kapitalbeteiligungsmarkt im deutschsprachigen ... - Fugger Equity

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Die Einzelauswertung in der Abb. 3 zeigt den Vorzug moderner Industrien. Spitzenreiter ist der Technologiesektor mit 38 %. Industrie-Automation (26 %) und Automotive, Anlagen- und Maschinenbau (23 %) sind die meist genannten Branchen der Old Economy. ABB. 3: BETEILIGUNGSSTRUKTUR NACH BRANCHENSCHWERPUNKTEN Technologie 38% Kein Branchenschwerpunkt 37% Medizin, Life Science 34% IT, Software, Halbleiter 33% Kommunikation 32% Elektronik, Elektrotechnik 30% Chemie, Pharma, Werkstoffe 27% Industrie-Automation 26% Energie und Umwelt 25% Automotive, Anlagen- und Machinenbau 23% Biotechnologie 21% Handel Konsumgüter Transport und Logistik Medien, Entertainment Finanzdienstleistung 8% 9% 12% 14% 18% … deutliche Tendenz Richtung New Economy zeigt sich auch bei einer Branchenbetrachtung. Metall, Eisen, Stahl 6% Baugewerbe 3% 0% 10% 20% 30% 40% 50% Investitionsvolumen überwiegend zwischen 1 bis 50 Mio. € Bei der Auswahl der Partner ist auch die mögliche Höhe der Beteiligung ein wichtiges Kriterium. Nach den Umfrageergebnissen beginnen die Beteiligungsfinanzierungen auf dem deutschsprachigen Markt bereits mit einem relativ geringen Investitionsvolumen von unter 1 Mio. €. 52 % der befragten In vestoren begleiten Betriebe bei Unternehmensfinanzierungen dieser Grössenordnung. 8 Kapitalbeteiligungsmarkt im deutschsprachigen Wirtschaftsraum
Ein Grund für die auffällige Häufung im niedervolumigen Segment könnte die Finanzierung über mehrere Tranchen hinweg sein. Bei dieser Finanzierungsvariante erfolgen Teilbetragszahlungen entsprechend des jeweiligen Projektstandes und des damit verbundenen Kapitalbedarfs. Abb. 4 zeigt, dass die Anzahl der Kapitalgeber mit zunehmender Investitionshöhe und gleichzeitig zunehmender Spannen zwischen den Eckwerten, abnimmt. 22 % der Beteiligungsgesellschaften gaben Beträge zwischen 1 und 3 Mio. € als Investitionsuntergrenze an. 14 % reihen sich in die Kategorie von 3 bis 10 Mio. € ein. 13 % nannten Beträge über 10 Mio. € als Untergrenze. ABB. 4: MINIMALES INVESTITIONSVOLUMEN 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Bezüglich der Investitionsobergrenze ist eine erhebliche Spannbreite festzustellen. Das niedrigste In vesti tionsvolumen lag hier bei 0.25 Mio. € pro Beteiligung, das höchste bei 4.0 Mrd. €. 5 % der Beteiligungsgesellschaften investieren Summen bis zu einer Höhe von 1 Mio. €. Bei 28 % der Ge sellschaften bewegt sich das In vesti tions maxi mum zwischen 1 und 3 Mio. €. Bei 22 % zwischen 3 und 5 Mio. €. Weitere 13 % der Beteiligungsgesellschaften gaben als ihre Trans aktionsobergrenzen zwischen 5 und 10 Mio. € an (vgl. Abb. 5). 29% bis 0.5 23% 0.5 - 1 22% 1 - 3 Mio. € Etwa die Hälfte der In vestoren tätigen bereits Investitionen von unter 1 Mio. € … 14% 3 - 10 13% über 10 Zwei Drittel der auf dem Zielmarkt aktiven Kapitalgeber gehen nach den Studienergebnissen Beteiligungen bis zu einer Höhe von 10 Mio. € ein. Dies entspricht dem typischen Eigenkapitalbedarf in der Early Stage oder der Expansionsphase. ABB. 5: MAXIMALES INVESTITIONSVOLUMEN 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 5% bis 1 28% 1 - 3 22% 3 - 5 … zwei Drittel der Kapitalgeber gehen Beteiligungen bis 10 Mio. € ein … Mio. € 13% 5 - 10 17% 10 - 50 über 50 32 % der Investoren bieten sich für einen wesentlich höheren Fi nan zierungsbedarf an. Bei 15 % der Beteiligungsgesellschaften lie gen die Höchstgrenzen über 50 Mio. €. Die Syndizierung gehört inzwischen offenbar zur gän gigen Beteiligungspraxis. Knapp die Hälfte der Befragten gab bei der Nennung ihrer Investitionsobergrenzen an, durch diese Methode den Grenzwert ihrer Einlagen deutlich erhöhen zu können. 15% Kapitalbeteiligungsmarkt im deutschsprachigen Wirtschaftsraum 9
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