IFRS und Solvenztest statt HGB-Abschluss? - DGRV

Zur Zukunft d. Kapitalerhaltung – IFRS u. Solvenztest statt HGB-Abschluss? 217
hatte bereits vor fast 15 Jahren den Entwicklungen vorausgedacht und die handelsrechtliche
Rechnungslegung als deutschen Standortvorteil gewertet. 99 Dies
erscheint schl�ssig, da ihre Vorteilhaftigkeit von den spezifischen Gegebenheiten
des Wirtschaftsraums abh�ngt, die wiederum ihren Entwicklungspfad gepr�gt
haben. 100 Es d�rfe jedoch nicht davon ausgegangen werden, „daß sie niemand
anzugreifen wage“, denn ihr „steht die Grundkonzeption der Angelsachsen gegen�ber,
die ebenso hartn�ckige wie wohl nicht immer ganz uneigenn�tzige
Verfechter hat“ 101 . Zwischenzeitig stehen die europ�ischen Regelungen zur Kapitalerhaltung
und damit der handelsrechtliche Einzelabschluss als Grundlage
der Aussch�ttungsbemessung auf dem Pr�fstand. Die IFRS sollen ihn bei dieser
Aufgabe ersetzen, wobei man versuchen will, die Schw�chen (Aussch�ttbarkeit
von unrealisierten Gewinnen) durch einen komplexen Solvenztest auszugleichen.
Warum dieses nicht funktionieren kann, wurde in der vorstehenden Untersuchung
dargelegt. Hierbei erscheinen des Weiteren die mit der Verordnung von
IFRS und Solvenztest einhergehenden Belastungen der Vielzahl von nicht kapitalmarktorientierten
Unternehmen zu Gunsten der Aussch�ttungsinteressen
der kapitalmarktorientierten Unternehmen problematisch. Dennoch wird die
Anwendung der handelsrechtlichen Rechnungslegung f�r Aussch�ttungszwecke
von bestimmten Interessengruppen als �berfl�ssig angesehen. „Sie ist es nicht
und f�r uns gegen�ber manchen anderen L�ndern ein Vorteil.“ 102 Ein solcher
Vorteil verspricht relative Kostenvorteile und kçnnte letztlich auch anderen am
freien G�terverkehr beteiligten Staaten zugute kommen. 103 Dieser Hypothese
liegt freilich ein anderes Verst�ndnis von Wettbewerbsvorteilen zugrunde als sie
in der Reformdiskussion zur Kapitalerhaltung vorherrscht. 104
Daneben „frisst“ hier die „Shareholder Value-Revolution“ gleichsam ihre
Kinder. Was als sinnvoller Versuch der Implementierung einer Langfristorientierung
bei der Unternehmenssteuerung gestartet ist, droht nun als interessenmonistisches
Konzept seine Existenzberechtigung zu verlieren. Im Fall der Aussch�ttungsbegrenzung
durch IFRS und Solvenztest statt eines HGB-Abschlusses
sinkt der Gl�ubigerschutz unter das bisherige Mindestschutzniveau. Ein Ausschluss
der berechtigten, aber nicht automatisch gesicherten Gl�ubigerinteressen
aus der Shareholder Value-orientierten Unternehmenspolitik verliert seine Be-
99 Vgl. Moxter, A. (Fn. 49), S. 31–41. Zum Standortwahlkriterium einer Einbettung
von Unternehmen in ein Wirtschaftssystem vgl. Bloech, J.: Industrieller Standort, in:
Schweitzer, M. (Hrsg.): Industriebetriebslehre, 2. Aufl., M�nchen 1994, S. 63.
100 Vgl. Kuhner, C. (Fn. 45), S. 782 f.
101 Moxter, A. (Fn. 49), S. 32.
102 Lutter, M.: Kontinuit�t und Seriosit�t: Weites Blickfeld der Aussch�ttungspolitik,
enge Grenzen durch die HGB-Einzelbilanz, in: S:R 3/2009, S. 89.
103 Vgl. Haaker, A. (Fn. 12).
104 Vgl. Hçrmann, F.: Kapitalerhaltung und die Grenzen der Doppik, in: Seicht, G.
(Hrsg.): Jahrbuch f�r Controlling und Rechnungswesen, Wien 2008, S. 292.