Prospekt - V+ Beteiligungs 2 GmbH

Einleitende Worte ............................................................................................................................3
1. Kurzdarstellung der Vermögensanlagen ...................................................................................5
2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen ...................................................14
3. Vorwort ...............................................................................................................................29
4. Erklärung zur Übernahme von Prospektverantwortung .............................................................41
5. Angaben über die Vermögensanlagen ...................................................................................43
6. Angaben über den Emittenten ...............................................................................................60
7. Angaben über das Kapital des Emittenten ..............................................................................68
8. Angaben über Gründungsgesellschafter des Emittenten ..........................................................70
9. Angaben über die Geschäftstätigkeit des Emittenten ...............................................................72
10. Angaben über die Anlageziele und Anlagepolitik der Vermögensanlagen .................................74
11. Angaben über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten ...................................83
12. Angaben über die Prüfung des Jahresabschlusses des Emittenten .............................................88
13. Angaben über die Mitglieder der Geschäftsführung oder des Vorstandes,
Aufsichtsgremien und Beiräte des Emittenten, den Treuhänder und sonstige Personen ................89
14. Angaben über den jüngsten Geschäftsgang und die Geschäftsaussichten des Emittenten ...........95
15. Gewährleistete Vermögensanlagen .......................................................................................96
16. Anhänge .............................................................................................................................97
16.1. Gesellschaftsvertrag. ............................................................................................................97
16.2. Treuhandvertrag ................................................................................................................123
16.3. Mittelverwendungskontrollvertrag ........................................................................................130
Stichwortregister ..........................................................................................................................
134
Kontakt .......................................................................................................................................136
Hinweis gemäß § 2 Abs. 2 VermVerkProspV:
Inhaltsverzeichnis
Die inhaltliche Richtigkeit der im Prospekt gemachten Angaben ist nicht Gegenstand der Prüfung des
Prospektes durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht.
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Sehr geehrte Damen und Herren,
wir möchten Sie herzlich begrüßen.
Deutschland ist das Land der Ideen!
Im Jahr 2006 riefen die Bundesregierung und die
deutschen Wirtschaftsverbände unter der Leitung
des BDI die gesellschaftliche Initiative „Deutschland
– Land der Ideen“ ins Leben. Dieser Slogan steht für
den Einfallsreichtum, die schöpferische Leidenschaft
und das visionäre Denken, welche unser Land seit
Jahrhunderten prägen. Deutschland vereint nachhaltige
Innovationskraft, Wettbewerbsfähigkeit und
Leistungsstärke.
Viele Strömungen haben hier ihren Ursprung – entwickelt
von Pionieren wie Gutenberg, Lilienthal, Siemens,
Daimler, Röntgen und Zuse, um nur einige
zu nennen.
Hierauf möchte sich die V+ GmbH & Co. Fonds
3 KG stützen, soweit sie im Rahmen ihrer Anlagekonzeption
unmittelbare Beteiligungen an Zielunternehmen
eingeht.
Entsprechend der V+ Philosophie „Gib Geld einen
Sinn!“, wird die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG die
Anlegergelder im Bereich „Direktbeteiligungen“
ausschließlich nach dem ihr selbst auferlegten V+
ETHIK INDEX investieren. Nach diesem Index zielt
das V+ Beteiligungsprinzip darauf ab, sich vorrangig
an Unternehmen zu beteiligen, welche sich mit
ihrem Produkt oder ihrer Technologie möglichst von
anderen Unternehmen abheben. Die Zielunternehmen
haben ihren Sitz vorrangig in Deutschland,
Österreich, Schweiz oder Liechtenstein. Dies wird
komplettiert durch einen vertretbaren Geschäftszweck.
Einleitende Worte
Unsere Wirtschaft benötigt den umdenkenden,
mündigen und renditeorientierten Anleger, der mit
seinem Geld den Wirtschaftskreislauf unseres Landes
stärkt und wodurch auch die Chance des Einzelnen
auf finanzielle Unabhängigkeit eröffnet wird.
Laut einer EU-Offensive benötigen u. a. zwei Drittel
aller forschungsintensiven Unternehmen Gelder
aus Venture Capital oder anderen, nicht staatlichen
Quellen. Neue Investitionsformen bieten die Möglichkeit
zur Eigenkapitalstärkung des Mittelstandes,
durch alternative Finanzierungsverfahren wie Private
Equity (Privates Eigenkapital). Venture Capital
(Wagniskapital) bildet hierzu eine Untergruppe für
Unternehmen die schon marktreife Produkte haben
und bereits Umsätze aus dem Verkauf erzielen. Eine
weitere Untergruppe des Venture Capital bildet das
sogenannte Growth Capital (Wachstumskapital).
Der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG ist eine Streuung
auf viele, verschiedene Unternehmen sehr wichtig.
Unterschiedlichen Studien zufolge finanzierten sich
deutsche Unternehmen in der Vergangenheit zu ca.
80 Prozent aus Bankdarlehen. Seit Ende der 90er
nimmt die Vergabe von Bankdarlehen stetig ab; allein
seit 2003 wurde ein Rückgang von 45 Prozent
in der Kreditvergabe verzeichnet.
In den Vereinigten Staaten dagegen erfolgen in
einer Größenordnung von ca. 80 Prozent Unternehmensfinanzierungen
durch private Investitionen
über Beteiligungsfonds.
Mit cirka 60.000 bis 80.000 Patentanträgen jährlich
ist Deutschland der Patent-Europameister und
weltweit die Nummer 2. Hauptsächlich aufgrund
fehlenden Kapitals werden maximal nur ca. 10
Prozent der eingereichten Patente in Deutschland
umgesetzt - hier ist zwingend ein Umdenken erforderlich.
3

Einleitende Worte
Der private Anleger sollte aus reinem Eigeninteresse
in die deutsche Wirtschaft investieren und somit ein
Fundament für Ideen und Innovationen schaffen.
Als wesentliche weitere Säule ihrer Anlagekonzeption
kümmert sich die V+ GmbH & Co. Fonds 3
KG um Anleger, die ihr Geld bereits in Beteiligungsgesellschaften
investiert haben und sich aus ganz
unterschiedlichen Gründen von ihrer Beteiligung
lösen wollen. Damit bietet die V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG Veräußerungsmöglichkeiten auf dem
ungeregelten Beteiligungsmarkt.
Die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG beabsichtigt im
Rahmen ihrer Anlagekonzeption, -möglichkeiten
und -entscheidungen entsprechende Anteile an
Fondsgesellschaften, die Anleger in der Vergangenheit
erworben haben, im Zweitmarkt-Segment (englisch:
secondaries) zu erwerben. Dadurch entsteht
ein Streuungs-Konstrukt, bei dem die Anteile vorwiegend
kostenreduziert angekauft werden sollen.
Mit der Beteiligung an der V+ GmbH & Co. Fonds
3 KG eröffnen sich auch für Kleinanleger neue
Möglichkeiten: Jetzt besteht die Chance, ein Fundament
für Ideen und Innovationen zu schaffen und
hiervon zu profitieren.
Die entscheidende Frage an Sie lautet also: Wollen
Sie sich der V+Philosophie der V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG anschließen? Dann geben Sie Ihrem
Geld ab heute einen Sinn!
__________________________________________
Ihr Werner Schaar
als Geschäftsführer der V+ Beteiligungs 2 GmbH
Dresden, 04.03.2010
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Das vorliegende Kapitel dient als Einführung zu
diesem Verkaufsprospekt. Für die vollständige Beurteilung
der in diesem Prospekt angebotenen Vermögensanlagen
ist der gesamte Verkaufsprospekt
maßgeblich, so dass sich eine Anlageentscheidung
stets auf die Prüfung des gesamten Prospekts stützen
sollte.
Soweit im Prospekt von der Gesellschaft die Rede
ist, ist hiermit die Fondsgesellschaft, mithin der
Emittent gemeint.
Anlegerzielgruppe
Zur Anlegerzielgruppe zählen diejenigen Anleger,
die eine unternehmerische Beteiligung erwerben
möchten und bereit sind, nicht anderweitig benötigtes
Kapital zu investieren, über ausreichende
Liquidität verfügen und eine langfristige Investitionsentscheidung
treffen möchten. Nicht zur Anlegerzielgruppe
zählen Anleger, die auf der Suche nach
einer Beteiligung zur Altersvorsorge sind. Zur Anlegerzielgruppe
zählen sowohl natürliche als auch
juristische Personen.
Art der Beteiligung
Die angebotene Beteiligung ist eine treuhänderisch
gehaltene Kommanditbeteiligung an der V+ GmbH
& Co. Fonds 3 KG, welche die Rechtsform einer
GmbH & Co. KG hat und damit eine Personengesellschaft
ist. Die Beteiligung kann mit drei unterschiedlichen
Zahlungsmodalitäten abgeschlossen
werden. Sie kann als rein ratierliche Anlage oder
als kombinierte Anlage aus einer Anzahlung in Höhe
von bis zu 25 % der Zeichnungssumme und Raten
abgeschlossen werden oder als Beteiligung, bei
welcher von vornherein festgelegt wird, dass alle
Raten binnen drei Monaten ab Zeichnungsdatum
in einer Summe gezahlt werden. Die Mindestzeich-
1. Kurzdarstellung der Vermögensanlagen
nungssumme beträgt 2.000 Euro; höhere Kapitalanteile
sind in 100 Euro-Schritten möglich. Die
Mindestratenhöhe beträgt 30 Euro, die maximale
Zahl der monatlich zu leistenden Raten ist 300, die
Mindestratenzahl ist 120, es sei denn, der Anleger
wählt die Beteiligungsvariante, bei welcher von
vornherein festgelegt wird, dass alle Raten binnen
drei Monaten ab Zeichnungsdatum in einer Summe
gezahlt werden. Ein höherer Ratenbetrag als 30 Euro
muss durch 10 teilbar sein.
Anzahl und Gesamtbetrag der angebotenen Vermögensanlagen
Das Emissionsvolumen beträgt 100 Mio. Euro. Ausgehend
von einer Mindestzeichnungssumme von
2.000 Euro beträgt die maximale Anzahl der angebotenen
Vermögensanlagen somit 50.000. Der
Geschäftsführung der Gesellschaft steht es frei, bis
zum 31. Dezember 2011 den Gesamtbetrag der
Vermögensanlagen in einem oder zwei Schritten auf
bis zu 300 Mio. Euro Zeichnungssumme zu erhöhen,
so dass dann die maximale Anzahl der Vermögensanlagen
150.000 beträgt.
Sollte die Geschäftsführung der Gesellschaft im
Rahmen des der Geschäftsführung insoweit eröffneten
Ermessens entscheiden, die Vermögensanlagen
statt bis zum 31.12.2011 länger anzubieten, ist die
Geschäftsführung berechtigt, den Gesamtbetrag
der Vermögensanlagen in den vorbenannten zwei
Schritten oder einmalig wie vorbenannt bis zum sodann
definierten Endzeitpunkt zu erhöhen. Insoweit
bleibt es aber bei der Obergrenze von insgesamt
300 Mio. Euro. Der Endzeitpunkt kann dabei mehrfach
verlängert werden, längstens aber bis zum
31.12.2014.
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1. Kurzdarstellung der Vermögensanlagen
Mit den Vermögensanlagen verbundenen Rechte
Mit den Vermögensanlagen verbundenen Rechte:
Den Anlegern stehen die Informations- und Kontrollrechte
gemäß § 166 HGB zu, welche sie selbst
ausüben können oder aber auf eigene Kosten
durch bevollmächtigte Dritte ausüben lassen können.
Die Geschäftsführung der V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG ist verpflichtet, einmal jährlich über
den Geschäftsverlauf und die Lage der Gesellschaft
zu berichten. Dies kann entweder im Rahmen einer
Gesellschafterversammlung oder im Rahmen eines
schriftlichen Umlaufverfahrens erfolgen. Ferner steht
den Anlegern das Stimmrecht in Gesellschafterversammlungen
bzw. in Umlaufverfahren zu, soweit
Gesellschafterbeschlüsse gefasst werden. Es bedarf
eines Gesellschafterbeschlusses, wenn die Gesellschaft
Entscheidungen treffen muss, die inhaltlich
über das bloße Tagesgeschäft hinaus gehen. Dabei
handelt es sich insbesondere um folgende Entscheidungsinhalte:
- Änderung des Gesellschaftsvertrages
- Auflösung der Gesellschaft
- Feststellung des Jahresabschlusses
- Entlastungen der Geschäftsführer.
Die Anleger sind am Ergebnis und am Vermögen
der Gesellschaft beteiligt, und zwar wie folgt:
- Beteiligung am Ergebnis
Ein Gesellschafter ist am jeweiligen Ergebnis
eines Geschäftsjahres der Gesellschaft gemäß
Jahresabschluss wie folgt beteiligt:
Für jeden Gesellschafter wird zum Ende eines
jeden Geschäftsjahres sein Kapitalkonto I ins
Verhältnis zu allen Kapitalkonten I gesetzt. In
Höhe der sich ergebenden Quote entfallen auf
den Gesellschafter der Gewinn und Verlust der
Gesellschaft des jeweiligen Geschäftsjahres abzüglich
Ausschüttungen oder ähnlicher Entnah-
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men und abzüglich Fondsnebenkosten.
Nach Ermittlung der Quote werden die Fondsnebenkosten,
die auf die jeweilige Zeichnungssumme
des Gesellschafters entfallen, in Abzug gebracht.
Auf Kapitalkonto I werden gebucht:
- Einzahlungen auf die Zeichnungssumme
- Bonus, soweit die Voraussetzungen der „Bonus-
Regel“ erfüllt sind.
Auf Kapitalkonto II werden gebucht:
- Fondsnebenkosten, berechnet auf die gezeichnete
Pflichteinlage
- laufende Geschäftskosten.
- Beteiligung am Vermögen der Gesellschaft:
Die Gesellschafter sind am Vermögen der Gesellschaft
im Verhältnis ihres Kapitalkontos I zu
allen Kapitalkonten I beteiligt.
Ferner entfallen auf die Gesellschafter auszuzahlende
Ausschüttungsbeträge wie folgt:
Ein Anspruch auf Ausschüttung von Veräußerungsgewinnen,
Dividenden oder anderen Ausschüttungsbeträgen,
welche entweder die V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG selbst erzielt oder aber von anteiligen
Veräußerungsgewinnen, Dividenden oder anderen
Ausschüttungsbeträgen, welche der V+ GmbH &
Co. Fonds 3 KG von einer Beteiligungsgesellschaft
oder aus einer direkten Beteiligung zufließen, besteht
grundsätzlich. Er ist der Höhe nach dadurch
beschränkt, dass vorab die erfolgsabhängigen Vergütungen
der V+ Management GmbH und der
Komplementärin der Fondsgesellschaft in Abzug zu
bringen ist.
Im Hinblick auf die Fälligkeit gilt das Folgende:
Beträge der vorbenannten Art werden zur Auszahlung
an die Gesellschafter fällig, wenn sie nach

Abzug der erfolgsabhängigen Vergütungen nach
Maßgabe des Absatzes 3 des § 25 des Gesellschaftsvertrags
der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
dieser zugeflossen sind und die zugeflossenen, aber
noch nicht ausgezahlten Beträge 250.000 Euro
übersteigen und die Geschäftsführung sich für eine
sofortige Auszahlung im laufenden Geschäftsjahr
entscheidet. Die Geschäftsführung hat insoweit
Ermessen, ob sie aus Kostengründen eine Auszahlung
erst später – maximal ein Jahr nach Zufluss
der auszuzahlenden Beträge - vornehmen möchte,
wenn binnen eines Jahres mit dem Zufluss weiterer
auszuzahlender Beträge zu rechnen ist.
Überschreiten die zugeflossen Beträge 250.000
Euro nach Abzug der erfolgsabhängigen Vergütungen
nicht, werden sie zu ggf. weiteren zugeflossenen
Beträgen und zu ggf. weiter hinzu fließenden
Beträgen der vorbenannten Art nach Abzug der erfolgsabhängigen
Vergütungen hinzu gerechnet.
Die Ausschüttung kann durch einen versagenden
Beschluss der Gesellschafterversammlung verhindert
werden, insbesondere für den Fall, dass die
(rechnerischen) Kapitalanteile der Gesellschafter
durch Verlust unter den Betrag der geleisteten Einlage
gesunken sind oder durch die Ausschüttung
unter diesen Betrag herabgemindert würden. Die
Gesellschaft kann mit fälligen Einlageforderungen
gegen Ausschüttungsansprüche aufrechnen.
Beispiel:
Am 01.06.2010 erfolgt der Verkauf einer „Erstmarktbeteiligung“,
für die der Emittent 300.000 Euro
bezahlt hat, zum Preis von 3 Mio. Euro. Bis zum
01.06.2010 wurden durch die Anleger 16,12 Mio.
Euro eingezahlt. Auf der Berechnungsgrundlage
von 2,7 Mio. Euro Gewinn fallen Abgeltungssteuer
und Solidaritätszuschlag an in Höhe von 712.260
1. Kurzdarstellung der Vermögensanlagen
Euro. Auf den Veräußerungsgewinn von 2,7 Mio.
Euro entfallen 25 % erfolgsabhängige Vergütungen
(10 % für die V+ Management GmbH und 15 % für
die Komplementärin), mithin 675.000 Euro. Das
ergibt folgende Rechnung:
Verkaufspreis 3.000.000 Euro
Abgeltungssteuer - 712.260 Euro
Erfolgsabhängige Vergütungen - 675.000 Euro
_________________________________________
Netto-Ausschüttung 1.612.740 Euro
Diese 1,612 Mio. werden nun 1 zu 1 auf die eingegangenen
16,12 Mio. Euro Anlegergelder aufgeteilt,
so dass jeder Kunde (möglich noch im
laufenden Jahr) eine Ausschüttung in Höhe von
10 % auf sein brutto eingezahltes Geld erhält. Alle
die Kunden, die keine Abgeltungssteuer zu zahlen
haben, holen sich bei ihrer Einkommensteuererklärung
die bereits gezahlte Steuer zurück.
Veräußerungsgewinne, Dividenden und andere
Ausschüttungsbeträge, die auf Grund der Beteiligungen
ausgeschüttet oder entnommen werden,
werden im Verhältnis des Kapitalkontos I eines Gesellschafters
im Verhältnis zu den Kapitalkonten I
aller Gesellschafter zum Stichtag des den Zufluss
des Ausschüttungsbetrags auslösenden Ereignisses
verteilt.
Im Rahmen der Verteilung von Ausschüttungsbeträgen
gilt für diejenigen Anleger, welche die Beteiligung,
bei der von vornherein festgelegt wird, dass
alle Raten binnen drei Monaten ab Zeichnungsdatum
in einer Summe gezahlt werden, abschließen,
die „125%-Regel“. Das bedeutet, diese Anleger
werden ausschließlich im Rahmen der Auszahlung
von Ausschüttungsbeträgen so behandelt, als hät-
7

1. Kurzdarstellung der Vermögensanlagen
ten sie 125 % der Zeichnungssumme eingezahlt.
Der Anleger hat auch die Möglichkeit, eine kombinierte
Beteiligung mit einer Anzahlung von bis zu
25 % der Zeichnungssumme zu wählen. Entschließt
er sich hierfür und leistet er nach seiner Wahl eine
Anzahlung in Höhe von bis zu 25 % der Zeichnungssumme
binnen drei Monaten ab Zeichnungsdatum
oder leistet er diese Anzahlung unverschuldet nach
mehr als drei Monaten, so hat dies die folgende Auswirkung:
- In Höhe der Anzahlung leistet der Anleger bereits
einen Teil der Zeichnungssumme. Daher vermindert
sich auch die Anzahl der zu leistenden Raten
entsprechend in Höhe des Quotienten aus
Anzahlung und Ratenhöhe. Die Geschäftsführung
hat Ermessen, zu bestimmen, in welchen
Fällen sie aufgrund des Vortrags/der Nachweise
des Anlegers davon ausgeht, eine verspätete
Zahlung erfolge unverschuldet.
Beispiel:
A beteiligt sich mit einer Zeichnungssumme von
30.000 Euro. Als monatliche Ratenhöhe wählt er
100 Euro, so dass er 300 Monate lang jeweils eine
Rate von 100 Euro zahlen müsste. A entschließt sich
dafür, binnen drei Monaten ab Zeichnungsdatum
6.000 Euro als Anzahlung zu erbringen.
Rechnung:
Anzahlung Ratenhöhe = 6.000 Euro : 100 Euro =
60 Raten.
Ergebnis:
A erspart sich die Zahlung von 60 Raten à 100 Euro.
Er braucht jetzt nur noch 240 Monate lang jeweils
Raten à 100 Euro zu zahlen.
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Für den Fall, dass der Anleger mit einer kombinierten
Beteiligung sowohl die Anzahlung als auch alle
seine Raten abzüglich des Bonus jeweils rechtzeitig
eingezahlt hat, nimmt er an der „Bonus-Regel“ teil.
Das bedeutet, er wird nach vollständiger Einzahlung
der Raten abzüglich des Bonus so behandelt, als
hätte er einen Betrag von 100 % der Zeichnungssumme
eingezahlt.
Der Bonus wird bezogen auf die Beteiligungssumme
bei vertragsgemäßer Zahlung der Raten abzüglich
des Bonus frühestens zu dem Zeitpunkt wirksam,
der wie folgt bestimmt wird:
Der Monat, in dem bei regulärer Ratenzahlung
gemäß Zeichnungsschein ein Betrag in Höhe der
Zeichnungssumme abzüglich Bonus erreicht wird.
Eine vorzeitige Erfüllung der Ratenzahlungsverpflichtung
ganz oder teilweise vor diesem Zeitpunkt
führt nicht zu einer vorzeitigen Bonifikation.
Der Bonus wird auf Kapitalkonto I gebucht.
Die Bonus-Prozentzahl ist genau die Prozentzahl, die
sich aus dem Verhältnis der Anzahlung zur Zeichnungssumme
ergibt – einzige Ausnahme: Oberhalb
einer Anzahlung von 20 % der Zeichnungssumme
beträgt der Bonus immer 20 %.
Beispiel:
A beteiligt sich mit einer Zeichnungssumme von
30.000 Euro. Seine Anzahlung von 6.000 Euro hat
er ebenso wie die monatlichen Raten von 100 Euro
über 180 Monate (60 Monate entsprechen nach
dem vorgenannten Beispiel der Bonifikation) jeweils
rechtzeitig gezahlt.
Berechnung:
Zeichnungssumme 30.000 Euro (= 300 Monate à
Rate 100 Euro), abzüglich Anzahlung 6.000 Euro,
abzüglich vertragsgemäße Ratenzahlung 18.000

Euro 180 Monate, abzüglich Bonus 6.000 Euro.
Der Bonifikationsanspruch entsteht frühestens nach
Ablauf von 180 Monaten, vertragsgemäße Einzahlung
der Anzahlung und der Raten abzüglich Bonus
vorausgesetzt.
Ergebnis:
A hat jetzt seine Zeichnungssumme voll eingezahlt.
Erfolgt zum Beispiel eine Ausschüttung, wird er im
Verhältnis zu den anderen Gesellschaftern so behandelt,
als hätte er nicht nur 24.000 Euro eingezahlt,
sondern als hätte er 30.000 Euro eingezahlt.
Wählt der Anleger die kombinierte oder die rein ratierliche
Beteiligungsvariante im Zeichnungsschein,
kann er nicht an der „125%-Regel“ teilnehmen.
Grundsätzlich kann er sodann ebenso wenig an der
„Bonus-Regel“ teilnehmen. Etwas Anderes gilt nur
dann, wenn er nachträglich binnen drei Monaten
ab Zeichnungsdatum bis zu 25 % der Zeichnungssumme
zahlt und zusätzlich die verbleibenden Raten
rechtzeitig zahlt. Der Anleger verliert seinen Bonus,
wenn er entweder verschuldet die Anzahlung nicht
rechtzeitig erbringt oder wenn er eine oder mehrere
seiner Raten nicht rechtzeitig zahlt. Dies ist jedenfalls
dann der Fall, wenn der Fälligkeitszeitpunkt
um mehr als einen Monat überschritten ist und die
Gesellschaft an den Anleger eine Mahnung abgeschickt
hat.
Erbringt der Anleger eine höhere Anzahlung als
25 % der Zeichnungssumme, ist die Gesellschaft
berechtigt, den überschießenden Betrag auf die
zeitlich zuletzt zu zahlenden Raten zu verrechnen.
Überdies steht dem Anleger das Recht zu, die
treuhänderisch gehaltene Beteiligung auf Dritte
zu übertragen. Die Wirksamkeit der Übertragung
1. Kurzdarstellung der Vermögensanlagen
der Beteiligung auf einen Dritten steht unter dem
Vorbehalt der Zustimmung der Geschäftsführung,
welche diese nur aus wichtigem Grund verweigern
kann. Die Geschäftsführung ist berechtigt, ihre Zustimmung
zur Übertragung von der Zahlung eines
Kostenvorschusses für die durch die Übertragung
zu erwartenden Kosten abhängig zu machen. Die
Geschäftsführung ist berechtigt, sämtliche Abwicklungsaufgaben
im Zusammenhang mit der Übertragung
durch einen Dienstleister ausüben zu lassen.
Auch die insofern entstehenden Kosten gelten als
Kosten der Übertragung. Ebenso hat der Anleger
das Recht, die treuhänderisch gehaltene Beteiligung
durch Testament einem Erben oder einem
Vermächtnisnehmer zuzuwenden.
Zu dem Recht auf Ermittlung und Auszahlung eines
Auseinanderssetzungsguthabens ist auszuführen:
Das Auseinandersetzungsguthaben berechnet sich
zum Stichtag des 31.12. desjenigen Jahres, in welchem
das Ausscheiden wirksam wird.
Zum vorbenannten Stichtag ist der Saldo der Kapitalkonten
I und II zu ermitteln. Insofern setzt sich
das Auseinandersetzungsguthaben wie folgt zusammen:
Eingezahltes Kapital
- abzüglich Fondsnebenkosten auf das gezeichnete
Kapital
- abzüglich laufende Geschäftskosten laut Kapitalkonto
II im Verhältnis des Kapitalkontos I zur
Summe aller Kapitalkonten I
- abzüglich Kosten der Erstellung des Auseinandersetzungsguthabens.
Stille Reserven bleiben ebenso wie ein ideeller Geschäftswert
und Firmenwerte außer Betracht.
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1. Kurzdarstellung der Vermögensanlagen
Verrechnungskonten sind separat nach den Bedingungen
der dem Saldo zugrunde liegenden Forderungen
und Verbindlichkeiten auszugleichen.
Soweit Gewerbesteuer bei der Zahlung des Auseinandersetzungsguthabens
durch das Ausscheiden eines
Gesellschafters anfällt oder anfallen wird, wird
der entsprechende Betrag von dem Auseinandersetzungsguthaben
in Abzug gebracht. Das Auseinandersetzungsguthaben
wird sechs Monate nach
Ende des Geschäftsjahres, in dem der Anleger ausscheidet,
fällig und ist bis zu diesem Zeitpunkt mit
2 % p. a. verzinst, es sei denn, der Ausscheidende
entrichtet einen von der Gesellschaft angeforderten
Kostenvorschuss für die Berechnung des Auseinanderguthabens
nicht.
Denn die Gesellschaft ist berechtigt, die Berechnung
des Auseinandersetzungsguthabens davon
abhängig zu machen, dass der Ausscheidende einen
Kostenvorschuss in Höhe der zu erwartenden
Kosten der Berechnung des Auseinandersetzungsguthabens,
deren Höhe die Gesellschaft nach billigem
Ermessen bestimmt, an die Gesellschaft zahlt.
Der Anleger hat das Recht, den Treuhandvertrag
mit einer Frist von drei Monaten zu kündigen, um
seine Kommanditbeteiligung selbst zu halten und
seine Eintragung als Kommanditist im Handelsregister
zu veranlassen. Sämtliche ihm sowie eventuell
der Treuhandkommanditistin und/oder der Gesellschaft
hierdurch entstehenden Kosten hat der Anleger
zu tragen. Der Anleger hat das Recht, seine
Beteiligung zu teilen, sofern er zuvor die Kosten
der Teilung begleicht. Die Teilung einer kombinierten
Beteiligung aus Raten und Anzahlung ist nicht
dergestalt möglich, dass ein Teil nur aus offenen
Ratenzahlungen besteht. Geleistete Zahlungen und
offene Raten sind auf die gewünschte Anzahl der
10
Teile der Beteiligung gleichmäßig zu verteilen. Ist
die Zeichnungssumme
dagegen vollständig eingezahlt, kann der Anleger
frei bestimmen, welche Höhe der Zeichnungssumme
auf die einzelnen Teile entfällt. Die Geschäftsführung
wird dem Anleger, der den Wunsch hat,
seine Beteiligung in einen oder mehrere Teile aufzusplitten,
im Voraus die hierfür zu erwartenden
Verwaltungskosten benennen. Der Durchführung
der Teilung wird die Geschäftsführung nur unter
der Voraussetzung zustimmen, dass der Anleger zunächst
die zu erwartenden und von ihr benannten
Verwaltungskosten trägt. Die Gesellschaft wird die
Treuhandkommanditistin von einer vollzogenen Teilung
in Kenntnis setzen, damit diese die Umtragung
im Treugeberregister vornehmen kann.
Weitere mit den Vermögensanlagen verbundenen
Rechte sind die folgenden:
- Sonderkündigungsrecht:
Dem Gesellschafter steht ein Sonderkündigungsrecht
gegenüber dem Emittenten zu, von dem
er nach Ablauf von zehn Jahren, gerechnet ab
vollständiger Einzahlung der Zeichnungssumme
bzw. ab Wirksamkeit des Bonifikationsanspruchs,
sofern dessen Voraussetzungen erfüllt sind, Gebrauch
machen kann. Die Kündigungsfrist des
Sonderkündigungsrechts beträgt drei Monate
zum Schluss des zehnten Kalenderjahres, das
auf das Kalenderjahr folgt, in dem die vollständige
Einzahlung der Zeichnungssumme erfolgte
bzw. - im Fall des Eingreifens der „Bonus-Regel“
- in dem die Wirksamkeit des Bonifikationsanspruchs,
sofern dessen Voraussetzungen
erfüllt sind, eintrat. Hat ein Gesellschafter z.
B. am 15.04.2017 seine Zeichnungssumme
in voller Höhe einbezahlt, so kann er bis zum

30.09.2027 die Kündigung zum 31.12.2027
erklären. Übersteigt die Summe der fälligen
Auseinandersetzungsguthaben 80 % der vorhandenen
Kostenreserve, wird das fällige Auseinandersetzungsguthaben
eines aufgrund des
Sonderkündigungsrechts Ausscheidenden ins
Verhältnis zur Summe aller fälligen Auseinandersetzungsguthaben
gesetzt. Maximal bis zu
80 % der Kostenreserve werden sodann im Verhältnis
der sich hieraus ergebenden Bruchteile
auf die fälligen Auseinandersetzungsguthaben
durch den Emittenten verteilt. Darüber hinaus
hat der aufgrund der Ausübung des Sonderkündigungsrechts
ausscheidende Anleger keinen
Auseinandersetzungsanspruch. Das Recht zur
außerordentlichen Kündigung aus wichtigem
Grund bleibt unberührt. Die Kündigungserklärung
hat dabei schriftlich zu erfolgen. Kündigt
ein Gesellschafter, so hat er seine schriftliche
Kündigungserklärung an einen Geschäftsführer
zu richten. Die Kündigung hat nicht die Auflösung
der Gesellschaft, sondern nur das Ausscheiden
des Gesellschafters zur Folge. Hat ein
Gläubiger eines Gesellschafters den Anteil eines
Gesellschafters an der Gesellschaft wirksam gepfändet,
so steht dem Pfändungspfandgläubiger
ein außerordentliches Kündigungsrecht zu.
- Härtefallregelung:
Tritt bei einem Gesellschafter ein Härtefall ein,
so kann er einmalig mit der Zahlung der fälligen
Raten auf eine Dauer von max. 24 Monaten
aussetzen, sofern er die Voraussetzungen für
das Vorliegen des Härtefalls nach jeweils sechs
Monaten erneut belegt. Hierzu hat er einen
entsprechenden schriftlichen Antrag zu stellen.
Die Härtefälle sind im Gesellschaftsvertrag bestimmt:
1. Kurzdarstellung der Vermögensanlagen
- Arbeitslosigkeit
- Mutterschutz und Elternzeiten
- über 42 Wochentage hinausgehende Erkrankungen
- Krankenhausaufenthalt
- vorübergehende Berufsunfähigkeit
- Kurzarbeit.
Bei jedem Härtefall kann nicht nur einmal, sondern
jedes Mal bei Eintritt unter der Voraussetzung
des Nachweises mit der Zahlung ausgesetzt
werden. Insoweit hat die Geschäftsführung Ermessen.
Soweit aus anderen Gründen als den
vorbenannten eine vorübergehende Zahlungsunfähigkeit
bei dem Anleger eintritt, kann die
Geschäftsführung der Gesellschaft auf Antrag
des Anlegers eine vorübergehende Stundung
der Raten gewähren. Auch in diesem Fall hat die
Geschäftsführung Ermessensspielraum.
Soweit der Härtefall der Arbeitslosigkeit vorliegt,
kann die Geschäftsführung im Falle des Nachweises
der Dauer der Arbeitslosigkeit die Stundung
der Raten über die nachgewiesene Dauer
der Arbeitslosigkeit bewilligen, selbst wenn sich
diese über einen längeren Zeitraum als 24 Monate
erstreckt.
Darüber hinaus kann die Geschäftsführung im
Falle des Nachweises eines Härtefall oder einer
härtefallähnlichen Situation einer Reduzierung
der Ratenhöhe durch den Anleger zustimmen,
sofern die Reduzierung der Ratenhöhe nicht dazu
führt, dass der Anleger nicht mehr binnen der
Laufzeit der Gesellschaft die Zeichnungssumme
vollständig einzahlen kann.
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1. Kurzdarstellung der Vermögensanlagen
- Stilllegung der Beteiligung
Überdies besteht die Möglichkeit der Stilllegung
der ratierlichen Beteiligungsvarianten. Jeder Anleger,
der eine ratierliche Beteiligungsvariante
mit oder ohne Anzahlung gewählt hat und der
bereits seit mindestens fünf Jahren Ratenzahlungen
geleistet hat und der mindestens 3.600 Euro
(Kapitalkonto I) eingezahlt hat, kann mit schriftlichem
Antrag gegenüber der Geschäftsführung
der Fondsgesellschaft seine Beteiligung stilllegen.
Dies hat zur Folge, dass der Anleger von seiner
weiteren Ratenzahlungsverpflichtung befreit wird
und die Fondsgesellschaft auf die Zahlung der
zukünftig zu zahlenden Raten verzichtet. ver Die be-
reits gezahlten Fondsnebenkosten wie auch die
bereits gezahlte Kostenreserve kann der Anleger
dabei nicht zurückfordern.
Darüber hinaus verbleibt es bei den gesetzlichen
Widerrufsrechten, dem Recht auf außerordentliche
Kündigung im Falle des Vorliegens eines
wichtigen Grundes und bei den Schadensersatzansprüchen
gegen die Gesellschaft und Mitgesellschafter
bei Pflichtverletzungen.
Anlageobjekte
Die Anlageobjekte, auf die sich das Angebot über
die Vermögensanlagen beziehen, stehen noch nicht
konkret fest. Die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG ist
ein Venture Capital Fonds. Es ist beabsichtigt, sowohl
bereits bestehende Beteiligungen von Anlegern
an Venture Capital Fonds zu erwerben, zu verwalten
und zu veräußern als auch Direktbeteiligungen
an Unternehmen zu erwerben, zu verwalten und zu
veräußern. Alle Zielgesellschaften sollen dabei in
Deutschland, Österreich, Schweiz oder Liechtenstein
ansässig sein und sich möglichst mit ihrem Produkt
oder ihrer Technologie von anderen Unternehmen
abheben. Bei der Auswahl der Zielunternehmen
12
wird sich die Geschäftsführung, soweit es sich um
Direktbeteiligungen handelt, von der V+ Management
GmbH die wirtschaftlichen Daten zusammen
stellen und sich bei der Auswahl der Direktbeteiligungen
beraten lassen.
Neben den Anlageobjekten der bereits bestehenden
und der Direktbeteiligungen ist als weiteres Anlageobjekt
insofern Gold zu benennen, als es im Ermessen
der Geschäftsführung liegt, die Kostenreserve
des Emittenten in Höhe von bis zu 90 % in Gold
anzulegen.
Agio
Auf die Beteiligung ist kein Agio zu entrichten.
Modalitäten des Erwerbs der Anteile
Der Beitritt eines Anlegers wird dadurch bewirkt, dass
zwischen dem Anleger und der Gesellschaft ein Beteiligungsvertrag
abgeschlossen wird. Dabei bedarf
die Annahmeerklärung der Gesellschaft keines Zugangs
und erfolgt auch Namens der Mitgesellschafter.
Jedoch wird der Beitrittsvertrag lediglich unter der
aufschiebenden Bedingung der Zustimmung durch
die Alleinvertriebsbeauftragte der Gesellschaft geschlossen.
Die Eintragung der erhöhten Haftsumme
der Treuhandkommanditistin im Handelsregister ist
nicht Wirksamkeitsvoraussetzung für den Beitritt des
Anlegers. Damit der Kommanditanteil des jeweiligen
Anlegers durch die Treuhandkommanditistin gehalten
wird, schließt die Treuhandkommanditistin mit dem
jeweiligen Anleger einen Treuhandvertrag. Wirksam
wird der Treuhandvertrag durch die Annahme des an
die Treuhandkommanditistin gerichteten Angebots
des Anlegers auf Abschluss eines Treuhandvertrags
bzgl. der in der Beitrittserklärung bezeichneten Kommanditbeteiligung
mit der Treuhandkommanditistin.
Dabei bedarf die Annahmeerklärung der Treuhandkommanditistin
keines Zugangs.

2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
Vorangestellt sei, dass die vorliegenden angebotenen
Vermögensanlagen dadurch gekennzeichnet
sind, dass die Anlageobjekte noch ungewiss sind,
so dass eine so genannte Blind-Pool-Konzeption
vorliegt.
2.1. Das Beteiligungsrisiko
Unternehmerisches Risiko
Die vorliegenden angebotenen Vermögensanlagen
stellen eine unternehmerische Beteiligung dar, das
heißt, dass die wirtschaftliche Entwicklung der Vermögensanlagen
von zahlreichen Faktoren abhängig
ist. Da die Gesellschaft das für Investitionen zur
Verfügung stehende Kapital in bereits bestehende
Beteiligungen an Venture Capital Fonds und in Direktbeteiligungen
an Unternehmen - deren Erwerb,
Verwaltung und Veräußerung - investieren will, ist
die wirtschaftliche Entwicklung der Vermögensanlagen
nicht nur von zahlreichen Faktoren auf der
Ebene der Gesellschaft selbst, sondern ebenso von
zahlreichen Faktoren auf der Ebene der Zielgesellschaften
bzw. Zielunternehmen sowie auf der Ebene
derjenigen Unternehmen, an welchen die Zielgesellschaften
beteiligt sind, abhängig.
Aufgrund der vorbenannten Struktur besteht das Risiko,
dass auf der Ebene der Gesellschaft und/oder
auf der Ebene der Zielgesellschaften bzw. Zielunternehmen
und/oder auf der Ebene derjenigen Unternehmen,
an welchen die Zielgesellschaften beteiligt
sind, eine negative wirtschaftliche Entwicklung eintritt.
Unabhängig davon, auf welcher Ebene dies
geschieht, wird jeweils die wirtschaftliche Entwicklung
der Vermögensanlagen in der Weise negativ
beeinflusst, dass das Auseinandersetzungsguthaben
des Anlegers im Falle seines Ausscheidens niedriger
ist als derjenige Betrag, den er in die Gesellschaft
14
eingelegt hat oder dass ein Totalverlust der Anlage
eintritt. Das bedeutet, dass die Rendite des Anlegers
deutlich geringer als erwartet ausfallen oder Null
betragen kann.
Ein Aspekt des unternehmerischen Risikos ist das
Exit-Risiko, mithin das Risiko, dass der Anleger seinen
Anteil an der Gesellschaft nur mit Verlust wieder
veräußern kann, da die Veräußerbarkeit der
Anteile u. a. von der Kapitalmarktsituation und der
Konjunktur etc. abhängt. Kapitalmarktsituation und
Konjunktur wiederum werden durch eine Vielzahl
von Faktoren negativ beeinflusst, wie beispielsweise
aktuelle Entwicklungen, z.B. die Finanzmarktkrise.
Der meist hohe Fremdkapitaleinsatz vor allem auf
Ebene der Beteiligungsunternehmen bzw. Direktinvestments,
enthält einen weiteren Aspekt des
unternehmerischen Risikos. Denn ein hoher Fremdkapitaleinsatz
führt dazu, dass zunächst die anfänglichen
Verluste der Beteiligungsunternehmen
ausgeglichen werden müssen. Für den Anleger
kann sich daraus die Folge ergeben, dass der Wert
seiner Beteiligung teilweise oder auf Null gemindert
wird.
Zudem ist das Risiko bezüglich des sich aus der Anzahl
der (gewichteten) Aktivitätsfelder ergebenden
Diversifikationsgrades der jeweiligen Beteiligungsgesellschaften,
Beteiligungsunternehmen und der
Direktinvestitionen vorhanden. Je geringer der Diversifikationsgrad,
desto schwieriger ist es für ein
Unternehmen, Krisen, welche nur ein bestimmtes
Aktivitätsfeld betreffen, abzufangen. Kann eines der
Unternehmen, an welchen sich die Gesellschaft beteiligt
hat, eine Krise nicht abfangen, verliert die Beteiligung
der Gesellschaft an diesem Unternehmen
an Wert. Dies kann für den Anleger zur Folge ha-

en, dass sich der Wert seiner Beteiligung teilweise
oder auf Null reduziert.
Darüber hinaus besteht das Risiko der Abhängigkeit
von der Fähigkeit der Manager der jeweiligen Beteiligungsgesellschaften,
Beteiligungsunternehmen
und der Unternehmen, in welche direkt investiert
wird, einschließlich der Identifizierung von geeigneten
Investitionsmöglichkeiten, die u. a. vom Umfeld
für Private Equity, der Nachfrage anderer Investoren
und dem gesamtwirtschaftlichen Klima abhängen.
Mangelt es einem Manager des Unternehmens an
der Fähigkeit, geeignete Investitionsmöglichkeiten
zu identifizieren, so kann dies dazu führen, dass
das Unternehmen Verluste erwirtschaftet. Dies kann
sowohl auf der Ebene der Gesellschaft als auch
auf der Ebene der Unternehmen, an welchen die
Gesellschaft „Erst“- oder „Zweitmarkt“beteiligunge
n eingeht, geschehen. Jeweils ist die Folge für den
Anleger, dass sich der Wert seiner Beteiligung teilweise
oder auf Null reduziert.
Jeder der vorbenannten Aspekte des unternehmerischen
Risikos kann zum vollständigen Verlust des
durch den Anleger eingesetzten Kapitals führen. Es
besteht ein Totalverlustrisiko.
Risiko durch Ausbleiben von Gewinnen
Im Gegensatz zu herkömmlichen Bankanlagen (z. B.
Sparbuch, Festgeld) fließen aus einer derartigen unternehmerischen
Beteiligung keine festen Zinsen.
Dies kann zur Folge haben, dass der Anleger keine
Ausschüttungen erhält. Im Falle einer Fremdfinanzierung
kommt hinzu, dass der Anleger neben
der Tilgung Zinsen an den Finanzierer leisten muss,
ohne selbst Einnahmen aus der Beteiligung zu erhalten.
Damit hätte der Anleger nicht nur das ein-
2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
gesetzte Kapital verloren, sondern hätte zudem eine
Zinsbelastung zu tragen.
Wichtig ist zudem, dass die Fondsgesellschaft grundsätzlich
nur dann die Auszahlung von Ausschüttungsbeträgen
vornimmt, wenn diese in Summe
nach Abzug der erfolgsabhängigen Vergütungen
250.000 Euro überschreiten. Für den Anleger kann
dies zur Folge haben, dass er gar keine Ausschüttungsbeträge
erhält. Zudem werden die Ausschüttungsbeträge
dadurch in ihrer Höhe beschränkt,
dass nicht die gesamten Erlöse, die auf der Ebene
der Fondsgesellschaft entstehen, für Ausschüttungen
zur Verfügung stehen können, sondern zunächst die
erfolgsabhängigen Vergütungen der Komplementärin
und der V+ Management GmbH in Abzug gebracht
werden. Für den Anleger hat dies zur Folge,
dass sich die zur Ausschüttung an ihn zur Verfügung
stehenden Beträge mindern. Dies gilt sowohl für Erlöse,
die dadurch entstehen, dass erworbene „Erst“-
oder „Zweit“marktbeteiligungen der V+ GmbH &
Co. Fonds 3 KG veräußert werden als auch für Erlöse
in Gestalt von Ausschüttungen, die an die V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG erfolgen.
Risiko der gesetzlichen oder vertraglichen Rechtsfolgen
und der fehlenden Einflussnahmemöglichkeit
Die Gesellschaft wird in andere Gesellschaften investieren
und hierzu entsprechende Beteiligungsverträge
abschließen und bestehende Venture Capital
Fonds-Beteiligungen erwerben. Die jeweils in diesem
Zusammenhang bestehenden Rechte und Pflichten
aus den zugrunde liegenden, abzuschließenden
Verträgen werden ebenso wie die gesetzlichen Regelungen
zu den jeweiligen Vertragsverhältnissen,
die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG treffen. Dabei
hat die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG grundsätzlich
nur im Rahmen ggf. bestehender Verhandlungs-
15

2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
spielräume, die je nach Marktlage gering oder gar
nicht zu Gunsten der Gesellschaft vorhanden sein
können, unter Umständen keine oder nur geringe
Möglichkeiten, auf den konkreten Inhalt der Verträge
einzuwirken.
Vor dem Beitritt eines Gesellschafters können die
bis dahin beigetretenen Gesellschafter Beschlüsse
fassen, die über die gesellschaftsvertraglich festgelegten
Regelungen hinausgehen und von den
neuen Gesellschaftern durch entsprechende Regelungen
im Beitritts- und Gesellschaftsvertrag anzuerkennen
sind.
Weiterhin ist denkbar, dass einzelne Gesellschafter
durch entsprechend hohe Kapitalanteile die Gesellschaft
majorisieren, d. h. einen beherrschenden
Einfluss ausüben.
An den Gesellschafterversammlungen nehmen erfahrungsgemäß
relativ wenige Gesellschafter teil.
Die Beschlussfähigkeit der Versammlung ist dann
gegeben, wenn ein bestimmter prozentualer Anteil
des Gesellschaftskapitals repräsentiert ist. Wird die
Beschlussfähigkeit nicht erreicht, so kann die Versammlung
mit einer kürzeren Einladungsfrist erneut
einberufen werden. Diese neuerlich einberufene
Gesellschafterversammlung ist in jedem Falle beschlussfähig.
Dadurch können sich für die nicht
anwesenden Gesellschafter Nachteile ergeben, da
durch eine Minderheit Beschlüsse gefasst werden
könnten, die alle Gesellschafter mittragen müssen.
Es besteht das Risiko der fehlenden Einflussnahmemöglichkeit
auf die Entscheidungsfindung der
Gesellschaft, und zwar sowohl aus Sicht der Fondsgesellschaft
im Hinblick auf die Zielgesellschaften
bzw. Zielunternehmen als auch aus Sicht der Ziel-
16
gesellschaften im Hinblick auf die Untenehmen, an
denen diese beteiligt sind als auch aus Sicht des
Anlegers im Hinblick auf die Fondsgesellschaft. Die
Folge des Risikos der gesetzlichen oder vertraglichen
Rechtsfolgen und der fehlenden Einflussnahmemöglichkeit
besteht darin, dass sich der Wert
der Beteiligung des Anlegers teilweise oder auf Null
reduzieren kann.
Risiko der wirtschaftlichen Fehlentwicklung
Es besteht das Risiko der wirtschaftlichen Fehlentwicklung
der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG, derjenigen
Zielgesellschaften bzw. Zielunternehmen, in
welche die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG investiert
und der Unternehmen, in welche die Zielgesellschaften
investieren. Der V+ GmbH & Co. Fonds 3
KG liegt eine wirtschaftliche Konzeption zugrunde.
Gleiches gilt für die Zielgesellschaften bzw. Zielunternehmen
und die Unternehmen, in welche diese
investieren. Für den Fall, dass diese Konzeptionen
nicht aufgehen, besteht das Risiko der wirtschaftlichen
Fehlentwicklung bis hin zu einer Insolvenz.
Sachverhalte, die dazu führen können, dass die
Konzeptionen nicht aufgehen, sind beispielsweise
die unzureichende Zeichnung von Beteiligungen,
die mangelnde Zahlung einer Vielzahl von Anlegern
auf ihre Beteiligungssummen, hohe Kostenapparate
oder falsche Anlageentscheidungen oder juristische
Auseinandersetzungen im Zusammenhang mit
Verträgen über Anlageobjekte.
Weitere Sachverhalte, die zur Verwirklichung des
Risikos der Insolvenz führen können, sind z.B. Zahlungsstockungen
oder eine Zahlungsunfähigkeit
der Gesellschaft bzw. der Umstand, dass die vorhandene
Liquidität nicht ausreicht, um die Kosten
des laufenden Geschäftsbetriebs, entstehende weitere
Kosten oder weitere Zahlungsverbindlichkei-

ten zu bedienen. Dieses kann dann der Fall sein,
wenn nicht genügend Liquidität vorhanden ist, um
den Zahlungsverpflichtungen zur Bedienung der
erworbenen Anlagen nachzukommen oder wenn
beispielsweise die Geschäftsleitung Zahlungsverpflichtungen
mit einer Gesellschaft eingegangen
ist, die nicht zu erfüllen sind. Wie unter dem Begriff
Risiko der nicht ausreichenden Zeichnung durch
Anleger beschrieben, kann aufgrund fester Vergütungsverpflichtungen
der Fondsgesellschaft gerade
zu Beginn eine Situation eintreten, dass das Gesellschaftskapital
nicht in der Zeit und dem Umfang
eingeworben wird, wie die Zahlungsverpflichtungen
entstehen. Für den Anleger kann sich daraus die
Folge ergeben, dass sich der Wert seiner Vermögensanlage
teilweise oder auf Null reduziert.
Eine Insolvenz der Gesellschaft kann auch dadurch
eintreten, dass diejenigen Einnahmen, welche die
Gesellschaft mittels eingegangener Beteiligungen
zu erwirtschaften beabsichtigt, sich nicht realisieren
lassen. Damit kann eine wesentliche Einnahmequelle
für die Auszahlung von Auseinandersetzungsguthaben
ausscheidender Gesellschafter wegfallen,
was im ungünstigsten Fall zur Insolvenz der Gesellschaft
führen kann. Die Folge für den Anleger
besteht im Insolvenzfall darin, dass sich der Wert
seiner Vermögensanlage teilweise oder auf Null reduziert.
Im Insolvenzfall ist darauf zu verweisen, dass zum
einen die Gesellschaftseinlage verloren ist und für
den Fall, dass diese nicht vollständig erbracht sein
sollte, der Insolvenzverwalter noch ausstehende
Einlagen geltend machen kann.
Überdies besteht, wenn die geleistete Einlage ganz
oder teilweise zurückgezahlt wird oder in einer die
Einlage übersteigenden Höhe Zahlungen an den
2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
Anleger erfolgen, das Risiko der Insolvenzanfechtung
dieser Zahlungen, soweit - unter Anderem in
Abhängigkeit von der Entwicklung der Rechtsprechung
zur Auslegung der Tatbestandsmerkmale der
§§ 135 Abs. 2, 39 Abs. 1 Nr. 5 Insolvenzordnung
- in solchen Fällen bei Insolvenz der Fondsgesellschaft
oder bei Insolvenz der Komplementär-GmbH
der Fondsgesellschaft die Voraussetzungen für eine
wirksame Insolvenzanfechtung (u. a. im Hinblick
auf den Zeitpunkt der Zahlung im Verhältnis zum
Zeitpunkt der Insolvenzeröffnung) erfüllt sind. Könnte
eine Insolvenzanfechtung der vorbenannten Zahlungen
wirksam vorgenommen werden, hätte dies
zur Folge, dass der Anleger aus seinem eigenen
Vermögen die erhaltenen Zahlungen bis zu deren
Höhe wieder zurückzahlen müsste.
Risiko der Überzahlung
Des Weiteren hat sich die Fondsgesellschaft keine
wirtschaftlichen Grenzen zur Beachtung bei einer
Investition gesetzt. Es besteht das Risiko der Überzahlung
als Folge des Risikos der Falschbewertung
und das Risiko der falschen Beteiligungsentscheidung,
welches ebenfalls zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Beteiligung führen kann.
Risiko der nicht ausreichenden Erwerbsmöglichkeiten
Es besteht das Risiko der nicht ausreichenden Erwerbsmöglichkeiten,
so dass keine geeigneten Anlageobjekte
zum Erwerb vorhanden sind oder aber,
dass die Beteiligungsinhaber nicht an einer Veräußerung
interessiert sind. Aufgrund dessen können
Verluste der Gesellschaft entstehen. Diese können
für den Anleger zur Folge haben, dass sich der Wert
seiner Vermögensanlage teilweise oder auf Null reduziert.
17

2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
Risiko der nicht ausreichenden Zeichnung durch Anleger
Die Anleger der Gesellschaft müssen erst noch
geworben werden. Das Konzept der Gesellschaft
basiert darauf, dass das beabsichtigte Gesellschaftskapital
zumindest weitgehend gezeichnet und
eingezahlt wird. Nur wenn diese Gelder zur Verfügung
stehen, kann die Gesellschaft in geplantem
Umfang Anlageobjekte erwerben. Ergibt sich während
der Zeichnungsphase, dass eine ausreichende
Anzahl von Anlegern nicht zeichnet bzw. nicht oder
nicht ausreichende Einzahlungen vornimmt, die
erforderlich sind, um das zugrunde gelegte Zeichnungskapital
aufzubringen, kann dieses dazu führen,
dass die wirtschaftlichen Ziele der Gesellschaft
nicht oder nicht vollständig erreicht werden können.
Dieses kann zu einem teilweisen oder vollständigen
Verlust des eingesetzten Kapitals führen.
Das Risiko der mangelnden Zeichnung durch Anleger
kann sich auf der Ebene des Emittenten und/
oder auf der Ebene derjenigen Fondsgesellschaften
realisieren, an denen der Emittent bereits bestehende
„Zweitmarkt“beteiligungen zu erwerben beabsichtigt.
Folge wäre in diesem Fall ein teilweiser
oder vollständiger Verlust des durch den Anleger
eingesetzten Kapitals.
Risiko einer langfristigen Verpflichtung
Bitte beachten Sie das Risiko, dass Sie sich nicht
im Wege einer ordentlichen Kündigung von Ihrer
Beteiligung lösen können, sondern lediglich durch
außerordentliche Kündigung oder aber durch
Übertragung Ihrer Beteiligung auf einen Dritten.
Dies kann für den einzelnen Anleger zur Folge haben,
dass er weiterhin in der Gesellschaft verbleibt
und darüber hinaus ggf. weiterhin eine ratierliche
Zahlungsverpflichtung erfüllen muss, obwohl er sich
von seiner Vermögensanlage trennen möchte, und
18
sich diese wirtschaftlich negativ entwickelt.
Risiko der mangelnden Veräußerbarkeit der Beteiligung
Soweit eine Übertragung der Beteiligung auf Dritte
angestrebt wird, besteht hierbei das Risiko, dass
kein Interessent für die Beteiligung vorhanden sein
kann, so dass sich der Anleger aus praktischen
Gründen nicht von seiner Beteiligung trennen kann.
Es besteht das Risiko, dass im Falle einer praktischen
Veräußerungsmöglichkeit eine Veräußerung
nur mit erheblichen Preisabschlägen und damit nur
erheblich unter ihrem Wert erfolgen kann. Ebenso
besteht das Risiko, dass sich der Wert der Beteiligung
negativ entwickelt, so dass dies zu einem verringerten
Veräußerungserlös führt.
Risiko der Fehlinvestition des eingesetzten Kapitals
Zu berücksichtigen ist, dass die Gesellschaft im
Rahmen des Gesellschaftsvertrages grundsätzlich
in der Anlageentscheidung frei ist, auf die der einzelne
Anleger keinen Einfluss hat. Es besteht das
Risiko der Fehlinvestition des eingesetzten Kapitals
und das Risiko der nicht gegebenen Einflussmöglichkeit
auf die Anlageentscheidung der Gesellschaft.
Durch die fehlerhafte Anlageentscheidung
kann sich ein Risiko des vollständigen Verlusts der
Kapitalanlage realisieren oder das Kapital teilweise
verloren gehen. Zudem besteht keine mittelbare
Einflussnahmemöglichkeit auf die Vertragspartner
der Gesellschaft. Hieraus kann sich eine negative
wirtschaftliche Entwicklung der Gesellschaft ergeben,
welche zu einem teilweisen oder vollständigen
Verlust des durch den Anleger eingesetzten Kapitals
führt.

Risiko der nicht eintretenden Ertrags-/Werterwartungen
Der tatsächliche Wert eines Gesellschaftsanteils
richtet sich maßgeblich nach dem jeweiligen Verkehrswert
des Gesellschaftsanteils, der Wertverluste,
verursacht durch weltpolitische Ereignisse und
wirtschaftliche Rahmendaten, erleiden kann, was zu
einer Schmälerung der Rendite oder zu einem teilweisen
oder vollständigen Verlust des investierten
Kapitals führen kann.
Die nicht wertbildenden Anfangsaufwendungen z. B.
für Konzeption, Vertrieb, etc. - reduzieren das für die
Investitionen zur Verfügung stehende Fondskapital
und müssen zunächst durch Wertzuwächse aufgeholt
werden, ehe sich eine Wertsteigerung für den
Anleger einstellen kann. Hervorzuheben ist, dass
im Ergebnis Kosten auf mehren Beteiligungsebenen
– Gesellschaft, Beteiligungsgesellschaften, deren
Beteiligungsgesellschaften, soweit vorhanden – anfallen
und die anfallenden Kosten die angestrebte
Rendite erheblich schmälern. Die Folge für den
Anleger besteht sodann darin, dass der Wert seiner
beteiligung nicht wächst oder sich teilweise oder auf
Null mindert.
Risiko des Nichteintrittes der Prognose
Eine sichere Prognose über die zukünftige Entwicklung
der zu erwerbenden Anlageobjekte und damit
über die Wertentwicklung des Vermögens der
Gesellschaft ist nicht möglich. Es besteht daher das
Risiko, wenn sich der in den Prognoseberechnungen
angenommene Ertrag aus Beteiligungen als zu
hoch herausstellen sollte, dass die den Berechnungen
zugrunde gelegten Ertragserwartungen nicht
erreicht werden. Dieses Risiko trägt der Anleger.
Sämtliche Änderungen der in diesem Prospekt zugrunde
gelegten Prämissen haben naturgemäß
2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
entsprechende Auswirkungen auf die tatsächliche
Entwicklung der Gesellschaft. Infolge der Vielzahl
der Prämissen, die den Prognosen und Prognoseberechnungen
des vorliegenden Verkaufsprospekt
zugrunde liegen, kann es sich bei der daraus abgeleiteten
Darstellung der erwarteten Wirtschaftlichkeit
und den Planberechnungen nicht um garantierte
finanzmathematische Renditeberechnungen oder
die Zusage einer effektiven Eigenkapitalverzinsung
handeln. Sofern sich die gewählten Prämissen negativer
darstellen als angenommen, besteht das Risiko
eines geringeren Ertrags oder eines teilweisen
bzw. vollständigen Verlustes der Einlage. Es besteht
das Risiko des Nichteintrittes der Prognose.
Bei den in den Prognoserechnungen angesetzten
Renditen handelt es sich um Planzahlen, die tatsächlich
niedriger ausfallen können. Je nach Veränderungen
der Renditen verändert sich der Wert des
Anteils eines Gesellschafters entsprechend nach unten.
Sollte die Beteiligung vorzeitig beendet werden
müssen (z. B. in Fällen von Insolvenz eines Gesellschafters
oder der Pfändung des Gesellschaftsanteils
durch einen Gläubiger eines Gesellschafters),
so können sich gegenüber den in den Prognoseberechnungen
dargestellten Wertentwicklungen
deutlich geringere Auseinandersetzungsguthaben
ergeben. Die anfänglichen im Investitionsplan dargestellten
Aufwendungen könnten sich zum Zeitpunkt
einer solchen vorzeitigen Beendigung der
Beteiligung noch nicht amortisiert haben, was zu
einem Auseinandersetzungsguthaben führen kann,
das unter dem Nennwert der Beteiligung liegt.
Darüber hinaus hängt die Eintrittswahrscheinlichkeit
der Prognosen von außerhalb der Gesellschaft liegenden
tatsächlichen und rechtlichen Gegebenheiten
ab, wie z. B. der Inflation/Deflation, der Höhe
der Zinserträge von Guthaben.
19

2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
Im Fall einer Deflation, bei der das Preisniveau
sinkt, würden voraussichtlich die Preise für Unternehmensbeteiligungen
und Gesellschaftsanteile
sinken, so dass Renditen entweder deutlich geringer
ausfallen als prognostiziert oder Null betragen oder
Verluste entstehen.
Zu den Grundlagen der Prognoserechnungen zählen
die Einnahmen aus Beteiligungen an Unternehmen,
an denen die Gesellschaft Beteiligungen
auf dem „Zweitmarkt“ erwirbt und Einnahmen aus
Beteiligungen an Unternehmen, in welche direkt investiert
wird. Damit hängt die Wertentwicklung der
Gesellschaft von der Wertentwicklung dieser Unternehmen
ab. Für den Fall einer wirtschaftlichen
Verschlechterung bei einzelnen Beteiligungsgesellschaften
könnte dies zu einer Verschlechterung der
Rendite bei der Gesellschaft oder zu einem Totalverlust
der Einlage führen.
Es besteht das Risiko der negativen Entwicklung der
Beteiligungsgesellschaften/Beteiligungen.
Die Auswahl der Beteiligungsgesellschaften liegt,
unter Beachtung der im Gesellschaftsvertrag normierten
Anlagegrundsätze, im Ermessen der Geschäftsführung
der Gesellschaft. Folglich hat der
einzelne Anleger keinen direkten Einfluss auf die einzelnen
Investitionsentscheidungen der Gesellschaft.
Dadurch, dass die Gesellschafter der Gesellschaft
nicht selbst an den Beteiligungsgesellschaften beteiligt
sind, haben sie keinen direkten Einfluss auf
deren Geschäftspolitik. Soweit die Gesellschaft direkt
in Unternehmen investiert, kann es an einem
direkten Einfluss auf deren Geschäftspolitik fehlen,
wenn die Beteiligung der Gesellschaft im Verhältnis
zu Beteiligungen Dritter an den Unternehmen gering
ist. Der fehlende Einfluss kann zur Folge haben,
20
dass falsche geschäftliche Entscheidungen getroffen
werden, die zu einer negativen wirtschaftlichen
Entwicklung der Fondsgesellschaft führen. Folge
hieraus ist für den Anleger der teilweise oder vollständige
Verlust des von ihm eingesetzten Kapitals.
Risiko eines „Blind Pools“ und der fehlenden Transparenz
Es besteht das Risiko eines „Blind Pools“.
Aufschluss über die konkreten Beteiligungsgesellschaften
und Unternehmen, an denen in Zukunft
Beteiligungen durch die Gesellschaft erworben werden
und über die konkreten Verträge, die im Zusammenhang
hiermit abgeschlossen werden, erhält
der einzelne Anleger nicht, ebenso wenig ist er an
deren Auswahl beteiligt.
Hier ist ein „Blind Pool“ vorhanden, da nicht in
vollem Umfang feststeht, welche Investitionen die
Fondsgesellschaft im Einzelnen tätigen wird, sondern
es ist zudem unklar, welche Vertragspartner
die Gesellschaft im Rahmen ihres Geschäftsgegenstands
wählen wird und an welchen Unternehmen
sich die Zielgesellschaften beteiligen. Diese Konstellation
führt zu einer wesentlich eingeschränkten
Transparenz sowohl der Anlageentscheidung und
der Wertentwicklung. Es können für den Anleger
nicht nachvollziehbare geschäftliche Entscheidungen
getroffen werden, die eine negative wirtschaftliche
Entwicklung der Fondsgesellschaft zur Folge
haben. Folge hieraus ist für den Anleger der teilweise
oder vollständige Verlust des von ihm eingesetzten
Kapitals.
Risikohinweise im Hinblick auf die Konzeptbeteiligten
Es ist darauf hinzuweisen, dass sowohl die „Mittelverwendungskontrolleurin“
bezüglich etwaiger

gegen sie im Zusammenhang mit dem Mittelverwendungskontrollvertrag
gerichteter Ansprüche von
Anlegern als auch die Treuhandkommanditistin bezüglich
etwaiger gegen sie gerichteter Ansprüche
von Anlegern aus dem Treuhandverhältnis ihre Haftung
beschränkt haben auf die Höhe der Einlage
des jeweiligen Anlegers, maximal aber auf 500.000
Euro je Schadensfall. Für den Anleger kann sich
hieraus die Folge ergeben, einen Schaden oberhalb
der vorbenannten Summe zu erleiden, der ihm
nicht ersetzt wird.
Des Weiteren wird auf das Risiko hingewiesen, dass
Anlegergelder nicht vertragsgerecht angelegt werden.
Es wird darauf hingewiesen, dass sämtliche
der unter 2. dargestellten Risiken für den einzelnen
Anleger zur Folge haben können, dass sich der
Wert seiner Vermögensanlage
V , der treuhänderisch
gehaltenen Kommanditbeteiligung, reduziert oder
dass sie vollständig verloren geht.
Risiko der Erhöhung der Geschäftskosten und der
Fondsnebenkosten
Der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG entstehen Kosten
für den laufenden Geschäftsbetrieb, die gegenwärtig
nur zu schätzen sind. Es besteht das Risiko, dass die
laufenden Geschäftskosten tatsächlich höher ausfallen
als hier angenommen. Des Weiteren besteht das
Risiko, dass ggf. einzelne Kostenpositionen, etwa im
Falle des Wechsels von Vertragspartnern - wenn eine
neue Vergütung vereinbart wird - sodann höher
als zuvor ausfallen. Hieraus kann sich eine negative
Veränderung des Jahresergebnisses der Gesellschaft
sowie eine Minderung des Gesellschaftskapitals und
eine Minderung des Werts der Beteiligung des einzelnen
Anlegers ergeben.
2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
Risiken infolge des gleichzeitigen Ausscheidens von
Gesellschaftern
Da die ordentliche Kündigung während der Laufzeit
der Gesellschaft ausgeschlossen ist, werden die
meisten Gesellschafter voraussichtlich parallel aus
der Gesellschaft ausscheiden. Es besteht das Risiko,
dass nicht genügend Liquidität vorhanden ist, um
allen zeitgleich ausscheidenden Anlegern ein Auseinandersetzungsguthaben
auszuzahlen. Es besteht
das Risiko für den Anleger, ein eventuell positives
Abfindungsguthaben nicht ausgezahlt zu erhalten
oder aber dass das Abfindungsguthaben von vornherein
keinen positiven, auszahlbaren Wert hat.
Wegfall/Veränderung von Geschäftsführung
Die Anlage hängt im Wesentlichen an den Entscheidungen
der Gesellschaft, die durch die Geschäftsführung
der Komplementärin vertreten wird. Die
Qualität der Anlageentscheidung hängt also von
den handelnden Personen ab. Es besteht das Risiko,
dass einzelne der vorbezeichneten Personen
oder gar die Komplementärin selbst während der
geplanten Laufzeit der Gesellschaft ausscheiden, so
dass neue Verantwortliche gefunden werden müssen.
Dies kann erhebliche negative Auswirkungen
auf die Anlage haben, so dass sich der Wert der
Beteiligung des Anlegers teilweise oder auf Null reduziert.
Wegfall/Veränderung von Vertriebsverantwortlichen
Das vorliegende Konzept baut auf der Zeichnung
von Kommanditbeteiligungen auf. Anleger hierfür
werden - teilweise - durch externe Personen geworben.
Hier könnte die Situation auftreten, dass
Personen, die für den Vertrieb der Anlage wesentlich
sind, ganz oder teilweise ausscheiden oder
aus anderen Gründen wegfallen. Hieraus könnte
die Situation entstehen, dass der Gesellschaft nicht
21

2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
mehr ausreichende Liquidität über Zeichnungen zur
Verfügung gestellt werden kann. Für den einzelnen
Anleger kann dies zur Folge haben, dass sich der
Wert seiner Vermögensanlage, der treuhänderisch
gehaltenen Kommanditbeteiligung, reduziert oder
dass sie vollständig verloren geht.
Risiko des Wegfalls oder der Veränderung von Personen
oder Gesellschaften
Es besteht das Risiko des Wegfalls oder der Veränderung
von Personen oder Gesellschaften, die
Anbieter, Komplementäre oder Kommanditisten der
V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG sind oder in sonstiger
Weise an Gesellschaften beteiligt sind/für Gesellschaften
tätig sind, an denen sich die V+ GmbH &
Co. Fonds 3 KG beteiligt.
Es besteht das Risiko, gerade wenn sich die V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG an anderen Beteiligungsgesellschaften
beteiligt, bei denen dann Know-how
und/oder Entscheidungsträger wegfallen, dass dieses
erhebliche negative Auswirkungen auf die jeweilige
Beteiligung haben kann. Das Risiko steigert
sich, wenn sich die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
an unterschiedlichen Anlageobjekten beteiligt, die
Vertragspartner in diesem Zusammenhang jedoch
identisch sein sollten.
Der Wegfall der vorbenannten Personen kann eine
negative wirtschaftliche Entwicklung der Gesellschaft
zur Folge haben, die für den Anleger zum
teilweisen oder vollständigen Verlust des von ihm
eingesetzten Kapitals führen kann.
Risiko im Zusammenhang mit der Auszahlung von Ausschüttungsbeträgen,
der „125%-Regel“ und der „Bonus-Regel“
Das Konzept der hiesigen Beteiligung sieht vor, dass
22
drei Beteiligungsvarianten möglich sind. Dies sind
die Varianten, bei der alle Raten binnen drei Monaten
ab Zeichnungsdatum gezahlt werden, eine kombinierte
Beteiligungsmöglichkeit mit einer Anzahlung
von bis zu 25 % der Zeichnungssumme und Raten
bzgl. der restlichen Zeichnungssumme sowie die rein
ratierliche Beteiligungsvariante.
Von der Beteiligungsvariante ist abhängig, ob der
Anleger an der „125%-Regel“ oder an der „Bonus-
Regel“ teilnehmen kann. Für den Anleger ergibt sich
hieraus die Folge, dass für ihn bei Auswahl einer Beteiligungsvariante,
die eine Partizipation an der von
ihm beabsichtigten Regel nicht vorsieht, von vornherein
nicht die Möglichkeit besteht, an der von ihm beabsichtigten
Regel teilzunehmen. Dadurch entgehen
dem Anleger die Vorteile, die mit der „125%-Regel“
bzw. „Bonusregel“ verbunden sind.
Sofern nicht alle Anleger von derselben Beteiligungsvariante
zeitlich parallel Gebrauch machen,
womit nicht zu rechnen ist, ergibt sich hieraus eine
Verteilung der Auszahlung von Ausschüttungsbeträgen,
die nicht dem Verhältnis der tatsächlich geleisteten
Einlagen zueinander entspricht.
Hieraus resultieren Ungleichbehandlungen bei der
Auszahlung von Ausschüttungsbeträgen, gegenüber
Anlegern, die eine rein ratierliche Beteiligungs-
variante gewählt haben.
Zudem führen ständige Ausschüttungen für sich genommen
und in Verbindung mit dem fiktiven Ansatz
einer nicht tatsächlich geleisteten Einlage dazu,
dass sich das Gesellschaftskapital – abgesehen von
den Einzahlungen durch weitere Anleger – nicht
vermehrt. Es besteht das Risiko, dass sich das Gesellschaftskapital
gegen Ende der durch die Anleger
festgelegten durchschnittlichen Einzahlungsdauer
aufgrund der Anrechnung einer fiktiven Zahlung

vermindert und damit der Wert der Beteiligungen
der Anleger. Da darüber hinaus die Anleger nach
Ablauf von 10 Jahren nach vollständiger Einzahlung
ihrer Zeichnungssumme bzw. im Fall des Eingreifens
der „Bonus-Regel“ nach Ablauf von zehn Jahren
nach Wirksamwerden des Bonifikationsanspruchs
von ihrem Sonderkündigungsrecht Gebrauch machen
können und sodann die Auseinandersetzungsguthaben
auszuzahlen sind, wird sich die Liquidität
umso mehr verringern, je mehr Anleger und je mehr
Anleger zeitnah zueinander von ihrem Sonderkündigungsrecht
Gebrauch machen. Damit wird sich
der Wert der Beteiligung der Anleger verringern.
Risiko infolge der Struktur
Da die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG auf dem
„Zweitmarktsektor“ bereits bestehende Beteiligungen
an Fonds, die ihrerseits in diverse Unternehmen
investieren, ankauft, besteht dadurch die Gefahr,
dass sich auf jeder der Beteiligungsebenen eine negative
wirtschaftliche Entwicklung ergeben kann.
Diese Entwicklungen können sich gegenseitig beeinflussen,
etwa wenn zwischen den einzelnen
Unternehmen, in welche die Beteiligungsgesellschaften
investiert haben, Überschneidungen in
personeller Hinsicht oder durch Beteiligungen aneinander
vorliegen oder wenn mehrere Beteiligungsgesellschaften
hauptsächlich in ein und dasselbe
Unternehmen investiert haben oder wenn sich die
Fondsgesellschaft hauptsächlich an ein und derselben
Beteiligungsgesellschaft beteiligt oder auf
mehreren Ebenen parallel unabhängig voneinander
entstehen. In jedem dieser Fälle ist die Folge für
den Anleger, dass sich der Wert seiner Vermögensanlage
teilweise oder auf Null reduziert.
2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
Risiko infolge der Ausübung des Sonderkündigungsrechts
Es erhalten diejenigen, die von ihrem Sonderkündigungsrecht
Gebrauch machen, zwar ein Auseinandersetzungsguthaben
ausgezahlt, doch ist dieses
höhenmäßig wie folgt begrenzt:
Übersteigt die Summe der fälligen Auseinandersetzungsguthaben
80 % der vorhandenen Kostenreserve,
wird das fällige Auseinandersetzungsguthaben
eines aufgrund des Sonderkündigungsrechts Ausscheidenden
ins Verhältnis zur Summe aller fälligen
Auseinandersetzungsguthaben gesetzt. Maximal bis
zu 80 % der Kostenreserve werden sodann im Verhältnis
der sich hieraus ergebenden Bruchteile auf
die fälligen Auseinandersetzungsguthaben verteilt.
Darüber hinaus hat der aufgrund der Ausübung des
Sonderkündigungsrechts ausscheidende Anleger
keinen Auseinandersetzungsanspruch.
Es besteht das Risiko, dass derjenige Anleger, der
nach zehn Jahren, gerechnet ab vollständiger Einzahlung
der Zeichnungssumme bzw. – im Fall der
„Bonus-Regel“ ab Wirksamkeit des Bonifikationsanspruchs,
sofern dessen Voraussetzungen erfüllt sind,
Gebrauch macht, ein erheblich geringeres Auseinandersetzungsguthaben
erhält, als es ihm zustünde,
wenn die Summe der fälligen Auseinandersetzungsguthaben
kleiner oder gleich 80 % der vorhandenen
Kostenreserve wäre. Die Folge für den Anleger
besteht darin, dass er entweder eine Schmälerung
eines Auseinandersetzungsguthabens hinnehmen
muss oder kein Auseinandersetzungsguthaben erhält.
Risiko infolge der Stilllegung der Beteiligung
Es ist auf die Möglichkeit der Stilllegung der Beteiligung
bei den ratierlichen Varianten und ihre Folgen
23

2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
gemäß § 6 b des Gesellschaftsvertrags hinzuweisen.
Danach können bereits entrichtete Fondsnebenkosten
und Kostenreserve durch den Anleger nicht
zurückgefordert werden. Da die von jedem Anleger
zu zahlenden Fondsnebenkosten wie auch die
Kostenreserve auf die Zeichnungssumme berechnet
werden, sind die zu leistenden Fondsnebenkosten
und die Kostenreserve in absoluten Zahlen umso
höher, je höher die Zeichnungssumme ist.
Es besteht die Gefahr, dass Ungleichbehandlungen
der Gesellschafter untereinander auftreten, wenn
Gesellschafter unterschiedlich hohe Beteiligungssummen
gezeichnet haben, aber beide den gleichen
Kontostand erreicht haben und die Stilllegung
der Beteiligung vornehmen wollen. Denn da sich
die Gewinnausschüttungs- und Auseinandersetzungsansprüche
der Anleger nach der Höhe ihrer
Kontostände bemessen, muss derjenige Anleger, der
aufgrund einer höheren Zeichnungssumme als ein
anderer Anleger mehr Geld aufwenden musste, um
den gleichen Kontostand wie dieser zu erreichen,
sich im Hinblick auf die Gewinnausschüttungs- und
Auseinandersetzungsansprüche dennoch genauso
wie der andere behandeln lassen. Obwohl er mehr
Geld in absoluten Zahlen aufgewandt hat als der
andere Anleger, erhält er keine höheren Gewinnausschüttungs-
oder Auseinandersetzungsansprüche
als dieser. Es wird darauf hingewiesen, dass für
den Fall, dass die Einlageverpflichtung eines Anlegers
später wegfällt oder sich reduziert, eine anteilig
größere Kostentragungslast für das Gesellschaftsvermögen
entstehen kann, so dass das Beteiligungskapital
des Anlegers proportional vermindert
wird, so dass sich der Wert der Vermögensanlage
des Anlegers teilweise oder auf Null reduziert.
24
Risiko infolge der Möglichkeit von Wertschwankungen
Die Gesellschaft ist berechtigt, bis zu 9/10 der Kostenreserve
in Gold anzulegen.
Es besteht daher das Risiko, dass infolge des Sinkens
des Goldpreises ein Buchwertverlust eintritt.
Ebenso besteht das Risiko, dass die „Erstmarkt“-
oder „Zweitmarkt“-Beteiligungen, in welche die V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG investiert, während des
Haltens in ihrem Wert sinken und hierdurch Buchwertverluste
eintreten. Beides kann dazu führen,
dass bei dem Anleger Verluste eintreten oder er sein
gesamtes eingesetztes Kapital verliert.
Risiken infolge eines eventuellen Auslandsbezugs
Da die Anlageobjekte noch nicht konkretisiert sind,
ist theoretisch denkbar, dass die Fondgesellschaft in
im Ausland ansässige Unternehmen investiert oder
Verträge im Rahmen des Geschäftsgegenstands mit
ausländischen Vertragspartnern schließt. In diesem
Falle bestünde das Währungsrisiko, das sich darin
zeigen kann, dass sich aufgrund von Währungsschwankungen
ggf. geringere Einnahmen erzielen
lassen oder Kostenpositionen höher ausfallen. Der
freie Kapitalverkehr kann beschränkt sein, oder
die rechtliche oder politische Lage im Ausland erschwert
oder verhindert Investitionen in die Anlageobjekte.
Es könnte das ausländische Rechtssystem
vom deutschen Rechtsverständnis abweichen oder
das ausländische vom deutschen Steuerrecht oder
es besteht ein Doppelbesteuerungsabkommen.
In jeder dieser Fallgestaltungen besteht das Risiko,
dass entweder keine Investition in ein Anlageobjekt
möglich ist oder nur zu überteuerten Konditionen
oder dass eine Verwertung des Anlageobjekts nicht
oder nur mit Verlust möglich ist. Dies würde sich
negativ auf die Beteiligung an der V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG an der GmbH bis hin zum Totalverlust,

auswirken. Die Folge für den Anleger besteht darin,
dass sich der Wert seiner Beteiligung mindert oder
auf Null reduziert.
2.2. Das Anlegerrisiko
Das aus der Gesellschafterstellung folgende Risiko
Grundlegend für die vorliegende Konzeption ist,
dass sich ein wirtschaftlicher Erfolg für den einzelnen
Gesellschafter nicht voraussagen lässt.
Es wird keine feste Rendite versprochen oder in Aussicht
gestellt. Eine Garantie dafür, dass der Anleger
seine Beteiligung zur Beendigung derselben zurückbekommt,
wird nicht übernommen. Es besteht für
den Gesellschafter das Risiko, dass in bestimmten
Fällen, wenn der Anleger seiner Zahlungsverpflich-
tung gegenüber der Gesellschaft ganz oder in
Teilen oder verspätet nachkommt, sein Auseinandersetzungsguthaben
dadurch gemindert wird, dass
der Anleger der Gesellschaft Schadenersatz grundsätzlich
zumindest in Höhe der Fondsnebenkosten
leistet. Des Weiteren gilt eine Schadenspauschale
in Höhe von 150 Euro für die Abwicklungskosten
als vereinbart. Es gerät der Anleger in Gefahr, bei
Nichterfüllung seiner Einlageverpflichtung die bereits
zum Teil geleistete Einlage ganz oder teilweise
zu verlieren oder noch Schadensersatz zuzahlen zu
müssen.
Festzuhalten ist, dass der Anleger durch die vorliegende
Beteiligung grundsätzlich bis zum Ende der
von ihm gewählten Laufzeit seiner Beteiligung fest
gebunden ist und ein Rechtsanspruch, sich vorher
zu lösen, nicht besteht. Die Folge besteht für den
Anleger sodann darin, dass er sich von der Beteiligung
nicht trennen kann und sich ihr Wert gleichzeitig
teilweise oder auf Null reduziert.
2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
Fremdfinanzierungsrisiko
Es besteht das Risiko der Fremdfinanzierung. Wenn
der Anleger den Erwerb der Beteiligung an der Gesellschaft
mit Kredit finanziert, besteht das Risiko,
dass bei negativer wirtschaftlicher Entwicklung der
Vermögensanlage der Anleger nicht nur den ein-
getretenen Verlust hinnehmen, sondern aus eigenen
Mitteln den Kredit verzinsen und zurückzahlen
muss.
Die persönliche Haftung des Anlegers gem. § 172 Abs.
4 HGB
In § 4 Ziff. 1 des Treuhandvertrages ist geregelt,
dass der Treuhänder durch den Treugeber (Anleger)
von allen eingegangen Verpflichtungen im Rahmen
einer ggf. bestehenden Haftungsverpflichtung (Einzahlungsverpflichtung/
Rückzahlungsverpflichtung
vgl. §§ 170 ff. HGB) freigestellt wird.
Danach ist der Anleger gegenüber dem Treuhänder
verpflichtet, diesen von etwaigen Ansprüchen
freizustellen. Soweit die geschuldete Einlage an die
Gesellschaft bezahlt wurde, entfällt die persönliche
Haftung des Anlegers für Zahlungsverbindlichkeiten
der Gesellschaft zunächst einmal.
Ausnahme:
Gem. § 172 Abs. 4 HGB kann die Haftung des
Anlegers jedoch dann bestehen, wenn die Hafteinlage
durch Ausschüttungen, Abfindungen, Entnahmen,
Zahlungen in sonstiger Weise an den Anleger
zurückgeleistet wurde. In diesem Fall besteht eine
persönliche Haftung des Anlegers mit dem Inhalt,
im Umfang der jeweiligen Rückzahlung bis zur jeweiligen
Hafteinlage für die Außenverbindlichkeiten
der Gesellschaft einzustehen.Es besteht die Folge
für den Anleger, dass der Anleger weitere Mittel
zur Verfügung stellen muss, so dass er diese Ver-
25

2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
bindlichkeiten aus seinem übrigen Vermögen, das
entweder teilweise oder ganz nicht mehr in der in
diesem Verkaufsprospekt angebotenen Vermögensanlagen
gebunden ist, begleichen muss.
Risiko der Änderungen der Rechtslage/Rechtsprechung
Der Anleger geht mit seiner Beteiligung ein wirtschaftliches
Engagement ein, dessen Erfolg von
steuerlichen, rechtlichen und wirtschaftlichen Bedingungen
abhängig ist, die nicht oder nur schwer
prognostizierbar sind und die über die Laufzeit der
Beteiligung hinweg Änderungen unterliegen können.
Änderungen der Gesetzgebung, der Rechtsprechung,
in rechtlicher oder in steuerrechtlicher
Hinsicht, oder der Verwaltungspraxis können die
Rentabilität, die Werthaltigkeit und die Verwertbarkeit
dieser Kapitalanlage beeinflussen. Dies kann zu
einer Verschlechterung der Erträge sowie zu Vermögensverlusten
führen. Ein vollständiger Verlust der
Kapitalanlage kann eintreten.
Eine mögliche Änderung der Gesetzgebung oder
Rechtsprechung wäre beispielsweise eine solche im
Bankenaufsichtsrecht. Es besteht das Risiko, dass eine
KWG-Erlaubnispflicht durch die Rechtsprechung
oder durch den Gesetzgeber eingeführt wird und
die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG hiervon ebenfalls
betroffen wäre. Sodann dürften die vorliegenden
Vermögensanlagen nur dann angeboten werden,
wenn die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG eine Erlaubnis
gemäß § 32 KWG erhielte. Würde diese
Erlaubnis nicht erteilt werden, bestünde das Risiko,
dass die Gesellschaft ihren Geschäftsbetrieb nicht
fortsetzen könnte und abgewickelt oder liquidiert
werden müsste. Daraus resultiert das Risiko, dass
der Anleger nur den auf ihn entfallenden Liquidationserlös
erhält oder gar keinen. Es besteht das Risiko
des Totalverlusts der Anlage.
26
2.3. Risiko im Zusammenhang mit den steuerlichen
Auswirkungen
Der Fonds wurde für Anleger konzipiert, die in
Deutschland unbeschränkt steuerpflichtige, natürliche
Personen sind. Für andere Anleger können sich
teilweise negativ abweichende steuerliche Auswirkungen
ergeben, die im Rahmen dieses Prospektes
nicht dargestellt werden. Diese Risikobeurteilung
basiert auf der im Zeitpunkt der Prospektaufstellung
aktuellen Rechtslage unter Berücksichtigung der
geltenden Steuergesetze, Durchführungsverordnungen,
Rechtsprechung sowie der Auffassung der
Finanzverwaltung in Richtlinien und Verwaltungsanweisungen.
Künftige Änderungen der Rechtsgrundlagen
können negative Folgen für die Gesellschaft
und den Anleger nach sich ziehen. Für Änderungen
der geltenden Steuergesetze und -verordnungen
sowie die Finanzrechtsprechung und Verwaltungspraxis
kann keine Gewähr übernommen werden.
Einkommensteuer
Aufgrund der Regelungen der Finanzbehörden wird
die Gesellschaft als vermögensverwaltend klassifiziert.
Nach Auffassung der Finanzverwaltung ist eine
Vermögensverwaltung der Fondsgesellschaft nur
unter bestimmten Voraussetzungen gegeben. Daher
besteht das Risiko, dass die Finanzverwaltung im
Rahmen einer noch durchzuführenden Betriebsprüfung
bzw. durch Änderung der Verwaltungspraxis
oder Rechtsprechung eine Umqualifizierung in eine
gewerbliche Fondsgesellschaft vornimmt. Dies hätte
zur Folge, dass die Einkünfte aus der Fondsgesellschaft
zusätzlich zur Einkommensteuer der Gewer-
besteuer unterliegen.
Gemäß § 15 b EStG dürfen Verluste im Zusammenhang
mit so genannten Steuerstundungsmodellen

nicht mit den übrigen Einkünften des Anlegers (Steuerpflichtigen)
im Jahr der Verlustentstehung ausgeglichen,
d. h. verrechnet, werden. Diese Verluste
dürfen nur mit Gewinnen aus späteren Veranlagungszeiträumen
und aus derselben Einkunftsquelle
verrechnet werden. Dieses Verlustausgleichsverbot
ist auch auf Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß
§ 20 EStG anzuwenden. Ein Steuerstundungsmodell
wird angenommen, wenn aufgrund einer modellhaften
Gestaltung steuerliche Vorteile in Form
negativer Einkünfte erzielt werden sollen. Es besteht
das Risiko, dass die Finanzverwaltung den Fonds als
ein sogenanntes Steuerstundungsmodell betrachtet.
Folge daraus wäre, dass Verluste aus der Kapitalanlage
nicht mit Gewinnen aus anderen Kapitalanlagen
verrechnet werden können.
2.4. Maximalrisiko
Das Risiko für den Anleger besteht im vollständigen
Verlust des für die Vermögensanlage eingesetzten
Kapitals sowie der beschriebenen persönlichen Haftung
gem. § 172 Abs. 4 HGB und der Rückzahlung
der Insolvenzanfechtung unterliegender erhaltener
Beträge sowie ggf. gezogene steuerliche Vorteile
an die Finanzbehörde zurückführen zu müssen. Des
Weiteren, für den Fall, dass eine Kreditaufnahme
für den Beteiligungserwerb erfolgt ist, erhöht sich
das Risiko für den Fremdfinanzierungsaufwand.
Dieses Risiko kann sich aus den vorstehend dargestellten
jeweiligen Einzelrisiken oder einem Scheitern
von teilweisen oder sämtlichen Investitionen
der Fondsgesellschaft ergeben oder bspw. wenn
nicht genügend Liquidität vorhanden ist, um den
Zahlungsverpflichtungen der Gesellschaft nachzukommen.
Hat der Anleger seinen Anteil fremdfinanziert,
hat er unabhängig von der Werthaltigkeit
seiner Einlage jedenfalls die Zinsen für die Anteils-
2. Darstellung der wesentlichen Risiken der Vermögensanlagen
finanzierung zu entrichten. Es ist zu beachten, dass
bei einer teilweisen oder vollständigen Rückzahlung
der finanzierten Summe an den Finanzierenden eine
Vorfälligkeitsentschädigung anfällt, so dass eine
Fremdfinanzierung zu weiteren neben der Einlage
zu erbringenden Zahlungsverpflichtungen, nämlich
gegenüber dem Finanzierenden, führt. Dies kann,
sofern der Anleger nicht über ausreichend finanzielle
Mittel verfügt, um die Zahlungsverpflichtungen
gegenüber dem Finanzierenden zu erfüllen oder
sofern die Zahlungsverpflichtung gegenüber dem
Finanzierenden zur Überschuldung des Anlegers
führt, die Insolvenz des Anlegers als maximales Risiko
nach sich ziehen.
2.5. Weitere wesentliche tatsächliche und rechtliche
Risiken
Nach Kenntnis des Anbieters sind alle wesentlichen
Risiken aufgeführt.
27

3.1. „Deutschland – Land der Ideen“
Im Jahr 2006 riefen die Bundesregierung und die
deutschen Wirtschaftsverbände unter der Leitung
des BDI die gesellschaftliche Initiative „Deutschland
– Land der Ideen“ ins Leben. Mit diesem Slogan wird
der Einfallsreichtum, die schöpferische Leidenschaft
und das visionäre Denken umschrieben, welche unser
Land seit Jahrhunderten prägen. Deutschland,
das ist nachhaltige Innovationskraft, Wettbewerbsfähigkeit
und Leistungsstärke.
Viele Strömungen gingen und gehen von unserem
Lande aus – entwickelt von Pionieren wie Gutenberg,
Lilienthal, Siemens, Daimler, Röntgen und Zuse um
nur einige zu nennen. Auf dieses Erbe wollen wir
uns mit dem V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG stützen,
wenn und soweit wir im Rahmen unserer Anlagekonzeption
unmittelbare Beteiligungen an Zielunternehmen
eingehen wollen. Die Wirtschaft braucht
den umdenkenden Anleger. Neue Wege werden in
der Wirtschaft benötigt, zur Eigenkapitalstärkung
des Mittelstandes, in Form von alternativen Finanzierungsverfahren.
Unterschiedlichen Studien zufolge
finanzieren sich deutsche Unternehmen zu ca. 80 %
aus Bankdarlehen. Dabei kommen Banken gezielt
seit Ende der 90er Jahre ihrem volkswirtschaftlichen
Auftrag nicht mehr nach, da die Bedingungen zum
Erhalt von Krediten gerade für den Mittelstand nicht
mehr zu erfüllen sind. In den Vereinigten Staaten
dagegen erfolgen in gleicher Größenordnung, also
zu ca. 80 %, Finanzierungen durch private Anlagen.
Jährlich werden bei dem Deutschen Patentamt
ca. 60.000 bis 80.000 Patentanträge eingereicht.
Aufgrund fehlenden Kapitals, überwiegend weil die
Banken keine Darlehen gewähren, werden maximal
ca. 10 % der eingereichten Patente umgesetzt. Hier
ist ein Umdenken zwingend erforderlich. Der private
3. Vorwort
Anleger sollte in die deutsche Wirtschaft investieren
und somit Ideen ein Fundament schaffen. Aber, und
das ist die wesentliche Säule unserer Anlagekonzeption,
Anleger, die ihr Geld in Beteiligungsgesellschaften
investiert haben, stehen für den Fall, dass
sie sich aus Gründen gleich welcher Art von ihrer
Beteiligung lösen wollen, häufig vor der Frage von
Veräußerungsmöglichkeiten.
Die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG beabsichtigt im
Rahmen ihrer Anlagekonzeption, -möglichkeiten
und -entscheidung Anteile an Fondsgesellschaften,
die solche Anleger in der Vergangenheit erworben
haben, zu erwerben.
In dem vorliegenden Prospekt stellen wir Ihnen die
V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG vor. Im Bereich der
„Zweitmarktbeteiligungen“ – also der Beteiligung
an anderen Beteiligungsgesellschaften, welche die
V+ GmbH & Co. Co. Fonds 3 KG neben „Erstmarktbeteiligungen“
eingeht – beabsichtigt die V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG den Erwerb von Beteiligungen
an Unternehmen (Beteiligungsgesellschaft),
welche sich wiederum an einer Mehrzahl von Unternehmen
beteiligt.
3.2. Die historische Entwicklung von Private Equity
und Venture Capital
Private Equity und Venture Capital sind keine Erfindungen
der Neuzeit, sondern sie sind historisch
gewachsen. Ohne sie wäre die Geschichte um viele
herausragende Berühmtheiten ärmer, wie sich an
einigen historischen Beispielen zeigt:
Bereits 1449 investierte Johann Fust 800 Gulden in
eine aus damaliger Sicht neue Geschäftsidee und
ermöglichte damit die Entwicklung des Buchdrucks
29

3. Vorwort
durch Johannes Gutenberg. Ohne den florentinischen
Mäzen Lorenzo di Medici, hätte es Leonardo
da Vinci an der notwendigen finanziellen Unterstützung
gefehlt, um zum Repräsentanten der Renaissance
aufzusteigen. Erst der Schatzmeister der
spanischen Königin Isabella, Luis de Santangel, der
zusammen mit seinen Geschäftsfreunden und den
Regenten ca. 1,75 Mio. Maravedies zur Verfügung
stellte, schaffte die wirtschaftlichen Voraussetzungen
dafür, dass Christoph Kolumbus 1492 Mittelamerika
entdecken konnte. Dem italienischen Seefahrer
standen 10 % der erwarteten Gewinne zu. Ebenso
wenig hätte Sebastian Cabot 1504 zu seiner Amerika-Expedition
aufbrechen können, wenn er nicht
von den deutschen Fuggern mit 4.000 Gulden und
von den Welsern mit 20.000 Gulden ausgestattet
worden wäre. Es steht zu vermuten, dass die Fugger
und Welser ihre Investitionen nicht bereuten,
erzielten sie doch eine Rendite von 175 %. An einer
Wertsteigerung von sogar 4.600 %, nach Abzug der
Gewinnquote der Queen, soll die Joint Stock Company
partizipiert haben, welche es Sir Francis Drake
finanziell erlaubte, ab 1577 in See zu stechen. In
der Neuzeit sind Pioniere dieses Trends die in den
USA ansässigen Venture Capital Gesellschaften,
die seit den 40er Jahren erfolgreich die 17 größten
Unternehmen der Welt - gemessen an der Marktkapitalisierung
- wie z. B. Intel, Microsoft oder Cisco
Systems bei der Finanzierung mit Venture Capital
unterstützt haben. So wurden allein im Jahr 2000 in
den USA ca. 17 Mrd. US-Dollar an Venture Capital
Investitionen für High-Tech- Unternehmen bereitgestellt.
In Europa, insbesondere in Deutschland,
stellen seit Mitte der 90er Jahre eine Vielzahl von
Venture Capital Gesellschaften innovativen Wachstumsunternehmen
interessante Möglichkeiten zur
Unternehmensfinanzierung bereit.
30
3.3. Venture Capital
Es gibt mehrere deutsche Begriffe, die synonym für
den Begriff Venture Capital verwendet werden. Allerdings
trifft keiner davon exakt den Inhalt. Zum einen
gibt es den deutschen Begriff Wagniskapital, zum
anderen die Begriffe Beteiligungskapital und Investitionskapital.
Der aus den USA stammende Begriff
bezeichnet die Bereitstellung von haftendem Eigenkapital
oder eigenkapitalähnlichen Mitteln. Die Bereitstellung
des Kapitals ist zeitlich begrenzt und wird
vertraglich fixiert. Auf die Stellung von Sicherheiten
seitens des Kapitalnehmers wird im Gegenzug aber
weitestgehend verzichtet. Eine Bereitstellung von
Venture Capital wird in erster Linie von dem prognostizierten
Wachstum des Unternehmens und den
daraus resultierenden möglichen Renditen abhängig
gemacht. Als Gegenleistung erhält der Investor
eine Beteiligung an dem Unternehmen, in das er
investiert hat. Gerade für junge Unternehmen sind
Venture-Capital-Investitionen oftmals Voraussetzung
dafür, dass sie die Gründungsphase überstehen und
innovative Geschäftsideen entwickeln können. Diese
wiederum räumen dem Investor insofern eine Beteiligung
an ihren Renditen ein, als der Unternehmenswert
eines jungen Unternehmens in großem Maße
steigt, wenn die Geschäftsidee erfolgreich umgesetzt
wird und das junge Unternehmen sodann erstmals
Einnahmen erzielen kann. Daran partizipiert dann
der Investor durch seinen Anteil. Venture Capital
wird zur Finanzierung früher Unternehmensphasen,
Wachstumsphasen sowie zu besonderen Finanzierungsanlässen
verwendet.

3.4. Private Equity
Venture Capital wird als Teilmenge von Private
Equity verstanden. Dabei stellt Private Equity den
Oberbegriff für außerbörsliche Eigenkapitalbeteiligungen
dar. Die Schwierigkeit einer Abgrenzung
von Venture Capital zu Private Equity ist in Deutschland
darauf zurückzuführen, dass der Markt für
Beteiligungskapital lange Zeit sehr klein und kaum
strukturiert war. Private Equity ist eine seit langem
bestehende und erfolgreiche Finanzierungsform,
die quasi „begrifflich neu entdeckt wurde“. Zum
Beispiel war die spanische Krone „Private Equity
Investor“, in dem sie Christoph Kolumbus finanziell
bei seiner Exkursion unterstützte, um sich durch
diese Investition neue Märkte zu erschließen. Das
„moderne Private Equity“ ist verbunden bspw. mit
der Entwicklung von Microsoft. Eine Entwicklung,
die sich nicht aus der Finanzierung von Banken,
sondern vielmehr aus privaten Geldgebern heraus
umgesetzt hat. Auch in Deutschland gewinnt Private
Equity wachsende Bedeutung. Wie sich aus einer
Mitteilung des Bundesverbandes Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften
vom 05. Mai 2005
ergibt, sind inzwischen über 20 Mrd. Euro in etwa
5.500 kleine und mittelständische Unternehmen investiert
worden. Sie erwirtschafteten damit bereits
5,2 % des Bruttoinlandsproduktes und beschäftigen
ca. 638.000 Arbeitnehmer.
3.5. Der Venture Capital Markt und der Markt für
Venture-Capital-Zweitmarktanteile
3.5.1. Die Entwicklung des Venture Capital Markts bis
2006
(Quelle: http://www.venture-capital-finanzierung. de/
seite-15.html)
Der zwischenzeitliche Tiefpunkt bei den jährlichen
3. Vorwort
Venture Capital-Investitionen wurde im Jahr 2003
erreicht. Der Markt erholte sich nur langsam, und
diese Phase dauerte bis 2006 an. Im Jahr 2005
wurden Investitionen im Venture Capital Bereich
von rund 1,3 Mrd. Euro getätigt, mithin in Höhe
einer Summe, die den Venture Capital-Investitionen
für den Zeitraum Anfang bis des Jahres 2006 bis
Ende des dritten Quartals 2006 entspricht. Dabei
ging der Anteil der Frühphaseninvestitionen stetig
zurück, so dass dieser 2005 nur noch etwa 23 %
der Venture Capital-Investitionen betrug. Diese
Entwicklung zeichnete sich auch im Jahr 2006 ab,
wohl als Folge des Zusammenbruchs der „New
Economy“. Denn im Jahr 2003 betrug der Anteil
der Totalverluste am Exit-Volumen 42,3 % und bei
den traditionell risikoreicheren Early-Stage-Finanzierungen
sogar fast 71 %. Die Risikobereitschaft
ließ nach, insbesondere die Finanzierung in die
Umsetzung von Unternehmensideen ging zurück,
so dass 2005 gerade noch 6,6 Mio. Euro in diesem
Bereich investiert wurden. Der Schwerpunkt der Investitionen
der Venture Capital Gesellschaften verlagerte
sich hin zu den etablierten Unternehmen in
der Expansionsphase. Gleichzeitig fand eine Verlagerung
der Branchen, in die investiert wurde, statt.
Wurde 2000 noch fast die Hälfte der Venture Capital-Investionen
in den Branchen Computersoftware,
Kommunikationstechnologie und Biotechnologie
getätigt, so wurde nun auch in traditionelle Branchen
wie die Rohstoffbranche, die Energiebranche
und die Medizinbranche investiert. Allein Im Early-
Stage Bereich blieb es 2006 dabei, dass weiterhin
vor allem in technologieorientierte Unternehmen
Kapital durch Venture Capital-Investitionen floss.
So erhielten im Jahr 2005 junge Unternehmen der
Branchen Kommunikation, Computer, Biotechnologie
und Medizin etwa drei Viertel aller Early-Stage-
Investitionen. Zu beobachten war 2006 weiterhin,
31

3. Vorwort
dass eine stärkere Selektion bei den Investitionen
als noch vor ein paar Jahren stattfand, so dass nur
die vielversprechendsten Unternehmensideen eine
Chance auf Venture Capital hatten und junge
Unternehmen noch mehr Wert auf einen aussagekräftigen
Businessplan, der als Aushängeschild des
Unternehmens gilt und Grundlage für die Bewertung
durch die Venture Capital Gesellschaften ist,
legen mussten.
3.5.2. Die Marktsituation 2007
(Quelle: BVK Statistik Das Jahr 2007 in Zahlen vom
21.02.2008)
Die Erholung im Beteiligungsmarkt setzte sich auch
2007 fort. Die Zahl der im deutschen Markt aktiven
Gesellschaften - darunter befanden sich sowohl
deutsche Beteiligungsgesellschaften als auch Tochtergesellschaften
ausländischer Investoren -stieg.
Die in der Statistik 2007 des BVK, des Bundesverbands
Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften
- German Private Equity And Venture Capital Association
e.V., berücksichtigten Beteiligungsgesellschaften
beschäftigten zum Jahresende insgesamt
1.870 Mitarbeiter (im Vorjahr 1.664), davon 1.140
Professionals (im Vorjahr 1.076). Die gemeldeten
Anfragen Kapital suchender Unternehmen stiegen
auf ca. 38.900 (im Vorjahr 36.400). Hieran zeigt
sich ein hoher Bedarf an Eigenkapitalfinanzierungen
auf Seiten der deutschen Unternehmen. Auch
das Fundraising der deutschen Beteiligungsgesellschaften
erhöhte sich 2007 um ca. die Hälfte gegenüber
dem Vorjahr (2.819,5 Mio. Euro) auf ein
Volumen von 4.169,7 Mio. Euro. 2.928,9 Mio.
Euro entfielen auf unabhängiges Fundraising bei
institutionellen und privaten Investoren. Quelle:
http://www.biopro.de/imperia/md/content/biopro/
studien/daten_ls_yearbook.pdf:
Wie bereits in den vergangenen drei Jahren entfiel
32
auch 2007 der größte Anteil des investierten Venture
Capitals auf die Life Sciences-Branche, welche
die Bereiche Therapeutics, Diagnostics, Medical
Devices, etc. umfasst. Diesen flossen 2007 438,65
Mio. Euro und damit 42,13 % des Gesamtinvestitionsvolumens
zu. Dieses Gesamtinvestitionsvolumen
kam 63 Unternehmen zugute, so dass
durchschnittlich pro Unternehmen 7,72 Mio. Euro
investiert wurden. Zum Vergleich: Der Mittelwert
des Gesamtmarktes betrug 3,74 Mio. Euro. Der
zweitgrößte Anteil des investierten Venture Capitals
entfiel auf das Segment Internet; auf den weiteren
Plätzen folgten Cleantech, Kommunikation und
Software & IT.
3.5.3. Der Markt für Venture-Capital-Zweitmarktanteile
Der Markt für Venture-Capital-Zweitmarktanteile
stellt lediglich ein Segment des Marktes für Zweitmarktanteile
dar. Die V+ Fonds haben dieses
Marktsegment ihren Anlegern erschlossen. Zunehmende
Bedeutung gewinnt der Zweitmarkt für geschlossene
Fonds. Während 2003 erst 332,8 Mio.
Euro auf dem Markt für gebrauchte Fondsanteile
umgesetzt wurden, waren dies im Jahr 2007 1.036
Mio. Euro. Etwa ein Drittel des Zweitmarktumsatzes
wurde mit Schiffsbeteiligungen erwirtschaftet und
etwa zwei Drittel des Umsatzes mit geschlossenen
Immobilienfonds (Quelle: FONDSMARKT Gesamtmarktstudie):
Großbanken dominieren Vertrieb geschlossener
Fonds http://www.fmmmagazin.de/gesamtmarktstudie-grossbanken-dominierenvertriebgeschlossenerfondsfinanzen-mm_kat_id827.html.
Laut Angaben in der Gesamtmarktstudie der Beteiligungsmodelle
2008 / Feri Rating & Research wurden
folgende Zweitmarkt-Umsatzvolumen im Jahr
2006 / 2007 erreicht:

Zweitmarkt-Umsatzvolumen Gesamt
2006
3.6. Wer investiert in Venture Capital?
Unter Zugrundelegung der vorstehenden Betrachtung
ist festzuhalten, dass zu diesem Zeitpunkt
weite Teile der Bevölkerung die Idee der Firmenbeteiligung
nicht für sich entdeckt hatten und diese
Anlageform offensichtlich im Wesentlichen von
3. Vorwort
2007 1.040 Mio. Euro
Quelle: Gesamtmarktstudie der Beteiligungsmodelle 2008 / Feri Rating & Research
612 Mio. Euro
denjenigen genutzt wurde, die in der so bezeichneten
„Reichtumspyramide“ oben stehen. Lester C.
Thurow, Die Reichtumspyramide; Düsseldorf/ Regensburg
1999 (Statistik Deutschland) hat je nach
finanziellen Möglichkeiten der Investoren folgendes
Investionsverhalten herausgearbeitet:
So investieren die ... ... Reichsten ... Nächsten ... Ärmsten
Anlagevermögen Vermögensanteile
Firmenbeteiligungen
Wertpapiere
Treuhandvermögen
Aktien und Fonds
Immobilien
Bankeinlagen
Renten und Pensionen
Lebensversicherungen
Eigengenutztes Hauseigentum
Schulden
Quelle: Lester C. Thurow, Die Reichtumspyramide; Düsseldorf/ Regensburg 1999 (Statistik Deutschland)
1 %
69,5 %
65,9 %
49,6 %
51,4 %
35,1 %
29,4 %
17,7 %
16,4 %
7,1 %
9,4 %
9 %
22,2 %
23,9 %
38,9 %
37,0 %
43,6 %
32,9 %
44,6 %
28,5 %
24,6 %
18,9 %
90 %
8,3 %
10,2 %
11,5 %
11,6 %
21,3 %
37,7 %
37,7 %
55,1 %
68,1 %
71,7 %
33

3. Vorwort
3.7. Anlagestrategien
Der Grundgedanke der V+ Fonds, die erstmalig
im Jahr 2005 aufgelegt wurden und bis dato eine
Zeichnungssumme in Höhe von 180 Mio. Euro
erreicht haben, lag in dem Ansatz des „Zweitmarktes“.
Der damit verbundene Grundgedanke für den
Anleger war, sich an einer Gesellschaft (V+ GmbH
& Co. Fonds 1 KG) zu beteiligen, die sich ihrerseits
an anderen Beteiligungsgesellschaften beteiligt.
Die Beteiligungsgesellschaften stellen dann unterschiedlichen
Unternehmen Kapital zur Verfügung.
Als logischer und konsequenter Schritt, gerade im
Hinblick auf die Anlagegeschichte der V+ GmbH
& Co. Fonds 1 KG, knüpfte die V+ GmbH & Co.
Fonds 2 KG an diese Anlageausrichtung an, ebenso
wie dies nun die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
tut, jedoch wie auch schon die V+ GmbH & Co.
Fonds 2 KG erweitert um unmittelbare Beteiligungen
an Unternehmen in Deutschland, Österreich,
Schweiz oder Liechtenstein. Zusätzlich hat sich die
V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG zum Ziel gesetzt,
sich ausschließlich unmittelbar an Unternehmen zu
beteiligen, welche sich mit ihrem Produkt oder ihrer
Technologie möglichst von anderen Unternehmen
abheben. Dies wird komplettiert durch einen vertretbaren
Geschäftszweck (V+ ETHIK INDEX). Die
primäre Ausrichtung kann die Beteiligung im „Zweitmarktbereich“
bleiben. Es soll der freien Entscheidung
der Geschäftsführung unterliegen, inwieweit
darüber hinaus eine Beteiligung im „Erstmarktbereich“
erfolgen kann. Insofern ist die grundsätzliche
Möglichkeit gegeben, dass die Fondsgesellschaft
Teile der für Investitionen verfügbaren Nettoeinnahmen
zum Beteiligen an kleinen und mittelgroßen
innovativen Unternehmen vorrangig in Deutschland
investiert. Hierbei ist angedacht, dass diesen
Unternehmen im Zuge der Beteiligung Eigenkapi-
34
tal durch die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG zur
Verfügung gestellt wird. Es soll erreicht werden,
dass die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG durch die
unmittelbare Beteiligung von einer Wertsteigerung
des Beteiligungsunternehmens, sowie diese eintritt,
profitiert. Durch die Direktinvestitionen kann eine
„zweite Säule“ geschaffen werden, um somit die erfolgversprechende
Möglichkeit, sich am Markt an
Unternehmen direkt zu beteiligen, zu eröffnen. Im
Bereich der unmittelbaren „Erstmarktbeteiligung“
hat die V+ GmbH & Co. KG Fonds 3 KG sich das
Ziel gesetzt, durch die Zuhilfenahme der V+ Management
GmbH fundierte Anlageentscheidungen
zu treffen.
Aus der Beobachtung von Morgan und Stanley
American Mc Investment ergibt sich hinsichtlich der
Renditen folgende Betrachtung (siehe S. 37):
3.8. Renditen in der Historie
Hier zeigen wir Ihnen einen Überblick über den Renditenverlauf
von Anlagemöglichkeiten (siehe S. 37):

Verschiedene Anlageklassen in 50 Jahren im Durchschnitt
Privat Equity
Aktien (kleine Firmen)
Aktien (S&P 500)
Ackerland
Gewerbeimmobilien
Wohnimmobilien
Langfristige Staatsanleihen
Quelle: Morgen & Stanley American Investment (anual rates of return 1945 – 1995)
3.9. Vorstellung des Konzepts
Mit der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG setzen wir in
der Gegenwart im Investitionsbereich „Venture Capital“
unser wirtschaftliches Konzept um, das sich
aus zwei Komponenten zusammensetzt. Zum einen
möchte die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG „Zweitmarktinvestitionen“
tätigen, zum anderen sollen „Erstmarktbeteiligungen“
eingegangen werden.
Was heißt das im Einzelnen?
Der Ansatz des „Erstmarktes“
1. Anleger beteiligt sich an Beteiligungsgesellschaft
2. Diese beteiligt sich an unterschiedlichen Unternehmen
3. Vorwort
2 4 6 8 10 12 14 16 18 %
Der Ansatz des „Zweitmarktes“
1. Anleger beteiligt sich an Beteiligungsgesellschaft
2. Diese beteiligt sich an Beteiligungsgesellschaften
3. Diese beteiligen sich an unterschiedlichen Unternehmen
Der Begriff „Zweitmarkt“ lässt sich von seiner Bedeutung
her aufteilen in die Begrifflichkeiten „Zweit“
und „Markt“ und steht mithin für eine Koordinationsstelle
für „Zweit-“, also bereits im Umlauf befindliche
Beteiligungen. Festzuhalten ist, dass im Bereich
der Beteiligungen grundsätzlich ein existierender
„Zweitmarkt“ nicht bestand. Der regelmäßige Ansatz
für Anleger, die sich von ihren Beteiligungen aus
den unterschiedlichsten Gründen trennen wollen,
ist mangels Koordinationsstellen häufig der Versuch
35

3. Vorwort
der „Rückgabe“ an die emittierende Gesellschaft,
bei der meist ein „Rückgabeanspruch“ gerade nicht
verbrieft wurde. Mit der V+ GmbH & Co. Fonds
1 KG und der V+ GmbH & Co. Fonds 2 KG ist
sicherlich kein genereller „Zweitmarkt“ begründet
worden. Die Fondskonstellation bietet jedoch interessierten
Anlegern, die sich von ihren Beteiligungen
trennen wollen, die Möglichkeit, diese Anteile der
Gesellschaft anzubieten. Durch die bereits bestehende
Konzeption der zu 100 % ausplatzierten V+
GmbH & Co. Fonds 1 KG und der zu 100 % ausplatzierten
V+ GmbH & Co. Fonds 2 KG ist insofern
ein solcher Ansatz begründet. Mit dem nunmehrigen
V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG – Konzept haben
auch Anleger der V+ GmbH & Co. Fonds 2 KG die
grundsätzliche Möglichkeit, ihre Anteile anzubieten.
Der Begriff des „Zweitmarktkonzepts“ des Fonds
impliziert, dass die wirtschaftliche Zielsetzung darin
besteht, solche bereits bestehenden Beteiligungen
zu erwerben, mithin mit Anlegern Kaufverträge über
Beteiligungen abzuschließen, die diese Anleger in
der Vergangenheit durch Zeichnung oder (sonstige)
Veräußerung erworben haben. Wodurch sind solche
bereits bestehenden Beteiligungen gekennzeichnet?
36
Anleger
Anleger
Anleger
V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
Beteiligungsgesellschaft Beteiligungsgesellschaft
Unternehmen Unternehmen Unternehmen Unternehmen
Es handelt sich dabei um Beteiligungen an Venture-
Capital-Gesellschaften, die sich ihrerseits an einer
Mehrzahl von Unternehmen beteiligen. Ein weiterer
Gesichtspunkt der Venture-Capital- Gesellschaften
für ihre Beteiligung an anderen Unternehmen ist
die Förderung des Mittelstandes in Deutschland mit
Hilfe von Venture Capital. Solche Fondsgesellschaften
investieren ihr verfügbares Gesellschaftskapital
häufig in Beteiligungen an kleinen und mittelgroßen
innovativen Unternehmen. Hiermit ist beabsichtigt,
dass diesen Unternehmen über den Beteiligungsvertrag
Eigenkapital, insbesondere durch Kapitalerhöhung,
zur Verfügung gestellt wird.
Es sei an dieser Stelle darauf hingewiesen, dass
die konkreten beabsichtigten Investitionen gegenwärtig
noch nicht abschließend feststehen. Wir
werden jedoch insbesondere den Grundsatz der
Beteiligungsstreuung in der „Zweitmarktinvestition“
berücksichtigen und dürfen im Übrigen auf den
nachfolgenden Abschnitt „Zielfonds und Zielunternehmen“
verweisen. Die geplante Struktur des
vorliegenden Angebots lässt sich beispielhaft dem
folgenden Schaubild entnehmen:
Anleger
Anleger
Anleger
Unternehmen Unternehmen

Die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG möchte sich
das Prinzip des reduzierten Kostenansatzes zunutze
machen.
Unter einem „reduzierten Kostenansatz“ verstehen
wir das Folgende: Normalerweise werden Beteiligungen
nicht nur zu einem Preis in Höhe der Beteiligungssumme
erworben, sondern Anleger haben
meist zusätzlich ein Agio zu entrichten. Wir beabsichtigen
dagegen, die bereits bestehenden Beteiligungen
an Venture-Capital-Gesellschaften nicht
zu dem ursprünglichen Zeichnungsbetrag, neben
dem für den ursprünglichen Anleger regelmäßig
noch ein Agio zu zahlen war, sondern zu reduzierten
Preisen zu erwerben. Bei dem Erwerb bereits bestehender
Beteiligungen soll der Ankaufspreis der
Beteiligung nur einen Prozentsatz der eingezahlten
Zeichnungssumme (nebst Agio) betragen. Hierbei
gehen wir von folgenden Ankaufspreisen aus:
a) Ratierliche Beteiligungen
Bei dem Erwerb ratierlicher Beteiligungen soll
die Fondsgesellschaft in Höhe eines Preises von
bis zu 50 % der eingezahlten Zeichnungssumme
(nebst Agio) erwerben. Desweiteren ist die
Fondsgesellschaft berechtigt, alle Ratenzahlungsverpflichtungen
des Veräußerers gegenüber
der Beteiligungsgesellschaft zu übernehmen.
b) Beteiligungen in Gestalt der Einmalanlage
Bei dem Erwerb von Beteiligungen in Gestalt der
Einmalanlage soll die Fondsgesellschaft diese in
Höhe eines Preises von bis zu 90 % der eingezahlten
Zeichnungssumme (nebst Agio) erwerben.
c) Beteiligungen mit Einmalanlage und ratierlicher
Verpflichtung. Bei dem Erwerb von Beteiligungen
mit Einmalanlage und zusätzlich ratierlicher
Verpflichtung darf die Fondsgesellschaft auf die
eingezahlte Zeichnungssumme (nebst Agio) bis
zu 50 % bezahlen.
Desweiteren ist die Fondsgesellschaft berechtigt,
alle Ratenzahlungsverpflichtungen des Veräußerers
gegenüber der Beteiligungsgesellschaft
zu übernehmen.
d) Für den Fall, dass unterschiedliche Beteiligungen
im Rahmen eines Kaufvertrages erworben
werden, sollen die obigen Grundsätze bezogen
auf die einzelnen erworbenen Anlageformen
eingehalten werden.
3.10. Zielsetzung
3. Vorwort
Wir haben es uns zum Ziel gesetzt, über den Erwerb
von bereits bestehenden Beteiligungen Anlegern,
die sich von ihren Beteiligungen an Venture- Capital-Gesellschaften
trennen möchten, diesen Schritt
zu ermöglichen. Mit unserem Konzept zum Erwerb
von bereits bestehenden Beteiligungen möchten wir
im Hinblick auf die „Zweitmarktkomponente“ die
grundsätzliche Möglichkeit für Anleger bieten, ihre
Beteiligungen zu veräußern. Insofern liegt unser
Ansatz darin, Fungibilität zu schaffen, das heißt, einen
Bereich herzustellen, in dem bereits bestehende
Beteiligungen veräußerbar werden. Damit eröffnen
wir Ihnen, dem interessierten Anleger, die Chance,
ebenfalls hieran zu partizipieren.
Insbesondere persönliche oder wirtschaftliche
Gründe, manchmal auch die Reue nach einer
„übereilten“ Anlageentscheidung führen häufig bei
einem Beteiligungserwerber zur Notwendigkeit, sich
von der erworbenen Beteiligung wieder zu trennen.
Häufig bestehen die Gründe hierfür gerade im
persönlichen Bereich wie Vermögensauseinandersetzungen
bei Scheidungen, Auseinandersetzungen
des Nachlasses oder die Feststellung, dass
die Anlageform von „gestern“ nicht mehr zu den
aktuellen Anlagekriterien passt. Wir gehen davon
aus, dass aufgrund der hohen Umsatzvolumina des
37

3. Vorwort
Venture-Capital-Marktes in der Vergangenheit in
Verbindung mit manchen verunsichernden Mitteilungen
und Fakten von einer starken Erhöhung des
Wunsches der Anleger, sich von einer Beteiligung zu
lösen, ausgegangen werden kann.
3.11. „Erstmarktbeteiligungen“
Das Konzept der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
wird dadurch komplettiert, dass die zur Investition
zur Verfügung stehenden Gelder auch in „Erstmarktbeteiligungen“
angelegt werden können. Wie
bereits dargestellt, liegt dieses im Ermessen der
Geschäftsführung. Mit dieser Möglichkeit soll neben
dem Primärzweck der Gesellschaft sich an anderen
Beteiligungsgesellschaften zu beteiligen, die
Möglichkeit geschaffen werden, mit interessanten
mit der V+ Management GmbH erörterten Unternehmen
eine Direktbeteiligung einzugehen. Hiermit
soll auch der grundsätzlichen Möglichkeit, dass sich
keine ausreichenden Erwerbsmöglichkeiten an bereits
bestehenden Kommanditbeteiligungen ergeben,
entgegengewirkt werden.
3.12. Vorstellung der V+ Management GmbH
Wir möchten bereits an dieser Stelle darauf hinweisen,
dass die Geschäftsführung der Fondsgesellschaft
sich bei Entscheidungen bezüglich der
Vornahme von Direktbeteiligungen unterstützend
durch die V+ Management GmbH beraten lässt,
welche die wirtschaftlichen Daten und Fakten bzgl.
der Unternehmen, an welchen eine Beteiligung
in Betracht kommt, zusammenstellt und auswertet
sowie gegenüber der Geschäftsführung von einem
Vorschlags- und Veto-Recht Gebrauch machen
kann.
38
3.13. Die Vorstellung der Treuhandkommanditistin
Treuhandkommanditistin ist die Holtermann Rechtsanwaltsgesellschaft
mbH. Zu ihrem Geschäftsführer,
Herrn Dr. Christian Holtermann, ist auszuführen:
Dr. Christian Holtermann
- Studium der Rechtswissenschaften in Giessen
mit Schwerpunkt Wirtschafts-(straf)recht
- Wissenschaftlicher Mitarbeiter an der Universität
zu Zürich
- Promotion im Wirtschaftsrecht
- Tätigkeit in der Schweiz mit Schwerpunkt Wirtschaftsrecht
- Rechtsanwalt in Radebeul.
3.14. Der Begriff des Venture Capital (Wagniskapital)
und weitere Begriffe im Überblick.
Unter einer Venture-Capital-Investition versteht
man die langfristige Bereitstellung von Eigenkapital
durch einen Investor an ein Unternehmen, das
in den meisten Fällen gerade gegründet wird oder
gerade gegründet worden ist. Als Gegenleistung
erhält der Investor eine Beteiligung an dem Unternehmen,
in das er investiert hat. Die Ertragsfähigkeit
der Kapitaleinlage des Investors hängt dabei
ausschließlich von dem wirtschaftlichen Erfolg oder
Misserfolg des Unternehmens ab. Gerade für junge
Unternehmen sind Venture-Capital- Investitionen
oftmals Voraussetzung dafür, dass sie die Gründungsphase
überstehen und innovative Geschäftsideen
entwickeln können. Diese wiederum räumen
dem Investor insofern eine Gewinnchance auf hohe
Renditen ein, als der Unternehmenswert eines jungen
Unternehmens in großem Maße steigt, wenn
die Geschäftsidee erfolgreich umgesetzt wird und
das junge Unternehmen sodann erstmals Einnah-

men erzielen kann. Hieran kann der Investor – in
unserem Fall mit seinem Kommanditanteil – partizipieren.
Weitere Begriffe im Überblick
„Blind-Pool“:
Bei einem Blind-Pool handelt es sich um eine gestaltungstechnische
Sonderform eines Beteiligungsmodells.
Das Hauptmerkmal dieser Fondsart besteht
darin, dass der Anleger zum Zeitpunkt seiner Anlageentscheidung
noch nicht weiß, in welches Objekt
oder Wirtschaftsgut er sein Vermögen tatsächlich
investiert.
„Carry“, auch Carried Interest:
Gewinnbeteiligung des Managements am wirtschaftlichen
Erfolg aus der Verwaltung der Anlegergelder.
Zielfonds:
Fonds, in welche eine Beteiligungsgesellschaft investiert
Zielunternehmen:
Unternehmen, in welche diejenigen Fonds investieren,
an denen die Beteiligungsgesellschaft beteiligt
ist
Due Diligence:
Vornahme der Prüfung eines Unternehmens durch
außenstehende Spezialisten (vorrangig Wirtschaftsprüfer,
Rechtsanwälte und Banken) im Hinblick auf
alle Faktoren, die Einfluss auf die (künftige) Geschäftstätigkeit
haben können. Dabei sollen alle
potentiellen Risiken bewertet werden.
Fungibilität:
Handelbarkeit
Private Equity:
Venture-Capital-Bereich
3. Vorwort
39

Die V+ Beteiligungs 2 GmbH mit dem Sitz in
Dresden, Geschäftsanschrift: Loschwitzer Straße
44, 01309 Dresden, ist Komplementärin der V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG und Anbieterin der Vermögensanlagen
an der V+ GmbH & Co. Fonds 3
KG. Die V+ Beteiligungs 2 GmbH übernimmt für
den gesamten Inhalt des vorliegenden Verkaufsprospekts
die Verantwortung. Die V+ Beteiligungs 2
GmbH, vertreten durch ihren Geschäftsführer Werner
Schaar, erklärt, dass ihres Wissens die Angaben
richtig und keine wesentlichen Umstände ausgelassen
sind.
Dresden, 04.03.2010
(Datum der Prospektaufstellung)
__________________________________________
Herr Werner Schaar als Geschäftsführer der prospektverantwortlichen
Anbieterin, der V+ Beteiligungs
2 GmbH
4. Erklärung zur Übernahme von Prospektverantwortung
41

5.1. Art, Anzahl und Gesamtbetrag der angebotenen
Vermögensanlagen
Bei den angebotenen Vermögensanlagen handelt
es sich um treuhänderisch gehaltene Kommanditbeteiligungen
an der V+ GmbH & Co. Fonds 3
KG, welche die Rechtsform einer GmbH & Co. KG
hat und damit eine Personengesellschaft ist. Die
Treuhandkommanditistin, welche die Vermögensanlagen
treuhänderisch für die neuen beitretenden
Anleger hält, ist die Holtermann Rechtsanwaltsgesellschaft
mbH.
Ausgehend von einer Mindestzeichnungssumme
von 2.000 Euro ist die maximale Anzahl der angebotenen
Vermögensanlagen 50.000. Der Gesamt-
betrag der angebotenen Vermögensanlagen ist 100
Mio. Euro. Der Geschäftsführung der Gesellschaft
steht es frei, bis zum 31. Dezember 2011 den Gesamtbetrag
der Vermögensanlagen in einem oder
zwei Schritten auf bis zu 300 Mio. Euro Zeichnungssumme
zu erhöhen, so dass dann die maximale Anzahl
der angebotenen Vermögensanlagen 150.000
beträgt.
Sollte die Geschäftsführung der Gesellschaft im
Rahmen des der Geschäftsführung insoweit eröffneten
Ermessens entscheiden, die Vermögensanlagen
statt bis zum 31.12.2011 länger anzubieten, ist die
Geschäftsführung berechtigt, den Gesamtbetrag
der Vermögensanlagen in den vorbenannten zwei
Schritten oder einmalig wie vorbenannt bis zum sodann
definierten Endzeitpunkt zu erhöhen. Insoweit
bleibt es aber bei der Obergrenze von insgesamt
300 Mio. Euro. Der Endzeitpunkt kann dabei mehrfach
verlängert werden, längstens aber bis zum
31.12.2014.
5. Angaben über die Vermögensanlagen
5.2. Die mit den Vermögensanlagen verbundenen
Rechte
Mit den Vermögensanlagen sind die folgenden
Rechte verbunden:
Den Anlegern stehen die Informations- und Kontrollrechte
gemäß § 166 HGB zu, welche sie selbst
ausüben können oder aber auf eigene Kosten
durch bevollmächtigte Dritte ausüben lassen können.
Die Geschäftsführung der V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG ist verpflichtet, einmal jährlich über
den Geschäftsverlauf und die Lage der Gesellschaft
zu berichten. Dies kann entweder im Rahmen einer
Gesellschafterversammlung oder im Rahmen eines
schriftlichen Umlaufverfahrens erfolgen. Ferner steht
den Anlegern das Stimmrecht in Gesellschafterversammlungen
bzw. in Umlaufverfahren zu, soweit
Gesellschafterbeschlüsse gefasst werden. Es bedarf
eines Gesellschafterbeschlusses, wenn die Gesellschaft
Entscheidungen treffen muss, die inhaltlich
über das bloße Tagesgeschäft hinaus gehen. Dabei
handelt es sich insbesondere um folgende Entscheidungsinhalte:
- Änderung des Gesellschaftsvertrages
- Auflösung der Gesellschaft
- Feststellung des Jahresabschlusses
- Entlastungen der Geschäftsführer.
Weiterhin sind die Anleger am Ergebnis und am
Vermögen der Gesellschaft beteiligt, und zwar wie
folgt:
- Beteiligung am Ergebnis
Ein Gesellschafter ist am jeweiligen Ergebnis
eines Geschäftsjahres der Gesellschaft gemäß
Jahresabschluss Vermögen wie folgt beteiligt:
Für jeden Gesellschafter wird zum Ende eines
43

5. Angaben über die Vermögensanlagen
jeden Geschäftsjahres sein Kapitalkonto I ins Verhältnis
zu allen Kapitalkonten I gesetzt. In Höhe der
sich ergebenden Quote entfallen auf den Gesellschafter
der Gewinn und Verlust der Gesellschaft
des jeweiligen Geschäftsjahres abzüglich Ausschüttungen
oder ähnlicher Entnahmen und abzüglich
Fondsnebenkosten.
Nach Ermittlung der Quote werden die Fondsnebenkosten,
die auf die jeweilige Zeichnungssumme
des Gesellschafters entfallen, in Abzug gebracht.
Auf Kapitalkonto I werden gebucht:
- Einzahlungen auf die Zeichnungssumme
- Bonus, soweit die Voraussetzungen der „Bonus-
Regel“ erfüllt sind.
Auf Kapitalkonto II werden gebucht:
- Fondsnebenkosten, berechnet auf die gezeichnete
Pflichteinlage
- laufende Geschäftskosten.
- Beteiligung am Vermögen der Gesellschaft:
Die Gesellschafter sind am Vermögen der Gesellschaft
im Verhältnis ihres Kapitalkontos I zu
allen Kapitalkonten I beteiligt.
Ferner entfallen auf die Gesellschafter durch den
Emittenten auszuzahlende Ausschüttungsbeträge
wie folgt:
Ein Anspruch auf Ausschüttung von Veräußerungsgewinnen,
Dividenden oder anderen Ausschüttungsbeträgen,
welche entweder die V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG selbst erzielt oder aber von anteiligen
Veräußerungsgewinnen, Dividenden oder anderen
Ausschüttungsbeträgen, welche der V+ GmbH &
Co. Fonds 3 KG von einer Beteiligungsgesellschaft
oder aus einer direkten Beteiligung zufließen, be-
44
steht grundsätzlich. Er ist der Höhe nach dadurch
beschränkt, dass vorab die erfolgsabhängigen Vergütungen
der V+ Management GmbH und der
Komplementärin der Fondsgesellschaft in Abzug zu
bringen sind.
Im Hinblick auf die Fälligkeit gilt das Folgende:
Beträge der vorbenannten Art werden zur Auszahlung
an die Gesellschafter fällig, wenn sie nach
Abzug der gewinnabhängigen Vergütungen nach
Maßgabe des Absatzes 3 des § 25 des Gesellschaftsvertrags
der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
dieser zugeflossen sind und die zugeflossenen, aber
noch nicht ausgezahlten Beträge 250.000 Euro
übersteigen und die Geschäftsführung sich für eine
sofortige Auszahlung im laufenden Geschäftsjahr
entscheidet. Die Geschäftsführung hat insoweit
Ermessen, ob sie aus Kostengründen eine Auszahlung
erst später – maximal ein Jahr nach Zufluss
der auszuzahlenden Beträge - vornehmen möchte,
wenn binnen eines Jahres mit dem Zufluss weiterer
auszuzahlender Beträge zu rechnen ist.
Überschreiten die zugeflossen Beträge 250.000
Euro nach Abzug der erfolgsabhängigen Vergütungen
nicht, werden sie zu ggf. weiteren zugeflossenen
Beträgen und zu ggf. weiter hinzu fließenden
Beträgen der vorbenannten Art nach Abzug der erfolgsabhängigen
Vergütungen hinzu gerechnet.
Die Ausschüttung kann durch einen versagenden
Beschluss der Gesellschafterversammlung verhindert
werden, insbesondere für den Fall, dass die
(rechnerischen) Kapitalanteile der Gesellschafter
durch Verlust unter den Betrag der geleisteten Einlage
gesunken sind oder durch die Ausschüttung
unter diesen Betrag herabgemindert würden. Die
Gesellschaft kann mit fälligen Einlageforderungen
gegen Ausschüttungsansprüche aufrechnen.

Beispiel:
Am 01.06.2010 erfolgt der Verkauf einer „Erstmarktbeteiligung“,
für die der Emittent 300.000 Euro
bezahlt hat, zum Preis von 3 Mio. Euro. Bis zum
01.06.2010 wurden durch die Anleger 16,12 Mio.
Euro eingezahlt. Auf der Berechnungsgrundlage von
2,7 Mio. Euro Gewinn fallen Abgeltungssteuer und
Solidaritätszuschlag an in Höhe von 712.260 Euro.
Auf den Veräußerungsgewinn von 2,7 Mio. Euro
entfallen 25 % erfolgsabhängige Vergütungen (10
% für die V+ Management GmbH und 15 % für die
Komplementärin), mithin 675.000 Euro. Das ergibt
folgende Rechnung:
Verkaufspreis 3.000.000 Euro
Abgeltungssteuer - 712.260 Euro
Erfolgsabhängige Vergütungen - 675.000 Euro
_________________________________________
Netto-Ausschüttung 1.612.740 Euro
Diese 1,612 Mio. werden nun 1 zu 1 auf die eingegangenen
16,12 Mio. Euro Anlegergelder aufgeteilt,
so dass jeder Kunde (möglich noch im laufenden
Jahr) eine Ausschüttung in Höhe von 10 % auf sein
brutto eingezahltes Geld erhält.
Alle die Kunden, die keine Abgeltungssteuer zu zahlen
haben, holen sich bei ihrer Einkommensteuererklärung
die bereits gezahlte Steuer zurück.
Veräußerungsgewinne, Dividenden und andere
Ausschüttungsbeträge, die auf Grund der Beteiligungen
ausgeschüttet oder entnommen werden,
werden im Verhältnis des Kapitalkontos I eines Gesellschafters
im Verhältnis zu den Kapitalkonten I
aller Gesellschafter zum Stichtag des den Zufluss
des Ausschüttungsbetrags auslösenden Ereignisses
verteilt.
5. Angaben über die Vermögensanlagen
Im Rahmen der Verteilung von Ausschüttungsbeträgen
gilt für diejenigen Anleger, welche die Beteiligung,
bei der von vornherein festgelegt wird, dass
alle Raten binnen drei Monaten ab Zeichnungsdatum
in einer Summe gezahlt werden, abschließen,
die „125%-Regel“. Das heißt, diese Anleger werden
ausschließlich im Rahmen der Auszahlung von
Ausschüttungsbeträgen so behandelt, als hätten sie
125 % der Zeichnungssumme eingezahlt.
Der Anleger hat auch die Möglichkeit, eine kombinierte
Beteiligung mit einer Anzahlung von bis
zu 25 % der Zeichnungssumme zu wählen. Entschließt
er sich hierfür und leistet er nach seiner
Wahl eine Anzahlung in Höhe von bis zu 25 % der
Zeichnungssumme binnen drei Monaten ab Zeichnungsdatum
oder leistet er diese Anzahlung unverschuldet
nach mehr als drei Monaten, so hat dies
die folgende Auswirkung:
- In Höhe der Anzahlung leistet der Anleger bereits
einen Teil der Zeichnungssumme. Daher vermindert
sich auch die Anzahl der zu leistenden Raten
entsprechend in Höhe des Quotienten aus
Anzahlung und Ratenhöhe. Die Geschäftsführung
hat Ermessen, zu bestimmen, in welchen
Fällen sie aufgrund des Vortrags/der Nachweise
des Anlegers davon ausgeht, eine verspätete
Zahlung erfolge unverschuldet.
Beispiel:
A beteiligt sich mit einer Zeichnungssumme von
30.000 Euro. Als monatliche Ratenhöhe wählt er
100 Euro, so dass er 300 Monate lang jeweils eine
Rate von 100 Euro zahlen müsste. A entschließt sich
dafür, binnen drei Monaten ab Zeichnungsdatum
6.000 Euro als Anzahlung zu erbringen.
45

5. Angaben über die Vermögensanlagen
Rechnung:
Anzahlung Ratenhöhe = 6.000 Euro : 100 Euro =
60 Raten.
Ergebnis:
A erspart sich die Zahlung von 60 Raten à 100 Euro.
Er braucht jetzt nur noch 240 Monate lang jeweils
Raten à 100 Euro zu zahlen.
Für den Fall, dass der Anleger mit einer kombinierten
Beteiligung sowohl die Anzahlung als auch alle
seine Raten abzüglich des Bonus jeweils rechtzeitig
eingezahlt hat, nimmt er an der „Bonus-Regel“ teil.
Das bedeutet, er wird nach vollständiger Einzahlung
der Raten abzüglich des Bonus so behandelt, als
hätte er einen Betrag von 100 % der Zeichnungssumme
eingezahlt.
Der Bonus wird bezogen auf die Beteiligungssumme
bei vertragsgemäßer Zahlung der Raten abzüglich
des Bonus frühestens zu dem Zeitpunkt wirksam,
der wie folgt bestimmt wird:
Der Monat, in dem bei regulärer Ratenzahlung
gemäß Zeichnungsschein ein Betrag in Höhe der
Zeichnungssumme abzüglich Bonus erreicht wird.
Eine vorzeitige Erfüllung der Ratenzahlungsverpflichtung
ganz oder teilweise vor diesem Zeitpunkt
führt nicht zu einer vorzeitigen Bonifikation.
Der Bonus wird auf Kapitalkonto I gebucht.
Die Bonus-Prozentzahl ist genau die Prozentzahl, die
sich aus dem Verhältnis der Anzahlung zur Zeichnungssumme
ergibt – einzige Ausnahme: Oberhalb
einer Anzahlung von 20 % der Zeichnungssumme
beträgt der Bonus immer 20 %.
46
Beispiel:
A beteiligt sich mit einer Zeichnungssumme von
30.000 Euro. Seine Anzahlung von 6.000 Euro hat
er ebenso wie die monatlichen Raten von 100 Euro
über 180 Monate (60 Monate entsprechen nach
dem vorgenannten Beispiel der Bonifikation) jeweils
rechtzeitig gezahlt.
Berechnung:
Zeichnungssumme 30.000 Euro (= 300 Monate à
Rate 100 Euro), abzüglich Anzahlung 6.000 Euro,
abzüglich vertragsgemäße Ratenzahlung 18.000
Euro, 180 Monate, abzüglich Bonus 6.000 Euro.
Der Bonifikationsanspruch entsteht frühestens nach
Ablauf von 180 Monaten, vertragsgemäße Einzahlung
der Anzahlung und der Raten abzüglich Bonus
vorausgesetzt.
Ergebnis:
A hat jetzt seine Zeichnungssumme voll eingezahlt.
Erfolgt zum Beispiel eine Ausschüttung, wird er im
Verhältnis zu den anderen Gesellschaftern so behandelt,
als hätte er nicht nur 24.000 Euro eingezahlt,
sondern als hätte er 30.000 Euro eingezahlt.
Wählt der Anleger die kombinierte oder die rein ratierliche
Beteiligungsvariante im Zeichnungsschein,
kann er nicht an der „125%-Regel“ teilnehmen.
Grundsätzlich kann er sodann ebenso wenig an der
„Bonus-Regel“ teilnehmen. Etwas Anderes gilt nur
dann, wenn er nachträglich binnen drei Monaten
ab Zeichnungsdatum bis zu 25 % der Zeichnungssumme
zahlt und zusätzlich die verbleibenden Raten
rechtzeitig zahlt. Der Anleger verliert seinen Bonus,
wenn er entweder verschuldet die Anzahlung nicht
rechtzeitig erbringt oder wenn er eine oder mehrere
seiner Raten nicht rechtzeitig zahlt. Dies ist jedenfalls
dann der Fall, wenn der Fälligkeitszeitpunkt

um mehr als einen Monat überschritten ist und die
Gesellschaft an den Anleger eine Mahnung abgeschickt
hat.
Erbringt der Anleger eine höhere Anzahlung als
25 % der Zeichnungssumme, ist die Gesellschaft
berechtigt, den überschießenden Betrag auf die
zeitlich zuletzt zu zahlenden Raten zu verrechnen.
Überdies steht dem Anleger das Recht zu, die
treuhänderisch gehaltene Beteiligung auf Dritte
zu übertragen. Die Wirksamkeit der Übertragung
der Beteiligung auf einen Dritten steht unter dem
Vorbehalt der Zustimmung der Geschäftsführung,
welche diese nur aus wichtigem Grund verweigern
kann. Die Geschäftsführung ist berechtigt, ihre Zustimmung
zur Übertragung von der Zahlung eines
Kostenvorschusses für die durch die Übertragung
zu erwartenden Kosten abhängig zu machen. Die
Geschäftsführung ist berechtigt, sämtliche Abwicklungsaufgaben
im Zusammenhang mit der Übertragung
durch einen Dienstleister ausüben zu lassen.
Auch die insofern entstehenden Kosten gelten als
Kosten der Übertragung.
Ebenso hat der Anleger das Recht, die treuhänderisch
gehaltene Beteiligung durch Testament
einem Erben oder einem Vermächtnisnehmer zuzuwenden.
Ferner besteht gegenüber dem Emittenten das
Recht auf Auszahlung eines Auseinandersetzungsguthabens
im Falle des Ausscheidens aus der Gesellschaft.
Dieses wird wie folgt ermittelt:
Das Auseinandersetzungsguthaben berechnet sich
zum Stichtag des 31.12. desjenigen Jahres, in welchem
die das Ausscheiden wirksam wird.
5. Angaben über die Vermögensanlagen
Zum vorbenannten Stichtag ist der Saldo der Kapitalkonten
I und II zu ermitteln. Insofern setzt sich das
Auseinandersetzungsguthaben wie folgt zusammen:
Eingezahltes Kapital
- abzüglich Fondsnebenkosten auf das gezeichnete
Kapital
- abzüglich laufende Geschäftskosten laut Kapitalkonto
II im Verhältnis des Kapitalkontos I zur
Summe aller Kapitalkonten I
- abzüglich Kosten der Erstellung des Auseinandersetzungsguthabens.
- Stille Reserven bleiben ebenso wie ein ideeller
Geschäftswert und Firmenwerte außer Betracht.
Verrechnungskonten sind separat nach den Bedingungen
der dem Saldo zugrunde liegenden Forderungen
und Verbindlichkeiten auszugleichen.
Soweit Gewerbesteuer bei der Zahlung des Auseinandersetzungsguthabens
durch das Ausscheiden eines
Gesellschafters anfällt oder anfallen wird, wird
der entsprechende Betrag von dem Auseinandersetzungsguthaben
in Abzug gebracht. Das Auseinandersetzungsguthaben
wird sechs Monate nach
Ende des Geschäftsjahres, in dem der Anleger ausscheidet,
fällig und ist bis zu diesem Zeitpunkt mit
2 % p. a. verzinst, es sei denn, der Ausscheidende
entrichtet einen von der Gesellschaft angeforderten
Kostenvorschuss für die Berechnung des Auseinanderguthabens
nicht.
Denn die Gesellschaft ist berechtigt, die Berechnung
des Auseinandersetzungsguthabens davon
abhängig zu machen, dass der Ausscheidende einen
Kostenvorschuss in Höhe der zu erwartenden
Kosten der Berechnung des Auseinandersetzungsguthabens,
deren Höhe die Gesellschaft nach billigem
Ermessen bestimmt, an die Gesellschaft zahlt.
47

5. Angaben über die Vermögensanlagen
Der Anleger hat das Recht, den Treuhandvertrag mit
einer Frist von drei Monaten zu kündigen, um seine
Kommanditbeteiligung selbst zu halten und seine
Eintragung als Kommanditist im Handelsregister
zu veranlassen. Sämtliche ihm sowie eventuell der
Treuhandkommanditistin und/oder der Gesellschaft
hierdurch entstehenden Kosten hat der Anleger zu
tragen.
Der Anleger hat das Recht, seine Beteiligung zu
teilen, sofern er zuvor die Kosten der Teilung begleicht.
Die Teilung einer kombinierten Beteiligung
aus Raten und Anzahlung ist nicht dergestalt möglich,
dass ein Teil nur aus offenen Ratenzahlungen
besteht. Geleistete Zahlungen und offene Raten sind
auf die gewünschte Anzahl der Teile der Beteiligung
gleichmäßig zu verteilen. Ist die Zeichnungssumme
dagegen vollständig eingezahlt, kann der Anleger
frei bestimmen, welche Höhe der Zeichnungssumme
auf die einzelnen Teile entfällt.
Die Geschäftsführung wird dem Anleger, der den
Wunsch hat, seine Beteiligung in einen oder mehrere
Teile aufzusplitten, im Voraus die hierfür zu
erwartenden Verwaltungskosten benennen. Der
Durchführung der Teilung wird die Geschäftsführung
nur unter der Voraussetzung zustimmen, dass
der Anleger zunächst die zu erwartenden und von
ihr benannten Verwaltungskosten trägt.
Die Gesellschaft wird die Treuhandkommanditistin
von einer vollzogenen Teilung in Kenntnis setzen,
damit diese die Umtragung im Treugeberregister
vornehmen kann.
Weitere mit den Vermögensanlagen verbundenen
Rechte sind die folgenden:
48
- Sonderkündigungsrecht:
Dem Gesellschafter steht ein Sonderkündigungsrecht
gegenüber dem Emittenten zu, von dem
er nach Ablauf von zehn Jahren, gerechnet ab
vollständiger Einzahlung der Zeichnungssumme
bzw. ab Wirksamkeit des Bonifikationsanspruchs,
sofern dessen Voraussetzungen erfüllt sind, Gebrauch
machen kann. Die Kündigungsfrist des
Sonderkündigungsrechts beträgt drei Monate
zum Schluss des zehnten Kalenderjahres, das
auf das Kalenderjahr folgt, in dem die vollständige
Einzahlung der Zeichnungssumme erfolgte
bzw. - im Fall des Eingreifens der „Bonus-Regel“
- in dem die Wirksamkeit des Bonifikationsanspruchs,
sofern dessen Voraussetzungen
erfüllt sind, eintrat. Hat ein Gesellschafter z.
B. am 15.04.2017 seine Zeichnungssumme
in voller Höhe einbezahlt, so kann er bis zum
30.09.2027 die Kündigung zum 31.12.2027
erklären. Übersteigt die Summe der fälligen
Auseinandersetzungsguthaben 80 % der vorhandenen
Kostenreserve, wird das fällige Auseinandersetzungsguthaben
eines aufgrund des
Sonderkündigungsrechts Ausscheidenden ins
Verhältnis zur Summe aller fälligen Auseinandersetzungsguthaben
gesetzt. Maximal bis zu
80 % der Kostenreserve werden sodann im Verhältnis
der sich hieraus ergebenden Bruchteile
auf die fälligen Auseinandersetzungsguthaben
durch den Emittenten verteilt. Darüber hinaus
hat der aufgrund der Ausübung des Sonderkündigungsrechts
ausscheidende Anleger keinen
Auseinandersetzungsanspruch. Das Recht zur
außerordentlichen Kündigung aus wichtigem
Grund bleibt unberührt. Die Kündigungserklärung
hat dabei schriftlich zu erfolgen. Kündigt
ein Gesellschafter, so hat er seine schriftliche
Kündigungserklärung an einen Geschäftsführer

zu richten. Die Kündigung hat nicht die Auflösung
der Gesellschaft, sondern nur das Ausscheiden
des Gesellschafters zur Folge. Hat ein
Gläubiger eines Gesellschafters den Anteil eines
Gesellschafters an der Gesellschaft wirksam gepfändet,
so steht dem Pfändungspfandgläubiger
ein außerordentliches Kündigungsrecht zu.
- Härtefallregelung:
Tritt bei einem Gesellschafter ein Härtefall ein,
so kann er einmalig mit der Zahlung der fälligen
Raten auf eine Dauer von max. 24 Monaten
aussetzen, sofern er die Voraussetzungen für
das Vorliegen des Härtefalls nach jeweils sechs
Monaten erneut belegt. Hierzu hat er einen
entsprechenden schriftlichen Antrag zu stellen.
Die Härtefälle sind im Gesellschaftsvertrag bestimmt:
- Arbeitslosigkeit
- Mutterschutz und Elternzeiten
- über 42 Wochentage hinausgehende Erkrankungen
- Krankenhausaufenthalt
- vorübergehende Berufsunfähigkeit
- Kurzarbeit.
Bei jedem Härtefall kann nicht nur einmal, sondern
jedes Mal bei Eintritt unter der Voraussetzung
des Nachweises mit der Zahlung ausgesetzt
werden. Insoweit hat die Geschäftsführung Ermessen.
Soweit aus anderen Gründen als den
vorbenannten eine vorübergehende Zahlungsunfähigkeit
bei dem Anleger eintritt, kann die
Geschäftsführung der Gesellschaft auf Antrag
des Anlegers eine vorübergehende Stundung
der Raten gewähren. Auch in diesem Fall hat die
Geschäftsführung Ermessensspielraum.
5. Angaben über die Vermögensanlagen
Soweit der Härtefall der Arbeitslosigkeit vorliegt,
kann die Geschäftsführung im Falle des Nachweises
der Dauer der Arbeitslosigkeit die Stundung
der Raten über die nachgewiesene Dauer
der Arbeitslosigkeit bewilligen, selbst wenn sich
diese über einen längeren Zeitraum als 24 Monate
erstreckt.
Darüber hinaus kann die Geschäftsführung im
Falle des Nachweises eines Härtefall oder einer
härtefallähnlichen Situation einer Reduzierung
der Ratenhöhe durch den Anleger zustimmen,
sofern die Reduzierung der Ratenhöhe nicht dazu
führt, dass der Anleger nicht mehr binnen der
Laufzeit der Gesellschaft die Zeichnungssumme
vollständig einzahlen kann.
- Stilllegung der Beteiligung
Überdies besteht die Möglichkeit der Stilllegung
der ratierlichen Beteiligungsvarianten. Jeder Anleger,
der eine ratierliche Beteiligungsvariante
mit oder ohne Anzahlung gewählt hat und der
bereits seit mindestens fünf Jahren Ratenzahlungen
geleistet hat und der mindestens 3.600
Euro (Kapitalkonto I) eingezahlt hat, kann mit
schriftlichem Antrag gegenüber der Geschäftsführung
der Fondsgesellschaft seine Beteiligung
stilllegen. Dies hat zur Folge, dass der Anleger
von seiner weiteren Ratenzahlungsverpflichtung
befreit wird und die Fondsgesellschaft auf die
Zahlung der zukünftig zu zahlenden Raten verzichtet.
Die bereits gezahlten Fondsnebenkosten
wie auch die bereits gezahlte Kostenreserve
kann der Anleger dabei nicht zurückfordern.
Darüber hinaus verbleibt es bei den gesetzlichen
Widerrufsrechten, dem Recht auf außerordentliche
Kündigung im Falle des Vorliegens eines wichtigen
Grundes und bei den Schadensersatzansprüchen
49

5. Angaben über die Vermögensanlagen
gegen die Gesellschaft und Mitgesellschafter bei
Pflichtverletzungen.
5.3. Wesentliche Grundlagen der steuerlichen Konzeption
der Vermögensanlagen
Vorliegend erfolgt die Darstellung der wesentlichen
Grundlagen der steuerlichen Konzeption der Vermögensanlagen.
Steuerlich relevante Tatsachen,
die sich aus den persönlichen Verhältnissen des
einzelnen Anlegers ergeben, bleiben bei den nachfolgenden
Ausführungen unberücksichtigt. Es wird
daher jedem Anleger geraten, sich wegen der steuerlichen
Konsequenzen von einem steuerlichen Berater
beraten zu lassen.
Die folgenden Ausführungen basieren auf der
Rechtslage zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung,
die sich aus den geltenden steuerlichen Gesetzen,
der veröffentlichen Rechtsprechung sowie der herrschenden
Auffassung der Finanzverwaltung ergibt.
Die zukünftige Änderung der steuerlichen Rahmenbedingungen
durch Gesetzesänderungen,
durch Änderungen der Verwaltungsauffassung
bzw. Rechtsprechung ist grundsätzlich jeder Zeit
möglich, ist aber nicht Grundlage der vorliegenden
Ausführungen.
Die Ausarbeitung der Konzeption erfolgt nach bestem
Wissen und Gewissen. Jedoch steht die Ausführung
insgesamt unter dem Vorbehalt der Anerkennung
durch die Finanzverwaltung. Eine endgültige Beurteilung
wird das zuständige Betriebsstättenfinanzamt
erst im Rahmen der Veranlagung bzw. aufgrund der
Durchführung einer Betriebsprüfung treffen. Interessierte
Anleger sollten sich vor Entscheidung über die
Anlage der beschriebenen Risiken beginnend ab S.
26 ff. informieren.
50
Eine Haftung für die steuerliche Behandlung des
Fonds und bei diesen Gesellschaften kann daher
nicht übernommen werden.
Einkunftsquellen
Die Fondsgesellschaft plant die Erwirtschaftung von
Gewinnen aus dem An- und Verkauf von Unternehmensbeteiligungen
sowie Einnahmen aus Ausschüttungen
der Portfoliounternehmen.
Daneben werden Einkünfte aus der vorübergehenden
Anlage freier Liquidität erzielt.
Einordnung der Fondsgesellschaft und Einkunftsart
Die Fondsgesellschaft stellt als Personengesellschaft
für Zwecke der Einkommensteuer kein
eigenes Steuersubjekt dar. Steuersubjekt sind vielmehr
die Gesellschafter des Fonds. Bei den Gesellschaften
unterliegen die ihnen zuzurechnenden
Ergebnisanteile ihren persönlichen Einkommensteuermerkmalen.
Aus der Intention des Einkommensteuerrechts ergibt
sich die Notwendigkeit einer Abgrenzung der privaten
Vermögensverwaltung vom Gewerbebetrieb.
Demzufolge muss jede selbständige, nachhaltige
und mit Gewinnerzielungsabsicht unternommene
Tätigkeit darauf untersucht werden, ob sie dem
gewerblichen Bereich oder der privaten Vermögensverwaltung
zuzuordnen ist. Diese Zuordnung
fällt jedoch sehr schwer, da es weder im Einkommensteuerrecht
noch im Gewerbesteuergesetz eine
gesetzliche Definition des Begriffes „Vermögensverwaltung“
gibt. Aus der ständigen Rechtsprechung
des Bundesfinanzhofes wird zur Abgrenzung der
privaten Vermögensverwaltung vom Gewerbebetrieb
darauf abgestellt, ob eine Tätigkeit nach dem
Gesamtbild der Verhältnisse und unter Berücksich-

tigung der Verkehrsanschauung die Ausnutzung
substantieller Vermögenswerte durch Umschichtung
gegenüber der Nutzung von Vermögen im
Sinne einer Fruchtziehung aus zu erhaltender Vermögenssubstanz
entscheidend in den Vordergrund
tritt. Insbesondere üben Private Equity-Fonds keine
gewerbliche Tätigkeit aus, wenn keines der folgenden
Kriterien erfüllt ist: (Schreiben des BMF vom 16.
Dezember 2003)
- Einsatz von Bankkrediten,
- Umfangreiche eigene Organisation des Fonds,
- Ausnutzung eines Marktes unter Einsatz beruflicher
Erfahrung,
- Anbieten von Wertpapiergeschäften gegenüber
einer breiten Öffentlichkeit bzw. Wertpapiergeschäfte
auch auf Rechnung Dritter,
- Eingehen kurzfristiger Beteiligungen oder
- eigenes unternehmerisches Tätigwerden in den
Beteiligungsunternehmen.
Aufgrund der vorgenannten Anmerkungen in Verbindung
mit der Fondskonzeption und der Tatsache,
dass die Gesellschaft ausschließlich die Verwaltung
eigenen Vermögens vornimmt, ist die Tätigkeit als
vermögensverwaltend einzustufen. Diese Einordnung
wird durch die Tatsache verstärkt, dass sich
die Fondsgesellschaft ausschließlich an Kapitalgesellschaften
bzw. über eine Beteiligungsgesellschaft
(Kapitalgesellschaft) an Unternehmen anderer
Rechtsform beteiligt.
Besteuerung der Einkünfte
Die Gewinnanteile aus Ausschüttungen der Beteiligungsunternehmen,
aus der Veräußerung von
Beteiligungen sowie aus der Nutzung der Kostenreserve
unterliegen auf der Ebene der Anleger als Einkünfte
aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG der
5. Angaben über die Vermögensanlagen
Einkommensbesteuerung, sofern die Anteile an der
Fondsgesellschaft im Privatvermögen der Anleger
gehalten werden. Werden die Anteile ausnahmsweise
im Betriebsvermögen des Anlegers gehalten,
unterliegen die genannten Gewinnanteile den Einkünften
aus Gewerbebetrieb gemäß § 15 EStG.
Die Einkünfte aus Kapitalvermögen werden in voller
Höhe dem Abgeltungsteuersatz von 25 % zzgl.
5,5 % Solidaritätszuschlag (und ggf. zzgl. Kirchensteuer)
unterworfen. Bemessungsgrundlage für
den Steuerabzug ist der Bruttoertrag. Bei Veräußerungstatbeständen
stellt der Unterschied zwischen
dem Veräußerungserlös nach Abzug der Aufwendungen,
die im unmittelbaren sachlichen Zusammenhang
mit dem Veräußerungsgeschäft stehen,
und den Anschaffungskosten (einschließlich der Anschaffungsnebenkosten)
die Bemessungsgrundlage
für den Steuerabzug. Der Abzug der tatsächlichen
Werbungskosten im Zusammenhang mit diesen
Einkünften ist ausgeschlossen. Jedoch kann von
den positiven Einnahmen aus Kapitaleinkünften der
sogenannte Sparer-Pauschbetrag in Höhe von 801
Euro (bzw. 1.602 Euro bei zusammenveranlagten
Ehegatten) abgezogen werden. Steuerpflichtigen,
die durch die pauschale Besteuerung der Einkünfte
schlechter gestellt sind, wird die Möglichkeit eröffnet,
die Kapitaleinkünfte in der Steuererklärung anzugeben
und auf diese Weise den Differenzbetrag
zwischen der einbehaltenen Abgeltungsteuer und
der tatsächlich zu zahlenden Einkommensteuer wieder
zu erhalten.
Das oben beschriebene Abgeltungsteuerverfahren
kommt jedoch nicht bei Veräußerungsgewinnen
zum Ansatz, wenn die Höhe der Beteiligung eines
Anlegers so hoch ist, dass der prozentual auf den
Anleger entfallende Anteil an einem Beteiligungs-
51

5. Angaben über die Vermögensanlagen
unternehmen des Fonds mindestens 1 % beträgt.
In diesem Fall erzielt der Anleger Einkünfte aus Gewerbebetrieb
gemäß § 17 EStG. Der Besteuerung
unterliegt hierbei der Veräußerungsgewinn nach §
17 Abs. 2 EStG unter Anwendung des Teileinkünfteverfahrens.
Das bedeutet, dass die Einnahmen zu
60 % steuerpflichtig sind und die Aufwendungen im
Zusammenhang mit den Einnahmen auch nur zu
60 % in Abzug gebracht werden können. Aufgrund
der Fondskonzeption kann es nur in besonderen
Ausnahmefällen zu dieser Art der Besteuerung kommen,
da für eine wesentliche Beteiligung gemäß §
17 EStG nicht die Ebene der Fondsgesellschaft,
sondern der anteilige Besitz des einzelnen Anlegers
maßgebend ist.
Verluste
Verluste aus Kapitalvermögen dürfen nicht mit Einkünften
aus anderen Einkunftsarten ausgeglichen
werden; sie dürfen auch nicht nach § 10 d EStG abgezogen
werden. Die Verluste mindern jedoch die
Einkünfte, die der Steuerpflichtige aus zukünftigen
Kapitalerträgen i. S. von § 20 EStG erzielt.
Anmerkung:
Gemäß § 15 b EStG dürfen Verluste im Zusammenhang
mit so genannten Steuerstundungsmodellen
nicht mit den übrigen Einkünften des Anlegers
(Steuerpflichtigen) im Jahr der Verlustentstehung
ausgeglichen, d. h. verrechnet, werden. Diese
Verluste dürfen nur mit Gewinnen aus späteren
Veranlagungszeiträumen und aus derselben Einkunftsquelle
verrechnet werden. Dieses Verlustausgleichsverbot
ist auch auf Kapitaleinkünfte gemäß
§ 20 EStG anzuwenden. Ein Steuerstundungsmodell
wird angenommen, wenn aufgrund einer modellhaften
Gestaltung steuerliche Vorteile erzielt
werden sollen. Ein solcher Vorteil ist insbesondere
52
dann anzunehmen, wenn die prognostizierten Anfangsverluste
mehr als 10 % des eingesetzten Kapitals
betragen. Aufgrund der Konzeption des Fonds
handelt es sich nach Ansicht der Anbieterin nicht
um eine Verlustgesellschaft i. S. von § 15 b EStG,
da Steuerminderungen durch Zuweisung von Anfangsverlusten
nicht im Vordergrund stehen.
Des Weiteren kann es durch Zurechnung von Verlustanteilen
zu einem negativen Kapital kommen,
wenn die zugewiesenen Verluste die eingezahlte
Kommanditeinlage übersteigen. Dies führt jedoch
nicht zur Anwendung der Vorschriften des § 15 a
EStG, da diese Vorschrift nicht für Einkünfte aus Kapitalvermögen
anzuwenden ist.
Gewerbesteuer
Da es sich bei der Tätigkeit der Fondsgesellschaft
entsprechend der Konzeption um eine vermögensverwaltende
Tätigkeit handelt, liegt bei der
Gesellschaft kein Gewerbebetrieb im Sinne des
Gewerbesteuergesetzes vor. Gewerbesteuer fällt
somit nicht an.
Umsatzsteuer
Die Fondsgesellschaft ist kein Unternehmer im Sinne
von § 2 Abs. 1 UStG, da sich ihre Tätigkeit auf
den Erwerb und das Halten von Unternehmensbeteiligungen
beschränkt. Sie führt insoweit keine
steuerbaren Umsätze aus und ein Vorsteuerabzug
aus den ihr in Rechnung gestellten Aufwendungen
ist somit nicht möglich.
Erbschaft- und Schenkungsteuer
Grundsätzlich unterliegen Vermögensübertragungen
von Todes wegen sowie Vermögensübertragungen
unter Lebenden der Erbschaft- und
Schenkungsteuer. Bei der Ermittlung der Steuerlast

müssen jedoch die persönlichen Freibeträge und
Steuertarife berücksichtigt werden. Für Zwecke der
Erbschaft- und Schenkungsteuer gilt die Beteiligung
an einer vermögensverwaltenden Fondsgesellschaft
als anteilige Beteiligung an den dahinter
stehenden Einzelwirtschaftsgütern (Beteiligungen
an den Zielgesellschaften). Die Bewertung richtet
sich nach den gesetzlichen Grundlagen des Bewertungsgesetzes.
Dabei richtet sich der Wert der
Unternehmensbeteiligungen der Fondsgesellschaft
nach deren gemeinen Wert. Dieser Wert lässt sich
grundsätzlich aus einem vorhandenen Kurswert
bzw. aus Verkäufen unter fremden Dritten, die weniger
als ein Jahr zurückliegen, ableiten. § 11 Abs.
2 Satz 2 BewG ordnet an, dass der gemeine Wert,
soweit er nicht aus Verkäufen unter fremden Dritten
abgeleitet werden kann, unter Berücksichtigung
der Ertragsaussichten der Kapitalgesellschaft oder
einer anderen anerkannten, auch im gewöhnlichen
Geschäftsverkehr für nichtsteuerliche Zwecke üblichen
Methode zu ermitteln ist. Dabei ist die Methode
anzuwenden, die ein Erwerber der Bemessung
des Kaufpreises zugrunde legen würde. In der Praxis
wird sich deshalb der Wert unter Anwendung
eines vereinfachten Ertragswertverfahrens ermitteln
lassen. Dies setzt voraus, dass das vereinfachte
Ertragswertverfahren nicht zu offensichtlich unzutreffenden
Ergebnissen führt. Als Mindestwert zur
Bewertung der Unternehmensbeteiligungen ist der
Substanzwert heranzuziehen.
Diese Grundsätze der Bewertung werden durch
die koordinierten Ländererlasse zur Erbschaft- und
Schenkungsteuer beeinflusst. Dabei gilt für die erbschaft-
und schenkung steuerliche Behandlung einer
vom Treugeber vorgenommenen Übertragung
von Ansprüchen aus einem Treuhandverhältnis folgendes:
5. Angaben über die Vermögensanlagen
Gegenstand der Zuwendung ist der Herausgabeanspruch
des Treugebers nach § 667 BGB gegen den
Treuhänder auf Rückübertragung des Treugutes.
Hierbei kommt es ausschließlich auf die Zivilrechtslage
an und nicht darauf, wem nach wirtschaftlicher
Betrachtungsweise das Treugut nach § 39 Abs. II
AO zuzurechnen ist. Der Herausgabeanspruch ist
als Sachleistungsanspruch aus einem gegenseitigen
Vertrag mit dem gemeinen Wert zu bewerten. Dieser
Verkehrswert des Herausgabeanspruches kann von
dem Steuerwert des Kommanditanteils abweichen.
Bezüglich der Bewertung und zur Klärung weiterer
Einzelheiten, empfiehlt es sich, steuerlichen Rat einzuholen.
Steuererklärungen
Die Fondsgesellschaft hat jährlich eine Erklärung zur
einheitlichen und gesonderten Gewinnfeststellung
bei dem für sie zuständigen Finanzamt einzureichen.
Im Rahmen dieser Gewinnfeststellung werden die
Gewinnanteile der Fondsgesellschafter festgestellt
und an die entsprechenden Wohnsitzfinanzämter
der einzelnen Anleger mitgeteilt. Die festgestellten
Beträge sind dann von den Wohnsitzfinanzämtern
in die persönliche Einkommensteuererklärung der
Anleger zu übernehmen und können im Rahmen
dieser Einkommensteuererklärung durch den Anleger
nicht angefochten werden. Einwendungen können
nur im Rahmen eines Rechtsbehelfsverfahrens
gegen den gesonderten und einheitlichen Feststellungsbescheid
erfolgen.
Für die rechtzeitige Erstellung und Einreichung
der entsprechenden Steuererklärungen hat die
Geschäftsführung der Fondsgesellschaft Sorge zu
tragen.
53

5. Angaben über die Vermögensanlagen
Die endgültigen Steuerbescheide können aufgrund
noch durchzuführender Außenprüfungen von den
eingereichten Steuererklärungen abweichen.
Keine Übernahme der Zahlung von Steuern
Der Anbieter übernimmt nicht die Zahlung von
Steuern für den Anleger.
5.4. Die Übertragungsmöglichkeiten der Vermögensanlagen
und die Art der Einschränkungen der freien
Handelbarkeit
Im Wege der Vertragsübernahme können die Rechte
und Pflichten aus dem Beteiligungsvertrag mit
der Gesellschaft und aus dem Treuhandvertrag auf
Dritte übertragen werden. Hierzu bedarf es der vorherigen
Zustimmung der Geschäftsführung der V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG, die nur aus wichtigem
Grund verweigert werden darf. Dabei erfolgt die
Übertragung der Rechte im Wege der Abtretung,
deren Rechtsgrund Kauf, Schenkung oder eine
sonstige schuldrechtliche Vereinbarung sein kann.
Die Geschäftsführung ist berechtigt, ihre Zustimmung
zur Übertragung von der Zahlung eines
Kostenvorschusses für die durch die Übertragung
zu erwartenden Kosten abhängig zu machen. Die
Geschäftsführung ist berechtigt, sämtliche Abwicklungsaufgaben
im Zusammenhang mit der Übertragung
durch einen Dienstleister ausüben zu lassen.
Auch die insofern entstehenden Kosten gelten als
Kosten der Übertragung.
Zu beachten ist hierbei, dass der Anleger gemäß
§§ 161 Abs. 2, 160 Abs. 1 HGB trotz wirksamer
Übertragung der Beteiligung bis zur Höhe der für
ihn eingetragenen Haftsumme, also bis zur Höhe
von 5 % seines eingezahlten Kapitalanteils, für bis
54
zu seinem Ausscheiden begründete Verbindlichkeiten
der Gesellschaft haftet, die bis zum Ablauf von
fünf Jahren nach seinem Ausscheiden fällig werden
und rechtskräftig festgestellt oder auf andere Weise
für vollstreckbar erklärt sind oder für die eine Vollstreckungshandlung
vorgenommen oder beantragt
wird. Dies gilt nur, soweit das Kapitalkonto II des
Anlegers unter den Betrag der Haftsumme herabgemindert
ist.
In tatsächlicher Hinsicht ist die freie Handelbarkeit
insofern stark eingeschränkt, als die Übertragung
der Beteiligung nur möglich ist, wenn sich ein entsprechender
Interessent findet. Denn ein organisierter
Markt für Anteile an geschlossenen Fonds
existiert nicht.
Ferner ist die freie Handelbarkeit insofern eingeschränkt,
als die Zustimmung der Geschäftsführung
des Emittenten für eine wirksame Übertragung der
Vermögensanlagen erforderlich ist.
Eine rechtsgeschäftliche Verpfändung der Beteiligung
des Anlegers ist grundsätzlich möglich, doch
ist auch diese von der Zustimmung der Geschäftsführung
abhängig und davon, dass die Beteiligung
in tatsächlicher Hinsicht von dem Vertragspartner
als Pfand akzeptiert wird.
5.5. Die Zahlstellen oder andere Stellen, die bestimmungsgemäß
Zahlungen an den Anleger ausführen
Zahlstelle, die bestimmungsgemäß Zahlungen an
den Anleger ausführt, ist die V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG. Folgendes Gesellschaftskonto hat die
V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG eingerichtet, von
dem die vorbenannten Zahlungen erfolgen:

Kontoinhaber:
V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
Commerzbank AG Frankfurt am Main
Kontonummer: 00 109 599 01
Bankleitzahl 510 800 60
Die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG, Geschäftsanschrift
Seligenthaler Straße 54, 84034 Landshut,
hält die Verkaufsprospekte zu den Vermögensanlagen
bereit.
5.6. Die Einzelheiten der Zahlung des Zeichnungs-
oder Erwerbspreises (insbesondere die Kontoverbindung)
Der Erwerbspreis bestimmt sich nach dem Kapitalanteil
des Anlegers. Der Mindestkapitalanteil beträgt
2.000 Euro. Höhere Kapitalanteile müssen
durch 100 teilbar sein.
Neben dem Erwerbspreis ist kein Agio zu zahlen.
Der Anleger ist verpflichtet, seinen Kapitalanteil
entsprechend den im Zeichnungsschein gewählten
Bedingungen auf das in der Beitrittserklärung
bezeichnete Konto der Treuhandkommanditistin zu
zahlen. Im Hinblick auf die Bedingungen im Zeichnungsschein
bzw. im Hinblick auf die Zahlungsmodalitäten
wird hier auf die Darstellung unter 5.10.
verwiesen. Maßgeblich ist dabei der Eingang der
Zahlung auf dem Konto der Treuhandkommanditistin:
Kontoinhaber:
Holtermann Rechtsanwaltsgesellschaft mbH
Commerzbank AG Dresden
Kontonummer: 07 230 199 00
Bankleitzahl: 850 800 00
Die Zahlungsmodalitäten sind die Folgenden:
5. Angaben über die Vermögensanlagen
Wählt der Anleger mit seiner Beitrittserklärung die
Beteiligung, bei welcher von vornherein festgelegt
wird, dass alle Raten binnen drei Monaten ab Zeichnungsdatum
in einer Summe gezahlt werden, ist er
verpflichtet, seinen Kapitalanteil entsprechend den
Bedingungen des Zeichnungsscheins auf das in der-
Beitrittserklärung bezeichnete Konto des Emittenten
innerhalb von drei Monaten nach Unterzeichnung
der Beitrittserklärung in voller Höhe zu zahlen.
Wählt der Anleger mit seiner Beitrittserklärung die
Ratenzahlung, ist er verpflichtet, seinen Kapitalanteil
im Wege der im Zeichnungsschein bestimmten
monatlichen Raten zu zahlen. Die Mindestratenhöhe
ist 30 Euro; die maximale Ratenzahl ist 300; die
Mindestratenzahl ist 120, es sei denn, der Anleger
wählt die Beteiligungsvariante, bei welcher von
vornherein festgelegt wird, dass alle Raten binnen
drei Monaten ab Zeichnungsdatum in einer Summe
gezahlt werden. Ein höherer Ratenbetrag als 30 Euro
muss durch 10 teilbar sein.
Wählt der Anleger eine mit einer Anzahlung kombinierte
Ratenzahlung, ist er verpflichtet, die Anzahlung
auf die gesamte Zeichnungssumme innerhalb
von drei Monaten nach Unterzeichnung zu zahlen
und den restlichen Betrag im Wege der im Zeichnungsschein
näher bestimmten monatlichen Raten.
Auch hier gilt, dass die Zeichnungssumme insgesamt
- also Sofort- und Ratenzahlungsbetrag zusammen
- mindestens 2.000 Euro betragen muss, wobei der
Anleger im Zeichnungsschein frei bis zur Höhe von
25 % der Zeichnungssumme wählen kann, in welcher
Höhe er die Anzahlung leisten möchte.
55

5. Angaben über die Vermögensanlagen
5.7. Die Stellen, die Zeichnungen oder auf den Erwerb
von Anteilen oder Beteiligungen gerichtete Willenserklärungen
des Publikums entgegennehmen
Die Stelle, die Zeichnungen oder auf den Erwerb
von Anteilen oder Beteiligungen gerichtete Willenserklärungen
des Publikums entgegennimmt, ist die
V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG, Geschäftsanschrift:
Seligenthaler Str. 54, 84034 Landshut.
5.8. Eine für die Zeichnung oder den Erwerb der
Vermögensanlagen vorgesehene Frist und die Möglichkeiten,
diese vorzeitig zu schließen oder Zeichnungen,
Anteile oder Beteiligungen zu kürzen
Das öffentliche Angebot beginnt einen Tag nach
der Veröffentlichung des vorliegenden Verkaufsprospekts
und endet am 31.12.2011. Die Geschäftsführung
ist berechtigt, das öffentliche Angebot vor
dem 31.12.2011 zu schließen, wenn die Summe
von 100 Mio. Euro durch Kapitalerhöhungen der
Treuhandkommanditistin erreicht wurde.
Zeichnungen können durch die Geschäftsführung
des Emittenten gekürzt werden, wenn es ansonsten
zu einer Überschreitung der festgelegten Summe,
bis zu welcher die Treuhandkommanditistin ihren
Kapitalanteil erhöhen kann, käme. Zeichnungen
können sodann auch vollständig durch die Geschäftsführung
des Emittenten abgelehnt werden.
Darüber hinaus gibt es keine weiteren Möglichkeiten,
die Zeichnung vorzeitig zu schließen oder Zeichnungen,
Anteile oder Beteiligungen zu kürzen.
Die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG wird einen Beitrittsvertrag
nicht schließen und die Treuhandkommanditistin
einen Treuhandvertrag nicht schließen,
56
wenn die gemäß Geldwäschegesetz erforderlichen
Identifizierungen des Anlegers nicht durchgeführt
werden konnten.
5.9. Die einzelnen Teilbeträge, falls das Angebot
gleichzeitig in verschiedenen Staaten mit bestimmten
Teilbeträgen erfolgt
Das Angebot erfolgt nur in Deutschland, so dass
keine einzelnen Teilbeträge vorliegen, die benannt
werden können.
5.10. Der Erwerbspreis für die Vermögensanlagen
Der Erwerbspreis bestimmt sich nach dem Kapitalanteil
des Anlegers. Der Mindestkapitalanteil beträgt
2.000 Euro. Höhere Kapitalanteile müssen
durch 100 teilbar sein.
Wählt der Anleger mit seiner Beitrittserklärung die
Beteiligung, bei welcher von vornherein festgelegt
wird, dass alle Raten binnen drei Monaten ab Zeichnungsdatum
in einer Summe gezahlt werden, ist er
verpflichtet, seinen Kapitalanteil entsprechend den
Bedingungen des Zeichnungsscheins auf das in der
Beitrittserklärung bezeichnete Konto des Emittenten
innerhalb von drei Monaten nach Unterzeichnung
der Beitrittserklärung in voller Höhe zu zahlen.
Wählt der Anleger mit seiner Beitrittserklärung die
Ratenzahlung, ist er verpflichtet, seinen Kapitalanteil
im Wege der im Zeichnungsschein bestimmten
monatlichen Raten zu zahlen. Die Mindestratenhöhe
ist 30 Euro; die maximale Ratenzahl ist 300; die
Mindestratenzahl ist 120, es sei denn, der Anleger
wählt die Beteiligungsvariante, bei welcher von
vornherein festgelegt wird, dass alle Raten binnen
drei Monaten ab Zeichnungsdatum in einer Summe

gezahlt werden. Ein höherer Ratenbetrag als 30 Euro
muss durch 10 teilbar sein.
Wählt der Anleger eine mit einer Anzahlung kombinierte
Ratenzahlung, ist er verpflichtet, die Anzahlung
auf die gesamte Zeichnungssumme innerhalb
von drei Monaten nach Unterzeichnung zu zahlen
und den restlichen Betrag im Wege der im Zeichnungsschein
näher bestimmten monatlichen Raten.
Auch hier gilt, dass die Zeichnungssumme insgesamt
- also Sofort- und Ratenzahlungsbetrag zusammen
- mindestens 2.000 Euro betragen muss, wobei der
Anleger im Zeichnungsschein frei bis zur Höhe von
25 % der Zeichnungssumme wählen kann, in welcher
Höhe er die Anzahlung leisten möchte.
5.11. Die mit dem Erwerb, der Verwaltung und der
Veräußerung der Vermögensanlagen verbundenen
weiteren Kosten
Die mit dem Erwerb, der Verwaltung und der Veräußerung
der Vermögensanlagen verbundenen weiteren
Kosten sind Notariatsgebühren und Kosten
einer Handelsregistereintragung sowie ggf. einer
Löschung, da der Anleger, sofern er selbst als Kommanditist
im Handelsregister eingetragen werden
möchte, die ihm in diesem Zusammenhang entstehenden
Kosten ebenso wie diejenigen, die der
Gesellschaft und/oder der Treuhandkommanditistin
in diesem Zusammenhang entstehen, zu tragen hat.
Diese Kosten können zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
nicht beziffert werden. Hat der Anleger
seine Beteiligung fremdfinanziert, kommen Zinsen
an den Finanzierer als Erwerbskosten hinzu. Diese
Kosten können zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
nicht beziffert werden.
Erbringt der Anleger seine Einlageverpflichtung
nicht rechtzeitig, schuldet er der Gesellschaft zu-
5. Angaben über die Vermögensanlagen
dem Schadensersatz – eine Pauschale in Höhe von
150 Euro, bzgl. derer der Anleger den Nachweis
erbringen kann, dass der Gesellschaft ein geringerer
Schaden entstanden ist - und Verzugszinsen in
Höhe von fünf Prozentpunkten über dem jeweiligen
Basiszinssatz.
Im Falle der Fremdfinanzierung können Veräußerungskosten
in Höhe einer zu leistenden Vorfälligkeitsentschädigung
entstehen. Diese Kosten können
zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung nicht beziffert
werden.
Bedenkt der Anleger im Wege der letztwilligen Verfügung
im Hinblick auf seine Beteiligung einen
Erben oder Vermächtnisnehmer, können Notarkosten
anfallen. Zusätzlich entstehen dem Erben/
Vermächtnisnehmer im Rahmen des Erbscheinerteilungsverfahrens
Kosten sowie ggf. im Zuge von
Handelsregistereintragungen. Zudem kann Erbschaftsteuer
anfallen. Auch dieser Kostenblock
kann zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung nicht
beziffert werden.
Auch im Falle der Übertragung der Beteiligung zu
Lebzeiten mittels Vertragsübernahme oder Verpfändung
können Notarkosten und weitere Vertrags(abwicklungs)kosten
entstehen. Diese Kosten können
zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung nicht beziffert
werden.
Ferner trägt der Anleger die Kosten der Ermittlung
seines Auseinandersetzungsguthabens wie auch die
Kosten, die im Falle einer Teilung oder einer Übertragung
der Beteiligung auf Dritte entstehen. Diese
Kosten können zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
nicht beziffert werden.
Übt der Anleger sein Informations- und Kontrollrecht
nicht selbst, sondern durch bevollmächtigte Dritter
aus, hat er die hierdurch entstehenden Kosten selbst
57

5. Angaben über die Vermögensanlagen
zu tragen. Auch diese Kosten können zum Zeitpunkt
der Prospektauftstellung nicht beziffert werden.
Darüber hinaus entstehen mit dem Erwerb, der Verwaltung
und der Veräußerung der Vermögensanlagen
keine weiteren Kosten.
5.12. Unter welchen Umständen der Erwerber der
Vermögensanlagen verpflichtet ist, weitere Leistungen
zu erbringen, insbesondere weitere Zahlungen
zu leisten
Der Anleger erfüllt seine Leistungspflicht gegenüber
der Gesellschaft grundsätzlich mit Zahlung des
Kapitalanteils. Eine Nachschusspflicht besteht nicht
und kann nur mit Zustimmung des Anlegers per
Gesellschafterbeschluss vereinbart werden.
In folgenden Fällen können jedoch trotzdem weitere
Leistungspflichten gegenüber der Gesellschaft
oder Dritten bestehen:
Zahlt die Gesellschaft die Kapitaleinlage an den
Anleger zurück und wird dabei die Haftsumme des
Anlegers (5 % des eingezahlten Kapitalanteils) zurückgezahlt,
haftet der Anleger gemäß § 172 Abs.
4 HGB gegenüber Dritten bis zur Höhe seiner Haftsumme
für Gesellschaftsverbindlichkeiten. Ebenso
haftet der Anleger im selben Umfang, wenn sein
Kapitalkonto aufgrund von Verlusten der Gesellschaft
unter die Haftsumme gemindert ist und dennoch
Entnahmen, Vorabentnahmen oder sonstige
Ausschüttungen, zu denen auch Ausschüttungen
aus Beteiligungserlösen zählen, erfolgen.
Wird die geleistete Einlage ganz oder teilweise zurückgezahlt
oder erfolgen in einer die Einlage übersteigenden
Höhe Zahlungen an den Anleger, kann
für einen Insolvenzverwalter im Falle der Insolvenz
58
der Fondsgesellschaft oder der Insolvenz der Komplementärin
- unter anderem auch in Abhängigkeit
von der Entwicklung der Rechtsprechung zur Auslegung
der Tatbestandsmerkmale der §§ 135 Abs.
2, 39 Abs. 1 Nr. 5 Insolvenzordnung und u. a. in
Abhängigkeit von dem Zeitpunkt der Zahlung im
Verhältnis zum Zeitpunkt der Insolvenzeröffnung -
die Möglichkeit einer wirksamen Insolvenzanfechtung
vorliegen. Könnte eine Insolvenzanfechtung
der vorbenannten Zahlungen wirksam vorgenommen
werden, hätte dies zur Folge, dass der Anleger
aus seinem eigenen Vermögen die erhaltenen
Zahlungen bis zu deren Höhe wieder zurückzahlen
müsste.
Darüber hinaus hat der Anleger keine weiteren Leistungen
zu erbringen.

5.13. In welcher Gesamthöhe Provisionen, insbesondere
Vermittlungsprovisionen oder vergleichbare
Vergütungen, geleistet werden.
Gesellschaftskapital (1) (2)
Eigenkapitalvermittlung
Vertriebskosten
Vertiebskoordination
Haftungsvergütung
V+ Management GmbH*
Vergütung Treuhandkommanditistin*
Vertriebsabrechnung*
Initiativleistung*
Umsatzsteuer auf * Positionen
Gesamt
*zusätzlich gesetzlicher Umsatzsteuer
(1) Ohne Berücksichtigung der Option auf eine
mögliche Erhöhung des Platzierungsvolumens
(2) Bei Vollplatzierung und Volleinzahlung ohne
Berücksichtigung einer möglichen Leistungsstörung
oder einer verminderten Einzahlung auf
Grund gesellschaftsvertraglicher Regelungen (z.
B. Härtefallregelung, Boni laut Gesellschaftsvertrag)
Insgesamt werden Provisionen, insbesondere Vermittlungsprovisionen
oder vergleichbare Vergütungen
in einer Gesamthöhe von 24,688 % bezogen
auf das einzuwerbende Kommanditkapital geleistet.
9,500 %
6,750 %
2,023 %
1,000 %
1,000 %
0,550 %
1,500 %
1,500 %
0,865 %
24,688 %
5. Angaben über die Vermögensanlagen
100.000.000 Euro
9.500.000 Euro
6.750.000 Euro
2.023.000 Euro
1.000.000 Euro
1.000.000 Euro
550.000 Euro
1.500.000 Euro
1.500.000 Euro
865.000 Euro
24.688.000 Euro
59

6. Angaben über den Emittenten
Die Firma, den Sitz und die Geschäftsanschrift
Die Firma des Emittenten lautet V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG. Sitz des Emittenten ist Landshut. Die
Geschäftsanschrift des Emittenten lautet Seligenthaler
Str. 54, 84034 Landshut.
Das Datum der Gründung und, wenn er für eine
bestimmte Zeit gegründet ist, die Gesamtdauer seines
Bestehens.
Der Emittent wurde am 11.11.2009 gegründet. Die
Gesamtdauer seines Bestehens endet mit Ablauf
des 31.12.2028. Mit Datum vom 19.02.2010 ist
die V+ Managemt GmbH als weitere Kommanditistin
dem Emittenten beigetreten.
Die für den Emittenten maßgebliche Rechtsordnung
und die Rechtsform, soweit der Emittent eine Kommanditgesellschaft
oder eine Kommanditgesellschaft auf
Aktien ist, sind zusätzliche Angaben über die Struktur
des persönlich haftenden Gesellschafters und die von
der gesetzlichen Regelung abweichenden Bestimmungen
der Satzung oder des Gesellschaftsvertrags aufzunehmen.
Der Emittent unterliegt deutschem Recht. Der Emittent
ist eine Kommanditgesellschaft. Persönlich
haftende Gesellschafterin und Gründungsgesellschafterin
der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG ist
die V+ Beteiligungs 2 GmbH mit Sitz in Dresden,
Geschäftsanschrift Loschwitzer Straße 44, 01309
Dresden, vertreten durch den Geschäftsführer Werner
Schaar, ebenda. Gesellschafter der V+ Beteiligungs
2 GmbH, des Komplementärs, sind Herr
Rechtsanwalt Jan Linnemann, Herr Rechtsanwalt
Michael Prüfer und Herr Rechtsanwalt Lars Meißner,
alle geschäftsansässig Meißner Straße 103, 01445
Radebeul.
60
Das Stammkapital der persönlich haftenden Gesellschafterin
beträgt 25.000 Euro und ist in voller Höhe
eingezahlt. Die persönlich haftende Gesellschafterin
ist am Gesellschaftskapital des Emittenten nicht
beteiligt. Die persönlich haftende Gesellschafterin
hat die Geschäftsführung des Emittenten übernommen.
Grundsätzlich haftet der Komplementär
einer KG unbeschränkt. Vorliegend ist der Komplementär,
die persönlich haftende Gesellschafterin,
eine Kapitalgesellschaft, und diese haftet daher nur
beschränkt auf ihr Gesellschaftsvermögen. Kommanditisten
des Emittenten sind die Holtermann
Rechtsanwaltsgesellschaft mbH, Meißner Straße
101, 01445 Radebeul, vertreten durch den alleinvertretungsberechtigten
Geschäftsführer Herrn
Dr. Christian Holtermann, geschäftsansässig ebenda,
die V+ Management GmbH, Wupperplatz 7,
51061 Köln, vertreten durch den alleinvertretungsberechtigten
Geschäftsführer Herrn Michael Vogel,
geschäftsansässig ebenda, und Herr Werner
Schaar, geschäftsansässig Loschwitzer Straße 44,
01309 Dresden.
Der Gesellschaftsvertrag des Komplementärs
enthält folgende von der gesetzlichen Regelung
abweichenden Bestimmungen: Sind mehrere Geschäftsführer
bestellt, wird die Gesellschaft durch
zwei Geschäftsführer gemeinsam oder durch einen
Geschäftsführer gemeinsam mit einem Prokuristen
vertreten. Der Geschäftsführer Werner Schaar ist
von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.
Der Gesellschaftsvertrag des Komplementärs enthält
keine weiteren von der gesetzlichen Regelung
abweichenden Bestimmungen.
Die Satzung des Emittenten enthält bzgl. der persönlich
haftenden Gesellschafterin, der V+ Beteiligungs
2 GmbH, folgende von der gesetzlichen

Regelung abweichenden Bestimmungen:
- Grundsätzlich haftet der Komplementär einer KG
unbeschränkt. Vorliegend ist der Komplementär,
die persönlich haftende Gesellschafterin, eine
Kapitalgesellschaft, und diese haftet daher nur
beschränkt auf ihr Gesellschaftsvermögen.
- Die persönlich haftende Gesellschafterin hat
gemäß § 13 des Gesellschaftsvertrags im Verhältnis
zur Gesellschaft und zu anderen Gesellschaftern
nur Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit
zu vertreten, es sei denn, es sind Schäden aus
der Verletzung von Leben, Körper oder Gesundheit
betroffen. Schadenersatzansprüche aus dem
Gesellschaftsverhältnis der Mitgesellschafter und
der Gesellschaft gegen die Komplementärin verjähren
in drei Jahren nach Bekanntwerden des
haftungsbegründenden Sachverhaltes. Zudem
sind sie innerhalb einer Ausschlussfrist von sechs
Monaten schriftlich gegenüber der Komplementärin
geltend zu machen.
Für deliktische Ansprüche der Mitgesellschafter
oder der Gesellschaft gegen die persönlich
haftende Gesellschafterin gelten dagegen die
gesetzlichen Regelungen, ebenso wie für die
Ansprüche von Mitgesellschaftern aus §§ 13, 13
a VerkProspG i. V. m. §§ 44, 45 BörsG.
Die Komplementärin ist am Kapitalanteil der
Gesellschaft gemäß § 3 (1) a) des Gesellschaftsvertrags
des Emittenten nicht beteiligt. Von der
Fondsgesellschaft erhält sie gemäß § 13 des
Gesellschaftsvertrags des Emittenten für die Haftungsübernahme
eine Vergütung in Höhe von 1
% p. a. brutto für netto, berechnet auf das Gesellschaftskapital.
Darüber hinaus erhält sie von
der Gesellschaft folgende Provisionen:
- Eigenkapitalvermittlung 9,500 %
- Vertriebskosten 6,750 %
- Vertriebskoordination 2,023 %
6. Angaben über den Emittenten
- Vertriebsabrechnung* 1,500 %
- Initiativleistung* 1,500 %
(Die mit * gekennzeichneten Kosten verstehen
sich zzgl. gesetzlicher USt.)
sowie eine erfolgsabhängige Vergütung gemäß
§ 25 (3) des Gesellschaftsvertrags des Emittenten
wie folgt: Die Komplementärin erhält 5 % inkl.
USt. aus dem an die V+ GmbH & Co. Fonds 3
KG ausgeschütteten Anteil am Veräußerungsgewinn
bezüglich einer Unternehmensbeteiligung,
den eine Beteiligungsgesellschaft erzielt, an der
wiederum die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
„Zweitmarkt“-Beteiligungen erworben hat, sowie
daneben 5 % inkl. USt. aller laufenden Gewinnausschüttungen
einer Beteiligungsgesellschaft,
an der die V+GmbH & Co. Fonds 3 KG „Zweitmarkt“-Beteiligungen
erworben hat.
Soweit Veräußerungserlöse aus den „Erstmarkt“-
beteiligungen erzielt werden, erhält die V+ Management
GmbH als erfolgsabhängige Vergütung
hiervon 10 % inkl. USt. und die Komplementärin 15
% inkl. USt. aus dem durch die V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG erzielten Veräußerungserlös bezüglich
einer „Erstmarkt“beteiligung sowie daneben die V+
Management GmbH 10 % inkl. USt. aller laufenden
Ausschüttungen aus den „Erstmarkt“beteiligungen
an den Unternehmen, in welche die V+ GmbH &
Co. Fonds 3 KG investiert hat und die Komplementärin
15 % inkl. USt. aus den laufenden Ausschüttungen
aus den „Erstmarkt“beteiligungen.
Der auf die Gesellschafter entfallende Gewinn berechnet
sich nach Abzug der erfolgsabhängigen
Vergütungen der Komplementärin und der V+ Management
GmbH.
Die Komplementärin wird ihre erfolgsabhängigen
Vergütungen zur Begleichung von Honoraren aus
vertraglichen Verpflichtungen verwenden.
61

6. Angaben über den Emittenten
Die Komplementärin kann das Gesellschaftsverhältnis
nur aus wichtigem Grund kündigen und in
einem solchen Falle - wie jeder andere Gesellschafter
- lediglich zum letzten Tag eines Geschäftsjahres
ausscheiden. Die Kündigung hat gemäß § 29 des
Gesellschaftsvertrags des Emittenten nicht die Auflösung
der Gesellschaft, sondern nur das Ausscheiden
der Komplementärin zur Folge. Die Kündigung
der Komplementärin wird erst wirksam, wenn eine
neue Komplementärin Gesellschafterin und damit
auch gleichzeitig Geschäftsführerin geworden ist.
Zur Vertretung des Emittenten ist neben der Geschäftsführung
der geschäftsführende Kommanditist
berechtigt. Beide sind gemäß § 9 (2) des Gesellschaftsvertrags
des Emittenten einzeln vertretungsberechtigt
und von den Beschränkungen des § 181
BGB befreit.
Die Gesellschafterversammlung ist gemäß § 15 des
Gesellschaftsvertrags des Emittenten insbesondere
für folgende Beschlussfassungen zuständig:
- Änderungen des Gesellschaftsvertrages, die nur
mit Mehrheit von mindestens 3/4 der abgegebenen
Stimmen beschlossen werden können
- Auflösung der Gesellschaft, die nur mit Mehrheit
von mindestens 3/4 der abgegebenen Stimmen
beschlossen werden kann
- Feststellung des Jahresabschlusses, worüber mit
einfacher Mehrheit beschlossen werden kann
- Entlastungen, worüber mit einfacher Mehrheit beschlossen
werden kann
Bewirkt wird der Beitritt eines Anlegers gemäß
§ 3 (3) (d) des Gesellschaftsvertrags des
Emittenten durch den Abschluss eines Beteiligungsvertrags
zwischen dem Anleger und der
Gesellschaft. Dabei bedarf die Annahmeerklärung
der Gesellschaft keines Zugangs und erfolgt
auch Namens der Mitgesellschafter. Jedoch
wird der Beitrittsvertrag lediglich unter der auf-
62
schiebenden Bedingung der Zustimmung durch
die Alleinvertriebsbeauftragte der Gesellschaft
geschlossen.
Die Verfügung über treuhänderisch gehaltene Kommanditanteile
von Anlegern bedarf gemäß § 27 (1)
des Gesellschaftsvertrags des Emittenten der Zustimmung
der Komplementärin, die nur aus wichtigem
Grund versagt werden darf.
Darüber hinaus gibt es keine von der gesetzlichen
Regelung abweichenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags
des Emittenten, welche den persönlich
haftenden Gesellschafter betreffen.
Regelungen des Gesellschaftsvertrags des Emittenten,
die von den gesetzlichen Bestimmungen abweichen
und keinen Bezug zur persönlich haftenden
Gesellschafterin des Emittenten haben
Der Anleger scheidet zum Ende desjenigen Geschäftsjahres
aus der Gesellschaft aus, in dem seine
ordentliche Kündigung wirksam wird. Das ordentliche
Kündigungsrecht ist bis zum Ende der Laufzeit
am 31.12.2028 ausgeschlossen. Lediglich nach
Ablauf von 10 Jahren, gerechnet ab vollständiger
Einzahlung der Zeichnungssumme bzw. ab Wirksamkeit
des Bonifikationsanspruchs, sofern dessen
Voraussetzungen erfüllt sind, steht dem Anleger ein
Sonderkündigungsrecht zu. Die Kündigungsfrist
des Sonderkündigungsrechts beträgt drei Monate
zum Schluss des zehnten Kalenderjahres, das auf
das Kalenderjahr folgt, in dem die vollständige Einzahlung
der Zeichnungssumme erfolgte bzw. - im
Fall des Eingreifens der „Bonus-Regel“ - in dem
die Wirksamkeit des Bonifikationsanspruchs, sofern
dessen Voraussetzungen erfüllt sind, eintrat.
- Der Treugeber hat nach näherer Maßgabe des
Treuhandvertrags die Möglichkeit, diesen zu
kündigen und sodann als Kommanditist im Han-

delsregister eingetragen zu werden. Die hiermit
verbundenen Kosten hat der Treugeber selbst zu
tragen.
- Das Auseinandersetzungsguthaben bei Ausscheiden
aus der Gesellschaft wird wie folgt berechnet:
Das Auseinandersetzungsguthaben berechnet sich
zum Stichtag des 31.12. desjenigen Jahres, in welchem
die das Ausscheiden wirksam wird.
Zum vorbenannten Stichtag ist der Saldo der Kapitalkonten
I und II zu ermitteln. Insofern setzt sich
das Auseinandersetzungsguthaben wie folgt zusammen:
Eingezahltes Kapital
- abzüglich Fondsnebenkosten auf das gezeichnete
Kapital
- abzüglich laufende Geschäftskosten laut Kapitalkonto
II im Verhältnis des Kapitalkontos I zur
Summe aller Kapitalkonten I
- abzüglich Kosten der Erstellung des Auseinandersetzungsguthabens.
- Stille Reserven bleiben ebenso wie ein ideeller
Geschäftswert und Firmenwerte außer Betracht.
Verrechnungskonten sind separat nach den Bedingungen
der dem Saldo zugrunde liegenden Forderungen
und Verbindlichkeiten auszugleichen.
Soweit Gewerbesteuer bei der Zahlung des Auseinandersetzungsguthabens
durch das Ausscheiden eines
Gesellschafters anfällt oder anfallen wird, wird
der entsprechende Betrag von dem Auseinandersetzungsguthaben
in Abzug gebracht. Das Auseinandersetzungsguthaben
wird sechs Monate nach
Ende des Geschäftsjahres, in dem der Anleger ausscheidet,
fällig und ist bis zu diesem Zeitpunkt mit
2 % p. a. verzinst, es sei denn, der Ausscheidende
entrichtet einen von der Gesellschaft angeforderten
6. Angaben über den Emittenten
Kostenvorschuss für die Berechnung des Auseinanderguthabens
nicht.
Denn die Gesellschaft ist berechtigt, die Berechnung
des Auseinandersetzungsguthabens davon
abhängig zu machen, dass der Ausscheidende einen
Kostenvorschuss in Höhe der zu erwartenden
Kosten der Berechnung des Auseinandersetzungsguthabens,
deren Höhe die Gesellschaft nach billigem
Ermessen bestimmt, an die Gesellschaft zahlt.
Weiterhin weicht der Gesellschaftsvertrag des Emittenten
in folgenden Punkten von den gesetzlichen
Regelungen ab, ohne dass ein Bezug zur persönlich
haftenden Gesellschafterin des Emittenten besteht:
- in der Regelung zur Aufnahme weiterer Gesellschafter;
insofern wird auf § 3 des unter 17.1.
abgedruckten Gesellschaftsvertrags verwiesen,
- in den Regelungen zur Treuhandkommanditistin
und zu der „Mittelverwendungskontrolleurin“;
insofern wird auf §§ 3 und 5 des unter 17.1.
abgedruckten Gesellschaftsvertrags verwiesen,
- in den Regelungen zur Erbringung der Kommanditeinlage,
insbesondere im Hinblick auf
die unterschiedlichen Beteiligungsvarianten, die
„125%-Regel“ und die „Bonus-Regel“ und die
Stilllegung der Beteiligung sowie auf die Härtefallregelung;
insofern wird auf §§ 25, 6 und 30
des unter 17.1. abgedruckten Gesellschaftsvertrags
verwiesen
- in den Regelungen zu den Anlagegrundsätzen
und den Investitionskriterien; insofern wird auf
§§ 7 und 2 Abs. 3 des unter 17.1. abgedruckten
Gesellschaftsvertrags verwiesen,
- in den Regelungen zur ordentlichen Gesellschafterversammlung,
insbesondere kann ein schriftliches
Umlaufverfahren stattfinden; insofern wird
auf §§ 14 und 19 des unter 17.1. abgedruckten
Gesellschaftsvertrags verwiesen,
63

6. Angaben über den Emittenten
- in den Regelungen zur Genehmigungsfiktion des
Protokolls zur Gesellschafterversammlung; insofern
wird auf § 20 des unter 17.1. abgedruckten
Gesellschaftsvertrags verwiesen,
- in den Regelungen zu den abzuschließenden
Verträgen und der Kostentragung; insofern wird
auf § 22 des unter 17.1. abgedruckten Gesellschaftsvertrags
verwiesen,
- in den Regelungen zu der Vergütung der Geschäftsführung
und der Treuhandkommanditistin;
insofern wird auf §§ 23, 26 und 13 des
unter 17.1. abgedruckten Gesellschaftsvertrags
verwiesen,
- in den Regelungen zur Beteiligung am Ergebnis
und den Entnahmen/Ausschüttungen sowie zur
Beteiligung am Vermögen; insofern wird auf §§
24, 25 des unter 17.1. abgedruckten Gesellschaftsvertrags
verwiesen,
- in den Regelungen zur Verfügung über die Beteiligung
und die Bestellung eines gemeinsamen
Vertreters im Falle des Todes des Gesellschafters;
insofern wird auf § 28 des unter 17.1. abgedruckten
Gesellschaftsvertrags verwiesen,
- in den Regelungen zur Teilung der Beteiligung;
insofern wird auf § 29 Abs. 7 des unter 17.1.
abgedruckten Gesellschaftsvertrags verwiesen,
- in den Regelungen zu Beginn und Dauer der
Gesellschaft sowie zur Kündigung und zur Auflösung;
insofern wird auf §§ 29, 35 des unter
17.1. abgedruckten Gesellschaftsvertrags verwiesen,
- in den Regelungen zur Kündigung durch Pfändungspfandgläubiger;
insofern wird auf § 31
des unter 17.1. abgedruckten Gesellschaftsvertrags
verwiesen,
- in den Regelungen zum Ausschluss und zur
Kündigung des Gesellschafters sowie des Sonderkündigungsrechts
sowie zur Berechnung des
64
Guthabens bei Ausscheiden; insofern wird auf
§§ 32, 33, 34 des unter 17.1. abgedruckten
Gesellschaftsvertrags verwiesen,
- in den Regelungen zur Befreiung vom Wettbewerbsverbot,
der Schriftformklausel sowie zur
salvatorischen Klausel, zum Erfüllungsort und
zum Gerichtsstand; insofern wird auf §§ 37, 39
des unter 17.1. abgedruckten Gesellschaftsvertrags
verwiesen.
Darüber hinaus gibt es keine von der gesetzlichen
Regelung abweichenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags
des Emittenten, ohne dass ein Bezug
zur persönlich haftenden Gesellschafterin des Emittenten
besteht.
Den in der Satzung oder im Gesellschaftsvertrag bestimmten
Gegenstand des Unternehmens
Der im Gesellschaftsvertrag des Emittenten bestimmte
Gegenstand des Unternehmens ist der Folgende:
(1) Zweck der Gesellschaft ist die Verwaltung eigenen
Gesellschaftsvermögens durch Erwerb, Halten,
Verwaltung und Veräußerung von bereits bestehenden
Beteiligungen („Zweitmarkt“beteiligungen)
an Beteiligungsgesellschaften im Bereich
des Venture Capital, die sich ihrerseits an Beteiligungsunternehmen
beteiligen. Die Gesellschaft
kann derartige Beteiligungen insbesondere an
Kommanditgesellschaften eingehen. Daneben
ist Zweck der Gesellschaft die Verwaltung eigenen
Gesellschaftsvermögens durch Erwerb,
Halten, Verwaltung und Veräußerung von Direktbeteiligungen
(„Erstmarkt“beteiligungen) an
Unternehmen. Die Direktbeteiligungen können
in sämtlichen geeigneten Rechtsformen, wie
beispielsweise durch Übertragung von Gesellschaftsanteilen,
erfolgen.

Die Gesellschaft wird selbst keinen eigenen Geschäftsbetrieb
unterhalten, sondern sich auf das
Halten, den Erwerb und die Veräußerung von
Beteiligungen beschränken. Die Gesellschaft ist
berechtigt, die Beteiligungen zu veräußern.
Die Finanzierung des Gesellschaftsvermögens
der Gesellschaft erfolgt durch den Beitritt und
die Leistung von Beiträgen weiterer Gesellschafter
als Treugeber.
Die Gesellschaft ist zu allen Rechtsgeschäften
und Rechtshandlungen berechtigt, die geeignet
erscheinen, den Gesellschaftszweck unmittelbar
oder mittelbar zu fördern. Die Gesellschaft ist
auch berechtigt, Rechtsgeschäfte zur Prüfung
der Geeignetheit von Beteiligungen vorzunehmen.
Die Gesellschaft kann die zur Einreichung
ihres Zweckes erforderlichen oder zweckmäßigen
Handlungen selbst vornehmen oder durch
Dritte vornehmen lassen.
Die Gesellschaft tätigt keine Geschäfte, die der
Erlaubnis des § 32 Abs. 1 KWG bedürfen.
(2) In Höhe von 10 % des eingelegten Netto- Gesellschaftskapitals
(nach Abzug der Fondsnebenkosten)
wird eine Kostenreserve gebildet,
die der Gesellschaft für laufende und sonstige
Kosten der Gesellschaft zur Verfügung steht.
Gesellschaftskapital im Sinne des vorliegenden
Gesellschaftsvertrags ist die Summe der Kapitalanteile
aller Gesellschafter und Treugeber. Die
Gesellschaft ist berechtigt, bis zu 9/10 der Kostenreserve
in Gold anzulegen. Die Geschäftsführung
ist berechtigt, die Entscheidung zu treffen,
ob und in welchem Umfang von dieser Möglichkeit
Gebrauch gemacht wird, ohne dass es hier-
6. Angaben über den Emittenten
zu eines gesonderten Gesellschafterbeschlusses
bedarf. Die Anschaffungs- und Lagerkosten für
den Anteil der Kostenreserve, der in Gold gehalten
wird, trägt die Gesellschaft. Die Geschäftsführung
ist jederzeit berechtigt, das Gold wieder
zum aktuellen Kurs zu verkaufen.
(3) Investitionsgrundsätze: Die Gesellschaft soll bei
dem Erwerb von bereits bestehenden Beteiligungen
(„Zweitmarkt“), folgende Investitionsgrundsätze
beachten:
- „Zweitmarktinvestitionen“ an Beteiligungsgesellschaften,
insbesondere Kommanditgesellschaften
im Bereich Venture Capital, die
ihrerseits an Unternehmen beteiligt sind. Erworben
werden sollen diese Beteiligungen an den
Beteiligungsunternehmen von Anlegern der
Beteiligungsunternehmen („Zweitmarktinvestition“)
oder von Dritten. 10 % des eingelegten
Netto-Gesellschaftskapitals (nach Abzug der
Fondsnebenkosten) verbleiben als Kostenreserve.
Die Fondsgesellschaft beabsichtigt, zum
Großteil bereits bestehende Beteiligungen
an bereits ausplatzierten Beteiligungsgesellschaften
zu erwerben, bei denen diejenigen
Unternehmen, in welche die Beteiligungsgesellschaften
investieren, schon feststehen. Bei
dem Beteiligungsunternehmen soll, soweit ein
solcher vorliegt, ein Jahresabschluss vorgelegt
werden. Zudem soll das Beteiligungsunternehmen
eine „Mittelverwendungskontrolle“
vorsehen und bei denjenigen Unternehmen, in
welche die Beteiligungsunternehmen investiert
haben, eine due diligence Prüfung vorgenommen
haben.
- Diejenigen Unternehmen, in welche die Beteiligungsunternehmen
investiert haben, sollen
nach Möglichkeit bereits Innovationsoder
65

6. Angaben über den Emittenten
66
Gründerpreise gewonnen haben und vorwiegend
auf innovativen Gebieten, wie z. B. auf
dem Gebiet der Biotechnologie, tätig sein.
- Das Beteiligungsunternehmen soll sich in Höhe
von mindestens bis zu 50,1 % an den Unternehmen,
in die investiert wurde, beteiligen
können, um auf diese Weise einen Einfluss auf
die Entscheidungen bei diesen Unternehmen
ausüben zu können.
- Vorlage des Emissionsprospektes oder einer
Satzung
- Vorlage eines Geschäftsberichtes
- beabsichtigt ist der Erwerb von mindestens 6
Beteiligungen, die wiederum an mehreren Unternehmen
beteiligt sind. Höhe des Ankaufspreises:
a) ratierliche Beteiligungen:
Bei dem Erwerb ratierlicher Beteiligungen soll
die Fondsgesellschaft diese zu einem Preis
von bis zu 50 % der eingezahlten Zeichnungssumme
(nebst Agio) erwerben. Daneben ist
die Fondsgesellschaft berechtigt, alle Ratenzahlungsverpflichtungen
des Veräußerers
gegenüber der Beteiligungsgesellschaft zu
übernehmen.
b) Einmalanlagen:
Bei dem Erwerb von Beteiligungen in Gestalt
einer Einmalanlage soll die Fondsgesellschaft
diese zu einem Preis von bis zu 90 % der eingezahlten
Zeichnungssumme (nebst Agio) erwerben.
c) Beteiligungen mit Einmalanlage und ratierlicher
Verpflichtung:
Bei dem Erwerb von Beteiligungen mit Einmalanlage
und zusätzlich ratierlicher Verpflichtung
darf die Fondsgesellschaft auf die eingezahlte
Zeichnungssumme (nebst Agio) bis zu 50 %
bezahlen. Daneben ist die Fondsgesellschaft
berechtigt, alle Ratenzahlungsverpflichtungen
des Veräußerers gegenüber der Beteiligungsgesellschaft
zu übernehmen.
d) Für den Fall, dass unterschiedliche Beteiligungen
im Rahmen eines Kaufvertrages
erworben werden, sollen die obigen Grundsätze
bezogen auf die einzelnen erworbenen
Anlageformen eingehalten werden. Daneben
ist die Gesellschaft berechtigt, im Wege der
Vertragsübernahme Pflichten zur Zahlung ausstehender
Zeichnungssummen zu übernehmen.
Auch diese Beträge darf die Gesellschaft
aus den für die „Zweitmarktinvestitionen“ zur
Verfügung stehenden Geldern begleichen. Die
Gesellschaft ist zur Veräußerung der Beteiligungen
berechtigt.
(4) Die Gesellschaft soll bei dem Erwerb von Direktbeteiligungen
an Unternehmen („Erstmarkt“)
folgende Investitionsgrundsätze beachten:
a) Die Geschäftsführung ist in der Anlageentscheidung
frei. Sie wird grundsätzlich ihren
Anlageschwerpunkt auf den Erwerb bereits
bestehender Beteiligungen an anderen Beteiligungsgesellschaften
legen. Sollten jedoch
unter Einbeziehung der V+ Management
GmbH sich aussichtsreiche Direktinvestitionen
in Zielunternehmen ergeben können und/oder
Beteiligungen an bestehenden Beteiligungsgesellschaften
nicht zu vorgestellten Konditionen
am Markt erhältlich sein, wird sie dieses in ihrer
Entscheidung berücksichtigen.
b) Bei den Unternehmen, in welche investiert werden
soll, handelt es sich um Unternehmen in
Deutschland, Österreich, Schweiz oder Liechtenstein.
Zusätzlich hat sich die V+ GmbH &
Co. Fonds 3 KG zum Ziel gesetzt, sich ausschließlich
unmittelbar an Unternehmen zu

eteiligen, welche sich mit ihrem Produkt oder
ihrer Technologie möglichst von anderen Unternehmen
abheben. Dies wird komplettiert
durch einen vertretbaren Geschäftszweck
(V+ ETHIK INDEX). Ferner sollen mindestens
drei Jahresabschlüsse und aktuelle betriebswirtschaftliche
Auswertungen vorliegen. Die
Geschäftsberichte sollen zumindest teilweise
einsehbar sein, und die Unternehmen sollen
eine Schweigepflichtsentbindungserklärung
ihres Steuerberaters vorlegen. Zudem soll eine
Due Diligence-Prüfung erfolgen. Ein Verkehrswertgutachten
braucht nicht erstellt zu werden.
Diese Unternehmen sollen nach Möglichkeit
bereits Innovations- oder Gründerpreise/n
gewonnen haben und vorwiegend auf zukunftsträchtigen
Gebieten, wie z. B. auf dem
Gebiet der Biotechnologie tätig sein. Ferner
sollen die Unternehmen der Fondsgesellschaft
die Möglichkeit einräumen, sich in Höhe von
mindestens bis zu 50,1 % an ihnen zu beteiligen,
damit die Fondsgesellschaft auf diese
Weise einen Einfluss auf die Entscheidungen
bei diesen Unternehmen ausüben kann. Die
Geschäftsführung wird sich im Hinblick auf die
Entscheidungen bzgl. der Vornahme der „Erstmarktinvestition“
nach näherer Bestimmung
der Regelungen zu dem Vertrag mit der V+
Management GmbH durch diese unterstützen
lassen.
(5) Die Gesellschaft ist berechtigt, ab dem Zeitpunkt
ihrer Eintragung das Gesellschaftskapital nach
Maßgabe der oben benannten Investitionsgrundsätze
zu investieren. Dabei ist die Gesellschaft
berechtigt, die rechtliche Ausgestaltung
der „Erstmarktbeteiligung“ frei im Rahmen des
rechtlich Zulässigen zu wählen. Unter Anderem
6. Angaben über den Emittenten
dürfen „Erstmarktbeteiligungen“ auch in Gestalt
der stillen Beteiligung getätigt werden.
Das für den Emittenten zuständige Registergericht und
die Nummer, unter der er in das Register eingetragen ist
Zuständiges Registergericht für den Emittenten ist
das Amtsgericht Landshut. Der Emittent ist dort unter
HRA 9976 im Handelsregister eingetragen.
Eine kurze Beschreibung des Konzerns und der Einordnung
des Emittenten in ihn, falls der Emittent ein Konzernunternehmen
ist
Der Emittent ist kein Konzernunternehmen.
67

7. Angaben über das Kapital des Emittenten
Das gezeichnete Kapital des Emittenten beträgt
zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung 3.000 Euro
und ist vollständig eingezahlt. Es handelt sich
dabei ausschließlich um Kommanditkapital. Das
Kapital wird von der Treuhandkommanditistin und
von dem geschäftsführenden Kommanditisten sowie
von der weiteren Kommanditistin, der V+ Management
GmbH, in Höhe von je 1.000 Euro gehalten.
Das Bestehen der ursprünglichen Beteiligung der
Treuhandkommanditistin an der Gesellschaft steht
unter der auflösenden Bedingung der Eintragung
einer Erhöhung des Kapitalanteils der Treuhandkommanditistin
um mindestens 1.000 Euro infolge des
Beitritts neuer Anleger, deren Anteile die Treuhandkommanditistin
treuhänderisch für diese hält. Das
bedeutet, dass sich der eigene Kommanditanteil der
Treuhandkommanditistin, bei dem die Haftsumme
wie bei dem Kommanditanteil des geschäftsführenden
Kommanditisten dem Betrag der Pflichteinlage
entspricht, sodann auf Null reduziert. Im Gegenzug
erhält die Treuhandkommanditistin ihr Auseinandersetzungsguthaben
bezogen auf den Kommanditanteil.
Sodann wird die Treuhandkommanditistin nur
noch treuhänderisch Anteile für beitretende Anleger
halten.
Auch die ursprüngliche Kommanditeinlage der Treuhandkommanditistin
steht dieser wirtschaftlich nicht
zu. Wirtschaftlich Berechtigter ist insoweit Herr Werner
Schaar persönlich.
Die Hauptmerkmale der gezeichneten Kapitalanteile
sind die Folgenden:
- Die Treuhandkommanditistin erhält eine erfolgsunabhängige
Vergütung in Höhe von 0,55 % zzgl.
USt., gerechnet auf das von den Anlegern eingezahlte
Gesellschaftskapital; der geschäftsführende
Kommanditist erhält eine erfolgsunabhängige
Vergütung in Höhe von 18.000 Euro p. a. zzgl.
USt. Die V+ Management GmbH erhält eine
68
Vergütung von 1 % bezogen auf die im Wege
des Beitritts neuer Anleger gezeichneten Pflichteinlagen.
Daneben erhält die V+ Management
GmbH eine erfolgsunabhängige Vergütung wie
folgt:
Soweit Veräußerungserlöse aus den
„Erstmarkt“beteiligungen erzielt werden, erhält
die V+ Management GmbH als erfolgsabhängige
Vergütung hiervon 10 % inkl. USt.
aus dem durch die V+ GmbH & Co. Fonds 3
KG erzielten Veräußerungserlös bezüglich einer
„Erstmarkt“beteiligung sowie daneben 10 % inkl.
USt. aller laufenden Ausschüttungen aus den
„Erstmarkt“beteiligungen an den Unternehmen,
in welche die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG investiert
hat.
- Die Treuhandkommanditistin, der geschäftsführende
Kommanditist und die weitere Kommanditistin
V+ Management GmbH sind unmittelbar
als Kommanditistin an dem Emittenten beteiligt.
Die Höhe ihrer im Handelsregister eingetragenen
Haftsumme entspricht der Höhe ihrer Kapitalanteile.
Die Komplementärin ist am Kapital des Emittenten
nicht beteiligt. Sie hat die folgenden Sonderrechte:
- Die Komplementärin, die V+ Beteiligungs 2
GmbH, ist zur Geschäftsführung des Emittenten
berechtigt und von den Beschränkungen des §
181 BGB befreit.
- Von der Fondsgesellschaft erhält sie für die Haftungsübernahme
eine Vergütung in Höhe von 1
% p. a. brutto für netto, berechnet auf das Gesellschaftskapital.
Darüber hinaus erhält sie von der Gesellschaft folgende
Provisionen:
- Eigenkapitalvermittlung 9,500 %
- Vertriebskosten 6,750 %
- Vertriebskoordination 2,023 %

- Vertriebsabrechnung* 1,500 %
- Initiativleistung* 1,500 %
(Die mit * gekennzeichneten Kosten verstehen sich
zzgl. gesetzlicher USt.) sowie eine erfolgsabhängige
Vergütung wie folgt:
Die Komplementärin erhält 5 % inkl. USt. aus dem
an die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG ausgeschütteten
Anteil am Veräußerungsgewinn bezüglich einer
Unternehmensbeteiligung, den eine Beteiligungsgesellschaft
erzielt, an der wiederum die V+GmbH
& Co. Fonds 3 KG „Zweitmarkt“-Beteiligungen
erworben hat, sowie daneben 5 % inkl. USt. aller
laufenden Gewinnausschüttungen einer Beteiligungsgesellschaft,
an der die V+GmbH & Co.
Fonds 3 KG „Zweitmarkt“-Beteiligungen erworben
hat.
Soweit Veräußerungserlöse aus den „Erstmarkt“beteiligungen
erzielt werden, erhält die Komplementärin
15% inkl. USt. aus dem durch die V+
GmbH & Co.Fonds 3 KG erzielten Veräußerungserlös
bezüglich einer „Erstmarkt“beteiligung sowie
daneben aller laufende Ausschüttungen aus den
„Erstmarkt“beteiligungen an den Unternehmen, in
welche die V+GmbH & Co. Fonds 3 KG 15 % inkl.
USt. aus den laufenden Ausschüttungen aus den
„Erstmarkt“beteiligungen.
Der auf die Gesellschafter entfallende Gewinn berechnet
sich nach Abzug der erfolgsabhängigen
Vergütungen der Komplementärin und der V+ Management
GmbH. Die Komplementärin wird ihre
erfolgsabhängigen Vergütungen zur Begleichung
von Honoraren aus vertraglichen Verpflichtungen
verwenden.
Außer den vorgenannten Hauptmerkmalen (Sonderrechten)
stehen den derzeitigen Gesellschaftern
7. Angaben über das Kapital des Emittenten
im Vergleich zu den zukünftig beitretenden Kommanditisten
keine abweichenden Rechte zu den unter
5.2. dargestellten Rechten zu.
Da das gezeichnete Kapital vollständig eingezahlt ist,
gibt es keine ausstehenden Einlagen auf das Kapital.
Bisher wurden keine Wertpapiere oder Vermögensanlagen
im Sinne des § 8f Abs. 1 des Verkaufsprospektgesetzes
ausgegeben.
69

8. Angaben über Gründungsgesellschafter des Emittenten
Namen und Geschäftsanschrift, bei juristischen Personen
Firma und Sitz
Gründungsgesellschafter sind die Komplementärin
des Emittenten, die V+ Beteiligungs 2 GmbH mit Sitz
in Dresden, Geschäftsanschrift: Loschwitzer Straße
44, 01309 Dresden, vertreten durch den Geschäftsführer
Werner Schaar, ebenda, und der geschäftsführende
Kommanditist des Emittenten, Werner
Schaar, Geschäftsanschrift ebenda, sowie die Treuhandkommanditistin,
die Holtermann Rechtsanwaltsgesellschaft
mbH, Sitz Meißner Straße 101, 01445
Radebeul, vertreten durch den Geschäftsführer Herrn
Rechtsanwalt Dr. Christian Holtermann, ebenda.
Die Treuhandkommanditistin und der geschäftsführende
Kommanditist haben jeweils eine Kommanditeinlage
von 1.000 Euro gezeichnet und vollständig
eingezahlt.
Die Treuhandkommanditistin ist nicht wirtschaftlich
Berechtigte im Hinblick auf die von ihr zum Zeitpunkt
der Gründung gezeichnete Kommanditeinlage.
Wirtschaftlich Berechtigter ist insoweit Herr Werner
Schaar, geschäftsansässig Loschwitzer Straße 44,
01309 Dresden, für welchen die Treuhandkommanditistin
die Beteiligung treuhänderisch hält.
Das Bestehen dieser ursprünglichen Beteiligung der
Treuhandkommanditistin an der Gesellschaft steht
unter der auflösenden Bedingung der Eintragung
einer Erhöhung des Kapitalanteils der Treuhandkommanditistin
um mindestens 1.000 Euro infolge
des Beitritts neuer Anleger, deren Anteile die
Treuhandkommanditistin treuhänderisch für diese
hält. Das bedeutet, dass sich der eigene Kommanditanteil
der Treuhandkommanditistin, bei dem die
Haftsumme wie bei dem Kommanditanteil des geschäftsführenden
Kommanditisten dem Betrag der
70
Pflichteinlage entspricht, sodann auf Null reduziert.
Im Gegenzug erhält die Treuhandkommanditistin
ihr Auseinandersetzungsguthaben bezogen auf den
Kommanditanteil. Sodann wird die Treuhandkommanditistin
nur noch treuhänderisch Anteile für beitretende
Anleger halten.
Art und Gesamtbetrag der von den Gründungsgesellschaftern
insgesamt gezeichneten und der eingezahlten
Einlagen.
Der Gesamtbetrag der von den Gründungsgesellschaftern
insgesamt gezeichneten und eingezahlten
Einlagen beträgt 2.000 Euro. Es handelt sich dabei
ausschließlich um Kommanditkapital.
Gewinnbeteiligungen, Entnahmerechte und den Jahresbetrag
der sonstigen Gesamtbezüge, insbesondere
der Gehälter, Gewinnbeteiligungen, Aufwandsentschädigungen,
Versicherungsentgelte, Provisionen und
Nebenleistungen jeder Art, die den Gründungsgesellschaftern
außerhalb des Gesellschaftsvertrags insgesamt
zustehen.
Der Gesellschaftsvertrag benennt die Vergütungen
der Treuhandkommanditistin, des geschäftsführenden
Kommanditisten und Komplementärin wie folgt:
Die Treuhandkommanditistin erhält eine erfolgsunabhängige
Vergütung in Höhe von 0,55 % zzgl. USt.,
gerechnet auf das von den Anlegern eingezahlte
Gesellschaftskapital; der geschäftsführende Kommanditist
erhält eine erfolgsunabhängige Vergütung
in Höhe von 18.000 Euro p. a. zzgl. USt. Die Komplementärin
erhält für die Haftungsübernahme eine
Vergütung in Höhe von 1 % brutto für netto, berechnet
auf das Gesellschaftskapital.
Darüber hinaus erhält sie von der Gesellschaft folgende
Provisionen:
- Eigenkapitalvermittlung 9,500 %

- Vertriebskosten 6,750 %
- Vertriebskoordination 2,023 %
- Vertriebsabrechnung* 1,500 %
- Initiativleistung* 1,500 %
(Die mit * gekennzeichneten Kosten verstehen sich
zzgl. gesetzlicher USt.) sowie eine erfolgsabhängige
Vergütung wie folgt:
Die Komplementärin erhält 5 % inkl. USt. aus dem an
die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG ausgeschütteten
Anteil am Veräußerungsgewinn bezüglich einer Unternehmensbeteiligung,
den eine Beteiligungsgesellschaft
erzielt, an der wiederum die V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG „Zweitmarkt“-Beteiligungen erworben
hat, sowie daneben 5 % inkl. USt. aller laufenden Gewinnausschüttungen
einer Beteiligungsgesellschaft,
an der die V+GmbH & Co. Fonds 3 KG „Zweitmarkt“-Beteiligungen
erworben hat. Soweit Veräußerungserlöse
aus den „Erstmarkt“beteiligungen
erzielt werden, erhält die Komplementärin 15 % inkl.
USt. aus dem durch die V+ GmbH & Co.Fonds
3 KG erzielten Veräußerungserlös bezüglich einer
„Erstmarkt“beteiligung sowie daneben aller laufende
Ausschüttungen aus den „Erstmarkt“beteiligungen
an den Unternehmen, in welche die V+GmbH &
Co. Fonds 3 KG 15 % inkl. USt. aus den laufenden
Ausschüttungen aus den „Erstmarkt“beteiligungen.
Darüber hinaus stehen den Gründungsgesellschaftern
keine weiteren Gewinnbeteiligungen, Entnahmerechte,
sonstige Gesamtbezüge, insbesondere
Gehälter, Gewinnbeteiligungen, Aufwandsentschädigungen,
Versicherungsentgelte, Provisionen und
Nebenleistungen jeder Art, zu.
8. Angaben über Gründungsgesellschafter des Emittenten
Umfang der unmittelbaren oder mittelbaren Beteiligungen
der Gründungsgesellschafter an Unternehmen,
die mit dem Vertrieb der emittierten Vermögensanlagen
beauftragt sind.
Die V+ Beteiligungs 2 GmbH ist selbst mit dem Vertrieb
der angebotenen Vermögensanlagen betraut
und ist berechtigt, Dritte zur Erfüllung ihrer Aufgaben
zu beauftragen. Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
sind keine Dritten mit dem Vertrieb der
angebotenen Vermögensanlagen betraut. Es gibt
keine unmittelbaren oder mittelbaren Beteiligungen
der Gründungsgesellschafter an Unternehmen, die
mit dem Vertrieb der emittierten Vermögensanlagen
beauftragt sind.
Umfang der unmittelbaren oder mittelbaren Beteiligungen
der Gründungsgesellschafter an Unternehmen,
die dem Emittenten Fremdkapital zur Verfügung
stellen
Es gibt keine unmittelbaren oder mittelbaren Beteiligungen
der Gründungsgesellschafter an Unternehmen,
die dem Emittenten Fremdkapital zur
Verfügung stellen.
Umfang der unmittelbaren oder mittelbaren Beteiligungen
der Gründungsgesellschafter an Unternehmen,
die im Zusammenhang mit der Herstellung der Anlageobjekte
nicht nur geringfügige Lieferungen oder Leistungen
erbringen
Es gibt keine unmittelbaren oder mittelbaren Beteiligungen
der Gründungsgesellschafter an Unternehmen,
die im Zusammenhang mit der Herstellung
der Anlageobjekte nicht nur geringfügige Lieferungen
oder Leistungen erbringen.
71

9. Angaben über die Geschäftstätigkeit des Emittenten
Der wichtigste Tätigkeitsbereich des Emittenten
Der wichtigste Tätigkeitsbereich des Emittenten ist
die Verwaltung eigenen Gesellschaftsvermögens
durch Erwerb, Halten, Verwaltung und Veräußerung
von bereits bestehenden Beteiligungen an Beteiligungsgesellschaften
im Bereich des Venture Capital,
die sich ihrerseits an Beteiligungsunternehmen
beteiligen. Die Gesellschaft kann derartige Beteiligungen
insbesondere an Kommanditgesellschaften
eingehen. Daneben ist Zweck der Gesellschaft die
Verwaltung eigenen Gesellschaftsvermögens durch
Erwerb, Halten, Verwaltung und Veräußerung von
Direktbeteiligungen an Unternehmen. Die Direktbeteiligungen
können in sämtlichen geeigneten
Rechtsformen, wie beispielsweise durch Übertragung
von Gesellschaftsanteilen, erfolgen.
Die Gesellschaft wird selbst keinen eigenen Geschäftsbetrieb
unterhalten, sondern sich auf das
Halten, den Erwerb und die Veräußerung von Beteiligungen
beschränken. Die Gesellschaft ist berechtigt,
die Beteiligungen zu veräußern.
Die Finanzierung des Gesellschaftsvermögens
der Gesellschaft erfolgt durch den Beitritt und die
Leistung von Beiträgen weiterer Gesellschafter als
Treugeber.
Die Gesellschaft ist zu allen Rechtsgeschäften und
Rechtshandlungen berechtigt, die geeignet erscheinen,
den Gesellschaftszweck unmittelbar oder mittelbar
zu fördern. Die Gesellschaft ist auch berechtigt,
Rechtsgeschäfte zur Prüfung der Geeignetheit von
Beteiligungen vorzunehmen. Die Gesellschaft kann
die zur Einreichung ihres Zweckes erforderlichen
oder zweckmäßigen Handlungen selbst vornehmen
oder durch Dritte vornehmen lassen. Die Gesellschaft
tätigt keine Geschäfte, die der Erlaubnis des
§ 32 Abs. 1 KWG bedürfen.
72
Angaben über die Abhängigkeit des Emittenten von
Patenten, Lizenzen, Verträgen oder neuen Herstellungsverfahren,
wenn sie von wesentlicher Bedeutung
für die Geschäftstätigkeit oder Ertragslage des
Emittenten sind
Der Emittent hat bezüglich der bereits im Gesellschaftsvertrag
für die Komplementärin vorgesehenen
Provisionen für die auf das Gesellschaftskapital
zu berechnenden Positionen:
- Eigenkapitalvermittlung 9,500 %
- Vertriebskosten 6,750 %
- Vertriebskoordination 2,023 %
- Vertriebsabrechnung* 1,500 %
- Initiativleistung* 1,500 %
(Die mit * gekennzeichneten Kosten verstehen sich
zzgl. gesetzlicher USt.)
mit der Komplementärin folgende Verträge geschlossen:
1. „Vertrag über die Eigenkapitalvermittlung, den
Vertrieb der Vermögensanlagen und die Vertriebskoordination“
zwischen Emittent und Komplementärin
vom 03.03.2010
- wesentlicher Inhalt: Spezifizierung der Aufgaben
zur Eigenkapitalvermittlung, des Vertriebs
und der Vertriebskoordinaion durch die Komplementärin
und Feststellung, dass die Komplementärin
für ihre Leistungen keine weitere
als die im Gesellschaftsvertrag des Emittenten
festgelegte Provision von 9,5 % exklusive Umsatzsteuer,
berechnet auf das Gesellschaftskapital
für die Eigenkapitalvermittlung, 6,75
% exklusive Umsatzsteuer, berechnet auf das
Gesellschaftskapital für den Vertrieb der
Vermögensanlagen und 2,023 % exklusive
Umsatzsteuer, berechnet auf das Gesellschaftskapital
für die Vertriebskoordination erhält.
Der Komplementärin wird in diesem Vertrag
durch den Emittenten klarstellend der Aufga-

enbereich der Kapitalbeschaffung durch die
Werbung von Anleger unter Bezugnahme auf
den Gesellschaftsvertrag anvertraut.
2. „Vertriebsabrechnungsvertrag“ zwischen Emittent
und Komplementärin vom 03.03.2010
- wesentlicher Inhalt: Spezifizierung der Aufgaben
zur Vertriebskoordination durch die
Komplementärin und Feststellung, dass die
Komplementärin für ihre Leistung keine weitere
als die im Gesellschaftsvertrag des Emittenten
festgelegte Provision von 1,5 % zzgl. Umsatzsteuer,
berechnet auf das Gesellschaftskapital
erhält. Klarstellend wird die Komplementärin
unter Bezugnahme auf den Gesellschaftsvertrag
des Emittenten durch den Emittenten mit
den Verwaltungsaufgaben in Gestalt der Abrechnung
der Provisionen und der sonstigen
mit dem Vertrieb der Vermögensanlagen zusammenhängenden
Kosten betraut.
3. „Initiativleistungsvertrag“ zwischen Emittent und
Komplementärin vom 03.03.2010
- wesentlicher Inhalt: Spezifizierung der Aufgaben
zur Initiativleistung durch die Komplementärin
und Feststellung, dass die Komplementärin
für ihre Leistung keine weitere als die im Gesellschaftsvertrag
des Emittenten festgelegte
Provision von 1,5 % zzgl. Umsatzsteuer, berechnet
auf das Gesellschaftskapital erhält.
Klarstellend wird die Komplementärin unter
Bezugnahme auf den Gesellschaftsvertrag des
Emittenten durch den Emittenten mit den im
Vorfeld zur Erstellung des Emissionsprospekts
erforderlichen Arbeiten betraut.
Gemäß dieser Verträge ist die Komplementärin berechtigt,
Dritte mit der Wahrnehmung dieser Aufgabenbereiche
zu betrauen und die Provisionsbeträge
insoweit als Vergütung an Dritte weiter zu reichen.
9. Angaben über die Geschäftstätigkeit des Emittenten
Darüber hinaus ist der Emittent weder von Patenten,
Lizenzen, Verträgen noch von neuen Herstellungsverfahren
abhängig.
Gerichts- oder Schiedsverfahren, die einen wesentlichen
Einfluss auf die wirtschaftliche Lage des Emittenten
haben können
Es sind keine Gerichts- oder Schiedsverfahren anhängig,
die einen wesentlichen Einfluss auf die wirtschaftliche
Lage des Emittenten haben können.
Angaben über die wichtigsten laufenden Investitionen
mit Ausnahmen der Finanzanlagen
Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung existieren
keine laufenden Investitionen des Emittenten.
Außergewöhnliche Ereignisse
Die Tätigkeit des Emittenten ist nicht durch außergewöhnliche
Ereignisse beeinflusst worden.
73

10. Angaben über die Anlageziele und Anlagepolitik der Vermögensanlagen
Für welche konkreten Projekte die Nettoeinnahmen
aus dem Angebot genutzt werden sollen
Anlageziel und Anlagepolitik der V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG ist es, von dem durch den Beitritt von
Anlegern eingeworbenen Gesellschaftskapital nach
Abzug eines Betrags von 10 %, berechnet auf die
eingezahlten Pflichteinlagen nach Abzug der Fondsnebenkosten
- der als Kostenreserve dient und der
in Höhe von bis zu 90 % durch die Geschäftsführung
in Gold angelegt werden darf - und nach Abzug
der Fondsnebenkosten und abzüglich laufender
Kosten „Erst“- und „Zweitmarkt“beteiligungen zu
erwerben, zu verwalten oder zu veräußern. Die Nettoeinnahmen
werden für die Kostenreserve sowie
für den Erwerb von „Erstmarkt“ - und „Zweitmarkt“
beteiligungen genutzt.
Bzgl. der Kostenreserve ist die Geschäftsführung
berechtigt, die Entscheidung zu treffen, ob und in
welchem Umfang von dieser Möglichkeit Gebrauch
gemacht wird, ohne dass es hierzu eines gesonderten
Gesellschafterbeschlusses bedarf.
Die Anschaffungs- und Lagerkosten für den Anteil
der Kostenreserve, der in Gold gehalten wird, trägt
die Gesellschaft.
Die Geschäftsführung ist jederzeit berechtigt, das
Gold wieder zum aktuellen Kurs zu verkaufen.
Die Gesellschaft beabsichtigt, auf eigene Kosten ein
IDW S 4 Gutachten durch einen Wirtschaftsprüfer
einholen zu lassen oder Dritte mit der Prüfung der
Geeignetheit von „Erstmarkt“- oder „Zweitmarkt“b
eteiligungen zu beauftragen. Die hiermit verbundenen
Kosten können zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
nicht beziffert werden.
74
Im Hinblick auf die Anlagepolitik ist auszuführen,
dass sich die Gesellschaft Sollkriterien für die Investitionen
(„Investitionskriterien“) wie folgt gesetzt
hat:
„Zweitmarkt“beteiligungen:
Die Fondsgesellschaft beabsichtigt den Erwerb von
Fondsanteilen direkt von Käufern dieser Beteiligungen.
Ebenso besteht die Möglichkeit des Erwerbs
von Dritten.
Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass im
jetzigen Zeitpunkt die konkreten Beteiligungen, die
erworben werden sollen, noch nicht abschließend
feststehen. Beabsichtigt ist vorrangig der Beteiligungserwerb
an Kommanditgesellschaften, vorrangig
an ausplatzierten Fonds. Bei dem Erwerb der
bereits bestehenden Beteiligungen sollen folgende
Kriterien berücksichtigt werden:
- „Zweitmarktinvestitionen“ an Beteiligungsgesellschaften,
insbesondere an Kommanditgesellschaften
im Bereich Venture Capital, die
ihrerseits an Unternehmen beteiligt sind. Erworben
werden sollen diese Beteiligungen an den
Beteiligungsunternehmen von Anlegern der Beteiligungsunternehmen
(„Zweitmarktinvestition“)
oder von Dritten.
- Erwerb vorrangig von Kommanditanteilen an
in der Rechtsform der GmbH & Co. KG bestehenden,
im Handelsregister eingetragenen
Kommanditgesellschaften. Daneben ist die
Gesellschaft berechtigt, im Wege der Vertragsübernahme
die Verpflichtung zur Zahlung ausstehender
Beteiligungssummen zu übernehmen.
Die Fondsgesellschaft ist berechtigt, auch diese
Beträge aus den für die „Zweitmarktinvestitionen“
zur Verfügung stehenden Geldern zu begleichen.
- Die Fondsgesellschaft beabsichtigt, zum Groß-

teil bereits bestehende Beteiligungen an bereits
ausplatzierten Beteiligungsgesellschaften zu erwerben,
bei denen diejenigen Unternehmen, in
welche die Beteiligungsgesellschaften investieren,
schon feststehen.
- Bei dem Beteiligungsunternehmen soll, soweit
dieser vorliegt, mindestens ein Jahresabschluss
vorgelegt werden. Zudem soll das Beteiligungsunternehmen
eine „Mittelverwendungskontrolle“
vorsehen und bei denjenigen Unternehmen, in
welche die Beteiligungsunternehmen investiert
haben, eine Due Diligence-Prüfung vorgenommen
haben.
- Diejenigen Unternehmen, in welche die Beteiligungsunternehmen
investiert haben, sollen nach
Möglichkeit bereits Innovations- oder Gründerpreise
gewonnen haben und vorwiegend auf
zukunftsträchtigen Gebieten, wie z. B. auf dem
Gebiet der Biotechnologie tätig sein.
- Das Beteiligungsunternehmen soll sich in Höhe
von mindestens 50,1 % an den Unternehmen, in
die investiert wurde, beteiligen können, um auf
diese Weise einen Einfluss auf die Entscheidungen
bei diesen Unternehmen ausüben zu können.
- Erwerb vorrangig von Kommanditanteilen an in
der Rechtsform der GmbH und Co. KG bestehenden
im Handelsregister eingetragenen Kommanditgesellschaften
- Im Hinblick auf die Beteiligungsgesellschaften:
- Vorlage eines Emissionsprospektes oder einer
Satzung
- Vorlage (mindestens) eines Geschäftsberichtes
- Vorlage (mindestens) eines Jahresabschlusses,
soweit dieser vorliegt
- Offenlegung der jeweiligen Beteiligungen durch
die Beteiligungsgesellschaften im Hinblick auf
die Anlagepraxis der Beteiligungsgesellschaften:
10. Angaben über die Anlageziele und Anlagepolitik der Vermögensanlagen
(welche Unternehmensbeteiligung wurde erworben)
- Erstellung einer Due Diligence grundsätzlich
(Insofern sei jedoch darauf hingewiesen, dass
sich die Fondsgesellschaft auf die Auskunft der
jeweiligen Beteiligungsgesellschaft verlassen
muss, ohne eigene Nachprüfungen zu unternehmen)
- Auszeichnung von einem oder mehreren Beteiligungsunternehmen
mit Innovations- und/oder
Gründerpreise/n
- Zumindest teilweise Einsehbarkeit der Geschäftsberichte
der Unternehmen.
Der Erwerbspreis für die zu erwerbenden Beteiligungen
soll wie folgt festgelegt werden:
a) ratierliche Beteiligungen:
Bei dem Erwerb ratierlicher Beteiligungen soll
die Fondsgesellschaft diese zu einem Preis von
bis zu 50 % der eingezahlten Zeichnungssumme
(nebst Agio) erwerben. Daneben ist die Fondsgesellschaft
berechtigt, alle Ratenzahlungsverpflichtungen
des Veräußerers gegenüber der
Beteiligungsgesellschaft zu übernehmen.
b) Einmalanlagen:
Bei dem Erwerb von Beteiligungen mit Einmalanlage
soll die Fondsgesellschaft diese zu einem
Preis von bis zu 90 % der eingezahlten Zeichnungssumme
(nebst Agio) erwerben.
c) Beteiligungen mit Einmalanlage und ratierlicher
Verpflichtung:
Bei dem Erwerb von Beteiligungen mit Einmalanlage
und zusätzlich ratierlicher Verpflichtung darf die
Fondsgesellschaft auf die eingezahlte Zeichnungssumme
(nebst Agio) bis zu 50 % bezahlen. Daneben
ist die Fondsgesellschaft berechtigt, alle Ratenzahlungsverpflichtungen
des Veräußerers gegenüber
der Beteiligungsgesellschaft zu übernehmen.
75

10. Angaben über die Anlageziele und Anlagepolitik der Vermögensanlagen
Der Nachweis der Einzahlung ist wie folgt zu
führen: Kontoauszug.
- Ein Verkehrswertgutachten der zu erwerbenden
Beteiligung braucht nicht erstellt zu werden. Die
Geschäftsführung ist jedoch berechtigt, ein solches
auf Kosten der Gesellschaft einzuholen.
- Eine Due Diligence hinsichtlich der jeweiligen
Beteiligungen der Beteiligungsgesellschaft
braucht nicht durchgeführt zu werden. Die Geschäftsführung
ist jedoch berechtigt, eine solche
auf Kosten der Gesellschaft durchführen zu
lassen.
„Erstmarktinvestitionen“:
Bei den Unternehmen, in welche investiert werden
soll, handelt es sich um Unternehmen in Deutschland,
Österreich, Schweiz oder Liechtenstein. Zusätzlich
hat sich die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
zum Ziel gesetzt, sich ausschließlich unmittelbar an
Unternehmen zu beteiligen, welche sich mit ihrem
Produkt oder ihrer Technologie möglichst von anderen
Unternehmen abheben. Dies wird komplettiert
durch einen vertretbaren Geschäftszweck (V+
ETHIK INDEX).
Ferner sollen mindestens drei Jahresabschlüsse und
aktuelle betriebswirtschaftliche Auswertungen vorliegen.
Die Geschäftsberichte sollen zumindest teilweise
einsehbar sein, und die Unternehmen sollen
eine Schweigepflichtsentbindungserklärung ihres
Steuerberaters vorlegen. Zudem soll eine Due Diligence-Prüfung
erfolgen. Ein Verkehrswertgutachten
braucht nicht erstellt zu werden. Die Geschäftsführung
ist jedoch berechtigt, ein solches auf Kosten
der Gesellschaft einzuholen.
Diese Unternehmen sollen nach Möglichkeit bereits
Innovations- oder Gründerpreise gewonnen haben
76
und vorwiegend auf zukunftsträchtigen Gebieten,
wie z. B. auf dem Gebiet der Biotechnologie tätig
sein. Ferner sollen die Unternehmen der Fondsgesellschaft
die Möglichkeit einräumen, sich in Höhe
von mindestens bis zu 50,1 % an ihnen zu beteiligen,
damit die Fondsgesellschaft auf diese Weise
einen Einfluss auf die Entscheidungen bei diesen
Unternehmen ausüben kann. Im Übrigen wird hier
gemäß § 11 dieses Gesellschaftsvertrags verfahren.
Die Gesellschaft ist berechtigt, ab dem Zeitpunkt ihrer
Eintragung das Gesellschaftskapital nach Maßgabe
der oben benannten Investitionsgrundsätze zu
investieren. Dabei ist die Gesellschaft berechtigt,
die rechtliche Ausgestaltung der „Erstmarktbeteiligung“
frei im Rahmen des rechtlich Zulässigen zu
wählen. Unter Anderem dürfen „Erstmarktbeteiligungen“
auch in Gestalt der stillen Beteiligung getätigt
werden.
Ferner wird sich die Geschäftsführung bei der Beschaffung,
Zusammenstellung und Aufbereitung
der wirtschaftlichen Hintergrunddaten in Betracht
kommender „Erstmarkt“beteiligungen der V+ Management
GmbH mit Sitz in Köln, HRB 67864 des
Amtsgerichts Köln, Geschäftsanschrift Wupperplatz
7, 51061 Köln, vertreten durch ihren Geschäftsführer
Herrn Michael Vogel, ebenda, bedienen.
Darüber hinaus lässt sich die Geschäftsführung des
Emittenten bei den Entscheidungen bzgl. der Vornahme
von Direktbeteiligungen auf dem „Erstmarktsektor“
unterstützend durch die V+ Management
GmbH beraten. Diese hat ein Einsichtsrecht in alle
Geschäftsunterlagen, die dem Emittenten zu den jeweiligen
Zielunternehmen vorliegen. Sie wird tätig,
nachdem ihr die Geschäftsführung des Emittenten
einen Vorschlag für ein Unternehmen, welches für
eine Direktbeteiligung in Frage käme und welches

ereit wäre, dem Emittenten Beteiligungen von mindestens
bis zu 50,1 % einzuräumen, unterbreitet
hat, kann aber auch ihrerseits der Geschäftsführung
des Emittenten Vorschläge für Unternehmensbeteiligungen
unterbreiten. Die V+ Management GmbH
hat im Hinblick auf den Auswahlvorschlag der Geschäftsführung
des Emittenten ein Vetorecht. Kommt
die V+ Management GmbH zu der Entscheidung,
es handele sich um ein Unternehmen, das auch aus
ihrer Sicht grundsätzlich für eine Investition in Frage
komme, sichtet sie die Unterlagen, zu denen unter
anderem mindestens drei Jahresabschlüsse, aktuelle
betriebswirtschaftliche Auswertungen und gegebenenfalls
weitere Auskünfte des Steuerberaters des
Unternehmens gehören. Insofern lässt sich die V+
Management GmbH eine Erklärung des Unternehmens,
mit welchem es seinen Steuerberater von der
Schweigepflicht entbindet, vorlegen. Ist die V+ Management
GmbH nach Sichtung der Unterlagen und
Auskunftserteilung durch das Unternehmen immer
noch der Ansicht, das Unternehmen komme grundsätzlich
für eine Direktbeteiligung in Frage, kann die
Geschäftsführung des Emittenten bzgl. des Unternehmens
auf Kosten des Emittenten eine Due Diligence-
Prüfung vornehmen. Liegt deren Ergebnis vor, kann
die V+ Management GmbH wiederum von ihrem
Vetorecht Gebrauch machen. Legt sie kein Veto ein
und befürwortet sie die Auswahlentscheidung, wird
die Geschäftsführung des Emittenten die Vorbereitungen
für die Eingehung der Direktbeteiligung treffen.
Übt die V+ Management GmbH ihr Veto aus,
wird die Geschäftsführung des Emittenten nicht in
das vorgeschlagene Unternehmen investieren. Die
V+ Management GmbH haftet im Rahmen ihrer Tätigkeit
nur für Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit.
10. Angaben über die Anlageziele und Anlagepolitik der Vermögensanlagen
Welchen Realisierungsgrad diese Projekte bereits erreicht
haben.
Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung hat die Gesellschaft
noch nicht mit der Realisierung des Investitionsvorhabens
begonnen. Es wurden noch keine
Investititionen getätigt, und es fand noch keine Vorauswahl
von Anlageobjekten statt. Der Planungsstand
ist hinsichtlich der Investitionen zum Zeitpunkt
der Prospektaufstellung in der Entstehungsphase.
Auch ist noch nicht entschieden, ob und in welchem
Umfang die Geschäftsführung von der Möglichkeit,
bis zu 90 % der Kostenreserve in Gold anzulegen,
Gebrauch machen wird.
Ob die Nettoeinnahmen hierfür allein ausreichen.
Eine Fremdfinanzierung ist zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung
seitens des Emittenten nicht vorgesehen.
Die Nettoeinnahmen allein sind für die
Realisierung der Anlageziele ausreichend.
Für welche sonstigen Zwecke die Nettoeinnahmen genutzt
werden
Es gibt keine sonstigen Zwecke, für welche die Nettoeinnahmen
genutzt werden.
Eine Beschreibung der Anlageobjekte
Anlageobjekte sind vor allem „Zweitmakt“- und
„Erstmarkt“beteiligungen sowie nachrangig Investitionen
in Gold, die allenfalls in Höhe von 90 %
der Kostenreserve erfolgen dürfen, soweit sich die
Geschäftsführung des Emittenten hierfür entscheidet.
Im Übrigen wird auf die Ausführungen zu - Für
welche konkreten Projekte die Nettoeinnahmen aus
dem Angebot genutzt werden sollen - verwiesen (siehe
Seite 72 ff).
77

10. Angaben über die Anlageziele und Anlagepolitik der Vermögensanlagen
Ob den nach den §§ 3, 7 oder 12 VermVerkProspV zu
nennenden Personen das Eigentum an den Anlageobjekten
oder an wesentlichen Teilen desselben zustand
oder zusteht oder diesen Personen aus anderen Gründen
eine dingliche Berechtigung an den Anlageobjekten
zusteht.
Der er Prospektverantwortlichen, den Gründungsge-
sellschaftern des Emittenten, den Mitgliedern der
Geschäftsführung, der Treuhandkommanditistin,
oder der „Mittelverwendungskontrolleurin“ stand
oder steht das Eigentum an den Anlageobjekten
oder an wesentlichen Teilen derselben oder aus anderen
Gründen eine dingliche Berechtigung an den
Anlageobjekten nicht zu.
Nicht nur unerhebliche dingliche Belastungen der Anlageobjekte.
Es gibt keine nicht nur unerheblichen dinglichen Belastungen
der Anlageobjekte.
Rechtliche oder tatsächliche Beschränkungen der Verwendungsmöglichkeiten
des Anlageobjekts, insbesondere
im Hinblick auf das Anlageziel.
Sowohl der Erwerb als auch die Veräußerung und
Verwaltung der Anlageobjekte ist in tatsächlicher
Hinsicht dergestalt eingeschränkt, dass entsprechende
Angebote bzw. Interessenten verfügbar sein
müssen. Darüber hinaus gibt es keine rechtlichen
oder tatsächlichen Beschränkungen der Verwendungsmöglichkeiten
des Anlageobjekts.
Ob die erforderlichen behördlichen Genehmigungen
vorliegen.
Es sind keine behördlichen Genehmigungen zur
Erreichung des Anlagezieles und der Anlagepolitik
erforderlich. Insbesondere bedarf das vorliegende
Fondsmodell nach dem Kenntnisstand des Anbieters
keiner Erlaubnis gemäß KWG und verstößt auch
78
nicht gegen sonstige KWG-Vorschriften; auch liegt
nach Kenntnis des Anbieters selbst für den Fall, dass
die Fondsgesellschaft Finanzinstrumente anschaffen
oder veräußern sollte, keine Anlageverwaltung vor.
Denn im Gesetzentwurf heißt es laut BT-Drucksache
16/11130, S. 43/44 zum Vorliegen der Anlageverwaltung:
„Die Anschaffung und die Veräußerung von Finanzinstrumenten
müssen ein Schwerpunkt des angebotenen
Produktes sein. Das ist nicht der Fall, wenn
die Anschaffung oder die Veräußerung von Finanzinstrumenten
als Nebentätigkeit anfällt und auch nicht
im Mittelpunkt der Werbung für das Angebot steht
(z. B. bei Immobilienfonds, Private-Equity-Fonds).
Unternehmen, die dauerhaft Kostenreserven oder in
bestimmten Projektphasen vorübergehend die entgegengenommenen
Gelder in Finanzinstrumente
anlegen oder Absicherungsgeschäfte abschließen,
betreiben demnach nicht die Anlageverwaltung. Die
Anschaffung und Veräußerung dieser Finanzinstrumente
erfolgt ferner nicht zu dem Zweck, dass die
Anleger an ihrer Wertentwicklung teilnehmen.
Die Tätigkeit von Private-Equity-Fonds ist auch dann
nicht als Anlageverwaltung erlaubnispflichtig, wenn
die Zielgesellschaft eine AG ist. Private-Equity-Fonds
geht es gemeinhin um Beteiligungen auf Zeit an als
wachstumsstark eingeschätzten Unternehmen mit der
Absicht, die Selbständigkeit der Anlageobjekte einzuschränken
und in deren unternehmerischen Entscheidungs-
und Verantwortungsbereich einzutreten. Im
Gegensatz zu dem Tatbestand der Anlageverwaltung
ist bei einer solchen Strategie nicht eine bloße Teilnahme
an der Wertentwicklung der Finanzinstrumente
und damit keine reine Kapitalanlage gewollt.“

Welche Verträge der Emittent über die Anschaffung
oder Herstellung des Anlageobjekts oder wesentlicher
Teile davon geschlossen hat
Der Emittent sieht innerhalb seines Gesellschaftsvertrags
vom 25.02.2010 vor, dass die V+ Management
GmbH, die Kommanditistin des Emittenten
ist, die Geschäftsführung bei der Auswahl der Anlageobjekte,
soweit sie den „Erstmarktbereich“
betreffen, sowie bei der Zusammenstellung und
Auswertung der Unterlagen hierzu unterstützt und
zudem ein Vorschlagsrecht und ein Vetorecht gegenüber
der Geschäftsführung des Emittenten hat.
Die V+ Management GmbH erhält aufgrund des
Gesellschaftsvertrags des Emittenten eine Vergütung
von 1 % bezogen auf die im Wege des Beitritts
neuer Anleger gezeichneten Pflichteinlagen sowie
eine erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von 10
% inkl. USt. aller laufenden Ausschüttungen aus den
„Erstmarkt“beteiligungen an den Unternehmen, in
welche die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG investiert
hat sowie 10 % inkl. USt. aller Veräußerungserlöse
aus den „Erstmarkt“beteiligungen.
Den Namen der Person oder Gesellschaft, die ein Bewertungsgutachten
für die Anlageobjekte erstellt hat,
das Datum des Bewertungsgutachtens und dessen Ergebnis
Bewertungsgutachten existieren nicht.
In welchem Umfang nicht nur geringfügige Leistungen
und Lieferungen durch Personen erbracht werden,
die nach den §§ 3, 7 oder 12 VermVerkProspV
zu nennen sind
Die Prospektverantwortliche übernimmt als Komplementärin
des Emittenten die persönliche Haftung
und führt die Geschäfte des Emittenten,
Letzteres ebenso wie der Gründungsgesellschafter
10. Angaben über die Anlageziele und Anlagepolitik der Vermögensanlagen
und das Mitglied der Geschäftsführung Werner
Schaar in seiner Funktion als geschäftsführender
Kommanditist. Die Treuhandkommanditistin hält
die Beteiligungen der Anleger an dem Emittenten
treuhänderisch für die Anleger. Die „Mittelverwendungskontrolleurin“
kontrolliert die Verwendung
der Anlegergelder gemäß den Kostentabellen in
Prospekt und Gesellschaftsvertrag des Emittenten.
Die Prospektverantwortliche bestimmt ebenso wie
der Gründungsgesellschafter und das Mitglied
der Geschäftsführung Werner Schaar, Schaar ob und in
welchem Umfang die Kostenreserve in Gold angelegt
wird. Darüber hinaus erbringen die Prospektverantwortliche,
die Gründungsgesellschafter des
Emittenten, die Mitglieder der Geschäftsführung,
die Treuhandkommanditistin oder „Mittelverwendungskontrolleurin“,
keine nicht nur geringfügigen
Leistungen und Lieferungen.
Die voraussichtlichen Gesamtkosten des Anlageobjekts
in einer Aufgliederung, die insbesondere Anschaffungs-
und Herstellungskosten sowie sonstige Kosten
ausweist und die geplante Finanzierung in einer Gliederung,
die Eigen- und Fremdmittel, untergliedert nach
Zwischenfinanzierungs- und Endfinanzierungsmitteln,
gesondert ausweist.
Der Emittent hat gegenüber Mitgliedern der Geschäftsführung
und sonstigen Dienstleistern ab dem
01. Januar 2010 feste jährliche Honorarverpflichtungen.
Zusätzlich fallen laufende Geschäftskosten,
wie Miete Telefon und Porto, an. Die jährlichen Gesamtkosten
sind in nachfolgender Tabelle zusammengefasst.
Ab dem Jahr 2013 vermindern sich die
Gesamtkosten entsprechend dem Aufwand.
79

10. Angaben über die Anlageziele und Anlagepolitik der Vermögensanlagen
80

10. Angaben über die Anlageziele und Anlagepolitik der Vermögensanlagen
Die voraussichtlichen laufenden Geschäftskosten bis zum Jahr 2013
PROGNOSE
Vergütung geschäftsführende Kommanditistin
Miete
Porto, Telefon
Rechtsberatungskosten
Steuerberatung, Jahresabschluss
Softwarekosten
Anlegerbetreungskosten
Mittelverwendungskontrollkosten
zuzüglich 19 % Umsatzsteuer
Gesamt
PROGNOSE
Gesellschaftskapital
Eigenkapitalvermittlung
Vertriebskosten
Vertiebskoordination
Haftungsvergütung
V+ Management GmbH*
Vergütung Treuhandkommanditistin*
Vertriebsabrechnung*
Initiativleistung*
Umsatzsteuer auf * Positionen
Gesamt
*zusätzlich gesetzlicher Umsatzsteuer
2010
in Euro
18.000
12.000
80.000
30.000
45.000
18.000
180.000
70.000
86.070
539.070
Aus dem Gesellschaftskapital werden folgende Provisionen gezahlt:
2011
in Euro
18.000
12.000
80.000
30.000
45.000
18.000
180.000
70.000
86.070
539.070
9,500 %
6,750 %
2,023 %
1,000 %
1,000 %
0,550 %
1,500 %
1,500 %
0,865 %
24,688 %
2012
in Euro
18.000
12.000
80.000
30.000
45.000
18.000
180.000
70.000
86.070
539.070
2013
in Euro
12.000
6.000
60.000
30.000
45.000
9.000
60.000
20.000
45.980
287.980
in Euro
100.000.000
9.500.000
6.750.000
2.023.000
1.000.000
1.000.000
550.000
1.500.000
1.500.000
865.000
24.688.000
81

10. Angaben über die Anlageziele und Anlagepolitik der Vermögensanlagen
Fondsnebenkosten und laufende Geschäftskosten der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG / Prognose
PROGNOSE
Fondsnebenkosten gesamt inkl. gesetzlicher USt.
Laufende Geschäftskosten (Summe)
Für diese Aufstellung der Gesamtkosten wurden folgende
Annahmen getroffen:
- Die laufenden Geschäftskosten für Anlegerbetreuung
und Mittelverwendungskontrolle werden
ab dem Jahr 2013 deutlich niedriger, da gemäß
Plan zum 31.12.2011 das gesamte Kapital von
100.000.000 Euro gezeichnet ist. Der Verwaltungsaufwand
für die Anlegerbetreuung und
die Mittelverwendungskontrolle werden nach
der Phase der Ersterfassung deutlich niedriger
werden, mit der Folge, dass die entsprechenden
Kosten sinken werden.
- Die Kostenreserve zum 31.12.2012 beträgt bereits
1.259.801 Euro. Dieser Betrag erhöht sich
Mittelherkunft
Einlage Gründungsgesellschafter 2.000
Einlage der V+ Management GmbH 1.000
Einlagen der Anleger
100.000.000
Gesamtfinanzierung
82
in Euro
100.003.000
in Euro
24.688.000
4.940.270
jährlich aufgrund der zufließenden Ratenzahlungen.
Die Kostenreserve wird mündelsicher
in Geld oder in Gold angelegt werden, mit der
Folge, dass die daraus resultierenden Erträge
zur teilweisen Deckung der laufenden jährlichen
Geschäftskosten zur Verfügung stehen. Bei der
Verzinsung der Liquiditäts/Goldreserve ist ein
Zinssatz von 3 % p. a. unterstellt worden.
Aufgrund der oben aufgeführten Gesamtkosten und
der vom Gesellschaftskapital abhängigen Provisionen
und unter Zugrundelegung der Kostenreserve
ergibt sich folgende Investitions- und Finanzierungsrechnung.
Geplante Finanzierung und Investition der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG / Prognose
Die in der Mittelverwendung aufgeführten Beträge
werden ausschließlich aus dem von den Anlegern
einzuwerbenden Gesellschaftskapital finanziert. Eine
Fremdmittelfinanzierung erfolgt weder in Form
Mittelverwendung
Provisionen
laufende Geschäftskosten
Liquidität/Goldreserve
Investitionen in Beteiligungen
Gesamtinvestition
in Euro
24.688.000
4.940.270
7.531.250
62.843.480
100.003.000
einer Zwischenfinanzierung noch in Form einer
Endfinanzierung. Die Nettoeinnahmen der Fondsgesellschaft
sind allein ausreichend für die Realisierung
der Anlageziele.

11. Angaben über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten
Eröffnungsbilanz V+GmbH & Co. Fonds 3 KG zum Gründungsdatum 11.11.2009
Aktivseite
Ausstehende Einlagen
in Euro
2.000
2.000
Die Fondsgesellschaft (Emittentin) wurde am
11.11.2009 gegründet. Das Kommanditkapital
entfällt auf den Treuhandkommanditisten und
auf den geschäftsführenden Kommanditisten zu je
1000 Euro.
Passivseite
Kommanditkapital
Schlussbilanz V+GmbH & Co. Fonds 3 KG zum 31.12.2009 (Rumpfgeschäftsjahr 2009)
Aktivseite
Ausstehende Einlagen
in Euro
2.000
2.000
Zwischenbilanz V+GmbH & Co. Fonds 3 KG zum 20.02.2010
Aktivseite
Eingezahlte Einlagen
in Euro
3.000
3.000
Es haben keine erfolgswirksamen Veränderungen
und keine erfolgswirksamen Geschäftsvorfälle seit
Aufstellung der Eröffnungsbilanz und seit Aufstellung
der Schlussbilanz zum 31.12.2009 stattgefunden.
Dementsprechend wird auf die Aufstellung einer
Zwischen-Gewinn- und Verlustrechnung verzichtet.
Passivseite
Kommanditkapital
Passivseite
Kommanditkapital
in Euro
2.000
2.000
in Euro
2.000
2.000
in Euro
3.000
3.000
Als weiterer Kommanditist ist die V+ Management
GmbH mit einem Kommanditkapital in Höhe von
1.000 Euro Gesellschafter geworden.
83

11. Angaben über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten
Planbilanzen für die Geschäftsjahre 2010 bis 2013 jeweils zum Stichtag 31.12. jeden Jahres (Prognose)
der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
Aktivseite
Ausstehende Einlagen
Investitionen
Guthaben bei Kreditinstituten
Summe
Passivseite
gezeichnete Pflichteinlagen
Ergebnisvortrag
Summe Eigenkapital
Summe
Jahresergebnis
Kapitaleinlagen
Investitionen
Veränderung des
Finanzmittelbestandes
84
2010
in Euro
40.778.136,36
4.296.739,60
536.418,15
45.611.294,11
50.002.000,00
- 4.390.705,89
45.611.294,11
45.611.294,11
2011
in Euro
80.567.340,91
8.589.197,71
1.070.576,28
90.227.114,90
100.002.000,00
- 9.774.885,10
90.227.114,90
90.227.114,90
Plan-Cashflow-Rechnung für die Geschäftsjahre 2010 bis 2013 (Prognose)
der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
zu Beginn des Jahres
Finanzmittelbestand
am Ende des Jahres
2010
in Euro
-4.390.705,89
9.223.863,64
-4.296.739,60
536.418,15
0,00
536.418,15
2011
in Euro
-5.384.179,21
10.210.795,45
-4.292.458,12
534.158,13
536.418,15
1.070.576,28
2012
in Euro
76.619.613,64
9.788.113,28
1.259.801,82
87.667.528,74
100.002.000,00
- 12.334.471,26
87.667.528,74
87.667.528,74
2012
in Euro
-2.559.586,16
3.947.727,27
-1.198.915,57
189.225,54
1.070.576,28
1.259.801,82
2013
in Euro
72.671.886,36
11.243.795,62
1.449.027,37
85.364.709,35
100.002.000,00
- 14.637.290,65
85.364.709,35
85.364.709,35
2013
in Euro
-2.302.819,39
3.947.727,27
-1.455.682,34
189.225,54
1.259.801,82
1.449.027,37

Erträge aus Zinsen/
Goldanlage
Fondnebenkosten
lfd. Geschäftskosten
Jahresergebnis
Da es sich bei dem Emittenten nicht um ein produzierendes
Unternehmen handelt, können keine
Planzahlen zu Umsatz und Produktion dargestellt
werden.
Erläuterungen zu den Planzahlen, wesentliche Annahmen
und Wirkungszusammenhänge der V+ GmbH &
Co. Fonds 3 KG
Über die Vermögens-, die Finanz- und die Ertragslage
der Emittentin sowie deren Planzahlen zu Investitionen,
Umsatz und Ergebnis in den Geschäftsjahren
bis 2013 lassen sich folgende Angaben machen:
Eröffnungsbilanz, Schlussbilanz Rumpfjahr 2009, Zwischenbilanz
20.01.2010
Die Fondsgesellschaft (Emittentin) wurde am
11. Angaben über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten
Plan-Gewinn- u. Verlustrechnung für d. Geschäftsjahre 2010 - 2013 jeweils vom 01.01. - 31.12. (Prognose)
der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
2010
in Euro
8.046,27
-3.859.682,16
-539.070,00
-4.390.705,89
2011
in Euro
24.104,92
-4.869.214,12
-539.070,00
-5.384.179,21
2012
in Euro
34.955,67
-2.055.471,83
-539.070,00
-2.559.586,16
Planzahlen zu Investitionen, Erträgen, Produktion, Umsatz und Ergebnis für die Geschäftsjahre
2010 bis 2013 (Prognose) der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
Investitionen
Erträge (Zinsen)
Umsatz
Produktion
Ergebnis
2010
in Euro
-4.296.739,60
8.046,27
0,00
0,00
-4.390.705,89
2011
in Euro
-4.292.458,12
24.104,92
0,00
0,00
-5.384.179,21
2012
in Euro
-1.198.915,57
34.955,67
0,00
0,00
-2.559.586,16
2013
in Euro
40.632,44
-2.055.471,83
-287.980,00
-2.302.819,39
2013
in Euro
-1.455.682,34
40.632,44
0,00
0,00
-2.302.819,39
11.11.2009 durch die V+ Beteiligungs 2 GmbH als
Komplementärin, Herrn Werner Schaar als geschäftsführenden
Kommanditisten und der Holtermann
Rechtsanwaltsgesellschaft mbH als Kommanditist
errichtet und am 07.12.2009 in das Handelsregister
des Amtsgerichts Landshut unter HRA 9976
eingetragen. Der Gesellschaft ist mit Wirkung vom
19.02.2010 die V+ Management GmbH als Kommanditistin
beigetreten. Laut § 3 Abs. 1 des Gesellschaftervertrages
in der Fassung vom 25.02.2010
verpflichteten sich die Gründungskommanditisten
dazu, eine Bareinlage in Höhe von je 1.000 Euro
an die Gesellschaft zu leisten.
Die Einlagen der Gründungsgesellschafter Werner
Schaar und der Holtermann Rechtsanwaltsgesellschaft
mbH sind eingezahlt worden.
85

11. Angaben über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten
Wesentliche Annahmen zu den aufgestellten Prognosen
Die Planzahlen für die Zeit vom 01.01.2010 bis
31.12.2013 werden unter folgenden Annahmen
ermittelt:
- Grundlage des bis zum 31.12.2013 gezeichneten
Kapitals sind Prognosen der Anbieterin sowie
des zu beauftragenden Vertriebsunternehmens.
Es wird prognostiziert das bis zum 31.12.2011
das zur Verfügung stehende Kapital vollständig
gezeichnet wird.
- die Fondnebenkosten stehen in Relation zum
einbezahlten bzw. gezeichneten Gesellschaftskapital
- die laufenden Geschäftskosten lassen sich bereits
gegenwärtig aufgrund laufender Verhandlungen
annähernd sicher kalkulieren.
- 10 % des Gesellschaftskapitals wird von Anlegern
gezeichnet, die den Zeichnungsbetrag sofort
bei Abruf voll einzahlen. Die verbleibenden
90 % des Gesellschaftskapitals werden zu 20
% von Anlegern gezeichnet die 25 % ihres gezeichneten
Betrages als Einmalzahlung einzahlen
und 75 % ihres gezeichneten Betrages über
eine verbleibende Laufzeit von durchschnittlich
15 Jahren einzahlen sowie 80 % von Anlegern
gezeichnet die ihre Einzahlungen über durchschnittlich
20 Jahre verteilen.
- die Fondsnebenkosten werden bei Sofortzahlern
(sofort fällig) und bei Ratenzahlern (ratierlich
über einen bestimmten Zeitraum) unterschiedlich
aber in der absoluten Höhe gleichmäßig
abgerechnet.
- Für die Zinserträge aus der Liquiditäts-/Goldreserve
wurde ein zu erzielender Ertrag in Höhe
von 3 % p. a. angenommen.
- bei der Prognoserechnung wurde die Annahme
getroffen, dass in der Prognosephase an die V+
Management GmbH keinerlei erfolgsabhängi-
86
ge Einmalvergütung nach § 25 Abs. 3 gezahlt
wird.
Erläuterungen der wesentlichen Planzahlen zu den
Planbilanzen in der Prognoserechnung für die Jahre
2010-2013
- Ausgewiesen ist eine Kosten-/Goldreserve von
10 % des bis zum 31.12. einbezahlten Gesellschaftskapitals
nach Abzug der der Fondnebenkosten.
- Die ausstehenden Einlagen ermitteln sich aus
den durch die Anleger gezeichneten Kommanditkapital
abzüglich der von diesen Anlegern
bereits eingezahlten Beträge.
- Die Investitionen zeigen das für Investitionen zur
Verfügung stehende Kapital. Es wird unterstellt
dass dieses Kapital sofort in Beteiligungen investiert
wird.
- Das Guthaben bei Kreditinstituten kann in Geld
oder bis zu 9/10 in einer Anlage aus Gold bestehen.
Erläuterungen der wesentlichen Planzahlen zu den
Plan-Gewinn und Verlustrechnungen in der Prognoserechnung
für die Jahre 2010-2013
- Bei den Erträgen aus Zinsen oder aus der Goldreserve
handelt es sich um Erträge aus Geld-
oder Goldanlagen.
- Unter den Fondsnebenkosten sind alle mit den
Vermögensanlagen im Zusammenhang stehenden
prozentualen Kosten aufgeführt.
- Die laufenden Geschäftskosten enthalten die
Kosten für den geschäftsführenden Kommanditisten,
für die Miete, für Porto und Telefon, für
laufende Rechts und Steuerberatung, für Softwarekosten
sowie für Kosten der Anlegerbetreuung
und der Mittelverwendung

Erläuterung der wesentlichen Planzahlen für die Plan-
Cashflow-Rechnung in der Prognoserechnung für die
Jahre 2010-2013
- In der Plan-Cashflow-Rechnung wird unterstellt,
dass das Jahresergebnis aus der Plan-Gewinn-
und Verlustrechnung sich in voller Höhe ausgabenwirksam
auf den Finanzbestand auswirkt.
- Die in der Plan-Cashflow-Rechnung aufgeführten
Kapitaleinlagen stellen die in den jeweiligen
Jahren tatsächlich eingezahlten Vermögensanlagen
(Prognose) dar.
- Bei dem für Investitionen bereitstehenden Kapital
wird unterstellt, dass dieses Kapital sofort in
Beteiligungen investiert wird. Die ausgabewirksamen
Investitionen vermindern den Finanzmittelbestand.
Erläuterung der wesentlichen Planzahlen zu Investitionen,
Erträgen, Produktion, Umsatz und Ergebnis in der
Prognoserechnung für die Jahre 2010-2013
- Das Ergebnis der jeweiligen Planjahre entspricht
der Plan-Gewinn- und Verlustrechnung des jeweiligen
Jahres
- Bei den Investitionen wird unterstellt, dass das
für Investitionen zur Verfügung stehende Kapital
sofort in Beteiligungen investiert wird.
- Für die Prognosejahre werden keine Erträge
aus Beteiligungsverkäufen angenommen. Bei
den dargestellten Erträgen handelt es sich ausschließlich
aus Erträgen aus Geld- oder Goldanlagen.
11. Angaben über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten
87

12. Angaben über die Prüfung des Jahresabschlusses des Emittenten
Die Gesellschaft wurde am 11.11.2009 gegründet.
Die Gesellschaft erzielte im Rumpfgeschäftsjahr
bis zum 31.12.2009 keine Umsätze, hatte keine
Arbeitnehmer und schloss dar Rumpfgeschäftsjahr
zum 31.12.2009 mit einer Bilanzsumme in Höhe
von 2.000 Euro ab.
Die Gesellschaft ist nach Maßgabe der gesetzlichen
Vorschriften nicht prüfungspflichtig.
88

Den Namen und die Geschäftsanschrift der Mitglieder
und ihre Funktion beim Emittenten
Mitglieder der Geschäftsführung sind Herr Werner
Schaar, Geschäftsanschrift Loschwitzer Straße 44,
01309 Dresden, in seiner Funktion als Geschäftsführer
der V+ Beteiligungs 2 GmbH, der Komplementärin
des Emittenten, und Herr Werner Schaar
persönlich, Geschäftsanschrift Loschwitzer Straße
44, 01309 Dresden, in seiner Funktion als geschäftsführender
Kommanditist des Emittenten. Im
Hinblick auf den Emittenten ist der funktionale Aufgabenbereich
des Geschäftsführers der Komplementärin
inhaltlich deckungsgleich mit demjenigen
des geschäftsführenden Kommanditisten.
Die ursprüngliche Kommanditeinlage der Treuhandkommandistin
steht dieser wirtschaftlich nicht
zu. Wirtschaftlich Berechtigter ist insoweit Herr Werner
Schaar persönlich.
V+ Management GmbH; Angabe zu Vorstand, Aufsichtsgremien
und Beiräten des Emittenten
Die V+ Management GmbH unterstützt die Geschäftsführung
des Emittenten bei der Auswahl von
„Erstmarkt“beteiligungen mittels Zusammenstellung
und Auswertung von Unterlagen, und ihr steht ein
Vorschlags- sowie ein Vetorecht gegenüber der Geschäftsführung
des Emittenten bei der Auswahl der
„Erstmarkt“beteiligungen zu. Der Emittent hat weder
einen Vorstand noch Aufsichtsgremien oder Beiräte.
Die den Mitgliedern insgesamt für das letzte abgeschlossene
Geschäftsjahr gewährten Gesamtbezügen,
insbesondere Gehälter, Gewinnbeteiligungen, Aufwandsentschädigungen,
Versicherungsentgelte, Provisionen
und Nebenleistungen jeder Art, getrennt nach
Geschäftsführung oder Vorstand, Aufsichtsgremien und
Beiräten
13. Angaben über die Mitglieder der Geschäftsführung
oder des Vorstandes, Aufsichtsgremien und Beiräte des Emittenten,
den Treuhänder und sonstige Personen
Den Mitgliedern der Geschäftsführung wurden für
das letzte abgeschlossene Geschäftsjahr insgesamt
keine Gesamtbezüge, insbesondere Gehälter, Gewinnbeteiligungen,
Aufwandsentschädigungen,
Versicherungsentgelte, Provisionen und Nebenleistungen
jeder Art, gewährt.
Tätigkeit der Mitglieder der Geschäftsführung oder
des Vorstands, der Aufsichtsgremien oder Beiräte des
Emittenten für Unternehmen, die mit dem Vertrieb der
angebotenen Vermögensanlagen betraut sind.
Als Geschäftsführer ist Herr Werner Schaar für die
V+ Beteiligungs 2 GmbH tätig, die mit dem Vertrieb
der angebotenen Vermögensanlagen betraut und
berechtigt ist, Dritte zur Erfüllung ihrer Aufgaben
zu beauftragen. Darüber hinaus sind die Mitglieder
der Geschäftsführung nicht für Unternehmen tätig,
die mit dem Vertrieb der angebotenen Vermögensanlagen
betraut sind.
Tätigkeit der Mitglieder der Geschäftsführung oder des
Vorstands, der Aufsichtsgremien oder Beiräte des Emittenten
für Unternehmen, die dem Emittenten Fremdkapital
zur Verfügung stellen.
Die Mitglieder der Geschäftsführung sind nicht für
Unternehmen tätig, die dem Emittenten Fremdkapital
geben.
Tätigkeit der Mitglieder der Geschäftsführung oder des
Vorstands, der Aufsichtsgremien oder Beiräte des Emittenten
für Unternehmen, die im Zusammenhang mit
der Herstellung der Anlageobjekte nicht nur geringfügige
Lieferungen oder Leistungen erbringen.
Die Mitglieder der Geschäftsführung sind nicht für
Unternehmen tätig, die nicht nur geringfügige Lieferungen
oder Leistungen im Zusammenhang mit der
Herstellung der Anlageobjekte erbringen.
89

13. Angaben über die Mitglieder der Geschäftsführung
oder des Vorstandes, Aufsichtsgremien und Beiräte des Emittenten,
den Treuhänder und sonstige Personen
Treuhandkommanditistin / Name und Anschrift, bei juristischen
Personen Firma und Sitz.
Bei der Treuhandkommanditistin handelt es sich um
die Holtermann Rechtsanwaltsgesellschaft mbH.
Der Anleger schließt mit der Holtermann Rechtsanwaltsgesellschaft
mbH mit dem Sitz in Dresden,
vertreten durch den alleinvertretungsberechtigten
Geschäftsführer Dr. Christian Holtermann, ebenda,
einen Treuhandvertrag, welcher zusammen mit dem
Gesellschaftsvertrag die Rechtsgrundlage seiner
Tätigkeit bildet und nach dessen Maßgabe er sich
als Treugeber mittelbar als Kommanditist an der
Gesellschaft beteiligen kann. Die Treuhandkommanditistin
wird - wie es ihrer Aufgabe und ihren
wesentlichen Pflichten entspricht - in dem Umfang,
wie sich Anleger an der V+ GmbH & Co. Fonds 3
KG beteiligen und die Beteiligungsbeträge auf das
Konto des Emittenten geleistet haben, ihre Kapitaleinlage
entsprechend erhöhen.
Die Treuhandkommanditistin unterliegt den Weisungen
des Treugebers. Der Treugeber hat die
Treuhandkommanditistin von allen Verbindlichkeiten
freizustellen, die im Zusammenhang mit dem
Erwerb und dem Halten der treuhänderisch übernommenen
Beteiligungen an den Beteiligungsunternehmen
stehen.
Die Fondsgesellschaft hat die Treuhandkommanditistin
beauftragt und bevollmächtigt, Kommanditbeteiligungen
treuhänderisch zu halten. Die
Treuhandkommanditistin erhält eine Vergütung in
Höhe von 0,55 % des von den Anlegern eingezahlten
Gesellschaftskapitals zzgl. USt.
Zu den wesentlichen Rechten des Treuhänders ist
auszuführen:
90
Die Treuhandkommanditistin, also der Treuhänder,
hat das Recht, dass ihn der Treugeber von allen
Verbindlichkeiten freistellt, die im Zusammenhang
mit dem Erwerb und dem Halten der treuhänderisch
übernommenen Beteiligungen an dem Emittenten
stehen. Weitere wesentliche Rechte des Treuhänders
sind das Recht, den Treuhandvertrag ordentlich
mit einer Frist von sechs Monaten zum Ende
eines Geschäftsjahres zu kündigen, alle Rechte und
Pflichten aus dem Treuhandvertrag auf eine neue
Treuhandkommanditistin zu übertragen oder von
dem Vertrag zurückzutreten, soweit der Treugeber
seinen Verpflichtungen zur Erbringung des vertraglich
geschuldeten Beteiligungsbetrages gegenüber
dem Emittenten trotz Mahnung durch diesen nicht
nachkommt oder seine Einlage unter Berücksichtigung
des geleisteten Betrages herabzusetzen. Auf
den als Anhang abgedruckten Treuhandvertrag
wird verwiesen.
Die Treuhandkommanditistin wird die auf ihrem
Konto eingehenden Gelder ausschließlich auf Weisung
der „Mittelverwendungskontrolleurin“ freigeben
und weisungsgemäß zahlen. Im Rahmen ihrer
Aufgabe weist die „Mittelverwendungskontrolleurin“
die Treuhandkommanditistin an, konkrete Überweisungen
auf ein von der „Mittelverwendungskontrolleurin“
benanntes Konto des Emittenten oder eines
Dritten zur Erfüllung von Verbindlichkeiten des Emittenten
zu tätigen.
Eine eigene Prüfungspflicht hat die Treuhandkommanditistin
insoweit nicht.
Umstände oder Beziehungen, welche einen Interessenskonflikt
des Treuhänders begründen können,
sind nicht vorhanden.

Mittelverwendungskontrolleurin
„Mittelverwendungskontrolleurin“ ist die StiKon
Treuhand GmbH Steuerberatungsgesellschaft, vertreten
durch den Geschäftsführer Herrn WP/StB
Ralph-Peter Scholz, Bräuhausstr. 4, 80331 München.
Sitz der „Mittelverwendungskontrolleurin“ ist
Bräuhausstr. 4, 80331 München. Die Aufgaben,
wesentlichen Rechte und Pflichten des „Mittelverwendungskontrolleurs“
bestimmen sich anhand der
Rechtsgrundlagen der Tätigkeit des Mittelverwendungskontrolleurs
in Gestalt des Mittelverwendungskontrollvertrages
und des Gesellschaftsvertrages
des Emittenten wie folgt:
Die „Mittelverwendungskontrolleurin“ ist von dem
Emittenten beauftragt und diesem gegenüber verpflichtet,
die „Mittelverwendungskontrolle“ durchzuführen
und auf diese Weise sicherzustellen, dass
das Gesellschaftskapital in Übereinstimmung mit
den Regelungen im Gesellschaftsvertrag des Emittenten
und den Angaben im Emissionsprospekt verwendet
wird.
Die „Mittelverwendungskontrolleurin“ ist beauftragt
und ermächtigt, nach Maßgabe des als Anhang im
vorliegenden Emissionsprospekt abgedruckten Mittelverwendungskontrollvertrags
Beträge auf dem bei
der Treuhandkommanditistin geführten Einlagenkonto
freizugeben und ist von den Beschränkungen des
§ 181 BGB befreit. Zur Durchführung der Aufgaben
der „Mittelverwendungskontrolleurin“ hat sich der
Emittent gegenüber der „Mittelverwendungskontrolleurin“
verpflichtet, rechtzeitig sämtliche Unterlagen,
Informationen und Vereinbarungen zur Verfügung zu
stellen, die zur Erfüllung der Aufgabe der Mittelverwendungskontrolle
erforderlich sind.
Die „Mittelverwendungskontrolleurin“ wird die An-
13. Angaben über die Mitglieder der Geschäftsführung
oder des Vorstandes, Aufsichtsgremien und Beiräte des Emittenten,
den Treuhänder und sonstige Personen
legergelder für Rechnung des Emittenten nur freigeben,
wenn ihm durch den Emittenten oder durch
einen ihrer Vertretungsberechtigten nachgewiesen
oder glaubhaft gemacht wurde, dass die betreffende
Auszahlung eine zulässige „Mittelverwendung“
gemäß diesem Vertrag darstellt. Insoweit wird die
Treuhandkommanditistin nicht über die eingehenden
Beträge ohne Zustimmung der „Mittelverwendungskontrolleurin“
verfügen. Dabei sind die
betreffenden Unterlagen, anhand deren die „Mittelverwendungskontrolleurin“
eine Überprüfung
vornehmen kann, ihr durch die Gesellschaft auszuhändigen,
es sei denn, es handelt sich um wiederkehrende
Leistungsverpflichtungen für die bereits
ein Nachweis erfolgte. Sofern die „Mittelverwendungskontrolleurin“
darüber hinausgehende Unterlagen
benötigt, wird die Gesellschaft ihr diese auf
ihre Aufforderung vorlegen. Den Auszahlungen der
nach dem nachfolgenden Investitionsplan auszuzahlenden
Honorare und Gebühren für Dienstleistungen
kann die „Mittelverwendungskontrolleurin“
ohne weitere Aufforderung für Rechnung der Gesellschaft
im Verhältnis zur Gesellschaft zustimmen
und darf die Auszahlungen damit gegenüber der
Treuhandkommanditistin freigeben:
- Eigenkapitalvermittlung 9,500 %
- Vertriebskosten 6,750 %
- Vertriebskoordination 2,023 %
- Haftungsvergütung 1,000 %
- V+ Management GmbH* 1,000 %
- Treuhandkommanditistin* 0,550 %
- Vertriebsabrechnung* 1,500 %
- Initiativleistung* 1,500 %
USt. auf * Positionen
Im Rahmen ihrer Aufgabe weist die „Mittelverwendungskontrolleurin“
den Treuhänder an, konkrete
Überweisungen auf ein von der „Mittelverwendungskontrolleurin“
benanntes Konto des Emittenten oder
91

13. Angaben über die Mitglieder der Geschäftsführung
oder des Vorstandes, Aufsichtsgremien und Beiräte des Emittenten,
den Treuhänder und sonstige Personen
eines Dritten zur Erfüllung von Verbindlichkeiten des
Emittenten zu tätigen.
Zur Vorbereitung der Auszahlung der Fondsnebenkosten
wird der „Mittelverwendungskontrolleur“
regelmäßig, mindestens aber einmal wöchentlich,
Abrechungen erhalten, die folgende Angaben beinhalten:
- Kontostand des Kontos
- Aufstellung der Anlegerzahlungen
- Aufstellung der neu entstandenen und fälligen
Vergütungsansprüche mit einzeln ausgewiesener
Umsatzsteuer
Die „Mittelverwendungskontrolleurin“ darf die
Auszahlung der Fondnebenkosten nur dann nicht
veranlassen, wenn die Abrechnung fehlerhaft
oder lückenhaft ist, oder die Unterlagen, anhand
derer der Rechtsgrund der Zahlung überprüft
wird, nicht vorgelegt werden. Andernfalls hat sie
die Befugnis, bei Vorlage der Abrechnungen die
Auszahlungen bei Fälligkeit der Vergütungsansprüche
vorzunehmen. Die „Mittelverwendungskontrolleurin“
ist berechtigt, die auf dem Konto
der Treuhandkommanditistin eingehenden Gelder
der Treugeber anteilig zur Begleichung der
Fondsnebenkosten an die Gesellschaft und an
die vertraglich berechtigten Empfänger, gemäß
der im Prospekt der V+ GmbH & Co. Fonds 3
KG abgedruckten Kostentabelle, freizugeben.
Desweiteren ist die „Mittelverwendungskontrolleurin“
berechtigt, die Ansprüche der Komplementärin
und der V+ Management GmbH
auf deren erfolgsabhängigen Vergütungen zu
erfüllen.
Sobald die Gelder der Anleger gemäß Investitionsplan
auf dem Konto der Gesellschaft
eingegangen sind, hat die „Mittelverwendungskontrolleurin“
zu beachten, dass die Gelder der
92
Treugeber lediglich in der Höhe freigegeben
werden, dass 10 % des eingelegten Netto-Gesellschaftskapitals
(Einlagen abzüglich Fondsnebenkosten)
zur Bildung der Kostenreserve durch
die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG verbleiben.
Insoweit besteht ein schuldrechtliches Zustimmungserfordernis
der Auftraggeberin zu Lasten
der Gesellschaft.
Ebenso besteht ein Zustimmungserfordernis der
„Mittelverwendungskontrolleurin“ bezüglich der
Auszahlung der laufenden Geschäftskosten an
die vertraglich berechtigten Empfänger. Da die
endgültigen Beträge dieser Aufwendungen noch
nicht feststehen, verpflichtet sich die Gesellschaft,
der „Mittelverwendungskontrolleurin“ die
tatsächlich entstandenen Geschäftskosten anhand
von geeigneten Unterlagen nachzuweisen.
Soweit die „Mittelverwendungskontrolleurin“
weitere Unterlagen benötigt, wird ihr die Gesellschaft
diese auf Anfrage aushändigen. Die
vorstehenden Bestimmungen gelten insoweit entsprechend.
Soweit nach Ablauf des 31.12.2012
für einzelne Kostenpositionen (Mittelverwendungskontrolle,
Treuhandkommanditistin, Anlegerbetreuung)
eine Aufwandsentschädigung
anstelle der prozentualen Anteile an den eingezahlten
Kommanditeinlagen vereinbart wird, ist
gegenüber der „Mittelverwendungskontrolleurin“
ein Nachweis der einzelnen Positionen zu
erbringen. Im Übrigen wird die „Mittelverwendungskontrolleurin“
Beträge nur nach Maßgabe
des Gesellschaftsvertrags und der Angaben
im Emissionsprospekt freigeben. Für den Fall,
dass die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG erworbene
Beteiligungen veräußert und hieraus ein
Veräußerungsgewinn erzielt wird oder eine Ausschüttung
an die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
erfolgt, werden diese Gelder auf ein separates

Konto der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG eingezahlt.
Die „Mittelverwendungskontrolleurin“ stellt
fest, ob die Voraussetzungen des Gesellschaftsvertrags
für die Vornahme einer Ausschüttung
vorliegen. Liegen diese vor, hat sie nach dem
Gesellschaftsvertrag die Berechnung und die
Auszahlung der Vergütungen, wie auch die Berechnung
und Veranlassung der Auszahlungen
an die Anleger, vorzunehmen.
Die Prüfungspflicht der „Mittelverwendungskontrolleurin“
umfasst nicht die Zweckdienlichkeit, Notwendigkeit,
Angemessenheit und Geeignetheit der
Auszahlungen sowie auch nicht die Auswirkungen
der Auszahlungen in wirtschaftlicher und steuerrechtlicher
Hinsicht.
Die „Mittelverwendungskontrolleurin“ erhält für
die Mittelverwendungskontrolle, insbesondere für
die Auszahlung von Vorabausschüttungen und
Gewinnentnahmen eine laufende Vergütung von
70.000 Euro p. a. zzgl. USt. Wird eine Kündigung
des „Mittelverwendungskontrollvertrags“ zum
31.12.2012 oder zu einem späteren Zeitpunkt ausgesprochen,
soll über die Vergütung in der Weise
neu verhandelt werden, dass anstelle einer Vergütung
auf Basis eines Prozentsatzes der eingezahlten
Kommanditeinlagen eine solche nach Aufwand vereinbart
werden kann.
Umstände oder Beziehungen, die Interessenskonflikte
der „Mittelverwendungskontrolleurin“ begründen
können, sind nicht vorhanden.
Sonstige Personen
Personen, die nicht in den Kreis der nach der Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnungangabepflichtigen
Personen fallen, die Herausgabe oder
13. Angaben über die Mitglieder der Geschäftsführung
oder des Vorstandes, Aufsichtsgremien und Beiräte des Emittenten,
den Treuhänder und sonstige Personen
den Inhalt des Prospekts oder die Abgabe oder den
Inhalt des Angebots der Vermögensanlagen aber
wesentlich beeinflusst haben, existierten nicht.
Leistungsbilanz
Die V+ Beteiligungs 2 GmbH, welche Gründungsgesellschafterin
des Emittenten und gleichzeitig
dessen Komplementärin ist, ist ebenfalls Gründungsgesellschafterin
und Komplementärin der V+
GmbH & Co. Fonds 2 KG. Deren Leistungsbilanz ist
zum Datum der Prospektaufstellung die folgende:
93

13. Angaben über die Mitglieder der Geschäftsführung
oder des Vorstandes, Aufsichtsgremien und Beiräte des Emittenten,
den Treuhänder und sonstige Personen
V+ GmbH & Co. Fonds 2 KG, AG Landshut , HRA 9549
Fondsvolumen
Platzierungszeitraum
Gründung der Gesellschaft
Geplante maximale Laufzeit
Fondsnebenkosten
Anlageform
laufende Ausschüttung
bisherige Ausschüttungen
bisher getätigte Investitionen Venture Capital
vorhandene Liquiditätsreserve
Anzahl der Anleger
94
100.000.000 Euro
opional auf bis zu 300.000.000 Euro erweiterbar
aktuell 145.000.000 Euro
Oktober 2007 - derzeit in Platzierung
22.10.2007
31.12.2035
23,45 % - kein Agio
Einmalanlage und ratierliche Zahlung möglich
grundsätzlich nicht reinvestierend;
Gewinne werden grundsätzlich ausgeschüttet
keine
7.544.500 Euro Zweitmarkt
7.763.600 Euro Erstmarkt
643.000 Euro
5574

Ein Geschäftsgang des Emittenten ist bislang nicht
erfolgt.
14. Angaben über den jüngsten Geschäftsgang und
die Geschäftsaussichten des Emittenten
95

15. Gewährleistete Vermögensanlagen
Eine Gewährleistung für die Verzinsung oder Rückzahlung
der angebotenen Vermögensanlagen hat
keine juristische Person oder Gesellschaft übernommen.
96

16.1. Gesellschaftsvertrag
Gesellschaftsvertrag der V+ GmbH & Co. Fonds 3
KG
zwischen
der V+ Beteiligungs 2 GmbH, HRB 24865 des
Amtsgerichts Dresden, Sitz Loschwitzer Straße 44,
01309 Dresden, vertreten durch ihren alleinvertretungsberechtigten
Geschäftsführer Herrn Werner
Schaar, ebenda,
sowie
Herrn Werner Schaar persönlich, ebenda,
und
der Holtermann Rechtsanwaltsgesellschaft mbH,
Meißner Straße 101, 01445 Radebeul, vertreten
durch ihren alleinvertretungsberechtigten Geschäftsführer
Herrn Rechtsanwalt Dr. Christian Holtermann,
ebenda,
und
der V+ Management GmbH, Wupperplatz 7,
51061 Köln, vertreten durch ihren alleinvertretungsberechtigten
Geschäftsführer Herrn Michael Vogel,
ebenda,
wird nachfolgender Gesellschaftsvertrag geschlossen:
§1 Firma, Sitz
(1) Die Gesellschaft ist eine Kommanditgesellschaft
und führt die Firma V+ GmbH & Co. Fonds 3
16. Anhänge
KG.
(2) Der Sitz der Gesellschaft ist Landshut. Geschäftsanschrift
ist Seligenthaler Str. 54, 84034 Landshut.
§ 2 Gesellschaftszweck
(1) Zweck der Gesellschaft ist die Verwaltung eigenen
Gesellschaftsvermögens durch Erwerb, Halten,
Verwaltung und Veräußerung von bereits
bestehenden Beteiligungen („Zweitmarkt“betei
ligungen) an Beteiligungsgesellschaften im Bereich
des Venture Capital, die sich ihrerseits an
Beteiligungsunternehmen beteiligen. Die Gesellschaft
kann derartige Beteiligungen insbesondere
an Kommanditgesellschaften eingehen.
Daneben ist Zweck der Gesellschaft die Verwaltung
eigenen Gesellschaftsvermögens durch Erwerb,
Halten, Verwaltung und Veräußerung von
Direktbeteiligungen („Erstmarkt“beteiligungen)
an Unternehmen. Die Direktbeteiligungen können
in sämtlichen geeigneten Rechtsformen, wie
beispielsweise durch Übertragung von Gesellschaftsanteilen,
erfolgen.
Die Gesellschaft wird selbst keinen eigenen Geschäftsbetrieb
unterhalten, sondern sich auf das
Halten, den Erwerb und die Veräußerung von
Beteiligungen beschränken. Die Gesellschaft ist
berechtigt, die Beteiligungen zu veräußern.
Die Finanzierung des Gesellschaftsvermögens
der Gesellschaft erfolgt durch den Beitritt und
die Leistung von Beiträgen weiterer Gesellschafter
als Treugeber.
Die Gesellschaft ist zu allen Rechtsgeschäften
und Rechtshandlungen berechtigt, die geeignet
erscheinen, den Gesellschaftszweck unmittelbar
oder mittelbar zu fördern. Die Gesellschaft ist
auch berechtigt, Rechtsgeschäfte zur Prüfung
der Geeignetheit von Beteiligungen vorzuneh-
97

16. Anhänge
men. Die Gesellschaft kann die zur Einreichung
ihres Zweckes erforderlichen oder zweckmäßigen
Handlungen selbst vornehmen oder durch
Dritte vornehmen lassen.
Die Gesellschaft tätigt keine Geschäfte, die der
Erlaubnis des § 32 Abs. 1 KWG bedürfen.
(2) In Höhe von 10 % des eingelegten Netto- Gesellschaftskapitals
(nach Abzug der Fondsnebenkosten)
wird eine Kostenreserve gebildet,
die der Gesellschaft für laufende und sonstige
Kosten der Gesellschaft zur Verfügung steht.
Gesellschaftskapital im Sinne des vorliegenden
Gesellschaftsvertrags ist die Summe der Kapitalanteile
aller Gesellschafter und Treugeber. Die
Gesellschaft ist berechtigt, bis zu 9/10 der Kostenreserve
in Gold anzulegen. Die Geschäftsführung
ist berechtigt, die Entscheidung zu treffen,
ob und in welchem Umfang von dieser Möglichkeit
Gebrauch gemacht wird, ohne dass es hierzu
eines gesonderten Gesellschafterbeschlusses
bedarf. Die Anschaffungs- und Lagerkosten für
den Anteil der Kostenreserve, der in Gold gehalten
wird, trägt die Gesellschaft. Die Geschäftsführung
ist jederzeit berechtigt, das Gold wieder
zum aktuellen Kurs zu verkaufen.
(3) Investitionsgrundsätze: Die Gesellschaft soll bei
dem Erwerb von bereits bestehenden Beteiligungen
(„Zweitmarkt“), folgende Investitionsgrundsätze
beachten:
- „Zweitmarktinvestitionen“ an Beteiligungsgesellschaften,
insbesondere Kommanditgesellschaften
im Bereich Venture Capital,
die ihrerseits an Unternehmen beteiligt sind.
Erworben werden sollen diese Beteiligungen
an den Beteiligungsunternehmen von Anlegern
der Beteiligungsunternehmen („Zweitmarktinvestition“)
oder von Dritten. 10 %
des eingelegten Netto-Gesellschaftskapitals
98
(nach Abzug der Fondsnebenkosten) verbleiben
als Kostenreserve. Die Fondsgesellschaft
beabsichtigt, zum Großteil bereits bestehende
Beteiligungen an bereits ausplatzierten
Beteiligungsgesellschaften zu erwerben, bei
denen diejenigen Unternehmen, in welche
die Beteiligungsgesellschaften investieren,
schon feststehen. Bei dem Beteiligungsunternehmen
soll, soweit ein solcher vorliegt,
ein Jahresabschluss vorgelegt werden. Zudem
soll das Beteiligungsunternehmen eine
„Mittelverwendungskontrolle“ vorsehen und
bei denjenigen Unternehmen, in welche die
Beteiligungsunternehmen investiert haben,
eine due diligence Prüfung vorgenommen
haben.
- Diejenigen Unternehmen, in welche die
Beteiligungsunternehmen investiert haben,
sollen nach Möglichkeit bereits Innovations-
oder Gründerpreise gewonnen haben und
vorwiegend auf innovativen Gebieten, wie z.
B. auf dem Gebiet der Biotechnologie, tätig
sein.
- Das Beteiligungsunternehmen soll sich in
Höhe von mindestens bis zu 50,1 % an den
Unternehmen, in die investiert wurde, beteiligen
können, um auf diese Weise einen
Einfluss auf die Entscheidungen bei diesen
Unternehmen ausüben zu können.
- Vorlage des Emissionsprospektes oder einer
Satzung
- Vorlage eines Geschäftsberichtes
- beabsichtigt ist der Erwerb von mindestens
6 Beteiligungen, die wiederum an mehreren
Unternehmen beteiligt sind.
Höhe des Ankaufspreises:
a) ratierliche Beteiligungen:
Bei dem Erwerb ratierlicher Beteiligungen

soll die Fondsgesellschaft diese zu einem
Preis von bis zu 50 % der eingezahlten
Zeichnungssumme (nebst Agio) erwerben.
Daneben ist die Fondsgesellschaft berechtigt,
alle Ratenzahlungsverpflichtungen des
Veräußerers gegenüber der Beteiligungsgesellschaft
zu übernehmen.
b) Einmalanlagen:
Bei dem Erwerb von Beteiligungen in Gestalt
einer Einmalanlage soll die Fondsgesellschaft
diese zu einem Preis von bis zu 90 %
der eingezahlten Zeichnungssumme (nebst
Agio) erwerben.
c) Beteiligungen mit Einmalanlage und ratierlicher
Verpflichtung:
Bei dem Erwerb von Beteiligungen mit Einmalanlage
und zusätzlich ratierlicher Verpflichtung
darf die Fondsgesellschaft auf die
eingezahlte Zeichnungssumme (nebst Agio)
bis zu 50 % bezahlen. Daneben ist die Fondsgesellschaft
berechtigt, alle Ratenzahlungsverpflichtungen
des Veräußerers gegenüber
der Beteiligungsgesellschaft zu übernehmen.
d) Für den Fall, dass unterschiedliche Beteiligungen
im Rahmen eines Kaufvertrages
erworben werden, sollen die obigen Grundsätze
bezogen auf die einzelnen erworbenen
Anlageformen eingehalten werden
Daneben ist die Gesellschaft berechtigt, im
Wege der Vertragsübernahme Pflichten zur
Zahlung ausstehender Zeichnungssummen
zu übernehmen. Auch diese Beträge darf
die Gesellschaft aus den für die „Zweitmarktinvestitionen“
zur Verfügung stehenden
Geldern begleichen. Die Gesellschaft ist zur
Veräußerung der Beteiligungen berechtigt.
(4) Die Gesellschaft soll bei dem Erwerb von Direktbeteiligungen
an Unternehmen („Erstmarkt“)
16. Anhänge
folgende Investitionsgrundsätze beachten:
a) Die Geschäftsführung ist in der Anlageentscheidung
frei. Sie wird grundsätzlich ihren
Anlageschwerpunkt auf den Erwerb bereits
bestehender Beteiligungen an anderen
Beteiligungsgesellschaften legen. Sollten
jedoch unter Einbeziehung der V+ Management
GmbH sich aussichtsreiche Direktinvestitionen
in Zielunternehmen ergeben
können und/oder Beteiligungen an bestehenden
Beteiligungsgesellschaften nicht zu
vorgestellten Konditionen am Markt erhältlich
sein, wird sie dieses in ihrer Entscheidung
berücksichtigen.
b) Bei den Unternehmen, in welche investiert
werden soll, handelt es sich um Unternehmen
in Deutschland, Österreich, Schweiz
oder Liechtenstein. Zusätzlich hat sich die V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG zum Ziel gesetzt,
sich ausschließlich unmittelbar an Unternehmen
zu beteiligen, welche sich mit ihrem
Produkt oder ihrer Technologie möglichst
von anderen Unternehmen abheben. Dies
wird komplettiert durch einen vertretbaren
Geschäftszweck (V+ ETHIK INDEX).
Ferner sollen mindestens drei Jahresabschlüsse
und aktuelle betriebswirtschaftliche
Auswertungen vorliegen. Die Geschäftsberichte
sollen zumindest teilweise einsehbar
sein, und die Unternehmen sollen eine
Schweigepflichtsentbindungserklärung ihres
Steuerberaters vorlegen. Zudem soll eine
Due Diligence-Prüfung erfolgen. Ein Verkehrswertgutachten
braucht nicht erstellt zu
werden. Diese Unternehmen sollen nach
Möglichkeit bereits Innovations- oder Gründerpreise/n
gewonnen haben und vorwiegend
auf zukunftsträchtigen Gebieten, wie
99

16. Anhänge
z. B. auf dem Gebiet der Biotechnologie tätig
sein. Ferner sollen die Unternehmen der
Fondsgesellschaft die Möglichkeit einräumen,
sich in Höhe von mindestens bis zu 50,1 %
an ihnen zu beteiligen, damit die Fondsgesellschaft
auf diese Weise einen Einfluss auf
die Entscheidungen bei diesen Unternehmen
ausüben kann. Die Geschäftsführung wird
sich im Hinblick auf die Entscheidungen bzgl.
der Vornahme der „Erstmarktinvestition“
nach näherer Bestimmung der Regelungen
zu dem Vertrag mit der V+ Management
GmbH durch diese unterstützen lassen.
(5) Die Gesellschaft ist berechtigt, ab dem Zeitpunkt
ihrer Eintragung das Gesellschaftskapital nach
Maßgabe der oben benannten Investitionsgrundsätze
zu investieren. Dabei ist die Gesellschaft
berechtigt, die rechtliche Ausgestaltung
der „Erstmarktbeteiligung“ frei im Rahmen des
rechtlich Zulässigen zu wählen. Unter Anderem
dürfen „Erstmarktbeteiligungen“ auch in Gestalt
der stillen Beteiligung getätigt werden.
§ 3 Gesellschafter, Kapital, Aufnahme weiterer Gesellschafter
(1) Die Gesellschafter sind:
a) Komplementärin:
V+ Beteiligungs 2 GmbH, Loschwitzer Straße
44, 01309 Dresden, HRB 24865 des
Amtsgerichts Dresden, vertreten durch den
Geschäftsführer Herrn Werner Schaar, ebenda.
Die Komplementärin ist am Kapital der
Gesellschaft nicht beteiligt.
b) Kommanditisten:
- Herr Werner Schaar (s. o.) ist „geschäftsführender
Kommanditist“ mit einer Kommanditeinlage
von 1.000 Euro.
- Die Holtermann Rechtsanwaltsgesellschaft
100
mbH, vertreten durch den Geschäftsführer
Herrn Dr. Christian Holtermann, ebenda, ist
mit einer Kommanditeinlage von 1.000 Euro
als zweite Kommanditistin der KG beigetreten,
um die Funktion der Treuhandkommanditistin
zu übernehmen. Das Bestehen dieser
ursprünglichen Beteiligung der Treuhandkommanditistin
an der Gesellschaft steht
unter der auflösenden Bedingung der Eintragung
einer Erhöhung des Kapitalanteils
der Treuhandkommanditistin um mindestens
1.000 Euro infolge des Beitritts neuer Anleger,
deren Anteile die Treuhandkommanditistin
treuhänderisch für diese hält. Das
bedeutet, dass sich der eigene Kommanditanteil
der Treuhandkommanditistin, bei dem
die Haftsumme wie bei dem Kommanditanteil
des geschäftsführenden Kommanditisten
dem Betrag der Pflichteinlage entspricht,
sodann auf Null reduziert. Im Gegenzug erhält
die Treuhandkommanditistin ihr Auseinandersetzungsguthaben
bezogen auf den
Kommanditanteil. Sodann wird die Treuhandkommanditistin
nur noch treuhänderisch
Anteile für beitretende Anleger halten.
- Die V+ Management GmbH ist mit einer
Kommanditeinlage von 1.000 Euro als
zweite Kommanditistin beigetreten. Die V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG räumt dem Geschäftsführer
der V+ Management GmbH,
Herrn Michael Vogel, Prokura ein. Herr Michael
Vogel ist von den Beschränkungen des
§ 181 BGB befreit.
(2) Die Komplementärin ist ebenso wie die Kommanditisten
vom Wettbewerbsverbot befreit und
unterliegt ebenso wie die Kommanditisten keinen
Wettbewerbsbeschränkungen. Ferner sind
die Komplementärin und die Kommanditisten

von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.
(3) Beitritt von Anlegern:
(a) Jede natürliche oder juristische Person ist berechtigt,
sich dadurch an der Gesellschaft zu
beteiligen, dass sie einen Kommanditanteil
erwirbt, der sodann treuhänderisch von der
Treuhandkommanditistin gehalten wird.
(b) Die von den Beschränkungen des § 181
BGB befreite Treuhandkommanditistin ist berechtigt,
ihren Kommanditanteil ganz oder
teilweise für Anleger treuhänderisch nach
näherer Bestimmung eines gesondert zwischen
Anleger und Treuhandkommanditistin
abzuschließenden Treuhandvertrags zu halten.
Die Treuhandkommanditistin ist berechtigt,
ihren Kapitalanteil im Umfang der in den
Beitrittserklärungen neuer Anleger ausgewiesenen
Zeichnungssummen zu erhöhen. Maximal
darf die Treuhandkommanditistin ihren
Kapitalanteil bis zu einem Umfang erhöhen,
bis die Summe ihres Kapitalanteils 100 Mio.
Euro beträgt. Die Treuhandkommanditistin
darf ihren Kapitalanteil in weiterem Umfang
erhöhen, soweit die Geschäftsführung beschließt,
diesen Betrag zu erhöhen. Denn
die Geschäftsführung ist berechtigt, den
Gesamtbetrag der Vermögensanlage in einem
oder zwei Schritten auf bis zu 300 Mio.
Euro Zeichnungssumme zu erhöhen. Sollte
die Geschäftsführung der Gesellschaft im
Rahmen des der Geschäftsführung insoweit
eröffneten Ermessens entscheiden, die Vermögensanlage
statt bis zum 31.12.2011
länger anzubieten, ist die Geschäftsführung
berechtigt, den Gesamtbetrag der Vermögensanlage
in den vorbenannten zwei Schritten
oder einmalig wie vorbenannt bis zum
16. Anhänge
sodann definierten Endzeitpunkt zu erhöhen.
Insoweit bleibt es aber bei der Obergrenze
von insgesamt 300 Mio. Euro. Der Endzeitpunkt
kann dabei mehrfach verlängert werden,
längstens aber bis zum 31.12.2014.
Im Rahmen der Erhöhung des Kapitalanteils
der Treuhandkommanditistin wird die
Haftsumme der Treuhandkommanditistin
erhöht. Die im Hinblick auf die Anleger im
Handelsregister einzutragende Erhöhung
der Haftsumme beträgt 5 % der jeweiligen
eingezahlten Kapitalanteile der Anleger. Die
Eintragung der Erhöhung der Haftsumme der
Treuhandkommanditistin im Handelsregister
soll jeweils zum Ende eines Geschäftsjahres
erfolgen.
(c) Die Mindestzeichnungssumme eines Anlegers
beträgt 2.000 Euro; höhere Beträge
sind in Schritten à 100 Euro möglich.
(d) Bewirkt wird der Beitritt eines Anlegers durch
den Abschluss eines Beteiligungsvertrags
zwischen dem Anleger und der Gesellschaft.
Dabei bedarf die Annahmeerklärung der
Gesellschaft keines Zugangs und erfolgt
auch Namens der Mitgesellschafter.
Die Eintragung der erhöhten Haftsumme der
Treuhandkommanditistin im Handelsregister
ist nicht Wirksamkeitsvoraussetzung für
den Beitritt des Anlegers. Damit der Kommanditanteil
des jeweiligen Anlegers durch
die Treuhandkommanditistin gehalten wird,
schließt die Treuhandkommanditistin mit dem
jeweiligen Anleger einen Treuhandvertrag.
Wirksam wird der Treuhandvertrag durch die
Annahme des an die Treuhandkommanditistin
gerichteten Angebots des Anlegers auf
Abschluss eines Treuhandvertrags bzgl. der in
der Beitrittserklärung bezeichneten Komman-
101

16. Anhänge
102
ditbeteiligung mit der Treuhandkommanditistin.
Dabei bedarf die Annahmeerklärung der
Treuhandkommanditistin keines Zugangs.
(e) Im Innenverhältnis der Gesellschaft gelten
die Treugeber als Gesellschafter. Dies gilt
insbesondere für die Beteiligung am Gesellschaftsvermögen,
am Gewinn und Verlust,
an einem Auseinandersetzungsguthaben
und einem Liquidationserlös sowie für die
Ausübung mitgliedschaftlicher Rechte, insbesondere
Stimm- und Entnahme- (Ausschüttungs-)rechte.
Die Gesellschafter erklären
ihr ausdrückliches Einverständnis, dass der
jeweilige Treugeber an den jeweiligen Gesellschafterversammlungen
teilnehmen kann
und das auf die jeweilige Beteiligung entfallende
Stimmrecht sowie die dem Kommanditisten
nach Gesetz und Gesellschaftsvertrag
zustehenden Rechte, insbesondere Kontrollrechte,
unmittelbar selbst oder durch eventuelle
Bevollmächtigte ausüben kann. Der
Treugeber hat nach näherer Maßgabe des
Treuhandvertrags die Möglichkeit, diesen zu
kündigen und sodann als Kommanditist im
Handelsregister eingetragen zu werden. Die
hiermit verbundenen Kosten hat der Treugeber
selbst zu tragen.
(f) Ein Agio wird von der Gesellschaft nicht erhoben.
§ 4 Erbringung der Kommanditeinlage
(1) Die beitretenden Gesellschafter bzw. Treugeber
sind ausschließlich im Verhältnis zur Gesellschaft
zur Zahlung des in der Beitrittserklärung
bezeichneten Einlagebetrags auf das in der
Beitrittserklärung bezeichnete Konto der Treuhandkommanditistin
verpflichtet. Maßgeblich ist
dabei der Eingang der Zahlung auf dem Konto
der Treuhandkommanditistin.
Die Beteiligung kann als rein ratierliche Anlage
oder als kombinierte Anlage aus einer
Anzahlung in Höhe von bis zu 25 % der Zeichnungssumme
und Raten abgeschlossen werden
oder als Beteiligung, bei welcher von vornherein
festgelegt wird, dass alle Raten binnen drei
Monaten ab Zeichnungsdatum in einer Summe
gezahlt werden. Die Mindestzeichnungssumme
beträgt 2.000 Euro; höhere Kapitalanteile sind
in 100 Euro-Schritten möglich. Die Mindestratenhöhe
beträgt 30 Euro, die maximale Zahl
der monatlich zu leistenden Raten ist 300. Die
Mindestratenzahl ist 120, es sei denn, der beitretende
Gesellschafter bzw. Treugeber wählt die
Beteiligungsvariante, bei welcher von vornherein
festgelegt wird, dass alle Raten binnen drei
Monaten ab Zeichnungsdatum in einer Summe
gezahlt werden. Ein höherer Ratenbetrag als 30
Euro muss durch 10 teilbar sein.
Eine im Zeichnungsschein benannte Anzahlung
ist innerhalb von drei Monaten nach Unterzeichnung
der Beitrittserklärung in voller Höhe zu
zahlen.
Mit Eingang des Einlagebetrags auf dem Konto
der Treuhandkommanditistin erfüllt der beitretende
Gesellschafter/Treugeber seine Pflicht
gegenüber der Gesellschaft zur Leistung des
Beitrags in die Gesellschaft.
(2) Die Treuhandkommanditistin wird ausschließlich
auf Weisung des Mittelverwendungskontrolleurs
Verfügungen über die auf ihrem Konto eingehenden
Anlegergelder vornehmen. Der Mittelverwendungskontrolleur
hat gegenüber dem
Emittenten und gegenüber dem Treuhänder das
Recht, die für die Beurteilung der Höhe der zu
erteilenden Anweisungen erforderlichen Unterlagen
anzufordern und einzusehen.

(3) Leistet ein beitretender Gesellschafter/Treugeber
seine Einlage nicht fristgerecht, ist die Gesellschaft
berechtigt, Verzugszinsen in Höhe von
jährlich 5 % über dem Basiszinssatz zu verlangen.
Die Zinspflicht tritt ein, ohne dass es einer
Mahnung bedarf.
Die Geltendmachung weiteren Schadenersatzes
bleibt unberührt. Dem säumigen Gesellschafter
bleibt es vorbehalten, nachzuweisen,
dass kein oder ein geringerer Verzugsschaden
eingetreten ist.
(4) Werden die fälligen Beiträge eines Gesellschafters
auf seine Beitragsverpflichtung trotz Mahnung
und Nachfristsetzung nicht oder nicht
in voller Höhe erbracht, ist die Gesellschaft
berechtigt, von dem Beitrittsvertrag ganz oder
teilweise zurückzutreten. Die Gesellschaft ist in
diesen Fällen auch berechtigt, die Herabsetzung
der Beteiligungssumme dieses Gesellschafters
vorzunehmen oder seine Beteiligung aus wichtigem
Grund zu kündigen.
Eines Einverständnisses des Gesellschafters mit
der Herabsetzung bedarf es dabei nicht. Die
Gesellschaft ermächtigt die Geschäftsführung,
die Entscheidungen über Mahnung, Rücktritt,
Herabsetzung etc. selbst zu treffen und auszuüben.
Hat die Gesellschaft eine Mahnung und
Nachfristsetzung ausgesprochen, bedarf es
keiner weiteren Erklärung gegenüber dem betroffenen
Gesellschafter, um die Herabsetzung
vorzunehmen.
Die Treuhandkommanditistin darf, wenn die Gesellschaft
in den vorbenannten Fällen ihre Rechte
ausübt, den Treuhandvertrag ohne Zustimmung
des jeweiligen Gesellschafters/ Treugebers entsprechend
anpassen und auch den Kapitalanteil
des Anlegers entsprechend reduzieren. Auch
vermindert sich die im Handelsregister für den
16. Anhänge
betroffenen Gesellschafter einzutragende Haftsumme
– je nach Einzahlungsstand - entsprechend.
(5) Der säumige Gesellschafter trägt die im Zusammenhang
mit dem Rücktritt vom Beitrittsvertrag
bzw. der Herabsetzung bzw. der Kündigung aus
wichtigem Grund entstandenen Kosten. Insoweit
ist die Gesellschaft zur Aufrechnung mit etwaigen
Rückzahlungsansprüchen oder etwaigen
Ansprüchen auf Auszahlung eines Auseinandersetzungsguthabens
berechtigt. Ferner steht
der Gesellschaft gegen den säumigen Gesellschafter
ein Verzugsschadensersatzanspruch
von 150 Euro zu, mit dem ebenfalls in vorbenannter
Form aufgerechnet werden kann. Dem
säumigen Gesellschafter bleibt es vorbehalten,
nachzuweisen, dass gar kein oder ein geringerer
Verzugsschaden eingetreten ist.
(6) Die für jeden beigetretenen Treugeber im Handelsregister
einzutragende beträgt 5 % des von
ihm übernommenen und eingezahlten Kapitalanteils.
§ 5 „Mittelverwendungskontrolle“
Es wird nach Maßgabe des beigefügten „Mittelverwendungskontrollvertrages“
eine „Mittelverwendungskontrolle“
durchgeführt. Auf erster Stufe wird
die Treuhandkommanditistin nur mit Zustimmung
der „Mittelverwendungskontrolleurin“ über die auf
dem Konto der Treuhandkommanditistin eingehenden
Gelder der Treugeber zur Zahlung der nach
dem Investitionsplan auszuzahlenden Honorare
und Gebühren für Dienstleistungen an die Gesellschaft
und die vertraglich berechtigten Empfänger
verfügen. Auf zweiter Stufe wird die „Mittelverwendungskontrolleurin“
überwachen, dass 10 % des
eingezahlten Nettogesellschaftskapitals (nach Abzug
der Fondsnebenkosten) zur Bildung der Kosten-
103

16. Anhänge
reserve durch die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG
verwendet werden. Insoweit wird die Gesellschaft
nur mit Zustimmung der „Mittelverwendungskontrolleurin“
über die auf dem Konto der Gesellschaft
eingehenden Gelder verfügen. Für den Fall, dass
die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG ihrerseits aus
einer Beteiligung eine Ausschüttung erhält oder sie
erworbene Beteiligungen veräußert und hieraus Beteiligungsgewinne
erzielt, werden diese Gelder auf
ein Konto der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG eingezahlt.
Der „Mittelverwendungskontrolleur“ ist dafür
zuständig, zu kontrollieren, ob die Voraussetzungen
für die Vornahme einer Ausschüttung vorliegen.
Liegen sie vor, hat er die Berechnung und die Auszahlung
der Vergütungen anhand des Gesellschaftsvertrags
wie auch die Berechnung und Veranlassung
der Auszahlungen an die Anleger in die Wege zu
leiten. Die „Mittelverwendungskontrolle“ wird durch
einen unabhängigen, standesrechtlich gebundenen
„Mittelverwendungskontrolleur“ durchgeführt. Das
Nähere regelt der beigefügte „Mittelverwendungskontrollvertrag“.
§ 6 a Gesellschafterkonten
(1) Für jeden Gesellschafter werden zwei Kapitalkonten
geführt, deren Salden unverzinslich sind.
Auf Kapitalkonto I werden gebucht:
- Einzahlungen auf die Zeichnungssumme
- Bonus, soweit die Voraussetzungen der „Bonus-Regel“
erfüllt sind.
Auf dem Kapitalkonto I der Treuhandkommanditistin
wird lediglich deren eigener Kapitalanteil
gebucht.
(2) Auf Kapitalkonto II werden gebucht:
- Fondsnebenkosten, berechnet auf die gezeichnete
Pflichteinlage
- laufende Geschäftskosten.
(3) Die Salden der Kapitalkonten sind unverzinslich,
104
es sei denn, es sind Ansprüche der Gesellschaft
wegen vollständiger oder teilweisen Nichtzahlung
von Einlagebeträgen betroffen.
(4) Die vorstehenden Kapitalkonten können nur
einheitlich zusammen mit der Gesellschafterstellung
übertragen werden. Die Übertragung einzelner
Rechte und Pflichten aus diesen Konten ist
ausgeschlossen.
(5) Für den Leistungsverkehr und die sonstigen
Ansprüche zwischen der Gesellschaft und den
Gesellschaftern werden gesonderte Verrechnungskonten
geführt. Diese Konten haben im
Verhältnis der Gesellschaft zu den Gesellschaftern
Forderungs- und Verbindlichkeitscharakter.
§ 6 b Stilllegung
(1) Es besteht die Möglichkeit der Stilllegung der ratierlichen
Beteiligungsvarianten. Jeder Anleger,
der eine ratierliche Beteiligungsvariante mit oder
ohne Anzahlung gewählt hat und der bereits seit
mindestens fünf Jahren Ratenzahlungen geleistet
hat und der mindestens 3.600 Euro (Kapitalkonto
I) eingezahlt hat, kann mit schriftlichem
Antrag gegenüber der Geschäftsführung der
Fondsgesellschaft seine Beteiligung stilllegen.
Dies hat zur Folge, dass der Anleger von seiner
weiteren Ratenzahlungsverpflichtung befreit wird
und die Fondsgesellschaft auf die Zahlung der
zukünftig zu zahlenden Raten verzichtet. Die bereits
gezahlten Fondsnebenkosten wie auch die
bereits gezahlte Kostenreserve kann der Anleger
dabei nicht zurückfordern.
(2) Mit Eingang der gezeichneten Beträge eines Gesellschafters
auf dem Konto der Treuhandkommanditistin
erfüllt dieser seine Pflicht zur Leistung
des Beitrags in die Gesellschaft. Die Gesellschaft
ermächtigt hiermit die Treuhandkommanditistin
gemäß §§ 362 Abs. 2 i.V.m. 185 BGB zur Ent-

gegennahme der Beitragsleistung.
§ 7 Anlagegrundsätze
(1) Das Gesellschaftsvermögen darf außer zur Bestreitung
der mit dem Investitionsvorhaben verbundenen
Aufwendungen nur wie folgt verwandt
werden:
- Kostenreserve 10 % des eingezahlten Netto-Gesellschaftskapitals
(nach Abzug der
Fondsnebenkosten)
(2) Die aus den Beteiligungsverkäufen erzielten Erträge,
werden, sofern sie nach Abzug erfolgsabhängiger
Vergütungen größer als 250.000
Euro sind, ausgeschüttet, ohne dass es hierzu
eines zustimmenden Gesellschafterbeschlusses
bedarf. Das Nähere hierzu regelt § 25.
§ 8 Ausschluss der Nachschusspflicht
Über die Verpflichtung zur Leistung des im Zeichnungsschein
vereinbarten Beitrags hinaus übernehmen
die Gesellschafter und Treugeber keine
weiteren Zahlungs- und Nachschussverpflichtungen
oder Haftungen.
§ 9 Geschäftsführung und Vertretung
(1) Die Komplementärin, vertreten durch ihren Geschäftsführer,
und der „geschäftsführende Kommanditist“
(im Vertrag „die geschäftsführenden
Gesellschafter“ genannt) sind zur Geschäftsführung
der Gesellschaft einzeln berechtigt und
verpflichtet.
(2) Die Geschäftsführer sind von den Beschränkungen
des § 181 BGB befreit und vorbehaltlich
der Regelungen in Abs. 3 einzeln vertretungsberechtigt.
Zur Vertretung der Gesellschaft wird
dem geschäftsführenden Kommanditisten hiermit
Generalvollmacht erteilt. Die Geschäftsführungs-
und Vertretungsbefugnis erstreckt sich auf
16. Anhänge
das Vermögen der Gesellschaft. Sie umfasst insbesondere
die Vornahme aller Rechtsgeschäfte,
die zum üblichen Betrieb der Gesellschaft
gehören, insbesondere alle Maßnahmen im
Zusammenhang mit dem Beitritt weiterer Gesellschafter,
den Abschluss eines Beratungsvertrages
zur Konzeption der Emissionsunterlagen, eines
Alleinvertriebsvertrages zur Akquisition weiterer
Gesellschafter, eines Vertrages zur „Mittelverwendungskontrolle“,
eines Steuerberatungsvertrages,
eines Vertrages zur Anlegerverwaltung
sowie diverse Verträge zur Erstellung des Emissionsprospektes
im Namen der Gesellschaft und
zur Vornahme von Rechtsgeschäften zur Prüfung
der Geeignetheit der Beteiligungsobjekte.
Sie ist berechtigt, einzelne Aufgaben der Geschäftsführung
und Verwaltungstätigkeiten der
Gesellschaft, insbesondere die Verwaltung und
Bearbeitung des Gesellschafterbestandes und
die Steuerberatung, auf sachkundige Dritte zu
übertragen, deren Vergütungen von der Gesellschaft
zu tragen sind.
(3) Die Geschäftsführer sind nicht berechtigt, Gesellschafter,
außer die Gründungsgesellschafter,
über deren Anteil am Gesellschaftsvermögen
hinaus zu verpflichten.
(4) Die Geschäftsführungsbefugnis kann durch die
Gesellschafterversammlung bei Vorliegen eines
wichtigen Grundes mit einer Mehrheit von 75 %
der den Gesellschaftern insgesamt zustehenden
Stimmen entzogen werden. Sie erlischt bei Ausscheiden
eines Geschäftsführers aus der Gesellschaft
für diesen.
(5) Im Fall des Ausscheidens eines geschäftsführenden
Gesellschafters aus der Gesellschaft
Geschäftsführungsbefugnis ist von der Gesellschafterversammlung
unverzüglich ein neuer
geschäftsführender Gesellschafter zu berufen.
105

16. Anhänge
(6) Die geschäftsführenden Gesellschafter führen
die Geschäfte mit der Sorgfalt eines ordentlichen
Kaufmannes. Ihre Geschäftsführungsbefugnis
erstreckt sich auf die Vornahme aller
Rechtsgeschäfte, die zum üblichen Betrieb der
Gesellschaft gehören, insbesondere:
- Durchführung und Abwicklung der nach
den Investitionsgrundsätzen vorgesehenen
Rechtsgeschäfte
- Durchführung und Abwicklung der Rechtsgeschäfte,
die im Zusammenhang mit dem
Erwerb und der Verwaltung der Fondsanteile
stehen
- Vorbereitung und Durchführung der Gesellschafterversammlung(
en) sowie Erstellung
des (der) Geschäftsberichte/s)
§ 10 Investitionskriterien
Beim Erwerb von Beteiligungen sollen folgende Investitionskriterien
bzw. Anlagegrundsätze berücksichtigt
werden.
(1) “Zweitmarktinvestitionen“: Die Fondsgesellschaft
beabsichtigt den Erwerb von Fondsanteilen direkt
von Käufern dieser Beteiligungen. Ebenso
besteht die Möglichkeit des Erwerbs von Dritten.
Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass
im jetzigen Zeitpunkt die konkreten Beteiligungen,
die erworben werden sollen, noch nicht
abschließend feststehen. Beabsichtigt ist vorrangig
der Beteiligungserwerb an Kommanditgesellschaften,
vorrangig an ausplatzierten Fonds.
Bei dem Erwerb der bereits bestehenden Beteiligungen
sollen folgende Kriterien berücksichtigt
werden:
- „Zweitmarktinvestitionen“ zur Verfügung
stehenden Betrags an Beteiligungsgesellschaften,
insbesondere an Kommanditgesellschaften
im Bereich Venture Capital, die
106
ihrerseits an Unternehmen beteiligt sind. Erworben
werden sollen diese Beteiligungen
an den Beteiligungsunternehmen von Anlegern
der Beteiligungsunternehmen („Zweitmarktinvestition“)
oder von Dritten.
- Erwerb vorrangig von Kommanditanteilen
an in der Rechtsform der GmbH & Co. KG
bestehenden, im Handelsregister eingetragenen
Kommanditgesellschaften. Daneben
ist die Gesellschaft berechtigt, im Wege der
Vertragsübernahme die Verpflichtung zur
Zahlung ausstehender Beteiligungssummen
zu übernehmen. Die Fondsgesellschaft ist
berechtigt, auch diese Beträge aus den für
die „Zweitmarktinvestitionen“ zur Verfügung
stehenden Geldern zu begleichen.
- Die Fondsgesellschaft beabsichtigt, zum
Großteil bereits bestehende Beteiligungen
an bereits ausplatzierten Beteiligungsgesellschaften
zu erwerben, bei denen diejenigen
Unternehmen, in welche die Beteiligungsgesellschaften
investieren, schon feststehen.
- Bei dem Beteiligungsunternehmen soll, soweit
dieser vorliegt, mindestens ein Jahresabschluss
vorgelegt werden. Zudem soll
das Beteiligungsunternehmen eine „Mittelverwendungskontrolle“
vorsehen und bei
denjenigen Unternehmen, in welche die
Beteiligungsunternehmen investiert haben,
eine Due Diligence-Prüfung vorgenommen
haben. - Diejenigen Unternehmen, in welche
die Beteiligungsunternehmen investiert
haben, sollen nach Möglichkeit bereits Innovations-
oder Gründerpreise gewonnen haben
und vorwiegend auf zukunftsträchtigen
Gebieten, wie z. B. auf dem Gebiet der Biotechnologie
tätig sein.
- Das Beteiligungsunternehmen soll sich in

Höhe von mindestens bis zu 50,1 % an den
Unternehmen, in die investiert wurde, beteiligen
können, um auf diese Weise einen
Einfluss auf die Entscheidungen bei diesen
Unternehmen ausüben zu können.
- Erwerb vorrangig von Kommanditanteilen an
in der Rechtsform der GmbH und Co. KG
bestehenden im Handelsregister eingetragenen
Kommanditgesellschaften
- Im Hinblick auf die Beteiligungsgesellschaften:
- Vorlage eines Emissionsprospektes oder einer
Satzung
- Vorlage (mindestens) eines Geschäftsberichtes
- Vorlage (mindestens) eines Jahresabschlusses
soweit dieser vorliegt
- Offenlegung der jeweiligen Beteiligungen
durch die Beteiligungsgesellschaften Im
Hinblick auf die Anlagepraxis der Beteiligungsgesellschaften:
(welche Unternehmensbeteiligung
wurde erworben)
- Erstellung einer Due Diligence grundsätzlich
(Insofern sei jedoch darauf hingewiesen,
dass sich die Fondsgesellschaft auf die Auskunft
der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
verlassen muss ohne eigene Nachprüfungen
zu unternehmen)
- Auszeichnung von einem oder mehreren Beteiligungsunternehmen
mit Innovations- und/
oder Gründerpreise/n
- Zumindest teilweise Einsehbarkeit der Geschäftsberichte
der Unternehmen.
(2) Der Erwerbspreis für die zu erwerbenden Beteiligungen
soll wie folgt festgelegt werden:
a) ratierliche Beteiligungen:
Bei dem Erwerb ratierlicher Beteiligungen
soll die Fondsgesellschaft diese zu einem
16. Anhänge
Preis von bis zu 50 % der eingezahlten
Zeichnungssumme (nebst Agio) erwerben.
Daneben ist die Fondsgesellschaft berechtigt,
alle Ratenzahlungsverpflichtungen des
Veräußerers gegenüber der Beteiligungsgesellschaft
zu übernehmen.
b) Beteiligungen in Gestalt von Einmalanlagen:
Bei dem Erwerb von Beteiligungen mit Einmalanlage
soll die Fondsgesellschaft diese zu
einem Preis von bis zu 90 % der eingezahlten
Zeichnungssumme (nebst Agio) erwerben.
c) Beteiligungen mit Einmalanlage und ratierlicher
Verpflichtung:
Bei dem Erwerb von Beteiligungen mit Einmalanlage
und zusätzlich ratierlicher Verpflichtung
darf die Fondsgesellschaft auf die
eingezahlte Zeichnungssumme (nebst Agio)
bis zu 50 % bezahlen. Daneben ist die Fondsgesellschaft
berechtigt, alle Ratenzahlungsverpflichtungen
des Veräußerers gegenüber
der Beteiligungsgesellschaft zu übernehmen.
Der Nachweis der Einzahlung ist wie folgt zu
führen: Kontoauszug.
Ein Verkehrswertgutachten der zu erwerbenden
Beteiligung oder eine due diligence brauchen
nicht erstellt bzw. durchgeführt zu werden. Es
dürfen diese jedoch durch die Geschäftsführung
auf Kosten der Gesellschaft in Auftrag gegeben
werden.
(3) „Erstmarktinvestitionen“: Von den Unternehmen,
in welche investiert werden soll, sollen
mindestens drei Jahresabschlüsse und aktuelle
betriebswirtschaftliche Auswertungen vorliegen.
Die Geschäftsberichte sollen zumindest teilweise
einsehbar sein, und die Unternehmen sollen eine
Schweigepflichtsentbindungserklärung ihres
Steuerberaters vorlegen. Zudem soll eine Due
107

16. Anhänge
Diligence-Prüfung erfolgen. Ein Verkehrswertgutachten
braucht nicht erstellt zu werden. Diese
Unternehmen sollen nach Möglichkeit bereits
Innovations- oder Gründerpreise gewonnen
haben und vorwiegend auf zukunftsträchtigen
Gebieten, wie z. B. auf dem Gebiet der Biotechnologie
tätig sein. Ferner sollen die Unternehmen
der Fondsgesellschaft die Möglichkeit
einräumen, sich in Höhe von mindestens bis zu
50,1 % an ihnen zu beteiligen, damit die Fondsgesellschaft
auf diese Weise einen Einfluss auf
die Entscheidungen bei diesen Unternehmen
ausüben kann. Im Übrigen wird hier gemäß §
11 dieses Gesellschaftsvertrages verfahren.
(4) Die Gesellschaft ist berechtigt, ab dem Zeitpunkt
ihrer Eintragung das Gesellschaftskapital nach
Maßgabe der oben benannten Investitionsgrundsätze
zu investieren. Dabei ist die Gesellschaft
berechtigt, die rechtliche Ausgestaltung
der „Erstmarktbeteiligung“ frei im Rahmen des
rechtlich Zulässigen zu wählen. Unter Anderem
dürfen „Erstmarktbeteiligungen“ auch in Gestalt
der stillen Beteiligung getätigt werden.
§ 11 V+ Management GmbH
(1) Die V+ Management GmbH wird die Geschäftsführung
der Gesellschaft bei der Beschaffung,
Zusammenstellung und Aufbereitung der
wirtschaftlichen Hintergrunddaten in Betracht
kommender „Erstmarkt“beteiligungen unterstützen.
Darüber hinaus lässt sich die Geschäftsführung
der Gesellschaft bei den Entscheidungen
bzgl. der Vornahme von Direktbeteiligungen
auf dem „Erstmarktsektor“ unterstützend durch
die V+ Management GmbH beraten. Diese hat
ein Einsichtsrecht in alle Geschäftsunterlagen,
die der Gesellschaft zu den jeweiligen Zielunternehmen
vorliegen. Sie wird tätig, nachdem
108
ihr die Geschäftsführung der Gesellschaft einen
Vorschlag für ein Unternehmen, welches für eine
Direktbeteiligung in Frage käme und welches
bereit wäre, der Gesellschaft Beteiligungen von
mindestens bis zu 50,1 % einzuräumen, unterbreitet
hat, kann aber auch ihrerseits der Geschäftsführung
der Gesellschaft Vorschläge für
Unternehmensbeteiligungen unterbreiten. Die
V+ Management GmbH hat im Hinblick auf
den Auswahlvorschlag der Geschäftsführung
der Gesellschaft ein Vetorecht. Kommt die V+
Management GmbH zu der Entscheidung, es
handele sich um ein Unternehmen, das auch
aus ihrer Sicht grundsätzlich für eine Investition
in Frage komme, sichtet sie die Unterlagen, zu
denen unter anderem mindestens drei Jahresabschlüsse,
aktuelle betriebswirtschaftliche Auswertungen
und gegebenenfalls weitere Auskünfte
des Steuerberaters des Unternehmens gehören.
Insofern lässt sich die V+ Management GmbH
eine Erklärung des Unternehmens, mit welchem
es seinen Steuerberater von der Schweigepflicht
entbindet, vorlegen. Ist die V+ Management
GmbH nach Sichtung der Unterlagen und Auskunftserteilung
durch das Unternehmen immer
noch der Ansicht, das Unternehmen komme
grundsätzlich für eine Direktbeteiligung in Frage,
kann die Geschäftsführung der Gesellschaft
bzgl. des Unternehmens auf Kosten der Gesellschaft
eine Due Diligence-Prüfung vornehmen.
Liegt deren Ergebnis vor, kann die V+ Management
GmbH wiederum von ihrem Vetorecht
Gebrauch machen. Legt sie kein Veto ein und
befürwortet sie die Auswahlentscheidung, wird
die Geschäftsführung der Gesellschaft die Vorbereitungen
für die Eingehung der Direktbeteiligung
treffen. Übt die V+ Management GmbH
ihr Veto aus, wird die Geschäftsführung der Ge-

sellschaft nicht in das vorgeschlagene Unternehmen
investieren.
Die V+ Management GmbH erhält von der
Gesellschaft eine Vergütung in Höhe von 1 %
zzgl. USt., gerechnet auf das eingezahlte Gesellschaftskapital.
Daneben erhält sie eine erfolgsabhängige
Vergütung gemäß § 25 Abs. 3 des
Gesellschaftsvertrags.
(2) Die Gesellschaft räumt der V+ Management
GmbH im Rahmen der Vertragerfüllung ein Einsichtsrecht
in alle Geschäftsunterlagen ein, die
der Gesellschaft zu den jeweiligen Zielunternehmen
vorliegen.
(3) Die V+ Management GmbH haftet im Rahmen
ihrer Tätigkeit nur für Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit.
§ 12 Kontrollrechte, Geschäftsbericht
(1) Ein Gesellschafter hat das Kontrollrecht gemäß
§ 166 HGB. Er kann sich von den Angelegenheiten
der Gesellschaft persönlich oder durch
einen von Berufs wegen zur Verschwiegenheit
Verpflichteten unterrichten, insbesondere die
Geschäftsbücher und Papiere der Gesellschaft
einsehen und sich aus ihnen eine Übersicht
über den Stand des Gesellschaftsvermögens
anfertigen.
(2) Die Geschäftsführer haben den Gesellschaftern
jährlich mindestens einmal bis zum 30.6.
eines Jahres über den Geschäftsverlauf und die
wirtschaftliche Situation der Gesellschaft im abgelaufenen
Jahr, zusammen mit einem Ausblick
auf das laufende Jahr, zu berichten.
§ 13 Haftung der Gesellschafter, Haftungsbeschränkung
(1) Die Komplementärin, die V+ Beteiligungs 2
GmbH, haftet für die Verbindlichkeiten der Ge-
16. Anhänge
sellschaft unbeschränkt. Die Vergütung für die
Übernahme der persönlichen Haftung beträgt
1 % brutto für netto, gerechnet auf das Gesellschaftskapital.
Darüber hinaus erhält sie von der Gesellschaft
folgende Provisionen in % des gezeichneten Gesellschaftskapitals:
- Eigenkapitalvermittlung 9,500 %
- Vertriebskosten 6,750 %
- Vertriebskoordination 2,023 %
- Vertriebsabrechnung* 1,500 %
- Initiativleistung* 1,500 %
Die mit * gekennzeichneten Kosten verstehen
sich zzgl. gesetzlicher USt.
2) Die Haftung der übrigen Gesellschafter ist bei
rechtsgeschäftlich begründeten Verbindlichkeiten
auf das Gesellschaftsvermögen beschränkt.
(3) Die Gesellschafter haben untereinander sowie
auch im Verhältnis zu der Gesellschaft nur Vorsatz
und grobe Fahrlässigkeit zu vertreten.
(4) Schadensersatzansprüche der Gesellschafter
untereinander verjähren drei Jahre nach Bekanntwerden
des haftungsbegründenden Sachverhaltes,
soweit sie nicht kraft Gesetzes einer
kürzeren Verjährung unterliegen. Derartige Ansprüche
sind innerhalb einer Ausschlussfrist von
sechs Monaten nach Kenntniserlangung des
Schadens gegenüber dem Verpflichteten schriftlich
geltend zu machen.
§ 14 Ordentliche Gesellschafterversammlung
(1) Eine ordentliche Gesellschafterversammlung
wird einmal im Kalenderjahr einberufen. Die ordentliche
Gesellschafterversammlung beschließt
über die Feststellung des Jahresabschlusses der
Gesellschaft und die Entlastung der Geschäftsführung.
(2) Gesellschafterversammlungen finden am Sitz
109

16. Anhänge
der Gesellschaft statt, soweit die Gesellschafter
nicht durch Beschluss einen anderen Ort bestimmen
oder im Umlaufverfahren abstimmen.
(3) Unter Beachtung einer Frist von zwei Wochen werden
die Gesellschafterversammlungen schriftlich
durch einen Geschäftsführer unter Bekanntgabe
der Tagesordnung einberufen. Die Einladung
erfolgt an die der Gesellschaft zuletzt bekannte
Anschrift eines jeden Gesellschafters und gilt mit
Absendung durch die Gesellschaft als ordnungsgemäß
erfolgt. Jeder Gesellschafter ist verpflichtet,
etwaige Adressänderungen der Gesellschaft
unverzüglich mitzuteilen. Bei der Berechnung der
zweiwöchigen Einberufungsfrist werden der Tag
der Absendung des Einladungsschreibens und
der Tag der Versammlung mitgezählt. Statt der
Durchführung einer Gesellschafterversammlung
können die geschäftsführenden Gesellschafter
eine schriftliche Abstimmung durchführen lassen,
wenn diesem Verfahren nicht binnen zwei Wochen
mit mindestens 30 % der Stimmen der Gesellschafter
widersprochen wird. In diesem Falle
haben die geschäftsführenden Gesellschafter
binnen 25 weiteren Tagen zu einer ordentlichen
Gesellschafterversammlung mit den angekündigten
Tagesordnungspunkten einzuberufen. Im
Rahmen des schriftlichen Verfahrens kann der
Gesellschafter seine Stimme nach seiner Wahl
wirksam durch Zusendung per Post oder per Fax
abgeben.
(4) Den Vorsitz in der Gesellschafterversammlung
übernimmt ein Geschäftsführer. Dieser hat für
die Anwesenheit eines geeigneten Protokollführers
Sorge zu tragen.
(5) Jeder Gesellschafter kann in der Gesellschafterversammlung
durch einen Dritten vertreten
werden, sofern dieser eine schriftliche Vollmacht
vorlegt.
110
§ 15 Gegenstand der Gesellschafterversammlung
Die Gesellschafterversammlung ist insbesondere für
folgende Beschlussfassungen zuständig:
- Änderung des Gesellschaftsvertrages
- Auflösung der Gesellschaft
- Feststellung des Jahresabschlusses
- Entlastungen
§ 16 Außerordentliche Gesellschafterversammlung
(1) Bei Vorliegen eines wichtigen Grundes sind die
Geschäftsführer berechtigt, außerordentliche
Gesellschafterversammlungen einzuberufen.
Unabhängig davon finden außerordentliche
Gesellschafterversammlungen auch statt, wenn
Gesellschafter, die zusammen mindestens 40
% des Gesellschaftskapitals auf sich vereinigen,
dies gegenüber einem Geschäftsführer schriftlich
beantragen.
(2) Die Einberufungsfrist für außerordentliche Gesellschafterversammlungen
kann bei eilbedürftigen
Fällen auf 5 Tage verkürzt werden. Im
Übrigen gelten die für die Durchführung einer
ordentlichen Gesellschafterversammlung getroffenen
Regelungen. Ergänzend gilt das Folgende:
Eine außerordentliche Gesellschafterversammlung
kann auch im Rahmen einer schriftlichen
Abstimmung durchgeführt werden. In diesem
Falle beträgt die Widerspruchsfrist nach § 11(3)
7 Tage. Im Falle des Widerspruchs ist dann
durch einen Geschäftsführer zu einer außerordentlichen
Gesellschafterversammlung innerhalb
von 14 Tagen einzuberufen. Wird statt der
außerordentlichen Gesellschafterversammlung
ein schriftliches Abstimmungsverfahren gewählt,
so kann der Zeitraum für eine gültige Stimmabgabe
verkürzt werden, jedoch nicht auf einen
Zeitraum unter 10 Tagen.
(3) Sollten die Geschäftsführer dem Antrag auf

Einberufung einer außerordentlichen Gesellschafterversammlung
nicht innerhalb von 10
Tagen nachgekommen sein, ist der Antragsteller
berechtigt, die Versammlung unter Beachtung
einer zehntägigen Einberufungsfrist selbst einzuberufen.
§ 17 Gesellschafterbeschlüsse
(1) Die Beschlüsse der Gesellschafter bzw. Treugeber
werden in Gesellschafterversammlungen
gefasst, soweit nicht eine Abstimmung im schriftlichen
Umlaufverfahren stattfindet.
(2) Die Gesellschafterversammlung ist beschlussfähig,
wenn sämtliche Gesellschafter ordnungsgemäß
geladen, die Geschäftsführer und der
Treuhandkommanditist anwesend sind, sowie
mindestens 25 % der Stimmen der Gesellschafter
anwesend oder vertreten sind. Ist dementsprechend
die Gesellschafterversammlung nicht
beschlussfähig, ist sie erneut innerhalb von zwei
Wochen mit einer Einberufungsfrist von einer
Woche mit derselben Tagesordnung einzuberufen.
Diese neuerlich einberufene Gesellschafterversammlung
ist in jedem Fall beschlussfähig;
hierauf ist in der Einberufung zu dieser Gesellschafterversammlung
hinzuweisen. Ein eventueller
Einberufungsfehler gilt als geheilt, wenn der
betreffende Gesellschafter in der jeweiligen Gesellschafterversammlung
anwesend oder ordnungsgemäß
vertreten ist.
(3) Gesellschafterbeschlüsse bedürfen der einfachen
Mehrheit der abgegebenen Stimmen, soweit
nicht in diesem Vertrag oder durch Gesetz
etwas anderes bestimmt ist. Stimmenthaltungen
gelten als nicht abgegebene Stimmen. Bei Stimmengleichheit
gilt ein Antrag als abgelehnt.
(4) Beschlüsse zu § 15 bedürfen der Zustimmung
von 75 % der abgegebenen Stimmen, soweit
16. Anhänge
nicht zwingend durch Gesetz etwas anderes bestimmt
ist.
(5) Eine Begründung einer Nachschusspflicht bedarf
der Zustimmung sämtlicher Gesellschafter.
(6) Die Unwirksamkeit eines Gesellschafterbeschlusses
kann nur innerhalb einer Ausschlussfrist
von einem Monat nach Kenntniserlangung
geltend gemacht werden. Dies hat durch Klageerhebung
gegen die Gesellschaft zu geschehen.
Nach Ablauf der Frist gilt ein eventueller Mangel
als geheilt.
(7) Im Wege der schriftlichen Abstimmung kommt
ein Beschluss nur zustande, soweit 25 % der
Stimmen aller Gesellschafter an der Abstimmung
teilnehmen.
§ 18 Ausübung des Stimmrechts
(1) Jeder Gesellschafter ist zur Ausübung des
Stimmrechts berechtigt. Auf je volle 100 Euro
des eingezahlten Beteiligungsbeitrags entfällt
eine Stimme. Auf einen Gesellschafter entfallen
dabei so viele Stimmen, wie sich aus den
von ihm tatsächlich geleisteten und auf Kapitalkonto
I verbuchten Beiträgen zum Ende des der
Abstimmung vorhergehenden Kalendermonats
rechnerisch ergeben. Das Stimmrecht eines Gesellschafters
darf nur einheitlich ausgeübt werden.
(2) Ein Bevollmächtigter, der mehrere Gesellschafter
vertritt, kann entsprechend der ihm erteilten
Weisungen voneinander abweichende Stimmen
abgeben. Jedoch kann das Stimmrecht für jeden
einzelnen Gesellschafter nur einheitlich ausgeübt
werden.
§ 19 Schriftliche Abstimmungen
(1) Schriftliche Abstimmungen können anstelle von
Gesellschafterversammlungen durch die Ge-
111

16. Anhänge
schäftsführung ohne Begründung veranlasst
werden.
(2) Der Abstimmungsgegenstand ist sämtlichen
Gesellschaftern mit einer begründeten Stellungnahme
eines Geschäftsführers bekannt zu geben.
Die Stimmabgabe der Gesellschafter muss
innerhalb von 21 Tagen nach Absendung der
Abstimmungsaufforderung bei der Gesellschaft
per Post oder per Fax eingehen. Ist der Aufenthalt
eines Gesellschafters nicht bekannt oder
können ihm aus anderen Gründen die Unterlagen
für die schriftliche Abstimmung nicht zugesandt
werden, so ruht sein Stimmrecht bis zur
Beseitigung dieses Zustandes. Wird die Stimme
eines Gesellschafters im vorstehenden Sinne
nicht fristgemäß abgegeben, so gilt sie als nicht
abgegebene Stimme.
(3) Gesellschafterbeschlüsse bei schriftlicher Beschlussfassung
können nur innerhalb eines
Monats seit Zugang des Ergebnisses der Beschlussfassung
durch Klage gegen die Gesellschaft
angefochten werden. Nach Ablauf der
Frist gilt ein etwaiger Mangel des Gesellschafterbeschlusses
als geheilt.
§ 20 Protokollierung der Gesellschafterbeschlüsse
(1) Über die Beschlüsse der Gesellschafterversammlung
ist ein Protokoll anzufertigen, das von dem
Leiter der Gesellschafterversammlung zu unterzeichnen
und den Gesellschaftern unverzüglich
zu übersenden ist.
(2) Bei schriftlicher Beschlussfassung unterrichten
die Geschäftsführer die Gesellschafter unverzüglich
über das Ergebnis der Abstimmung
schriftlich.
(3) Die Beschlussfassungen über die Neubestellung
von Geschäftsführern, Vermögensverwaltern
und des „Mittelverwendungskontrolleurs“ sind in
112
Anwesenheit eines Notars zu protokollieren und
zu beurkunden.
(4) Der Inhalt des Protokolls gilt als von den Gesellschaftern
genehmigt, sofern der Richtigkeit nicht
widersprochen wird.
§ 21 Geschäftsjahr, Jahresabschluss
(1) Das Geschäftsjahr ist das Kalenderjahr. Das erste
Geschäftsjahr ist ein Rumpfgeschäftsjahr und
endet am 31.12.2009.
(2) Die Geschäftsführer haben über alle Geschäftsvorgänge
unter Beachtung der Grundsätze
ordnungsmäßiger Buchführung vollständige
Aufzeichnungen zu machen.
(3) Die Gesellschaft ermittelt ihren Gewinn durch
Bilanzierung. In den ersten sechs Monaten des
Geschäftsjahres haben die Geschäftsführer
für das vorangegangene Geschäftsjahr einen
Jahresabschluss (Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung)
und einen Geschäftsbericht der Gesellschaft
aufzustellen und durch ihre Unterschrift
verbindlich festzustellen.
§ 22 Abzuschließende Verträge, Kostentragung
Die Gesellschaft wird insbesondere nachfolgende
Verträge abschließen:
(1) Vertrag über die Beratung im Zusammenhang
mit der Konzeption des Beteiligungsangebots
und der Prospekterstellung sowie die zur Erstellung
des Emissionsprospektes erforderlichen
Verträge,
(2) Vertrag über die „Mittelverwendungskontrolle“
(3) Steuerberatungsvertrag zur Wahrnehmung der
steuerlichen Angelegenheiten der Gesellschaft,
(4) Vertrag zur Wahrnehmung rechtlicher Angelegenheiten
im Zusammenhang mit dem Ausscheiden
oder dem Wechsel von Gesellschaftern.
(5) Die Gesellschaft beabsichtigt, auf Kosten der

Gesellschaft ein IDW S 4 Gutachten durch einen
Wirtschaftsprüfer einholen zu lassen.
§ 23 Vergütung der Geschäftsführung
(1) Die Geschäftsführer haben Anspruch auf Ersatz
aller ihnen durch die Geschäftsführung
erwachsenden Ausgaben. Für die Tätigkeiten
im Zusammenhang mit der Geschäftsführung
der Gesellschaft erhält der geschäftsführende
Kommanditist für alle laufenden und ihm obliegenden
Tätigkeiten eine Vergütung von 18.000
Euro p. a. Die Vergütung versteht sich zzgl. der
gesetzlichen Mehrwertsteuer. Auf diese Vergütung
kann der geschäftsführende Kommanditist
Abschlagszahlungen in Höhe der voraussichtlichen
Jahresvergütung in Form monatlicher
Teilbeträge entnehmen. Nicht entnommene
Beträge sind als Verbindlichkeiten in der Bilanz
der Gesellschaft auszuweisen. In der Gewinn-
und Verlustrechnung der Gesellschaft sind die
Geschäftsführungsvergütungen als Aufwand zu
behandeln.
§ 24 Beteiligung am Ergebnis und am Vermögen
(1) Ein Gesellschafter ist am jeweiligen Ergebnis
eines Geschäftsjahres der Gesellschaft gemäß
Jahresabschluss wie folgt beteiligt:
Für jeden Gesellschafter wird zum Ende eines
jeden Geschäftsjahres sein Kapitalkonto I
ins Verhältnis zu allen Kapitalkonten I gesetzt.
In Höhe der sich ergebenden Quote entfallen
auf den Gesellschafter der Gewinn und
Verlust der Gesellschaft des jeweiligen Geschäftsjahres
abzüglich Ausschüttungen oder
ähnlicher Entnahmen und abzüglich Fondsnebenkosten.
Nach Ermittlung der Quote werden die Fondsnebenkosten,
die auf die jeweilige Zeich-
16. Anhänge
nungssumme des Gesellschafters entfallen, in
Abzug gebracht.
Auf Kapitalkonto I werden gebucht:
- Einzahlungen auf die Zeichnungssumme
- Bonus, soweit die Voraussetzungen der „Bonus-Regel“
erfüllt sind.
Auf Kapitalkonto II werden gebucht:
- Fondsnebenkosten, berechnet auf die gezeichnete
Pflichteinlage
- laufende Geschäftskosten.
(2) Die Gesellschafter sind am Vermögen der Gesellschaft
im Verhältnis ihres Kapitalkontos I zu
allen Kapitalkonten I beteiligt.
§ 25 Entnahme/Ausschüttungen
(1) Ein Anspruch auf Ausschüttung von Veräußerungsgewinnen
aus Beteiligungen, laufenden
Ausschüttungen oder Zinsen, welche entweder
die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG selbst erzielt
oder aber von anteiligen Veräußerungsgewinnen,
laufenden Ausschüttungen oder Zinsen,
welche der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG von
einer Beteiligungsgesellschaft oder aus einer direkten
Beteiligung zufließen, besteht grundsätzlich.
Er ist der Höhe nach nur nach Maßgabe
der Absätze 2 und 3 beschränkt und im Hinblick
auf die Fälligkeit nach Maßgabe dieses
Absatzes beschränkt. Etwaige Gewinne, Veräußerungserlöse,
Zinsen oder Ausschüttungsbeträge
werden nicht thesauriert.
Beträge der vorbenannten Art werden zur Auszahlung
an die Gesellschafter fällig, wenn sie
nach Abzug der erfolgsabhängigen Vergütungen
nach Maßgabe des Absatzes 3 der V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG zugeflossen sind und
113

16. Anhänge
die zugeflossenen, aber noch nicht ausgezahlten
Beträge 250.000 Euro übersteigen und die
Geschäftsführung sich für eine sofortige Auszahlung
im laufenden Geschäftsjahr entscheidet.
Die Geschäftsführung hat insoweit Ermessen,
ob sie aus Kostengründen eine Auszahlung
erst später – maximal ein Jahr nach Zufluss der
auszuzahlenden Beträge - vornehmen möchte,
wenn binnen eines Jahres mit dem Zufluss weiterer
auszuzahlender Beträge zu rechnen ist.
Überschreiten die zugeflossen Beträge 250.000
Euro nach Abzug der erfolgsabhängigen Vergütungen
nicht, werden sie zu ggf. weiteren zugeflossenen
Beträgen und zu ggf. weiter hinzu
fließenden Beträgen der vorbenannten Art nach
Abzug der erfolgsabhängigen Vergütungen hinzu
gerechnet.
(2) Die Ausschüttung kann durch einen versagenden
Beschluss der Gesellschafterversammlung
verhindert werden, insbesondere für den Fall,
dass die (rechnerischen) Kapitalanteile der Gesellschafter
durch Verlust unter den Betrag der
geleisteten Einlage gesunken sind oder durch
die Ausschüttung unter diesen Betrag herabgemindert
würden. Die Gesellschaft kann mit
fälligen Einlageforderungen gegen Ausschüttungsansprüche
aufrechnen.
(3) Neben ihrer erfolgsunabhängigen Vergütung erhält
die Komplementärin eine erfolgsabhängige
Vergütung nach folgender Maßgabe im Hinblick
auf Gewinnausschüttungen im Zusammenhang
mit „Zweimarkt“beteiligungen: Die Komplementärin
erhält 5 % inkl. USt. aus dem an die
V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG ausgeschütteten
Anteil am Veräußerungsgewinn bezüglich einer
Unternehmensbeteiligung, den eine Beteiligungsgesellschaft
erzielt, an der wiederum die
V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG „Zweitmarkt“-
114
Beteiligungen erworben hat, sowie daneben 5
% inkl. USt. aller laufenden Gewinnausschüttungen
einer Beteiligungsgesellschaft, an der die
V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG „Zweitmarkt“-
Beteiligungen erworben hat. Soweit Veräußerungserlöse
aus den „Erstmarkt“beteiligungen
erzielt werden, erhält die V+ Management
GmbH als erfolgsabhängige Vergütung hiervon
10 % inkl. USt. und die Komplementärin 15 %
inkl. USt. aus dem durch die V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG erzielten Veräußerungserlös bezüglich
einer „Erstmarkt“beteiligung sowie daneben
die V+ Management GmbH 10 % inkl.
USt. aller laufenden Ausschüttungen aus den
„Erstmarkt“beteiligungen an den Unternehmen,
in welche die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG investiert
hat und die Komplementärin 15 % inkl.
USt. aus den laufenden Ausschüttungen aus den
„Erstmarkt“beteiligungen.
Der auf die Gesellschafter entfallende Gewinn
berechnet sich nach Abzug der erfolgsabhängigen
Vergütungen der Komplementärin und der
V+ Management GmbH.
Die Komplementärin wird ihre erfolgsabhängigen
Vergütungen zur Begleichung von Honoraren
aus vertraglichen Verpflichtungen
verwenden.
(4) Für die nach Abzug der erfolgsabhängigen Vergütungen
auszuzahlenden Beträge gilt ebenso
wie für Dividenden oder andere Ausschüttungsbeträge,
die auf Grund der Beteiligungen ausgeschüttet
oder entnommen werden, dass diese
im Verhältnis des Kapitalkontos I eines Gesellschafters
im Verhältnis zu den Kapitalkonten I aller
Gesellschafter zum Stichtag des den Zufluss
des Ausschüttungsbetrags auslösenden Ereignisses
verteilt werden.
Im Rahmen der Verteilung von Ausschüttungs-

eträgen gilt für diejenigen Anleger, welche die
Beteiligung, bei der von vornherein festgelegt
wird, dass alle Raten binnen drei Monaten ab
Zeichnungsdatum in einer Summe gezahlt werden,
abschließen, die „125%-Regel“. Das bedeutet,
diese Anleger werden ausschließlich im
Rahmen der Auszahlung von Ausschüttungsbeträgen
so behandelt, als hätten sie 125 % der
Zeichnungssumme eingezahlt.
Der Anleger hat auch die Möglichkeit, eine kombinierte
Beteiligung mit einer Anzahlung von bis
zu 25 % der Zeichnungssumme zu wählen. Entschließt
er sich hierfür und leistet er nach seiner
Wahl eine Anzahlung in Höhe von bis zu 25 %
der Zeichnungssumme binnen drei Monaten ab
Zeichnungsdatum oder leistet er diese Anzahlung
unverschuldet nach mehr als drei Monaten,
so hat dies die folgende Auswirkung:
- In Höhe der Anzahlung leistet der Anleger
bereits einen Teil der Zeichnungssumme. Daher
vermindert sich auch die Anzahl der zu
leistenden Raten entsprechend in Höhe des
Quotienten aus Anzahlung und Ratenhöhe.
Die Geschäftsführung hat Ermessen, zu bestimmen,
in welchen Fällen sie aufgrund des
Vortrags/der Nachweise des Anlegers davon
ausgeht, eine verspätete Zahlung erfolge unverschuldet.
Beispiel:
A beteiligt sich mit einer Zeichnungssumme
von 30.000 Euro. Als monatliche Ratenhöhe
wählt er 100 Euro, so dass er 300 Monate
lang jeweils eine Rate von 100 Euro zahlen
müsste. A entschließt sich dafür, binnen drei
Monaten ab Zeichnungsdatum 6.000 Euro
als Anzahlung zu erbringen.
16. Anhänge
Rechnung:
Anzahlung Ratenhöhe = 6.000 Euro : 100
Euro = 60 Raten.
Ergebnis:
A erspart sich die Zahlung von 60 Raten à
100 Euro. Er braucht jetzt nur noch 240 Monate
lang jeweils Raten à 100 Euro zu zahlen.
Für den Fall, dass der Anleger mit einer kombinierten
Beteiligung sowohl die Anzahlung
als auch alle seine Raten abzüglich des Bonus
jeweils rechtzeitig eingezahlt hat, nimmt
er an der „Bonus-Regel“ teil. Das bedeutet,
er wird nach vollständiger Einzahlung der
Raten abzüglich des Bonus so behandelt, als
hätte er einen Betrag von 100 % der Zeichnungssumme
eingezahlt.
Der Bonus wird bezogen auf die Beteiligungssumme
bei vertragsgemäßer Zahlung
der Raten abzüglich des Bonus frühestens
zu dem Zeitpunkt wirksam, der wie folgt bestimmt
wird:
Der Monat, in dem bei regulärer Ratenzahlung
gemäß Zeichnungsschein ein Betrag in
Höhe der Zeichnungssumme abzüglich Bonus
erreicht wird.
Eine vorzeitige Erfüllung der Ratenzahlungsverpflichtung
ganz oder teilweise vor diesem
Zeitpunkt führt nicht zu einer vorzeitigen Bonifikation.
Der Bonus wird auf Kapitalkonto I gebucht.
Die Bonus-Prozentzahl ist genau die Prozentzahl,
die sich aus dem Verhältnis der Anzahlung
zur Zeichnungssumme ergibt – einzige
Ausnahme: Oberhalb einer Anzahlung von
115

16. Anhänge
116
20 % der Zeichnungssumme beträgt der Bonus
immer 20 %.
Beispiel:
A beteiligt sich mit einer Zeichnungssumme
von 30.000 Euro. Seine Anzahlung von 6.000
Euro hat er ebenso wie die monatlichen Raten
von 100 Euro über 180 Monate (60 Monate
entsprechen nach dem vorgenannten
Beispiel der Bonifikation) jeweils rechtzeitig
gezahlt.
Berechnung:
Zeichnungssumme: 30.000 Euro (= 300
Monate à Rate 100 Euro), abzüglich Anzahlung
6.000 Euro, abzüglich vertragsgemäße
Ratenzahlung 18.000 Euro, 180 Monate,
abzüglich Bonus 6.000 Euro.
Der Bonifikationsanspruch entsteht frühestens
nach Ablauf von 180 Monaten, vertragsgemäße
Einzahlung der Anzahlung und der
Raten abzüglich Bonus vorausgesetzt.
Ergebnis:
A hat jetzt seine Zeichnungssumme voll eingezahlt.
Erfolgt zum Beispiel eine Ausschüttung,
wird er im Verhältnis zu den anderen
Gesellschaftern so behandelt, als hätte er
nicht nur 24.000 Euro eingezahlt, sondern
als hätte er 30.000 Euro eingezahlt.
Wählt der Anleger die kombinierte oder die rein
ratierliche Beteiligungsvariante im Zeichnungsschein,
kann er nicht an der „125%-Regel“ teilnehmen.
Grundsätzlich kann er sodann ebenso wenig
an der „Bonus-Regel“ teilnehmen. Etwas Anderes
gilt nur dann, wenn er nachträglich binnen
drei Monaten ab Zeichnungsdatum bis zu 25 %
der Zeichnungssumme zahlt und zusätzlich die
verbleibenden Raten rechtzeitig zahlt. Der Anleger
verliert seinen Bonus, wenn er entweder
verschuldet die Anzahlung nicht rechtzeitig erbringt
oder wenn er eine oder mehrere seiner
Raten nicht rechtzeitig zahlt. Dies ist jedenfalls
dann der Fall, wenn der Fälligkeitszeitpunkt um
mehr als einen Monat überschritten ist und die
Gesellschaft an den Anleger eine Mahnung abgeschickt
hat.
Erbringt der Anleger eine höhere Anzahlung
als 25 % der Zeichnungssumme, ist die Gesellschaft
berechtigt, den überschießenden Betrag
auf die zeitlich zuletzt zu zahlenden Raten zu
verrechnen.
§ 26 Vergütung der Treuhandkommanditistin
Die Treuhandkommanditistin erhält von der Gesellschaft
eine Vergütung von 0,55 % der Beteiligungssumme
eines beitretenden Gesellschafters zzgl. der
gesetzl. Mehrwertsteuer, die nach rechtswirksamem
Beitritt eines Gesellschafters und nach Leistung auf
seine Einlage zur Zahlung fällig ist. Nach Ablauf des
31.12.2012 wird über die Vergütung der Treuhandkommanditistin
neu verhandelt, so dass sodann eine
Vergütung nach Aufwand anstelle des prozentualen
Anteils an den Beteiligungsbeträgen vereinbart werden
kann.
§ 27 Verfügung über die Beteiligung
(1) Verfügungen der Gesellschafter über ihren Gesellschaftsanteil
sind nur mit Zustimmung der
Geschäftsführung zulässig. Diese darf nur aus
wichtigem Grund verweigert werden. Die Geschäftsführung
ist berechtigt, ihre Zustimmung
zur Übertragung von der Zahlung eines Kostenvorschusses
für die durch die Übertragung zu
erwartenden Kosten abhängig zu machen. Die

Geschäftsführung ist berechtigt, sämtliche Abwicklungsaufgaben
im Zusammenhang mit der
Übertragung durch einen Dienstleister ausüben
zu lassen. Auch die insofern entstehenden Kosten
gelten als Kosten der Übertragung.
(2) Die Verpfändung von Gesellschaftsanteilen zu
Sicherungszwecken ist zulässig. Sie bedarf der
Zustimmung eines Geschäftsführers, die nur aus
wichtigem Grund verweigert werden darf.
§ 28 Tod eines Gesellschafters
(1) Stirbt ein Gesellschafter, geht die Beteiligung
auf dessen Erben oder auf den eingesetzten
Vermächtnisnehmer über. Die Gesellschaft wird
mit diesen fortgesetzt. Die Erben müssen sich
durch Vorlage eines Erbscheines legitimieren,
Vermächtnisnehmer durch Vorlage einer beglaubigten
Abschrift der letztwilligen Verfügung
nebst Eröffnungsbeschluss. In begründeten Ausnahmefällen
kann der Nachweis auch durch
Vorlage eines notariell beurkundeten Testaments
oder Erbvertrages und des Eröffnungsprotokolls
des zuständigen Nachlassgerichts erfolgen.
(2) Mehrere Erben oder Vermächtnisnehmer bestellen
zur Ausübung ihrer gesellschafterlichen
Rechte einen gemeinsamen, schriftlich bevollmächtigten
Vertreter, der zur Entgegennahme
von Erklärungen zu ermächtigen ist. Solange
ein gemeinsamer Vertreter nicht bestellt oder die
Legitimation des oder der Erben nicht erfolgt ist,
ruhen die Stimmrechte aus der Gesellschaftsbeteiligung.
§ 29 Beginn und Dauer der Gesellschaft, Kündigung,
Teilung
(1) Die Gesellschaft beginnt mit Abschluss dieses
Vertrages und besteht bis 31.12.2028. Bis zu
diesem Zeitpunkt ist eine ordentliche Kündigung
16. Anhänge
ausgeschlossen.
(2) Jeder Gesellschafter mit Ausnahme der Gründungsgesellschafter
hat ein Sonderkündigungsrecht
nach Ablauf von zehn Jahren, gerechnet
ab vollständiger Einzahlung der Zeichnungssumme
bzw. ab Wirksamkeit des Bonifikationsanspruchs,
sofern dessen Voraussetzungen
erfüllt sind. Die Kündigungsfrist des Sonderkündigungsrechts
beträgt drei Monate zum Schluss
des zehnten Kalenderjahres, das auf das Kalenderjahr
folgt, in dem die vollständige Einzahlung
der Zeichnungssumme erfolgte bzw. - im Fall
des Eingreifens der „Bonus-Regel“ - in dem die
Wirksamkeit des Bonifikationsanspruchs, sofern
dessen Voraussetzungen erfüllt sind, eintrat. Hat
ein Gesellschafter z. B. am 15.04.2019 seine
Zeichnungssumme in voller Höhe einbezahlt,
so kann er bis zum 30.09.2029 die Kündigung
zum 31.12.2029 erklären.
(3) Bei Ausscheiden der Gesellschafter, die von dem
Sonderkündigungsrecht Gebrauch machen, ist
diesen entsprechend den Bestimmungen des
Gesellschaftsvertrags das Abfindungsguthaben
auszuzahlen, allerdings mit der Maßgabe der
Rücksichtnahme auf die finanziellen Verhältnisse
der Gesellschaft. Die Abfindungsguthaben der
aufgrund des Sonderkündigungsrechts ausscheidenden
Gesellschafter ist daher der Höhe nach
wie folgt begrenzt: Übersteigt die Summe der
fälligen Auseinandersetzungsguthaben derjenigen,
die von ihrem Sonderkündigungsrecht Gebrauch
gemacht haben, 80 % der vorhandenen
Kostenreserve, wird das fällige Auseinandersetzungsguthaben
eines aufgrund des Sonderkündigungsrechts
Ausscheidenden ins Verhältnis zur
Summe aller fälligen Auseinandersetzungsguthaben
derjenigen, die von ihrem Sonderkündigungsrecht
Gebrauch gemacht haben, gesetzt.
117

16. Anhänge
Maximal bis zu 80 % der Kostenreserve werden
sodann im Verhältnis der sich hieraus ergebenden
Bruchteile auf die fälligen Auseinandersetzungsguthaben
der Sonderkündigenden verteilt.
Darüber hinaus hat der aufgrund der Ausübung
des Sonderkündigungsrechts ausscheidende
Anleger keinen Auseinandersetzungsanspruch.
(4) Kündigt ein Geschäftsführer, ist er unter Befreiung
von den Beschränkungen des § 181 BGB
berechtigt und verpflichtet, für die unverzügliche
Bestellung eines neuen geschäftsführenden Gesellschafters
zu sorgen. Die Kündigung des Geschäftsführers
wird erst wirksam, wenn ein neuer
geschäftsführender Gesellschafter bestellt ist.
(5) Die Kündigungserklärung hat in allen Fällen
schriftlich zu erfolgen. Kündigt ein Gesellschafter,
so hat er seine schriftliche Kündigungserklärung
an einen Geschäftsführer zu richten.
Maßgeblich für die Einhaltung der Kündigungsfrist
ist der Eingang des Kündigungsschreibens
bei dem Geschäftsführer.
(6) Die Kündigung hat nicht die Auflösung der Gesellschaft,
sondern nur das Ausscheiden des
kündigenden Gesellschafters zur Folge.
(7) Der Gesellschafter hat das Recht, seine Beteiligung
zu teilen, sofern er zuvor die Kosten der
Teilung begleicht. Die Teilung einer kombinierten
Beteiligung aus Raten und Anzahlung ist nicht
dergestalt möglich, dass ein Teil nur aus offenen
Ratenzahlungen besteht. Geleistete Zahlungen
und offene Raten sind auf die gewünschte Anzahl
der Teile der Beteiligung gleichmäßig zu
verteilen. Ist die Zeichnungssumme dagegen
vollständig eingezahlt, kann der Anleger frei bestimmen,
welche Höhe der Zeichnungssumme
auf die einzelnen Teile entfällt.
Die Geschäftsführung wird dem Gesellschafter,
der den Wunsch hat, seine Beteiligung in einen
118
oder mehrere Teile aufzusplitten, im Voraus die
hierfür zu erwartenden Verwaltungskosten benennen.
Der Durchführung der Teilung wird die
Geschäftsführung nur unter der Voraussetzung
zustimmen, dass der Gesellschafter zunächst die
zu erwartenden und von ihr benannten Verwaltungskosten
trägt.
Die Gesellschaft wird die Treuhandkommanditistin
von einer vollzogenen Teilung in Kenntnis
setzen, damit diese die Umtragung im Treugeberregister
vornehmen kann.
§ 30 Härtefallregelung
(1) Wenn bei einem Gesellschafter ein „Härtefall“
eintritt, wobei der Härtefall unter (3) definiert
ist, kann der Gesellschafter unter den nachfolgend
beschriebenen Voraussetzungen die
Leistung der fälligen Raten einmalig auf eine
Dauer von maximal 48 Monaten aussetzen,
soweit die Geschäftsführung der Gesellschaft
dies bewilligt. Bei jedem Härtefall kann nicht
nur einmal, sondern jedes Mal bei Eintritt unter
der Voraussetzung des Nachweises mit der
Zahlung ausgesetzt werden. Insoweit hat die
Geschäftsführung Ermessen. Soweit aus anderen
Gründen als den vorbenannten eine vorübergehende
Zahlungsunfähigkeit bei dem
Anleger eintritt, kann die Geschäftsführung der
Gesellschaft auf Antrag des Anlegers eine vorübergehende
Stundung der Raten gewähren.
Auch in diesem Fall hat die Geschäftsführung
Ermessensspielraum.
Soweit der Härtefall der Arbeitslosigkeit vorliegt,
kann die Geschäftsführung im Falle des
Nachweises der Dauer der Arbeitslosigkeit die
Stundung der Raten über die nachgewiesene
Dauer der Arbeitslosigkeit bewilligen, selbst
wenn sich diese über einen längeren Zeitraum

als 24 Monate erstreckt.
(2) In einem Härtefall ist unverzüglich ein schriftlicher
Antrag bei der Geschäftsführung zu stellen.
Der Nachweis der besonderen Härte (3)
ist darzulegen und zum Zeitpunkt der Antragstellung
sowie jeweils nach Ablauf von sechs
Monaten nachzuweisen sowie ein Aussetzungszeitraum
zu beantragen. Soweit eine Zustimmung
der Geschäftsführung vorliegt über
die Akzeptanz des Aussetzungsgrundes und
–zeitraumes ist der Gesellschafter berechtigt,
die bestätigte Aussetzung zu vollziehen.
(3) Die nicht bezahlten Ratenbeträge sind bis zum
Ende des drittletzten Kalenderjahres der Dauer
der Gesellschaft zu leisten. Härtefälle sind:
- Arbeitslosigkeit
- Mutterschutz und Elternzeiten
- über 42 Wochentage hinausgehende Erkrankungen
- Krankenhausaufenthalt
- vorübergehende Berufsunfähigkeit
- Kurzarbeit.
(4) Soweit aus anderen Gründen als den vorbenannten
eine vorübergehende Zahlungsunfähigkeit
bei dem Anleger eintritt, kann ein
Geschäftsführer der Gesellschaft auf Antrag
des Anlegers eine vorübergehende Stundung
der Raten gewähren. In diesem Fall hat die
Geschäftsführung Ermessensspielraum.
(5) Darüber hinaus kann die Geschäftsführung im
Falle des Nachweises eines Härtefall oder einer
härtefallähnlichen Situation einer Reduzierung
der Ratenhöhe durch den Gesellschafter
zustimmen, sofern die Reduzierung der Ratenhöhe
nicht dazu führt, dass der Gesellschafter
nicht mehr binnen der Laufzeit der Gesellschaft
die Zeichnungsumme vollständig einzahlen
kann.
16. Anhänge
§ 31 Kündigung durch Pfändungspfandgläubiger
(1) Hat ein Gläubiger eines Gesellschafters den
Anteil eines Gesellschafters an der Gesellschaft
wirksam gepfändet, und macht er von seinem
Recht zur Kündigung der Gesellschaft Gebrauch,
wird die Gesellschaft von den verbleibenden
Gesellschaftern fortgesetzt.
(2) Der Pfändungspfandgläubiger hat einen Anspruch
gegen die Gesellschaft auf Auszahlung
eines Auseinandersetzungsguthabens. Der ausgeschiedene
Gesellschafter verliert seinen Anspruch
auf sein Auseinandersetzungsguthaben
in der Höhe, in der die Gesellschaft gegenüber
dem Pfändungspfandgläubiger zur Zahlung eines
Auseinandersetzungsguthabens verpflichtet
ist.
(3) Abweichend von Abs. 1 ist ein geschäftsführender
Gesellschafter oder ein von ihm benannter
Dritter berechtigt, jedoch nicht verpflichtet, den
Pfändungspfandgläubiger zu befriedigen, mit
der Folge, dass dessen Anspruch samt Pfandrecht
gemäß § 268 BGB auf ihn oder den Dritten
übergeht. Die entsprechende Erklärung hat
derjenige, der den Pfändungspfandgläubiger
befriedigen will, innerhalb von einem Monat
nach Zugang der Kündigung gegenüber dem
Pfändungspfandgläubiger abzugeben. Wird der
Pfändungspfandgläubiger befriedigt, erklärt der
betroffene Gesellschafter bereits heute das Angebot
zur Fortsetzung der Gesellschaft. Jeder
der geschäftsführenden Gesellschafter ist bevollmächtigt,
für alle Gesellschafter das Angebot
zur Fortsetzung der Gesellschaft anzunehmen.
§ 32 Ausschluss eines Gesellschafters
(1) Die Gesellschaft kann durch die Geschäftsführung
ohne Beschlussfassung einen Gesellschafter
ausschließen, wenn in dessen Person ein
119

16. Anhänge
wichtiger Grund eintritt, der die anderen Gesellschafter
berechtigen würde, die Auflösung
der Gesellschaft zu verlangen. Wichtige Gründe
sind insbesondere, wenn
a) über das Vermögen des Gesellschafters ein
gerichtliches Schuldenbereinigungsverfahren
angenommen, Antrag auf Restschuldbefreiung
gestellt oder das Insolvenzverfahren eröffnet
ist oder die Eröffnung mangels Masse
abgelehnt worden ist,
b) der Gesellschafter seine Pflichten grob verletzt.
(2) Nach erfolgter Ausschließung eines Gesellschafters
scheidet dieser mit Ablauf des Tages
aus der Gesellschaft aus, an dem die schriftliche
Mitteilung an ihn über seinen Ausschluss zur
Post aufgegeben wird.
(3) Durch seinen Ausschluss entstehende Kosten
trägt der Gesellschafter selbst.
§ 33 Ausscheiden von Gesellschaftern durch Kündigungen
(1) Ein Gesellschafter scheidet aus der Gesellschaft
aus, wenn
a) er das Gesellschaftsverhältnis aus wichtigem
Grund wirksam gekündigt hat,
b) der Pfändungspfandgläubiger gemäß § 31
Abs. 1 dieses Vertrages das Gesellschaftsverhältnis
nach § 725 BGB gekündigt hat und
von der Möglichkeit nach § 31 Abs. 2 dieses
Vertrages kein Gebrauch gemacht wurde,
c) ihm das Gesellschaftsverhältnis bzw. seine
Beteiligung aus wichtigem Grund gekündigt
worden ist,
d) er von seinem Sonderkündigungsrecht wirksam
Gebrauch gemacht hat.
(2) Ausgenommen in den Fällen, in denen von der
Regelung des § 32 Abs. 2 Gebrauch gemacht
120
wird, scheidet im Falle einer Kündigung, der
Gesellschafter jeweils zum Ende des Geschäftsjahres
aus, in dem die Kündigung wirksam wurde.
§ 34 Guthaben im Falle des Ausscheidens
(1) Scheidet ein Gesellschafter aus der Gesellschaft
(also nicht im Falle der Herabsetzung seiner
Einlage) aus, hat er Anspruch auf ein Auseinandersetzungsguthaben
nach Maßgabe folgender
Bestimmungen:
(2) Das Auseinandersetzungsguthaben berechnet
sich zum Stichtag des 31.12. desjenigen Jahres,
in welchem die das Ausscheiden wirksam wird.
Zum vorbenannten Stichtag ist der Saldo der
Kapitalkonten I und II zu ermitteln. Insofern setzt
sich das Auseinandersetzungsguthaben wie folgt
zusammen:
Eingezahltes Kapital
- abzüglich Fondsnebenkosten auf das gezeichnete
Kapital
- abzüglich laufende Geschäftskosten laut Kapitalkonto
II im Verhältnis des Kapitalkontos I
zur Summe aller Kapitalkonten I
- abzüglich Kosten der Erstellung des Auseinandersetzungsguthabens.
(3) Verrechnungskonten sind separat nach den Bedingungen
der dem Saldo zugrunde liegenden
Forderungen und Verbindlichkeiten auszugleichen.
(4) Soweit Gewerbesteuer bei der Zahlung des
Auseinandersetzungsguthabens durch das Ausscheiden
eines Gesellschafters anfällt oder anfallen
wird, wird der entsprechende Betrag von
dem Auseinandersetzungsguthaben in Abzug
gebracht.
(5) Stille Reserven bleiben ebenso wie ein ideeller
Geschäftswert und Firmenwerte außer Betracht.

(6) Das Auseinandersetzungsguthaben wird sechs
Monate nach Ende des Geschäftsjahres, in dem
der Gesellschafter ausscheidet, fällig und ist bis
zu diesem Zeitpunkt mit 2 % p. a. verzinst, es sei
denn, der Ausscheidende entrichtet einen von
der Gesellschaft angeforderten Kostenvorschuss
für die Berechnung des Auseinanderguthabens
nicht.
Denn die Gesellschaft ist berechtigt, die Berechnung
des Auseinandersetzungsguthabens davon
abhängig zu machen, dass der Ausscheidende
einen Kostenvorschuss in Höhe der zu erwartenden
Kosten der Berechnung des Auseinandersetzungsguthabens,
deren Höhe die Gesellschaft
nach billigem Ermessen bestimmt, an die Gesellschaft
zahlt.
(7) Ausscheidende Gesellschafter können keine
Sicherstellung ihres Auseinandersetzungsguthabens
verlangen. Sie haben keinen Anspruch auf
Freistellung von Gesellschaftsverbindlichkeiten
oder auf Sicherheitsleistungen wegen künftiger
Inanspruchnahme durch Gesellschaftsgläubiger.
(8) Übersteigt die Summe der fälligen Auseinandersetzungsguthaben
derjenigen, die von ihrem
Sonderkündigungsrecht Gebrauch gemacht
haben, 80 % der vorhandenen Kostenreserve,
wird das fällige Auseinandersetzungsguthaben
eines aufgrund des Sonderkündigungsrechts
Ausscheidenden ins Verhältnis zur Summe aller
fälligen Auseinandersetzungsguthaben derjenigen,
die von ihrem Sonderkündigungsrecht Gebrauch
gemacht haben, gesetzt. Maximal bis zu
80 % der Kostenreserve werden sodann im Verhältnis
der sich hieraus ergebenden Bruchteile
auf die fälligen Auseinandersetzungsguthaben
der Sonderkündigenden verteilt. Darüber hinaus
hat der aufgrund der Ausübung des Sonderkün-
16. Anhänge
digungsrechts ausscheidende Anleger keinen
Auseinandersetzungsanspruch.
(9) Klarstellend wird festgehalten, dass Fondsnebenkosten,
so auch im Fall der Stilllegung der Beteiligungssumme,
nicht zurückgefordert werden
können, sondern von der Gesellschaft verdient
sind. Ebenso wenig kann die bereits gezahlte
Kostenreserve zurückgefordert werden.
§ 35 Auflösung der Gesellschaft
Im Fall einer Auflösung ist die Gesellschaft durch die
geschäftsführenden Gesellschafter gemäß den Regelungen
zur Geschäftsführung abzuwickeln und das
Gesellschaftsvermögen von den geschäftsführenden
Gesellschaftern zu verwerten. Jeder Geschäftsführer
ist dabei zur Vertretung der Gesellschaft im Rahmen
der Liquidation zusammen mit dem zu diesem Zeitpunkt
eingesetzten „Mittelverwendungskontrolleur“
berechtigt.
§ 36 Beteiligung am Vermögen
(1) Am Gesellschaftsvermögen ist ein Gesellschafter
in dem Verhältnis beteiligt, in dem die Summe
seiner Jahresbeteiligungsquoten seit seinem
Beitritt zur Gesellschaft zur Summe der Jahresbeteiligungsquoten
aller Gesellschafter steht.
(2) Im Falle der Liquidation der Gesellschaft erfolgt
die Berechnung der Beteiligungsquote eines
Gesellschafters an der Auskehrung des Gesellschaftsvermögens
unter entsprechender Anwendung
der Grundsätze des Abs. 1. An Stelle des
Zeitpunkts des Ausscheidens tritt der Zeitpunkt
der Auskehrung des Gesellschaftsvermögens.
§ 37 Befreiung vom Wettbewerbsverbot, Vertraulichkeit
(1) Die Gesellschafter unterliegen keinerlei Wettbewerbsverbot.
(2) Die Gesellschafter sind verpflichtet, Informatio-
121

16. Anhänge
122
nen über die Gesellschaft oder über andere Gesellschafter
vertraulich zu behandeln, auch über
die Beendigung der Gesellschaft hinaus.
§ 38 Schriftform Änderungen und Ergänzungen
Schriftform Änderungen und Ergänzungendieses
Vertrages bedürfen der Schriftform, soweit sie nicht
durch Gesellschafterbeschluss nach den Bestimmungen
dieses Vertrages getroffen werden. Änderungen
und Ergänzungen, die den vorstehenden Formerfordernissen
nicht genügen, sind nichtig. Dies gilt auch
für eine etwaige Abänderung dieser Formerfordernisse.
§ 39 Salvatorische Klausel, Erfüllungsort, Gerichtsstand
(1) Sollten einzelne Bestimmungen dieses Vertrages
ganz oder teilweise unwirksam sein oder
werden, wird dadurch die Gültigkeit der übrigen
Bestimmungen nicht berührt. An die Stelle
der unwirksamen Bestimmungen treten solche
Regelungen, die in rechtlich zulässiger Weise
dem wirtschaftlichen Zweck der ungültigen Bestimmungen
am Nächsten kommen. Entsprechendes
gilt, wenn sich bei der Durchführung
des Vertrages eine ergänzungsbedürftige Lücke
ergeben sollte.
(2) Erfüllungsort für die Verpflichtungen und Gerichtsstand
für sämtliche Streitigkeiten aus diesem
Vertrag sowie über das Zustandekommen
dieses Vertrages ist der Sitz der Gesellschaft,
soweit dies rechtlich zulässig vereinbart werden
kann.
(3) Sämtliche Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang
mit dem Gesellschaftsverhältnis, wie z.
B. Streitigkeiten im Zusammenhang mit Beitritt,
Ausscheiden, Rechten und Pflichten von Gesellschaftern
und Gesellschafterbeschlüssen,
können als Aktiv- oder Passivprozesse der Ge-
sellschaft geführt werden. Die Geschäftsführer
sind berechtigt und bevollmächtigt, alle Ansprüche
aus dem Gesellschaftsverhältnis sowie
Ansprüche der Gesellschaft gegen Dritte im Namen
der Gesellschaft geltend zu machen.
__________________________________________
gez. Werner Schaar (Kommanditist),
Dresden, 25.02.2010
__________________________________________
gez. Holtermann Rechtsanwaltsgesellschaft mbH,
vertreten durch den alleinvertretungsberechtigten
Geschäftsführer Herrn Rechtsanwalt Dr. Christian
Holtermann (Kommanditistin),
Radebeul, 25.02.2010
_________________________________________
gez. V+ Beteiligungs 2 GmbH, vertreten durch den
alleinvertretungsberechtigten Geschäftsführer Herrn
Werner Schaar (Komplementärin)
Dresden, 25.02.2010
__________________________________________
gez. V+ Management GmbH, vertreten durch den
alleinvertretungsberechtigten Geschäftsführer Herrn
Michael Vogel (Kommanditistin)
Köln, 25.02.2010

16.2. Treuhandvertrag
Zwischen
Der, in der Beitrittserklärung bezeichneten Anleger
- nachfolgend „Treugeber“ genannt –
und
der Holtermann Rechtsanwaltsgesellschaft mbH,
eingetragen unter HRB 24212 des Amtsgericht Dresden,
Meißner Str. 101, Radebeul, vertreten durch
den alleinvertretungsberechtigten und von den Beschränkungen
des § 181 BGB befreiten Geschäftsführer
Herrn Rechtsanwalt Dr. Christian Holtermann
- nachfolgend „Treuhandkommanditistin“ genannt –
wird folgender Treuhandvertrag geschlossen:
§ 1 Vorbemerkung
In dieser Vereinbarung treffen die Parteien Regelungen
für ihr Rechtsverhältnis, das sich daraus
ergibt, dass sich der Treugeber mittelbar über die
Treuhandkommanditistin an der V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG beteiligt. Der Gesellschaftsvertrag der
Gesellschaft (abgedruckt im Emissionsprospekt der
Gesellschaft) ist den Parteien bekannt und Grundlage
dieses Treuhandvertrages. Soweit in diesem
Vertrag nichts anderes geregelt ist, gelten die Bestimmungen
des Gesellschaftsvertrages der KG. Mit
Unterzeichnung des Angebots auf Abschluss eines
Treuhandvertrags gibt der Treugeber ein verbindliches
Angebot zum Abschluss des vorliegenden
Treuhandvertrags ab. Der Treuhandvertrag wird
durch Annahme des Angebots durch die Treuhandkommanditistin
abgeschlossen; auf den Zugang der
Annahmeerklärung der Treuhandkommanditistin
16. Anhänge
verzichtet der Treugeber hiermit. Der Treuhandvertrag
kommt unter der aufschiebenden Bedingung
zustande, dass der Treugeber die Beitrittserklärung
gegenüber der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG abgibt
und die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG diese
annimmt.
§ 2 Gegenstand der Treuhandschaft
(1) Im Auftrag des Treugebers hält der von den Beschränkungen
des § 181 BGB befreite Treuhänder
seine Kommanditbeteiligung treuhänderisch
für den Treugeber. Der Treuhänder tritt nach außen
im eigenen Namen, aber für Rechnung des
Treugebers auf entsprechend den Regelungen
des Gesellschaftsvertrages.
(2) Wirtschaftlich ist der Treugeber, für dessen Rechnung
der Kommanditanteil gehalten wird, Kommanditist.
(3) Will ein Treugeber selbst als Kommanditist im
Handelsregister eingetragen werden, bedarf es
der vorherigen Kündigung. Die Kosten der Eintragung
und eventuellen Löschung im Handelsregister
hat der Treugeber selbst zu tragen.
(4) Der Treuhänder wird seinen Kapitalanteil an
der Gesellschaft in Höhe der Einlage des Treugebers
erhöhen, wenn der Treugeber seinen
Beteiligungsbetrag gemäß Zeichnungsschein
eingezahlt hat und die Kommanditbeteiligung
des Treugebers sodann treuhänderisch für den
Treugeber halten. Der Treugeber ist damit einverstanden,
dass der Treuhänder einmal jährlich
zum Ende eines Geschäftsjahres die Aktualisierung
der Eintragungen im Handelsregister veranlasst.
Die im Hinblick auf den Treugeber im
Handelsregister einzutragende Erhöhung der
Haftsumme beträgt 5 % der jeweiligen eingezahlten
Kapitalanteile.
(5) Der Treuhänder ist berechtigt, für weitere Treu-
123

16. Anhänge
geber treuhänderisch Kommanditanteile an der
Gesellschaft, auch gleichzeitig, zu halten und
führt für alle Treugeber ein Register mit ihren
persönlichen und beteiligungsbezogenen Daten.
(6) Das Treuhandverhältnis beinhaltet ausschließlich
das Halten der Kommanditanteile, keine
Beratung. Die Treuhandkommanditistin ist gegenüber
dem Treugeber nicht verpflichtet, die
im Emissionsprospekt fixierten Aussagen auf ihre
Übereinstimmung mit den tatsächlichen Umständen
zu überprüfen.
(7) Dem Treugeber ist bekannt, dass er zur Erfüllung
seiner Einlageverpflichtung gegenüber der
Gesellschaft Zahlungen auf das Konto des Treuhänders
leistet und dass im Gesellschaftsvertrag
insoweit folgende Regelung getroffen wurde:
Die Treuhandkommanditistin wird ausschließlich
auf Weisung des Mittelverwendungskontrolleurs
Verfügungen über die auf ihrem Konto eingehenden
Anlegergelder vornehmen. Der Treugeber
ist mit dieser Regelung einverstanden. Im
Rahmen seiner Aufgabe weist der Mittelverwendungskontrolleur
den Treuhänder an, konkrete
Überweisungen auf ein vom Mittelverwendungskontrolleur
benanntes Konto des Emittenten oder
eines Dritten zur Erfüllung von Verbindlichkeiten
des Emittenten zu tätigen.
Insoweit ist der Mittelverwendungskontrolleur
berechtigt, den Treuhänder zu überwachen und
dem Treuhänder entsprechende Anweisungen
erteilen, die sicherstellen, dass die Nettoeinnahmen
auf ein gesondertes Konto der V+ GmbH
& Co. Fonds 3 KG überwiesen werden.
Der Mittelverwendungskontrolleur hat gegenüber
dem Treuhänder das Recht, die für die
Beurteilung der Höhe der zu erteilenden Anweisungen
erforderlichen Unterlagen anzufordern
124
und einzusehen. Auch hiermit ist der Treugeber
einverstanden.
(8) Der Treuhänder stimmt bereits jetzt einer Teilung
der Beteiligung des Treugebers zu, wenn dieser
die Voraussetzungen des § 29 Abs. 7 des Gesellschaftsvertrags
erfüllt.
§ 3 Zurechnung der Beteiligung
(1) Die Treuhandkommanditistin hält ihre Gesellschaftsbeteiligung
für den Treugeber im Außenverhältnis
als einheitlichen Gesellschaftsanteil.
Der Treuhandkommanditist tritt nach außen im
eigenen Namen auf.
(2) Der Treugeber ist berechtigt, an den Gesellschafterversammlungen
der Beteiligungsunternehmen
teilzunehmen.
(3) Der Treuhänder bevollmächtigt den Treugeber
hiermit, Stimmrechte in der Höhe auszuüben,
wie es dem Beteiligungsbetrag des Treugebers
am Beteiligungsunternehmen im Zeitpunkt der
Abstimmung entspricht. Der Treugeber ist berechtigt,
Dritten schriftliche Untervollmachten zu
erteilen. Sofern der Treugeber auf einer Gesellschafterversammlung
nicht anwesend oder nicht
durch Dritte vertreten ist, wird die Treuhandkommanditistin
das auf diesen entfallende Stimmrecht
nur nach dessen schriftlicher Weisung oder
aufgrund gesonderter Bevollmächtigung ausüben.
Diese müssen mindestens vier Tage vor der
Gesellschafterversammlung bei der Treuhandkommanditistin
eingehen. Liegt keine schriftliche
Anweisung des Treugebers vor, erfolgt die
Abstimmung nach dem mutmaßlichen Willen
der Gesellschaft. Der Treugeber erhält eine Niederschrift
über die Gesellschafterversammlung.
(4) Der Treuhänder erteilt dem Treugeber hiermit
Vollmacht, die ihm zustehenden Kontroll- und
Widerspruchsrechte auszuüben.

(5) Der Treuhänder tritt hiermit seine Ansprüche auf
den festgestellten Gewinn, die Vorabausschüttungen,
die beschlossenen Entnahmen und den
Liquidationserlös sowie auf dasjenige, was ihm
im Falle seines Ausscheidens oder der Beendigung
der Beteiligung an dem jeweiligen Beteiligungsunternehmen
zusteht, in dem Umfange an
den Treugeber ab, wie der Treuhandkommanditistin
die Ansprüche anteilsmäßig entsprechend
seiner Beteiligung an dem jeweiligen Beteiligungsunternehmen
gebühren.
(6) Für den Fall der Eröffnung des Insolvenzverfahrens
über sein Vermögen tritt die Treuhandkommanditistin
hiermit den treuhänderisch
gehaltenen Anteil an der V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG an den dies annehmenden Treugeber
in der Höhe des eingezahlten Beteiligungsbetrags
ab.
(7) Die vorstehenden Regelungen gelten entsprechend
für den Fall, dass die Eröffnung des Insolvenzverfahrens
abgelehnt oder von Gläubigern
der Treuhandkommanditistin Maßnahmen der
Einzelzwangsvollstreckung in den Anteil ergriffen
werden oder das Treuhandverhältnis aus einem
sonstigen wichtigen Grund, der nicht vom Treugeber
zu vertreten ist, endet.
§ 4 Pflichten des Treugebers
(1) Der Treugeber übernimmt alle Rechte und Pflichten
des Treugebers aus dem Gesellschaftsvertrag,
soweit diese nicht gesellschafterrechtliche
Sonderrechte des Treuhänders darstellen (Beispiel:
Aufnahme weiterer Kommanditisten). Er
stellt den Treuhänder von allen eingegangenen
Verpflichtungen im Rahmen seiner bestehenden
Haftungsverpflichtung (Einzahlungsverpflichtung
bzw. Rückzahlungsverpflichtung vgl. §§ 170ff.
HGB) frei.
16. Anhänge
(2) Der Treugeber ist nur im Verhältnis zur V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG verpflichtet, seinen
Verpflichtungen zur Erbringung der vertraglich
geschuldeten Einlage vertragsgerecht nachzukommen.
Treugeber und Treuhänder sind sich
darüber einig, dass der Treugeber im Falle einer
Rückabwicklung des Treuhandverhältnisses
– gleich aus welchem rechtlichen Grund – die
Rückzahlung der Einlage wie auch die Auszahlung
eines Auseinandersetzungsguthabens nicht
von dem Treuhänder, sondern ausschließlich
von der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG verlangen
kann.
§ 5 Freistellungsverpflichtung
(1) Erfolgen Entnahmen, durch die der handelsrechtliche
Kapitalwert der Beteiligung unter den
Betrag der im Handelsregister eingetragenen
Haftungssumme gemindert wird, lebt die Freistellungsverpflichtung
des Treugebers in dem
Umfang wieder auf, in dem der Buchwert seines
Beteiligungsbetrages in Folge der erfolgten
Entnahme unter den Betrag der (dem Treugeber
anteilig zuzurechnenden) Haftungssumme gefallen
ist, maximal jedoch bis zum auf ihn anteilig
entfallenden Haftungsbetrag. Die Freistellungsverpflichtung
des Treugebers ist begrenzt bis zur
Höhe des von dem Treuhänder im eigenen Namen
für Rechnung der Gesellschaft übernommenen
Anteils an der V+ GmbH & Co. Fonds 3
KG.
(2) Werden an den Treugeber Ausschüttungen oder
Entnahmen vorgenommen, während der Kapitalanteil
der Treuhandkommanditistin durch
Jahresfehlbeträge oder frühere Ausschüttungen
unter den Betrag der im Handelsregister eingetragenen
Haftsumme herabgemindert ist oder
wird (§ 172 HGB), lebt die Freistellungsver-
125

16. Anhänge
pflichtung des Treugebers bis zu der Höhe des
an die Treuhandkommanditistin auf diese Weise
zurückgezahlten Kapitalanteils wieder auf,
höchstens jedoch bis zu dem Betrag, um den der
Stand des Anteils der Treuhandkommanditistin
am Kapitalkonto I und II des Beteiligungsunternehmens
unter den Betrag der im Handelsregister
eingetragenen Haftsumme, soweit sie im
Innenverhältnis der Treuhandkommanditistin
zum Treugeber auf dessen Beteiligung entfällt,
im Zeitpunkt der Inanspruchnahme herabgemindert
ist.
(3) Im Falle einer Inanspruchnahme durch Gesellschaftsgläubiger
der Beteiligungsunternehmen
aufgrund der gesetzlichen Kommanditistenhaftung
ist der Treuhänder berechtigt, die Weiterleitung
von eventuellen Ausschüttungen an den
Treugeber davon abhängig zu machen, dass
dieser bis zur Höhe der auf ihn entfallenden
Freistellungsverpflichtung der Treuhandkommanditistin
Sicherheit leistet.
§ 6 Selbstkontrahieren, Untervollmachten
(1) Die Treuhandkommanditistin ist von den Beschränkungen
des § 181 BGB befreit.
(2) Die Treuhandkommanditistin ist berechtigt, für
Einzelaufgaben Untervollmachten zu erteilen.
§ 7 Jahresabschluss
Die Treuhandkommanditistin übernimmt keine Verantwortung
dafür, dass der Treugeber jährlich nach
Abschluss des Geschäftsjahres der V+ GmbH &
Co. Fonds 3 KG eine Kopie des Jahresabschlusses
und des Geschäftsberichtes der V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG erhält.
126
§ 8 Weitere Rechte und Pflichten des Treuhänders und
des Treugebers, Haftung des Treuhänders
(1) Die Treuhandkommanditistin hat die ihr übertragenen
Aufgaben mit der Sorgfalt eines ordentlichen
Kaufmanns und im Interesse des Treugebers
auszuüben. Die Treuhandkommanditistin haftet
nur für Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit.
(2) Die Haftung des Treuhänders für Schadenersatzansprüche
aus diesem Vertrag wird in Höhe der
Einlage des Treugebers, höchstens auf 500.000
Euro je Schadensfall begrenzt. Als einzelner
Schadensfall gilt auch die Summe aller Schadenersatzansprüche
aufgrund mehrerer schädigenden
Handlungen die bei einer einheitlichen
Leistung von dem Treuhänder oder einem seiner
Mitarbeiter oder einem von ihm beauftragten
Dritten begangen worden sind. Die Haftungsbegrenzung
gilt auch, wenn durch die schädigende
Handlung ein Schaden in mehreren aufeinander
folgenden Jahren entstanden ist.
(3) Der Treuhänder weist im Rahmen seiner vorvertraglichen
Aufklärungspflichten darauf hin,
dass alle Schadenersatzansprüche des Treugebers
aus diesem Vertrag in drei Jahren verjähren,
von dem Zeitpunkt an gerechnet, in dem
der Anspruch entstanden ist, soweit sie nicht
kraft Gesetzes oder Rechtsprechung einer kürzeren
Verjährung unterliegen. Schadenersatzansprüche
hat der Treugeber innerhalb einer
Ausschlussfrist von sechs Monaten nach Kenntniserlangung
von dem Schaden gegenüber
der Treuhandkommanditistin schriftlich per Einschreiben
geltend zu machen. Schadenersatzansprüche
gegen die Treuhandkommanditistin
können erst geltend gemacht werden, wenn der
Treugeber anderweitig Ersatz nicht zu erreichen
vermag.
(4) Der Treuhandkommanditistin obliegen keine

weitergehenden Prüfungspflichten. Insbesondere
hat sie nicht die Fragen des unternehmerischen
Ermessens des Treugebers zu prüfen, wie
z. B. richtige Beurteilung der Marktsituation oder
Zweckmäßigkeit geschäftlicher Maßnahmen
bzw. Zweckmäßigkeit der Investitionsentscheidung
des Treugebers. Die Treuhandkommanditistin
haftet deshalb nicht für die Erreichung der
von dem Treugeber mit der Beteiligung an den
Beteiligungsunternehmen verfolgten wirtschaftlichen
und steuerlichen Zielsetzung; dies ist weder
Vertragsinhalt noch Geschäftsgrundlage.
(5) Personen oder Firmen, die im Rahmen der Investitionsphase
der Gesellschaft auftreten, sind
nicht Erfüllungsgehilfen der Treuhandkommanditistin
i.S.d. § 278 BGB.
§ 9 Rechnungslegung/Berichtspflicht
Der Treuhänder hat alle Unterlagen und Informationen,
die ihm als Gesellschafter zugehen, unverzüglich
an die Treugeber weiterzugeben.
§ 10 Haftungsbeschränkung
Die Haftung der Gesellschaft, für alle sich aus diesem
Vertrag zwischen dem Treugeber und dem Treuhänder
ergebenden Verbindlichkeiten, wird für den
Treugeber wie folgt beschränkt:
Für alle Verbindlichkeiten der V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG haftet das Gesellschaftsvermögen der
KG. Eine Inanspruchnahme der anderen Kommanditisten
für rechtsgeschäftliche Verbindlichkeiten ist
ausgeschlossen, soweit diese ihre Pflichteinlage erbracht
haben und ein Rechtsgrund für das Wiederaufleben
der Haftung nicht besteht.
§ 11 Rechtsnachfolge
(1) Der Treugeber kann das Treuhandverhältnis mit
allen Rechten und Pflichten ganz oder teilweise
16. Anhänge
auf Dritte übertragen oder in sonstiger Weise
darüber verfügen.
(2) Die Verfügung bedarf der Schriftform und der
Zustimmung der Treuhandkommanditistin, die
nur aus wichtigem Grunde versagt werden
kann. Ein wichtiger Grund liegt insbesondere
dann vor, wenn der Treugeber gegenüber der
Treuhandkommanditistin nicht schriftlich und
unwiderruflich auf alle Rechte und Forderungen
gegenüber der Treuhandkommanditistin
in Höhe des zu übertragenden Anteils verzichtet.
Darüber hinaus ist die Geschäftsführung
der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG berechtigt,
die von ihr für die Übertragung der Beteiligung
notwendige Zustimmung zur Übertragung von
der Zahlung eines Kostenvorschusses für die
durch die Übertragung zu erwartenden Kosten
abhängig zu machen. Die Geschäftsführung ist
berechtigt, sämtliche Abwicklungsaufgaben im
Zusammenhang mit der Übertragung durch einen
Dienstleister ausüben zu lassen. Auch die
insofern entstehenden Kosten gelten als Kosten
der Übertragung. Leistet ein Treugeber einen
wie vorstehend angeforderten Kostenvorschuss
nicht an die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG, liegt
insoweit auch ein wichtiger Grund für die Treuhandkommanditistin
vor, ihre Zustimmung zur
Übertragung zu verweigern.
(3) Der Übertragende haftet auch nach seinem
Ausscheiden – neben dem Erwerber – für eine
etwa ausstehende Einlage.
(4) Verstirbt ein Treugeber, wird das Treuhandverhältnis
mit den Erben fortgesetzt, wobei die
Legitimation durch Erbschein erfolgt. In Ausnahmefällen
ist beabsichtigt, dass der Nachweis
ggf. durch Vorlage des Eröffnungsprotokolls des
zuständigen Nachlassgerichtes zu führen ist.
(5) Mehrere Erben bestimmen einen Vertreter schrift-
127

16. Anhänge
128
lich. Bis zur Bestimmung ruhen die Rechte aus
dem Treuhandverhältnis, sofern es sich nicht um
Beschlüsse über die Änderung oder Ergänzung
des Gesellschaftsvertrages handelt.
§ 12 Ausscheiden der Treuhandkommanditistin
(1) Scheidet der Treuhänder aus dem Beteiligungsunternehmen
aus, endet das Treuhandverhältnis
mit Ablauf des Tages des Ausscheidens. Die V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG kann in diesem Falle
das Treuhandverhältnis mit einem neuen Treuhandkommanditisten
fortsetzen. In diesem Falle
ist der Treugeber verpflichtet, das Treuhandverhältnis
mit dem neuen Treuhänder fortzusetzen.
(2) Bei Beendigung der Treuhandvereinbarung ist
der Treuhänder verpflichtet, die für den (die)
Treugeber treuhänderisch gehaltenen Kommanditbeteiligungen
in dem Umfang und in der Art
wie sie dem Treugeber zusteht, an diesen oder
einen vom Treugeber bestimmten Dritten zu
übertragen. Die Regelungen dieses Vertrages
und des Gesellschaftsvertrages geltend in diesem
Fall entsprechend.
(3) Die Gesellschafterversammlung der Gesellschaft
kann dann entsprechend den Bestimmungen
des Gesellschaftsvertrags einen neuen Treuhänder
bestellen. Das Treuhandverhältnis wird
dann für den Treugeber bindend mit dem neuen
Treuhandkommanditist fortgesetzt. Die bisherige
Treuhandkommanditistin ist zur Abtretung aller
Rechte und Pflichten aus dem Treuhandvertrag
auf den neuen Treuhandkommanditist berechtigt
und verpflichtet.
§ 13 Vergütung der Treuhandkommanditistin
(1) Die Treuhandkommanditistin erhält für das treuhänderische
Halten der Kommanditbeteiligungen
neu beitretender Gesellschafter und den
hiermit verbundenen Verwaltungsaufwand ausschließlich
die im Gesellschaftsvertrag der V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG benannte Vergütung
von dieser.
(2) Der Treuhänder ist ausschließlich auf Rechnung
und Gefahr des Treugebers tätig. Er hat insbesondere
einen Anspruch auf Ersatz seiner Auslagen
gegen den Treugeber sowie einen Anspruch
darauf, durch den Treugeber von den Verbindlichkeiten,
die er auf dessen Rechnung eingegangen
ist, befreit zu werden.
(3) Alle Treuhandgebühren werden von der Gesellschaft
bezahlt und sind im Investitionsplan
berücksichtigt. In der Gewinn- und Verlustrechnung
der Gesellschaft sind die Vergütungen als
Aufwand der Gesellschaft zu behandeln.
§ 14 Kündigung
(1) Der Treugeber und der Treuhänder können den
Treuhandvertrag ordentlich mit einer Frist von 3
Monaten zum Ende eines Kalendervierteljahres
der Gesellschaft kündigen. Eine Kündigung aus
wichtigem Grund bleibt hiervon unberührt.
(2) Der Treuhänder ist bei Beendigung des Treuhandverhältnisses
verpflichtet, den treuhänderisch für
den Treugeber verwalteten Gesellschaftsanteil
an diesen herauszugeben. Eine Verpflichtung zur
Übertragung an einen vom Treugeber benannten
Dritten besteht nur, wenn ein von der V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG für die Übertragung
beim Treugeber angeforderter Kostenvorschuss
durch den Treugeber beglichen wurde.
(3) Kündigungserklärungen sind schriftlich durch
eingeschriebenen Brief zu übermitteln.
(4) Ohne Kündigung endet die Treuhandschaft,
wenn in die Beteiligung der Treuhandkommanditistin
vollstreckt oder Eröffnung eines
Insolvenzverfahrens über das Vermögen der

Treuhandkommanditistin beantragt wird oder
die Treuhandkommanditistin eigenmächtig über
die Beteiligung an dem Beteiligungsunternehmen
verfügt.
§ 15 Schlussbestimmungen
(1) Änderungen und Ergänzungen dieses Vertrages
bedürfen der Schriftform. Dies gilt auch für eine
Änderung dieser Schriftformklausel. Mündliche
Abreden bestehen nicht.
(2) Sollte eine der Bestimmungen dieses Vertrages
unwirksam sein oder unwirksam werden, so wird
die Gültigkeit des Vertrages im Übrigen davon
nicht berührt. Die Parteien haben sich dann
über eine Regelung zu einigen, die dem gewollten
rechtlichen Ergebnis und dem angestrebten
wirtschaftlichen Erfolg am nächsten kommt. Dies
gilt auch dann, wenn sich bei der Durchführung
dieses Vertrages eine Lücke ergeben sollte.
(3) Im Übrigen gelten die Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages
für das Treuhandverhältnis
entsprechend.
__________________________________________
Treugeber
__________________________________________
Holtermann Rechtsanwaltsgesellschaft mbH, vertreten
durch den alleinvertretungsberechtigten Geschäftsführer
Herrn Dr. Christian Holtermann
16. Anhänge
129

16. Anhänge
16.3. Mittelverwendungskontrollvertrag
Zwischen
der V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG, Seligenthaler
Straße 54, 84034 Landshut, vertreten durch die
V+ Beteiligungs 2 GmbH, ebenda, diese vertreten
durch ihren alleinvertretungsberechtigten Geschäftsführer
Werner Schaar, ebenda
– nachfolgend „Auftraggeberin“ oder „Gesellschaft“
genannt –
und
der StiKon Treuhand GmbH Steuerberatungsgesellschaft,
vertreten durch den Geschäftsführer Herrn
WP/StB Ralph-Peter Scholz, Bräuhausstr. 4, 80331
München, ebenda
– nachfolgend „Auftragnehmerin“ genannt –
wird der folgende Mittelverwendungskontrollvertrag
geschlossen:
§ 1 Beschreibung des Fonds
(1) Die in der Rechtsform einer Gesellschaft der
Kommanditgesellschaft (KG) geführte V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG beabsichtigt, weitere
Gesellschafter als Treugeber über die Treuhandkommanditistin
aufzunehmen, die einen
bestimmten Beitrag zur Gesellschaft als Einlage
leisten. Es wird eine Kostenreserve von 10 %
des eingezahlten Netto-Gesellschaftskapitals
(nach Abzug der Fondsnebenkosten) gebildet.
Mit dem abzüglich der Fondsnebenkosten und
abzüglich der Kostenreserve für Investitionen
zur Verfügung stehenden Netto-Gesellschaftskapital
(nach Abzug der Fondsnebenkosten)
wird die Gesellschaft Beteiligungen an ande-
130
ren Unternehmen eingehen, die zum jetzigen
Zeitpunkt noch nicht feststehen. Dabei werden
im Rahmen der „Zweitmarktinvestition“ bereits
bestehende Beteiligungen mit den für Investitionen
zur Verfügung stehenden Mitteln erworben.
Daneben wird die Fondsgesellschaft Direktbeteiligungen
an Unternehmen auf dem „Erstmarktsektor“
erwerben.
(2) Bei den Beteiligungsgesellschaften im Rahmen
der „Zweitmarktinvestitionen“ handelt es sich
um solche im Bereich des Venture Capital, die
vorzugsweise in der Rechtsform einer KG organisiert
sind. Dabei kann es sich um Beteiligungen
an Personengesellschaften (KG) handeln.
Auch Beteiligungen als stiller Gesellschafter
sind möglich. Die Anleger können sich dadurch
an der Gesellschaft beteiligen, dass sie gegenüber
der Treuhandkommanditistin eine Beitrittserklärung
abgeben und dabei die Höhe der
beabsichtigten Einlage und deren nähere Modalitäten
festlegen. Wird die Beitrittserklärung
angenommen, kommt ein Treuhandvertrag
zwischen Treuhandkommanditistin und Anleger
zustande. Das Gesellschaftskapital wird nach
Abzug der Gründungs-, Verwaltungs- und Eigenkapitalvermittlungskosten
für den Erwerb
und die Verwaltung von Unternehmensbeteiligungen
verwendet werden.
(3) Die Auftragnehmerin wird hiermit von der
Gesellschaft beauftragt und verpflichtet sich
gegenüber der Gesellschaft, die Mittelverwendungskontrolle
durchzuführen und auf diese
Weise sicherzustellen, dass das Gesellschaftskapital
in Übereinstimmung mit den Regelungen
im Gesellschaftsvertrag der Auftraggeberin
und den Angaben im Emissionsprospekt verwendet
wird.
(4) Der Gesellschaftsvertrag der Auftraggeberin

(abgedruckt im Emissionsprospekt der Gesellschaft)
ist den Parteien bekannt und Grundlage
dieses Vertrags.
§ 2 Einlagenfälligkeit; Konto
(1) Entsprechend den Angaben in den Zeichnungsunterlagen
(Gesellschaftsvertrag der Gesellschaft,
Beitrittserklärung, Emissionsprospekt)
sind die von den Anlegern eingeworbenen Kapitaleinlagen
nach Maßgabe der Beitrittserklärung
zur Zahlung fällig.
(2) Alle Zahlungen der Anleger sind auf das Konto
der Treuhandkommanditistin bei der Commerzbank
AG Dresden
Kontonummer: 0723019900
Bankleitzahl: 85080000
Verwendungszweck: V+ GmbH & Co. Fonds
3 KG, zu leisten, damit diese ihre Einlageverpflichtung
im Verhältnis zur V+ GmbH & Co.
Fonds 3 KG erfüllen.
§ 3 Ermächtigung
Die Auftragnehmerin wird beauftragt und ermächtigt,
nach Maßgabe dieses Vertrags Beträge auf
dem Einlagenkonto freizugeben. Sie ist von den Beschränkungen
des § 181 BGB befreit. Zur Durchführung
der Aufgaben der Mittelverwendungskontrolle
verpflichtet sich die Gesellschaft, rechtzeitig sämtliche
Unterlagen, Informationen und Vereinbarungen
zur Verfügung zu stellen, die zur Erfüllung der
Aufgabe der Mittelverwendungskontrolle erforderlich
sind.
§ 4 Mittelfreigabe; „Mittelverwendungskontrolle“
Die Auftragnehmerin wird Auszahlungen zu Lasten
des vorgenannten Kontos für Rechnung der Gesellschaft
nur freigeben, wenn ihr durch die Gesellschaft
oder durch einen ihrer Vertretungsberechtigten
16. Anhänge
nachgewiesen oder glaubhaft gemacht wurde, dass
die betreffende Auszahlung eine zulässige „Mittelverwendung“
gemäß diesem Vertrag darstellt. Insoweit
wird die Treuhandkommanditistin nicht über
die eingehenden Beträge ohne Zustimmung der
Auftragnehmerin verfügen. Dabei sind die betreffenden
Unterlagen, anhand deren die Auftragnehmerin
eine Überprüfung vornehmen kann, ihr durch
die Gesellschaft auszuhändigen, es sei denn, es
handelt sich um wiederkehrende Leistungsverpflichtungen
für die bereits ein Nachweis erfolgte. Sofern
die Auftragnehmerin darüber hinausgehende
Unterlagen benötigt, wird die Gesellschaft ihr diese
auf seine Aufforderung vorlegen. Den nach dem
bestehenden Investitionsplan auszuzahlenden Honoraren
und Gebühren für Dienstleistungen kann
die Auftragnehmerin ohne weitere Aufforderung für
Rechnung der Gesellschaft vom Konto gegenüber
der Treuhandkommanditistin zustimmen und die
Auszahlungen damit freigeben:
- Eigenkapitalvermittlung 9,500 %
- Vertriebskosten 6,750 %
- Vertriebskoordination 2,023 %
- Haftungsvergütung 1,000 %
- V+ Management GmbH* 1,000 %
- Treuhandkommanditistin* 0,550 %
- Vertriebsabrechnung* 1,500 %
- Initiativleistung* 1,500 %
USt. auf * Positionen
Zur Vorbereitung der Auszahlung der Fondsnebenkosten
wird die Auftragnehmerin regelmäßig,
mindestens aber einmal wöchentlich, Abrechungen
erhalten, die folgende Angaben beinhalten:
- Kontostand des Kontos
- Aufstellung der Anlegerzahlungen
- Aufstellung der neu entstandenen und fälligen
Vergütungsansprüche mit einzeln ausgewiesener
Umsatzsteuer
131

16. Anhänge
132
Die Auftragnehmerin darf die Auszahlung der
Fondnebenkosten nur dann nicht veranlassen,
wenn die Abrechnung fehlerhaft oder lückenhaft
ist, oder die Unterlagen, anhand derer der
Rechtsgrund der Zahlung überprüft wird, nicht
vorgelegt werden. Andernfalls hat sie die Befugnis,
bei Vorlage der Abrechnungen die Auszahlungen
bei Fälligkeit der Vergütungsansprüche
vorzunehmen. Die Auftragnehmerin ist berechtigt,
die auf dem Konto der Treuhandkommanditistin
eingehenden Gelder der Treugeber anteilig
zur Begleichung der Fondsnebenkosten an die
Gesellschaft und an die vertraglich berechtigten
Empfänger, gemäß der im Prospekt der V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG abgedruckten Kostentabelle,
freizugeben.
Desweiteren ist die Auftragnehmerin berechtigt, die
Ansprüche der Komplementärin und der V+ Management
GmbH auf deren erfolgsabhängigen
Vergütungen zu erfüllen.
Sobald die Gelder der Anleger gemäß Investitionsplan
auf dem Konto der Gesellschaft eingegangen
sind, hat die Auftragnehmerin zu beachten, dass
die Gelder der Treugeber lediglich in der Höhe
freigegeben werden, dass 10 % des eingelegten
Netto-Gesellschaftskapitals (Einlagen abzüglich
Fondsnebenkosten) zur Bildung der Kostenreserve
durch die V+ GmbH & Co. Fonds 3 KG verbleiben.
Insoweit besteht ein schuldrechtliches Zustimmungserfordernis
der Auftraggeberin zu Lasten der
Gesellschaft.
Ebenso besteht ein Zustimmungserfordernis der
Auftragnehmerin bezüglich der Auszahlung der
laufenden Geschäftskosten an die vertraglich berechtigten
Empfänger. Da die endgültigen Beträge
dieser Aufwendungen noch nicht feststehen, ver-
pflichtet sich die Gesellschaft, der Auftragnehmerin
die tatsächlich entstandenen Geschäftskosten
anhand von geeigneten Unterlagen nachzuweisen.
Soweit die Auftragnehmerin weitere Unterlagen benötigt,
wird ihr die Gesellschaft diese auf Anfrage
aushändigen. Die vorstehenden Bestimmungen gelten
insoweit entsprechend. Soweit nach Ablauf des
31.12.2012 für einzelne Kostenpositionen (Mittelverwendungskontrolle,
Treuhandkommanditistin,
Anlegerbetreuung) eine Aufwandsentschädigung
anstelle der prozentualen Anteile an den eingezahlten
Kommanditeinlagen vereinbart wird, ist
gegenüber der Auftragnehmerin ein Nachweis der
einzelnen Positionen zu erbringen. Im Übrigen wird
die Auftragnehmerin Beträge nur nach Maßgabe
des Gesellschaftsvertrags und der Angaben im Emissionsprospekt
freigeben. Für den Fall, dass die V+
GmbH & Co. Fonds 3 KG erworbene Beteiligungen
veräußert und hieraus ein Veräußerungsgewinn erzielt
wird oder eine Ausschüttung an die V+ GmbH
& Co. Fonds 3 KG erfolgt, werden diese Gelder auf
ein separates Konto der V+ GmbH & Co. Fonds 3
KG eingezahlt. Die Auftragnehmerin stellt fest, ob
die Voraussetzungen des Gesellschaftsvertrags für
die Vornahme einer Ausschüttung vorliegen. Liegen
diese vor, hat sie nach dem Gesellschaftsvertrag die
Berechnung und die Auszahlung der Vergütungen,
wie auch die Berechnung und Veranlassung der
Auszahlungen an die Anleger, vorzunehmen.
§ 5 Vergütung der Auftragnehmerin
Die Auftragnehmerin erhält für die Mittelverwendungskontrolle,
insbesondere für die Auszahlung
von Vorabausschüttungen und Gewinnentnahmen
eine laufende Vergütung von 70.000 Euro p. a.
zzgl. USt. Wird eine Kündigung des „Mittelverwendungskontrollvertrags“
zum 31.12.2012 oder zu
einem späteren Zeitpunkt ausgesprochen, soll über

die Vergütung in der Weise neu verhandelt werden,
dass anstelle einer Vergütung auf Basis eines Prozentsatzes
der eingezahlten Kommanditeinlagen eine
solche nach Aufwand vereinbart werden kann.
§ 6 Umfang der Kontrollpflicht und Haftungsbeschränkungen
Die Prüfungspflicht der Auftragnehmerin umfasst
nicht die Zweckdienlichkeit, Notwendigkeit, Angemessenheit
und Geeignetheit der Auszahlungen sowie
auch nicht die Auswirkungen der Auszahlungen
in wirtschaftlicher und steuerrechtlicher Hinsicht.
Die Auftragnehmerin haftet nur für Vorsatz und grobe
Fahrlässigkeit, der Höhe nach begrenzt auf die
Höhe der Einlage des Treugebers, höchstens jedoch
in Höhe von 500.000 Euro je Schadensfall. Als
einzelner Schadensfall gilt auch die Summe aller
Schadenersatzansprüche aufgrund von mehreren
schädigenden Handlungen, die bei einer einheitlichen
Leistung von der Auftragnehmerin oder einem
ihrer Mitarbeiter oder einem von ihr beauftragten
Dritten begangen worden sind. Die Haftungsbegrenzung
gilt auch, wenn durch die schädigende
Handlung ein Schaden in mehreren aufeinander
folgenden Jahren entstanden ist. Die Schadensersatzansprüche
aus diesem Vertrag verjähren binnen
drei Jahren, es sei denn, es ist gesetzlich eine kürzere
Verjährungsfrist vorgeschrieben.
§ 7 Beendigung des Vertrages
Der Vertrag läuft unbefristet. Er kann von jeder Partei
erstmals zum 31.12.2012 mit einer Frist von 6
Monaten zum Jahresende schriftlich gekündigt werden.
Eine außerordentliche fristlose Kündigung aus
wichtigem Grund bleibt hiervon unberührt.
§ 8 Schlussbestimmungen
(1) Mündliche Nebenabreden sind nicht getroffen.
16. Anhänge
Änderungen und Ergänzungen dieses Vertrages
bedürfen der Schriftform. Dies gilt auch für dieses
Schriftformerfordernis.
(2) Sollten einzelne Bestimmungen dieses Vertrages
unwirksam oder undurchführbar sein oder
werden, wird hierdurch die Wirksamkeit des
Vertrages im übrigen nicht berührt. An Stelle
der unwirksamen oder undurchführbaren Bestimmung
soll eine Bestimmung treten, die dem
wirtschaftlichen Sinn der unwirksamen oder
undurchführbaren Bestimmung möglichst nahe
kommt. Dies gilt auch für Lücken im Vertrag.
(3) Die Auftragnehmerin ist von den Beschränkungen
des § 181 BGB befreit.
(4) Für den Fall von Streitigkeiten zwischen den
Vertragsparteien, aufgrund dieses oder im Zusammenhang
mit diesem Vertrag, vereinbaren
die Vertragsparteien, soweit gesetzlich zulässig,
als Gerichtsstand Landshut. Erfüllungsort ist
Landshut.
__________________________________________
gez. V+ Beteiligungs 2 GmbH, vertreten durch den
alleinvertretungsberechtigten Geschäftsführer Werner
Schaar, als Komplementärin der V+ GmbH &
Co. Fonds 3 KG handelnd für diese
Dresden, 25.02.2010
__________________________________________
gez. StiKon Treuhand GmbH Steuerberatungsgesellschaft,
vertreten durch den alleinvertretungsberchtigten
Geschäftsführer Ralph-Peter Scholz
München, 25.02.2010
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Stichwortverzeichnis / Alphabetisch sortiert
Agio .............................................................................................................................................12
Ausschluss der Nachschusspflicht ..................................................................................................105
Ausschluss Fremdfinanzierung .........................................................................................................77
Ausschüttungsverfahren ...............................................................................................................44 ff.
Beteiligungsmöglichkeiten ..............................................................................................................56
Bonusregel ...................................................................................................................................45
Einkünfte aus Kapitalvermögen .......................................................................................................26
Einmalanlage Kunden ....................................................................................................................56
Erhöhung Fondsvolumen ..................................................................................................................5
Erstmarkt (Kriterien Zielfonds) .........................................................................................................76
Erstmarktkonzept ...........................................................................................................................35
Fondsvolumen .................................................................................................................................5
Gold/Kostenreserve ........................................................................................................... 23 und 74
Härtefallregelung ..........................................................................................................................48
Historische Entwicklung (Private Equity / Venture Capital) ..................................................................29
Kriterien Direktinvestments (Erstmarkt) ..............................................................................................76
Kriterien Zielfonds (Zweitmarkt) .......................................................................................................74
Private Equity (Historische Entwicklung) ............................................................................................29
Prüfung der Firmen ....................................................................................................................... 38
Rechte der Anleger ..................................................................................................................... 43 ff.
Reichtumspyramide ........................................................................................................................33
Renditenhistorie .............................................................................................................................35
Sonderkündigungsmöglichkeit ........................................................................................................10
Steuerliche Behandlung ..............................................................................................................50 ff.
Stillegungsmöglichkeit ....................................................................................................................12
Treuhänder ................................................................................................................................. 90 f.
Venture Capital (Historische Entwicklung) .........................................................................................29
V+Ethik Index .................................................................................................................................3
V+Management GmbH .................................................................................................................38
Zweitmarkt (Kriterien Zielfonds) .......................................................................................................74
Zweitmarktkonzept ........................................................................................................................74
125 %-Regel .................................................................................................................................45
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Kontakt:
V+Beteiligungs 2 GmbH
Loschwitzer Straße 44
01309 Dresden
info@venture-plus.de
www.venture-plus.de
Auflage 1 / 05-2010 / 5.000
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