in Mio. EUR 2005 2004 - Oerlikon Barmag
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“Lessons learned” bezüglich Dividenden &<br />
Ausschüttungssquoten<br />
� Zuteilung <strong>in</strong> fixen % des Nettoe<strong>in</strong>kommens, komb<strong>in</strong>iert mit Aktienrückkäufen<br />
mit überflüssigen Mitteln � ke<strong>in</strong>e Spiele möglich<br />
� Leverage-Programme � ABB and ABB-Aktionäre haben e<strong>in</strong>en hohen Preis<br />
bezahlt!<br />
� „Gewissen Investoren gefallen“ - Ansatz � der Vorschlag der Deutschen<br />
Telekom wurde durch den Erfolgsrechnung und Bilanz nicht gestützt<br />
� Investoren bevorzugen Wachstum <strong>in</strong>nerhalb der erprobten Strategie e<strong>in</strong>er<br />
überhöhten Auszahlung mit hohem Risiko als Folge<br />
� Höchste Rendite für Aktionäre durch Investitionen durch Saurer mit<br />
angemessener Verschuldung<br />
� Saurer kann Wert schaffen durch Management, Know-how und f<strong>in</strong>anzielle<br />
Synergien<br />
� Net Present Value von Plänen versus nicht-b<strong>in</strong>dende Wertangaben Dritter<br />
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