Bericht - Sonova

8FinanzberichtSegment Cochlea-Implantate:Starke ErholungDas Segment Cochlea-Implantate profitierte von vollen sechsVerkaufsmonaten des HiRes 90K Implantats nach der Zulassungdurch die US-Gesundheitsbehörde FDA im September2011, und wies ein dementsprechend starkes Wachstum auf.Einen starken Beitrag zum Ergebnis dieses Segments leisteteauch Neptune, der weltweit erste Soundprozessor, der zumSchwimmen geeignet ist. Der Umsatz stieg um 81,8 % bzw.70,5 % in Lokalwährungen auf CHF 71,3 Mio. Sowohl die USAals auch die Region EMEA verzeichneten ein starkes Umsatzwachstumund damit eine sequentielle Verbesserung desErgebnisses gegenüber der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres2011/12.Dank des gestiegenen Umsatzes und trotz anhaltend hoherInvestitionen erreichte das Segment Cochlea-Implantate inder ersten Hälfte 2012/13 die Gewinnschwelle. Der EBITAerreichte CHF 2,0 Mio., nachdem im Vorjahreszeitraum nochein EBITA-Verlust in Höhe von CHF 20,6 Mio. verzeichnetwerden musste. Der Vorjahreswert beinhaltete auch diebereits erwähnten einmaligen Umstrukturierungskosten inHöhe von 3,9 Mio. infolge der Schliessung von Phonak AcousticImplants.Deutlicher Anstieg im Cash Flow trotz hoherWachstumsinvestitionenAufgrund des stark gestiegenen Gewinns vor Steuern erhöhtesich der Mittelzufluss aus Geschäftstätigkeit im Berichtszeitraumum 48,9 % auf CHF 167,1 Mio. Das Nettoumlaufvermögenkletterte von CHF 163,4 Mio. im März 2012 auf CHF207,4 Mio. im September 2012. Der Anstieg war eine Folgehöherer Warenvorräte, teilweise aufgrund des Lageraufbausim Segment für Cochlea-Implantate für einen grossen Regierungsauftrag,sowie tieferer Verbindlichkeiten und Währungseffekte.Investitionen in Sach- und immaterielle Anlagenstiegen um CHF 6,5 Mio auf CHF 43,3 Mio. aufgrundhöherer aktivierter Entwicklungskosten im Segment Cochlea-Implantate. Trotzdem stieg der operative Free Cash Flowstark um 51,6 % auf CHF 127,1 Mio. Der Mittelabfluss ausAkquisitionen erreichte, inklusive der Zahlungen für Earnoutsfür frühere Transaktionen, CHF 40,8 Mio., was einemAnstieg von CHF 4,3 Mio. gegenüber der Vorjahresperiodeentspricht. Zusammengefasst stieg der Free Cash Flow gegenüberdem Vorjahr um 82,4 % auf CHF 86,3 Mio.belief sich auf CHF 1‘596 Mio., wobei sich der Eigenfinanzierungsgradvon 64,5 % im März 2012 auf 67,1 % im September2012 erhöhte.Ausblick 2012/13Sonova geht nach wie vor davon aus, dass im Geschäftsjahr2012/13 sowohl im Hörgeräte-Segment als auch im SegmentCochlea-Implantate ein solides Wachstum bei Umsatz undRentabilität erzielt werden kann, das den Erfolg des aktuellenProdukt- und Dienstleistungsportfolios des Unternehmenssowie ihr Bekenntnis zur Innovation widerspiegelt.Sonova erwartet für das Gesamtjahr weiterhin ein Umsatzwachstumim Rahmen von 7 % – 9 % und eine EBITA-Steigerungvon 15 % – 20 %, beides basierend auf konstanten Wechselkursen.Aufgrund der heutigen Währungssituation kann davon ausgegangenwerden, dass sich der positive Währungseffekt derersten Jahreshälfte auch in der zweiten Jahreshälfte fortsetzt,wahrscheinlich jedoch in geringerem Masse. Eine Aufwertungdes US-Dollars um 5% trägt rund CHF +34 Mio. zum Umsatzund rund CHF +11 Mio. zum EBITA bei. Der entsprechendeEffekt eines stärkeren Euros beträgt CHF +25 Mio. beim Umsatzund CHF +15 Mio. beim EBITA.Obwohl es aufgrund der Währungsentwicklung zu Schwankungenim tatsächlichen Ergebnis kommen kann, werden wirweiterhin Anstrengungen unternehmen, um durch strategischeglobale Ressourcenallokation die Auswirkungen desstarken Schweizer Frankens auf das Gewinnwachstum zumindern.Das investierte Kapital belief sich in der ersten Hälfte 2012/13auf CHF 1‘647 Mio. gegenüber CHF 1‘540 Mio. im März 2012.Der Anstieg ist eine Folge des höheren Nettoumlaufvermögenssowie von Währungseffekten. Die Nettoverschuldungerreichte CHF 51,4 Mio., leicht tiefer als im März 2012 (CHF64,4 Mio.). Dies obwohl Sonova ihren Aktionären insgesamtCHF 79,9 Mio. in Form einer Ausschüttung aus der Reserveaus Kapitalanlagen auszahlte. Das Eigenkapital der GruppeSONOVA Halbjahresbericht 2012 / 13