Leistungsbilanz 2007 - HANSA TREUHAND ...

Leistungsbilanz
2007

HANSA TREUHAND in
Zahlen
Die HANSA TREUHAND zählt zu den führenden Initiatoren für
Schiffsbeteiligungen in Deutschland. Insbesondere die hohe
Wirtschaftlichkeit und Ertragskraft der Flotte wird seit Jahren
Die Flotte
1983–2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Finanzierte Schiffe, kumuliert 74 80 87 91 93 96 99
Schiffsverkäufe, kumuliert 15 19 20 22 23 25 27
Fahrende Flotte 59 61 61 67 68 69 70
Tragfähigkeit in tdw 1.906.159 2.031.159 2.257.709 2.387.939 2.423.709 2.538.257 2.675.624
davon Containerschiffe 53 55 55 60 61 60 60
Tragfähigkeit in tdw 1.846.559 1.971.559 2.198.109 2.213.339 2.249.109 2.266.939 2.298.312
Stellplatzkapazität in TEU 119.985 128.238 145.099 146.084 148.848 152.273 153.693
Das Kapital (TEUR)
Investitionsvolumen, kumuliert 2.587.634 2.877.834 3.114.406 3.301.198 3.391.084 3.542.050 3.679.979
Eigenkapitalvolumen, kumuliert 1.239.545 1.360.452 1.458.176 1.544.593 1.583.709 1.645.612 1.717.022
Anzahl der Zeichnungen, kumuliert 20.935 22.427 24.670 26.980 27.938 29.421 31.245
Durchschnittliche
Zeichnungssumme (in EUR) 59.209 60.661 59.107 57.250 56.687 55.933 54.953
Die Ergebnisse
Brutto Chartererlöse p.a. (in TEUR) – 278.687 253.874 309.077 401.438 421.911 390.673
(in TUSD) – 263.303 1) 287.081 3) 384.275 5) 499.790 7) 530.174 9) 535.456 11)
Betriebsüberschüsse p.a (in TEUR) – 136.622 122.352 177.571 228.575 234.950 190.714
(in TUSD) – 129.080 1) 138.356 3) 220.774 5) 284.576 7) 295.238 9) 261.393 11)
Tilgungen p.a. (in TEUR) – 70.745 70.910 83.815 133.566 90.893 68.431
(in TUSD) – 74.240 2) 89.162 4) 114.064 6) 157.675 8) 119.506 10) 100.491 12)
davon Sondertilgungen (in TEUR) – 1.322 10.276 26.821 59.849 32.858 12.209
(in TUSD) – 1.387 2) 12.921 4) 36.501 6) 70.652 8) 43.202 10) 17.929 12)
Ausschüttungen an
Fonds-Zeichner – ohne Verkäufe
(in TEUR) – 39.920 42.303 66.459 108.598 131.793 121.985
(in Prozent) – 4,4 % 4,8 % 6,9 % 10,4 % 12,5 % 11,0 %
Jahreskurs im Durchschnitt EUR/USD: 0,9448 1) 1,1308 3) 1,2433 5) 1,2450 7) 1,2566 9) 1,3706 11)
Jahresendkurs EUR/USD: 1,0494 2) 1,2574 4) 1,3609 6) 1,1805 8) 1,3148 10) 1,4685 12)
Private Equity * 2006 2007
Investitionsvolumen,
kumuliert
Anzahl der Zeichnungen,
kumuliert
Gesamt (Berenberg Private Capital und HANSA TREUHAND FINANCE) in TEUR
davon HANSA TREUHAND FINANCE
Gesamt (Berenberg Private Capital und HANSA TREUHAND FINANCE)
davon HANSA TREUHAND FINANCE
13.110
6.453
229
119
36.227
16.974
Durchschnittliche Zeichnungssumme in EUR 57.250 58.056
Anzahl Zielfonds
(IST)
* „Private Equity Partners 1“ wurde prospektgemäß zum 31.12.2007 geschlossen
durch überdurchschnittliche Einfahrergebnisse bestätigt. Der
nachstehende Überblick zeigt den erfolgreichen Geschäfts-
verlauf.
624
343
7 16

Leistungsbilanz
2007

Inhaltsübersicht
Vorwort 3
Die Geschichte der HANSA TREUHAND 4
Vorstand 5
HANSA TREUHAND Holding AG 6
Flottenliste 8
Geschäftsverlauf 2007 10
Zweitmarkt 14
Wertpapierkennnummern 14
Schiffsverkäufe 15
Schiffe ohne Soll-Daten 15
Gesamtdepot 16
Testat 20
Investment Konto 21
Markt 22
Steuern/Recht 30
Sicherheitskonzept 32
Private Equity 34
Pressespiegel 36
Publikationen 37
Partner der HANSA TREUHAND 38
Wirtschaftliche Darstellung der Fonds 41
Begriffserläuterungen 127

Vorwort
Im zweiten Jahr in Folge konnten wir in 2007 ein hohes Weltwirtschaftswachstum
von ca. 5 % beobachten, welches sich
positiv auf die Schifffahrtsmärkte auswirkte. Dieses Wachstum
wurde überdurchschnittlich durch die positiven Entwicklungen
in Asien und Europa getragen. Das Wachstum in den
USA schwächte sich dagegen im Jahresverlauf deutlich ab.
Weiterhin erfreulich entwickeln sich die drei großen Schiff­
fahrtsmärkte.
Die Charterraten für Massengutschiffe übertrafen im Jahres­
verlauf ihre historischen Höchststände aus dem Jahr 2005
um das Doppelte. Angesichts dieser Ratenentwicklung kann
2007 als das „Jahr der Bulker“ bezeichnet werden. Erst
gegen Jahresende verlor der Index deutlich, konnte sich
aber zum Jahresbeginn 2008 wieder erholen. Hintergrund
dieser Hausse war die enorme Rohstoffnachfrage aus
Asien und die Tatsache, dass in den vergangenen Jahren
verstärkt Tanker und Containerschiffe gebaut wurden.
Hierdurch stand der stark angestiegenen Nachfrage nicht
genügend Kapazität gegenüber. Die Spot­Tankermärkte
zeigten sich dagegen extrem volatil, welches mit geopolitischen
Unsicherheiten, dem hohen Rohölpreis sowie der
relativ starken asiatischen Nachfrage zusammenhing. Das
Gesamtjahr betrachtet, gaben die Raten über die verschiedenen
Schiffsklassen unterschiedlich stark nach. Dennoch
bewegten sie sich durchschnittlich auf einem gut auskömmlichen
Niveau. Aufgrund des relativ milden Winters auf der
Nordhalbkugel setzte der saisonal übliche Anstieg der Raten
zum Jahresende verspätet ein. Die Containermärkte zeigten
sich im Jahresverlauf erstaunlich robust, was insbesondere
auf die sehr starke Entwicklung der Verkehre zwischen
Asien und Europa zurückzuführen war. So steigerten sich die
Raten im Jahresverlauf um durchschnittlich 30 %, wobei die
Effekte des üblichen Sommerlochs und des Nachfragerückganges
zum Jahresende fast komplett ausblieben.
Im Hinblick auf die Neubaupreise ist es im Jahresverlauf zu deutlichen
Preissteigerungen gekommen. Vergleichsweise hohe Rohstoffpreise
und die Auslastung der Werften bis in das Jahr
2012 sind hierfür verantwortlich. Dementsprechend hat unsere
Firmengruppe im Jahresverlauf vorsichtig agiert und nach
Prüfung zahlreicher Projekte nur zwei Schiffe der 4.300 TEU
Klasse mit Ablieferung in 2010/2011 bestellt. Allerdings war
2007 für die HANSA TREUHAND das „Jahr der Ablieferungen“,
denn durch unsere Reederei wurden sieben Containerneubauten
sowie ein Secondhand Tanker in Dienst genommen.
Im Berichtszeitraum wurden mit dem MS »MERKUR SEA«
und dem MS »TROPHY« zwei Schiffe veräußert. Insgesamt
wurde für die »MERKUR SEA« ein Mittelrückfluss von ca.
232 % erreicht, wogegen sich dieser bei der »TROPHY« auf
250 % belief. Der erzielte Verkaufspreis betrug bei dem
ersten Schiff nach 23 Einsatzjahren ca. 62 % des ursprünglichen
Kaufpreises, bei dem anderen Schiff ca. 90 % nach 17
Jahren.
Den Anlegern haben wir im Schiffsbereich den „HT­Flotten­
fonds V“ mit einem Eigenkapital von 69 Mio. EUR zur Zeichnung
angeboten. Dieser umfasst neben zwei Containerschiffen
einen Tanker der AFRAmaxklasse. Der in 2006 aufgelegte
Private Equity Fonds erfreute sich aufgrund der Konzentration
auf kleinere und mittlere Firmenbeteiligungen sowie des
konservativen Chancen­Risikoprofils einer starken Nachfrage
der Anleger und wurde prospektgemäß zum Jahresende mit
einem Eigenkapital von 34,5 Mio. EUR (ohne Agio) geschlossen.
Beide Produktlinien werden in 2008 fortgesetzt.
Im Zuge unserer erfolgreichen langfristigen Geschäftsausrichtung
konnten an die Anleger durchschnittlich 11 % ausgeschüttet
werden. Dies übersteigt die prospektierten Werte
um ca. 27 %. Zudem wurden neben den Plantilgungen von
82,5 Mio. USD noch 18 Mio. USD an Sondertilgungen geleistet.
Die durchschnittliche Voraustilgung der Flotte beträgt
weiterhin ca. 1,8 Jahre.
Im Jahr 2007 wurden die außerordentlich positiven Ergeb­
nisse der HANSA TREUHAND durch die Analysen des Deutschen
Finanzdienstleistungs­Informationszentrums, der
Redaktion kapital­markt intern sowie der Scope Group
bestätigt, die dem Unternehmen alle sehr gute Noten ausstellten.
Auch im Zweitmarkt erzielten HANSA TREUHAND­
Beteiligungen, bei Umsätzen von rund 5,7 Mio. EUR über die
Fondsbörse Deutschland, mit durchschnittlich knapp 120 %
wiederum einen Spitzenwert. Dieser Kurs wurde im Mittel
nicht auf anderen Plattformen erreicht, weshalb wir empfehlen,
vor einem geplanten Verkauf, Informationen auch bei der
Fondsbörse Deutschland einzuholen.
Die Geschäftsleitung, Juli 2008

Die Geschichte der
HANSA TREUHAND
Die 1983 gegründete HANSA TREUHAND gehört zu den
erfahrenen sowie renommierten Initiatoren der Schiffsbetei­
ligungsbranche und disponierte per Ende 2007 eine Flotte mit
70 in Dienst befindlichen Schiffen, die sich durch Kontinuität
und Ertragsstärke auszeichnet. Seit Gründung hat das
Unternehmen 100 Schiffe mit einem Investitionsvolumen von
rund 3,7 Mrd. EUR und einem Eigenkapitalvolumen von ca.
1,7 Mrd. EUR finanziert. Bis einschließlich 2007 wurden 27
Fonds durch Verkauf bzw. Versicherungsschaden der Schiffe
erfolgreich aufgelöst. Bisher wurde kein Fonds rückabge­
wickelt.
Die HANSA TREUHAND­Gruppe vereinigt heute verschie­
dene Geschäftsbereiche unter einem Dach. Im Jahr 1987 ver­
stärkte sich das Unternehmen um den Bereich Bereederung.
Gemeinsam mit dem Reeder Frank Leonhardt gründete
Hermann Ebel die Leonhardt & Blumberg Schiffahrtsgesellschaft
mbH & Co. KG (L&BS), an der wir heute mit 25 %
beteiligt sind. L&BS bereedert aktuell 28 Schiffe, welche
gemeinsam mit der HANSA TREUHAND entwickelt, bestellt
und finanziert wurden.
Mit der Gründung der HANSA SHIPPING/HANSA SHIP­
MANAGEMENT GmbH & Co. KG im Jahr 1995 setzte die
HANSA TREUHAND­Gruppe ihre Diversifizierungsstrategie
fort. Aktuell bereedert die Gesellschaft 32 Schiffe (23 Containerschiffe,
fünf Tanker sowie vier Kreuzfahrtschiffe), sechs
Containerschiffe in den Größen 3.500 TEU bis 4.250 TEU
werden bis 2011 von Werften in China übernommen, zwei
weitere Aufträge stehen unmittelbar vor der Unterzeichnung.
Seit dem Jahr 2000 zeichnet HANSA CHARTERING
für die effiziente Befrachtung und Auslastung der HANSA
SHIPPING­Flotte verantwortlich und verhandelt zudem die
Schiffsan­ und ­verkäufe sowie die Neubauaufträge der
HANSA TREUHAND­Gruppe.
Mit dem Kauf der legendären Viermastbark »SEA CLOUD«
stieg die Firmengruppe 1994 in den Kreuzfahrtbereich ein.
Die Flussyacht »RIVER CLOUD« folgte 1996. Ergänzt wurde
die Fünf­Sterne­Kreuzfahrtflotte in den Jahren 2000 und 2001
um je eine weitere Segel­ und Flussyacht, die »SEA CLOUD II«
und »RIVER CLOUD II«. Derzeit wird auf einer spanischen
Werft die »SEA CLOUD HUSSAR« gebaut, die im Frühjahr 2010
die ersten Gäste an Bord begrüßen wird. Vermarktung und
Betrieb der Kreuzfahrtschiffe erfolgt durch die gruppeneigene
SEA CLOUD CRUISES GmbH. Für die technische und
nautische Betreuung ist HANSA SHIPPING zuständig.
Der Schiffbau bildet seit 1997 einen weiteren Unternehmenszweig
der HANSA TREUHAND­Gruppe. Die HANSA
SHIPBUILDING & ENGINEERING GmbH & Co. KG war im
Rahmen eines Joint Venture mit 45 % an der Shanghai Edward
Shipbuilding Co., Ltd. (SESC) beteiligt. Diese ist auf den Bau
von Gas­ und Chemikalientankern spezialisiert. Die im Stadtzentrum
von Shanghai gelegene Werft muss 2008 geschlossen
werden, um der EXPO Platz zu machen. Aus diesem Grund
hat die HANSA TREUHAND ihre Beteiligung im Januar 2007
an den Joint Venture Partner HUDONG ZONGHUA, Shanghai,
die größte chinesische Werftengruppe, verkauft.
Die HANSA TREUHAND FINANCE GmbH & Co. KG betreut den
Bereich Alternative Investments. Neben der Emission und
Abwicklung des ersten HANSA TREUHAND Private Equity
Fonds liegt das Hauptaugenmerk auf Marktbeobachtung
und ­analyse sowie Identifikation und Sondierung neuer
zukunftsfähiger Investitionsalternativen, die die Konzeption
langfristig erfolgreicher Beteiligungsangebote erlauben.
Die HANSA TREUHAND hat mit innovativen Konzepten wie
der Einnahmepoolung oder der Entwicklung von Flottenfonds
ihre Vorreiterrolle innerhalb des Marktes häufig unterstrichen
und war einer der ersten Anbieter von reinen Tonnagesteuerfonds.
Die Konzeptionsqualität der HANSA TREUHAND
stößt auch bei Analysten auf breite Anerkennung, so erhielt
die HANSA TREUHAND, neben dem Cash­Award 2004 für
die Flottenfondsserie, in 2005 den erstmalig vergebenen
Scope Investment Award der Kategorie „Geschlossene
Schiffsfonds­Tanker“. Die Experten würdigten den bewussten
Verzicht auf die vertriebsfördernden, aber risikoreichen
Kombimodelle und die ausdrückliche Zurückhaltung in
überhitzten Märkten. Auch der „Private Equity Partners 1“
erfuhr schnell eine sehr positive Resonanz und erhielt im
September 2006 den „Financial Advisors Award“ in der
Kategorie „Geschlossene Fonds“.

Hansa treuhand
Holding AG Vorstand
Hermann Ebel
Hermann Ebel ist Vorstandsvorsitzender der 1983 von ihm mit
gegründeten HANSA TREUHAND. Der Diplom-Betriebwirt
war vorher als Geschäftsführer und Finanzmanager einer
norddeutschen Werftengruppe tätig. Bereits in dieser Zeit
zählte die Schiffsfinanzierung zu seinen Aufgaben. Inzwi-
schen wurden mehr als 100 Schiffsprojekte unter seiner
Federführung konzipiert. Der Kaufmann und Reeder sucht
nach übergreifenden Ansätzen. So war die HANSA TREUHAND
einer der Mitinitiatoren des Zweitmarkts für geschlossene
Fonds an der Hamburger Börse, u. a. für dieses Engagement
wurde Hermann Ebel zum „Hamburger 2004“ im Bereich
Wirtschaft vom Fernsehsender Hamburg 1 und der WELT/
Welt am Sonntag gewählt.
Jan Bartels
Weite Strecken seiner Karriere verbrachte der gelernte Schiff-
fahrtskaufmann Jan Bartels auf internationalem Parkett.
So war er für die renommierte Schiffsmaklerfirma Harper,
Petersen & Co in London tätig und arbeitete als Schiffsmakler
in Miami. Nach dieser Station kehrte er nach London zurück,
sammelte weitere Erfahrungen bei verschiedenen Schiffs-
maklern und machte an der Londoner City University Business
School den Abschluss als Master of Science in Shipping, Trade
and Finance. Seit seinem Eintritt in die HANSA TREUHAND-
Gruppe 2002 gehören die Erstellung von Berichten und Analy-
sen der Schiffsmärkte sowie die Akquisition und die Abwicklung
v.l.n.r.: Klaus Gerken, Sönke Fanslow, Hermann Ebel und Jan Bartels
der Charterverträge zu seinen Aufgaben. Als heutiger Geschäfts-
führer der HANSA CHARTERING GmbH & Co. KG verhandelt
und koordiniert er zudem die Schiffsan- und -verkäufe sowie
die Neubauaufträge der HANSA TREUHAND-Gruppe.
Sönke Fanslow
Sönke Fanslow ist seit 2001 für die HANSA TREUHAND im
Bereich Vertrieb/Projektierung tätig. Im September 2006
trat er in die Geschäftsleitung der HANSA TREUHAND
ein, wo er heute u. a. für die Bereiche Vertrieb, Marketing,
Organisation sowie Projektentwicklung und -konzeption ver-
antwortlich ist. Der gelernte Schifffahrtskaufmann schloss an
seine Ausbildung ein Studium der Volkswirtschaftslehre mit
dem Schwerpunkt „Betriebswirtschaftliche Steuerlehre“ an
und absolvierte im Jahr 2003 sein Steuerberater-Examen.
Klaus Gerken
Der Diplom-Volkswirt Klaus Gerken ist seit Anfang 2004
innerhalb der HANSA TREUHAND-Gruppe Geschäftsführer
der Reedereien HANSA SHIPPING und SEA CLOUD CRUISES.
Schwerpunkt seiner Arbeit bildet die kaufmännische Leitung
der Unternehmen. Der gelernte Bankkaufmann begann seine
Schifffahrtskarriere 1986 im Rahmen einer Trainee-Ausbildung
bei der Reederei Hamburg Süd, wo er später als Controller
und als Leiter Steuern und Finanzen tätig war. 1999 wechsel-
te er als Finanzchef zur Reederei Leonhardt & Blumberg.

HANSA TREUHAND Holding AG
geschäftsführende Holding
der operativen Gesellschaften
Vorstand
Hermann Ebel (Vorsitz), Jan Bartels, Sönke Fanslow,
Klaus Gerken
,
HRB 93592, Haftkapital: 3 Mio. EUR
Aufsichtsrat
Friedrich Hueck (Vorsitz), Prof. Manfred Lahnstein,
Dr. Detlev Thomsen
Emission/Fonds Reederei Touristik Brokerage
HANSA TREUHAND
Schiffsbeteiligungs
GmbH & Co. KG
Geschäftsleitung
H. Ebel *
S. Fanslow *
HRA 89174
Haftkapital:
1.533.875,64 EUR
HANSA TREUHAND
FINANCE
GmbH & Co. KG
Geschäftsleitung
H. Ebel *
S. Fanslow *
HRA 101341
Haftkapital:
100.000 EUR
HANSA MARITIME
CONSULT
GmbH & Co. KG
Geschäftsleitung
H. Ebel *
S. Fanslow
T. Schlüter
HRA 93264
Haftkapital:
25.564,55 EUR
* Geschäftsführender
Gesellschafter
HANSA SHIPPING
GmbH & Co. KG
Geschäftsleitung
H. Ebel *, J. Bartels,
B. Franz *, K. Gerken *,
P. Mackeprang
HRA 93856
Haftkapital:
100.000 EUR
Unicrewing Hamburg
GmbH & Co. KG
Geschäftsleitung
J.D. Firth, B. Franz,
K. Gerken
HRA 98383
Haftkapital:
5.000 EUR
Unishipping Ltd.
London
Geschäftsleitung
J.D. Firth, B. Franz,
K. Gerken, K. Read
Companies House
No. 1305537
Haftkapital:
39.996 GBP
Leonhardt & Blumberg
Schiffahrtsgesellschaft
GmbH & Co. KG
Geschäftsleitung
F. Leonhardt *, S. Bade
H. Ebel *
Gesellschafter
F. Leonhardt (50 %)
H. Block (25 %)
H. Ebel (25 %)
HRA 94310
Haftkapital: 2 Mio. DM
SEA CLOUD CRUISES
GmbH
Geschäftsleitung
H. Ebel *
K. Bissias
K. Gerken
HRB 25803
Haftkapital:
500.000 EUR
SEA CLOUD CRUISES
Inc. New Jersey
Geschäftsleitung
K. Bissias
K. Gerken
Florida Business
Corporation Center
Section 607.0821
Haftkapital:
100.000 USD
RIVER CLOUD CRUISES
GmbH
Geschäftsleitung
H. Ebel *
K. Bissias
K. Gerken
HRB 60383
Haftkapital:
51.000 DM
Impressum:
HANSA CHARTERING
GmbH & Co. KG
Geschäftsleitung
H. Ebel *
J. Bartels *
B. Franz
HRA 95093
Haftkapital:
100.000 EUR
UNITED MARITIME
BROKERS
GmbH & Co. KG
Geschäftsleitung
H. Ebel *
J. Bartels
HRA 106123
Haftkapital:
50.000 EUR
HANSA SHIPBUILDING
& ENGENEERING
GmbH & Co. KG
Geschäftsleitung
H. Ebel *
T. Schlüter
HRA 91658
Haftkapital:
516.404,80 EUR
HANSA TREUHAND Schiffsbeteiligungs GmbH & Co. KG
Neumühlen 15, 22763 Hamburg
Tel.: +49(0)40­30 95 91­0, Fax: +49(0)40­30 95 91­11
Internet: www.hansatreuhand.de, E­Mail: info@hansatreuhand.de
Sitz: Hamburg • Amtsgericht Hamburg HRA 89174
p.h.G.: Verwaltung HANSA TREUHAND Schiffsbeteiligungs GmbH
Geschäftsführung: Hermann Ebel, Sönke Fanslow
Sitz: Hamburg • Amtsgericht Hamburg HRB 99927
USt.Id.: DE 175970744

Die herausragenden Kompetenzen der HANSA TREUHAND­
Gruppe liegen in der Neukonzeption, Bestellung, Finanzierung,
Vercharterung und Bereederung sowie dem späteren Verkauf
von Hochseeschiffen. Somit bietet die HANSA TREUHAND
umfassende Dienstleistungen rund um das Schiff.
HANSA TREUHAND
Schiffsbeteiligungs GmbH & Co. KG
Die 1983 gegründete HANSA TREUHAND wird von Hermann
Ebel und Sönke Fanslow geleitet und zählt zu den erfahrensten
Anbietern von Schiffsbeteiligungen. Als Initiator verfolgt
das Unternehmen einen ganzheitlichen Ansatz. Das heißt, es
betreut die Projekte von der Planung über die Auftragsvergabe
an die Werften, Bereederung und Befrachtung bis hin zum
Verkauf. HANSA TREUHAND trägt einen Großteil des Investitionsrisikos
selbst. Vor Emissionsbeginn wird durch finanzielle
Selbstbeteiligung die Gesamtfinanzierung des Projektes gesichert.
HANSA SHIPBUILDING
& ENGINEERING GmbH & Co. KG
Innerhalb der HANSA TREUHAND­Unternehmensgruppe ist
der Schiffbau­ und Ingenieursektor Aufgabe der HANSA
SHIPBUILDING & ENGINEERING. Sie ist seit 1997 an einem Joint
Venture beteiligt und hielt bis Januar 2007 45 % der Anteile
an der Shanghai Edward Shipbuilding Co., Ltd. (SESC) in China.
HANSA CHARTERING GmbH & Co. KG
HANSA CHARTERING verhandelt und koordiniert die Schiffs­anund
­verkäufe sowie die Neubauaufträge der HANSA TREU­
HAND­Gruppe. Zudem übernimmt HANSA CHARTERING die
Befrachtungsaktivitäten für die HANSA TREUHAND­Flotte und
gewährleistet somit eine hohe Auslastung der Schiffe.
HANSA TREUHAND FINANCE GmbH & Co. KG
Die in 2006 gegründete HANSA TREUHAND FINANCE ist für
Marktscreening und Projektentwicklung im Bereich Alternative
Investments zuständig. Sie zeichnete auch für die
Konzeption und Umsetzung des HANSA TREUHAND „Private
Equity Partners 1“ verantwortlich.
HANSA SHIPPING GmbH & Co. KG
Als Vertragsreeder sorgt HANSA SHIPPING für die permanente
Einsatzbereitschaft der HANSA TREUHAND­Flotte zu optimalen
Kosten. Die Reederei übernimmt zudem die Bauaufsicht der
Neuprojekte. Mit einem Team von hoch qualifizierten Technikern
und Nautikern ist HANSA SHIPPING für unterschiedlichste
Schiffstypen verantwortlich und verfügt deshalb über ein
sehr breit gefächertes Know­how. Mit den im Bau befindlichen
und zur Übernahme anstehenden Schiffen umfasst die Flotte
aktuell insgesamt 44 Schiffe (Containerschiffe, Tanker und
Kreuzfahrtschiffe).
LEONHARDT & BLUMBERG
Schiffahrtsgesellschaft mbH & Co. KG (L&BS)
Die L&BS ist eine Gemeinschaftsgründung (1987) mit der
Hamburger Traditionsreederei Leonhardt & Blumberg OHG,
die im Jahr 2003 ihr 100­jähriges Jubiläum feierte. Sie gehört
zu den zehn größten Reedereien Deutschlands. Die Geschäftsführung
liegt bei Hermann Ebel, Stephan Bade und Frank
Leonhardt, der zudem Präsident des Verbandes deutscher
Reeder (VDR) ist. Die Flotte der L&BS besteht zur Zeit aus
28 modernen Hochseeschiffen, die in Zusammenarbeit mit
der HANSA TREUHAND entwickelt, bestellt und finanziert
worden sind.
SEA CLOUD CRUISES GmbH (SCC) und
RIVER CLOUD CRUISES GmbH (RCC)
Mit der Übernahme der historischen S.Y. »SEA CLOUD« im
Jahr 1994 wurden auch 60 % der Anteile an dem Reiseveranstalter,
der die weltweite Vermarktung dieses Luxusseglers
sowie weiterer „Fünf­Sterne­Schiffe“ organisiert, übernommen.
Am 6. Februar 2001 hieß es dann „Leinen los“ für die »SEA
CLOUD II«. Die Drei­Mast­Bark erschloss nicht nur neue Fahrtgebiete,
sondern sorgte auch für eine Kapazitätsverdoppelung.
Eine dritte Segelyacht, die »SEA CLOUD HUSSAR«,
befindet sich derzeit im Bau und tritt im Frühjahr 2010
ihre Jungfernfahrt an. Flusskreuzfahrten organisiert die
RIVER CLOUD CRUISES, deren Flussyachten »RIVER CLOUD«
und »RIVER CLOUD II« seit 1996 bzw. 2001 die schönsten
Wasserstraßen Europas befahren.

Flottenliste 2007
1.000 –1. 0 TEU 1. 00 –1. 00 TEU
MS »HANSA HAMBURG« 1.012
MS »HANSA OSLO« 1.012
MS »HANSA STETTIN« 1.012
MS »MERKUR BRIDGE« 1.012
MS »HANSA BERLIN« 1.015
.000 – . 00 TEU
MS »CHAMPION« 2.078
MS »GLORY« 2.078
MS »MASTER« 2.078
. 00 – . 0 TEU
MS »HANSA AFRICA« 3.424 TEU
MS »HANSA INDIA« 3.424 TEU
MS »HS BACH«* 3.500 TEU
MS »HS BERLIOZ«* 3.500 TEU
MS »HS BIZET«* 3.500 TEU
MS »HS CHOPIN«* 3.500 TEU
* Übernahme 2008
** im Bau
MS »HANSA LONDON« 1.015
MS »HANSA WISMAR« 1.015
MS »HANSA ROSTOCK« 1.015
MS »HS PUCCINI« 1.350
MS »HS LISZT«* 1.350
MS »PRIMUS« 2.078
MS »HANSA LIBERTY« 2.466
MS »HANSA VICTORY« 2.466
MS »LÜTJENBURG« 3.534 TEU
MS »HS BRUCKNER«** 3.535 TEU
MS »HS DEBUSSY«** 3.535 TEU
MS »HS HAYDN«** 3.535 TEU
MS »HS WAGNER«* 3.535 TEU
MS »HANSA AALESUND« 1.550
MS »HANSA ARENDAL 1.550
MS »HANSA KRISTIANSAND« 1.550
MS »HANSA NARVIK« 1.550
MS »HANSA TRONDHEIM« 1.550
MS »HANSA RIGA« 1.576
MS »HARMONY« 1.576
MS »HANSA CALEDONIA« 1.645
MS »HANSA CALYPSO« 1.645
MS »HANSA CASTELLA« 1.645
MS »HANSA CATALINA« 1.645
. 00 – .900 TEU
MS »BELLA« 2.672
MS »BONNY« 2.672
MS »BRAVO« 2.672
MS »CHIEF« 2.672
MS »HS CHALLENGER« 2.672
MS »HS DISCOVERER« 2.672
MS »MENTOR« 2.672
. 0 – . 0 TEU
MS »HANSA ATLANTIC« 4.322
MS »HANSA PACIFIC« 4.322
MS »HS BEETHOVEN« 4.389
MS »HS CARIBE« 4.389
MS »HS COLON« 4.389
MS »HS MOZART« 4.389
MS »HANSA CENTAUR« 1.645
MS »HANSA CENTURION« 1.645
MS »HANSA COMMODORE« 1.645
MS »TRIUMPH« 1.645
MS »MERKUR BEACH« 1.728
MS »FLOTTBEK« 1.730
MS »RISSEN« 1.730
MS »HANSA BRANDENBURG«1.740
MS »HANSA OLDENBURG« 1.740
MS »HANSA NORDBURG« 1.740
MS »MERKUR BAY« 2.764
MS »HS OCEANO« 2.794
MS »HS ONORE« 2.794
MS »HS MAGELLAN« 2.794
MS »HS SCOTT« 2.794
MS »HANSA CENTURY« 2.810
MS »HANSA CONSTITUTION« 2.810
MS »HS VESPUCCI« 4.397
MS »HS BAFFIN«** 4.250
MS »HS SHACKLETON«** 4.250

.000 TEU . 00 TEU
MS »HS HUMBOLDT« 4.994 MS »HS LIVINGSTONE« 4.994
TANKER
MT »HS ELEKTRA« 106.000 tdw AFRAmax
MT »HS CARMEN« 113.000 tdw AFRAmax
MT »HS MEDEA« 113.000 tdw AFRAmax
MT »HS TOSCA« 115.000 tdw AFRAmax
MT »HS ALCINA« 160.000 tdw Suezmax
TMS »SANTA CLARA« 7.178 cbm LPG/Äthylen
Kreuzfahrtschiffe
HOCHSEESEEGLER
S.Y. »SEA CLOUD« 69 Pass.
S.Y. »SEA CLOUD II« 96 Pass.
S.Y. »SEA CLOUD HUSSAR«** 136 Pass.
** im Bau
MS »HS COLUMBIA« 5.500
KÜHLSCHIFFE
MS »HANSA BREMEN« 589.615 cbft
MS »HANSA VISBY« 589.615 cbft
MS »HANSA LÜBECK« 592.295 cbft
MS »HANSA STOCKHOLM« 592.295 cbft
FLUSSYACHTEN
»RIVER CLOUD« 90 Pass.
»RIVER CLOUD II« 88 Pass.
9

Geschäftsverlauf
2007
Geschäftsverlauf
Wie bereits im Vorjahr ist die Weltwirtschaft auch 2007
um knapp 5 % gewachsen. Das Wachstum des Welthandels
lag mit ca. 7 % leicht darüber. Maßgeblich hierfür ist
der kontinuierliche Prozess der Strukturveränderungen in
vielen Volkswirtschaften. Insbesondere China und Indien
bleiben die treibenden Kräfte. Die Wirtschaftsdynamik
in den USA hat sich aufgrund der Immobilienkrise abgeschwächt.
Dennoch ist der für die deutsche Seeschifffahrt
bedeutende Containerverkehr wieder erneut zweistellig
(ca. 11 %) gewachsen. Die Zeitcharterraten wiesen in 2007
einen deutlichen Anstieg aus, der sich in den einzelnen
Größenklassen jedoch unterschiedlich stark entwickelte.
Die günstige Entwicklung in 2007 wurde teilweise durch
steigende Schiffsbetriebskosten belastet. Kostenpositionen
wie Schmieröle, Ersatzteile und Personalkosten
sowie Dock­ und Reparaturkosten haben erhebliche Teuerungsraten
gezeigt.
Auch an der HANSA TREUHAND­Flotte sind die Kosten­
steigerungen nicht spurlos vorübergegangen. Insbesondere
die Kosten im Reparatur­ und Personalbereich, die u.a.
auf die Verknappung von qualifiziertem Personal zurückzuführen
sind und den größten Anteil an den Schiffsbetriebskosten
bilden, machten sich bemerkbar. Allerdings
sind diese Belastungen und der sich abschwächende
US­Dollar durch die insgesamt auskömmliche Charter­
Investitions- und Eigenkapitalvolumen in Mio. Eur
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
2.588
1.240
2.878
1.360
3.114
1.458
bzw. Poolratensituation kompensiert worden. Nur 2 von
63 Fonds zahlten keine Ausschüttung, da diese Fondsschiffe
während des Jahres 2007 einen außerordentlichen
Werftaufenthalt absolvieren mussten. Im Durchschnitt
konnten Auszahlungen in Höhe von 11 % an die
Gesellschafter geleistet und neben den Pflichttilgungen weitere
Sondertilgungen in der Flotte erwirtschaftet werden.
Die Poolergebnisse der wichtigsten Einnahmepools
im Feederbereich (1.000 TEU bis 2.000) sind aufgrund
der Unterschiedlichkeit der Charterlaufzeiten und Charterhöhen
gegenüber dem Vorjahr zurückgegangen.
Anschlusschartern konnten marktbedingt nicht mehr die
sehr hohen Raten des Jahres 2005 erreichen, wenngleich
das Niveau im langfristigen Vergleich nach wie vor überdurchschnittlich
war. Am Jahresanfang 2008 lagen die
durchschnittlichen Charterlaufzeiten der Einnahmepools,
inkl. Optionszeiträumen bei ca. 2 Jahren.
Durchschnittliche Brutto-Poolraten
der HANSA TEUHAND-Pools C-10 bis C-20 in 2007
C­10: 13.249 USD p. d.
C­16: 19.164 USD p. d.
C­17: 22.606 USD p. d.
C­20: 24.270 USD p. d.
Im Jahr 2007 wurden der „HT­Flottenfonds V“ sowie der
„Private Equity Partners 1“ platziert.
3.301
1.545
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Investitionsvolumen, kumuliert Eigenkapitalvolumen, kumuliert
3.391
1.584
3.555
1.659
3.716
1.753
10

Brutto Chartererlöse und USD-Kurs
600.000
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
0
0,8956
286.419
256.517
Zur Geschäftsentwicklung
der Schiffsfonds im Einzelnen
Emission 2007
Aus der HANSA TREUHAND­Flottenfondsreihe wurde im
Jahr 2007 der „HT­Flottenfonds V“ mit einem Investitionsvolumen
von rd. 138 Mio. EUR angeboten. Hierbei handelt es
sich um zwei Vollcontainerschiffe der Größenklasse 2.800
bzw. 3.500 TEU und einen Rohöltanker mit Doppelhülle der
AFRAmaxklasse. Die Daten im Einzelnen:
„HT-Flottenfonds V“
MT »HS ELEKTRA« 105.994 tdw
MS »HS BERLIOZ« 3.586 TEU
MS »HS SCOTT« 2.846 TEU
Finanzierte Schiffe
Im Jahr 2007 hat die HANSA TREUHAND insgesamt drei
weitere Schiffe finanziert (»HS ELEKTRA«, »HS BERLIOZ«,
»HS SCOTT«), so erhöht sich die kumulierte Anzahl der
Schiffe auf 100.
Verkäufe/Abgänge
0,9448
278.687
263.303
1,1308
253.874
287.081
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Im Jahr 2007 wurden zwei Schiffe verkauft. Im November
konnte das 23 Jahre alte Mehrzweck­Containerschiff
MS »MERKUR SEA« zu einem Preis von 11,95 Mio. USD an
eine Linienreederei in Singapur übergeben werden. Unter
Berücksichtigung des damaligen DM/USD­Wechselkurses
entspricht dies einem Wert von ca. 62 % des Werftpreises.
Das 2.128 TEU Vollcontainerschiff MS »TROPHY« (17 Jahre
alt), welches Ende Dezember an eine griechische Reederei
veräußert wurde, erreichte mit einem Verkaufspreis von
25 Mio. USD sogar rund 90 % des ursprünglichen Neubaupreises
der Werft.
309.077
384.275
1,2433
401.438
499.790
Investitionen
1,2450
Insgesamt hat die HANSA TREUHAND bis zum Jahresende
2007 ein kumuliertes Investitionsvolumen von rd. 3,68
Mrd. EUR realisiert. Dieses Investitionsvolumen wurde
durch Kredite der finanzierenden Banken in Höhe von rd.
1,96 Mrd. EUR erreicht. Etwa 18.000 Anleger schenkten
unserem Unternehmen das Vertrauen und investierten bisher
insgesamt rd. 1,72 Mrd. EUR Eigenkapital. Die durchschnittliche
Eigenkapitalquote bewegte sich mit 46,7 %
weiterhin auf dem Niveau der Vorjahre.
Chartererlöse
421.911
530.174
1,2566
390.673
535.456
1,3706
Chartererlöse in TEUR Chartererlöse in TUSD Kursentwicklung EUR/USD im Jahresdurchschnitt
Die Chartererlöse überstiegen mit rd. 535 Mio. USD das
Vorjahresniveau leicht (530 Mio. USD). Gegenüber dem
Vorjahreswert von 422 Mio. EUR fielen die Chartererlöse in
2007 mit 391 Mio. EUR kursbedingt niedriger aus, da sich
der Wechselkurs im Jahresverlauf um ca. 9 % abschwächte.
11

Entwicklung der Betriebsüberschüsse
350.000
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
Betriebsüberschüsse
Im Jahr 2007 erreichten die Betriebsüberschüsse ca. 261
Mio. USD (Vorjahr ca. 295 Mio. USD). In Euro betrachtet,
beläuft sich der Gegenwert auf 191 Mio. (Vorjahr 235 Mio.
EUR). Seit dem Jahr 2007 zeigten sich zunehmend die
gestiegenen Schiffsbetriebskosten der Flotte. Insbesondere
hat sich ausgewirkt, dass für rd. 1/3 der fahrenden Flotte im
abgelaufenen Geschäftsjahr Dockkosten für routinemäßige,
alle fünf Jahre erforderliche, Werftaufenthalte zur Erneuerung
der Klassepapiere angefallen sind. Auch zukünftig ist
mit steigenden Betriebskosten zu rechnen, was bei der Neukonzeption
von Fondsangeboten zu berücksichtigen ist.
Tilgungen
149.098
133.532
136.622
129.080
138.356
122.352
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Über die Summe aller Schiffe konnten neben den Plantilgungen
von rd. 83 Mio. USD (ca. 56 Mio. EUR) Sondertilgungen
in Höhe von rd. 18 Mio. USD (ca. 12 Mio. EUR) an
die Kreditinstitute geleistet werden. Die Sondertilgungen
220.774
177.571
284.576
228.575
Betriebsüberschüsse p.a. in TEUR Betriebsüberschüsse p.a. in TUSD
Hypothekentilgung in TUSD
180.000
160.000
140.000
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
0
96.050
71.429
74.240
72.853
89.162
76.241
sind gegenüber dem Vorjahr aufgrund der geringeren Betriebsüberschüsse
und, wie bereits im letzten Jahr berichtet,
durch eine zunehmende Zahl schuldenfreier Schiffe
in der Flottenstruktur zurückgegangen. Darüber hinaus
sind die erzielten Überschüsse im Jahr 2007 für durchschnittlich
höhere Ausschüttungen eingesetzt worden. Die
Voraustilgungen der Flotte beliefen sich mit durchschnittlich
rd. 1,8 Jahren dennoch weiterhin auf Vorjahresniveau. Sie
stellen damit nach wie vor ein erhebliches Sicherheits­ und
Tilgungspolster für die Schiffahrts­Gesellschaften dar.
Ausschüttungen
295.238
234.950
261.393
190.714
Im Jahr 2007 konnten Ausschüttungen in Höhe von rd. 122
Mio. EUR an die Gesellschafter geleistet werden. Aufgrund
zuvor beschriebener geringerer Betriebsüberschüsse sind
die Ausschüttungen gegenüber dem Vorjahr leicht rückläufig.
Pro Schiff bedeutet dies eine durchschnittliche Ausschüttung
von rd. 11 % (Vorjahr: 12,48 %). Prospektiert waren
114.064
77.563
157.675
87.023
119.506
76.304
100.491
82.562
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Ist­Tilgung Soll­Tilgung
1

ca. 8,6 %. Es ist somit eine um mehr als 27 % höhere Aus­
schüttung gegenüber dem Prospektwert geleistet worden.
Dies belegt die unverändert hohe Ertragskraft der Flotte.
Unter Berücksichtigung der beiden Verkäufe in der Flotte,
erhöht sich der ausgezahlte Betrag auf rd. 142 Mio. EUR bzw.
HANSA TREUHAND-Flotte
Verwendung des Cash-Flow in TEUR
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
Plantilgung Sondertilgung Ausschüttung (ohne Verkäufe)
Ausblick
48.585
28.001
81.234
39.920
1.322
69.423
42.303
10.276
60.634
Zum Jahreswechsel 2006/2007 stand der BOX Index (Quelle:
Braemar Seascope Containers) bei rd. 120 Punkten. Im
Verlauf unserer damaligen Marktberichte rechneten wir mit
einem allgemein festen Niveau mindestens bis zur Sommerpause.
Tatsächlich stiegen die Charterraten um knapp 30 %.
So notierte der BOX Index im April bei ca. 155 Punkten und
steht aktuell bei ca. 140 Punkten. Hier sind jedoch die unterschiedlichen
Größenklassen differenziert zu betrachten.
Besonders profitiert haben die größeren Containerschiffe
ab 2.000 TEU.
Für das Jahr 2008 prognostiziert die Mehrzahl der Marktteilnehmer
und Analysten einen stabilen bzw. schwächeren Markt.
Zwar wird die Kapazität wiederum stärker steigen als die
Nachfrage, allerdings tragen Geschwindigkeitsreduzierungen,
Abwicklungsverzögerungen in den Häfen und nicht
zuletzt unterschiedlich starke Fahrtgebiete sowie unpaarige
Verkehre zu einer Angleichung bei. So wird beispielsweise
für die Dienste Fernost – Europa wiederum ein zweistelliges
Wachstum prognostiziert. Zudem werden in mittleren Schiffsklassen
relativ wenige Schiffe im Jahresverlauf charterfrei.
durchschnittlich 12,4 %. Durch die Tonnagesteuer bleibt die
Ausschüttung überwiegend steuerfrei und entspricht somit
nahezu einer „Nettoausschüttung“. Dies wäre im Vergleich
zu einer alternativen Kapitalanlage ggf. entsprechend zu
berücksichtigen.
66.459
26.821
56.994
108.598
59.849
73.717
131.793
32.858
58.035
121.985
12.209
56.222
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Die durchschnittlichen Ausschüttungen der HANSA
TREUHAND­Flotte werden unter den getroffenen Annahmen
allerdings nicht die Ergebnisse der Jahre 2006 und 2007
erreichen können. Hierfür ausschlaggebend ist ein aktuelles
Wechselkursniveau von ca. EUR/USD 1,58, welches einer
Abschwächung von bis zu 20 % gegenüber den beiden Vorjahren
entspricht. Daneben ist weiterhin mit einem bereits
beschriebenen höheren Betriebskostenniveau zu rechnen,
das sich ebenfalls belastend auswirkt. Hieraus resultiert,
dass wir für das Jahr 2008 für die Gesamtflotte durchschnittliche
Ausschüttungen zwischen 9 % und 10 % erwarten, soweit
keine gravierenden Störungen im Schiffsbetrieb auftreten.
Dieser Wert wird sich in etwa auf Prospektniveau bewegen
und damit im aktuellen Marktumfeld eine unverändert
attraktive Verzinsung für die Gesellschafter darstellen.
1

Zweitmarkt
Geschlossene Fonds unkompliziert kaufen und verkaufen,
das können Anleger seit Januar 2005 an der Fondsbörse
Deutschland. Die Handelsplattform, eine Initiative der Börsen
Hamburg und Hannover, bietet einen neutralen, transparen­
ten und börsenkontrollierten Markt für geschlossene Fonds.
Für die rund 3.000 gelisteten geschlossenen Fonds von
234 Initiatoren schaffen die Makler einen fairen Ausgleich
zwischen Käufer und Verkäufer. Insgesamt wurde im Jahr
2007 ein Nominalvolumen von 156,15 Mio. EUR abgewickelt,
damit wurde der Vorjahresumsatz in Höhe von 76 Mio. EUR
mehr als verdoppelt. 14 % der in 2007 gehandelten Fonds
waren Schiffsfonds.
Eine Besonderheit an der Fondsbörse ist das sogenannte
Premium­Segment. Hier besteht eine Ausführungsgarantie,
d.h. Anleger können ihre Beteiligung jederzeit zum veröffentlichten
Preis, bis zu einer Nominalbeteiligung von 50.000
EUR, verkaufen. In diesem Segment werden nur Fonds von
Initiatoren wie z.B. der HANSA TREUHAND gehandelt, die
strenge Zugangsvoraussetzungen und Folgepflichten erfüllen.
Anfang 2008 befanden sich 321 Fonds von 15 überwiegend
institutionellen Anbietern im Premium­Segment.
Über die verschiedenen Zweitmarktplattformen wechselten
im Jahr 2007 HANSA TREUHAND­Fondsanteile mit einem
Nominalkapital von 17,7 Mio. EUR den Eigentümer. Davon
wurden Beteiligungen in Höhe von rund 5,7 Mio. EUR über die
Fondsbörse gehandelt. Der rechnerische Durchschnittskurs
aller gehandelten HANSA TREUHAND­Schiffsbeteiligungen
im Premiumsegment lag bei 119,8 %. Kurssieger der HANSA
Wertpapierkennnummern
der HANSA TREUHAND Fonds
Am 1. Juni 2007 haben alle an der Fondsbörse Deutschland
gelisteten Schiffsbeteiligungen der HANSA TREUHAND durch
die Frankfurter Gesellschaft WM (Wertpapier Mitteilungen)
eine offizielle Wertpapierkennnummer (WKN) erhalten.
Damit ist die HANSA TREUHAND der erste und bisher einzige
Initiator, von dem alle an der Fondsbörse Deutschland
gelisteten Fonds in Wertpapier­Depots eingebucht werden
können. Vorteile der Wertpapierkennnummer sind eine vereinfachte
Bewertung und gegebenenfalls eine Beleihung
der Fonds.
TREUHAND an der Fondsbörse war 2007 eine Beteiligung
der »HANSA OLDENBURG« mit 180 %.
Nähere Informationen zu aktuellen Kursen, Abwicklungshinweisen,
etc. sind unter den Internetadressen
www.zweitmarkt.de oder www.fondsboerse.de zu finden.
Zudem veröffentlicht die HANSA TREUHAND unter der
Internetadresse www.hansatreuhand.de sowohl die zuletzt
an der Fondsbörse abgewickelten Kurse als auch die aktuellen
außerbörslichen Transaktionen.
Zu beachten ist, dass es bei Schiffen mit positivem Unterschiedsbetrag
und bestehenden Gewerbesteuerverlustvorträgen
aufgrund von Anteilsübertragungen zu steuerlichen
Mehrbelastungen der entsprechenden Fondsgesellschaft
kommen kann. Anteilsübertragungen kann daher nur noch
zugestimmt werden, wenn sich eine der Vertragsparteien
verpflichtet, die Mehrbelastung gegenüber der Fondsgesellschaft
zu übernehmen.
Hintergrund ist ein Urteil des Bundesfinanzhofs vom 13. De­
zember 2007, der entschieden hat, dass der Gewinn, der
sich aus der Hinzurechnung des beim Wechsel zur Tonnage­
steuer gebildeten Unterschiedsbetrages ergibt, der Gewer­
besteuer unterliegt. Dieses Urteil betraf die Veräußerung
eines Seeschiffes, ist allerdings auch bei Anteilsübertra­
gung eines Kommanditanteils durch z.B. Verkauf oder
Schenkung anzuwenden. Als Folge kann dies zukünftig zu
einer Gewerbesteuerlast bei der Fondsgesellschaft führen.
1

Schiffsverkäufe
Rendite verkaufte Schiffe bis Ende 2007
Schiffsname
Indienststellung
Übergabe
an den Käufer
Kommanditkapital
TEUR
Investitionsvolumen
TEUR
Mittelrückfluss
nach Steuern
je 100 TEUR
Zeichnungssumme
jährliche
Rendite
(IRR) nach
Steuern
%
JOHN M 1 / 1 /9 .9 0 1 . 1 . 9 , 0
EMSGAS / 1 /9 . . 1 . 1, 0
LEDAGAS 9/ 1 /9 .99 . 1 .0 1 , 0
MARCON 10/ /00 . 9 .9 9. 9 ,
MERKUR SEA 1 / 11/0 1 . 90 . 0 . 0, 0
NOBLE EAGLE / /9 .1 1. 9 1 9. 9 1,0
SAN MARTIN / 9/9 . 0. 199. ,
BRAVE EAGLE 10/ 11/9 .00 1. 1 1 1. , 0
SANTA CATARINA 1/ 11/9 11. . 9 1 . 0 0,00
FINE EAGLE / 10/9 . 90 .1 9 1 . 0, 0
VILLE DE SATURNE / 11/91 11. 09 0. 0 1 . ,
WESTERN GALLANTRY 9/ 10/9 . 0 . 1 1 . 1 ,
VILLE DE MARS / /9 11. . 1 1 . 0 ,09
HANSA CARRIER / 9 1 /9 11.9 . 01 1 . 1 1 ,11
HANSA CLIPPER /90 9/9 1 . . 1 .0 1 , 0
TROPHY 11/90 1 /0 1 . 1.0 0. 1 ,1
NORDBURG 1 /91 /0 .9 1 .1 .0 9 n.a.
HANSA ASIA /9 /0 19. . 1 1 . 0 1 , 1
HANSA EUROPE 10/9 /0 1. .9 1 . 1 , 1
HANSA AMERICA 1 /9 /0 . 09 .01 1 . 1 ,
HANSA AUSTRALIA 1 /9 /0 .9 . 1 1.0 11,
HANSA DANZIG
(Versicherungsschaden)
10/9 /9 1 . 1 0. 1 . 9 , 0
LUDWIGSBURG /9 10/0 . . 1 . 1 ,1
MERKUR DELTA
(Versicherungsschaden)
11/9 /0 1 . * 1. 1 . 11, 0
HANSA CONSTANCE 11/9 11/0 10. .9 1 .1 1 ,
Gesamtdurchschnitt: 164.500 21,22
Auf Basis aller öffentlich platzierten und wieder verkauften Schiffe ergab sich für einen an allen abgewickelten Schiffen beteiligten Anleger, bei einer durchschnittlichen
Haltedauer von gut zehn Jahren, ein durchschnittlicher Mittelrückfluss nach Steuern von ca. 164,5 %.
Schiffe ohne Soll-Daten
Kapitalüberschuß der Schiffe, deren Prospektrechnung bereits beendet ist
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 (in EUR)
Steuern auf AusschütKapitalüber- Emissionsjahr Schiffsname Kapitaleinsatz Steuervorteile lfd. Gewinne
tungenschuss
19 SANTA CLARA -10 .000 10 .9 - .9 .000 0.9 0
19 9 HANSA BREMEN -10 .000 1. -10.1 1.1 . 9
19 9 HANSA VISBY -10 .000 . 9 -1 .1 .0 1. 0
1990 HANSA LÜBECK -10 .000 .1 9 -1. 0.9 . 9
1991 HANSA LONDON -10 .000 . - . 0 0.000 .9 1
1991 HANSA OSLO -10 .000 . -1 . 9 0.000 . 09
1991 HANSA STOCKHOLM -10 .000 . 91 -1.0 0 9.0 0 1 . 01
199 HANSA HAMBURG -10 .000 .09 - .1 1.000 .9 1
199 HANSA STETTIN -10 .000 . 1 - . 0.000 10.
199 HANSA WISMAR -10 .000 .00 - . 9 .000 .
199 MERKUR BRIDGE -10 .000 1. - .000 1. 1
199 HANSA BERLIN -10 .000 1. 0 - . 1 .000 .9
199 HANSA RIGA -10 .000 1. - . 9 .000 .
199 HARMONY -10 .000 . - . 9 9 .000 . 9
199 TRIUMPH -10 .000 .9 0 -1. 1 0.000 .
199 HANSA INDIA -10 .000 .9 -1. 1 9.000 9. 1
1

Gesamtdepot
In der nachfolgenden Tabelle „Gesamtdepot“ sind alle 47
Fonds abgebildet, welche sich zum Jahresende 2007 im
Management der HANSA TREUHAND befanden, einschließ­
lich sog. reedereieigener Investments. Zu diesen Schiffen
sind Informationen in der Einzeldarstellung der ausführ­
lichen Leistungsbilanz 2007 zu finden, die ab ca. Sommer
2008 als Download auf unserer Internetseite bereitsteht.
Nicht enthalten sind weitere 16 in Fahrt befindliche Schiffe,
deren Prospektrechnung 2006 oder früher endete, so dass
keine Soll­Daten mehr vorhanden sind (hierzu siehe S. 15).
Das Gesamtdepot stellt die Abweichung der prospektierten
(Soll) von den tatsächlichen (Ist) Werten aus
Anlegersicht dar. Hierbei beziehen sich die Abweichungen
auf die relevanten Kriterien Steuervor­ und ­nachteile sowie
Ausschüttungs­ und Tilgungsdifferenzen. Die geringfügigen
Liquiditätsreserven wurden nicht gesondert dargestellt, da
sie i.d.R. zeitlichen Verschiebungen unterliegen, zudem
gibt es Abgrenzungsschwierigkeiten und Definitionsunterschiede
im Vergleich zum Prospekt, die eine Darstellung
in einer Abweichungsanalyse als nicht sinnvoll erscheinen
lassen. Zugrunde gelegt wurde eine Zeichnung von jeweils
100.000 EUR unter Annahme der Höchststeuersätze zzgl.
Solidaritätszuschlag ohne Kirchensteuer. Die ausgewiesene
Gesamtabweichung ergibt sich aus dem Saldo der Spalten
„Differenz Steuervorteil zzgl. Ausschüttungen, zzgl. Tilgungen
und abzgl. Gewinnsteuern“. An der Gesamtabweichung
kann der Anleger somit die Performance des Fonds im
Verhältnis zu den prospektierten Werten ablesen. Hieraus
lassen sich allerdings keine Rückschlüsse auf die tatsächlich
erzielte Rendite ableiten; diese lässt sich erst abschließend
nach erfolgtem Schiffsverkauf ermitteln.
Zur Erhöhung der Transparenz und aus Gründen des
Anlegerschutzes wird das Gesamtdepot seit 2002 laufend
durch einen unabhängigen Wirtschaftsprüfer testiert.
Für die Bewertung der Ist­Hypothekenstände werden die
Anschaffungskurse zum Zeitpunkt der Darlehensaufnahme
berücksichtigt. Zudem wurden alle Soll­Tilgungsstände
exakt den Prospekten entnommen, wogegen in früheren
Darstellungen die Werte aus den Darlehensverträgen
zugrunde gelegt wurden. Faktisch fallen die Ergebnisse hierdurch
ungünstiger aus, da anfänglich tatsächlich geringere
Darlehensaufnahmen nicht berücksichtigt wurden.
Die Soll­Ausschüttungen entsprechen jeweils jahresgenau
den prospektierten Ergebnisvorschauen und wurden nicht
erst im Folgejahr nach dem notwendigen Gesellschafterbeschluss
(gemäß Prospekt) berücksichtigt. Weiterhin wurde
bezüglich der Bewertung des USD­Hypothekendarlehens
in Euro die aktuelle Rechtsauffassung der Finanzbehörden
berücksichtigt. Danach sind Kursverluste steuerlich nicht
mehr anzuerkennen. Dies führt im Gesamtdepot teilweise
zum Ausweis geringerer Steuervorteile; dies ist jedoch
äußerst umstritten und daher durch entsprechende Einsprüche
angefochten. Eine Entscheidung der Finanzgerichte
hierzu steht noch aus. Aus den zuvor genannten
Änderungen zur Erhebung des Zahlenmaterials ergeben
sich teilweise negative Abweichungen gegenüber früheren
Jahren bis Ende 2001. Trotz dieser Effekte hat sich die HANSA
TREUHAND im Zuge des Testats für eine Umstellung der
Berechnungsmethode entschieden, nicht zuletzt auch, um
für einen dauerhaften Standard zu sorgen.
Zur besseren Vergleichbarkeit wurden die Schiffe nach
ihrer steuerlichen Konzeption zusammengefasst. Diese
Darstellung ermöglicht eine erhöhte Transparenz gegenüber
neueren Emittenten von Schiffsfonds, die erst zu deutlich
späteren Zeitpunkten in den Markt eingetreten sind. Hierbei
zeigt sich, dass insbesondere die Beteiligungen ab 1998
(bzw. steuerlich negative Anfangsergebnisse bis zu 100 %)
im Vergleich zu den prospektierten Werten einen sehr positiven
Verlauf genommen haben.
Zusammenfassend zeigt die Abweichungsanalyse per
31.12.2007 für einen Anleger, der alle Beteiligungen der
HANSA TREUHAND gezeichnet hat, ein im Durchschnitt rd.
21 % (Vorjahr: 18 %) besseres Ergebnis gegenüber den prospektierten
Planungsrechnungen. Dies verdeutlicht, dass
die Projekte sehr konservativ konzipiert sind und somit
langfristig wirkende Veränderungen wie z.B. Charterratenentwicklungen,
Wechselkurse und Zinsschwankungen die
Beteiligungsergebnisse gegenüber dem Prospektansatz
nicht negativ beeinflusst haben.
Bisher wurden keine Fonds rückabgewickelt.
1

Im Management befindliche Fonds
Gesamtabweichung des emittierten USD-Fonds 2005 unter Tonnagesteuer
Emissionsjahr
Schiffsname
Gesamtabweichung der emittierten Fonds 1997–2002 mit einem Steuervorteil bis 100%
Emissionsjahr
Schiffsname
Differenz
Steuervorteil
USD (1)
Differenz
Steuervorteil
EUR (1)
Differenz
Gewinnsteuer
EUR (2)
Differenz
Ausschüttungen
EUR (3)
Differenz
Tilgung
EUR (4)
Gesamtabweichung
zum Prospekt
EUR
199 HANSA CENTURY - 0 9. 9 .000 1 .011 .
199 HANSA COMMODORE -1.0 .0 - 0.000 . 0 - . 9
199 HANSA CONSTITUTION 1 . 0 - .000 1 . 1 .0
1999 FLOTTBEK -1 . 0 . 99 .000 1 . 9 1 .
1999 HANSA LIBERTY - . . 9 900 .0 . 0
1999 HANSA VICTORY - .9 . 9 1.000 1.1 9 .
1999 RISSEN - . 9 .9 10.910 0. 0 .
000 HS COLUMBIA - . -11.019 - .000 . .1
00 HS VESPUCCI - . -11. 0 0. 0
Summe: -68.533 81.408 -28.190 221.419 206.104 22,90 % (5)
Schiffe unter Tonnagesteuer
1) – = weniger Steuervorteil; + = mehr Steuervorteil
2) + = weniger Steuerlast; – = mehr Steuerlast
3) – = weniger Ausschüttung; + = mehr Ausschüttung
4) – = weniger Tilgung; + = mehr Tilgung
5) = Durchschnittliche Gesamtabweichung aller Fonds
Differenz
Gewinnsteuer
USD (2)
Differenz
Ausschüttungen
USD (3)
Differenz
Tilgung
USD (4)
Gesamtabweichung
zum Prospekt
USD
00 HS MEDEA (USD-Fonds) 0 1 0 . .
Summe: 0 61 0 6.283 6.344 6,34 % (5)
Gesamtabweichung der emittierten Fonds 2003–2007 unter Tonnagesteuer
Emissionsjahr
Schiffsname
Differenz
Steuervorteil
EUR (1)
Differenz
Gewinnsteuer
EUR (2)
Differenz
Ausschüttungen
EUR (3)
Differenz
Tilgung
EUR (4)
Gesamtabweichung
zum Prospekt
EUR
00 HT-FLOTTENFONDS II 0 . 90 1. . 0
00 HT-FLOTTENFONDS III 0 11 . 00 1 . 1 .1
00 HT-FLOTTENFONDS IV 0 0 0 11. 1 11. 1
00 HT-FLOTTENFONDS V 0 1 0 1. 1.
00 HS MOZART 0 - .000 .9 .9
00 HS CARMEN 0 0 . 00 . 0
Summe: 0 81 6.190 74.944 81.215 13,54 % (5)
Gesamtabweichung der emittierten Fonds 2001–2003 mit einem Steuervorteil bis 60%
Emissionsjahr
Schiffsname
Differenz
Steuervorteil
EUR (1)
Differenz
Gewinnsteuer
EUR (2)
Differenz
Ausschüttungen
EUR (3)
Differenz
Tilgung
EUR (4)
Gesamtabweichung
zum Prospekt
EUR
001 BELLA 1. - . - .000 . 0 - . 0
001 BONNY . 1 .0 - .000 9. .
001 BRAVO .9 0 - -11.000 .9 .
001 CSCL KELANG .101 - .9 -9.000 . - .19
001 HANSA ARENDAL .1 -9. - .000 9. .001
001 HS COLON - . 09 - . 0 . 1 .91 1 .
00 HT-FLOTTENFONDS I - .19 9 0 - .
00 HANSA BRANDENBURG - .00 - .9 .000 . . 9
00 HANSA KRISTIANSAND -1. 9 - . 0 0. 1 .
00 HS CARIBE - . 9 - .9 .000 0. 1 . 0
00 MENTOR .99 - .1 - .000 - . 1
00 HANSA OLDENBURG - . - . 9 .000 . .0
00 HS LIVINGSTONE -19.1 - .0 0 1 .1 -10.099
Summe: -4.053 -35.671 -20.257 241.921 181.940 14,00 % (5)
Gesamtdarstellung der tatsächlichen steuerlichen sowie wirtschaftlichen
Entwicklung im Vergleich zu den Prospektdaten, bezogen auf eine Zeichnungssumme
von 100.000 EUR; persönlicher Steuersatz 56 % bis 1989,
53 % ab 1990, 51 % in 2000, 48,5 % bis 2003, 45 % in 2004 und 42 % ab 2005.
1

Gesamtabweichung der emittierten Fonds 1994–1998 mit einem Steuervorteil über 100%
Emissionsjahr
Schiffsname
Differenz
Steuervorteil
EUR (1)
Differenz
Gewinnsteuer
EUR (2)
Differenz
Ausschüttungen
EUR (3)
Differenz
Tilgung
EUR (4)
Gesamtabweichung
zum Prospekt
EUR
199 HANSA ROSTOCK - . 1 . 1 - 0.000 0 - .9
199 LÜTJENBURG - . 9. 9. 00 0 91.
199 MERKUR BEACH * . 91 .1 - .000 - .1 9 - 0. 11
199 GLORY 1. 1 1 . 0 -1 .000 1 .11 .0
199 HANSA ATLANTIC - .0 0.9 .000 . .110
199 HANSA PACIFIC - .0 . .000 0 . 0
199 PRIMUS .9 9 1 .9 -1 .000 1 . . 11
199 CHAMPION .90 1 . 10 - .000 .91 0. 9
199 HANSA AFRICA . 9 1 . .1 0 1 . 0 .90
199 HANSA CATALINA .1 1 1 . 1 -1 .000 9. 1 1 .1
199 MASTER 10.0 1 . 09 - .000 0. 1. 0
199 HANSA CALEDONIA . 1. 0 -19.000 . 1 .
199 HANSA CENTAUR . . 09 - .000 1 . 1 .
199 HANSA CALYPSO 11.9 -10.000 1 . 9 1 .
199 HANSA CASTELLA . 10 0. - 0.000 1. 1 .
199 HANSA CENTURION 1. 0 1 . - .00 11. 1 .1
199 HANSA NARVIK 1 .10 -1 .000 1 . 0.
199 HANSA TRONDHEIM - 1 .90 -11.000 1 . 1. 0
Summe: 40.731 350.287 -117.272 214.675 488.421 27,13 % (5)
Gesamt (46 EUR-Fonds) -31.855 396.105 -159.529 752.959 957.680
Durchschnitt -693 8.611 -3.468 16.369 20.819 20,82 % (5)
* hier erfolgte eine Kapitalerhöhung im Jahr 2000 i.v.H. 12,50 %
Schiffe unter Tonnagesteuer
1) – = weniger Steuervorteil; + = mehr Steuervorteil
2) + = weniger Steuerlast; – = mehr Steuerlast
3) – = weniger Ausschüttung; + = mehr Ausschüttung
4) – = weniger Tilgung; + = mehr Tilgung
5) = Durchschnittliche Gesamtabweichung aller Fonds
Gesamtdarstellung der tatsächlichen steuerlichen sowie wirtschaftlichen
Entwicklung im Vergleich zu den Prospektdaten, bezogen auf eine Zeichnungssumme
von 100.000 EUR; persönlicher Steuersatz 56 % bis 1989,
53 % ab 1990, 51 % in 2000, 48,5 % bis 2003, 45 % in 2004 und 42 % ab 2005.
19

Testat
Die HANSA TREUHAND hat sich im Jahr 2002 nach
Abstimmung mit Anlegern, Rating­Agenturen und Fachjournalisten
entschlossen, das Gesamtdepot, das heißt die
Darstellung der Abweichung zwischen prospektierten und
tatsächlichen Daten aus Anlegersicht, zur Erhöhung der
Transparenz und zur Verbesserung des Anlegerschutzes
testieren zu lassen. Hierbei ergaben sich gegenüber früheren
Leistungsbilanzen Bewertungsunterschiede, auf die im
Textteil des Gesamtdepots (S. 16) hingewiesen wird. Um dem
Anspruch auf Aktualität gerecht zu werden, setzen sich die
testierten Zahlen für das Gesamtdepot der Leistungsbilanz
2007 sowohl aus vollständig geprüften Werten bis zur
Veröffentlichung, als auch vereinzelt – dies gilt für noch
ungeprüfte Schiffahrtsgesellschaften – aus vorläufigen
Werten der jeweiligen Jahresabschlüsse zusammen. Für
diese Gesellschaften erfolgt die erforderliche Anpassung
jeweils im Folgejahr.
0

Investment Konto
Um unseren Anlegern Informationen zu den einzelnen
Beteiligungen noch aktueller, umfassender und transparen­
ter anbieten zu können, steht auf der HANSA TREUHAND
Homepage das so genannte Investment Konto zur Verfügung.
Bezogen auf die jeweilige individuelle Zeichnungssumme
des einzelnen Anlegers wird die steuerliche sowie wirtschaft­
liche Entwicklung seiner Fonds im Vergleich zum Prospekt
auf Basis der Leistungsbilanz dargestellt. Darüber hinaus
werden Informationen zum jeweiligen Schiff wie z.B. die
aktuelle Charterrate und Ausschüttungszahlen aufgeführt.
Einsehen kann jeder Anleger sein Investment Konto unter
www.hansatreuhand.de/Anleger.6.0.html. Mit seinem per­
sönlichen Kennwort, welches die HANSA TREUHAND vergibt,
gelangt er in den geschützten Bereich.
Analog zum Investment Konto für den Anleger steht speziell
für die Vertriebspartner der HANSA TREUHAND ebenfalls
ein Konto zur Verfügung. Hier kann der Vertriebspartner
neben den oben genannten Daten die steuerliche und
wirtschaftliche Entwicklung aller von ihm mitplatzierten
Schiffsfonds sowie die aktuellen Informationen zu den
Schiffen einsehen.
1

Markt
Das Jahr 2007 wird als ein weiteres Jahr der Superlative in der
Schifffahrtsgeschichte vermerkt werden. So verbuchten die
Werften Auftragseingänge in Rekordhöhe. Insbesondere die
Segmente Massengut­ und Containerschiffe verzeichneten
eine starke Nachfrage. Insgesamt schätzt das norwegische
Analystenhaus R.S. Platou, dass die Nachfrage nach Handelsschiffsneubauten
im Jahr 2007 um ca. 53 % über der des
Vorjahres lag. Weiterhin markierte das Jahr 2007 zudem auf
breiter Basis den Einstieg der Containerschifffahrt in neue
Größenklassen. So wurden sowohl das über 13.000 TEU
tragende Containerschiff »EMMA MAERSK« abgeliefert als
auch eine Reihe ähnlich großer Schiffe von Linienreedereien
bestellt. Derzeit stehen ca. 120 Schiffe dieser Größenklasse
in den Orderbüchern der Werften. Darüber hinaus erlebte
auch der Markt für Massengutschiffe das bisher beste Jahr
seiner Geschichte. Hauptgrund dafür ist die weiterhin ungebremste
Nachfrage nach Rohstoffen, vor allem aus China
und Indien.
Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds (IMF)
konnte die Weltwirtschaft nach einem Wachstum von 5 %
im Jahr 2006 mit einem Wachstum von 4,9 % im Jahr 2007
eine ähnlich positive Entwicklung vorweisen. Wie schon in
den Vorjahren präsentierten besonders die Schwellen­ und
Entwicklungsländer gute Wachstumszahlen. So baute China
seine Position als wichtige Triebkraft der globalen ökonomischen
Expansion weiter aus. Nach einem Wachstum von 11,1 %
in 2006 schätzt der IMF, dass in 2007 ein Wachstum von 11,4 %
erreicht worden ist. Auch der Euroraum konnte mit 2,6 % in
2007 eine ähnliche Zunahme wie im Vorjahr vorlegen.
In der zweiten Jahreshälfte machten sich die Effekte der sogenannten
„Subprime­Krise“ bemerkbar. Diese wurde durch
eine starke Schwächung der amerikanischen Immobilienpreise
ausgelöst, was wiederum zu Liquiditätsengpässen
im Geldmarkt und Finanzierungsschwierigkeiten sowie steigende
Finanzierungskosten bei Unternehmen führte. Neben
diesen Schwierigkeiten, werden Risiken für die Weltwirtschaftsentwicklung
in der globalen Inflation sowie den
hohen Rohstoffkosten gesehen. Daher wird für das Jahr
2008 mit einer Abschwächung des Wachstums auf ca. 4 %
gerechnet. Die amerikanische Volkswirtschaft wird im Jahr
2008 voraussichtlich nur ein Wachstum von 1,5 % erreichen,
für den Euroraum werden ca. 1,6 % prognostiziert. Auch die
chinesische Wirtschaft wird sich mit ca. 10 % nicht mehr so
stark entwickeln wie in den Vorjahren.
Die Schifffahrt wird weiterhin von der starken Nachfrage
nach Rohöl und Rohstoffen profitieren. Aufgrund des
starken Euro kann auch künftig von der Verlagerung von
Produktionsstätten in Billiglohnländer wie China ausgegangen
werden; eine Entwicklung, die besonders das Wachstum
der Containerverkehre unterstützt.
Der Containermarkt
Die Nachfrage nach Transport von Containern
Das Wachstum der Containerverkehre setzte sich in 2007
fort. Nach Angaben des Analysehauses Clarkson Research
Studies lag es mit ca. 11 % auf dem Niveau des vergangenen
Jahres. Ebenso wie in den Vorjahren hat sich besonders
China als Wachstumsmotor für die internationalen
Containerverkehre behauptet.
Wie schon im Vorjahr hatte besonders das Fahrtgebiet
Europa­Asien großen Anteil am Containerwachstum 2007
und glich damit das geringere Wachstum auf den Transpazifikverkehren
aus. So konnte die Far Eastern Freight
Conference (FEFC), die führende Konferenz auf dem Fahrtgebiet
Fern Ost­Europa, in den ersten acht Monaten im
Jahresvergleich einen Zuwachs von 21 % im Ladungsvolumen
verzeichnen. Auch die interregionalen Verkehre verbuchten
mit ca. 13 % wiederum starke Zuwächse.

Charterratenentwicklung/The Box Index (BOXI)* 250–3.500 TEU
Jul. 2001
Jul. 2002
24.02.2003
25.04.2003
27.06.2003
29.08.2003
03.11.2003
12.01.2004
12.03.2004
17.05.2004
19.07.2004
20.09.2004
22.11.2004
31.01.2005
04.04.2005
13.16.2005
22.08.2005
24.10.2005
09.01.2006
06.03.2006
08.05.2006
10.07.2006
11.09.2006
13.11.2006
15.01.2007
19.03.2007
21.05.2007
23.07.2007
01.10.2007
03.12.2007
11.02.2008
24.04.2008
30.06.2008
28.07.2008
240
220
200
180
160
140
120
100
80
60
40
* nachgebildet nach Braemer Container/Shipping & Chartering Ltd.
Chartermarkt
Insgesamt entwickelten sich die Charterraten aller Schiffs­
klassen, trotz kleinerer saisonaler Schwankungen, über
den Jahresverlauf hinweg positiv. Besonders die größe­
ren Schiffe ab 2.000 TEU konnten aufgrund weniger zur
Vercharterung anstehender Schiffe und einer starken Nach­
frage wieder höhere Charterraten durchsetzen. So bewertete
das Analystenhaus Howe Robinson Anfang Januar 2007
ein 4.300 TEU Schiff für eine Periode von zwölf Monaten
mit 27.000 USD pro Tag. Ende des Jahres 2007 lag diese
Rate bei 36.750 USD pro Tag. Auch die Schiffsklasse der
2.500 TEU Schiffe mit eigenem Ladegeschirr konnte höhere
Zuwächse verbuchen. Lagen die Raten für eine zwölfmonatige
Charter im Januar noch bei 19.500 USD pro Tag, wurden
für diese Schiffe Ende des Jahres Chartern in Höhe von ca.
27.750 USD pro Tag geschlossen. Bei den Schiffen der 1.700
TEU Klasse handelt es sich aufgrund ihrer Anzahl um die
„liquideste“ Klasse der Charterschiffe. Deshalb ist hier generell
die größte Volatilität zu verzeichnen. Trotzdem konnte
für diese Schiffe im Dezember 2007 mit 17.000 USD eine ca.
4.000 USD höhere Rate für eine Periode von zwölf Monaten
erzielt werden als noch im Januar des Jahres.
Neubauten
Wie schon im Vorjahr konnte in 2007 eine rege Neubauaktivität
beobachtet werden.
So wurden insgesamt 497 neue Containerschiffe bestellt. 82
entfielen auf Schiffe der Postpanamaxklasse über 8.000 TEU,
100 der beauftragten Schiffe haben sogar eine Tragfähigkeit
von über 11.000 TEU. Das Auftragsvolumen von 53,3
Milliarden USD liegt deutlich über dem Wert des Jahres 2006
als 488 Kontrakte für Containerschiffsneubauten mit einem
Investmentvolumen von ca. 31,2 Milliarden USD geschlossen
wurden. Der Anstieg in 2007 spiegelte zum einem die höheren
Werftpreise wider, die auch im Containerschiffssegment
zu erkennen waren, zum anderen machte sich hier die
hohe Anzahl von Bestellungen von ca. 13.000 TEU Schiffen
bemerkbar. Der Durchschnittspreis für diese Schiffsgröße lag
bei ca. 165 Mio., exklusive Bauzeitzinsen und Nebenkosten
wie Bauaufsicht und Erstausrüstung. Ein weiterer Trend des
Jahres 2007 war die Produktionsumstellung vieler traditioneller
Containerschiffswerften, vornehmlich in Korea und China,
auf Massengutschiffe, da in diesem Segment aufgrund
der höheren Nachfrage und der stärker steigenden Preise
größere Profitmargen für die Werften zu erzielen waren.
Aber auch an den Werften gingen die weltwirtschaftlichen
Entwicklungen nicht spurlos vorbei. So bereiteten besonders
die steigenden Stahlpreise und der starke Euro Probleme.
Ein Großteil der Ausrüstung der Schiffe wird von europäischen
Herstellern oder deren Lizenzpartnern bezogen.
Diese Entwicklung führt dazu, dass insbesondere chinesische
Werften zunehmend nach EUR/USD­Mischpreisen
verlangen.
Aktuell beträgt das Orderbuch von Containerschiffen – in
Stellplätzen betrachtet – ca. 60 % der fahrenden Flotte, die
Ablieferung dieser Schiffe erfolgt bis 2012.

Das Wachstum stellt sich derzeit in den einzelnen Größen­
klassen bis 2012 wie folgt dar (in % der fahrenden Flotte):
Unter 999 TEU
1.000 – 1.999 TEU
2.000 – 2.999 TEU
3.000 – 3.999 TEU
4.000 – 5.150 TEU
5.150 – 7.799 TEU
8.000 – 9.999 TEU
10.000 + TEU
Zweitmarkt Containerschiffe
6,6 %
20,5 %
16,2 %
25 %
57 %
36 %
92 %
190 %
Getrieben von der positiven Entwicklung der Chartermärkte,
den hohen Neubaupreisen sowie einem geringen Angebot
nahmen die Zweitmarktpreise ebenfalls zu. Beispielsweise
stieg der Preis für ein fünf Jahre altes 1.700 TEU tragen­
des Containerschiff von Ende 2006 bis Ende 2007 um ca.
10 % auf 35,5 Mio. USD. Ein fünf Jahre altes Schiff der
2.750 TEU Klasse konnte Ende des Jahres 2007 einen Preis
von ca. 52,8 Mio. USD erzielen, ca. 6,8 Mio. USD mehr als am
Ende des Vorjahres. Da das Angebot von größeren Schiffen
äußerst begrenzt war, konnten hier die größten Preissteigerungen
erzielt werden. Wurde für den Ankauf eines fünf Jahre
alten 3.500 TEU tragenden Containerschiffes ohne Kräne
Ende des Jahres 2006 ein Preis von ca. 53 Mio. USD gezahlt,
musste Ende des Folgejahres der Preis um ca. 20 %, d.h.
11 Mio. USD, höher veranschlagt werden.
Da sich der Großteil der Containerschiffsflotte im Besitz
Deutscher Reeder befindet, wurden viele der notierten
Preissteigerungen für gebrauchte Containerschiffe vom starken
Euro egalisiert.
Ausblick
Sowohl aufgrund des schwachen Konsumverhaltens in den
USA als auch des im Vergleich zum Vorjahr geringeren
Wachstums in der Euro Zone, erwarten die Analysten für das
Jahr 2008 ein schwächeres Wachstum der Containerverkehre
als in 2007 und gehen von einem Anstieg knapp unter 10 %
aus.
Dennoch wirken sich eine Reihe von Faktoren weiterhin positiv
auf die Charterraten von Containerschiffen aus. Um Treibstoff
zu sparen und damit den steigenden Brennstoffpreisen
zu begegnen, wird die Geschwindigkeit der Schiffe gedrosselt.
Damit die Frequenz der Liniendienste dennoch eingehalten
werden kann, müssen zusätzliche Schiffe in einem
Dienst eingesetzt werden. Diese sind kurz­ und mittelfristig
nur über den Chartermarkt zu bekommen, was sich wiederum
positiv auf die Charterraten auswirkt. Aufgrund des weiterhin
starken Ölpreises kann davon ausgegangen werden,
dass dieser Trend auch künftig anhalten wird.
Positiv für den Chartermarkt ist zudem, dass die Häfen verstärkt
große Abfertigungsprobleme haben. Ineffiziente und
nicht termingerechte Abfertigungen des steigenden Containervolumens
führen ebenfalls zu einer steigenden Kapazitätsnachfrage.
Darüber hinaus ist zu beobachten, dass durch die extrem
hohen Charterraten für Massengutschiffe immer mehr
Ladungen, die traditionell mit Bulkcarriern verschifft werden,
zu günstigen Frachtraten in Containern transportiert
werden. Auch dies sollte sich positiv auf den Containermarkt
auswirken.

Diese Faktoren führen unter anderem dazu, dass Analysten­
häuser wie R.S. Platou in Oslo für 2008 von einem Anstieg
der Nachfrage nach Containerschiffen um ca. 12­13 % ausgehen,
was in etwa dem Flottenwachstum für das Jahr entsprechen
würde. Diese Parität ließe auf einen weiterhin positiven
Verlauf des Jahres 2008 schließen.
Tankermarkt
Die Nachfrage nach Transport von flüssigen Gütern
Trotz eines nur moderaten Wachstums im Überseetransport
von Öl, stieg die Nachfrage nach Tankertonnage im Jahr
2007 nach Angaben des Analystenhauses R.S. Platou um
ca. 3,5 %. Dies hing sowohl mit dem Trend der letzten Jahre
zusammen, Ladungen über größere Strecken zu transportieren,
als auch mit den geringeren Fahrgeschwindigkeiten
und daraus resultierenden längeren Reisedauern. Zudem
schwindet weiterhin die Akzeptanz von Einhüllenschiffen.
Insgesamt stieg nach Angaben der International Energy
Agency (IEA) der Ölkonsum um ca. 1 % oder 0,9 Mio. Barrel
pro Tag.
Dennoch konnte im Jahr 2007 ein weiterhin steigender
Ölpreis beobachtet werden. Vor dem Hintergrund gefüllter
Öllager der Industriestaaten verringerte die OPEC ihre
Produktionskapazität, was den Preisanstieg forcierte.
Chartermarkt
Nach einer starken ersten Jahreshälfte, fielen die Reisecharterraten
auf ihren niedrigsten Stand seit einigen Jahren.
Mitte November boten die durchschnittlichen Charterraten
für 2007 ein eher ernüchterndes Bild. Danach konnte jedoch
wieder ein Anstieg in der Ölproduktion beobachtet werden,
der einige Charterer überraschte. Die Positionslisten der
zur Vercharterung anstehenden Schiffe wurden sehr schnell
kürzer und die Charterraten stiegen entsprechend an. So
konnten sich zum Beispiel die Spot­Charterraten für die
größten fahrenden Schiffe, die Very Large Crude Carrier
(VLCC), in einigen Wochen von 20.000 USD pro Tag auf über
200.000 USD pro Tag verbessern. Mit Ausnahme der mittelgroßen
Produktentanker entwickelte sich der Dezember zum
besten Monat für alle Schiffstypen.
Mit durchschnittlich ca. 57.000 USD pro Tag konnten die
VLCC in 2007 nicht ganz so gute Ergebnisse erzielen wie
in 2006, als dieser Schiffstyp durchschnittlich ca. 63.000
USD verdiente. Diese Schiffe werden hauptsächlich für den
Ölexport vom Arabischen Golf und Westafrika in die USA,
Europa und den Fernen Osten eingesetzt.
Die Einnahmen der modernen Schiffe der Suezmaxklasse
verringerten sich ebenfalls. Wurde in 2006 für diese Schiffe
eine durchschnittliche Tagesrate von ca. 53.000 USD bezahlt,
lag diese in 2007 im Spot­Markt bei ca. 44.000 USD. Das
Haupteinsatzgebiet der Suezmaxe befindet sich im Atlantik,
im Export von Rohöl aus Westafrika, dem Mittelmeerbereich
und der Nordsee.
Moderne AFRAmaxe verdienten im Jahr 2007 mit durchschnittlich
35.800 USD p.d. rund ca. 3.500 USD weniger als
im Jahr 2006. Historisch gesehen ist dies jedoch noch ein
sehr guter Wert. Diese Schiffsklasse ist vielseitig einsetzbar
und fährt hauptsächlich auf kurzen Strecken, wie innerhalb
des Mittelmeeres, im Verkehr Karibik – USA sowie in der
Nord­ und Ostsee.
Die Produktentanker mussten durchschnittlich in 2007 nur
geringe Nachlässe hinnehmen. So verdienten die Panamaxtanker
in 2007 in der „schmutzigen“ Produktfahrt mit
30.500 USD pro Tag ähnlich wie in 2006, als diesen Schiffen
im Spot­Markt durchschnittlich ca. 30.800 USD bezahlt
wurde. Die durchschnittlichen Einnahmen von Tankern, die
im Transport von „sauberen“ Ölprodukten eingesetzt werden,
lagen in 2007 mit 26.000 USD ca. 1.000 USD unter den
in 2006 erzielten Raten.
Gleichwohl bewegen sich die Charterraten der Tankschifffahrt
weiterhin auf einem historisch hohen Niveau. Zudem
herrschte ein großes Interesse, Schiffe auch für lange
Perioden einzuchartern.

100.000
90.000
80.000
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
Suezmax Average Earnings Modern in TUSD/Tag
2007­01 2007­02 2007­03 2007­04 2007­05 2007­06 2007­07 2007­08 2007­09 2007­10 2007­11 2007­12 2008­01 2008­02
Quelle: Clarkson Research Jahresdurchschnitt ca. 44.000 USD
AFRAMAX Average Earnings Modern in TUSD/Tag
2007­01 2007­02 2007­03 2007­04 2007­05 2007­06 2007­07 2007­08 2007­09 2007­10 2007­11 2007­12 2008­01 2008­02
Quelle: Clarkson Research Jahresdurchschnitt ca. 35.800 USD
Neubauten
Zwar war die Hauptaktivität im Neubaubereich bei den Massen­
gut­ und Containerschiffen zu beobachten, doch auch im
Tanker­Bereich wurden zahlreiche Schiffe bestellt. Besonders
bei den VLCC, den Suezmaxen und den Medium Range
Tankern wurde starke Aktivität verzeichnet. Derzeit liegt das
Gesamtorderbuch für Tankschiffe mit einer Tragfähigkeit von
über 10.000 Tonnen bei ca. 43 % der fahrenden Flotte.
Das aktuelle Orderbuch stellt sich für die einzelnen Größenklassen
bis 2012 wie folgt dar (in % der fahrenden Flotte):
VLCC
(200.000 tdw +) 37 %
Suezmax
(120 – 199.999 tdw) 39 %
AFRAmax
(80 – 119.999 tdw) 39 %
Panamax
(60 – 79.999 tdw) 39 %
Kleinere Tanker
(10 – 59.999 tdw) 47 %
Die Ablieferungen der Neubauten reichen bis in die Jahre
2011/12. Teilweise sind Werften auch schon für das Jahr 2012
ausgebucht.
Aufgrund der generell starken Nachfrage nach Schiffsneu­
bauten sowie hoher Materialpreise wurden starke Preis­
anstiege bei den Neubauten beobachtet. So mussten in 2006
für einen VLCC 126 Mio. USD bezahlt werden, wogegen der
Preis Ende 2007 bei ca. 146 Mio. USD lag. Auch der Preis für
einen neuen Suezmaxtanker stieg von Ende 2006 bis Ende
2007 um ca. 10 Mio. USD auf 90 Mio. USD. Konnte Ende 2006
einen AFRAmaxtanker noch zu ca. 65,5 Mio. USD kontrahiert
werden, kletterte der Preis bis Ende 2007 auf ca. 72,5 Mio.
USD. Die Preise zeigen weiterhin eine steigende Tendenz
und liegen bei aktueller Auftragsvergabe noch höher.
Zweitmarkt Tanker
Trotz eines schwächeren Chartermarktes in der zweiten
Jahreshälfte, war bei den Preisen für Gebrauchtschiffe keine
Abwärtsbewegung zu sehen. Die Preise blieben entweder
konstant oder stiegen weiter an. Dies wertet der Markt
als Zeichen dafür, dass der Rückgang der Charterraten nur
als kurzfristige Entwicklung zu betrachten ist, langfristig

jedoch weiterhin positive Aussichten bestehen. So stieg
der Preis für einen fünf Jahre alten VLCC von Ende 2006 bis
Ende 2007 um ca. 17 Mio. USD auf 135 Mio. USD. Für einen
ähnlich alten Suezmaxtanker wurden am Jahresende 2007
92 Mio. USD bezahlt, ca. 10 Mio. mehr als Ende des Jahres
2006. Auch bei den AFRAmaxen bestätigte sich dieser Trend.
So erzielte ein fünf Jahre altes Schiff mit einer Tragfähigkeit
von 105.000 Tonnen Ende des Jahres 2006 einen Preis von
ca. 66,5 USD Mio. Im Jahr darauf erhöhte sich der Preis auf
ca. 70 Mio. USD.
Zudem ist bemerkenswert, dass eine große Anzahl von
Einhüllentankern verkauft worden ist. Diese waren jedoch
nicht für einen weiteren Einsatz in der Ölfahrt bestimmt,
sondern sollen in Massengutschiffe oder auch in Offshore
Lager­ und Produktionseinheiten (FSO und FPSO) umgebaut
werden.
Ausblick
Auch für das Jahr 2008 wird ein moderates Wachstum für
den Ölverbrauch vorausgesagt. Derzeit werden ca. 1,5 %
prognostiziert. Experten gehen jedoch davon aus, dass aufgrund
niedrigerer Rohöllagerbestände der Industrienationen
der Rohölimport dieser Länder steigen wird.
Ein Flottenwachstum von ca. 5 % in 2008 sollte vom Markt
absorbiert werden können. Aufgrund der sich weiterhin
verändernden Handelsrouten für Tankschiffe, den daraus
resultierenden höheren Tonnenmeilen, und der Geschwindigkeitsreduzierung
(„Slowsteaming“) kann auch für das Jahr
2008 von einem im langfristigen Mittel auskömmlichen Jahr
für die Tankercharterraten ausgegangen werden.
Massengutmarkt
Wie bereits erwähnt, war 2007 das stärkste Jahr für den
Chartermarkt von Massengutschiffen. Eine sehr hohe Nachfrage
nach Rohstoffen wie Eisenerz und Kohle führte zu
einem Anstieg in transportierten Massengütern von ca.
7 %. Die durchschnittlichen Charterraten von Schiffen der
Capesizeklasse (ca. 170.000 Tonnen Tragfähigkeit) lagen
bei knapp unter 100.000 USD pro Tag, mehr als doppelt
soviel wie in 2006 und 2005. In diesen Jahren lagen die
Raten bei ca. 43.000 USD respektive 47.000 USD pro Tag.
Auch im Bereich der Panamaxmassengutschiffe konnte ein
ähnliches Verhältnis festgestellt werden. Die durchschnittlichen
Charterraten für diese hauptsächlich im Getreide­ und
Kohletransport eingesetzten Schiffe mit einer Tragfähigkeit
von ca. 70.000 Tonnen lagen in 2006 noch bei ca. 23.000 USD
pro Tag. 2007 wurden hier Raten von ca. 55.000 USD erzielt.
Die Schiffe der Supramaxklasse mit einer Tragfähigkeit von
ca. 50.000 Tonnen legten im Jahresvergleich 2006/2007
durchschnittlich um ca. 23.000 USD auf ca. 45.000 USD zu.
Diese Marktentwicklung spiegelte sich auch in den Schiffspreisen
wider. So stiegen die durchschnittlichen Preise für
Massengutschiffe in 2007 um ca. 70­80 %.
Haupteinflussfaktor für die Entwicklung des Massengutmarktes
war China. Der weltweite Eisenerztransport stieg
in 2007 um mehr als 70 Mio. Tonnen, davon wurden allein
85 % nach China verschifft. Auch der Überseetransport von
Kohle konnte einen Zuwachs von 7 % verzeichnen.
In 2007 wurden insgesamt 1.687 Aufträge für Massengutschiffe
bei Werften platziert. Somit steht das Orderbuch
von Massengutschiffen derzeit bei ca. 58,7 % der existierenden
Flotte, gemessen in Tonnen Tragfähigkeit. Besonders bei
den größeren Schiffen war die Aktivität sehr stark. Derzeit
stellt sich das Wachstum in den einzelnen Größenklassen bis
2012 wie folgt dar (in % der fahrenden Flotte):
Capesize
(100.000 tdw +): 90 %
Panamax
(60 – 100.000 tdw):
Handymax
(40 – 60.000 tdw):
Handysize
(10 – 40.000 tdw):
45 %
57 %
27 %
Da für das Jahr 2008 weiterhin von einer steigenden Nachfrage
nach Stahl ausgegangen wird (ca. plus 5­6 %), ist auch
mit einer konstant positiven Entwicklung der Chartermärkte
für Massengutschiffe zu rechnen.

10,310.00
9,310.00
8,310.00
7,310.00
6,310.00
5,310.00
4,310.00
Baltic Exchange Dry Index (1st Nov 1999 =1334)
2007­04 2007­05 2007­06 2007­07 2007­08 2007­09 2007­10 2007­11 2007­12 2008­01 2008­02 2008­03
Quelle: Baltic Exchange
Andere Schifffahrtsmärkte
Der Kühlschiffmarkt
Insgesamt war das Jahr 2007 für den Markt von konven­
tionellen Kühlschiffen zufrieden stellend. Die Zuwächse im
Ladungsaufkommen konnten jedoch nicht genutzt werden,
um starke Steigerungen in den Charterraten durchzusetzen,
da ein Großteil der Ladung anstatt mit konventionellen Kühl­
schiffen auf Containerschiffen transportiert wurde.
Der Chartermarkt war von den üblichen saisonalen Schwan­
kungen geprägt. So wurde in den ersten vier Monaten des
Jahres für reine Kühlschiffe eine durchschnittliche Charterrate
auf dem Spot­Markt von 110 cent/cbf bezahlt. Von Mai
bis August lagen die Carterraten bei ca. 70 cent/cbf. In
den letzten Monaten des Jahres wurden durchschnittliche
Charterraten von 55 cent/cbf erzielt. Somit ergaben sich
für das Gesamtjahr 2007 durchschnittliche Charterraten im
Spot­Markt von ca. 80 cent/cbf. Auch die Zeitcharterraten
blieben stabil. So konnte ein modernes Schiff mit einer Kapazität
von 400.000 cbf eine Charterrate für die 12­Monatsperiode
von ca. 0,95 USD/cbf je 30 Tage erreichen.
Bei einem insgesamt kleiner werdenden Markt für reine
Kühlschiffe schrumpft auch die Kühlschiffsflotte, so sind im
ersten Quartal 2008 bereits sechs ältere Schiffe verschrottet
worden.
Insgesamt stehen aktuell 15 Neubauten mit einer Gesamtladungskapazität
von 8 Mio. cbf in den Auftragsbüchern
der Werften. Der Großteil dieser Neubauten wird an die
Marktführer Seatrade und Star Reefer geliefert. Diese verhältnismäßig
geringe Anzahl von Neubauten ist auch der
hohen Werftauslastung mit anderen Schiffen bzw. den
hohen Preisen für diesen Schiffstyp geschuldet, da nur noch
wenige Werften weltweit überhaupt in der Lage sind, diese
technisch sehr anspruchsvollen Schiffe zu bauen.
Der Kreuzfahrtmarkt
Die Kreuzfahrtindustrie zeigte im Jahr 2007 eine erfreuliche
Entwicklung. Insgesamt entschieden sich fast 16 Mio.
Passagiere für einen Urlaub auf einem Kreuzfahrtschiff,
dies waren ca. 4 % mehr als noch im Vorjahr. Wie bereits in
2006 wurde auch in 2007 das schwächere Wachstum der
Nachfrage aus den USA durch die gesteigerte Nachfrage
aus Europa kompensiert. Insgesamt kreuzten fast 3,5 Mio.
Europäer auf Kreuzfahrtschiffen über die Weltmeere. Insbesondere
in der zweiten Jahreshälfte zeigte sich eine lebhafte
Buchungsaktivität.
Im Jahresverlauf 2007 wurden neun Kreuzfahrtschiffsneubauten
abgeliefert, zwei Schiffe mehr als im Vorjahr. Dies
repräsentiert einen Zuwachs in der Passagierkapazität von
ca. 22.000 Betten. Hierbei handelt es sich hauptsächlich
um größere Schiffe mit einer Kapazität von über 2.000
Passagieren.
Im Jahr 2007 konnten die ausschließlich europäischen Werften
Aufträge für weitere 16 Kreuzfahrtschiffsneubauten
abschließen. Diese Ablieferungen werden die Passagierkapazität
der Kreuzfahrtflotte um weitere 35.800 Betten vergrö­

ßern. Die deutsche Meyerwerft zählte dabei mit insgesamt
fünf Schiffen zu den aktivsten Werften. Bei den Neubauten
dominierten die größeren Schiffe mit einer Tonnage von über
100.000 Tonnen. So wurde auf der norwegischen Aker Werft
ein Nachbau zu dem größten derzeit im Bau befindlichen
Schiffstyp »Genesis« der Royal Carribean Cruise Lines in
Auftrag gegeben. Dieser Schiffstyp wird mit einer Größe von
225.000 Bruttotonnen angegeben. Der Preis für dieses Schiff
beträgt nach Maklerinformationen 900 Mio. USD.
Auch im Bereich der Fünf­Sterne­Kreuzfahrtschiffe war Akti­
vität im Neubausegment zu verzeichnen. Die zur HANSA
TREUHAND­Gruppe gehörende Reederei Sea Cloud Cruises
GmbH beauftragte den Bau des Fünf­Sterne­Plus­Segelschiffs
»SEA CLOUD HUSSAR«, das im Frühjahr 2010 die
ersten Gäste an Bord nehmen wird. Zudem wurden zwei
weitere Schiffe dieses Segmentes bestellt, bei denen es
sich allerdings um Motorschiffe und nicht um Segelyachten
handelt.
Der amerikanische und der europäische Markt bilden weiterhin
das Fundament für das Wachstum der Kreuzschifffahrt.
Ausblick
Der Internationale Währungsfonds geht derzeit von einem
Weltwirtschaftswachstum in 2008 von 4,1 % aus.
Risikofaktoren sind insbesondere die Unsicherheiten der
weiteren Entwicklung der amerikanischen und europäischen
Wirtschaft, die globalen Finanzmärkte und die hohen Rohstoffpreise.
Demgegenüber sind die langfristigen Prognosen
für das Weltwirtschaftswachstum positiv. IWF­Analysen zeigen,
dass sich generell eine stärkere Disziplin der monetären und
Fiskalpolitik abzeichnet, was die Weltwirtschaft zusätzlich
stabilisieren wird. Die weiterhin ungebremste chinesische
Nachfrage nach Rohstoffen und das Bedürfnis nach billigen
chinesischen Waren werden auch künftig die Nachfrage nach
Seetransport stärken. Positiv auf die Schifffahrt wird sich auch
die Tendenz zu einem liberaleren Welthandel auswirken.
9

Steuern/Recht
Die im Jahr 2007 wichtigste steuerrechtliche Entscheidung
war die Verabschiedung der „Unternehmensteuerreform
2008“. Nachdem im Mai bereits der Bundestag dem Gesetzentwurf
zugestimmt hat, schloss sich der Bundesrat kurze
Zeit später dem Votum an. Somit treten wesentliche Änderungen,
z.B. Absenkung des Körperschaftsteuersatzes von 25 %
auf 15 %, Betriebsausgabenverneinung der Gewerbesteuer
und Abschaffung der degressiven Abschreibung, zum Januar
2008 in Kraft. Aus Sicht der Branche geschlossener Fonds
ergibt sich die bedeutendste Neuerung mit Einführung
der Abgeltungssteuer auf private Kapitaleinkünfte allerdings
erst ab 2009. Unter die neue Abgeltungssteuer fallen
künftig nicht nur Einkünfte aus der Einkunftsquelle (z.B.
Dividenden), sondern auch Gewinne aus der Veräußerung der
jeweiligen Kapitalanlage. Auf diese, dann als Einkünfte aus
Kapitalvermögen zu betrachtenden, Veräußerungsgewinne
findet die Spekulationsfrist von einem Jahr keine Anwendung
mehr. Betroffen sind u.a. auch geschlossene, vermögensverwaltende
Private Equity Fonds. Anleger müssen demnach
Veräußerungsgewinne aus Investitionen, die ab dem
1. Januar 2009 getätigt werden, versteuern. Im Verhältnis zu
anderen Kapitalanlagen dürften Schiffsfonds profitieren, da
sie nicht der neuen Steuer unterliegen. Der Verkauf eines
von Anfang an unter Tonnagesteuer fahrenden Schiffes
bleibt weiterhin steuerfrei.
Eine zusätzliche weitreichende Komponente der „Unternehmensteuerreform
2008“ ist die Einschränkung des
Betriebsausgabenabzugs für Zinsaufwendungen durch Einführung
einer sogenannten „Zinsschranke“. Grundsätzlich
soll die neu eingeführte Zinsschranke sicherstellen, dass
der steuerpflichtige Gewinn durch den Abzug von Zinsaufwendungen
nicht unter eine bestimmte Grenze abgesenkt
werden kann. Demzufolge beschränkt sie die Abziehbarkeit
von Zinsaufwendungen in Abhängigkeit vom steuerpflichtigen
Gewinn. Zwar gibt es eine Freigrenze von 1 Mio. EUR
innerhalb derer der Zinsabzug vollständig möglich ist sowie
weitere Ausnahmetatbestände, allerdings dürften insbesondere
hoch fremdfinanzierte Unternehmen erheblich
betroffen sein. Zudem ist die Vorschrift kompliziert umzusetzen
bzw. es ergeben sich aus dem Gesetz eine Fülle von
Fragen, so dass die Diskussion um die Zinsschranke noch
andauern wird.
Neben diesen im Laufe des Jahres beschlossenen Neuerungen
mit Wirkung ab 2008/2009 traten eine ganze Reihe
Veränderungen bereits zum Jahreswechsel in Kraft. So wurden
die Umsatz­ und die Versicherungsteuer von 16 % auf
19 % angehoben und die „Pendlerpauschale“ abgeschafft
bzw. verändert. Ebenfalls mit Wirkung ab 2007 gelten die
sogenannte „Reichensteuer“ und die Absenkung des Sparerfreibetrages
bei den Einkünften aus Kapitalvermögen auf
750 EUR für Ledige (vorher: 1.370 EUR) bzw. auf 1.500 EUR
(vorher: 2.740 EUR) für Verheiratete. Bei der „Reichensteuer“
handelt es sich um die Anhebung des Spitzensteuersatzes
von 42 % auf 45 % ab einem zu versteuernden Einkommen
von 250.000 EUR (Ledige) bzw. 500.000 EUR (Verheiratete).
Gewinneinkünfte – bspw. gewerbliche Einkünfte aus einem
Schiffsfonds – blieben hiervon in 2007 verschont; ab 2008
greift der Steuersatz jedoch auch hier. Nimmt man einen
von Beginn an unter Tonnagesteuer konzipierten Schiffsfonds,
so sind die Auswirkungen aufgrund der sehr niedrigen
zu versteuernden Beträge allerdings äußerst gering. Vor
diesem Hintergrund gewinnt die Tonnagebesteuerung bei
Schiffen im Vergleich zu alternativen Kapitalanlagen weiter
an Attraktivität.
Anfang 2007 wurde ein seit langem erwartetes Urteil des
Bundesverfassungsgerichts (BVerfG) zum Bewertungsrecht
bei Erbschaft und Schenkung veröffentlicht. Der Bundesfinanzhof
(BFH) hatte das Gericht angerufen, da es die
unterschiedliche Bewertung von Vermögensgegenständen,
0

insbesondere von Immobilien, für verfassungswidrig hielt.
Das BVerfG hat dem Gesetzgeber nun auferlegt, die unglei­
che Bewertung von Geld­, Betriebs­, Immobilien­ oder landund
forstwirtschaftlichen Vermögen bis Ende 2008 zu beseitigen.
Grundsätzlich sollen dabei alle Vermögensgegenstände
mit ihrem Verkehrswert angesetzt werden. Darüber
hinaus hat das Gericht keine Einwände dagegen, einzelne
Vermögensarten im Rahmen der Besteuerung durch
Verschonungsregelungen zu begünstigen. So kann auch
durch eine Differenzierung des Steuersatzes eine steuerliche
Lenkung erfolgen. Im Vorgriff auf das o.g. Urteil hat
die Bundesregierung im Oktober 2006 einen Entwurf zur
„Sicherung der Unternehmensnachfolge“ verabschiedet.
Dieser sollte im ersten Quartal 2007 umgesetzt werden,
wurde dann aber vollständig verworfen. Stattdessen hat das
Bundeskabinett am 11. Dezember 2007 einen stark veränderten
Gesetzentwurf zur Erbschaftsteuerreform beschlossen.
Mit der endgültigen Umsetzung und Verabschiedung eines
neuen Erbschaft­ und Schenkungsteuergesetzes wird noch
in 2008 gerechnet. Der Gesetzentwurf hätte bspw. für Schifffahrtsgesellschaften
die folgenden relevanten Änderungen:
– Die Bewertung des anzusetzenden Vermögens soll entwe­
der aus zeitnahen Verkäufen abgeleitet werden oder ist
unter Berücksichtigung zukünftiger Ertragsaussichten zu
schätzen (der sogenannte „gemeine Wert“).
– Betriebsvermögen soll in Höhe von 85 % begünstigt wer­
den. Die restlichen 15 % unterliegen, nach Berücksich­
tigung eines gleitenden Abzugsbetrages von 150 TEUR,
stets der Besteuerung. Auf den begünstigten Anteil wird
eine volle Steuerfreistellung gewährt, wenn die nach­
folgenden Bedingungen eingehalten werden. Werden
die Bedingungen nicht eingehalten, kommt es zur
Nachversteuerung.
– Die Lohnsumme in den 10 Jahren nach der Übertragung
darf in keinem Jahr geringer sein als 70 % der durchschnittlichen
Lohnsumme der letzten 5 Jahre vor der
Übertragung.
– Das vorhandene Betriebsvermögen muss 15 Jahre im
Betrieb gehalten werden (Verhaftungsregelung).
Sofern Betriebsvermögen an Erwerber der Steuerklasse
II oder III übertragen wird, gilt der niedrigere Steuersatz
der Steuerklasse I (allerdings nur, wenn o.g. Kriterien der
Lohnsumme und Verhaftungsregelung erfüllt werden).
Insgesamt ist 2007 als das Jahr der Umsetzung älterer
Beschlüsse zusammenzufassen. Zwar wurde mit der
„Unternehmensteuerreform 2008“ ein großes Gesetzesvorhaben
umgesetzt, allerdings wirkt dieses erst ab
2008 bzw. 2009. Insbesondere die Abgeltungssteuer
wird bereits in 2008 einen erheblichen Beratungsbedarf
bei Kapitalanlegern hervorrufen. Weiter wird das Jahr
2008 von der anhaltenden Diskussion um die Erbschaftund
Schenkungsteuer geprägt sein. Hier muss eine Entscheidung
getroffen werden, da ansonsten die Steuer
gemäß BVerfG ab 2009 nicht mehr erhoben werden darf.
Grundlegende steuerliche Beschlüsse sind mit Blick auf
die Bundestagswahl 2009 eher nicht mehr zu erwarten.
1

Sicherheitskonzept
Schiffsbeteiligungen der HANSA TREUHAND bieten ein
umfangreiches Sicherheitskonzept, bestehend aus Ver­
sicherungen und verschiedenen Poolkonstruktionen, wel­
ches das Risiko des Verlustes der Gesellschaftereinlage
sowie von Charterratenausfällen reduziert.
Versicherungen
Für den Fall, dass ein Schiff vor Übernahme in Totalverlust
gerät, sind die Gründungs­, Anlauf­ und Platzierungskosten
im Rahmen einer so genannten Interessenversicherung
abgedeckt. An die Bauwerft geleistete Anzahlungen sind
durch Bankgarantien gedeckt und werden im Falle der
Nichtlieferung eines Schiffes einschließlich Zinsen zurückgezahlt.
Ab Infahrtsetzung besteht für alle Schiffsgesellschaften
ein umfangreicher Versicherungsschutz für Seeschiffe.
Mit der Kasko­Versicherung (Hull & Machinery)
ist das Schiff selbst, seine maschinellen Einrichtungen,
Zubehör und Ausrüstung versichert. Sie umfasst grundsätzlich
auch Risiken wie Totalverlust oder Teilschäden (z.B.
Maschinenschäden). Kollisions­Haftpflichtansprüche Dritter
werden ebenfalls abgegolten. Darüber hinaus wird eine
Haftpflichtversicherung (Protection & Indemnity) abgeschlossen,
mit der sich der Reeder gegen weitere aus dem Betrieb
des Schiffes resultierende Haftpflichtschäden schützt. Die
P & I­Versicherung deckt u.a. Ladungsschäden ab, übernimmt
Krankheitskosten und Rückführungen erkrankter
Crewmitglieder oder auch Verschmutzungsschäden durch
Öl oder Chemikalien. Schiffe der HANSA TREUHAND sind
zusätzlich auch gegen allgemeine Kriegsrisiken versichert.
Sollte es zu regional begrenzten kriegerischen Auseinandersetzungen
kommen, werden die Versicherungsgesellschaften
die betroffenen Gebiete zu Kriegsgebieten erklären. Das
bedeutet, dass Schiffe, die in diesen Gebieten verkehren,
einen zusätzlichen Kriegsversicherungsschutz benötigen.
Die Kosten hierfür tragen aufgrund der Charterverträge die
Charterer und nicht die Schifffahrtsgesellschaften.
Poolung
Poolung ist die Zusammenfassung der Einnahmen mehrerer,
in der Charterbewertung vergleichbarer Schiffe. Die
Einnahmen aller im Pool befindlichen Schiffe werden durch
die Anzahl der Schiffe geteilt. Die Unterschiedlichkeit der
Charterlaufzeiten und Charterer führt zu einer Verstetigung
der Einnahmen bei reduziertem Risiko. Daneben werden
die Verhandlungsposition gestärkt, die Flexibilität
erhöht und die Befrachtungsaktivitäten erleichtert, da die
HANSA TREUHAND in der Lage ist, Charterern komplexe
Lösungen, die meist nur im Verbund mit mehreren Schiffen
zu realisieren sind, anzubieten. Diese Politik verfolgt unser
Haus bereits seit 1993, insofern ist Risikostreuung keine
Novität, sondern wird seit Jahren mit Erfolg für die Anleger
praktiziert. Nähere Erläuterungen zu diesem Thema finden
sich in der HANSA TREUHAND Broschüre „Einnahmepoolung
als Instrument der Risikoabsicherung“, die gerne auf Anfrage
verschickt wird und als Download im Internet bereit steht.
Derzeit hat die HANSA TREUHAND, teilweise zusammen mit
befreundeten Reedern, die über baugleiche Containerschiffe
verfügen, zehn verschiedene Pools in den Größenklassen
zwischen 1.000 TEU bis 5.000 TEU gebildet. Insgesamt sind
hierin aktuell ca. 90 % der fahrenden Containerflotte zur
Einnahmeabsicherung organisiert.
Des Weiteren hat die HANSA TREUHAND maßgeblich an der
Gründung der „Containership Association“ (CSA) mitgewirkt.
Hierbei handelt es sich um einen Solidaritätsfonds für Schiffe
der Größenklassen von 1.000 TEU bis 2.000 TEU, dem aktuell
15 deutsche Reedereien mit ca. 140 Schiffen angehören.
Charter-Ausfall-Pool
In der internationalen Seeschifffahrt ist es üblich, gegen
technisch bedingte Charterausfälle entsprechende Vorsorge
zu treffen. Meistens geschieht dies über eine Versicherung.
Die HANSA TREUHAND­Gruppe hat einen anderen Weg des
Risikoausgleichs für die ersten 104 Tage gesucht und 1993
einen eigenen Charter­Ausfall­Pool gegründet, in welchem
ihre Flotte und die befreundeter Reedereien zusammengefasst
sind. Besonders ist, dass hier nicht fortlaufend Beiträge
erhoben werden, sondern nur tatsächliche Schadensfälle
ab dem 15. bis zum 104. Tag (Selbstbehalt für die
ersten 14 Tage) reguliert werden. Dies ist unter anderem
deshalb sinnvoll, da die von dieser Reedergruppe betriebenen
Schiffe im Durchschnitt sehr jung sind und sich in
einem sehr guten technischen Zustand befinden. Somit treten
faktisch nur geringe Ausfallzeiten auf. Über diese erste
Absicherung hinaus, hat sich die Gruppe 2006 entschlossen,
für eine weitere Frist von 90 Tagen eine Loss­of­Hire
Versicherung abzuschließen. Maßgeblich hierfür sind die
inzwischen teilweise langen Lieferzeiten für Groß­Ersatzteile
und die eingeschränkte Verfügbarkeit von Reparaturdocks.
Beides ist der sehr guten Neubaukonjunktur geschuldet; so
sind in Fernost viele Reparatur­Kapazitäten in Neubauplätze
umgewandelt worden.
Für die HANSA TREUHAND­Flotte bedeutet dieses Modell
erfolgreich durchgeführtes Kostenmanagement.

Private Equity
Der Markt
Der Private Equity Markt umfasst im Wesentlichen außerbörs­
liche Eigenkapitalbeteiligungen an Unternehmen in unter­
schiedlichen Stadien ihrer Entwicklung. Diese reichen von
der Frühphase (Venture Capital) bis hin zur Finanzierung von
etablierten mittelständischen oder sogar größeren Unter­
nehmen (Buyout).
Privates Beteiligungskapital (Private Equity) hat sich seit
langem als renditestarke Form der Kapitalanlage durchge­
setzt. In den USA ist Private Equity seit Jahren ein wichti­
ger Bestandteil des Anlagespektrums institutioneller Inves­
toren, wie etwa Banken und Versicherungen. Das Jahr
2006 war sowohl hinsichtlich des Fundraising als auch des
Investitionsvolumens ein außerordentlich starkes Jahr. Ent­
sprechend hoch waren die Erwartungen für 2007. Das erste
Halbjahr bestätigte diese mit weiteren Steigerungen in allen
Private Equity Bereichen. Im zweiten Halbjahr überschat­
tete die „Subprime­Krise“ und die daraus resultierende
Liquiditäts­ und Kreditkrise die gesamte Branche und schmä­
lerte das Platzierungsergebnis, bzw. brachte insbesondere
sehr große Transaktionen („Megadeals“) in Bedrängnis.
Die „Anfälligkeit“ einiger Segmente im Bereich Private Equity
für die Auswirkungen der „Subprime­Krise“ ist strukturell
bedingt: Übernahmen von Unternehmen werden zum Teil
mit einem hohen Fremdkapitalanteil finanziert, um die
Eigenkapitalrendite zu „hebeln“. Historisch niedrige Zinsen
und ein Überangebot an Liquidität bildeten den Nährboden
für immer größere Deals. Banken waren bereit, über die
Maßen hinaus Fremdkapital zur Verfügung zu stellen
Aufgrund des gestiegenen Abschreibungsbedarfs und der
Verlangsamung der internen Eigenkapitalakkumulation bzw.
der Verunsicherung auf den internationalen Finanzmärkten
sahen sich viele Banken im Jahresverlauf veranlasst, Kreditzusagen
für Private Equity Finanzierungen zurückzufahren
und zeigten sich bezüglich der Vergabe neuer Kredite deutlich
risikosensibler. Einige sehr große Buyout­Fonds gerieten
daraufhin in Finanzierungsschwierigkeiten. Grundsätzlich ist
die Entwicklung positiv zu bewerten, da „Megadeals“ und
ihre Art der Renditeerzielung vorläufig der Vergangenheit
angehören. Gleichzeitig unterstreicht sie die Attraktivität
kleiner und mittelgroßer PE­Finanzierungen mit einer soliden
Buy und Built Strategie. Sie zeigen sich von der o.g.
Entwicklung eher unberührt und weisen – wie die Zielfonds
im „Private Equity Partners 1“ – keine Schwierigkeiten auf,
bzw. profitieren von geringeren Unternehmensbewertungen,
die günstigere Kaufpreise ermöglichen.
Auch wenn die Kennzahlen in 2007 die Rekordwerte des
Jahres 2006 nicht erreichten, ist dennoch eine konstant
positive Entwicklung festzustellen, die das Jahr 2005 in
Fundraising und Investmentvolumen übertraf. So haben
europäische Private Equity Firmen in 2007 die Summe von
74,3 Milliarden EUR eingesammelt (2006: 112,3 Milliarden
EUR). Das investierte Kapital lag mit 68,3 Milliarden EUR
nur knapp unter den 71,2 Milliarden EUR, die in 2006
an Zielunternehmen vergeben wurde. Über 77 % entfielen
dabei auf das Buyout­Segment, innerhalb dessen der Midmarket­Bereich
mit fast einem Drittel den größten Anteil
verbuchte. *
Der „Private Equity Partners 1“
Der erste Private Equity Fonds der HANSA TREUHAND, den
das Unternehmen gemeinsam mit zwei sehr erfahrenen und
leistungsstarken Partnern, der Berenberg Bank Gruppe und
der Feri Institutional Advisors, im Sommer 2006 emittiert hat,
wurde prospektgemäß zum 31. Dezember 2007 mit einem
Gesamteigenkapitalvolumen von 34,5 Mio. EUR geschlossen.
Bis zum Jahresende 2007 wurden gegenüber 16 Zielfonds
Zahlungsverpflichtungen abgegeben. Ein Fonds hat bereits
* European Private Equity & Venture Capital Association

erste Ausschüttungen an den „Private Equity Partners 1“
geleistet. Aufgrund des Reinvestitionskonzeptes führte dieses
allerdings noch nicht zu Ausschüttungen auf Seiten der
Anleger. In 2008 wurden bereits zwei weitere Engagements
zugesagt, so dass etwa 26 Mio. EUR investiert worden sind.
Um das verbleibende Kapital in Höhe von 8,5 Mio EUR
möglichst schnell investieren zu können, werden weitere
Investitionen geprüft.
Der „Private Equity Partners 1“ investiert als Dachfonds nicht
direkt in Unternehmen, sondern beteiligt sich an Private
Equity Fonds, die ihrerseits Investitionen in Unternehmen
eingehen. Dies ermöglicht dem Investor, von der Partnerschaft
mit attraktiven Private Equity Fonds weltweit zu profitieren.
Die Investitionen erfolgen parallel zu institutionellen
Anlegern und großen Privatvermögen vor allem in kleinere
Zielfonds, die sich weitgehend unabhängig vom allgemeinen
Marktverlauf entwickeln und somit das Investitionsrisiko
erheblich reduzieren. Zudem verzeichnet dieser Bereich
wesentlich geringere Mittelzuflüsse als die mittelgroßen
und großen Private Equity Segmente, was stabilere Renditen
und eine stärkere unternehmerische Prägung bedeutet. Da
die Fremdmittelaufnahme in dem Segment kleinerer/mittlerer
Transaktionen deutlich geringer ist als bei den großen
Fonds, blieb dieser Bereich von den Auswirkungen der
„Subprime­Krise“ weitgehend unbeschadet. Von vornherein
haben wir sehr stark auf Investments gesetzt, die weniger
von der „Zinsschraube“ abhängen, sondern auf operativen
Strategien, wie Wachstum, Unternehmensnachfolge
oder Konsolidierung basieren. Die Fokussierung auf dieses
Segment ist schon seit langem die Strategie unseres
Partners Feri, was dazu geführt hat, dass die von Feri ausgewählten
Fonds umso nachhaltiger performten.
Ausblick
Sollten die Zinssenkungsprogramme greifen und sich
die Situation an den Kreditmärkten wieder normalisieren,
gehen Experten davon aus, dass sich der langfristige
Wachstumstrend für Private Equity fortsetzen wird und der
antizyklische Einstieg in dieses Segment durchaus Chancen
bietet. Die Attraktivität und das stetig wachsende Interesse
der Anleger an Private Equity liegt dabei nicht nur in den
vergleichsweise hohen Renditen, sondern auch in der
geringen Korrelation mit anderen Asset­Klassen wie beispielsweise
dem Schiffsinvestment und somit einer sinnvollen
Portfolio­Beimischung.
Vor diesem Hintergrund beobachtet und analysiert die
HANSA TREUHAND dieses Segment unverändert aufmerksam,
um ein weiteres Engagement auf den Marktverlauf
abzustimmen. Voraussichtlich zum Jahresende 2008 werden
wir, wiederum mit starken Partnern, unseren 2. Private Equity
Fonds zur Zeichnung anbieten.

Pressespiegel
Kurzauswahl
07.02.2008
Hansa TreuHand sTeigerT ausscHüTTungen
Das Hamburger Emissionshaus Hansa Treuhand hat im Jahr 2007
durchschnittlich 11 Prozent an die Kommanditisten ausgeschüttet.
Dies bedeutet gegenüber den prospektierten Ausschüttungen von
ca. 8,6 Prozent ein Plus von mehr als 27 Prozent.
Der Hamburger Initiator zahlte 122 Mio. Euro an seine rund 17 000
Anleger aus. Spitzenreiter mit einer Ausschüttung von 32 Prozent
war das 12 Jahre alte 3534-TEU-Containerschiff „Lütjenburg“.
22/2007
angeneHMe zurückHalTung
Beim Flottenfonds V des erfahrenen Initiators Hansa Treuhand
beteiligen sich Anleger an drei Schiffsgesellschaften; zwei betreiben
je ein neues Containerschiff und eine weitere einen neun Jahre
alten Tanker. Die unterschiedlichen Schiffstypen gewährleisten
eine breite Risikostreuung, was für Anleger von Vorteil ist. Dasselbe
gilt für die relativ niedrige Quote für die Kreditfinanzierung von
unter 50 Prozent. Positiv ist auch die Kalkulation mit realistischen
Charterraten. …
analyse Hansa TreuHand leisTungsbilanz 2006
Die Hansa Treuhand verfügt mit einem realisierten
Investitionsvolumen von rund 3,5 Milliarden Euro innerhalb von
24 Jahren über eine außergewöhnlich große Emissionserfahrung.
Die bereits aufgelösten Fonds erzielten insgesamt sehr gute
Ergebnisse. Die noch in Fahrt befindlichen Schiffe laufen, soweit
ein Soll-Ist-Vergleich möglich ist, in der Summe ausgezeichnet.
Die vollständige DFI-Leistungsbilanz-Analyse vom 16.8.2007
kann bei der Hansa Treuhand, Neumühlen 15, 22763 Hamburg
kostenlos bezogen werden.
analyse Hansa TreuHand leisTungsbilanz 2006
Die in € prospektierte Hansa Treuhand-Flotte konnte ihren sehr
guten Kurs halten. … Die Hansa Treuhand-Schiffe haben ihre
Investitionsphasen gut absolviert. …
Die Flotte performt sehr gut.
scope-ManageMenT-raTing
noveMber 2007
Die Ratingagentur Scope bescheinigt der
HANSA TREUHAND- „sehr hohe Qualität“
(AA).
Die Bewertung erfolgt anhand der Analyse
der Struktur und der Kompetenz eines
Unternehmens sowie der Performance der
Fonds.
23.12.2007
per scHiff sicHer durcH jeden sTurM
Mit Investments in die maritime Branche können Anleger stürmischen
Börsen entgegensteuern. Denn die Schifffahrt ist dank
Globalisierung ungebremst auf Wachstumskurs und dazu eine
eigene Anlageklasse.
Die neue Seeverkehrsprognose des Bundes sagt allein für
Deutschland für 2025 einen Anstieg des Seegüterumschlags
auf 759 Millionen Tonnen voraus. Dabei wird sich der Containerumschlag
auf 45,3 Millionen Standardcontainer (TEU) mehr
als vervierfachen …
Reeder und Rohstoffhändler stellen sich auch auf steigende
Nachfrage und damit weiter kräftige Gewinne in den nächsten
Jahren ein.
… Schiffsinvestments können von stürmischen Entwicklungen an
den Börsen zwar auch ordentlich geschüttelt werden, dürften die
kommenden Jahre aber trotzdem sicher oben schwimmen.
36

Publikationen
Die folgenden Publikationen bieten weitere Informationen
zur HANSA TREUHAND und zum Thema Schiffsbeteiligungen.
Die Broschüren können direkt bei HANSA TREUHAND ange­
fordert werden.
Themen-Broschüren
Unsere Reihe „Konkret … auf den Punkt gebracht“ gibt
vertiefende Informationen rund um das Thema Schiffs­
beteiligungen. So beleuchtet die Broschüre „Erbschafts-
und schenkungsteuerrechtliche Aspekte einer Schiffsbetei-
ligung“ die Möglichkeiten der Ausschöpfung von Freibeträgen
und Nutzung anderer positiver Effekte nach den zum Leis­
tungsbilanzdatum geltenden Gesetzen. „Einnahmepoolung
als Instrument der Risikoabsicherung“ wird von der HANSA
TREUHAND bereits seit 1993 erfolgreich praktiziert und ist
Gegenstand einer weiteren Konkret­Ausgabe.
Internet
Schnell und informativ! Unter www.hansatreuhand.de gibt es
Wissenswertes und aktuelle Nachrichten zum Unternehmen,
den Produkten und zum Schiffsmarkt. Prospekte und
Broschüren sind als Download erhältlich.
HANSA TREUHAND Schifffahrtsmarktbericht
Monatlich informiert die HANSA TREUHAND in ihrem
Schiffahrtsbericht über die neuesten Entwicklungen an den
Container­, Tanker und Bulkermärkten. Dabei werden sowohl
die aktuellen Charterraten als auch die Neubaupreise
beleuchtet. Der Schiffahrtsmarktbericht steht unter:
www.hansatreuhand.de zum Download zur Verfügung.
HANSA TREUHAND Newsletter
Alle zwei Wochen versendet die HANSA TREUHAND
einen E­Mail­Newsletter, der über das Unternehmen, den
Schifffahrtsmarkt und das Anlagesegment Private Equity
informiert.
Anmeldung unter:
www.hansatreuhand.de/Newsletter.400.0.html
37

Partner der
HANSA TREUHAND
Durch Zuverlässigkeit und Vertrauen hat sich die HANSA
TREUHAND in der Schifffahrtsindustrie über viele Jahre
einen sehr guten Namen erarbeitet. Internationale Verbindungen
in der Schifffahrt, zu den Werften und der
Finanzwelt sind die Grundlagen der erfolgreichen Geschäftspolitik.
Langfristige Partnerschaften begründen die Basis
für zukünftiges Wachstum.
Die Reedereien
In diesen Unternehmen wird das technische und nautische
Management der Schiffe durchgeführt. Die HANSA TREUHAND
ist über ihren Gesellschafter u. a. an der LEONHARDT &
BLUMBERG SCHIFFAHRTSGESELLSCHAFT (L&BS) beteiligt.
Der Mitgesellschafter Herr Frank Leonhardt ist zudem
Präsident des Verbandes Deutscher Reeder (VDR) und vertritt
somit die Interessen der deutschen Reeder im In­ und Ausland.
Die von der HANSA TREUHAND finanzierte Flotte der
L&BS besteht derzeit aus 28 modernen Hochseeschiffen.
Mit den noch zur Ablieferung und Übernahme stehenden
Schiffen umfasst die Flotte der Tochtergesellschaft HANSA
SHIPPING GmbH & Co. KG, Hamburg, insgesamt 38 Schiffe.
Die Werften
Entscheidend für die Rentabilität der Schiffe ist, dass die
Werften neueste Technologien zu günstigen Herstellkosten
bieten. Da die Inhaber der HANSA TREUHAND Experten mit
langjähriger Erfahrung in der Schifffahrtsindustrie sind,
können sich die Kapitalanleger auf ihre Auswahl verlassen.
In diesem Sinne arbeitet die HANSA TREUHAND mit den
technologisch führenden Werften in Deutschland, Polen,
Korea und China zusammen. Erfahrene Bauaufsichten stellen
in enger Zusammenarbeit mit der Klassifikationsgesellschaft,
beispielsweise dem Germanischen Lloyd, sicher, dass die
Schiffe in erstklassiger Bauausführung abgeliefert werden.

Die Banken
Die Schiffe der HANSA TREUHAND sind konservativ finan-
ziert. So wurde auf die risikoerhöhende Beimischung von
Fremdwährungen – wie japanische YEN – zum Zweck der
Zinsersparnis verzichtet. Zudem hat die Flotte eine ver-
gleichsweise hohe Eigenkapitalausstattung. Das Fremdkapital
gewähren Großbanken, Schiffshypotheken-Banken sowie
die Landesbanken der Küstenländer. Aufgrund der soliden
Finanzierungsstruktur, der hohen Ertragskraft und der er-
heblichen Sondertilgungen räumen die Finanzinstitute der
HANSA TREUHAND-Flotte günstige Konditionen ein. Diese
langjährig aufgebaute Vertrauensbasis kommt durch niedrige
Kreditkosten allen Kapitalanlegern direkt zugute.
Die Versicherer
Nichts auf dem Globus ist ohne Risiko, auch nicht der
Betrieb von Schiffen. Darum arbeitet die HANSA TREUHAND
mit namhaften Versicherungsgesellschaften und internatio-
nalen Versicherungskonsortien zusammen, die im Falle eines
Falles eintretende Schäden ausgleichen. Bestes Beispiel hier-
für ist der Totalverlust des MS »MERKUR DELTA« im Juni
2006. Innerhalb von nur sechs Wochen hatten die Versicherer
die Kasko-Deckung von ca. 37 Mio. EUR ausgezahlt. Mit Blick
auf die große und moderne Flotte der HANSA TREUHAND
sowie den bisher niedrigen Schadensverlauf gewähren die
Versicherer vergleichsweise günstige Konditionen. Dieses
wirkt sich zusätzlich positiv auf die Betriebsergebnisse der
Schiffe und damit den Anlageerfolg aus.
Die Charterer
Die HANSA TREUHAND ist in der Schifffahrt dafür bekannt,
dass sie stets nach den Grundsätzen unternehmerischer
Vorsicht handelt. Daher werden Neubauaufträge nur erteilt,
wenn ein mittelfristiger Chartereinsatz und – daraus resul-
tierend – ein schneller Fremdmittelabbau sowie angemessene
Ausschüttungen an die Gesellschafter/Zeichner weitgehend
sicher erscheinen. Mit vielen Charterern hat die wechselsei-
tige Zuverlässigkeit und Vertragstreue zu einer langfristigen
Zusammenarbeit geführt. Teilweise werden Schiffe bereits vor
Auftragsvergabe in mehrjährige Zeitchartern von führenden
Containerlinien aufgenommen. Überwiegend handelt es sich
um große, erstklassige Reedereien, die neben ihren eigenen
Schiffen auch Schiffe auf Zeitcharterbasis einsetzen.
Dadurch können sie ihre weltweiten Liniendienste mit mo-
dernster Tonnage betreiben. Diese Reedereien chartern die
HANSA TREUHAND-Schiffe in der Regel für einen mittel- bis
langfristigen Zeitraum. Gute Vercharterung ist Voraussetzung
für den rentablen Einsatz der Schiffe. Die langfristige
Zusammenarbeit mit namhaften Schifffahrtslinien beweist
die Attraktivität der HANSA TREUHAND-Flotte auf den inter-
nationalen Schifffahrtsmärkten.
39

Wirtschaftliche Darstellung
der öffentlich platzierten Fonds
der HANSA TREUHAND Schiffsbeteiligungs GmbH & Co. KG
in alphabetischer Reihenfolge
Hinweis:
Die angegebenen Unterschiedsbeträge beziehen sich auf das Seeschiff, da mögliche Unterschiedsbeträge für das Darlehen
jedes Jahr in Abhängigkeit der Tilgung ratierlich aufzulösen sind. Angegeben werden nur die durch Betriebsprüfung bis
31.12.2007 bestätigten Unterschiedsbeträge.
Im laufenden Management befindliche Fonds
»HT-FLOTTENFONDS I« 42
»HT-FLOTTENFONDS II« 43
»HT-FLOTTENFONDS III« 44
»HT-FLOTTENFONDS IV« 45
»HT-FLOTTENFONDS V« 46
MS »BELLA« 47
MS »BONNY« 48
MS »BRAVO« 49
MS »CHAMPION« 50
MS »CSCL KELANG« 51
MS »FLOTTBEK« 52
MS »GLORY« 53
MS »HANSA AALESUND« 54
MS »HANSA AFRICA« 55
MS »HANSA ARENDAL« 56
MS »HANSA ATLANTIC« 57
MS »HANSA BERLIN« 58
MS »HANSA BRANDENBURG« 59
MS »HANSA BREMEN« 60
MS »HANSA CALEDONIA« 61
MS »HANSA CALYPSO« 62
MS »HANSA CASTELLA« 63
MS »HANSA CATALINA« 64
MS »HANSA CENTAUR« 65
MS »HANSA CENTURION« 66
MS »HANSA CENTURY« 67
MS »HANSA COMMODORE« 68
MS »HANSA CONSTITUTION« 69
MS »HANSA HAMBURG« 70
MS »HANSA INDIA« 71
MS »HANSA KRISTIANSAND« 72
MS »HANSA LIBERTY« 73
MS »HANSA LONDON« 74
MS »HANSA LÜBECK« 75
MS »HANSA NARVIK« 76
MS »HANSA NORDBURG« 77
MS »HANSA OLDENBURG« 78
MS »HANSA OSLO« 79
MS »HANSA PACIFIC« 80
MS »HANSA RIGA« 81
MS »HANSA ROSTOCK« 82
MS »HANSA STETTIN« 83
MS »HANSA STOCKHOLM« 84
MS »HANSA TRONDHEIM« 85
MS »HANSA VICTORY« 86
MS »HANSA VISBY« 87
MS »HANSA WISMAR« 88
MS »HARMONY« 89
MT »HS ALCINA« 90
MS »HS BEETHOVEN« 91
MS »HS CARIBE« 92
MT »HS CARMEN« 93
MS »HS CHALLENGER« 94
MS »HS COLON« 95
MS »HS DISCOVERER« 96
MT »HS ELEKTRA« 97
MS »HS HUMBOLDT« 98
MS »HS LIVINGSTONE« 99
MT »HS MEDEA« 100
MS »HS MOZART« 101
MS »HS OCEANO« 102
MS »HS ONORE« 103
MT »HS TOSCA« 104
MS »LÜTJENBURG« 105
MS »MASTER« 106
MS »MENTOR« 107
MS »MERKUR BAY« 108
MS »MERKUR BEACH« 109
MS »MERKUR BRIDGE« 110
MS »PRIMUS« 111
MS »RISSEN« 112
TMS »SANTA CLARA« 113
MS »TRIUMPH« 114
LEISTUNGSBILANZ 2007
ZUAMMENFASSUNG 115
41

Schiffsbeteiligung
HT-FLOTTENFONDS
WKN: HATR0A
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 18.030 18.030
Fremdkapital TEUR 0 0
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 18.030 18.030 0
Wirtschaftliche Entwicklung
Ausschüttungen 1)
bis Ende 2006 TEUR 6.333 6.363
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.579 1.713
Gesamt TEUR 7.912 8.076 164
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 2)
ausgleichsfähige Verluste – 49,78 – 50,61
zu versteuernde Gewinne 3,42 12,61
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 3)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuervorteile EUR 25.897
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 5.710
Ausschüttungen EUR 44.790
Kapitalbindung EUR – 38.023
1) Bezogen auf das Kommanditkapital
2) Bezogen auf das Gesamtkapital
3) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
4) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Vollcontainerschiffe
MS »HS CARIBE«
Containerkapazität: 4.389 TEU
MS »MENTOR«
Containerkapazität: 2.672 TEU
MS »HANSA BRANDENBURG«
Containerkapazität: 1.740 TEU
Bei der HANSA TREUHAND Beteiligungsfonds I GmbH
& Co. KG handelt es sich um eine kommanditistische
Beteiligung, die sich als so genannter Dachfonds an
den o. g. drei Einzelschiffen mit einem Eigenkapital von
18.030 TEUR beteiligt hat. Prospektiert war ein Gesamtkapital
zwischen 9.000 TEUR und max. 36.000 TEUR.
Das restliche Eigenkapital haben Anleger direkt gezeichnet.
Hinsichtlich des wirtschaftlichen und steuerlichen
Verlaufes der drei Ein-Schiffs-Gesellschaften verweisen
wir auf die jeweiligen Einzeldarstellungen. Aufgrund der
negativen EUR/USD-Kursentwicklung und gestiegener
Schiffsbetriebskosten rechnen wir für das Jahr 2008
auf Ebene des HT-Flottenfonds I mit leicht geringeren
Ergebnissen.
Steuerentlastung 4)
20 %
Kapitalbindung
38 %
45 %
Ausschüttung
42

Schiffsbeteiligung
HT-FLOTTENFONDS
WKN: HATR11
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 60.400 61.000
Fremdkapital TEUR 0 0
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 60.400 61.000 600
Wirtschaftliche Entwicklung
Ausschüttungen 1)
bis Ende 2006 TEUR 14.248 15.488
Berichtsjahr 2007 TEUR 5.436 7.320
Gesamt TEUR 19.684 22.808 3.124
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 2)
zu versteuernde Gewinne 0,96 0,85
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 3)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 382
Ausschüttungen EUR 37.390
Kapitalbindung EUR – 65.992
1) Bezogen auf das Kommanditkapital
2) Bezogen auf das Gesamtkapital
3) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
Vollcontainerschiffe
MS »HS HUMBOLDT«
Containerkapazität: 4.994 TEU
MS »HS DISCOVERER«
Containerkapazität: 2.672 TEU
MS »HS CHALLENGER«
Containerkapazität: 2.672 TEU
MS »HANSA NORDBURG«
Containerkapazität: 1.740 TEU
MS »HANSA AALESUND«
Containerkapazität: 1.550 TEU
Bei der HANSA TREUHAND Zweiter Beteiligungsfonds
GmbH & Co. KG handelt es sich um eine kommanditistische
Beteiligung, die als so genannter Dachfonds
das gesamte Eigenkapital in Höhe von 61.000 TEUR
der o. g. fünf Einzelschiffe übernommen hat. Hinsichtlich
des wirtschaftlichen und steuerlichen Verlaufes der
fünf Ein-Schiffs-Gesellschaften verweisen wir auf die
jeweiligen Einzeldarstellungen. Trotz der negativen
EUR/USD-Kursentwicklung und gestiegener Schiffsbetriebskosten
rechnen wir für das Jahr 2008 auf Ebene
des HT-Flottenfonds II mit über Plan liegenden Ergebnissen.
Ausschüttung
37 %
66 %
Kapitalbindung
43

Schiffsbeteiligung
HT-FLOTTENFONDS
WKN: HATR0B
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 60.000 60.680
Fremdkapital TEUR 0 0
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 60.000 60.680 680
Wirtschaftliche Entwicklung
Ausschüttungen 1)
bis Ende 2006 TEUR 9.600 10.619
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.800 6.068
Gesamt TEUR 14.400 16.687 2.287
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 2)
zu versteuernde Gewinne 0,71 0,68
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 3)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 304
Ausschüttungen EUR 27.500
Kapitalbindung EUR – 75.804
1) Bezogen auf das Kommanditkapital
2) Bezogen auf das Gesamtkapital
3) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
Vollcontainerschiffe/
Aframax-Rohöltanker
MS »HS BEETHOVEN«
Containerkapazität: 4.389 TEU
MS »MERKUR BAY«
Containerkapazität: 2.764 TEU
MT »HS TOSCA«
Tragfähigkeit: 115.000 tdw
Bei der HANSA TREUHAND Dritter Beteiligungsfonds
GmbH & Co. KG handelt es sich um eine kommanditi-
stische Beteiligung, die als so genannter Dachfonds
das gesamte Eigenkapital in Höhe von 60.680 TEUR
an den o. g. drei Einzelschiffen übernommen hat. Hinsichtlich
des wirtschaftlichen und steuerlichen Verlaufes
der drei Ein-Schiffs-Gesellschaften verweisen
wir auf die jeweiligen Einzeldarstellungen. Trotz der
negativen EUR/USD-Kursentwicklung und gestiegener
Schiffsbetriebskosten rechnen wir für das Jahr
2008 auf Ebene des HT-Flottenfonds III mit über Plan
liegenden Ergebnissen.
Ausschüttung
27 %
76 %
Kapitalbindung
44

Schiffsbeteiligung
HT-FLOTTENFONDS
WKN: HATR13
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 60.100 60.400
Fremdkapital TEUR 0 0
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 60.100 60.400 300
Wirtschaftliche Entwicklung
Ausschüttungen 1)
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.206 2.217
Gesamt TEUR 2.206 2.217 11
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 2)
zu versteuernde Gewinne 0,24 0,24
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 3)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 105
Ausschüttungen EUR 3.674
Kapitalbindung EUR – 99.431
1) Bezogen auf das Kommanditkapital
2) Bezogen auf das Gesamtkapital
3) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
Vollcontainerschiffe/
Suezmax-Rohöltanker
MS »HS ONORE«
Containerkapazität: 2.846 TEU
MT »HS OCEANO«
Containerkapazität: 2.846 TEU
MT »HS ALCINA«
Tragfähigkeit: 160.183 tdw
Die Beteiligung des Anlegers am HT-Flottenfonds IV
erfolgt direkt an den drei Beteiligungsgesellschaften
»HS ALCINA« (Suezmaxtanker), »HS ONORE«, »HS
OCEANO« mit einer Beteiligungsquote von 46 % an der
»HS ALCINA» und jeweils 27 % an der »HS ONORE«
bzw. der »HS OCEANO« der Zeichnungssumme. Das
Eigenkapital beträgt 60.400 TEUR. Die Investitionsphase
war zum Jahresende 2007 abgeschlossen. Hinsichtlich
des wirtschaftlichen und steuerlichen Verlaufs der drei
Ein-Schiffsgesellschaften verweisen wir auf die jeweiligen
Einzeldarstellungen. Trotz der negativen EUR/
USD-Kursentwicklung und gestiegener Schiffsbetriebskosten
rechnen wir für das Jahr 2008 auf Ebene
des HT-Flottenfonds IV mit im Plan liegenden Ergebnissen.
Ausschüttung = 4 %
99 %
Kapitalbindung
45

Schiffsbeteiligung
HT-FLOTTENFONDS
WKN: HATR15
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 69.030 69.200
Fremdkapital TEUR 0 0
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 69.030 69.200 170
Wirtschaftliche Entwicklung
Ausschüttungen 1)
Berichtsjahr 2007 TEUR 0 0
Gesamt TEUR 0 0 0
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 2)
zu versteuernde Gewinne 0,05 0,05
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 3)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 20
Ausschüttungen EUR 0
Kapitalbindung EUR – 103.020
1) Bezogen auf das Kommanditkapital
2) Bezogen auf das Gesamtkapital
3) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
Vollcontainerschiffe/
Aframax-Rohöltanker
MS »HS BERLIOZ«
Containerkapazität: 3.586 TEU
MS »HS SCOTT«
Containerkapazität: 2.846 TEU
MT »HS ELEKTRA«
Tragfähigkeit: 106.000 tdw
Die Beteiligung des Anlegers am HT-Flottenfonds V
erfolgt direkt an den drei Beteiligungsgesellschaften
»HS ELEKTRA« (AFRAmaxtanker), »HS BERLIOZ« und
»HS SCOTT« mit einer Beteiligungsquote von 39 % an
der »HS ELEKTRA«, 30 % an der »HS BERLIOZ« und
31 % an der »HS SCOTT« der Zeichnungssumme. Das
Eigenkapital beträgt 69.200 TEUR. Die Investitionsphase
war zum Jahresende 2007 noch nicht abgeschlossen,
da nur die »HS ELEKTRA« im Juni 2007
übernommen wurde. Die »HS SCOTT« und die »HS
BERLIOZ« wurden im Februar bzw. März 2008 übernommen.
Hinsichtlich des wirtschaftlichen und steuerlichen
Verlaufs der »HS ELEKTRA« verweisen wir auf
die Einzeldarstellung. Für die »HS BERLIOZ« und die
»HS SCOTT« wird diese im Jahr 2008 nach Übernahme
beginnen.
103 %
Kapitalbindung
46

MS
Bella
WKN: HATR0C
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 14.593 14.853
Fremdkapital TEUR 23.963 23.963
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 38.556 38.816 260
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 1.850 1.853*
Berichtsjahr 2007 Tage 355 364
Gesamt Tage 2.205 2.217 12
* Erste Charteranlieferung um 11 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 28.117 26.797
Berichtsjahr 2007 TEUR 6.169 4.958
Gesamt TEUR 34.286 31.755 – 2.531
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 14.803 15.181
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.819 2.350
Gesamt TEUR 18.622 17.531 – 1.091
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 6.712 6.684
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.043 1.040
Gesamt TEUR 8.755 7.724 – 1.031
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.536 1.200 – 336
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 12.668 12.300 368
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 58,48 – 61,40
zu versteuernde Gewinne 5,65 11,51
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 102.000
Steuervorteile EUR 31.414
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 5.207
Ausschüttungen EUR 52.000
Kapitalbindung EUR – 23.793
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Gdynia Shipyard S. A., Gdynia, Polen
Werftablieferung: 29.10.2001
Länge: 207,0 m
Breite: 32,24 m
Tiefgang: 11,5 m
Tragfähigkeit: 35.600 tdw
Containerkapazität: 2.672 TEU
Geschwindigkeit: 22,2 kn
Das MS »BELLA« fuhr während des gesamten Berichts-
jahres in einer Langzeitcharter bei der in Shanghai an-
sässigen China Shipping Container Lines (CSCL). Kurz
vor Ende der ursprünglichen Charter machte CSCL im
Dezember 2006 von seinem 36-monatigen Options-
recht Gebrauch. Die Beschäftigung hat somit noch
eine Laufzeit bis Ende 2009. Das Schiff mit dem Char-
ternamen »CSCL Jakarta« wird von seinem Charterer
auf der Route zwischen Europa und der Ostküste
Amerikas eingesetzt. Der technische Schiffsbetrieb
verlief zufrieden stellend. Das MS »BELLA« ist Mit-
glied im C-27 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe.
Dieser Einnahmepool setzt sich derzeit aus sechs
baugleichen Schiffen zusammen. Die durchschnittliche
Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt noch 20
Monate. Für 2008 erwarten wir aufgrund gestiegener
Betriebskosten und der negativen Entwicklung des
EUR/USD-Wechselkurses einen unter Plan liegenden
Verlauf. Im Dezember 2006 hat die steuerliche Außen-
prüfung für die Veranlagungsjahre 2001 bis 2004
begonnen. Ergebnisse liegen noch nicht vor.
Steuerentlastung 6)
24 %
26 %
Kapitalbindung
52 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
47

MS
Bonny
WKN: HATR0D
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 14.819 14.819
Fremdkapital TEUR 24.733 24.733
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 39.552 39.552 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 1.970 1.987
Berichtsjahr 2007 Tage 355 364
Gesamt Tage 2.325 2.351 26
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 31.498 30.155
Berichtsjahr 2007 TEUR 6.336 4.751
Gesamt TEUR 37.834 34.906 – 2.928
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 16.257 17.573
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.871 2.452
Gesamt TEUR 20.128 20.025 – 103
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 6.965 6.964
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.075 1.186
Gesamt TEUR 9.040 8.150 – 890
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.536 500 – 1.036
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 11.900 10.600 1.300
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 48,58 – 57,89
zu versteuernde Gewinne 47,81 9,61
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 102.000
Steuervorteile EUR 29.622
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 4.508
Ausschüttungen EUR 55.000
Kapitalbindung EUR – 21.886
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Gdynia Shipyard S. A., Gdynia, Polen
Werftablieferung: 28.06.2001
Länge: 207,0 m
Breite: 32,24 m
Tiefgang: 11,5 m
Tragfähigkeit: 35.600 tdw
Containerkapazität: 2.672 TEU
Geschwindigkeit: 22,2 kn
Seit dem Jahr 2001 steht das MS »BONNY« in den
Diensten seines Charterers China Shipping Container
Lines (CSCL). Durch die vorzeitige Erklärung seines
Optionsrechtes wurde die Charterdauer bereits bis
Mitte 2009 verlängert. Unter dem Charternamen »CSCL
BARCELONA« pendelte das Schiff im Berichtsjahr
zwischen diversen Häfen in Europa und der amerika-
nischen Ostküste. Der technische Schiffsbetrieb verlief
sowohl aus Sicht der Reeder als auch der Befrachter
zufrieden stellend, da das Schiff bis auf wenige
Stunden ohne Ausfallzeiten blieb. Das MS »BONNY«
ist Mitglied im C-27 Pool der HANSA TREUHAND-
Gruppe. Dieser Einnahmepool setzt sich derzeit aus
sechs baugleichen Schiffen zusammen. Die durchschnitt-
liche Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt noch
20 Monate. Für 2008 erwarten wir aufgrund gestiegener
Betriebskosten und der negativen Entwicklung des
EUR/USD-Wechselkurses einen unter Plan liegenden
Verlauf. Im Dezember 2006 hat die steuerliche Außen-
prüfung für die Veranlagungsjahre 2001 bis 2004 begon-
nen. Ergebnisse liegen noch nicht vor.
Steuerentlastung 6)
25 %
22 %
Kapitalbindung
55 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
48

MS
Bravo
WKN: HATR0E
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 15.390 15.390
Fremdkapital TEUR 22.087 22.087
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 37.477 37.477 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 2.016 2.028
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 2.371 2.393 22
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 32.010 29.685
Berichtsjahr 2007 TEUR 6.253 5.076
Gesamt TEUR 38.263 34.761 – 3.502
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 17.006 17.074
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.884 2.688
Gesamt TEUR 20.890 19.762 – 1.128
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 7.233 6.618
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.001 923
Gesamt TEUR 9.234 7.541 – 1.693
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.536 1.264 – 272
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 11.134 10.200 934
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 47,85 – 65,36
zu versteuernde Gewinne 8,47 9,27
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuervorteile EUR 33.443
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 4.319
Ausschüttungen EUR 49.000
Kapitalbindung EUR – 24.876
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Gdynia Shipyard S.A., Gdynia, Polen
Werftablieferung: 08.05.2001
Länge: 207,0 m
Breite: 32,24 m
Tiefgang: 11,5 m
Tragfähigkeit: 35.600 tdw
Containerkapazität: 2.672 TEU
Geschwindigkeit: 22,2 kn
Seit seiner Ablieferung im Frühjahr 2001 befindet sich
das MS »BRAVO« in einer Langzeitcharter bei der
chinesischen Linienreederei China Shipping Container
Lines (CSCL). Diese noch bis Mitte 2009 bestehende
Charter setzte das Schiff auch im Berichtsjahr fort und
lief unter dem Charternamen »CSCL GENOA« ver-
schiedene Häfen auf einer Route zwischen Europa und
Amerikas Ostküste an. Der technische Schiffsbetrieb
verlief ohne Ausfallzeiten. Das MS »BRAVO« ist Mitglied
im C-27 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Dieser
Einnahmepool setzt sich derzeit aus sechs baugleichen
Schiffen zusammen. Die durchschnittliche Beschäfti-
gungsdauer der Poolschiffe beträgt noch 20 Monate.
Für 2008 erwarten wir aufgrund gestiegener Betriebs-
kosten und der negativen Entwicklung des EUR/USD-
Wechselkurses einen unter Plan liegenden Verlauf. Im
Dezember 2006 hat die steuerliche Außenprüfung für
die Veranlagungsjahre 2001 bis 2004 begonnen.
Ergebnisse liegen noch nicht vor.
Steuerentlastung 6)
25 %
Kapitalbindung
29 %
49 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
49

MS
Champion
WKN: HATR1S
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 15.850 16.361
Fremdkapital TEUR 16.106 16.106
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 31.956 32.467 511
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.220 3.199*
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 3.575 3.564 – 11
* Werftablieferung um 68 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 44.891 45.615
Berichtsjahr 2007 TEUR 5.371 6.242
Gesamt TEUR 50.262 51.857 1.595
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 19.488 23.829
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.373 4.357
Gesamt TEUR 21.861 28.186 6.325
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 7.450 5.563
Berichtsjahr 2007 TEUR 951 2.454
Gesamt TEUR 8.401 8.017 – 384
Jahrestilgung
per 31.12.2007
schuldenfrei seit Juni 2007
TUSD 1.750 2.000 250
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 3.500 0 3.500
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 116,08 – 121,27
zu versteuernde Gewinne 60,53 1,31
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 69.042
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 633
Ausschüttungen EUR 49.000
Kapitalüberschuss EUR 12.409
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Gdynia Shipyard S.A., Gdynia, Polen
Werftablieferung: 16.03.1998
Länge: 188,1 m
Breite: 30,32 m
Tiefgang: 11,5 m
Tragfähigkeit: 30.700 tdw
Containerkapazität: 2.078 TEU
Geschwindigkeit: 21 kn
Im Mai des Berichtsjahres beendete das MS »CHAMPION«
eine seit Mitte 2002 bestehende und mehrfach ver-
längerte Beschäftigung bei der zur taiwanesischen
Evergreen-Gruppe gehörenden Italia Marittima (ehe-
mals Lloyd Triestino). Im Anschluss erfolgte die Anlie-
ferung in eine für zehneinhalb Monate geschlossene
Zeitcharter bei der japanischen Linienreederei Mitsui
O.S.K. Lines. Diese beschäftigte das Schiff in ihrem
Liniendienst zwischen Südamerika und Fernost. Das
Schiff blieb aufgrund seines guten technischen
Zustandes ohne jegliche Ausfallzeiten. Im Jahr 2008
erfolgt die Klassedockung. Die Einnahmepoolung
erfolgt im C-20 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe,
der derzeit neun Schiffe umfasst. Die durchschnittli-
che Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt noch
zwölf Monate. Aufgrund der langfristigen Beschäfti-
gungsverträge bzw. der Pooleinbindung des Schiffes
erwarten wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirt-
schaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankungen,
einen zumindest planmäßigen
Verlauf. Im Januar 2008 hat die steuerliche Außenprüfung
für die Jahre 2003 bis 2006 begonnen. Ergebnisse
liegen noch nicht vor. Der Unterschiedsbetrag
Seeschiff beträgt 61,84 %.
Steuerentlastung 6)
49 %
Kapitalüberschuss = 12 %
68 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
50

MS
CSCL Kelang
WKN: HATR1T
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 15.135 15.635
Fremdkapital TEUR 23.963 23.963
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 39.098 39.598 500
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 1.825 1.845
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 2.180 2.210 30
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 28.096 26.535
Berichtsjahr 2007 TEUR 6.156 5.028
Gesamt TEUR 34.252 31.563 – 2.689
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 14.650 14.888
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.799 2.546
Gesamt TEUR 18.449 17.434 – 1.015
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 6.659 6.723
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.968 782
Gesamt TEUR 8.627 7.505 – 1.122
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.536 1.282 – 254
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 12.668 12.300 368
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 50,94 – 66,77
zu versteuernde Gewinne 1,00 11,99
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuervorteile EUR 34.167
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 5.430
Ausschüttungen EUR 48.000
Kapitalbindung EUR – 26.263
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Gdynia Shipyard S.A., Gdynia, Polen
Werftablieferung: 26.11.2001
Länge: 207,0 m
Breite: 32,24 m
Tiefgang: 11,5 m
Tragfähigkeit: 35.600 tdw
Containerkapazität: 2.672 TEU
Geschwindigkeit: 22,2 kn
Das MS »CSCL KELANG« (Reedereiname: »CHIEF«)
setzte während des gesamten Berichtsjahres seine
Beschäftigung bei China Shipping Container Lines
fort. Diese wurde erst zu Jahresbeginn durch die Opti-
onserklärung des Charterers um weitere 36 Monate
verlängert. Gewohnt zuverlässig absolvierte das Schiff
seinen Dienst im Fahrtgebiet Fernost-Südamerika und
bis auf eine minimale Off-hire-Zeit verlief der technische
Schiffsbetrieb ohne Zwischenfälle. Das MS »CSCL KELANG«
ist Mitglied im C-27 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe.
Dieser Einnahmepool setzt sich derzeit aus sechs bau-
gleichen Schiffen zusammen. Die durchschnittliche Be-
schäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt noch 20
Monate. Für 2008 erwarten wir aufgrund gestiegener
Betriebskosten und der negativen Entwicklung des
EUR/USD-Wechselkurses einen unter Plan liegenden
Verlauf. Im Dezember 2006 hat die steuerliche Außen-
prüfung für die Veranlagungsjahre 2001 bis 2004 begon-
nen. Ergebnisse liegen noch nicht vor.
Steuerentlastung 6)
Kapitalbindung
26 %
29 %
48 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
51

MS
Flottbek
WKN: HATR1N
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 17.128 17.640
Fremdkapital TEUR 16.101 16.101
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 33.229 33.741 512
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 2.688 2.740
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 3.043 3.105 62
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 32.562 32.770
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.782 4.944
Gesamt TEUR 37.344 37.714 370
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 13.526 17.660
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.597 3.101
Gesamt TEUR 16.123 20.761 4.638
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 4.909 5.062
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.145 1.687
Gesamt TEUR 6.054 6.749 695
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.420 1.420 0
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 5.996 3.080 2.916
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 104,98 – 83,35
zu versteuernde Gewinne 17,34 0,02
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 45.174
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 10
Ausschüttungen EUR 40.000
Kapitalbindung EUR – 19.836
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Szczecinska S.A., Szczecin,
Polen
Werftablieferung: 18.06.1999
Länge: 184,1 m
Breite: 25,3 m
Tiefgang: 9,89 m
Tragfähigkeit: 23.036 tdw
Containerkapazität: 1.730 TEU
Geschwindigkeit: 19,6 kn
Bis Ende Juli des Berichtsjahres fuhr das MS »FLOTTBEK«
in einer Dreijahrescharter bei der taiwanesischen Ever-
green Reederei. Danach lieferte es in eine Anschluss-
charter bei dem chilenischen Befrachter CCNI bis März
2009 an. Unter dem Charternamen »CCNI FORTUNA«
bediente das Schiff verschiedene Umschlaghäfen
entlang seiner Route zwischen Mittelmeer und Süda-
merika. Dank des reibungslosen Ablaufes des techni-
schen Schiffsbetriebes blieb das Schiff ohne Ausfall-
zeiten. Zusammen mit seinem Schwesterschiff
»RISSEN« und 21 weiteren technisch vergleichbaren
Schiffen fährt das MS »FLOTTBEK« im C-16 Pool der
HANSA TREUHAND-Gruppe. Die durchschnittliche
Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt noch 13
Monate. Aufgrund der langfristigen Beschäftigungs-
verträge bzw. der Pooleinbindung des Schiffes erwar-
ten wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaft-
licher Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkurs-
schwankungen, einen zumindest planmäßigen Verlauf.
Die steuerliche Außenprüfung erfolgte für die Jahre
1999 bis 2001. Der Unterschiedsbetrag Seeschiff beträgt
40,41 %.
Steuerentlastung 6)
20 %
Kapitalbindung
45 %
40 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
52

MS
Glory
WKN: HATR1U
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 15.492 15.850
Fremdkapital TEUR 15.569 15.569
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 31.061 31.419 358
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.595 3.618
Berichtsjahr 2007 Tage 355 353
Gesamt Tage 3.950 3.971 21
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 48.829 49.309
Berichtsjahr 2007 TEUR 5.270 5.803
Gesamt TEUR 54.099 55.112 1.013
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 21.052 23.297
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.322 3.572
Gesamt TEUR 23.374 26.869 3.495
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 8.056 4.755
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.084 2.378
Gesamt TEUR 9.140 7.133 – 2.007
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.750 500* – 1.250
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 1.750 0 1.750
* Restbetrag, schuldenfrei seit Februar 2007
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 114,98 – 118,00
zu versteuernde Gewinne 58,02 1,35
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 67.225
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 653
Ausschüttungen EUR 45.000
Kapitalüberschuss EUR 6.572
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Gdynia Shipyard S.A., Gdynia, Polen
Werftablieferung: 10.12.1996
Länge: 188,1 m
Breite: 30,32 m
Tiefgang: 11,5 m
Tragfähigkeit: 30.700 tdw
Containerkapazität: 2.078 TEU
Geschwindigkeit: 21 kn
Das MS »GLORY« befand sich während des Berichts-
jahres in einer bereits mehrfach verlängerten Zeitcharter
bei dem argentinischen Befrachter CLAN S.A. Diese
Beschäftigung konnte ab Juli 2007 um weitere zwei
Jahre verlängert werden. Als »CLAN AMAZONAS« lief
das Schiff verschiedene Häfen auf der Route Fernost-
Südamerika an. Bis auf eine minimale Ausfallzeit ver-
lief der technische Schiffsbetrieb störungsfrei. Im
März/April 2007 erfolgte die planmäßige Klassedokkung
in China. Für die Durchführung der notwendigen
Wartungs- und Reparaturarbeiten fielen insgesamt
zwölf Ausfalltage an. Die Einnahmepoolung erfolgt im
C-20 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe, der derzeit
neun Schiffe umfasst. Die durchschnittliche Beschäftigungsdauer
der Poolschiffe beträgt noch zwölf
Monate. Aufgrund der langfristigen Beschäftigungsverträge
bzw. der Pooleinbindung des Schiffes erwarten
wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher
Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankungen,
einen über Plan liegenden Verlauf. Die steuerliche
Außenprüfung erfolgte bis 1999. Der Unterschiedsbetrag
Seeschiff beträgt 76,92 %.
Steuerentlastung 6)
45 %
Kapitalüberschuss = 7 %
67 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
53

MS
Hansa Aalesund
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 7.000 7.000
Fremdkapital TEUR 12.727 12.727
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 19.727 19.727 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 1.035 1.037
Berichtsjahr 2007 Tage 360 363
Gesamt Tage 1.395 1.400 5
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 10.077 14.426
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.505 4.720
Gesamt TEUR 13.582 19.146 5.564
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 4.244 8.614
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.530 3.017
Gesamt TEUR 5.774 11.631 5.857
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 1.820 2.030
Berichtsjahr 2007 TEUR 630 1.050
Gesamt TEUR 2.450 3.080 630
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.000 1.800 800
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 10.250 4.650 5.600
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 1,36 1,20
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 540
Ausschüttungen EUR 44.000
Kapitalbindung EUR – 59.540
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Wenchong Werft, Guangzhou, China
Werftablieferung: 26.09.2001
Übernahme: 06.02.2004
Länge: 170,16 m
Breite: 24,80 m
Tiefgang: 10,85 m
Tragfähigkeit: 20.500 tdw
Containerkapazität: 1.550 TEU
Geschwindigkeit: 20,5 kn
Während des gesamten Berichtsjahres absolvierte das
MS »HANSA AALESUND« im Rahmen einer Dreijahres-
charter seinen Dienst bei der kuwaitischen Linienreede-
rei United Arab Shipping SAG (UASC). Bis zur Rücklieferung
des Schiffes im Februar 2008 in Singapur beschäftigte
der Charterer die »HANSA AALESUND« auf der Route
zwischen Fernost und Asien. Ab März 2008 trat das Schiff
eine zweijährige Anschlusscharter bei dem japani-
schen Charterer Kawasaki Kisen Kaisha Ltd (K-Line) an.
Der technische Schiffsbetrieb im Berichtsjahr verlief bis
auf kleinere Reparaturen störungsfrei. Für die erforder-
lichen Arbeiten fielen hierbei knapp zwei Ausfalltage
an. Die »HANSA AALESUND« fährt zusammen mit 22
baugleichen Schiffen im C-16 Pool der HANSA TREU-
HAND-Gruppe. Die durchschnittliche Beschäftigungs-
dauer der Poolschiffe beläuft sich aktuell auf 13
Monate. Aufgrund der langfristigen Beschäftigungs-
verträge bzw. der Pooleinbindung des Schiffes erwar-
ten wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftli-
cher Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankungen,
einen über Plan liegenden Verlauf. Die
in 2005 begonnene steuerliche Außenprüfung der
Jahre 2000 bis 2003 ist noch nicht abgeschlossen.
Ausschüttung
44 %
60 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
54

MS
Hansa Africa
WKN: HATR0F
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 20.963 21.628
Fremdkapital TEUR 23.085 23.085
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 44.048 44.712 665
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.410 3.447
Berichtsjahr 2007 Tage 355 346
Gesamt Tage 3.765 3.793 28
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 63.161 72.864
Berichtsjahr 2007 TEUR 7.022 7.409
Gesamt TEUR 70.183 80.273 10.090
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 29.801 45.519
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.354 4.704
Gesamt TEUR 33.155 50.223 17.068
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 11.530 14.735
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.467 4.542
Gesamt TEUR 12.997 19.277 6.280
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 3.762 0 3.762
schuldenfrei seit Juni 2006
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 118,10 – 131,25
zu versteuernde Gewinne 71,42 3,14
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 74.780
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 1.609
Ausschüttungen EUR 89.130
Kapitalüberschuss EUR 57.301
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Samsung Heavy Industries, Seoul,
Südkorea
Werftablieferung: 03.06.1997
Länge: 243,0 m
Breite: 32,2 m
Tiefgang: 11,7 m
Tragfähigkeit: 43.150 tdw
Containerkapazität: 3.424 TEU
Geschwindigkeit: 23,5 kn
Das MS »HANSA AFRICA« befand sich während des
gesamten Berichtsjahres in einer Dreijahrescharter bei
der größten japanischen Linienreederei Nippon Yusen
Kaisha (NYK Line), Tokyo. Der Charterer beschäftigte
das Schiff in einem Service zwischen dem Schwarzem
Meer, Mittelmeer, Ägypten, Singapur und Shanghai.
Ab Juni 2008 wurde für das Schiff eine dreijährige
Neubeschäftigung bei der Compania Latinoamericana
de Navegacion (CLAN), Montevideo, geschlossen. Im
Januar 2007 erfolgte die planmäßige Klassedockung.
Das MS »HANSA AFRICA« fährt seit Juli 2005 im C-35
Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Die durchschnitt-
liche Beschäftigung der Poolschiffe beträgt 33 Monate.
Aufgrund der langfristigen Beschäftigungsverträge
bzw. der Pooleinbindung des Schiffes erwarten wir für
2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher Vor-
kommnisse oder negativer Wechselkursschwankun-
gen, einen über Plan liegenden Verlauf. Die steuerliche
Betriebsprüfung erfolgte bis einschließlich 1999. Der
Unterschiedsbetrag Seeschiff beträgt 42,52 %.
89 %
Kapitalüberschuss = 57 %
73 %
Steuerentlastung 6)
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
55

MS
Hansa Arendal
WKN: HATR0G
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 10.400 10.400
Fremdkapital TEUR 14.496 14.496
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 24.896 24.896 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 2.000 2.010
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 2.355 2.375 20
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 22.705 24.966
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.261 5.253
Gesamt TEUR 26.966 30.219 3.253
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 10.504 13.783
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.281 3.496
Gesamt TEUR 12.785 17.279 4.494
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 4.888 4.056
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.144 1.248
Gesamt TEUR 6.032 5.304 – 728
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 964 1.480 516
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 7.234 3.740 3.494
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 57,74 – 67,81
zu versteuernde Gewinne 0,95 22,61
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 100.000
Steuervorteile EUR 34.696
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 10.168
Ausschüttungen EUR 51.000
Kapitalbindung EUR – 24.472
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Wenchong Werft, Guangzhou, China
Werftablieferung: 29.05.2001
Länge: 170,16 m
Breite: 24,80 m
Tiefgang: 10,85 m
Tragfähigkeit: 20.500 tdw
Containerkapazität: 1.550 TEU
Geschwindigkeit: 20,5 kn
Seit Oktober 2005 fährt das MS »HANSA ARENDAL«
in einer Vierjahrescharter bei der weltweit größten Con-
tainerreederei Maersk Line. Der dänische Charterer
setzte das Schiff im Berichtsjahr in einem Zubringer-
dienst entlang der Westküste Mittel- und Südamerikas
ein. Wie schon im Vorjahr konnte das Schiff aus tech-
nischer Sicht den Anforderungen voll gerecht werden.
Das MS »HANSA ARENDAL« fährt im C-16 Pool der
HANSA TREUHAND-Gruppe. Die Einnahmepoolung
erfolgt gemeinsam mit 22 typgleichen Schiffen befreun-
deter Reedereien. Die durchschnittliche Beschäftigungs-
dauer der Mitgliedsschiffe beträgt aktuell noch 13
Monate. Aufgrund der langfristigen Beschäftigungs-
verträge bzw. der Pooleinbindung des Schiffes erwarten
wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher
Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankun-
gen, einen im Plan liegenden Verlauf. Die im Vorjahr
begonnene Betriebsprüfung für die Jahre 2000 bis 2003
ist noch nicht abgeschlossen.
Steuerentlastung 6)
25 %
24 %
Kapitalbindung
51 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
56

MS
Hansa Atlantic
WKN: HATR0H
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 28.632 28.837
Fremdkapital TEUR 31.373 31.373
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 60.005 60.210 205
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.835 3.804*
Berichtsjahr 2007 Tage 355 343
Gesamt Tage 4.190 4.147 – 43
* Werftablieferung um 31 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 93.307 97.423
Berichtsjahr 2007 TEUR 9.042 6.092
Gesamt TEUR 102.349 103.515 1.166
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 47.281 61.801
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.862 3.546
Gesamt TEUR 52.143 65.347 13.204
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 19.183 22.088
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.291 3.460
Gesamt TEUR 21.474 25.548 4.074
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 839 0 839
schuldenfrei seit Mai 2004
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 113,21 – 109,56
zu versteuernde Gewinne 88,07 6,21
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 62.423
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 3.160
Ausschüttungen EUR 99.000
Kapitalüberschuss EUR 53.263
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hyundai Heavy Industries, Ulsan,
Südkorea
Werftablieferung: 02.05.1996
Länge: 292,0 m
Breite: 32,25 m
Tiefgang: 13,5 m
Tragfähigkeit: 61.600 tdw
Containerkapazität: 4.322 TEU
Geschwindigkeit: 24,2 kn
Seit 2004 fährt das MS »HANSA ATLANTIC für die der
dänische A.P. Moeller/Maersk-Gruppe, Kopenhagen.
Diese Beschäftigung wurde seitdem mehrfach verlän-
gert und hat aktuell noch eine Laufzeit bis Dezember
2010 (inkl. erklärter Option). Unter dem Charternamen
»MAERSK DRESDEN« übernahm das Schiff im Be-
richtsjahr Rundreisen zwischen verschiedenen Häfen
in China, Taiwan, Malaysia, Ägypten und Italien. Im
Januar 2007 entstanden durch einen Hauptmaschinen-
schaden 22 Ausfalltage. Bis auf einen Selbstbehalt von
14 Tagen wurde diese Ausfallzeit durch den Charter-
ausfallpool gedeckt. Aufgrund einer Anfang 2008 er-
forderlichen Reparaturdockung wurde die ursprünglich
für 2009 geplante Klasse bereits vorzeitig durchge-
führt. Für 2008 erwarten wir aufgrund der zuvor
genannten Dockungskosten einen unter Plan liegenden
Verlauf. Die steuerliche Betriebsprüfung erfolgte bis
einschließlich 1999. Der Unterschiedsbetrag Seeschiff
beträgt 46,70 %.
Steuerentlastung 6)
Kapitalüberschuss = 53 %
59 %
99 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
57

MS
Hansa Berlin
WKN: HATR0J
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 9.408 9.408
Fremdkapital TEUR 10.883 10.883
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 20.291 20.291 0
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 61.580
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 2.617
Ausschüttungen EUR 74.000
Kapitalüberschuss EUR 27.963
Steuerentlastung 2)
Kapitalüberschuss = 28 %
59 %
74 %
Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Szczecinska, A. Warskiego,
Stettin, Polen
Werftablieferung: 26.03.1993
Länge: 149,5 m
Breite: 22,3 m
Tiefgang: 8,3 m
Tragfähigkeit: 12.830 tdw
Containerkapazität: 1.012 TEU
Geschwindigkeit: 17,3 kn
Im Berichtsjahr erfüllte das MS »HANSA BERLIN« bei
der dänischen Containerreederei Maersk Line zuver-
lässig seine Aufgaben zwischen der Ostküste Mexikos,
Honduras, Panama, Kuba und Jamaika. Der technische
Schiffsbetrieb verlief reibungslos. Im Frühjahr 2008
wurde die bestehende Charter um weitere zwölf Monate
verlängert. Vor Antritt der Verlängerungsperiode
erfolgte zunächst die planmäßige Klasseerneuerung
in der Karibik. Das MS »HANSA BERLIN« fährt gemein-
sam mit neun technisch vergleichbaren Schiffen im
C-10 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Die durch-
schnittliche Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt
noch zehn Monate. Mit Prospektende 2005 stehen
keine weiteren Vergleichswerte zur Verfügung, so
dass sich die Darstellung auf die Investition und den
Kapitalüberschuss beschränkt. Aufgrund der anfallenden
Dockungskosten erwarten wir für 2008 ein unter dem
Vorjahresniveau liegendes Ergebnis. Die steuerliche
Betriebsprüfung erfolgte bis einschließlich 1999. Der
Unterschiedsbetrag Seeschiff beträgt 65,86 %.
58

MS
Hansa Brandenburg
WKN: HATR0K
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 12.000 11.523
Fremdkapital TEUR 16.489 16.489
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 28.489 28.012 – 477
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 1.415 1.455
Berichtsjahr 2007 Tage 355 349
Gesamt Tage 1.770 1.804 34
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 16.434 20.136
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.339 5.499
Gesamt TEUR 20.773 25.635 4.862
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 7.957 12.839
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.921 3.432
Gesamt TEUR 9.878 16.271 6.393
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 3.480 3.802
Berichtsjahr 2007 TEUR 960 1.383
Gesamt TEUR 4.440 5.185 745
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.072 1.562 490
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 9.909 6.000 3.909
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 59,62 – 55,28
zu versteuernde Gewinne 3,28 16,41
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuervorteile EUR 28.286
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 7.382
Ausschüttungen EUR 45.000
Kapitalbindung EUR – 37.096
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Wenchong Werft, Guangzhou, China
Werftablieferung: 30.12.2002
Länge: 165,0 m
Breite: 27,4 m
Tiefgang: 10,9 m
Tragfähigkeit: 23.400 tdw
Containerkapazität: 1.740 TEU
Geschwindigkeit: 21 kn
Das MS »HANSA BRANDENBURG« befand sich seit
seiner Ablieferung in einer bereits mehrfach verlänger-
ten Zeitcharter bei der dänischen Maersk Line. Nach
Auslaufen dieser Charter im Juli des Berichtsjahres
wurde für das Schiff eine neue Beschäftigung bei der
auf Feederdienste spezialisierten Bengal Tiger Lines
Ltd abgeschlossen. Der Chartervertrag hat eine Lauf-
zeit bis mindestens Juli 2009. Im Berichtsjahr betrieb
der Befrachter das Schiff unter dem Charternamen
»TIGER JADE« auf einer Route zwischen Indien und
Fernost. Noch vor Antritt der neuen Charter erfolgte die
Klassedockung in Batam, Indonesien. Wie schon im
Vorjahr verlief der technische Schiffsbetrieb ohne Zwi-
schenfälle. Die Einnahmepoolung erfolgt im Rahmen
des C-17 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe, der insge-
samt zehn baugleiche Schiffe befreundeter Reedereien
umfasst. Im Durchschnitt beträgt die Beschäftigungs-
dauer der Poolschiffe zehn Monate. Aufgrund der
langfristigen Beschäftigungsverträge bzw. der Pool-
einbindung des Schiffes erwarten wir für 2008, vorbe-
haltlich besonderer wirtschaftlicher Vorkommnisse
bzw. negativer Wechselkursschwankungen, einen über
Plan liegenden Verlauf. Bei der Gesellschaft findet
zurzeit die steuerliche Außenprüfung für die Jahre
2000 bis 2003 statt.
Steuerentlastung 6)
21 %
37 %
Ausschüttung
45 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
59

MS
Hansa Bremen
WKN: HATR1V
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 23.673 24.184
Fremdkapital TEUR 16.873 16.873
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 40.546 41.057 511
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 81.564
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 10.187
Ausschüttungen EUR 71.152
Kapitalüberschuss EUR 37.529
Steuerentlastung 2)
Kapitalüberschuss=38 %
71 %
71 %
Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Kühlschiff
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 14.03.1989
Länge: 147,7 m
Breite: 23,0 m
Tiefgang: 9,5 m
Tragfähigkeit: 12.942 tdw
Kapazität: 589.615 cbft plus 290 TEU
Geschwindigkeit: 21 kn
Seit dem 21. Dezember 2006 wird das Kühlschiff
MS »HANSA BREMEN« im Seatrade Reefer Pool der
belgischen Seatrade Group N.V. eingesetzt. Seatrade
beschäftigt aktuell ca. 130 Schiffe und ist der weltweit
führende Operator von Kühlschifftonnage. Im Zuge
der für drei Jahre vereinbarten Poolmitgliedschaft der
»HANSA BREMEN« wurde das Schiff im Berichtsjahr
auf Rundreisen zwischen Europa, der Südsee und Neu-
seeland eingesetzt. Im Jahr 2007 fiel ein Off-hire-Tag
an, ansonsten verlief der technische Schiffsbetrieb
ohne besondere Zwischenfälle. Zur Ablösung der Stil-
len Beteiligung hat die Gesellschaft einen Kredit in Höhe
von 1,6 Mio. USD aufgenommen. Dieser valutierte per
31.12.2007 noch mit 0,96 Mio.USD. Mit Prospektende
2001 stehen keine weiteren Vergleichswerte mehr zur
Verfügung, so dass sich die Darstellung auf die Investi-
tion und den Kapitalüberschuss beschränkt. Aufgrund
der vierten Klassedockung und damit verbundener
altersbedingt höherer Reparaturkosten erwarten wir für
2008 ein unter dem Vorjahresniveau liegendes Ergeb-
nis. Zur Finanzierung der Klasseerneuerung ist ein
Betriebsmittelkredit vorgesehen. Die steuerliche Außen-
prüfung erfolgte bis 2003. Der Unterschiedsbetrag See-
schiff beträgt 58,02 %.
60

MS
Hansa Caledonia
WKN: HATR0L
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 15.032 15.032
Fremdkapital TEUR 17.069 17.069
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 32.101 32.101 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.080 3.173
Berichtsjahr 2007 Tage 355 348
Gesamt Tage 3.435 3.521 86
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 39.465 36.702
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.826 4.722
Gesamt TEUR 44.291 41.424 – 2.867
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 18.451 18.990
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.691 2.634
Gesamt TEUR 21.142 21.624 482
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 6.313 3.307
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.353 1.503
Gesamt TEUR 7.666 4.810 – 2.856
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.583 364 – 1.219
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 3.971 2.694 1.277
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 119,88 – 126,80
zu versteuernde Gewinne 55,75 0,20
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 71.173
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 105
Ausschüttungen EUR 32.000
Kapitalbindung EUR – 1.932
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Südkorea
Werftablieferung: 01.04.1998
Länge: 168,0 m
Breite: 27,2 m
Kapitalbindung
Tiefgang: 9,2 m
Tragfähigkeit: 21.478 tdw
Containerkapazität: 1.645 TEU
Geschwindigkeit: 19,5 kn
Die MS »HANSA CALEDONIA« beendete Mitte Oktober
des Berichtsjahres eine bereits mehrfach verlängerte
Zeitcharter bei der dänischen A.P. Moeller/Maersk-
Gruppe. Nach der Rücklieferung aus einer sich direkt
anschließenden Reisecharter, wurde im November in
China innerhalb von 17 Tagen die planmäßige Klasse-
dockung durchgeführt. Auf die Werftzeit folgte eine
vierwöchige Beschäftigung bei der in Hong Kong an-
sässigen Reederei Orient Overseas Container Lines, nach
deren Ende das Schiff erneut in eine sechsmonatige
Charter bei A.P. Moeller/Maersk anlieferte. Das unter
der Flagge Liberias fahrende Schiff pendelt regelmäßig
zwischen Häfen auf Reunion, Mauritius, Madagaskar,
den Seychellen und dem Oman. Der technische Schiffs-
betrieb verlief reibungslos. Die »HANSA CALEDONIA«
fährt unverändert im C-16 Pool der HANSA TREUHAND-
Gruppe. Dieser setzt sich aus insgesamt 23 bauglei-
chen Schiffen zusammen, deren durchschnittliche
Beschäftigungsdauer noch 13 Monate beträgt. Vorbehalt-
lich besonderer wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. nega-
tiver Wechselkursschwankungen, erwarten wir für
2008 einen befriedigenden Verlauf. Die steuerliche
Außenprüfung erfolgte bis einschließlich 1999. Aktuell
läuft die Prüfung für die Jahre 2000 bis 2003.
Steuerentlastung 6)
2 %
71 %
32 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
61

MS
Hansa Calypso
WKN: HATR0M
Foto: Schwesterschiff
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 14.521 14.664
Fremdkapital TEUR 17.034 17.034
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 31.555 31.698 143
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 2.825 2.884
Berichtsjahr 2007 Tage 355 363
Gesamt Tage 3.180 3.247 67
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 32.579 33.154
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.420 4.810
Gesamt TEUR 36.999 37.964 965
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 14.319 16.534
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.421 2.860
Gesamt TEUR 16.740 19.394 2.654
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 5.228 3.959
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.016 880
Gesamt TEUR 6.244 4.839 – 1.405
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.463 1.250 – 213
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 7.304 5.050 2.254
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 119,16 – 120,33
zu versteuernde Gewinne 30,33 6,12
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 67.285
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 2.751
Ausschüttungen EUR 33.000
Kapitalbindung EUR – 7.466
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Südkorea
Werftablieferung: 29.12.1998
Länge: 168,0 m
Breite: 27,2 m
Tiefgang: 9,2 m
Tragfähigkeit: 21.478 tdw
Containerkapazität: 1.645 TEU
Geschwindigkeit: 19,5 kn
Bis Ende Juni 2007 war das MS »HANSA CALYPSO« unter
dem Charternamen »MAERSK PIRÄUS« in einer bereits
mehrfach verlängerten Zeitcharter bei der dänischen A.P.
Moeller/Maersk-Gruppe im Einsatz. Nach einer fünf-
tägigen Ballastreise vom südspanischen Algeciras ins
britische Felixstowe, lieferte das Schiff bei der chine-
sischen Linienreederei China Shipping Container Lines
(CSCL) in eine Einjahrescharter an. Diese beschäftigt das
Schiff seitdem in einem Liniendienst zwischen Spanien,
Italien, Ägypten und Malaysia. Der technische Schiffs-
betrieb verlief bis auf zwei Off-hire-Tage weitgehend
störungsfrei. Im Jahr 2008 steht die zweite planmäßige
Klassedockung an, welche bei Rücklieferung aus der
jetzigen Charter Mitte des Jahres erfolgen wird. Seit
2001 ist die »HANSA CALYPSO« Mitglied im C-16 Pool
der HANSA TREUHAND-Gruppe, der insgesamt 23
technisch vergleichbare Schiffe umfasst. Die durch-
schnittliche Beschäftigungsdauer der Poolschiffe
beläuft sich auf 13 Monate. Für 2008 erwarten wir auf-
grund der Dockungskosten einen unter dem Plan lie-
genden Verlauf. Die steuerliche Außenprüfung erfolgte
bis einschließlich 1999. Die Anschlußprüfung für die
Jahre 2000 bis 2003 wurde in 2005 begonnen, ist
aber noch nicht abgeschlossen.
Steuerentlastung 6)
7 %
Kapitalbindung
65 %
33 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
62

MS
Hansa Castella
WKN: HATR0N
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 15.032 15.063
Fremdkapital TEUR 17.057 17.057
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 32.089 32.120 31
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 2.990 3.030
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 3.345 3.395 50
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 38.328 35.508
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.825 5.219
Gesamt TEUR 43.153 40.727 – 2.426
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 18.102 17.478
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.716 3.679
Gesamt TEUR 20.818 21.157 339
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 6.464 3.464
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.353 1.356
Gesamt TEUR 7.817 4.820 – 2.997
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.583 3.150 1.567
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 4.364 850 3.514
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 115,45 – 123,44
zu versteuernde Gewinne 53,51 0,27
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 68.715
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 136
Ausschüttungen EUR 32.000
Kapitalbindung EUR – 4.421
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Südkorea
Werftablieferung: 10.07.1998
Länge: 168,0 m
Breite: 27,2 m
Tiefgang: 9,2 m
Tragfähigkeit: 21.478 tdw
Containerkapazität: 1.645 TEU
Geschwindigkeit: 19,5 kn
Seit Juli 2006 steht das MS »HANSA CASTELLA« in
den Diensten der zur dänischen A.P. Moeller/Maersk-
Gruppe gehörenden Reederei Safmarine. Nach Ablauf
der aktuellen Charter ist Mitte 2008 die zweite Klasse-
dockung geplant. Im Anschluss an die Dockung wurde
eine erneute Charterverlängerung mit Safmarine ver-
einbart. Diese Beschäftigung hat eine Laufzeit von zwei
Jahren sowie eine Option zur Verlängerung um ein wei-
teres Jahr. Aufgrund seines einwandfreien technischen
Schiffsbetriebes konnte das Schiff gewohnt zuverlässig
seine Aufgaben im Spanien-Westafrika Liniendienst des
Charterers erfüllen. Die »HANSA CASTELLA« fährt
zusammen mit 22 weiteren baugleichen Schiffen im
C-16 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Die durch-
schnittliche Beschäftigungsdauer der Mitgliedsschiffe
beläuft sich auf 13 Monate. Für 2008 erwarten wir
aufgrund gestiegener Betriebskosten und der nega-
tiven Entwicklung des EUR/USD-Wechselkurses
einen unter Plan liegenden Verlauf. Die steuerliche
Außenprüfung erfolgte bis einschließlich 1999. Bei
der Gesellschaft findet zurzeit die Anschlußprüfung
für die Jahre 2000 bis 2003 statt.
Steuerentlastung 6)
4 %
Kapitalbindung
69 %
32 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
63

MS
Hansa Catalina
WKN: HATR0P
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 14.316 14.827
Fremdkapital TEUR 14.265 14.265
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 28.581 29.093 511
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.240 3.307
Berichtsjahr 2007 Tage 355 343
Gesamt Tage 3.595 3.650 55
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 38.411 36.980
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.550 4.397
Gesamt TEUR 42.961 41.377 – 1.584
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 17.155 18.225
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.095 1.837
Gesamt TEUR 19.250 20.062 812
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 6.442 4.003
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.002 1.038
Gesamt TEUR 7.444 5.041 – 2.403
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.550 1.000 – 550
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 3.100 1.400 1.700
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 115,87 – 131,56
zu versteuernde Gewinne 57,73 0,13
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 74.159
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 69
Ausschüttungen EUR 34.000
Kapitalüberschuss EUR 3.090
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Südkorea
Werftablieferung: 13.10.1997
Länge: 168,0 m
Breite: 27,2 m
Tiefgang: 9,2 m
Tragfähigkeit: 21.478 tdw
Containerkapazität: 1.645 TEU
Geschwindigkeit: 19,5 kn
Während des gesamten Berichtsjahres befand sich das
MS »HANSA CATALINA« in einer Beschäftigung bei der
zur dänischen A.P. Moeller/Maersk-Gruppe gehörenden
Safmarine Reederei. Diese konnte über das Ende der ur-
sprünglichen Zeitcharter hinaus zunächst um ein Jahr
und ab Mai 2008 nochmals um weitere zwei Jahre verlängert
werden. Der Charterer hat zudem ein Optionsrecht
für ein weiteres Jahr. Für den Befrachter absolvierte die
»HANSA CATALINA« Rundreisen zwischen den südspanischen
Häfen Algeciras und Malaga und verschiedenen
westafrikanischen Häfen. Der technische Schiffsbetrieb
verlief reibungslos. Die Off-hire-Zeit resultierte aus der
Klassedockung, die im April/Mai in Setubal, Portugal,
erfolgte. Die Einnahmepoolung erfolgt im C-16 Pool
der HANSA TREUHAND-Gruppe gemeinsam mit 22
typgleichen Schiffen befreundeter Reedereien. Die durchschnittliche
Beschäftigungsdauer der Mitgliedsschiffe
beträgt noch 13 Monate. Aufgrund der langfristigen
Beschäftigungsverträge bzw. der Pooleinbindung des
Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich besonderer
wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer
Wechselkursschwankungen, einen im Plan liegenden
Verlauf. Die steuerliche Außenprüfung erfolgte bis einschließlich
1999. Bei der Gesellschaft findet zurzeit die
Anschlußprüfung für die Jahre 2000 bis 2003 statt.
Steuerentlastung 6)
74 %
34 %
Kapitalüberschuss=3 % Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
64

MS
Hansa Centaur
WKN: HATR0Q
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 13.805 14.316
Fremdkapital TEUR 15.543 15.543
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 29.348 29.859 511
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.180 3.236
Berichtsjahr 2007 Tage 355 349
Gesamt Tage 3.535 3.585 50
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 40.265 36.929
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.854 4.674
Gesamt TEUR 45.119 41.603 – 3.516
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 19.004 18.234
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.783 2.391
Gesamt TEUR 21.787 20.625 – 1.162
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 7.730 3.436
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.519 1.145
Gesamt TEUR 9.249 4.581 – 4.668
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.583 1.450 – 133
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 3.565 650 2.915
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 117,73 – 129,40
zu versteuernde Gewinne 70,72 0,14
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 72.860
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 71
Ausschüttungen EUR 32.000
Kapitalbindung EUR – 211
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Südkorea
Werftablieferung: 29.12.1997
Länge: 168,0 m
Breite: 27,2 m
Tiefgang: 9,2 m
Tragfähigkeit: 21.478 tdw
Containerkapazität: 1.645 TEU
Geschwindigkeit: 19,5 kn
Im März 2002 nahm das MS »HANSA CENTAUR« eine
Beschäftigung bei der taiwanesischen Wan Hai Lines
auf, die seither bereits mehrfach verlängert wurde
und voraussichtlich bis zum Frühjahr 2010 dauert. Für
den Charterer operierte das Schiff in einem Linien-
dienst zwischen China, Taiwan und Japan. Im Septem-
ber des Berichtsjahres wurde im chinesischen Guang-
zhou die planmäßige Klassedockung durchgeführt,
ansonsten erfüllte das Schiff dank seines guten tech-
nischen Zustandes seinen Dienst zuverlässig. Die Ein-
nahmepoolung erfolgt unverändert im C-16 Pool der
HANSA TREUHAND-Gruppe, der insgesamt 23 tech-
nisch vergleichbare Schiffe umfasst. Die durchschnitt-
liche Beschäftigungsdauer der Mitgliedsschiffe beläuft
sich derzeit noch auf 13 Monate. Aufgrund der langfris-
tigen Beschäftigungsverträge bzw. der Pooleinbindung
des Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich be-
sonderer wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer
Wechselkursschwankungen, einen zufrieden stellenden
Verlauf. Die steuerliche Außenprüfung erfolgte bis
einschließlich 1999. Bei der Gesellschaft findet zurzeit
die steuerliche Anschlußprüfung für die Jahre 2000
bis 2003 statt.
Steuerentlastung 6)
73 %
32 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
65

MS
Hansa Centurion
WKN: HATR0R
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 14.546 14.684
Fremdkapital TEUR 17.251 17.251
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 31.797 31.935 138
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 2.903 2.935
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 3.258 3.300 42
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 33.478 33.784
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.436 4.892
Gesamt TEUR 37.914 38.676 762
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 14.835 16.317
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.451 2.740
Gesamt TEUR 17.286 19.057 1.771
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 5.528 4.405
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.164 1.175
Gesamt TEUR 6.692 5.580 – 1.112
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.461 1.500 39
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 7.311 5.400 1.911
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 119,69 – 122,82
zu versteuernde Gewinne 33,18 7,59
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 68.680
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 3.447
Ausschüttungen EUR 38.000
Kapitalbindung EUR – 1.767
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Südkorea
Werftablieferung: 29.12.1998
Länge: 168,0 m
Breite: 27,2 m
Tiefgang: 9,2 m
Tragfähigkeit: 21.478 tdw
Containerkapazität: 1.645 TEU
Geschwindigkeit: 19,5 kn
Das seit Juni 2004 unter deutscher Flagge fahrende MS
»HANSA CENTURION« wurde im Juni des Berichtsjahres
von der dänischen A.P. Moeller/Maersk-Gruppe aus einer
zuvor mehrfach verlängerten Zeitcharter zurückgelie-
fert. Nach einer kurzen Ballastreise vom spanischen
Algeciras ins belgische Antwerpen wurde das Schiff
dort von der französischen Linienreederei Delmas in
eine Einjahrescharter übernommen. Der Charterer,
der im Jahr 2006 von der größten französischen Ree-
dereigruppe CMA CGM übernommen wurde, setzte das
Schiff auf Rundreisen zwischen Nordeuropa und
Westafrika ein. Der technische Schiffsbetrieb verlief
ohne Zwischenfälle. Nach der Rücklieferung aus der
Charter bei Delmas im Juli 2008 wird das Schiff auf
einer Werft in Emden planmäßig die Klassedockung
durchführen. Die »HANSA CENTURION« fährt gemein-
sam mit 22 baugleichen Schiffen im C-16 Pool der
HANSA TREUHAND-Gruppe. Die durchschnittliche
Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beläuft sich auf
13 Monate. Für 2008 erwarten wir aufgrund der
Dockungskosten einen unter Plan liegenden Verlauf.
Die steuerliche Außenprüfung erfolgte bis einschließ-
lich 1999. Die im Vorjahr begonnene Anschlußprüfung
für die Jahre 2000 bis 2003 ist noch nicht abgeschlossen.
Steuerentlastung 6)
2 %
Kapitalbindung
65 %
38 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
66

MS
Hansa Century
WKN: HATR0S
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 17.128 17.640
Fremdkapital TEUR 18.289 18.289
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 35.417 35.928 511
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.390 3.412
Berichtsjahr 2007 Tage 355 342
Gesamt Tage 3.745 3.754 9
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 51.497 54.340
Berichtsjahr 2007 TEUR 5.602 6.700
Gesamt TEUR 57.099 61.040 3.941
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 26.330 33.244
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.284 3.632
Gesamt TEUR 29.614 36.876 7.262
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 11.990 10.936
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.713 3.528
Gesamt TEUR 13.703 14.464 761
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 2.700 0 2.700
schuldenfrei seit April 2005
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 104,78 – 100,77
zu versteuernde Gewinne 77,68 0,93
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 57.164
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 437
Ausschüttungen EUR 82.000
Kapitalüberschuss EUR 33.727
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 30.05.1997
Länge: 192,5 m
Breite: 32,2 m
Tiefgang: 12,8 m
Tragfähigkeit: 35.000 tdw
Containerkapazität: 2.810 TEU
Geschwindigkeit: 22,6 kn
Im August des Berichtsjahres wurde das MS »HANSA
CENTURY« von seinem Charterer, der taiwanesischen
Evergreen-Gruppe, aus einer dreijährigen Zeitcharter
zurückgeliefert. Anschließend wurde eine zweijäh-
rige Beschäftigung bei der größten lateinamerikani-
schen Linienreederei Compania Sud Americana de
Vapores S.A. (CSAV), die bereits das Schwesterschiff
»HANSA CONSTITUTION« eingechartert hat, kontra-
hiert. Ende April erfolgte die zweite planmäßige Klas-
sedockung. Hinsichtlich des technischen Schiffsbetrie-
bes belief sich die Ausfallzeit auf etwa einen halben
Tag. Die »HANSA CENTURY« ist weiterhin Mitglied im
C-28 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Die Beschäf-
tigungsdauer der Poolschiffe beträgt durchschnittlich
19 Monate. Vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher
Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkursschwan-
kungen, erwarten wir für 2008 einen zufrieden stellen-
den Verlauf. Die steuerliche Außenprüfung erfolgte
bis einschließlich 1999. Bei der Gesellschaft findet zur-
zeit die Anschlußprüfung für die Jahre 2000 bis 2004
statt.
Steuerentlastung 6)
Kapitalüberschuss = 34 %
57 %
82 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
67

MS
Hansa Commodore
WKN: HATR0T
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 14.009 14.009
Fremdkapital TEUR 17.972 17.972
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 31.981 31.981 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.270 3.347
Berichtsjahr 2007 Tage 355 331
Gesamt Tage 3.625 3.678 53
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 44.865 36.752
Berichtsjahr 2007 TEUR 5.209 4.434
Gesamt TEUR 50.074 41.186 – 8.888
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 22.652 19.234
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.068 1.781
Gesamt TEUR 25.720 21.015 – 4.705
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 9.246 3.642
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.541 1.541
Gesamt TEUR 10.787 5.183 – 5.604
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.583 500 – 1.083
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 3.167 1.800 1.367
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 105,00 – 101,02
zu versteuernde Gewinne 67,43 0,43
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 57.159
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 212
Ausschüttungen EUR 37.000
Kapitalbindung EUR – 11.053
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Südkorea
Werftablieferung: 24.09.1997
Länge: 168,0 m
Breite: 27,2 m
Tiefgang: 9,2 m
Tragfähigkeit: 21.478 tdw
Containerkapazität: 1.645 TEU
Geschwindigkeit: 19,5 kn
Während des gesamten Berichtsjahres operierte das MS
»HANSA COMMODORE« im Liniendienst des koreanischen
Charterers Hanjin Shipping. Die ursprünglich im
Jahr 1998 geschlossene und mehrfach verlängerte Charter
wurde im Laufe des Berichtsjahres für weitere zwölf Monate
verlängert. Das Schiff verkehrte im Berichtsjahr auf
Rundreisen entlang der Ostküste Süd- und Nordamerikas.
Im September/Oktober 2007 erfolgte innerhalb
von 34 Tagen in Montevideo, Uruguay, planmäßig die
zweite Klassedockung. Der technische Schiffsbetrieb
verlief ansonsten ohne Zwischenfälle. Nach der Beschäftigung
bei Hanjin übernahm das Schiff Ende April 2008
eine kurze Reisecharter und lieferte anschließend in eine
zwölfmonatige Neubeschäftigung bei der zur französischen
CMA CGM-Gruppe gehörenden Delmas Reederei
an. Die »HANSA COMMODORE« ist seit 1999 Mitglied
im C-16 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe, der sich aus
insgesamt 23 technisch vergleichbaren Schiffen zusammensetzt.
Die durchschnittliche Beschäftigungsdauer
der Poolschiffe beläuft sich auf 13 Monate. Vorbehaltlich
besonderer wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer
Wechselkursschwankungen, erwarten wir für 2008 einen
über Plan liegenden Verlauf. Die steuerliche Außenprüfung
erfolgte bis einschließlich 1999. Der Unterschiedsbetrag
Seeschiff beträgt 13,95 %.
Steuerentlastung
6) 57 %
11 %
Kapitalbindung
37 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
68

MS
Hansa Constitution
WKN: HATR0U
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 16.873 17.384
Fremdkapital TEUR 18.407 18.407
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 35.279 35.790 511
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.300 3.362
Berichtsjahr 2007 Tage 355 346
Gesamt Tage 3.655 3.708 53
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 50.249 54.458
Berichtsjahr 2007 TEUR 5.602 6.765
Gesamt TEUR 55.851 61.223 5.372
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 25.152 32.696
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.223 3.899
Gesamt TEUR 28.375 36.595 8.220
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 11.474 9.040
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.687 3.998
Gesamt TEUR 13.161 13.038 – 123
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 3.600 0 3.600
schuldenfrei seit März 2006
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 102,33 – 98,14
zu versteuernde Gewinne 69,50 1,05
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 55.510
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 499
Ausschüttungen EUR 75.000
Kapitalüberschuss EUR 25.011
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 16.08.1997
Länge: 192,5 m
Breite: 32,2 m
Tiefgang: 12,8 m
Tragfähigkeit: 35.000 tdw
Containerkapazität: 2.810 TEU
Geschwindigkeit: 22,6 kn
Das MS »HANSA CONSTITUTION« stand während des
gesamten Berichtsjahres in den Diensten des chileni-
schen Befrachters Compania Sud Americana de Vapores
S.A. (CSAV), Valparaiso. Die Laufzeit der für insgesamt
fünf Jahre geschlossenen Zeitcharter erstreckt sich noch
bis Mitte 2010. Das Schiff bediente unter dem Charter-
namen »NORASIA ALPS« im Berichtsjahr Häfen in einem
Liniendienst zwischen Nah- und Fernost. Der technische
Schiffsbetrieb verlief, bis auf eine Ausfallzeit von rund
einem Tag, weitgehend störungsfrei. Im Juli erfolgte
in Shanghai die zweite Klasseerneuerung. Gemeinsam
mit seinem Schwesterschiff »HANSA CENTURY« fährt
das Schiff im C-28 Pool der HANSA TREUHAND-
Gruppe. Die Beschäftigungsdauer der Poolschiffe be-
trägt durchschnittlich 19 Monate. Vorbehaltlich beson-
derer wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer
Wechselkursschwankungen, erwarten wir für 2008
einen über Plan liegenden Verlauf. Die steuerliche
Außenprüfung erfolgte bis einschließlich 1999. Bei
der Gesellschaft findet zurzeit die Anschlußprüfung
für die Jahre 2000 bis 2004 statt.
Steuerentlastung 6)
55 %
Kapitalüberschuss = 25 %
75 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
69

MS
Hansa Hamburg
WKN: HATR0V
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 9.970 9.970
Fremdkapital TEUR 9.748 9.748
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 19.718 19.718 0
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 66.094
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 5.163
Ausschüttungen EUR 71.000
Kapitalüberschuss EUR 26.931
Steuerentlastung 2)
Kapitalüberschuss = 27 %
61 %
71 %
Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Szczecinska, A. Warskiego,
Szczecin, Polen
Werftablieferung: 30.12.1992
Länge: 149,5 m
Breite: 22,3 m
Tiefgang: 8,3 m
Tragfähigkeit: 12.830 tdw
Containerkapazität: 1.012 TEU
Geschwindigkeit: 17,3 kn
Während des gesamten Berichtsjahres befand sich das
MS »HANSA HAMBURG« unter dem Charternamen
»CSAV CALIFORNIA« im Einsatz bei dem chilenischen
Charterer Compania Sud Americana de Vapores S.A.
(CSAV), Valparaiso. Hierbei verkehrte das Schiff
gewohnt zuverlässig im Fernost-Indien Liniendienst.
Anfang Dezember des Berichtsjahres rettete die
»HANSA HAMBURG« im Golf von Bengalen 21 Schiff-
brüchige eines taiwanesischen Trawlers, die einen
Tag später in Singapur unverletzt wieder an Land
gehen konnten. Aus technischer Sicht verlief der
Schiffsbetrieb einwandfrei und ohne Ausfalltage.
Nach Ablauf der für drei Jahre geschlossenen Charter
Ende Mai 2008, trat das Schiff eine zwölfmonatige
Neubeschäftigung bei der in Singapur ansässigen Far
Shipping Lines an. Das MS »HANSA HAMBURG« fährt
gemeinsam mit neun technisch vergleichbaren Schif-
fen im C-10 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Die
durchschnittliche Beschäftigungsdauer der Poolschiffe
beträgt noch zehn Monate. Mit dem Prospektende
2004 stehen keine weiteren Vergleichswerte zur Ver-
fügung, so dass sich die Darstellung auf die Investi-
tion und den Kapitalüberschuss beschränkt. Aufgrund
der langfristigen Beschäftigungsverträge bzw. der
Pooleinbindung des Schiffes erwarten wir für 2008
trotz der anfallenden Dockungskosten für die Klasse-
erneuerung ein zufrieden stellendes Ergebnis. Die
steuerliche Außenprüfung erfolgte bis einschließ-
lich 2002. Der Unterschiedsbetrag Seeschiff beträgt
60,27 %.
70

MS
Hansa India
WKN: HATR0W
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 18.458 18.458
Fremdkapital TEUR 19.787 19.787
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 38.245 38.245 0
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 56.985
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 1.224
Ausschüttungen EUR 139.000
Kapitalüberschuss EUR 89.761
Steuerentlastung 2)
56 %
139 %
Kapitalüberschuss = 90 % Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Samsung Heavy Industries,
Seoul, Südkorea
Werftablieferung: 01.02.1994
Übernahme: 27.12.1996
Länge: 243,0 m
Breite: 32,2 m
Tiefgang: 11,7 m
Tragfähigkeit: 43.150 tdw
Containerkapazität: 3.424 TEU
Geschwindigkeit: 23,2 kn
Das MS »HANSA INDIA« absolvierte bis Ende Oktober
des Berichtsjahres eine insgesamt dreijährige Zeitcharter
bei Nippon Yusen Kaisha (NYK-Line), Tokyo.
Nach der Rücklieferung des Schiffes erfolgte auf einer
chinesischen Werft die planmäßige Klassedockung.
Anschließend trat das Schiff eine Dreijahrescharter
bei der iranischen Staatsreederei Islamic Republic of
Iran Shipping Line (IRISL) an. Seitdem beschäftigt der
Charterer das Schiff auf Rundreisen zwischen Nordeuropa,
Mittelmeer, Dubai, Singapur, Hong Kong und
Shanghai. Der technische Schiffsbetrieb verlief durchgehend
positiv und ohne besondere Vorkommnisse.
Mit dem Prospektende 2006 stehen keine weiteren
Vergleichswerte zur Verfügung, so dass sich die Darstellung
auf die Investition und den Kapitalüberschuss
beschränkt. Das MS »HANSA INDIA« fährt seit Juli 2005
im C-35 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Die durchschnittliche
Beschäftigungsdauer der insgesamt drei
Mitgliedsschiffe beträgt 33 Monate. Aufgrund der
langfristigen Beschäftigungsverträge bzw. der Pooleinbindung
des Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich
besonderer wirtschaftlicher Vorkommnisse
oder negativer Wechselkursschwankungen, einen sehr
guten Verlauf. Die steuerliche Außenprüfung erfolgte
bis einschließlich 1999. Der Unterschiedsbetrag Seeschiff
beträgt 79,17 %.
71

MS
Hansa Kristiansand
WKN: HATR0X
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 10.205 10.205
Fremdkapital TEUR 14.950 14.950
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 25.155 25.155 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 1.780 1.819
Berichtsjahr 2007 Tage 355 341
Gesamt Tage 2.135 2.160 25
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 20.853 23.523
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.362 4.481
Gesamt TEUR 25.215 28.004 2.789
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 10.158 14.883
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.347 1.738
Gesamt TEUR 12.505 16.621 4.116
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 5.102 5.102
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.225 1.225
Gesamt TEUR 6.327 6.327 0
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 972 500 – 472
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 8.012 6.163 1.849
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 55,44 – 52,29
zu versteuernde Gewinne 6,39 18,63
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuervorteile EUR 26.755
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 8.442
Ausschüttungen EUR 62.000
Kapitalbindung EUR – 22.687
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Steuerentlastung
6)
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Wenchong Werft, Guangzhou, China
Werftablieferung: 13.12.2001
Länge: 170,16 m
Breite: 24,80 m
Tiefgang: 10,85 m
Tragfähigkeit: 20.500 tdw
Containerkapazität: 1.550 TEU
Geschwindigkeit: 20,5 kn
Im Mai des Berichtsjahres beendete das MS »HANSA
KRISTIANSAND« eine insgesamt fast dreijährige Beschäftigung
bei der taiwanesischen Evergreen-Gruppe
und lieferte direkt im Anschluss in eine Einjahrescharter
bei der zweitgrößten japanischen Linienreederei Mitsui
O.S.K. Lines Ltd., Tokyo, an. Als »MOL FOCUS«
verkehrte das Schiff im Zubringerverkehr zwischen
brasilianischen Häfen und dem panamesischen Manzanillo.
Die Off-hire-Zeit resultierte aus der Ende Dezember
2006/Anfang 2007 in Balboa (Panama) durchgeführten
planmäßigen Klassedockung. Bereits vor dem
Auslaufen der MOL-Charter im Juni 2008 wurde für das
Schiff eine zwölfmonatige Neubeschäftigung bei der
israelischen Linienreederei Zim Integrated Shipping
Services Ltd. vereinbart. Die »HANSA KRISTIANSAND«
fährt zusammen mit 22 baugleichen Schiffen im C-16
Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Die durchschnittliche
Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beläuft sich
auf 13 Monate. Vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher
Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankungen,
erwarten wir für 2008 einen planmäßigen Verlauf.
Bei der Gesellschaft findet zurzeit die erste Außenprüfung
für die Jahre 2000 bis 2003 statt.
18 %
23 %
Kapitalbindung
Ausschüttung
62 %
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
72

MS
Hansa Liberty
WKN: HATR0Y
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 16.770 17.282
Fremdkapital TEUR 19.020 19.020
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 35.790 36.302 512
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 2.160 2.214
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 2.515 2.579 64
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 29.266 31.824
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.990 4.927
Gesamt TEUR 34.256 36.751 2.495
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 13.416 18.399
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.730 3.087
Gesamt TEUR 16.146 21.486 5.340
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 5.534 5.685
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.174 1.383
Gesamt TEUR 6.708 7.068 360
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.544 1.650 106
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 10.032 5.100 4.932
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 105,00 – 92,37
zu versteuernde Gewinne 10,88 4,74
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 49.791
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 2.380
Ausschüttungen EUR 40.900
Kapitalbindung EUR – 16.689
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Aker MTW Werft, Wismar
Werftablieferung: 16.11.2000
Länge: 207,4 m
Breite: 29,8 m
Tiefgang: 11,4 m
Tragfähigkeit: 33.900 tdw
Containerkapazität: 2.466 TEU
Geschwindigkeit: 22,3 kn
Das MS »HANSA LIBERTY« setzte auch im Jahr 2007
seine langjährige Beschäftigung bei der chinesischen
Reederei China Shipping Container Lines (CSCL) fort.
Als »CSCL YANTIAN« steht das Schiff bereits seit Ab-
lieferung in den Diensten des Charterers. Im Berichtsjahr
operierte das Schiff störungsfrei in einem Liniendienst
zwischen West- und Südafrika, Fernost, Südamerika,
Australien und Kanada. Im Dezember 2007 endete die
Charter mit CSCL. In direktem Anschluss konnte für die
»HANSA LIBERTY« eine zweijährige Neubeschäftigung
bei der koreanischen STX Pan Ocean gefunden wer-
den. Zusammen mit seinem Schwesterschiff »HANSA
VICTORY« fährt das Schiff unverändert im C-25 Pool der
HANSA TREUHAND-Gruppe. Derzeit beträgt die durch-
schnittliche Beschäftigungsdauer noch 18 Monate. Vor-
behaltlich besonderer wirtschaftlicher Vorkommnisse
bzw. negativer Wechselkursschwankungen, erwarten wir
für 2008 einen über Plan liegenden Verlauf. Die steuer-
liche Außenprüfung erfolgte bis einschließlich 1999.
Im September 2005 hat für die Jahre 2000 bis 2004 die
steuerliche Anschlußprüfung durch das Finanzamt
begonnen.
Steuerentlastung 6)
17 %
Kapitalbindung
47 %
41 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
73

MS
Hansa London
WKN: HATR0Z
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 10.226 10.737
Fremdkapital TEUR 10.257 10.257
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 20.483 20.994 511
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 64.253
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 5.302
Ausschüttungen EUR 80.000
Kapitalüberschuss EUR 33.951
Steuerentlastung 2)
Kapitalüberschuss = 34 %
59 %
80 %
Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Szczecinska, A. Warskiego,
Szczecin, Polen
Werftablieferung: 30.11.1992
Länge: 149,5 m
Breite: 22,3 m
Tiefgang: 8,3 m
Tragfähigkeit: 12.530 tdw
Containerkapazität: 1.012 TEU
Geschwindigkeit: 17,3 kn
Bis April 2007 fuhr das MS »HANSA LONDON« in einer
mehrfach verlängerten Zeitcharter bei der taiwanesi-
schen Reederei Wan Hai Lines. Nach der Rückliefe-
rung in Hong Kong wurde das Schiff nach Singapur
überführt, um dort in eine zunächst sechsmonatige Be-
schäftigung bei Orient Express Lines (OEL), Singapur,
anzuliefern. Diese wurde dann ab Oktober 2007 um
weitere zehn Monate verlängert. Das Schiff verkehrte im
Berichtsjahr in einem innerasiatischen Zubringerdienst
zwischen Indien, Malaysia und Singapur. Der techni-
sche Schiffsbetrieb verlief überwiegend störungsfrei.
Das MS »HANSA LONDON« fährt gemeinsam mit neun
technisch vergleichbaren Schiffen im C-10 Pool der
HANSA TREUHAND-Gruppe. Die durchschnittliche
Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt zehn
Monate. Mit Prospektende 2004 stehen keine weiteren
Vergleichswerte mehr zur Verfügung, so dass sich die
Darstellung auf die Investition und den Kapitalüber-
schuss beschränkt. Aufgrund der langfristigen Beschäf-
tigungsverträge bzw. der Pooleinbindung des Schiffes
erwarten wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirt-
schaftlicher Vorkommnisse oder negativer Wechselkurs-
schwankungen, einen zufrieden stellenden Verlauf. Die
steuerliche Außenprüfung erfolgte bis einschließlich
1999. Der Unterschiedsbetrag Seeschiff beträgt 54 %.
74

MS
Hansa Lübeck
WKN: HATR00
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 25.770 26.230
Fremdkapital TEUR 16.873 16.873
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 42.643 43.103 460
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 72.149
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 1.382
Ausschüttungen EUR 60.972
Kapitalüberschuss EUR 26.739
Steuerentlastung 2)
Kapitalüberschuss
= 27 %
61 %
71 %
Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Kühlschiff
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 07.12.1990
Länge: 147,7 m
Breite: 23,0 m
Tiefgang: 9,5 m
Tragfähigkeit: 12.942 tdw
Kapazität: 592.295 cbft plus 290 TEU
Geschwindigkeit: 21 kn
Seit Beginn des Berichtsjahres ist das Kühlschiff MS
»HANSA LÜBECK« Mitglied im Seatrade Reefer Pool der
belgischen Seatrade Group N.V. Seatrade beschäftigt
aktuell ca. 130 Schiffe und ist der weltweit führende
Operator von Kühlschifftonnage. Im Zuge der für drei
Jahre vereinbarten Poolmitgliedschaft der »HANSA
LÜBECK« wurde das Schiff im Berichtsjahr auf Rund-
reisen zwischen Europa, der Südsee und Neuseeland
eingesetzt. Der technische Schiffsbetrieb verlief ohne
Ausfallzeiten und besondere Zwischenfälle. Zur Ablö-
sung der Stillen Beteiligung hat die Gesellschaft einen
Kredit in Höhe von 2,2 Mio. USD aufgenommen. Dieser
valutierte per 31.12.2007 noch mit 1,32 Mio. USD. Mit
Prospektende 2002 stehen keine weiteren Vergleichs-
werte mehr zur Verfügung, so dass sich die Darstel-
lung auf die Investition und den Kapitalüberschuss
beschränkt. Aufgrund der vierten Klassedockung und
damit verbundener altersbedingt höherer Reparaturko-
sten erwarten wir für 2008 ein unter dem Vorjahresni-
veau liegendes Ergebnis. Zur Finanzierung der Klasse-
erneuerung ist ein Betriebsmittelkredit vorgesehen. Die
steuerliche Außenprüfung erfolgte bis einschließlich
1999. Der Unterschiedsbetrag Seeschiff beträgt 36,53 %.
75

MS
Hansa Narvik
WKN: HATR01
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 13.089 13.089
Fremdkapital TEUR 14.467 14.467
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 27.556 27.556 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 2.937 2.967
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 3.292 3.332 40
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 33.204 33.710
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.293 4.797
Gesamt TEUR 37.497 38.507 1.010
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 15.222 17.909
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.357 2.722
Gesamt TEUR 17.579 20.631 3.052
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 5.628 4.058
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.309 1.309
Gesamt TEUR 6.937 5.367 – 1.570
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.333 1.200 – 133
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 4.004 1.250 2.754
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 116,00 – 116,50
zu versteuernde Gewinne 53,81 16,03
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 65.146
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 7.882
Ausschüttungen EUR 41.000
Kapitalbindung EUR – 6.736
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Wenchong Werft, Guangzhou, China
Werftablieferung: 08.09.1998
Länge: 170,16 m
Breite: 24,8 m
Tiefgang: 10,85 m
Tragfähigkeit: 20.600 tdw
Containerkapazität: 1.550 TEU
Geschwindigkeit: 20 kn
Während des gesamten Berichtsjahres stand das MS
»HANSA NARVIK« im Rahmen einer fünfjährigen Zeitcharter
in den Diensten der chinesischen Reederei
Shandong Province Yantai International Marine
Shipping Co. (SYMS), Shanghai. Das unter deutscher
Flagge fahrende Schiff lief im Jahr 2007 diverse Häfen
im Fahrtgebiet zwischen den Philippinen, China und
Japan an. Aufgrund des problemlosen technischen
Schiffsbetriebes konnte das Schiff seinen Dienst
ohne Ausfallzeiten verrichten. Im Jahr 2008 steht die
zweite planmäßige Klassedockung an, die voraussichtlich
im September in einer chinesischen Werft
vorgenommen wird. Die »HANSA NARVIK« fährt seit
2001 im C-16 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe, der
insgesamt 23 technisch vergleichbare Schiffe umfasst.
Die durchschnittliche Beschäftigungsdauer der Poolschiffe
beläuft sich auf 13 Monate. Für 2008 erwarten
wir aufgrund der Dockungskosten einen unter Plan
liegenden Verlauf. Die steuerliche Betriebsprüfung
erfolgte bis einschließlich 1999. Bei der Gesellschaft
findet zurzeit eine steuerliche Außenprüfung für die
Jahre 2000 bis 2003 statt.
Steuerentlastung 6)
7 %
Kapitalbindung
57 %
41 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
76

MS
Hansa Nordburg
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 8.500 8.500
Fremdkapital TEUR 14.545 14.545
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 23.045 23.045 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 1.035 1.039*
Berichtsjahr 2007 Tage 360 340
Gesamt Tage 1.395 1.379 – 16
* Übernahme 25.02.2004
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 10.948 14.595
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.808 5.186
Gesamt TEUR 14.756 19.781 5.025
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 4.899 9.062
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.676 2.602
Gesamt TEUR 6.575 11.664 5.089
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 1.785 2.720
Berichtsjahr 2007 TEUR 680 1.615
Gesamt TEUR 2.465 4.335 1.870
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.143 1.300 157
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 111.713 7.500 4.213
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 1,12 1,23
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 552
Ausschüttungen EUR 51.000
Kapitalbindung EUR – 52.552
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Wenchong Werft, Guangzhou, China
Werftablieferung: 18.06.2002
Übernahme: 25.02.2004
Länge: 175,0 m
Breite: 27,4 m
Tiefgang: 10,9 m
Tragfähigkeit: 23.500 tdw
Containerkapazität: 1.740 TEU
Geschwindigkeit: 21,0 kn
Das MS »HANSA NORDBURG« befindet sich bereits
seit April 2004 in den Diensten der zur deutschen
Oetker-Gruppe gehörenden Linienreederei Hamburg
Süd. Diese Beschäftigung wurde im August des Berichts-
jahres für weitere 24 Monate verlängert. Unter dem
Charternamen »CAP AZUL« operierte das Schiff im
Berichtsjahr im Liniendienst zwischen Nordeuropa und
dem Mittelmeer. Wie schon im Vorjahr verlief der tech-
nische Schiffsbetrieb reibungslos und ohne Zwischen-
fälle. Im Juni/Juli 2007 wurde in Emden die reguläre
Klasseerneuerung vorgenommen. Die Einnahmepoo-
lung erfolgt im Rahmen des C-17 Pool der HANSA TREU-
HAND-Gruppe, der insgesamt zehn baugleiche Schiffe
umfasst. Im Durchschnitt beträgt die Beschäftigungs-
dauer der Poolschiffe zehn Monate. Aufgrund der lang-
fristigen Beschäftigungsverträge bzw. der Pooleinbin-
dung des Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich
besonderer wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. nega-
tiver Wechselkursschwankungen, einen über Plan lie-
genden Verlauf. Eine steuerliche Außenprüfung ist
noch nicht erfolgt.
Ausschüttung
51 %
53 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
77

MS
Hansa Oldenburg
WKN: HATR02
Foto: Schwesterschiff
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 9.000 9.100
Fremdkapital TEUR 14.545 14.545
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 23.545 23.645 100
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 1.080 1.107
Berichtsjahr 2007 Tage 355 352
Gesamt Tage 1.435 1.459 24
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 11.424 15.467
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.755 5.495
Gesamt TEUR 15.179 20.962 5.783
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 5.239 10.776
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.389 3.778
Gesamt TEUR 6.628 14.554 7.926
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 2.160 2.254
Berichtsjahr 2007 TEUR 720 966
Gesamt TEUR 2.880 3.220 340
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.143 2.144 1.001
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 11.714 4.256 7.458
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 34,84 – 20,62
zu versteuernde Gewinne 0,55 9,34
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuervorteile EUR 10.408
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 4.139
Ausschüttungen EUR 40.000
Kapitalbindung EUR – 56.731
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Steuerentlastung
6)
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Wenchong Werft, Guangzhou, China
Werftablieferung: 05.12.2002
Übernahme: 19.12.2003
Länge: 175,16 m
Breite: 27,40 m
Tiefgang: 10,90 m
Tragfähigkeit: 23.500 tdw
Containerkapazität: 1.740 TEU
Geschwindigkeit: 21,0 kn
Seit seiner Ablieferung von der Bauwerft im Jahr 2002
war das MS »HANSA OLDENBURG« unter dem Charternamen
»DELMAS KERGUELEN« in einer bereits mehrfach
verlängerten Zeitcharter bei der französischen Linienreederei
Delmas beschäftigt. Diese Beschäftigung endete
im Oktober des Berichtsjahres. Direkt nach Rücklieferung
des Schiffes wurde in Singapur die erste planmäßige
Klassedockung vorgenommen. Anschließend trat das
Schiff eine zwölfmonatige Zeitcharter bei der auf
Zubringer- bzw Feederdienste spezialisierten Linienreederei
Sea Consortium an. Der in Singapur ansässige
Befrachter setzt das Schiff seitdem im Liniendienst
zwischen Indien und Fernost ein. Der technische
Schiffsbetrieb verlief bis auf kleinere Reparaturen
ohne Zwischenfälle. Das MS »HANSA OLDENBURG«
fährt gemeinsam mit neun technisch vergleichbaren
Schiffen im C-17 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe.
Die durchschnittliche Beschäftigungsdauer beträgt
zehn Monate. Aufgrund der langfristigen Beschäftigungsverträge
bzw. der Pooleinbindung des Schiffes
erwarten wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher
Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankungen,
einen über Plan liegenden Verlauf.
Bei der Gesellschaft findet zurzeit eine steuerliche
Außenprüfung für die Jahre 2001 bis 2003 statt.
6 %
Ausschüttung
40 %
57 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
78

MS
Hansa Oslo
WKN: HATR03
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 9.766 10.277
Fremdkapital TEUR 10.993 10.993
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 20.759 21.270 511
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 64.538
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 15.229
Ausschüttungen EUR 80.000
Kapitalüberschuss EUR 24.309
Steuerentlastung 2)
Kapitalüberschuss = 24 %
49 %
80 %
Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Szczecinska,
A. Warskiego, Szczecin, Polen
Werftablieferung: 20.12.1991
Länge: 149,5 m
Breite: 22,3 m
Tiefgang: 8,3 m
Tragfähigkeit: 12.830 tdw
Containerkapazität: 1.012 TEU
Geschwindigkeit: 17,3 kn
Mitte März 2007 erfolgte in Hong Kong die Rückliefe-
rung des MS »HANSA OSLO« aus einer achtmonatigen
Beschäftigung bei der japanischen Reederei Mitsui
O.S.K. Lines. Direkt im Anschluss wurde das Schiff
von dem zur israelischen ZIM-Gruppe gehörenden
Befrachter Gold Star Line in eine Einjahrescharter
übernommen. Während des Berichtsjahres operierte
das Schiff in einem innerasiatischen Zubringerdienst,
dessen Ansprüchen das Schiff auch aus technischer
Sicht voll gerecht wurde. Für die Zeit nach dem Aus-
laufen dieser Charter im März 2008 wurde eine zwölf-
monatige Neubeschäftigung mit der dänischen A.P.
Moeller/Maersk-Gruppe kontrahiert. Mit dem Pro-
spektende 2003 stehen keine weiteren Vergleichs-
werte zur Verfügung, so dass sich die Darstellung auf
die Investition und den Kapitalüberschuss beschränkt.
Das MS »HANSA OSLO« fährt gemeinsam mit neun
technisch vergleichbaren Schiffen im C-10 Pool der
HANSA TREUHAND-Gruppe. Die durchschnittliche
Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt zehn
Monate. Aufgrund der langfristigen Beschäftigungsver-
träge bzw. der Pooleinbindung des Schiffes erwarten
wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher
Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankun-
gen, einen zufrieden stellenden Verlauf. Die steuerliche
Außenprüfung erfolgte bis einschließlich 2002. Der
Unterschiedsbetrag Seeschiff beträgt 60,05 %.
79

MS
Hansa Pacific
WKN: HATR04
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 28.888 28.888
Fremdkapital TEUR 30.678 30.678
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 59.566 59.566 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.930 3.959
Berichtsjahr 2007 Tage 355 362
Gesamt Tage 4.285 4.321 36
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 97.379 98.999
Berichtsjahr 2007 TEUR 9.206 5.924
Gesamt TEUR 106.585 104.923 – 1.662
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 51.096 63.591
Berichtsjahr 2007 TEUR 5.133 3.228
Gesamt TEUR 56.229 66.819 10.590
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 23.110 28.599
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.600 3.467
Gesamt TEUR 25.710 32.066 6.356
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 0 0 0
schuldenfrei seit März 2003
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 113,15 – 109,54
zu versteuernde Gewinne 103,59 7,82
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 62.422
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 3.697
Ausschüttungen EUR 111.000
Kapitalüberschuss EUR 64.725
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hyundai Heavy Industries,
Ulsan, Korea
Werftablieferung: 29.12.1995
Länge: 292,0 m
Breite: 32,25 m
Tiefgang: 13,5 m
Tragfähigkeit: 61.600 tdw
Containerkapazität: 4.322 TEU
Geschwindigkeit: 24,2 kn
Seit 2004 fährt das MS »HANSA PACIFIC« für die däni-
sche A.P. Moeller/Maersk-Gruppe, Kopenhagen. Die
Laufzeit der aktuellen Charter endet im August 2008,
durch die Optionserklärung des Charterers verlängert
sich die Charter um weitere vier Jahre. Unter dem
Charternamen »MAERSK DUISBURG« lief das Schiff auf
seiner Route regelmäßig verschiedene Häfen in Nord-
ostamerika, Spanien, Ägypten, Saudi-Arabien, Oman
und Indien an. Der technische Schiffsbetrieb verlief
störungsfrei. Aufgrund der langfristigen Beschäfti-
gungsverträge des Schiffes erwarten wir für 2008, vor-
behaltlich besonderer wirtschaftlicher Vorkommnisse
oder negativer Wechselkursschwankungen, einen
zufrieden stellenden Verlauf. Die steuerliche Außen-
prüfung erfolgte bis einschließlich 1999. Der Unter-
schiedsbetrag Seeschiff beträgt 51,07 %.
Steuerentlastung 6)
59 %
111 %
Kapitalüberschuss = 65 % Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
80

MS
Hansa Riga
WKN: HATR05
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 14.112 14.112
Fremdkapital TEUR 15.124 15.124
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 29.236 29.236 0
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 61.866
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 2.338
Ausschüttungen EUR 92.000
Kapitalüberschuss EUR 46.528
Steuerentlastung 2)
60 %
Kapitalüberschuss = 47 %
92 %
Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Ulsan,
Südkorea
Werftablieferung: 06.05.1994
Länge: 168,0 m
Breite: 27,2 m
Tiefgang: 9,2 m
Tragfähigkeit: 21.000 tdw
Containerkapazität: 1.576 TEU
Geschwindigkeit: 19,5 kn
Mitte Juli des Berichtsjahres beendete das MS »HANSA
RIGA« eine im Jahr 2000 begonnene und anschließend
mehrfach verlängerte Beschäftigung bei der dänischen
A.P. Moeller/Maersk-Gruppe. Nach einer kurzen Ballast-
reise vom spanischen Algeciras zum Anlieferungshafen
Felixstowe, trat das Schiff eine achtmonatige
Zeitcharter bei der in Le Havre ansässigen Delmas Ree-
derei an. Diese Beschäftigung wurde nach planmäßiger
Klassedockung in Emden ab Ende April 2008 für ein
weiteres Jahr verlängert. Im Berichtsjahr absolvierte
das Schiff im Liniendienst zwischen Nordeuropa und
Westafrika zahlreiche Rundreisen. Aufgrund des ein-
wandfreien technischen Schiffsbetriebes konnte die
»HANSA RIGA« ihren Dienst ohne Ausfallzeiten absol-
vieren. Mit dem Prospektende 2006 stehen keine
weiteren Vergleichswerte zur Verfügung, sodass sich
die Darstellung auf die Investition und den Kapitalüber-
schuss beschränkt. Das Schiff fährt gemeinsam mit 22
baugleichen Schiffen im C-16 Pool der HANSA TREU-
HAND-Gruppe. Die durchschnittliche Beschäftigungs-
dauer der Poolschiffe beläuft sich auf 13 Monate. Auf-
grund der anfallenden Dockungskosten erwarten wir
für 2008 ein unter dem Vorjahresniveau liegendes
Ergebnis. Die steuerliche Außenprüfung erfolgte bis
einschließlich 1999. Der Unterschiedsbetrag Seeschiff
beträgt 54,93 %.
81

MS
Hansa Rostock
WKN: HATR1W
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 10.328 10.839
Fremdkapital TEUR 10.303 10.303
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 20.631 21.142 511
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 4.340 4.424
Berichtsjahr 2007 Tage 355 364
Gesamt Tage 4.695 4.788 93
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 38.897 33.691
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.547 2.951
Gesamt TEUR 42.444 36.642 – 5.802
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 17.727 15.886
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.620 1.714
Gesamt TEUR 19.347 17.600 – 1.747
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 7.540 4.336
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.652 2.059
Gesamt TEUR 9.192 6.395 – 2.797
Stand Schiffshypothek 4)
per 31.12.2007
schuldenfrei seit April 2006
TUSD 0 0 0
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 5)
ausgleichsfähige Verluste – 111,36 – 100,93
zu versteuernde Gewinne 100,24 1,85
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 6)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 53.510
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 973
Ausschüttungen EUR 59.000
Kapitalüberschuss EUR 6.537
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
3)
Bezogen auf das Kommanditkapital
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Szczecinska, A. Warskiego,
Szczecin, Polen
Werftablieferung: 11.10.1994
Länge: 149,5 m
Breite: 22,3 m
Tiefgang: 8,3 m
Tragfähigkeit: 12.830 tdw
Containerkapazität: 1.012 TEU
Geschwindigkeit: 17,3 kn
Das MS »HANSA ROSTOCK« fährt seit 1994 in einer
Beschäftigung bei der taiwanesischen Reederei Wan
Hai Lines; aktuell bis ca. Mitte 2009. Das Schiff ver-
kehrt regelmäßig in einem innerasiatischen Zubrin-
gerverkehr zwischen Japan, Taiwan und Hong Kong,
den es aufgrund seines guten technischen Zustandes
fast durchgehend absolvieren konnte. Das Schiff ist
Mitglied im C-10 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe,
der sich aus insgesamt zehn technisch vergleichba-
ren Schiffen zusammensetzt. Die durchschnittliche
Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt zehn
Monate. Aufgrund der langfristigen Beschäftigungsver-
träge bzw. der Pooleinbindung des Schiffes erwarten
wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftli-
cher Vorkommnisse oder negativer Wechselkurs-
schwankungen, einen zufrieden stellenden Verlauf.
Die steuerliche Außenprüfung erfolgte bis einschließ-
lich 1999. Der Unterschiedsbetrag Seeschiff beträgt
48,41 %.
Steuerentlastung 7)
53 %
Kapitalüberschuss = 7 %
59 %
Ausschüttung
4)
Umfinanzierung Schiffshypothek mit modifizierten Tilgungsvereinbarungen
gegenüber Prospekt
5)
Bezogen auf das Gesamtkapital
6)
Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
7)
Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
82

MS
Hansa Stettin
WKN: HATR1X
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 10.073 10.073
Fremdkapital TEUR 10.441 10.441
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 20.514 20.514 0
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 68.741
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 3.265
Ausschüttungen EUR 50.000
Kapitalüberschuss EUR 10.476
Steuerentlastung 2)
65 %
50 %
Kapitalüberschuss = 10 % Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Szczecinska, A. Warskiego,
Szczecin, Polen
Werftablieferung: 28.09.1992
Länge: 149,5 m
Breite: 22,3 m
Tiefgang: 8,3 m
Tragfähigkeit: 12.830 tdw
Containerkapazität: 1.012 TEU
Geschwindigkeit: 17,3 kn
Bereits seit Ende 2006 befand sich das MS »HANSA
STETTIN« in einer Zeitcharter bei der Reederei MCL
Feeders. Die auf Zubringerdienste spezialisierte Ree-
derei, die der libanesischen Metz-Gruppe angehört,
setzte das Schiff während des Berichtsjahres in einem
Mittelmeer-Service ein, in dem u. a. die Häfen Venedig
und Gioia Tauro angelaufen wurden. Mit dem rei-
bungslosen technischen Schiffsbetrieb wurden die
Erwartungen voll erfüllt. Nach dem Auslaufen dieser
Beschäftigung im Februar 2008 wurde das Schiff in eine
direkte zweijährige Anschlusscharter bei der schwei-
zerischen Linienreederei Mediterranean Shipping
Company S.A. übergeben. Das Schiff fährt gemein-
sam mit neun technisch vergleichbaren Schiffen im
C-10 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Die durch-
schnittliche Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt
zehn Monate. Mit dem Prospektende 2004 stehen
keine weiteren Vergleichswerte zur Verfügung, so dass
sich die Darstellung auf die Investition und den Kapi-
talüberschuss beschränkt. Aufgrund der langfristigen
Beschäftigungsverträge bzw. der Pooleinbindung des
Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich beson-
derer wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer
Wechselkursschwankungen, einen zufrieden stellen-
den Verlauf. Die steuerliche Außenprüfung erfolgte
bis einschließlich 2002. Der Unterschiedsbetrag See-
schiff beträgt 58,07 %.
83

MS
Hansa Stockholm
WKN: HATR1Y
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 25.770 26.588
Fremdkapital TEUR 16.873 16.873
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 42.643 43.461 818
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 75.691
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 1.030
Ausschüttungen EUR 49.040
Kapitalüberschuss EUR 18.701
49 %
75 %
Kapitalüberschuss
= 19 % Ausschüttung
Steuerentlastung 2)
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Kühlschiff
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 21.02.1991
Länge: 147,7 m
Breite: 23,0 m
Tiefgang: 9,5 m
Tragfähigkeit: 12.942 tdw
Kapazität: 592.295 cbft plus 290 TEU
Geschwindigkeit: 21 kn
Seit dem 29. Dezember 2006 wird das Kühlschiff MS
»HANSA STOCKHOLM« im Seatrade Reefer Pool der
belgischen Seatrade Group N.V. eingesetzt. Seatrade
beschäftigt aktuell ca. 130 Schiffe und ist der weltweit
führende Operator von Kühlschifftonnage. Im Zuge der
für drei Jahre vereinbarten Poolmitgliedschaft wurde
das Schiff im Berichtsjahr auf Rundreisen zwischen
Europa, der Südsee und Neuseeland eingesetzt. Auf-
grund von nicht aufschiebbaren Reparaturmaßnah-
men wurde die vierte Klassedockung um ein Jahr
vorgezogen. Die Klasseerneuerung sowie die notwen-
digen Reparaturen wurden innerhalb von 66 Tagen
(inkl. An-/Abreise) im bulgarischen Varna durchge-
führt. Zur Finanzierung der Dockung wurde ein Darle-
hen in Höhe von 1,9 Mio. USD mit einer Laufzeit von
acht Jahren aufgenommen. In 2005 hat die Gesell-
schaft zur Ablösung einer Stillen Beteiligung einen
Kredit in Höhe von 2,2 Mio. USD aufgenommen. Dieser
wurde bisher planmäßig getilgt und valutierte per
31.12.2007 noch mit 1,32 Mio. USD. Mit Prospektende
2003 stehen keine weiteren Vergleichswerte mehr zur
Verfügung, so dass sich die Darstellung auf die Inves-
tition und den Kapitalüberschuss beschränkt. Auf-
grund der langfristigen Beschäftigungsverträge bzw.
der Pooleinbindung des Schiffes erwarten wir für
2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher Vor-
kommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankun-
gen, einen zufrieden stellenden Verlauf. Die steuerli-
che Außenprüfung erfolgte bis einschließlich 1999.
Der Unterschiedsbetrag Seeschiff beträgt 36,57 %.
84

MS
Hansa Trondheim
WKN: HATR06
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 13.651 13.651
Fremdkapital TEUR 14.919 14.919
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 28.571 28.571 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.035 3.088
Berichtsjahr 2007 Tage 355 354
Gesamt Tage 3.390 3.442 52
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 35.576 34.577
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.464 3.908
Gesamt TEUR 40.040 38.485 – 1.555
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 16.428 18.017
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.456 1.735
Gesamt TEUR 18.884 19.752 868
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 6.006 4.369
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.229 1.365
Gesamt TEUR 7.235 5.734 – 1.501
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.333 1.150 – 183
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 3.333 550 2.783
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 120,01 – 118,54
zu versteuernde Gewinne 58,88 16,74
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 66.279
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 8.055
Ausschüttungen EUR 42.000
Kapitalbindung EUR – 4.776
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Wenchong Werft, Guangzhou, China
Werftablieferung: 18.05.1998
Länge: 170,16 m
Breite: 24,8 m
Tiefgang: 10,85 m
Tragfähigkeit: 20.600 tdw
Containerkapazität: 1.550 TEU
Geschwindigkeit: 20 kn
Das seit Juni 2004 unter deutscher Flagge fahrende
MS »HANSA TRONDHEIM« befand sich während des
gesamten Berichtsjahres in einer Dreijahrescharter bei
der Reederei United Arab Shipping Co. (UASC), Kuwait.
Unter dem Charternamen »AL SHAMIA« verkehrte das
Schiff im Liniendienst auf Rundreisen zwischen Häfen
in Peru, Kolumbien, Mexiko, Japan, Südkorea und China.
Der technische Schiffsbetrieb verlief weitgehend stö-
rungsfrei, jedoch kam es aufgrund von Reparaturen
am Stevenrohr und am Turbolader zu einer Ausfallzeit
von 13 Tagen. Nach seiner Rücklieferung aus der UASC
Charter und absolvierter Klassedockung trat das Schiff
ab Ende März 2008 eine zweijährige Neubeschäfti-
gung bei dem japanischen Befrachter Kawasaki Kisen
Kaisha Ltd. an. Das Schiff ist seit 2001 Mitglied im C-16
Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe, der insgesamt 23
baugleiche Schiffe umfasst. Die durchschnittliche
Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beläuft sich auf
13 Monate. Für 2008 erwarten wir aufgrund der
Dockungskosten einen unter Plan liegenden Verlauf.
Die steuerliche Außenprüfung erfolgte bis einschließlich
1999. Bei der Gesellschaft findet zurzeit die
Anschlußprüfung für die Jahre 2000 bis 2003 statt.
Steuerentlastung 6)
5 %
Kapitalbindung
58 %
42 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
85

MS
Hansa Victory
WKN: HATR1Z
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 16.770 17.282
Fremdkapital TEUR 19.020 19.020
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 35.790 36.302 512
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 2.205 2.254
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 2.560 2.619 59
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 29.723 32.688
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.964 5.007
Gesamt TEUR 34.687 37.695 3.008
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 13.410 18.643
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.681 2.989
Gesamt TEUR 16.091 21.632 5.541
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 5.366 5.702
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.342 1.383
Gesamt TEUR 6.708 7.085 377
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.544 1.650 106
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 10.213 4.550 5.663
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 105,00 – 88,99
zu versteuernde Gewinne 10,11 3,08
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 48.034
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 1.535
Ausschüttungen EUR 41.000
Kapitalbindung EUR – 17.501
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Aker MTW Werft, Wismar
Werftablieferung: 28.09.2000
Länge: 207,4 m
Breite: 29,8 m
Tiefgang: 11,4 m
Tragfähigkeit: 33.900 tdw
Containerkapazität: 2.466 TEU
Geschwindigkeit: 22,3 kn
Bis Mitte Dezember des Berichtsjahres stand das MS
»HANSA VICTORY« in Diensten seines langjährigen
Charterers China Shipping Container Lines (CSCL).
Unter dem Charternamen »CSCL XIAMEN« bediente das
Schiff gewohnt zuverlässig Häfen auf einer Route zwi-
schen Mexiko, dem US-Golf, der amerikanischen Ost-
küste und Nordeuropa. Nach der Rücklieferung durch
CSCL trat das Schiff eine zweijährige Beschäftigung mit
Verlängerungsoption für weitere zwölf Monate bei dem
italienischen Befrachter Costa Container Lines (Hamburg-
Süd-Gruppe) an. Zusammen mit seinem Schwester-
schiff »HANSA LIBERTY« fährt das Schiff unverändert
im C-25 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Derzeit
beträgt die durchschnittliche Beschäftigungsdauer noch
18 Monate. Aufgrund der langfristigen Beschäftigungs-
verträge bzw. der Pooleinbindung des Schiffes erwarten
wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher
Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankun-
gen, einen über Plan liegenden Verlauf. Die steuerliche
Außenprüfung erfolgte bis einschließlich 1999. Im
September 2005 hat für die Jahre 2000 bis 2004 die
Anschlußprüfung durch das Finanzamt begonnen.
Diese ist derzeit noch nicht abgeschlossen.
Steuerentlastung 6)
18 %
Kapitalbindung
46 %
41 % Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
86

MS
Hansa Visby
WKN: HATR10
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 23.673 24.184
Fremdkapital TEUR 16.873 16.873
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 40.546 41.057 511
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 86.495
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 16.144
Ausschüttungen EUR 56.056
Kapitalüberschuss EUR 21.407
Steuerentlastung 2)
Kapitalüberschuss = 21 %
70 %
56 %
Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Kühlschiff
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 30.05.1989
Länge: 147,7 m
Breite: 23,0 m
Tiefgang: 9,5 m
Tragfähigkeit: 12.942 tdw
Kapazität: 589.615 cbft plus 290 TEU
Geschwindigkeit: 21 kn
Seit Beginn des Berichtsjahres wird das Kühlschiff MS
»HANSA VISBY« im Seatrade Reefer Pool der belgi-
schen Seatrade Group N.V. eingesetzt. Seatrade be-
schäftigt aktuell ca. 130 Schiffe und ist der weltweit
führende Operator von Kühlschifftonnage. Im Zuge der
für drei Jahre vereinbarten Poolmitgliedschaft wurde
das Schiff im Berichtsjahr auf Rundreisen zwischen
Europa, der Südsee und Neuseeland eingesetzt. Auf-
grund von nicht aufschiebbaren Reparaturmaßnahmen
wurde die vierte Klassedockung um ein Jahr vorgezo-
gen. Die Klasseerneuerung sowie die erforderlichen
Reparaturen wurden innerhalb von 90 Tagen (inkl. An-
/Abreise) im bulgarischen Varna durchgeführt. Zur
Finanzierung der Dockung wurde ein Darlehen in Höhe
von 3,4 Mio. USD mit einer Laufzeit von acht Jahren
aufgenommen. In 2005 hat die Gesellschaft zur Ablö-
sung einer Stillen Beteiligung einen Kredit in Höhe von
1,6 Mio. USD aufgenommen. Dieser wurde bisher plan-
mäßig getilgt und valutierte per 31.12.2007 noch mit
0,96 Mio. USD. Mit Prospektende 2001 stehen keine
weiteren Vergleichswerte mehr zur Verfügung, so dass
sich die Darstellung auf die Investition und den Kapital-
überschuss beschränkt. Aufgrund der langfristigen
Beschäftigungsverträge bzw. der Pooleinbindung des
Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich besonde-
rer wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer Wech-
selkursschwankungen, einen zufrieden stellenden Ver-
lauf. Die steuerliche Außenprüfung erfolgte bis ein-
schließlich 1999. Der Unterschiedsbetrag Seeschiff
beträgt 58,05 %.
87

MS
Hansa Wismar
WKN: HATR07
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 10.533 10.533
Fremdkapital TEUR 10.430 10.430
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 20.963 20.963 0
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 63.003
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 4.565
Ausschüttungen EUR 93.000
Kapitalüberschuss EUR 46.438
Steuerentlastung 2)
58 %
Kapitalüberschuss = 46 %
93 %
Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Szczecinska, A. Warskiego,
Szczecin, Polen
Werftablieferung: 21.05.1993
Länge: 149,5 m
Breite: 22,3 m
Tiefgang: 8,3 m
Tragfähigkeit: 12.830 tdw
Containerkapazität: 1.012 TEU
Geschwindigkeit: 17,3 kn
Das MS »HANSA WISMAR« befindet sich seit dem Jahr
1997 in einer mehrfach verlängerten Beschäftigung
bei der niederländischen Linienreederei Europa West-
Indie Lijnen B.V. (EWL). Im Berichtsjahr operierte das
Schiff zuverlässig in einem Zubringerdienst entlang
der Westküste Mexikos, Guatemala und Costa Rica.
Mit einem weitgehend problemlosen Ablauf gab es
aus technischer Sicht keine Beanstandungen. Nach
dem Ende dieser Charter im April 2008 erfolgte
zunächst die planmäßige Dockung in der Karibik.
Anschließend konnte das Schiff in eine für zwölf Monate
geschlossene Zeitcharter bei der größten israelischen
Linienreederei Zim Integrated Shipping Services anlie-
fern. Gemeinsam mit neun technisch vergleichbaren
Schiffen fährt das Schiff im C-10 Pool der HANSA
TREUHAND-Gruppe. Die durchschnittliche Beschäfti-
gungsdauer der Mitgliedsschiffe beläuft sich auf
zehn Monate. Mit Prospektende 2005 stehen keine
weiteren Vergleichsdaten mehr zur Verfügung, so dass
sich die Darstellung auf die Investition und den Kapi-
talüberschuss beschränkt. Aufgrund der anfallenden
Dockungskosten erwarten wir für 2008 ein unter dem
Vorjahresniveau liegendes Ergebnis. Die steuerliche
Außenprüfung erfolgte bis einschließlich 1999. Der
Unterschiedsbetrag Seeschiff beträgt 61,42 %.
88

MS
Harmony
WKN: HATR08
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 13.907 13.907
Fremdkapital TEUR 15.124 15.124
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 29.031 29.031 0
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 64.528
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 7.269
Ausschüttungen EUR 95.000
Kapitalüberschuss EUR 47.259
Steuerentlastung 2)
57 %
Kapitalüberschuss = 47 %
95 %
Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Ulsan,
Südkorea
Werftablieferung: 25.02.1994
Länge: 168,0 m
Breite: 27,2 m
Tiefgang: 9,2 m
Tragfähigkeit: 21.000 tdw
Containerkapazität: 1.576 TEU
Geschwindigkeit: 19,5 kn
Anfang September des Berichtsjahres beendete das
MS »HARMONY« eine bereits mehrfach verlängerte
Beschäftigung bei der dänischen Linienreederei A.P.
Moeller/Maersk Line. Im Anschluss wurde das Schiff
von der im belgischen Antwerpen ansässigen und
ebenfalls zur A.P.Moeller/Maersk-Gruppe gehören-
den Safmarine Reederei eingechartert. Diese Charter
endet frühestens im März 2009. Ihren Einsatz in ver-
schiedenen Mittelmeer-Zubringerdiensten konnte die
»HARMONY«, bis auf ca. anderthalb Tage Ausfallzeit,
ohne größere Probleme absolvieren. Mit dem Prospekt-
ende 2006 stehen keine weiteren Vergleichswerte zur
Verfügung, sodass sich die Darstellung auf die Investi-
tion und den Kapitalüberschuss beschränkt. Zusammen
mit 22 technisch vergleichbaren Schiffen fährt das Schiff
im C-16 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Die durch-
schnittliche Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt
noch 13 Monate. Aufgrund der langfristigen Beschäfti-
gungsverträge bzw. der Pooleinbindung des Schiffes
erwarten wir für 2008, vorbehaltlich besonderer
wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer Wechsel-
kursschwankungen, ein gutes Ergebnis. Die steuerliche
Außenprüfung erfolgte bis einschließlich 2000. Im
Februar 2008 hat die Anschlußprüfung für die Jahre 2003
bis 2006 begonnen. Ergebnisse hierzu liegen bisher
noch nicht vor. Der Unterschiedsbetrag Seeschiff beträgt
54,79 %.
89

MT
HS Alcina
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 27.600 27.738
Fremdkapital TEUR 37.500 37.500
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 65.100 65.238 138
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 200 203
Berichtsjahr 2007 Tage 360 364
Gesamt Tage 560 567 7
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 5.182 6.000
Berichtsjahr 2007 TEUR 8.927 9.503
Gesamt TEUR 14.109 15.503 1.394
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 2.412 3.291
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.670 5.897
Gesamt TEUR 7.082 9.188 2.106
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 0 0
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.208 2.219
Gesamt TEUR 2.208 2.219 11
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 3.309 6.550 3.241
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 43.037 38.423 4.614
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 0,40 0,40
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 177
Ausschüttungen EUR 8.000
Kapitalbindung EUR – 95.177
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Ausschüttung
Suezmax-Rohöltanker
Bauwerft: Daewoo Heavy Industries Ltd., Korea
Werftablieferung: 05.01.2001
Übernahme: 12.06.2006
Länge: 274,0 m
Breite: 48,0 m
Tiefgang: 16,2 m
Tragfähigkeit: 160.183 tdw
Geschwindigkeit: 15,0 kn
Der 2001 gebaute Suezmaxtanker »HS ALCINA« wurde
im Januar 2006 von der zur US-amerikanischen Tankerreederei
OMI Corporation gehörenden Somjin Shipping
LLC an die HANSA TREUHAND-Gruppe übergeben.
Zeitgleich trat das Schiff eine dreijährige Rückcharter
beim Verkäufer an und fährt seitdem gemeinsam mit
derzeit 21 baugleichen Suezmaxtankern im so genannten
Gemini Pool. Im April 2007 wurde die OMI
Corporation von der kanadischen Teekay Shipping
Corporation und der dänischen A/S Dampskibsselskabet
TORM übernommen. Im Berichtsjahr absolvierte das
Schiff im Rahmen seiner Poolbeschäftigung zahlreiche
Reisechartern für internationale Ölgesellschaften mit
weltweitem Einsatz. Bis auf kurzzeitige Wartungsarbeiten
von wenigen Stunden, verlief der technische
Schiffsbetrieb ohne Probleme. Aufgrund der langfristigen
Beschäftigungsverträge des Schiffes erwarten wir
für 2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher Vorkommnisse
bzw. negativer Wechselkursschwankungen,
einen weitgehend planmäßigen Verlauf. Eine steuerliche
Außenprüfung hat bisher nicht stattgefunden.
8 %
95 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuer satzes zzgl. Solidaritätszschlag
90

MS
HS Beethoven
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 21.750 22.000
Fremdkapital TEUR 27.083 27.083
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 48.833 49.083 250
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 705 535
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365*
Gesamt Tage 1.060 900 – 160
* Werftablieferung um 22 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 13.684 13.077
Berichtsjahr 2007 TEUR 6.823 6.450
Gesamt TEUR 20.507 19.527 – 980
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 7.800 7.005
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.378 3.015
Gesamt TEUR 11.178 10.020 – 1.158
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 3.589 3.630
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.794 1.100
Gesamt TEUR 5.383 4.730 – 653
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 2.322 1.200 – 1.122
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 25.534 25.600 – 66
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 0,73 0,70
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 310
Ausschüttungen EUR 21.500
Kapitalbindung EUR – 81.810
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Südkorea
Werftablieferung: 13.12.2002
Übernahme: 11.02.2005
Länge: 280,20 m
Breite: 32,20 m
Tiefgang: 12 m
Tragfähigkeit: 57.600 tdw
Containerkapazität: 4.389 TEU
Geschwindigkeit: 24,5 kn
Seit der Übernahme durch die Beteiligungsgesell-
schaft im Februar 2005 steht das MS »HS BEETHOVEN«
unter dem Charternamen »APL ITALY« in den Diensten
der zur NOL-Gruppe gehörenden American President
Lines (APL). Diese für insgesamt vier Jahre kontrahierte
Zeitcharter beinhaltet zudem eine Verlängerungsoption
für zwei weitere Jahre. Während des Berichtsjahres
wurde das Schiff vom Charterer in einem Pendeldienst
auf der Route zwischen US-amerikanischer Westküste
(einschließlich Alaska) und Fernost eingesetzt und über-
zeugte mit einem ausfallfreien technischen Schiffsbetrieb.
Gemeinsam mit drei baugleichen Schwesterschiffen
fährt das Schiff im C-44 Pool der HANSA TREUHAND-
Gruppe, dessen durchschnittliche Beschäftigungsdauer
sich derzeit auf 28 Monate beläuft. Neben der anteiligen
Tilgung auf das Schiffshypothekendarlehen wurden
die Betriebsmittelkredite aus dem Vorjahr (Ruderschaden)
vollständig zurückgeführt. Aufgrund der langfristigen
Beschäftigungsverträge bzw. der Pooleinbindung des
Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich besonderer
wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer Wechsel-
kursschwankungen, einen zufrieden stellenden Verlauf.
Eine steuerliche Außenprüfung hat bisher nicht statt-
gefunden.
Ausschüttung
21 %
82 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
91

MS
HS Caribe
WKN: HATR09
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 26.100 26.322
Fremdkapital TEUR 33.651 33.651
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 59.751 59.973 222
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 1.680 1.707
Berichtsjahr 2007 Tage 355 357
Gesamt Tage 2.035 2.064 29
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 40.526 40.031
Berichtsjahr 2007 TEUR 8.482 9.418
Gesamt TEUR 49.008 49.449 441
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 22.624 28.754
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.405 6.217
Gesamt TEUR 27.029 34.971 7.942
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 11.223 11.581
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.610 3.159
Gesamt TEUR 13.833 14.740 907
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 2.159 2.160 1
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 18.347 13.490 4.857
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 46,75 – 39,07
zu versteuernde Gewinne 4,57 15,32
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuervorteile EUR 19.991
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 7.057
Ausschüttungen EUR 56.000
Kapitalbindung EUR – 34.066
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Ulsan,
Südkorea
Werftablieferung: 25.04.2002
Länge: 280,20 m
Breite: 32,20 m
Tiefgang: 12 m
Tragfähigkeit: 57.600 tdw
Containerkapazität: 4.389 TEU
Geschwindigkeit: 24,5 kn
Wie das Schwesterschiff »HS COLON« befand sich
auch das MS »HS CARIBE« während des gesamten Be-
richtsjahres in einer Zeitcharter bei der A.P. Moeller/
Maersk-Gruppe, Kopenhagen. Diese für fünf Jahre ge-
schlossene Beschäftigung endet frühestens Mitte 2011.
Unter Berücksichtigung einer Option für zwei weitere
Jahre kann sich die Laufzeit bis in das Jahr 2013 ver-
längern. Das Schiff verkehrte unter dem Charternamen
»MAERSK DRAMMEN« im Berichtsjahr im Fernost-Aus-
tralien Liniendienst. Der Schiffsbetrieb verlief reibungs-
los. Im März wurde in Singapur die turnusmäßige
Klassedockung vorgenommen. Gemeinsam mit drei bau-
gleichen Schwesterschiffen fährt das Schiff im C-44
Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe, dessen durch-
schnittliche Beschäftigungsdauer sich derzeit auf 28
Monate beläuft. Vorbehaltlich besonderer wirtschaft-
licher Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkurs-
schwankungen, erwarten wir für 2008 einen über Plan
liegenden Verlauf. Im August 2006 hat für die Jahre
2000 bis 2004 die steuerliche Außenprüfung durch das
Finanzamt begonnen. Diese ist derzeit noch nicht ab-
geschlossen.
Steuerentlastung 6)
Kapitalbindung
13 %
34 %
56 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
92

MT
HS Carmen
WKN: HATR1Q
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 18.500 19.000
Fremdkapital TEUR 25.385 25.385
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 43.885 44.385 500
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 130 123*
Berichtsjahr 2007 Tage 360 365
Gesamt
* Übernahme um 7 Tage verzögert
Nettochartererlöse
Tage 490 488 – 2
1)
bis Ende 2006 TEUR 2.297 2.346
Berichtsjahr 2007 TEUR 6.361 6.606
Gesamt TEUR 8.658 8.952 294
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 1.135 1.051
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.474 3.660
Gesamt TEUR 4.609 4.711 102
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 555 570
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.295 1.330
Gesamt TEUR 1.850 1.900 50
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 2.360 2.750 390
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 30.640 28.650 1.990
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 0,44 0,42
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 187
Ausschüttungen EUR 10.000
Kapitalbindung EUR – 93.187
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Aframax-Rohöltanker
Hyundai Samho Heavy Industries, Südkorea
Werftablieferung: August 2003
Übernahme: 29.08.2006
Länge: 250,00 m
Breite: 44,0 m
Tiefgang: 13,6 m
Tragfähigkeit: 112.900 tdw
Geschwindigkeit: 15,0 kn
Der AFRAmaxtanker »HS CARMEN« wurde im Jahr 2006
gemeinsam mit seinem Schwesterschiff MT »HS
MEDEA« von der türkischen Geden Lines, Istanbul,
übernommen. Seitdem befindet sich das Schiff in einer
Fünfjahrescharter bei dem chinesischen Charterer Glas-
ford Shipping Limited, der zur Petrochina-Gruppe, der
größten chinesischen Ölgesellschaft, gehört. Dieser
setzte das Schiff im Verlauf des Berichtsjahres in zahl-
reichen Reisechartern mit diversen Ölgesellschaften
ein. Die Lade- und Löschhäfen des MT »HS CARMEN«
lagen dabei ausschließlich im Fahrtgebiet Persischer
Golf – Fernost. Der technische Schiffsbetrieb verlief
ohne Ausfalltage. Für 2008 erwarten wir aufgrund
gestiegener Betriebskosten und der negativen Entwicklung
des EUR/USD-Wechselkurses einen unter Plan
liegenden Verlauf. Eine steuerliche Außenprüfung hat
bisher nicht stattgefunden.
Ausschüttung
10 %
Kapitalbindung
93 %
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
93

MS
HS Challenger
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 14.000 14.150
Fremdkapital TEUR 20.909 20.909
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 34.909 35.059 150
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 1.020 954*
Berichtsjahr 2007 Tage 360 365
Gesamt Tage 1.380 1.319 – 61
* Übernahme um 72 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 16.691 16.500
Berichtsjahr 2007 TEUR 5.891 5.466
Gesamt TEUR 22.582 21.966 – 616
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 9.764 10.982
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.392 3.466
Gesamt TEUR 13.156 14.448 1.292
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 4.060 4.104
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.400 1.698
Gesamt TEUR 5.460 5.802 342
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.643 2.127 484
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 16.841 11.865 4.976
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 0,83 0,77
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 346
Ausschüttungen EUR 41.000
Kapitalbindung EUR – 62.346
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Gdynia (Gdynia Shipyard),
Gdynia/Polen
Werftablieferung: 05.03.2004
Übernahme: 17.05.2004
Länge: 207,00 m
Breite: 32,24 m
Tiefgang: 11,50 m
Tragfähigkeit: 35.600 tdw
Containerkapazität: 2.672 TEU
Geschwindigkeit: 21,5 kn
Seit Mai 2006 steht das MS »HS CHALLENGER« in den
Diensten der aktuell drittgrößten japanischen Linien-
reederei Kawasaki Kisen Kaisha Ltd. (K-Line). Der
Charterer, der neben der Containerschifffahrt auch in
den Sparten Autotransport, Massengut sowie Tanker-
und Gastankerschifffahrt tätig ist, beschäftigte das Schiff
im Laufe des Berichtsjahres in einem Service auf der
Route zwischen Südamerika und Fernost. Der techni-
sche Schiffsbetrieb verlief ohne Probleme. Nach dem
Auslaufen der K-Line Charter Ende Mai 2008 konnte
das Schiff für eine zwölfmonatige Neubeschäftigung
bei der französischen CMA CGM Reederei geschlossen
werden. Das Schiff wurde im Mai 2004 von der Betei-
ligungsgesellschaft im Rahmen des HT-Flottenfonds
II übernommen. Aufgrund der langfristigen Beschäfti-
gungsverträge erwarten wir für 2008, vorbehaltlich be-
sonderer wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer
Wechselkursschwankungen, einen über Plan liegenden
Verlauf. In 2006 hat die steuerliche Außenprüfung
für die Jahre 2003 und 2004 begonnen.
Ausschüttung
41 %
62 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
94

MS
HS Colon
WKN: HATR1A
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 26.400 26.400
Fremdkapital TEUR 33.999 33.999
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 60.399 60.399 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 1.795 1.806
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 2.150 2.171 21
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 42.521 42.919
Berichtsjahr 2007 TEUR 8.507 9.927
Gesamt TEUR 51.028 52.846 1.818
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 23.876 29.051
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.650 6.960
Gesamt TEUR 28.526 36.011 7.485
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 11.880 12.631
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.640 3.168
Gesamt TEUR 14.520 15.799 1.279
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 2.159 2.160 1
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 17.803 13.890 3.913
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 50,53 – 43,21
zu versteuernde Gewinne 4,90 14,06
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuervorteile EUR 22.109
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 6.442
Ausschüttungen EUR 59.845
Kapitalbindung EUR – 27.488
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Ulsan,
Südkorea
Werftablieferung: 28.12.2001
Länge: 280,20 m
Breite: 32,20 m
Tiefgang: 12 m
Tragfähigkeit: 57.600 tdw
Containerkapazität: 4.389 TEU
Geschwindigkeit: 24,5 kn
Das MS »HS COLON« befand sich während des ge-
samten Berichtsjahres in den Diensten der dänischen
A.P. Moeller/Maersk-Gruppe. Die für fünf Jahre ge-
schlossene Zeitcharter endet voraussichtlich im April
2011, sofern der Charterer nicht von seinem Options-
recht über eine Verlängerung für weitere zwei Jahre
Gebrauch macht. Das Schiff verkehrte im Berichtsjahr
zunächst im Liniendienst zwischen Südostasien und
Australien und wechselte im Juli in einen Mittelmeer-
Südostasien Service. Der technische Schiffsbetrieb ver-
lief ohne besondere Vorkommnisse. Gemeinsam mit
drei baugleichen Schwesterschiffen fährt das Schiff
im C-44 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe, dessen
durchschnittliche Beschäftigungsdauer sich derzeit auf
28 Monate beläuft. Aufgrund der langfristigen Be-
schäftigungsverträge bzw. der Pooleinbindung des
Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich besonderer
wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer Wechsel-
kursschwankungen, einen über Plan liegenden Ver-
lauf. Im August 2006 hat für die Jahre 2000 bis 2004
die steuerliche Außenprüfung durch das Finanzamt be-
gonnen. Diese ist derzeit noch nicht abgeschlossen.
Steuerentlastung 7)
16 % 60 %
27 %
Kapitalbindung
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
95

MS
HS Discoverer
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 14.000 14.150
Fremdkapital TEUR 20.909 20.909
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 34.909 35.059 150
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 1.020 1.036
Berichtsjahr 2007 Tage 360 365
Gesamt Tage 1.380 1.401 21
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 16.691 17.789
Berichtsjahr 2007 TEUR 5.891 5.408
Gesamt TEUR 22.582 23.197 615
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 9.764 12.177
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.392 3.486
Gesamt TEUR 13.156 15.663 2.507
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 4.060 4.104
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.400 1.698
Gesamt TEUR 5.460 5.802 342
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.643 2.050 407
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 16.841 10.695 6.146
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 0,83 0,83
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 373
Ausschüttungen EUR 41.000
Kapitalbindung EUR – 62.373
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Gdynia (Gdynia Shipyard),
Gdynia/Polen
Werftablieferung: 15.01.2004
Übernahme: 27.02.2004
Länge: 207,00 m
Breite: 32,24 m
Tiefgang: 11,50 m
Tragfähigkeit: 35.600 tdw
Containerkapazität: 2.672 TEU
Geschwindigkeit: 21,5 kn
Während des gesamten Berichtsjahres fuhr das MS
»HS DISCOVERER«, das im Februar 2004 im Rahmen
des HT-Flottenfonds II an die Beteiligungsgesellschaft
übergeben wurde, in einer Zweijahrescharter bei der
größten israelischen Linienreederei Zim Integrated Ship-
ping Services Ltd. Der Charterer machte von seinem
Optionsrecht auf weitere zwei Jahre Gebrauch, so dass
sich die Laufzeit bis April 2010 verlängert. Bis Ende
September bediente das Schiff Umschlaghäfen im
Fahrtgebiet Südamerika-Mittelmeer und wechselte
anschließend in einen Ostmittelmeer-Nordeuropa Ser-
vice. Wie schon in den Vorjahren verlief der technische
Schiffsbetrieb reibungslos. Vorbehaltlich besonderer
wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer Wechsel-
kursschwankungen, erwarten wir für 2008 trotz der
anfallenden Dockungskosten einen zufrieden stellenden
Verlauf. In 2006 hat die steuerliche Außenprüfung für
die Jahre 2003 und 2004 begonnen.
Ausschüttung
41 %
62 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
96

MT
HS Elektra
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 27.000 27.100
Fremdkapital TEUR 21.852 21.852
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 48.852 48.952 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
Berichtsjahr 2007 Tage 204 202*
Gesamt Tage 204 202 – 2
* Übernahme um 2 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.190 4.486
Gesamt TEUR 4.190 4.486 296
Betriebsüberschuss 2)
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.131 2.179
Gesamt TEUR 2.131 2.179 48
Ausschüttungen 3)
Berichtsjahr 2007 TEUR 0 0
Gesamt TEUR 0 0 0
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 620 2.300 1.680
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 28.880 27.200 1.680
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 0,12 0,12
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Foto: AFRAmaxtanker
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 53
Ausschüttungen EUR 0
Kapitalbindung EUR – 103.053
Aframax-Rohöltanker
Bauwerft: Hyundai Heavy Industries Co. Ltd.,
Korea
Werftablieferung: 28.08.1998
Übernahme: 11. Juni 2007
Länge: 244 m
Breite: 42,00 m
Tiefgang: 14,9 m
Tragfähigkeit: 106.000 tdw
Geschwindigkeit: 14 kn
Der zur Klasse der AFRAmax-Rohöltanker gehörende
MT »HS ELEKTRA« wurde im Juni 2007 von der däni-
schen Dampskibselsskabet „Norden“ A/S an die HANSA
TREUHAND-Gruppe übergeben. Im Anschluss lieferte
das Schiff in eine Dreijahrescharter bei der zur Teekay
Shipping Corporation gehörenden Skaugen Petrotrans
Ltd, Bermuda, an. Die Teekay Shipping Corporation
ist an der New Yorker Stock Exchange gelistet und
gehört mit einer Flotte von über 190 eigenen und ein-
gecharterten Schiffen zu den weltweit größten Tanker-
reedereien. Im Berichtsjahr absolvierte die »HS ELEKTRA«
im Auftrag ihres Charterers zahlreiche Reisen für inter-
nationale Ölgesellschaften, wobei sie überwiegend im
Fahrtgebiet zwischen Fernost, Persischem Golf und Aus-
tralien zum Einsatz kam. Der technische Schiffsbetrieb
verlief ohne Ausfallzeiten. Aufgrund der langfristigen
Beschäftigungsverträge des Schiffes erwarten wir für
2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher Vor-
kommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankungen,
einen planmäßigen Verlauf. Eine steuerliche Betriebs-
prüfung hat bisher nicht stattgefunden.
Kapitalbindung
103 %
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
97

MS
HS Humboldt
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 18.000 18.300
Fremdkapital TEUR 30.273 30.273
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 48.273 48.573 300
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 795 766*
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 1.150 1.131 – 19
* Werftablieferung um 39 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 15.845 14.369
Berichtsjahr 2007 TEUR 7.075 6.173
Gesamt TEUR 22.920 20.542 – 2.378
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 8.077 8.338
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.405 3.579
Gesamt TEUR 11.482 11.917 435
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 2.880 2.928
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.440 1.464
Gesamt TEUR 4.320 4.392 72
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 2.378 2.380 2
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 26.166 23.555 2.611
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 0,94 0,98
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 437
Ausschüttungen EUR 24.000
Kapitalbindung EUR – 79.437
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Südkorea
Werftablieferung: 25.11.2004
Länge: 294,10 m
Breite: 32,20 m
Tiefgang: 12 m
Tragfähigkeit: 66.700 tdw
Containerkapazität: 4.994 TEU
Geschwindigkeit: 24,4 kn
Das MS »HS HUMBOLDT« befand sich, wie auch sein
Schwesterschiff »HS LIVINGSTONE«, während des ge-
samten Berichtsjahres in einer Sechsjahrescharter bei
der dänischen A.P. Moeller/Maersk-Gruppe. Diese Zeit-
charter enthält zudem zwei Verlängerungsoptionen für
zunächst zwei, danach ein weiteres Jahr. Unter dem
Charternamen «MAERSK DORTMUND« verkehrte das
Schiff in einem Liniendienst zwischen Mittlerem Osten,
Mittelmeer und der US-Ostküste. Der technische Schiffs-
betrieb verlief planmäßig. Die Eigenkapitalplatzierung
des »HS HUMBOLDT« erfolgte im Rahmen des »HT-
Flottenfonds II«. Aufgrund der langfristigen Beschäf-
tigungsverträge des Schiffes erwarten wir für 2008,
vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher Vorkomm-
nisse bzw. negativer Wechselkursschwankungen, einen
befriedigenden Verlauf. In 2006 hat die steuerliche
Außenprüfung für die Jahre 2003 und 2004 begonnen.
Ausschüttung
24 %
79 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
98

MS
HS Livingstone
WKN: HATR1B
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 18.000 18.500
Fremdkapital TEUR 30.273 30.273
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 48.273 48.773 500
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 895 829*
Berichtsjahr 2007 Tage 360 365
Gesamt Tage 1.255 1.194 – 61
* Werftablieferung um 76 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 17.838 15.613
Berichtsjahr 2007 TEUR 7.175 6.191
Gesamt TEUR 25.013 21.804 – 3.209
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 9.254 9.459
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.570 3.440
Gesamt TEUR 12.824 12.899 75
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 3.780 3.885
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.440 1.480
Gesamt TEUR 5.220 5.365 145
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 2.378 2.300 – 78
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 25.572 23.055 2.517
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 42,71 – 3,78
zu versteuernde Gewinne 0,58 7,39
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuervorteile EUR 1.936
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 3.344
Ausschüttungen EUR 29.000
Kapitalbindung EUR – 75.408
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Südkorea
Werftablieferung: 23.09.2004
Länge: 294,10 m
Breite: 32,20 m
Tiefgang: 12,00 m
Tragfähigkeit: 66.700 tdw
Containerkapazität: 4.994 TEU
Geschwindigkeit: 24,4 kn
Seit seiner Ablieferung steht das MS »HS LIVING-
STONE« in den Diensten der weltweit führenden Linien-
reederei A.P. Moeller/Maersk, Kopenhagen. Neben der
für sechs Jahre geschlossenen Beschäftigung bein-
haltet der Chartervertrag zwei Optionen, die es dem
Befrachter ermöglichen, das Schiff für zunächst zwei
Jahre und im Anschluss daran nochmals für ein weite-
res Jahr zu beschäftigen. Im Berichtsjahr bediente das
Schiff als »MAERSK DARMSTADT« zunächst verschie-
dene Häfen auf der Route Mittlerer Osten, Mittelmeer
und US-Ostküste und wechselte dann in einen Fern-
ost-US-Ostküsten Service via Panamakanal. Durch den
reibungslosen Ablauf des technischen Schiffsbetriebes
konnte das Schiff sowohl den Erwartungen des Char-
terers als auch des Reeders gerecht werden. Für 2008
erwarten wir aufgrund gestiegener Betriebskosten und
der negativen Entwicklung des EUR/USD-Wechselkurses
einen zufrieden stellenden Verlauf. Im August 2006
hat für die Jahre 2001 bis 2004 die steuerliche Außen-
prüfung durch das Finanzamt begonnen. Diese ist
derzeit noch nicht abgeschlossen.
Ausschüttung
29 %
Steuerbe-
lastung = 2 %
75 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
99

MT
HS Medea
WKN: HATR1R
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TUSD 24.200 24.670
Fremdkapital TUSD 33.000 33.000
Gesamtinvestitionsvolumen TUSD 57.200 57.670 470
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 200 181*
Berichtsjahr 2007 Tage 360 365
Gesamt Tage 560 546 – 14
* Übernahme um 19 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TUSD 4.594 4.348
Berichtsjahr 2007 TUSD 8.269 8876
Gesamt TUSD 12.863 13.224 361
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TUSD 2.396 2.006
Berichtsjahr 2007 TUSD 4.537 4.759
Gesamt TUSD 6.933 6.765 – 168
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TUSD 968 986
Berichtsjahr 2007 TUSD 1936 1974
Gesamt TUSD 2.904 2.960 56
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 2.360 2.500 140
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 30.050 28.500 1.550
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 0,49 0,36
Gebundenes Kapital je 100.000 USD Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz USD – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne USD – 160
Ausschüttungen USD 12.000
Kapitalbindung USD – 91.160
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Aframax-Rohöltanker
Bauwerft: Hyundai Samho Heavy Industries,
Südkorea
Werftablieferung: Juni 2003
Übernahme: 3.07.2006
Länge: 250,00 m
Breite: 44,0 m
Tiefgang: 13,6 m
Tragfähigkeit: 112.900 tdw
Geschwindigkeit: 15,0 kn
Im Juli 2006 wurde der MT »HS MEDEA« als erster von
zwei en bloc von der türkischen Geden Lines erworbe-
nen AFRAmaxtankern an die HANSA TREUHAND-Gruppe
übergeben. Wie auch das Schwesterschiff »HS CARMEN«
befindet sich der MT »HS MEDEA« in einer fünfjährigen
Zeitcharter bei der chinesischen Glasford Shipping
Limited. Diese gehört zur Petrochina-Gruppe, der größten
chinesischen Ölgesellschaft. Der Einsatz des Schiffes
erfolgte im Rahmen diverser Reisechartern für ver-
schiedene Ölgesellschaften, für die es hauptsächlich
zwischen Häfen des Persischen Golfs und Fernost unter-
wegs war. Aus technischer Sicht verlief der Schiffsbe-
trieb weitgehend problemlos. Für 2008 erwarten wir
aufgrund gestiegener Betriebskosten und der negativen
Entwicklung des EUR/USD-Wechselkurses einen unter
Plan liegenden Verlauf. Eine steuerliche Außenprüfung
hat noch nicht statt gefunden.
Ausschüttung
12 %
91 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
100

MS
HS Mozart
WKN: HATR1C
Foto: Schwesterschiff
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 21.000 21.600
Fremdkapital TEUR 26.000 26.000
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 47.000 47.600 600
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 750 764
Berichtsjahr 2007 Tage 355 354
Gesamt Tage 1.105 1.118 13
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 13.644 15.149
Berichtsjahr 2007 TEUR 6.369 6.275
Gesamt TEUR 20.013 21.424 1.411
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 7.698 8.751
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.256 2.576
Gesamt TEUR 10.954 11.327 373
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 3.360 3.456
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.680 1.296
Gesamt TEUR 5.040 4.752 – 288
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 2.321 2.320 – 1
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 25.537 23.580 1.957
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 0,79 0,77
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 342
Ausschüttungen EUR 22.000
Kapitalbindung EUR – 81.342
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Südkorea
Werftablieferung: 07.10.2002
Übernahme: 17.11.2004
Länge: 280,20 m
Breite: 32,20 m
Tiefgang: 13,00 m
Tragfähigkeit: 57.600 tdw
Containerkapazität: 4.389 TEU
Geschwindigkeit: 24,5 kn
Seit seiner Übernahme befindet sich das »HS MOZART«
in einer Fünfjahrescharter bei der zur NOL-Gruppe
gehörenden Linienreederei American President Lines
(APL). Der Chartervertrag beinhaltet zudem eine Ver-
längerungsoption seitens des Charterers für weitere
zwei Jahre. Unter seinem Charternamen »APL
AUSTRALIA« steuerte das Schiff im Berichtsjahr
diverse Häfen entlang einer Route zwischen Fernost
und Nordamerika einschließlich Alaska an. Das Schiff
konnte hierbei allen technischen Anforderungen voll
gerecht werden. Im März 2007 wurde im chinesischen
Quingdao die planmäßige Klassedockung vorgenom-
men. Gemeinsam mit drei baugleichen Schwester-
schiffen fährt das »HS MOZART« im C-44 Pool der
HANSA TREUHAND-Gruppe, dessen durchschnittliche
Beschäftigungsdauer sich derzeit auf 28 Monate be-
läuft. Aufgrund der langfristigen Beschäftigungsver-
träge bzw. der Pooleinbindung des Schiffes erwarten
wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher
Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankun-
gen, einen zufrieden stellenden Verlauf. Im Juli 2007
hat für die Jahre 2003 bis 2004 eine steuerliche
Außenprüfung durch das Finanzamt begonnen. Diese
ist bisher noch nicht abgeschlossen.
Ausschüttung
22 %
81 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
101

MS
HS Oceano
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 16.250 16.250
Fremdkapital TEUR 25.781 25.781
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 42.031 42.031 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
Berichtsjahr 2007 Tage 185 190*
Gesamt Tage 185 190 5
* Übernahme: 25.06.2007
Nettochartererlöse 1)
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.035 2.881
Gesamt TEUR 3.035 2.881 – 154
Betriebsüberschuss 2)
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.505 1.484
Gesamt TEUR 1.505 1.484 – 21
Ausschüttungen 3)
Berichtsjahr 2007 TEUR 0 0
Gesamt TEUR 0 0 0
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 589 2.850 2.261
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 32.411 30.150 2.261
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 0,10 0,10
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 46
Ausschüttungen EUR 0
Kapitalbindung EUR – 103.046
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: STX Shipbuilding Co. Ltd., Korea
Werftablieferung: Juli 2006
Übernahme: 25.06.2007
Länge: 212,80 m
Breite: 32,24 m
Tiefgang: 10,00 m
Tragfähigkeit: 38.250 tdw
Containerkapazität: 2.794 TEU
Geschwindigkeit: 23,0 kn
Das MS »HS OCEANO« befindet sich seit Ablieferung
in einer Fünfjahrescharter bei der zur taiwanesischen
Evergreen-Gruppe gehörenden Linienreederei Italia
Marittima S.p.A. Der Chartervertrag beinhaltet zudem
eine dreijährige Verlängerungsoption für den Reeder
bzw. den Charterer. Das unter dem Charternamen
»ITAL OCEANO« betriebene Schiff verkehrt in einem
Trans-Atlantik-Service zwischen Mittelmeer und US-
Ostküste. Erwartungsgemäß verlief der technische
Schiffsbetrieb ohne Ausfälle. Das Schiff wurde inner-
halb des Flottenfonds IV platziert. Aufgrund der lang-
fristigen Beschäftigungsverträge des Schiffes erwarten
wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher
Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankun-
gen, einen zufrieden stellenden Verlauf. Eine steuer-
liche Betriebsprüfung hat bisher nicht stattgefunden.
103 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
102

MS
HS Onore
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 16.250 16.250
Fremdkapital TEUR 33.000 33.000
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 49.250 49.250 0
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
Berichtsjahr 2007 Tage 185 190
Gesamt Tage 185 190 5
Nettochartererlöse 1)
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.036 2.883
Gesamt TEUR 3.036 2.883 – 153
Betriebsüberschuss 2)
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.506 1.459
Gesamt TEUR 1.506 1.459 – 47
Ausschüttungen 3)
Berichtsjahr 2007 TEUR 0 0
Gesamt TEUR 0 0 0
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 589 2.850 2.261
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 32.411 30.150 2.261
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 0,10 0,10
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 46
Ausschüttungen EUR 0
Kapitalbindung EUR – 103.046
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: STX Shipbuilding Co. Ltd., Korea
Werftablieferung: 25.06.2007
Übernahme: Juni 2007
Länge: 212,80 m
Breite: 32,20 m
Tiefgang: 10,00 m
Tragfähigkeit: 38.250 tdw
Containerkapazität: 2.794 TEU
Geschwindigkeit: 23,0 kn
Das MS »HS ONORE« befindet sich seit Ablieferung in
einer Fünfjahrescharter bei der zur taiwanesischen
Evergreen-Gruppe gehörenden Linienreederei Italia
Marittima S.p.A. Darüber hinaus haben Reeder bzw.
Charterer die Option, die Charter für drei weitere
Jahre zu verlängern. Unter dem Charternamen »ITAL
ONORE« bediente das Schiff zu Beginn des Berichts-
jahres zunächst verschiedene Häfen im Fahrtgebiet
zwischen Fernost, Mittelmeer und Indien und wech-
selte dann in einen Service zwischen US-Ostküste
und Südamerika. Aus technischer Sicht gab es keine
Beanstandungen. Im Juni 2007 erfolgte die Über-
nahme der »HS ONORE« durch die Beteiligungsgesell-
schaft innerhalb des Flottenfonds IV. Aufgrund der
langfristigen Beschäftigungsverträge des Schiffes
erwarten wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirt-
schaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkurs-
schwankungen, einen zufrieden stellenden Verlauf.
Eine steuerliche Betriebsprüfung hat bisher nicht statt-
gefunden.
103 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
103

MT
HS Tosca
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 23.400 23.700
Fremdkapital TEUR 27.500 27.500
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 50.900 51.200 300
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 782 791
Berichtsjahr 2007 Tage 360 365
Gesamt Tage 1.142 1.156 14
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 15.579 24.020
Berichtsjahr 2007 TEUR 6.891 8.064
Gesamt TEUR 22.470 32.084 9.614
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 8.643 18.595
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.843 5.839
Gesamt TEUR 12.486 24.434 11.948
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 3.744 4.740
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.872 3.792
Gesamt TEUR 5.616 8.532 2.916
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 2.357 2.350 – 7
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 26.518 17.450 9.068
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 0,80 0,80
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 353
Ausschüttungen EUR 36.000
Kapitalbindung EUR – 67.353
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Aframax-Rohöltanker
Bauwerft: Samsung Heavy Industries,
Südkorea
Werftablieferung: 27.10.2004
Länge: 250 m
Breite: 43,80 m
Tiefgang: 13,60 m
Tragfähigkeit: 115.000 tdw
Geschwindigkeit: 15,0 kn
Der AFRAmaxtanker »HS TOSCA«, der gemeinsam mit
den Containerschiffen »HS BEETHOVEN« und »MERKUR
BAY« den Flottenfonds III bildet, ist seit seiner Ab-
lieferung Mitglied im AFRAmax International Pool der
US-amerikanischen Overseas Shipholding Group Inc.
(OSG), New York. Der Pool beschäftigt aktuell insgesamt
38 AFRAmaxtanker. Um im Interesse der Kunden, den
größten Ölgesellschaften und Raffinerien, einen mög-
lichst sicheren Transport zu gewährleisten, ist die
Aufnahme in den Pool nur für moderne Doppelhüllen-
schiffe möglich. Mit einer Tragfähigkeit von 115.000
Tonnen ist die »HS TOSCA« eines der größten Pool-
schiffe. Der Einsatz erfolgt vorwiegend in den Fahrtge-
bieten Nordeuropa, Atlantik, Mittelmeer, Schwarzes
Meer und Golf von Mexiko. Der technische Schiffsbe-
trieb verlief reibungslos. Aufgrund der Pooleinbindung
des Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich be-
sonderer wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer
Wechselkursschwankungen, einen über Plan liegenden
Verlauf. Eine steuerliche Außenprüfung hat bisher nicht
stattgefunden.
Ausschüttung
36 %
67 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
104

MS
Lütjenburg
WKN: HATR1D
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 19.991 20.758
Fremdkapital TEUR 24.330 24.330
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 44.321 45.088 767
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 4.160 4.075*
Berichtsjahr 2007 Tage 355 361
Gesamt Tage 4.515 4.436 – 79
* Werftablieferung um 115 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 81.859 85.728
Berichtsjahr 2007 TEUR 7.541 7.715
Gesamt TEUR 89.400 93.443 4.043
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 39.683 56.518
Berichtsjahr 2007 TEUR 3.548 6.086
Gesamt TEUR 43.231 62.604 19.373
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 15.345 26.025
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.620 6.234
Gesamt TEUR 17.965 32.259 14.294
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007
schuldenfrei seit April 2003
TUSD 0 0 0
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 122,81 – 108,39
zu versteuernde Gewinne 113,38 5,40
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 58.280
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 2.728
Ausschüttungen EUR 165.600
Kapitalüberschuss EUR 116.152
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Gdynia Shipyard S.A., Gdynia, Polen
Werftablieferung: 21.08.1995
Länge: 239,0 m
Breite: 32,26 m
Tiefgang: 12,4 m
Tragfähigkeit: 45.550 tdw
Containerkapazität: 3.534 TEU
Geschwindigkeit: 23,5 kn
Das MS »LÜTJENBURG« stand während des gesamten
Berichtsjahres in den Diensten der 2005 von der däni-
schen A.P. Moeller/Maersk-Gruppe übernommenen
Reederei P&O Nedlloyd. Mit einer Flotte von über 500
Schiffen ist die Maersk-Line die weltweit größte
Linienreederei. Die insgesamt sechsjährige Zeitchar-
ter hat noch eine Restlaufzeit bis Mitte 2011. Während
des Berichtsjahres bediente das Schiff regelmäßig
Häfen im Fahrtgebiet Fernost-Mittelamerika. Bis auf eine
kurze Off-hire-Zeit konnte das Schiff seinen Betrieb
durchgehend zuverlässig erfüllen. Seit Juli 2005 fährt das
MS »LÜTJENBURG« im C-35 Pool der HANSA TREUHAND-
Gruppe. Die durchschnittliche Beschäftigungsdauer der
insgesamt drei Mitgliedsschiffe beträgt 33 Monate.
Aufgrund der langfristigen Beschäftigungsverträge bzw.
der Pooleinbindung des Schiffes erwarten wir für 2008,
vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher Vorkomm-
nisse bzw. negativer Wechselkursschwankungen, einen
sehr guten Verlauf. Die steuerliche Außenprüfung er-
folgte bis einschließlich 2000. Der Unterschiedsbetrag
Seeschiff beträgt 59,29 %.
Steuerentlastung
6)
56 %
166 %
Kapitalüberschuss = 116 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
105

MS
Master
WKN: HATR1E
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 15.697 16.208
Fremdkapital TEUR 15.569 15.569
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 31.266 31.777 511
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.295 3.286*
Berichtsjahr 2007 Tage 355 348
Gesamt Tage 3.650 3.634 – 16
* Werftablieferung um 70 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 44.458 46.816
Berichtsjahr 2007 TEUR 5.192 5.725
Gesamt TEUR 49.650 52.541 2.891
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 19.284 24.175
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.266 2.978
Gesamt TEUR 21.550 27.153 5.603
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 7.377 5.511
Berichtsjahr 2007 TEUR 942 2.431
Gesamt TEUR 8.319 7.942 – 377
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.750 1.000 – 750
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 3.063 600 2.463
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 111,18 – 128,85
zu versteuernde Gewinne 57,70 2,53
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 73.413
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 968
Ausschüttungen EUR 49.000
Kapitalüberschuss EUR 16.445
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Gdynia Shipyard S.A., Gdynia, Polen
Werftablieferung: 05.12.1997
Länge: 188,1 m
Breite: 30,32 m
Tiefgang: 11,5 m
Tragfähigkeit: 30.700 tdw
Containerkapazität: 2.078 TEU
Geschwindigkeit: 21 kn
Mitte Mai des Berichtsjahres wurde das MS »MASTER«
von der Linienreederei P&O Nedlloyd (A.P. Moeller/
Maersk-Gruppe) aus einer insgesamt vierjährigen Be-
schäftigung zurückgeliefert. Nach der Rücklieferung
erfolgte in China die planmäßige Klassedockung. An-
schließend lieferte die »MASTER« in eine zweijährige
Zeitcharter bei der südamerikanischen CLAN Reederei
an. Diese setzte das Schiff unter dem Charternamen
»MARUBA IMPERATOR« in einem Südamerika-Fernost
Liniendienst ein, dessen Anforderungen es ohne größere
Probleme gerecht werden konnte. Die Einnahmepoolung
erfolgt im C-20 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe,
der derzeit neun Schiffe umfasst. Die durchschnittliche
Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt noch zwölf
Monate. Aufgrund der langfristigen Beschäftigungsver-
träge bzw. der Pooleinbindung des Schiffes erwarten
wir für 2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher
Vorkommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankun-
gen, einen über Plan liegenden Verlauf. Die steuerliche
Außenprüfung erfolgte bis einschließlich 1999. Der
Unterschiedsbetrag Seeschiff beträgt 68,79 %.
Steuerentlastung 6)
Kapitalüberschuss = 16 %
72 %
49 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
106

MS
Mentor
WKN: HATR1F
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 15.535 15.545
Fremdkapital TEUR 23.634 23.634
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 39.169 39.179 10
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 1.505 1.445*
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 1.860 1.810 – 50
* Werftablieferung um 76 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 22.581 18.905
Berichtsjahr 2007 TEUR 5.470 4.255
Gesamt TEUR 28.051 23.160 – 4.891
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 11.557 10.775
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.809 1.808
Gesamt TEUR 14.366 12.583 – 1.783
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 4.816 4.664
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.243 777
Gesamt TEUR 6.059 5.441 – 618
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.536 1.000 – 536
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 13.820 13.700 120
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 54,41 – 61,85
zu versteuernde Gewinne 3,53 10,37
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuervorteile EUR 31.645
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 4.729
Ausschüttungen EUR 35.000
Kapitalbindung EUR – 41.084
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Gdynia Shipyard S.A., Gdynia, Polen
Werftablieferung: 30.12.2002
Länge: 207 m
Breite: 32,24 m
Tiefgang: 11,5 m
Tragfähigkeit: 35.600 tdw
Containerkapazität: 2.672 TEU
Geschwindigkeit: 22,2 kn
Das MS »MENTOR« fuhr während des gesamten Be-
richtsjahres in einer für insgesamt fünf Jahre geschlos-
senen Zeitcharter bei der in Shanghai ansässigen
Linienreederei China Shipping Container Lines (CSCL).
Diese Beschäftigung wurde mittlerweile um weitere
drei Jahre verlängert, da der Charterer im Juli 2007
bereits vorzeitig die im Chartervertrag vereinbarte
Option erklärte. Im Berichtsjahr absolvierte das unter
dem Charternamen »CSCL NAPOLI« betriebene Schiff
seinen Dienst im Europa-Südamerika Service. Wie
bereits in den Vorjahren verlief der technische Schiffs-
betrieb ohne Ausfallzeiten. Das MS »MENTOR« fährt
gemeinsam mit fünf baugleichen Schiffen im C-27
Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Die durchschnitt-
liche Beschäftigungsdauer der Mitgliedsschiffe beträgt
noch 20 Monate. Für 2008 erwarten wir aufgrund von
Dockungskosten einen unter Plan liegenden Verlauf.
Im Dezember 2006 hat die steuerliche Außenprüfung
für die Veranlagungsjahre 2001 bis 2004 begonnen
und wurde im August 2007 fortgesetzt.
Steuerentlastung 6)
27 % 35 %
41 %
Ausschüttung
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
107

MS
Merkur Bay
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 16.400 16.600
Fremdkapital TEUR 19.792 19.792
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 36.192 36.392 200
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 711 721
Berichtsjahr 2007 Tage 355 354
Gesamt Tage 1.066 1.075 9
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 11.792 11.870
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.994 5.096
Gesamt TEUR 16.786 16.966 180
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 7.176 6.903
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.430 2.117
Gesamt TEUR 9.606 9.020 – 586
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 2.624 2.656
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.312 1.328
Gesamt TEUR 3.936 3.984 48
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.696 1.696 0
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 18.662 16.238 2.424
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
zu versteuernde Gewinne 0,54 0,54
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 103.000
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 240
Ausschüttungen EUR 24.000
Kapitalbindung EUR – 79.240
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Im Rahmen einer Dreijahrescharter befand sich das
MS »MERKUR BAY« in den Diensten der größten japa-
nischen Linienreederei Nippon Yusen Kaisha Line (NYK).
Für seinen Charterer übernahm das Schiff zunächst
eine Rundreise zwischen Fernost und der südameri-
kanischen Westküste, anschließend bediente es
durchgehend Häfen im Fahrtgebiet Fernost-Südafrika-
Südamerika. Aus technischer Sicht konnte das Schiff
seinen Dienst planmäßig absolvieren. Im März 2007
wurde in Shanghai die erste Klassedockung vorgenom-
men. Aufgrund der langfristigen Beschäftigungsver-
träge des Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich
besonderer wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. nega-
tiver Wechselkursschwankungen, einen planmäßigen
Verlauf. Eine steuerliche Außenprüfung hat noch nicht
stattgefunden.
Ausschüttung
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Gdynia Shipyard S.A., Gdynia, Polen
Werftablieferung: 15.07.2002
Übernahme: 10.01.2005
Länge: 207,95 m
Breite: 32,24 m
Tiefgang: 11,50 m
Tragfähigkeit: 35.770 tdw
Containerkapazität: 2.764 TEU
Geschwindigkeit: 23 kn
24 %
79 %
Kapitalbindung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
108

MS
Merkur Beach
WKN: HATR1G
Investition und Finanzierung Prospekt Ist * Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 14.419 14.511
Fremdkapital TEUR 15.543 15.543
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR
* bezogen auf das Altkapital
29.962 30.054 92
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.935 3.905*
Berichtsjahr 2007 Tage 355 345
Gesamt Tage 4.290 4.250 – 40
* Werftablieferung um 49 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 48.601 39.708
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.756 4.378
Gesamt
Betriebsüberschuss
TEUR 53.357 44.086 – 9.271
2)
bis Ende 2006 TEUR 23.171 15.371
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.278 1.600
Gesamt
Ausschüttungen
TEUR 25.449 16.971 – 8.478
3)
bis Ende 2006 TEUR 8.421 1.529
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.104 0
Gesamt
Jahrestilgung
TEUR 9.525 1.529 – 7.996
per 31.12.2007
Stand Schiffshypothek
TUSD 1.584 1.584 0
per 31.12.2007 TUSD 0 388 – 388
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 120,31 – 133,57
zu versteuernde Gewinne 83,81 0,16
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 71.427
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 83
Ausschüttungen EUR 11.000
Kapitalbindung EUR – 22.656
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Szczecinska, A. Warskiego,
Szczecin, Polen
Werftablieferung: 09.02.1996
Länge: 184,7 m
Breite: 25,3 m
Tiefgang: 9,85 m
Tragfähigkeit: 22.900 tdw
Containerkapazität: 1.728 TEU
Geschwindigkeit: 19,6 kn
Seit Juli 2006 befindet sich das MS »MERKUR BEACH«
in einer für drei Jahre geschlossenen Zeitcharter bei der
französischen Linienreederei CMA CGM. Im Berichts-
jahr verkehrte das Schiff auf einer Route zwischen
Nordeuropa und der Karibikküste Mittelamerikas. Im
August musste das Schiff aufgrund eines Ruder- und
Propellerschadens eine insgesamt ca. zweiwöchige
Notdockung in Hamburg absolvieren. Darüber hinaus
fielen im Verlauf des Berichtsjahres für verschiedene
kleinere Maschinenreparaturen weitere sechs Off-hire-
Tage an. Die »MERKUR BEACH« fährt zusammen mit
22 baugleichen Schiffen im C-16 Pool der HANSA
TREUHAND-Gruppe. Die durchschnittliche Beschäfti-
gungsdauer der Poolschiffe beläuft sich aktuell auf
13 Monate. Bis Ende 2007 hat nur das bevorrechtigte
Neukapital Ausschüttungen erhalten. Ab 2008 ist auch
wieder eine Ausschüttung auf das Altkapital vorgesehen.
Für 2008 erwarten wir aufgrund gestiegener Betriebs-
kosten und der negativen Entwicklung des EUR/USD-
Wechselkurses einen zufrieden stellenden Verlauf. Die
steuerliche Außenprüfung erfolgte bis einschließ-
lich 2002. Der Unterschiedsbetrag Seeschiff beträgt
104,39 %.
Steuerentlastung 6)
23 %
71 %
11 %
Kapitalbindung Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
109

MS
Merkur Bridge
WKN: HATR1H
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 10.532 10.992
Fremdkapital TEUR 10.430 10.430
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 20.963 21.423 460
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 61.345
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 664
Ausschüttungen EUR 46.000
Kapitalüberschuss EUR 1.681
Steuerentlastung 2)
Kapitalüberschuss = 2 %
61 %
46 %
Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Szczecinska, A. Warskiego,
Szczecin, Polen
Werftablieferung: 15.04.1993
Länge: 149,5 m
Breite: 22,3 m
Tiefgang: 8,3 m
Tragfähigkeit: 12.530 tdw
Containerkapazität: 1.012 TEU
Geschwindigkeit: 17,3 kn
Bis Anfang Mai des Berichtsjahres befand sich das
MS »MERKUR BRIDGE« in einer Beschäftigung bei der
taiwanesischen Reederei Wan Hai Lines Ltd. Nach
erfolgter Rücklieferung des Schiffes wurde planmäßig
die dritte Klassedockung vorgenommen. Direkt im An-
schluss lieferte das Schiff im Juni in eine zwölfmona-
tige Zeitcharter bei der zur NOL-Gruppe gehörenden
American President Lines (APL) an. Im Verlauf des
Berichtsjahres wurde das Schiff zunächst von Wan
Hai in Fernost im Feederverkehr eingesetzt; anschlie-
ßend pendelte das Schiff im APL Service zwischen
Singapur und Chittagong (Bangladesh). Der Schiffs-
betrieb verlief bis auf kleinere Reparaturzeiten pro-
blemlos. Das MS »MERKUR BRIDGE« fährt im C-10
Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Die Einnahme-
poolung erfolgt gemeinsam mit neun typgleichen
Schiffen befreundeter Reedereien. Die durchschnitt-
liche Beschäftigungsdauer der Mitgliedsschiffe beträgt
aktuell noch zehn Monate. Mit Prospektende 2005 stehen
keine weiteren Vergleichsdaten mehr zur Verfügung,
so dass sich die Darstellung auf die Investition und
den Kapitalüberschuss beschränkt. Aufgrund der lang-
fristigen Beschäftigungsverträge bzw. der Pooleinbin-
dung des Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich
besonderer wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. ne-
gativer Wechselkursschwankungen, einen zufrieden
stellenden Verlauf. Die steuerliche Betriebsprüfung er-
folgte bis einschließlich 2002. Der Unterschiedsbetrag
Seeschiff beträgt 58,78 %.
110

MS
Primus
WKN: HATR1K
Foto: Schwesterschiff
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 15.492 15.850
Fremdkapital TEUR 15.569 15.569
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 31.061 31.419 358
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 3.580 3.471*
Berichtsjahr 2007 Tage 355 341
Gesamt Tage 3.935 3.812 – 123
* Werftablieferung um 121 Tage verzögert
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 48.586 48.263
Berichtsjahr 2007 TEUR 5.270 5.574
Gesamt TEUR 53.856 53.837 – 19
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 20.974 23.358
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.322 2.693
Gesamt TEUR 23.296 26.051 2.755
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 8.056 4.755
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.084 1.902
Gesamt TEUR 9.140 6.657 – 2.483
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.750 750 – 1.000
Restbetrag, schuldenfrei seit August 2007
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 1.750 0 1.750
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 115,49 – 131,24
zu versteuernde Gewinne 68,84 2,65
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 74.776
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 1.007
Ausschüttungen EUR 42.000
Kapitalüberschuss EUR 10.769
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Gdynia Shipyard S.A., Gdynia, Polen
Werftablieferung: 23.04.1997
Länge: 188,1 m
Breite: 30,32 m
Tiefgang: 11,5 m
Tragfähigkeit: 30.700 tdw
Containerkapazität: 2.078 TEU
Geschwindigkeit: 21 kn
Das MS »PRIMUS« setzte während des Berichtsjahres
seine seit dem Jahr 2005 bestehende Beschäftigung
bei der zur koreanischen Hanjin Shipping gehörenden
Bremer Linienreederei Senator Lines unverändert fort.
Diese Charter wurde ab September 2007 für zwei wei-
tere Jahre verlängert. Als »GENOA SENATOR« pendelte
das unter deutscher Flagge fahrende Schiff zwischen
verschiedenen Häfen auf der Route Mittelmeer-Nord-
amerika. Bis auf eine kurze Off-hire-Zeit verlief der
technische Schiffsbetrieb weitgehend störungsfrei. Im
April des Berichtsjahres erfolgte die planmäßige
Klassedockung in Montenegro. Die Einnahmepoolung
erfolgt im C-20 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe,
der derzeit neun Schiffe umfasst. Die durchschnitt-
liche Beschäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt
noch zwölf Monate. Aufgrund der langfristigen Be-
schäftigungsverträge bzw. der Pooleinbindung des
Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich beson-
derer wirtschaftlicher Vorkommnisse oder negativer
Wechselkursschwankungen, einen über Plan liegen-
den Verlauf. Die steuerliche Außenprüfung erfolgte
bis einschließlich 2002. Der Unterschiedsbetrag See-
schiff beträgt 77,42 %.
Steuerentlastung 6)
Kapitalüberschuss = 11 %
74 %
42 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
111

MS
Rissen
WKN: HATR1P
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 17.333 17.844
Fremdkapital TEUR 16.213 16.213
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 33.546 34.057 511
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Einsatztage Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 Tage 2.657 2.717
Berichtsjahr 2007 Tage 355 365
Gesamt Tage 3.012 3.082 70
Nettochartererlöse 1)
bis Ende 2006 TEUR 32.096 32.921
Berichtsjahr 2007 TEUR 4.698 4.829
Gesamt TEUR 36.794 37.750 956
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 14.290 19.343
Berichtsjahr 2007 TEUR 2.557 3.200
Gesamt TEUR 16.847 22.543 5.696
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 4.970 4.083
Berichtsjahr 2007 TEUR 1.160 2.049
Gesamt TEUR 6.130 6.132 2
Jahrestilgung
per 31.12.2007 TUSD 1.420 1.420 0
Stand Schiffshypothek
per 31.12.2007 TUSD 5.995 2.380 3.615
Steuerliche Ergebnisse in % der Beteiligungssumme 4)
ausgleichsfähige Verluste – 104,98 – 97,27
zu versteuernde Gewinne 14,70 0,42
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 5)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 52.383
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 196
Ausschüttungen EUR 47.910
Kapitalbindung EUR – 4.903
1) Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2) Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Szczecinska S.A.,
Szczecin, Polen
Werftablieferung: 15.07.1999
Länge: 184,7 m
Breite: 25,3 m
Tiefgang: 9,85 m
Tragfähigkeit: 22.878 tdw
Containerkapazität: 1.730 TEU
Geschwindigkeit: 19,6 kn
Anfang November des Berichtsjahres beendete das
MS »RISSEN« seine zwölfmonatige Beschäftigung bei
der französischen Reederei Delmas. Bis zu diesem Zeit-
punkt wurde das Schiff im Mittelmeer-Afrika Linien-
dienst eingesetzt. Nach einer kurzen Rundreise mit
Leercontainern erfolgte die Anlieferung bei Mitsui
O.S.K. Lines bis ca. Mitte 2009. Aus technischer Sicht
verlief der Schiffsbetrieb zuverlässig. Zusammen mit 22
weiteren technisch vergleichbaren Schiffen fährt das
Schiff im C-16 Pool der HANSA TREUHAND-Gruppe. Die
durchschnittliche Beschäftigungsdauer der Poolschiffe
beträgt noch 13 Monate. Aufgrund der langfristigen
Beschäftigungsverträge bzw. der Pooleinbindung des
Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich beson-
derer wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer
Wechselkursschwankungen, einen zumindest planmä-
ßigen Verlauf. Die steuerliche Außenprüfung erfolgte
bis einschließlich 2001.
Steuerentlastung 6)
5 %
Kapitalbindung
52 %
48 %
Ausschüttung
3) Bezogen auf das Kommanditkapital
4) Bezogen auf das Gesamtkapital
5) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
6) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
112

TMS
Santa Clara
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 15.440 15.415
Fremdkapital TEUR 16.796 16.796
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 32.236 32.211 – 25
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 105.900
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 26.987
Ausschüttungen EUR 77.000
Kapitalüberschuss EUR 50.913
Steuerentlastung 2)
79 %
77 %
Kapitalüberschuss= 51 %
Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Gastanker
Bauwerft: Lindenau, Kiel
Werftablieferung: 31.10.1985
Länge: 137,0 m
Breite: 19,0 m
Tiefgang: 5,4 m
Tragfähigkeit: Äthylen 4.000 t; VCM 6.797 t
Kapazität: 7.178 m 3
Geschwindigkeit: 15,5 kn
Seit 1991 ist das TMS »SANTA CLARA« Mitglied im
GasChem-Gasmare Pool, der aus einem Zusammen-
schluss zweier Gastanker Pools hervorging. Das Ma-
nagement des GasChem-Gasmare Pools erfolgt gemein-
schaftlich durch die deutsche GasChem Services und
das italienisch stämmige Unternehmen Gasmare. Mit
seiner Flotte von insgesamt 33 Gastankern zwischen
4.000 und 10.000 cbm und einer Gesamtkapazität von
211.000 cbm, ist der GasChem-Gasmare Pool Markt-
führer in diesem Größensegment. Die »SANTA CLARA«
wurde im Berichtsjahr vor allem für Reisen im US-Golf
und im brasilianischen Küstenverkehr eingesetzt. Im
März 2007 absolvierte das Schiff in einer Husumer
Werft die Zwischenklassedockung. Der technische
Schiffsbetrieb verlief reibungslos und ohne Zwischen-
fälle. Mit Prospektende 1997 stehen keine weiteren
Vergleichswerte mehr zur Verfügung, so dass sich die
Darstellung auf die Investition und den Kapitalüber-
schuss beschränkt. Aufgrund der Pooleinbindung des
Schiffes erwarten wir für 2008, vorbehaltlich besonderer
wirtschaftlicher Vorkommnisse bzw. negativer Wechsel-
kursschwankungen, einen befriedigenden Verlauf. Die
steuerliche Veranlagung erfolgte bis 2004.
113

MS
Triumph
WKN: HATR1L
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 14.470 14.470
Fremdkapital TEUR 15.569 15.569
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 30.039 30.039 0
Gebundenes Kapital je 100.000 EUR Mustereinlage per 31.12.2007 1)
Kapitaleinsatz EUR – 105.000
Steuervorteile EUR 62.960
Steuern auf laufende Gewinne EUR – 1.318
Ausschüttungen EUR 80.000
Kapitalüberschuss EUR 36.642
Steuerentlastung 2)
62 %
Kapitalüberschuss = 37 %
80 %
Ausschüttung
1) Bei Zugrundelegung des jeweiligen Spitzensteuersatzes zzgl. Solidaritätszschlag
2) Saldo aus Steuervorteilen und Gewinnsteuern
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Ulsan,
Südkorea
Werftablieferung: 15.06.1994
Länge: 168,0 m
Breite: 27,2 m
Tiefgang: 9,2 m
Tragfähigkeit: 21.000 tdw
Containerkapazität: 1.645 TEU
Geschwindigkeit: 19,5 kn
Während des gesamten Berichtsjahres fuhr das MS
»TRIUMPH« in einer für insgesamt drei Jahre geschlos-
senen Zeitcharter bei der französischen Linienreederei
CMA CGM. Das Schiff verkehrte als »CMA CGM ITAJAI«
im Zubringerdienst zwischen Häfen in Südamerika und
der Karibik. Der Schiffsbetrieb verlief störungsfrei. Mit
dem Prospektende 2006 stehen keine weiteren Ver-
gleichswerte zur Verfügung, sodass sich die Darstellung
auf die Investition und den Kapitalüberschuss be-
schränkt. Zusammen mit 22 technisch vergleichbaren
Schiffen fährt das MS »TRIUMPH« im C-16 Pool der
HANSA TREUHAND-Gruppe. Die durchschnittliche Be-
schäftigungsdauer der Poolschiffe beträgt noch 13
Monate. Aufgrund der langfristigen Beschäftigungsver-
träge bzw. der Pooleinbindung des Schiffes erwarten wir
für 2008, vorbehaltlich besonderer wirtschaftlicher Vor-
kommnisse bzw. negativer Wechselkursschwankungen,
einen sehr guten Verlauf. Die steuerliche Außenprü-
fung erfolgte für die Jahre 2000 bis 2006. Der Unter-
schiedsbetrag Seeschiff beträgt 53,28 %.
114

LEISTUNGSBILANZ 2007
Zusammenfassung der Daten
aller öffentlich platzierten Fonds
Zusammenfassung
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TEUR 1.098.766 1.114.607
Fremdkapital TEUR 1.293.861 1.293.861
Gesamtinvestitionsvolumen TEUR 2.392.626 2.408.468 15.840
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Nettochartererlöse 1) Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 TEUR 1.618.565 1.640.386
Berichtsjahr 2007 TEUR 282.793 282.367
Gesamt TEUR 1.901.358 1.922.753 21.395
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TEUR 787.346 944.073
Berichtsjahr 2007 TEUR 148.521 162.046
Gesamt TEUR 935.867 1.106.119 170.252
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TEUR 322.271 298.949
Berichtsjahr 2007 TEUR 71.282 90.194
Gesamt TEUR 393.553 389.143 – 4.410
Jahrestilgung
2007 TUSD 70.482 74.613 4.131
Stand Schiffshypotheken
TUSD 599.541 461.142
Gesamt TUSD 599.541 461.142 138.399
Zusammenfassung (USD-Beteiligung) HS Medea
Investition und Finanzierung Prospekt Ist Abweichung
Eigenkapital (ohne Agio) TUSD 24.200 24.670
Fremdkapital TUSD 33.000 33.000
Gesamtinvestitionsvolumen TUSD 57.200 57.670 470
Wirtschaftliche Entwicklung seit Indienststellung
Nettochartererlöse 1) Prospekt Ist Abweichung
bis Ende 2006 TUSD 4.594 4.348
Berichtsjahr 2007 TUSD 8.269 8.876
Gesamt TUSD 12.863 13.224 361
Betriebsüberschuss 2)
bis Ende 2006 TUSD 2.396 2.006
Berichtsjahr 2007 TUSD 4.537 4.759
Gesamt TUSD 6.933 6.765 – 168
Ausschüttungen 3)
bis Ende 2006 TUSD 968 986
Berichtsjahr 2007 TUSD 1.936 1.974
Gesamt TUSD 2.904 2.960 56
Jahrestilgung
2007 TUSD 2.360 2.500 140
Stand Schiffshypotheken
per 31.12.2007 TUSD 30.050 28.500 1.550
1)
Chartereinnahmen ./. Befrachtungskommission ./. Bereederungskommission =
Nettochartererlöse (inkl. Kursdifferenzen u. Sonstige)
2)
Nettochartererlöse ./. Schiffsbetriebskosten ./. Gesellschaftskosten ./. Zinsen =
Betriebsüberschuss
3)
Bezogen auf das Kommanditkapital
115

116

Schiffsverkäufe
in Alphabetischer Reihenfolge
Darstellung der Gesamtabrechnung
aller inzwischen vollständig abgewickelten Fondsgesellschaften
in alphabetischer Reihenfolge (siehe auch Seite 15).
MS »BRAVE EAGLE« 118
MS »FINE EAGLE« 118
MS »HANSA AMERICA« 118
MS »HANSA ASIA« 119
MS »HANSA AUSTRALIA« 119
MS »HANSA CARRIER« 119
MS »HANSA CLIPPER« 120
MT »HANSA CONSTANCE« 120
MS »HANSA DANZIG« 120
MS »HANSA EUROPE« 121
MS »JOHN M« 121
MS »LUDWIGSBURG« 121
MS »MARCON« 122
MS »MERKUR DELTA« 122
MS »MERKUR SEA« 122
MS »NOBLE EAGLE« 123
MS »NORDBURG« 123
MS »SAN MARTIN« 123
MS »SANTA CATARINA« 124
MS »TROPHY« 124
MS »VILLE DE MARS« 124
MS »VILLE DE SATURNE« 125
MS »WESTERN GALLANTRY« 125
TMS »EMSGAS« 125
TMS »LEDAGAS« 126
117

MS Brave Eagle
verkauft 1998
MS Fine Eagle verkauft 1997
MS Hansa America
verkauft 2002
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 11.10.1985
Laufzeit der Beteiligung: 13 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 188.188
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 30.004
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 16.462
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 141.722
6. Nettovermögenszuwachs EUR 36.722
7. Rendite nach Steuern * ) 22,8 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 18.4.1986
Laufzeit der Beteiligung: 11 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 209.553
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 18.472
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 23.407
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 168.722
6. Nettovermögenszuwachs EUR 63.722
7. Rendite nach Steuern * ) 20,4 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Samsung Heavy Industries, Seoul, Südkorea
Werftablieferung: 14.12.1993
Laufzeit der Beteiligung: 9 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 229.389
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c Abs. 4 EStG in 1994–1997) EUR – 52.852
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16 Abs. 4 EStG) EUR – 10.975
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 165.562
6. Nettovermögenszuwachs EUR 60.562
7. Rendite nach Steuern * ) 12,56 %
(Methode interner Zinsfuß) 1) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Prospektgemäß 16 % bei einer Laufzeit von 13 Jahren
1) Ohne den Veräußerungsfreibetrag gem. § 16 (4) EStG ergibt sich eine
Rendite von 8,99 %
118

MS Hansa Asia
verkauft 2002
MS Hansa Australia
verkauft 2002
MS Hansa Carrier
verkauft 1998
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Samsung Heavy Industries, Seoul, Südkorea
Werftablieferung: 19.08.1993
Laufzeit der Beteiligung: 9 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 254.453
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c Abs. 4 EStG in 1994–1997) EUR – 61.356
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16 Abs. 4 EStG) EUR – 15.627
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 177.470
6. Nettovermögenszuwachs EUR 72.470
7. Rendite nach Steuern * ) 14,31 %
(Methode interner Zinsfuß) 1) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Prospektgemäß 14,6 % bei einer Laufzeit von 14 Jahren
1) Ohne den Veräußerungsfreibetrag gem. § 16 (4) EStG ergibt sich eine
Rendite von 11,25%
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Samsung Heavy Industries, Seoul, Südkorea
Werftablieferung: 29.12.1993
Laufzeit der Beteiligung: 9 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 222.721
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c Abs. 4 EStG in 1994–1996) EUR – 51.249
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16 Abs. 4 EStG) EUR – 10.397
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 161.075
6. Nettovermögenszuwachs EUR 56.075
7. Rendite nach Steuern * ) 11,83 %
(Methode interner Zinsfuß) 1) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Prospektgemäß 16 % bei einer Laufzeit von 13 Jahren
1) Ohne den Veräußerungsfreibetrag gem. § 16 (4) EStG ergibt sich eine
Rendite von 8,05 %
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 23.02.1989
Laufzeit der Beteiligung: 9 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 198.271
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c Abs. 4 EStG in 1994–1997) EUR – 18.928
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16 Abs. 4 EStG) EUR – 20.727
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 158.617
6. Nettovermögenszuwachs EUR 53.617
7. Rendite nach Steuern * ) 18,11 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
119

MS Hansa Clipper
verkauft 1998
MT Hansa Constance
verkauft 2006
MS Hansa Danzig
Versicherungsschaden 1996
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 20.03.1990
Laufzeit der Beteiligung: 8 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 161.223
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 8.382
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 15.800
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 137.041
6. Nettovermögenszuwachs EUR 32.041
7. Rendite nach Steuern * ) 7,7 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Prospektgemäß 11,28 % bei einer Laufzeit von 13 Jahren
VLCC Öltanker
Bauwerft: DAEWOO Shipbuilding, Südkorea
Werftablieferung: 14.01.1994
Übernahme: 13.11.1998
Laufzeit der Beteiligung: 8 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 103.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 206.915
3. abzgl. Steuern auf laufende Gewinne EUR 0
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16 Abs. 4 , 34 Abs. 3 EStG) EUR – 34.438
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 172.477
6. Nettovermögenszuwachs EUR 69.477
7. Rendite nach Steuern * ) 17,27 %
(Methode interner Zinsfuß) 1) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Prospektgemäß 9,7% bei einer Laufzeit von 11 Jahren
1) Ohne den Veräußerungsfreibetrag gem. § 16 (4) und ohne Anwendung
§ 34 (3) EStG ergibt sich eine Rendite von 11,85%
Es handelt sich um vorläufige Zahlen, die sich insbesondere vor dem
Hintergrund steuerlicher Wertberichtigungen noch ändern können.
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries, Ulsan, Südkorea
Werftablieferung: 28.10.1994
Laufzeit der Beteiligung: 2 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 173.289
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR 0
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 28.996
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 144.293
6. Nettovermögenszuwachs EUR 39.293
7. Rendite nach Steuern * ) 37,8 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Prospektgemäß 13,5 % bei einer Laufzeit von 14 Jahren
120

MS Hansa Europe
verkauft 2002
MS John M verkauft 1997
MS Ludwigsburg
verkauft 2003
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Samsung Heavy Industries, Seoul, Südkorea
Werftablieferung: 08.10.1993
Laufzeit der Beteiligung: 9 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 231.640
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c Abs. 4 EStG in 1994–1997) EUR – 54.061
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16 Abs. 4 EStG) EUR – 11.221
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 166.358
6. Nettovermögenszuwachs EUR 61.358
7. Rendite nach Steuern * ) 13,71 %
(Methode interner Zinsfuß) 1) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* Prospektgemäß 16,3 % bei einer Laufzeit von 13 Jahren
1) Ohne den Veräußerungsfreibetrag gem. § 16 (4) EStG ergibt sich eine
Rendite von 9,94 %
Container-Mehrzweckfrachter
Bauwerft: Lindenau, Kiel
Werftablieferung: 29.12.1983
Laufzeit der Beteiligung: 14 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 130.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 215.893
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 33.926
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 34.474
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 147.493
6. Nettovermögenszuwachs EUR 17.493
7. Rendite nach Steuern * ) 24,6 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Gdynia Shipyard, Polen
Werftablieferung: 28.02.1995
Laufzeit der Beteiligung: 8 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 227.462
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c Abs. 4 EStG in 1995) EUR – 50.923
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16 Abs. 4 EStG) EUR – 12.804
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 163.735
6. Nettovermögenszuwachs EUR 58.735
7. Rendite nach Steuern * ) 12,17 %
(Methode interner Zinsfuß) 1) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* Prospektgemäß 15,1 % bei einer Laufzeit von 14 Jahren
1) Ohne den Veräußerungsfreibetrag gem. § 16 (4) EStG ergibt sich eine
Rendite von 8,44 %
121

MS Marcon verkauft 2000
MS Merkur Delta
Versicherungsschaden 2006
MS Merkur Sea
VERKAUFT 2007
Container-Mehrzweckfrachter
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 22.10.1984
Laufzeit der Beteiligung: 16 Jahre
1. Gesamteinzahlung
2. Steuerminderung
EUR 105.000
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 181.550
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 70.593
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn EUR – 41.377
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 69.579
6. Nettovermögenszuwachs EUR – 35.421
7. Rendite nach Steuern * ) 5,87 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Szczecinska, A. Warskiego, Szcezin, Polen
Werftablieferung: 15.11.1995
Laufzeit der Beteiligung: 11 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 117.500
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 280.666
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
EUR
4. Steuern Auflösung Unterschiedsbetrag
– 470
(§ 5a Abs. 4 EStG) EUR – 51.808
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 228.388
6. Nettovermögenszuwachs EUR 110.888
7. Rendite nach Steuern * ) 11,8 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Prospektgemäß 13,3% bei einer Laufzeit von 15 Jahren
Es handelt sich um vorläufige Zahlen, die sich insbesondere vor dem
Hintergrund steuerlicher Wertberichtigungen noch ändern können.
Container-Mehrzweckfrachter
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 20.12.1984
Laufzeit der Beteiligung: 23 Jahre
1. Gesamteinzahlung
2. Steuerminderung
EUR 113.750
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 327.556
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
EUR
4. Steuern Auflösung Unterschiedsbetrag
– 46.436
(§ 5a Abs. 4 EStG) EUR – 48.888
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 232.232
6. Nettovermögenszuwachs EUR 118.482
7. Rendite nach Steuern * ) 20,3 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
*
122
) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
Es handelt sich um vorläufige Zahlen, die sich insbesondere vor dem
Hintergrund steuerlicher Wertberichtigungen noch ändern können.

MS Noble Eagle
verkauft 1995
MS Nordburg
verkauft 2004
MS San Martin
verkauft 1994
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 28.6.1985
Laufzeit der Beteiligung: 10 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 227.124
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 13.885
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 33.643
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 179.596
6. Nettovermögenszuwachs EUR 74.596
7. Rendite nach Steuern * ) 31,06 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Stocznia Szczecinska Werft
Werftablieferung: Juli 1985
Übernahme: 05.12.1991
Laufzeit der Beteiligung: 13 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 110.262
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 977
4. Steuern aus Auflösung
Unterschiedsbetrag Seeschiff EUR – 31.246
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 78.039
6. Nettovermögenszuwachs EUR – 26.961
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Flender Werft AG
Werftablieferung: 23.8.1985
Laufzeit der Beteiligung: 9 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 253.829
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 14.773
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 39.780
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 199.275
6. Nettovermögenszuwachs EUR 94.275
7. Rendite nach Steuern * ) 47,26 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
123

MS Santa Catarina
verkauft 1994
MS Trophy verkauft 2007
MS Ville De Mars
verkauft 1995
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Flender Werft AG
Werftablieferung: 10.1.1986
Laufzeit der Beteiligung: 8 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 220.364
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 10.939
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 37.720
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 175.705
6. Nettovermögenszuwachs EUR 70.705
7. Rendite nach Steuern * ) 40,0 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Hanjin Heavy Industries (HHI), Ulsan, Südkorea
Werftablieferung: 13.11.1990
Laufzeit der Beteiligung: 17 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 300.298
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 24.891
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 25.033
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 250.374
6. Nettovermögenszuwachs EUR 145.374
7. Rendite nach Steuern * ) 12,14 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Prospektgemäß 16,8 % bei einer Laufzeit von 13 Jahren
Es handelt sich um vorläufige Zahlen, die sich insbesondere vor dem
Hintergrund steuerlicher Wertberichtigungen noch ändern können.
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Schichau Seebeck Werft AG
Werftablieferung: 19.5.1988
Laufzeit der Beteiligung: 7 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 209.260
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 5.958
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 30.000
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 173.302
6. Nettovermögenszuwachs EUR 68.302
7. Rendite nach Steuern * ) 25,09 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
124

MS Ville de Saturne
verkauft 1991
MS Western Gallantry
verkauft 1998
TMS Emsgas
verkauft 1992
Vollcontainerschiff
Bauwerft: Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 20.3.1987
Laufzeit der Beteiligung: 4 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 206.596
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 2.500
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 25.574
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 178.522
6. Nettovermögenszuwachs EUR 73.522
7. Rendite nach Steuern * ) 45,64 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
Multigrade OBO-Carrier
Bauwerft: Tsuneishi Shipbuilding Co., Japan Bremer Vulkan AG
Werftablieferung: 16.9.1987
Laufzeit der Beteiligung: 11 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 105.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 163.027
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR –
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 26.800
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 136.227
6. Nettovermögenszuwachs EUR 31.227
7. Rendite nach Steuern * ) 12,57 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
LPG-Ammoniak-VC-M-Tanker
Bauwerft: Lindenau, Kiel
Werftablieferung: 15.6.1984
Laufzeit der Beteiligung: 8 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 125.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 197.216
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 5.876
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 36.702
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 154.638
6. Nettovermögenszuwachs EUR 29.638
7. Rendite nach Steuern * ) 31,8 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
125

TMS Ledagas
verkauft 1992
LPG-Ammoniak-VC-M-Tanker
Bauwerft: Lindenau, Kiel
Werftablieferung: 28.9.1984
Laufzeit der Beteiligung: 8 Jahre
1. Gesamteinzahlung EUR 125.000
2. Steuerminderung
Ausschüttung/Veräußerungserlös EUR 194.298
3. abzüglich Steuern auf laufende Gewinne
(§ 34c, Abs. 4 EStG) EUR – 5.278
4. Steuern auf Veräußerungsgewinn
(§§ 16, 34 EStG) halber Satz EUR – 36.969
5. Mittelrückfluss nach Steuern EUR 152.051
6. Nettovermögenszuwachs EUR 27.051
7. Rendite nach Steuern * ) 33,7 %
(Methode interner Zinsfuß) p. a.
bei einem zu versteuernden Einkommen von EUR 150.000
* ) Keine Rendite im Prospekt ausgewiesen
126

Begriffserläuterungen von Abkürzungen
und Schiffahrtsbegriffen
AfA Absetzung für Abnutzung
AFRAmax American Freight Rate Association bzw.
Average Freight Rate Assessment
Bezeichnet die Tankergröße mit einer
Tragfähigkeit von 80-120.000 tdw
BRZ Bruttoraumzahl – Raummaß eines
Schiffes
Cash flow Liquidität
Charter siehe Zeitcharter
ErbStG Erbschaftssteuergesetz
EStG Einkommensteuergesetz
EStR Einkommensteuerrichtlinien
Feederschiff engl. „to feed“ – füttern. Kleinere
Schiffe, welche großen Schiffen Ladung
zuführen bzw. regional verteilen.
FEU Fourty foot Equivalent Unit – Standardtransportbehälter
von 40 Fuß
Länge
Geared/gearless Schiffe mit (geared) bzw. ohne
(gearless) Ladegeschirr (Kräne)
Klassifikations- Überwachungsorganisation auf dem
gesellschaft Gebiet der Schiffs- und Meerestechnik
(Bsp. Germanischer Lloyd, Deutschland,
oder Det Norske Veritas, Norwegen)
GewStG Gewerbesteuergesetz
IWF Internationaler Währungsfonds
Klasse, Klasselauf Die Klasse definiert die Bauausführung
Klassezeichen und den Erhaltungszustand von Schiffskörper
und Ausrüstung. Sie wird von
Klassifikationsgesellschaften durch
Buchstaben/ Ziffernkombinationen
(Klassezeichen) ausgedrückt und in
Register und Zertifikate eingetragen.
Die Klasse hat eine beschränkte
Gültigkeitsdauer (Klasselauf), in der
definierte reguläre und außerplanmäßige
Besichtigungen zur Neuerteilung
der Klasse (Klasseerneuerung) durchgeführt
werden
kn Knoten – die Geschwindigkeit eines
Schiffes in Seemeilen pro Stunde
kW Kilowatt – Tausend Watt (Einheit für
elektrische Leistung)
Ladegeschirr Kräne
MS Motorschiff
NRZ Nettoraumzahl
OECD Organization for Economic Cooperation
and Development (Organisation für
wirtschaftliche Zusammenarbeit und
Entwicklung)
Off-hire Zustand der Beschäftigungslosigkeit
des Schiffes, z. B. wegen technischer
Mängel, das Schiff erhält für diese Zeit
keine Chartererlöse
P & I Protection & Idemnity Club – Versicherung
gegen Haftpflichtschäden
auf Gegenseitigkeit
Postpanamax- Containerschiffe, die aufgrund ihrer
Breite (über 32,25m) den Panamakanal
nicht mehr passieren können. Die
Längenbeschränkung für Schiffe, die
den Panamakanal passieren dürfen
beträg 294,13 m bei 12,04 m Tiefgang
Reeder Rüstet Schiffe zu gewerbsmäßiger
Güter- und Personenbeförderung aus
Seeschiffsregister Schiffe werden in ein öffentliches Register
eingetragen. Das Schiffsregister
wird von den Amtsgerichten (Registergericht)
geführt und entspricht dem
Grundbuch im Liegenschaftsrecht. Aufgrund
der Eintragung in das Seeschiffsregister
fertigt das Registergericht das
Schiffszertifikat: Dieses stellt einen
Auszug des Registers dar und dient als
Nachweis für die Berechtigung zum
Führen der Flagge
sm Seemeile(n) – 1 Seemeile = 1.852 m
Suezmax Zu dieser Klasse gehören Tanker, die aufgrund
ihrer Abmessungen (max. Breite:
48 m) den Suezkanal passieren können.
Die Tragfähigkeit dieser Schiffe beträgt
120.000 – 200.000 tdw
t tons, Tonnen – Maßeinheit der Masse
tdw ton(s) deadweight – Tonnen Tragfähigkeit,
Zuladung oder Nutzlast einer
Schiffes (Ladung, Brennstoff, Ausrüstung,
Passagiere, Besatzung etc.)
TEU Twenty foot Equivalent Unit – Standardtransportbehälter
von 20 Fuß
Länge
TEUR Tausend Euro
TUSD Tausend US-Dollar
UStG Umsatzsteuergesetz
VLCC Very Large Crude Carrier
200–320.000 tdw
Zeitcharter Entgeltliche Überlassung eines voll
ausgerüsteten Schiffes inklusive Besatzung
für einen bestimmten Zeitraum
127

Raum für
Notizen
128

Obwohl hinsichtlich aller Angaben, die in diesem Prospekt enthalten sind, die größte Sorgfalt angewandt
wurde, bleiben Irrtümer, Auslassungen und Änderungen vorbehalten. Stand Juli 2008
Herausgeber: HANSA TREUHAND Schiffsbeteiligungs GmbH & Co. KG, Neumühlen 15, 22763 Hamburg
Tel. +49(0)40-30 95 91-0, Fax +49(0)40-30 95 91-11, info@hansatreuhand.de, www.hansatreuhand.de
© Copyright HANSA TREUHAND Schiffsbeteiligungs AG & Co. KG, Hamburg

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