kapitalbeteiligungsmarkt im deutschsprachigen ... - Fugger Equity

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…Investoren interessieren sich dafür, wie Unternehmen die Anforderungen ihres Marktes meistern … Im Markt begründete Anforderungen rangieren auf Platz drei unter den Beteiligungskriterien (33 %). Welche Einführungsstrategien sind vorgesehen Bietet das Umfeld eine zumindest mittelfristig gesicherte Nachfrage Mit welcher Wettbewerbsstruktur ist zu rechnen Wie ist es um die eigene Marktposition bestellt Worin sind Chancen und Risiken begründet und welche Gegensteuerungsmassnahmen könnten im Bedarfsfall ergriffen werden …aus dem Businessplan sollte die Geschäftsidee bzw. das Unternehmenskonzept klar hervorgehen… In der Regel erwarten Beteiligungsgesellschaften einen Businessplan aus dem die Geschäftsidee (Gründung) oder das Unternehmenskonzept (Later Stage) hervorgeht. Wie soll das Produkt zu welchem Preis an welche Abnehmer gelangen Wie sind vor- und nachgelagerte Prozesse strukturiert und in das Gesamtkonzept eingebunden Explizit nennen 27 % der Beteiligungsgesellschaften Unternehmenskonzepte und Ideen als entscheidendes Anforderungskriterium. …Wesensmerkmale des Produkts- bzw. der Dienstleistung sind entscheidend… Ein Großteil der Prämissen aus der Grafik lässt sich auf die Wesensmerkmale eines Produktes bzw. einer Dienstleistung beziehen. 22 % der Beteiligungsunternehmen haben den Oberbegriff Produktanforderungen als Kriterium angegeben. …Innovationskraft und moderne Technologien werden gewünscht… Innovationskraft und moderne Technologien fordern 10 % bzw. 16 % der Beteiligungsgesellschaften. Nach Rückfrage können sie als Produktkomponente im Verkaufsobjekt oder im Herstellungsverfahren enthalten sein. … Alleinstellungsmerkmale und Wettbewerbsvorteile sind bedeutend … 15 % fordern ein Alleinstellungsmerkmal gegenüber vergleichbaren Produkten. Diese Forderung wird nochmals unterstrichen durch einen gewünschten produktbezogenen Wettbewerbsvorteil (14 %). …Kundennutzen gehört eben falls zu den Prüfkriterien … Grossen Kundennutzen schliessen nochmals 10 % der Beteiligungsgesellschaften in die Prüfkriterien ein. …Transparenz der Finanzen ist entscheidende Bedingung im Auswahlprozess … Ein funktionierendes Rechnungswesen ist ebenso wie der Aufbau einer Controllingabteilung eine entscheidende Bedingung im Auswahlprozess. «Zumindest der Wille, mehr finanzwirtschaftliche Transparenz zuzulassen muss vorhanden sein!», so ein Gesprächspartner einer Beteiligungsgesellschaft während eines Telefoninterviews. 11 % der Eigenkapitalgeber bestätigen diese Prämisse. 12 Kapitalbeteiligungsmarkt im deutschsprachigen Wirtschaftsraum
…attraktive Exit-Perspektiven gehören prinzipiell zu den Grundvoraussetzungen eines Engagements. Als wesentliches Positivkriterium wurde von 10 % der befragten Beteiligungsgesellschaften eine attraktive Exit-Perspektive genannt. Der Exit beschreibt sämtliche Trennungsmöglichkeiten des Finanzinvestors von den gehaltenen Unternehmensanteilen zum Ende der Vertragsdauer. Klassisch kann dies in Form eines IPOs über die Börse oder als Trade Sale über die Weiterveräusserung an einen nachgelagerten Investor erfolgen. Eine mittelstandsfreundliche Möglichkeit besteht im Rückkauf der Anteile durch den/die bisherigen Gesellschafter (Buy-Back). Nach einer als Stichprobe durchgeführten Rückfrage gehört für die befragten Beteiligungsgesellschaften, trotz des relativ niedrigen Prozentsatzes, die Exit-Fähigkeit ihrer Portfolio-Unternehmen prinzipiell zu den Grundvoraussetzungen eines Engagements. ABB. 9: ANFORDERUNGSKRITERIEN DER BETEILIGUNGSGESELLSCHAFTEN Managementqualität 69% Grosses Wachstumspotential Marktanforderungen 33% 46% Managementqualität ist mit Abstand das wichtigste Investitionskriterium. Gutes Konzept, gute Idee 27% Produktanforderung 22% Neue Technologie 16% Alleinstellungsmerkmal 15% Wettbewerbsvorteil 14% Controlling, Rechnungswesen 11% Innovationskraft 10% Exit-Strategie 10% Grosser Kundennutzen 10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% Kapitalbeteiligungsmarkt im deutschsprachigen Wirtschaftsraum 13
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