenfälligsten ist dabei die ertragsseitige
Wechselwirkung von Vermögensverwaltung und Investment Banking, ein klassisches
Merkmal von integrierten Geschäftsmodellen. Ein grosser Vorteil integrierter
Geschäftsmodelle besteht darin, dass zyklische Schwankungen im Vermögensverwaltungsgeschäft
wirksam ausgeglichen werden können. Es zeigt sich, dass das Investment
Banking, und insbesondere das Derivatgeschäft, gegenüber der klassischen
Vermögensverwaltung mit Private Banking und Asset Management, in Phasen der
Konsolidierung wesentlich schneller wieder in Fahrt kommt. Auf das Gesamtergebnis
der Vontobel-Gruppe wirkt sich das integrierte Geschäftsmodell stabilisierend aus.
Die enge Zusammenarbeit zwischen den Geschäftsfeldern gewährleistet zudem den
Austausch von Leistungen, Know-how und Fähigkeiten innerhalb des Unternehmens,
führt zu einer effizienten Infrastruktur und ermöglicht Synergieeffekte. Davon profitieren
Kunden, Aktionäre und Kooperationspartner gleichermassen.
Bewährtes pflegen, Neues wagen
Unabhängigkeit, langfristiges Denken sowie ein konservatives Wertesystem zeichnen
die Vontobel-Gruppe aus und haben sie zu dem gemacht, was sie heute ist: Eine
erstklassige Schweizer Privatbank, die es immer schon verstanden hat, Tradition
und Innovation zu vereinen. Unsere Unabhängigkeit garantiert ein Höchstmass an
unternehmerischer Flexibilität. Die ausserordentlich gute Kapitalausstattung von
CHF 1.5 Mrd. sowie ein auf Nachhaltigkeit ausgerichteter Aktionärskreis sind das
Fundament, auf dem die Vontobel-Gruppe kontinuierlich aufbauen kann. Solidität
hat für uns oberste Priorität. Mit einer BIZ-Tier-1-Kapitalquote von 20.9% überschreiten
wir alle regulatorischen Anforderungen, wie schon seit Jahren, deutlich.
Diese Quote wird zudem ohne jedes Hybridkapital erreicht und genügt damit hinsichtlich
der Haftung höchsten Ansprüchen. Trotz dieser äusserst hohen Kapitalunterlegung
unserer Geschäftsaktivitäten erwirtschafteten wir eine Eigenkapitalrendite
von 9.7%. Entsprechend unserer nachhaltigen Dividendenpolitik schlägt der
Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG den Aktionärinnen und Aktionären eine
Dividende von CHF 1.40 (Vorjahr CHF 1.20) vor.
Unsere Unabhängigkeit und Kapitalausstattung ermöglichen es, bei der laufenden
Konsolidierung im Bankensektor eine aktive Rolle zu spielen. Dies haben wir mit der
Akquisition der Commerzbank (Schweiz) AG bestätigt. Bereits wenige Monate nach
dem Erwerb ist die vollständige Integration abgeschlossen. Die neuen Kolleginnen
und Kollegen ergänzen die Expertise und die Schlagkraft unseres Private Banking an
den bestehenden Vontobel-Standorten Zürich, Genf und Wien ideal.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-5

Zur Lage des Unternehmens
Der Netto-Neugeldzufluss blieb hinter den gesetzten Zielen zurück
Der Netto-Neugeldzufluss liegt gruppenweit mit insgesamt CHF 2.1 Mrd. unter unserer
Zielsetzung. Er belief sich im Geschäftsfeld Private Banking auf CHF 0.6 Mrd.
und stammt insbesondere aus den Hauptmärkten Schweiz und Deutschland sowie
aus Zentral- und Osteuropa. Die Commerzbank (Schweiz) AG verzeichnete erwartungsgemäss
Abflüsse von CHF 0.2 Mrd. Das institutionelle Geschäft trug CHF 1.7
Mrd. bei. Dabei akquirierte das Mandatsgeschäft neue Kundengelder in Höhe von
CHF 2.2 Mrd., während das Fondsgeschäft weitere Abflüsse von CHF 1.0 Mrd. hinnehmen
musste und dem Investment Banking Neugelder von CHF 0.5 Mrd. zuflossen.
Wir verhehlen nicht, dass uns der Neugeldzufluss keineswegs zufriedenstellt. Allerdings
hat sich in der Vergangenheit gezeigt, dass Quantität nicht mit Qualität
gleichgesetzt werden darf. Gegenüber dem Vorjahr konnten die insgesamt betreuten
Kundenvermögen nicht zuletzt dank einer guten Anlageperformance und dem Erwerb
der Commerzbank (Schweiz) AG um CHF 12.8 Mrd. respektive 21% auf CHF
75.2 Mrd. gesteigert werden.
Fundament zum Ausbau des Private Banking gelegt
Wir haben bereits angekündigt, dass wir unser Private Banking dynamisch weiterentwickeln
wollen. Deshalb werden wir unter anderem die Onshore-Präsenz verdichten
und zusätzlich zur inzwischen abgeschlossenen Integration der Commerzbank
(Schweiz) AG in den nächsten Wochen und Monaten neue Niederlassungen in
Basel und in Bern eröffnen. Das Deutschland-Geschäft werden wir im Rahmen unserer
Internationalisierungsstrategie weiter forcieren. Der neue Deutschland-Verantwortliche,
Frank A. Wieser, wird ambitiöse Wachstumsziele verfolgen. In Osteuropa
und Lateinamerika verstärken wir den selektiven Ausbau der Offshore-Aktivitäten.
Gerade in diesen beiden Märkten ist das Potenzial für eine mittelgrosse Schweizer
Privatbank noch nicht voll ausgeschöpft und das Bedürfnis nach erstklassigen Beratungs-
und Finanzdienstleistungen für vermögende Privatkunden ausgesprochen
hoch. Unter der Leitung von Peter Fanconi hat unser Private Banking in kurzer Zeit
zahlreiche Aktivitäten aufgenommen und sowohl auf der Kosten- als auch auf der
Ertragsseite Potenziale identifiziert, die nun ausgeschöpft werden. Viele neue Impulse
werden sich naturgemäss erst mit einiger Verzögerung auswirken. Insgesamt
ist davon auszugehen, dass die eingeleiteten operativen und strategischen Massnahmen
den Netto-Neugeldzufluss 2010 wieder spürbar beleben werden.
Den aktuellen politischen Auseinandersetzungen zum Trotz sind wir überzeugt: Der
Schweizer Finanzplatz, und insbesondere der damit verbundene Schutz der Privatsphäre,
wird auch in Zukunft Bestand haben. Die markant veränderte Marktsituation
erfordert frisches Denken und ein feines Sensorium für die Befindlichkeiten und
die individuellen Wünsche der verschiedenen Kundengruppen. Allen gemeinsam ist
derzeit noch eine grosse Verunsicherung, die mit der Neuausrichtung des Schweizer
Finanzplatzes einhergeht. Diese hat letztlich auch tiefe Spuren im Resultat des Private
Banking hinterlassen, das um 58% auf CHF 21.2 Mio. zurückging.
Erholungstendenzen im Asset Management
Die Finanzkrise beeinträchtigte auch die Asset Management Branche. Dies drückte
sich im Jahr 2009 in hohen Mittelabflüssen, sinkenden Erträgen und geringeren
F-6 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Zur Lage des Unternehmens
Margen aus. Diesem branchenweiten Trend konnte sich das Asset Management der
Vontobel-Gruppe mit einem Netto-Neugeldzufluss teilweise widersetzen. Dennoch
fiel der Gewinn vor Steuern mit CHF 31.5 Mio. gegenüber der Vorjahr um 59%. Obwohl
die Vermögensabflüsse bei Anlage- und Hedge Funds anhielten und Performance
Fees weitgehend ausgeblieben sind, zeigten sich ab Mitte des Jahres 2009
doch deutliche Erholungstendenzen.
Das Asset Management der Vontobel-Gruppe setzt verstärkt auf Innovationen und
einen gezielten Ausbau der internationalen Distributionskanäle. Mit «Managed
Accounts» bietet die Hedge Funds-Tochter Harcourt beispielsweise einen neuartigen
Industriestandard an, der dem Bedürfnis der Investoren nach mehr Transparenz und
Liquidität Rechnung trägt. Neu werden die globalen Produktlinien nun auch in Asien
und im Mittleren Osten vermarktet. Gleichzeitig wurde intensiv an der Ausgestaltung
des Multi-Boutique-Ansatzes gearbeitet. Die hierfür zwingend notwendige Investmentkompetenz
konnte über die letzten Monate weiter ausgebaut werden. Das
Asset Management der Vontobel-Gruppe verfolgt dabei explizit einen aktiven Investmentansatz.
Dieser setzt voraus, dass ein Vermögensverwalter durch sein umfassendes
Analyse- und Bewertungswissen in der Lage ist, über- oder unterbewertete
Titel beziehungsweise Sektoren oder Anlageklassen frühzeitig zu identifizieren
und zu kaufen oder zu verkaufen, bevor der breite Markt reagiert und der Kurs sich
entsprechend anpasst. Mit aktiv verwalteten Fonds können Anleger zudem in Wirtschaftsbranchen
oder Zukunftsthemen – beispielsweise in globale Trends – investieren,
für die es derzeit keine gängigen Indizes gibt.
Ein wichtiger Erfolg des Jahres 2009 ist sicher auch die frühzeitige Verlängerung der
seit 2004 bestehenden strategischen Kooperation mit der Raiffeisen Gruppe bis ins
Jahr 2017. Eine einzigartige Partnerschaft am Schweizer Finanzplatz findet damit
ihre dynamische Fortsetzung.
Investment Banking mit höchstem Ertragsbeitrag
Die Investment Banking Aktivitäten der Vontobel-Gruppe unterscheiden sich seit je
deutlich vom Geschäftsgebaren und vom Risikoprofil der klassischen Investmentbanken
angelsächsischer Prägung. So konzentriert sich unser Investment Banking
auf das kontinuierliche Schaffen von Mehrwert für unsere Kunden und nicht auf
spekulativen Eigenhandel zwecks kurzfristiger Gewinnmaximierung. Im Vordergrund
des Vontobel Investment Banking stehen nach wie vor das Geschäft mit derivativen
und strukturierten Produkten, Brokerage sowie ausgewählte Corporate Finance
Aktivitäten. Gerade im Geschäft mit derivativen und strukturierten Produkten zeigt
sich, dass sich eine langfristige Ausrichtung auszahlt. Während sich andere Marktteilnehmer
in der Krise zurückzogen, hat die Vontobel-Gruppe ihre führende Position
gefestigt und ausgebaut. Dies bestätigt das gegenüber dem Vorjahr um 90%
gestiegene Resultat von CHF 147.1 Mio. eindrucksvoll.
Beratungsqualität und Verlässlichkeit sind untrennbar mit dem wirtschaftlichen Erfolg
in diesem Geschäftsfeld verbunden. Expertise und Innovationskraft zahlen sich
hier aus. Mit «Collateral Secured Instruments», kurz COSI, gehörte die Vontobel-
Gruppe zu den Emittenten der ersten Stunde, welche pfandbesicherte Derivate auf
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-7

Zur Lage des Unternehmens
den Markt brachten. Die Besicherung von Derivaten ermöglicht es, neue Kundengruppen
zu erschliessen, beispielsweise Pensionskassen, die aus regulatorischen
Gründen bis dato nicht in entsprechende Finanzprodukte investieren konnten. Neben
dem wiederbelebten Derivatgeschäft leisteten die Bereiche Corporate Finance
und Brokerage einen erfreulichen Ertragsbeitrag. Die Corporate Finance-Spezialisten
von Vontobel geniessen in der Branche einen hervorragenden Ruf. Mit über 20
Transaktionen konnten sie in diesem Bereich eine führende Stellung behaupten. Unter
anderem zeichnete Vontobel für die Umwandlung der Beteiligungsgesellschaft
BB Medtech in einen Anlagefonds verantwortlich.
Interne Nachfolgereglung für Leiter Operations
Mit Felix Lenhard konnte per 1. Januar 2010 die Nachfolge von Peter Gubler, Leiter
Operations und Mitglied der Gruppenleitung, intern besetzt werden. Felix Lenhard
ist seit 2001 in verschiedenen Führungsfunktionen für die Vontobel-Gruppe tätig,
zuletzt als Leiter Informatik. Peter Gubler hat über die letzten Jahre die Entwicklung
unserer Gruppe durch die Erneuerung der IT-Systemlandschaft, insbesondere die
Einführung von Avaloq, massgeblich geprägt. Für seinen unermüdlichen Einsatz und
sein Engagement gebührt ihm unser grosser Dank.
Unberechenbare Märkte, verhaltene Zuversicht
Die teilweise dramatischen Verwerfungen an den internationalen Finanzmärkten
und die schwere Rezession, in die weite Teile der Welt geraten sind, beeinträchtigen
institutionelle und private Kunden gleichermassen. Obwohl am Ende eines düsteren
Finanzjahres zuletzt einige Lichtblicke zu erkennen waren, ist die Katharsis noch
nicht abgeschlossen. Die Gesundung ist zwar eingeleitet, wird sich aber erst allmählich
auf das Kundenverhalten auswirken. Dennoch blickt die Vontobel-Gruppe zuversichtlich
in die Zukunft und nimmt wieder Kurs in offene Gewässer und somit auf
Wachstum. In der Gewissheit, dass der Wind wieder drehen wird, gilt es, rechtzeitig
Position zu beziehen und nach vorne zu schauen.
Bei der Bewältigung der grossen Herausforderungen dürfen wir auf kompetente Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter zählen, die unsere zentralen Werte im täglichen Kundenkontakt
umsetzen. Für die Zukunft bauen wir auf deren Kompetenz, Leistungsorientierung
und Kostendisziplin. Wir danken allen Mitarbeitenden für ihren grossen
Einsatz in dieser anspruchsvollen Zeit. Unseren Aktionärinnen und Aktionären danken
wir für das unerlässliche Vertrauen in unsere Expertise. Es ist unser Anspruch,
dieses auch in Zukunft täglich zu rechtfertigen.
Dr. Urs Widmer
Präsident des Verwaltungsrates
Herbert J. Scheidt
Chief Executive Officer
F-8 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Die Vontobel-Gruppe
Die Vontobel-Gruppe verbindet in einzigartiger Kombination die Tradition und Solidität
einer unabhängigen, international ausgerichteten Schweizer Privatbank mit der
Innovationskraft eines aktiven internationalen Vermögensmanagers. Unser integriertes
Geschäftsmodell mit den drei Geschäftsfeldern Private Banking, Investment
Banking und Asset Management garantiert kurze Kommunikationswege und erlaubt
die wirkungsvolle Kombination von Know-how und Ressourcen – zum Nutzen unserer
Kunden und Kooperationspartner. Weltweit erarbeiten täglich rund 1’400 Mitarbeitende
nachhaltig Mehrwert für unsere Kunden. Ob im Herzen von Zürich, in
New York oder Dubai – an neunzehn internationalen Standorten spüren sie Trends
auf und konzipieren dazu innovative Anlagestrategien und -produkte. Überall dort,
wo unsere Kundinnen und Kunden zu Hause sind.
Unser Unternehmen
Leistung schafft Vertrauen
Die Beziehungen zwischen unseren Kunden und der Vontobel-Gruppe gründen auf
Leistung und Vertrauen. Ein Grund dafür, dass viele unserer Kundenbeziehungen
sogar über Generationen hinweg dauern. Wir wollen mit unseren Leistungen überzeugen.
In jeder Begegnung, mit jedem Kunden. Wir engagieren uns dort, wo wir uns
in der Materie bestens auskennen. Dabei verdienen wir uns das Vertrauen unserer
Kunden, indem wir halten, was wir versprechen.
Unsere Positionierung
Vontobel ist eine international ausgerichtete Schweizer Privatbank. Wir sind spezialisiert
auf das Vermögensmanagement anspruchsvoller privater und institutioneller
Kunden. Vontobel konzentriert seine Kernkompetenzen aus Private Banking, Investment
Banking und Asset Management zum Nutzen seiner Kunden und Kooperationspartner,
in allen Facetten des Vermögensmanagements.
Kernaussagen aus unserem Leitbild
Unser Nutzen für Kunden, Mitarbeitende und Aktionäre
–– Unser integriertes Geschäftsmodell mit seinen drei Bereichen Private Banking,
Investment Banking und Asset Management erlaubt die Kombination von Knowhow
und Ressourcen zugunsten unserer Kunden und Kooperationspartner.
–– Unseren Mitarbeitenden sind wir ein attraktiver und fairer Arbeitgeber.
–– Unseren Aktionären bieten wir als langfristig orientierte Unternehmung eine nachhaltige
Steigerung des Unternehmenswertes.
–– Wir setzen uns für gesellschaftliche und kulturelle Mehrwerte ein.
–– Den Erfolg unserer Leistungen messen wir anhand von gemeinsam festgelegten
Referenzwerten. Darüber berichten wir regelmässig.
Unser Leistungsanspruch
–– Wir bieten eine herausragende Servicequalität.
–– Wir arbeiten zielgerichtet und sind flexibel.
–– Wir sind die Experten für massgeschneiderte Lösungen.
–– Wir kommunizieren offen und transparent.
–– Wir sind die Bank der kurzen Wege.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-9

Die Vontobel-Gruppe
Vertrauen ist Kern unseres Geschäfts
–– Wir wissen, dass unser Geschäftserfolg und die Treue unserer Kunden und Koope-
rationspartner auf dem Vertrauen beruhen, das uns täglich entgegengebracht wird.
Die Zerbrechlichkeit dieses Kapitals ist uns bewusst. Daher tragen wir ihm besonders
Sorge.
–– Wir sind ein eigenständiger und solider Partner.
–– Wir sind integer.
–– Wir sind diskret und achten die Privatsphäre.
–– Wir sind transparent.
Unsere Prinzipien
Unser guter Ruf und unser Vertrauenskapital basieren auf der täglich gelebten Balance
zwischen Ertragsorientierung, Risikobereitschaft und den für uns verbindlichen
Prinzipien für verantwortungsbewusste Unternehmensführung. Unser Leitbild konkretisiert
sich in der mittelfristigen Strategie unserer Bank. Darin sind die operativen
Ziele, die Massnahmen und Verantwortlichkeiten bestimmt.
Strategie
Unsere strategischen Leitplanken
–– Die Unabhängigkeit
Basis dazu bilden das stabile Familienaktionariat mit seinem langfristigen Bekenntnis
zu einer unabhängigen Vontobel-Gruppe sowie die Wahrung einer soliden Kapitalausstattung.
Die Vermeidung von Interessenskonflikten ermöglicht langfristige
Stabilität.
–– Die Geschäftsfelder Private Banking, Investment Banking und Asset Management
Das integrierte Geschäftsmodell mit den Kernkompetenzen Vermögensverwaltung
und Investment Banking führt zu einer Ausbalancierung der Wertschöpfungsbeiträge
der einzelnen Geschäftsfelder. Es erlaubt das «Cross-selling» in allen Kundensegmenten
und «Shared Services» für die Produktions- und Supportfunktionen.
–– Unser geographischer Fokus auf spezifische Kundensegmente und Märkte unter
Berücksichtigung der Gruppensynergien
–– Unsere klare, mit Augenmass geführte Wachstumsstrategie mittels organischer Expansion,
über Kooperationen und Akquisitionen
Mittelfristige Ziele
Verwaltete Vermögen
CHF 100 Mrd.
Neugeldwachstum
über Marktdurchschnitt
Eigenkapitalrendite
>10% unter Wahrung einer soliden Kapitalbasis
Geschäftsaufwand/Betriebsertrag 65%–75%
F-10 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
Die Forderung nach mehr Nachhaltigkeit in der Wirtschaft wurde 2009 im Vorfeld
der Klimakonferenz in Kopenhagen und als Reaktion auf die globale Finanzkrise lauter
denn je an die verschiedenen Akteure des Wirtschaftssystems gerichtet. Banken
und Finanzdienstleister waren dabei stark im Fokus. Vermehrt wurde der Anspruch
geäussert, dass die Privatwirtschaft – und gerade auch Banken – mehr gesellschaftliche
Verantwortung übernehmen sollen. Dies bestätigt uns in der verstärkten
Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsfragen in allen Bereichen unserer Geschäftstätigkeit.
Im Folgenden werden ausgewählte Aspekte des Nachhaltigkeits-Engagements
der Vontobel-Gruppe behandelt.
Nachhaltigkeit als Teil der Unternehmensstrategie
Die Vontobel-Gruppe bekennt sich als unabhängige Schweizer Privatbank mit starkem
Familienaktionariat zu einer nachhaltigen Unternehmensführung. Die Geschäftsaktivitäten
beruhen auf dem Verständnis, dass Stabilität, wirtschaftlicher Erfolg und Verantwortung
Hand in Hand gehen. Diese Prinzipien wurden in den Nachhaltigkeitsleitsätzen
von Vontobel klar verankert.
Der Vontobel Nachhaltigkeitsausschuss unter Leitung des CEO Herbert J. Scheidt
sorgt dafür, dass diese Nachhaltigkeitsleitsätze in der Praxis auch gelebt werden. Im
Gremium sind nebst den drei Geschäftsfeldern Private Banking, Investment Banking
und Asset Management verschiedene Gruppenfunktionen wie Operations, Unternehmenskommunikation,
Investor Relations und Human Resources vertreten. Als
Grundlage für die Definition von Massnahmen dient die jährliche Erhebung von
Nachhaltigkeitskennzahlen, die 2009 zum zweiten Mal durchgeführt wurde. Die
Kennzahlen werden jeweils auf der Nachhaltigkeitsseite im Internet publiziert (www.
vontobel.com/nachhaltigkeit). Diese Kennzahlen sind Ausgangspunkt für die konkreten
Nachhaltigkeitsmassnahmen, die im Abschnitt «Nachhaltigkeit im Unternehmen»
näher erläutert werden.
Engagement in Gesellschaft und Wirtschaft
Vontobel engagiert sich in verschiedenen Organisationen aktiv für eine verstärkte
Verankerung des Nachhaltigkeitsprinzips in der Finanzindustrie. Das Unternehmen
stellt seit Anfang 2010 mit Dr. Zeno Staub, Leiter Asset Management, den Präsidenten
des The Sustainability Forum Zürich (TSF), eines internationalen Netzwerks,
welches Nachhaltigkeitsprinzipien durch einen zukunftsorientierten Dialog unter
wichtigen Akteuren stärker im Finanzmarkt positionieren will. Das jährliche Sustainability
Leadership Symposium behandelte 2009 das Thema «Wiederherstellung von
Vertrauen in die Finanzmärkte» und bot eine interessante Plattform für den Gedankenaustausch
zur Verantwortung der Banken für ein stabiles Finanzsystem. Insbesondere
wurden die Bedeutung von Unternehmenskultur, die Rolle der Ratingagenturen
sowie Aspekte von Behavioural Finance im Zusammenhang mit der Finanzkrise behandelt.
Vontobel ist Gründungsmitglied der Klimastiftung Schweiz, die 2009 ihre operative
Arbeit aufnahm und erste Klimaschutzprojekte bei Schweizer kleinen und mittleren
Unternehmen (KMU) unterstützte. So wurde das Projekt «CO 2
-Monitor für KMU» finanziert,
welches eine Anpassung der Internetplattform mit Tipps zur Reduktion von
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-11

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
CO 2
-Emissionen an die Bedürfnisse von KMU ermöglichte. Ebenfalls unterstützt
wurde ein Projekt der ETH Zürich, die KMU bei der Entwicklung einer Klimastrategie
berät. Des weiteren wurde die Markteinführung eines Produkts, welches den Verlust
von Heizenergie über Lüftungsrohre reduziert, von der Stiftung mitgetragen. Mit solchen
und weiteren Projekten wurden Klimaschutzmassnahmen bei KMU direkt oder
indirekt gefördert.
Die Zusammenarbeit mit dem Forum Nachhaltige Geldanlagen, dem Verband für
nachhaltige Anlagen in Deutschland, Österreich und der Schweiz wurde 2009 ebenfalls
verstärkt. Durch die Übernahme des stellvertretenden Vorsitzes für die Schweiz
positioniert sich Vontobel als aktives Mitglied und trägt damit zur breiteren Wahrnehmung
dieser Anlageform bei Investoren und Öffentlichkeit in der Schweiz bei.
Zusammen mit der Mitgliedschaft bei Öbu, dem Schweizer Netzwerk für nachhaltiges
Wirtschaften, hat sich Vontobel eine gute Basis für ein umfassendes Nachhaltigkeitsengagement
geschaffen.
Nachhaltigkeit im Anlagegeschäft
Aus Sicht eines Vermögensverwalters ist die vermehrte Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten
im Anlagegeschäft ein zentraler Anspruch einer umfassenden
Nachhaltigkeitsstrategie. Vor diesem Hintergrund stellt die Unterzeichnung der Principles
for Responsible Investment durch Vontobel per Anfang 2010 einen wichtigen
Meilenstein dar. Diese Prinzipien, die von der UNEP Finance Initiative und dem UN
Global Compact aufgesetzt wurden, formulieren verschiedene Handlungsanleitungen
für eine verstärkte Integration von Umwelt-, Sozial- und Governancerisiken in der
Vermögensverwaltung. Mit der Unterzeichnung dieser Prinzipien bekennt sich Vontobel
klar dazu, nicht nur spezielle Nachhaltigkeitsprodukte anzubieten, sondern generell
Nachhaltigkeitsaspekte bei allen Anlagen vermehrt zu berücksichtigen. Die
spezifische nachhaltige Anlagepalette bleibt von hoher Bedeutung.
Nachhaltige Anlageprodukte mit zunehmender Bedeutung
Durch innovative, nachhaltige Anlageprodukte ermöglichen wir unseren Kunden, in
zukunftsfähige Themen zu investieren und damit sowohl finanziellen Erfolg zu erzielen
als auch einen Beitrag an eine nachhaltige Entwicklung zu leisten.
Das Vontobel Asset Management bietet seinen Kunden verschiedene Nachhaltigkeits-
und Themenfonds an. Die vier Global Responsibility (GR) Fonds (European
Equity, Swiss Equity, US Equity, und Asia (ex Japan) Equity) investieren in die nachhaltigsten
Unternehmen der jeweiligen Regionen. In Zeiten, in denen Knappheiten und
Umweltbelastungen zunehmen, wird die Integration von Nachhaltigkeitsaspekten in
die Unternehmensführung zur Grundvoraussetzung für gute Reputation und wirtschaftlichen
Erfolg von Unternehmen. Dieses Prinzip wird über die GR Fonds investierbar
gemacht. Über eine Investition in die vier Fonds lässt sich eine weltweite Anlagestrategie
umsetzen. Bei allen vier Anlageprodukten handelt es sich um aktiv
verwaltete, regionale Aktienfonds, die in Unternehmen anlegen, welche die strengen
Anforderungen von Vontobel im Bereich Nachhaltigkeit erfüllen. Die GR Fonds basieren
auf einem transparenten Auswahlprozess, der sowohl eine umfassende Nachhaltigkeits-
als auch Finanzanalyse beinhaltet. Um den lokalen Marktgegebenheiten
F-12 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
Rechnung zu tragen, arbeitet das Vontobel Sustainability Research Team mit den besten
Research-Partnern der verschiedenen Regionen zusammen. Diese Kooperationen
ermöglichen es Vontobel, umfassendes lokales Marktwissen zu integrieren,
und dabei auch auf globaler Ebene einheitliche Nachhaltigkeitskriterien anzuwenden.
Im ersten Jahr ihres Bestehens erlangten die Global Responsibility Fonds insgesamt
ein Volumen von CHF 158 Mio. Die Performance war im ersten Jahr für alle vier
Fonds sehr erfreulich und reichte von 23% für den GR European Equity bis zu 63% im
Falle des GR Asia (ex Japan) Equity. Sämtliche vier Fonds tragen das Transparenzlogo
des Eurosif, womit garantiert wird, dass Anleger umfassend über Anlageprozess und
Kriterien des Fonds informiert werden. Im weiteren verwaltet Vontobel nachhaltige
Fonds von Kooperationspartnern wie z.B. Raiffeisen im Umfang von über CHF 1 Mrd.
Durch die Beteiligung an responsAbility, einem Spezialisten für Social Investments
und Mikrofinanzanlagen, wird auch die Bereitstellung von Mikrofinanzfonds und anderen
innovativen Finanzprodukten unterstützt.
Durch Vontobel verwaltete
nachhaltige Anlagefonds Fondstyp
Performance
2009
Vontobel Global Responsibility Swiss Equity Aktienfonds 31%
Vontobel Global Responsibility European Equity Aktienfonds 23%
Vontobel Global Responsibility Asia (ex Japan) Equity Aktienfonds 63%
Vontobel Global Responsibility US Equity Aktienfonds 24%
Raiffeisen Futura Swiss Stock Aktienfonds 31%
Raiffeisen Futura Global Stock Aktienfonds 28%
Raiffeisen Futura Swiss Franc Bond Obligationenfonds 4%
Raiffeisen Futura Global Bond Obligationenfonds (1%)
Raiffeisen Multi Asset Class Futura Anlagezielfonds 12%
Raiffeisen Pension Invest Futura 50 Anlagezielfonds 17%
Harcourt Belair (Lux) Sustainable Alternatives SRI Fund of Hedge Funds 0%
Neben den Nachhaltigkeitsfonds bietet Vontobel den Kunden verschiedene Themenfonds
an, die unter dem Namen Global Trend auf verschiedene wichtige Entwicklungen
wie Umbau des Energiesystems, effizientere Ressourcennutzung und Bereitstellung
von sauberen Technologien setzen. Die drei Vontobel Fonds Global Trend
New Power, Global Trend Future Resources und Global Trend Clean Technology wiesen
per Ende 2009 insgesamt ein Volumen von CHF 750 Mio. auf. Die Performance
dieser Fonds lag im Berichtsjahr zwischen 24% im Falle des GT New Power und 50%
für den GT Future Ressources und fiel damit ebenfalls sehr erfreulich aus.
Durch Vontobel verwaltete Themenfonds Fondstyp
Performance
2009
Vontobel Global Trend New Power Aktienfonds 24%
Vontobel Global Trend Clean Technology Aktienfonds 40%
Vontobel Global Trend Future Resources Aktienfonds 50%
Für Privatkunden bietet Vontobel eine Form der Vermögensverwaltung unter Berücksichtigung
von Nachhaltigkeitskritierien an, die breit über verschiedene Anlageklassen
diversifiziert und in drei verschiedenen Anlagestrategien erhältlich ist. Im Vergleich zu
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-13

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
anderen Formen der Vermögensverwaltung werden alle Anlagen ergänzend einer klar
definierten Nachhaltigkeitsprüfung unterzogen, die auf den gleichen Kriterien beruht
wie die Global Responsibility Fonds. Dadurch erhält der Anleger die Möglichkeit, in
den Erfolg nachhaltiger Unternehmen zu investieren und gleichzeitig persönliche
Werte mit der Geldanlage zu kombinieren.
Das Investment Banking bietet verschiedene strukturierte Produkte an, die auf nachhaltige
Themen setzen. Seit 2009 können sich Kunden über eine spezielle Internetseite
einfach einen Überblick über die jeweils verfügbaren Produkte verschaffen
(www.derinet.ch/nachhaltigkeit). In einem neuen Quartals-Newsletter werden zudem
aktuelle Entwicklungen der drei Dynamic Voncerts (Klimaschutz, Smart Mobility
und Sustainable Consumption) behandelt und einzelne Produkte genauer vorgestellt.
Der Newsletter kann auf obenstehender Website abonniert werden. 2009 legte
Vontobel einen neuen Solarbasket auf, der es Anlegern ermöglicht, an der Entwicklung
von zehn verschiedenen Solarwerten zu partizipieren.
Anfang 2009 stiess ein Asset Finance Team in München zu Vontobel. Das Team ist
zuständig für die Kapitalmarktfinanzierung von Kraftwerken im Bereich erneuerbare
Energien. Das Jahr 2009 wurde zur Erschliessung neuer Märkte (insbesondere Südeuropa
und USA) und Technologien (Photovoltaik, Solarthermie, Geothermie und Biomasse)
genutzt, in denen aktuell grosses Potential liegt. Das Team hat zahlreiche
Projekte geprüft und die attraktivsten ausgewählt. So wird voraussichtlich 2010 ein
erstes Photovoltaik-Portfolio am Kapitalmarkt platziert werden. Weitere vergleichbare
Transaktionen sind in der Projektpipeline.
Spendenstiftung als Kundenservice
Die Spendenstiftung der Bank Vontobel trägt zu vermehrter Nachhaltigkeit in Gesellschaft
und Umwelt bei. Kunden, die mit einem Teil ihres Vermögens das Gemeinwohl
fördern wollen, können über die Spendenstiftung Projekte in den Bereichen Soziales,
Kultur, Ökologie, Bildung und Medizin unterstützen. 2009 wurde unter anderem die
Projektwoche «Jugend und Ökologie» der Stiftung Bergwaldprojekt unterstützt, während
der Jugendliche Arbeitseinsätze im Bergwald leisteten. Konkret wurde einer Schulklasse
aus Rüti die Arbeitswoche im Schnebelhorngebiet ermöglicht, wo es um die
Pflege des Staatswaldes am Tössstock ging. Im sozialen Bereich unterstützt die Spendenstiftung
regelmässig Projekte des Vereins Läbes-ruum in Winterthur. Dieser Verein
vermittelt seit 1990 Arbeit an randständige, erwerbslose Menschen mit dem Ziel der
Integration und betreibt mehrere Sozialfirmen.
Nachhaltigkeit im Unternehmen
Als Ansatzpunkt für die Definition von Massnahmen im Umwelt- und Stakeholderbereich
werden regelmässig umfassende Nachhaltigkeitskennzahlen erhoben, die auf
der Internetseite publiziert werden (www.vontobel.com/nachhaltigkeit). Auf Basis
dieser Kennzahlen definiert der Nachhaltigkeitsausschuss Massnahmen, welche dazu
beitragen, unsere Leistung in wichtigen Bereichen stetig zu verbessern. Seit Januar
2009 ist die Vontobel-Gruppe als Gesamtunternehmen klimaneutral. Über eine Zusammenarbeit
mit dem etablierten Partner First Climate hat Vontobel Zertifikate im
Umfang der jährlichen, weltweiten CO 2
-Emissionen erworben und damit sämtliche
F-14 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
Emissionen der Gruppe kompensiert. Durch den Kauf werden in Entwicklungs- und
Schwellenländern Projekte im Bereich erneuerbare Energien ermöglicht, die ohne den
Erlös aus den Zertifikaten nicht realisiert würden. Konkret werden wegweisende Projekte
wie zum Beispiel ein Windenergiepark in der Türkei oder der Ersatz von Brennholz
durch Reisspreu bei einem Keramikhersteller in Brasilien (und damit die Vermeidung
von Abholzung) unterstützt.
Klimaneutralität hin oder her, die CO 2
-Emissionen von Vontobel sollen schrittweise
weiter reduziert werden. Die Basis dazu bildet die Klimastrategie, die vom Nachhaltigkeitsausschuss
im Mai 2009 verabschiedet wurde. Die Strategie setzt auf drei
Handlungsfelder: Klimaschonende Produkte und Dienstleistungen, klimaschonender
Betrieb und Sensibilisierung von Mitarbeitenden sowie Dialog mit der Öffentlichkeit.
Verschiedene Massnahmen wurden bereits eingeleitet oder umgesetzt.
Der Stromverbrauch ist ein wesentlicher Faktor für die CO 2
-Emissionen eines Dienstleistungsunternehmens.
Da Vontobel schon seit mehreren Jahren für den Standort
Zürich ausschliesslich Ökostrom bezieht, macht der Stromverbrauch allerdings nur
etwa 13% der CO 2
-Emissionen aus. Diese Emissionen können aber durch weiterführende
Umstellung auf Strom aus erneuerbaren Energieträgern nochmals deutlich gesenkt
werden. Die übrigen grossen Standorte der Gruppe wurden deshalb aufgefordert,
wo immer möglich auf Ökostrom umzustellen. Folgende Aussenstellen
wechselten im Verlauf von 2009 auf Ökostrom: Luzern, Frankfurt, Köln, München,
Vaduz und Luxemburg. Somit verbleiben von den relevanten Standorten noch Mailand
und New York, die vorerst noch einen konventionellen Strommix beziehen. Auch
dort strebt Vontobel eine Umstellung an.
Mit rund zwei Dritteln trägt der Geschäftsverkehr am meisten zu den CO 2
-Emissionen
von Vontobel bei. Die Reduktion dieser Emissionen lässt sich nicht einfach über
Massnahmen steuern, da sie stark vom Geschäftsgang geprägt sind. Durch den Ausbau
von Videokonferenz-Anlagen wurde die Voraussetzung geschaffen, persönliche
Meetings möglichst oft durch eine Videokonferenz zu ersetzen. Weitere Massnahmen
sind in Diskussion. Neben dem Geschäftsverkehr und dem Stromverbrauch trägt
auch der Heizenergieverbrauch mit rund 19% wesentlich zu den CO 2
-Emissionen bei.
2009 wurde im grössten Gebäude am Standort Zürich, in welchem sich fast 400 Arbeitsplätze
befinden, eine Vorprüfung für ein Energieaudit durchgeführt. Im Verlauf
von 2010 sollen durch ein umfassendes Energieaudit Lösungen für einen optimierten
Betrieb aufgezeigt und anschliessend Einsparungen (bei Heizenergie und Strom) erzielt
werden.
Anfang 2009 wurde für sämtliche dezentralen Team-Drucker (also den grössten Teil
aller Drucker) doppelseitiges Drucken als Standardeinstellung festgelegt. Da die
Druckaufträge durch die Mitarbeitenden aktiv ausgelöst werden müssen, verringert
sich der Papierverbrauch zusätzlich – weil überholte Druckaufträge vor dem Druck
gelöscht werden können. Im Verlauf von 2009 wurde zudem das Kopier- und Druckpapier,
welches vorher zu 100% aus Frischfasern bestand, auf Papier mit Recyclinganteil
umgestellt. Der Anteil an Recyclingpapier erhöhte sich damit für das Standardkopier-
und druckpapier auf rund 30%.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-15

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
Mitarbeitende im Fokus
Durch Verhaltensänderungen der Mitarbeitenden kann die Umweltleistung von Vontobel
ebenfalls wesentlich verbessert werden. Die Mitarbeitenden wurden deshalb
über verschiedene Aktionen für entsprechende Themen sensibilisiert. Im Juni 2009
machte Vontobel erstmals bei der Aktion «Bike to Work» mit, die Anreize schafft,
den Arbeitsweg vermehrt mit dem Fahrrad zurückzulegen. Rund 60 Mitarbeitende
beteiligten sich an der Aktion. Durch ein Faltblatt zum Thema «Energie sparen»
wurde im Herbst auf das Potential einfacher Massnahmen aufmerksam gemacht. So
wurden Mitarbeitende aufgefordert, Bildschirm und Computer jeden Abend auszuschalten,
Mobile-Adapter auszustecken und zu Hause nicht gebrauchte Geräte per
Steckerleiste vom Netz zu trennen.
Den Mitarbeitenden attraktive Arbeitsbedingungen zu bieten, ist für Vontobel ein
zentraler Anspruch. Dazu gehört auch die Vereinbarkeit von Familie und Beruf. Sowohl
beim Mutterschafts- wie auch beim Vaterschaftsurlaub gehen die Leistungen
von Vontobel über das gesetzliche Minimum hinaus. Ab dem sechsten Dienstjahr
wird ein sechsmonatiger Mutterschaftsurlaub mit voller Entschädigung gewährt, bei
weniger als sechs Dienstjahren eine viermonatige Auszeit. Der Vaterschaftsurlaub beträgt
fünf Tage. Vontobel ist Mitglied von Childcare Service, einer Organisation für
Kinderbetreuungsfragen, die auch Kinderkrippen betreibt. Mitarbeitende der Mitgliederfirmen
sind für eine Anmeldung in diesen Krippen berechtigt. Wo immer betrieblich
möglich, versucht Vontobel auf Wunsch von Mitarbeitenden, Teilzeitarbeitsmöglichkeiten
zu bieten – auch in Kaderfunktionen. Die folgende Tabelle zeigt,
wieviele Mitarbeitende bei uns Teilzeit arbeiten.
Teilzeitquote nach Geschlecht 2009
Anzahl
Frauen
Anteil
Frauen
Anzahl
Männer
Anteil
Männer
Anzahl
Total
Anteil
Total
20 – 49% 13 2% 6 1% 19 1%
50 – 79% 69 14% 28 3% 97 7%
80 – 99% 71 14% 29 3% 100 7%
100% 354 70% 857 93% 1’211 85%
Total 507 100% 920 100% 1’427 100%
Die aktive Förderung der Mitarbeitergesundheit spielt bei Vontobel eine wichtige
Rolle. So können sich die Mitarbeitenden regelmässig kostenlos gegen Grippe impfen
lassen. Im Mitarbeiterrestaurant am Hauptsitz erhalten die Mitarbeitenden täglich
die Möglichkeit, sich gesund zu verpflegen. Das Restaurant wird vom SV-Service betrieben,
der selber eine umfassende Nachhaltigkeitsstrategie verfolgt. Auch werden
am Arbeitsplatz jeden Tag frische Früchte zur Verfügung gestellt.
Diversity als Erfolgsfaktor
Mitarbeitervielfalt ist ein wichtiger Erfolgsfaktor für Unternehmen, sei es bezüglich
Geschlecht, Alter, Ausbildung oder auch Nationalität. Vontobel strebt bezüglich dieser
und anderer Faktoren eine möglichst gute Durchmischung an, auch wenn dies in
der Praxis nicht immer einfach ist. Die folgenden Tabellen zeigen den Frauen- und
F-16 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
Männeranteil auf verschiedenen Rangstufen und die verschiedenen Nationalitäten
unserer Belegschaft auf.
Rangstruktur nach Geschlecht 2009
Anzahl
Frauen
Anteil
Frauen
Anzahl
Männer
Anteil
Männer
Mitarbeiter 208 57% 155 43%
Kader 210 47% 235 53%
Direktion 89 15% 524 85%
Gruppenleitung 0 0% 6 100%
Total 507 36% 920 64%
Verwaltungsrat 1 13% 7 87%
Nationalitäten Mitarbeitende 2009 Anzahl in %
Schweiz 1’003 70%
Deutschland 154 11%
Österreich 59 4%
Italien 59 4%
USA 39 3%
Spanien 17 1%
Frankreich 17 1%
Grossbritannien 16 1%
Andere 63 5%
Total 1’427 100%
Langfristiges Entlöhnungskonzept
Das bereits im Jahr 2005 eingeführte Vontobel-Entlöhnungskonzept motiviert die
Mitarbeitenden, sich langfristig auszurichten und sich nachhaltig für das Unternehmen
zu engagieren. Es erfüllt in hohem Masse die zur Zeit viel diskutierten Anforderungen
an ein nachhaltiges, ganzheitliches Kompensationssystem. Nähere Angaben
dazu finden sich im Kapitel «Informationen zur Corporate Governance» unter dem
Titel «5. Entschädigungen, Beteiligungen und Darlehen» sowie in den Anmerkungen
30f. im Anhang zur Konzernrechnung. Das System belohnt mit starkem Fokus den
langfristigen, nachhaltigen Erfolg. Es stellt den partizipierenden Mitarbeitenden einen
Teil der variablen Vergütung in Form von Aktien erst um drei Jahre aufgeschoben zur
Verfügung. Nachhaltiges, risikobewusstes Handeln im Sinne des Unternehmens wird
damit besonders belohnt und gefördert.
Kontinuierliche Weiterentwicklung
Bei der vermehrten Berücksichtigung von Nachhaltigkeit in allen Geschäftsbereichen
handelt es sich um eine kontinuierliche Aufgabe, die nie zu Ende ist. Vontobel wird
sich weiter mit Engagement für noch mehr Nachhaltigkeit in der Unternehmensführung
einsetzen. Über die dabei erzielten Fortschritte wird regelmässig im Internet
informiert (www.vontobel.com/nachhaltigkeit).
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-17

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Kundenvermögen in Mrd. CHF
80
70
60
50
40
30
Die Vontobel-Gruppe mit Gewinnsteigerung – erfolgreiche Übernahme der
Commerzbank (Schweiz) AG
Nach dem Markteinbruch zu Jahresbeginn 2009 wirkten sich die im Frühling einsetzende
starke Erholung an den Börsen, die sich normalisierenden Kreditspannen wie
auch das innovative, bedürfnisgerechte Angebot und die strategischen Weichenstellungen
der Vontobel-Gruppe positiv auf die Finanzzahlen aus. Mit einem Konzernergebnis
von CHF 138.3 Mio., einer Eigenkapitalrendite von 9.7% und einem Aufwand/
Ertragsverhältnis von 79.1% konnten Profitabilität und Effizienz im Vorjahresvergleich
gesteigert werden. Der unverwässerte Konzerngewinn pro Aktie erhöhte
sich auf CHF 2.17 (Vorjahr CHF 1.78). Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung
eine um 17% höhere Dividende von CHF 1.40.
20
10
0
2005
2006
2007
2008
2009
Im Vermögensverwaltungsgeschäft wuchsen die Kundenvermögen aufgrund der
Marktentwicklung, der guten Anlageperformance und dem leichten Neugeldzufluss
gegenüber dem Stand von Ende 2008 um 21% auf CHF 75.2 Mrd. Darin enthalten
sind auch Vermögen in der Höhe CHF 4.1 Mrd. aus der Übernahme der Commerzbank
(Schweiz) AG. Im Investment Banking bilden die Börsenaktivitäten sowie das
ausstehende Volumen an strukturierten Produkten und Derivaten die Grundlage für
die Ertragsgenerierung. Dem Bereich Financial Products gelang es, die Marktstellung
für kotierte strukturierte Produkte in der Schweiz eindrücklich zu festigen. Zudem
manifestierte sich auch die Verbesserung des Marktumfeldes schnell in der Ertragsentwicklung.
Entsprechend konnte das Geschäftsfeld Investment Banking eine markante
Gewinnsteigerung ausweisen.
Zum Jahresende 2009 verfügte die Vontobel-Gruppe über ein hohes Eigenkapital
von CHF 1.5 Mrd. Die sehr solide Kapitalausstattung spiegelt sich zudem in der überdurchschnittlichen
BIZ-Tier-1-Kapitalquote von 20.9%. Dieses starke Fundament
sowie die ansprechende Entwicklung im zweiten Halbjahr und die strategischen
Weichenstellungen lassen die Vontobel-Gruppe zuversichtlich in die Zukunft blicken.
Die vor dem Hintergrund der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise erfolgte veränderte
Auslegung des Schweizer Bankgeheimnisses wird in der Vermögensverwaltungsindustrie
zu strukturellen Anpassungen führen. Die Vontobel-Gruppe fühlt sich
mit ihrem integrierten Geschäftsmodell und den eingeleiteten Wachstumsschritten
gut gerüstet, um sich auf diesen Wandel erfolgreich einzustellen.
Markante Ergebnisverbesserung im Investment Banking
Erfahrungsgemäss reagieren die Erträge im Vermögensverwaltungsgeschäft erst mit
einer zeitlichen Verzögerung auf Marktbewegungen. Zudem verunsicherte der verstärkte
Druck auf das Schweizer Bankgeheimnis viele private Kunden. Die im Vorjahresvergleich
um bereinigt 6% (das heisst ohne Einbezug der Commerzbank-Einheit)
tiefere Durchschnittsbasis der verwalteten Vermögen wie auch die nach wie vor zurückhaltenden
Kundenaktivitäten dämpften die Ergebnisse im Private Banking und im
Asset Management. Diese beiden Geschäftsfelder trugen zusammen noch CHF 52.7
Mio. zum Vorsteuergewinn der Gruppe bei. Im Investment Banking begünstigten die
Kurserholung an den Finanzmärkten verbunden mit einer Normalisierung der Volatilitäten
und die seit April rückläufigen Kreditspannen die Erträge. Vontobel Financial
F-18 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Products verzeichnete zudem in der Schweiz im Berichtsjahr erfreuliche Marktanteilsgewinne
von 19% auf 30% bei kotierten strukturierten und derivativen Produkten.
Der Vorsteuergewinn des Investment Banking erreichte CHF 147.1 Mio., was nahezu
einer Verdoppelung gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Strategie der Vontobel-
Gruppe sieht eine auf mittelfristige Sicht ausgewogene Verteilung der Gewinnbeiträge
auf die Vermögensverwaltungsaktivitäten und das Investment Banking vor.
Unter der neuen Leitung von Peter Fanconi wurden 2009 mit der Akquisition der
Commerzbank (Schweiz) AG sowie der geplanten Eröffnung von Standorten in Basel
und Bern entsprechende Schritte in die Wege geleitet. Die im Asset Management
vorgenommene Neupositionierung und die getroffenen Massnahmen zur Verstärkung
der internationalen Vertriebskraft werden sich positiv auf die Ertragslage dieses
Geschäftsfeldes auswirken. Das Resultat des Corporate Center beinhaltet Integrationskosten
im Zusammenhang mit dem Erwerb der Schweizer Commerzbank-Einheit
sowie der Verschmelzung der Banque Vontobel Genève SA mit der Bank Vontobel AG
in Zürich im Umfang von rund CHF 10 Mio.
Gewinn vor Steuern
31-12-09 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF
Konzernergebnis in Mio. CHF
300
250
200
150
100
50
Private Banking 21.2 51.0
Investment Banking 147.1 77.5
2005
2006
2007
2008
2009
0
Asset Management 31.5 76.3
Operations, Finance & Risk, Group Services (Corporate Center) (47.9) (67.5)
Total 151.9 137.3
Institutionelle Vermögensverwaltung mit höheren Neugeldzuflüssen – Abflachung
im Private Banking
Neugeldentwicklung
31-12-09 31-12-08
Mrd. CHF Mrd. CHF
Eigenkapital in Mrd. CHF
Privatkunden 0.4 2.8
Private Banking Vontobel 0.6 2.1
1.5
Private Banking Commerzbank (Schweiz) AG (0.2) n/a
External Asset Manager 0.0 0.7
Institutionelle Kunden 1.7 1.1
Asset Management Mandate 2.2 0.9
Asset Management Fonds (1.0) (0.6)
1.0
Investment Banking 0.5 0.8
Total Netto-Neugeld 2.1 3.9
Die Vontobel-Gruppe konnte im Berichtsjahr sowohl im Privatkunden- wie auch im
institutionellen Bereich netto neue Vermögen gewinnen. Der heftige Wirtschaftsabschwung
beeinträchtigte jedoch die weltweite Vermögensbildung, und die stark angeheizte
internationale Diskussion um das «Offshore»-Geschäft führte zu einer gewissen
Verunsicherung der Privatkunden. Wie erwartet, waren zudem im Kundenportfolio
der übernommenen Schweizer Commerzbank-Einheit einige Bereinigungen
zu beobachten. Diese Faktoren bewirkten eine deutliche Verlangsamung beim Zufluss
neuer Gelder von privaten Kunden. Der Netto-Neugeldzufluss für 2009 er-
2005
2006
2007
2008
2009
0.5
0
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-19

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Betriebsertrag in Mio. CHF
1’000
800
600
400
reichte gruppenweit CHF 2.1 Mrd. Davon stammen CHF 0.6 Mrd. von Privatkunden,
namentlich aus den «Onshore»-Märkten Schweiz und Deutschland sowie aus dem
«Offshore»-Markt Zentral- und Osteuropa. Seitens Commerzbank (Schweiz) AG
waren erwartungsgemäss Abflüsse von netto CHF 0.2 Mrd. zu verzeichnen. Von institutioneller
Seite flossen der Vontobel-Gruppe Neugelder von netto CHF 1.7 Mrd.
zu, wobei das Mandatsgeschäft mit CHF 2.2 Mrd. und das Investment Banking mit
CHF 0.5 Mrd. wiederum sehr erfolgreich abschnitten. Das Fondgeschäft hingegen litt
weiterhin unter Abflüssen (CHF –1.0 Mrd.). Bei der Fund-of-Hedge-Funds-Tochtergesellschaft
Harcourt konnten Abflüsse im Fondsbereich durch Zuflüsse im Mandatsgeschäft
kompensiert werden. Per Stichtag 31-12-09 betreute die Vontobel-Gruppe
Kundenvermögen in der Höhe von CHF 75.2 Mrd. Zum Anstieg um CHF 12.8 Mrd.
respektive 21% haben das Neugeld CHF 2.1 Mrd. (3 Prozentpunkte), die Commerzbank-Akquisition
CHF 4.1 Mrd. (7 Prozentpunkte) sowie die Marktentwicklung und
die Anlageperformance CHF 6.6 Mrd. (11 Prozentpunkte) beigetragen.
200
Betreute Vermögen nach Anlageinstrumenten
31-12-09 31-12-08
in % in %
Schweizer Aktien 14 12
0
2005
2006
2007
2008
2009
Ausländische Aktien 20 17
Obligationen 30 36
Vontobel Anlagefonds 1 4 4
Drittfonds 9 7
Alternative Anlagen 6 7
Liquide Mittel, Treuhandanlagen 12 16
Übrige 2 5 1
1 In den Depots der Kunden der Vontobel-Gruppe
2 2009 inklusive strukturierte Produkte
Anzahl Mitarbeitende
(Vollzeitbasis)
1’400
1’200
1’000
Nach der tiefen Rezession 2009 gehen die Vontobel-Anlagestrategen für 2010 zumindest
von einer Stabilisierung der Realwirtschaft aus. Die Anlagepolitik wurde deshalb
vorausschauend im Laufe des Jahres 2009 sukzessive zu Gunsten einer höheren
Aktiengewichtung angepasst; dies bei gleichzeitiger Reduktion der Liquidität. Bei der
Währungszusammensetzung ergaben sich keine grösseren Verschiebungen. Die Kundenvermögen
sind weiterhin schwergewichtig in Schweizer Franken und in Euro investiert,
die zusammen rund 70% der Anlagen ausmachen.
800
Betreute Vermögen nach Währungen
31-12-09 31-12-08
in % in %
600
CHF 36 38
EUR 32 31
USD 19 20
400
Übrige 13 11
200
0
2005
2006
2007
2008
2009
Ertragsbelebung im zweiten Halbjahr
Der Betriebsertrag stieg gegenüber dem Vorjahr um 4% auf CHF 785.0 Mio., wobei
das von einer Marktnormalisierung geprägte zweite Halbjahr rund 55% zum Ertrag
beisteuerte. Mit Ausnahme des Zinsensaldos war bei allen andern Ertragspositionen
eine Belebung festzustellen. Aufgrund des sehr tiefen Zinsniveaus und der damit ver-
F-20 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
bundenen geringen Zinsmarge sowie der weiterhin konservativen Treasurystrategie
der Vontobel-Gruppe bildete sich der Zinsensaldo im Vorjahresvergleich um 40% auf
CHF 46.0 Mio. zurück. Auch die Anleger bevorzugten weiterhin konservative Anlageformen,
was sich u.a. im weiteren Anstieg der Kundeneinlagen auf rekordhohe
CHF 4.6 Mrd. (+28%) in der Bilanz der Gruppe spiegelt. Dies und die im Durchschnitt
um bereinigt 6% (das heisst ohne Einbezug der Kundenvermögen der Commerzbank-
Einheit) gesunkene Vermögensbasis führten zu einem um 16% auf CHF 420.0 Mio.
reduzierten Nettokommissionsertrag. Der Erfolg aus dem Handelsgeschäft verdoppelte
sich im Vorjahresvergleich nahezu auf CHF 298.0 Mio. Diese Erfolgskomponente
beinhaltet vor allem die Emission, die Absicherung und den Sekundärhandel
von strukturierten Produkten und Derivaten. Die Emissions- und Handelsvolumina
bewegten sich weiterhin deutlich unter dem Niveau von 2008. Mit der Beruhigung
der Märkte entwickelten sich die zuvor stark ausgeweiteten Kreditspannen zurück.
Dies wirkte sich positiv auf die Bewertung des zur Absicherung der strukturierten
Produkte gehaltenen Obligationenportfolios aus. Auf der Passivseite führte die Verbesserung
des eigenen Kreditrisikos zu einem Anstieg der Verbindlichkeiten und damit
zu einer IFRS-konformen Belastung im Umfang von CHF 167.5 Mio. Aus diesen
beiden gegenläufigen Effekten resultierte ein per Saldo positiver Beitrag zum Handelserfolg.
Damit konnte rund die Hälfte der Bewertungsverluste des Jahres 2008
wieder wettgemacht werden.
Struktur der Erfolgsrechnung 31-12-09 31-12-08
in % in %
Anteil in % des Betriebsertags
Erfolg aus Zinsengeschäft 6 10
Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft 53 66
Handelserfolg 38 20
Übriger Erfolg 3 4
Total Betriebsertrag 100 100
Personalaufwand 49 47
Sachaufwand 22 26
Abschreibungen, Amortisationen 8 7
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 1 1
Geschäftsaufwand 80 81
Steuern 2 4
Konzernergebnis 18 15
Der übrige Erfolg bildete sich im Vorjahresvergleich um CHF 5.6 Mio., resp. 21% auf
CHF 21.0 Mio. zurück. Hauptkomponente ist der Ertrag aus einer Corporate Finance-
Transaktion (BB Medtech) in Höhe von CHF 15.2 Mio. Im Vorjahr war eine Entlastung
aus der Wertschwankung auf der Verpflichtung zum Kauf von Minderheitsanteilen
(Harcourt) im Umfang von CHF 12.0 Mio. enthalten, die seit dem vollständigen Erwerb
von Harcourt Ende 2008 entfällt.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-21

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Massnahmen zur Kostensenkung zeigen Wirkung
Zu Beginn des Jahres wurden im Rahmen des Programms «Shape» die Anstrengungen
zur Kostensenkung intensiviert, mit dem Ziel, die Kostenbasis bis 2010 nachhaltig um
mindestens CHF 40 bis 50 Mio. zu senken. Bereits umgesetzte Massnahmen umfassen
u.a. die Konsolidierung der Informatikorganisation nach der erfolgreichen Einführung
der Avaloq-Software zu Beginn des Jahres sowie die Integration der Bank Vontobel in
Genf in die Bank Vontobel in Zürich rückwirkend auf den 1. Januar 2009. Weitere Einsparungen
sind für 2010 geplant. Die laufenden Wachstumsinitiativen werden fokussiert
und mit Schwergewicht auf das Private Banking fortgesetzt. So bildet die im
Frühjahr 2009 von der deutschen Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin) genehmigte Vollbanklizenz der Bank Vontobel Europe AG mit Sitz in München
eine günstige Voraussetzung für den weiteren Ausbau der Deutschlandaktivitäten.
Der Erwerb der Schweizer Commerzbank-Einheit per 1. Oktober 2009 sowie die
geplante Standortexpansion nach Basel und Bern unterstreichen die Ambitionen in
diesem Bereich.
Dank den Anstrengungen zur Kostendisziplin konnte der Anstieg des Geschäftsaufwands
trotz Ausbauschritten und der Belebung der Geschäftsaktivitäten mit +2% auf
CHF 633.1 Mio. in engen Grenzen gehalten werden. Während der Sachaufwand
deutlich um 13% auf CHF 171.9 Mio. reduziert werden konnte, stieg der Personalaufwand
im Vorjahresvergleich um 8% auf CHF 386.8 Mio. In dieser Position sind
auch Belastungen – u. a. aus Freistellungen im Rahmen des Kostensenkungsprogramms
«Shape» sowie der Integration der Commerzbank (Schweiz) AG – im Umfang
von CHF 13.9 Mio. enthalten. Die Bonusabgrenzungen wurden an den Geschäftsverlauf
angepasst. Seit Ende 2008 hat der Personalbestand um insgesamt
41 respektive 3% auf 1’361 Mitarbeitende (Vollzeitstellen) zugenommen. Davon entfallen
114 Mitarbeitende auf die neu integrierte Einheit der Commerzbank (Schweiz)
AG. Mit der gruppenweiten Einführung der Avaloq Software per 1. Januar 2009 und
der erfolgten vollständigen Überführung der grossen Investitionsprojekte der letzten
Jahre in den Betrieb stiegen die Abschreibungen plangemäss auf CHF 61.9 Mio.
(+16%) an.
Investitionen und Abschreibungen auf
Sachanlagen und immateriellen Werten
31-12-09
Mio. CHF
31-12-08
Mio. CHF
Investitionen 39.4 85.4
Abschreibungen 61.9 53.2
Das Verhältnis von Aufwand zu Ertrag verbesserte sich auf 79.1% (Vorjahr 80.6%).
Die betriebliche Effizienz befindet sich damit leicht ausserhalb des von Verwaltungsrat
und Gruppenleitung neu definierten mittelfristigen Zielbereichs von 65 bis 75%.
Die Steuerquote von 9.0% lag deutlich unter dem Vorjahreswert (Vorjahr 17.7%).
Der temporär tiefe Satz begründet sich mit dem hohen Gewinnanteil aus dem Geschäft
mit strukturierten Produkten, die aus Dubai emittiert werden.
F-22 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Sorgfältiges Risikomanagement zahlt sich aus
Die Vontobel-Gruppe geniesst grosses Vertrauen bei Kunden und Geschäftspartnern,
wie zum Beispiel die Ende 2009 mit dem langjährigen Partner Raiffeisen Schweiz bis
2017 verlängerte Kooperationsvereinbarung belegt. Für Vontobel – als unabhängige
Banken-Gruppe – bildeten deshalb auch 2009 ein konservatives Geschäftsgebaren
und eine weitsichtige Risikopolitik oberstes Gebot. Die Risiken werden mit grosser
Sorgfalt und Professionalität bewirtschaftet. Der durchschnittliche «Value at Risk»
des Bereiches Financial Products erreichte CHF 4.41 Mio. Im Vorjahr lag er bei CHF
6.64 Mio. Per Ende 2009 waren von Vontobel emittierte strukturierte Produkte im
Umfang von CHF 9.3 Mrd. ausstehend, 9% mehr als Ende 2008.
Solide Bilanzrelationen und hohes Eigenkapital als wichtige Vertrauensbasis
Viele Kunden der Vontobel-Gruppe bevorzugten aus Sicherheitsüberlegungen liquide
Anlagen, was sich u.a. in steigenden Kundeneinlagen manifestiert. Die Verpflichtungen
gegenüber Kunden erhöhten sich im Vergleich zu Ende 2008 um 28% auf
CHF 4.6 Mrd. Die Bilanz spiegelt zudem das wachsende Interesse an derivativen
Vontobel-Produkten und die Belebung des Interbankenmarktes. Auf der Aktivseite
wurde der hohen Kreditqualität der Anlagen und den kurzen Laufzeiten weiterhin
starke Beachtung geschenkt. Die Bilanzsumme weitete sich gegenüber Ende 2008
um 16% auf CHF 18.1 Mrd. aus. Die Vontobel-Gruppe verfügt mit einer Eigenkapitalquote
von 8.4% unvermindert über eine sehr solide Kapitalausstattung. Das
Eigenkapital belief sich auf CHF 1.5 Mrd. und lag damit – auch nach der Dividendenausschüttung
für 2008 von CHF 77.4 Mio. – um 8% über dem Jahresendstand 2008.
Die Gruppe erwirtschaftete eine Eigenkapitalrendite von 9.7% (Vorjahr 8.1%).
Die BIZ-Tier-1-Kapitalquote, definiert als Kernkapital in Prozent der risikogewichteten
Positionen, belief sich per Ende 2009 auf hohe 20.9% (31-12-08: 18.4%). Das anrechenbare
Kernkapital beinhaltet kein Hybridkapital, was die hohe Solidität der eigenen
Mittel zusätzlich hervorhebt. Von den gemäss BIZ-Regeln notwendigen Mitteln von
CHF 666.7 Mio. (31-12-08: CHF 744.5 Mio.) entfielen CHF 278.2 Mio., das heisst
42%, auf das Geschäftsfeld Investment Banking. Die beanspruchten Eigenmittel reduzierten
sich aufgrund der rückläufigen Wertanpassungen auf den eigenen Verbindlichkeiten.
Allokation der erforder-
lichen Eigenmittel (BIZ)
Kreditrisiken Marktrisiken
Operat.
Risiken
Goodwill
etc. Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Private Banking 32.5 0.0 35.5 79.8 147.8
Investment Banking 42.0 142.2 56.1 37.9 278.2
Asset Management 6.1 0.0 33.8 77.4 117.3
Corporate Center 71.6 50.6 1.2 0.0 123.4
Total 152.2 192.8 126.6 195.1 666.7
Die Ratingagenturen Standard & Poor’s und Moody’s stufen unverändert die langfristigen
Verbindlichkeiten der Bank Vontobel AG mit A+ beziehungsweise A1 ein. Die
Vontobel Holding AG bewerten die Prüfer mit A beziehungsweise A2. Diese Ratings
bestätigen die anerkannte Finanzkraft und Solidität der Vontobel-Gruppe.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-23

Private Banking
Das Geschäftsfeld spricht vermögende Privatkunden und deren Bedürfnisse an. Im Private
Banking werden die Kunden nach einem ganzheitlichen und massgeschneiderten
Ansatz über das gesamte Spektrum der Vermögens- und Finanzdienstleistungen beraten
und betreut. Im Vordergrund stehen individuelle Lösungen. Das Angebot umfasst
eine breite Palette an Dienstleistungen – von der Vermögensverwaltung und der aktiven
Anlageberatung bis zur integralen Finanzberatung und Nachlassplanung. Zusätzlich profitieren
Kunden vom integrierten Geschäftsmodell und den spezifischen Fähigkeiten aus
den Bereichen Asset Management und Investment Banking. Das gesamte Handeln steht
dabei unter der Prämisse der Erstklassigkeit. Das Private Banking ist in Zürich, Genf, Luzern,
Vaduz, Salzburg, Wien, München, Hamburg, Mailand und Vancouver präsent. Im
Frühjahr 2010 werden zudem Niederlassungen in Bern und Basel eröffnet. Seit Anfang
März 2009 steht das Geschäftsfeld unter der Leitung von Peter Fanconi.
Grosse Herausforderungen prägten im Berichtsjahr die Private-Banking-Industrie: Die
aus der Finanzkrise entstandene Verunsicherung der Anleger, die weltweite Rezession
sowie die Angriffe auf das Bankkundengeheimnis lasteten auf der Geschäftsentwicklung.
Angesichts der strukturellen Umwälzungen wurde unter der neuen Leitung eine
Standortbestimmung vorgenommen und die Ausrichtung entsprechend angepasst.
2009 war damit für Vontobel Private Banking ein Jahr der Bereinigung und des Übergangs.
Die Neuorientierung stellte die Weichen für künftiges, profitables Wachstum
und für eine Dynamisierung. Einen Meilenstein bildete 2009 die Übernahme der Commerzbank
(Schweiz) AG, welche die bestehenden Private-Banking-Aktivitäten in idealer
Weise ergänzt. Die erfolgreiche Übernahme wird in Zukunft zu deutlichen Synergien
führen. Die Transaktion belegt die aktive Rolle von Vontobel in der sich abzeichnenden
Marktkonsolidierung.
Die auf vergleichbarer Basis um rund 6% tiefere durchschnittliche Vermögensbasis sowie
die hohe Liquiditätshaltung bei gleichzeitig tiefer Zinsmarge und die zurückhaltenden
Kundenaktivitäten begründen den Rückgang des Betriebsertrags um 10% auf
CHF 212.6 Mio. Aufgrund gezielter Wachstumsinitiativen sowie gestiegener Wertberichtigungen
erhöhte sich der Geschäftsaufwand um 3% auf CHF 191.4 Mio. Das Verhältnis
von Aufwand zu Ertrag belief sich auf 85.7% (Vorjahr 76.9%) und liegt damit
über dem mittelfristigen Zielbereich. Der Gewinn vor Steuern nahm um 58% auf CHF
21.2 Mio. ab. Die Margen entwickelten sich entsprechend rückläufig. Die Bruttomarge
erreichte 86 Basispunkte und die Nettomarge 9 Basispunkte. Die Commerzbank
(Schweiz) AG wurde ab 1. Oktober 2009 in den Konsolidierungskreis aufgenommen.
Ende 2009 beliefen sich die Kundenvermögen auf CHF 29.9 Mrd., was einem Anstieg
von 30% gegenüber Jahresende 2008 entspricht. Mit CHF 4.1 Mrd. hat die Integration
der Commerzbank (Schweiz) AG massgeblich zum Anstieg beigetragen. Markt- und
Performance-Einflüsse steuerten CHF 2.4 Mrd. bei. Erfreuliche Anlageerfolge konnten
insbesondere in den Mandaten in Euro- und USD-Referenzwährung sowie in den Mandaten
mit reiner Aktienstrategie in Schweizer Franken ausgewiesen werden. Der Netto-
Zufluss neuer Vermögen erreichte CHF 0.4 Mrd. Während im angestammten Vontobel
Private Banking CHF 0.6 Mrd. neue Gelder akquiriert werden konnten, verzeichnete die
ehemalige Commerzbank-Einheit erwartungsgemäss Abflüsse von netto CHF 0.2 Mrd.
F-24 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Private Banking
Segmentergebnis
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Betriebsertrag 212.6 236.0 (23.4) (10)
Personalaufwand 86.6 81.5 1 5.1 6
Sachaufwand 19.2 20.6 (1.4) (7)
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 74.8 79.1 1 (4.3) (5)
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 1.5 0.3 1.2 400
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 9.3 3.5 5.8 166
Geschäftsaufwand 191.4 185.0 6.4 3
Segmentergebnis vor Steuern 21.2 51.0 (29.8) (58)
Kennziffern
Geschäftsaufwand 2 /Betriebsertrag (%) 85.7 76.9
Veränderung der verwalteten Vermögen (%) 30.0 (20.1)
durch Netto-Neugeld (%) 1.7 7.3
durch Marktbewertung (%) 9.2 (27.4)
durch Akquisition (%) 19.1 0.0
Netto-Neugeld (Mrd. CHF) 0.4 2.1
Betriebsertrag/verwaltete Vermögen 3 (Bp) 86 4 91
Segmentergebnis vor Steuern/verwaltete Vermögen 3 (Bp) 9 5 20
Verwaltete Vermögen 6
Verwaltete Vermögen (Mrd. CHF) 29.9 7 23.0 6.9 30
Personal
Personalbestand auf Vollzeitbasis 404.7 8 304.1 100.6 33
davon Kundenberater 170.3 9 151.8 18.5 12
1 Geänderte Zusammensetzung des Personalaufwandes und der Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n). Die Zahlen wurden entsprechend angepasst.
2 Geschäftsaufwand exkl. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
3 Durchschnittswert
4 Inkl. Betriebsertrag der Commerzbank (Schweiz) AG, annualisiert
5 Inkl. Ergebnis vor Steuern der Commerzbank (Schweiz) AG, annualisiert
6 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den internen
Richtlinien der Vontobel-Gruppe
7 Bereinigt um Umklassierungen und inkl. Übernahme Commerzbank (Schweiz) AG, welche zum Zeitpunkt der Übernahme CHF 4.4 Mrd. an verwalteten
Vermögen zuführte.
8 Davon Commerzbank (Schweiz) AG 114.2 Vollzeitstellen
9 Davon Commerzbank (Schweiz) AG 30.0 Vollzeitstellen
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-25

Investment Banking
Das Vontobel Investment Banking konzentriert sich auf das Produktegeschäft und pflegt
dabei den bewussten und sorgsamen Umgang mit Risiken. Vontobel Financial Products
gehört zu den führenden Emittenten von derivativen und strukturierten Anlageprodukten
in der Schweiz und in Europa. Das Brokerage wurde international mehrfach als
erstklassig bewertet und wird ideal durch das Corporate Finance ergänzt. Des Weiteren
werden umfassende Dienstleistungen für unabhängige Vermögensverwalter angeboten.
Der Wertschriften- und Devisenhandel wie auch die Wertschriften-Dienstleistungen des
Transaction Banking runden das breite Angebot für die Kunden ab. Das Investment Banking
verfügt über Standorte in Zürich, Genf, Köln, Frankfurt, München, Mailand, Dubai,
London und New York.
Der Ertrag im Investment Banking konnte im Vorjahresvergleich um 24% auf CHF 373.2
Mio. gesteigert werden, wobei im zweiten Halbjahr rund 57% des Ertrags erwirtschaftet
wurden. Das Geschäft mit strukturierten Produkten trug dabei rund 73% zum Betriebsertrag
bei, gefolgt vom Brokerage mit gegen 10% und dem Corporate Finance mit rund
6%. Dem Kostenmanagement wurde verstärkt Beachtung geschenkt, was sich im tieferen
Personalbestand und dem rückläufigen Sachaufwand manifestiert. Der Geschäftsaufwand
blieb – trotz höherer erfolgsabhängiger Personalaufwendungen – mit CHF
226.1 Mio. nahezu auf Vorjahresniveau. Das Verhältnis von Aufwand zu Ertrag sank
deutlich auf 60.1%. Der Gewinn vor Steuern verdoppelte sich im Vorjahresvergleich beinahe
auf CHF 147.1 Mio. In diesem Ergebnis enthalten ist ein positiver Bewertungseffekt
aus dem zwecks Absicherung von strukturierten Produkten gehaltenen Obligationenportfolio.
Auf der Passivseite dagegen führten die Verbesserung des eigenen Kreditrisikos
und damit verbunden der Anstieg der Verbindlichkeiten zu einer Belastung im
Umfang von CHF 167.5 Mio. Per Saldo resultierte 2009 ein positiver Nettoeffekt aus
diesen Bewertungsschwankungen. Die Kundenvermögen stiegen um 15% auf CHF 7.7
Mrd. an. Die Custody-Vermögen von CHF 39.2 Mrd. umfassen auch die Bestände in der
Höhe von CHF 25.6 Mrd. von Raiffeisen Schweiz, für die Vontobel im Rahmen der langfristigen
Kooperation Custody-Dienstleistungen erbringt.
Aufgrund der Erfahrungen in der Finanzkrise suchten die Anleger vermehrt einfache,
transparente Produkte erstklassiger Emittenten. Die Branche hat sich rasch darauf eingestellt.
Die Innovationen konzentrierten sich deshalb auf die Dienstleistungen und weniger
auf die Produktkonstruktionen. Eine Ausnahme bilden «COSI» (Collateral Secured
Instruments), die das Emittentenrisiko von strukturierten Produkten mittels Pfandbesicherung
minimieren. Die hohe Innovationskraft, die kontinuierliche Marktpräsenz, die
auch in turbulenten Zeiten stets marktgerechte Preisstellung und die Martkbereinigung
erlaubten Vontobel, den Marktanteil für in der Schweiz kotierte Derivate und strukturierte
Produkte deutlich von 19% auf 30% auszubauen. Gegenüber Ende 2008 erhöhte
sich das ausstehende Volumen um 9% auf CHF 9.3 Mrd.
Das Corporate Finance hat im Berichtsjahr mehrere erfolgreiche Transaktionen abgewickelt,
u.a. die Umwandlung der Beteiligungsgesellschaft BB Medtech in einen Anlagefonds.
Das Brokerage wird die internationalen Aktivitäten, zum Beispiel in London,
verstärken.
F-26 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Investment Banking
Segmentergebnis 1 31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Betriebsertrag 373.2 299.8 73.4 24
Personalaufwand 127.4 100.4 2 27.0 27
Sachaufwand 38.1 52.4 (14.3) (27)
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 56.3 63.0 2 (6.7) (11)
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 2.5 2.4 0.1 4
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 1.8 4.1 (2.3) (56)
Geschäftsaufwand 226.1 222.3 3.8 2
Segmentergebnis vor Steuern 147.1 77.5 69.6 90
Kennziffern
Geschäftsaufwand 3 /Betriebsertrag (%) 60.1 72.8
Verwaltete Vermögen 4
Verwaltete Vermögen (Mrd. CHF) 7.7 5 6.7 1.0 15
davon External Asset Manager (Mrd. CHF) 3.1 5 2.5 0.6 24
Netto-Neugeld (Mrd. CHF) 0.5 1.5
davon External Asset Manager (Mrd. CHF) 0.0 0.7
Custody-Vermögen
Custody-Vermögen (Mrd. CHF) 39.2 36.1 3.1 9
Personal
Personalbestand auf Vollzeitbasis 324.9 372.2 (47.3) (13)
1 In der Berichtsperiode wurde das bisher im Corporate Center angegliederte «Processing» ins «Transaction Banking» des Geschäftsfeldes Investment Banking
integriert. Die Vorjahreszahlen wurden entsprechend geändert. Als Folge des Transfers wurde der Personalbestand in den beiden Segmenten per 31-12-08 um
122.6 Vollzeitstellen angepasst. Das Segmentergebnis vor Steuern des Investment Banking reduzierte sich aufgrund dieser Änderung für das Jahr 2008 um
CHF 0.6 Mio.
2 Geänderte Zusammensetzung des Personalaufwandes und der Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n). Die Zahlen wurden entsprechend angepasst.
3 Geschäftsaufwand exkl. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
4 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den internen
Richtlinien der Vontobel-Gruppe
5 Bereinigt um Umklassierungen
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-27

Asset Management
Das Geschäftsfeld ist auf aktives Asset Management spezialisiert und als Multi-Boutique-Haus
aufgestellt, das sich mit drei global und drei regional aktiv gemanagten,
innovativen Produktlinien im Markt positioniert. Die Kernkompetenzen beinhalten
gezielte Asset Allocation, Titelselektion und Multi-Manager-Ansätze. Die Produkte
werden über Wholesale-Kanäle, direkt an institutionelle Kunden sowie über Kooperationen
vertrieben. Im Dezember 2009 wurde die langjährige erfolgreiche Kooperationsvereinbarung
mit Raiffeisen Schweiz für umfassende Dienstleistungen im
Anlagegeschäft bis mindestens 2017 verlängert. Die international etablierte Tochtergesellschaft
Harcourt Investment Consulting AG bietet Fund-of-Hedge-Funds-
Produkte insbesondere für institutionelle Anleger an. Die Kunden des Geschäftsfelds
Asset Management werden von den Standorten Zürich, Genf, New York, Frankfurt,
Wien, Luxemburg, Mailand, Madrid und Hong Kong betreut. Harcourt ist zudem in
Stockholm und Grand Cayman präsent.
Die konsequente Umsetzung der professionellen Anlagestrategie zahlte sich aus. Die
frühzeitige Übergewichtung von Aktien spiegelt sich in der herausragenden Performance
der taktischen Asset Allokation in den gemischten Anlagestrategien. Bei den
Kernprodukten stechen die Global-Trend-Produkte, die Mid-Cap-Produkte und im
Segment Nachhaltigkeit die Schweizer Aktienfonds (Vontobel und Raiffeisen) mit
einer Outperformance gegenüber dem Benchmark hervor. Produkte von Vontobel
und Harcourt wurden erneut international ausgezeichnet. So hat die renommierte
«Hedge Funds Review» das Harcourtprodukt Belair (Lux) Sustainable Alternatives SRI
zum «Most Innovative Fund of Hedge Funds of the Year 2009» gekürt. Die gute Entwicklung
belegt einmal mehr, dass sich mit professionellen aktiven Investmententscheiden
ein signifikanter Mehrwert gegenüber passiven Strategien erzielen lässt.
Mit der erfolgreichen Abrundung der Produktpalette und der internationalen Verbreiterung
der Vertriebsorganisation kamen im Berichtsjahr erste Erfolge der strategischen
Neuausrichtung zum Tragen. In einem für institutionelle Asset Manager anhaltend
anspruchsvollen Umfeld erwirtschaftete das Geschäftsfeld ein rückläufiges
Ergebnis von CHF 31.5 Mio. Der Betriebsertrag reduzierte sich aufgrund der im Vorjahresvergleich
um durchschnittlich 9% tieferen Vermögensbasis, dem Ausbleiben
von Performance Fees und dem Wegfall der Wertschwankung aus der «Harcourt
Put-Option» um 25% auf CHF 177.4 Mio. Dank striktem Kostenmanagement konnte
der Geschäftsaufwand um 9% auf CHF 145.9 Mio. gesenkt werden. Das Verhältnis
von Aufwand zu Ertrag erhöhte sich auf 81.9% (Vorjahr 66.7%). Die Bruttomarge
erreichte 50 Basispunkte und die Nettomarge 9 Basispunkte.
Die Kunden- und Fondsvermögen beliefen sich per Ende 2009 auf CHF 37.6 Mrd. Der
Anstieg von 14% gegenüber Ende 2008 ist einerseits dem Neugeldzufluss von netto
CHF 1.2 Mrd. und andererseits der positiven Performance und den Markteinflüssen
von CHF 3.5 Mrd. zuzuschreiben. Während die ersten drei Monate von deutlichen
Vermögensabgängen gekennzeichnet waren, konnten im weiteren Jahresverlauf wieder
namhafte Vermögen akquiriert werden. Im Fokus stand das Mandatsgeschäft mit
einem Netto-Zufluss von CHF 2.2 Mrd. Insbesondere die «Contemporary Value»-
Linie verzeichnete gute Akquisitionserfolge. Weniger günstig entwickelte sich das
Fondsgeschäft (CHF –1.0 Mrd.), wobei die unter den Marken Vontobel und Raiffeisen
begebenen Fonds insgesamt leichte Zuflüsse verbuchen konnten.
F-28 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Asset Management
Segmentergebnis
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Betriebsertrag 177.4 237.1 (59.7) (25)
Personalaufwand 81.1 90.0 1 (8.9) (10)
Sachaufwand 21.0 24.4 (3.4) (14)
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 34.5 35.2 1 (0.7) (2)
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 8.7 8.6 0.1 1
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 0.6 2.6 (2.0) (77)
Geschäftsaufwand 145.9 160.8 (14.9) (9)
Segmentergebnis vor Steuern 31.5 76.3 (44.8) (59)
Kennziffern
Geschäftsaufwand 2 /Betriebsertrag (%) 81.9 66.7
Veränderung der verwalteten Vermögen (%) 14.3 (25.9)
durch Netto-Neugeld (%) 3.6 0.7
durch Marktbewertung (%) 10.7 (26.6)
Netto-Neugeld (Mrd. CHF) 1.2 0.3
Betriebsertrag/verwaltete Vermögen 3 (Bp) 50 61
Segmentergebnis vor Steuern/verwaltete Vermögen 3 (Bp) 9 20
Verwaltete Vermögen und Fondsvermögen 4
Verwaltete Vermögen (Mrd. CHF) 37.6 32.9 4.7 14
davon Vontobel-Anlagefonds (Mrd. CHF) 9.3 8.8 5 0.5 6
davon Private-Label-Anlagefonds (Mrd. CHF) 10.0 9.4 5 0.6 6
Personal
Personalbestand auf Vollzeitbasis 270.7 285.3 (14.6) (5)
1 Geänderte Zusammensetzung des Personalaufwandes und der Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n). Die Zahlen wurden entsprechend angepasst.
2 Geschäftsaufwand exkl. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
3 Durchschnittswert
4 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den internen
Richtlinien der Vontobel-Gruppe
5 Umklassierung von Private-Label-Anlagefonds zu Vontobel-Anlagefonds von CHF 2.3 Mrd.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-29

Operations, Finance & Risk und Group Services (Corporate Center)
Die Support-Einheiten Operations, Finance & Risk sowie Group Services bilden das
Corporate Center der Vontobel-Gruppe. Die Einheit Operations gliedert sich in die
Sparten Informatik, Facility Management & Services und Operations & Information
Risk. Operations steht seit 1. Januar 2010 neu unter der Leitung von Felix Lenhard.
Unter der Führung des CFO sind in der Einheit Finance & Risk die Bereiche Finance &
Controlling, Treasury, Risk Control, Compliance, Legal und Investor Relations angesiedelt.
In den Group Services, die dem CEO unterstellt sind, werden die Bereiche
Human Resources, Corporate Communications, Corporate Marketing und Corporate
Business Development sowie International zusammengefasst.
Das Segmentergebnis vor Steuern belief sich auf CHF –47.9 Mio. (Vorjahr CHF –67.5
Mio.). Der Fortschritt im Vorjahresvergleich ist hauptsächlich auf das markant bessere
Resultat der Finanzanlagen des Treasury zurückzuführen. Der Integrationsaufwand
aus der Übernahme der Commerzbank (Schweiz) AG in Höhe von CHF 7.9 Mio.
wurde vollumfänglich zu Lasten des Corporate Center verbucht. Im Zusammenhang
mit dieser Integration werden 2010 voraussichtlich nochmals Kosten in Höhe von
CHF 10 Mio. anfallen.
Mit der erfolgreichen Einführung der Avaloq-Software Anfang 2009 wurde die umfangreiche,
mehrjährige IT-Erneuerungsphase der Vontobel-Gruppe grösstenteils abgeschlossen.
In Sachanlagen und immaterielle Werte wurden in der Berichtsperiode
gruppenweit noch CHF 39.4 Mio. investiert (Vorjahr CHF 85.4 Mio.). Für den Bereich
Operations standen im Berichtsjahr die Optimierung und der reibungslose Betrieb
des Avaloq-Systems im Vordergrund. Mit der weitgehend automatisierten Abwicklung
aller Bankgeschäfte in Avaloq erreichte die Vontobel-Gruppe einen strategischen
Meilenstein. Im Laufe des zweiten Halbjahrs wurde auch die IT-Plattform der Bank
Vontobel in Genf auf Avaloq migriert. Im ersten Quartal 2010 werden zudem die Systeme
der Commerzbank (Schweiz) AG auf die Vontobel-Plattform überführt. Damit
sind die grössten Erneuerungs- und Entwicklungsschritte vollendet. Der Schwerpunkt
verlagert sich nun von «build-the-bank» zu «run-the-bank», in dem weitere Optimierungen
und Effizienzsteigerungen erschlossen werden.
Zu den Aufgaben des Bereichs Corporate Business Development gehört neben der
Unterstützung des Managements in der Strategieentwicklung unter anderem auch
die Evaluation von Akquisitionsmöglichkeiten. 2009 stand die «Due Diligence»-Prüfung
der Schweizer Commerzbank-Einheit im Zentrum. Involviert waren dabei die betroffenen
Frontbereiche und praktisch alle Supporteinheiten des Corporate Center.
Die Einheit Finance & Risk stellt sicher, dass die von Verwaltungsrat und Gruppenleitung
erlassenen Vorgaben weisungsgemäss umgesetzt werden. Sie erstellt die finanzielle
Berichterstattung und schafft damit die Transparenz für die gruppenweite
Ertrags- und Risikolage. Finance & Risk unterstützt die Geschäftsfelder der Vontobel-
Gruppe in der Erfüllung der gesetzlichen Auflagen und gewährleistet die Einhaltung
der regulatorischen und rechtlichen Vorschriften sowie der Standesregeln. 2009
wurde die rechtliche Überführung der Banque Vontobel Genève SA in die Bank
Vontobel AG, Zürich, erfolgreich vollzogen.
F-30 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Operations, Finance & Risk und Group Services (Corporate Center)
Segmentergebnis 1 31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Betriebsertrag 21.8 (16.9) 38.7
Personalaufwand 91.7 85.9 2 5.8 7
Sachaufwand 93.6 101.1 (7.5) (7)
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) (165.6) (177.3) 2 11.7
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 49.2 41.9 7.3 17
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 0.8 (1.0) 1.8
Geschäftsaufwand 69.7 50.6 19.1 38
Segmentergebnis vor Steuern (47.9) (67.5) 19.6
Personal
Personalbestand auf Vollzeitbasis 360.8 358.1 2.7 1
1 In der Berichtsperiode wurde das bisher im Corporate Center angegliederte «Processing» ins «Transaction Banking» des Geschäftsfeldes Investment Banking
integriert. Die Vorjahreszahlen wurden entsprechend geändert. Als Folge des Transfers wurde der Personalbestand in den beiden Segmenten per 31-12-08 um
122.6 Vollzeitstellen angepasst. Das Segmentergebnis vor Steuern des Corporate Centers erhöhte sich aufgrund dieser Änderung für das Jahr 2008 um
CHF 0.6 Mio.
2 Geänderte Zusammensetzung des Personalaufwandes und der Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n). Die Zahlen wurden entsprechend angepasst.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-31

F-32 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009
[Diese Seite wurde absichtlich freigelassen]

Informationen zur Corporate Governance
1. Gruppenstruktur und Aktionariat F-34
2. Kapitalstruktur F-38
3. Verwaltungsrat F-39
4. Gruppenleitung F-48
5. Entschädigungen, Beteiligungen und Darlehen F-52
6. Mitwirkungsrechte der Aktionäre F-54
7. Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen F-56
8. Revisionsstelle F-56
9. Informationspolitik F-58
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-33

Informationen zur Corporate Governance
Die Vontobel-Gruppe bekennt sich zu einer verantwortungsbewussten und wertorientierten
Unternehmungsführung und -kontrolle. Sie versteht eine gute Corporate
Governance als zentralen Erfolgsfaktor und unverzichtbare Voraussetzung, um die
strategischen Unternehmensziele zu erreichen und für die Aktionäre wie auch alle
anderen Interessengruppen nachhaltig Wert zu schaffen. Wichtige Elemente der Corporate
Governance bilden die klar definierte, ausgewogene Kompetenzverteilung
zwischen Verwaltungsrat und Gruppenleitung, der Grundsatz, die Aktionärsinteressen
zu wahren, und die Information der Öffentlichkeit. Die Statuten der Vontobel
Holding AG, das Organisationsreglement der Vontobel Holding AG und das Protokoll
der Generalversammlung der Vontobel Holding AG sind im Internet öffentlich verfügbar
(www.vontobel.com > Investor & Media Relations > Generalversammlung).
Die Schweizer Börse SIX Swiss Exchange AG (vormals SWX Swiss Exchange AG) hat
mit Wirkung ab 1. Juli 2002 eine Richtlinie betreffend Informationen zur Corporate
Governance publiziert. Die nachfolgenden Informationen erfüllen die Anforderungen
dieser Richtlinie unter Berücksichtigung des letztmals per 20. September 2007 aktualisierten
Kommentars der SIX. Werden die in der Richtlinie verlangten Informationen
im Anhang zur Jahresrechnung offengelegt, wird auf die entsprechende Anmerkung
im Anhang verwiesen.
1. Gruppenstruktur und Aktionariat
1.1 Struktur der Vontobel-Gruppe per 1. Januar 2010
Verwaltungsrat
Präsident: Dr. Urs Widmer
Chief Executive Officer
Herbert J. Scheidt
Private
Banking
Investment
Banking
Asset
Management
Finance &
Risk
Operations
Peter
Fanconi
Roger
Studer
Dr. Zeno
Staub
Dr. Martin Sieg
Castagnola
Felix
Lenhard
Walter Thoma, ehemals Leiter Private Banking, ist per 28. Februar 2009 aus der
Gruppenleitung ausgeschieden. Peter Gubler, ehemals Leiter Operations, ist per
31. Dezember 2009 aus der Gruppenleitung ausgeschieden. Seit 1. März 2009 gehören
Peter Fanconi und seit 1. Januar 2010 Felix Lenhard neu der Gruppenleitung an.
Die zu konsolidierenden Gesellschaften der Gruppe (Konsolidierungskreis) sind mit
Angaben zu Firma und Sitz, Aktienkapital, Kotierung und Beteiligungsquote im Anhang
der Konzernrechnung auf Seite 144 aufgeführt.
F-34 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Informationen zur Corporate Governance
1.2 Bedeutende Aktionäre und stimmrechtsgebundene Gruppen von Aktionären
31-12-09 31-12-08
Nominal Anteil Nominal Anteil
Mio. CHF in % Mio. CHF in %
Nach Stimmrechten am Aktienkapital von CHF 65 Mio.
Dr. Hans Vontobel 11.8 18.2 11.7 18.0
Ruth de la Cour-Vontobel 3.6 5.5 3.6 5.5
Vontrust AG (Holding der Familienaktionäre Vontobel) 8.1 12.5 8.1 12.5
Weitere Familienaktionäre 0.3 0.5 0.3 0.5
Vontobel-Stiftung 7.1 10.9 7.1 10.9
Pellegrinus Holding AG (gemeinnützige Corvus Stiftung) 1 2.7 4.2 2.7 4.2
Vontobel Holding AG inkl. Tochtergesellschaften (eigene Aktien ohne Stimmrecht) 2 1.3 2.0 1.9 2.9
Führungskräfte 0.6 0.9 0.6 0.9
Raiffeisen Schweiz 8.1 12.5 8.1 12.5
Total Stimmrechte am Aktienkapital 43.6 67.2 44.1 67.9
davon Mitglieder des Pools (mit und ohne Stimmrecht) 35.5 54.6 36.0 55.4
davon Mitglieder des Pools (mit Stimmrecht) 34.2 52.6 34.1 52.5
davon Pool-Aktien 26.0 40.0 26.0 40.0
1 Nutzniessung inkl. Stimmrecht bei Pellegrinus Holding AG, Eigentum bei Vontobel-Stiftung
2 Exkl. Optionsrechte im Umfang von 0.1% (Vorjahr 0.3%) der ausstehenden Aktien
Die Offenlegungsstelle der SIX Swiss Exchange AG gewährte der Vontobel Holding
AG am 3. September 2009 die ersuchte Verlängerung der Erleichterung der Meldeund
Veröffentlichungspflicht («Korridorlösung») gemäss Börsengesetz. Damit kann
der Aktienbestand der meldepflichtigen Aktionärsgruppe der Vontobel Holding AG
(gebundene und freie Titel) bis zum 31. März 2011 in einem Rahmen von 64.5% bis
69.0% schwanken, ohne dass dies beim jeweiligen Erreichen, Über- oder Unterschreiten
des Grenzwertes von 66 2 ⁄3% zu einer Meldung durch die meldepflichtige Gruppe
oder zu einer Veröffentlichung durch die Vontobel Holding AG führt.
Im Weiteren sind im Berichtsjahr keine Offenlegungsmeldungen gemäss BEHG Art.
20 oder andere Meldungen von gewichtigen Veränderungen im Aktionariat erfolgt.
Aktionärbindungsvertrag
Zwischen bedeutenden Kapitaleignern (den Poolmitgliedern Dr. Hans Vontobel, Ruth
de la Cour-Vontobel, Vontrust AG, weiteren Familienaktionären, Vontobel-Stiftung,
Pellegrinus Holding AG, Vontobel Holding AG und dem Pool der Führungskräfte) besteht
ein Aktionärbindungsvertrag. Dieser Vertrag umfasst spezifische, im Vertrag
definierte Aktien der Vontobel Holding AG. Per 31. Dezember 2009 sind 40% der
ausgegebenen Aktien im Aktionärbindungsvertrag gebunden. Die übrigen von den
Poolmitgliedern gehaltenen Aktien stehen zu deren freier Verfügung. Veräusserungen
von poolverbundenen Aktien der Vontobel Holding AG erfordern vorgängig
die Zustimmung der Poolpartner. Stimmen die Poolpartner einer beabsichtigten Veräusserung
zu, so hat das veräusserungswillige Poolmitglied seine Aktien den übrigen
Poolmitgliedern zum Kauf anzubieten. Die übrigen Poolmitglieder haben dann ein
Kaufrecht im Verhältnis zu ihrer poolverbundenen Beteiligung. Verzichtet ein Poolmitglied
auf die Ausübung oder Übertragung seines Kaufrechts ganz oder teilweise,
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-35

Informationen zur Corporate Governance
so fällt sein nicht beanspruchtes Kaufrecht den ausübungswilligen Poolmitgliedern im
Verhältnis ihrer jeweiligen Beteiligung zu. Für die Übertragung von Aktien der Führungskräfte
gelten abweichende Bestimmungen, indem die Vontobel Holding AG in
erster Linie das Kaufrecht ausübt. Die Parteien des Aktionärbindungsvertrages üben
ihre Rechte in der Generalversammlung gestützt auf vorangehende Beschlüsse des
Pools einheitlich aus. Der Aktionärbindungsvertrag gilt bis 31. Dezember 2017. Er
wird automatisch um jeweils drei Jahre verlängert, sofern er nicht gekündigt wird.
Eingetragene Aktionäre
per 31-12-09
Aktionäre
Anzahl in %
Aktien
Anzahl in %
Natürliche Personen 7’191 95.4 24’529’798 37.7
Juristische Personen 344 4.6 30’941’986 47.6
Nicht eingetragene Aktien 9’528’216 14.7
Total 7’535 100.0 65’000’000 100.0
Beteiligung der Raiffeisen Schweiz im Rahmen der langfristigen Kooperation
Im Zusammenhang mit der langfristigen Kooperation der Vontobel Holding AG und
der Raiffeisen Schweiz haben Raiffeisen Schweiz und die Poolmitglieder des oben beschriebenen
Poolvertrages (einschliesslich der Vontobel Holding AG) am 7. Juni 2004
einen Vertrag unterzeichnet, der die Beteiligung von Raiffeisen Schweiz an der Vontobel
Holding AG regelt (der «Beteiligungsvertrag»). Im Beteiligungsvertrag verkauften
verschiedene Poolaktionäre, namentlich die Vontobel Holding AG, insgesamt 12.5%
der Vontobel-Holding-AG-Aktien an Raiffeisen Schweiz zum Preis von CHF 225 Mio.
Der Preis orientierte sich am volumengewichteten Durchschnittskurs der Vontobel-
Aktie während der 60 Börsentage vor einem von den Parteien bestimmten Stichtag,
dem 17. Mai 2004. Dieser Kauf wurde nach Unterzeichnung der Kooperationsverträge
durch die Raiffeisen Schweiz und die Vontobel Holding AG am 8. Dezember 2004
vollzogen. Raiffeisen Schweiz hat sich verpflichtet, bis zur Beendigung des Beteiligungsvertrages
keine Vontobel-Holding-AG-Aktien zu kaufen, namentlich keine Aktienkäufe
zu Lasten des Free Floats zu tätigen. Davon ausgenommen sind Aktienkäufe
durch die Raiffeisen Schweiz von den Poolmitgliedern in Übereinstimmung mit den im
Beteiligungsvertrag vereinbarten Erwerbsrechten. Am 14. Dezember 2009 wurde die
bestehende Kooperation bis mindestens Ende Juni 2017 verlängert.
Im Wesentlichen räumten sich die Parteien die folgenden Erwerbsrechte ein: Sofern
die Kooperation durch Raiffeisen Schweiz oder in gegenseitiger Übereinkunft beendet
wird, haben die verkaufenden Poolmitglieder das Recht, die Beteiligung der Raiffeisen
Schweiz zurückzukaufen. Sofern die Kooperation durch die Vontobel Holding
AG beendet wird (nähere Angaben zur Vertragsdauer und zu den Kündigungsklauseln
finden sich im Anhang des Konzernberichtes, Anmerkung 43), hat Raiffeisen
Schweiz das Recht, die Beteiligung in zwei Tranchen im ersten und im vierten Jahr
nach der Beendigung der Kooperation an die Vontobel Holding AG zurückzuverkaufen.
Macht Raiffeisen Schweiz von diesem Verkaufsrecht keinen Gebrauch, haben die
Poolmitglieder das Recht, die Aktien in zwei Tranchen im zweiten und im fünften Jahr
zurückzukaufen. Die verkaufenden Poolmitglieder und die Raiffeisen Schweiz haben
ferner ein gegenseitiges Vorkaufsrecht, sofern Raiffeisen Schweiz ihre Beteiligung
F-36 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Informationen zur Corporate Governance
bzw. die Poolmitglieder ihre vom Pool erfassten Aktien vor Beendigung der Kooperation
an einen Dritten veräussern wollen. In allen diesen Fällen gilt der dannzumal jeweils
vorherrschende Marktpreis, beruhend auf den sechzigtägigen, volumengewichteten
Durchschnittskursen. Schliesslich haben sich die Poolmitglieder verpflichtet, im
Falle eines geplanten Kontrollverkaufs an einen Dritten, wodurch dieser Dritte 33 1 ∕3%
der Stimmrechte der Vontobel Holding AG überschreiten würde, die entsprechende
Anzahl Aktien der Raiffeisen Schweiz vorgängig zum Kauf anzudienen. Hier gilt der
dannzumal vorherrschende Marktpreis zuzüglich einer angemessenen Kontrollprämie.
Die Vorkaufsrechte und die Andienungspflicht gelten nicht für den Fall eines öffentlichen
Übernahmeangebots durch einen Dritten. Sofern Raiffeisen Schweiz nicht
ihrerseits mindestens ein gleichwertiges öffentliches Übernahmeangebot unterbreitet,
sind die Poolmitglieder frei, das Drittangebot anzunehmen oder nicht.
Während der Dauer der Kooperation hat die Raiffeisen Schweiz das Recht, einen Vertreter
zur Wahl in den Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG vorzuschlagen. Die
Poolmitglieder haben sich verpflichtet, mit allen ihren Aktien für die Wahl dieses Vertreters
zu stimmen. Spiegelbildlich hat die Vontobel Holding AG ein Gastrecht im
Verwaltungsrat der Raiffeisen Schweiz. Ansonsten enthält der Beteiligungsvertrag
keinerlei Stimmbindungen zwischen den Poolmitgliedern und Raiffeisen Schweiz oder
Veto-Rechte zugunsten von Raiffeisen Schweiz. Namentlich sind die Poolmitglieder
in der Ausübung der Stimmrechte aus ihren Aktien gemäss den Bestimmungen des
unter ihnen geltenden Poolvertrages (siehe oben) frei, und es bestehen keinerlei Vereinbarungen
in Bezug auf die Entscheidfindung oder Beschlussfassung im Verwaltungsrat
der Vontobel Holding AG.
Der Beteiligungsvertrag endet im Wesentlichen mit dem vertragskonformen Verkauf
aller durch den Pool erfassten Aktien an Raiffeisen Schweiz (bei Ausübung des Vorkaufsrechts)
oder an Dritte bzw. mit dem vertragskonformen Verkauf der Aktien der
Raiffeisen Schweiz an die berechtigten Poolmitglieder (bei Ausübung des Vorkaufsrechts)
oder an Dritte, spätestens jedoch, nachdem die Beteiligung der Raiffeisen
Schweiz infolge Beendigung der Kooperation auf die Vontobel Holding AG bzw. die
Poolmitglieder zurück übertragen wurde.
Mit Datum vom 4. Juni 2004 hat die Übernahmekommission in einer Empfehlung
festgestellt, dass die Beteiligungsnahme durch Raiffeisen Schweiz und die Einräumung
der oben beschriebenen Rechte die Angebotspflicht nicht auslöst. Die Raiffeisen
Schweiz und die Poolmitglieder bilden demzufolge keine angebotspflichtige
Gruppe.
1.3 Kreuzbeteiligungen
Es bestehen keine Kreuzbeteiligungen zwischen der Vontobel Holding AG und deren
Tochtergesellschaften mit anderen Aktiengesellschaften, die 5% des Kapitals oder
der Stimmrechte überschreiten.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-37

Informationen zur Corporate Governance
2. Kapitalstruktur
2.1 Kapital
Das Aktienkapital der Vontobel Holding AG beträgt CHF 65’000’000. Die Namenaktien
der Vontobel Holding AG (Valor 1 233 554) sind an der SIX Swiss Exchange
kotiert und im Swiss Performance Index SPI ® enthalten. Weitere Angaben zur Zusammensetzung
des Kapitals sind im Anhang der Konzernrechnung unter Anmerkung 28
aufgeführt.
2.2 Bedingtes und genehmigtes Kapital im Besonderen
Angaben zu bedingtem und genehmigtem Kapital sind im Anhang der Konzernrechnung
unter Anmerkung 28 zu entnehmen.
2.3 Kapitalveränderungen
Die Angaben zur Zusammensetzung des Kapitals, zu den Veränderungen der letzten
zwei Jahre und zum genehmigten Kapital sind im Nachweis des Eigenkapitals bzw. im
Anhang der Konzernrechnung unter Anmerkung 28 aufgeführt. Für weiter zurückliegende
Angaben wird auf die vorangehenden Geschäftsberichte (2008 und 2007
jeweils unter Anmerkung 28) verwiesen.
2.4 Aktien und Partizipationsscheine
Das Aktienkapital der Vontobel Holding AG ist eingeteilt in 65’000’000 auf den Namen
lautende, voll einbezahlte Einheitsaktien à CHF 1.00. Die Vontobel Holding AG
hat keine Partizipationsscheine ausstehend.
2.5 Genussscheine
Die Vontobel Holding AG hat keine Genussscheine ausstehend.
2.6 Beschränkung der Übertragbarkeit und Nominee-Eintragungen
Diese Informationen finden sich im Abschnitt 6. Mitwirkungsrechte der Aktionäre.
2.7 Wandelanleihen und Optionen
In Anmerkung 25 des Anhangs der Konzernrechnung sind sämtliche ausstehenden
Anleihen aufgeführt. Per 31-12-09 waren keine Wandelanleihen ausstehend. Angaben
über die von der Vontobel-Gruppe ausgegebenen Optionen auf Aktien der Vontobel
Holding AG finden sich im Anhang der Konzernrechnung unter Anmerkung 28.
Der Umfang des gesamthaft erfassten Aktienkapitals beträgt gemäss Globalurkunden
maximal CHF 6.1 Mio. (Vorjahr CHF 5.0 Mio.). Am 31. Dezember 2009 waren
von der Vontobel-Gruppe emittierte Optionsrechte im Umfang von 0.1% (Vorjahr
0.3%) des Aktienkapitals ausstehend. Für allfällige Absicherungen dieser Optionsrechte
steht kein bedingtes Kapital zur Verfügung; die Absicherung erfolgt mittels
Markttransaktionen.
F-38 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Informationen zur Corporate Governance
3.1 Mitglieder des Verwaltungsrats
Der Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG setzt sich per 1. Januar 2010 wie folgt
zusammen:
3. Verwaltungsrat
Name Funktion Nationalität
Mitglied in
Ausschüssen 1
erstmalige
Wahl gewählt bis
Dr. Urs Widmer Präsident CH NCC 2003 2010
Dr. Wolfhard Graetz Vizepräsident D AC 1997 2010
Prof. Dr. Ann-Kristin Achleitner Mitglied D AC 2009 2010
Bruno Basler Mitglied CH NCC 2 2005 2010
Dr. Philippe Cottier Mitglied CH NCC, ITC 2009 2010
Peter Quadri Mitglied CH ITC 2 2005 2010
Dr. Frank Schnewlin Mitglied CH AC 2 2009 2010
Dr. Pierin Vincenz Mitglied CH ITC 2005 2010
1 Nähere Informationen zu den Ausschüssen siehe nachfolgend unter «Interne Organisation»
NCC: Nomination and Compensation Committee
AC: Audit Committee
ITC: IT Committee
2 Vorsitz
Ausgeschieden 2009
Heinz Roth Mitglied bis 28-04-09
Dr. Hans Vontobel ist seit 1991 Ehrenpräsident des Verwaltungsrates der Vontobel
Holding AG und der Bank Vontobel AG.
Kein Mitglied des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG hatte im Jahre 2009
operative Führungsaufgaben für die Gesellschaft oder eine Tochtergesellschaft inne.
Allfällige frühere exekutive Funktionen sind nachstehend erwähnt. Der Verwaltungsratspräsident
der Vontobel Holding AG, Dr. Urs Widmer, ist im Rahmen der Kooperation
von Vontobel mit Helvetia als Verwaltungsrat in der Helvetia Holding AG vertreten.
Bruno Basler ist Vizepräsident des Stiftungsrates der Vontobel-Stiftung und
vertritt damit die Interessen der Mehrheitsaktionäre. Dr. Pierin Vincenz nimmt für
Raiffeisen Schweiz im Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG Einsitz. Zwischen der
Vontobel-Gruppe und Raiffeisen Schweiz besteht eine langjährige Kooperation
(siehe Anmerkung 43). Dr. Philippe Cottier war bis 30-06-2007 CEO von Harcourt
Investment Consulting AG, einer Tochtergesellschaft der Vontobel Holding AG.
Die Mehrheit der Mitglieder des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG erfüllen
die Unabhängigkeitskriterien gemäss FINMA-RS 08/24 «Überwachung und interne
Kontrolle Banken» Rz 20–24. Es sind dies Prof. Dr. Ann-Kristin Achleitner, Dr. Wolfhard
Graetz, Peter Quadri, Dr. Frank Schnewlin und Dr. Urs Widmer.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-39

Informationen zur Corporate Governance
Dr. Urs Widmer, geb. 1941, Schweizer Bürger
Präsident des Verwaltungsrates
Dr. iur.; Rechtsanwalt, eigene Anwaltspraxis
Berufliche Stationen:
1974–2002 Ernst & Young:
– 1980 Leitung der Rechtsabteilung der ATAG Ernst & Young AG
– 1984 Mitglied der Geschäftsleitung der ATAG debis Informatik AG
– 1986 Vorsitzender der Geschäftsleitung der ATAG Wirtschaftsinformation Holding AG
– 1988 Verwaltungsrat der ATAG Ernst & Young AG
– 1991 Mitglied der Geschäftsleitung der Ernst & Young Europe, Brüssel
– 1994 Mitglied des Global Executive Board von Ernst & Young International,
New York und London
– 1995 Delegierter und Präsident des Verwaltungsrates der ATAG Ernst & Young Holding
2002 Eröffnung eigene Anwaltspraxis
2002 bis April 2005 Präsident des Verwaltungsrates der Vontrust AG
2003 Mitglied des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG und der Bank Vontobel AG
Seit 2005 Präsident des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG und der Bank Vontobel AG
Mitglied des Verwaltungsrates der Barry Callebaut AG und der Helvetia Holding AG
Mitglied des Stiftungsrates Stiftung Technopark und des Stiftungsrates der Stiftung
Zoo Zürich
Dr. Wolfhard Graetz, geb. 1946, deutscher Staatsangehöriger
Vizepräsident
Dr. oec. Universität St. Gallen; Finanzberater
Berufliche Stationen:
1973–1974 Citibank Schweiz
1974–1985 Nestlé SA
1985–1988 Lombard Odier & Cie
1988–1999 verschiedene geschäftsleitende Funktionen innerhalb der Vontobel-Gruppe in Zürich,
New York und Genf:
– 1988–1998 Geschäftsleiter der Vontobel Asset Management AG, Zürich
– 1991–1998 Chief Investment Officer der Vontobel-Gruppe
– 1996–1998 Chairman der Vontobel USA, New York
– 1995–1998 Präsident des Verwaltungsrates der Tardy de Watteville & Cie SA (nachmalig
Banque Vontobel Genève SA)
– 1998–1999 Chief Executive Officer der Tardy de Watteville & Cie SA
Seit 2000 unabhängiger Berater
Präsident des Verwaltungsrates der Pfister Arco Holding AG und der Möbel Pfister AG
F-40 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Informationen zur Corporate Governance
Prof. Dr. Ann-Kristin Achleitner, geb. 1966, deutsche Staatsangehörige
Dr. oec. und Dr. iur. Universität St. Gallen; Wissenschaftliche Direktorin des Center
for Entrepreneurial and Financial Studies (CEFS) an der Technischen Universität München
(TUM)
Berufliche Stationen:
1992–1994 Dozentin für Finanzierungslehre & Externe Revision an der Universität St. Gallen
1994–1995 Unternehmensberaterin bei McKinsey Deutschland
1995–2001 Leitung Stiftungslehrstuhl und Vorsitzende Vorstand Institut für Finanzmanagement bei
der EBS European Business School, Deutschland
Seit 1994 Privatdozentin für Betriebswirtschaftslehre an der Universität St. Gallen
Seit 2001 Inhaberin KfW-Stiftungslehrstuhl für Entrepreneurial Finance an der Technischen Universität
München
Seit 2003 Wissenschaftliche Direktorin des Center for Entrepreneurial and Financial Studies (CEFS)
an der Technischen Universität München (TUM)
2009 Gastprofessur für Entrepreneurial Finance an der Universität St. Gallen
Verwaltungsrat der SpineWelding AG (vormals WW Technology AG); Stv. Vorsitzende
der Expertenkommission «Forschung und Innovation» (EFI) der deutschen
Bundesregierung; Senat der Fraunhofer Gesellschaft (FhG); Vorsitzende des Beirats
von Ashoka Deutschland; Mitglied im Alumni-HSG Beirat der Universität St. Gallen;
Kuratorium der Johannes B. Ortner-Stiftung; Mitglied der Gutachterkommission
«FLÜGGE» des Bayerischen Staatsministeriums für Wissenschaft, Forschung und
Kunst
Bruno Basler, geb. 1963, Schweizer Bürger
Dipl. Bauingenieur ETH, MBA INSEAD
Präsident des Verwaltungsrates der Ernst Basler + Partner AG
Berufliche Stationen:
1989–1991 Holinger AG
1992–1994 McKinsey & Company
Seit 1994 Ernst Basler + Partner AG
– 1994–2001 Delegierter des Verwaltungsrates
– Seit 2001 Präsident des Verwaltungsrates
Vizepräsident des Stiftungsrates der Vontobel-Stiftung
Mitglied des Verwaltungsrates der Robert Aebi AG
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-41

Informationen zur Corporate Governance
Dr. Philippe Cottier, geb. 1967, Schweizer Bürger
Dr. oec. und lic. rer. publ. Universität St. Gallen
Berufliche Stationen:
1994–1998 UBS AG
– 1994–1995 SBC Warburg Futures & Options Management, Zürich
– 1995–1996 Hedge Fund Analyst bei SBC Private Bank Investment Consulting, Basel
– 1997–1998 Hedge Fund Analyst und Portfolio Manager bei der UBS Warburg, Hong Kong
1998–1999 Boston Consulting Group Sydney
1998–2009 Harcourt Investment Consulting AG, Zürich
– 1998–2002 Chairman
– 1999–2006 Head of Research
– 2002–2007 CEO
– 2007–2009 Senior Adviser, Mitglied des Verwaltungsrates und des Investment Committees
Mitglied des Verwaltungsrates der EFIS AG
Mitglied des Stiftungsrates der Cottier Donzé Foundation
Peter Quadri, geb. 1945, Schweizer Bürger
lic. oec. publ.
Berufliche Stationen:
1970–2007 IBM (International Business Machines) in verschiedenen Funktionen im Systems
Engineering, Verkauf und Management.
Auslandtätigkeit in den USA, in Dänemark, Deutschland und Österreich.
– 1996–2007 Mitglied der Geschäftsleitung als Gesamtverantwortlicher für das
Dienstleistungsgeschäft
– 1998–2007 Vorsitzender der Geschäftsleitung und Präsident des Verwaltungsrates von
IBM Schweiz
Präsident des Verwaltungsrates der Unitectra
Mitglied des Verwaltungsrates der Swiss Life Holding AG und der Bühler AG
Präsident der Zürcher Handelskammer
F-42 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Informationen zur Corporate Governance
Dr. Frank Schnewlin, geb. 1951, Schweizer Bürger
Dr. ès. sc. écon. Universität Lausanne; MBA Harvard Business School; M.Sc. London
School of Economics; lic. oec. Universität St. Gallen
Berufliche Stationen:
1983–2002 verschiedene Funktionen innerhalb der Zurich Financial Services Group
– 1983 Zürich Versicherungs-Gesellschaft, Zürich
– 1984–1986 Zurich American Insurance Group, Schaumburg, USA
– 1986–1987 Senior Territorial Manager bei Zurich American Insurance Group, Cleveland, USA
– 1987–1989 CFO und Senior Vice President bei Universal Underwriters Group, Kansas, USA
– 1989–1993 Leiter Departement Konzernentwicklung, Konzernhauptsitz Zürich
– 1993–2000 Leiter des Geschäftsbereichs Südeuropa, Asien/Pazifik, Mittlerer Osten, Afrika,
Lateinamerika; Mitglied der Konzernleitung
– 2000–2001 Leiter Corporate Center, Konzernhauptsitz Zürich, Mitglied Exekutivausschuss der
Konzernleitung, Vorsitzender Group Finance Council
2002–2007 Group CEO der Bâloise Holding, Vorsitzender Konzernleitung und CEO Geschäftsbereich
International
Zweiter Vizepräsident des Verwaltungsrates der Swiss Life Holding AG
Mitglied des Stiftungsrates der Drosos Stiftung
Mitglied des Beirats der Horizon 21 und der Insurance Linked Securities
Dr. Pierin Vincenz, geb. 1956, Schweizer Bürger
Dr. oec. Universität St. Gallen; Vorsitzender der Geschäftsleitung der Raiffeisen
Gruppe Schweiz
Berufliche Stationen:
1979–1982 Schweizerische Treuhandgesellschaft St. Gallen
1986–1990 Schweizerischer Bankverein Global Treasury, Zürich, und Swiss Bank Corporation
O’Connor Services L.P.
1991–1996 Hunter Douglas, Luzern, Vice President und Treasurer
Seit 1996 Raiffeisen Schweiz:
– 1996–1999 Leiter Departement Finanz und Mitglied der Geschäftsleitung von
Raiffeisen Schweiz
– Seit 1999 Vorsitzender der Geschäftsleitung von Raiffeisen Schweiz
Verwaltungsratspräsident der Aduno-Gruppe und der Plozza Vini SA
Mitglied des Verwaltungsrates der SIX Group, der Helvetia Holding AG und der
Pfandbriefbank Schweizerischer Hypothekarinstitute
Member of the Steering Committee der UNICO Banking Group Brussels, Mitglied des
Verwaltungsratsausschusses der Schweizerischen Bankiervereinigung
Mitglied des Vorstandes der Pflegekinder-Aktion Schweiz, Mitglied des Verwaltungsrates
Swiss Finance Institute und Mitglied des Stiftungsrates der Ostschweizerischen
Stiftung für klinische Krebsforschung
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-43

Informationen zur Corporate Governance
3.2 Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen
Vergleiche 3.1 Mitglieder des Verwaltungsrats.
3.3 Kreuzverflechtungen
Es gibt keinerlei gegenseitige Einsitznahme in Verwaltungsräten von kotierten Gesellschaften.
3.4 Wahl und Amtszeit
Die Generalversammlung wählt den Präsidenten und die übrigen Mitglieder des Verwaltungsrates
in Einzelwahl. Der Verwaltungsrat konstituiert sich, abgesehen von der
Wahl des Präsidenten, selbst. Die Mitglieder des Verwaltungsrates werden auf ein
Jahr gewählt und sind wieder wählbar. Gemäss internem Organisationsreglement haben
Mitglieder des Verwaltungsrates auf die Generalversammlung des Kalenderjahres,
in dem sie siebzig Jahre alt werden, von ihrem Amt zurückzutreten. Für Angaben
bezüglich der erstmaligen Wahl und der verbleibenden Amtsdauer je Verwaltungsratsmitglied
siehe Tabelle unter 3.1 Mitglieder des Verwaltungsrats.
3.5 Interne Organisation
Verwaltungsrat
Der Verwaltungsrat bestimmt aus seiner Mitte einen Vizepräsidenten. Der Verwaltungsratspräsident
bezeichnet einen Sekretär, der nicht Mitglied des Verwaltungsrates
zu sein braucht. Der Verwaltungsrat tagt, so oft es die Geschäfte erfordern, in
der Regel ein- bis zweimal pro Quartal, mindestens aber viermal jährlich. Die übliche
Sitzungsdauer beträgt ungefähr acht Stunden. Im Berichtsjahr fanden sieben Sitzungen
(im Februar, zwei Sitzungen im April, im Juli, Oktober, November und Dezember)
statt, davon eine zweitägige Strategiesitzung. Der Verwaltungsrat ist beschlussfähig,
wenn die absolute Mehrheit seiner Mitglieder anwesend ist. Bei
Abstimmungen und Wahlen im Verwaltungsrat gilt gemäss Organisationsreglement
die absolute Mehrheit der anwesenden Mitglieder. Bei Stimmengleichheit entscheidet
die Stimme des Vorsitzenden. Bei Zirkularbeschlüssen muss die Mehrheit aller
Verwaltungsratsmitglieder zustimmen.
Der Verwaltungsrat kann einen Teil seiner Aufgaben an Ausschüsse delegieren. Es
bestehen folgende ständige Ausschüsse: Nomination and Compensation Committee
(NCC), Audit Committee (AC) und IT Committee (ITC). Deren Aufgaben und Kompetenzen
sind reglementarisch festgehalten. Informationen zur Zusammensetzung der
einzelnen Ausschüsse finden sich in der Tabelle unter 3.1 Mitglieder des Verwaltungsrats.
Nomination and Compensation Committee (NCC)
Das NCC bereitet die Entscheide über alle wichtigen personellen und damit zusammenhängenden
organisatorischen Fragen auf Stufe Gruppenleitung und oberstem
Kader, einschliesslich Fragen der Entschädigung, zu Handen des Verwaltungsrats vor.
Zudem entscheidet das NCC über die Entschädigung der Mitglieder des Verwaltungsrates
der Holding mit Ausnahme des Präsidenten. An den Sitzungen des NCC sind der
Vorsitzende der Gruppenleitung (CEO) sowie der Leiter Human Resources zugegen.
Zur Behandlung der finanziellen Belange wird der Chief Financial Officer (CFO) bei-
F-44 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Informationen zur Corporate Governance
gezogen. Das NCC tagt mindestens einmal pro Jahr. Die übliche Sitzungsdauer beträgt
rund vier Stunden. Im Berichtsjahr fanden fünf Sitzungen (im Januar, Februar,
Juni, Juli und Dezember) statt.
Audit Committee (AC)
Das AC überprüft, ob die zur Kontrolle der Einhaltung von gesetzlichen und internen
Bestimmungen geschaffenen Systeme tauglich sind und angewandt werden. Es erstattet
dem Verwaltungsrat Bericht und gibt Empfehlungen zu Handen des Verwaltungsrates
ab. Es überwacht und beurteilt die Integrität der Finanzabschlüsse, die interne
Kontrolle, die Wirksamkeit der Prüfgesellschaft und die interne Revision. Der
Aufgabenbereich umfasst Aspekte der externen und internen Revision, das Zusammenspiel
zwischen dem Verwaltungsrat, dem CEO, der Gruppenleitung und den Leitern
der Geschäftsfelder und Supporteinheiten, das interne Kontrollsystem, das Risk
Management, die Compliancetätigkeiten und -organisation, die Rechnungslegung
sowie die Entgegennahme und Behandlung der Berichte der internen und externen
Revision.
Das AC kann nach Rücksprache mit dem Verwaltungsratspräsidenten Sonderprüfungen
zu wichtigen Fragen durchführen und dazu zusätzliche interne und/oder externe
Ressourcen beanspruchen.
Der Präsident des Verwaltungsrates gehört dem AC nicht an, nimmt aber als Gast an
den Sitzungen teil. Alle Mitglieder des AC erfüllen die Unabhängigkeitsanforderungen
im Sinne des Aufsichtsrechts. An den Sitzungen des AC nehmen auch der
CEO, der CFO sowie Vertreter der internen und externen Revision teil. Zudem werden
themenspezifisch regelmässig entsprechende Fachspezialisten der Vontobel-
Gruppe, insbesondere aus dem Bereich Finance & Risk, beigezogen. Das Audit Committee
tagt mindestens dreimal mal pro Jahr. Die übliche Sitzungsdauer beträgt vier
bis sechs Stunden. Im Berichtsjahr fanden vier Sitzungen (im Februar, Juni, Juli und
November) statt.
IT Committee (ITC)
Das IT Committee setzt sich vertieft mit Informatikthemen auseinander. Das ITC bereitet
namentlich die Entscheidungen der strategischen Informatikvorhaben vor und
gibt Empfehlungen zuhanden des Gesamtverwaltungsrates ab. An den Sitzungen des
ITC sind der CEO, der CFO und der Leiter Operations der Vontobel-Gruppe sowie die
Vertreter der internen Revision und bei Bedarf auch der externen Revision zugegen.
Das IT Committee tagt mindestens dreimal pro Jahr. Die übliche Sitzungsdauer beträgt
rund zwei Stunden. Im Berichtsjahr fanden drei Sitzungen (im Februar, Juni und
Dezember) statt.
Der Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG hat beschlossen, das IT Committee im
Jahr 2010 nicht weiterzuführen. Die Erneuerung der gruppenweiten IT-Infrastruktur
wurde 2009 mit dem Wechsel auf das System Avaloq grösstenteils abgeschlossen. Im
IT-Bereich stehen nun operationelle Aufgaben im Vordergrund. Sollten strategische
IT-Themen auftreten, werden diese direkt im Gesamtverwaltungsrat behandelt.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-45

Informationen zur Corporate Governance
Bei Bedarf werden Ad-hoc-Ausschüsse gebildet, beispielsweise betreffend Mergers &
Acquisitions-Projekte. Im Berichtsjahr wurden keine Ad-hoc-Ausschüsse errichtet.
Interne Revision
Die interne Revision unterstützt den Verwaltungsrat in der Wahrnehmung seiner gesetzlichen
Aufsichts- und Kontrollpflichten in der Vontobel-Gruppe und nimmt die ihr
übertragenen Prüfungsaufgaben wahr. Die Pflichten und Rechte der internen Revision
sind in einem separaten Reglement festgehalten. Die interne Revision verfügt
über ein unbeschränktes Prüfungsrecht innerhalb aller Gruppengesellschaften; es
stehen ihr sämtliche Geschäftsunterlagen jederzeit zur Einsichtnahme offen. Die interne
Revision ist dem Verwaltungsrat unterstellt und nimmt regelmässig an den Sitzungen
des Audit Committee und des IT Committee teil. Ihre Prüftätigkeit richtet sich
nach den Vorgaben des Schweizerischen Verbandes für Interne Revision (SVIR). Die
interne Revision koordiniert ihre Tätigkeit mit der externen Revisionsstelle gemäss
den berufsständischen Vorgaben.
3.6 Kompetenzregelung
Verwaltungsrat
Der Verwaltungsrat übt die Oberleitung, Aufsicht und Kontrolle über die Geschäftsführung
der Holding und der Gruppe aus. Er verabschiedet und überarbeitet regelmässig
das Leitbild und die Strategie der Gruppe, erlässt die notwendigen Weisungen
und Richtlinien und legt die Organisation und die Risikopolitik der Gruppe fest. Zudem
nimmt er die Berichterstattung über die Existenz, Angemessenheit und Wirksamkeit
des internen Kontrollsystems entgegen. Er beaufsichtigt und kontrolliert die
mit der Geschäftsführung betrauten Personen. Der Verwaltungsrat ist zuständig für
die Ernennung und Abberufung des CEO und der Mitglieder der Gruppenleitung sowie
des Leiters der internen Revision. Er genehmigt ausserdem die Ernennungen und
Beförderungen von Kadermitarbeitenden der Vontobel-Gruppe. Im Übrigen nimmt er
die ihm vom Gesetz (Art. 716a OR) zugewiesenen Aufgaben wahr. Die Abgrenzung
der Kompetenzen zwischen dem Verwaltungsrat, dessen Ausschüssen, dem CEO und
der Gruppenleitung ist im Organisationsreglement der Gruppe festgelegt (www.vontobel.com
> Investor & Media Relations > Generalversammlung). Unter anderem sind
vom Verwaltungsrat der Kauf und Verkauf von Beteiligungen, die Eröffnung und
Schliessung von Gruppengesellschaften sowie von Zweigniederlassungen, die Aufnahme
von Krediten und Anleihen und die Vergabe von Anleihen oder Garantien ab
einer bestimmten Höhe zu genehmigen. Investitionsvorhaben und andere geldwirksame
Entscheidungen sind ebenfalls ab einer bestimmten Höhe vom Verwaltungsrat
zu genehmigen.
Gruppenleitung
Die Gruppenleitung ist das dem Verwaltungsrat untergeordnete geschäftsführende
Organ der Gruppe. Sie ist zuständig für alle Gruppenbelange, die nicht durch das Gesetz,
die Statuten oder das Organisationsreglement ausdrücklich dem Verwaltungsrat
der Vontobel Holding AG oder einer Gruppengesellschaft vorbehalten sind. Sie handelt
als Gremium. Alle Entscheide müssen durch das Kollegium getroffen werden. Bei
Differenzen entscheidet der CEO. Der Gruppenleitung obliegen insbesondere die
Entwicklung einer gruppenweiten Geschäftsstrategie zuhanden des Verwaltungs-
F-46 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Informationen zur Corporate Governance
rates, die Umsetzung der Entscheide des Verwaltungsrates in der Gruppe, die Kontrolle
der Ausführung dieser Entscheide, die Führung und Kontrolle des täglichen Geschäfts
der Gruppe, welches sich innerhalb von Finanzplan, Jahreszielen, Jahresbudget
und der Risikopolitik sowie im Einklang mit den weiteren vom Verwaltungsrat erlassenen
Vorschriften und Anweisungen zu bewegen hat. Sie hat die Einhaltung der gesetzlichen
und regulatorischen Vorschriften sowie der anwendbaren Branchenstandards
sicherzustellen. Im Weiteren befasst sich die Gruppenleitung mit der Steuerung
des Ertrages, der Bilanzstruktur und der Formulierung der Risikopolitik. Die Gruppenleitung
legt diese dem Verwaltungsrat über das AC zur Genehmigung vor und unterzieht
die Risikopolitik zuhanden des Verwaltungsrates einer regelmässigen Überprüfung.
Eine ausführliche Beschreibung der Risikopolitik, des Risikomanagements und
der Risikokontrolle der Vontobel-Gruppe findet sich im Anhang der Konzernrechnung
ab Seite 79.
Die Gruppenleitung zeichnet verantwortlich für den Erlass von Vorschriften zur Umsetzung
der Risikopolitik, namentlich durch Regelung der Grundzüge der Risikoverantwortung,
des Risikomanagements und der Risikokontrolle. Dies umfasst insbesondere
auch die Organisation des internen Kontrollsystems unter Einhaltung aller
notwendigen Gewalten- und Funktionentrennungen. Die Gruppenleitung erstattet
zu Handen des Verwaltungsrates und des AC Bericht über die Existenz, Angemessenheit
und Wirksamkeit der internen Kontrolle.
Die Gruppenleitung ist u.a. zuständig für die Formulierung und Antragstellung des
Jahresbudgets und der Jahresziele der Gruppe, gegliedert nach Geschäftsfeldern und
Supporteinheiten, zuhanden des Verwaltungsrates.
Die Gruppenleitung fällt im Weiteren Entscheide über neue Produkte, Geschäftsaktivitäten
oder Märkte. Wird dadurch die Geschäftspolitik der Gruppe grundlegend tangiert,
legt die Gruppenleitung die Angelegenheit direkt dem Verwaltungsrat vor; ist
dagegen das Risikoprofil der Gruppe grundlegend mitbetroffen, holt sie die Genehmigung
über das AC beim Verwaltungsrat ein. Die Gruppenleitung stellt den permanenten
Prozess einer professionellen Anlagepolitik und einer zeitgerechten gruppenweiten
Umsetzung sicher. Sie erlässt die Weisungen, die gruppenweite Geltung haben
und die gestützt auf gesetzliche Bestimmungen, die Statuten oder das vorliegende
Organisationsreglement der Gruppenleitung vorbehalten sind. Ihr obliegt ebenfalls
der Erlass von Weisungen für die Compliance-Organisation und das Asset & Liability
Management. Ihre Befugnisse umfassen zudem die Gewährung von Krediten im Rahmen
der im Kreditreglement festgelegten Kompetenzen sowie das Eingehen von Handelspositionen
auf eigene Rechnung im Rahmen der festgelegten Limiten. Die Gruppenleitung
delegiert die zulässigen Limiten an die zuständigen Bereiche und Stellen
innerhalb der Gruppe.
Weiterführende Informationen zur Kompetenzaufteilung zwischen dem Verwaltungsrat
und der Gruppenleitung finden sich im Organisationsreglement der Vontobel
Holding AG, welches im Internet abrufbar ist (www.vontobel.com > Investor &
Media Relations > Generalversammlung).
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-47

Informationen zur Corporate Governance
3.7 Informations- und Kontrollinstrumente gegenüber der Gruppenleitung
Der Verwaltungsrat tagt nach Organisationsreglement mindestens vier Mal im Jahr;
in der Praxis finden sechs bis acht Sitzungen pro Jahr statt. Die ordentlichen Sitzungen
dauern üblicherweise einen Tag. Der Vorsitzende der Gruppenleitung (CEO),
der Chief Financial Officer (CFO) und je nach Traktanden weitere Mitglieder der
Gruppenleitung oder interne Fachspezialisten nehmen an den Sitzungen teil. Der Verwaltungsrat
lässt sich monatlich über den Geschäftsgang sowie mindestens halbjährlich
über den Risikoverlauf («Risk Reporting») und über die Einhaltung der gesetzlichen,
regulatorischen und internen Vorschriften informieren. Zu den Kontrollinstrumenten
gehören unter anderem die halbjährliche Berichterstattung, der jährliche
Budgetierungsprozess und die interne und externe Revision. Zur Berichterstattung
zählen der finanzielle Monatsbericht, der Auskunft gibt über den aktuellen Geschäftsgang
und die entsprechende Zielerreichung jeweils auf Gruppen- und Geschäftsfeldebene
(MIS), sowie die Information über die Sitzungen der Gruppenleitung.
Die interne Revison erstellt laufend Berichte über ihre Revisionstätigkeit zu
Handen des Verwaltungsratspräsidenten und des AC. Die konsolidierte Berichterstattung
der Internen Revision erfolgt halbjährlich an den Verwaltungsrat. Die externe
Revision erstellt den jährlichen bankengesetzlichen Bericht (Bericht über die aufsichtsrechtliche
Prüfung) und weitere Berichte über Schwerpunktprüfungen zu Handen
des Verwaltungsrates. Der bankengesetzliche Bericht richtet sich an den Verwaltungsrat
und wird in Kopie der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht sowie der
Gruppenleitung und dem Leiter der Internen Revision zugestellt.
Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann an den Sitzungen des Verwaltungsrates
von den anderen Mitgliedern und vom CEO Auskunft über alle Angelegenheiten der
Holding und der Gruppe verlangen. Ausserhalb der Sitzungen kann jedes Verwaltungsratsmitglied
vom CEO Auskunft über den Gang der Geschäfte einfordern und,
nach Genehmigung durch den Präsidenten, Auskunft über spezifische Geschäftsvorfälle
erhalten und Einsicht in Geschäftsdokumente nehmen.
4. Gruppenleitung
4.1 Mitglieder der Gruppenleitung
Die Gruppenleitung setzt sich per 1. Januar 2010 wie folgt zusammen:
Name Funktion Nationalität
Herbert J. Scheidt CEO D
Dr. Martin Sieg Castagnola CFO CH
Peter Fanconi Mitglied CH
Felix Lenhard Mitglied CH
Dr. Zeno Staub Mitglied CH
Roger Studer Mitglied CH
Ausgeschieden 2009
Peter Gubler Mitglied bis 31-12-09
Walter Thoma Mitglied bis 28-02-09
F-48 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Informationen zur Corporate Governance
Herbert J. Scheidt, geb. 1951, deutscher Staatsangehöriger
CEO der Vontobel-Gruppe seit 1. Oktober 2002;
Handelskaufmann; M.A. in Economics University Sussex; M.B.A. University New York
Berufliche Stationen:
1982–2002 Verschiedene Funktionen bei Deutsche Bank, in Deutschland, New York, Mailand und
Genf:
– 1996–2002 Leiter Private Banking International in Genf
Mitglied des Vorstandes der Vereinigung Schweizerischer Handels- und Verwaltungsbanken
(VHV)
Mitglied des Präsidiums Deutsche Gesellschaft für Auswärtige Politik
Mitglied des Verwaltungsrates der SIX Group
Mitglied der Swiss American Chamber of Commerce und des Industrie-Club e.V.
Düsseldorf
Stellvertretender Geschäftsleiter der GGK Grundstücksgesellschaft Kettwig
Dr. Martin Sieg Castagnola, geb. 1965, Schweizer Bürger
CFO der Vontobel-Gruppe seit 1. November 2008;
Dr. oec. Universität Zürich
Berufliche Stationen:
1994–2008 Zürcher Kantonalbank (ZKB), Zürich:
– 1994–1999 Leiter Abteilung Volkswirtschaft und Risiko-Controlling
– 1999–2003 Leiter Aktien- und Aktienderivathandel
– 2003–2005 Leiter Portfolio Management der ZKB Axxess Vision
– 2005–2006 Leiter Treasury
– 2007 Leiter Asset Management
– 2007–2008 Mitglied der Generaldirektion und Leiter Investment & Private Banking
1994–1999 Lehraufträge an der Universität Zürich im Bereich der empirischen Wirtschaftsforschung/Oekonometrie;
Assistent am Institut für empirische Wirtschaftsforschung
Vizepräsident des Regulatory Board der SIX Swiss Exchange AG und Vorsitzender des
Participants & Surveillance Committee der SIX Swiss Exchange AG
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-49

Informationen zur Corporate Governance
Peter A. Fanconi, geb. 1967, Schweizer Bürger
Leiter Private Banking der Vontobel-Gruppe seit 1. März 2009
lic. iur. Universität Zürich
Berufliche Stationen:
1995–1997 SCG St. Gallen Consulting Group AG: Senior Consultant
1997–2002 MAP Group AG: Gründungsaktionär/Managing Partner
2002–2003 PwC: Managing Partner, Leiter Business Development/Corporate Finance
(Übernahme der MAP Group AG durch PwC)
2003–2009 Harcourt Investment Consulting AG: Managing Partner
– 2003–2007 Leiter Business Development
– 2007–2009 CEO, BoD
Felix Lenhard, geb. 1965, Schweizer Bürger
Leiter Operations der Vontobel-Gruppe seit 1. Januar 2010
lic. oec. Universität St. Gallen
Berufliche Stationen:
1991–1996 PwC, Senior Consultant im Bereich Financial Services in Zürich und London
1996–2000 Partner bei der almafin AG, Verantwortlich für den Bereich Consulting
2000 Mitglied der Geschäftsleitung BZ Informatik AG
Seit 2001 Vontobel-Gruppe:
– 2001–2003 Projektleiter (Implementation funktionale Organisation;
zentrales Projektcontrolling)
– 2003–2009 Leiter der Sparte Business Applications der Support-Einheit Operations
– 2009 Leiter der Sparte Informatik der Support-Einheit Operations
F-50 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Informationen zur Corporate Governance
Dr. Zeno Staub, geb. 1969, Schweizer Bürger
Leiter Asset Management seit 1. Januar 2008
Dr. oec. Universität St. Gallen
Berufliche Stationen:
1994–2000 Gründungsaktionär und geschäftsführender Partner der almafin AG
2000 Mitglied der Geschäftsleitung BZ Informatik AG
Seit 2001 Vontobel-Gruppe:
– 2001–2002 Leiter der Stabstelle des CFO im Bereich Controlling und
IT-Projektportfolio der Vontobel-Gruppe
– 2003–2006 CFO und Mitglied der Gruppenleitung der Vontobel-Gruppe
– 2006–2007 Leiter Investment Banking und Mitglied der Gruppenleitung
der Vontobel-Gruppe
Mitglied des Vorstands Schweizerische Management Gesellschaft, seit 1. Januar 2010
Präsident des Vorstands des Sustainability Forum Zürich, Mitglied der Schweizerischen
Gesellschaft für Finanzmarktforschung (SGF)
Roger Studer, geb. 1967, Schweizer Bürger
Leiter Investment Banking der Vontobel-Gruppe seit 1. Januar 2008
M.B.A. Rochester-Bern; Eidgenössisch diplomierter Finanzanalytiker und Vermögensverwalter
(CIIA); Eidgenössisch diplomierter Finanz- und Anlageexperte (CIWM)
Berufliche Stationen:
1984–1996 Bank Vontobel AG:
– 1992–1995 Leitung Warrants und Optionshandel
– 1995–1996 Leitung Market Making Derivate Produkte
1997–1998 DG Bank AG (Schweiz), Leiter Privatkunden Österreich
1999 Rentenanstalt/Swiss Life, Head Quantitative Asset Allocation
1999–2000 ABN AMRO Bank AG (Schweiz), Leiter Portfolio Management und Research
Seit 2001 Vontobel-Gruppe:
– 2001–2002 Leiter Risikomanagement und Entwicklung Derivate Produkte
– 2003–2007 Head Financial Products
Präsident des Schweizerischen Verbands für strukturierte Produkte (SVSP), Zürich
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-51

Informationen zur Corporate Governance
4.2 Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen
Vergleiche 4.1 Mitglieder der Geschäftsleitung.
4.3 Managementverträge
Es bestehen keine Managementverträge.
5. Entschädigungen, Beteiligungen
und Darlehen
5.1 Inhalt und Festsetzungsverfahren der Entschädigungen und der Beteiligungsprogramme
Das Kompensationssystem der Vontobel-Gruppe ist darauf ausgerichtet, die Mitarbeitenden
auf allen Stufen in optimaler Weise zu motivieren, die anspruchsvollen
kurz-, mittel- und langfristigen strategischen Ziele zu erreichen oder gar zu übertreffen.
Nachhaltig erfreuliche Konzernergebnisse bei einem vergleichsweise tiefen Risikoprofil
werden im Rahmen des Long-Term-Incentive-Planes systematisch grosszügiger
honoriert als bei einem vergleichsweise höheren Risikoprofil. Das im Frühjahr
2005 eingeführte Kompensationssystem ist in einer Weise ausgestaltet, dass die Interessen
aller Stakeholder in hohem Masse in Einklang gebracht werden. Damit sind die
von der FINMA im Rundschreiben 10/1 «Vergütungssysteme» formulierten Grundsätze,
die für die Vontobel-Gruppe als Leitlinien empfohlen werden, zu einem grossen
Teil bereits umgesetzt.
Die Abgrenzung der Boni zum ersten Halbjahr und der jährliche Bonuspool werden
durch den CEO dem Nomination and Compensation Committee des Verwaltungsrates
(NCC) jeweils im Juni respektive im Dezember unterbreitet. Das NCC behandelt
die Höhe des Bonuspools und stellt in der Folge Antrag an den Gesamt-Verwaltungsrat,
der über den jährlichen Bonuspool befindet. Die Aufteilung des Gesamt-Bonuspools
in Teil-Bonuspools für die einzelnen Geschäftsfelder und Supporteinheiten
erfolgt unter Berücksichtigung der verschiedensten quantitativen und qualitativen
Elemente durch den CEO der Vontobel-Gruppe.
Die Unternehmung Vontobel will für ihre Mitarbeitenden ein attraktiver und fairer
Arbeitgeber sein. Eine marktkonforme Kompensation ist deshalb von grosser Bedeutung.
Bei der Festsetzung von Fixsalär und Bonus werden Benchmark- und Lohnvergleiche
insbesondere von im Private Banking, im institutionellen Vermögensverwaltungsbereich
sowie im Produktgeschäft des Investment Banking tätigen Instituten
berücksichtigt. Diese Daten werden der Vontobel-Gruppe von externen Beratern
(wie zum Beispiel von Towers Perrin) in anonymisierter Form zur Verfügung gestellt.
Verwaltungsrat
Die Entschädigung des Präsidenten des Verwaltungsrates, der hauptamtlich für die
Gruppe tätig ist, besteht aus einem Basissalär, das monatlich bar ausbezahlt wird,
und aus einem jährlich neu definierten variablen Bonus, der analog dem Bonus der
Gruppenleitungsmitglieder leistungsorientiert (inklusive Teilnahme am Aktienbeteiligungsprogramm)
ausbezahlt wird. Das NCC entscheidet über die Entschädigung inklusive
allfälliger Sonderzahlungen der Mitglieder des Verwaltungsrates; über diejenige
des Präsidenten entscheidet der Verwaltungsrat, wobei der Präsident bei diesem
ihn betreffenden Traktandum jeweils in den Ausstand tritt.
F-52 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Informationen zur Corporate Governance
Die Entschädigung der übrigen Mitglieder des Verwaltungsrates besteht aus einem
Mindestbasishonorar, welches in bar ausbezahlt wird. Übersteigt die ausbezahlte Dividende
100% des Nominalwertes der Namenaktie der Vontobel Holding AG, erhöht
sich das Basishonorar entsprechend. Der das Basishonorar übersteigende Teil wird in
Namenaktien der Vontobel Holding AG mit dreijähriger Sperrfrist ausbezahlt. Zusätzlich
werden Pauschalspesen und effektive Kosten vergütet. Mitglieder von Ausschüssen
erhalten eine weitere Entschädigung. Die Modalitäten zur Entschädigung des
Verwaltungsrates werden jährlich vom NCC überprüft und festgelegt. Für das Geschäftsjahr
2009 betrug der leistungsabhängige Teil für den Verwaltungsratspräsidenten
189% (Vorjahr 160%) und für die übrigen Verwaltungsratsmitglieder im
Durchschnitt 23% (Vorjahr 11%) des Basissalärs.
Gruppenleitung
Wie alle Mitarbeitenden der Vontobel-Gruppe werden der CEO und die Mitglieder
der Gruppenleitung systematisch und konsequent nach den Grundsätzen des Management
by Objectives (MbO) geführt. Die Entschädigung der Gruppenleitungsmitglieder
besteht aus einem Basissalär in bar und einem jährlich neu definierten variablen
Bonus mit dem Charakter einer einmaligen Entschädigung. Für das
Geschäftsjahr 2009 betrug der variable Bonus auf der Grundlage der individuellen
Zielerreichungsanalyse für die Gruppenleitungsmitglieder im Durchschnitt 252%
(Vorjahr 184%) des Basissalärs. Im Zusammenhang mit dem Aktienbeteiligungsplan
wird die Hälfte des Bonus in bar ausbezahlt, die andere Hälfte in Form von auf drei
Jahre gesperrten Namenaktien der Vontobel Holding AG. Die Anzahl dieser Bonus-
Aktien bildet die Grundlage für die Anzahl Performance-Aktien, welche nach drei
Jahren in Abhängigkeit von den Ergebnissen der vorangegangenen drei Geschäftsjahre
zugeteilt werden. Nähere Angaben zu den Modalitäten werden im Anhang zur
Konzernrechnung in Anmerkung 31 offengelegt. Der Entscheid über die Entschädigung
der Gruppenleitungsmitglieder beziehungsweise bezüglich der einzelnen Komponenten
liegt in der Zuständigkeit des NCC des Verwaltungsrates. Der Gesamt-Verwaltungsrat
wird durch das NCC darüber informiert. Die Höhe des Basissalärs und
des Bonus wird jährlich festgelegt.
Der jährliche Bonus der Gruppenleitungsmitglieder wird auf Basis des Erreichungsgrads
der individuellen Ziele und der Ziele des entsprechenden Geschäftsfeldes respektive
der jeweiligen Supporteinheit sowie der Unternehmensziele festgelegt. Die
Beurteilung umfasst Leistung und Führung. Das bedeutet, dass bei jedem Gruppenleitungsmitglied
unter anderem
–– die individuell vereinbarten Budgetziele
–– die Prozess-/Struktur-/Systemziele
–– die Kunden-/Markt-/Produktziele und
–– die Kultur-/Kompetenz-/Personalziele
bewertet und für die Festlegung des Bonus berücksichtigt werden. Die Beurteilung
erfolgt weder formelbasiert noch nach fixen Gewichtungskriterien, viel mehr werden
die unterschiedlichen, oben beschriebenen Elemente differenziert für die jeweilige
Funktion des Gruppenleitungsmitglieds berücksichtigt. Mit diesen individuellen
Leistungszielen soll auch gewährleistet werden, dass die Gruppenleitung und
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-53

Informationen zur Corporate Governance
einzelne Mitglieder keine unangemessenen Risiken eingehen und die vom Verwaltungsrat
genehmigte Risikopolitik adäquat umgesetzt wird. Die Vontobel-Gruppe
gibt die detaillierten Ziele und deren Gewichtung bei der Bemessung der variablen
Vergütung der einzelnen Gruppenleitungsmitglieder nicht bekannt. Eine Offenlegung
würde auf Aktivitäten und auf Pläne von strategischer Bedeutung (z.B. Akquisitionsziele)
hinweisen, was Vontobel Wettbewerbsnachteile verschaffen könnte. Es
wäre davon auszugehen, dass Konkurrenzunternehmen die Informationen über die
Ambitionen in den einzelnen Märkten zum Schaden der Vontobel-Gruppe nutzen
würden, z.B. auch für Kunden- und Mitarbeiterabwerbung.
Grundsätzlich sind die Arbeitsverträge der Mitarbeitenden (d.h. auch der Gruppenleitungsmitglieder
der Vontobel-Gruppe) auf maximal sechs Monate kündbar.
Die Angaben über Entschädigungen, Aktienbesitz und Darlehen finden sich im Anhang
der Konzernrechnung (Anmerkungen 30-33).
6. Mitwirkungsrechte der Aktionäre
6.1 Stimmrechtsbeschränkungen und -vertretung
Die Übertragung der Namenaktien bedarf gemäss Art. 4 der Statuten der Zustimmung
des Verwaltungsrates oder eines vom Verwaltungsrat bezeichneten Ausschusses.
Werden die Namenaktien börsenmässig erworben, so geht das Eigentum
an den Aktien mit der Übertragung auf den Erwerber über; werden sie ausserbörslich
erworben, so geht das Eigentum auf den Erwerber über, sobald dieser bei der Gesellschaft
ein Gesuch um Anerkennung als Aktionär eingereicht hat. In jedem Falle kann
der Erwerber aber bis zu seiner Anerkennung durch die Gesellschaft weder das mit
den Aktien verknüpfte Stimmrecht noch andere mit dem Stimmrecht zusammenhängende
Rechte ausüben. In der Ausübung aller übrigen Aktionärsrechte ist der Erwerber
nicht eingeschränkt.
Der Verwaltungsrat kann einen Erwerber von Namenaktien als Vollaktionär ablehnen,
wenn
(a) die Anzahl der von ihm gehaltenen Namenaktien 10% der Gesamtzahl der im
Handelsregister eingetragenen Namenaktien überschreitet. Diese Stimmrechtsbeschränkung
dient der Sicherstellung klarer Kontrollverhältnisse. Die Generalversammlung
kann sie jederzeit aufheben. Natürliche oder juristische Personen,
die im Hinblick auf eine Umgehung der Eintragungsbeschränkung koordiniert
vorgehen, gelten in Bezug auf diese Bestimmung als ein Erwerber. Die wohlerworbenen
Rechte von Aktionären oder Aktionärsgruppierungen, welche bereits
bei der öffentlichen Ankündigung der Einführung dieser Vinkulierungsbestimmung
am 25. Januar 2001 mehr als 10% des Aktienkapitals auf sich vereinigt
haben, bleiben gemäss Art. 4 der Statuten gewahrt. Im Berichtsjahr wurde eine
Ausnahme dieser Vinkulierungsbestimmung gewährt: Dr. Hans Vontobel wurde
mit zusätzlich 714'500 Namenaktien im Aktienbuch mit Stimmrecht aufgrund
wohlerworbener Rechte respektive im Interesse der Vontobel-Gruppe eingetragen.
(b) der Erwerber auf Verlangen der Gesellschaft nicht ausdrücklich erklärt, dass er die
Aktien im eigenen Namen und auf eigene Rechnung erworben hat.
F-54 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Informationen zur Corporate Governance
Die Gesellschaft anerkennt als Aktionär und Nutzniesser von Namenaktien nur, wer
im Aktienbuch eingetragen ist. Von der Gesellschaft noch nicht anerkannte Erwerber
sind nach dem Rechtsübergang als Aktionär ohne Stimmrecht ins Aktienbuch einzutragen;
die entsprechenden Aktien gelten in der Generalversammlung als nicht vertreten.
Bezüglich der Voraussetzung zur Aufhebung der statutarischen Stimmrechtsbeschränkungen
vergleiche 6.2 Statutarische Quoren.
Im Aktienbuch werden keine Nominee-Eintragungen vorgenommen.
6.2 Statutarische Quoren
Die Generalversammlung fasst ihre Beschlüsse und vollzieht ihre Wahlen mit der absoluten
Mehrheit der vertretenen Aktienstimmen, soweit das Gesetz nicht zwingend
etwas anderes bestimmt. Ein Beschluss der Generalversammlung, der mindestens
zwei Drittel der vertretenen Stimmen und die absolute Mehrheit der vertretenen Aktiennennwerte
auf sich vereinigt, ist gemäss Art. 17 der Statuten erforderlich für:
(a) Änderung des Gesellschaftszweckes
(b) Einführung von Stimmrechtsaktien
(c) Abänderung oder Abschaffung der Beschränkung der Übertragbarkeit von Namenaktien
(Vinkulierung)
(d) Genehmigte oder bedingte Kapitalerhöhung
(e) Kapitalerhöhung aus Eigenkapital, gegen Sacheinlage oder zwecks Sachübernahme
und Gewährung von besonderen Vorteilen
(f) Einschränkung oder Aufhebung des Bezugsrechtes
(g) Verlegung des Sitzes der Gesellschaft
(h) Abberufung von mehr als einem Mitglied des Verwaltungsrates im gleichen
Geschäftsjahr
(i) Auflösung der Gesellschaft (mit oder ohne Liquidation)
(j) Ausschüttung einer Naturaldividende
(k) Erhöhung des Aktienkapitals (in allen Fällen)
6.3 Einberufung der Generalversammlung
Bezüglich der Einberufung der Generalversammlung gelten die gesetzlichen Regelungen.
Die schriftliche Einladung an die Generalversammlung erfolgt, zusammen
mit den Verhandlungsgegenständen und den Anträgen, mindestens zwanzig Tage
vor dem Versammlungsdatum. Über nicht traktandierte Verhandlungsgegenstände
können keine Beschlüsse gefasst werden; ausgenommen sind Anträge auf Einberufung
einer ausserordentlichen Generalversammlung oder auf Durchführung einer
Sonderprüfung. Die Einberufung einer ausserordentlichen Generalversammlung kann
von einem oder mehreren Aktionären, die zusammen mindestens 10% des Aktienkapitals
vertreten, verlangt werden. Die anbegehrte Generalversammlung ist spätestens
zwei Monate nach Eingang eines solchen Begehrens durchzuführen.
6.4 Traktandierung
Aktionäre, die Aktien im Nennwert von mindestens 0.5% des Aktienkapitals vertreten,
können schriftlich und unter Angabe des Verhandlungsgegenstandes und der
Anträge die Traktandierung eines Verhandlungsgegenstandes verlangen. Gemäss
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-55

Informationen zur Corporate Governance
Art. 10 der Statuten muss ein entsprechendes Begehren mindestens zwei Monate vor
Durchführung der Generalversammlung bei der Gesellschaft eintreffen.
6.5 Eintragungen im Aktienbuch und Stellvertretung
Stellvertretung an der Generalversammlung ist nur mit schriftlicher Vollmacht zulässig.
Vom Versand der Einladungen zur Generalversammlung bis einen Tag nach der
Generalversammlung werden keine Eintragungen im Aktienbuch vorgenommen.
7. Kontrollwechsel und
Abwehrmassnahmen
7.1 Angebotspflicht
Die Statuten sehen kein «opting-out» oder «opting-up» von der Angebotspflicht gemäss
Art. 22 BEHG (Börsengesetz) vor. Die Instrumente der Gesellschaft zur Abwehr
von Übernahmen bestehen im Wesentlichen aus folgenden, bereits oben beschriebenen
Massnahmen:
–– Zurzeit sind 40% der Aktienstimmen langfristig in einem Aktionärbindungsvertrag
gebunden (vergleiche 1.2 Bedeutende Aktionäre und stimmrechtsgebundene
Gruppen von Aktionären).
–– Die Vinkulierungsbestimmungen erlauben dem Verwaltungsrat, die Eintragung
von Aktionären oder Aktionärsgruppen im Aktienbuch bei Überschreitung von
10% abzulehnen (vergleiche 6.1 Stimmrechtsbeschränkungen und -vertretung).
–– Eine Änderung der Vinkulierungsbestimmungen oder die Abberufung von mehr als
einem Mitglied des Verwaltungsrates im gleichen Geschäftsjahr bedarf eines qualifizierten
Mehrs (vergleiche 6.2 Statutarische Quoren).
7.2 Kontrollwechselklauseln
Die Verträge mit den Mitgliedern des Verwaltungsrates und der Gruppenleitung sehen
keine Vereinbarungen bei Kontrollwechseln (Kontrollwechselklauseln) vor. Im
Fall eines Kontrollwechsels werden jedoch die Ansprüche aus dem Aktienbeteiligungsplan
unmittelbar gewährt, sofern der Plan nicht fortgesetzt werden kann.
8. Revisionsstelle
8.1 Dauer des Mandats und Amtsdauer des leitenden Revisors
Die Konzernrechnung sowie die Jahresrechnungen der Vontobel Holding AG und der
Tochtergesellschaften werden von Ernst & Young geprüft. Die externe Revisionsstelle
der Vontobel Holding AG wird an der ordentlichen Generalversammlung jeweils für
ein Jahr gewählt. Die Wahl von Ernst & Young erfolgte erstmals bei der Gründung der
Vontobel Holding AG im Jahre 1983. Leitender Revisor ist Iqbal Khan, der diese Funktion
seit dem Geschäftsjahr 2009 ausübt. Der Rotationsrhythmus für dieses Amt beträgt
in Übereinstimmung mit den bankengesetzlichen Vorschriften sieben Jahre. Die
Rolle des aufsichtsrechtlichen leitenden Prüfers hat Iqbal Khan seit dem Geschäftsjahr
2009 inne.
F-56 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Informationen zur Corporate Governance
8.2 Revisionshonorar
Honorare der Revisionsgesellschaft
31-12-09 31-12-08
1’000 CHF 1’000 CHF
Prüfungshonorare von Ernst & Young 3’205.3 3’932.3
Zusätzliche Honorare von Ernst & Young für prüfungsnahe
Dienstleistungen 581.2 989.9
Steuerberatung 61.7 158.9
Rechtsberatung 181.8 193.2
Transaktionsberatung 0.0 0.0
Beratung internationale Rechnungslegung 21.5 333.9
übrige Beratungsdienstleistungen 316.2 303.9
8.3 Zusätzliche Honorare
Die zusätzlichen Honorare betreffen vor allem Dienstleistungen im Zusammenhang
mit Projekten und prüfungsnahe Dienstleistungen bezüglich der internationalen
Rechnungslegung sowie bei steuerlichen, rechtlichen oder regulatorischen Fragen.
Diese von der Revisionsgesellschaft erbrachten Dienstleistungen sind mit den Audit-
Aufgaben der externen Revisionsstelle vereinbar, da sie zu keinen Interessenkonflikten
führen. Neue Prüfungsgegenstände sowie von den Aufsichtsbehörden angeordnete
Sonder- und Spezialprüfungen sind vom Audit Committee zu bewilligen. Es
besteht kein festgeschriebener Katalog von Kriterien, welche bei der Genehmigung
von solchen zusätzlichen Mandaten herangezogen werden; das Audit Committee
entscheidet im Einzelfall, ob die Erteilung des zusätzlichen Mandats die Unabhängigkeit
der Revisionsstelle in Frage stellt.
8.4 Aufsichts- und Kontrollinstrumente gegenüber der Revision
Die Aufsicht und Kontrolle der externen Revision obliegt dem Verwaltungsrat. In seinen
Kompetenzbereich fällt die Behandlung der Berichte der internen und externen
Revision, wobei er in dieser Aufgabe vom Audit Committee (AC) unterstützt wird.
Das Audit Committee lässt sich regelmässig von Vertretern der externen Revisionsstelle
Bericht erstatten und behandelt diese Berichte und beurteilt deren Leistung in
Bezug auf Qualität und Umfang. Der leitende Revisor der externen Revision war im
Berichtsjahr an allen vier Sitzungen des Audit Committee anwesend. Der Leiter der
internen Revision nahm an allen vier Sitzungen des Audit Committee teil.
Die Vontobel-Gruppe untersteht als Bankengruppe der konsolidierten Aufsicht durch
die eidgenössische Finanzmarktaufsicht (FINMA). Bei der Auswahl der externen Revisionsgesellschaft
müssen somit sowohl die Anforderungen gemäss OR Artikel 728
(Unabhängigkeit der Revisionsstelle) als auch die Vorgaben der FINMA gemäss EBK-
Rundschreiben 05/3 «Prüfgesellschaften» erfüllt werden. Weitere massgebliche Auswahlkriterien
bilden für den Verwaltungsrat die ausgewiesene Fachkompetenz auch
in komplexen Finanz- und Bewertungsfragen gemäss Rechnungslegungsstandards
der FINMA und IFRS. Der Kontinuität wird ebenfalls grosse Beachtung geschenkt. Bei
der Beurteilung der Leistung, der Honorierung und der Unabhängigkeit der Revisionsstelle
lässt sich das Audit Committee von der eigenen Erfahrung und seiner professionellen
Urteilsfähigkeit leiten; es besteht kein festgeschriebener Kriterienkatalog.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-57

Informationen zur Corporate Governance
9. Informationspolitik
Als börsenkotiertes Unternehmen verfolgt die Vontobel Holding AG gegenüber ihren
Aktionären, Kunden und Mitarbeitern sowie der Finanzgemeinde und der Öffentlichkeit
eine konsistente und transparente Informationspolitik. Die regelmässige Berichterstattung
umfasst die Publikation des Jahres- und Halbjahresberichts, Aktionärsbriefe
sowie die Jahrespressekonferenz, die Finanzanalystenkonferenzen und die Generalversammlung.
Bei Auftreten wichtiger Tatsachen werden die obgenannten Anspruchsgruppen
zeitgleich über Pressemitteilungen informiert.
Die Angaben zu den Informationsquellen und zu wichtigen Terminen sowie die Kontaktadressen
finden sich auf Seite 162 des Geschäftsberichts.
F-58 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Konzernrechnung
Konsolidierte Erfolgsrechnung F-60
Konsolidierte Gesamtergebnisrechnung F-61
Konsolidierte Bilanz F-62
Nachweis des Eigenkapitals F-64
Konsolidierte Mittelflussrechnung F-66
Anhang zur Konzernrechnung F-68
Personal F-147
Bericht des Konzernprüfers F-149
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-59

Konsolidierte Erfolgsrechnung
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsertrag 59.0 139.1 (80.1) (58)
Zinsaufwand 13.0 63.0 (50.0) (79)
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 1 46.0 76.1 (30.1) (40)
Kommissionsertrag 525.3 615.3 (90.0) (15)
Kommissionsaufwand 105.3 112.8 (7.5) (7)
Erfolg aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft 2 420.0 502.5 (82.5) (16)
Erfolg aus dem Handelsgeschäft 3 298.0 150.8 147.2 98
Übriger Erfolg 5, 6 21.0 26.6 (5.6) (21)
Total Betriebsertrag 785.0 756.0 29.0 4
Personalaufwand 7 386.8 357.8 29.0 8
Sachaufwand 8 171.9 198.5 (26.6) (13)
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 9 61.9 53.2 8.7 16
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 10 12.5 9.2 3.3 36
Geschäftsaufwand 633.1 618.7 14.4 2
Ergebnis vor Steuern 151.9 137.3 14.6 11
Steuern 11 13.6 24.3 (10.7) (44)
Konzernergebnis 138.3 113.0 25.3 22
davon den Minderheitsanteilen zurechenbar (0.6) 0.2 (0.8) (400)
davon den Aktionären der Vontobel Holding AG zurechenbar 138.9 112.8 26.1 23
Informationen zur Aktie
Unverwässertes Konzernergebnis pro Aktie (CHF) 1 12 2.17 1.78 0.39 22
Verwässertes Konzernergebnis pro Aktie (CHF) 1 12 2.12 1.74 0.38 22
1 Basis: gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien
F-60 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Konsolidierte Gesamtergebnisrechnung
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Konzernergebnis gemäss Erfolgsrechnung 138.3 113.0 25.3 22
Sonstiges Ergebnis
Umrechnungsdifferenzen
Erfolge während der Berichtsperiode (2.6) (12.9) 10.3
Ertragssteuern in Zusammenhang mit Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen, nach Steuern (2.6) (12.9) 10.3
Finanzanlagen Available-for-Sale
Erfolge während der Berichtsperiode 41.0 (59.0) 100.0
In die Erfolgsrechnung transferierte Erfolge (1.8) 1.5 (3.3) (220)
Ertragssteuern in Zusammenhang mit Finanzanlagen Available-for-Sale (4.1) 2.2 (6.3) (286)
Finanzanlagen Available-for-Sale, nach Steuern 35.1 (55.3) 90.4
Total sonstiges Ergebnis 32.5 (68.2) 100.7
Gesamtergebnis 170.8 44.8 126.0 281
davon den Minderheitsanteilen zurechenbar (0.6) 0.2 (0.8) (400)
davon den Aktionären der Vontobel Holding AG zurechenbar 171.4 44.6 126.8 284
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-61

Konsolidierte Bilanz
Aktiven
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Flüssige Mittel 1’950.0 1’504.8 445.2 30
Forderungen aus Geldmarktpapieren 13 0.0 5.4 (5.4) (100)
Forderungen gegenüber Banken 14 2’580.5 1’997.2 583.3 29
Barhinterlagen für Reverse-Repurchase-Geschäfte 23 300.0 145.0 155.0 107
Handelsbestände 15 1’708.1 1’508.7 199.4 13
Positive Wiederbeschaffungswerte 15, 44, 45 214.5 374.2 (159.7) (43)
Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value 15 8’529.9 8’189.2 340.7 4
Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Wertschriften 15, 17, 23 239.5 151.5 88.0 58
Forderungen gegenüber Kunden 16 1’005.4 666.0 339.4 51
Rechnungsabgrenzungen 197.9 149.5 48.4 32
Finanzanlagen 17 899.1 424.5 474.6 112
Assoziierte Gesellschaften 18 0.6 0.9 (0.3) (33)
Sachanlagen 19 217.8 226.4 (8.6) (4)
Goodwill und andere immaterielle Werte 20 161.2 115.5 45.7 40
Laufende Steuerforderungen 18.2 11.3 6.9 61
Latente Steuerforderungen 11 5.6 4.4 1.2 27
Sonstige Aktiven 21 53.1 57.3 (4.2) (7)
Total Aktiven 18’081.4 15’531.8 2’549.6 16
F-62 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Konsolidierte Bilanz
Passiven
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Verpflichtungen aus Geldmarktpapieren 0.0 1.0 (1.0) (100)
Verpflichtungen gegenüber Banken 1’738.8 472.5 1’266.3 268
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 15 1’178.0 1’035.2 142.8 14
Negative Wiederbeschaffungswerte 15, 44, 45 361.7 872.1 (510.4) (59)
Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value 15 8’279.7 7’692.9 586.8 8
Verpflichtungen gegenüber Kunden 24 4’594.4 3’594.2 1’000.2 28
Rechnungsabgrenzungen 274.4 290.4 (16.0) (6)
Ausgegebene Schuldtitel 25 25.0 49.0 (24.0) (49)
Laufende Steuerverpflichtungen 5.4 22.0 (16.6) (75)
Latente Steuerverpflichtungen 11 60.1 49.0 11.1 23
Rückstellungen 27 9.0 6.1 2.9 48
Sonstige Passiven 26 40.3 76.8 (36.5) (48)
Total Fremdkapital 16’566.8 14’161.2 2’405.6 17
Aktienkapital 28 65.0 65.0 0.0 0
Kapitalreserven 190.1 198.4 (8.3) (4)
Nicht realisierte Gewinne/(Verluste) auf Finanzinstrumenten 29 51.0 15.9 35.1 221
Umrechnungsdifferenzen (13.3) (10.7) (2.6)
Gewinnreserven 1’240.4 1’178.9 61.5 5
Als Verpflichtung zum Kauf von Minderheitsanteilen klassiertes
Eigenkapital (0.1) (0.1) 0.0 0
Eigene Aktien 28 (49.5) (77.5) 28.0
Eigene Mittel der Aktionäre der Vontobel Holding AG 1’483.6 1’369.9 113.7 8
Minderheitsanteile 31.0 0.7 30.3
Total Eigenkapital 1’514.6 1’370.6 144.0 11
Total Passiven 18’081.4 15’531.8 2’549.6 16
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-63

Nachweis des Eigenkapitals
in Mio. CHF Aktienkapital Eigene Aktien
Stand 01-01-08 65.0 (107.7)
IAS-/IFRS-Anpassungen
Stand 01-01-08 nach Anpassungen 65.0 (107.7)
Veränderungen im Eigenkapital
Eigentümerbezogene Veränderungen 0.0 30.2
Dividendenausschüttung 1
Käufe/Veräusserungen eigener Aktien 30.2
Erfolg aus Veräusserung eigener Aktien
Mitarbeiterbeteiligungsplan
Veränderung Minderheitsanteile
Veränderung Verpflichtung zum Kauf von Minderheiten
Übrige Einflüsse 0.0 0.0
Konzernergebnis
Sonstige Ergebniskomponenten
Stand 31-12-08 65.0 (77.5)
Stand 01-01-09 65.0 (77.5)
IAS-/IFRS-Anpassungen
Stand 01-01-09 nach Anpassungen 65.0 (77.5)
Veränderungen im Eigenkapital
Eigentümerbezogene Veränderungen 0.0 28.0
Dividendenausschüttung 1
Käufe/Veräusserungen eigener Aktien 28.0
Erfolg aus Veräusserung eigener Aktien
Mitarbeiterbeteiligungsplan
Veränderung Minderheitsanteile
Veränderung Verpflichtung zum Kauf von Minderheiten
Übrige Einflüsse 0.0 0.0
Konzernergebnis
Sonstige Ergebniskomponenten
Stand 31-12-09 65.0 (49.5)
1 Die Vontobel Holding AG hat im April 2009 CHF 1.20 (Vorjahr CHF 2.00) Dividende je Namenaktie zu CHF 1.00 Nominal ausbezahlt.
F-64 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Nachweis des Eigenkapitals
Kapitalreserven Eigenkapital Gewinnreserven instrumenten differenzen Aktionäre Minderheiten Total Eigenkapital
Als Verpflichtung
zum Kauf von
Minderheitsanteilen
Nicht realisierte
Erfolge auf
klassiertes
Finanz- Umrechnungs-
313.0 (117.1) 1’169.5 71.2 2.2 1’396.1 24.1 1’420.2
25.0 25.0 25.0
313.0 (117.1) 1’194.5 71.2 2.2 1’421.1 24.1 1’445.2
(114.6) 117.0 (128.4) 0.0 0.0 (95.8) (23.7) (119.5)
(128.5) (128.5) (4.1) (132.6)
30.2 0.0 30.2
(23.6) (23.6) 0.0 (23.6)
(9.5) 0.0 (9.5) 0.0 (9.5)
(74.2) 0.0 0.0 0.0 (74.2) (19.6) (93.8)
(10.2) 117.0 106.8 0.0 106.8
2.9 0.0 0.1 0.0 3.0 0.0 3.0
112.8 112.8 0.2 113.0
(55.3) (12.9) (68.2) 0.1 (68.1)
198.4 (0.1) 1’178.9 15.9 (10.7) 1’369.9 0.7 1’370.6
198.4 (0.1) 1’178.9 15.9 (10.7) 1’369.9 0.7 1’370.6
0.0 0.0
198.4 (0.1) 1’178.9 15.9 (10.7) 1’369.9 0.7 1’370.6
(8.3) 0.0 (77.4) 0.0 0.0 (57.7) 30.9 (26.8)
(77.4) (77.4) 0.0 (77.4)
28.0 0.0 28.0
(17.7) (17.7) 0.0 (17.7)
9.4 0.0 9.4 0.0 9.4
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 30.9 30.9
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
138.9 138.9 (0.6) 138.3
35.1 (2.6) 32.5 0.0 32.5
190.1 (0.1) 1’240.4 51.0 (13.3) 1’483.6 31.0 1’514.6
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-65

Konsolidierte Mittelflussrechnung
31-12-09 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF
Mittelfluss aus operativer Geschäftstätigkeit
Konzernergebnis (inkl. Minderheiten) 138.3 113.0
Überleitung zum Mittelfluss aus operativer Geschäftstätigkeit
Nicht zahlungswirksame Positionen im Konzernergebnis:
Abschreibungen und Wertminderungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 61.9 53.2
Wertberichtigungen für Kreditrisiken 5.5 2.2
Erfolg aus assoziierten Gesellschaften 0.2 0.5
Latenter Steuererfolg 0.7 (6.1)
Veränderung von Rückstellungen 2.9 (2.3)
Nettoerfolg aus Vorgängen im Anlagevermögen 0.0 9.9
Übriger nicht zahlungswirksamer Erfolg (15.1) (23.7)
Netto(-Zunahme)/-Abnahme von Aktiven des Bankgeschäfts:
Forderungen/Verpflichtungen gegenüber Banken netto 1’610.1 (575.3)
Reverse-Repurchase-Geschäfte, Barhinterlagen für geborgte Wertschriften (155.0) (85.0)
Handelsbestände sowie Wiederbeschaffungswerte netto (425.9) 1’004.6
Andere finanzielle Vermögenswerte/Verpflichtungen zu Fair Value netto 209.3 (168.2)
Forderungen/Verpflichtungen gegenüber Kunden netto 293.1 1’680.1
Rechnungsabgrenzungen und übrige Aktiven (47.2) 27.4
Netto-Zunahme/(-Abnahme) von Passiven des Bankgeschäfts:
Repurchase-Geschäfte, Barhinterlagen für ausgeliehene Wertschriften 0.0 (673.2)
Rechnungsabgrenzungen und übrige Verpflichtungen (50.1) (150.2)
Bezahlte Steuern (30.8) (46.2)
Mittelfluss aus operativer Geschäftstätigkeit 1’597.9 1’160.7
Mittelfluss aus Investitionstätigkeit
Erwerb von Tochtergesellschaften und assoziierten Gesellschaften 183.8 (275.9)
Veräusserung von Tochtergesellschaften und assoziierten Gesellschaften 0.1 0.0
Erwerb von Sachanlagen und immateriellen Werten (39.4) (85.4)
Veräusserung von Sachanlagen und immateriellen Werten 0.3 (0.1)
Investitionen in Finanzanlagen (890.3) (106.1)
Devestitionen von Finanzanlagen 541.5 595.9
Mittelfluss aus Investitionstätigkeit (204.0) 128.4
Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit
Netto(-Zunahme)/-Abnahme eigener Aktien 17.0 3.9
Kapitalveränderung 0.0 0.0
Dividendenausschüttungen (77.4) (132.6)
Ausgabe/(Rückzahlung) von ausgegebenen Schuldtiteln (24.0) 49.0
Veränderung von Minderheitsanteilen 0.0 (96.1)
Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit (84.4) (175.8)
Auswirkungen der Währungsumrechnung (0.4) (6.6)
Netto-Zunahme/(-Abnahme) der flüssigen Mittel und leicht verwertbaren Aktiven 1’309.1 1’106.7
Flüssige Mittel und leicht verwertbare Aktiven am Jahresanfang 2’437.1 1’330.4
Flüssige Mittel und leicht verwertbare Aktiven am Jahresende 3’746.2 2’437.1
F-66 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Konsolidierte Mittelflussrechnung
31-12-09 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF
Nachweis der flüssigen Mittel und leicht verwertbaren Aktiven am Jahresende
Flüssige Mittel 1’950.0 1’504.8
Geldmarktpapiere mit einer Ursprungslaufzeit von maximal 3 Monaten 0.0 0.0
Forderungen gegenüber Banken auf Sicht 1’796.2 932.3
Total 3’746.2 2’437.1
Weitere Informationen:
Erhaltene Dividenden 24.2 44.1
Erhaltene Zinsen 151.1 323.8
Bezahlte Zinsen 18.5 59.0
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-67

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
1. Grundlagen der Rechnungslegung
Die Konzernrechnung der Vontobel-Gruppe steht im Einklang mit den International Financial
Reporting Standards (IFRS), die vom International Accounting Standards Board (IASB) herausgegeben
werden, und entspricht den Bestimmungen des Kotierungsreglements der SIX Swiss Exchange.
Es wurden mit Ausnahme der in Abschnitt 4 erläuterten Änderungen die gleichen Rechnungslegungsgrundsätze
wie für die Konzernrechnung per 31. Dezember 2008 angewandt.
2. Schätzungen, Annahmen und Ermessensausübung des Managements
Bei der Anwendung der Rechnungslegungsgrundsätze müssen durch das Management zahlreiche
Schätzungen vorgenommen sowie Annahmen und Ermessensentscheide getroffen werden, welche
die Höhe der ausgewiesenen Aktiven und Passiven, Aufwendungen und Erträge sowie die
Offenlegung von Eventualforderungen und -verbindlichkeiten beeinflussen. Die Vontobel-Gruppe
ist überzeugt, dass die vorliegende Konzernrechnung in allen wesentlichen Punkten ein den
tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage darstellt.
Das Management überprüft Schätzungen und Annahmen fortlaufend und passt sie an neue
Erkenntnisse und Gegebenheiten an, was sich unter anderem in den folgenden Bereichen wesentlich
auf die Konzernrechnung auswirken kann.
Bestimmung des Fair Value von Finanzinstrumenten
Wenn ein Finanzinstrument nicht an einem aktiven Markt gehandelt wird, erfolgt die Bewertung
auf der Grundlage von Bewertungsmodellen oder anderen allgemein anerkannten Bewertungsmethoden.
Auch wenn sich die Inputparameter für die Bewertung dieser Finanzinstrumente durch
Marktbeobachtungen ermitteln lassen, liefert ein Bewertungsmodell stets eine Schätzung oder
eine Annäherung an einen Wert, der nicht mit letzter Gewissheit ermittelt werden kann. Zudem
spiegeln die verwendeten Bewertungsmethoden nicht immer alle Faktoren, die für die Ermittlung
der Fair Values relevant sind. Um angemessene Bewertungen sicherzustellen, wird weiteren Faktoren
wie den Modell- und Parameterunsicherheiten, den Liquiditätsrisiken und dem Risiko einer
frühzeitigen Rückgabe der durch die Vontobel-Gruppe emittierten Produkte Rechnung getragen.
Das Management erachtet die Berücksichtigung dieser Faktoren als notwendig und angemessen,
um den Fair Value korrekt zu ermitteln.
Die Angemessenheit der Bewertung von Finanzinstrumenten, die nicht an einem aktiven Markt
gehandelt werden, wird durch klar definierte Methoden und Prozesse sowie unabhängige Kontrollen
sichergestellt. Die Kontrollprozesse umfassen die Prüfung und Genehmigung neuer Instrumente,
die regelmässige Prüfung von Risiken sowie von Gewinnen und Verlusten, die Preisverifikation
sowie die Überprüfung der Modelle, auf welchen die Schätzungen des Fair Value von Finanzinstrumenten
basieren. Diese Kontrollen werden durch Einheiten durchgeführt, die über die
relevanten Fachkenntnisse verfügen und von den Handels- und Investment-Funktionen unabhängig
sind.
Anteilsbasierte Vergütung
Das Management muss für die Bestimmung des Personalaufwands für die Performance-Aktien
die Annahmen bezüglich der zukünftigen Geschäftsentwicklung und die Wahrscheinlichkeit eines
vorzeitigen Austritts von Mitarbeitenden basierend auf den aktuellen Entwicklungen und Gegebenheiten
regelmässig neu schätzen.
Rückstellungen
Eine Rückstellung wird gebildet, wenn die Gruppe aus einem vergangenen Ereignis zum Bilanzstichtag
eine gegenwärtige Verpflichtung hat, die wahrscheinlich zu einem Mittelabfluss führen
wird und deren Höhe zuverlässig geschätzt werden kann. Bei der Beurteilung, ob die Bildung einer
Rückstellung und deren Höhe angemessen sind, gelangen die bestmöglichen Schätzungen
und Annahmen per Bilanzstichtag zur Anwendung, welche zu einem späteren Zeitpunkt bei Bedarf
an neue Erkenntnisse und Gegebenheiten angepasst werden.
F-68 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
Einkommenssteuern
Die Vontobel Holding AG und ihre Tochtergesellschaften unterliegen in den meisten Ländern der
Einkommenssteuerpflicht. Die per Bilanzstichtag ausgewiesenen laufenden Steuerforderungen
und Steuerverpflichtungen sowie der für die Berichtsperiode resultierende laufende Steueraufwand
beruhen teilweise auf Schätzungen und Annahmen und können daher von den durch die
Steuerbehörden in der Zukunft festgelegten Beträgen abweichen. Bei den latenten Steuern ist die
Höhe der aktivierten Steuerforderungen für steuerliche Verlustvorträge von den Annahmen in
Bezug auf zukünftig zur Verfügung stehende verrechenbare steuerliche Gewinne abhängig. Die
aktivierten latenten Steuerforderungen für steuerliche Verlustvorträge belaufen sich auf CHF 0.2
Mio. (31-12-09) resp. CHF 0.0 Mio. (31-12-08), während für steuerliche Verlustvorträge in der
Höhe von CHF 59.6 Mio. (31-12-09) resp. CHF 48.6 Mio. (31-12-08) keine latenten Steuerforderungen
aktiviert sind.
Pensionspläne
Das Management legt die versicherungsmathematischen Annahmen fest und beurteilt, in welcher
Höhe ein Aktivum oder eine Verpflichtung in der Konzernbilanz zu erfassen ist.
Überprüfung des Goodwills auf eine Wertminderung
Siehe Anmerkung 20 «Goodwill und andere immaterielle Werte».
3. Zusammenfassung der wichtigsten Rechnungslegungsgrundsätze
3.1 Konsolidierungsgrundsätze
Voll konsolidierte Gesellschaften
Die konsolidierte Jahresrechnung umfasst die Abschlüsse der Vontobel Holding AG und ihrer
Tochtergesellschaften. Es werden alle Gesellschaften konsolidiert, welche direkt oder indirekt von
der Vontobel Holding AG kontrolliert werden. Erworbene Tochtergesellschaften werden ab dem
Übergang der Kontrolle konsolidiert. Wenn die Beherrschung der Tochtergesellschaft verloren
geht, wird ein allenfalls verbleibender Anteil als Beteiligung an einer assoziierten Gesellschaft
oder als Finanzinstrument gemäss IAS 39 erfasst.
Konsolidierungsmethode
Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der Erwerbsmethode. Dabei wird der Buchwert der Beteiligung
bei der Muttergesellschaft mit dem anteiligen Eigenkapital der Tochtergesellschaft im Erwerbszeitpunkt
verrechnet. Die Auswirkungen konzerninterner Transaktionen werden bei der
Erstellung der konsolidierten Jahresrechnung eliminiert. Die den Minderheiten zurechenbaren
Anteile am Eigenkapital und Konzernergebnis werden separat ausgewiesen.
Beteiligungen an assoziierten Gesellschaften
Gesellschaften, auf welche die Gruppe einen wesentlichen Einfluss ausüben kann, werden nach
der Equity-Methode einbezogen. Der Einfluss gilt in der Regel als wesentlich, wenn die Gruppe
Anteile von 20% bis 50% der Stimmrechte hält.
Bei der Equity-Methode werden die Anteile an einem Unternehmen beim Erwerb zu Anschaffungskosten
bilanziert. Nach dem Erwerb wird der Buchwert der assoziierten Gesellschaft jeweils
um den Anteil der Gruppe am Gewinn oder Verlust und an den erfolgsneutralen Veränderungen
des Eigenkapitals der assoziierten Gesellschaft erhöht bzw. vermindert.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-69

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
3.2 Allgemeine Grundsätze
Umrechnung von Fremdwährungen
Transaktionen in ausländischen Währungen werden zu den jeweiligen Tageskursen verbucht.
Kursdifferenzen zwischen dem Abschluss eines Geschäfts und seiner Erfüllung werden erfolgswirksam
verbucht. Am Bilanzstichtag werden monetäre Vermögenswerte und Verpflichtungen in
Fremdwährung zu den Stichtagskursen umgerechnet und unrealisierte Kursdifferenzen werden
über die Erfolgsrechnung verbucht. Zu historischen Kosten bilanzierte nicht monetäre Posten in
einer Fremdwährung werden mit dem historischen Kurs umgerechnet. Zum Fair Value bilanzierte
nicht monetäre Posten in einer Fremdwährung werden zum Tageskurs umgerechnet. Aktiven und
Fremdkapital von ausländischen Gruppengesellschaften in Fremdwährung werden zu den Bilanzstichtagskursen
umgerechnet, die Positionen der Erfolgsrechnung und der Mittelflussrechnung zu
Jahresdurchschnittskursen. Kursdifferenzen, die aus diesen unterschiedlichen Wechselkursen resultieren,
werden im sonstigen Ergebnis erfasst. Beim Verlust der Kontrolle über eine ausländische
Gruppengesellschaft werden die vorher im sonstigen Ergebnis erfassten Währungsumrechnungsdifferenzen
in die Erfolgsrechnung transferiert.
Geschäftssegmente
Die externe Segmentberichterstattung spiegelt die Organisationsstruktur der Vontobel-Gruppe
und die interne Berichterstattung an das Management, welche die Grundlage für die Beurteilung
der finanziellen Performance der Segmente und die Zuteilung von Ressourcen an die Segmente
darstellt. Die Gruppe besteht aus den drei Geschäftsfeldern Private Banking, Investment Banking
und Asset Management, welche sich nach den für die Kunden erbrachten Produkten und Dienstleistungen
richten. Die Support-Einheiten Operations, Finance & Risk und Group Services erbringen
zentrale Dienste für die Geschäftsfelder und werden im Corporate Center zusammengefasst.
Die Erträge und Aufwendungen sowie Aktiven und Verbindlichkeiten werden gemäss der Kundenverantwortung
resp. dem Verursacherprinzip den Geschäftsfeldern zugeordnet. Sofern eine
direkte Zuordnung nicht möglich ist, werden die entsprechenden Positionen im Corporate Center
ausgewiesen. Ausserdem sind im Corporate Center Konsolidierungsbuchungen enthalten.
Die Verrechnung von intern erbrachten Leistungen erfolgt in der Zeile «Dienstleistungen von/an
andere(n) Segmente(n)» als Kostenreduktion beim Leistungserbringer und als Kostenzunahme
beim Leistungsempfänger auf der Grundlage von periodisch neu ausgehandelten Vereinbarungen
wie sie auch zwischen unabhängigen Drittparteien zustande kommen würden («at arm's
length»).
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in der Mittelflussrechnung enthalten die flüssigen
Mittel (Bargeld, Postcheckguthaben und Giro- bzw. Sichtguthaben bei der Schweizerischen
Nationalbank und ausländischen Notenbanken sowie Clearing-Guthaben bei anerkannten Girozentralen
und Clearing-Banken), Forderungen gegenüber Banken auf Sicht sowie zur Veräusserung
verfügbare Geldmarktpapiere der Bilanzposition «Finanzanlagen» mit einer Ursprungslaufzeit
von maximal drei Monaten.
Abgrenzung der Erträge
Erträge für über einen gewissen Zeitraum erbrachte Dienstleistungen werden anteilmässig während
der Dauer der Dienstleistung erfasst. Darunter fallen zum Beispiel Vermögensverwaltungsund
Depotgebühren. Erfolgs- und leistungsbasierte Erträge werden erst erfasst, wenn alle Erfolgs-
resp. Leistungskriterien erfüllt sind. Solche Erträge können zum Beispiel im Corporate Finance
und im Geschäft mit Hedge Funds anfallen. Zinsen werden periodengerecht abgegrenzt.
Dividenden werden bei Zahlungseingang erfasst.
3.3 Finanzinstrumente
Erstmalige Erfassung
Käufe und Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten werden am Abschlusstag (Trade Date) in
der Bilanz verbucht. Zum Zeitpunkt der erstmaligen Erfassung wird ein finanzieller Vermögenswert
resp. eine finanzielle Schuld gemäss den Kriterien von IAS 39 der entsprechenden Kategorie
zugeordnet und zum Fair Value der erbrachten resp. erhaltenen Gegenleistung inkl. direkt zurechenbaren
Transaktionskosten bewertet. Bei Handelsbeständen und anderen Finanzinstrumenten
zu Fair Value («Fair Value through Profit and Loss») werden die Transaktionskosten sofort erfolgswirksam
erfasst.
F-70 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
Bestimmung des Fair Value
Wenn ein Finanzinstrument an einem aktiven Markt gehandelt wird, basiert der Fair Value auf
notierten Marktpreisen oder Preisnotierungen von Händlern. Andernfalls wird der Fair Value auf
der Grundlage von Bewertungsmodellen oder anderen allgemein anerkannten Bewertungsmethoden
ermittelt. In diese Kategorie fallen insbesondere OTC-Derivate, einige Schuldinstrumente
und durch die Vontobel-Gruppe emittierte Produkte. Letztere sind grösstenteils börsenkotiert mit
der Vontobel-Gruppe als Market Maker. Die Bewertungsmodelle berücksichtigen die relevanten
Parameter wie die Kontraktspezifikationen, den Marktkurs des Basiswerts, die Wechselkurse, die
Zinskurven, die Ausfallrisiken und die Volatilität. Das Kreditrisiko von Vontobel wird bei der Bestimmung
des Fair Value von finanziellen Verpflichtungen berücksichtigt, sofern die Marktteilnehmer
es für die Preisermittlung für wichtig erachten.
Ein Modell liefert stets eine Schätzung oder eine Annäherung an einen Wert, der nicht mit letzter
Gewissheit ermittelt werden kann. Zudem spiegeln die verwendeten Bewertungsmethoden nicht
immer alle Faktoren, die für die Ermittlung der Fair Values relevant sind. Um angemessene Bewertungen
sicherzustellen, wird weiteren Faktoren wie den Modell- und Parameterunsicherheiten,
den Liquiditätsrisiken und dem Risiko einer frühzeitigen Rückgabe der durch die Vontobel-Gruppe
emittierten Produkte Rechnung getragen.
Für weitere Angaben wird auf die Anmerkung 36 «Fair Value von Finanzinstrumenten» verwiesen.
Handelsbestände und andere Finanzinstrumente zu Fair Value
(«Fair Value through Profit and Loss»)
Zu Handelszwecken gehaltene finanzielle Vermögenswerte oder finanzielle Schulden werden unter
«Handelsbestände» resp. «Verpflichtungen aus Handelsbeständen» zum Fair Value bilanziert.
Gewinne und Verluste aus Veräusserungen und Rückzahlungen, Zins- und Dividendenerfolg sowie
Veränderungen des Fair Value werden im «Erfolg aus dem Handelsgeschäft» erfasst.
Sofern die Kriterien gemäss IAS 39 erfüllt sind, kann ein Finanzinstrument bei seiner erstmaligen
Erfassung der Kategorie «Andere Finanzinstrumente zu Fair Value» zugeordnet und unter «Andere
finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value» resp. «Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair
Value» bilanziert werden. Die erfolgsmässige Behandlung erfolgt analog zu den Handelsbeständen.
Im Rahmen des Emissionsgeschäfts bilanziert die Vontobel-Gruppe einerseits strukturierte Produkte,
die ein Schuldinstrument und ein eingebettetes Derivat enthalten, in der Position «Andere
finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value» und andererseits die Zinsinstrumente, die zwecks Wiederanlage
des Emissionserlöses und zur Absicherung der Zinsänderungsrisiken dieser strukturierten
Produkte eingegangen werden, in der Position «Andere finanzielle Vermögenswerte zu
Fair Value». Ausserdem werden in der Position «Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value»
auch einige designierte Portfolios von Beteiligungspapieren und Fondsanteilen ausserhalb
des Handelsgeschäfts ausgewiesen.
Gestützt auf eine dokumentierte Strategie erfolgen die Bewirtschaftung, Bewertung und Berichterstattung
an den Verwaltungsrat und die Gruppenleitung sowohl für die strukturierten Produkte
und die zugeordneten Zinsinstrumente aus dem Emissionsgeschäft als auch für die Beteiligungspapiere
und Fondsanteile ausserhalb des Handelsgeschäfts auf einer Fair-Value-Basis. Im Emissionsgeschäft
wird damit eine konsistente Behandlung der emittierten Produkte und der zugeordneten
Sicherungsgeschäfte erreicht.
Zur Veräusserung verfügbare Finanzanlagen («Available-for-Sale»)
Zur Veräusserung verfügbare finanzielle Vermögenswerte werden zum Fair Value bewertet. Nicht
realisierte Gewinne und Verluste werden im sonstigen Ergebnis erfasst, bis die Finanzanlage verkauft
oder als wertgemindert beurteilt wird. Aktien sowie ähnliche Wertschriften und Rechte
werden als wertgemindert eingestuft, wenn die Anschaffungskosten infolge einer signifikanten
oder länger anhaltenden Abnahme des Fair Value nicht zurückerlangt werden könnten. Bei einem
Zinsinstrument tritt eine Wertminderung bei einer wesentlichen Verschlechterung der Kreditwürdigkeit
oder anderen Anzeichen von Schwierigkeiten des entsprechenden Schuldners ein. Liegt
eine Wertminderung vor, wird der vorher im sonstigen Ergebnis erfasste Verlust in die Position
«Übriger Erfolg» transferiert. Wertaufholungen von Schuldinstrumenten werden in der Position
«Übriger Erfolg», Wertaufholungen von Beteiligungsinstrumenten hingegen im sonstigen Ergebnis
erfasst.
Beim Verkauf einer zur Veräusserung verfügbaren Finanzanlage wird der kumulierte, vorher im
sonstigen Ergebnis erfasste Gewinn oder Verlust in die Position «Übriger Erfolg» transferiert. Bei
Teilverkäufen werden Gewinne und Verluste nach der Durchschnittsmethode ermittelt.
Zinsen werden unter Anwendung der Effektivzinsmethode periodengerecht abgegrenzt und zusammen
mit den Dividendenerträgen im «Erfolg aus dem Zinsengeschäft» erfasst.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-71

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
Durch die Vontobel-Gruppe gewährte Ausleihungen
Die Bilanzierung erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Verwendung der Effektivzinsmethode
abzüglich allfälliger Einzelwertberichtigungen für Kreditrisiken. Aufgrund der Grösse
und Struktur des Kreditportfolios sowie der Politik der Vontobel-Gruppe, Kredite grundsätzlich
nur auf gedeckter Basis bzw. nur an Gegenparteien mit sehr hoher Bonität zu gewähren, werden
für Kreditrisiken keine Pauschalwertberichtigungen gebildet. Eine Ausleihung wird als wertgemindert
erachtet, wenn es wahrscheinlich ist, dass nicht der gesamte gemäss Vertrag geschuldete
Betrag einbringlich ist. Eine Wertminderung wird unter «Wertberichtigungen, Rückstellungen
und Verluste» verbucht und entspricht der Differenz zwischen dem Buchwert der Ausleihung und
dem auf der Basis des ursprünglichen Effektivzinssatzes der Ausleihung ermittelten Barwert des
voraussichtlich einbringlichen Betrages unter Berücksichtigung des Gegenparteirisikos und des
Nettoerlöses aus der Verwertung allfälliger Sicherheiten. Ursachen für eine Wertminderung können
gegenparteien- oder länderspezifischer Natur sein.
Zinserträge auf nicht überfälligen Ausleihungen werden periodengerecht abgegrenzt und im «Erfolg
aus dem Zinsengeschäft» erfasst. Erhöhungen oder Auflösungen von Wertberichtigungen
werden unter «Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste» verbucht. Eine Ausbuchung
erfolgt in der Regel im Zeitpunkt, in welchem ein Rechtstitel den Abschluss des Verwertungsverfahrens
bestätigt.
Securities-Lending- und Borrowing-Geschäfte
Im Rahmen von Securities-Borrowing-Geschäften erhaltene und im Rahmen von Securities-Lending-Geschäften
gelieferte Wertschriften werden in der Bilanz nur dann erfasst oder ausgebucht,
wenn die Kontrolle über die vertraglichen Rechte, die diese Wertschriften einschliessen, übertragen
wird. Bei Securities-Lending-Geschäften wird die erhaltene Barhinterlage in der Bilanz als
«Barhinterlagen aus Securities-Lending-Geschäften» erfasst. Bei Securities-Borrowing-Geschäften
wird die geleistete Barhinterlage in der Bilanz als «Barhinterlagen aus Securities-Borrowing-
Geschäften» ausgewiesen.
Ausgeliehene oder als Sicherheiten gelieferte Wertschriften, bei denen die Gegenpartei das uneingeschränkte
Recht zur Weiterveräusserung oder Verpfändung besitzt, werden in der Bilanzposition
«Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Wertschriften» ausgewiesen.
Gebühren und Zinsen aus Securities-Lending und -Borrowing werden im Zinsertrag resp. Zinsaufwand
periodengerecht abgegrenzt.
Repurchase- und Reverse-Repurchase-Geschäfte
Repurchase- und Reverse-Repurchase-Geschäfte werden als gesicherte Finanzierungsgeschäfte
behandelt. Im Rahmen von Reverse-Repurchase-Geschäften erhaltene und im Rahmen von Repurchase-Geschäften
gelieferte Wertschriften werden in der Bilanz nur dann erfasst oder ausgebucht,
wenn die Kontrolle über die vertraglichen Rechte, die diese Wertschriften einschliessen,
übertragen wird.
Bei Reverse-Repurchase-Geschäften wird die geleistete Barhinterlage in der Bilanz als «Barhinterlagen
für Reverse-Repurchase-Geschäfte» erfasst. Bei Repurchase-Geschäften wird die erhaltene
Barhinterlage in der Bilanz als «Barhinterlagen für Repurchase-Geschäfte» ausgewiesen.
Gelieferte Wertschriften, bei denen die Gegenpartei das uneingeschränkte Recht zur Weiterveräusserung
oder Verpfändung besitzt, werden in der Bilanzposition «Ausgeliehene oder als Sicherheit
gelieferte Wertschriften» ausgewiesen.
Zinsertrag aus Reverse-Repurchase-Geschäften sowie Zinsaufwand aus Repurchase-Geschäften
werden über die Laufzeit der entsprechenden Transaktionen periodengerecht verbucht.
F-72 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
Derivative Finanzinstrumente
Derivative Instrumente werden als positive und negative Wiederbeschaffungswerte zum Fair Value
in der Bilanz ausgewiesen. Die Gruppe verrechnet positive und negative Wiederbeschaffungswerte
bei Transaktionen mit der gleichen Gegenpartei, sofern rechtlich durchsetzbare Netting-
Rahmenvereinbarungen vorliegen und die Absicht zur Verrechnung besteht. Realisierte und unrealisierte
Gewinne und Verluste werden im «Erfolg aus dem Handelsgeschäft» erfasst.
Die Gruppe kann Hedge Accounting anwenden, wenn die Voraussetzungen gemäss IAS 39 für
die Verbuchung als Absicherungsgeschäft erfüllt sind. 1 Beim Abschluss eines Absicherungsgeschäfts
wird bestimmt, ob es sich um die Absicherung des Fair Value einer Bilanzposition bzw.
einer bilanzunwirksamen festen Verpflichtung (Fair Value Hedge) oder um die Absicherung der
Zahlungsströme einer Bilanzposition bzw. einer mit hoher Wahrscheinlichkeit eintretenden künftigen
Transaktion (Cash Flow Hedge) handelt.
Bei einem Fair Value Hedge wird die Veränderung des Fair Value des Absicherungsgeschäfts in der
Erfolgsrechnung erfasst. Die Veränderung des Fair Value des abgesicherten Grundgeschäfts, die
dem abgesicherten Risiko zugerechnet werden kann, berichtigt den Buchwert des abgesicherten
Grundgeschäfts und wird ebenfalls in der Erfolgsrechnung erfasst.
Bei einem Cash Flow Hedge wird die Veränderung des Fair Value des effektiven Teils des Absicherungsgeschäfts
im sonstigen Ergebnis erfasst, während die Veränderung des Fair Value des ineffektiven
Teils des Absicherungsgeschäfts erfolgswirksam verbucht wird. Der im sonstigen Ergebnis
erfasste Gewinn oder Verlust aus dem Absicherungsgeschäft wird in den Perioden in die Erfolgsrechnung
transferiert, in denen auch die abgesicherten Zahlungsströme des Grundgeschäfts
in der Erfolgsrechnung erfasst werden.
Ausgegebene Schuldinstrumente
Ausgegebene Schuldinstrumente werden in der Position «Anleihen» zu fortgeführten Anschaffungskosten
unter Verwendung der Effektivzinsmethode bilanziert, sofern sie bei der erstmaligen
Erfassung nicht der Position «Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value» zugeordnet wurden.
Schuldinstrumente mit eingebetteten Derivaten auf eigene Aktien werden bei der Ausgabe in
diese zwei Komponenten aufgeteilt, welche anschliessend als ausgegebenes Schuldinstrument
resp. als Derivate auf eigene Aktien behandelt werden.
Finanzielle Garantien
Eine finanzielle Garantie wird nach der erstmaligen Erfassung zum höheren der folgenden zwei
Werte bilanziert: der für die finanzielle Garantie zu bildenden Rückstellung, wenn ein Mittelabfluss
wahrscheinlich ist und dessen Höhe zuverlässig geschätzt werden kann, und dem ursprünglich
erfassten Betrag abzüglich der erfolgswirksam erfassten kumulierten Amortisationen.
1 Hedge Accounting wurde weder im Berichtsjahr noch im Vorjahr angewendet.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-73

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
3.4 Übrige Grundsätze
Eigene Aktien und Derivate auf eigene Aktien
Von der Gruppe gehaltene Aktien der Vontobel Holding AG gelten als eigene Aktien und werden
zum gewichteten Durchschnittsanschaffungswert vom Eigenkapital abgezogen. Veränderungen
des Fair Value werden nicht erfasst. Die Differenz zwischen dem Verkaufserlös der eigenen Aktien
und dem entsprechenden Anschaffungswert wird unter den «Kapitalreserven» ausgewiesen.
Derivate auf eigene Aktien, die physisch erfüllt werden müssen, qualifizieren als Eigenkapitalinstrumente
und werden im Eigenkapital als «Kapitalreserven» ausgewiesen. Veränderungen des
Fair Value werden nicht erfasst. Bei der Erfüllung eines Kontrakts wird der Verkaufserlös nach
Abzug der Kosten unter den «Kapitalreserven» resp. der Kaufpreis in der Position «Eigene Aktien»
verbucht.
Derivate auf eigene Aktien, die in bar erfüllt werden müssen oder eine Wahl der Erfüllungsart
einräumen, werden als derivative Finanzinstrumente behandelt.
Eine Ausnahme bilden geschriebene Put-Optionen auf eigene Aktien und Terminkontrakte für
den Kauf von eigenen Aktien, bei welchen eine physische Erfüllung vereinbart oder als Alternative
angeboten wird. In beiden Fällen wird der diskontierte Ausübungspreis resp. Terminkurs beim
Abschluss des Kontrakts zu Lasten des Eigenkapitals als Verpflichtung eingebucht. Während der
Laufzeit des Kontrakts wird die Verpflichtung mittels Effektivzinsmethode bis zum Ausübungspreis
resp. Terminkurs erhöht. Bei der Erfüllung eines Kontrakts wird die Verpflichtung ausgebucht,
andernfalls ins Eigenkapital umgebucht.
Anteilsbasierte Vergütung
Das Bonusmodell der Vontobel-Gruppe sieht für die Mitarbeitenden der meisten Gruppengesellschaften
einen jährlichen Bonus sowie eine erfolgsabhängige zukünftige Aktienzuteilung vor.
Beim jährlichen Bonus haben die Mitarbeitenden das Recht und/oder die Pflicht, einen Teil ihres
Bonus in Aktien der Vontobel Holding AG anstatt in bar zu beziehen. Der Fair Value dieser Aktien
im Zuteilungszeitpunkt wird dem Personalaufwand belastet. Der Bezug von Aktien im Rahmen
des jährlichen Bonus berechtigt die Mitarbeitenden nach Ablauf von drei Jahren zu einer weiteren
Zuteilung von Aktien der Vontobel Holding AG in Abhängigkeit von der Geschäftsentwicklung.
Bei diesen sogenannten Performance-Aktien werden die marktbezogenen Grössen im Zeitpunkt
der Zuteilung der Anrechte auf diese Aktien fixiert und während der Vesting-Periode nicht mehr
angepasst. Der für die Bestimmung des Personalaufwands massgebende Aktienkurs ergibt sich
dabei aus dem Fair Value der Aktie der Vontobel Holding AG zu diesem Zeitpunkt abzüglich des
Barwerts der während der Vesting-Periode erwarteten Dividenden. Die nicht im Markt beobachtbaren
Grössen, wie die zukünftige Geschäftsentwicklung und die Wahrscheinlichkeit eines vorzeitigen
Austritts von Mitarbeitenden mit Anrechten auf Performance-Aktien, werden während
der Vesting-Periode basierend auf den aktuellen Entwicklungen und Gegebenheiten durch das
Management laufend neu geschätzt. Der per Bilanzstichtag für die gesamte Vesting-Periode geschätzte
Aufwand für die Performance-Aktien wird pro rata temporis dem Personalaufwand belastet.
Sachanlagen
Die Sachanlagen umfassen Bankgebäude, Mietereinbauten, Informatik- und Telekommunikationsanlagen,
Software (IT-Core-Systeme und übrige Software, inkl. Software in Entwicklung) sowie
übrige Sachanlagen. Die Anschaffungs- oder Herstellungskosten von Sachanlagen werden
aktiviert, wenn der Gruppe daraus wahrscheinlich zukünftige wirtschaftliche Erträge zufliessen
werden und die Kosten sowohl identifiziert als auch zuverlässig bestimmt werden können. Die
Sachanlagen werden linear über ihre geschätzte Nutzungsdauer wie folgt abgeschrieben:
Bankgebäude
Mietereinbauten
Informatik- und Telekommunikationsanlagen
IT-Core-Systeme
Übrige Software
Übrige Sachanlagen
max. 40 Jahre
max. 10 Jahre
3 Jahre
max. 10 Jahre
3–5 Jahre
2–5 Jahre
F-74 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
Die Werthaltigkeit der Sachanlagen wird überprüft, wenn Ereignisse oder Umstände Anlass zur
Vermutung geben, dass der Buchwert nicht mehr werthaltig ist. Übersteigt der Buchwert den
erzielbaren Betrag, wird eine Wertminderung verbucht. Eine allfällige Wertaufholung zu einem
späteren Zeitpunkt wird erfolgswirksam erfasst.
Goodwill und andere immaterielle Werte
Der Goodwill entspricht der Differenz zwischen dem Kaufpreis für eine von der Gruppe erworbene
Unternehmung und dem anteiligen Fair Value der identifizierbaren Vermögenswerte, Schulden
und Eventualschulden dieser Unternehmung im Zeitpunkt des Erwerbs. Der Goodwill wird in
der Bilanz aktiviert und jährlich oder häufiger, sofern Ereignisse oder veränderte Umstände auf
eine mögliche Wertminderung hindeuten, auf seine Werthaltigkeit überprüft. Zu diesem Zweck
vergleicht die Vontobel-Gruppe den Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheit, welcher
der Goodwill zugeordnet wurde, mit deren Fair Value abzüglich der Verkaufskosten und/oder
deren Nutzungswert. Falls der Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheit sowohl den Fair
Value abzüglich der Verkaufskosten als auch den Nutzungswert übertrifft, wird eine Wertminderung
des Goodwills verbucht.
Die anderen immateriellen Werte enthalten im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen
erworbene Kundenbeziehungen und Marken. Solche immateriellen Werte werden aktiviert, wenn
deren Fair Value zuverlässig bestimmt werden kann. Die Abschreibungen erfolgen linear über die
Nutzungsdauer von 5 bis 10 Jahren (Kundenbeziehungen) resp. 10 Jahren (Marken). Die Werthaltigkeit
der anderen immateriellen Werte wird überprüft, wenn Ereignisse oder Umstände Anlass
zur Vermutung geben, dass der Buchwert nicht mehr werthaltig ist. Übersteigt der Buchwert
den erzielbaren Betrag, wird eine Wertminderung verbucht. Eine allfällige Wertaufholung zu
einem späteren Zeitpunkt wird erfolgswirksam erfasst. In der Bilanz der Vontobel-Gruppe sind
keine anderen immateriellen Werte mit einer unbegrenzten Nutzungsdauer aktiviert.
Leasing
Beim Operating Leasing werden die geleasten Aktiven nicht in der Bilanz der Vontobel-Gruppe
erfasst, da die damit verbundenen Eigentumsrechte und -pflichten beim Leasinggeber verbleiben.
Die Aufwendungen aus Operating Leasing werden in der Position «Sachaufwand» erfasst. Die
Finance-Leasingverträge sind unwesentlich.
Ertragssteuern
Die laufenden Ertragssteuern werden auf Basis der anwendbaren Steuergesetze der einzelnen
Länder berechnet und als Aufwand der Rechnungsperiode erfasst, in welcher die entsprechenden
Gewinne anfallen. Guthaben resp. Verpflichtungen aus laufenden Ertragssteuern werden in der
Bilanz als «Laufende Steuerforderungen» resp. «Laufende Steuerverpflichtungen» ausgewiesen.
Die Steuereffekte aus zeitlichen Unterschieden zwischen den in der Konzernbilanz ausgewiesenen
Werten von Aktiven und Verpflichtungen und deren Steuerwerten werden in der Bilanz als
«Latente Steuerforderungen» resp. «Latente Steuerverpflichtungen» ausgewiesen. Latente Steuerforderungen
aus zeitlichen Unterschieden oder aus steuerlich verrechenbaren Verlustvorträgen
werden aktiviert, wenn es wahrscheinlich ist, dass genügend steuerbare Gewinne verfügbar sein
werden, gegen welche diese zeitlichen Unterschiede resp. Verlustvorträge verrechnet werden
können. Latente Steuerforderungen und Steuerverpflichtungen werden gemäss den Steuersätzen
berechnet, die voraussichtlich in der Rechnungsperiode gelten, in der diese Steuerforderungen
realisiert oder diese Steuerverpflichtungen beglichen werden.
Steuerforderungen und Steuerverpflichtungen werden miteinander verrechnet, wenn sie sich auf
das gleiche Steuersubjekt beziehen, die gleiche Steuerhoheit betreffen und ein durchsetzbares
Recht zu ihrer Aufrechnung besteht.
Laufende und latente Steuern werden im sonstigen Ergebnis oder im Eigenkapital erfasst, wenn
sich die Steuern auf Posten beziehen, die in der gleichen oder einer anderen Periode im sonstigen
Ergebnis resp. im Eigenkapital erfasst werden.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-75

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
Vorsorgeeinrichtungen
Die Gruppe unterhält in der Schweiz und im Ausland mehrere beitrags- und leistungsorientierte
Vorsorgeeinrichtungen für die Mitarbeitenden.
Bei leistungsorientierten Vorsorgeplänen werden die Vorsorgeverpflichtungen und -aufwendungen
durch versicherungsmathematische Gutachten externer Experten nach der «Projected
Unit Credit»-Methode bestimmt. Die entsprechenden Berechnungen werden jährlich durchgeführt.
Falls der Saldo der kumulierten, nicht erfassten versicherungsmathematischen Gewinne
resp. Verluste am Ende der Vorjahresperiode sowohl 10% des Vermögens als auch 10% der Verpflichtungen
der Vorsorgeeinrichtung übersteigt, wird der den höheren der beiden Schwellenwerte
überschiessende Teil der nicht erfassten versicherungsmathematischen Gewinne resp. Verluste
über die durchschnittlich verbleibenden Dienstjahre der Mitarbeitenden erfolgswirksam
verbucht.
Wenn die Summe aus der Überdeckung einer Vorsorgeeinrichtung zuzüglich (abzüglich) der noch
nicht erfassten versicherungsmathematischen Verluste (Gewinne) und eines etwaigen, noch nicht
erfassten Dienstzeitaufwands negativ ist, wird in der Konzernbilanz eine Verpflichtung in der
Höhe der Summe erfasst.
Wenn die obige Summe positiv ist, wird in der Konzernbilanz ein Aktivum erfasst, welches dem
tieferen der beiden folgenden Werte entspricht:
–– der obigen Summe oder
–– der Summe aus noch nicht erfassten versicherungsmathematischen Verlusten und noch nicht
erfasstem Dienstzeitaufwand zuzüglich des wirtschaftlichen Nutzens in Form von zukünftigen
Beitragsreduktionen.
Zur Bilanzierung der beitragsorientierten Pläne sind keine versicherungsmathematischen Berechnungen
erforderlich. Die Beiträge an solche Vorsorgewerke werden dann erfolgswirksam erfasst,
wenn die Mitarbeitenden die entsprechenden Leistungen dafür erbringen, was in der Regel im
Jahr der Beitragszahlung der Fall ist.
Rückstellungen
Eine Rückstellung wird gebildet, wenn die Gruppe aus einem vergangenen Ereignis zum Bilanzstichtag
eine gegenwärtige Verpflichtung hat, welche wahrscheinlich zu einem Mittelabfluss führen
wird und deren Höhe zuverlässig geschätzt werden kann. Ist ein Mittelabfluss nicht wahrscheinlich
oder kann die Höhe der Verpflichtung nicht zuverlässig geschätzt werden, wird eine
Eventualschuld ausgewiesen. Besteht aus einem vergangenen Ereignis zum Bilanzstichtag eine
mögliche Verpflichtung, deren Existenz von zukünftigen Entwicklungen abhängt, die nicht vollständig
unter der Kontrolle der Vontobel-Gruppe stehen, wird ebenfalls eine Eventualschuld ausgewiesen.
Die Bildung und Auflösung von Rückstellungen erfolgt über die Position «Wertberichtigungen,
Rückstellungen und Verluste».
4. Änderungen der Rechnungslegungsgrundsätze und des Ausweises
4.1 Umgesetzte Standards und Interpretationen
Die Vontobel-Gruppe hat im Geschäftsjahr 2009 die folgenden neuen oder überarbeiteten Standards
und Interpretationen erstmals angewendet.
IFRS 8 – Operative Segmente
Der neue Standard ersetzt IAS 14 – Segmentberichterstattung und führt zu einer Angleichung an
die US GAAP (SFAS 131). IFRS 8 sieht insbesondere die Anwendung des Managementansatzes
vor, wonach sich die Segmentberichterstattung nach der internen finanziellen Berichterstattung
richtet. Der Standard hat keine Auswirkungen auf das Konzernergebnis und das Eigenkapital der
Vontobel-Gruppe.
IAS 1 – Darstellung des Abschlusses
Dieser überarbeitete Standard betrifft die Darstellung des Gesamtergebnisses und der eigentümerbezogenen
Veränderungen des Eigenkapitals. Die Vontobel-Gruppe weist die Komponenten
des Gesamtergebnisses in der Erfolgsrechnung und der Gesamtergebnisrechnung aus. Die Bilanzierung,
Bewertung und Offenlegung spezifischer Transaktionen und anderer Ereignisse bleiben
unverändert.
F-76 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
IFRS 7 – Verbesserte Angaben zu Finanzinstrumenten
Die Änderungen sehen erweiterte Angaben über die Bewertungen zum Fair Value und das Liquiditätsrisiko
vor. Die neuen Bestimmungen führen zu geringfügigen Anpassungen im Anhang zur
Konzernrechnung, sie haben aber keine Auswirkungen auf das Konzernergebnis und das Eigenkapital
der Vontobel-Gruppe.
Übrige neue Standards und Interpretationen
Die erstmalige Anwendung der folgenden neuen oder überarbeiteten Standards und Interpretationen
hatte keine Auswirkungen auf die Vontobel-Gruppe:
–– IAS 32/IAS 1 – Kündbare Finanzinstrumente und bei Liquidation entstehende Verpflichtungen
–– IFRS 2 – Anteilsbasierte Vergütung: Ausübungsbedingungen und Annullierungen
–– IAS 23 – Fremdkapitalkosten
–– Jährliches Verbesserungsprojekt (Publikation 2008)
–– IFRS 1/IAS 27 – Anschaffungskosten einer Beteiligung in separaten Abschlüssen
–– IFRIC 9 / IAS 39 – Bilanzierung von eingebetteten Derivaten bei Umklassifizierung
–– IFRIC 13 – Kundentreueprogramme
–– IFRIC 15 – Vereinbarungen über die Errichtung von Immobilien
–– IFRIC 16 – Absicherungen einer Nettoinvestition in einen ausländischen Geschäftsbetrieb
–– IFRIC 18 – Übertragungen von Vermögenswerten von Kunden
4.2 Übrige Änderungen
Abschreibungsdauer von Software
Mit der per 1. Januar 2009 erfolgten Umstellung auf das Avaloq-System wurde die Abschreibungsdauer
für IT-Core-Systeme aufgrund ihrer längeren Betriebsdauer von maximal 5 Jahren
auf maximal 10 Jahre erhöht. Die veränderte Schätzung der Nutzungsdauer von IT-Core-Systemen
wurde prospektiv ab dem 1. Januar 2009 berücksichtigt. Die Abschreibungsdauer der
übrigen Software beträgt weiterhin zwischen 3 und 5 Jahre. Die Anpassung der maximalen
Abschreibungsdauer hat keinen wesentlichen Einfluss auf das Konzernergebnis der Vontobel-
Gruppe.
Mittelflussrechnung/Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in der Mittelflussrechnung enthalten nebst
den flüssigen Mitteln sowie den Forderungen gegenüber Banken auf Sicht neu auch zur Veräusserung
verfügbare Geldmarktpapiere der Bilanzposition «Finanzanlagen» mit einer Ursprungslaufzeit
von maximal drei Monaten.
5. Noch nicht umgesetzte Standards und Interpretationen
Zahlreiche neue oder überarbeitete Standards und Interpretationen müssen für Geschäftsjahre
beginnend am 1. Januar 2010 oder später angewendet werden. Die Vontobel-Gruppe machte für
diese Neuerungen von der Möglichkeit einer vorzeitigen Anwendung keinen Gebrauch.
IFRS 3 – Unternehmenszusammenschlüsse sowie IAS 27 – Konzern- und separate Abschlüsse
nach IFRS
Die Änderungen der zwei überarbeiteten Standards betreffen die Behandlung spezifischer Fragen
bei Unternehmenszusammenschlüssen (z.B. die Bewertung von Minderheitsanteilen, die Behandlung
eines sukzessiven Unternehmenserwerbs, die Erfassung einer bedingten Gegenleistung und
die Bestimmung der Anschaffungskosten) sowie von nachfolgenden Änderungen in der Beteiligungsquote
mit oder ohne Kontrollverlust. Die Änderungen treten für Geschäftsjahre in Kraft, die
am oder nach dem 1. Juli 2009 beginnen. Die neuen Bestimmungen dürften im Zeitpunkt der
erstmaligen Anwendung keine wesentlichen Auswirkungen auf die Vontobel-Gruppe haben.
IFRS 9 – Finanzinstrumente
Die Veröffentlichung von IFRS 9 schliesst die erste Phase eines Projekts zur Ablösung von IAS 39
ab. Im Rahmen der zweiten und dritten Phase wird das IASB voraussichtlich 2010 neue Vorschriften
zur Bestimmung von Wertminderungen auf Finanzinstrumenten und zum Hedge Accounting
verabschieden. Nach IFRS 9 werden alle finanziellen Vermögenswerte entweder zum
Fair Value oder zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Schuldinstrumente, die mit der
Absicht gehalten werden, die vertraglichen Zahlungsströme zu erzielen, welche einzig Rückzah-
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-77

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
lungen des Nominalbetrages und Zinsen darstellen, werden zu fortgeführten Anschaffungskosten
bewertet. Alle übrigen Schuldinstrumente werden zum Fair Value bewertet, sämtliche Erfolgskomponenten
werden erfolgswirksam erfasst. Alle Eigenkapitalinstrumente werden zum Fair
Value bewertet, Änderungen des Fair Value werden grundsätzlich erfolgswirksam erfasst. Wenn
ein Eigenkapitalinstrument nicht zu Handelszwecken gehalten wird, kann es bei der erstmaligen
Bilanzierung unwiderruflich als Instrument eingestuft werden, welches zum Fair Value bewertet
wird, wobei mit Ausnahme der Dividenden sämtliche Erfolgskomponenten im sonstigen Ergebnis
erfasst und unter keinen Umständen in die Erfolgsrechnung transferiert werden. Die Änderungen
müssen ab dem 1. Januar 2013 angewendet werden. Die Vontobel-Gruppe analysiert derzeit die
Auswirkungen der neuen Bestimmungen.
IFRIC 14 – Vorauszahlungen im Rahmen von Mindestfinanzierungsvorschriften
Bei IFRIC 14 handelt es sich um eine Auslegung von IAS 19 - Leistungen an Arbeitnehmer. Die
Änderung von IFRIC 14 gilt für die Umstände, unter denen ein Unternehmen für einen leistungsorientierten
Vorsorgeplan Mindestfinanzierungsvorschriften unterliegt und eine Vorauszahlung
solcher Beiträge leistet. Gemäss der Änderung von IFRIC 14 werden Vorauszahlungen in
Bezug auf die Mindestfinanzierungsvorschriften bei der Bestimmung des wirtschaftlichen Nutzens
in Form von zukünftigen Beitragsreduktionen in jedem Fall berücksichtigt. Die Änderung
von IFRIC 14 tritt zum 1. Januar 2011 in Kraft und dürfte basierend auf ersten Analysen keine
wesentlichen Auswirkungen auf die Konzernrechnung der Vontobel-Gruppe haben.
Übrige neue Standards und Interpretationen
Die folgenden neuen oder überarbeiteten Standards und Interpretationen, die für Geschäftsjahre
beginnend am 1. Januar 2010 oder später anzuwenden sind, dürften basierend auf ersten Analysen
keine wesentlichen Auswirkungen auf das Konzernergebnis und das Eigenkapital der Vontobel-Gruppe
haben:
–– IAS 39 – Risikopositionen, die für das Hedge Accounting qualifizieren
–– IFRS 2 – Anteilsbasierte Vergütungen im Konzern, die in bar erfüllt werden
–– IAS 24 – Angaben über Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen
–– IAS 32 – Klassifizierung von Bezugsrechten
–– Jährliches Verbesserungsprojekt (Publikation 2009)
–– IFRS 1 – Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards
–– IFRIC 17 – Sachdividenden an Eigentümer
–– IFRIC 19 – Tilgung finanzieller Verbindlichkeiten durch Eigenkapitalinstrumente
F-78 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
1. Risikopolitik
Für die Vontobel-Gruppe – als international ausgerichtete, auf Vermögensmanagement und Investment
Banking spezialisierte schweizerische Bankengruppe – bildet der bewusste und sorgfältige
Umgang mit Risiken eine Grundvoraussetzung für den langfristigen und nachhaltigen Erfolg.
Im Rahmen der Aktivitäten der drei Geschäftsfelder Private Banking, Investment Banking sowie
Asset Management werden naturgemäss Risiken eingegangen.
Die Risikopolitik der Vontobel-Gruppe definiert die relevanten Risikokategorien, das diesbezügliche
Risikoprofil sowie Kompetenzen, Organisation, Methoden und Prozesse für die Bewirtschaftung
und Kontrolle der Risiken. Sie wird mindestens jährlich durch den Verwaltungsrat auf ihre
Angemessenheit hin überprüft.
Das Risikomanagement und die Risikokontrolle stellen sicher, dass sämtliche Risiken mit grösster
Sorgfalt bewirtschaftet und überwacht werden.
Risikomanagement und
Risikokontrolle
Die wichtigsten Grundsätze von Risikomanagement und -kontrolle sind:
–– Klare Verantwortlichkeiten und Kompetenzen
–– Unabhängige Kontrollfunktionen sowie Adäquanz der personellen und technischen Ressourcen
–– Adäquanz der internen Kontrollsysteme
–– Transparenz über die eingegangenen Risiken
Klare Verantwortlichkeiten und Kompetenzen
Organisation sowie Kompetenzen für die Bewirtschaftung und Kontrolle sämtlicher Risiken sind
wie folgt definiert:
–– Die Risikoverantwortung kommt dem Verwaltungsrat zu.
–– Für die operative Leitung der Gruppe und damit für die Umsetzung der Risikopolitik resp. das
Management und die Kontrolle sämtlicher Risiken ist die Gruppenleitung zuständig.
–– Die Leiter der Geschäftsfelder und Supporteinheiten sind zuständig für die Bewirtschaftung
der Risiken im Rahmen der qualitativen und quantitativen Vorgaben.
–– Die Sparte «Risk Control» ist verantwortlich für die Risikokontrolle.
Unabhängige Kontrollfunktionen sowie Adäquanz der personellen und technischen Ressourcen
Die für die Risikokontrolle zuständige Sparte «Risk Control» rapportiert direkt an den Leiter der
Support-Einheit «Finance & Risk». Sie ist organisiert in verschiedenen Teams, welche zuständig
sind für die unabhängige, nachgelagerte Überwachung von Marktrisiken, Kredit- und Gegenparteirisiken,
Operationellen Risiken im Allgemeinen sowie Risiken aus einer nicht den internen und
externen Vorschriften entsprechenden Anlage der Kundenvermögen («Investment Control») im
Speziellen.
Insbesondere im Bereich Operationeller Risiken kommen überdies den Sparten Compliance sowie
Legal grosse Bedeutung zu. Auch diese Sparten rapportieren an den Leiter der Supporteinheit
«Finance & Risk».
Die Aufgaben der Risikokontrolle bestehen als erstes in der Risikoidentifikation im Rahmen der
laufenden Geschäftstätigkeit, bei Veränderungen im Umfeld (Märkte, Regulierung) sowie im
Rahmen der Aufnahme neuer Aktivitäten (neue Produkte und Dienstleistungen, neue Märkte).
Die identifizierten Risiken sind zweitens mittels geeigneter Methoden und Messverfahren zu erheben
und soweit möglich zu quantifizieren, zu aggregieren, zu analysieren und zu überwachen.
Dabei wendet die Vontobel-Gruppe die gängigen Methoden und Verfahren an (vgl. nachfolgende
Abschnitte zu den einzelnen Risikokategorien). Markt- und Kreditrisiken werden auf täglicher
Basis überwacht und den gesprochenen Limiten gegenübergestellt, Limitenüberschreitungen
werden umgehend gemeldet und deren Beseitigung eng überwacht. Die dritte Aufgabe
schliesslich besteht darin, Transparenz über die eingegangenen Risiken zu gewährleisten.
Adäquanz der internen Kontrollsysteme
Management und Kontrolle sämtlicher Risiken erfolgen grundsätzlich im Rahmen eines gesamtheitlichen
Ansatzes – dem Internen Kontrollsystem (IKS). Gemäss FINMA-Rundschreiben 08/24
«Überwachung und interne Kontrolle bei Banken» sowie der Bestimmungen zu den Kontrollprozessen
im Rahmen der finanziellen Abschlusserstellung gemäss Obligationenrecht werden die
bestehenden Kontrollprozesse regelmässig überprüft und weiter optimiert. Neben der Einhaltung
der rechtlichen und regulatorischen Anforderungen, gelten Effektivität, Effizienz und Zuverlässigkeit
der Geschäftsprozesse sowie die Adäquanz der Finanzflüsse und -informationen als oberste
Maxime.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-79

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Transparenz über die eingegangenen Risiken
Die Risikopolitik der Vontobel-Gruppe unterscheidet zwischen Markt-, Liquiditäts-, Kredit- und
Operationellen Risiken sowie Reputationsrisiken. Besondere und übergeordnete Bedeutung
kommt dabei letzterem zu. Verwaltungsrat, Geschäftsleitung und Mitarbeitende sind sich bewusst,
dass der gute Ruf und das Vertrauenskapital der Vontobel-Gruppe auf der täglich gelebten
Balance zwischen Ertragsorientierung, Risikobereitschaft und den für alle Mitarbeitenden verbindlichen
Verhaltensnormen basieren.
Die Sicherstellung der Transparenz über das Risikoprofil in aggregierter Form sowie über die eingegangenen
Risiken im Detail bildet eine zentrale Aufgabe der Risk-Control-Bereiche (vgl. oben).
Über die Markt- und Kreditrisiken werden die für die Risikobewirtschaftung zuständigen Frontbereiche
grundsätzlich mittels geeigneter Reports auf täglicher Basis informiert. Die Berichterstattung
über Operationelle Risiken erfolgt dagegen nicht auf täglicher, sondern auf adäquater periodischer
Basis.
Die Gruppenleitung sowie der Verwaltungsrat schliesslich werden mittels eines aggregierten, periodischen
Risk Reportings umfassend informiert über die Entwicklung des Risikoprofils der Gruppe
bezogen auf die einzelnen Risikofaktoren.
Die Bewertungsgrundsätze werden in Anmerkung 36 behandelt.
2. Marktrisiko
2.1 Allgemeines
Das Marktrisiko entspricht der Gefahr von Verlusten aufgrund adverser Bewegungen von Marktpreisen
wie z.B. von Zinssätzen, Wechselkursen, Aktienkursen, Preisen von Rohwaren und entsprechenden
Volatilitäten. Marktrisiken sind in verschiedenen Bereichen relevant, sowohl im Investment
Banking wie auch ausserhalb des Investment Banking.
Bezogen auf das Investment Banking hat der überwiegende Teil der Risikopositionen seinen Ursprung
im Geschäft mit eigenen Produkten wie Warrants, Zertifikaten, strukturierten Produkten
sowie deren Absicherung. Diese Positionen liegen in der Verantwortung von Financial Products
innerhalb des Investment Banking. Financial Products ist zudem zuständig für den Devisen- und
Geldmarkthandel, die Bewirtschaftung der Devisenposition sowie das sog. «Collateral Trading»
(Repo- sowie Securities-Lending- und Borrowing-Transaktionen).
Die Begrenzung und Überwachung der Marktrisiken erfolgt mittels eines mehrstufigen Limitensystems.
Neben den auf globaler Ebene sowie pro Handelsbereich definierten Value-at-Risk- und
Stress-Exposure-Limiten definiert dieses System verschiedenste detaillierte Sensitivitäts- und Volumenlimiten
zur Risikosteuerung und -begrenzung.
Auch ausserhalb des Investment Banking werden Marktrisiko-Positionen gehalten. Diese Finanzanlagen
bestehen aus breit diversifizierten Portfolios und nicht zu konsolidierenden Beteiligungen.
Im Rahmen der Asset Allocation wird der Aktienanteil konsequent gering gehalten. Die Finanzanlagen
sind als «Available-for-Sale» klassiert. Nicht-strategische Engagements in Beteiligungspapiere
und Anlagefonds (inkl. Alternative Anlagen) sind als «Andere finanzielle Vermögenswerte
mit erfolgswirksamer Fair-Value-Bewertung» klassiert (vgl. Anmerkung 15).
Zur Risikoquantifizierung und Begrenzung werden für diese Positionen auf aggregierter Stufe
dieselben Messmethoden eingesetzt, wie für die Positionen des Investment Banking, die sogenannten
«Value-at-Risk» und «Stress-Exposures».
Zu den Marktrisiken auf Gesamtbilanzebene (Zins- und Währungsrisiken) finden sich in Abschnitt
2.3 (Marktrisiken Bilanzstruktur) weitere Erläuterungen.
2.2 Marktrisiken Investment Banking und übrige Wertschriftenbestände
2.2.1 «Value at Risk»
Dem allgemeinen Marktstandard entsprechend basiert die Bewirtschaftung und Kontrolle der
Marktrisiken sowohl für sämtliche Positionen im Investment Banking als auch für die Wertschriftenbestände
ausserhalb des Investment Banking neben spezifischen Sensitivitäts- und Volumenlimiten
auch auf den sogenannten Value-at-Risk- sowie Stress-Exposure-Massen.
Zur Messung von Value at Risk (VaR) wird die Methodik der historischen Simulation verwendet.
Sämtliche Instrumente werden basierend auf den historischen Veränderungen der Risikofaktoren
F-80 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
neu bewertet. Somit fliessen die historisch realisierten Volatilitäten der einzelnen Risikofaktoren
und die historisch realisierten Korrelationen zwischen den einzelnen Risikofaktoren direkt in die
Berechnungen ein. Das Konfidenzniveau beträgt 99%, die Haltedauer ist auf einen Tag festgelegt
und die historische Beobachtungsperiode zur Bestimmung der für den Value at Risk relevanten
historischen Zeitreihen erstreckt sich über vier Jahre.
Aus der untenstehenden Tabelle ist sowohl der VaR für die Vontobel-Gruppe insgesamt als auch
jener für das Investment Banking ersichtlich. Im Durchschnitt betrug der VaR im Berichtsjahr für
die Vontobel-Gruppe insgesamt CHF 10.1 Mio. (Vorjahr CHF 12.9 Mio.), wovon CHF 4.4 Mio.
(CHF 6.6 Mio.) auf den VaR des Investment Banking entfielen.
Die Tabelle zeigt weiter die relative Bedeutung des VaR für die einzelnen Risikofaktoren bezogen
auf den VaR insgesamt. Sowohl im Berichtsjahr als auch im Vorjahr entfällt bezogen auf den
durchschnittlichen VaR der klar grösste Anteil sowohl für die Vontobel-Gruppe insgesamt als auch
für das Investment Banking auf Aktienkurs- und Aktienvolatilitätsrisiken. Bei der Interpretation
der Tabelle ist zu beachten, dass je nach historisch realisierten Korrelationen zwischen den Risikofaktoren
einzelne Risikofaktoren auch positive Risikobeiträge aufweisen können; in der nachfolgenden
Tabelle sind diese Werte in Klammern dargestellt.
Value at Risk (VaR) für die Vontobel-Gruppe insgesamt sowie für das Investment Banking 1
Aktien 2 Zinsen Währungen Rohwaren 3 Total
31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Vontobel-Gruppe: 12.0 (1.3) 1.1 1.1 12.9
Durchschnitt 10.3 (0.8) 0.2 0.4 10.1
Minimum 5.9 (0.6) (0.0) 0.0 5.3
Maximum 14.3 (0.5) 0.5 0.6 14.9
davon Investment Banking: 4.9 (0.7) 0.6 0.8 5.6
Durchschnitt 2.7 1.6 (0.1) 0.2 4.4
Minimum 1.9 0.3 0.0 0.1 2.3
Maximum 8.3 2.5 (0.8) 0.1 10.1
Aktien 2 Zinsen Währungen Rohwaren 3 Total
31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Vontobel-Gruppe: 10.1 (0.5) 0.1 0.2 9.9
Durchschnitt 9.7 0.6 1.6 1.0 12.9
Minimum 3.5 0.5 3.4 2.0 9.4
Maximum 20.2 0.8 0.3 0.5 21.8
davon Investment Banking: 3.3 (0.5) 0.4 0.2 3.4
Durchschnitt 5.6 1.0 (0.4) 0.4 6.6
Minimum 2.5 0.1 0.0 0.6 3.2
Maximum 14.8 0.9 0.4 0.4 16.5
1 Konfidenzniveau 99%; Haltedauer 1 Tag; historische Beobachtungsperiode 4 Jahre. Die Beiträge zu den
Risikofaktoren beinhalten sowohl Preis- wie auch Volatilitätsrisiken.
2 Inkl. Positionen in Anlage- und Hedge-Funds
3 Inkl. Edelmetalle
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-81

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
14
12
10
8
6
4
2
Die zeitliche Entwicklung des täglichen VaR für die Positionen von Investment Banking/Financial
Products der Vontobel-Gruppe zeigt die folgende Abbildung. Ebenfalls in einer Abbildung dargestellt
ist die Häufigkeitsverteilung der täglichen Gewinne und Verluste für die Jahre 2009 und
2008.
Value at Risk (VaR) 1 für die Positionen Investment Banking/Financial Products der Vontobel-
Gruppe (Mio. CHF)
0
31-03-09 30-06-09 30-09-09 31-12-09
1 Konfidenzniveau 99%; Haltedauer 1 Tag; hist. Beobachtungsperiode 4 Jahre.
80
Häufigkeitsverteilung der täglichen Gewinne und Verluste für die
Positionen Investment Banking/Financial Products 1 (Anzahl Tage)
70
60
50
40
30
20
10
0
10.00
■ 2009 ■ 2008
1 Die ausgewiesenen Gewinne und Verluste stellen effektive Erträge inkl. Spreads sowie Erträge aus
Handel innerhalb des Tages dar (in Mio. CHF).
2.2.2 Stress Exposure
Neben den VaR-Limiten auf 99%-Konfidenzniveau sind auch Stress-Exposure-Limiten definiert,
und es werden auf täglicher Basis entsprechende Stresstests durchgeführt. Dabei werden sämtliche
Positionen des Investment Banking sowie alle übrigen Wertschriftenpositionen in einer bestimmten
Anzahl von historischen und institutsspezifischen Stress-Szenarien (mit 1-Tages- und
10-Tages-Haltedauer) neu bewertet und anschliessend jenes Szenario mit dem grössten Verlust
für die Stress-Exposure ausgewählt.
F-82 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
2.3 Marktrisiken Bilanzstruktur
Die Sparte Treasury ist verantwortlich für die Steuerung der Bilanzstruktur und die Bewirtschaftung
des Kapitals. Im Rahmen des Asset & Liability Managements (ALM) werden Zins- und Währungsrisiken
überwacht und begrenzt. Zudem wird die Refinanzierung sichergestellt und das Liquiditätsrisiko
laufend überprüft.
2.3.1 Zinsänderungsrisiken
Im Bilanzstrukturmanagement ergeben sich Zins- und Währungsrisiken aus unterschiedlichen
Zinsbindungen und Währungen von Aktiv-, Passiv- und Ausserbilanzpositionen. Diese Risiken
werden auf aggregierter Ebene bewirtschaftet und überwacht. Die Zinssensitivitäten auf den
Marktwert des Eigenkapitals (unterteilt nach den Positionen im und ausserhalb des Investment
Banking) sind nachfolgend dargestellt. Die Tabelle zeigt Gewinne resp. Verluste pro Währung und
Laufzeitband bei einer unterstellten Zinssatzänderung von +/–100 Basispunkten in Übereinstimmung
mit der Zinsrisikomeldung gemäss FINMA-RS 08/6. Unter Annahme einer sehr konservativen,
additiven Aggregation zwischen den einzelnen Währungen beträgt die Sensitivität für
+100 Basispunkte für das Berichtsjahr CHF –26.9 Mio., für das Vorjahr CHF –3.4 Mio.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-83

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Zinsrisiko der Vontobel-Gruppe
Zinssensitivität per 31-12-09
bis 1 Monat
1 bis 3
Monate
3 bis 12
Monate
1 bis 5
Jahre über 5 Jahre Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Zinssatzrisiken
+100 Basispunkte
CHF: Vontobel-Gruppe 0.0 2.5 0.8 (13.9) (9.2) (19.8)
davon IB (1.0) 2.6 1.4 0.9 (6.2) (2.3)
davon Non-IB 1.0 (0.1) (0.6) (14.8) (3.0) (17.5)
USD: Vontobel-Gruppe (0.2) 1.2 (0.3) (3.3) (1.3) (3.9)
davon IB (0.4) 1.3 (0.5) (3.0) (1.3) (3.9)
davon Non-IB 0.2 (0.1) 0.2 (0.3) 0.0 0.0
EUR: Vontobel-Gruppe 0.3 1.3 4.9 (0.2) (8.4) (2.1)
davon IB 0.2 1.4 5.0 3.3 (7.8) 2.1
davon Non-IB 0.1 (0.1) (0.1) (3.5) (0.6) (4.2)
übrige: Vontobel-Gruppe 0.0 0.2 (0.7) (0.6) 0.0 (1.1)
davon IB 0.0 0.3 (0.5) (0.6) 0.0 (0.8)
davon Non-IB 0.0 (0.1) (0.2) 0.0 0.0 (0.3)
–100 Basispunkte
CHF: Vontobel-Gruppe 0.8 (2.4) (0.1) 14.7 10.4 23.4
davon IB 1.8 (2.5) (0.8) (0.7) 7.2 5.0
davon Non-IB (1.0) 0.1 0.7 15.4 3.2 18.4
USD: Vontobel-Gruppe 0.2 (1.2) 0.4 3.9 1.7 5.0
davon IB 0.4 (1.3) 0.6 3.6 1.7 5.0
davon Non-IB (0.2) 0.1 (0.2) 0.3 0.0 (0.0)
EUR: Vontobel-Gruppe (0.2) (1.9) (5.0) (2.1) 9.4 0.2
davon IB (0.1) (1.9) (5.2) (5.7) 8.7 (4.2)
davon Non-IB (0.1) 0.0 0.2 3.6 0.7 4.4
übrige: Vontobel-Gruppe 0.0 (0.3) 0.7 0.7 0.0 1.1
davon IB 0.0 (0.4) 0.6 0.7 0.0 0.9
davon Non-IB 0.0 0.1 0.1 0.0 0.0 0.2
IB = Investment Banking
F-84 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Zinssensitivität per 31-12-08
bis 1 Monat
1 bis 3
Monate
3 bis 12
Monate
1 bis 5
Jahre über 5 Jahre Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Zinssatzrisiken
+100 Basispunkte
CHF: Vontobel-Gruppe (0.4) 4.9 (0.7) (4.8) (3.4) (4.4)
davon IB (0.9) 4.9 0.1 (1.5) (1.1) 1.5
davon Non-IB 0.5 0.0 (0.8) (3.3) (2.3) (5.9)
USD: Vontobel-Gruppe (0.3) 1.3 1.3 (2.0) (0.5) (0.2)
davon IB (0.4) 1.3 1.0 (1.7) (0.5) (0.3)
davon Non-IB 0.1 (0.0) 0.3 (0.3) 0.0 0.1
EUR: Vontobel-Gruppe 0.5 2.2 1.3 (1.3) (1.5) 1.2
davon IB 0.5 2.3 1.0 0.4 (0.8) 3.4
davon Non-IB (0.0) (0.1) 0.3 (1.7) (0.7) (2.2)
übrige: Vontobel-Gruppe (0.0) 0.2 (0.1) (0.1) 0.0 0.0
davon IB (0.0) 0.2 (0.1) (0.1) (0.0) 0.0
davon Non-IB 0.0 (0.0) (0.0) 0.0 0.0 0.0
–100 Basispunkte
CHF: Vontobel-Gruppe 0.4 (5.0) (0.3) 4.0 3.8 2.9
davon IB 0.9 (5.0) (1.1) 0.5 1.2 (3.5)
davon Non-IB (0.5) (0.0) 0.8 3.5 2.6 6.4
USD: Vontobel-Gruppe 0.3 (1.3) (1.3) 2.0 0.4 0.1
davon IB 0.4 (1.3) (1.0) 1.7 0.4 0.2
davon Non-IB (0.1) 0.0 (0.3) 0.3 0.0 (0.1)
EUR: Vontobel-Gruppe (0.5) (2.2) (1.4) 1.2 0.8 (2.1)
davon IB (0.5) (2.3) (1.0) (0.5) 0.0 (4.3)
davon Non-IB 0.0 0.1 (0.4) 1.7 0.8 2.2
übrige: Vontobel-Gruppe (0.0) (0.2) 0.1 0.1 0.0 0.0
davon IB 0.0 (0.2) 0.1 0.1 0.0 0.0
davon Non-IB (0.0) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
IB = Investment Banking
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-85

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Während sich der Marktwerteffekt von Zinsänderungen im Investment Banking nach IFRS grundsätzlich
in der Erfolgsrechnung und damit über die Gewinnreserven im Eigenkapital niederschlägt,
sind davon ausserhalb des Investment Banking nur zinssensitive Positionen betroffen, die nach
IFRS der Kategorie «Fair Value through Profit and Loss» zugeordnet werden. Bei den zinssensitiven
Finanzanlagen der Kategorie «Available-for-Sale» wirkt sich der Marktwerteffekt von Zinsänderungen
nur auf das Eigenkapital aus. Bei einer Zinssatzänderung von +100 (–100) Basispunkten
beträgt der Effekt auf das Ergebnis vor Steuern im Investment Banking per 31-12-09
CHF –4.9 Mio. und per 31-12-08 CHF +4.6 Mio. (31-12-09: CHF +6.7 Mio., 31-12-08: CHF –7.6
Mio.) sowie der Effekt vor Steuern auf das konsolidierte Eigenkapital per 31-12-09 CHF –26.9
Mio. und per 31-12-08 CHF –3.4 Mio. (31-12-09: CHF +29.7 Mio., 31-12-08: CHF +0.9 Mio.).
Dank der konservativen Risikolimiten und der geringen Sensitivität gegenüber Zinsänderungen
auf Gesamtbilanzebene kann auf Absicherungsmassnahmen via Zinsderivate verzichtet werden.
Aufgrund der marginalen Bedeutung des Zinserfolgs aus Positionen ausserhalb des Investment
Banking wird auf eine Simulation des Einkommenseffekts aus Zinsänderungen verzichtet.
2.3.2 Währungsrisiken
Wie die Zinsrisiken werden auch die Währungsrisiken aus Handel und Bilanzstruktur gering gehalten.
Dies wird vor allem durch währungskongruente Anlagen und Refinanzierungen erreicht. Die
untenstehende Tabelle zeigt die Sensitivitäten gegenüber Veränderungen der Wechselkurse um
+/– 5% gemäss interner Berichterstattung. Die Sensitivitäten per 31-12-09 entsprechen dem Effekt
vor Steuern auf das konsolidierte Eigenkapital, wobei der Effekt auf das Ergebnis vor Steuern im
Wesentlichen durch die Sensitivitäten im IB repräsentiert wird.
Währungsrisiken
Währungssensitivität per 31-12-09
USD EUR JPY GBP übrige
1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF
+5%
Vontobel-Gruppe (2’251.0) 5’893.3 114.7 619.9 128.7
davon IB (1’112.4) 685.3 114.9 601.3 86.8
davon Non-IB (1’138.6) 5’208.0 (0.2) 18.6 41.9
–5%
Vontobel-Gruppe 5’457.5 (3’954.0) (333.2) (489.0) (90.9)
davon IB 4’318.9 1’254.0 (333.4) (470.4) (49.0)
davon Non-IB 1’138.6 (5’208.0) 0.2 (18.6) (41.9)
Währungssensitivität per 31-12-08
USD EUR JPY GBP übrige
1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF
+5%
Vontobel-Gruppe 1’859.9 6’149.3 10.9 253.8 402.4
davon IB 744.2 687.8 8.5 245.5 263.3
davon Non-IB 1’115.7 5’461.5 2.4 8.3 139.1
–5%
Vontobel-Gruppe (1’707.7) (6’257.2) (12.5) (98.7) (402.4)
davon IB (592.0) (795.7) (10.1) (90.4) (263.3)
davon Non-IB (1’115.7) (5’461.5) (2.4) (8.3) (139.1)
F-86 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
3. Liquiditätsrisiko und Refinanzierung
Das Liquiditätsrisiko entspricht der Gefahr, der kurzfristigen Deckung eines Finanzierungsbedarfes
nicht jederzeit nachkommen zu können (Unmöglichkeit der Substitution oder Prolongation
von Passivgeldern, Mittelabflüsse durch Beanspruchung von Kreditzusagen oder Margenanforderungen
usw.). Durch eine Diversifikation der Refinanzierungsquellen sowie über den Zugang zum
Repo-Markt kann Liquidität auf gedeckter Basis bei Bedarf rasch zur Verfügung gestellt werden.
Die Liquidität wird täglich überwacht und gewährleistet. Auch die laufende Überwachung von
Umfang und Qualität der verfügbaren Sicherheiten (Collateral) schafft die Voraussetzung, dass
stets genügend Refinanzierungskapazität vorhanden bleibt. Im Falle einer unvorhergesehenen
Anspannung der Liquiditätssituation kann zudem auf ein Portfolio von leicht liquidierbaren und
werthaltigen Positionen zurückgegriffen werden.
Die Fälligkeitsstruktur der Aktiven und Passiven ist aus Anmerkung 35 ersichtlich. Das Emissionsund
Handelsgeschäft bedingt aus Liquiditätssicht ein tägliches Market Making. Daher werden die
Bilanzpositionen Handelsbestände, positive Wiederbeschaffungswerte, andere finanzielle Vermögenswerte
zu Fair Value, Verpflichtungen aus Handelsbeständen, negative Wiederbeschaffungswerte
und andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value nicht in einzelne Cash Flows zerlegt
und auf verschiedene Laufzeitbänder verteilt, sondern zu Fair Value in der Spalte «auf Sicht»
ausgewiesen. Bei den übrigen finanziellen Bilanzpositionen werden die Buchwerte in dem Laufzeitband
ausgewiesen, in welchem gemäss den vertraglichen Bestimmungen die Zahlung frühestens
verlangt werden kann. Aufgrund der überwiegend kurzen Laufzeiten würde eine Zerlegung
in einzelne Cash Flows ein nur unwesentlich anderes Bild ergeben.
4. Kreditrisiko
4.1 Allgemeines
Das Kreditrisiko entspricht der Gefahr von Verlusten aufgrund der Tatsache, dass eine Gegenpartei
ihre vertraglichen Verpflichtungen nicht erfüllt. Im Falle der Vontobel-Gruppe umfasst es
–– Ausfallrisiken aus dem Lombardkreditgeschäft
–– Ausfallrisiken im Rahmen von Geschäften, die mit Kreditrisiken verbunden sind, wie OTC Derivat-Transaktionen,
Geldmarktgeschäfte, Securities Lending und Borrowing
–– Ausfallrisiken aus Bondpositionen (Emittentenrisiko)
–– sowie Ausfallrisiken in der Abwicklung
Das kommerzielle Kreditgeschäft wird von der Vontobel-Gruppe nicht betrieben.
4.2 Kreditrisikominderung
Der Kreditrisikominderung in der Form von Besicherung durch leicht verwertbare Wertpapiere
kommt sowohl im Lombardkreditgeschäft als auch bei OTC-Derivaten sowie im Repo- und Securities
Lending und Borrowing-Geschäft sehr grosse Bedeutung zu. Zur Minderung des Kreditrisikos
aus OTC-Derivaten und Securities Lending werden diese Geschäftsarten fast ausschliesslich
auf Basis von besicherten Netting-Vereinbarungen abgeschlossen.
Für die Bewirtschaftung und Überwachung der Kreditrisiken steht die tägliche Bewertung und
Gegenüberstellung von Kreditengagements sowie deren Sicherheiten im Mittelpunkt. Auf Kreditengagements
werden dabei die konservativen Zuschlagsfaktoren und auf Sicherheiten die
konservativen Abschlagsfaktoren (sog. «Haircuts») gemäss dem «umfassenden Ansatz» der Eigenmittelvorschriften
des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht (Basel II) angewendet. Die Zuund
Abschlagsfaktoren bestimmen sich dabei unterschiedlich nach Art des Instruments, Rating,
Restlaufzeit, Liquidität und Handelbarkeit.
Die folgende Tabelle zeigt, dass die Kreditexposure in der Form von Emittentenrisiko aus Schuldtiteln
und Geldmarktanlagen zugenommen und das besicherte Kreditrisiko aus SLB- und Repo-
Transaktionen sowie OTC-Derivaten abgenommen hat. Von den Geldmarktanlagen im Umfang
von CHF 951 Mio. (31-12-08: 597 Mio.) wurden CHF 425 Mio. (31-12-08: CHF 69 Mio.) bei
staatlichen Instituten oder bei Banken mit expliziter Staatsgarantie platziert.
Per 31-12-09 betrug die Brutto-Kreditexposure der Vontobel Gruppe – vor Anrechnung der Sicherheiten
– über alle Geschäftsarten CHF 13’425 Mio. (31-12-08: CHF 12’582 Mio.). Davon
waren CHF 2’634 Mio. (31-12-08: CHF 2’914 Mio.) gedeckt durch gemäss Basel II anerkannte
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-87

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
finanzielle Sicherheiten und Garantien. Netto – nach Anrechnung der Sicherheiten – resultiert
somit per per 31-12-09 eine Kreditexposure in der Höhe von CHF 10.8 Mrd. (31-12-08: CHF 9.7
Mrd.).
Kreditrisikominderung: Brutto- und Nettoexposures der Vontobel-Gruppe 1
gedeckt
durch
anerkannte
finanzielle
Sicherheiten
nicht durch
anerkannte
finanzielle
Sicherheiten
gedeckt
31-12-09
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Kredite an private und institutionelle Anlagekunden 2 804.8 44.7 849.5
Geldmarktanlagen 0.0 951.0 951.0
Forderungen aus Securities Lending & Borrowingsowie
Repo-Transaktionen 1’549.6 215.6 1’765.2
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 0.0 9’363.5 9’363.5
Exposure aus OTC Derivaten 279.5 72.7 352.2
Exposure aus Garantien und Bürgschaften 0.0 143.8 143.8
Total 2’633.9 10’791.3 13’425.2
gedeckt
durch
anerkannte
finanzielle
Sicherheiten
nicht durch
anerkannte
finanzielle
Sicherheiten
gedeckt
31-12-08
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Kredite an private und institutionelle Anlagekunden 2 947.3 43.6 990.9
Geldmarktanlagen 0.0 596.6 596.6
Forderungen aus Securities Lending & Borrowingsowie
Repo-Transaktionen 1’289.6 310.9 1’600.5
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 0.0 8’562.1 8’562.1
Exposure aus OTC Derivaten 677.4 134.7 812.1
Exposure aus Garantien und Bürgschaften 0.0 19.9 19.9
Total 2’914.3 9’667.8 12’582.1
1 Ausweis gemäss «umfassendem Ansatz» des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht: Brutto-Exposures
mit Risikozuschlag (Add-ons) Berücksichtigung von anerkannten Sicherheiten nach Risikoabschlägen
(Haircuts). Bei den Bilanzpositionen entspricht das maximale Exposure dem Buchwert, bei den
Ausserbilanzpositionen (Eventualverbindlichkeiten und unwiderrufliche Zusagen) dem maximal zu
bezahlenden Betrag.
2 Umfasst nicht nur Geldkredite, sondern sämtliche Forderungen gegenüber der entsprechenden
Kundenkategorie
F-88 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
4.3 Limitensystem
Sowohl im Geschäft mit Privatkunden als auch für Exposures gegenüber professionellen Kunden
und institutionellen Gegenparteien werden die Brutto- und Nettoexposures durch ein differenziertes
Limitensystem begrenzt.
Im Geschäft mit privaten und institutionellen Anlagekunden werden sogenannte «Rahmenkreditlimiten»
pro Kunde gesprochen. Unter diese Limiten fallen sämtliche Exposures, welche gegenüber
dem Kunden eingegangen werden. Diese Exposures (inklusive der von der Exposureart abhängigen
Risikozuschläge) müssen grundsätzlich durch den sogenannten Belehnungswert der
Sicherheiten (Wertpapiersicherheiten nach Risikoabschlägen) gedeckt sein. Nur in Ausnahmesituationen
werden gegenüber diesen Kunden Exposures eingegangen, welche entweder nur bei
Marktwertbetrachtung, nicht aber nach Anwendung von Sicherheitszu- und -abschlägen oder
durch Sicherheiten gedeckt sind, die nach den Vorgaben des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht
nicht anerkannt sind. In Fällen, in welchen die Exposures zwar durch Marktwerte, jedoch
nicht durch Belehnungswerte (d.h. nach Berücksichtigung der Risikoabschläge) gedeckt sind,
wird ein Mahnprozess ausgelöst mit dem Ziel, die Deckung durch Abbau der Exposures oder
Einbringung zusätzlicher Sicherheiten wieder herzustellen.
Per 31-12-09 betrug das Kreditengagement gegenüber Privatkunden und institutionellen Anlagekunden
CHF 849.5 Mio. (31-12-08: CHF 990.9 Mio.). Davon waren CHF 804.8 Mio. (31-12-
08: CHF 947.3 Mio.) durch anerkannte finanzielle Sicherheiten (nach Risikoabschlägen) gedeckt
und CHF 44.7 Mio. (31-12-08: CHF 43.6 Mio.) nicht durch anerkannte finanzielle Sicherheiten
gedeckt.
Exposures gegenüber professionellen Gegenparteien werden durch ein differenziertes Limitensystem
für die einzelnen Gegenparteikategorien sowie Settlementperioden überwacht und begrenzt.
Settlementrisiken werden zudem reduziert durch die Abwicklung von Devisentransaktionen
über das «Continuous Linked Settlement»-System (CLS). Vontobel ist als Drittpartei an das
CLS-System angebunden.
4.4 Zusammensetzung des Kreditrisikos
Die Anforderungen an die Bonität der Gegenpartei sind insbesondere bei Kreditrisiken ohne Deckung
sehr hoch. Die Verteilung der nach Netting und Anrechnung anerkannter Sicherheiten
verbleibenden Netto-Exposures auf die Ratingkategorien ist in der folgenden Tabelle und Abbildung
dargestellt. Der grösste Teil der ungesicherten Gegenparteirisiko-Exposures entfällt auf das
Bondportfolio. Dieses wird – wie die übrigen Exposures – permanent aktiv überwacht und bewirtschaftet,
um eine gute Qualität und Diversifikation sicherzustellen.
Die Vontobel-Gruppe stellt für die Bewirtschaftung und Limitierung der Exposures gegenüber
professionellen Gegenparteien neben den internen Beurteilungen durch Credit Research auf die
Ratings externer, von der FINMA anerkannter Agenturen ab. Angewendet werden die Ratings
der Agenturen Fitch, Moody’s und S&P. Liegen für eine bestimmte Position unterschiedliche Ratings
vor, erfolgt die Zuordnung des relevanten Ratings nach den Regeln des Basler Ausschusses
für Bankenaufsicht.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-89

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Verteilung der Kreditrisiken nach Ratings 1
AAA AA A BBB ohne Rating Total
unter BBB/ 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Kredite an private und institutionelle Anlagekunden 2 0.0 0.0 0.0 0.0 44.7 44.7
Geldmarktanlagen 553.4 184.0 210.6 0.0 3.0 951.0
Forderungen aus Securities Lending & Borrowing- sowie
Repo-Transaktionen 21.5 121.9 72.1 0.0 0.1 215.6
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 3’278.5 3’199.9 2’453.6 236.5 195.0 9’363.5
Exposure aus OTC Derivaten 1.7 40.5 29.8 0.0 0.7 72.7
Exposure aus Garantien und Bürgschaften 0.0 4.5 138.0 0.3 1.0 143.8
Total 3’855.1 3’550.8 2’904.1 236.8 244.5 10’791.3
AAA AA A BBB ohne Rating Total
unter BBB/ 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Kredite an private und institutionelle Anlagekunden 2 0.0 0.0 0.0 0.0 43.6 43.6
Geldmarktanlagen 175.0 248.0 173.6 0.0 0.0 596.6
Forderungen aus Securities Lending & Borrowing- sowie
Repo-Transaktionen 7.3 193.8 60.6 0.0 49.2 310.9
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 1’863.0 4’293.4 2’343.1 50.3 12.3 8’562.1
Exposure aus OTC Derivaten 1.0 84.4 37.2 0.0 12.1 134.7
Exposure aus Garantien und Bürgschaften 0.1 8.7 10.1 0.0 1.0 19.9
Total 2’046.4 4’828.3 2’624.6 50.3 118.2 9’667.8
1 Netto-Exposures nach Netting sowie Anrechnung von Sicherheiten; Ausweis gemäss «umfassendem Ansatz» des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht;
Zuweisung der Ratings ebenfalls nach der Methode des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht; berücksichtigt werden die Ratings von Fitch, Moody’s und S&P
2 Umfasst nicht nur Geldkredite, sondern sämtliche Forderungen gegenüber der entsprechenden Kundenkategorie
6’000
Verteilung der Kreditrisiken der Vontobel-Gruppe nach Ratings (Mio. CHF)
5’000
4’000
3’000
2’000
1’000
0
AAA AA A
BBB
unter BBB/
ohne Rating
■ 2009 ■ 2008
F-90 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Wie aus der vorhergehenden Tabelle und Abbildung ersichtlich ist, konzentrieren sich die Exposures
auf die Ratingkategorien «AAA» und «AA»: Per 31-12-09 entfielen 69% (31-12-08: 71%)
der Exposures auf diese hohen Bonitätsklassen. Ein Rating von mindestens «A» weisen 96%
(31-12-08: 98%) der Exposures auf. Der Anteil der Exposures unter BBB oder ohne Rating beträgt
im Vergleich zum Vorjahr unverändert 2%.
Die Verteilung der Exposures nach Art der Gegenparteien sowie nach geografischer Region sind
in den nachfolgenden Tabellen dargestellt. Bezogen auf die Art der Gegenpartei ist anzumerken,
dass aufgrund von staatlichen Interventionen ein Teil der Exposures gegenüber Banken explizit
staatlich garantiert sind. Diese Exposures im Umfang von CHF 869 Mio. werden in der Kategorie
«öffentlich-rechtliche Körperschaften/Staaten» ausgewiesen.
Verteilung Kreditrisiko nach Art der Gegenparteien 1
kunden Banken ten/Staaten 2 Bankenstatus
Total
übrige
Institutionelle/
Private und
institutionelle
Anlage-
Unternehmungen
ohne
Öffentlichrechtliche
Körperschaf-
31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Kredite an private und institutionelle Anlagekunden 3 44.7 0.0 0.0 0.0 44.7
Geldmarktanlagen 0.0 496.6 29.7 424.7 951.0
Forderungen aus Securities Lending & Borrowing- sowie Repo-Transaktionen
0.0 114.9 97.6 3.1 215.6
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 0.0 4’383.5 1’250.1 3’729.9 9’363.5
Exposure aus OTC Derivaten 0.0 72.6 0.1 0.0 72.7
Exposure aus Garantien und Bürgschaften 143.5 0.3 0.0 0.0 143.8
Total 188.2 5’067.9 1’377.5 4’157.7 10’791.3
kunden Banken ten/Staaten 2 Bankenstatus
Total
übrige
Institutionelle/
Private und
institutionelle
Anlage-
Unternehmungen
ohne
Öffentlichrechtliche
Körperschaf-
31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Kredite an private und institutionelle Anlagekunden 3 43.6 0.0 0.0 0.0 43.6
Geldmarktanlagen 0.0 527.4 0.0 69.2 596.6
Forderungen aus Securities Lending & Borrowing- sowie Repo-Transaktionen
0.0 233.3 75.6 2.0 310.9
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 0.0 4’547.8 1’009.2 3’005.1 8’562.1
Exposure aus OTC Derivaten 0.0 129.1 5.6 0.0 134.7
Exposure aus Garantien und Bürgschaften 0.0 19.6 0.3 0.0 19.9
Total 43.6 5’457.2 1’090.7 3’076.3 9’667.8
1 Netto-Exposures nach Netting sowie Anrechnung von Sicherheiten; Ausweis gemäss «umfassendem Ansatz» des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht
2 In dieser Kategorie ausgewiesen werden explizit staatlich garantierte Exposures gegenüber Banken im Umfang von CHF 0.87 Mrd. (Vorjahr CHF 1.76 Mrd.).
3 Umfasst nicht nur Geldkredite, sondern sämtliche Forderungen gegenüber der entsprechenden Kundenkategorie
Bezogen auf die Art der Gegenparteien entfällt erwartungsgemäss ein hoher Anteil des Exposures
nach Netting und Anrechnung von Sicherheiten auf Banken. Per 31-12-09 betrug dieser Anteil
CHF 5’067.9 Mio. (Vorjahr CHF 5’457.2 Mio.) von insgesamt CHF 10’791.3 Mio. (Vorjahr CHF
9’667.8 Mio.) oder 47% (Vorjahr 56%).
Im Rahmen der Limitensprechung wird der Verhinderung von Konzentrationsrisiken bezogen auf
einzelne Gegenparteien grosse Beachtung geschenkt. Somit sind die Exposures innerhalb der
Gegenparteikategorien breit diversifiziert.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-91

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Verteilung Kreditrisiko der Vontobel-Gruppe nach Regionen 1
Schweiz Schweiz Nordamerika Asien Andere Total
Europa ohne
31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Kredite an private und institutionelle Anlagekunden 2 6.8 26.5 1.4 0.1 9.9 44.7
Geldmarktanlagen 297.5 622.6 30.9 0.0 0.0 951.0
Forderungen aus Securities Lending & Borrowing- sowie
Repo-Transaktionen 143.9 5.2 66.5 0.0 0.0 215.6
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 1’153.0 5’826.8 1’213.6 890.4 279.7 9’363.5
Exposure aus OTC Derivaten 21.7 35.8 13.9 1.3 0.0 72.7
Exposure aus Garantien und Bürgschaften 5.2 4.2 0.0 134.4 0.0 143.8
Total 1’628.1 6’521.1 1’326.3 1’026.2 289.6 10’791.3
Schweiz Schweiz Nordamerika Asien Andere Total
Europa ohne
31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Kredite an private und institutionelle Anlagekunden 2 41.8 1.8 0.0 0.0 0.0 43.6
Geldmarktanlagen 139.7 447.1 9.8 0.0 0.0 596.6
Forderungen aus Securities Lending & Borrowing- sowie
Repo-Transaktionen 272.7 12.0 26.2 0.0 0.0 310.9
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 689.6 5’513.7 1’474.9 677.7 206.2 8’562.1
Exposure aus OTC Derivaten 39.0 71.9 21.9 1.9 0.0 134.7
Exposure aus Garantien und Bürgschaften 11.2 8.7 0.0 0.0 0.0 19.9
Total 1’194.0 6’055.2 1’532.8 679.6 206.2 9’667.8
1 Netto-Exposures nach Netting sowie Anrechnung von Sicherheiten; Ausweis gemäss «umfassendem Ansatz» des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht.
Geografische Zuordnung der Exposures nach Domizilprinzip, im Falle von durch anerkannte finanzielle Sicherheiten gedeckten Krediten an private und
institutionelle Anlagekunden (Lombardkredite) erfolgt die Zuordnung nach dem Gerichtsstand des Vertrages.
2 Umfasst nicht nur Geldkredite, sondern sämtliche Forderungen gegenüber der entsprechenden Kundenkategorie
Geografisch konzentrieren sich die nach Netting und Anrechnung von Sicherheiten verbleibenden
Kreditrisiken auf die Region Europa (ohne Schweiz). Die Exposures in der Schweiz sowie in den
Regionen Nordamerika und Asien haben einen deutlich geringeren Anteil.
Länderrisikobehaftete Auslandengagements werden nach Möglichkeit vermieden, respektive
durch Vorgaben zum Risikodomizil und zur Belehnung beschränkt. Dementsprechend sind auf
konsolidierter Basis keine relevanten Länderrisiken zu verzeichnen.
F-92 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
5. Operationelle Risiken
5.1 Definition Operationeller Risiken
Operationelle Risiken sind definiert als die Gefahr von Verlusten, die durch Unangemessenheit
oder Versagen von internen Prozessen, Menschen und Systemen oder in Folge von externen Ereignissen
eintreten. Die Wahrscheinlichkeit eines Operationellen Risikoereignisses ist implizit im
Rahmen jeder Geschäftsaktivität gegeben.
5.2 Klassifizierung der Operationellen Risiken
Bezogen auf die für die Vontobel-Gruppe relevanten Grössen zur Beurteilung der Risiken werden
Risiken als Kombination der zwei Risikodimensionen Eintrittswahrscheinlichkeit («Frequency»)
und Ausmass des Schadensereignisses («Impact») unterschieden. Das Ausmass des Schadensereignisses
äussert sich in direkt quantifizierbaren (Gewinn/Verlust; Opportunitätskosten) sowie in
schwer quantifizierbaren (externen) Grössen, beispielsweise Reputation, interne Ressourcenbindung,
externe Untersuchungen und Verfahren.
Basierend auf den möglichen Kombinationen der beiden Risikodimensionen werden die Risiken
wie folgt klassifiziert:
Low Operational Risk
––
Low Impact/Low Frequency: Schadensereignisse, welche selten auftreten und ein tiefes
Schadenspotential aufweisen.
Medium Operational Risk
––
Low Frequency/High Impact: Schadensereignisse, welche selten auftreten, jedoch ein hohes
Schadenspotential aufweisen. So kann ein Schadensereignis zum Ausfall eines oder mehrerer
geschäftskritischer Prozessträger führen und damit einen oder mehrere Kern-Geschäftsprozesse
und -Funktionen verunmöglichen, was zu hohen Ertragsverlusten führen kann. Aufgrund
des hohen Schadenpotentials ist dieser Risikoklasse mit erhöhter Achtsamkeit zu begegnen.
––
High Frequency/Low Impact: Schadensereignisse, welche im Einzelfall ein unbedeutendes
Schadenspotential aufweisen und nicht zur unmittelbaren Gefährdung der Kern-Geschäfts-
Prozesse und -Funktionen führen. Aufgrund der Häufigkeit der Schadensfällen stellt diese
Kombination jedoch eine geschäftsrelevante Grösse dar und kann zu hohen Ertragsverlusten
führen. Aufgrund des hohen Schadenpotentials ist dieser Risikoklasse mit erhöhter Achtsamkeit
zu begegnen.
High Operational Risk
––
High Frequency/High Impact: Schadensereignisse, welche ein hohes Schadenspotential, als
auch eine hohe Eintrittswahrscheinlichkeit aufweisen. Dies kann zu sehr hohen Ertragsverlusten
bis hin zur zwangsläufigen Beendigung der Geschäftstätigkeit führen. Die Folgen dieser
Risikoklasse sind ausserordentlich weitreichend für die Gruppe und somit auch im Risikomanagement
von höchster Bedeutung.
5.3 Risikotransformation
Für die Vontobel Gruppe werden die als Medium und High Operational Risk klassifizierten operationellen
Risiken als besonders relevant betrachtet. Entsprechend ökonomischer und risikorelevanter
Überlegungen ist es das Ziel, höhere Risiken in tiefere zu transformieren. Hierzu werden
die potentiellen Risikoquellen sowie -träger entsprechend identifiziert, analysiert und angemessene
Massnahmen projektiert, um die Eintrittswahrscheinlichkeit («Frequency») und/oder das
Ausmass («Impact») der Schadensereignisse zu senken. Hierzu werden folgende Strategien angewendet:
–– Risikovermeidung: Risikovermeidung durch selektive Geschäftstätigkeit
–– Risikoreduktion: Reduktion der Risiken durch Verbesserungen der Prozesse, Systeme und der
Kontrollen
–– Risikotransfer: Transfer der Risiken an Dritte durch versicherungstechnische Vertrags bindung
oder Sourcing
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-93

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
5.4 Konzept zur Identifikation, Analyse und Messung von Operationellen Risiken
Um Operationelle Risiken zu identifizieren und zu begrenzen, sind einerseits innerhalb der Linie
geeignete Massnahmen wie interne Kontrollsysteme sowie Selektion, Ausbildung und Führung
der Mitarbeitenden umgesetzt. Andererseits ist auf aggregierter Stufe ein Operational Risk Measurement-Konzept
implementiert, welches sich nach den Charaktereigenschaften der Operationellen
Risiken richtet. Dieses Konzept berücksichtigt drei Dimensionen: Eine qualitative, eine
quantitative sowie eine prozessuale (kausale) Dimension, wobei nur eine integrierte Betrachtung
eine akkurate Beurteilung der aktuellen Operationellen Risiken zulässt:
––
Qualitative Dimension: In dieser Dimension wird in Form der sogenannten Key Risk Indicator
Study (KRI Study) nicht oder schwer quantifizierbaren Grössen Rechnung getragen. Subjektive
Werteinschätzungen führen zu einem Bild der unternehmerischen Risikosituation. Diese
subjektiven Schätzwerte werden durch unterschiedliche Erhebungsverfahren gewonnen,
insbesondere durch Risk-Assessment-Workshops und Expertenbefragungen, welche sich auf
eine industrieweit und regulatorisch anerkannte Methodik stützen. Durch eine konsolidierte
Betrachtung der subjektiven Expertenmeinungen, soll eine Objektivierung der Risikoeinschätzung
erreicht werden. Damit werden potentielle Schwachstellen identifiziert, analysiert
und adäquate Gegenmassnahmen werden ausgelöst.
––
Quantitative Dimension: Im Rahmen dieser Dimension werden alle im Unternehmen vorkommenden
und potenziellen Operationellen Risikogrössen auf Basis von numerischen Werten
gesamtheitlich erfasst, aufbereitet und stufengerecht rapportiert. Ziel ist die Schaffung
von Transparenz und Know-how hinsichtlich der unternehmensweiten Operationellen Risikosituation
und des aktiven Risikomanagements.
––
Prozessuale (kausale) Dimension: Im Mittelpunkt der Operationellen Risikoidentifikation
stehen die in der Unternehmung wertschöpfenden Kern-Business-Prozesse (Dienstleistung/
Produktentwicklung/Handel). Von dieser Landkarte ausgehend werden die Prozesse nach
ihrer Wertschöpfung sowie nach potenziellen, direkten/indirekten Verlusten priorisiert. Zudem
werden deren Subprozesse und Prozessträger auf potenzielle Verwundbarkeiten analysiert.
Alle Prozessträger (Menschen/Applikationen/Infrastrukturen) werden dabei als potenzielle
Risikoträger betrachtet, detailliert analysiert und mit entsprechenden Risikoattributen
(Fluktuationsrate/Fehleingaben/Serverdowntimes, usw.) belegt (siehe quantitative Dimension).
F-94 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Eigenmittel
Die Eigenmittelbasis dient in erster Linie dazu, die geschäftsinhärenten Risiken abzudecken.
Dementsprechend ist die aktive Bewirtschaftung von Umfang und Struktur der Eigenmittel von
zentraler Bedeutung. Die Angemessenheit der Eigenmittelausstattung wird nebst anderen Kriterien
primär nach Massgabe der Bestimmungen und Verhältniszahlen des Basler Komitees für Bankenaufsicht
überwacht und gesteuert. Die Einhaltung der Eigenmittelvorschriften nach den gesetzlichen
Vorgaben der Schweiz und deren Aufsichtsbehörde (Eidgenössische Finanzmarktaufsicht
FINMA) ist eine zwingende Voraussetzung. Die extern auferlegten Eigenmittelanforderungen
wurden im Berichtsjahr wie auch in der Vergangenheit ausnahmslos erfüllt.
Eigenmittel
1. Eigenmittelbewirtschaftung
Die vorrangigen Ziele der Eigenmittelbewirtschaftung sind die Unterstützung des Wachstums
und die Schaffung von Mehrwert für die Aktionäre unter Einhaltung der aufsichtsrechtlichen
Mindestanforderungen. Durch die Aufrechterhaltung einer soliden Kapitalstruktur wird zudem
die Finanzkraft und Kreditwürdigkeit der Vontobel-Gruppe gegenüber Geschäftspartnern und
Kunden demonstriert.
Die Bewirtschaftung der Eigenmittel erfolgt unter Berücksichtigung des wirtschaftlichen Umfelds
und des Risikoprofils aller Geschäftsaktivitäten. Um die Kapitalstruktur aufrecht zu erhalten oder
an veränderte Bedürfnisse anzupassen, stehen zahlreiche Steuerungsmöglichkeiten zur Verfügung
wie beispielsweise flexible Dividendenausschüttungen, Kapitalrückzahlungen oder auch die
Beschaffung von diversen Kapitalformen (Tier 1 bis Tier 3). Im Berichtsjahr gab es keine wesentlichen
Veränderungen gegenüber dem Vorjahr bezüglich den Zielen, Handlungsgrundsätzen oder
Prozessen.
2. Regulatorische Anforderungen
Seit dem 1. Januar 2007 sind in der Schweiz die neuen Eigenmittelvorschriften (Basel II) in Kraft,
welche die bisherigen Eigenmittelvorschriften (Basel I) ersetzten. Den Banken wurde eine Übergangsfrist
von einem Jahr gewährt. Die Vontobel-Gruppe hat die Umstellung auf die neuen regulatorischen
Bestimmungen per 1. Januar 2008 vollzogen.
Zur Berechnung der Eigenmittelanforderungen steht den Banken unter Basel II eine Auswahl
verschiedener Ansätze zur Verfügung. Die Vontobel-Gruppe verwendet den internationalen
Standardansatz (SA-BIZ) für Kreditrisiken, das Standardverfahren für Marktrisiken sowie den Basisindikatoransatz
für Operationelle Risiken. Im Rahmen der Minderung von Kreditrisiken (Risk
Mitigation) wird der umfassende Ansatz mit Standard-Haircuts bei der Anrechnung von Sicherheiten
verwendet.
Aufgrund der Anerkennung der Fair Value Option durch die FINMA gemäss Abschnitt V. FINMA-
RS 08/34 (Anpassung Kernkapital) werden nicht realisierte Gewinne bzw. Verluste bei der Berechnung
des Kernkapitals berücksichtigt. Davon ausgenommen sind die gemäss IFRS vorgenommenen
Wertanpassungen der eigenen Verbindlichkeiten infolge der Veränderung der eigenen
Kreditwürdigkeit. Unter Einbezug der Wertanpassungen der eigenen Verbindlichkeiten beträgt
das Kernkapital CHF 1’264.4 Mio. und die BIZ-Tier-1-Kapitalquote 21.4%.
Für die Eigenmittelberechnung wurde im Berichts- und im Vorjahr der gleiche Konsolidierungskreis
wie für die Rechnungslegung verwendet. Für detaillierte Angaben wird auf die Tabellen
«Wichtigste Gruppengesellschaften» und «Änderungen im Konsolidierungskreis» im Anhang zur
Konzernrechnung verwiesen. Ausser den gesetzlich zwingenden Vorschriften bestehen keine Restriktionen,
welche die Übertragung von Geldern oder Eigenmitteln innerhalb der Gruppe verhindern.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-95

Anhang zur Konzernrechnung
Eigenmittel
Anrechenbare und erforderliche Eigenmittel
31-12-09 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF
Anrechenbare Eigenmittel
Bruttokernkapital 1’425.6 1’295.1
Einbezahltes Kapital 65.0 65.0
Offene Reserven 1’329.3 1’269.8
Konzerngewinn des laufenden Geschäftsjahres 138.9 112.8
Abzug für eigene Aktien (49.5) (77.5)
Minderheitsanteile 31.0 0.7
Innovative Instrumente (Hybrid Tier 1) 0.0 0.0
Abzug für Dividende gemäss Antrag des Verwaltungsrates (89.1) (75.7)
Abzug für Goodwill und immaterielle Werte (161.2) (115.5)
Übrige Abzüge (33.9) (205.7)
Anrechenbares Kernkapital (BIZ Tier 1) 1’230.5 973.9
Ergänzendes Kapital und Zusatzkapital 0.0 5.9
Übrige Abzüge vom Gesamtkapital 0.0 0.0
Anrechenbare Eigenmittel (BIZ) 1’230.5 979.8
Erforderliche Eigenmittel
Kreditrisiko 179.3 132.0
Forderungen 151.1 107.2
Kursrisiko bezüglich der Beteiligungstitel im Bankenbuch 28.2 24.8
Nicht gegenparteibezogene Risiken 17.1 17.9
Marktrisiko 148.6 144.1
Zinsinstrumente 88.9 96.6
Beteiligungstitel 29.4 17.8
Devisen 19.3 17.5
Gold 2.6 4.2
Rohstoffe 8.4 8.0
Operationelles Risiko 126.6 129.4
Total erforderliche Eigenmittel (BIZ) 471.6 423.4
Zusätzliche schweizerische Eigenmittelanforderungen für nicht gegenparteibezogene Risiken und Kreditrisiken 69.5 83.7
Total erforderliche Eigenmittel gemäss schweizerischen FINMA-Richtlinien 541.1 507.1
Verhältniszahlen
BIZ-Tier-1-Kapitalquote vor Anpassung um eigenes Kreditrisiko (Minimalanforderung 4%) 1 21.4% 22.3%
BIZ-Tier-1-Kapitalquote nach Anpassung um eigenes Kreditrisiko (Minimalanforderung 4%) 1 20.9% 18.4%
BIZ-Gesamtkapitalquote nach Anpassung um eigenes Kreditrisiko (Minimalanforderung 8%) 1 20.9% 18.5%
Verhältnis anrechenbare/erforderliche Eigenmittel gemäss schweizerischen FINMA-Richtlinien
(Minimalanforderung 100%) 207.1% 193.0%
1 Aufgrund der Anerkennung der Fair Value Option durch die FINMA gemäss Abschnitt V. FINMA-RS 08/34 (Anpassung Kernkapital) werden nicht realisierte
Gewinne bzw. Verluste bei der Berechnung des Kernkapitals berücksichtigt. Davon ausgenommen sind die gemäss IFRS vorgenommenen Wertanpassungen der
eigenen Verbindlichkeiten infolge der Veränderung der eigenen Kreditwürdigkeit. Unter Einbezug der Wertanpassungen der eigenen Verbindlichkeiten beträgt
das Kernkapital CHF 1’264.4 Mio. (Vorjahr CHF 1’179.6 Mio.), anstelle von CHF 1’230.5 Mio. (Vorjahr CHF 973.9 Mio.).
F-96 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

[Diese Seite wurde absichtlich freigelassen]
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-97

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
1
Erfolg aus dem Zinsengeschäft
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsertrag aus Geldmarktpapieren 0.0 0.1 (0.1) (100)
Zinsertrag aus Forderungen gegenüber Banken und Kunden 33.1 91.9 (58.8) (64)
Zinsertrag aus Securities-Borrowing- und Reverse-Repurchase-Geschäften 5.6 23.6 (18.0) (76)
Zinsertrag aus Finanzanlagen Held-to-Maturity 0.0 0.9 (0.9) (100)
Zinsertrag aus finanziellen Vermögenswerten zu fortgeführten Anschaffungskosten 38.7 116.5 (77.8) (67)
Dividendenertrag aus Finanzanlagen Available-for-Sale 7.5 10.8 (3.3) (31)
Zinsertrag aus Finanzanlagen Available-for-Sale 12.8 11.8 1.0 8
Zins- und Dividendenertrag aus finanziellen Vermögenswerten zu Fair Value 20.3 22.6 (2.3) (10)
Total Zinsertrag 59.0 139.1 (80.1) (58)
Zinsaufwand aus Securities-Lending- und Repurchase-Geschäften 1.1 20.6 (19.5) (95)
Zinsaufwand aus übrigen finanziellen Verpflichtungen
zu fortgeführten Anschaffungskosten 11.9 42.4 (30.5) (72)
Zinsaufwand aus finanziellen Verpflichtungen zu fortgeführten Anschaffungskosten 13.0 63.0 (50.0) (79)
Total 46.0 76.1 (30.1) (40)
2
Erfolg aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Kommissionsertrag Kreditgeschäft 0.6 0.5 0.1 20
Courtagen 132.3 147.1 (14.8) (10)
Depotgebühren 91.2 83.9 7.3 9
Vermögensverwaltung/Fonds-Management 258.3 324.9 (66.6) (20)
Emissionen und Corporate Finance 5.3 8.1 (2.8) (35)
Treuhandkommissionen 7.1 14.9 (7.8) (52)
Übriger Kommissionsertrag aus Wertschriften und Anlagegeschäft 27.5 33.8 (6.3) (19)
Total Kommissionsertrag aus Wertschriften und Anlagegeschäft 521.7 612.7 (91.0) (15)
Kommissionsertrag übriges Dienstleistungsgeschäft 3.0 2.1 0.9 43
Courtageaufwand 19.0 14.0 5.0 36
Übriger Kommissionsaufwand 86.3 98.8 (12.5) (13)
Total Kommissionsaufwand 105.3 112.8 (7.5) (7)
Total 420.0 502.5 (82.5) (16)
3
Erfolg aus dem Handelsgeschäft
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Wertschriftenhandel 558.9 (382.5) 941.4
Andere Finanzinstrumente zu Fair Value (275.0) 524.2 (799.2) (152)
Devisen und Edelmetalle 14.1 9.1 5.0 55
Total 298.0 150.8 147.2 98
Im Erfolg aus dem Handelsgeschäft ist per 31-12-09 ein Erfolg von CHF –167.5 Mio. (31-12-08: 214.7 Mio.) enthalten, welcher auf Schwankungen des Fair Value
aufgrund einer Änderung des eigenen Kreditrisikos zurückzuführen ist. Vom Gesamteffekt wurden per 31-12-09 CHF 4.3 Mio. (31-12-08: CHF 9.0 Mio.) realisiert,
während die übrigen CHF –171.8 Mio. (Vorjahr CHF 205.7 Mio.) unrealisiert in der Bilanzposition «Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value» enthalten
sind. Die Schwankungen des eigenen Kreditrisikos betragen damit kumuliert CHF 47.2 Mio., davon sind CHF 13.3 Mio. realisiert und CHF 33.9 Mio. unrealisiert.
Dieser unrealisierte Effekt wird sich über die Laufzeit der betroffenen Instrumente vollständig auflösen, sofern diese nicht vor ihrer vertraglichen Fälligkeit
zurückbezahlt resp. zurückgekauft werden.
F-98 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
4
Gesamtergebnis von Finanzinstrumenten vor Steuern
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Handelsbestände 558.9 (382.5) 941.4
Andere Finanzinstrumente zu Fair Value (275.0) 524.2 (799.2) (152)
Devisen und Edelmetalle 14.1 9.1 5.0 55
Erfolg aus dem Handelsgeschäft 298.0 150.8 147.2 98
Finanzinstrumente Available-for-Sale 22.3 21.6 0.7 3
Finanzinstrumente Held-to-Maturity 0.0 2.1 (2.1) (100)
Darlehen und Forderungen 33.2 113.3 (80.1) (71)
Finanzielle Verpflichtungen zu fortgeführten Anschaffungskosten (13.0) (63.0) 50.0
Total Finanzinstrumente Erfolgsrechnung 340.5 224.8 115.7 51
Nicht realisierte Gewinne/(Verluste) auf Finanzinstrumenten Available-for-Sale,
im Eigenkapital erfasst 41.0 (59.0) 100.0
(Gewinne)/Verluste auf Finanzinstrumenten Available-for-Sale,
vom Eigenkapital in die Erfolgsrechnung transferiert (1.8) 1.5 (3.3) (220)
Total 379.7 167.3 212.4 127
Das Gesamtergebnis umfasst den Zinserfolg, den Dividendenertrag, realisierte und unrealisierte Erfolge, Fremdwährungsdifferenzen sowie Wertminderungen und
-aufholungen.
5
Übriger Erfolg
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Liegenschaftserfolg 0.8 0.5 0.3 60
Erfolg aus Verkauf von Anlagevermögen 0.0 0.1 (0.1) (100)
Erfolg aus Veräusserung von Finanzanlagen Available-for-Sale 6 2.0 (0.9) 2.9
Erfolg aus Veräusserung von Finanzanlagen Held-to-Maturity 1 0.0 1.1 (1.1) (100)
Wertminderungen Finanzanlagen Available-for-Sale (0.1) (0.1) 0.0 0
Erfolg aus assoziierten Gesellschaften 6 (0.2) (0.5) 0.3
Wertschwankung auf Verpflichtung zum Kauf von Minderheitsanteilen 0.0 12.0 (12.0) (100)
Übriger Erfolg 18.5 14.4 4.1 28
Total 21.0 26.6 (5.6) (21)
1 Der Bestand an Finanzanlagen «Held-to-Maturity» mit einem Buchwert von CHF 56.2 Mio. wurde in 2008 aufgelöst. Schuldtitel mit einem Buchwert von CHF
49.8 Mio. wurden verkauft, wodurch ein Gewinn von CHF 1.1 Mio. realisiert wurde. Schuldtitel mit einem Buchwert von CHF 6.4 Mio. wurden in die
Finanzanlagen «Available-for-Sale» umklassiert und anschliessend zum Fair Value bewertet. Die Bewertungsänderung führte zu einem Gewinn von CHF 0.5
Mio., der direkt im Eigenkapital verbucht wurde.
6
Erfolg aus Veräusserung von Finanzanlagen
Available-for-Sale und Held-to-Maturity
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsinstrumente 2.2 0.0 2.2
Beteiligungstitel (0.2) 0.2 (0.4) (200)
Total 2.0 0.2 1.8 900
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-99

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
Erfolg aus assoziierten Gesellschaften
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Ergebnisanteil 0.2 0.0 0.2
Wertminderungen (0.4) (0.5) 0.1 (20)
Total (0.2) (0.5) 0.3 (60)
7
Personalaufwand
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Gehälter und Boni 315.6 302.7 12.9 4
Vorsorgeaufwand 46 29.3 20.1 9.2 46
Übrige Sozialleistungen 26.2 19.6 6.6 34
Übriger Personalaufwand 15.7 15.4 0.3 2
Total 386.8 357.8 29.0 8
Der Personalaufwand enthält den Aufwand für anteilsbasierte Vergütungen von CHF 28.4 Mio. (Vorjahr 21.9 Mio.)
8
Sachaufwand
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Raumaufwand 32.2 33.1 (0.9) (3)
Informatik, Telekommunikation und übrige Einrichtungen 67.6 68.0 (0.4) (1)
Reise- und Repräsentationskosten, PR, Werbung 35.0 49.4 (14.4) (29)
Beratung und Revision 18.9 24.2 (5.3) (22)
Übriger Sachaufwand 18.2 23.8 (5.6) (24)
Total 171.9 198.5 (26.6) (13)
9
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Abschreibungen auf Sachanlagen 52.8 45.1 7.7 17
Abschreibungen auf anderen immateriellen Werten 8.5 7.8 0.7 9
Wertminderungen auf Sachanlagen 0.6 0.3 0.3 100
Total 61.9 53.2 8.7 16
10
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Wertminderungen auf Forderungen gegenüber Kunden 5.6 2.3 3.3 143
Wertaufholungen auf Forderungen gegenüber Kunden (0.1) 0.0 (0.1)
Neubildung von Rückstellungen 5.8 1.6 4.2 263
Auflösung nicht mehr notwendiger Rückstellungen (2.0) (2.3) 0.3
Übrige 3.2 7.6 (4.4) (58)
Total 12.5 9.2 3.3 36
F-100 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
11
Steuern
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Nachweis Steuererfolg
Erläuterung der Relation zwischen Steueraufwand und
dem Konzernergebnis vor Steuern:
Laufende Gewinnsteuern 12.9 30.4 (17.5) (58)
Latente Gewinnsteuern 0.7 (6.1) 6.8
Total 13.6 24.3 (10.7) (44)
Ergebnis vor Steuern 151.9 137.3 14.6 11
Erwartete Gewinnsteuern von 22% 33.4 30.2 3.2 11
Ursachen für Mehr-/Minderbeträge:
Differenz zwischen erwartetem und effektivem Steuersatz (13.7) 14.7 (28.4) (193)
Nicht berücksichtigte steuerliche Verluste 8.1 6.2 1.9 31
Nutzung nicht aktivierter latenter Steuern auf Verlustvorträgen 0.0 (6.1) 6.1
Neu berücksichtigte latente Steuerforderungen 0.0 (0.3) 0.3
Übrige nicht steuerwirksame Erfolge 0.7 0.4 0.3 75
Periodenfremder Steuererfolg (1.9) 0.2 (2.1)
Beteiligungsabzug bei Holdinggesellschaften (13.9) (25.5) 11.6
Andere Einflüsse 0.9 4.5 (3.6) (80)
Total Steuererfolg 13.6 24.3 (10.7) (44)
Nachweis latente Steuern
Steuerliche Verlustvorträge 0.2 0.0 0.2
Nicht realisierte Verluste auf Finanzinstrumenten 0.0 1.0 (1.0) (100)
Übrige 5.4 3.4 2.0 59
Total latente Steuerforderungen 1 5.6 4.4 1.2 27
Liegenschaften und Sachanlagen 0.0 0.6 (0.6) (100)
Immaterielle Werte 11.8 7.6 4.2 55
Beteiligungen an assoziierten Gesellschaften 1.4 0.2 1.2 600
Übrige Rückstellungen 29.8 28.8 1.0 3
Nicht realisierte Gewinne auf Finanzinstrumenten 3.7 1.3 2.4 185
Übrige 13.4 10.5 2.9 28
Total latente Steuerverpflichtungen 1 60.1 49.0 11.1 23
1 Gemäss IAS 12 kann ein Unternehmen die latenten Steuerforderungen und -verpflichtungen miteinander saldieren, wenn die latenten Steueransprüche und die
latenten Steuerschulden sich auf Ertragssteuern beziehen, die von der gleichen Steuerbehörde erhoben werden. Dies ist bei Gesellschaften der Vontobel-
Gruppe der Fall. Deshalb handelt es sich bei den in der Bilanz ausgewiesenen latenten Steuerforderungen und latenten Steuerverpflichtungen um den Saldo
der hier brutto aufgeführten latenten Steuerforderungen und latenten Steuerverpflichtungen.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-101

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Veränderung latenter Steuern (netto)
Stand am Jahresanfang 44.6 44.8 (0.2) 0
Erfolgswirksame Veränderung 1.4 (5.8) 7.2
Erfolgsneutrale Veränderung 3.8 5.4 (1.6) (30)
Veränderung Konsolidierungskreis 4.5 0.0 4.5
Umrechnungsdifferenzen 0.2 0.2 0.0 0
Stand per Bilanzstichtag 54.5 44.6 9.9 22
Verfall von nicht aktivierten Verlustvorträgen
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF in %
Innerhalb eines Jahres 4.3 0.0 4.3
Von einem Jahr bis fünf Jahre 5.9 5.8 0.1 2
In mehr als fünf Jahren 49.4 42.8 6.6 15
Total 59.6 48.6 11.0 23
12
Konzerngewinn pro Aktie
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
in %
Konzernergebnis (Mio. CHF) 1 138.9 112.8 26.1 23
Gewichteter Durchschnitt Anzahl ausgegebener Namenaktien 65’000’000 65’000’000 0 0
Abzüglich gewichteter Durchschnitt Anzahl eigener Aktien 1’026’419 1’518’110 (491’691) (32)
Unverwässerter gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien 63’973’581 63’481’890 491’691 1
Verwässerungseffekt Anzahl Aktien 1’546’463 1’292’518 253’945 20
Verwässerter gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien 65’520’044 64’774’408 745’636 1
Unverwässertes Konzernergebnis pro Aktie (in CHF) 2.17 1.78 0.39 22
Verwässertes Konzernergebnis pro Aktie (in CHF) 2.12 1.74 0.38 22
1 Das den Aktionären der Vontobel Holding AG zurechenbare Konzernergebnis bildet die Basis sowohl für die Berechnung des unverwässerten als auch des
verwässerten Ergebnisses pro Aktie.
F-102 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
13
Forderungen aus Geldmarktpapieren
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Geldmarktpapiere 0.0 5.0 (5.0) (100)
Übrige 0.0 0.4 (0.4) (100)
Total 0.0 5.4 (5.4) (100)
14
Forderungen gegenüber Banken
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Forderungen gegenüber Banken 2’580.5 1’997.2 583.3 29
Total 2’580.5 1’997.2 583.3 29
15
Finanzinstrumente mit erfolgswirksamer Fair-Value-Bewertung
Handelsbestände
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsinstrumente
Schuldtitel von Staaten und öffentlich-rechtlichen Körperschaften 212.3 69.3 143.0 206
Schuldtitel von Finanzinstituten 480.0 517.2 (37.2) (7)
Schuldtitel von Unternehmungen 133.6 117.2 16.4 14
Total 825.9 703.7 122.2 17
davon börsenkotiert 765.1 565.1 200.0 35
davon nicht börsenkotiert 60.8 138.6 (77.8) (56)
Aktien
Börsenkotiert 852.3 758.0 94.3 12
Nicht börsenkotiert 0.0 4.6 (4.6) (100)
Total 852.3 762.6 89.7 12
Anteilscheine Anlagefonds
Börsenkotiert 28.9 8.6 20.3 236
Nicht börsenkotiert 50.3 75.7 (25.4) (34)
Total 79.2 84.3 (5.1) (6)
Edelmetalle 24.8 15.8 9.0 57
Total Handelsbestände 1’782.2 1’566.4 215.8 14
davon ausgeliehen oder als Sicherheit geliefert 74.1 57.7 16.4 28
Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Finanzinstrumente werden in der separaten Bilanzposition «Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Wertschriften»
ausgewiesen.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-103

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
Verpflichtungen aus Handelsbeständen
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsinstrumente 181.9 312.3 (130.4) (42)
davon börsenkotiert 181.9 303.3 (121.4) (40)
davon nicht börsenkotiert 0.0 9.0 (9.0) (100)
Aktien 995.1 722.7 272.4 38
davon börsenkotiert 745.9 584.1 161.8 28
davon nicht börsenkotiert 249.2 138.6 110.6 80
Anteilscheine Anlagefonds 1.0 0.2 0.8 400
davon börsenkotiert 0.0 0.1 (0.1) (100)
davon nicht börsenkotiert 1.0 0.1 0.9 900
Total 1’178.0 1’035.2 142.8 14
Offene derivative Instrumente
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Positive Wiederbeschaffungswerte 214.5 374.2 (159.7) (43)
Negative Wiederbeschaffungswerte 361.7 872.1 (510.4) (59)
Andere finanzielle Vermögenswerte mit erfolgswirksamer
Fair-Value-Bewertung
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsinstrumente
Schuldtitel von Staaten und öffentlich-rechtlichen Körperschaften 794.4 39.4 755.0
Schuldtitel von Finanzinstituten 1 6’392.1 7’160.5 (768.4) (11)
Schuldtitel von Unternehmungen 1’367.9 967.3 400.6 41
Total 8’554.4 8’167.2 387.2 5
davon börsenkotiert 6’012.3 5’834.1 178.2 3
davon nicht börsenkotiert 2’542.1 2’333.1 209.0 9
Aktien
Börsenkotiert 0.9 0.8 0.1 13
Nicht börsenkotiert 0.0 0.0 0.0
Total 0.9 0.8 0.1 13
Anteilscheine Anlagefonds
Börsenkotiert 9.5 0.0 9.5
Nicht börsenkotiert 80.6 99.9 (19.3) (19)
Total 90.1 99.9 (9.8) (10)
Total andere finanzielle Vermögenswerte mit erfolgswirksamer Fair-Value-Bewertung 8’645.4 8’267.9 377.5 5
davon ausgeliehen oder als Sicherheit geliefert 115.5 78.7 36.8 47
Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Finanzinstrumente werden in der separaten Bilanzposition «Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Wertschriften»
ausgewiesen.
1 Davon werden CHF 0.9 Mrd. (Vorjahr CHF 1.8 Mrd.) explizit staatlich garantiert.
F-104 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
Andere finanzielle Verpflichtungen mit erfolgswirksamer
Fair-Value-Bewertung
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Strukturierte Produkte 8’279.7 7’692.9 586.8 8
davon börsenkotiert 7’769.4 7’235.8 533.6 7
davon nicht börsenkotiert 510.3 457.1 53.2 12
16
Forderungen gegenüber Kunden netto
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Übrige Forderungen 1’013.4 668.2 345.2 52
Abzüglich Wertberichtigung für Kreditrisiken (8.0) (2.2) (5.8)
Total 1’005.4 666.0 339.4 51
Übersicht über die Deckungsarten netto
Wertschriftendeckung 528.1 484.7 43.4 9
Bürgschaften und andere Deckungen 189.5 0.0 189.5
Ohne Deckung 287.8 181.3 106.5 59
Total 1’005.4 666.0 339.4 51
Wertberichtigungen für Kreditrisiken
Stand am Jahresanfang (2.2) (0.1) (2.1)
Zweckkonforme Verwendung 0.0 0.1 (0.1) (100)
Gefährdete Zinsen 1 (0.3) 0.0 (0.3)
(Neubildungen)/Auflösungen über Erfolgsrechnung netto (5.5) (2.2) (3.3)
Stand per Bilanzstichtag (8.0) (2.2) (5.8)
Gefährdete Ausleihungen
Gefährdete Ausleihungen brutto 8.0 3.3 4.7 142
Geschätzte Verwertungserlöse der Sicherheiten 0.0 1.1 (1.1) (100)
Gefährdete Ausleihungen netto 8.0 2.2 5.8 264
Wertberichtigungen für Kreditverluste aus gefährdeten Ausleihungen (8.0) (2.2) (5.8)
Durchschnittliche gefährdete Ausleihungen 8.4 4.3 4.1 95
Ertragslose Ausleihungen 1
Ertragslose Ausleihungen 8.0 1.8 6.2 344
Wertberichtigungen für Kreditverluste aus ertragslosen Ausleihungen (8.0) (0.7) (7.3)
Durchschnittliche ertragslose Ausleihungen 8.4 2.8 5.6 200
1 Auf ertragslosen Guthaben wurden CHF 0.3 Mio. (Vorjahr CHF 0.0 Mio.) Zinsen aktiviert, welche noch nicht bezahlt wurden.
Entwicklung der ertragslosen Ausleihungen
Ertragslose Ausleihungen am Jahresanfang 1.8 0.0 1.8
Nettoveränderung 6.2 1.8 4.4 244
Abschreibungen und Veräusserungen 0.0 0.0 0.0
Ertragslose Ausleihungen per Bilanzstichtag 8.0 1.8 6.2 344
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-105

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
17
Finanzanlagen
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Bewertet zu Fair Value («Available-for-Sale»)
Geldmarktpapiere 0.0 0.0 0.0
Zinsinstrumente
Schuldtitel von Staaten und öffentlich-rechtlichen Körperschaften 334.3 171.9 162.4 94
Schuldtitel von Finanzinstituten 427.3 155.0 272.3 176
Schuldtitel von Unternehmungen 49.6 10.8 38.8 359
Total 811.2 337.7 473.5 140
davon börsenkotiert 607.2 333.6 273.6 82
davon nicht börsenkotiert 204.0 4.1 199.9
Aktien und übrige Beteiligungen
Börsenkotiert 125.3 93.1 32.2 35
Nicht börsenkotiert 1.0 0.2 0.8 400
Total 126.3 93.3 33.0 35
Anteilscheine Anlagefonds
Börsenkotiert 10.5 8.4 2.1 25
Nicht börsenkotiert 1.0 0.2 0.8 400
Total 11.5 8.6 2.9 34
Total Finanzanlagen zu Fair Value («Available-for-Sale») 949.0 439.6 509.4 116
davon ausgeliehen oder als Sicherheit geliefert 49.9 15.1 34.8 230
Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Finanzinstrumente werden in der separaten Bilanzposition «Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Wertschriften»
ausgewiesen.
F-106 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
18
Assoziierte Gesellschaften und Joint Ventures
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Stand am Jahresanfang 0.9 1.2 (0.3) (25)
Zugänge 0.0 0.3 (0.3) (100)
Abgänge (0.1) 0.0 (0.1)
Ergebnisanteil 0.2 0.0 0.2
Wertminderungen (0.4) (0.5) 0.1
Stand am Bilanzstichtag 0.6 0.9 (0.3) (33)
Angaben zu wesentlichen nach der
Equity-Methode konsolidierten Gesellschaften
Aktienkapital Beteiligungsquote in %
Sitz Tätigkeit Währung Mio. 31-12-09 31-12-08
Vontobel Treuhand AG Vaduz Treuhand CHF 0.5 49 49
Westbury Holdings Ltd. Guernsey
Alternative
Investments GBP 0.1 0 20
Deutsche Börse Commodities GmbH Frankfurt Emissionen EUR 1.0 16 16
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-107

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
19
Sachanlagen
Bankgebäude
Informatikanlagen
Software
Software in
Entwicklung
Übrige
Sachanlagen
Total
Sachanlagen
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Anschaffungswerte
Stand 01-01-08 35.6 35.9 133.4 32.5 47.6 285.0
Zugänge 0.1 9.0 41.5 14.9 19.9 85.4
Abgänge 0.0 (4.3) (8.2) 0.0 (8.1) (20.6)
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen (2.2) (0.3) (0.6) 0.0 (0.9) (4.0)
Stand 31-12-08 33.5 40.3 166.1 47.4 58.5 345.8
Zugänge 1.7 4.0 77.1 (44.4) 1.0 39.4
Abgänge 0.0 (10.5) (16.1) 0.0 (2.3) (28.9)
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 1.0 1.4 0.0 3.3 5.7
Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.1
Stand 31-12-09 35.2 34.8 228.6 3.0 60.5 362.1
Kumulierte Abschreibungen
Stand 01-01-08 (9.0) (16.7) (53.8) 0.0 (17.0) (96.5)
Abschreibungen (0.7) (11.4) (26.3) 0.0 (6.7) (45.1)
Wertminderungen 0.0 (0.1) (0.2) 0.0 0.0 (0.3)
Wertaufholungen 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Abgänge 0.0 4.3 8.2 0.0 8.0 20.5
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen 0.7 0.3 0.6 0.0 0.4 2.0
Stand 31-12-08 (9.0) (23.6) (71.5) 0.0 (15.3) (119.4)
Abschreibungen (0.8) (10.9) (31.3) 0.0 (9.8) (52.8)
Wertminderungen 0.0 0.0 0.0 0.0 (0.6) (0.6)
Wertaufholungen 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Abgänge 0.0 10.4 15.9 0.0 2.3 28.6
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen (0.1) 0.0 (0.1) 0.0 0.1 (0.1)
Stand 31-12-09 (9.9) (24.1) (87.0) 0.0 (23.3) (144.3)
Nettobuchwerte 31-12-08 24.5 16.7 94.6 47.4 43.2 226.4
Nettobuchwerte 31-12-09 25.3 10.7 141.6 3.0 37.2 217.8
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zusatzangaben zu den Sachanlagen
Sachanlagen im Finance Lease 2.3 7.0 (4.7) (67)
Brandversicherungswert der Liegenschaften 28.2 36.1 (7.9) (22)
Brandversicherungswert der übrigen Sachanlagen 95.8 110.5 (14.7) (13)
Bei den Sachanlagen im Finance Lease handelt es sich um Informatikanlagen.
Die Vontobel-Gruppe ist keine Sale- und Lease-Back-Geschäfte in wesentlichem Umfang eingegangen.
F-108 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
20
Goodwill und andere immaterielle Werte
Goodwill
Übrige
immaterielle
Werte
Total
immaterielle
Werte
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Anschaffungswerte
Stand 01-01-08 69.7 67.5 137.2
Zugänge 0.0 0.0 0.0
Abgänge 0.0 0.0 0.0
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.0
Stand 31-12-08 69.7 67.5 137.2
Zugänge 0.0 0.0 0.0
Abgänge 0.0 0.0 0.0
Veränderung Konsolidierungskreis 28.2 26.0 54.2
Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.0
Stand 31-12-09 97.9 93.5 191.4
Kumulierte Abschreibungen
Stand 01-01-08 0.0 (13.9) (13.9)
Abschreibungen (7.8) (7.8)
Wertminderungen 0.0 0.0 0.0
Wertaufholungen 0.0 0.0
Abgänge 0.0 0.0 0.0
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.0
Stand 31-12-08 0.0 (21.7) (21.7)
Abschreibungen (8.5) (8.5)
Wertminderungen 0.0 0.0 0.0
Wertaufholungen 0.0 0.0
Abgänge 0.0 0.0 0.0
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.0
Stand 31-12-09 0.0 (30.2) (30.2)
Nettobuchwerte 31-12-08 69.7 45.8 115.5
Nettobuchwerte 31-12-09 97.9 63.3 161.2
Der per 31-12-09 aktivierte Goodwill beträgt CHF 97.9 Mio. (31-12-08: CHF 69.7 Mio.) und
stammt aus folgenden Unternehmenszusammenschlüssen:
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Banque Tardy, de Watteville & Cie SA 18.2 18.2 0.0 0
Harcourt Investment Consulting AG 51.5 51.5 0.0 0
Commerzbank (Schweiz) AG 28.2 0.0 28.2
Total 97.9 69.7 28.2 40
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-109

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
Die folgenden Organisationseinheiten stellen jeweils die tiefste Stufe dar, auf welcher der ihnen
zugeteilte Goodwill für interne Managementzwecke überwacht wird:
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Geschäftsfeld Private Banking 36.2 8.0 28.2 353
Sparte Lateineuropa 18.2 18.2 0.0 0
Geschäftsfeld Asset Management 17.2 17.2 0.0 0
Sparte Harcourt 26.3 26.3 0.0 0
Total 97.9 69.7 28.2 40
Im Rahmen der Prüfung des Goodwills auf eine Wertminderung im Geschäftsjahr 2009 basierte
der erzielbare Betrag der obigen Organisationseinheiten auf dem jeweiligen Fair Value abzüglich
Verkaufskosten. Aus den Börsenkursen von Unternehmen mit einer vergleichbaren Geschäftstätigkeit
wurde die jeweilige Höhe der impliziten Prämie für Kundenvermögen berechnet und zur
Ermittlung des erzielbaren Betrages herangezogen. Der erzielbare Betrag überstieg den Buchwert
bei allen Organisationseinheiten in einem solchen Ausmass, dass eine Wertminderung des Goodwills
als unwahrscheinlich angesehen werden konnte. Auf eine zusätzliche Berechnung des Nutzungswertes
der obigen Organisationseinheiten wurde daher verzichtet.
21
Sonstige Aktiven
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Mehrwertsteuer und andere Steuerforderungen 5.0 6.5 (1.5) (23)
Aktive Abgrenzung des Vorsorgeaufwands 46 33.3 40.1 (6.8) (17)
Abwicklungs- und Abklärungskonten 1.5 3.3 (1.8) (55)
Übrige Forderungen 8.5 1.9 6.6 347
Übrige 4.8 5.5 (0.7) (13)
Total 53.1 57.3 (4.2) (7)
22
Zur Sicherung eigener Verpflichtungen verpfändete
oder abgetretene Aktiven
31-12-09 31-12-08
Bilanzwert
Effektive
Verpflichtung Bilanzwert
Effektive
Verpflichtung
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Handelsbestände 0.0 0.0 337.9 392.5
Finanzanlagen 227.2 1.0 71.1 80.5
Übrige Aktiven 123.3 425.5 433.1 503.1
Total 350.5 426.5 842.1 976.1
Die Aktiven sind verpfändet für Lombardlimiten bei Zentralbanken, Börsenkautionen, OTC-Kontrakte sowie Verpflichtungeng gegenüber Kunden.
Die Transaktionen werden zu handelsüblichen Konditionen ausgeführt.
F-110 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
23
Darlehens- und Pensionsgeschäfte mit Wertschriften
31-12-09 31-12-08
Barhinterlagen für Barhinterlagen für
Wertschriften Geschäfte Wertschriften Geschäfte
Reverse-
Reversegeborgte
Repurchase- geborgte Repurchase-
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Forderungen gegenüber Banken 0.0 300.0 0.0 145.0
Forderungen gegenüber Kunden 0.0 0.0 0.0 0.0
Total Bilanzposition Barhinterlagen 0.0 300.0 0.0 145.0
Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value 0.0 0.0 0.0 0.0
Total 0.0 300.0 0.0 145.0
31-12-09 31-12-08
Barhinterlagen für Barhinterlagen für
ausgeliehene Repurchase- ausgeliehene Repurchase-
Wertschriften Geschäfte Wertschriften Geschäfte
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Verpflichtungen gegenüber Banken 0.0 0.0 0.0 0.0
Verpflichtungen gegenüber Kunden 0.0 0.0 0.0 0.0
Total 0.0 0.0 0.0 0.0
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Buchwert der in Securities Lending ausgeliehenen oder in Securities Borrowing als
Sicherheiten gelieferten sowie in Repurchase-Geschäften transferierten Wertschriften
im eigenen Besitz 239.5 151.5 88.0 58
davon bei denen das Recht zur Weiterveräusserung oder Verpfändung
uneingeschränkt eingeräumt wurde 239.5 151.5 88.0 58
Fair Value der in Securities Lending als Sicherheiten oder durch Securities Borrowing
geborgten oder durch Reverse-Repurchase-Geschäfte erhaltenen Wertschriften, bei
denen das Recht zur Weiterveräusserung oder Weiterverpfändung uneingeschränkt
eingeräumt wurde 1’694.8 1’660.5 34.3 2
Fair Value der davon wieder verkauften oder verpfändeten Wertschriften 944.0 1’423.6 (479.6) (34)
24
Verpflichtungen gegenüber Kunden
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Verpflichtungen in Spar- und Anlageform 8.8 15.6 (6.8) (44)
Übrige Verpflichtungen auf Sicht und Zeit 4’585.6 3’578.6 1’007.0 28
Total 4’594.4 3’594.2 1’000.2 28
25
Ausgegebene Schuldtitel
Zinssatz 31-12-09 31-12-08
in % Mio. CHF Mio. CHF
Vontobel Holding AG
Kassaschein Vontobel Holding AG
30-11-08 – 16-03-09 3.05 0.0 24.0
Kassaschein Vontobel Holding AG
02-07-08 – 25-11-10 3.50 25.0 25.0
Total 25.0 49.0
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-111

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
26 Sonstige Passiven
Anmerkung
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Verpflichtungen gegenüber eigenen Vorsorgeeinrichtungen 46 5.1 0.8 4.3 538
Mehrwertsteuer und andere Steuerverpflichtungen 10.4 15.0 (4.6) (31)
Abwicklungs- und Abklärungskonten 1.7 30.0 (28.3) (94)
Übrige Verpflichtungen 14.1 24.4 (10.3) (42)
Übrige 9.0 6.6 2.4 36
Total 40.3 76.8 (36.5) (48)
27
Rückstellungen
2009 2008
Übrige Total Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Stand am Jahresanfang 6.1 6.1 8.4
Zweckkonforme Verwendung (0.9) (0.9) (1.5)
Neubildungen zulasten Erfolgsrechnung 5.8 5.8 1.6
Auflösungen zugunsten Erfolgsrechnung (2.0) (2.0) (2.3)
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 (0.1)
Stand per Bilanzstichtag 9.0 9.0 6.1
Kurzfristige Rückstellungen 3.7 3.7 2.5
Langfristige Rückstellungen 5.3 5.3 3.6
Total 9.0 9.0 6.1
Die übrigen Rückstellungen beinhalten Rückstellungen für Prozessrisiken und sonstige Verpflichtungen.
Die Vontobel-Gruppe ist im Rahmen des normalen Geschäftsganges in verschiedene rechtliche Verfahren involviert. Die Gruppe bildet für solche Fälle
Rückstellungen, wenn nach Meinung des Managements Abgänge von Vermögenswerten seitens der Vontobel-Gruppe wahrscheinlich sind und wenn deren Betrag
verlässlich geschätzt werden kann. Diese Rückstellungen für rechtliche Risiken sind in der Konzernbilanz enthalten.
28
Aktienkapital, eigene Aktien und Optionen
Aktienkapital Genehmigtes Kapital
Namenaktien Nominalwert Namenaktien Nominalwert
Mio. CHF Mio. CHF
Stand 01-01-07 65’000’000 65.0 0 0.0
Stand 31-12-07 65’000’000 65.0 0 0.0
Stand 31-12-08 65’000’000 65.0 0 0.0
Stand 31-12-09 65’000’000 65.0 0 0.0
Das Aktienkapital ist voll einbezahlt.
Genehmigtes Kapital
Der Verwaltungsrat hat in den Geschäftsjahren 2008 und 2009 auf einen Antrag zur Schaffung
von genehmigtem Kapital verzichtet.
Bedingtes Aktienkapital
Es besteht kein bedingtes Aktienkapital.
F-112 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
Eigene Aktien Anzahl Mio. CHF
Stand 01-01-08 1’852’392 107.7
Käufe 2’865’244 100.6
Verkäufe (2’762’051) (130.8)
Stand 31-12-08 1’955’585 77.5
Käufe 2’429’096 65.4
Verkäufe (3’040’337) (93.4)
Stand 31-12-09 1’344’344 49.5
Per 31-12-09 wurden 16’102 (Vorjahr 56’493) eigene Aktien zur Absicherung von Optionen und von strukturierten Produkten gehalten.
Eigene Aktien werden gemäss IAS 32 mit dem Eigenkapital verrechnet.
Optionen und strukturierte Produkte
Folgende, von der Vontobel-Gruppe ausgegebene Optionen und strukturierte Produkte auf
Aktien der Vontobel Holding AG sind per Bilanzstichtag in Umlauf:
Produkttyp
VONVE VONVL VONVX VONVY VONVA VONVB
Call-
Warrant
Call-
Warrant
Call-
Warrant
Call-
Warrant
Call-
Warrant
Call-
Warrant
Emissionsvolumen 10’000’000 10’000’000 10’000’000 10’000’000 10’000’000 10’000’000
Ratio 1:x 10 10 10 10 10 10
Ausgabedatum 02-04-2009 02-04-2009 02-04-2009 02-04-2009 02-04-2009 02-04-2009
Fälligkeit 19-03-2010 19-03-2010 19-03-2010 19-03-2010 18-06-2010 18-06-2010
Ausübungspreis (CHF) 30.00 20.00 24.00 34.00 22.00 32.00
Produkttyp
VONVC VONVD VONPP VONPV VCVON
Call-
Warrant
Call-
Warrant
Put-
Warrant
Put-
Warrant
Discount-
Zertifikat
Emissionsvolumen 10’000’000 10’000’000 10’000’000 10’000’000 100’000
Ratio 1:x 10 10 10 10 1
Ausgabedatum 02-04-2009 02-04-2009 02-04-2009 02-04-2009 15-12-2009
Fälligkeit 18-06-2010 18-06-2010 19-03-2010 18-06-2010 15-12-2010
Ausübungspreis (CHF) 26.00 35.00 20.00 18.00 25.00
Produkttyp
MVONA MVONB MVONX MVONZ MVONP
Mini-Future
long
Mini-Future
long
Mini-Future
short
Mini-Future
short
Mini-Future
short
Emissionsvolumen 20’000’000 20’000’000 20’000’000 20’000’000 20’000’000
Ratio 1:x 10 10 10 10 10
Ausgabedatum 24-03-2009 24-03-2009 25-11-2009 25-11-2009 09-09-2008
Fälligkeit open end open end open end open end open end
Stop-loss Level bei Anfangsfixierung (CHF) 17.38 18.15 33.30 34.20 42.08
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-113

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
29
Nicht realisierte Gewinne und Verluste auf Finanzinstrumenten
31-12-09 31-12-08
Nicht
realisierte
Gewinne
Nicht
realisierte
Verluste
Nicht
realisierte
Gewinne
Nicht
realisierte
Verluste
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Aktien und übrige Beteiligungen 47.7 (0.5) 13.9 0.0
Anteilscheine Anlagefonds 1.4 (0.9) 0.1 (2.4)
Zinsinstrumente 9.4 (0.8) 7.0 (1.5)
Total vor Steuern 58.5 (2.2) 21.0 (3.9)
Steuern (5.9) 0.6 (2.5) 1.3
Total nach Steuern 52.6 (1.6) 18.5 (2.6)
F-114 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
30
Bezüge von Organen und Organdarlehen
Die Organe der Gruppe umfassen die Mitglieder des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG
und die Gruppenleitung. Nähere Angaben über die amtierenden Organmitglieder finden sich im
Abschnitt Corporate Governance dieses Geschäftsberichts.
Die Entschädigungen an Organmitglieder werden im Nomination and Compensation Committee
(NCC) des Verwaltungsrates festgesetzt; über die Entschädigung des Verwaltungsratspräsidenten
entscheidet der Verwaltungsrat. Die Zusammensetzung des NCC ist ebenfalls im Abschnitt Corporate
Governance ersichtlich.
Die diesem Personenkreis ausgerichteten Entschädigungen sind nachfolgend aufgeführt. Die Entschädigungen
werden in dem Geschäftsjahr berücksichtigt, dem sie wirtschaftlich auch zugehören.
Der Ausweis erfolgt somit unabhängig von Zahlungsströmen nach dem «Accrual Prinzip».
Davon ausgenommen ist der Aufwand für Performance-Aktien. Dieser wird während der dreijährigen
Vestingperiode erfasst, der Ausweis der Aktienzuteilung erfolgt jedoch bei Erfüllung der
Vestingbedingungen im Zeitpunkt der Übertragung der Performance-Aktien.
Mitglieder des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG
31-12-09 1 31-12-08 1 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Entschädigungen für das Geschäftsjahr
kurzfristig fällige Vergütungen 2.4 2.5 (0.1) (4)
Personalvorsorge 0.0 0.0 0.0
andere langfristige Leistungen 0.0 0.0 0.0
Vergütungen bei Beendigung des Mandatsverhältnisses 0.0 0.0 0.0
anteilsbasierte Vergütungen Bonus-Aktien 2 0.9 0.7 0.2 29
Total mandatsbezogene Entschädigung für das Geschäftsjahr 3 3.3 3.2 0.1 3
Vergütungen für zusätzliche Dienstleistungen 0.0 0.0 0.0
Total Entschädigungen für das Geschäftsjahr 3.3 3.2 0.1 3
1 Inklusive Entschädigung an ein (Vorjahr zwei) ausgeschiedenes Mitglied pro rata
2 Als Bestandteil der Entschädigung für das Berichtsjahr werden den Mitgliedern des Verwaltungsrates insgesamt 34’119 (Vorjahr 38’547) Aktien der Vontobel
Holding AG zugeteilt. Davon ist bei 26’640 (Vorjahr 32’661) Aktien ein bedingtes Anrecht auf den Bezug von Performance-Aktien verbunden.
3 Der Aufwand für die Performance-Aktien ist während deren Vestingperiode nicht Bestandteil der Berechnung der anteilsbasierten Vergütungen.
Entschädigung für das Geschäftsjahr pro Mitglied des Verwaltungsrates
31-12-09 31-12-08
Entschädigung
Entschädigung
Name Funktion CHF 1’000 CHF 1’000
Dr. Urs Widmer Präsident 1’991.3 1’796.3
Dr. Wolfhard Graetz Vizepräsident 273.6 258.8
Prof. Dr. Ann-Kristin Achleitner Mitglied 131.2 n/a
Bruno Basler Mitglied 200.3 179.3
Dr. Philippe Cottier Mitglied 138.7 n/a
Peter Quadri Mitglied 199.2 219.3
Heinz Roth Mitglied 70.7 204.5
Dr. Frank Schnewlin Mitglied 137.9 n/a
Dr. Pierin Vincenz Mitglied 185.7 1 169.3
Prof. Dr. Hans Caspar von der Crone Mitglied n/a 195.3
Heinrich Wegmann Mitglied n/a 161.8
Total 3’328.7 3’184.6
1 Davon Vergütung des Baranteils von TCHF 149.7 an Raiffeisen Schweiz
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-115

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
Aktienzuteilung aus dem langfristigen Mitarbeiterbeteiligungsprogramm
Im Rahmen des auf nachhaltigen Erfolg ausgerichteten Entlöhnungskonzepts bildet die Abgabe
von Performance-Aktien ein langfristiges Element des Kompensationssystems. Der Aufwand für
Performance-Aktien ist während deren Vestingperiode nicht Bestandteil der anteilsbasierten Vergütungen.
Die Anzahl der im Berichtsjahr zugeteilten Aktien errechnet sich auf der Basis der für
das Geschäftsjahr 2005 bezogenen Anzahl Bonus-Aktien und in Abhängigkeit der Geschäftsentwicklung
in den Jahren 2006 bis 2008, gemessen an der durchschnittlichen Rendite des Eigenkapitals
(Return on Equity) und dem durchschnittlichen Ausmass des Risikoprofils (BIZ-Tier-1-Ratio).
In Übereinstimmung mit den relevanten IFRSs belief sich der Aufwand pro Aktie auf CHF 46.80
und wurde pro rata temporis über die Vestingperiode erfasst. Der Kurswert bei Zuteilung im April
2009 belief sich auf CHF 24.00.
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
oder Anzahl oder Anzahl oder Anzahl in %
Anteilsbasierte Vergütungen Performance-Aktien in Mio. CHF 1.2 0.0 1.2
Wert der Performance-Aktien am Zuteilungstag in Mio. CHF 0.6 0.0 0.6
Zugeteilte Anzahl Performance-Aktien 25’605 0 25’605
davon Dr. Urs Widmer 25’605 0 25’605
Mitglieder der Gruppenleitung
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Entschädigungen für das Geschäftsjahr
Basissalär 4.0 1 3.6 0.4 11
übrige kurzfristig fällige Vergütungen 0.1 0.1 0.0 0
Bonus Baranteil 4.2 3.3 0.9 27
Personalvorsorge 0.6 0.6 0.0 0
andere langfristige Leistungen 0.0 0.0 0.0
Vergütungen bei Beendigung des Arbeitsverhältnisses 0.0 0.0 0.0
anteilsbasierte Vergütungen Bonus-Aktien 2 4.2 3.3 0.9 27
Total arbeitsvertragliche Entschädigung für das Geschäftsjahr 13.1 10.9 2.2 20
Vergütungen für zusätzliche Dienstleistungen 0.0 0.0 0.0
Total Entschädigungen für das Geschäftsjahr 13.1 10.9 2.2 20
Anzahl begünstigte Personen 7 7 0 0
1 Inklusive Entschädigungen von insgesamt CHF 0.7 Mio. an zwei ausgeschiedene Mitglieder bis zu deren Vertragsende. Zusätzlich bleiben, durch neue
Vertragsverhältnisse mit einem ausgeschiedenen Mitglied, dessen bedingte Anrechte auf die Zuteilung von Performance-Aktien zu den im Beteiligungsprogramm
vorgesehenen Zuteilungsdaten und Berechnungsmethoden bestehen.
2 Als Bestandteil der Entschädigung für das Berichtsjahr werden den Mitgliedern der Gruppenleitung 172’133 (Vorjahr 197’449) Aktien der Vontobel Holding
AG zugeteilt. Mit diesen Bonus-Aktien verbunden ist ein bedingtes Anrecht auf den Bezug von Performance-Aktien.
Aktienzuteilung aus dem langfristigen Mitarbeiterbeteiligungsprogramm
Im Rahmen des auf nachhaltigen Erfolg ausgerichteten Entlöhnungskonzepts bildet die Abgabe
von Performance-Aktien ein langfristiges Element des Kompensationssystems. Der Aufwand für
Performance-Aktien ist während deren Vestingperiode nicht Bestandteil der anteilsbasierten Vergütungen.
Ab dem Geschäftsjahr 2009 werden für die Bestimmung des Mitglieds mit der höchsten
Gesamtentschädigung jedoch die mit den Bonus-Aktien verbundenen bedingten Anrechte
auf den Bezug von Performance-Aktien mit einer Gewichtung von einer Performance-Aktie pro
Bonus-Aktie berücksichtigt. Diese Praxisänderung hat keinen Einfluss auf die in den Vorjahren
erfolgte Offenlegung.
Die Anzahl der im Berichtsjahr zugeteilten Aktien errechnet sich auf der Basis der für das Geschäftsjahr
2005 bezogenen Anzahl Bonus-Aktien und in Abhängigkeit der Geschäftsentwicklung
in den Jahren 2006 bis 2008, gemessen an der durchschnittlichen Rendite des Eigenkapitals (Re-
F-116 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
turn on Equity) und dem durchschnittlichen Ausmass des Risikoprofils (BIZ-Tier-1-Ratio). In Übereinstimmung
mit den relevanten IFRSs belief sich der Aufwand pro Aktie auf CHF 46.80 und
wurde pro rata temporis über die Vestingperiode erfasst. Der Kurswert bei Zuteilung im April
2009 belief sich auf CHF 24.00.
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
oder Anzahl oder Anzahl oder Anzahl in %
Anteilsbasierte Vergütungen Performance-Aktien in Mio. CHF 6.8 4.0 2.8 70
Wert der Performance-Aktien am Zuteilungstag in Mio. CHF 3.5 5.8 (2.3) (40)
Zugeteilte Anzahl Performance-Aktien 144’316 156’375 (12’059) (8)
Anzahl begünstigte Personen 4 5 (1) (20)
Davon an das Mitglied mit der höchsten Gesamtentschädigung für das Geschäftsjahr
31-12-09 31-12-08
Entschädigung
Entschädigung
CHF 1’000 CHF 1’000
Geschäftsjahr Name Funktion oder Anzahl oder Anzahl
2009 Roger Studer Leiter Investment Banking
2008 Herbert J. Scheidt CEO
Entschädigung
Basissalär 500.0 704.6
übrige kurzfristig fällige Vergütungen 15.4 17.7
Bonus Baranteil 1’350.0 950.0
Personalvorsorge 89.3 118.9
zugeteilte Anzahl Bonus-Aktien 55’328 56’414
Im Rahmen des auf nachhaltigen Erfolg ausgerichteten Entlöhnungskonzepts bildet die Abgabe
von Performance-Aktien ein langfristiges Element des Kompensationssystems. Die Anzahl der im
Berichtsjahr zugeteilten Aktien errechnet sich auf der Basis der für das Geschäftsjahr 2005 bezogenen
Anzahl Bonus-Aktien und in Abhängigkeit der Geschäftsentwicklung in den Jahren 2006
bis 2008, gemessen an der durchschnittlichen Rendite des Eigenkapitals (Return on Equity) und
dem durchschnittlichen Ausmass des Risikoprofils (BIZ-Tier-1-Ratio). Nähere Erläuterungen zum
Programm finden sich auf Seite 74 und in Anmerkung 31.
31-12-09 31-12-08
Anzahl zugeteilte Performance-Aktien 30’260 59’329
Organdarlehen und Personalkonditionen
Kredite an Mitglieder der Organe der Vontobel-Gruppe und an massgebende Aktionäre sowie an
die ihnen nahestehenden Personen und Gesellschaften dürfen nur nach den allgemein anerkannten
Grundsätzen des Bankgewerbes gewährt werden. Mitglieder der Organe werden grundsätzlich
wie Mitarbeiter behandelt, insbesondere auch bezüglich Kreditkonditionen. Organkredite
sind in jedem Fall zusätzlich zu den bei Mitarbeitern zuständigen Instanzen auch vom Verwaltungsrat
der Vontobel Holding AG zu genehmigen.
Per 31. Dezember 2009 und 31. Dezember 2008 waren jeweils keine Darlehen an Organe oder
ihnen nahestehende Personen ausstehend. Durch Sicherheiten vollständig gedeckte Margenanforderungen
an Mitglieder der Organe und massgebende Aktionäre bestanden per 31. Dezember
2009 im Umfang von CHF 0.2 Mio. (Vorjahr CHF 0.9 Mio.). An ausgeschiedene Mitglieder des
Verwaltungsrates oder der Gruppenleitung waren keine Darlehen ausstehend, welche nicht zu
marktüblichen Bedingungen gewährt wurden.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-117

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
Die Vontobel-Gruppe gewährt ihren Organen und Mitarbeitern keine Hypothekarkredite. Sie vergünstigt
Hypothekarkredite ihrer Organe und Mitarbeiter bei ausgewählten Drittbanken mit 1%
bis zu einem Kreditbetrag von maximal CHF 1 Mio. pro Kreditnehmer. Die Vontobel-Gruppe
übernimmt dabei keinerlei Kreditrisiken oder andere Verpflichtungen.
Die Mitglieder des Verwaltungsrates und der Gruppenleitung tätigen bankübliche Transaktionen
mit der Vontobel-Gruppe zu Personalkonditionen.
31
Management- und Mitarbeiterbeteiligungsprogramme
Unter dem aktuellen Aktienbeteiligungsplan, der im Frühjahr 2005 eingeführt wurde, haben die
Mitarbeitenden der Vontobel-Gruppe die Möglichkeit, 25% ihres variablen Lohnbestandteils in
Aktien der Vontobel Holding AG (Bonus-Aktien) zu beziehen. Diese Aktien werden zu einem Preis
von 80% des Marktwerts erworben. Die Bonus-Aktien unterliegen einer Sperrfrist von 3 Jahren,
während der sie nicht veräussert werden können. Mitgliedern der Gruppenleitung werden 50%
ihres gesamten Bonus in Aktien zu den erwähnten Konditionen zugeteilt.
Mit dem Bezug der Bonus-Aktien nehmen die Mitarbeitenden automatisch am Performance-Aktien-Programm
teil, gemäss dem sie je nach Geschäftsentwicklung nach drei Jahren unentgeltlich
zusätzliche Aktien (Performance-Aktien) erhalten können. Dies unter der Voraussetzung, dass sie
in ungekündigtem Arbeitsverhältnis stehen. Die Höhe der Zuteilung von Performance-Aktien
hängt von der Anzahl der bezogenen Bonus-Aktien sowie von den Ergebnissen der vorangegangenen
drei Geschäftsjahre ab, nämlich von der durchschnittlichen Eigenkapitalrendite (ROE) in
Kombination mit der durchschnittlichen BIZ-Tier-1-Ratio. Die Performance-Aktien unterliegen
nach der Zuteilung an die Mitarbeitenden keiner Sperrfrist.
Frühere Aktienbeteiligungspläne für Mitarbeitende
Im Jahr 2004 hatten die Mitarbeitenden die Möglichkeit, die variablen Lohnbestandteile wahlweise
in Aktien, in bar oder in Ferientagen, allenfalls auch gemischt, zu beziehen. Die auf diese
Weise abgegebenen Aktien waren mit einer Sperrfrist versehen und stammten entweder aus Beständen
der Vontobel-Gruppe oder wurden eigens zu diesem Zweck über die Börse gekauft. Aktien
aus Beteiligungsplänen werden zum Fair Value, welcher Handels- und Verkaufsrestriktionen
angemessen berücksichtigt, im Personalaufwand erfasst.
Frühere Aktienbeteiligungspläne für das obere Management
Bis Ende 2002 bestand ein Management-Beteiligungsprogramm mit dem Zweck, die obersten
Führungskräfte wesentlich an der Vontobel Holding AG zu beteiligen. Die unentgeltlich abgegebenen
Aktien sind grundsätzlich während zehn Jahren zum Wiederverkauf gesperrt. Am Ende des
Arbeitsverhältnisses sind die Führungskräfte verpflichtet, die im Rahmen dieser Managementbeteiligung
erhaltenen Aktien der Vontobel Holding AG anzudienen. Der Preis der Aktien berechnet
sich als Durchschnittskurs der letzten 90 Börsentage vor dem Rückkauf durch die Vontobel Holding
AG. Aktien aus Beteiligungsplänen werden zum Fair Value, welcher Handels- und Verkaufsrestriktionen
angemessen berücksichtigt, im Personalaufwand erfasst.
F-118 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
Mitarbeitende oberen Managements 1
Mitglieder des
Verwaltungsrates und des
31-12-09 31-12-08 31-12-09 31-12-08
Anzahl Anzahl Anzahl Anzahl
Bestand gesperrter Aktien am Jahresanfang 1’092’106 957’304 962’009 858’994
Zugeteilte Aktien und Übertritte (Zugang) 613’080 589’533 222’029 293’346
Aktien mit Ablauf der Sperrfrist (288’002) (283’321) (109’442) (95’906)
Aktien von ausgetretenen Mitarbeitern/Mitgliedern und Übertritte (Abgang) (132’527) (171’410) (39’706) (94’425)
Zurückgekaufte Aktien aus Managementbeteiligung - - 0 0
Bestand gesperrter Aktien per Bilanzstichtag 1’284’657 1’092’106 1’034’890 962’009
Dem Berichtsjahr belasteter Personalaufwand für zugeteilte Aktien (Mio. CHF) 1.7 (3.7) 0.7 (1.5)
Dem Vorjahr belasteter Personalaufwand für zugeteilte Aktien (Mio. CHF) 12.2 23.3 4.7 9.8
Durchschnittlicher Kurs der Aktien bei Zuteilung (CHF) 24.00 37.70 24.04 37.95
Fair Value der gesperrten Aktien per Bilanzstichtag (Mio. CHF) 38.0 24.0 30.6 21.2
1 Zusätzlich zu den Mitgliedern der Gruppenleitung umfasst das obere Management die poolverbundenen Aktien von Führungskräften (siehe Kapitel
«Informationen zur Corporate Governance», Seite 35).
Anrechte auf Performance-Aktien
Der Aufwand für das Performance-Aktien-Programm wird über die jeweilige Vesting-Periode
abgegrenzt und dem Personalaufwand belastet. In der geschätzten Belastung des Personalaufwandes
für die insgesamt verbleibenden Vestingperioden fliessen Erwartungen bezüglich
Geschäftsgang und Austrittswahrscheinlichkeit in die Berechnung ein. Die maximal erwartete
Belastung berücksichtigt demgegenüber nur die Erwartung bezüglich des zukünftigen Geschäftsgangs,
die Berechnung der Anzahl Anrechte berücksichtigt jedoch die Ansprüche aller am Bilanzstichtag
bezugsberechtigten Personen. Aufgrund der Erwartungen bezüglich Geschäftsgang basieren
die Berechnungen der Anzahl Anrechte auf der Annahme, dass den anspruchsberechtigten
Mitarbeitenden für die einzelnen Programme zwischen 94% und 122% (Vorjahr zwischen 74%
und 165%) der ursprünglich bezogenen Anzahl Bonus-Aktien als Performance-Aktien zugeteilt
werden.
Mitarbeitende
Verwaltungsratspräsident und
Mitglieder der Gruppenleitung
31-12-09 31-12-08 31-12-09 31-12-08
Anzahl Anzahl Anzahl Anzahl
Bestand Anrechte am Jahresanfang 1’181’631 1’636’896 492’494 603’553
Zugeteilte Anrechte und Übertritte (Zugang) 637’969 621’908 218’605 337’834
Eingebuchte Performance-Aktien (490’736) (452’592) (169’921) (156’375)
Verwirkte Anrechte und Übertritte (Abgang) (115’455) (238’578) (38’908) (120’037)
Veränderung der Anrechte infolge Parameteränderungen 169’887 (386’003) 72’487 (172’481)
Bestand Anrechte per Bilanzstichtag 1’383’296 1’181’631 574’757 492’494
Angaben in Mio. CHF
Belastung des Personalaufwands im Berichtsjahr 17.3 12.6 7.5 5.0
Geschätzte Belastung des Personalaufwands für verbleibende Vestingperioden 14.5 17.4 5.9 7.5
Maximal erwartete Belastung des Personalaufwands für verbleibende Vestingperioden 16.5 18.8 6.7 8.1
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-119

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
32
Aktien- und Optionsbesitz
Mitglieder des Verwaltungsrates
Name Funktion
Aktien
Anzahl
31-12-09 31-12-08
Optionen Optionen
Anzahl Aktien bei Ausübung Anzahl Aktien bei Ausübung
Call-
Put- Aktien
Optionen Optionen Anzahl
Call-
Put-
Optionen Optionen
Dr. Urs Widmer Präsident 129’410 0 0 71’144 0 0
Dr. Wolfhard Graetz Vizepräsident 6’297 0 0 5’441 0 0
Prof. Dr. Ann-Kristin Achleitner Mitglied 0 0 0 n/a n/a n/a
Bruno Basler Mitglied 5’237 0 0 4’381 0 0
Dr. Philippe Cottier Mitglied 136’790 0 0 n/a n/a n/a
Peter Quadri Mitglied 5’737 0 0 4’881 0 0
Dr. Frank Schnewlin Mitglied 0 0 0 n/a n/a n/a
Dr. Pierin Vincenz Mitglied 11’974 0 0 11’118 0 0
Ausgeschiedenes Mitglied
Heinz Roth Mitglied n/a n/a n/a 5’244 0 0
Mitglieder der Gruppenleitung
Name Funktion
Aktien
Anzahl
31-12-09 31-12-08
Optionen Optionen
Anzahl Aktien bei Ausübung Anzahl Aktien bei Ausübung
Call-
Put- Aktien
Optionen Optionen Anzahl
Call-
Put-
Optionen Optionen
Herbert J. Scheidt CEO 347’650 0 0 246’984 0 0
Dr. Martin Sieg Castagnola CFO 23’753 0 0 0 0 0
Peter Fanconi Mitglied 87’519 0 0 n/a n/a n/a
Peter Gubler Mitglied 138’408 (50’000) 1 0 117’925 0 0
Dr. Zeno Staub Mitglied 136’572 0 0 103’009 0 0
Roger Studer Mitglied 143’502 0 0 113’662 0 0
Ausgeschiedenes Mitglied
Walter Thoma Mitglied n/a n/a n/a 41’737 0 0
1 Geschriebene Call-Optionen, Ausübungspreis CHF 33, Fälligkeit 15-10-10
Anrechte auf Performance-Aktien sind in den obigen Zahlen nicht enthalten.
Die Berechnung der Anzahl Aktien bei Ausübung berücksichtigt das Bezugsverhältnis der jeweiligen Optionen.
Die obigen Zahlen enthalten auch den Aktien- und Optionsbesitz der den Organen nahestehenden Personen.
F-120 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
33 Transaktionen mit nahestehenden Gesellschaften und Personen
Als nahestehend gelten Gesellschaften und Personen, wenn für die eine Seite die Möglichkeit
besteht, die andere Seite zu beherrschen oder einen massgeblichen Einfluss auf deren finanzielle
oder operative Entscheide zu nehmen.
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Forderungen 0.4 0.7 (0.3) (43)
Verpflichtungen 77.4 21.0 56.4 269
Vontobel-Stiftung und übrige Mitglieder des Aktionärspools
Die Vontobel-Stiftung tätigt Geschäfte mit der Bank Vontobel AG zu Personalkonditionen.
34 Andere nahestehende Personen
Pensionskassen der Vontobel-Gruppe
Das Vermögen der Pensionskassen wird durch die Bank Vontobel AG verwaltet. Es gelangen
reduzierte Kommissionssätze zur Anwendung.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-121

Anhang zur Konzernrechnung
Risiken aus Bilanzpositionen
35 Risiken aus Bilanzpositionen
Fällig innert
Fällig innert 3 bis 12 Fällig innert Fällig nach
Auf Sicht Kündbar 3 Monaten Monaten 1 bis 5 Jahren 5 Jahren Total
31-12-09 Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Liquiditätsrisiken
Fälligkeitsstruktur der Aktiven und Passiven
Aktiven
Flüssige Mittel 1’950.0 1’950.0
Forderungen aus Geldmarktpapieren 0.0
Forderungen gegenüber Banken 1’796.2 159.2 391.7 233.4 2’580.5
Barhinterlagen für Reverse-Repurchase-
Geschäfte 300.0 300.0
Handelsbestände 1’782.2 1’782.2
Positive Wiederbeschaffungswerte 214.5 214.5
Andere finanzielle Vermögenswerte
zu Fair Value 8’645.4 8’645.4
Forderungen gegenüber Kunden netto 26.6 350.4 312.0 196.8 106.9 12.7 1’005.4
Rechnungsabgrenzungen 197.9 197.9
Finanzanlagen 136.0 17.4 90.4 631.4 73.8 949.0
Assoziierte Gesellschaften 1 0.6 0.6
Sachanlagen 1 217.8 217.8
Goodwill und andere immaterielle Werte 1 161.2 161.2
Laufende Steuerforderungen 18.2 18.2
Latente Steuerforderungen 5.6 5.6
Sonstige Aktiven 53.1 53.1
Total 14’825.7 509.6 1’021.1 520.6 738.3 466.1 18’081.4
Passiven
Verpflichtungen aus Geldmarktpapieren 0.0
Verpflichtungen gegenüber Banken 1’664.3 64.5 8.3 1.7 1’738.8
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 1’178.0 1’178.0
Negative Wiederbeschaffungswerte 361.7 361.7
Andere finanzielle Verpflichtungen
zu Fair Value 8’279.7 8’279.7
Verpflichtungen gegenüber Kunden 4’400.8 1.7 154.8 30.4 0.8 5.9 4’594.4
Rechnungsabgrenzungen 274.4 274.4
Ausgegebene Schuldtitel 25.0 25.0
Laufende Steuerverpflichtungen 5.4 5.4
Latente Steuerverpflichtungen 60.1 60.1
Rückstellungen 9.0 9.0
Sonstige Passiven 40.3 40.3
Total Fremdkapital 16’273.7 66.2 163.1 57.1 0.8 5.9 16’566.8
Ausserbilanzgeschäfte
Eventualverpflichtungen und
unwiderrufliche Verpflichtungen 310.6 123.1 9.5 99.1 29.3 9.2 580.8
1 Immobilisiert
F-122 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Risiken aus Bilanzpositionen
3 Monaten Monaten 1 bis 5 Jahren Auf Sicht Kündbar
5 Jahren Total
Fällig innert
Fällig innert 3 bis 12 Fällig innert Fällig nach
31-12-08 Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Liquiditätsrisiken
Fälligkeitsstruktur der Aktiven und Passiven
Aktiven
Flüssige Mittel 1’504.8 1’504.8
Forderungen aus Geldmarktpapieren 5.4 5.4
Forderungen gegenüber Banken 932.3 540.0 465.6 59.3 1’997.2
Barhinterlagen für Reverse-Repurchase-
Geschäfte 145.0 145.0
Handelsbestände 1’566.4 1’566.4
Positive Wiederbeschaffungswerte 374.2 374.2
Andere finanzielle Vermögenswerte
zu Fair Value 8’267.9 8’267.9
Forderungen gegenüber Kunden netto 1.0 141.1 229.7 213.3 59.3 21.6 666.0
Rechnungsabgrenzungen 149.5 149.5
Finanzanlagen 99.4 52.4 74.1 171.3 42.4 439.6
Assoziierte Gesellschaften 1 0.9 0.9
Sachanlagen 1 226.4 226.4
Goodwill und andere immaterielle Werte 1 115.5 115.5
Laufende Steuerforderungen 11.3 11.3
Latente Steuerforderungen 4.4 4.4
Sonstige Aktiven 57.3 57.3
Total 12’968.5 681.1 898.1 346.7 230.6 406.8 15’531.8
Passiven
Verpflichtungen aus Geldmarktpapieren 0.6 0.4 1.0
Verpflichtungen gegenüber Banken 444.0 26.1 1.7 0.7 472.5
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 1’035.2 1’035.2
Negative Wiederbeschaffungswerte 872.1 872.1
Andere finanzielle Verpflichtungen
zu Fair Value 7’692.9 7’692.9
Verpflichtungen gegenüber Kunden 2’930.0 21.4 569.8 54.9 12.2 5.9 3’594.2
Rechnungsabgrenzungen 290.4 290.4
Ausgegebene Schuldtitel 24.0 25.0 49.0
Laufende Steuerverpflichtungen 22.0 22.0
Latente Steuerverpflichtungen 49.0 49.0
Rückstellungen 6.1 6.1
Sonstige Passiven 76.8 76.8
Total Fremdkapital 13’419.1 47.5 595.9 55.6 37.2 5.9 14’161.2
Ausserbilanzgeschäfte
Eventualverpflichtungen und
unwiderrufliche Verpflichtungen 35.8 14.5 21.8 44.3 25.9 10.9 153.2
1 Immobilisiert
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-123

Anhang zur Konzernrechnung
Risiken aus Bilanzpositionen
36
Fair Value von Finanzinstrumenten
31-12-09 31-12-08
Buchwert Fair Value Abweichung Buchwert Fair Value Abweichung
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Aktiven
Flüssige Mittel 1’950.0 1’950.0 0.0 1’504.8 1’504.8 0.0
Forderungen aus Geldmarktpapieren 0.0 0.0 0.0 5.4 5.4 0.0
Forderungen gegenüber Banken netto 2’580.5 2’580.5 0.0 1’997.2 1’997.2 0.0
Barhinterlagen für Reverse-Repurchase-Geschäfte 300.0 300.0 0.0 145.0 145.0 0.0
Forderungen gegenüber Kunden netto 1’005.4 1’008.6 3.2 666.0 665.0 (1.0)
Finanzielle Vermögenswerte zu fortgeführten
Anschaffungskosten 5’835.9 5’839.1 3.2 4’318.4 4’317.4 (1.0)
Handelsbestände 1’782.2 1’782.2 0.0 1’566.4 1’566.4 0.0
Positive Wiederbeschaffungswerte 214.5 214.5 0.0 374.2 374.2 0.0
Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value 8’645.4 8’645.4 0.0 8’267.9 8’267.9 0.0
Finanzanlagen Available-for-Sale 949.0 949.0 0.0 439.6 439.6 0.0
Finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value 11’591.1 11’591.1 0.0 10’648.1 10’648.1 0.0
Passiven
Verpflichtungen aus Geldmarktpapieren 0.0 0.0 0.0 1.0 1.0 0.0
Verpflichtungen gegenüber Banken 1’738.8 1’738.8 0.0 472.5 472.5 0.0
Barhinterlagen für Repurchase-Geschäfte 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Verpflichtungen gegenüber Kunden 4’594.4 4’592.7 1.7 3’594.2 3’591.5 2.7
Ausgegebene Schuldtitel 25.0 25.0 0.0 49.0 49.0 0.0
Finanzielle Verpflichtungen zu fortgeführten
Anschaffungskosten 6’358.2 6’356.5 1.7 4’116.7 4’114.0 2.7
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 1’178.0 1’178.0 0.0 1’035.2 1’035.2 0.0
Negative Wiederbeschaffungswerte 361.7 361.7 0.0 872.1 872.1 0.0
Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value 8’279.7 8’279.7 0.0 7’692.9 7’692.9 0.0
Finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value 9’819.4 9’819.4 0.0 9’600.2 9’600.2 0.0
Die Tabelle zeigt die Fair Values von Finanzinstrumenten basierend auf den nachfolgend erläuterten
Bewertungsmethoden und Annahmen. Der Fair Value entspricht dem Betrag, zu dem unter
vertragswilligen, sachverständigen und voneinander unabhängigen Parteien Vermögenswerte
getauscht bzw. Verpflichtungen erfüllt werden können.
Kurzfristige Finanzinstrumente
Darunter fallen Forderungen/Verpflichtungen gegenüber Banken, Forderungen/Verpflichtungen
gegenüber Kunden und Anleihen, welche eine Fälligkeit oder ein Refinanzierungsprofil von maximal
einem Jahr haben, sowie die Bilanzpositionen Flüssige Mittel, Barhinterlagen für Reverse-
Repurchase-Geschäfte, Barhinterlagen für Repurchase-Geschäfte und Forderungen/Verpflichtungen
aus Geldmarktpapieren. Für kurzfristige Finanzinstrumente wird angenommen, dass der
Buchwert dem Fair Value entspricht.
Langfristige Finanzinstrumente
Darunter fallen Forderungen/Verpflichtungen gegenüber Banken, Forderungen/Verpflichtungen
gegenüber Kunden und Anleihen, welche eine Fälligkeit oder ein Refinanzierungsprofil von über
einem Jahr haben. Der Fair Value basiert auf notierten Marktpreisen oder Preisnotierungen von
Händlern, sofern das Finanzinstrument an einem aktiven Markt gehandelt wird. Andernfalls wird
der Fair Value mittels Barwertmethode ermittelt.
F-124 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Risiken aus Bilanzpositionen
Handelsbestände, andere Finanzinstrumente zu Fair Value, Finanzanlagen und derivative Finanzinstrumente
Wenn ein Finanzinstrument an einem aktiven Markt gehandelt wird, basiert der Fair Value auf
notierten Marktpreisen oder Preisnotierungen von Händlern. Andernfalls wird der Fair Value auf
der Grundlage von Bewertungsmodellen oder anderen allgemein anerkannten Bewertungsmethoden
ermittelt. In diese Kategorie fallen insbesondere OTC-Derivate, einige Schuldinstrumente
und durch die Vontobel-Gruppe emittierte Produkte. Letztere sind grösstenteils börsenkotiert mit
der Vontobel-Gruppe als Market Maker. Die Bewertungsmodelle berücksichtigen die relevanten
Parameter wie die Kontraktspezifikationen, den Marktkurs des Basiswerts, die Wechselkurse, die
Zinskurven, die Ausfallrisiken und die Volatilität. Das Kreditrisiko von Vontobel wird bei der Bestimmung
des Fair Value von finanziellen Verpflichtungen berücksichtigt, sofern die Marktteilnehmer
es für die Preisermittlung für wichtig erachten.
Ein Modell liefert stets eine Schätzung oder eine Annäherung an einen Wert, der nicht mit letzter
Gewissheit ermittelt werden kann. Zudem spiegeln die verwendeten Bewertungsmethoden nicht
immer alle Faktoren, die für die Ermittlung der Fair Values relevant sind. Um angemessene Bewertungen
sicherzustellen, werden diese angepasst, um weiteren Faktoren wie den Modell- und
Parameterunsicherheiten, den Liquiditätsrisiken und dem Risiko einer frühzeitigen Rückgabe der
durch die Vontobel-Gruppe emittierten Produkte Rechnung zu tragen. Das Management erachtet
die Berücksichtigung dieser Faktoren als notwendig und angemessen, um den Fair Value korrekt
zu ermitteln.
Die Angemessenheit der Bewertung von Finanzinstrumenten, die nicht an einem aktiven Markt
gehandelt werden, wird durch klar definierte Methoden und Prozesse sowie unabhängige Kontrollen
sichergestellt. Die Kontrollprozesse umfassen die Prüfung und Genehmigung neuer Instrumente,
die regelmässige Prüfung von Risiken sowie von Gewinnen und Verlusten, die Preisverifikation
sowie die Überprüfung der Modelle, auf welchen die Schätzungen des Fair Value von Finanzinstrumenten
basieren. Diese Kontrollen werden durch Einheiten durchgeführt, die über die
relevanten Fachkenntnisse verfügen und von den Handels- und Investment-Funktionen unabhängig
sind.
Bewertungsmethoden
von Finanzinstrumenten
Marktpreise basierend
Bewertungsmethoden
basierend
Total
Bewertungsmethode
auf nicht auf
Notierte Marktdaten Marktdaten 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Aktiven
Handelsbestände 1’671.1 111.1 0.0 1’782.2
Positive Wiederbeschaffungswerte 24.3 190.2 0.0 214.5
Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value
Aktien 0.9 0.0 0.0 0.9
Anteilscheine Anlagefonds 31.7 41.6 16.8 90.1
Zinsinstrumente 1 4’513.3 4’041.1 0.0 8’554.4
Finanzanlagen Available-for-Sale
Aktien und übrige Beteiligungen 125.3 0.0 1.0 126.3
Anteilscheine Anlagefonds 10.5 1.0 0.0 11.5
Zinsinstrumente 607.2 204.0 0.0 811.2
Passiven
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 220.6 957.4 0.0 1’178.0
davon kotiert 707.2
Negative Wiederbeschaffungswerte 31.3 330.4 0.0 361.7
Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value 0.0 8’279.7 0.0 8’279.7
davon kotiert 7’769.4
1 Bei den Zinsinstrumenten mit erfolgswirksamer Fair-Value-Bewertung belief sich die Differenz zwischen dem Buchwert (Fair Value) und dem vertraglich
vereinbarten Rückzahlungsbetrag bei Fälligkeit auf CHF 143.8 Mio.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-125

Anhang zur Konzernrechnung
Risiken aus Bilanzpositionen
Bewertungsmethoden
von Finanzinstrumenten
Marktpreise basierend
Bewertungsmethoden
basierend
Total
Bewertungsmethode
auf nicht auf
Notierte Marktdaten Marktdaten 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Aktiven
Handelsbestände 1’347.5 218.9 0.0 1’566.4
Positive Wiederbeschaffungswerte 50.3 323.9 0.0 374.2
Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value
Aktien 0.8 0.0 0.0 0.8
Anteilscheine Anlagefonds 0.0 99.9 0.0 99.9
Zinsinstrumente 1 5’229.0 2’938.2 0.0 8’167.2
Finanzanlagen Available-for-Sale
Aktien und übrige Beteiligungen 93.1 0.2 0.0 93.3
Anteilscheine Anlagefonds 8.3 0.3 0.0 8.6
Zinsinstrumente 333.6 4.1 0.0 337.7
Passiven
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 336.1 699.1 0.0 1’035.2
davon kotiert 551.4
Negative Wiederbeschaffungswerte 85.0 787.1 0.0 872.1
Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value 0.0 7’692.9 0.0 7’692.9
davon kotiert 7’235.8
1 Bei den Zinsinstrumenten mit erfolgswirksamer Fair-Value-Bewertung belief sich die Differenz zwischen dem Buchwert (Fair Value) und dem vertraglich
vereinbarten Rückzahlungsbetrag bei Fälligkeit auf CHF –141.7 Mio.
Im Geschäftsjahr 2009 wurden Positionen mit einem Fair Value von CHF 811 Mio. (Vorjahr CHF 96 Mio.) von Level 1 (notierte Marktpreise) in Level 2
(Bewertungsmethode auf Marktdaten basierend), Positionen mit einem Fair Value von CHF 52 Mio. (Vorjahr 0 Mio.) von Level 2 in Level 1 und Positionen mit
einem Fair Value von CHF 18 Mio. (Vorjahr CHF 0 Mio.) von Level 2 in Level 3 (Bewertungsmethode nicht auf Marktdaten basierend) umklassifiziert. Die
Umklassifizierungen von Level 1 in Level 2 sind darauf zurückzuführen, dass für die entsprechenden Positionen per Ende 2009 kein aktiver Markt mehr vorhanden
war.
Auf den Level-3-Positionen, welche durch die Vontobel-Gruppe per 31-12-09 gehalten wurden, ergaben sich 2009 unrealisierte Verluste in der Höhe von CHF 2.4
Mio., wovon CHF 1.9 Mio. in der Erfolgsrechnung und CHF 0.5 Mio. im sonstigen Ergebnis erfasst wurden. Die Level-3-Positionen wiesen keinen abgegrenzten
«Day-1 Profit or Loss» (Differenz zwischen dem Transaktionspreis und dem am Transaktionstag berechneten Fair Value) auf.
F-126 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
37
Ausserbilanzgeschäfte
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Eventualverpflichtungen 41
Kreditsicherungsgarantien 271.6 90.8 180.8 199
Gewährleistungsgarantien 7.5 0.0 7.5
Übrige Eventualverpflichtungen 289.4 56.3 233.1 414
Total 568.5 147.1 421.4 286
Unwiderrufliche Zusagen 41
Nicht beanspruchte unwiderrufliche Zusagen 12.3 6.1 6.2 102
davon Zahlungsverpflichtung gegenüber der Einlagensicherung 11.2 6.1 5.1 84
Treuhandgeschäfte
Treuhandanlagen bei Drittbanken 2’553.5 4’493.5 (1’940.0) (43)
Treuhandkredite 24.1 0.2 23.9
Andere treuhänderische Finanzgeschäfte 6.7 0.0 6.7
Total 2’584.3 4’493.7 (1’909.4) (42)
Derivative Finanzinstrumente 44, 45
Positive Wiederbeschaffungswerte 214.5 374.2 (159.7) (43)
Negative Wiederbeschaffungswerte 361.7 872.1 (510.4) (59)
Kontraktvolumen 20’867.4 19’406.8 1’460.6 8
38 Verwaltete Vermögen1
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF in %
Vermögen in eigenverwalteten kollektiven Anlageinstrumenten 19.6 18.2 1.4 8
Vermögen mit Verwaltungsmandat 25.1 21.0 4.1 20
Andere verwaltete Vermögen 30.5 23.2 7.3 31
Total verwaltete Vermögen (inkl. Doppelzählungen) 75.2 2 62.4 12.8 2 21
davon Doppelzählungen 3.7 3.6 0.1 3
Netto-Neugeldzufluss/(-abfluss) 2.1 3.9 (1.8) (46)
1 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den internen
Richtlinien der Vontobel-Gruppe
2 Davon CHF 4.1 Mrd. aus Akquisition Commerzbank (Schweiz) AG
Verwaltete Vermögen und Netto-Neugeldzufluss/-abfluss
Die Berechnung und der Ausweis der verwalteten Vermögen erfolgen nach den Richtlinien der
Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht zu den Rechnungslegungsvorschriften. Zu den verwalteten
Vermögen zählen alle zu Anlagezwecken verwalteten oder gehaltenen Vermögenswerte von Privat-,
Firmen- und institutionellen Kunden ohne Berücksichtigung von Schulden sowie die Vermögen
in selbst verwalteten kollektiven Anlageinstrumenten der Gruppe. Darin enthalten sind
grundsätzlich alle Verpflichtungen gegenüber Kunden in Spar- und Anlageform, Fest- und Treuhandgelder
sowie alle bewerteten Vermögenswerte. Vermögenswerte, welche bei Dritten deponiert
sind, werden mit einbezogen, sofern sie durch eine Gruppengesellschaft verwaltet werden.
Als verwaltete Vermögen werden nur diejenigen Vermögenswerte gezählt, auf welchen die Vontobel-Gruppe
erheblich grössere Erträge generiert als auf Vermögenswerten, die ausschliesslich
zur Aufbewahrung und Transaktionsabwicklung gehalten werden. Solche Custody-Vermögen
werden separat ausgewiesen.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-127

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
Unter Doppelzählungen werden diejenigen Vermögenswerte ausgewiesen, welche in mehreren
offenzulegenden Kategorien von verwalteten Vermögen gezählt werden. Darunter fallen vor
allem Anteile an selbst verwalteten kollektiven Anlageinstrumenten in den Kundendepots. Der
Nettozufluss resp. -abfluss von verwalteten Vermögen während einer bestimmten Periode setzt
sich aus der Akquisition von Neukunden, Kundenabgängen sowie Zu- und Abflüssen bei bestehenden
Kunden zusammen. Darin enthalten sind auch die Aufnahme und Rückzahlung von Krediten.
Die Berechnung des Netto-Neugeldzuflusses resp. -abflusses erfolgt auf Stufe «Total verwaltete
Vermögen», d. h. vor Elimination der Doppelzählungen. Titel- und währungsbedingte
Marktwertveränderungen, Zinsen und Dividenden, Gebührenbelastungen sowie bezahlte Kreditzinsen
stellen keine Zuflüsse resp. Abflüsse dar.
39 Custody-Vermögen1
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF in %
Custody-Vermögen 39.2 36.1 3.1 9
1 Ausschliesslich zu Transaktions- und Aufbewahrungszwecken gehaltene Vermögen, bei welchen sich die Vontobel-Gruppe auf die Verwahrung sowie das
Inkasso beschränkt.
40
Zukünftige Verpflichtungen für Finance Lease, Operating Lease
sowie den Erwerb von Sachanlagen und immateriellen Werten
Operating 31-12-09 31-12-08
Finance Lease
Lease
Total Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Fälligkeit bis 1 Jahr 2.5 21.7 24.2 23.6
Fälligkeit 1 bis 2 Jahre 0.0 19.5 19.5 16.9
Fälligkeit 2 bis 3 Jahre 0.0 17.0 17.0 12.6
Fälligkeit 3 bis 4 Jahre 0.0 15.8 15.8 10.3
Fälligkeit 4 bis 5 Jahre 0.0 15.0 15.0 10.1
Fälligkeit über 5 Jahre 0.0 24.7 24.7 27.5
Total Mindestverpflichtungen 2.5 113.7 116.2 101.0
Im Berichtsjahr sind im Sachaufwand CHF 26.3 Mio. (Vorjahr CHF 26.4 Mio.) aus Operating
Lease enthalten. Bei den zukünftigen Verpflichtungen aus Operating Lease handelt es sich grösstenteils
um Mietverträge für die Räumlichkeiten der Vontobel-Gruppe.
Die zukünftigen Einkünfte aus Mindestleasingzahlungen aus unkündbaren Untermietverhältnissen
beliefen sich 2009 auf CHF 0.3 Mio. (Vorjahr CHF 0.7 Mio.).
41
Übersicht der Deckungen unwiderruflicher Zusagen
und Eventualverpflichtungen
Hypothekarische
Deckung
Andere
Deckungen
Ohne
Deckung Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Eventualverpflichtungen 0.0 550.8 17.7 568.5
Unwiderrufliche Zusagen 0.0 1.1 11.2 12.3
Total per 31-12-09 0.0 551.9 28.9 580.8
Total per 31-12-08 0.0 117.4 35.8 153.2
F-128 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
42
Akquisitionen
Commerzbank (Schweiz) AG
Die Vontobel Holding AG erwarb am 1. Oktober 2009 die im Privatkundengeschäft tätige Commerzbank
(Schweiz) AG zu 100%. Die Gesellschaft mit Sitz in Zürich verfügte zum Erwerbszeitpunkt
über eine Tochtergesellschaft in Wien und eine Niederlassung in Genf. Die Commerzbank
(Schweiz) AG wies per 1. Oktober 2009 folgende Aktiven und Verpflichtungen auf:
Aktiven
Step-up zum
Buchwert Fair Value Fair Value
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Flüssige Mittel 67.9 0.0 67.9
Forderungen gegenüber Banken 272.3 0.0 272.3
Forderungen gegenüber Kunden 119.8 0.0 119.8
Positive Wiederbeschaffungswerte 16.0 0.0 16.0
Finanzanlagen 120.8 0.0 120.8
Sachanlagen und immaterielle Werte 5.8 26.0 31.8
Übrige Aktiven 12.0 0.8 12.8
Total Aktiven 614.6 26.8 641.4
Verpflichtungen
Verpflichtungen gegenüber Banken 22.2 0.0 22.2
Verpflichtungen gegenüber Kunden 487.3 0.0 487.3
Negative Wiederbeschaffungswerte 18.1 0.0 18.1
Übrige Verpflichtungen 9.1 9.1 18.2
Total Verpflichtungen 536.7 9.1 545.8
Erworbene Nettoaktiven 77.9 17.7 95.6
Goodwill 28.2
Anschaffungskosten 123.8
davon bar entrichteter Kaufpreis 122.8
davon direkt dem Unternehmenszusammenschluss
zurechenbare Kosten 1.0
Anschaffungskosten 123.8
Erworbene flüssige Mittel und leicht verwertbare
Aktiven (261.3)
Nettoabfluss von flüssigen Mitteln und leicht
verwertbaren Aktiven (137.5)
Der Step-Up von netto CHF 17.7 Mio. ist auf die Bilanzierung der Kundenbeziehungen (CHF 26.0
Mio.), die Neuberechnung der Unterdeckung der Vorsorgeeinrichtung nach IAS 19 (CHF 3.5
Mio.) und die Berücksichtigung der entsprechenden latenten Steuerverpflichtung (CHF 5.6 Mio.)
resp. des latenten Steuerguthabens (CHF 0.8 Mio.) zurückzuführen. Die Kundenbeziehungen
weisen eine Nutzungsdauer von 10 Jahren auf. Der Goodwill von CHF 28.2 Mio. wurde dem
Segment Private Banking zugewiesen und erstmals im vierten Quartal 2009 einer Prüfung auf
Wertminderung unterzogen (für Details wird auf Anmerkung 20 verwiesen).
Die Commerzbank (Schweiz) AG wird seit dem 1. Oktober 2009 in die Konzernrechnung der
Vontobel-Gruppe einbezogen, was unter Berücksichtigung der Abschreibungen auf den Kundenbeziehungen
im Geschäftsjahr 2009 auf der operativen Ebene zu einer Erhöhung des Betriebsertrags
und des Konzernergebnisses von CHF 10.9 Mio. resp. CHF 1.6 Mio. führte. Wäre die Transaktion
per 1. Januar 2009 erfolgt, hätte sich für das Geschäftsjahr 2009 ein Betriebsertrag von
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-129

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
CHF 822.8 Mio. und ein Konzernergebnis von CHF 142.3 Mio. ergeben. Für die Integration der
Commerzbank (Schweiz) AG in die Vontobel-Gruppe wurden der Erfolgsrechnung 2009 Kosten
in der Höhe von CHF 7.9 Mio. belastet. Diese Integrationskosten umfassen primär Aufwendungen
für die Anpassung des Mitarbeiterbestandes, Beratungs- und IT-Kosten, beschleunigte
Abschreibungen aufgrund von reduzierten Nutzungsdauern von Sachanlagen sowie Rückstellungen
für belastende Mietverträge. CHF 1.5 Mio. wurden im Personalaufwand, CHF 3.3 Mio. im
Sachaufwand, CHF 2.1 Mio. in der Postition Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen
Werten und CHF 1.0 Mio. in der Position Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste erfasst.
BB Medtech AG
Am 9. Juli 2009 unterbreitete die Vontobel Beteiligungen AG den Aktionären der BB Medtech AG
ein freundliches öffentliches Umtauschangebot. Die BB Medtech AG war eine börsenkotierte
Gesellschaft, die sich auf Beteiligungen an Unternehmen der Medizinaltechnikbranche konzentrierte.
Das Umtauschangebot sah den Umtausch von je einer Aktie der BB Medtech AG in einen
Fondsanteil des neu gegründeten BB Medtech (Lux) Fonds vor. Der innere Wert eines Fondsanteils
entsprach dabei 96.1% des inneren Werts einer Aktie der BB Medtech AG am Bewertungsstichtag.
Nach Abschluss des Umtauschangebots verfügte die Vontobel Beteiligungen AG über rund
94.25% der Aktien der BB Medtech AG (ohne Berücksichtigung der durch die Gesellschaft gehaltenen
eigenen Aktien). Nach dem Verkauf sämtlicher Beteiligungen der BB Medtech AG an den
BB Medtech (Lux) Fonds wurde die Gesellschaft in VT Finance AG umbenannt. Die Gesellschaft
wird seit dem 2. Oktober 2009 in die Konzernrechnung der Vontobel-Gruppe einbezogen und
wies zu diesem Zeitpunkt folgende Aktiven und Verpflichtungen auf (in CHF Mio.):
Step-up zum
Buchwert Fair Value Fair Value
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Forderungen gegenüber Banken 537.5 0.0 537.5
Verpflichtungen 0.2 0.0 0.2
Total Nettoaktiven 537.3 0.0 537.3
davon Vontobel Beteiligungen AG 506.4 0.0 506.4
davon Minderheitsaktionäre 30.9 0.0 30.9
Erworbene Nettoaktiven 506.4
Goodwill (15.2)
Anschaffungskosten 491.2
davon bar entrichteter Kaufpreis 486.6
davon direkt dem Unternehmenszusammenschluss
zurechenbare Kosten 4.6
Anschaffungskosten 491.2
Erworbene flüssige Mittel und leicht verwertbare
Aktiven (537.5)
Nettoabfluss von flüssigen Mitteln und leicht
verwertbaren Aktiven (46.3)
Der Beitrag der Gesellschaft zum Betriebsertrag und Konzernergebnis der Vontobel-Gruppe per
31. Dezember 2009 ist unwesentlich. Dies wäre auch der Fall, wenn die Transaktion bereits per 1.
Januar 2009 stattgefunden hätte. Die erworbenen Nettoaktiven übersteigen die Kosten des Unternehmenszusammenschlusses.
Dieser Überschuss ist im Übrigen Erfolg enthalten.
F-130 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
43
Kooperationsverträge zwischen der Vontobel-Gruppe und der
Raiffeisen Schweiz
Die seit 1994 im Anlagefondsbereich bestehende Kooperation zwischen der Vontobel-Gruppe
und der Raiffeisen Schweiz (vormals Schweizer Verband der Raiffeisenbanken) wurde 2004 erweitert
und am 14. Dezember 2009 bis mindestens zum 30. Juni 2017 verlängert. Im Zug des
Ausbaus ihres Anlagegeschäftes entwickeln die Raiffeisen Gruppe und die Vontobel-Gruppe gemeinsam
die Produktepalette und bieten an allen ihren Standorten in der Schweiz Anlagedienstleistungen
von Vontobel und ausgewählten Drittanbietern an. Vontobel führt die Entwicklung
und Herstellung der Produkte- und Service-Angebote für die Anlagekunden von Raiffeisen im
Bereich Fonds, standardisierte Vermögensverwaltung und strukturierte Produkte aus. Der Vertrieb
und die Kundenbetreuung erfolgen weiterhin durch die Raiffeisenbanken. Vontobel berät
und unterstützt die Vertriebsorganisation von Raiffeisen. Die Raiffeisen Gruppe hat zudem 2005
den Wertschriftenhandel und die -abwicklung sowie die Aufbewahrung der Wertschriften an
Vontobel ausgelagert. Im Weiteren stellt Vontobel ihre Handelsinfrastruktur auch der Zentralbank
der Raiffeisen Gruppe zur Verfügung. Die Vontobel-Gruppe hat im Oktober 2006 die Depotverwaltung
für alle Raiffeisen-Kunden im Auftrag der Raiffeisen Gruppe als Dienstleister übernommen.
Zur Untermauerung der langfristig ausgelegten Partnerschaft hat sich die Raiffeisen Gruppe mit
Vollzug vom 8. Dezember 2004 an der Vontobel Holding AG in Höhe von 12.5% beteiligt (weitere
Angaben zur Beteiligung siehe unter Corporate Governance Seite 35f.). Gleichzeitig wurden
die für die Umsetzung der Kooperation erforderlichen Verträge im Anlagegeschäft und in der
Wertschriftenverwaltung unterzeichnet. Die Kooperationsverträge wurden rückwirkend auf den
1. Juli 2004 in Kraft gesetzt und am 14. Dezember 2009 für eine unbestimmte Dauer, aber mindestens
bis zum 30. Juni 2017 verlängert. Eine Kündigung kann – unter Einhaltung einer ordentlichen
Kündigungsfrist von 24 Monaten – erstmals auf den 30. Juni 2017 erfolgen.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-131

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
44
Offene derivative Instrumente
31-12-09
Restlaufzeit
bis 3 Monate
Restlaufzeit
3 bis 12 Monate
Restlaufzeit
1 bis 5 Jahre
Restlaufzeit
über 5 Jahre Total Total
Total
Kontrakt-
PW 1 NW 2 PW NW PW NW PW NW PW NW volumen
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Zinsinstrumente
Terminkontrakte inkl. FRAs - -
Swaps 0.1 0.0 12.2 8.8 54.1 63.7 1.3 20.2 67.7 92.7 5’804.8
Futures 0.0 0.0 0.0 228.7
Optionen (OTC) 0.0 0.1 0.0 0.2 0.2 0.2 0.3 65.6
Optionen (Exchange traded) - -
Total 0.1 0.0 12.2 8.9 54.1 63.7 1.5 20.4 67.9 93.0 6’099.1
Devisen
Terminkontrakte 22.8 19.5 14.0 11.8 0.0 0.0 36.8 31.3 1’512.1
Swaps 0.0 0.0 0.0 0.0 1’310.1
Futures 0.0 0.0 0.0 2.9
Optionen (OTC) 0.5 1.3 11.4 11.6 0.2 0.1 0.7 12.1 13.7 589.0
Optionen (Exchange traded) - -
Total 23.3 20.8 25.4 23.4 0.2 0.1 - 0.7 48.9 45.0 3’414.1
Edelmetalle
Terminkontrakte 0.2 0.1 0.0 0.0 0.2 0.1 8.2
Futures 0.0 0.0 0.0 104.5
Optionen (OTC) 0.0 3.3 1.6 2.6 1.4 0.8 2.8 3.0 9.5 178.2
Optionen (Exchange traded) - -
Total 0.2 3.4 1.6 2.6 1.4 0.8 - 2.8 3.2 9.6 290.9
Beteiligungstitel/Indices
Terminkontrakte - -
Swaps 0.2 0.2 1.1 1.1 1.3 1.3 153.8
Futures 0.0 0.0 0.0 232.7
Optionen (OTC) 6.9 41.3 37.1 86.3 18.1 13.5 0.2 30.4 62.3 171.5 9’202.4
Optionen (Exchange traded) 6.1 2.8 9.7 27.5 8.5 1.0 24.3 31.3 1’270.1
Total 13.0 44.1 47.0 114.0 27.7 15.6 0.2 30.4 87.9 204.1 10’859.0
Kreditderivate
Credit Default Swaps 3.1 0.0 3.1 70.3
Total - - - 3.1 - - - - 0.0 3.1 70.3
Übrige
Terminkontrakte - -
Futures 0.0 0.0 0.0 29.3
Optionen (OTC) 0.2 0.7 0.2 5.9 5.2 1.3 6.6 6.9 104.7
Optionen (Exchange traded) - -
Total - 0.2 0.7 0.2 5.9 5.2 - 1.3 6.6 6.9 134.0
Gesamt 36.6 68.5 86.9 152.2 89.3 85.4 1.7 55.6 214.5 361.7 20’867.4
1 Positive Wiederbeschaffungswerte
2 Negative Wiederbeschaffungswerte
F-132 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
31-12-08
Restlaufzeit
bis 3 Monate
Restlaufzeit
3 bis 12 Monate
Restlaufzeit
1 bis 5 Jahre
Restlaufzeit
über 5 Jahre Total Total
Total
Kontrakt-
PW 1 NW 2 PW NW PW NW PW NW PW NW volumen
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Zinsinstrumente
Terminkontrakte inkl. FRAs 0.0 0.0 0.0 0.0 19.3
Swaps 2.3 1.4 5.0 16.1 73.9 82.3 19.8 81.2 119.6 4’929.7
Futures 4.3 1.2 0.6 4.9 1.2 1’809.4
Optionen (OTC) 0.4 0.7 0.1 1.1 0.4 0.4 2.0 1.1 103.8
Optionen (Exchange traded) - -
Total 7.0 3.3 5.7 16.1 75.0 82.3 0.4 20.2 88.1 121.9 6’862.2
Devisen
Terminkontrakte 87.7 88.5 22.6 22.8 0.1 0.1 110.4 111.4 4’028.8
Swaps - -
Futures 0.0 0.0 0.0 0.0 2.8
Optionen (OTC) 2.3 3.7 2.1 1.5 0.1 4.5 5.2 474.3
Optionen (Exchange traded) - -
Total 90.0 92.2 24.7 24.3 0.2 0.1 - - 114.9 116.6 4’505.9
Edelmetalle
Terminkontrakte 0.0 0.1 0.3 0.2 0.3 0.3 47.9
Futures 1.4 5.6 1.4 5.6 122.5
Optionen (OTC) 23.4 3.8 5.8 3.3 2.4 2.7 0.9 31.6 10.7 509.1
Optionen (Exchange traded) - -
Total 24.8 9.5 6.1 3.5 2.4 2.7 - 0.9 33.3 16.6 679.5
Beteiligungstitel/Indices
Terminkontrakte - -
Swaps - -
Futures 0.8 1.6 0.8 1.6 34.8
Optionen (OTC) 23.4 296.5 11.3 179.8 56.0 49.0 6.7 90.7 532.0 5’922.0
Optionen (Exchange traded) 5.7 29.6 19.4 42.2 17.3 3.5 42.4 75.3 1’262.5
Total 29.9 327.7 30.7 222.0 73.3 52.5 - 6.7 133.9 608.9 7’219.3
Kreditderivate
Credit Default Swaps - -
Total - - - - - - - - 0.0 0.0 -
Übrige
Terminkontrakte - -
Futures 0.8 1.3 0.8 1.3 24.2
Optionen (OTC) 0.3 0.2 1.0 3.0 5.4 0.1 3.2 6.8 110.4
Optionen (Exchange traded) 0.0 0.0 0.0 0.0 5.3
Total 0.8 1.6 0.2 1.0 3.0 5.4 - 0.1 4.0 8.1 139.9
Gesamt 152.5 434.3 67.4 266.9 153.9 143.0 0.4 27.9 374.2 872.1 19’406.8
1 Positive Wiederbeschaffungswerte
2 Negative Wiederbeschaffungswerte
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-133

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
45
Offene derivative Instrumente
PW 1 PW
Handelsinstrumente Hedginginstrumente
NW 2 volumen NW volumen
Kontrakt-
Kontrakt-
31-12-09 Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Zinsinstrumente
Terminkontrakte inkl. FRAs
Swaps 67.7 92.7 5’804.8
Futures 0.0 228.7
Optionen (OTC) 0.2 0.3 65.6
Optionen (Exchange traded)
Total 67.9 93.0 6’099.1 - - -
Devisen
Terminkontrakte 36.8 31.3 1’512.1
Swaps 0.0 0.0 1’310.1
Futures 0.0 2.9
Optionen (OTC) 12.1 13.7 589.0
Optionen (Exchange traded)
Total 48.9 45.0 3’414.1 - - -
Edelmetalle
Terminkontrakte 0.2 0.1 8.2
Futures 0.0 104.5
Optionen (OTC) 3.0 9.5 178.2
Optionen (Exchange traded)
Total 3.2 9.6 290.9 - - -
Beteiligungstitel/Indices
Terminkontrakte
Swaps 1.3 1.3 153.8
Futures 0.0 232.7
Optionen (OTC) 62.3 171.5 9’202.4
Optionen (Exchange traded) 24.3 31.3 1’270.1
Total 87.9 204.1 10’859.0 - - -
Kreditderivate
Credit Default Swaps 3.1 70.3
Total - 3.1 70.3 - - -
Übrige
Terminkontrakte
Swaps
Futures 0.0 29.3
Optionen (OTC) 6.6 6.9 104.7
Optionen (Exchange traded)
Total 6.6 6.9 134.0 - - -
Gesamt 214.5 361.7 20’867.4 0.0 0.0 0.0
1 Positive Wiederbeschaffungswerte
2 Negative Wiederbeschaffungswerte
F-134 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
PW 1 PW
Handelsinstrumente Hedginginstrumente
NW 2 volumen NW volumen
Kontrakt-
Kontrakt-
31-12-08 Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Zinsinstrumente
Terminkontrakte inkl. FRAs 0.0 0.0 19.3
Swaps 81.2 119.6 4’929.7
Futures 4.9 1.2 1’809.4
Optionen (OTC) 2.0 1.1 103.8
Optionen (Exchange traded)
Total 88.1 121.9 6’862.2 - - -
Devisen
Terminkontrakte 110.4 111.4 4’028.8
Swaps
Futures 0.0 0.0 2.8
Optionen (OTC) 4.5 5.2 474.3
Optionen (Exchange traded)
Total 114.9 116.6 4’505.9 - - -
Edelmetalle
Terminkontrakte 0.3 0.3 47.9
Futures 1.4 5.6 122.5
Optionen (OTC) 31.6 10.7 509.1
Optionen (Exchange traded)
Total 33.3 16.6 679.5 - - -
Beteiligungstitel/Indices
Terminkontrakte
Swaps
Futures 0.8 1.6 34.8
Optionen (OTC) 90.7 532.0 5’922.0
Optionen (Exchange traded) 42.4 75.3 1’262.5
Total 133.9 608.9 7’219.3 - - -
Kreditderivate
Credit Default Swaps
Total - - - - - -
Übrige
Terminkontrakte
Swaps
Futures 0.8 1.3 24.2
Optionen (OTC) 3.2 6.8 110.4
Optionen (Exchange traded) 0.0 0.0 5.3
Total 4.0 8.1 139.9 - - -
Gesamt 374.2 872.1 19’406.8 0.0 0.0 0.0
1 Positive Wiederbeschaffungswerte
2 Negative Wiederbeschaffungswerte
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-135

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
46
Personalvorsorge
Für die Mehrheit der Mitarbeiter der Vontobel-Gruppe bestehen Pensionspläne. Diese Pläne können
beitrags- oder leistungsorientiert sein. Für leistungsorientierte Pläne werden versicherungstechnische
Berechnungen durch unabhängige Experten durchgeführt.
Bei den Vorsorgeeinrichtungen in der Schweiz, bei welchen eine Mehrheit der Mitarbeiter der
Vontobel-Gruppe angeschlossen ist, werden die Beiträge vom Arbeitgeber und den Arbeitnehmern
geleistet. Unter IAS 19 werden die schweizerischen Vorsorgeeinrichtungen wegen der
Zinsgarantie und dem vorgeschriebenen Umwandlungssatz als leistungsorientierte Pläne betrachtet.
Die letzte versicherungstechnische Berechnung wurde für diese Vorsorgeeinrichtungen per 1.
Mai 2009 durchgeführt.
Ausländische Personalvorsorgesysteme bestehen in Liechtenstein, Grossbritannien, Italien, Hong
Kong, Luxemburg, Spanien, Dubai, Cayman und den USA, welche alle beitragsorientiert sind. In
Deutschland und Österreich bestehen vereinzelt Pensionszusagen, für welche entsprechende
Rückstellungen vorgenommen wurden.
Versicherungsmathematische Daten für die
leistungsorientierten Vorsorgeeinrichtungen 1 31-12-09 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF
Barwert der Vorsorgeverpflichtungen per 1. Januar (521.2) (480.8)
Dienstzeitaufwand (23.4) (23.0)
Zinsaufwand (18.8) (14.4)
Arbeitnehmerbeiträge (11.1) (11.4)
(Ein-)/ausgezahlte Leistungen 27.5 22.9
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand (1.5) 0.0
Unternehmenszusammenschlüsse (48.8) 0.0
Plankürzung und -abgeltung 1.5 0.0
Versicherungsmathematische Gewinne/(Verluste) 21.5 (14.5)
Barwert der Vorsorgeverpflichtungen per 31. Dezember (574.3) (521.2)
Planvermögen zu Fair Value per 1. Januar 479.1 516.3
Erwarteter Ertrag der Aktiven 19.6 20.8
Arbeitgeberbeiträge 17.4 18.0
Arbeitnehmerbeiträge 11.1 11.4
Ein-/(ausgezahlte) Leistungen (27.5) (22.9)
Unternehmenszusammenschlüsse 45.3 0.0
Versicherungsmathematische Gewinne/(Verluste) 25.8 (64.5)
Planvermögen zu Fair Value per 31. Dezember 570.8 479.1
1 Vorsorgeverpflichtungen und -aufwendungen werden als negative Beträge dargestellt.
F-136 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Planvermögen zu Fair Value 570.8 479.1 516.3 476.8 389.5
Barwert der Vorsorgeverpflichtungen (574.3) (521.2) (480.8) (398.5) (369.6)
Deckungsüberschuss/(-lücke) (3.5) (42.1) 35.5 78.3 19.9
Nicht erfasste versicherungsmathematische (Gewinne)/Verluste 31.7 82.2 6.6 (42.9) 6.1
Nicht aktivierbare Überschüsse 0.0 0.0 (2.7) (29.2) (20.2)
Aktive/(Passive) Abgrenzung des Vorsorgeaufwands 28.2 40.1 39.4 6.2 5.8
Erfahrungsbedingte Anpassungen auf Planvermögen Gewinne/
(Verluste) 25.8 (64.5) 1.0 11.6 28.8
Erfahrungsbedingte Anpassungen auf Vorsorgeverpflichtungen
(Gewinne)/Verluste (14.5) 16.6 21.9 (54.7) 0.0
In 2008 erstmalige Anwendung von IFRIC 14 – IAS 19. Die Zahlen für 2007 wurden entsprechend angepasst.
31-12-09 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF
Dienstzeitaufwand (34.5) (34.4)
Zinsaufwand (18.8) (14.4)
Erwarteter Ertrag der Aktiven 19.6 20.8
Erfassung versicherungsmathematische Gewinne/(Verluste) (3.2) (0.7)
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand (1.5) 0.0
Auswirkungen Plankürzung und -abgeltung 1.5 0.0
Arbeitnehmerbeiträge 11.1 11.4
Vorsorgeaufwand für leistungsorientierte Pläne (25.8) (17.3)
Vorsorgeaufwand für beitragsorientierte Pläne (3.5) (2.8)
Total im Personalaufwand erfasster Vorsorgeaufwand (29.3) (20.1)
Effektiver Erfolg der Aktiven 45.4 (43.7)
Aktive/(Passive) Abgrenzung des Vorsorgeaufwands per 1. Januar 40.1 39.4
Vorsorgeaufwand für leistungsorientierte Pläne (25.8) (17.3)
Arbeitgeberbeiträge 17.4 18.0
Unternehmenszusammenschlüsse (3.5) 0.0
Aktive/(Passive) Abgrenzung des Vorsorgeaufwands per 31. Dezember 28.2 40.1
davon ausgewiesen unter Sonstige Aktiven 33.3 40.1
davon ausgewiesen unter Sonstige Passiven (5.1) 0.0
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-137

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
Versicherungstechnische Annahmen (bezogen
auf die Schweiz) 1 31-12-09 31-12-08
in % in %
Technischer Zinssatz 3.5 3.5
Erwartete Rendite der Aktiven 4.0 4.0
Erwartete Lohnerhöhungen 2.0 2.0
Erwartete Rentenerhöhungen 0.0 0.0
Erwartete Beiträge an die Vorsorgeeinrichtungen im Folgejahr
(leistungsorientierte Pläne) in Mio. CHF 18.5 16.9
1 Die erwartete Rendite der Aktiven basiert auf der angestrebten Allokation des Planvermögens und
berücksichtigt sowohl die langfristige historische Performance der einzelnen Anlageklassen als auch die
künftige Markteinschätzung.
Zusammensetzung des Planvermögens
31-12-09 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF
Beteiligungstitel 173.4 124.3
Schuldtitel 312.2 268.7
Immobilien 23.3 18.5
Übriges 61.9 67.6
Total Planvermögen zu Fair Value 570.8 479.1
davon Namenaktien der Vontobel Holding AG 0.0 0.0
davon Schuldtitel der Vontobel-Gruppe 0.0 0.0
davon Guthaben bei Vontobel-Gesellschaften 15.7 19.6
davon an die Vontobel-Gruppe ausgeliehene Wertschriften 0.0 0.0
F-138 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
47
Andere langfristig fällige Leistungen an Arbeitnehmer
Andere langfristig fällige Leistungen an Arbeitnehmer bestehen in Form von Jubiläumsleistungen
und Sabbatical Leave. Für diese Leistungen werden analog den leistungsorientierten Personalvorsorgeplänen
versicherungstechnische Berechnungen durchgeführt und eine passive Abgrenzung
gebildet.
31-12-09 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF
Passive Abgrenzung für Jubiläumsleistungen und Sabbatical Leave 0.9 6.5
48
Wichtigste Fremdwährungsumrechnungskurse
Für die wichtigsten Währungen galten nachstehende Umrechnungskurse:
Jahresendkurse Jahresdurchschnittskurse
31-12-09 31-12-08 2009 2008
1 EUR 1.48315 1.47950 1.50474 1.58399
1 USD 1.03375 1.06435 1.08100 1.08223
49
Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Es gab keine wesentlichen Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.
50
Dividendenausschüttung
Der Verwaltungsrat wird der Generalversammlung der Vontobel Holding AG vom 27. April 2010
eine Dividendenausschüttung von CHF 1.40 je Namenaktie zu CHF 1.00 vorschlagen. Dies entspricht
einer Gesamtausschüttung von CHF 90.6 Mio. 1
1 Dividendenberechtigte Aktien Stand per 31-12-09
51
Genehmigung der Konzernrechnung
Der Verwaltungsrat hat die Konzernrechnung an seiner Sitzung vom 11. Februar 2010 behandelt
und genehmigt. Sie wird der Generalversammlung am 27. April 2010 zur Bewilligung vorgelegt.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-139

F-140 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009
[Diese Seite wurde absichtlich freigelassen]

Anhang zur Konzernrechnung
Segmentberichterstattung
52
Grundsätze der Segmentberichterstattung
Die externe Segmentberichterstattung widerspiegelt die Organisationsstruktur der Vontobel-
Gruppe und die interne Berichterstattung an das Management, welche die Grundlage für die
Beurteilung der finanziellen Performance der Segmente und die Zuteilung von Ressourcen an die
Segmente darstellt.
Die Segmente entsprechen folgenden Geschäftsfeldern:
Private Banking
Das Private Banking umfasst Vermögensverwaltung für private Kunden, Anlageberatung, Depotverwaltung,
integrale Vermögensverwaltung in Rechts-, Erbschafts- und Steuerfragen sowie Vermögenskonsolidierungen.
Investment Banking
Das Investment Banking konzentriert sich auf das Geschäft mit derivativen und strukturierten
Produkten, den Wertschriften- und Devisenhandel, das Institutional Sales und Research, auf Corporate
Finance, die Betreuung von unabhängigen Vermögensverwaltern und auf das Transaction
Banking.
Asset Management
Das Asset Management ist auf aktives Asset Management durch Asset Allocation, Titelselektion
und Multi-Manager-Ansätze spezialisiert. Die Produkte werden über Wholesale-Kanäle, direkt an
institutionelle Kunden sowie Kooperationen vertrieben. Im Rahmen einer langfristigen Kooperation
erbringt Vontobel für Raiffeisen Schweiz umfassende Dienstleistungen im Anlagegeschäft.
Die Support-Einheiten Operations, Finance & Risk sowie Group Services bilden das Corporate
Center der Vontobel-Gruppe und erbringen zentral Dienste für die Geschäftsfelder.
Die Erträge und Aufwendungen sowie Aktiven und Verbindlichkeiten werden gemäss der Kundenverantwortung
resp. dem Verursacherprinzip den Geschäftsfeldern zugeordnet. Sofern eine
direkte Zuordnung nicht möglich ist, werden die entsprechenden Positionen im Corporate Center
ausgewiesen. Ausserdem sind im Corporate Center Konsolidierungsbuchungen enthalten.
Die Verrechnung von intern erbrachten Leistungen erfolgt in der Zeile «Dienstleistungen von/an
andere(n) Segmente(n)» als Kostenreduktion beim Leistungserbringer und als Kostenzunahme
beim Leistungsempfänger auf der Grundlage von periodisch neu ausgehandelten Vereinbarungen,
wie sie auch zwischen unabhängigen Drittparteien zustande kommen würden («at arm‘s
length»).
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-141

Anhang zur Konzernrechnung
Segmentberichterstattung
Ergebnisse nach Geschäftsfeldern
Private
Banking
Investment
Asset
Banking Management
Corporate
Center Total Gruppe
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
31-12-09
Betriebsertrag 212.6 373.2 177.4 21.8 785.0
Personalaufwand 86.6 127.4 81.1 91.7 386.8
Sachaufwand 19.2 38.1 21.0 93.6 171.9
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 74.8 56.3 34.5 (165.6) 0.0
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 1.5 2.5 8.7 49.2 61.9
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 9.3 1.8 0.6 0.8 12.5
Geschäftsaufwand 191.4 226.1 145.9 69.7 633.1
Segmentergebnis vor Steuern 21.2 147.1 31.5 (47.9) 151.9
Steuern 13.6
Konzernergebnis 138.3
davon Minderheitsanteile (0.6)
Zusätzliche Informationen
Segment-Aktiven 908.3 11’301.2 184.9 5’687.0 18’081.4
Segment-Verbindlichkeiten 3’565.6 11’469.1 364.9 1’167.2 16’566.8
Alloziertes Eigenkapital gemäss BIZ 1 147.8 278.2 117.3 123.4 666.7
Verwaltete Vermögen (Mrd. CHF) 29.9 7.7 37.6 0.0 75.2
Netto-Neugeld (Mrd. CHF) 0.4 0.5 1.2 n/a 2.1
Custody-Vermögen (Mrd. CHF) 39.2 39.2
Im Betriebsertrag enthaltener Zinserfolg 16.8 6.1 1.5 21.6 46.0
Investitionen 0.6 0.2 0.2 38.4 39.4
Personalbestand auf Vollzeitbasis 404.7 324.9 270.7 360.8 1’361.1
1 Die Allokation der gemäss BIZ-Standards erforderlichen Eigenmittel auf die Segmente basiert grundsätzlich auf dem Verursacherprinzip. Bei den Anforderungen
für Kreditrisiken aus Bilanzaktiven erfolgt die Allokation nach analogen Regeln wie bei den publizierten Segment-Aktiven. Der vorgeschriebene Abzug vom
Kernkapital für immaterielle Werte in der Höhe von CHF 161.2 Mio. wurde in den obigen Zahlen in den Segmenten Private Banking, Investment Banking sowie
Asset Management berücksichtigt. Die Wertanpassungen auf den eigenen Verbindlichkeiten werden dem Segment Investment Banking zugeordnet. Der Abzug
vom Kernkapital für eigene Aktien in der Höhe von CHF 49.5 Mio. ist in den obigen Zahlen nicht enthalten.
Informationen zu den Regionen 1 Schweiz
Übriges
31-12-09
Europa Amerika Länder 2 rungsposten Total Gruppe
Übrige Konsolidie-
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Betriebsertrag mit externen Kunden 508.5 122.7 23.0 130.8 785.0
Aktiven 9’004.0 1’014.9 141.7 8’981.1 (1’060.3) 18’081.4
Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte 359.2 15.7 2.1 2.0 379.0
Investitionen 36.4 0.9 0.0 2.1 39.4
1 Die Berichterstattung erfolgt nach dem Betriebsstättenprinzip.
2 Vorwiegend V.A.E.
F-142 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Segmentberichterstattung
Ergebnisse nach Geschäftsfeldern
Private Investment
Asset Corporate
Banking Banking 1 Management Center 1 Total Gruppe
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
31-12-08
Betriebsertrag 236.0 299.8 237.1 (16.9) 756.0
Personalaufwand 2 81.5 100.4 90.0 85.9 357.8
Sachaufwand 20.6 52.4 24.4 101.1 198.5
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 2 79.1 63.0 35.2 (177.3) 0.0
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 0.3 2.4 8.6 41.9 53.2
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 3.5 4.1 2.6 (1.0) 9.2
Geschäftsaufwand 185.0 222.3 160.8 50.6 618.7
Segmentergebnis vor Steuern 51.0 77.5 76.3 (67.5) 137.3
Steuern 24.3
Konzernergebnis 113.0
davon Minderheitsanteile 0.2
Zusätzliche Informationen
Segment-Aktiven 740.3 11’076.0 217.6 3’497.9 15’531.8
Segment-Verbindlichkeiten 2’162.9 11’386.0 493.2 119.1 14’161.2
Alloziertes Eigenkapital gemäss BIZ 3 86.3 437.5 126.5 94.2 744.5
Verwaltete Vermögen (Mrd. CHF) 23.0 6.7 32.9 (0.2) 62.4
Netto-Neugeld (Mrd. CHF) 2.1 1.5 0.3 n/a 3.9
Custody-Vermögen (Mrd. CHF) 36.1 36.1
Im Betriebsertrag enthaltener Zinserfolg 33.2 16.6 6.8 19.5 76.1
Investitionen 0.9 0.3 2.0 82.2 85.4
Personalbestand auf Vollzeitbasis 304.1 372.2 285.3 358.1 1’319.7
1 Im ersten Halbjahr 2009 wurde das bisher im Corporate Center angegliederte «Processing» ins «Transaction Banking» des Geschäftsfeldes Investment Banking
integriert. Als Folge des Transfers wurde der Personalbestand in den beiden Segmenten per 31-12-08 um 122.6 Vollzeitstellen angepasst. Das
Segmentergebnis vor Steuern des Investment Banking und des Corporate Center reduzierte resp. erhöhte sich aufgrund dieser Änderung um CHF 0.6 Mio.
2 Geänderte Zusammensetzung des Personalaufwandes und der Dienstleistungenvon/an andere(n) Segmente(n). Die Zahlen wurden entsprechend angepasst.
3 Die Allokation der gemäss BIZ-Standards erforderlichen Eigenmittel auf die Segmente basiert grundsätzlich auf dem Verursacherprinzip. Bei den Anforderungen
für Kreditrisiken aus Bilanzaktiven erfolgt die Allokation nach analogen Regeln wie bei den publizierten Segment-Aktiven. Der vorgeschriebene Abzug vom
Kernkapital für immaterielle Werte in der Höhe von CHF 115.5 Mio. wurde in den obigen Zahlen in den Segmenten Private Banking, Asset Management sowie
Corporate Center berücksichtigt. Die Wertanpassungen auf den eigenen Verbindlichkeiten werden dem Segment Investment Banking zugeordnet. Der Abzug
vom Kernkapital für eigene Aktien in der Höhe von CHF 77.5 Mio. ist in den obigen Zahlen nicht enthalten.
Informationen zu den Regionen 1 Schweiz
Übriges
31-12-08
Europa Amerika Länder 2 rungsposten Total Gruppe
Übrige Konsolidie-
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Betriebsertrag mit externen Kunden 555.9 132.9 11.2 56.0 756.0
Aktiven 7’412.9 966.5 83.1 8’765.4 (1’696.1) 15’531.8
Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte 323.5 15.8 2.6 0.0 341.9
Investitionen 83.9 1.5 0.0 0.0 85.4
1 Die Berichterstattung erfolgt nach dem Betriebsstättenprinzip.
2 Vorwiegend V.A.E.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-143

Anhang zur Konzernrechnung
Wichtigste Gruppengesellschaften
Vollkonsolidierte Gesellschaften
Aktien-
Beteiligung
kapital
kumuliert
Sitz Tätigkeit Währung Mio. in %
Vontobel Holding AG Zürich Holding CHF 65.0 Muttergesellschaft
Bank Vontobel AG Zürich Bank CHF 149.0 100
Bank Vontobel Cayman Grand Cayman Bank CHF 15.0 100
Bank Vontobel Österreich AG Salzburg/Wien Bank EUR 9.6 100
Bank Vontobel Europe AG München/Hamburg Bank EUR 40.0 100
Bank Vontobel (Liechtenstein) AG Vaduz Bank CHF 20.0 100
Commerzbank Oesterreich AG Wien Bank EUR 10.0 100
Vontobel Asset Management, Inc. New York Vermögensverwaltung USD 6.5 100
Vontobel Beteiligungen AG Zürich Holding CHF 10.0 100
Vontobel Fonds Services AG Zürich Fondsleitung CHF 4.0 100
Vontobel Fund Advisory S.A. Luxemburg Fondsleitung EUR 0.14 100
Vontobel Management S.A. Luxemburg Fondsleitung EUR 1.5 100
Vontobel Europe S.A.
Luxemburg/
Frankfurt/London/Madrid/
Mailand/Wien
Vermögensverwaltung EUR 2.0 100
Vontobel Securities AG Zürich/New York Broker CHF 2.0 100
Vontobel Securities AG Köln Kapitalmarktberatung EUR 0.5 100
Vontobel Financial Products GmbH Frankfurt Emissionen EUR 0.1 100
Vontobel Financial Products Ltd. Dubai Emissionen USD 2.0 100
Vontobel Invest Ltd. Dubai Investments CHF 1.2 100
Vontobel Asia Pacific Ltd. Hong Kong Financial Advisor HKD 5.0 100
Vontobel Trust Company Cayman Grand Cayman Trust Services USD 1.8 100
VTC Director Services Ltd. Grand Cayman Director Services CHF 0.5 100
VTT-Management Trust reg. Vaduz Director Services CHF 0.03 100
VT Wealth Managemente AG Zürich Vermögensverwaltung CHF 0.8 51.0
VT Finance AG Schaffhausen Holding CHF 26.1 94.3
Harcourt Investment Consulting AG Zürich Alternative Investments CHF 3.0 100
Harcourt Services AG Zürich Finanzdienstleistungen CHF 0.25 100
Polaris Investment Advisory AG Zürich Alternative Investments CHF 1.0 71.8
Harcourt Investment Consulting AB Stockholm Alternative Investments SEK 0.25 100
Harcourt Alternative Investmtents (US) LLC Wilmington/New York Alternative Investments USD 0.05 100
Alternative Investment Management Ltd. Bridgetown Alternative Investments USD 0.006 100
Alternative Investment Solutions Ltd. Grand Cayman Alternative Investments USD 0.005 100
Harcourt Alternative Investments (HK) Ltd Hong Kong Alternative Investments HKD 0.950 100
Harcourt Investments, Agencia de Valores, S.A. Madrid Alternative Investments EUR 1.7 100
Der Stimmrechtsanteil entspricht dem Kapitalanteil.
Einzig die Aktien der Vontobel Holding AG sind an der Schweizer Börse SIX kotiert. Nähere Angaben dazu siehe Seiten 2 und 162.
Assoziierte Gesellschaften und Joint Ventures
Vontobel Treuhand AG Vaduz Treuhandgesellschaft CHF 0.5 49.0
Deutsche Börse Commodities GmbH Frankfurt Emissionen EUR 1.0 16.2
F-144 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Anhang zur Konzernrechnung
Änderungen im Konsolidierungskreis 2009
Erstmals vollkonsolidierte Gesellschaften
Aktien- Beteiligung
kapital kumuliert
Gesellschaft Sitz Tätigkeit Währung Mio. in %
Vontobel Invest Ltd. Dubai Investments CHF 1.2 100
Bank Vontobel Europe AG München Bank EUR 40.0 100
VT Finance AG Schaffhausen Holding CHF 26.1 94.3
Harcourt Services AG Zürich Finanzdienstleistungen CHF 0.25 100
Commerzbank (Schweiz) AG Zürich Bank CHF 50.0 100
Commerzbank Oesterreich AG Wien Bank EUR 10.0 100
Erstmals nach der Equity Methode bewertete Beteiligungen
keine
Aus dem Konsolidierungskreis ausgeschiedene Beteiligungen
Gesellschaft Sitz Grund des Ausscheidens
Banque Vontobel Genève SA Genf Fusion mit Bank Vontobel AG, Zürich
Commerzbank (Schweiz) AG Zürich Fusion mit Bank Vontobel AG, Zürich
VTC Holdings Ltd. Grand Cayman Liquidation
Westbury Holdings Ltd. Guernsey Veräusserung
Namensänderungen im Berichtsjahr
Gesellschaftsname neu Sitz Gesellschaftsname alt Sitz
VT Finance AG Schaffhausen BB Medtech AG Schaffhausen
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-145

Anhang zur Konzernrechnung
Bankengesetzliche Vorschriften
Die wichtigsten Unterschiede zwischen den International Financial Reporting Standards
(IFRS), nach denen die Gruppe ihre konsolidierte Jahresrechnung erstellt, und
den Rechnungslegungsvorschriften für Banken gemäss schweizerischem Recht sind
folgende:
Zur Veräusserung verfügbare Finanzanlagen («Available-for-Sale»)
Zur Veräusserung verfügbare finanzielle Vermögenswerte werden unter IFRS zum
Fair Value bilanziert. Veränderungen des Fair Value werden im sonstigen Ergebnis erfasst,
bis die Finanzanlage verkauft oder als wertgemindert beurteilt wird. Liegt eine
Wertminderung vor, wird der bis anhin im sonstigen Ergebnis erfasste Verlust in die
Erfolgsrechnung transferiert. Nach schweizerischem Recht werden solche Finanzanlagen
zum Anschaffungswert oder zum tieferen Marktwert erfasst. Herabsetzungen
auf den Marktwert, allfällige Wiederaufholungen sowie Gewinne und Verluste aus
Veräusserungen werden im übrigen ordentlichen Erfolg ausgewiesen.
Andere finanzielle Vermögenswerte und Verpflichtungen mit erfolgswirksamer Fair-
Value-Bewertung
Gemäss IFRS können Finanzinstrumente unter gewissen Bedingungen in die Kategorie
andere finanzielle Vermögenswerte bzw. Verpflichtungen mit erfolgswirksamer
Fair-Value-Bewertung zugeteilt werden. Diese Finanzinstrumente werden zum Fair
Value bilanziert und der Erfolg wird laufend über die Erfolgsrechnung verbucht. Diese
Bilanzposition kann auch Finanzinstrumente beinhalten, welche nach schweizerischem
Recht entweder gemäss Niederstwertprinzip (Anschaffungswert oder tieferer
Marktwert) oder zu fortgeführten Anschaffungskosten erfasst werden. Herabsetzungen
auf den Marktwert, allfällige Wiederaufholungen sowie Gewinne und
Verluste aus Veräusserungen werden im übrigen ordentlichen Erfolg ausgewiesen.
Ausserordentlicher Erfolg
Gemäss IFRS sind alle Erträge und Aufwendungen der ordentlichen Geschäftstätigkeit
zuzuordnen. Nach schweizerischem Recht werden Erträge und Aufwendungen als
ausserordentlich klassiert, wenn sie nicht wiederkehrend oder betriebsfremd sind.
Abschreibungen auf Goodwill
Gemäss IFRS darf Goodwill seit Anfang 2005 nicht mehr abgeschrieben werden, sondern
muss mindestens einmal jährlich einer Prüfung auf Wertminderung unterzogen
werden. Nach schweizerischem Recht wird Goodwill weiterhin linear über die geschätzte
Nutzungsdauer abgeschrieben, jedoch nicht über mehr als 20 Jahre.
F-146 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Personal
Personalbestand (Anzahl und Vollzeitstellen)
31-12-09 31-12-08
Domizil Anzahl FTE 1 Anzahl FTE 1
Vollkonsolidierte Gesellschaften
Vontobel Holding AG Zürich 4 3.1 5 4.0
Bank Vontobel AG Zürich, Genf, Luzern 1’087 1’037.4 996 916.5
Bank Vontobel Österreich AG Salzburg/Wien 48 43.8 90 83.6
Bank Vontobel Europe AG Hamburg/München 56 52.3 0 0.0
Bank Vontobel (Liechtenstein) AG Vaduz 14 12.8 14 12.8
Banque Vontobel Genève SA Genf 0 0.0 79 77.4
Vontobel Asset Management, Inc. New York 35 34.6 35 35.0
Vontobel Fonds Services AG Zürich 14 12.7 26 23.4
Harcourt-Gruppe Zürich 72 69.1 81 77.8
übrige Konzerngesellschaften 97 95.3 90 89.2
Total 1’427 1’361.1 1’416 1’319.7
1 «Full time equivalents»: Anzahl Mitarbeiter, auf Vollzeitstellen umgerechnet
Entwicklung Personalbestand
31-12-09 31-12-08
Weiblich Männlich Total Weiblich Männlich Total
Anzahl Mitarbeiter 507 920 1’427 496 920 1’416
Aufteilung nach Domizil
Schweiz 403 777 1’180 393 788 1’181
Ausland 104 143 247 103 132 235
Zahlen inklusive Lernende
Dienstaltersstruktur
31-12-09 31-12-08
Anzahl in % Anzahl in %
bis 1 Jahr 135 10 205 14
1 bis 5 Jahre 661 46 632 45
5 bis 10 Jahre 342 24 327 23
10 bis 20 Jahre 184 13 153 11
20 bis 30 Jahre 90 6 75 5
über 30 Jahre 15 1 24 2
Total 1’427 100 1’416 100
Altersstruktur
bis 20 Jahre 24 2 24 2
20 bis 30 Jahre 164 11 194 14
30 bis 40 Jahre 476 33 498 35
40 bis 50 Jahre 485 34 450 32
50 bis 60 Jahre 227 16 181 12
über 60 Jahre 51 4 69 5
Total 1’427 100 1’416 100
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-147

F-148 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009
[Diese Seite wurde absichtlich freigelassen]

Bericht des Konzernprüfers
Ernst & Young AG
Belpstrasse 23
CH-3001 Bern
Telefon +41 58 286 61 11
Fax +41 58 286 68 18
www.ey.com/ch
An die Generalversammlung der
Vontobel Holding AG, Zürich
Bern, 11. Februar 2010
Bericht der Revisionsstelle zur Konzernrechnung
Als Konzernprüfer haben wir die Konzernrechnung (Seiten 60 bis 146) der Vontobel-Gruppe für das am 31. Dezember 2009 abgeschlossene
Geschäftsjahr geprüft.
Verantwortung des Verwaltungsrates
Der Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Konzernrechnung in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards
(IFRS) und den gesetzlichen Vorschriften verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung
und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems mit Bezug auf die Aufstellung einer Konzernrechnung, die frei von wesentlichen
falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat für die Auswahl und die Anwendung
sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich.
Verantwortung der Revisionsstelle
Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Konzernrechnung abzugeben. Wir haben unsere
Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards sowie den International Standards
on Auditing vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende
Sicherheit gewinnen, ob die Konzernrechnung frei von wesentlichen falschen Angaben ist.
Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Konzernrechnung
enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen
des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Konzernrechnung als Folge von Verstössen
oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung
der Konzernrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein
Prüfungsurteil über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit
der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung
der Gesamtdarstellung der Konzernrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende
und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.
Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung vermittelt die Konzernrechnung für das am 31. Dezember 2009 abgeschlossene Geschäftsjahr ein den tatsächlichen
Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage in Übereinstimmung mit IFRS und entspricht
dem schweizerischen Gesetz.
Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften
Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit
(Art. 728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vorliegen.
In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den
Vorgaben des Verwaltungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Konzernrechnung existiert.
Wir empfehlen, die vorliegende Konzernrechnung zu genehmigen.
Ernst & Young AG
Michael Riesen
Zugelassener Revisionsexperte
Iqbal Khan
Zugelassener Revisionsexperte
(Leitender Revisor)
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-149

F-150 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009
[Diese Seite wurde absichtlich freigelassen]

Vontobel Holding AG
Kommentar zur Geschäftsentwicklung F-152
Die wichtigsten Zahlen F-153
Erfolgsrechnung F-154
Bilanz F-156
Eigenkapital/Anhang zur Jahresrechnung F-158
Antrag an die Generalversammlung F-160
Bericht der Revisionsstelle F-161
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-151

Vontobel Holding AG
Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Im Geschäftsjahr 2009 hat sich der Kreis der Beteiligungen der Vontobel Holding AG
verändert. So dient die neu gegründete Bank Vontobel Europe AG, München, als
Plattform für den Ausbau der Aktivitäten in Deutschland. Die bisherige Holding-
Tochtergesellschaft Banque Vontobel Genève SA fusionierte mit der Bank Vontobel
AG in Zürich, in die per 1. Oktober zudem auch die Einheit der Commerzbank
(Schweiz) AG integriert wurde.
Die Vontobel Holding AG weist für das Berichtsjahr einen um 23% tieferen Jahresgewinn
von CHF 132.5 Mio. aus. Der Rückgang ist vornehmlich auf einen Basiseffekt
zurückzuführen: 2008 war das Ergebnis positiv beeinflusst durch die Rückführung
frei werdender Mittel aus der Bank Vontobel Cayman im Zusammenhang mit der Verlagerung
der Emissionsplattform für strukturierte Produkte von Cayman zu Vontobel
Financial Products Ltd. in Dubai. Im Geschäftsjahr 2009 dagegen entrichteten die
meisten operativen Einheiten aufgrund der Ertragslage 2008 eine geringere Dividende
an die Holding. Der Ertrag aus Beteiligungen als Haupteinnahmequelle der
Holding erhöhte sich 2009 dennoch im Vorjahresvergleich um 5% auf CHF 260.4
Mio. Die Steigerung begründet sich in erster Linie mit der teilweisen Substanzausschüttung
der Vontobel Beteiligungen AG aus der im Rahmen einer Umtauschtransaktion
erworbenen MicroValue AG. Dies bedingte gleichzeitig eine Abschreibung auf
der Vontobel Beteiligungen AG, was die höheren Abschreibungen auf den Beteiligungen
erklärt. Im Berichtsjahr fielen keine nennenswerten ausserordentlichen Erträge
oder Aufwendungen an.
Mit Blick auf das im Vorjahresvergleich um 22% höhere Konzernergebnis von CHF
138.3 Mio. beantragt der Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG der Generalversammlung
vom 27. April 2010 die Ausschüttung einer um 17% erhöhten Dividende
von CHF 1.40 pro Namenaktie.
Das Aktienkapital der Gesellschaft beträgt CHF 65.0 Mio., eingeteilt in 65 Mio. Namenaktien
zu nominal CHF 1.00. Am 31. Dezember 2009 waren davon 64’726’250
Titel dividendenberechtigt.
F-152 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Vontobel Holding AG
Die wichtigsten Zahlen
Die wichtigsten Zahlen
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Jahresgewinn 132.5 173.1 (40.6) (23)
Pro Namenaktie in CHF 1 2.05 2.70 (0.65) (24)
Ordentliche Dividende in % 140 2 120
Dividende pro Namenaktie in CHF 1.40 2 1.20 0.20 17
Eigenkapital (vor Gewinnverwendung) 859.1 804.2 54.9 7
Pro Namenaktie in CHF 1 13.27 12.54 0.73 6
Total Betriebsertrag 273.8 248.8 25.0 10
Ertrag aus dauernden Beteiligungen 260.4 247.5 12.9 5
Total Betriebsaufwand 142.0 75.1 66.9 89
Finanzaufwand 4.7 19.1 (14.4) (75)
Sach- und Personalaufwand 23.7 19.2 4.5 23
Abschreibungen und Rückstellungen 111.9 30.2 81.7 271
Bilanzsumme 1’394.5 1’211.3 183.2 15
Aktienkapital 65.0 65.0 0.0 0
Beteiligungen 1’255.7 1’147.1 108.6 9
Rendite des durchschnittlichen Eigenkapitals (ROE) in % 16.7 24.1
1 Dividendenberechtigte Aktien per Jahresende
2 Gemäss Antrag an die Generalversammlung
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-153

Vontobel Holding AG
Erfolgsrechnung
Betriebsergebnis
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Betriebsertrag
Kommissionsertrag Konzern 8.3 3.3 5.0 152
Verschiedener Ertrag 2.6 1.0 1.6 160
Total Ertrag aus Leistungen 10.9 4.3 6.6 153
Zinsertrag Konzern 0.7 1.3 (0.6) (46)
Zinsertrag übrige 0.0 0.0 0.0
Zins- und Dividendenertrag aus Finanzanlagen 0.1 1.0 (0.9) (90)
Subtotal Zins- und Dividendenertrag 0.8 2.3 (1.5) (65)
Wertschriftenertrag und Erfolg aus Absicherung 0.9 (6.5) 7.4
Ertrag aus dauernden Beteiligungen 260.4 247.5 12.9 5
Devisenerfolg 0.0 0.1 (0.1) (100)
Subtotal Handels- und Beteiligungsertrag 261.3 241.1 20.2 8
Gewinne aus Veräusserungen von Anlagevermögen 0.8 1.1 (0.3) (27)
Total Finanzertrag 262.9 244.5 18.4 8
Total Betriebsertrag 273.8 248.8 25.0 10
Betriebsaufwand
Zinsaufwand Konzern 3.8 10.7 (6.9) (64)
Zinsaufwand Obligationenanleihen 0.8 1.5 (0.7) (47)
Subtotal Zinsaufwand 4.6 12.2 (7.6) (62)
Kommissionsaufwand 0.1 6.9 (6.8) (99)
Total Finanzaufwand 4.7 19.1 (14.4) (75)
Raumaufwand, Mobiliar 0.1 0.1 0.0 0
PR, Werbung, Geschäftsbericht, Beratung und Revision 18.3 15.8 2.5 16
Übrige Geschäfts- und Bürokosten 0.3 0.3 0.0 0
Total Sachaufwand 18.7 16.2 2.5 15
Personalkosten 4.6 2.8 1.8 64
Sozialleistungen und Pensionskasse 0.4 0.2 0.2 100
Total Personalaufwand 5.0 3.0 2.0 67
Abschreibungen auf Finanzanlagen 111.9 29.2 82.7 283
Abschreibungen auf Sachanlagen 0.0 0.0 0.0
Abschreibungen und Rückstellungen übrige 0.0 1.0 (1.0) (100)
Total ordentliche Abschreibungen und Rückstellungen 111.9 30.2 81.7 271
Total übriger Betriebsaufwand 1.7 6.6 (4.9) (74)
Total Betriebsaufwand 142.0 75.1 66.9 89
Betriebsergebnis 131.8 173.7 (41.9) (24)
F-154 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Vontobel Holding AG
Erfolgsrechnung
Jahresgewinn
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Betriebsergebnis 131.8 173.7 (41.9) (24)
Ausserordentlicher Ertrag 1.2 0.0 1.2
Total ausserordentlicher Ertrag 1.2 0.0 1.2
Ausserordentlicher Aufwand 0.0 0.0 0.0
Total ausserordentlicher Aufwand 0.0 0.0 0.0
Total Steueraufwand 0.5 0.6 (0.1) (17)
Jahresgewinn 132.5 173.1 (40.6) (23)
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-155

Vontobel Holding AG
Bilanz
Aktiven
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Umlaufvermögen
Kasse 0.0 0.0 0.0
Banken Konzern 2.1 1.4 0.7 50
Total flüssige Mittel 2.1 1.4 0.7 50
Forderungen Konzern 0.0 0.0 0.0
Andere Forderungen 0.1 0.0 0.1
Total Forderungen 0.1 0.0 0.1
Total Wertschriften 1.9 12.6 (10.7) (85)
Total Rechnungsabgrenzungen 0.1 0.1 0.0 0
Total Umlaufvermögen 4.2 14.1 (9.9) (70)
Anlagevermögen
Banken Konzern 0.0 0.0 0.0
Forderungen Konzern 128.4 23.0 105.4 458
Wertschriften 6.2 27.1 (20.9) (77)
Beteiligungen 1’255.7 1’147.1 108.6 9
Total Finanzanlagen 1’390.3 1’197.2 193.1 16
Mobilien 0.0 0.0 0.0
Total Sachanlagen 0.0 0.0 0.0
Total immaterielles Anlagevermögen 0.0 0.0 0.0
Total Anlagevermögen 1’390.3 1’197.2 193.1 16
Total Aktiven 1’394.5 1’211.3 183.2 15
davon nachrangige Konzernforderungen 1.4 0.0 1.4
F-156 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Vontobel Holding AG
Bilanz
Passiven
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Fremdkapital
Banken Konzern 0.0 12.7 (12.7) (100)
Banken übrige 0.0 0.0 0.0
Verbindlichkeiten 0.4 9.2 (8.8) (96)
Rechnungsabgrenzungen 4.8 5.0 (0.2) (4)
Total kurzfristige Verbindlichkeiten 5.2 26.9 (21.7) (81)
Obligationenanleihen 25.0 49.0 (24.0) (49)
Banken Konzern 480.0 301.0 179.0 59
Kunden Konzern 0.0 5.0 (5.0) (100)
Langfristige Verbindlichkeiten 0.0 0.0 0.0
Rückstellungen 25.2 25.2 0.0 0
Total langfristige Verbindlichkeiten/Rückstellungen 530.2 380.2 150.0 39
Total Fremdkapital 535.4 407.1 128.3 32
Eigenkapital
Aktienkapital 65.0 65.0 0.0 0
Allgemeine Reserven 209.8 182.3 27.5 15
Reserve für eigene Aktien 49.0 82.5 (33.5) (41)
Total gesetzliche Reserven 258.8 264.8 (6.0) (2)
Andere Reserven 6.0 0.0 6.0
Gewinnvortrag 396.8 301.3 95.5 32
Jahresgewinn 132.5 173.1 (40.6) (23)
Total Bilanzgewinn 529.3 474.4 54.9 12
Total Eigenkapital 859.1 804.2 54.9 7
Total Passiven 1’394.5 1’211.3 183.2 15
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-157

Vontobel Holding AG
Eigenkapital/Anhang zur Jahresrechnung
Vorbehältlich der Annahme des Antrages des Verwaltungsrates über die Verwendung des Bilanzgewinns
per 31. Dezember 2009 ergibt sich die folgende Zusammensetzung des Eigenkapitals:
Eigenkapital
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Aktienkapital 65.0 65.0 0.0 0
Gesetzliche Reserven 258.8 264.8 (6.0) (2)
Andere Reserven 6.0 0.0 6.0
Gewinnvortrag 438.7 396.8 41.9 11
Eigenkapital nach Gewinnverwendung 1 768.5 726.6 41.9 6
1 Stand per 31-12-09. Effektiver Betrag wird nach der Dividendenausschüttung im Mai 2010 ermittelt.
Anhang zur Jahresrechnung
31-12-09 31-12-08 Veränderung zu 31-12-08
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Gesamtbetrag der Bürgschaften, Garantieverpflichtungen und Pfandbestellungen
zugunsten Dritter:
Garantieverpflichtungen und nicht liberiertes Kapital aus Beteiligungen 9’161.8 8’337.7 824.1 10
Pfandbestellungen zugunsten Dritter 0.0 0.0 0.0
Securities Lending gegenüber Konzerngesellschaften 0.0 0.0 0.0
Gesamtbetrag der zur Sicherung eigener Verpflichtungen verpfändeten oder
abgetretenen Aktiven sowie der Aktiven unter Eigentumsvorbehalt:
zugunsten Bank Vontobel AG verpfändete Aktiven 10.2 51.2 (41.0) (80)
davon beanspruchter Kredit 10.2 51.2 (41.0) (80)
Gesamtbetrag der nicht bilanzierten Leasingverbindlichkeiten keine keine
Verbindlichkeiten gegenüber Vorsorgeeinrichtungen:
Die Sozialleistungen wurden bezahlt, und die Vontobel Holding AG beanspruchte keinen Kredit bei der Vorsorgeeinrichtung.
Beträge, Zinssätze und Fälligkeiten der von der Gesellschaft ausgegebenen Anleihensobligationen:
Siehe Anhang Konzernrechnung, Anmerkung 25
F-158 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Vontobel Holding AG
Anhang zur Jahresrechnung
31-12-09 31-12-08
Bilanzwert Bilanzwert
Mio. CHF Mio. CHF
Wichtigste Beteiligungen:
Bank Vontobel AG 394.2 226.3
Bank Vontobel Cayman 19.0 19.0
Bank Vontobel (Liechtenstein) AG 20.0 20.0
Bank Vontobel Österreich AG 54.0 57.4
Bank Vontobel Europe AG 74.9 0.0
Banque Vontobel Genève SA 0.0 44.0
Vontobel Fonds Services AG 4.0 4.0
Vontobel Fund Advisory S.A. 0.2 0.2
Vontobel Beteiligungen AG 460.3 543.3
Vontobel Financial Products Ltd. Dubai 2.3 2.3
Harcourt Investment Consulting AG 187.2 193.9
Andere 39.6 36.7
Weitere Angaben zu den wesentlichen Beteiligungen siehe Konzernrechnung Seite 144
Gesamtbetrag der aufgelösten Wiederbeschaffungsreserven und der darüber hinausgehenden stillen Reserven, soweit er die neu gebildeten derartigen Reserven
übersteigt:
Es fand keine wesentliche Auflösung von stillen Reserven statt. Wiederbeschaffungsreserven bestehen keine.
Angaben über Erwerb, Veräusserung und Anzahl der von der Gesellschaft gehaltenen eigenen Aktien, einschliesslich Transaktionen bei Mehrheitsbeteiligungen:
Zu weiteren Käufen und Verkäufen siehe Anhang Konzernrechnung, Anmerkung 28
Verbindlichkeiten:
Siehe Anhang Konzernrechnung, Anmerkungen 24 bis 26
Betrag der genehmigten oder bedingten Kapitalerhöhung:
Siehe Anhang Konzernrechnung, Anmerkung 28
Angaben über den Kreis der Aktionäre im Sinne von Art. 663c OR:
Siehe Konzernrechnung Seite 35
Angaben zu Vergütungen, Darlehen/Kredite und Beteiligungen von Mitgliedern des Verwaltungsrates sowie der Gruppenleitung nach Art. 663b bis OR und Art.
663c OR:
Siehe Konzernrechnung Anmerkungen 30 bis 32
Angaben zur Durchführung der Risikobeurteilung:
Siehe Konzernrechnung Kapitel Risikomanagement und Risikokontrolle, Seiten 79 bis 94.
Angaben zur Beurteilung des Internen Kontrollsystems (IKS):
Siehe Konzernrechnung Seite 79
Weitere Angaben in der Konzernrechnung auf den Seiten 59 bis 147
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-159

Vontobel Holding AG
Antrag an die Generalversammlung
Antrag an die Generalversammlung
Der Verwaltungsrat schlägt der Generalversammlung vom 27. April 2010 folgende
Verwendung des Bilanzgewinns vor:
Mio. CHF
Jahresgewinn 132.5
Gewinnvortrag Vorjahr 396.8
Verfügbarer Bilanzgewinn 529.3
Dividende 140% (dividendenberechtigtes Kapital CHF 64.7 Mio.) 1 90.6
Zuweisung an die allgemeine Reserve
Zuweisung an andere Reserven
Vortrag auf neue Rechnung 438.7
Verfügbarer Bilanzgewinn 529.3
1 Stand per 31-12-09. Effektiver Betrag wird nach der Dividendenausschüttung im Mai 2010 ermittelt.
Die Dividende von CHF 1.40 je Namenaktie zu CHF 1.00 (Coupon Nr. 9) wird bei der
Genehmigung der Anträge ab 4. Mai 2010 unter Abzug von 35% Verrechnungssteuer
ausbezahlt.
F-160 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Bericht der Revisionsstelle
Ernst & Young AG
Belpstrasse 23
CH-3001 Bern
Telefon +41 58 286 61 11
Fax +41 58 286 68 18
www.ey.com/ch
An die Generalversammlung der
Vontobel Holding AG, Zürich
Bern, 11. Februar 2010
Bericht der Revisionsstelle zur Jahresrechnung
Als Revisionsstelle haben wir die Jahresrechnung (Bilanz, Erfolgsrechnung und Anhang Seiten 154 bis 160) der Vontobel Holding AG
für das am 31. Dezember 2009 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft.
Verantwortung des Verwaltungsrates
Der Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Jahresrechnung in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften und den Statuten
verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems
mit Bezug auf die Aufstellung einer Jahresrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder
Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden
sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich.
Verantwortung der Revisionsstelle
Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir haben unsere
Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vorgenommen. Nach diesen
Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung
frei von wesentlichen falschen Angaben ist.
Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Jahresrechnung
enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des
Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder
Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der
Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil
über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit
der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der
Gesamtdarstellung der Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende
und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.
Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für das am 31. Dezember 2009 abgeschlossene Geschäftsjahr dem schweizerischen
Gesetz und den Statuten.
Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften
Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit
(Art. 728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vorliegen.
In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den
Vorgaben des Verwaltungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Jahresrechnung existiert.
Ferner bestätigen wir, dass der Antrag über die Verwendung des Bilanzgewinnes dem schweizerischen Gesetz und den Statuten entspricht
und empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen.
Ernst & Young AG
Michael Riesen
Zugelassener Revisionsexperte
Iqbal Khan
Zugelassener Revisionsexperte
(Leitender Revisor)
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-161

Informationen für die Aktionäre
Informationen zur Namenaktie Vontobel Holding AG
ISIN CH001 233 554 0
Valor 001 233 554
Nominalwert CHF 1.00
Tickersymbole
Börsenkotierung Bloomberg Reuters Telekurs
SIX (Schweizer Börse) VONN SW VONTZn.S VONN
Kreditratings
Bank
Vontobel AG
Vontobel
Holding AG
Standard & Poor’s Short-Term A-1 A-1
Long-Term A+ A
Moody’s Short-Term Prime-1
Long-Term A1 A2
Wichtige Termine
Generalversammlung 2010 27. April 2010
Ergebnisse Halbjahresabschluss 2010 11. August 2010
Ergebnisse Jahresabschluss 2010 23. Februar 2011
Generalversammlung 2011 3. Mai 2011
Investor Relations
Susanne Borer
Telefon +41 (0)58 283 73 29
Christian Wälti
Telefon +41 (0)58 283 63 38
E-Mail investor.relations@vontobel.ch
Media Relations
Jürg Stähelin, Corporate Communications
Telefon +41 (0)58 283 72 24
E-Mail media.relations@vontobel.ch
Vontobel Holding AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 59 00
Telefax +41 (0)58 283 75 00
Internet
www.vontobel.com
Corporate Governance www.vontobel.com/de/group/investor_and_media_relations/
corporate_governance/
Nachhaltigkeit www.vontobel.com/nachhaltigkeit
Dieser Bericht erscheint auch in Englisch.
Die deutsche Ausgabe ist verbindlich.
F-162 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009

Unsere Standorte
Schweiz
Vontobel Holding AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 59 00
Telefax +41 (0)58 283 75 00
www.vontobel.com
Bank Vontobel AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 71 11
Telefax +41 (0)58 283 76 50
Bank Vontobel AG
Place de l’Université 6
CH-1205 Genève
Telefon +41 (0)22 809 90 90
Telefax +41 (0)22 809 90 91
Bank Vontobel AG
Geschäftsstelle Luzern
Schweizerhofquai 3a
CH-6002 Luzern
Telefon +41 (0)41 249 31 11
Telefax +41 (0)41 249 31 50
Vontobel Fonds Services AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 74 77
Telefax +41 (0)58 283 53 05
Vontobel Securities AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 71 11
Telefax +41 (0)58 283 76 49
Harcourt Investment Consulting AG
Stampfenbachstrasse 48
CH-8006 Zürich
Telefon +41 (0)44 365 10 00
Telefax +41 (0)44 365 10 01
www.harcourt.ch
VT Wealth Management AG
Tödistrasse 27
CH-8002 Zürich
Telefon +41 (0)44 287 17 00
Telefax +41 (0)44 287 17 17
www.vtwealth.ch
Deutschland
Bank Vontobel Europe AG
Alter Hof 5
D-80331 München
Telefon +49 (0)89 411 890 0
Telefax +49 (0)89 411 890 30
Bank Vontobel Europe AG
Asset Finance
Unterer Anger 3
D-80331 München
Telefon +49 (0)89 411 124 0
Telefax +49 (0)89 411 124 98
Bank Vontobel Europe AG
Niederlassung Hamburg
Sudanhaus
Grosse Bäckerstrasse 13
D-20095 Hamburg
Telefon +49 (0)40 638 587 0
Telefax +49 (0)40 638 587 230
Vontobel Europe SA
Niederlassung Frankfurt am Main
Kaiserstrasse 6
D-60311 Frankfurt am Main
Telefon +49 (0)69 297 208 0
Telefax +49 (0)69 297 208 33
Vontobel Financial Products GmbH
Kaiserstrasse 6
D-60311 Frankfurt am Main
Telefon +49 (0)69 297 208 11
Telefax +49 (0)69 297 208 38
Vontobel Securities AG
Auf dem Berlich 1
D-50667 Köln
Telefon +49 (0)221 20 30 00
Telefax +49 (0)221 20 30 030
Grossbritannien
Vontobel Europe SA
London Branch
33 St James’s Square
London SW1Y 4JS UK
Telefon +44 203 170 85 95
Telefax +44 203 170 85 96
Hong Kong
Vontobel Asia Pacific Ltd.
2301 Jardine House
1 Connaught Place, Central, Hong Kong
Telefon +852 3655 3990
Telefax +852 3655 3970
Italien
Vontobel Europe SA
Milan Branch
Via Galileo Galilei, 5
I-20124 Milano
Telefon +39 02 6367 3411
Telefax +39 02 6367 3422
Liechtenstein
Bank Vontobel (Liechtenstein) AG
Pflugstrasse 20
FL-9490 Vaduz
Telefon +423 236 41 11
Telefax +423 236 41 12
Vontobel Treuhand AG
Pflugstrasse 20
FL-9490 Vaduz
Telefon +423 236 41 80
Telefax +423 236 41 81
Luxemburg
Vontobel Europe SA
1, Côte D’Eich
L-1450 Luxembourg
Telefon +352 26 34 74 1
Telefax +352 26 34 74 33
Vontobel Fund Advisory SA
1, Côte D’Eich
L-1450 Luxembourg
Telefon +352 26 34 17 19
Telefax +352 26 34 74 33
Vontobel Management SA
1, Côte D’Eich
L-1450 Luxembourg
Telefon +352 26 34 74 40
Telefax +352 26 34 74 33
Österreich
Bank Vontobel Österreich AG
Rathausplatz 4
A-5024 Salzburg
Telefon +43 (0)662 8104 0
Telefax +43 (0)662 8104 7
Bank Vontobel Österreich AG
Kärntner Strasse 51
A-1010 Wien
Telefon +43 (0)1 513 76 40
Telefax +43 (0)1 513 76 402
Vontobel Europe SA
Niederlassung Wien
Kärntner Strasse 51
A-1010 Wien
Telefon +43 (0)1 513 76 40
Telefax +43 (0)1 513 76 40 600
Spanien
Vontobel Europe SA
Sucursal en España
Paseo de la Castellana, 40 bis - 6º
E-28046 Madrid
Telefon +34 91 520 95 34
Telefax +34 91 520 95 55
Cayman Islands
Bank Vontobel Cayman
Vontobel Trust Company Cayman
P.O. Box 32301
Grand Pavilion Commercial Centre
West Bay Road, Grand Cayman, KY1-1209
Cayman Islands
Telefon +1 345 945 92 00
Telefax +1 345 945 92 01
Kanada
Bank Vontobel AG
Representative Office
Suite 1760
999 West Hastings St.
Vancouver, BC V6C 2W2, Canada
Telefon +1 604 688 11 22
Telefax +1 604 688 11 23
USA
Vontobel Asset Management, Inc.
1540 Broadway, 38th Floor
New York, NY 10036, USA
Telefon +1 212 415 70 00
Telefax +1 212 415 70 87
www.vusa.com
Vontobel Securities Ltd.
New York Branch
1540 Broadway, 38th Floor
New York, NY 10036, USA
Telefon +1 212 792 58 20
Telefax +1 212 792 58 32
V.A.E.
Vontobel Financial Products Ltd.
Liberty House, Office 913
Dubai International Financial Centre
P.O. Box 506814
Dubai, U.A.E.
Telefon +971 4 703 8500
Telefax +971 4 703 8501
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2009 F-163

Geschäftsberichte 2010
Kennzahlen 2
Zur Lage des Unternehmens 4
Die Vontobel-Gruppe 9
Nachhaltigkeit 12
Kommentar zur Geschäftsentwicklung 22
Informationen zur Corporate Governance 37
Konzernrechnung 63
Vontobel Holding AG 157
Informationen für die Aktionäre 168
Unsere Standorte 169
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 1

Verhältniszahlen 31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06
Eigenkapitalrendite (%) 1 9.8 9.7 8.1 19.2 21.6
Geschäftsaufwand 2 /Betriebsertrag (%) 78.3 79.1 80.6 67.0 63.9
Eigenkapital zu Bilanzsumme (%) 8.2 8.4 8.8 8.0 8.8
1 Konzernergebnis in Prozent des durchschnittlichen Eigenkapitals, basierend auf Monatswerten, beides ohne Minderheitsanteile
2 Geschäftsaufwand exkl. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
Aktienkennzahlen 31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06
Unverwässertes Konzernergebnis pro Aktie (CHF) 1 2.31 2.17 1.78 4.14 4.00
Verwässertes Konzernergebnis pro Aktie (CHF) 1 2.26 2.12 1.74 4.06 3.95
Eigene Mittel pro ausstehende Aktie am Bilanzstichtag (CHF) 23.67 23.31 21.73 22.50 20.16
Dividende pro Aktie (CHF) 1.40 2 1.40 1.20 2.00 2.00
Kurs/Buchwert pro Aktie 1.5 1.3 1.0 2.4 2.6
Kurs/Konzernergebnis pro Aktie 15.4 13.6 12.4 13.2 13.2
Börsenkurs am Bilanzstichtag (CHF) 35.60 29.55 22.00 54.75 52.70
Höchstkurs (CHF) 36.50 38.00 54.90 77.30 55.65
Tiefstkurs (CHF) 26.75 15.30 19.40 49.35 38.00
Börsenkapitalisierung (Mio. CHF) 2’262.0 1’881.0 1’387.0 3’457.3 3’364.2
Unverwässerter gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien 63’918’532 63’973’581 63’481’890 63’637’178 63’985’995
1 Basis: gewichteter Durchschnitt Anzahl Aktien
2 Gemäss Antrag an die Generalversammlung
Entwicklung Namenaktie Vontobel Holding AG (indexiert)
130
125
120
115
110
110
100
95
90
01-01-2010 30-06-2010
Namenaktie Vontobel Holding AG (TR)
31-12-2010
Swiss Performance Index (SPI)
Quelle: Bloomberg
Aktieninformationen
Nominalwert CHF 1.00
Börsenkotierung
SIX Swiss Exchange
ISIN CH001 233 554 0
Valor 1 233 554
Reuters
VONTZn.S
Bloomberg
VONN SW
Telekurs
VONN
BIZ-Kennzahlen 31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06
Tier-1-Kapitalquote (%) 21.8 20.9 18.4 21.4 22.9
Total risikogewichtete Positionen (Mio. CHF) 5’689.8 5’894.9 5’292.0 6’281.1 4’947.7
Risikokennzahl 1 31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06
Durchschnittlicher Value-at-Risk Marktrisiken (Mio. CHF) 19.65 4.41 6.64 8.44 8.64
1 Durchschnittlicher Value-at-Risk 12 Monate. Historical Simulation Value-at-Risk; Konfidenzniveau 99%; Haltedauer 1 Tag; historische Beobachtungsperiode 4
Jahre. Auf Jahresbeginn 2010 erfolgte eine Systemumstellung, welche eine Weiterentwicklung in der Risikomodellierung darstellt. Aufgrund dieser
Weiterentwicklung werden die sog. Emittenten-spezifischen Credit-Spread-Risiken neu miteingeschlossen. Dies führt bei gleichbleibenden Positionen zu
höheren Risikomassen. Die Vorjahreszahlen wurden nicht angepasst. Value-at-Risk für die Positionen des Bereichs Financial Products des Geschäftsfeldes
Investment Banking.
Ratings 31-12-10 31-12-09 31-12-08
Moody’s Rating Bank Vontobel AG A1 A1 A1
Standard & Poor’s Rating Bank Vontobel AG A+ A+ A+
2 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Kennzahlen
Erfolgsrechnung
31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Total Betriebsertrag 830.2 785.0 756.0 991.0 840.2
Geschäftsaufwand 657.1 633.1 618.7 667.6 538.7
Konzernergebnis 147.3 138.3 113.0 268.3 259.5
davon den Minderheitsanteilen zurechenbar (0.5) (0.6) 0.2 4.6 3.4
davon den Aktionären der Vontobel Holding AG zurechenbar 147.8 138.9 112.8 263.7 256.1
Segmente (Gewinn vor Steuern)
31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Private Banking 48.5 21.2 51.0 83.1 73.8
Investment Banking 115.5 147.1 77.5 181.4 194.6
Asset Management 50.6 31.5 76.3 86.3 71.1
Corporate Center (41.5) (47.9) (67.5) (27.4) (38.0)
Bilanz
31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Bilanzsumme 18’301.6 18’081.4 15’531.8 17’992.1 14’952.0
Eigenkapital (ohne Minderheitsanteile) 1’503.9 1’483.6 1’369.9 1’421.1 1’287.0
Forderungen gegenüber Kunden 1’427.0 1’005.4 666.0 813.1 692.0
Verpflichtungen gegenüber Kunden 4’925.7 4’594.4 3’594.2 2’061.2 1’785.6
Ausstehende strukturierte Produkte 9’344.0 9’292.7 8’496.6 11’136.7 8’915.7
Kundenvermögen 1 31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF
Total betreute Vermögen 78.6 75.2 62.4 79.5 2 71.2
davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 45.9 42.8 37.3 49.7 45.6
davon Vermögen ohne Verwaltungsvollmacht 32.7 32.4 25.1 29.8 2 25.6
Netto-Neugeld 5.5 2.1 3.9 5.8 4.5
1 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den
internen Richtlinien der Vontobel-Gruppe.
2 Bereinigt um Umklassierungen
Custody-Vermögen
31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF
Custody-Vermögen 40.4 39.2 36.1 46.2 1 37.1
1 Bereinigt um Umklassierungen
Personalbestand auf Vollzeitbasis 31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06
Mitarbeitende Schweiz 1’097.6 1’119.1 1’093.4 1’049.7 981.9
Mitarbeitende Ausland 248.5 242.0 226.3 204.4 168.6
Total Mitarbeitende 1’346.1 1’361.1 1’319.7 1’254.1 1’150.5
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 3

Zur Lage des Unternehmens
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre
Sehr geehrte Kundinnen und Kunden
Ende 2009 – und damit inmitten der Finanz- und Wirtschaftskrise – wurden für die
weitere Entwicklung der Weltwirtschaft viele Szenarien entwickelt; sie reichten von
einer raschen Erholung bis zu einer lang anhaltenden Rezession nach japanischer
Prägung. 2010 stellte unter Beweis, dass es auch ganz anders kommen kann. Die
Realwirtschaft belehrte viele Makroökonomen eines Besseren und entwickelte sich
nicht wie von vielen prognostiziert. Auf den überraschend kräftigen Wiederaufschwung
folgten Monate grosser Verunsicherung. Die Schulden- und Eurokrise
brachte einige europäische Länder in eine ernste Schieflage. Die Unwägbarkeiten an
den Märkten verursachten hohe Volatilitäten. Dies führte einerseits zu einer deutlichen
Schwächung des Dollars und des Euros. Andererseits verzeichnete der Franken
aufgrund der Stabiltät der Schweiz eine signifikante Aufwertung mit entsprechend
negativen Auswirkungen auf die heimische Wirtschaft. Aus diesen Verunsicherungen
der Märkte resultierte wiederum eine passive Haltung der Kunden und dämpfte branchenweit
die Geschäftsentwicklung in der Vermögensverwaltung.
Die politischen Einflüsse und die regulatorischen Veränderungen waren in der
Berichtsperiode für den Geschäftsverlauf ebenso prägend wie die konjunkturelle Entwicklung.
Der Finanzplatz Schweiz muss sich im internationalen Wettbewerb behaupten
und sich als Hort des Vertrauens neu bewähren. Inzwischen wurde mit den ersten
Vereinbarungen über die Abgeltungssteuer ein wichtiges Etappenziel erreicht. Wir
sind überzeugt, dass die sich abzeichnende Lösung als tragfähiges Fundament für die
Privatkunden erweisen wird.
Mit Blick auf diese herausfordernden Rahmenbedingungen hat die Vontobel-Gruppe
im Berichtsjahr 2010 gut gearbeitet. Nach einem dynamischen ersten Halbjahr folgten
4 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Zur Lage des Unternehmens
ein flaues drittes Quartal und eine verhaltene Belebung zum Jahresende. In Zahlen
resultierte für das Gesamtjahr 2010 ein Konzerngewinn von CHF 147.3 Mio. – ein
sehr solides Ergebnis.
Bei der Wertung des Geschäftsergebnisses ist der deutlich gestiegene Anteil des Vermögensverwaltungsgeschäfts
am Gruppenergebnis hervorzuheben. Sowohl Private
Banking wie Asset Management überzeugten mit hohem Gewinnwachstum. Die strategischen
Weichenstellungen der letzten Jahre zahlen sich aus. Das Geschäftsfeld
Investment Banking erzielte ein erfreuliches Ergebnis, vermochte aber nicht ganz an
die sehr hohen Vorjahreszahlen anzuknüpfen. Als eigentlicher Glanzpunkt darf der
starke Neugeldzufluss bezeichnet werden. Bemerkenswert sind insbesondere die
Erfolge des Asset Managements in Asien, Italien und im Mittleren Osten. Darüber
hinaus überzeugte die in den USA verwaltete und auf dem «Value-Ansatz» basierende
Produktlinie hinsichtlich Performance und Neugeldzufluss. Die Ausweitung der
Präsenz im Private Banking durch neue Standorte stiess auf positive Kundenresonanz,
die ein entsprechend hohes Neugeldvolumen nach sich zog. In Verbindung mit der
hohen Beratungskompetenz, die uns im Berichtsjahr durch eine breit angelegte Kundenbefragung
bestätigt wurde, haben wir damit eine solide Basis für künftiges
Wachstum gelegt. Das Investment Banking spürte eine starke Nachfrage bei den
strukturierten Produkten. Im anziehenden und zunehmend härter umkämpften Derivatemarkt
hat die Vontobel-Gruppe ihre führende Marktstellung in der Schweiz
behauptet. Den wiederholten Kompetenznachweis hat der Bereich mit der erfolgreichen
Lancierung der Emissionsplattform deritrade ® in Deutschland erbracht.
Bedingt durch das anhaltend hohe Investitionsvolumen liegen die Eigenkapitalrendite
und die Kosten-Ertrags-Relation der Gruppe leicht hinter unseren mittelfristigen Zielvorgaben
zurück.
Ein zentrales Thema in der Finanzindustrie bleibt die Frage nach der angemessenen
Kapitalausstattung. Die Notenbanken und Aufsichtsbehörden von 27 Ländern haben
im Herbst im Rahmen von Basel III die globale Anhebung der Eigenmittel- und Liquiditätsstandards
beschlossen. Die Vontobel-Gruppe verfügt trotz der national und
international schärferen Regulierung über grossen finanziellen Handlungsspielraum.
Unsere Kapitalausstattung, Ausdruck des konservativen Risikoprofils, ist traditionell
hoch. Per Jahresende erreichten die Eigenmittel 21.8% der risikogewichteten Positionen.
Die angemessene Beteiligung der Aktionäre am Unternehmenserfolg ist wichtiger
Bestandteil unserer Unternehmenspolitik. Vor diesem Hintergrund und auf Grundlage
der stabilen Ergebnisentwicklung schlägt der Verwaltungsrat der Vontobel
Holding AG der Generalversammlung die Ausschüttung einer unveränderten Dividende
von CHF 1.40 pro Aktie vor.
Das Organisationsreglement der Vontobel Holding AG legt für die amtierenden Verwaltungsräte
eine Altersgrenze von 70 Jahren fest. Sie gilt auch für den Präsidenten
des Verwaltungsrates, Dr. Urs Widmer, der sein Amt mit der kommenden Generalversammlung
niederlegt. Der Verwaltungsrat hat sich mit der Nachfolge intensiv befasst
und schlägt der Generalversammlung den amtierenden CEO der Vontobel-Gruppe,
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 5

Zur Lage des Unternehmens
Herbert J. Scheidt, zum neuen Präsidenten des Verwaltungsrates der Vontobel
Holding AG und der Bank Vontobel AG vor. Zum neuen CEO hat der Verwaltungsrat
Dr. Zeno Staub ernannt. Der heutige Leiter des Geschäftsfeldes Asset Management
ist seit 2001 in verschiedenen leitenden Funktionen innerhalb der Vontobel-Gruppe
erfolgreich tätig. Er wird seine neue Aufgabe am 4. Mai 2011 im Anschluss an die
Generalversammlung antreten.
Ein exzellenter Fach- und Leistungsausweis der Fü hrungskräfte und Mitarbeitenden
sind zentrale Erfolgsfaktoren. Ohne unsere Mitarbeitenden könnten wir unsere
anspruchsvollen Aufgaben nicht erfüllen und die ambitiösen Ziele nicht erreichen.
Auch 2010 haben das Tagesgeschäft und zahlreiche Projekte die Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter in hohem Masse gefordert. Sie haben viel bewegt und Vontobel
in vielen Belangen nach vorne gebracht. Für dieses grosse Engagement danken wir
herzlich.
Unseren Aktionärinnen und Aktionären danken wir für das Vertrauen in unsere Strategie
und die operative Umsetzung. Auch im neuen Geschäftsjahr wollen wir die
Wachstumsinitiativen – im Vordergrund stehen der deutsche Markt sowie der internationale
Vertrieb im Asset Management – fokussiert vorantreiben, bei gleichzeitig
stringentem Kostenmanagement. Wir werden das uns anvertraute Kapital weiterhin
umsichtig und effizient einsetzen.
Vontobel hat die schwere Finanzkrise gut gemeistert, dennoch können wir uns dem
Umfeld nicht vollends entziehen. Einige Zeichen deuten darauf hin, dass eine unstete
Wirtschaftsentwicklung unser Geschäft auch im Jahr 2011 prägen wird. Wir sind dennoch
zuversichtlich: Die Vontobel-Gruppe zeichnet sich aus durch Solidität, Unabhängigkeit,
integres Geschäftsverhalten und eine ausgeprägte Kundenorientierung.
Wir entwickeln für unsere Kunden tragfähige Konzepte und Lösungen und streben
lang anhaltende Beziehungen an. So, wie wir es in unserem Claim verankert haben:
«Leistung schafft Vertrauen»! Um es auf den Punkt zu bringen: Die Vontobel-Strategie
steht. Die Weichen sind gestellt. Für 2011 lautet unsere Zielsetzung, Potenziale
konsequent zu entfalten!
Dr. Urs Widmer
Präsident des Verwaltungsrates
Herbert J. Scheidt
Chief Executive Officer
6 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Zur Lage des Unternehmens
Personelle Veränderungen im Verwaltungsrat
Dr. Urs Widmer wird aufgrund der im Organisationsreglement der Vontobel Holding
AG festgelegten Altersgrenze mit der kommenden Generalversammlung sein Amt
niederlegen. Urs Widmer hat seit 2003 als Mitglied des Verwaltungsrates und seit der
Generalversammlung 2005 als dessen Präsident die Geschicke und die Strategie der
Vontobel-Gruppe massgeblich geprägt. Für die ausserordentliche Leistung in dieser
Zeit gebührt ihm Respekt und grosser Dank der gesamten Vontobel-Gruppe. Der Verwaltungsrat
würdigt sein erfolgreiches Wirken und das hohe Engagement während
seiner Amtszeit. Mit seiner unternehmerischen Weitsicht hat Urs Widmer entscheidenden
Anteil an der nachhaltig erfolgreichen Entwicklung der Vontobel-Gruppe.
Gleichzeitig wird Dr. Wolfhard Graetz sein Amt als Mitglied des Verwaltungsrates zur
Verfügung stellen. Er blickt auf eine lange Verbundenheit mit der Vontobel-Gruppe
zurück. Seit 1988 leitete er erfolgreich verschiedene Bereiche im Asset Management
und im Private Banking. In Genf verantwortete er als Verwaltungsratspräsident und
späterer CEO die strategischen und operativen Weichenstellungen der damaligen
Tardy, de Watteville & Cie SA. Seit 1997 bringt er seine langjährige Expertise in den
Verwaltungsrat ein und steht seit April 2005 Urs Widmer als Vizepräsident zur Seite.
Auch Wolfhard Graetz sprechen wir unseren grossen Dank für seine bedeutende Leistung
und seinen unermüdlichen Einsatz zum Wohle unseres Hauses aus.
Der Generalversammlung vom 3. Mai 2011 wird Clara Streit neu zur Wahl in den Verwaltungsrat
vorgeschlagen. Die in Syracuse, New York, Geborene trat nach ihrem
Ökonomie-Studium an der Universität St. Gallen mit 23 Jahren in die internationale
Unternehmensberatung McKinsey & Company ein, wo sie 2003 zur Senior Partnerin
gewählt wurde. Während ihrer langjährigen Beratungstätigkeit hat sie ein sehr breites
und fundiertes Wissen in der Finanzindustrie sowie eine ausgeprägte internationale
Expertise erworben. Mit ihrer beruflichen Erfahrung und ihrer Internationalität ist
Frau Streit eine wertvolle Bereicherung für unseren Verwaltungsrat.
Der Dank des Verwaltungsrates geht auch an Herbert J. Scheidt, der in den vergangenen
acht Jahren als CEO die strategische Neuausrichtung und das Wachstum
der Vontobel-Gruppe erfolgreich vorangetrieben hat. Seine umfassende Erfahrung
im internationalen Bankgeschäft sowie seine durch strategisches Denken und hohe
konzeptionelle Fähigkeiten geprägte Führung qualifizieren ihn in idealer Weise als
neuen Präsidenten des Verwaltungsrates. Herbert J. Scheidt verkörpert die Grundwerte
des Hauses Vontobel, und er steht als Garant für Kontinuität, Verlässlichkeit
und Erfolg. Der Verwaltungsrat ist der festen Überzeugung, dass die Vontobel-
Gruppe unter seiner Leitung zum Wohle all unserer Aktionäre, Kunden und Mitarbeitenden
weiterhin hervorragend gedeihen wird.
Bruno Basler, Vorsitzender NCC, im Namen des Verwaltungsrates
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 7

Die Vontobel-Gruppe
Die Vontobel-Gruppe verbindet in einzigartiger Kombination die Tradition und Solidität
einer unabhängigen, international ausgerichteten Schweizer Privatbank mit der
Innovationskraft eines aktiven internationalen Vermögensmanagers. Unser integriertes
Geschäftsmodell mit den drei Geschäftsfeldern Private Banking, Investment
Banking und Asset Management garantiert kurze Kommunikationswege und erlaubt
die wirkungsvolle Kombination von Know-how und Ressourcen zum Nutzen unserer
Kunden und Kooperationspartner. Weltweit erarbeiten täglich rund 1’400 Mitarbeitende
nachhaltigen Mehrwert für unsere Kunden. Ob im Herzen von Zürich, in New
York oder Dubai – an neunzehn internationalen Standorten spüren sie Trends auf und
konzipieren dazu innovative Anlagestrategien und -produkte.
Unser Unternehmen
Leistung schafft Vertrauen
Die Beziehungen zwischen unseren Kunden und der Vontobel-Gruppe gründen auf
Leistung und Vertrauen. Ein Grund dafür, dass viele unserer Kundenbeziehungen
über Generationen hinweg dauern. Wir wollen mit unseren Leistungen überzeugen:
in jeder Begegnung, mit jedem Kunden. Wir engagieren uns dort, wo wir uns in der
Materie bestens auskennen. Dabei verdienen wir uns das Vertrauen unserer Kunden,
indem wir halten, was wir versprechen.
Unsere Positionierung
Vontobel ist eine international ausgerichtete Schweizer Privatbank. Wir sind spezialisiert
auf das Vermögensmanagement anspruchsvoller privater und institutioneller
Kunden. Vontobel konzentriert seine Kernkompetenzen aus Private Banking, Investment
Banking und Asset Management zum Nutzen seiner Kunden und Kooperationspartner,
in allen Facetten des Vermögensmanagements.
Kernaussagen aus unserem Leitbild
Unser Nutzen für Kunden, Mitarbeitende und Aktionäre
– Unser integriertes Geschäftsmodell mit seinen drei Bereichen Private Banking,
Investment Banking und Asset Management erlaubt die Kombination von Knowhow
und Ressourcen zugunsten unserer Kunden und Kooperationspartner.
– Unseren Mitarbeitenden sind wir ein attraktiver und fairer Arbeitgeber.
– Unseren Aktionären bieten wir als langfristig orientierte Unternehmung eine nachhaltige
Steigerung des Unternehmenswertes.
– Wir setzen uns für gesellschaftliche und kulturelle Mehrwerte ein.
– Den Erfolg unserer Leistungen messen wir anhand von gemeinsam festgelegten
Referenzwerten. Darüber berichten wir regelmässig.
Unser Leistungsanspruch
– Wir bieten eine herausragende Servicequalität.
– Wir arbeiten zielgerichtet und sind flexibel.
– Wir sind die Experten für massgeschneiderte Lösungen.
– Wir kommunizieren offen und transparent.
– Wir sind die Bank der kurzen Wege.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 9

Die Vontobel-Gruppe
Vertrauen ist Kern unseres Geschäfts
– Wir wissen, dass unser Geschäftserfolg und die Treue unserer Kunden und Kooperationspartner
auf dem Vertrauen beruhen, das uns täglich entgegengebracht wird.
Die Zerbrechlichkeit dieses Kapitals ist uns bewusst. Daher tragen wir ihm besonders
Sorge.
– Wir sind ein eigenständiger und solider Partner.
– Wir sind integer.
– Wir sind diskret und achten die Privatsphäre.
– Wir sind transparent.
Unsere Prinzipien
Unser guter Ruf und unser Vertrauenskapital basieren auf der täglich gelebten
Balance zwischen Ertragsorientierung, Risikobereitschaft und den für uns verbindlichen
Prinzipien für verantwortungsbewusste Unternehmensführung. Unser Leitbild
konkretisiert sich in der mittelfristigen Strategie unserer Bank. Darin sind die operativen
Ziele, die Massnahmen und Verantwortlichkeiten bestimmt.
Strategie
Unsere strategischen Leitplanken
– Die Unabhängigkeit
Basis dazu bilden das stabile Familienaktionariat mit seinem langfristigen Bekenntnis
zu einer unabhängigen Vontobel-Gruppe sowie die Wahrung einer soliden
Kapitalausstattung. Die Vermeidung von Interessenskonflikten ermöglicht langfristige
Stabilität.
– Die Geschäftsfelder Private Banking, Investment Banking und Asset Management
Das integrierte Geschäftsmodell mit den Kernkompetenzen Vermögensverwaltung
und Investment Banking führt zu einer Ausbalancierung der Wertschöpfung auf
Gruppenebene.
– Unser Fokus auf ausgewählte Kundensegmente und Märkte unter Berücksichtigung
der Gruppensynergien
– Unsere klare, mit Augenmass geführte Wachstumsstrategie mittels organischer
Expansion, über Kooperationen und Akquisitionen
Mittelfristige Ziele
Verwaltete Vermögen
CHF 100 Mrd.
Neugeldwachstum
über Marktdurchschnitt
Eigenkapitalrendite
>10% unter Wahrung einer soliden Kapitalbasis
Geschäftsaufwand/Betriebsertrag 65%–75%
10 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Die Vontobel-Gruppe
Die Marke Vontobel
Der gute Name entscheidet heute mehr denn je. Und nicht ohne Grund investieren
immer mehr Banken ganz gezielt in ihre Unternehmensmarke. Starke Bankenmarken
dienen dem Kunden als Orientierung und wertvolle Entscheidungshilfe.
Markenstrategie
Entscheidend für unseren einheitlichen Unternehmensauftritt nach innen und aussen
ist unsere gelebte Corporate Identity. Nach innen stiftet die Marke Vontobel Identität.
Nach aussen wird die Marke sichtbar durch die konsequente Anwendung unseres
Corporate Designs, das für einen konsistenten Vontobel-Gesamtauftritt in der Marktkommunikation
sorgt. Dabei kommt unseren Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern eine
ganz wichtige Rolle zu, denn sie sind die ersten Marken-Botschafter im Kontakt mit
unseren Kunden und Partnern. Durch ihr Auftreten und ihre Leistung prägen sie das
Bild von Vontobel in der Öffentlichkeit entscheidend mit. Unser Claim «Leistung
schafft Vertrauen» bringt unser Markenversprechen auf den Punkt und macht uns
unverwechselbar.
Unsere Markenstruktur ist klar gegliedert. Auf der Unternehmensebene treten wir als
Vontobel-Gruppe mit unseren drei Geschäftsfeldern Private Banking, Investment
Banking und Asset Management auf. Eine Ebene darunter folgen Harcourt Investment
Consulting, Vontobel Swiss Wealth Advisors, Vontobel Financial Products, die
alle optisch an das Erscheinungsbild von Vontobel angelehnt sind. Im Bereich der
strukturierten Produkte dient den interessierten Anlegern das derinet ® als Informationsportal
(www.derinet.com). Für massgeschneiderte Lösungen steht unseren institutionellen
Kunden in der Schweiz und in Deutschland die elektronische Vertriebplattform
deritrade ® zur Verfügung.
Vontobel arbeitet kontinuierlich an der Weiterentwicklung einer starken Unternehmensmarke
mit dem Ziel, die Bindung der Kunden, Partner und Aktionäre an das
Unternehmen zu festigen.
Im Berichtsjahr lag der Fokus unserer strategischen Marketingarbeit in der gezielten
Weiterentwicklung der Marke Vontobel. Aus einer Position der Stärke heraus wollen
wir die Marke Vontobel behutsam weiterentwickeln und auf Basis unserer Vontobel-
Werte und -Eigenschaften unsere Positionierung im Rahmen der Geschäftsstrategie
weiter schärfen. Darüber hinaus haben wir uns zum Ziel gesetzt, künftig noch regelmässiger
und systematischer den Erfolg unserer strategischen und operativen Marketingaktivitäten
zu messen. So können die vorhandenen Marketingressourcen effektiver
und effizienter eingesetzt und die Geschäftsfelder in ihren Kundenaktivitäten
gezielter unterstützt werden. Erfolgreich etablierte Marken werden dadurch zu einem
wichtigen Erfolgsfaktor im Unternehmen. So freut es uns ganz besonders, dass
Vontobel im Schweizer Bankenmarken-Ranking, das im Wirtschaftsmagazin Bilanz
veröffentlicht wurde, zu den Top 5 Bankenmarken zählt.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 11

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
Im Berichtsjahr wurden auf internationaler Ebene kleine aber wichtige Schritte für
eine verstärkte Verankerung von Nachhaltigkeitsprinzipien gemacht. Zum Abschluss
des internationalen Jahres für Biodiversität beschloss die UNO-Generalversammlung
die Einsetzung einer internationalen Plattform für Biodiversität (IPBES), die analog
zur Rolle der IPCC in Klimaangelegenheiten Forschungsfragen rund um den ökonomischen
Wert der Biodiversität behandeln wird. Die Klimakonferenz in Cancún
endete mit einer Einigung über wichtige Prozessschritte als Basis für zukünftige
Klimaverhandlungen. Zudem verpflichtete sich die Staatengemeinschaft auf einen
Klimafonds der Weltbank, welcher für Technologietransfer in Entwicklungsländer sorgen
soll. Das sind zwei Beispiele, die illustrieren, dass Nachhaltigkeitsthemen ganz
oben auf der politischen Agenda stehen, und damit auch für die Privatwirtschaft von
grösster Bedeutung bleiben. Diese Entwicklungen bestätigen die Vontobel-Gruppe
darin, Nachhaltigkeitsaspekte in allen Bereichen der Geschäftstätigkeit verstärkt zu
berücksichtigen.
Nachhaltigkeit in Grundsätzen verankert
Die Vontobel-Gruppe bekennt sich als unabhängige Schweizer Privatbank mit starkem
Familienaktionariat zu einer nachhaltigen Unternehmensführung. Die Gestaltung
der Geschäftsaktivität beruht auf dem Verständnis, dass Stabilität, wirtschaftlicher
Erfolg und Verantwortung Hand in Hand gehen. Seit Generationen ist die Bank
werteorientiertem und langfristigem Handeln verpflichtet.
Nachhaltigkeitsleitsätze der Vontobel-Gruppe
Grundsatz
1. Vontobel bekennt sich zum Prinzip der nachhaltigen Entwicklung.
Kunden
2. Bei der Beratung unserer Kunden stellen wir deren langfristige Zufriedenheit ins Zentrum.
3. Durch das Angebot innovativer Anlagedienstleistungen mit Berücksichtigung von
Nachhaltigkeitschancen und -risiken tragen wir einer wachsenden Nachfrage Rechnung.
Aktionäre und externe Anspruchsgruppen
4. Unseren Aktionären bieten wir als langfristig orientierte Unternehmung auch durch
Berücksichtigung von Umwelt- und Sozialaspekten eine nachhaltige Steigerung des
Unternehmenswertes.
5. Vontobel setzt sich im Verbund mit den gemeinnützigen Stiftungen und durch persönliches
Engagement jedes Einzelnen für gesellschaftliche und kulturelle Mehrwerte ein.
6. Wir führen mit der Öffentlichkeit einen aktiven Dialog zu Nachhaltigkeitsthemen.
Mitarbeitende
7. Unseren Mitarbeitenden sind wir ein attraktiver und fairer Arbeitgeber.
8. Wir sensibilisieren unsere Mitarbeitenden laufend zu Nachhaltigkeitsrisiken und -chancen.
Umwelt
9. Wir vermindern die aus unserer Geschäftstätigkeit entstehende Umweltbelastung so weit
als möglich und leisten damit auch einen Beitrag zum Klimaschutz.
Implementierung
10. Wir setzen uns konkrete Nachhaltigkeitsziele und sorgen durch geeignete Managementstrukturen
und -prozesse für eine kontinuierliche Verbesserung unserer Leistung.
12 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
Im neu überarbeiteten Geschäftskodex hat der Verwaltungsrat der Vontobel-Gruppe
die Grundsätze und Usanzen für das Geschäftsverhalten zusammengefasst. Er
bekräftigt die Grundwerte, die es Vontobel erlauben, für seine Kunden, Aktionäre,
Mitarbeitenden, Geschäftspartner, die Behörden und die Öffentlichkeit ein verlässlicher
Partner zu sein. Vontobel verpflichtet sich im Geschäftskodex, ihnen gegenüber
ethisch, integer und verantwortungsvoll zu handeln.
Da die Vontobel-Gruppe zahlreiche Dienstleistungen und Produkte – von Reinigungsdienstleistungen
über IT-Geräte bis hin zur Gestaltung und Herstellung von Druckerzeugnissen
– bei externen Partnern einkauft, ist es wichtig, dass ihre Nachhaltigkeitsprinzipien
auch auf dieser Ebene berücksichtigt werden. Der Nachhaltigkeitsausschuss
hat deshalb 2010 entsprechende Einkaufsrichtlinien verabschiedet, die für verschiedene
Bereiche und Produktgruppen konkretisiert werden und die Erwartungen an die
Geschäftspartner bezüglich Umwelt- und Sozialstandards definieren.
Nachhaltiger Mehrwert für Kunden
Für einen Vermögensverwalter ist die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten
im Anlagegeschäft ein zentraler Anspruch einer umfassenden Nachhaltigkeitsstrategie.
Vor diesem Hintergrund stellt die Unterzeichnung der Principles for Responsible
Investment (PRI) durch Vontobel per Anfang 2010 einen wichtigen Meilenstein dar.
Diese Prinzipien, die von der UNEP Finance Initiative und dem UN Global Compact
aufgesetzt wurden, formulieren verschiedene Handlungsanleitungen für einen verstärkten
Einbezug von Umwelt-, Sozial- und Governancerisiken in der Vermögensverwaltung.
Mit der Unterzeichnung dieser Prinzipien bekennt sich die Vontobel-Gruppe
nicht nur zum Angebot spezieller Nachhaltigkeitsprodukte, sondern auch zur vermehrten
Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten bei allen Anlagen.
Als erster Schritt wurde im Asset Management der Anlageprozess für die weltweiten
Aktienfonds, die von Vontobel in Zürich verwaltet werden, angepasst. Nachhaltigkeitsaspekte
werden neu systematisch in die Finanzanalyse integriert und bilden
somit einen wichtigen Bestandteil in der Beurteilung der Chancen und Risiken von
Unternehmen. Zudem definierten Finanz- und Nachhaltigkeits analysten zusammen
für jeden Sektor spezifische Nachhaltigkeits-Minimalkriterien. Ihnen stehen für diese
Analysen verschiedene externe Informationsquellen zur Verfügung, was in der Analyse
einen klaren Mehrwert liefert.
Durch innovative, nachhaltige Anlageprodukte ermöglicht Vontobel den Kunden, in
zukunftsträchtige Themen zu investieren und damit sowohl finanziellen Erfolg zu
erzielen als auch einen Beitrag an eine nachhaltige Entwicklung zu leisten. Im Vordergrund
stehen dabei die Produkte der Global Change Investing Linie, welche mit
unterschiedlichen Ansätzen verschiedene Aspekte des globalen Wandels einbezieht.
Die Global Responsibility Fonds investieren in Unternehmen aller Branchen und berücksichtigen
in der Auswahl verschiedene Nachhaltigkeitsaspekte. Zusätzlich zu den
bereits bestehenden regionalen Fonds wurde 2010 der Global Responsibility International
Equity lanciert, womit neu auch ein globales Portfolio mit Berücksichtigung
von Nachhaltigkeitskriterien im Angebot ist. Insgesamt wiesen die Global Responsibi-
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 13

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
lity Fonds per Ende 2010 ein Volumen von CHF 276 Mio. auf. Die folgende Tabelle
zeigt die Performance der Fonds im Überblick. Alle Global Responsibility Fonds tragen
das Transparenzlogo des Eurosif. Es garantiert, dass Anleger umfassend über Anlageprozess
und Auswahlkriterien des Fonds informiert werden (der Global Responsibility
International Equity wird erst in der nächsten Runde berücksichtigt). Im weiteren
verwaltet Vontobel nachhaltige Fonds von Kooperationspartnern wie z.B. Raiffeisen
im Umfang von CHF 2'011 Mio. Durch die Beteiligung an «responsAbility», einem
Spezialisten für Social Investments und Mikrofinanzanlagen, wird auch die Bereitstellung
von Mikrofinanzfonds und anderen innovativen Finanzprodukten unterstützt.
Durch Vontobel verwaltete
nachhaltige Anlagefonds Fondstyp
Performance
2010
Vontobel Global Responsibility Asia (ex Japan) Equity Aktienfonds 18.9%
Vontobel Global Responsibility International Equity Aktienfonds 15.0%
Vontobel Global Responsibility US Equity Aktienfonds 11.1%
Vontobel Global Responsibility European Equity Aktienfonds 9.2%
Vontobel Global Responsibility Swiss Equity Aktienfonds 5.7%
Raiffeisen Futura Swiss Stock Aktienfonds 7.2%
Raiffeisen Futura Global Stock Aktienfonds (6.9%)
Raiffeisen Futura Global Bond Obligationenfonds 3.5%
Raiffeisen Futura Swiss Franc Bond Obligationenfonds 2.5%
Raiffeisen Multi Asset Class Futura Anlagezielfonds (1.3%)
Raiffeisen Pension Invest Futura 50 Anlagezielfonds 1.2%
Raiffeisen Pension Invest Futura 30 Anlagezielfonds 0.4%
Harcourt Belair (Lux) Sustainable Alternatives SRI Fund of Hedge Funds 0.2%
Nebst den Nachhaltigkeitsfonds sind verschiedene Themenfonds im Angebot, die
unter dem Namen Global Trend auf verschiedene wichtige Entwicklungen wie Umbau
des Energiesystems, effizientere Ressourcennutzung und Bereitstellung von sauberen
Technologien setzen. Die drei Vontobel Fonds Global Trend New Power, Global Trend
Future Resources und Global Trend Clean Technology wiesen per Ende 2010 insgesamt
ein Volumen von CHF 527 Mio. auf.
Durch Vontobel verwaltete Themenfonds Fondstyp
Performance
2010
Vontobel Global Trend Future Resources Aktienfonds 29.9%
Vontobel Global Trend Clean Technology Aktienfonds 14.6%
Vontobel Global Trend New Power Aktienfonds 6.2%
Den Privatkunden offeriert Vontobel eine Form der Vermögensverwaltung unter
Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien, die breit über verschiedene Anlageklassen
diversifiziert und in drei verschiedenen Anlagestrategien erhältlich ist. Im
Vergleich zu den anderen Formen der Vermögensverwaltung werden alle Anlagen
ergänzend einer klar definierten Nachhaltigkeitsprüfung unterzogen. Dadurch erhält
der Anleger die Möglichkeit, in den Erfolg nachhaltiger Unternehmen zu investieren
und gleichzeitig persönliche Werte mit der Geldanlage zu kombinieren.
14 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
Einmal im Quartal erhalten die Privatkunden das neue Kundenmagazin «blue». Es enthält
Denkanstösse zu Themen, die weit über Geldanlagen hinausführen. Was bedeutet
Sicherheit? Wie ist unser Verhältnis zu Zeit? Wie wirkt sich der laufende Wandel
auf unser Leben aus? Solche und andere Fragen werden in Experteninterviews und
Fachartikeln von den verschiedensten Seiten beleuchtet. Dass dabei auch Querdenker
zu Wort kommen, verschafft überraschende Einblicke und lädt dazu ein, bestehende
Positionen zu hinterfragen.
Im Oktober 2010 wurden Kunden aus der Schweiz, aus Deutschland und aus Österreich
nach ihrer Meinung zur Beratungs- und Servicequalität des Vontobel Private
Banking befragt. Über 90% der teilnehmenden Private Banking Kunden sind insgesamt
zufrieden – davon rund 70% sehr oder äusserst zufrieden. Darüber hinaus wurde
auch das Image der Bank Vontobel sehr positiv bewertet. Selbstverständlich werden
die im Rahmen der Befragung erhaltenen wertvollen Hinweise zum Anlass für laufende
Verbesserungen der Beratungs- und Dienstleistungen genommen.
Das Investment Banking bietet verschiedene strukturierte Produkte an, die auf nachhaltige
Themen setzen. 2010 legte Vontobel z.B. den Erneuerbare Energien II Basket
auf, der es Anlegern ermöglicht, an der Entwicklung von zehn verschiedenen Windund
Solarwerten zu partizipieren.
Nachhaltige Anlagen 2010 2009 2008
Volumen nachhaltiger Anlagen (Mio. CHF) 4’066 3’176 1’928
Anteil nachhaltiger Anlagen (in % der AuM) 1 4.8% 3.6% 3.1%
1 Ohne Volumen strukturierter Produkte
Die Volumen nachhaltiger Anlagen bei der Vontobel-Gruppe haben sich gegenüber
dem Vorjahr um 28% Prozent erhöht. Gemessen an den gesamten verwalteten Vermögen
(AuM) resultiert eine Zunahme um 1.2 Prozentpunkte. Dies illustriert die
zunehmende Bedeutung, welche nachhaltige Anlagen sowohl für private wie auch
für institutionelle Kunden einnehmen.
Kunden, die mit einem Teil ihres Vermögens das Gemeinwohl fördern wollen, können
über die Spendenstiftung der Bank Vontobel Projekte in den Bereichen Soziales, Kultur,
Ökologie, Bildung und Medizin unterstützen. 2010 leistete die Spendenstiftung
einen grösseren Beitrag an die Non-Profit-Organisation «Die Sozialfirma AG» für den
Aufbau eines neuen Geschäftszweiges «Baum und Grün». Behinderte übernehmen
zusammen mit nicht-behinderten Mitarbeitenden in Teams verschiedene Gartenpflegearbeiten
und sind zu marktüblichen Löhnen angestellt. Hauptziel dieser Geschäftsform
ist die Reintegration von Behinderten in den Arbeitsprozess. Das Forschungsprojekt
«Biodiversität in der Landwirtschaft» des Forschungsinstituts für biologischen
Landbau in Frick verfolgt das Ziel, durch gemischten Anbau den Pestizideinsatz in der
Landwirtschaft zu reduzieren und damit die Biodiversität zu fördern. Die Spendenstiftung
unterstützt das Projekt über dessen gesamte Laufzeit von 2008 bis zu 2011
mit einem namhaften Betrag.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 15

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
Vielfältige Leistungen für unsere Anspruchsgruppen
Die folgenden Kennzahlen zeigen auf, wie die Vontobel-Gruppe mit ihrer Geschäftstätigkeit
für die Aktionäre und die Öffentlichkeit Mehrwert schafft.
Externe Anspruchsgruppen 2010 2009 2008
Wertschöpfung (Mio. CHF) 1 572.0 551.2 504.3
Fiskalische Abgaben (Mio. CHF) 2 30.2 16.5 27.5
Bezahlte Dividende (Mio. CHF) 90.2 77.4 128.5
1 Ertrag abzüglich Sachaufwand und Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten
2 Beinhaltet Gewinnsteuern, Kapitalsteuern sowie übrige Steuern und Abgaben
Die Wertschöpfung hat gegenüber dem Vorjahr zugenommen. Dank höherem
Gewinn sind sowohl die fiskalischen Abgaben wie auch die bezahlten Dividenden
deutlich gestiegen.
Die Vontobel-Gruppe engagiert sich in verschiedenen Organisationen für eine verstärkte
Berücksichtigung von Nachhaltigkeit in der Finanzindustrie. Das Unternehmen
stellt seit Anfang 2010 den Präsidenten des «The Sustainability Forum Zürich
(TSF)», einem internationalen Netzwerk, welches durch einen zukunftsorientierten
Dialog unter wichtigen Akteuren Nachhaltigkeitsprinzipien stärker im Finanzmarkt
positioniert. Das jährliche Sustainability Leadership Symposium war 2010 dem Thema
«Finanzierung der Transformation zu einer CO 2
-armen Wirtschaft» gewidmet.
2010 nahm das Forum nachhaltige Geldanlagen (FNG) Schweiz die Arbeit als Lokalgruppe
des FNG auf. Durch die Übernahme des Vorsitzes prägt Vontobel dessen
Aktivitäten wesentlich mit und unterstützt damit die Information von Investoren und
Öffentlichkeit über nachhaltige Anlagen. Das FNG Schweiz präsentierte im März die
Schweizer Marktstudie zu den wieder stark gewachsenen Volumen nachhaltiger
Geldanlagen und organisierte verschiedene Anlässe zu aktuellen Themen rund um
nachhaltiges Investieren.
Als Gründungsmitglied der Klimastiftung Schweiz trug Vontobel auch 2010 zur Förderung
von Klimaschutzprojekten kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU) bei. Mit
Unterstützung der Klimastiftung installierte die Mühle Dambach eine neue Heizung,
um die eigenen Biomasseabfälle in Prozessdampf umzuwandeln. Dadurch werden pro
Jahr Gas mit einem Energiewert von über 3’000 MWh eingespart und die Mühle
stösst 650t weniger CO 2
aus. Ein weiteres unterstütztes Projekt war z.B. der Neubau
eines Produktionsbetriebs. Dabei wurde auf Wärmepumpen in Kombination mit Wärmerückgewinnung
umgestellt. Durch den Einbau eines Energieschirms im Glashaus
einer Gärtnerei wird die Nachtabkühlung reduziert.
16 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
Gemeinnützige Zuwendungen 2010 2009 2008
Spenden und Vergabungen (Mio. CHF) 0.8 0.1 0.4
Dividenden an gemeinnützige Stiftungen (Mio. CHF) 13.7 11.8 19.6
Dividenden an gemeinnützige Stiftungen sowie
Spenden und Vergabungen (in % des Gewinns) 9.8% 8.6% 17.7%
Nicht nur finanzielle Beiträge stiften Nutzen, auch Wissen ist wertvoll. Zahlreiche
Mitarbeitende von Vontobel geben ihr Finanzwissen im Rahmen von Referententätigkeiten
an internen Schulungsveranstaltungen wie auch an externen Aus- und Weiterbildungsinstituten
weiter. Die Vontobel-Gruppe sieht es als ihre Pflicht, ihr Knowhow
im Finanzbereich sowohl den Mitarbeitenden als auch breiteren Kreisen zur
Verfügung zu stellen, um damit in der Öffentlichkeit mehr Verständnis für die komplexen
Zusammenhänge in den Finanzmärkten und ihre Bedeutung für die Schweizer
Wirtschaft zu schaffen.
Mitarbeitende im Fokus
Den Mitarbeitenden attraktive Arbeitsbedingungen zu bieten, ist für Vontobel ein
zentraler Anspruch. Dazu gehört auch die Vereinbarkeit von Familie und Beruf.
Sowohl beim Mutterschafts- wie auch beim Vaterschaftsurlaub gehen die Leistungen
von Vontobel über das gesetzliche Minimum hinaus. Ab dem sechsten Dienstjahr
wird ein sechsmonatiger Mutterschaftsurlaub mit voller Entschädigung gewährt,
darunter ein viermonatiger. Väter gelangen in den Genuss von fünf Tagen Vaterschaftsurlaub.
Vontobel ist seit mehreren Jahren Mitglied von Childcare Service, einer
Organisation, die zu Kinderbetreuungsfragen berät und Kinderkrippen betreibt. Neu
ist Vontobel seit Juli 2010 auch Mitglied bei the kcc group (kid's care concept) und
unterstützt damit die Mitarbeitenden mit einem weiteren Angebot in der Kinderbetreuung.
The kcc group bietet Familien ebenfalls ganzheitliche Kinderbetreuungslösungen
an. Wo immer betrieblich möglich, versucht Vontobel auf Wunsch von Mitarbeitenden
Teilzeitanstellungen zu bieten – auch in Kaderfunktionen. Die folgende
Tabelle zeigt, wieviele Mitarbeitende Teilzeit arbeiten:
Teilzeitquote nach Geschlecht 2010
Anzahl
Frauen
Anteil
Frauen
Anzahl
Männer
Anteil
Männer
Anzahl
Total
Anteil
Total
20 – 49% 21 4% 5 1% 26 2%
50 – 79% 70 14% 27 3% 97 7%
80 – 99% 68 14% 28 3% 96 7%
100% 336 68% 863 93% 1’199 84%
Total 495 100% 923 100% 1’418 100%
Gegenüber dem Vorjahr hat der Anteil der Frauen, die Teilzeit arbeiten, um zwei Prozentpunkte
auf total 32% zugenommen, während der Anteil bei Männern stabil blieb.
Dies illustriert die Bereitschaft von Vontobel, Lösungen für die Vereinbarkeit von
Familie und Beruf zu bieten.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 17

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
Die aktive Förderung der Mitarbeitergesundheit spielt eine wichtige Rolle. So wird
z.B. regelmässig eine kostenlose Grippeimpfung angeboten. Im betriebseigenen
Restaurant am Hauptsitz können sich Mitarbeitende täglich gesund verpflegen.
Dieses wird vom SV-Service betrieben, der ebenfalls eine umfassende Nachhaltigkeitsstrategie
verfolgt. Auch werden am Arbeitsplatz jeden Tag frische Früchte zur
Verfügung gestellt.
Mitarbeitervielfalt ist ein wichtiger Erfolgsfaktor für Unternehmen, sei es bezüglich
Geschlecht, Alter oder auch Nationalitäten. Diesem Faktor schenkte man auch bei
der Erarbeitung des internen Ausbildungsprogramms für das laufende Jahr erhöhte
Aufmerksamkeit und konzipierte ein neues Seminar zum Thema Diversity. Die folgenden
Tabellen zeigen den Frauen- und Männeranteil auf verschiedenen Rangstufen
und den Anteil verschiedener Nationalitäten an der Belegschaft.
Rangstruktur nach Geschlecht 2010
Anzahl
Frauen
Anteil
Frauen
Anzahl
Männer
Anteil
Männer
Mitarbeiter 187 55% 152 45%
Kader 222 47% 255 53%
Direktion 86 14% 510 86%
Gruppenleitung 0 0% 6 100%
Total 495 35% 923 65%
Verwaltungsrat 1 12% 7 88%
Nationalitäten Mitarbeitende
31-12-10 31-12-09
Anzahl in % Anzahl in %
Schweiz 995 70 1’003 70
Deutschland 152 11 154 11
Österreich 57 4 59 4
Italien 58 4 59 4
USA 49 3 39 3
Spanien 16 1 17 1
Frankreich 13 1 17 1
Grossbritannien 22 2 16 1
Andere 56 4 63 5
Total 1’418 100 1’427 100
Dienstaltersstruktur
31-12-10 31-12-09
Anzahl in % Anzahl in %
bis 1 Jahr 215 15 135 10
1 bis 5 Jahre 588 41 661 46
5 bis 10 Jahre 309 22 342 24
10 bis 20 Jahre 207 15 184 13
20 bis 30 Jahre 84 6 90 6
über 30 Jahre 15 1 15 1
Total 1’418 100 1’427 100
18 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
31-12-10 31-12-09
Altersstruktur Anzahl in % Anzahl in %
bis 20 Jahre 22 2 24 2
20 bis 30 Jahre 165 12 164 11
30 bis 40 Jahre 485 34 476 33
40 bis 50 Jahre 470 33 485 34
50 bis 60 Jahre 228 16 227 16
über 60 Jahre 48 3 51 4
Total 1’418 100 1’427 100
Laufende Weiterbildung befähigt Mitarbeitende, sich den ständig ändernden Rahmenbedingungen
anzupassen. Vontobel bietet deshalb sowohl ein internes Ausbildungsprogramm
an wie auch die Möglichkeit, externe Lehrgänge zu besuchen. Durch
das Angebot von attraktiven Lehrstellen wird Jugendlichen der Berufseinstieg in eine
interessante Branche ermöglicht. Gleichzeitig profitiert Vontobel davon, dass damit
gut ausgebildete junge Fachkräfte für eine Festanstellung zur Verfügung stehen. Die
Entwicklung der Fluktuationsrate ist abhängig von verschiedenen Faktoren, ihre
Betrachtung im Zeitverlauf kann Hinweise auf die grundsätzliche Zufriedenheit der
Mitarbeitenden geben.
Fluktuation und Ausbildung 2010 2009 2008
Fluktuationsrate (in %) 9.3 1 8.6 2 10.2
Ausbildungskosten (1’000 CHF) 2’167 1’777 2’154
Ausbildungskosten (CHF/Vollzeitstelle) 1’528 1’306 1’656
Anzahl Lernende 21 22 19
1 ohne personelle Veränderungen aus Akquisition Commerzbank (Schweiz) AG
2 ohne personelle Veränderungen aus Sparmassnahmen
Nach einem durch den Geschäftsverlauf begründeten Rückgang im Jahre 2009
stiegen die Ausbildungsausgaben 2010 wieder nahezu auf das Niveau von 2008 an.
Die Mehrzahl der Lehrabgänger wurde über die Anstellung von neuen Lernenden
kompensiert.
Durch Verhaltensänderungen der Mitarbeitenden kann der Beitrag von Vontobel an
eine funktionierende Gesellschaft und intakte Umwelt ebenfalls wesentlich verbessert
werden. Die Mitarbeitenden werden deshalb über verschiedene Aktionen auf
entsprechende Themen sensibilisiert:
– Während der «Energiewochen» wurden den Mitarbeitenden mit einer breiten Auswahl
von Aktionen und Informationsmitteln aufgezeigt, wie im Alltag mühelos
Energie gespart und damit das Klima geschont werden kann. Dabei standen die
drei Themenfelder Stromverbrauch, Mobilität und Ernährung im Zentrum. Die
Energiewochen stiessen auf breites Interesse und führten zu manch angeregter
Diskussion.
– Im Sommer 2010 engagierte sich Vontobel zum zweiten Mal bei der Aktion «Bike
to Work», welche die Mitarbeitenden anspornt, den Arbeitsweg vermehrt mit dem
Fahrrad zurückzulegen. Erneut beteiligten sich zahlreiche Teams daran.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 19

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
Langfristiges Entlöhnungskonzept
Das bereits im Jahr 2005 eingeführte Vontobel Entlöhnungskonzept motiviert die Mitarbeitenden,
ihre Geschäftstätigkeit langfristig auszurichten und sich nachhaltig für
das Unternehmen zu engagieren. Es erfüllt in hohem Masse die viel diskutierten
Anforderungen an ein nachhaltiges, ganzheitliches Kompensationssystem. Nähere
Angaben dazu finden sich im Kapitel «Informationen zur Corporate Governance»
unter dem Titel «Entschädigungen, Beteiligungen und Darlehen» sowie in der Anmerkung
29 im Anhang zur Konzernrechnung. Das System setzt einen starken Fokus auf
den langfristigen Geschäftserfolg der Vontobel-Gruppe und stellt den betroffenen
Mitarbeitenden einen Teil der variablen Vergütung mit aufschiebender Wirkung zur
Verfügung. Verantwortliches, risikobewusstes Handeln im Sinne des Unternehmens
wird damit besonders belohnt und gefördert.
Verantwortung für die Umwelt
Im Rahmen seiner Klimastrategie hat Vontobel auch 2010 verschiedene Massnahmen
umgesetzt, um die CO 2
-Emissionen aus dem Geschäftsbetrieb schrittweise zu senken.
Neben der Umstellung auf erneuerbaren Strom für das externe Rechenzentrum
führte Vontobel im Berichtsjahr ein umfassendes Energieaudit für das mit rund 365
Mitarbeitenden grösste Gebäude am Hauptsitz in Zürich durch. Experten prüften
Einstellungen der Heizungs- und Lüftungsanlagen sowie der Beleuchtung. Generell
wurde den Anlagen ein guter Zustand sowie eine sorgfältige Wartung attestiert.
Trotzdem konnte der Energieverbrauch und damit die Energiekosten durch optimierte
Einstellungen um 14% verringert werden. Die Amortisationsperiode des Energieaudits
lag unter einem Jahr, womit sich diese Massnahme also nicht nur aus ökologischer,
sondern auch aus finanzieller Sicht auszahlte.
Mit den im Juni 2010 durchgeführten «Energiewochen», die im Abschnitt «Mitarbeitende
im Fokus» beschrieben sind, konnten dank klimaschonender Menus und der
Reduktion von Liftfahrten rund 10’000kg CO 2
eingespart werden. Soviel würde
gebunden, wenn 937 Fichten angepflanzt würden; die Vontobel-Gruppe hat während
der «Energiewochen» also sinnbildlich einen Wald von fast 1’000 Bäumen
«gepflanzt».
Seit 2009 ist die Vontobel-Gruppe als Gesamtunternehmen klimaneutral. Über eine
Zusammenarbeit mit dem etablierten Partner First Climate werden Zertifikate im
Umfang der jährlichen, weltweiten CO 2
-Emissionen von Vontobel erworben und
damit sämtliche Emissionen der Gruppe kompensiert. Der Erlös fällt bei Entwicklungs-
und Schwellenländern an, die daraus Projekte im Bereich erneuerbare Energien
realisieren.
Vontobel erhebt jährlich die wichtigsten Kennzahlen zur Umweltbelastung durch die
Gruppe. Die jeweils aktuellsten Kennzahlen sind in einem separaten Dokument
erhältlich, das auf der Internetseite zum Download bereit steht.
20 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe
Implementierung
Der Vontobel Nachhaltigkeitsausschuss unter Leitung des CEO sorgt dafür, dass die
Nachhaltigkeitsleitsätze in der Praxis auch gelebt werden und sich Vontobel in den
verschiedenen Bereichen laufend verbessert. Im Gremium sind neben den drei
Geschäftsfeldern Asset Management, Investment Banking und Private Banking nachhaltigkeitsrelevante
Gruppenfunktionen vertreten.
Die vermehrte Berücksichtigung von Nachhaltigkeit in allen Geschäftsbereichen ist
eine permanente Aufgabe. Vontobel wird sich weiterhin mit Engagement für eine
kontinuierliche Verbesserung in allen Bereichen einer nachhaltigen Unternehmensführung
einsetzen.
Über die Fortschritte in diesem Bereich wird regelmässig im Internet informiert:
www.vontobel.com/nachhaltigkeit
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 21

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Kundenvermögen in Mrd. CHF
Die Vontobel-Gruppe mit Gewinnanstieg und starker Neugeldentwicklung
80
70
60
50
40
Die Vontobel-Gruppe erwirtschaftete 2010 in einem weiterhin sehr anspruchsvollen
Umfeld ein um 7% höheres Konzernergebnis von CHF 147.3 Mio. Die Eigenkapitalrendite
erreichte mit 9.8% den Vorjahresstand (9.7%). Das unverwässerte Ergebnis pro
Namenaktie belief sich auf CHF 2.31 (2009: CHF 2.17). Die Vermögensverwaltungsbereiche
Private Banking und Asset Management wiesen ein beachtliches Gewinnwachstum
auf, während das Investment Banking auf hohem Niveau konsolidierte. Angesichts
des soliden und breit abgestützten Resultats schlägt der Verwaltungsrat der
Generalversammlung die Ausschüttung einer unveränderten Dividende von CHF 1.40
je Namenaktie vor.
30
20
10
0
2006
2007
2008
2009
2010
Im Geschäftsjahr flossen der Gruppe neue Vermögen in stattlichem Umfang von netto
CHF 5.5 Mrd. zu, was 7.3% der verwalteten Vermögen entspricht. Dieser beachtliche
Neugeldzufluss ist Beweis für das hohe Vertrauen der Kunden in die Expertise und
Solidität von Vontobel. Die gesamten Kundenvermögen erhöhten sich gegenüber
Ende 2009 um 5%, respektive CHF 3.4 Mrd., auf CHF 78.6 Mrd. Der hohen Akquisitionsleistung
und den positiven Markteinflüssen von CHF 3.2 Mrd. standen negative
Währungseinflüsse von insgesamt CHF 5.3 Mrd. entgegen. Das Anlagejahr 2010 war
geprägt von insgesamt leichten Kursfortschritten in den Aktien- und Obligationenmärkten,
verbunden mit hohen Wertschwankungen und Währungsturbulenzen. Die
ab Mai eskalierende Euro-Krise führte zu einer abermaligen Flucht in Qualitätswerte
und damit zu fallenden Zinsen in der Schweiz und in Deutschland. Die Aktienmärkte
konnten vornehmlich im zweiten Halbjahr aufgrund besserer Wirtschaftsaussichten
zulegen.
Das Eigenkapital der Vontobel-Gruppe belief sich zum Jahresende auf hohe CHF 1.5
Mrd. Die solide Kapitalausstattung manifestiert sich auch in der weiterhin überdurchschnittlichen
BIZ-Tier-1-Kapitalquote von 21.8%. Dieses solide Fundament bildet –
auch unter den sich abzeichnenden verschärften regulatorischen Anforderungen –
eine gute Ausgangslage für die Weiterführung der fokussierten Wachstumsstrategie.
Wachsendes Vermögensverwaltungsgeschäft
Gewinn vor Steuern
31-12-10 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF
Private Banking 48.5 21.2
Investment Banking 115.5 147.1
Asset Management 50.6 31.5
Corporate Center (41.5) (47.9)
Total 173.1 151.9
Das Vermögensverwaltungsgeschäft wies – sowohl im Private Banking wie im institutionellen
Asset Management – beachtliche Neugeld- und Profitabilitätsfortschritte
auf. Im Private Banking zahlten sich der Ausbau der Marktpräsenz und die verstärkte
Beratungskompetenz aus. Im Asset Management bewährten sich die Konzentration
auf ausgewählte Produktlinien und die Stärkung der internationalen Vertriebskraft.
Private Banking und Asset Management trugen zusammen CHF 99.1 Mio. zum
22 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Vorsteuergewinn der Gruppe von CHF 173.1 Mio. (+14%) bei. Das Investment Banking
vermochte die führende Marktstellung im Bereich der in der Schweiz kotierten
strukturierten Produkte zu behaupten und generierte einen Vorsteuergewinn von
CHF 115.5 Mio. Das Resultat des Corporate Center verbesserte sich dank aktiver
Bewirtschaftung der Treasury-Bestände.
Konzernergebnis in Mio. CHF
300
250
Erfreulicher Vermögenszufluss
Im Vorjahresvergleich konnten alle drei Geschäftsfelder den Neugeldzufluss deutlich
steigern. Insbesondere der institutionelle Bereich verzeichnete international namhafte
Akquisitionserfolge. Im Private Banking warfen die sich abzeichnenden Steuerabkommen
der Schweiz mit europäischen Staaten ihre Schatten voraus. In Anbetracht
dieser Umstände ist der Netto-Neugeldzufluss von privaten und institutionellen
Kunden als beachtlich zu werten.
200
150
100
Neugeldentwicklung
31-12-10 31-12-09
Mrd. CHF Mrd. CHF
Privatkunden 1.5 0.5
50
Private Banking 1.2 0.4
External Asset Manager 0.3 0.1
Institutionelle Kunden 4.0 1.6
2006
2007
2008
2009
2010
0
Asset Management Mandate 2.8 2.2
Asset Management Fonds 0.9 (1.0)
Investment Banking 0.3 0.4
Total Netto-Neugeld 5.5 2.1
Im Privatkundengeschäft wurden Netto-Neugelder von CHF 1.5 Mrd. generiert,
namentlich aus dem Markt Zentral- und Osteuropa sowie aus den neuen Standorten
im Heimmarkt Schweiz. Von institutioneller Seite und durch Anlagefonds konnten
Vermögen von CHF 4.0 Mrd. akquiriert werden. Im Mandatsgeschäft flossen vor
allem von internationaler Seite neue Gelder im hohen Umfang von CHF 2.8 Mrd. zu.
Doch auch im Fondsgeschäft konnten nach einigen schwierigen Jahren wieder
bedeutende Erfolge von CHF 0.9 Mrd. verbucht werden. Zum Jahresende 2010
betreute die Vontobel-Gruppe Kundenvermögen in der Höhe von CHF 78.6 Mrd.
Dies entspricht einem Anstieg von 5% respektive CHF 3.4 Mrd. gegenüber dem Vorjahr.
Dem erfreulichen Netto-Neugeldwachstum und der positiven Marktentwicklung
standen deutlich negative Währungseinflüsse gegenüber.
Betreute Vermögen nach Anlageinstrumenten
31-12-10 31-12-09
in % in %
Schweizer Aktien 17 17
Ausländische Aktien 28 24
Obligationen 31 31
Alternative Anlagen 6 6
Liquide Mittel, Treuhandanlagen 14 18
Übrige 1 4 4
Eigenkapital in Mrd. CHF
1.5
1.0
0.5
1 Inklusive strukturierte Produkte
2006
2007
2008
2009
2010
0
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 23

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Betriebsertrag in Mio. CHF
1’000
Die Zusammensetzung der betreuten Vermögen nach Anlageinstrumenten erfuhr im
Berichtszeitraum eine gewisse Verlagerung von Liquidität zu Aktien. Dies spiegelt die
aktive Anlagepolitik der Vontobel-Gruppe und das leicht gestiegene Vertrauen der
Kunden in die Kapitalmärkte.
800
Betreute Vermögen nach Währungen
31-12-10 31-12-09
in % in %
CHF 36 36
600
EUR 26 32
USD 21 19
Übrige 17 13
400
200
Im Berichtsjahr wertete sich der Euro gegenüber dem Schweizer Franken um 16% ab.
Der tiefere Anteil an Euro-Anlagen in den Kundendepots reflektiert diese Entwicklung.
Der Rückgang des US Dollars gegenüber dem Schweizer Franken von 10%
wurde hingegen kompensiert durch den starken Neugeldzufluss im institutionellen
US-Geschäft.
0
2006
2007
2008
2009
2010
Steigende Kommissionseinnahmen dank höherer Vermögensbasis
Struktur der Erfolgsrechnung
31-12-10 31-12-10 31-12-09 31-12-09
Mio. CHF in % 1 Mio. CHF in % 1
Anzahl Mitarbeitende
(Vollzeitbasis)
1’400
1’200
1’000
Erfolg aus Zinsengeschäft 53.1 6 46.0 6
Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft
478.2 58 420.0 53
Handelserfolg 273.9 33 298.0 38
Übriger Erfolg 25.0 3 21.0 3
Total Betriebsertrag 830.2 100 785.0 100
Personalaufwand 392.3 47 386.8 49
Sachaufwand 196.2 24 171.9 22
Abschreibungen, Amortisationen 61.8 7 61.9 8
Wertberichtigungen, Rückstellungen
und Verluste 6.8 1 12.5 1
Geschäftsaufwand 657.1 79 633.1 80
800
600
Steuern 25.8 3 13.6 2
Konzernergebnis 147.3 18 138.3 18
1 Anteil am Betriebsertrag
Der Betriebsertrag erhöhte sich Berichtsjahr um 6% auf CHF 830.2 Mio. Die mit
400
200
0
2006
2007
2008
2009
2010
einem Anteil von 58% mit Abstand wichtigste Ertragskomponente, der Erfolg aus
dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft, konnte überproportional um 14%
auf CHF 478.2 Mio. gesteigert werden. Dies begründet sich hauptsächlich mit der um
20% höheren durchschnittlichen Vermögensbasis. Der Erfolg aus dem Handelsgeschäft
belief sich auf CHF 273.9 Mio., und lag damit leicht unter Vorjahr. Der Handelserfolg
beinhaltet die Emission, die Absicherung und den Sekundärhandel von
strukturierten Produkten und Derivaten sowie den Devisenhandel. Während im
24 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Vorjahr das Handelsergebnis durch Bewertungseffekte deutlich positiv beeinflusst
wurde, wirkte sich dieser Effekt im Geschäftsjahr 2010 insgesamt gering aus. Der
Anstieg des Zinsensaldos um 15% auf CHF 53.1 Mio. ist auf die im Jahresverlauf
deutlich höheren Kundeneinlagen sowie auf die aktivere Bewirtschaftung der
Treasury-Liquidität zurückzuführen. Letztere begünstigte auch die Entwicklung des
übrigen Erfolgs, der um 19% auf CHF 25.0 Mio. zunahm.
Konsequente Umsetzung der strategischen Initiativen
Die Strategie der Vontobel-Gruppe sieht fokussierte Wachstumsinitiativen in allen drei
Geschäftsfeldern über organische und akquisitorische Expansion sowie über Kooperationen
in den definierten Kernmärkten vor. Im Geschäftsjahr 2010 standen wiederum
die Investitionen in die Vermögensverwaltungsaktivitäten im Fokus. Im Private
Banking wurde die Marktpräsenz in der Schweiz mit der vollständigen Integration der
Commerzbank (Schweiz) AG und der Eröffnung der Standorte Basel und Bern ausgebaut.
Das Asset Management verstärkte seine Vertriebskraft in Europa und in Asien. In
Deutschland wurden die Aktivitäten der drei Geschäftsfelder gebündelt und unter dem
rechtlichen Dach der Bank Vontobel Europe AG mit Sitz in München zusammengeführt.
Damit wurden ideale Voraussetzungen für eine geschäftsfeldübergreifende
Expansion im zweiten Heimmarkt geschaffen.
Die anhaltenden Investitionen und das höhere Geschäftsvolumen führten zu einem
Anstieg des Geschäftsaufwands der Gruppe um 4% auf CHF 657.1 Mio. Der Personalaufwand
nahm im Vorjahresvergleich um 1% auf CHF 392.3 Mio. und der Sachaufwand
um 14% auf CHF 196.2 Mio. zu. Im Geschäftsaufwand sind letztmalig Integrationskosten
für die Schweizer Commerzbank-Tochter im Umfang von CHF 9.3 Mio.
enthalten. Ende 2010 beschäftigte die Vontobel-Gruppe 1’346 Mitarbeitende auf Vollzeitbasis,
das sind fünfzehn Mitarbeitende weniger als Ende 2009. Die Abschreibungen
von CHF 61.8 Mio. bewegten sich plangemäss auf dem Vorjahresniveau. Aufgrund der
ausgewogeneren Gewinnverteilung erhöhte sich die Steuerquote erwartungsgemäss
von 9.0% auf 14.9%.
Investitionen und Abschreibungen auf
Sachanlagen und immateriellen Werten
31-12-10
Mio. CHF
31-12-09
Mio. CHF
Investitionen 41.0 39.4
Abschreibungen 61.8 61.9
Das Verhältnis von Aufwand zu Ertrag verbesserte sich leicht von 79.1% auf 78.3%.
Mit Blick auf den gegenwärtig laufenden Transformationsprozess in der Finanzindustrie
sowie die Fortführung der strategischen Expansion befindet sich die betriebliche
Effizienz leicht ausserhalb des von Verwaltungsrat und Gruppenleitung definierten
mittelfristigen Zielbereichs von 65% bis 75%.
Weitsichtige Risikopolitik
2010 geriet die Bonität einzelner europäischer Länder angesichts ausufernder Verschuldung
zunehmend unter Druck. Die Vontobel-Gruppe hält dank vorsichtigem
Risikomanagement nur geringe Positionen in Obligationen der betroffenen Staaten.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 25

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Die Gruppe behielt somit ein unverändert konservatives Risikoprofil bei. In Bezug auf
die Risikomessung wurden weitere Verfeinerungen vorgenommen. So berücksichtigt
die Value-at-Risk-Kennzahl 2010 neu auch das Emittenten-bezogene «Credit
Spread»-Risiko. Deshalb ist der durchschnittliche Value-at-Risk des Investment
Banking von CHF 19.7 Mio. nicht mit den Werten der Vorjahre vergleichbar.
Value-at-Risk des Bereichs Financial Products
Durchschnitt 12 Monate per 31-12-10 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF
Aktien 1.1 2.7
Zinsen 17.9 1.6
Währungen 0.4 (0.1)
Rohwaren 0.3 0.2
Total 19.7 4.4
Ab 2010 neue Berechnungsmethode unter Berücksichtigung des Emittenten-bezogenen «Credit-Spread»-
Risikos; die Vorperiode wurde nicht angepasst.
Solide Eigenkapitalausstattung – auch unter künftig verschärften Anforderungen
Die Vontobel-Gruppe verfügt mit einer Eigenkapitalquote von 8.2% und einer BIZ-
Tier-1-Kapitalquote von 21.8% weiterhin über eine solide Kapitalausstattung. Eine
gute Voraussetzung, um auch unter künftig verschärften regulatorischen Anforderungen
den eingeschlagenen Wachstumskurs fortzusetzen. Das Eigenkapital belief
sich auf CHF 1.5 Mrd. und lag damit auf dem Jahresendstand 2009. Die Gruppe
erwirtschaftete eine ansprechende Eigenkapitalrendite von 9.8%.
Angesichts der hohen Marktschwankungen und der geringen Anlagerenditen bevorzugten
viele Kunden der Vontobel-Gruppe liquide Anlagen, was sich in steigenden
Kundeneinlagen manifestierte. Die Verpflichtungen gegenüber Kunden erhöhten sich
im Vergleich zu Ende 2009 um 7% auf CHF 4.9 Mrd. Die Bilanz spiegelt zudem das
rege Interesse an derivativen Vontobel-Produkten (CHF 9.3 Mrd.) und die aktivere
Bewirtschaftung der Treasury-Bestände. Auf der Aktivseite wurden der hohen
Kreditqualität der Anlagen und den kurzen Laufzeiten weiterhin starke Beachtung
geschenkt. Die Bilanzsumme blieb gegenüber dem Stand von Ende 2009 mit
CHF 18.3 Mrd. nahezu unverändert.
Von den gemäss den BIZ-Regeln notwendigen Eigenmitteln von CHF 625.1 Mio.
(31-12-09: CHF 666.7 Mio.) entfielen 42% auf das Investment Banking.
Allokation der erforderlichen
Eigenmittel (BIZ)
Kreditrisiken Marktrisiken
Operat.
Risiken
Goodwill
etc. Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Private Banking 30.3 0.0 34.9 77.1 142.3
Investment Banking 38.4 154.1 50.5 21.0 264.0
Asset Management 6.1 0.0 31.4 71.8 109.3
Corporate Center 51.5 56.2 1.8 0.0 109.5
Total 126.3 210.3 118.6 169.9 625.1
26 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Die Ratingagenturen Standard & Poor’s und Moody’s stufen unverändert die langfristigen
Verbindlichkeiten der Bank Vontobel AG mit A+ beziehungsweise A1 ein. Die
Vontobel Holding AG bewerten die Kreditanalysten mit A beziehungsweise A2. Diese
Ratings bestätigen die anerkannte Finanzkraft und Solidität der Vontobel-Gruppe.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 27

Private Banking
Das Private Banking widmet sich der erstklassigen Betreuung von Vermögen. Dabei werden
wohlhabende Kunden nach einem ganzheitlichen und massgeschneiderten Ansatz
über das gesamte Spektrum der Vermögens- und Finanzdienstleistungen beraten und
betreut. Im Vordergrund stehen individuelle Lösungen. Das Angebot umfasst eine breite
Palette an Dienstleistungen – von der Vermögensverwaltung und der aktiven Anlageberatung
bis zur integralen Finanzberatung und Nachlassplanung. Das Vontobel-
Geschäftsmodell ermöglicht den Kunden zudem den Zugang zur ausgewiesenen Expertise
aus den Bereichen Asset Management und Investment Banking. Das gesamte
Handeln der Spezialisten steht dabei unter der Prämisse der Sicherheit sowie des nachhaltigen
Wertzuwachses. Das Private Banking ist in Zürich, Basel, Bern, Genf, Luzern,
Vaduz, Salzburg, Wien, München, Hamburg, Mailand und Hong Kong sowie seit
Anfang 2011 auch in Köln präsent.
Das schweizerische Private Banking befindet sich im Umbruch. Nach der Unterzeichnung
der Absichtserklärungen mit Deutschland und Grossbritannien werden die Konturen
der künftigen Rahmenbedingungen zunehmend sichtbar. Viele Kunden positionieren
sich entsprechend, was sich im zweiten Halbjahr auch dämpfend auf den
Netto-Neugeldzufluss auswirkte. Die absehbaren Regelungen werden wieder mehr
Rechtssicherheit bieten und sich mittelfristig positiv auf die Schweizer Vermögensverwaltungsbranche
auswirken. Das Vontobel Private Banking stand ganz im Zeichen der
aktiven Neuausrichtung auf das veränderte Umfeld und der weiteren Dynamisierung. So
konnte die vollständige Integration der Commerzbank (Schweiz) AG erfolgreich abgeschlossen
werden. Die Marktpräsenz im Heimmarkt Schweiz wurde mit neuen Standorten
in Basel und Bern verstärkt und mit der Vontobel Swiss Wealth Advisors AG wurden
die Voraussetzungen zur Betreuung von US-Privatkunden geschaffen. Zudem wurden
die Beratungsleistungen kontinuierlich ausgebaut und zahlreiche Prozesse kundenorientiert
verbessert. Die 2010 durchgeführte Kundenumfrage bestätigte die sehr hohe
Zufriedenheit der Private Banking Kunden mit den Dienstleistungen von Vontobel.
Ende Dezember 2010 betreute Vontobel Private Banking Kundenvermögen in der Höhe
von CHF 29.6 Mrd. (–1% im Vergleich zu Ende 2009). Der Netto-Neugeldzufluss verdreifachte
sich gegenüber 2009 auf CHF 1.2 Mrd. Neue Vermögen wurden vor allem im
Heimmarkt Schweiz sowie im Markt Zentral- und Osteuropa gewonnen. Der Beitrag der
Marktperformance auf Wertpapieren schlug mit CHF 1.4 Mrd. positiv zu Buche. Dem
standen negative Währungseinflüsse von insgesamt CHF 2.9 Mrd. gegenüber, bedingt
durch die Schwäche des Euro und des US Dollar.
Der Betriebsertrag des Private Banking erhöhte sich um erfreuliche 17% auf CHF 248.5
Mio. Der Anstieg des Geschäftsaufwands um 4% auf CHF 200.0 Mio. konnte dank
Synergieeffekten aus der Akquisition der Commerzbank (Schweiz) AG und strikter
Kostendisziplin in engen Grenzen gehalten werden. Das Verhältnis von Aufwand zu
Ertrag verbesserte sich sehr deutlich von 85.7% auf 77.2%. Der Gewinn vor Steuern
stieg stark um 129% auf CHF 48.5 Mio. Angesichts der hohen Marktunsicherheit verhielten
sich die Kunden weiterhin abwartend und bevorzugten liquiditätsnahe Anlagen
(22% der Kundenvermögen). Die Bruttomarge belief sich auf 83 Basispunkte, während
bei der Nettomarge eine Erhöhung um 7 auf 16 Basispunkte zu verzeichnen war.
28 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Private Banking
Segmentergebnis
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 26.6 16.8 9.8 58
Übriger Betriebsertrag 221.9 195.8 26.1 13
Betriebsertrag 248.5 212.6 35.9 17
Personalaufwand 90.1 86.6 3.5 4
Sachaufwand 20.3 19.2 1.1 6
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 78.7 74.8 3.9 5
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 2.8 1.5 1.3 87
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 8.1 9.3 (1.2) (13)
Geschäftsaufwand 200.0 191.4 8.6 4
Segmentergebnis vor Steuern 48.5 21.2 27.3 129
Kennziffern
Geschäftsaufwand 1 /Betriebsertrag (%) 77.2 85.7
Veränderung der verwalteten Vermögen (%) (1.0) 30.0
durch Netto-Neugeld (%) 4.0 1.7
durch Marktbewertung (%) (5.0) 9.2
durch Akquisition (%) 0.0 19.1
Netto-Neugeld (Mrd. CHF) 1.2 0.4
Betriebsertrag/durchschnittlich verwaltete Vermögen (Bp) 2 83 83 3
Segmentergebnis vor Steuern/durchschnittlich verwaltete Vermögen (Bp) 2 16 9 4
Verwaltete Vermögen 5
Verwaltete Vermögen (Mrd. CHF) 29.6 29.9 6 (0.3) (1)
Durchschnittlich verwaltete Vermögen (Mrd. CHF) 7 30.0 25.6 4.4 17
Personal
Personalbestand auf Vollzeitbasis 347.7 404.7 (57.0) (14)
davon Kundenberater 183.3 170.3 13.0 8
1 Geschäftsaufwand exkl. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
2 Berechnung auf Basis Durchschnittswerte Einzelmonate. Der Vorjahreswert wurde angepasst.
3 Unter Berücksichtigung des Betriebsertrags der Commerzbank (Schweiz) AG, annualisiert
4 Unter Berücksichtigung des Ergebnisses vor Steuern der Commerzbank (Schweiz) AG, annualisiert
5 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den internen
Richtlinien der Vontobel-Gruppe
6 Bereinigt um Umklassierungen und inkl. Übernahme Commerzbank (Schweiz) AG, welche zum Zeitpunkt der Übernahme CHF 4.4 Mrd. an verwalteten
Vermögen zuführte.
7 Durchschnittswerte Einzelmonate
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 29

Investment Banking
Das Vontobel Investment Banking richtet sich auf das Produktgeschäft aus und pflegt
dabei den bewussten und sorgsamen Umgang mit Risiken. Vontobel Financial Products
gehört zu den führenden Emittenten von derivativen und strukturierten Produkten in der
Schweiz und in Europa. Das international mehrfach ausgezeichnete Brokerage wird ideal
durch das Corporate Finance ergänzt. Des Weiteren werden umfassende Dienstleistungen
für unabhängige Vermögensverwalter angeboten. Der Wertschriften- und Devisenhandel
wie auch die Wertschriften-Dienstleistungen des Transaction Banking runden
das breite Angebot für die Kunden ab. Das Investment Banking verfügt über Standorte in
Zürich, Genf, Köln, Frankfurt, München, Dubai, London und New York.
In einem von stark zunehmendem Wettbewerb und zurückhaltenden Kundenaktivitäten
geprägten Umfeld erzielte das Investment Banking einen um 11% tieferen Betriebsertrag
von CHF 331.7 Mio. Financial Products trug rund 75%, das Brokerage 10% und das
Geschäft mit unabhängigen Vermögensverwaltern 9% zum Ertrag des Geschäftsfeldes
bei. Der Geschäftsaufwand konnte aufgrund gesunkener Personalkosten um 4% auf
CHF 216.2 Mio. reduziert werden. Das Verhältnis von Aufwand zu Ertrag belief sich
somit auf 65.0%. Es resultierte ein um 21% rückläufiger Gewinn vor Steuern von
CHF 115.5 Mio. In diesem Ergebnis ist ein per Saldo leicht positiver Effekt aus Bewertungsschwankungen
enthalten. Die Kundenvermögen erhöhten sich dank positiven
Netto-Neugeldzuflüssen von CHF 0.6 Mrd. auf CHF 8.2 Mrd. Die Custody-Vermögen
von CHF 40.4 Mrd. umfassen auch die Bestände von Raiffeisen Schweiz, für welche die
Vontobel-Gruppe im Rahmen der langfristigen Kooperation Custody-Dienstleistungen
erbringt.
In der Schweiz sind strukturierte Produkte eine seit Jahren etablierte Anlageklasse und
haben ihren festen Platz in den Depots von privaten und institutionellen Anlegern. Gemäss
Statistik der Schweizerischen Nationalbank entfallen in den Kundendepots gegen
5% auf diese Kategorie. Vontobel Financial Products war 2010 mit einem Marktanteil an
der Scoach Schweiz von 24% weiterhin führend im Bereich der kotierten strukturierten
und derivativen Produkte. Aber auch in Deutschland erzielte Vontobel beachtliche
Markterfolge und konnte sich unter den ersten zehn Anbietern positionieren. Gegenüber
Ende 2009 blieb das ausstehende Volumen an strukturierten Produkten gruppenweit mit
CHF 9.3 Mrd. unverändert hoch. In einem seitwärts tendierenden Markt, verbunden mit
hoher Volatilität, waren verstärkt Renditeoptimierungsprodukte gefragt. Im Fokus standen
zudem die Themen Rohstoffe und Emerging Markets. Das Brokerage wurde nach
dem Führungswechsel organisatorisch neu ausgerichtet, um dem wettbewerbsintensiven
Umfeld noch besser Rechnung zu tragen. Die Auszeichnungen der renommierten
Ranking-Agenturen Extel Thomson und Starmine belegen, dass das Vontobel-Brokerage
für Schweizer Aktien unverändert zu den ersten Adressen gehört. Mit der Einführung
einer modernen, multifunktionalen E-Banking-Plattform für unabhängige Vermögensverwalter
wurde das Dienstleistungsangebot für diese Kundengruppe ausgeweitet.
30 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Investment Banking
Segmentergebnis
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 10.8 6.1 4.7 77
Übriger Betriebsertrag 320.9 367.1 (46.2) (13)
Betriebsertrag 331.7 373.2 (41.5) (11)
Personalaufwand 103.6 127.4 (23.8) (19)
Sachaufwand 48.0 38.1 9.9 26
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 61.4 56.3 5.1 9
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 2.6 2.5 0.1 4
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 0.6 1.8 (1.2) (67)
Geschäftsaufwand 216.2 226.1 (9.9) (4)
Segmentergebnis vor Steuern 115.5 147.1 (31.6) (21)
Kennziffern
Geschäftsaufwand 1 /Betriebsertrag (%) 65.0 60.1
Verwaltete Vermögen 2
Verwaltete Vermögen (Mrd. CHF) 8.2 7.7 0.5 6
davon External Asset Manager (Mrd. CHF) 3.7 3.3 3 0.4 12
Netto-Neugeld (Mrd. CHF) 0.6 0.5
davon External Asset Manager (Mrd. CHF) 0.3 0.1 3
Custody-Vermögen
Custody-Vermögen (Mrd. CHF) 40.4 39.2 1.2 3
Personal
Personalbestand auf Vollzeitbasis 341.6 324.9 16.7 5
1 Geschäftsaufwand exkl. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
2 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den internen
Richtlinien der Vontobel-Gruppe
3 Bereinigt um Umklassierungen
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 31

Asset Management
Das Geschäftsfeld ist auf aktives Asset Management spezialisiert und als Multi-
Boutique-Anbieter aufgestellt. Es positioniert sich mit drei global und drei regional
aktiv gemanagten, differenzierten Produktlinien im Markt. Die gezielte Asset Allocation,
die Titelselektion und Multi-Manager-Ansätze bilden die Kernkompetenzen
des Vontobel Asset Management, das seine Produkte über Wholesale-Kanäle, direkt
an institutionelle Kunden sowie über Kooperationen vertreibt. Harcourt, die spezialisierte
Boutique für alternative Anlagen, bietet Hedge-Funds-Lösungen insbesondere
für institutionelle Anleger und ein UCITS-III-Commodity-Produkt an. Zwischen
der Vontobel-Gruppe und Raiffeisen Schweiz besteht eine langjährige erfolgreiche
Kooperation für umfassende Dienstleistungen im Anlagegeschäft. Die Kunden des
Geschäftsfelds Asset Management werden von den Standorten Zürich, Bern, Genf,
New York, Frankfurt, Wien, Luxemburg, Mailand, Madrid, Stockholm, Hong Kong
und neu auch aus London betreut. Harcourt ist zudem in Grand Cayman präsent.
Eine Erholung der Aktienmärkte gegen Ende 2010, ein anhaltend tiefes Zinsniveau
und die schwachen Leitwährungen Euro und US Dollar prägten das Marktgeschehen.
In diesem herausfordernden Umfeld gelang es den Portfolio Managern in
vielen Produktlinien, die relevanten Benchmarks zu übertreffen. Insbesondere im
Kernbereich Contemporary Value aber auch beim Global Trend Future Resources
Fund wurden signifikante Überrenditen erzielt. Bei den festverzinslichen Anlagen
stachen im Quervergleich die «Absolute Return»-Produkte hervor. Verschiedene
Produkte des Vontobel Asset Managment wurden wiederum für ihre herausragende
Performance ausgezeichnet.
Die Kunden- und Fondsvermögen beliefen sich Ende 2010 auf CHF 42.5 Mrd. Der
Anstieg von 10% erklärt sich mit dem sehr erfreulichen, international breit abgestützten
Neugeldzufluss von netto CHF 3.7 Mrd. und der positiven Performance der
Anlagen. Dem standen deutlich negative Währungseinflüsse gegenüber. Sehr
erfolgreich entwickelte sich das Mandatsgeschäft mit einem Netto-Neugeldzufluss
von CHF 2.8 Mrd., aber auch die Anlagefonds konnten Nettozuflüsse von insgesamt
CHF 0.9 Mrd. verbuchen. Beachtliche Akquisitionserfolge vermeldeten die in New
York verwalteten Contemporary Value Produkte, auf die inzwischen ein Volumen
von USD 11.7 Mrd. entfällt. Im Fokus des Anlegerinteresses standen zudem die
Produktlinien mit Absolute-Return-Eigenschaften aus dem Fixed-Income-Bereich.
Als Folge der in den letzten Jahren vorgenommenen erfolgreichen Vertiefung der
Produktpalette und der Verdichtung der internationalen Vertriebsorganisation
erreicht Vontobel Asset Management heute 90% des globalen «Fee Pools» für institutionelle
Anlagen.
Der Betriebsertrag konnte im Vorjahresvergleich um 21% auf CHF 214.3 Mio.
gesteigert werden. Die Performance Fees trugen CHF 8.2 Mio. (2009 CHF 2.9 Mio.)
zum Ertrag bei. Der Geschäftsaufwand nahm im Vergleich zum Betriebsertrag
unterproportional um 12% auf CHF 163.7 Mio. zu. Das Verhältnis von Aufwand zu
Ertrag verbesserte sich deutlich auf 77.0%. Es resultierte ein um 61% höherer
Gewinn vor Steuern von CHF 50.6 Mio. Sowohl die Bruttomarge von 52 Basispunkten
als auch die Nettomarge von 12 Basispunkten konnten ausgeweitet werden.
32 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Asset Management
Segmentergebnis
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 0.5 1.5 (1.0) (67)
Übriger Betriebsertrag 213.8 175.9 37.9 22
Betriebsertrag 214.3 177.4 36.9 21
Personalaufwand 96.2 81.1 15.1 19
Sachaufwand 22.9 21.0 1.9 9
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 37.6 34.5 3.1 9
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 8.4 8.7 (0.3) (3)
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste (1.4) 0.6 (2.0) (333)
Geschäftsaufwand 163.7 145.9 17.8 12
Segmentergebnis vor Steuern 50.6 31.5 19.1 61
Kennziffern
Geschäftsaufwand 1 /Betriebsertrag (%) 77.0 81.9
Veränderung der verwalteten Vermögen (%) 2 9.4 14.8
durch Netto-Neugeld (%) 2 9.9 3.7
durch Marktbewertung (%) 2 (0.5) 11.1
Netto-Neugeld (Mrd. CHF) 3.7 1.2
Betriebsertrag/durchschnittlich verwaltete Vermögen (Bp) 3 52 51
Segmentergebnis vor Steuern/durchschnittlich verwaltete Vermögen (Bp) 3 12 9
Verwaltete Vermögen und Fondsvermögen 4
Verwaltete Vermögen (Mrd. CHF) 5 42.5 38.6 3.9 10
davon Vontobel-Anlagefonds (Mrd. CHF) 10.4 9.3 1.1 12
davon Private-Label-Anlagefonds (Mrd. CHF) 9.5 10.0 (0.5) (5)
davon im Auftrag anderer Segmente (Mrd. CHF) 1.7 1.3 0.4 31
Durchschnittlich verwaltete Vermögen (Mrd. CHF) 6 41.5 35.0 6.5 19
Personal
Personalbestand auf Vollzeitbasis 281.0 270.7 10.3 4
1 Geschäftsaufwand exkl. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
2 Bereinigt um Vermögen, die im Auftrag anderer Segmente verwaltet werden.
3 Berechnung auf Basis Durchschnittswerte Einzelmonate. Der Vorjahreswert wurde angepasst.
4 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den internen
Richtlinien der Vontobel-Gruppe
5 In den verwalteten Vermögen des Asset Management sind neu auch Vermögen berücksichtigt, die im Auftrag anderer Segmente verwaltet werden.
6 Durchschnittswerte Einzelmonate
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 33

Corporate Center
Die Support-Einheiten Operations, Finance & Risk sowie Group Services bilden das
Corporate Center der Vontobel-Gruppe. Die Einheit Operations gliedert sich in die
Sparten Informatik, Facility Management & Services und Operations & Information
Risk. In der Einheit Finance & Risk sind die Bereiche Finance & Controlling, Treasury,
Risk Control, Compliance, Legal und Investor Relations angesiedelt. In der Einheit
Group Services werden die Bereiche Human Resources, Group Communications und
Corporate Business Development sowie International zusammengefasst.
Das Segmentergebnis vor Steuern erreichte im Berichtsjahr CHF –41.5 Mio., gegenüber
CHF –47.9 Mio. im Vorjahr. Die Verbesserung resultiert in erster Linie aus der
aktiven Bewirtschaftung der Gruppenliquidität durch das Vontobel Treasury. Angesichts
des sehr tiefen Zinsniveaus im Interbankenmarkt tätigte das Treasury vermehrt
Anlagen in qualitativ hochstehenden Obligationen. Das Resultat des Corporate
Center enthält Integrationskosten aus der Übernahme der Schweizer Commerzbank-
Einheit in Höhe von CHF 9.3 Mio.
Im Bereich Operations standen Optimierungen der Betriebsabläufe und der IT-Landschaft
im Vordergrund. Im ersten Quartal 2010 wurden zudem die Systeme der
Commerzbank (Schweiz) AG erfolgreich auf die Vontobel-Plattform überführt. In der
zweiten Jahreshälfte wurden die Vorbereitungsarbeiten für den 2011 geplanten
Umzug der Schweizer Operations-Bereiche vom Standort Zürich-Wollishofen nach
Zürich-Enge in die Wege geleitet.
Die Einheit Finance & Risk stellt sicher, dass die von den Behörden, dem Verwaltungsrat
und der Gruppenleitung erlassenen Vorgaben in der Gruppe adäquat umgesetzt
werden. Sie erstellt die finanzielle Berichterstattung und schafft damit die Transparenz
hinsichtlich der Ertrags- und Risikolage. Die grossen Veränderungen im regulatorischen
Umfeld forderten insbesondere auch die Sparte Compliance. Breiten Raum
beanspruchten die Vorbereitungsarbeiten auf FATCA (Foreign Account Tax Compliance
Act der Vereinigten Staaten), die Umsetzungsmassnahmen für das grenzüberschreitende
Vermögensverwaltungsgeschäft sowie der Aufbau der neuen Einheit zur
Betreuung von US-Privatkunden.
34 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Corporate Center
Segmentergebnis
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 15.2 21.6 (6.4) (30)
Übriger Betriebsertrag 20.5 0.2 20.3
Betriebsertrag 35.7 21.8 13.9 64
Personalaufwand 102.4 91.7 10.7 12
Sachaufwand 105.0 93.6 11.4 12
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) (177.7) (165.6) (12.1)
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 48.0 49.2 (1.2) (2)
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste (0.5) 0.8 (1.3) (163)
Geschäftsaufwand 77.2 69.7 7.5 11
Segmentergebnis vor Steuern (41.5) (47.9) 6.4
Personal
Personalbestand auf Vollzeitbasis 375.8 360.8 15.0 4
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 35

Informationen zur Corporate Governance
1. Gruppenstruktur und Aktionariat 38
2. Kapitalstruktur 42
3. Verwaltungsrat 43
4. Gruppenleitung 52
5. Entschädigungen, Beteiligungen und Darlehen 56
6. Mitwirkungsrechte der Aktionäre 58
7. Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen 60
8. Revisionsstelle 60
9. Informationspolitik 62
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 37

Informationen zur Corporate Governance
Die Vontobel-Gruppe bekennt sich zu einer verantwortungsbewussten und wertorientierten
Unternehmungsführung und -kontrolle. Sie versteht eine gute Corporate
Governance als zentralen Erfolgsfaktor und unverzichtbare Voraussetzung, um die
strategischen Unternehmensziele zu erreichen und für die Aktionäre wie auch alle
anderen Interessengruppen nachhaltig Wert zu schaffen. Wichtige Elemente der Corporate
Governance bilden die klar definierte, ausgewogene Kompetenzverteilung
zwischen Verwaltungsrat und Gruppenleitung, der Grundsatz, die Aktionärsinteressen
zu wahren, und die Information der Öffentlichkeit. Die Statuten der Vontobel
Holding AG, das Organisationsreglement der Vontobel Holding AG und das Protokoll
der Generalversammlung der Vontobel Holding AG sind im Internet öffentlich verfügbar
(www.vontobel.com > Investor & Media Relations > Generalversammlung).
Die Schweizer Börse SIX Swiss Exchange AG hat mit Wirkung ab 1. Juli 2002 eine
Richtlinie betreffend Informationen zur Corporate Governance publiziert. Die nachfolgenden
Informationen erfüllen die Anforderungen dieser Richtlinie unter Berücksichtigung
des letztmals per 20. September 2007 aktualisierten Kommentars der SIX.
Werden die in der Richtlinie verlangten Informationen im Anhang zur Jahresrechnung
offengelegt, wird auf die entsprechende Anmerkung im Anhang verwiesen.
1. Gruppenstruktur und Aktionariat
1.1 Struktur der Vontobel-Gruppe am 31. Dezember 2010
Verwaltungsrat
Präsident: Dr. Urs Widmer
Chief Executive Officer
Herbert J. Scheidt
Private
Banking
Investment
Banking
Asset
Management
Finance &
Risk
Operations
Peter
Fanconi
Roger
Studer
Dr. Zeno
Staub
Dr. Martin Sieg
Castagnola
Felix
Lenhard
Die zu konsolidierenden Gesellschaften der Gruppe (Konsolidierungskreis) sind mit
Angaben zu Firma und Sitz, Aktienkapital, Kotierung und Beteiligungsquote im
Anhang der Konzernrechnung auf Seite 150 aufgeführt.
38 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Informationen zur Corporate Governance
1.2 Bedeutende Aktionäre und stimmrechtsgebundene Gruppen von Aktionären
31-12-10 31-12-09
Nominal Anteil Nominal Anteil
Mio. CHF in % Mio. CHF in %
Nach Stimmrechten am Aktienkapital von CHF 65 Mio.
Dr. Hans Vontobel 11.8 18.2 11.8 18.2
Ruth de la Cour-Vontobel 3.6 5.5 3.6 5.5
Vontrust AG (Holding der Familienaktionäre Vontobel) 8.1 12.5 8.1 12.5
Weitere Familienaktionäre 0.3 0.5 0.3 0.5
Vontobel-Stiftung 7.1 10.9 7.1 10.9
Pellegrinus Holding AG (gemeinnützige Corvus Stiftung) 1 2.7 4.2 2.7 4.2
Vontobel Holding AG inkl. Tochtergesellschaften (eigene Aktien ohne Stimmrecht) 2 1.5 2.3 1.3 2.0
Führungskräfte 0.6 0.9 0.6 0.9
Raiffeisen Schweiz 8.1 12.5 8.1 12.5
Total Stimmrechte am Aktienkapital 43.8 67.5 43.6 67.2
davon Mitglieder des Pools (mit und ohne Stimmrecht) 35.7 54.9 35.5 54.6
davon Mitglieder des Pools (mit Stimmrecht) 34.2 52.6 34.2 52.6
davon Pool-Aktien 26.0 40.0 26.0 40.0
1 Nutzniessung inkl. Stimmrecht bei Pellegrinus Holding AG, Eigentum bei Vontobel-Stiftung
2 Exkl. Optionsrechte im Umfang von 0.1% (Vorjahr 0.1%) der ausstehenden Aktien
Die Offenlegungsstelle der SIX Swiss Exchange AG gewährte der Vontobel Holding
AG am 3. September 2009 die ersuchte Verlängerung der Erleichterung der Meldeund
Veröffentlichungspflicht («Korridorlösung») gemäss Börsengesetz. Damit kann
der Aktienbestand der meldepflichtigen Aktionärsgruppe der Vontobel Holding AG
(gebundene und freie Titel) bis zum 31. März 2011 in einem Rahmen von 64.5% bis
69.0% schwanken, ohne dass dies beim jeweiligen Erreichen, Über- oder Unterschreiten
des Grenzwertes von 66 2 ⁄3% zu einer Meldung durch die meldepflichtige Gruppe
oder zu einer Veröffentlichung durch die Vontobel Holding AG führt.
Im Weiteren sind im Berichtsjahr keine Offenlegungsmeldungen gemäss BEHG Art.
20 oder andere Meldungen von gewichtigen Veränderungen im Aktionariat erfolgt.
Aktionärbindungsvertrag
Zwischen bedeutenden Kapitaleignern (den Poolmitgliedern Dr. Hans Vontobel, Ruth
de la Cour-Vontobel, Vontrust AG, weiteren Familienaktionären, Vontobel-Stiftung,
Pellegrinus Holding AG, Vontobel Holding AG und dem Pool der Führungskräfte)
besteht ein Aktionärbindungsvertrag. Dieser Vertrag umfasst spezifische, im Vertrag
definierte Aktien der Vontobel Holding AG. Per 31. Dezember 2010 sind 40% der
ausgegebenen Aktien im Aktionärbindungsvertrag gebunden. Die übrigen von den
Poolmitgliedern gehaltenen Aktien stehen zu deren freier Verfügung. Veräusserungen
von poolverbundenen Aktien der Vontobel Holding AG erfordern vorgängig
die Zustimmung der Poolpartner. Stimmen die Poolpartner einer beabsichtigten Veräusserung
zu, so hat das veräusserungswillige Poolmitglied seine Aktien den übrigen
Poolmitgliedern zum Kauf anzubieten. Die übrigen Poolmitglieder haben dann ein
Kaufrecht im Verhältnis zu ihrer poolverbundenen Beteiligung. Verzichtet ein Poolmitglied
auf die Ausübung oder Übertragung seines Kaufrechts ganz oder teilweise,
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 39

Informationen zur Corporate Governance
so fällt sein nicht beanspruchtes Kaufrecht den ausübungswilligen Poolmitgliedern
im Verhältnis ihrer jeweiligen Beteiligung zu. Für die Übertragung von Aktien der
Führungskräfte gelten abweichende Bestimmungen, indem die Vontobel Holding AG
in erster Linie das Kaufrecht ausübt. Die Parteien des Aktionärbindungsvertrages
üben ihre Rechte in der Generalversammlung gestützt auf vorangehende Beschlüsse
des Pools einheitlich aus. Der Aktionärbindungsvertrag gilt bis 31. Dezember 2017.
Er wird automatisch um jeweils drei Jahre verlängert, sofern er nicht gekündigt wird.
Eingetragene Aktionäre
per 31-12-10
Anzahl
Aktionäre in %
Anzahl
Aktien in %
Natürliche Personen 7’193 95.1 25’012’842 38.5
Juristische Personen 373 4.9 31’481’344 48.4
Nicht eingetragene Aktien - - 8’505’814 13.1
Total 7’566 100.0 65’000’000 100.0
Beteiligung der Raiffeisen Schweiz im Rahmen der langfristigen Kooperation
Im Zusammenhang mit der langfristigen Kooperation der Vontobel Holding AG und
der Raiffeisen Schweiz haben Raiffeisen Schweiz und die Poolmitglieder des oben beschriebenen
Poolvertrages (einschliesslich der Vontobel Holding AG) am 7. Juni 2004
einen Vertrag unterzeichnet, der die Beteiligung von Raiffeisen Schweiz an der Vontobel
Holding AG regelt (der «Beteiligungsvertrag»). Im Rahmen des Beteiligungsvertrags
verkauften verschiedene Poolaktionäre, namentlich die Vontobel Holding AG,
insgesamt 12.5% der Namenaktien der Vontobel Holding AG an Raiffeisen Schweiz
zum Preis von CHF 225 Mio. Der Preis orientierte sich am volumengewichteten Durchschnittskurs
der Vontobel-Aktie während der 60 Börsentage vor einem, von den
Parteien bestimmten Stichtag, dem 17. Mai 2004. Der Handwechsel wurde nach
Unterzeichnung der Kooperationsverträge durch die Raiffeisen Schweiz und die
Vontobel Holding AG am 8. Dezember 2004 vollzogen. Raiffeisen Schweiz hat sich
verpflichtet, bis zur Beendigung des Beteiligungsvertrages keine Aktien der Vontobel
Holding AG zu kaufen, namentlich keine Aktienkäufe zu Lasten des Free Floats zu
tätigen. Davon ausgenommen sind Aktienkäufe durch die Raiffeisen Schweiz von den
Poolmitgliedern in Übereinstimmung mit den im Beteiligungsvertrag vereinbarten
Erwerbsrechten. Am 14. Dezember 2009 wurde die bestehende Kooperation bis mindestens
Ende Juni 2017 verlängert.
Im Wesentlichen räumten sich die Parteien die folgenden Erwerbsrechte ein: Sofern
die Kooperation durch die Raiffeisen Schweiz oder in gegenseitiger Übereinkunft
beendet wird, haben die verkaufenden Poolmitglieder das Recht, die Beteiligung der
Raiffeisen Schweiz zurückzukaufen. Sofern die Kooperation durch die Vontobel
Holding AG beendet wird (nähere Angaben zur Vertragsdauer und zu den Kündigungsklauseln
finden sich im Anhang des Konzernberichtes, Anmerkung 40), hat
Raiffeisen Schweiz das Recht, die Beteiligung in zwei Tranchen im ersten und im
vierten Jahr nach der Beendigung der Kooperation an die Vontobel Holding AG
zurückzuverkaufen. Macht Raiffeisen Schweiz von diesem Verkaufsrecht keinen
Gebrauch, haben die Poolmitglieder das Recht, die Aktien in zwei Tranchen im zweiten
und im fünften Jahr zurückzukaufen. Die verkaufenden Poolmitglieder und die
40 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Informationen zur Corporate Governance
Raiffeisen Schweiz haben ferner ein gegenseitiges Vorkaufsrecht, sofern Raiffeisen
Schweiz ihre Beteiligung bzw. die Poolmitglieder ihre vom Pool erfassten Aktien vor
Beendigung der Kooperation an einen Dritten veräussern wollen. In allen diesen
Fällen gilt der dannzumal jeweils vorherrschende Marktpreis, beruhend auf den sechzigtägigen,
volumengewichteten Durchschnittskursen. Schliesslich haben sich die
Poolmitglieder verpflichtet, im Falle eines geplanten Kontrollverkaufs an einen Dritten,
wodurch dieser Dritte 33 1 ∕3% der Stimmrechte der Vontobel Holding AG überschreiten
würde, die entsprechende Anzahl Aktien der Raiffeisen Schweiz vorgängig
zum Kauf anzudienen. Hier gilt der dannzumal vorherrschende Marktpreis zuzüglich
einer angemessenen Kontrollprämie. Die Vorkaufsrechte und die Andienungspflicht
gelten nicht für den Fall eines öffentlichen Übernahmeangebots durch einen Dritten.
Sofern Raiffeisen Schweiz nicht ihrerseits mindestens ein gleichwertiges öffentliches
Übernahmeangebot unterbreitet, sind die Poolmitglieder frei, das Drittangebot anzunehmen
oder nicht.
Während der Dauer der Kooperation hat die Raiffeisen Schweiz das Recht, einen
Vertreter zur Wahl in den Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG vorzuschlagen.
Die Poolmitglieder haben sich verpflichtet, mit allen ihren Aktien für die Wahl dieses
Vertreters zu stimmen. Spiegelbildlich hat die Vontobel Holding AG ein Gastrecht im
Verwaltungsrat der Raiffeisen Schweiz. Ansonsten enthält der Beteiligungsvertrag
keinerlei Stimmbindungen zwischen den Poolmitgliedern und Raiffeisen Schweiz oder
Veto-Rechte zugunsten von Raiffeisen Schweiz. Namentlich sind die Poolmitglieder
in der Ausübung der Stimmrechte aus ihren Aktien gemäss den Bestimmungen des
unter ihnen geltenden Poolvertrages (siehe oben) frei, und es bestehen keinerlei
Vereinbarungen in Bezug auf die Entscheidfindung oder Beschlussfassung im Verwaltungsrat
der Vontobel Holding AG.
Der Beteiligungsvertrag endet im Wesentlichen mit dem vertragskonformen Verkauf
aller durch den Pool erfassten Aktien an Raiffeisen Schweiz (bei Ausübung des Vorkaufsrechts)
oder an Dritte bzw. mit dem vertragskonformen Verkauf der Aktien der
Raiffeisen Schweiz an die berechtigten Poolmitglieder (bei Ausübung des Vorkaufsrechts)
oder an Dritte, spätestens jedoch, nachdem die Beteiligung der Raiffeisen
Schweiz infolge Beendigung der Kooperation auf die Vontobel Holding AG bzw. die
Poolmitglieder zurück übertragen wurde.
Mit Datum vom 4. Juni 2004 hat die Übernahmekommission in einer Empfehlung
festgestellt, dass die Beteiligungsnahme durch Raiffeisen Schweiz und die Einräumung
der oben beschriebenen Rechte die Angebotspflicht nicht auslöst. Die Raiffeisen
Schweiz und die Poolmitglieder bilden demzufolge keine angebotspflichtige
Gruppe.
1.3 Kreuzbeteiligungen
Es bestehen keine Kreuzbeteiligungen zwischen der Vontobel Holding AG und deren
Tochtergesellschaften mit anderen Aktiengesellschaften, die 5% des Kapitals oder
der Stimmrechte überschreiten.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 41

Informationen zur Corporate Governance
2. Kapitalstruktur
2.1 Kapital
Das Aktienkapital der Vontobel Holding AG beträgt CHF 65’000’000. Die Namenaktien
der Vontobel Holding AG (Valor 1 233 554) sind an der SIX Swiss Exchange
kotiert und im Swiss Performance Index SPI ® enthalten. Weitere Angaben zur Zusammensetzung
des Kapitals sind im Anhang der Konzernrechnung unter Anmerkung 26
aufgeführt.
2.2 Bedingtes und genehmigtes Kapital im Besonderen
Angaben zu bedingtem und genehmigtem Kapital sind im Anhang der Konzernrechnung
unter Anmerkung 26 zu entnehmen.
2.3 Kapitalveränderungen
Die Angaben zur Zusammensetzung des Kapitals, zu den Veränderungen der letzten
zwei Jahre und zum genehmigten Kapital sind im Nachweis des Eigenkapitals bzw. im
Anhang der Konzernrechnung unter Anmerkung 26 aufgeführt. Für weiter zurückliegende
Angaben wird auf die vorangehenden Geschäftsberichte (2009 und 2008
jeweils unter Anmerkung 28) verwiesen.
2.4 Aktien und Partizipationsscheine
Das Aktienkapital der Vontobel Holding AG ist eingeteilt in 65’000’000 auf den Namen
lautende, voll einbezahlte Einheitsaktien à CHF 1.00. Die Vontobel Holding AG
hat keine Partizipationsscheine ausstehend.
2.5 Genussscheine
Die Vontobel Holding AG hat keine Genussscheine ausstehend.
2.6 Beschränkung der Übertragbarkeit und Nominee-Eintragungen
Diese Informationen finden sich im Abschnitt 6. Mitwirkungsrechte der Aktionäre.
2.7 Wandelanleihen und Optionen
In Anmerkung 23 des Anhangs der Konzernrechnung sind sämtliche ausstehenden
Anleihen aufgeführt. Per 31. Dezember 2010 waren keine Wandelanleihen ausstehend.
Angaben über die von der Vontobel-Gruppe ausgegebenen Optionen auf
Aktien der Vontobel Holding AG finden sich im Anhang der Konzernrechnung unter
Anmerkung 26. Der Umfang des gesamthaft erfassten Aktienkapitals für die ausstehenden
strukturierten Produkte und Optionen beträgt netto 34’764 Aktien (Vorjahr
72’814 Aktien). Damit waren am 31. Dezember 2010 von der Vontobel-Gruppe emittierte
Optionsrechte im Umfang von 0.1% (Vorjahr 0.1%) des Aktienkapitals ausstehend.
Für allfällige Absicherungen dieser Optionsrechte steht kein bedingtes Kapital
zur Verfügung; die Absicherung erfolgt mittels Markttransaktionen.
42 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Informationen zur Corporate Governance
3.1 Mitglieder des Verwaltungsrates
Der Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG setzt sich per 31. Dezember 2010 wie
folgt zusammen:
3. Verwaltungsrat
Name Funktion Nationalität
Mitglied in
Ausschüssen 1
erstmalige
Wahl gewählt bis
Dr. Urs Widmer Präsident CH NCC 2003 2011
Dr. Wolfhard Graetz Vizepräsident D AC 1997 2011
Prof. Dr. Ann-Kristin Achleitner Mitglied D AC 2009 2011
Bruno Basler Mitglied CH NCC 2 2005 2011
Dr. Philippe Cottier Mitglied CH NCC 2009 2011
Peter Quadri Mitglied CH 2005 2011
Dr. Frank Schnewlin Mitglied CH AC 2 2009 2011
Dr. Pierin Vincenz Mitglied CH 2005 2011
1 Nähere Informationen zu den Ausschüssen siehe nachfolgend unter «Interne Organisation»
NCC: Nomination and Compensation Committee
AC: Audit Committee
2 Vorsitz
Dr. Hans Vontobel ist seit 1991 Ehrenpräsident des Verwaltungsrates der Vontobel
Holding AG und der Bank Vontobel AG.
Kein Mitglied des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG hatte im Jahre 2010
operative Führungsaufgaben für die Gesellschaft oder eine Tochtergesellschaft inne.
Allfällige frühere exekutive Funktionen sind nachstehend erwähnt. Der Verwaltungsratspräsident
der Vontobel Holding AG, Dr. Urs Widmer, ist im Rahmen der Kooperation
von Vontobel mit Helvetia als Verwaltungsrat in der Helvetia Holding AG vertreten.
Bruno Basler ist Vizepräsident des Stiftungsrates der Vontobel-Stiftung und
vertritt damit die Interessen der Mehrheitsaktionäre. Dr. Pierin Vincenz nimmt für
Raiffeisen Schweiz im Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG Einsitz. Zwischen der
Vontobel-Gruppe und Raiffeisen Schweiz besteht eine langjährige Kooperation
(siehe Anmerkung 40). Dr. Philippe Cottier war bis 30. Juni 2007 CEO von Harcourt
Investment Consulting AG, einer Tochtergesellschaft der Vontobel Holding AG.
Anschliessend amtete er bis Ende März 2009 als Senior Adviser, Mitglied des Verwaltungsrates
und des Investment Committees für diese Gesellschaft.
Die Mehrheit der Mitglieder des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG erfüllen
die Unabhängigkeitskriterien gemäss FINMA-RS 08/24 «Überwachung und interne
Kontrolle Banken» Rz 20–24. Es sind dies Dr. Urs Widmer, Dr. Wolfhard Graetz, Prof.
Dr. Ann-Kristin Achleitner, Peter Quadri und Dr. Frank Schnewlin.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 43

Informationen zur Corporate Governance
Dr. Urs Widmer, geb. 1941, Schweizer Bürger
Präsident des Verwaltungsrates bis 3. Mai 2011
Dr. iur.; Rechtsanwalt, eigene Anwaltspraxis
Berufliche Stationen:
1974–2002 Ernst & Young:
– 1980 Leitung der Rechtsabteilung der ATAG Ernst & Young AG
– 1984 Mitglied der Geschäftsleitung der ATAG debis Informatik AG
– 1986 Vorsitzender der Geschäftsleitung der ATAG Wirtschaftsinformation Holding AG
– 1988 Verwaltungsrat der ATAG Ernst & Young AG
– 1991 Mitglied der Geschäftsleitung der Ernst & Young Europe, Brüssel
– 1994 Mitglied des Global Executive Board von Ernst & Young International,
New York und London
– 1995 Delegierter und Präsident des Verwaltungsrates der ATAG Ernst & Young Holding
2002 Eröffnung einer eigenen Anwaltspraxis
2002 bis April 2005 Präsident des Verwaltungsrates der Vontrust AG
2003 Mitglied des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG und der Bank Vontobel AG
Seit 2005 Präsident des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG und der Bank Vontobel AG
Mitglied des Verwaltungsrates der Barry Callebaut AG und der Helvetia Holding AG
Mitglied des Stiftungsrates Stiftung Technopark und des Stiftungsrates der Stiftung
Zoo Zürich
Dr. Wolfhard Graetz, geb. 1946, deutscher Staatsangehöriger
Vizepräsident bis 3. Mai 2011
Dr. oec. Universität St. Gallen; Finanzberater
Berufliche Stationen:
1973–1974 Citibank Schweiz
1974–1985 Nestlé SA
1985–1988 Lombard Odier & Cie
1988–1999 verschiedene geschäftsleitende Funktionen innerhalb der Vontobel-Gruppe in Zürich,
New York und Genf:
– 1988–1998 Geschäftsleiter der Vontobel Asset Management AG, Zürich
– 1991–1998 Chief Investment Officer der Vontobel-Gruppe
– 1996–1998 Chairman der Vontobel USA, New York
– 1995–1998 Präsident des Verwaltungsrates der Tardy, de Watteville & Cie SA (nachmalig
Banque Vontobel Genève SA)
– 1998–1999 Chief Executive Officer der Tardy, de Watteville & Cie SA
Seit 2000 unabhängiger Finanzberater
Präsident des Verwaltungsrates der Pfister Arco Holding AG und der Möbel Pfister AG
44 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Informationen zur Corporate Governance
Prof. Dr. Ann-Kristin Achleitner, geb. 1966, deutsche Staatsangehörige
Dr. oec. und Dr. iur. Universität St. Gallen; Wissenschaftliche Direktorin des Center
for Entrepreneurial and Financial Studies (CEFS) an der Technischen Universität München
(TUM)
Berufliche Stationen:
1992–1994 Dozentin für Finanzierungslehre & Externe Revision an der Universität St. Gallen
1994–1995 Unternehmensberaterin bei McKinsey & Company Deutschland
1995–2001 Leitung des Stiftungslehrstuhls und Vorsitzende des Vorstandes des Institut für Finanzmanagement
bei der EBS European Business School, Deutschland
Seit 1994 Privatdozentin für Betriebswirtschaftslehre an der Universität St. Gallen
Seit 2001 Inhaberin des KfW-Stiftungslehrstuhls für Entrepreneurial Finance an der Technischen
Universität München
Seit 2003 Wissenschaftliche Direktorin des Center for Entrepreneurial and Financial Studies (CEFS)
an der Technischen Universität München (TUM)
Verwaltungsrat der SpineWelding AG (vormals WW Technology AG); Stellvertretende
Vorsitzende der Expertenkommission «Forschung und Innovation» (EFI) der
deutschen Bundesregierung; Senat der Fraunhofer Gesellschaft (FhG); Kuratorium
der Johannes B. Ortner-Stiftung; Mitglied der Gutachterkommission «FLÜGGE» des
Bayerischen Staatsministeriums für Wissenschaft, Forschung und Kunst
Bruno Basler, geb. 1963, Schweizer Bürger
Dipl. Bauingenieur ETH, MBA INSEAD
Präsident des Verwaltungsrates der Ernst Basler + Partner AG
Berufliche Stationen:
1989–1991 Holinger AG
1992–1994 McKinsey & Company
Seit 1994 Ernst Basler + Partner AG
– 1994–2001 Delegierter des Verwaltungsrates
– Seit 2001 Präsident des Verwaltungsrates
Vizepräsident des Stiftungsrates der Vontobel-Stiftung
Mitglied des Verwaltungsrates der Robert Aebi AG
Mitglied des Verwaltungsrates der Baumann Federn AG
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 45

Informationen zur Corporate Governance
Dr. Philippe Cottier, geb. 1967, Schweizer Bürger
Dr. oec. und lic. rer. publ. Universität St. Gallen
Berufliche Stationen:
1994–1998 UBS AG
– 1994–1995 SBC Warburg Futures & Options Management, Zürich
– 1995–1996 Hedge Fund Analyst bei SBC Private Bank Investment Consulting, Basel
– 1997–1998 Hedge Fund Analyst und Portfolio Manager bei der UBS Warburg, Hong Kong
1998–1999 Boston Consulting Group Sydney
1998–2009 Harcourt Investment Consulting AG, Zürich
– 1998–2002 Chairman
– 1999–2006 Head of Research
– 2002–2007 CEO
– 2007–2009 Senior Adviser, Mitglied des Verwaltungsrates und des Investment Committees
Mitglied des Verwaltungsrates der EFIS AG
Mitglied des Stiftungsrates der Cottier Donzé Foundation
Mitglied des Advisory Board der Ansher Holding Ltd.
Mitglied des Advisory Board der Lumix Capital AG
Peter Quadri, geb. 1945, Schweizer Bürger
lic. oec. publ.
Berufliche Stationen:
1970–2007 IBM (International Business Machines) in verschiedenen Funktionen im Systems
Engineering, Verkauf und Management. Auslandtätigkeit in den USA, in Dänemark,
Deutschland und Österreich.
– 1996–2007 Mitglied der Geschäftsleitung als Gesamtverantwortlicher für das
Dienstleistungsgeschäft
– 1998–2007 Vorsitzender der Geschäftsleitung und Präsident des Verwaltungsrates von
IBM Schweiz
Präsident des Verwaltungsrates der Unitectra
Mitglied des Verwaltungsrates der Swiss Life Holding AG und der Bühler AG
Präsident der Zürcher Handelskammer
46 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Informationen zur Corporate Governance
Dr. Frank Schnewlin, geb. 1951, Schweizer Bürger
Dr. ès. sc. écon. Universität Lausanne; MBA Harvard Business School; M.Sc. London
School of Economics; lic. oec. Universität St. Gallen
Berufliche Stationen:
1983–2002 verschiedene Funktionen innerhalb der Zurich Financial Services Group
– 1983 Zürich Versicherungs-Gesellschaft, Zürich
– 1984–1986 Zurich American Insurance Group, Schaumburg, USA
– 1986–1987 Senior Territorial Manager der Zurich American Insurance Group, Cleveland, USA
– 1987–1989 CFO und Senior Vice President der Universal Underwriters Group, Kansas, USA
– 1989–1993 Leiter des Departements Konzernentwicklung, Konzernhauptsitz Zürich
– 1993–2000 Leiter des Geschäftsbereichs Südeuropa, Asien/Pazifik, Mittlerer Osten und Afrika,
Lateinamerika; Mitglied der Konzernleitung
– 2000–2001 Leiter des Corporate Center, Konzernhauptsitz Zürich, Mitglied des Exekutivausschusses
der Konzernleitung, Vorsitzender des Group Finance Council
2002–2007 Group CEO der Bâloise Holding, Vorsitzender der Konzernleitung und CEO des
Geschäftsbereichs International
Vizepräsident des Verwaltungsrates der Swiss Life Holding AG; Vorsitzender des
Nomination and Compensation Committee
Mitglied des Stiftungsrates der Drosos Stiftung; Vorsitzender des Finanzausschusses
Dr. Pierin Vincenz, geb. 1956, Schweizer Bürger
Dr. oec. Universität St. Gallen; Vorsitzender der Geschäftsleitung der Raiffeisen
Gruppe Schweiz
Berufliche Stationen:
1979–1982 Schweizerische Treuhandgesellschaft St. Gallen
1986–1990 Schweizerischer Bankverein Global Treasury, Zürich, und Swiss Bank Corporation
O’Connor Services L.P.
1991–1996 Hunter Douglas, Luzern, Vice President und Treasurer
Seit 1996 Raiffeisen Schweiz:
– 1996–1999 Leiter des Departements Finanz und Mitglied der Geschäftsleitung von
Raiffeisen Schweiz
– Seit 1999 Vorsitzender der Geschäftsleitung von Raiffeisen Schweiz
Verwaltungsratspräsident der Aduno-Gruppe und der Plozza Vini SA
Mitglied des Verwaltungsrates der SIX Group, der Helvetia Holding AG und der
Pfandbriefbank Schweizerischer Hypothekarinstitute
Member of the Steering Committee der UNICO Banking Group Brussels, Mitglied des
Verwaltungsratsausschusses der Schweizerischen Bankiervereinigung
Mitglied des Vorstandes der Pflegekinder-Aktion Schweiz, Mitglied des Verwaltungsrates
des Swiss Finance Institute und Mitglied des Stiftungsrates der Ostschweizerischen
Stiftung für klinische Krebsforschung
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 47

Informationen zur Corporate Governance
3.2 Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen
Vergleiche 3.1 Mitglieder des Verwaltungsrats.
3.3 Kreuzverflechtungen
Es gibt keine gegenseitige Einsitznahme in Verwaltungsräten von kotierten Gesellschaften.
3.4 Wahl und Amtszeit
Die Generalversammlung wählt den Präsidenten und die übrigen Mitglieder des Verwaltungsrates
in Einzelwahl. Der Verwaltungsrat konstituiert sich, abgesehen von der
Wahl des Präsidenten, selbst. Die Mitglieder des Verwaltungsrates werden auf ein
Jahr gewählt und sind wieder wählbar. Gemäss internem Organisationsreglement haben
Mitglieder des Verwaltungsrates auf die Generalversammlung des Kalenderjahres,
in dem sie siebzig Jahre alt werden, von ihrem Amt zurückzutreten. Für Angaben
bezüglich der erstmaligen Wahl siehe 3.1 Mitglieder des Ver waltungsrats.
3.5 Interne Organisation
Verwaltungsrat
Der Verwaltungsrat bestimmt aus seiner Mitte einen Vizepräsidenten. Der Verwaltungsratspräsident
bezeichnet einen Sekretär, der nicht Mitglied des Verwaltungsrates
zu sein braucht. Der Verwaltungsrat tagt, so oft es die Geschäfte erfordern, in
der Regel ein- bis zweimal pro Quartal, mindestens aber viermal jährlich. Die übliche
Sitzungsdauer beträgt ungefähr acht Stunden. Im Berichtsjahr fanden fünf Sitzungen
(im Februar, April, Juli, Oktober und Dezember) statt, davon eine zweitägige Strategiesitzung.
Der Verwaltungsrat ist beschlussfähig, wenn die absolute Mehrheit seiner
Mitglieder anwesend ist. Bei Abstimmungen und Wahlen im Verwaltungsrat gilt gemäss
Organisationsreglement die absolute Mehrheit der anwesenden Mitglieder. Bei
Stimmengleichheit entscheidet die Stimme des Vorsitzenden. Bei Zirkularbeschlüssen
muss die Mehrheit aller Verwaltungsratsmitglieder zustimmen.
Der Verwaltungsrat kann einen Teil seiner Aufgaben an Ausschüsse delegieren. Es
bestehen folgende ständige Ausschüsse: Nomination and Compensation Committee
(NCC) und Audit Committee (AC). Deren Aufgaben und Kompetenzen sind reglementarisch
festgehalten. Informationen zur Zusammensetzung der einzelnen Ausschüsse
finden sich in der Tabelle unter 3.1 Mitglieder des Verwaltungsrats.
Nomination and Compensation Committee (NCC)
Das NCC bereitet die Entscheide über alle wichtigen personellen und damit zusammenhängenden
organisatorischen Fragen auf Stufe Gruppenleitung und oberstem
Kader, einschliesslich Fragen der Entschädigung, zu Handen des Verwaltungsrats vor.
Zudem entscheidet das NCC über die Entschädigung der Mitglieder des Verwaltungsrates
der Holding mit Ausnahme des Präsidenten. An den Sitzungen des NCC sind der
Vorsitzende der Gruppenleitung (CEO) sowie der Leiter Human Resources zugegen.
Zur Behandlung der finanziellen Belange wird der Chief Financial Officer (CFO) beigezogen.
Das NCC tagt mindestens einmal pro Jahr. Die übliche Sitzungsdauer beträgt
rund vier Stunden. Im Berichtsjahr fanden fünf Sitzungen (im Februar, Juni,
September, November und Dezember) statt.
48 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Informationen zur Corporate Governance
Audit Committee (AC)
Das AC überprüft, ob die zur Kontrolle der Einhaltung von gesetzlichen und internen
Bestimmungen geschaffenen Systeme tauglich sind und angewandt werden. Es
erstattet dem Verwaltungsrat Bericht und gibt Empfehlungen zu Handen des Verwaltungsrates
ab. Es überwacht und beurteilt die Integrität der Finanzabschlüsse, die
interne Kontrolle, die Wirksamkeit der Prüfgesellschaft und die interne Revision. Der
Aufgabenbereich umfasst Aspekte der externen und internen Revision, das Zusammenspiel
zwischen dem Verwaltungsrat, dem CEO, der Gruppenleitung und den Leitern
der Geschäftsfelder und Supporteinheiten, das interne Kontrollsystem, das Risk
Management, die Compliancetätigkeiten und -organisation, die Rechnungslegung
sowie die Entgegennahme und Behandlung der Berichte der internen und externen
Revision.
Das AC kann nach Rücksprache mit dem Verwaltungsratspräsidenten Sonderprüfungen
zu wichtigen Fragen durchführen und dazu zusätzliche interne und/oder
externe Ressourcen beanspruchen.
Der Präsident des Verwaltungsrates gehört dem AC nicht an, nimmt aber als Gast an
den Sitzungen teil. Alle Mitglieder des AC erfüllen die Unabhängigkeitsanforderungen
im Sinne des Aufsichtsrechts. An den Sitzungen des AC nehmen auch der
CEO, der CFO sowie Vertreter der internen und externen Revision teil. Zudem werden
themenspezifisch regelmässig entsprechende Fachspezialisten der Vontobel-
Gruppe, insbesondere aus dem Bereich Finance & Risk, beigezogen. Das Audit Committee
tagt mindestens dreimal mal pro Jahr. Die übliche Sitzungsdauer beträgt vier
bis sechs Stunden. Im Berichtsjahr fanden vier Sitzungen (im Februar, Juni, Juli und
November) statt.
Das IT Committee wurde im Jahr 2010 nicht weitergeführt. Die Erneuerung der gruppenweiten
IT-Infrastruktur wurde 2009 mit dem Wechsel auf das System Avaloq
grösstenteils abgeschlossen. Im IT-Bereich stehen nun operationelle Aufgaben im
Vordergrund.
Bei Bedarf werden Ad-hoc-Ausschüsse gebildet, beispielsweise betreffend Mergers &
Acquisitions-Projekte. Im Berichtsjahr wurden keine Ad-hoc-Ausschüsse errichtet.
Interne Revision
Die interne Revision unterstützt den Verwaltungsrat in der Wahrnehmung seiner
gesetzlichen Aufsichts- und Kontrollpflichten in der Vontobel-Gruppe und nimmt die
ihr übertragenen Prüfungsaufgaben wahr. Die Pflichten und Rechte der internen
Revision sind in einem separaten Reglement festgehalten. Die interne Revision verfügt
über ein unbeschränktes Prüfungsrecht innerhalb aller Gruppengesellschaften;
es stehen ihr sämtliche Geschäftsunterlagen jederzeit zur Einsichtnahme offen. Die
interne Revision ist dem Verwaltungsrat unterstellt und nimmt regelmässig an den
Sitzungen des Audit Committee teil. Ihre Prüftätigkeit richtet sich nach den Vorgaben
des Schweizerischen Verbandes für Interne Revision (SVIR). Die interne Revision
koordiniert ihre Tätigkeit mit der externen Revisionsstelle gemäss den berufsständischen
Vorgaben.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 49

Informationen zur Corporate Governance
3.6 Kompetenzregelung
Verwaltungsrat
Der Verwaltungsrat übt die Oberleitung, Aufsicht und Kontrolle über die Geschäftsführung
der Holding und der Gruppe aus. Er verabschiedet und überarbeitet regelmässig
das Leitbild und die Strategie der Gruppe, erlässt die notwendigen Weisungen
und Richtlinien und legt die Organisation und die Risikopolitik der Gruppe fest.
Zudem nimmt er die Berichterstattung über die Existenz, Angemessenheit und Wirksamkeit
des internen Kontrollsystems entgegen. Er beaufsichtigt und kontrolliert die
mit der Geschäftsführung betrauten Personen. Der Verwaltungsrat ist zuständig für
die Ernennung und Abberufung des CEO und der Mitglieder der Gruppenleitung
sowie des Leiters der internen Revision. Er genehmigt ausserdem die Ernennungen
und Beförderungen von Kadermitarbeitenden der Vontobel-Gruppe. Im Übrigen
nimmt er die ihm vom Gesetz (Art. 716a OR) zugewiesenen Aufgaben wahr. Die
Abgrenzung der Kompetenzen zwischen dem Verwaltungsrat, dessen Ausschüssen,
dem CEO und der Gruppenleitung ist im Organisationsreglement der Gruppe festgelegt
(www.vontobel.com > Investor & Media Relations > Generalversammlung).
Unter anderem sind vom Verwaltungsrat der Kauf und Verkauf von Beteiligungen, die
Eröffnung und Schliessung von Gruppengesellschaften sowie von Zweigniederlassungen,
die Aufnahme von Krediten und Anleihen und die Vergabe von Anleihen
oder Garantien ab einer bestimmten Höhe zu genehmigen. Investitionsvorhaben und
andere geldwirksame Entscheidungen sind ebenfalls ab einer bestimmten Höhe vom
Verwaltungsrat zu genehmigen.
Gruppenleitung
Die Gruppenleitung ist das dem Verwaltungsrat untergeordnete geschäftsführende
Organ der Gruppe. Die Gruppenleitung ist zuständig für alle Gruppenbelange, die
nicht durch das Gesetz, die Statuten oder das Organisationsreglement ausdrücklich
dem Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG oder einer Gruppengesellschaft vorbehalten
sind. Sie handelt als Gremium. Alle Entscheide müssen durch das Kollegium
getroffen werden. Bei Differenzen entscheidet der CEO. Der Gruppenleitung obliegen
insbesondere die Entwicklung einer gruppenweiten Geschäftsstrategie zuhanden
des Verwaltungsrates, die Umsetzung der Entscheide des Verwaltungsrates in der
Gruppe, die Kontrolle der Ausführung dieser Entscheide, die Führung und Kontrolle
des täglichen Geschäfts der Gruppe, welches sich innerhalb von Finanzplan, Jahreszielen,
Jahresbudget und der Risikopolitik sowie im Einklang mit den weiteren vom
Verwaltungsrat erlassenen Vorschriften und Anweisungen zu bewegen hat. Sie hat
die Einhaltung der gesetzlichen und regulatorischen Vorschriften sowie der anwendbaren
Branchenstandards sicherzustellen. Im Weiteren befasst sich die Gruppenleitung
mit der Steuerung des Ertrages, der Bilanzstruktur und der Formulierung der
Risikopolitik. Die Gruppenleitung legt diese dem Verwaltungsrat über das AC zur
Genehmigung vor und unterzieht die Risikopolitik zuhanden des Verwaltungsrates
einer regelmässigen Überprüfung. Eine ausführliche Beschreibung der Risikopolitik,
des Risikomanagements und der Risikokontrolle der Vontobel-Gruppe findet sich im
Anhang der Konzernrechnung ab Seite 81.
50 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Informationen zur Corporate Governance
Die Gruppenleitung zeichnet verantwortlich für den Erlass von Vorschriften zur
Umsetzung der Risikopolitik, namentlich durch Regelung der Grundzüge der Risikoverantwortung,
des Risikomanagements und der Risikokontrolle. Dies umfasst insbesondere
auch die Organisation des internen Kontrollsystems unter Einhaltung aller
notwendigen Gewalten- und Funktionentrennungen. Die Gruppenleitung erstattet
zu Handen des Verwaltungsrates und des AC Bericht über die Existenz, Angemessenheit
und Wirksamkeit der internen Kontrolle.
Die Gruppenleitung ist u.a. zuständig für die Formulierung und Antragstellung des
Jahresbudgets und der Jahresziele der Gruppe, gegliedert nach Geschäftsfeldern und
Supporteinheiten, zuhanden des Verwaltungsrates.
Die Gruppenleitung fällt im Weiteren Entscheide über neue Produkte, Geschäftsaktivitäten
oder Märkte. Wird dadurch die Geschäftspolitik der Gruppe grundlegend
tangiert, legt die Gruppenleitung die Angelegenheit direkt dem Verwaltungsrat vor;
ist dagegen das Risikoprofil der Gruppe grundlegend mitbetroffen, holt sie die Genehmigung
über das AC beim Verwaltungsrat ein. Die Gruppenleitung stellt den
permanenten Prozess einer professionellen Anlagepolitik und einer zeitgerechten
gruppenweiten Umsetzung sicher. Ihr ist es vorbehalten, gestützt auf gesetzliche Bestimmungen,
die Statuten oder das vorliegende Organisationsreglement, Weisungen
zu erlassen, die gruppenweite Geltung haben. Der Gruppenleitung obliegt ebenfalls
der Erlass von Weisungen für die Compliance-Organisation und das Asset & Liability
Management. Ihre Befugnisse umfassen zudem die Gewährung von Krediten im Rahmen
der im Kreditreglement festgelegten Kompetenzen sowie das Eingehen von Handelspositionen
auf eigene Rechnung im Rahmen der festgelegten Limiten. Die Gruppenleitung
delegiert die zulässigen Limiten an die zuständigen Bereiche und Stellen
innerhalb der Gruppe.
Weitere Informationen zur Kompetenzaufteilung zwischen dem Verwaltungsrat und
der Gruppenleitung finden sich im Organisationsreglement der Vontobel Holding AG,
welches im Internet abrufbar ist (www.vontobel.com > Investor & Media Relations >
Generalversammlung).
3.7 Informations- und Kontrollinstrumente gegenüber der Gruppenleitung
Der Verwaltungsrat tagt nach Organisationsreglement mindestens vier Mal im Jahr;
in der Praxis finden sechs bis acht Sitzungen pro Jahr statt. Die ordentlichen
Sitzungen dauern üblicherweise einen Tag. Der Vorsitzende der Gruppenleitung
(CEO), der Chief Financial Officer (CFO) und je nach Traktanden weitere Mitglieder
der Gruppenleitung oder interne Fachspezialisten nehmen an den Sitzungen teil. Der
Verwaltungsrat lässt sich monatlich über den Geschäftsgang sowie mindestens halbjährlich
über den Risikoverlauf («Risk Reporting») und über die Einhaltung der
gesetzlichen, regulatorischen und internen Vorschriften informieren. Zu den Kontrollinstrumenten
gehören unter anderem die halbjährliche Berichterstattung, der
jährliche Budgetierungsprozess und die interne und externe Revision. Zur Berichterstattung
zählen der finanzielle Monatsbericht, der Auskunft gibt über den aktuellen
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 51

Informationen zur Corporate Governance
Geschäftsgang und die entsprechende Zielerreichung jeweils auf Gruppen- und
Geschäftsfeldebene (MIS), sowie die Information über die Sitzungen der Gruppenleitung.
Die interne Revision erstellt laufend Berichte über ihre Revisionstätigkeit zu
Handen des Verwaltungsratspräsidenten und des AC. Die konsolidierte Berichterstattung
der Internen Revision erfolgt halbjährlich an den Verwaltungsrat. Die externe
Revision erstellt den jährlichen bankengesetzlichen Bericht (Bericht über die aufsichtsrechtliche
Prüfung) und weitere Berichte über Schwerpunktprüfungen zu Handen
des Verwaltungsrates. Der bankengesetzliche Bericht richtet sich an den Verwaltungsrat
und wird in Kopie der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht sowie der
Gruppenleitung und dem Leiter der Internen Revision zugestellt.
Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann an den Sitzungen des Verwaltungsrates
von den anderen Mitgliedern und vom CEO Auskunft über alle Angelegenheiten der
Holding und der Gruppe verlangen. Ausserhalb der Sitzungen kann jedes Verwaltungsratsmitglied
vom CEO Auskunft über den Gang der Geschäfte einfordern und,
nach Genehmigung durch den Präsidenten, Auskunft über spezifische Geschäftsvorfälle
erhalten und Einsicht in Geschäftsdokumente nehmen.
4. Gruppenleitung
4.1 Mitglieder der Gruppenleitung
Die Gruppenleitung setzt sich per 31. Dezember 2010 wie folgt zusammen:
Name Funktion Nationalität
Herbert J. Scheidt CEO CH/D
Dr. Martin Sieg Castagnola CFO CH
Peter Fanconi Mitglied CH
Felix Lenhard Mitglied CH
Dr. Zeno Staub Mitglied CH
Roger Studer Mitglied CH
52 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Informationen zur Corporate Governance
Herbert J. Scheidt, geb. 1951, schweizerische und deutsche Staatsbürgerschaft
CEO der Vontobel-Gruppe seit 1. Oktober 2002; designierter Präsident des Verwaltungsrates
der Vontobel Holding AG und der Bank Vontobel AG, Zürich
Handelskaufmann; M.A. in Economics University Sussex; M.B.A. University New York
Berufliche Stationen:
1982–2002 Verschiedene Funktionen bei Deutsche Bank, in Deutschland, New York,
Mailand und Genf:
– 1996–2002 Leiter des Private Banking International in Genf
– 2001–2002 Chief Executive Officer der Deutsche Bank (Schweiz) AG
Vizepräsident des Verwaltungsrates der Hero AG, Lenzburg
Mitglied des Verwaltungsrates der SIX Group, Zürich
Mitglied des Verwaltungsrats der Schweizerischen Bankiervereinigung, Basel
Mitglied des Vorstandes der Vereinigung Schweizerischer Handels- und Verwaltungsbanken
(VHV)
Mitglied des Präsidiums Deutsche Gesellschaft für Auswärtige Politik
Designiertes Mitglied des Verwaltungsrates der Helvetia Holding AG
Dr. Martin Sieg Castagnola, geb. 1965, Schweizer Bürger
CFO der Vontobel-Gruppe seit 1. November 2008;
Dr. oec. Universität Zürich
Berufliche Stationen:
1994–2008 Zürcher Kantonalbank (ZKB), Zürich:
– 1994–1999 Leiter der Abteilung Volkswirtschaft und Risiko-Controlling
– 1999–2003 Leiter des Aktien- und Aktienderivathandels
– 2003–2005 Leiter des Portfolio Management der ZKB Axxess Vision
– 2005–2006 Leiter des Treasury
– 2007 Leiter des Asset Management
– 2007–2008 Mitglied der Generaldirektion und Leiter des Investment & Private Banking
1994–1999 Lehraufträge an der Universität Zürich im Bereich der empirischen Wirtschaftsforschung/Oekonometrie;
Assistent am Institut für empirische Wirtschaftsforschung
Vizepräsident des Regulatory Board der SIX Swiss Exchange AG und Vorsitzender des
Participants & Surveillance Committee der SIX Swiss Exchange AG
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 53

Informationen zur Corporate Governance
Peter A. Fanconi, geb. 1967, Schweizer Bürger
Leiter Private Banking der Vontobel-Gruppe seit 1. März 2009
lic. iur. Universität Zürich
Berufliche Stationen:
1995–1997 SCG St. Gallen Consulting Group AG: Senior Consultant
1997–2002 MAP Group AG: Gründungsaktionär/Managing Partner
2002–2003 PwC: Managing Partner, Leiter Business Development/Corporate Finance
(Übernahme der MAP Group AG durch PwC)
2003–2009 Harcourt Investment Consulting AG: Managing Partner
– 2003–2007 Leiter Business Development
– 2007–2009 CEO und Mitglied des Verwaltungsrates
Mitglied des Vorstands des Zürcher Bankenverbands
Felix Lenhard, geb. 1965, Schweizer Bürger
Leiter Operations der Vontobel-Gruppe seit 1. Januar 2010
lic. oec. Universität St. Gallen
Berufliche Stationen:
1991–1996 PwC: Senior Consultant im Bereich Financial Services in Zürich und London
1996–2000 almafin AG: Partner und Verantwortlicher für den Bereich Consulting
2000 BZ Informatik AG: Mitglied der Geschäftsleitung
Seit 2001 Vontobel-Gruppe:
– 2001–2003 Projektleiter (Implementation funktionale Organisation; zentrales
Projektcontrolling)
– 2003–2009 Leiter der Sparte Business Applications der Support-Einheit Operations
– 2009 Leiter der Sparte Informatik der Support-Einheit Operations
54 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Informationen zur Corporate Governance
Dr. Zeno Staub, geb. 1969, Schweizer Bürger
Leiter Asset Management seit 1. Januar 2008, designierter CEO der
Vontobel-Gruppe
Dr. oec. Universität St. Gallen
Berufliche Stationen:
1994–2000 almafin AG: Gründungsaktionär und geschäftsführender Partner
2000 BZ Informatik AG: Mitglied der Geschäftsleitung
Seit 2001 Vontobel-Gruppe:
– 2001–2002 Leiter der Stabstelle des CFO im Bereich Controlling und
IT-Projektportfolio der Vontobel-Gruppe
– 2003–2006 CFO und Mitglied der Gruppenleitung der Vontobel-Gruppe
– 2006–2007 Leiter des Investment Banking und Mitglied der Gruppenleitung
der Vontobel-Gruppe
Mitglied des Vorstands Schweizerische Management Gesellschaft
Präsident des Vorstands des Sustainability Forum Zürich
Mitglied der Schweizerischen Gesellschaft für Finanzmarktforschung (SGF)
Roger Studer, geb. 1967, Schweizer Bürger
Leiter Investment Banking der Vontobel-Gruppe seit 1. Januar 2008
M.B.A. Rochester-Bern; Eidgenössisch diplomierter Finanzanalytiker und Vermögensverwalter
(CIIA); Eidgenössisch diplomierter Finanz- und Anlageexperte (CIWM)
Berufliche Stationen:
1984–1996 Bank Vontobel AG:
– 1992–1995 Leitung des Warrants- und Optionshandels
– 1995–1996 Leitung des Market Making Derivative Produkte
1997–1998 DG Bank AG (Schweiz): Leiter Privatkunden Österreich
1999 Rentenanstalt/Swiss Life: Head Quantitative Asset Allocation
1999–2000 ABN AMRO Bank AG (Schweiz): Leiter des Portfolio Management und Research
Seit 2001 Vontobel-Gruppe:
– 2001–2002 Leiter des Risikomanagement und Entwicklung Derivative Produkte
– 2003–2007 Head Financial Products
Vizepräsident der European Structured Investment Products Association (Eusipa),
Brüssel
Mitglied der Kommission für Wertpapiere der SIX Swiss Exchange AG
Mitglied der Kommission für strukturierte Produkte der Scoach Schweiz AG
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 55

Informationen zur Corporate Governance
4.2 Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen
Vergleiche 4.1 Mitglieder der Geschäftsleitung.
4.3 Managementverträge
Es bestehen keine Managementverträge.
5. Entschädigungen, Beteiligungen
und Darlehen
5.1 Inhalt und Festsetzungsverfahren der Entschädigungen und der Beteiligungsprogramme
Das Kompensationssystem der Vontobel-Gruppe ist darauf ausgerichtet, die Mitarbeitenden
auf allen Stufen in optimaler Weise zu motivieren, die anspruchsvollen
kurz-, mittel- und langfristigen strategischen Ziele zu erreichen oder gar zu übertreffen.
Nachhaltig erfreuliche Konzernergebnisse bei einem vergleichsweise tiefen Risikoprofil
werden im Rahmen des Long-Term-Incentive-Planes systematisch grosszügiger
honoriert als bei einem vergleichsweise höheren Risikoprofil. Das im Frühjahr
2005 eingeführte Kompensationssystem ist in einer Weise ausgestaltet, dass die Interessen
aller Stakeholder in hohem Masse in Einklang gebracht werden. Damit sind die
von der FINMA im Rundschreiben 10/1 «Vergütungssysteme» formulierten Grundsätze,
die für die Vontobel-Gruppe als Leitlinien empfohlen werden, zu einem grossen
Teil umgesetzt.
Der CEO unterbreitet dem Nomination and Compensation Committee des Verwaltungsrates
(NCC) jeweils im Juni und im Dezember einen Vorschlag zur Abgrenzung
der Boni zum ersten Halbjahr beziehungsweise für den jährlichen Bonuspool. Das
NCC behandelt die Höhe des Bonuspools und stellt in der Folge Antrag an den
Gesamt-Verwaltungsrat, der über den Bonuspool befindet. Die Aufteilung des
Gesamt-Bonuspools in Teil-Bonuspools für die einzelnen Geschäftsfelder und die
Supporteinheiten erfolgt unter Berücksichtigung der verschiedensten quantitativen
und qualitativen Elemente durch den CEO der Vontobel-Gruppe.
Die Vontobel-Gruppe will für ihre Mitarbeitenden, das Management sowie den
Verwaltungsrat ein attraktiver und fairer Arbeitgeber sein. Eine marktkonforme Kompensation
ist deshalb von grosser Bedeutung. Bei der Festsetzung von Fixsalär und
Bonus werden Benchmark- und Lohnvergleiche insbesondere von mittelgrossen im
Private Banking, im institutionellen Vermögensverwaltungsbereich sowie im Produktgeschäft
des Investment Banking in der Schweiz tätigen Instituten berücksichtigt.
Diese Daten werden der Vontobel-Gruppe von externen Beratern (wie zum Beispiel
Towers Watson) in anonymisierter Form zur Verfügung gestellt.
Verwaltungsrat
Die Entschädigung des Präsidenten des Verwaltungsrates, der hauptamtlich für die
Gruppe tätig ist, besteht aus einem Basissalär, das monatlich ausbezahlt wird, und
aus einem jährlich neu definierten variablen Bonus, der analog dem Bonus der Gruppenleitungsmitglieder
leistungsorientiert (inklusive Teilnahme am Aktienbeteiligungsprogramm)
ausbezahlt wird. Das NCC entscheidet über die Entschädigung inklusive
allfälliger Sonderzahlungen der Mitglieder des Verwaltungsrates; über diejenige des
Präsidenten entscheidet der Verwaltungsrat, wobei der Präsident bei diesem ihn
betreffenden Traktandum jeweils in den Ausstand tritt.
56 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Informationen zur Corporate Governance
Die Entschädigung der übrigen Mitglieder des Verwaltungsrates besteht aus einem
Mindestbasishonorar, welches in bar ausbezahlt wird. Übersteigt die ausgeschüttete
Dividende 100% des Nominalwertes der Namenaktie der Vontobel Holding AG,
erhöht sich das Basishonorar entsprechend. Der das Basishonorar übersteigende Teil
wird in Namenaktien der Vontobel Holding AG mit dreijähriger Sperrfrist ausbezahlt.
Zusätzlich werden Pauschalspesen und effektive Kosten vergütet. Mitglieder von
Ausschüssen erhalten eine weitere Entschädigung. Die Modalitäten zur Entschädigung
des Verwaltungsrates werden jährlich vom NCC überprüft und festgelegt. Für
das Geschäftsjahr 2010 betrug der leistungsabhängige Teil für den Verwaltungsratspräsidenten
208% (Vorjahr 189%) und für die übrigen Verwaltungsratsmitglieder im
Durchschnitt 24% (Vorjahr 23%) des Basishonorars.
Gruppenleitung
Wie alle Mitarbeitenden der Vontobel-Gruppe werden der CEO und die Mitglieder
der Gruppenleitung systematisch und konsequent nach den Grundsätzen des
Management by Objectives (MbO) geführt. Die Entschädigung der Gruppenleitungsmitglieder
besteht aus einem Basissalär in bar und einem jährlich neu definierten
variablen Bonus mit dem Charakter einer einmaligen Entschädigung. Für das
Geschäftsjahr 2010 betrug der variable Bonus auf der Grundlage der individuellen
Zielerreichungsanalyse für die Gruppenleitungsmitglieder im Durchschnitt 294%
(Vorjahr 252%) des Basissalärs. Die Veränderung gegenüber dem Vorjahr begründet
sich mit der Entwicklung des Gruppenergebnisses sowie des Ergebnisses des entsprechenden
Geschäftsfeldes und dem Erreichungsgrad der weiter unten beschriebenen
individuellen Ziele der Mitglieder der Gruppenleitung. Im Zusammenhang mit dem
Aktienbeteiligungsplan wird die Hälfte des Bonus in bar ausbezahlt, die andere Hälfte
in Form von auf drei Jahre gesperrten Namenaktien der Vontobel Holding AG. Die
Anzahl dieser Bonus-Aktien bildet die Grundlage für die Anzahl Performance-Aktien,
welche nach drei Jahren in Abhängigkeit von den Ergebnissen der vorangegangenen
drei Geschäftsjahre zugeteilt werden. Nähere Angaben zu den Modalitäten werden
im Anhang zur Konzernrechnung in Anmerkung 29 offengelegt. Der Entscheid über
die Entschädigung der Gruppenleitungsmitglieder beziehungsweise bezüglich der
einzelnen Komponenten liegt in der Zuständigkeit des NCC des Verwaltungsrates.
Der Gesamt-Verwaltungsrat wird durch das NCC darüber informiert. Die Höhe des
Basissalärs und des Bonus wird jährlich festgelegt.
Der jährliche Bonus der Gruppenleitungsmitglieder wird auf Basis des Erreichungsgrads
der individuellen Ziele und der Ziele des entsprechenden Geschäftsfeldes
respektive der jeweiligen Supporteinheit sowie der Unternehmensziele festgelegt.
Die Beurteilung umfasst Leistung und Führung. Das bedeutet, dass bei jedem Gruppenleitungsmitglied
unter anderem
– die individuell vereinbarten Budgetziele
– die Prozess-/Struktur-/Systemziele
– die Kunden-/Markt-/Produktziele und
– die Kultur-/Kompetenz-/Personalziele
bewertet und für die Festlegung des Bonus berücksichtigt werden. Dieser Prozess
erfolgt weder formelbasiert noch nach fixen Gewichtungskriterien, viel mehr werden
die unterschiedlichen, oben beschriebenen Elemente differenziert für die jeweilige
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 57

Informationen zur Corporate Governance
Funktion des Gruppenleitungsmitglieds berücksichtigt. Mit diesen individuellen
Leistungszielen soll auch gewährleistet werden, dass die Gruppenleitung und
einzelne Mitglieder keine unangemessenen Risiken eingehen und die vom Verwaltungsrat
genehmigte Risikopolitik adäquat umgesetzt wird. In einem durch starke
Markt- und regulatorische Veränderungen geprägten Umfeld wird der Erreichungsgrad
der Leistungsziele der Mitglieder der Gruppenleitung im NCC eingehend diskutiert
und das NCC legt die individuellen Boni im Rahmen dieser Ziele und deren Erreichungsgrad
nach eigenem und sorgfältig ausgewogenem Ermessen fest. Die
Vontobel-Gruppe gibt die detaillierten Ziele für die Festlegung der variablen Vergütung
der einzelnen Gruppenleitungsmitglieder nicht bekannt. Eine Offenlegung
würde auf Aktivitäten und auf Pläne von strategischer Bedeutung (z.B. Akquisitionsziele)
hinweisen, was Vontobel Wettbewerbsnachteile verschaffen könnte. Es
wäre davon auszugehen, dass Konkurrenzunternehmen die Informationen über die
Ambitionen in den einzelnen Märkten zum Schaden der Vontobel-Gruppe nutzen
würden, z.B. auch für Kunden- und Mitarbeiterabwerbung.
Grundsätzlich sind die Arbeitsverträge der Mitarbeitenden (d.h. auch der Gruppenleitungsmitglieder
der Vontobel-Gruppe) auf maximal sechs Monate kündbar. Die
Verträge der Verwaltungsräte und der Mitglieder der Gruppenleitung enthalten keine
Abgangsentschädigungsklauseln.
Die Angaben über Entschädigungen, Aktienbesitz und Darlehen finden sich im Anhang
der Konzernrechnung (Anmerkungen 28–30).
6. Mitwirkungsrechte der Aktionäre
6.1 Stimmrechtsbeschränkungen und -vertretung
Die Übertragung der Namenaktien bedarf gemäss Art. 4 der Statuten der Zustimmung
des Verwaltungsrates oder eines vom Verwaltungsrat bezeichneten Ausschusses.
Werden die Namenaktien über die Börse erworben, so geht das Eigentum
an den Aktien mit der Übertragung auf den Erwerber über; werden sie ausserbörslich
erworben, so geht das Eigentum auf den Erwerber über, sobald dieser bei der Gesellschaft
ein Gesuch um Anerkennung als Aktionär eingereicht hat. In jedem Falle kann
der Erwerber aber bis zu seiner Anerkennung durch die Gesellschaft weder das mit
den Aktien verknüpfte Stimmrecht noch andere mit dem Stimmrecht zusammenhängende
Rechte ausüben. In der Ausübung aller übrigen Aktionärsrechte ist der Erwerber
nicht eingeschränkt.
Der Verwaltungsrat kann einen Erwerber von Namenaktien als Vollaktionär ablehnen,
wenn
(a) die Anzahl der von ihm gehaltenen Namenaktien 10% der Gesamtzahl der im
Handelsregister eingetragenen Namenaktien überschreitet. Diese Stimmrechtsbeschränkung
dient der Sicherstellung klarer Kontrollverhältnisse. Die Generalversammlung
kann sie jederzeit aufheben. Natürliche oder juristische Personen,
die im Hinblick auf eine Umgehung der Eintragungsbeschränkung koordiniert
vorgehen, gelten in Bezug auf diese Bestimmung als ein Erwerber. Die wohlerworbenen
Rechte von Aktionären oder Aktionärsgruppierungen, welche bereits
bei der öffentlichen Ankündigung der Einführung dieser Vinkulierungsbestim-
58 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Informationen zur Corporate Governance
mung am 25. Januar 2001 mehr als 10% des Aktienkapitals auf sich vereinigt
haben, bleiben gemäss Art. 4 der Statuten gewahrt.
(b) der Erwerber auf Verlangen der Gesellschaft nicht ausdrücklich erklärt, dass er die
Aktien im eigenen Namen und auf eigene Rechnung erworben hat.
Die Gesellschaft anerkennt als Aktionär und Nutzniesser von Namenaktien nur, wer
im Aktienbuch eingetragen ist. Von der Gesellschaft noch nicht anerkannte Erwerber
sind nach dem Rechtsübergang als Aktionär ohne Stimmrecht ins Aktienbuch einzutragen;
die entsprechenden Aktien gelten in der Generalversammlung als nicht vertreten.
Bezüglich der Voraussetzung zur Aufhebung der statutarischen Stimmrechtsbeschränkungen
vergleiche 6.2 Statutarische Quoren.
Im Aktienbuch werden keine Nominee-Eintragungen vorgenommen.
6.2 Statutarische Quoren
Die Generalversammlung fasst ihre Beschlüsse und vollzieht ihre Wahlen mit der absoluten
Mehrheit der vertretenen Aktienstimmen, soweit das Gesetz nicht zwingend
etwas anderes bestimmt. Ein Beschluss der Generalversammlung, der mindestens
zwei Drittel der vertretenen Stimmen und die absolute Mehrheit der vertretenen
Aktiennennwerte auf sich vereinigt, ist gemäss Art. 17 der Statuten erforderlich für:
(a) Änderung des Gesellschaftszweckes
(b) Einführung von Stimmrechtsaktien
(c) Abänderung oder Abschaffung der Beschränkung der Übertragbarkeit von
Namenaktien (Vinkulierung)
(d) Genehmigte oder bedingte Kapitalerhöhung
(e) Kapitalerhöhung aus Eigenkapital, gegen Sacheinlage oder zwecks
Sachübernahme und Gewährung von besonderen Vorteilen
(f) Einschränkung oder Aufhebung des Bezugsrechtes
(g) Verlegung des Sitzes der Gesellschaft
(h) Abberufung von mehr als einem Mitglied des Verwaltungsrates im
gleichen Geschäftsjahr
(i) Auflösung der Gesellschaft (mit oder ohne Liquidation)
(j) Ausschüttung einer Naturaldividende
(k) Erhöhung des Aktienkapitals (in allen Fällen)
6.3 Einberufung der Generalversammlung
Bezüglich der Einberufung der Generalversammlung gelten die gesetzlichen Regelungen.
Die schriftliche Einladung an die Generalversammlung erfolgt, zusammen
mit den Verhandlungsgegenständen und den Anträgen, mindestens zwanzig Tage
vor dem Versammlungsdatum. Über nicht traktandierte Verhandlungsgegenstände
können keine Beschlüsse gefasst werden; ausgenommen sind Anträge auf Einberufung
einer ausserordentlichen Generalversammlung oder auf Durchführung einer
Sonderprüfung. Die Einberufung einer ausserordentlichen Generalversammlung kann
von einem oder mehreren Aktionären, die zusammen mindestens 10% des Aktienkapitals
vertreten, verlangt werden. Die anbegehrte Generalversammlung ist spätestens
zwei Monate nach Eingang eines solchen Begehrens durchzuführen.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 59

Informationen zur Corporate Governance
6.4 Traktandierung
Aktionäre, die Aktien im Nennwert von mindestens 0.5% des Aktienkapitals vertreten,
können schriftlich und unter Angabe des Verhandlungsgegenstandes und der
Anträge die Traktandierung eines Verhandlungsgegenstandes verlangen. Gemäss
Art. 10 der Statuten muss ein entsprechendes Begehren mindestens zwei Monate vor
Durchführung der Generalversammlung bei der Gesellschaft eintreffen.
6.5 Eintragungen im Aktienbuch und Stellvertretung
Stellvertretung an der Generalversammlung ist nur mit schriftlicher Vollmacht zulässig.
Vom Versand der Einladungen zur Generalversammlung bis einen Tag nach der
Generalversammlung werden keine Eintragungen im Aktienbuch vorgenommen.
7. Kontrollwechsel und
Abwehrmassnahmen
7.1 Angebotspflicht
Die Statuten sehen kein «opting-out» oder «opting-up» von der Angebotspflicht gemäss
Art. 22 BEHG (Börsengesetz) vor. Die Instrumente der Gesellschaft zur Abwehr
von Übernahmen bestehen im Wesentlichen aus folgenden, bereits oben beschriebenen
Massnahmen:
– Zurzeit sind 40% der Aktienstimmen langfristig in einem Aktionärbindungsvertrag
gebunden (vergleiche 1.2 Bedeutende Aktionäre und stimmrechtsgebundene
Gruppen von Aktionären).
– Die Vinkulierungsbestimmungen erlauben dem Verwaltungsrat, die Eintragung
von Aktionären oder Aktionärsgruppen im Aktienbuch bei Überschreitung von
10% abzulehnen (vergleiche 6.1 Stimmrechtsbeschränkungen und -vertretung).
– Eine Änderung der Vinkulierungsbestimmungen oder die Abberufung von mehr als
einem Mitglied des Verwaltungsrates im gleichen Geschäftsjahr bedarf eines qualifizierten
Mehrs (vergleiche 6.2 Statutarische Quoren).
7.2 Kontrollwechselklauseln
Die Verträge mit den Mitgliedern des Verwaltungsrates und der Gruppenleitung
sehen keine Vereinbarungen bei Kontrollwechseln (Kontrollwechselklauseln) vor. Im
Fall eines Kontrollwechsels werden jedoch die Ansprüche aus dem Aktienbeteiligungsplan
unmittelbar gewährt, sofern der Plan nicht fortgesetzt werden kann.
8. Revisionsstelle
8.1 Dauer des Mandats und Amtsdauer des leitenden Revisors
Die Konzernrechnung sowie die Jahresrechnungen der Vontobel Holding AG und der
Mehrheit der Tochtergesellschaften werden von Ernst & Young geprüft. Die übrigen
Tochtergesellschaften werden durch andere Revisionsstellen geprüft. Die externe
Revisionsstelle der Vontobel Holding AG wird an der ordentlichen Generalversammlung
jeweils für ein Jahr gewählt. Die Wahl von Ernst & Young erfolgte erstmals bei
der Gründung der Vontobel Holding AG im Jahre 1983. Leitender Revisor ist Iqbal
Khan, der diese Funktion seit dem Geschäftsjahr 2009 ausübt. Der Rotationsrhythmus
für dieses Amt beträgt in Übereinstimmung mit den bankengesetzlichen
Vorschriften sieben Jahre. Die Rolle des aufsichtsrechtlichen leitenden Prüfers hat
Iqbal Khan seit dem Geschäftsjahr 2009 inne.
60 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Informationen zur Corporate Governance
8.2 Revisionshonorar
Honorare der Revisionsgesellschaft
31-12-10 31-12-09
1’000 CHF 1’000 CHF
Prüfungshonorare von Ernst & Young 2’986.7 3’205.3
Zusätzliche Honorare von Ernst & Young für prüfungsnahe
Dienstleistungen 278.3 581.2
Steuerberatung 46.8 61.7
Rechtsberatung 0.0 181.8
Beratung internationale Rechnungslegung 0.0 21.5
übrige Beratungsdienstleistungen 231.5 316.2
8.3 Zusätzliche Honorare
Die zusätzlichen Honorare betreffen vor allem Dienstleistungen im Zusammenhang
mit Projekten und prüfungsnahe Dienstleistungen bezüglich der internationalen
Rechnungslegung sowie bei steuerlichen, rechtlichen oder regulatorischen Fragen.
Diese von der Revisionsgesellschaft erbrachten Dienstleistungen sind mit den Audit-
Aufgaben der externen Revisionsstelle vereinbar, da sie zu keinen Interessenkonflikten
führen. Neue Prüfungsgegenstände sowie allfällige von den Aufsichtsbehörden
angeordnete Sonder- und Spezialprüfungen sind vom Audit Committee zu
bewilligen. Es besteht kein festgeschriebener Katalog von Kriterien, welche bei der
Genehmigung von solchen zusätzlichen Mandaten herangezogen werden; das Audit
Committee entscheidet im Einzelfall, ob die Erteilung des zusätzlichen Mandats die
Unabhängigkeit der Revisionsstelle in Frage stellt.
8.4 Aufsichts- und Kontrollinstrumente gegenüber der Revision
Die Aufsicht und Kontrolle der externen Revision obliegt dem Verwaltungsrat. In seinen
Kompetenzbereich fällt die Behandlung der Berichte der internen und externen
Revision, wobei er in dieser Aufgabe vom Audit Committee (AC) unterstützt wird.
Das Audit Committee lässt sich regelmässig von Vertretern der externen Revisionsstelle
Bericht erstatten und behandelt diese Berichte und beurteilt deren Leistung in
Bezug auf Qualität und Umfang. Der leitende Revisor der externen Revision war im
Berichtsjahr an drei Sitzungen des Audit Committee anwesend. Der Leiter der internen
Revision nahm an allen vier Sitzungen des Audit Committee teil.
Die Vontobel-Gruppe untersteht als Bankengruppe der konsolidierten Aufsicht durch
die eidgenössische Finanzmarktaufsicht (FINMA). Bei der Auswahl der externen Revisionsgesellschaft
müssen somit sowohl die Anforderungen gemäss OR Artikel 728
(Unabhängigkeit der Revisionsstelle) als auch die Vorgaben der FINMA gemäss Rundschreiben
08/41 «Prüfwesen» erfüllt werden. Weitere massgebliche Auswahlkriterien
bilden für den Verwaltungsrat die ausgewiesene Fachkompetenz auch in komplexen
Finanz- und Bewertungsfragen gemäss Rechnungslegungsstandards der FINMA und
IFRS. Der Kontinuität wird ebenfalls grosse Beachtung geschenkt. Bei der Beurteilung
der Leistung, der Honorierung und der Unabhängigkeit der Revisionsstelle lässt sich
das Audit Committee von der eigenen Erfahrung und seiner professionellen Urteilsfähigkeit
leiten; es besteht kein festgeschriebener Kriterienkatalog.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 61

Informationen zur Corporate Governance
9. Informationspolitik
Als börsenkotiertes Unternehmen verfolgt die Vontobel Holding AG gegenüber ihren
Aktionären, Kunden und Mitarbeitern sowie der Finanzgemeinde und der Öffentlichkeit
eine konsistente und transparente Informationspolitik. Die regelmässige Berichterstattung
umfasst die Publikation des Jahres- und Halbjahresberichts, Aktionärsbriefe
sowie die Jahrespressekonferenz, die Finanzanalystenkonferenzen und die Generalversammlung.
Bei Auftreten wichtiger Ereignisse werden die obgenannten Anspruchsgruppen
zeitgleich über Pressemitteilungen informiert.
Die Angaben zu den Informationsquellen und zu wichtigen Terminen sowie die
Kontaktadressen finden sich auf Seite 168 des Geschäftsberichts.
62 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Konzernrechnung
Konsolidierte Erfolgsrechnung 64
Konsolidierte Gesamtergebnisrechnung 65
Konsolidierte Bilanz 66
Nachweis des Eigenkapitals 68
Konsolidierte Mittelflussrechnung 70
Anhang zur Konzernrechnung 72
Bericht des Konzernprüfers 155
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 63

Konsolidierte Erfolgsrechnung
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsertrag 59.8 59.0 0.8 1
Zinsaufwand 6.7 13.0 (6.3) (48)
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 1 53.1 46.0 7.1 15
Kommissionsertrag 593.1 525.3 67.8 13
Kommissionsaufwand 114.9 105.3 9.6 9
Erfolg aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft 2 478.2 420.0 58.2 14
Erfolg aus dem Handelsgeschäft 3 273.9 298.0 (24.1) (8)
Übriger Erfolg 5, 6 25.0 21.0 4.0 19
Total Betriebsertrag 830.2 785.0 45.2 6
Personalaufwand 7 392.3 386.8 5.5 1
Sachaufwand 8 196.2 171.9 24.3 14
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 9 61.8 61.9 (0.1) (0)
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 10 6.8 12.5 (5.7) (46)
Geschäftsaufwand 657.1 633.1 24.0 4
Ergebnis vor Steuern 173.1 151.9 21.2 14
Steuern 11 25.8 13.6 12.2 90
Konzernergebnis 147.3 138.3 9.0 7
davon den Minderheitsanteilen zurechenbar (0.5) (0.6) 0.1
davon den Aktionären der Vontobel Holding AG zurechenbar 147.8 138.9 8.9 6
Informationen zur Aktie
Unverwässertes Konzernergebnis pro Aktie (CHF) 1 12 2.31 2.17 0.14 6
Verwässertes Konzernergebnis pro Aktie (CHF) 1 12 2.26 2.12 0.14 7
1 Basis: gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien
64 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Konsolidierte Gesamtergebnisrechnung
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Konzernergebnis gemäss Erfolgsrechnung 147.3 138.3 9.0 7
Sonstiges Ergebnis
Umrechnungsdifferenzen
Erfolge während der Berichtsperiode (32.9) (2.6) (30.3)
Ertragssteuern in Zusammenhang mit Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen, nach Steuern (32.9) (2.6) (30.3)
Finanzanlagen Available-for-Sale
Erfolge während der Berichtsperiode 11.9 41.0 (29.1) (71)
In die Erfolgsrechnung transferierte Erfolge (12.0) (1.8) (10.2)
Ertragssteuern in Zusammenhang mit Finanzanlagen
Available-for-Sale 0.9 (4.1) 5.0
Finanzanlagen Available-for-Sale, nach Steuern 0.8 35.1 (34.3) (98)
Total sonstiges Ergebnis (32.1) 32.5 (64.6) (199)
Gesamtergebnis 115.2 170.8 (55.6) (33)
davon den Minderheitsanteilen zurechenbar (0.5) (0.6) 0.1
davon den Aktionären der Vontobel Holding AG zurechenbar 115.7 171.4 (55.7) (32)
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 65

Konsolidierte Bilanz
Aktiven
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Flüssige Mittel 1’457.6 1’950.0 (492.4) (25)
Forderungen gegenüber Banken 2’227.8 2’580.5 (352.7) (14)
Barhinterlagen für Reverse-Repurchase-Geschäfte 21 300.0 300.0 0.0 0
Handelsbestände 13 2’017.3 1’708.1 309.2 18
Positive Wiederbeschaffungswerte 13, 41, 42 197.2 214.5 (17.3) (8)
Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value 13 8’476.6 8’529.9 (53.3) (1)
Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Wertschriften 13, 15, 21 500.1 239.5 260.6 109
Forderungen gegenüber Kunden 14 1’427.0 1’005.4 421.6 42
Rechnungsabgrenzungen 226.6 197.9 28.7 15
Finanzanlagen 15 1’044.6 899.1 145.5 16
Assoziierte Gesellschaften 16 0.6 0.6 0.0 0
Sachanlagen 17 204.8 217.8 (13.0) (6)
Goodwill und andere immaterielle Werte 18 150.7 161.2 (10.5) (7)
Laufende Steuerforderungen 4.4 18.2 (13.8) (76)
Latente Steuerforderungen 11 6.3 5.6 0.7 13
Sonstige Aktiven 19 60.0 53.1 6.9 13
Total Aktiven 18’301.6 18’081.4 220.2 1
Total nachrangige Forderungen 5.0 5.9 (0.9) (15)
66 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Konsolidierte Bilanz
Passiven
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Verpflichtungen gegenüber Banken 1’472.0 1’738.8 (266.8) (15)
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 13 1’215.8 1’178.0 37.8 3
Negative Wiederbeschaffungswerte 13, 41, 42 544.2 361.7 182.5 50
Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value 13 8’183.0 8’279.7 (96.7) (1)
Verpflichtungen gegenüber Kunden 22 4’925.7 4’594.4 331.3 7
Rechnungsabgrenzungen 325.9 274.4 51.5 19
Ausgegebene Schuldtitel 23 0.0 25.0 (25.0) (100)
Laufende Steuerverpflichtungen 15.3 5.4 9.9 183
Latente Steuerverpflichtungen 11 56.6 60.1 (3.5) (6)
Rückstellungen 25 10.4 9.0 1.4 16
Sonstige Passiven 24 49.2 40.3 8.9 22
Total Fremdkapital 16’798.1 16’566.8 231.3 1
Aktienkapital 26 65.0 65.0 0.0 0
Kapitalreserven 189.6 190.1 (0.5) (0)
Nicht realisierte Gewinne/(Verluste) auf Finanzanlagen 27 51.8 51.0 0.8 2
Umrechnungsdifferenzen (46.2) (13.3) (32.9)
Gewinnreserven 1’298.0 1’240.4 57.6 5
Als Verpflichtung zum Kauf von Minderheitsanteilen klassiertes
Eigenkapital (0.1) (0.1) 0.0 0
Eigene Aktien 26 (54.2) (49.5) (4.7)
Eigene Mittel der Aktionäre der Vontobel Holding AG 1’503.9 1’483.6 20.3 1
Minderheitsanteile (0.4) 31.0 (31.4) (101)
Total Eigenkapital 1’503.5 1’514.6 (11.1) (1)
Total Passiven 18’301.6 18’081.4 220.2 1
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 67

Nachweis des Eigenkapitals
in Mio. CHF Aktienkapital Eigene Aktien
Stand 01-01-09 65.0 (77.5)
IAS-/IFRS-Anpassungen
Stand 01-01-09 nach Anpassungen 65.0 (77.5)
Veränderungen im Eigenkapital
Eigentümerbezogene Veränderungen 0.0 28.0
Dividendenausschüttung 1
Käufe/Veräusserungen eigener Aktien 28.0
Erfolg aus Veräusserung eigener Aktien
Mitarbeiterbeteiligungsplan
Veränderung Minderheitsanteile
Veränderung Verpflichtung zum Kauf von Minderheiten
Übrige Einflüsse 0.0 0.0
Konzernergebnis
Sonstige Ergebniskomponenten
Stand 31-12-09 65.0 (49.5)
Stand 01-01-10 65.0 (49.5)
IAS-/IFRS-Anpassungen
Stand 01-01-10 nach Anpassungen 65.0 (49.5)
Veränderungen im Eigenkapital
Eigentümerbezogene Veränderungen 0.0 (4.7)
Dividendenausschüttung 1
Käufe/Veräusserungen eigener Aktien (4.7)
Erfolg aus Veräusserung eigener Aktien
Mitarbeiterbeteiligungsplan
Veränderung Minderheitsanteile
Veränderung Verpflichtung zum Kauf von Minderheiten
Übrige Einflüsse 0.0 0.0
Konzernergebnis
Sonstige Ergebniskomponenten
Stand 31-12-10 65.0 (54.2)
1 Die Vontobel Holding AG hat im Mai 2010 CHF 1.40 (Vorjahr CHF 1.20) Dividende je Namenaktie zu CHF 1.00 Nominal ausbezahlt.
2 Der Abgang erfolgte aufgrund des Squeeze-outs der Minderheitsaktionäre der VT Finance AG im Zuge der Fusion mit der VT Investment (Zürich) AG.
68 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Nachweis des Eigenkapitals
Kapitalreserven Eigenkapital Gewinnreserven anlagen differenzen Aktionäre Minderheiten Total Eigenkapital
Als Verpflichtung
zum Kauf von
Minderheitsanteilen
Nicht realisierte
Erfolge auf
klassiertes
Finanz-
Umrechnungs-
198.4 (0.1) 1’178.9 15.9 (10.7) 1’369.9 0.7 1’370.6
0.0 0.0 0.0
198.4 (0.1) 1’178.9 15.9 (10.7) 1’369.9 0.7 1’370.6
(8.3) 0.0 (77.4) 0.0 0.0 (57.7) 30.9 (26.8)
(77.4) (77.4) 0.0 (77.4)
28.0 0.0 28.0
(17.7) (17.7) (17.7)
9.4 0.0 9.4 0.0 9.4
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 30.9 30.9
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
138.9 138.9 (0.6) 138.3
35.1 (2.6) 32.5 0.0 32.5
190.1 (0.1) 1’240.4 51.0 (13.3) 1’483.6 31.0 1’514.6
190.1 (0.1) 1’240.4 51.0 (13.3) 1’483.6 31.0 1’514.6
0.0 0.0
190.1 (0.1) 1’240.4 51.0 (13.3) 1’483.6 31.0 1’514.6
(0.5) 0.0 (90.2) 0.0 0.0 (95.4) (30.9) (126.3)
(90.2) (90.2) 0.0 (90.2)
(4.7) 0.0 (4.7)
0.8 0.8 0.8
(1.3) 0.0 (1.3) 0.0 (1.3)
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 (30.9) 2 (30.9)
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
147.8 147.8 (0.5) 147.3
0.8 (32.9) (32.1) 0.0 (32.1)
189.6 (0.1) 1’298.0 51.8 (46.2) 1’503.9 (0.4) 1’503.5
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 69

Konsolidierte Mittelflussrechnung
31-12-10 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF
Mittelfluss aus operativer Geschäftstätigkeit
Konzernergebnis (inkl. Minderheiten) 147.3 138.3
Überleitung zum Mittelfluss aus operativer Geschäftstätigkeit
Nicht zahlungswirksame Positionen im Konzernergebnis:
Abschreibungen und Wertminderungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 61.8 61.9
Wertberichtigungen für Kreditrisiken 0.6 5.5
Erfolg aus assoziierten Gesellschaften (0.1) 0.2
Latenter Steuererfolg (4.6) 0.7
Veränderung von Rückstellungen 1.6 2.9
Nettoerfolg aus Vorgängen im Anlagevermögen 30.8 0.0
Übriger nicht zahlungswirksamer Erfolg 0.0 (15.1)
Netto(-Zunahme)/-Abnahme von Aktiven des Bankgeschäfts:
Forderungen/Verpflichtungen gegenüber Banken netto (129.9) 1’610.1
Reverse-Repurchase-Geschäfte, Barhinterlagen für geborgte Wertschriften 0.0 (155.0)
Handelsbestände sowie Wiederbeschaffungswerte netto (77.7) (425.9)
Andere finanzielle Vermögenswerte/Verpflichtungen zu Fair Value netto (279.4) 209.3
Forderungen/Verpflichtungen gegenüber Kunden netto (90.2) 293.1
Rechnungsabgrenzungen und übrige Aktiven (35.8) (47.2)
Netto-Zunahme/(-Abnahme) von Passiven des Bankgeschäfts:
Repurchase-Geschäfte, Barhinterlagen für ausgeliehene Wertschriften 0.0 0.0
Rechnungsabgrenzungen und übrige Verpflichtungen 90.4 (50.1)
Bezahlte Steuern (6.5) (30.8)
Mittelfluss aus operativer Geschäftstätigkeit (291.7) 1’597.9
Mittelfluss aus Investitionstätigkeit
Erwerb von Tochtergesellschaften und assoziierten Gesellschaften 0.0 183.8
Veräusserung von Tochtergesellschaften und assoziierten Gesellschaften 0.0 0.1
Erwerb von Sachanlagen und immateriellen Werten (41.0) (39.4)
Veräusserung von Sachanlagen und immateriellen Werten 0.0 0.3
Investitionen in Finanzanlagen (1’806.8) (890.3)
Devestitionen von Finanzanlagen 1’595.7 541.5
Mittelfluss aus Investitionstätigkeit (252.1) (204.0)
Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit
Netto(-Zunahme)/-Abnahme eigener Aktien (6.0) 17.0
Kapitalveränderung 0.0 0.0
Dividendenausschüttungen (90.2) (77.4)
Ausgabe/(Rückzahlung) von ausgegebenen Schuldtiteln (25.0) (24.0)
Veränderung von Minderheitsanteilen (30.9) 0.0
Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit (152.1) (84.4)
Auswirkungen der Währungsumrechnung (12.4) (0.4)
Netto-Zunahme/(-Abnahme) der flüssigen Mittel und leicht verwertbaren Aktiven (708.3) 1’309.1
Flüssige Mittel und leicht verwertbare Aktiven am Jahresanfang 3’746.2 2’437.1
Flüssige Mittel und leicht verwertbare Aktiven am Jahresende 3’037.9 3’746.2
70 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Konsolidierte Mittelflussrechnung
31-12-10 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF
Nachweis der flüssigen Mittel und leicht verwertbaren Aktiven am Jahresende
Flüssige Mittel 1’457.6 1’950.0
Geldmarktpapiere mit einer Ursprungslaufzeit von maximal 3 Monaten 0.0 0.0
Forderungen gegenüber Banken auf Sicht 1’580.3 1’796.2
Total 3’037.9 3’746.2
Weitere Informationen:
Erhaltene Dividenden 30.3 24.2
Erhaltene Zinsen 258.2 151.1
Bezahlte Zinsen 5.0 18.5
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 71

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
1. Grundlagen der Rechnungslegung
Die Konzernrechnung der Vontobel-Gruppe steht im Einklang mit den International Financial
Reporting Standards (IFRS), die vom International Accounting Standards Board (IASB) herausgegeben
werden. Es wurden mit Ausnahme der in Abschnitt 4 erläuterten Änderungen die gleichen
Rechnungslegungsgrundsätze wie für die Konzernrechnung per 31. Dezember 2009 angewandt.
2. Schätzungen, Annahmen und Ermessensausübung des Managements
Bei der Anwendung der Rechnungslegungsgrundsätze müssen durch das Management zahlreiche
Schätzungen vorgenommen sowie Annahmen und Ermessensentscheide getroffen werden, welche
die Höhe der ausgewiesenen Aktiven und Passiven, Aufwendungen und Erträge sowie die
Offenlegung von Eventualforderungen und -verbindlichkeiten beeinflussen. Die Vontobel-Gruppe
ist überzeugt, dass die vorliegende Konzernrechnung in allen wesentlichen Punkten ein den
tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage darstellt.
Das Management überprüft Schätzungen und Annahmen fortlaufend und passt sie an neue
Erkenntnisse und Gegebenheiten an.
Schätzungen und Annahmen sind vor allem in den folgenden Bereichen der Konzernrechnung
enthalten und werden in den entsprechenden Anmerkungen offengelegt: Fair Value von Finanzinstrumenten,
anteilsbasierte Vergütungen, Rückstellungen, Einkommenssteuern, Vorsorgepläne
sowie Goodwill und andere immaterielle Werte.
3. Zusammenfassung der wichtigsten Rechnungslegungsgrundsätze
3.1 Konsolidierungsgrundsätze
Tochtergesellschaften
Die konsolidierte Jahresrechnung umfasst die Abschlüsse der Vontobel Holding AG und ihrer
Tochtergesellschaften. Es werden alle Gesellschaften konsolidiert, welche direkt oder indirekt von
der Vontobel Holding AG kontrolliert werden. Erworbene Tochtergesellschaften werden ab dem
Zeitpunkt konsolidiert, ab dem die Kontrolle an die Vontobel-Gruppe übertragen wird. Änderungen
von Beteiligungen an Tochtergesellschaften werden als Transaktionen im Eigenkapital
bilanziert, sofern die Kontrolle weiterhin besteht. Veräusserte Tochtergesellschaften werden bis
zum Zeitpunkt des Kontrollverlusts konsolidiert. Ein allenfalls verbleibender Anteil wird als Beteiligung
an einer assoziierten Gesellschaft oder als Finanzinstrument gemäss IAS 39 erfasst.
Beim Erwerb einer Tochtergesellschaft wird die Erwerbsmethode angewandt. Die Anschaffungskosten
werden zum Fair Value der Gegenleistung zum Zeitpunkt der Transaktion bewertet. Bereits
vorher gehaltene und als Finanzinstrumente gemäss IAS 39 oder als assoziierte Gesellschaft
behandelte Anteile am erworbenen Unternehmen werden zum Zeitpunkt der Transaktion zum
Fair Value bewertet, ein allfälliger Gewinn oder Verlust wird in der Erfolgsrechnung erfasst. Die
erworbenen identifizierbaren Aktiven und Passiven sowie die Eventualverpflichtungen werden
zum Fair Value zum Zeitpunkt der Transaktion bewertet. Die Minderheitsanteile am erworbenen
Unternehmen werden entweder zum Fair Value oder zum anteiligen Fair Value der erworbenen
Nettoaktiven bewertet. Das Wahlrecht kann für jede Transaktion separat ausgeübt werden.
Übersteigt die Summe aus dem Fair Value der Gegenleistung und der bereits vorher gehaltenen
Anteile sowie den gemäss obigem Wahlrecht bewerteten Minderheitsanteilen den Fair Value der
erworbenen Nettoaktiven, wird der positive Differenzbetrag als Goodwill erfasst. Im gegenteiligen
Fall wird der negative Differenzbetrag sofort in der Erfolgsrechnung ausgewiesen. Die direkt
zurechenbaren Transaktionskosten (z.B. Beratungs- und Revisionskosten) werden der Erfolgsrechnung
belastet.
Die Auswirkungen konzerninterner Transaktionen werden bei der Erstellung der konsolidierten
Jahresrechnung eliminiert. Die den Minderheiten zurechenbaren Anteile am Eigenkapital sowie
am Konzern- und Gesamtergebnis werden separat ausgewiesen.
72 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
Assoziierte Gesellschaften
Gesellschaften, auf welche die Gruppe einen wesentlichen Einfluss ausüben kann, werden nach
der Equity-Methode einbezogen. Der Einfluss gilt in der Regel als wesentlich, wenn die Gruppe
Anteile von 20% bis 50% der Stimmrechte hält.
Bei der Equity-Methode werden die Anteile an einem Unternehmen beim Erwerb zu Anschaffungskosten
bilanziert. Nach dem Erwerb wird der Buchwert der assoziierten Gesellschaft jeweils
um den Anteil der Gruppe am Gesamtergebnis und an den eigentümerbezogenen Veränderungen
des Eigenkapitals der assoziierten Gesellschaft erhöht bzw. vermindert.
3.2 Allgemeine Grundsätze
Umrechnung von Fremdwährungen
Die Konzerngesellschaften erstellen ihre Abschlüsse in der jeweiligen Funktionalwährung. Transaktionen
in einer anderen Währung als der Funktionalwährung werden durch die Gesellschaften
zu den jeweiligen Tageskursen erfasst. Kursdifferenzen zwischen dem Abschluss eines Geschäfts
und seiner Erfüllung werden erfolgswirksam verbucht. Am Bilanzstichtag werden monetäre Vermögenswerte
und Verpflichtungen in einer Fremdwährung zu den Stichtagskursen in die Funktionalwährung
umgerechnet, unrealisierte Kursdifferenzen werden über die Erfolgsrechnung verbucht.
Zu historischen Kosten bilanzierte nicht monetäre Posten in einer Fremdwährung werden
mit dem historischen Kurs in die Funktionalwährung umgerechnet. Zum Fair Value bilanzierte
nicht monetäre Posten in einer Fremdwährung werden zum Stichtagskurs in die Funktionalwährung
umgerechnet.
Für die Erstellung der Konzernrechnung werden die auf eine Fremdwährung lautenden Bilanzen
der Konzerngesellschaften zu Stichtagskursen in Schweizer Franken umgerechnet. Für Positionen
der Erfolgsrechnung, des sonstigen Ergebnisses und der Mittelflussrechnung gelangen Durchschnittskurse
für die Berichtsperiode zur Anwendung. Währungsdifferenzen, die aus der Verwendung
von Stichtags- und Durchschnittskursen entstehen, werden als Umrechnungsdifferenzen im
sonstigen Ergebnis erfasst. Beim Verlust der Kontrolle über eine Konzerngesellschaft werden die
vorher im sonstigen Ergebnis erfassten Umrechnungsdifferenzen in die Erfolgsrechnung transferiert.
Geschäftssegmente
Die externe Segmentberichterstattung spiegelt die Organisationsstruktur der Vontobel-Gruppe
und die interne Berichterstattung an das Management, welche die Grundlage für die Beurteilung
der finanziellen Performance der Segmente und die Zuteilung von Ressourcen an die Segmente
darstellt. Die Gruppe besteht aus den drei Geschäftsfeldern Private Banking, Investment Banking
und Asset Management, welche sich nach den für die Kunden erbrachten Produkten und Dienstleistungen
richten und die operativen und berichtspflichtigen Segmente gemäss IFRS 8 darstellen.
Die Support-Einheiten Operations, Finance & Risk und Group Services erbringen zentrale Dienste
für die Geschäftsfelder und werden im Corporate Center zusammengefasst.
Die Erträge und Aufwendungen sowie Aktiven und Verbindlichkeiten werden gemäss der Kundenverantwortung
resp. dem Verursacherprinzip den Geschäftsfeldern zugeordnet. Sofern eine
direkte Zuordnung nicht möglich ist, werden die entsprechenden Positionen im Corporate Center
ausgewiesen. Ausserdem sind im Corporate Center Konsolidierungsbuchungen enthalten.
Die Verrechnung von intern erbrachten Leistungen erfolgt in der Zeile «Dienstleistungen von/an
andere(n) Segmente(n)» als Kostenreduktion beim Leistungserbringer und als Kostenzunahme
beim Leistungsempfänger auf der Grundlage von periodisch neu ausgehandelten Vereinbarungen,
wie sie auch zwischen unabhängigen Drittparteien zustande kommen würden («at arm's
length»).
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in der Mittelflussrechnung enthalten die flüssigen
Mittel (Bargeld, Postcheckguthaben und Giro- bzw. Sichtguthaben bei der Schweizerischen
Nationalbank und ausländischen Notenbanken sowie Clearing-Guthaben bei anerkannten Girozentralen
und Clearing-Banken), Forderungen gegenüber Banken auf Sicht sowie zur Veräusserung
verfügbare Geldmarktpapiere der Bilanzposition «Finanzanlagen» mit einer Ursprungslaufzeit
von maximal drei Monaten.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 73

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
Abgrenzung der Erträge
Erträge für über einen gewissen Zeitraum erbrachte Dienstleistungen werden anteilmässig während
der Dauer der Dienstleistung erfasst. Darunter fallen zum Beispiel Vermögensverwaltungsund
Depotgebühren. Erfolgs- und leistungsbasierte Erträge werden erst erfasst, wenn alle
Erfolgs- resp. Leistungskriterien erfüllt sind. Solche Erträge können zum Beispiel im Corporate
Finance und im Geschäft mit Hedge Funds anfallen. Zinsen werden periodengerecht abgegrenzt.
Dividenden werden bei Zahlungseingang erfasst.
3.3 Finanzinstrumente
Erstmalige Erfassung
Käufe und Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten werden am Abschlusstag (Trade Date) in
der Bilanz verbucht. Zum Zeitpunkt der erstmaligen Erfassung wird ein finanzieller Vermögenswert
resp. eine finanzielle Schuld gemäss den Kriterien von IAS 39 der entsprechenden Kategorie
zugeordnet und zum Fair Value der erbrachten resp. erhaltenen Gegenleistung inkl. direkt zurechenbaren
Transaktionskosten bewertet. Bei Handelsbeständen und anderen Finanzinstrumenten
zu Fair Value («Fair Value through Profit and Loss») werden die Transaktionskosten sofort
erfolgswirksam erfasst.
Bestimmung des Fair Value und Erfassung des «Day 1 Profit»
Für Angaben zur Bestimmung des Fair Value von Finanzinstrumenten, zur Fair-Value-Hierarchie,
zu den Bewertungsmethoden und zum «Day 1 Profit» wird auf die Anmerkung 34 «Fair Value
von Finanzinstrumenten» sowie die Anmerkung 35 «Level-3-Finanzinstrumente» verwiesen.
Handelsbestände und andere Finanzinstrumente zu Fair Value
(«Fair Value through Profit and Loss»)
Zu Handelszwecken gehaltene finanzielle Vermögenswerte oder finanzielle Schulden werden unter
«Handelsbestände» resp. «Verpflichtungen aus Handelsbeständen» zum Fair Value bilanziert.
Gewinne und Verluste aus Veräusserungen und Rückzahlungen, Zins- und Dividendenerfolg
sowie Veränderungen des Fair Value werden im «Erfolg aus dem Handelsgeschäft» erfasst.
Sofern die Kriterien gemäss IAS 39 erfüllt sind, kann ein Finanzinstrument bei seiner erstmaligen
Erfassung der Kategorie «Andere Finanzinstrumente zu Fair Value» zugeordnet und unter «Andere
finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value» resp. «Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair
Value» bilanziert werden. Die erfolgsmässige Behandlung erfolgt analog zu den Handelsbeständen.
Im Rahmen des Emissionsgeschäfts bilanziert die Vontobel-Gruppe einerseits strukturierte Produkte,
die ein Schuldinstrument und ein eingebettetes Derivat enthalten, in der Position «Andere
finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value» und andererseits die Zinsinstrumente, die zwecks Wiederanlage
des Emissionserlöses und zur Absicherung der Zinsänderungsrisiken dieser strukturierten
Produkte eingegangen werden, in der Position «Andere finanzielle Vermögenswerte zu
Fair Value». Ausserdem werden in der Position «Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair
Value» auch einige designierte Portfolios von Beteiligungspapieren und Fondsanteilen ausserhalb
des Handelsgeschäfts ausgewiesen.
Gestützt auf eine dokumentierte Strategie erfolgen die Bewirtschaftung, Bewertung und Berichterstattung
an den Verwaltungsrat und die Gruppenleitung sowohl für die strukturierten Produkte
und die zugeordneten Zinsinstrumente aus dem Emissionsgeschäft als auch für die Beteiligungspapiere
und Fondsanteile ausserhalb des Handelsgeschäfts auf einer Fair-Value-Basis. Im Emissionsgeschäft
wird damit eine konsistente Behandlung der emittierten Produkte und der zugeordneten
Sicherungsgeschäfte erreicht.
74 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010
Zur Veräusserung verfügbare Finanzanlagen («Available-for-Sale»)
Zur Veräusserung verfügbare finanzielle Vermögenswerte werden zum Fair Value bewertet. Nicht
realisierte Gewinne und Verluste werden im sonstigen Ergebnis erfasst, bis die Finanzanlage verkauft
oder als wertgemindert beurteilt wird. Aktien sowie ähnliche Wertschriften und Rechte
werden als wertgemindert eingestuft, wenn die Anschaffungskosten infolge einer signifikanten
oder länger anhaltenden Abnahme des Fair Value nicht zurückerlangt werden könnten. Bei einem
Zinsinstrument tritt eine Wertminderung bei einer wesentlichen Verschlechterung der Kreditwürdigkeit
oder anderen Anzeichen von Schwierigkeiten des entsprechenden Schuldners ein. Liegt
eine Wertminderung vor, wird der vorher im sonstigen Ergebnis erfasste Verlust in die Position
«Übriger Erfolg» transferiert. Wertaufholungen von Schuldinstrumenten werden in der Position
«Übriger Erfolg», Wertaufholungen von Beteiligungsinstrumenten hingegen im sonstigen Ergeb-

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
nis erfasst. Dies gilt auch für den Fall, dass eine im ersten Halbjahr erfasste Wertminderung durch
eine Wertaufholung im zweiten Halbjahr teilweise oder ganz ausgeglichen wird. Beim Verkauf
einer zur Veräusserung verfügbaren Finanzanlage wird der kumulierte, vorher im sonstigen Ergebnis
erfasste Gewinn oder Verlust in die Position «Übriger Erfolg» transferiert. Bei Teilverkäufen
werden Gewinne und Verluste nach der Durchschnittsmethode ermittelt.
Zinsen werden unter Anwendung der Effektivzinsmethode periodengerecht abgegrenzt und
zusammen mit den Dividendenerträgen im «Erfolg aus dem Zinsengeschäft» erfasst.
Gewährte Ausleihungen
Die Bilanzierung erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Verwendung der Effektivzinsmethode
abzüglich allfälliger Einzelwertberichtigungen für Kreditrisiken. Aufgrund der Grösse
und Struktur des Kreditportfolios sowie der Politik der Vontobel-Gruppe, Kredite grundsätzlich
nur auf gedeckter Basis bzw. nur an Gegenparteien mit sehr hoher Bonität zu gewähren, werden
für Kreditrisiken keine Pauschalwertberichtigungen gebildet. Eine Ausleihung wird als wertgemindert
erachtet, wenn es wahrscheinlich ist, dass nicht der gesamte gemäss Vertrag geschuldete
Betrag einbringlich ist. Eine Wertminderung wird unter «Wertberichtigungen, Rückstellungen
und Verluste» verbucht und entspricht der Differenz zwischen dem Buchwert der Ausleihung und
dem auf der Basis des ursprünglichen Effektivzinssatzes der Ausleihung ermittelten Barwert des
voraussichtlich einbringlichen Betrages unter Berücksichtigung des Gegenparteirisikos und des
Nettoerlöses aus der Verwertung allfälliger Sicherheiten. Ursachen für eine Wertminderung können
gegenparteien- oder länderspezifischer Natur sein.
Zinserträge auf nicht überfälligen Ausleihungen werden periodengerecht abgegrenzt und im
«Erfolg aus dem Zinsengeschäft» erfasst. Erhöhungen oder Auflösungen von Wertberichtigungen
werden unter «Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste» verbucht. Eine Ausbuchung
erfolgt in der Regel im Zeitpunkt, in welchem ein Rechtstitel den Abschluss des Verwertungsverfahrens
bestätigt.
Securities-Lending- und Borrowing-Geschäfte
Der Transfer von Wertschriften im Rahmen von Securities-Lending-und-Borrowing-Geschäften
(aufgrund der eigentlichen Lending- bzw. Borrowing-Transaktion oder als Deckung) wird nur
dann bilanzwirksam verbucht, wenn die Risiken und Chancen aus dem Eigentum ebenfalls übertragen
werden. Bei Securities-Lending-Geschäften wird die erhaltene Barhinterlage in der Bilanz
als «Barhinterlagen aus Securities-Lending-Geschäften» erfasst. Bei Securities-Borrowing-
Geschäften wird die geleistete Barhinterlage in der Bilanz als «Barhinterlagen aus Securities-
Borrowing-Geschäften» ausgewiesen.
Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Wertschriften, bei denen die Gegenpartei das uneingeschränkte
Recht zur Weiterveräusserung oder Verpfändung besitzt, werden in der Bilanzposition
«Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Wertschriften» ausgewiesen.
Gebühren und Zinsen aus Securities-Lending und -Borrowing werden im Zinsertrag resp. Zinsaufwand
periodengerecht abgegrenzt.
Repurchase- und Reverse-Repurchase-Geschäfte
Repurchase- und Reverse-Repurchase-Geschäfte werden als gesicherte Finanzierungsgeschäfte
behandelt. Der Transfer von Wertschriften im Rahmen von Repurchase- und Reverse-Repurchase-
Geschäften wird nur dann bilanzwirksam verbucht, wenn die Risiken und Chancen aus dem
Eigentum ebenfalls übertragen werden.
Bei Reverse-Repurchase-Geschäften wird die geleistete Barhinterlage in der Bilanz als «Barhinterlagen
für Reverse-Repurchase-Geschäfte» erfasst. Bei Repurchase-Geschäften wird die erhaltene
Barhinterlage in der Bilanz als «Barhinterlagen für Repurchase-Geschäfte» ausgewiesen.
Gelieferte Wertschriften, bei denen die Gegenpartei das uneingeschränkte Recht zur Weiterveräusserung
oder Verpfändung besitzt, werden in der Bilanzposition «Ausgeliehene oder als Sicherheit
gelieferte Wertschriften» ausgewiesen.
Zinsertrag aus Reverse-Repurchase-Geschäften sowie Zinsaufwand aus Repurchase-Geschäften
werden periodengerecht abgegrenzt.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 75

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
Derivative Finanzinstrumente
Derivative Instrumente werden als positive und negative Wiederbeschaffungswerte zum Fair
Value ausgewiesen. Die Gruppe verrechnet positive und negative Wiederbeschaffungswerte bei
Transaktionen mit der gleichen Gegenpartei, sofern rechtlich durchsetzbare Netting-Rahmenvereinbarungen
vorliegen und die Absicht zur Verrechnung besteht. Realisierte und unrealisierte
Gewinne und Verluste werden im «Erfolg aus dem Handelsgeschäft» erfasst.
Die Gruppe kann Hedge Accounting anwenden, wenn die Voraussetzungen gemäss IAS 39 für
die Verbuchung als Absicherungsgeschäft erfüllt sind. 1 Beim Abschluss eines Absicherungsgeschäfts
wird bestimmt, ob es sich um die Absicherung des Fair Value einer Bilanzposition bzw.
einer bilanzunwirksamen festen Verpflichtung (Fair Value Hedge) oder um die Absicherung der
Zahlungsströme einer Bilanzposition bzw. einer mit hoher Wahrscheinlichkeit eintretenden künftigen
Transaktion (Cash Flow Hedge) handelt.
Bei einem Fair Value Hedge wird die Veränderung des Fair Value des Absicherungsgeschäfts in der
Erfolgsrechnung erfasst. Die Veränderung des Fair Value des abgesicherten Grundgeschäfts, die
dem abgesicherten Risiko zugerechnet werden kann, berichtigt den Buchwert des abgesicherten
Grundgeschäfts und wird ebenfalls in der Erfolgsrechnung erfasst.
Bei einem Cash Flow Hedge wird die Veränderung des Fair Value des effektiven Teils des Absicherungsgeschäfts
im sonstigen Ergebnis erfasst, während die Veränderung des Fair Value des ineffektiven
Teils des Absicherungsgeschäfts erfolgswirksam verbucht wird. Der im sonstigen Ergebnis
erfasste Gewinn oder Verlust aus dem Absicherungsgeschäft wird in den Perioden in die
Erfolgsrechnung transferiert, in denen auch die abgesicherten Zahlungsströme des Grundgeschäfts
in der Erfolgsrechnung erfasst werden.
Ausgegebene Schuldinstrumente
Ausgegebene Schuldinstrumente werden in der Position «Ausgegebene Schuldtitel» zu fortgeführten
Anschaffungskosten unter Verwendung der Effektivzinsmethode bilanziert, sofern sie bei
der erstmaligen Erfassung nicht der Position «Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value»
zugeordnet wurden.
Schuldinstrumente mit eingebetteten Derivaten auf eigene Aktien werden bei der Ausgabe in
diese zwei Komponenten aufgeteilt, welche anschliessend als ausgegebenes Schuldinstrument
resp. als Derivate auf eigene Aktien behandelt werden.
Finanzielle Garantien
Eine finanzielle Garantie wird nach der erstmaligen Erfassung zum höheren der folgenden zwei
Werte bilanziert: der für die finanzielle Garantie zu bildenden Rückstellung, wenn ein Mittelabfluss
wahrscheinlich ist und dessen Höhe zuverlässig geschätzt werden kann, und dem ursprünglich
erfassten Betrag abzüglich der erfolgswirksam erfassten kumulierten Amortisationen.
3.4 Übrige Grundsätze
Eigene Aktien und Derivate auf eigene Aktien
Von der Gruppe gehaltene Aktien der Vontobel Holding AG werden in der Bilanzposition «Eigene
Aktien» zum gewichteten Durchschnittsanschaffungswert vom Eigenkapital abgezogen. Veränderungen
des Fair Value werden nicht erfasst. Die Differenz zwischen dem Verkaufserlös der
eigenen Aktien und dem entsprechenden Anschaffungswert wird unter den «Kapitalreserven»
ausgewiesen.
Derivate auf eigene Aktien, die physisch erfüllt werden müssen, qualifizieren als Eigenkapitalinstrumente
und werden im Eigenkapital als «Kapitalreserven» ausgewiesen. Veränderungen des
Fair Value werden nicht erfasst. Bei der Erfüllung eines Kontrakts wird der Verkaufserlös nach
Abzug der Kosten unter den «Kapitalreserven» resp. der Kaufpreis in der Position «Eigene
Aktien» verbucht.
Derivate auf eigene Aktien, die in bar erfüllt werden müssen oder eine Wahl der Erfüllungsart
einräumen, werden als derivative Finanzinstrumente behandelt.
1 Hedge Accounting wurde weder im Berichtsjahr noch im Vorjahr angewandt.
76 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
Eine Ausnahme bilden geschriebene Put-Optionen auf eigene Aktien und Terminkontrakte für
den Kauf von eigenen Aktien, bei welchen eine physische Erfüllung vereinbart oder als Alternative
angeboten wird. In beiden Fällen wird der diskontierte Ausübungspreis resp. Terminkurs beim
Abschluss des Kontrakts zu Lasten des Eigenkapitals als Verpflichtung eingebucht. Während der
Laufzeit des Kontrakts wird die Verpflichtung mittels Effektivzinsmethode bis zum Ausübungspreis
resp. Terminkurs erhöht. Bei der Erfüllung eines Kontrakts wird die Verpflichtung ausgebucht,
andernfalls ins Eigenkapital umgebucht.
Anteilsbasierte Vergütung
Das Bonusmodell der Vontobel-Gruppe sieht für die Mitarbeitenden der meisten Gruppengesellschaften
einen jährlichen Bonus sowie eine erfolgsabhängige zukünftige Aktienzuteilung vor.
Beim jährlichen Bonus haben die Mitarbeitenden das Recht und/oder die Pflicht, einen Teil ihres
Bonus in Aktien der Vontobel Holding AG anstatt in bar zu beziehen. Der Fair Value dieser Aktien
im Zuteilungszeitpunkt wird dem Personalaufwand belastet. Der Bezug von Aktien im Rahmen
des jährlichen Bonus berechtigt die Mitarbeitenden nach Ablauf von drei Jahren zu einer weiteren
Zuteilung von Aktien der Vontobel Holding AG in Abhängigkeit von der Geschäftsentwicklung.
Bei diesen sogenannten Performance-Aktien werden die marktbezogenen Grössen im Zeitpunkt
der Zuteilung der Anrechte auf diese Aktien fixiert und während der Vesting-Periode nicht mehr
angepasst. Der für die Bestimmung des Personalaufwands massgebende Aktienkurs ergibt sich
dabei aus dem Fair Value der Aktie der Vontobel Holding AG zu diesem Zeitpunkt abzüglich des
Barwerts der während der Vesting-Periode erwarteten Dividenden. Die nicht im Markt beobachtbaren
Grössen, wie die zukünftige Geschäftsentwicklung und die Wahrscheinlichkeit eines vorzeitigen
Austritts von Mitarbeitenden mit Anrechten auf Performance-Aktien, werden während
der Vesting-Periode basierend auf den aktuellen Entwicklungen und Gegebenheiten durch das
Management laufend neu geschätzt. Der per Bilanzstichtag für die gesamte Vesting-Periode
geschätzte Aufwand für die Performance-Aktien wird pro rata temporis dem Personalaufwand
belastet.
Sachanlagen
Die Sachanlagen umfassen Bankgebäude, Mietereinbauten, Informatik- und Telekommunikationsanlagen,
Software (IT-Core-Systeme und übrige Software, inkl. Software in Entwicklung)
sowie übrige Sachanlagen. Die Anschaffungs- oder Herstellungskosten von Sachanlagen werden
aktiviert, wenn der Gruppe daraus wahrscheinlich zukünftige wirtschaftliche Erträge zufliessen
werden und die Kosten sowohl identifiziert als auch zuverlässig bestimmt werden können. Die
Sachanlagen werden linear über ihre geschätzte Nutzungsdauer wie folgt abgeschrieben:
Bankgebäude
Mietereinbauten
Informatik- und Telekommunikationsanlagen
IT-Core-Systeme
Übrige Software
Übrige Sachanlagen
max. 40 Jahre
max. 10 Jahre
3 Jahre
max. 10 Jahre
3–5 Jahre
2–5 Jahre
Die Werthaltigkeit der Sachanlagen wird überprüft, wenn Ereignisse oder Umstände Anlass zur
Vermutung geben, dass der Buchwert nicht mehr werthaltig ist. Übersteigt der Buchwert den
erzielbaren Betrag, wird eine Wertminderung verbucht. Eine allfällige Wertaufholung zu einem
späteren Zeitpunkt wird erfolgswirksam erfasst.
Goodwill und andere immaterielle Werte
Beim Erwerb einer Tochtergesellschaft entstehender Goodwill (für Details siehe Abschnitt 3.1
Konsolidierungsgrundsätze) wird aktiviert, einer oder mehreren zahlungsmittelgenerierenden
Einheiten zugeordnet und grundsätzlich jährlich einer Wertminderungsprüfung unterzogen.
Sofern Ereignisse oder veränderte Umstände auf eine mögliche Wertminderung hindeuten, wird
eine solche Prüfung häufiger vorgenommen. Dabei wird geprüft, ob der Buchwert der entsprechenden
zahlungsmittelgenerierenden Einheit deren erzielbaren Wert übersteigt. Der erzielbare
Wert entspricht dem höheren Wert aus dem Fair Value abzüglich Verkaufskosten und dem Nutzungswert.
Falls der Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden Einheit den erzielbaren Wert
übersteigt, wird eine Wertminderung des Goodwills verbucht. Wertaufholungen werden nicht
erfasst. Dies gilt auch für den Fall, dass eine im ersten Halbjahr erfasste Wertminderung durch
eine Wertaufholung im zweiten Halbjahr teilweise oder ganz ausgeglichen wird.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 77

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
Die anderen immateriellen Werte enthalten im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen
erworbene Kundenbeziehungen und Marken. Die Abschreibungen erfolgen linear über die Nutzungsdauer
von 5 bis 10 Jahren (Kundenbeziehungen) resp. 10 Jahren (Marken). Die Werthaltigkeit
der anderen immateriellen Werte wird überprüft, wenn Ereignisse oder Umstände Anlass zur
Vermutung geben, dass der Buchwert nicht mehr werthaltig ist. Übersteigt der Buchwert den
erzielbaren Betrag, wird eine Wertminderung verbucht. Eine allfällige Wertaufholung zu einem
späteren Zeitpunkt wird erfolgswirksam erfasst. In der Bilanz der Vontobel-Gruppe sind keine
anderen immateriellen Werte mit einer unbegrenzten Nutzungsdauer aktiviert.
Leasing
Beim Operating Leasing werden die geleasten Aktiven nicht in der Bilanz der Vontobel-Gruppe
erfasst, da die damit verbundenen Eigentumsrechte und -pflichten beim Leasinggeber verbleiben.
Die Aufwendungen aus Operating Leasing werden in der Position «Sachaufwand» erfasst. Die
Finance-Leasingverträge sind unwesentlich.
Ertragssteuern
Die laufenden Ertragssteuern werden auf Basis der anwendbaren Steuergesetze der einzelnen
Länder berechnet und als Aufwand der Rechnungsperiode erfasst, in welcher die entsprechenden
Gewinne anfallen. Guthaben resp. Verpflichtungen aus laufenden Ertragssteuern werden in der
Bilanz als «Laufende Steuerforderungen» resp. «Laufende Steuerverpflichtungen» ausgewiesen.
Die Steuereffekte aus zeitlichen Unterschieden zwischen den in der Konzernbilanz ausgewiesenen
Werten von Aktiven und Verpflichtungen und deren Steuerwerten werden in der Bilanz als
«Latente Steuerforderungen» resp. «Latente Steuerverpflichtungen» ausgewiesen. Latente Steuerforderungen
aus zeitlichen Unterschieden oder aus steuerlich verrechenbaren Verlustvorträgen
werden aktiviert, wenn es wahrscheinlich ist, dass genügend steuerbare Gewinne verfügbar sein
werden, gegen welche diese zeitlichen Unterschiede resp. Verlustvorträge verrechnet werden
können. Latente Steuerforderungen und Steuerverpflichtungen werden gemäss den Steuersätzen
berechnet, die voraussichtlich in der Rechnungsperiode gelten, in der diese Steuerforderungen
realisiert oder diese Steuerverpflichtungen beglichen werden.
Steuerforderungen und Steuerverpflichtungen werden miteinander verrechnet, wenn sie sich auf
das gleiche Steuersubjekt beziehen, die gleiche Steuerhoheit betreffen und ein durchsetzbares
Recht zu ihrer Aufrechnung besteht.
Laufende und latente Steuern werden im sonstigen Ergebnis oder im Eigenkapital erfasst, wenn
sich die Steuern auf Posten beziehen, die in der gleichen oder einer anderen Periode im sonstigen
Ergebnis resp. im Eigenkapital erfasst werden.
Vorsorgeeinrichtungen
Die Gruppe unterhält in der Schweiz und im Ausland mehrere beitrags- und leistungsorientierte
Vorsorgepläne. Die Vorsorgepläne in der Schweiz sind nach dem Schweizer Beitragsprimat errichtet,
erfüllen jedoch nicht sämtliche Kriterien eines beitragsorientierten Vorsorgeplans gemäss IAS
19. Aus diesem Grund werden die Schweizer Vorsorgepläne in der Konzernrechnung als leistungsorientierte
Vorsorgepläne behandelt.
Bei leistungsorientierten Vorsorgeplänen werden die Vorsorgeverpflichtungen und -aufwendungen
durch versicherungsmathematische Gutachten externer Experten nach der «Projected
Unit Credit»-Methode bestimmt. Die entsprechenden Berechnungen werden jährlich durchgeführt.
Falls der Saldo der kumulierten, nicht erfassten versicherungsmathematischen Gewinne
resp. Verluste am Ende der Vorjahresperiode sowohl 10% des Vermögens als auch 10% der
Verpflichtungen der Vorsorgeeinrichtung übersteigt, wird der den höheren der beiden Schwellenwerte
überschiessende Teil der nicht erfassten versicherungsmathematischen Gewinne resp.
Verluste über die durchschnittlich verbleibenden Dienstjahre der Mitarbeitenden erfolgswirksam
verbucht.
Wenn die Summe aus der Überdeckung einer Vorsorgeeinrichtung zuzüglich (abzüglich) der noch
nicht erfassten versicherungsmathematischen Verluste (Gewinne) und eines etwaigen, noch nicht
erfassten Dienstzeitaufwands negativ ist, wird in der Konzernbilanz eine Verpflichtung in der
Höhe der Summe erfasst.
78 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
Wenn die obige Summe positiv ist, wird in der Konzernbilanz ein Aktivum erfasst, welches dem
tieferen der beiden folgenden Werte entspricht:
– der obigen Summe oder
– der Summe aus noch nicht erfassten versicherungsmathematischen Verlusten und noch nicht
erfasstem Dienstzeitaufwand zuzüglich des wirtschaftlichen Nutzens in Form von zukünftigen
Beitragsreduktionen.
Zur Bilanzierung der beitragsorientierten Pläne sind keine versicherungsmathematischen Berechnungen
erforderlich. Die Beiträge an solche Vorsorgewerke werden dann erfolgswirksam erfasst,
wenn die Mitarbeitenden die entsprechenden Arbeitsleistungen dafür erbringen, was in der Regel
im Jahr der Beitragszahlung der Fall ist.
Rückstellungen
Eine Rückstellung wird gebildet, wenn die Gruppe aus einem vergangenen Ereignis zum Bilanzstichtag
eine gegenwärtige Verpflichtung hat, welche wahrscheinlich zu einem Mittelabfluss führen
wird und deren Höhe zuverlässig geschätzt werden kann. Die Bildung und Auflösung von
Rückstellungen erfolgt über die Position «Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste». Ist
ein Mittelabfluss nicht wahrscheinlich oder kann die Höhe der Verpflichtung nicht zuverlässig
geschätzt werden, wird eine Eventualverpflichtung ausgewiesen. Besteht aus einem vergangenen
Ereignis zum Bilanzstichtag eine mögliche Verpflichtung, deren Existenz von zukünftigen Entwicklungen
abhängt, die nicht vollständig unter der Kontrolle der Vontobel-Gruppe stehen, wird
ebenfalls eine Eventualverpflichtung ausgewiesen.
4. Änderungen der Rechnungslegungsgrundsätze und des Ausweises
4.1 Umgesetzte Standards und Interpretationen
Die Vontobel-Gruppe hat im Geschäftsjahr 2010 die folgenden neuen oder überarbeiteten Standards
und Interpretationen erstmals angewandt.
IFRS 3 – Unternehmenszusammenschlüsse sowie IAS 27 – Konzern- und separate Abschlüsse
nach IFRS
Die Änderungen der zwei überarbeiteten Standards betreffen die Behandlung spezifischer Fragen
bei Unternehmenszusammenschlüssen (z.B. die Bewertung von Minderheitsanteilen, die Behandlung
eines sukzessiven Unternehmenserwerbs, die Erfassung einer bedingten Gegenleistung und
die Bestimmung der Anschaffungskosten) sowie von nachfolgenden Änderungen in der Beteiligungsquote
mit oder ohne Kontrollverlust. Die Änderungen traten für die Geschäftsjahre in Kraft,
die am oder nach dem 1. Juli 2009 begannen. Die neuen Bestimmungen hatten im Zeitpunkt der
erstmaligen Anwendung keine Auswirkungen auf die Vontobel-Gruppe.
Übrige neue Standards und Interpretationen
Die folgenden neuen oder überarbeiteten Standards und Interpretationen hatten bei der erstmaligen
Anwendung keine Auswirkungen auf die Vontobel-Gruppe oder waren für die Vontobel-
Gruppe ohne Bedeutung:
– IAS 39 – Risikopositionen, die für das Hedge Accounting qualifizieren
– IFRS 1 – Erstmalige Anwendung von International Financial Reporting Standards
– IFRS 2 – Anteilsbasierte Vergütungen im Konzern, die in bar erfüllt werden
– Jährliches Verbesserungsprojekt (Publikation 2009)
– Rahmenkonzept für die Finanzberichterstattung (Phase A)
– IFRIC 17 – Sachdividenden an Eigentümer
4.2 Übrige Änderungen
Keine.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 79

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
5. Noch nicht umgesetzte Standards und Interpretationen
Zahlreiche neue oder überarbeitete Standards und Interpretationen müssen für Geschäftsjahre
beginnend am 1. Januar 2011 oder später angewandt werden. Die Vontobel-Gruppe machte für
diese Neuerungen von der Möglichkeit einer vorzeitigen Anwendung keinen Gebrauch.
IFRS 9 – Finanzinstrumente
Die Veröffentlichung von IFRS 9 schliesst die erste Phase eines Projekts zur Ablösung von IAS 39
ab. Im Rahmen der zweiten und dritten Phase wird das IASB voraussichtlich in 2011 neue Vorschriften
zur Bestimmung von Wertminderungen auf Finanzinstrumenten und zum Hedge
Accounting verabschieden.
Nach IFRS 9 werden alle finanziellen Vermögenswerte entweder zum Fair Value oder zu fortgeführten
Anschaffungskosten bewertet. Schuldinstrumente, die mit der Absicht gehalten werden,
die vertraglichen Zahlungsströme zu erzielen, welche einzig Rückzahlungen des Nominalbetrages
und Zinsen darstellen, werden zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Alle übrigen
Schuldinstrumente werden zum Fair Value bewertet, sämtliche Erfolgskomponenten werden erfolgswirksam
erfasst. Alle Eigenkapitalinstrumente werden zum Fair Value bewertet, Änderungen
des Fair Value werden grundsätzlich erfolgswirksam erfasst. Wenn ein Eigenkapitalinstrument
nicht zu Handelszwecken gehalten wird, kann es bei der erstmaligen Bilanzierung unwiderruflich
als Instrument eingestuft werden, welches zum Fair Value bewertet wird, wobei mit Ausnahme
der Dividenden sämtliche Erfolgskomponenten im sonstigen Ergebnis erfasst und unter keinen
Umständen in die Erfolgsrechnung transferiert werden.
IFRS 9 übernimmt von IAS 39 die Regeln für die Klassifizierung und Bewertung von finanziellen
Verpflichtungen. Neu ist jedoch der Effekt aus der Veränderung des eigenen Kreditrisikos von
finanziellen Verpflichtungen, für welche die Fair Value Option angewandt wird, im sonstigen
Ergebnis zu erfassen. Wenn eine solche Behandlung einen Accounting Mismatch in der Erfolgsrechnung
kreieren oder vergrössern würde, ist der Effekt aus der Veränderung des eigenen
Kreditrisikos wie nach IAS 39 jedoch weiterhin in der Erfolgsrechnung zu erfassen.
Die Änderungen müssen ab dem 1. Januar 2013 angewandt werden. Die Vontobel-Gruppe analysiert
derzeit die Auswirkungen der neuen Bestimmungen.
IFRIC 14 – Vorauszahlungen im Rahmen von Mindestfinanzierungsvorschriften
Bei IFRIC 14 handelt es sich um eine Auslegung von IAS 19 – Leistungen an Arbeitnehmer. Die
Änderung von IFRIC 14 gilt für die Umstände, unter denen ein Unternehmen für einen leistungsorientierten
Vorsorgeplan Mindestfinanzierungsvorschriften unterliegt und eine Vorauszahlung
solcher Beiträge leistet. Gemäss der Änderung von IFRIC 14 werden Vorauszahlungen in
Bezug auf die Mindestfinanzierungsvorschriften bei der Bestimmung des wirtschaftlichen Nutzens
in Form von zukünftigen Beitragsreduktionen in jedem Fall berücksichtigt. Die Änderung
von IFRIC 14 tritt zum 1. Januar 2011 in Kraft und dürfte keine Auswirkungen auf die Konzernrechnung
der Vontobel-Gruppe haben.
Übrige neue Standards und Interpretationen
Die folgenden neuen oder überarbeiteten Standards und Interpretationen dürften basierend auf
ersten Analysen keine wesentlichen Auswirkungen auf das Konzern- und das Gesamtergebnis
sowie auf das Eigenkapital der Vontobel-Gruppe haben oder sind für die Vontobel-Gruppe ohne
Bedeutung:
– IAS 12 – Latente Steuern: Realisierung der zugrunde liegenden Aktiven
– IAS 24 – Angaben über Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen
– IAS 32 – Klassifizierung von Bezugsrechten
– IFRS 1 – Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards
– IFRS 7 – Verbesserte Angaben bei Übertragungen von finanziellen Vermögenswerten
– Jährliches Verbesserungsprojekt (Publikation 2010)
– IFRIC 19 – Tilgung finanzieller Verbindlichkeiten durch Eigenkapitalinstrumente
80 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
1. Risikopolitik
Für die Vontobel-Gruppe – als international ausgerichtete, auf Vermögensmanagement und
Investment Banking spezialisierte schweizerische Bankengruppe – bildet der bewusste und sorgfältige
Umgang mit Risiken eine Grundvoraussetzung für den langfristigen und nachhaltigen
Erfolg. Im Rahmen der Aktivitäten der drei Geschäftsfelder Private Banking, Investment Banking
sowie Asset Management werden naturgemäss Risiken eingegangen.
Risikomanagement und
Risikokontrolle
Die Risikopolitik der Vontobel-Gruppe definiert die relevanten Risikokategorien, das diesbezügliche
Risikoprofil sowie Kompetenzen, Organisation, Methoden und Prozesse für die Bewirtschaftung
und Kontrolle der Risiken. Sie wird mindestens jährlich durch den Verwaltungsrat auf ihre
Angemessenheit hin überprüft.
Das Risikomanagement und die Risikokontrolle stellen sicher, dass sämtliche Risiken mit grösster
Sorgfalt bewirtschaftet und überwacht werden.
Die wichtigsten Grundsätze von Risikomanagement und -kontrolle sind:
– Klare Verantwortlichkeiten und Kompetenzen
– Übereinstimmung von Risikoprofil und Risikokapazität
– Unabhängige Kontrollfunktionen sowie angemessene personelle und technische Ressourcen
– Angemessene interne Kontrollsysteme
– Transparenz der eingegangenen Risiken
Klare Verantwortlichkeiten und Kompetenzen
Organisation sowie Kompetenzen für die Bewirtschaftung und Kontrolle sämtlicher Risiken sind
wie folgt definiert:
– Die Risikoverantwortung kommt dem Verwaltungsrat zu.
– Für die operative Leitung der Gruppe und damit für die Umsetzung der Risikopolitik resp. das
Management und die Kontrolle sämtlicher Risiken ist die Gruppenleitung zuständig.
– Die Leiter der Geschäftsfelder und Supporteinheiten sind zuständig für die Bewirtschaftung
der Risiken im Rahmen der qualitativen und quantitativen Vorgaben.
– Die Sparte «Risk Control» ist verantwortlich für die Risikokontrolle.
Übereinstimmung von Risikoprofil und Risikokapazität
Es werden regelmässig umfassende, kombinierte, institutsweite Stress Tests durchgeführt. Dabei
werden neben Markt- und Kreditrisiken (d.h.Positionsrisiken) auch operationelle Risiken sowie
Ertrags- und Kostenrisiken berücksichtigt. Die Ergebnisse der Stress Tests werden der Risikokapazität
der Vontobel-Gruppe gegenübergestellt, um sicherzustellen, dass das Risikoprofil die vorhandene
Risikokapazität nicht übersteigt.
Unabhängige Kontrollfunktionen sowie angemessene personelle und technische Ressourcen
Die für die Risikokontrolle zuständige Sparte «Risk Control» rapportiert direkt an den Leiter der
Support-Einheit «Finance & Risk». Sie ist organisiert in verschiedenen Teams, welche zuständig
sind für die unabhängige, nachgelagerte Überwachung von Marktrisiken, Kredit- und Gegenparteirisiken,
operationellen Risiken im Allgemeinen sowie Risiken aus einer nicht den internen und
externen Vorschriften entsprechenden Anlage der Kundenvermögen («Investment Control») im
Speziellen.
Insbesondere im Bereich operationelle Risiken kommen überdies den Sparten Compliance sowie
Legal grosse Bedeutung zu. Auch diese Sparten rapportieren an den Leiter der Supporteinheit
«Finance & Risk».
Die Aufgaben der Risikokontrolle bestehen als erstes in der Risikoidentifikation im Rahmen der
laufenden Geschäftstätigkeit, bei Veränderungen im Umfeld (Märkte, Regulierung) sowie im
Rahmen der Aufnahme neuer Aktivitäten (neue Produkte und Dienstleistungen, neue Märkte).
Die identifizierten Risiken sind zweitens mittels geeigneter Methoden und Messverfahren zu
erheben und soweit möglich zu quantifizieren, zu aggregieren, zu analysieren und zu überwachen.
Dabei wendet die Vontobel-Gruppe die gängigen Methoden und Verfahren an (vgl. nachfolgende
Abschnitte zu den einzelnen Risikokategorien). Markt- und Kreditrisiken werden auf
täglicher Basis überwacht und den gesprochenen Limiten gegenübergestellt, Limitenüberschreitungen
werden umgehend gemeldet und deren Beseitigung eng überwacht. Die dritte Aufgabe
schliesslich besteht darin, Transparenz der eingegangenen Risiken zu gewährleisten.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 81

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Angemessene interne Kontrollsysteme
Management und Kontrolle sämtlicher Risiken erfolgen grundsätzlich im Rahmen eines gesamtheitlichen
Ansatzes – dem Internen Kontrollsystem (IKS). Gemäss FINMA-Rundschreiben 08/24
«Überwachung und interne Kontrolle bei Banken» sowie der Bestimmungen zu den Kontrollprozessen
im Rahmen der finanziellen Abschlusserstellung gemäss Obligationenrecht werden die
bestehenden Kontrollprozesse regelmässig überprüft und weiter optimiert. Neben der Einhaltung
der rechtlichen und regulatorischen Anforderungen, gelten Effektivität, Effizienz und Zuverlässigkeit
der Geschäftsprozesse sowie der Finanzinformationen als oberste Maxime.
Transparenz der eingegangenen Risiken
Die Risikopolitik der Vontobel-Gruppe unterscheidet zwischen Markt-, Liquiditäts-, Kredit- und
operationellen Risiken sowie Reputationsrisiken. Besondere und übergeordnete Bedeutung
kommt dabei letzteren zu. Verwaltungsrat, Geschäftsleitung und Mitarbeitende sind sich
bewusst, dass der gute Ruf und das Vertrauenskapital der Vontobel-Gruppe auf der täglich
gelebten Balance zwischen Ertragsorientierung, Risikobereitschaft und den für alle Mitarbeitenden
verbindlichen Verhaltensnormen basieren.
Die Sicherstellung der Transparenz des Risikoprofils in aggregierter Form sowie der eingegangenen
Risiken im Detail bildet eine zentrale Aufgabe der Risk-Control-Bereiche (vgl. oben). Über
die Markt- und Kreditrisiken werden die für die Risikobewirtschaftung zuständigen Frontbereiche
grundsätzlich mittels geeigneter Reports auf täglicher Basis informiert. Die Berichterstattung über
Operationelle Risiken erfolgt dagegen nicht auf täglicher, sondern auf adäquater periodischer
Basis.
Die Gruppenleitung sowie der Verwaltungsrat schliesslich werden mittels eines aggregierten,
periodischen Risk Reportings umfassend über die Entwicklung des Risikoprofils der Gruppe,
bezogen auf die einzelnen Risikofaktoren, informiert. Die Bewertungsgrundsätze werden in
Anmerkung 34 behandelt.
2. Marktrisiko
2.1 Allgemeines
Das Marktrisiko entspricht der Gefahr von Verlusten aufgrund adverser Bewegungen von Marktgrössen
wie z.B. von Zinssätzen, Credit Spreads, Wechselkursen, Aktienkursen, Preisen von Rohwaren
und entsprechenden Volatilitäten. Marktrisiken sind in verschiedenen Bereichen relevant,
sowohl im Investment Banking wie auch ausserhalb des Investment Banking.
Bezogen auf das Investment Banking hat der überwiegende Teil der Risikopositionen seinen Ursprung
im Geschäft mit eigenen Produkten wie Warrants, Zertifikaten, strukturierten Produkten
sowie deren Absicherung. Diese Positionen liegen in der Verantwortung von Financial Products
innerhalb des Investment Banking. Financial Products ist zudem zuständig für den Devisen- und
Geldmarkthandel, die Bewirtschaftung der Devisenposition sowie das sog. «Collateral Trading»
(Repo- sowie Securities-Lending- und Borrowing-Transaktionen).
Die Begrenzung und Überwachung der Marktrisiken erfolgt mittels eines mehrstufigen Limitensystems.
Neben den auf globaler Ebene sowie pro Handelsbereich definierten Value-at-Risk- und
Stress-Exposure-Limiten definiert dieses System verschiedenste detaillierte Sensitivitäts- und Volumenlimiten
zur Risikosteuerung und -begrenzung.
Auch ausserhalb des Investment Banking werden Marktrisiko-Positionen gehalten. Diese Finanzanlagen
bestehen aus breit diversifizierten Portfolios und nicht zu konsolidierenden Beteiligungen.
Im Rahmen der Asset Allocation wird der Aktienanteil konsequent gering gehalten. Die Finanzanlagen
sind als «Available-for-Sale» klassiert. Nicht-strategische Engagements in Beteiligungspapiere
und Anlagefonds (inkl. Alternative Anlagen) sind als «Andere finanzielle Vermögenswerte
mit erfolgswirksamer Fair-Value-Bewertung» klassiert (vgl. Anmerkung 13). Zur Risikoquantifizierung
und Begrenzung werden für diese Positionen auf aggregierter Stufe dieselben Messmethoden
eingesetzt, wie für die Positionen des Investment Banking, die sogenannten «Valueat-Risk»
und «Stress-Exposures».
82 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Zu den Marktrisiken auf Gesamtbilanzebene (Zins- und Währungsrisiken) finden sich in Abschnitt
2.3 (Marktrisiken Bilanzstruktur) weitere Erläuterungen.
2.2 Marktrisiken Investment Banking und übrige Wertschriftenbestände
2.2.1 «Value-at-Risk»
Dem allgemeinen Marktstandard entsprechend basiert die Bewirtschaftung und Kontrolle der
Marktrisiken sowohl für sämtliche Positionen im Investment Banking als auch für die Wertschriftenbestände
ausserhalb des Investment Banking neben spezifischen Sensitivitäts- und Volumenlimiten
auch auf den sogenannten Value-at-Risk- sowie Stress-Exposure-Massen.
Zur Messung von Value-at-Risk (VaR) wird die Methodik der historischen Simulation verwendet.
Sämtliche Instrumente werden basierend auf den historischen Veränderungen der Risikofaktoren
neu bewertet. Somit fliessen die historisch realisierten Volatilitäten der einzelnen Risikofaktoren
und die historisch realisierten Korrelationen zwischen den einzelnen Risikofaktoren direkt in die
Berechnungen ein. Das Konfidenzniveau beträgt 99%, die Haltedauer ist auf einen Tag festgelegt
und die historische Beobachtungsperiode zur Bestimmung der für den Value-at-Risk relevanten
historischen Zeitreihen erstreckt sich über vier Jahre.
Zu Beginn des Jahres 2010 erfolgte eine wichtige Weiterentwicklung der Risikomessmethoden für
die Ermittlung von Value-at-Risk- sowie Stress-Exposure-Massen. Diese beinhaltet die umfassende
Modellierung von Emittenten-spezifischen Credit-Spread-Risiken von Zinsinstrumenten.
Die Weiterentwicklung führt bei gleichbleibenden Positionen zu höheren Value-at-Risk-Zahlen.
Aus diesem Grund sind die Value-at-Risk-Kennzahlen von 2010 nicht vergleichbar mit den Werten
der Vorperioden.
Aus der untenstehenden Tabelle ist sowohl der VaR für die Vontobel-Gruppe insgesamt als auch
jener für das Investment Banking ersichtlich. Im Durchschnitt betrug der VaR im Berichtsjahr für
die Vontobel-Gruppe insgesamt CHF 27.4 Mio., wovon CHF 19.7 Mio. auf den VaR des Investment
Banking entfielen. Aufgrund der weiterentwickelten Methode sind diese Zahlen nicht mit
jenen des Vorjahres vergleichbar (durchschnittlicher VaR für die Vontobel-Gruppe im Vorjahr
CHF 10.1 Mio., für das Investment Banking CHF 4.4 Mio.).
Die Tabelle zeigt weiter die relative Bedeutung des VaR für die einzelnen Risikofaktoren bezogen
auf den VaR insgesamt. Im Berichtsjahr entfällt bezogen auf den durchschnittlichen VaR der grösste
Anteil sowohl für die Vontobel-Gruppe insgesamt als auch für das Investment Banking auf
Zinsrisiken und Emittenten-spezifische Credit-Spread-Risiken. Bei der Interpretation der Tabelle
ist zu beachten, dass je nach historisch realisierten Korrelationen zwischen den Risikofaktoren
einzelne Risikofaktoren auch positive Risikobeiträge aufweisen können; in der nachfolgenden
Tabelle sind diese Werte in Klammern dargestellt.
Value-at-Risk (VaR) für die Vontobel-Gruppe insgesamt sowie für das Investment Banking 1
Aktien 2
Zinsen inkl.
Credit
Spread Währungen Rohwaren 3 31-12-10
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Vontobel-Gruppe: 17.4 17.6 0.7 0.4 36.1
Durchschnitt 7.3 19.4 0.4 0.3 27.4
Minimum 6.5 12.4 0.6 0.0 19.5
Maximum 15.1 20.8 0.7 1.0 37.6
davon Investment Banking: 5.2 20.5 0.7 0.3 26.7
Durchschnitt 1.1 17.9 0.4 0.3 19.7
Minimum 0.1 12.1 0.3 0.1 12.6
Maximum 4.5 20.7 1.2 0.5 26.9
1 Konfidenzniveau 99%; Haltedauer 1 Tag; historische Beobachtungsperiode vier Jahre. Die Beiträge zu
den Risikofaktoren beinhalten sowohl Preis- wie auch Volatilitätsrisiken.
2 Inkl. Positionen in Anlage- und Hedge-Funds
3 Inkl. Edelmetalle
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 83

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Aktien 1
Zinsen inkl.
Credit
Spread Währungen Rohwaren 2 31-12-09
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Vontobel-Gruppe: 12.0 (1.3) 1.1 1.1 12.9
Durchschnitt 10.3 (0.8) 0.2 0.4 10.1
Minimum 5.9 (0.6) (0.0) 0.0 5.3
Maximum 14.3 (0.5) 0.5 0.6 14.9
davon Investment Banking: 4.9 (0.7) 0.6 0.8 5.6
Durchschnitt 2.7 1.6 (0.1) 0.2 4.4
Minimum 1.9 0.3 0.0 0.1 2.3
Maximum 8.3 2.5 (0.8) 0.1 10.1
30
28
26
24
22
20
18
16
14
12
10
1 Inkl. Positionen in Anlage- und Hedge-Funds
2 Inkl. Edelmetalle
Die folgende Abbildung zeigt die zeitliche Entwicklung des täglichen VaR für die Positionen von
Investment Banking/Financial Products der Vontobel-Gruppe. Ebenfalls in einer Abbildung dargestellt
ist die Häufigkeitsverteilung der täglichen Gewinne und Verluste für die Jahre 2010 und
2009.
Value-at-Risk (VaR) 1 für die Positionen Investment Banking/Financial Products der Vontobel-
Gruppe (Mio. CHF)
31-03-10 30-06-10 30-09-10 31-12-10
1 Konfidenzniveau 99%; Haltedauer 1 Tag; historische Beobachtungsperiode vier Jahre.
84 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Häufigkeitsverteilung der täglichen Gewinne und Verluste für die
Positionen Investment Banking/Financial Products 1 (Anzahl Tage)
80
70
60
50
40
30
20
10
0
10.00
■ 2010 ■ 2009
1 Die ausgewiesenen Gewinne und Verluste stellen effektive Erträge inkl. Spreads sowie Erträge aus
Handel innerhalb des Tages dar (in Mio. CHF).
2.2.2 Stress Exposure
Neben den VaR-Limiten auf 99%-Konfidenzniveau sind auch Stress-Exposure-Limiten definiert,
und es werden auf täglicher Basis entsprechende Stresstests durchgeführt. Dabei werden sämtliche
Positionen des Investment Banking sowie alle übrigen Wertschriftenpositionen in einer
bestimmten Anzahl von historischen und institutsspezifischen Stress-Szenarien (mit 1-Tages- und
10-Tages-Haltedauer) neu bewertet und anschliessend jenes Szenario mit dem grössten Verlust
für die Stress-Exposure ausgewählt.
2.3 Marktrisiken Bilanzstruktur
Die Sparte Treasury ist verantwortlich für die Steuerung der Bilanzstruktur und die Bewirtschaftung
des Kapitals. Im Rahmen des Asset & Liability Managements (ALM) werden Zins- und Währungsrisiken
überwacht und begrenzt. Zudem wird die Refinanzierung sichergestellt und das
Liquiditätsrisiko laufend überprüft.
2.3.1 Zinsänderungsrisiken
Im Bilanzstrukturmanagement ergeben sich Zins- und Währungsrisiken aus unterschiedlichen
Zinsbindungen und Währungen von Aktiv-, Passiv- und Ausserbilanzpositionen. Diese Risiken
werden auf aggregierter Ebene bewirtschaftet und überwacht. Die Auswirkungen der Zinssensitivitäten
auf den Marktwert des Eigenkapitals (unterteilt nach den Positionen im und ausserhalb
des Investment Banking) sind nachfolgend dargestellt. Die Tabelle zeigt Gewinne resp. Verluste
pro Währung und Laufzeitband bei einer unterstellten Zinssatzänderung von +/–100 Basispunkten
in Übereinstimmung mit der Zinsrisikomeldung gemäss FINMA-RS 08/6. Unter Annahme
einer sehr konservativen, additiven Aggregation zwischen den einzelnen Währungen beträgt die
Sensitivität für +100 Basispunkte für das Berichtsjahr CHF +2.2 Mio., für das Vorjahr CHF –26.9
Mio.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 85

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Zinsrisiko der Vontobel-Gruppe
Zinssensitivität per 31-12-10
bis 1 Monat
1 bis 3
Monate
3 bis 12
Monate
1 bis 5
Jahre über 5 Jahre Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Zinssatzrisiken
+100 Basispunkte
CHF: Vontobel-Gruppe 1.3 2.3 (2.1) (1.6) 7.2 7.1
davon IB 0.4 2.4 (0.9) 4.4 7.4 13.7
davon Non-IB 0.9 (0.1) (1.2) (6.0) (0.2) (6.6)
USD: Vontobel-Gruppe 0.0 (0.4) 2.1 0.5 (0.2) 2.0
davon IB (0.1) (0.3) 1.9 1.2 (0.2) 2.5
davon Non-IB 0.1 (0.1) 0.2 (0.7) 0.0 (0.5)
EUR: Vontobel-Gruppe 0.0 (0.6) 2.9 (13.5) 6.0 (5.2)
davon IB (0.3) (0.4) 2.5 0.9 6.5 9.2
davon Non-IB 0.3 (0.2) 0.4 (14.4) (0.5) (14.4)
übrige: Vontobel-Gruppe 0.0 (0.1) (1.1) (0.4) (0.1) (1.7)
davon IB 0.0 0.0 (0.5) (0.3) (0.1) (0.9)
davon Non-IB 0.0 (0.1) (0.6) (0.1) 0.0 (0.8)
–100 Basispunkte
CHF: Vontobel-Gruppe (0.7) 0.0 0.4 (5.2) (0.8) (6.3)
davon IB 0.2 (0.1) (0.8) (11.4) (1.1) (13.2)
davon Non-IB (0.9) 0.1 1.2 6.2 0.3 6.9
USD: Vontobel-Gruppe 0.0 0.5 (1.9) (0.4) 0.2 (1.6)
davon IB 0.1 0.4 (1.7) (1.1) 0.2 (2.1)
davon Non-IB (0.1) 0.1 (0.2) 0.7 0.0 0.5
EUR: Vontobel-Gruppe 0.0 0.2 (4.0) 12.7 (6.3) 2.6
davon IB 0.3 0.0 (3.6) (2.2) (6.8) (12.3)
davon Non-IB (0.3) 0.2 (0.4) 14.9 0.5 14.9
übrige: Vontobel-Gruppe 0.0 0.1 1.1 0.2 0.2 1.6
davon IB 0.0 0.0 0.3 0.1 0.2 0.6
davon Non-IB 0.0 0.1 0.8 0.1 0.0 1.0
IB = Investment Banking
86 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Zinssensitivität per 31-12-09
bis 1 Monat
1 bis 3
Monate
3 bis 12
Monate
1 bis 5
Jahre über 5 Jahre Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Zinssatzrisiken
+100 Basispunkte
CHF: Vontobel-Gruppe 0.0 2.5 0.8 (13.9) (9.2) (19.8)
davon IB (1.0) 2.6 1.4 0.9 (6.2) (2.3)
davon Non-IB 1.0 (0.1) (0.6) (14.8) (3.0) (17.5)
USD: Vontobel-Gruppe (0.2) 1.2 (0.3) (3.3) (1.3) (3.9)
davon IB (0.4) 1.3 (0.5) (3.0) (1.3) (3.9)
davon Non-IB 0.2 (0.1) 0.2 (0.3) 0.0 0.0
EUR: Vontobel-Gruppe 0.3 1.3 4.9 (0.2) (8.4) (2.1)
davon IB 0.2 1.4 5.0 3.3 (7.8) 2.1
davon Non-IB 0.1 (0.1) (0.1) (3.5) (0.6) (4.2)
übrige: Vontobel-Gruppe 0.0 0.2 (0.7) (0.6) 0.0 (1.1)
davon IB 0.0 0.3 (0.5) (0.6) 0.0 (0.8)
davon Non-IB 0.0 (0.1) (0.2) 0.0 0.0 (0.3)
–100 Basispunkte
CHF: Vontobel-Gruppe 0.8 (2.4) (0.1) 14.7 10.4 23.4
davon IB 1.8 (2.5) (0.8) (0.7) 7.2 5.0
davon Non-IB (1.0) 0.1 0.7 15.4 3.2 18.4
USD: Vontobel-Gruppe 0.2 (1.2) 0.4 3.9 1.7 5.0
davon IB 0.4 (1.3) 0.6 3.6 1.7 5.0
davon Non-IB (0.2) 0.1 (0.2) 0.3 0.0 (0.0)
EUR: Vontobel-Gruppe (0.2) (1.9) (5.0) (2.1) 9.4 0.2
davon IB (0.1) (1.9) (5.2) (5.7) 8.7 (4.2)
davon Non-IB (0.1) 0.0 0.2 3.6 0.7 4.4
übrige: Vontobel-Gruppe 0.0 (0.3) 0.7 0.7 0.0 1.1
davon IB 0.0 (0.4) 0.6 0.7 0.0 0.9
davon Non-IB 0.0 0.1 0.1 0.0 0.0 0.2
IB = Investment Banking
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 87

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Während sich der Marktwerteffekt von Zinsänderungen im Investment Banking nach IFRS grundsätzlich
in der Erfolgsrechnung und damit über die Gewinnreserven im Eigenkapital niederschlägt,
sind davon ausserhalb des Investment Banking nur zinssensitive Positionen betroffen, die nach
IFRS der Kategorie «Fair Value through Profit and Loss» zugeordnet werden. Bei den zinssensitiven
Finanzanlagen der Kategorie «Available-for-Sale» wirkt sich der Marktwerteffekt von Zinsänderungen
nur auf das Eigenkapital aus. Bei einer Zinssatzänderung von +100 (–100) Basispunkten
beträgt der Effekt auf das Ergebnis vor Steuern im Investment Banking per 31-12-10
CHF +24.5 Mio. und per 31-12-09 CHF –4.9 Mio. (31-12-10: CHF –27.0 Mio., 31-12-09: CHF
+6.7 Mio.) sowie der Effekt vor Steuern auf das konsolidierte Eigenkapital per 31-12-10 CHF
+2.2 Mio. und per 31-12-09 CHF –26.9 Mio. (31-12-10: CHF –3.7 Mio., 31-12-09: CHF +29.7
Mio.).
Dank der konservativen Risikolimiten und der moderaten Sensitivität gegenüber Zinsänderungen
auf Gruppenstufe kann im Treasury auf Absicherungsmassnahmen via Zinsderivate verzichtet
werden.
Aufgrund der beschränkten Bedeutung des Zinserfolgs aus Positionen ausserhalb des Investment
Banking wird auf eine Simulation des Einkommenseffekts aus Zinsänderungen verzichtet.
2.3.2 Währungsrisiken
Wie die Zinsrisiken werden auch die Währungsrisiken aus Handel und Bilanzstruktur gering gehalten.
Dies wird vor allem durch währungskongruente Anlagen und Refinanzierungen erreicht. Die
untenstehende Tabelle zeigt die Sensitivitäten gegenüber Veränderungen der Wechselkurse um
+/– 5% gemäss interner Berichterstattung. Die Sensitivitäten entsprechen dem Effekt vor Steuern
auf das konsolidierte Eigenkapital, wobei dieser im Wesentlichen durch die Sensitivitäten im IB
repräsentiert wird.
Währungsrisiken
Währungssensitivität per 31-12-10
USD EUR JPY GBP Übrige
1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF
+5%
Vontobel-Gruppe 388.4 7’681.5 (608.8) 74.8 (966.8)
davon IB (1’311.2) 1’115.1 (611.8) (138.8) (1’289.3)
davon Non-IB 1’699.6 6’566.4 3.0 213.6 322.5
–5%
Vontobel-Gruppe (2’502.2) (6’928.0) (109.2) (471.7) (970.9)
davon IB (802.6) (361.6) (106.2) (258.1) (648.4)
davon Non-IB (1’699.6) (6’566.4) (3.0) (213.6) (322.5)
Währungssensitivität per 31-12-09
USD EUR JPY GBP Übrige
1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF
+5%
Vontobel-Gruppe (2’251.0) 5’893.3 114.7 619.9 128.7
davon IB (1’112.4) 685.3 114.9 601.3 86.8
davon Non-IB (1’138.6) 5’208.0 (0.2) 18.6 41.9
–5%
Vontobel-Gruppe 5’457.5 (3’954.0) (333.2) (489.0) (90.9)
davon IB 4’318.9 1’254.0 (333.4) (470.4) (49.0)
davon Non-IB 1’138.6 (5’208.0) 0.2 (18.6) (41.9)
88 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
3. Liquiditätsrisiko und Refinanzierung
Das Liquiditätsrisiko entspricht der Gefahr, der kurzfristigen Deckung eines Finanzierungsbedarfes
nicht jederzeit nachkommen zu können (Unmöglichkeit der Substitution oder Prolongation
von Passivgeldern, Mittelabflüsse durch Beanspruchung von Kreditzusagen oder Margenanforderungen
usw.). Durch eine Diversifikation der Refinanzierungsquellen sowie über den Zugang zum
Repo-Markt kann Liquidität auf gedeckter Basis bei Bedarf rasch zur Verfügung gestellt werden.
Die Liquidität wird täglich überwacht und gewährleistet. Auch die laufende Überwachung von
Umfang und Qualität der verfügbaren Sicherheiten (Collateral) schafft die Voraussetzung, dass
stets genügend Refinanzierungskapazität vorhanden bleibt. Im Falle einer unvorhergesehenen
Anspannung der Liquiditätssituation kann zudem auf ein Portfolio von leicht liquidierbaren und
werthaltigen Positionen zurückgegriffen werden.
Die Fälligkeitsstruktur der Aktiven und Passiven ist aus Anmerkung 33 ersichtlich. Das Emissionsund
Handelsgeschäft bedingt aus Liquiditätssicht ein tägliches Market Making. Daher werden die
Bilanzpositionen Handelsbestände, positive Wiederbeschaffungswerte, andere finanzielle Vermögenswerte
zu Fair Value, Verpflichtungen aus Handelsbeständen, negative Wiederbeschaffungswerte
und andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value nicht in einzelne Cash Flows zerlegt
und auf verschiedene Laufzeitbänder verteilt, sondern zu Fair Value in der Spalte «auf Sicht»
ausgewiesen. Bei den übrigen finanziellen Bilanzpositionen werden die Buchwerte in dem Laufzeitband
ausgewiesen, in welchem gemäss den vertraglichen Bestimmungen die Zahlung frühestens
verlangt werden kann. Aufgrund der überwiegend kurzen Laufzeiten würde eine Zerlegung
in einzelne Cash Flows ein nur unwesentlich anderes Bild ergeben.
4. Kreditrisiko
4.1 Allgemeines
Das Kreditrisiko entspricht der Gefahr von Verlusten aufgrund der Tatsache, dass eine Gegenpartei
ihre vertraglichen Verpflichtungen nicht erfüllt. Im Falle der Vontobel-Gruppe umfasst es:
– Ausfallrisiken aus dem Lombardkreditgeschäft
– Ausfallrisiken aus Bondpositionen (Emittentenrisiko)
– Ausfallrisiken aus dem Geldmarktgeschäft
– Ausfallrisiken im Zusammenhang mit Securities Lending und Borrowing, Repo-Transaktionen,
Collateral Management und Derivaten sowie
– Ausfallrisiken im Rahmen der Abwicklung.
Das kommerzielle Kreditgeschäft wird von der Vontobel-Gruppe nicht betrieben.
4.2 Kreditgeschäft mit privaten und institutionellen Anlagekunden
Mit privaten und institutionellen Anlagekunden betreibt die Vontobel-Gruppe grundsätzlich das
Lombardkreditgeschäft, d.h. die Kreditgewährung mit Besicherung durch leicht verwertbare
Wertpapiere. Als Voraussetzung für die Kreditgewährung werden dabei sogenannte «Rahmenkreditlimiten»
pro Kunde gesprochen. Unter diese Limiten fallen sämtliche Exposures, welche
gegenüber dem Kunden eingegangen werden. Diese Exposures (inklusive der von der Exposureart
abhängigen Risikozuschläge) müssen grundsätzlich durch den sogenannten Belehnungswert
der Sicherheiten (Wertpapiersicherheiten nach Risikoabschlägen) gedeckt sein. Nur in Ausnahmesituationen
werden gegenüber diesen Kunden Exposures eingegangen, welche entweder nur
bei Marktwertbetrachtung, nicht aber nach Anwendung von Sicherheitszu- und -abschlägen
oder durch Sicherheiten gedeckt sind, die nach den Vorgaben des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht
nicht anerkannt sind. Die Belehnungswerte für Positionen und Portfolios werden grundsätzlich
gemäss dem sogenannten «umfassenden Ansatz» der Eigenmittelvorschriften des Basler
Ausschusses für Bankenaufsicht (Basel II) bestimmt. Dabei wird sowohl die Qualität der Sicherheiten
(Volatilität, Rating, Liquidität und Handelbarkeit) als auch die Diversifikation des Portfolios
berücksichtigt.
In Fällen, in welchen die Exposures zwar durch Marktwerte, jedoch nicht durch Belehnungswerte
(d.h. nach Berücksichtigung der Risikoabschläge) gedeckt sind, wird ein Mahnprozess ausgelöst
mit dem Ziel, die Deckung durch Abbau der Exposures oder Einbringung zusätzlicher Sicherheiten
wieder herzustellen.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 89

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Per 31-12-10 betrug das Kreditengagement gegenüber Privatkunden und institutionellen Anlagekunden
CHF 1’204.9 Mio. (31-12-09: CHF 849.5 Mio.). Davon waren CHF 1’149.8 Mio.
(31-12-09: CHF 804.8 Mio.) durch anerkannte finanzielle Sicherheiten (nach Risikoabschlägen)
gedeckt und CHF 55.1 Mio. (31-12-09: CHF 44.7 Mio.) nicht durch anerkannte finanzielle
Sicherheiten gedeckt.
Kreditengagement gegenüber Privatkunden und institutionellen Anlagekunden 1
Gedeckt
durch
anerkannte
Sicherheiten
Nicht durch
anerkannte
Sicherheiten
gedeckt
31-12-10
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Total Kreditengagement 1’149.8 55.1 1’204.9
Gedeckt
durch
anerkannte
Sicherheiten
Nicht durch
anerkannte
Sicherheiten
gedeckt
31-12-09
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Total Kreditengagement 804.8 44.7 849.5
1 Umfasst nicht nur Geldkredite, sondern sämtliche Forderungen gegenüber privaten und institutionellen
Anlagekunden.
90 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
4.3 Exposures gegenüber professionellen Gegenparteien und Emittentenrisiko
Die Vontobel-Gruppe geht im Geschäft mit professionellen Gegenparteien sowohl gedeckte als
auch ungedeckte Exposures ein.
Gedeckte Exposures entstehen aus Securities Lending und Borrowing, Repo-Transaktionen,
Collateral Management von Margenverpflichtungen und -forderungen sowie der Besicherung
von nettingfähigen OTC-Derivaten. Zentrale Bedeutung für diese Geschäftsarten hat die Kreditrisikominderung
in der Form von Besicherung durch leicht verwertbare Wertpapiere. Die
Geschäfte werden grundsätzlich auf der Basis von besicherten Netting-Vereinbarungen mit
hohen Anforderungen an die zulässigen Sicherheiten, angemessenen vertraglichen Belehnungswerten
sowie tiefen vertraglichen Schwellenwerten und Mindesttransferbeträgen abgeschlossen.
Für die Bewirtschaftung und Überwachung dieser Kreditrisiken steht die tägliche Bewertung und
Gegenüberstellung von Kreditengagements und Sicherheiten im Mittelpunkt. Auf Kreditengagements
werden dabei die konservativen Zuschlagsfaktoren und auf Sicherheiten die konservativen
Abschlagsfaktoren (sog. «Haircuts») gemäss dem «umfassenden Ansatz» der Eigenmittelvorschriften
des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht (Basel II) angewendet. Die Zu- und
Abschlagsfaktoren bestimmen sich dabei unterschiedlich nach Art des Instruments, Rating, Restlaufzeit,
Liquidität und Handelbarkeit.
Ungedeckte Exposures umfassen überwiegend die Emittentenrisiken in den Bondportfolios,
welche im Investment Banking und für das Bilanzstruktur-Management gehalten werden. Hinzu
kommen Exposures aus Geldmarktgeschäften, Konti, Garantien und vertraglichen Freibeträgen
(Schwellenwerte und Mindesttransferbeträge), welche mit den Gegenparteien in den Nettingverträgen
für Securities Lending and Borrowing, Repurchase Agreements und für die Besicherung
von OTC-Derivaten vereinbart werden.
Settlementrisiken werden reduziert durch die Abwicklung von Devisentransaktionen über das
«Continuous Linked Settlement»-System (CLS). Vontobel ist als Drittpartei an das CLS-System
angebunden. Verbleibende Settlementrisiken werden mit Hilfe von Limiten pro Settlementperiode
begrenzt und überwacht.
Sämtliche Exposures gegenüber professionellen Gegenparteien und Emittenten werden durch ein
differenziertes Limitensystem für die einzelnen Gegenparteien, Ratingsegmente, Länder und
Regionen überwacht und begrenzt.
Die Vontobel-Gruppe stellt für die Bewirtschaftung und Limitierung der Exposures gegenüber
professionellen Gegenparteien neben den internen Beurteilungen durch Credit Research auf die
Ratings externer, von der FINMA anerkannter Agenturen ab. Angewandt werden die Ratings der
Agenturen Fitch, Moody’s und S&P. Liegen für eine bestimmte Position unterschiedliche Ratings
vor, erfolgt die Zuordnung des relevanten Ratings nach den Regeln des Basler Ausschusses für
Bankenaufsicht.
Die Anforderungen an die Bonität der Gegenpartei sind insbesondere bei Kreditrisiken ohne
Deckung und bezogen auf die Emittentenrisiken sehr hoch. Die Verteilung der ungedeckten
Gegenpartei- und Emittentenrisiken auf die Ratingkategorien ist in der folgenden Tabelle und
Abbildung dargestellt. In dieser und den folgenden Tabellen werden neu ausschliesslich die aktuellen,
ungedeckten Exposures rapportiert, ohne potentielle Exposures aus besicherten Positionen.
Die Werte inklusive applizierter «Add-ons» bzw. «Haircuts» gemäss Eigenmittelvorschriften sind
aus den Tabellen im Abschnitt «Eigenmittel» ersichtlich.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 91

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Verteilung der ungedeckten Gegenpartei- und Emittentenrisiken nach Ratings 1
unter BBB/ 31-12-10
AAA AA A BBB ohne Rating
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 3’100.3 3’356.1 3’038.9 279.4 139.4 9’914.1
Geldmarktanlagen und Konti 1’515.8 310.5 133.6 0.0 2.1 1’962.0
Übrige Forderungen 2 3.9 24.0 62.3 3.0 1.6 94.8
Total 4’620.0 3’690.6 3’234.8 282.4 143.1 11’970.9
unter BBB/ 31-12-09
AAA AA A BBB ohne Rating
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 3’278.5 3’199.9 2’453.6 236.5 195.0 9’363.5
Geldmarktanlagen und Konti 1’874.1 184.0 210.6 0.0 3.0 2’271.7
Übrige Forderungen 2 1.5 78.9 150.2 0.3 1.5 232.4
Total 5’154.1 3’462.8 2’814.4 236.8 199.5 11’867.6
1 Ungedecktes Kreditrisiko nach vertraglichem Netting ohne Applizierung von Add-Ons auf Derivaten bzw. Haircuts auf sonstige Wertschriften
2 Securities Lending & Borrowing, Repo-Transaktionen, Collateral Management, Derivate, Garantien und verpfändete Kapitallebensversicherungen
6’000
Verteilung der Kreditrisiken der Vontobel-Gruppe nach Ratings (Mio. CHF)
5’000
4’000
3’000
2’000
1’000
0
AAA AA A
BBB
unter BBB/
ohne Rating
■ 2010 ■ 2009
Wie aus der vorhergehenden Tabelle und Abbildung ersichtlich ist, konzentrieren sich die Exposures
auf die Ratingkategorien «AAA» und «AA»: Per 31-12-10 entfielen 69% (31-12-09: 73%)
der Exposures auf diese hohen Bonitätsklassen. Ein Rating von mindestens «A» weisen 96%
(31-12-09: 96%) der Exposures auf. Der Anteil der Exposures unter BBB oder ohne Rating
beträgt 1% (31-12-09: 2%).
92 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Die Verteilung der ungedeckten Exposures nach Art der Gegenparteien sowie nach geografischer
Region sind in den nachfolgenden Tabellen dargestellt.
Verteilung der ungedeckten Gegenpartei- und Emittentenrisiken nach Art der Gegenparteien 1
Übrige
Banken
Unternehmungen/
Institutionen
ohne
Bankenstatus
Staaten/
öffentlichrechtliche
Körperschaften
31-12-10
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 4’501.1 1’482.1 3’930.9 9’914.1
Geldmarktanlagen und Konti 572.9 13.0 1’376.1 1’962.0
Übrige Forderungen 3 41.4 51.3 2.1 94.8
Total 5’115.4 1’546.4 5’309.1 11’970.9
Übrige
Banken
Unternehmungen/
Institutionen
ohne
Bankenstatus
Staaten/
öffentlichrechtliche
Körperschaften
31-12-09
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 5’245.9 1’250.1 2’867.5 9’363.5
Geldmarktanlagen und Konti 500.2 29.7 1’741.8 2’271.7
Übrige Forderungen 3 182.6 49.8 0.0 232.4
Total 5’928.7 1’329.6 4’609.3 11’867.6
1 Ungedecktes Kreditrisiko nach vertraglichem Netting ohne Applizierung von Add-Ons auf Derivaten bzw. Haircuts auf sonstige Wertschriften
2 Inkl. Forderungen gegenüber der Schweizerischen Nationalbank
3 Securities Lending & Borrowing, Repo-Transaktionen, Collateral Management, Derivate, Garantien und verpfändete Kapitallebensversicherungen
Bezogen auf die Art der Gegenparteien entfällt erwartungsgemäss ein hoher Anteil der ungedeckten
Gegenpartei- und der Emittentenrisiken auf Banken. Per 31-12-10 betrug dieser Anteil
CHF 5’115.4 Mio. (Vorjahr CHF 5’928.7 Mio.) von insgesamt CHF 11’970.9 Mio. (Vorjahr CHF
11’867.6 Mio.) oder 43% (Vorjahr 50%).
Im Rahmen der Limitensprechung wird der Verhinderung von Konzentrationsrisiken bezogen auf
einzelne Gegenparteien grosse Beachtung geschenkt. Somit sind die Exposures innerhalb der
Gegenparteikategorien breit diversifiziert.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 93

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Verteilung der ungedeckten Gegenpartei- und Emittentenrisiken nach Regionen 1
Europa ohne
31-12-10
Schweiz Schweiz Nordamerika Asien Andere
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 805.5 6’773.2 1’178.4 866.6 290.4 9’914.1
Geldmarktanlagen und Konti 1’590.4 343.5 26.3 0.0 1.8 1’962.0
Übrige Forderungen 2 28.0 53.5 10.3 0.0 3.0 94.8
Total 2’423.9 7’170.2 1’215.0 866.6 295.2 11’970.9
Europa ohne
31-12-09
Schweiz Schweiz Nordamerika Asien Andere
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Emittentenrisiko aus Schuldtiteln 1’153.0 5’826.8 1’213.6 890.4 279.7 9’363.5
Geldmarktanlagen und Konti 1’618.2 622.6 30.9 0.0 0.0 2’271.7
Übrige Forderungen 2 68.9 21.6 6.4 135.5 0.0 232.4
Total 2’840.1 6’471.0 1’250.9 1’025.9 279.7 11’867.6
1 Ungedecktes Kreditrisiko nach vertraglichem Netting ohne Applizierung von Add-Ons auf Derivaten bzw. Haircuts auf sonstige Wertschriften
2 Securities Lending & Borrowing, Repo-Transaktionen, Collateral Management, Derivate, Garantien und verpfändete Kapitallebensversicherungen
Geografisch konzentrieren sich die ungedeckten Kredit- und Emittentenrisiken auf die Region
Europa (ohne Schweiz). Die Exposures in der Schweiz sowie in den Regionen Nordamerika und
Asien haben einen deutlich geringeren Anteil.
Länderrisikobehaftete Engagements werden grundsätzlich vermieden, dementsprechend sind auf
konsolidierter Basis keine relevanten Länderrisiken zu verzeichnen.
94 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
5. Operationelle Risiken
5.1 Definition operationeller Risiken
Operationelle Risiken stellen primär eine Restgrösse der traditionellen Risikokategorien Markt
und Kreditrisiken dar. Sie verkörpern die Gefahr von Verlusten, die durch Unangemessenheit oder
Versagen von internen Prozessen, Menschen und Systemen oder in Folge von externen Ereignissen
eintreten.
5.2 Operationelles Risiko-Konzept
Um operationelle Risiken zu identifizieren und zu begrenzen, werden in der Linie geeignete Massnahmen
wie Interne Kontrollsysteme (IKS) sowie Selektion, Ausbildung und Führung der Mitarbeitenden
umgesetzt. Für die gesamte Vontobel-Gruppe wird ein einheitliches Konzept verwendet,
um ein gemeinsames Verständnis und eine Vergleichbarkeit der Resultate zu erreichen. Das Konzept
umfasst vier Dimensionen:
– Das Grundgerüst bildet ein generisches, hierarchisches Prozessmodell
– Die qualitative Erhebung der Risiken führt zu einer Aggregierung von subjektiven Einschätzungen
– Die quantitative Messung der Risiken ergänzt das Bild
– Basierend auf der Risikoerhebung und -messung werden die Risiken priorisiert und durch
entsprechende Massnahmen gemindert
Die Identifikation, Analyse und Messung von operationellen Risiken ist dabei ein kontinuierlicher
iterativer Prozess innerhalb der Gesamtorganisation.
5.2.1 Prozessmodell
Im Mittelpunkt der Identifikation der operationellen Risiken stehen die in der Unternehmung
wertschöpfenden Kernkompetenzen und somit die Ertrag bringenden Kern-Geschäfts-Prozesse.
Das Grundgerüst für das Management von operationellen Risiken bildet daher ein generisches
Prozessmodell, das für alle Geschäftsfelder und aggregiert für die Gruppe angewendet wird.
Diese Prozess-Sicht bildet somit die Basis für die qualitative und quantitative Risikobetrachtung
sowie für das interne Kontrollsystem.
5.2.2 Qualitative Risikoerhebung
Bei der qualitativen Risikoerhebung wird nicht oder schwer quantifizierbaren Risiken Rechnung
getragen. Unter nicht oder nur schwer quantifizierbaren Risiken versteht man Verlustpotentiale,
welche sich im Moment des Schadenseintritts nicht direkt in finanziellen Gewinn-/Verlust-Grössen
äussern sondern sich mit Verzögerung und indirekt auf die Ertragslage auswirken.
Die Erhebung der qualitativen Risiken basiert auf der Überlegung, dass ein möglichst wirklichkeitsnahes
Bild der Landschaft der Qualitativen Risiken vor allem durch die subjektive Einschätzungen
der Fachspezialisten zustande kommen kann. Subjektive Schätzwerte werden in diesem
Zusammenhang durch unterschiedliche Erhebungsverfahren gewonnen.
Innerhalb des Operational Risk-Konzepts basiert die Methode für die qualitative Erhebung und
Beurteilung der Risiken auf dem sogenannten «Key Risk Indicator» (KRI)-Verfahren, sprich
Risiko-Beurteilungs-Workshops und Expertenbefragungen, welches sich auf eine industrieweit
und regulatorisch anerkannte Methodik stützt.
Klassifizierung der operationellen Risiken
Die Wahrscheinlichkeit eines operationellen Risikoereignisses ist implizit im Rahmen jeder
Geschäftsaktivität gegeben. Bezogen auf die für die Vontobel-Gruppe relevanten Grössen zur
Beurteilung der Risiken werden Risiken als Kombination der zwei Risikodimensionen Frequency
sowie Impact betrachtet.
– Frequency: Entspricht der Eintrittswahrscheinlichkeit eines Schadensereignisses. Diese gibt
somit an, wie oft mit einem bestimmten Ereignis gerechnet werden muss.
– Impact: Entspricht dem Ausmass eines Schadensereignisses. Dies äussert sich in direkt quantifizierbaren
(Gewinn/Verlust; Opportunitätskosten) sowie in schwer quantifizierbaren (teilweise
extern bestimmten) Grössen (Bsp.: Reputation, interne Ressourcenbindung, externe
Untersuchungen und Verfahren usw.).
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 95

Anhang zur Konzernrechnung
Risikomanagement und Risikokontrolle
Basierend auf den möglichen Kombinationen der beiden Risikodimensionen werden die Risiken
wie folgt klassifiziert:
Low Operational Risk
– Low Impact/Low Frequency: Schadensereignisse, welche selten auftreten und ein tiefes
Schadenspotential aufweisen.
Medium Operational Risk
– Low Frequency/High Impact: Schadensereignisse, welche selten auftreten, jedoch ein hohes
Schadenspotential aufweisen. So kann ein Schadensereignis zum Ausfall eines oder mehrerer
geschäftskritischer Prozessträger führen und damit einen oder mehrere Kern-Geschäftsprozesse
und -Funktionen verunmöglichen, was zu hohen Ertragsausfällen führen kann. Aufgrund
des hohen Schadenspotentials ist dieser Risikoklasse mit erhöhter Achtsamkeit zu
begegnen.
– High Frequency/Low Impact: Schadensereignisse, welche im Einzelfall ein unbedeutendes
Schadenspotential aufweisen und nicht zur unmittelbaren Gefährdung der Kern-Geschäfts-
Prozesse und -Funktionen führen. Aufgrund der Häufigkeit der Schadensfälle stellt diese
Kombination jedoch eine geschäftsrelevante Grösse dar und kann zu hohen Ertragsausfällen
führen. Aufgrund des hohen Schadenspotentials ist dieser Risikoklasse mit erhöhter Achtsamkeit
zu begegnen.
High Operational Risk
– High Frequency/High Impact: Schadensereignisse, welche ein hohes Schadenspotential, als
auch eine hohe Eintrittswahrscheinlichkeit aufweisen. Dies kann zu sehr hohen Ertragsverlusten
bis hin zur zwangsläufigen Beendigung der Geschäftstätigkeit führen. Die Folgen dieser
Risikoklasse sind ausserordentlich weitreichend für die Gruppe und somit auch im Risikomanagement
von höchster Bedeutung.
5.2.3 Quantitative Risikomessung
Ziel der quantitativen Risikomessung ist die gesamtheitliche Erfassung aller im Unternehmen vorkommenden
und potenziellen operationellen Risikogrössen auf Basis von numerischen Werten.
Neben der Erfüllung allfälliger regulatorischer und rechtlicher Anforderungen gilt als primäre Zielsetzung
die Schaffung von Transparenz und Know-how hinsichtlich der unternehmensweiten
operationellen Risikosituation und des aktiven Risikomanagements.
5.2.4 Risiko-Minderung
Für die Vontobel Gruppe werden die mittleren und hohen operationellen Risiken aus der qualitativen
Risikoerhebung als besonders relevant betrachtet. Entsprechend ökonomischer und risikorelevanter
Überlegungen ist es das Ziel, höhere Risiken in tiefere zu transformieren. Hierzu werden
die potentiellen Risikoquellen sowie -träger entsprechend identifiziert, analysiert und angemessene
Massnahmen ergriffen, um die Eintrittswahrscheinlichkeit und/oder das Ausmass der
Schadensfolgen zu senken. Dabei kommen folgende Strategien zur Anwendung:
– Risikovermeidung: Risikovermeidung durch selektive Geschäftstätigkeit
– Risikoreduktion: Reduktion der Risiken durch Verbesserungen der Prozesse, Systeme und der
Kontrollen
– Risikotransfer: Transfer der Risiken an Dritte durch Abschluss geeigneter Versicherungen
oder Sourcing
Absolut zentral im Sinne der Risiko-Minderung sind ein IKS sowie ein iterativer Prozess zur Sicherstellung
der Funktionalität und der Aktualität desselben.
96 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Eigenmittel
Die Eigenmittelbasis dient in erster Linie dazu, die geschäftsinhärenten Risiken abzudecken.
Dementsprechend ist die aktive Bewirtschaftung von Umfang und Struktur der Eigenmittel von
zentraler Bedeutung. Die Angemessenheit der Eigenmittelausstattung wird nebst anderen Kriterien
primär nach Massgabe der Bestimmungen und Verhältniszahlen des Basler Komitees für Bankenaufsicht
überwacht und gesteuert. Die Einhaltung der Eigenmittelvorschriften nach den
gesetzlichen Vorgaben der Schweiz und deren Aufsichtsbehörde (Eidgenössische Finanzmarktaufsicht
FINMA) ist eine zwingende Voraussetzung. Die extern auferlegten Eigenmittelanforderungen
wurden im Berichtsjahr wie auch in der Vergangenheit ausnahmslos erfüllt.
Eigenmittel
1. Eigenmittelbewirtschaftung
Die vorrangigen Ziele der Eigenmittelbewirtschaftung sind die Unterstützung des Wachstums
und die Schaffung von Mehrwert für die Aktionäre unter Einhaltung der aufsichtsrechtlichen
Mindestanforderungen. Durch die Aufrechterhaltung einer soliden Kapitalstruktur wird zudem
die Finanzkraft und Kreditwürdigkeit der Vontobel-Gruppe gegenüber Geschäftspartnern und
Kunden demonstriert.
Die Bewirtschaftung der Eigenmittel erfolgt unter Berücksichtigung des wirtschaftlichen Umfelds
und des Risikoprofils aller Geschäftsaktivitäten. Um die Kapitalstruktur aufrecht zu erhalten oder
an veränderte Bedürfnisse anzupassen, stehen zahlreiche Steuerungsmöglichkeiten zur Verfügung
wie beispielsweise flexible Dividendenausschüttungen, Kapitalrückzahlungen oder auch die
Beschaffung von diversen Kapitalformen (Tier 1 bis Tier 3). Im Berichtsjahr gab es keine wesentlichen
Veränderungen gegenüber dem Vorjahr bezüglich den Zielen, Handlungsgrundsätzen oder
Prozessen.
2. Regulatorische Anforderungen
Zur Berechnung der Eigenmittelanforderungen steht den Banken unter Basel II eine Auswahl
verschiedener Ansätze zur Verfügung. Die Vontobel-Gruppe verwendet den internationalen
Standardansatz (SA-BIZ) für Kreditrisiken, das Standardverfahren für Marktrisiken sowie den
Basisindikatoransatz für operationelle Risiken. Im Rahmen der Minderung von Kreditrisiken (Risk
Mitigation) wird der umfassende Ansatz mit Standard-Haircuts bei der Anrechnung von Sicherheiten
verwendet.
Aufgrund der Anerkennung der Fair Value Option durch die FINMA gemäss Abschnitt V. FINMA-
RS 08/34 (Anpassung Kernkapital) werden nicht realisierte Gewinne bzw. Verluste bei der
Berechnung des Kernkapitals berücksichtigt. Davon ausgenommen sind die gemäss IFRS vorgenommenen
Wertanpassungen der eigenen Verbindlichkeiten infolge der Veränderung der eigenen
Kreditwürdigkeit. Unter Einbezug der Wertanpassungen der eigenen Verbindlichkeiten
beträgt das Kernkapital CHF 1’261.9 Mio. und die BIZ-Tier-1-Kapitalquote 22.2%.
Für die Eigenmittelberechnung wurde im Berichts- und im Vorjahr der gleiche Konsolidierungskreis
wie für die Rechnungslegung verwendet. Für detaillierte Angaben wird auf die Tabellen
«Wichtigste Gruppengesellschaften» und «Änderungen im Konsolidierungskreis» im Anhang zur
Konzernrechnung verwiesen. Ausser den gesetzlich zwingenden Vorschriften bestehen keine
Restriktionen, welche die Übertragung von Geldern oder Eigenmitteln innerhalb der Gruppe
verhindern.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 97

Anhang zur Konzernrechnung
Eigenmittel
Anrechenbare und erforderliche Eigenmittel
31-12-10 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF
Anrechenbare Eigenmittel
Bruttokernkapital 1’412.6 1’425.6
Einbezahltes Kapital 65.0 65.0
Offene Reserven 1’345.4 1’329.3
Konzerngewinn des laufenden Geschäftsjahres 147.8 138.9
Abzug für eigene Aktien (54.2) (49.5)
Minderheitsanteile (0.4) 31.0
Innovative Instrumente (Hybrid Tier 1) 0.0 0.0
Abzug für Dividende gemäss Antrag des Verwaltungsrates (91.0) (89.1)
Abzug für Goodwill und immaterielle Werte (150.7) (161.2)
Übrige Abzüge (19.2) (33.9)
Anrechenbares Kernkapital (BIZ Tier 1) 1’242.7 1’230.5
Ergänzendes Kapital und Zusatzkapital 0.0 0.0
Übrige Abzüge vom Gesamtkapital 0.0 0.0
Anrechenbare Eigenmittel (BIZ) 1’242.7 1’230.5
Erforderliche Eigenmittel
Kreditrisiko 145.6 179.3
Forderungen 125.8 151.1
Kursrisiko bezüglich der Beteiligungstitel im Bankenbuch 19.8 28.2
Nicht gegenparteibezogene Risiken 16.2 17.1
Marktrisiko 174.8 148.6
Zinsinstrumente 109.7 88.9
Beteiligungstitel 23.5 29.4
Devisen 26.5 19.3
Gold 1.6 2.6
Rohstoffe 13.5 8.4
Operationelles Risiko 118.6 126.6
Total erforderliche Eigenmittel (BIZ) 455.2 471.6
Zusätzliche schweizerische Eigenmittelanforderungen für nicht gegenparteibezogene Risiken und Kreditrisiken 49.9 69.5
Total erforderliche Eigenmittel gemäss schweizerischen FINMA-Richtlinien 505.1 541.1
Verhältniszahlen
BIZ-Tier-1-Kapitalquote vor Anpassung um eigenes Kreditrisiko (Minimalanforderung 4%) 1 22.2% 21.4%
BIZ-Tier-1-Kapitalquote nach Anpassung um eigenes Kreditrisiko (Minimalanforderung 4%) 1 21.8% 20.9%
BIZ-Gesamtkapitalquote nach Anpassung um eigenes Kreditrisiko (Minimalanforderung 8%) 1 21.8% 20.9%
Verhältnis anrechenbare/erforderliche Eigenmittel gemäss schweizerischen FINMA-Richtlinien
(Minimalanforderung 100%) 223.1% 207.1%
1 Aufgrund der Anerkennung der Fair Value Option durch die FINMA gemäss Abschnitt V. FINMA-RS 08/34 (Anpassung Kernkapital) werden nicht realisierte
Gewinne bzw. Verluste bei der Berechnung des Kernkapitals berücksichtigt. Davon ausgenommen sind die gemäss IFRS vorgenommenen Wertanpassungen der
eigenen Verbindlichkeiten infolge der Veränderung der eigenen Kreditwürdigkeit. Unter Einbezug der Wertanpassungen der eigenen Verbindlichkeiten beträgt
das Kernkapital CHF 1’261.9 Mio. (Vorjahr CHF 1’264.4 Mio.), anstelle von CHF 1’242.7 Mio. (Vorjahr CHF 1’230.5 Mio.).
98 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Eigenmittel
3. Aufteilung der Kreditrisiken gemäss FINMA-RS 08/22
Die folgenden Tabellen dienen der Offenlegung zusätzlicher quantitativer Informationen zur
Eigenmittelunterlegung für Kreditrisiken gemäss FINMA-RS 08/22. Die Informationen basieren
auf den Vorschriften zu Basel II und können im Total von den Buchwerten nach IFRS abweichen.
Insbesondere die Ausserbilanzpositionen sind mit dem entsprechenden Kreditumrechnungsfaktor
gewichtet und ausgewiesen. Bei den derivativen Finanzinstrumenten wurden die gemäss FINMA-
RS 08/19 erlaubten Verrechnungen (Netting) von den positiven Wiederbeschaffungswerten
abgezogen. Bei den ausgewiesenen Add-ons handelt es sich um einen prozentualen Zuschlag
basierend auf dem Kontraktvolumen der entsprechenden derivativen Finanzinstrumente. Der
jeweilige Prozentsatz ist abhängig vom Basiswert und der Restlaufzeit des Kontrakts. Die Finanzanlagen
enthalten alle Wertschriften im Bankenbuch, die ein emittentenbezogenes Risiko darstellen.
Unter der Rubrik «Andere Aktiven» werden alle restlichen Exposures zusammengefasst, die
mit Eigenmitteln für Kreditrisiken unterlegt werden müssen.
Die Bilanzpositionen «Handelsbestände» und «Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value»
weisen aus Sicht Eigenmittelunterlegung keine Kreditrisiken (sondern spezifisches Marktrisiko)
auf und werden daher in den nachfolgenden Tabellen nicht ausgewiesen. Informationen zu den
Kreditrisiken aus diesen Bilanzpositionen sind im Kapitel 4.3 der Ausführungen zum Risikomanagement
und zur Risikokontrolle enthalten.
Bei der folgenden Tabelle gilt grundsätzlich das Domizil der Gegenpartei bzw. des Emittenten als
Basis für die geografische Zuordnung.
Kreditrisiken aufgeteilt nach Regionen
Europa ohne
31-12-10
Schweiz Schweiz Nordamerika Asien Andere
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Bilanz
Forderungen gegenüber Banken 754.1 974.1 53.2 144.8 301.6 2’227.8
Forderungen gegenüber Kunden 419.9 776.0 98.7 31.2 101.2 1’427.0
Finanzanlagen/Schuldtitel/Wertschriften ohne
Verbriefungstransaktionen 269.3 594.7 64.9 0.0 63.0 991.9
Andere Aktiven 718.5 34.1 0.1 15.6 0.5 768.8
Positive Wiederbeschaffungswerte nach Netting 43.0 75.0 4.0 0.1 1.8 123.9
Total Bilanz 2’204.8 2’453.9 220.9 191.7 468.1 5’539.4
Ausserbilanz
Eventualverpflichtungen/Verpflichtungskredite 175.6 32.2 5.6 1.5 7.4 222.3
Unwiderrufliche Zusagen 2.5 0.0 0.0 0.0 0.0 2.5
Add-ons 14.6 167.7 0.6 0.2 3.1 186.2
Total Ausserbilanz 192.7 199.9 6.2 1.7 10.5 411.0
Total 2’397.5 2’653.8 227.1 193.4 478.6 5’950.4
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 99

Anhang zur Konzernrechnung
Eigenmittel
Europa ohne
31-12-09
Schweiz Schweiz Nordamerika Asien Andere
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Bilanz
Forderungen gegenüber Banken 1’143.8 1’250.5 40.2 65.4 80.6 2’580.5
Forderungen gegenüber Kunden 257.8 552.8 44.7 21.5 128.6 1’005.4
Finanzanlagen/Schuldtitel/Wertschriften ohne
Verbriefungstransaktionen 692.3 313.1 57.9 0.6 28.4 1’092.3
Andere Aktiven 664.1 42.2 0.1 3.9 0.5 710.8
Positive Wiederbeschaffungswerte nach Netting 39.6 106.1 1.4 0.5 3.9 151.5
Total Bilanz 2’797.6 2’264.7 144.3 91.9 242.0 5’540.5
Ausserbilanz
Eventualverpflichtungen/Verpflichtungskredite 101.7 79.7 4.9 68.9 6.8 262.0
Unwiderrufliche Zusagen 5.6 0.0 0.0 0.0 0.0 5.6
Add-ons 17.9 275.7 1.1 0.7 6.3 301.7
Total Ausserbilanz 125.2 355.4 6.0 69.6 13.1 569.3
Total 2’922.8 2’620.1 150.3 161.5 255.1 6’109.8
Kreditrisiken aufgeteilt nach Art oder Branche der Gegenpartei
In der folgenden Tabelle gilt grundsätzlich der Branchencode der Gegenpartei bzw. des Emittenten
als Basis für die sektorielle Zuordnung.
Zentralregierungen/
Zentralbanken
Banken
Öffentlichrechtliche
Körperschaften
Private und
institutionelle
Anlagekunden
Übrige
Positionen
31-12-10
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Bilanz
Forderungen gegenüber Banken 0.0 2’227.8 0.0 0.0 0.0 2’227.8
Forderungen gegenüber Kunden 36.3 0.0 67.3 1’274.4 49.0 1’427.0
Finanzanlagen/Schuldtitel/Wertschriften ohne
Verbriefungstransaktionen 232.7 158.3 264.2 0.0 336.7 991.9
Andere Aktiven 1.2 35.0 0.1 503.2 229.3 768.8
Positive Wiederbeschaffungswerte nach Netting 0.2 78.3 0.5 41.6 3.3 123.9
Total Bilanz 270.4 2’499.4 332.1 1’819.2 618.3 5’539.4
Ausserbilanz
Eventualverpflichtungen/Verpflichtungskredite 0.9 78.1 0.6 53.5 89.2 222.3
Unwiderrufliche Zusagen 0.0 0.0 0.0 0.0 2.5 2.5
Add-ons 0.2 171.8 1.0 10.3 2.9 186.2
Total Ausserbilanz 1.1 249.9 1.6 63.8 94.6 411.0
Total 271.5 2’749.3 333.7 1’883.0 712.9 5’950.4
100 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Eigenmittel
Bilanz
Zentralregierungen/
Zentralbanken
Banken
Öffentlichrechtliche
Körperschaften
Private und
institutionelle
Anlagekunden
Übrige
Positionen
31-12-09
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Forderungen gegenüber Banken 0.0 2’580.5 0.0 0.0 0.0 2’580.5
Forderungen gegenüber Kunden 3.6 0.0 13.6 932.9 55.3 1’005.4
Finanzanlagen/Schuldtitel/Wertschriften ohne
Verbriefungstransaktionen 131.1 74.3 275.9 0.0 611.0 1’092.3
Andere Aktiven 1.8 54.5 0.0 252.6 401.9 710.8
Positive Wiederbeschaffungswerte nach Netting 0.0 114.8 0.4 35.8 0.5 151.5
Total Bilanz 136.5 2’824.1 289.9 1’221.3 1’068.7 5’540.5
Ausserbilanz
Eventualverpflichtungen/Verpflichtungskredite 0.3 179.5 0.3 65.9 16.0 262.0
Unwiderrufliche Zusagen 0.0 0.0 5.6 0.0 0.0 5.6
Add-ons 0.0 283.0 0.6 16.9 1.2 301.7
Total Ausserbilanz 0.3 462.5 6.5 82.8 17.2 569.3
Total 136.8 3’286.6 296.4 1’304.1 1’085.9 6’109.8
Die folgende Tabelle gibt eine Übersicht der Kreditrisiken nach Risikogewichtungsklassen gemäss
Basel II. Die Zuordnung der Exposures zu den Risikogewichten ist abhängig von der Art und dem
aktuellen Rating der Gegenpartei oder vom Emissionsrating der Finanzanlage.
Kreditrisiken aufgeteilt nach Risikogewichtungsklassen gemäss Basel II
31-12-10
0% 20% 50% 75% 100% 150%
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Bilanz
Forderungen gegenüber Banken 1’819.8 346.0 62.0 0.0 0.0 0.0 2’227.8
Forderungen gegenüber Kunden 961.5 0.1 0.0 78.5 386.9 0.0 1’427.0
Finanzanlagen/Schuldtitel/Wertschriften
ohne Verbriefungstransaktionen 251.0 507.6 127.3 0.0 63.1 42.9 991.9
Andere Aktiven 4.7 1.2 31.1 0.3 731.5 0.0 768.8
Positive Wiederbeschaffungswerte nach
Netting 76.7 10.1 34.5 0.0 2.5 0.1 123.9
Total Bilanz 3’113.7 865.0 254.9 78.8 1’184.0 43.0 5’539.4
Ausserbilanz
Eventualverpflichtungen/Verpflichtungskredite
37.1 67.9 4.6 6.5 106.0 0.2 222.3
Unwiderrufliche Zusagen 0.0 0.0 0.0 0.0 2.5 0.0 2.5
Add-ons 20.5 4.9 158.2 0.0 2.6 0.0 186.2
Total Ausserbilanz 57.6 72.8 162.8 6.5 111.1 0.2 411.0
Total 3’171.3 937.8 417.7 85.3 1’295.1 43.2 5’950.4
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 101

Anhang zur Konzernrechnung
Eigenmittel
31-12-09
0% 20% 50% 75% 100% 150%
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Bilanz
Forderungen gegenüber Banken 1’629.5 685.4 265.6 0.0 0.0 0.0 2’580.5
Forderungen gegenüber Kunden 506.9 0.0 0.0 55.3 443.2 0.0 1’005.4
Finanzanlagen/Schuldtitel/Wertschriften
ohne Verbriefungstransaktionen 137.4 545.7 58.3 0.0 232.7 118.2 1’092.3
Andere Aktiven 2.7 10.4 44.0 0.5 653.2 0.0 710.8
Positive Wiederbeschaffungswerte nach
Netting 34.7 39.4 74.1 0.0 3.3 0.0 151.5
Total Bilanz 2’311.2 1’280.9 442.0 55.8 1’332.4 118.2 5’540.5
Ausserbilanz
Eventualverpflichtungen/Verpflichtungskredite
70.5 105.1 70.7 2.1 13.5 0.1 262.0
Unwiderrufliche Zusagen 0.0 5.6 0.0 0.0 0.0 0.0 5.6
Add-ons 15.5 17.6 265.2 0.5 2.1 0.8 301.7
Total Ausserbilanz 86.0 128.3 335.9 2.6 15.6 0.9 569.3
Total 2’397.2 1’409.2 777.9 58.4 1’348.0 119.1 6’109.8
Kreditrisiken aufgeteilt nach Art der Kreditrisikominderungen
Als Sicherheiten zur Deckung von Lombardkrediten, OTC-Derivaten und SLB/Repo-Geschäften
werden überwiegend leicht verwertbare Wertschriften berücksichtigt. Die folgende Tabelle zeigt
die Kreditrisiken aufgeteilt nach Art der Deckung gemäss dem umfassenden Ansatz von Basel II
mit Standard-Haircuts.
Gedeckt
durch
anerkannte
Sicherheiten
Nicht durch
anerkannte
Sicherheiten
gedeckt
31-12-10
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Bilanz
Forderungen gegenüber Banken 1’819.8 408.0 2’227.8
Forderungen gegenüber Kunden 961.5 465.5 1’427.0
Finanzanlagen/Schuldtitel/Wertschriften ohne Verbriefungstransaktionen 0.0 991.9 991.9
Andere Aktiven 0.0 768.8 768.8
Positive Wiederbeschaffungswerte nach Netting 76.8 47.1 123.9
Total Bilanz 2’858.1 2’681.3 5’539.4
Ausserbilanz
Eventualverpflichtungen/Verpflichtungskredite 37.1 185.2 222.3
Unwiderrufliche Zusagen 0.0 2.5 2.5
Add-ons 20.4 165.8 186.2
Total Ausserbilanz 57.5 353.5 411.0
Total 2’915.6 3’034.8 5’950.4
102 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Eigenmittel
Bilanz
Gedeckt
durch
anerkannte
Sicherheiten
Nicht durch
anerkannte
Sicherheiten
gedeckt
31-12-09
Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Forderungen gegenüber Banken 1’629.5 951.0 2’580.5
Forderungen gegenüber Kunden 506.9 498.5 1’005.4
Finanzanlagen/Schuldtitel/Wertschriften ohne Verbriefungstransaktionen 0.0 1’092.3 1’092.3
Andere Aktiven 0.0 710.8 710.8
Positive Wiederbeschaffungswerte nach Netting 34.7 116.8 151.5
Total Bilanz 2’171.1 3’369.4 5’540.5
Ausserbilanz
Eventualverpflichtungen/Verpflichtungskredite 70.5 191.5 262.0
Unwiderrufliche Zusagen 0.0 5.6 5.6
Add-ons 15.5 286.2 301.7
Total Ausserbilanz 86.0 483.3 569.3
Total 2’257.1 3’852.7 6’109.8
Die obigen Angaben zu den Kreditrisikominderungen basieren auf den Vorschriften zu Basel II
und stellen somit die Deckungsverhältnisse aus Sicht der Eigenmittelunterlegung dar. Zur Beurteilung
des effektiven Risikoprofils stellt die Offenlegung zum Kreditrisiko auf Seite 90 jedoch die
geeignetere Basis dar.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 103

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
1
Erfolg aus dem Zinsengeschäft
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsertrag aus Forderungen gegenüber Banken und Kunden 25.0 33.1 (8.1) (24)
Zinsertrag aus Securities-Borrowing- und Reverse-Repurchase-Geschäften 6.4 5.6 0.8 14
Zinsertrag aus finanziellen Vermögenswerten zu fortgeführten Anschaffungskosten 31.4 38.7 (7.3) (19)
Dividendenertrag aus Finanzanlagen Available-for-Sale 7.1 7.5 (0.4) (5)
Zinsertrag aus Finanzanlagen Available-for-Sale 21.3 12.8 8.5 66
Zins- und Dividendenertrag aus finanziellen Vermögenswerten zu Fair Value 28.4 20.3 8.1 40
Total Zinsertrag 59.8 59.0 0.8 1
Zinsaufwand aus Securities-Lending- und Repurchase-Geschäften 0.8 1.1 (0.3) (27)
Zinsaufwand aus übrigen finanziellen Verpflichtungen
zu fortgeführten Anschaffungskosten 5.9 11.9 (6.0) (50)
Zinsaufwand aus finanziellen Verpflichtungen zu fortgeführten Anschaffungskosten 6.7 13.0 (6.3) (48)
Total 53.1 46.0 7.1 15
2
Erfolg aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Kommissionsertrag Kreditgeschäft 0.8 0.6 0.2 33
Courtagen 138.6 132.3 6.3 5
Depotgebühren 114.4 91.2 23.2 25
Vermögensverwaltung/Fonds-Management 301.4 258.3 43.1 17
Emissionen und Corporate Finance 3.6 5.3 (1.7) (32)
Treuhandkommissionen 3.2 7.1 (3.9) (55)
Übriger Kommissionsertrag aus Wertschriften und Anlagegeschäft 28.7 27.5 1.2 4
Total Kommissionsertrag aus Wertschriften und Anlagegeschäft 589.9 521.7 68.2 13
Kommissionsertrag übriges Dienstleistungsgeschäft 2.4 3.0 (0.6) (20)
Courtageaufwand 22.3 19.0 3.3 17
Übriger Kommissionsaufwand 92.6 86.3 6.3 7
Total Kommissionsaufwand 114.9 105.3 9.6 9
Total 478.2 420.0 58.2 14
3
Erfolg aus dem Handelsgeschäft
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Wertschriftenhandel 320.5 558.9 (238.4) (43)
Andere Finanzinstrumente zu Fair Value (55.2) (275.0) 219.8
Devisen und Edelmetalle 8.6 14.1 (5.5) (39)
Total 273.9 298.0 (24.1) (8)
Im Erfolg aus dem Handelsgeschäft ist per 31-12-10 ein Erfolg von CHF –15.8 Mio. (31-12-09: –167.5 Mio.) enthalten, welcher auf Schwankungen des Fair Value
aufgrund einer Änderung des eigenen Kreditrisikos zurückzuführen ist. Vom Gesamteffekt wurden per 31-12-10 CHF –1.1 Mio. (31-12-09: CHF 4.3 Mio.)
realisiert, während die übrigen CHF –14.7 Mio. (Vorjahr CHF –171.8 Mio.) unrealisiert in der Bilanzposition «Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value»
enthalten sind. Die Schwankungen des eigenen Kreditrisikos führten zu einem kumulierten Gewinn von CHF 31.4 Mio., davon sind CHF 12.2 Mio. realisiert und
CHF 19.2 Mio. unrealisiert. Dieser unrealisierte Effekt wird sich über die Laufzeit der betroffenen Instrumente vollständig auflösen, sofern diese nicht vor ihrer
vertraglichen Fälligkeit zurückbezahlt resp. zurückgekauft werden.
104 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
4
Gesamtergebnis von Finanzinstrumenten vor Steuern
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Handelsbestände 320.5 558.9 (238.4) (43)
Andere Finanzinstrumente zu Fair Value (55.2) (275.0) 219.8
Devisen und Edelmetalle 8.6 14.1 (5.5) (39)
Erfolg aus dem Handelsgeschäft 273.9 298.0 (24.1) (8)
Finanzinstrumente Available-for-Sale 49.7 22.3 27.4 123
Darlehen und Forderungen 30.8 33.2 (2.4) (7)
Finanzielle Verpflichtungen zu fortgeführten Anschaffungskosten (6.7) (13.0) 6.3
Total Finanzinstrumente Erfolgsrechnung 347.7 340.5 7.2 2
Nicht realisierte Gewinne/(Verluste) auf Finanzinstrumenten Available-for-Sale,
im sonstigen Ergebnis erfasst 11.9 41.0 (29.1) (71)
(Gewinne)/Verluste auf Finanzinstrumenten Available-for-Sale,
vom sonstigen Ergebnis in die Erfolgsrechnung transferiert (12.0) (1.8) (10.2)
Gesamtergebnis vor Steuern 347.6 379.7 (32.1) (8)
Das Gesamtergebnis umfasst den Zinserfolg, den Dividendenertrag, realisierte und unrealisierte Erfolge, Fremdwährungsdifferenzen sowie Wertminderungen und
-aufholungen.
5
Übriger Erfolg
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Liegenschaftserfolg 0.7 0.8 (0.1) (13)
Erfolg aus Veräusserung von Finanzanlagen Available-for-Sale 6 21.3 2.0 19.3 965
Wertminderungen Finanzanlagen Available-for-Sale 0.0 (0.1) 0.1
Erfolg aus assoziierten Gesellschaften 6 0.1 (0.2) 0.3
Übriger Erfolg 2.9 18.5 (15.6) (84)
Total 25.0 21.0 4.0 19
6
Erfolg aus Veräusserung von Finanzanlagen
Available-for-Sale
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsinstrumente 15.9 2.2 13.7 623
Beteiligungstitel 5.4 (0.2) 5.6
Total 21.3 2.0 19.3 965
Erfolg aus assoziierten Gesellschaften
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Ergebnisanteil 0.1 0.2 (0.1) (50)
Wertminderungen 0.0 (0.4) 0.4 (100)
Total 0.1 (0.2) 0.3 (150)
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 105

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
7
Personalaufwand
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Gehälter und Boni 318.8 315.6 3.2 1
Vorsorgeaufwand 43 26.5 29.3 (2.8) (10)
Übrige Sozialleistungen 26.1 26.2 (0.1) (0)
Übriger Personalaufwand 20.9 15.7 5.2 33
Total 392.3 386.8 5.5 1
Der Personalaufwand enthält den Aufwand für anteilsbasierte Vergütungen von CHF 19.2 Mio. (Vorjahr CHF 28.4 Mio.)
8
Sachaufwand
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Raumaufwand 33.2 32.2 1.0 3
Informatik, Telekommunikation und übrige Einrichtungen 73.7 67.6 6.1 9
Reise- und Repräsentationskosten, PR, Werbung 41.1 35.0 6.1 17
Beratung und Revision 23.1 18.9 4.2 22
Übriger Sachaufwand 25.1 18.2 6.9 38
Total 196.2 171.9 24.3 14
9
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Abschreibungen auf Sachanlagen 50.7 52.8 (2.1) (4)
Abschreibungen auf anderen immateriellen Werten 10.5 8.5 2.0 24
Wertminderungen auf Sachanlagen 0.6 0.6 0.0 0
Total 61.8 61.9 (0.1) (0)
10
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Wertminderungen auf Forderungen gegenüber Kunden 0.8 5.6 (4.8) (86)
Wertaufholungen auf Forderungen gegenüber Kunden (0.2) (0.1) (0.1)
Neubildung von Rückstellungen 7.5 5.8 1.7 29
Auflösung nicht mehr notwendiger Rückstellungen (3.3) (2.0) (1.3)
Übrige 2.0 3.2 (1.2) (37)
Total 6.8 12.5 (5.7) (46)
106 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
11
Steuern
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Nachweis Steuererfolg
Erläuterung der Relation zwischen Steueraufwand und
dem Konzernergebnis vor Steuern:
Laufende Gewinnsteuern 30.4 12.9 17.5 136
Latente Gewinnsteuern (4.6) 0.7 (5.3) (757)
Total 25.8 13.6 12.2 90
Ergebnis vor Steuern 173.1 151.9 21.2 14
Erwartete Gewinnsteuern von 22% 38.1 33.4 4.7 14
Ursachen für Mehr-/Minderbeträge:
Differenz zwischen erwartetem und effektivem Steuersatz (10.3) (13.7) 3.4
Nicht berücksichtigte steuerliche Verluste 8.7 8.1 0.6 7
Nutzung nicht aktivierter latenter Steuern auf Verlustvorträgen (0.2) 0.0 (0.2)
Wertberichtigungen latenter Steuerforderungen 0.2 0.0 0.2
Übrige nicht steuerwirksame Erfolge 0.0 0.7 (0.7) (100)
Periodenfremder Steuererfolg 2.0 (1.9) 3.9
Beteiligungsabzug bei Holdinggesellschaften (13.9) (13.9) 0.0 0
Andere Einflüsse 1.2 0.9 0.3 33
Total Steuererfolg 25.8 13.6 12.2 90
Nachweis latente Steuern
Steuerliche Verlustvorträge 0.8 0.2 0.6 300
Übrige 5.5 5.4 0.1 2
Total latente Steuerforderungen 1 6.3 5.6 0.7 13
Immaterielle Werte 10.0 11.8 (1.8) (15)
Beteiligungen an assoziierten Gesellschaften 1.4 1.4 0.0 0
Übrige Rückstellungen 29.9 29.8 0.1 0
Nicht realisierte Gewinne auf Finanzinstrumenten 4.6 3.7 0.9 24
Übrige 10.7 13.4 (2.7) (20)
Total latente Steuerverpflichtungen 1 56.6 60.1 (3.5) (6)
1 Gemäss IAS 12 kann ein Unternehmen die latenten Steuerforderungen und -verpflichtungen miteinander saldieren, wenn die latenten Steueransprüche und die
latenten Steuerschulden sich auf Ertragssteuern beziehen, die von der gleichen Steuerbehörde erhoben werden. Dies ist bei Gesellschaften der Vontobel-
Gruppe der Fall. Deshalb handelt es sich bei den in der Bilanz ausgewiesenen latenten Steuerforderungen und latenten Steuerverpflichtungen um den Saldo
der hier brutto aufgeführten latenten Steuerforderungen und latenten Steuerverpflichtungen.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 107

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Veränderung latenter Steuern (netto)
Stand am Jahresanfang 54.5 44.6 9.9 22
Erfolgswirksame Veränderung (5.8) 1.4 (7.2) (514)
Erfolgsneutrale Veränderung 1.5 3.8 (2.3) (61)
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 4.5 (4.5) (100)
Umrechnungsdifferenzen 0.1 0.2 (0.1) (50)
Stand per Bilanzstichtag 50.3 54.5 (4.2) (8)
Verfall von nicht aktivierten Verlustvorträgen
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Innerhalb eines Jahres 0.0 4.3 (4.3) (100)
Von einem Jahr bis fünf Jahre 4.9 5.9 (1.0) (17)
In mehr als fünf Jahren 55.3 49.4 5.9 12
Total 60.2 59.6 0.6 1
Die Vontobel-Holding AG und ihre Tochtergesellschaften unterliegen in den meisten Ländern der Gewinnsteuerpflicht. Die per Bilanzstichtag ausgewiesenen
laufenden Steuerforderungen und Steuerverpflichtungen sowie der für die Berichtsperiode resultierende laufende Steueraufwand beruhen teilweise auf
Schätzungen und Annahmen und können daher von den durch die Steuerbehörden in der Zukunft festgelegten Beträgen abweichen. Bei komplexen
Fragestellungen werden in gewissen Fällen externe Steuerberater beigezogen oder bei den Steuerbehörden Vorabklärungen vorgenommen.
Bei den latenten Steuern ist die Höhe der aktivierten Steuerforderungen von den Annahmen in Bezug auf zukünftig zur Verfügung stehende verrechenbare
steuerliche Gewinne abhängig. Die Ermittlung der latenten Steuerforderungen basiert grundsätzlich auf Budgetzahlen und der Mittelfristplanung. Weist ein
Unternehmen in der näheren Vergangenheit eine Reihe von Verlusten auf, werden latente Steuerforderungen nur in dem Mass aktiviert, als das Unternehmen
über ausreichende zu versteuernde temporäre Differenzen verfügt oder überzeugende substanzielle Hinweise vorliegen, dass ausreichende steuerliche Gewinne
zur Verfügung stehen werden. Die aktivierten latenten Steuerforderungen für steuerlich verrechenbare Verlustvorträge belaufen sich auf CHF 0.8 Mio. (31-12-10)
resp. CHF 0.2 Mio. (31-12-09). Die nicht aktivierten Verlustvorträge in der Höhe von CHF 60.2 Mio. (31-12-10) resp. CHF 59.6 Mio. (31-12-09) unterliegen
Steuersätzen von 21% bis 33% (31-12-10) resp. 21% bis 33% (31-12-09). Bei einer vollständigen Aktivierung würden sich die latenten Steuerforderungen für
steuerlich verrechenbare Verlustvorträge auf CHF 18.7 Mio. (31-12-10) resp. CHF 17.0 Mio. (31-12-09) belaufen.
12
Konzerngewinn pro Aktie
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
in %
Konzernergebnis (Mio. CHF) 1 147.8 138.9 8.9 6
Gewichteter Durchschnitt Anzahl ausgegebener Namenaktien 65’000’000 65’000’000 0 0
Abzüglich gewichteter Durchschnitt Anzahl eigener Aktien 1’081’468 1’026’419 55’049 5
Unverwässerter gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien 63’918’532 63’973’581 (55’049) (0)
Verwässerungseffekt Anzahl Aktien 2 1’549’414 1’546’463 2’951 0
Verwässerter gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien 65’467’946 65’520’044 (52’098) (0)
Unverwässertes Konzernergebnis pro Aktie (in CHF) 2.31 2.17 0.14 6
Verwässertes Konzernergebnis pro Aktie (in CHF) 2.26 2.12 0.14 7
1 Das den Aktionären der Vontobel Holding AG zurechenbare Konzernergebnis bildet die Basis sowohl für die Berechnung des unverwässerten als auch des
verwässerten Ergebnisses pro Aktie.
2 Der Verwässerungseffekt resultiert zum überwiegenden Teil aus den Mitarbeiterbeteiliungsprogrammen.
108 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
13
Finanzinstrumente mit erfolgswirksamer Fair-Value-Bewertung
Handelsbestände
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsinstrumente
Schuldtitel von Staaten und öffentlich-rechtlichen Körperschaften 177.5 212.3 (34.8) (16)
Schuldtitel von Finanzinstituten 475.3 480.0 (4.7) (1)
Schuldtitel von Unternehmungen 72.3 133.6 (61.3) (46)
Total 725.1 825.9 (100.8) (12)
davon börsenkotiert 688.7 765.1 (76.4) (10)
davon nicht börsenkotiert 36.4 60.8 (24.4) (40)
Aktien
Börsenkotiert 1’240.7 852.3 388.4 46
Nicht börsenkotiert 0.0 0.0 0.0
Total 1’240.7 852.3 388.4 46
Anteilscheine Anlagefonds
Börsenkotiert 34.5 28.9 5.6 19
Nicht börsenkotiert 46.3 50.3 (4.0) (8)
Total 80.8 79.2 1.6 2
Edelmetalle 51.1 24.8 26.3 106
Total Handelsbestände 2’097.7 1’782.2 315.5 18
davon ausgeliehen oder als Sicherheit geliefert 80.4 74.1 6.3 9
Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Finanzinstrumente werden in der separaten Bilanzposition «Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Wertschriften»
ausgewiesen.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 109

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
Verpflichtungen aus Handelsbeständen
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsinstrumente 169.4 181.9 (12.5) (7)
davon börsenkotiert 167.9 181.9 (14.0) (8)
davon nicht börsenkotiert 1.5 0.0 1.5
Aktien 1’046.4 995.1 51.3 5
davon börsenkotiert 850.2 745.9 104.3 14
davon nicht börsenkotiert 196.2 249.2 (53.0) (21)
Anteilscheine Anlagefonds 0.0 1.0 (1.0) (100)
davon börsenkotiert 0.0 0.0 0.0
davon nicht börsenkotiert 0.0 1.0 (1.0) (100)
Total 1’215.8 1’178.0 37.8 3
Offene derivative Instrumente
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Positive Wiederbeschaffungswerte 197.2 214.5 (17.3) (8)
Negative Wiederbeschaffungswerte 544.2 361.7 182.5 50
Andere finanzielle Vermögenswerte mit erfolgswirksamer
Fair-Value-Bewertung
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsinstrumente
Schuldtitel von Staaten und öffentlich-rechtlichen Körperschaften 952.6 794.4 158.2 20
Schuldtitel von Finanzinstituten 6’026.0 6’392.1 (366.1) (6)
Schuldtitel von Unternehmungen 1’784.7 1’367.9 416.8 30
Total 8’763.3 8’554.4 208.9 2
davon börsenkotiert 6’390.6 6’012.3 378.3 6
davon nicht börsenkotiert 2’372.7 2’542.1 (169.4) (7)
Aktien
Börsenkotiert 0.7 0.9 (0.2) (22)
Nicht börsenkotiert 0.0 0.0 0.0
Total 0.7 0.9 (0.2) (22)
Anteilscheine Anlagefonds
Börsenkotiert 23.4 9.5 13.9 146
Nicht börsenkotiert 40.7 80.6 (39.9) (50)
Total 64.1 90.1 (26.0) (29)
Total andere finanzielle Vermögenswerte mit erfolgswirksamer Fair-Value-Bewertung 8’828.1 8’645.4 182.7 2
davon ausgeliehen oder als Sicherheit geliefert 351.5 115.5 236.0 204
Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Finanzinstrumente werden in der separaten Bilanzposition «Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Wertschriften»
ausgewiesen.
110 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
Andere finanzielle Verpflichtungen mit erfolgswirksamer
Fair-Value-Bewertung
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Strukturierte Produkte 8’183.0 8’279.7 (96.7) (1)
davon börsenkotiert 6’981.2 7’769.4 (788.2) (10)
davon nicht börsenkotiert 1’201.8 510.3 691.5 136
14
Forderungen gegenüber Kunden netto
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Übrige Forderungen 1’429.5 1’013.4 416.1 41
Abzüglich Wertberichtigung für Kreditrisiken (2.5) (8.0) 5.5
Total 1’427.0 1’005.4 421.6 42
Wertberichtigungen für Kreditrisiken
Stand am Jahresanfang (8.0) (2.2) (5.8)
Zweckkonforme Verwendung 6.2 0.0 6.2
Gefährdete Zinsen 1 (0.1) (0.3) 0.2
(Neubildungen)/Auflösungen über Erfolgsrechnung netto (0.6) (5.5) 4.9
Stand per Bilanzstichtag (2.5) (8.0) 5.5
Gefährdete Ausleihungen
Gefährdete Ausleihungen brutto 3.3 8.0 (4.7) (59)
Geschätzte Verwertungserlöse der Sicherheiten 0.8 0.0 0.8
Gefährdete Ausleihungen netto 2.5 8.0 (5.5) (69)
Wertberichtigungen für Kreditverluste aus gefährdeten Ausleihungen (2.5) (8.0) 5.5
Durchschnittliche gefährdete Ausleihungen 3.3 8.4 (5.1) (61)
Ertragslose Ausleihungen 1
Ertragslose Ausleihungen 3.3 8.0 (4.7) (59)
Wertberichtigungen für Kreditverluste aus ertragslosen Ausleihungen (2.5) (8.0) 5.5
Durchschnittliche ertragslose Ausleihungen 3.3 8.4 (5.1) (61)
1 Auf ertragslosen Guthaben wurden CHF 0.1 Mio. (Vorjahr CHF 0.3 Mio.) Zinsen aktiviert, welche noch nicht bezahlt wurden.
Entwicklung der ertragslosen Ausleihungen
Ertragslose Ausleihungen am Jahresanfang 8.0 1.8 6.2 344
Nettoveränderung 1.5 6.2 (4.7) (76)
Abschreibungen und Veräusserungen (6.2) 0.0 (6.2)
Ertragslose Ausleihungen per Bilanzstichtag 3.3 8.0 (4.7) (59)
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 111

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
15
Finanzanlagen
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Bewertet zu Fair Value («Available-for-Sale»)
Zinsinstrumente
Schuldtitel von Staaten und öffentlich-rechtlichen Körperschaften 344.8 334.3 10.5 3
Schuldtitel von Finanzinstituten 528.7 427.3 101.4 24
Schuldtitel von Unternehmungen 100.1 49.6 50.5 102
Total 973.6 811.2 162.4 20
davon börsenkotiert 769.8 607.2 162.6 27
davon nicht börsenkotiert 203.8 204.0 (0.2) (0)
Aktien und übrige Beteiligungen
Börsenkotiert 124.5 125.3 (0.8) (1)
Nicht börsenkotiert 1.1 1.0 0.1 10
Total 125.6 126.3 (0.7) (1)
Anteilscheine Anlagefonds
Börsenkotiert 12.6 10.5 2.1 20
Nicht börsenkotiert 1.0 1.0 0.0 0
Total 13.6 11.5 2.1 18
Total Finanzanlagen zu Fair Value («Available-for-Sale») 1’112.8 949.0 163.8 17
davon ausgeliehen oder als Sicherheit geliefert 68.2 49.9 18.3 37
Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Finanzinstrumente werden in der separaten Bilanzposition «Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Wertschriften»
ausgewiesen.
112 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
16
Assoziierte Gesellschaften und Joint Ventures
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Stand am Jahresanfang 0.6 0.9 (0.3) (33)
Zugänge 0.0 0.0 0.0
Abgänge 0.0 (0.1) 0.1
Ergebnisanteil 0.1 0.2 (0.1) (50)
Wertminderungen 0.0 (0.4) 0.4
Umrechnungsdifferenzen (0.1) 0.0 (0.1)
Stand am Bilanzstichtag 0.6 0.6 0.0 0
Angaben zu wesentlichen nach der
Equity-Methode konsolidierten Gesellschaften
Aktienkapital Beteiligungsquote in %
Sitz Tätigkeit Währung Mio. 31-12-10 31-12-09
Vontobel Treuhand AG Vaduz Treuhand CHF 0.5 49 49
Deutsche Börse Commodities GmbH Frankfurt Emissionen EUR 1.0 16 16
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 113

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
17
Sachanlagen
Bankgebäude
Informatikanlagen
Software
Software in
Entwicklung
Übrige
Sachanlagen
Total
Sachanlagen
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Anschaffungswerte
Stand 01-01-09 33.5 40.3 166.1 47.4 58.5 345.8
Zugänge 1.7 4.0 77.1 (44.4) 1.0 39.4
Abgänge 0.0 (10.5) (16.1) 0.0 (2.3) (28.9)
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 1.0 1.4 0.0 3.3 5.7
Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.1
Stand 31-12-09 35.2 34.8 228.6 3.0 60.5 362.1
Zugänge 0.0 6.6 27.2 3.0 4.2 41.0
Abgänge 0.0 (23.0) (19.8) 0.0 (6.4) (49.2)
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen (2.9) (0.3) (0.3) 0.0 (1.2) (4.7)
Stand 31-12-10 32.3 18.1 235.7 6.0 57.1 349.2
Kumulierte Abschreibungen
Stand 01-01-09 (9.0) (23.6) (71.5) 0.0 (15.3) (119.4)
Abschreibungen (0.8) (10.9) (31.3) 0.0 (9.8) (52.8)
Wertminderungen 0.0 0.0 0.0 0.0 (0.6) (0.6)
Wertaufholungen 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Abgänge 0.0 10.4 15.9 0.0 2.3 28.6
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen (0.1) 0.0 (0.1) 0.0 0.1 (0.1)
Stand 31-12-09 (9.9) (24.1) (87.0) 0.0 (23.3) (144.3)
Abschreibungen (0.9) (8.2) (32.4) 0.0 (9.2) (50.7)
Wertminderungen 0.0 (0.1) (0.3) 0.0 (0.2) (0.6)
Wertaufholungen 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Abgänge 0.0 23.0 19.8 0.0 6.4 49.2
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen 1.0 0.2 0.3 0.0 0.5 2.0
Stand 31-12-10 (9.8) (9.2) (99.6) 0.0 (25.8) (144.4)
Nettobuchwerte 31-12-09 25.3 10.7 141.6 3.0 37.2 217.8
Nettobuchwerte 31-12-10 22.5 8.9 136.1 6.0 31.3 204.8
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zusatzangaben zu den Sachanlagen
Sachanlagen im Finance Lease 2.1 2.3 (0.2) (9)
Brandversicherungswert der Liegenschaften 23.5 28.2 (4.7) (17)
Brandversicherungswert der übrigen Sachanlagen 82.2 95.8 (13.6) (14)
Bei den Sachanlagen im Finance Lease handelt es sich um Informatikanlagen.
Die Vontobel-Gruppe ist keine Sale- und Lease-Back-Geschäfte in wesentlichem Umfang eingegangen.
114 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
18
Goodwill und andere immaterielle Werte
Goodwill
Übrige
immaterielle
Werte
Total
immaterielle
Werte
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Anschaffungswerte
Stand 01-01-09 69.7 67.5 137.2
Zugänge 0.0 0.0 0.0
Abgänge 0.0 0.0 0.0
Veränderung Konsolidierungskreis 28.2 26.0 54.2
Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.0
Stand 31-12-09 97.9 93.5 191.4
Zugänge 0.0 0.0 0.0
Abgänge 0.0 0.0 0.0
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.0
Stand 31-12-10 97.9 93.5 191.4
Kumulierte Abschreibungen
Stand 01-01-09 0.0 (21.7) (21.7)
Abschreibungen (8.5) (8.5)
Wertminderungen 0.0 0.0 0.0
Wertaufholungen 0.0 0.0
Abgänge 0.0 0.0 0.0
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.0
Stand 31-12-09 0.0 (30.2) (30.2)
Abschreibungen (10.5) (10.5)
Wertminderungen 0.0 0.0 0.0
Wertaufholungen 0.0 0.0
Abgänge 0.0 0.0 0.0
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.0
Stand 31-12-10 0.0 (40.7) (40.7)
Nettobuchwerte 31-12-09 97.9 63.3 161.2
Nettobuchwerte 31-12-10 97.9 52.8 150.7
Der per 31-12-10 aktivierte Goodwill beträgt CHF 97.9 Mio. (31-12-09: CHF 97.9 Mio.) und
stammt aus folgenden Unternehmenszusammenschlüssen:
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Banque Tardy, de Watteville & Cie SA 18.2 18.2 0.0 0
Harcourt Investment Consulting AG 51.5 51.5 0.0 0
Commerzbank (Schweiz) AG 28.2 28.2 0.0 0
Total 97.9 97.9 0.0 0
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 115

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
Die folgenden Organisationseinheiten stellen jeweils die tiefste Stufe dar, auf welcher der ihnen
zugeteilte Goodwill für interne Managementzwecke überwacht wird:
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Geschäftsfeld Private Banking 36.2 36.2 0.0 0
Sparte Lateineuropa 18.2 18.2 0.0 0
Geschäftsfeld Asset Management 17.2 17.2 0.0 0
Sparte Harcourt 26.3 26.3 0.0 0
Total 97.9 97.9 0.0 0
Die obigen Goodwillpositionen werden jährlich jeweils im dritten Quartal einer Wertminderungsprüfung
unterzogen. Sofern Ereignisse oder veränderte Umstände auf eine mögliche Wertminderung
hindeuten, wird eine solche Prüfung häufiger vorgenommen. Dabei wird geprüft, ob der
Buchwert der entsprechenden Organisationseinheit deren erzielbaren Wert übersteigt. Der erzielbare
Wert entspricht dem höheren Wert aus dem Fair Value abzüglich Verkaufskosten und dem
Nutzungswert. Falls der Buchwert der Organisationseinheit den erzielbaren Wert übersteigt, wird
eine Wertminderung des Goodwills verbucht.
Im Rahmen der Wertminderungsprüfung vergleicht die Vontobel-Gruppe in einem ersten Schritt
den Buchwert der Organisationseinheit mit deren Fair Value abzüglich Verkaufskosten. Für alle
geprüften Organisationseinheiten stellen die verwalteten Vermögen den zentralen Faktor dar,
welcher massgeblich das zukünftige Ertragspotenzial bestimmt. Aus der Marktkapitalisierung von
Unternehmen mit einer vergleichbaren Geschäftstätigkeit wird nach Abzug des ausgewiesenen
Eigenkapitals der implizite Multiplikator für die verwalteten Vermögen berechnet. Wenn die Bruttomargen
der geprüften Organisationseinheit und der Vergleichsgruppe unterschiedlich sind,
wird der Multiplikator entsprechend adjustiert. Wenn der Buchwert der Organisationseinheit den
mit Hilfe der adjustierten Multiplikatoren ermittelten Fair Value abzüglich Verkaufskosten übersteigt,
wird der Buchwert in einem zweiten Schritt mit dem Nutzungswert der Organisationseinheit
verglichen.
Im Geschäftsjahr 2010 ergaben sich je nach Organisationseinheit adjustierte Multiplikatoren für
verwaltete Vermögen von 0.5% bis 1.7%. Der mit Hilfe dieser Multiplikatoren ermittelte Fair
Value abzüglich Verkaufskosten überstieg den Buchwert bei allen Organisationseinheiten deutlich,
so dass nach Ansicht des Managements keine nach vernünftigem Ermessen mögliche Änderung
der adjustierten Multiplikatoren dazu führen würde, dass der Buchwert einer Organisationseinheit
deren Fair Value abzüglich Verkaufskosten wesentlich übersteigt. Der Vergleich des Buchwerts
der Organisationseinheiten mit deren Nutzungswert war daher nicht erforderlich.
19
Sonstige Aktiven
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Mehrwertsteuer und andere Steuerforderungen 7.9 5.0 2.9 58
Aktive Abgrenzung des Vorsorgeaufwands 43 29.3 33.3 (4.0) (12)
Abwicklungs- und Abklärungskonten 0.1 1.5 (1.4) (93)
Übrige Forderungen 18.9 8.5 10.4 122
Übrige 3.8 4.8 (1.0) (21)
Total 60.0 53.1 6.9 13
116 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
20
Zur Sicherung eigener Verpflichtungen verpfändete
oder abgetretene Aktiven
31-12-10 31-12-09
Bilanzwert
Effektive
Verpflichtung Bilanzwert
Effektive
Verpflichtung
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Handelsbestände 8.7 - 0.0 -
Finanzanlagen 345.1 - 227.2 -
Übrige Aktiven 153.5 - 123.3 -
Total 507.3 642.1 350.5 426.5
Die Aktiven sind verpfändet für Lombardlimiten bei Zentralbanken, Börsenkautionen, OTC-Kontrakte sowie Verpflichtungen gegenüber Kunden.
Die Transaktionen werden zu handelsüblichen Konditionen ausgeführt.
21
Darlehens- und Pensionsgeschäfte mit Wertschriften
31-12-10 31-12-09
Barhinterlagen für Barhinterlagen für
Wertschriften Geschäfte Wertschriften Geschäfte
Reverse-
Reversegeborgte
Repurchase- geborgte Repurchase-
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Forderungen gegenüber Banken 0.0 300.0 0.0 300.0
Forderungen gegenüber Kunden 0.0 0.0 0.0 0.0
Total Bilanzposition Barhinterlagen 0.0 300.0 0.0 300.0
Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value 0.0 0.0 0.0 0.0
Total 0.0 300.0 0.0 300.0
31-12-10 31-12-09
Barhinterlagen für Barhinterlagen für
ausgeliehene Repurchase- ausgeliehene Repurchase-
Wertschriften Geschäfte Wertschriften Geschäfte
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Verpflichtungen gegenüber Banken 0.0 0.0 0.0 0.0
Verpflichtungen gegenüber Kunden 0.0 0.0 0.0 0.0
Total 0.0 0.0 0.0 0.0
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Buchwert der in Securities Lending ausgeliehenen oder in Securities Borrowing als
Sicherheiten gelieferten sowie in Repurchase-Geschäften transferierten Wertschriften
im eigenen Besitz 500.1 239.5 260.6 109
davon bei denen das Recht zur Weiterveräusserung oder Verpfändung
uneingeschränkt eingeräumt wurde 500.1 239.5 260.6 109
Fair Value der in Securities Lending als Sicherheiten oder durch Securities Borrowing
geborgten oder durch Reverse-Repurchase-Geschäfte erhaltenen Wertschriften, bei
denen das Recht zur Weiterveräusserung oder Weiterverpfändung uneingeschränkt
eingeräumt wurde 909.2 1’694.8 (785.6) (46)
Fair Value der davon wieder verkauften oder verpfändeten Wertschriften 338.7 944.0 (605.3) (64)
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 117

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
22
Verpflichtungen gegenüber Kunden
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Verpflichtungen in Spar- und Anlageform 6.8 8.8 (2.0) (23)
Übrige Verpflichtungen auf Sicht und Zeit 4’918.9 4’585.6 333.3 7
Total 4’925.7 4’594.4 331.3 7
23
Ausgegebene Schuldtitel
Zinssatz 31-12-10 31-12-09
in % Mio. CHF Mio. CHF
Vontobel Holding AG
Kassaschein Vontobel Holding AG, 02-07-08 – 25-11-10 3.50 0.0 25.0
Total 0.0 25.0
24
Sonstige Passiven
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Verpflichtungen gegenüber eigenen Vorsorgeeinrichtungen 43 4.0 5.1 (1.1) (22)
Mehrwertsteuer und andere Steuerverpflichtungen 12.1 10.4 1.7 16
Abwicklungs- und Abklärungskonten 0.6 1.7 (1.1) (65)
Übrige Verpflichtungen 25.8 14.1 11.7 83
Übrige 6.7 9.0 (2.3) (26)
Total 49.2 40.3 8.9 22
25
Rückstellungen
2010 2009
Übrige Total Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Stand am Jahresanfang 9.0 9.0 6.1
Zweckkonforme Verwendung (2.6) (2.6) (0.9)
Neubildungen zulasten Erfolgsrechnung 7.5 7.5 5.8
Auflösungen zugunsten Erfolgsrechnung (3.3) (3.3) (2.0)
Veränderung Konsolidierungskreis 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen (0.2) (0.2) 0.0
Stand per Bilanzstichtag 10.4 10.4 9.0
Kurzfristige Rückstellungen 10.0 10.0 3.7
Langfristige Rückstellungen 0.4 0.4 5.3
Total 10.4 10.4 9.0
Die übrigen Rückstellungen beinhalten Rückstellungen für Prozessrisiken und sonstige Verpflichtungen.
Eine Rückstellung wird gebildet, wenn die Gruppe aus einem vergangenen Ereignis am Bilanzstichtag eine gegenwärtige Verpflichtung hat, welche wahrscheinlich
zu einem Mittelabfluss führen wird und deren Höhe zuverlässig geschätzt werden kann. Bei der Beurteilung, ob die Bildung einer Rückstellung und deren Höhe
angemessen sind, gelangen die bestmöglichen Schätzungen und Annahmen per Bilanzstichtag zur Anwendung, welche zu einem späteren Zeitpunkt bei Bedarf an
neue Erkenntnisse und Gegebenheiten angepasst werden.
Die Vontobel-Gruppe ist im Rahmen des normalen Geschäftsganges in verschiedene rechtliche Verfahren involviert. Für laufende und drohende Verfahren wird
eine Rückstellung gebildet, wenn die obigen Bilanzierungskriterien erfüllt sind. Für diese Beurteilung werden in gewissen Fällen externe Rechtsberater beigezogen.
118 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
26
Aktienkapital
Aktienkapital Genehmigtes Kapital
Anzahl Nominalwert Anzahl Nominalwert
Namenaktien Mio. CHF Namenaktien Mio. CHF
Stand 01-01-08 65’000’000 65.0 0 0.0
Stand 31-12-08 65’000’000 65.0 0 0.0
Stand 31-12-09 65’000’000 65.0 0 0.0
Stand 31-12-10 65’000’000 65.0 0 0.0
Das Aktienkapital ist voll einbezahlt.
Genehmigtes Kapital
Der Verwaltungsrat hat in den Geschäftsjahren 2009 und 2010 auf einen Antrag zur Schaffung
von genehmigtem Kapital verzichtet.
Bedingtes Aktienkapital
Es besteht kein bedingtes Aktienkapital.
Eigene Aktien Anzahl Mio. CHF
Stand 01-01-09 1’955’585 77.5
Käufe 2’429’096 65.4
Verkäufe (3’040’337) (93.4)
Stand 31-12-09 1’344’344 49.5
Käufe 2’618’309 83.2
Verkäufe (2’503’012) (78.5)
Stand 31-12-10 1’459’641 54.2
Per 31-12-10 wurden 6’398 (Vorjahr 16’102) eigene Aktien zur Absicherung von Optionen und von strukturierten Produkten gehalten.
Eigene Aktien werden gemäss IAS 32 mit dem Eigenkapital verrechnet.
Zugrundeliegende Aktien
31-12-10 31-12-09
Optionen und strukturierte Produkte Anzahl 1 Anzahl 1
Call-Optionen (1’200) (37’700)
Put-Optionen 2’680 2’000
Strukturierte Produkte (36’244) (37’114)
1 Ein negatives (positives) Vorzeichen bedeutet, dass bei einer Ausübung die emittierende Vontobel-Gesellschaft die entsprechende Anzahl Aktien der
Vontobel Holding AG zu liefern verpflichtet wäre (angedient erhalten würde).
Bei diesen Finanzinstrumenten handelt es sich um Derivate auf Aktien der Vontobel Holding AG als zugrunde liegendes Instrument, welche durch eine Gesellschaft
der Vontobel-Gruppe emittiert sind.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 119

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Bilanz
27
Nicht realisierte Gewinne und Verluste auf Finanzanlagen
31-12-10 31-12-09
Nicht
realisierte
Gewinne
Nicht
realisierte
Verluste
Nicht
realisierte
Gewinne
Nicht
realisierte
Verluste
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Aktien und übrige Beteiligungen 56.7 (0.5) 47.7 (0.5)
Anteilscheine Anlagefonds 2.1 (0.2) 1.4 (0.9)
Zinsinstrumente 2.2 (4.2) 9.4 (0.8)
Total vor Steuern 61.0 (4.9) 58.5 (2.2)
Steuern (5.6) 0.8 (6.1) 0.6
Total nach Steuern 1 55.4 (4.1) 52.4 (1.6)
1 Der Totalbetrag nach Steuern beinhaltet Währungsumrechnungsdifferenzen im Umfang von CHF –0.5 Mio. (Vorjahr CHF –0.2 Mio.).
120 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
28
Bezüge von Organen und Organdarlehen
Die Organe der Gruppe umfassen die Mitglieder des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG
und die Gruppenleitung. Nähere Angaben über die amtierenden Organmitglieder finden sich im
Abschnitt Corporate Governance dieses Geschäftsberichts.
Die Entschädigungen an Organmitglieder werden im Nomination and Compensation Committee
(NCC) des Verwaltungsrates festgesetzt; über die Entschädigung des Verwaltungsratspräsidenten
entscheidet der Verwaltungsrat. Die Zusammensetzung des NCC ist ebenfalls im Abschnitt Corporate
Governance ersichtlich.
Die diesem Personenkreis ausgerichteten Entschädigungen sind nachfolgend aufgeführt. Die Entschädigungen
werden in dem Geschäftsjahr berücksichtigt, dem sie wirtschaftlich auch zugehören.
Der Ausweis erfolgt somit unabhängig von Zahlungsströmen nach dem «Accrual Prinzip».
Davon ausgenommen ist der Aufwand für Performance-Aktien. Dieser wird während der dreijährigen
Vestingperiode erfasst, der Ausweis der Aktienzuteilung erfolgt jedoch bei Erfüllung der
Vestingbedingungen im Zeitpunkt der Übertragung der Performance-Aktien.
Mitglieder des Verwaltungsrates der Vontobel Holding AG und
der Bank Vontobel AG
31-12-10 31-12-09 1 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Entschädigungen für das Geschäftsjahr
kurzfristig fällige Vergütungen 2.5 2.4 0.1 4
Personalvorsorge 0.0 0.0 0.0
andere langfristige Leistungen 0.0 0.0 0.0
Vergütungen bei Beendigung des Mandatsverhältnisses 0.0 0.0 0.0
anteilsbasierte Vergütungen Bonus-Aktien 2 1.0 0.9 0.1 11
Total mandatsbezogene Entschädigung für das Geschäftsjahr 3 3.5 3.3 0.2 6
Vergütungen für zusätzliche Dienstleistungen 0.0 0.0 0.0
Total Entschädigungen für das Geschäftsjahr 3.5 3.3 0.2 6
1 Inklusive Entschädigung an ein ausgeschiedenes Mitglied pro rata
2 Als Bestandteil der Entschädigung für das Berichtsjahr werden den Mitgliedern des Verwaltungsrates insgesamt 31’581 (Vorjahr 34’119) Aktien der
Vontobel Holding AG zugeteilt. Von diesen sind 24'630 (Vorjahr 26’640) Aktien mit einem bedingten Anrecht auf den Bezug von Performance-Aktien
nach Ablauf einer dreijährigen Vestingperiode verbunden.
3 Der Aufwand für die Performance-Aktien ist während deren Vestingperiode nicht Bestandteil der Berechnung der anteilsbasierten Vergütungen.
Entschädigung der Mitglieder des Verwaltungsrates für das Geschäftsjahr
Entschädigung
variabel gung variabel Übrige 31-12-10 31-12-09
Entschädi-
Basisentschädigung
in bar in Aktien 1 Vergütungen Total
Total
Name Funktion CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000
Dr. Urs Widmer Präsident 686.3 715.0 715.0 10.0 2’126.3 1’991.3
Dr. Wolfhard Graetz Vizepräsident 220.0 0.0 36.0 14.7 270.7 273.6
Prof. Dr. Ann-Kristin Achleitner Mitglied 140.0 0.0 36.0 16.2 192.2 131.2
Bruno Basler Mitglied 150.0 0.0 36.0 24.3 210.3 200.3
Dr. Philippe Cottier Mitglied 140.0 0.0 36.0 14.3 190.3 138.7
Peter Quadri Mitglied 130.0 0.0 36.0 7.2 173.2 199.2
Heinz Roth Mitglied - - - - n/a 70.7
Dr. Frank Schnewlin Mitglied 150.0 0.0 36.0 16.6 202.6 137.9
Dr. Pierin Vincenz Mitglied 130.0 0.0 36.0 3.6 169.6 2 185.7 2
Total 1’746.3 715.0 967.0 106.9 3’535.2 3’328.7
1 Zuteilung von Aktien der Vontobel Holding AG, welche einer dreijährigen Sperrfrist unterliegen, während der sie nicht veräussert werden können.
2 Davon Vergütung des Baranteils von CHF 133'600 (Vorjahr CHF 149'700) an Raiffeisen Schweiz
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 121

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
Aktienzuteilung aus dem langfristigen Mitarbeiterbeteiligungsprogramm
Im Rahmen des auf nachhaltigen Erfolg ausgerichteten Entlöhnungskonzepts bildet die Abgabe
von Performance-Aktien ein langfristiges Element des Kompensationssystems. Der Aufwand für
Performance-Aktien ist während deren Vestingperiode nicht Bestandteil der anteilsbasierten Vergütungen.
Die Anzahl der im Berichtsjahr zugeteilten Aktien errechnet sich auf der Basis der für
das Geschäftsjahr 2006 bezogenen Anzahl Bonus-Aktien und in Abhängigkeit der Geschäftsentwicklung
in den Jahren 2007 bis 2009, gemessen an der durchschnittlichen Rendite des Eigenkapitals
(Return on Equity) und dem durchschnittlichen Risikoprofil (BIZ-Tier-1-Ratio). In Übereinstimmung
mit den relevanten IFRSs belief sich der Aufwand pro Aktie auf CHF 59.60 und wurde
pro rata temporis über die Vestingperiode erfasst. Der Kurswert bei Zuteilung im April 2010
belief sich auf CHF 32.25.
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
oder Anzahl oder Anzahl oder Anzahl in %
Anteilsbasierte Vergütungen Performance-Aktien in Mio. CHF 1.7 1.2 0.5 42
Wert der Performance-Aktien am Zuteilungstag in Mio. CHF 0.9 0.6 0.3 50
Zugeteilte Anzahl Performance-Aktien 28’849 25’605 3’244 13
davon Dr. Urs Widmer 28’849 25’605 3’244 13
Mitglieder der Gruppenleitung
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Entschädigungen für das Geschäftsjahr
Basissalär 3.2 4.0 1 (0.8) (20)
übrige kurzfristig fällige Vergütungen 0.1 0.1 0.0 0
Bonus Baranteil 4.9 4.2 0.7 17
Personalvorsorge 0.5 0.6 (0.1) (17)
andere langfristige Leistungen 0.0 0.0 0.0
Vergütungen bei Beendigung des Arbeitsverhältnisses 0.0 0.0 0.0
anteilsbasierte Vergütungen Bonus-Aktien 2 4.9 4.2 0.7 17
Total arbeitsvertragliche Entschädigung für das Geschäftsjahr 13.6 13.1 0.5 4
Vergütungen für zusätzliche Dienstleistungen 0.0 0.0 0.0
Total Entschädigungen für das Geschäftsjahr 13.6 13.1 0.5 4
Anzahl begünstigte Personen 6 7 (1) (14)
1 Inklusive Entschädigungen von CHF 0.7 Mio. an zwei ausgeschiedene Mitglieder bis zu deren Vertragsende. Zusätzlich bleiben, durch neue Vertragsverhältnisse
mit einem ausgeschiedenen Mitglied, dessen bedingte Anrechte auf die Zuteilung von Performance-Aktien zu den im Beteiligungsprogramm vorgesehenen
Zuteilungsdaten und Berechnungsmethoden bestehen.
2 Als Bestandteil der Entschädigung für das Berichtsjahr werden den Mitgliedern der Gruppenleitung 167’072 (Vorjahr 172’133) Aktien der
Vontobel Holding AG zugeteilt. Mit diesen Bonus-Aktien verbunden ist ein bedingtes Anrecht auf den Bezug von Performance-Aktien nach Ablauf
einer dreijährigen Vestingperiode.
Aktienzuteilung aus dem langfristigen Mitarbeiterbeteiligungsprogramm
Im Rahmen des auf nachhaltigen Erfolg ausgerichteten Entlöhnungskonzepts bildet die Abgabe
von Performance-Aktien ein langfristiges Element des Kompensationssystems. Der Aufwand für
Performance-Aktien ist während deren Vestingperiode nicht Bestandteil der anteilsbasierten Vergütungen.
Für die Bestimmung des Mitglieds mit der höchsten Gesamtentschädigung werden die
mit den Bonus-Aktien verbundenen bedingten Anrechte auf den Bezug von Performance-Aktien
mit einer Gewichtung von einer Performance-Aktie pro Bonus-Aktie berücksichtigt.
Die Anzahl der im Berichtsjahr zugeteilten Aktien errechnet sich auf der Basis der für das Geschäftsjahr
2006 bezogenen Anzahl Bonus-Aktien und in Abhängigkeit der Geschäftsentwicklung
in den Jahren 2007 bis 2009, gemessen an der durchschnittlichen Rendite des Eigenkapitals (Return
on Equity) und dem durchschnittlichen Risikoprofil (BIZ-Tier-1-Ratio). In Übereinstimmung
122 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
mit den relevanten IFRSs belief sich der Aufwand pro Aktie auf CHF 59.60 und wurde pro rata
temporis über die Vestingperiode erfasst. Der Kurswert bei Zuteilung im April 2010 belief sich auf
CHF 32.25.
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
oder Anzahl oder Anzahl oder Anzahl in %
Anteilsbasierte Vergütungen Performance-Aktien in Mio. CHF 7.6 6.8 0.8 12
Wert der Performance-Aktien am Zuteilungstag in Mio. CHF 4.1 3.5 0.6 17
Zugeteilte Anzahl Performance-Aktien 128’180 144’316 (16’136) (11)
Anzahl begünstigte Personen 4 4 0 0
Davon an das Mitglied mit der höchsten Gesamtentschädigung für das Geschäftsjahr
Geschäftsjahr
Basissalär
Bonus
in bar
Bonus
in Aktien 1
Personalvorsorge
Übrige
Vergütungen Total
Name Funktion CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000 CHF 1’000
2010 Herbert J. Scheidt CEO 704.6 1’300.0 1’300.0 118.7 13.0 3’436.3
2009 Roger Studer Leiter Investment Banking 500.0 1’350.0 1’350.0 89.3 15.4 3’304.7
1 Als Bestandteil der Entschädigung für das Berichtsjahr werden dem Mitglied der Gruppenleitung 44’782 (Vorjahr 55’328) Aktien der Vontobel Holding AG
zugeteilt. Diese Aktien unterliegen einer dreijährigen Sperrfrist, während der sie nicht veräussert werden können. Mit diesen Bonus-Aktien ist ein bedingtes
Anrecht auf den Bezug von Performance-Aktien nach Ablauf einer dreijährigen Vestingperiode verbunden.
Im Rahmen des auf nachhaltigen Erfolg ausgerichteten Entlöhnungskonzepts bildet die Abgabe
von Performance-Aktien ein langfristiges Element des Kompensationssystems. Die Anzahl der im
Berichtsjahr zugeteilten Aktien errechnet sich auf der Basis der für das Geschäftsjahr 2006 bezogenen
Anzahl Bonus-Aktien und in Abhängigkeit der Geschäftsentwicklung in den Jahren 2007
bis 2009, gemessen an der durchschnittlichen Rendite des Eigenkapitals (Return on Equity) und
dem durchschnittlichen Risikoprofil (BIZ-Tier-1-Ratio). Nähere Erläuterungen zum Programm finden
sich auf Seite 77 und in Anmerkung 29.
31-12-10 31-12-09
Anzahl zugeteilte Performance-Aktien 49’829 30’260
Organdarlehen und Personalkonditionen
Kredite an Mitglieder der Organe der Vontobel-Gruppe und an massgebende Aktionäre sowie an
die ihnen nahestehenden Personen und Gesellschaften dürfen nur nach den allgemein anerkannten
Grundsätzen des Bankgewerbes gewährt werden. Mitglieder der Organe werden grundsätzlich
wie Mitarbeiter behandelt, insbesondere auch bezüglich Kreditkonditionen. Organkredite
sind in jedem Fall zusätzlich zu den bei Mitarbeitern zuständigen Instanzen auch vom Verwaltungsrat
der Vontobel Holding AG zu genehmigen.
Per 31. Dezember 2010 und 31. Dezember 2009 waren jeweils keine Darlehen an Organe oder
ihnen nahestehende Personen ausstehend. Durch Sicherheiten vollständig gedeckte Margenanforderungen
an Mitglieder der Organe und massgebende Aktionäre bestanden per 31. Dezember
2010 im Umfang von CHF 0.0 Mio. (Vorjahr CHF 0.2 Mio.). An ausgeschiedene Mitglieder des
Verwaltungsrates oder der Gruppenleitung waren keine Darlehen ausstehend, welche nicht zu
marktüblichen Bedingungen gewährt wurden.
Die Vontobel-Gruppe gewährt ihren Organen und Mitarbeitern keine Hypothekarkredite. Sie vergünstigt
Hypothekarkredite ihrer Organe und Mitarbeiter bei ausgewählten Drittbanken mit 1%
bis zu einem Kreditbetrag von maximal CHF 1 Mio. pro Kreditnehmer.
Die Vontobel-Gruppe übernimmt dabei keinerlei Kreditrisiken oder andere Verpflichtungen.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 123

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
Die Mitglieder des Verwaltungsrates und der Gruppenleitung tätigen bankübliche Transaktionen
mit der Vontobel-Gruppe zu Personalkonditionen.
29
Management- und Mitarbeiterbeteiligungsprogramme
Unter dem aktuellen Aktienbeteiligungsplan, der im Frühjahr 2005 eingeführt wurde, haben die
Mitarbeitenden der Vontobel-Gruppe die Möglichkeit, 25% ihres variablen Lohnbestandteils in
Aktien der Vontobel Holding AG (Bonus-Aktien) zu beziehen. Diese Aktien werden zu einem Preis
von 80% des relevanten Börsenkurses erworben. Beim relevanten Börsenkurs handelt es sich um
den Durchschnitt der Schlusskurse des Monats Januar jenes Jahres, in dem die Auszahlung des
Bonus erfolgt. Die Bonus-Aktien unterliegen einer Sperrfrist von drei Jahren, während der sie
nicht veräussert werden können. Mitgliedern der Gruppenleitung werden 50% ihres gesamten
Bonus in Aktien zu den erwähnten Konditionen zugeteilt.
Mit dem Bezug der Bonus-Aktien nehmen die Mitarbeitenden automatisch am Performance-Aktien-Programm
teil, gemäss dem sie je nach Geschäftsentwicklung nach drei Jahren unentgeltlich
zusätzliche Aktien (Performance-Aktien) erhalten können. Dies gilt unter der Voraussetzung, dass
sie in ungekündigtem Arbeitsverhältnis stehen. Die Höhe der Zuteilung von Performance-Aktien
hängt von der Anzahl der bezogenen Bonus-Aktien sowie von den Ergebnissen der vorangegangenen
drei Geschäftsjahre ab, nämlich von der durchschnittlichen Eigenkapitalrendite (ROE) in
Kombination mit der durchschnittlichen BIZ-Tier-1-Ratio. Die Performance-Aktien unterliegen
nach der Zuteilung an die Mitarbeitenden keiner Sperrfrist.
Frühere Aktienbeteiligungspläne für das obere Management
Bis Ende 2002 bestand ein Management-Beteiligungsprogramm mit dem Zweck, die obersten
Führungskräfte wesentlich an der Vontobel Holding AG zu beteiligen. Die unentgeltlich abgegebenen
Aktien sind grundsätzlich während zehn Jahren zum Wiederverkauf gesperrt. Am Ende
des Arbeitsverhältnisses sind die Führungskräfte verpflichtet, die im Rahmen dieser Managementbeteiligung
erhaltenen Aktien der Vontobel Holding AG anzudienen. Der Preis der Aktien
berechnet sich als Durchschnittskurs der letzten 90 Börsentage vor dem Rückkauf durch die
Vontobel Holding AG. Aktien aus Beteiligungsplänen werden zum Fair Value, welcher Handelsund
Verkaufsrestriktionen angemessen berücksichtigt, im Personalaufwand erfasst.
Mitarbeitende oberen Managements 1
Mitglieder des
Verwaltungsrates und des
31-12-10 31-12-09 31-12-10 31-12-09
Anzahl Anzahl Anzahl Anzahl
Bestand gesperrter Aktien am Jahresanfang 1’284’657 1’092’106 1’034’890 962’009
Zugeteilte Aktien und Übertritte (Zugang) 583’884 613’080 219’597 222’029
Aktien mit Ablauf der Sperrfrist (317’434) (288’002) (134’902) (109’442)
Aktien von ausgetretenen Mitarbeitern/Mitgliedern und Übertritte (Abgang) (70’225) (132’527) (46’408) (39’706)
Zurückgekaufte Aktien aus Managementbeteiligung - - 0 0
Bestand gesperrter Aktien per Bilanzstichtag 1’480’882 1’284’657 1’073’177 1’034’890
Dem Berichtsjahr belasteter Personalaufwand für zugeteilte Aktien (Mio. CHF) 1.0 1.7 0.4 0.7
Dem Vorjahr belasteter Personalaufwand für zugeteilte Aktien (Mio. CHF) 16.3 12.2 6.4 4.7
Durchschnittlicher Kurs der Aktien bei Zuteilung (CHF) 32.40 24.00 32.25 24.04
Fair Value der gesperrten Aktien per Bilanzstichtag (Mio. CHF) 52.7 38.0 38.2 30.6
1 Zusätzlich zu den Mitgliedern der Gruppenleitung umfasst das obere Management die poolverbundenen Aktien von Führungskräften (siehe Kapitel
«Informationen zur Corporate Governance», Seite 39).
124 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
Anrechte auf Performance-Aktien
Der Aufwand für das Performance-Aktien-Programm wird über die jeweilige Vesting-Periode abgegrenzt
und dem Personalaufwand belastet. In die Schätzung der kumulativen Belastung des
Personalaufwandes für die verbleibenden Vestingperioden fliessen Erwartungen bezüglich Geschäftsgang
(ROE und BIZ-Tier-1-Ratio) und Austrittswahrscheinlichkeit ein. Aufgrund der Erwartungen
bezüglich Geschäftsgang basieren die Berechnungen der Anzahl Anrechte auf der
Annahme, dass den anspruchsberechtigten Mitarbeitenden für die einzelnen Programme zwischen
78% und 98% (Vorjahr zwischen 94% und 122%) der ursprünglich bezogenen Anzahl
Bonus-Aktien als Performance-Aktien zugeteilt werden.
Falls der ROE 2011 und 2012 aufgrund eines besseren (verhalteneren) Geschäftsganges um drei
Prozentpunkte höher (tiefer) als erwartet ausfällt, werden den anspruchsberechtigten Mitarbeitenden
für die einzelnen Programme zwischen 78% und 119% (61% und 78%) der ursprünglich
bezogenen Anzahl Bonus-Aktien als Performance-Aktien zugeteilt. Falls die BIZ-Tier-1-Ratio
2011 und 2012 um jeweils zwei Prozentpunkte höher (tiefer) als erwartet ausfällt, liegen diese
Faktoren zwischen 78% und 98% (74% und 87%). Eine nach vernünftigem Ermessen mögliche
Abweichung von den Erwartungswerten hätte demzufolge keinen wesentlichen Einfluss auf den
zukünftigen Personalaufwand der Vontobel-Gruppe.
Mitarbeitende Mitglieder der Gruppenleitung
Verwaltungsratspräsident und
31-12-10 31-12-09 31-12-10 31-12-09
Anzahl Anzahl Anzahl Anzahl
Bestand Anrechte am Jahresanfang 1’383’296 1’181’631 574’757 492’494
Zugeteilte Anrechte und Übertritte (Zugang) 583’665 637’969 213’246 218’605
Eingebuchte Performance-Aktien (384’974) (490’736) (157’029) (169’921)
Verwirkte Anrechte und Übertritte (Abgang) (75’586) (115’455) (50’032) (38’908)
Veränderung der Anrechte infolge Parameteränderungen (192’269) 169’887 (73’788) 72’487
Bestand Anrechte per Bilanzstichtag 1’314’132 1’383’296 507’154 574’757
Angaben in Mio. CHF
Belastung des Personalaufwands im Berichtsjahr 10.4 17.3 3.9 7.5
Geschätzter Personalaufwand für verbleibende Vestingperioden unter Berücksichtigung
von zukünftigen Austritten 13.3 14.5 5.2 5.9
Geschätzter Personalaufwand für verbleibende Vestingperioden
ohne zukünftige Austritte 15.4 16.5 6.0 6.7
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 125

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
30
Aktien- und Optionsbesitz
Mitglieder des Verwaltungsrates
Name Funktion
Aktien
Anzahl
31-12-10 31-12-09
Optionen Optionen
Anzahl Aktien bei Ausübung Anzahl Aktien bei Ausübung
Call-
Put- Aktien
Optionen Optionen Anzahl
Call-
Put-
Optionen Optionen
Dr. Urs Widmer Präsident 171’099 0 0 129’410 0 0
Dr. Wolfhard Graetz Vizepräsident 4’042 0 0 6’297 0 0
Prof. Dr. Ann-Kristin Achleitner Mitglied 787 0 0 0 0 0
Bruno Basler Mitglied 6’418 0 0 5’237 0 0
Dr. Philippe Cottier Mitglied 137’577 0 0 136’790 0 0
Peter Quadri Mitglied 6’918 0 0 5’737 0 0
Dr. Frank Schnewlin Mitglied 787 0 0 0 0 0
Dr. Pierin Vincenz Mitglied 13’155 0 0 11’974 0 0
Mitglieder der Gruppenleitung
Name Funktion
Aktien
Anzahl
31-12-10 31-12-09
Optionen Optionen
Anzahl Aktien bei Ausübung Anzahl Aktien bei Ausübung
Call-
Put- Aktien
Optionen Optionen Anzahl
Call-
Put-
Optionen Optionen
Herbert J. Scheidt CEO 444’611 0 0 347’650 0 0
Dr. Martin Sieg Castagnola CFO 42’196 0 0 23’753 0 0
Peter Fanconi Mitglied 109’557 0 0 87’519 0 0
Felix Lenhard Mitglied 15’812 0 0 n/a n/a n/a
Dr. Zeno Staub Mitglied 126’351 0 0 136’572 0 0
Roger Studer Mitglied 155’837 0 0 143’502 0 0
Ausgeschiedenes Mitglied
Peter Gubler Mitglied n/a n/a n/a 138’408 (50’000) 1 0
1 Geschriebene Call-Optionen, Ausübungspreis CHF 33, Fälligkeit 15-10-10
Anrechte auf Performance-Aktien sind in den obigen Zahlen nicht enthalten.
Die Berechnung der Anzahl Aktien bei Ausübung berücksichtigt das Bezugsverhältnis der jeweiligen Optionen.
Die obigen Zahlen enthalten auch den Aktien- und Optionsbesitz der den Organen nahestehenden Personen.
126 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden
31
Transaktionen mit nahestehenden Gesellschaften und Personen
Als nahestehend gelten Gesellschaften und Personen, wenn für die eine Seite die Möglichkeit
besteht, die andere Seite zu beherrschen oder einen massgeblichen Einfluss auf deren finanzielle
oder operative Entscheide zu nehmen.
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Forderungen 0.1 0.4 (0.3) (75)
Verpflichtungen 77.1 77.4 (0.3) (0)
Vontobel-Stiftung und übrige Mitglieder des Aktionärspools
Die Vontobel-Stiftung tätigt Geschäfte mit der Bank Vontobel AG zu Personalkonditionen.
32
Andere nahestehende Personen
Pensionskassen der Vontobel-Gruppe
Das Vermögen der Pensionskassen wird durch die Bank Vontobel AG verwaltet. Es gelangen
reduzierte Kommissionssätze zur Anwendung.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 127

Anhang zur Konzernrechnung
Risiken aus Bilanzpositionen
33 Risiken aus Bilanzpositionen
Fällig innert
Fällig innert 3 bis 12 Fällig innert Fällig nach
Auf Sicht Kündbar 3 Monaten Monaten 1 bis 5 Jahren 5 Jahren Total
31-12-10 Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Liquiditätsrisiken
Fälligkeitsstruktur der Aktiven und Passiven
Aktiven
Flüssige Mittel 1’457.6 1’457.6
Forderungen gegenüber Banken 1’580.3 198.3 287.3 161.9 2’227.8
Barhinterlagen für Reverse-Repurchase-
Geschäfte 300.0 300.0
Handelsbestände 2’097.7 2’097.7
Positive Wiederbeschaffungswerte 197.2 197.2
Andere finanzielle Vermögenswerte
zu Fair Value 8’828.1 8’828.1
Forderungen gegenüber Kunden netto 19.5 622.6 463.9 203.7 94.8 22.5 1’427.0
Rechnungsabgrenzungen 226.6 226.6
Finanzanlagen 136.9 38.1 143.1 786.0 8.7 1’112.8
Assoziierte Gesellschaften 1 0.6 0.6
Sachanlagen 1 204.8 204.8
Goodwill und andere immaterielle Werte 1 150.7 150.7
Laufende Steuerforderungen 4.4 4.4
Latente Steuerforderungen 6.3 6.3
Sonstige Aktiven 60.0 60.0
Total 14’614.6 820.9 1’089.3 508.7 880.8 387.3 18’301.6
Passiven
Verpflichtungen gegenüber Banken 1’459.1 12.3 0.6 1’472.0
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 1’215.8 1’215.8
Negative Wiederbeschaffungswerte 544.2 544.2
Andere finanzielle Verpflichtungen
zu Fair Value 8’183.0 8’183.0
Verpflichtungen gegenüber Kunden 4’794.4 85.7 40.6 5.0 4’925.7
Rechnungsabgrenzungen 325.9 325.9
Ausgegebene Schuldtitel 0.0
Laufende Steuerverpflichtungen 15.3 15.3
Latente Steuerverpflichtungen 56.6 56.6
Rückstellungen 10.4 10.4
Sonstige Passiven 49.2 49.2
Total Fremdkapital 16’653.9 12.3 86.3 40.6 0.0 5.0 16’798.1
Ausserbilanzgeschäfte
Eventualverpflichtungen und
unwiderrufliche Verpflichtungen 274.0 259.6 14.4 29.0 23.0 12.7 612.7
1 Immobilisiert
128 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Risiken aus Bilanzpositionen
3 Monaten Monaten 1 bis 5 Jahren Auf Sicht Kündbar
Jahren Total
Fällig innert
Fällig innert 3 bis 12 Fällig innert Fällig nach 5
31-12-09 Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Liquiditätsrisiken
Fälligkeitsstruktur der Aktiven und Passiven
Aktiven
Flüssige Mittel 1’950.0 1’950.0
Forderungen gegenüber Banken 1’796.2 159.2 391.7 233.4 2’580.5
Barhinterlagen für Reverse-Repurchase-
Geschäfte 300.0 300.0
Handelsbestände 1’782.2 1’782.2
Positive Wiederbeschaffungswerte 214.5 214.5
Andere finanzielle Vermögenswerte
zu Fair Value 8’645.4 8’645.4
Forderungen gegenüber Kunden netto 26.6 350.4 312.0 196.8 106.9 12.7 1’005.4
Rechnungsabgrenzungen 197.9 197.9
Finanzanlagen 136.0 17.4 90.4 631.4 73.8 949.0
Assoziierte Gesellschaften 1 0.6 0.6
Sachanlagen 1 217.8 217.8
Goodwill und andere immaterielle Werte 1 161.2 161.2
Laufende Steuerforderungen 18.2 18.2
Latente Steuerforderungen 5.6 5.6
Sonstige Aktiven 53.1 53.1
Total 14’825.7 509.6 1’021.1 520.6 738.3 466.1 18’081.4
Passiven
Verpflichtungen gegenüber Banken 1’664.3 64.5 8.3 1.7 1’738.8
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 1’178.0 1’178.0
Negative Wiederbeschaffungswerte 361.7 361.7
Andere finanzielle Verpflichtungen
zu Fair Value 8’279.7 8’279.7
Verpflichtungen gegenüber Kunden 4’400.8 1.7 154.8 30.4 0.8 5.9 4’594.4
Rechnungsabgrenzungen 274.4 274.4
Ausgegebene Schuldtitel 25.0 25.0
Laufende Steuerverpflichtungen 5.4 5.4
Latente Steuerverpflichtungen 60.1 60.1
Rückstellungen 9.0 9.0
Sonstige Passiven 40.3 40.3
Total Fremdkapital 16’273.7 66.2 163.1 57.1 0.8 5.9 16’566.8
Ausserbilanzgeschäfte
Eventualverpflichtungen und
unwiderrufliche Verpflichtungen 310.6 123.1 9.5 99.1 29.3 9.2 580.8
1 Immobilisiert
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 129

Anhang zur Konzernrechnung
Risiken aus Bilanzpositionen
34
Fair Value von Finanzinstrumenten
31-12-10 31-12-09
Buchwert Fair Value Abweichung Buchwert Fair Value Abweichung
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Aktiven
Flüssige Mittel 1’457.6 1’457.6 0.0 1’950.0 1’950.0 0.0
Forderungen gegenüber Banken netto 2’227.8 2’227.8 0.0 2’580.5 2’580.5 0.0
Barhinterlagen für Reverse-Repurchase-Geschäfte 300.0 300.0 0.0 300.0 300.0 0.0
Forderungen gegenüber Kunden netto 1’427.0 1’431.0 4.0 1’005.4 1’008.6 3.2
Finanzielle Vermögenswerte zu fortgeführten
Anschaffungskosten 5’412.4 5’416.4 4.0 5’835.9 5’839.1 3.2
Handelsbestände 2’097.7 2’097.7 0.0 1’782.2 1’782.2 0.0
Positive Wiederbeschaffungswerte 197.2 197.2 0.0 214.5 214.5 0.0
Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value 8’828.1 8’828.1 0.0 8’645.4 8’645.4 0.0
Finanzanlagen Available-for-Sale 1’112.8 1’112.8 0.0 949.0 949.0 0.0
Finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value 12’235.8 12’235.8 0.0 11’591.1 11’591.1 0.0
Passiven
Verpflichtungen gegenüber Banken 1’472.0 1’472.0 0.0 1’738.8 1’738.8 0.0
Verpflichtungen gegenüber Kunden 4’925.7 4’924.5 (1.2) 4’594.4 4’592.7 1.7
Ausgegebene Schuldtitel 0.0 0.0 0.0 25.0 25.0 0.0
Finanzielle Verpflichtungen zu fortgeführten
Anschaffungskosten 6’397.7 6’396.5 (1.2) 6’358.2 6’356.5 1.7
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 1’215.8 1’215.8 0.0 1’178.0 1’178.0 0.0
Negative Wiederbeschaffungswerte 544.2 544.2 0.0 361.7 361.7 0.0
Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value 8’183.0 8’183.0 0.0 8’279.7 8’279.7 0.0
Finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value 9’943.0 9’943.0 0.0 9’819.4 9’819.4 0.0
Die Tabelle zeigt die Fair Values von Finanzinstrumenten basierend auf den nachfolgend erläuterten
Bewertungsmethoden und Annahmen. Der Fair Value entspricht dem Betrag, zu dem unter
vertragswilligen, sachverständigen und voneinander unabhängigen Parteien Vermögenswerte
getauscht bzw. Verpflichtungen erfüllt werden können.
Kurzfristige Finanzinstrumente
Darunter fallen Forderungen/Verpflichtungen gegenüber Banken, Forderungen/Verpflichtungen
gegenüber Kunden und ausgegebene Schuldtitel, welche eine Fälligkeit oder ein Refinanzierungsprofil
von maximal einem Jahr haben, sowie die Bilanzpositionen Flüssige Mittel, Barhinterlagen
für Reverse-Repurchase-Geschäfte und Barhinterlagen für Repurchase-Geschäfte. Für
kurzfristige Finanzinstrumente wird angenommen, dass der Buchwert dem Fair Value entspricht.
Langfristige Finanzinstrumente
Darunter fallen Forderungen/Verpflichtungen gegenüber Banken, Forderungen/Verpflichtungen
gegenüber Kunden und ausgegebene Schuldtitel, welche eine Fälligkeit oder ein Refinanzierungsprofil
von über einem Jahr haben. Der Fair Value basiert auf notierten Marktpreisen oder
Preisnotierungen von Händlern, sofern das Finanzinstrument an einem aktiven Markt gehandelt
wird. Andernfalls wird der Fair Value mittels Barwertmethode ermittelt.
130 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Risiken aus Bilanzpositionen
Handelsbestände, andere Finanzinstrumente zu Fair Value, Finanzanlagen und derivative Finanzinstrumente
Wenn ein Finanzinstrument an einem aktiven Markt gehandelt wird, basiert der Fair Value auf
notierten Marktpreisen oder Preisnotierungen von Händlern. Ein solches Finanzinstrument gilt in
der Fair-Value-Hierarchie von IFRS 7 als Level-1-Instrument. Wenn kein aktiver Markt vorhanden
ist, wird der Fair Value auf der Grundlage von Bewertungsmodellen oder anderen allgemein anerkannten
Bewertungsmethoden ermittelt. Sind dabei alle wesentlichen Parameter direkt oder
indirekt am Markt beobachtbar, handelt es sich um ein Level-2-Instrument. In diese Kategorie
fallen insbesondere OTC-Derivate, einige Schuldinstrumente und durch die Vontobel-Gruppe
emittierte Produkte. Letztere sind grösstenteils börsenkotiert mit der Vontobel-Gruppe als Market
Maker. Die Bewertungsmodelle berücksichtigen die relevanten Parameter wie die Kontraktspezifikationen,
den Marktkurs des Basiswerts, die Wechselkurse, die Zinskurven, die Ausfallrisiken
und die Volatilität. Das Kreditrisiko von Vontobel wird bei der Bestimmung des Fair Value von finanziellen
Verpflichtungen berücksichtigt, sofern die Marktteilnehmer es für die Preisermittlung
für wichtig erachten. Ist mindestens ein wesentlicher Parameter weder direkt noch indirekt am
Markt beobachtbar, handelt es sich um ein Level-3-Instrument. Darunter fallen im wesentlichen
illiquide Fondsanteile. Der Fair Value dieser Positionen wird in der Regel mittels externer Expertenschätzungen
in Bezug auf die Höhe der zukünftigen Ausschüttungen bestimmt.
Beim Fair Value von Level-2- und Level-3-Instrumenten handelt es sich stets um eine Schätzung
oder eine Annäherung an einen Wert, der nicht mit letzter Gewissheit ermittelt werden kann.
Zudem spiegeln die verwendeten Bewertungsmethoden nicht immer alle Faktoren, die für die
Ermittlung der Fair Values relevant sind. Um angemessene Bewertungen sicherzustellen, wird
weiteren Faktoren wie den Modell- und Parameterunsicherheiten, den Liquiditätsrisiken und dem
Risiko einer frühzeitigen Rückgabe der durch die Vontobel-Gruppe emittierten Produkte Rechnung
getragen. Das Management erachtet die Berücksichtigung dieser Faktoren als notwendig
und angemessen, um den Fair Value korrekt zu ermitteln.
Die Angemessenheit der Bewertung von Finanzinstrumenten, die nicht an einem aktiven Markt
gehandelt werden, wird durch klar definierte Methoden und Prozesse sowie unabhängige Kontrollen
sichergestellt. Die Kontrollprozesse umfassen die Prüfung und Genehmigung neuer Instrumente,
die regelmässige Prüfung von Risiken sowie von Gewinnen und Verlusten, die Preisverifikation
sowie die Überprüfung der Modelle, auf welchen die Schätzungen des Fair Value von Finanzinstrumenten
basieren. Diese Kontrollen werden durch Einheiten durchgeführt, die über die
relevanten Fachkenntnisse verfügen und von den Handels- und Investment-Funktionen unabhängig
sind.
Sensitivität der Fair Values von Level-3-Instrumenten
Eine nach vernünftigem Ermessen realistische Änderung der Grundannahmen oder Schätzwerte
hat keinen wesentlichen Einfluss auf die Erfolgs- und Gesamtergebnisrechnung sowie auf das
Eigenkapital der Vontobel-Gruppe.
«Day-1-Profit»
Bei der erstmaligen Erfassung eines Finanzinstruments ist der Transaktionspreis der beste Anhaltspunkt
für den Fair Value, es sei denn, der Fair Value dieses Finanzinstruments wird durch einen
Vergleich mit anderen beobachtbaren aktuellen Markttransaktionen desselben Instruments nachgewiesen
(Level-1-Instrument) oder beruht auf einer auf Marktdaten basierenden Bewertungsmethode
(Level-2-Instrument). Wenn dies der Fall ist, wird die Differenz zwischen dem Transaktionspreis
und dem Fair Value – der sogenannte «Day-1-Profit» – für Handelsbestände, andere
Finanzinstrumente zu Fair Value und derivative Finanzinstrumente im «Erfolg aus dem Handelsgeschäft»
und für Finanzanlagen im «Sonstigen Ergebnis» erfasst.
Bei Level-3-Instrumenten wird der «Day-1-Profit» erfolgsneutral abgegrenzt und erst dann im
«Erfolg aus dem Handelsgeschäft» resp. im «Sonstigen Ergebnis» erfasst, wenn der Fair Value
anhand von beobachtbaren Marktdaten bestimmbar wird. Im Geschäfts- und im Vorjahr waren
keine Positionen mit einem abgegrenzten «Day-1-Profit» bilanziert.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 131

Anhang zur Konzernrechnung
Risiken aus Bilanzpositionen
Bewertungsmethoden
von Finanzinstrumenten
Marktpreise basierend
Bewertungsmethoden
basierend
Total
Bewertungsmethode
auf nicht auf
Notierte Marktdaten Marktdaten 31-12-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Aktiven
Handelsbestände 2’015.0 82.7 0.0 2’097.7
Positive Wiederbeschaffungswerte 30.0 167.2 0.0 197.2
Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value
Aktien 0.7 0.0 0.0 0.7
Anteilscheine Anlagefonds 23.4 20.9 19.8 64.1
Zinsinstrumente 1 5’765.1 2’998.2 0.0 8’763.3
Finanzanlagen Available-for-Sale
Aktien und übrige Beteiligungen 124.5 0.0 1.1 125.6
Anteilscheine Anlagefonds 12.6 1.0 0.0 13.6
Zinsinstrumente 769.8 203.8 0.0 973.6
Passiven
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 178.6 1’037.2 0.0 1’215.8
davon kotiert 839.5
Negative Wiederbeschaffungswerte 23.7 520.5 0.0 544.2
Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value 0.0 8’183.0 0.0 8’183.0
davon kotiert 6’981.2
1 Bei den Zinsinstrumenten mit erfolgswirksamer Fair-Value-Bewertung belief sich die Differenz zwischen dem Buchwert (Fair Value) und dem vertraglich
vereinbarten Rückzahlungsbetrag bei Fälligkeit auf CHF 189.0 Mio.
Im Geschäftsjahr 2010 wurden Positionen mit einem Fair Value von CHF 138 Mio. (Vorjahr CHF 811 Mio.) von Level 1 (notierte Marktpreise) in Level 2
(Bewertungsmethode auf Marktdaten basierend), Positionen mit einem Fair Value von CHF 828 Mio. (Vorjahr CHF 52 Mio.) von Level 2 in Level 1 und Positionen
mit einem Fair Value von CHF 9 Mio. (Vorjahr CHF 20 Mio.) von Level 2 in Level 3 (Bewertungsmethode nicht auf Marktdaten basierend) umklassifiziert.
132 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Risiken aus Bilanzpositionen
Bewertungsmethoden
von Finanzinstrumenten
Marktpreise basierend
Bewertungsmethoden
basierend
Total
Bewertungsmethode
auf nicht auf
Notierte Marktdaten Marktdaten 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Aktiven
Handelsbestände 1’671.1 111.1 0.0 1’782.2
Positive Wiederbeschaffungswerte 24.3 190.2 0.0 214.5
Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value
Aktien 0.9 0.0 0.0 0.9
Anteilscheine Anlagefonds 31.7 41.6 16.8 90.1
Zinsinstrumente 1 4’513.3 4’041.1 0.0 8’554.4
Finanzanlagen Available-for-Sale
Aktien und übrige Beteiligungen 125.3 0.0 1.0 126.3
Anteilscheine Anlagefonds 10.5 1.0 0.0 11.5
Zinsinstrumente 607.2 204.0 0.0 811.2
Passiven
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 220.6 957.4 0.0 1’178.0
davon kotiert 707.2
Negative Wiederbeschaffungswerte 31.3 330.4 0.0 361.7
Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value 0.0 8’279.7 0.0 8’279.7
davon kotiert 7’769.4
1 Bei den Zinsinstrumenten mit erfolgswirksamer Fair-Value-Bewertung belief sich die Differenz zwischen dem Buchwert (Fair Value) und dem vertraglich
vereinbarten Rückzahlungsbetrag bei Fälligkeit auf CHF 143.8 Mio.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 133

Anhang zur Konzernrechnung
Risiken aus Bilanzpositionen
35
Level-3-Finanzinstrumente
31-12-10 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF
Bilanz
Bestände am Jahresanfang 17.8 0.0
Investitionen 1.6 0.0
Divestitionen (0.1) 0.0
Emissionen 0.0 0.0
Rücknahmen 0.0 0.0
In der Erfolgsrechnung erfasste Verluste (8.0) (1.9)
Im sonstigen Ergebnis erfasste Verluste (0.1) (0.5)
In der Erfolgsrechnung erfasste Gewinne 0.2 0.0
Im sonstigen Ergebnis erfasste Gewinne 0.2 0.0
Umgliederung in Level 3 9.3 20.2
Umgliederung aus Level 3 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0
Total Buchwert am Bilanzstichtag 20.9 17.8
Erfolg auf Beständen per Bilanzstichtag
In der Erfolgsrechnung erfasste unrealisierte Verluste (15.8) (1.9)
Im sonstigen Ergebnis erfasste unrealisierte Verluste (0.5) (0.5)
In der Erfolgsrechnung erfasste unrealisierte Gewinne 0.3 0.0
Im sonstigen Ergebnis erfasste unrealisierte Gewinne 0.2 0.0
Die Level-3-Positionen wiesen sowohl per 31-12-2010 als auch per 31-12-2009 keinen abgegrenzten «Day-1 Profit or Loss» (Differenz zwischen dem
Transaktionspreis und dem am Transaktionstag berechneten Fair Value) auf.
134 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
36
Ausserbilanzgeschäfte
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Eventualverpflichtungen
Kreditsicherungsgarantien 193.4 271.6 (78.2) (29)
Gewährleistungsgarantien 5.8 7.5 (1.7) (23)
Übrige Eventualverpflichtungen 398.6 289.4 109.2 38
Total 597.8 568.5 29.3 5
Unwiderrufliche Zusagen
Nicht beanspruchte unwiderrufliche Zusagen 14.9 12.3 2.6 21
davon Zahlungsverpflichtung gegenüber der Einlagensicherung 12.7 11.2 1.5 13
Vom Totalbetrag aus Eventualverpflichtungen und unwiderruflichen Zusagen von CHF 612.7 Mio. (Vorjahr CHF 580.8 Mio.) sind insgesamt CHF 467.8 Mio.
(CHF 551.9 Mio.) durch anerkannte Sicherheiten gedeckt und CHF 144.9 Mio. (CHF 28.9 Mio.) ungedeckt.
Treuhandgeschäfte
Treuhandanlagen übrige 1’588.7 2’553.5 (964.8) (38)
Treuhandkredite 6.7 24.1 (17.4) (72)
Andere treuhänderische Finanzgeschäfte 0.0 6.7 (6.7) (100)
Total 1’595.4 2’584.3 (988.9) (38)
Derivative Finanzinstrumente 41, 42
Positive Wiederbeschaffungswerte 197.2 214.5 (17.3) (8)
Negative Wiederbeschaffungswerte 544.2 361.7 182.5 50
Kontraktvolumen 18’898.7 20’867.4 (1’968.7) (9)
Gerichtsverfahren
Am 29. September 2010 reichte die Private Equity Holding AG, Zug, beim Handelsgericht des
Kantons Zürich Klage gegen die Bank Vontobel AG, Zürich, ein. Die Private Equity Holding AG
macht mit ihrer Klage im Zusammenhang mit dem Erwerb eigener Aktien von der Bank Vontobel
AG im April 2000 Nichtigkeit des Erwerbs wegen Verletzung aktienrechtlicher Vorschriften geltend.
Sie klagte beim Handelsgericht CHF 81.9 Mio. zuzüglich 5% Zins seit dem 16. September
2005 sowie bis dahin aufgelaufene Zinsen von CHF 13.7 Mio. ein. Die Bank Vontobel AG ist
überzeugt, dass der von der Private Equity Holding AG beanstandete Aktienkauf korrekt ist. Zudem
sind nach Ansicht der Vontobel-Gruppe allfällige aktienrechtliche Bereicherungsansprüche
gestützt auf den Wortlaut des im August 2001 mit der Private Equity Holding AG geschlossenen
Vergleichs abgegolten. Deswegen hat die Vontobel-Gruppe entschieden, keine Rückstellungen
für diese Klage zu bilden und den Forderungsbetrag von CHF 117.3 Mio. inklusive Zinsen per 31.
Dezember 2010 unter den Eventualverpflichtungen auszuweisen.
Im Zusammenhang mit dem von B. Madoff begangenen Betrug wurden über 100 Banken und
Depotstellen durch Liquidatoren von Investment-Vehikeln, die direkt oder indirekt in Madoff-
Fonds investierten, an verschiedenen Gerichten eingeklagt. Diese Klagen richten sich an die Investoren,
welche Anteile an diesen Investment-Vehikeln zwischen 2004 und 2008 zurückgegeben
hatten. Die Liquidatoren fordern von diesen Investoren die Beträge zurück, die diese mit der
Rückgabe seiner Ansicht nach ungerechtfertigt erhalten hätten. Da den Liquidatoren oft namentlich
nur die Depotbanken der Investoren bekannt sind, haben sie die Klagen gegen diese gerichtet.
Einige rechtliche Einheiten der Vontobel-Gruppe sind als Bank oder Depotstelle ebenfalls von
diesen Klagen betroffen oder könnten betroffen werden. Die gegen die Vontobel-Gruppe eingeleiteten
Klagen betreffen Rücknahmen von Anteilen im Wert von rund US Dollar 2.8 Mio. Die
Vontobel-Gruppe erachtet beim derzeitigen Informationsstand die Wahrscheinlichkeit eines
Mittelabflusses als gering.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 135

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
37 Verwaltete Vermögen1
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF in %
Vermögen in eigenverwalteten kollektiven Anlageinstrumenten 20.4 19.6 0.8 4
Vermögen mit Verwaltungsmandat 27.2 25.1 2.1 8
Andere verwaltete Vermögen 31.0 30.5 0.5 2
Total verwaltete Vermögen (inkl. Doppelzählungen) 78.6 75.2 2 3.4 2 5
davon Doppelzählungen 3.6 3.7 (0.1) (3)
Netto-Neugeldzufluss/(-abfluss) 5.5 2.1 3.4 162
1 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den internen
Richtlinien der Vontobel-Gruppe
2 Davon CHF 4.1 Mrd. aus Akquisition Commerzbank (Schweiz) AG
Verwaltete Vermögen und Netto-Neugeldzufluss/-abfluss
Die Berechnung und der Ausweis der verwalteten Vermögen erfolgen nach den Richtlinien der
Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht zu den Rechnungslegungsvorschriften. Zu den verwalteten
Vermögen zählen alle zu Anlagezwecken verwalteten oder gehaltenen Vermögenswerte von Privat-,
Firmen- und institutionellen Kunden ohne Berücksichtigung von Schulden sowie die Vermögen
in selbst verwalteten kollektiven Anlageinstrumenten der Gruppe. Darin enthalten sind
grundsätzlich alle Verpflichtungen gegenüber Kunden in Spar- und Anlageform, Fest- und Treuhandgelder
sowie alle bewerteten Vermögenswerte. Vermögenswerte, welche bei Dritten deponiert
sind, werden mit einbezogen, sofern sie durch eine Gruppengesellschaft verwaltet werden.
Als verwaltete Vermögen werden nur diejenigen Vermögenswerte gezählt, auf welchen die Vontobel-Gruppe
erheblich grössere Erträge generiert als auf Vermögenswerten, die ausschliesslich
zur Aufbewahrung und Transaktionsabwicklung gehalten werden. Solche Custody-Vermögen
werden separat ausgewiesen. Unter Doppelzählungen werden diejenigen Vermögenswerte ausgewiesen,
welche in mehreren offenzulegenden Kategorien von verwalteten Vermögen gezählt
werden. Darunter fallen vor allem Anteile an selbst verwalteten kollektiven Anlageinstrumenten
in den Kundendepots. Der Nettozufluss resp. -abfluss von verwalteten Vermögen während einer
bestimmten Periode setzt sich aus der Akquisition von Neukunden, Kundenabgängen sowie Zuund
Abflüssen bei bestehenden Kunden zusammen. Darin enthalten sind auch die Aufnahme und
Rückzahlung von Krediten. Die Berechnung des Netto-Neugeldzuflusses resp. -abflusses erfolgt
auf Stufe «Total verwaltete Vermögen», d. h. vor Elimination der Doppelzählungen. Titel- und
währungsbedingte Marktwertveränderungen, Zinsen und Dividenden, Gebührenbelastungen sowie
bezahlte Kreditzinsen stellen keine Zuflüsse resp. Abflüsse dar.
38 Custody-Vermögen1
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF in %
Custody-Vermögen 40.4 39.2 1.2 3
1 Ausschliesslich zu Transaktions- und Aufbewahrungszwecken gehaltene Vermögen, bei welchen sich die Vontobel-Gruppe auf die Verwahrung sowie das
Inkasso beschränkt.
136 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
39
Zukünftige Verpflichtungen für Finance Lease, Operating Lease
sowie den Erwerb von Sachanlagen und immateriellen Werten
Operating 31-12-10 31-12-09
Finance Lease
Lease
Total Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Fälligkeit bis 1 Jahr 0.9 23.3 24.2 24.2
Fälligkeit 1 bis 2 Jahre 0.9 22.0 22.9 19.5
Fälligkeit 2 bis 3 Jahre 0.4 21.1 21.5 17.0
Fälligkeit 3 bis 4 Jahre 0.0 19.5 19.5 15.8
Fälligkeit 4 bis 5 Jahre 0.0 15.6 15.6 15.0
Fälligkeit über 5 Jahre 0.0 23.9 23.9 24.7
Total Mindestverpflichtungen 2.2 125.4 127.6 116.2
Im Berichtsjahr sind im Sachaufwand CHF 26.4 Mio. (Vorjahr CHF 26.3 Mio.) aus Operating
Lease enthalten. Bei den zukünftigen Verpflichtungen aus Operating Lease handelt es sich grösstenteils
um Mietverträge für die Räumlichkeiten der Vontobel-Gruppe.
Die zukünftigen Einkünfte aus Mindestleasingzahlungen aus unkündbaren Untermietverhältnissen
beliefen sich 2010 auf CHF 0.0 Mio. (Vorjahr CHF 0.3 Mio.).
40
Kooperationsverträge zwischen der Vontobel-Gruppe und der
Raiffeisen Schweiz
Die seit 1994 im Anlagefondsbereich bestehende Kooperation zwischen der Vontobel-Gruppe
und der Raiffeisen Schweiz (vormals Schweizer Verband der Raiffeisenbanken) wurde 2004 erweitert
und am 14. Dezember 2009 bis mindestens zum 30. Juni 2017 verlängert. Im Zug des
Ausbaus ihres Anlagegeschäftes entwickeln die Raiffeisen Gruppe und die Vontobel-Gruppe gemeinsam
die Produktepalette und bieten an allen ihren Standorten in der Schweiz Anlagedienstleistungen
von Vontobel und ausgewählten Drittanbietern an. Vontobel führt die Entwicklung
und Herstellung der Produkte- und Service-Angebote für die Anlagekunden von Raiffeisen im
Bereich Fonds, standardisierte Vermögensverwaltung und strukturierte Produkte aus. Der Vertrieb
und die Kundenbetreuung erfolgen weiterhin durch die Raiffeisenbanken. Vontobel berät
und unterstützt die Vertriebsorganisation von Raiffeisen. Die Raiffeisen Gruppe hat zudem 2005
den Wertschriftenhandel und die -abwicklung sowie die Aufbewahrung der Wertschriften an
Vontobel ausgelagert. Im Weiteren stellt Vontobel ihre Handelsinfrastruktur auch der Zentralbank
der Raiffeisen Gruppe zur Verfügung. Die Vontobel-Gruppe hat im Oktober 2006 die Depotverwaltung
für alle Raiffeisen-Kunden im Auftrag der Raiffeisen Gruppe als Dienstleister übernommen.
Zur Untermauerung der langfristig ausgelegten Partnerschaft hat sich die Raiffeisen Gruppe mit
Vollzug vom 8. Dezember 2004 an der Vontobel Holding AG in Höhe von 12.5% beteiligt (weitere
Angaben zur Beteiligung siehe unter Corporate Governance Seite 39f.). Gleichzeitig wurden
die für die Umsetzung der Kooperation erforderlichen Verträge im Anlagegeschäft und in der
Wertschriftenverwaltung unterzeichnet. Die Kooperationsverträge wurden rückwirkend auf den
1. Juli 2004 in Kraft gesetzt und am 14. Dezember 2009 für eine unbestimmte Dauer, aber mindestens
bis zum 30. Juni 2017 verlängert. Eine Kündigung kann – unter Einhaltung einer ordentlichen
Kündigungsfrist von 24 Monaten – erstmals auf den 30. Juni 2017 erfolgen.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 137

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
41
Offene derivative Instrumente
Restlaufzeit
bis 3 Monate
Restlaufzeit
3 bis 12 Monate
Restlaufzeit
1 bis 5 Jahre
Restlaufzeit
über 5 Jahre Total Total
Total
Kontrakt-
PW 1 NW 2 PW NW PW NW PW NW PW NW volumen
31-12-10 Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Zinsinstrumente
Terminkontrakte inkl. FRAs 0.0 0.0 0.0 0.0 3.1
Swaps 0.1 0.7 4.2 6.0 38.3 60.6 3.2 27.2 45.8 94.5 5’282.0
Futures 0.0 0.0 201.5
Optionen (OTC) 0.2 0.0 0.0 0.1 0.4 0.1 0.6 10.0
Optionen (Exchange traded) - -
Total 0.1 0.9 4.2 6.0 38.3 60.6 3.3 27.6 45.9 95.1 5’496.6
Devisen
Terminkontrakte 21.4 27.6 5.6 8.1 0.2 0.1 0.0 27.2 35.8 1’114.8
Swaps 37.7 22.1 5.0 3.8 0.1 0.0 42.8 25.9 1’137.8
Futures 0.0 0.0 3.8
Optionen (OTC) 1.0 1.9 1.3 3.5 0.2 0.5 3.5 2.5 9.4 986.7
Optionen (Exchange traded) - -
Total 60.1 51.6 11.9 15.4 0.5 0.6 0.0 3.5 72.5 71.1 3’243.1
Edelmetalle
Terminkontrakte 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4
Futures 0.0 0.0 173.8
Optionen (OTC) 2.5 22.0 1.8 26.5 0.0 0.3 9.3 4.3 58.1 402.1
Optionen (Exchange traded) - -
Total 2.5 22.0 1.8 26.5 0.0 0.3 - 9.3 4.3 58.1 576.3
Beteiligungstitel/Indices
Terminkontrakte - -
Swaps 0.4 4.5 0.2 1.8 8.5 1.1 7.8 8.7 270.1
Futures 0.0 0.0 580.7
Optionen (OTC) 0.5 60.8 4.5 122.8 24.2 51.3 0.1 41.2 29.3 276.1 7’361.3
Optionen (Exchange traded) 10.8 7.7 16.3 15.3 2.9 0.7 30.0 23.7 1’175.6
Total 11.7 68.5 25.3 138.3 28.9 60.5 1.2 41.2 67.1 308.5 9’387.7
Kreditderivate
Credit Default Swaps 0.0 0.3 2.3 0.3 2.3 96.4
Total - - - 0.0 0.3 2.3 - - 0.3 2.3 96.4
Übrige
Terminkontrakte - -
Futures 0.0 0.0 18.2
Optionen (OTC) 0.3 6.6 6.4 0.5 2.4 7.1 9.1 80.4
Optionen (Exchange traded) - -
Total - 0.3 6.6 6.4 0.5 - - 2.4 7.1 9.1 98.6
Gesamt 74.4 143.3 49.8 192.6 68.5 124.3 4.5 84.0 197.2 544.2 18’898.7
1 Positive Wiederbeschaffungswerte
2 Negative Wiederbeschaffungswerte
138 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
Restlaufzeit
bis 3 Monate
Restlaufzeit
3 bis 12 Monate
Restlaufzeit
1 bis 5 Jahre
Restlaufzeit
über 5 Jahre Total Total
Total
Kontrakt-
PW 1 NW 2 PW NW PW NW PW NW PW NW volumen
31-12-09 Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Zinsinstrumente
Terminkontrakte inkl. FRAs - -
Swaps 0.1 0.0 12.2 8.8 54.1 63.7 1.3 20.2 67.7 92.7 5’804.8
Futures 0.0 0.0 0.0 228.7
Optionen (OTC) 0.0 0.1 0.0 0.2 0.2 0.2 0.3 65.6
Optionen (Exchange traded) - -
Total 0.1 0.0 12.2 8.9 54.1 63.7 1.5 20.4 67.9 93.0 6’099.1
Devisen
Terminkontrakte 8.3 9.7 12.3 10.6 0.0 0.0 20.6 20.3 1’512.1
Swaps 14.5 9.8 1.7 1.2 16.2 11.0 1’310.1
Futures 0.0 0.0 2.9
Optionen (OTC) 0.5 1.3 11.4 11.6 0.2 0.1 0.7 12.1 13.7 589.0
Optionen (Exchange traded) - -
Total 23.3 20.8 25.4 23.4 0.2 0.1 - 0.7 48.9 45.0 3’414.1
Edelmetalle
Terminkontrakte 0.2 0.1 0.0 0.0 0.2 0.1 8.2
Futures 0.0 0.0 104.5
Optionen (OTC) 0.0 3.3 1.6 2.6 1.4 0.8 2.8 3.0 9.5 178.2
Optionen (Exchange traded) - -
Total 0.2 3.4 1.6 2.6 1.4 0.8 - 2.8 3.2 9.6 290.9
Beteiligungstitel/Indices
Terminkontrakte - -
Swaps 0.2 0.2 1.1 1.1 1.3 1.3 153.8
Futures 0.0 0.0 232.7
Optionen (OTC) 6.9 41.3 37.1 86.3 18.1 13.5 0.2 30.4 62.3 171.5 9’202.4
Optionen (Exchange traded) 6.1 2.8 9.7 27.5 8.5 1.0 24.3 31.3 1’270.1
Total 13.0 44.1 47.0 114.0 27.7 15.6 0.2 30.4 87.9 204.1 10’859.0
Kreditderivate
Credit Default Swaps 3.1 0.0 3.1 70.3
Total - - - 3.1 - - - - 0.0 3.1 70.3
Übrige
Terminkontrakte - -
Futures 0.0 0.0 29.3
Optionen (OTC) 0.2 0.7 0.2 5.9 5.2 1.3 6.6 6.9 104.7
Optionen (Exchange traded) - -
Total - 0.2 0.7 0.2 5.9 5.2 - 1.3 6.6 6.9 134.0
Gesamt 36.6 68.5 86.9 152.2 89.3 85.4 1.7 55.6 214.5 361.7 20’867.4
1 Positive Wiederbeschaffungswerte
2 Negative Wiederbeschaffungswerte
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 139

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
42
Offene derivative Instrumente
PW 1 PW
Handelsinstrumente Hedginginstrumente
NW 2 volumen NW volumen
Kontrakt-
Kontrakt-
31-12-10 Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Zinsinstrumente
Terminkontrakte inkl. FRAs 0.0 0.0 3.1
Swaps 45.8 94.5 5’282.0
Futures 201.5
Optionen (OTC) 0.1 0.6 10.0
Optionen (Exchange traded)
Total 45.9 95.1 5’496.6 - - -
Devisen
Terminkontrakte 27.2 35.8 1’114.8
Swaps 42.8 25.9 1’137.8
Futures 3.8
Optionen (OTC) 2.5 9.4 986.7
Optionen (Exchange traded)
Total 72.5 71.1 3’243.1 - - -
Edelmetalle
Terminkontrakte 0.0 0.0 0.4
Futures 173.8
Optionen (OTC) 4.3 58.1 402.1
Optionen (Exchange traded)
Total 4.3 58.1 576.3 - - -
Beteiligungstitel/Indices
Terminkontrakte
Swaps 7.8 8.7 270.1
Futures 580.7
Optionen (OTC) 29.3 276.1 7’361.3
Optionen (Exchange traded) 30.0 23.7 1’175.6
Total 67.1 308.5 9’387.7 - - -
Kreditderivate
Credit Default Swaps 0.3 2.3 96.4
Total 0.3 2.3 96.4 - - -
Übrige
Terminkontrakte
Swaps
Futures 18.2
Optionen (OTC) 7.1 9.1 80.4
Optionen (Exchange traded)
Total 7.1 9.1 98.6 - - -
Gesamt 197.2 544.2 18’898.7 0.0 0.0 0.0
1 Positive Wiederbeschaffungswerte
2 Negative Wiederbeschaffungswerte
140 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
PW 1 PW
Handelsinstrumente Hedginginstrumente
NW 2 volumen NW volumen
Kontrakt-
Kontrakt-
31-12-09 Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Zinsinstrumente
Terminkontrakte inkl. FRAs
Swaps 67.7 92.7 5’804.8
Futures 228.7
Optionen (OTC) 0.2 0.3 65.6
Optionen (Exchange traded)
Total 67.9 93.0 6’099.1 - - -
Devisen
Terminkontrakte 20.6 20.3 1’512.1
Swaps 16.2 11.0 1’310.1
Futures 2.9
Optionen (OTC) 12.1 13.7 589.0
Optionen (Exchange traded)
Total 48.9 45.0 3’414.1 - - -
Edelmetalle
Terminkontrakte 0.2 0.1 8.2
Futures 104.5
Optionen (OTC) 3.0 9.5 178.2
Optionen (Exchange traded)
Total 3.2 9.6 290.9 - - -
Beteiligungstitel/Indices
Terminkontrakte
Swaps 1.3 1.3 153.8
Futures 232.7
Optionen (OTC) 62.3 171.5 9’202.4
Optionen (Exchange traded) 24.3 31.3 1’270.1
Total 87.9 204.1 10’859.0 - - -
Kreditderivate
Credit Default Swaps 3.1 70.3
Total - 3.1 70.3 - - -
Übrige
Terminkontrakte
Swaps
Futures 29.3
Optionen (OTC) 6.6 6.9 104.7
Optionen (Exchange traded)
Total 6.6 6.9 134.0 - - -
Gesamt 214.5 361.7 20’867.4 0.0 0.0 0.0
1 Positive Wiederbeschaffungswerte
2 Negative Wiederbeschaffungswerte
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 141

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
43
Personalvorsorge
Für die Mehrheit der Mitarbeiter der Vontobel-Gruppe bestehen Pensionspläne. Diese Pläne können
beitrags- oder leistungsorientiert sein. Für leistungsorientierte Pläne werden versicherungstechnische
Berechnungen durch unabhängige Experten durchgeführt.
Die Mehrheit der Mitarbeiter der Vontobel-Gruppe ist bei den Vorsorgeeinrichtungen in der
Schweiz angeschlossen. Die Vorsorgeverpflichtungen werden grösstenteils durch Vorsorgevermögen
von juristisch von der Vontobel-Gruppe getrennten und unabhängigen Vorsorgeeinrichtungen
sichergestellt. Die Vorsorgeeinrichtungen werden von einem aus Arbeitnehmer- und Arbeitgebervertretern
zusammengesetzten Stiftungsrat verwaltet. Organisation, Geschäftsführung
und Finanzierung des Vorsorgeplans richten sich nach den gesetzlichen Vorschriften, den Stiftungsurkunden
sowie den geltenden Vorsorgereglementen. Mitarbeitende und Rentenbezüger
bzw. deren Hinterbliebene erhalten reglementarisch festgelegte Leistungen bei Austritt, im Alter
sowie im Invaliditäts- oder Todesfall. Die Finanzierung dieser Leistungen erfolgt durch Arbeitgeber-
und Arbeitnehmerbeiträge. Unter IAS 19 werden die schweizerischen Vorsorgeeinrichtungen
wegen der Mindestverzinsung, dem Mindestumwandlungssatz und der zusätzlichen Leistungspflicht
im Rahmen von Sanierungen als leistungsorientierte Pläne betrachtet. Die letzte versicherungstechnische
Berechnung wurde für diese Vorsorgeeinrichtungen per 1. Mai 2010 durchgeführt.
Ausländische Personalvorsorgesysteme bestehen in Liechtenstein, Grossbritannien, Italien, Hong
Kong, Luxemburg, Spanien, Dubai und den USA, welche alle beitragsorientiert sind. In Deutschland
und Österreich bestehen vereinzelt Pensionszusagen, für welche entsprechende Rückstellungen
vorgenommen wurden.
Versicherungsmathematische Daten für die
leistungsorientierten Vorsorgeeinrichtungen 1 31-12-10 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF
Barwert der Vorsorgeverpflichtungen per 1. Januar (574.3) (521.2)
Dienstzeitaufwand (23.9) (23.4)
Zinsaufwand (19.9) (18.8)
Arbeitnehmerbeiträge (11.3) (11.1)
(Ein-)/ausgezahlte Leistungen 43.4 27.5
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand (1.2) (1.5)
Unternehmenszusammenschlüsse 0.0 (48.8)
Plankürzung und -abgeltung 0.0 1.5
Versicherungsmathematische Gewinne/(Verluste) (26.9) 21.5
Barwert der Vorsorgeverpflichtungen per 31. Dezember (614.1) (574.3)
Planvermögen zu Fair Value per 1. Januar 570.8 479.1
Erwarteter Ertrag der Aktiven 22.6 19.6
Arbeitgeberbeiträge 19.7 17.4
Arbeitnehmerbeiträge 11.3 11.1
Ein-/(ausgezahlte) Leistungen (43.4) (27.5)
Unternehmenszusammenschlüsse 0.0 45.3
Versicherungsmathematische Gewinne/(Verluste) (5.8) 25.8
Planvermögen zu Fair Value per 31. Dezember 575.2 570.8
1 Vorsorgeverpflichtungen und -aufwendungen werden als negative Beträge dargestellt.
142 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Planvermögen zu Fair Value 575.2 570.8 479.1 516.3 476.8
Barwert der Vorsorgeverpflichtungen (614.1) (574.3) (521.2) (480.8) (398.5)
Deckungsüberschuss/(-lücke) (38.9) (3.5) (42.1) 35.5 78.3
Nicht erfasste versicherungsmathematische (Gewinne)/Verluste 64.2 31.7 82.2 6.6 (42.9)
Nicht aktivierbare Überschüsse 0.0 0.0 0.0 (2.7) (29.2)
Aktive/(Passive) Abgrenzung des Vorsorgeaufwands 25.3 28.2 40.1 39.4 6.2
Erfahrungsbedingte Anpassungen auf Planvermögen Gewinne/
(Verluste) (5.8) 25.8 (64.5) 1.0 11.6
Erfahrungsbedingte Anpassungen auf Vorsorgeverpflichtungen
(Gewinne)/Verluste (14.8) (14.5) 16.6 21.9 (54.7)
In 2008 erstmalige Anwendung von IFRIC 14 – IAS 19. Die Zahlen für 2007 wurden entsprechend angepasst.
31-12-10 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF
Dienstzeitaufwand (35.2) (34.5)
Zinsaufwand (19.9) (18.8)
Erwarteter Ertrag der Aktiven 22.6 19.6
Erfassung versicherungsmathematische Gewinne/(Verluste) (0.2) (3.2)
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand (1.2) (1.5)
Auswirkungen Plankürzung und -abgeltung 0.0 1.5
Arbeitnehmerbeiträge 11.3 11.1
Vorsorgeaufwand für leistungsorientierte Pläne (22.6) (25.8)
Vorsorgeaufwand für beitragsorientierte Pläne (3.9) (3.5)
Total im Personalaufwand erfasster Vorsorgeaufwand (26.5) (29.3)
Effektiver Erfolg der Aktiven 16.8 45.4
Aktive/(Passive) Abgrenzung des Vorsorgeaufwands per 1. Januar 28.2 40.1
Vorsorgeaufwand für leistungsorientierte Pläne (22.6) (25.8)
Arbeitgeberbeiträge 19.7 17.4
Unternehmenszusammenschlüsse 0.0 (3.5)
Aktive/(Passive) Abgrenzung des Vorsorgeaufwands per 31. Dezember 25.3 28.2
davon ausgewiesen unter Sonstige Aktiven 29.3 33.3
davon ausgewiesen unter Sonstige Passiven (4.0) (5.1)
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 143

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
Versicherungstechnische Annahmen (bezogen
auf die Schweiz) 1 31-12-10 31-12-09
in % in %
Diskontierungssatz 2.7 3.5
Erwartete Rendite der Aktiven 4.0 4.0
Erwartete Lohnerhöhungen 2.0 2.0
Erwartete Rentenerhöhungen 0.0 0.0
Erwartete Beiträge an die Vorsorgeeinrichtungen im Folgejahr
(leistungsorientierte Pläne) in Mio. CHF 20.5 18.5
1 Die erwartete Rendite der Aktiven basiert auf der angestrebten Allokation des Planvermögens und
berücksichtigt sowohl die langfristige historische Performance der einzelnen Anlageklassen als auch die
künftige Markteinschätzung.
Die demografischen Annahmen (z.B. Sterbe-, Invalidisierungs- und Austrittswahrscheinlichkeiten) basieren
auf den technischen Grundlagen BVG 2005, welche auf Beobachtungen grosser Versichertenbestände in
der Schweiz über mehrere Jahre beruhen.
Zusammensetzung des Planvermögens
31-12-10 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF
Beteiligungstitel 183.2 173.4
Schuldtitel 312.0 312.2
Immobilien 27.0 23.3
Übriges 53.0 61.9
Total Planvermögen zu Fair Value 575.2 570.8
davon Namenaktien der Vontobel Holding AG 0.0 0.0
davon Schuldtitel der Vontobel-Gruppe 0.0 0.0
davon Guthaben bei Vontobel-Gesellschaften 23.2 15.7
davon an die Vontobel-Gruppe ausgeliehene Wertschriften 0.0 0.0
Planspezifische Sensitivitäten
Die nachfolgende Übersicht zeigt die Auswirkungen der jeweils isolierten Veränderung von wesentlichen
versicherungstechnischen Annahmen auf den Barwert der Vorsorgeverpflichtungen
per 31. Dezember 2010 bzw. den erwarteten Dienstzeitaufwand für leistungsorientierte Pläne im
Folgejahr.
Erhöhung des Barwerts der
Vorsorgeverpflichtung per
31-12-10
Mio. CHF in %
Diskontierungssatz (Reduktion um 25 Basispunkte) 14.6 2.4
Erwartete Lohnerhöhungen (Erhöhung um 50 Basispunkte) 8.8 1.4
Erhöhung des erwarteten
Dienstzeitaufwands im
Folgejahr
Mio. CHF in %
Diskontierungssatz (Reduktion um 25 Basispunkte) 0.9 3.4
Erwartete Lohnerhöhungen (Erhöhung um 50 Basispunkte) 0.4 1.3
Bei einer Reduktion der erwarteten Rendite um 50 Basispunkte würde sich der erwartete Vorsorgeaufwand
des Folgejahres um CHF 2.9 Mio. bzw. 13.1% erhöhen.
144 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
44
Andere langfristig fällige Leistungen an Arbeitnehmer
Andere langfristig fällige Leistungen an Arbeitnehmer bestehen in Form von Jubiläumsleistungen
und Sabbatical Leave. Für diese Leistungen werden analog den leistungsorientierten Personalvorsorgeplänen
versicherungstechnische Berechnungen durchgeführt und eine passive Abgrenzung
gebildet.
31-12-10 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF
Passive Abgrenzung für Jubiläumsleistungen und Sabbatical Leave 1.0 0.9
45
Wichtigste Fremdwährungsumrechnungskurse
Für die wichtigsten Währungen galten nachstehende Umrechnungskurse:
Jahresendkurse Jahresdurchschnittskurse
31-12-10 31-12-09 2010 2009
1 EUR 1.25045 1.48315 1.37761 1.50474
1 USD 0.93210 1.03375 1.03649 1.08100
46
Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Es gab keine wesentlichen Ereignisse nach dem Bilanzstichtag.
47
Dividendenausschüttung
Der Verwaltungsrat wird der Generalversammlung der Vontobel Holding AG vom 3. Mai 2011
eine Dividendenausschüttung von CHF 1.40 je Namenaktie zu CHF 1.00 Nominalwert vorschlagen.
Dies entspricht einer Gesamtausschüttung von CHF 90.5 Mio. 1
1 Dividendenberechtigte Aktien Stand per 31-12-10
48
Genehmigung der Konzernrechnung
Der Verwaltungsrat hat die Konzernrechnung an seiner Sitzung vom 10. Februar 2011 behandelt
und genehmigt. Sie wird der Generalversammlung am 3. Mai 2011 zur Bewilligung vorgelegt.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 145

Anhang zur Konzernrechnung
Segmentberichterstattung
49
Grundsätze der Segmentberichterstattung
Die externe Segmentberichterstattung spiegelt die Organisationsstruktur der Vontobel-Gruppe
und die interne Berichterstattung an das Management. Diese bildet die Grundlage für die Beurteilung
der finanziellen Performance der Segmente und die Zuteilung von Ressourcen an die
Segmente.
Die Segmente entsprechen folgenden Geschäftsfeldern, welche folgende Aktivitäten enthalten:
Private Banking
Das Private Banking umfasst Vermögensverwaltung für private Kunden, Anlageberatung, Depotverwaltung,
integrale Vermögensverwaltung in Rechts-, Erbschafts- und Steuerfragen sowie Vermögenskonsolidierungen.
Investment Banking
Das Investment Banking konzentriert sich auf das Geschäft mit derivativen und strukturierten
Produkten, den Wertschriften- und Devisenhandel, das Institutional Sales und Research, auf Corporate
Finance, die Betreuung von unabhängigen Vermögensverwaltern und auf das Transaction
Banking.
Asset Management
Das Asset Management ist auf aktives Asset Management durch Asset Allocation, Titelselektion
und Multi-Manager-Ansätze spezialisiert. Die Produkte werden über Wholesale-Kanäle, direkt an
institutionelle Kunden sowie über Kooperationen vertrieben. Im Rahmen einer langfristigen Kooperation
erbringt Vontobel für Raiffeisen Schweiz umfassende Dienstleistungen im Anlagegeschäft.
Corporate Center
Die Support-Einheiten Operations, Finance & Risk sowie Group Services bilden das Corporate
Center der Vontobel-Gruppe und erbringen zentrale Dienste für die Geschäftsfelder.
Die Erträge und Aufwendungen sowie Aktiven und Verbindlichkeiten werden gemäss der Kundenverantwortung
resp. dem Verursacherprinzip den Geschäftsfeldern zugeordnet. Sofern eine
direkte Zuordnung nicht möglich ist, werden die entsprechenden Positionen im Corporate Center
ausgewiesen. Ausserdem sind im Corporate Center Konsolidierungsbuchungen enthalten.
Die Verrechnung von intern erbrachten Leistungen erfolgt auf der Grundlage von periodisch neu
ausgehandelten Vereinbarungen, wie sie auch zwischen unabhängigen Drittparteien zustande
kommen würden («at arm’s length»). Sie wird in der Zeile «Dienstleistungen von/an andere(n)
Segmente(n)» als Kostenreduktion beim Leistungserbringer und als Kostenzunahme beim Leistungsempfänger
ausgeweisen.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 147

Anhang zur Konzernrechnung
Segmentberichterstattung
Ergebnisse nach Geschäftsfeldern
Private
Banking
Investment
Asset
Banking Management
Corporate
Center Total Gruppe
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
31-12-10
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 26.6 10.8 0.5 15.2 53.1
Übriger Betriebsertrag 221.9 320.9 213.8 20.5 777.1
Betriebsertrag 248.5 331.7 214.3 35.7 830.2
Personalaufwand 90.1 103.6 96.2 102.4 392.3
Sachaufwand 20.3 48.0 22.9 105.0 196.2
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 78.7 61.4 37.6 (177.7) 0.0
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 2.8 2.6 8.4 48.0 61.8
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 8.1 0.6 (1.4) (0.5) 6.8
Geschäftsaufwand 200.0 216.2 163.7 77.2 657.1
Segmentergebnis vor Steuern 48.5 115.5 50.6 (41.5) 173.1
Steuern 25.8
Konzernergebnis 147.3
davon Minderheitsanteile (0.5)
Zusätzliche Informationen
Segmentaktiven 939.7 12’176.9 162.3 5’022.7 18’301.6
Segmentverbindlichkeiten 3’976.9 10’757.7 290.0 1’773.5 16’798.1
Alloziertes Eigenkapital gemäss BIZ 1 142.3 264.0 109.3 109.5 625.1
Verwaltete Vermögen (Mrd. CHF) 29.6 8.2 42.5 (1.7) 78.6
Netto-Neugeld (Mrd. CHF) 1.2 0.6 3.7 n/a 5.5
Custody-Vermögen (Mrd. CHF) 40.4 40.4
Investitionen 0.6 0.9 0.8 38.7 41.0
Personalbestand auf Vollzeitbasis 347.7 341.6 281.0 375.8 1’346.1
1 Die Allokation der gemäss BIZ-Standards erforderlichen Eigenmittel auf die Segmente basiert grundsätzlich auf dem Verursacherprinzip. Bei den Anforderungen
für Kreditrisiken aus Bilanzaktiven erfolgt die Allokation nach analogen Regeln wie bei den publizierten Segmentaktiven. Der vorgeschriebene Abzug vom
Kernkapital für immaterielle Werte in der Höhe von CHF 150.7 Mio. wurde in den obigen Zahlen in den Segmenten Private Banking, Investment Banking sowie
Asset Management berücksichtigt. Die Wertanpassungen auf den eigenen Verbindlichkeiten werden dem Segment Investment Banking zugeordnet. Der Abzug
vom Kernkapital für eigene Aktien in der Höhe von CHF 54.2 Mio. ist in den obigen Zahlen nicht enthalten.
Informationen zu den Regionen 1 Schweiz
Europa
31-12-10
ohne Schweiz Amerika Länder 2 rungsposten Total Gruppe
Übrige Konsolidie-
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Betriebsertrag mit externen Kunden 517.2 148.6 35.6 128.8 830.2
Aktiven 9’634.3 983.6 35.2 9’641.4 (1’992.9) 18’301.6
Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte 338.4 13.6 1.5 2.0 355.5
Investitionen 38.5 2.3 0.1 0.1 41.0
1 Die Berichterstattung erfolgt nach dem Betriebsstättenprinzip.
2 Vorwiegend V.A.E.
148 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Segmentberichterstattung
Ergebnisse nach Geschäftsfeldern
Private
Banking
Investment
Asset
Banking Management
Corporate
Center Total Gruppe
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
31-12-09
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 16.8 6.1 1.5 21.6 46.0
Übriger Betriebsertrag 195.8 367.1 175.9 0.2 739.0
Betriebsertrag 212.6 373.2 177.4 21.8 785.0
Personalaufwand 86.6 127.4 81.1 91.7 386.8
Sachaufwand 19.2 38.1 21.0 93.6 171.9
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 74.8 56.3 34.5 (165.6) 0.0
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 1.5 2.5 8.7 49.2 61.9
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 9.3 1.8 0.6 0.8 12.5
Geschäftsaufwand 191.4 226.1 145.9 69.7 633.1
Segmentergebnis vor Steuern 21.2 147.1 31.5 (47.9) 151.9
Steuern 13.6
Konzernergebnis 138.3
davon Minderheitsanteile (0.6)
Zusätzliche Informationen
Segmentaktiven 908.3 11’301.2 184.9 5’687.0 18’081.4
Segmentverbindlichkeiten 3’565.6 11’469.1 364.9 1’167.2 16’566.8
Alloziertes Eigenkapital gemäss BIZ 1 147.8 278.2 117.3 123.4 666.7
Verwaltete Vermögen (Mrd. CHF) 29.9 7.7 38.6 (1.0) 75.2
Netto-Neugeld (Mrd. CHF) 0.4 0.5 1.2 n/a 2.1
Custody-Vermögen (Mrd. CHF) 39.2 39.2
Investitionen 0.6 0.2 0.2 38.4 39.4
Personalbestand auf Vollzeitbasis 404.7 324.9 270.7 360.8 1’361.1
1 Die Allokation der gemäss BIZ-Standards erforderlichen Eigenmittel auf die Segmente basiert grundsätzlich auf dem Verursacherprinzip. Bei den Anforderungen
für Kreditrisiken aus Bilanzaktiven erfolgt die Allokation nach analogen Regeln wie bei den publizierten Segmentaktiven. Der vorgeschriebene Abzug vom
Kernkapital für immaterielle Werte in der Höhe von CHF 161.2 Mio. wurde in den obigen Zahlen in den Segmenten Private Banking, Investment Banking sowie
Asset Management berücksichtigt. Die Wertanpassungen auf den eigenen Verbindlichkeiten werden dem Segment Investment Banking zugeordnet. Der Abzug
vom Kernkapital für eigene Aktien in der Höhe von CHF 49.5 Mio. ist in den obigen Zahlen nicht enthalten.
Informationen zu den Regionen 1 Schweiz
Europa
31-12-09
ohne Schweiz Amerika Länder 2 rungsposten Total Gruppe
Übrige Konsolidie-
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Betriebsertrag mit externen Kunden 508.5 122.7 23.0 130.8 785.0
Aktiven 9’004.0 1’014.9 141.7 8’981.1 (1’060.3) 18’081.4
Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte 359.2 15.7 2.1 2.0 379.0
Investitionen 36.4 0.9 0.0 2.1 39.4
1 Die Berichterstattung erfolgt nach dem Betriebsstättenprinzip.
2 Vorwiegend V.A.E.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 149

Anhang zur Konzernrechnung
Wichtigste Gruppengesellschaften
Vollkonsolidierte Gesellschaften
Aktienkapital
Beteiligung
kumuliert
Sitz Tätigkeit Währung Mio. in %
Vontobel Holding AG Zürich Holding CHF 65.0 Muttergesellschaft
Bank Vontobel AG Zürich Bank CHF 149.0 100
Bank Vontobel Cayman Grand Cayman Bank CHF 2.0 100
Bank Vontobel Österreich AG Salzburg/Wien Bank EUR 9.6 100
Bank Vontobel Europe AG
München/Frankfurt/
Bank EUR 40.5 100
Hamburg/Köln
Bank Vontobel (Liechtenstein) AG Vaduz Bank CHF 20.0 100
Vontobel Asset Management, Inc. New York Vermögensverwaltung USD 6.5 100
Vontobel Beteiligungen AG Zürich Holding CHF 10.0 100
Vontobel Fonds Services AG Zürich Fondsleitung CHF 4.0 100
Vontobel Fund Advisory S.A. Luxemburg Fondsleitung EUR 0.14 100
Vontobel Management S.A. Luxemburg Fondsleitung EUR 1.5 100
Vontobel Europe S.A.
Luxemburg/London/ Vermögensverwaltung EUR 2.0 100
Madrid/Mailand/Wien
Vontobel Swiss Wealth Advisors AG Zürich Vermögensverwaltung CHF 0.5 100
Vontobel Securities AG Zürich/New York Broker CHF 2.0 100
Vontobel Financial Products GmbH Frankfurt Emissionen EUR 0.1 100
Vontobel Financial Products Ltd. Dubai Emissionen USD 2.0 100
Vontobel Invest Ltd. Dubai Investments CHF 1.2 100
Vontobel Asia Pacific Ltd. Hong Kong Financial Advisor HKD 7.0 100
VTT-Management Trust reg. Vaduz Director Services CHF 0.03 100
VT Wealth Management AG Zürich Vermögensverwaltung CHF 0.8 51.0
VT Investment (Zürich) AG Zürich Holding CHF 0.1 100
Harcourt Investment Consulting AG Zürich Alternative Investments CHF 3.0 100
Harcourt Services AG Zürich Finanzdienstleistungen CHF 0.25 100
Polaris Investment Advisory AG Zürich Alternative Investments CHF 1.0 71.8
Harcourt Investment Consulting AB Stockholm Alternative Investments SEK 0.25 100
Harcourt Alternative Investmtents (US) LLC Wilmington/New York Alternative Investments USD 0.05 100
Alternative Investment Management Ltd. Bridgetown Alternative Investments USD 0.006 100
Alternative Investment Solutions Ltd. Grand Cayman Alternative Investments USD 0.005 100
Harcourt Alternative Investments (HK) Ltd. Hong Kong Alternative Investments HKD 0.950 100
Harcourt Investments, Agencia de Valores, S.A. Madrid Alternative Investments EUR 0.7 100
Der Stimmrechtsanteil entspricht dem Kapitalanteil.
Einzig die Aktien der Vontobel Holding AG sind an der Schweizer Börse SIX kotiert. Nähere Angaben dazu siehe Seiten 2 und 168.
Assoziierte Gesellschaften und Joint Ventures
Vontobel Treuhand AG Vaduz Treuhandgesellschaft CHF 0.5 49.0
Deutsche Börse Commodities GmbH Frankfurt Emissionen EUR 1.0 16.2
150 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Anhang zur Konzernrechnung
Änderungen im Konsolidierungskreis 2010
Erstmals vollkonsolidierte Gesellschaften
Aktienkapital
Beteiligung
kumuliert
Gesellschaft Sitz Tätigkeit Währung Mio. in %
Vontobel Swiss Wealth Advisors AG Zürich Vermögensverwaltung CHF 0.5 100
VT Investment (Zürich) AG Zürich Holding CHF 0.1 100
Erstmals nach der Equity Methode bewertete Beteiligungen
keine
Aus dem Konsolidierungskreis ausgeschiedene Beteiligungen
Gesellschaft Sitz Grund des Ausscheidens
Commerzbank Oesterreich AG Wien Fusion mit Bank Vontobel Österreich AG, Salzburg
Vontobel Europe S.A., Niederlassung Frankfurt Einbringung in Bank Vontobel Europe AG, München
Vontobel Securities AG Köln Fusion mit Bank Vontobel Europe AG, München
VT Finance AG Schaffhausen Fusion mit VT Investment (Zürich) AG, Zürich
Vontobel Trust Company Cayman Grand Cayman Liquidation
VTC Director Services Ltd. Grand Cayman Liquidation
Namensänderungen im Berichtsjahr
Gesellschaftsname neu Sitz Gesellschaftsname alt Sitz
keine
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 151

Anhang zur Konzernrechnung
Bankengesetzliche Vorschriften
Die Konzernrechnung der Vontobel-Gruppe wurde in Übereinstimmung mit den International
Financial Reporting Standards (IFRS) erstellt. Die FINMA verlangt von in
der Schweiz domizilierten Banken, welche ihre Jahresrechnung entweder nach den
US GAAP oder den IFRS erstellen, wesentliche Differenzen zwischen den schweizerischen
Rechnungslegungsvorschriften für Banken (Bankenverordnung und FINMA-
Rundschreiben 2008/2) und dem angewandten Rechnungslegungsstandard zu erläutern.
Die wichtigsten für die Vontobel-Gruppe relevanten Unterschiede zwischen den
IFRS und den schweizerischen Rechnungslegungsvorschriften sind folgende:
Zur Veräusserung verfügbare Finanzanlagen («Available-for-Sale»)
Zur Veräusserung verfügbare finanzielle Vermögenswerte werden unter IFRS zum
Fair Value bilanziert. Veränderungen des Fair Value werden im sonstigen Ergebnis erfasst,
bis die Finanzanlage verkauft oder als wertgemindert beurteilt wird. Liegt eine
Wertminderung vor, wird der bis anhin im sonstigen Ergebnis erfasste Verlust in die
Erfolgsrechnung transferiert. Nach schweizerischem Recht werden solche Finanzanlagen
zum Anschaffungswert oder zum tieferen Marktwert erfasst. Herabsetzungen
auf den Marktwert, allfällige Wiederaufholungen sowie Gewinne und Verluste aus
Veräusserungen werden im übrigen ordentlichen Erfolg ausgewiesen.
Andere finanzielle Vermögenswerte und Verpflichtungen mit erfolgswirksamer Fair-
Value-Bewertung (Fair-Value-Option)
Gemäss IFRS können Finanzinstrumente unter gewissen Bedingungen in die Kategorie
andere finanzielle Vermögenswerte bzw. Verpflichtungen mit erfolgswirksamer
Fair-Value-Bewertung zugeteilt werden. Diese Finanzinstrumente werden zum Fair
Value bilanziert und der Erfolg wird laufend über die Erfolgsrechnung verbucht. Diese
Bilanzposition kann auch Finanzinstrumente beinhalten, welche nach schweizerischem
Recht entweder gemäss Niederstwertprinzip (Anschaffungswert oder tieferer
Marktwert) oder zu fortgeführten Anschaffungskosten erfasst werden. Herabsetzungen
auf den Marktwert, allfällige Wiederaufholungen sowie Gewinne und
Verluste aus Veräusserungen werden im übrigen ordentlichen Erfolg ausgewiesen.
Ausserordentlicher Erfolg
Gemäss IFRS sind alle Erträge und Aufwendungen der ordentlichen Geschäftstätigkeit
zuzuordnen. Nach schweizerischem Recht werden Erträge und Aufwendungen als
ausserordentlich klassiert, wenn sie nicht wiederkehrend oder betriebsfremd sind.
Abschreibungen auf Goodwill
Gemäss IFRS darf Goodwill seit Anfang 2005 nicht mehr abgeschrieben werden, sondern
muss mindestens einmal jährlich einer Prüfung auf Wertminderung unterzogen
werden. Nach schweizerischem Recht wird Goodwill weiterhin linear über die geschätzte
Nutzungsdauer abgeschrieben, jedoch nicht über mehr als 20 Jahre.
Reserve für allgemeine Bankrisiken
Gemäss IFRS sind allgemeine, nicht zweckbestimmte Rückstellungen nicht erlaubt.
Nach schweizerischem Recht werden Reserven für allgemeine Bankrisiken als separate
Komponente des Eigenkapitals ausgewiesen.
152 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Personal
Personalbestand (Anzahl und Vollzeitstellen)
31-12-10 31-12-09
Sitz Anzahl FTE 1 Anzahl FTE 1
Vollkonsolidierte Gesellschaften
Vontobel Holding AG Zürich 5 4.3 4 3.1
Bank Vontobel AG Zürich 1’060 999.9 1’087 1’037.4
Bank Vontobel Österreich AG Salzburg 49 44.0 48 43.8
Bank Vontobel Europe AG München 75 72.9 56 52.3
Bank Vontobel (Liechtenstein) AG Vaduz 13 11.8 14 12.8
Vontobel Asset Management, Inc. New York 41 41.0 35 34.6
Vontobel Fonds Services AG Zürich 13 12.3 14 12.7
Harcourt-Gruppe Zürich 66 64.1 72 69.1
übrige Konzerngesellschaften 96 95.8 97 95.3
Total 1’418 1’346.1 1’427 1’361.1
1 «Full time equivalents»: Anzahl Mitarbeiter, auf Vollzeitstellen umgerechnet
Entwicklung Personalbestand
31-12-10 31-12-09
Weiblich Männlich Total Weiblich Männlich Total
Anzahl Mitarbeiter 495 923 1’418 507 920 1’427
Aufteilung nach Domizil
Schweiz 382 779 1’161 403 777 1’180
Ausland 113 144 257 104 143 247
Zahlen inklusive Lernende
Weitere Angaben zur Personalentwicklung finden sich im Abschnitt «Nachhaltigkeit in der Vontobel-Gruppe»
ab Seite 17.
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 153

Bericht des Konzernprüfers
Ernst & Young AG
Belpstrasse 23
CH-3001 Bern
Telefon +41 58 286 61 11
Fax +41 58 286 68 18
www.ey.com/ch
An die Generalversammlung der
Vontobel Holding AG, Zürich
Bern, 10. Februar 2011
Bericht der Revisionsstelle zur Konzernrechnung
Als Revisionsstelle haben wir die Konzernrechnung (Seiten 64 bis 152) der Vontobel Holding AG für das am 31. Dezember 2010
abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft.
Verantwortung des Verwaltungsrates
Der Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Konzernrechnung in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards
(IFRS) und den gesetzlichen Vorschriften verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung
und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems mit Bezug auf die Aufstellung einer Konzernrechnung, die frei von wesentlichen
falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat für die Auswahl und die Anwendung
sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich.
Verantwortung der Revisionsstelle
Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Konzernrechnung abzugeben. Wir haben unsere
Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards sowie den International Standards
on Auditing vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende
Sicherheit gewinnen, ob die Konzernrechnung frei von wesentlichen falschen Angaben ist.
Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Konzernrechnung
enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen
des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Konzernrechnung als Folge von Verstössen
oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung
der Konzernrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein
Prüfungsurteil über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit
der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung
der Gesamtdarstellung der Konzernrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende
und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.
Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung vermittelt die Konzernrechnung für das am 31. Dezember 2010 abgeschlossene Geschäftsjahr ein den
tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage in Übereinstimmung mit den IFRS und
entspricht dem schweizerischen Gesetz.
Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften
Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit
(Art. 728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vorliegen.
In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den
Vorgaben des Verwaltungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Konzernrechnung existiert.
Wir empfehlen, die vorliegende Konzernrechnung zu genehmigen.
Ernst & Young AG
Iqbal Khan
Zugelassener Revisionsexperte
(Leitender Revisor)
Dr. Philippe Wüst
Zugelassener Revisionsexperte
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 155

Vontobel Holding AG
Kommentar zur Geschäftsentwicklung 158
Die wichtigsten Zahlen 159
Erfolgsrechnung 160
Bilanz 162
Eigenkapital/Anhang zur Jahresrechnung 164
Antrag an die Generalversammlung 166
Bericht der Revisionsstelle 167
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 157

Vontobel Holding AG
Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Die Vontobel Holding AG weist für das Geschäftsjahr 2010 einen nahezu unveränderten
Jahresgewinn von CHF 131.4 Mio. aus. Die Einnahmen der Holding-Gesellschaft
stammen grösstenteils aus den ausgeschütteten Vorjahresgewinnen (Dividenden)
ihrer operativen Tochtergesellschaften. Der Betriebsertrag 2010 nahm gegenüber
dem Vorjahr um 29% auf CHF 193.9 Mio. ab. Der Rückgang begründet sich mit dem
Wegfall eines einmaligen Ertrags: 2009 wurde der Ertrag aus dauernden Beteiligungen
aufgrund der teilweisen Substanzausschüttung der Vontobel Beteiligungen
AG aus der im Rahmen einer Umtauschtransaktion erworbenen MicroValue AG stark
begünstigt. Gleichzeitig bedingte dies 2009 eine Abschreibung auf der Vontobel
Beteiligungen AG. Im Berichtsjahr fielen hingegen keine einmaligen Abschreibungen
an. Infolgedessen entwickelte sich auch der Betriebsaufwand rückläufig, und zwar
um 56% auf CHF 62.0 Mio. Es resultiert ein unverändertes Betriebsergebnis von CHF
131.9 Mio. 2010 waren keine nennenswerten ausserordentlichen Erträge oder Aufwendungen
zu verzeichnen.
Mit Blick auf das um 7% höhere Konzernergebnis 2010 von CHF 147.3 Mio. beantragt
der Verwaltungsrat der Vontobel Holding AG der Generalversammlung vom
3. Mai 2011 die Ausschüttung einer unveränderten Dividende von CHF 1.40 pro
Namenaktie.
Das Aktienkapital der Gesellschaft beträgt CHF 65.0 Mio., eingeteilt in 65 Mio.
Namenaktien zu CHF 1.00 Nominalwert. Am 31. Dezember 2010 waren davon
64’612’611 Titel dividendenberechtigt.
158 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Vontobel Holding AG
Die wichtigsten Zahlen
Die wichtigsten Zahlen
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Jahresgewinn 131.4 132.5 (1.1) (1)
Pro Namenaktie in CHF 1 2.03 2.05 (0.02) (1)
Ordentliche Dividende in % 140 2 140
Dividende pro Namenaktie in CHF 1.40 2 1.40 0.0 0
Eigenkapital (vor Gewinnverwendung) 900.0 859.1 40.9 5
Pro Namenaktie in CHF 1 13.93 13.27 0.66 5
Total Betriebsertrag 193.9 273.8 (79.9) (29)
Ertrag aus dauernden Beteiligungen 167.4 260.4 (93.0) (36)
Total Betriebsaufwand 62.0 142.0 (80.0) (56)
Finanzaufwand 3.3 4.7 (1.4) (30)
Sach- und Personalaufwand 26.5 23.7 2.8 12
Abschreibungen und Rückstellungen 32.0 111.9 (79.9) (71)
Bilanzsumme 1’444.9 1’394.5 50.4 4
Aktienkapital 65.0 65.0 0.0 0
Beteiligungen 1’282.3 1’255.7 26.6 2
Rendite des durchschnittlichen Eigenkapitals (ROE) in % 15.8 16.7
1 Dividendenberechtigte Aktien per Jahresende
2 Gemäss Antrag an die Generalversammlung
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 159

Vontobel Holding AG
Erfolgsrechnung
Betriebsergebnis
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Betriebsertrag
Kommissionsertrag Konzern 23.3 8.3 15.0 181
Verschiedener Ertrag 1.1 2.6 (1.5) (58)
Total Ertrag aus Leistungen 24.4 10.9 13.5 124
Zinsertrag Konzern 1.6 0.7 0.9 129
Zinsertrag übrige 0.0 0.0 0.0
Zins- und Dividendenertrag aus Finanzanlagen 0.0 0.1 (0.1) (100)
Subtotal Zins- und Dividendenertrag 1.6 0.8 0.8 100
Wertschriftenertrag und Erfolg aus Absicherung 0.4 0.9 (0.5) (56)
Ertrag aus dauernden Beteiligungen 167.4 260.4 (93.0) (36)
Devisenerfolg (0.1) 0.0 (0.1)
Subtotal Handels- und Beteiligungsertrag 167.7 261.3 (93.6) (36)
Gewinne aus Veräusserungen von Anlagevermögen 0.2 0.8 (0.6) (75)
Total Finanzertrag 169.5 262.9 (93.4) (36)
Total Betriebsertrag 193.9 273.8 (79.9) (29)
Betriebsaufwand
Zinsaufwand Konzern 2.6 3.8 (1.2) (32)
Zinsaufwand Obligationenanleihen 0.7 0.8 (0.1) (13)
Subtotal Zinsaufwand 3.3 4.6 (1.3) (28)
Kommissionsaufwand 0.0 0.1 (0.1) (100)
Total Finanzaufwand 3.3 4.7 (1.4) (30)
Raumaufwand, Mobiliar 0.1 0.1 0.0 0
PR, Werbung, Geschäftsbericht, Beratung und Revision 20.6 18.3 2.3 13
Übrige Geschäfts- und Bürokosten 0.5 0.3 0.2 67
Total Sachaufwand 21.2 18.7 2.5 13
Personalkosten 5.0 4.6 0.4 9
Sozialleistungen und Pensionskasse 0.3 0.4 (0.1) (25)
Total Personalaufwand 5.3 5.0 0.3 6
Abschreibungen auf Finanzanlagen 29.0 111.9 (82.9) (74)
Abschreibungen auf Sachanlagen 0.0 0.0 0.0
Abschreibungen und Rückstellungen übrige 3.0 0.0 3.0
Total ordentliche Abschreibungen und Rückstellungen 32.0 111.9 (79.9) (71)
Total übriger Betriebsaufwand 0.2 1.7 (1.5) (88)
Total Betriebsaufwand 62.0 142.0 (80.0) (56)
Betriebsergebnis 131.9 131.8 0.1 0
160 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Vontobel Holding AG
Erfolgsrechnung
Jahresgewinn
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Betriebsergebnis 131.9 131.8 0.1 0
Ausserordentlicher Ertrag 0.1 1.2 (1.1) (92)
Total ausserordentlicher Ertrag 0.1 1.2 (1.1) (92)
Ausserordentlicher Aufwand 0.0 0.0 0.0
Total ausserordentlicher Aufwand 0.0 0.0 0.0
Total Steueraufwand 0.6 0.5 0.1 20
Jahresgewinn 131.4 132.5 (1.1) (1)
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 161

Vontobel Holding AG
Bilanz
Aktiven
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Umlaufvermögen
Kasse 0.0 0.0 0.0
Banken Konzern 8.1 2.1 6.0 286
Total flüssige Mittel 8.1 2.1 6.0 286
Forderungen Konzern 0.0 0.0 0.0
Andere Forderungen 0.0 0.1 (0.1) (100)
Total Forderungen 0.0 0.1 (0.1) (100)
Total Wertschriften 2.4 1.9 0.5 26
Total Rechnungsabgrenzungen 9.2 0.1 9.1
Total Umlaufvermögen 19.7 4.2 15.5 369
Anlagevermögen
Banken Konzern 0.0 0.0 0.0
Forderungen Konzern 131.9 128.4 3.5 3
Wertschriften 11.0 6.2 4.8 77
Beteiligungen 1’282.3 1’255.7 26.6 2
Total Finanzanlagen 1’425.2 1’390.3 34.9 3
Mobilien 0.0 0.0 0.0
Total Sachanlagen 0.0 0.0 0.0
Total immaterielles Anlagevermögen 0.0 0.0 0.0
Total Anlagevermögen 1’425.2 1’390.3 34.9 3
Total Aktiven 1’444.9 1’394.5 50.4 4
davon nachrangige Konzernforderungen 5.0 1.4 3.6 257
162 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Vontobel Holding AG
Bilanz
Passiven
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Fremdkapital
Banken Konzern 0.0 0.0 0.0
Banken übrige 0.0 0.0 0.0
Verbindlichkeiten 0.1 0.4 (0.3) (75)
Rechnungsabgrenzungen 4.8 4.8 0.0 0
Total kurzfristige Verbindlichkeiten 4.9 5.2 (0.3) (6)
Obligationenanleihen 0.0 25.0 (25.0) (100)
Banken Konzern 335.0 480.0 (145.0) (30)
Kunden Konzern 180.0 0.0 180.0
Langfristige Verbindlichkeiten 0.0 0.0 0.0
Rückstellungen 25.0 25.2 (0.2) (1)
Total langfristige Verbindlichkeiten/Rückstellungen 540.0 530.2 9.8 2
Total Fremdkapital 544.9 535.4 9.5 2
Eigenkapital
Aktienkapital 65.0 65.0 0.0 0
Allgemeine Reserven 162.0 162.0 0.0 0
Reserven aus Kapitaleinlagen 47.8 47.8 0.0 0
Reserve für eigene Aktien 54.1 49.0 5.1 10
Total gesetzliche Reserven 263.9 258.8 5.1 2
Andere Reserven 0.9 6.0 (5.1) (85)
Gewinnvortrag 438.8 396.8 42.0 11
Jahresgewinn 131.4 132.5 (1.1) (1)
Total Bilanzgewinn 570.2 529.3 40.9 8
Total Eigenkapital 900.0 859.1 40.9 5
Total Passiven 1’444.9 1’394.5 50.4 4
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 163

Vontobel Holding AG
Eigenkapital/Anhang zur Jahresrechnung
Vorbehältlich der Annahme des Antrages des Verwaltungsrates über die Verwendung des Bilanzgewinns
per 31. Dezember 2010 ergibt sich die folgende Zusammensetzung des Eigenkapitals:
Eigenkapital
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Aktienkapital 65.0 65.0 0.0 0
Gesetzliche Reserven 263.9 258.8 5.1 2
Andere Reserven 0.9 6.0 (5.1) (85)
Gewinnvortrag 479.7 438.8 40.9 9
Eigenkapital nach Gewinnverwendung 1 809.5 768.6 40.9 5
1 Stand per 31-12-10. Effektiver Betrag wird nach der Dividendenausschüttung im Mai 2011 ermittelt.
Anhang zur Jahresrechnung
31-12-10 31-12-09 Veränderung zu 31-12-09
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Gesamtbetrag der Bürgschaften, Garantieverpflichtungen und Pfandbestellungen
zugunsten Dritter:
Garantieverpflichtungen und nicht liberiertes Kapital aus Beteiligungen 9’222.2 9’161.8 60.4 1
Pfandbestellungen zugunsten Dritter 0.0 0.0 0.0
Securities Lending gegenüber Konzerngesellschaften 0.0 0.0 0.0
Gesamtbetrag der zur Sicherung eigener Verpflichtungen verpfändeten oder
abgetretenen Aktiven sowie der Aktiven unter Eigentumsvorbehalt:
zugunsten Bank Vontobel AG verpfändete Aktiven 21.5 10.2 11.3 111
davon beanspruchter Kredit 21.5 10.2 11.3 111
Gesamtbetrag der nicht bilanzierten Leasingverbindlichkeiten keine keine
Verbindlichkeiten gegenüber Vorsorgeeinrichtungen:
Die Sozialleistungen wurden bezahlt, und die Vontobel Holding AG beanspruchte keinen Kredit bei der Vorsorgeeinrichtung.
Beträge, Zinssätze und Fälligkeiten der von der Gesellschaft ausgegebenen Anleihensobligationen:
Siehe Anhang Konzernrechnung, Anmerkung 23
164 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Vontobel Holding AG
Anhang zur Jahresrechnung
31-12-10 31-12-09
Bilanzwert Bilanzwert
Mio. CHF Mio. CHF
Wichtigste Beteiligungen:
Bank Vontobel AG 394.2 394.2
Bank Vontobel (Liechtenstein) AG 20.0 20.0
Bank Vontobel Österreich AG 56.6 54.0
Bank Vontobel Europe AG 73.6 74.9
Bank Vontobel Cayman 0.0 19.0
Vontobel Fonds Services AG 4.0 4.0
Vontobel Fund Advisory S.A. 0.2 0.2
Vontobel Beteiligungen AG 460.3 460.3
Vontobel Asset Management, Inc. 5.8 5.8
Vontobel Financial Products Ltd. Dubai 62.3 2.3
Harcourt Investment Consulting AG 187.2 187.2
Andere 18.1 33.8
Weitere Angaben zu den wesentlichen Beteiligungen siehe Konzernrechnung Seite 150
Gesamtbetrag der aufgelösten Wiederbeschaffungsreserven und der darüber hinausgehenden stillen Reserven, soweit er die neu gebildeten derartigen Reserven
übersteigt:
Es fand keine wesentliche Auflösung von stillen Reserven statt. Wiederbeschaffungsreserven bestehen keine.
Angaben über Erwerb, Veräusserung und Anzahl der von der Gesellschaft gehaltenen eigenen Aktien, einschliesslich Transaktionen bei Mehrheitsbeteiligungen:
Zu weiteren Käufen und Verkäufen siehe Anhang Konzernrechnung, Anmerkung 26
Verbindlichkeiten:
Siehe Anhang Konzernrechnung, Anmerkung 22 bis 24
Betrag der genehmigten oder bedingten Kapitalerhöhung:
Siehe Anhang Konzernrechnung, Anmerkung 26
Angaben über den Kreis der Aktionäre im Sinne von Art. 663c OR:
Siehe Konzernrechnung Seite 39
Angaben zu Vergütungen, Darlehen/Kredite und Beteiligungen von Mitgliedern des Verwaltungsrates sowie der Gruppenleitung nach Art. 663b bis OR und Art.
663c OR:
Siehe Konzernrechnung Anmerkungen 28 bis 30
Angaben zur Durchführung Risikobeurteilung:
Siehe Konzernrechnung Kapitel Risikomanagement und Risikokontrolle, Seiten 81 bis 96.
Angaben zur Durchführung des Internen Kontrollsystems (IKS):
Siehe Konzernrechnung Seite 95f.
Weitere Angaben in der Konzernrechnung auf den Seiten 63 bis 153
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 165

Vontobel Holding AG
Antrag an die Generalversammlung
Antrag an die Generalversammlung
Der Verwaltungsrat schlägt der Generalversammlung vom 3. Mai 2011 folgende Verwendung
des Bilanzgewinns vor:
Mio. CHF
Jahresgewinn 131.4
Gewinnvortrag Vorjahr 438.8
Verfügbarer Bilanzgewinn 570.2
Dividende 140% (dividendenberechtigtes Kapital CHF 64.6 Mio.) 1 90.5
Zuweisung an die allgemeine Reserve
Zuweisung an andere Reserven
Vortrag auf neue Rechnung 479.7
Verfügbarer Bilanzgewinn 570.2
1 Stand per 31-12-10. Effektiver Betrag wird nach der Dividendenausschüttung im Mai 2011 ermittelt.
Dividendenausschüttung
Die Dividende wird bei der Genehmigung des Antrags wie folgt ausbezahlt:
Dividende je Namenaktie zu CHF 1.00 Nominalwert (in CHF) 1.40
Coupon Nummer 10
Datum Ex-Dividende 05. Mai 2011
Dividendenstichtag 09. Mai 2011
Auszahlungsdatum 10. Mai 2011
166 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Bericht der Revisionsstelle
Ernst & Young AG
Belpstrasse 23
CH-3001 Bern
Telefon +41 58 286 61 11
Fax +41 58 286 68 18
www.ey.com/ch
An die Generalversammlung der
Vontobel Holding AG, Zürich
Bern, 10. Februar 2011
Bericht der Revisionsstelle zur Jahresrechnung
Als Revisionsstelle haben wir die Jahresrechnung (Bilanz, Erfolgsrechnung und Anhang Seiten 160 bis 166) der Vontobel Holding AG
für das am 31. Dezember 2010 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft.
Verantwortung des Verwaltungsrates
Der Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Jahresrechnung in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften und den Statuten
verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems
mit Bezug auf die Aufstellung einer Jahresrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder
Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden
sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich.
Verantwortung der Revisionsstelle
Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir haben unsere
Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vorgenommen. Nach diesen
Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung
frei von wesentlichen falschen Angaben ist.
Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Jahresrechnung
enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen
des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen
oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung
der Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein
Prüfungsurteil über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit
der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung
der Gesamtdarstellung der Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende
und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.
Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für das am 31. Dezember 2010 abgeschlossene Geschäftsjahr dem schweizerischen
Gesetz und den Statuten.
Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften
Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit
(Art. 728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vorliegen.
In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den
Vorgaben des Verwaltungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Jahresrechnung existiert.
Ferner bestätigen wir, dass der Antrag über die Verwendung des Bilanzgewinnes dem schweizerischen Gesetz und den Statuten entspricht
und empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen.
Ernst & Young AG
Iqbal Khan
Zugelassener Revisionsexperte
(Leitender Revisor)
Dr. Philippe Wüst
Zugelassener Revisionsexperte
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 167

Informationen für die Aktionäre
Informationen zur Namenaktie Vontobel Holding AG
ISIN CH001 233 554 0
Valor 1 233 554
Nominalwert CHF 1.00
Tickersymbole
Börsenkotierung Bloomberg Reuters Telekurs
SIX (Schweizer Börse) VONN SW VONTZn.S VONN
Kreditratings
Bank
Vontobel AG
Vontobel
Holding AG
Standard & Poor’s Short-Term A-1 A-1
Long-Term A+ A
Moody’s Short-Term Prime-1
Long-Term A1 A2
Wichtige Termine
Generalversammlung 2011 3. Mai 2011
Ergebnisse Halbjahresabschluss 2011 10. August 2011
Ergebnisse Jahresabschluss 2011 16. Februar 2012
Generalversammlung 2012 24. April 2012
Investor Relations
Susanne Borer
Telefon +41 (0)58 283 73 29
Christian Wälti
Telefon +41 (0)58 283 63 38
E-Mail investor.relations@vontobel.ch
Media Relations
Michael Pfister, Group Communications
Telefon +41 (0)58 283 72 24
E-Mail media.relations@vontobel.ch
Vontobel Holding AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 59 00
Internet
www.vontobel.com
Corporate Governance www.vontobel.com/de/group/investor_and_media_relations/
corporate_governance/
Nachhaltigkeit www.vontobel.com/nachhaltigkeit
Dieser Bericht erscheint auch in Englisch.
Die deutsche Ausgabe ist verbindlich.
168 Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010

Unsere Standorte
Schweiz
Zürich
Vontobel Holding AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 59 00
www.vontobel.com
Bank Vontobel AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 71 11
Vontobel Swiss Wealth Advisors AG
Tödistrasse 17
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)44 287 81 11
Vontobel Fonds Services AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 74 77
Vontobel Securities AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 71 11
VT Wealth Management AG
Tödistrasse 27
CH-8002 Zürich
Telefon +41 (0)44 287 17 00
www.vtwealth.ch
Harcourt Investment Consulting AG
Stampfenbachstrasse 48
CH-8006 Zürich
Telefon +41 (0)44 365 10 00
www.harcourt.ch
Basel
Bank Vontobel AG
St. Alban-Anlage 58
CH-4052 Basel
Telefon +41 (0)58 283 21 11
Bern
Bank Vontobel AG
Spitalgasse 40
CH-3011 Bern
Telefon +41 (0)58 283 22 11
Genf
Bank Vontobel AG
Place de l’Université 6
CH-1205 Genève
Telefon +41 (0)22 809 90 90
Luzern
Bank Vontobel AG
Schweizerhofquai 3a
CH-6002 Luzern
Telefon +41 (0)41 249 31 11
Deutschland
Frankfurt am Main
Bank Vontobel Europe AG
Niederlassung Frankfurt am Main
Kaiserstrasse 6
D-60311 Frankfurt am Main
Telefon +49 (0)69 297 208 0
Vontobel Financial Products GmbH
Kaiserstrasse 6
D-60311 Frankfurt am Main
Telefon +49 (0)69 297 208 11
Hamburg
Bank Vontobel Europe AG
Niederlassung Hamburg
Sudanhaus
Grosse Bäckerstrasse 13
D-20095 Hamburg
Telefon +49 (0)40 638 587 0
Köln
Bank Vontobel Europe AG
Niederlassung Köln
Auf dem Berlich 1
D-50667 Köln
Telefon +49 (0)221 20 30 00
München
Bank Vontobel Europe AG
Alter Hof 5
D-80331 München
Telefon +49 (0)89 411 890 0
Grossbritannien
Vontobel Europe S.A.
London Branch
Third Floor
22 Sackville Street
London W1S 3DN UK
Telefon +44 207 255 83 00
Hong Kong
Vontobel Asia Pacific Ltd.
2301 Jardine House
1 Connaught Place, Central, Hong Kong
Telefon +852 3655 3990
Italien
Vontobel Europe S.A.
Milan Branch
Piazza degli Affari, 3
I-20123 Milano
Telefon +39 02 6367 3411
Liechtenstein
Bank Vontobel (Liechtenstein) AG
Pflugstrasse 20
FL-9490 Vaduz
Telefon +423 236 41 11
Vontobel Treuhand AG
Pflugstrasse 20
FL-9490 Vaduz
Telefon +423 236 41 80
Luxemburg
Vontobel Europe S.A.
1, Côte D’Eich
L-1450 Luxemburg
Telefon +352 26 34 74 1
Vontobel Management S.A.
1, Côte D’Eich
L-1450 Luxemburg
Telefon +352 26 34 74 40
Österreich
Salzburg
Bank Vontobel Österreich AG
Rathausplatz 4
A-5024 Salzburg
Telefon +43 (0)662 8104 0
Wien
Bank Vontobel Österreich AG
Kärntner Strasse 51
A-1010 Wien
Telefon +43 (0)1 513 76 40
Vontobel Europe S.A.
Niederlassung Wien
Kärntner Strasse 51
A-1010 Wien
Telefon +43 (0)1 513 76 40
Spanien
Vontobel Europe S.A.
Sucursal en España
Paseo de la Castellana, 40 bis - 6º
E-28046 Madrid
Telefon +34 91 520 95 34
USA
Vontobel Asset Management, Inc.
1540 Broadway, 38th Floor
New York, NY 10036, USA
Telefon +1 212 415 70 00
www.vusa.com
Vontobel Securities Ltd.
New York Branch
1540 Broadway, 38th Floor
New York, NY 10036, USA
Telefon +1 212 792 58 20
V.A.E.
Vontobel Financial Products Ltd.
Liberty House, Office 913
Dubai International Financial Centre
P.O. Box 506814
Dubai, U.A.E.
Telefon +971 (4) 703 85 00
Vontobel Invest Ltd.
Liberty House, Office 913
Dubai International Financial Centre
P.O. Box 506814
Dubai, United Arab Emirates
Telefon +971 (4) 703 85 00
Vontobel-Gruppe, Geschäftsberichte 2010 169

Inhalt
Kennzahlen 2
Zur Lage des Unternehmens 4
Kommentar zur Geschäftsentwicklung 7
Private Banking 14
Investment Banking 16
Asset Management 18
Corporate Center 20
Konzernrechnung
Konsolidierte Erfolgsrechnung 22
Konsolidierte Gesamtergebnisrechnung 23
Konsolidierte Bilanz 24
Nachweis des Eigenkapitals 26
Aktienkapital 28
Konsolidierte Mittelflussrechnung 29
Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze 31
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung 33
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen 37
Segmentberichterstattung 39
Informationen für die Aktionäre 43
Unsere Standorte 44
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 1

Verhältniszahlen
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10
Eigenkapitalrendite (%) 1,2 10.2 10.6 9.1
Geschäftsaufwand 3 /Betriebsertrag (%) 78.3 76.0 80.7
Eigenkapital zu Bilanzsumme (%) 8.1 8.0 8.2
1 Annualisiert
2 Konzernergebnis in Prozent des durchschnittlichen Eigenkapitals, basierend auf Monatswerten, jeweils ohne Minderheitsanteile
3 Geschäftsaufwand exkl. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
Aktienkennzahlen
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10
Unverwässertes Konzernergebnis pro Aktie (CHF) 1 1.22 1.24 1.07
Verwässertes Konzernergebnis pro Aktie (CHF) 1 1.20 1.22 1.04
Eigene Mittel pro ausstehende Aktie am Bilanzstichtag (CHF) 23.24 22.58 23.67
Kurs/Buchwert pro Aktie 1.2 1.3 1.5
Kurs/Konzernergebnis 2 pro Aktie 11.7 11.6 16.7
Börsenkurs am Bilanzstichtag (CHF) 28.50 28.75 35.60
Höchstkurs (CHF) 39.90 33.15 36.50
Tiefstkurs (CHF) 27.50 26.75 27.75
Börsenkapitalisierung (Mio. CHF) 1’830.5 1’847.9 2’262.0
Unverwässerter gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien 63’927’742 63’828’581 64’008’483
1 Basis: gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien
2 Annualisiert
Entwicklung Namenaktie Vontobel Holding AG (indexiert)
Aktieninformationen
130
125
120
115
110
105
100
95
90
01-01-2010 30-06-2010 31-12-2010
30-06-2011
Namenaktie Vontobel Holding AG (Total Return) Swiss Performance Index (SPI)
Quelle: Datastream
Nominalwert CHF 1.00
Börsenkotierung
SIX Swiss Exchange
ISIN CH001 233 554 0
Valor 1 233 554
Bloomberg
VONN SW
Reuters
VONTZn.S
Telekurs
VONN
BIZ-Kennzahlen 30-06-11 30-06-10 31-12-10
Tier-1-Kapitalquote (%) 24.9 20.0 21.8
Total risikogewichtete Positionen (Mio. CHF) 5’152.5 5’997.2 5’689.8
Risikokennzahl 1 30-06-11 30-06-10 31-12-10
Durchschnittlicher Value-at-Risk Marktrisiken (Mio. CHF) 20.9 17.9 21.3
1 Durchschnittlicher Value-at-Risk 6 Monate für die Positionen des Bereichs Financial Products des Geschäftsfeldes Investment Banking. Historical Simulation
Value-at-Risk; Konfidenzniveau 99%; Haltedauer 1 Tag; hist. Beobachtungsperiode 4 Jahre.
Ratings 30-06-11 30-06-10 31-12-10
Moody’s Rating Bank Vontobel AG A1 A1 A1
Standard & Poor’s Rating Bank Vontobel AG A+ A+ A+
2
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Kennzahlen
Erfolgsrechnung
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per Veränderung
30-06-11 30-06-10 31-12-10 zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Total Betriebsertrag 417.2 416.1 414.1 0
Geschäftsaufwand 327.3 323.5 333.6 1
Konzernergebnis 78.1 78.8 68.5 (1)
davon den Minderheitsanteilen zurechenbar 0.1 (0.6) 0.1
davon den Aktionären der Vontobel Holding AG zurechenbar 78.0 79.4 68.4 (2)
Segmente (Gewinn vor Steuern)
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per Veränderung
30-06-11 30-06-10 31-12-10 zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Private Banking 20.3 31.3 17.2 (35)
Investment Banking 76.0 68.5 47.0 11
Asset Management 17.5 22.9 27.7 (24)
Corporate Center (23.9) (30.1) (11.4)
Bilanz
Veränderung
30-06-11 30-06-10 31-12-10 zu 31-12-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Bilanzsumme 18’524.6 18’162.5 18’301.6 1
Eigenkapital (ohne Minderheitsanteile) 1’492.8 1’451.6 1’503.9 (1)
Forderungen gegenüber Kunden 1’737.0 1’139.9 1’427.0 22
Verpflichtungen gegenüber Kunden 5’431.2 5’556.5 4’925.7 10
Veränderung
30-06-11 30-06-10 31-12-10 zu 31-12-10
Kundenvermögen 1 Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF in %
Verwaltete Vermögen 78.7 75.9 78.6 0
davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 45.8 43.2 45.9 (0)
davon Vermögen ohne Verwaltungsvollmacht 32.9 32.7 32.7 1
Custody-Vermögen 41.2 40.0 40.4 2
Ausstehende strukturierte Produkte 9.3 8.9 9.3 0
Total Kundenvermögen 129.2 124.8 128.3 1
1 Die Kundenvermögen umfassen die verwalteten Vermögen, die Custody-Vermögen und die Anlageprodukte von Financial Products. Die Berechnung der
verwalteten Vermögen erfolgt gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) erlassenen Richtlinien zu den
Rechnungslegungsvorschriften und den internen Richtlinien der Vontobel-Gruppe. Die Tabelle Q ist in Anmerkung 13 «Kundenvermögen» dargestellt.
Netto-Neugeld
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF
Netto-Neugeld 3.4 3.0 2.5
Personalbestand auf Vollzeitbasis
Veränderung
30-06-11 30-06-10 31-12-10 zu 31-12-10
in %
Mitarbeitende Schweiz 1’116.2 1’130.5 1’097.6 2
Mitarbeitende Ausland 265.5 239.0 248.5 7
Total Mitarbeitende 1’381.7 1’369.5 1’346.1 3
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 3

Zur Lage des Unternehmens
Sehr geehrte Aktionärin, sehr geehrter Aktionär
Sehr geehrte Kundin, sehr geehrter Kunde
Im ersten Halbjahr 2011 waren die Finanzmärkte weiterhin geprägt von einer
äusserst unsteten Entwicklung. Aktien, Obligationen, Devisen und Rohstoffe waren
gleichermassen von dieser Berg- und Talfahrt betroffen. Nach einem starken Jahresauftakt
verloren die allermeisten Indizes an Schwung. Die Ereignisse in Japan, die
Umwälzungen in Nordafrika und im Nahen Osten sowie der neuste Schulden-Fieberschub
in Europa, kombiniert mit der drückenden Überschuldung in den USA, verunsicherten
die Investoren.
Aus Schweizer Optik prägend war überdies die neuerliche, markante Aufwertung des
Schweizer Frankens gegenüber dem Euro und dem US Dollar. Für den Bankensektor
zusätzlich erschwerend kamen die Unsicherheiten über die Ausgestaltung der künftigen
Abgeltungssteuer, insbesondere mit Deutschland, hinzu.
Vor diesem schwierigen Hintergrund erwirtschaftete die Vontobel-Gruppe ein robustes
Halbjahresergebnis. Der starke Schweizer Franken einerseits und die zurückhaltenden
Kundenaktivitäten andererseits hinterliessen ihre Spuren in den Erträgen, was
sich belastend auf das Resultat sowie das Kosten-Ertrags-Verhältnis auswirkte. Das
Konzernergebnis belief sich für das erste Semester 2011 dennoch auf CHF 78.1 Mio.
und die Eigenkapitalrendite auf 10.2%. Die verwalteten Vermögen sowohl im Private
Banking wie auch im Asset Management wurden, wie bereits 2010, durch negative
Währungseffekte empfindlich geschmälert. Über die ganze Gruppe gesehen
verzeichnet Vontobel aber ein erfreuliches Neugeldwachstum. Dies belegt, dass
Vontobel in einem schwierigen Umfeld Marktanteile gewinnt.
4
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Zur Lage des Unternehmens
Unser Private Banking vermeldet positive Neugeldzuflüsse, vor allem aus dem Fokusmarkt
Deutschland sowie aus Mittel- und Osteuropa. Es zeigt sich, dass die gezielte
Bearbeitung ausgesuchter Märkte richtig ist. Sie ist Ausdruck der neuen Realität, der
sich die Finanzindustrie als Ganzes gegenübersieht. Basierend auf unserer ausgewiesenen
Investment-Expertise wurde der Kundenberatungsprozess im Privatkundengeschäft
mit der Lancierung einer ambitiösen Advisory-Initiative nach modernsten
Grundsätzen neu ausgerichtet. Dies ermöglicht den Vontobel-Kundenberatern, noch
besser auf die individuellen Kundenbedürfnisse einzugehen und erstklassige Investment-Lösungen
anzubieten.
Das Geschäftsfeld Investment Banking stellte aufgrund der breit abgestützten Ausrichtung
im Produktbereich einmal mehr seine hohe Belastbarkeit unter Beweis. Obwohl
sich die Wettbewerbssituation deutlich verschärft hat, erzielte das Investment
Banking wiederum ein starkes Resultat. Das Brokerage wurde ein weiteres Mal durch
Thomson Reuters Extel für die Performance unserer Empfehlungen und die Dienstleistungsqualität
als «bestes Schweizer Broker-Haus» mit Awards ausgezeichnet.
Seit Mai 2011 steht Asset Management unter neuer Führung von Axel Schwarzer, der
auf eine erfolgreiche und international geprägte Laufbahn im Asset Management der
Deutschen Bank zurückblickt. Neben der Weiterentwicklung des Schweizer Heimmarktes
konzentriert er sich auf die Optimierung des Boutique-Modells. Hierfür wird
auf der bereits etablierten Geschäftsstrategie aufgebaut. Im ersten Halbjahr verzeichnete
Vontobel Asset Management einen bemerkenswerten Neugeldzufluss, insbesondere
in unsere Emerging-Markets-Produkte. Hingegen litten Profitabilität und
betriebliche Effizienz unter den starken Währungsverschiebungen.
Mit dem Wechsel an der Unternehmensspitze gehen Überlegungen zur Strategie der
Vontobel-Gruppe einher. Der angekündigte Paradigmenwechsel in der Finanzindustrie
wird zur neuen Realität: Einheitliche Nachfragemärkte gehören der Vergangenheit
an. Deshalb müssen wir in unserer Geschäftsausrichtung der zunehmend marktspezifischen
Nachfrage sowie der globalen Konkurrenz verstärkt begegnen. Das integrierte
Geschäftsmodell gibt dabei weiterhin die Leitplanken vor. Es ist die Plattform,
über welche die Geschäftsfelder Mehrwert für die Kunden schaffen. Unsere Strategie
basiert auf den zentralen Fähigkeiten in der Beratung, der Anlagetätigkeit und der
Produktentwicklung. In der geschäftsfeldübergreifenden Marktstrategie unterscheiden
wir künftig zwischen dem Heimmarkt Schweiz und den Fokusmärkten. Dazu
gehören Deutschland, Italien, die USA und die Emerging Markets. In diesen Ländern
bietet die Vontobel-Gruppe unter Berücksichtigung des Geschäftspotenzials entweder
die gesamte oder eine ausgewählte Dienstleistungspalette an. Dabei kommt dem
Buchungsstandort Schweiz in einem zeitgemässen grenzüberschreitenden Vermögensverwaltungsgeschäft
Priorität zu. Die Marktstrategie in Deutschland bestätigt
diesen Ansatz. In der Regel werden die Aktivitäten von Schweizer Banken im Ausland
nur am Erfolg im Private Banking gemessen. Vontobel kann aber aufgrund des integrierten
Geschäftsmodells und der damit verbundenen spezifischen Fähigkeiten auch
im Asset Management und im Geschäft mit strukturierten Produkten erfolgreich
international agieren.
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 5

Zur Lage des Unternehmens
Aus dieser Strategie haben wir neue mittelfristige Ziele abgeleitet. Bis 2014 sind
ambitiöse Wegmarken für die Gruppenerträge, die Kundenvermögen, die Kosten-
Ertrags-Relation sowie die Eigenkapitalrendite definiert. Daran wollen wir uns künftig
messen lassen.
Die Schuldenproblematik birgt nach wie vor grosse Unwägbarkeiten und verunsichert
die Anleger in hohem Masse. Wir rechnen deshalb mit einem schwierigen
Geschäftsverlauf im zweiten Halbjahr 2011. Die sehr solide Kapitalausstattung, die
Unabhängigkeit, das integrierte Geschäftsmodell und die konsequente Ausrichtung
unserer Aktivitäten auf das veränderte Umfeld bilden aber längerfristig eine ausgezeichnete
Grundlage, um die definierten ehrgeizigen Ziele zu erreichen.
Wir freuen uns, seit diesem Frühjahr in neuer Funktion für die Geschicke der
Vontobel-Gruppe verantwortlich zu zeichnen. Unser grosser Dank geht an unsere
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter für ihr hohes Engagement sowie an unsere
Aktionäre und Kunden für das in uns gesetzte Vertrauen.
Herbert J. Scheidt
Dr. Zeno Staub
Präsident des Verwaltungsrates
Chief Executive Officer
6 Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Starker Neugeldzufluss bestätigt hohes Kundenvertrauen
Nach einem verheissungsvollen, von optimistischen Wirtschaftserwartungen beeinflussten
Jahresbeginn, flachten die Marktaktivitäten seit März deutlich ab. In den
Vordergrund rückten die Ereignisse in Japan, die Spannungen in Nordafrika sowie das
abermalige Aufflammen der Schuldenproblematik in der Eurozone und in den USA.
Die Leitwährungen, allen voran der Euro und der US Dollar, verloren gegenüber dem
Schweizer Franken weiter an Boden. Auf dem Finanzplatz Schweiz lastete zudem die
Unsicherheit über die künftige Ausgestaltung des grenzüberschreitenden Vermögensverwaltungsgeschäfts.
Die Vontobel-Gruppe erzielte in diesem anspruchsvollen ersten Halbjahr ein solides
Konzernergebnis von CHF 78.1 Mio. und eine Eigenkapitalrendite von 10.2%. Das
unverwässerte Ergebnis pro Namenaktie belief sich auf CHF 1.22 (erstes Halbjahr
2010: CHF 1.24). Weiterhin erfreulich entwickelte sich der Zufluss neuer Vermögen
im Umfang von CHF 3.4 Mrd., was auf annualisierter Basis einem Wachstum von
8.7% entspricht. Dieser starke Neugeldzufluss zeigt einerseits das hohe Vertrauen
der Kunden in die Expertise und Solidität von Vontobel und anderseits die unverminderte
Attraktivität des Finanzplatzes Schweiz. Insgesamt sind der Vontobel-Gruppe
Kundenvermögen von CHF 129.2 Mrd. anvertraut. Die verwalteten Vermögen blieben
gegenüber Ende 2010 mit CHF 78.7 Mrd. praktisch unverändert. Dies ist zum
einen dem positiven Neugeldzufluss und zum andern den negativen Einflüssen aus
Währungsschwankungen von CHF –2.6 Mrd. sowie der Entwicklung der Aktien- und
Obligationenmärkte von CHF –0.7 Mrd. zuzuschreiben.
Das Eigenkapital der Gruppe erreichte per 30. Juni 2011 unverändert CHF 1.5 Mrd.
Die solide Kapitalausstattung manifestiert sich auch in der weiterhin überdurchschnittlichen
BIZ-Tier-1-Kapitalquote von 24.9%. Dieses stabile Fundament bildet –
auch unter den sich abzeichnenden verschärften regulatorischen Anforderungen –
eine gute Ausgangslage für die Weiterführung der fokussierten Wachstumsstrategie.
Investment Banking mit hohem Gewinnbeitrag – Währungen belasten Vermögensverwaltungsgeschäft
Der Vorsteuergewinn der Vontobel-Gruppe erreichte CHF 89.9 Mio.; dies entspricht
einem leichten Rückgang von 3% gegenüber dem hohen Vorjahresergebnis. Verglichen
mit dem schwierigen zweiten Halbjahr 2010 resultiert ein Anstieg um 12%.
Das Vontobel Investment Banking operierte in einem von deutlich zunehmendem
Wettbewerb geprägten Umfeld wiederum sehr erfolgreich und vermochte das Ergebnis
vor Steuern gegenüber der Vorjahresperiode um 11% auf 76.0 Mio. zu steigern.
Die Erträge des international ausgerichteten Vermögensverwaltungsgeschäfts waren
hingegen stärker den negativen Währungseinflüssen ausgesetzt, während die Kosten
schwergewichtig in Schweizer Franken anfallen. Dies spiegelt sich in den rückläufigen
Gewinnbeiträgen des Private Banking und des institutionellen Asset Managements –
dies trotz erfreulichen Markterfolgen, wie die Neugeldentwicklung belegt. Das Resultat
des Corporate Center verbesserte sich, denn im Vorjahr war das Ergebnis durch
einmalige Kosten aus der Integration der Commerzbank (Schweiz) AG belastet.
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 7

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Gewinn vor Steuern nach Segmenten
6 Monate per 30-06-11 30-06-10 31-12-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Private Banking 20.3 31.3 17.2
Investment Banking 76.0 68.5 47.0
Asset Management 17.5 22.9 27.7
Corporate Center (23.9) (30.1) (11.4)
Total 89.9 92.6 80.5
Breit abgestützter Vermögenszufluss
Mit CHF 3.4 Mrd. übertraf der Netto-Neugeldzufluss das Niveau der Zeit vor der
Finanzkrise. Alle drei Geschäftsfelder trugen massgeblich zu dieser erfreulichen Entwicklung
bei. Während im institutionellen Mandatsbereich wiederum namhafte
Akquisitionserfolge zu verzeichnen waren, vermochte die Neugeldentwicklung im
europäischen Fondsvertrieb nicht zu befriedigen. Nach der Bereinigung im zweiten
Halbjahr 2010 waren im Private Banking vornehmlich aus dem deutschsprachigen
Raum und aus Osteuropa ansehnliche Zuflüsse zu vermelden. Im Investment Banking
konnten Vermögen sowohl von institutioneller Seite wie auch von unabhängigen Vermögensverwaltern
in grösserem Umfang gewonnen werden.
Neugeldentwicklung
6 Monate per 30-06-11 30-06-10 31-12-10
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF
Privatkunden 0.9 1.2 0.3
Private Banking 0.7 1.0 0.2
External Asset Manager 0.2 0.2 0.1
Institutionelle Kunden 2.5 1.8 2.2
Asset Management Mandate 1.9 1.2 1.6
Asset Management Fonds (0.4) 0.5 0.4
Investment Banking 1.0 0.1 0.2
Total Netto-Neugeld 3.4 3.0 2.5
Mitte Jahr waren der Vontobel-Gruppe Kundenvermögen von CHF 129.2 Mrd.
anvertraut. Dies sind 1% respektive CHF 0.9 Mrd. mehr im Vergleich zum 31. Dezember
2010. Während das Wachstum der verwalteten Vermögen währungsbedingt
begrenzt war, sind die stärker in Schweizer Franken investierten Custody-Vermögen
um 2% angestiegen. Diese Vermögen setzen sich schwergewichtig aus den Beständen
von Raiffeisen Schweiz zusammen, für welche die Vontobel-Gruppe im Rahmen
der langfristigen Kooperation Custody-Dienstleistungen erbringt. Zudem umfassen
sie auch Vermögen unseres Kooperationspartners Helvetia. Mit CHF 9.3 Mrd. unverändert
hoch ist der Bestand der von der Vontobel-Gruppe vornehmlich für private
Anleger in der Schweiz und in Deutschland emittierten strukturierten Produkte. Dies
belegt das anhaltend starke Interesse seitens der Investoren für Vontobel-Produkte.
8 Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Kundenvermögen
30-06-11 30-06-10 31-12-10
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF
Verwaltete Vermögen 78.7 75.9 78.6
Custody-Vermögen 41.2 40.0 40.4
Ausstehende strukturierte Produkte 9.3 8.9 9.3
Total Kundenvermögen 129.2 124.8 128.3
Die Zusammensetzung der betreuten Vermögen nach Anlageinstrumenten erfuhr im
Berichtszeitraum nur geringe Veränderungen. Die Vermögensallokation spiegelt
einerseits der Präferenz der Anlagepolitik für Aktienanlagen, aber auch die nach wie
vor hohe Liquiditätshaltung der Privatkunden.
Verwaltete Vermögen nach Anlageinstrumenten
30-06-11 30-06-10 31-12-10
in % in % in %
Schweizer Aktien 13 13 14
Ausländische Aktien 32 25 31
Obligationen 30 35 31
Alternative Anlagen 5 7 6
Liquide Mittel, Treuhandanlagen 14 15 14
Übrige 1 6 5 4
1 Inklusive strukturierte Produkte
Im ersten Semester 2011 wertete sich der US Dollar gegenüber dem Schweizer Franken
um 10% ab und der Euro verbilligte sich um 3%. Der Rückgang des US Dollars
konnte durch den starken Neugeldzufluss im institutionellen US-Geschäft kompensiert
werden, so dass dessen Anteil bei unverändert 21% verharrte. Insgesamt blieben
die Währungsanteile in der Berichtsperiode trotz Währungsturbulenzen stabil.
Verwaltete Vermögen nach Währungen
30-06-11 30-06-10 31-12-10
in % in % in %
CHF 36 36 36
EUR 25 30 26
USD 21 20 21
Übrige 18 14 17
Höhere Geschäftsvolumen – negative Währungseffekte
Die Vontobel-Gruppe generierte in den ersten sechs Monaten 2011 einen Betriebsertrag
von CHF 417.2 Mio. Er lag damit leicht über dem Niveau der beiden vorangehenden
Semester. Das höhere Geschäftsvolumen wurde kompensiert durch währungsbedingte
Ertragseinbussen im Umfang von rund CHF 25 Mio. Die wichtigste
Ertragskomponente bildet mit einem Anteil von 57% nach wie vor der Erfolg aus dem
Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft. Er erreichte mit CHF 236.6 Mio. knapp
den Stand des Vorjahres. Sehr zurückhaltenden Kundenaktivitäten standen die um
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 9

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
3% höhere durchschnittliche Vermögensbasis sowie gestiegene Erträge aus Brokerage
und Corporate Finance gegenüber. Der Erfolg aus dem Handelsgeschäft belief
sich auf CHF 151.0 Mio. und lag damit 6% über dem starken Vorjahr. Neben dem
nachhaltig hohen Beitrag aus dem etablierten Schweizer Produktgeschäft ist hier der
wachsende Anteil aus dem Markt Deutschland hervorzuheben. Der Handelserfolg
beinhaltet die Emission, die Absicherung und den Sekundärhandel von strukturierten
Produkten und Derivaten sowie den Devisenhandel. Das Handelsergebnis wurde im
ersten Semester 2011 durch Bewertungseffekte im Umfang von netto CHF 0.2 Mio.
minim positiv beeinflusst. In dem von einem anhaltend tiefen Zinsniveau geprägten
Umfeld erholte sich der Zinsensaldo leicht auf CHF 31.1 Mio.
Struktur der Erfolgsrechnung
6 Monate per 30-06-11 30-06-11 30-06-10 31-12-10
Mio. CHF in % 1 in % 1 in % 1
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 31.1 7 7 6
Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft
236.6 57 58 58
Handelserfolg 151.0 36 34 32
Übriger Erfolg (1.5) 0 1 4
Total Betriebsertrag 417.2 100 100 100
Personalaufwand 203.9 49 44 51
Sachaufwand 92.3 22 24 23
Abschreibungen, Amortisationen 30.6 7 8 7
Wertberichtigungen, Rückstellungen
und Verluste 0.5 0 2 0
Geschäftsaufwand 327.3 78 78 81
Steuern 11.8 3 3 3
Konzernergebnis 78.1 19 19 16
1 Anteil am Betriebsertrag
Geschäftsaufwand geprägt durch Expansion und regulatorische Veränderungen
Im ersten Semester 2011 stand der Ausbau der Deutschlandaktivitäten im Zentrum.
Im Private Banking wurde die Marktpräsenz mit der Eröffnung der Standorte Köln
und Frankfurt weiter verstärkt. Das Investment Banking lancierte die in der Schweiz
sehr erfolgreiche Vertriebsplattform deritrade® im deutschen Markt. Diese Expansionsschritte
wie auch das höhere Geschäftsvolumen und die weiteren Vorbereitungsarbeiten
im Hinblick auf regulatorische Veränderungen – zu nennen sind FATCA,
MiFID, grenzüberschreitendes Vermögensverwaltungsgeschäft, neue Kapitalisierungsvorschriften
– liessen den Geschäftsaufwand der Gruppe um 1% auf CHF 327.3
Mio. anwachsen. Im Gegensatz zur Vorperiode fielen keine Integrationskosten an.
Aufgrund des höheren Personalbestands nahm der Personalaufwand im Vorjahresvergleich
um 13% auf CHF 203.9 Mio. zu. Verglichen mit dem zweiten Halbjahr 2010
resultierte hingegen ein Rückgang um 3%. Der Sachaufwand konnte um 9% auf CHF
92.3 Mio. reduziert werden. Die Abschreibungen entwickelten sich plangemäss um
9% rückläufig. Die Steuerquote belief sich auf 13%, nach 15% im Vorjahr.
10
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Investitionen und Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten
6 Monate per 30-06-11 30-06-10 31-12-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Investitionen 26.2 16.6 24.4
Abschreibungen 30.6 33.6 28.2
Die Währungsentwicklung beeinträchtigte im Berichtszeitraum auch die betriebliche
Effizienz. Die Vontobel-Gruppe generiert aufgrund der internationalen Kundenbasis
38% des Betriebsertrags in Fremdwährungen. Demgegenüber fallen 82% der Kosten
in Schweizer Franken an. Dieses Ungleichgewicht ist verantwortlich dafür, dass sich
die betriebliche Effizienz gruppenweit von 76.0% auf 78.3% verändert hat. Mittelfristig
strebt die Vontobel-Gruppe ein Verhältnis von Aufwand zu Ertrag von unter
75% an.
Konservative Risikopolitik
In den ersten sechs Monaten 2011 verschlechterte sich die Bonität der stark verschuldeten
europäischen Länder zusehends. Die Vontobel-Gruppe hält dank vorsichtigem
Risikomanagement weiterhin nur geringe Bestände an Obligationen der betroffenen
Staaten. Die Gruppe behielt somit ein konservatives Risikoprofil bei. Dies spiegelt sich
im nahezu unveränderten durchschnittlichen Value-at-Risk des Bereichs Financial
Products. Der Wert wird am stärksten durch die Komponente Zinsen geprägt, die
schwergewichtig die Credit-Spread-Risiken des Bondportfolios abbildet.
Value-at-Risk des Bereichs Financial Products
Durchschnitt 6 Monate per 30-06-11 30-06-10 31-12-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Aktien 1.5 1.4 0.8
Zinsen 18.8 15.9 19.7
Währungen 0.3 0.3 0.5
Rohwaren 0.3 0.3 0.3
Total 20.9 17.9 21.3
Solide Eigenkapitalausstattung – auch unter verschärften Anforderungen
Seit dem 1. Juli 2011 sind die verschärften Eigenmittelvorschriften der Eidgenössischen
Finanzmarktaufsicht FINMA in Kraft. Unter dem sogenannten «Swiss Finish»
gilt für die Vontobel-Gruppe neu eine Mindestkapitalquote, d.h. anrechenbare
Eigenmittel im Verhältnis zu den risikogewichteten Positionen, von 12%. Mit einer
FINMA-Gesamtkapitalquote von 20.1% und einer BIZ-Tier-1-Kapitalquote von 24.9%
verfügt die Vontobel-Gruppe über eine komfortable Ausgangsbasis, um den eingeschlagenen
Wachstumskurs aus eigener Kraft fortzusetzen. Das Eigenkapital belief
sich per 30. Juni 2011 auf CHF 1.5 Mrd. und lag damit auf dem Jahresendstand 2010.
Die Gruppe erwirtschaftete eine ansprechende Eigenkapitalrendite von 10.2%. Die
Bilanzsumme verzeichnete gegenüber dem Stand von Ende 2010 eine leichte
Zunahme auf CHF 18.5 Mrd. Das Vontobel-Geschäftsmodell prägt auch das Bilanzbild:
Das Geschäft mit strukturierten Produkten beansprucht mit CHF 9.3 Mrd. rund
die Hälfte des Bilanzvolumens. Die hohe Liquiditätshaltung der Kunden spiegelt sich
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 11

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
in den Kundeneinlagen von CHF 5.4 Mrd. (29% der Bilanzsumme). Die Vontobel-
Gruppe verfolgt aktiv die Konkretisierung der Basel-III-Vorschriften auf nationaler
und internationaler Ebene und ist gut auf die neuen Anforderungen vorbereitet, die
zwischen 2013 und 2018 gestaffelt eingeführt werden. Die Gruppe erfüllt dank der
soliden Kapitalausstattung bereits heute die strengeren Eigenmittelanforderungen
von Basel III und geht davon aus, kein zusätzliches Kapital beschaffen zu müssen.
Von den gemäss den BIZ-Regeln notwendigen Eigenmitteln von CHF 576.0 Mio.
(31-12-10: CHF 625.1 Mio.) entfielen 43% auf das Investment Banking.
Allokation der erforderlichen Eigenmittel (BIZ)
Kreditrisiken Marktrisiken
Operat.
Risiken
Goodwill
etc. Total
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Private Banking 20.1 0.0 35.0 75.8 130.9
Investment Banking 28.1 150.7 48.9 19.0 246.7
Asset Management 4.5 0.0 29.9 69.0 103.4
Corporate Center 32.5 60.2 2.3 0.0 95.0
Total 85.2 210.9 116.1 163.8 576.0
In ihren jüngsten Berichten über die Vontobel-Gruppe bestätigten die Ratingagenturen
Standard & Poor’s und Moody’s die Einstufung der langfristigen Verbindlichkeiten
der Bank Vontobel AG mit A+ beziehungsweise A1. Die Vontobel Holding AG
bewerten die Kreditanalysten mit A beziehungsweise A2. Diese Ratings, versehen mit
einem stabilen Ausblick, sind Ausdruck der anerkannten Finanzkraft und Solidität der
Vontobel-Gruppe.
Massgeschneiderte Angebote in der Schweiz und im Ausland
Die Vontobel-Gruppe verfolgt eine konsequente und geschäftsfeldübergreifende
Marktstrategie. Dabei wird zwischen Heimmarkt und Fokusmärkten unterschieden,
in denen unter Berücksichtigung des Geschäftspotenzials entweder die gesamte oder
eine ausgewählte Palette von Produkten und Dienstleistungen angeboten wird. Dies
erlaubt Vontobel, die marktspezifisch kritische Grösse zu erreichen und schrittweise
neue Märkte zu tiefen Grenzkosten zu erschliessen. Die Gruppe ist aufgrund des
integrierten Geschäftsmodells und der damit verbundenen spezifischen Fähigkeiten
in der Lage, in den definierten Fokusmärkten sowohl im Private Banking, im Asset
Management und gleichzeitig auch im Geschäft mit strukturierten Produkten erfolgreich
zu agieren. Vontobel fokussiert sich auf Aktivitäten, die auf der bestehenden
Plattform gebucht werden, um die getätigten Investitionen zu rentabilisieren. Dabei
kommt dem Buchungsstandort Schweiz grösste Priorität zu. Nach wie vor bildet der
Heimmarkt Schweiz den Schwerpunkt der Geschäftsaktivitäten der Gruppe mit rund
zwei Dritteln der Kundenvermögen und einem umfassenden Dienstleistungs- und
Produktangebot. In den letzten Jahren stark an Bedeutung gewonnen haben die
Fokusmärkte Deutschland, Italien, USA und Emerging Markets. In diesen Märkten
bietet Vontobel marktspezifische und massgeschneiderte Finanzdienstleistungen und
Produkte an.
12
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Kommentar zur Geschäftsentwicklung
Kundenvermögen nach Kundendomizil
Heimmarkt Fokusmärkte
Übrige
Märkte
Total
Mrd. CHF Schweiz Deutschland Italien USA
Emerging
Markets
Verwaltete Vermögen 39.5 7.3 2.3 8.8 7.0 13.8 78.7
Custody-Vermögen 39.7 - 0.3 - - 1.2 41.2
Strukturierte Produkte 8.5 0.8 - - - - 9.3
Total Kundenvermögen 87.7 8.1 2.6 8.8 7.0 15.0 129.2
Strategische Gruppenziele tragen den veränderten Prämissen Rechnung
Die strategischen Leitplanken der Vontobel-Gruppe beruhen auch künftig auf der
Unabhängigkeit, verbunden mit dem stabilen Familienaktionariat, und auf einer starken
Kapitalbasis. Gerade in den letzten Jahren, die in der Finanzbranche von grossen
Umwälzungen und Verwerfungen geprägt waren, hat sich die Vontobel-Strategie
bewährt. Das integrierte Geschäftsmodell mit den Geschäftsfeldern Private Banking,
Investment Banking und Asset Management mit den Kernkompetenzen in der
Vermögensverwaltung und im Produktgeschäft führt zu einer Ausbalancierung der
Wertschöpfung auf Gruppenebene. Die fokussierte Wachstumsstrategie mittels
organischer Expansion, Kooperationen und Akquisitionen sichert die kritische Masse,
um auch in einem anhaltend anspruchsvollen Umfeld die Wettbewerbsfähigkeit zu
bewahren. Auch in Zukunft erfolgreich am Markt besteht, wer sich durch Differenzierung,
Exzellenz und Fokus auszeichnet. Die Vontobel-Gruppe hat die kommenden
Megatrends rechtzeitig erkannt, leitet daraus Massnahmen ab und setzt sie konsequent
um. Die strategische Ausrichtung gründet auf ihrer einzigartigen und kohärenten
Kombination der Fähigkeiten, nämlich Advisory, Active Investing, Payoff-Structuring
und spezifische Services für unsere Geschäftspartner (B2B4C) sowie Governance.
Daraus leiten sich die neu formulierten mittelfristigen Ziele ab. Die Vontobel-Gruppe
will bis 2014 organisch die Erträge auf über CHF 1 Mrd. steigern und Kundenvermögen
von mehr als CHF 175 Mrd. betreuen. Hinsichtlich der betrieblichen Effizienz
strebt Vontobel ein Verhältnis von Aufwand zu Ertrag von unter 75% an. Gleichzeitig
soll die Eigenkapitalrendite 10% nachhaltig übertreffen.
Ziele 2014
Betriebsertrag
> CHF 1 Mrd.
Kundenvermögen
> CHF 175 Mrd.
Geschäftsaufwand/Betriebsertrag < 75%
Eigenkapitalrendite > 10%
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 13

Private Banking
Vontobel Private Banking berät und betreut wohlhabende Kunden nach einem ganzheitlichen
und massgeschneiderten Ansatz über das gesamte Spektrum der Vermögens-
und Finanzdienstleistungen. Das erstklassige Angebot umfasst eine breite Palette
an individuellen Dienstleistungen – von der Vermögensverwaltung, der aktiven Anlageberatung
und der integralen Vorsorge- und Finanzberatung bis zur Nachlassplanung.
Zudem ermöglicht das Vontobel-Geschäftsmodell den Kunden den Zugang zur ausgewiesenen
Expertise aus den Bereichen Asset Management und Investment Banking.
Das gesamte Handeln der Spezialisten steht unter der Prämisse der Sicherheit sowie
des nachhaltigen Wertzuwachses. Das Private Banking ist in Zürich, Basel, Bern, Genf,
Luzern, Vaduz, Salzburg, Wien, München, Hamburg, Mailand und Hong Kong sowie
seit 2011 in Köln und Frankfurt präsent.
Regulatorische Auflagen treiben den Strukturwandel im Private Banking weiter voran
und schaffen neue Realitäten. Die Ergebnisse aus den Gesprächen mit Deutschland und
Grossbritannien sowie andere nationale und supranationale Regelungen (zum Beispiel
MiFID und FATCA) bilden die Leitplanken für das künftige grenzüberschreitende Vermögensverwaltungsgeschäft
in der Schweiz. Die neuen Regelungen werden den Kunden
wieder mehr Rechtssicherheit bieten und über mittlere Sicht auch zu einer Stärkung
des hiesigen Finanzplatzes beitragen. Das Vontobel Private Banking richtet sich
seit einigen Jahren aktiv auf das neue Umfeld und die veränderten Kundenanforderungen
aus. Ein zentrales Element bildet dabei die Beratung. Mit der Lancierung von
«Advisory@Vontobel» wurden der Beratungsprozess neu strukturiert und erweiterte
Beratungsmodelle eingeführt. Das Vontobel Private Banking bietet damit dem Kunden
eine erhöhte Individualität, Flexibilität und Transparenz sowie ein ganzheitliches Risikomonitoring
an.
Das erste Halbjahr 2011 war weiterhin von einem schwierigen Währungs- und Marktumfeld
geprägt. Dies belastete die verwalteten Vermögen und den Betriebsertrag.
Ende Juni 2011 beliefen sich die von Vontobel Private Banking verwalteten Vermögen
auf CHF 28.8 Mrd. Sie lagen damit leicht unter dem Stand von Ende 2010. Der ansprechende
Beitrag aus der Akquisition neuer Vermögen von CHF 0.7 Mrd. wurde durch
negative Währungseinflüsse von CHF –0.9 Mrd. und Markteffekte von CHF –0.6 Mrd.
zunichte gemacht. Der beachtliche Zufluss neuer Gelder stammt vornehmlich aus dem
deutschsprachigen Raum sowie aus dem Markt Zentral- und Osteuropa.
Der Währungs- und Markteinfluss dämpfte die Entwicklung des Betriebsertrags, der
mit CHF 122.8 Mio. in etwa das Vorjahresniveau erreichte. Gleichzeitig wuchs der
Geschäftsaufwand im Rahmen der plangemässen Expansion in den Fokusmärkten und
der zunehmenden länderspezifischen regulatorischen Anforderungen um 6% auf CHF
102.5 Mio. an. Das Verhältnis von Aufwand zu Ertrag erhöhte sich von 70.5% auf
83.1%. Der Gewinn vor Steuern reduzierte sich um 35% auf CHF 20.3 Mio. Verglichen
mit dem schwierigen zweiten Halbjahr 2010 bedeutet dies allerdings eine deutliche
Steigerung von 18%. Angesichts der hohen Marktunsicherheit verhielten sich die Kunden
weiterhin abwartend und bevorzugten liquiditätsnahe Anlagen (21% der Kundenvermögen)
und Realwerte. Die Bruttomarge glitt leicht auf 82 Basispunkte zurück.
14
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Private Banking
Segmentergebnis
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 13.8 14.1 12.5 (0.3) (2)
Übriger Betriebsertrag 109.0 114.1 107.8 (5.1) (4)
Betriebsertrag 122.8 128.2 120.3 (5.4) (4)
Personalaufwand 45.4 39.6 50.5 5.8 15
Sachaufwand 9.7 9.3 11.0 0.4 4
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 45.5 40.1 38.6 5.4 13
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 1.4 1.4 1.4 0.0 0
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 0.5 6.5 1.6 (6.0) (92)
Geschäftsaufwand 102.5 96.9 103.1 5.6 6
Segmentergebnis vor Steuern 20.3 31.3 17.2 (11.0) (35)
Kennziffern
Geschäftsaufwand 1 /Betriebsertrag (%) 83.1 70.5 84.4
Veränderung der verwalteten Vermögen (%) (2.7) (2.0) 1.0
durch Netto-Neugeld (%) 2.4 3.3 0.7
durch Marktbewertung (%) (5.1) (5.3) 0.3
Betriebsertrag/durchschnittlich verwaltete Vermögen (Bp) 2 82 85 81
Segmentergebnis vor Steuern/durchschnittlich verwaltete Vermögen (Bp) 2 14 21 12
Kundenvermögen
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 31-12-10
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF in %
Verwaltete Vermögen 3 28.8 29.3 29.6 (0.8) (3)
Durchschnittlich verwaltete Vermögen 4 29.9 30.2 29.8 0.1 0
Netto-Neugeld
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF
Netto-Neugeld 0.7 1.0 0.2
Personal
Veränderung zu 31-12-10
30-06-11 30-06-10 31-12-10 in %
Personalbestand auf Vollzeitbasis 364.5 343.4 347.7 16.8 5
davon Kundenberater 193.5 178.2 183.3 10.2 6
1 Geschäftsaufwand exkl. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
2 Annualisiert
3 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den
internen Richtlinien der Vontobel-Gruppe
4 Berechnung auf Basis Durchschnittswerte Einzelmonate
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 15

Investment Banking
Vontobel Investment Banking legt das Schwergewicht auf das Produktgeschäft und
pflegt dabei den bewussten und sorgsamen Umgang mit Risiken. Vontobel Financial
Products gehört zu den führenden Emittenten von derivativen und strukturierten
Produkten in der Schweiz und in Deutschland. Das international mehrfach ausgezeichnete
Brokerage wird ideal durch das Corporate Finance ergänzt. Des Weiteren
werden umfassende Dienstleistungen für unabhängige Vermögensverwalter angeboten.
Der Wertschriften- und Devisenhandel wie auch die Wertschriften-Dienstleistungen
des Transaction Banking runden das breite Angebot für die Kunden ab. Das
Investment Banking verfügt über Standorte in Zürich, Genf, Basel, Köln, Frankfurt,
Dubai, London und New York.
Strukturierte Produkte und Derivate erfreuen sich bei privaten und institutionellen
Anlegern einer unverändert hohen Beliebtheit. Gemäss Statistik der Schweizerischen
Nationalbank entfallen in den Kundendepots gegen 5% auf diese Anlageklasse.
Vontobel Financial Products gehört zu den führenden Anbietern im Bereich der
kotierten strukturierten und derivativen Produkte. Seit der Lancierung der elektronischen
Plattform deritrade® verschieben sich die Volumen vermehrt weg von der
Börse Scoach hin auf die eigene Plattform. Auch in Deutschland konnte deritrade® in
der Berichtsperiode erfolgreich eingeführt werden. Dank der Marktoffensive gehört
Vontobel nun in Deutschland zu den führenden Anbietern für strukturierte Produkte.
Die hohe Innovationskraft von Vontobel wurde mit der Lancierung von strukturierten
Produkten mit Referenzanleihen ein weiteres Mal unter Beweis gestellt. Dieses
Produkt erlaubt dem Anleger erstmals, das Emittentenrisiko durch die Wahl einer
Referenzanleihe selbst zu bestimmen. Das Vontobel-Brokerage wurde von der
renommierten Ranking-Agentur Thomson Reuters Extel gleich in fünf Kategorien mit
dem ersten Rang ausgezeichnet. Dieses unabhängige Votum belegt, dass das Brokerage
für Schweizer Aktien unverändert zu den ersten Adressen gehört.
Angesichts der hohen politischen und wirtschaftlichen Instabilitäten blieben die Kunden
weiterhin zurückhaltend. Gleichzeitig verschärfte sich der Wettbewerb insbesondere
im Geschäft mit strukturierten Produkten und Derivaten deutlich. Vor diesem
Hintergrund erwirtschaftete das Investment Banking ein erfreuliches Ergebnis. Der
Betriebsertrag stieg um 5% auf CHF 182.7 Mio. an. Financial Products trug 77%, das
Brokerage 10% und das Geschäft mit unabhängigen Vermögensverwaltern 8% zum
Ertrag des Geschäftsfeldes bei. Der Anstieg des Geschäftsaufwandes konnte trotz
wachstumsbedingt höherer Personalkosten mit CHF 106.7 Mio. unter Kontrolle
gehalten werden. Die betriebliche Effizienz, ausgedrückt im Verhältnis von Aufwand
zu Ertrag, blieb mit 58.4% auf gutem Niveau. Es resultierte ein um 11% höherer
Gewinn vor Steuern von CHF 76.0 Mio. In diesem Ergebnis ist ein per Saldo leicht
positiver Effekt aus Bewertungsschwankungen enthalten. Die verwalteten Vermögen
beliefen sich Ende Juni 2011 auf CHF 8.8 Mrd., nach CHF 8.2 Mrd. Ende 2010. Dem
positiven Neugeldzufluss von CHF 1.2 Mrd. standen negative Währungseinflüsse
entgegen. Die Custody-Vermögen von CHF 41.2 Mrd. umfassen auch die Bestände
von Raiffeisen Schweiz, für welche die Vontobel-Gruppe im Rahmen der langfristigen
Kooperation Custody-Dienstleistungen erbringt. Das ausstehende Volumen an
strukturierten Produkten erreichte CHF 9.3 Mrd.
16
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Investment Banking
Segmentergebnis
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 6.3 5.3 5.5 1.0 19
Übriger Betriebsertrag 176.4 168.9 152.0 7.5 4
Betriebsertrag 182.7 174.2 157.5 8.5 5
Personalaufwand 57.5 48.3 55.3 9.2 19
Sachaufwand 21.0 23.6 24.4 (2.6) (11)
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 26.9 31.4 30.0 (4.5) (14)
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 1.3 1.4 1.2 (0.1) (7)
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 0.0 1.0 (0.4) (1.0) (100)
Geschäftsaufwand 106.7 105.7 110.5 1.0 1
Segmentergebnis vor Steuern 76.0 68.5 47.0 7.5 11
Kennziffern
Geschäftsaufwand 1 /Betriebsertrag (%) 58.4 60.1 70.4
Kundenvermögen
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 31-12-10
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF in %
Verwaltete Vermögen 2 8.8 3 8.3 8.2 0.6 7
davon External Asset Manager 3.5 3 3.5 3.7 (0.2) (5)
Custody-Vermögen 41.2 40.0 40.4 0.8 2
Ausstehende strukturierte Produkte 9.3 8.9 9.3 0.0 0
Total Kundenvermögen 59.3 57.2 57.9 1.4 2
Netto-Neugeld
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF
Netto-Neugeld 1.2 0.3 0.3
davon External Asset Manager 0.2 0.2 0.1
Personal
Veränderung zu 31-12-10
30-06-11 30-06-10 31-12-10 in %
Personalbestand auf Vollzeitbasis 340.9 341.9 341.6 (0.7) (0)
1 Geschäftsaufwand exkl. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
2 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den
internen Richtlinien der Vontobel-Gruppe
3 Der Verkauf der Mehrheitsbeteiligung an der VT Wealth Management AG verminderte die verwalteten Vermögen um CHF 0.3 Mrd.
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 17

Asset Management
Das Geschäftsfeld ist auf aktives Asset Management spezialisiert, als Multi-
Boutique-Anbieter aufgestellt und steht seit Anfang Mai neu unter der Leitung von
Axel Schwarzer. Den Kern bilden drei global und drei regional aktiv gemanagte,
differenzierte Produktlinien sowie die gezielte Asset Allocation, die Titelselektion und
Multi-Manager-Ansätze. Das Vontobel Asset Management vertreibt seine Produkte
über Wholesale-Kanäle, direkt an institutionelle Kunden sowie über Kooperationen.
Harcourt, die spezialisierte Boutique für alternative Anlagen, bietet Hedge-Funds-
Lösungen insbesondere für institutionelle Anleger und ein UCITS-III-Commodity-
Produkt an. Zwischen der Vontobel-Gruppe und Raiffeisen Schweiz besteht eine
langjährige erfolgreiche Kooperation für umfassende Dienstleistungen im Anlagegeschäft.
Die Kunden des Geschäftsfelds Asset Management werden von den Standorten
Zürich, Bern, Genf, New York, London, Frankfurt, Wien, Luxemburg, Mailand,
Madrid, Stockholm, Grand Cayman und Hong Kong aus betreut.
Im ersten Halbjahr 2011 setzte die Anlagestrategie der Vontobel-Gruppe auf eine
Übergewichtung von Aktien und Realwerten. Politische und wirtschaftliche Krisenherde
führten zu volatilen Aktienmärkten, gepaart mit einem anhaltend tiefen Zinsniveau
und einer weiteren Abschwächung des Euro und des US Dollar gegenüber
dem Schweizer Franken. In diesem schwierigen Umfeld gelang es den Portfolio
Managern in vielen Produktlinien, die relevanten Benchmarks leicht zu übertreffen.
Insbesondere im Kernbereich Contemporary Value, aber auch beim Global Trend
Future Resources Fund, dem Global Trend Clean Technology Fund sowie im Belvista
Commodity Fund von Harcourt wurden signifikante Überrenditen erzielt.
Die verwalteten Vermögen erreichten Ende Juni CHF 42.8 Mrd. Dem erfreulichen
Zufluss neuer Gelder von 1.5 Mrd. sowie dem leicht positiven Beitrag aus aktivem
Management und Marktentwicklung von CHF 0.4 Mrd. standen deutlich negative
Einflüsse von CHF –1.6 Mrd. aufgrund der Erstarkung des Schweizer Frankens gegenüber.
Wiederum sehr erfolgreich entwickelte sich das Mandatsgeschäft mit einem
Neugeldzufluss von CHF 1.9 Mrd. Insbesondere im Bereich Globaler und Emerging
Markets Value Aktienstrategien waren hervorragende Zuflüsse zu verzeichnen. Auf
die in New York verwalteten Contemporary Value Produkte entfällt inzwischen ein
Volumen von USD 14.9 Mrd. Demgegenüber vermochte die Neugeldentwicklung im
europäischen Fondsvertrieb von CHF –0.4 Mrd. nicht zu befriedigen. Massnahmen
zur Verbesserung und Bündelung der Vertriebskraft wurden eingeleitet.
Aufgrund der um 6% höheren durchschnittlichen Vermögensbasis konnte der
Betriebsertrag im Vorjahresvergleich leicht um 2% auf CHF 101.2 Mio. gesteigert
werden. Das Ertragswachstum wurde durch die Währungsschwankungen um rund
CHF 10 Mio. empfindlich gedämpft. Performance Fees leisteten in der Berichtsperiode
keinen massgeblichen Beitrag (CHF 0.6 Mio.). Weitere Investitionen in die
Vertriebsinfrastruktur sowie gestiegene Personalkosten begründen den Anstieg des
Geschäftsaufwands um 9% auf CHF 83.7 Mio. Das Verhältnis von Aufwand zu
Ertrag erhöhte sich auf 82.3%. Der Gewinn vor Steuern entwickelte sich im Vorjahresvergleich
um 24% rückläufig auf CHF 17.5 Mio. Die steigende Bedeutung des
Mandatsgeschäfts spiegelt sich in der Bruttomarge, die knapp das Vorjahresniveau
erreichte.
18
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Asset Management
Segmentergebnis
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 0.5 1.0 (0.5) (0.5) (50)
Übriger Betriebsertrag 100.7 98.5 115.3 2.2 2
Betriebsertrag 101.2 99.5 114.8 1.7 2
Personalaufwand 47.7 42.8 53.4 4.9 11
Sachaufwand 11.7 11.6 11.3 0.1 1
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 20.5 17.6 20.0 2.9 16
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 3.4 4.3 4.1 (0.9) (21)
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 0.4 0.3 (1.7) 0.1 33
Geschäftsaufwand 83.7 76.6 87.1 7.1 9
Segmentergebnis vor Steuern 17.5 22.9 27.7 (5.4) (24)
Kennziffern
Geschäftsaufwand 1 /Betriebsertrag (%) 82.3 76.7 77.4
Veränderung der verwalteten Vermögen (%) 2 0.7 2.1 7.1
durch Netto-Neugeld (%) 2 3.7 4.6 5.2
durch Marktbewertung (%) 2 (3.0) (2.5) 1.9
Betriebsertrag/durchschnittlich verwaltete Vermögen (Bp) 3 47 49 54
Segmentergebnis vor Steuern/durchschnittlich verwaltete Vermögen (Bp) 3 8 11 13
Kundenvermögen
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 31-12-10
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF in %
Verwaltete Vermögen 4 42.8 40.5 42.5 0.3 1
davon Vontobel-Anlagefonds 9.8 9.3 10.4 (0.6) (6)
davon Private-Label-Anlagefonds 9.0 9.8 9.5 (0.5) (5)
davon im Auftrag anderer Segmente 1.7 2.4 1.7 0.0 0
Durchschnittlich verwaltete Vermögen 5 43.1 40.7 42.2 0.9 2
Netto-Neugeld
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF
Netto-Neugeld 1.5 1.7 2.0
Personal
Veränderung zu 31-12-10
30-06-11 30-06-10 31-12-10 in %
Personalbestand auf Vollzeitbasis 286.1 278.5 281.0 5.1 2
1 Geschäftsaufwand exkl. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
2 Bereinigt um Vermögen, die im Auftrag anderer Segmente verwaltet werden.
3 Annualisiert
4 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den
internen Richtlinien der Vontobel-Gruppe.
5 Berechnung auf Basis Durchschnittswerte Einzelmonate
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 19

Corporate Center
Die Support-Einheiten Operations, Finance & Risk sowie Group Services bilden das
Corporate Center der Vontobel-Gruppe. Die Einheit Operations gliedert sich in die
Sparten Informatik, Facility Management & Services und Operations & Information
Risk. In der Einheit Finance & Risk sind die Bereiche Finance & Controlling, Treasury,
Risk Control, Compliance, Legal und Investor Relations angesiedelt. In der Einheit
Group Services werden die Bereiche Human Resources, Group Communications und
Corporate Business Development sowie International zusammengefasst.
Das Segmentergebnis vor Steuern belief sich in den ersten sechs Monaten 2011 auf
CHF –23.9 Mio., gegenüber CHF –30.1 Mio. in der Vorjahresperiode. Die Verbesserung
resultiert in erster Linie aus dem Wegfall der Integrationskosten aus der Übernahme
der Schweizer Commerzbank-Einheit in Höhe von CHF 7.4 Mio. im ersten
Halbjahr 2010.
In den vergangenen sechs Jahren hat die Vontobel-Gruppe die IT-Infrastruktur in der
Schweiz grundlegend erneuert. Alle wichtigen Applikationen, sei es im Front-, Middleware-,
Core-, Accounting- oder Risk-Bereich, entsprechen modernsten Standards. Im
Bereich Operations geht es künftig nun darum, die mit der Plattformerneuerung
geschaffenen Nutzungspotentiale konsequent auszuschöpfen. Die Vontobel-IT-Plattform
bildet dank Skalierbarkeit und Flexibilität – zum Beispiel zur Verarbeitung neuer
innovativer Produkte – eine wichtige Basis für die weitere Geschäftsexpansion der
Gruppe. Dabei werden hoher Qualität und gleichzeitig strikter Kostendisziplin starke
Beachtung geschenkt. Es wird auch die vermehrte Integration ausgewählter internationaler
Standorte ins Auge gefasst.
Die Einheit Finance & Risk stellt sicher, dass die von den Behörden, dem Verwaltungsrat
und der Gruppenleitung erlassenen Vorgaben in der Gruppe adäquat umgesetzt
werden. Sie erstellt die finanzielle Berichterstattung und schafft damit die Transparenz
hinsichtlich der Ertrags- und Risikolage. Im ersten Halbjahr 2011 standen intensive
Arbeiten im Hinblick auf die kommenden regulatorischen Veränderungen im
Vordergrund. Als Beispiele seien die Vorbereitung auf FATCA (Foreign Account Tax
Compliance Act der Vereinigten Staaten) oder die Umsetzungsmassnahmen für das
grenzüberschreitende Vermögensverwaltungsgeschäft erwähnt. Ein wichtiges Thema
bildeten auch die von der BIZ unter Basel III und der eidgenössischen Finanzmarktaufsicht
FINMA publizierten neuen Kapitalisierungsregeln. Dank der sehr soliden Eigenkapitalausstattung
ist die Vontobel-Gruppe gut positioniert, um die gemäss dem
FINMA-Rundschreiben «Eigenmittelpuffer und Kapitalplanung bei Banken» geforderte
hohe Kapitalisierung auch in Zukunft und unter Fortführung der Wachstumsinitiativen
komfortabel zu erfüllen.
20
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Corporate Center
Segmentergebnis
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 10.5 8.6 6.6 1.9 22
Übriger Betriebsertrag 0.0 5.6 14.9 (5.6) (100)
Betriebsertrag 10.5 14.2 21.5 (3.7) (26)
Personalaufwand 53.3 50.5 51.9 2.8 6
Sachaufwand 49.9 57.0 48.0 (7.1) (12)
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) (92.9) (89.1) (88.6) (3.8)
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 24.5 26.5 21.5 (2.0) (8)
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste (0.4) (0.6) 0.1 0.2
Geschäftsaufwand 34.4 44.3 32.9 (9.9) (22)
Segmentergebnis vor Steuern (23.9) (30.1) (11.4) 6.2
Personal
Veränderung zu 31-12-10
30-06-11 30-06-10 31-12-10 in %
Personalbestand auf Vollzeitbasis 390.2 405.7 375.8 14.4 4
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 21

Konsolidierte Erfolgsrechnung
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Anmerkung Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsertrag 33.9 32.7 27.1 1.2 4
Zinsaufwand 2.8 3.7 3.0 (0.9) (24)
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 1 31.1 29.0 24.1 2.1 7
Kommissionsertrag 298.8 293.4 299.7 5.4 2
Kommissionsaufwand 62.2 54.4 60.5 7.8 14
Erfolg aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft 2 236.6 239.0 239.2 (2.4) (1)
Erfolg aus dem Handelsgeschäft 3 151.0 142.3 131.6 8.7 6
Übriger Erfolg 5 (1.5) 5.8 19.2 (7.3) (126)
Total Betriebsertrag 417.2 416.1 414.1 1.1 0
Personalaufwand 6 203.9 181.2 211.1 22.7 13
Sachaufwand 7 92.3 101.5 94.7 (9.2) (9)
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 8 30.6 33.6 28.2 (3.0) (9)
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 9 0.5 7.2 (0.4) (6.7) (93)
Geschäftsaufwand 327.3 323.5 333.6 3.8 1
Ergebnis vor Steuern 89.9 92.6 80.5 (2.7) (3)
Steuern 10 11.8 13.8 12.0 (2.0) (14)
Konzernergebnis 78.1 78.8 68.5 (0.7) (1)
davon den Minderheitsanteilen zurechenbar 0.1 (0.6) 0.1 0.7
davon den Aktionären der Vontobel Holding AG zurechenbar 78.0 79.4 68.4 (1.4) (2)
Informationen zur Aktie
Unverwässertes Konzernergebnis pro Aktie (CHF) 1 1.22 1.24 1.07 (0.02) (2)
Verwässertes Konzernergebnis pro Aktie (CHF) 1 1.20 1.22 1.04 (0.02) (2)
1 Basis: gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien
22
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Konsolidierte Gesamtergebnisrechnung
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Konzernergebnis gemäss Erfolgsrechnung 78.1 78.8 68.5 (0.7) (1)
Sonstiges Ergebnis
Umrechnungsdifferenzen
Erfolge während der Berichtsperiode (4.5) (19.9) (13.0) 15.4
In die Erfolgsrechnung transferierte Erfolge 0.0 0.0 0.0 0.0
Umrechnungsdifferenzen, nach Steuern (4.5) (19.9) (13.0) 15.4
Finanzanlagen Available-for-Sale
Erfolge während der Berichtsperiode (0.5) (5.9) 16.9 5.4
In die Erfolgsrechnung transferierte Erfolge 0.5 (3.0) (7.2) 3.5
Finanzanlagen Available-for-Sale, nach Steuern 0.0 (8.9) 9.7 8.9
Total sonstiges Ergebnis, nach Steuern (4.5) (28.8) (3.3) 24.3
Gesamtergebnis 73.6 50.0 65.2 23.6 47
davon den Minderheitsanteilen zurechenbar 0.1 (0.6) 0.1 0.7
davon den Aktionären der Vontobel Holding AG zurechenbar 73.5 50.6 65.1 22.9 45
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 23

Konsolidierte Bilanz
Aktiven
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 31-12-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Flüssige Mittel 1’448.3 1’382.9 1’457.6 (9.3) (1)
Forderungen gegenüber Banken 2’052.6 1’994.8 2’227.8 (175.2) (8)
Barhinterlagen für Reverse-Repurchase-Geschäfte 471.4 300.0 300.0 171.4 57
Handelsbestände 1’568.7 1’807.1 2’017.3 (448.6) (22)
Positive Wiederbeschaffungswerte 152.5 228.6 197.2 (44.7) (23)
Andere finanzielle Vermögenswerte zu Fair Value 8’436.8 8’630.7 8’476.6 (39.8) (0)
Ausgeliehene oder als Sicherheit gelieferte Wertschriften 612.6 530.4 500.1 112.5 22
Forderungen gegenüber Kunden 1’737.0 1’139.9 1’427.0 310.0 22
Rechnungsabgrenzungen 220.5 228.2 226.6 (6.1) (3)
Finanzanlagen 1’398.8 1’479.4 1’044.6 354.2 34
Assoziierte Gesellschaften 0.8 0.6 0.6 0.2 33
Sachanlagen 204.8 204.5 204.8 0.0 0
Goodwill und andere immaterielle Werte 145.5 156.0 150.7 (5.2) (3)
Laufende Steuerforderungen 20.7 21.0 4.4 16.3 370
Latente Steuerforderungen 5.5 5.1 6.3 (0.8) (13)
Sonstige Aktiven 48.1 53.3 60.0 (11.9) (20)
Total Aktiven 18’524.6 18’162.5 18’301.6 223.0 1
Total nachrangige Foderungen 4.9 5.5 5.0 (0.1) (2)
24
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Konsolidierte Bilanz
Passiven
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 31-12-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Verpflichtungen gegenüber Banken 1’354.6 987.9 1’472.0 (117.4) (8)
Verpflichtungen aus Handelsbeständen 1’196.8 1’179.6 1’215.8 (19.0) (2)
Negative Wiederbeschaffungswerte 464.8 606.9 544.2 (79.4) (15)
Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair Value 8’180.1 7’966.6 8’183.0 (2.9) (0)
Verpflichtungen gegenüber Kunden 5’431.2 5’556.5 4’925.7 505.5 10
Rechnungsabgrenzungen 299.1 261.8 325.9 (26.8) (8)
Ausgegebene Schuldtitel 0.0 25.0 0.0 0.0
Laufende Steuerverpflichtungen 4.2 10.4 15.3 (11.1) (73)
Latente Steuerverpflichtungen 54.9 57.5 56.6 (1.7) (3)
Rückstellungen 8.2 12.2 10.4 (2.2) (21)
Sonstige Passiven 37.8 46.9 49.2 (11.4) (23)
Total Fremdkapital 17’031.7 16’711.3 16’798.1 233.6 1
Aktienkapital 65.0 65.0 65.0 0.0 0
Kapitalreserven 173.2 177.6 189.6 (16.4) (9)
Nicht realisierte Erfolge auf Finanzanlagen 51.8 42.1 51.8 0.0 0
Umrechnungsdifferenzen (50.7) (33.2) (46.2) (4.5)
Gewinnreserven 1’285.5 1’229.6 1’298.0 (12.5) (1)
Als Verpflichtung zum Kauf von Minderheitsanteilen klassiertes
Eigenkapital (0.1) (0.1) (0.1) 0.0 0
Eigene Aktien (31.9) (29.4) (54.2) 22.3
Eigene Mittel der Aktionäre der Vontobel Holding AG 1’492.8 1’451.6 1’503.9 (11.1) (1)
Minderheitsanteile 0.1 (0.4) (0.4) 0.5
Total Eigenkapital 1’492.9 1’451.2 1’503.5 (10.6) (1)
Total Passiven 18’524.6 18’162.5 18’301.6 223.0 1
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 25

Nachweis des Eigenkapitals
Mio. CHF Aktienkapital Eigene Aktien
Stand 01-01-10 65.0 (49.5)
Effekt aus Änderungen der Rechnungslegungsgrundsätze
Stand 01-01-10 nach Anpassungen 65.0 (49.5)
Konzernergebnis
Umrechnungsdifferenzen während der Berichtsperiode
In die Erfolgsrechnung transferierte Umrechnungsdifferenzen
Erfolge auf Finanzanlagen Available-for-Sale während der Berichtsperiode
In die Erfolgsrechnung transferierte Erfolge auf Finanzanlagen Available-for-Sale
Sonstiges Ergebnis, nach Steuern 0.0 0.0
Gesamtergebnis 0.0 0.0
Dividendenausschüttung 1
Käufe eigener Aktien (36.8)
Veräusserung eigener Aktien 56.9
Mitarbeiterbeteiligungsplan
Veränderung Minderheitsanteile
Veränderung Verpflichtung zum Kauf von Minderheitsanteilen
Übrige Einflüsse 0.0 0.0
Eigentümerbezogene Veränderungen 0.0 20.1
Stand 30-06-10 65.0 (29.4)
Stand 01-01-11 65.0 (54.2)
Effekt aus Änderungen der Rechnungslegungsgrundsätze
Stand 01-01-11 nach Anpassungen 65.0 (54.2)
Konzernergebnis
Umrechnungsdifferenzen während der Berichtsperiode
In die Erfolgsrechnung transferierte Umrechnungsdifferenzen
Erfolge auf Finanzanlagen Available-for-Sale während der Berichtsperiode
In die Erfolgsrechnung transferierte Erfolge auf Finanzanlagen Available-for-Sale
Sonstiges Ergebnis, nach Steuern 0.0 0.0
Gesamtergebnis 0.0 0.0
Dividendenausschüttung 1
Käufe eigener Aktien (29.6)
Veräusserung eigener Aktien 51.9
Mitarbeiterbeteiligungsplan
Veränderung Minderheitsanteile
Veränderung Verpflichtung zum Kauf von Minderheitsanteilen
Übrige Einflüsse 0.0 0.0
Eigentümerbezogene Veränderungen 0.0 22.3
Stand 30-06-11 65.0 (31.9)
1 Die Vontobel Holding AG hat im Mai 2011 CHF 1.40 (Vorjahr CHF 1.40) Dividende je Namenaktie zu CHF 1.00 Nominal ausbezahlt.
2 Der Abgang erfolgte aufgrund des Squeeze-outs der Minderheitsaktionäre der VT Finance AG im Zuge der Fusion mit der VT Investment (Zürich) AG.
26
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Nachweis des Eigenkapitals
Kapitalreserven Eigenkapital Gewinnreserven anlagen differenzen Aktionäre Minderheiten Total Eigenkapital
Als Verpflichtung
zum Kauf von
Minderheitsanteilen
Nicht realisierte
Erfolge auf
klassiertes
Finanz-
Umrechnungs-
190.1 (0.1) 1’240.4 51.0 (13.3) 1’483.6 31.0 1’514.6
0.0 0.0
190.1 (0.1) 1’240.4 51.0 (13.3) 1’483.6 31.0 1’514.6
79.4 79.4 (0.6) 78.8
(19.9) (19.9) 0.0 (19.9)
0.0 0.0 0.0 0.0
(5.9) (5.9) 0.0 (5.9)
(3.0) (3.0) 0.0 (3.0)
0.0 0.0 0.0 (8.9) (19.9) (28.8) 0.0 (28.8)
0.0 0.0 79.4 (8.9) (19.9) 50.6 (0.6) 50.0
(90.2) (90.2) 0.0 (90.2)
(36.8) 0.0 (36.8)
0.3 57.2 0.0 57.2
(12.8) 0.0 (12.8) 0.0 (12.8)
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 (30.8) 2 (30.8)
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
(12.5) 0.0 (90.2) 0.0 0.0 (82.6) (30.8) (113.4)
177.6 (0.1) 1’229.6 42.1 (33.2) 1’451.6 (0.4) 1’451.2
189.6 (0.1) 1’298.0 51.8 (46.2) 1’503.9 (0.4) 1’503.5
0.0 0.0
189.6 (0.1) 1’298.0 51.8 (46.2) 1’503.9 (0.4) 1’503.5
78.0 78.0 0.1 78.1
(4.5) (4.5) 0.0 (4.5)
0.0 0.0 0.0 0.0
(0.5) (0.5) 0.0 (0.5)
0.5 0.5 0.0 0.5
0.0 0.0 0.0 0.0 (4.5) (4.5) 0.0 (4.5)
0.0 0.0 78.0 0.0 (4.5) 73.5 0.1 73.6
(90.5) (90.5) 0.0 (90.5)
(29.6) 0.0 (29.6)
3.1 55.0 0.0 55.0
(11.7) 0.0 (11.7) 0.0 (11.7)
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.4
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
(7.8) 0.0 0.0 0.0 (7.8) 0.0 (7.8)
(16.4) 0.0 (90.5) 0.0 0.0 (84.6) 0.4 (84.2)
173.2 (0.1) 1’285.5 51.8 (50.7) 1’492.8 0.1 1’492.9
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 27

Aktienkapital
Aktienkapital
Aktienkapital Genehmigtes Kapital
Anzahl Nominalwert Anzahl Nominalwert
Namenaktien Mio. CHF Namenaktien Mio. CHF
Stand 01-01-10 65’000’000 65.0 0 0.0
Stand 31-12-10 65’000’000 65.0 0 0.0
Stand 30-06-11 65’000’000 65.0 0 0.0
Das Aktienkapital ist voll einbezahlt.
Eigene Aktien Anzahl Mio. CHF
Stand 01-01-10 1’344’344 49.5
Käufe 1’205’204 36.8
Veräusserung (1’825’388) (56.9)
Stand 30-06-10 724’160 29.4
Käufe 1’413’105 46.4
Veräusserung (677’624) (21.6)
Stand 31-12-10 1’459’641 54.2
Käufe 874’843 29.6
Veräusserung (1’562’396) (51.9)
Stand 30-06-11 772’088 31.9
28
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Konsolidierte Mittelflussrechnung
6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF
Mittelfluss aus operativer Geschäftstätigkeit
Konzernergebnis (inkl. Minderheiten) 78.1 78.8
Überleitung zum Mittelfluss aus operativer Geschäftstätigkeit
Nicht zahlungswirksame Positionen im Konzernergebnis
Abschreibungen und Wertminderungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 30.6 33.6
Wertberichtigungen für Kreditrisiken 0.0 0.4
Erfolg aus assoziierten Gesellschaften (0.1) 0.0
Latenter Steuererfolg (1.1) (2.4)
Veränderung von Rückstellungen (2.3) 3.3
Nettoerfolg aus Vorgängen im Anlagevermögen 28.1 54.9
Übriger nicht zahlungswirksamer Erfolg 1.9 0.0
Netto(-Zunahme)/-Abnahme von Aktiven des Bankgeschäfts
Forderungen/Verpflichtungen gegenüber Banken netto (177.6) (765.2)
Reverse-Repurchase-Geschäfte, Barhinterlagen für geborgte Wertschriften (171.4) 0.0
Handelsbestände sowie Wiederbeschaffungswerte netto 327.0 53.5
Andere finanzielle Vermögenswerte/Verpflichtungen zu Fair Value netto 18.6 (580.8)
Forderungen/Verpflichtungen gegenüber Kunden netto 196.4 827.7
Rechnungsabgrenzungen und übrige Aktiven 17.8 (30.6)
Netto-Zunahme/(-Abnahme) von Passiven des Bankgeschäfts
Repurchase-Geschäfte, Barhinterlagen für ausgeliehene Wertschriften 0.0 0.0
Rechnungsabgrenzungen und übrige Verpflichtungen (26.0) 9.8
Bezahlte Steuern (40.3) (13.7)
Mittelfluss aus operativer Geschäftstätigkeit 279.7 (330.7)
Mittelfluss aus Investitionstätigkeit
Erwerb von Tochtergesellschaften und assoziierten Gesellschaften 0.0 0.0
Veräusserung von Tochtergesellschaften und assoziierten Gesellschaften 0.0 0.0
Erwerb von Sachanlagen und immateriellen Werten (26.2) (16.6)
Veräusserung von Sachanlagen und immateriellen Werten 0.0 0.0
Investitionen in Finanzanlagen (462.5) (1’556.5)
Devestitionen von Finanzanlagen 49.6 861.0
Mittelfluss aus Investitionstätigkeit (439.1) (712.1)
Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit
Netto(-Zunahme)/-Abnahme eigener Aktien 7.1 4.4
Kapitalveränderung 0.0 0.0
Dividendenausschüttungen (90.5) (90.2)
Ausgabe/(Rückzahlung) von ausgegebenen Schuldtiteln 0.0 0.0
Veränderung von Minderheitsanteilen 0.0 (30.8)
Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit (83.4) (116.6)
Auswirkungen der Währungsumrechnung (2.0) (7.6)
Netto-Zunahme/(-Abnahme) der flüssigen Mittel und leicht verwertbaren Aktiven (244.8) (1’167.0)
Flüssige Mittel und leicht verwertbare Aktiven am Jahresanfang 3’037.9 3’746.2
Flüssige Mittel und leicht verwertbare Aktiven am Bilanzstichtag 2’793.1 2’579.2
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 29

Konsolidierte Mittelflussrechnung
6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF
Nachweis der flüssigen Mittel und leicht verwertbaren Aktiven am Bilanzstichtag
Flüssige Mittel 1’448.3 1’382.9
Geldmarktpapiere mit einer Ursprungslaufzeit von maximal 3 Monaten 0.0 0.0
Forderungen gegenüber Banken auf Sicht 1’344.8 1’196.3
Total 2’793.1 2’579.2
Weitere Informationen:
Erhaltene Dividenden 27.3 27.1
Erhaltene Zinsen 157.4 127.9
Bezahlte Zinsen 12.2 3.0

Anhang zur Konzernrechnung
Rechnungslegungsgrundsätze
1. Grundlagen der Rechnungslegung
Die Konzernrechnung der Vontobel-Gruppe steht im Einklang mit den International Financial
Reporting Standards (IFRS), die vom International Accounting Standards Board (IASB) herausgegeben
werden. Dieser Halbjahresbericht wurde gemäss den Anforderungen von IAS 34 «Zwischenberichterstattung»
erstellt. Dabei wurden mit Ausnahme der nachfolgenden Änderungen
die gleichen Rechnungslegungsgrundsätze wie für die Konzernrechnung per 31. Dezember 2010
angewandt. Unter Berücksichtigung der nachfolgenden Hinweise sollte dieser Zwischenbericht
deshalb zusammen mit der geprüften Konzernrechnung des Geschäftsberichts 2010 gelesen
werden.
2. Änderungen der Rechnungslegungsgrundsätze und der Darstellung
2.1 Umgesetzte Standards und Interpretationen
Die Vontobel-Gruppe hat im ersten Halbjahr 2011 die folgenden neuen oder überarbeiteten Standards
und Interpretationen erstmals angewandt:
IFRIC 14 – Vorauszahlungen im Rahmen von Mindestfinanzierungsvorschriften
Bei IFRIC 14 handelt es sich um eine Auslegung von IAS 19 – Leistungen an Arbeitnehmer. Die
Änderung von IFRIC 14 gilt für die Umstände, unter denen ein Unternehmen für einen leistungsorientierten
Vorsorgeplan Mindestfinanzierungsvorschriften unterliegt und eine Vorauszahlung
solcher Beiträge leistet. Gemäss der Änderung von IFRIC 14 werden Vorauszahlungen in Bezug
auf die Mindestfinanzierungsvorschriften bei der Bestimmung des wirtschaftlichen Nutzens in
Form von zukünftigen Beitragsreduktionen in jedem Fall berücksichtigt. Die Änderung von IFRIC
14 trat per 1. Januar 2011 in Kraft und hatte keine Auswirkungen auf die Konzernrechnung der
Vontobel-Gruppe.
Jährliches Verbesserungsprojekt (Publikation 2010)
Aufgrund einer Änderung von IAS 1 wird im Eigenkapitalnachweis neu der Effekt der einzelnen
Bestandteile des sonstigen Ergebnisses auf die Eigenkapitalkomponenten offengelegt (jeweils
nach Steuern). Um die Abstimmbarkeit mit der Gesamtergebnisrechnung zu gewährleisten,
werden die Bestandteile des sonstigen Ergebnisses neu auch in der Gesamtergebnisrechnung nach
Steuern ausgewiesen. Der Steuereffekt in Bezug auf die Bestandteile des sonstigen Ergebnisses
wird neu im Anhang ausgewiesen. Im Zuge der Anpassung des Eigenkapitalnachweises werden
zur Erhöhung der Transparenz neu anstelle der zwei Zeilen «Käufe/Veräusserung eigener Aktien»
und «Erfolg aus Veräusserung eigener Aktien» die zwei Zeilen «Käufe eigener Aktien» und «Veräusserung
eigener Aktien» ausgewiesen. Damit wird der Effekt aus dem Kauf und der Veräusserung
eigener Aktien neu brutto dargestellt. Die Änderung von IAS 1 trat per 1. Januar 2011 in
Kraft. Die neue Präsentation hatte keine Auswirkungen auf die Höhe der entsprechenden Beträge.
Die Vorjahreszahlen wurden an die neue Präsentation angepasst.
Übrige neue Standards und Interpretationen
Die folgenden neuen oder überarbeiteten Standards und Interpretationen hatten bei der erstmaligen
Anwendung keine Auswirkungen auf die Vontobel-Gruppe oder waren für die Vontobel-
Gruppe ohne Bedeutung:
– IAS 24 – Angaben über Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen
– IAS 32 – Klassifizierung von Bezugsrechten
– IFRS 1 – Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards
– IFRIC 19 – Tilgung finanzieller Verbindlichkeiten durch Eigenkapitalinstrumente
2.2 Übrige Änderungen
Keine
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 31

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
1
Erfolg aus dem Zinsengeschäft
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Zinsertrag aus Forderungen gegenüber Banken und Kunden 14.4 12.8 12.2 1.6 13
Zinsertrag aus Securities-Borrowing- und
Reverse-Repurchase-Geschäften 3.5 3.2 3.2 0.3 9
Zinsertrag aus finanziellen Vermögenswerten zu fortgeführten
Anschaffungskosten 17.9 16.0 15.4 1.9 12
Dividendenertrag aus Finanzanlagen Available-for-Sale 6.9 6.9 0.2 0.0 0
Zinsertrag aus Finanzanlagen Available-for-Sale 9.1 9.8 11.5 (0.7) (7)
Zins- und Dividendenertrag aus finanziellen Vermögenswerten
zu Fair Value 16.0 16.7 11.7 (0.7) (4)
Total Zinsertrag 33.9 32.7 27.1 1.2 4
Zinsaufwand aus Securities-Lending- und Repurchase-Geschäften 0.2 0.7 0.1 (0.5) (71)
Zinsaufwand aus übrigen finanziellen Verpflichtungen
zu fortgeführten Anschaffungskosten 2.6 3.0 2.9 (0.4) (13)
Zinsaufwand aus finanziellen Verpflichtungen zu fortgeführten
Anschaffungskosten 2.8 3.7 3.0 (0.9) (24)
Total 31.1 29.0 24.1 2.1 7
2
Erfolg aus dem Kommissions- und
Dienstleistungsgeschäft
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Kommissionsertrag Kreditgeschäft 0.2 0.3 0.5 (0.1) (33)
Courtagen 72.0 70.5 68.1 1.5 2
Depotgebühren 53.9 56.5 57.9 (2.6) (5)
Vermögensverwaltung/Fonds-Management 150.0 145.6 155.8 4.4 3
Emissionen und Corporate Finance 2.3 3.1 0.5 (0.8) (26)
Treuhandkommissionen 1.6 1.8 1.4 (0.2) (11)
Übriger Kommissionsertrag aus Wertschriften und Anlagegeschäft 17.9 14.5 14.2 3.4 23
Total Kommissionsertrag aus Wertschriften und Anlagegeschäft 297.7 292.0 297.9 5.7 2
Kommissionsertrag übriges Dienstleistungsgeschäft 0.9 1.1 1.3 (0.2) (18)
Courtageaufwand 11.2 9.7 12.6 1.5 15
Übriger Kommissionsaufwand 51.0 44.7 47.9 6.3 14
Total Kommissionsaufwand 62.2 54.4 60.5 7.8 14
Total 236.6 239.0 239.2 (2.4) (1)
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 33

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
3
Erfolg aus dem Handelsgeschäft
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Wertschriftenhandel 137.7 (57.9) 378.4 195.6
Andere Finanzinstrumente zu Fair Value 0.8 195.0 (250.2) (194.2) (100)
Devisen und Edelmetalle 12.5 5.2 3.4 7.3 140
Total 151.0 142.3 131.6 8.7 6
Im Erfolg aus dem Handelsgeschäft ist per 30-06-11 ein Erfolg von CHF –1.8 Mio. (6 Monate per 30-06-10: CHF 16.5 Mio.; 6 Monate per 31-12-10: CHF –32.3
Mio.) enthalten, welcher auf Schwankungen des Fair Value aufgrund einer Änderung des eigenen Kreditrisikos zurückzuführen ist. Vom Gesamteffekt wurden per
30-06-11 CHF –0.9 Mio. (6 Monate per 30-06-10: CHF –0.9 Mio.; 6 Monate per 31-12-10: CHF –0.2 Mio.) realisiert, während die übrigen CHF –0.9 Mio.
(6 Monate per 30-06-10: CHF 17.4 Mio.; 6 Monate per 31-12-10: CHF –32.1 Mio.) unrealisiert in der Bilanzposition «Andere finanzielle Verpflichtungen zu Fair
Value» enthalten sind. Die Schwankungen des eigenen Kreditrisikos führten zu einem kumulierten Gewinn von CHF 29.6 Mio., davon sind CHF 11.3 Mio. realisiert
und CHF 18.3 Mio. unrealisiert. Dieser unrealisierte Effekt wird sich über die Laufzeit der betroffenen Instrumente vollständig auflösen, sofern diese nicht vor ihrer
vertraglichen Fälligkeit zurückbezahlt resp. zurückgekauft werden.
4
Gesamtergebnis von Finanzinstrumenten
vor Steuern
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Handelsbestände 137.7 (57.9) 378.4 195.6
Andere Finanzinstrumente zu Fair Value 0.8 195.0 (250.2) (194.2) (100)
Devisen und Edelmetalle 12.5 5.2 3.4 7.3 140
Erfolg aus dem Handelsgeschäft 151.0 142.3 131.6 8.7 6
Finanzinstrumente Available-for-Sale 14.7 21.0 28.7 (6.3) (30)
Darlehen und Forderungen 17.9 15.5 15.3 2.4 15
Finanzielle Verpflichtungen zu fortgeführten Anschaffungskosten (2.8) (3.7) (3.0) 0.9
Total Finanzinstrumente Erfolgsrechnung 180.8 175.1 172.6 5.7 3
Nicht realisierte Gewinne/(Verluste) auf Finanzinstrumenten
Available-for-Sale, im sonstigen Ergebnis erfasst (0.6) (5.1) 17.0 4.5
(Gewinne)/Verluste auf Finanzinstrumenten Available-for-Sale,
vom sonstigen Ergebnis in die Erfolgsrechnung transferiert 0.6 (3.8) (8.2) 4.4
Total 180.8 166.2 181.4 14.6 9
Das Gesamtergebnis umfasst den Zinserfolg, den Dividendenertrag, realisierte und unrealisierte Erfolge, Fremdwährungsdifferenzen sowie Wertminderungen und
-aufholungen.
5
Übriger Erfolg
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Liegenschaftserfolg 0.2 0.4 0.3 (0.2) (50)
Erfolg aus Verkauf von Anlagevermögen 0.0 0.0 0.0 0.0
Erfolg aus Veräusserung von Finanzanlagen Available-for-Sale (0.7) 4.3 17.0 (5.0) (116)
Wertminderungen Finanzanlagen Available-for-Sale (0.6) 0.0 0.0 (0.6)
Erfolg aus assoziierten Gesellschaften 0.1 0.0 0.1 0.1
Übriger Erfolg (0.5) 1.1 1.8 (1.6) (145)
Total (1.5) 5.8 19.2 (7.3) (126)
34
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
6
Personalaufwand
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Gehälter und Boni 167.0 146.5 172.3 20.5 14
Vorsorgeaufwand 13.0 12.3 14.2 0.7 6
Übrige Sozialleistungen 14.2 12.1 14.0 2.1 17
Übriger Personalaufwand 9.7 10.3 10.6 (0.6) (6)
Total 203.9 181.2 211.1 22.7 13
Der Personalaufwand enthält den Aufwand für anteilsbasierte Vergütungen von CHF 12.8 Mio. (6 Monate per 30-06-10: CHF 8.6 Mio.; 6 Monate per 31-12-10:
CHF 10.6 Mio.)
7
Sachaufwand
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Raumaufwand 15.4 18.1 15.1 (2.7) (15)
Informatik, Telekommunikation und übrige Einrichtungen 35.5 41.2 32.5 (5.7) (14)
Reise- und Repräsentationskosten, PR, Werbung 19.1 18.7 22.4 0.4 2
Beratung und Revision 10.8 11.3 11.8 (0.5) (4)
Übriger Sachaufwand 11.5 12.2 12.9 (0.7) (6)
Total 92.3 101.5 94.7 (9.2) (9)
8
Abschreibungen auf Sachanlagen und
immateriellen Werten
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Abschreibungen auf Sachanlagen 25.4 27.6 23.1 (2.2) (8)
Abschreibungen auf anderen immateriellen Werten 5.2 5.2 5.3 0.0 0
Wertminderungen auf Sachanlagen 0.0 0.8 (0.2) (0.8) (100)
Total 30.6 33.6 28.2 (3.0) (9)
9
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Wertminderungen auf Forderungen gegenüber Kunden 0.0 0.5 0.3 (0.5) (100)
Wertaufholungen auf Forderungen gegenüber Kunden 0.0 (0.1) (0.1) 0.1
Neubildung von Rückstellungen 0.3 6.0 1.5 (5.7) (95)
Auflösung nicht mehr notwendiger Rückstellungen (1.1) (1.2) (2.1) 0.1
Übrige 1.3 2.0 0.0 (0.7) (35)
Total 0.5 7.2 (0.4) (6.7) (93)
10
Steuern
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 30-06-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Laufende Gewinnsteuern 12.9 16.2 14.2 (3.3) (20)
Latente Gewinnsteuern (1.1) (2.4) (2.2) 1.3
Total 11.8 13.8 12.0 (2.0) (14)
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 35

Anhang zur Konzernrechnung
Anmerkungen zur Erfolgsrechnung
11
Steuereffekte des sonstigen Ergebnisses
6 Monate per 30-06-11
Betrag vor
Steuern
Steuerertrag/
(-aufwand)
Betrag nach
Steuern
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Umrechnungsdifferenzen während der Berichtsperiode (4.5) 0.0 (4.5)
In die Erfolgsrechnung transferierte Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.0
Erfolge auf Finanzanlagen Available-for-Sale während der Berichtsperiode (0.6) 0.1 (0.5)
In die Erfolgsrechnung transferierte Erfolge auf Finanzanlagen Available-for-Sale 0.6 (0.1) 0.5
Total sonstiges Ergebnis (4.5) 0.0 (4.5)
6 Monate per 30-06-10
Betrag vor
Steuern
Steuerertrag/
(-aufwand)
Betrag nach
Steuern
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Umrechnungsdifferenzen während der Berichtsperiode (19.9) 0.0 (19.9)
In die Erfolgsrechnung transferierte Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.0
Erfolge auf Finanzanlagen Available-for-Sale während der Berichtsperiode (5.1) (0.8) (5.9)
In die Erfolgsrechnung transferierte Erfolge auf Finanzanlagen Available-for-Sale (3.8) 0.8 (3.0)
Total sonstiges Ergebnis (28.8) 0.0 (28.8)
6 Monate per 31-12-10
Betrag vor
Steuern
Steuerertrag/
(-aufwand)
Betrag nach
Steuern
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Umrechnungsdifferenzen während der Berichtsperiode (13.0) 0.0 (13.0)
In die Erfolgsrechnung transferierte Umrechnungsdifferenzen 0.0 0.0 0.0
Erfolge auf Finanzanlagen Available-for-Sale während der Berichtsperiode 17.0 (0.1) 16.9
In die Erfolgsrechnung transferierte Erfolge auf Finanzanlagen Available-for-Sale (8.2) 1.0 (7.2)
Total sonstiges Ergebnis (4.2) 0.9 (3.3)
36
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
12
Ausserbilanzgeschäfte
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 31-12-10
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF in %
Eventualverpflichtungen 587.1 677.2 597.8 (10.7) (2)
Unwiderrufliche Zusagen 26.9 17.1 14.9 12.0 81
Treuhandgeschäfte 1’468.0 1’838.3 1’595.4 (127.4) (8)
Kontraktvolumen derivativer Finanzinstrumente 18’672.7 19’204.6 18’898.7 (226.0) (1)
Gerichtsverfahren
Am 29. September 2010 reichte die Private Equity Holding AG, Zug, beim Handelsgericht des
Kantons Zürich Klage gegen die Bank Vontobel AG, Zürich, ein. Die Private Equity Holding AG
macht mit ihrer Klage im Zusammenhang mit dem Erwerb eigener Aktien von der Bank Vontobel
AG im April 2000 Nichtigkeit des Erwerbs wegen Verletzung aktienrechtlicher Vorschriften geltend.
Sie klagte beim Handelsgericht CHF 81.9 Mio. zuzüglich 5% Zins seit dem 16. September
2005 sowie bis dahin aufgelaufene Zinsen von CHF 13.7 Mio. ein. Die Bank Vontobel AG ist überzeugt,
dass der von der Private Equity Holding AG beanstandete Aktienkauf korrekt ist. Zudem
sind nach Ansicht der Vontobel-Gruppe allfällige aktienrechtliche Bereicherungsansprüche gestützt
auf den Wortlaut des im August 2001 mit der Private Equity Holding AG geschlossenen
Vergleichs abgegolten. Deswegen hat die Vontobel-Gruppe entschieden, keine Rückstellungen
für diese Klage zu bilden und den Forderungsbetrag von CHF 119.4 Mio. inklusive Zinsen per
30. Juni 2011 unter den Eventualverpflichtungen auszuweisen.
Im Zusammenhang mit dem von B. Madoff begangenen Betrug wurden über 100 Banken und
Depotstellen durch Liquidatoren von Investment-Vehikeln, die direkt oder indirekt in Madoff-
Fonds investierten, an verschiedenen Gerichten eingeklagt. Diese Klagen richten sich an die
Investoren, welche Anteile an diesen Investment-Vehikeln zwischen 2004 und 2008 zurückgegeben
hatten. Die Liquidatoren fordern von diesen Investoren die Beträge zurück, die diese mit der
Rückgabe ihrer Ansicht nach ungerechtfertigt erhalten hätten. Da den Liquidatoren oft namentlich
nur die Depotbanken der Investoren bekannt sind, haben sie die Klagen gegen diese gerichtet.
Einige rechtliche Einheiten der Vontobel-Gruppe sind als Bank oder Depotstelle ebenfalls von
diesen Klagen betroffen oder könnten betroffen werden. Die gegen die Vontobel-Gruppe eingeleiteten
Klagen betreffen Rücknahmen von Anteilen im Wert von rund US Dollar 11.7 Mio. Die
Vontobel-Gruppe erachtet beim derzeitigen Informationsstand die Wahrscheinlichkeit eines
Mittelabflusses als gering und hat deshalb entschieden, keine Rückstellungen für diese Klagen zu
bilden, sondern den Betrag unter den Eventualverpflichtungen auszuweisen.
13
Kundenvermögen
30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 31-12-10
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF in %
Verwaltete Vermögen 78.7 75.9 78.6 0.1 0
Custody-Vermögen 41.2 40.0 40.4 0.8 2
Ausstehende strukturierte Produkte 9.3 8.9 9.3 0.0 0
Total Kundenvermögen 129.2 124.8 128.3 0.9 1
Kundenvermögen
Kundenvermögen ist ein umfassenderer Begriff als verwaltete Vermögen. Die Kundenvermögen
setzen sich zusammen aus allen bankfähigen Vermögenswerten, welche durch die Vontobel-
Gruppe verwaltet oder bei der Vontobel-Gruppe deponiert werden inklusive der Vermögen, die
nur zu Transaktions- oder Aufbewahrungszwecken verwahrt werden und für die weitere Dienstleistungen
angeboten werden (Custody-Vermögen) sowie den Anlageprodukten, mit denen
Financial Products privaten und institutionellen Kunden Zugang zu sämtlichen Anlageklassen und
Märkten öffnet.
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 37

Anhang zur Konzernrechnung
Ausserbilanzgeschäfte und andere Informationen
Verwaltete Vermögen 1 30-06-11 30-06-10 31-12-10 Veränderung zu 31-12-10
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF in %
Vermögen in eigenverwalteten kollektiven Anlageinstrumenten 19.4 19.4 20.4 (1.0) (5)
Vermögen mit Verwaltungsmandat 28.1 25.5 27.2 0.9 3
Andere verwaltete Vermögen 31.2 31.0 31.0 0.2 1
Total verwaltete Vermögen (inkl. Doppelzählungen) 78.7 75.9 78.6 0.1 0
davon Doppelzählungen 3.6 3.7 3.6 0.0 0
1 Berechnung gemäss Tabelle Q der von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) erlassenen Richtlinien zu den Rechnungslegungsvorschriften und den
internen Richtlinien der Vontobel-Gruppe
Netto-Neugeld
6 Monate per 6 Monate per 6 Monate per
30-06-11 30-06-10 31-12-10
Mrd. CHF Mrd. CHF Mrd. CHF
Netto-Neugeld 3.4 3.0 2.5
Verwaltete Vermögen und Netto-Neugeldzufluss/-abfluss
Die Berechnung und der Ausweis der verwalteten Vermögen erfolgen nach den Richtlinien der
Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) zu den Rechnungslegungsvorschriften. Zu den
verwalteten Vermögen zählen alle zu Anlagezwecken verwalteten oder gehaltenen Vermögenswerte
von Privat-, Firmen- und institutionellen Kunden, ohne Berücksichtigung von Schulden
sowie die Vermögen in selbst verwalteten kollektiven Anlageinstrumenten der Gruppe. Darin
enthalten sind grundsätzlich alle Verpflichtungen gegenüber Kunden in Spar- und Anlageform,
Fest- und Treuhandgelder sowie alle bewerteten Vermögenswerte. Vermögenswerte, welche bei
Dritten deponiert sind, werden mit einbezogen, sofern sie durch eine Gruppengesellschaft verwaltet
werden. Als verwaltete Vermögen werden nur diejenigen Vermögenswerte gezählt, auf
welchen die Vontobel-Gruppe erheblich grössere Erträge generiert als auf Vermögenswerten, die
ausschliesslich zur Aufbewahrung und Transaktionsabwicklung gehalten werden. Solche Custody-Vermögen
werden separat ausgewiesen. Unter Doppelzählungen werden diejenigen Vermögenswerte
ausgewiesen, welche in mehreren offenzulegenden Kategorien von verwalteten Vermögen
gezählt werden. Darunter fallen vor allem Anteile an selbst verwalteten kollektiven
Anlageinstrumenten in den Kundendepots.
Der Nettozufluss resp. -abfluss von verwalteten Vermögen während einer bestimmten Periode
setzt sich aus der Akquisition von Neukunden, Kundenabgängen sowie Zu- und Abflüssen bei
bestehenden Kunden zusammen. Darin enthalten sind auch die Aufnahme und Rückzahlung von
Krediten. Die Berechnung des Netto-Neugeldzuflusses resp. -abflusses erfolgt auf Stufe «Total
verwaltete Vermögen», d. h. vor Elimination der Doppelzählungen. Ändert sich die erbrachte
Dienstleistung und werden verwaltete Vermögen deshalb in zu Verwahrungszwecken gehaltene
Vermögen umklassiert oder umgekehrt, wird dies als Abfluss bzw. Zufluss im Nettoneugeld
erfasst. Titel- und währungsbedingte Marktwertveränderungen, Zinsen und Dividenden, Gebührenbelastungen
sowie bezahlte Kreditzinsen stellen keine Zuflüsse resp. Abflüsse dar.
14
Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Seit dem Bilanzstichtag sind keine Ereignisse eingetreten, welche die Aussagefähigkeit der Halbjahresrechnung
2011 beeinflussen und dementsprechend offen zu legen wären.
38
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Anhang zur Konzernrechnung
Segmentberichterstattung
15
Grundsätze der Segmentberichterstattung
Die externe Segmentberichterstattung spiegelt die Organisationsstruktur der Vontobel-Gruppe
und die interne Berichterstattung an das Management. Diese bildet die Grundlage für die Beurteilung
der finanziellen Performance der Segmente und die Zuteilung von Ressourcen an die Segmente.
Die Segmente entsprechen den nachstehenden Geschäftsfeldern mit den folgenden Aktivitäten:
Private Banking
Das Private Banking umfasst Vermögensverwaltung für private Kunden, Anlageberatung, Depotverwaltung,
integrale Vermögensverwaltung in Rechts-, Erbschafts- und Steuerfragen, Vorsorgeberatung
sowie Vermögenskonsolidierungen.
Investment Banking
Das Investment Banking konzentriert sich auf das Geschäft mit derivativen und strukturierten
Produkten, den Wertschriften- und Devisenhandel, das Institutional Sales und Research, auf Corporate
Finance, die Betreuung von unabhängigen Vermögensverwaltern und auf das Transaction
Banking.
Asset Management
Das Asset Management ist auf aktives Asset Management durch Asset Allocation, Titelselektion
und Multi-Manager-Ansätze spezialisiert. Die Produkte werden über Wholesale-Kanäle, direkt an
institutionelle Kunden sowie über Kooperationen vertrieben. Im Rahmen einer langfristigen
Kooperation erbringt Vontobel für Raiffeisen Schweiz umfassende Dienstleistungen im Anlagegeschäft.
Corporate Center
Die Support-Einheiten Operations, Finance & Risk sowie Group Services bilden das Corporate
Center der Vontobel-Gruppe und erbringen zentrale Dienste für die Geschäftsfelder.
Die Erträge und Aufwendungen sowie Aktiven und Verbindlichkeiten werden gemäss der Kundenverantwortung
resp. dem Verursacherprinzip den Geschäftsfeldern zugeordnet. Sofern eine
direkte Zuordnung nicht möglich ist, werden die entsprechenden Positionen im Corporate Center
ausgewiesen. Ausserdem sind im Corporate Center Konsolidierungsbuchungen enthalten.
Die Verrechnung von intern erbrachten Leistungen erfolgt auf der Grundlage von periodisch neu
ausgehandelten Vereinbarungen, wie sie auch zwischen unabhängigen Drittparteien zustande
kommen würden («at arm’s length»). Sie wird in der Zeile «Dienstleistungen von/an andere(n)
Segmente(n)» als Kostenreduktion beim Leistungserbringer und als Kostenzunahme beim Leistungsempfänger
ausgewiesen.
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 39

Anhang zur Konzernrechnung
Segmentberichterstattung
Ergebnisse nach Geschäftsfeldern
Private
Banking
Investment
Banking
Asset
Management
Corporate
Center Total Gruppe
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
6 Monate per 30-06-11
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 13.8 6.3 0.5 10.5 31.1
Übriger Betriebsertrag 109.0 176.4 100.7 0.0 386.1
Betriebsertrag 122.8 182.7 101.2 10.5 417.2
Personalaufwand 45.4 57.5 47.7 53.3 203.9
Sachaufwand 9.7 21.0 11.7 49.9 92.3
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 45.5 26.9 20.5 (92.9) 0.0
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 1.4 1.3 3.4 24.5 30.6
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 0.5 0.0 0.4 (0.4) 0.5
Geschäftsaufwand 102.5 106.7 83.7 34.4 327.3
Segmentergebnis vor Steuern 20.3 76.0 17.5 (23.9) 89.9
Steuern 11.8
Konzernergebnis 78.1
davon Minderheitsanteile 0.1
Zusätzliche Informationen
Segmentaktiven 1’011.2 11’769.7 219.3 5’524.4 18’524.6
Segmentverbindlichkeiten 3’469.5 11’444.7 384.1 1’733.4 17’031.7
Alloziertes Eigenkapital gemäss BIZ 1 130.9 246.7 103.4 95.0 576.0
Kundenvermögen (Mrd. CHF) 28.8 59.3 42.8 (1.7) 129.2
Netto-Neugeld (Mrd. CHF) 0.7 1.2 1.5 n/a 3.4
Investitionen 0.0 0.1 0.3 25.8 26.2
Personalbestand auf Vollzeitbasis 364.5 340.9 286.1 390.2 1’381.7
1 Die Allokation der gemäss BIZ-Standards erforderlichen Eigenmittel auf die Segmente basiert grundsätzlich auf dem Verursacherprinzip. Bei den Anforderungen
für Kreditrisiken aus Bilanzaktiven erfolgt die Allokation nach analogen Regeln wie bei den publizierten Segmentaktiven. Der vorgeschriebene Abzug vom
Kernkapital für immaterielle Werte in der Höhe von CHF 145.5 Mio. wurde in den obigen Zahlen in den Segmenten Private Banking, Investment Banking sowie
Asset Management berücksichtigt. Die Wertanpassungen auf den eigenen Verbindlichkeiten werden dem Segment Investment Banking zugeordnet. Der Abzug
vom Kernkapital für eigene Aktien in der Höhe von CHF 31.9 Mio. ist in den obigen Zahlen nicht enthalten.
Informationen zu den Regionen 1 Schweiz
Europa ohne
6 Monate per 30-06-11
Übrige Konsolidierungsposten
Total Gruppe
Schweiz Amerika Länder 2
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Betriebsertrag mit externen Kunden 262.1 67.2 22.8 65.1 417.2
Aktiven 30-06-11 9’653.7 999.8 41.9 9’766.7 (1’937.5) 18’524.6
Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte 30-06-11 333.8 13.4 1.2 1.9 350.3
Investitionen 25.4 0.8 0.0 0.0 26.2
1 Die Berichterstattung erfolgt nach dem Betriebsstättenprinzip.
2 Vorwiegend V.A.E.
40
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Anhang zur Konzernrechnung
Segmentberichterstattung
Ergebnisse nach Geschäftsfeldern
Private
Banking
Investment
Banking
Asset
Management
Corporate
Center Total Gruppe
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
6 Monate per 30-06-10
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 14.1 5.3 1.0 8.6 29.0
Übriger Betriebsertrag 114.1 168.9 98.5 5.6 387.1
Betriebsertrag 128.2 174.2 99.5 14.2 416.1
Personalaufwand 39.6 48.3 42.8 50.5 181.2
Sachaufwand 9.3 23.6 11.6 57.0 101.5
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 40.1 31.4 17.6 (89.1) 0.0
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 1.4 1.4 4.3 26.5 33.6
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 6.5 1.0 0.3 (0.6) 7.2
Geschäftsaufwand 96.9 105.7 76.6 44.3 323.5
Segmentergebnis vor Steuern 31.3 68.5 22.9 (30.1) 92.6
Steuern 13.8
Konzernergebnis 78.8
davon Minderheitsanteile (0.6)
Zusätzliche Informationen
Segmentaktiven 946.4 12’180.0 318.9 4’717.2 18’162.5
Segmentverbindlichkeiten 4’316.7 11’696.7 375.5 322.4 16’711.3
Alloziertes Eigenkapital gemäss BIZ 1 144.1 299.0 114.4 129.6 687.1
Kundenvermögen (Mrd. CHF) 29.3 57.2 40.5 (2.2) 124.8
Netto-Neugeld (Mrd. CHF) 1.0 0.3 1.7 n/a 3.0
Investitionen 0.1 0.7 0.6 15.2 16.6
Personalbestand auf Vollzeitbasis 343.4 341.9 278.5 405.7 1’369.5
1 Die Allokation der gemäss BIZ-Standards erforderlichen Eigenmittel auf die Segmente basiert grundsätzlich auf dem Verursacherprinzip. Bei den Anforderungen
für Kreditrisiken aus Bilanzaktiven erfolgt die Allokation nach analogen Regeln wie bei den publizierten Segmentaktiven. Der vorgeschriebene Abzug vom
Kernkapital für immaterielle Werte in der Höhe von CHF 156.0 Mio. wurde in den obigen Zahlen in den Segmenten Private Banking, Investment Banking sowie
Asset Management berücksichtigt. Die Wertanpassungen auf den eigenen Verbindlichkeiten werden dem Segment Investment Banking zugeordnet. Der Abzug
vom Kernkapital für eigene Aktien in der Höhe von CHF 29.4 Mio. ist in den obigen Zahlen nicht enthalten.
Informationen zu den Regionen 1 Schweiz
Europa ohne
6 Monate per 30-06-10
Übrige Konsolidierungsposten
Total Gruppe
Schweiz Amerika Länder 2
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Betriebsertrag mit externen Kunden 277.4 67.7 16.4 54.6 416.1
Aktiven 30-06-10 9’477.9 1’056.3 56.8 9’398.9 (1’827.4) 18’162.5
Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte 30-06-10 342.6 13.9 1.9 2.1 360.5
Investitionen 15.5 1.0 0.0 0.1 16.6
1 Die Berichterstattung erfolgt nach dem Betriebsstättenprinzip.
2 Vorwiegend V.A.E.
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 41

Anhang zur Konzernrechnung
Segmentberichterstattung
Ergebnisse nach Geschäftsfeldern
Private
Banking
Investment
Banking
Asset
Management
Corporate
Center Total Gruppe
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
6 Monate per 31-12-10
Erfolg aus dem Zinsengeschäft 12.5 5.5 (0.5) 6.6 24.1
Übriger Betriebsertrag 107.8 152.0 115.3 14.9 390.0
Betriebsertrag 120.3 157.5 114.8 21.5 414.1
Personalaufwand 50.5 55.3 53.4 51.9 211.1
Sachaufwand 11.0 24.4 11.3 48.0 94.7
Dienstleistungen von/an andere(n) Segmente(n) 38.6 30.0 20.0 (88.6) 0.0
Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Werten 1.4 1.2 4.1 21.5 28.2
Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 1.6 (0.4) (1.7) 0.1 (0.4)
Geschäftsaufwand 103.1 110.5 87.1 32.9 333.6
Segmentergebnis vor Steuern 17.2 47.0 27.7 (11.4) 80.5
Steuern 12.0
Konzernergebnis 68.5
davon Minderheitsanteile 0.1
Zusätzliche Informationen
Segmentaktiven 939.7 12’176.9 162.3 5’022.7 18’301.6
Segmentverbindlichkeiten 3’976.9 10’757.7 290.0 1’773.5 16’798.1
Alloziertes Eigenkapital gemäss BIZ 1 142.3 264.0 109.3 109.5 625.1
Kundenvermögen (Mrd. CHF) 29.6 57.9 42.5 (1.7) 128.3
Netto-Neugeld (Mrd. CHF) 0.2 0.3 2.0 n/a 2.5
Investitionen 0.5 0.2 0.2 23.5 24.4
Personalbestand auf Vollzeitbasis 347.7 341.6 281.0 375.8 1’346.1
1 Die Allokation der gemäss BIZ-Standards erforderlichen Eigenmittel auf die Segmente basiert grundsätzlich auf dem Verursacherprinzip. Bei den Anforderungen
für Kreditrisiken aus Bilanzaktiven erfolgt die Allokation nach analogen Regeln wie bei den publizierten Segmentaktiven. Der vorgeschriebene Abzug vom
Kernkapital für immaterielle Werte in der Höhe von CHF 150.7 Mio. wurde in den obigen Zahlen in den Segmenten Private Banking, Investment Banking sowie
Asset Management berücksichtigt. Die Wertanpassungen auf den eigenen Verbindlichkeiten werden dem Segment Investment Banking zugeordnet. Der Abzug
vom Kernkapital für eigene Aktien in der Höhe von CHF 54.2 Mio. ist in den obigen Zahlen nicht enthalten.
Informationen zu den Regionen 1 Schweiz
Europa ohne
6 Monate per 31-12-10
Übrige Konsolidierungsposten
Total Gruppe
Schweiz Amerika Länder 2
Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF Mio. CHF
Betriebsertrag mit externen Kunden 239.8 80.9 19.2 74.2 414.1
Aktiven 31-12-10 9’634.3 983.6 35.2 9’641.4 (1’992.9) 18’301.6
Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte 31-12-10 338.4 13.6 1.5 2.0 355.5
Investitionen 23.0 1.3 0.1 0.0 24.4
1 Die Berichterstattung erfolgt nach dem Betriebsstättenprinzip.
2 Vorwiegend V.A.E.
42
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

Informationen für die Aktionäre
Informationen zur Namenaktie Vontobel Holding AG
ISIN-Nummer CH001 233 554 0
Valor 1 233 554
Nominalwert CHF 1.00
Tickersymbole
Börsenkotierung Bloomberg Reuters Telekurs
SIX Swiss Exchange VONN SW VONTZn.S VONN
Kreditratings
Bank Vontobel AG Vontobel Holding AG
Standard & Poor’s Short-Term A-1 A-1
Long-Term A+ A
Moody’s Short-Term Prime-1
Long-Term A1 A2
Wichtige Termine
Ergebnisse Jahresabschluss 2011 16. Februar 2012
Generalversammlung 2012 24. April 2012
Investor Relations
Susanne Borer
Telefon +41 (0)58 283 73 29
E-mail investor.relations@vontobel.ch
Media Relations
Reto Giudicetti, Corporate Communications
Telefon +41 (0)58 283 61 63
E-mail media.relations@vontobel.ch
Vontobel Holding AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 59 00
Internet www.vontobel.com
Dieser Halbjahresbericht erscheint auch in Englisch.
Die deutsche Ausgabe ist verbindlich.
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11 43

Unsere Standorte
Schweiz
Zürich
Vontobel Holding AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 59 00
www.vontobel.com
Bank Vontobel AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 71 11
Vontobel Swiss Wealth Advisors AG
Tödistrasse 17
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)44 287 81 11
Vontobel Fonds Services AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 74 77
Vontobel Securities AG
Gotthardstrasse 43
CH-8022 Zürich
Telefon +41 (0)58 283 71 11
Harcourt Investment Consulting AG
Stampfenbachstrasse 48
CH-8006 Zürich
Telefon +41 (0)44 365 10 00
www.harcourt.ch
Basel
Bank Vontobel AG
St. Alban-Anlage 58
CH-4052 Basel
Telefon +41 (0)58 283 21 11
Bern
Bank Vontobel AG
Spitalgasse 40
CH-3011 Bern
Telefon +41 (0)58 283 22 11
Genf
Bank Vontobel AG
Place de l’Université 6
CH-1205 Genève
Telefon +41 (0)22 809 90 90
Luzern
Bank Vontobel AG
Schweizerhofquai 3a
CH-6002 Luzern
Telefon +41 (0)41 249 31 11
Deutschland
München
Bank Vontobel Europe AG
Alter Hof 5
D-80331 München
Telefon +49 (0)89 411 890 0
Frankfurt am Main
Bank Vontobel Europe AG
Niederlassung Frankfurt am Main
WestendDuo
Bockenheimer Landstrasse 24
D-60323 Frankfurt am Main
Telefon +49 (0)69 297 208 0
Vontobel Financial Products GmbH
WestendDuo
Bockenheimer Landstrasse 24
D-60323 Frankfurt am Main
Telefon +49 (0)69 297 208 11
Hamburg
Bank Vontobel Europe AG
Niederlassung Hamburg
Sudanhaus
Grosse Bäckerstrasse 13
D-20095 Hamburg
Telefon +49 (0)40 638 587 0
Köln
Bank Vontobel Europe AG
Niederlassung Köln
Auf dem Berlich 1
D-50667 Köln
Telefon +49 (0)221 20 30 00
Österreich
Salzburg
Bank Vontobel Österreich AG
Rathausplatz 4
A-5020 Salzburg
Telefon +43 (0)662 81 04 0
Wien
Bank Vontobel Österreich AG
Kärntner Strasse 51
A-1010 Wien
Telefon +43 (0)1 513 76 40
Vontobel Europe S.A.
Niederlassung Wien
Kärntner Strasse 51
A-1010 Wien
Telefon +43 (0)1 513 76 40
Grossbritannien
Vontobel Europe S.A.
London Branch
Third Floor
22 Sackville Street
London W1S 3DN UK
Telefon +44 207 255 83 00
Hong Kong
Vontobel Asia Pacific Ltd.
2301 Jardine House
1 Connaught Place, Central
Hong Kong
Telefon +852 3655 3990
Italien
Vontobel Europe S.A.
Milan Branch
Piazza degli Affari, 3
I-20123 Milano
Telefon +39 02 6367 3411
Liechtenstein
Bank Vontobel (Liechtenstein) AG
Pflugstrasse 20
FL-9490 Vaduz
Telefon +423 236 41 11
Vontobel Treuhand AG
Pflugstrasse 20
FL-9490 Vaduz
Telefon +423 236 41 80
Luxemburg
Vontobel Europe S.A.
1, Côte D’Eich
L-1450 Luxembourg
Telefon +352 26 34 74 1
Vontobel Management S.A.
1, Côte D’Eich
L-1450 Luxembourg
Telefon +352 26 34 74 40
Spanien
Vontobel Europe S.A.
Sucursal en España
Paseo de la Castellana, 40 bis - 6º
E-28046 Madrid
Telefon +34 91 520 95 34
USA
Vontobel Asset Management, Inc.
1540 Broadway, 38th Floor
New York, NY 10036, USA
Telefon +1 212 415 70 00
www.vusa.com
Vontobel Securities Ltd.
New York Branch
1540 Broadway, 38th Floor
New York, NY 10036, USA
Telefon +1 212 792 58 20
V.A.E.
Vontobel Financial Products Ltd.
Liberty House, Office 913
Dubai International Financial Centre
P.O. Box 506814
Dubai, Vereinigte Arabische Emirate
Telefon +971 (4) 703 85 00
Vontobel Invest Ltd.
Liberty House, Office 913
Dubai International Financial Centre
P.O. Box 506814
Dubai, Vereinigte Arabische Emirate
Telefon +971 (4) 703 85 00
44
Vontobel-Gruppe, Halbjahresbericht per 30-06-11

VII.
UNTERSCHRIFTEN
Zürich, den 19. Oktober 2011
____________________________
gez. Florian Bättig
Vontobel Holding AG
____________________________
gez. Bruno Kohli
Vontobel Holding AG
U-1