Leitfaden für einen erfolgreichen Unternehmensverkauf ohne Risiko

Weitere Magazine

Empfehlungen

Info

Marktposition des Unternehmens;Alleinstellungsmerkmale gegenüber demWettbewerb; Wachstumsfelder (sollten sichentsprechend in den Kennzahlenwiderspiegeln); Kernkompetenzen;Management und Organisation;Unternehmensstrategie; Kapitalbedarf(Volumen, Zweck, Dauer); Kennzahlen derletzten fünf Geschäftsjahre und derPrognose des laufenden Geschäftsjahres;Kennzahlen der Geschäftsplanung dernächsten drei Planjahre und derPlanungsprämissen.Darüber hinaus sollte der stets der Grundfür den Anteils- bzw. Unternehmensverkaufausgewiesen werden sowie derAnsprechpartner zur Kontaktaufnahme beiInteresse angegeben werden.Sehr wettbewerbsrelevante, vertraulicheInformationen sollten erst kurz vorVertragsabschluss offengelegt werden!Denn beachten Sie: Ein Kaufvertragsabschlusskann aus unterschiedlichenGründen noch in letzter Sekunde vor derUnterzeichnung „platzen”.TeaserFür die Kontaktierung möglicher Kauf-Interessenten wird eine kurze, maximalvierseitige Kurzpräsentation desUnternehmens (Teaser) zu erstellen. DerTeaser ist eine Zusammenfassung desInformationmemorandums und soll beimöglichen Käufern das Interesse an demUnternehmen wecken.Aus Vertraulichkeitsgründen muss derTeaser immer anonymisiert verfasstwerden, indem u. a. die Angabe derFirmierung des Mandanten, seinUnternehmenssitz und Produktnamenvermieden werden.12/2011 © Maier Marinoni Looney & Co AG Seite 6
3. UnternehmenswertermittlungStrategieund DokumentationInvestorenauswahlDueDiligenceAbschlussDas Erkennen, Bewerten und Plausibilisieren von ungenutzten Potenzialen ist eine Hauptaufgabedes M&A Experten, da hier signifikante Wertsteigerungen erzielbar sind. DieUnternehmenswertermittlung sollte darüber hinaus stets auf Grundlage verschiedener Methodendurchgeführt werden. Im Ergebnis liegt ein Wertefenster vor, das Wertgrenzen sowohl nach obenwie auch nach unten aufzeigt.Es gibt zwar eine Reihe von Methoden, umden Wert von Unternehmen zu ermitteln, esgibt aber kein für alle Unternehmen undBranchen einheitliches Verfahren. WelchesBewertungsverfahren letztlich angewendetwird, hängt vom Bewertungszweck, derUnternehmensgröße und vom vorhandenenDatenmaterial ab. Die Rechtsprechungwendet beispielsweise die Ertragswertmethodean, wenn ausscheidendeGesellschafter abgefunden werden müssen.Familiengerichte berechnen wiederum fürZugewinnansprüche den Unternehmenswertaus der Hälfte von Substanz- undErtragswert. An diese Vorgaben halten sichbeauftragte Gutachter.Zu beachten ist, dass der Unternehmenswertnicht dem Verkaufspreis entspricht,sondern eine Kaufpreiseindikation darstellt,die als Basis für Verhandlungen mitpotenziellen Käuferinteressenten dient.BewertungspraxisDie schnellste und einfachste Bewertunglässt sich über Multiplikatoren ermitteln.Diese Bewertung ist eine effizienteMöglichkeit festzustellen, ob diePreisvorstellung des Verkäufers mit denerzielten Preisen am Markt in etwaübereinstimmt. Durch die Schwankungenam Markt können diese Multiplikatorenjedoch erheblich voneinander abweichen.Der zu erwartende Preis aus einemUnternehmensverkauf liegt je nach Branchebei dem 4 – 8 fachen des Betriebsergebnisses.Im Gegensatz zu den Multiplikatoren-Verfahren, die den Unternehmenswert aufBasis von tatsächlich erzielten Ergebnissenermittelt, werden im Ertragswerftverfahrenbzw. DCF-Verfahren die zukünftigeErtragskraft bzw. die zukünftig erwartetenCash-Flows bei der Wertermittlungberücksichtigt. Diese zukunftsorientiertenVerfahren sollten immer dann Anwendungfinden, wenn ungenutzte Potenziale imUnternehmen vorhanden sind.Da mitunter erhebliche Wertsteigerungenkalkuliert werden können, ist einePlausibilisierung von Planzahlen hier stetsvorzunehmen.© Maier Marinoni Looney & Co AG Seite 7
Seite 3 und 4: Inhalt1 Der Verkaufsprozess2 Strate
Seite 8 und 9: 4. InvestorenauswahlStrategieund Do
Seite 10 und 11: 5. Due DiligenceStrategieund Dokume
Seite 12: 6. AbschlussStrategieund Dokumentat

Leitfaden für einen erfolgreichen Unternehmensverkauf ohne Risiko

Erfolgreiche ePaper selbst erstellen

Template löschen?

Als Template speichern?