Börsen-Zeitung - bei der DZ BANK

V e r n eT z T e 

kräFTe 

GeSchäFTSberichT 

2009

DIE DZ BANK GRUPPE 

AllfINANZANBIEtER IM GENossENschAftlIchEN fINANZvERBUND 

segmeNt baNk 

GEschäftsfElDER 

» corporate Banking 

» Investment Banking 

» Prozessmanagement 

markeN uNd marktpositioNeN iN deutschlaNd 

Nr. 5 1 

Nr. 2 (mobilieNleasiNg) 2 

Nr. 2 (tochtergesellschafteN 

deutscher baNkeN iN irlaNd) 1 

Nr. 1 (kreditserviciNg) 

Nr. 1 (aNbieter voN auslaNdszahluNgsmittelN) 

produktmarkeN 

Nr. 1 (aktieNbasierte aNlagezertifikate) 

Nr. 2 (gesamtmarkt) 

segmeNt retail 

GEschäftsfElDER 

» Asset Management 

» Retail & Private Banking 

Nr. 3 (koNsumeNteNkredit volumeN 

im spezialmarkt) 

Mehr als 1.100 Genos 

markeN uNd marktpositioNeN iN deutschlaNd 

Nr. 1 3 

Nr. 3 (koNsumeNteNkreditvolumeN 

im spezialmarkt) 

produktmarkeN 

DZ bank

Gruppe 

segmeNt immoBilieN 

GEScHäFTSFElD 

» Immobilienfinanzierung 

mArKeN uND mArKtpositioNeN iN DeutschlAND 

segmeNt VersicheruNg 


» Versicherung 

mArKeN uND mArKtpositioNeN iN DeutschlAND 

Nr. 1 (BAuspAreN) 2 Nr. 2 (leBeNsVersicheruNgeN) 2 

1 Bilanzsumme 

2 Neugeschäft 

3 Neugeschäft Assets under Management 

DZ BANK GRUPPE »SSenSchaFTSbanken

Gruppe 

zahlen im 

Überblick 

segmeNt immoBilieN 

DZ BANK gruppe 


» Immobilienfinanzierung 

in Mio. € 


» Versicherung 

2009 2008 

ertrAgslAge 

segmeNt VersicheruNg 

Operatives Ergebnis 1, 2 1.519 -1.006 

Risikovorsorge im Kreditgeschäft -683 -545 

Konzernergebnis vor Steuern2 mArKeN uND mArKtpositioNeN iN DeutschlAND 

mArKeN uND mArKtpositioNeN 836 -1.551iN 

DeutschlAND 

Konzernergebnis 2 346 -1.166 

Aufwand-Ertrags-Relation (in Prozent) 62,0 >100,0 

VermögeNslAge 

Aktiva 

Forderungen an Kreditinstitute 61.100 70.036 

Forderungen an Kunden 112.796 117.021 

Handelsaktiva 91.190 114.443 

Finanzanlagen 61.429 66.322 

Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen 53.426 49.040 

Übrige Aktiva2 Nr. 1 (BAuspAreN) 

8.584 10.265 

2 Nr. 2 (leBeNsVersicheruNgeN) 2 

passiva 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten2 55.556 59.643 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden2 77.146 77.807 

Verbriefte Verbindlichkeiten 65.532 65.525 

Handelspassiva 113.468 152.729 

Versicherungstechnische Rückstellungen 52.351 48.205 

Übrige Passiva 14.239 14.800 

Eigenkapital2 10.233 8.418 

Bilanzsumme2 388.525 427.127 

geschäftsvolumen 2, 3 581.292 601.831 

BANKAufsichtsrechtliche KeNNZifferN gemäss solVV 

Gesamtkennziffer (in Prozent) 12,4 9,7 

Kernkapitalquote (in Prozent) 9,9 7,4 

DeriVAtiVe fiNANZiNstrumeNte 

Nominalvolumen (in Mio. €) 1.087.260 1.363.575 

Positive Marktwerte (in Mio. €) 24.660 29.986 

mitArBeiter im JAhresDurchschNitt (ANZAhl) 25.636 24.642 

1 Operative Erträge (Zinsüberschuss+Provisionsüberschuss+Handelsergebnis+Ergebnis aus Finanzanlagen+Sonstiges 

Bewertungsergebnis aus Finanzinstrumenten+Ergebnis aus dem Versicherungsgeschäft+Sonstiges betriebliches 

Ergebnis) abzüglich Verwaltungsaufwendungen 

2 Vorjahresbetrag angepasst 

3 Bilanzsumme einschließlich Finanzgarantien und Kreditzusagen, Treuhandgeschäft und Assets under Management der 

Union Investment Gruppe 

1 Bilanzsumme 

2 Neugeschäft 

3 Neugeschäft Assets under Management 

DZ BANK GRUPPE »SSenSchaFTSbanken

Dz bank Gruppe 

inhalt 

parTner 02 Der Brief an die aktionäre 

GenOSSenSchaFTlichen 

bankenGruppe 

07 vernetzte kräfte 

20 Segment Bank 

Die Dz bank Gruppe ist Teil des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes, 39 Segment der mehr retail als 1.100 Volksbanken 

raiffeisenbanken umfasst und, gemessen an der 

bilanzsumme, 43 Segment eine der größten immoBilien privaten Finanzdienstleistungsorganisationen 

Deutschlands ist. innerhalb 

des FinanzVerbundes 46 Segment fungiert verSicherung 

die Dz bank aG als 

zentralinstitut für mehr als 900 Genossenschaftsbanken 

mit deren 49 12.000 konzernlageBericht 

bankstellen und als Geschäftsbank. 

1 3 1 konzernaBSchluSS 

zur Dz bank Gruppe zählen die bausparkasse 

Schwäbisch hall, DG hYp (Deutsche Genossenschafts- 

244 v erSicherung der 

hypothekenbank), geSetzlichen Dz bank international, vertreter Dz priVaTbank 

Schweiz, r+V Versicherung, Teambank, union 

investment 245 Gruppe, BeStätigungSvermerk 

die Vr leaSinG und verschiedene 

andere Spezialinstitute. Die unternehmen der 

Dz bank 246 Gruppe B ericht mit deren deS starken aufSichtSrateS 

marken gehören 

damit zu den eckpfeilern des allfinanzangebots des 

genossenschaftlichen 250 Beiräte FinanzVerbundes. Durch die 

kooperation der unternehmen der Dz bank Gruppe 

können 264 die Vertriebsangebote weSentliche für Beteiligungen 

die genossenschaftlichen 

banken und deren rund 30 millionen kunden 

optimiert werden. 

Diese kombination von bankdienstleistungen, Versicherungsangeboten, 

bausparen und angeboten rund 

um die Wertpapieranlage hat im genossenschaftlichen 

FinanzVerbund eine große Tradition. Die Spezialinstitute 

der Dz bank Gruppe stellen in ihrem jeweiligen 

kompetenzfeld wettbewerbsstarke erstklassige pro- 

dukte zu vernünftigen preisen bereit. Damit sind die 

Genossenschaftsbanken in Deutschland in der lage, 

ihren kunden ein komplettes Spektrum an herausragenden 

Finanzdienstleistungen anzubieten.

inhalt 

02 Brief an die aktionäre 

07 vernetzte kräfte 

20 Segment Bank 

39 Segment retail 

43 Segment immoBilien 

46 Segment verSicherung 

49 konzernlageBericht 

131 konzernaBSchluSS 

244 verSicherung der 

geSetzlichen vertreter 

245 BeStätigungSvermerk 

246 Bericht deS aufSichtSrateS 

250 Beiräte 

264 weSentliche Beteiligungen

Dieser Geschäftsbericht ist im Internet unter 

www.geschaeftsbericht.dzbank.de elektronisch abrufbar.

02 

DZ BANK 

GeschäftsBericht 2009 

Brief AN Die AKtioNäre 

Wolfgang Kirsch, 

Vorstandsvorsitzender 

das Geschäftsjahr 2009 war für die DZ BANK Gruppe Prüfstein und Chance zugleich. 

Die guten operativen Erfolge der DZ BANK und der zu ihr gehörenden Verbundunternehmen 

sind in allen Geschäftsbereichen erkennbar und haben zu einem Ergebnis vor Steuern von 

836 Mio. € geführt (Vorjahr: -1.551 Mio. €). Diese positive Geschäftsentwicklung belegt eindrucksvoll 

die Leistungsfähigkeit und Stabilität der DZ BANK Gruppe mit ihrer breiten und 

ausgewogenen Aufstellung als Spitzeninstitut des genossenschaftlichen FinanzVerbundes. 

„Verbund First“ zahlt sich aus: Wir stellen den Volksbanken und Raiffeisenbanken ein subsidiäres 

und innovatives Allfinanz-Angebot zu wettbewerbsfähigen Preisen und Provisionen zur 

Verfügung. Und diese eindeutige Ausrichtung auf den genossenschaftlichen FinanzVerbund 

ist erfolgreich. Das zeigt zum Beispiel der Absatz unserer Qualitätsmarke AKZENT Invest 

über die Volksbanken und Raiffeisenbanken. So lag das Absatzvolumen im Zertifikategeschäft 

der DZ BANK mit 3,3 Mrd. € deutlich über dem Wert des Vorjahres in Höhe von 

2,7 Mrd. €. Mit AKZENT Invest sind wir mit einem Marktanteil von 17,6 Prozent die Nummer 

Zwei im deutschen Markt. Auch andere erfreuliche Entwicklungen der DZ BANK sind 

ohne die Zusammenarbeit mit den Volksbanken und Raiffeisenbanken nicht denkbar. Im 

Kapitalmarktgeschäft mit den Genossenschaftsbanken konnten die Umsätze im Vergleich 

zum Vorjahr deutlich gesteigert werden. Das Neu geschäftsvolumen im Förderkreditgeschäft 

erreichte mit einem Zuwachs um 15 Prozent auf 5,5 Mrd. € ein neues Rekordniveau. 

Nicht nur die AG, sondern die gesamte Gruppe profitiert von der konsequenten Ausrichtung 

auf die Volksbanken und Raiffeisenbanken:




– Für die R+V war 2009 eines der erfolgreichsten Geschäftsjahre in ihrer Geschichte. Das 

Unternehmen ist in allen Segmenten besser gewachsen als der Markt. Erstmals wurde die 

Grenze von 10 Mrd. € Beitragseinnahmen überschritten. So erzielten die R+V Lebens - 

ver sicherungen einen Neugeschäftsbeitrag von 2,8 Mrd. €, ein Plus von über 30 Prozent. 

Im Schaden-/Unfallversicherungsmarkt wuchs R+V um 6,5 Prozent auf 3,6 Mrd. €. 

– Mit einem Nettoabsatz von 10,7 Mrd. € kommen 2009 gut zwei Drittel des branchenweiten 

Neugeschäfts der von deutschen Gesellschaften gemanagten Assets von Union 

Investment. Zugleich wächst der genossenschaftliche Fondsanbieter mit einem Anstieg der 

Assets under Management um 15 Prozent von 144 auf 166 Mrd. € deutlich stärker als die 

Fondsbranche in Deutschland insgesamt. Als Marktführer bei fondsgebundenen Riester-Sparplänen 

hat Union Investment mit 1,8 Millionen Verträgen einen Rekordbestand bei Riester- 

Fondsprodukten. 

– Die Bausparkasse Schwäbisch Hall hat ihre Spitzenposition im deutschen Bausparmarkt 

auch 2009 klar behauptet. Die neue Eigenheim-Rente und das Geschäft mit Baufinanzierungen 

brachten zusätzliche Impulse. In der Vermittlung privater Baufinanzierungen lag 

Schwäbisch Hall mit knapp 10 Mrd. € um 18 Prozent über dem Vorjahr. 

– Ein weiteres Beispiel für das innovative und wettbewerbsfähige Allfinanzangebot der 

DZ BANK Gruppe stellt die TeamBank, der Spezialist für Konsumentenkredite im Finanz- 

Verbund. Durch die enge Zusammenarbeit mit den Volksbanken und Raiffeisenbanken 

konnte deren easyCredit-Bestand um 14 Prozent auf 5,6 Mrd. € gesteigert werden. 

Die erfolgreiche Zusammenarbeit der Unternehmen unserer DZ BANK Gruppe mit den 

Genossenschaftsbanken schlägt sich auch in den Provisionszahlungen und Bonifikationen 

nieder. Mit mehr als 1,6 Mrd. € liegen sie trotz Finanzkrise auf hohem Niveau. Dieses Ergebnis 

zeigt deutlich, dass sich in dem krisenhaften Umfeld, in dem wir uns befinden, die frühzeitige, 

enge Einbindung der Genossenschaftsbanken z.B. in die Produkt- und Vertriebsentwicklung 

in den Geschäftsfeldern Bank, Retail, Immobilien und Versicherung sehr bewährt 

hat. Wir können so schneller reagieren und die Produkte auf die veränderte Nachfrage hin 

zeitnah anpassen. Daran wollen wir weiter arbeiten und die gemeinsamen Stärken noch besser 

nutzen. Hierbei soll uns auch der Allfinanzbeirat unterstützen: Unternehmen der DZ BANK 

Gruppe, die Volksbanken und Raiffeisenbanken bundesweit und der BVR in Berlin beraten 

gemeinsam alle Vertriebs- und Produktfragen und entwickeln so als Impulsgeber neue Ideen. 

Zusätzlich werden im Rahmen des „Programm 2011“ unsere Marktinitiativen im Mittelstandsgeschäft, 

im Private Banking und im Transaction Banking die Volksbanken und Raiffeisenbanken 

vor Ort noch besser unterstützen und unseren Verbund damit noch schlagkräftiger 

im Wettbewerb machen. 

Das Geschäft der DZ BANK Gruppe profitierte im Geschäftsjahr zudem von der Stabilisierung 

der Finanzmärkte. Dennoch waren abermals Bewertungsabschläge als Folge der Finanzkrise 

in den Wertpapierportfolios der Gruppe belastend, insbesondere im ABS-Portfolio. 

Wir haben alle erkennbaren Lasten verarbeitet und entsprechend Vorsorge getroffen. 

Lassen Sie mich die Ergebnisentwicklung zusammenfassen: Wir haben uns mit vereinten 

Kräften von schweren Zeiten erholt. Auch 2010 birgt noch viele Unwägbarkeiten und doch 

halten wir eine weitere Ergebnissteigerung gegenüber dem Vorjahr für machbar. Der 2009 

erzielte Jahresüberschuss der DZ BANK AG in Höhe von 302 Mio. € (Vorjahr: 59 Mio. €) 

03

04 


GescHäFTsBericHT 2009 

BrieF AN Die AKTioNäre 

»1 

»3 

»2 

»4 

»5 »6 »7 

1» Hans-Theo Macke 

2» Albrecht Merz 

3» Thomas Ullrich 

4» Wolfgang Kirsch 

(Vorsitzender) 

5» Frank Westhoff 

6» Wolfgang Köhler 

7» Lars Hille




ermöglicht die Ausschüttung einer Dividende in Höhe von 122 Mio. €, somit 0,10 € pro 

Aktie, die der Hauptversammlung vorgeschlagen wird. 

Das Jahr 2009 wurde auch vom Management der knappen Ressource Kapital geprägt. Für alle 

Banken ist dieses Thema weiterhin eine besondere Herausforderung. Die Stärkung der Kapitalbasis 

der DZ BANK haben wir in diesem Jahr mit dem Rückhalt der gesamten genossenschaftlichen 

Organisation mit einer erfolgreichen Kapitalerhöhung durchgeführt und ich bedanke 

mich an dieser Stelle auch im Namen meiner Vorstandskollegen für Ihre Unterstützung. 

Unsere Botschaft war deutlich und mit Blick auf die Wettbewerber eindeutig: Wir wollen 

diese Herausforderung aus der Kraft und dem gemeinsamen Verständnis unserer genossenschaftlichen 

Organisation heraus stemmen. Mit den Maßnahmen des Jahres 2009 haben 

wir in der DZ BANK Gruppe jetzt eine gute Ausgangsposition mit einer Kernkapitalquote 

von 9,9 Prozent erreicht. Wir sind zuversichtlich, dass wir die sich abzeichnenden zusätzlichen 

regulatorischen Anforderungen beim Eigenkapital aus der Thesaurierungskraft unserer 

Institutsgruppe darstellen können. Zudem führt die positive Ergebnisentwicklung der 

DZ BANK erfreulicherweise dazu, dass wir die vom BVR gewährte Garantie zur Eigenkapitalentlastung 

schon jetzt schrittweise zurückgeben können. 

2010 gilt es aber, neben den finanziellen Bilanzen das Soll und Haben der Reputation für 

unsere Branche wieder ins Lot zu bringen. Die genossenschaftliche Organisation und mit 

ihr die DZ BANK als Spitzeninstitut werden wie bisher ihren Beitrag leisten, um die Stabilität 

und das Vertrauen in das Finanzsystem wieder herzustellen. Wir alle müssen genau 

die Strukturen fördern, die in der Krise ihre Stärken gezeigt haben. Unser genossenschaftlicher 

FinanzVerbund mit seinen Volksbanken und Raiffeisenbanken kann dafür ein Vorbild 

sein – und eine wichtige stabile Säule für den Finanzplatz Deutschland. 

Gerade in der jüngsten Krise haben die Volksbanken und Raiffeisenbanken gezeigt, dass die 

klassischen Qualitäten im Bankgeschäft wieder ganz vorne stehen müssen: Traditionell enge 

Verbundenheit zum Mittelstand, die persönliche Nähe zu den Kunden, die Verlässlichkeit 

einer echten Hausbank, die Berechenbarkeit verständlicher Finanzprodukte und der Wert 

guter Beratung. Wir alle im FinanzVerbund fühlen uns diesen Erfolgskriterien verpflichtet 

und machen sie gemeinsam mit den genossenschaftlichen Banken überall in Deutschland 

täglich erlebbar. Die intensive Zusammenarbeit der DZ BANK Gruppe mit den Volksbanken 

und Raiffeisenbanken hat sich gerade in diesem Umfeld bewährt. Auch das verstehen wir 

unter „Vernetzten Kräften“, dem Motto unseres Geschäftsberichts. Unser Dank gilt unseren 

Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern – für das Engagement und auch für die Flexibilität und 

Veränderungsbereitschaft, die jeder Einzelne 2009 unter Beweis gestellt hat. Wir haben allen 

Grund, stolz auf uns und unsere Leistung in diesem Jahr zu sein. 

Meine Vorstandskollegen und ich werden den Kurs, mit dem wir die DZ BANK als verbundfokussierte 

Zentralbank ausrichten, auch 2010 konsequent fortsetzen. 

Mit freundlichen Grüßen 

Wolfgang Kirsch 


05

06 



VerNetZte Kräfte



VerNetZte Kräfte 

vernetzte 

kräfte 

Stärke durch kompetenzen 

die DZ BANK ist eingebettet in die einzigartige 

struktur des finanzVerbundes. Gemeinsam mit 

unseren starken partnern in der genossenschaftlichen 

organisation, mit unseren kompetenten 

mitarbeitern und unseren ambitionierten kunden 

nutzen wir die Vorteile eines starken Netzwerks. 

dabei greifen die unterschiedlichen kompetenzen 

der einzelnen netzwerkpartner perfekt ineinander. 

So erreichen wir unsere ziele effektiver und reibungsloser. 

Das macht uns stark. und setzt neue 

Impulse für nachhaltiges Wachstum. 

07

08 DZ BANK 


verNetZte Kräfte 

01 

ERNEUERBARE ENERGIEN 

PHOTOVOLTAIK FREIFLÄCHENANLAGE 

BEI COTTBUS 

ZUSAMMEN 

ZUKUNFT 

E N Tw I CK E L N 

Bei Cottbus ist die zweitgrößte Photovoltaik-Freiflächenanlage Deutschlands 

entstanden – mit der DZ BANK als wichtigem Finanzierungspartner. In enger 

Zusammenarbeit mit der Mainzer Volksbank konnte dieses Projekt akquiriert 

und die Finanzierung strukturiert werden. Gemeinsam mit dem Projektentwickler, 

der juwi Holding AG, setzen wir so ein deutliches Zeichen für 

Erneuerbare Energien. 

Regenerative Energiegewinnung trägt maßgeblich zum Klimaschutz bei. 

Der genossenschaftliche Finanz Verbund unterstützt diese wachstumsbranche 

mit nachhaltig hohem Engagement. 

NEtzwERkpARtNER: 

DZ BANK, MAINZER VOLKSBANK EG, 

jUwI HOLDING AG 

MICHAEL HÄFNER, 

VORSTANDSASSISTENT, 

MAINZER VOLKSBANK EG 

C 

BARBARA HENNECKE, 

öFFENTLICHKEITSARBEIT, 


D 

A 

STEFAN HECKER, 

VR-MITTELSTAND, 


E 

BjöRN MEyER, 

LEITER PROjEKTFINANZIERUNG, 


B 

KATHARINA HOHMANN-STAHL, 

PROjEKTFINANZIERUNG, 

DZ BANK




„An erneuerbaren Energien kommt niemand 

vorbei. In Kooperation mit der 

DZ BANK wird aus unseren Zielen ganz 

unbürokratisch wirklichkeit.“ 

A 

BARBARA hENNECkE 

öFFENTLICHKEITSARBEIT 


09

10 




02 

pROJEktFINANzIERUNG 

FLUGHAFEN BERLIN BRANDENBURG 

INTERNATIONAL 

ZUSAMMEN 

GROSSES 

B Ew E G E N 

Infrastrukturprojekte besonderer Größenordnung sind nur unter Einsatz 

von viel Kapital und der erfolgreichen Koordination unterschiedlichster 

Kompetenzen zu realisieren. Ein gutes Beispiel ist der geplante Flughafen 

der Hauptstadtregion in Berlin. In den nächsten jahren wird der Flughafen 

Schönefeld zum neuen Hauptstadt-Airport Berlin Brandenburg Internatio- 

nal ausgebaut. Insgesamt acht Banken stellen hierfür einen Kredit von 

2,4 Milliarden Euro zur Verfügung. 

Die erfolgreiche Zusammenarbeit zwischen der Berliner Volksbank und der 

DZ BANK beim Berliner Flughafen steht beispielhaft für ein ausgesprochen 

gelungenes Zusammenspiel von Primärbank und Zentralbank. 


DZ BANK, BERLINER VOLKSBANK EG, 

FLUGHAFEN BERLIN-SCHöNEFELD GMBH 

wOLFGANG MEyER, 

PROjEKTFINANZIERUNG, 


C 

D 

ALExANDER ROMANSKI, 

LEITER GROSSE UNTERNEHMEN 

UND INSTITUTIONELLE KUNDEN, 

BERLINER VOLKSBANK EG 

E 

B 

CHRISTOPH GOEKE, 

CORPORATE FINANCE, 


A 

jOHANNES ALTENwERTH, 

MITGLIED DES VORSTANDS, 


PROF. DR. RAINER SCHwARZ, 

SPRECHER DER GESCHÄFTSFüHRUNG, 

FLUGHAFEN BERLIN-SCHöNEFELD GMBH




„Als Berliner bin ich mit Leidenschaft bei 

diesem Infrastrukturprojekt dabei. 

Schön, dass wir als regionale Bank durch 

die DZ BANK Unterstützung erfahren.“ 

A 

JOhANNEs AltENwERth 

MITGLIED DES VORSTANDS 


11

12 




03 

pRIvAtE BANkING 

GANZHEITLICHES 

BETREUUNGSANGEBOT 

ZUSAMMEN 

w E R T E 

S C H A F F E N 

Im Verbund mit unseren genossenschaftlichen Partnern sind wir ideal aufgestellt, 

um den Bedürfnissen von vermögenden Privatkunden auf höchster 

Ebene zu begegnen. 

Hier zeigt sich die besondere Stärke des genossenschaftlichen Private Banking: 

Nähe, gepaart mit nationaler und internationaler Kompetenz. Durch lang jäh ri ge 

Geschäftsbeziehungen wissen die Volksbanken Raiffeisenbanken, was ihre Kun - 

den bewegt und welche Anforderungen sie haben. über die DZ BANK Gruppe 

können wir darauf mit einem koordinierten Komplettangebot aus einer Hand 

reagieren: als Problemlöser mit Produkten und Dienstleistungen für die Volksbanken 

Raiffeisenbanken oder als vertrauensvoller und kompetenter Partner für 

das Kundengeschäft. 


VOLKSBANKEN RAIFFEISENBANKEN, DZ PRIVATBANK GRUPPE, 

DZ BANK, UNION INVESTMENT 

PETER BERSCHNEIDER, 

LEITER RETAILVERTRIEB/ 

-BERATUNG BAyERN, 


D 

E 

GIOVANNI GAy, 

SEGMENTLEITER PRIVATKUNDEN, 

UNION INVESTMENT 

C 

B 

jOACHIM GüNNEL, 

LEITER PRIVATKUNDEN, 

VOLKS BANK RAIFFEISENBANK 

wüRZBURG EG 

REINHARD ECKL, 

BEREICHSLEITER PRIVATE BANKING, 

DZ PRIVATBANK, ZüRICH 

A 

jOACHIM ERHARD, 

MITGLIED DES VORSTANDS, 

VOLKSBANK RAIFFEISENBANK 

wüRZBURG EG




„Alle reden von Kundenorientierung, doch die wenig 

s ten bemühen sich um den Menschen und das, 

was er eigentlich für sich und sein Ver mögen will. 

wir hingegen kennen unsere Kunden oft über viele 

jahrzehnte und nutzen dieses wissen in ihrem Sinne.“ 

A 

JOAChIM ERhARD 

MITGLIED DES VORSTANDS 

VOLKSBANK RAIFFEISENBANK wüRZBURG EG 

13

14 




04 

wERtpApIERBERAtUNG 

UND -ABwICklUNG 

GENOSyS wP 

ZUSAMMEN 

KRÄFTE 

OPTIMIEREN 

Es ist eines der größten Migrationsprojekte Deutschlands und stellt 

einen Meilenstein in der wertpapierberatung und -abwicklung von 

mehr als 1.100 Genossenschaftsbanken dar: Geno Sys wP. 

Im Rahmen dieses Projekts agieren die DZ BANK und die wGZ BANK als 

Initiatoren, Auftraggeber und Migrationsverantwortliche. Das Ziel dieses 

Vorhabens: Zum einen sollen mit einer konsolidierten Backend-Plattform 

Skaleneffekte ermöglicht und damit Kostenvorteile erzielt werden. Zum 

anderen will der genossenschaftliche FinanzVerbund die Prozesse und Sys - 

teme von der Anlageberatung bis zur wertpapierabwicklung und -verwaltung 

vereinheitlichen – unabhängig davon, zu welchem Rechenzentrum 

eine Bank gehört. Mit 2,9 Millionen Depots und einem Depotvolumen von 

fast 600 Mrd. € eine gewichtige Entscheidung. 


DZ BANK, wGZ BANK, DwPBANK, FIDUCIA, GAD, 


GAD 

F 

E 

A 



wGZ BANK 

B 

D 

C 

DwPBANK 

FIDUCIA




A 

pEtER RUpp 

FACHLICHER VORHABENLEITER 

DZ B A N K 

„Das Projekt ist eine logistische Herausforderung und 

eine beeindruckende Leistung aller Beteiligten. Aber 

ich bin mir sicher: wertpapierberatung und -abwicklung 

werden eine ganz neue Dimension erfahren.“ 

15

16 




05 

kNOw-hOw-tRANsFER IM vERBUND 

ERFAHRUNGSAUSTAUSCH 

FüHRUNGSNACHwUCHS 

ZUSAMMEN 

ERFAHRUNGEN 

w E I T E R G E B E N 

Die DZ BANK ist seit jeher ein enger Partner der Genossenschaftsbanken. 

Umso wichtiger ist ein gegenseitiges Verständnis für die Zusammenhänge, 

Produkte und Marktanforderungen des anderen. je besser wir uns kennen, 

umso effektiver können wir Prozesse gestalten und miteinander verzahnen. 

Rund 30 junge Führungskräfte sowie Führungsnachwuchs und Potenzialträger 

aus den Volksbanken Raiffeisenbanken, die Tag für Tag an unterschiedlichen 

Schnittstellen mit der DZ BANK zusammenarbeiten, lernen pro jahr 

die Zentralbank aus der internen Perspektive kennen. Gegenseitige Offenheit, 

von der alle Beteiligten profitieren. 


DZ BANK, VOLKSBANKEN RAIFFEISENBANKEN 

RAINER KATTINGER, 

SPRECHER DES VORSTANDS, 

STUTTGARTER VOLKSBANK AG 

B 

A 

FACHBEREICHE DER DZ BANK 

(GROUP TREASURy, RESEARCH 

UND VOLKSwIRTSCHAFT, 

GROUP CONTROLLING) 

SONjA BURGEL, 

CONTROLLING, 

S T U T TG A R T E R V O L K S B A N K AG 

F E 

D 

HANS-jOACHIM TRöSCHER, 

REGIONALLEITER 

BADEN-wüRTTEMBERG, 


C 

STEPHANIE REUSS, 

BEREICH VERBUND, 


KARIN KNOBLAUCH, 

BEREICH PERSONAL, 

DZ B A N K




„Ich dachte, ich bekomme wichtige Details zu 

Produkten und Dienstleistungen der DZ BANK 

Gruppe. Aber ich habe darüber hinaus viel mehr 

gelernt: die wahre Bedeutung von Networking.“ 

A 

sONJA BURGEl 

CONTROLLING 

STUTTGARTER VOLKSBANK AG 

17

18 




06 

GEsAMtBANkstEUERUNG 

RISIKOTRANSFER 

MIT VR CIRCLE 

ZUSAMMEN 

SPIELRÄUME 

ERwEITERN 

Verbundstärke nutzen, Kreditrisiken minimieren, Neugeschäft ermöglichen – 

das ist der Sinn der Risikotransferplattform VR Circle. 

Mit der Verpackung von Kreditportfolios wird den Volksbanken Raiffeisenbanken 

ein Instrument zur Verfügung gestellt, um einzelne große Kredit- 

risiken aus dem mittelständischen Firmenkundengeschäft auszutauschen 

und zu reduzieren. Dabei werden die Kreditlinien der beteiligten Primärbanken 

entlastet und sie gewinnen mehr Freiraum für das Neugeschäft mit 

bonitätsstarken Firmenkunden. Gleichzeitig wird so eine Unabhängigkeit 

von regionalen oder branchenspezifischen Geschäftsentwicklungen erlangt. 


DZ BANK, wGZ BANK, 

VOLKSBANKEN RAIFFEISENBANKEN 

wEITERE 81 VOLKSBANKEN 

RAIFFEISENBANKEN 

C 

B 

LOTHAR EVERDING, 

LEITER BERATUNG 

GESAMTBANKSTEUERUNG, 

wGZ BANK 

D 

A 

MATTHIAS MARTINé, 

STV. VORSTANDSVORSITZENDER, 

GROSS-GERAUER VOLKSBANK EG 

E 

DR. THOMAS RIDDER, 

LEITER STRUKTURIERUNG 

VR CIRCLE, DZ BANK 

F 

DR. REINHARD MATHwEIS, 

LEITER CONSULTING BANKEN, 


wOLFGANG MüLLER, 

REGIONALLEITER MITTE, 

DZ BANK




„wir können mit dem verbundinternen Risikotransfer 

über VR Circle für unsere Kunden neue Kreditfreiräume 

schaffen. Die vielzitierte ‚Kreditklemme‘ 

kennen wir nur aus den Medien.“ 

A 

MAtthIAs MARtINé 

STV. VORSTANDSVORSITZENDER 

GROSS-GERAUER VOLKSBANK EG 

19

20 



seGMeNt BANK 

die Weiterentwicklung der dz BAnk liegt in der 

konsequenten Ausrichtung auf die Genossenschaftsbanken 

– marktinitiativen im private Banking, 

mittelstandsgeschäft und transaction Banking. 

SeGment BAnk: 

verBundfokuSSIerte 

zentrALBAnk 

» „verbund first“ als zentraler Leitgedanke der dz BAnk 

» „programm 2011“: noch stärkere Ausrichtung der 

dz BAnk auf die volksbanken und raiffeisenbanken 

» der finanzverbund soll 2015 der führende Allfinanz 

anbieter in deutschland werden 

In einem nach wie vor herausfordernden Umfeld hat 

sich die DZ BANK Gruppe im Geschäftsjahr 2009 

dank der intensiven Zusammenarbeit mit den Genossenschaftsbanken 

gut behauptet. Ein wesentlicher 

Grund dafür ist der Zugang zu den 30 Millionen 

Privatkunden der Volksbanken und Raiffeisenbanken. 

Damit hat sich das dezentrale Geschäftsmodell des 

genossenschaftlichen Verbundes als höchst zukunfts - 

fähig erwiesen. 

Um diese starke Position auszubauen und weiterzuentwickeln, 

hat sich der FinanzVerbund das Ziel gesetzt, 

im Jahre 2015 der führende Allfinanzanbieter in 

Deutschland zu werden. Dabei ist „Verbund First“ der 

zentrale Leitgedanke der DZ BANK. „Verbund First“ 

bedeutet, den Volksbanken und Raiffeisenbanken ein 

subsidiäres und innovatives Allfinanz-Angebot zu 

wettbewerbsfähigen Preisen und Provisionen zur Verfügung 

zu stellen. Das im April 2009 beschlossene 

„Programm 2011“ ist die noch stärkere Ausrichtung 

auf die Volksbanken und Raiffeisenbanken: Neben der 

sukzessiven Rückführung verbundferner Aktivitäten, 

wie beispielsweise der strukturierten Finanzierungen, 

und der weiteren Reduzierung der Personal- und Sachkosten 

wurden 3 Marktinitiativen im Mittelstandsgeschäft, 

Private Banking und Transaction Banking 

für den gezielten Ausbau von Kerngeschäftsfeldern als 

Basis für weiteres Wachstum identifiziert. 

PriVAte BANKiNG 

Die Bündelung der DZ BANK Gruppenaktivitäten im 

Private Banking im Jahr 2010 wird zu einer nachhaltigen 

Steigerung der Marktanteile der Volksbanken und 

Raiffeisenbanken im Geschäftsfeld Private Banking 

beitragen. Ziel ist ein gemeinsam mit der WGZ BANK 

bundesweit einheitlicher Geschäftsfeldantritt der genossenschaftlichen 

Bankengruppe. Zusammen mit den 

Dienstleistungen der Volksbanken und Raiffeisenbanken 

sowie der Standorte der DZ BANK Gruppe im 

In- und Ausland wird so ein ganzheitliches, abgerundetes 

und bedarfsgerechtes Leistungs spektrum für die 

vermögenden Privatkunden etabliert. 

MitteLstANDsGeschäft 

Die Marktinitiative Mittelstand zielt auf einen weiteren 

Ausbau der Partnerschaft mit den Genossenschaftsbanken 

in der Akquisition von Firmenkunden 

und in der Marktfolgebetreuung ab. Ziel ist es, die




Wettbewerbsfähigkeit und Marktdurchdringung des 

genossenschaftlichen FinanzVerbundes im mittelständischen 

Firmenkundengeschäft zu stärken und die 

Kundenzufriedenheit auf Seiten der Volksbanken und 

Raiffeisenbanken zu erhöhen. Dies wird durch die 

bundesweite Implementierung des neuen Betreuungskonzeptes 

„Professionalisierung im Firmenkundengeschäft“ 

oder kurz „ProFi DZ BANK“ und durch 

Verbesserungen im verbundfokussierten Gemeinschaftskreditgeschäft 

erreicht. Die Umsetzung erfolgt 

seit Jahresbeginn 2010 deutschlandweit. 

trANsActioN BANKiNG 

Die Wettbewerbsfähigkeit des Verbundes steht auch 

im Fokus des Initiativbündels für das Transaction 

Banking. Dabei sind die mittelfristigen Ziele klar 

definiert: der Ausbau der Verbund-Stärken (SEPA 

Zahlungsverkehr/Karten, die Intensivierung im Auslandsgeschäft), 

die Erschließung neuer Wachstumsfelder, 

die sich durch Markt-/Regulationsveränderungen 

ergeben sowie die Sicherung der Zahlungsverkehr serträge 

und der Wettbewerbsfähigkeit des FinanzVerbundes 

(Kartengestützter Zahlungsverkehr, Servicegesellschaften). 

LeIStunGSüBerBLIck 

ZUsAMMeNArBeit Mit DeN GeNosseNschAfts- 

BANKeN iM GeschäftsjAhr erfoLGreich 

Die enge Kooperation mit den Volksbanken und 

Raiffeisenbanken bestimmte das Geschäftsjahr auch 

im Kapitalmarktgeschäft. Die bereits im Vorjahr 

eingeleiteten Maßnahmen zur Stärkung und Fokussierung 

des Kundengeschäfts verhalfen in einem 

weiterhin schwierigen Umfeld zu einer erfreulichen 

Geschäfts- und Ertragsentwicklung. 

Das Eigenanlagegeschäft mit den Genossenschaftsbanken 

verlief sehr gut. Besonders gefragt waren 

Zinsderivate und Anleihe-Neuemissionen. So konnte 

die DZ BANK 2009 ihre Position im Neuemissionsgeschäft 

mit Anleihen erheblich verbessern. Im 

Geschäft mit mittelständischen Firmenkunden entwickelte 

sich VR Cross Selling erfreulich. 

Im Zertifikategeschäft für Privatkunden gehörte die 

DZ BANK weiter zu den Top-Anbietern in Deutschland. 

2009 gingen insbesondere die Produkt anbieter 

gestärkt aus der Krise hervor, die einen ho hen Quali- 

tätsanspruch und ein starkes Verständnis für die Sicher- 

heitsinteressen der Anleger zeigten. Dies bewies vor 

allem die DZ BANK mit ihren strukturier ten Anlageprodukten 

unter der Qualitätsmarke AKZENT Invest. 

Trotz des schwierigen gesamtwirtschaftlichen Umfeldes 

im mittelständischen Firmenkundengeschäft 

verzeichnete das Gemeinschaftskreditgeschäft mit den 

Volksbanken und Raiffeisenbanken im Geschäftsjahr 

eine sehr positive Entwicklung. Mit einer deutlich 

über den Erwartungen liegenden Neugeschäftsentwicklung 

hat das Förderkreditgeschäft erneut bestätigt, 

dass es ein zentraler Bestandteil des Leistungs angebots 

des genossenschaftlichen FinanzVerbundes an 

seine mittelständischen Firmenkunden ist. 

Im hart umkämpften Wettbewerbsumfeld des Corporate 

Finance konnte die DZ BANK 2009 ihre Position 

als wirtschaftlich stabiler und kompetenter Finanzierungspartner 

im Segment gehobener Mittelstand und 

Großkunden weiter festigen. Dabei konnte sowohl im 

Direktkreditgeschäft als auch mit kapitalmarktbezogenen 

Finanzierungskonzepten ein deutliches Ertragswachstum 

generiert werden. 

Unter dem Motto „Anspruchsvolle Finanzierungslösungen 

mit und für den Verbund“ hat der Bereich 

Strukturierte Finanzierung im Geschäftsjahr seine 

Kompetenz und Expertise stärker auf den deutschen 

Mittelstand ausgerichtet. Mit der Bereitstellung von 

Finan zierungs lösungen für das in- und ausländische 

Geschäft werden die Volksbanken und Raiffeisenbanken 

durch Produkte wie zum Beispiel Akkreditive, 

Kredite zur Finanzierung von Unternehmenskäufen 

und PPP-Finanzierungen für kommunale Projekte 

im deutlich zunehmenden Wett be werb unterstützt. 

Das Projekt „Migration auf die Wertpapierabwicklungsplattform 

WP2 und Einführung des neuen Wertpapierfrontends 

GENO WP“ war im Geschäftsjahr ein 

weiterer Schwerpunkt bei der DZ BANK. Gemeinsam 

mit den Partnern WGZ BANK AG, FIDUCIA IT AG, 

GAD eG und der dwpbank AG wurden hier große 

Fortschritte erzielt. Die ersten Umsetzungstranchen 

sind inzwischen gemeinsam mit Volksbanken und 

Raiffeisenbanken in den Regelbetrieb übergegangen. 

Das erfolgreiche Geschäftsmodell der DZ BANK im 

Transaction Banking konnte auch im Jahre 2009 trotz 

der Auswirkungen der Finanzkrise fortgesetzt werden. 

21




Die von den stabilen und weitgehend prognostizierbaren 

Transaktionszahlen im Zahlungsverkehr, Kartengeschäft 

und Wertpapiergeschäft bestimmten Erträge 

lieferten wiederum eine solide Basis. 

prIvAtkundenWertpApIerGeSchäft 

VerBUNDfoKUssierUNG 

Die hohe Durchdringung des deutschen Privat - 

kundenmarktes durch die Genossenschaftsbanken 

erfordert die stärkere Verbundfokussierung bei der 

Leistungserstellung und Produktentwicklung für das 

Privatkundenwertpapiergeschäft. Deshalb stand die 

Unterstützung der Primärbanken auch im Geschäftsjahr 

im Blickpunkt der DZ BANK Aktivitäten und 

wurde mit dem „Programm 2011“ weiterentwickelt. 

hoher QUALitätsANsPrUch UND stArKes 

sicherheitsVerstäNDNis siND GefrAGt 

Das Privatkundenwertpapiergeschäft wurde im 

Geschäftsjahr weiterhin von den Auswirkungen der 

Finanz- und Wirtschaftskrise geprägt. Die starke 

Verunsicherung der Anleger wich größtenteils einer 

realistischen und sachbezogenen Betrachtung. Mit 

ihrem hohen Qualitätsanspruch und dem starken 

Verständnis für die Sicherheitsinteressen der Anleger 

ging die DZ BANK als Anbieter von strukturierten 

Anlageprodukten unter der Qualitätsmarke AKZENT 

Invest gestärkt aus der Krise hervor. 

AKZeNt iNVest ZertifiKAte: 

MArKtPositioNierUNG 

Die strikte Qualitätsstrategie von AKZENT Invest 

mit der klaren Fokussierung auf die dominierenden 

Anlegererwartungen „Garantie“ und „Sicherheit“ 

sorgte dafür, dass die DZ BANK ihre Position als 

Top-Anbieter im Zertifikategeschäft behaupten 

konnte. Nach der Marktanteilsstatistik des Deutschen 

Derivate Verbandes (DDV) per 31.12.2009 war sie 

Nr. 1 bei aktienbasierten Anlageprodukten (Marktanteil 

24,5 Prozent) und Nr. 1 bei Express-Zertifikaten 

(Marktanteil 21,5 Prozent). 

In der Gesamtmarktbetrachtung aller strukturierten 

Produkte belegt der FinanzVerbund den zweiten Platz 

(Marktanteil 17,6 Prozent per 31.12.2009). Der bei 

3,3 Mrd. € liegende Absatz per 31.12.2009 bestätigt 

die Marktanteilszahlen. 

AUsZeichNUNGeN 

Qualität zahlt sich aus und wird gerade in schwierigem 

Umfeld als das Unterscheidungsmerkmal herangezogen: 

So wurde die DZ BANK für die ausgezeichnete 

Qualität ihrer AKZENT Invest Zertifikate 

auch 2009 wiederholt prämiert. Dabei gewann sie 

erstmalig den Publikumspreis „Beliebtester Emittent“ 

von „FocusMoney“ und „n-tv“. Bei den Zertifikate- 

Awards von „DIE WELT“, „WELT am SONNTAG“ 

und „Scoach“ konnte die Serie mit dem Publikumspreis 

„Zertifikatehaus des Jahres“ – zum 7. Mal in 

Folge – fortgesetzt werden. Zusätzlich wurde die 

DZ BANK, stellvertretend für den FinanzVerbund, 

für ausgezeichnete Qualität mit dem 1. Platz in der 

Kategorie „Garantiezertifikate“ sowie erstmals mit 

einem Einzelpreis für Expresszertifikate und mit dem 

3. Platz für ein Outperformance-Zertifikat geehrt. 

Die hohe Produktqualität wird zunehmend international 

wahrgenommen. So wurde die Bank nach 2008 

im März 2009 mit einem Zertifikate Award Austria 

ausgezeichnet: Platz 2 in der Kategorie „Kapitalschutzprodukte“. 

MeDieNKAMPAGNe 

Die erfolgreiche AKZENT Invest-Kommunikationskampagne 

wurde 2009 in den Print- und Online- 

Medien weitergeführt. Die Kampagne stärkt die hervorragende 

Positionierung des FinanzVerbundes 

gegenüber dem Wettbewerb: 

– Gefestigtes Anlegervertrauen durch die Bestätigung 

der Anlagensicherheit von AKZENT Invest 

Garantiezertifikaten. 

– Hervorhebung der Marktführerschaft des Finanz- 

Verbundes bei Produkten mit Kapitalschutz. 

– Positive Differenzierung der AKZENT Invest 

Zertifikate von den Angeboten anderer Anbieter. 

– Überzeugende Argumentation für die Qualitätsführerschaft 

des FinanzVerbundes. 

– Erfüllung der Anlegererwartung nach mehr Information 

und Transparenz. 

Die DZ BANK erreichte mit dem werblichen Auftritt 

mehr als 80 Prozent der Zielgruppe von 26 Millionen 

Privatanlegern (Quelle: VA 2009 Klassik I; Zielgruppe: 

relevante Sinus Milieus AKZENT Invest).




ProDUKtfoKUs AUf „GArANtie“ UND 

„sicherheit“ / ANLAGe ZUKUNft 

Auch im Geschäftsjahr wurden viele neue Produkte 

und Produktvarianten entwickelt. Der Absatzschwerpunkt 

lag dabei wegen des weiterhin hohen Sicherheitsbedürfnisses 

der Anleger auf Garantieprodukten 

(Risikoklasse II). In der zweiten Jahreshälfte spiegelte 

sich das wiedergewonnene Vertrauen der erfahrenen 

Anleger in die Aktienmärkte in einer anziehenden 

Nachfrage nach Teilschutzzertifikaten (Risikoklasse 

III und IV) wider. 

In der Finanzbranche gewinnt das Thema Zukunftsorientierung 

zunehmend an Bedeutung. So richten 

immer mehr Privatanleger ihre Geldanlage an sozialen 

und ökologischen Aspekten aus. Die DZ BANK 

bietet diesen Anlegern Zertifikate der neuen Produktlinie 

„Anlage Zukunft“, die auf Aktien von verantwortungsvollen 

und gleichzeitig ertragreichen Unternehmen 

basieren. 

QUALität UND trANsPAreNZ ZAhLeN sich AUs 

Die Produktentwicklung bei Zertifikaten orientiert 

sich bestmöglich am Bedarf der Kunden. Dafür folgt 

die DZ BANK einem vom TÜV SÜD und Lloyd‘s 

Register Quality Assurance zertifizierten Produktentwicklungsprozess 

und arbeitet eng mit den Volksbanken 

und Raiffeisenbanken sowie dem DZ BANK 

Research zusammen. Hohe Transparenz und Qualität 

sind das Resultat dieser intensiven Zusammenarbeit. 

Die trotz Finanzkrise sehr geringe Beschwerdequote 

bei Zertifikaten und bei Zins-/Bonitätsprodukten belegt 

dies eindrucksvoll. Auch die Gesamtzufriedenheit 

der Genossenschaftsbanken mit den Zertifikaten 

der DZ BANK ist hoch. 80 Prozent der befragten 

Banken äußerten 2009 eine hohe bis sehr hohe Zufriedenheit. 

BroKerAGe / KoMMissioNsGeschäfte 

Das Börsengeschäft stand im Geschäftsjahr stark 

unter dem Einfluss der Finanzkrise. Trotz positiver 

Entwicklung des Kapitalmarktumfeldes im Jahresverlauf 

reagierten die Privatanleger äußerst zurückhaltend. 

Ein Schwerpunkt der Arbeit im Geschäftsjahr 

war die aktive und reibungslose Umsetzung 

geänderter Börsenanforderungen sowie Börsengebühren 

und die Überprüfung und Einhaltung der 

Ausführungsgrundsätze im Rahmen der EU-Finanzmarktrichtlinie 

MiFID. Die daraus resultierende 

Sicherheit, Qualität und Transparenz unterstützte 

die Wettbewerbsfähigkeit der Volksbanken und 

Raiffeisenbanken. 

ZiNsMArKt 

Das Zinsgeschäft war im Geschäftsjahr von zurückkehrendem 

Vertrauen der Privatanleger und einer 

ungebrochenen Nachfrage nach intelligenten Zinsprodukten 

gekennzeichnet. In einem Umfeld historisch 

niedriger Zinsen profitierten neben klassischen Anleihen 

insbesondere einfach strukturierte Zinsprodukte. 

Zudem rundete der rege Absatz in Unternehmensanleihen 

das Bild eines erfolgreichen Zinsjahres ab. 

GeNosYsWP 

In dem Projekt GenoSysWP wird sowohl ein einheitliches 

Frontend mit GENO WP als auch Abwick- 

lungssystem mit WP2 geschaffen. Mit dem neuen Beratungsfrontend 

GENO WP entsteht bundesweit ein 

einheitlicher Verbundarbeitsplatz, der sämtliche Wertpapierfunktionalitäten 

der Verbundpartner umfasst. 

Durch die Weiterentwicklung steht den Beratern vor 

Ort eine noch bessere Unterstützung für das Wertpapiergeschäft 

zur Verfügung. Die Ablösung von WVS 

durch WP2 führt zu einem zukunftsfähigen und effizienten 

Abwicklungssystems für den gesamten Verbund. 

Für die Anwender stellen vor allem der Integrationsfortschritt, 

die intuitive, webbasierte Benutzeroberfläche 

und erweiterte Funktionalitäten, z.B. dynamische Auswertungsmöglichkeiten, 

eine Verbesserung dar. Darüber 

hinaus können künftig Anforderungen aus dem dynamischen 

Kapitalmarktgeschäft deutlich flexibler und 

schneller umgesetzt werden. 

VertrieBs- UND BerAtUNGsLeistUNGeN 

Das Planungsinstrument „AllfinanzPlanungsDialog“ 

(APD) wurde nach der sehr positiven Resonanz der 

Banken aus der Pilotierung einem breiteren Kreis von 

Genossenschaftsbanken zur Verfügung gestellt. Die 

teilnehmenden Verbundunternehmen Bausparkasse 

Schwäbisch Hall, Union Investment, TeamBank, R+V 

Versicherung und DZ BANK bündeln im APD ihre 

Planansätze und bieten den Banken so eine ganzheitliche 

Sicht auf die Potenziale im jeweiligen Geschäftsgebiet 

sowie eine abgestimmte Maßnahmenplanung 

über alle Kundensegmente. 

VerschärfUNG Der BerAtUNGsDoKUMeNtAtioN 

iM WertPAPierGeschäft AB 2010 

Bei den Veranstaltungen der „Wertpapier-Vertriebsoffensive“ 

informiert die DZ BANK die Banken in 

23




Zusammenarbeit mit regionalen Verbänden sowie der 

GenoConsult über die Anforderungen an ein zukunftssicher 

strukturiertes Wertpapiergeschäft. Bei der Umsetzung 

stehen die Vertriebsberater der DZ BANK den 

Banken zur Seite: Im Rahmen des WP-Check 2010 

analysieren die Vertriebsberater gemeinsam mit den 

Banken die Handlungsfelder, identifizieren die jeweils 

relevanten Stellhebel und unterstützen die Umsetzung 

durch die Erstellung eines fundierten Maßnahmenplanes. 

„BANK fÜr BANKeN“-strAteGie erfoLGreich 

Das Angebot der umfangreichen Retailprodukt- und 

Dienstleistungspalette der DZ BANK Gruppe für 

Banken und Finanzintermediäre außerhalb des Finanz- 

Verbundes konnte 2009 weiter ausgebaut werden. In 

Südtirol ist die Zusammenarbeit mit den dort ansässigen 

Raiffeisenkassen weiter intensiviert worden. So gehören 

neben den AKZENT Invest Zertifikaten nunmehr 

sämtliche DZ BANK Rentenprodukte zu deren 

standardmäßigem Privatkundenwertpapierangebot. 

kApItALmArktAktIvItäten 

AUsBAU Des KUNDeNGeschäfts GeLUNGeN 

Die DZ BANK hat in den vergangenen Jahren ihre 

Kapitalmarktaktivitäten auf das Kundengeschäft ausgerichtet. 

Im Mittelpunkt stehen dabei direktes Verbundgeschäft 

und verbundnahes Geschäft als Basis 

für Vertriebs- und Produktangebote, Dienstleistungen 

und Systemplattformen. 

Das Produkt- und Leistungsspektrum im Kapitalmarktgeschäft 

richtet sich an die Verbundpartner 

selbst, im Wertpapiergeschäft an ihre Privatkunden, 

an ihre mittelständischen Firmenkunden sowie an 

institutionelle Kunden im In- und Ausland und an 

Großkunden. Die Bedürfnisse der Volksbanken und 

Raiffeisenbanken spiegeln sich in der umfassenden 

Produkt- und Leistungspalette wider, die die gesamte 

Wertschöpfungskette von der Produktentwicklung 

bis zur Vertriebsunterstützung abdeckt. 

VerBUNDGeschäft (DePot A) 

Im Kapitalmarktgeschäft mit den Genossenschaftsbanken 

spielt das Eigenanlagegeschäft für das Depot 

A eine herausgehobene Rolle. Es gehört zum Kern der 

„Verbund First“-Strategie und hat sich sehr erfreulich 

entwickelt. Die Umsätze konnten im Vergleich zum 

Vorjahr deutlich gesteigert werden. Die Nachfrage 

nach Zinsderivaten zur Bilanzstruktursteuerung stieg 

erheblich an. Dabei dominierten Strategien, die zur 

Stabilisierung der Fristentransformationsbeiträge dienten. 

Bedarfsgerecht waren auch die Schwerpunkt- 

Akivitäten zum Thema Adressrisikomessung im Eigenanlagegeschäft. 

Das kostenlose Tool „ADREI“ trug 

den gestiegenen Anforderungen hinsichtlich Risikotransparenz 

Rechnung und befand sich zum Jahresende 

2009 bei 700 Banken im Einsatz. 

Die neue GENO-SAVE Auswertung „BankBilanz“ stellt 

den Genossenschaftsbanken die Daten der relevanten 

Bilanzpositionen exakt nach den Vorgaben der Programme 

„GenoBank-Bilanz“ und „Jahres abschluss nach 

Hersbruck“ automatisiert zur Verfügung. Damit entfällt 

nahezu jeglicher manueller Aufwand bei der Erstellung 

der Wertpapierpositionen im Jahresabschluss. 

In der ABS-Strukturierung wurde im Geschäftsjahr 

die sechste VR Circle-Transaktion zum Transfer von 

Kreditrisiken abgeschlossen. Das rege Interesse der 

Volksbanken und Raiffeisenbanken bestätigte die 

Bedeutung dieses Produktes. Erstmals wurde diese 

Transaktion gemeinsam mit der WGZ BANK durchgeführt. 

Beteiligt waren auch Primärbanken aus 

deren Geschäftsgebiet. 

VerBUNDGeschäft (Vr cross seLLiNG – 

MitteLstANDsKUNDeN) 

Im „Programm 2011“ wurde die Bedeutung von VR 

Cross Selling für die nachhaltige Ausschöpfung 

von Potenzialen im Geschäft mit mittelständischen 

Firmenkunden durch den FinanzVerbund bestätigt. 

Die DZ BANK unterstützt das Produktangebot 

der Volksbanken und Raiffeisenbanken deshalb mit 

zeitgemäßen Kapitalmarktprodukten und vielseitigen 

Absicherungsstrategien. 

Die Abschwächung des US-Dollars nutzten sowohl 

Importeure als auch Exporteure zum Abschluss von 

Sicherungsgeschäften. Im Fokus standen dabei strukturierte 

Produktlösungen. Durch die im August implementierte 

Limitorderfunktion in das elektronische 

Devisenhandelssystem FXclick konnte eine Vielzahl 

neuer Anwender unter den Volksbanken und Raiffeisenbanken 

gewonnen werden.




LiQUiDitätssteUerUNG UND refiNANZierUNG 

Das Kapitalmarktgeschäft umfasst auch die Treasury- 

Aktivitäten in der DZ BANK Gruppe. Seit Jahresanfang 

2009 wurden die Liquiditätssteuerung und die 

Refinanzierung in der DZ BANK Gruppe noch stärker 

koordiniert, um einen einheitlichen Marktauftritt 

sowie die Hebung von Ertrags- und Kostensynergien 

zu gewährleisten. 

LiQUiDitätsAUsGLeich iM VerBUND 

Gerade unter den erschwerten Marktbedingungen hat 

sich die Liquiditätsausgleichsfunktion der DZ BANK 

innerhalb des genossenschaftlichen FinanzVerbundes 

bestens bewährt. Die gute Vernetzung führte dazu, 

dass der Sektor stabilisierend in der Finanzkrise wirken 

konnte. 

prImärmArktGeSchäft 

reKorDjAhr iM ANLeihe- 

NeUeMissioNsGeschäft 

Das Geschäft mit den Genossenschaftsbanken 

steht im kundenfokussierten Investment Banking 

der DZ BANK in einer positiven Wechselbeziehung 

zum Geschäft mit institutionellen Kunden und 

Groß kunden. Das zeigte sich vor allem in einem 

äußerst erfolgreichen Primärmarktgeschäft und 

trug signifikant zu Ertragssteigerungen im Kundengeschäft 

bei. 

Im Anleihe-Neuemissionsgeschäft konnte die 

DZ BANK ihr Ansehen im Kapitalmarkt durch prestigeträchtige 

Benchmark-Mandate nachhaltig steigern. 

Bei großvolumigen Anleiheemissionen hat die 

DZ BANK ihre hohe Platzierungskraft – nicht nur in 

Deutschland – unter Beweis gestellt, die auf ihrem 

einzigartigen Zugang zum FinanzVerbund und zu institutionellen 

Kunden im In- und Ausland beruht. Die 

DZ BANK war frühzeitig im neu entstandenen Segment 

der staatsgarantierten Bank-Anleihen (Top 10) 

präsent wie auch bei Wiederanspringen des Covered 

Bond Marktes und im volumenstarken Geschäft mit 

internationalen Förderbanken. Auch stieg die Nachfrage 

nach gedeckten Namensschuldverschreibungen 

und Corporates Schuldscheindarlehen deutlich an. 

AKtieNeMissioNeN UND 

eiGeNKAPitALDieNstLeistUNGeN 

Die DZ BANK hat im Geschäftsjahr von ihrem breiten 

Produktspektrum an maßgeschneiderten Eigenkapital 

finanzierungen und aktienbasierten Dienstleistungen 

profitiert und konnte ihre Kunden trotz 

schwierigen Aktienmarktumfeldes bei Eigenkapitalmaßnahmen 

mit ihrer Strukturierungsexpertise und 

Platzierungskraft umfassend unterstützen. Im Jahr 

2009 war die DZ BANK bei verschiedenen namhaften 

Eigenkapital trans aktionen verlässlicher Partner der 

Emittenten. Die Trans aktionsstrukturen umfassten 

dabei sowohl Kapitalerhöhungen unter Ausschluss des 

Bezugsrechts als auch Bezugsrechtskapitalerhöhungen. 

Auch PIPE-Investments wurden von der DZ BANK 

2009 mehrfach begleitet. Am Wandelschuldverschreibungsmarkt 

gab es ebenfalls eine deutliche Belebung, 

bei der die DZ BANK Emittenten erneut als Konsortialpartner 

zur Verfügung stehen konnte. 

Im Rahmen des Designated Sponsoring mit den drei 

Komponenten Liquiditätsproviding, Research und 

Kapitalmarktberatung hat sich die DZ BANK für mehr 

als 30 Small- und MidCap-Unternehmen als leistungsstarker 

Partner etabliert. Als Spezialist für Dienstleistungen 

rund um das Thema Aktie war ihre Expertise 

u.a. im Rahmen von Übernahmeangeboten und 

Squeeze Out-Transaktionen sowie Fairness Opinions, 

Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen, Aktienrückkauftransaktionen, 

Zahlstellendiensten sowie weiteren 

Corporate Action-Themen gefragt. 

iNstitUtioNeLLe KUNDeN 

Das Geschäft mit institutionellen Kunden im In- und 

Ausland hat sich im Geschäftsjahr sehr erfreulich entwickelt. 

Die Marktanteile konnten weiter ausgebaut 

werden. Nicht zuletzt wegen der starken Position der 

DZ BANK im Anleihe-Neuemissionsgeschäft wurde 

die Kundenbasis mit Versicherungen, Pensionskassen, 

Asset-Managern, Banken, Zentralbanken und supranationalen 

Institutionen weiter verbreitert. 

Impulse dafür lieferte der Kapitalmarkt, der sich im 

Jahresverlauf deutlich stabilisierte und das Niveau der 

Zeit vor der Lehman-Insolvenz erreichte. Im ersten 

Quartal war die Marktentwicklung auf der Fixed-Income-Seite 

noch von ansteigenden Creditspreads und 

höheren Volatilitäten bestimmt. Danach führten die 

25

26 DZ BanK 

geSchäftSBericht 2009 

Segment BanK 

auSZeichnungen 

auszeichnungen für die dz BanK 2009 (auswahl) 

» die awards für unsere Produktmarke aKzenT invest 

bestätigen eindrucksvoll unsere konsequente Quali 

tätsstrategie bei zertifikaten. 

» Mit einer klaren fokussierung auf die anlegererwartungen 

garantie und sicherheit ist der genossen 

schaftliche finanzVerbund in einem herausfordernden 

Marktumfeld gut aufgestellt. 

» die auszeichnungen spornen uns genauso an wie die 

genossenschaftsbanken, deren engagierte und qualifi 

zierte Vertriebsleistung entscheidend zu unserer führen 

den Position im zertifikateMarkt beigetragen hat. 

» 1. Platz – Beste daXPrognose 

» 1. Platz – Bester analyst nach aktienempfehlungen 

» 1. Platz – Beste TecdaXgewinnschätzungen 

» 2. Platz – Beste gewinnschätzungen für deutsche aktien 

» 1. Platz – aktienempfehlungen: Bester analyst nach sektoren iT ausrüstung 

» 3. Platz – gewinnschätzungen: Bester analyst nach sektoren gesundheit 

» 3. Platz – gewinnschätzungen: Bester analyst nach sektoren software & 

iT services 

» 2. Platz – Bestes analysehaus 2004 bis 2008 

» 3. Platz – Beste empfehlungen nach Branchen large caps industrie 

» 3. Platz – Beste empfehlungen nach Branchen large caps Versorger 

» 4. Platz – Beste gewinnprognosen large caps 

» 4. Platz – Beste gewinnprognosen small/Mid caps 

» 3. Platz – PunktPrognosen lfr. zinsen 

» 4. Platz – Bestes researchhaus 

sMi/large caps (schweiz) 

Welt am Sonntag 

Lesen mit Gewinn 

Börsen-Zeitung 

Zeitung für die Finanzmärkte 

Lesen mit Gewinn 

Börsen-Zeitung 

Zeitung für die Finanzmärkte




AUsZeichNUNGeN 

ArBeItGeBer AuSzeIchnunGen für dIe dz BAnk 2009 

BEst pERs zERtIFIkAt 

» die dz BAnk hat im Geschäftsjahr erstmalig das 

Bestperszertifikat mit der Auszeichnung „Beste 

Arbeit geber“ erhalten und belegte darüber hinaus 

beim BestpersAward 2008/2009 in der kategorie 

familienfreundlichkeit den 1. platz. 

tOp-ARBEItGEBER 2009 

» die dz BAnk hat im Geschäftsjahr zum zweiten mal an der Studie der 

corporate re search foundation (crf) teilgenommen und wurde erneut 

als topArbeitgeber aus gezeichnet. 

» Im einzelkriterium vergütung belegte die Bank den 3. platz. 

DEUtsChlANDs 100 tOp-ARBEItGEBER 

» Seit mehreren jahren wird die dz BAnk beim Absolventenbarometer unter 

den attraktivsten Arbeitgebern geführt und zählt somit zu den 100 top 

Arbeitgebern bei Studierenden und Absolventen. 

AUDIt BERUF UND FAMIlIE 

» die dz BAnk ist mit dem zertifikat „audit berufundfamilie“ ausgezeichnet. das von der 

gemeinnützigen hertieStiftung vergebene zertifikat honoriert eine familienfreundliche 

personalpolitik in unternehmen. die reAuditierung ist für August 2010 vorgesehen. 

27




wachsende Risikobereitschaft der institutionellen Investoren, 

die attraktiven Creditspreads bei Unternehmensanleihen, 

verbunden mit zahlreichen Anleiheneuemissionen, 

zu starken Kundenaktivitäten mit hohen 

Umsätzen über viele Assetklassen am Primär- und 

Sekundärmarkt. Sehr positiv entwickelten sich Zins- 

und Kreditderivate zur Bilanzstruktursteuerung bei 

Geschäftsbanken außerhalb des FinanzVerbundes. 

Der Aktienmarkt zeigte sich zweigeteilt: Während die 

Aktienkurse sich im Jahresverlauf auf breiter Basis erholten, 

blieben im Gegensatz dazu die XETRA-Aktienumsätze 

auf sehr schwachem Niveau. Dennoch konnte 

im Aktien-Sekundärmarkt die Marktstellung der 

DZ BANK für den Vertrieb von deutschen Aktien an 

institutionelle Investoren aufgrund von Kundenbindungs- 

und Vertriebsinitiativen leicht ausgebaut 

werden und wurden einige interessante Aktienplatzierungen 

und Eigenkapitaltransaktionen erfolgreich 

durch geführt. Zudem konnten nationale wie internationale 

Aktieninvestoren erneut von den umfangreichen 

Kontakten der DZ BANK zum Management 

börsennotierter deutscher Unternehmen profitieren, 

unter anderem in Form von zahlreichen Roadshows, 

Investorenkonferenzen, Corporate Field Trips und 

dem exklusiven DZ DAX/MDAX DINNER Veranstaltungsformat. 

Bei strukturierten Produkten konnte die DZ BANK 

ihre führende Position weiter ausbauen. Hinsichtlich 

der strukturierten Zinsprodukte und der Kreditprodukte 

hielt der Nachfragetrend nach einfach strukturierten 

Produkten an. Die Internalisierung des Risikomanagements 

bei Equity- und Commoditystrukturen 

für das Retail- und Wholesale-Kundengeschäft wurde 

weiter ausgebaut mit dem Ziel, Kunden im In- und 

Ausland eine umfassendere Produktpalette zu kompetitiven 

Preisen anzubieten. Im Bereich der Aktien- 

Flowderivate gelang es, die Kundenbasis vor allem bei 

Kunden, die deutsche und europäische Blue Chips 

aber auch Small Caps handeln, weiter auszubauen. 

GrossKUNDeN 

Im Zinsmanagement dominierten aufgrund des historisch 

niedrigen Zinsniveaus im kurzfristigen Geldmarkt 

im Geschäft mit den Firmenkunden vor allem 

die klassischen Zinssicherungsinstrumente wie Caps 

und Zahlerswaps. Bei den Zinsstrukturen konnte die 

DZ BANK eine zunehmende Risikoaversion der Kun- 

den feststellen, die sich insbesondere bei den Zinsoptimierungen 

in der hohen Nachfrage nach Produkten 

mit Risikobegrenzung ausdrückte. 

Im Bereich der Zinsderivate gelang ein weiterer Ausbau 

von Positionen der DZ BANK mit Großkunden 

über alle Laufzeitbänder zur Absicherung von Zinsänderungsrisiken. 

Das Zinssicherungsvolumen aus der Zusammenarbeit 

mit der DG HYP bei gewerblichen Immobilienfinanzierungen 

bestätigte den positiven Trend des ersten 

Halbjahres. Professionelle Immobilieninvestoren nutzten 

vermehrt die Möglichkeiten des aktiven Zinsrisikomanagements 

durch Swaps und Caps. 

In der Rohstoffpreisabsicherung stieg aufgrund hoher 

Volatilitäten der Rohstoffpreise weiter das Riskobewusstsein 

der Kunden, was in zunehmenden Hedgingtransaktionen 

über die DZ BANK zum Tragen kam. 

Insbesondere im Energiesektor und in Basismetallen 

konnte die DZ BANK ihre Marktstellung weiter ausbauen. 

reSeArch und voLkSWIrtSchAft 

Der Bereich Research und Volkswirtschaft der 

DZ BANK unterstützt die Genossenschaftsbanken 

in ihrem Depot A- und Depot B-Geschäft umfassend 

und stärkt damit deren Kundenbindung. 

Im Vordergrund steht dabei eine hohe inhaltliche 

Qualität des Researchs. Diese wird erneut belegt 

durch eine Reihe von Auszeichnungen, etwa Platz 2 

für das „beste Analysehaus für deutsche Aktien 2004 

bis 2008“ durch die „Börsen-Zeitung“. Als weiteres 

Aufgabengebiet entwickelt sich die Erfüllung zunehmend 

anspruchsvoller rechtlicher Anforderungen. 

orieNtierUNG GeBeN 

Gerade in Zeiten großer Verwerfungen sind fundierte 

und aussagekräftige Prognosen und Empfehlungen 

gefragt. Mit einem umfangreichen Publikationsangebot, 

das von mehr als 800 Banken im Abonnement 

genutzt wird, wird die Hausmeinung der DZ BANK 

im FinanzVerbund aktuell und zeitnah kommuniziert. 

Die Banken profitieren als Abonnenten in hohem 

Maße davon, dass Researchleistungen für das institutionelle 

Kundengeschäft im gesamten Umfang




außer dem zugänglich sind. Vermittelt werden Research- 

ergebnisse in zahlreichen Berater- und Kundenveranstaltungen, 

die größte war der „Investment Dialog“ 

am 16. September 2009 in der Alten Oper Frankfurt 

mit rund 1.200 Besuchern. 

KUNDeNGeschäft UNterstÜtZeN 

Für die Produktion und Verteilung von Research ist 

bereits seit mehreren Jahren ein System im Einsatz, 

das effiziente Prozesse gewährleistet und die Erfüllung 

der sich stetig ändernden rechtlichen Anforderungen 

erleichtert. Nach der erfolgreichen Umsetzung 

der Vorschriften von Wertpapierhandelsgesetz 

und Finanzanalyseverordnung stellen ab 2010 die 

Änderungen in der Beratungsdokumentation die 

Banken vor neue Aufgaben, bei denen das Research 

mit kundengerechten Lösungen Hilfe leisten wird. 

Darüber hinaus hat das Research weitere Serviceleistungen 

für die Banken, beispielsweise researchbasierte 

Inhalte für Internetauftritte, entwickelt. 

vrmItteLStAnd 

Die DZ BANK unterstützt und fördert das mittelständische 

Firmenkundengeschäft der Volksbanken 

und Raiffeisenbanken durch bedarfsorientierte Angebote 

zur effizienten und umfassenden Marktbearbeitung 

sowie zum Risikotransfer. Dabei orientiert 

sie sich konsequent am Prinzip der Subsidiarität; 

so liegt die regionale Marktbearbeitung bei den Genossenschaftsbanken. 

Im Kreditgeschäft konzentriert 

sich die DZ BANK auf das Metakreditgeschäft 

(Konsortialkredit und Risikotransferinstrumente) 

und erschließt damit den Volksbanken und Raiffeisenbanken 

das umfassende Leistungsangebot der 

DZ BANK Gruppe. 

erfreULiche eNtWicKLUNG Des 

GeMeiNschAftsKreDitGeschäftes 

Trotz des schwierigen gesamtwirtschaftlichen Umfeldes 

verzeichnete das Gemeinschaftskreditgeschäft 

mit den Genossenschaftsbanken eine sehr positive 

Entwicklung. Das betraf sowohl Konsortialkredite als 

auch die weitgehend standardisierten und prozessoptimierten 

Produkte zum Risikotransfer (Standard-Meta, 

Agrar-Meta). Steigende Volumina und Stückzahlen 

dokumentierten die Akzeptanz zur bankindividuellen 

Kreditrisiko- und Portfoliosteuerung. 

stArKe PositioN iM fÖrDerKreDitGeschäft 

Die bedarfsgerechte Einbindung von Förderprogrammen 

in die Finanzierung der Firmenkunden ist ein 

wesentliches Kompetenz- und Profilierungsmerkmal 

gegenüber dem Wettbewerb. Die DZ BANK unterstützt 

das Förderkreditgeschäft der Genossenschaftsbanken 

durch in den Regionen ansässige Experten 

und zielgruppenspezifische Vertriebskampagnen. 

Da mit wird die führende Position des FinanzVerbundes 

bei öffentlichen Förderbanken gefestigt und 

ausgebaut. 

Die Beratungskompetenz der DZ BANK im Förderkreditgeschäft 

hat sich im Geschäftsjahr als wichtiger 

Erfolgsfaktor erwiesen. Dies unterstreichen zum einen 

die hohen Marktanteile des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes insbesondere bei beratungs intensiven 

Förderprogrammen. Zum anderen bestätigt die deutlich 

über den Erwartungen liegende Neugeschäftsentwicklung 

einmal mehr, dass das Förderkreditgeschäft 

ein zentraler Bestandteil des Leistungsangebots des 

genossenschaftlichen FinanzVerbundes an seine mittelständischen 

Firmenkunden ist. 

iNteresse AN ZiNs- UND WährUNGssicherUNGsiNstrUMeNteN 

Aufgrund der Unsicherheit künftiger Zins- und Währungsentwicklungen 

setzen sich immer mehr mittelständische 

Unternehmen konsequent mit den Einflussfaktoren 

auf ihr Finanzergebnis sowie geeigneten 

Steuerungsmöglichkeiten auseinander. Diese Entwicklung 

spiegelt sich vor allem in einer zunehmenden 

Nachfrage nach Zins- und Währungssicherungsinstrumenten 

wider. So hat sich im Geschäftsjahr 

vor dem Hintergrund des anhaltend niedrigen Zinsniveaus 

das in den vorangegangenen Jahren schon 

deutlich gestiegene Interesse der Genossenschaftsbanken 

an dem konsequent weiterentwickelten Produktangebot 

der DZ BANK zum aktiven Management 

von Zinsänderungs- und Währungsrisiken nochmals 

signifikant verstärkt. 

iNitiAtiVe AGrAr-NAtUr-eNerGie (ANe) 

Die 2009 gemeinsam mit den Verbundpartnern 

R+V Versicherung und VR LEASING initiierten Maßnahmen 

zum Ausbau des Geschäftsfeldes „Agrar- 

Natur-Energie“ sind auf positive Marktresonanz gestoßen. 

Die Anzahl der Finanzierungsanfragen und 

-zusagen speziell im Segment „Erneuerbare Energien“ 

29




übertraf bei Weitem die Erwartungen, die mit dem 

Start dieser Initiative verbunden waren. 

Dieser Erfolg unterstreicht die Notwendigkeit, die 

Volksbanken und Raiffeisenbanken beim Ausbau ihrer 

Marktposition im klassischen Agrargeschäft und insbesondere 

bei der Erschließung des neuen Geschäftsfeldes 

„Erneuerbare Energien“ durch kompetente 

Beratung und die branchenspezifische Ergänzung ihrer 

Leistungspalette intensiver zu unterstützen. 

Die nächsten Schritte zur Stärkung dieser Initiative 

werden der Ausbau der Betreuungskapazitäten sowie 

eine noch stärkere Vernetzung auf der genossenschaftlichen 

Verbands- und der Fachverbandsebene sein. 

KerNGeschäft „MitteLstAND“ 

WirD AUsGeBAUt – „Profi DZ BANK“ 

Durch den Ausbau des Kerngeschäftes „Mittelstand“ 

der Volksbanken und Raiffeisenbanken wird die 

DZ BANK im Rahmen des Programms 2011 ihr 

Profil als „Verbundfokussierte Zentralbank“ schärfen. 

Durch die bundesweite Implementierung des neuen 

Betreuungskonzeptes „ProFi DZ BANK“, verbunden 

mit einem Ausbau der Betreuungskapazitäten, soll die 

Zufriedenheit der Banken deutlich gesteigert werden. 

„ProFi DZ BANK“ ist darauf ausgerichtet, die Genossenschaftsbanken 

in ihrem Firmenkundengeschäft 

noch umfassender und effizienter als bisher zu unterstützen. 

Dieser neue Marktantritt ist Antwort auf 

die Ergebnisse der Kundenzufriedenheitsbefragung 

und fördert die bestehenden Verbundinitiativen zur 

Stärkung des Firmenkundengeschäftes (VR Finanz- 

Plan Mittelstand, ProFi). Ziel ist es, die Wettbewerbsfähigkeit 

und Marktdurchdringung der genossenschaftlichen 

Bankengruppe im mittelständischen 

Firmenkundengeschäft zu stärken und auszubauen. 

Neben der Einführung eines systematischen Betreuungsprozesses 

und dem zielgerichteten Ausbau des 

Leistungsangebots ist ein koordinierter Marktantritt 

eines der Kernelemente des neuen Betreuungskonzeptes. 

Das bedeutet: Die Volksbanken und Raiffeisenbanken 

werden künftig mit dem für die jeweilige Bank 

zuständigen Betreuer aus dem Bereich VR-Mittelstand 

einen zentralen Ansprechpartner für alle Themen 

des Firmenkundengeschäftes haben. 

Der VR-Mittelstandsbetreuer ist damit die Schnittstelle 

der DZ BANK zum Firmenkundengeschäft der 

Volksbanken und Raiffeisenbanken. Auf diesem Wege 

wird erreicht, dass die breite, weit über das klassische 

Kreditgeschäft hinausgehende Produktkompetenz der 

DZ BANK und ihrer Tochtergesellschaften effizienter 

und zielgerichteter als bisher in die Banken und 

schließlich an den Endkunden getragen wird. Beispiele 

für einen gut funktionierenden koordinierten 

Marktantritt waren im Geschäftsjahr insbesondere 

das gemeinsam mit der Tochtergesellschaft DZ Equity 

Partner in den Markt gebrachte Produkt VR-MezzanineKompakt 

sowie die Unterstützung bei der Realisierung 

der Infrastrukturfinanzierung Flughafen Berlin 

Brandenburg International. 

kredIt 

VerBUNDfoKUssierUNG iM 

GeMeiNschAftsKreDitGeschäft 

Mit der Einführung von „ProFi DZ BANK“ entwickelt 

die DZ BANK die Bearbeitung des Gemeinschaftskreditgeschäftes 

verbundfokussiert weiter. Kernelement 

im verbundfokussierten Gemeinschaftskreditgeschäft 

ist die Regionalisierung der Kreditbearbeitung. Das 

heißt: Auch in der Marktfolge wird es zukünftig für 

die Genossenschaftsbanken einen zentralen Ansprechpartner 

in der Region geben. 

Daneben wird es weiterhin die branchenorientierte 

Kreditanalyse in der DZ BANK geben. Diese stellt 

sicher, dass komplexes Kreditgeschäft kompetent, 

transparent und unter Berücksichtigung aktueller 

Branchenentwicklungen bearbeitet werden kann. 

ZUVerLässiGer PArtNer fÜr DAs KreDit- 

Geschäft Der GeNosseNschAftsBANKeN 

Die positive Entwicklung des Gemeinschaftskreditgeschäftes 

unterstreicht, dass der Kredit der Anker der 

Kundenbeziehung und der Schlüssel für zusätzliche 

Geschäftsfelder ist. Deshalb stellt die Stärkung des 

Gemeinschaftskreditgeschäftes sowie die Erhöhung 

der Zufriedenheit der Volksbanken und Raiffeisenbanken 

im Kreditgeschäft für die DZ BANK eine 

Kernaktivität dar. Auf dem Weg zu einer stabilen 

Risiko- und Prozesspartnerschaft zwischen Genossenschaftsbank 

und DZ BANK muss es darum gehen,




ein einheitliches Verständnis für die Handhabung des 

Kreditgeschäftes herzustellen und einen transparenten 

Kreditentscheidungsprozess zu gewährleisten. Mit der 

Einrichtung regionaler Kreditzentren – neben den bewährten 

Branchenzentren – geht die DZ BANK einen 

wesentlichen Schritt in diese Richtung. 

corporAte fInAnce 

Trotz der unverändert schwierigen Finanzmarktbedingungen 

in einem hart umkämpften Wettbewerbsumfeld 

konnte die DZ BANK im Geschäftsjahr ihre 

Position als wirtschaftlich stabiler und kompetenter 

Finanzierungspartner im Segment gehobener Mittelstand 

und Großkunden weiter festigen. 

Mit einem umfassenden Produktangebot vom klassischen 

Kredit über strukturierte Finanzlösungen bis 

hin zu den Allfinanzprodukten des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes stand die DZ BANK ihren Kunden 

bei der Lösung finanzstrategischer Themenstellungen 

erfolgreich zur Seite. 

Sowohl im Direktkreditgeschäft als auch mit kapitalmarktbezogenen 

Finanzierungskonzepten wurde ein 

deutliches Ertragswachstum generiert. Dies ist unter 

anderem das Resultat von Margenausweitungen sowie 

von vorzeitigen Kreditprolongationen. 

Die operativ deutlich verbesserte Ertragslage ermöglichte 

es, den Auswirkungen des konjunkturellen 

Abschwungs durch eine spürbar höhere Kreditrisikovorsorge 

zu begegnen – wenngleich die auf Einzelwertberichtigungen 

entfallenden Aufwendungen sich im 

Vergleich zum Vorjahr rückläufig entwickelten. 

Die weitere Intensivierung der Kooperationsmöglichkeiten 

im FinanzVerbund steht im Mittelpunkt der 

Vertriebsinitiativen, vor allem in den Bereichen Asset 

Management, Leasing und Versicherung. 

MerGers AND AcQUisitioNs 

Im Zuge der Finanzkrise sind die M&A-Aktivitäten 

branchenübergreifend rückläufig gewesen. Hiervon 

war auch das M&A-Geschäft der DZ BANK betroffen. 

Mehrere Verkaufsmandate mussten insbesondere aufgrund 

bestehender Kaufzurückhaltung bei interessier- 

ten Investoren und deutlich rückläufiger Kaufpreise 

ausgesetzt oder beendet werden. Ab dem dritten Quartal 

konnte eine leichte Belebung der M&A-Aktivitäten 

verzeichnet werden, die sich in einer erfreulichen Zunahme 

der Mandate ausdrückte. 

Die DZ BANK konnte im Geschäftsjahr ihren Branchenschwerpunkt 

im Gesundheitswesen weiter ausbauen. 

Ein weiteres Pflegeheimportfolio konnte veräußert 

werden. Die Gesellschafter der Medivision 

Gruppe wurden beim Verkauf des AescuLabor an die 

Labco Group, ein 3i-Portfoliounternehmen, erfolgreich 

unterstützt. Die BayWa AG wurde bei der Veräußerung 

ihrer Autohandelsaktivitäten ebenso beraten 

wie bei dem Erwerb der MHH Solartechnik GmbH 

von der Sunways AG. Mit dieser Transaktion konnte 

die DZ BANK ihre Kompetenz im Segment der erneuerbaren 

Energien unter Beweis stellen. 

StrukturIerte fInAnzIerunG 

Unter dem Motto „Anspruchsvolle Finanzierungslösungen 

mit und für den Verbund“ hat der Bereich 

Strukturierte Finanzierung im Geschäftsjahr seine 

Kompetenz und Expertise stärker auf den deutschen 

Mittelstand ausgerichtet. Mit der Bereitstellung von 

Finanzierungslösungen für das in- und ausländische 

Geschäft werden Volksbanken und Raiffeisenbanken 

unterstützt. Das geschieht durch Produkte wie Akkreditive, 

Kredite zur Finanzierung von Unternehmenskäufen 

und PPP-Finanzierungen für kommunale Projekte 

im deutlich zunehmenden Wettbewerb. 

Die Realisierung der Infrastrukturfinanzierung Flughafen 

Berlin Brandenburg International steht als 

Beispiel für das gelungene Zusammenspiel von Primär- 

und Zentralbank. Die Expertise der DZ BANK in 

Verbindung mit der Finanzkraft des Verbundes und 

dem exzellenten lokalen Netzwerk der Berliner Volksbank 

bildete die Basis für den erfolgreichen Abschluss 

dieses sehr bedeutenden Projekts. 

AKQUisitioNsfiNANZierUNG 

Im Geschäftsfeld Akquisitionsfinanzierung standen 

im Geschäftsjahr maßgeblich deutsche mittelständische 

Unternehmen im Mittelpunkt der Aktivitäten. 

So besitzt dieses Segment ein hohes Potenzial aus Sicht 

31




des Verbundes, etwa im Zuge von Nachfolgesituationen 

oder von Unternehmensübernahmen. Hier begleitete 

die DZ BANK beispielsweise in Zusammenarbeit 

mit der Wiesbadener Volksbank als einziges deutsches 

Institut die Übernahme des mittelständischen Unternehmens 

Kalle. Außerhalb Deutschlands trägt das internationale 

Portfolio an Akquisitionsfinanzierungen 

weiterhin zur Diversifizierung und Verbreiterung der 

Ertragsbasis bei. 

iNterNAtioNAL coVerAGe & 

LoAN oriGiNAtioN 

Im Rahmen der Neuausrichtung der internationalen 

Aktivitäten wurde im Geschäftsjahr die Akquise von 

Neugeschäften deutlich reduziert und auf Kunden mit 

Schlüsselfunktion eingeschränkt. Im Vordergrund stand 

die Beordnung und Reduzierung des Kreditbestandes. 

Dabei konnten durch ergänzende Vereinbarungen mit 

Firmenkunden und Finanzinstitutionen erhebliche 

Provisionserträge erzielt werden. Zusammenfassend 

kann festgestellt werden, dass das Portfolio der syndizierten 

und bilateralen Kredite gut diversifiziert ist. 

exPortfiNANZierUNG 

Die DZ BANK konnte im Geschäftsjahr an der aufgrund 

der Krise an den Finanzmärkten gestiegenen 

Nachfrage nach staatlich versicherten Exportkrediten 

erfolgreich partizipieren – trotz des rückläufigen 

Exports. So konnten unter Nutzung der bestehenden 

Rahmenverträge zahlreiche Exportgeschäfte finanziert 

werden. Dabei wurde auf die risikominimierende 

Struktur der Finanzierungen durch den Einsatz von 

Gegengeschäftsstrukturen und/oder die Einschaltung 

privater und staatlicher Kreditversicherer geachtet. 

Der Schwerpunkt der Geschäfte lag in Russland, Indien, 

Israel und Mexiko. 

KUrZfristiGe AUsseNhANDeLsfiNANZierUNG 

Der Einbruch des Außenhandels machte sich im 

Geschäftsjahr in zurückgehenden Volumina im kurzfristigen 

Handelsfinanzierungs- und Dokumentengeschäft 

bemerkbar. Darüber hinaus war der Finanzierungsmarkt 

zu Beginn des Jahres noch zusätzlich 

durch eine starke Zurückhaltung der Banken bei der 

Kreditgewährung geprägt. Hier trat im weiteren Verlauf 

des Jahres eine spürbare Entlastung ein, wobei 

die Volumina aber weiterhin deutlich hinter denjenigen 

des Vorjahres zurückblieben. 

strUKtUrierte hANDeLsfiNANZierUNG 

Die internationalen Rohstoffmärkte waren vor allem 

im ersten Halbjahr 2009 von den Auswirkungen des 

starken Preisverfalls und den folgenden, teils heftigen 

Nachfrageeinbrüchen geprägt. Im Zuge dieser Entwicklung 

hat „Structured Trade & Commodity Finance“ 

der DZ BANK das Profil seines Kreditengagements 

stärker fokussiert und der Marktentwicklung angepasst. 

In der zweiten Jahreshälfte beruhigten sich die 

Rohstoffmärkte und die Nachfrage zog – nicht zuletzt 

getrieben durch China – wieder moderat an. Auch 

die Investitionsbereitschaft wuchs zum Jahresende im 

Zuge der Konjunkturerholung wieder leicht. 

ProjeKtfiNANZierUNG 

Um besonders Kunden des Verbundes bestmöglich zu 

unterstützen, weitete die Projektfinanzierung im Geschäftsjahr 

gezielt ihre Geschäftsaktivitäten aus: beispielsweise 

mit den Mandaten als führender Arrangeur 

(„Mandated Lead Arranger“) in Zusammenarbeit mit 

der Berliner Volksbank bei der Flughafenfinanzierung 

über 2,4 Mrd. € oder im Rahmen der Projektfinanzierung 

über 147 Mio. € eines bedeutenden Kunden der 

Mainzer Volksbank für den größten Solarenergiepark in 

Brandenburg – letztere zusätzlich mit Über tragung 

der Aufgaben als Sicherheitenagent („Security Agent“) 

verbunden. In Deutschland erfolgte zudem ein Ausbau 

der Präsenz im Segment des PPP-Forfaitierungsmarktes 

durch Strukturierung und Finan zierung 

von mehreren Schul- und Straßenprojekten. International 

agierte das Geschäftsfeld in Kooperation mit 

der US-amerikanischen Genossenschaftsbank CoBank 

als einer der „Mandated Lead Arranger“ für ein Abwasserprojekt 

über 62 Mio. US-Dollar in Kalifornien. 

Asset secUritiZAtioN 

Die Tätigkeiten im Geschäftsfeld Asset Securitization 

der DZ BANK konzentrierten sich im Geschäftsjahr auf 

das Management des Bestands portfolios. Im Gegensatz 

zu den Wettbewerbern tritt die DZ BANK allerdings 

nicht als Investor in unbekannten Assetklassen 

auf, sondern strukturiert Transaktionen für ihre Kunden, 

wobei bestimmte Elemente des Verbriefungsprozesses 

angewandt werden. Dabei wird insbesondere 

darauf geachtet, dass jede Trans aktion mit einer 

ausreichenden Übersicherung unterlegt ist. Die Transaktionen 

werden überwiegend über den amerikanischen 

Commercial Paper-Markt finanziert.




AuSLAndSfILIALen 

Die Auslandsfilialen der DZ BANK in London, 

New York, Hongkong und Singapur unterstützen die 

Kunden der Volksbanken und Raiffeisenbanken bei 

ihren Geschäftsaktivitäten vor Ort. Auf Basis ihrer 

langjährigen Präsenz, verbunden mit aktuellen Marktkenntnissen, 

erweisen sich die Filialen als starkes 

Portal für deutsche Firmen, die Fachberatung bei ihren 

Geschäftsaktivitäten im Ausland benötigen. 

So sind beispielsweise allein in Großbritannien über 

2.000 deutsche Firmen vertreten. Der überwiegende 

Teil dieser Firmen besteht aus mittelständischen Unternehmen 

und bildet somit einen hohen Prozentsatz 

des Kundenkreises des genossenschaftlichen Finanz- 

Verbundes. Die DZ BANK Filiale London bietet 

den deutschen Firmen vor Ort hauptsächlich Kredite, 

Geldanlagen und Zahlungsverkehr an. 

Die Auslandsfilialen der DZ BANK unterstützen 

Volksbanken und Raiffeisenbanken bei Kunden - 

ver anstaltungen und bei Geschäftsabwicklungen in 

den jeweiligen Ländern. Künftig sollen die Filialen 

noch aktiver werden, um ihre lokale Expertise für den 

FinanzVerbund erfolgreich einzubringen. 

Die Filiale Hongkong wurde als zweite Auslandsfiliale 

– nach London – auf die bereits in der DZ BANK 

genutzten IT-Plattformen umgestellt. Für die Abwicklung 

der Handelsgeschäfte, das Rechnungs wesen/ 

Meldewesen und das Controlling kommen nun gemeinsame 

IT-Systeme zum Einsatz. Bis Ende 2010 

werden die Filialen New York und Singapur folgen. 

Ziel ist die Implementierung einer bankweit einheitlichen 

IT-Anwendungslandschaft in den Auslandsfilialen 

der DZ BANK, um die Komplexität der IT- 

Infrastruktur zu reduzieren und damit einen Beitrag 

zur Senkung der IT-Kosten der DZ BANK zu leisten. 

trAnSActIon BAnkInG 

Das erfolgreiche Geschäftsmodell der DZ BANK im 

Transaction Banking hat sich im Geschäftsjahr trotz 

der Auswirkungen der Finanzkrise bewährt. Die von 

den stabilen und weitgehend prognostizierbaren Transaktionszahlen 

im Zahlungsverkehr, Kartengeschäft 

und Wertpapiergeschäft bestimmten Erträge lieferten 

wiederum eine solide Basis. Das spiegelte sich in Ausschüttungen, 

Rückvergütungen und Mehrwerten für 

den genossenschaftlichen FinanzVerbund wider. 

Der Weitere WeG iM trANsActioN BANKiNG 

Für das Transaction Banking der DZ BANK stehen 

drei Ziele im Vordergrund: 

– Volumenbündelung im Sinne der Subsidiarität zur 

Generierung von Kostenvorteilen. 

– Gemeinsame Produktentwicklung von DZ BANK, 

genossenschaftlichem FinanzVerbund und den 

Partnern sowie in enger Abstimmung mit der 

WGZ BANK. 

– Offenhalten von Handlungsoptionen und Spielräumen 

vor dem Hintergrund von immer stärker 

„europäisch“ bestimmten Rahmenbedingungen. 

Für den zukünftigen Weg im Transaction Banking der 

DZ BANK wurden im Geschäftsjahr entscheidende 

Meilensteine durch verschiedene Projekte gelegt, die 

im Folgenden beschrieben werden. 

GeNosYsWP: ProZesse VereiNheitLicheN 

UND sKALeNeffeKte heBeN 

Bei GenoSysWP, einem der größten IT-Projekte in 

Deutschland, geht es zum einem darum, mit einer 

konsolidierten Backend-Plattform Skaleneffekte zu 

ermöglichen und damit Kostenvorteile zu erzielen. 

Zum anderen will der genossenschaftliche Finanz- 

Verbund die Prozesse vom Frontend am Bankschalter 

bis zur Wertpapierabwicklung vereinheitlichen: keine 

Unterschiede mehr, zu welchem Rechenzentrum eine 

Bank gehört, gleiche Anwendungen von Flensburg bis 

Oberammergau, schlanke Prozesse vom Kunden bis 

zum Depot. Stellvertretend für mehr als 1.100 Genossenschaftsbanken 

in Deutschland agieren die beiden 

Zentralbanken DZ BANK und WGZ BANK hier als 

Auftraggeber. Die dwpbank ist der Systemlieferant für 

das Abwicklungsverfahren „WP2“ sowie Dienstleister. 

Die beiden genossenschaftlichen Rechenzentralen, 

FIDUCIA und GAD, entwickeln das neue Frontend 

„GENO WP“. Im Rahmen des Projektes sind etwa 

2,9 Millionen Depots mit 8,6 Millionen Depotposten 

und einem Depotvolumen von fast 600 Mrd. € betroffen. 

Neben 350 Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern 

der 5 beteiligten Verbundunternehmen im Projektteam 

33




sind mehrere Tausend Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 

in den Volksbanken und Raiffeisenbanken 

involviert. Nach einem ersten Schritt mit fünf Banken 

als Prepiloten im April, wurden Anfang Oktober 

weitere 55 Banken und 129 Banken Mitte November 

migriert. Damit wurde 2009 der erste große Schritt 

im Projekt erfolgreich abgeschlossen. Weitere Banken 

werden mit Einführungsveranstaltungen, Schulungen 

und vielfältigen Diskussionen auf die weiteren Schritte 

2010 vorbereitet. 

Die siNGLe eUro PAYMeNts AreA (sePA) UND 

Die ZAhLUNGsVerKehrsrichtLiNie (PsD) 

Die Entwicklung im Zahlungsverkehr war 2009 

deutlich von der Thematik „SEPA“ und der Umsetzung 

der europäischen Payment Services Directive 

(PSD) in das deutsche Recht als Zahlungsverkehrsrichtlinie 

geprägt. Nach dem erfolgreichen Start der 

europäischen Überweisung 2008 liegt der SEPA- 

Anteil am Massenzahlungsverkehr in Europa Ende 

2009 nur bei knapp über 6 Prozent. Dennoch sind 

SEPA und PSD für die langfristige Entwicklung des 

FinanzVerbundes wichtige Faktoren. So kommen 

über 40 Prozent der Provisionserlöse bei den Volksbanken 

und Raiffeisenbanken aus dem Zahlungsverkehr. 

SEPA und die PSD zeigen, dass kritische 

Infrastrukturen einen sehr langfristigen Planungszeitraum 

besitzen und dabei die Grundlagen für die 

Zukunft bilden. Hier profitieren der genossenschaftliche 

FinanzVerbund und die DZ BANK von der 

Zusammenarbeit mit Equens SE als einem europäischen 

Marktführer im Zahlungsverkehr mit weitaus 

größeren Skaleneffekten und deutlich mehr Partnern 

für SEPA als dem genossenschaftlichen FinanzVerbund 

alleine. Über das Thema SEPA hinaus wird 2010 

der Zahlungsverkehr im Firmenkundengeschäft 

einen Schwerpunkt bilden. Bereits 2009 wurden dafür 

gemeinsame Partnertrainings für die Ortsbanken, 

Beratungsbausteine Firmenkundengeschäft sowie entsprechende 

Strategieworkshops eingesetzt. 

WeitereNtWicKeLte DeBitKArteNstrAteGie 

Bei der Debitkartenstrategie stand das Geschäftsjahr 

im Zeichen von Entwicklungen, die möglichst viele 

Handlungsalternativen für die Zukunft offenhalten 

und damit das Ertragspotenzial in Zukunft absichern 

sollen. Denn auch im Kartenmarkt ändern sich durch 

SEPA der Wettbewerb und die rechtlichen Rahmen- 

bedingungen. Daher verfolgt die DZ BANK hier komplementäre 

Wege: 

– Produkt- und Funktionsdifferenzierung im Rahmen 

von VR-KartenConcept als Baukastensystem. 

– Start der Kartenausgabe von knapp zwei Millionen 

„VR-BankCard V PAY“ unter Führung der 

DZ BANK und der WGZ BANK. 

– Aktive Teilnahme der DZ BANK an der Initiative 

von großen deutschen und französischen Banken 

zum Aufbau einer „New European Card Solution“. 

Gerade die Einführung der „VR-BankCard V PAY“ 

war bei den ersten rund 100 Genossenschaftsbanken 

ein großer Erfolg und wurde durch das „V PAY-Starterpaket“ 

der DZ BANK umfangreich begleitet. 2010 

sollen dann flächendeckend mindestens 250 weitere 

Ortsbanken im gesamten Bundesgebiet folgen. 

DoKUMeNtäres AUsLANDsGeschäft 

Im Dokumentären Auslandsgeschäft wurden 2009 die 

Softwarepakete DOKA5 für die Abwick lung und 

VR-DokTrade für Volksbanken und Raiffeisenbanken 

eingeführt. Das Projekt VR-DokTrade wurde in enger 

Abstimmung mit der WGZ BANK durchgeführt und 

ermöglicht für die Geschäftsbereiche beider Zentralbanken 

eine vergleichbare Prozess- und IT-Struktur. 

Mit der Einführung der neuen Prozessplattform erschließt 

die DZ BANK zum einen Potenzial zur Kostenreduktion 

durch Prozessoptimierungen und zum 

anderen werden Grundlagen für neue Produkte gelegt. 

Auch wenn das Jahr 2009 im Außenhandel durch 

einen dramatischen Einbruch im ersten Halbjahr 

gezeichnet war, bieten sich in Deutsch land mit seinem 

hohen Export- und Importanteil in Zukunft gute 

Chancen, das Dokumentäre Auslandsgeschäft in einem 

Cross-Selling-Ansatz im Firmenkunden geschäft als 

wichtigen Baustein zu positionieren. 

MAssNAhMeN ZUr seNKUNG Der it-KosteN 

Im Rahmen der bankweiten Initiative zur Kostensenkung 

wurde ein umfangreiches Paket zur Senkung 

der IT-Kosten auf den Weg gebracht. Dies umfasst 

Maßnahmen zur organisatorischen Straffung und zur 

Reduzierung der IT-Kosten, wie beispielsweise Optimierung 

der Hardwareausstattung und der IT-Prozesse 

sowie Konsolidierung der IT-Anwendungen und -Projekte 

in der DZ BANK.




Um die enge Verzahnung mit den Prozessen der Volksbanken 

und Raiffeisenbanken weiter zu stärken, hat 

die DZ BANK Gruppe mit den genossenschaftlichen 

Rechenzentralen FIDUCIA IT AG und GAD eG 

Kooperationsverträge für eine strategische Partnerschaft 

abgeschlossen. Ziel ist es, den bestehenden Vertriebsprozess 

in den Bankenverfahren agree und bank 21 

gemeinsam effizient weiterzuentwickeln und eine IT- 

technische Integration zum Nutzen der Primärbanken 

zu vertiefen. 

» neugeschäft im Inland stabil 

» onlinegeschäft weiter ausgebaut 

» ertragreiche partnerschaften mit 

volksbanken und raiffeisenbanken 

Die VR-LEASING AG, Eschborn, hat sich im Geschäftsjahr 

trotz der Auswirkungen der Wirtschaftskrise 

im Mittelstand vergleichsweise gut am Markt 

behauptet. Im Inland reduzierte sich das Neugeschäftsvolumen 

des mittelstandsorientierten Spezialfinanzierers 

im Vergleich zum Vorjahreszeitraum lediglich um 

3,4 Prozent auf 2,2 Mrd. €. Gemessen an den Vertragsstückzahlen 

im Bestand im Inland ist die VR LEASING 

mit 191.322 Verträgen weiterhin Marktführer unter 

den hersteller unabhängigen Leasinggesellschaften 

in Deutschland. Im Ausland hingegen war das Neugeschäftsvolumen 

mit 1.248 Mio. € in Höhe von 

- 46,1 Prozent rückläufig. Insgesamt sank das Neugeschäftsvolumen 

in der Absatz- und Investitionsfinanzierung 

auf 3,5 Mrd. € (-24,7 Prozent). 

Mit Blick auf die Auswirkungen der Finanz- und Wirtschaftskrise 

setzte die VR LEASING im Ausland auf 

defensive Neugeschäftsaktivitäten. Im Inland fokussierte 

sich das Unternehmen auf eine breite Streuung 

unterschiedlicher Investitionsgüter und kleinvolumiger 

Vertragsgrößen. Ferner stehen Ertragswachstum und 

Kostensenkungen für die VR LEASING weiterhin im 

Vordergrund. 

Besonderen Anteil am Inlandsgeschäft hatten wiederum 

die Volksbanken und Raiffeisenbanken. Mit 

1,5 Mrd. € erreichte deren Neugeschäft nahezu Vorjahresniveau. 

Erfreulich sind vor allem die über raschenden 

Wachstumsraten des über VR-LeasyOnline 

abgewickelten Leasinggeschäfts, das um 66,5 Prozent 

auf 175,7 Mio. € stieg. Die Akzentuierung auf kleinere 

Objektwerte und eine größtmögliche Standardisierung 

zahlen sich spürbar aus. Mit dem Online-Tool 

können in den Partner banken binnen weniger Minuten 

Leasingverträge mit einem Investitionsvolumen bis 

125.000 € abgeschlossen werden. 2009 haben sich die 

verbesserte Betreuung über Online-Berater und vor 

allem auch weitere Optimierungen des Leasingabwicklungstools 

ausgezahlt. Neue Funktionalitäten, die die 

Handhabung des Systems noch komfortabler gestalten, 

wurden eingeführt. Zusätzlich kommt der automa tische 

Scorer nach erfolgreicher Pilotphase flächen deckend 

zum Einsatz. Der Scorer lässt Kreditanfragen automatisch 

und damit transparent und objektiv entscheiden. 

Somit können die angeschlossenen Volksbanken und 

Raiffeisenbanken schnell und einfach Kreditzusagen 

erteilen. 

Erfolgreich war 2009 das Geschäftsfeld „Erneuerbare 

Energien“. Besonders ausgezahlt hat sich dabei die 

Kooperation mit der Landwirtschaftlichen Rentenbank. 

Deren landwirtschaftliche Förderung wird 

in das Leasingangebot für Erneuerbare Energien integriert. 

Finanziert werden Photovoltaikanlagen, Blockheizkraftwerke 

und Biogasanlagen (mobile Teile) ab 

einem Objektwert von 125.000 €. Insgesamt wurde 

bereits ein Vertragsvolumen von rund 76 Mio. € realisiert. 

Erstmals begab die VR LEASING im Berichtsjahr 

mit „League Secured 2009-1“ erfolgreich Schuldscheindarlehen. 

Hierbei handelt es sich um ein verbrieftes 

Portfolio aus Leasingforderungen gegenüber deutschen 

Unternehmen in Höhe von 150 Mio. €, mit dem 

die VR LEASING innerhalb des FinanzVerbundes an 

den Kapitalmarkt getreten ist. Darlehensgeber gegenüber 

der VR LEASING ist die DZ BANK. Der 

exklusive Investorenkreis bestand aus 86 Volksbanken 

und Raiff eisenbanken. 

35

36 




» zwei erfolgreiche exits 

» fokus auf portfoliobetreuung 

» „verbund first“ 

DZ Equity Partner, Frankfurt am Main, (DZEP) 

zählt zu den führenden Eigenkapitalfinanciers in 

Deutschland, Österreich und der Schweiz. Das besondere 

Merkmal von DZEP ist die langfristige Ausrichtung 

der Investments und die Bereitschaft, sich auch 

minderheitlich an mittelständischen Familienunternehmen 

zu beteiligen. 

Das Geschäftsjahr war zunehmend geprägt durch die 

Unsicherheiten im Zusammenhang mit der Finanzkrise. 

Unternehmen quer durch alle Bran chen verzeichneten 

erhebliche Umsatzeinbrüche; dies wirkte sich in der 

Ergebnisrechnung der meisten Portfoliounter nehmen 

der DZEP aus. Stark betroffen waren in besonderem 

Maße die Bereiche Automotive, Elektronik und Maschinenbau. 

In diesem schwie rigen wirtschaftlichen 

Umfeld gelang es DZEP entgegen dem Branchentrend, 

zwei erfolgreiche Exits umzusetzen: Beide Engagements 

wurden mit einer hohen Rendite veräußert und 

beweisen das intakte Geschäftsmodell. 

foKUs AUf PortfoLioBetreUUNG 

Mit einer Intensivierung der Portfolioarbeit in der 

zweiten Jahreshälfte des Geschäftsjahres wirkte DZEP 

den anhaltend schwierigen Konjunkturbedingungen 

entgegen. Gemeinsam mit einem großen Teil der Port - 

foliounternehmen setzte DZEP Maßnahmenpläne um, 

die bei diesen zu Kapazitäts- und Kostenanpassungen 

führten. Damit sollten die Portfoliounternehmen unter 

veränderten Rahmenbedingungen wettbewerbsfähig 

bleiben und es sollte deren Wertschöpfungskette weiter 

optimiert werden. Alle entsprechenden Prozesse sind 

in der DZEP integriert und komplettieren den Bereich 

Beteiligungsmanagement der Gesellschaft. 

LeitGeDANKe „VerBUND first“ – PArtNer 

Der VoLKsBANKeN rAiffeiseNBANKeN 

Die strategische Ausrichtung der Geschäftsaktivitäten 

der DZEP konzentrierte sich im Geschäftsjahr ganz 

auf den genossenschaftlichen FinanzVerbund. Das Pro- 

dukt- und Betreuungsangebot wurde an die Bedürfnisse 

der Genossenschaftsbanken angepasst und am 

Leitgedanken „Verbund First“ ausgerichtet. 

Gemeinsam mit der DZ BANK wurde für das Produkt 

VR-MezzanineKompakt eine Marktinitiative in 

den Kundengeschäftsfeldern gestartet. Die Marktpotenziale 

im Firmenkundengeschäft der Volksbanken 

und Raiffeisenbanken können durch klare und leistungsfähige 

organisatorische Regelungen und Prozesse 

noch umfassender und effizienter als bisher ausgeschöpft 

werden. Seit der Einführung der Genussscheinfinanzierung 

VR-MezzanineKompakt im Jahre 2008 

wurden bereits 14 Firmenkunden von Genossenschaftsbanken 

mit VR-MezzanineKompakt ausgestattet 

und Finanzierungen in Höhe von insgesamt mehr 

als 10 Mio. € bereitgestellt. 

Die Unterstützung der Volksbanken und Raiffeisenbanken 

steht auch für das Geschäftsjahr 2010 im 

Fokus der DZEP. Zusätzliche Kooperationsmöglichkeiten 

und die gruppeninterne Vernetzung werden 

vorangetrieben und weitere wichtige Partnerschaften 

geschlossen. Insbesondere die enge Zusammenarbeit 

mit den Bereichen VR-Mittelstand und Corporate 

Finance der DZ BANK sind eine wichtige Voraussetzung 

für das erfolgreiche Agieren im genossenschaftlichen 

FinanzVerbund. 

» fokussiertes Geschäftsmodell 

» Weiterhin hohe Qualität der Wertpapierportfolios 

» vernetzung von dienstleistungen und Systemen 

Das Geschäftsmodell der DZ BANK Ireland plc, 

Dublin, ist auf vier Geschäftsfelder fokussiert: 

Corporates & Financial Institutions, Asset Backed 

Securities (ABS), Volksbanken Raiffeisenbanken 

und ABS Investment Services. 

hochWertiGe WertPAPierPortfoLios 

Im kapitalmarktnahen Kreditgeschäft umfasst das Port- 

folio der DZ BANK Ireland überwiegend Schuldner




mit einwandfreier Bonität wie Kreditinstitute, multinationale 

Unternehmen und Staaten sowie Investments 

in Asset Backed Securities. Aufgrund einer gruppenweiten 

Reduzierung der Neuinvestments in Anleihen 

von Corporates, Financial Institutions und ABS im 

Geschäftsjahr ist die Bilanzsumme der Bank um rund 

12 Prozent auf knapp 6,3 Mrd. € abgeschmolzen. In 

dieser Größenordnung ist die DZ BANK Ireland zum 

Ende des Geschäftsjahres die Nummer 2 der in Irland 

vertretenen Tochtergesellschaften deutscher Banken. 

Auch im Geschäftsjahr wurde die Vernetzung von 

Dienstleistungen und IT-Systemen mit der DZ BANK 

ausgebaut. Als Teil der DZ BANK Gruppe konnte 

die DZ BANK Ireland im Rahmen ihres Basel II- 

Projektes bereits seit 2008 den auf Internen Ratings 

Basierenden Ansatz (IRBA) zur Erfüllung der Kapitaladäquanzrichtlinie 

für Banken und Länder anwenden. 

Nach erfolgreicher IRBA-Zulassungsprüfung durch 

die deutsche Aufsicht erstreckt sich die Zulassung seit 

Anfang 2009 auch auf das Segment der Großkunden. 

Die Strategie der DZ BANK Ireland ist weiterhin darauf 

ausgerichtet, die Vernetzung mit der DZ BANK 

kontinuierlich voranzutreiben. 

» marktführer im kreditservicing 

» kreditkompetenzcenter für den genossenschaftlichen 

finanzverbund 

» förderkreditbereich zertifiziert 

Mit einem Portfolio von circa 8 Millionen Darlehens- 

und Bausparverträgen und rund 2.200 Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeitern an 9 Standorten ist die VR 

Kreditwerk AG, Schwäbisch Hall, (Kreditwerk) 

gemeinsam mit ihren Tochterunternehmen VR Kreditservice 

GmbH, Hamburg, und Hypotheken Management 

GmbH, Mannheim, Marktführer in der industriellen 

Bearbeitung von Immobilienkrediten und 

Bausparprodukten. Über die Hypotheken Management 

profitieren Finanzdienstleister außerhalb des 

genossenschaftlichen FinanzVerbundes von der Processing- 

und Beratungskompetenz des Kreditwerks. 

KreDitKoMPeteNZceNter fÜr GeNosseNschAftsBANKeN 

UND VerBUNDUNterNehMeN 

Die Banken stehen im Kreditgeschäft vor wachsenden 

Marktanforderungen. Das Kreditwerk erbringt 

Processing- und Beratungsdienstleistungen für Verbundunternehmen, 

die für die effiziente und flexible 

Gestaltung ihrer Kreditprozesse anforderungsgemäße 

Konzepte suchen. VR Kreditservice – als flexible 

und unabhängige Serviceeinheit innerhalb der Kreditwerk-Gruppe 

– entwickelt gemeinsam mit und im 

Auftrag von Volksbanken und Raiffeisenbanken 

bedarfsgerechte Lösungen, um deren Marktposition 

im Kreditgeschäft zu sichern und auszubauen. 

So bietet VR Kreditservice kurzfristige Unterstützung 

etwa beim Spitzenausgleich und auch langfristige 

Outsourcingpartnerschaften sowie Beratungsangebote 

zur Optimierung der Prozesse in der privaten Baufinanzierung. 

Kreditwerk und VR Kreditservice unterstützen 

die Primärbanken bei Konzeption, Einrichtung 

und Betrieb Regionaler ServiceCenter (RSC). 

Regionale ServiceCenter bieten Banken die Möglichkeit, 

gemeinsam mit anderen Instituten ihre Marktfolgeprozesse 

im Kreditgeschäft zu bündeln. Anfang 

2009 startete das Regionale ServiceCenter VR-Banken 

Rhein-Main eG in Darmstadt, das auf Initiative 

der Volksbank Dreieich eG und mit intensiver fachlicher 

und technischer Unterstützung von Kreditwerk 

und VR Kreditservice entstanden ist. Das Regionale 

ServiceCenter setzt dabei die vom Kreditwerk entwickelte 

Softwarelösung Baufi Fast Lane ein, die 

2009 durch die DGR Wirtschaftsprüfung nach IDW- 

Prüfungsstandard 880 zertifiziert wurde. 

fÖrDerKreDitBeArBeitUNG ZertifiZiert 

Der Bereich Processing Förderkredite des Kreditwerks 

wurde im Jahr 2009 vom TÜV SÜD mit dem Prüfzeichen 

„ServiceQualität“ ausgezeichnet. Das Siegel 

erhalten Unternehmen, die sich organisatorisch und 

in der Serviceorientierung auf bestmögliche Kundenbetreuung 

ausrichten. Das Kreditwerk ist seit Anfang 

2007 im Auftrag der DZ BANK an 4 Standorten 

für die Bearbeitung der Neu- und Bestandskredite im 

Förderkreditgeschäft zuständig und bietet den angeschlossenen 

Genossenschaftsbanken ein umfangreiches 

Beratungs- und Schulungsangebot. 

37

38 




» Weiterhin starke marktposition im internationalen 

transport finance 

» neugeschäft in schwierigem umfeld 

» Ausgereiftes risikomanagementsystem und 

intensives markt und Assetresearch 

Die DVB Bank SE, Frankfurt am Main, (DVB) ist 

eine auf Transport Finance fokussierte Spezialbank 

und zählt als Beraterbank und Finanzierungsinstitut 

weltweit zu den führenden Adressen. Das Geschäftsmodell 

der DVB ist weltweit einzigartig. Sie bietet 

ihren Kunden integrierte Finanz- und Beratungsdienstleistungen 

in den Segmenten Schifffahrt, Luftverkehr 

und Landtransport auf Schiene und Straße an. 

Die Bank vergibt ausschließlich Kredite, die durch 

die finanzierten Assets wie Schiffe, Flugzeuge, Lokomotiven, 

Waggons besichert sind. Im Investment 

Management arrangiert die DVB in den Segmenten 

Schifffahrt & Intermodal Equipment sowie Luftverkehr 

Eigenkapitalinvestitionen für Kunden des 

Verkehrssektors und verwaltet Fonds für in der Verkehrsbranche 

tätige Investoren. 

Inmitten der Weltwirtschaftskrise blieb die Lage 

auf den Verkehrsmärkten 2009 schwierig, denn wachsende 

Angebotskapazitäten trafen auf eine zunächst 

fallende und erst in den letzten Monaten des Geschäftsjahres 

wieder leicht ansteigende Nachfrage. Neben 

Risiken gab es aber auch Chancen für die DVB, die 

erfolgreich genutzt wurden: In einem Umfeld, das von 

deutlich verringertem Wettbewerb gekennzeichnet ist, 

gelang der Bank der Abschluss einer Reihe von Neugeschäften. 

Positiv bleibt weiter, dass die Kreditver gabepolitik 

der DVB unterstützt wird durch ein ausgereiftes 

Risikomanagementsystem und intensives Markt- und 

Asset-Research. Die Bank nutzt für die Risikosteuerung 

ihres Kreditportfolios ein spezielles, auf das weltweite 

Transport Finance-Geschäft zugeschnittenes Internal 

Rating Model, das auf dem Advanced Approach nach 

Basel II basiert. 

Die weiterhin starke Marktposition der DVB im internationalen 

Transport Finance wurde erneut durch Auszeichnungen 

namhafter Fachzeitschriften wie „Jane’s 

Transport Finance“ und „Marine Money“ anerkannt. 

» SerGeschäft mit und für Genossenschaftsbanken 

» 604 Banken als mailorderkunden 

» 98 Geschäftsstellen 

ser-ProDUKte UND eUro AUs eiNer hAND 

Die ReiseBank AG, Frankfurt am Main, ist Deutschlands 

Marktführer im Geschäft mit Reisezahlungsmitteln. 

Neben dem An- und Verkauf ausländischer 

Währungen liegt der Schwerpunkt der Geschäftstätigkeit 

auf dem weltweiten Geldtransfer, auf dem Betrieb 

von Geldautomaten sowie dem Vertrieb von reiseverwandten 

Produkten. Knapp 900 Volksbanken und 

Raiffeisenbanken sowie Sparda-Banken werden direkt 

von der ReiseBank mit Produkten für das Sorten-, 

Edelmetall- und Reisescheckgeschäft (SER) sowie 

mit Euros beliefert. Sie profitieren dabei von der qualitativ 

hochwertigen und kostengünstigen Abwicklung. 

Diese Sparte ist 2009 weiterhin kräftig gewachsen und 

konnte Sorten im Umfang von etwa 800 Mio. € 

Gegenwert sowie Edelmetalle in Höhe von 877 Mio. € 

umsetzen. Neben dem Interbankenhandel beliefert 

die ReiseBank auch die Endkunden von Banken mit 

SER-Produkten. 2009 nutzten 604 Banken, mit einem 

Umsatz von rund 250 Mio. €, den so genannten Mailorder-Service 

der ReiseBank. 

2009 hat die ReiseBank in 98 Geschäftsstellen Sortenumsätze 

in Höhe von 360 Mio. € getätigt. Weiterhin 

konnten knapp 1,7 Millionen Bargeldüberweisungen ab- 

ge wickelt werden. In ausgesuchten Regionen konnte 

in Zusammenarbeit mit Ortsbanken das Angebotsnetz 

weiter ausgebaut werden. 

BANKAUtoMAteN iM eiGeN- 

UND freMDBetrieB 

Mit 298 Geldautomaten und SB-Terminals, die von 

der ReiseBank in eigener Regie betrieben werden, 

hat das Unternehmen 2009 über 6,8 Millionen Transaktionen 

abgewickelt. Der Betrieb von Bankautomaten 

für andere Banken wurde im vergangenen 

Jahr weiter ausgebaut. Auch Unternehmen außerhalb 

der Bankbranche arbeiten mit der ReiseBank im Cash 

Management seit langem erfolgreich zusammen. 

So werden beispielsweise die Cash Service Leistungen 

für 189 Mautterminals von der ReiseBank erbracht.



seGMeNt retAiL 

die Bündelung der Gruppenaktivitäten im private 

Banking ist ein wichtiger meilenstein zur nachhaltigen 

Steigerung der marktanteile der volksbanken 

raiffeisenbanken im Geschäftsfeld private Banking. 

SeGment retAIL: unIon 

InveStment – erfoLGreIch 

und kundenorIentIert 

» Leistungsfähigkeit des portfoliomanagements 

mehrfach ausgezeichnet 

» erneut marktführer beim riesterSparen 

» Institutionelles Geschäft mit rekordergebnis 

Union Investment steht für erfolgreiches, kundenorientiertes 

Asset Management und bietet privaten wie 

institutionellen Investoren professionelle Lösungen für 

ihre Anlagebedürfnisse. Nach den Verwerfungen an 

den Kapitalmärkten signalisierten im März 2009 erste 

Indikatoren eine konjunkturelle Stabilisierung. Union 

Investment profitierte in der Folge von der Erholung 

im Investmentgeschäft und steigerte im Jahresverlauf 

das Neugeschäft überdurchschnittlich auf 10,7 Mrd. € 

Nettomittelzuflüsse. Damit konnte die Kapitalanlagegesellschaft 

bis Jahresende fast 68 Prozent der gesamten 

Nettomittelzuflüsse der Branche in Deutschland 

realisieren. Das belegte erneut die Vertriebsstärke 

von Union Investment und dem genossenschaftlichen 

FinanzVerbund. 

Durch das starke Neugeschäft und die Erholung an 

den Anlagemärkten konnte Union Investment die 

Assets under Management im Jahresvergleich um 

15,3 Prozent auf 166 Mrd. € steigern. Der Markt in 

Deutschland verzeichnete lediglich eine Steigerung 

um 10,1 Prozent. Damit bleibt Union Investment unverändert 

die viertgrößte deutsche Fondsgesellschaft. 

Dank strikter Kostendisziplin und konsequenter Maßnahmen 

zur Ergebnissicherung war Union Investment 

schnell und effizient in der Lage, wieder auf Wachstumskurs 

zurückzukehren, als das Marktumfeld sich 

stabilisierte. Union Investment bestätigt damit die 

Tragfähigkeit ihres Geschäftsmodells auch und gerade 

in schwierigen Marktphasen. 

erNeUt MArKtfÜhrer BeiM riester-sPAreN 

Die Positionierung von Union Investment als Lösungsanbieter 

im Privatkundengeschäft sowie die große 

Kundennähe der Genossenschaftsbanken stabilisierten 

2009 die Kundenbasis von Union Investment und 

führten sogar zu einer leichten Steigerung. Die Zahl 

der Riester-Sparer erhöhte sich im Geschäftsjahr um 

135.000 auf insgesamt 1,8 Millionen Anleger. Damit 

ist die UniProfiRente unverändert das führende Produkt 

in der fondsbasierten Riester-Altersvorsorge. Eine 

zentrale Rolle für die Stärke des Vorsorgegeschäftes 

spielte die Zusammenarbeit in der DZ BANK Gruppe, 

etwa mit der Bausparkasse Schwäbisch Hall und der 

R+V Versicherung. Nach den Verwerfungen an den 

39




Anlagemärkten waren bei privaten Anlegern vor allem 

sicherheitsorientierte Anlagen gefragt. So verzeichneten 

Garantiefonds, die dem Kunden einen festen Rückzahlungsbetrag 

zu sichern, mit insgesamt 1,7 Mrd. € 

erhebliche Zuflüsse. Damit führt Union Investment 

die Branchenstatistik in der Klasse der wertgesicherten 

Anlagen mit einem Marktanteil von 40,1 Prozent an. 

Als stabiler Anker in Krisenzeiten erwies sich 2009 der 

geldmarktnahe Fonds UniOpti4. Trotz des schwierigen 

Kapitalmarktum feldes erzielte der Fonds eine stabile 

Wertentwicklung und blieb mit über 12 Mrd. € 

der größte in Deutschland vertriebene Publikumsfonds. 

Insgesamt verwaltet Union Investment in 586 Publikumsfonds 

ein Ver mögen von 105 Mrd. €. 

iNstitUtioNeLLes Geschäft Mit 

reKorDerGeBNis 

2009 gewann Union Investment mit klaren und beständigen 

Anlagestrategien 45 neue Mandate im institutionellen 

Bereich. Insgesamt verzeichnete die Fondsgesellschaft 

8,3 Mrd. € Nettomittelzuflüsse. Damit 

war 2009 das erfolgreichste Jahr in der Geschichte des 

institutionellen Geschäftes von Union Investment. 

Neben weiteren Mandaten im FinanzVerbund konnten 

auch zunehmend internationale Investoren gewonnen 

und die Assets under Management zum Jahresende 

auf 76 Mrd. € gesteigert werden. Als Marktführer im 

asymmetrischen Risikomanagement konnte Union 

Investment mit dem IMMUNO-Konzept trotz der 

Bewegungen an den Märkten alle Wertuntergrenzen 

halten. Das unterstreicht eindrucksvoll ihre Stellung 

als führender Risikomanager für institutionelle Investoren, 

auf die sich rund 40 Prozent des Nettoabsatzes 

zurückführen lassen. Auch im Geschäft mit ausländischen 

Investoren wurden 2009 Zuwächse verzeichnet, 

darunter drei asiatische Staatsfonds und eine staatliche 

europäische Rentenversicherung. 

stArKe NAchfrAGe NAch 

offeNeN iMMoBiLieNfoNDs 

Eine intakte Struktur sowie ein umsichtiges Fondsmanagement 

machten die Offenen Immobilienfonds 

von Union Investment im Geschäftsjahr gegen 

den Trend sehr erfolgreich. Dazu trägt auch die 

gut diversifizierte Struktur der Offenen Immobilienfonds 

bei, die in und nach der Krise für einen soli- 

den Wertzuwachs sorgte. Zurückzuführen ist dies 

beispielsweise auf eine Vermietungsquote von 

95,3 Prozent bei 4.905 Mietern in knapp 230 Objekten 

in 26 Ländermärkten. Für den Ausbau des Portfolios 

konnte Union Investment weitere 18 Objekte 

an zukunfts fähigen Standorten auf der ganzen Welt 

erwerben. Damit gehörte Union Investment zu den 

Top 3 Immobilieninvestoren in Europa. Zudem hat 

Union Investment seine Offenen Immobilienfonds 

in allen Marktphasen und zu jedem Zeitpunkt 

offengehalten. Diese Entscheidung stand ganz im 

Zeichen des Anleger interesses. Die Anstrengungen 

wurden belohnt mit 2,6 Mrd. € Nettomittelzu- 

flüssen und Assets under Management von mehr als 

18 Mrd. €. Damit belegte Union Investment mit 

19,4 Prozent nur knapp hinter dem Marktführer den 

zweiten Platz in dieser Asset Klasse. Eine weitere Bestätigung 

der hohen Qualität der Fonds ist das Scope 

Rating, in dem 3 von 4 Fonds Bestnoten erzielten 

und Union Investment in der Klasse „Offene Immobilienfonds“ 

als „beste Management-Gesellschaft“ 

das Rating anführt. Zudem wird die zunehmende 

Ausrichtung auf nachhaltige Immobilienkonzepte 

und deren internationale Zertifizierung auch künftig 

ein zeitgemäßes Portfolio mit hohen Vermietungsquoten 

unterstützen. 

AUsGeZeichNete LeistUNGsfähiGKeit 

Ein erfahrenes Team, ein bewährter Investmentprozess 

und eine konsistente risikoadjustierte Anlagepolitik 

sind die zentralen Erfolgsfaktoren im Portfoliomanagement 

von Union Investment. Dank der hohen Professionalität 

ihrer Fondsmanager zählte die genossenschaftliche 

Fondsgesellschaft 2009 zu den besten 

der führenden aktiven Manager in Deutschland: 

99 Prozent der Fonds von Union Investment erzielten 

ein positives Ergebnis. In allen Anlagesegmenten 

wurden die Benchmarks geschlagen. Darüber hinaus 

führte Union Investment mit deutlichem Abstand 

im Feri-Ranking als die beste deutsche Asset Management-Gesellschaft. 

Im S&P Fund Management 

Rating erreichte sie 2009 für 8 ihrer Fonds eine AA- 

sowie für 24 Fonds eine A-Einstufung und wurde 

außerdem mit zahlreichen Auszeichnungen für ihre 

starke Kundenorientierung honoriert. So wurde 

Union Investment im Februar 2010 von der Zeitschrift 

„Capital“ zum zweiten Mal in Folge als beste 

deutsche Fonds gesellschaft ausgezeichnet und erhielt 

zum achten Mal hintereinander die Höchstnote 

„Fünf Sterne“.




DZ PRIVATBANK Gruppe 

» neuer gemeinsamer markenauftritt 

„dz prIvAtBAnk Gruppe“ für die private Banking 

Aktivitäten von dz BAnk International in Luxemburg 

und dz prIvAtBAnk (Schweiz) AG 

» marktinitiative private Banking 

» Assets under management der dz pB S.A. steigen 

auf 10,1 mrd. € 

Die DZ PB S.A. (vor dem 20. Januar 2010 DZ Private 

Wealth Managementgesellschaft S.A.), Luxembourg- 

Strassen, steuert als Management-Holding die Gruppenaktivitäten 

im Private Banking. Zu diesem Zweck 

bündelt sie die Anteile der DZ BANK International 

in Luxemburg (DZI) und der DZ PRIVATBANK 

(Schweiz) AG, Zürich. Sie koordiniert sämtliche Aktivitäten 

im Rahmen der Marktinitiative Private 

Banking. Dieses Projekt wird zu einer nachhaltigen 

Steigerung der Marktanteile der Volksbanken und 

Raiffeisenbanken im Geschäftsfeld Private Banking 

beitragen. Ziel ist ein – gemeinsam mit der WGZ 

BANK – bundesweit einheitlicher Geschäftsfeldantritt 

der genossenschaftlichen Bankengruppe. 

Von zentraler Bedeutung dabei ist die ausschließlich 

subsidiäre Ergänzung des bisherigen Angebotes 

im Private Banking. Deutsche Niederlassungen der 

DZ PRIVATBANK Gruppe werden für die Bankenbetreuung 

und zur Unterstützung der vermögenden 

Privatkunden aufgebaut. Sie werden die Volksbanken 

und Raiffeisenbanken ganzheitlich in der strukturierten 

Marktbearbeitung mit einem klar definierten 

Ansprechpartner und mit umfassenden, kundenbedarfsgerechten 

Dienstleistungen und Produkten versorgen. 

Gemeinsam mit den Dienstleistungen der Genossenschaftsbanken 

sowie der Auslandsstandorte in Luxemburg, 

Zürich und Singapur wird so ein ganzheitliches, 

abgerundetes und bedarfsgerechtes Leistungsspektrum 

für die vermögenden Privatkunden etabliert. 

Die beiden Private Banking-Einheiten, die DZI und 

die DZ PRIVATBANK Schweiz, sowie deren gemeinsame 

Tochter in Singapur haben das Geschäftsjahr 

mit guten Ergebnissen abgeschlossen. Die DZI profitierte 

dabei von ihrer breiten Aufstellung als Dienst- 

leister für die Genossenschaftsbanken und deren Kunden 

mit ihren vier Geschäftsfeldern Private Banking, 

Kredit, Investmentfonds und Treasury. 

NeUKUNDeN fÜr DeN fiNANZVerBUND 

Die gesamte Bandbreite des Private Banking der DZI 

wird den Kunden dezentral vor Ort bei den Genossenschaftsbanken 

und in Luxemburg offeriert. Die ganzheitliche 

Beratung und Betreuung für international 

orientierte und vermögende Kunden ist stets an den 

Lebensphasen der Kunden ausgerichtet und umfasst 

innovative Anlagekonzepte und Währungsanlagen 

ebenso wie spezialisierte Dienstleistungen im Rahmen 

des Private Wealth Managements. Mit diesem hochwertigen 

Angebot konnten rund ein Viertel der Kontakte 

gemeinsam mit den Genossenschaftsbanken 

dauerhaft als Neukunden für den FinanzVerbund gewonnen 

werden. 

WährUNGsKreDitVoLUMeN AUf reKorDhÖhe 

Im Währungskreditgeschäft stieg das Volumen avalierter 

Kredite (LuxCredit) für die Kunden der Genossenschaftsbanken 

um rund 13,3 Prozent. Insgesamt 

beträgt das Verbund-Kreditvolumen über 5,9 Mrd. €. 

Die Vertriebsleistung basiert auf der hohen Kundenzufriedenheit 

und der intensiven Vertriebsbetreuung 

der Banken durch die DZI (LuxCredit intensiv). 

ALLZeithoch Bei foNDsVoLUMeN 

Mit einer deutlichen Steigerung der betreuten Fondsvolumina 

und der Anzahl der Fonds geht die DZI 

auch in diesem Geschäftsfeld gestärkt aus der Finanzkrise 

hervor. Die Anzahl der Depotbankmandate beläuft 

sich auf 433 (+ rund 5 Prozent) mit einem Fondsvolumen 

von insgesamt 34,3 Mrd. € (+ rund 12 Prozent). 

Die Zunahme ist das Ergebnis der engen Zusammenarbeit 

mit Partnern des FinanzVerbundes, vor allem 

der Union Investment Gruppe, und internationalen 

Banken sowie unabhängigen Vermögensverwaltern. 

KLAre foKUssierUNG AUf PriVAte BANKiNG 

Für die DZ PRIVATBANK Schweiz am traditionsreichen 

Finanzplatz Zürich und als Privatbank des 

genossenschaftlichen FinanzVerbundes bewährte sich 

erneut die klare Fokussierung auf das Private Banking. 

Die Schweizer Privatbank des Verbundes konnte für 

ihre Kunden im Geschäftsjahr eine ausgezeichnete Ent- 

wicklung der anvertrauten Vermögenswerte erzielen. 

41




Auch ertrags- und kostenseitig hat sich die Bank gut 

auf die schwierige Marktsituation eingestellt und das 

Geschäftsjahr erneut mit einem sehr guten Ergebnis 

und einem hohen Verbundnutzen abgeschlossen. 

GoLDBAsierte VerMÖGeNs - 

VerWALtUNG GefrAGt 

Die DZ PRIVATBANK Schweiz hat auch 2009 bewiesen, 

dass sie mit bedarfsgerechten Angeboten 

flexibel und schnell auf veränderte Kundenwünsche 

reagieren kann. So wurde mit der Vermögensver waltung 

„swiss gold plus“ ein Mandat aufgelegt, das auf 

den Kundenwunsch nach Wertstabilität durch Anlagen 

in Real- und Substanzwerten reagierte. Auch das 

etablierte Kapitalschutzmandat „swiss selection worldwide“ 

wurde neu aufgelegt und erfolgreich an geboten. 

Insgesamt konnten die verwalteten Vermögen der 

DZ PB S.A. im Geschäftsfeld Private Banking im 

Geschäftsjahr von 9,1 Mrd. € auf 10,1 Mrd. € weiter 

gesteigert werden. Dieser Erfolg beruht auch auf der 

besonderen Beratungs- und Servicequalität der 

Private Banking-Einheiten, die 2009 von der Zeitschrift 

„Euro“, dem „Fuchs-Report 2009“ sowie 

der „Elite der Vermögensverwalter“ bestätigt wurde. 

» ratenkreditexperte des finanzverbundes 

» marktposition gestärkt 

» fairnesspositionierung ausgebaut 

Gemeinsam mit der TeamBank AG Nürnberg, Nürnberg, 

haben die Genossenschaftsbanken ihre Position 

im Ratenkreditmarkt 2009 gestärkt. Dieser verzeichnete 

in Deutschland nach zwei Jahren der Stagnation wieder 

ein merkliches Wachstum. So stieg der Bestand an 

Verbraucherkrediten im Ratenkreditmarkt um 7,5 Prozent 

auf 142,0 Mrd. €. Zum Vergleich: 2007 betrug 

das Marktwachstum 2,5 Prozent, 2008 lag die Veränderungsrate 

bei -1,0 Prozent. Insgesamt war 2009 

von einer Konsolidierung auf Anbieterseite geprägt: 

Nachdem sich 2008 einige Marktteilnehmer aus dem 

deutschen Markt zurückgezogen hatten, konnten Anbieter 

im Ratenkreditgeschäft mit einer langfristigen 

Strategie ihre Position ausbauen. Der Marktanteil 

der Genossenschaftsbanken betrug im Geschäftsjahr 

16,8 Prozent, die TeamBank konnte ihren Marktanteil 

auf 3,1 Prozent (2008: 3,0 Prozent) ausbauen. Basis 

dieses Erfolges ist der um rund 14 Prozent gestiegene 

Konsumentenkreditbestand des easyCredit, der zum 

Jahresende bei 5,6 Mrd. € lag (Ende 2008: 4,9 Mrd. €). 

Das „easyCredit Konjunk tur paket“ war in der ersten 

Jahreshälfte 2009 äußerst erfolgreich: Ein Kreditvolumen 

in Höhe von 250 Mio. € wurde bis Ende Juli 

ausgeschöpft. Auch mit der Herbstkampagne „easy- 

Credit Kredit-Offensive“ konnten die Genossenschaftsbanken 

zahlreiche Kunden gewinnen. 

KreDitKArte Mit rAteNKreDitfUNKtioN 

Seit 2009 testet die TeamBank die easyCredit-Card, 

eine Kreditkarte mit Ratenkreditfunktion. Die Pilotphase 

verlief in den bundesweit über 60 easyCredit- 

Shops erfolgreich. Die Einführung des Produkts bei 

den Volksbanken und Raiffeisenbanken ist für das Jahr 

2010 vorgesehen. Damit können diese das easyCredit- 

Portfolio ausbauen und ihren Kunden ein attraktives, 

weltweit einzigartiges Kreditkarten-Produkt anbieten, 

das für innovatives Liquiditätsmanagement steht. 

tÜV sÜD ZertifiZiert 

Die TeamBank hat erneut eine objektive Bestätigung 

für ihre Fairnesspositionierung erhalten: easyCredit 

wurde als erster Ratenkredit in Deutschland für Fairness 

in den Bereichen Beratung, Kreditentscheidung 

und Service vom TÜV SÜD zertifiziert. Die verbraucherfreundliche 

Produktausstattung beinhaltet auch 

ein geprüftes Fairness-Paket. Als eine der ersten Banken 

überhaupt erhielt die TeamBank für ihr Qualitätsmanagement 

in der Produktion das Siegel des TÜV 

SÜD nach ISO 9001:2008. 

stiftUNG „DeUtschLAND iM PLUs“ 

Nachhaltig erfolgreich sind die Corporate Social 

Responsibility-Aktivitäten der TeamBank. Die Stiftung 

„Deutschland im Plus“, die sich für Überschuldungsprävention 

einsetzt, erhielt eine Auszeichnung als 

UNESCO-Dekadeprojekt für ihre Aktivitäten zur 

finanziellen Bildung an Schulen. 

Die TeamBank wurde als attraktiver Arbeitgeber durch 

die Auszeichnungen TOP JOB und Top Arbeitgeber 

2009 sowie durch das Zertifikat „beruf und familie“ 

bestätigt.



seGMeNt iMMoBiLieN 

die Bausparkasse Schwäbisch hall profitierte von 

der neuen eigenheimrente und der privaten Baufinanzierung. 

die dG hyp etabliert sich in der gewerblichen 

Immobilienfinanzierung in deutschland. 

SeGment ImmoBILIen: 

SchWäBISch hALL BehAuptet 

SpItzenpoSItIon kLAr 

» Bausparneugeschäft 25,2 mrd. € 

» Bei Wohnriester mit rund 100.000 fuchsWohnrente 

Bausparverträgen auf Anhieb marktführer 

» Baufinanzierung wächst zweistellig auf neuen 

höchststand 

Die Bausparkasse Schwäbisch Hall hat ihre Spitzenposition 

im deutschen Bausparmarkt auch 2009 klar 

behauptet. Zwar blieb das Bausparneugeschäft – wie 

in der Branche insgesamt – erwartungsgemäß hinter 

dem des Rekordjahres 2008 zurück, aber die neue 

Eigenheim-Rente und das Geschäft mit Baufinanzierungen 

brachten zusätzliche Impulse. 

Bei Schwäbisch Hall wurden 2009 insgesamt rund 

801.000 Bausparverträge mit einem Volumen von 

25,2 Mrd. € abgeschlossen (-21,2 Prozent). Der Rückgang 

ist vor dem Hintergrund des Rekordneugeschäftes 

im Vorjahr zu sehen: 2008 waren bei der Bausparkasse 

der Genossenschaftsbanken Bausparverträge im 

Volumen von 32 Mrd. € abgeschlossen worden, das 

bisher höchste Neugeschäft in der Unternehmens- 

geschichte. Getrieben war der starke Zuwachs im 

Vorjahr vor allem durch Vorzieheffekte, die durch die 

gesetzliche Neuregelung einer strenegeren Zweckbindung 

der Wohnungsbauprämie ab Jahresbeginn 

2009 ausgelöst wurden. Zahlreiche Kunden hatten 

daher ihren Vertragsabschluss vorge zogen. Außerdem 

waren wegen der Finanzkrise Geldanlagen umgeschichtet 

worden. Neben den Auswirkungen dieser 

Vorzieheffekte, die allein gut 3 Mrd. € ausgemacht 

haben dürften, waren die Kunden 2009 unter dem 

Eindruck der Finanzkrise deutlich weniger bereit, 

sich mittel- und langfristig festzulegen. Schwäbisch 

Hall ist durch die enge Verbindung mit den Genossenschaftsbanken 

davon besonders betroffen. Vor 

allem in den ersten Monaten 2009 war es schwierig, 

an das Geschäft des Vorjahres anzuknüpfen. Im zweiten 

Halbjahr zeichnete sich insbesondere beim Außendienst 

wieder ein kräftiger Aufwärtstrend im Neugeschäft 

ab. 

BAUsPAreiNLAGeN AUf reKorDNiVeAU 

Die Qualität des Bauspar-Neugeschäftes hat sich 

2009 weiter verbessert. Die Spargeldeinzahlungen der 

Kunden stiegen um rund 10 Prozent auf einen neuen 

Rekordwert von rund 7 Mrd. €. Der Bestand an Bauspareinlagen 

erreichte damit zum Jahresende 2009 

ebenfalls einen neuen Höchstwert von 32,2 Mrd. €. 

43




Dies zeigt, dass der Schwäbisch Hall-Außendienst 

und die kooperierenden Genossenschaftsbanken Verträge 

in Größen ordnungen abschließen, die für die 

Kunden realisierbar sind. Der Pfad der Qualitätsorientierung 

soll konsequent weitergegangen werden. 

Bei WohN-riester AUf ANhieB MArKtfÜhrer 

Besonders gut entwickelte sich 2009 die Nachfrage 

nach der neuen Eigenheim-Rente. Mit rund 100.000 

FuchsWohnRente-Bausparverträgen hat Schwäbisch 

Hall doppelt so viele Verträge abgeschlossen wie ursprünglich 

erwartet. Damit ist die Bausparkasse der 

Genossenschaftsbanken auf Anhieb Marktführer in 

diesem neuen Produktsegment geworden. 

BAUfiNANZierUNG Wächst ZWeisteLLiG AUf 

NeUeN hÖchststAND 

Im Geschäftsfeld Baufinanzierung gab es 2009 zweistellige 

Zuwachsraten. Die Vermittlung von Sofortfinanzierungen, 

Bauspardarlehen und Zwischenkrediten 

sowie von Baudarlehen der genossenschaftlichen 

Partnerbanken durch den Schwäbisch Haller Außendienst 

stieg um 18,3 Prozent auf 9,9 Mrd. €. Nach 

dem schon hohen Vorjahresgeschäft ist die Bausparkasse 

in diesem Segment erneut stärker gewachsen 

als der Gesamtmarkt. Besonders erfolgreich entwickelten 

sich dabei die Sofortfinanzierungen, die um fast 

31 Prozent auf 2,6 Mrd. € wuchsen, und die an die 

Genossenschaftsbanken vermittelten Baufinanzierungen 

in Höhe von 3,9 Mrd. € (+25,9 Prozent). Weitere 

4,4 Mrd. € konnten die Genossenschaftsbanken in 

Form von mit einem Bausparvertrag unterlegten 

Tilgungsaussetzungsdarlehen absetzen. Diese Zahlen 

belegen, dass sich Schwäbisch Hall als Partner der 

Genossenschaftsbanken für die private Baufinanzierung 

etabliert hat und einer der größten Baufinanzierer 

in Deutschland geworden ist. Die private Baufinanzierung 

ist und bleibt ein Wachstumsmarkt, in 

dem die genossenschaftlichen Banken gemeinsam mit 

der Bausparkasse punkten können. 

VerBrAUcher ZUrÜcKhALteND Bei foNDs 

Im Geschäftsfeld „Weitere Vorsorge“ zeigte sich erneut 

die Zurückhaltung der Verbraucher bei langfristigen 

Finanzanlagen. Das Vermittlungsvolumen von Versicherungen, 

Fonds und anderen Vorsorgeprodukten an die 

Verbundpartner R+V Versicherung, Union Investment 

und die Genossenschaftsbanken durch den Schwäbisch 

Hall Außendienst lag mit 5,3 Mrd. € um 13,3 Pro- 

zent unter dem Vorjahresniveau. Der Rückgang 

resultiert im Wesentlichen aus dem schwächeren Fondsgeschäft. 

Das stärkere Versicherungsgeschäft konnte 

dies nicht kompensieren. Seit 2002 konnte die Bausparkasse 

Schwäbisch Hall etwa 800.000 Fondsverträge 

an die Fondsgesellschaft des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes vermitteln, die mit insgesamt 

1,7 Millionen Riesterfonds mit großem Abstand 

Marktführerin ist. 

AUsLAND AUf GUteM KUrs 

Die fünf ausländischen Beteiligungsgesellschaften in 

Tschechien, der Slowakei, Ungarn, Rumänien und 

China waren 2009 ebenfalls erfolgreich. Sie schlossen 

insgesamt 696.000 Bausparverträge (+0,9 Prozent) 

über ein Volumen von 8,3 Mrd. € (-4,4 Prozent) ab. 

Das ist angesichts der Finanzkrise, die Osteuropa besonders 

traf, ein beachtlicher Erfolg und unterstreicht 

die Akzeptanz für das Bausparen in diesen Ländern. 

Ergänzend zum Bausparen vermittelten die Auslandsbausparkassen 

Baufinanzierungen im Volumen von 

1,8 Mrd. € und knapp 200.000 Cross Selling-Produkte 

der ausländischen Kooperationspartner. Die Auslandsbeteiligungen 

betreuten zum 31. Dezember 2009 

etwa 3,4 Millionen Kunden und beschäftigten 

7.300 Mitarbeiter. 

chANceN fÜr DAs GeschäftsMoDeLL 

Der BAUsPArKAsse schWäBisch hALL AUch 

iN Der ZUKUNft 

Der solide Ruf des Bausparens ist in der Finanzkrise 

weiter gestärkt worden. Ein Bausparvertrag ist aber 

nicht nur ein Schutz gegen steigende Zinsen, sondern 

er ist insbesondere durch die Eigenheim-Rente zu 

einem wesent lichen Baustein der Altersvorsorge geworden. 

Er wird damit auch zu einem Altersvorsorge- 

Sparvertrag, der in keiner Vorsorgeplanung und keiner 

Baufinanzierung fehlen sollte. 

Um für die künftigen Herausforderungen gerüstet zu 

sein, will Schwäbisch Hall in diesem Jahr und in den 

kommenden Jahren kräftig investieren. Allein 2010 

sollen rund 50 Mio. € für den Ausbau der IT-Infrastruktur 

und weitere 15 Mio. € für die Aus- und Weiterbildung 

der Mitarbeiter aufgewendet werden. Außerdem 

soll die Zahl der Mitarbeiter um 200 erhöht 

werden. Derzeit beschäftigt die Unternehmensgruppe 

am Standort Schwäbisch Hall 3.000 Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeiter sowie 3.760 Berater im Außendienst.




» marktposition in der gewerblichen 

Immobilienfinanzierung ausgebaut 

» produkt und dienstleistungsangebot für 

den finanzverbund erneuert 

» Als zuverlässiger partner im markt etabliert 

Vor dem Hintergrund eines herausfordernden Umfeldes 

hat die DG HYP ihre Marktposition 2009 

erfolgreich ausgebaut und sich in der gewerblichen 

Immobilienfinanzierung in Deutschland etabliert. 

Dazu beigetragen haben insbesondere die fortgesetzte 

konsequente Ausrichtung des Unternehmens auf gewerbliche 

Immobilienfinanzierungskunden sowie der 

Rückzug zahlreicher Wettbewerber aus dem Markt 

infolge der Finanzkrise. Durch die Einbindung in die 

DZ BANK Gruppe war die DG HYP weiterhin am 

Markt aktiv und konnte unter Ertrags- und Risikogesichtspunkten 

gutes Geschäft mit auskömmlichen 

Margen finanzieren. Sie hat sich damit unter schwierigen 

Rahmenbedingungen als zuverlässiger Partner 

ihrer Kunden am Markt erwiesen. Mit der Entspannung 

der Situation auf den Kapitalmärkten haben 

zahlreiche Immobilienbanken ihre Geschäftsaktivitäten 

Ende 2009 wieder aufgenommen, so dass der Wettbewerb 

in der gewerblichen Immobilienfinanzierung 

sich wieder intensivieren wird. 

ProDUKt- UND DieNstLeistUNGsANGeBot fÜr 

DeN fiNANZVerBUND GrUNDLeGeND erNeUert 

Im Kernmarkt Deutschland ist die DG HYP dezentral 

mit 6 Immobilienzentren in den wichtigen Wirtschaftsmetropolen 

aufgestellt. Sie unterstützt die 

mehr als 1.100 Volksbanken und Raiffeisenbanken in 

der gewerblichen Immobilienfinanzierung mit einem 

umfangreichen Produkt- und Dienstleistungsangebot, 

das im Geschäftsjahr grundlegend erneuert und damit 

noch stärker auf den Verbund ausgerichtet wurde. 

Die Banken können mit dieser Produktpalette die 

Finanzierungswünsche ihrer mittelständischen gewerblichen 

Immobilienkunden vor Ort kompetent 

und umfassend erfüllen. Der Immobilienfinanzierer 

bietet seinen Partnerbanken zudem Kreditbeteiligungen 

an Finanzierungen von Direktkunden an, so 

dass die Banken über die DG HYP neues gewerbliches 

Immobilienkreditgeschäft in die eigenen Bücher 

nehmen können. Außerdem unterstützt sie die 

Banken durch ein gemeinsames Marktbearbeitungskonzept 

zur Erschließung von Geschäftspotenzialen 

und durch wichtige Dienstleistungen, unter anderem 

durch ein Ratingverfahren für gewerbliche Immobilien 

im Verbund. 

Im Ausland ist die DG HYP auf ausgewählten Märkten 

tätig. In Großbritannien und in den USA ist sie mit 

Repräsentanzen in London und New York vor Ort, 

in Frankreich, Skandinavien und einzelnen Ländern 

Mittel- und Osteuropas wird das Geschäft über 

Länderdesks abgewickelt. Neben der gewerblichen 

Immobilienfinanzierung ist die DG HYP auch bei 

PPP/ÖPP-Projekten (Public Private Partnership) und 

in der Kommunalfinanzierung aktiv. 

GeWerBLiche iMMoBiLieNfiNANZierUNG: 

VorjAhreserGeBNis erNeUt ÜBertroffeN 

In der gewerblichen Immobilienfinanzierung hat die 

DG HYP 2009 ein Neugeschäftsvolumen von 

4,2 Mrd. € erzielt und damit den Vorjahreswert um 

10,8 Prozent erneut gesteigert (2008: 3,8 Mrd. €). 

Besonders erfreulich entwickelte sich das inländische 

Direkt- und Verbundgeschäft, in dem die DG HYP 

mit 3,1 Mrd. € (2008: 2,4 Mrd. €) um 26,1 Prozent 

zulegte. Auf dem Auslands- und Sekundärmarkt 

wurde ausschließlich selektives, risikoarmes Geschäft 

finanziert und ein Neugeschäftsvolumen von 

1,1 Mrd. € (2008: 1,3 Mrd. €) erzielt. 

KoMMUNALfiNANZierUNG 

PLANMässiG rÜcKLäUfiG 

Die Kommunalfinanzierung entwickelte sich im 

Geschäftsjahr planmäßig weiterhin rückläufig, 

im Ergebnis jedoch besser als erwartet. 2009 hat die 

DG HYP ein Neugeschäftsvolumen von 550 Mio. € 

(2008: 750 Mio. €) erzielt. Es wurde ausschließlich 

langfristiges Geschäft unter der Maßgabe eines angemessenen 

Ergebnisbeitrags finanziert. 

45



seGMeNt VersicherUNG 

das Geschäftsjahr 2009 ist eines der erfolgreichsten 

in der Geschichte der r+v, mit marktüberdurchschnittlichem 

Wachstum in allen Bereichen. 

SeGment verSIcherunG: 

mIt rekordWAchStum 

mArktAnteILe GeWonnen 

» Lebensversicherung mit rekordneugeschäft 

» Betriebliche Altersversorgung: neubeitrag 

mehr als verdoppelt 

» Schaden/unfallversicherung: starkes Wachstum 

im stagnierenden markt 

r+V 2009: WAchstUM iN ALLeN seGMeNteN 

2009 war eines der erfolgreichsten Geschäftsjahre 

in der Geschichte der R+V. Das Unternehmen ist in 

allen Segmenten stärker gewachsen als der Markt, 

erstmals wurde die Grenze von 10 Mrd. € Beitragseinnahmen 

überschritten. Der R+V Konzern verzeichnete 

ein Bei tragsplus von 11,4 Prozent auf mehr als 

10,5 Mrd. €. 

Dieser Erfolg hat im Wesentlichen drei Gründe: 

Die Kunden haben großes Vertrauen in die Sicherheit 

und Finanzstärke von R+V. Zweitens trifft R+V mit 

neuen, innovativen Produkten bei traditionell hohem 

Serviceniveau die Bedürfnisse ihrer Kunden. Und 

drittens funktioniert der Vertriebsweg über die Volksbanken 

und Raiffeisenbanken hervorragend und hat 

sich in der Krise bewährt. 

Die R+V Versicherung unterstützt als Vorsorgespezialist 

die Genossenschaftsbanken mit leistungsstarken 

Produkten für die Private Altersvorsorge. Gefragt 

waren insbesondere Garantieprodukte, die dem Sicherheitsbedürfnis 

der Kunden entsprechen. Einen 

erfolg reichen Start hatte auch die R+V-BerufsunfähigkeitsPolice-Exklusiv 

mit einer vereinfachten Gesundheitsprüfung. 

Speziell für die weibliche Kundschaft 

der Genossenschaftsbanken startete R+V die Altersvorsorge-Informationskampagne 

„Freiraum fürs Leben“. 

Für Firmenkunden bietet R+V maßgeschneiderte Produkte 

für die betriebliche Altersversorgung (bAV) an. 

In der Schaden- und Unfallversicherung wird den 

Volksbanken und Raiffeisenbanken ein umfangreiches 

Produktportfolio für Privat- und Firmenkunden zur 

Verfügung gestellt. Bei Unternehmen besonders gefragt 

war 2009 die Kreditversicherung; hier ist R+V 

bundesweit der zweitgrößte Anbieter. 

LeBeNsVersicherer Mit reKorD-NeUGeschäft 

Die R+V Lebensversicherungen erzielten 2009 einen 

Neugeschäftsbeitrag von 2,8 Mrd. €, ein Plus von über 

30 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die hervorragenden 

Neugeschäftszahlen zeigen, dass der Vorsorgebedarf 

der Bevölkerung weiterhin hoch ist, R+V die passenden 

Altersvorsorgeprodukte hat und die Kunden 

der Finanzstärke von R+V vertrauen. Versicherungen

dz BAnk 

geschäftsBericht 2009 

segment versicherung 

gegen Einmalbeitrag profitierten vom aktuellen Marktumfeld 

und auch Verträge mit laufender Beitragszahlung 

konnten gegen den Markttrend zulegen. 

Das Neugeschäft der R+V Lebens und Pensionsversicherer 

setzt sich zusammen aus laufenden Beiträgen 

in Höhe von 433 Mio. € (+2,5 Prozent) sowie aus 

Einmalbeiträgen von 2,3 Mrd. € (+37 Prozent). Ebenso 

erfolgreich verlief die Entwicklung der Vertragsstückzahlen 

im Neugeschäft: Während R+V ein Plus von 

5,6 Prozent verzeichnete, lag der Rückgang in der 

Branche bei 8,9 Prozent. In zahlreichen Ratings erzielten 

die R+V Lebensversicherer 2009 wieder Bestnoten. 

Mit einer laufenden Verzinsung von 4,3 Prozent bietet 

R+V den Kunden auch 2010 eine marktüberdurchschnittlich 

attraktive Form ihrer Altersvorsorge. 

BetrieBliche Altersversorgung 

weiter Auf wAchstumskurs 

Auf Wachstumskurs blieb auch die betriebliche Altersversorgung. 

Der Neubeitrag (846 Mio. €) konnte 

im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdoppelt werden. 

Dazu beigetragen haben insbesondere Geschäfte mit 

der Rückdeckung und Auslagerung von Pensionsrückstellungen. 

Über das Chemieversorgungswerk konnten 

durch den innovativen Tarifabschluss der Chemie 

„Lebensarbeitszeit und Demografie“ zahlreiche Neukunden 

in diesem Segment gewonnen werden. 

r+v krAnkenversicherung: zweistellige 

zuwAchsrAten und exzellente rAtings 

Die R+V Krankenversicherung gehörte auch 2009 mit 

ihrer kontinuierlichen Wachstumsdynamik zu den 

Gewinnern auf dem Krankenversicherungsmarkt. Mit 

10,5 Prozent gelang ihr ein Wachstumssprung, der 

fast ausschließlich auf Neukundengewinnung beruht. 

Die gebuchten Bruttobeiträge stiegen auf 223 Mio. €. 

Die Anzahl versicherter Personen stieg um 4,5 Prozent 

auf rund 458.000. Wie bereits im Vorjahr erhielten die 

R+V Krankenversicherung und deren Produkte wieder 

in zahlreichen Ratings Bestnoten. 

schAden-/unfAllversicherung legt 

im stAgnierenden mArkt weiter zu 

Mit einem Wachstum von 6,5 Prozent auf 3,6 Mrd. € 

konnte R+V im stagnierenden Schaden/Unfallversicherungsmarkt 

erneut Marktanteile gewinnen – 

von 6,4 Prozent auf 6,7 Prozent. Die größte Sparte, 

die KfzVersicherung, steigerte ihre Beiträge um 

4,3 Prozent auf 1,5 Mrd. €. R+V hat damit ihre Position 

als drittgrößter KfzVersicherer weiter ausgebaut. Im 

Jahreswechselgeschäft 2009/2010 war R+V mit rund 

367.000 neuen Verträgen besonders erfolgreich und hat 

jetzt 3,4 Millionen Verträge im Bestand (+ 4,5 Prozent). 

Die Sachversicherung verzeichnete ein Beitragsplus 

von rund 13 Prozent auf 1,2 Mrd. €. Besonders 

erfolgreich verkaufte R+V Produkte im Bereich Gewerbe/ 

Industrie und in der Technischen Versicherung. 

Während der Kreditversicherungsmarkt stagnierte, 

wuchs R+V in diesem Geschäftsfeld sogar zweistellig: 

um 11,4 Prozent auf 235 Mio. €. R+V nimmt inzwischen 

Platz 2 unter den deutschen Kreditversicherern 

ein, sowie Platz 1 in der Kautionsversicherung – 

sowohl in Deutschland als auch in Europa. Als Versicherer 

für kleine und mittlere Unternehmen konnte 

R+V den mittelständischen Firmenkunden in der 

Krise vielfach neue finanzielle Spielräume eröffnen. 

Auch die Haftpflichtversicherung konnte gegen den 

Markttrend kräftig zulegen: um 6,6 Prozent auf 

402 Mio. €. Insbesondere die Betriebs und Berufshaftpflichtversicherung 

erzielte hohe Zuwächse. 

Mit einem Beitragsplus von rund 25 Prozent trägt 

auch die Transportversicherung zum Erfolg bei. 

wAchstumsschuB in der rückversicherung 

Ein gutes Wachstum gelang R+V im Segment Rückversicherung. 

Die Beiträge stiegen um rund 31 Prozent 

auf 1,2 Mrd. €. Die R+V Rückversicherung hat 

Marktchancen genutzt und neue Kunden gewonnen. 

fortsetzung des erfolgskurses 

R+V wird auch weiterhin den ertragsorientierten 

Wachstumskurs fortsetzen und hat dafür die Basis im 

sehr erfolgreichen Geschäftsjahr 2009 weiter ausgebaut. 

Zudem hat der Versicherer des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes in der Krise Stärke und Verlässlichkeit 

bewiesen. 

47



KoNZerNLAGeBericht 

iNhALt 

konzern 

LAGeBerIcht 

50 GeSchäftSentWIckLunG 

50 Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen 

50 Die Kreditwirtschaft im Zeichen der Rückbildung 

der Finanzkrise 

52 DZ BANK stärkt ihre Ausrichtung als 

verbundfokussierte Zentralbank 

56 Ergebnisentwicklung 

70 Segmentergebnisse 

70 Volumenentwicklung 

72 perSonALBerIcht 

und nAchhALtIGkeIt 

72 Personalbericht 

74 Nachhaltigkeit 

75 rISIkoBerIcht 

75 Risikomanagementsystem 

82 Maßnahmen aufgrund der Finanzkrise 

83 Risikokapitalmanagement 

86 Kreditrisiko 

106 Beteiligungsrisiko 

106 Marktpreisrisiko 

113 Liquiditätsrisiko 

117 Versicherungstechnisches Risiko 

121 Operationelles Risiko 

123 Geschäftsrisiko und strategisches Risiko 

125 Zusammenfassung 

126 AuSBLIck 

49

50 




GeschäftseNtWicKLUNG 

I. Geschäftsentwicklung 

1. GeSAmtWIrtSchAftLIche 

rAhmenBedInGunGen 

Im Geschäftsjahr hat sich das deutsche Bruttoinlandsprodukt 

im Jahresdurchschnitt 2009 preisbereinigt 

um -5,0 Prozent gegenüber dem Vorjahr verringert. 

Die durch die Lehman-Insolvenz in den letzten Monaten 

des Jahres 2008 deutlich ausgeweitete internationale 

Finanzkrise hatte eine nochmalige Verschärfung 

der Rezession im Inland sowie in vielen Regionen der 

Weltwirtschaft zur Folge. 

Gestützt auf die in zahlreichen Ländern aufgelegten 

Konjunkturprogramme verzeichnete die Mehrheit 

der europäischen Volkswirtschaften ab dem zweiten 

Quartal 2009 erste Anzeichen einer konjunkturellen 

Erholung, die sich im dritten und vierten Quartal des 

Berichtsjahres mit einem weiteren allmählichen Erstarken 

der konjunkturellen Antriebskräfte fortsetzte. 

Von den rezessiven Einflüssen infolge der Finanzkrise 

waren zu Beginn des Geschäftsjahres auch die in den 

letzten Jahren dynamisch wachsenden asiatischen Volks - 

wirtschaften betroffen, wenngleich hier die konjunkturelle 

Trendumkehr bereits früh und relativ kräftig 

einsetzte. In den Vereinigten Staaten haben eine angespannte 

Situation auf den Immobilienmärkten und 

hohe Beschäftigungsverluste den privaten Konsum als 

maßgebliche Stütze der US-Konjunktur belastet. 

In Deutschland erhielt die Konjunktur mit Blick auf 

die starke Exportabhängigkeit der inländischen Wirtschaft 

vor allem in den letzten Monaten des Berichtsjahres 

positive Impulse aus der im Jahresverlauf wieder 

anziehenden Auslandsnachfrage. Allerdings dürfte insoweit 

eine Dynamik wie in den Jahren vor der Krise 

vorerst nicht zu erreichen sein, da wichtige Abnehmerländer 

wie die USA, Großbritannien oder die Länder 

Mittel- und Osteuropas voraussichtlich noch einige 

Zeit benötigen, um wieder auf einen soliden Wachstumspfad 

einzuschwenken. 

Seit dem dritten Quartal 2009 zeigte sich im Inland 

ein erster Anstieg sowohl bei den Ausrüstungs- als 

auch bei den Bauinvestitionen. Allmählich sich verbessernde 

Absatzperspektiven auf den internationalen 

Märkten veranlassten die Unternehmen, teilweise 

bereits geplante Investitionsprojekte wieder aufzunehmen. 

Die Bauunternehmen konnten von den im 

Rahmen der Konjunkturpakete erheblich ausgeweiteten 

öffentlichen Bauinvestitionen profitieren. 

Die private Konsumnachfrage legte im Geschäftsjahr 

in preisbereinigter Rechnung gegenüber dem Vorjahr 

leicht zu. Die Kaufbereitschaft der privaten Haushalte 

litt im gesamten Jahr 2009 unter der hohen Unsicherheit, 

vor allem bezogen auf die Arbeitsmarktperspektiven. 

Eine Stützung erfuhr die private Nachfrage im 

Berichtsjahr durch die staatliche Umweltprämie, die 

mit der Verabschiedung des Konjunkturpaketes der 

Bundesregierung im Januar 2009 für die Verschrottung 

von Altfahrzeugen gezahlt wurde. 

Im November 2009 hat die Bundesregierung ein 

weiteres Maßnahmenpaket zur Konjunkturbelebung 

beschlossen, von dem sich die Regierung einen konjunkturellen 

Impuls von rund 8 Mrd. € verspricht und 

das mit Inkrafttreten ab dem 1. Januar 2010 verbesserte 

Sozialleistungen sowie Steuererleichterungen für 

Unternehmen beinhaltet. 

Gleichwohl bleiben die gesamtwirtschaftlichen Risiken 

für die westlichen Industriestaaten offenkundig, nicht 

nur mit Blick auf die Intensität des vorangegangenen 

weltweiten Einbruchs der Wirtschaftsleistung, sondern 

vor allem auch angesichts der mit den Maßnahmen der 

Konjunkturstützung in vielen Ländern einhergehenden 

erheblichen Staatsverschuldung. 

2. dIe kredItWIrtSchAft Im zeIchen 

der rückBILdunG der fInAnzkrISe 

Im ersten Quartal 2009 verzeichneten die Aktienmärkte 

vor dem Hintergrund der fortdauernden Finanzkrise 

weltweit nochmals beträchtliche Kursverluste, die ihre 

stärkste Ausprägung Anfang März 2009 erreichten. 

Die sich daran anschließende kontinuierliche Erholung 

der Kursnotierungen wurde unterstützt durch die geldpolitischen 

Maßnahmen der Notenbanken. 

So hatte die Fed bereits Mitte Dezember 2008 den Leit- 

zins auf 0,25 Prozent ermäßigt. Die Europäische Zentralbank 

senkte das Leitzinsniveau bis Anfang März 2009 

auf 1,5 Prozent; Anfang April und Mitte Mai nahm 

die Europäische Zentralbank die Leitzinsen nochmals 

jeweils um 25 Basispunkte auf 1,0 Prozent zurück.





Des Weiteren hatten die Fed und die Bank von England 

Mitte März 2009 im Wege einer quantitativen 

Lockerung der Geldmenge den großvolumigen Aufkauf 

von Staatsanleihen beschlossen, um das Kursniveau 

für diese Papiere anzuheben und die langfristigen 

Zinsen niedrig zu halten. Während im November 

2009 die Bank von England mit Blick auf die nach 

wie vor angespannte inländische Wirtschaftslage das 

Volumen ihrer Anleihekäufe nochmals aufstockte, 

entschloss sich die Fed, die Käufe von Anleihen angesichts 

der in den USA einsetzenden konjunkturellen 

Erholung zu verringern. 

Die Europäische Zentralbank beschloss in Anbetracht 

einer voranschreitenden Festigung des wirtschaftlichen 

Umfeldes auf ihrer Sitzung Anfang Dezember 2009 

erste Schritte einer Rückführung der Liquiditätshilfen 

für Banken; diese waren Anfang Oktober 2008 nach 

der Verschärfung der Finanzkrise eingeführt worden. 

Letztmalig konnten demzufolge die Kreditinstitute 

Mitte Dezember 2009 mit einem Zwölfmonatstender 

und entsprechend bis Ende März 2010 mit einem 

Sechsmonatstender unbegrenzt Liquidität bei der Europäischen 

Zentralbank aufnehmen. Dabei wurde den 

Kreditinstituten erstmalig eine unbegrenzte Refinanzierung 

über eine Laufzeit von 12 Monaten nicht 

mehr zum Leitzins von 1,0 Prozent, sondern zu einem 

variablen Zins auf Basis des durchschnittlichen Zinsniveaus 

des Folgejahres gewährt. 

In ihren operativen Erträgen erzielten die deutschen 

Großbanken im Jahr 2009 mit der zunehmenden 

Stabilisierung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen 

und der Finanzmärkte positive Ergebniseffekte 

aus verbuchten Wertzuwächsen und Einlösungsgewinnen 

von in Vorjahren abgewerteten Wertpapierbeständen. 

Einige Institute wiesen daher neben einer 

Zunahme des Zinsüberschusses insbesondere im 

Handelsergebnis eine spürbare Ergebnisverbesserung 

auf. Die Verwaltungskosten unterlagen in ihrer Entwicklung 

einem weitgehend restriktiven Management. 

Die Kosten der Kreditrisikovorsorge legten als 

ein dem konjunkturellen Tiefpunkt nachlaufender 

Einflussfaktor gegenüber dem Niveau des Vorjahres 

zum Teil deutlich zu. 

Die an den internationalen Kapitalmärkten eingetrete 

ne Erholung bedeutete jedoch keineswegs eine 

grundlegende weltweite Entspannung oder gar erhöhte 

Krisenfestigkeit der internationalen Finanzsysteme. 

Die von den US-amerikanischen Großbanken erstmals 

im ersten Quartal 2009 bereits wieder ausgewiesenen 

Gewinne führten zu steigenden Aktien kursen dieser Institute. 

In den Folgemonaten des Geschäftsjahres führten 

fast alle bedeutenden, von staatlicher Unterstützung 

betroffenen US-amerikanischen Großbanken die ihnen 

im Vorjahr gewährten Kapitalhilfen an den Staat zurück, 

und zwar in einem sich zunehmend stabilisierenden 

Finanzmarktumfeld, das auch die Durchführung 

von Kapitalerhöhungen zuließ. Dies hatte zur Folge, 

dass das Anfang Oktober 2008 zur Bewältigung der 

Finanzkrise vorgesehene Ret tungspaket der US-amerikanischen 

Regierung in Höhe von 700 Mrd. US-Dollar 

nach neuesten Schätzungen des US-amerikanischen 

Finanzministeriums nur zu rund 20 Prozent beansprucht 

wird. 

Infolge der Finanzkrise setzte sich die Marktkonzentration 

im US-amerikanischen Bankenmarkt bei 

den Großbanken insbesondere mit der Übernahme von 

Merrill Lynch durch die Bank of America und von 

Wachovia durch Wells Fargo fort. Darüber hinaus wa ren 

neben Lehman Brothers seit dem September 2008 

zahlreiche weitere, allerdings im Wesentlichen kleinere 

Kreditinstitute von der Insolvenz betroffen. 

Die Entwicklung der Finanzkrise und ihrer Auswirkungen 

stellte sich im europäischen Bankenmarkt auf 

unterschiedliche Weise dar. 

So ist der britische Staat durch erhebliche Stützungsaktionen 

zum bedeutenden Anteilseigner namhafter 

britischer Großbanken geworden. 

In dem stark fragmentierten deutschen Bankenmarkt 

ordnete die Brüsseler Kommission im Gegenzug zu 

den im Rahmen der Finanzkrise an deutsche Kreditinstitute 

des privaten und öffentlichen Sektors gewährten 

staatlichen Kapitalhilfen weitreichende Auflagen 

an, die für die an staatlicher Hilfe partizipierenden 

Kreditinstitute eine deutliche Reduktion ihrer Geschäfts - 

aktivitäten vorsahen. 

Dies bedeutete für einzelne Institute beispielsweise die 

Notwendigkeit der Veräußerung von Randaktivitäten 

sowie einer spürbaren Reduzierung der Bilanzsumme. 

Im öffentlich-rechtlichen Sektor haben einige Kreditinstitute, 

die staatliche Unterstützung in Anspruch 

nahmen, interne Restrukturierungseinheiten einge- 

51

52 





richtet, in denen risikobehaftete Wertpapiere sowie 

auch nichtstrategisches Geschäft gebündelt wurden. 

Während in den USA der durch die Finanzkrise ausgelöste 

Konsolidierungsprozess zu einer verstärkten 

Marktkonzentration auf der Ebene der namhaften 

Großbanken geführt hat, ist der Prozess der Marktstrukturänderung 

in Deutschland noch bei Weitem 

nicht abgeschlossen. Hier sind nach der im Geschäftsjahr 

eingeleiteten Übernahme der Bank Sal. Oppenheim 

Cie. durch die Deutsche Bank noch entscheidende 

Marktanpassungen zu erwarten. 

Die Neustrukturierung des Bankensektors gewinnt 

im Inland mit Blick auf die Umsetzung der von den 

20 führenden Industrie- und Schwellenländern in 

Pittsburgh Ende September 2009 getroffenen Vereinbarungen 

an Bedeutung. Diese zielen in Anbetracht 

der jüngsten Finanzkrise vor allem darauf ab, mit der 

Einführung verschärfter Vorschriften zur Eigenkapital- 

und Liquiditätsausstattung zukünftig eine Destabilisierung 

des gesamten Finanzsystems im Falle der 

kritischen Entwicklung bei einzelnen bedeutenden 

Banken zu verhindern. 

Dieser Zielsetzung entsprechend stellte der Baseler 

Ausschuss für Bankenaufsicht am 17. Dezember 2009 

ein Konsultationspapier vor, das neue Eigenkapitalanforderungen 

sowie erstmalig eine Höchstverschuldungsgrenze 

(Leverage Ratio) und zwei neue Liqui - 

di tätskennzahlen betreffend die kurzfristigen und die 

langfristigen Finanzierungsmittel vorsieht. Die Festlegung 

der konkreten Vorgaben für diese Kennziffern 

erfolgt auf der Grundlage der für Mitte 2010 erwarteten 

Ergebnisse einer in Auftrag gegebenen Studie zu 

den Auswirkungen und Kosten der künftigen Kapital- 

und Liquiditätsvorschriften für die betroffenen Institute. 

Die Verabschiedung des abschließenden Regelungskataloges 

durch den Baseler Ausschuss ist für Ende 

2010 geplant. 

Auch insoweit gewinnen die von der DZ BANK AG 

Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt 

am Main, (DZ BANK) frühzeitig eingeleiteten Maßnahmen 

der Eigenkapitalstärkung an Bedeutung. 

Einen nicht unerheblichen Vorteil stellt zudem die Verankerung 

der DZ BANK in dem weitverzweigten 

Kreis von Volksbanken und Raiffeisenbanken sowie 

Verbundunternehmen dar, die ihr in liquiditäts- 

mäßiger Hinsicht einen besonderen Handlungs- und 

Finanzierungsspielraum sichert. 

3. dz BAnk Stärkt Ihre AuSrIchtunG 

ALS verBundfokuSSIerte zentrALBAnk 

Als Zentralbank des genossenschaftlichen Finanz- 

Verbundes ist es die Aufgabe der DZ BANK zusammen 

mit ihren Tochterunternehmen, die mehr als 

1.100 Genossenschaftsbanken bei der Betreuung ihrer 

30 Millionen Kunden und 16,3 Millionen Mitglieder 

bestmöglich zu unterstützen. Dabei ist „Verbund First“ 

der zentrale Leitgedanke der DZ BANK. 

„Verbund First“ bedeutet, den Volksbanken und 

Raiff eisenbanken ein subsidiäres und innovatives Allfinanzangebot 

zu wettbewerbsfähigen Preisen und 

Provisionen zur Verfügung zu stellen. Lang fristiges 

Ziel ist es, den genossenschaftlichen FinanzVerbund 

bis 2015 zum führenden Allfinanzanbieter in Deutschland 

auszubauen. 

Die einzelnen Unternehmen in der DZ BANK Gruppe 

stellen hierzu den Volksbanken und Raiffeisenbanken 

erfolgreiche Produkte und Dienstleistungen zur Ver - 

fügung. Ein Beispiel ist die Union Investment Gruppe, 

die gestützt auf das weitverzweigte Vertriebsnetz 

der Volksbanken und Raiffeisenbanken ihre führende 

Position auf dem zukunftsweisenden Feld der privaten 

Altersvorsorge erneut bestätigen konnte. Außerdem 

erreichte sie im Geschäftsjahr mit 1,8 Millionen 

Verträgen einen Rekordbestand bei Riester-Fondsprodukten. 

Ein weiteres Beispiel für das innovative und 

wettbewerbsfähige Allfinanzangebot der DZ BANK 

Gruppe stellt die TeamBank AG Nürnberg, Nürnberg, 

(TeamBank) dar. Diese konnte durch die Zusammenarbeit 

mit den Volksbanken und Raiffeisenbanken 

und durch die gezielte Werbung für das Produkt 

easyCredit neue Kunden für den genossenschaftlichen 

Finanz Verbund gewinnen und ihren Marktanteil 

steigern. Zur weiteren Komplexitätsreduktion sowie 

zur Kosteneinsparung hat die VR-LEASING AG, 

Eschborn, (VR-LEASING) mit dem Angebot 

VR-LeasyOnline ein Tool für die Volksbanken und 

Raiffeisenbanken zur Verfügung gestellt, mit dem 

diese binnen weniger Minuten Leasingverträge bis zu 

einem Investitions volumen von 125.000 € abschließen 

können.





In der DZ BANK selbst manifestiert sich der Leitgedanke 

„Verbund First“ durch die noch stärkere Ausrichtung 

auf die Volksbanken und Raiffeisenbanken 

im Rahmen des im April 2009 beschlossenen „Programm 

2011: Verbundfokussierte Zentralbank“. Neben 

der sukzessiven Rückführung verbundferner Aktivitäten, 

wie beispielsweise bei strukturierten Finanzierungen, 

und neben der weiteren Reduzierung der Personal- 

und Sachkosten wurden 3 Marktinitiativen für den 

gezielten Ausbau von Kerngeschäftsfeldern als Basis für 

weiteres Wachstum identifiziert und initiiert. Diese 

3 Marktinitiativen umfassen das Private Banking, das 

Mittelstandsgeschäft sowie das Transaction Banking. 

MArKtiNitiAtiVe PriVAte BANKiNG 

Die Marktinitiative Private Banking zielt auf Hebung 

von Potenzialen bei aktuellen Kunden der Genossenschaftsbanken 

aus einem Gesamtvolumen von rund 

200 Mrd. € Anlagegeldern ab, die derzeit bei anderen 

» 

» 

Anbietern gehalten werden. Dieser Markt ist bislang 

von den Volksbanken und Raiffeisenbanken nur zum 

Teil erschlossen und bietet attraktive Wachstumschancen. 

Durch die Finanzkrise ist der Private Banking- 

Markt im Umbruch. Die Werte, für die die Volksbanken 

und Raiffeisenbanken stehen – lokale Nähe und 

Verwurzelung sowie Nachhaltigkeit und Glaubwürdigkeit 

–, werden daher auch im Private Banking die 

Wettbewerbsposition des genossenschaftlichen Sektors 

stärken. 

Die Aufgabe der DZ BANK Gruppe ist die subsidiäre 

Unterstützung der Volksbanken und Raiffeisenbanken 

bei ihrer jeweiligen Private Banking-Strategie. Auf 

Grund eines sukzessiven Vorgehens bleiben die Investitionsrisiken 

begrenzt. Im ersten Schritt wurde die 

DZ Private Wealth Managementgesellschaft S.A. (seit 

20. Januar 2010 DZ PB S.A.), Luxembourg-Strassen, 

gegründet. Diese steuert als Management-Holding 

DIE MARktINItIAtIvEN DER Dz BANk GRUppE zIElEN AUF DIE OptIMIERUNG DEs vERBUNDNUtzEN AB 

Dz BANk Gruppe Marktinitiativen privat- und Firmenkunden 

der volksbanken Raiffeisenbanken 

DZ PRIVATBANK Gruppe 

» 

pRIvAtE 

BANkING 

MIttElstAND 

tRANsACtION 

BANkING 

lEItGEDANkE „vERBUND FIRst“ » 

» 

53

54 





die Gruppenaktivitäten im Private Banking. Zu diesem 

Zweck bündelt sie die Anteile der DZ BANK 

International S.A., Luxembourg-Strassen, (DZI) und 

der DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Zürich, 

(DZ PRIVATBANK Schweiz). Aus ihr heraus werden 

zudem sämtliche Aktivitäten im Rahmen der Marktinitiative 

Private Banking koordiniert. Hierzu gehört 

auch die Einbringung der Private Banking-Aktivitäten 

der WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank, 

Düsseldorf, (WGZ BANK) 

in eine gemeinsame Einheit und einen deutschlandweit 

einheitlichen Geschäftsantritt der genossenschaftlichen 

Bankengruppe. Die Markt initiative 

wird so zu einer nachhaltigen Steigerung der Marktanteile 

der Volksbanken und Raiffeisenbanken im 

Geschäftsfeld Private Banking beitragen. 

Aufsetzend auf der bereits vorhandenen Private 

Banking-Expertise in den bestehenden Einheiten der 

DZ BANK Gruppe – unabhängige Tests und Auszeichnungen 

haben dies im Laufe des letzten Jahres 

mehrfach bestätigt – wird das Produkt- und Dienstleistungsangebot 

sukzessive ausgebaut. Gleiches gilt 

für die Betreuung der Volksbanken und Raiffeisenbanken, 

die zukünftig von 6 Standorten in Deutschland 

erfolgt. Im Rahmen einer ausschließlich subsidiären 

Ergänzung des Private Banking-Angebots der 

Banken vor Ort wird es an diesen Standorten zudem 

Angebote für Kunden mit dem Bedarf nach Speziallösungen 

oder nach einer Zweitbankverbindung geben. 

Volksbanken und Raiffeisenbanken werden so ganzheitlich 

in der strukturierten Marktbearbeitung mit 

einem klar definierten Ansprechpartner und mit umfassenden, 

kundenbedarfsgerechten Dienstleistungen 

und Produkten versorgt werden. Abgerundet wird 

das Private Banking-Ange bot des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes mit den Auslandsstandorten in 

Luxemburg, Singapur und Zürich. 

MArKtiNitiAtiVe MitteLstAND 

Die Marktinitiative Mittelstand zielt auf einen weiteren 

Ausbau der Partnerschaft mit den Genossenschaftsbanken 

in der Akquisition von Firmenkunden 

und in der Marktfolgebetreuung ab. Ziel ist es, die 

Wettbewerbsfähigkeit und Marktdurchdringung des 

genossenschaftlichen FinanzVerbundes im mittelständischen 

Firmenkundengeschäft zu stärken und die 

Kundenzufriedenheit aufseiten der Volksbanken und 

Raiffeisenbanken zu erhöhen. Dies wird durch die 

bundesweite Implementierung des neuen Betreuungskonzeptes 

„Professionalisierung im Firmenkundengeschäft“ 

oder kurz „ProFi DZ BANK“ und durch 

Verbesserungen im verbundfokussierten Gemeinschaftskreditgeschäft 

erreicht. Die Umsetzung erfolgt 

seit Jahresbeginn 2010 deutschlandweit. 

Mittels eines systematischen Betreuungsprozesses sollen 

konkrete Vertriebsansätze im Kundenbestand der 

Genossenschaftsbanken identifiziert und zielgerichtet 

verfolgt werden. Neu hinzugekommen ist ein Instrument 

zur Potenzialerhebung bei Kunden, das Bedarfsfelder 

für Beratung und Produktunterstützung in 

den Unternehmen erkennt. Neben der Erweiterung des 

systematischen Betreuungsprozesses und dem zielgerichteten 

Ausbau des Leistungsangebotes ist ein koordinierter 

Marktantritt eines der Kernelemente des 

neuen Betreuungskonzeptes. Das bedeutet: Die Volksbanken 

und Raiffeisenbanken werden zukünftig mit 

dem für die jeweilige Bank zuständigen Betreuer aus 

der DZ BANK einen zentralen Ansprechpartner 

für alle Themen des Firmenkundengeschäftes haben. 

Zusätzlich sollen die Vertriebspartnerschaften mit 

den Verbundunternehmen, wie zum Beispiel der R+V 

Versicherung AG, Wiesbaden, (R+V) ausgebaut werden, 

um die Produktvielfalt des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes optimal zu nutzen. 

In der Marktfolge kommt dem Gemeinschaftskreditgeschäft 

eine hohe Bedeutung zu. Um den Ansprüchen 

der Volksbanken und Raiffeisenbanken gerecht 

zu werden, werden 5 regionale Kompetenzzentren 

für die Kreditbearbeitung aufgebaut. Somit wird es 

auch in der Marktfolge zukünftig einen zentralen 

Ansprechpartner für die Volksbanken und Raiffeisenbanken 

geben, der durch die Betreuung vor Ort und 

die damit verbundene Nähe zum Kunden seinen Aufgaben 

zukünftig noch besser gerecht werden kann. 

Zusätzlich sollen durch geänderte Prozess- und Finanzierungsstandards 

Kreditentscheidungen für die 

Volksbanken und Raiffeisenbanken und deren Kunden 

vereinfacht und beschleunigt werden. Dies wird im 

Wesentlichen durch Investitionen in die IT-Infrastruktur 

und durch eine Überarbeitung der Kreditrisikostrategie 

der DZ BANK erreicht. 

Diese Neuerungen ergänzen das vielfältige Angebot, 

das die DZ BANK Gruppe bereits heute den Volksbanken 

und Raiffeisenbanken bei der Betreuung von





Mittelstandskunden anbietet. Gemeinsam mit den regionalen 

Genossenschaftsbanken bietet die DZ BANK 

zudem eine Reihe von Dienstleistungen jenseits des 

reinen Kredit- und Anlagegeschäftes an. So hilft die 

DZ BANK beispielsweise mit einem „Kompetenz- 

Center Agrar-Natur-Energie“ den Kunden aus den entsprechenden 

Branchen, aus den vielfältigen Vorschriften 

und Unterstützungsleistungen der europäischen 

Förderprogramme die optimale Finanzierung zu strukturieren. 

Im Auslandsgeschäft werden mittelständische 

Kunden von Volksbanken und Raiffeisenbanken 

durch die DZ BANK Gruppe verstärkt unterstützt. 

Die Betreuung umfasst dabei vor allem die Absicherung 

von Export- und Währungsrisiken, Beratung 

in den jeweiligen Zielmärkten sowie die Betreuung 

im Ausland. 

Dass die Aktivitäten des genossenschaftlichen Finanz- 

Verbundes im Mittelstandsgeschäft Früchte tragen, 

zeigt sich anschaulich in der gestiegenen Kreditvergabe 

der Volksbanken und Raiffeisenbanken an Unternehmen 

und Selbstständige. Das Kreditvolumen erhöhte 

sich gegenüber dem Vorjahr um 3,5 Prozent. Dies 

zeigt zudem, dass der genossenschaftliche FinanzVerbund 

auch in einem schwierigen wirtschaftlichen 

Umfeld seinen Geschäftspartnern unverändert unterstützend 

zur Seite steht. 

Dass an der verstärkten Ausrichtung des Geschäftes 

auf die Volksbanken und Raiffeisenbanken die 

gesamte DZ BANK Gruppe beteiligt ist, zeigt das 

Beispiel Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank 

AG, Hamburg, (DG HYP). Diese unterstützt 

die Volksbanken und Raiffeisenbanken in der gewerblichen 

Immobilienfinanzierung mit einem umfang 

reichen Produkt- und Dienstleistungsangebot, 

das im Berichtsjahr weiterentwickelt und noch spezifischer 

auf die Bedürfnisse des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes ausgerichtet wurde. Die Banken 

können mit dieser Produktpalette die Finanzierungswünsche 

ihrer mittelständischen, gewerblichen 

Immobilien kunden vor Ort kompetent und umfassend 

erfüllen. 

MArKtiNitiAtiVe trANsActioN BANKiNG 

Die Marktinitiative Transaction Banking hat das Ziel, 

die Marktführerschaft im Heimatmarkt auszubauen 

und gegebenenfalls Opportunitäten in Europa zu nutzen, 

um somit weitere Kostenvorteile für den gesamten 

genossenschaftlichen FinanzVerbund durch Wachstum 

und Volumenbündlung zu generieren. Für diese Initiative 

im Transaction Banking wurden im Jahre 2009 

entscheidende Meilensteine durch verschiedene Projekte 

gelegt. 

Im Bereich der Wertpapierabwicklung ist es das Ziel 

von „GenoSysWP“, als Projekt der beiden Zentralbanken 

DZ BANK und WGZ BANK zusammen mit 

der Deutschen WertpapierService Bank AG, Frankfurt 

am Main, (dwpbank), FIDUCIA IT AG, Karlsruhe, 

(FIDUCIA) und GAD eG, Münster, (GAD), zum 

einen mit einer konsolidierten Plattform Skaleneffekte 

zu ermöglichen und Kostenvorteile zu erzielen. Zum 

anderen will der genossenschaftliche FinanzVerbund 

die Prozesse vom Bankschalter bis zur Wertpapierabwicklung 

vereinheitlichen: gleiche Anwendungen 

von Flensburg bis Oberammergau, schlanke Prozesse 

vom Kunden bis zum Depot, keine Unterschiede, 

um welche Produkte es sich handelt. Im Rahmen dieses 

Projektes, wird der genossenschaftliche Finanz- 

Verbund eine zukunftsweisende, effiziente und die 

Kosten optimierende Plattform implementieren. 

Im Zahlungsverkehr und bei der Einführung von 

SEPA profitiert der genossenschaftliche Finanz- 

Verbund von der Zusammenarbeit der DZ BANK mit 

Equens SE, Utrecht, (Equens). Als einer der europäischen 

Marktführer im Zahlungsverkehr hilft Equens 

Skaleneffekte zu realisieren und Erträge zu steigern. 

Um diesen Trend noch zu verstärken, prüft Equens 

aktuell die Konsolidierung der Zahlungsverkehrsplattform 

mit der französischen Genossenschaftsbank 

Crédit Agricole S.A., Paris, (Crédit Agricole). Aus 

einem Zusammenschluss würde ein neuer Marktführer 

im Zahlungsverkehr in Europa entstehen, der 

weitere Bündlungseffekte auch für den genossenschaftlichen 

FinanzVerbund realisieren könnte. 

Wie der Zahlungsverkehr, so ist auch das Kartengeschäft 

eine wesentliche Ertragsquelle der Volksbanken 

und Raiffeisenbanken. Dabei steht eine Balance von 

zwei strategischen Zielen im Vordergrund: die Unterstützung 

der Kreditgenossenschaften durch innovative 

Kartenprodukte wie z.B. die „VR-BankCard V PAY“ 

und die Nutzung von Handlungsoptionen und Spielräumen 

im Karten- und Händlergeschäft (Acquiring) 

vor dem Hintergrund von immer stärker „europäisch“ 

bestimmten Rahmenbedingungen. 

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Mit der neuen Lösung für die gesamte Logistik von 

Bargeld bei Firmenkunden und Banken bietet die 

DZ BANK zusammen mit ihrem Partner Cash Logistik 

Security AG, Düsseldorf, (CLS) weit reichende 

Dienstleistungen zur Bargeldver- und -entsorgung an, 

welche als Ankerprodukt speziell auch für Mittelstands- 

und Firmenkunden geeignet ist. Gerade die 

für den Handel bestimmten Angebote mit Automatenlösungen 

zur Einzahlung der Tagesumsätze erfreuen 

sich großer Nachfrage und wurden auch erfolgreich als 

Einstiegslösungen zur Neukundengewinnung platziert. 

Weitere MAssNAhMeN 

Neben den initiierten Marktinitiativen hat die 

DZ BANK weitere zusätzliche Maßnahmen zur Weiterentwicklung 

des Geschäftsmodells beschlossen. 

Hierzu gehört unter anderem die fortgesetzte Reduktion 

von Komplexität und Kosten. Bis Ende 2011 sollen 

Kosteneinsparungen in Höhe von 110-130 Mio. € 

in etwa hälftig bei den Sach- und Personalkosten 

erzielt werden. Bei den Personalkosten entspricht das 

einem Abbau von etwa 450 Stellen. Zum Ende des 

Geschäftsjahres steht bereits eine freiwillige Kapazitätsreduktion 

von knapp 300 Vollzeitstellen bis zum Jahresende 

2011 fest. Darüber hinaus wurde ein umfangreiches 

Paket zur Senkung der IT-Kosten innerhalb 

der DZ BANK Gruppe auf den Weg gebracht. Eine 

Maßnahme ist die Optimierung der Zusammenarbeit 

mit dem genossenschaftlichen Dienstleistungsunternehmen 

VR Netze GmbH, Münster, (VR Netze). Hier 

wird eine weitere Standardisierung des Leistungsangebots 

von VR Netze angestrebt. Durch eine Vereinheitlichung 

der Serviceleistungen können noch größere Synergien 

und Skaleneffekte erzielt werden. Dies umfasst 

unter anderem Maßnahmen zur organisato rischen 

Straffung und Reduzierung der IT-Kosten, wie beispielsweise 

die Optimierung der Hardware ausstattung 

und der IT-Prozesse sowie die Konsolidierung der IT- 

Anwendungen und -Projekte innerhalb der DZ BANK. 

Des Weiteren wurden nicht unmittelbar verbundbezogene 

Aktivitäten reduziert. In diesem Zusammenhang 

wurden zum Jahresende 2009 die Repräsentanzen 

in Shanghai und Tokio geschlossen und die Aktivitäten 

in der mit der Raiffeisen Zentralbank Österreich AG, 

Wien, (RZB) betriebenen Gemeinschaftsrepräsentanz 

Teheran eingestellt. Diese Schließungen erfolgten 

auch aufgrund eines zum Teil schwierigen Geschäftsumfeldes 

und unsicherer rechtlicher und politischer 

Rahmenbedingungen. Die Repräsentanz Mexiko- 

Stadt soll im Laufe des Jahres 2010 geschlossen werden. 

Risikogewichtete Aktiva wurden in den Geschäftsfeldern 

Strukturierte Finanzierung und Corporate 

Finance zurückgefahren. Davon betroffen waren insbesondere 

die verbundfernen Aktivitäten des Neugeschäftes 

im Ausland, im Geschäftsfeld Acquisition & 

Leveraged Finance sowie in der Projektfinanzierung. 

Die Optimierung der Konzernrefinanzierung durch 

eine konzernweite Bündelung der Refinanzierungsaktivitäten 

in der DZ BANK führte zu einem Anstieg 

der von ihr durchgeführten Konzernrefinanzierung 

in Höhe von 12 Mrd. €. Insgesamt führte dies zu einer 

Kapitalschonung aus Konzernsicht und unterstreicht 

die gute funktionsfähige Zusammenarbeit innerhalb 

des genossenschaftlichen FinanzVerbundes. 

stärKUNG Der KAPitALBAsis 

Das bewährte Geschäftsmodell und ein proaktives 

Kapitalmanagement haben sichergestellt, dass die 

DZ BANK weiterhin eine der wenigen Großbanken in 

Deutschland ist, die in der Krise auf Staatshilfe verzichten 

konnte. Durch die starke Solidarität innerhalb 

des genossenschaftlichen FinanzVerbundes ist es im 

vergangenen Jahr gelungen, die Kapitalsituation der 

DZ BANK durch verschiedene Maßnahmen innerhalb 

des genossenschaftlichen FinanzVerbundes deutlich zu 

stärken. Dieser starke Zusammenhalt innerhalb des 

genossenschaftlichen FinanzVerbundes und das Geschäftsmodell 

der DZ BANK Gruppe wurden im vergangenen 

Geschäftsjahr auch durch die Ratingagenturen 

gewürdigt. Alle großen Ratingagenturen bestä- 

tigten die Ratings der DZ BANK Gruppe. Somit liegt 

das Langfristrating weiterhin bei A+ beziehungsweise 

Aa3 und zählt damit zu den besten und stabilsten Ratings 

in der deutschen Bankenlandschaft. 

4. erGeBnISentWIckLunG 

Die DZ BANK Gruppe ist den schwierigen Marktbedingungen 

und den vielfältigen Herausforderungen im 

Geschäftsverlauf des Jahres 2009 erfolgreich begegnet. 

Das erwirtschaftete Ergebnis für die DZ BANK Gruppe 

wies im Geschäftsjahr im Vergleich zum Vorjahr in 

seinen Kerngrößen die nachfolgende Ent wicklung auf; 

hierbei sind die gemäß IAS 8 in den Vorjahreszahlen 

vorgenommenen Korrekturen (vergleiche im Einzelnen 

unter Abschnitt A 2. des Anhangs zum Konzernabschluss) 

berücksichtigt:





Die operativen Erträge beinhalten neben dem Zins- 

und Provisionsüberschuss das Handelsergebnis, das 

Ergebnis aus Finanzanlagen, das Sonstige Bewertungsergebnis 

aus Finanzinstrumenten, das Ergebnis 

aus dem Versicherungsgeschäft sowie das Sonstige 

betriebliche Ergebnis. Sie erreichten in der Gruppe 

einen Betrag von 4.000 Mio. € (Vorjahr: 1.481 Mio. €). 

Hierbei ist zu berücksichtigen, dass vor dem Hintergrund 

einer Stabilisierung der Finanzmärkte die im 

Geschäftsjahr festzustellenden Einengungen von 

Spreads bei Bonds zu deutlichen Wertzuwächsen für 

diese Wertpapiere in Höhe von 1.178 Mio. € führten; 

hiervon entfiel ein Betrag in Höhe von 1.056 Mio. € 

auf die DZ BANK. 

Demgegenüber beinhalteten die operativen Erträge 

des Vorjahres als Folge der Finanzkrise vorgenommene 

Bewertungsabschläge und Wertberichtigungen in 

den Wertpapierportfolios, die für die Gruppe insgesamt 

-1.757 Mio. € (DZ BANK: -1.095 Mio. €) betrugen. 

Im Geschäftsjahr fielen nochmals Bewertungsabschläge 

und Wertberichtigungen in den Wertpapierportfolios 

der Gruppe in Höhe von -740 Mio. € (DZ BANK: 

-556 Mio. €) an, die im Wesentlichen Asset Backed 

Securities (ABS) in Höhe von -694 Mio. € sowie ferner 

Bonds in Höhe von -43 Mio. € betrafen. Des Weiteren 

führten die Engagements der Gruppe betreffend 

Lehman Brothers und Island im Geschäftsjahr aufgrund 

einer geänderten Einschätzung der zu erzielenden 

Recovery Rates nochmals zu Ergebnisbelastungen 

in Höhe von -95 Mio. € beziehungsweise in Höhe von 

-52 Mio. €. 

Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft belief sich im 

Geschäftsjahr auf -683 Mio. € (Vorjahr: -545 Mio. €). 

Die Verwaltungsaufwendungen reduzierten sich in 

der DZ BANK Gruppe geringfügig um 6 Mio. € oder 

0,2 Prozent auf -2.481 Mio. € (Vorjahr: -2.487 Mio. €). 

Das Konzernergebnis vor Steuern beziffert sich im 

Berichtszeitraum auf 836 Mio. € gegenüber einem 

Betrag in Höhe von -1.551 Mio. € im Vorjahr. 

Das Konzernergebnis beträgt 346 Mio. € nach 

-1.166 Mio. € im Vorjahr. Nach der Einstellung in die 

Gewinnrücklagen in Höhe von 12 Mio. € (Vorjahr: 

Entnahme aus den Gewinnrücklagen in Höhe von 

1.379 Mio. €) und nach Abzug der Anteile anderer 

Gesellschafter in Höhe von 212 Mio. € (Vorjahr: 

155 Mio. €) verbleibt ein Konzerngewinn in Höhe von 

122 Mio. € (Vorjahr: 58 Mio. €), der dem Betrag der 

vorgesehenen Ausschüttung einer Dividende in Höhe 

von 0,10 € pro Aktie für das Geschäftsjahr 2009 entspricht. 

Im Einzelnen stellt sich die Ergebnisentwicklung für 

die DZ BANK Gruppe im Geschäftsjahr wie folgt dar: 

Der Zinsüberschuss verminderte sich in der 

DZ BANK Gruppe gegenüber dem Vorjahreszeitraum 

um 17,3 Prozent auf 2.397 Mio. €. Dabei nahm 

das Zinsergebnis ohne Einbeziehung der Beteiligungserträge 

um -5,1 Prozent auf 2.543 Mio. € ab. 

Die Beteiligungserträge beliefen sich im Geschäftsjahr 

auf -146 Mio. € (Vorjahr: Ertrag in Höhe von 

220 Mio. €). Der Betrag des Berichtsjahres resultiert 

im Wesentlichen aus Belastungen in Höhe von 

-242 Mio. € (Vorjahr: 46 Mio. €) aus dem anteilig berücksichtigten 

Ergebnis des Österreichischen Volksbanken-AG 

Konzerns, Wien. 

ERtRAGsREChNUNG 

in Mio. € 

2009 2008 veränderung 

in % 

zinsüberschuss 2.397 2.900 -17,3 

Risikovorsorge im 

kreditgeschäft -683 -545 25,3 

provisionsüberschuss 879 862 2,0 

handelsergebnis 1.067 -1.167 >100,0 

Ergebnis aus Finanzanlagen -635 -640 -0,8 

sonstiges Bewertungsergebnis 

aus Finanzinstrumenten -39 -738 -94,7 

Ergebnis aus dem 

versicherungsgeschäft 314 141 >100,0 

verwaltungsaufwendungen -2.481 -2.487 -0,2 

Personalaufwendungen -1.325 -1.278 3,7 

sonstige Verwaltungsaufwendungen 

1 -1.156 -1.209 -4,4 

sonstiges betriebliches 

Ergebnis 17 123 -86,2 

Konzernergebnis vor steuern 836 -1.551 >100,0 

Ertragsteuern -490 385 >100,0 

konzernergebnis 346 -1.166 >100,0 

1 sachaufwendungen sowie Abschreibungen auf sachanlagen und investment Property 

sowie auf sonstige Aktiva 

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58 





In der DZ BANK blieb der Zinsüberschuss im operativen 

Geschäft (ohne Beteiligungserträge) um 

-32,6 Prozent hinter dem für das Vorjahr ausgewiesenen 

Wert zurück. 

Diese Veränderung beruht neben den gestiegenen 

Eigenmittelkosten und der Begebung von längerfristigen 

Passivmitteln vor allem auf der Zinsentwicklung 

am Geld- und Kapitalmarkt und ist des Weiteren 

maßgeblich bedingt durch die planmäßige Reduzierung 

der zinstragenden Bestände. 

Einen wesentlichen Beitrag zum Zinsergebnis der 

DZ BANK aus dem operativen Geschäft lieferten die 

Zinserträge aus dem Kreditgeschäft, das im Geschäftsjahr 

im Zeichen der Auswirkungen der rezessiven 

Wirtschaftsentwicklung und der schwierigen Marktbedingungen 

stand. Gleichwohl ist das mittelständisch 

geprägte Metakreditgeschäft mit den Volksbanken 

und Raiffeisenbanken im Jahr 2009 erfreulich 

positiv verlaufen. 

Sowohl im klassischen Konsortialkreditgeschäft als 

auch im Bereich der standardisierten Risikotransferprodukte 

Standard-Meta und Agrar-Meta haben die 

Stückzahlen und die Volumina das Vorjahresniveau 

trotz der schwierigen Marktbedingungen abermals 

überschritten. Die deutlich gesteigerte Genehmigungsquote 

beim Neugeschäft spiegelt hierbei die Verbundfokussierung 

der DZ BANK wider. Das operative 

Zinsergebnis legte im Geschäftsbereich VR-Mittelstand 

für das Kreditgeschäft gegenüber dem Vorjahr 

in Höhe von rund +11 Prozent zu. 

Ein wesentliches Kompetenz- und Profilierungsmerkmal 

gegenüber dem Wettbewerb ist die bedarfsgerechte 

Einbindung von Förderprogrammen in die 

Finanzierung der Firmenkunden der Genossenschaftsbanken. 

Auch im Geschäftsjahr hat die DZ BANK 

das Förderkreditgeschäft der Volksbanken und Raiffeisenbanken 

mit dem wirkungsvollen Einsatz regionalverantwortlicher 

Experten und durch zielgruppenspezifische 

Vertriebsaktivitäten unterstützt. Sowohl 

das Neugeschäftsvolumen, das im Berichtsjahr erstmalig 

über 5 Mrd. € beträgt und damit auf Rekordniveau 

liegt, als auch die beachtlichen Marktanteile 

des genossenschaftlichen FinanzVerbundes vor allem 

bei beratungsintensiven Förderprogrammen unterstreichen 

die hohe Fach- und Beratungskompetenz der 

DZ BANK. So konnte der genossenschaftliche Finanz- 

Verbund im Bereich der Umweltfinanzierungen der 

Kreditanstalt für Wiederaufbau, Frankfurt am Main, 

(KfW) einen Marktanteil von 19,2 Prozent erzielen. 

Der in einem gemeinsamen Marktantritt mit den Verbundpartnern 

initiierte Ausbau des zukunftsträchtigen 

Geschäftsfeldes Agrar-Natur-Energie führte zu einer 

Vielzahl von Finanzierungsanfragen und -zusagen, 

die bei Weitem die Erwartungen übertrafen, die mit 

dem Start dieser Initiative verbunden waren. Die vorgesehene 

Aufstockung der Betreuungskapazitäten 

sowie die noch stärkere Vernetzung auf der genossenschaftlichen 

Verbands- und der Fachverbandsebene 

zielen auf einen weiteren Ausbau der Marktposition 

der Genossenschaftsbanken sowohl im klassischen 

Agrargeschäft als auch insbesondere in dem neuen 

Geschäftsfeld „Erneuerbare Energien“. 

Im Corporate Finance-Geschäft hat die DZ BANK 

ihre erfolgreiche Marktpositionierung im Berichtsjahr 

trotz unverändert schwieriger Finanzmarktbedingungen 

und eines anhaltend hohen Wettbewerbs weiter 

gefestigt. Mit einem umfassenden Produktangebot 

vom klassischen Kredit über anspruchsvolle strukturierte 

Finanzlösungen bis hin zu den Allfinanzprodukten 

der genossenschaftlichen Verbundunternehmen 

stand die DZ BANK ihren Kunden bei der Lösung 

finanzstrategischer Themenstellungen erfolgreich zur 

Seite. 

Sowohl im Direktkreditgeschäft als auch mit kapitalmarktbezogenen 

Finanzierungskonzepten hat die 

DZ BANK ein deutliches Ertragswachstum erwirtschaftet. 

Das operative Zinsergebnis konnte infolge 

erzielter Margenausweitungen sowie durch vorzeitige 

Kreditprolongationen im Vergleich zum Vorjahr 

merklich gesteigert werden. 

Das Produktangebot der Strukturierten Finanzierung 

wird aus Deutschland heraus sowie über die lokalen 

Geschäftseinheiten an den wichtigen Finanzstandorten 

London, New York, Hongkong und Singapur 

und an ausgewählten Wachstumsmärkten, an denen 

die DZ BANK mit einer Repräsentanz vertreten ist, 

angeboten. Mit einem diversifizierten Portfolio ist es 

der DZ BANK gelungen, sich in diesem Unternehmensbereich 

im operativen Zinsergebnis mit Blick 

auf die belastenden Folgewirkungen der Finanz- und





Wirtschaftskrise auf einem beachtlichen Niveau zu 

behaupten. 

Mit Finanzierungen von Unternehmensnachfolgen 

und Firmenexpansionen stellte das Produktfeld Akquisitionsfinanzierung 

im Geschäftsjahr die deutschen 

mittelständischen Unternehmen in den Fokus der 

Aktivitäten. Außerhalb Deutschlands trägt das internationale 

Portfolio an Akquisitionsfinanzierungen 

weiterhin zur Diversifizierung und Verbreiterung der 

Ertragsbasis bei. Das operative Zinsergebnis konnte 

trotz rückläufiger Neugeschäftsabschlüsse an das Vorjahresniveau 

anknüpfen. 

Im Produktfeld der Strukturierten Handels- und 

Exportfinanzierung nahmen die Transaktionen nach 

stark rückläufigen Rohstoffpreisen und einem spürbaren 

Rückgang des Außenhandels in den ersten Monaten 

des Geschäftsjahres in der zweiten Jahreshälfte 

wieder moderat zu. In den letzten Monaten des Jahres 

2009 waren eine erste Entspannung an den Rohstoffmärkten 

sowie ein Wiedererstarken der Exportnachfrage 

festzustellen. 

Mit Blick auf die schwierigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen 

standen bei der DZ BANK im Berichtsjahr 

in der Exportfinanzierung staatlich versicherte 

Exportkredite im Vordergrund. Unter Nutzung von 

bundesversicherten Rahmenverträgen hat die Bank 

zahlreiche Exportgeschäfte der Kunden vor allem auch 

auf der Grundlage von Gegengeschäftsstrukturen 

finanziert. 

In der kurzfristigen Außenhandelsfinanzierung einschließlich 

des Dokumentengeschäftes sind die nachgefragten 

Volumina im Geschäftsjahr deutlich hinter 

denen des Vorjahres zurückgeblieben; die operativen 

Zinsergebnisse haben sich daher in diesen Geschäftsfeldern 

jeweils gegenüber dem Vorjahr vermindert. 

Die DZ BANK weitete gezielt ihre Geschäftsaktivitäten 

im Segment der Public Private Partnership(PPP)- 

Finanzierung in Deutschland aus. Das operative 

Zinsergebnis konnte konjunkturbedingt nicht an das 

anspruchsvolle Vorjahresniveau anschließen. 

Das Zinsergebnis im Teilkonzern der VR-LEASING 

blieb mit einer Ver änderung von -1,3 Prozent gegenüber 

dem Vorjahr nahezu konstant. 

Die VR LEASING-Gruppe (VR LEASING) bietet 

als Spezialanbieter für innovative mittelstandsorientierte 

Finanzierungslösungen innerhalb des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes das gesamte 

Produkt spektrum von Leasing und Kredit über Einkaufsfinanzierung 

bis zu Factoring an. Aufgrund der 

konjunkturellen Folgen der weltweiten Finanzkrise 

ist das Neugeschäftsvolumen der Unternehmensgruppe 

in der Absatz- und Investitionsfinanzierung 

im In- und Ausland gegenüber dem Vergleichszeitraum 

des Vorjahres um 24,7 Prozent auf 3,5 Mrd. € 

vermindert. 

Das Neugeschäftsvolumen der VR LEASING verzeichnete 

im Inland einen im Vergleich mit der Branche 

moderaten Rückgang in Höhe von 3,4 Prozent 

auf 2.244 Mio. €. Ausschlaggebend für die rückläufige 

Entwicklung war eine im Gesamtjahr 2009 gegenüber 

dem Vorjahr merklich niedrigere Investitionstätigkeit 

der Unternehmen in Anbetracht einer ungenügenden 

Auslastung ihrer Produktionskapazitäten. 

Gemessen an den Vertragsstückzahlen im Bestand im 

Inland behauptet die VR LEASING mit 191.322 

Verträgen weiterhin die Marktführerschaft unter den 

herstellerunabhängigen Leasinggesellschaften in 

Deutschland. 

Als ausgesprochen vorteilhaft vor allem auch unter 

Wettbewerbsgesichtspunkten erweist sich für 

VR LEASING die feste Verankerung im genossenschaftlichen 

FinanzVerbund; sie sichert dem Unternehmen 

in liquiditätsmäßiger Hinsicht ausreichende 

Handlungs- und Finanzierungsspielräume. 

Die gemeinsame Marktbearbeitung mit den Volksbanken 

und Raiffeisenbanken als verlässliche Partner 

der mittelständischen Unternehmen gewinnt zudem 

gerade in wirtschaftlich schwierigen Zeiten an Bedeutung. 

Mit einem Neugeschäftsvolumen in Höhe von 

1.492 Mio. € tragen die Volksbanken und Raiffeisenbanken 

mittlerweile einen Anteil von 66,5 Prozent 

zum Inlandsneugeschäft bei. 

Mit der Fokussierung auf das kleinvolumige Geschäft 

sowie mit einer breiten Streuung auf unterschiedliche 

Objektgruppen bei größtmöglicher Standardisierung 

hat VR LEASING im Geschäftsjahr einen entscheidenden 

Beitrag zur Reduzierung von Risiken und 

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60 





Kosten geleistet. Vor allem das diesem Marktantritt 

entsprechende Onlinetool VR-LeasyOnline, mit 

dem binnen weniger Minuten Leasingverträge bis zu 

125 Tausend Euro über die Volksbanken und Raiffeisenbanken 

abgeschlossen werden können, wurde im 

Berichtsjahr in seiner Anwendung optimiert und um 

weitere Funktionalitäten ergänzt. Das über VR-Leasy- 

Online mit den Partnerbanken abgewickelte Neugeschäft 

konnte im Geschäftsjahr um 66,5 Prozent 

gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden. 

Darüber hinaus erschließt VR LEASING erfolgreich 

Zukunftsfelder, indem das Unternehmen den mittelständischen 

Unternehmen auch im Geschäftsfeld 

„Erneuerbare Energien“ die leasingtypischen Vorteile 

– wie zum Beispiel die Schonung der eigenen Liquidität 

und der Eigenkapitalquote – insbesondere im 

Leasing von Photovoltaikanlagen bietet. Im Berichtsjahr 

belief sich das in diesem Geschäftsfeld realisierte 

Vertragsvolumen auf 76 Mio. €. 

Im Ausland hat sich das Neugeschäft im Gesamtjahr 

2009 mit Blick auf die Finanz- und Wirtschaftskrise 

und einen daraus resultierenden, im Vorjahresvergleich 

kräftigen Rückgang der Aktivitäten mittelständischer 

Unternehmen im Ausland bei der VR LEASING wie 

auch branchenweit deutlich abgeschwächt. Die schwierige 

wirtschaftliche Situation in den Ländern Mittel- 

und Osteuropas, in denen VR LEASING präsent ist, 

hat das Unternehmen veranlasst, seine Neugeschäftsaktivitäten 

hier bewusst defensiv auszurichten. Das im 

Geschäftsjahr im Ausland erzielte Neugeschäftsvolumen 

erreichte einen Wert in Höhe von 1.248 Mio. € 

und liegt um -46,1 Prozent unter dem Vorjahr. 

Der Zinsüberschuss des DVB-Teilkonzerns in Höhe 

von 192 Mio. € erreichte nahezu das hohe Ausgangsniveau 

des Vorjahres (193 Mio. €). 

Die Auswirkungen der Finanzkrise und die weltweite 

Konjunkturabschwächung mit der Folge eines rückläufigen 

Güter- und Passagierverkehrs führten zu einer 

Reduzierung des Neugeschäftsvolumens im internationalen 

Transport Finance um 57,1 Prozent auf 

2,7 Mrd. €. 

In einem von vermindertem Wettbewerb gekennzeichneten 

Marktumfeld legte die weltweit zu den führenden 

Spezialfinanzierern im Transport Finance zäh- 

lende DVB Bank SE, Frankfurt am Main, (DVB) bei 

neu abgeschlossenen Transaktionen besonderen Wert 

auf eine angemessene Ertrags- und Risiko relation. 

Insbesondere die gestiegenen Refinanzierungskosten 

wurden eingepreist und konnten größtenteils an die 

Kunden weitergegeben werden. Die durchschnittliche 

Neugeschäftszinsmarge konnte merklich gesteigert 

werden; dies führte allerdings nicht zu einer vollständigen 

Kompensation der aus dem zurückgehenden 

Neugeschäftsvolumen resul tierenden Ergebnisschmälerungen. 

Mit der zielgerichteten Anpassung der Zinsgestaltung 

der Kreditverträge unter Zugrundelegung von 

aktuellen Interbankzinssätzen anstelle des verzerrten 

LIBOR-Referenzzinssatzes ist es der Bank aber zunehmend 

gelungen, die Auswirkungen der gravierenden 

Geldmarktverwerfungen auf den Zinsaufwand 

im Verlauf des Jahres spürbar zu reduzieren. 

Die TeamBank AG Nürnberg, Nürnberg, (Team- 

Bank) konnte ihr Zinsergebnis in einem wettbewerbsintensiven 

Markt für Konsumfinanzierungen 

vor allem bedingt durch einen höheren Ratenkreditbestand 

gegenüber dem Vorjahr nochmals um 

+3,9 Prozent ausweiten. 

Das Unternehmen erzielte zum Ende des Geschäftsjahres 

einen Zuwachs im easyCredit-Bestand in Höhe 

von rund 14 Prozent auf 5,6 Mrd. €. Die Anzahl der 

Kunden stieg zum 31. Dezember 2009 auf 496 Tausend 

(31. Dezember 2008: 443 Tausend). Damit verstetigte 

die TeamBank die sich in Marktuntersuchungen 

zeigenden, dem genossenschaftlichen FinanzVerbund 

entgegengebrachten hohen Vertrauenswerte um die 

Kompetenz und die Glaubwürdigkeit, die der Kunde 

mit dem fairen und transparenten Kreditangebot 

„easyCredit“ verbindet. 

Auf der Grundlage der Weiterentwicklung des easy- 

Credits zu einem „Fairness-Paket“ in den Vorjahren 

hatte die TeamBank zu Beginn des Jahres 2009 ihre 

Marktpositionierung als fairster Konsumentenkreditspezialist 

mit der Produktinnovation der easyCredit- 

Card als faire Kreditkarte weiter ausgebaut. Die Integration 

der easyCredit-Card in das VR-Karten-Konzept 

soll nach Beendigung der gegenwärtigen Pilotphase 

mit einem Rollout für interessierte Partner banken abgeschlossen 

werden.





Im Zeitraum von Mitte Februar bis Ende Juli 2009 

hatte die TeamBank gemeinsam mit den genossenschaftlichen 

Banken das „easyCredit Konjunkturpaket“ 

aufgelegt. Hierbei konnte das Unternehmen 

rund 53 Tausend Neukunden für den genossenschaftlichen 

FinanzVerbund gewinnen. Auch die anschließend 

mit den Partnerbanken am Markt platzierte 

„easyCredit Kredit-Offensive“ bestätigte einmal mehr 

die Strategie einer konsequenten Marktdurchdringung. 

Mit der „easyCredit Kredit-Offensive“ wurde sowohl 

den Neukunden als auch den Bestandskunden die 

Möglichkeit eröffnet, unter Nutzung eines Zinsvorteils 

größere Investitionen zu tätigen. Damit entsprach 

das Unternehmen der gerade in letzter Zeit wieder 

merklich gestiegenen Verbraucherkreditnachfrage und 

erweiterte zielgerichtet seine bisherigen erfolgreichen 

Initiativen auf dem Weg zu einer breiten und nachhaltigen 

Marktverankerung. 

Zum Ende des Geschäftsjahres arbeiteten 76 Prozent 

aller inländischen Volksbanken und Raiffeisenbanken 

in der Vermarktung des easyCredit mit der TeamBank 

zusammen. Seit Anfang des Vorjahres setzt die Team- 

Bank ihre im Inland bewährte Geschäftsidee einer 

Kooperation mit genossenschaftlichen Partnerbanken 

auch in Österreich um. Die Anzahl der mit der Team- 

Bank zusammenarbeitenden österreichischen Volksbanken 

und Raiffeisenbanken ist mittlerweile auf 37 

(Stand: 31. Dezember 2009) gestiegen. 

Der Zinsüberschuss der DZI konnte im Geschäftsjahr 

um +7,4 Prozent gegenüber dem Vorjahr gesteigert 

werden. Die Bank profitierte dabei von ihrer guten 

Liquiditätsausstattung durch Kundeneinlagen sowie 

der Entwicklung an den Geld- und Kapitalmärkten. 

Die DZI nutzt die Standortvorteile Luxemburgs für 

den genossenschaftlichen FinanzVerbund und für 

ihre privaten und institutionellen Kunden in ihren Geschäftsfeldern 

Private Banking, Investmentfonds, 

Kredit und Treasury. Als größter Auslandsstützpunkt 

innerhalb der DZ BANK Gruppe fungiert die DZI 

im zinsabhängigen Geschäft als Kompetenzzentrum 

für die Währungsfinanzierung und -anlage. Das 

Währungskreditgeschäft LuxCredit verzeichnete einen 

deutlichen Zuwachs im Volumen avalierter Kredite 

für Kunden der Volksbanken und Raiffeisenbanken. 

Es erhöhte sich zum 31. Dezember 2009 auf 

5,2 Mrd. €; die Anzahl der Kredite legte um 5 Tausend 

auf 31 Tausend zu. 

Die Bausparkasse Schwäbisch Hall AG, Schwäbisch 

Hall, (BSH) konnte im Geschäftsjahr in einem 

schwierigen Marktumfeld ein Zinsergebnis in Höhe 

von 911 Mio. € erzielen, das damit um -1,2 Prozent 

hinter dem Vergleichswert des Vorjahres zurückblieb. 

Grund hierfür ist insbesondere der Rückgang des Anlagezinssatzes 

für die im Rahmen der Geschäftstätigkeit 

kurzfristig vorzuhaltende Liquidität. Positive 

Effekte aus der frühzeitigen Einführung neuer Tarife 

mit einer höheren kollektiven Zinsspanne konnten 

den Rückgang teilweise ausgleichen. 

Auf der Grundlage ihres am Markt erfolgreich 

etablierten Tarifwerks „Schwäbisch Hall Tarif Fuchs“ 

konnte die BSH ihre führende Marktposition im 

Bauspargeschäft im Jahr 2009 erfolgreich behaupten. 

Durch die Anfang 2008 vorgenommene Bündelung 

der Kräfte in der privaten Baufinanzierung konnte 

die Wettbewerbsposition in diesem Geschäftsfeld 

deutlich gestärkt werden. 

Mit der Einbeziehung der selbst genutzten Wohn- 

im mo bilie in die staatlich geförderte Altersvorsorge – 

dem rückwirkend zum 1. Januar 2008 in Kraft getretenen 

Eigenheim-Rentengesetz („Wohn-Riester“) – 

ergänzte die BSH ihre Produktpalette um „Riester“geförderte 

Produkte, und zwar sowohl für den 

Aufbau von Eigenkapital in der Sparphase als auch 

für Tilgungsleistungen in der Finanzierungsphase. 

Das Angebot „FuchsWohnRente“, das das bisherige 

Tarifangebot um einen zertifizierten Bausparvertrag 

mit „Riester“-Förderung ergänzt, richtet sich an die- 

jenigen Kunden, die sich perspektivisch für den Kauf 

oder den Bau einer selbst genutzten Wohnung oder 

eines selbst genutzten Eigenheimes als bevorzugtes 

Instrument der Altersvorsorge entschieden haben. 

Zusätzlich bietet die BSH seit Mitte Januar 2009 die 

sogenannte „FuchsWohnbau-Rente“ als zertifiziertes 

„Riester“-gefördertes Tilgungsaussetzungsdarlehen 

für solche Kunden an, die kurzfristig eine selbst genutzte 

Immobilie kaufen oder erwerben möchten. 

Diese dem Kunden eröffnete Möglichkeit, mit staatlicher 

Förderung die Darlehenskosten zu reduzieren, 

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62 





erhielt im Juni 2009 das anerkannte Gütesiegel der 

Stiftung Warentest, die Schwäbisch Hall als besten 

Anbieter für „Riester“-Darlehen auszeichnete. Des 

Weiteren bietet die BSH als eine von wenigen Bausparkassen 

die „Riester“-Förderung ergänzend auch 

im Falle eines bestehenden Bausparvertrages bei 

Abruf von „Riester“-zertifizierten Bauspardarlehen 

der Tarife Fuchs und A an. 

Das im Vorjahr umgesetzte Geschäftsmodell der 

DG HYP sieht eine Fokussierung auf das Kernsegment 

der gewerblichen Immobilienfinanzierung vor. 

Dementsprechend wurde im Geschäftsjahr der 

auslaufende Bestand an privaten Baufinanzierungen 

durch grundsätzlich höhermargiges gewerbliches 

Immobilienkreditgeschäft ersetzt. In der Folge stieg 

der Zinsüberschuss im Geschäftsjahr um 16 Mio. € 

auf 219 Mio. €. 

In der gewerblichen Immobilienfinanzierung ist die 

DG HYP im Geschäftsjahr 2009 weiter gewachsen. 

Dabei profitierte der Spezialfinanzierer davon, dass 

sich vor dem Hintergrund der Finanz- und Wirtschaftskrise 

und eines rückläufigen Transaktionsvolumens 

viele Wettbewerber aus diesem Geschäfts- 

feld zurückgezogen haben. Aufgrund ihrer stabilen 

Refinanzierungsbasis in der DZ BANK Gruppe war 

die DG HYP jederzeit ausreichend mit Liquidität 

ausgestattet und handlungsfähig und konnte so ausgewogenes, 

gutes Geschäft mit auskömmlichen Margen 

finanzieren, das ihrem Risiko- und Ertragsprofil 

entspricht. 

Die DG HYP hat ihre Geschäftsaktivitäten in ihrem 

Kernmarkt Deutschland im Geschäftsjahr 2009 weiter 

ausgebaut. Im Fokus lag die Intensivierung des 

Produkt- und Dienstleistungsangebots für den genossenschaftlichen 

FinanzVerbund und die Stärkung der 

Zusammenarbeit mit den Volksbanken und Raiffeisenbanken. 

Beim IMMO META beteiligt sich die 

DG HYP bei Finanzierungen als Konsortialpartner 

der Banken vor Ort mit mittelständischen Kunden, 

beim IMMO META REVERSE können sich die 

Volksbanken und Raiffeisenbanken in ihren regionalen 

Märkten an Finanzierungen der DG HYP mit 

Direktkunden beteiligen. Mit dem IMMO META 

REVERSE + ermöglicht sie den Ortsbanken, als Konsortialpartner 

einzelne risikoarme Abschnitte einer 

bestehenden Finanzierung der DG HYP zu erwerben 

und das Kreditportfolio zu diversifizieren. Der 

IMMO META REVERSE + wird Anfang 2010 nach 

einer erfolgreichen Pilotphase im Markt eingeführt. 

Dieses Produktportfolio wird ergänzt durch das seit 

Frühjahr 2009 angebotene IMMO VR RATING – 

ein Rating-Verfahren, mit dem die Primärbanken das 

Kreditrisiko ihrer gewerblichen Immobilien verbundeinheitlich 

messen können. Das erzielte Ergebnis 

schafft Portfoliotransparenz und liefert die Basis für 

eine wirkungsvolle interne Risikosteuerung mit VR 

Control, dem Gesamtbanksteuerungsinstrument der 

Genossenschaftsbanken. 

Das Neugeschäft in der gewerblichen Immobilienfinanzierung 

lag zum 31. Dezember 2009 mit 

4.174 Mio. € um 10,8 Prozent über dem Vergleichswert 

des Vorjahres. Im inländischen Direkt- und 

Verbundgeschäft stieg das Neugeschäftsvolumen 

von 2.425 Mio. € im Jahr 2008 auf 3.059 Mio. € um 

26,1 Prozent. Im Auslands- und Sekundärmarktgeschäft 

wurde ein Neugeschäftsvolumen in Höhe von 

1.115 Mio. € erzielt und damit der Vorjahreswert von 

1.341 Mio. € unterschritten. 

Eine weitere Aufgabe der DG HYP ist die Kreditvergabe 

an Körperschaften des öffentlichen Rechts. 

In dem Geschäftsfeld hat sich die DG HYP im Berichtsjahr 

gezielt auf langfristiges Geschäft mit angemessenem 

Ergebnisbeitrag ausgerichtet. Vor diesem 

Hintergrund verminderte sich das Neugeschäftsvolumen 

erwartungsgemäß zum Stichtag 31. Dezember 

2009 auf 550 Mio. € (31. Dezember 2008: 

750 Mio. €). 

Auf dem Gebiet der PPP/ÖPP – Öffentlich Privaten 

Partnerschaften konnte sich die DG HYP im Geschäftsjahr 

2009 erfolgreich am Markt positionieren. 

Beispielhaft ist der Anfang Oktober 2009 erteilte 

Zuschlag für das PPP-Projekt „Neues Berufskolleg 

Mitte“ in Duisburg zu nennen. 

Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft der DZ BANK 

Gruppe wird für das Geschäftsjahr mit einem Betrag 

von -683 Mio. € (Vorjahr: -545 Mio. €) ausgewiesen. 

Hierin ist unter anderem ein Vorsorgebedarf für 

Risiken aus dem Kreditengagement der DZ BANK 

betreffend Island in Höhe von -19 Mio. € (Vorjahr:





-218 Mio. €) enthalten. Die Kreditrisikovorsorge der 

DZ BANK wies im Berichtszeitraum unter Berücksichtigung 

der oben genannten Vorsorgebeträge betreffend 

das Island-Engagement eine Nettozuführung 

in Höhe von -262 Mio. € auf gegenüber einer Nettozuführung 

in Höhe von -190 Mio. € im Vorjahr. 

Weiterführende Angaben zur Risikosituation 

der DZ BANK Gruppe sind im Risikobericht auf 

Seite 75 ff. dieses Lageberichts enthalten. 

Der Provisionsüberschuss erhöhte sich in der 

DZ BANK Gruppe um 2,0 Prozent auf 879 Mio. €. 

In der DZ BANK Gruppe konnte der Ergebnisbeitrag 

des Vorjahres im Zahlungsverkehr inklusive 

Kartengeschäft nochmals übertroffen werden. Für 

die Ergebnisbeiträge im Kreditgeschäft / Treuhandgeschäft 

inklusive Finanzgarantien und Kreditzusagen 

sowie im Auslandsgeschäft ergab sich jeweils ein 

Rückgang gegenüber dem Vorjahr. Das im Wertpapiergeschäft 

inklusive der Vermögensverwaltung erzielte 

Ergebnis lag über dem Vorjahreswert. 

Der Provisionsüberschuss der DZ BANK nahm um 

+16,4 Prozent auf 249 Mio. € zu. Das im Zahlungsverkehr 

inklusive Kartengeschäft erzielte Ergebnis blieb 

knapp hinter dem Vorjahreswert zurück. Im Kredit- 

und Treuhandgeschäft und im Auslandsgeschäft verringerte 

sich der Ergebnisbeitrag jeweils im Vergleich 

mit dem Vorjahreszeitraum. Im Wertpapiergeschäft 

stieg der Ergebnisbeitrag zum Provisionsüberschuss 

deutlich gegenüber dem des Vorjahres an. 

Das Privatkundenwertpapiergeschäft wurde auch im 

Geschäftsjahr deutlich von der Finanz- und Wirtschaftskrise 

beeinflusst. Produktanbieter mit hohem 

Qualitätsanspruch und ausgeprägtem Verständnis für 

die Sicherheitsinteressen ihrer Anleger konnten ihre 

Marktpositionen stärken. Hiervon profitierte auch die 

DZ BANK. 

In einem Umfeld weltweit niedriger Zinsen verzeichneten 

Zinsprodukte eine besonders rege Nachfrage. 

Neben einfach strukturierten Zinsprodukten wie einfach 

oder mehrfach kündbare Anleihen oder Bonitätsprodukte 

wie COBOLD-Anleihen standen klassische 

Anleihen und insbesondere auch Unternehmensan- 

leihen im Vordergrund des Privatkundeninteresses. 

Gegenüber mit höherem Risiko behafteten Anlagen 

blieben die Privatanleger hingegen zurückhaltend. 

Vor dem Hintergrund der unverändert spürbaren Folgen 

der Finanzkrise haben sich die M&A-Aktivitäten 

im Vergleich zum Vorjahr vor allem auch in dem für 

die DZ BANK relevanten mittelständischen Marktsegment 

merklich verringert. Erst ab dem dritten 

Quartal 2009 verzeichnete die DZ BANK eine Belebung 

des M&A-Geschäfts, wenngleich die Markt- 

umfeldbedingungen noch nicht als nachhaltig stabil 

bezeichnet werden können. 

Auch im Geschäftsjahr hat die DZ BANK ihren 

Branchenschwerpunkt im Gesundheitswesen weiter 

ausbauen können. So ist es gelungen, ein weiteres 

Pflegeheimportfolio zu veräußern und die Gesellschafter 

der Medivision Gruppe, Hamburg, beim 

Verkauf der AescuLabor-Karlsruhe GmbH, Karlsruhe, 

an die Labco Group, Paris, erfolgreich zu unterstützen. 

Zudem haben wir die BayWa AG, München, 

bei der Veräußerung ihrer Autohandelsaktivitäten 

ebenso beraten wie bei ihrem Erwerb der MHH 

Solartechnik GmbH, Tübingen, von der Sunways AG, 

Konstanz. Mit der letztgenannten Transaktion konnte 

die DZ BANK ihre Kompetenz im Segment der erneuerbaren 

Energien erfolgreich unter Beweis stellen. 

In Anbetracht des anhaltend niedrigen Zinsniveaus 

hat sich die Nachfrage der Volksbanken und Raiffeisenbanken 

nach Zinssicherungsinstrumenten der 

DZ BANK für ihre Firmenkunden im Rahmen des 

Modells VR Cross Selling nahezu verdoppelt. VR 

Cross Selling wurde im Jahr 2009 weiter auf- und 

ausgebaut. Die Anzahl der einbezogenen Firmenkunden 

wuchs um rund 40 Prozent, bei den Volksbanken 

und Raiffeisenbanken verzeichnete die 

DZ BANK im Vergleich zum Vorjahr einen Anstieg 

um knapp 10 Prozent. Im Fokus der Geschäftsabschlüsse 

standen mit einem Anteil von rund 85 Prozent 

einfache Produkte zur Zinssicherung. Die hieraus 

generierten Provisionsausschüttungen an die Volksbanken 

und Raiffeisenbanken stiegen signifikant um 

rund 55 Prozent auf 6,2 Mio. €. 

Gegenüber dem Vorjahr ist im Geschäftsbereich 

Strukturierte Finanzierung infolge des global ange- 

63

64 





spannten wirtschaftlichen Umfeldes eine Reduzierung 

des Neugeschäftes und damit einhergehend 

ein Rückgang der Provisionen zu verzeichnen. 

Die Asset Securitization Group, die vom Standort 

New York aus in den Ländern der NAFTA tätig ist, 

konnte trotz des schwierigen Marktumfeldes als Spezialist 

für innovative Verbriefungsstrukturen ihren 

Provisionsüberschuss auf einem hohen Niveau halten. 

Innerhalb Deutschlands konnte die DZ BANK dank 

ihrer Strukturierungskompetenz den Provisionsüberschuss 

im Bereich der erneuerbaren Energien, Infrastruktur- 

und PPP-Finanzierung deutlich steigern. 

Die DZ BANK leistete als Mandated Lead Arranger 

in Kooperation mit der Berliner Volksbank eG, 

Berlin, einen bedeutenden Beitrag zur Realisierung 

der Infrastrukturfinanzierung Flughafen Berlin 

Brandenburg International, Berlin. Die Expertise 

der DZ BANK in Verbindung mit der Finanzkraft 

des genossenschaftlichen FinanzVerbundes und dem 

exzellenten Netzwerk der Berliner Volksbank bildeten 

die Basis für die Teilnahme an der Finanzierung 

dieses bedeutenden Projektes. 

Im DVB-Teilkonzern belief sich der im Geschäftsjahr 

erwirtschaftete Provisionsüberschuss auf 98 Mio. €. 

Damit blieb das Provisionsergebnis um -7,5 Prozent 

hinter dem anspruchsvollen Vorjahreswert zurück. 

Die erzielten Provisionseinnahmen betrafen Kreditprovisionen 

aus strukturierten Finanzierungen und 

aus Bereitstellungsprovisionen. 

Die Geschäftstätigkeit der im internationalen Transport 

Finance tätigen Spezialbank war im Berichtsjahr 

von den weitreichenden Auswirkungen der weltweiten 

Finanz- und Wirtschaftskrise auf die Verkehrswirtschaft 

betroffen. Gleichzeitig erforderten die vorwiegend 

in US-Dollar denominierten Geschäftsabschlüsse 

wie in den Vorjahren eine Absicherung gegen die aus 

Währungsschwankungen resultierenden Unsicherheiten. 

Der Provisionsüberschuss der Union Investment 

Gruppe lag im Geschäftsjahr 2009 mit 672 Mio. € 

nahezu auf dem hohen Niveau des Vorjahres. 

Maßgeblich für diesen Erfolg trotz andauernder 

Finanz- und Wirtschaftskrise war insbesondere die 

OpERAtIvE ERtRäGE 

in Mio. € 

2009 4.000 (>100,0 %) 

2008 1.481 

erfreuliche Absatzentwicklung. Der im Vorjahr infolge 

der Finanzkrise insbesondere im vierten Quartal zu 

verzeichnende Trend spürbarer Nettomittelabflüsse 

konnte im Geschäftsjahr in bewährter Partnerschaft 

mit den Genossenschaftsbanken in einen merklichen 

Mittelzufluss umgekehrt werden. Gleichzeitig kam es 

zu einer deutlichen Erholung an den Kapitalmärkten. 

Die im Geschäftsjahr 2008 durch die Finanzkrise ausgelöste 

Reduzierung der verwalteten Assets under 

Management, die sich noch bis in das erste Quartal 

2009 hinein fortsetzte, konnte die Gesellschaft aufgrund 

der genannten Entwicklungen bereits bis zum 

Ende des Berichtsjahres zu einem großen Teil wieder 

aufholen. Union Investment ist hierdurch bereits wieder 

nach kurzer Zeit auf den Wachstumspfad der 

Vorjahre zurückgekehrt. Damit hat sich das Geschäftsmodell 

des Unternehmens auch in der Krise als robust 

und tragfähig erwiesen und dazu geführt, dass Union 

Investment gestärkt aus der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise 

hervorgegangen ist. 

Diese Entwicklung hat es Union Investment zudem 

ermöglicht, im Geschäftsjahr die erfolgreiche Entwicklung 

des Provisionsergebnisses in schwierigem 

Umfeld fortzusetzen. 

Die von den westlichen Zentralbanken im Geschäftsjahr 

verfolgte Politik der Geldmengenausweitung und 

ihre erklärte Absicht, die Leitzinsen weiterhin niedrig 

zu halten, verschafften den internationalen Finanzmärkten 

Auftrieb. Gleichwohl blieb die Risikoaversion 

der Anleger weiterhin stark ausgeprägt. Daher standen 

im Geschäftsjahr Produktentwicklungen im Vordergrund, 

die dem Anleger in erster Linie den Erhalt seines 

eingesetzten Kapitals garantieren sowie des Weiteren 

die Chance auf eine auskömmliche Rendite bieten.





So legte Union Investment ganzjährig innerhalb vorgegebener 

Zeichnungsfristen Garantiefonds auf, die die 

jeweilige Finanzmarktsituation berücksichtigen. Hierzu 

zählen beispielsweise die im ersten Halbjahr 2009 platzierten 

Produktinnovationen UniGarant: Best of Assets 

Konservativ (2015) II und UniGarant: Europa (2016) 

sowie die im zweiten Halbjahr des Berichtsjahres aufgelegten 

Investmentfonds UniGarant: 3 Chancen (2016) 

und UniGarant: Deutschland (2015) in Ergänzung der 

bewährten Produktfamilie UniGarant. 

Die erreichte Wettbewerbsstärke von Union Investment 

in der Anlageklasse Wertgesicherte Fonds bestätigt den 

Erfolg der gemeinsam mit den Partnerbanken umgesetzten 

Strategie. Die Statistik des BVI Bundesverband 

Investment und Asset Management e.V., Frankfurt am 

Main, weist Union Investment in der Assetklasse der 

Wertgesicherten Fonds beim Bestand im Jahr 2009 erneut 

als Marktführer aus. 

Mit einem im Geschäftsjahr erzielten Nettoabsatz von 

2,6 Mrd. € behauptet Union Investment darüber hinaus 

in der Kategorie der Offenen Immobilienfonds die 

führende Marktposition. Den Grundstein für diese 

beachtlichen Mittelzuflüsse legten eine konsequent auf 

den Markterfolg ausgerichtete Kundenorientierung 

sowie eine starke Portfoliostruktur. Auch in dem wirt- 

schaftlich angespannten Marktumfeld des Berichtsjahres 

blieben die Offenen Immobilienfonds von Union Investment 

jederzeit liquide und für die Kunden geöffnet. 

Im Ranking der besten Kapitalanlagegesellschaften in 

Deutschland belegt Union Investment für das Jahr 

2009 erneut den ersten Platz. Zum achten Mal in Folge 

hat „Capital“ die Höchstnote „Fünf Sterne“ an Union 

Investment vergeben. Auch das Feri KAG-Ranking 

unterstreicht die wettbewerbsstarke Aufstellung: Zum 

Jahresende 2009 liegt Union Investment hier auf dem 

ersten Platz. 

Gestützt auf das weitverzweigte Vertriebsnetz der 

genossenschaftlichen Partnerbanken bestätigte Union 

Investment im Geschäftsjahr erneut die führende 

Position auf dem zukunftsweisenden Feld der privaten 

Altersvorsorge. Die Gesellschaft erreichte mit 

einem im Geschäftsjahr 2009 erzielten Absatz von 

rund 135 Tausend Verträgen des „Riester“-Fondsproduktes 

„UniProfiRente“ einen neuen Rekordwert 

mit 1,8 Millionen Verträgen im Bestand. 

In der Summe verzeichnete Union Investment im 

Geschäftsjahr bei Publikumsfonds Nettomittelzuflüsse 

in Höhe von 1,9 Mrd. € und ist damit branchenweit 

einer der erfolgreichsten Anbieter aktiv 

gemanagter Fonds im Publikumsfondsgeschäft in 

Deutschland. 

Im institutionellen Geschäft wurde mit einem Nettoabsatz 

von 8,3 Mrd. € im Berichtszeitraum gegen den 

Branchentrend ein historischer Rekord erzielt. Kundennähe, 

eine sehr gute Portfoliomanagementleistung 

und ein erfolgreiches Risikomanagement in der Krise 

waren ausschlaggebend für diesen Erfolg. 

Die quantitative Expertise der gruppenzugehörigen 

Gesellschaft Quoniam Asset Management GmbH, 

Frankfurt am Main, erweitert das Leistungsangebot 

von Union Investment im institutionellen Markt in 

idealer Weise. Es ist das strategische Ziel, die Gesellschaft 

zu einem global agierenden Quant-Manager 

weiter zu entwickeln. Sowohl auf Mandats- als auch 

auf Produktebene wurde dieses Ziel im Berichtszeitraum 

konsequent weiter verfolgt. Erfolge wurden insbesondere 

mit der Gewinnung weiterer Mandate 

europäischer Investoren und der Auflegung globaler 

Rentenportfolios erreicht. 

Mit der Bündelung aller Aktivitäten im institutionellen 

Immobiliengeschäft in der Union Investment 

Institutional Property GmbH, Frankfurt am Main, 

trägt Union Investment der gestiegenen Nachfrage 

nach Produkten der Assetklasse Immobilien Rechnung. 

Mit erfahrenen Fonds- und Immobilienspezialisten 

und einem neuen Servicekonzept wurde die 

Voraussetzung geschaffen, künftig auch den individuellen 

und hoch spezialisierten Anforderungen 

anspruchsvoller Anlegergruppen in diesem Bereich 

zu entsprechen. 

Das gemeinsam mit der in Hongkong ansässigen 

The Bank of East Asia Limited (BEA) gegründete Joint 

Venture BEA Union Investment Management Limited, 

Hongkong, wurde weiter gestärkt. Durch die Einbringung 

der Kompetenzen von Union Investment wurde 

eine international wettbewerbsfähige Performance der 

lokalen Fonds erreicht, außerdem wird der Dialog 

mit großen institutionellen Mandanten, zum Beispiel 

asiatischen Zentralbanken, intensiviert. Auch konnte 

die Gesellschaft die Lizenz für Anlagen in Mainland 

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66 





China gewinnen und ist damit ein „Qualified Foreign 

Institutional Investor“ (QFII). 

Der Provisionsüberschuss der DZI lag um -33,3 Prozent 

unter dem beachtlichen Vorjahresniveau. 

Aufgrund des deutlichen Zuwachses im Währungskreditgeschäft 

LuxCredit stiegen die Provisionszahlungen 

an die vermittelnden Genossenschaftsbanken 

um 7 Mio. € auf 52 Mio. €. 

Im Geschäft mit vermögenden Kunden, in dem die 

DZI ihre Expertise in der Finanz- und Vermögensnachfolgeplanung 

als komplementäre Dienstleistung 

zur Verfügung stellt, war die Entwicklung insbesondere 

in den ersten Monaten 2009 noch gekennzeichnet 

durch eine Kaufzurückhaltung der Anleger. 

Darüber hinaus wurde das Provisionsergebnis von 

einem im Vorjahresvergleich niedrigeren durchschnittlichen 

Kursniveau der Depotwerte beeinflusst. 

Das Provisionsergebnis der DZ PRIVATBANK 

Schweiz reduzierte sich infolge der Auswirkungen der 

Finanzkrise um 5,3 Prozent. Am Provisionserfolg 

partizipieren auch die Partnerbanken entsprechend. 

Die am traditionsreichen Finanzplatz Zürich vertretene 

DZ PRIVATBANK Schweiz bietet den Kunden 

der deutschen Genossenschaftsbanken alle Dienstleistungen 

des klassischen Private Banking von der 

fondsgebundenen Vermögensverwaltung SwissRubinum 

über die Anlageberatung und die Vermögensverwaltung 

bis hin zu Spezialthemen rund um das Vermögen, 

gestützt auf den bewährten Service einer Schweizer 

Privatbank. So wurde im Geschäftsjahr das etablierte 

Kapitalschutzmandat „swiss selection worldwide“ 

neu aufgelegt und mit dem Angebot „swiss gold plus“ 

dem Kundenwunsch nach Wertstabilität durch 

Anlagen in Real- und Substanzwerten entsprochen. 

Der Provisionsüberschuss der VR LEASING erhöhte 

sich im Geschäftsjahr um 72,2 Prozent auf 31 Mio. €. 

Die Veränderung gegenüber dem Vergleichswert des 

Vorjahres ist maßgeblich darauf zurückzuführen, dass 

das Provisionsergebnis der VR FACTOREM GmbH, 

Eschborn, erstmalig ab dem Jahr 2009 ganzjährig 

in der Ergebnisrechnung des VR LEASING-Teilkon- 

zerns enthalten ist; das Unternehmen war zum Ende 

des Vorjahres in den Konsolidierungskreis des 

VR LEASING-Teilkonzerns einbezogen worden. 

Bei der TeamBank belief sich das Provisionsergebnis 

im Geschäftsjahr nahezu unverändert auf - 57 Mio. €. 

Die Provisionserträge aus eigenen B 2C-Aktivitäten 

(easyCredit-Shops, Brief, Telefon, Internet) konnten 

in Teilen durch gestiegenen Absatz von Restkreditversicherungen 

der R+V gesteigert werden. Dem Ergebniszuwachs 

des Geschäftsjahres standen seitens 

der Team Bank an die Primärbanken vermehrt geleistete 

Bestandsprovisionen und Abschlussprovisionen 

und dadurch bedingt erhöhte Provisionsaufwendungen 

gegenüber. 

Das Provisionsergebnis der DG HYP verbesserte sich 

im Geschäftsjahr um 12 Mio. € auf 14 Mio. €. 

Diese Veränderung resultiert im Wesentlichen aus 

gestiegenen Provisionserträgen für Dienstleistungsgebühren 

im Kerngeschäftsfeld der gewerblichen Immobilienfinanzierung. 

Demgegenüber war das Vorjahr 

noch von nachlaufenden Provisionszahlungen für die 

Vermittlung privater Immobilienfinanzierungen geprägt. 

Des Weiteren verbesserte sich das Provisionsergebnis 

des Geschäftsjahres im Vorjahresvergleich 

infolge rückläufiger Emissionsprovisionen. 

Die BSH leistet an die Genossenschaftsbanken sowie 

an den integrierten bankgestützten eigenen Außendienst 

Provisionen für Vertragsabschlüsse. Der damit 

verbundene Provisionsaufwand hat ein negatives Provisionsergebnis 

zur Folge, das sich im Geschäftsjahr auf 

-171 Mio. € gegenüber -195 Mio. € im Vorjahr belief. 

Im Geschäftsfeld Bausparen konnte die BSH mit rund 

801 Tausend neu abgeschlossenen Bausparverträgen 

mit einem Volumen von 25,2 Mrd. € erwartungsgemäß 

nicht an das erfolgreiche Vorjahresergebnis anschließen. 

Im Vorjahr wirkte sich als einmaliger 

Sondereffekt aus, dass sich bis zum Jahresende 2008 

Bausparkunden letztmalig die flexible Regelung bei 

den Verwendungsmöglichkeiten von prämiengeförderten 

Bausparmitteln sichern konnten. Infolgedessen hat 

sich der aus dem Neugeschäft resultierende Provisionsaufwand 

im Vorjahresvergleich leicht reduziert.





Eine beachtliche Nachfrage wies der erst Ende 2008 am 

Markt eingeführte „Riester“-Bausparvertrag „Fuchs- 

WohnRente“ auf, der bis zum Ende des Geschäftsjahres 

rund hunderttausendmal bei der BSH abgeschlossen 

wurde. Das Unternehmen ist damit Marktführer bei 

„Wohn-Riester“-Produkten. Von Bedeutung ist, dass 

„Riester“-Bausparverträge in der Präferenz der Kunden 

zwar auf Platz zwei nach „Riester“-Rentenversicherungen 

rangieren, Markt untersuchungen jedoch belegen, 

dass erst jeder fünfte „Riester“-Berechtigte in Grundzügen 

über die neue Eigenheimrente informiert ist. Die 

Kundenansprache und -akquisition mit dem Hinweis 

auf „Wohn-Riester“ verspricht vor allem auch Erfolg als 

Türöffner für die weiteren staatlichen Förderungen des 

Wohneigentums als Instrument der Altersvorsorge, 

sowohl im Wege der Wohnungsbauprämie als auch der 

Arbeitnehmersparzulage. 

Das Geschäftsfeld Baufinanzierung entwickelte sich 

im Jahr 2009 sehr erfreulich. Das gemeinsam mit den 

Genossenschaftsbanken vermittelte Kreditvolumen 

verzeichnete einen Anstieg in Höhe von 18,3 Prozent 

auf 9,9 Mrd. €. Das Volumen der vermittelten Tilgungsaussetzungsdarlehen 

der genossenschaftlichen Banken, 

die mit einem Bausparvertrag unterlegt sind, lag 

bei 4,4 Mrd. € und übertraf das Vorjahresniveau um 

17,5 Prozent. 

Das Bausparen als verlässliche Spar- und Finanzierungsform 

und als kalkulierbares Instrument der 

Altersvorsorge hat vor dem Hintergrund der Auswirkungen 

der Finanzkrise an Bedeutung hinzugewonnen. 

So hat für 9 von 10 Kunden das Thema Sicherheit 

bei der Vermögensbildung oberste Priorität. 

Unverkennbar konkretisiert sich dieses Sicherheitsbedürfnis 

der Anleger in einem lebhaften Geschäft mit 

Bestandsimmobilien. Die rückläufige Zahl der Baugenehmigungen 

und die weitere Verknappung an fertiggestellten 

Neubauten haben im Rahmen der damit 

verbundenen erhöhten Nachfrage nach Gebrauchtimmobilien 

zu einem Boom bei den Modernisierungs- 

und insbesondere bei den Energiesparinvestitionen 

geführt. Dies ist keineswegs überraschend angesichts 

der Tatsache, dass rund 3 von 4 Wohngebäuden in 

Deutschland älter als 30 Jahre sind. 

Die wachsenden Ansprüche der Gesellschaft an die 

ökologische Verträglichkeit von Bauen und Wohnen 

zeigen sich darüber hinaus in der zunehmenden 

Bedeutung der Nutzung alternativer Energiequellen. 

So stellte Schwäbisch Hall ab dem 1. Oktober 2009 

mit dem speziellen Angebot „Fuchs Solar 20“ eine bedarfsgerechte 

Finanzierungsalternative für den Einsatz 

von Photovoltaikanlagen bereit. 

Das Handelsergebnis der DZ BANK Gruppe in Höhe 

von 1.067 Mio. € verbesserte sich gegenüber dem Vorjahreswert 

(-1.167 Mio. €) um 2.234 Mio. €. Es wird 

wesentlich von dem Handelsergebnis der DZ BANK 

für das Geschäftsjahr in Höhe von 1.002 Mio. € 

(Vorjahr: -1.128 Mio. €) bestimmt. 

Die Geschäftsentwicklung im Kapitalmarktgeschäft 

war im Geschäftsjahr von sich erholenden internationalen 

Finanzmärkten gekennzeichnet. Während die 

Marktentwicklung im ersten Quartal 2009 noch von 

teilweise ansteigenden Spreads, hohen Volatilitäten und 

schwachen Aktienmärkten geprägt war, stabilisierten 

sich die Märkte im weiteren Jahresverlauf. Flankiert 

von einer steigenden Risikobereitschaft der institutionellen 

Anleger, attraktiven Spreads bei Unternehmensanleihen 

und zahlreichen Neuemissionen führte dies 

zu intensiven Kundenaktivitäten und zu merklich erhöhten 

Margenbeiträgen aus dem Kundengeschäft. 

Die Einengungen von Spreads bei Bonds führten für 

diese Wertpapiere insgesamt zu deutlichen Wertzuwächsen 

in Höhe von 1.178 Mio. €; hiervon entfiel ein 

Betrag in Höhe von 1.056 Mio. € auf die DZ BANK. 

Demgegenüber waren im Vorjahr im Handelsergebnis 

der DZ BANK Gruppe als Folge der Finanzkrise 

Bewertungsabschläge in den Wertpapierportfolios in 

Höhe von -1.016 Mio. € vorgenommen worden. 

Im Geschäftsjahr wurden Wertabschläge auf ABS der 

DZ BANK insbesondere aufgrund von WAL (Weighted- 

Average Lifetime)-Verlängerungen und geänderten 

Ratingeinstufungen in Höhe von -169 Mio. € erforderlich. 

Darüber hinaus wurde das Handelsergebnis der 

Gruppe im Jahr 2009 durch passivische Wertzuwächse 

der DZ BANK in Höhe von -278 Mio. € belastet, 

die aus einem höheren Wertansatz der zum Fair Value 

bilanzierten Verbindlichkeiten infolge gesunkener 

Spreads resultierten. Im Handelsergebnis der Gruppe 

sind im Berichtsjahr ferner weitere Wertabschläge 

betreffend das Engagement bei Lehman Brothers in 

Höhe von -44 Mio. € berücksichtigt. 

67

68 





Einen wesentlichen Beitrag zum guten Handelsergebnis 

lieferte das rege Kundengeschäft der DZ BANK in 

Kapitalmarktprodukten, insbesondere in Zertifikaten 

und in Zinsprodukten. Bei Zinsprodukten konnte die 

DZ BANK ihre Marktstellung erheblich verbessern. 

Im Primärmarktgeschäft für Anleihen hat die Bank 

im Berichtsjahr ihre Beziehungen zu Emittenten weiter 

ausgebaut und ihre hohe Platzierungskraft im genossenschaftlichen 

FinanzVerbund und bei institutionellen 

Kunden erneut unter Beweis gestellt. Die im 

Anleiheneuemissionsgeschäft erzielten Volumina und 

Erträge vervielfachten sich im Vergleich zum Vorjahr 

und bescherten ein Rekordergebnis. Ausschlaggebend 

für diesen Erfolg waren der einzigartige Zugang der 

DZ BANK zum genossenschaftlichen FinanzVerbund 

und ihre langjährigen Geschäftsbeziehungen zu Firmen - 

kunden und institutionellen Kunden im In- und Ausland. 

Daneben trugen auch prestigeträchtige Benchmark-Mandate, 

ein frühzeitiges Engagement im neu 

entstandenen Segment der staatsgarantierten Bankanleihen 

und das Wiederanspringen des Covered Bond- 

Marktes zu dem Ergebnissprung bei. 

Im Sekundärmarktgeschäft mit Anleihen und Zinsderivaten 

weitete die DZ BANK die Geschäftsaktivitäten 

mit allen Kundengruppen merklich aus. 

Insbesondere verzeichnete sie einen deutlichen Nachfrageanstieg 

nach Zinsderivaten zur Bilanzstruktursteuerung 

bei Banken. Auch im Geschäft mit Großkunden 

konnte die DZ BANK ihre Positionen in 

Zinsderivaten weiter ausbauen. Trotz sinkender Margen 

im Plain Vanilla-Geschäft stiegen die Erträge 

durch Ausweitung des Handelsvolumens und den 

Verkauf strukturierter Produkte signifikant. Einen 

weiteren Beitrag leisteten im Geschäft mit den Mittelstandskunden 

die klassischen Zinssicherungsinstrumente, 

die aufgrund des historisch niedrigen Zinsniveaus 

im kurzfristigen Geldmarkt dominierten. 

Mit ihrer Qualitätsmarke AKZENT Invest fokussierte 

sich die DZ BANK auf die dominierenden Anlageerwartungen 

„Garantie“ und „Sicherheit“. Damit 

blieb sie in dem im Gesamtmarkt stärksten Bereich 

der aktienbasierten Anlageprodukte nach der Marktanteilsstatistik 

des Deutschen Derivate Verbandes 

(DDV) per 31. Dezember 2009 weiterhin mit großem 

Abstand Marktführerin. In der Gesamtmarktstatistik 

aller strukturierten Produkte belegte der genossen- 

schaftliche FinanzVerbund den zweiten Platz (Marktanteil 

von 17,6 Prozent). 

Diese gute Marktstellung zeigte sich im Absatz und 

den erzielten Dienstleistungsbeiträgen der Qualitätsmarke 

AKZENT Invest. So bildeten die Garantieprodukte 

auch im Jahr 2009 den Absatzschwerpunkt. 

Außerdem wurde die erfolgreiche Produktpalette 

AKZENT Invest vor dem Hintergrund des unverändert 

hohen Kundenbedarfs kontinuierlich ergänzt, 

beispielsweise mit dem neu entwickelten Produkt 

VarioZins Garant E.SU, das dem Anleger die Chance 

auf jährlich steigende Kupons bietet. 

Das Ergebnis aus Finanzanlagen verbesserte sich in 

der DZ BANK Gruppe geringfügig von -640 Mio. € 

im Vorjahr auf -635 Mio. €. 

Der Ergebnisausweis für das Geschäftsjahr berücksichtigt 

im Wesentlichen erforderlich gewordene 

Wertberichtigungen auf ABS in Höhe von -502 Mio. € 

(Vorjahr: -191 Mio. €). Ferner führten die Engagements 

der DZ BANK Gruppe betreffend Lehman 

Brothers und Island im Berichtsjahr nochmals zu Ergebnisbelastungen 

in Höhe von -46 Mio. € (Vorjahr: 

-83 Mio. €) beziehungsweise in Höhe von -37 Mio. € 

(Vorjahr: -63 Mio. €). Das Ergebnis aus Finanz - 

anlagen des Vorjahres enthielt zusätzlich eine Wertberichtigung 

der DZ BANK auf ihre Beteiligung an 

der NATIXIS S.A., Paris, in Höhe von -269 Mio. €. 

Das Sonstige Bewertungsergebnis aus Finanz - 

instrumenten der DZ BANK Gruppe in Höhe von 

-39 Mio. € (Vorjahr: -738 Mio. €) schließt vor allem 

das Ergebnis aus zur erfolgswirksamen Bewertung 

mit dem beizulegenden Zeitwert eingestuften 

Finanzinstrumenten in Höhe von -35 Mio. € ein. 

Des Weiteren sind unter diesem Posten das Ergebnis 

aus Sicherungszusammenhängen in Höhe von 

-1 Mio. € und das Ergebnis aus ohne Handelsabsicht 

abgeschlossenen derivativen Finanzinstrumenten 

mit einem Betrag in Höhe von -3 Mio. € erfasst. 

Das äußerst geringe Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen 

weist auf eine hohe Effizienz des 

Hedge Accountings in der DZ BANK Gruppe hin. 

Die im Sonstigen Bewertungsergebnis aus Finanzinstrumenten 

der Gruppe berücksichtigten Bewertungsabschläge 

in Höhe von -23 Mio. € (Vorjahr: -514 Mio. €)





betreffen im Wesentlichen die Wertpapierportfolios 

der DG HYP. 

Das Ergebnis aus dem Versicherungsgeschäft der 

DZ BANK Gruppe hat sich gegenüber dem Vorjahr 

deutlich um +173 Mio. € auf 314 Mio. € erhöht. Es 

geht vollumfänglich auf den R+V Versicherung-Teilkonzern 

zurück und beinhaltet die Verdienten Beiträge 

aus dem Versicherungsgeschäft, das Ergebnis aus 

Kapitalanlagen und sonstige Ergebnis der Versicherungs 

unternehmen, die Versicherungsleistungen sowie 

die Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb. 

In den dargestellten Beträgen sind abweichend zum 

Vorjahr die Zahlen der im Herbst 2008 übernommenen 

Condor-Versicherungsgruppe, Hamburg, erstmalig 

mit einem ganzjährigen Ausweis enthalten. 

Die Verdienten Beiträge aus dem Versicherungsgeschäft 

verzeichneten im Geschäftsjahr einen Anstieg 

in Höhe von 1.030 Mio. € auf 10.418 Mio. €. R+V 

konnte vor dem Hintergrund der Finanz- und Wirtschaftskrise 

ihren bedeutenden Wettbewerbsvorteil 

des Vertriebsweges über die Volksbanken und Raiffeisenbanken 

nutzen und die gebuchten Bruttobeiträge 

um 11,3 Prozent auf 10.521 Mio. € steigern. Dabei 

entsprach R+V mit neuen, innovativen Produkten bei 

traditionell hohem Serviceniveau den Bedürfnissen 

ihrer Kunden, die der Kompetenz des führenden Versicherers 

gerade in der Finanzkrise ein hohes Maß an 

Vertrauen entgegenbrachten. 

Im Lebensversicherungsgeschäft profitierte R+V 

zudem von dem unverändert hohen Vorsorgebedarf 

ihrer Kunden. Das Neugeschäft der R+V Lebens- 

und Pensionsversicherer legte insbesondere im Versicherungsgeschäft 

gegen Einmalbeitrag kräftig zu. 

Neben den Produkten der klassischen Lebens- und 

Rentenversicherungen waren vor allem die Produkte 

der betrieblichen Altersversorgung gefragt. 

In einem stagnierenden Schaden- und Unfallversicherungsmarkt 

weitete R+V ihren Marktanteil mit einer 

merklichen Wachstumssteigerung der gebuchten 

Bruttobeiträge aus. Zudem sorgte die auch in der Kfz- 

Sparte erfreuliche Beitragssteigerung dafür, dass R+V 

ihre Position als drittgrößter Kfz-Versicherer weiter 

ausbauen konnte. 

In der Krankenversicherung wies R+V erneut ein beachtliches 

Wachstum auf, das zum größten Teil auf 

die Gewinnung von Neukunden zurückging. Auch in 

der aktiven Rückversicherung hat R+V ihren ertragsorientierten 

Wachstumskurs unter Hinzugewinnung 

zahlreicher neuer Kunden erfolgreich fortgesetzt. 

Im Zuge der sich im Verlauf des Berichtsjahres 

zurückbildenden Spreads und der seit Anfang März 

2009 wieder kontinuierlich ansteigenden Börsen- 

indizes nahm das Ergebnis aus Kapitalanlagen und 

sonstige Ergebnis der Versicherungsunternehmen 

im Vergleich zum Vorjahr um +1.924 Mio. € auf 

2.579 Mio. € zu. 

Ein merklich verbessertes Kapitalanlageergebnis sowie 

gestiegene Beitragseinnahmen führten bei Personenversicherungsunternehmen 

zu einer höheren Dotierung 

versicherungstechnischer Rückstellungen. 

Daher überschritten die Versicherungsleistungen des 

Geschäftsjahres in Höhe von -10.989 Mio. € den 

Vergleichswert des Vorjahres (-8.346 Mio. €) um 

-2.643 Mio. €. Die Aufwendungen für Beitragsrückerstattung 

stiegen dabei von 149 Mio. € im Vorjahr 

auf 806 Mio. € an. In der Schaden- und Unfallversicherung 

sowie in der aktiven Rückversicherung ergab 

sich im Berichtsjahr wie im Vorjahr ein moderater 

Schadenverlauf. 

Die Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb 

sind im Vergleich zum erzielten Wachstum unterproportional 

von -1.556 Mio. € im Vorjahr auf 

-1.694 Mio. € angestiegen. 

Die Verwaltungsaufwendungen der DZ BANK 

Gruppe in Höhe von -2.481 Mio. € lagen im Ge - 

schäftsjahr nahezu auf dem Niveau des Vorjahres 

(-2.487 Mio. €). 

vERwAltUNGsAUFwENDUNGEN 

in Mio. € 

2009 2.481 (-0,2 %) 

2008 2.487 

69

70 





Die sonstigen Verwaltungsaufwendungen der Gruppe 

haben sich um -4,4 Prozent auf -1.156 Mio. € (Vorjahr: 

-1.209 Mio. €) ermäßigt, wobei die Veränderung vor 

allem auf den Teilkonzern der Union Asset Management 

Holding AG, Frankfurt am Main, (Union Asset 

Management Holding) (von -288 Mio. € im Vorjahr 

auf -261 Mio. €) und die frühzeitig eingeleiteten Kostenanpassungen 

zurück zuführen ist. 

Die Personalaufwendungen nahmen in der DZ BANK 

Gruppe um +3,7 Prozent auf -1.325 Mio. € (Vorjahr: 

-1.278 Mio. €) zu. Dies ist maßgeblich auf die Veränderung 

dieses Postens im Union Asset Management 

Holding-Teilkonzern und in der DZ BANK zurückzuführen. 

Im Union Asset Management Holding-Teilkonzern 

(von -216 Mio. € im Vorjahr auf -233 Mio. €) 

wirkte sich die im Verlauf des Vorjahres erfolgte Er- 

weiterung des Konsolidierungskreises im Geschäftsjahr 

erstmalig ergebnismäßig vollumfänglich aus. Bei 

der DZ BANK (von -431 Mio. € im Vorjahr auf 

-465 Mio. €) resultierte die Abweichung aus gegenüber 

dem Vorjahr gestiegenen Zuführungen zu den Rückstellungen 

für variable Gehaltsbestandteile sowie aus 

einer erhöh ten Zahlungsverpflichtung gegenüber dem 

Pensionssicherungsverein. Letztere ergab sich aus 

einer Anpassung des Beitragssatzes infolge gestiegener 

Unternehmensinsolvenzen. 

Das Sonstige betriebliche Ergebnis der DZ BANK 

Gruppe verminderte sich um -106 Mio. € auf 17 Mio. €. 

Dieser Ergebnisrückgang geht im Wesentlichen auf 

höhere konzernexterne Verlustübernahmen sowie 

Restrukturierungsaufwendungen im Rahmen des 

Programms 2011 bei der DZ BANK zurück. 

Die Aufwand-Ertrags-Relation des Geschäftsjahres 

belief sich in der DZ BANK Gruppe auf 62,0 Prozent 

(Vorjahr: >100,0 Prozent). 

Die Ertragsteuern des Geschäftsjahres in Höhe von 

-490 Mio. € (Vorjahr: 385 Mio. €) setzen sich aus 

Auf wendungen für laufende Ertragsteuern in Höhe 

von -339 Mio. € (Vorjahr: -217 Mio. €) und aus Aufwendungen 

für latente Ertragsteuern in Höhe von 

-151 Mio. € (Vorjahr: Ertrag in Höhe von 602 Mio. €) 

zusammen. 

5. SeGmenterGeBnISSe 

Das Konzernergebnis vor Steuern 2009 der DZ BANK 

Gruppe in Höhe von 836 Mio. € verteilt sich wie folgt 

auf die einzelnen Segmente: 

in Mio. € 

Bank 424 

retail 383 

immobilien 239 

Versicherung 339 

Konsolidierung/Überleitung -549 

Die Erfolgsrechnungen sowie die Inhalte der ein zelnen 

Segmente sind im Konzernanhang unter Abschnitt 28 

im Einzelnen aufgeführt. 

6. voLumenentWIckLunG 

Die dargestellte Volumenentwicklung berücksichtigt 

die gemäß IAS 8 in den Vorjahreszahlen vorgenom- 

menen Korrekturen (vergleiche im Einzelnen unter 

Abschnitt A 2. des Anhangs zum Konzernabschluss). 

Die Bilanzsumme der DZ BANK Gruppe verminderte 

sich zum 31. Dezember 2009 um 38,6 Mrd. € 

oder 9,0 Prozent auf 388,5 Mrd. €. Einem Volumenrückgang 

vor allem bei der DZ BANK in Höhe 

von 33,0 Mrd. € und bei der DG HYP in Höhe von 

6,8 Mrd. € stand eine Zunahme der Bilanzsumme 

insbesondere bei der R+V in Höhe von 5,0 Mrd. € 

und bei der BSH in Höhe von 2,1 Mrd. € gegenüber. 

Das Nominalvolumen der derivativen Finanzinstrumente 

reduzierte sich zum Ende des Geschäftsjahres 

in der DZ BANK Gruppe um 276,3 Mrd. € auf 

1.087,3 Mrd. €. Die positiven Marktwerte verringerten 

sich konzernweit um 5,3 Mrd. € auf 24,7 Mrd. €. 

Die Forderungen an Kreditinstitute der DZ BANK 

Gruppe verminderten sich um 8,9 Mrd. € oder 

12,8 Prozent auf 61,1 Mrd. €. Die Forderungen an 

inländische Kreditinstitute verzeichneten eine Abnahme 

in Höhe von 4,2 Mrd. € oder 7,0 Prozent auf 

55,5 Mrd. €, die Forderungen an ausländische 

Kreditinstitute waren in Höhe von -4,7 Mrd. € oder 

-46,0 Prozent auf 5,6 Mrd. € rückläufig.



KoNZerNlAGeBericht 

GeschäftseNtwicKluNG 

Die Forderungen an Kunden in der DZ BANK 

Gruppe wiesen einen Rückgang in Höhe von 

4,2 Mrd. € oder 3,6 Prozent auf 112,8 Mrd. € auf. 

Bei der DZ BANK (-3,8 Mrd. €) und der DG HYP 

(-1,9 Mrd. €) nahmen die Forderungen an Kunden 

ab, während diese bei der BSH (+1,1 Mrd. €) und der 

TeamBank (+0,5 Mrd. €) zulegten. 

Die Handelsaktiva betrugen zum Ende des Geschäftsjahres 

91,2 Mrd. €, die sich damit in Höhe von 

-23,2 Mrd. € oder -20,3 Prozent gegenüber dem Vorjahresultimo 

ermäßigt haben. Der Rückgang resultiert 

aus rückläufigen Beständen vor allem bei Schuldverschreibungen 

und anderen festverzinslichen Wertpapieren 

(-16,3 Mrd. €), positiven Marktwerten aus derivativen 

Finanzinstrumenten (-4,9 Mrd. €) sowie bei 

Forderungen aus Geldmarktgeschäften (-1,8 Mrd. €). 

Die Finanzanlagen verringerten sich um 4,9 Mrd. € 

oder 7,4 Prozent auf 61,4 Mrd. €, im Wesentlichen 

aufgrund eines um -4,3 Mrd. € auf 58,1 Mrd. € reduzierten 

Bestandes an Schuldverschreibungen und 

anderen festverzinslichen Wertpapieren. 

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten beliefen 

sich zum 31. Dezember 2009 in der DZ BANK 

Gruppe auf 55,6 Mrd. € und unterschritten damit 

den Vorjahreswert um 4,0 Mrd. € oder 6,9 Prozent. 

Dabei verminderten sich die Verbindlichkeiten gegenüber 

inländischen Kreditinstituten um 2,8 Mrd. € 

oder 5,2 Prozent auf 50,9 Mrd. €, die Verbindlichkeiten 

gegenüber ausländischen Kreditinstituten nahmen 

um 1,4 Mrd. € oder 22,0 Prozent auf 4,6 Mrd. € ab. 

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden blieben mit 

einem Betrag von 77,1 Mrd. € um -0,7 Mrd. € hinter 

dem Vorjahreswert in Höhe von 77,8 Mrd. € zurück. 

Während die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden bei 

der DZ BANK mit -1,1 Mrd. € und bei der DG HYP 

mit -1,0 Mrd. € rückläufig waren, stiegen diese bei der 

BSH um 1,4 Mrd. € an. 

Die Verbrieften Verbindlichkeiten erreichten zum 

Ende des Geschäftsjahres in der DZ BANK Gruppe 

65,5 Mrd. € und lagen damit knapp über dem 

Niveau des Vorjahres. 

Die Handelspassiva nahmen um -39,2 Mrd. € oder 

-25,7 Prozent auf 113,5 Mrd. € ab. Diese Verminde- 

rung beinhaltet im Wesentlichen einen Rückgang bei 

den Verbindlichkeiten aus Geldmarktgeschäften in 

Höhe von 34,6 Mrd. € sowie bei den negativen Marktwerten 

aus derivativen Finanzinstrumenten in Höhe 

von 6,8 Mrd. €. 

Das Eigenkapital der DZ BANK Gruppe belief sich 

einschließlich der Anteile anderer Gesellschafter auf 

10,2 Mrd. € (Vorjahr: 8,4 Mrd. €). Die Veränderung 

in Höhe von +1,8 Mrd. € beinhaltet im Wesentlichen 

die Erhöhung des Gezeichneten Kapitals um +0,1 Mrd. € 

auf 3,2 Mrd. € sowie die Zunahme der Kapitalrücklage 

um +0,3 Mrd. € auf 1,1 Mrd. € vor dem Hintergrund 

der in 2009 erfolgten Kapitalerhöhung bei der 

DZ BANK, die Veränderung der Neubewertungsrücklage 

um +0,7 Mrd. € von -0,9 Mrd. € auf -0,2 Mrd. € 

und die Erhöhung der Anteile anderer Gesellschafter 

in Höhe von +0,7 Mrd. € auf 4,2 Mrd. €. Die Veränderung 

der Neubewertungsrücklage für zur Veräußerung 

verfügbare finanzielle Vermögenswerte resultiert im 

Wesentlichen aus Wertzuwächsen in den Wertpapierportfolios 

mit Blick auf die im Rahmen der Stabilisierung 

der Finanzmärkte festzustellenden Spreadeinengungen. 

bilanzsumme 

in Mio. € 

31.12. 2009 388,5 (-9,0 %) 

31.12. 2008 427,1 

Die aufsichtsrechtlichen Kapitalquoten der DZ BANK 

Gruppe werden auf Seite 85 f. dieses Lageberichtes, 

das Risikokapitalmanagement sowie das Management 

der Liquiditätsrisiken in der DZ BANK Gruppe sind 

im Einzelnen auf Seite 83 ff. beziehungsweise auf 

Seite 113 ff. dieses Lageberichtes dargestellt. Die Veränderungen 

der Zahlungsströme aus der operativen 

Geschäftstätigkeit sowie aus der Investitions- und der 

Finanzierungstätigkeit im Geschäftsjahr sowie im 

Vorjahr sind in der Kapitalflussrechnung im Konzernabschluss 

aufgeführt. 

71




PersoNALBericht UND NAchhALtiGKeit 

II. personalbericht 

und nachhaltigkeit 

1. perSonALBerIcht 

Der Schwerpunkt der Personalarbeit in der DZ BANK 

Gruppe im Geschäftsjahr war geprägt vom Austausch 

untereinander und dem Erkennen von Gemeinsam keiten 

und Unterschieden in den verschiedenen Ansät zen. 

Das bedeutete sowohl Netzwerke schaffen als auch die 

Orientierung an „Best Practice“. 

GrUPPeNÜBerGreifeNDe ZUsAMMeNArBeit iM 

PersoNALMANAGeMeNt: VerNetZte Kräfte 

Seit 2007 hat die Unternehmensgruppe die Wechselbedingungen 

für Mitarbeiter zwischen den Unternehmen 

erleichtert. Daraus folgt naturgemäß auch eine 

sinnvolle Bündelung der Kräfte innerhalb der einzelnen 

Personalbereiche. In 4 ständigen Arbeitskreisen 

wurde im Personalmanagement an aktuellen Themen 

gearbeitet und neue Wege in der Zusammenarbeit 

beschritten. Die gemeinsame Personalarbeit gliedert sich 

organisatorisch in 3 Ebenen: Die Spitze bildet das 

sogenannte Group HR Committee, das aus den ver - 

antwortlichen Personaldezernenten der einzelnen 

MItARBEItER NACh INlAND / AUslAND 2009 

11,4 % 

Mitarbeiter im jahresdurchschnitt gesamt 2009: 25.636 

(2008: 24.642) 

inland: 22.706 (2008: 21.803) 

Ausland: 2.930 (2008: 2.839) 

88,6 % 

Unternehmen besteht und einmal jährlich tagt. Die 

nächste Ebene bilden die jeweiligen Personalleiter, die 

sich turnusgemäß zweimal jährlich treffen. Die dritte 

Ebene bilden die sogenannten Personalarbeitskreise, 

die sich aus den jeweiligen Experten der einzelnen Personalbereiche 

der Gruppenunternehmen zusammensetzen 

und sich nach Bedarf auch mehrmals im Jahr treffen. 

Im Arbeitskreis Personalcontrolling wurden nicht nur 

die Personalkennzahlen überprüft, sondern auch ein 

gemeinsamer Katalog erarbeitet, der die Basis für eine 

solide Benchmarking-Übersicht bildet. Darüber hinaus 

identifizierte man 2 gemeinsame Handlungsfelder 

„Demografischer Wandel“ und „Retentionmanagement“, 

die die zukünftige Personalarbeit aller Unternehmen 

bestimmen werden. 

Im Arbeitskreis Vergütung standen die neuen regulatorischen 

Anforderungen an die Vergütungssysteme (Gesetz 

zur Angemessenheit der Vorstandsvergütung, VorstAG 

und Mindestanforderungen an das Risikomanagement, 

MaRisk) sowie der Austausch über die nächsten 

Umset zungsschritte im Vordergrund. Das Group HR 

Committee diskutierte in seiner Sitzung Ende des Geschäftsjahres 

mit einem Experten der Bundesanstalt für 

Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) über die neuen regulatorischen 

Anforderungen an die Vergütungssysteme. 

MItARBEItER NACh GEsChlECht 2009 

45,7 % 


(2008: 24.642) 

Männlich: 13.918 (2008: 13.258) 

Weiblich: 11.718 (2008: 11.384) 

54,3 %





Im Arbeitskreis Personalentwicklung standen im Geschäftsjahr 

die jeweiligen Mitarbeiterumfragen der 

Unternehmen im Vordergrund. Im Hinblick auf eine 

mögliche gemeinsame Umfrage der gesamten Gruppe 

wurden die jeweiligen Erfahrungen und Ergebnisse 

ausgetauscht. Die Idee dabei ist, in zukünftigen unternehmensweiten 

Mitarbeiterumfragen auch einen gemeinsamen 

OCI (Organizational Commitment Index) 

zu erhalten. Die Voraussetzung dafür sind gleiche 

Kernfragen, alle weiterführenden Fragen sind dann 

wieder unternehmensspezifisch vorgesehen. 

Der Arbeitskreis Nachwuchskräfte hat sich über die 

Nachwuchskräfte-Entwicklung in wirtschaftlich 

schwieriger Zeit ausgetauscht und sich mit dem Thema 

Zusammenarbeit und Koordination bei der Platzierung 

von Nachwuchskräften in der DZ BANK Gruppe 

beschäftigt. 

AUsBiLDUNG UND NAchWUchsfÖrDerUNG: 

GrUPPeNÜBerGreifeNDe ZUsAMMeNArBeit 

Die DZ BANK Gruppe ist sich ihrer gesellschaftlichen 

Verantwortung in der Berufsausbildung bewusst, 

denn die Berufseinsteiger von heute sichern als Mitarbeiter 

und Führungskräfte von morgen den Erfolg 

der Unternehmensgruppe. Im Geschäftsjahr waren 

im In- und Ausland durchschnittlich rund 709 (Vor- 

MItARBEItER NACh vOllzEIt / tEIlzEIt 2009 

14,9 % 


(2008: 24.642) 

Vollzeit: 21.822 (2008: 21.034) 

teilzeit: 3.814 (2008: 3.608) 

85,1 % 

jahr: 688) Nachwuchskräfte beschäftigt und die Ausbildungsquote 

lag bei 2,8 (Vorjahr: 2,8) Prozent, 

weil zwei neue Gesellschaften in die Durchschnittsberechnung 

aufgenommen wurden. 

Der Karriere-Preis wurde im Jahr 2009 erstmals als 

gemeinsame Auszeichnung der DZ BANK Gruppe 

ausgelobt, insgesamt aber bereits zum achten Mal als 

Auszeichnung herausragender Abschlussarbeiten im 

Bereich „Banking and Finance“ verliehen. Ein Rekord 

konnte bei der Anzahl der Teilnehmer verzeichnet 

werden: Es wurden insgesamt 168 Bewerbungen aus 

Deutschland, Österreich, der Schweiz und Großbritannien 

sowie China und Südkorea eingereicht, 

im Vorjahr waren es 145. In den beiden Kategorien 

„Master Theses/Diplomarbeiten (Uni/FH)“ sowie 

„Bachelor Theses/Diplomarbeiten (BA)“ wurden bei 

der Preisverleihung die jeweils besten 3 Arbeiten 

ausgezeichnet. Mit einem Preisgeld von insgesamt 

24.000 € ist der Karriere-Preis der DZ BANK Gruppe 

der höchstdotierte Hochschulpreis der deutschen 

Wirtschaft für akademische Abschlussarbeiten im Bereich 

„Banking and Finance“. Das Thema der Veranstaltung 

„Netzwerke und Networking“ wurde von 

den jeweiligen Personalleitern aufgegriffen, die die 

DZ BANK Gruppe als erfolgreiches Netzwerk präsentierten. 

An den einzelnen Informationsständen der 

Unternehmen war für die Teilnehmer im Anschluss 

auch die praktische Gelegenheit zum „Networking“ 

und für persönliche Gespräche. Das Ziel, talentierte 

Nachwuchskräfte mit den Verbundunternehmen 

zusammenzubringen und neue Kontakte zu knüpfen, 

wurde damit voll erfüllt. Für die Zeit nach der Krise 

möchte die Unternehmensgruppe mit gut ausgebildeten 

Nachwuchskräften gerüstet sein, denn die Förderung 

von Nachwuchskräften wird auch in der Zukunft eine 

bedeutende Rolle spielen. 

Die DZ BANK Gruppe präsentiert sich als attraktiver 

Arbeitgeber mit breit gefächerten Möglichkeiten für 

Berufseinsteiger und ausgewählte Fach- und Führungspositionen 

bereits seit mehreren Jahren mit ihren Einstiegs- 

und Karrierechancen auf einem gemeinsamen 

Messestand beim Absolventenkongress in Köln, der 

größten Jobmesse Deutschlands. 

73





VerANtWortUNG fÜr MitArBeiter: 

Der richtiGe AUsGLeich 

Eine ausgeglichene Work-Life-Balance ist die Grundlage 

für den eigenen persönlichen Erfolg und trägt damit 

direkt zum Unternehmenserfolg bei. In den einzelnen 

Unternehmen der DZ BANK Gruppe gab es deshalb 

auch im Geschäftsjahr 2009 gesundheitspräventive 

An gebote für die Mitarbeiter, wie etwa attraktive Betriebssportarten, 

kostenfreie Gesundheitschecks und 

Anti-Stress-Programme. Darüber hinaus gehören die 

Möglichkeiten flexibler Arbeitszeit- und Teilzeitmodelle 

sowie Angebote zur Vereinbarkeit von Beruf und Familie 

ebenfalls zur persönlichen Balance und sind deswegen 

auch fester Bestandteil der jeweiligen Personalpolitik der 

einzelnen Unternehmen innerhalb der Gruppe. 

AUsZeichNUNGeN: 

AttrAKtiVe ArBeitGeBer 

Die Unternehmen der DZ BANK Gruppe haben in 

den vergangenen Jahren an diversen Ausschreibungen 

erfolgreich teilgenommen. Als wichtigste Auszeichnungen 

seien genannt: Top-Arbeitgeber Deutschland 

(crf), Deutschlands 100 Top-Arbeitgeber (trendence), 

BestPersAward, Zertifikat „audit berufundfamilie“, 

TOP JOB sowie Deutscher Personalwirtschaftspreis. 

Dabei belegen die Unternehmen der DZ BANK 

Gruppe sowohl in einzelnen Sparten als auch den Gesamtrankings 

vordere Plätze. Diese Auszeichnungen 

sprechen vor allem für eines: eine sinnvolle und professionelle 

Personalarbeit, die den Mitarbeitern attraktive 

Angebote unterbreitet und diese aktiv in der jeweiligen 

Lebensphase unterstützt. Die Unternehmen der 

DZ BANK Gruppe sind damit nachgewiesen ausgezeichnete 

und attraktive Arbeitgeber. 

2. nAchhALtIGkeIt 

Die DZ BANK AG fühlt sich einer langen Tradition 

verantwortlichen Handelns verpflichtet. Das bedeutet, 

dass sie mit ihren Finanzprodukten und Dienstleistungen 

einen gesellschaftlichen Mehrwert schafft und 

ihren wirtschaftlichen Erfolg auf eine nachhaltige Art 

und Weise erzielt. Dazu gehört, dass die DZ BANK AG 

ihre Mitarbeiter umfangreich fördert und die Umwelt 

bestmöglich schützt. Darüber hinaus engagiert sich 

die DZ BANK AG als Teil der Gesellschaft für Bildung, 

Kultur und Soziales. Der Nachhaltigkeits bericht 

der DZ BANK AG sowie weitergehende Informationen 

können im Internet abgerufen werden unter 

„www.nachhaltigkeit.dzbank.de“. 

pERsONAlkENNzAhlEN AllGEMEIN 

DURChsChNIttlIChE MItARBEItERANzAhl 

NACh sEGMENtEN 2009 

in % 

Bank 

retail 

immobilien 

Versicherung 

30,15 5,80 

11,79 4,19 

5,03 0,06 

41,60 1,38 

inland Ausland 

Bank 7.729 (2008: 7.774) 

retail 3.023 (2008: 2.972) 

immobilien 1.290 (2008: 1.298) 

Versicherung 10.664 (2008: 9.759) 

Bank 1.486 (2008: 1.431) 

retail 1.075 (2008: 1.058) 

immobilien 16 (2008: 12) 

Versicherung 353 (2008: 338) 

2009 2008 

Betriebszugehörigkeit in jahren 12,1 12,8 

fluktuationsquote in % 5,3 9,0 

Weiterbildungstage pro Mitarbeiter 3,4 3,6 

FühRUNGskRäFtE NACh GEsChlECht 

2009 2008 

männlich 1.656 k. A. 

weiblich 370 k. A.




risiKoBericht 

III. risikobericht 

Im Rahmen der Risikoberichterstattung im Konzernlagebericht 

werden Teile der qualitativen aufsichtsrechtlichen 

Anforderungen an die Offenlegung umgesetzt. 

Die quantitative aufsichtsrechtliche Risikoberichterstattung 

und die Offenlegung der verbleibenden Teile 

der regulatorischen Anforderungen an die qualitative 

Berichterstattung erfolgen dagegen im aufsichtsrechtlichen 

Risikobericht der der DZ BANK Institutsgruppe, 

der gemäß § 26a KWG in Verbindung mit 

§§ 319 bis 337 Solvabilitätsverordnung erstellt und 

im Internetauftritt der DZ BANK veröffentlicht wird. 

Die Zahlenangaben in diesem Risikobericht sind 

kaufmännisch gerundet. Daher können die Tabellensummen 

von den rechnerischen Summen der ausgewiesenen 

Einzelwerte geringfügig abweichen. 

1. rISIkomAnAGementSyStem 

ZieLsetZUNG UND GreNZeN 

Die gezielte und kontrollierte Übernahme von Risiken 

unter Beachtung von Renditezielen ist integraler Bestandteil 

der Unternehmenssteuerung in der DZ BANK 

Gruppe. Die aus dem Geschäftsmodell der Gruppe 

resultierenden geschäftlichen Aktivitäten erfordern die 

Fähigkeit zur Identifizierung, Messung, Beurteilung, 

Steuerung, Überwachung und Kommunikation der 

Risiken. Darüber hinaus ist die adäquate Unterlegung 

der Risiken mit Eigenkapital als notwendige Bedingung 

für das Betreiben des Geschäftes von grundlegender 

Bedeutung. Für die DZ BANK Gruppe gilt daher 

der Grundsatz, bei allen Aktivitäten Risiken nur in 

dem Maße einzugehen, wie dies zur Erreichung der 

geschäftspolitischen Ziele erforderlich ist. 

Vor diesem Hintergrund hat der Vorstand der 

DZ BANK ein angemessenes und funktionsfähiges 

Risikomanagementsystem eingerichtet, das den internen 

betriebswirtschaftlichen Anforderungen gerecht 

wird und die gesetzlichen Anforderungen erfüllt. 

Aufgrund der implementierten Methoden, organisatorischen 

Regelungen und IT-Systeme sind die 

DZ BANK und die weiteren Gruppenunternehmen 

in der Lage, die materiellen Risiken frühzeitig zu 

erkennen und angemessene Steuerungsmaßnahmen 

sowohl auf Gruppenebene als auch auf Ebene der 

einzelnen Gesellschaften zu ergreifen. Das Risiko- 

managementsystem unterliegt einer regelmäßigen 

Überprüfung durch das Risikocontrolling sowie 

durch die Interne Revision und externe Wirtschaftsprüfer. 

Darüber hinaus überzeugt sich der Aufsichts- 

rat der DZ BANK in regelmäßigen Abständen von 

der Angemessenheit und Funktionsfähigkeit des 

Risikomanagementsystems. 

In das Risikomanagement der DZ BANK Gruppe sind 

alle Gruppengesellschaften unter dem Gesichtspunkt 

der Wesentlichkeit integriert. Die folgenden Gesellschaften 

werden als wesentlich betrachtet und daher 

unmittelbar in das Risikomanagement einbezogen: 

DZ BANK, BSH, DG HYP, DVB, DZI, DZ BANK 

Ireland, DZ BANK Polska, DZ PRIVATBANK 

Schweiz, R+V, TeamBank, Union Asset Management 

Holding und VR-LEASING. Die unmittelbar in 

das Risikomanagement einbezogenen Gesellschaften 

stellen sicher, dass ihre jeweiligen wesentlichen Tochter- 

und Beteiligungsunternehmen ebenfalls die Mindeststandards 

des Risikomanagements der Gruppe 

erfüllen. Die DZ BANK Ireland ist die einzige Gesellschaft 

ohne eigene Tochter- oder Beteiligungsunternehmen. 

Die weiteren, nicht wesentlichen Gesellschaften 

werden über das Beteiligungsrisiko erfasst und 

gesteuert. 

Ungeachtet der grundsätzlichen Eignung des Risikomanagementsystems 

sind Umstände denkbar, in 

denen Risiken nicht rechtzeitig identifiziert werden 

oder eine angemessene Reaktion auf Risiken nicht 

umfassend möglich ist. Die eingesetzten Methoden 

zur Risikomessung sind in das gruppenweite Risikomanagementsystem 

eingebunden. Die mit den Risikomodellen 

ermittelten Ergebnisse sind zur Steuerung 

der DZ BANK Gruppe und der betroffenen Gesellschaften 

geeignet. Trotz sorgfältiger Modellentwicklung 

und regelmäßiger Kontrolle können Konstellationen 

entstehen, bei denen die tatsächlichen Ver- 

luste oder Liquiditätsbedarfe höher ausfallen als 

durch die Risikomodelle und Stressszenarien prognostiziert. 

MiNDestANforDerUNGeN AN 

DAs risiKoMANAGeMeNt 

Die BaFin hat Mitte August 2009 eine überarbeitete 

Fassung der Mindestanforderungen an das Risikomanagement 

für den Bankensektor bekannt gegeben. 

Neue Anforderungen an das Risikomanagement erstrecken 

sich insbesondere auf eine stärkere Einbindung 

75

76 




risiKoBericht 

des Aufsichtsorgans, die Betrachtung von Risiko- und 

Ertragskonzentrationen, die Stresstestmethoden, die 

Bewertung illiquider Produkte, den Ausbau des Liquiditätsrisikomanagements 

sowie das Risikomanagement 

auf Gruppenebene. Darüber hinaus wurden von der 

BaFin Regelungen zur risikoorientierten Ausgestaltung 

der Vergütungssysteme in einem separaten Rundschreiben 

erlassen. Die DZ BANK hat im Rahmen einer 

Arbeitsgruppe die neuen Anforderungen analysiert und 

mit der Umsetzung einzelner, noch offener Punkte begonnen. 

Die erweiterten Anforderungen an das Risikomanagement 

auf Ebene der Institutsgruppe wurden 

bereits weitgehend umgesetzt. Darüber hinaus hat die 

R+V im Geschäftsjahr Maßnahmen eingeleitet, die 

geeignet, sind, die seit Januar 2009 geltenden Mindestanforderungen 

an das Risikomanagement für Versicherungen 

zu erfüllen. 

fUNKtioNstreNNUNG 

Das Risikomanagement der DZ BANK Gruppe baut 

auf den vom Vorstand der DZ BANK verabschiedeten 

Risikostrategien auf und setzt sich aus der Risikosteuerung, 

dem Risikocontrolling und dem internen 

Kontrollsystem zusammen. 

Unter Risikosteuerung ist die dezentrale operative 

Umsetzung der Risikostrategien in den risikotragenden 

Geschäftseinheiten zu verstehen. Die für die 

Risikosteuerung verantwortlichen Geschäftseinheiten 

treffen Entscheidungen zur bewussten Übernahme 

oder Vermeidung von Risiken. Dabei beachten 

sie die zentral vorgegebenen Rahmenbedingungen 

und Risikolimitierungen. Die für die Risikosteuerung 

verantwort lichen Unternehmensbereiche sind organisatorisch 

und funktional von den nachgeordneten 

Bereichen getrennt. 

Das im Unternehmensbereich Group Controlling 

der DZ BANK verankerte zentrale Risikocontrolling 

ist für die Identifikation, Messung und Bewertung 

von Risiken sowie für die Limit überwachung in der 

DZ BANK Gruppe verantwortlich. Damit einher 

geht die Planung der Verlustobergrenzen. Darüber 

hinaus berichtet das Risikocontrolling die Risiken an 

den Aufsichtsrat, den Vorstand und die Tochterunternehmen. 

Das Risikocontrolling der DZ BANK 

stimmt die gruppenweit anzuwendenden Risikomessmethoden 

mit dem Risikocontrolling der Tochterunternehmen 

ab und stellt das Risikokapitalmanagement 

der Gruppe sicher. Im Risikocontrolling der Mutter- 

gesellschaft wird in Zusammenarbeit mit den Tochterunternehmen 

ein gruppenweites Risikoberichts- 

wesen über alle wesentlichen Risikoarten auf Basis 

von Mindeststandards nach abgestimmten Methoden 

erstellt. 

Sowohl in der DZ BANK als auch in den Tochterunternehmen 

ist das Risikocontrolling für die Transparenz 

der eingegangenen Risiken in allen Risiko- 

arten zuständig und stellt die Aktualität der ver - 

wendeten Risikomessmethoden sicher. Die Risiko- 

controlling-Einheiten der einzelnen Gesellschaften 

überwachen zudem die Einhaltung der unternehmensbezogenen 

Limite, die sich die Tochterunternehmen 

auf Basis des von der DZ BANK zugewiesenen Risikokapitals 

gesetzt haben. Ferner ist das Risikocontrolling 

der DZ BANK und der Tochterunternehmen für das 

Risikoberichtswesen in den jeweiligen Gesellschaften 

verantwortlich. 

Im Rahmen des internen Kontrollsystems stellen 

aufbauorganisatorische Vorkehrungen und Kontrollen 

in den Arbeitsabläufen eine prozessintegrierte Überwachung 

sicher. Zudem sind die IT-Systeme durch 

eine kompetenzabhängige Berechtigungsverwaltung 

und technische Sicherungen gegen unbefugte Zugriffe 

innerhalb und außerhalb der Gruppengesellschaften 

systematisch geschützt. 

Darüber hinaus nimmt die Interne Revision in der 

DZ BANK und in allen wesentlichen Gruppengesellschaften 

prozessunabhängig Überwachungs- und 

Kontrollaufgaben wahr. Sie führt hinsichtlich der 

Einhaltung gesetzlicher und aufsichtsrechtlicher Vorgaben 

systematisch und regelmäßig risikoorientierte 

Prüfungen durch. Darüber hinaus überwacht die 

Interne Revision sowohl die Funktionsfähigkeit und 

Wirksamkeit des Risikomanagementsystems als auch 

die Behebung der getroffenen Prüfungsfeststellungen. 

Die Interne Revision der DZ BANK und der weiteren 

Gruppengesellschaften ist grundsätzlich jeweils direkt 

dem Vorsitzenden ihrer Geschäftsleitung unterstellt. 

Die in den MaRisk festgelegten besonderen Anforderungen 

an die Ausgestaltung der Internen Revision 

werden sowohl in der DZ BANK als auch in den betroffenen 

Tochterunternehmen erfüllt. 

Die Aufgaben der Konzernrevision werden von der 

Internen Revision der DZ BANK wahrgenommen. 

Dies erfolgt insbesondere durch die Koordination von




risiKoBericht 

gesellschaftsübergreifenden Prüfungen, deren Prüfungsdurchführung 

in Verantwortung der jeweiligen 

Internen Revision der Gruppengesellschaften liegt, 

sowie durch die Auswertung von Prüfungsberichten 

aus den Gruppengesellschaften mit Relevanz für die 

gesamte Gruppe. Die Zusammenarbeit der Internen 

Revisionen in der DZ BANK Gruppe wird durch gesonderte 

Rahmenbedingungen geregelt. 

GreMieN 

Der Konzern-Koordinationskreis gewährleistet die 

Abstimmung der wesentlichen Unternehmen der 

DZ BANK Gruppe im Hinblick auf eine konsistente 

Geschäfts- und Risikosteuerung, die Kapitalallokation, 

strategische Themen sowie die Hebung von 

Synergien. Dem Gremium gehören neben dem 

Gesamtvorstand der DZ BANK die Vorstandsvorsitzenden 

beziehungsweise die Vorstandssprecher 

der BSH, der DG HYP, der R+V, der TeamBank, 

der Union Asset Management Holding und der 

VR-LEASING an. 

Ergänzend bearbeiten Arbeitsgruppen die funktionalen 

Querschnittsaufgaben der Produkt- und 

Vertriebskoordination für Privatkunden; der Auslandskoordination; 

der Finanz- und Liquiditäts- 

steuerung; des Kapitalmanagements; der IT-, 

Prozess- und Ressourcenstrategie sowie des Personalmanagements 

und berichten an den Konzern- 

Koordinationskreis. 

Das Group Risk Committee ist das zentrale Gremium 

für die Unternehmenssteuerung und das Risikomana 

gement der DZ BANK Gruppe. Es verantwortet 

unter anderem das gruppenweite Risikokapitalmana gement 

und unterstützt den Konzern-Koordinationskreis 

in Grundsatzfragen. Dem vierteljährlich tagenden 

Gremium gehören die zuständigen Vorstände der 

DZ BANK für Unternehmenssteuerung, Risikomanagement 

und Investment Banking an. Des Weiteren 

sind Vorstandsmitglieder jener Gruppengesellschaften 

vertreten, die einen wesentlichen Einfluss auf das 

Risikoprofil der Gruppe haben. Zur Entscheidungsvorbereitung 

und zur Umsetzung von Steuerungsmaßnahmen 

hat das Group Risk Committee Arbeitskreise 

eingesetzt. 

Der Arbeitskreis Konzernrisikosteuerung unterstützt 

das Group Risk Committee in allen Risikothemen und 

in Fragen der Risikokapitalsteuerung der DZ BANK 

Gruppe. Darüber hinaus ist dieser Arbeitskreis die 

zentrale Plattform für die gruppenweite strategische 

und operative Planung sowie die externe Risikoberichterstattung. 

Auf der Ebene der DZ BANK wird die 

Steuerung und Überwachung der Gesamtbankrisiken 

durch das Große Risiko Komitee abgestimmt. 

Die Gruppenaktivitäten im Kreditrisikomanagement 

werden über den Arbeitskreis Konzernkreditmanagement 

gebündelt. Das Gremium verantwortet die 

Weiterentwicklung von gruppenweit harmonisierten 

Geschäftsprozessen und Organisationsstrukturen 

sowie die Anwendung und Weiterentwicklung von 

IT-Systemen im Kreditgeschäft. Die Steuerung und 

Überwachung des Kreditportfolios der DZ BANK 

wird durch das Kreditkomitee koordiniert. 

Im Arbeitskreis Markt erfolgt die gruppenweite Liquiditäts 

steuerung. Diese umfasst neben der Planung 

und Abstimmung der Liquiditätsanlagen und der 

Eigenemissionen auch die Optimierung der gruppeninternen 

Refinanzierungen. Auf der Ebene der 

DZ BANK ist das Treasury Komitee für Fragen des 

Marktpreisrisikos und des Liquiditätsrisikos zuständig. 

Das Gremium berät in wöchentlichem Turnus über 

Grundsätze und Maßnahmen der Risikosteuerung und 

-limitierung und unterbreitet dem Gesamtvorstand 

entsprechende Dispositionsvorschläge. Weiterhin verantwortet 

das Treasury Komitee die Umsetzung von 

Maßnahmen in Bezug auf nicht stimmberechtigtes 

Eigenkapital. 

Der Arbeitskreis Konzernrechnungslegung berät 

das Group Risk Committee in den Themengebieten 

der Rechnungslegung, des Aufsichtsrechts und des 

gruppenweiten Steuermanagements. Darüber hinaus 

bestimmt das Gremium in Abstimmung mit dem 

Arbeitskreis Konzernrisikosteuerung die Leitlinien für 

das Risikomanagement im Hinblick auf den Konzernrechnungslegungsprozess. 

Das Group IT Committee, das aus den IT-Vorständen 

der wesentlichen Gruppengesellschaften besteht, 

unterstützt den Konzern-Koordinationskreis in Fragen 

der IT-Strategie. Dieses Gremium steuert alle IT- 

Aktivitäten der DZ BANK Gruppe, die unternehmensübergreifende 

Auswirkungen haben. Insbesondere 

entscheidet das Group IT Committee über 

Fragen der Zusammenarbeit, identifiziert und realisiert 

Synergien und initiiert gemeinsame Projekte. 

77

78 




risiKoBericht 

Der von der DZ BANK koordinierte Arbeitskreis der 

Revisionsleiter im Konzern tritt in halbjährlichem 

Turnus zusammen. Themenschwerpunkte der Treffen 

sind auf Basis von gemeinsam erarbeiteten und von 

den jeweiligen Vorständen verabschiedeten Rahmenbedingungen 

die Abstimmung gruppenrelevanter 

Prüfungsthemen, die Planung gruppenübergreifender 

Prüfungen und Aktivitäten, der Austausch auf fachlicher 

Ebene – insbesondere über aktuelle Revisionsentwicklungen 

– sowie die Erarbeitung von Best 

Practices für die Revisionsarbeit. 

risiKoBerichterstAttUNG UND 

risiKohANDBUch 

Der Quartalsbericht Konzernrisiko ist das zentrale 

Instrument zur Berichterstattung der Risiken auf 

Gruppen- und auf Gesellschaftsebene an den Aufsichtsrat, 

den Vorstand und das Group Risk Committee. 

Daneben erhalten Vorstand und Aufsichtsrat 

portfolio- und engagementbezogene Steuerungsinformationen 

im Rahmen des vierteljährlichen Kreditrisikoberichtes 

der DZ BANK Gruppe. 

Darüber hinaus sind in der DZ BANK und in den 

wesentlichen Tochterunternehmen für alle relevanten 

Risikoarten Berichtssys teme installiert, die unter 

Berücksichtigung der Wesentlichkeit von Risikopositionen 

sicherstellen, dass die Entscheidungsträger 

und Aufsichtsgremien jederzeit Transparenz über das 

Risikoprofil der von ihnen verantworteten Risikoeinheiten 

erhalten. 

Im Risikohandbuch der DZ BANK Gruppe, das allen 

Mitarbeitern zur Verfügung steht, sind neben den 

Rahmenbedingungen der Risikokapitalsteuerung und 

der Steuerung der Risikoarten umfangreiche Darstellungen 

zu Methoden, Prozessen und Verantwortlichkeiten 

auf Gruppenebene dokumentiert. In den 

wesentlichen Tochterunternehmen sind zusätzliche 

Risikohandbücher vorhanden, die den Besonderheiten 

der Gesellschaften Rechnung tragen. 

KoNZerNrechNUNGsLeGUNG 

Zielsetzung und Zuständigkeiten 

Primäres Ziel der externen Konzernrechnungslegung 

der DZ BANK Gruppe ist die sach- und termingerechte 

Informationsbereitstellung für die Adressaten 

des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. 

Damit verbunden ist das Bestreben, die Ordnungs- 

mäßigkeit der externen Konzernrechnungslegung 

sicherzustellen und damit Verstöße gegen Rechnungslegungsnormen, 

die zu unrichtiger Information 

der Berichtsadressaten oder zu Fehlsteuerungen der 

Gruppe führen können, zu vermeiden. 

Die Steuerung, Überwachung und Kontrolle der 

Konzernrechnungslegung ist in das generelle Risikomanagementsystem 

der DZ BANK Gruppe ein - 

gebunden. Das konzernrechnungslegungsbezogene 

Risikomanagement zielt darauf ab, die im Hinblick 

auf den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht 

identifizierten und bewerteten operationellen 

Risiken in Abhängigkeit von deren Bedeutung zu reduzieren. 

In diesem Rahmen werden das Handeln der 

Mitarbeiter, die implementierten Kontrollen, die eingesetzten 

Technologien und die Gestaltung der 

Arbeitsabläufe darauf ausgerichtet, die Erreichung der 

mit der Konzernrechnungslegung verbundenen Zielsetzung 

sicherzustellen. 

In die Rechnungslegung der DZ BANK Gruppe 

sind grundsätzlich die in den Konsolidierungskreis 

einbezogenen Gruppenunternehmen und Teilkonzerne 

integriert. Die Verantwortung für die externe 

Konzernrechnungslegung obliegt in erster Linie den 

Unternehmensbereichen Group Finance und Group 

Controlling der DZ BANK. Die Interne Revision 

begleitet die Abläufe aktiv im Rahmen ihrer Prüfungsfunktion. 

Anweisungen und regelungen 

Die zur Aufstellung des Konzernabschlusses innerhalb 

der DZ BANK Gruppe anzuwendenden Methoden 

sind in einem Konzernhandbuch schriftlich 

fixiert, das fortlaufend aktualisiert wird. Basis der externen 

Risikoberichterstattung ist die vom Vorstand 

verabschiedete Offenlegungsrichtlinie, in der Prinzipien 

und grundlegende Entscheidungen zur methodischen, 

organisatorischen und technischen Gestaltung 

der Risikopublizität sowie deren Einbettung in die 

allgemeine Finanzpublizität und die Verbindung zum 

internen Risikoberichtswesen der DZ BANK Gruppe 

dokumentiert sind. Mit der Offenlegungsrichtlinie hat 

der Vorstand die risikobezogene Offenlegungspolitik 

festgelegt und innerhalb der DZ BANK Gruppe kommuniziert. 

Die Anweisungen und Regelungen werden 

im Rahmen jährlicher Angemessenheitsprüfungen 

an veränderte unternehmensinterne und -externe Rahmenbedingungen 

angepasst.




risiKoBericht 

ressourcen und Verfahren 

Ausgehend von den Vorgaben des Arbeitskreises 

Konzernrechnungslegung und unter Beachtung der 

Regelungen des Risikohandbuches, des Konzernhandbuches 

und der Offenlegungsrichtlinie zur Risikopublizität 

sind in den Unternehmen der DZ BANK 

Gruppe Prozesse installiert, die – unter Nutzung 

geeigneter IT-Systeme – ein effizientes Risikomanagement 

hinsichtlich der Konzernrechnungslegung 

ermöglichen. 

Die Konzernrechnungslegung ist dezentral organisiert 

und unterliegt verbindlichen Ablaufplänen für Erhebung, 

Generierung und Kontrolle der quantitativen 

und qualitativen Angaben, die für die Erstellung der 

gesetzlich vorgeschriebenen Berichte der Unternehmen 

und als eine Grundlage der internen Steuerung der 

operativen Einheiten der DZ BANK Gruppe erforderlich 

sind. Bei der Erstellung des Konzernabschlusses 

und des Konzernlageberichtes wird auf allgemein anerkannte 

Bewertungsverfahren zurückgegriffen, deren 

Angemessenheit regelmäßig überprüft wird. 

Um die Wirtschaftlichkeit der Rechnungslegung zu 

gewährleisten, werden die zugrunde liegenden Daten 

mittels geeigneter IT-Systeme weitgehend automatisiert 

verarbeitet. Umfangreiche Kontrollmaßnahmen 

sollen dabei die Qualität der Verarbeitung sicherstellen 

und dazu beitragen, operationelle Risiken zu begrenzen. 

So werden die Input- und Outputdaten der Rechnungslegung 

zahlreichen maschinellen und manuellen 

Prüfschritten unterzogen. Darüber hinaus werden 

Buchungs- und Konsolidierungsvorgänge ordnungsgemäß 

protokolliert und kontrolliert. Um die Verfügbarkeit 

von personellen und technischen Ressourcen für 

die Durchführung der Rechnungslegungsprozesse 

sicherzustellen, sind zudem geeignete Notfallkonzepte 

etabliert, die weiterentwickelt und im Rahmen geeigneter 

Tests regelmäßig überprüft werden. 

Weiterentwicklung und sicherstellung 

der Wirksamkeit 

Eingeführte Prozesse werden fortlaufend auf ihre 

Zweckmäßigkeit und Angemessenheit überprüft und 

hinsichtlich neuer Produkte und Sachverhalte sowie 

veränderter gesetzlicher Regelungen angepasst. Zur 

Sicherstellung und Steigerung der Qualität der Rechnungslegung 

in der DZ BANK Gruppe werden die 

mit der Berichterstattung betrauten Mitarbeiter bedarfsorientiert 

im Hinblick auf die gesetzlichen Rege- 

lungen und die angewandten IT-Systeme geschult. 

Bei der Implementierung von gesetzlichen Änderungen 

werden externe Berater und Wirtschaftsprüfer 

frühzeitig zur Qualitätssicherung der Berichterstattung 

hinzugezogen. 

Die inhaltliche Richtigkeit und einheitliche Anwendung 

der Anweisungen und Regelungen durch die in 

die Rechnungslegungsprozesse einbezogenen Ein - 

heiten der DZ BANK Gruppe werden von Wirtschaftsprüfungsgesellschaften 

im Rahmen der gesetzlichen 

sowie zusätzlich in Auftrag gegebenen freiwilligen 

Prüfungen und von der Internen Revision geprüft. 

risiKoArteN 

Überblick 

Das Kreditrisiko, das Marktpreisrisiko und das Liquiditätsrisiko 

sind die bedeutendsten Risikoarten für 

die DZ BANK Gruppe. Das Kreditrisiko resultiert 

insbesondere aus den gruppenweiten Aktivitäten im 

Corporate Banking und im Investment Banking sowie 

aus dem retailorientierten Kreditgeschäft. Marktpreisrisiken 

entstehen hauptsächlich in den Gesellschaften, 

die über wesentliche Kapitalmarktanlagen verfügen 

oder die Handelsgeschäfte betreiben. Beteiligungsrisiken 

resultieren aus den Kapital beteiligungen an 

Unternehmen, die zur Unterstützung der Geschäftsstrategie 

gehalten werden. Durch die Aktivitäten der 

R+V entstehen zusätzlich versicherungstechnische 

Risiken. Liquiditätsrisiken, operationelle Risiken sowie 

Geschäftsrisiken und strategische Risiken sind 

mit jeder unternehmerischen Tätigkeit verbunden und 

daher grundsätzlich für alle in das Risikomanagement 

der DZ BANK Gruppe einbezogenen Gesellschaften 

bedeutsam. 

reputationsrisiko 

Vor dem Hintergrund der Finanzkrise und aufgrund 

von compliancerelevanten Vorkommnissen in der 

Branche gewinnt das Reputationsrisiko für die Kreditwirtschaft 

zunehmend an Bedeutung. Unter Reputationsrisiko 

wird die Gefahr von Ereignissen verstanden, 

die das Vertrauen in die Unternehmen der DZ BANK 

Gruppe oder in die angebotenen Produkte und 

Dienstleistungen bei Kunden, Investoren, auf dem 

Arbeitsmarkt und in der allgemeinen Öffentlichkeit 

beschädigen. Ursachen für Reputationsrisiken können 

Realisationen anderer Risiken, aber auch sonstige, 

öffentlich verfügbare negative Informationen über die 

79

80 




risiKoBericht 

Gruppenunternehmen sein. Dem Reputationsrisiko 

wird in der Risikostrategie Rechnung getragen, indem 

dort der faire Umgang mit allen Geschäftspartnern 

festgelegt und Geschäfte mit zweifelhaften Adressen 

ausgeschlossen werden. Damit wird dem von der 

DZ BANK Gruppe verfolgten Nachhaltigkeitsgedanken 

Rechnung getragen. Darüber hinaus wird die Gefahr 

einer erschwerten Refinanzierung infolge eines 

Reputationsschadens im Rahmen des Liquiditätsrisikomanagements 

explizit berücksichtigt. 

risiken aus finanzinstrumenten 

Mit Finanzinstrumenten unmittelbar verbunden 

sind insbesondere Kreditrisiken, Beteiligungsrisiken, 

Marktpreisrisiken, Liquiditätsrisiken und versicherungstechnische 

Risiken, während operationelle 

Risiken, Reputationsrisiken sowie Geschäftsrisiken 

und strategische Risiken nicht nur aus Finanzinstrumenten, 

sondern auch aus anderen Aktivitäten der 

DZ BANK Gruppe resultieren können. Beim Einsatz 

des Steuerungsinstrumentariums des Risikomanagements 

und hinsichtlich der Einschätzung der Risikolage 

steht eine gesamthafte, integrierte Betrachtungsweise 

der genannten Risiken im Vordergrund. Diese 

Vorgehensweise spiegelt sich in dem vorliegenden 

Risikobericht wider. 

GrUNDLeGeNDe Mess-, LiMitierUNGs- 

UND sicherUNGsKoNZePte 

Ökonomisches Kapital und Value-at-risk 

Für Kreditrisiken, Beteiligungsrisiken, Marktpreisrisiken, 

versicherungstechnische Risiken, operationelle 

Risiken sowie Geschäftsrisiken und strategische Risiken 

wird ökonomisches Kapital – in der DZ BANK 

Gruppe als Risikokapitalbedarf bezeichnet – ermittelt. 

Dieser Risikokapitalbedarf wird prinzipiell als 

Value-at-Risk mit einer Haltedauer von 1 Jahr berechnet. 

Dabei wird überwiegend ein dem Rating der 

DZ BANK angemessenes Konfidenzniveau von 

99,95 Prozent unterstellt; dies entspricht dem im Vorjahr 

verwendeten Wert. 

Der Kapitalbedarf für das Kreditrisiko wird als unerwarteter 

Verlust durch Differenzbildung aus dem 

Value-at-Risk und dem erwarteten Verlust bestimmt. 

Das Beteiligungsrisiko wird als Value-at-Risk auf 

Basis eines Varianz-Kovarianz-Ansatzes gemessen. 

Dabei werden die Marktwertschwankungen aus börsennotierten 

Referenzgrößen abgeleitet. Ergänzend 

zur ökonomischen Kapitalrechnung und für Zwecke 

der operativen Steuerung wird für das Marktpreisrisiko 

im Rahmen des internen Modells ein Value-at- 

Risk für eine Haltedauer von 1 Handelstag mit 

einem Konfidenzniveau von 99,00 Prozent ermittelt. 

Die Quantifizierung des versicherungstechnischen 

Risikos erfolgt anhand von Value-at-Risk-Ansätzen 

für unterschiedliche versicherungsspezifische Risikoarten. 

Dabei wird der Risikokapitalbedarf als Differenz 

aus dem Value-at-Risk und dem Erwartungswert 

gebildet. Die Abschätzung des Verlustpotenzials 

aus operationellen Risiken erfolgt auf Gruppenebene 

mit dem aufsichtsrechtlichen Standardansatz. Die 

Quantifizierung des Geschäftsrisikos und des strategischen 

Risikos basiert grundsätzlich auf einer empirischen 

Benchmark-Analyse. 

Der Risikokapitalbedarf für die einzelnen Risikoarten 

wird unter Berücksichtigung von Diversifikationseffekten 

zum gesamten Risikokapitalbedarf der 

DZ BANK Gruppe aggregiert. Der diversifizierte 

Risikokapitalbedarf reflektiert die zwischen den 

einzelnen Risikoarten bestehenden Abhängigkeiten. 

stresstests 

Die Messungen des Risikokapitalbedarfs werden ergänzt 

durch die Analyse der Auswirkungen extremer, 

aber plausibler Ereignisse. Mit derartigen Stresstests 

wird überprüft, ob die Risikotragfähigkeit der 

DZ BANK Gruppe auch unter extremen ökonomischen 

Rahmenbedingungen sichergestellt werden kann. Die 

Messung der Risikotragfähigkeit im Liquiditätsrisiko 

basiert auf der Analyse der Auswirkungen von schwerwiegenden 

Krisenereignissen, deren Ausprägungen im 

Einklang mit der definierten Risikotoleranz stehen. 

risikokonzentrationen 

Das Management von Risikokonzentrationen hat zum 

Ziel, mit Hilfe von Portfoliobetrachtungen mögliche 

Verlustrisiken zu erkennen, die sich aus der Kumulierung 

von Einzelrisiken ergeben können, und gegebenenfalls 

notwendige Gegenmaßnahmen einzuleiten. 

Um Konzentrationen im Kreditgeschäft darzustellen, 

wird das Exposure auf der Portfolioebene Branchen, 

geografischen Regionen, Restlaufzeiten, Größenklassen 

und Bonitätsklassen zugeordnet. Darüber hinaus 

werden die Risiken, die aus großen Engagements 

gegenüber einzelnen Geschäftspartnern resultieren, 

eng überwacht und gesteuert. Risikokonzentrationen




risiKoBericht 

entstehen im Kreditgeschäft insbesondere aus dem 

gemeinsamen Ausfall mehrerer Kreditnehmer beispielsweise 

aus der gleichen Branche. Deshalb ist die 

Ermittlung des korrelierten Verlustrisikos im 

Rahmen der Ermittlung des Risikokapitalbedarfs 

für Kreditrisiken wesentlich für das Management des 

Konzentrationsrisikos. 

Für die Messung der Beteiligungsrisiken findet je 

nach Geschäftszweck eine Einordnung der Beteiligungen 

in Kategorien statt, innerhalb derer das eingesetzte 

Risikomodell eine hohe Abhängigkeit unterstellt. 

Konzentrationen im Marktpreisrisiko werden durch 

die Zuordnung der Exposures auf korrespondierende 

Risikofaktoren im Zins-, Spread-, Aktien-, Währungs- 

und Rohwarenbereich abgebildet. 

Konzentrationen von Liquiditätsrisiken treten in 

erster Linie durch die Häufung von Auszahlungen 

zu bestimmten Tageszeiten oder Tagen (Laufzeitenkonzentrationen), 

die Verteilung der Refinanzierung 

auf bestimmte Währungen, Märkte und Liquiditätsgeber 

(Refinanzierungskonzentrationen) sowie 

die Verteilung der Liquiditätsreserve auf bestimmte 

Währungen, Bonitäten und Emittenten (Reservekonzentrationen) 

auf. Die implementierten Liquiditätsrisikomess- 

und -steuerungsverfahren bilden 

Konzentrationsrisiken ab, indem die für das Liquiditätsrisiko 

relevanten Risikofaktoren mit den entsprechenden 

Ausprägungen szenariobezogen zu Risikokennzahlen 

aggregiert werden. Darüber hinaus wird 

die Risikomessung durch speziell auf Risikokonzentrationen 

ausgerichtete Verteilungsanalysen ergänzt, 

die zusammen mit den Risikokennzahlen die Basis 

der Steuerung und Überwachung bilden. 

Das versicherungstechnische Risiko umfasst unter anderem 

die Ermittlung des Verlustrisikos von Schadengroßereignissen 

im Kontext biometrischer Risiken 

sowie Kumulrisiken im Rahmen des Naturkatastrophenrisikos. 

In diesem Zusammenhang werden auch 

mögliche Risikokonzentrationen erkannt und beobachtet. 

Darüber hinaus werden auftretende Risikokonzentrationen 

im Rahmen des gruppenweiten 

Risikomanagements der DZ BANK Gruppe überwacht 

und in Abstimmung mit der R+V gesteuert. 

Konzentrationen im Bereich des operationellen Risikos 

können beispielsweise dann entstehen, wenn IT- 

Systeme von wenigen Softwareanbietern bereitgestellt 

oder Geschäftsprozesse auf eine begrenzte Zahl von 

Dienstleistungsunternehmen ausgelagert werden. Derartige 

Risikokonzentrationen können über Szenarioanalysen 

und anhand der Häufigkeitsverteilung von 

Verlustfällen identifiziert werden. 

Durch die Fokussierung der Unternehmensaktivitäten 

auf wenige Geschäftsfelder – im Grenzfall auf nur 

ein Produkt und einen Absatzmarkt – können Konzentrationen 

entstehen, die sich im Geschäftsrisiko 

beziehungsweise strategischen Risiko niederschlagen. 

Konzentrationen des operationellen Risikos sowie 

des Geschäftsrisikos und strategischen Risikos werden 

überwiegend anhand qualitativer Kriterien im Rahmen 

der strategischen Steuerung begrenzt. 

erwarteter Verlust 

Der erwartete Verlust wird für Kredite und Geldhandelsgeschäfte 

sowie für Wertpapier- und Derivatepositionen 

im Rahmen der Kreditportfoliorechnung 

ermittelt. Grundlage dieser Rechnung sind auf Basis 

historischer Verlustdaten abgeleitete 1-Jahres-Ausfallwahrscheinlichkeiten, 

die zusätzlich geschäftsspezifische 

Besonderheiten berücksichtigen und dem 

aktuellen Rating des Schuldners entsprechen. In die 

Ermittlung der ausfallrisikobehafteten Exposures fließen 

unter anderem bewertbare Sicherheiten, Nettingverträge 

und aufgrund historischer Erfahrungen 

erwartete Wiedereinbringungsquoten („Recovery 

Rates“) ein. 

Volumenorientiertes Kreditrisiko management 

Die Steuerung einzelner Kreditengagements erfolgt 

auf Basis der Analyse des Bruttokreditvolumens. Der 

Betrachtungszeitraum entspricht hier grundsätzlich 

dem Überwachungszyklus von 1 Jahr. Problemkredite 

werden noch stärker unterjährig überwacht. Das volumenorientierte 

Kreditrisikomanagement ist neben 

dem risikobezogenen Kreditportfoliomanagement ein 

Baustein des Managements von Konzentrationsrisiken 

im Kreditgeschäft. 

Limitierungskonzepte 

In der DZ BANK Gruppe sind Limitsysteme implementiert, 

die sicherstellen, dass die Risikotragfähigkeit 

der Gruppe jederzeit gewährleistet ist. Je nach Geschäfts- 

und Risikoart handelt es sich dabei um Risikolimite 

oder um Volumenlimite. Während Risikolimite 

in allen Risikoarten die mit einem ökonomischen 

Modell gemessenen Exposures begrenzen, werden 

81

82 




risiKoBericht 

Volumenlimite ergänzend bei kontrahentenbezogenen 

Geschäften verwendet. Darüber hinaus wird das Risikomanagement 

durch die Limitierung von steuerungsrelevanten 

Kennzahlen unterstützt. 

sicherungsziele 

Die Unternehmen der DZ BANK Gruppe stellen 

sicher, dass die gemessenen Exposures die eingeräumten 

Volumen- und Risikolimite nicht überschreiten. 

Dies wird durch die gezielte Veränderung von Risikopositionen 

aufgrund der Anpassung von Volumen 

und Risikostruktur der Grundgeschäfte erreicht. Des 

Weiteren wird die Einhaltung der Limite im Kreditgeschäft 

über eine bonitätsorientierte Auswahl der 

Geschäftspartner gesteuert. Darüber hinaus werden 

Kreditrisiken, Marktpreisrisiken, Liquiditätsrisiken, 

versicherungstechnische Risiken und operationelle 

Risiken durch den Einsatz geeigneter Sicherungsinstrumente 

an gruppenexterne Kontrahenten transferiert. 

Die Sicherungsmaßnahmen werden grundsätzlich 

unter Beachtung der jeweiligen schriftlich 

fixierten und gruppenweit geltenden strategischen 

Vorgaben angewendet. 

2. mASSnAhmen AufGrund 

der fInAnzkrISe 

GeeiGNetes risiKoMANAGeMeNtsYsteM 

Die DZ BANK Gruppe verfügt unverändert über leistungsfähige 

Instrumente der Risikosteuerung, die eine 

angemessene Reaktion auch auf Marktverwerfungen 

ermöglichen. So spiegeln sich Veränderungen der 

Risikofaktoren wie die Ratingverschlechterung von 

Kontrahenten oder die Ausweitung der Spreads von 

Wertpapieren bei der modellbasierten Messung von 

Kreditrisiken und Marktpreisrisiken in adjustierten 

Risikowerten wider. Konservativ gewählte Krisenszenarien 

für die kurzfristige Liquidität stellen sicher, 

dass die aktuellen Marktverwerfungen auch in der 

Liquiditätsrisikosteuerung angemessen berücksichtigt 

werden. Aufgrund des an der Risikotragfähigkeit ausgerichteten 

Limitsystems, eines alle Risikoarten umfassenden 

Stresstestings und eines flexiblen und zeitnahen 

internen Berichtswesens ist das Management 

in der Lage, bei Bedarf gezielte Gegensteuerungsmaßnahmen 

einzuleiten. 

Die verwendeten Methoden zur Bestimmung der 

Risikotragfähigkeit werden regelmäßig auf Angemes- 

senheit geprüft. Ein Ergebnis besteht in der Weiterentwicklung 

der ökonomischen Stresstests. Um den 

besonderen Herausforderungen der Finanzkrise 

zu begegnen, wurde das Marktliquiditätsrisiko im 

Geschäftsjahr explizit im Rahmen der quartalsweisen 

ökonomischen Stresstests berücksichtigt. Darüber 

hinaus hat sich der wöchentliche Turnus zur Aktualisierung 

der betrachteten Stresstestszenarien in der 

DZ BANK bewährt. Auf diese Weise können aktuelle 

Einschätzungen zum Verlustpotenzial in die Marktpreisrisikomessung 

sowohl auf Ebene des Value-at- 

Risk als auch hinsichtlich des Risikokapitalbedarfs 

zeitnah in die Steuerung einbezogen werden. Die zur 

Abdeckung der Marktpreisrisiken aus Bonitäts- beziehungsweise 

Spread-Produkten verwendeten Szenarien 

wurden im Geschäftsjahr detaillierten Analysen unterzogen 

und teilweise überarbeitet. Hierbei handelt 

es sich insbesondere um Szenarien für Bondspreads, 

CDS-Spreads, ABS-Spreads, Basisspreads, die Weighted-average 

Lifetime sowie für Korrelationen. Zusätzlich 

wurde für das gesamte interne Marktpreisrisikomodell 

der DZ BANK eine erweiterte, unterjährige 

Angemessenheitsprüfung vorgenommen. 

stärKUNG Der eiGeNKAPitALBAsis 

Die im Vorjahr eingerichtete „Task Force Kapitalmanagement“, 

mit der die DZ BANK den Auswirkungen 

der Finanzkrise systematisch gegensteuert, hat ihre 

Arbeit auch im Geschäftsjahr fortgesetzt. Die Task 

Force überwacht intensiv die Entwicklung des Kapitals 

und der Risikopositionen und schlägt den zuständigen 

Gremien zielgerichtete Steuerungsmaßnahmen vor. 

Zur Stärkung der Kapitalbasis wurde in der ersten 

Hälfte des Geschäftsjahres eine Tier I-Anleihe in Höhe 

von 500 Mio. € aufgelegt und vollständig im genossenschaftlichen 

FinanzVerbund platziert. Des Weiteren 

wurde auf Basis des zum 30. Juni 2009 erstellten 

HGB-Zwischenabschlusses der DZ BANK ein Zwischengewinn 

ermittelt, von dem 456 Mio. € dem Kernkapital 

zugerechnet werden. Die Kapitalmaßnahmen 

konnten im November 2009 mit der Erhöhung des 

Eigenkapitals um 400 Mio. € abgeschlossen werden. 

Sie summierten sich im gesamten Geschäftsjahr auf 

1.356 Mio. €. 

Mit der Abschirmung von Wertpapierportfolios zum 

31. Dezember 2009 im Nominalwert von 911 Mio. € 

durch die Sicherungseinrichtung des Bundesverbandes 

der Deutschen Volksbanken und Raiffeisen-




risiKoBericht 

banken e.V., Berlin, (BVR) konnte eine zusätzliche 

Entlastung des aufsichtsrechtlichen Eigenkapitals 

der DZ BANK erreicht werden. Für das garantierte 

Portfolio trägt die DZ BANK weiterhin das aus 

einer angemessenen Erstverlust-Tranche resultierende 

Kreditrisiko. 

ZieLGerichtete steUerUNGsMAssNAhMeN 

Seit dem Ausbruch der Finanzkrise im Jahr 2007 hat 

die DZ BANK die Überwachung des Kreditportfolios 

kontinuierlich intensiviert, wobei Engagements 

im Finanzsektor und in ausgewählten Regionen den 

Schwerpunkt bildeten. Die Intensivbetreuung von 

Einzeladressen erfolgt im Rahmen der Regelprozesse 

des Workout-Managements. Die Risiken in Teilportfolios 

werden durch regelmäßige Reports beobachtet 

und analysiert. Die für Finanzinstitute gewährten 

Limite wurden von der DZ BANK auch im Geschäftsjahr 

laufend hinsichtlich ausgewählter Engagements, 

Staaten und Risikofaktoren überprüft. Dies 

führte zu einer weiteren Reduzierung der Limite. Zur 

Verringerung des Kreditexposures wurden die Wertpapiere 

im Handelsbestand und in der Liquiditätsreserve 

ebenso wie das Kreditersatzgeschäft zurückgeführt. 

Darüber hinaus wurde im Geschäftsjahr das 

verbundferne Neugeschäft eingeschränkt. 

Mit einer verstärkten Bündelung der gruppenweiten 

Treasury-Aktivitäten und der Liquiditätssteuerung 

sowie einer fortgesetzten Reduktion der Verwaltungskosten 

konnte die Kosteneffizienz im Geschäftsjahr 

weiter erhöht werden. 

UMfAsseNDe trANsPAreNZ 

Die Folgen der Finanzkrise für die Risikolage der 

DZ BANK Gruppe schlagen sich in dem Zahlenwerk 

nieder, das in diesem Risikobericht gemäß den 

gesetzlichen Anforderungen offengelegt wird. Mit 

ausführlichen Angaben zu Verbriefungen und Leveraged 

Finance, die den Standards des „Report of the 

Financial Stability Forum on Enhancing Market 

and Institutional Resilience“ vom 7. April 2008 entsprechen 

und die im Rahmen des im Internetauftritt 

der DZ BANK veröffentlichten aufsichtsrechtlichen 

Risikoberichtes auf freiwilliger Basis erbracht werden, 

kommt die DZ BANK dem Bedarf des Kapitalmarktes 

an zusätzlicher Transparenz über das 

Engagement der Gruppe in dem von der Finanzkrise 

besonders betroffenen Geschäft nach. 

3. rISIkokApItALmAnAGement 

strAteGie, orGANisAtioN 

UND VerANtWortUNG 

Das Risikokapitalmanagement ist ein integraler Bestandteil 

der Unternehmenssteuerung der DZ BANK 

Gruppe. Durch die aktive Steuerung der ökonomischen 

Kapitaladäquanz auf Basis der internen Risikomessmethoden 

und der aufsichtsrechtlichen Kapitaladäquanzanforderungen 

ist sichergestellt, dass die 

Risikonahme jederzeit im Einklang mit der Kapitalausstattung 

der Gruppe steht. 

Der Vorstand der DZ BANK legt die geschäftspolitischen 

Ziele und die Kapitalausstattung der DZ BANK 

Gruppe nach Rendite- und Risikogesichtspunkten 

fest. Er steuert das Risikoprofil in einem angemessenen 

Verhältnis zur Risikodeckungsmasse. Für das 

Risiko- und Kapitalmanagement und die Einhaltung 

der Kapitaladäquanz auf Gruppenebene ist die 

DZ BANK verantwortlich. Die Gesellschaften steuern 

und überwachen ihre jeweiligen Risiken im Rahmen 

des gruppenweiten Risiko- und Kapitalmanagements 

eigenständig. Auf Ebene der DZ BANK Gruppe sind 

für die dezentrale Risikosteuerung Mindestvorgaben 

definiert, die regelmäßig auf Angemessenheit überprüft 

werden. 

Die Steuerung der ökonomischen und der aufsichtsrechtlichen 

Kapitaladäquanz der DZ BANK Gruppe 

orientiert sich an internen Zielwerten. Um unerwartete 

Belastungen der Zielwerte und Kapitalquoten zu 

vermeiden und eine strategiekonforme Entwicklung 

der Risiken sicherzustellen, werden jährlich im Rahmen 

des strategischen Planungsprozesses gruppenweit 

risikogewichtete Aktiva und ökonomische Verlustober 

grenzen als Limite für den Risikokapitalbedarf 

geplant. Dieser Prozess mündet in eine Bedarfsplanung 

für das in der Gruppe benötigte ökonomische 

und aufsichtsrechtliche Kapital. Die Deckung dieses 

Bedarfs und die Durchführung entsprechender 

Emissionsmaßnahmen werden über das Treasury der 

DZ BANK koordiniert. 

risiKoADjUstierte ProfitABiLitätssteUerUNG 

Die Kosten der ökonomischen Risikokapitalbindung 

sind in die Performancesteuerung der DZ BANK 

Gruppe integriert. Die hierzu verwendeten Kennziffern 

sind die risikoadjustierten Performancemaße 

Economic Value Added (EVA) und Return On Risk- 

83

84 




risiKoBericht 

Adjusted Capital (RORAC), die auf der Basis des ökonomischen 

Risikokapitalbedarfs ermittelt und berichtet 

werden. 

MANAGeMeNt Der ÖKoNoMischeN 

KAPitAL ADäQUANZ 

Messmethoden 

Das ökonomische Kapitalmanagement der DZ BANK 

Gruppe basiert auf den internen Risikomessmethoden, 

die alle wesentlichen Risikoarten berücksichtigen. 

Der Risikokapitalbedarf der DZ BANK Gruppe resultiert 

aus einer Aggregation über die Risikoarten aller 

Gesellschaften. Dabei werden Diversifikationseffekte 

zwischen verschiedenen Risiko arten innerhalb der 

Gruppengesellschaften berücksichtigt. Damit erfüllt 

die DZ BANK die Anforderungen der Baseler Säule 2 

beziehungsweise der MaRisk an ein gruppenweit 

integriertes Risikokapitalmanagement. 

risikotragfähigkeit 

Im Rahmen der Risikotragfähigkeitsanalyse wird dem 

Risikokapitalbedarf die Risikodeckungsmasse gegenübergestellt 

und die ökonomische Kapitaladäquanz ermittelt. 

Die Risikodeckungsmasse setzt sich aus dem 

bilanziellen Eigenkapital und eigenkapitalnahen Bestandteilen 

zusammen und wird monatlich überprüft. 

Sie wurde per 31. Dezember 2008 mit 11.303 Mio. € 

(31. Dezember 2007: 12.186 Mio. €) festgestellt. 

Davon ausgehend hat der Vorstand im März 2009 die 

Verlustobergrenzen für das Geschäftsjahr bestimmt. 

vERlUstOBERGRENzEN UND RIsIkOkApItAlBEDARF 

in Mio. € 

verlustobergrenze Risikokapitalbedarf 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

Kreditrisiko 4.367 3.683 3.768 3.362 

Beteiligungsrisiko 1.047 957 806 913 

Marktpreisrisiko 3.851 4.233 3.133 3.851 

Versicherungstechnisches 

risiko 1.550 1.296 1.450 1.267 

operationelles 

risiko 559 589 510 575 

Geschäftsrisiko und 

strategisches risiko 986 1.032 931 1.011 

summe nach 

Diversifikation 10.486 9.895 8.986 9.128 

Die unten stehende Tabelle stellt die Verteilung der 

Verlustobergrenze auf die Risikoarten und den Kapitalbedarf 

je Risikoart im Vorjahresvergleich dar. 

Die gesamte Verlustobergrenze der Gruppe belief sich 

zum Stichtag 31. Dezember 2009 auf 10.486 Mio. € 

(31. Dezember 2008: 9.895 Mio. €). Der gesamte Risikokapitalbedarf 

wurde mit 8.986 Mio. € (9.128 Mio. €) 

ermittelt. Der im Zuge der Finanzkrise aufgetretenen 

Verknappung des zur Verfügung stehenden Risikokapitals 

konnte mit der Anhebung der Verlustobergrenze 

entgegengewirkt werden. Dies war einerseits 

aufgrund der kapitalstärkenden Maßnahmen im Geschäftsjahr 

möglich. Andererseits konnte durch eine 

intensive Steuerung und Überwachung der Teilportfolios 

der Gruppe die Effizienz der Kapitalverwendung 

sichergestellt werden. Diese Maßnahmen wurden von 

einer Beruhigung der Märkte flankiert, die jedoch 

durch die Verschlechterung der Bonitäten teilweise 

wieder neutralisiert worden ist. 

Für das Geschäftsjahr 2010 wird der DZ BANK 

Gruppe eine aus heutiger Sicht ausreichende 

Ri sikodeckungsmasse zur Verfügung stehen. 

stresstests des risikokapitalbedarfs 

In der DZ BANK Gruppe ergänzen standardisierte 

Stresstests des Risikokapitalbedarfs, die überwiegend 

dezentral durch die Gruppengesellschaften durchgeführt 

werden, die Risikotragfähigkeitsanalyse. Für 

jede der in das Risikokapitalmanagement einbezogenen 

Risikoarten – Kreditrisiko, Beteiligungsrisiko, 

Marktpreisrisiko, versicherungstechnisches Risiko, 

operationelles Risiko sowie Geschäftsrisiko und strategisches 

Risiko – werden separate Stresstests vorgenommen. 

Die risikoartenbezogenen Stresstests werden 

durch ein Stressszenario ergänzt, das die Korrelation 

zwischen den Risikoarten erhöht. Bei der Durchführung 

der Stresstests finden die internen Methoden der 

Risikomessung Verwendung. Die Eingangsparameter 

für die Risikomessung werden dabei so skaliert, dass 

sie extrem negative ökonomische Situationen widerspiegeln. 

Bei der Aggregation der Risikoarten zu einem 

Stresstestergebnis über alle Gruppengesellschaften 

und Risikoarten wird analog zur regulären Risikomessung 

vorgegangen. 

Parallel zu dem standardisierten Stresstestverfahren 

auf Gruppenebene werden in der DZ BANK zusätzlich 

Krisenszenarien auf Basis des internen Marktpreisrisikomodells 

erstellt und unter Berücksichti




risiKoBericht 

gung aktueller Marktdaten ständig angepasst. Dies 

ist insbesondere im Verlauf krisenhafter Situationen 

von Bedeutung. 

MANAGeMeNt Der AUfsichtsrechtLicheN 

KAPitALADäQUANZ 

Neben der ökonomischen Kapitalsteuerung – der Zielgröße 

für die Steuerung der Geschäftsaktivitäten – 

werden als strenge Nebenbedingung die aufsichtsrechtlichen 

Solvabilitätsanforderungen für das DZ BANK 

Finanzkonglomerat, die DZ BANK Institutsgruppe 

und die R+V Versicherungsgruppe beachtet. 

DZ BANK finanzkonglomerat 

Das Finanzkonglomeraterichtlinie-Umsetzungsgesetz 

bildet die rechtliche Grundlage für das DZ BANK 

Finanzkonglomerat. Die erweiterte Aufsicht betrifft 

Gruppen von Finanzunternehmen, die im Banken- 

und Versicherungsbereich in erheblichem Maße 

branchenübergreifend tätig sind, und führt auf Konglomeratsebene 

unter anderem zu einer genaueren 

Beurteilung von Risiken im Zusammenhang mit der 

Eigenkapitalausstattung, von Risikokonzentrationen 

und von gruppeninternen Geschäften. Die BaFin 

hat die DZ BANK Gruppe als Finanzkonglomerat 

eingestuft, wobei die DZ BANK als übergeordnetes 

Finanzkonglomeratsunternehmen fungiert. Das 

DZ BANK Finanzkonglomerat besteht aus der 

DZ BANK Institutsgruppe und der R+V Versicherungsgruppe. 

Die Finanzkonglomerate-Solvabilität ist der Betrag, 

der sich aus der Differenz zwischen der Summe der 

anrechenbaren Eigenmittel des Finanzkonglomerats 

und der Summe der Solvabilitätsanforderungen 

des Konglomerats ergibt. Der daraus ermittelte Bedeckungssatz 

muss mindestens 100 Prozent betragen. 

Die Berechnung der Finanzkonglomerate-Solvabilität 

zum Meldestich tag 31. Dezember 2008 und die Hochrechnungen 

zum 31. Dezember 2009 zeigen, dass das 

DZ BANK Finanzkonglomerat die aufsichtsrechtlich 

erforderlichen Mindestanforderungen übertrifft. 

DZ BANK institutsgruppe 

reGULAtorischer rAhMeN 

Seit dem Jahr 2007 wendet die DZ BANK Institutsgruppe 

zur Berechnung der aufsichtsrechtlichen 

Eigenkapitalanforderungen den auf internen Ratings 

basierenden Ansatz (mehrheitlich der Basis-IRB-Ansatz 

beziehungsweise der IRB-Ansatz für das Mengen- 

geschäft) für das Kreditrisiko und den Standardansatz 

für das operationelle Risiko gemäß KWG und Solvabilitätsverordnung 

an. Die regulatorische Kreditrisikomessung 

der DVB basiert grundsätzlich auf dem fortgeschrittenen 

IRB-Ansatz. 

Die DZ BANK hat im Geschäftsjahr sowohl die nationale 

Gestaltung und Umsetzung von Basel II durch 

Mitarbeit in den relevanten Gremien der deutschen 

Bankenaufsicht weiter begleitet, als auch Beiträge zu 

den von der Bankenaufsicht geführten Diskussionen 

hinsichtlich der Bewältigung der Finanzkrise geleistet. 

eiGeNMitteL 

Die bankaufsichtsrechtlichen Eigenmittel der 

DZ BANK Institutsgruppe, die unverändert auf Basis 

der HGB-Einzelabschlüsse der einbezogenen Unternehmen 

berechnet werden, beliefen sich am 31. Dezember 

2009 auf insgesamt 11.771 Mio. € (31. Dezember 2008: 

11.457 Mio. €). Sie weisen im Einzelnen die folgende 

Entwicklung gegenüber dem Vorjahresultimo auf: 

Das Kernkapital wurde durch die Folgen der Finanzkrise 

belastet, konnte jedoch aufgrund der Kapitalmaßnahmen 

des Jahres 2009 nachhaltig gestärkt werden. 

Es betrug am 31. Dezember 2009 9.377 Mio. € 

(31. Dezember 2008: 8.786 Mio. €). 

Das Ergänzungskapital erreichte in der Institutsgruppe 

zum 31. Dezember 2009 einen Stand von 

2.379 Mio. € (31. Dezember 2008: 2.671 Mio. €). 

Auch hier wirkten die Folgen der Finanzkrise belastend. 

Reduzierungen ergaben sich zudem durch den 

Anrechnungsauslauf bei dem Genussschein- und 

dem längerfristigen Nachrangkapital. Diese Effekte 

konnten durch die Neuaufnahme von längerfristigen 

Nachrangmitteln in Höhe von 546 Mio. € seitens der 

DZ BANK nicht vollständig kompensiert werden. 

Drittrangmittel wurden zum 31. Dezember 2009 in 

Höhe von 15 Mio. € angesetzt, während zum Vorjahresultimo 

keine derartigen Eigenmittel vorhanden 

waren. Die Aufstockung resultierte aus der ungekürzten 

Nutzung von längerfristigen Nachrangmitteln 

bei einem Tochterinstitut als Drittrangmittel. 

eiGeNKAPitALANforDerUNGeN 

Die bankaufsichtsrechtlichen Eigenkapitalanforderungen, 

die sich auf das Kreditrisiko, das Marktpreisrisiko 

und das operationelle Risiko beziehen, wurden 

85

86 




risiKoBericht 

am 31. Dezember 2009 mit 7.610 Mio. € (31. Dezember 

2008: 9.442 Mio. €) ermittelt. Der deutliche 

Rückgang gegenüber dem Vorjahresultimo ist auf 

die von den Unternehmen der Institutsgruppe ergriffenen 

Maßnahmen zur Eindämmung der negativen 

Auswirkungen der Finanzkrise zurückzuführen. 

eiGeNKAPitALQUoteN 

Die Gesamtkennziffer lag in der Institutsgruppe am 

31. Dezember 2009 bei 12,4 Prozent (31. Dezember 

2008: 9,7 Prozent), während die Kernkapitalquote 

9,9 Prozent (31. Dezember 2008: 7,4 Prozent) betrug. 

Beide Kennziffern weisen damit eine signifikante Verbesserung 

zum Vorjahresultimo auf und übertreffen 

die aufsichtsrechtlich vorgeschriebenen Mindestwerte 

von 8,0 Prozent (Gesamtkennziffer) beziehungsweise 

4,0 Prozent (Kernkapitalquote) deutlich. 

r+V Versicherungsgruppe 

Die R+V verwendet die aufsichtsrechtlichen Anforderungen 

an die Solvabilität der Versicherungen als 

einen Ansatz zur Bewertung der gesamten Risikolage. 

Alle Einzelgesellschaften der R+V Versicherungsgruppe 

erfüllten zum 31. Dezember 2009 auch ohne 

Berücksichtigung von Bewertungsreserven die Solvabilitätsanforderungen. 

Auch bei einer Fortschreibung 

der Kapitalmarktsituation vom Ende des Geschäftsjahres 

auf den 31. Dezember 2010 ist die Erfüllung 

der Solvabilität gewährleistet. Ebenso zeigt die Berechnung 

der bereinigten Solvabilität auf Ebene aller aufsichtsrechtlich 

einzubeziehenden Unternehmen der 

R+V Versicherungsgruppe, dass auch auf Gruppenebene 

ohne Berücksichtigung stiller Reserven die Solvenzanforderungen 

deutlich erfüllt werden. Die bereinigte 

Solvabilität der R+V Versicherungsgruppe wurde 

am 31. Dezember 2009 mit 138 Prozent (vorläufiger 

Wert) gemessen. Damit überstiegen die regulatorischen 

Eigenmittel den aufsichtsrechtlich erforderlichen 

Risikokapitalbedarf deutlich. 

Die R+V begegnet den künftigen Herausforderungen 

von Solvency II durch interne Projekte und Arbeitskreise 

sowie durch die Mitarbeit in Arbeitsgruppen des 

Gesamtverbands der Deutschen Versicherungswirtschaft 

e.V. und der BaFin. Darüber hinaus arbeitet die 

R+V im Rahmen eines ressortübergreifenden Projektes 

an der Weiterentwicklung des ökonomischen Risikokapitalmodells 

der R+V Versicherungsgruppe, um den 

zukünftigen aufsichtsrechtlichen Anforderungen an 

interne Modelle gerecht zu werden. 

4. kredItrISIko 

DefiNitioN UND UrsAcheN 

Das Kreditrisiko beziehungsweise Ausfallrisiko bezeichnet 

die Gefahr des Ausfalles von Forderungen, 

die dadurch entsteht, dass Geschäftspartner ihren vertraglichen 

Verpflichtungen nicht nachkommen. Unter 

Länderrisiko als einer Ausprägung des Kreditrisikos 

wird die Gefahr des Ausfalles von Forderungen an 

ausländische Kreditnehmer verstanden, die aus Störungen 

des internationalen Zahlungstransfers mit dem 

Sitzland der Kreditnehmer resultiert (Transferrisiko). 

Als Länderrisiko wird darüber hinaus die Gefahr bezeichnet, 

dass Staaten ihre vertraglichen Verpflichtungen 

aus Forderungen nicht oder nur unvollständig 

erfüllen können. 

Ausfallrisiken können sowohl bei klassischen Kreditgeschäften 

als auch bei Handelsgeschäften entstehen. 

Das klassische Kreditgeschäft setzt sich im Wesentlichen 

aus dem kommerziellen Kreditgeschäft einschließlich 

Finanzgarantien und Kreditzusagen zusammen. 

Unter Handelsgeschäft werden im Kontext 

des Kreditrisikomanagements das Wertpapiergeschäft 

– bestehend aus den Wertpapieren des Anlage- und 

des Handelsbuches inklusive der Schuldscheindarlehen 

– sowie das Derivate- und das Geldhandelsgeschäft 

(einschließlich der Wertpapier pensionsgeschäfte) 

verstanden. 

Ausfallrisiken aus Handelsgeschäften treten in Form 

des Kontrahentenrisikos und des Emittentenrisikos 

auf. Das Kontrahentenrisiko setzt sich aus dem 

Wiedereindeckungsrisiko und dem Erfüllungsrisiko 

zusammen. Bei dem Wiedereindeckungsrisiko handelt 

es sich um die Gefahr, dass während der Laufzeit 

eines Handelsgeschäftes mit positivem Marktwert 

der Kontrahent ausfällt. Durch die Wiedereindeckung 

zu aktuellen Marktbedingungen entsteht ein finanzieller 

Aufwand. Das Erfüllungsrisiko tritt bei Handelsgeschäften 

auf, die nicht Zug um Zug abgewickelt 

werden. Das Risiko besteht in der Gefahr, dass der 

Kontrahent seine Leistung nicht erbringt, während 

die Gegenleis tung bereits erbracht worden ist. Emittentenrisiken 

bezeichnen die Gefahr, dass ein Emittent 

eines Wertpapiers seinen vertraglichen Verpflichtungen 

nicht nachkommt. Dem Eigentümer des 

Wertpapiers entsteht in diesem Fall ein finanzieller 

Verlust in Form von entgangenen Zins- und Tilgungszahlungen.




risiKoBericht 

Ausfallrisiken aus klassischen Kreditgeschäften entstehen 

vor allem in der DZ BANK, der BSH, der 

DG HYP, der DVB, der DZI, der VR-LEASING und 

der TeamBank. Sie resultieren aus dem jeweils spezifischen 

Geschäft einer jeden Gesellschaft und weisen 

somit unterschiedliche Charakteristika hinsichtlich 

Streuung und Höhe im Verhältnis zum Geschäftsvolumen 

auf. Ausfallrisiken aus Handelsgeschäften 

treten insbesondere bei der DZ BANK, der BSH und 

der DG HYP auf. Die BSH und die DG HYP gehen 

Ausfallrisiken aus Handelsgeschäften nur im Rahmen 

ihres Anlagebuches ein. Die BSH beschränkt sich bei 

ihren Investments im Wesentlichen auf Wertpapiere 

bester Bonität. 

KreDitrisiKostrAteGie 

Die DZ BANK Gruppe verfolgt eine streng subsidiäre 

Geschäftspolitik zur Förderung der Genossenschaftsbanken 

und fühlt sich dem zentralen strategischen 

Leitgedanken „Verbund First“ verpflichtet. Auf Basis 

der Risikotragfähigkeit wird die Geschäfts- und 

Risikopolitik für die kreditrisikotragenden Kerngeschäftsfelder 

der Gruppe formuliert. Damit bildet die 

Kreditrisikostrategie die Grundlage für ein gruppenübergreifendes 

Kreditrisikomanagement und -reporting 

und stellt den einheitlichen Umgang mit Kreditrisiken 

innerhalb der Gruppe sicher. 

Die Kreditvergabe orientiert sich gruppenweit überwiegend 

am sogenannten VR-Rating – einem Verfahren 

zur Bonitätseinschätzung, das die DZ BANK in 

Zusammenarbeit mit dem BVR und der WGZ BANK 

entwickelt hat. Sowohl die DZ BANK als auch die 

Tochterunternehmen mit materiellem Kreditrisiko 

streben eine jederzeit gute Bonitätsstruktur in ihren 

Kreditportfolios an. Die Portfolios werden auch künftig 

von einem hohen Diversifizierungsgrad geprägt 

sein. Für das einzelne Kreditgeschäft ist das risikogerechte 

Pricing einer Finanzierung, bei dem sowohl 

adäquate Standardrisikokosten als auch risikogerechte 

ökonomische Kapitalkosten berücksichtigt werden, 

von ausschlaggebender Bedeutung. 

Der Vorstand der DZ BANK stellt mit unterjährigen 

Beschlüssen sicher, dass die Regelungen der mittel- 

und langfristig ausgerichteten Kreditrisikostrategie 

im Bedarfsfall an sich ändernde Rahmenbedingungen 

und aktuelle Entwicklungen angepasst werden. 

Die Kreditrisikostrategie wurde im Geschäftsjahr den 

aktuellen Markterfordernissen, der Risikotragfähigkeit 

und der noch stärker fokussierten Verbundorientierung 

angepasst. Nachdem die Ausrichtung im Produktfeld 

„Strukturierte Finanzierung“ bereits im Vorjahr 

adjustiert worden ist, sind die Bonitätsanforderungen 

für Großkunden und institutionelle Kunden sowie 

für Projekt- und Akquisitionsfinanzierungen im Geschäftsjahr 

verschärft worden. Neuinvestments in 

Verbriefungstranchen werden bis auf Weiteres nicht 

getätigt. Ausgenommen hiervon ist der Aufkauf 

von ABS-Tranchen in kleinerem Umfang im Rahmen 

des Kundenhandels. Im Jahr 2009 konnte eine 

weiter gehende Reduzierung des Wertpapierportfolios 

erreicht werden, während das Geschäft mit dem 

deutschen Mittelstand in Zusammenarbeit mit dem 

genossenschaftlichen FinanzVerbund ausgebaut 

wurde. 

orGANisAtioN UND VerANtWortUNG 

Wie von den MaRisk gefordert, sind die Zuständigkeiten 

im Kreditprozess von der Beantragung über 

die Genehmigung bis zur Abwicklung einschließlich 

der periodischen Kreditüberwachung mit regelmäßiger 

Bonitätsanalyse definiert und in der schriftlich 

fixierten Ordnung dokumentiert. Die Entscheidungsbefugnisse 

sind in Kompetenzregelungen festgelegt, 

die sich am Risikogehalt der Kreditgeschäfte orientieren. 

Die Gremienkompetenzen für die Kreditvergabe 

an „Financial Institutions“ wurden als Reaktion auf 

die Marktverwerfungen im Berichtsjahr risikoadäquat 

angepasst. 

KreDitrisiKoBerichtsWeseN 

Etablierte Berichts- und Überwachungsprozesse tragen 

zur zeitnahen Information der Entscheidungsträger 

über Veränderungen in der Risikostruktur der 

Kreditportfolios bei und sind die Grundlage für ein 

aktives Management der Kreditrisiken. Im Rahmen 

des Berichtswesens wird das Group Risk Committee 

über den ökonomischen Kapitalbedarf für Kreditrisiken 

informiert. Darüber hinaus umfasst die interne 

Berichterstattung eine volumenorientierte Analyse 

der Portfoliostruktur anhand wesentlicher Risiko merkmale 

wie Länder, Branchen und Bonität – jeweils als 

Gruppenüberblick und einzeln für die Gesellschaften. 

Der Bericht enthält zudem Angaben zu Einzelengagements 

sowie zur Einzelrisikovorsorge. 

87

88 




risiKoBericht 

rAtiNGsYsteMe 

charakteristika der ratingsysteme 

Mit dem verbundeinheitlich eingesetzten VR-Rating 

werden ein hohes Niveau der Ratingmethodik und die 

Vergleichbarkeit der Ratingergebnisse innerhalb des 

genossenschaftlichen FinanzVerbundes erreicht. Das 

nach Kundensegmenten differenzierte VR-Rating 

wird sukzessive auf alle relevanten Kundengruppen 

ausgeweitet. Die DZ BANK setzt im Rahmen des 

Kreditrisikomanagements im Wesentlichen die VR- 

Ratingsysteme Oberer Mittelstand, Großkunden, 

Banken, Länder sowie Projektfinanzierungen und 

Akquisitionsfinanzierungen ein. Zudem werden mit 

dem Internal Assessment Approach Liquiditätslinien 

und Credit Enhancements bewertet, die forderungs- 

vR-RAtING 

Grc- 

ratinggruppe 

Verbund DZ BANK Mittlere Ausfall- 

wahrscheinlichkeit 

0A 1A 0,01 % 

0B 1B 0,02 % 

0c 1c 0,03 % 

0D 1D 0,04 % 

i 

0e 1e 0,05 % 

1A 2A 0,07 % 

1B 2B 0,10 % 

ii 

1c 2c 0,15 % 

1D 2D 0,23 % 

1e 2e 0,35 % 

iii 

2A 3A 0,50 % 

2B 3B 0,75 % 

2c 3c 1,10 % 

2D 3D 1,70 % 

iV 

2e 3e 2,60 % 

3A 4A 4,00 % 

3B 4B 6,00 % 

3c 4c 9,00 % 

V 

3D 4D 13,50 % 

Vi 3e 4e 20,00 % 

4A 5A ausgefallen 

4B 5B ausgefallen 

4c 5c ausgefallen 

4D 5D ausgefallen 

Vii (ausgefallen) 

Viii (sonstige) 

Nr (nicht geratet) 

4e 5e ausgefallen 

investment Grade 

Non-investment Grade 

Default 

gedeckten Geldmarktpapierprogrammen zum Zweck 

der Begebung von Asset-Backed Commercial Papers 

(ABCP) von der DZ BANK zur Verfügung gestellt 

werden. Diese Ratingsysteme wurden von der BaFin 

für die aufsichtsrechtliche Eigenkapitalberechnung 

nach dem einfachen IRB-Ansatz zugelassen. 

Darüber hinaus werden zu Zwecken der internen 

Steuerung weitere Ratingsysteme für kleine mittelständische 

Unternehmen („Unterer Mittelstand“), 

Agrarunternehmen und Gebietskörperschaften verwendet, 

die nach Einschätzung der DZ BANK zwar 

den Anforderungen an den einfachen IRB-Ansatz 

genügen, aufgrund ihrer untergeordneten Materialität 

aber bisher nicht einer aufsichtsrechtlichen Prüfung 

unterzogen wurden. Seit Mai des Geschäftsjahres 

setzt die DZ BANK das VR-Rating Agrar im 

Rahmen der internen Steuerung zur Einschätzung 

von Ausfallrisiken für landwirtschaftliche Betriebe 

ein. Besondere Bedeutung gewinnt das neue Ratingsystem 

vor dem Hintergrund der „Wachstumsoffensive 

Agrar-Natur-Energie“, mit der die DZ BANK 

eine Intensivierung sowohl des Direktgeschäftes mit 

Agrar-Kunden als auch des Agrar-Meta-Geschäftes 

– einer subsidiären Leistung für den genossenschaftlichen 

FinanzVerbund – anstrebt. 

Im Geschäftsjahr wurden die bestehenden internen 

Ratingsysteme im Hinblick auf die aktuellen Marktbedingungen 

überprüft und weiterentwickelt. Die 

für die Ratingsegmente Oberer Mittelstand, Projektfinanzierungen 

und Akquisitionsfinanzierungen eingesetzten 

Ratingsysteme wurden dabei einer weiteren 

Überarbeitung unterzogen. 

Grc-ratinggruppen 

Da in den Unternehmen der DZ BANK Gruppe aufgrund 

von unterschiedlichen Geschäftsschwerpunkten 

teilweise unterschiedliche Ratingsysteme Verwendung 

finden, werden die aus den Ratingsystemen der einzelnen 

Gesellschaften resultierenden Risikoklassifizierungen 

durch Zuordnung zu einer vom Group Risk 

Committee (GRC) genehmigten Ratinggruppierung 

normiert. Die GRC-Ratinggruppen werden im internen 

Kreditrisikobericht der DZ BANK Gruppe verwendet. 

Die Zuordnung der Ratingklassen der von 

den Gruppengesellschaften eingesetzten Ratingsysteme 

zu den GRC-Ratinggruppen wird anhand der Ausfallwahrscheinlich 

keiten durchgeführt und erfolgt gemäß 

dem links abgebildeten Schema.




risiKoBericht 

rating Desk 

Die VR-Ratingsysteme stehen auch den Tochterunternehmen 

der DZ BANK zur Verfügung. Sofern eine 

technische Implementierung dieser Ratingsysteme in 

den Tochterunternehmen aus Kosten-Nutzen-Erwägungen 

nicht sinnvoll ist, werden entsprechende 

Rating noten von der DZ BANK übernommen. Ein 

sogenannter Rating Desk nimmt die Funktion der 

Übernahme von Ratingnoten wahr, die von den Tochterunternehmen 

nach erfolgten Plausibilisierungen 

in ihren Kreditprozessen verwendet werden. 

PriciNG iM KreDitGeschäft 

Zur Sicherstellung der Rentabilität im Kreditgeschäft 

werden im Rahmen der Einzelgeschäftssteuerung in 

weiten Teilen der Gruppe Standardrisikokosten ermittelt. 

Sie dienen der Abdeckung der durchschnittlich 

erwarteten Verluste aus Ausfällen von Kreditgeschäften. 

Damit soll sichergestellt werden, dass die gebildete 

Nettorisikovorsorge durch die vereinnahmten 

Standardrisiko kos ten im Sinne einer versicherungsmathematischen 

Betrachtung im langfristigen Durchschnitt 

gedeckt wird. 

Neben Standardrisikokosten werden kalkulatorische 

Kapitalkosten auf Basis des ökonomischen Kapitalbedarfs 

in die Deckungsbeitragskalkulation der 

DZ BANK integriert. Auf diese Weise wird eine 

risikoadäquate Verzinsung des gebundenen ökonomischen 

Kapitals ermöglicht, das zur Abdeckung der 

unerwarteten Verluste aus dem Kreditgeschäft dient. 

Gleichzeitig werden auch die Kosten von Risikokonzentrationen 

im Pricing angemessen berücksichtigt. 

Aufgrund der dezentralen Steuerung der Gesellschaften 

der DZ BANK Gruppe unterscheiden sich die 

Konzepte der Einzelgeschäftssteuerung bei den Gruppengesellschaften 

in Abhängigkeit von produkt- und 

geschäftsbezogenen Besonderheiten. 

ÖKoNoMisches KreDitPortfoLio- 

MANAGeMeNt 

Portfoliomodelle 

Im Rahmen des ökonomischen Kreditportfoliomanagements 

wird zwischen erwarteten Verlusten aus 

Einzelgeschäften und unerwarteten Verlusten aus dem 

Kreditportfolio unterschieden. Die Kalkulation des 

erwarteten Verlustes je Einzelgeschäft beugt einem 

schleichenden Eigenkapitalverzehr vor. Die hierfür 

erforderliche Ermittlung bonitätsabhängiger Standard- 

risikokosten wird von der Mehrzahl der Gruppengesellschaften 

vorgenommen. 

Mit Hilfe von Portfoliomodellen werden darüber hinaus 

auf Basis von Value-at-Risk-Ansätzen unerwartete 

Verluste aus den Kreditportfolios der Gruppengesellschaften 

quantifiziert. Der Credit Value-at-Risk beschreibt 

das Risiko unerwarteter Verluste durch die 

Nichteinhaltung vertraglich vereinbarter Zahlungsverpflichtungen 

von Geschäftspartnern. Zur Messung 

des Credit Value-at-Risk werden Kreditportfoliomodelle 

benutzt, die Konzentrationseffekte hinsichtlich 

Industriesektoren und Kontrahenten berücksichtigen 

und darüber hinaus die Bonitätsstruktur des Kreditportfolios 

abbilden. Hierbei werden Ausfall- und Verwertungsrisiken 

sowohl aus Kreditgeschäften als auch 

aus Handelsgeschäften berücksichtigt. 

Der im Rahmen des ökonomischen Kapitalmanagements 

der Ausfallrisiken aus Handelsgeschäften im 

Risikomodell anzurechnende Betrag wird für das 

Emittentenrisiko als Marktwert beziehungsweise als 

Nominalwert ermittelt. Das Wiedereindeckungsrisiko 

wird analog zur Limitierung nach dem Marktwert der 

Derivate zuzüglich eines auf einer Simulation basierenden 

Benchmark-Add-Ons bemessen. Im Unterschied 

zur Limitierung wird der Erwartungswert angewendet 

und es wird einheitlich über alle Geschäfte ein 

1-Jahres-Zeithorizont angenommen. 

forderungsverbriefungen 

In der DZ BANK Gruppe werden Forderungsverbriefungen 

als ein weiteres Instrument der Kreditportfoliosteuerung 

sowie zur Optimierung der Risiko- 

Rendite-Relation eingesetzt. Übergeordnetes Ziel der 

Verbriefungsaktivitäten ist die Entlastung von ökonomischem 

und aufsichtsrechtlichem Eigenkapital. 

In ihrer Rolle als Originator bei langfristig refinanzierten 

Verbriefungstransaktionen verfolgt die 

DZ BANK das Ziel, durch Risikotransfer das ökonomische 

und das aufsichtsrechtliche Eigenkapital zu 

entlasten. Darüber hinaus werden als Originator und 

Sponsor insbesondere Zweckgesellschaften (sogenannte 

Conduits) genutzt, die sich durch die Emission 

von geldmarktnahen ABCP refinanzieren. Die 

Conduits werden überwiegend für Kunden der Bank 

bereitgestellt, die über diese Gesellschaften eigene 

Forderungen verbriefen. Weiterführende Angaben 

zum Einsatz von Verbriefungsinstrumenten sind im 

89

90 




risiKoBericht 

aufsichtsrechtlichen Risikobericht der DZ BANK 

Institutsgruppe 2009 (Kapitel 4.5 „Management von 

Forderungsverbriefungen“) enthalten. 

risiKoMANAGeMeNt VoN 

KreDit eNGAGeMeNts 

Management der Ausfallrisiken 

aus klassischen Kreditgeschäften 

VoLUMeNorieNtiertes KreDitPortfoLioMANAGeMeNt 

Im Geschäftsjahr wurden im Rahmen des volumenorientierten 

Kreditportfoliomanagements die Verfahren 

und Prozesse zur einheitlichen Beurteilung und 

Steuerung des Kreditportfolios weiterentwickelt. Mit 

dem implementierten Steuerungs- und Controlling- 

System wird den Anforderungen der MaRisk entsprochen. 

Das Management des Länderrisikos wird durch 

die Limitierung einzelner Länder auf der Ebene der 

DZ BANK Gruppe unterstützt. 

eNGAGeMeNt- UND LiMitMANAGeMeNt 

Für einzelne Geschäftspartner und für Kreditnehmereinheiten 

sind in den relevanten Gruppengesellschaften 

Rahmenlimite eingerichtet. Als Voraussetzung für 

eine zeitnahe Limitüberwachung sind in den Gruppengesellschaften 

mit wesentlicher Bedeutung für das 

Kreditrisiko der Gruppe geeignete Frühwarnprozesse 

implementiert. Ferner wurden in der DZ BANK Prozesse 

zur Behandlung von Überziehungen festgelegt. 

Die wesentlichen Tochterunternehmen verfügen über 

vergleichbare, an die Erfordernisse ihres jeweiligen 

Geschäftsmodells angepasste Verfahren. 

Im Kreditrisikobericht der DZ BANK Gruppe werden 

die 20 größten Engagements nach verschiedenen Risikoaspekten 

aufgezeigt. Die Darstellung erfolgt jeweils als 

Gruppenüberblick und einzeln für die Gesellschaften; 

zusätzlich werden die 5 größten Engagements beziehungsweise 

Eigenanlagen jeder Einzelgesellschaft dargestellt. 

Als Instrument eines aktiven Risikomanagements 

von Kreditengagements werden regelmäßig 

Financial Covenants in Kreditverträgen als Frühwarnindikator 

für Bonitätsveränderungen eingesetzt. 

Die DZ BANK hat vor dem Hintergrund der Finanzkrise 

bereits im Jahr 2007 die Überwachung des 

Bankenportfolios intensiviert. Auch im Geschäftsjahr 

wurden die von der DZ BANK für Finanzinstitute 

gewährten Pauschal- und Einzellimite laufend hinsichtlich 

ausgewählter Engagements, Staaten und 

Risikofaktoren überprüft. Dies führte zu einer erheblichen 

Reduzierung der Pauschal- und Einzellimite 

der größten Engagements mit Finanzinstituten. Des 

Weiteren ist das interne Gesamtlimit für ungedecktes 

Geschäft mit Finanzinstituten je Kreditnehmereinheit 

grundsätzlich auf maximal 500 Mio. € begrenzt. 

Management der Ausfallrisiken 

aus handelsgeschäften 

MessUNG Der AUsfALLrisiKeN AUs hANDeLsGeschäfteN 

Wiedereindeckungsrisiken und Erfüllungsrisiken entstehen 

in der DZ BANK Gruppe im Wesentlichen aus 

dem Handelsgeschäft der DZ BANK. Emittentenrisiken 

resultieren aus den Handelsaktivitäten und dem 

Kapitalanlagegeschäft der DZ BANK sowie der BSH 

und der DG HYP. 

Das Wiedereindeckungsrisiko wird überwiegend auf 

Basis des Marktwertes und des Add-Ons eines Einzelgeschäftes 

berechnet. Das Add-On berücksichtigt 

spezifische Risikofaktoren und Restlaufzeiten. Auf 

Kontrahentenebene werden Nettingvereinbarungen 

und Collateral Agreements zur Risikoreduzierung 

eingesetzt, sofern sie rechtlich durchsetzbar sind. Bezogen 

auf das Erfüllungsrisiko ist der Anrechnungsbetrag 

des Kontrahentenrisikos die geschuldete Zahlung, 

das heißt die Höhe des Betrages, der tatsächlich 

vom Kontrahenten an die DZ BANK zu leisten ist. 

Das Erfüllungsrisiko wird dabei auf einen angenommenen 

Erfüllungszeitraum angerechnet. Das auf 

Gruppe nebene ermittelte Emittentenrisiko errechnet 

sich für die Handelsbuchbestände der DZ BANK 

auf Basis des Marktwerts einer Wertpapierposition. 

Dagegen gehen die in den Anlagebüchern geführten 

Bestände der Gruppengesellschaften zum Buchwert 

in die Risiko berechnung ein. 

LiMitsteUerUNG Der AUsfALLrisiKeN 

AUs hANDeLsGeschäfteN 

Zur Begrenzung des Ausfallrisikos aus Handelsgeschäften 

hat die DZ BANK ein volumenorientiertes 

Limitsystem eingerichtet. Die Steuerung des Wiedereindeckungsrisikos 

erfolgt durch eine in Laufzeitbänder 

gegliederte Limitstruktur. Zur Steuerung des 

Erfüllungsrisikos wird ein Tageslimit eingeräumt. 

Für das Emittentenrisiko wird pro Emittenten ein




risiKoBericht 

bonitätsabhängiges Pauschal- oder Einzellimit vergeben. 

Pfandbriefe (Covered Bonds) sowie ABS-Papiere 

werden separat limitiert. Die wesentlichen Tochterunternehmen 

verfügen über vergleichbare Limitsysteme. 

Die methodisch einheitliche Messung und 

Überwachung der Ausfallrisiken aus Handelsgeschäften 

der DZ BANK erfolgt über ein zentrales, IT- 

gestütztes Limitmanagementsystem, an das alle relevanten 

Handelssysteme angeschlossen sind. Die 

Handelsexposures der Gruppe werden ebenfalls über 

dieses IT-System zusammengeführt. 

Wie im klassischen Kreditgeschäft sind auch für das 

Handelsgeschäft adäquate Frühwarn- und Überziehungsprozesse 

etabliert. Der für die Risikoüberwachung 

zuständige Vorstand erhält im Rahmen 

des MaRisk-konformen Berichtswesens täglich eine 

Aufstellung zu den Überschreitungen der Handelslimite. 

Monatlich wird ein Bericht für das gesamte 

Ausfallrisiko aus Handelsgeschäften auf Basis der 

Exposures erstellt. 

KreDitrisiKoMiNDerUNG 

sicherheitenstrategie und gesicherte 

Grundgeschäfte 

Entsprechend der Kreditrisikostrategie der DZ BANK 

Gruppe stellt die Kundenbonität die Grundlage für 

die Kreditentscheidung dar; Sicherheiten haben keinen 

Einfluss auf die Bonitätsbeurteilung des Kreditnehmers. 

In Abhängigkeit von der Struktur eines Geschäftes 

können Sicherheiten aber wesentlich für die 

Risikobeurteilung einer Transaktion sein. Bei mittel- 

oder langfristigen Investitionskrediten besteht grundsätzlich 

die Erwartung, dass das Investitionsobjekt als 

Sicherheit für den Kredit dient. Bei Exportfinanzierungen 

oder bei strukturierten Handelsfinanzierungen 

ist darüber hinaus eine Mindestbesicherung durch 

staatliche oder private (Export-)Kreditversicherungen 

beziehungsweise durch Abtretung der Ansprüche aus 

den Exportverträgen oder durch Sicherungsübereignung 

der Waren vorgesehen. 

Die gesicherten Grundgeschäfte im klassischen Kreditgeschäft 

umfassen das kommerzielle Kreditgeschäft 

einschließlich Finanzgarantien und Kreditzusagen. 

Die Abschirmung der Grundgeschäfte gegen Ausfallrisiken 

wird im Rahmen von Einzelfallentscheidungen 

durch die Hereinnahme klassischer Sicherheiten gewährleistet. 

Zur Absicherung von Emittentenrisiken 

aus Wertpapieren werden in ausgewählten Fällen 

Kreditderivate eingesetzt, während das Exposure aus 

OTC-Derivaten mittels Collateral- beziehungsweise 

Nettingvereinbarungen reduziert wird. 

sicherheitenarten 

In der DZ BANK Gruppe kommen sämtliche klassischen 

Kreditsicherheiten zum Einsatz. Dies sind insbesondere 

Grundpfandrechte auf Wohn- und Gewerbeimmobilien, 

Gewährleistungen (vor allem in Form 

von Bürgschaften, Garantien, Kreditversicherungen 

und Patronatserklärungen), finanzielle Sicherheiten 

(Kautionen, bestimmte festverzinsliche Wertpapiere, 

Aktien und Investment anteile), abgetretene Forderungen 

(Globalzessionen aus Lieferungen und Leistungen 

sowie Einzelzessionen) sowie Sach- und Objektsicherheiten. 

Für die aufsichtsrechtliche Anerkennung 

nach der Solvabilitätsverordnung werden vorwiegend 

privilegierte Grundpfandrechte, Gewährleistungen 

und finanzielle Sicherheiten herangezogen. Forderungen 

und Sachsicherheiten werden nur in geringem 

Umfang aufsichtsrechtlich berücksichtigt. 

Als Sicherheiten für Handelsgeschäfte – sogenannte 

Collaterals – werden entsprechend der Collateral 

Policy der DZ BANK in der Regel nur Barsicherheiten, 

erstklassige Staatsanleihen und Pfandbriefe akzeptiert. 

Daneben setzt die DZ BANK regelmäßig bilaterale 

Nettingverträge zur Reduzierung des Exposures im 

Geschäft mit Derivaten ein. Grundlage bilden Rahmenverträge 

mit den jeweiligen Kontrahenten, die auf 

marktüblichen Standards wie dem ISDA Master 

Agreement oder dem Deutschen Rahmenvertrag für 

Finanztermingeschäfte basieren. Mittels der Nettingvereinbarungen 

werden positive und negative Marktwerte 

der unter die Rahmenverträge fallenden Kontrakte 

aufgerechnet und zu einer einzigen Forderung 

gegenüber dem Kontrahenten aggregiert (Close-out- 

Netting). 

Das Emittentenrisiko von Anleihen und insbesondere 

nachrangigen Wertpapieren des gleichen Schuldners 

wird in ausgewählten Fällen über Kreditderivate abgesichert. 

Die Sicherungswirkung des Kreditderivats 

wird gegenüber der besicherten Einheit (Reference 

Entity) risikomindernd angerechnet. Als Garantiegeber 

beziehungsweise als Gegenpartei fungieren bei 

Kreditderivaten hauptsächlich Finanzinstitutionen. 

Hierbei handelt es sich fast ausnahmslos um Kreditinstitute 

der GRC-Ratinggruppen I und II. 

91

92 




risiKoBericht 

Management der sicherheiten 

MANAGeMeNt KLAssischer KreDitsicherheiteN 

Die Aufgaben des Sicherheitenmanagements werden 

außerhalb der Marktbereiche und überwiegend durch 

spezialisierte Einheiten wahrgenommen. Zu deren 

Kernaufgaben gehören die Bestellung, Prüfung und Bewertung 

der Sicherheiten sowie die Erfassung, Verwaltung 

und Beratung aller Bereiche bezüglich Sicherheiten. 

Für die Sicherheitenbestellung und die damit in Zusammenhang 

stehenden Erklärungen werden weitgehend 

standardisierte Verträge verwendet. Sofern individuelle 

Sicherheitenverträge zu schließen sind, werden 

fachkundige Stellen eingeschaltet. Die Verwaltung 

der Sicherheiten erfolgt in eigenen IT-Systemen. Die 

Bewertung der Sicherheiten ist Aufgabe der Marktfolgeeinheiten. 

Die Überprüfung der Wertansätze 

wird mindestens analog zu den durch die Marktfolge 

festgelegten Überwachungsterminen – im Regelfall 

jährlich – oder zu den vereinbarten Einreichungsterminen 

für die bewertungsrelevanten Unterlagen vorgenommen. 

Kürzere Überwachungsintervalle können 

bei kritischen Engagements festgelegt werden. Unabhängig 

davon wird die Werthaltigkeit der Sicherheiten 

unverzüglich überprüft, wenn negative Informationen 

bekannt werden. 

Die Zuständigkeit für die Sicherheitenbearbeitung von 

Abwicklungskrediten einschließlich der Verwertung 

von Sicherheiten liegt bei den Workout-Einheiten. Bei 

diesen Engagements werden die Sicherheiten, abweichend 

von den allgemeinen Bewertungsrichtlinien, in 

Abhängigkeit von ihrem voraussichtlichen Realisierungswert 

und Realisierungszeitpunkt bewertet. In 

Abweichung von den generellen Beleihungsgrundsätzen 

können bei Sanierungsengagements Marktwerte 

beziehungsweise die voraussichtlichen Liquidationserlöse 

als Sicherungswert angesetzt werden. 

coLLAterAL MANAGeMeNt 

Als Instrument zur Reduktion von Kreditrisiken aus 

OTC-Geschäften werden neben Nettingvereinbarungen 

(ISDA Master Agreement und Deutscher Rahmenvertrag 

für Finanztermingeschäfte) auch Collateral 

Agreements (Credit Support Annex zum ISDA 

Master Agreement und Besicherungsanhang zum 

Deutschen Rahmenvertrag für Finanztermingeschäfte) 

abgeschlossen. 

Abschluss und Durchsetzung der Verträge werden im 

Rahmen der Collateral Policy der DZ BANK geregelt. 

Dabei werden insbesondere Vertragsparameter wie 

Qualität der Sicherheit, Frequenz des Austauschs sowie 

Mindestaustausch- und Freibeträge vorgegeben. 

Die DZ BANK setzt regelmäßig beidseitige Collateral- 

Verträge ein. Ausnahmen bestehen für Deckungsstöcke, 

da hier wegen der besonderen rechtlichen Stellung 

des Kontrahenten nur unilaterale Sicherheitenverträge 

sinnvoll durchsetzbar sind, sowie für supranationale 

oder staatliche Unternehmen. Wenn auf die Beidseitigkeit 

verzichtet werden soll, ist dies ein Kompetenzvorgang, 

der entsprechend genehmigt werden muss. 

Netting und Besicherung führen in der Regel zu einer 

signifikanten Reduzierung des Exposures aus Handelsgeschäften. 

Die Bewertung des Exposures und der 

Sicherheiten erfolgt systemunterstützt. Analog zur 

Collateral Policy wird das Margining bei der weit 

überwiegenden Zahl der Sicherheitenverträge täglich 

durchgeführt. 

Grundsätzlich werden gemäß der Collateral Policy 

Sicherheitenverträge abgeschlossen, die ratingunabhängige 

Freibeträge (sogenannte Thresholds) sowie 

ratingunabhängige Mindesttransferbeträge beinhalten. 

Darüber hinaus existieren jedoch auch einige 

Verträge mit ratingabhängigen Trigger-Vereinbarungen. 

Bei diesen Vereinbarungen wird der unbesicherte 

Teil des Exposures im Falle von Bonitätsverschlechterungen 

reduziert. Bei Verträgen mit einem Threshold 

von null ist eine Bonitätsverschlechterung ohne Bedeutung, 

da das Exposure immer voll besichert wird. 

Im Rahmen der Liquiditätsrisiko-Stresstests werden 

die Liquiditätsauswirkungen für die Verträge mit 

ratingabhängigen Trigger-Vereinbarungen berücksichtigt. 

Allerdings handelt es sich aufgrund des geringen 

Volumens und bezogen auf die Liquidität um ein 

nicht materielles Risiko. 

Management von Konzentrations- und 

Korrelationsrisiken 

risiKoKoNZeNtrAtioNeN iM KreDit- UND 

sicherheiteNPortfoLio 

Bei der Messung des aus den Sicherheiten resultierenden 

Risikos unterscheidet die DZ BANK Sicherheiten 

im klassischen Kreditgeschäft und Sicherheiten im 

Handelsgeschäft. Besteht eine signifikante positive 

Korrelation zwischen dem Wert einer Sicherheit und




risiKoBericht 

dem Kreditnehmer, der die Sicherheit stellt, so wird 

der Sicherheit grundsätzlich kein Sicherheitenwert beigemessen. 

Dies ist beispielsweise der Fall, wenn Sicherungsgeber, 

Drittschuldner oder Emittent mit dem 

Kreditnehmer eine wirtschaftliche Einheit oder eine 

Kreditnehmereinheit nach § 19 Absatz 2 KWG bilden. 

KorreLAtioNsrisiKeN 

Sogenannte Korrelationsrisiken können aufgrund von 

Wechselbeziehungen zwischen der Ausfallwahrscheinlichkeit 

von Gegenparteien und dem allgemeinen 

Marktpreisrisiko enstehen („General Wrong-way Risk“). 

Ist der Wert des Engagements gegenüber einem 

Geschäftspartner negativ mit dessen Bonität korreliert, 

handelt es sich um ein „Specific Wrong-way Risk“ als 

weitere Ausprägung des Korrelationsrisikos. 

MAssNAhMeN ZUr VerMeiDUNG VoN KoNZeNtrAtioNs- 

UND KorreLAtioNsrisiKeN 

Konzentrationen von Sicherheiten im Handelsgeschäft 

und unerwünschte Wechselwirkungen zwischen Ausfallrisiken 

aus Handelsgeschäften und Marktpreisrisiken 

werden durch die restriktive Collateral Policy 

der DZ BANK eingeschränkt, die für Repos in der 

Regel nur eine Hereinnahme von Barsicherheiten, erstklassigen 

Staatsanleihen und Pfandbriefen auf Basis 

von ISDA Master Agreements in Bezug auf OTC-Derivate 

beziehungsweise auf Basis von Besicherungsanhängen 

zum Deutschen Rahmenvertrag für Finanztermingeschäfte 

erlaubt. Dadurch werden Konzentrationen 

von Handelssicherheiten vermieden, die nicht vertretbare 

wirtschaftliche und rechtliche Risiken zur Folge 

haben würden. Darüber hinaus trägt eine zeitnahe Bewertung 

der Sicherheiten im Rahmen der vereinbarten 

Margining-Perioden zur Risikobegrenzung bei. Die 

Darstellung von Konzentrationen im Sicherheitenportfolio 

ist Bestandteil des Management-Reportings. 

MANAGeMeNt VoN ProBLeMeNGAGeMeNts 

steuerung und Überwachung von 

Problem engagements 

Erkannte Problemkredite werden bereits in einem frühen 

Krisenstadium an die Workout-Einheiten übertragen. 

Diese Spezialeinheiten schaffen durch intensive 

Betreuung der kritischen Engagements und durch Anwendung 

maßgeschneiderter Problemlösungskonzepte 

die Voraussetzungen zur Sicherung und Optimierung 

problembehafteter Risikopositionen. 

Für das klassische Kreditgeschäft verfügt die 

DZ BANK über ein umfangreiches Instrumentarium 

zur frühzeitigen Identifizierung, engen Begleitung und 

hoch qualifizierten Portfolioüberwachung der problembehafteten 

Kreditengagements. Das Teilportfolio der 

problembehafteten Kredite wird in einem vierteljährlichen 

Zyklus geprüft, aktualisiert und berichtet. 

Anlassbezogen geschieht dies auch in kürzeren Zyklen. 

Dieser Prozess wird umfassend systemtechnisch unterstützt. 

Wesentlicher Baustein ist dabei ein aussagekräftiges, 

zielgruppenorientiertes und zeitnahes internes 

Reporting. Die Bank hat die Ausgestaltung der Frühwarnprozesse 

hinsichtlich der Engagements mit Finanzinstituten 

im Geschäftsjahr angepasst. Bei Bedarf wird 

die Intensivbetreuung von Einzeladressen eigens eingerichteten 

Task Forces übertragen. Die Risiken in Teilport 

folios werden durch regelmäßige Reports beobachtet 

und analysiert. 

In den wesentlichen Tochterunternehmen bestehen – 

soweit erforderlich – vergleichbare, an die Risikocharakteristika 

des jeweiligen Geschäftes angepasste Verfahren. 

richtlinien und Verfahren der 

risiko vorsorgebildung 

Die folgenden Darstellungen gelten für die DZ BANK. 

Die wesentlichen Tochterunternehmen haben vergleichbare, 

ihrer jeweiligen Geschäftstätigkeit angepasste 

Richtlinien zur Bildung von Risikovorsorge 

in Kraft gesetzt. 

Ein Geschäft gilt als „überfällig“, wenn Zahlungsrückstände 

in Form von nicht geleisteten Zins- und 

Tilgungszahlungen oder sonstigen Forderungen seit 

mehr als 1 Tag bestehen. Ein Kreditnehmer wird als 

„ausgefallen“ eingestuft, wenn zu erwarten ist, dass er 

seine Zahlungsverpflichtungen nicht vollständig erfüllt, 

ohne dass auf Maßnahmen wie die Verwertung 

gegebenenfalls vorhandener Sicherheiten zurückgegriffen 

werden muss. Unabhängig davon werden Kreditnehmer 

als ausgefallen eingestuft, die nach den 

Kriterien der Solvabilitätsverordnung seit mehr als 

90 Tagen überfällig sind. 

Liegen für Kredit- oder Wertpapierforderungen objektive 

Hinweise auf eine Wertminderung vor, wird 

geprüft, ob zu erwarten ist, dass der Schuldner seinen 

vertraglichen Verpflichtungen nicht vollständig nachkommen 

wird, und ob daraus ein wirtschaftlicher 

93

94 




risiKoBericht 

Schaden entstehen kann. Einzelwertberichtigungen 

werden in Höhe der Differenz zwischen dem Buchwert 

der Forderung und dem Barwert der erwarteten Zahlungen 

einschließlich der Sicherheitenerlöse aus gewiesen. 

Rückstellungen für Kreditzusagen sowie Verbindlichkeiten 

aus Finanzgarantien und Kreditzusagen werden 

in Höhe der Differenz zwischen dem Barwert der potenziellen 

Ausfallsumme und dem Barwert der erwarteten 

Zahlungen gebildet. 

Sofern für Kredit- oder Wertpapierforderungen keine 

Wertberichtigungen gebildet beziehungsweise für Kreditzusagen 

und Finanzgarantien keine Rückstellungen 

und Verbindlichkeiten erfasst werden, gehen die jeweiligen 

Geschäfte in die Ermittlung der Portfoliorisikovorsorge 

ein. Sobald bekannt wird, dass bei einem 

Geschäft eine Wertminderung vorliegt oder dass die 

Erfassung einer Rückstellung oder Verbindlichkeit 

erforderlich ist, wird das Geschäft aus der Portfoliobetrachtung 

herausgenommen und im Rahmen der 

Einzelrisikovorsorgebildung berücksichtigt. Der Ermittlung 

der Portfoliorisikovorsorge liegt grundsätzlich 

das für aufsichtsrechtliche Zwecke verwendete Verfahren 

zur Ermittlung der erwarteten Verluste zugrunde. 

Das latente Länderrisiko wird im Rahmen der Einzelrisikovorsorge 

und der Portfoliorisikovorsorge berücksichtigt. 

Handelsgeschäfte werden mit ihrem Fair Value angesetzt. 

Auf diese Weise werden etwaige Wertminderungen 

bereits berücksichtigt, so dass eine Bildung 

von Risikovorsorge für Handelsgeschäfte grundsätzlich 

nicht erforderlich ist. 

Die DG HYP und die TeamBank bilden für ihr Mengengeschäft 

zusätzlich zur Einzelrisikovorsorge pauschalierte 

Einzelwertberichtigungen. Dabei werden die 

Zahlungsströme von Forderungsportfolios mit gleichen 

Risikocharakteristika unter Verwendung von Migrationsszenarien 

und Ausfallwahrscheinlichkeiten untersucht. 

ANALYse Des KreDitPortfoLios 

Analyse des ökonomischen Kapitalbedarfs 

für das Kreditrisiko 

Der ökonomische Kapitalbedarf für Kreditrisiken der 

DZ BANK Gruppe betrug zum Ende des Geschäftsjahres 

3.768 Mio. € (31. Dezember 2008: 3.362 Mio. €). 

Dem stand eine Verlustobergrenze von 4.367 Mio. € 

(31. Dezember 2008: 3.683 Mio. €) gegenüber. Die 

Verlustobergrenze wurde im Verlauf des Geschäftjahres 

jederzeit eingehalten. Der Anstieg des Risikokapitalbedarfs 

ist im Wesentlichen auf Ratingverschlechterungen 

zurückzuführen, die sowohl Banken als auch 

Corporates und das ABS-Portfolio betrafen. Die Verlustobergrenze 

wurde angehoben, um das erhöhte 

Risiko mit Eigenkapital abzudecken. 

Die Höhe des Risikokapitalbedarfs wird unter anderem 

von dem Kreditvolumen, den Bonitätseinschätzungen 

und der Branchenzugehörigkeit der Engagements bestimmt. 

Der nachfolgende Abschnitt geht auf diese Einflussfaktoren 

ein und erläutert deren Entwicklung im 

Geschäftsjahr. 

Volumenorientierte Kreditportfolioanalyse 

GrUNDLAGeN Der VoLUMeNorieNtierteN 

KreDitPortfoLioANALYse 

Das Kreditvolumen wird gemäß der Vorgehensweise 

bei der internen Steuerung der DZ BANK Gruppe für 

die kreditrisikotragenden Instrumente – klassisches 

Kreditgeschäft, Wertpapiergeschäft sowie Derivate- 

und Geldhandelsgeschäft – ermittelt. Die Unterscheidung 

nach kreditrisikotragenden Instrumenten 

entspricht den für die externe Berichterstattung über 

Risiken aus Finanzinstrumenten zu bildenden Klassen. 

Die folgenden quantitativen Angaben für das gesamte 

Kreditportfolio bilden das maximale Kreditrisiko ab, 

dem die DZ BANK Gruppe ausgesetzt ist. Das maximale 

Kreditrisiko stellt einen Bruttowert dar, da die 

risikotragenden Finanzinstrumente ohne Anrechnung 

von Kreditrisikominderungstechniken und vor dem 

Ansatz von Risikovorsorge bewertet werden. Das Bruttokreditvolumen 

basiert bei Krediten und offenen Zusagen 

auf Buchwerten – bei Leasinggeschäften auf den 

Mindestleasingzahlungen –, bei Wertpapieren des 

Anlage- und des Handelsbuchs überwiegend auf Marktwerten 

und bei Derivategeschäften auf Kreditäquivalenzbeträgen. 

Der maximale Kreditrisikobetrag umfasst 

die gesamten extern zugesagten Linien. 

ÜBerLeitUNG Des KreDitVoLUMeNs ZUM KoNZerNABschLUss 

Das der internen Gruppensteuerung zugrunde liegende 

Kreditvolumen wird in der Tabelle auf der nächsten 

Seite zum Konzernabschluss übergeleitet. Wesentliche 

Ursachen für Unterschiede zwischen den Größen der 

internen Steuerung und der externen Rechnungslegung




risiKoBericht 

üBERlEItUNG DEs kREDItvOlUMENs 

in Mrd. € 

kreditvolumen der internen 

steuerung 

Klassisches 

Kreditgeschäft 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

konsolidierungskreis 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

überleitung kreditvolumen des konzernabschlusses 

Abgrenzung 

kreditvolumen 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

Bewertung und 

sonstiges 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

190,6 202,4 3,8 4,1 – – -0,3 2,3 

Wertpapiergeschäft 107,3 129,8 0,5 0,5 53,4 49,0 -10,8 -12,2 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

110,3 115,2 forderungen an Kunden 

59,1 65,8 

24,7 28,0 

97,0 118,1 

53,4 49,0 

forderungen an 

Kreditinstitute 

finanzgarantien und 

Kreditzusagen 

schuldverschreibungen 

und andere Wertpapiere 

Kapitalanlagen der 

Versicherungsunternehmen 

Derivategeschäft 

Geldhandelsgeschäft 

9,3 

4,5 

10,1 

6,8 

– – – – 14,9 12,0 28,7 

Derivative finanzinstrumente 

28,9 

inklusive Geldmarktgeschäfte 

summe 311,7 349,1 4,3 4,6 53,4 49,0 3,8 2,1 373,2 404,8 summe 

Unterschiedsbetrag 

31.12.2009 61,5 

Unterschiedsbetrag 

31.12.2008 55,7 

liegen in abweichenden Konsolidierungskreisen, unterschiedlichen 

Abgrenzungen des Kreditvolumens sowie 

divergierenden Bewertungsverfahren und sonstigen 

Faktoren. 

eNtWicKLUNG Des KreDitVoLUMeNs 

Nachdem die Unternehmen der DZ BANK Gruppe 

bereits im Jahr 2008 auf die Finanzkrise mit einem 

Abbau des Kreditvolumens reagiert hatten, wurde die 

Rückführung des Volumens im Geschäftsjahr noch 

einmal deutlich forciert. So war das Kreditvolumen 

im Vergleich zum Vorjahr um etwa 11 Prozent rückläufig. 

Ähnlich wie im Vorjahr geht diese Entwicklung 

insbesondere auf die Reduzierung von Bankenlinien 

und von Linien gegenüber Großkunden sowie 

von Länderlimiten zurück. Zudem konnte durch 

einen kontinuierlichen Risikoabbau bei den Engagements 

in den Größenklassen ab 100 Mio. € eine 

Verringerung der Klumpenrisiken erzielt werden. 

Die Steuerungsmaßnahmen schlugen sich in einer 

Reduzierung des Kreditvolumens bei den 20 größten 

Adressen und der Verringerung des durchschnittlichen 

Kreditvolumens pro Kreditnehmereinheit 

nieder. Darüber hinaus wurden die Wertpapierbestände 

gegenüber dem Vorjahresultimo auf Basis 

der Marktwerte nochmals deutlich um 17 Prozent 

reduziert. 

Die am 31. Dezember 2009 im klassischen Kreditgeschäft 

festgestellten Forderungsbeträge wichen nur 

unwesentlich von den Durchschnittswerten des Geschäftsjahres 

ab. Dagegen lagen die Ultimowerte für 

das Wertpapiergeschäft und das Derivate- und 

Geldhandelsgeschäft mit 5 Prozent beziehungsweise 

19 Prozent teilweise erheblich unter den jeweiligen 

Jahresdurchschnittswerten. Der Durchschnitt wird 

als arithmetisches Mittel der Forderungsbeträge zu 

den Quartalsenden des Berichtszeitraums ermittelt. 

95

96 

dZ Bank 

geSChäftSBeriCht 2009 

konZernlageBeriCht 

riSikoBeriCht 

Struktur deS geSamten kreditportfolioS 

Die in der Tabelle auf Seite 97 oben dargestellte Branchenstruktur 

des Kreditportfolios zeigt im Vergleich 

zum Vorjahr eine unverändert breite Diversifikation 

in der DZ BANK Gruppe. Die bedeutenden Gruppengesellschaften 

legen ihre freie Liquidität im Wesentlichen 

in Wertpapieren mit möglichst guter Bonität 

an. Hieraus resultiert der hohe Anteil von Forderungen 

an Banken. Die Kreditnehmer im Finanzsektor 

setzten sich neben den Kreditgenossenschaften aus 

Banken und sonstigen Finanzinstitutionen zusammen. 

Das Kreditvolumen im Finanzsektor ist gegenüber 

dem Vorjahr um 14 Prozent auf 134,5 Mrd. € 

zurückgegangen. Bei den Corporates ist das Kreditvolumen 

gegenüber dem Vorjahr deutlich um 10 Prozent 

auf 81,0 Mrd. € gesunken. 

Die im Rahmen von WorkoutSituationen von notleidenden 

Kreditnehmern übernommenen Sicherheiten 

spielen angesichts des effizienten Abwicklungsprozesses 

in der DZ BANK Gruppe eine zu 

vernachlässigende Rolle. 

Zur Erfüllung ihrer Aufgabe als Zentralbank für den 

FinanzVerbund stellt die DZ BANK Refinanzierungsmittel 

für die Unternehmen der DZ BANK Gruppe 

und für die Genossenschaftsbanken bereit. Daher entfällt 

auf die Genossenschaftsbanken auch eine der 

größten Forderungspositionen im Kreditportfolio der 

Gruppe. Des Weiteren begleitet die DZ BANK die 

Volksbanken und Raiffeisenbanken bei größeren 

Finanzierungen von Firmenkunden. Das daraus resultierende 

Konsortialgeschäft, das Direktgeschäft der 

DZ BANK und der DVB mit Firmenkunden im In 

und Ausland sowie das in der BSH gebündelte Immobiliengeschäft 

mit Retail kunden und das Konsumentenkreditgeschäft 

der TeamBank bestimmen die 

Branchenzusammensetzung des restlichen Portfolios. 

In der mittigen Tabelle auf Seite 97 wird die nach Länderrisikogruppen 

gegliederte geografische Ver teilung 

des Kreditportfolios dargestellt. Zum 31. Dezember 

2009 konzentrierten sich die Ausleihungen mit unverändert 

96 Prozent des gesamten Kreditvolumens auf 

Deutschland und die sonstigen Industriestaaten. 

Im Geschäftsjahr war die gesamtwirtschaftliche Lage 

der innerhalb der EWUZone angesiedelten Länder 

Portugal, Irland, Italien, Griechenland und Spanien 

(sogenannte PIIGSStaaten) durch ein signifikantes 

Haushaltsdefizit geprägt, das mit einer in Relation 

Bonitätsstruktur des kreditportfolios 

kreditvolumen in mrd. € 

grC-ratinggruppen 

i 147,4 170,2 

ii 52,0 64,1 

iii 40,9 

46,1 

iV 44,8 

42,5 

V 12,9 

13,5 

Vi 5,3 

4,6 

Vii 5,4 

4,2 

Sonstiges 3,2 

3,7 

2009 2008 

zum Bruttoinlandsprodukt hohen und weiter steigenden 

Staatsverschuldung einherging. Insbesondere die 

Haushaltslage von Griechenland ist zurzeit aufgrund 

des hohen Verschuldungsgrades angespannt. Aus diesem 

Grund unterliegen die Forderungen der DZ BANK 

Gruppe gegenüber Schuldnern aus diesen Ländern seit 

geraumer Zeit einer verstärkten Beobachtung. Die 

Forderungen an Schuldner in den PIIGSStaaten hatten 

am 31. Dezember 2009 einen Anteil am Kreditvolumen 

der EWULänder (ohne Deutschland) von 

58 Prozent und an den gesamten Ausleihungen der 

Gruppe von 10 Prozent. 92 Prozent des Kreditvolumens 

in den PIIGSLändern wies ein internes Rating 

im Investment GradeBereich auf. Die Forderungen 

an die betroffenen Staaten selbst hatten am Berichtsstichtag 

einen Anteil am gesamten Kreditvolumen 

von etwa 1 Prozent. 

Die Betrachtung des Kreditportfolios zum 31. Dezember 

2009 nach vertraglichen Restlaufzeiten zeigt in allen 

Laufzeitbändern eine Reduzierung des Kreditvolumens. 

Die deutlichsten Abbaueffekte sind dabei in den Laufzeitbändern 

von bis zu 1 Jahr und von über 5 Jahren festzustellen. 

Die Verteilung des Kreditvolumens auf die Laufzeitbänder 

geht aus der Tabelle auf Seite 97 unten hervor. 

Das oben stehende Diagramm zeigt das konsolidierte 

Kreditvolumen in der Gruppe nach den GRCRating




risiKoBericht 

kREDItvOlUMEN NACh BRANChEN 

kREDItvOlUMEN NACh REstlAUFzEItEN 

klassisches kreditgeschäft 


wertpapiergeschäft Derivate- und 




summe 

in Mrd. € 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 

finanzsektor 65,2 70,4 57,6 71,4 11,8 13,7 134,5 155,5 

Öffentliche hand 

(Verwaltung / staat) 9,8 10,7 27,6 29,5 0,4 0,3 37,9 40,6 

corporates 72,2 76,7 7,6 11,4 1,2 1,5 81,0 89,6 

retail 38,3 38,3 9,8 11,5 – – 48,2 49,8 

Branchenkonglomerate 3,9 4,0 4,8 6,0 0,5 1,5 9,2 11,4 

sonstige 1,1 2,3 – – – – 1,1 2,3 

summe 190,6 202,4 107,3 129,8 13,9 16,9 311,7 349,1 

kREDItvOlUMEN NACh läNDERGRUppEN 




summe 

in Mrd. € 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 

Deutschland 145,3 149,3 45,8 52,5 8,6 7,2 199,7 209,0 

eWU-Länder 

(ohne Deutschland) 11,4 13,0 39,7 46,7 2,6 5,7 53,7 65,4 

sonstige eU-Länder 7,6 9,1 7,4 10,9 1,4 1,8 16,5 21,8 

sonstige industriestaaten 14,8 17,5 13,0 17,8 1,1 1,8 28,9 37,2 

Nicht-industriestaaten 11,4 13,5 1,5 1,9 0,1 0,4 13,0 15,8 

summe 190,6 202,4 107,3 129,8 13,9 16,9 311,7 349,1 

summe 

in Mrd. € 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 

≤ 1 jahr 60,5 69,0 39,1 49,5 8,5 11,2 108,2 129,7 

> 1 jahr bis < = 5 jahre 49,4 51,0 31,9 33,7 2,4 2,6 83,8 87,3 

> 5 jahre 80,6 82,4 36,2 46,6 2,9 3,1 119,8 132,2 

summe 190,6 202,4 107,3 129,8 13,9 16,9 311,7 349,1 

gruppen. Die Rubrik „Sonstige“ setzt sich aus Geschäftspartnern 

zusammen, für die eine Ratingeinstufung 

nicht erforderlich ist. 

Trotz der im Verlauf des Geschäftsjahres erforderlich 

gewordenen Herabstufungen der Kundenbonität 

waren die Ratinggruppen I bis III (Investment Grade) 

mit einem Anteil von 77 Prozent (31. Dezember 2008: 

über 80 Prozent) am Gesamtvolumen zum Ende des 

Geschäftsjahres weiterhin am stärksten besetzt. Aller- 

dings mussten auch innerhalb des Investment Grades 

Wanderungsbewegungen in schlechtere Bonitäten 

festgestellt werden. Für den gesamten Finanzsektor 

ist im Investment Grade-Bereich eine Verringerung 

des Kreditvolumens um 13 Prozent im Vergleich zum 

Vorjahresultimo zu beobachten. Allein in der Ratinggruppe 

I ist für den Finanzsektor ein Rückgang von 

nahezu 12 Prozent festzustellen. Der Anteil der 

Kreditgenossenschaften am Kreditvolumen des Finanzsektors 

in Ratinggruppe I hat sich von annähernd 

97

98 

DZ BaNk 

GESCHäFtSBERICHt 2009 

koNZERNLaGEBERICHt 

RISIkoBERICHt 

60 Prozent am 31. Dezember 2008 auf nahezu 66 Pro- 

zent am Berichtsstichtag erhöht. In der Kundengruppe 

der Corporates ist im Vorjahresvergleich eine 

Bewegung hin zu schlechteren Ratingklassen zu 

beobachten. 

Dem Kreditvolumen der Ratinggruppen IV bis VII 

(Non-Investment Grade inklusive Ausfall) kam am 

31. Dezember 2009 mit einem Anteil am gesamten 

Kreditvolumen von knapp 22 Prozent (31. Dezember 

2008: annähernd 19 Prozent) nach wie vor eine vergleichsweise 

geringe Bedeutung zu. Die ausgefallenen 

Forderungen in der Ratinggruppe VII verharrten trotz 

der Belastungen aus der Finanzkrise mit einem Anteil 

von unter 2 Prozent am gesamten Kreditvolumen der 

DZ BANK Gruppe auf dem geringen Vorjahresniveau. 

Überfälliges, nicht wertberichtigtes Kreditvolumen und sicherheiten nach branchen 

Überfälligkeit bis 5 tage 

Überfälliges, nicht wertberichtigtes Kreditvolumen und sicherheiten nach ländergruppen 

Überfälligkeit bis 5 tage 

Ausgehend von dieser Bonitätsstruktur zeigen die 

nächsten Tabellen Ausschnitte des gesamten Kreditportfolios. 

Das gesamte Kreditvolumen wird dabei 

differenziert nach Geschäft mit einwandfreier Bonität 

sowie dem überfälligen und dem einzelwertberichtigten 

Teil des Portfolios. Die Darstellungen unterscheiden 

jeweils nach der Branchen- und der Länderstruktur des 

Portfolios. 

StRUktUR DES kREDItpoRtFoLIoS 

MIt EINWaNDFREIER BoNItät 

In den beiden Tabellen auf Seite 99 oben wird das 

weder wertberichtigte noch überfällige Kreditvolumen 

als Teil des gesamten Kreditportfolios ausgewiesen. 

Wie bereits im Vorjahr dominierte das Kreditvolumen 

mit einwandfreier Bonität mit einem Anteil von 

Überfälliges, nicht wertberichtigtes Kreditvolumen 

Überfälligkeit 

> 5 tage bis 1 monat 

Überfälliges, nicht wertberichtigtes Kreditvolumen 


> 5 tage bis 1 monat 


> 1 monat bis 2 monate 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 

Finanzsektor 38 – 2 2 2 2 

Öffentliche Hand 

(Verwaltung/Staat) 98 526 – 6 1 1 

Corporates 519 333 364 459 87 263 

Retail 492 507 93 101 63 54 

Branchenkonglomerate – – – – – – 

Sonstige 1 2 5 30 2 16 

summe 1.147 1.369 464 598 155 336 


> 1 monat bis 2 monate 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 

Deutschland 966 1.276 84 124 111 154 

EWU-Länder 

(ohne Deutschland) 6 5 75 121 – 42 

Sonstige EU-Länder 36 87 158 222 44 122 

Sonstige Industriestaaten 1 1 81 10 – 18 

Nicht-Industriestaaten 138 – 66 121 – – 

summe 1.147 1.369 464 598 155 336




risiKoBericht 

kREDItvOlUMEN IM wEDER wERtBERIChtIGtEN NOCh 

üBERFällIGEN pORtFOlIO NACh BRANChEN 

in Mio. € 

überfälligkeit 

> 2 Monate bis 3 Monate 


> 2 Monate bis 3 Monate 

Gesamtes portfolio 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

weder wertberichtigtes 

noch überfälliges 

portfolio 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

finanzsektor 134,5 155,4 133,9 155,3 

Öffentliche hand 

(Verwaltung/staat) 37,9 40,6 37,8 40,0 

corporates 81,0 89,6 76,9 86,8 

retail 48,2 49,8 46,2 47,8 

Branchen- 

konglomerate 9,2 11,4 9,2 11,4 

sonstige 1,1 2,3 1,0 2,2 

summe 311,7 349,1 305,0 343,5 

überfälliges, nicht wertberichtigtes kreditvolumen Fair value der sicherheiten 


> 3 Monate summe 

überfälliges, nicht wertberichtigtes kreditvolumen Fair value der sicherheiten 


> 3 Monate summe 

kREDItvOlUMEN IM wEDER wERtBERIChtIGtEN NOCh 

üBERFällIGEN pORtFOlIO NACh läNDERGRUppEN 

in Mio. € 

Gesamtes portfolio 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

weder wertberichtigtes 

noch überfälliges 

portfolio 

31.12. 

2009 

für überfälliges, 

nicht wert berichtigtes 

kreditvolumen 

31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 

1 1 39 6 82 10 64 8 

– – 1 14 99 547 89 475 

94 75 376 201 1.440 1.331 962 855 

16 25 101 117 764 804 628 622 

– – – – – – – – 

1 6 1 14 10 69 8 47 

111 107 518 353 2.395 2.762 1.751 2.007 

für überfälliges, 

nicht wert berichtigtes 

kreditvolumen 

31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 

49 64 347 295 1.557 1.913 1.104 1.403 

– – 2 6 84 174 50 142 

31.12. 

2008 

Deutschland 199,7 209,0 195,5 205,0 

eWU-Länder 

(ohne Deutschland) 53,7 65,4 53,3 65,0 

sonstige 

eU-Länder 16,5 21,8 

17 15 38 36 293 482 218 324 

– 17 111 1 193 46 147 32 

45 11 19 16 269 148 232 107 

111 107 518 353 2.395 2.762 1.751 2.007 

15,8 

21,1 

sonstige industriestaaten 

29,0 37,2 27,9 36,8 

sonstige 13,0 15,7 12,5 15,6 

summe 311,7 349,1 305,0 343,5 

99

100 

Dz BANk 

gESCHäFtSBERICHt 2009 

koNzERNLAgEBERICHt 

RISIkoBERICHt 

Kreditvolumen und Sicherheiten im einzelwertberichtigten Portfolio nach branchen 

in Mio. € 

Kreditvolumen des einzelwertberichtigten Portfolios fair value der 

betrag vor 

einzelwert- 

berichtigung 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

umfang der 

einzelwert- 

berichtigung 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

betrag nach 

einzelwert- 

berichtigung 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

Sicherheiten für 

einzelwert - 

berichtigtes 

Kredit volumen 

Finanzsektor 525 453 309 242 217 211 45 5 

Öffentliche Hand (Verwaltung/Staat) – – – – – – – – 

Corporates 2.586 2.255 1.149 938 1.438 1.317 951 970 

Retail 1.175 1.183 569 566 606 617 647 667 

Branchenkonglomerate 1 3 – – 1 3 – – 

Sonstige 45 43 34 23 11 20 6 15 

Summe 4.333 3.937 2.060 1.769 2.273 2.168 1.649 1.658 

Kreditvolumen und Sicherheiten im einzelwertberichtigten Portfolio nach ländergruPPen 

in Mio. € 

31.12. 

2009 

Kreditvolumen des einzelwertberichtigten Portfolios fair value der 

betrag vor 

einzelwert- 

berich tigung 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

umfang der 

einzelwert - 

berichtigung 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

betrag nach 

einzelwert- 

berich tigung 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

Sicherheiten für 

einzelwert - 

berichtigtes 

Kredit volumen 

Deutschland 2.607 2.678 1.359 1.330 1.249 1.348 981 1.112 

EWU-Länder (ohne Deutschland) 281 250 55 65 226 185 198 180 

Sonstige EU-Länder 419 347 121 74 298 273 236 200 

Sonstige Industriestaaten 778 585 436 261 342 324 136 140 

Nicht-Industriestaaten 248 77 90 39 158 38 98 25 

Summe 4.333 3.937 2.060 1.769 2.273 2.168 1.649 1.658 

98 Prozent das gesamte Kreditportfolio deutlich. 

Dies ist auch auf die im Geschäftsjahr weiterhin risikobewusste 

Kreditvergabepolitik in der Gruppe zurückzuführen. 

Bei nachverhandelten Krediten handelt es sich um 

Engagements, deren vertragliche Konditionen zur 

Vermeidung einer Wertberichtigung restrukturiert 

worden sind. Aufgrund der frühzeitigen Intensivbetreuung 

von Problemengagements und als Folge 

eines konsequenten WorkoutManagements ist das 

nachverhandelte Kreditvolumen in der DZ BANK 

Gruppe von untergeordneter Bedeutung. Allerdings 

war am 31. Dezember 2009 gegenüber dem Vorjahresstichtag 

ein Anstieg von 17 Mio. € auf 534 Mio. € 

zu verzeichnen, der auf die Auswirkungen der Wirtschaftskrise 

zurückzuführen ist. 

StRUktUR DES üBERFäLLIgEN, NICHt 

EINzELWERtBERICHtIgtEN kREDItpoRtFoLIoS 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

31.12. 

2008 

Die beiden Tabellen auf Seite 98 unten zeigen den 

über fälligen, jedoch nicht einzelwertberichtigten Teil 

des Kreditvolumens und den Fair Value von Sicherheiten. 

Die Angaben beziehen sich im Wesentlichen auf 

das klassische Kreditgeschäft. Aufgrund der konservativen 

Risikovorsorgepolitik der Unternehmen der 

DZ BANK Gruppe macht der überfällige Teil nur 

einen relativ kleinen Teil des gesamten Kreditportfolios 

aus. Der Rückgang des überfälligen, nicht einzelwertberichtigten 

Kreditportfolios war im Berichtsjahr 

trotz der Finanzkrise anteilsmäßig höher als der 

Rückgang des gesamten Kreditvolumens. Der Abdeckungsgrad 

des überfälligen Portfolios durch werthaltige 

Sicherheiten blieb dabei im Vorjahresvergleich 

bei 73 Prozent und weist damit weiterhin ein hohes

dz bAnk 

geSchäftSbericht 2009 

konzernlAgebericht 

riSikobericht 

Niveau auf. Bei dem überfälligen Kreditvolumen mit 

einer Restlaufzeit von mehr als 3 Monaten in Höhe 

von 518 Mio. € (31. Dezember 2008: 353 Mio. €) 

handelt es sich überwiegend um Geschäfte, die durch 

Objektsicherheiten unterlegt sind. 

Struktur deS einzelwertberichtigten kreditportfolioS 

In den beiden auf Seite 99 oben abgebildeten Tabellen 

werden das einzelwertberichtigte Kreditvolumen 

und die verfügbaren Sicherheiten in diesem Teil des 

Portfolios dargestellt. Die Angaben beziehen sich im 

Wesentlichen auf das klassische Kreditgeschäft. Für 

das Kreditvolumen nach Wertberichtigung wurde am 

31. Dezember 2009 ein Wert von 2.273 Mio. € ermittelt 

(31. Dezember 2008: 2.168 Mio. €). 

Struktur deS VerbriefungSportfolioS 

Das Verbriefungsvolumen per 31. Dezember 2008 

wurde gegenüber den Angaben des Risikoberichts im 

Konzernlagebericht 2008 um derivative Positionen 

erweitert, so dass sich das Volumen des Vorjahresultimos 

von 24,4 Mrd. € auf 24,8 Mrd. € erhöht. Daraus 

resultieren bei den folgenden Angaben teilweise veränderte 

Vorjahreswerte. 

Im Geschäftsjahr konnte der im Vorjahr eingeleitete 

signifikante Abbau des Verbriefungsexposures mit 

19 Prozent (Vorjahr: 21 Prozent) fortgesetzt werden. 

So belief sich der beizulegende Zeitwert des gesamten 

Verbriefungsengagements der DZ BANK Gruppe 

am 31. Dezember 2009 auf 20,2 Mrd. €, während zum 

Vorjahresultimo noch ein Fair Value von 24,8 Mrd. € 

ermittelt worden ist. 

Von dem Gesamtengagement zum Geschäftsjahresende 

entfielen 4,1 Mrd. € (31. Dezember 2008: 4,7 Mrd. €) 

auf Positionen gegenüber Zweckgesellschaften. Hiervon 

waren 66 Prozent (31. Dezember 2008: 69 Prozent) 

nicht gezogene Liquiditätslinien gegenüber Conduits. 

Die Conduits werden überwiegend für Kunden 

bereitgestellt, die über diese Gesellschaften eigene Forderungen 

verbriefen. 

Die bilanzwirksamen Verbriefungspositionen bestanden 

am 31. Dezember 2009 nach externer Bonitätseinstufung 

zu 63 Prozent (31. Dezember 2008: 

79 Prozent) aus AAATranchen. Weitere 16 Prozent 

(31. Dezember 2008: 9 Prozent) waren den Ratingklassen 

AA+ bis AA zugeordnet. Die zugrunde liegenden 

Forderungen waren regional diversifiziert und 

mehrheitlich den europäischen Staaten, den USA und 

Australien zuzuordnen. Das Portfolio war durch eine 

produktbezogene Fokussierung auf private und gewerbliche 

Immobilienfinanzierungen gekennzeichnet. 

Von den bilanzwirksamen Verbriefungspositionen 

entfielen am 31. Dezember 2009 8 Prozent (31. Dezember 

2008: 10 Prozent) auf USamerikanische Residential 

MortgageBacked Securities des Subprime 

Segments. Darüber hinaus beinhaltete das Portfolio 

zum Berichtsstichtag Collateralized Debt Obliga 

tions in Höhe von 1,7 Mrd. € (31. Dezember 2008: 

2,2 Mrd. €). 

Im Geschäftsjahr unterlagen die Portfolios der Kreditinstitute 

der DZ BANK Gruppe negativen Wertänderungen 

in Höhe von 860 Mio. € (Vorjahr: 1,35 Mrd. €). 

Analyse der risikovorsorge 

Die Tabellen auf den Folgeseiten zeigen die Entwicklung 

der Wertberichtigungen (Einzelwertberichtigungen 

einschließlich der pauschalierten Einzelwertberichtigungen 

und der Portfoliowertberichtigungen) 

und der Rückstellungen für Kreditzusagen sowie der 

Verbindlichkeiten aus Finanzgarantien und Kreditzusagen 

im Geschäftsjahr und im Vorjahr. Die Darstellung 

dieser Größen erfolgt jeweils differenziert nach 

Branchen und Ländergruppen. Die genannten Risikovorsorgekomponenten 

werden auch im Anhang des 

Konzernabschlusses gezeigt. Die Abweichungen zwischen 

den im Risikobericht und im Anhang ausgewiesenen 

Werten sind im Wesentlichen auf unterschiedliche 

Kon solidierungskreise zurückzuführen. 

Die Auswirkungen der Finanzkrise führten im Vergleich 

zum Vorjahr zu einer Erhöhung des Einzelrisikovorsorgebestandes 

in der DZ BANK Gruppe in Höhe 

eines dreistelligen Millionenbetrages. Aufgrund des im 

Geschäftsjahr beobachteten Übergreifens der Finanzkrise 

auf die Gesamtwirtschaft war die Neubildung 

von Einzelwertberichtigungen und von Rückstellungen 

im Kreditgeschäft im Unterschied zum Vorjahr nicht 

mehr allein von Ausfällen im Finanzsektor geprägt, 

sondern erstreckte sich zunehmend auch auf andere 

Wirtschaftsbereiche. Trotz der erheblichen Marktverwerfungen 

des Geschäftsjahres konnte der Anstieg der 

Einzelrisikovorsorge aufgrund der kontinuierlichen 

Risikopolitik der Unternehmen der DZ BANK Gruppe 

begrenzt werden und liegt innerhalb der Erwartungen. 

Die TeamBank hat im Geschäftsjahr mit 13 Prozent 

(Vorjahr: 23 Prozent) zu den Zuführungen zur Einzelrisikovorsorge 

in Form von pauschalierten Einzelwert 

101

102 




risiKoBericht 

RIsIkOvORsORGE NACh BRANChEN – GEsChäFtsJAhR 2009 

in Mio. € 

stand 

zum 

01.01. 

2009 

Zuführungen 

inanspruchnahmen 

Auflösungen 

Zinserträge 

sonstige 

Veränderungen 

stand 

zum 

31.12. 

2009 

Direkte 

Wertberichtigungen 

eingänge 

auf direkt 

wertberichtigteforderungen 

Einzelwertberichtigungen¹ 

finanzsektor 242 136 -1 -73 -7 12 309 – -5 

Öffentliche hand (Verwaltung/staat) – – – – – – – – – 

corporates 938 549 -80 -236 -29 6 1.149 51 -16 

retail 566 233 -109 -126 – 6 569 60 -16 

Branchenkonglomerate – – – – – – – – – 

sonstige 23 61 -1 -29 – -21 34 23 -3 

summe einzelwertberichtigungen 1.769 979 -191 -463 -37 3 2.060 134 -40 

Portfoliowertberichtigungen 386 145 – -104 – -7 420 – – 

summe wertberichtigungen 2.155 1.124 -191 -567 -37 -4 2.480 134 -40 

1 einschließlich pauschalierter einzelwertberichtigungen 

RIsIkOvORsORGE NACh BRANChEN – GEsChäFtsJAhR 2008 

in Mio. € 

stand 

zum 

01.01. 

2008 

Zuführungen 


Auflösungen 

Zinserträge 

sonstige 


stand 

zum 

31.12. 

2008 

Direkte 


eingänge 

auf direkt 



finanzsektor 20 232 -5 -8 – 3 242 – – 

Öffentliche hand (Verwaltung/staat) – – – – – – – – – 

corporates 960 313 -122 -213 -18 18 938 18 -3 

retail 507 250 -90 -109 – 8 566 51 -15 

Branchenkonglomerate – – – – – – – – – 

sonstige 24 23 -4 – – -20 23 – -3 


Portfoliowertberichtigungen 324 178 – -117 – 2 386 – – 

summe wertberichtigungen 1.835 996 -221 -447 -18 11 2.155 69 -21 

1 einschließlich pauschalierter einzelwertberichtigungen




risiKoBericht 

RüCkstEllUNGEN FüR kREDItzUsAGEN sOwIE vERBINDlIChkEItEN AUs FINANzGARANtIEN 

UND kREDItzUsAGEN NACh BRANChEN – GEsChäFtsJAhR 2009 

in Mio. € 

stand zum 

01.01.2009 

Zuführungen inanspruchnahmen 

Auflösungen sonstige 

Verände- 

rungen 

stand zum 

31.12.2009 

finanzsektor 12 4 – – -4 12 

Öffentliche hand (Verwaltung/staat) – – – – – – 

corporates 72 94 – -60 -1 105 

retail 1 1 -1 -2 4 3 


sonstige 56 27 – -10 – 73 

summe 141 125 -1 -72 -1 193 


UND kREDItzUsAGEN NACh BRANChEN – GEsChäFtsJAhR 2008 

in Mio. € 

stand zum 

01.01.2008 



Verände- 

rungen 

stand zum 

31.12.2008 

finanzsektor 15 7 -4 -6 – 12 

Öffentliche hand (Verwaltung/staat) – – – – – – 

corporates 73 20 – -25 4 72 

retail 1 – – – – 1 


sonstige 75 6 – -25 – 56 

summe 164 33 -4 -56 4 141 

103

104 




risiKoBericht 

RIsIkOvORsORGE NACh läNDERGRUppEN – GEsChäFtsJAhR 2009 

in Mio. € 

stand 

zum 

01.01. 

2009 

Zuführungen 

berichtigungen beigetragen. Neben der DZ BANK 

waren insbesondere die VR-LEASING, die DG HYP 

und die DVB von höheren Einzelwertberichtigungen 

betroffen. Außer der DZ BANK leisteten die Team- 

Bank und die DG HYP im Geschäftsjahr maßgebliche 

Beiträge zu den Inanspruchnahmen und Auflösungen 

von Einzelwertberichtigungen. 

Vor dem Hintergrund der im Geschäftsjahr weiter 

eingetrübten konjunkturellen Situation wurden zu- 


Auflösungen 

Zinserträge 

sonstige 


stand 

zum 

31.12. 

2009 

Direkte 


eingänge 

auf direkt 



Deutschland 1.330 542 -175 -285 -30 -23 1.359 88 -33 

eWU-Länder (ohne Deutschland) 65 30 -11 -27 -2 -1 55 4 -5 

sonstige eU-Länder 74 73 -1 -41 -2 18 121 30 – 

sonstige industriestaaten 261 272 -4 -93 -3 3 436 1 – 

Nicht-industriestaaten 39 62 – -17 – 6 90 11 -2 


Portfoliowertberichtigungen 386 145 – -104 – -7 420 – – 

summe wertberichtigungen 2.155 1.124 -191 -567 -37 -4 2.480 134 -40 


RIsIkOvORsORGE NACh läNDERGRUppEN – GEsChäFtsJAhR 2008 

in Mio. € 

stand 

zum 

01.01. 

2008 

Zuführungen 


Auflösungen 

Zinserträge 

sonstige 


stand 

zum 

31.12. 

2008 

Direkte 


eingänge 

auf direkt 



Deutschland 1.305 495 -196 -255 -17 -2 1.330 59 -19 

eWU-Länder (ohne Deutschland) 27 49 -6 -6 – 1 65 1 – 

sonstige eU-Länder 58 45 -6 -29 – 6 74 9 – 

sonstige industriestaaten 81 222 -5 -38 -1 2 261 – -1 

Nicht-industriestaaten 40 7 -8 -2 – 2 39 – -1 


Portfoliowertberichtigungen 324 178 – -117 – 2 386 – – 

summe wertberichtigungen 1.835 996 -221 -447 -18 11 2.155 69 -21 


sätzlich umfangreiche Portfoliowertberichtigungen 

für künftige, latente Risiken gebildet. 

Rückstellungen für Kreditzusagen sind Bestandteil des 

Bilanzpostens Rückstellungen. Verbindlichkeiten aus 

Finanzgarantien und Kreditzusagen werden unter der 

Bilanzposition Sonstige Passiva ausgewiesen. Die im 

Risikobericht gezeigten Rückstellungen stammen fast 

vollständig von der DZ BANK.




risiKoBericht 


UND kREDItzUsAGEN NACh läNDERGRUppEN – GEsChäFtsJAhR 2009 

in Mio. € 

stand zum 

01.01.2009 

fAZit UND AUsBLicK 

Im Geschäftsjahr wurden die bestehenden internen 

Ratingsysteme in quantitativer und qualitativer Hinsicht 

intensiv validiert. Ferner wurden die Ratingsegmente 

Oberer Mittelstand, Projektfinanzierungen 

und Akquisitionsfinanzierungen einer weiteren Überarbeitung 

unterzogen. 

Der Fokus des Managements der klassischen Kreditsicherheiten 

lag im Geschäftsjahr auf der Ergänzung 

und Optimierung der Prozesse und Regelungen 

zur Umsetzung weiterer Anforderungen der Solvabilitätsverordnung 

an den Einsatz von Kreditrisikominderungstechniken. 

Einen weiteren Schwerpunkt 

bildete wiederum die Steigerung der Datenqualität. 

Hierzu wurden im Sicherheitenverwaltungssystem 

der DZ BANK weitere Maßnahmen zur Erhöhung 

der Effizienz und Transparenz umgesetzt. Darüber 

hinaus wurde die fachliche Spezifizierung von Anforderungen 

zur Weiterentwicklung des Sicherheitenver- 



Verände- 

rungen 

stand zum 

31.12.2009 

Deutschland 78 89 -1 -61 -1 104 

eWU-Länder (ohne Deutschland) – – – – – – 

sonstige eU-Länder – – – – – – 

sonstige industriestaaten 7 10 – – – 17 

Nicht-industriestaaten 56 27 – -11 – 72 

summe 141 125 -1 -72 -1 193 


UND kREDItzUsAGEN NACh läNDERGRUppEN – GEsChäFtsJAhR 2008 

in Mio. € 

stand zum 

01.01.2008 



Verände- 

rungen 

stand zum 

31.12.2008 

Deutschland 81 20 -2 -25 4 78 

eWU-Länder (ohne Deutschland) – – – – – – 

sonstige eU-Länder – – – – – – 

sonstige industriestaaten 7 7 -2 -5 – 7 

Nicht-industriestaaten 76 6 – -26 – 56 

summe 164 33 -4 -56 4 141 

waltungssystems fortgeführt. Außerdem wurde die 

Anbindung von weiteren Handelsgeschäftsarten zum 

Zweck der Besicherung umgesetzt und die Möglichkeit 

der Besicherung von Kreditgeschäften durch 

Handelsgeschäfte geschaffen. 

Um das Instrumentarium der internen Ratingsysteme 

der DZ BANK zu komplettieren, ist für das Geschäftsjahr 

2010 geplant, ein Ratingsystem für Objektfinanzierungen 

und ausländische Mittelstandskunden zu 

entwickeln. Weiterhin soll ein bei dem Tochterunternehmen 

DZI entwickeltes Ratingsystem für Investmentfonds 

auch in der DZ BANK eingeführt werden. Das 

Sicherheitenverwaltungssystem der DZ BANK wird auch 

im Geschäftsjahr 2010 kontinuierlich weiterentwickelt. 

Zudem ist im internen Kreditrisikoberichtswesen eine 

weitere Optimierung der Reportingstruk turen vorgesehen. 

Die eingeschlagene risikostrategische Ausrichtung im 

Kreditgeschäft der DZ BANK Gruppe wird sich auch 

105

106 




risiKoBericht 

im kommenden Geschäftsjahr fortsetzen. Es ist vorgesehen, 

verbundferne Aktivitäten weiter einzuschränken. 

Dies geht mit einer organisatorischen Straffung 

insbesondere des strukturierten Geschäftes einher. 

Aufgrund der in der Folge der Finanzkrise angespannten 

gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen ist 

nach aktueller Einschätzung für das kommende Geschäftsjahr 

von einem erhöhten Risikovorsorgebedarf 

auszugehen. Gleichwohl wird die DZ BANK Gruppe 

die Kreditversorgung des deutschen Mittelstands in 

Zusammenarbeit mit den Volksbanken und Raiffeisenbanken 

unter Beachtung der risikopolitischen Zielsetzungen 

der Gruppe sicherstellen. 

5. BeteILIGunGSrISIko 

Unter Beteiligungsrisiko ist die Gefahr von unerwarteten 

Verlusten zu verstehen, die sich aus dem Sinken 

des Marktwertes der Beteiligungen unter ihren Buchwert 

ergeben. Beteiligungsrisiken werden grundsätzlich 

für solche Beteiligungen berechnet, die nicht in 

die unmittelbare Gremiensteuerung einbezogen sind. 

Beteiligungsrisiken resultieren prinzipiell aus den 

Kapitalbeteiligungen an Unternehmen, die aufgrund 

ihres geringen Anteils am gesamten Eigenkapital 

der Beteiligungsunternehmen keine dezidierten Informations- 

und Gestaltungsrechte begründen. In der 

DZ BANK Gruppe entstehen Beteiligungsrisiken vor 

allem bei der DZ BANK. 

Die im Anlagebuch abgebildeten Beteiligungen werden 

im Wesentlichen aus strategischen Erwägungen 

gehalten. Die Unternehmen, an denen die DZ BANK 

strategische Beteiligun gen hält, decken in der Regel 

Märkte, Marktsegmente oder Wertschöpfungsstufen 

ab, in denen die Bank selbst oder Volksbanken und 

Raiffeisenbanken nicht tätig sind. Damit unterstützen 

diese Beteiligungen Vertriebsaktivitäten der Genossenschaftsbanken 

oder tragen durch Bündelung von 

Aufgaben zur Kostenentlastung bei. Die Beteiligungsstrategie 

wird laufend an den verbundpolitischen 

Bedürfnissen ausgerichtet. 

Die Entscheidung über das Eingehen oder Auflösen 

von Be teiligungspositionen trifft der Vorstand in 

Abstimmung mit den zuständigen Gremien. Für die 

Mandatsbetreuung ist der Unternehmensbereich Stab 

zuständig. Die quantitative Messung und die Über- 

wachung von Beteiligungsrisiken obliegt dem Group 

Controlling. Diese Einheit informiert den Aufsichtsrat, 

den Vorstand und Stab im Rahmen von vierteljährlichen 

Berichten über das Ergebnis der quantitativen 

Messung und der Überwachung der Beteiligungsrisiken. 

Der ökonomische Kapitalbedarf für Beteiligungsrisiken 

der DZ BANK Gruppe wurde am 31. Dezember 

2009 mit 806 Mio. € gemessen und lag damit deutlich 

unter dem entsprechenden Vorjahreswert von 

913 Mio. €. Die für das Geschäftsjahr zugewiesene 

Verlustobergrenze betrug am 31. Dezember 2009 

1.047 Mio. € (31. Dezember 2008: 957 Mio. €). Im 

Jahresverlauf wurde die Verlustobergrenze zu keiner 

Zeit überschritten. Das Volumen der Beteiligungen 

an Unternehmen außerhalb der Gruppe belief sich am 

31. Dezember 2009 auf 2.144 Mio. € (31. Dezember 

2008: 2.252 Mio. €). 

6. mArktpreISrISIko 


Das Marktpreisrisiko setzt sich aus dem Marktpreisrisiko 

im engeren Sinne und dem Marktliquiditätsrisiko 

zusammen. 

Marktpreisrisiko im engeren Sinne – im Folgenden 

als Marktpreisrisiko bezeichnet – ist die Gefahr eines 

Verlustes, der aufgrund nachteiliger Veränderungen 

von Marktpreisen oder preisbeeinflussenden Parametern 

eintreten kann. Das Marktpreisrisiko untergliedert 

sich gemäß den zugrunde liegenden Einflussfaktoren 

in Zinsrisiko, Spreadrisiko, Aktienrisiko, 

Währungsrisiko und Rohwarenpreisrisiko. 

In der DZ BANK Gruppe entstehen Marktpreisrisiken 

im Wesentlichen aus den Kunden- und Eigenhandelsaktivitäten, 

durch das Kreditgeschäft, das Staats finanzierungsgeschäft 

und das Immobiliengeschäft der 

DZ BANK, der BSH und der DG HYP. Zudem tragen 

die Kapitalanlagen der R+V zum Marktpreis risiko 

bei. Des Weiteren resultieren Marktpreisrisiken aus den 

Eigenemissionen der Gruppengesellschaften. Das 

Spreadrisiko ist in der DZ BANK Gruppe die bedeutendste 

Marktpreisrisikoart. Spreads drücken den 

Renditezuschlag für ausfallrisikobehaftete Anleihen 

im Vergleich zu einer ausfallrisikolosen Anleihe aus.




risiKoBericht 

Marktliquiditätsrisiko ist die Gefahr eines Verlustes, 

der aufgrund nachteiliger Veränderungen der Marktliquidität 

– zum Beispiel durch Verschlechterung der 

Markttiefe oder durch Marktstörungen – eintreten 

kann. 

MArKtPreisrisiKostrAteGie 

Für die DZ BANK, BSH und DG HYP sowie die 

R+V gilt der Grundsatz, dass die Übernahme von 

Marktpreisrisiken nur unter Abwägung der damit verbundenen 

Chancen und innerhalb der bestehenden 

Limite zulässig ist. Die Handelsaktivitäten der Gruppe 

sind überwiegend in der DZ BANK gebündelt. 

Die DZ BANK betreibt Handelsgeschäfte zur Erfüllung 

ihrer Zentralbankfunktion im genossenschaftlichen 

Finanzverbund, zur Abdeckung der Bedürf- 

nisse ihrer Kunden in Anlage- und Risikomanagement- 

Produkten, zur Generierung von Ergebnisbeiträgen 

aus dem Kundengeschäft sowie zur Erzielung von 

Zusatzerträgen außerhalb des Kundengeschäfts. Die 

Handelsstrategie der DZ BANK ist daher darauf ausgerichtet, 

Gewinne primär über Kunden- und Strukturierungsmargen 

zu erzielen. Zu diesem Zweck werden 

im Wesentlichen Zinsänderungs- und Spreadrisiken 

unter Beachtung der jeweiligen Limite dynamisch abgesichert. 

Offene Marktpreisrisikopositionen resultieren vornehmlich 

aus dem Kundengeschäft und aus Wertpapierbeständen; 

sie betreffen überwiegend Spreadrisiken. 

Außerdem hält die DZ BANK im Rahmen 

der Limite zentralbankfähige Anleihen in Liquiditätsportfolios 

zur Unterstützung ihrer Liquiditätssteuerungsfunktion 

als Zentral- und Geschäftsbank und für 

die DZ BANK Gruppe. Darüber hinaus dienen die 

Bestände auch dem Ziel, zusätzliche Margenerträge zu 

erwirtschaften. Die Bank steuert das Marktpreisrisiko 

der Kreditgeschäfte und Eigenemissionen im Rahmen 

ihrer Nichthandelsportfolios und geht zudem Marktpreisrisiken 

aus dem Halten von Emissionen der 

Primärbanken und der Tochterunternehmen ein. Das 

Marktpreisrisiko dieser Positionen wird im Wesentlichen 

durch das Spread risiko bestimmt. 

In der BSH beschränken sich Marktpreisrisiken auf 

Zinsrisiken. In diesem Zusammenhang besteht in der 

BSH ein besonderes Risiko aus dem kollektiven Geschäft, 

da hier gegenüber den Kunden eine verbind- 

liche Zinsgarantie sowohl für die Guthabens- als auch 

für die Darlehensverzinsung eingegangen wird, deren 

Inanspruchnahme in der Zukunft liegt. Dieser Geschäftsstruktur 

wird durch die bausparspezifische Ausprägung 

der Risikoquantifizierungsmodelle Rechnung 

getragen. Die Kapitalmarktaktivitäten werden als Sicherungsgeschäfte 

für das Kollektiv abgeschlossen, wobei 

die Risikoreduzierung im Vordergrund steht. Die 

Bausparkasse betreibt keinen Eigenhandel im Sinne der 

Ausnutzung von kurzfristigen Preisschwankungen. 

Aufgrund des Geschäftsmodells der DG HYP sind für 

die Steuerung nur Zinsrisiken und Währungsrisiken 

von Relevanz. Dabei ist der Anteil des Währungsrisikos 

sehr gering, da dieses Risiko im Regelfall durch den 

Abschluss entsprechender Micro-Hedges komplett 

ausgesteuert wird. Spread risiken werden im Rahmen 

des internen Reportings überwacht und im Rahmen 

der Bilanzierung der DG HYP berücksichtigt. Aktivitäten 

an Aktien- und Rohwarenmärkten sind dem 

Treasury der DG HYP nicht gestattet. Aufgrund der 

Einstufung als Nichthandelsbuchinstitut erfolgt kein 

Eigenhandel im Sinne der Ausnutzung von kurzfristigen 

Preis- und Kursschwankungen; Wertpapiere 

werden ausschließlich im Anlagebestand geführt. 

Aus den Kapitalanlagen der R+V resultieren Aktienrisiken, 

Zinsrisiken, Währungsrisiken und Immobilienrisiken, 

wobei Zins- und Aktienrisiken die bedeutendsten 

Risikokategorien darstellen. Die Marktpreisrisikostrategie 

der R+V wird durch die Bestimmungen der Anlageverordnung 

und der aufsichtsrechtlichen Anlagegrundsätze 

und Regelungen für das gebundene Vermögen 

determiniert. Versicherungsunternehmen sind in diesem 

Zusammenhang verpflichtet, die Bestände des 

Sicherungsvermögens und des sonstigen gebundenen 

Vermögens so anzulegen, dass möglichst große Sicherheit 

und Rentabilität bei jederzeitiger Liquidität der 

Versicherung unter Wahrung angemessener Mischung 

und Streuung erreicht werden. Darüber hinaus wird 

im Rahmen des Asset Liability-Managements durch 

eine institutionalisierte Zusammenarbeit zwischen den 

Bereichen Mathematik und Kapitalanlage der R+V 

sichergestellt, dass die passivischen Leistungsverpflichtungen 

aus Versicherungsverträgen mit den Möglichkeiten 

der Vermögensanlage abgeglichen werden. 

Die von der R+V eingegangenen Marktpreisrisiken 

spiegeln die im Rahmen der sogenannten Strategischen 

107

108 




risiKoBericht 

Asset Allocation unter Berücksichtigung der individuellen 

Risikotragfähigkeit und der langfristigen Ertragsanforderungen 

an die Tochterunternehmen der 

R+V entwickelte Portfoliostruktur der Kapitalanlagen 

wider. Sie werden unter Beachtung der gruppenweit 

festgelegten Verlustobergrenzen im Rahmen des Risikomanagements 

gesteuert. 


Zum Zwecke des gruppenweiten Marktpreisrisikomanagements 

werden die Marktpreisrisiken nach den zugrunde 

liegenden Geschäftsarten in Bankgeschäft und 

in Bauspar- und Versicherungsgeschäft unterschieden. 

Das Marktpreisrisiko aus Bankgeschäften setzt sich 

aus Positionen zusammen, die in den Handelsbereichen 

und den Nichthandelsportfolios der DZ BANK 

Gruppe geführt werden. Das Risiko wird dabei maßgeblich 

durch die DZ BANK bestimmt, während die 

DG HYP in geringerem Umfang zu diesem Risiko 

beiträgt. Marktpreisrisiken aus dem Bauspar- und 

Ver sicherungsgeschäft bestehen bei der BSH beziehungsweise 

bei der R+V. 

In der DZ BANK als Handelsbuchinstitut wird das 

Marktpreisrisiko dezentral nach Portfolios gesteuert, 

wobei die Portfoliomanager die Verantwortung für 

Risiko und Performance tragen. Die Steuerung der 

Zinsrisiken der BSH wird auf Ebene der Gesamtbank 

und ausschließlich im Rahmen des Anlagebuches vorgenommen. 

Das Marktpreisrisiko der DG HYP wird 

zentral durch einen Ausschuss gesteuert, der auf Basis 

der täglichen Berichterstattung über das Gesamtportfolio 

die Leitlinien für die Treasury-Aktivitäten der Bank 

vorgibt. Die operative Umsetzung der Beschlüsse erfolgt 

durch das Treasury der DG HYP. Die R+V steuert das 

Marktpreisrisiko auf Ebene der Einzelgesellschaften. 

MArKtPreisrisiKoBerichtsWeseN 

Die Kennzahlen des Marktpreisrisikos werden auf 

Gruppenebene dem Group Risk Committee im Rahmen 

des Quartalsberichtes Konzernrisiko vorgelegt. 

Limitüberschreitungen auf der Ebene der Gruppenunternehmen 

werden im Rahmen eines Ad-hoc-Berichtswesens 

an die DZ BANK gemeldet. 

In den Kreditinstituten der DZ BANK Gruppe informiert 

das Risikocontrolling im Rahmen des Management-Reportings 

sowohl die für die Risikosteuerung 

und das Risikocontrolling verantwortlichen Mitglieder 

der Geschäftsleitung als auch die Portfoliomanager auf 

täglicher, wöchentlicher oder monatlicher Basis über 

das Marktpreisrisiko. 

In der R+V erhalten alle Mitglieder der Geschäftsleitung 

der Einzelunternehmen monatliche Berichte des 

Risikomanagements und des Portfoliomanagements der 

Kapitalanlagen. Darüber hinaus wird in der R+V das 

zentrale Risikosteuerungsgremium, die sogenannte 

Risikokonferenz, im vierteljährlichen Turnus informiert. 

MANAGeMeNt Der MArKtPreisrisiKeN 

Marktpreisrisikomessung 

iNterNes MoDeLL 

Das Marktpreisrisiko wird nach den Verfahren des 

Value-at-Risk ermittelt, wobei der Risikowert sowohl 

für die Gesamtgruppe als auch für jede einbezogene 

Gesellschaft berechnet wird. 

Die DZ BANK verwendet zur Ermittlung des Valueat-Risk 

auf Einzelinstitutsebene ein internes Risikomodell, 

das von der BaFin zur Berechnung der Eigenkapitalanforderungen 

für das allgemeine und für das 

besondere Marktpreisrisiko gemäß der Solvabilitätsverordnung 

zugelassen worden ist. Mit dem Modell 

wird der Value-at-Risk täglich mittels einer historischen 

Simulation mit einem einseitigen Konfidenzniveau 

von 99,00 Prozent über einen Beobachtungszeitraum 

von 1 Jahr und mit einer Haltedauer von 

10 Handelstagen berechnet. 

Der Value-at-Risk ist eine Kenngröße, die beschreibt, 

welcher Verlust mit einer vorgegebenen Wahrscheinlichkeit 

(„Konfidenzniveau“) und innerhalb einer 

bestimmten Haltedauer der Positionen bei normalen 

Marktbedingungen höchstens erwartet wird. Das 

Modell bildet nicht die maximal möglichen Verlustpotenziale 

ab, die bei extremen Marktsituationen auftreten 

können, sondern legt Marktszenarien zugrunde, 

die jeweils innerhalb des letzten Jahres beobachtet 

wurden, und simuliert sie für die gegenwärtigen Positionen 

der Bank („Historische Simulation“). Um 

Abschätzungen für Verlustpotenziale bei besonderen 

Marktbewegungen zu erhalten, werden Stresstests 

durchgeführt. Als wesentliche Risikofaktoren werden 

hierbei Zins-, Spread-, Aktien-, Wechselkurs- und 

Rohwarenpreisrisiken betrachtet.




risiKoBericht 

Anders als bei der Berechnung der Unterlegung mit 

Eigenmitteln nach der Solvabilitätsverordnung wird der 

Value-at-Risk in der DZ BANK zum Zweck des Marktpreisrisikomanagements 

auf allen Ebenen der Portfoliohierarchie 

mit einer Haltedauer von 1 Handelstag 

berechnet. Im Unterschied zur aufsichtsrechtlichen Meldung 

werden hierbei auch die Anlagebuchpositionen 

mit in die Ermittlung des Value-at-Risk einbezogen. 

MoDeLLVALiDierUNG UND 

hANDeLsUNABhäNGiGe BeWertUNG 

Die operative Modellüberprüfung findet laufend im 

Rahmen der Standardprozesse durch das Marktpreisrisikocontrolling 

auf Basis von Analysen des Value- 

at-Risk, der Backtestingergebnisse und der Stresstestergebnisse 

statt. Darüber hinaus wird das interne 

Modell von der Internen Revision und von externen 

Wirtschaftsprüfern regelmäßig überprüft. Der Gesamtvorstand 

der DZ BANK wird monatlich über 

die Weiterentwicklungen des Modells informiert. 

Eine erweiterte Modellüberprüfung wird mindestens 

in jährlichem Rhythmus durchgeführt und umfasst 

umfangreiche Analysen von Zeitreihen, Stresstest- 

s zenarien und Prozessabläufen. Hierbei werden sowohl 

technische Aspekte wie beispielsweise Lieferzeiten 

und die Qualität des Value-at-Risk als auch statistische 

Größen wie Backtestingausreißer und Quantilszeitreihen 

auf verschiedenen Portfolioebenen betrachtet. 

Die Positionen werden täglich handelsunabhängig 

auf Grundlage der aktuellen Marktparameter bewertet. 

„Handelsunabhängig“ bedeutet, dass sowohl die 

Marktdaten vom Risikocontrolling selbst erhoben werden, 

als auch die Bewertungsverfahren und -modelle 

unabhängig von den Handelseinheiten entwickelt beziehungsweise 

validiert werden. 

AUfsichtsrechtLiche stANDArDMethoDe 

In einigen Gesellschaften der DZ BANK Institutsgruppe 

werden die Marktpreisrisiken zusätzlich 

anhand der sogenannten Standardmethode ermittelt. 

Dies erfolgt ausschließlich für aufsichtsrechtliche 

Zwecke; die Standardmethode wird nicht für das interne 

Risikomanagement verwendet. Die Berechnung 

wird für die nach aufsichtsrechtlichen Kriterien ge bildeten 

Handelsbücher vorgenommen. Außerdem werden 

bei Währungs- und Rohwarenpreisrisiken, die mit 

der Standardmethode gemessen werden, auch die Anlagebücher 

einbezogen. 

ZiNsrisiKoMessUNG iM BANKGeschäft 

Zinsrisiken entstehen in den Handelsbereichen und 

den Nichthandelsportfolios der Kreditinstitute der 

DZ BANK Gruppe. Das Zinsrisiko ist Ausdruck der 

Sensitivität hinsichtlich der Ergebnisschwankungen, 

die aus Veränderungen von Zinssätzen resultieren. 

Für jedes Kreditinstitut wird ein Value-at-Risk des 

Zinsrisikos getrennt nach Handelsbereichen und 

nach Nichthandelsportfolios ermittelt. Die Risikowerte 

werden durch Addition zu je einem Gruppen- 

Value-at-Risk für die Handelsbereiche und die 

Nichthandelsportfolios zusammengefasst. In dem 

Value-at-Risk der Nichthandelsportfolios ist das so 

genannte Zinsänderungsrisiko im Anlagebuch enthalten, 

das gemäß § 333 der Solvabilitätsverordnung 

offenzulegen ist. 

In der DZ BANK wird bei Salden auf Nostro- und 

Lorokonten eine Zinsbindung von 1 Tag unterstellt. 

Kreditgeschäfte mit fester Zinsvereinbarung werden 

mit ihrer Endfälligkeit in das Zinsrisikomanagement 

einbezogen. Bei Kreditgeschäften mit variablem Zinssatz 

erfolgt die Abbildung bis zum nächsten Roll-over- 

Termin. In der BSH und DG HYP wird das Zinsrisiko 

täglich als Value-at-Risk ermittelt. Für die BSH 

ergibt sich ein besonderes Zinsrisiko aus dem kollektiven 

Geschäft, da hier gegenüber den Kunden eine 

verbindliche Zinsgarantie sowohl für die Guthaben- 

als auch für die Darlehensverzinsung eingegangen 

wird, deren mögliche Inanspruchnahme in der Zukunft 

liegt. Bei der Zinsrisikomessung der BSH wird 

mit einem ausgereiften, auf Verhaltensparametern der 

Bausparer basierten Simulationsmodell die Entwicklung 

der kollektiven Bestände unter Berücksichtigung 

des geplanten Neugeschäftes und der verschiedenen 

Kundenoptionen prognostiziert. Die DG HYP trifft 

keine Annahmen über zukünftige außerplanmäßige 

Rückzahlungen, da unbefristete Einlagen nicht vorhanden 

sind. 

MArKtPreisrisiKoMessUNG iM VersicherUNGsGeschäft 

Zur Messung der aus den Kapitalanlagen der R+V resultierenden 

Marktpreisrisiken werden durch die Versicherung 

Szenarioanalysen unter folgenden Prämissen 

vorgenommen: Für direkt und über Fonds gehaltene 

Aktien wird die Auswirkung einer Kursveränderung 

von 35 Prozent auf den Zeitwert dieser Positionen 

simuliert. Für festverzinsliche Wertpapiere sowie für 

Namensschuldverschreibungen, Schuldscheinforde- 

109

110 




risiKoBericht 

rungen und Darlehen werden die Auswirkungen einer 

Verschiebung der Zinskurve um einen Prozentpunkt 

nach oben auf den Zeitwert dieser Wertpapiere und 

Ausleihungen ermittelt. Darüber hinaus wird für den 

Bestand der festverzinslichen Wertpapiere und Ausleihungen 

regelmäßig eine Durationsanalyse durchgeführt. 

Die Ermittlung des Kapitalbedarfs für die 

Marktpreisrisiken der R+V, der im Rahmen des Risikokapitalmanagements 

durch die Verlustobergrenze 

limitiert wird, beruht auf einem Value-at-Risk-Ansatz. 

Dabei werden ein Konfidenzniveau von 99,95 Prozent 

und eine Haltedauer von 1 Jahr zugrunde gelegt. 

Limitsteuerung von Marktpreisrisiken 

Das Marktpreisrisiko wird in der Mehrzahl der Bankentöchter 

über ein der Portfoliostruktur entsprechendes 

Limitsystem gesteuert, durch das neben dem eingegangenen 

Risiko in Teilen der Gruppe auch im Geschäftsjahresverlauf 

eventuell auftretende Verluste 

begrenzt werden. Innerhalb der Handelsbereiche der 

DZ BANK und bei der DG HYP wird die auf dem 

Value-at-Risk basierende Risikosteuerung durch eine 

an Sensitivitäten und Szenarien orientierte Limitierung 

unterstützt. Value-at-Risk-Limite werden aus der 

Verlustobergrenze für Marktpreisrisiken abgeleitet 

und so gesetzt, dass ihre Einhaltung mit hoher Wahrscheinlichkeit 

auch die Einhaltung der Verlustobergrenze 

sicherstellt. Das Zinsrisiko wird in gleicher 

Weise wie die anderen Marktpreisrisikoarten über 

Value-at-Risk-Limite gesteuert. Damit werden die 

Auswirkungen von Marktzinsänderungen auf das Ergebnis 

und die Kapitalanforderungen der DZ BANK 

Gruppe umfassend berücksichtigt. Die Marktpreisrisiken 

der R+V werden über die gruppenweit festgelegten 

Verlustobergrenzen limitiert. 

Marktpreisrisikominderung 

Im Rahmen der dezentralen Portfoliosteuerung 

wird die Absicherung der Marktpreisrisiken in der 

DZ BANK durch die verantwortlichen Portfoliomanager 

und bei der DG HYP durch das Treasury 

vorgenommen. Das Risikomanagement erfolgt überwiegend 

dynamisch auf der Basis von Sensitivitäten. 

Absicherungen werden in der DZ BANK entweder 

über interne Geschäfte mit dem jeweils produktzuständigen 

Handelsbereich, dem der Marktauftritt obliegt, 

oder über externe börsliche und außerbörsliche 

Geschäfte vorgenommen. Die DG HYP verwendet 

zur Absicherung ausschließlich unternehmensexterne 

börsliche und außerbörsliche Geschäfte, wobei die 

außerbörsliche Absicherung überwiegend mit Kontrahenten 

innerhalb der DZ BANK Gruppe erfolgt. 

Bei der R+V erfolgt die Absicherung von Marktpreisrisiken 

über öffentliche Börsen. 

Die Marktpreisrisikomessung basiert auf der Einbeziehung 

der marktpreisrisikobehafteten Einzelpositionen. 

Eine Überwachung der ökonomischen Wirksamkeit 

der Sicherungsbeziehungen ist daher nur für den Fall 

notwendig, dass auf eine Einbeziehung der Einzelpositionen 

verzichtet wird. In der DZ BANK handelt 

es sich hierbei um sogenannte Back-to-Back- und Re- 

packaging-Geschäfte, die in geringem Umfang bestehen. 

Die Überwachung erfolgt durch die für das jeweilige 

Portfolio zuständige Einheit im Risikocontrolling. 

In der DG HYP wird die Wirksamkeit der getroffenen 

Sicherungs maßnahmen auf täglicher Basis sowohl 

bezüglich des Risikos als auch der Performance 

überprüft und berichtet. Berichtsgegenstand ist dabei 

jeweils das Gesamtbuch der DG HYP. Zur Minderung 

von Marktpreisrisiken werden Derivate in unterschiedlichen 

Ausprägungen verwendet. Dabei handelt 

es sich überwiegend um Plain-Vanilla-Produkte. 

Backtesting und stresstests 

Das für Kreditinstitute aufsichtsrechtlich vorgeschriebene 

Backtesting dient dazu, die Prognosegüte der zur 

Risikomessung der Handelsbereiche eingesetzten 

Value-at-Risk-Ansätze zu überprüfen. Hierbei werden 

die tatsächlichen täglichen Portfoliowertänderungen 

mit den anhand der Risikomodellierung errechneten 

Value-at-Risk-Zahlen verglichen. 

Für die DZ BANK wurden im Geschäftsjahr keine 

Überschreitungen des gemessenen Value-at-Risk 

durch tatsächliche Verluste aus Wertänderungen festgestellt, 

während im Vorjahr aufgrund extremer 

Marktbewegungen noch insgesamt 11 Überschreitungen 

zu verzeichnen waren. Risiken aus extremen 

Marktsituationen werden vor allem in umfangreichen 

Stresstests erfasst. Über das Backtesting hinaus wird 

im Rahmen einer jährlichen Angemessenheitsprüfung 

eine Vielzahl statistischer Tests zur Prognosequalität 

der Risikomodellierung durchgeführt. Das auf der 

historischen Simulation basierende interne Modell der 

DZ BANK zeichnet sich durch eine hohe Reagibilität 

auf Veränderungen der Eingangspara meter aus und 

ist daher im Zusammenspiel mit den Stresstests in der 

Lage, adäquate Steuerungsimpulse zu geben.




risiKoBericht 

Die den Stresstests zugrunde liegenden Krisenszenarien 

beinhalten die Simulation von großen Schwankungen 

der Risikofaktoren und dienen dem Aufzeigen 

von Verlustpotenzialen, die nicht über den 

Value-at-Risk erfasst werden. Im Rahmen der Stresstests 

werden sowohl tatsächlich in der Vergangenheit 

aufgetretene extreme Marktbewegungen als auch 

Krisenszenarien unterstellt, die – unabhängig von der 

Marktdatenhistorie – als ökonomisch relevant eingeschätzt 

werden. Die hierbei benutzten Krisenszenarien 

werden kontinuierlich auf ihre Angemessenheit 

hin überprüft. 

Die beschriebenen Verfahrensweisen im Backtesting 

und bei den Stresstests beziehen sich nicht nur auf das 

zur Berechnung der Eigenkapitalanforderungen gemäß 

der Solvabilitätsverordnung zugelassene interne 

Risikomodell, sondern werden zu Zwecken des internen 

Marktpreis risikomanagements auch für die Nichthandelsportfolien 

herangezogen. 

Die R+V überprüft durch jährlich von der BaFin vorgeschriebene 

Stresstests, ob die Versicherung trotz einer 

eintretenden, anhaltenden Krisensituation auf dem 

Kapitalmarkt in der Lage ist, die gegenüber den Versicherungsnehmern 

eingegangenen Verpflichtungen 

zu erfüllen. Die R+V führt die Stresstests anhand des 

Value-at-Risk-Verfahrens durch, das zur Ermittlung 

des Risikokapitalbedarfs verwendet wird. 

vAlUE-At-RIsk DEs BANkGEsChäFtEs 1 

in Mio. € 

handelsbereiche 

Zinsrisiko spreadrisiko Aktienrisiko Währungsrisiko 

vERlUstOBERGRENzEN UND kApItAlBEDARF FüR 

MARktpREIsRIsIkEN NACh GEsChäFtsARtEN 

in Mio. € verlustobergrenze Risikokapitalbedarf 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

Bankgeschäft 2.341 2.533 1.973 2.205 

Bauspar- und 

Versicherungsgeschäft 1.510 1.700 1.160 1.646 

summe 3.851 4.233 3.133 3.851 

Im Rahmen des Quartalsberichtes Konzernrisiko beri c hten 

die Bankentöchter sowohl die durch Backtesting 

ermittelten Überschreitungen des institutsspezifischen 

Value-at-Risk als auch die im Rahmen der Stresstests 

simulierten Verlustpotenziale an die DZ BANK. 

ANALYse Der MArKtPreisrisiKeN 

Der Kapitalbedarf für Marktpreisrisiken lag am 

31. Dezember 2009 sowohl im Bankgeschäft als auch 

im Bauspar- und Versicherungsgeschäft der Gruppe 

innerhalb der Verlustobergrenzen. In der oben stehenden 

Tabelle sind die Ultimo werte für das Geschäftsjahr 

und das Vorjahr dargestellt. 

rohwarenpreisrisiko 

Diversifikationseffekt 

2 

Gesamt 

31.12.2009 9 92 2 14 1 -15 103 

Durchschnitt 20 101 3 8 1 -27 106 

Maximum 40 146 9 22 1 -44 142 

Minimum 7 83 1 2 – -14 89 

31.12.2008 34 105 3 7 1 -44 106 

Nichthandelsportfolios 

31.12.2009 6 56 5 3 – -10 60 

Durchschnitt 11 63 11 5 – -12 77 

Maximum 21 81 14 9 – -19 95 

Minimum 5 50 5 2 – -7 59 

31.12.2008 11 50 11 9 – -10 71 

1 Value-at-risk bei 99 % Konfidenzniveau, 1 tag haltedauer, 1 jahr Beobachtungszeitraum sowie auf Basis der gesellschaftsspezifischen Modellierungen. Das Bankgeschäft umfasst additiv 

die Gesellschaften DZ BANK, DG hYP, DVB, DZ BANK ireland, DZ BANK Polska, DZ PriVAtBANK schweiz (ab dem 1. januar 2009),DZi, teamBank und Union Asset Management holding. 

2 summe der Diversifikationseffekte zwischen den Marktpreisrisikoarten aller einbezogenen Gruppengesellschaften 

111

112 




risiKoBericht 

vAlUE-At-RIsk DER hANDElsBEREIChE 

in Mio. €, 99,00% Konfidenzniveau, 1 tag haltedauer 

150 

140 

130 

120 

110 

100 

90 

80 

jan feb Mär Apr Mai jun jul Aug sep okt Nov Dez 

Durchschnitt 

150 Minimum 

140 

130 

120 

110 

100 

Value-at-risk 

Maximum 

Der Rückgang des Risikokapitalbedarfs im Bankgeschäft 

90 der Gruppe im Verlauf des Geschäftsjahres ist 

im Wesentlichen 80 auf gesunkene Marktvolatilitäten zurückzuführen. 

Gleichzeitig führten die in die ökonomische 

150 Risikoberechnung einbezogenen historischen 

140 

Krisen 130 szenarien zu einem im Vergleich zum regulato- 

120 

rischen 110 Ansatz deutlich verlangsamten Absinken des 

100 

ökonomischen 90 Risikokapitalbeitrags. Der regulatorische 

80 Risikokapitalbedarf ist ausschließlich am Value-at- 

Risk aus gerichtet. Bei den Kapitalanlagen im Bausparund 

Versicherungsgeschäft resultiert der Risikorückgang 

im Wesentlichen aus dem Verkauf von 

Aktien beständen. 

Die Entwicklung des Value-at-Risk der verschiedenen 

Marktpreisrisikoarten für die Handelsbereiche und 

die Nichthandelsportfolios des Bankgeschäftes im Geschäftsjahr 

ist aus der Tabelle auf Seite 111 ersicht- 

lich. Die Entwicklung des gesamten Value-at-Risk der 

Handelsbereiche veranschaulicht das oben stehende 

Diagramm. Die gemessenen Risikowerte haben sich im 

Geschäftsjahr insgesamt stabilisiert. Der Anstieg Ende 

Juli 2009 resultiert aus einer Positionsübertragung 

von den Nichthandelsportfolios in den Handelsbereich 

der DZ BANK. Der ab September 2009 zu beobachtende 

Risikorückgang ist auf das Auslaufen der Szenarien 

vom September 2008, die noch die Insolvenz von 

Lehman Brothers reflektierten, zurückzuführen. 

MArKtLiQUiDitätsrisiKo 

Das Marktliquiditätsrisiko wird von den für die Marktpreisrisikosteuerung 

zuständigen Portfoliomanagern 

verantwortet. Marktliquiditätsrisiken entstehen in der 

DZ BANK Gruppe vor allem aus Wertpapieren mit 

erhöhtem Spreadrisiko, die von der DZ BANK und 

der DG HYP gehalten werden. Im Geschäftsjahr waren 

insbesondere ABS-Produkte weiterhin von einer nur 

sehr eingeschränkten Marktliquidität betroffen. 

Die Investmentpolitik des Treasury der DG HYP 

sieht ein Engagement nur in jederzeit liquidierbaren 

EZB-fähigen Wertpapieren vor. In Bezug auf eine 

Nutzung der erworbenen Wertpapiere als Ersatzdeckung 

werden die einschlägigen Vorschriften des 

Pfandbriefgesetzes beachtet. Darüber hinaus liegen 

Marktliquiditätsrisiken bei bestimmten Papieren 

des ABS-Bestandes vor, die vor der Umstellung des 

Geschäftsmodells der DG HYP erworben wurden 

und sukzessive abgebaut oder bis zur Endfälligkeit 

gehalten werden sollen. Neugeschäfte in diesen 

Produkten werden von der DG HYP seit Mitte des 

Vorjahres nicht mehr vorgenommen. 


Trotz einer allgemeinen Beruhigung der Märkte und 

gesunkener Risikoaufschläge ist die Lage aufgrund der 

Konsequenzen der Finanzkrise weiter angespannt. Die 

zuletzt geringeren Volatilitäten haben sich noch nicht 

wesentlich in den gemessenen Risikowerten bemerkbar 

gemacht. Die Erfahrungen aus der Finanzkrise haben 

nachhaltig ihren Niederschlag in Methoden und Verfahren 

des Marktpreisrisikomanagements gefunden. 

Im kommenden Geschäftsjahr wird der Schwerpunkt 

des Handelsgeschäftes der DZ BANK wie in den 

Jahren zuvor auf dem Kundengeschäft liegen. Daneben 

werden Wertpapiere in Collateral- und Liquiditätsportfolios 

als Liquiditätsreserve gemanagt. Der Umfang 

des nicht verbundnahen Kapitalmarktgeschäftes 

und der damit zusammenhängenden Risiken wird 

sich, ausgehend von dem bereits im Geschäftsjahr reduzierten 

Niveau, nur noch geringfügig verringern. 

Die Vergabe von Limiten wird sich weiterhin an der 

Risikotragfähigkeit der Gruppe orientieren. 

Im Jahr 2010 wird das Managementsystem für Marktpreisrisiken 

weiter ausgebaut. So ist vorgesehen, die 

im Geschäftsjahr bereits umgesetzten Methoden zur 

Messung des Incremental Risk und des Value-at-Risk,




risiKoBericht 

der aus Stressszenarien resultiert, in die interne Steuerung 

der DZ BANK zu integrieren. Nach Umsetzung 

dieser Erweiterung können auch abrupte Marktpreisveränderungen, 

die beispielsweise aus Ratingmigrationen 

oder der Insolvenz eines Emittenten resultieren, 

explizit in der Risikoberechnung berücksichtigt und 

für die Risikosteuerung verwendet werden. Dies stellt 

einen wichtigen Schritt zur integrativen Sicht auf 

Marktpreis- und Kreditrisiken und zur Verbesserung 

der Prognosegüte des internen Marktpreisrisikomodells 

dar. 

7. LIQuIdItätSrISIko 


Liquiditätsrisiko ist die Gefahr, dass liquide Mittel 

zur Erfüllung von Zahlungsverpflichtungen nicht in 

ausreichendem Maße zur Verfügung stehen oder nur 

zu überhöhten Kosten beschafft werden können. 

Liquiditätsrisiken erwachsen aus dem zeitlichen und 

betragsmäßigen Auseinanderfallen der Zahlungsflüsse. 

Wesentliche Einflussfaktoren für die Höhe des 

Liquiditätsrisikos sind die Refinanzierungsstruktur 

des Aktivgeschäftes, die Unsicherheit der Liquiditätsbindung 

bei der Refinanzierung über strukturierte 

Emissionen und Zertifikate, die Entwicklung bei 

Einlagen und Ausleihungen mit Retailkundenbezug, 

das Refinanzierungspotenzial am Geld- und Kapitalmarkt, 

die Beleihungsfähigkeit und Marktliquidität 

von Wertpapieren, das Einräumen von Liquiditätsoptionen 

– beispielsweise in Form von unwiderruflichen 

Kredit- oder Liquiditätszusagen – sowie die 

Verpflichtung zur Stellung von Sicherheiten – beispielsweise 

für Derivategeschäfte. Liquiditätsrisiken resultieren 

außerdem aus der Veränderung der eigenen 

Bonität, wenn die Pflicht zu Stellung von Sicherheiten 

vertraglich in Abhängigkeit zum Rating geregelt ist. 

Das Liquiditätsrisiko der DZ BANK Gruppe wird 

– neben der DZ BANK – durch die Tochterunternehmen 

BSH, DG HYP, DVB, DZ BANK Ireland, 

DZI, DZ PRIVATBANK Schweiz und TeamBank 

bestimmt. 

LiQUiDitätsrisiKostrAteGie 

Für die DZ BANK Gruppe gilt der Grundsatz, dass 

Liquiditätsrisiken nur im Einklang mit der vom Vorstand 

festgelegten Risikotoleranz eingegangen werden 

dürfen. Dabei muss die Zahlungsfähigkeit auch bei 

schwerwiegenden Krisenereignissen gewährleistet sein. 

Die Risikotoleranz wird ausgedrückt durch die Krisenszenarien, 

die im Rahmen der Stresstests abgedeckt 

werden müssen. 

In Abgrenzung dazu werden weitere extreme und 

gegebenenfalls unplausible Szenarien nicht von der 

Risikotoleranz abgedeckt. Die hieraus entstehenden 

Risiken werden akzeptiert und daher nicht steuerungswirksam 

berücksichtigt. Dies betrifft beispielsweise 

einen weitgehenden Abzug der Kundeneinlagen, 

der aufgrund einer Schädigung der Reputation des 

Bankensystems auftreten kann („Bank Run“), oder 

ein vollständiges „Austrocknen“ aller unbesicherten 

Refinanzierungsquellen am Geldmarkt, das auch 

Geschäfte mit eng an die DZ BANK Gruppe gebundenen 

Firmenkunden, institutionellen Kunden und 

Banken mit Kundenstatus umfasst. Das Risiko des 

Wegfalls der Interbankenrefinanzierung wird dagegen 

nicht akzeptiert und ist Gegenstand der relevanten 

Stressszenarien. 

Um auch im Krisenfall zahlungsfähig zu bleiben, 

werden Liquiditätsreserven in Form von besicherungsfähigen 

Wertpapieren vorgehalten. Außerdem werden 

Refinanzierungspotenziale für die Geldmarktrefinanzierung 

bei Firmenkunden, institutionellen Kunden, 

Bankenkunden und am Interbankenmarkt durch Diversifizierung 

des Verbindlichkeitenprofils sowie durch 

aktive Marktbearbeitung und intensive Pflege der 

Kundenbeziehungen gewährleistet. 


Die strategischen Rahmenvorgaben für das Management 

des Liquiditätsrisikos auf Gruppenebene werden 

durch das Group Risk Committee verabschiedet. 

Darauf aufbauend wird die Liquiditätsrisikosteuerung 

der Gruppe über den Arbeitskreis Markt abgestimmt. 

Die Liquiditätsrisikosteuerung der Gruppengesellschaften 

erfolgt dezentral in der DZ BANK 

und in den einzelnen Tochterunternehmen. 

Hierbei werden die einzelnen Gesellschaften durch 

die DZ BANK mit Refinanzierungsmitteln versorgt 

(Gruppenrefinanzierung) oder sie tauschen Zahlungsmittel 

über die DZ BANK untereinander aus (Group 

Clearing). Lokale Refinanzierungsvorteile hinsichtlich 

Währungen und Kunden werden durch die einzelnen 

Gruppengesellschaften und innerhalb der DZ BANK 

durch die Treasurys der Auslandsfilialen genutzt. 

113

114 




risiKoBericht 

Die wesentlichen Aktivitäten im Bereich der besicherten 

und unbesicherten Interbankenrefinanzierung 

sind in der DZ BANK gebündelt. Diese Verfahrensweise 

dient dem Zweck, Preisunterschiede, die bei 

einem isolierten Auftritt einzelner Gesellschaften am 

Markt entstehen würden, zu vermeiden. Auf Ebene 

der einzelnen Gruppengesellschaften werden Liquiditätskosten 

mittels Transferpreisen zwischen den 

liquiditätsgenerierenden und liquiditätsverbrauchenden 

Einheiten verrechnet. Hierbei werden Transferpreise 

insbesondere für die Liquiditätskosten von Krediten, 

Kreditzusagen und Wertpapieren angesetzt. 

Das gruppenweite Liquiditätsrisikocontrolling wird 

über den Arbeitskreis Konzernrisikosteuerung abgestimmt. 

Das Liquiditätsrisikocontrolling wird unabhängig 

von den für die Liquiditätsrisikosteuerung 

zuständigen Einheiten im Controlling durchgeführt 

und erfolgt dezentral in der DZ BANK und in den 

Tochterunternehmen. Die Zusammenführung der 

Ergebnisse der Controlling-Aktivitäten der einzelnen 

Gesellschaften zu einer Gruppensicht erfolgt durch 

die DZ BANK. 

Auf Ebene der DZ BANK werden die strategischen 

Rahmenvorgaben für das Liquiditätsrisikomanagement 

durch das Treasury Komitee verabschiedet. Die 

Liquiditätsrisikosteuerung erfolgt dezentral durch 

das Treasury des Haupthauses in Frankfurt und durch 

die Treasurys der Auslandsfilialen, wobei Frankfurt 

die primäre Verantwortung trägt. Das Liquiditätsrisikocontrolling 

wird zentral durch das Risikocontrolling 

des Haupthauses und unabhängig von der Liquiditätsrisikosteuerung 

vorgenommen. 

BerichtsWeseN 

Die Liquidität bis 1 Jahr und die strukturelle Liquidität 

der DZ BANK Gruppe werden auf täglicher Basis 

dem im Vorstand der DZ BANK für die Bereiche 

Group Treasury und Group Controlling zuständigen 

Dezernenten berichtet. Der Gesamtvorstand wird 

wöchentlich über die aktuelle Situation sowie über die 

Entwicklung der vergangenen Woche informiert. Die 

für die Steuerung des Liquiditätsrisikos zuständigen 

Einheiten im Treasury der DZ BANK und in den 

Tochterunternehmen erhalten ebenfalls auf täglicher 

Basis Detailaufstellungen, die den Beitrag der jeweiligen 

Einzelpositionen zur Gesamtposition zeigen. Das 

Group Risk Committee wird quartalsweise über die 

Liquidität bis 1 Jahr der DZ BANK Gruppe sowie die 

strukturelle Liquidität auf Ebene der Gruppe und der 

DZ BANK unterrichtet. In den Gruppengesellschaften 

existieren entsprechende Berichtsverfahren, die die 

Steuerung und Überwachung der Liquidität auf Einzelunternehmens 

ebene unterstützen. 

Im Geschäftsjahr wurde in der DZ BANK die Berichterstattung 

über die größten Liquiditätsgeber am 

unbesicherten Geldmarkt durch das Liquiditätsrisikocontrolling 

aufgenommen. Das Reporting erfolgt 

täglich an Group Treasury und wöchentlich an den 

Gesamtvorstand. Die Berichterstattung differenziert 

nach Kunden und Banken und bezieht sich auf die 

DZ BANK in Frankfurt und auf jede Auslandsfiliale. 

Mögliche Konzentrationsrisiken hinsichtlich der 

Liquiditätsgeber können hierdurch frühzeitig transparent 

gemacht werden. 

MANAGeMeNt Der LiQUiDitätsrisiKeN 

Liquidität bis 1 jahr 

Die DZ BANK verwendet zur Ermittlung des Liquiditätsrisikos 

ein institutseigenes Liquiditätsrisikomess- 

und -steuerungsverfahren, das von der BaFin gemäß 

§ 10 der Liquiditätsverordnung (LiqV) zur Beurteilung 

der ausreichenden Liquidität nach § 2 LiqV anstelle 

des aufsichtsrechtlichen Standardverfahrens (ehemaliger 

Grundsatz II) zugelassen wurde. Dieses in der 

DZ BANK als internes Liquiditätsrisikomodell bezeichnete 

Verfahren dient auch zur Ermittlung des Liquiditätsrisikos 

auf Ebene der DZ BANK Gruppe. Mit dem 

Verfahren, in das alle für das Liquiditätsrisiko bedeutenden 

Gruppengesellschaften integriert sind, werden 

auf täglicher Basis neben einem Risikoszenario 4 

Stressszenarien simuliert. Je Szenario wird die Kennzahl 

„Minimaler Liquiditätsüberschuss“ errechnet, die 

den Überhang an Zahlungsmitteln quantifiziert, der 

bei sofortigem Eintreten des Szenarios innerhalb des 

nächsten Jahres mindestens vorhanden wäre. Zu diesem 

Zweck werden die kumulierten Liquiditätsflüsse 

(„Forward Cash Exposure“) den verfügbaren Liquiditätsreserven 

(„Counterbalancing Capacity“) taggenau 

gegenübergestellt. Die kumulierten Liquiditätsflüsse 

umfassen sowohl erwartete als auch unerwartete Zahlungen. 

Die verfügbaren Liquiditätsreserven beinhalten 

Salden auf Nostrokonten, refinanzierungsfähige Wertpapiere 

sowie unbesicherte Refinanzierungskapazitäten 

bei Kunden und Banken.




risiKoBericht 

Das Risikoszenario spiegelt die aktuellen Markt- und 

Unternehmensgegebenheiten wider. Stresstests werden 

anhand der 4 Szenarien „Downgrading“, „Unternehmenskrise“, 

„Marktkrise“ und „Kombinationskrise“ 

sowohl für die kumulierten Liquiditätsflüsse als auch 

für die verfügbaren Liquiditätsreserven durchgeführt. 

Jedes Stressszenario stellt, bezogen auf das simulierte 

Ereignis, eine schwerwiegende Verschlechterung der 

Rahmenbedingungen dar. Die Stressszenarien betrachten 

sowohl schwerwiegende marktbezogene als 

auch schwerwiegende institutseigene Ursachen. Im 

Bereich der institutsspezifischen Ursachen, wie einer 

nachteiligen Veränderung der eigenen Reputation, 

wird beispielsweise unterstellt, dass eine unbesicherte 

Refinanzierung bei Kunden und Banken nur noch 

sehr eingeschränkt möglich ist. Seit dem Geschäftsjahr 

wird auch das Szenario 4 als Kombination von 

markt- und institutsspezifischen Ursachen betrachtet. 

Durch die Gegenüberstellung von kumulierten Liquiditätsflüssen 

und verfügbaren Liquiditätsreserven wird 

bereits bei Ermittlung des minimalen Liquiditätsüberschusses 

die Liquiditätswirkung der Maßnahmen 

berücksichtigt, die zur Liquiditätsgenerierung in den 

jeweiligen Szenarien durchgeführt werden könnten. 

Zu den Maßnahmen zählt beispielsweise die besicherte 

Refinanzierung der Wertpapierbestände über Zentralbanken 

oder am Repo-Markt. 

Die Limitierung des Liquiditätsrisikos der DZ BANK 

Gruppe basiert auf dem minimalen Liquiditätsüberschuss, 

der für die Stressszenarien ermittelt wird. 

Hierfür hat der Vorstand ein positives Limit sowie 

eine das positive Limit übersteigende Beobachtungsschwelle 

festgelegt. Durch das Limitsystem wird die 

Einhaltung der Risikotoleranz sichergestellt. Um auf 

Krisenereignisse schnell und koordiniert reagieren zu 

können, sind Liquiditätsnotfallpläne vorhanden, die 

im jährlichen Turnus überarbeitet werden. 

Das interne Liquiditätsrisikomodell wird fortlaufend 

überprüft und an neue Markt-, Produkt- und Prozessgegebenheiten 

angepasst. Der Prozess der Weiterentwicklung 

des Modells wird über eine sogenannte 

Model Change Policy geregelt, die im Geschäftsjahr 

in Kraft gesetzt worden ist. Bei wesentlichen Modelländerungen 

erfolgt eine separate Überprüfung der 

Angemessenheit der geänderten Modellkomponente. 

Darüber hinaus erfolgt jährlich eine vollständige 

Überprüfung der Eignung des gesamten Liquiditätsrisikomodells. 

Diese Angemessenheitsprüfung wird 

durch jede bedeutende Gesellschaft der DZ BANK 

Gruppe durchgeführt. 

Die Intraday-Liquidität wird im Rahmen der fortlaufenden 

Disposition der bei Zentral- und Korrespondenzbanken 

im In- und Ausland geführten Konten 

durch die für die Liquiditätssteuerung zuständigen 

Einheiten in den Gruppengesellschaften sichergestellt. 

Im Geschäftsjahr wurde mit der Etablierung einer 

gruppenweit geltenden Richtlinie zum Intraday-Risiko 

begonnen. Seit dem Jahr 2009 erfolgt für jeden Geschäftstag 

und aufgeteilt nach Tageszeitintervallen 

eine Berichterstattung über die innertägigen Zahlungsflüsse 

der DZ BANK in Frankfurt. Hierdurch 

können mögliche tageszeitbezogene Zahlungskonzentrationen 

frühzeitig identifiziert werden. Innerhalb 

der DZ BANK Gruppe fallen in der DZ BANK 

Frankfurt über die bedeutendsten innertägigen Zahlungsströme 

an. 

strukturelle Liquidität 

Die strukturelle Liquidität wird als Indikator zur Vorsteuerung 

künftig zu erwartender Liquiditätsrisiken 

verwendet und trägt zur Beurteilung der langfristigen 

Refinanzierungsstruktur bei. Die Messung der strukturellen 

Liquidität wird sowohl für die DZ BANK 

Gruppe als auch für jede Gruppengesellschaft auf Basis 

der Liquiditätsgesamtabläufe vorgenommen und erfolgt 

analog der Messung der Liquidität bis 1 Jahr auf 

täglicher Basis. Daneben wird in der DZ BANK die 

Steuerung der strukturellen Liquidität durch die 

Kennzahl “Long-term Ratio“ unterstützt. Die Kennzahl 

wird ebenfalls täglich ermittelt und quantifiziert 

auf Cashflow-Basis den Anteil der Mittelherkunft 

an der Mittelverwendung mit Restlaufzeit über 1 Jahr. 

ANALYse Der LiQUiDitätsrisiKeN 

Liquidität bis 1 jahr und strukturelle Liquidität 

Der am 31. Dezember 2009 für das Geschäftsjahr 

2010 gemessene minimale Liquiditätsüberschuss 

der DZ BANK Gruppe betrug im Risikoszenario 

22,7 Mrd. € (31. Dezember 2008 für das Geschäftsjahr 

2009: 40,6 Mrd. €). Die Gegenüberstellung 

von kumulierten Liquiditätsflüssen und verfügbaren 

Liquiditätsreserven im Risikoszenario für das abgeschlossene 

und das nächste Geschäftsjahr ist den 

115

00 

50 

00 

50 

0 

116 




risiKoBericht 

lIqUIDItätsRIsIkO DER Dz BANk GRUppE pER 31.12.2009 – 

lIqUIDItätsvORAUssChAU FüR DAs GEsChäFtsJAhR 2010 IM RIsIkOszENARIO 

in Mrd. € 

forward cash exposure 

lIqUIDItätsRIsIkO DER Dz BANk GRUppE pER 31.12.2008 – 

lIqUIDItätsvORAUssChAU FüR DAs GEsChäFtsJAhR 2009 IM RIsIkOszENARIO 

in Mrd. € 


-140 

-120 

-100 

-80 

-60 

-40 

-20 

-60 

0 

-140 

-120 

-100 

-80 

-60 

-40 

-20 

0 



counterbalancing capacity 

Diagrammen auf dieser Seite zu entnehmen. Im 

Berichtszeitraum kam es in den Stressszenarien an 

4 Tagen zu Unterschreitungen des Limits für den 

minimalen Liquiditätsüberschuss. Zum 31. Dezember 

100 

2009 waren Limit und Beobachtungsschwelle in allen 

80 

Stressszenarien eingehalten. Den im Jahresverlauf 

60 

punktuell aufgetretenen Limitunterschreitungen konnte 

40 

20 

0 




140 

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100 

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20 

0 

140 

120 

100 

80 

60 

40 

20 

0 

durch Generierung längerfristiger Liquidität nachhaltig 

begegnet werden. 

Am 31. Dezember 2009 betrug die Long-term Ratio 

der DZ BANK 117 Prozent (31. Dezember 2008: 

89 Prozent). Damit sind die liquiditätbindenden Positionen 

im Restlaufzeitenbereich von über 1 Jahr 


counterbalancing capacity




risiKoBericht 

UNBEsIChERtE kURz- UND MIttElFRIstIGE REFINANzIERUNG 

in % 31.12.2009 31.12.2008 

Volksbanken und raiffeisenbanken 46 47 

sonstige Kreditinstitute 19 22 

firmenkunden 26 27 

Geldmarktpapiere/einlagenzertifikate 9 4 

vollständig mit Mitteln refinanziert, die ebenfalls 

Restlaufzeiten über 1 Jahr aufweisen. 

refinanzierung 

Die kurz- und mittelfristige Refinanzierung der 

DZ BANK Gruppe stützt sich auf eine angemessen 

breite Diversifikation hinsichtlich Regionen, Investoren, 

Märkten, Produkten und Laufzeiten. Dabei 

bilden die Einlagen von Volksbanken und Raiffeisenbanken 

die wesentliche Refinanzierungsquelle. 

Sie deckten am 31. Dezember 2009 46 Prozent 

(31. Dezember 2008: 47 Prozent) der unbesicherten 

Refinanzierung ab. Diese Relationen verdeutlichen, 

dass sich das Geschäftsmodell des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes in Krisenzeiten auch hinsichtlich 

der Liquiditätsversorgung bewährt und die 

uneingeschränkte Handlungsfähigkeit der DZ BANK 

bei der Wahrnehmung ihrer subsidiären Aufgaben 

für die Volksbanken und Raiffeisenbanken sichert. 

Die oben stehende Tabelle zeigt die Zusammensetzung 

der wesent lichen unbesicherten kurz- und mittelfristigen 

Re finanzierung im Vorjahresvergleich. 

Da die Aufnahme von unbesicherter Liquidität am 

Geldmarkt nur in begrenztem Umfang möglich ist, 

führt das Treasury monatlich Strukturanalysen der 

differenzierten Ressourcen der Passivseite durch. 

Diese Analysen dienen zur Information des Managements 

und sind die Basis der aktiven Steuerung des 

Verbindlichkeitenprofils. 

Zur laufenden Sicherung der Liquidität stehen Portfolios 

mit zentralbankfähigen Wertpapieren zur Verfügung, 

die kurzfris tig veräußert oder als refinanzierungsfähige 

Sicherheiten für geldpolitische Geschäfte 

mit Zentralbanken sowie für bilaterale Repos oder 

am Tri-Party Repo-Markt eingesetzt werden können 

(besicherte Refinanzierung). Im Falle eines kurzfristigen 

Liquiditätsbedarfs können auch Wertpapiere 

der Handelsbereiche der DZ BANK, die nicht über 

Repo-Aktivitäten refinanziert sind, zur Intraday- 

Liquiditätssteuerung herangezogen werden. 

Die langfristige Refinanzierung wird über strukturierte 

und nicht strukturierte Kapitalmarktprodukte 

sichergestellt, die hauptsächlich über das Depot A 

und Depot B der Volksbanken und Raiffeisenbanken 

sowie über institutionelle Kunden im In- und Ausland 

vertrieben werden. Sowohl die DZ BANK als 

auch die DG HYP haben die Möglichkeit, Liquidität 

über gedeckte Emissionen aufzunehmen. Dies geschieht 

über DZ BANK BRIEFE und Pfandbriefe 

der DG HYP. Die Refinanzierung erfolgt hierbei 

vornehmlich über institutionelle Investoren. 


Mit der Zulassung des institutseigenen Liquiditätsrisikomess- 

und -steuerungsverfahrens gemäß § 10 

LiqV wurde die Eignung der von der DZ BANK eingesetzten 

Methoden und Verfahren zur Sicherstellung 

eines angemessenen Liquiditätsrisikomanagements 

durch die Bankenaufsicht bestätigt. 

Die Liquiditätsrisikosteuerung der DZ BANK Gruppe 

erfolgte im Jahr 2009 im Rahmen der Tagesprozesse. 

Die Zahlungsfähigkeit der Gruppe und jeder Einzelgesellschaft 

war im Geschäftsjahr trotz der Marktverwerfungen 

zu keiner Zeit gefährdet. Den teilweise noch 

anhaltenden Auswirkungen der Finanzkrise konnte 

im Rahmen der bestehenden organisatorischen Regelungen 

angemessen begegnet werden. 

Die Liquidität wird täglich anhand von Stresstests 

handelsunabhängig gemessen und überwacht. Aus 

den Ergebnissen der Stresstests sind selbst bei Eintritt 

schwerwiegender Krisenereignisse im kommenden 

Geschäftsjahr sowohl für die DZ BANK als 

auch für die DZ BANK Gruppe keine Liquiditätsengpässe 

ersichtlich. 

8. verSIcherunGStechnIScheS rISIko 


Versicherungstechnische Risiken sind die Gefahr 

un erwarteter Verluste aus dem Versicherungsgeschäft. 

In der DZ BANK Gruppe entstehen versicherungstechnische 

Risiken durch die Geschäftsaktivitäten der 

117

118 




risiKoBericht 

Versicherungstochter R+V. Sie resultieren aus dem 

Prämien- und dem Reserverisiko, dem Risiko aus 

Naturgefahren, dem versicherungstechnischen Risiko 

„Leben“ und dem Ausfallrisiko für Rückversicherungen. 

Das Prämien- und Reserverisiko beinhaltet 

das Risiko aus Kreditversicherungen. 

strAteGie fÜr DAs VersicherUNGs- 

techNische risiKo 

Die zentrale Zielsetzung bei der Steuerung des versicherungstechnischen 

Risikos durch die R+V ist die 

Sicherstellung eines breiten Risikoausgleichs über alle 

Sparten zwischen Schaden/Unfall, Personen und übernommener 

Rückversicherung. Dies wird durch ein gut 

diversifiziertes Produktportfolio und die Konzentration 

auf Privatkunden, den Agrarsektor sowie kleine 

und mittelständische Betriebe erreicht. Um die Risiken 

sowohl aus dem Segment Schaden/Unfall als auch aus 

dem Bereich der Personenversicherung beherrschbar zu 

machen, verfügt die R+V über ein breit gefächertes 

Instrumentarium zur Risikosteuerung und -minderung. 

Bei der übernommenen Rückversicherung stehen der 

Aufbau und die Sicherung eines ertrags- und risikooptimierten 

Zielportfolios im Vordergrund. Hierbei 

wird besonderer Wert auf ein ausgewogenes Portfolio 

sowohl im Hinblick auf die weltweite Diversifikation 

als auch auf den Spartenmix gelegt. 

orGANisAtioN, VerANtWortUNG 

UND BerichtsWeseN 

Der Vorstand der R+V legt die Geschäftsstrategie und 

Unternehmensziele und die daraus abgeleitete Risikostrategie 

für die Unternehmensplanung fest. Das versicherungstechnische 

Risiko wird vom Vorstand der R+V 

gesteuert; eingerichtete Ausschüsse unterstützen ihn bei 

der Entscheidungsfindung. Die Erkenntnisse aus den 

Kommissionen werden durch den Vorstand bewertet. 

Sofern erforderlich, werden darauf aufbauend entsprechende 

Entscheidungen getroffen. In allen Kommissionen 

und Ausschüssen ist jeweils ein Mitglied des Vorstandes 

in leitender Funktion tätig. Die Erkenntnisse aus 

den Kommissionen und Ausschüssen fließen auch in 

die Risikogesamt betrachtung der Risikokonferenz ein. 

Auf Basis verbindlich festgelegter Kennzahlen und 

Schwellenwerte erfolgt vierteljährlich eine aktualisierte 

Indexbewertung der versicherungstechnischen 

Risiken. Bei Überschreitung eines bestimmten Indexwertes 

werden Maßnahmen zur Gegensteuerung ein- 

geleitet. Zusätzlich wird durch eine gezielte Abfrage 

bei Führungskräften und Mitarbeitern gewährleistet, 

dass Risiken frühzeitig erkannt werden. Die identifizierten 

Risiken werden in der regelmäßig stattfindenden 

Risikokonferenz abschließend bewertet. Das zentrale 

Risikoberichtswesen sorgt für Transparenz in 

der Berichterstattung. Bei existenzgefährdenden Veränderungen 

von Risiken sind Ad-hoc-Meldungen an 

das zuständige Vorstandsmitglied der R+V und den 

Leiter der Risikokonferenz vorgesehen. Die risikorelevanten 

Unternehmensinformationen werden den zuständigen 

Aufsichtsgremien im regelmäßigen Turnus 

zur Verfügung gestellt. 

MANAGeMeNt VersicherUNGs- 

techNischer risiKeN 

risikomanagement im selbstabgeschlos- 

senen Lebensversicherungs- und Krankenversicherungsgeschäft 

Die versicherungstechnische Risikosituation in der 

Lebensversicherung ist maßgeblich durch die Langfristigkeit 

der Leis tungsgarantien für den Versicherungsfall 

bei fest vereinbarten Beiträgen geprägt. 

Zur Sicherung der Erfüllbarkeit aller Leistungsverpflichtungen 

aus den Versicherungsverträgen werden 

Rückstellungen gebildet. Die Berechnung dieser 

Rückstellungen basiert auf Annahmen über die künftige 

Entwicklung der biometrischen Risiken, der Kapitalerträge 

und der Kosten und unter Berücksichtigung 

des Stornorisikos. Diese Rechnungsgrundlagen sind so 

bemessen, dass sie neben der aktuellen Risikosituation 

auch einem möglichen Änderungsrisiko standhalten. 

Die Gefahr, dass sich die Rechnungsgrundlagen im 

Laufe der Zeit verändern, wird durch eine sorgfältige 

Produktentwicklung und aktuarielle Controlling- 

Systeme beherrschbar gemacht. 

Das Risiko, dass die zukünftigen Kapitalerträge den 

garantierten Zins auf die Rückstellungen unterschreiten 

(Zinsgarantierisiko), wird durch den Erhalt von 

genügend freien Sicherungsmitteln eingegrenzt, die 

in ungünstigen Kapitalmarktsituationen wie der derzeitigen 

Finanzkrise zur Verfügung stehen können. 

Mit Hilfe von Stresstests und Szenarioanalysen im 

Rahmen des Asset Liability-Managements wird der 

notwendige Umfang von Sicherungsmitteln zur 

Wahrung der Solvabilität laufend überprüft. Dabei




risiKoBericht 

werden insbesondere die Auswirkungen eines lang 

anhaltend niedrigen Zinsniveaus an den Kapitalmärkten 

systematisch berücksichtigt. 

Die für das Geschäftsjahr 2010 deklarierte Überschussbeteiligung 

ist bereits festgelegt und gesichert. 

Die jährliche Festlegung der Überschussbeteiligung 

erfolgt so, dass mit der freien Rückstellung für Beitragsrückerstattung 

und den Bewertungsreserven 

in den Kapitalanlagen unter Berücksichtigung der zu 

erwartenden laufenden Zinserträge noch genügend 

freie Mittel zur Absicherung des Zinsgarantierisikos 

zur Verfügung stehen. 

Kennzeichnend für die versicherungstechnische Risikosituation 

in der Krankenversicherung ist ein stetiger 

Anstieg der Aufwendungen für Versicherungsfälle, 

deren Ursachen einerseits in der Entwicklung des Bestandes 

und andererseits in den Verhaltensweisen der 

Versicherten und der Leistungserbringer liegen. Diesen 

Risiken wird durch eine risikobewusste Annahmepolitik 

begegnet, die sich durch verbindliche Annahmerichtlinien, 

eine sorgfältige Risikoselektion sowie 

durch ein zielgerichtetes Leistungs- und Kostenmanagement 

auszeichnet. Der verantwortliche Aktuar 

wacht darüber, dass die einkalkulierten Rechnungsgrundlagen 

ausreichend sind. 

Der Gesetzgeber hat durch das Gesetz zur Stärkung 

des Wettbewerbs in der gesetzlichen Krankenversicherung 

stark in das Geschäftsmodell der privaten Krankenversicherung 

eingegriffen. Die im Vorjahr beobachtete 

Verschärfung des Wettbewerbs hat sich im 

Geschäftsjahr fortgesetzt und wird weiter zunehmen. 

Die R+V Krankenversicherung AG, Wiesbaden, ist 

aufgrund guter Produkt- und Unternehmensratings 

in der Lage, die sich verschlechternden Umfeldbedingungen 

erfolgreich zu bewältigen. 

risikomanagement im selbstabgeschlossenen 

schaden- und Unfallversicherungsgeschäft 

Bei einem Schaden- und Unfallversicherer ist die versicherungstechnische 

Risikosituation durch das Prämien- 

und das Reserverisiko sowie die Risiken aus 

Naturgefahren geprägt. Um diese Risiken beherrschbar 

zu machen, unterliegt die Preisfindung einer 

genauen Kalkulation mit Hilfe von mathematisch- 

statistischen Modellen. Aus den Erkenntnissen regelmäßiger, 

auf dem Versicherungsbestand basierender 

Studien erfolgen risikoadäquate Produktanpassungen. 

Zudem wird mit einer flexiblen Zeichnungspolitik auf 

sich verändernde Risikosituationen reagiert. Durch 

die Steuerung der Geschäftszusammensetzung schafft 

die R+V einen regionalen und spartenübergreifenden 

Risikoausgleich. Die passive Rückversicherung dient 

der Begrenzung der Schadenhöhe bei Einzelrisiken 

und bei Kumulschäden. Schadenrückstellungen sind 

für bekannte, aber auch für unbekannte Schäden in 

ausreichender Höhe dotiert. Die Abwicklung dieser 

Rückstellungen wird durch die R+V ständig verfolgt. 

Daraus resultierende Erkenntnisse fließen erneut in 

die aktuelle Schätzung ein. 

risikomanagement im übernommenen 

rückversicherungsgeschäft 

Die versicherungstechnischen Risiken liegen bei einem 

Rückversicherer im Wesentlichen in einem durch 

Naturkatastrophen gefährdeten Portfolio und gravierenden 

Veränderungen in den Grundtrends der 

Hauptmärkte. Die Übernahme von Risiken erfolgt innerhalb 

vorgegebener Zeichnungslimite, die die Haftungen 

sowohl im Einzelschaden- als auch im Kumulschadenbereich 

begrenzen. Die mögliche Belastung 

aus Katastrophenschäden nach Höhe und Frequenz 

wird kontinuierlich mittels einer marktanerkannten 

Methode unter Verwendung eines IT-Systems und durch 

eigene, zusätzliche Verifizierungen erfasst und verfolgt. 

risikomanagement im Geschäft 

mit Kreditversicherungen 

Versicherungstechnische Risiken aus Kreditversicherungen 

stellen eine Ausprägung des Prämien- und 

des Reserverisikos dar und entstehen aufgrund der 

Zahlungsunfähigkeit oder der Zahlungsverweigerung 

von Kunden des Versicherungsnehmers. Der Versicherungsnehmer 

hat dabei gegenüber seinem Kunden 

einen Zahlungsanspruch aus Lieferung und Leistung 

(Delkredererisiko) oder aufgrund von übernommenen 

Avalen (Kautionsversicherung). Zur Steuerung der 

Risiken aus Kreditversicherungen werden versicherungstechnische 

Instrumente wie Selbstbehalte im 

Schadenfall und Jahreshöchstentschädigungen eingesetzt. 

Die gewünschte Risikodiversifikation im Portfolio 

wird durch einen Risikoausgleich erzielt, der sich 

aus der Risikostruktur des Versicherungskollektivs 

und der Laufzeitstruktur der Versicherungsverträge 

ergibt. Durch den Aufbau von Portfolios mit homogenem 

Risikoprofil werden Risiken mit geringen 

Schadeneintrittswahrscheinlichkeiten bei gleichzeitig 

hohen potenziellen Schäden und Schadenkumulen 

119

120 




risiKoBericht 

sChADENqUOtEN UND ABwICklUNGsERGEBNIssE (NACh RüCkvERsIChERUNG) 

in Mio. € 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 

schadenquoten (netto) in % 

der verdienten Beiträge 

Mit Groß-/Katastrophenschäden 73,0 72,6 73,7 71,0 71,5 72,0 71,8 80,7 73,2 71,3 

ohne Groß-/Katastrophenschäden 73,0 70,6 70,1 69,8 70,4 71,1 71,2 77,7 72,0 71,2 

Abwicklungsergebnisse (netto) in % 

der Eingangsschadenrückstellung 

schaden/Unfall 4,8 8,4 6,1 7,1 5,7 2,5 4,4 4,5 8,2 9,6 

minimiert. In Abhängigkeit von Versicherungsnehmer 

und Produkt wird eine selektive und sicherheitsorientierte 

Zeichnungspolitik betrieben. Die permanente 

Bonitätsüberwachung der Kunden des Versicherungsnehmers 

leistet dabei einen wesentlichen Beitrag zur 

Schadenverhütung. 

MiNDerUNG VersicherUNGstechNischer 

risiKeN 

Die Rückversicherung dient der Begrenzung der Schadenhöhe 

bei Einzelrisiken und bei Kumulschäden. Die 

Absicherung von Groß- und Katastrophenschäden erfolgt 

unter Berücksichtigung der vorhandenen Finanz- 

und Reservekraft der R+V Versicherungsgruppe. 

Darüber hinaus entstehende Risiken aus der Konzentration 

von Versicherungsrisiken werden durch regelmäßige, 

auf dem Versicherungsbestand basierende Analysen 

überwacht. Anhand von Veränderungsraten der 

Versicherungssummenverteilung auf Gefahrenzonen 

werden die Versicherungsbestände mit Elementarrisikodeckungen 

in den Risikomanagementprozess mit einbezogen 

und unterliegen mit definierten Kenngrößen 

und Schwellenwerten einer regelmäßigen Überwachung. 

Durch das Portfoliomanagement wird ein regionaler 

und spartenübergreifender Risikoausgleich sichergestellt. 

ANALYse Der VersicherUNGs- 

techNischeN risiKeN 

Der ökonomische Kapitalbedarf für das versicherungstechnische 

Risiko wurde am 31. Dezember 2009 mit 

1.450 Mio. € gemessen und lag damit über dem Vorjahreswert 

von 1.267 Mio. €. Der Anstieg resultierte aus 

dem Geschäftsvolumenwachstum und der Berücksichtigung 

einer aktualisierten Studie zu Risiken aus Naturkatastrophen 

in der Risikomodellierung. Am 31. De- 

zember 2009 betrug die Verlustobergrenze 1.550 Mio. € 

(31. Dezember 2008: 1.296 Mio. €); sie wurde im Verlauf 

des Geschäftsjahres jederzeit eingehalten. 

Die Schadenentwicklung im Geschäftsjahr geht aus 

der oben stehenden Tabelle hervor. Im Bereich Schaden/Unfall 

war eine leicht erhöhte Großschadenbelastung 

festzustellen. Bei den Risiken aus Naturgefahren 

sind keine größeren Einzelereignisse aufgetreten. Die 

Schadenquoten des Geschäftsjahres entsprechen dem 

langjährigen Durchschnitt. 

Im Geschäft mit Kreditversicherungen war im Vergleich 

zum Vorjahr ein Anstieg des versicherten 

Volumens von 16,9 Mrd. € zum Vorjahresultimo auf 

20,6 Mrd. € am 31. Dezember 2009 zu verzeichnen. 

Diese Entwicklung ist zum einen Ausdruck der stabilen 

konjunkturellen Lage in der Baubranche, zum 

anderen maßgeblich der gestiegenen Nachfrage nach 

Warenkreditversicherungen im Geschäftsjahr geschuldet. 

Der Bereich Banken/Kredit der R+V ist mit seinen 

Sparten nicht von der Finanzkrise betroffen. In 

keiner der Sparten werden Garantien für Zins- und 

Tilgungszahlungen von Anleihen beziehungsweise 

Ausfallrisiken von Schuldtiteln oder Kreditrisiken von 

Geschäfts- oder Hypothekenbanken abgesichert. 


Der R+V Versicherungsgruppe steht ein integriertes 

System zur Identifikation, Bewertung und Steuerung 

von versicherungstechnischen Risiken zur Verfügung. 

Weiterentwicklungen des Risikomanagementsystems 

werden insbesondere vor dem Hintergrund des Projektes 

„Solvency II“ und der Mindestanforderungen an 

das Risikomanagement für Versicherungen permanent 

überprüft und umgesetzt.




risiKoBericht 

Zurzeit sind keine Entwicklungen erkennbar, die die 

Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der R+V Versicherungsgruppe 

als Teil der DZ BANK Gruppe nachhaltig 

und wesentlich beeinträchtigen könnten. Sollte 

die Finanz- und Wirtschaftskrise weiter anhalten, ist 

mit einer allgemeinen Kaufzurückhaltung zu rechnen, 

die auf Versicherungsprodukte insbesondere der Sparte 

Personenversicherung durchschlagen kann. 

9. operAtIoneLLeS rISIko 


In enger Anlehnung an die bankaufsichtsrechtliche 

Definition versteht die DZ BANK unter operationellem 

Risiko die Gefahr eines unerwarteten Verlustes, 

der durch menschliches Verhalten, technologisches 

Versagen, Prozess- oder Projektmanagementschwächen 

oder externe Ereignisse hervorgerufen wird. Das 

Rechts risiko ist in dieser Definition eingeschlossen. 

Die weiteren wesentlichen Gesellschaften innerhalb 

der DZ BANK Gruppe verwenden ebenfalls diese 

oder eine mit der Solvabilitätsverordnung vergleichbare 

Definition. Neben der DZ BANK sind die BSH, 

DG HYP, DVB, DZI, R+V, TeamBank und Union 

Asset Management Holding bedeutsam für das operationelle 

Risiko. 

strAteGie fÜr DAs oPerAtioNeLLe risiKo 

Zentrales Ziel ist das effiziente Management operationeller 

Risiken. Die folgenden Teilstrategien determinieren 

im Sinne von zu erfüllenden Nebenbedingungen, 

wie dieses zentrale Ziel erreicht werden soll: 

– Das Risikobewusstsein soll weiter gesteigert werden 

und sich in einer entsprechenden Risikokultur widerspiegeln, 

die nicht nur den eigenen Verantwortungsbereich, 

sondern auch die übergeordneten Interessen 

im Fokus hat. Eine umfassende und offene Kommunikation 

soll diese Zielsetzungen unter stützen. 

– Ein offener und weitgehend sanktionsfreier Umgang 

mit operationellen Risiken soll das Auffinden von 

Problemlösungen fördern. 

– Ein ausgewogenes Verhältnis von Chancen und 

Risiken wird gegenüber einer generellen Strategie 

der Risikovermeidung vorgezogen. Neben der 

Risikovermeidung stellen die Risiko reduktion, der 

Risikotransfer und die Risikoakzeptanz die zentralen 

Managementstrategien dar. 

– Die Risikoneigung wird in Form der Verlust obergrenze 

für operationelle Risiken festgelegt und 

kontinuierlich den jeweiligen Rahmenbedingungen 

angepasst. 

– Die einzelnen Methoden zum Management operationeller 

Risiken sollen aufeinander abgestimmt sein, 

damit ein zutreffendes und umfassendes Bild der 

Risikolage gezeichnet werden kann, das sich schlüssig 

in die risikoartenübergreifende Gesamtsteuerung 

integriert. 

– Auswirkungen auf das operationelle Risiko sind bei 

allen Entscheidungen zwingend mit zu berücksichtigen; 

dies gilt insbesondere für den Neue-Produkte- 

Prozess. 

– Eine angemessene Ressourcenausstattung für das 

Management operationeller Risiken soll unter Beachtung 

der Wirtschaftlichkeit sichergestellt werden. 

– Risikokompatible Anreizsysteme sollen den nachhaltigen 

Beitrag von Leistungen mit Blick auf das 

Gesamtunternehmen sicherstellen. 

– Die Steuerung des operationellen Risikos erfolgt 

grundsätzlich dezentral. 

– Die Erfüllung der einschlägigen aufsichtsrechtlichen 

Anforderungen muss jederzeit gewährleistet sein. 

orGANisAtioN, VerANtWortUNG 

UND BerichtsWeseN 

Zentraler Anknüpfungspunkt für alle weiteren Instrumente 

der Steuerung und des Controlling operationeller 

Risiken ist das funktionale Organisationsmodell, 

das umfassend die Rollen und Verantwortlichkeiten 

der Prozessbeteiligten beschreibt. Die gruppenweite 

Harmonisierung der Organisationsstrukturen der 

Gruppengesellschaften wird durch eine entsprechende 

Richtlinie sichergestellt. Die grundsätzliche Verantwortung 

für das Management operationeller Risiken 

liegt dezentral bei den jeweiligen Gruppengesellschaften. 

Die gruppenweit abgestimmte Behandlung des 

operationellen Risikos wird durch einen Arbeitskreis 

gesteuert, in dem die wesentlichen Gruppengesellschaften 

vertreten sind und der dem Arbeitskreis Konzernrisikosteuerung 

berichtet. 

Regelmäßige Berichte über Verlustdaten, Self-Assessments 

und Risikoindikatoren an den Vorstand, das 

Group Risk Committee und das operative Management 

gewährleisten eine zeitnahe Steuerung des operationellen 

Risikos. 

121

122 




risiKoBericht 

MANAGeMeNt oPerAtioNeLLer risiKeN 

Die Abschätzung des Verlustpotenzials aus operationellen 

Risiken im Rahmen des Risikomanagements 

und zur Ermittlung der aufsichtsrechtlichen Eigenkapitalanforderungen 

erfolgt nach dem Standardansatz 

der Solvabilitätsverordnung. 

Die gruppenweite Sammlung von Verlustdaten ermöglicht 

es, Verlustereignisse zu identifizieren, zu analysieren 

und zu bewerten, um so Trends und Konzentrationen 

operationeller Risiken erkennen zu können. 

Sie dient ferner dazu, eine Datenhistorie aufzubauen, 

die nach Umsetzung entsprechender Methoden eine 

noch risikosensitivere Betrachtung des operationellen 

Risikos erlaubt. Verluste werden ab einem Schwellenwert 

von 1.000 € erfasst. 

Um alle wesentlichen operationellen Risiken zu identifizieren, 

zu bewerten und eine größtmögliche Transparenz 

der Risikolage zu schaffen, beurteilen in weiten 

Teilen der DZ BANK Gruppe Experten aller Geschäftsbereiche 

das operationelle Risiko im Rahmen 

von Self-Assessment-Prozessen. Das Self-Assessment 

gliedert sich im Regelfall in eine Risikopotenzialschätzung 

zur Identifikation der signifikanten Risiken, in 

Fragen zum Risikomanagementprozess sowie in Fragen 

zu spezifischen Einzelrisiken. 

Als Ergänzung zu der Verlustdatensammlung und zum 

Self-Assessment erlauben Risikoindikatoren frühzeitige 

Aussagen zu Trends in der Risikoentwicklung. Auf 

Basis vorgegebener Schwellenwerte werden Risikosituationen 

mittels einer Ampelschaltung signalisiert. Risikoindikatoren 

werden innerhalb der Gruppe in breitem 

Umfang systematisch und regelmäßig erhoben. 

Die Verminderung des operationellen Risikos wird 

in erster Linie durch die fortlaufende Verbesserung 

der Geschäftsprozesse erreicht. Eine weitere Sicherungsmaßnahme 

ist der Risikotransfer durch Versicherungen 

oder durch Outsourcing im Rahmen der 

Haftungsregelungen. Eine Vermeidung operationeller 

Risiken wird beispielsweise durch den Verzicht auf 

risikoträchtige Produkte erreicht. Zur Sicherung der 

Betriebsfortführung im Falle von Prozessbeeinträchtigungen 

und Systemausfällen wurden in allen relevanten 

Gruppengesellschaften umfassende Notfallpläne 

für die erfolgskritischen Prozesse in Kraft 

gesetzt. Die Notfallpläne werden regelmäßig auf ihre 

Funktionsfähigkeit überprüft. 

NEttOvERlUstE NACh EREIGNIskAtEGORIEN 

in % 

interner Betrug 0,0 

1,1 

externer Betrug 4,7 

5,8 

Beschäftigungspraxis und 

Arbeitsplatzsicherheit 0,0 

0,1 

Kunden, Produkte und 

Geschäftsgepflogenheiten 

sachschäden 0,4 

0,3 

Geschäftsunterbrechungen 

und systemausfälle 0,2 

4,0 

Ausführung, Lieferung und 

Prozessmanagement 

2009 2008 

68,1 

ANALYse Der oPerAtioNeLLeN risiKeN 

Am 31. Dezember 2009 wurde ein ökonomischer Kapitalbedarf 

für operationelle Risiken der DZ BANK 

Gruppe in Höhe von 510 Mio. € (31. Dezember 2008: 

575 Mio. €) ermittelt. Der Wert lag im Verlauf des 

Geschäftsjahres jederzeit unterhalb der jeweils gültigen 

Verlustobergrenze. Am 31. Dezember 2009 betrug die 

Verlustobergrenze für operationelle Risiken 559 Mio. € 

(31. Dezember 2008: 589 Mio. €). 

Die im Geschäftsjahr aufgetretenen und nach Ereigniskategorien 

klassifizierten Verluste aus Schadenfällen 

werden in der oben stehenden Übersicht dargestellt. 

Aufgrund von im Einzelfall sehr geringen 

Eintrittswahrscheinlichkeiten für Großschäden treten 

regelmäßig starke Schwankungen der Schadenverläufe 

im Zeitablauf auf. Der Schadenverlauf war im Geschäftsjahr 

zu jeder Zeit unkritisch. 


Im Geschäftsjahr wurde mit der Entwicklung einer 

ökonomischen Kapitalallokation für das operationelle 

Risiko begonnen. Zielsetzung ist die risikosensitive 

Allokation des Risikokapitals auf die risikotragenden 

beziehungsweise risikoverursachenden Geschäftsbereiche 

der DZ BANK. Die Umsetzung dieses Konzeptes 

soll im Jahr 2010 weiterverfolgt werden. Bezogen 

auf die DZ BANK Gruppe soll im kommenden Geschäftsjahr 

insbesondere eine weitere Harmonisierung 

8,8 

26,6 

79,9




risiKoBericht 

des Berichtswesens inklusive der damit verbundenen 

Prozesse erfolgen. 

10. GeSchäftSrISIko und 

StrAteGIScheS rISIko 


Geschäftsrisiko und strategisches Risiko bezeichnen 

die Gefahr von Verlusten, die sich aus Managemententscheidungen 

zur geschäftspolitischen Positionierung 

der DZ BANK Gruppe ergeben. Die Risiken resultieren 

des Weiteren aus unerwarteten Veränderungen der 

Markt- und Umfeldbedingungen mit negativen Auswirkungen 

auf die Ertragslage. 

Bei dem Geschäftsrisiko handelt es sich um Verlustpotenziale, 

die entstehen, wenn rückläufige Erträge 

nicht in gleichem Umfang durch Kostenreduktionen 

aufgefangen oder durch alternative beziehungsweise 

komplementäre Ertragsquellen kompensiert werden 

können. Unter Geschäftsrisiko wird auch die Gefahr 

verstanden, dass aufgrund der Konzentration von Erträgen 

und Kosten auf wenige Geschäftsfelder Risiken 

entstehen, die bei Nachfrageeinbrüchen oder sich 

drastisch verschlechternder Kostenstrukturen in diesen 

Märkten schlagend werden. 

Geschäftsrisiken und strategische Risiken werden darüber 

hinaus durch branchenbezogene Besonderheiten 

bestimmt. Für die DZ BANK Gruppe sind in diesem 

Zusammenhang insbesondere das Kollektivrisiko und 

das Neugeschäftsrisiko der BSH von Bedeutung. 


Die Steuerung des Geschäftsrisikos und des strategischen 

Risikos der DZ BANK Gruppe ist originäre 

Aufgabe des Vorstands der DZ BANK und erfolgt in 

Abstimmung mit den Geschäftsleitern der Gruppengesellschaften. 

Die Gruppensteuerung ist in eine 

Gremienstruktur eingebettet, an deren Spitze der Konzern-Koordinationskreis 

steht. Das Gremium wird 

unter stützt durch funktionsbezogene Arbeitsgruppen, 

die sich aus Vertretern aller Geschäftsfelder und Gruppenfunktionen 

zusammensetzen und folgende funktionale 

Querschnittsaufgaben bearbeiten: Produkt- und 

Vertriebskoordination für Privatkunden; Auslandskoordination; 

Finanz- und Liquiditätssteuerung; Kapitalmanagement; 

IT, Operations und Ressourcen sowie 

Personalmanagement. 

Mit Ablauf des Geschäftsjahres 2009 endete die Arbeit 

der Geschäftsfeldbeiräte. Die gewonnenen Impulse 

werden künftig im Allfinanzbeirat der DZ BANK 

Gruppe berücksichtigt und bilden die Grundlage für 

künftige, innovative Produkte. In diesem zu Beginn 

des Geschäftsjahres 2010 neu gegründeten Gremium 

wird die Einbindung der Genossenschaftsbanken bei 

der Entwicklung und Vermarktung gemeinsamer Produkte 

und Leistungen der DZ BANK Gruppe weiter 

intensiviert; auch eine enge Vernetzung mit dem BVR 

und dessen Fachräten ist sichergestellt. Der Allfinanzbeirat 

ist somit ein „Empfehlungsgremium“ für Produkt- 

und Vertriebsfragen in der Zusammenarbeit der 

Genossenschaftsbanken mit der DZ BANK Gruppe. 

Mit dieser Vorgehensweise wird ein hohes Maß an gegenseitiger 

Verbindlichkeit bei voller Subsidiarität 

zum Nutzen der Genossenschaftsbanken angestrebt. 

MANAGeMeNt VoN GeschäftsrisiKeN 

UND strAteGischeN risiKeN 

steuerungsinstrumente 

Die Steuerung von Geschäftsrisiken und strategischen 

Risiken basiert auf der vorausschauenden Beurteilung 

von Erfolgsfaktoren sowie auf der Ableitung von Zielgrößen 

für die wesentlichen Gruppengesellschaften 

und für die Unternehmensbereiche der DZ BANK. 

Im Rahmen des jährlichen strategischen Planungsprozesses 

wird die strategische Planung auf Einzelunternehmens- 

und Gruppenebene vorgenommen. Die 

gruppenangehörigen Unternehmen erstellen dabei ihre 

Geschäftsstrategie (Ziele, strategische Stoßrichtungen 

und Initiativen) und die aus der Geschäftsstrategie 

abgeleitete Risikostrategie sowie die Finanz- und Kapitalbedarfsplanung. 

Die Planungen der Gruppenunternehmen 

werden plausibilisiert sowie in Strategie- 

Gesprächen diskutiert und hinterfragt. Nach der 

Fertigstellung der Einzelplanungen mündet der Prozess 

in eine konsolidierte Gruppenplanung, die eine 

aktive Steuerung der ökonomischen und der aufsichtsrechtlichen 

Kapitaladäquanz der DZ BANK Gruppe 

ermöglicht. Die Zielerreichung wird durch ein 

Management-Informationssystem überwacht. 

Kollektivrisiken und Neugeschäftsrisiken 

im Bauspargeschäft 

Im Bauspargeschäft stellen das Kollektivrisiko und das 

Neugeschäftsrisiko eine Besonderheit des Geschäftsrisikos 

dar. Das Neugeschäft wird durch die strategische 

Ausrichtung der Bausparkasse und die Entwick- 

123

124 dZ Bank 

geSchäftSBericht 2009 

konZernlageBericht 

riSikoBericht 

lung der Rahmenbedingungen für das Bausparen 

beeinflusst, während der bestehende Bausparbestand 

– das sogenannte Bausparkollektiv – vom Verhalten 

der Bestandskunden abhängig ist. Das Kollektivrisiko 

und das Neugeschäftsrisiko werden integriert über 

eine Kollektivsimulation gemessen, in der sowohl ein 

verändertes Kundenverhalten – durch die gezielte Veränderung 

der nicht zinsinduzierten Verhaltensparameter 

– als auch ein Neugeschäftsrückgang abgebildet 

wird. Darüber hinaus unterliegt die Stabilität des Bausparkollektivs 

mit der regelmäßigen Analyse der kollektiven 

Entwicklung im Rahmen der monatlichen 

Kollektivsimulationen und zusätzlichen Szenario 

und Stressanalysen einer laufenden Überprüfung. 

Auf dieser Grundlage können bei Bedarf frühzeitig 

Steuerungsmaßnahmen eingeleitet werden. Die Steuerung 

erfolgt durch eine vorausschauende Tarif und 

Produktpolitik sowie zusätzlich durch das integrierte 

Management von kollektivem und außerkollektivem 

Geschäft. 

StrategiSche PoSition und entwicklung 

Strategische Potenziale 

Die DZ BANK Gruppe als zentraler Dienstleister des 

genossenschaftlichen Verbundes verfügt auf Basis des 

starken Zusammenhalts innerhalb des FinanzVerbundes 

über die besten Voraussetzungen, um nachhaltig 

die Position unter den führenden Allfinanzanbietern 

im deutschen Markt auszubauen. Langfristiges Ziel 

ist es, den genossenschaftlichen FinanzVerbund bis 

zum Jahr 2015 zum führenden Allfinanzanbieter in 

Deutschland auszubauen. Dies bedeutet insbesondere 

für die DZ BANK als zentraler Produktlieferant für 

Bankleistungen, dass von Beginn der Produktentwicklung 

an konsequent auf die Anforderungen der Genossenschaftsbanken 

abgezielt werden muss. 

Diese Zielsetzung wird mit „Verbund First“ beschrieben. 

Ressourcenpriorität erhalten diejenigen Aktivitäten, 

die sowohl einen direkten Verbundnutzen als 

auch einen hohen Wertbeitrag aufweisen. Mit dieser 

klaren Ausrichtung bleibt das Verbundgeschäft die 

wichtigste Ertragsquelle der DZ BANK Gruppe. „Verbund 

First“ bedeutet daher auch: Unterstützung der 

Genossenschaftsbanken bei der weiteren Steigerung 

der Kundenzufriedenheit. Auf den intensiven Wettbewerb 

und signifikant verändertes Kundenverhalten 

sind gemeinsam Antworten zu finden, wie zum Bei 

spiel die Identifikation neuer Kundensegmente und bedarfsgerechter 

Angebote. Ziel ist die weitere Stärkung 

der Kooperation und eine verstärkte Ausschöpfung des 

Marktpotenzials. Als Beispiel ist die bedarfsgerechte 

Einbindung von Förderprogrammen in die Finanzierung 

der Firmenkunden zu nennen, die zukünftig ein 

wesentliches Kompetenz und Profilierungsmerkmal 

gegenüber dem Wettbewerb darstellen wird. 

initiativen 

Zur Operationalisierung der strategischen Stoßrichtung 

„Verbund First“ wurden in der DZ BANK drei 

Marktinitiativen in den Themen Private Banking, 

Mittelstandsgeschäft und Transaction Banking gestartet. 

Zielsetzung dieser Marktinitiativen ist die konsequente 

Stärkung der Kernaktivitäten der DZ BANK. 

Zur Erschließung identifizierter Potenziale in der 

gruppenweiten Marktbearbeitung werden sogenannte 

Fokusinitiativen verfolgt. Dabei werden neue, innovative 

Produkte für die zentralen Kundengruppen 

Retail, Firmenkunden und institutionelle Kunden 

entwickelt, mit denen die Angebotspalette der Volksbanken 

und Raiffeisenbanken beziehungsweise der 

Gruppenunternehmen im Direktgeschäft weiter optimiert 

wird. Über jede Fokusinitiative wird im jeweils 

zuständigen Produkt und Vertriebskomitee regelmäßig 

berichtet. Bei Bedarf kann eine fallweise Behandlung 

der Initiativen im KonzernKoordinationskreis 

erfolgen. Dies führt zu einer effizienteren Zusammenarbeit 

im FinanzVerbund und zur optimalen Betreuung 

der Kunden. So konnte beispielsweise in der 

Kundengruppe Retail die Fokusinitiative Altersvorsorge 

erfolgreich in die Linie überführt werden. Bei 

der Altersvorsorge kooperieren R+V und Union Asset 

Management Holding nun intensiv bei gemeinsam 

entwickelten Produkten und Dienstleistungen über 

das verbundeinheitliche Basisberatungsinstrument 

VR Vorsorgestatus. 

Markt- und umfeldentwicklungen 

Im Ausblick ab Seite 126 des Konzernlageberichtes 

werden die erwarteten Markt und Umfeldentwicklungen 

sowie die Geschäftsstrategie mit ihren 

Implikationen für die Ergebnisentwicklung im 

Geschäftsjahr 2010 dargestellt. Diese Faktoren sind 

wesentliche Bestimmungsgrößen für die strate 

gische Positionierung der Gruppe im kommenden 

Geschäftsjahr.




risiKoBericht 

MessUNG UND ANALYse VoN Geschäfts- 

risiKeN UND strAteGischeN risiKeN 

Geschäftrisiko und strategisches Risiko werden über 

einen Pauschalansatz approximiert, indem die Summe 

des undiversifizierten Risikokapitalbedarfs aus Marktpreisrisiken, 

Kreditrisiken und operationellen Risiken 

mit einem auf einer empirischen Benchmark-Analyse 

basierenden Faktor multipliziert wird. In einzelnen 

Gruppengesellschaften wird ein fortgeschrittener 

Messansatz verwendet. 

Der ökonomische Kapitalbedarf für das Geschäftsrisiko 

und das strategische Risiko der DZ BANK 

Gruppe belief sich am 31. Dezember 2009 auf 

931 Mio. € (31. Dezember 2008: 1.011 Mio. €). Der 

Risikokapitalbedarf lag im Verlauf des Geschäftsjahres 

jederzeit unterhalb der jeweils gültigen Verlustobergrenze. 

Am 31. Dezember 2009 betrug die Verlustobergrenze 

für strategische Risiken 986 Mio. € (31. Dezember 

2008: 1.032 Mio. €). 

11. zuSAmmenfASSunG 

In allen Risikofeldern der DZ BANK Gruppe kommen 

leistungsfähige Steuerungs- und Controlling- 

Instrumente zum Einsatz, die sukzessive verfeinert 

und weiterentwickelt werden. Die Entwicklung dieser 

Instrumente orientiert sich an den aufsichtsrechtlichen 

Solvabilitätsanforderungen zum Risikomanagement. 

Das gruppenweite Risikokapitalmanagement stellt die 

konsistente und umfassende Risikoermittlung in 6 voneinander 

abgegrenzten Risikoarten sicher. In das Risikokapitalmanagement 

sind alle wesentlichen Gruppengesellschaften 

unmittelbar einbezogen. Darüber hinaus 

werden mit dem Liquiditätsrisiko und dem Reputationsrisiko 

2 weitere Risikoarten gesteuert. Die weiteren 

Gesellschaften werden im Rahmen des Managements 

von Beteiligungsrisiken erfasst und gesteuert. 

Die ökonomische Kapitaladäquanzanalyse basiert 

sowohl bei der Ableitung der Risikotragfähigkeit als 

auch bei der Ermittlung des Risikokapitalbedarfs 

auf einem Value-at-Risk-Ansatz, der am Rating der 

DZ BANK ausgerichtet ist. Darauf aufbauend wird 

die risikoadjustierte Profitabilität der Gruppe ermittelt. 

Die hierbei verwendeten Steuerungsgrößen EVA 

und RORAC ergänzen die auf der IFRS-Ergebnis- 

rechnung basierende Gruppensteuerung und sind 

Bestandteil des strategischen Planungsprozesses. 

Insgesamt gewährleistet diese Vorgehensweise die 

erforderliche Transparenz über Risikostruktur und 

Profitabilität der Gruppe und schafft damit die 

Grundlage für eine chancen- und risikoorientierte 

Gruppensteuerung. 

Aufgrund der Leistungsfähigkeit ihres Risikomanagementsystems 

ist die DZ BANK Gruppe in der Lage 

die aus der Finanzkrise resultierenden Herausforderungen 

zu bewältigen. Sowohl die DZ BANK Gruppe 

insgesamt als auch die Gruppengesellschaften haben 

sich im Geschäftsjahr im Rahmen ihrer ökonomischen 

Risikotragfähigkeit bewegt. Darüber hinaus wurden 

die aufsichtsrechtlichen Anforderungen an die Solvabilität 

jederzeit erfüllt. Die Zahlungsfähigkeit der 

Gruppe sowie die jeder Einzelgesellschaft waren im 

Berichtszeitraum trotz der andauernden Marktverwerfungen 

zu keiner Zeit gefährdet. Den Auswirkungen 

der Finanzkrise auf die Liquiditätslage konnte 

im Rahmen der bestehenden organisatorischen Regelungen 

der Liquiditätsrisikosteuerung angemessen 

begegnet werden. 

Für das kommende Geschäftsjahr können erhöhte 

Marktvolatilitäten nicht ausgeschlossen werden, allerdings 

ist ein Rückgang der gemessenen Risikowerte 

zu erwarten, sofern nicht neue Krisensituationen auftreten. 

Aufgrund der umfangreichen Einlagen der 

Volksbanken und Raiffeisenbanken bei der DZ BANK 

ist eine ausreichende Versorgung der Gruppe mit 

Liquidität sichergestellt. Darüber hinaus weisen die 

Einlagen von Firmenkunden und institutionellen Anlegern 

im Zeitablauf weiterhin eine hohe Stabilität auf. 

Die DZ BANK Gruppe verfügt über einen ausreichenden 

Pool an zentralbankfähigen Wertpapieren, die 

jederzeit mobilisiert werden können. Die Liquidität wird 

täglich anhand von Stresstests handelsunabhängig 

gemessen und überwacht. Aus den Ergebnissen der 

Stresstests sind, selbst bei Eintritt schwerwiegender 

Krisenereignisse, für das Geschäftsjahr 2010 keine 

Liquiditätsengpässe ersichtlich. 

Die ökonomischen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen 

an die Kapitaladäquanz werden aus heutiger 

Sicht im Geschäftsjahr 2010 erwartungsgemäß weiterhin 

erfüllt werden. Eine Bestandsgefährdung ist für 

die DZ BANK Gruppe nicht zu erkennen. 

125




AUsBLicK 

Iv. Ausblick 

Die Weltwirtschaft befindet sich nach dem schwersten 

Konjunktureinbruch seit den 30er Jahren auf dem 

Weg der Besserung. Durch die gemeinsamen Anstrengungen 

von Regierungen und Notenbanken konnte 

ein noch weitreichenderer Rückschlag in der arbeitsteiligen 

und vernetzten Welt verhindert werden. 

Die USA lassen zwar im Geschäftsjahr 2010 die 

Rezession hinter sich, aber nicht zuletzt mit Unterstützung 

einer expansiven Fiskal- und Geldpolitik. 

Die weiterhin deutlichen Beschäftigungsverluste dürften 

aber die künftige Konsumdynamik insgesamt 

gedämpft halten. Ebenso ist die Krise im Bausektor 

noch nicht endgültig vorbei. Die Wachstumsaussichten 

sind dennoch im Zuge weiterer fiskalpolitischer 

Impulse positiv, aber nur verbunden mit einer schrittweise 

zunehmenden Konjunkturdynamik. 

Die Wirtschaftskrise in Europa wird im Geschäftsjahr 

2010 durch eine schleppende konjunkturelle Erholung 

überwunden, die in den einzelnen europäischen Ländern 

eine unterschiedliche Dynamik aufweist. Dabei 

wird das verhal tene Wachstum weiterhin durch fiskalpolitische 

Maßnahmen gestützt, wodurch sich ein 

selbsttragender Aufschwung erst ab dem Geschäftsjahr 

2011 einstellt. 

Die Investitionen der Unternehmen in Europa werden 

noch weit in das Geschäftsjahr 2010 hinein durch die 

schwache Ertrags lage und die geringe Kapazitätsauslastung 

im Wachstum beeinträchtigt. Der private 

Konsum wird durch den eingeschränkten Finanzierungsspielraum 

und die negative Entwicklung am 

Arbeitsmarkt gedämpft. Erst im Geschäftsjahr 2011 

kann die private Nachfrage einen verstärkten Einfluss 

auf die Wirtschaftsdynamik erreichen. 

Die Exporte werden ausgehend von einem niedrigen 

Niveau im Geschäftsjahr 2010 ansteigen, den massiven 

Einbruch des Vorjahres jedoch kaum aufholen. Damit 

sind vom Außenbeitrag in Europa im Geschäftsjahr 

2010 noch keine nachhaltigen Wachstumsimpulse zu 

erwarten. 

Die Geldpolitik lässt die Zinsen weiterhin weltweit auf 

einem niedrigen Niveau stagnieren. Trotz dieses Anreizes 

wird jedoch daraus von den Anlageinvesti tionen 

und vom Bausektor kein nennens werter Konjunkturimpuls 

erwartet. 

Weiterhin bestehen für die konjunkturelle Entwicklung 

im Geschäftsjahr 2010 und auch noch im Jahr 

2011 in den Ländern der Europäischen Währungsunion 

zahlreiche Belastungsfaktoren und Risiken, 

insbesondere durch den Anstieg der Arbeits losigkeit, 

die hohe Staatsverschuldung und die Wechselkurs- 

entwicklung des Euro zum US-Dollar. 

Die Notenbanken werden voraussichtlich ab Ende 

2010 den ersten Zinsschritt tätigen, um mit dieser 

Ver änderung der Leitzinsen eine Normalisierung der 

Geldpolitik einzuleiten. Dabei wird der erste Zinsschritt 

von der US-Notenbank Ende 2010 erwartet, 

die EZB wird dann Anfang 2011 folgen. Eine Steigerung 

der Inflationsrate im Euro-Raum in Richtung 

2-Prozent-Marke Ende 2011 kann dann zu weiteren 

Anpassungen der Leitzinsen führen. 

In Deutschland setzt sich der im Geschäftsjahr 2009 

begonnene Aufschwung fort. 

Der Ausblick für die deutsche Wirtschaft bleibt im 

Geschäftsjahr 2010 positiv, wenn auch die Dynamik 

der konjunkturellen Erholung etwas an Schwung 

verliert. Dabei werden von der Finanzpolitik weitere 

konjunkturstützende Impulse ausgehen. 

Parallel wird damit in Deutschland ein Anstieg des 

laufenden Haushaltsdefizits auf 5 bis 6 Prozent und 

des gesamten Schuldenstands auf fast 80 Prozent des 

Bruttoinlandsproduktes verbunden sein. Die Maastricht-Grenzen 

werden voraussichtlich auch in den 

Jahren 2010 und 2011 wieder überschritten. 

Diese Verschuldung kann insgesamt zu steigenden 

Kapitalmarktzinsen führen und vor allem die Investitionsneigung 

der Unternehmer belasten. Die Konsolidierungsanstrengungen 

der öffentlichen Hand 

bekommen damit eine besondere Bedeutung für die 

weitere konjunkturelle Entwicklung in Deutschland. 

Der private Konsum – bislang der Stabilisierungs anker 

in der Krise in Deutschland – wird durch das Auslaufen 

der staatlichen Umweltprämie für Neuwagenkäufe 

und durch die beginnende Zunahme der Arbeitslosigkeit 

gebremst. Durch die bestehenden Unsicherheiten




AUsBLicK 

wird die Sparquote der privaten Haushalte 2010 weiter 

leicht ansteigen und damit den privaten Konsum einschränken. 

Die Reaktion des Arbeitsmarktes auf den Konjunktur 

einbruch war bislang verhalten. Die Unternehmen 

haben zahlreiche Steuerungsmöglichkeiten genutzt, 

um die Arbeitszeiten der reduzierten Nachfrage anzupassen 

und damit Entlassungen nach Möglichkeit zu 

vermeiden. Diese Optionen sind im Wesentlichen 

ausgeschöpft, sodass für die Jahre 2010 und 2011 mit 

einem Anstieg der Arbeitslosenquote zu rechnen ist. 

Der deutsche Export zieht im Geschäftsjahr 2010 wieder 

an und wird im Jahr 2011 durch die wirtschaftliche 

Erholung auch der europäischen Nachbarländer 

eine wichtige Stütze für eine breitere Erholung der 

inländischen Konjunktur sein. Erst das Anziehen der 

Exportaufträge und die damit verbundene verstärkte 

Auslastung der Produktionskapazitäten werden zu Erweiterungsinvestitionen 

führen. 

Die Situation an den Finanzmärkten hat sich über das 

Geschäftsjahr 2009 hinweg mit der Stabilisierung der 

konjun kturellen Lage entspannt. Diese Entwicklung 

ist vor dem Hintergrund massiver Liquiditätshilfen 

der Notenbanken und auch der staatlichen Rettungsschirme 

insbesondere durch Garantien, Rekapitalisierungsmöglichkeiten 

sowie durch die Etablierung von 

Bad Banks zu sehen. 

Durch die bedrohliche Entwicklung in den Staatshaus 

halten und Leistungsbilanzen einiger EWU- 

Mit glieder ist der Euro-Raum in eine Krise geraten, 

die in Griechenland ihren Ausgang genommen hat. 

Es wird dabei mehrere Jahre dauern, bis sich die in die 

Krise geratenen Mitgliedsländer im Hinblick auf ihre 

Konjunktur und ihre Haushaltsdefizite wieder in eine 

annähernd normale Situation zurückbewegt haben. 

Auf den Finanzmärkten werden die Folgen dieser Krise 

wohl noch lange insbesondere durch höhere Risikoaufschläge 

für Anleihen hochverschuldeter Mitgliedsländer 

spürbar bleiben. 

In den kommenden Jahren werden sich die Herausforderungen 

für den Finanzsektor verstärkt auf das 

Kreditbuch und auf die Kreditrisikovorsorge verlagern. 

Der Finanzsektor bekommt somit den „Fallout“ des 

Konjunktureinbruchs versetzt zu spüren. 

Die DZ BANK geht davon aus, dass sich die Stabilisie- 

rung auf den Finanzmärkten im Geschäftsjahr 2010 

weiter fortsetzt, dabei bleiben aber die Erwartungen und 

die Herausforderungen an den Finanzsektor weiterhin 

hoch. Risiken werden dabei in der weiteren Entwicklung 

im Euro-Raum gesehen, auch hier sind Reformen der 

finanzpolitischen Regelungen unabdingbar. 

Vor dem Hintergrund der strategischen Ausrichtung 

auf die Volksbanken und Raiffeisenbanken verfolgt 

die DZ BANK das Ziel, die Ertragskraft der Gruppe 

insgesamt und ihrer einzelnen Gesellschaften nachhaltig 

zu sichern und weiter zu stärken. 

Ausgangsbasis für alle Geschäftsaktivitäten der 

DZ BANK Gruppe ist daher die systematische Identifikation 

und Bewertung von Chancen innerhalb des 

genossenschaftlichen FinanzVerbundes unter Berücksichtigung 

der sich ver ändernden Rahmenbedingungen. 

Hierzu wurde auf strategischer Ebene ein integriertes 

Planungsinstrumentarium geschaffen, das begleitet 

von Strategiegesprächen systematisch Chancen in 

der DZ BANK Gruppe identifiziert und quantitativ 

bewertet. 

Im Ausblick wird eine Prognose auf die erwartete geschäftliche 

Entwicklung der nächsten 2 Jahre unter 

Berücksichtigung der identifizierten Chancen aus dem 

strategischen Planungsprozess gegeben. 

Basis der strategischen Überlegungen ist der erfolgreiche 

Abschluss der Kapitalerhöhung der DZ BANK 

als Teil eines 3-Stufen-Plans nach der Tier I-Emission 

und der Garantie zur Entlastung des Eigenkapitals des 

BVR aus dem genossenschaftlichen FinanzVerbund 

heraus. Weitere kapitalentlastende Effekte, hier insbesondere 

die Bilanz summenreduktion, wurden im 

Geschäftsjahr 2009 systematisch abgearbeitet. Die 

positive Ergebnisentwicklung der DZ BANK schafft 

dabei weiteren Spielraum für die Jahre 2010 und 2011. 

Dennoch wird das Kapitalmanagement der Bank als 

Teil des strategischen Planungsprozesses auch in den 

nächsten Jahren vor erheblichen Herausforderungen 

stehen. Neben den erhöhten aufsichtsrechtlichen Anforderungen 

an die Unterlegung der Marktpreisrisiken 

ab dem Jahr 2011 kommen ab dem Jahr 2012 höhere 

Anforderungen an das aufsichtsrechtliche Eigenkapital 

sowohl in Qualität als auch in Quantität hinzu. 

127




AUsBLicK 

Um diese komplexere Kapitalsituation jederzeit transparent 

und integriert zu steuern, wurde eine Task- 

Force zum strategischen Kapitalmanagement in der 

DZ BANK eingesetzt. Dadurch soll eine integrierte 

strategische Sicht auf mögliche Auswirkungen hinsichtlich 

Kapitalverbrauch und Profitabilität erzeugt 

werden, sodass frühzeitig notwendige Maßnahmen 

priorisiert und umgesetzt werden können. 

Die DZ BANK geht dabei davon aus, dass mit der 

Entspannung auf den Finanzmärkten und durch die 

verbesserten wirtschaftlichen Rahmenbedingungen 

im Geschäftsjahr 2010 eine Steigerung der operativen 

Erträge für die DZ BANK Gruppe gegenüber dem 

Vorjahr erreicht werden kann. Dieses Wachstum setzt 

sich im Geschäftsjahr 2011 fort und wird unterstützt 

durch eine nachhaltige positive konjunkturelle Entwicklung 

insbesondere im Euro-Raum. Dies wird insgesamt 

zu einem steigenden Ergebnis nach Steuern im 

Geschäftsjahr 2010 und im Jahr 2011 führen. 

Für den Zinsüberschuss wird im Geschäftsjahr 2010 

mit einem Anstieg durch operatives Geschäftswachstum 

gerechnet. Diese positive Entwicklung wird im 

Jahr 2011 an Dynamik gewinnen. Hier wirken sich die 

steigende Bestandsentwicklung im Kreditneugeschäft 

sowie die verbesserte Margensituation aus. Belastende 

Auswirkungen resultieren insbesondere aus erhöhtem 

Zinsaufwand und der Geschäftsanpassung. 

Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft wird sich auf 

Grund der Nachwirkungen der Rezession aus dem Vorjahr 

noch einmal deutlich gegenüber dem Geschäftsjahr 

2009 ausweiten. Erst ab dem Jahr 2011 wird sich 

die Risikovorsorge voraussichtlich auf einem niedrigeren 

Niveau stabilisieren. 

Die Normalisierung der Finanzmärkte wirkt sich im 

Geschäftsjahr 2010 in einem steigenden Provisionsüberschuss 

positiv aus. Mit der positiven Kursentwicklung 

auf den Kapitalmärkten steigen das durchschnittliche 

Volumen der Assets under Management und 

damit die erfolgsabhängigen Performance Fees. Durch 

die erwartete Ausweitung des Neugeschäftes und 

durch das größere Engagement im Private Banking erhöht 

sich das Provisionsergebnis voraussichtlich auch 

im Jahr 2011. 

Das Handelsergebnis wird im Geschäftsjahr 2010 

gegenüber dem Vorjahr rückläufig sein und damit voraussichtlich 

ab 2011 auf leicht niedrigerem Stand ein 

„Normalniveau“ erreichen. Grund hierfür sind Wertzuwächse 

durch Einengungen der Creditspreads, die 

im Wesentlichen das Handelsergebnis des Geschäftsjahres 

2009 begünstigten und in den Folgejahren 

einen geringeren Einfluss auf das Handelsergebnis 

haben werden. 

Der Anstieg der Verwaltungsaufwendungen in den 

Jahren 2010 und 2011 reflektiert zum einen die erwarteten 

Tarifsteigerungen, zum anderen sind inflationsbedingte 

Kostensteigerungen berücksichtigt. Begrenzte 

Sachaufwendungen sollen die strategische Weiterentwicklung 

absichern. Insgesamt wird sich die Aufwand- 

Ertrags-Relation in den beiden Folgejahren durch das 

operative Geschäftswachstum nachhaltig verbessern, 

weil das operative Geschäftswachstum mit einer geringeren 

Steigerung des Verwaltungsaufwandes realisiert 

wird. 

Das Ergebnis im Segment Bank wird sich im Geschäftsjahr 

2010 und im Folgejahr durch die Stabilisierung 

der Finanzmärkte und die Aufhellung des 

Konjunkturhorizontes verbessern. 

Der operative Zinsüberschuss profitiert deutlich von 

der Neugeschäftssteigerung in der Absatzfinanzierung 

und den verbesserten Neugeschäftsmargen im Corporate 

Banking. Die Nachlaufeffekte der Rezession 

werden sich im Jahr 2010 noch in einer gegenüber 

dem Vorjahr erhöhten Risikovorsorge für das Kreditgeschäft 

niederschlagen. 

Das Investment Banking kann im Geschäftsjahr 2010 

an die positive Entwicklung des Vorjahres anknüpfen. 

Das Handelsergebnis wird durch das ambitionierte 

Wachstum bei Zertifikaten und Zinsprodukten in 

Erwartung der Gewinnung neuer Marktanteile positiv 

beeinflusst. Hier ergeben sich für die DZ BANK 

Gruppe Chancen, die durch konsequente Markt- 

bearbeitung realisiert werden sollen. Dabei wird das 

Handelsergebnis durch den Rückgang der Wert- 

zuwächse aus den Wertpapierbeständen voraussicht- 

lich ab dem Jahr 2011 ein annähernd „normales 

Niveau“ erreichen.




AUsBLicK 

Der Anstieg des Verwaltungsaufwandes wird durch 

die aufgesetzten Projekte zur Kosteneinsparung 

begrenzt. In der DZ BANK wurden mit dem „Programm 

2011“ anspruchsvolle Kostenziele definiert, 

die bis zum Jahr 2012 zu einer deutlichen Rückführung 

des Verwaltungsaufwandes führen werden. 

Damit kann die Aufwand-Ertrags-Relation bis 2011 

reduziert werden. 

Darüber hinaus ist für den Finanzsektor in den kommenden 

Jahren mit weiteren Reglementierungen zu 

rechnen. Die staatlich induzierten Eingriffe in den 

Finanzsektor haben bereits zu Marktverschiebungen 

und Wettbewerbsverzerrungen geführt. Diese Einflüsse 

können das Ergebnis im Segment Bank negativ 

beeinflussen. 

Das Segment Retail wird von der Erholung der Kapitalmärkte 

und dem wieder gestärkten Vertrauen der 

Anleger in den nächsten beiden Jahren profitieren. 

Verstärkt wird diese Entwicklung durch eine weiter 

verbesserte Positionierung der Retailaktivitäten der 

DZ BANK Gruppe innerhalb des genossenschaftlichen 

FinanzVerbundes. 

Dabei wird durch die Positionierung der Union Invest- 

ment als Asset-Management-Kompetenz zentrum im 

genossenschaftlichen FinanzVerbund eine strategische 

Ausrichtung erreicht, die in einem wachsenden 

Markt ein überdurchschnittliches Wachstum des Ergebnisses 

im Segment Retail gewährleistet. Der erwartete 

Anstieg des durchschnittlichen Volumens der Assets 

under Management ist der wesentliche Wachstumstreiber 

des Provionsüberschusses im Segment Retail. 

Durch die klare Ausrichtung als fairster Konsumentenkreditanbieter 

verbunden mit der Innovationsführerschaft 

wird die TeamBank die Ausschöpfung der 

Geschäftspotenziale bei den Partnerbanken weiter 

steigern. Damit erhöht sich der Zinsüberschuss kontinuierlich 

entsprechend der positiven Bestandsentwicklung 

über alle Vertriebswege hinweg. Die Zinsmarge 

im Neugeschäft wird im Jahr 2010 noch von 

günstigen Refinanzierungszinsen profitieren. Die 

Risikovorsorge wird durch die Nachwirkungen der 

Rezession insbesondere auf dem Arbeitsmarkt und 

durch die ausgeweiteten Bestandsvolumina tendenziell 

zunehmen. 

Im Private Banking sollen durch die Marktinitiative 

Private Banking gemeinsam mit den Volksbanken 

und Raiffeisenbanken die Potenziale aktueller Kunden 

aus dem Bestands- und Neukundengeschäft 

gehoben werden. Wesentliche Ertrags- und Ergebniswirkungen 

lassen sich erst nach dem Abschluss der 

entsprechenden Konzeptions- und Umsetzungsarbeiten 

quantifizieren. 

Risiken liegen in einer steigenden Wettbewerbsintensität 

infolge einer globalen und regionalen Konsolidierung 

von Wettbewerbern. Dies kann einen Margendruck 

mit negativen Ergebnisauswirkungen zur Folge 

haben. Im Asset Management stellt eine mögliche 

Verminderung des Wertes des verwalteten Vermögens 

infolge auf tretender Kursrückgänge an den Kapitalmärkten 

ein zusätzliches Risiko dar. 

Ab dem Geschäftsjahr 2011 wird aufgrund des eingeleiteten 

Restrukturierungs- und Neuausrichtungsprozesses 

im Segment Immobilien ein nachhaltiges 

positives Segmentergebnis erwartet. Durch die strategische 

Neuausrichtung der DG HYP mit der Fokussierung 

auf das gewerbliche Immobiliengeschäft im 

Inland bei gleichzeitiger Ausweitung und Intensivierung 

der Verbundaktivitäten werden weiter steigende 

Neugeschäftsvolumina für das Geschäftsjahr 2010 

erwartet. 

Die positive Einstellung der Bevölkerung zum Bausparen 

und die Wertschätzung des Wohneigentums 

als private Altersvorsorge ist ungebrochen. Der solide 

Ruf des Bausparens ist in der Finanzkrise weiter 

gestärkt worden. Ein Bausparvertrag stellt aber nicht 

nur ein Schutz gegen steigende Zinsen dar, sondern 

er ist durch die Eigenheim-Rente zu einem wesentlichen 

Baustein der Altersvorsorge geworden. Die BSH 

soll dabei als subsidiärer Komplettanbieter von Baufinanzierungsprodukten 

im genossenschaftlichen 

FinanzVerbund konsequent verankert werden. Diese 

Entwicklung verbunden mit dem weiteren Ausbau 

der Marktführerschaft wird zu einer konstant positiven 

Ergebnisentwicklung führen. Dabei berücksichtigt 

die konservative Planung der Risikovorsorge die 

erwarteten konjunkturellen Nachlaufeffekte. 

Eine Verschlechterung des konjunkturellen Umfeldes 

mit einem entsprechenden Einfluss auf die Investi- 

129




AUsBLicK 

tionen in gewerbliche und privat genutzte Immobilien 

kann die Ergebnisentwicklung negativ beeinträchtigen. 

Vor dem Hintergrund schwieriger Markt- und Wettbewerbsbedingungen 

in der Versicherungsbranche 

wird im Segment Versicherung angestrebt, die Wettbewerbsposition 

der R+V als führender Universalversicherer 

in Deutschland auszubauen. 

Damit werden die Beitragseinnahmen im Geschäftsjahr 

2010 über dem Vorjahr liegen. Dieser positive 

Trend soll sich auch im Jahr 2011 fortsetzen. Durch 

die deutliche Beruhigung auf den Finanzmärkten 

wird auch mit einem Wachstum des Kapitalanlageergebnisses 

für die Jahre 2010 und 2011 gerechnet. 

Die R+V hat hinsichtlich des Ressourceneinsatzes 

das Ziel, die Steigerung der Verwaltungskosten (ohne 

Abschlusskosten) unter dem Beitragswachstum zu 

halten. Damit soll die Verwaltungskostenquote in den 

Jahren 2010 und 2011 trotz Preiswettbewerbs und 

der Finanzierung von Wachstumsinitiativen mindestens 

konstant bleiben. 

Der Vorstand erwartet trotz der Herausforderungen, 

denen sich der gesamte Finanzsektor insbesondere im 

Geschäftsjahr 2010 gegenübersieht, dass aufgrund der 

strategischen Positionierung der DZ BANK Gruppe 

die sich bietenden Chancen die im Risikobericht dargelegten 

Risiken überwiegen. Im Jahr 2011 wird das 

positive Ergebnis durch die Wachstumsimpulse aus 

den Erträgen an Dynamik gewinnen. 

Die DZ BANK Gruppe hat mit ihrer eindeutigen 

Ausrichtung auf den genossenschaftlichen FinanzVerbund 

bewiesen, dass ihr Geschäftsmodell sich auch 

in Krisenzeiten als belastbar erweist. Damit sieht sich 

die DZ BANK Gruppe für die kommenden Herausforderungen 

gut gerüstet.


GESCHÄFTSBERICHT 2009 

KoNZERNABSCHLUSS 

INHALT 

Konzernabschluss 

Gewinn- und VerlustrechnunG 

für die zeit Vom 1. Januar bis 31. dezember 2009 132 

GesamterGebnisrechnunG 

für die zeit Vom 1. Januar bis 31. dezember 2009 133 

bilanz zum 31. dezember 2009 134 

eiGenKapitalVeränderunGsrechnunG 135 

KapitalflussrechnunG 136 

anhanG 

A Allgemeine AngAben 

»01 Grundlagen der Aufstellung des Konzernabschlusses 138 

»02 Änderungen und Schätzungen 138 

»03 Konsolidierungskreis 146 

»04 Konsolidierungsgrundsätze 147 

»05 Finanzinstrumente 147 

»06 Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen 153 

»07 Währungsumrechnung 155 

»08 Wertpapierpensionsgeschäfte und 

anhaltende Engagements 156 

»09 Wertpapierleihegeschäfte und Sicherheiten 156 

»10 Versicherungsgeschäft 156 

»11 Leasingverhältnisse 159 

»12 Barreserve 159 

»13 Forderungen an Kreditinstitute und Kunden 160 

»14 Risikovorsorge 160 

»15 Positive und negative Marktwerte aus derivativen 

Sicherungsinstrumenten 160 

»16 Handelsaktiva und -passiva 161 

»17 Finanzanlagen 162 

»18 Sachanlagen und Investment Property 163 

»19 Ertragsteueransprüche und -verpflichtungen 163 

»20 Sonstige Aktiva 163 

»21 Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte 

und Schulden 164 

»22 Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 

und Kunden 164 

»23 Verbriefte Verbindlichkeiten 165 

»24 Rückstellungen 165 

»25 Sonstige Passiva 166 

»26 Nachrangkapital 166 

»27 Eventualschulden 167 

b AngAben zur gewinn- und verlustrechnung 

und zur gesAmtergebnisrechnung 

»28 Segmentberichterstattung 168 

»29 Zinsüberschuss 173 

»30 Risikovorsorge im Kreditgeschäft 174 

»31 Provisionsüberschuss 174 

»32 Handelsergebnis 174 

»33 Ergebnis aus Finanzanlagen 175 

»34 Sonstiges Bewertungsergebnis 

aus Finanzinstrumenten 175 

»35 Verdiente Beiträge aus dem Versicherungsgeschäft 176 

»36 Ergebnis aus Kapitalanlagen und sonstiges 

Ergebnis der Versicherungsunternehmen 176 

»37 Versicherungsleistungen 176 

»38 Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb 177 

»39 Verwaltungsaufwendungen 177 

»40 Sonstiges betriebliches Ergebnis 178 

»41 Ertragsteuern 178 

»42 Umgliederungen in die Gewinn- und Verlustrechnung 179 

»43 Erfolgsneutrale Ertragsteuern 180 

c AngAben zur bilAnz 

»44 Barreserve 181 

»45 Forderungen an Kreditinstitute 181 

»46 Forderungen an Kunden 182 

»47 Risikovorsorge 182 

»48 Positive Marktwerte aus derivativen 


»49 Handelsaktiva 183 

»50 Finanzanlagen 184 

»51 Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen 186 

»52 Sachanlagen und Investment Property 186 

»53 Ertragsteueransprüche und -verpflichtungen 186 

»54 Sonstige Aktiva 189 

»55 Anlagespiegel 190 

»56 Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte 

und Schulden 192 

»57 Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 192 

»58 Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 193 

»59 Verbriefte Verbindlichkeiten 194 

»60 Negative Marktwerte aus derivativen 


»61 Handelspassiva 194 

»62 Rückstellungen 195 

»63 Versicherungstechnische Rückstellungen 199 

»64 Sonstige Passiva 200 

»65 Nachrangkapital 201 

»66 Eigenkapital 202 

d AngAben zu FinAnzinstrumenten 

»67 Kategorien von Finanzinstrumenten 206 

»68 Zur erfolgswirksamen Bewertung mit dem 

beizulegenden Zeitwert eingestufte Finanzinstrumente 208 

»69 Umgliederungen 209 

»70 Wertpapierpensionsgeschäfte 211 

»71 Anhaltende Engagements 211 

»72 Wertpapierleihegeschäfte 212 

»73 Sicherheiten 212 

»74 Ertrags-, Aufwands-, Gewinn- und Verlustposten 213 

»75 Beizulegende Zeitwerte 214 

»76 Hierarchie der beizulegenden Zeitwerte 217 

»77 Derivative Finanzinstrumente 220 

»78 Art und Ausmaß von Risiken, die sich 

aus Finanzinstrumenten ergeben 222 

»79 Fälligkeitsanalyse 223 

e sonstige AngAben 

»80 Eventualschulden 225 

»81 Finanzgarantien und Kreditzusagen 225 

»82 Treuhandgeschäft 226 

»83 Vermögensverwaltung der Union Investment Gruppe 226 

»84 Unternehmenszusammenschlüsse 227 

»85 Leasingverhältnisse 228 

»86 Patronatserklärungen 231 

»87 Beschäftigte 231 

»88 Abschlussprüferhonorar 231 

»89 Vergütungen des Vorstands und des Aufsichtsrats 

der DZ BANK 232 

»90 Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen 

und Personen 232 

»91 Corporate Governance 233 

»92 Vorstand 233 

»93 Aufsichtsrat 233 

»94 Mandate von Vorständen und Mitarbeitern 

in Aufsichtsgremien 235 

131




GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG 

Gewinn- und Verlustrechnung 

für die zeit vom 1. Januar bis 31. dezember 2009 

in Mio. € (Anhang) 2009 2008 

Zinsüberschuss (29) 2.397 2.900 

Zinserträge und laufendes Ergebnis 9.277 12.161 

Zinsaufwendungen -6.880 -9.261 

Risikovorsorge im Kreditgeschäft (30) -683 -545 

Provisionsüberschuss (31) 879 862 

Provisionserträge 2.233 2.358 

Provisionsaufwendungen -1.354 -1.496 

Handelsergebnis (32) 1.067 -1.167 

Ergebnis aus Finanzanlagen (33) -635 -640 

Sonstiges Bewertungsergebnis aus Finanzinstrumenten (34) -39 -738 1 

Verdiente Beiträge aus dem Versicherungsgeschäft (35) 10.418 9.388 

Ergebnis aus Kapitalanlagen und sonstiges 

Ergebnis der Versicherungsunternehmen (36) 2.579 655 

Versicherungsleistungen (37) -10.989 -8.346 

Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb (38) -1.694 -1.556 

Verwaltungsaufwendungen (39) -2.481 -2.487 

Sonstiges betriebliches Ergebnis (40) 17 123 

Konzernergebnis vor Steuern 836 -1.551 

Ertragsteuern (41) -490 3851 Konzernergebnis 346 -1.166 

davon entfallen auf: 

Anteilseigner der DZ BANK 134 -1.3211 Andere Gesellschafter 212 155 

1 Betrag angepasst 

gewinnverwendung 

in Mio. € 2009 2008 

Konzernergebnis 346 -1.166 

Anteile anderer Gesellschafter -212 -155 

Entnahme aus den Gewinnrücklagen – 1.379 1 

Einstellung in die Gewinnrücklagen -12 – 

Konzerngewinn 122 58 

1 Betrag angepasst




GESAMTERGEBNISRECHNUNG 

Gesamtergebnisrechnung 

für die zeit vom 1. Januar bis 31. dezember 2009 

in Mio. € (Anhang) 2009 2008 

Konzernergebnis 346 -1.166 1 

Gewinne und Verluste aus zur Veräußerung verfügbaren 

finanziellen Vermögenswerten (42) 1.063 -1.596 

Gewinne und Verluste aus der Absicherung von Zahlungsströmen (42) 11 -55 

Umrechnungsdifferenzen aus der Währungsumrechnung 

ausländischer Geschäftsbetriebe -7 6 

Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus 

leistungsorientierten Plänen -51 270 

Anteiliges erfolgsneutrales Ergebnis von nach der Equity-Methode 

bewerteten Joint Ventures und assoziierten Unternehmen -28 -25 

Erfolgsneutrales Konzernergebnis vor Steuern 988 -1.400 

Erfolgsneutrale Ertragsteuern (43) -227 221 

Erfolgsneutrales Konzernergebnis 761 -1.179 

gesamtkonzernergebnis 1.107 -2.345 


Anteilseigner der DZ BANK 788 -2.2951 Andere Gesellschafter 319 -50 


133




BILANZ 

bilanz zum 31. dezember 2009 

AKtivA 

in Mio. € (Anhang) 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 

Barreserve (12, 44) 487 2.187 1.442 

Forderungen an Kreditinstitute (13, 45) 61.100 70.036 67.531 

Forderungen an Kunden (13, 46) 112.796 117.021 106.307 

Risikovorsorge (14, 47) -2.462 -2.130 -1.822 

Positive Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten (15, 48) 1.096 694 557 

Handelsaktiva (16, 49) 91.190 114.443 130.025 

Finanzanlagen (17, 50) 61.429 66.322 72.957 

Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen (51, 55) 53.426 49.040 47.376 

Sachanlagen und Investment Property (18, 52, 55) 1.797 1.974 1.712 

Ertragsteueransprüche (19, 53) 2.491 2.959 1 2.098 1 

Sonstige Aktiva (20, 54, 55) 4.921 4.350 3.051 

Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte (21, 56) 68 70 172 

Wertbeiträge aus Portfolio-Absicherungen 

von finanziellen Vermögenswerten 186 161 – 

summe der Aktiva 388.525 427.127 431.406 


PAssivA 

in Mio. € (Anhang) 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (22, 57) 55.556 59.643 1 57.944 1 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden (22, 58) 77.146 77.807 1 77.809 1 

Verbriefte Verbindlichkeiten (23, 59) 65.532 65.525 62.996 

Negative Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten (15, 60) 808 992 622 

Handelspassiva (16, 61) 113.468 152.729 163.196 

Rückstellungen (24, 62) 1.583 1.474 1.717 

Versicherungstechnische Rückstellungen (10, 63) 52.351 48.205 45.324 

Ertragsteuerverpflichtungen (19, 53) 1.250 1.195 1.088 

Sonstige Passiva (25, 64) 6.156 5.963 5.221 

Nachrangkapital (26, 65) 4.514 5.308 4.814 

Zur Veräußerung gehaltene Schulden (21, 56) 13 13 16 


von finanziellen Verbindlichkeiten -85 -145 -190 

Eigenkapital (66) 10.233 8.418 10.849 

Gezeichnetes Kapital 3.160 3.028 3.028 

Kapitalrücklage 1.111 843 843 

Gewinnrücklagen 1.950 1.9571 3.1781 Neubewertungsrücklage -241 -926 156 

Rücklage aus der Absicherung von Zahlungsströmen -22 -32 8 

Rücklage aus der Währungsumrechnung -22 -3 1 

Anteile anderer Gesellschafter 4.175 3.493 3.484 

Konzerngewinn 122 58 151 

summe der Passiva 388.525 427.127 431.406 

1 Betrag angepasst




EIGENKAPITALVERÄNDERUNGSRECHNUNG 

eigenkapitalveränderungsrechnung 

in Mio. € 

Gezeichnetes 

Kapital 

Kapitalrücklage 

ErwirtschaftetesEigenkapital 

Neubewertungsrücklage 

Rücklage 

aus der 

Absicherung 

von 

Zahlungsströmen 

Rücklage 


Währungsumrechnung 

eigenkapital 

vor 

Anteilen 

anderer 

gesellschafter 

Anteile 


Gesellschafter 

eigen- 

kapital 

ins gesamt 

Eigenkapital zum 01.01.2008 3.028 843 3.483 156 8 1 7.519 3.484 11.003 

Anpassungen gemäß IAS 8 – – -154 – – – -154 – -154 

Angepasstes Eigenkapital zum 

01. 01. 2008 3.028 843 3.329 156 8 1 7.365 3.484 10.849 

Konzernergebnis – – -1.321 – – – -1.321 155 -1.166 

Erfolgsneutrales 

Konzernergebnis – – 152 -1.082 -40 -4 -974 -205 -1.179 

gesamtkonzernergebnis – – -1.169 -1.082 -40 -4 -2.295 -50 -2.345 

Kapitalerhöhung – – – – – – – 267 267 

Veränderungen des 

Konsolidierungskreises – – 6 – – – 6 -19 -13 

Gezahlte Dividenden – – -151 – – – -151 -189 -340 

Angepasstes Eigenkapital zum 

31.12.2008 3.028 843 2.015 -926 -32 -3 4.925 3.493 8.418 

Konzernergebnis – – 134 – – – 134 212 346 

Erfolgsneutrales 

Konzernergebnis – – -22 685 10 -19 654 107 761 

gesamtkonzernergebnis – – 112 685 10 -19 788 319 1.107 

Kapitalerhöhung 132 268 – – – – 400 604 1.004 

Veränderungen des 

Konsolidierungskreises – – 3 – – – 3 -17 -14 

Gezahlte Dividenden – – -58 – – – -58 -224 -282 

eigenkapital zum 31.12.2009 3.160 1.111 2.072 -241 -22 -22 6.058 4.175 10.233 

135




KAPITALFLUSSRECHNUNG 

Kapitalflussrechnung 

in Mio. € 2009 2008 

Konzernergebnis 346 -1.166 1 

im Konzernergebnis enthaltene zahlungsunwirksame Posten 

und Überleitung auf den cashflow aus der operativen geschäftstätigkeit 

Abschreibungen, Wertberichtigungen und Wertaufholungen von Vermögenswerten 

sowie Bewertungsänderungen aus finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten 267 3.817 1 

Zahlungsunwirksame Veränderungen der Rückstellungen 300 -31 

Veränderungen der Versicherungstechnischen Rückstellungen 6.128 3.222 

Sonstige zahlungsunwirksame Erträge und Aufwendungen 1.237 -881 Ergebnis aus der Veräußerung von Vermögenswerten und Schulden -44 1.629 

Saldo sonstige Anpassungen -2.579 -3.4091 Zwischensumme 5.655 3.974 

zahlungswirksame veränderungen der vermögenswerte und schulden 

aus der operativen geschäftstätigkeit 

Forderungen an Kreditinstitute 8.787 -2.355 

Forderungen an Kunden 3.938 -10.026 

Andere Aktiva aus der operativen Geschäftstätigkeit 61 -3181 Positive und negative Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten -434 -306 

Handelsaktiva und -passiva -13.886 2.182 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten -4.574 1.088 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden -1.230 -1.052 

Verbriefte Verbindlichkeiten -299 2.197 

Andere Passiva aus der operativen Geschäftstätigkeit -2.109 -3.214 

Erhaltene Zinsen, Dividenden und Einzahlungen aus operating-Leasinggeschäften 9.204 9.7151 Gezahlte Zinsen -6.473 -5.883 

Ertragsteuerzahlungen -304 -142 

cashflow aus der operativen geschäftstätigkeit -1.664 -4.140 

Einzahlungen aus der Veräußerung von Finanzanlagen 13.630 18.048 

Einzahlungen aus der Veräußerung von Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen 19.617 15.630 

Einzahlungen aus der Veräußerung von Sachanlagen und Investment Property 

(ohne Leasinggegenstände) 9 123 1 

Auszahlungen für den Erwerb von Finanzanlagen -9.549 -11.151 

Auszahlungen für den Erwerb von Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen -23.568 -17.229 

Auszahlungen für den Erwerb von Sachanlagen und Investment Property (ohne Leasinggegenstände) -111 -1611 Veränderungen des Konsolidierungskreises 1 -264 

davon: Einzahlungen aus der Veräußerung von konsolidierten Tochterunternehmen 

abzüglich veräußerter Zahlungsmittel – 3 

Auszahlungen für den Erwerb von konsolidierten Tochterunternehmen 

abzüglich erworbener Zahlungsmittel – -267 

Saldo Mittelveränderungen aus sonstiger Investitionstätigkeit -114 -153 

cashflow aus der investitionstätigkeit -85 4.843 

Einzahlungen aus Kapitalerhöhung 1.004 267 

Dividendenzahlungen an Anteilseigner der DZ BANK und andere Gesellschafter -282 -340 

Saldo Mittelveränderungen aus sonstiger Finanzierungstätigkeit (inklusive Nachrangkapital) -673 115 

cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 49 42 

1 Betrag angepasst




KAPITALFLUSSRECHNUNG 

in Mio. € 2009 2008 

Zahlungsmittelbestand zum 01.01. 2.187 1.442 

Cashflow aus der operativen Geschäftstätigkeit -1.664 -4.140 

Cashflow aus der Investitionstätigkeit -85 4.843 

Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit 49 42 

zahlungsmittelbestand zum 31.12. 487 2.187 

Die Kapitalflussrechnung stellt die Veränderungen des Zahlungsmittelbestands während des Geschäftsjahres 

dar. Der Zahlungsmittelbestand entspricht der Barreserve, die sich aus dem Kassenbestand sowie den Guthaben 

bei Zentralnotenbanken und anderen staatlichen Institutionen zusammensetzt. Die Barreserve enthält keine 

Finanzinvestitionen, deren Restlaufzeiten zum Erwerbszeitpunkt mehr als 3 Monate betragen. Veränderungen des 

Zahlungsmittelbestands werden der operativen Geschäftstätigkeit, der Investitionstätigkeit und der Finanzierungstätigkeit 

zugeordnet. 

Dem Cashflow aus der operativen Geschäftstätigkeit werden solche Zahlungsströme zugerechnet, die im Zusammenhang 

mit den wesentlichen, auf Erlöserzielung ausgerichteten Tätigkeiten des Konzerns stehen oder aus 

sonstigen Aktivitäten resultieren, die nicht der Investitions- oder der Finanzierungstätigkeit zugeordnet werden 

können. Zahlungsströme im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräußerung von langfristigen Vermögenswerten 

werden der Investitionstätigkeit zugerechnet. Zum Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit zählen 

Zahlungsströme aus Transaktionen mit Eigenkapitalgebern sowie aus sonstigen Kapitalaufnahmen zur Finanzierung 

der Geschäftstätigkeit. 

Durch Erwerbe von konsolidierten Tochterunternehmen wurden keine Zahlungsmittel übernommen (Vorjahr: 

14 Mio. €). Veräußerungen von konsolidierten Tochterunternehmen führten zu einem Abgang von Zahlungsmitteln 

in Höhe von 13 Mio. € (im Vorjahr kein Abgang). 

137




ANHANG 

anhanG 

a allgemeine angaben 

Der vorliegende Konzernabschluss der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank 

(DZ BANK), Frankfurt am Main, für das Geschäftsjahr 2009 ist gemäß der Verordnung (EG) 

Nr. 1606/2002 des Europäischen Parlaments und des Rats vom 19. Juli 2002 nach den Bestimmungen 

der International Financial Reporting Standards (IFRS) aufgestellt, wie sie in 

der Europäischen Union (EU) anzuwenden sind. 

Des Weiteren werden die in § 315a Abs. 1 Handelsgesetzbuch (HGB) genannten Vorschriften 

für kapitalmarktorientierte Unternehmen im Konzernabschluss der DZ BANK angewendet. 

Daneben werden grundsätzlich weitere vom Deutschen Standardisierungsrat verabschiedete 

Standards beachtet, sofern sie vom Bundesministerium der Justiz gemäß § 342 Abs. 2 HGB 

im Bundesanzeiger bekannt gemacht wurden. 

Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr. Die konsolidierten Tochterunternehmen 

haben ihren Jahresabschluss grundsätzlich auf den Stichtag 31. Dezember 2009 aufgestellt. 

Die Einbeziehung von 3 Gesellschaften (Vorjahr: 3) in den Konzernabschluss erfolgt mit 

abweichenden Abschlussstichtagen. Da diese um weniger als 3 Monate vom Stichtag des 

Konzernabschlusses abweichen und die Auswirkungen hieraus unwesentlich sind, wird 

auf die Aufstellung von Zwischenabschlüssen verzichtet. 

Aus Gründen der Übersichtlichkeit sind bestimmte Posten in der Gewinn- und Verlustrechnung, 

in der Gesamtergebnisrechnung und in der Bilanz zusammengefasst und durch zusätzliche 

Angaben im Anhang ergänzt. Sofern nicht gesondert darauf hingewiesen wird, sind alle 

Beträge in Millionen Euro (Mio. €) dargestellt. Es wird kaufmännisch gerundet. Hierdurch 

können sich im vorliegenden Konzernabschluss bei der Bildung von Summen und bei der 

Berechnung von Prozentangaben geringfügige Abweichungen ergeben. 

Die Freigabe zur Veröffentlichung des Konzernabschlusses der DZ BANK erfolgt durch den 

Vorstand nach Billigung des Konzernabschlusses durch den Aufsichtsrat am 12. April 2010. 

änderunGen der rechnunGsleGunGsmethoden 

Die Abschlüsse der in den DZ BANK Konzern einbezogenen Unternehmen werden nach 

einheitlichen Rechnungslegungsmethoden erstellt. 

IM GESCHÄFTSJAHR 2009 ERSTMALIG BERüCKSICHTIGTE ÄNDERUNGEN DER IFRS 

Im Konzernabschluss der DZ BANK werden die folgenden Änderungen und überarbeiteten 

Fassungen von Rechnungslegungsstandards, die folgenden neuen und geänderten Interpretationen 

sowie die folgenden Teile von Verbesserungen der IFRS berücksichtigt: 

– IAS 1 Darstellung des Abschlusses (IAS 1R), 

– Änderungen an IFRS 1 und IAS 27 – Anschaffungskosten von Anteilen an Tochterunternehmen, 

gemeinschaftlich geführten Unternehmen oder assoziierten Unternehmen, 

» 01 

grundlAgen der 

AuFstellung 

des Konzern- 

Abschlusses 

» 02 

Änderungen 

und 

schÄtzungen




ANHANG 

– Änderungen des IFRS 2 – Ausübungsbedingungen und Annullierungen, 

– Änderungen an IAS 32 und IAS 1 – Kündbare Finanzinstrumente und bei Liquidation 

entstehende Verpflichtungen, 

– Änderungen an IAS 39 und IFRS 7 – Umgliederung finanzieller Vermögenswerte – Zeitpunkt 

des Inkrafttretens und Übergangsvorschriften, 

– Änderungen an IFRS 7 – Verbesserte Angaben zu Finanzinstrumenten, 

– IFRIC 12 Dienstleistungskonzessionsvereinbarungen, 

– IFRIC 13 Kundenbindungsprogramme, 

– IFRIC 14 IAS 19 – Die Begrenzung eines leistungsorientierten Vermögenswertes, Mindestdotierungsverpflichtungen 

und ihre Wechselwirkung, 

– IFRIC 15 Verträge über die Errichtung von Immobilien, 

– IFRIC 16 Absicherung einer Nettoinvestition in einen ausländischen Geschäftsbetrieb, 

– IFRIC 18 Übertragung von Vermögenswerten durch einen Kunden, 

– Änderungen an IFRIC 9 und IAS 39 – Eingebettete Derivate, 

– Verbesserungen der IFRS (2008) und 

– Verbesserungen der IFRS (2009): Änderungen im Anhang von IAS 18. 

IAS 1R sieht die Erstellung einer Gesamtergebnisrechnung als Abschlussbestandteil vor. Im 

DZ BANK Konzern wird das erfolgswirksame Konzernergebnis des Berichtszeitraums in einer 

gesonderten Gewinn- und Verlustrechnung der Gesamtergebnisrechnung unmittelbar vorangestellt. 

Des Weiteren verlangt der überarbeitete Rechnungslegungsstandard die Erstellung 

einer Eigenkapitalveränderungsrechnung als separaten Abschlussbestandteil. Sofern retrospektive 

Änderungen vorgenommen werden, sind nach IAS 1R zusätzlich die Eröffnungsbilanz 

des frühesten Vergleichszeitraums sowie zugehörige Anhangangaben in den Abschluss aufzunehmen. 

Die Anwendung von IAS 1R führt zu keinen Änderungen bei Ansatz und Bewertung 

von Vermögenswerten und Schulden sowie der Ermittlung von Gewinnen, Verlusten, 

Erträgen und Aufwendungen. Somit ergeben sich keine Auswirkungen auf die Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage. Im Rahmen der Implementierung von IAS 1R wurde die Darstellung 

der Gewinn- und Verlustrechnung geringfügig überarbeitet. Hieraus ergeben sich keine 

wesentlichen Auswirkungen. 

Die Änderungen an IFRS 7 – Verbesserte Angaben zu Finanzinstrumenten führen zu einer 

Erweiterung der Angabepflichten zum beizulegenden Zeitwert von Finanzinstrumenten sowie 

zum Liquiditätsrisiko. Diese umfassen im Wesentlichen 

– die Angabe der Gründe für die Änderung von Bewertungstechniken, 

– die Angabe der Hierarchie der beizulegenden Zeitwerte von zum beizulegenden Zeitwert 

bewerteten Finanzinstrumenten, 

– die Angabe von bedeutenden Bewegungen zwischen den Stufen der Hierarchie der beizulegenden 

Zeitwerte, 

– die Angabe der Entwicklung von beizulegenden Zeitwerten der Stufe 3 der Hierarchie der 

beizulegenden Zeitwerte im Berichtszeitraum, 

– die Angabe der Bewertungsgewinne oder -verluste aus der Bewertung von am Abschlussstichtag 

im Bestand befindlichen Finanzinstrumenten der Stufe 3, die in der Gewinn- und 

Verlustrechnung erfasst sind, und 

– die Erstellung der Fälligkeitsanalyse getrennt nach derivativen und nicht derivativen finanziellen 

Verbindlichkeiten. 

In Übereinstimmung mit den Übergangsvorschriften der Änderungen an IFRS 7 wird auf die 

Angabe von nach den geänderten Vorschriften ermittelten Vergleichsinformationen verzichtet. 

139




ANHANG 

Die Verbesserungen der IFRS (2008) werden im Konzernabschluss mit Ausnahme der 

Ergänzung des IFRS 5 Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene 

Geschäftsbereiche um die Paragrafen 8A und 36A berücksichtigt. Die Anwendung dieser 

Paragrafen steht in Abhängigkeit zu der Anwendung der überarbeiteten Fassungen von IFRS 3 

Unternehmenszusammenschlüsse (IFRS 3R) und IAS 27 Konzern- und Einzelabschlüsse 

(IAS 27R), die im DZ BANK Konzern ab dem Geschäftsjahr 2010 prospektiv angewendet 

werden. 

Aufgrund der Ergänzung von IAS 7.14 im Rahmen der Verbesserungen der IFRS (2008) sind 

Zahlungsströme zur Herstellung oder zum Erwerb von Vermögenswerten, die zur Weitervermietung 

und zum anschließenden Verkauf gehalten werden, sowie Zahlungsströme aus der 

Vermietung und der anschließenden Veräußerung dem Cashflow aus der operativen Geschäfts- 

tätigkeit zuzuordnen. Einzahlungen aus der Veräußerung sowie Auszahlungen für den Erwerb 

von innerhalb des Bilanzpostens Sachanlagen und Investment Property ausgewiesenen Leasinggegenständen, 

die im Rahmen von Operating-Leasinggeberverhältnissen gehalten werden, 

müssen daher in der Kapitalflussrechnung des DZ BANK Konzerns aus dem Cashflow aus der 

Investitionstätigkeit in den Cashflow aus der operativen Geschäftstätigkeit umgegliedert 

werden. Der Cashflow aus der operativen Geschäftstätigkeit für die Zeit vom 1. Januar 2008 

bis zum 31. Dezember 2008 vermindert sich aufgrund der beschriebenen Änderungen um 

-124 Mio. €. Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit erhöht sich um 124 Mio. €. 

Die geänderten Werte der Kapitalflussrechnung für den Zeitraum vom 1. Januar 2008 bis 

31. Dezember 2008 sind in der folgenden Tabelle dargestellt: 

in Mio. € 

im Konzernergebnis enthaltene zahlungsunwirksame Posten und 

Überleitung auf den cashflow aus der operativen geschäftstätigkeit 

2008 

vor 

Anpassung 

Anpassungsbetrag 

2008 

nach 

Anpassung 

Abschreibungen, Wertberichtigungen und Wertaufholungen von 

Vermögenswerten sowie Bewertungsänderungen aus finanziellen 

Vermögenswerten und Verbindlichkeiten 3.542 196 3.738 

Saldo sonstige Anpassungen 

(…) 

-3.286 -123 -3.409 

zahlungswirksame veränderungen der vermögenswerte und schulden 

aus der operativen geschäftstätigkeit 

Andere Aktiva aus der operativen Geschäftstätigkeit 2 -320 -318 

Erhaltene Zinsen, Dividenden und Einzahlungen aus 

operating-Leasinggeschäften 9.592 123 9.715 

(…) 

cashflow aus der operativen geschäftstätigkeit -4.016 -124 -4.140 

Einzahlungen aus der Veräußerung von Sachanlagen und Investment 

Property (ohne Leasinggegenstände) 827 -704 123 

Auszahlungen für den Erwerb von Sachanlagen und Investment 

Property (ohne Leasinggegenstände) -989 828 -161 

(…) 

cashflow aus der investitionstätigkeit 4.719 124 4.843




ANHANG 

Die dargestellten Anpassungen in der Kapitalflussrechnung umfassen ausschließlich Änderungen 

im Zusammenhang mit der Ergänzung von IAS 7.14. Darüber hinaus erfolgen 

weitere Anpassungen der Kapitalflussrechnung aufgrund von Anpassungen gemäß den 

Vorschriften in IAS 8.41 ff. 

Aus den übrigen oben aufgeführten Änderungen der IFRS resultieren keine wesentlichen 

Auswirkungen auf den Konzernabschluss der DZ BANK. 

IN FRüHEREN GESCHÄFTSJAHREN VoRZEITIG ANGEWENDETE ÄNDERUNGEN DER IFRS 

Die überarbeitete Fassung von IAS 23 Fremdkapitalkosten (IAS 23R) und der Rechnungslegungsstandard 

IFRS 8 Geschäftssegmente sind erstmals für Geschäftsjahre, die am oder nach 

dem 1. Januar 2009 beginnen, anzuwenden. 

Im Konzernabschluss der DZ BANK wird IAS 23R seit dem 1. Januar 2008 in Übereinstimmung 

mit den Übergangsvorschriften vorzeitig berücksichtigt. IFRS 8 wird bereits seit dem 

Geschäftsjahr 2007 vorzeitig angewendet. 

NICHT ANGEWENDETE üBERNoMMENE ÄNDERUNGEN DER IFRS 

Von einer freiwilligen vorzeitigen Anwendung der folgenden neuen, überarbeiteten und 

geänderten Rechnungslegungsstandards und Interpretationen, für die das EU-Endorsement 

erfolgt ist und deren Übergangsvorschriften eine Anwendung für Geschäftsjahre vorsehen, 

die am oder nach dem 1. Juli 2009 beginnen, wurde abgesehen: 

– IFRS 1 Erstmalige Anwendung der International Financial Reporting Standards (IFRS 1R), 

– IFRS 3 Unternehmenszusammenschlüsse (IFRS 3R), 

– IAS 27 Konzern- und Einzelabschlüsse (IAS 27R), 

– Änderung des IAS 39 – Geeignete Grundgeschäfte, 

– IFRIC 17 Sachdividenden an Eigentümer und 

– Verbesserungen der IFRS (2008): Ergänzung von IFRS 5 um die Paragrafen 8A und 36A. 

Die Anwendung der genannten Vorschriften erfolgt im DZ BANK Konzern ab dem Geschäftsjahr 

2010. 

IFRS 3R sieht ein Wahlrecht bezüglich der Bewertung von Anteilen anderer Gesellschafter bei 

Unternehmenszusammenschlüssen vor. Die Erfassung kann entsprechend der vorhergehenden 

Fassung des IFRS 3 mit dem anteiligen identifizierbaren Nettovermögen erfolgen. Zusätzlich 

bietet IFRS 3R das bei jedem Unternehmenszusammenschluss erneut auszuübende Wahlrecht 

einer Bewertung der Anteile anderer Gesellschafter mit dem beizulegenden Zeitwert. Die Bewertung 

mit dem beizulegenden Zeitwert führt zur Erfassung von auf die Anteile anderer Gesell- 

schafter entfallenden Geschäfts- oder Firmenwerten und kann bei künftigen Unternehmenserwerben 

somit zu insgesamt höheren Geschäfts- oder Firmenwerten führen. Gemäß IAS 27R 

sind Verkäufe von Anteilen ohne Verlust der Beherrschung und Anteilsaufstockungen bei 

konsolidierten Tochterunternehmen als Transaktionen zwischen Eigenkapitalgebern direkt im 

Eigenkapital zu erfassen. Ergebnisse aus Verkäufen von Anteilen ohne Verlust der Beherrschung 

sowie Geschäfts- oder Firmenwerte aus Anteilsaufstockungen bei konsolidierten Tochterunternehmen 

können durch die Anwendung von IAS 27R nicht mehr auftreten. 

Aus der erstmaligen Anwendung der übrigen überarbeiteten und geänderten Rechnungslegungsstandards 

sowie der neuen Interpretation werden gegenüber früheren Konzernabschlüssen 

der DZ BANK keine wesentlichen Änderungen erwartet. 

141




ANHANG 

Darüber hinaus wird im Konzernabschluss der DZ BANK die durch das IASB verabschiedete 

und in EU-Recht übernommene Änderung an IAS 32 – Einstufung von Bezugsrechten nicht 

angewendet. Die Änderung an IAS 32 wird in Übereinstimmung mit den Übergangsvorschriften 

im DZ BANK Konzern ab dem Geschäftsjahr 2011 berücksichtigt. Die Auswirkungen auf 

den Konzernabschluss der DZ BANK werden zurzeit geprüft, es werden jedoch keine wesentlichen 

Auswirkungen erwartet. 

NICHT üBERNoMMENE VERABSCHIEDETE ÄNDERUNGEN DER IFRS 

Für folgende durch das International Accounting Standards Board (IASB) verabschiedete 

neuen beziehungsweise überarbeiteten Rechnungslegungsstandards, Änderungen von Rechnungslegungsstandards 

sowie neuen beziehungsweise geänderten Interpretationen ist das 

EU-Endorsement noch nicht erfolgt: 

– IFRS 9 Financial Instruments, 

– IAS 24 Related Party Disclosures (IAS 24R), 

– Amendment to IFRS 1 – Additional Exemptions for First-time Adopters, 

– Amendment to IFRS 2 – Group Cash-settled Share-based Payment Transactions, 

– IFRIC 19 Extinguishing Financial Liabilities with Equity Instruments, 

– Amendment to IFRIC 14 – Prepayments of a Minimum Funding Requirement und 

– Improvements to IFRSs (2009). 

Der am 12. November 2009 verabschiedete Rechnungslegungsstandard IFRS 9 stellt den 

ersten Teil eines umfangreichen Projekts zur vollständigen Ersetzung von IAS 39 Finanzinstrumente: 

Ansatz und Bewertung dar. IFRS 9 enthält derzeit ausschließlich Bestimmungen 

zum Ansatz und zur Bewertung von finanziellen Vermögenswerten im Anwendungsbereich 

von IAS 39. Die Übergangsvorschriften des IFRS 9 sehen eine Anwendung für Geschäftsjahre 

vor, die am oder nach dem 1. Januar 2013 beginnen. Eine frühere Anwendung ist möglich. 

Die Anwendung ist grundsätzlich retrospektiv vorzunehmen. 

Bei der Implementierung von IFRS 9 ist eine Neuklassifizierung der finanziellen Vermögenswerte 

erforderlich. Hierfür muss eine Beurteilung der einzelnen finanziellen Vermögenswerte 

durchgeführt werden. Derzeit finden im DZ BANK Konzern Untersuchungen über die Aus- 

wirkungen des IFRS 9 auf künftige Konzernabschlüsse statt. Der Zeitpunkt der erstmaligen 

Anwendung von IFRS 9 im DZ BANK Konzern wurde bis zur Veröffentlichung des Konzernabschlusses 

für das Geschäftsjahr 2009 noch nicht festgelegt. Darüber hinaus steht die Anwendung 

des IFRS 9 unter dem Vorbehalt des Endorsement durch die EU. 

Aus der erstmaligen Anwendung der übrigen Änderungen der IFRS werden für den Konzernabschluss 

der DZ BANK keine wesentlichen Auswirkungen erwartet. 

IM GESCHÄFTSJAHR 2009 ERSTMALIG BERüCKSICHTIGTE ÄNDERUNGEN DES HGB 

Durch das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz (BilMoG) ergeben sich Änderungen der in 

§ 315a HGB genannten Vorschriften für kapitalmarktorientierte Unternehmen, die bei 

der Aufstellung des Konzernabschlusses nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, 

zusätzlich zu berücksichtigen sind. 

Die in § 314 Abs. 1 Nr. 9 HGB geregelten Angaben zum von dem Abschlussprüfer des Konzernabschlusses 

für das Geschäftsjahr berechneten Gesamthonorar wurden durch das BilMoG 

geändert. Die Änderungen haben im Konzernabschluss der DZ BANK keine wesentlichen 

Auswirkungen. Die im Gesetzestext geänderten Bezeichnungen für die darzustellenden Leistungskategorien 

wurden in den Konzernabschluss der DZ BANK übernommen.




ANHANG 

FREIWILLIGE ÄNDERUNGEN DER RECHNUNGSLEGUNGSMETHoDEN 

Zur Steigerung der Aussagefähigkeit des Abschlusses wird bei der Bestimmung der Anzahl der 

Tochterunternehmen, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen bei mehrstufigen Fondsstrukturen 

die Summe der rechtlichen Einheiten herangezogen. In den Abschlüssen früherer 

Geschäftsjahre wurden solche Strukturen als jeweils ein Tochterunternehmen gezählt. Die 

Anzahl der Tochterunternehmen, die am 31. Dezember 2008 über die 4 Teilkonzerne des 

DZ BANK Konzerns einbezogen sind, wurde von 918 auf 1.016 Tochterunternehmen angepasst. 

Die Anzahl der am 31. Dezember 2008 nach der Equity-Methode einbezogenen Joint 

Ventures steigt von 4 auf 14; die Anzahl der assoziierten Unternehmen ändert sich von 5 auf 12. 

Als weitere Maßnahme wurde in der Gewinn- und Verlustrechnung das bisher gesondert aus- 

gewiesene Ergebnis aus zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerten und Veräußerungsgruppen 

in Übereinstimmung mit den Regelungen des IFRS 5.41(c) in das Sonstige 

betriebliche Ergebnis eingegliedert. Gemäß IFRS 5.20-22 erfasste Gewinne und Verluste sind 

somit in den Anhangangaben zum Sonstigen betrieblichen Ergebnis ersichtlich. Durch die Um- 

gliederung erhöht sich das Sonstige betriebliche Ergebnis des DZ BANK Konzerns für das 

Geschäftsjahr 2008 von 121 Mio. € um 2 Mio. € auf 123 Mio. €. Da lediglich Änderungen 

am Ausweis in der Gewinn- und Verlustrechnung vorgenommen werden, ergeben sich keine 

Auswirkungen auf das Konzernergebnis. 

anpassunG der bewertunG 

In Übereinstimmung mit den Vorschriften in IAS 8.41 ff. wurde die Bewertung eines begrenzten 

Teils von emittierten Namensschuldverschreibungen und Schuldscheindarlehen angepasst. 

Die betroffenen Finanzinstrumente weisen Zahlungsströme mit dem Profil von Null-Kupon- 

Anleihen („Zerobonds“) auf und sind für die Bilanzierung zur erfolgswirksamen Bewertung 

mit dem beizulegenden Zeitwert eingestuft. Die Anpassung der Bewertung resultiert aus der 

Korrektur der beizulegenden Zeitwerte der als Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 

beziehungsweise Verbindlichkeiten gegenüber Kunden ausgewiesenen finanziellen Verbindlichkeiten. 

Infolge der Anpassung ergeben sich Veränderungen der latenten Ertragsteueransprüche. 

Die Anpassung der Bewertung ist im vorliegenden Konzernabschluss in den Angaben zum 

Geschäftsjahr 2009 vollständig berücksichtigt. Im Konzernzwischenabschluss für die erste 

Hälfte des Geschäftsjahres 2010 werden entsprechende Anpassungen in den Vergleichsangaben 

für die erste Hälfte des Geschäftsjahres 2009 vorgenommen. 

143




ANHANG 

Durch die Anpassung der Bewertung ergeben sich Auswirkungen auf die folgenden Posten 

der Gewinn- und Verlustrechnung und der Gesamtergebnisrechnung für die Zeit vom 

1. Januar bis 31. Dezember 2008: 

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG FüR DIE ZEIT VoM 

1. JANUAR BIS 31. DEZEMBER 2008 

in Mio. € 

2008 

vor Anpassung 


2008 

nach Anpassung 

Sonstiges Bewertungsergebnis aus Finanzinstrumenten -659 -79 -738 

(…) 

Konzernergebnis vor Steuern -1.472 -79 -1.551 

Ertragsteuern 417 -32 385 

Konzernergebnis 


-1.055 -111 -1.166 

Anteilseigner der DZ BANK -1.210 -111 -1.321 

Andere Gesellschafter 155 – 155 

Die Entnahme aus der Gewinnrücklage für das Geschäftsjahr 2008 wurde von 1.268 Mio. € 

um 111 Mio. € auf 1.379 Mio. € erhöht. 

GESAMTERGEBNISRECHNUNG FüR DIE ZEIT VoM 1. JANUAR BIS 31. DEZEMBER 2008 

in Mio. € 

2008 

vor Anpassung 


2008 


Konzernergebnis -1.055 -111 -1.166 

(…) 

gesamtkonzernergebnis 


-2.234 -111 -2.345 

Anteilseigner der DZ BANK -2.184 -111 -2.295 

Andere Gesellschafter -50 – -50




ANHANG 

In den Bilanzen zum 1. Januar 2008 und zum 31. Dezember 2008 wurden Anpassungen der 

folgenden Posten vorgenommen: 

BILANZ ZUM 1. JANUAR 2008 

AKtivA 

in Mio. € 

01.01.2008 

vor Anpassung 


01.01.2008 


Ertragsteueransprüche 2.029 69 2.098 

(…) 

summe der Aktiva 431.337 69 431.406 

PAssivA 

in Mio. € 

01.01.2008 

vor Anpassung 


01.01.2008 


Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 57.935 9 57.944 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 77.595 214 77.809 

Eigenkapital 11.003 -154 10.849 

Gewinnrücklagen 3.332 -154 3.178 

(…) 

summe der Passiva 431.337 69 431.406 

Die Erhöhung der Ertragsteueransprüche entfällt in voller Höhe auf latente Ertragsteueransprüche. 

Hieraus resultiert eine entsprechende direkt im Eigenkapital erfasste Erhöhung der 

Gewinnrücklagen. 

BILANZ ZUM 31. DEZEMBER 2008 

AKtivA 

in Mio. € 

31.12.2008 

vor Anpassung 


31.12.2008 


Ertragsteueransprüche 2.922 37 2.959 

(…) 

summe der Aktiva 427.090 37 427.127 

PAssivA 

in Mio. € 

31.12.2008 

vor Anpassung 


31.12.2008 


Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 59.632 11 59.643 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 77.516 291 77.807 

Eigenkapital 8.683 -265 8.418 

Gewinnrücklagen 2.222 -265 1.957 

(…) 

summe der Passiva 427.090 37 427.127 

145




ANHANG 

Die Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2008 verändert sich aufgrund der oben beschriebenen 

Anpassungen in den folgenden Posten: 

in Mio. € 

2008 

vor Anpassung 


2008 


Konzernergebnis -1.055 -111 -1.166 

im Konzernergebnis enthaltene zahlungsunwirksame 

Posten und Überleitung auf den cashflow aus der 

operativen geschäftstätigkeit 

Abschreibungen, Wertberichtigungen und Wertaufholungen 

von Vermögenswerten sowie Bewertungsänderungen 

aus finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten 3.542 79 3.621 

Sonstige zahlungsunwirksame 

Erträge und Aufwendungen -120 32 -88 

(…) 

Die dargestellten Anpassungen in der Kapitalflussrechnung umfassen ausschließlich Anpassungen 

nach den Vorschriften in IAS 8.41 ff. Darüber hinaus werden Änderungen im Zusammenhang 

mit der Ergänzung von IAS 7.14 vorgenommen. 

Die aus der Anpassung der Bewertung resultierenden Änderungen im Anhang sind entsprechend 

gekennzeichnet. 

schätzunGen 

Für die Ermittlung der im Konzernabschluss angesetzten Vermögenswerte, Schulden, Erträge 

und Aufwendungen sind in Übereinstimmung mit den betreffenden Rechnungslegungsstandards 

Annahmen und Schätzungen vorzunehmen. Diese beruhen auf historischen Erfahrungen, 

Planungen und Erwartungen oder Prognosen zukünftiger Ereignisse. 

Annahmen und Schätzungen kommen vor allem bei der Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte 

von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlichkeiten sowie der Erhebung der 

Wertminderungen finanzieller Vermögenswerte zur Anwendung. Darüber hinaus haben Schätzungen 

einen wesentlichen Einfluss auf die Bestimmung der Werthaltigkeit von Geschäfts- oder 

Firmenwerten, die Bewertung von versicherungstechnischen Rückstellungen, Rückstellungen für 

Pensionen und ähnliche Verpflichtungen beziehungsweise andere Rückstellungen sowie auf den 

Ansatz und die Bewertung von latenten Ertragsteueransprüchen und latenten Ertragsteuerverpflichtungen. 

In den Konzernabschluss zum 31. Dezember 2009 sind neben der DZ BANK als Mutterunternehmen 

noch weitere 29 Tochterunternehmen (Vorjahr: 28) und 4 Teilkonzerne (Vorjahr: 4) 

mit insgesamt 975 Tochterunternehmen (Vorjahr: 1.016) einbezogen. Die Einbeziehung in den 

Konsolidierungskreis erfolgt grundsätzlich ab dem Zeitpunkt, zu dem die DZ BANK beherrschenden 

Einfluss über das Tochterunternehmen erlangt. Der beherrschende Einfluss resultiert 

regelmäßig aus der vom Mutterunternehmen direkt oder indirekt gehaltenen Mehrheit der 

» 03 

Konsolidierungs- 

Kreis




ANHANG 

Stimmrechte am Tochterunternehmen. Weiterhin sind im Konsolidierungskreis auch Objekt- 

und Zweckgesellschaften enthalten, an denen die DZ BANK weder direkt noch indirekt die 

Mehrheit der Stimmrechte hält. Diese Gesellschaften werden aufgrund der wirtschaftlichen 

Beherrschung durch den DZ BANK Konzern in den Konsolidierungskreis einbezogen. 

Im Geschäftsjahr erweiterte sich der Konsolidierungskreis im Wesentlichen um die DZ BANK 

Perpetual Funding Private Issuer (Jersey) Limited, St. Helier, Channel Islands (DZ BANK 

Private Issuer). Die neu gegründete Zweckgesellschaft wird aufgrund der wirtschaftlichen Beherrschung 

durch den DZ BANK Konzern in den Konsolidierungskreis einbezogen. 

In den Konzernabschluss werden 20 unter gemeinschaftlicher Führung mit mindestens einem 

weiteren konzernfremden Unternehmen stehende Joint Ventures (Vorjahr: 14) und 11 assoziierte 

Unternehmen (Vorjahr: 12), auf die der DZ BANK Konzern maßgeblichen Einfluss ausübt, 

nach der Equity-Methode einbezogen. 

Die vollständige Anteilsbesitzliste gemäß § 315a Abs. 1 i. V. m. § 313 Abs. 2 und 4 HGB ist 

über die Internetseite des elektronischen Bundesanzeigers sowie unter der DZ BANK Internetadresse 

www.berichte2009.dzbank.de einsehbar. 

Die Kapitalkonsolidierung wird nach der Erwerbsmethode gemäß IAS 27 i. V. m. IFRS 3 durch 

die Verrechnung der Anschaffungskosten eines Tochterunternehmens mit dem Konzernanteil am 

zum jeweiligen Erwerbszeitpunkt neu bewerteten Eigenkapital vorgenommen. Aktivische Unterschiedsbeträge 

werden als Geschäfts- oder Firmenwerte in den Sonstigen Aktiva ausgewiesen 

und mindestens einmal jährlich einem Werthaltigkeitstest unterzogen. Passivische Unterschiedsbeträge 

werden im Entstehungszeitpunkt erfolgswirksam erfasst. Nicht dem Mutterunternehmen 

zuzurechnende Anteile am Eigenkapital von Tochterunternehmen werden im Eigenkapital als 

Anteile anderer Gesellschafter ausgewiesen. 

Anteile an Joint Ventures und an assoziierten Unternehmen werden grundsätzlich nach der Equity-Methode 

in den Konzernabschluss einbezogen und unter den Finanzanlagen ausgewiesen. 

Die Abschlüsse der nach der Equity-Methode bewerteten Unternehmen werden mit 6 (Vorjahr: 2) 

Ausnahmen auf den Abschlussstichtag des Mutterunternehmens aufgestellt. 

Konzerninterne Vermögenswerte und Schulden sowie Erträge und Aufwendungen werden miteinander 

verrechnet. Zwischenergebnisse aufgrund konzerninterner Umsätze werden eliminiert. 

Finanzinstrumente im Anwendungsbereich des IAS 39 werden zum Zugangszeitpunkt einer 

der Bewertungskategorien zugeordnet, sofern ihre Merkmale und Verwendungsabsicht die 

Kriterien der entsprechenden Kategorie erfüllen. 

KateGorien Von finanzinstrumenten 

ERFoLGSWIRKSAM ZUM BEIZULEGENDEN ZEITWERT BEWERTETE FINANZINSTRUMEN- 

TE („FINANCIAL INSTRUMENTS AT FAIR VALUE THRoUGH PRoFIT oR LoSS“) 

Finanzinstrumente dieser Kategorie werden erfolgswirksam mit dem beizulegenden Zeitwert 

bewertet. Die Kategorie setzt sich aus den beiden folgenden Unterkategorien zusammen: 

» 04 

KonsolidierungsgrundsÄtze 

» 05 

FinAnzinstrumente 

147




ANHANG 

Zu Handelszwecken gehalten eingestufte Finanzinstrumente 

(„Financial instruments held for trading“) 

Der Unterkategorie „Zu Handelszwecken gehalten eingestufte Finanzinstrumente“ sind finanzielle 

Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten zuzuordnen, die mit der Absicht 

der kurzfristigen Weiterveräußerung oder Rückzahlung erworben beziehungsweise ausgegeben 

werden, die Teil eines Portfolios eindeutig identifizierter und gemeinsam gesteuerter 

Finanzinstrumente sind, für das in der jüngeren Vergangenheit Hinweise auf kurzfristige Ge- 

winnrealisierungen bestehen, oder bei denen es sich um derivative Finanzinstrumente handelt, 

die nicht als Sicherungsinstrumente in effektiven Sicherungsbeziehungen designiert sind. 

Zur erfolgswirksamen Bewertung mit dem beizulegenden Zeitwert eingestufte Finanzinstrumente 

(„Financial instruments designated as at fair value through profit or loss“) 

Der Unterkategorie „Zur erfolgswirksamen Bewertung mit dem beizulegenden Zeitwert ein- 

gestufte Finanzinstrumente“ dürfen durch Ausübung der „Fair Value Option“ grundsätzlich 

alle finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zugeordnet werden, wenn hierdurch 

Ansatz- oder Bewertungsinkongruenzen (Rechnungslegungsanomalien) beseitigt oder erheblich 

vermindert werden, diese als Portfolio auf Basis des beizulegenden Zeitwerts gesteuert 

werden oder diese ein oder mehrere abspaltungspflichtige eingebettete Derivate enthalten. 

BIS ZUR ENDFÄLLIGKEIT GEHALTENE FINANZINVESTITIoNEN 

(„HELD-To-MATURITy INVESTMENTS“) 

Der Kategorie „Bis zur Endfälligkeit gehaltene Finanzinvestitionen“ sind nicht derivative 

finanzielle Vermögenswerte mit festen oder bestimmbaren Zahlungen sowie einer festen 

Laufzeit zuzuordnen, bei denen die Absicht und die Fähigkeit bestehen, diese bis zur End- 

fälligkeit zu halten. Die Bewertung erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten nach der 

Effektivzinsmethode. Agien und Disagien werden effektivzinskonstant über die Laufzeit 

verteilt. Im DZ BANK Konzern wird die Kategorie „Bis zur Endfälligkeit gehaltene Finanzinvestitionen“ 

nicht genutzt. 

KREDITE UND FoRDERUNGEN („LoANS AND RECEIVABLES“) 

Der Kategorie „Kredite und Forderungen“ sind nicht derivative finanzielle Vermögenswerte 

mit festen oder bestimmbaren Zahlungen zuzuordnen, die nicht an einem aktiven Markt 

notiert sind und die nicht als „Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte“ 

eingestuft werden. Die Bewertung von Krediten und Forderungen erfolgt zu fortgeführten 

Anschaffungskosten nach der Effektivzinsmethode. Agien und Disagien werden effektivzinskonstant 

über die Laufzeit verteilt. 

ZUR VERÄUSSERUNG VERFüGBARE FINANZIELLE VERMöGENSWERTE 

(„AVAILABLE-FoR-SALE FINANCIAL ASSETS“) 

Als „Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte“ sind finanzielle Vermögenswerte 

zu kategorisieren, die keiner anderen Bewertungskategorie zugeordnet werden können. Die 

Bewertung erfolgt grundsätzlich mit dem beizulegenden Zeitwert. Änderungen des beizulegenden 

Zeitwerts zwischen 2 Abschlussstichtagen werden erfolgsneutral erfasst. Der bilanzielle 

Ausweis der Änderungen des beizulegenden Zeitwerts erfolgt in der Neubewertungsrücklage 

im Eigenkapital. Bei der Veräußerung von finanziellen Vermögenswerten dieser Kategorie 

werden in der Neubewertungsrücklage erfasste Gewinne und Verluste erfolgswirksam in die 

Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert. Eigenkapitalinstrumente dieser Kategorie wer- 

den zu Anschaffungskosten bewertet, wenn der beizulegende Zeitwert nicht zuverlässig 

ermittelt werden kann.




ANHANG 

ZU FoRTGEFüHRTEN ANSCHAFFUNGSKoSTEN BEWERTETE FINANZIELLE VERBIND- 

LICHKEITEN („FINANCIAL LIABILITIES MEASURED AT AMoRTISED CoST“) 

Unter diese finanziellen Verbindlichkeiten fallen sämtliche finanziellen Verbindlichkeiten im 

Anwendungsbereich des IAS 39, die zu fortgeführten Anschaffungskosten nach der Effektivzinsmethode 

bewertet werden. 

Gemäß den Vorschriften des IAS 32 sind Anteile an Personengesellschaften in der Regel als 

Fremdkapitalinstrumente zu klassifizieren. Aufgrund ihres nachrangigen Charakters gegenüber 

den Verbindlichkeiten der jeweiligen Personengesellschaften werden Kapitalanteile 

anderer Gesellschafter als Nachrangkapital ausgewiesen. Nicht nachrangige Ergebnisanteile 

anderer Gesellschafter werden grundsätzlich in den Sonstigen Passiva erfasst. Kapital- und 

Ergebnisanteile anderer Gesellschafter an Personengesellschaften werden als „Auf Verlangen 

rückzahlbares Anteilskapital“ bezeichnet und der Kategorie „Zu fortgeführten Anschaffungskosten 

bewertete finanzielle Verbindlichkeiten“ zugeordnet. 

Darüber hinaus sind Verbindlichkeiten aus Ausgleichszahlungsverpflichtungen gegenüber 

anderen Gesellschaftern konsolidierter Tochterunternehmen dieser Kategorie zugeordnet. 

Diese Verbindlichkeiten entstehen, wenn die DZ BANK oder ein anderes von der DZ BANK 

beherrschtes Unternehmen einen Gewinnabführungsvertrag gemäß § 291 Abs. 1 Aktiengesetz 

(AktG) mit einem Tochterunternehmen geschlossen hat, bei welchem andere Gesellschafter 

existieren. Verbindlichkeiten aus Ausgleichszahlungsverpflichtungen werden in Höhe des auf 

den Abschlussstichtag diskontierten Betrags der Verpflichtung bilanziert. 

weitere finanzinstrumente 

VERBINDLICHKEITEN AUS FINANZGARANTIEN 

Verbindlichkeiten aus Finanzgarantien, die nach den Vorschriften des IAS 39 bewertet werden, 

sind beim Garantiegeber zum Zeitpunkt der Zusage bilanziell in Höhe des beizulegenden 

Zeitwerts als Verbindlichkeit zu erfassen. Der beizulegende Zeitwert entspricht in der Regel 

dem Barwert der für die Übernahme der Finanzgarantie erhaltenen Gegenleistung. Im Rahmen 

der Folgebewertung ist die Verpflichtung mit dem höheren Wert einer gemäß IAS 37 zu 

bildenden Rückstellung oder dem ursprünglichen Betrag abzüglich einer nachfolgend erfassten 

Amortisation zu bewerten. Für den Ausweis von Finanzgarantien werden die Forderungen 

auf die vom Garantienehmer an den DZ BANK Konzern als Garantiegeber zu zahlenden 

Avalprovisionen mit den resultierenden Garantieverpflichtungen saldiert (Nettomethode). 

FoRDERUNGEN UND VERBINDLICHKEITEN IM RAHMEN 

VoN FINANZIERUNGS-LEASINGVERHÄLTNISSEN 

Forderungen und Verbindlichkeiten aus Finanzierungs-Leasinggeschäften fallen in den 

Anwendungsbereich des IAS 17 und werden in Abschnitt 11 erläutert. 

VERSICHERUNGSSPEZIFISCHE FINANZIELLE VERMöGENSWERTE 

UND FINANZIELLE VERBINDLICHKEITEN 

Neben Finanzinstrumenten im Anwendungsbereich des IAS 39 werden finanzielle Vermögenswerte 

und finanzielle Verbindlichkeiten im Rahmen des Versicherungsgeschäfts gehalten, 

die im Einklang mit IFRS 4.25(c) entsprechend den nationalen Vorschriften des HGB sowie 

anderen zusätzlich für Versicherungsunternehmen geltenden nationalen Rechnungslegungsvorschriften 

bilanziert und bewertet werden. 

149




ANHANG 

Depotforderungen aus dem in Rückdeckung übernommenen Versicherungsgeschäft, Depotverbindlichkeiten 

aus dem in Rückdeckung gegebenen Versicherungsgeschäft, Forderungen 

und Verbindlichkeiten aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft sowie Abrechnungsforderungen 

und Abrechnungsverbindlichkeiten aus dem Rückversicherungsgeschäft 

werden mit den Nominalbeträgen angesetzt. Für zweifelhafte Abrechnungsforderungen werden 

entsprechende Wertminderungen direkt im Buchwert erfasst. Für Forderungen aus dem selbst 

abgeschlossenen Versicherungsgeschäft werden erforderliche Wertberichtigungen ebenfalls 

direkt vom Buchwert abgesetzt. Die Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern, 

Arbeitgebern und Inhabern von Lebensversicherungspolicen werden erfolgswirksam 

mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet. 

Der Ausweis von Depotverbindlichkeiten aus dem in Rückdeckung gegebenen Versicherungsgeschäft, 

Forderungen und Verbindlichkeiten aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft 

sowie Abrechnungsforderungen und Abrechnungsverbindlichkeiten aus dem Rückversicherungsgeschäft 

erfolgt unter den Sonstigen Aktiva beziehungsweise den Sonstigen Passiva. 

Depotforderungen aus dem in Rückdeckung übernommenen Versicherungsgeschäft sowie 

Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern, Arbeitgebern und Inhabern von 

Lebensversicherungspolicen werden in der Bilanz unter den Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen 

erfasst. 

anwendunG der fair Value option 

Im DZ BANK Konzern wird die Fair Value Option auf der Grundlage sämtlicher in IAS 39 

genannter Anwendungsvoraussetzungen genutzt. 

Die Fair Value Option wird zur Vermeidung von Rechnungslegungsanomalien eingesetzt, die 

aus der abweichenden Bewertung von nicht derivativen Finanzinstrumenten und zu deren 

Absicherung abgeschlossenen derivativen Finanzinstrumenten resultieren. Derivative Finanzinstrumente 

sind erfolgswirksam mit dem beizulegenden Zeitwert zu bewerten, während bei 

nicht derivativen Finanzinstrumenten grundsätzlich die Bewertung zu fortgeführten Anschaffungskosten 

erfolgt oder Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts erfolgsneutral erfasst 

werden. Sind die Voraussetzungen zur Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen nicht erfüllt, 

führt dies zu Rechnungslegungsanomalien, die durch die Ausübung der Fair Value Option in 

bedeutendem Umfang vermindert werden. 

Bei ausgewählten Eigenanlagen des DZ BANK Konzerns werden Risiko und Ergebnisse auf 

Basis des beizulegenden Zeitwerts ermittelt und berichtet. Die Ausübung der Fair Value Option 

führt für diese Eigenanlagen zu einer Harmonisierung von wirtschaftlicher Steuerung und 

Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage. 

Darüber hinaus kommt die Fair Value Option bei finanziellen Verbindlichkeiten mit eingebetteten 

derivativen Finanzinstrumenten zur Anwendung, sofern eine gesonderte Bewertung 

der eingebetteten derivativen Finanzinstrumente nicht möglich ist und die finanziellen Verbindlichkeiten 

nicht als zu Handelszwecken gehalten eingestuft sind.




ANHANG 

erstmaliGer ansatz und ausbuchunG Von finanziellen 

VermöGenswerten und finanziellen VerbindlichKeiten 

Der erstmalige Ansatz von derivativen Finanzinstrumenten erfolgt am Handelstag. Marktübliche 

Käufe und Verkäufe von nicht derivativen finanziellen Vermögenswerten werden am 

Erfüllungstag bilanziert. Änderungen des beizulegenden Zeitwerts zwischen dem Handelstag 

und dem Erfüllungstag werden entsprechend der Kategorisierung der finanziellen Vermögenswerte 

erfasst. 

Sämtliche Finanzinstrumente werden beim erstmaligen Ansatz mit dem beizulegenden Zeit- 

wert bewertet. Im Falle eines finanziellen Vermögenswerts oder einer finanziellen Verbindlichkeit, 

die nicht erfolgswirksam mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet wird, erfolgt der 

Ansatz unter Berücksichtigung von Transaktionskosten, die direkt dem Erwerb oder der 

Emission zuzurechnen sind. 

Unterschiedsbeträge zwischen Transaktionspreisen und beizulegenden Zeitwerten, die mit 

überwiegend auf beobachtbaren Marktdaten basierenden Bewertungstechniken ermittelt 

werden, werden beim erstmaligen Ansatz erfolgswirksam vereinnahmt. Es bestehen keine in 

künftigen Geschäftsjahren zu vereinnahmenden Unterschiedsbeträge zwischen Transaktionspreisen 

und beizulegenden Zeitwerten, deren Ermittlung durch Bewertungstechniken erfolgt, 

in die ein wesentlicher nicht am Markt beobachtbarer Bewertungsparameter einfließt. 

Finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten werden ausgebucht, wenn keine 

weiteren Rechte auf künftige Zahlungen bestehen oder diese auf Dritte übertragen wurden und 

keine substanziellen Chancen und Risiken aus den finanziellen Vermögenswerten und finanziellen 

Verbindlichkeiten verbleiben. Soweit die Ausbuchungskriterien für Finanzinstrumente nicht 

erfüllt sind, ist die Veräußerung oder die Übertragung an Dritte als besicherte Kreditaufnahme 

in Höhe der verbliebenen Risiken zu bilanzieren (Bilanzierung des anhaltenden Engagements). 

wertberichtiGunGen und wertaufholunGen Von 

finanziellen VermöGenswerten 

Finanzielle Vermögenswerte sind an jedem Abschlussstichtag daraufhin zu überprüfen, ob 

objektive Hinweise auf eine eingetretene Wertminderung bestehen. 

Bei Vorliegen solcher objektiven Hinweise ist der Wertberichtigungsbedarf bei Finanzinstrumenten 

der Kategorie „Kredite und Forderungen“ als Differenz zwischen dem Buchwert und 

dem Barwert der erwarteten künftigen Zahlungsströme zu ermitteln. Zu den erwarteten Zahlungsströmen 

zählen sowohl Zins- und Tilgungszahlungen als auch Zahlungsströme aus der 

Verwertung von Sicherheiten. In Höhe des ermittelten Wertberichtigungsbedarfs werden für 

einzelne finanzielle Vermögenswerte Einzelwertberichtigungen gebildet. Die Veränderung des 

Barwerts der erwarteten künftigen Zahlungsströme zwischen 2 Abschlussstichtagen (Unwinding) 

wird entsprechend den Bestimmungen des IAS 39 als Zinsertrag erfasst. 

Darüber hinaus werden finanzielle Vermögenswerte mit ähnlichen Merkmalen, die nicht 

einzeln wertberichtigt werden, zu Portfolios zusammengefasst und gemeinsam auf mögliche 

Wertminderungen überprüft. Die Ermittlung des Wertberichtigungsbedarfs basiert auf 

historischen Ausfallquoten vergleichbarer Portfolios. Soweit ein Wertberichtigungsbedarf 

festgestellt wird, erfolgt eine Portfoliowertberichtigung. 

151




ANHANG 

Uneinbringliche Forderungen, für die keine Einzelwertberichtigungen bestehen beziehungsweise 

nicht in ausreichender Höhe gebildet wurden, werden direkt wertberichtigt. Eingänge 

auf direkt wertberichtigte Forderungen werden erfolgswirksam erfasst. Steht für einen wertberichtigten 

finanziellen Vermögenswert der tatsächliche Ausfall fest, wird eine hierfür gebildete 

Risikovorsorge gegen den finanziellen Vermögenswert ausgebucht und als Inanspruchnahme 

ausgewiesen. 

Soweit zum Abschlussstichtag für einzelne zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte 

eine negative Neubewertungsrücklage besteht, wird im Rahmen eines Werthaltigkeitstests 

geprüft, ob objektive Hinweise auf Wertminderungen bei den jeweiligen Vermögenswerten 

vorliegen. In diesem Fall ist die kumulierte negative Neubewertungsrücklage in die 

Gewinn- und Verlustrechnung umzugliedern. 

Wird im Rahmen eines Werthaltigkeitstests festgestellt, dass eine zuvor erfasste Wertminderung 

bei zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten Vermögenswerten der Kategorie 

„Kredite und Forderungen“ nicht mehr besteht, so ist eine Wertaufholung vorzunehmen. 

Diese ist auf die fortgeführten Anschaffungskosten begrenzt, die sich ohne zwischenzeitliche 

Wertberichtigung ergeben hätten. Für Fremdkapitalinstrumente der Kategorie „Zur Veräußerung 

verfügbare finanzielle Vermögenswerte“ ist ebenfalls eine erfolgswirksame Wertaufholung 

vorzunehmen, wenn die Gründe der Wertminderung weggefallen sind. Eine 

Wertaufholung von mit dem beizulegenden Zeitwert bewerteten Eigenkapitalinstrumenten 

der Kategorie „Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte“ ist nicht zulässig. 

Zwischenzeitliche Erhöhungen des beizulegenden Zeitwerts werden im erfolgsneutralen 

Konzernergebnis erfasst. Bei Eigenkapitalinstrumenten, die zu Anschaffungskosten bewertet 

werden, dürfen keine Wertaufholungen vorgenommen werden. 

einGebettete deriVate 

Eingebettete derivative Finanzinstrumente, die mit einem nicht derivativen Finanzinstrument 

(Basisvertrag) zu einem zusammengesetzten Finanzinstrument kombiniert wurden, sind 

grundsätzlich dann vom Basisvertrag abzuspalten und gesondert zu bilanzieren und zu bewer- 

ten, wenn ihre wirtschaftlichen Merkmale und Risiken nicht eng mit den wirtschaftlichen 

Merkmalen und Risiken des Basisvertrags verbunden sind, ein eigenständiges Instrument mit 

den gleichen Bedingungen die Definition eines Derivats erfüllen würde und das Gesamtinstrument 

nicht erfolgswirksam mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet wird. Sind diese 

Voraussetzungen nicht erfüllt, darf das eingebettete Derivat nicht vom Basisvertrag getrennt 

werden. Soweit eine Abspaltung vorzunehmen ist, werden die einzelnen Komponenten des 

zusammengesetzten Finanzinstruments nach den Regelungen für die jeweiligen originären 

Finanzinstrumente bilanziert und bewertet. Nicht derivative Finanzinstrumente mit eingebetteten 

Derivaten werden überwiegend erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet, 

da diese entweder als zu Handelszwecken gehalten eingestuft sind oder der Anwendung 

der Fair Value Option unterliegen. Insofern ist für diese Instrumente keine Abspaltung und 

gesonderte Bewertung der eingebetteten Derivate vorzunehmen.




ANHANG 

Klassen Von finanzinstrumenten 

Die Klassen von Finanzinstrumenten entsprechen den Bilanzposten. 

allGemeine erläuterunGen zur bilanzierunG 

Von sicherunGsbeziehunGen 

Als Bestandteil der Risikomanagementstrategie sichert sich der DZ BANK Konzern gegen 

Zinsänderungs- und Fremdwährungsrisiken durch den Abschluss verschiedener Arten von 

derivativen Finanzinstrumenten ab. Um diese Sicherungsbeziehungen entsprechend ihrem 

wirtschaftlichen Gehalt im Abschluss ausweisen zu können, sieht IAS 39 spezielle Bilanzierungsregeln 

vor. Diese sollen Ansatz- und Bewertungsinkongruenzen zwischen den gesicherten 

Grundgeschäften einerseits und den eingesetzten Sicherungsderivaten andererseits 

beseitigen oder reduzieren. 

Gesicherte GrundGeschäfte 

Als Forderungen an Kreditinstitute und Kunden sowie Finanzanlagen erfasste finanzielle Vermögenswerte 

beziehungsweise als Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden, 

Verbriefte Verbindlichkeiten sowie Nachrangkapital ausgewiesene finanzielle Verbindlichkeiten 

werden als gesicherte Grundgeschäfte in Sicherungen des beizulegenden Zeitwerts gegen 

Zinsänderungsrisiken designiert. Variable Zinszahlungen werden gegen Zinsänderungsrisiken, 

erwartete Eingänge aus Zinszahlungen in fremder Währung gegen Wechselkursrisiken gesichert. 

desiGnierte sicherunGsinstrumente 

Für die Absicherung des beizulegenden Zeitwerts von finanziellen Vermögenswerten und 

finanziellen Verbindlichkeiten werden Zinsswaps und Swaptions als Sicherungsinstrumente 

designiert. Im Rahmen der Absicherung von Zahlungsströmen werden Zinsswaps und Devisentermingeschäfte 

eingesetzt. 

absicherunGen Von beizuleGenden zeitwerten 

Durch die Absicherung des beizulegenden Zeitwerts sollen Schwankungen des beizulegenden 

Zeitwerts des gesicherten Grundgeschäfts durch gegenläufige Schwankungen des beizulegenden 

Zeitwerts des Sicherungsinstruments ausgeglichen werden. Hierzu werden die Änderungen 

des beizulegenden Zeitwerts des gesicherten Grundgeschäfts und des Sicherungsinstruments – 

soweit sie auf das gesicherte Risiko entfallen – erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung 

erfasst. Die Sicherung erfolgt sowohl über die Designierung individueller Sicherungsbeziehungen 

als auch über die Designierung von Sicherungsbeziehungen auf Portfoliobasis. 

Gesicherte Grundgeschäfte der Kategorie „Kredite und Forderungen“ werden entsprechend 

den allgemeinen Bewertungsgrundsätzen dieser Kategorie zu fortgeführten Anschaffungskosten 

bewertet, welche jeweils um die auf das gesicherte Risiko entfallende Änderung des 

beizulegenden Zeitwerts angepasst werden. Gesicherte Grundgeschäfte der Kategorie „Zur 

» 06 

bilAnzierung 

von sicherungsbeziehungen 

153




ANHANG 

Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte“ werden weiterhin mit dem beizulegenden 

Zeitwert bewertet, wobei nur über die gesicherten Schwankungen des beizulegenden Zeitwerts 

hinausgehende Änderungen des beizulegenden Zeitwerts im erfolgsneutralen Konzernergebnis 

erfasst werden. Zinserträge aus und Zinsaufwendungen für gesicherte Grundgeschäfte 

sowie aus Sicherungsinstrumenten werden im Zinsüberschuss erfasst. 

Soweit die Sicherung des beizulegenden Zeitwerts gegen Zinsänderungsrisiken auf Portfoliobasis 

erfolgt, werden die kumulierten und auf das gesicherte Risiko entfallenden Änderungen 

des beizulegenden Zeitwerts für Portfolios finanzieller Vermögenswerte im Bilanzposten Wertbeiträge 

aus Portfolio-Absicherungen von finanziellen Vermögenswerten und für Portfolios 

finanzieller Verbindlichkeiten im Bilanzposten Wertbeiträge aus Portfolio-Absicherungen von 

finanziellen Verbindlichkeiten ausgewiesen. 

Bei vollständig effektiven Sicherungsbeziehungen gleichen sich die erfolgswirksam in der Gewinn- 

und Verlustrechnung erfassten Änderungen des beizulegenden Zeitwerts während der 

Laufzeit der Sicherungsbeziehung vollständig aus. Die im Buchwert der gesicherten Grundgeschäfte 

erfassten Änderungen des beizulegenden Zeitwerts sind spätestens nach Beendigung 

der Sicherungsbeziehung erfolgswirksam zu amortisieren. 

absicherunGen Von zahlunGsströmen 

Durch die Absicherung von Zahlungsströmen sollen Änderungen ungewisser künftiger 

Zahlungsströme aus den gesicherten Grundgeschäften durch gegenläufige Änderungen von 

Zahlungsströmen aus den Sicherungsinstrumenten ausgeglichen werden. 

Die Bewertung der Sicherungsinstrumente erfolgt mit dem beizulegenden Zeitwert. Änderungen 

des beizulegenden Zeitwerts, die auf den effektiven Teil der Sicherungsbeziehung entfallen, 

werden im erfolgsneutralen Konzernergebnis erfasst. Der bilanzielle Ausweis der kumulierten 

Änderungen erfolgt im Eigenkapital in der Rücklage aus der Absicherung von Zahlungsströmen. 

Änderungen des beizulegenden Zeitwerts, die auf den ineffektiven Teil der Sicherungsbeziehung 

entfallen, werden in der Gewinn- und Verlustrechnung im Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen 

erfasst. Die Bilanzierung und Bewertung der gesicherten Grund- 

geschäfte folgt den allgemeinen Grundsätzen der zugeordneten Bewertungskategorie. Nach 

der Beendigung einer Sicherungsbeziehung werden die erfolgsneutral erfassten Wertänderungen 

zu dem Zeitpunkt erfolgswirksam, zu dem auch die vormals gesicherten Grundgeschäfte 

erfolgswirksam werden. 

absicherunGen Von nettoinVestitionen 

in ausländische Geschäftsbetriebe 

Sicherungsbeziehungen für Nettoinvestitionen in ausländische Geschäftsbetriebe werden in 

der Regel designiert, wenn diese Nettoinvestitionen in fremder Währung gehalten und wirtschaftlich 

durch das Eingehen von Fremdwährungsverbindlichkeiten oder Fremdwährungsderivaten 

gesichert werden. Die Bilanzierung von Absicherungen von Nettoinvestitionen in 

ausländische Geschäftsbetriebe erfolgt analog zu den Absicherungen von Zahlungsströmen. 

Derzeit sind im DZ BANK Konzern keine Sicherungsbeziehungen für Nettoinvestitionen in 

ausländische Geschäftsbetriebe designiert.




ANHANG 

effeKtiVitätstest 

Die Bilanzierung einer bilanziellen Sicherungsbeziehung im Sinne des IAS 39 setzt voraus, 

dass diese sowohl prospektiv als auch retrospektiv als effektiv gilt. Hierfür müssen sich die 

Änderungen der beizulegenden Zeitwerte oder der erwarteten Zahlungsströme der gesicherten 

Grundgeschäfte und der Sicherungsinstrumente innerhalb der durch IAS 39 definierten 

Grenzen von 80 bis 125 Prozent ausgleichen. Die Effektivität ist zu jedem Abschlussstichtag 

zu prüfen und nachzuweisen. Wird im Rahmen dieser Prüfung festgestellt, dass die Sicherungsbeziehung 

die geforderte Effektivität nicht erreicht, ist sie retrospektiv auf den Stichtag 

der letzten effektiven Überprüfung aufzulösen. 

Die Prüfung der prospektiven Effektivität erfolgt überwiegend durch Simulationsrechnungen 

und Sensitivitätsanalysen auf Grundlage der Basis-Point-Value-Methode. Die Prüfung der 

retrospektiven Effektivität wird in der Regel mittels der Dollar-Offset-Methode vorgenommen. 

Hierbei werden die kumulierten und auf das gesicherte Risiko entfallenden Änderungen des 

beizulegenden Zeitwerts der gesicherten Grundgeschäfte den Änderungen des beizulegenden 

Zeitwerts der Sicherungsinstrumente gegenübergestellt. 

Sowohl die retrospektive als auch die prospektive Effektivität bei der Absicherung von 

Zahlungsströmen ergibt sich aus der Gegenüberstellung der erwarteten Zahlungen aus dem 

Grundgeschäft und der Cashflows aus dem Sicherungsgeschäft. 

Sämtliche monetären Vermögenswerte und Schulden sowie noch nicht abgewickelte Kassageschäfte 

werden mit dem Kassakurs am Abschlussstichtag in die jeweilige funktionale 

Währung der Unternehmen des DZ BANK Konzerns umgerechnet. Sorten werden mit 

dem Sortenankaufskurs am Abschlussstichtag bewertet. Die Umrechnung nicht monetärer 

Vermögenswerte und Schulden richtet sich nach den für sie angewendeten Bewertungs- 

maßstäben. Soweit nicht monetäre Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten 

bewertet werden, ist die Umrechnung mit dem historischen Kurs vorzunehmen. Mit dem 

beizulegenden Zeitwert bewertete nicht monetäre Vermögenswerte werden mit dem Stich- 

tagskurs umgerechnet. Erträge und Aufwendungen sowie Gewinne und Verluste werden 

grundsätzlich mit dem Stichtagskurs zum Zeitpunkt ihrer erfolgswirksamen oder erfolgsneutralen 

Erfassung umgerechnet. 

Soweit die funktionale Währung der in den Abschluss des DZ BANK Konzerns einbezogenen 

Tochterunternehmen von der Konzernberichtswährung Euro abweicht, werden sämtliche Ver- 

mögenswerte und Schulden mit dem Kurs am Abschlussstichtag sowie das Eigenkapital mit 

historischen Kursen umgerechnet. Die Umrechnung von Erträgen und Aufwendungen erfolgt 

ebenfalls mit dem Stichtagskurs. Bei Anwendung von Durchschnittskursen hätten sich nur un- 

wesentliche Auswirkungen ergeben. Die entstehende Differenz wird in der Rücklage aus der 

Währungsumrechnung ausgewiesen. Die funktionale Währung der in den Konzernabschluss 

einbezogenen Unternehmen entspricht überwiegend der Konzernberichtswährung Euro. 

» 07 

wÄhrungsumrechnung 

155




ANHANG 

Wertpapierpensionsgeschäfte (Repo-Geschäfte) sind Transaktionen, bei denen Pensionsgeber 

und -nehmer einen Verkauf und einen späteren Rückkauf von Wertpapieren zu einem festgelegten 

Preis und Zeitpunkt vereinbaren. Die Chancen und Risiken aus in Pension gegebenen 

Wertpapieren verbleiben somit vollständig beim Pensionsgeber, soweit es sich um echte Pensionsgeschäfte 

handelt. Im DZ BANK Konzern liegen momentan ausschließlich echte Pensionsgeschäfte 

vor. 

Soweit der DZ BANK Konzern im Rahmen von Repo-Geschäften als Pensionsgeber fungiert, 

werden die veräußerten Wertpapiere aufgrund der Nichterfüllung der Ausbuchungskriterien 

des IAS 39 in der Konzernbilanz weiterhin angesetzt. In Höhe des erhaltenen Kaufpreises 

wird eine entsprechende Verbindlichkeit angesetzt. Im Rahmen von Reverse-Repo-Geschäften 

als Pensionsnehmer erworbene Wertpapiere dürfen in der Konzernbilanz nicht angesetzt werden. 

In Höhe des gezahlten Kaufpreises wird eine Forderung erfasst. 

Darüber hinaus werden im Rahmen der Verbriefung von Forderungen aus Finanzierungs- 

Leasingverhältnissen Übertragungen vorgenommen, die die Ausbuchungsbedingungen des 

IAS 39 nicht erfüllen. Die Forderungen werden in ihrer Gesamtheit weiter erfasst und für die 

erlösten Entgelte entsprechende finanzielle Verbindlichkeiten angesetzt. 

Im Rahmen von Wertpapierleihegeschäften verliehene Wertpapiere werden in Übereinstimmung 

mit der Bilanzierung von Sicherheiten bilanziell angesetzt. Entliehene Wertpapiere erfüllen nicht 

die Ansatzkriterien des IAS 39 und dürfen somit nicht bilanziell erfasst werden. 

Als Sicherheiten gestellte Vermögenswerte in Form von Barsicherheiten führen zum Ansatz von 

Forderungen. Als Sicherheiten übertragene Forderungen und Wertpapiere bleiben unverändert 

bilanziell erfasst. 

Für erhaltene Barsicherheiten werden in entsprechender Höhe Verbindlichkeiten angesetzt. 

Sonstige als Sicherheiten erhaltene finanzielle und nicht finanzielle Vermögenswerte werden 

nicht in der Bilanz erfasst, soweit diese nicht in Zusammenhang mit der Verwertung der Sicherheiten 

oder im Rahmen von Rettungserwerben übernommen werden. 

Das Versicherungsgeschäft wird grundsätzlich in den versicherungsspezifischen Posten der 

Gewinn- und Verlustrechnung sowie der Bilanz ausgewiesen. Wesentliche Bestandteile der 

versicherungsspezifischen Posten werden im Folgenden beschrieben. 

finanzielle VermöGenswerte und finanzielle VerbindlichKeiten 

Die in den Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen und den sonstigen Aktiva sowie 

sonstigen Passiva der Versicherungsunternehmen enthaltenen finanziellen Vermögenswerte und 

finanziellen Verbindlichkeiten werden im Abschnitt 5 erläutert. 

inVestment property 

Das in den Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen enthaltene Investment Property 

wird nach dem Anschaffungskostenmodell zu fortgeführten Anschaffungs- oder Herstellungskosten 

bewertet. 

» 08 

wertPAPier- 

PensionsgeschÄFte 

und AnhAltende 

engAgements 

» 09 

wertPAPierleihegeschÄFte 

und 

sicherheiten 

» 10 

versicherungsgeschÄFt




ANHANG 

VersicherunGstechnische rücKstellunGen 

Versicherungsunternehmen können während einer Übergangsphase gemäß IFRS 4.13 die ver- 

sicherungstechnischen Posten nach den bisher angewendeten Rechnungslegungsvorschriften 

bilanzieren und bewerten. Demgemäß werden die Versicherungstechnischen Rückstellungen in 

Übereinstimmung mit IFRS 4.25(c) entsprechend den nationalen Vorschriften des HGB sowie 

anderen zusätzlich für Versicherungsunternehmen geltenden nationalen Rechnungslegungsvorschriften 

bilanziert und bewertet. Verbindlichkeiten, die nicht die Kriterien eines Versicherungsvertrags 

nach IFRS 4 erfüllen, werden unter den Sonstigen Passiva ausgewiesen. Der Ansatz der 

Versicherungstechnischen Rückstellungen erfolgt vor Abzug des als Vermögenswert ausgewiesenen 

Anteils der Rückversicherer. 

Die Rückstellung für Beitragsüberträge repräsentiert bereits vereinnahmte Beiträge, die auf zu- 

künftige Perioden entfallen. Die Beitragsüberträge im selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft 

der Schaden- und Unfallversicherung werden grundsätzlich aus den gebuchten Bruttobeiträgen 

nach dem 360stel-System berechnet. Für die Ermittlung der nicht übertragungsfähigen Ein- 

nahmeanteile wird das Schreiben des Bundesministeriums der Finanzen vom 30. April 1974 

zugrunde gelegt. Die Beitragsüberträge in der Lebensversicherung werden unter Berücksichtigung 

der Beginntermine jeder einzelnen Versicherung und nach Abzug von nicht übertragungsfähigen 

Beitragsteilen ermittelt. Für Beteiligungsverträge werden die anteiligen Beitragsüberträge 

von den federführenden Unternehmen berechnet. Der Anteil der Beitragsüberträge für das 

in Rückdeckung gegebene Versicherungsgeschäft wird gemäß den Vorschriften der einzelnen 

Rückversicherungsverträge ermittelt. 

Die Deckungsrückstellung dient der dauernden Erfüllbarkeit der garantierten Ansprüche auf 

künftige Versicherungsleistungen. Hier werden garantierte Ansprüche der Versicherten in der 

Lebensversicherung und in der Unfallversicherung mit Beitragsrückgewähr sowie die Alterungsrückstellung 

in der Krankenversicherung ausgewiesen. Die Bewertung der Deckungsrückstellung 

für selbst abgeschlossene Unfallversicherungen mit Beitragsrückgewähr wird einzelvertraglich 

gemäß genehmigter Geschäftspläne sowie unter Berücksichtigung des § 341f HGB und des 

§ 65 des Gesetzes über die Beaufsichtigung der Versicherungsunternehmen (VAG) berechnet. 

Der Berechnung der Deckungsrückstellung liegen Zinssätze zwischen 2,25 Prozent und 

4 Prozent zugrunde. Die Zinssätze richten sich in der Regel nach den gesetzlich vorgeschriebenen 

Höchstrechnungszinsen. Sie gelten von Vertragsabschluss bis zum Ablauf des Vertrags. 

Die Deckungsrückstellung in der Lebensversicherung wird gemäß genehmigter Geschäftspläne 

beziehungsweise den Grundsätzen, die den zuständigen Aufsichtsbehörden dargelegt wurden, 

grundsätzlich einzelvertraglich unter Berücksichtigung der Beginntermine ermittelt. Dabei 

kommt mit Ausnahme der fondsgebundenen Versicherungen, der Lebensarbeitszeitversicherungen 

und der Altersteilzeitversicherungen die prospektive Methode zur Anwendung. Im 

Allgemeinen werden bei der Berechnung der prospektiv ermittelten Deckungsrückstellungen 

die Rechnungsgrundlagen über die gesamte Vertragslaufzeit beibehalten. Falls die jährlich 

durchgeführten aktuariellen Analysen ein zu geringes Sicherheitsniveau offenlegen, werden 

entsprechende Anpassungen vorgenommen. Die biometrischen Rechnungsgrundlagen orientieren 

sich an den von der Deutschen Aktuarvereinigung e.V. veröffentlichten Sterbe- und Inva- 

lidisierungstafeln. Die verwendeten Zinssätze liegen dabei zwischen 2 Prozent und 4 Prozent 

und berücksichtigen die bei Vertragsabschluss gesetzlich vorgeschriebenen Höchstrechnungszinssätze. 

Bei der Berechnung der Deckungsrückstellung kommt in der Regel das Zillmerverfahren 

zur Anwendung, durch welches eingerechnete Abschlusskosten über die gesamte Lauf- 

zeit verteilt werden. Deckungsrückstellungen in der Krankenversicherung werden einzelvertrag- 

lich und prospektiv auf Basis der technischen Berechnungsgrundlagen der Tarife berechnet. 

157




ANHANG 

Die Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle repräsentiert Leistungsverpflichtungen 

aus Versicherungsfällen, bei denen die Höhe und/oder der Zeitpunkt der Zahlung 

noch nicht verlässlich ermittelt werden können. Die Rückstellung wird für bereits gemeldete, 

aber auch für bereits eingetretene noch nicht gemeldete Versicherungsfälle gebildet. Einbezogen 

werden sowohl interne als auch externe Aufwendungen sowie Schadenregulierungskosten. 

Die Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle des selbst abgeschlossenen 

Geschäfts in der Schaden- und Unfallversicherung wird für alle bekannten Schadenfälle individuell 

ermittelt. Für die bis zum Abschlussstichtag eingetretenen oder verursachten, aber zum 

Abschlussstichtag noch nicht gemeldeten Schäden ist aufgrund der in den Vorjahren beobachteten 

Nachmeldungen die Rückstellung um eine Spätschadenrückstellung erhöht worden. Bei 

der Ermittlung kommen statistische Schätzverfahren zur Anwendung. Die Ermittlung der Rück- 

stellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle in den Lebensversicherungen erfolgt 

individuell. Sie wird für bis zum Bilanzstichtag bereits eingetretene und gemeldete, aber noch 

nicht regulierte Versicherungsfälle gebildet. Darüber hinaus enthält sie eine Schätzung für 

bereits eingetretene, aber noch nicht gemeldete Versicherungsfälle. In der Krankenversicherung 

wird die Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle auf Basis der Aufwendungen 

für Versicherungsfälle des Geschäftsjahres ermittelt. Dabei werden Erfahrungswerte der 

3 vorangegangenen Geschäftsjahre zugrunde gelegt. 

Die Rückstellung für Beitragsrückerstattung repräsentiert am Bilanzstichtag noch nicht fällige 

Verpflichtungen für Beitragsrückerstattungen an die Versicherten in der Lebens- und Krankenversicherung, 

in Pensionskassen und Pensionsfonds sowie in der Unfallversicherung mit Beitragsrückgewähr. 

Sie enthält Beträge, die den Versicherungsnehmern gemäß gesetzlicher oder 

vertraglicher Regelungen für die erfolgsabhängige oder erfolgsunabhängige Überschussbeteiligung 

zugewiesen wurden, sowie die aus zeitlich begrenzten kumulierten Ansatz- und Bewertungsunterschieden 

zwischen den Abschlussposten nach IFRS und HGB resultierende latente 

Rückstellung für Beitragsrückerstattung (latente RfB). Für erfolgsneutrale Bewertungsunterschiede 

wie zum Beispiel unrealisierte Gewinne und Verluste von zur Veräußerung verfügbaren 

finanziellen Vermögenswerten wird die entsprechende latente RfB erfolgsneutral gebildet. 

Sonstige versicherungstechnische Rückstellungen im Bereich der Lebensversicherung werden 

einzelvertraglich aus schon fälligen, aber noch nicht gezahlten Beiträgen ermittelt, die noch 

nicht in die versicherungstechnische Rückstellung im Bereich der Lebensversicherung, soweit 

das Anlagerisiko von den Versicherungsnehmern getragen wird, eingeflossen sind. Die Storno- 

und Drohverlustrückstellung wird aufgrund von Erfahrungssätzen der Vergangenheit errechnet. 

Die pensionsfondstechnischen und versicherungstechnischen Rückstellungen, soweit das Anlagerisiko 

von Arbeitnehmern, Arbeitgebern und Inhabern von Lebensversicherungspolicen getragen 

wird, repräsentieren einen mit den Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern 

von Lebensversicherungspolicen korrespondierenden Posten, wenn es sich um Kapitalanlagen 

aus Verträgen handelt, die gemäß IFRS 4 zu bilanzieren sind. Sie werden analog zu diesen mit 

dem beizulegenden Zeitwert auf der Basis der zuzuordnenden Finanzanlagen bewertet. 

Versicherungstechnische Verbindlichkeiten müssen regelmäßig mithilfe eines Angemessenheitstests 

für Verbindlichkeiten überprüft werden. Der Angemessenheitstest ermittelt, ob der Buchwert 

der versicherungstechnischen Rückstellungen aufgrund eines Vergleichs mit den erwarteten 

künftigen Cashflows erhöht werden muss. Im Hinblick auf die versicherungstechnischen 

Rückstellungen der Krankenversicherungsunternehmen werden regelmäßig die Barwerte er- 

warteter künftiger Versicherungsleistungen und Kosten den Barwerten erwarteter künftiger 

Beitragszahlungen gegenübergestellt. Sollten sich Defizite ergeben, hat das Versicherungsunternehmen 

die Möglichkeit zur Beitragsanpassung.




ANHANG 

Ein Leasingverhältnis wird als Finanzierungs-Leasingverhältnis klassifiziert, wenn im Wesentlichen 

sämtliche mit dem Eigentum am Leasinggegenstand verbundenen Chancen und Risiken 

vom Leasinggeber auf den Leasingnehmer übertragen werden. Verbleiben die Chancen 

und Risiken im Wesentlichen beim Leasinggeber, liegt ein Operating-Leasingverhältnis vor. 

dz banK Konzern als leasinGGeber 

Bei einer Klassifizierung als Finanzierungs-Leasingverhältnis ist eine Forderung gegenüber dem 

Leasingnehmer anzusetzen. Die Forderung wird mit dem Nettoinvestitionswert zum Zeitpunkt 

des Vertragsabschlusses bewertet. Die vereinnahmten Leasingraten sind in einen Zins- und 

Tilgungsanteil aufzuteilen. Während der Zinsanteil auf Basis des internen Zinssatzes des Leasinggeschäfts 

bei periodisch gleichbleibender Rendite als Zinsertrag vereinnahmt wird, mindert der 

Tilgungsanteil die angesetzte Forderung. 

Soweit ein Leasingverhältnis als Operating-Leasingverhältnis klassifiziert wird, verbleibt das 

wirtschaftliche Eigentum am Leasinggegenstand beim DZ BANK Konzern. Leasinggegenstände 

werden als Vermögenswerte ausgewiesen. Die Bewertung von Leasinggegenständen erfolgt mit 

den Anschaffungs- oder Herstellungskosten, vermindert um Abschreibungen und Wertberichtigungen. 

Die Leasingraten werden – sofern nicht eine andere Art der Verteilung den Verlauf des 

Ertragsprozesses besser abbildet – gleichmäßig über die Vertragslaufzeit vereinnahmt und gehen 

in die im Zinsüberschuss ausgewiesenen laufenden Erträge aus Operating-Leasinggeschäften ein. 

dz banK Konzern als leasinGnehmer 

Bei einer Klassifizierung als Finanzierungs-Leasingverhältnis ist der DZ BANK Konzern wirtschaftlicher 

Eigentümer des Leasinggegenstands. Der Leasinggegenstand ist dementsprechend 

im Abschluss als Vermögenswert auszuweisen. Zum Zugangszeitpunkt wird das Leasingobjekt 

mit dem beizulegenden Zeitwert oder mit dem Barwert der Mindestleasingzahlungen angesetzt, 

sofern dieser Wert niedriger ist, und eine Verbindlichkeit in entsprechender Höhe angesetzt. 

Die gezahlten Leasingraten sind in einen Tilgungs- und einen Zinsanteil aufzuteilen. 

Aufwendungen aus Operating-Leasingverhältnissen werden grundsätzlich linear über die Laufzeit 

des Leasingvertrags erfasst und als Verwaltungsaufwendungen ausgewiesen. 

Als Barreserve werden der Kassenbestand und die Guthaben bei Zentralnotenbanken und 

anderen staatlichen Institutionen ausgewiesen. 

Der Kassenbestand umfasst auf Euro und Fremdwährung lautende Bargeldbestände, die mit 

dem Nominalwert bewertet beziehungsweise dem Sortenankaufskurs umgerechnet werden. 

Guthaben bei Zentralnotenbanken und anderen staatlichen Institutionen werden der Kategorie 

„Kredite und Forderungen“ zugeordnet und zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. 

Zinserträge aus diesen Guthaben werden als Zinserträge aus Kredit- und Geldmarktgeschäften 

erfasst. 

» 11 

leAsingverhÄltnisse 

» 12 

bArreserve 

159




ANHANG 

Als Forderungen an Kreditinstitute und Kunden sind sämtliche auf den Namen lautende 

Forderungen erfasst, die nicht als „Zu Handelszwecken gehalten eingestufte Finanzinstrumente“ 

klassifiziert und damit den Handelsaktiva zugeordnet werden. Neben täglich fälligen und 

befristeten Forderungen aus dem Kredit-, Leasing- und Geldmarktgeschäft werden unter den 

Forderungen an Kreditinstitute und Kunden auch Schuldscheindarlehen und Namensschuldverschreibungen 

bilanziert. 

Forderungen an Kreditinstitute und Kunden werden grundsätzlich zu fortgeführten Anschaffungskosten 

nach der Effektivzinsmethode bewertet. Im Rahmen der Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen 

werden die Buchwerte gesicherter Forderungen um die auf das gesicherte 

Risiko entfallende Änderung des beizulegenden Zeitwerts adjustiert. Darüber hinaus erfolgt 

zur Vermeidung von Rechnungslegungsanomalien für bestimmte Forderungen eine Einstufung 

zur erfolgswirksamen Bewertung mit dem beizulegenden Zeitwert. Forderungen aus 

Finanzierungs-Leasinggebergeschäften werden beim erstmaligen Ansatz in der Bilanz in Höhe 

des Nettoinvestitionswerts aus dem Leasingverhältnis erfasst. Bei der Folgebewertung mindert 

der Tilgungsanteil der Leasingraten die Forderung. 

Zinserträge aus Forderungen an Kreditinstitute und Kunden werden unter den Zinserträgen 

aus Kredit- und Geldmarktgeschäften erfasst. Diese umfassen auch die Ergebnisse aus der 

Veräußerung von als „Kredite und Forderungen“ kategorisierten Forderungen an Kreditinstitute 

und Kunden sowie die Amortisation von Buchwertanpassungen bei der Bilanzierung 

von Absicherungen des beizulegenden Zeitwerts. Buchwertanpassungen im Zusammenhang 

mit der Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen werden als Teil des Sonstigen Bewertungs- 

ergebnisses aus Finanzinstrumenten im Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen erfasst. 

Ergebnisse aus der Bewertung von Forderungen, die zur erfolgswirksamen Bewertung mit 

dem beizulegenden Zeitwert eingestuft sind, werden im gleichnamigen Ergebnis ebenfalls 

als Teil des Sonstigen Bewertungsergebnisses aus Finanzinstrumenten ausgewiesen. 

Wertberichtigungen von Forderungen an Kreditinstitute und Kunden werden unter Verwendung 

eines Wertberichtigungskontos als gesonderter Bilanzposten mit der Bezeichnung 

Risikovorsorge aktivisch abgesetzt. 

Darüber hinaus bestehen Rückstellungen für Kreditzusagen, bei denen im Falle einer Inanspruchnahme 

des Kredits eine entsprechende Risikovorsorge zu bilden ist, sowie sonstige 

Rückstellungen im Kreditgeschäft. Für Finanzgarantien und bestimmte Kreditzusagen werden 

Verbindlichkeiten gebildet, die in den Sonstigen Passiva ausgewiesen werden. Zuführungen 

zu und Auflösungen von diesen Posten werden erfolgswirksam erfasst. 

In diesen Posten werden derivative Finanzinstrumente ausgewiesen, die im Rahmen einer 

effektiven und dokumentierten Sicherungsbeziehung als Sicherungsinstrument designiert sind. 

Die Bewertung dieser derivativen Finanzinstrumente erfolgt mit dem beizulegenden Zeit- 

wert. Soweit es sich um Sicherungsinstrumente für die Absicherung des beizulegenden 

Zeitwerts handelt, werden Änderungen des beizulegenden Zeitwerts zwischen 2 Stichtagen 

in der Gewinn- und Verlustrechnung im Posten Sonstiges Bewertungsergebnis aus Finanzinstrumenten 

ausgewiesen. Sofern die Sicherungsinstrumente zur Absicherung von Zahlungsströmen 

dienen, werden die auf den effektiven Teil der Sicherungsbeziehung entfallenden 

» 13 

Forderungen An 


und Kunden 

» 14 

risiKovorsorge 

» 15 

Positive und negAtive 

mArKtwerte 

Aus derivAtiven 

sicherungsinstrumenten




ANHANG 

Änderungen des beizulegenden Zeitwerts erfolgsneutral erfasst. Der Ausweis erfolgt im 

Eigenkapital in der Rücklage aus der Absicherung von Zahlungsströmen. Die auf den 

ineffektiven Teil der Sicherungsbeziehung entfallenden Änderungen des beizulegenden 

Zeitwerts sind im Sonstigen Bewertungsergebnis aus Finanzinstrumenten enthalten. 

Handelsaktiva und -passiva umfassen ausschließlich finanzielle Vermögenswerte und finanzielle 

Verbindlichkeiten, die der Bewertungskategorie „Zu Handelszwecken gehalten eingestufte 

Finanzinstrumente“ zugeordnet werden. 

Die Handelsaktiva beinhalten Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere, 

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere, Schuldscheindarlehen, Namensschuldverschreibungen 

und Forderungen, die mit Handelsabsicht abgeschlossen wurden. Zudem 

werden mit Handelsabsicht abgeschlossene Forderungen aus Geldmarktgeschäften als Handels- 

aktiva ausgewiesen. Derivative Finanzinstrumente mit positiven beizulegenden Zeitwerten 

werden den Handelsaktiva zugeordnet, wenn diese mit Handelsabsicht abgeschlossen wurden 

oder diese trotz Sicherungsabsicht die Voraussetzungen zu einer Bilanzierung als Sicherungsinstrument 

nicht erfüllen. 

Die Handelspassiva umfassen Aktien- und Indexzertifikate, Geldmarktpapiere und Einlagenzertifikate, 

Lieferverbindlichkeiten aus Wertpapierleerverkäufen und Verbindlichkeiten aus 

Geldmarktgeschäften. Die Zuordnung von derivativen Finanzinstrumenten mit negativen 

beizulegenden Zeitwerten zu den Handelspassiva entspricht der Vorgehensweise bei den 

Handelsaktiva. 

In den Handelsaktiva und Handelspassiva ausgewiesene Finanzinstrumente werden stets 

erfolgswirksam mit dem beizulegenden Zeitwert bewertet. Ergebnisse aus der Bewertung, 

Zinserträge und -aufwendungen sowie Dividenden aus Handelsaktiva und -passiva werden 

im Handelsergebnis erfasst, sofern bei den jeweiligen Instrumenten eine tatsächliche Handelsabsicht 

besteht. 

Bewertungsergebnisse aus derivativen Finanzinstrumenten, die zu Sicherungszwecken abgeschlossen 

werden, jedoch die Voraussetzungen einer Einstufung als Sicherungsinstrument 

nicht erfüllen, werden im Sonstigen Bewertungsergebnis aus Finanzinstrumenten als Ergebnis 

aus ohne Handelsabsicht abgeschlossenen derivativen Finanzinstrumenten erfasst. Werden 

Grundgeschäfte zur Vermeidung von Rechnungslegungsanomalien der Kategorie „Zur 

erfolgswirksamen Bewertung mit dem beizulegenden Zeitwert eingestufte Finanzinstrumente“ 

zugeordnet, werden die Bewertungsergebnisse der zugeordneten Sicherungsderivate im 

Ergebnis aus zur erfolgswirksamen Bewertung mit dem beizulegenden Zeitwert eingestuften 

Finanzinstrumenten erfasst. Zinserträge aus und Zinsaufwendungen für derivative Finanzinstrumente, 

die ohne Handelsabsicht abgeschlossen wurden oder zur Absicherung von „Zur 

erfolgswirksamen Bewertung mit dem beizulegenden Zeitwert eingestuften Finanzinstrumenten“ 

eingesetzt werden, werden im Zinsüberschuss ausgewiesen. 

» 16 

hAndelsAKtivA 

und -PAssivA 

161




ANHANG 

Als Finanzanlagen werden auf den Inhaber lautende Schuldverschreibungen und andere 

festverzinsliche Wertpapiere, Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere sowie auf 

den Inhaber oder den Namen lautender sonstiger Anteilsbesitz an Unternehmen, bei denen 

kein maßgeblicher Einfluss besteht, ausgewiesen, sofern diese Wertpapiere beziehungsweise 

Unternehmensanteile nicht zu Handelszwecken gehalten werden. Darüber hinaus umfassen 

die Finanzanlagen Anteile an Tochterunternehmen sowie Anteile an Joint Ventures und assoziierten 

Unternehmen. 

Der erstmalige Ansatz der Finanzanlagen erfolgt grundsätzlich mit dem beizulegenden Zeitwert. 

Aktien und sonstiger Anteilsbesitz, Anteile an Tochterunternehmen, Joint Ventures und 

assoziierten Unternehmen, die nach der Equity-Methode bewertet werden oder bei denen der 

beizulegende Zeitwert nicht verlässlich bestimmt werden kann, werden beim Zugang mit den 

Anschaffungskosten angesetzt. Die Folgebewertung der Finanzanlagen erfolgt entsprechend 

den Grundsätzen der Bewertungskategorie, der sie zugeordnet wurden. Bei Anteilen an Joint 

Ventures und assoziierten Unternehmen wird die Folgebewertung grundsätzlich nach der 

Equity-Methode vorgenommen. 

Finanzanlagen werden regelmäßig einem Werthaltigkeitstest unterzogen. Für Finanzanlagen 

der Kategorie „Kredite und Forderungen“ erfolgt der Werthaltigkeitstest analog den Forderungen 

an Kreditinstitute und Kunden. Eine Wertminderung von Finanzanlagen der Kategorie 

„Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte“ gilt bei Fremdkapitalinstrumenten, 

die an einem aktiven Markt notiert sind, in der Regel als eingetreten, wenn der Wertverlust 

einmalig 25 Prozent oder permanent während eines 6-Monats-Zeitraums 15 Prozent der 

fortgeführten Anschaffungskosten übersteigt. An einem aktiven Markt notierte oder auf Basis 

von Bewertungsmodellen mit dem beizulegenden Zeitwert bewertete Eigenkapitaltitel dieser 

Kategorie gelten grundsätzlich als wertgemindert, wenn der beizulegende Zeitwert die Anschaffungskosten 

am Bilanzstichtag um mehr als 20 Prozent unterschreitet oder der beizulegende 

Zeitwert permanent über einen 6-Monats-Zeitraum unter den Anschaffungskosten liegt. Mit 

den Anschaffungskosten bewertete Eigenkapitalinstrumente (insbesondere Anteile an Tochterunternehmen, 

Joint Ventures und assoziierten Unternehmen) unterliegen einer dauerhaften 

und strengen Überwachung. Für sie wird eine Wertminderung erfasst, wenn objektive Hinweise 

auf eine nachhaltige Verschlechterung der künftigen Ertragslage vorliegen. Sind die Gründe 

für eine zuvor gebildete Wertberichtigung von Finanzanlagen entfallen und kann dies auf ein 

Ereignis nach dem Eintritt der Wertminderung zurückgeführt werden, ist bei Fremdkapitalinstrumenten 

eine Wertaufholung vorzunehmen. Wertaufholungen für Eigenkapitalinstrumente 

sind nicht zulässig. 

Erhaltene Zinsen aus Finanzanlagen werden im Zinsertrag erfasst. Agien und Disagien 

werden unter Anwendung der Effektivzinsmethode über die Laufzeit amortisiert. Dividenden 

aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren, Tochterunternehmen 

sowie Joint Ventures und assoziierten Unternehmen, die gemäß IAS 39 bewertet werden, 

gehen in die laufenden Erträge im Zinsüberschuss ein. Ergebnisse aus der Anwendung 

der Equity-Methode werden ebenfalls im Zinsüberschuss ausgewiesen. Wertberichtigungen 

und Wertaufholungen sowie bei Veräußerungen realisierte Gewinne und Verluste aus nicht 

erfolgswirksam mit dem beizulegenden Zeitwert bewerteten Finanzanlagen werden im 

Ergebnis aus Finanzanlagen berücksichtigt. 

» 17 

FinAnzAnlAgen




ANHANG 

Im Bilanzposten Sachanlagen und Investment Property werden durch die Unternehmen des 

DZ BANK Konzerns genutzte Grundstücke und Gebäude sowie Betriebs- und Geschäftsausstattung 

mit einer erwarteten Nutzungsdauer von mehr als einem Berichtszeitraum erfasst. 

Darüber hinaus werden Vermögenswerte als Leasinggegenstände ausgewiesen, die im Rahmen 

von Operating-Leasinggeberverhältnissen gehalten werden. Das Investment Property umfasst 

Immobilien, die zur Erzielung von Mieteinnahmen dienen oder mit der Absicht der Wertsteigerung 

gehalten werden. 

Sachanlagen und Investment Property werden mit den Anschaffungs- oder Herstellungskosten 

angesetzt, die in den folgenden Berichtszeiträumen um die kumulierten Abschreibungen 

und kumulierten Wertberichtigungen reduziert werden. 

Abschreibungen auf Sachanlagen und Investment Property werden als Verwaltungsaufwendungen 

erfasst. Wertberichtigungen und Wertaufholungen gehen in das Sonstige betriebliche 

Ergebnis ein. 

Laufende und latente Ertragsteueransprüche werden im Posten Ertragsteueransprüche, laufende 

und latente Ertragsteuerverpflichtungen im Posten Ertragsteuerverpflichtungen ausgewiesen. 

Laufende Ertragsteueransprüche und -verpflichtungen werden in der Höhe angesetzt, in 

der eine Erstattung oder eine künftige Zahlung erwartet wird. 

Latente Ertragsteueransprüche und -verpflichtungen werden für temporäre Differenzen zwischen 

dem Wertansatz in der IFRS-Bilanz und dem steuerlichen Wertansatz sowie für noch 

nicht genutzte steuerliche Verlustvorträge angesetzt, sofern deren Realisierung hinreichend 

wahrscheinlich ist. Die Bewertung erfolgt mit dem landes- und unternehmensspezifischen 

Steuersatz, der voraussichtlich zum Zeitpunkt ihrer Realisierung Gültigkeit haben wird. Für 

Konzerngesellschaften, die in einem ertragsteuerlichen Organschaftsverhältnis zur DZ BANK 

stehen, kommt ein einheitlicher Organschaftsteuersatz zur Anwendung. 

Latente Ertragsteueransprüche und -verpflichtungen werden nicht diskontiert. Soweit temporäre 

Differenzen erfolgsneutral entstanden sind, werden die daraus resultierenden latenten 

Ertragsteueransprüche und -verpflichtungen ebenfalls erfolgsneutral erfasst. Erfolgswirksame 

Erträge aus und Aufwendungen für laufende und latente Ertragsteuern werden in der Gewinn- 

und Verlustrechnung im Posten Ertragsteuern berücksichtigt. 

Die Sonstigen Aktiva umfassen die sonstigen Aktiva der Versicherungsunternehmen, immaterielle 

Vermögenswerte, sonstige Forderungen und übrige sonstige Aktiva. 

Immaterielle Vermögenswerte werden mit den Anschaffungs- oder Herstellungskosten angesetzt. 

Software und sonstige immaterielle Vermögenswerte mit bestimmter Nutzungsdauer werden 

bei der Folgebewertung um kumulierte Abschreibungen und kumulierte Wertberichtigungen 

reduziert. Geschäfts- oder Firmenwerte sowie sonstige immaterielle Vermögenswerte mit unbestimmter 

Nutzungsdauer werden nicht abgeschrieben, sondern mindestens einmal innerhalb 

des Berichtszeitraums auf Wertminderungen überprüft. 

Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte werden als Verwaltungsaufwendungen erfasst. 

Wertberichtigungen und Wertaufholungen gehen in das Sonstige betriebliche Ergebnis ein. 

» 18 

sAchAnlAgen 

und investment 

ProPerty 

» 19 

ertrAgsteuer- 

AnsPrÜche und 

-verPFlichtungen 

» 20 

sonstige AKtivA 

163




ANHANG 

Langfristige Vermögenswerte oder Gruppen von Vermögenswerten und Schulden, deren Veräußerung 

geplant ist, realisieren ihren Buchwert überwiegend durch das Veräußerungsgeschäft 

und nicht durch ihre fortgesetzte Nutzung. Sie sind daher bei Erfüllung der nachfolgend 

genannten Bedingungen als zur Veräußerung gehalten zu klassifizieren. 

Die Klassifizierung als zur Veräußerung gehalten setzt voraus, dass die Vermögenswerte oder 

die Gruppen von Vermögenswerten und Schulden im gegenwärtigen Zustand zu gängigen 

Bedingungen veräußerbar sind und die Veräußerung höchstwahrscheinlich ist. Eine höchstwahrscheinliche 

Veräußerung liegt vor, wenn der Plan für den Verkauf beschlossen wurde, 

die Suche nach einem Käufer und die Durchführung des Plans aktiv begonnen haben, der 

Vermögenswert oder die Veräußerungsgruppe zu einem Preis aktiv angeboten werden, der in 

einem angemessenen Verhältnis zum derzeitigen beizulegenden Zeitwert steht, und die Ver- 

äußerung erwartungsgemäß innerhalb eines Jahres ab dem Zeitpunkt der Klassifizierung erfolgt. 

Als zur Veräußerung gehalten klassifizierte Vermögenswerte werden mit dem niedrigeren Wert 

aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten bewertet. Ab dem 

Zeitpunkt der Klassifizierung als zur Veräußerung gehalten wird die planmäßige Abschreibung 

der Vermögenswerte eingestellt. 

Der Ausweis der als zur Veräußerung gehalten klassifizierten Vermögenswerte beziehungsweise 

Veräußerungsgruppen erfolgt gesondert in den Bilanzposten Zur Veräußerung gehaltene 

Vermögenswerte und Zur Veräußerung gehaltene Schulden. Das Ergebnis aus der Bewertung 

zum niedrigeren Wert aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten 

sowie das Ergebnis aus der Veräußerung dieser Vermögenswerte oder Veräußerungsgruppen, 

die nicht zu einem aufgegebenen Geschäftsbereich gehören, sind in der Gewinn- und 

Verlustrechnung im Sonstigen betrieblichen Ergebnis enthalten. Sofern es sich um Vermögens- 

werte oder Veräußerungsgruppen aufgegebener Geschäftsbereiche handelt, ist das gesamte 

Ergebnis aus diesen Vermögenswerten und Veräußerungsgruppen separat in einem Ergebnis 

aus aufgegebenen Geschäftsbereichen zu zeigen. 

Als Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden werden sämtliche auf den 

Namen lautende Verbindlichkeiten ausgewiesen, die nicht als „Zu Handelszwecken gehalten 

eingestufte Finanzinstrumente“ klassifiziert werden. Neben täglich fälligen und befristeten 

Verbindlichkeiten aus dem Einlagen-, Bauspar- und Geldmarktgeschäft zählen hierzu insbesondere 

emittierte Namensschuldverschreibungen und Schuldscheindarlehen. 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden werden grundsätzlich unter Anwendung 

der Effektivzinsmethode zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Soweit Verbindlichkeiten 

gegenüber Kreditinstituten und Kunden als gesichertes Grundgeschäft in einer 

effektiven Sicherungsbeziehung designiert sind, wird ihr Buchwert um die auf das gesicherte 

Risiko entfallende Änderung des beizulegenden Zeitwerts angepasst. Verbindlichkeiten gegenüber 

Kreditinstituten und Kunden, für die zur Vermeidung von Rechnungslegungsanomalien 

die Fair Value Option ausgeübt wird, werden am Abschlussstichtag mit dem beizulegenden 

Zeitwert bewertet. 

Zinsaufwendungen für Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden werden 

gesondert im Zinsüberschuss erfasst. Zu den Zinsaufwendungen zählen auch Ergebnisse aus 

» 21 

zur verÄusserung 

gehAltene vermögenswerte 

und 

schulden 

» 22 

verbindlichKeiten 

gegenÜber Kreditinstituten 

und 

Kunden




ANHANG 

der vorzeitigen Tilgung. Aus der Absicherung des beizulegenden Zeitwerts resultierende Anpassungen 

des Buchwerts werden innerhalb des Sonstigen Bewertungsergebnisses aus Finanzinstrumenten 

im Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen erfasst. Soweit Verbindlichkeiten 

zur erfolgswirksamen Bewertung mit dem beizulegenden Zeitwert eingestuft sind, erfolgt die 

Erfassung der Bewertungsergebnisse im gleichnamigen Ergebnis als Teil des Sonstigen Bewertungsergebnisses 

aus Finanzinstrumenten. 

In den Verbrieften Verbindlichkeiten werden Pfandbriefe, sonstige Schuldverschreibungen 

und Geldmarktpapiere ausgewiesen, für die auf den Inhaber lautende übertragbare Urkunden 

ausgestellt sind. 

Die Bewertung verbriefter Verbindlichkeiten und die Erfassung der Bewertungsergebnisse 

erfolgen analog zu den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden. 

rücKstellunGen für pensionen und ähnliche VerpflichtunGen 

Die mit den Mitarbeitern des DZ BANK Konzerns vereinbarte betriebliche Altersvorsorge 

beruht auf verschiedenen Arten von Versorgungssystemen, die von den rechtlichen, wirtschaftlichen 

und steuerlichen Gegebenheiten des jeweiligen Landes abhängen und sowohl 

beitrags- als auch leistungsorientierte Versorgungspläne umfassen. 

Bei Zusage von beitragsorientierten Versorgungsplänen werden festgelegte Beiträge an externe 

Versorgungsträger geleistet. Die Höhe der Beiträge sowie die daraus erwirtschafteten Vermögenserträge 

bestimmen die Höhe der künftigen Pensionsleistungen. Für diese mittelbaren 

Versorgungszusagen werden keine Rückstellungen gebildet. Die geleisteten Beiträge werden 

periodisiert als Aufwendungen für Altersversorgung erfasst. 

Die Bewertung der Pensionsverpflichtungen für leistungsorientierte Altersversorgungspläne 

beruht auf dem Anwartschaftsbarwertverfahren. Der Bewertung der Verpflichtung liegen 

verschiedene versicherungsmathematische Annahmen zugrunde. Dabei werden insbesondere 

Annahmen über den langfristigen Gehalts- und Rentenentwicklungstrend sowie die durchschnittliche 

Lebenserwartung getroffen. Die Annahmen zum Gehalts- und Rententrend stützen 

sich auf in der Vergangenheit beobachtete Entwicklungen und berücksichtigen Erwartungen 

zur künftigen Entwicklung des Arbeitsmarkts. Basis für die Schätzung der durchschnittlichen 

Lebenserwartung bilden anerkannte biometrische Rechnungsgrundlagen (Richttafeln von 

Prof. Dr. Klaus Heubeck). Der für die Abzinsung der künftigen Zahlungsverpflichtungen verwendete 

Zinssatz ist ein adäquater Marktzinssatz für langfristige Vermögensanlagen mit einer 

den Pensionsverpflichtungen entsprechenden Laufzeit. Die erwartete langfristige Entwicklung 

der vorhandenen Planvermögen wird in Abhängigkeit von der Vermögensstruktur unter 

Berücksichtigung historischer Erfahrungswerte festgelegt. 

Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste, die sich aus Änderungen der Rechnungsannahmen 

oder der unplanmäßigen Wertentwicklung von Planvermögen und Erstattungsansprüchen 

ergeben, werden in dem Geschäftsjahr, in dem sie anfallen, im erfolgsneutralen 

Konzernergebnis erfasst. 

» 23 

verbrieFte verbindlichKeiten 

» 24 

rÜcKstellungen 

165




ANHANG 

Die vorhandenen Planvermögen für fondsfinanzierte Versorgungszusagen bestehen in bedeutendem 

Umfang aus dem Planvermögen der DZ BANK. Dieses wird als Treuhandvermögen 

durch den DZ BANK Pension Trust e.V. verwaltet. 

Für Verpflichtungen im Zusammenhang mit der Beendigung von Arbeitsverhältnissen werden 

Rückstellungen für Vorruhestandsregelungen sowie für Altersteilzeitregelungen angesetzt. 

andere rücKstellunGen 

Rückstellungen werden in Höhe der bestmöglichen Schätzung mit dem Barwert der zu erwartenden 

Inanspruchnahme angesetzt und bewertet. Dabei werden die mit dem jeweiligen Sachverhalt 

verbundenen Risiken und Unsicherheiten sowie künftige Ereignisse berücksichtigt. 

Zukünftig tatsächlich eintretende Mittelabflüsse können von der geschätzten Inanspruchnahme 

abweichen. 

Rückstellungen für Kreditzusagen und sonstige Rückstellungen im Kreditgeschäft berücksichtigen 

in branchenüblichem Umfang vorliegende Unsicherheiten hinsichtlich des Betrags 

und der Fälligkeit. In die zugrunde gelegten Annahmen und Schätzungen fließen neben 

Erfahrungswerten aus der Vergangenheit auch Erwartungen und Prognosen hinsichtlich der 

künftigen Entwicklung ein. 

Aufwendungen für die Aufzinsung von Rückstellungen werden als Zinsaufwendungen im 

Zinsüberschuss erfasst. 

Die Sonstigen Passiva umfassen die sonstigen Passiva der Versicherungsunternehmen, Verbindlichkeiten 

aus Finanzgarantien und Kreditzusagen, abgegrenzte Schulden, sonstige 

Verbindlichkeiten sowie übrige sonstige Passiva. 

Verbindlichkeiten aus Finanzgarantien sowie aus Kreditzusagen im Anwendungsbereich des 

IAS 39 werden zum Zugangszeitpunkt mit dem beizulegenden Zeitwert angesetzt. Die Folgebewertung 

der Verbindlichkeiten aus Finanzgarantien erfolgt mit dem höheren Wert einer 

gemäß IAS 37 zu bildenden Rückstellung oder dem ursprünglichen Betrag abzüglich einer 

nachfolgend erfassten Amortisation. 

Als Nachrangkapital werden sämtliche auf den Namen oder den Inhaber lautende Fremdkapitalinstrumente 

erfasst, die im Insolvenz- oder Liquidationsfall erst nach Befriedigung aller 

nicht nachrangigen Verbindlichkeiten, jedoch vor Verteilung des Insolvenz- oder Liquidationserlöses 

an die Gesellschafter, zurückgezahlt werden. 

Die nachrangigen Verbindlichkeiten umfassen im Wesentlichen nachrangige Inhaber- und 

Namensschuldverschreibungen sowie Schuldscheindarlehen. Als Anteile stiller Gesellschafter 

werden Vermögenseinlagen typischer stiller Gesellschafter ausgewiesen. Das Genussrechtskapital 

setzt sich aus begebenen Inhaber- und Namensgenussscheinen zusammen. Als sonstiges 

Hybridkapital wird aufsichtsrechtliches Kernkapital erfasst, welches die Eigenkapitalkriterien 

gemäß IFRS nicht erfüllt. Das auf Verlangen rückzahlbare Anteilskapital umfasst die als nachrangig 

zu klassifizierenden Anteile anderer Gesellschafter an Personengesellschaften, die durch 

Unternehmen des DZ BANK Konzerns beherrscht werden. 

» 25 

sonstige PAssivA 

» 26 

nAchrAngKAPitAl




ANHANG 

Die Bewertung des Nachrangkapitals und die Erfassung der Bewertungsergebnisse erfolgen 

analog zu den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden. 

Eventualschulden sind mögliche Verpflichtungen, die aus vergangenen Ereignissen resultieren 

und deren Existenz durch zukünftige Ereignisse noch bestätigt wird, die nicht unter der Kontrolle 

der Unternehmen des DZ BANK Konzerns stehen. Darüber hinaus stellen gegenwärtige 

Verpflichtungen, die auf vergangenen Ereignissen beruhen, jedoch aufgrund eines unwahrscheinlichen 

Abflusses von Ressourcen mit wirtschaftlichem Nutzen nicht erfasst werden oder 

deren Höhe nicht ausreichend verlässlich geschätzt werden kann, ebenfalls Eventualschulden dar. 

Die Angabe der Höhe der Eventualschulden erfolgt im Anhang, es sei denn, die Wahrscheinlichkeit 

des Abflusses von Ressourcen mit wirtschaftlichem Nutzen ist äußerst gering. 

Eventualschulden werden mit der bestmöglichen Schätzung der möglichen künftigen Inanspruchnahme 

bewertet. 

» 27 

eventuAlschulden 

167




ANHANG 

b angaben zur Gewinn- und Verlustrechnung 

und zur Gesamtergebnisrechnung 

anGaben zu Geschäftsfeldern 

geschÄFtsjAhr 2009 

in Mio. € 

bank retail immobilien versicherung 

Konsolidierung/ 

Überleitung 

» 28 

segmentberichterstAttung 

insgesamt 

Zinsüberschuss 1.206 483 1.130 – -422 2.397 

Risikovorsorge im Kreditgeschäft -451 -79 -153 – – -683 

Provisionsüberschuss 437 686 -157 – -87 879 

Handelsergebnis 1.033 57 -17 – -6 1.067 

Ergebnis aus Finanzanlagen -507 -17 -100 – -11 -635 

Sonstiges Bewertungsergebnis aus Finanzinstrumenten -8 -10 -18 – -3 -39 

Verdiente Beiträge aus dem Versicherungsgeschäft – – – 10.418 – 10.418 

Ergebnis aus Kapitalanlagen und sonstiges Ergebnis der 

Versicherungsunternehmen – – – 2.695 -116 2.579 

Versicherungsleistungen – – – -10.989 – -10.989 

Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb – – – -1.782 88 -1.694 

Verwaltungsaufwendungen -1.386 -762 -479 – 146 -2.481 

Sonstiges betriebliches Ergebnis 100 25 33 -3 -138 17 

Konzernergebnis vor steuern 424 383 239 339 -549 836 

Segmentvermögen 247.870 21.220 108.402 60.766 -49.733 388.525 

Segmentschulden 237.972 19.083 104.167 57.637 -40.567 378.292 

Aufwand-Ertrags-Relation in % 61,3 62,3 55,0 – – 62,0




ANHANG 


in Mio. € 

bank retail immobilien versicherung 

Konsolidierung/ 

Überleitung 

insgesamt 

Zinsüberschuss 1.643 488 1.125 – -356 2.900 

Risikovorsorge im Kreditgeschäft -252 -70 -223 – – -545 

Provisionsüberschuss 401 717 -193 – -63 862 

Handelsergebnis -1.129 -30 -14 – 6 -1.167 

Ergebnis aus Finanzanlagen -439 -70 -131 – – -640 

Sonstiges Bewertungsergebnis aus Finanzinstrumenten -107 1 -150 -516 – 35 -738 

Verdiente Beiträge aus dem Versicherungsgeschäft – – – 9.388 – 9.388 

Ergebnis aus Kapitalanlagen und sonstiges Ergebnis der 

Versicherungsunternehmen – – – 814 -159 655 

Versicherungsleistungen – – – -8.346 – -8.346 

Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb – – – -1.625 69 -1.556 

Verwaltungsaufwendungen -1.371 -779 -490 – 153 -2.487 

Sonstiges betriebliches Ergebnis 240 41 -10 -2 -146 123 

Konzernergebnis vor steuern -1.014 147 -452 229 -461 -1.551 

Segmentvermögen 280.6061 23.345 113.002 55.800 -45.626 427.127 

Segmentschulden 272.1471 21.357 109.032 53.108 -36.935 418.709 

Aufwand-Ertrags-Relation in % > 100,0 78,2 > 100,0 – – > 100,0 


169




ANHANG 

allGemeine anGaben zur seGmentberichterstattunG 

Die Angaben zu Geschäftsfeldern werden unter Anwendung der Bestimmungen des IFRS 8 

nach dem Management Approach erstellt. Danach sind in der externen Berichterstattung diejenigen 

Segmentinformationen zu berichten, die intern für die Steuerung des Unternehmens 

und die Berichterstattung an die Hauptentscheidungsträger des Unternehmens verwendet 

werden. Die Angaben zu Geschäftsfeldern der DZ BANK Gruppe werden somit auf der 

Grundlage des internen Managementberichtssystems erstellt. 

abGrenzunG der seGmente 

Die Geschäfts- und Risikosteuerung sowie die Kapitalallokation aller wesentlichen Unternehmen 

der DZ BANK Gruppe erfolgen durch den Konzern-Koordinationskreis. Diesem gehören 

neben dem Gesamtvorstand der DZ BANK die Vorstandsvorsitzenden der R+V Versicherung 

AG, Wiesbaden, der Union Asset Management Holding AG, Frankfurt am Main, der Bausparkasse 

Schwäbisch Hall AG (BSH), Schwäbisch Hall, der Deutschen Genossenschafts-Hypothekenbank 

AG (DG HYP), Hamburg, der TeamBank AG Nürnberg (TeamBank), Nürnberg, 

und der VR-LEASING AG, Eschborn, an. Die Abstimmung erfolgt anhand eines Koordinationsmodells. 

Für Zwecke der Segmentberichterstattung werden hieraus 4 Segmente abgeleitet. 

Im Segment Bank sind die Aktivitäten der DZ BANK Gruppe in den Geschäftsfeldern Verbund, 

Firmenkundengeschäft, Geschäft mit Institutionen und Investment Banking zusammengefasst. 

Das Segment ist grundsätzlich an der Kundengruppe Firmenkunden ausgerichtet. In 

diesem Geschäftsfeld werden die Teilkonzerne VR LEASING und DVB Bank (DVB) sowie 

die Unternehmen DZ BANK Ireland plc (DZ BANK Ireland), Dublin, VR Kreditwerk AG, 

Schwäbisch Hall, ReiseBank AG, Frankfurt am Main, und DZ BANK gezeigt. Des Weiteren 

sind konsolidierte Gesellschaften, die nicht zu den operativen Kerngeschäftsfeldern der 

DZ BANK Gruppe zählen, enthalten. 

Das Segment Retail umfasst das Private Banking sowie Aktivitäten mit Schwerpunkt in der 

Vermögensverwaltung der DZ BANK Gruppe und ist an der Kundengruppe Privatkunden 

ausgerichtet. Hierzu zählen vor allem die Unternehmen DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, 

Zürich, DZ BANK International S.A. (DZI), Luxembourg-Strassen, DZ Private Wealth 

Manage mentgesellschaft S.A. (seit 20. Januar 2010 DZ PB S.A.), Luxembourg-Strassen und 

TeamBank sowie der Teilkonzern Union Asset Management Holding. 

Im Segment Immobilien ist das Bauspar- und Hypothekengeschäft dargestellt. Zu den zugeordneten 

Unternehmen zählen die BSH und die DG HYP. 

Das Versicherungsgeschäft wird im Segment Versicherung abgebildet. In diesem Segment ist 

ausschließlich der Teilkonzern R+V Versicherung enthalten. 

Während des Geschäftsjahres ergaben sich keine wesentlichen Änderungen der Organisationsstruktur 

der DZ BANK Gruppe.




ANHANG 

darstellunG der seGmentberichterstattunG 

Die von den Segmenten erwirtschafteten Zinserträge und die damit in Zusammenhang stehenden 

Zinsaufwendungen werden in der Segmentberichterstattung saldiert als Zinsüberschuss 

ausgewiesen, da die Steuerung der Segmente aus Konzernsicht ausschließlich auf dieser Nettogröße 

basiert. 

Das für die Segmente angegebene Segmentvermögen umfasst alle finanziellen und nicht finanziellen 

Vermögenswerte der in einem Segment zusammengefassten Konzerngesellschaften. 

bewertunGsmassstäbe 

Die interne Berichterstattung an die Hauptentscheidungsträger der DZ BANK Gruppe basiert 

im Wesentlichen auf den für die DZ BANK Gruppe geltenden handelsrechtlichen Rechnungslegungsmethoden. 

Segmentübergreifende, konzerninterne Transaktionen werden zu marktüblichen Konditionen 

abgeschlossen. Ihre Abbildung in der internen Berichterstattung erfolgt ebenfalls auf Basis der 

Rechnungslegungsmethoden der externen Rechnungslegung. 

Der wesentliche Maßstab für die Beurteilung des Erfolgs der Segmente sind das Konzernergebnis 

vor Steuern und die Aufwand-Ertrags-Relation. Die Aufwand-Ertrags-Relation zeigt das Verhältnis 

zwischen Verwaltungsaufwendungen und operativen Erträgen und spiegelt die Kosteneffizienz 

der Segmente wider. 

KonsolidierunG/überleitunG 

Die unter Konsolidierung/Überleitung ausgewiesenen Anpassungen der Segmentergebnisse vor 

Steuern auf das Konzernergebnis vor Steuern resultieren während des Geschäftsjahres und während 

des Vorjahres ausschließlich aus der Konsolidierung konzerninterner Transaktionen sowie 

der Equity-Bewertung von Anteilen an Joint Ventures und assoziierten Unternehmen. 

Die auf den Zinsüberschuss entfallenden Anpassungen resultieren im Wesentlichen aus der Kon- 

solidierung konzerninterner Dividendenzahlungen und Ausschüttungen auf konzerninterne 

Anteile stiller Gesellschafter sowie der vorzeitigen Tilgung von ausgegebenen Schuldverschreibungen 

und Geldmarktpapieren, die durch vom Emittenten abweichende Unternehmen der 

DZ BANK Gruppe erworben wurden. 

Die Konsolidierungen im Provisionsüberschuss betreffen insbesondere das Provisionsgeschäft der 

TeamBank und der BSH mit der R+V Versicherung. 

Die übrigen Anpassungen sind im Wesentlichen auf die Aufwands- und Ertragskonsolidierung 

zurückzuführen. 

171




ANHANG 

anGaben auf ebene der dz banK Gruppe 

INFoRMATIoNEN üBER GEoGRAFISCHE BEREICHE 

Die operativen Erträge der DZ BANK Gruppe entfallen auf die folgenden geografischen 

Bereiche: 

in Mio. € 2009 2008 

Deutschland 3.668 1.041 1 

übriges Europa 749 629 

übrige Welt -38 46 

Konsolidierung/überleitung -379 -235 

insgesamt 4.000 1.481 


Die Darstellung der Informationen über geografische Bereiche basiert auf dem Sitzlandprinzip 

der in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften. 

Auf die gesonderte Angabe bestimmter langfristiger – im Wesentlichen materieller – Vermögenswerte 

wird aufgrund deren untergeordneter Bedeutung für das Geschäftsmodell der 

DZ BANK Gruppe verzichtet. 

INFoRMATIoNEN üBER PRoDUKTE UND DIENSTLEISTUNGEN 

Die Informationen über Produkte und Dienstleistungen der DZ BANK Gruppe sind in den 

nachfolgenden Angaben zur Gewinn- und Verlustrechnung enthalten.




ANHANG 

in Mio. € 2009 2008 

zinsertrÄge und lAuFendes ergebnis 9.277 12.161 

zinserträge aus 9.313 11.820 

Kredit- und Geldmarktgeschäften 7.991 8.550 

davon aus: Kommunalkrediten 853 1.199 

Hypothekendarlehen 1.049 1.177 

Bauspardarlehen 289 286 

Vor- und Zwischenfinanzierungskrediten 556 530 

sonstigen Baudarlehen 43 43 

Finanzierungs-Leasinggeschäften 382 372 

festverzinslichen Wertpapieren der Finanzanlagen 1.503 3.226 

Portfolio-Absicherungen von finanziellen Vermögenswerten -181 44 

laufende erträge aus 131 174 

Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren der Finanzanlagen 33 70 

Anteilen an Tochterunternehmen 6 21 

Anteilen an Joint Ventures 9 9 

Anteilen an assoziierten Unternehmen – 1 

operating-Leasinggeschäften 83 73 

ergebnis aus der Anwendung der equity-methode für -196 105 

Anteile an Joint Ventures 27 37 

Anteile an assoziierten Unternehmen -223 68 

erträge aus gewinngemeinschaften, gewinnabführungs- oder 

teilgewinnabführungsverträgen 29 62 

zinsAuFwendungen FÜr -6.880 -9.261 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden -4.274 -5.890 

davon für: Bauspareinlagen -627 -606 

Verbriefte Verbindlichkeiten -2.369 -3.030 

Nachrangkapital -292 -309 

Portfolio-Absicherungen von finanziellen Verbindlichkeiten 65 -14 

Rückstellungen und Sonstige Passiva -10 -18 


Im Ergebnis aus der Anwendung der Equity-Methode für Anteile an assoziierten Unternehmen 

sind Ergebnisse aufgegebener Geschäftsbereiche eines assoziierten Unternehmens in 

Höhe von -104 Mio. € (Vorjahr: 3 Mio. €) enthalten. 

» 29 

zinsÜberschuss 

173




ANHANG 

in Mio. € 2009 2008 

risikovorsorge für Forderungen an Kreditinstitute 2 -185 

Zuführungen -95 -247 

Auflösungen 97 62 

risikovorsorge für Forderungen an Kunden -659 -402 

Zuführungen -1.025 -735 

Auflösungen 460 380 

Direkte Wertberichtigungen -134 -68 

Eingänge auf direkt wertberichtigte Forderungen 40 21 

veränderungen der rückstellungen für Kreditzusagen, 

der sonstigen rückstellungen im Kreditgeschäft sowie der 

verbindlichkeiten aus Finanzgarantien und Kreditzusagen -26 42 

insgesamt -683 -545 

in Mio. € 2009 2008 

Provisionserträge 2.233 2.358 

Wertpapiergeschäft 1.383 1.432 

Vermögensverwaltung 25 39 

Zahlungsverkehr inklusive Kartengeschäft 141 140 

Kredit- und Treuhandgeschäft 212 204 

Finanzgarantien und Kreditzusagen 32 34 

Auslandsgeschäft 11 15 

Bauspargeschäft 262 339 

Sonstiges 167 155 

Provisionsaufwendungen -1.354 -1.496 

Wertpapiergeschäft -512 -599 

Vermögensverwaltung -11 -13 

Zahlungsverkehr inklusive Kartengeschäft -72 -73 

Kreditgeschäft -171 -144 

Finanzgarantien und Kreditzusagen -9 -2 

Bauspargeschäft -459 -557 

Sonstiges -120 -108 

insgesamt 879 862 

in Mio. € 2009 2008 

Ergebnis aus nicht derivativen und eingebetteten 

derivativen Finanzinstrumenten 1.967 -174 

Ergebnis aus derivativen Finanzinstrumenten -858 -795 

Devisenergebnis -42 -198 

insgesamt 1.067 -1.167 

» 30 

risiKovorsorge im 

KreditgeschÄFt 

» 31 

Provisions- 

Überschuss 

» 32 

hAndelsergebnis




ANHANG 

in Mio. € 2009 2008 

ergebnis aus schuldverschreibungen und anderen 

festverzinslichen wertpapieren -640 -340 

Veräußerung -109 -51 

Wertberichtigung -532 -293 

Wertaufholung 1 4 

ergebnis aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen wertpapieren 6 -294 

Veräußerung 11 -7 


ergebnis aus Anteilen an tochterunternehmen -1 -7 

Veräußerung 2 -1 


ergebnis aus Anteilen an assoziierten unternehmen – 1 

Veräußerung – 1 


Im Geschäftsjahr wurden zu Anschaffungskosten bewertete Anteile an nicht konsolidierten 

Tochterunternehmen und sonstiger Anteilsbesitz an Unternehmen, bei denen kein wesentlicher 

Einfluss besteht, mit einem Buchwert von 3 Mio. € (Vorjahr: 29 Mio. €) veräußert. 

Daraus resultieren Veräußerungsgewinne in Höhe von 9 Mio. € (Vorjahr: 2 Mio. €). 

in Mio. € 2009 2008 

ergebnis Aus sicherungszusAmmenhÄngen -1 -4 

einzelabsicherungen des beizulegenden zeitwerts 3 -7 

Ergebnis aus Sicherungsinstrumenten 125 296 

Ergebnis aus gesicherten Grundgeschäften -122 -303 

Portfolio-Absicherungen des beizulegenden zeitwerts -2 2 

Ergebnis aus Sicherungsinstrumenten -48 -526 

Ergebnis aus gesicherten Grundgeschäften 46 528 

ergebnis aus Absicherungen von zahlungsströmen -2 1 

ergebnis Aus ohne hAndelsAbsicht Abgeschlossenen 

derivAtiven FinAnzinstrumenten -3 -87 

ergebnis Aus zur erFolgswirKsAmen bewertung mit dem 

beizulegenden zeitwert eingestuFten FinAnzinstrumenten -35 -647 

Ergebnis aus nicht derivativen und eingebetteten 

derivativen Finanzinstrumenten -1.187 365 1 

Ergebnis aus derivativen Finanzinstrumenten 1.152 -1.012 



» 33 

ergebnis Aus 

FinAnzAnlAgen 

» 34 

sonstiges 

bewertungsergebnis 

Aus FinAnzinstrumenten 

175




ANHANG 

in Mio. € 2009 2008 

gebuchte nettobeiträge 10.335 9.386 

Gebuchte Bruttobeiträge 10.521 9.451 

Abgegebene Rückversicherungsbeiträge -186 -65 

veränderung der beitragsüberträge 83 2 

Bruttobeträge 79 20 

Anteil der Rückversicherer 4 -18 

insgesamt 10.418 9.388 

in Mio. € 2009 2008 

erträge aus Kapitalanlagen der versicherungsunternehmen 4.057 3.985 

Zinserträge und laufende Erträge 2.289 2.185 

Erträge aus Wertaufholung und nicht realisierte Gewinne 372 126 

Bewertungsgewinne aus erfolgswirksamer Bewertung 533 820 

Gewinne aus Veräußerung 863 854 

Aufwendungen für Kapitalanlagen der versicherungsunternehmen -1.614 -3.533 

Aufwendungen für Verwaltung -88 -96 

Aufwendungen für Abschreibung, Verluste aus Wertberichtigung 

und nicht realisierte Verluste -762 -1.905 

Bewertungsverluste aus erfolgswirksamer Bewertung -113 -766 

Verluste aus Veräußerung -650 -766 

Aufwendungen für Verlustübernahmen -1 – 

sonstiges ergebnis der versicherungsunternehmen 136 203 

Sonstiges versicherungstechnisches Ergebnis 274 220 

Sonstiges nichtversicherungstechnisches Ergebnis -138 -17 

insgesamt 2.579 655 

In den Erträgen aus und den Aufwendungen für Kapitalanlagen sowie im sonstigen Ergebnis 

sind Ergebnisse aus der Währungsumrechnung in Höhe von 26 Mio. € (Vorjahr: -158 Mio. €) 

enthalten. 

in Mio. € 2009 2008 

schadenaufwendungen aus dem versicherungsgeschäft -7.086 -6.408 

Schadenaufwendungen brutto -7.211 -6.487 

Anteil der Rückversicherer 125 79 

veränderungen der rückstellungen im versicherungsgeschäft -3.903 -1.938 

Veränderungen der Bruttorückstellungen -3.898 -1.902 

Anteil der Rückversicherer -5 -36 

insgesamt -10.989 -8.346 

» 35 

verdiente beitrÄge 

Aus dem versicherungsgeschÄFt 

» 36 

ergebnis Aus 

KAPitAlAnlAgen 

und sonstiges 

ergebnis der 

versicherungsunternehmen 

» 37 

versicherungsleistungen




ANHANG 

in Mio. € 2009 2008 

Aufwendungen brutto -1.736 -1.583 

Anteil der Rückversicherer 42 27 

insgesamt -1.694 -1.556 

in Mio. € 2009 2008 

Personalaufwendungen -1.325 -1.278 

Löhne und Gehälter -1.079 -1.045 

Soziale Abgaben -137 -136 

Aufwendungen für Altersversorgung -109 -97 

sachaufwendungen -1.050 -1.098 

Aufwendungen für Mietpersonal -20 -26 

Beiträge und Gebühren -63 -47 

Beratung -156 -176 

Bürobetrieb -169 -181 

IT-Kosten -227 -223 

Grundstücks- und Raumkosten -149 -153 

Informationsbeschaffung -44 -43 

öffentlichkeitsarbeit/Marketing -138 -154 

Sonstige sachliche Aufwendungen -79 -90 

Verwaltungsorgane -5 -5 

Abschreibungen -106 -111 

Sachanlagen und Investment Property -50 -59 

Sonstige Aktiva -56 -52 

insgesamt -2.481 -2.487 

Die Aufwendungen für Altersversorgung setzen sich wie folgt zusammen: 

in Mio. € 2009 2008 

Aufwendungen für leistungsorientierte Pensionsverpflichtungen -78 -74 

Laufender Dienstzeitaufwand -33 -34 

Zinsaufwendungen -83 -79 

Erwartete Erträge aus Planvermögen 37 41 

Erwartete Erträge aus Erstattungsansprüchen 1 – 

Transferzahlungen – -2 

Aufwendungen für vorruhestands- und Altersteilzeitregelungen -4 -5 

Aufwendungen für Vorruhestandsregelungen – -1 

Aufwendungen für Altersteilzeitregelungen -4 -4 

Aufwendungen für beitragsorientierte Pensionsverpflichtungen -9 -9 

sonstige Aufwendungen für Altersversorgung -18 -9 


» 38 

AuFwendungen 

FÜr den versicherungsbetrieb 

» 39 

verwAltungs- 

AuFwendungen 

177




ANHANG 

in Mio. € 2009 2008 

Sonstiges Ergebnis aus dem Leasinggeschäft 16 8 

Ergebnis aus Wertberichtigungen und Veräußerungen von 

Sachanlagen und Investment Property – -6 

Ergebnis aus Wertberichtigungen und Veräußerungen von 

Software und sonstigen immateriellen Vermögenswerten -2 -3 

Aufwendungen für Restrukturierungsmaßnahmen -55 – 

übrige Veränderungen von Rückstellungen und abgegrenzten Schulden 74 85 

Aufwendungen für sonstige Steuern -6 -18 

Ergebnis aus zur Veräußerung gehaltenen langfristigen 

Vermögenswerten und Veräußerungsgruppen – 2 

Ergebnis aus Entkonsolidierungen 1 -5 

Aufwendungen für Verlustübernahmen -20 1 

übriges sonstiges betriebliches Ergebnis 9 59 


Die Wertberichtigungen von Sachanlagen und Investment Property belaufen sich auf 

-1 Mio. € (Vorjahr: -7 Mio. €). 

Das Ergebnis aus zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerten und Veräußerungsgruppen 

enthält Wertberichtigungen in Höhe von -2 Mio. € (Vorjahr: 0 Mio. €) und 

realisierte Veräußerungsgewinne in Höhe von 2 Mio. € (Vorjahr: 2 Mio. €). 

Das Ergebnis aus Entkonsolidierungen enthält in geringem Umfang Ergebnisse aus der Veräußerung 

von Anteilen an konsolidierten Tochterunternehmen ohne Verlust der Beherrschung. 

in Mio. € 2009 2008 

Aufwendungen für laufende Ertragsteuern -339 -217 

Aufwendungen für/Erträge aus latenten Ertragsteuern -151 602 1 

insgesamt -490 385 


In den latenten Ertragsteuern sind Erträge in Höhe von 550 Mio. € (Vorjahr: -322 Mio. € 1 ) 

auf das Entstehen beziehungsweise die Auflösung temporärer Differenzen zurückzuführen. 

Von den laufenden Ertragsteuern entfallen 32 Mio. € (Vorjahr: 37 Mio. €) auf Vorjahre. 

Unverändert zum Vorjahr wurde ausgehend von einem Körperschaftsteuersatz von 15,0 Prozent 

unter Berücksichtigung des Solidaritätszuschlags für die Berechnung der laufenden Ertragsteuern 

bei inländischen Kapitalgesellschaften ein effektiver Körperschaftsteuersatz von 15,825 Prozent 

angewendet. Der zugrunde gelegte effektive Gewerbesteuersatz beträgt bei der DZ BANK und 

deren Organgesellschaften 14,805 Prozent (Vorjahr: 14,910 Prozent). Der leichte Rückgang des 

Gewerbesteuersatzes resultiert aus einem veränderten durchschnittlichen Hebesatz im Organkreis. 


» 40 

sonstiges betriebliches 

ergebnis 

» 41 

ertrAgsteuern




ANHANG 

Für die Berechnung der latenten Ertragsteuern ist auf die Steuersätze abzustellen, die voraussichtlich 

zum Zeitpunkt ihrer Realisierung in Kraft sind. Dabei werden die Steuersätze 

verwendet, die zum Abschlussstichtag für diesen Zeitpunkt gültig oder angekündigt sind. 

Die nachfolgende Überleitungsrechnung stellt den Zusammenhang zwischen den – unter 

Anwendung des in Deutschland geltenden Steuerrechts – erwarteten und den ausgewiesenen 

Ertragsteuern dar: 

in Mio. € 2009 2008 

Konzernergebnis vor steuern 836 -1.551 1 

Konzernertragsteuersatz 30,630% 30,735% 

erwartete ertragsteuern -256 476 

ertragsteuereffekte -234 -91 

Auswirkungen aufgrund steuerfreier Erträge und nicht 

abzugsfähiger Aufwendungen -140 -71 

Abweichungen aufgrund anderer Ertragsteuerarten oder 

Gewerbesteuerhebesätze sowie Steuersatzänderungen 65 8 

Steuersatzdifferenzen auf Ergebnisbestandteile, 

die in anderen Ländern der Besteuerung unterliegen 36 10 

Laufende und latente Ertragsteuern, die Vorperioden betreffen 84 93 

Wertberichtigungen von latenten Ertragsteueransprüchen -292 -1811 Sonstige Effekte 13 50 

Ausgewiesene ertragsteuern -490 385 


Die Gewinne und Verluste aus zur Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerten 

und die Gewinne und Verluste aus der Absicherung von Zahlungsströmen setzen sich wie 

folgt zusammen: 

in Mio. € 2009 2008 

gewinne und verluste aus zur veräußerung verfügbaren finanziellen 

vermögenswerten 1.063 -1.596 

Im Berichtszeitraum angefallene Gewinne (+) / Verluste (-) 886 -2.499 

In die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliederte 

Gewinne (-) / Verluste (+) 177 903 

gewinne und verluste aus der Absicherung von zahlungsströmen 11 -55 

Im Berichtszeitraum angefallene Gewinne (+) / Verluste (-) -6 -54 

In die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliederte 

Gewinne (-) / Verluste (+) 17 -1 

» 42 

umgliederungen 

in die gewinn- und 

verlustrechnung 

179




ANHANG 

Auf die Bestandteile des erfolgsneutralen Konzernergebnisses entfallen die folgenden Steuereffekte: 

in Mio. € 

betrag vor 

steuern 

2009 2008 

ertragsteuern 

betrag nach 

steuern 

betrag vor 

steuern 

ertragsteuern 

betrag nach 

steuern 

Gewinne und Verluste aus 

zur Veräußerung verfügbaren 

finanziellen Vermö- 

genswerten 1.063 -247 816 -1.596 304 -1.292 

Gewinne und Verluste aus 

der Absicherung von Zah- 

lungsströmen 11 -2 9 -55 15 -40 

Umrechnungsdifferenzen 

aus der Währungsum- 

rechnung ausländischer 

Geschäftsbetriebe -7 – -7 6 -1 5 

Versicherungsmathematische 

Gewinne und Verluste 

aus leistungsorientierten 

Plänen -51 22 -29 270 -97 173 

Anteiliges erfolgsneutrales 

Ergebnis von nach der 

Equity-Methode bewerteten 

Joint Ventures und 

assoziierten Unternehmen -28 – -28 -25 – -25 

erfolgsneutrales 

Konzernergebnis 988 -227 761 -1.400 221 -1.179 

» 43 

erFolgsneutrAle 

ertrAgsteuern




ANHANG 

c angaben zur bilanz 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Kassenbestand 54 48 

Guthaben bei Zentralnotenbanken und anderen 

staatlichen Institutionen 433 2.139 

davon: bei der Deutschen Bundesbank 357 1.981 

insgesamt 487 2.187 

Das durchschnittliche Mindestreserve-Soll des Geschäftsjahres betrug 942 Mio. € (Vorjahr: 

1.196 Mio. €). 

täglich fällig Andere Forderungen insgesamt 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 

inländische Kreditinstitute 858 1.236 54.661 58.464 55.519 59.700 

Angeschlossene 

Kreditinstitute 190 311 42.278 43.746 42.468 44.057 

Andere Kreditinstitute 668 925 12.383 14.718 13.051 15.643 

Ausländische Kreditinstitute 938 796 4.643 9.540 5.581 10.336 

insgesamt 1.796 2.032 59.304 68.004 61.100 70.036 

Die Forderungen an Kreditinstitute gliedern sich nach Geschäftsarten wie folgt: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Kommunalkredite 1.882 2.204 

Hypothekendarlehen 100 133 

Andere durch Grundpfandrechte gesicherte Kredite 35 3 

Bauspardarlehen 25 41 

Geldmarktgeschäfte 1.745 3.927 

übrige Forderungen 57.313 63.728 

insgesamt 61.100 70.036 

» 44 

bArreserve 

» 45 

Forderungen An 


181




ANHANG 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Forderungen an inländische Kunden 82.040 83.937 

Forderungen an ausländische Kunden 30.756 33.084 

insgesamt 112.796 117.021 

Die Forderungen an Kunden gliedern sich nach Geschäftsarten wie folgt: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Kommunalkredite 16.004 17.762 


Andere durch Grundpfandrechte gesicherte Kredite 197 231 

Andere durch Schiffshypotheken gesicherte Kredite 9 26 

Baudarlehen der Bausparkasse 20.663 19.310 

davon: aus Zuteilung (Bauspardarlehen) 7.004 6.967 

zur Vor- und Zwischenfinanzierung 12.726 11.521 

sonstige Baudarlehen 933 822 

Finanzierungs-Leasinggeschäfte 5.295 4.962 

Geldmarktgeschäfte 317 144 

übrige Forderungen 48.961 52.779 

insgesamt 112.796 117.021 

Die aktivisch ausgewiesene Risikovorsorge für Forderungen an Kreditinstitute und Kunden 

hat sich wie folgt entwickelt: 

in Mio. € 

risikovorsorge für 

Forderungen an 


Einzelwertberichtigungen 

Portfoliowertberichtigungen 

risikovorsorge für 


Kunden 

Einzel - 

wertberichtigungen 

Portfoliowertberichtigungen 

insgesamt 

Stand zum 01.01.2008 2 88 1.496 236 1.822 

Zuführungen 221 26 584 151 982 

Inanspruchnahmen – – -222 – -222 

Auflösungen – -62 -326 -54 -442 

Zinserträge – – -18 – -18 

Sonstige Veränderungen – – 8 – 8 

Stand zum 31.12.2008 223 52 1.522 333 2.130 

Zuführungen 92 3 883 142 1.120 

Inanspruchnahmen – – -191 – -191 

Auflösungen -71 -26 -382 -78 -557 

Zinserträge -4 – -32 – -36 

Sonstige Veränderungen – – 3 -7 -4 

stand zum 31.12.2009 240 29 1.803 390 2.462 

» 46 

Forderungen 

An Kunden 

» 47 

risiKovorsorge




ANHANG 

Die Zinserträge resultieren aus der Barwertfortschreibung wertberichtigter finanzieller Vermögenswerte 

gemäß IAS 39.A93 (Unwinding). 

Für Kreditrisiken existieren neben der aktivisch ausgewiesenen Risikovorsorge Rückstellungen 

für Kreditzusagen, sonstige Rückstellungen im Kreditgeschäft sowie Verbindlichkeiten aus 

Finanzgarantien und Kreditzusagen. 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

derivative sicherungsinstrumente zur Absicherung des 

beizulegenden zeitwerts von 1.086 694 

finanziellen Vermögenswerten 11 12 

finanziellen Verbindlichkeiten 698 678 

Portfolios finanzieller Vermögenswerte und finanzieller Verbindlichkeiten 377 4 

derivative sicherungsinstrumente zur Absicherung von zahlungsströmen 

aus erwarteten transaktionen 10 – 

insgesamt 1.096 694 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

schuldverschreibungen und Andere Festverzinsliche wertPAPiere 36.477 52.837 

geldmarktpapiere 868 2.094 

von öffentlichen Emittenten 3 1 

von anderen Emittenten 865 2.093 

Anleihen und schuldverschreibungen 35.609 50.743 

von öffentlichen Emittenten 2.574 3.345 

von anderen Emittenten 33.035 47.398 

AKtien und Andere nicht Festverzinsliche wertPAPiere 510 375 

Aktien 391 248 

Investmentanteile 21 20 

Andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 98 107 

Positive mArKtwerte Aus derivAtiven FinAnzinstrumenten 23.453 28.433 

Zinsbezogene Geschäfte 19.914 20.834 

Währungsbezogene Geschäfte 509 1.618 

Aktien-/Indexbezogene Geschäfte 824 1.010 

Sonstige Geschäfte 1.067 1.784 

Kreditderivate 1.139 3.187 

schuldscheindArlehen, nAmensschuldverschreibungen und 

Forderungen 2.570 2.823 

an Kreditinstitute 1.124 1.335 

an Kunden 1.446 1.488 

Forderungen Aus geldmArKtgeschÄFten 28.180 29.975 

an Kreditinstitute 21.615 24.744 

davon: an angeschlossene Kreditinstitute 2.201 2.174 

an andere Kreditinstitute 19.414 22.570 

an Kunden 6.565 5.231 

insgesamt 91.190 114.443 

» 48 

Positive mArKtwerte 

Aus derivAtivensicherungsinstrumenten 

» 49 

hAndelsAKtivA 

183




ANHANG 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

schuldverschreibungen und Andere Festverzinsliche wertPAPiere 58.061 62.415 

geldmarktpapiere 35 20 

von anderen Emittenten 35 20 

Anleihen und schuldverschreibungen 58.026 62.395 

von öffentlichen Emittenten 17.426 18.110 

von anderen Emittenten 40.600 44.285 

AKtien und Andere nicht Festverzinsliche wertPAPiere 1.375 1.702 

Aktien und sonstiger Anteilsbesitz 562 241 

Investmentanteile 810 1.457 


Anteile An tochterunternehmen 1.236 1.205 

davon: an Kreditinstituten 97 98 

an Finanzdienstleistungsinstituten 6 6 

Anteile An joint ventures 421 393 


Anteile An Assoziierten unternehmen 336 607 


insgesamt 61.429 66.322 

Der Buchwert der nach der Equity-Methode bewerteten Joint Ventures beträgt 393 Mio. € 

(Vorjahr: 363 Mio. €). Von den Anteilen an assoziierten Unternehmen sind 333 Mio. € 

(Vorjahr: 605 Mio. €) nach der Equity-Methode bewertet. 

Darüber hinaus enthalten die Finanzanlagen Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere, 

Anteile an Tochterunternehmen sowie Anteile an Joint Ventures und assoziierten 

Unternehmen mit einem Buchwert in Höhe von 702 Mio. € (Vorjahr: 700 Mio. €), die zu 

Anschaffungskosten bewertet werden. Für diese Finanzanlagen liegen weder aktive Märkte 

vor noch ist eine verlässliche Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte unter Verwendung 

einer Bewertungstechnik, die nicht auf Marktdaten basiert, möglich. Für diese Instrumente 

existieren auch keine anderweitigen Märkte. Diese Finanzanlagen sind im Wesentlichen 

dazu bestimmt, dem Geschäftsbetrieb des DZ BANK Konzerns dauerhaft zu dienen. 

» 50 

FinAnzAnlAgen




ANHANG 

finanzdaten der nach der equity-methode bilanzierten 

anteile an Joint Ventures 

Die Darstellung der kumulierten Daten der nach der Equity-Methode bilanzierten Joint Ventures 

basiert auf der tatsächlichen Anteilsquote des DZ BANK Konzerns. 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Vermögenswerte 4.495 4.512 

Schulden 4.144 4.195 

in Mio. € 2009 2008 

Erfolgswirksame Erträge 777 797 

Erfolgswirksame Aufwendungen -740 -761 

finanzdaten der nach der equity-methode bilanzierten 

anteile an assoziierten unternehmen 

Die Darstellung der kumulierten Daten der nach der Equity-Methode bilanzierten assoziierten 

Unternehmen erfolgt unabhängig vom prozentualen Anteilsbesitz in Höhe der vom 

assoziierten Unternehmen ausgewiesenen Posten. 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Vermögenswerte 55.389 80.788 

Schulden 52.591 77.310 

in Mio. € 2009 2008 

Erfolgswirksame Erträge 4.533 6.291 

Erfolgswirksames Ergebnis -984 259 

185




ANHANG 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Investment Property 1.003 991 

Anteile an Tochterunternehmen 328 283 

Anteile an assoziierten Unternehmen 59 82 


Schuldscheinforderungen und Darlehen 11.532 10.648 

Namensschuldverschreibungen 10.046 9.358 

Sonstige Darlehen 1.600 1.038 

Nicht festverzinsliche Wertpapiere 3.848 5.116 

Festverzinsliche Wertpapiere 15.761 12.419 

Forderungen aus Geldmarktgeschäften – 225 

Positive Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten 111 859 

Depotforderungen aus dem in Rückdeckung 

übernommenen Versicherungsgeschäft 182 180 

Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Arbeitnehmern, Arbeitgebern und 

Inhabern von Lebensversicherungspolicen 4.605 3.994 

insgesamt 53.426 49.040 

Der beizulegende Zeitwert des Investment Property beträgt 1.109 Mio. € (Vorjahr: 

1.074 Mio. €). 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Grundstücke und Gebäude 327 367 

Betriebs- und Geschäftsausstattung 113 121 

Leasinggegenstände 1.181 1.329 

Investment Property 109 83 

Geleistete Anzahlungen 67 74 


Der beizulegende Zeitwert des Investment Property beträgt 114 Mio. € (Vorjahr: 91 Mio. €). 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 

ertragsteueransprüche 2.491 2.959 2.098 

Laufende Ertragsteueransprüche 739 953 953 

Latente Ertragsteueransprüche 1.752 2.006 1 1.145 1 

ertragsteuerverpflichtungen 1.250 1.195 1.088 

Laufende Ertragsteuerverpflichtungen 329 403 354 

Latente Ertragsteuerverpflichtungen 921 792 734 


» 51 

KAPitAlAnlAgen 

der versicherungsunternehmen 

» 52 

sAchAnlAgen 

und investment 

ProPerty 

» 53 

ertrAgsteuer- 

AnsPrÜche und 

-verPFlichtungen




ANHANG 

Die latenten Ertragsteueransprüche und -verpflichtungen werden für temporäre Differenzen 

der folgenden Sachverhalte sowie für steuerliche Verlustvorträge gebildet: 

latente ertrag steueransprüche latente ertragsteuerverpflichtungen 

in Mio. € 31.12. 2009 31.12. 2008 01.01. 2008 31.12. 2009 31.12. 2008 01.01. 2008 

Steuerliche Verlustvorträge 659 1.361 1 437 

Forderungen an Kreditinstitute 

und Kunden 

inklusive Risikovorsorge 81 71 61 627 774 632 

Handelsaktiva/-passiva 

sowie positive und negative 

Marktwerte aus derivativen 

Sicherungsinstrumenten 585 860 504 378 693 27 

Finanzanlagen 402 515 388 322 336 136 


Versicherungsunternehmen 83 93 17 257 179 255 

Sachanlagen und 

Investment Property 11 4 1 24 25 25 

Verbindlichkeiten 

gegenüber Kreditinstituten 

und Kunden 595 768 565 28 243 1 398 1 

Verbriefte Verbindlichkeiten 57 29 1 55 196 238 

Rückstellungen für 

Pensionen und ähnliche 

Verpflichtungen 155 116 210 27 28 16 

Andere Rückstellungen 47 65 32 31 14 82 

Versicherungstechnische 

Rückstellungen 287 265 225 436 422 381 

Sonstige Bilanzposten 224 109 390 170 132 230 

insgesamt (bruttowert) 3.186 4.256 2.831 2.355 3.042 2.420 

Saldierung von latenten 

Ertragsteueransprüchen 

und -verpflichtungen -1.434 -2.250 1 -1.686 1 -1.434 -2.250 1 -1.686 1 

insgesamt (nettowert) 1.752 2.006 1.145 921 792 734 


187




ANHANG 

Latente Ertragsteueransprüche für temporäre Differenzen und für steuerliche Verlustvorträge 

werden nur angesetzt, sofern ihre Realisierung in der Zukunft hinreichend wahrscheinlich 

ist. Für zeitlich unbegrenzt vortragbare körperschaftsteuerliche Verlustvorträge in Höhe von 

921 Mio. € (Vorjahr: 354 Mio. € 1 , 1. Januar 2008: 30 Mio. €) und für gewerbesteuerliche 

Verlustvorträge in Höhe von 1.421 Mio. € (Vorjahr: 896 Mio. € 1 , 1. Januar 2008: 10 Mio. €) 

werden keine latenten Ertragsteueransprüche angesetzt. Weiterhin bestehen ausländische 

Verlustvorträge, die in spätestens 20 Jahren verfallen, in Höhe von 352 Mio. € (Vorjahr: 

0 Mio. €), für die keine latenten Ertragsteueransprüche angesetzt werden. In den künftigen 

Geschäftsjahren können latente Ertragsteueransprüche in Höhe von 1.062 Mio. € (Vorjahr: 

1.464 Mio. € 1 , 1. Januar 2008: 741 Mio. € 1 ) realisiert werden, wenn in entsprechender Höhe 

zu versteuernde Einkünfte vorliegen. Hiervon wird aufgrund der steuerlichen Einkommensplanung 

ausgegangen, welche auf der Mittelfristplanung der DZ BANK aufbaut. Die Ermittlung 

des für die Nutzung der steuerlichen Verlustvorträge zur Verfügung stehenden Einkommens 

erfolgt hierbei unter Beachtung des Umfangs zu versteuernder temporärer Differenzen, 

die sich in den Folgejahren umkehren. Hierbei wird ein nach Saldierung der aktiven mit den 

passiven Bewertungsunterschieden verbleibender aktiver Überhang einkommensmindernd 

berücksichtigt. 

Es bestehen in Höhe von 127 Mio. € (Vorjahr: 365 Mio. €, 1. Januar 2008: 185 Mio. €) 

erfolgsneutral gebildete latente Ertragsteueransprüche und in Höhe von 36 Mio. € (Vorjahr: 

42 Mio. €, 1. Januar 2008: 83 Mio. €) erfolgsneutral gebildete latente Ertragsteuerverpflichtungen. 

Diese betreffen im Wesentlichen Finanzanlagen, Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen 

sowie Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen. 

Latente Ertragsteueransprüche und -verpflichtungen, deren Realisierung erwartungsgemäß 

erst nach Ablauf von 12 Monaten erfolgt, betragen bei den latenten Ertragsteueransprüchen 

1.147 Mio. € (Vorjahr: 1.267 Mio. € 1 , 1. Januar 2008: 908 Mio. € 1 ) und bei den latenten 

Ertragsteuerverpflichtungen 918 Mio. € (Vorjahr: 765 Mio. €, 1. Januar 2008: 712 Mio. €). 

Für thesaurierte nicht zu permanenten Differenzen führende Ergebnisse von Tochterunter- 

nehmen (Bemessungsgrundlage) in Höhe von 153 Mio. € (Vorjahr: 158 Mio. €) wurden 

keine latenten Ertragsteuerverpflichtungen angesetzt, da eine Ausschüttung in absehbarer 

Zeit unwahrscheinlich ist. 

1 Betrag angepasst




ANHANG 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Sonstige Aktiva der Versicherungsunternehmen 3.673 3.255 

Geschäfts- oder Firmenwerte 149 101 

Software und sonstige immaterielle Vermögenswerte 187 178 

Sonstige Forderungen 248 282 

übrige sonstige Aktiva 664 534 


Die sonstigen Aktiva der Versicherungsunternehmen setzen sich wie folgt zusammen: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

immaterielle vermögenswerte 167 167 

Anteil der rückversicherer an den versicherungstechnischen rückstellungen 425 443 

Beitragsüberträge 29 24 

Deckungsrückstellung 169 174 

Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle 227 245 

Forderungen der versicherungsunternehmen 845 647 

Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft 444 340 

Abrechnungsforderungen aus dem Rückversicherungsgeschäft 142 101 

Sonstige Forderungen 259 206 

laufende guthaben bei Kreditinstituten, schecks und Kassenbestand 776 669 

Übrige sonstige Aktiva der versicherungsunternehmen 1.460 1.329 

Sachanlagen 406 305 

Vorauszahlungen und Rechnungsabgrenzungsposten 695 621 

Andere Aktiva der Versicherungsunternehmen 359 403 


» 54 

sonstige AKtivA 

189




ANHANG 

Die Entwicklung des in den Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen enthaltenen Investment 

Property, der Sachanlagen und des Investment Property sowie der in den Sonstigen 

Aktiva enthaltenen immateriellen Vermögenswerte stellt sich wie folgt dar: 

in Mio. € 

» 55 

AnlAgesPiegel 



Investment 

Property 

Buchwerte zum 01.01.2008 956 

Anschaffungskosten zum 01.01.2008 1.034 

Zugänge 12 

Zugänge aus kapitalisierten Fremdkapitalkosten – 

Umbuchungen 16 

Umgliederungen in zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte – 

Abgänge -4 

Veränderungen aus Währungsumrechnung – 

Veränderungen des Konsolidierungskreises 62 


Wertaufholungen zum 01.01.2008 8 

wertaufholungen zum 31.12.2008 8 

Abschreibungen und Wertberichtigungen zum 01.01.2008 -86 

Zugänge aus Abschreibungen -32 

Zugänge aus Wertberichtigungen -19 

Abgänge – 


Veränderungen des Konsolidierungskreises – 

Abschreibungen und wertberichtigungen zum 31.12.2008 -137 

Buchwerte zum 31.12.2008 991 


Zugänge 67 

Umbuchungen 7 

Abgänge -32 




Wertaufholungen zum 01.01.2009 8 

Zugänge 7 

Abgänge – 

wertaufholungen zum 31.12.2009 15 

Abschreibungen und Wertberichtigungen zum 01.01.2009 -137 

Zugänge aus Abschreibungen -32 

Zugänge aus Wertberichtigungen -11 

Umbuchungen – 

Abgänge 6 



Abschreibungen und wertberichtigungen zum 31.12.2009 -174 

buchwerte zum 31.12.2009 1.003




ANHANG 

Grundstücke und 

Gebäude 

sachanlagen und investment Property sonstige Aktiva 

Betriebs- 

und Geschäftsausstattung 

Leasing - 

gegenstände 

Investment 

Property 

Geleistete 

Anzahlungen 

Geschäfts- oder 

Firmenwerte 

Software 

und sonstige 

imma terielle 

Ver mögenswerte 

378 126 1.041 96 71 32 147 

573 598 1.239 140 71 32 537 

9 44 828 9 100 2 90 

– – 20 – – – – 

4 1 – -4 -82 – 1 

-3 – – – – – – 

-7 -78 -613 -36 -15 – -47 

– 1 105 – – – 2 

– 1 18 – – 67 3 

576 567 1.597 109 74 101 586 

– 2 – – – – – 

– 2 – – – – – 

-195 -474 -198 -44 – – -390 

-13 -44 -131 -2 – – -53 

-6 – – -1 – – -3 

5 72 84 21 – – 42 

– -2 -15 – – – -2 

– – -8 – – – -2 

-209 -448 -268 -26 – – -408 

367 121 1.329 83 74 101 178 

576 567 1.597 109 74 101 586 

4 29 677 1 76 49 71 

-28 1 28 28 -85 – 1 

– -87 -497 -12 – -1 -39 

– – -30 – 2 – – 

– – -308 – – – – 

552 510 1.467 126 67 149 619 

– 2 – – – – – 

– – – – – – – 

– -2 – – – – – 

– – – – – – – 

-209 -448 -268 -26 – – -408 

-13 -36 -128 -1 – – -56 

– – -2 -1 – – – 

-3 – – 3 – – – 

– 87 106 8 – – 32 

– – 2 – – – – 

– – 4 – – – – 

-225 -397 -286 -17 – – -432 

327 113 1.181 109 67 149 187 

191




ANHANG 

Die Nutzungsdauer beträgt wie im Vorjahr bei Gebäuden 25 bis 50 Jahre, bei Betriebs- und 

Geschäftsausstattung 3 bis 25 Jahre und bei Leasinggegenständen 3 bis 25 Jahre; bei Investment 

Property beträgt die Nutzungsdauer 4 bis 77 Jahre (Vorjahr: 25 bis 50 Jahre). Die Abschreibung 

von Software erfolgt wie im Vorjahr über eine Nutzungsdauer von 1 bis 10 Jahren. 

Im Geschäftsjahr wurden Fremdkapitalkosten in nur unwesentlichem Umfang aktiviert 

(Vorjahr: 20 Mio. €). Der für die Bestimmung der aktivierten Fremdkapitalkosten zugrunde 

gelegte Finanzierungskostensatz beträgt wie im Vorjahr durchschnittlich 3,8 Prozent. 

In Abschnitt 84 werden die Veränderungen der Geschäfts- oder Firmenwerte erläutert. 

Die zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte und Schulden enthalten neben Unternehmensanteilen 

im Wesentlichen einzelne Immobilien sowie Immobilien und Verbindlichkeiten 

eines Spezialfonds, die im Rahmen der Auflösung des Spezialfonds sukzessive veräußert 

werden sollen. 

in Mio. € 

31.12. 

2009 

täglich fällig mit vereinbarter 

laufzeit oder 

Kündigungsfrist 

31.12. 

2008 

01.01. 

2008 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

01.01. 

2008 

31.12. 

2009 

insgesamt 

31.12. 

2008 

01.01. 

2008 

inländische 

Kreditinstitute 4.236 1.786 844 46.671 51.895 50.635 50.907 53.681 51.479 

Angeschlossene 

Kreditinstitute 380 247 168 13.232 14.255 1 13.124 1 13.612 14.502 13.292 

Andere 

Kreditinstitute 3.856 1.539 676 33.439 37.640 37.511 37.295 39.179 38.187 

Ausländische 

Kreditinstitute 909 552 286 3.740 5.410 6.179 4.649 5.962 6.465 

insgesamt 5.145 2.338 1.130 50.411 57.305 56.814 55.556 59.643 57.944 


Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten gliedern sich nach Geschäftsarten wie folgt: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 

Bauspareinlagen 207 105 153 

Geldmarktgeschäfte 4.842 7.620 7.892 

übrige Verbindlichkeiten 50.507 51.918 1 49.899 1 

insgesamt 55.556 59.643 57.944 


» 56 

zur verÄusserung 

gehAltene 

vermögenswerte 

und schulden 

» 57 

verbindlichKeiten 

gegenÜber 

Kreditinstituten




ANHANG 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 

verbindlichKeiten gegenÜber inlÄndischen Kunden 70.196 71.577 72.549 

bauspareinlagen 31.734 30.241 31.428 

Andere verbindlichkeiten 38.462 41.336 41.121 

Täglich fällig 4.012 5.179 4.231 

Mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist 34.450 36.157 1 36.890 1 

verbindlichKeiten gegenÜber AuslÄndischen Kunden 6.950 6.230 5.260 

bauspareinlagen 225 277 252 

Andere verbindlichkeiten 6.725 5.953 5.008 

Täglich fällig 2.522 2.935 2.197 

Mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist 4.203 3.018 2.811 

insgesamt 77.146 77.807 77.809 


Die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden gliedern sich nach Geschäftsarten wie folgt: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 

Bauspareinlagen 31.959 30.518 31.680 

Finanzierungs-Leasinggeschäfte 13 – – 

Geldmarktgeschäfte 5.218 4.920 8.153 

übrige Verbindlichkeiten 39.956 42.369 1 37.976 1 

insgesamt 77.146 77.807 77.809 


Die anderen Verbindlichkeiten gegenüber Kunden gliedern sich nach Kundengruppen wie folgt: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 

inland 38.462 41.336 41.121 

Privatkunden 1.575 1.134 1.147 

Firmenkunden 36.766 40.061 1 39.036 1 

öffentliche Hand 121 141 938 

Ausland 6.725 5.953 5.008 

Privatkunden 285 237 132 

Firmenkunden 6.424 5.674 4.831 

öffentliche Hand 16 42 45 

insgesamt 45.187 47.289 46.129 


» 58 

verbindlich Keiten 

gegenÜber Kunden 

193




ANHANG 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

begebene schuldverschreibungen 61.756 62.160 

Hypothekenpfandbriefe 7.997 7.535 

öffentliche Pfandbriefe 16.444 22.256 

Sonstige Schuldverschreibungen 37.315 32.369 

Andere verbriefte verbindlichkeiten 3.776 3.365 

insgesamt 65.532 65.525 

Die anderen verbrieften Verbindlichkeiten entfallen in voller Höhe auf Geldmarktpapiere. 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

derivative sicherungsinstrumente zur Absicherung 

des beizulegenden zeitwerts von 787 969 

finanziellen Vermögenswerten 338 391 


Portfolios finanzieller Vermögenswerte und finanzieller Verbindlichkeiten 432 550 

Kreditzusagen 1 1 

derivative sicherungsinstrumente zur Absicherung 

von zahlungsströmen aus 21 23 


erwarteten Transaktionen – 8 


in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Aktien- und indexzertifikate 12.095 11.603 

geldmarktpapiere und einlagenzertifikate 4.750 1.883 

negative marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten 26.679 33.541 

Zinsbezogene Geschäfte 22.192 23.525 

Währungsbezogene Geschäfte 674 1.176 

Aktien-/Indexbezogene Geschäfte 1.947 4.391 

Sonstige Geschäfte 724 1.053 

Kreditderivate 1.142 3.396 

lieferverbindlichkeiten aus wertpapierleerverkäufen 2.915 4.140 

verbindlichkeiten aus geldmarktgeschäften 67.029 101.562 

gegenüber Kreditinstituten 53.781 75.636 

davon: gegenüber angeschlossenen Kreditinstituten 37.558 48.060 

gegenüber anderen Kreditinstituten 16.223 27.576 

gegenüber Kunden 13.248 25.926 

insgesamt 113.468 152.729 

» 59 

verbrieFte verbindlichKeiten 

» 60 

negAtive mArKtwerte 

Aus derivAtivensicherungsinstrumenten 

» 61 

hAndelsPAssivA




ANHANG 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

rückstellungen für Pensionen und ähnliche verpflichtungen 796 783 

Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen 742 701 

Rückstellungen für Vorruhestandsregelungen 22 41 

Rückstellungen für Altersteilzeitregelungen 32 41 

Andere rückstellungen 787 691 

Rückstellungen für belastende Verträge 14 14 

Restrukturierungsrückstellungen 67 42 

Rückstellungen für Kreditzusagen 90 42 

Sonstige Rückstellungen 616 593 


Die sonstigen Rückstellungen enthalten bausparspezifische Rückstellungen in Höhe von 

345 Mio. € (Vorjahr: 311 Mio. €) sowie sonstige Rückstellungen im Kreditgeschäft in 

Höhe von 34 Mio. € (Vorjahr: 58 Mio. €). 

rücKstellunGen für pensionsVerpflichtunGen 

Die Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen setzen sich wie folgt zusammen: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Barwert der nicht über Planvermögen finanzierten Pensionsverpflichtungen 734 705 

Barwert der über Planvermögen finanzierten Pensionsverpflichtungen 885 774 

barwert der Pensionsverpflichtungen 1.619 1.479 

Abzüglich des beizulegenden Zeitwerts der Planvermögen -974 -878 

Pensionsverpflichtungen (netto) 645 601 

Aktivierte überdeckung 97 100 

rückstellungen für Pensionsverpflichtungen 742 701 

Als Vermögenswerte angesetzte Erstattungsansprüche 19 16 

» 62 


195




ANHANG 

Der Barwert der leistungsorientierten Pensionsverpflichtungen hat sich wie folgt entwickelt: 

in Mio. € 2009 2008 

Barwert der Pensionsverpflichtungen zum 01.01. 1.479 1.729 

Laufender Dienstzeitaufwand 33 34 

Zinsaufwendungen 83 79 

Beiträge der Arbeitnehmer 4 5 

Erbrachte Pensionsleistungen -77 -73 

Versicherungsmathematische Gewinne (-) / Verluste (+) 97 -303 

Veränderungen aus Währungsumrechnung – 4 

Veränderungen des Konsolidierungskreises – 3 

Transferzahlungen – 1 

barwert der Pensionsverpflichtungen zum 31.12. 1.619 1.479 

Die Planvermögen haben sich wie folgt entwickelt: 

in Mio. € 2009 2008 

Beizulegender Zeitwert der Planvermögen zum 01.01. 878 925 

Erwartete Erträge aus Planvermögen 37 41 

Versicherungsmathematische Gewinne (+) / Verluste (-) 59 -60 

Beiträge zu Planvermögen 43 8 

davon: Beiträge der Arbeitgeber 42 6 

Beiträge der Arbeitnehmer 1 2 

Gezahlte Pensionsleistungen -43 -41 

Veränderungen aus Währungsumrechnung – 4 


beizulegender zeitwert der Planvermögen zum 31.12. 974 878 

Im folgenden Geschäftsjahr sind Einzahlungen in Planvermögen in Höhe von 5 Mio. € geplant. 

Die Planvermögen setzen sich am Abschlussstichtag wie folgt zusammen: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Forderungen an Kreditinstitute 1 – 

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 27 – 


Grundstücke und Gebäude 7 13 

Ansprüche an Versorgungsträger 137 93 

insgesamt 974 878




ANHANG 

Als andere nicht festverzinsliche Wertpapiere werden Anteile an Spezialfonds ausgewiesen, 

deren Anlageschwerpunkt Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 

darstellen. 

Die als Vermögenswerte angesetzten Erstattungsansprüche haben sich wie folgt entwickelt: 

in Mio. € 2009 2008 

Als Vermögenswerte angesetzte Erstattungsansprüche zum 01.01. 16 18 

Erwartete Erträge aus Erstattungsansprüchen 1 – 

Versicherungsmathematische Gewinne (+) / Verluste (-) – -5 

Beiträge zu Erstattungsansprüchen 2 3 

davon: Beiträge der Arbeitgeber 2 3 

Als vermögenswerte angesetzte erstattungsansprüche zum 31.12. 19 16 

Die tatsächlichen Ergebnisse aus Planvermögen und aus als Vermögenswerte angesetzten 

Erstattungsansprüchen betragen: 

in Mio. € 2009 2008 

Tatsächliche Ergebnisse aus Planvermögen 96 -19 

Tatsächliche Ergebnisse aus als Vermögenswerte 

angesetzten Erstattungsansprüchen 1 -5 

Die folgenden versicherungsmathematischen Annahmen wurden angewendet: 

in % 31.12.2009 31.12.2008 

Abzinsungssatz 5,50 6,00 

Erwartete Rendite der Planvermögen 4,05 4,59 

Erwartete Erträge aus als Vermögenswerte angesetzten Erstattungsansprüchen 4,56 4,52 

Gehaltssteigerung 2,00 – 3,50 2,50 – 3,50 

Rentenerhöhung 0,00 – 3,00 1,00 – 2,25 

Fluktuationsquote 1,40 – 10,00 0,00 – 10,00 

197




ANHANG 

Für die Versorgungspläne bestand am Bilanzstichtag und an den 3 vorangegangenen Bilanzstichtagen 

folgende Deckung: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2006 

Barwert der Pensionsverpflichtungen 1.619 1.479 1.729 1.716 

Abzüglich des beizulegenden Zeitwerts 

der Planvermögen -974 -878 -925 -897 

insgesamt 645 601 804 819 

Bei der Bewertung der Pensionsverpflichtungen und der Planvermögen wurden im Geschäftsjahr 

und den 3 vorangegangenen Geschäftsjahren folgende erfahrungsbedingten Anpassungen 

vorgenommen: 

in Mio. € 2009 2008 2007 2006 

Erfahrungsbedingte Anpassungen der Barwerte der 

Pensionsverpflichtungen (Gewinne (-) / Verluste (+)) 28 9 -1 24 

Erfahrungsbedingte Anpassungen der Planvermögen 

(Gewinne (+) / Verluste (-)) 60 -59 -11 3 

andere rücKstellunGen 

Die anderen Rückstellungen haben sich wie folgt entwickelt: 

in Mio. € 

Rückstellungen 

für 

belastende 

Verträge 

Restrukturierungsrückstellungen 


für 

Kredit- 

zusagen 

Sonstige 


insgesamt 

Stand zum 01.01.2009 14 42 42 593 691 

Zuführungen 3 37 54 204 298 

Inanspruchnahmen -3 -12 – -124 -139 

Auflösungen – – -6 -67 -73 

Zinsaufwendungen – – – 5 5 

Sonstige Veränderungen – – – 5 5 

stand zum 31.12.2009 14 67 90 616 787




ANHANG 

Die erwarteten Fälligkeiten der anderen Rückstellungen gliedern sich wie folgt: 

stAnd zum 31. dezember 2009 

in Mio. € 

≤ 3 monate > 3 monate 

– 1 jahr 

> 1 jahr 

– 5 jahre 

> 5 jahre unbestimmte 

laufzeit 

Rückstellungen für belastende Verträge 1 – 1 12 – 

Restrukturierungsrückstellungen 1 14 52 – – 

Rückstellungen für Kreditzusagen – – 90 – – 

Sonstige Rückstellungen 34 166 344 67 5 

insgesamt 36 180 487 79 5 


in Mio. € 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Beitragsüberträge 984 1.061 

Deckungsrückstellung 36.605 34.251 

Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle 5.465 5.079 

Rückstellung für Beitragsrückerstattung 5.080 4.322 

Sonstige versicherungstechnische Rückstellungen 59 58 

Rückstellungen im Bereich der Lebensversicherung, soweit das 

Anlagerisiko von den Versicherungsnehmern getragen wird 4.158 3.434 

insgesamt 52.351 48.205 

entwicKlung der beitrAgsÜbertrÄge 

≤ 3 monate > 3 monate 

– 1 jahr 

> 1 jahr 

– 5 jahre 

> 5 jahre unbestimmte 

laufzeit 

Rückstellungen für belastende Verträge – – 2 12 – 

Restrukturierungsrückstellungen 2 18 22 – – 

Rückstellungen für Kreditzusagen – 4 38 – – 

Sonstige Rückstellungen 47 115 337 89 5 

insgesamt 49 137 399 101 5 

in Mio. € 2009 2008 

Stand zum 01.01. 1.061 1.039 

Zuführungen 1.074 1.139 

Entnahmen/Auflösungen -1.158 -1.144 

Sonstige Bewertungsänderungen 7 -17 


stand zum 31.12. 984 1.061 

» 63 

versicherungstechnische 


199




ANHANG 

entwicKlung der decKungsrÜcKstellung 

in Mio. € 2009 2008 

Stand zum 01.01. 34.251 30.545 

Zuführungen 4.793 3.926 

Zinsanteil 1.219 1.088 

Entnahmen/Auflösungen -3.687 -3.367 

Sonstige Bewertungsänderungen 29 -10 

Veränderungen des Konsolidierungskreises – 2.069 

stand zum 31.12. 36.605 34.251 

entwicKlung der rÜcKstellung FÜr noch nicht AbgewicKelte versicherungsFÄlle 

in Mio. € 2009 2008 

Stand zum 01.01. 5.079 4.651 

Schadenaufwendungen 4.122 3.605 

Abzüglich Zahlungen -3.745 -3.305 

Veränderungen aus Währungsumrechnung 9 -4 


stand zum 31.12. 5.465 5.079 

entwicKlung der rÜcKstellung FÜr beitrAgsrÜcKerstAttung 

in Mio. € 2009 2008 

Stand zum 01.01. 4.322 5.778 

Zuführungen 837 450 

Entnahmen/Auflösungen -755 -700 

Veränderungen aufgrund unrealisierter Gewinne und 

Verluste aus Kapitalanlagen (erfolgsneutral) 698 -1.058 

Veränderungen aufgrund sonstiger Umbewertungen (erfolgswirksam) -22 -383 


stand zum 31.12. 5.080 4.322 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Sonstige Passiva der Versicherungsunternehmen 4.250 4.059 

Verbindlichkeiten aus Finanzgarantien und Kreditzusagen 103 99 

Abgegrenzte Schulden 692 720 

Sonstige Verbindlichkeiten 742 609 

übrige sonstige Passiva 369 476 


» 64 

sonstige PAssivA




ANHANG 

In den sonstigen Verbindlichkeiten sind Verbindlichkeiten aus Ausgleichszahlungsverpflichtungen 

gegenüber anderen Gesellschaftern konsolidierter Tochterunternehmen, mit denen ein 

Gewinnabführungsvertrag besteht, in Höhe von 39 Mio. € (Vorjahr: 52 Mio. €) enthalten. 

Die sonstigen Passiva der Versicherungsunternehmen setzen sich wie folgt zusammen: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Andere rückstellungen der versicherungsunternehmen 221 224 

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen 143 127 

übrige Rückstellungen der Versicherungsunternehmen 78 97 

verbindlichkeiten und übrige sonstige Passiva der versicherungsunternehmen 4.029 3.835 

Nachrangkapital 37 33 

Depotverbindlichkeiten aus dem in Rückdeckung 

gegebenen Versicherungsgeschäft 191 192 

Verbindlichkeiten aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft 1.971 1.995 

Abrechnungsverbindlichkeiten aus dem Rückversicherungsgeschäft 191 158 

Verbriefte Verbindlichkeiten 23 23 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 139 129 

Negative Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten 38 49 

Sonstige Verbindlichkeiten der Versicherungsunternehmen 966 862 

übrige sonstige Passiva der Versicherungsunternehmen 473 394 


Die sonstigen Verbindlichkeiten der Versicherungsunternehmen umfassen im Wesentlichen 

Verbindlichkeiten aus Kapitalisierungsgeschäften in Höhe von 829 Mio. € (Vorjahr: 

785 Mio. €). Weiterhin sind Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie 

Verbindlichkeiten aus Finanzierungs-Leasingverhältnissen enthalten. 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Nachrangige Verbindlichkeiten 3.009 2.697 

Anteile stiller Gesellschafter 199 600 

Genussrechtskapital 896 1.589 

Sonstiges Hybridkapital 347 358 

Auf Verlangen rückzahlbares Anteilskapital 63 64 


» 65 

nAchrAngKAPitAl 

201




ANHANG 

Gezeichnetes Kapital 

Das gezeichnete Kapital (Grundkapital) der DZ BANK besteht aus 1.215.422.303 auf den 

Namen lautenden Stückaktien ohne Nennwert mit einem rechnerischen Wert von jeweils 

2,60 €. Alle ausgegebenen und in Umlauf befindlichen Aktien sind voll einbezahlt. Im 

Geschäftsjahr wurde für das Jahr 2008 eine Dividende von 0,05 € je Aktie ausgeschüttet 

(Vorjahr: 0,13 €). 

Auf der Grundlage der bestehenden Ermächtigungen hat der Vorstand im Geschäftsjahr mit 

Zustimmung des Aufsichtsrats die Erhöhung des Grundkapitals von 3.028.427.238,20 € um 

131.670.749,60 € auf 3.160.097.987,80 € beschlossen. Die Durchführung der Kapitalerhöhung 

gegen Bareinlagen durch Ausgabe von 50.642.596 auf den Namen lautenden Stückaktien 

zum Ausgabebetrag von 7,90 € wurde am 23. November 2009 in das Handelsregister 

der DZ BANK eingetragen. Die neuen Aktien sind ab dem 1. Januar 2009 gewinnberechtigt. 

GenehmiGtes Kapital 

Der Vorstand der DZ BANK ist ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Grundkapital 

bis zum 31. August 2011 durch Ausgabe von neuen, auf den Namen lautenden Stückaktien 

gegen Bar- oder Sacheinlagen einmalig oder mehrmals um bis zu insgesamt 50 Mio. € 

zu erhöhen. Der Vorstand ist ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht 

der Aktionäre sowohl bei Kapitalerhöhungen gegen Sacheinlagen als auch bei Kapitalerhöhun- 

gen gegen Bareinlagen auszuschließen, sofern die Kapitalerhöhung zum Zwecke 

– der Ausgabe von neuen Aktien an Arbeitnehmer der Gesellschaft (Belegschaftsaktien), 

– der Ausgabe von neuen Aktien an eine oder mehrere Genossenschaftsbanken, die – 

gemessen an ihrer Bilanzsumme – unterdurchschnittlich, das heißt in Höhe von weniger 

als 0,5 Prozent ihrer Bilanzsumme direkt und indirekt am Grundkapital der Gesellschaft 

beteiligt sind (hierbei wird der Nominalwert von 2,60 € je DZ BANK-Aktie zugrunde gelegt), 

– des Erwerbs von Unternehmen, von Beteiligungen an Unternehmen oder zur Einräumung 

von Beteiligungen an der Gesellschaft zur Unterlegung strategischer Partnerschaften 

erfolgt. 

Ferner ist der Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats Spitzenbeträge von 

dem Bezugsrecht der Aktionäre auszunehmen („Genehmigtes Kapital I“). 

Des Weiteren ist der Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Grundkapital 

bis zum 31. August 2011 durch Ausgabe von neuen, auf den Namen lautenden Stückaktien 

gegen Bareinlagen einmalig oder mehrmals um bis zu insgesamt 68.329.250,40 € zu erhöhen. 

Der Vorstand ist ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats Spitzenbeträge vom Bezugsrecht 

der Aktionäre auszunehmen („Genehmigtes Kapital II“). 

anGaben zum aKtionärsKreis 

Der Anteil der genossenschaftlichen Unternehmen am Grundkapital beträgt am Ende des 

Geschäftsjahres rund 95,8 Prozent (Vorjahr: 95,6 Prozent). Zu den genossenschaftlichen 

Unternehmen zählen die Genossenschaften, die genossenschaftlichen Zentralinstitutionen 

und andere juristische Personen und Handelsgesellschaften, die mit dem Genossenschaftswesen 

oder der genossenschaftlichen Wohnungswirtschaft wirtschaftlich verbunden sind. 

» 66 

eigenKAPitAl




ANHANG 

KapitalrücKlaGe 

In der Kapitalrücklage sind die Beträge enthalten, um die bei der Ausgabe von Aktien der 

DZ BANK der rechnerische Wert der Aktien überschritten wurde. 

GewinnrücKlaGen 

Die Gewinnrücklagen enthalten das erwirtschaftete, nicht ausgeschüttete Kapital des 

Konzerns sowie die versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste aus leistungsorientierten 

Plänen nach Berücksichtigung latenter Steuern. Die kumulierten versicherungsmathematischen 

Gewinne und Verluste belaufen sich auf 139 Mio. € (Vorjahr: 162 Mio. €). 

neubewertunGsrücKlaGe 

In der Neubewertungsrücklage werden die Änderungen der beizulegenden Zeitwerte von 

zur Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerten unter Berücksichtigung latenter 

Steuern ausgewiesen. Eine erfolgswirksame Erfassung der Gewinne oder Verluste erfolgt erst, 

wenn der entsprechende Vermögenswert veräußert wird oder eine dauerhafte Wertminderung 

vorliegt. 

rücKlaGe aus der absicherunG Von zahlunGsströmen 

In der Rücklage aus der Absicherung von Zahlungsströmen werden die auf den effektiven Teil 

einer Sicherungsbeziehung entfallenden Bewertungsergebnisse aus Sicherungsinstrumenten 

nach Berücksichtigung latenter Steuern ausgewiesen. Die in Sicherungsbeziehungen gesicherten 

Zahlungsströme werden in den Geschäftsjahren 2010 bis 2012 zu- beziehungsweise abfließen. 

Entnahmen aus der Rücklage werden im Zinsüberschuss und in den Ertragsteuern erfasst. 

rücKlaGe aus der währunGsumrechnunG 

Die Rücklage aus der Währungsumrechnung resultiert aus der Umrechnung von auf fremde 

Währung lautenden Abschlüssen von Tochterunternehmen in die Konzernberichtswährung 

Euro. 

anteile anderer Gesellschafter 

Die Anteile anderer Gesellschafter beinhalten die nicht der DZ BANK zuzurechnenden Anteile 

am Eigenkapital von Tochterunternehmen. 

203




ANHANG 

VeränderunG des eiGenKapitals durch erfolGsneutrale 

erGebnisKomponenten 


in Mio. € 

Gewinne und Verluste aus zur 

Veräußerung verfügbaren finanziellen 

Vermögenswerten 

Erwirt- 

schaftetes 

Eigen- 

kapital 


Rücklage 

aus der Ab- 

sicherung 

von 

Zahlungs- 

strömen 

Rücklage 



Anteile 


Gesell- 

schafter 

– 704 – – 112 

Gewinne und Verluste aus der 

Absicherung von Zahlungsströmen – – 9 – – 

Umrechnungsdifferenzen aus der 

Währungsumrechnung ausländischer 

Geschäftsbetriebe – – – -7 – 

Versicherungsmathematische Gewinne 

und Verluste aus leistungsorientierten 

Plänen -23 – – – -6 

Anteiliges erfolgsneutrales Ergebnis 

von nach der Equity-Methode bewerteten 

Joint Ventures und assoziierten 

Unternehmen 1 -19 1 -12 1 

erfolgsneutrales Konzernergebnis -22 685 10 -19 107




ANHANG 


in Mio. € 

Gewinne und Verluste aus zur 

Veräußerung verfügbaren finanziellen 

Vermögenswerten 

Erwirt- 

schaftetes 

Eigen- 

kapital 


Rücklage 

aus der Ab- 

sicherung 

von 

Zahlungs- 

strömen 

Rücklage 



Anteile 


Gesell- 

schafter 

– -1.068 – – -224 

Gewinne und Verluste aus der 

Absicherung von Zahlungsströmen – – -36 – -4 

Umrechnungsdifferenzen aus der 

Währungsumrechnung ausländischer 

Geschäftsbetriebe – – – 3 2 

Versicherungsmathematische Gewinne 

und Verluste aus leistungsorientierten 

Plänen 152 – – – 21 

Anteiliges erfolgsneutrales Ergebnis 

von nach der Equity-Methode bewerteten 

Joint Ventures und assoziierten 

Unternehmen – -14 -4 -7 – 

erfolgsneutrales Konzernergebnis 152 -1.082 -40 -4 -205 

205




ANHANG 

d angaben zu finanzinstrumenten 

FinAnzielle vermögenswerte zum 31. dezember 2009 

in Mio. € 

zum beizulegenden zeitwert bewertet zu (fortgeführten) 

Anschaffungskosten 

bewertet 

Zu Handelszwecken 

gehalten 

Fair Value 

option 

Zur Veräußerung 

verfügbar 

Kredite und 

Forde- 

rungen 


verfügbar 

sonstige 

Finanz- 

instrumente 2 

Barreserve – – – 433 – – 


Kreditinstitute 1 – 1.133 – 59.698 – – 

Forderungen an Kunden 1 – 6.862 – 98.478 – 5.263 

Positive Marktwerte 

aus derivativen 

Sicherungsinstrumenten – – – – – 1.096 

Handelsaktiva 91.190 – – – – – 

Finanzanlagen – 17.883 29.625 12.493 702 – 


Versicherungsunternehmen 111 828 19.848 26.849 – – 

Sonstige Aktiva – – – 1.283 – – 

Wertbeiträge aus Portfolio- 

Absicherungen von finan- 

ziellen Vermögenswerten – – – 186 – – 

insgesamt 91.301 26.706 49.473 199.420 702 6.359 

1 Buchwerte abzüglich Risikovorsorge 

2 Nur Finanzinstrumente im Anwendungsbereich des IFRS 7 

FinAnzielle verbindlichKeiten zum 31. dezember 2009 

in Mio. € 

zum beizulegenden 

zeitwert bewertet 


gehalten 

Fair Value 

option 

zu fortgeführtenAnschaffungskosten 

bewertet 

sonstige 

Finanz- 

instrumente 1 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten – 8.097 47.459 – 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden – 14.273 62.860 13 

Verbriefte Verbindlichkeiten – 16.335 49.006 191 

Negative Marktwerte aus derivativen 

Sicherungsinstrumenten – – – 808 

Handelspassiva 113.468 – – – 

Sonstige Passiva 38 – 1.814 196 

Nachrangkapital – 1.348 3.166 – 


von finanziellen Verbindlichkeiten – – -85 – 

insgesamt 113.506 40.053 164.220 1.208 


» 67 

KAtegorien 

von FinAnz- 

instrumenten




ANHANG 

FinAnzielle vermögenswerte zum 31. dezember 2008 

in Mio. € 

zum beizulegenden zeitwert bewertet zu (fortgeführten) 

Anschaffungskosten 

bewertet 


gehalten 

Fair Value 

option 


verfügbar 

Kredite und 

Forde- 

rungen 


verfügbar 

sonstige 

Finanz- 

instrumente 2 

Barreserve – – – 2.139 – – 


Kreditinstitute 1 – 3.523 – 66.238 – – 

Forderungen an Kunden 1 – 6.165 – 104.050 – 4.951 

Positive Marktwerte 

aus derivativen 

Sicherungsinstrumenten – – – – – 694 

Handelsaktiva 114.443 – – – – – 

Finanzanlagen – 20.298 32.103 12.253 700 – 


Versicherungsunternehmen 1.084 787 17.774 24.230 – – 

Sonstige Aktiva – – – 1.157 – – 


Absicherungen von finan- 

ziellen Vermögenswerten – – – 161 – – 

insgesamt 115.527 30.773 49.877 210.228 700 5.645 



FinAnzielle verbindlichKeiten zum 31. dezember 2008 

in Mio. € 


zeitwert bewertet 


gehalten 

Fair Value 

option 

zu fortgeführtenAnschaffungskosten 

bewertet 

sonstige 

Finanz- 

instrumente 1 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten – 10.246 2 49.397 – 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden – 13.035 3 64.772 – 

Verbriefte Verbindlichkeiten – 12.777 52.319 429 


Sicherungsinstrumenten – – – 992 

Handelspassiva 152.729 – – – 

Sonstige Passiva 49 – 1.621 134 

Nachrangkapital – 766 4.542 – 


von finanziellen Verbindlichkeiten – – -145 – 

insgesamt 152.778 36.824 172.506 1.555 


2 Betrag per 31. Dezember 2008 angepasst (1. Januar 2008 angepasst: 11.296 Mio. €) 

3 Betrag per 31. Dezember 2008 angepasst (1. Januar 2008 angepasst: 12.562 Mio. €) 

207




ANHANG 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

maximales Ausfallrisiko von zur erfolgswirksamen bewertung mit 

dem beizulegenden zeitwert eingestuften Krediten und Forderungen 8.781 10.555 


Forderungen an Kunden 6.862 6.165 

Finanzanlagen 106 206 

Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen 680 661 

Absicherung durch kreditrisikomindernde instrumente 5.199 4.612 

Kreditderivate 13 36 

Andere kreditrisikomindernde Instrumente 5.186 4.576 

Das maximale Ausfallrisiko entspricht dem beizulegenden Zeitwert und somit dem Buchwert 

der Kredite und Forderungen. Bei den anderen kreditrisikomindernden Instrumenten handelt 

es sich um Finanzgarantien, die durch angeschlossene Kreditinstitute bereitgestellt werden. 

Diese erhaltenen Finanzgarantien werden nicht in der Bilanz angesetzt. 

Aus der Änderung des Ausfallrisikos von zur erfolgswirksamen Bewertung mit dem beizulegenden 

Zeitwert eingestuften Krediten und Forderungen sowie aus den diese finanziellen 

Vermögenswerte absichernden Kreditderivaten resultieren die folgenden erfolgswirksamen 

Veränderungen der beizulegenden Zeitwerte: 

veränderung innerhalb des 

berichtszeitraums 

Kumulierte veränderung 

in Mio. € 2009 2008 31.12.2009 31.12.2008 

Kredite und Forderungen -53 -64 -118 -64 

Kreditderivate 12 -2 4 8 

Die Ermittlung der Veränderungen der beizulegenden Zeitwerte von finanziellen Vermögens- 

werten, die aus Ausfallrisiken resultieren, erfolgt durch Erhebung der Änderungen der 

beizulegenden Zeitwerte, die nicht auf Marktpreisänderungen zurückzuführen sind. Für die 

Veränderungen der beizulegenden Zeitwerte von finanziellen Verbindlichkeiten liegen keine 

objektiv nachprüfbaren Hinweisen vor, die auf eine Änderung des Ausfallrisikos der Unternehmen 

des DZ BANK Konzerns im Berichtszeitraum oder in früheren Berichtszeiträumen 

hinweisen. 

» 68 

zur erFolgswirK- 

sAmen bewertung 

mit dem beizulegenden 

zeitwert 

eingestuFte 

Fi nAnz instrumente




ANHANG 

Folgende Übersicht zeigt die beizulegenden Zeitwerte der zur erfolgswirksamen Bewertung 

mit dem beizulegenden Zeitwert eingestuften finanziellen Verbindlichkeiten im Vergleich zu 

den Beträgen, die vertraglich bedingt bei Fälligkeit an die Gläubiger der Verbindlichkeiten 

zu vergüten sind: 

beizulegender zeitwert rückzahlungsbetrag 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 


gegenüber Kreditinstituten 8.097 10.246 1 11.296 1 7.825 10.133 11.492 


gegenüber Kunden 14.273 13.035 1 12.562 1 13.258 12.338 12.397 

Verbriefte 

Verbindlichkeiten 16.335 12.777 9.421 16.200 13.243 9.776 

Nachrangkapital 1.348 766 254 1.336 716 244 

insgesamt 40.053 36.824 33.533 38.619 36.430 33.909 


Seit Beginn der Finanzkrise inaktiv gewordene Märkte führten bei einigen in den Handelsaktiva 

befindlichen Finanzinstrumenten zum Wegfall der Handelsabsicht, sodass im Berichtszeitraum 

für diese Finanzinstrumente Umgliederungen vorgenommen wurden. Im Vorjahr 

wurden bereits Umgliederungen von Wertpapieren der Handelsaktiva sowie von Finanzanlagen 

der Kategorie „Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte“ vorgenommen, 

da der DZ BANK Konzern die Absicht hat, diese Finanzinstrumente auf absehbare Zeit 

zu halten. 

Sämtliche dargestellten Umgliederungen wurden im Einklang mit den Änderungen an IAS 39 

und IFRS 7 vom Oktober 2008 vorgenommen. 

Nachfolgend werden die Buchwerte der im jeweiligen Geschäftsjahr umgegliederten Finanzinstrumente 

zum Umgliederungszeitpunkt dargestellt: 

in Mio. € 2009 2008 

Kategorie vor umgliederung Kategorie nach umgliederung 

Zu Handelszwecken gehalten eingestufte 

finanzielle Vermögenswerte 

Zu Handelszwecken gehalten eingestufte 

finanzielle Vermögenswerte 

Zur Veräußerung verfügbare finanzielle 

Vermögenswerte 

Zur Veräußerung verfügbare finanzielle 

Vermögenswerte 3 45 

Kredite und Forderungen 

Kredite und Forderungen 

1.893 135 

– 2.949 

» 69 

umgliederungen 

209




ANHANG 

Die Buchwerte und die beizulegenden Zeitwerte aller finanziellen Vermögenswerte, die im 

Geschäftsjahr und im Vorjahr umgegliedert wurden und sich am Abschlussstichtag im Bestand 

befinden, betragen: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Buchwerte 4.240 3.254 

Beizulegende Zeitwerte 3.685 2.797 

Aus im aktuellen Geschäftsjahr umgegliederten Finanzinstrumenten sind folgende Bewertungsergebnisse 

im Gesamtkonzernergebnis des aktuellen Geschäftsjahres sowie des Vorjahres 

enthalten: 

in Mio. € 2009 2008 

Im Konzernergebnis erfasste Gewinne und Verluste – -4 

Im erfolgsneutralen Konzernergebnis erfasste Gewinne und Verluste -1 – 

Bei Verzicht auf sämtliche Umgliederungen im Geschäftsjahr sowie im Vorjahr wäre ein zusätzliches 

erfolgswirksames Ergebnis aus der Bewertung zum beizulegenden Zeitwert in Höhe 

von -5 Mio. € (Vorjahr: -28 Mio. €) vor Steuern erfasst worden. Weiterhin wären ohne die 

im Vorjahr vorgenommenen Umgliederungen von zur Veräußerung verfügbaren finanziellen 

Vermögenswerten im Berichtszeitraum weitere erfolgsneutral erfasste Bewertungsverluste in 

Höhe von -47 Mio. € (Vorjahr: -548 Mio. €) angefallen. 

Aus sämtlichen im Bestand befindlichen umgegliederten Finanzinstrumenten ergeben sich im 

Geschäftsjahr im Konzernergebnis vor Steuern erfasste Gewinne, Verluste, Erträge und Aufwendungen 

in Höhe von -338 Mio. € (Vorjahr: -63 Mio. €). 

Die Bandbreite des Effektivzinssatzes der im Geschäftsjahr umgegliederten Finanzinstrumente 

beträgt zum Zeitpunkt der Umgliederung 1,9 bis 10,4 Prozent (im Vorjahr umgegliederte 

Finanzinstrumente: 2,7 bis 79,0 Prozent). Zum Zeitpunkt der Umgliederung werden für 

die im Geschäftsjahr umgegliederten Finanzinstrumente erzielbare Cashflows in Höhe von 

2.053 Mio. € erwartet (im Vorjahr umgegliederte Finanzinstrumente: 4.164 Mio. €).




ANHANG 

Im Rahmen von Wertpapierpensionsgebergeschäften (Repo-Geschäfte) werden Schuldverschreibungen 

und andere festverzinsliche Wertpapiere, die in den Handelsaktiva und Finanzanlagen 

erfasst sind, in Pension gegeben. Zum Abschlussstichtag betragen die Buchwerte 

der in Pension gegebenen Wertpapiere: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 



insgesamt 7.720 14.923 

Der Buchwert der Verbindlichkeiten aus Wertpapierpensionsgebergeschäften setzt sich wie 


in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 3.183 4.689 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 821 249 

Handelspassiva 3.667 9.728 

insgesamt 7.671 14.666 

Bei den in den Handelspassiva erfassten Verbindlichkeiten aus Wertpapierpensionsgebergeschäften 

handelt es sich um Verbindlichkeiten aus Geldmarktgeschäften. 

Der beizulegende Zeitwert von im Rahmen von Wertpapierpensionsnehmergeschäften 

(Reverse-Repo-Geschäfte) in Pension genommenen Schuldverschreibungen und anderen 

festverzinslichen Wertpapieren beläuft sich am Abschlussstichtag auf 16.211 Mio. € (Vor- 

jahr: 17.011 Mio. €). Die Forderungen aus Wertpapierpensionsnehmergeschäften betragen 

16.280 Mio. € (Vorjahr: 16.884 Mio. €) und werden in den Handelsaktiva als Forderungen 

aus Geldmarktgeschäften ausgewiesen. Für Wertpapierpensionsnehmergeschäfte, bei denen der 

beizulegende Zeitwert der in Pension genommenen Wertpapiere die Forderungen an den 

Wertpapierpensionsgeber unterschreitet, werden dem DZ BANK Konzern zusätzliche Sicherheiten 

gestellt. 

Am Abschlussstichtag sind Forderungen an Kunden in Höhe von 227 Mio. € (Vorjahr: 

448 Mio. €) übertragen, bei denen die Ausbuchungsbedingungen des IAS 39 nicht erfüllt sind. 

Die Forderungen an Kunden stellen Forderungen aus Finanzierungs-Leasingverhältnissen dar. 

Dabei werden wesentliche Risiken in Form von Bonitätsrisiken aus den Leasingverhältnissen 

zurückbehalten. Die Forderungen aus Finanzierungs-Leasingverhältnissen werden weiterhin 

in ihrer Gesamtheit in der Bilanz erfasst. Mit den Forderungen sind verbriefte Verbindlichkeiten 

in Höhe von 191 Mio. € (Vorjahr: 429 Mio. €) verbunden. 

» 70 

wertPAPier- 

Pensions- 

geschÄFte 

» 71 

AnhAltende 

engAgements 

211




ANHANG 

Der Buchwert der im Rahmen von Wertpapierleihegeschäften verliehenen Wertpapiere der 

Handelsaktiva beträgt: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere – 25 

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 26 7 


Der beizulegende Zeitwert der im Rahmen von Wertpapierleihegeschäften entliehenen Wertpapiere 

beträgt: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 386 632 

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 131 465 

insgesamt 517 1.097 

Gestellte sicherheiten 

Die Buchwerte der als Sicherheiten gestellten Vermögenswerte setzen sich am Abschlussstichtag 

wie folgt zusammen: 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 



Finanzanlagen 526 8.595 

insgesamt 34.034 43.804 

Bei den als Sicherheiten gestellten Forderungen an Kreditinstitute handelt es sich im Wesentlichen 

um im Rahmen von Fördermittel- und Programmkrediten der Kreditanstalt für Wiederaufbau 

an angeschlossene Kreditinstitute durchgereichte Forderungen. Für börsengehandelte 

Termingeschäfte und nicht börsengehandelte derivative Finanzinstrumente werden in den 

Handelsaktiva erfasste Wertpapiere und Forderungen aus Geldmarktgeschäften als Sicherheiten 

hinterlegt. Offenmarktgeschäfte mit inländischen und ausländischen Zentralbanken werden 

mit Wertpapieren der Finanzanlagen in oben genannter Höhe besichert. 

» 72 

wertPAPier- 

leihegeschÄFte 

» 73 

sicherheiten




ANHANG 

erhaltene sicherheiten 

Ausländische Hypothekenrechte zur Besicherung von Forderungen an Kunden mit einem 

beizulegenden Zeitwert in Höhe von 59 Mio. € (Vorjahr: 60 Mio. €) dürfen auch ohne Ausfall 

des Sicherungsgebers weiterverpfändet beziehungsweise weiterveräußert werden. 

nettoGewinne und -Verluste 

Die Nettogewinne und -verluste aus Finanzinstrumenten verteilen sich in der jeweils angegebenen 

Höhe auf die Kategorien des IAS 39 für finanzielle Vermögenswerte und finanzielle 

Verbindlichkeiten: 

in Mio. € 2009 2008 

erfolgswirksam zum beizulegenden zeitwert bewertete Finanzinstrumente 1.276 -1.172 

Zu Handelszwecken gehalten eingestufte Finanzinstrumente 2.605 -1.671 

Zur erfolgswirksamen Bewertung mit dem beizulegenden 

Zeitwert eingestufte Finanzinstrumente -1.329 499 1 

zur veräußerung verfügbare finanzielle vermögenswerte 1.486 667 

Kredite und Forderungen 6.893 9.062 

zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle verbindlichkeiten -5.682 -7.800 


Die Nettogewinne und -verluste umfassen Ergebnisse aus der erfolgswirksamen Bewertung 

mit dem beizulegenden Zeitwert beziehungsweise Wertberichtigungen und Wertaufholungen 

sowie Ergebnisse aus der Veräußerung und vorzeitigen Tilgung der jeweiligen Finanzinstrumente. 

Darüber hinaus werden Zinserträge und -aufwendungen sowie laufende Erträge, Erträge 

aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs- und Teilgewinnabführungsverträgen beziehungsweise 

Aufwendungen für Verlustübernahmen einbezogen. 

zinserträGe und -aufwendunGen 

Für finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten, die nicht erfolgswirksam 

zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, ergeben sich folgende Gesamtzinserträge und 

-aufwendungen: 

in Mio. € 2009 2008 

Zinserträge 8.804 10.774 

Zinsaufwendungen -5.702 -7.801 

» 74 

ertrAgs-, 

AuFwAnds-, 

gewinn- und 

verlustPosten 

213




ANHANG 

ertraGs- und aufwandsposten aus proVisionen 

in Mio. € 2009 2008 

Provisionserträge 

aus nicht erfolgswirksam zum beizulegenden 

Zeitwert bewerteten Finanzinstrumenten 468 540 

aus Treuhändertätigkeit und anderen treuhänderischen Funktionen 

Provisionsaufwendungen 

1.414 1.474 

für nicht erfolgswirksam zum beizulegenden 

Zeitwert bewertete Finanzinstrumente -650 -729 

für Treuhändertätigkeit und andere treuhänderische Funktionen -503 -584 

zinserträGe aus wertberichtiGten 

finanziellen VermöGenswerten 

Die Zinserträge aus der Barwertfortschreibung wertberichtigter finanzieller Vermögenswerte 

gemäß IAS 39.A93 (Unwinding) betragen 36 Mio. € (Vorjahr: 18 Mio. €). 

wertberichtiGunGen Von finanziellen VermöGenswerten 

Die Wertberichtigungen von finanziellen Vermögenswerten entfallen wie folgt auf die Klassen 

von Finanzinstrumenten: 

in Mio. € 2009 2008 

Forderungen an Kreditinstitute -95 -247 

Forderungen an Kunden -1.097 -761 

Finanzanlagen -540 -586 

Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen -454 -1.570 

Soweit für finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten ein aktiver Markt 

vorliegt, werden die jeweiligen Börsenkurse am Abschlussstichtag als beizulegender Zeitwert 

zugrunde gelegt. Dies gilt beispielsweise für börsengehandelte Optionen und Futures sowie 

den überwiegenden Teil der gehaltenen börsennotierten Aktien, Staats-, Bank- und Unternehmensanleihen 

sowie Pfandbriefe. 

Liegt zum Abschlussstichtag kein aktiver Markt vor, erfolgt die Zeitwertbewertung mittels 

anerkannter Bewertungsmodelle. Für nicht derivative Finanzinstrumente und derivative nicht 

optionale Finanzinstrumente kommen in der Regel Discounted Cash-Flow-Verfahren zur 

Anwendung. Derivative optionale Finanzinstrumente werden anhand anerkannter Optionspreismodelle 

wie des Black-Scholes-Modells und des Garman-Kohlhagen-Modells bewertet. 

» 75 

beizulegende 

zeitwerte




ANHANG 

In die Bewertungsmodelle fließen im Wesentlichen am Markt beobachtbare laufzeitadäquate 

Zinssätze, Bonitäts- und Liquiditätszuschläge als Bewertungsparameter ein. Des Weiteren 

werden nicht beobachtbare Parameter beziehungsweise Ersatzwerte für nicht verlässliche Kurse 

auf illiquiden Märkten geschätzt. Strukturierte Produkte werden für Zwecke der Bewertung 

in ihre Komponenten zerlegt. 

Die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts der Asset-Backed Securities erfolgt seit Beginn 

der Finanzkrise mittels eines modifizierten Discounted Cash-Flow-Ansatzes, da der Markt für 

diese Produkte weiterhin inaktiv ist. Der in das Verfahren einfließende Diskontierungszinssatz 

setzt sich aus einem anhand von aktuellen Swapkurven ermittelten risikolosen Zinssatz sowie 

aus Zuschlägen für das Bonitäts- und Liquiditätsrisiko zusammen. Diese Zuschläge werden je 

Ratingklasse aus den letzten auf einem aktiven Markt beobachtbaren Werten abgeleitet. Bei 

Änderungen der externen Ratingklassen erfolgt eine entsprechende Anpassung der Risikozuschläge. 

Die Zuordnung zu einer Ratingklasse erfolgt auf Basis des jeweils schlechtesten der 

aktuellen externen Ratings von Fitch, Moody’s und Standard & Poor’s. In das Bewertungsverfahren 

ist darüber hinaus ein Stufenmodell implementiert, welches bei einer unverändert 

gegebenen grundsätzlichen Marktinaktivität die sukzessive Normalisierung der Liquidität be- 

rücksichtigt. In Abhängigkeit vom Grad der Normalisierung, der über die Analyse der von 

Marktdatenanbietern ermittelten indikativen Bid-Ask-Spannen je Marktsegment festgestellt 

wird, fließen in die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts Preisindikatoren von Konsensus- 

Marktdatenanbietern ein. 

Für nicht auf einem aktiven Markt notierte Eigenkapitalinstrumente der Finanzanlagen er- 

folgt die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts grundsätzlich auf Basis von Ertragswertverfahren 

unter Verwendung von nicht beobachtbaren Parametern wie Betafaktoren oder risikoäquivalenten 

Diskontierungszinssätzen. Ist der beizulegende Zeitwert insbesondere aufgrund 

von nicht verfügbaren Daten über Ergebnisplanungen nicht zuverlässig ermittelbar, werden 

nicht auf einem aktiven Markt notierte Eigenkapitalinstrumente zu Anschaffungskosten 

bewertet. 

Bei Investmentanteilen entsprechen die durch die Kapitalanlagegesellschaften veröffentlichten 

Rücknahmepreise den beizulegenden Zeitwerten. 

Der beizulegende Zeitwert von täglich fälligen Finanzinstrumenten entspricht dem Buchwert. 

Dies gilt insbesondere für Kontokorrentsalden und täglich fällige Sichteinlagen. 

Die Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte erfolgt für alle Klassen von Finanzinstrumenten 

nach den oben dargestellten Bewertungsmethoden. 

215




ANHANG 

Zum Abschlussstichtag wurden die folgenden beizulegenden Zeitwerte ermittelt: 

beizulegender zeitwert buchwert 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 

Aktiva 

Barreserve 433 2.139 1.392 433 2.139 1.392 


Kreditinstitute 1 62.890 71.127 66.323 60.831 69.761 67.441 

Forderungen an Kunden 1 113.860 117.818 105.722 110.603 115.166 104.575 

Positive Marktwerte aus 

derivativen Sicherungsinstrumenten 

1.096 694 557 1.096 694 557 

Handelsaktiva 91.190 114.443 130.025 91.190 114.443 130.025 

Finanzanlagen2 59.685 64.807 71.939 60.703 65.354 72.106 

Kapitalanlagen der Ver- 

sicherungsunternehmen 2 47.931 43.983 42.186 47.636 43.875 42.346 

Sonstige Aktiva 2 1.283 1.157 704 1.283 1.157 704 


Absicherungen von finanziellen 

Vermögenswerten 186 161 – 

Passiva 


gegenüber Kreditinstituten 56.941 59.906 3 56.378 3 55.556 59.643 3 57.944 3 


gegenüber Kunden 78.042 78.183 3 78.009 3 77.146 77.807 3 77.809 3 

Verbriefte 

Verbindlichkeiten 66.363 65.966 62.544 65.532 65.525 62.996 

Negative Marktwerte aus 


808 992 622 808 992 622 

Handelspassiva 113.468 152.729 163.196 113.468 152.729 163.196 

Sonstige Passiva2 2.058 1.804 1.872 2.048 1.804 1.872 

Nachrangkapital 4.471 5.521 5.089 4.514 5.308 4.814 


Absicherungen von finanziellen 

Verbindlichkeiten -85 -145 -190 


2 Beizulegender Zeitwert und Buchwert enthalten nur Finanzinstrumente im Anwendungsbereich des IFRS 7 

3 Betrag angepasst




ANHANG 

Für aus dem Bauspargeschäft resultierende finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten 

erfolgt die Angabe der beizulegenden Zeitwerte mit den Buchwerten. Die 

beizulegenden Zeitwerte können aufgrund der komplexen Struktur eines Bausparvertrags 

weder unter Zuhilfenahme von Vergleichsmarktwerten noch durch Anwendung von geeigneten 

Optionspreismodellen verlässlich ermittelt werden. Die in der Praxis zur Steuerung von 

Bausparkassen entwickelten Modelle dienen ausschließlich der Gesamtbanksteuerung und 

bieten keine hinreichende Grundlage für die Bewertung auf Basis beizulegender Zeitwerte im 

Sinne der Rechnungslegung nach IFRS. Auf Basis der Gesamtbanksteuerungsmodelle der 

Bausparkasse ergab sich aus dem Bauspargeschäft im Berichtszeitraum insgesamt eine positive 

Wertentwicklung. 

Der unter den Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen dargestellte beizulegende Zeitwert 

resultiert aus festverzinslichen Wertpapieren, die im Rahmen des Versicherungsgeschäfts 

zur kongruenten Deckung langfristiger versicherungstechnischer Verpflichtungen gehalten 

werden. Diese Papiere werden in der Regel bis zur Endfälligkeit gehalten, so dass zinsinduzierte 

Schwankungen des beizulegenden Zeitwerts keine Auswirkungen auf das Konzernergebnis 

haben. Die dargestellten beizulegenden Zeitwerte werden unter Berücksichtigung potenzieller 

Steuereffekte sowie der Bildung einer latenten Rückstellung für Beitragsrückerstattung 

ermittelt. 

Beizulegende Zeitwerte der Hierarchiestufe 1 werden anhand von Kursen aktiver Märkte für 

das jeweilige Finanzinstrument ermittelt (notierte Marktpreise). Die beizulegenden Zeitwerte 

der Hierarchiestufe 2 werden entweder anhand von Kursen aktiver Märkte für vergleichbare, 

aber nicht identische Finanzinstrumente ermittelt oder anhand von Bewertungstechniken 

bestimmt, die überwiegend auf beobachtbaren Marktdaten basieren. Bei Anwendung von Be- 

wertungstechniken, in die ein wesentlicher nicht am Markt beobachtbarer Bewertungsparameter 

einfließt, erfolgt die Zuordnung der beizulegenden Zeitwerte zur Stufe 3. 

» 76 

hierArchie der 

beizulegenden 

zeitwerte 

217




ANHANG 

Die für die Bewertung in der Bilanz herangezogenen beizulegenden Zeitwerte entfallen wie 

folgt auf die Hierarchiestufen: 

stufe 1 stufe 2 stufe 3 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 


zeitwert bewertete 

finanzielle 

vermögenswerte 59.847 74.796 99.830 108.740 8.899 13.335 


Kreditinstitute – – 1.133 3.523 – – 

Forderungen an Kunden – – 6.862 6.161 – 4 



– – 1.096 694 – – 


Finanzanlagen 23.914 13.834 19.249 32.536 4.345 6.031 

Kapitalanlagen der Ver- 

sicherungsunternehmen 17.877 16.598 2.720 3.039 190 8 


zeitwert bewertete 

finanzielle 

verbindlichkeiten 9.421 33.569 143.083 153.880 1.863 3.145 


gegenüber Kreditinstituten – – 8.097 10.246 1 – – 


gegenüber Kunden – – 14.273 13.035 1 – – 

Verbriefte 

Verbindlichkeiten – 1.854 14.501 8.466 1.834 2.457 



– 16 808 976 – – 

Handelspassiva 9.420 31.580 104.019 120.461 29 688 

Sonstige Passiva 1 7 37 42 – – 

Nachrangkapital – 112 1.348 654 – – 

1 Betrag angepasst




ANHANG 

Im Geschäftsjahr fanden folgende Bewegungen zwischen den Stufen 1 und 2 statt: 

in Mio. € 

bewegungen von 

stufe 1 nach stufe 2 

bewegungen von 

stufe 2 nach stufe 1 

zum beizulegenden zeitwert bewertete 

finanzielle vermögenswerte 14.452 15.384 



Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen 524 245 

zum beizulegenden zeitwert bewertete 

finanzielle verbindlichkeiten 1.479 748 

Verbriefte Verbindlichkeiten 904 – 


Sicherungsinstrumenten 16 – 

Handelspassiva 447 748 

Nachrangkapital 112 – 

Im Geschäftsjahr entwickelten sich die beizulegenden Zeitwerte von finanziellen Vermögenswerten 

der Hierarchiestufe 3 wie folgt: 

in Mio. € 

Forderungen 

an Kunden 

handelsaktiva 

Finanzanlagen 

Kapitalanlagen 

der 


Stand zum 01.01.2009 4 7.292 6.031 8 

Zugänge (Käufe) – – – 45 

Bewegungen – – 37 135 

von Stufe 1 und 2 nach Stufe 3 – – 37 135 

Abgänge (Verkäufe) – -600 -1.615 -3 

Veränderungen aus der Bewertung mit 

dem beizulegenden Zeitwert -4 -296 -88 5 

erfolgswirksam -4 -296 -70 -11 

erfolgsneutral – – -18 16 

Sonstige Veränderungen – -2.032 -20 – 

stand zum 31.12.2009 – 4.364 4.345 190 

219




ANHANG 

Im Geschäftsjahr entwickelten sich die beizulegenden Zeitwerte von finanziellen Verbindlichkeiten 

der Hierarchiestufe 3 wie folgt: 

in Mio. € 

verbriefte 

verbindlichkeiten 

handelspassiva 

Stand zum 01.01.2009 2.457 688 

Zugänge (Emissionen) – 102 

Bewegungen -501 -706 

von Stufe 3 nach Stufe 1 und 2 -501 -706 

Abgänge (Rückzahlungen) -403 – 

Veränderungen aus der Bewertung mit 

dem beizulegenden Zeitwert 287 -80 

erfolgswirksam 287 -80 

Sonstige Veränderungen -6 25 

stand zum 31.12.2009 1.834 29 

Die sonstigen Veränderungen umfassen Veränderungen aufgrund von Umgliederungen, Zinsabgrenzungen, 

Währungsumrechnung sowie Konsolidierungskreisänderungen. 

Im Geschäftsjahr wurden Bewertungsergebnisse in Höhe von -498 Mio. € aus am Abschlussstichtag 

im Bestand befindlichen Finanzinstrumenten der Stufe 3 erfolgswirksam in der 

Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. 

Aufgrund zunehmender Verfügbarkeit valider Marktdaten im Verlauf des Geschäftsjahres 

konnten diese für die Bewertung von Finanzanlagen verstärkt herangezogen werden. Hieraus 

resultieren entsprechende Bewegungen von Stufe 2 nach Stufe 1. Die Bewegungen von Stufe 

1 nach Stufe 2 sowie zwischen der Stufe 3 und den Stufen 1 und 2 sind auf eine veränderte 

Einschätzung der Beobachtbarkeit von Marktdaten für bestimmte Bewertungsparameter 

zurückzuführen. 

Eine signifikante Veränderung von der Stufe 3 zugeordneten beizulegenden Zeitwerten könnte 

sich aus einer alternativen Annahme für die Bonitätsspreads von als finanzielle Vermögenswerte 

gehaltenen Asset-Backed Securities ergeben. Die Erhöhung der Bonitätsspreads um 

+1 Basispunkt würde ceteris paribus zu einer Verminderung der beizulegenden Zeitwerte der 

Asset-Backed Securities um -1,8 Mio. € führen. Bei bestimmten strukturierten Eigenemissionen 

(n-to-default Credit-Linked Notes) könnte sich eine signifikante Veränderung aus einer 

alternativen Annahme für die verwendeten Ausfallkorrelationen ergeben. Die Erhöhung der 

Korrelationsannahmen um +1 Prozent würde ceteris paribus zu einer Erhöhung der beizulegenden 

Zeitwerte um 1,3 Mio. € führen. Die genannten Veränderungen der beizulegenden 

Zeitwerte werden mittels einer Sensitivitätsanalyse ermittelt. Notleidende Engagements sowie 

strategisch gehaltene Anteile an Tochterunternehmen und sonstigem Anteilsbesitz, deren beizulegender 

Zeitwert anhand von Ertragswertverfahren ermittelt wird, werden in die Sensitivitätsbetrachtungen 

nicht einbezogen. 

Der DZ BANK Konzern setzt derivative Finanzinstrumente überwiegend zur Sicherung von 

Zins-, Wechselkurs- oder Marktpreisschwankungen sowie zu Handelszwecken ein. Am Abschlussstichtag 

setzt sich der Bestand der derivativen Finanzinstrumente wie folgt zusammen: 

» 77 

derivAtive FinAnzinstrumente




ANHANG 

in Mio. € 

nominalbetrag marktwert 

Restlaufzeit Gesamtbetrag Positiv Negativ 

≤ 1 jahr > 1 jahr 

– 5 jahre 

> 5 jahre 31.12. 

2009 

zinsbezogene geschÄFte 231.116 350.597 287.739 869.452 1.035.093 21.080 21.543 23.006 24.330 

otc-Produkte 

FRAs 22.761 – – 22.761 17.679 3 20 19 26 

Zinsswaps 168.292 284.488 251.161 703.941 880.635 19.580 20.138 19.660 20.958 

Zinsoptionen – Käufe 9.303 27.814 14.898 52.015 42.202 1.485 1.369 104 – 

Zinsoptionen – Verkäufe 11.774 36.130 21.680 69.584 60.492 – – 3.222 3.342 

Sonstige Zinskontrakte 

börsengehandelte Produkte 

312 91 – 403 559 11 14 – 2 

Zinsfutures 18.674 2.074 – 20.748 33.526 1 2 1 2 

wÄhrungsbezogene 

geschÄFte 44.101 4.261 128 48.490 71.776 531 1.655 699 1.196 

otc-Produkte 

Devisentermingeschäfte 36.129 2.271 118 38.518 59.827 422 1.352 583 912 

Devisenoptionen – Käufe 3.490 1.090 10 4.590 6.016 108 300 – – 

Devisenoptionen – Verkäufe 


3.763 877 – 4.640 5.888 – – 109 283 

Devisenfutures 508 – – 508 28 – – – – 

Devisenoptionen 211 23 – 234 17 1 3 7 1 

AKtien-/indexbezogene 

geschÄFte 17.701 14.541 1.067 33.309 117.692 830 1.726 1.947 4.398 

otc-Produkte 

Aktien- / Indexoptionen – Käufe 764 396 – 1.160 1.618 116 184 – – 

Aktien- / Indexoptionen 

– Verkäufe 575 319 29 923 1.942 – – 215 656 

Sonstige Aktien-/Indexkontrakte 

2.376 6.482 536 9.394 10.194 215 208 557 944 


Aktien-/Indexfutures 497 9 – 506 1.340 4 – 1 3 

Aktien-/Indexoptionen 13.489 7.335 502 21.326 102.598 495 1.334 1.174 2.795 

sonstige geschÄFte 

otc-Produkte 

11.061 23.072 5.089 39.222 29.109 1.080 1.808 731 1.070 

Cross Currency Swaps 8.908 22.520 5.080 36.508 27.165 1.027 1.767 685 1.025 

Edelmetallgeschäfte 1 – – 1 29 1 1 – 1 

Rohstoff-/Warengeschäfte 


347 465 9 821 692 51 38 16 36 

Futures 21 – – 21 43 – – – – 

optionen 1.784 87 – 1.871 1.180 1 2 30 8 

KreditderivAte 

sicherungsnehmer 

9.697 71.605 15.485 96.787 109.905 1.139 3.254 1.142 3.588 

Credit Default Swaps 

sicherungsgeber 

3.830 35.361 7.419 46.610 50.108 464 3.208 693 88 

Credit Default Swaps 5.867 36.244 7.718 49.829 59.437 659 26 446 3.377 

Total Return Swaps – – 348 348 360 16 20 3 123 

insgesamt 313.676 464.076 309.508 1.087.260 1.363.575 24.660 29.986 27.525 34.582 

31.12. 

2008 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

31.12. 

2009 

31.12. 

2008 

221




ANHANG 

Die am Abschlussstichtag gehaltenen Finanzinstrumente wurden mit folgenden Kontrahenten 

vereinbart: 

marktwert 

Positiv Negativ 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008 

oECD-Zentralregierungen 81 55 39 16 

oECD-Banken 22.935 26.535 26.112 32.561 

oECD-Finanzdienstleistungsinstitute 68 754 70 37 

Sonstige Unternehmen, Privatpersonen 1.521 2.577 1.214 1.767 

Nicht-oECD-Banken 55 65 90 201 

insgesamt 24.660 29.986 27.525 34.582 

Die Angaben zu Art und Ausmaß von Risiken, die sich aus Finanzinstrumenten ergeben 

(IFRS 7.31-42), sind mit Ausnahme der Fälligkeitsanalyse gemäß IFRS 7.39(a) und (b) im 

Risikobericht des Konzernlageberichts enthalten. Die Fälligkeitsanalyse befindet sich im 

Anhang des Konzernabschlusses in Abschnitt 79. 

» 78 

Art und AusmAss 

von risiKen, die 

sich Aus FinAnzinstrumenten 

ergeben




ANHANG 


in Mio. € 

≤ 1 monat > 1 

monat – 

3 monate 

> 3 

monate – 

1 jahr 

> 1 jahr – 

5 jahre 

> 5 jahre unbe- 

stimmte 

laufzeit 

Finanzielle vermögenswerte 44.113 24.260 46.876 167.325 147.571 8.753 

Barreserve 433 – – – – – 

Forderungen an Kreditinstitute 4.303 3.149 8.395 26.147 31.249 8 

Forderungen an Kunden 16.621 6.923 15.238 61.479 29.999 1.062 


derivativen Sicherungsinstrumenten 43 44 234 494 308 – 


davon: Nicht derivative Handelsaktiva 18.912 10.959 8.757 18.393 9.673 1.071 


derivativen Finanzinstrumenten 644 866 3.138 12.080 9.921 – 

Finanzanlagen 883 1.409 7.635 30.311 27.082 1.614 


Versicherungsunternehmen 895 755 3.334 18.089 39.339 4.998 

davon: Nicht derivative Kapitalanlagen 

der Versicherungsunternehmen 880 747 3.330 18.052 39.314 4.998 


derivativen Finanzinstrumenten 15 8 4 37 25 – 

Sonstige Aktiva 1.379 155 145 332 – – 

Finanzielle verbindlichkeiten -56.742 -23.018 -41.384 -100.484 -101.104 -36.333 

Verbindlichkeiten gegenüber 

Kreditinstituten -1.938 -5.507 -7.420 -21.605 -24.800 -245 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden -8.105 -4.806 -3.425 -7.350 -39.735 -31.976 

Verbriefte Verbindlichkeiten -3.457 -3.044 -13.405 -35.610 -20.522 – 


derivativen Sicherungsinstrumenten -17 -34 -127 -301 -449 – 

Handelspassiva -42.116 -9.398 -16.256 -31.985 -12.142 -2.898 

davon: Nicht derivative Handelspassiva -41.398 -8.174 -13.326 -18.796 -2.322 -2.898 


derivativen Finanzinstrumenten -718 -1.224 -2.930 -13.189 -9.820 – 

Sonstige Passiva -1.081 -143 -259 -941 -1.125 -831 

davon: Nicht derivative Sonstige Passiva -1.066 -142 -257 -934 -1.117 -831 


derivativen Finanzinstrumenten -15 -1 -2 -7 -8 – 

Nachrangkapital -28 -86 -492 -2.692 -2.331 -383 

Finanzgarantien und Kreditzusagen -24.437 -46 -77 -108 -2 -30 

» 79 

FÄlligKeits- 

AnAlyse 

223




ANHANG 


in Mio. € 

≤ 1 monat > 1 

monat – 

3 monate 

> 3 

monate – 

1 jahr 

> 1 jahr – 

5 jahre 

> 5 jahre unbe- 

stimmte 

laufzeit 

Finanzielle vermögenswerte 54.250 23.373 47.081 175.906 164.353 11.773 

Barreserve 2.139 – – – – – 

Forderungen an Kreditinstitute 4.967 3.111 11.764 28.642 32.459 108 

Forderungen an Kunden 20.249 7.958 14.960 57.382 34.089 1.110 


derivativen Sicherungsinstrumenten 27 -5 140 436 170 – 


Finanzanlagen 1.106 1.956 4.704 31.154 32.712 2.512 


Versicherungsunternehmen 480 1.648 3.421 19.431 35.740 5.580 

Sonstige Aktiva 1.114 167 111 149 – 70 

Finanzielle verbindlichkeiten -87.297 -30.878 -50.948 -98.654 -85.380 -36.055 

Verbindlichkeiten gegenüber 

Kreditinstituten -7.792 -6.938 -7.323 -20.518 -23.227 -130 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden -11.272 -2.368 -4.342 -10.776 -26.712 -30.542 

Verbriefte Verbindlichkeiten -4.963 -4.662 -12.361 -34.949 -15.019 – 


derivativen Sicherungsinstrumenten -12 -14 -44 -323 -603 – 

Handelspassiva -62.116 -16.617 -26.158 -28.445 -16.439 -4.185 

Sonstige Passiva -630 -224 -265 -935 -1.199 -802 

Nachrangkapital -512 -55 -455 -2.708 -2.181 -396 

Finanzgarantien und Kreditzusagen -27.897 -3 -15 -24 -38 -2 

In der Fälligkeitsanalyse werden vertraglich vereinbarte Zahlungsmittelzuflüsse mit positivem, 

vertraglich vereinbarte Zahlungsmittelabflüsse mit negativem Vorzeichen abgebildet. Für 

Finanzgarantien und Kreditzusagen wird der potenzielle Zahlungsmittelabfluss angegeben. 

Die vertraglich vereinbarten Fälligkeiten entsprechen – insbesondere im Falle der Finanzgarantien 

und Kreditzusagen – nicht den tatsächlich erwarteten Zahlungsmittelzu- und -abflüssen. 

Das Management der Liquiditätsrisiken wird im Risikobericht des Konzernlageberichts 

dargestellt.




ANHANG 

e sonstige angaben 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Eventualschulden aus Platzierungs- und übernahmeverpflichtungen 2 5 

Eventualschulden aus Steuern 3 3 

Sonstige Eventualschulden 10 10 


Im Zusammenhang mit verschiedenen von der DG ANLAGE Gesellschaft mbH, Frankfurt 

am Main, konzipierten geschlossenen Immobilienfonds sind Schadenersatzklagen anhängig, 

denen in Einzelfällen durch die zuständige Gerichtsinstanz im Wesentlichen stattgegeben 

wurde. Weitere Schadenersatzverfahren könnten gegen die DZ BANK eingeleitet werden, 

deren mögliche finanzielle Auswirkungen derzeit nicht zuverlässig bestimmt werden können. 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Finanzgarantien 5.558 5.972 

Kreditbürgschaften und -garantien 2.528 2.774 

Akkreditive 316 351 

Sonstige Bürgschaften und Gewährleistungen 2.714 2.847 

Kreditzusagen 19.142 22.007 

Buchkredite an Kreditinstitute 2.340 2.495 

Buchkredite an Kunden 6.699 6.857 

Avalkredite 38 81 

Akkreditive 76 121 

Globallimite 9.989 12.453 

insgesamt 24.700 27.979 

Die Angabe der Finanzgarantien und der Kreditzusagen erfolgt in Höhe der Nominalwerte 

der jeweiligen eingegangenen Verpflichtungen. 

» 80 

eventuAlschulden 

» 81 

FinAnz- 

gArAntien 

und Kredit- 

zusAgen 

225




ANHANG 

Im Rahmen von Treuhandgeschäften gehaltene Vermögenswerte und Schulden erfüllen nicht 

die Kriterien für den Ansatz in der Bilanz. Das Volumen des Treuhandgeschäfts setzt sich wie 


in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

treuhandvermögen 2.402 2.550 

Forderungen an Kreditinstitute 483 708 

Forderungen an Kunden 785 708 

Sonstige Vermögenswerte 1.134 1.134 

treuhandverbindlichkeiten 2.402 2.550 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 958 883 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 1.444 1.667 

Das Treuhandvermögen beziehungsweise die Treuhandverbindlichkeiten beinhalten jeweils 

Treuhandkredite in Höhe von 1.036 Mio. € (Vorjahr: 988 Mio. €). 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Fondsvermögen 153.603 132.730 

volumen in anderen Formaten 17.201 12.516 

Fondsgebundene Vermögensverwaltung 28 28 

Institutionelle Vermögensverwaltung 2.456 2.116 

Advisory und outsourcing 13.055 8.678 

Private Banking 1.662 1.694 

Fremdvergebene mandate -5.139 -1.071 

insgesamt 165.665 144.175 

Unter dem Dach der Union Asset Management Holding verwaltet die Union Investment 

Gruppe zum Abschlussstichtag insgesamt 165.665 Mio. € (Vorjahr: 144.175 Mio. €) Assets 

under Management (AuM). Das Fondsvermögen verteilt sich auf von ihr aufgelegte Aktienfonds, 

Rentenfonds, Geldmarktfonds, Mischfonds, sonstige Wertpapierfonds, wertgesicherte 

Fonds, Immobilienfonds, alternative Anlagefonds, Hybridfonds und Zielvorgabefonds. 

Daneben verwaltet die Union Investment Gruppe Vermögenswerte im Rahmen von fondsgebundener 

Vermögensverwaltung, institutioneller Vermögensverwaltung, Advisory und Outsourcing 

sowie Private Banking. Als Abzugsposten wird das Fondsvolumen derjenigen Fonds berücksichtigt, 

die von der Union Investment Gruppe aufgelegt sind, deren Portfoliomanagement 

aber fremdvergeben ist. Die Definition der AuM orientiert sich hierbei an der Gesamt statistik 

des BVI Bundesverbandes Investment und Asset Management e.V. (BVI), Frankfurt am Main. 

Hierbei ist zu beachten, dass das Advisory und Outsourcing innerhalb der Union Investment 

Gruppe weder bei Advisory und Outsourcing noch bei den fremdvergebenen Mandaten ausgewiesen 

wird. Der Vorjahreswert bei Advisory und Outsourcing in Höhe von 59.352 Mio. € und 

bei den fremdvergebenen Mandaten in Höhe von -51.745 Mio. € wurde entsprechend angepasst. 

» 82 

treuhAndgeschÄFt 

» 83 

vermögens- 

verwAltung der 

union investment 

gruPPe




ANHANG 

Für Konzernunternehmen verwaltete Assets sind in den oben dargestellten Angaben enthalten. 

Diese sind teilweise gemäß SIC-12 konsolidiert. Entsprechend der BVI-Gesamtstatistik 

werden darüber hinaus die Fondsvolumina der nicht konsolidierten IPConcept Fund Management 

S.A., Luxembourg-Strassen, in die Darstellung einbezogen. 

Im Geschäftsjahr fanden keine Unternehmenszusammenschlüsse statt. 

Im Vorjahr erlangte der DZ BANK Konzern über den Teilkonzern R+V Versicherung die Beherrschung 

über die Unternehmen der Condor Versicherungsgruppe. Die Anschaffungskosten 

des R+V Teilkonzerns betrugen 208 Mio. €. Hierin enthalten sind dem Unternehmenserwerb 

direkt zurechenbare Transaktionskosten von 2 Mio. €. 

Die erworbenen Vermögenswerte, Schulden und Eventualschulden wurden zum Erwerbszeitpunkt 

mit den beizulegenden Zeitwerten angesetzt. Diese sind in der folgenden Übersicht 

den entsprechenden Buchwerten unmittelbar vor dem Unternehmenszusammenschluss 

gegenübergestellt. 

in Mio. € 

beizulegender 

zeitwert 

buchwert 

Kapitalanlagen der Versicherungsunternehmen 3.098 3.098 

Sonstige Aktiva der Versicherungsunternehmen 450 363 

Versicherungstechnische Rückstellungen 2.549 2.549 

Sonstige Passiva der Versicherungsunternehmen 837 811 

Aus dem Unternehmenszusammenschluss im Vorjahr ergab sich ein Geschäfts- oder Firmenwert 

in Höhe von 37 Mio. €. Der Geschäfts- oder Firmenwert ist dem Segment Versicherung 

zugeordnet. 

Ebenfalls im Vorjahr wurden von der VR LEASING zusätzliche Anteile an der VR FAC- 

TOREM GmbH, Eschborn, erworben, wodurch der DZ BANK Konzern die Beherrschung 

über diese Gesellschaft erlangte. Durch den Unternehmenszusammenschluss entstand im 

DZ BANK Konzern ein Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von 12 Mio. €. 

Die Veränderung der Geschäfts- oder Firmenwerte im Berichtsjahr resultiert im Wesentlichen 

aus Anteilsaufstockungen an bereits vollkonsolidierten Tochterunternehmen, insbesondere aus 

der Aufstockung der Anteile an der Quoniam Asset Management GmbH, Frankfurt am Main, 

über den Teilkonzern Union Asset Management Holding im Segment Retail. 

Die Faktoren, die jeweils zu einem Ansatz von Geschäfts- oder Firmenwerten führen, sind im 

Wesentlichen zukünftig erwartete positive Erträge und Synergieeffekte sowie erworbene imma- 

terielle Vermögenswerte, welche die Ansatzkriterien unter IFRS nicht erfüllen und somit den 

Geschäfts- oder Firmenwerten zuzurechnen sind. 

Die im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen oder Anteilsaufstockungen an konsolidierten 

Tochterunternehmen entstehenden Geschäfts- oder Firmenwerte werden entsprechend 

ihrer internen Steuerung den Segmenten des DZ BANK Konzerns zugeordnet, welche 

jeweils Gruppen von zahlungsmittelgenerierenden Einheiten darstellen. Die Geschäfts- oder 

» 84 

unternehmens- 

zusAmmen- 

schlÜsse 

227




ANHANG 

Firmenwerte entfallen auf das Segment Bank mit 56 Mio. € (Vorjahr: 50 Mio. €), auf das 

Segment Versicherung mit 52 Mio. € (Vorjahr: 49 Mio. €) und auf das Segment Retail mit 

41 Mio. € (Vorjahr: 2 Mio. €). 

Die Geschäfts- oder Firmenwerte werden regelmäßig im letzten Quartal des Geschäftsjahres 

auf eine mögliche Wertminderung geprüft. Sofern Anhaltspunkte für eine mögliche Wertminderung 

vorliegen, ist der Werthaltigkeitstest auch häufiger durchzuführen. Im Rahmen 

des Werthaltigkeitstests wird der Buchwert der Geschäfts- oder Firmenwert tragenden Ein- 

heiten mit dem jeweiligen erzielbaren Betrag verglichen. Der Buchwert entspricht dem 

auf die Geschäfts- oder Firmenwert tragende Einheit entfallenden Eigenkapital. Für diese 

Betrachtung wird der Geschäfts- oder Firmenwert jeweils fiktiv um den auf die anderen 

Gesellschafter entfallenden Anteil erhöht. Sofern der erzielbare Betrag den Buchwert übersteigt, 

besteht kein Wertberichtigungsbedarf des Geschäfts- oder Firmenwerts. Als erzielbarer 

Betrag wird jeweils der Nutzungswert der Geschäfts- oder Firmenwert tragenden Einheit 

ermittelt. Basis hierfür ist die 4-Jahres-Planung des Konzerns, aus der erwartete zukünftige 

Zahlungsströme abgeleitet werden. Zahlungsströme über die Planungsperiode hinaus werden 

mittels einer konstanten Wachstumsrate geschätzt. Der Nutzungswert der Geschäfts- oder 

Firmenwert tragenden Einheit ergibt sich durch Abzinsung dieser Zahlungsströme auf den 

Zeitpunkt des Werthaltigkeitstests. Hierfür wurden im Geschäftsjahr auf Basis des Capital 

Asset Pricing Model ermittelte Diskontierungsfaktoren zwischen 10,8 Prozent und 13,9 Pro- 

zent verwendet. Im Geschäftsjahr ergab sich wie im Vorjahr kein Wertberichtigungsbedarf. 

Im Rahmen der Sensitivitätsanalysen, bei denen für die Ermittlung der Nutzungswerte 

relevante Parameter innerhalb plausibler Bandbreiten verschoben werden, ergab sich bei 

keinem der Szenarien ein Wertberichtigungsbedarf. 

finanzierunGs-leasinGVerhältnisse 

dz bAnK Konzern Als leAsinggeber 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

bruttoinvestitionswert 6.087 5.787 

Bis zu 1 Jahr 1.857 1.847 

Mehr als 1 Jahr bis 5 Jahre 3.591 3.371 

Mehr als 5 Jahre 639 569 

Abzüglich noch nicht realisierten Finanzertrags -809 -825 

Nettoinvestitionswert 5.278 4.962 

Abzüglich barwert der nicht garantierten restwerte -81 -53 

barwert der Forderungen aus mindestleasingzahlungen 5.197 4.909 

Bis zu 1 Jahr 1.579 1.584 

Mehr als 1 Jahr bis 5 Jahre 3.101 2.885 


Die kumulierten Wertberichtigungen für ausstehende Mindestleasingzahlungen bei Leasinggebern 

betragen zum Abschlussstichtag 32 Mio. € (Vorjahr: 11 Mio. €). 

» 85 

leAsingverhÄltnisse




ANHANG 

Im DZ BANK Konzern sind die Teilkonzerne DVB und VR LEASING als Leasinggeber tätig. 

Die Unternehmen des Teilkonzerns DVB schließen vor allem Finanzierungs-Leasingverhältnisse 

für Schiffe, Schiffscontainer, Flugzeuge und Flugzeugtriebwerke ab. Die Gesamtlaufzeit 

dieser Leasingverhältnisse beträgt bis zu 10 Jahre (Vorjahr: bis zu 12 Jahre). Die Gesellschaften 

des Teilkonzerns VR LEASING schließen mit Kunden Leasingverträge über Immobilien und 

Mobilien ab, bei denen es sich überwiegend um Teil- und Vollamortisationsverträge, kündbare 

Verträge und Mietkaufverträge handelt. 

dz bAnK Konzern Als leAsingnehmer 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

gesamtbetrag der künftigen mindestleasingzahlungen 142 64 

Bis zu 1 Jahr 19 3 

Mehr als 1 Jahr bis 5 Jahre 79 14 


Abzüglich Abzinsungsbetrag -36 -29 

Barwert der künftigen Mindestleasingzahlungen 106 35 




Die Summe der zukünftigen Mindestzahlungen, deren Erhalt aufgrund unkündbarer Untermietverhältnisse 

am Abschlussstichtag erwartet wird, beträgt 15 Mio. € (Vorjahr: 0 Mio. €). 

Die Leasingvereinbarungen enthalten teilweise Regelungen über den Erwerb des Leasingobjekts 

am Ende der Laufzeit des Leasingvertrags (Kaufoption). Darüber hinaus werden die 

Leasingraten einzelner Leasingvereinbarungen zu einem festgelegten Zeitpunkt auf Basis 

der jeweils aktuellen Kapitalmarktverhältnisse neu festgelegt. 

In den übrigen sonstigen Aktiva der Versicherungsunternehmen werden geleaste Sachanlagen 

in Höhe von 110 Mio. € (Vorjahr: 32 Mio. €) erfasst. In den sonstigen Verbindlichkeiten der 

Versicherungsunternehmen sind Verbindlichkeiten aus Finanzierungs-Leasingverhältnissen 

in Höhe von 93 Mio. € (Vorjahr: 36 Mio. €) enthalten. Darüber hinaus werden in den Sachanlagen 

und Investment Property Leasinggegenstände in Höhe von 13 Mio. € (Vorjahr: 

0 Mio. €) ausgewiesen. In den Verbindlichkeiten gegenüber Kunden sind Verbindlichkeiten 

aus Finanzierungs-Leasingverhältnissen in Höhe von 13 Mio. € (Vorjahr: 0 Mio. €) enthalten. 

operatinG-leasinGVerhältnisse 

dz bAnK Konzern Als leAsinggeber 

in Mio. € 

31.12.2009 31.12.2008 

gesamtbetrag der künftigen mindestleasingzahlungen 

aus unkündbaren leasingvereinbarungen 888 891 




229




ANHANG 

Im Geschäftsjahr werden bedingte Mindestleasingzahlungen in Höhe von 7 Mio. € (Vorjahr: 

6 Mio. €) als Ertrag erfasst. 

Im Rahmen von Operating-Leasingverhältnissen schließen DVB-Konzernunternehmen Ver- 

träge als Leasinggeber für Schiffe und Flugzeuge ab. Die Leasinglaufzeiten betragen am Ab- 

schlussstichtag bei Schiffen wie im Vorjahr bis zu 10 Jahre und bei Flugzeugen wie im Vorjahr 

bis zu 19 Jahre. Die Gesellschaften der VR LEASING schließen mit Kunden Leasingverträge 

über Immobilien und Mobilien ab, bei denen es sich überwiegend um Teil- und Vollamortisationsverträge, 

kündbare Verträge und Mietkaufverträge handelt. Die R+V Versicherung schließt 

standardisierte gewerbliche Mietverträge für Wohn- und Geschäftsräume ab. 

dz bAnK Konzern Als leAsingnehmer 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

gesamtbetrag der künftigen mindestleasingzahlungen 

aus unkündbaren leasingvereinbarungen 569 500 




Die Summe der zukünftigen Mindestzahlungen, deren Erhalt aufgrund unkündbarer Untermietverhältnisse 

am Abschlussstichtag erwartet wird, beläuft sich auf 35 Mio. € (Vorjahr: 

38 Mio. €). 

Im Geschäftsjahr werden Mindestleasingzahlungen in Höhe von -136 Mio. € (Vorjahr: 

-144 Mio. €) und bedingte Mietzahlungen in Höhe von -22 Mio. € (Vorjahr: -12 Mio. €) als 

Aufwand erfasst. Die Zahlungen aus Untermietverhältnissen betragen -5 Mio. € (Vorjahr: 

0 Mio. €). 

Die Operating-Leasingverhältnisse im DZ BANK Konzern beziehen sich im Wesentlichen auf 

die Anmietung von Objekten und Geschäftsräumen, die teilweise Verlängerungsoptionen 

enthalten oder deren Mietzahlungen an einen Preisindex gebunden sind. In geringem Umfang 

bestehen auch standardisierte Leasingverhältnisse für Betriebs- und Geschäftsausstattung. 

sale and lease bacK-transaKtionen 

Im DZ BANK Konzern, insbesondere in einzelnen Konzerngesellschaften der VR LEASING, 

werden Sale and lease back-Geschäfte abgeschlossen. Diese Verträge werden in Abhängigkeit 

von der Vertragsgestaltung der Transaktionen als Finanzierungs- oder als Operating-Leasingverhältnis 

klassifiziert. 

Darüber hinaus wurden Sale and lease back-Transaktionen abgeschlossen, die nach ihrem 

wirtschaftlichen Gehalt kein Leasingverhältnis darstellen. Die Verfügungsmacht über die Leasinggegenstände 

sowie die Ertragschancen verbleiben bei den Verkäufern. Die Leasingverträge 

sind als Vollamortisationsverträge mit einer Laufzeit bis 2015 ausgestaltet. Im Geschäftsjahr 

wurden keine Entgelte vereinnahmt. Im Vorjahr wurden die Erträge aus dem nicht rückzahlbaren 

Teil des Entgelts in Höhe von 7 Mio. € im Sonstigen betrieblichen Ergebnis erfasst.




ANHANG 

Die DZ BANK trägt, abgesehen vom Fall des politischen Risikos, im Rahmen ihrer Anteilsquote 

für die in den Konzernabschluss einbezogene DZI sowie gesamthaft für die DZ BANK 

Ireland und die nicht in den Konzernabschluss einbezogene DZ BANK International Singapore 

Ltd., Singapore, dafür Sorge, dass diese Gesellschaften ihre vertraglichen Verpflichtungen 

erfüllen können. Darüber hinaus bestehen jeweils nachrangige Patronatserklärungen gegenüber 

der DZ BANK Capital Funding LLC I, der DZ BANK Capital Funding LLC II und der 

DZ BANK Capital Funding LLC III, jeweils Wilmington, State of Delaware, USA. Des Wei- 

teren existieren 8 nachrangige Patronatserklärungen der DZ BANK gegenüber der DZ BANK 

Perpetual Funding (Jersey) Limited, St. Helier, Jersey, Channel Islands, in Bezug auf jeweils 

verschiedene Klassen von Vorzugsanteilen. 

Der durchschnittliche Personalbestand beträgt nach Gruppen: 

2009 2008 

mitarbeiterinnen 11.718 11.384 

Vollzeitbeschäftigte 8.279 8.126 

Teilzeitbeschäftigte 3.439 3.258 

mitarbeiter 13.918 13.258 

Vollzeitbeschäftigte 13.543 12.908 

Teilzeitbeschäftigte 375 350 

beschäftigte insgesamt 25.636 24.642 

Das vom Konzernabschlussprüfer Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, 

Stuttgart, berechnete Gesamthonorar für das Geschäftsjahr setzt sich getrennt nach Dienstleistungsarten 

wie folgt zusammen: 

in Mio. € 2009 2008 

Abschlussprüfungsleistungen 7,3 6,9 

Andere Bestätigungsleistungen 7,0 2,3 

Steuerberatungsleistungen 0,1 0,2 

Sonstige Leistungen 0,6 1,1 

insgesamt 15,0 10,5 

Die Honorare für Abschlussprüfungen umfassen die Aufwendungen für die Prüfung des Kon- 

zernabschlusses und des Konzernlageberichts der DZ BANK sowie für die gesetzlich vor- 

geschriebenen Prüfungen der Jahresabschlüsse und Lageberichte der DZ BANK und der in den 

Konzernabschluss einbezogenen und vom Konzernabschlussprüfer geprüften Tochterunternehmen. 

In den anderen Bestätigungsleistungen sind im Geschäftsjahr im Wesentlichen berech- 

nete Honorare für eine durchgeführte Due Diligence, für die Prüfung nach § 36 Wertpapierhandelsgesetz 

sowie für die prüferische Durchsicht des verkürzten Konzernzwischenabschlusses 

und des Konzernzwischenlageberichts enthalten. Steuerberatungsleistungen betreffen Vergütungen 

inländischer Konzernunternehmen für Leistungen gemäß § 1 Steuerberatungsgesetz. 

Die sonstigen Leistungen resultieren hauptsächlich aus Beratungsleistungen. 

» 86 

PAtronAts- 

erKlÄrungen 

» 87 

beschÄFtigte 

» 88 

AbschlussPrÜFerhonorAr 

231




ANHANG 

Die Vergütungen des Vorstands der DZ BANK im Konzern gemäß IAS 24.16 betragen im 

Geschäftsjahr 10,0 Mio. € (Vorjahr: 7,0 Mio. €). Diese untergliedern sich in kurzfristig fällige 

Leistungen in Höhe von 6,1 Mio. € (Vorjahr: 6,1 Mio. €), Leistungen nach Beendigung des 

Arbeitsverhältnisses in Höhe von 1,1 Mio. € (Vorjahr: 0,9 Mio. €) und Leistungen aus Anlass 

der Beendigung des Arbeitsverhältnisses in Höhe von 2,8 Mio. € (Vorjahr: 0,0 Mio. €). Die 

Vergütungen für den Aufsichtsrat belaufen sich auf 0,8 Mio. € (Vorjahr: 0,8 Mio. €) und stellen 

kurzfristig fällige Leistungen dar. 

In den Vergütungen für den Vorstand sind 0,2 Mio. € (Vorjahr: 0,1 Mio. €) Beiträge für 

beitragsorientierte Versorgungspläne enthalten. Es bestehen leistungsorientierte Pensionsverpflichtungen 

für die Vorstandsmitglieder in Höhe von 6,0 Mio. € (Vorjahr: 5,4 Mio. €). 

Die für die Wahrnehmung ihrer Aufgaben in der DZ BANK und den Tochterunternehmen 

gewährten Gesamtbezüge des Vorstands der DZ BANK gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 6a HGB belaufen 

sich nach Berücksichtigung des Bonusverzichts für das Vorjahr in Höhe von 1,9 Mio. € 

im Geschäftsjahr auf 4,4 Mio. € (Vorjahr: 6,1 Mio. €) und für den Aufsichtsrat auf 0,8 Mio. € 

(Vorjahr: 0,8 Mio. €). Die Gesamtbezüge für die ehemaligen Vorstände und deren Hinterbliebene 

gemäß § 314 Abs. 1 Nr. 6b HGB betragen 10,9 Mio. € (Vorjahr: 8,2 Mio. €). 

Im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit werden Geschäfte mit nahe stehenden 

Unternehmen und Personen abgeschlossen. Sämtliche Geschäfte werden zu marktüblichen 

Konditionen getätigt. Bei diesen Geschäften handelt es sich im Wesentlichen um typische 

Bankprodukte und Finanzdienstleistungen. 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Forderungen an Kreditinstitute 35 157 

an Tochterunternehmen – 2 

Joint Ventures 32 138 

assoziierten Unternehmen 3 17 

Forderungen an Kunden 445 446 

an Tochterunternehmen 445 446 

handelsaktiva 379 981 

von Tochterunternehmen 129 61 


Finanzanlagen 40 – 

von assoziierten Unternehmen 40 – 

verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 127 748 

gegenüber Tochterunternehmen 2 1 

Joint Ventures 124 747 

assoziierten Unternehmen 1 – 

verbindlichkeiten gegenüber Kunden 120 118 

gegenüber Tochterunternehmen 109 113 


handelspassiva 172 187 

von Tochterunternehmen 75 88 


» 89 

vergÜtungen des 

vorstAnds und 

des AuFsichtsrAts 

der dz bAnK 

» 90 

beziehungen zu 

nAhe stehenden 

unternehmen und 

Personen




ANHANG 

in Mio. € 31.12.2009 31.12.2008 

Finanzgarantien 268 – 

gegenüber assoziierten Unternehmen 268 – 

Kreditzusagen 201 176 

an Tochterunternehmen 201 176 

Im Zinsüberschuss sind 20 Mio. € (Vorjahr: 22 Mio. €) aus Geschäften mit nahe stehenden 

Unternehmen enthalten. 

Die gemäß § 161 AktG erforderliche Entsprechenserklärung zum Corporate Governance 

Kodex wurde von der börsennotierten DVB durch deren Vorstand und Aufsichtsrat abgegeben 

und ist auf deren Internetseite den Aktionären dauerhaft zugänglich gemacht worden. 

WoLFGANG KIRSCH 


LARS HILLE 

HANS-THEo MACKE 

(seit 1. Juli 2009) 

THoMAS ULLRICH 

(seit 1. Oktober 2009) 

RoLF HILDNER 


Vorsitzender des Vorstands 

Wiesbadener Volksbank eG 

WoLFGANG APITZSCH 

(Stellvertreter des Vorsitzenden) 

Rechtsanwalt 

DR. THoMAS DUHNKRACK 

(bis 20. Juni 2009) 

WoLFGANG KöHLER 

ALBRECHT MERZ 

FRANK WESTHoFF 

HELMUT GoTTSCHALK 

(Stellvertreter des Vorsitzenden) 

Sprecher des Vorstands 

Volksbank Herrenberg-Rottenburg eG 

» 91 

corPorAte 

governAnce 

» 92 

vorstAnd 

» 93 

AuFsichtsrAt 

233




ANHANG 

RüDIGER BEINS 

Bankangestellter 

DZ BANK AG 

Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank 

WERNER BöHNKE 


WGZ BANK AG 

Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank 

CARL-CHRISTIAN EHLERS 


Kieler Volksbank eG 

UWE FRöHLICH 

Präsident 

Bundesverband der Deutschen 

Volksbanken und Raiffeisenbanken e.V. 

RITA JAKLI 

Leitende Angestellte 

R+V Versicherung AG 

WILLy KöHLER 


VR Bank Rhein-Neckar eG 

DAGMAR MINES 

Angestellte 

Deutsche Genossenschafts- 

Hypothekenbank AG 

(seit 1. Januar 2010) 

DIETER REMBDE 

Mitglied des Vorstands 

VR-Bank Schwalm-Eder eG 

GUDRUN SCHMIDT 

Landesfachbereichsleiterin 

ver.di Landesbezirk Hessen 

ULRICH BIRKENSToCK 

Versicherungsangestellter 

R+V Allgemeine Versicherung AG 

HENNING DENEKE-JöHRENS 


Volksbank eG Lehrte-Springe- 

Pattensen-Ronnenberg 

KARL EICHELE 

Angestellter 

VR Kreditwerk AG 

DR. RoMAN GLASER 


Volksbank Baden-Baden ∙ Rastatt eG 

SIGMAR KLEINERT 

Bankangestellter 



RAINER MANGELS 

Versicherungsangestellter 

R+V Rechtsschutzversicherung AG 

WALTER MüLLER 


Volksbank Raiffeisenbank 

Fürstenfeldbruck eG 

MARK RoACH 

Gewerkschaftssekretär 

ver.di Bundesverwaltung 

WINFRIED WILLER 

Angestellter 

VR Kreditwerk AG 

(bis 31. Dezember 2009)




ANHANG 

in der dz banK: 

Zum Abschlussstichtag wurden Mandate in gesetzlich zu bildenden Aufsichtsgremien von 

großen Kapitalgesellschaften wahrgenommen. Diese sowie weitere nennenswerte Mandate 

werden im Folgenden aufgeführt. Mandate bei in den Konzernabschluss einbezogenen 

Gesellschaften sind durch (*) kenntlich gemacht. 

mitGlieder des Vorstands 

WoLFGANG KIRSCH 


Banco Cooperativo Español S.A., Madrid, 

Member, Board of Directors 

Bausparkasse Schwäbisch Hall AG, Schwäbisch Hall, 

Vorsitzender des Aufsichtsrats (*) 

Landwirtschaftliche Rentenbank, Frankfurt am Main, 

Mitglied des Verwaltungsrats 

Österreichische Volksbanken-AG, Wien, 

Mitglied des Aufsichtsrats 

R+V Versicherung AG, Wiesbaden, 


Südzucker AG, Mannheim, 


Union Asset Management Holding AG, 

Frankfurt am Main, 


» 94 

mAndAte von 

vorstÄnden und 

mitArbeitern in 

AuFsichtsgremien 

235




ANHANG 

LARS HILLE Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo 

del Nord Est S.p.A., Trento, 


WoLFGANG KöHLER 

Deutsche WertpapierService Bank AG, 



DZ BANK International S.A., Luxembourg-Strassen, 

Vorsitzender des Verwaltungsrats (*) 

DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Zürich, 

Präsident des Verwaltungsrats (*) 

DZ Private Wealth Managementgesellschaft S.A. 

(seit 20. Januar 2010 DZ PB S.A.), 

Luxembourg-Strassen, 

Vorsitzender des Verwaltungsrats (*) 



Mitglied des Aufsichtsrats (*) 

DVB Bank SE, Frankfurt am Main, 


DZ BANK International S.A., Luxembourg-Strassen, 

stellvertretender Vorsitzender des Verwaltungsrats (*) 

DZ BANK Polska S.A., Warszawa, 

Chairman, Supervisory Board 

DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Zürich, 

Mitglied des Verwaltungsrats (*) 

DZ Private Wealth Managementgesellschaft S.A. 

(seit 20. Januar 2010 DZ PB S.A.), 

Luxembourg-Strassen, 

stellvertretender Vorsitzender des Verwaltungsrats (*) 

Österreichische Volksbanken-AG, Wien, 


R+V Lebensversicherung AG, Wiesbaden, 

Mitglied des Aufsichtsrats (*)




ANHANG 

HANS-THEo MACKE Bausparkasse Schwäbisch Hall AG, Schwäbisch Hall, 


ALBRECHT MERZ 

Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank AG, 

Hamburg, 


EDEKABANK AG, Hamburg, 


VR-LEASING AG, Eschborn, 


Bausparkasse Schwäbisch Hall AG, Schwäbisch Hall, 


BayWa AG, München, 


R+V Allgemeine Versicherung AG, Wiesbaden, 




TeamBank AG Nürnberg, Nürnberg, 


VR-LEASING AG, Eschborn, 


THoMAS ULLRICH Deutsche WertpapierService Bank AG, Frankfurt am Main, 


FIDUCIA IT AG, Karlsruhe, 


VR Kreditwerk AG, Schwäbisch Hall, 

stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats (*) 

WL BANK AG Westfälische Landschaft Bodenkreditbank, 

Münster, 


237




ANHANG 

FRANK WESTHoFF BAG Bankaktiengesellschaft, Hamm, 


mitarbeiter der dz banK 

DR. LUIS-ESTEBAN 

CHALMoVSKy 

THoMAS KALTWASSER 

ANDREAS KUTSCH 

WINFRIED MüNCH 

KARL-HEINZ VoN oPPENKoWSKI 

NICCoLo RAVANo 

JoCHEN RIECKE 


Hamburg, 





DVB Bank SE, Frankfurt am Main, 


DZ BANK Ireland plc, Dublin, 

Chairman, Board of Directors (*) 



Volksbank International AG, Wien, 

zweiter stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats 

Banco Cooperativo Español S.A., Madrid, 


DZ BANK Ireland plc, Dublin, 

Director, Board of Directors (*) 

ReiseBank AG, Frankfurt am Main, 


AKA Ausfuhrkredit-Gesellschaft mbH, 



DZ BANK Polska S.A., Warszawa, 

Vice Chairman, Supervisory Board 

Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo 

del Nord Est S.p.A., Trento, 


Equens SE, Utrecht, 

Member, Supervisory Board




ANHANG 

GREGoR RoTH 

CardProcess GmbH, Karlsruhe, 


ConCardis GmbH, Frankfurt am Main, 





Equens SE, Utrecht, 

Deputy Chairman, Supervisory Board 

ReiseBank AG, Frankfurt am Main, 


ANDREAS ZEISELMAIER Raiffeisen-Warenzentrale 

Kurhessen-Thüringen GmbH, Kassel, 


erGänzend im Konzern: 

Zum Abschlussstichtag wurden Mandate in gesetzlich zu bildenden Aufsichtsgremien folgender 

inländischer großer Kapitalgesellschaften wahrgenommen. Mandate bei in den Konzernabschluss 

einbezogenen Gesellschaften sind durch (*) kenntlich gemacht. 

DR. MATTHIAS METZ 


(Bausparkasse Schwäbisch 

Hall AG) 

GERHARD HINTERBERGER 



Hall AG) 

EHRHARD STEFFEN 



Hall AG) 





Quelle Bauspar AG, Fürth, 

stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats 

239




ANHANG 

DR. FRIEDRICH CASPERS 


(R+V Versicherung AG) 

FRANK-HENNING FLoRIAN 



Condor Allgemeine Versicherungs-AG, Hamburg, 


Condor Lebensversicherungs-AG, Hamburg, 


KRAVAG-ALLGEMEINE Versicherungs-AG, Hamburg, 


KRAVAG-LOGISTIC Versicherungs-AG, Hamburg, 


Raiffeisendruckerei GmbH, Neuwied, 


R+V Allgemeine Versicherung AG, Wiesbaden, 


R+V Krankenversicherung AG, Wiesbaden, 




R+V Rechtsschutzversicherung AG, Wiesbaden, 





CHEMIE Pensionsfonds AG, München, 


GWG Gesellschaft für Wohnungs- und Gewerbebau 

Baden-Württemberg AG, Stuttgart, 



Mitglied des Aufsichtsrats (*)

Dz banK 

gesCHäftsberiCHt 2009 

KonzernabsCHluss 

anHang 

Heinz-Jürgen KallerHoff 



Dr. CHristopH lamby 



Hans-CHristian marsCHler 



rainer neumann 



R+V Krankenversicherung AG, Wiesbaden, 


R+V Pensionskasse AG, Wiesbaden, 


KRAVAG-ALLGEMEINE Versicherungs-AG, 

Hamburg, 





Hamburg, 


CHEMIE Pensionsfonds AG, München, 






GWG Gesellschaft für Wohnungs- und Gewerbebau 

Baden-Württemberg AG, Stuttgart, 



Hamburg, 




Protektor Lebensversicherungs-AG, Berlin, 

Vorsitzender des Aufsichtsrats 

241




ANHANG 

PETER WEILER 



THEoPHIL GRABAND 


(TeamBank AG Nürnberg) 

HANS JoACHIM REINKE 

stellvertretender Vorsitzender 

des Vorstands 

(Union Asset Management 

Holding AG) 

ULRICH KöHNE 



Holding AG) 






Hamburg, 






R+V Rechtsschutzversicherung AG, Wiesbaden, 


SCHUFA Holding AG, Wiesbaden, 


Union Investment Institutional GmbH, 



Union Investment Privatfonds GmbH, 



Union Investment Real Estate GmbH, Hamburg, 


Union Investment Service Bank AG, 





Vorsitzender des Aufsichtsrats (*)




ANHANG 

DR. WoLFGANG MANSFELD 



Holding AG) 

ALExANDER SCHINDLER 



Holding AG) 

JENS WILHELM 



Holding AG) 

DR. REINHARD KUTSCHER 

Vorsitzender der Geschäftsführung 

(Union Investment Real Estate 

GmbH) 

SoNJA ALBERS 

Mitarbeiterin 


Holding AG) 

REINHARD GöDEL 


(VR-LEASING AG) 




Union Investment Real Estate GmbH, 

Hamburg, 





Union Investment Privatfonds GmbH, 




Hamburg, 





Eintracht Frankfurt Fußball AG, 



243



VERSICHERUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER 

VersicherunG 

der Gesetzlichen 

Vertreter 

Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen 

der Konzernabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild 

der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt und im Konzernlagebericht 

der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so 

dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, 

sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des 

Konzerns beschrieben sind. 

Frankfurt am Main, 9. März 2010 



Der Vorstand 

Kirsch 

Hille Köhler Macke 

Merz Ullrich Westhoff



BESTÄTIGUNGSVERMERK 

bestätiGunGsVermerK 

Wir haben den von der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, aufgestellten 

Konzernabschluss - bestehend aus Gewinn- und Verlustrechnung, Gesamtergebnisrechnung, Bilanz, Eigenkapitalveränderungsrechnung, 

Kapitalflussrechnung und Anhang - sowie den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 

vom 1. Januar 2009 bis 31. Dezember 2009 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht 

nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwen- 

denden handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. 

Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss 

und den Konzernlagebericht abzugeben. 

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer 

(IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach 

ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung 

des durch den Konzernabschluss unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch 

den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit 

hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über 

die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen 

über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen 

internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss und Konzernlagebericht 

überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse 

der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der ange- 

wandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen 

Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. Wir 

sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. 

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss 

den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden 

handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhält- 

nissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht 

in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und 

stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. 

Eschborn/Frankfurt am Main, den 11. März 2010 

Ernst & Young GmbH 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Binder Kruskop 

Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer 

245



Bericht Des AUfsichtsrAtes 

BerIcht 

deS AufSIchtSrAteS 

rolf hildner, Vorsitzender des Aufsichtsrates der DZ BANK AG 

Das Geschäftsjahr war durch mehrere Ereignisse geprägt, die auch die Arbeit des Aufsichtsrates 

beeinflussten: Im 1. Quartal 2009 standen die Verhandlungen zwischen DZ BANK und 

WGZ BANK über eine Fusion der beiden Häuser im Vordergrund. Im April 2009 haben die 

WGZ BANK und die DZ BANK entschieden, das zu diesem Zeitpunkt weit fortgeschrittene 

Fusionsprojekt nicht weiter zu verfolgen. Beide Häuser haben dies insbesondere mit der damals 

unverändert schwierigen Situation an den internationalen Finanzmärkten begründet. Dennoch 

ließ sich die DZ BANK auf ihrem Weg nicht beirren, ihre Weiterentwicklung als verbundfokussierte 

Zentralbank zielgerichtet voranzutreiben. Mit dem „Programm 2011“ hat sich die 

DZ BANK in 2009 noch konsequenter auf die Genossenschaftsbanken ausgerichtet. Neue 

Initiativen wurden entwickelt wie beispielsweise im Mittelstandsgeschäft, Private Banking und 

Transaction Banking. Des Weiteren konnte die DZ BANK mit den eingeleiteten Kapitalmaßnahmen 

ihre Kapitalbasis erfolgreich mit Hilfe des FinanzVerbundes stärken. Diese Kapitalmaßnahmen 

setzten sich zusammen aus einer im ersten Halbjahr 2009 erfolgten Platzierung 

von Tier I-Anleihen, einer im zweiten Halbjahr 2009 vorgenommenen Erhöhung des Grundkapitals 

sowie einer der Entlastung des Eigenkapitals dienenden Garantie durch den BVR. 

Die Umsetzung dieser Kapitalmaßnahmen ist ein großartiger Beleg für die Zusammenarbeit 

und Solidarität im genossenschaftlichen FinanzVerbund. 

Das „Programm 2011“ und das strategische Kapitalmanagement standen vor diesem Hintergrund 

im Jahr 2009 im Mittelpunkt der Tätigkeit des Aufsichtsrates der DZ BANK. 

AufSIchtSrAt und AuSSchüSSe 

Der Aufsichtsrat der DZ BANK hat im Geschäftsjahr 2009 die Geschäftsführung des Vorstands 

nach den gesetzlichen und satzungsgemäßen Vorschriften überwacht sowie über die




vorgelegten zustimmungsbedürftigen Geschäfte entschieden. Zur Erfüllung seiner Aufgaben 

hat der Aufsichtsrat einen Personalausschuss, einen Prüfungsausschuss, einen Risiko- und 

Beteiligungsausschuss sowie einen Vermittlungsausschuss gemäß § 27 Abs. 3 Mitbestimmungsgesetz 

gebildet. 

zuSAmmenArBeIt mIt dem vorStAnd 

Der Vorstand hat dem Aufsichtsrat über die Lage und Entwicklung der Bank und des Konzerns, 

den allgemeinen Geschäftsverlauf sowie die Auswirkungen der Finanzkrise regelmäßig, 

zeitnah und umfassend schriftlich sowie mündlich Bericht erstattet. Darüber hinaus hat der 

Vorstand den Aufsichtsrat über die beabsichtigte Geschäftspolitik und weitere grundsätzliche 

Fragen der Unternehmensplanung unterrichtet. Hierzu gehörte insbesondere auch die im 

„Programm 2011“ niedergelegte strategische Ausrichtung. Der Aufsichtsrat hat sich intensiv 

mit der Kapitalsituation der Bank und des Konzerns und dem strategischen Kapitalmanagement 

– auch im Hinblick auf durch die Finanzkrise ausgelöste Verwerfungen und bevorstehende 

Veränderungen regulatorischer Anforderungen – befasst. 

Der Aufsichtsrat wurde laufend über die Rentabilität von Bank und Konzern informiert. 

Zudem hat der Vorstand dem Aufsichtsrat regelmäßig über wesentliche Kredit- und 

Beteiligungs engagements Bericht erstattet. Im 1. Quartal 2009 hat er außerdem über den 

Fortgang der Verhandlungen bezüglich der geplanten Fusion mit der WGZ BANK sowie 

über die Entscheidung, das Fusionsprojekt nicht weiter zu verfolgen, informiert und diesbezügliche 

Entscheidungen abgestimmt. 

Des Weiteren hat der Aufsichtsrat sich mit der Risikosituation von Bank und Konzern sowie 

der Weiterentwicklung der Systeme und Verfahrensweisen bei der Kontrolle von Markt-, 

Adressausfall- und operationellen Risiken sowie weiteren wesentlichen banktypischen Risiken 

prüferisch auseinandergesetzt. 

Der Aufsichtsrat hat diese Themen mit dem Vorstand erörtert, den Vorstand beraten und seine 

Geschäftsführung überwacht. In Entscheidungen von grundlegender Bedeutung war der 

Aufsichtsrat eingebunden. 

SItzunGen deS AufSIchtSrAteS 

Im vergangenen Geschäftsjahr haben sechs Sitzungen des Aufsichtsrates stattgefunden. Auch 

der Personalausschuss, der Prüfungsausschuss und der Risiko- und Beteiligungsausschuss 

tagten im Jahr 2009 jeweils mehrmals. Sitzungen des Vermittlungsausschusses waren im Jahr 

2009 nicht erforderlich. Zwischen den Aufsichtsratssitzungen hat der Vorstand den Aufsichts- 

rat über wichtige Vorgänge schriftlich oder telefonisch informiert. In dringenden Fällen hat der 

Aufsichtsrat wesentlichen Geschäftsvorfällen im Wege des schriftlichen Beschlussverfahrens zugestimmt. 

Zudem haben der Vorsitzende des Aufsichtsrates und die Vorsitzenden des Prüfungsausschusses 

sowie des Risiko- und Beteiligungsausschusses in regelmäßigen Gesprächen mit 

dem Vorstandsvorsitzenden der DZ BANK wichtige Entscheidungen und besondere Geschäftsvorfälle 

erörtert. 

247




Alle Mitglieder des Aufsichtsrates haben im Jahr 2009 – von wenigen Ausnahmen abgesehen – 

an den Sitzungen und den schriftlichen Beschlussverfahren des Aufsichtsrates teilgenommen. 

zuSAmmenArBeIt mIt dem ABSchLuSSprüfer 

Die Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Stuttgart, von der dem Aufsichtsrat 

eine Unabhängigkeitserklärung vorliegt, hat als Abschlussprüfer den vom Vorstand 

vorgelegten Jahresabschluss der DZ BANK AG unter Einbeziehung der Buchführung und 

den Lagebericht der DZ BANK AG sowie den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht 

für das Geschäftsjahr 2009 als mit den gesetzlichen Vorschriften in Übereinstimmung stehend 

befunden. Sie hat hierüber jeweils den uneingeschränkten Bestätigungsvermerk erteilt. 

Die Prüfungsberichte sind den Mitgliedern des Aufsichtsrates zugegangen und wurden 

von ihnen umfassend erörtert. Der Aufsichtsrat stimmt dem Ergebnis der Prüfung durch den 

Abschlussprüfer zu. 

feStSteLLunG deS jAhreSABSchLuSSeS 

Der Aufsichtsrat und der aus seiner Mitte gebildete Prüfungsausschuss haben den Jahresabschluss 

der DZ BANK AG und den Konzernabschluss sowie den Lagebericht für die 

DZ BANK AG und den Konzernlagebericht in ihren Sitzungen eingehend geprüft. An der 

Sitzung des Aufsichtsrates zur Feststellung des Jahresabschlusses sowie den vorbereitenden 

Sitzungen des Prüfungsausschusses und des Risiko- und Beteiligungsausschusses nahmen 

Vertreter der Prüfungsgesellschaft teil, um ausführlich über die wesentlichen Ergebnisse 

ihrer Prüfung zu berichten. Sie standen darüber hinaus den Mitgliedern des Aufsichtsrates 

zur Beantwortung von Fragen zur Verfügung. Einwendungen des Aufsichtsrates gegen die 

Rechnungslegung ergaben sich nicht. 

Der Aufsichtsrat hat den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss der DZ BANK AG und 

den Konzernabschluss zum 31. Dezember 2009 in seiner Sitzung am 12. April 2010 gebilligt. 

Der Jahresabschluss ist damit festgestellt. Der Aufsichtsrat hat sich mit dem Vorschlag des 

Vorstands für die Verwendung des Bilanzgewinns einverstanden erklärt. 

veränderunGen Im AufSIchtSrAt und vorStAnd 

Am 31. Dezember 2009 schied Herr Winfried Willer aus dem Aufsichtsrat aus. Als Ersatzmitglied 

für Herrn Willer trat Frau Dagmar Mines mit Wirkung zum 1. Januar 2010 neu in 

den Aufsichtsrat ein. 

In einem schriftlichen Beschlussverfahren vom 12. Juni 2009 stimmte der Aufsichtsrat der 

Beendigung des Vorstandsamtes von Herrn Dr. Thomas Duhnkrack mit Wirkung zum 

20. Juni 2009 sowie der Aufhebung seines Anstellungsvertrages mit Ablauf des 31. Dezember 

2009 zu. Der Aufsichtsrat bestellte Herrn Hans-Theo Macke mit Wirkung zum 1. Juli 2009 

zum ordentlichen Vorstandsmitglied der DZ BANK. Ferner wurde Herr Thomas Ullrich mit




Wirkung zum 1. Oktober 2009 zum ordentlichen Vorstandsmitglied der DZ BANK bestellt, 

wobei der Aufsichtsrat zeitlich befristet bis zum 31. März 2010 der gleichzeitigen Beibehaltung 

seines Mandats als Mitglied des Vorstandes der WGZ BANK zugestimmt hat. 

Der Aufsichtsrat dankt dem Vorstand und allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der 

DZ BANK für die im Jahr 2009 geleistete Arbeit. 

Frankfurt am Main, den 12. April 2010 


Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank AG, 

Frankfurt am Main 

Rolf Hildner 

Vorsitzender des Aufsichtsrates 

249

250 



Beiräte 

ALLfiNANZBeirAt 

BeIräte der dz BAnk 

Die Struktur der Beiräte der DZ BANK hat sich zum 

Jahresende 2009 verändert. Die geschäftsfeldorientierte 

Steuerung wurde bislang von den Geschäftsfeldbei - 

räten unterstützt, die mit Vertretern von Genossenschafts- 

banken besetzt waren. Mit Ablauf des Geschäftsjahres 

2009 endete die Arbeit der Geschäftsfeldbeiräte. Die 

vielen wertvollen Impulse und Anregungen der Geschäftsfeldbeiräte 

werden künftig im 2010 neu gegrün- 

deten Allfinanzbeirat der DZ BANK Gruppe berücksichtigt 

und bilden die Grundlage für künftige inno- 

vative Produkte. In diesem neuen Gremium wird die 

Einbindung der Genossenschaftsbanken bei der Ent- 

wicklung und Vermarktung gemeinsamer Produkte 

und Leistungen der DZ BANK Gruppe weiter inten- 

siviert; auch eine enge Vernetzung mit dem BVR 

und dessen Fachräten ist sichergestellt. Der Allfinanzbeirat 

ist somit ein „Empfehlungsgremium“ für 

mItGLIeder deS 

ALLfInAnzBeIrAtS 

für dIe dz BAnk Gruppe 

(SeIt 02/2010) 

Vertreter Der 

GeNosseNschAftsBANKeN 

WoLfGANG ALtMÜLLer 


VR meine Raiffeisenbank eG 

Altötting 

herMANN AreNs 


Volksbank Lingen eG 

Lingen (Ems) 

Peter BADe 


Volksbank Lüneburger Heide eG 

Lüneburg 

Dr. KoNrAD BAUMÜLLer 


VR-Bank Erlangen-Höchstadt- 

Herzogenaurach eG 

Erlangen 

Dr. KLAUs eBerhArDt 


Sparda-Bank Berlin eG 

Berlin 

richArD erhArDsBerGer 


VR-Bank Vilsbiburg eG 

Vilsbiburg 

UWe GUtZMANN 


Volks- und Raiffeisenbank eG 

Wismar 

eBerhArD heiM 


Volksbank Tübingen eG 

Tübingen 

Produkt- und Vertriebsfragen in der Zusammen arbeit 

der Genossenschaftsbanken mit der DZ BANK 

Gruppe. Durch diese Vorgehensweise wird ein hohes 

Maß an gegenseitiger Verbindlichkeit bei voller 

Subsidiarität zum Nutzen der Genossenschaftsbanken 

angestrebt. 

Die regionalen Bankenbeiräte erfüllen auch weiterhin 

ihre bewährte Aufgabe als Forum für den Informations- 

austausch mit den Genossenschaftsbanken. Sie haben 

eine Beratungs- und Multiplikatorenfunktion bei strate - 

gischen Themen der DZ BANK AG inne. 

Mit Vertretern von Unternehmen, Verbänden, Wissenschaft 

und Politik bietet sich dem Vorstand der 

DZ BANK in einem weiteren Beirat Gelegenheit zu 

einem direkten, vertrauensvollen Austausch. 

ANDreAs hof 


VR Bank 

Main-Kinzig-Büdingen eG 

Büdingen 

rUDoLf MÜLLer 


Volksbank Kur- und Rheinpfalz eG 

Speyer 

WoLfGANG MÜLLer 


Volksbank Mittleres Erzgebirge eG 

Olbernhau 

GerhArD j. rAstetter 


Volksbank Karlsruhe eG 

Karlsruhe



Beiräte 

ALLfiNANZBeirAt / GeschäftsfeLDBeiräte 

reiNhArD schLottBoM 

(persönlicher Stellvertreter von 

Herrn Dr. Eberhardt) 


PSD Bank Westfalen-Lippe eG 

Münster 

MArtiN schMitt 


Kasseler Bank eG 


Kassel 

roLAND strieBeL 


Volksbank Hegau eG 

Singen 

rUDoLf VeitZ 


Raiffeisenbank Holzheim eG 

Holzheim 

heiNZ-WALter WieDBrAUcK 


Volksbank Hameln-Stadthagen eG 

Hameln 

MANfreD WÜNsche 


Volksbank Rems eG 

Waiblingen 

Vertreter Des BVr 

UND seiNer fAchräte 

UWe frÖhLich 

Präsident des Bundesverbands 

der Deutschen Volksbanken 

und Raiffeisenbanken 

Berlin 

Peter GeUss 


VR Bank Starnberg- 

Herrsching-Landsberg eG 

Starnberg 

DietMAr PeterMANN 


Vereinigte Volksbank 

Griesheim-Weiterstadt eG 

Griesheim 

horst schreiBer 


Volksbank Trier eG 

Trier 

MichAeL sieGers 


Volksbank Hildesheim eG 

Hildesheim 

ANtoN sProLL 


Bad Waldseer Bank eG 

Bad Waldsee 

cArsteN GrAAf 

(kooptierter Teilnehmer 

ohne Stimmrecht als 

Vorsitzender des BVR- 

Verbandsrats) 


Volksbank Meerbusch eG 

Meerbusch 

mItGLIeder der 

GeSchäftS feLdBeIräte 

der dz BAnk Gruppe 

(BIS ende 2009) 

corPorAte BANKiNG 

Dr. thoMAs DUhNKrAcK 

(Koordinator) 




(bis 06/2009) 

reiNhArD GÖDeL 

(Stv. Koordinator bis 06/2009, 

Koordinator seit 06/2009) 


VR-LEASING AG 

Eschborn 

Dr. GeorG reUtter 

(Stv. Koordinator) 




Hamburg 

(seit 06/2009) 

Dr. KoNrAD BAUMÜLLer 


Raiffeisen-Volksbank Erlangen- 

Höchstadt eG 

Erlangen 

hoLGer frANZ 


Ostfriesische Volksbank eG 

Leer 

WoLfGANG MÜLLer 


Volksbank Chemnitz eG 

Chemnitz 

fritZ schäfer 


Volksbank Pforzheim eG 

Pforzheim 

251



Beiräte 

GeschäftsfeLDBeiräte 

reiNhoLD schrecK 


VR Bank Südpfalz eG 

Landau 

(bis 10/2009) 

jÜrGeN tiMMerMANN 


Grafschafter Volksbank eG 

Nordhorn 

iNVestMeNt BANKiNG 

WoLfGANG KÖhLer 

(Koordinator) 




WALter ALt 


LIGA Bank eG 

Regensburg 

ULf BrothUhN 


Bremische Volksbank eG 

Bremen 

jÖrG LiNDeMANN 


Groß-Gerauer Volksbank eG 

Groß-Gerau 

BerNhArD LiNK 

Stv. Vorsitzender des Vorstands 

Münchner Bank eG 

München 

reiNhArD schLottBoM 


PSD Bank Westfalen-Lippe eG 

Münster 

rALf schMitt 


Volksbank eG Villingen 

Villingen-Schwenningen 

ProZessMANAGeMeNt 

frANK Westhoff 

(Koordinator) 




erWiN DeUser 


Wiesbadener Volksbank eG 

Wiesbaden 

erhArDt feLLMiN 


PSD Bank Rhein-Ruhr eG 

Düsseldorf 

WiLfrieD GerLiNG 


Hallertauer Volksbank eG 

Pfaffenhofen 




Karlsruhe 

jÜrGeN riecKe 


Hannoversche Volksbank eG 

Hannover 

rALPh ZoLLeNKoPf 


Raiffeisen-Volksbank Varel- 

Nordenham eG 

Varel 

Asset MANAGeMeNt 

Dr. rÜDiGer GiNsBerG 

(Koordinator) 


Union Asset Management 

Holding AG 


WerNer ALBers 


Volksbank Nordheide eG 

Buchholz 

cLAUs jäGer 


Raiffeisenbank Aschaffenburg eG 

Aschaffenburg 

KArLheiNZ LÖBL 


VR-Bank Bayreuth eG 

Bayreuth 

ALfreD MessMer 


Fellbacher Bank eG 

Fellbach 

stefAN schiNDLer 


Sparda-Bank Nürnberg eG 

Nürnberg 

jÜrGeN WAche 



Hannover



Beiräte 

GeschäftsfeLDBeiräte 

retAiL & PriVAte BANKiNG 

LArs hiLLe 

(Koordinator) 




theoPhiL GrABAND 



TeamBank AG Nürnberg 

Nürnberg 

Dr. KLAUs eBerhArDt 


Sparda-Bank Berlin eG 

Berlin 

ANDreAs hAAG 


BBBank eG 

Karlsruhe 

jÜrGeN KiKKer 


Volksbank Ganderkesee-Hude eG 

Hude 

MANfreD rocKeNfeLLer 


Genossenschaftsbank 

Unterallgäu eG 

Bad Wörishofen 

KArLheiNZ sANWALD 


Vereinigte Volksbank AG 

Sindelfingen 

Dr. WoLfGANG 

thoMAsBerGer 


VR Bank Rhein-Neckar eG 

Mannheim 

iMMoBiLieN 

Dr. MAtthiAs MetZ 

(Koordinator) 


Bausparkasse Schwäbisch Hall AG 

Schwäbisch Hall 

hANs-theo MAcKe 





Hamburg 

(bis 06/2009) 

eBerhArD heiM 



Tübingen 

Peter herBst 


Nordthüringer Volksbank eG 

Nordhausen 

Peter KNUst 



Eichstätt eG 

Eichstätt 

(bis 03/2009) 

WALter KoNrAD 


Volksbank Kreis Bergstraße eG 

Lampertheim 

hANs-WerNer reUter 


Dithmarscher Volks- und 

Raiffeisenbank eG 

Heide 

MANfreD steVerMANN 


Sparda-Bank West eG 

Düsseldorf 

VersicherUNG 

Dr. frieDrich cAsPers 

(Koordinator) 


R+V Versicherung AG 

Wiesbaden 

Dr. roLf fLechsiG 


Berliner Volksbank eG 

Berlin 

(bis 06/2009) 

UWe GUtZMANN 


Volks- und Raiffeisenbank eG, 

Wismar 

Wismar 

ANDreAs hof 


VR Bank 

Main-Kinzig-Büdingen eG 

Büdingen 

joAchiM schLUchter 


Augusta-Bank eG 

Raiffeisen-Volksbank 

Augsburg 

(bis 10/2009) 

jÜrGeN ZAchMANN 



Pforzheim 

253

254 



Beiräte 

BANKeNBeirAt 


BAnkenBeIrAtS BAden 

WürttemBerG der 

dz BAnk AG 

VorsitZeNDer (Bis 12/2009): 

richArD BrUDer 


Volksbank Offenburg eG 

Offenburg 

VorsitZeNDer (seit 03/2010): 

BerND-Dieter reUsch 


Volksbank Metzingen - 

Bad Urach eG 

Metzingen 

steLLVertreteNDer 


cLAUs hePP 


Volksbank Allgäu-West eG 

Isny im Allgäu 



reiNhArD KrUMM 


Volksbank Lahr eG 

Lahr 

(seit 02/2009) 

Dr. Peter AUBiN 


Volksbank Göppingen eG 

Göppingen 

rALPh BLANKeNBerG 


Volksbank Heilbronn eG 

Heilbronn 

KLeMeNs BoGeNrieDer 


Federseebank eG 

Bad Buchau 

eLMAr BrAUNsteiN 


Volksbank Strohgäu eG 

Korntal-Münchingen 

WoLfGANG BUrGer 


Volksbank Bruhrain-Kraich-Hardt eG 

Oberhausen 

ANDreAs ecKL 


Volksbank Heuberg eG 

Meßstetten 

ANDreAs feiNAUer 


VR-Bank Weinstadt eG 

Weinstadt-Endersbach 

heiNZ frANKeNhAUser 


Volksbank Nagoldtal eG 

Nagold 

(bis 09/2009) 

cLeMeNs fritZ 


Volksbank Achern eG 

Achern 

(seit 01/2010) 

horst GAUGGeL 


Raiffeisenbank Donau-Iller eG 

Erbach 

(bis 12/2009) 

Dr. roMAN GLAser 


Volksbank Baden- 

Baden . Rastatt eG 

Baden-Baden 

(bis 12/2009) 

MichAeL häcKer 


Heidenheimer Volksbank eG 

Heidenheim 

eBerhArD heiM 



Tübingen 

MArtiN heiNZMANN 


Volksbank Kinzigtal eG 

Wolfach 

horst heLLer 


Volksbank Hochrhein eG 

Waldshut-Tiengen 

MAtthiAs hiLLeNBrAND 


Raiffeisenbank Rosenstein eG 

Heubach 

KLAUs hoLDerBAch 


Volksbank Franken eG 

Buchen 

eBerhArD KeYsers 


Raiffeisenbank Aidlingen eG 

Aidlingen 

(seit 01/2010) 

hANs Kircher 


Raiffeisenbank Bretzfeld- 

Neuenstein eG 

Bretzfeld 

hArALD KUhN 


Volksbank Kirchheim- 

Nürtingen eG 

Nürtingen



Beiräte 


Dr. rAiNer KUNADt 



Pforzheim 

(bis 06/2009) 

MANfreD KUNer 


Volksbank Triberg eG 

Triberg 

fritZ LehMANN 


Raiffeisenbank Ehingen- 

Hochsträß eG 

Ehingen 

GUNtrAM LeiBiNGer 


Volksbank Donau-Neckar eG 

Tuttlingen 

WerNer LUZ 


Volksbank Region Leonberg eG 

Leonberg 

WALter MAUch 


Volksbank eG 

Überlingen 

(bis 12/2009) 

Dr. WoLfGANG MÜLLer 


BBBank eG 

Karlsruhe 

jÜrGeN NeiDiNGer 


Heidelberger Volksbank eG 

Heidelberg 




Karlsruhe 

MArtiN reicheNBAch 


Volksbank Breisgau Nord eG 

Emmendingen 

WoLfGANG rieDLiNGer 


Volksbank Baiersbronn eG 

Baiersbronn 

PAUL erich schAAf 


Untertürkheimer Volksbank eG 

Stuttgart 

VoLKer schMeLZLe 


Volksbank Plochingen eG 

Plochingen 

(seit 01/2010) 

WerNer schMiDGALL 


Volksbank Backnang eG 

Backnang 

Dr. stefAN schWAB 


Volksbank Wiesloch eG 

Wiesloch 

eBerhArD sPies 


VR Bank Schwäbisch Hall- 

Crailsheim eG 

Schwäbisch Hall 

(seit 01/2010) 

jÖrG stAhL 


Volksbank Nagoldtal eG 

Nagold 

(seit 01/2010) 

joAchiM strAUB 


Volksbank eG 

VS-Villingen 

(seit 01/2010) 

KArLheiNZ UNGer 


Volksbank Ludwigsburg eG 

Ludwigsburg 

Peter Vetter 


Volksbank Wilferdingen-Keltern eG 

Remchingen 

(seit 07/2009) 

eDMUND WAhL 


Volksbank Hohenlohe eG 

Öhringen 

(bis 12/2009) 

heLMUt WiDMANN 


Raiffeisenbank Ravensburg eG 

Horgenzell 

ULriKe WiNterBAUer 


Volksbank Neckartal eG 

Waibstadt 

ALfreD WorMser 


Volksbank-Raiffeisenbank 

Riedlingen eG 

Riedlingen 

255

256 



Beiräte 


mItGLIeder deS BAnken 

BeIrAtS BAyern der 

dz BAnk AG 

VorsitZeNDer: 

DietMAr KÜsters 


Volksbank Straubing eG 

Straubing 



KoNrAD irteL 


VR Bank Rosenheim-Chiemsee eG 

Rosenheim 

(bis 07/2009) 



josef frAUeNLoB 



Oberbayern Südost eG 

Bad Reichenhall 

WoLfGANG ALtMÜLLer 


VR | meine Raiffeisenbank eG 

Altötting 

(von 08/2009 bis 12/2009) 

ALois AtZiNGer 


Raiffeisenbank Am Goldenen 

Steig eG 

Waldkirchen 

BerND BiNDrUM 


Raiffeisenbank Hammelburg eG 

Hammelburg 

hANs BrUNNer 


GenoBank DonauWald eG 

Viechtach 

(seit 01/2010) 

GÜNter Dreher 


Augusta-Bank eG 


Augsburg 

(seit 01/2010) 

herBert eDer 


Raiffeisenbank Cham-Roding- 

Furth im Wald eG 

Cham 

ALfreD foistNer 


Raiffeisenbank 

Oberschleißheim eG 

Oberschleißheim 

WiLfrieD GerLiNG 


Hallertauer Volksbank eG 

Pfaffenhofen/Ilm 

MANfreD GeYer 


Raiffeisen Volksbank eG 

Gewerbebank 

Ansbach 

(seit 03/2010) 

MANfreD GÖhriNG 


Raiffeisenbank Altdorf-Feucht eG 

Feucht 

ULrich GUiArD 


VR-Bank Memmingen eG 

Memmingen 

(seit 01/2010) 

MichAeL hAAs 



Dachau eG 

Dachau 

jÜrGeN hANDKe 


VR Bank Hof eG 

Hof 

DirK heLMBrecht 



Nürnberg eG 

Nürnberg 

frieDrich hertLe 



Donauwörth eG 

Donauwörth 

hUBert KAMML 



Mangfalltal-Rosenheim eG 

Rosenheim 

KArLheiNZ KiPKe 


VR-Bank Coburg eG 

Coburg 

MANfreD KLAAr 


Raiffeisenbank im Oberland eG 

Miesbach 

Peter LANG 


Raiffeisenbank Hollfeld- 

Waischenfeld-Aufseß eG 

Hollfeld 

(seit 01/2010) 

josef MUrr 


Raiffeisenbank Parkstetten eG 

Parkstetten 

reiNhoLD NAstVoGeL 


Raiffeisen-Volksbank Haßberge eG 

Haßfurt



Beiräte 


herMANN ott 

Stv. Sprecher des Vorstands 

Raiffeisenbank Weiden eG 

Weiden i. d. Opf. 

johANN PerNPAiNtNer 


Raiffeisenbank Oberpfalz Süd eG 

Donaustauf 

(seit 01/2010) 

Peter PoLLich 


Raiffeisenbank Gaimersheim- 

Buxheim eG 

Gaimersheim 

KLAUs Prähofer 


Raiffeisenbank Vilshofener Land eG 

Vilshofen 

(seit 01/2010) 

erich PrÖPster 


Raiffeisenbank Neumarkt 

i. d. OPf. eG 

Neumarkt 

frieDrich reiser 



Isen-Sempt eG 

Isen 

josef rieDLBerGer 


Raiffeisenbank Rehling eG 

Rehling 

(bis 12/2009) 

rAiNer schAiDNAGeL 


Raiffeisenbank Kempten eG 

Kempten 

(bis 12/2009) 

roLAND scheer 


Raiffeisenbank Bad Windsheim eG 

Bad Windsheim 

GreGor scheLLer 


Volksbank Forchheim eG 

Forchheim 

WoLfGANG schreier 


VR-Bank Lech-Zusam eG 

Gersthofen 

cLAUDiUs seiDL 


VR-Bank Rottal-Inn eG 

Pfarrkirchen 

eLMAr stAAB 


Raiffeisenbank Aschaffenburg eG 

Aschaffenburg 

Dr. herMANN stArNecKer 


VR Bank Kaufbeuren-Ostallgäu eG 

Marktoberdorf 

(seit 01/2010) 

rUDoLf VeitZ 


Raiffeisenbank Holzheim eG 

Holzheim 

johANN WeiGeLe 


Raiffeisenbank Pfaffenhausen eG 

Pfaffenhausen 

(bis 12/2009) 

rAiNer WieDerer 



Würzburg eG 

Würzburg 

ANtoN ZWecK 


Raiffeisenbank im Naabtal eG 

Nabburg 

(seit 01/2010) 


BAnkenBeIrAtS mItte 

der dz BAnk AG 


PAUL-heiNZ schMiDt 


VR Bank HessenLand eG 

Alsfeld 

(bis 09/2009) 

VorsitZeNDer (seit 03/2010, 


VorsitZeNDer Bis 12/2009): 

Peter herBst 


Nordthüringer Volksbank eG 

Nordhausen 



christoPh ochs 



Landau 

(seit 01/2010) 

UWe ABeL 


Mainzer Volksbank eG 

Mainz 

GÜNther ArNDt 


Volksbank Daaden eG 

Daaden 

(bis 12/2009) 

NorBert AtZLer 


PSD Bank Berlin-Brandenburg eG 

Berlin 

(seit 01/2010) 

Dr. Dr. cLAUs BecKer 


Volksbank eG Darmstadt 

Kreis Bergstraße 

Darmstadt 

(bis 12/2009) 

257

258 



Beiräte 


WoLfGANG Behr 


Volksbank Schupbach eG 

Beselich 

MAtthiAs BerKesseL 


Volksbank Rhein-Lahn eG 

Diez 

MANfreD BerNhArt 


Volksbank Montabaur - 

Höhr-Grenzhausen eG 

Montabaur 

KUrt BLetZer 


Raiffeisenbank Ried eG 

Bürstadt 

hANs-Peter BorN 


Groß-Gerauer Volksbank eG 

Groß-Gerau 

GerhArD BrAUN 


Volksbank Kur- und Rheinpfalz eG 

Speyer 

(bis 06/2009) 

WoLfGANG BrÜhL 


VR Bank Biedenkopf- 

Gladenbach eG 

Biedenkopf 

(seit 01/2010) 

ANDreAs DiLL 


Sparda-Bank Hannover eG 

Hannover 

erWiN fAiLiNG 


Volksbank Heuchelheim eG 

Heuchelheim 

thoMAs fLUcK 


Raiffeisenbank Friedelsheim- 

Rödersheim eG 

Friedelsheim 

(seit 07/2009) 

MANfreD GerhArD 


VR Genossenschaftsbank Fulda eG 

Fulda 

Peter hAffeLt 


Dresdner Volksbank 


Dresden 

othMAr hecK 

Generalbevollmächtigter 

Vereinigte Volksbank 

Griesheim-Weiterstadt eG 

Griesheim 

(bis 12/2009) 

BerND heLL 


levoBank eG 

Lebach 

ANDreAs hostALKA 


Volksbank Pirna eG 

Pirna 

(seit 03/2009) 

ULrich jAKoBi 


Volksbank Wetzlar-Weilburg eG 

Wetzlar 

(bis 12/2009) 

GÜNter jessWeiN 


Raiffeisenbank Trendelburg eG 

Trendelburg 

Dieter jUrGeit 


PSD Bank Nord eG 

Hamburg 

(bis 12/2009) 

hUBert KNeUsseL 


Volksbank eG 

Grebenhain 

WALter KoNrAD 


Volksbank eG Darmstadt 

Kreis Bergstraße 

Darmstadt 

(seit 01/2010) 

GerD KoschMieDer 


Volksbank Erzgebirge eG 

Annaberg-Buchholz 

(seit 01/2010) 

hANs-josef Kreis 


Volksbank Saarlouis eG 

Saarlouis 

GÜNther LAMBrecht 


Volksbank Glan-Münchweiler eG 

Glan-Münchweiler



Beiräte 


ecKhArD LeNZ 



Wolfhagen 

heiNer LÖhL 


Bank 1 Saar eG 

Saarbrücken 

MichAeL MeNGLer 


VVB Vereinigte Volksbank 

Maingau eG 

Obertshausen 

PAUL MeUer 


Rheingauer Volksbank eG 

Geisenheim 

hArro MeUrer 


Volksbank Riesa eG 

Riesa 

(bis 02/2009) 

KArL oPPerMANN 


Waldecker Bank eG 

Korbach 

tiLMAN rÖMPP 


Volksbank Bautzen eG 

Bautzen 

MANfreD roth 


VR Bank Weimar eG 

Weimar 

jÜrGeN schLesier 


Raiffeisenbank Vogelsberg eG 

Birstein 

Peter schMitt 


Raiffeisenbank eG Großenlüder 

Großenlüder 

erNst-KoNrAD schNeiDer 


Volksbank Wißmar eG 

Wettenberg 

reiNhoLD schrecK 



Landau 

(bis 10/2009) 

BerNhArD sLAVetiNsKY 


PSD Bank Karlsruhe-Neustadt eG 

Karlsruhe 

Dieter steffAN 


Volksbank Alzey eG 

Alzey 

jÜrGeN WeBer 


Sparda-Bank Hessen eG 


horst WeYAND 


Volksbank Rhein-Nahe- 

Hunsrück eG 

Bad Kreuznach 

mItGLIeder deS BAnken 

BeIrAtS nord/oSt der 

dz BAnk AG 

VorsitZeNDer: 

reiNhArD schooN 


Raiffeisen-Volksbank eG 

Aurich 



DetLef KeNtLer 


Volksbank eG 

Seesen 

(bis 12/2009) 



ANDreAs MertKe 



Berlin 

(seit 01/2010) 

hANs-NisseN ANDerseN 


Evangelische 

Darlehensgenossenschaft eG 

Kiel 

Peter BAhLMANN 


VR Bank Oldenburg Land West eG 

Hatten 

(seit 01/2010) 

MArtiN BrÖDDer 


Volks- und Raiffeisenbank 

Prignitz eG 

Perleberg 

259

260 



Beiräte 


ULf BrothUhN 


Volksbank Helmstedt eG 

Helmstedt 

(bis 02/2009) 

Dr. reiNer BrÜGGestrAt 


Hamburger Volksbank eG 

Hamburg 

johANNes BrUNs 


Ostfriesische Volksbank eG 

Leer (Ostfriesland) 

LÜBBo creUtZeNBerG 


Raiffeisen-Volksbank Fresena eG 

Norden 

josef DAhL 


Ostharzer Volksbank eG 

Quedlinburg 

heLMUt DoMMeL 


Raiffeisenbank Mecklenburger 

Seenplatte eG 

Waren (Müritz) 

LUDGer eLLert 


Volksbank Vechta eG 

Vechta 

BerthoLD eNGeLKe 


Volksbank eG 

Steyerberg 

(bis 12/2009) 

heiKo erNst 


Volksbank Lüneburger Heide eG 

Lüneburg 

heiNZ feisMANN 


Volksbank Süd-Emsland eG 

Spelle 

heiNrich feNNe 


Volksbank Osnabrück eG 

Osnabrück 

(bis 12/2009) 

Dr. roLf fLechsiG 



Berlin 

(bis 06/2009) 

ANDreAs frYe 


Volksbank Bösel eG 

Bösel 

ArMiN GerNhÖfer 


Volksbank eG 

Seesen/Harz 

(seit 01/2010) 

UWe heiNeMANN 



Varel-Nordenham eG 

Varel 

johANN heiNs 


Zevener Volksbank eG 

Zeven 

(bis 06/2009) 

MichAeL hietKAMP 


Volksbank Raiffeisenbank eG 

Greifswald 

KLAUs hiNsch 



Hagenow 

herMANN iseNsee 


Volksbank Wolfenbüttel- 

Salzgitter eG 

Wolfenbüttel 

WALter jAeGer 


Volksbank Wittenberg eG 

Wittenberg 

(bis 03/2009) 

ULi jeLiNsKi 


Raiffeisenbank Kalbe-Bismark eG 

Kalbe (Milde) 

GerD KÖhN 


Volksbank Jever eG 

Jever 

johANN LANDsBerG 


Volksbank Lübeck eG 

Lübeck



Beiräte 


hANs-joAchiM LohsKAMP 


Volksbank Uelzen-Salzwedel eG 

Uelzen 

hArALD Lott 


Volksbank eG Westrhauderfehn 

Rhauderfehn 

jAN MAcKeNBerG 


Volksbank eG Osterholz- 

Scharmbeck 

Osterholz-Scharmbeck 

(seit 01/2010) 

KLAUs MehreNs 



Todenbüttel 

joAchiM MeYer 


Volksbank eG 

Nienburg 

(seit 01/2010) 

WALter MeYer 


Volksbank Elsterland eG 

Jessen (Elster) 

(seit 04/2009) 

GerhArD oPPerMANN 

Stv. Sprecher des Vorstands 


Hannover 

GerD Pott 


Spar- und Kreditbank eG Hammah 

Hammah 

frANK rAUscheNBAch 


Volksbank Bramgau-Wittlage eG 

Bramsche 

(seit 01/2010) 

ecKhArD rAVe 


Volksbank-Raiffeisenbank eG 

Husum 

GÜNther scheffcZYK 


Hümmlinger Volksbank eG 

Werlte 

christiAN scheiNert 


Volksbank eG 

Elmshorn 

Dr. KLAUs schrAUDNer 


Zevener Volksbank eG 

Zeven 

(seit 07/2009) 

jÜrGeN VoN seGGerN 


Volksbank Ganderkesee-Hude eG 

Hude 

(bis 12/2009) 

MichAeL sieGers 


Volksbank Hildesheim eG 

Hildesheim 

jÜrGeN tiMMerMANN 


Grafschafter Volksbank eG 

Nordhorn 

roLf WAGNer 


Volksbank Raiffeisenbank eG 

Neumünster 

Neumünster 

heiNZ-WALter WieDBrAUcK 


Volksbank Hameln-Stadthagen eG 

Hameln 

(bis 12/2009) 

hoLGer WiLLUhN 


Volksbank Eichsfeld-Northeim eG 

Duderstadt 

261

262 



Beiräte 

BeirAt 

BeIrAt der dz BAnk AG 

VorsitZeNDer: 

Prof. Dr. WoLfGANG KÖNiG 

Johann Wolfgang Goethe- 

Universität 

Institut für Wirtschaftsinformatik 


E-Finance Lab 



VorsitZeNDer: 

Dr. WiLheLM BeNDer 

Ehemals Vorsitzender des Vorstands 

Fraport AG 


cArL fritZ BArDUsch 

Geschäftsführer 

Bardusch GmbH & Co. 

Ettlingen 

Dr. WoLfGANG BAUr 


Schuler AG 

Göppingen 

Dr. GÜNther BecKsteiN 

Ministerpräsident a. D. 

München 

(seit 06/2009) 

Dr. WerNer BrANDt 


SAP AG 

Walldorf 

Dr. MArcUs DAhMeN 

Ehemals Sprecher des Vorstands 

Landwirtschaftliche Rentenbank 


stefAN DUrAch 

Geschäftsführer 

Develey Senf + Feinkost GmbH 

Unterhaching 

KoNsUL ANtoN-WoLfGANG 

GrAf VoN fABer-cAsteLL 


Faber-Castell AG 

Stein 

MANfreD fiNGer 


Villeroy & Boch AG 

Mettlach 

UWe e. fLAch 

Ehemals Mitglied des Vorstands 


Deutsche Zentral- 

Genossenschaftsbank 


Dr. hANs-jÖrG GeBhArD 


Südzucker AG 

Mannheim/Ochsenfurt 

Dr. h. c. stePhAN GÖtZL 

Verbandspräsident 


Genossenschaftsverband 

Bayern e.V. 

München 

Dr. jocheN GUtBroD 

Stv. Vorsitzender der 

Geschäftsführung 

Verlagsgruppe Georg von 

Holtzbrinck GmbH 

Stuttgart 

Dr. reiNer hAGeMANN 

Ehemals Vorsitzender des Vorstands 

Allianz-Versicherungs AG 

München 

Dr. WoLfGANG heer 


Südzucker AG 


(seit 07/2009) 

Dr. jÜrGeN herAeUs 


Heraeus Holding GmbH 

Hanau 

WiLfrieD hoLLMANN 

Präsident 

Zentralverband Gewerblicher 

Verbundgruppen e.V. 

Berlin 

WoLfGANG jeBLoNsKi 


STADA ARZNEIMITTEL AG 

Bad Vilbel 

(bis 12/2009) 

freD KoGeL 


Constantin Medien AG und 

Constantin Film AG 

Ismaning/München 

Prof. Dr. jAN Pieter KrAhNeN 

Johann Wolfgang Goethe- 

Universität 

Lehrstuhl für Kreditwirtschaft 

und Finanzierung 


ANDreAs LAPP 


LAPP HOLDING AG 

Stuttgart



Beiräte 

BeirAt 

johANN c. LiNDeNBerG 

Ehemals Vorsitzender der 


und National Chairman 

Unilever Deutschland GmbH 

Hamburg 

KLAUs josef LUtZ 


BayWa Aktiengesellschaft 

München 

roLAND MAcK 

Geschäftsführender Gesellschafter 

EUROPA-PARK Freizeit- und 

Familienpark Mack KG 

Rust 

WLADiMir P. MAtWejeW 

Gesandter der Botschaft der 

Russischen Föderation 

Berlin 

(bis 05/2009) 

LUDWiG MercKLe 

Ehemals Vorsitzender der 


Merckle/ratiopharm 

Arzneimittel GmbH 

Ulm 

MArKUs MosA 


EDEKA 

AKTIENGESELLSCHAFT 

Hamburg 

stefAN MÜLLer 

Mitglied des Deutschen 

Bundestages 

Berlin 

MANfreD NÜsseL 

Präsident 

Deutscher Raiffeisenverband e.V. 

Berlin 

Prof. Dr. roLf PeffeKoVeN 

Direktor 

Institut für Finanzwissenschaft 

Johannes Gutenberg-Universität 

Mainz 

Mainz 

herBert PfeNNiG 


Deutsche Apotheker- und Ärztebank 

eG 

Düsseldorf 

(ab 12/2009) 

frANZ PiNKL 

Generaldirektor, Vorsitzender 

des Vorstands 

Volksbank AG 

Wien 

(bis 04/2009) 

GÜNter PreUss 


Deutsche Apotheker- und 

Ärztebank eG 

Düsseldorf 

(bis 11/2009) 

MANfreD reNNer 


Sanacorp Pharmahandel AG 

Planegg 

jÜrGeN rUDoLPh 

Geschäftsführender Gesellschafter 

Rudolph Logistik Gruppe/ 

Rudolph Holding GmbH 

Baunatal 

Dr. WoLf schUMAcher 


Aareal Bank AG 

Wiesbaden 

Dr. eric schWeitZer 


ALBA AG 

Velten bei Berlin 

GerD soNNLeitNer 

Präsident 

Deutscher Bauernverband e.V. 

Berlin 

Dr. theo sPettMANN 


Südzucker AG 


(bis 07/2009) 

stePhAN stUrM 


Fresenius AG 

Bad Homburg 

hANs WALL 


Wall AG 

Berlin 

PAUL-heiNZ WesjohANN 


PHW-Gruppe 

Visbek 

263



WeseNtLiche BeteiLiGUNGeN Der DZ BANK 

WeSentLIche 

BeteILIGunGen 

der dz BAnk 

BANkEN 

Name/sitz Konzerngesellschaft 1 Anteil am Kapital in % 

Bausparkasse schwäbisch hall AG, schwäbisch hall (indirekt) • 81,8 

ceskomoravska stavebni sporitelna a.s., Praha 45,0 

fundamenta-Lakáskassza Zrt., Budapesti 51,2 

Prvá stavebná sporitel‘na, a.s., Bratislava 32,5 

raiffeisen Banca Pentru Locuinte s.A., Bucharest 33,3 

sino-German-Bausparkasse Ltd., tianjin 24,9 

Vr Kreditwerk AG, schwäbisch hall 2 • 100,0 

cassa centrale Banca – credito cooperativo del 

Nord est s.p.A., trento 25,0 

Deutsche Genossenschafts-hypothekenbank AG, hamburg • 100,0 

Deutsche Wertpapierservice Bank AG, frankfurt am Main 50,0 

DVB Bank se, frankfurt am Main • 95,4 

DZ BANK Polska s.A., Warszawa 99,9 

DZ BANK international s.A., Luxembourg-strassen3 (indirekt) • 89,7 

DZ BANK ireland plc, Dublin3 • 100,0 

DZ PriVAtBANK (schweiz) AG, Zürich (indirekt) • 80,0 

Magyar takarékszövetkezeti Bank Zártkörüen Müködö 

részvénytársaság, Budapesti 37,0 

Österreichische Volksbanken-Aktiengesellschaft, Wien (indirekt) 25,0014 teamBank AG Nürnberg, Nürnberg • 91,1 

Volksbank international AG, Wien (indirekt) 16,4 4 

1 in den Konzern einbezogen gem. iAs 27 und Kapitalanteile gesamt der DZ BANK AG bzw. der jeweiligen Muttergesellschaft 

2 Davon 40 % Direktanteil der DZ BANK AG 

3 Patronierung durch DZ BANK AG 

4 stimmrechtsquote



WeseNtliche BeteiliGuNGeN Der DZ BANK 

SonStige SpezialdienStleiSter 

name/Sitz Konzerngesellschaft 1 Anteil am Kapital in % 

DZ equity Partner Gmbh, frankfurt am Main 100,0 

euro Kartensysteme Gmbh, frankfurt am Main 19,6 

equens se, utrecht 34,9 

Vr-leAsiNG Aktiengesellschaft, eschborn • 83,5 

Bfl leasing Gmbh, eschborn • 72,4 

Vr-BAureGie Gmbh, eschborn • 100,0 

Vr DisKoNtBANK Gmbh, eschborn • 100,0 

Vr-fActoreM Gmbh, eschborn • 74,9 

Vr-iMMoBilieN-leAsiNG Gmbh, eschborn • 100,0 

Vr·medico leAsiNG Gmbh, eschborn • 100,0 


KapitalanlagegeSellSchaften 


union Asset Management holding AG, frankfurt am Main • 73,4 

GVA GeNo-Vermögens-Anlage-Gesellschaft mbh, 

frankfurt am Main • 100,0 

Quoniam Asset Management Gmbh, frankfurt am Main • 100,02 union investment institutional Gmbh, frankfurt am Main • 100,0 

union investment institutional Property Gmbh, 

frankfurt am Main • 90,0 

union investment luxembourg s.A., luxembourg • 100,0 

union investment Privatfonds Gmbh, frankfurt am Main • 100,0 

union investment real estate Gmbh, hamburg • 94,5 


2 stimmrechtsquote 

VerSicherungen 


r+V Versicherung AG, Wiesbaden • 74,1 

condor Allgemeine Versicherungs-Aktiengesellschaft, hamburg • 100,0 

condor lebensversicherungs-Aktiengesellschaft, hamburg • 95,0 

KrAVAG-Allgemeine Versicherungs-Aktiengesellschaft, hamburg • 76,0 

KrAVAG-loGistic Versicherungs-Aktiengesellschaft, hamburg • 51,0 

r+V Allgemeine Versicherung Aktiengesellschaft, Wiesbaden • 95,0 

r+V Krankenversicherung AG, Wiesbaden • 100,0 

r+V lebensversicherung AG, Wiesbaden • 100,0 

r+V Pensionsfonds AG, Wiesbaden 

(gemeinsam mit union Asset Management holding) • 51,0 

r+V rechtsschutzversicherung AG, Wiesbaden • 100,0 


265

impreSSum 


Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, 


Platz der Republik 

D-60265 Frankfurt am Main 

www.dzbank.de 

Telefon: 069 7447-01 

Telefax: 069 7447-1685 

E-Mail: mail@dzbank.de 

Vorstand: 

Wolfgang Kirsch (Vorsitzender) 

Lars Hille 

Wolfgang Köhler 

Hans-Theo Macke 

Albrecht Merz 

Thomas Ullrich 

Frank Westhoff 

Dieser Geschäftsbericht ist im Internet 

unter www.geschaeftsbericht.dzbank.de 

elektronisch abrufbar.

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