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Chart Pack KW 52

Konjunktur und Märkte in Grafiken

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20.12.2020 themarket.ch 1

Chart Pack

By Sandro Rosa (@NomeDelRosa)


Die wichtigsten Ereignisse der Woche

ab Seite 2

Konjunktur und Zinsen ab Seite 5

Aktien ab Seite 22

Rohstoffe ab Seite 40

Währungen ab Seite 48

Risikoappetit und Stimmungsindikatoren ab Seite 57

Und zum Schluss noch dies… ab Seite 63

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Schweizer Firmen, die Ergebnisse vorlegen

Woche vom 21. Dezember

Tag

Montag –

Dienstag

Mittwoch –

Donnerstag –

Freitag –

Firma

Ausserordentliche Generalversammlung zur Kapitalerhöhung von Swiss

Steel

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Wichtige Makrodaten

Woche vom 21. Dezember

Tag

Montag

Dienstag

Mittwoch

Donnerstag

Freitag

Daten

Zinsentscheid der People's Bank of China.

Bruttoinlandprodukt (USA, Grossbritannien),

Konsumentenvertrauen (Deutschland).

Persönliches Einkommen und persönliche Ausgaben,

Konsumentenstimmung der Universität Michigan (USA),

Quartalsbulletin der SNB (Schweiz).

Auftragseingang für langlebige Güter (USA). Heiligabend: viele

europäische Börsen bleiben geschlossen, in den USA und

Grossbritannien findet ein verkürzter Handel statt.

Weihnachten: Die US- und europäischen Börsen bleiben

geschlossen.

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Die wichtigsten Ereignisse der Woche

ab Seite 2

Konjunktur und Zinsen ab Seite 5

Aktien ab Seite 22

Rohstoffe ab Seite 40

Währungen ab Seite 48

Risikoappetit und Stimmungsindikatoren ab Seite 57

Und zum Schluss noch dies… ab Seite 63

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Die Heatmap der Industrie-PMI

Werte über 50 signalisieren eine expandierende Wirtschaft

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Die Industrie-PMI zeigen weiter nach oben

Werte über 50 signalisieren eine expandierende Wirtschaft

Quelle: Bloomberg, IHS Markit, themarket.ch

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Wachstumseinbruch weniger heftig als befürchtet

Geschätztes BIP-Wachstum ab 2020

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Konjunkturdaten überraschen unvermindert positiv

Citigroup Economic Surprise Index

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Die Ifo-Indizes zeigen wieder nach oben

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US-Notenbankbilanz: sie wächst wieder

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Kontinuierliche Expansion der Notenbankbilanzen

Die Bilanz der G-3-Notenbanken erreicht über 22 Bio. $

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Das US-Geldmengenwachstum erreicht 25%

Wachstum der Geldmenge M2 (Jahresveränderung in %)

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Renditen auf zehnjährige Staatsanleihen

(in %)

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Zinskurven in den USA und in Deutschland

Differenz zwischen Zinsen auf zehnjährigen und dreimonatigen Staatsanleihen (in Prozentpunkten)

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USA: Die Zinskurve ist steiler geworden

Differenz zwischen Zinsen auf dreissig- und fünfjährigen US-Staatsanleihen (in Pp)

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In Japan steigen die Realzinsen auf fast 1%

Zinsen auf zehnjährige Staatsanleihen minus Konsumentenpreisinflation (in Pp)

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US-Inflationserwartungen mit deutlichem Aufwärtstrend

Erwartete Teuerung in den kommenden zehn Jahren

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Die Inflationsüberraschungen in den USA gehen zurück

Citigroup Inflation Surprise Index

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Zinsspread zu zehnjährigen deutschen Staatsanleihen

In Prozentpunkten

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Die High-Yield-Spreads sind zurück auf Vorkrisenniveau

Risikoaufschlag von Unternehmensanleihen ohne Anlagequalität gegenüber Staatsanleihen (in Pp)

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Die wichtigsten Ereignisse der Woche

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Konjunktur und Zinsen ab Seite 5

Aktien ab Seite 22

Rohstoffe ab Seite 40

Währungen ab Seite 48

Risikoappetit und Stimmungsindikatoren ab Seite 57

Und zum Schluss noch dies… ab Seite 63

20.12.2020 22

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Der MSCI World seit Januar 2020

Kursentwicklung seit Jahresbeginn

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Industrie- und Schwellenländer sind praktisch gleichauf

Kursentwicklung seit Jahresbeginn (in %)

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Europa hinkt hinterher

Kursentwicklung seit Jahresbeginn (in %)

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Schwellenländer: im Gleichschritt nach oben

Kursentwicklung seit Jahresbeginn (in %)

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Asien: Der Kospi hält sich an der Spitze

Kursentwicklung seit Jahresbeginn (in %)

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Die europäischen Indizes belegen die hinteren Ränge

Kursentwicklung seit Jahresbeginn (in %)

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Energieaktien büssen an Dynamik ein

Kursentwicklung seit Jahresbeginn (in %)

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Versorger: Zurück am Start

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Globale Sektoren: Relative Performance

Kursentwicklung seit Jahresbeginn relativ zum MSCI World (indexiert)

Quelle: Bloomberg, themarket.ch

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SMI: Wochengewinner Swatch

* Dividendenrendite basierend auf der zuletzt ausgeschütteten Dividende (annualisiert)

** Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis des für das nächste Jahr geschätzten Gewinns

Quelle: Bloomberg, themarket.ch

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Die SMI-Titel seit Anfang 2020

Gesamtertrag inkl. Dividenden (in %)

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Small Caps haben Large Caps eingeholt

Kursentwicklung seit Jahresbeginn (in %)

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Aktienfaktoren in Europa und den USA

Kursentwicklung seit 2018 (indexiert)

Quelle: Bloomberg, themarket.ch

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Zykliker zeigen keinerlei Schwäche

Konjunktursensitive Valoren relativ zu defensiven Werten (indexiert)

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Hedge Funds schichten vom S&P 500 in den Nasdaq um

CFTC Netto-Long-Positionen (Tausend Kontrakte)

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Die Bewertung mahnt zur Vorsicht

Shiller-Kurs-Gewinn-Verhältnis

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Bewertungsübersicht über ausgewählte Märkte

Das Shiller-KGV vergleicht den aktuellen Preis einer Aktie mit den mittleren inflationsbereinigten

Gewinnen der vergangenen zehn Jahre

Quelle: Barclays, themarket.ch

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Konjunktur und Zinsen ab Seite 5

Aktien ab Seite 22

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Währungen ab Seite 48

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Und zum Schluss noch dies… ab Seite 63

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Eine gute Woche für Edelmetalle

Veränderung der Bloomberg-Rohstoffindizes seit Jahresbeginn (in %)

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Gold: die Schwächephase scheint überwunden

Preisentwicklung seit 2015

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Grosse Investitionsnachfrage nach Gold und Silber

Seit 2016 zeigt die ETF-Nachfrage steil nach oben

Quelle: Bloomberg, CFTC, themarket.ch

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Edelmetalle: Silber nimmt Kurs auf die Marke von 26 $

Quelle: Bloomberg, CFTC, themarket.ch

20.12.2020 44

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Der Preis für Brent notiert wieder über 50 $ pro Fass

20.12.2020 45

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Die Zahl der aktiven US-Bohrlöcher nimmt zu

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Kupfer notiert auf einem Mehrjahreshöchst

Preisentwicklung seit 2015

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Rohstoffe ab Seite 40

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Ein Dollar kostet nur noch etwas mehr als 88 Rappen

Quelle: Bloomberg, themarket.ch

20.12.2020 49

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Spekulative Anleger setzen weiterhin auf den Euro

CFTC Netto-Long-Positionen (Tausend Kontrakte)

20.12.2020 50

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Dollar: runter geht es leichter

Der DXY misst den Wert des Greenback gegenüber den Valuten der sechs wichtigsten Handelspartner der USA

20.12.2020 51

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Spekulative Anleger erhöhen Wetten gegen den Dollar

CFTC Netto-Long-Positionen (Tausend Kontrakte)

20.12.2020 52

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Der Yuan nimmt Kurs auf die Marke von 6.500

Yuan-Dollar-Wechselkurs seit 2015

20.12.2020 53

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Schwellenländer-Währungen erholen sich

JP Morgan Emerging Markets Currency Index

20.12.2020 54

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Einzig der Yuan hat sich zuletzt aufgewertet

Reale effektive Wechselkurse (auf Basis der Konsumentenpreise)

20.12.2020 55

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Bitcoin kostet mehr als 23’000 $

Bitcoin-Dollar-Wechselkurs

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Die wichtigsten Ereignisse der Woche

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Konjunktur und Zinsen ab Seite 5

Aktien ab Seite 22

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Währungen ab Seite 48

Risikoappetit und Stimmungsindikatoren ab Seite 57

Und zum Schluss noch dies… ab Seite 63

20.12.2020 57

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Vix: das Aufbäumen ist bereits wieder zu Ende

CBOE Volatilitätsindex auf den S&P 500 (in %)

20.12.2020 58

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Put-Call-Verhältnis: die Euphorie ist zurück

Gleitender Durchschnitt über fünf Tage (Ausnahme: letzter Datenpunkt)

20.12.2020 59

themarket.ch


Implizite Vola von Treasury-Optionen bleibt niedrig

In Prozent

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US-Privatanleger sind etwas weniger optimistisch

Anteil der Anleger, der einen steigenden (Bullen) oder fallenden (Bären) S&P 500 erwartet (in %)

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The Market Risk Barometer

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Die wichtigsten Ereignisse der Woche

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Konjunktur und Zinsen ab Seite 5

Aktien ab Seite 22

Rohstoffe ab Seite 41

Währungen ab Seite 48

Risikoappetit und Stimmungsindikatoren ab Seite 57

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Stoxx Europe 600: Unter dem Stand von 2000

Quelle: IR&M

20.12.2020 64

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Dramatischer Zufluss in ESG-Fonds

In Mrd. $ (per November 2020)

Quelle: EZB, Bloomberg, IIF

20.12.2020 65

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Globale Kupferlager sind niedrig wie letztmals 2014

20.12.2020 66

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Nur Chinas Wirtschaft ist im 3. Quartal gewachsen

20.12.2020 67

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Der globale Fiskalstimulus ist viel grösser als 2008

Fiskalstimulus (exkl. Garantien) relativ zum BIP (in %)

Quelle: BCA Research, themarket.ch

20.12.2020 68

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