Rohstoffe - TASS Wertpapierhandelsbank GmbH

TASS Wertpapierhandelsbank GmbH
Am Untertor 4 · 65719 Hofheim am Taunus
Phone +49 (0) 6192 298 0
Fax +49 (0) 6192 298 555
www.tass.de
www.tass-edelmetalle.de
www.neutralpricing.de
Reuters: TASS01
Bloomberg: TASS
Amtsgericht Frankfurt am Main:
HRB 37920
USt-IdNr.: DE 161 745 080
BaFin-Nr.: 109 425
Weitere Vertriebsstellen:
G&H Gies und Heimburger
Vermögensmanagement GmbH
www.guh-vermoegen.de
Digger’s · Digger’s Claim No. 1
www.diggersclaim.com
Rohstoffe
Edelmetalle | Diamanten | TASS GLOBAL RESOURCES FUND

WELTBEVÖLKERUNG 2010–2040
Entwicklung und Prognose
2010 6,89 Mrd.
2015
2020
2025
2030
2035
2040
7,32 Mrd.
7,77 Mrd.
8,23 Mrd.
8,70 Mrd.
9,19 Mrd.
9,72 Mrd.
Quelle: Population Division, United Nations
World Population Prospects, The 2010 Revision
Die Weltbevölkerung wächst unaufhörlich: In den
nächsten 30 Jahren dürfte sie von sieben Milliarden
auf rund neun Milliarden Menschen ansteigen.
Und mit ihr wächst der Rohstoffhunger. Langfristig
ist eine weltweit steigende Rohstoffnachfrage zu
erwarten, besonders in aufstrebenden Ländern
wie China, Indien oder Brasilien.
Vor allem in den Metropolen der Schwellenländer
schießen neue Stadtteile wie Pilze aus dem
Boden. Die chinesischen Megastädte Shanghai
(großes Foto) mit 23,02 Mio. Einwohnern und
Peking mit 15,79 Mio. Einwohnern sind neben
Mexico City mit 19,98 Mio. Einwohnern die beiden
größten Städte der Welt.
Die Baubranche gilt als einer der Gradmesser
für die wirtschaftliche Entwicklung. Experten
erwarten in den nächsten 10 Jahren ein Wachstum
von über 70 Prozent weltweit.
Großes Foto: Istockphoto
Die TASS Wertpapierhandelsbank stellt sich vor
die tAss Wertpapierhandelsbank gmbh ist ein unabhängiges Finanzinstitut mit sitz in hofheim am taunus, nahe der
Bankenmetropole Frankfurt am main. seit 1993 sind wir in der geschäftsvermittlung von Anleihen zwischen großbanken und anderen
institutionellen investoren in aller Welt aktiv, seit 2010 ergänzt der rohstoffhandel unser Produktportfolio.
FirmenkundengeschäFt
Im Firmenkundengeschäft handeln wir variabel- und festverzinsliche
Anleihen, darunter Bankanleihen, Staatsanleihen,
Unternehmensanleihen und Pfandbriefe. Die Anleihen werden
vom Emittenten zum Zweck der Refinanzierung begeben und
am Finanzmarkt zwischen Investoren gehandelt, wobei die
TASS Wertpapierhandelsbank GmbH geeignete Gegenparteien
ausfindig macht und vermittelt. Über 500 Handelsabteilungen
aus namhaften Banken, Versicherungen und Fonds in aller Welt,
darunter weite Teile der deutschen Bankenlandschaft, schätzen
unsere Fachexpertise bei der Marktpreisbildung und unsere
Datenqualität im Rahmen der Marktgerechtigkeitskontrolle.
Unsere Rohstoff-Produktpalette wendet sich sowohl an private
als auch an institutionelle Investoren. Durch die unterschiedlichen
Risiko-Rendite-Profile der verschiedenen Produkte können
Anleger ihre Sachwertanlagen gerade in Zeiten instabiler
Finanzmärkte intelligent diversifizieren und von einem langfristig
erwarteten Aufwärtstrend im Rohstoffsektor profitieren.
TASS Wertpapierhandelsbank GmbH | Rohstoffe | Seite 2
PrivAtkundengeschäFt
Privatkunden steht die Rohstoff-Produktpalette der TASS Wertpapierhandelsbank
GmbH zur Verfügung. Da sich grundsätz liche
Trends im Kredit- und Kapitalmarkt bereits frühzeitig abzeichnen,
kommen unsere hervorragenden Marktkenntnisse im Interbankenhandel
auch privaten Investoren zugute.
unsere rohstoFF-ProduktPAlette
❚ Edelmetalle: Gold und Silber als Barren oder Münzen
❚ Anlage-Diamanten
❚ Anlage-Pakete mit Edelmetallen & Diamanten
❚ TASS GLOBAL RESOURCES FUND für Rohstoff-Minenaktien
Über den TASS Edelmetallshop www.tass-edelmetalle.de und
unsere Vertriebspartner in der Juwelier- und Vermögensverwaltungsbranche
sind wir bundesweit vernetzt. Zu unseren grundlegenden
Prinzipien im Vertrieb von physischen Edel metallen
und Diamanten zählen die Sicherheit der Abwicklung, die genaue
Schulung unserer Vertriebspartner sowie eine faire Preispolitik.

Großes Foto: IStockphoto · Kleines Foto: Wikimedia Commons, Marcin Wichary
Ohne Edelstahl dreht sich nichts – jedenfalls dort, wo besonders stabile
und korrosionsbeständige Stähle benötigt werden. In Offshore-Windparks
(großes Foto) sind enorme Naturgewalten am Werk, sodass zur Härtung
des Edelstahls derzeit verschiedene Spezialmetalle eingesetzt werden, z.B.
Molybdän. Immer größere Offshore-Windparks sind derzeit in Planung,
darunter das Großprojekt »Doggerbank« mit einer avisierten Leistung von
9 Gigawatt, das rund 9 Atomkraftwerke ersetzen könnte. Ein neues Material
könnte die Herstellung von Spezialstählen revolutionieren: Im Fokus
der Forschung steht das Graphen, das außer zur Stahlhärtung u.a. auch zur
Herstellung von Solarzellen oder Mikrochips eingesetzt werden soll.
Graphen ist das dünnste und härteste Material der Welt und wird aus Graphit
(kleines Foto) hergestellt. Es ist fast so hart wie Diamanten, bis zu 200-mal
zugfester als Stahl und fungiert als Supraleiter. Der steigende Graphit preis
spiegelt bereits heute die wachsende Bedeutung des Graphen.
ROHSTOFFE | Bodenschätze im Aufwind
chAnce und risiko AusBAlAncieren
Wenn es gilt, einer Geldanlage ein tragfähiges Fundament zu
geben, heißt das Schlagwort seit jeher »Diversifizierung«:
Denn durch die richtige Mischung optimieren Sie das Chance-
Risiko-Verhältnis ihres Anlage-Portfolios.
krisenschutz: edelmetAlle & diAmAnten
Physische Rohstoffe wie Edelmetalle und Diamanten gelten
weltweit als Alternative zu Papiergeld. Als Sachwertanlagen
sind sie besonders beliebt bei Anlegern, die sich vor einer
Inflation oder Währungsabwertung schützen möchten. Zur
sicheren Lagerung von physischen Edelmetallen und Diamanten
eignet sich ein versichertes Bankschließfach, dass bereits
zu überschau baren Kosten erhältlich ist.
Im Vergleich zu anderen Sachwertanlagen, z.B. Immobilien
oder geschlossenen Beteiligungen, lassen sich physische Rohstoffe
deutlich schneller wieder veräußern. Immobilien hingegen
sind leider nicht nur »immobil«, sondern verursachen
gleichzeitig einen teils erheblichen Erhaltungsaufwand.
Unter www.tass-edelmetalle.de bieten wir nicht nur Gold- und
Silberbarren und Münzen zur Anlage, sondern auch Diamanten
und gemischte Anlage-Pakete an.
gold und silber
(Physische Sachwerte)
Steuer/Abgeltungssteuer* Veräußerungsgewinne sind nach
Ablauf der Mindeshaltedauer von
einem Jahr steuerfrei
Mehrwertsteuersatz* Goldbarren, -münzen: Keine MwSt.
Silbermünzen, -münzbarren: 7% MwSt.
Silberbarren: 19% MwSt.
Börsenhandel Börsenhandel und außerbörslicher
Handel, daher aktiver Markt, aber
auch von Spekulanten geprägt
Marktvolumen aus Minenförderung
pro Jahr
tAss edelmetAlle tAss diAmAnten tAss gloBAl resources Fund
Gold: Ca. 135,73 Mrd. $ 1
Silber: Ca. 21,30 Mrd. $ 1
TASS Wertpapierhandelsbank GmbH | Rohstoffe | Seite 4
da die ressourcen sukzessive verknappen, bemühen sich rohstoffarme industrienationen, darunter auch deutschland, seit Jahren
intensiv um einen langfristigen zugang zu Bodenschätzen. Auch für Anleger liegt es nahe, rohstoffe in ihrem Portfolio ausreichend
zu gewichten. die tAss Wertpapierhandelsbank gmbh bietet mit edelmetallen, diamanten und dem tAss gloBAl resources Fund
ein breites Produkt sortiment im segment der rohstoffe an.
chAncen: der tAss gloBAl resources Fund
Der TASS GLOBAL RESOURCES FUND ist ein aktiv gemanagter,
offener Publikumsfonds für Minenaktien. Er beteiligt sich an
explorierenden und produzierenden Minengesellschaften mit
besonders aussichtsreichen Vorkommen an Basis-, Spezial-
und Edelmetallen. Der TASS GLOBAL RESOURCES FUND ist ein
chancen orierter Fonds der höchsten Risikostufe mit dem Ziel,
einen angemessenen Wertzuwachs zu erzielen. Er eignet sich
daher insbesondere als renditeorientierte Beimischung zur
Diversifizierung des Anlageportfolios.
Mit Rohstoffanlagen können Anleger an einem langfristigen
Aufwärtstrend partizipieren. Die Weltbevölkerung und damit
auch der Rohstoffbedarf wachsen kontinuierlich. Gleichzeitig
werden immer weniger rentable Vorkommen gefunden, und
die Erzgrade zahlreicher Vorkommen nehmen stetig ab.
rohstoFFe Für institutionelle Anleger
Neben der Privatkunden-Tranche steht Institutionellen Investoren
die I-Tranche des TASS GLOBAL RESOURCES FUND zur Verfügung.
Der Fonds eignet sich hervorragend für Core-Satellite-
Strategien. Dabei greifen Institutionelle Anleger auf unsere
langjährige Fachexpertise und breite Finanzmarktkenntnis im
institutionellen Handel zurück.
diamanten
(Physische Sachwerte)
Veräußerungsgewinne sind nach
Ablauf der Mindesthaltedauer von
einem Jahr steuerfrei
Fonds für minenaktien
(Basis-, Spezial- und Edelmetalle)
Bei realisierten Kursgewinnen fällt
Abgeltungssteuer an
Diamanten: 19% MwSt. Keine Mehrwertsteuer
Börsenhandel und außerbörslicher
Handel, weniger spekulativ als Gold
und Silber, da keine Derivate
Aktiver Börsenhandel der enthaltenen
Aktien, wobei der Aktienmarkt
von Spekulanten geprägt sein kann
Ca. 13–15 Mrd. $ 2 Marktvolumen nicht spezifizierbar
(mehrere Rohstoffe und Märkte)
* Alle steuerlichen Angaben beziehen sich auf Deutschland. Wir weisen darauf hin, dass die steuerliche Behandlung stets von den persönlichen Vermögensverhältnissen
abhängt. Quellen: 1 Stand 30.12.2011, US Geological Survey 2012, TASS Wertpapierhandelsbank GmbH, 2 Bain & Company, Inc.

Großes Foto: Heraeus · Kleines Foto: Furnace Creek Solar, SPG Solar
Während Gold in allen Wirtschaftsphasen als Garant
für den Erhalt der Kaufkraft gilt, ist Silber stärker an
die Schwankungen der Wirtschaftszyklen ge bunden.
Es entwickelt sich im Wirtschaftsaufschwung dynamischer.
Dann profitiert Silber von einer wachsenden
industriellen Nachfrage, z.B. durch die weltweit
zunehmende Nachfrage aus der Solarindustrie.
Bei der Produktion von Solarzellen wird Silber in
seiner Funktion als elektri scher Leiter eingesetzt.
Eine der derzeit größten Solaranlagen der Welt im
brandenburgischen Senftenberg beliefert ca. 50.000
Haushalte mit Strom. China plant jedoch eine weit
größere Anlage in der Mogolei, die künftig bis zu
3 Mio. Haushalte mit Strom versorgen soll.
EDELMETALLE | Geldanlage mit Tradition
unser edelmetallhandel konzentriert sich auf physische edelmetalle, wobei der Fokus auf den am stärksten nachgefragten
Anlagebarren und -münzen aus gold und silber liegt. diese werden am Finanzmarkt besonders aktiv gehandelt und
sind auf der ganzen Welt jederzeit wieder verkäuflich, falls kurzfristig liquidität benötigt wird.
der tAss edelmetAllshoP
Der TASS Edelmetallshop unter www.tass-edelmetalle.de
bietet faire Konditionen und höchste Sicherheitsstandards. Wir
versenden ausschließlich mit zuverlässigen Wertlogistikern.
Einzigartig gegenüber anderen Edelmetallshops ist die Möglichkeit,
Edelmetalle und Diamanten in Form von Investment- und
Inflationsschutz-Paketen zu beziehen.
unser edelmetAll-sortiment
❚ Goldbarren 10g – 1kg
❚ Silber Anlagemünzen (z.B. Wiener Philharmoniker, Maple Leaf)
❚ Gold Anlagemünzen (z.B. Krügerrand)
❚ Edelmetall-Pakete, z.B. mit Gold und Silber
❚ Anlage-Pakete mit Edelmetallen und Diamanten
vorteile von Physischen edelmetAllen
Der Vorteil physischer Edelmetalle liegt auf der Hand: Sie sind
echte Sachwerte, die sich zur sofortigen Verfügbarkeit für den Krisenfall
einlagern lassen. Sparbücher, Zertifikate, Tages- und Termingelder
gewährleisten meist nicht einmal den Inflations ausgleich.
Infolgedessen flüchten immer mehr Anleger in Edelmetalle. In
Inflations- und Krisenzeiten haben sich Edelmetalle bereits vielfach
bewährt. Gold und Silber werden seit tausenden von Jahren
erfolgreich als Zahlungs- oder Tauschmittel eingesetzt. Dabei sind
sie erstaunlich wertstabil: Von einer Unze Gold kann man sich seit
dem Mittelalter einen guten Anzug kaufen.
Zwar erwirtschaften physische Edelmetalle keine laufenden
Erträge, Anleger konnten in den letzten Jahren jedoch deutliche
Kursgewinne erzielen. Dies ist vor allem auf drohende Krisenszenarien
zurückzuführen, etwa Zusammenbrüche von Banken
und Institutionen, die Zahlungsunfähigkeit von Staaten bei der
Rückzahlung der Staatsschulden, die massive Ausweitung der
Geldmengen durch die Zentralbanken sowie die Verschärfung
der Finanz- und Wirtschaftskrise.
Aber nicht nur die Krise, auch die Nachfragesituation treibt die
Edelmetallkurse an: Weltweit werden kaum neue, ökonomisch
abbaubare Vorkommen entdeckt, und die Erzgrade sind seit
Jahren rückläufig.
TASS Wertpapierhandelsbank GmbH | Rohstoffe | Seite 6
STAATSSCHULDEN UND GOLDRESERVEN
Ein Vergleich der Schulden und Goldreserven ausgewählter Staaten
zeigt: Die Verschuldung übersteigt den Kurswert der Goldreserven
jeweils um ein Vielfaches. Während viele Zentralbanken die Goldreserven
aufstocken, hat Deutschland seit 2009 rund 16,4 t Gold abgebaut.
USA
DE
China
Russland
Indien
Schulden
in Mrd. US$ zum
31.12.2011
– 15.236,22
– 2.649,19 1
– 635,5
– 519,4
– 267,1
Goldreserven
Kurswert
in Mrd. US$ zum
20.01.2012
450,30
188,03
58,36
48,37
30,88
Goldreserven
in Tonnen zum
20.01.2012
8.133,50
3.396,30
1.054,10
873,60
557,70
1 Entspricht in € 2.011,54 Mrd. Schulden gemäß dem €/$-Kurs von 01.02.2012. Darstellung logarithmisch.
Quellen: TASS, Destatis, CIA World Factbook, US Bureau of the Public Debt, World Gold Council, IWF
Edelmetalle auf Wertpapierbasis, z.B. ETF oder Zertifikate, verbriefen
in der Regel nur einen Anspruch. Ob sich der Anbieter im
Krisenfall am Markt mit Edelmetallen ein decken und seine Kunden
auszahlen oder beliefern kann, ist oft fraglich. Zudem besteht bei
Zertifikaten ein Ausfallrisiko des Heraus gebers: Zum Beispiel wurden
im Zuge der Lehman-Insolvenz alle Goldzertifikate wertlos. Ein
weiterer Nachteil: Papierbasierte Edelmetallanlagen unterliegen
der Abgeltungssteuer. Gewinne aus privaten Veräußerungsgeschäften
von physischen Edelmetallen und Diamanten hingegen
sind nach der gesetz lichen Mindesthaltedauer von derzeit einem
Jahr steuerfrei.
Gold ist und bleibt selten und nicht künstlich reproduzierbar. Versuche,
das auf 6 Mio. Tonnen geschätzte erosive Gold der Weltmeere
zu extrahieren, erwiesen sich als unrentabel. Meerwasser
enthält rund 0,004 mg Gold pro Tonne, rentable Minen hingegen
erwirtschaften zwischen 0,5 und 10 g pro Tonne. Die Erträge
sind weltweit rückläufig und viele Minen bereits nach wenigen
Jahren erschöpft. Da wir in den nächsten Jahren zudem von einer
steigenden Nachfrage als Kapitalanlage ausgehen, rechnen wir
mit einem überdurchschnittlichen Wertzuwachs für Edelmetalle.

Großes Foto: Istockphoto · Kleines Foto: David Gardiner, Flickr
Die größte, ertragreichste Diamantenmine der Welt
ist die Argyle-Mine in Australien (kleines Foto). Sie
ist 2 km lang und 1 km tief und beutet rund 30 Mio.
Karat pro Jahr aus – 6,59 Karat pro Tonne. Andere
Minen erwirtschaften pro Tonne nur zwischen 0,04
und 1,37 Karat. Ein Großteil der Argyle-Diamanten
besitzt le diglich Industriequalität, doch auch seltene,
pinkfarbene Diamanten werden hier gefunden.
Als Geldanlage sollten Anleger besonders hoch wertige,
zertifizierte weiße Brillanten bevorzugen. Bei
der Zertifizierung wird der Diamant in ein Safety-
Case eingeschweißt, das die Echtheit nachweist und
daher keinesfalls geöffnet werden sollte. So kann
der Diamant später wieder besser verkauft werden.
DIAMANTEN | Die härteste Währung der Welt
Die TASS Wertpapierhandelsbank GmbH handelt ausschließlich
qualitativ hochwertige, durch die weltweit anerkannten Institute
GIA oder HRD zertifizierte und versiegelte Diamanten.
unser diAmAnten-sortiment
❚ Zertifizierte Anlagediamanten von 0,5 bis 5 Karat
❚ Anlagepakete, auf Wunsch in Kombination mit Edelmetallen
❚ Investment- und Inflationsschutz-Pakete
❚ Spezialwünsche und Sonderbestellungen
Als erste und einzige Bank veröffentlichen wir An- und Verkaufskurse
für Diamanten. Für bei uns erworbene, unversehrt
versiegelte Ware stellen wir jederzeit einen fairen Rückkaufkurs.
Eine derartige Preistransparenz in Bezug auf die An- und
Verkaufskurse ist ein völlig neuer Ansatz und nur möglich,
da wir Diamanten in großer Zahl handeln und hervorragende
Beziehungen zu den Diamantenbörsen unterhalten.
Ein hochwertiger Diamant von wenigen Gramm komprimiert
einen enormen Wert. Gleichzeitig verursacht er nur minimale
Lagerkosten. So bauen Sie mit Diamanten eine leicht zu
transportierende, wertstabile Notfallreserve auf. Zwar werden
Diamanten-Investments mit 19% Mehrwertsteuer besteuert,
nach Ablauf der gesetzlichen Spekulationsfrist von einem Jahr
bieten sie jedoch die Chance auf steuerfreie Kursgewinne.
Carat | Gewicht Color | Farbe Clarity | Reinheit Cut | Schliff
TASS Wertpapierhandelsbank GmbH | Rohstoffe | Seite 8
Anlage-diamanten sind die wohl kleinste und wertvollste geldanlage der Welt. in den letzten drei Jahren erfuhren sie
erhebliche Wert zuwächse von rund 25-30 Prozent pro Jahr. gleichzeitig zählen sie zu den sachwertanlagen und eignen sich hervorragend
als inflationsschutz und Wertspeicher. unser diamantenangebot finden sie im tAss edelmetallshop unter www.tass-edelmetalle.de.
DIAMANTEN-QUALITÄT | Worauf Sie beim Kauf von Investment-Diamanten achten sollten
❙ Je schwerer, desto wert-
voller – doch sind ebenso
die übrigen 4 C‘s wichtig
❙ Bis 0,5 ct als Schutz vor
vor Inflation, darüber als
Investment mit erhöhtem
Wertsteigerungspotenzial
❙ Je weißer, desto
wertvoller (außer bei
farbigen Diamanten)
❙ Mögliche Farbgrade: D-Z
❙ Nur von Stufe D–H als
Investment geeignet
❙ Je weniger verunreinigt,
desto wertvoller
❙ Lupenreine Diamanten
(FL+IF) oder Hochfeines
Weiß (VVS1+2) wählen
❙ Bei sonst hervorragenden
Merkmalen auch VS1+2
Zur Diversifizierung des Anlageportfolios bieten wir gemischte
Diamanten- und Edelmetallpakete an: Unsere Inflationsschutz-
Pakete enthalten 10 g Goldbarren, Silber bis zu einer Unze und
Diamanten bis zu 0,5 Karat. Kleinere Einheiten eignen sich
besser als Inflationsschutz, weil sie sich schneller und einfacher
wieder verkaufen oder als Währungsersatz einsetzen lassen.
Der Fokus unserer Investment-Pakete liegt auf Diamanten ab
einem Karat, sowie Goldbarren und Silbermünzen ab einer
Unze, da größere Einheiten im historischen Vergleich eine bessere
Wertsteigerung aufweisen.
Anleger sollten stets zertifizierte Diamanten mit hervorragenden
Qualitätsmerkmalen aus seriösen Einkaufsquellen bevorzugen.
Im Schmucksektor werden oft unzertifizierte, unversiegelte
Diamanten angeboten, meist unter Einbehalt hoher Margen.
Wird später Liquidität benötigt und der Diamant wird am Markt
angeboten, ist ein unzertifizierter Diamant oft nur mit massiven
Preisabschlägen veräußerbar.
Nur rund 8% der weltweit geschürften Diamanten eignen sich
aufgrund ihrer ausgezeichneten Qualitätsmerkmale als Geldanlage.
Sie bieten höhere Chancen auf eine langfristige Wertsteigerung.
Der Großteil der Ausbeute wird aufgrund seiner geringen Qualität
industriell verwendet, z.B. für Schleifgeräte. Etwa 30%, meist
mittlere Qualitäten, werden zu Schmuck verarbeitet.
Bei Anlagediamanten sollten stets die wichtigsten Qualitätsmerkmale, die »4 C‘s«, hervorragend bewertet und durch ein Zertifikat nachgewiesen sein:
1 2 3 4 5
❙ Als Anlage nur Brillanten
❙ Schliff besonders wichtig
für die Lichtbrechung
❙ Schliff bedingt Brillanz
(Ideal: Totalreflexion)
und Feuer (Funkeln in
allen Spektralfarben)
6
7
Character
Perfekter Stein, alle Schliffmerkmale
sind »exzellent«
Certificate
Anerkanntes Zertifikat
der GIA, IGI oder HRD
Conflict
Konfliktfrei, keine
Blutdiamanten

Der Leiter der Abteilung Fonds-Management, Herr Carsten Ringler
(großes Foto), begleitet seit 1998 verschiedene Führungspositionen in
der TASS Wert papierhandelsbank GmbH. Seit 2010 ist er Mitglied der
Geschäftsführung. Neben dem Fonds-Advisory und dem Rohstoffhandel
verantwortet er die Unternehmens- und Produktausrichtung sowie
verschiedene Fachabteilungen, darunter Risiko management und Compliance
sowie die Marktdaten- und Consultingangebote.
Herr Ringler ist seit 1990 als Händler tätig und verfügt über umfangreiche
Markt- und Produktkenntnisse verschiedener Finanzprodukte. Vor
seiner Laufbahn in der TASS Wertpapierhandelsbank GmbH war er im
Eigenhandel der Deutschen Bank AG tätig. Seine fundierten Sachkenntnisse
in Fragen der Rohstoff- und Minenbewertung sowie ein umfassendes
Branchennetzwerk kennzeichnen das Tagesgeschäft sowie die
analytische Ausrichtung des TASS GLOBAL RESOURCES FUND.
MINENAKTIEN | Der TASS GLOBAL RESOURCES FUND
Ohne Rohstoffe wäre indu strielles Wachstum schlichtweg nicht
möglich. Der TASS GLOBAL RESOURCES FUND erschließt das
Wachstumspotenzial diverser Rohstoffsegmente und diversifiziert
das Risiko gegenüber dem Kauf einzelner Aktien nach
dem Fondsprinzip.
Fokus des tAss gloBAl resources Fund
❚ Aktien börsennotierter Unternehmen, die Rohstoffe
explorieren, fördern oder verarbeiten, darunter Basis-,
Spezial- und Edelmetalle
❚ Beimischung voll replizierender ETF bis max. 10% des
Nettoteilfonds vermögens möglich
Die Bodenschätze der Erde sind begrenzt und gleichzeitig für
viele industrielle Anwendungen unverzichtbar. Insbesondere
Spezial metalle und seltene Erden sind bei der Herstellung
vieler High-Tech-Produkte nicht substituierbar. Der TASS GLOBAL
RESOURCES FUND investiert daher auch in Aktien der Explorer
und Produzenten dieser seltenen Rohstoffe.
Umfangreiche Hintergrundinformationen und Analysen sind
erforderlich, um aussrichtsreiche Minenwerte auszuwählen
und damit der Volatilität der Märkte gerecht zu werden. Die
TASS Wert papier handelsbank GmbH gehört seit 1993 zu den
EXEMPLARISCHE ZUSAMMENSETZUNG | TASS GLOBAL RESOURCES FUND
Länderprofil der Minenaktien
70–75% Kanada & Australien
25–30% Sonstige Länder
Beispielhafte Anlagestruktur
Ca. 85–90% Minenaktien
Bis zu 10% ETF (z.B. Edelmetalle)
Flexible Barliquiditätsquote
1 Beimischung von voll replizierenden ETF bis zu 10% des Nettoteilfondsvermögens möglich.
TASS Wertpapierhandelsbank GmbH | Rohstoffe | Seite 10
der tAss gloBAl resources Fund investiert überwiegend in Aktien börsennotierter unternehmen, die rohstoffe explorieren,
fördern und verarbeiten. dabei gewichtet das Fonds-Advisory je nach Wirtschaftszyklus Basis- und spezialmetalle oder edelmetalle
unterschiedlich stark. Angesichts einer rapide wachsenden Weltbevölkerung steigt die rohstoffnachfrage seit Jahren.
bedeutenden, internationalen Handelshäusern im institutionellen
Rentenmarkt und verfügt über umfangreiche Kapitalmarktkenntnisse.
Seit vielen Jahren analysieren wir die Märkte und
betreiben umfassende Intermarket-Analysen. Als unabhängiges
Haus sind wir frei von Konzern interessen.
grundlAgen der Asset-AllokAtion
Unser Fonds-Advisory legt Wert auf eine stringente Asset
Allokation nach einem diskretionären Ansatz mit Fokus auf:
❚ Unternehmen, die ökonomisch abbaubare Weltklassevorkommen
in überwiegend politisch stabilen Ländern besitzen und
von einem erfahrenen TOP-Management geleitet werden,
❚ Projekte im fortgeschrittenen Entwicklungsstadium, die
bereits mindestens über eine unabhängige Ressourcenschätzung
verfügen, z.B. nach dem JORC oder NI 43-101 Standard,
❚ Strategische Spezialmetalle, z.B. Graphit, elektrolytisches
Mangan, Lithium, Vanadium oder Kobalt,
❚ Minenwerte, die eine günstige Bewertung der Metalle in
Relation zur Marktkapitalisierung und zur Peer-Group aufweisen
und sich dadurch auch für Übernahmen anbieten, die
oftmals mit Aktienaufschlägen einhergehen,
❚ Börsennotierte Firmen (stabile Bilanzen, genügend Liquidität),
❚ Gesellschaften, die bereits einen strategischen Investor ge -
winnen konnten, der z.B. die Minenfinanzierung sicherstellt.
FONDSDETAILS | TASS GLOBAL RESOURCES FUND
Privatkunden-tranche (P) WKN: A1JPFQ · ISIN: LU0707694179
institutionelle tranche (i) WKN: A1JPFR · ISIN: LU0707694336
Ausgabeaufschlag P-Tranche: Maximal 5% · I-Tranche: 0%
Ausschüttung der erträge Thesaurierend
Anlageberatergebühren
Performanceabhängige
P-Tranche: 1,75 % p.a. · I-Tranche: 1,30 % p.a.
15 % p.a. (bei Übertreffen
Länderprofil
der Wertentwicklung
managementvergütung von mind. 5 % p.a. mit High-Watermark)
mindestanlagesumme P-Tranche: Ab 50 € · I-Tranche: Ab 100.000 €
depotbank DZ PRIVATBANK S.A., Luxemburg
verwaltungsgesellschaft IPConcept Fund Management S.A., Luxemburg
vertriebszulassung Deutschland, Luxemburg
Börsennotiz Hamburger Fondsbörse
vertriebsstellen TASS Wertpapierhandelsbank GmbH
G&H Gies u. Heimburger Vermögensmanagement

Seite 11 | Rohstoffe | TASS Wertpapierhandelsbank GmbH
AnAlyse und AusWertung
Das Fonds-Advisory verfügt über eine einzigartige und komplexe
interne Research-Datenbank aus umfangreichen Bilanzkennziffern
und Projektangaben. Zusätzlich ziehen wir externe Informationsquellen
heran. Aus der umfassenden Einzeltitel-, Markt- und
Risikoanalyse ergeben sich klar definierte, taktische Ein- und Ausstiegsmarken.
Das Fonds-Advisory wählt aus der Watchlist nur diejenigen
Gesellschaften aus, die das beste Chance-Risiko-Verhältnis
aufweisen und gegenüber einer Vergleichsgruppe (Peer-Group)
besonders attraktiv erscheinen. Dabei qualifizieren wir insbesondere
unterbewertete Gesellschaften, denn diese erfahren im
Rahmen einer späteren Firmenübernahme oftmals hohe Aktienaufschläge.
Zur Berechnung der zukünftigen Erträge eines Minenvorhabens
wenden wir verschiedene Simulations szenarien an.
Die Vergleichbarkeit der Minen ergibt sich z.B. aus der Bechnung
des Net-Present-Value.
Asset-AllokAtion
Der Prozess der Asset-Allokation erfolgt in einem mehrstufigen
Verfahren nach einem umfangreichen Kriterienkatalog, vereinfacht
dargestellt in der Grafik rechts. Die Asset-Allokation umfasst die
❚ Durchführung einer Fundamentalanalyse des Rohstoffuniversums,
um die attraktivsten Rohstoffe zu identifizieren,
❚ Festsetzung der prozentualen Anlagequote je Rohstoffklasse
nach taktischen und strategischen Erwägungen,
❚ Einzeltitelselektion unter Berücksichtigung eines kontinuierlichen
Auswahlverfahrens aus über 6.800 Aktien,
❚ Definition taktischer Ein- und Ausstiegsmarken, sowie
❚ kontinuierliche Beobachtung der globalen Kapitalmärkte.
risikomAnAgement
Unser renditeorientierter Investmentansatz ist durch ein striktes
Risikomanagement geprägt. Mit kontinuierlichen Risikoprüfungen
folgen wir einem strengen Kriterienkatalog. Zu den
mög lichen Risiken zählen politische und technische Risiken,
Konstruktionsrisiken, Kapital- und Refinanzierungsrisiken,
Umweltrisiken und Managementrisiken. Auch die Verkehrsanbindung
oder die geografische Lage eines Vorkommens
werden berücksichtigt.
Die Aktien von explorierenden und produ zierenden Unternehmen
unterliegen meist größeren Schwankungen als herkömmliche,
konservative Kapitalanlagen. Für das Chance-Risiko-Profil
des TASS GLOBAL RESOURCES FUND bedeutet dies eine Einstufung
auf der maximalen Risikostufe. Damit eignet sich der
TASS GLOBAL RESOURCES FUND für Anleger, die im Rahmen ihrer
Portfoliodiversifizierung bereit sind, für eine chancenorientierte
Anlage entsprechend höhere Risiken in Kauf zu nehmen.
der richtige zeitPunkt
Von der ersten Entdeckung des Vorkommens bis zum Produktionsbeginn
vergehen mitunter 7 bis 10 Jahre. Nur ein Bruchteil
der Projekte erreicht die Produktionsaufnahme. In der Phase
der Exploration, zum Zeitpunkt der ersten Ressourcenschätzung,
sind meist vornehmlich Spekulanten investiert, die in
möglichst kurzer Zeit maximale Erträge generieren möchten.
Oft steigen sie zum Zeitpunkt der Vormachbarkeitsstudie oder
vor der Produktion aus und umgehen so den langwierigen
Entwicklungsprozess. Bei ihrem Ausstieg kommt es kurzfristig
zu Gewinnmitnahmen, und die Aktie geht in eine ruhigere
Seitwärtsentwicklung über.
Während dieser Seitwärtsphase, im Rahmen der ersten Vormachbarkeitsstudie,
hat das Minenunternehmen seine Vorkommen
grob abgeschätzt, verfügt jedoch noch nicht über detaillierte
geologische Nachweise oder die Minengenehmigung.
Die Minenaktien sind jetzt meist günstig bewertet, das Chance-
Risiko-Verhältnis äußerst attraktiv und die Gewinnmöglichkeiten
über die folgende Haltedauer besonders hoch. Zu diesem
Zeitpunkt steigt der TASS GLOBAL RESOURCES FUND i.d.R. ein.
INVESTMENT-ZEITPUNKT | Optimaler Einstiegszeitpunkt im typischen Minenzyklus aus Sicht des TASS GLOBAL RESOURCES FUND
Exploration Ressourcen-Ziele Ressourcen-
Definition
Absteckung und
Entdeckung
Vermessung und
Bohrstichproben
Ausstieg der
Spekulanten
Erste positive
Bohrergebnisse
Pre-Feasability-
Studie (PFS)
Weitere Bohrungen
u. Metallurgie-Tests
Feasability-Studie
(FS/BFS)
Einstieg TASS GLOBAL
RESOURCES FUND
Machbarkeitsstudien,
Finanzierung
Ertrag in Form von
Aktienaufschlägen
Konstruktion Produktion
Infrastrukturelle
Erschließung
Aufnahme der
Produktion
ASSET-ALLOKATION | Mehrstufiger Analyseprozess
Alle Fondstitel und sowie die titel auf der internen Watchlist durchlaufen ein speziell entwickeltes,
mehrstufiges Analyseverfahren. sämtliche entwicklungsstufen bis hin zur Produktion werden begleitet
und überwacht und dabei auch einem umfassenden relative-value-vergleich gegenüber einer
vergleichsgruppe unterzogen. Persönliche gespräche mit minenanalysten sowie dem management
der minengesellschaft fließen in die Anlageentscheidung ein.
1 | ressourcen
Es existiert bereits eine Vormachbarkeitsstudie,
mindestens aber eine
unabhängige Ressourcen-Schätzung.
5 | mAnAgement
Ein erfahrenes Management mit
erfolgreicher Projekthistorie führt das
Unternehmen. Idealerweise hält es
eigene Minenanteile.
9 | recht
Weder das Steuer- noch das
Umweltrecht beinhaltet Fallstricke
(z.B. Auflagen, Projektverzögerungen
oder -verbote).
2 | Ökonomie
Es handelt sich um ein »Weltklassevorkommen«,
das ökonomisch
abgebaut werden kann.
6 | BilAnzAnAlyse
Es gibt genügend liquide Mittel
für die Projektentwicklung.
Das Unternehmen hat eine solide
Bilanz und wenig Schulden.
10 | Aktienstruktur
Die Anzahl der ausgegebenen Aktien
ist niedrig, das Management beteiligt
sich selbst am Unternehmen.
TASS Wertpapierhandelsbank GmbH | Rohstoffe | Seite 12
3 | metAllurgie
Die Metallurgie des Erzkörpers
ist sehr gut, die Erzgrade hoch.
Die technischen Risiken bei
Erschließung und Abbau des
Vorkommens sind überschaubar.
7 | inFrAstruktur
Eine ausreichende Anbindung an
Häfen, das Schienennetz, Straßen,
Strom und Wasser ist bereits
gegeben bzw. realisierbar.
11 | strAtegische investoren
Es gibt bereits strategische Investoren
oder Joint-Venture-Partner,
welche die Minenfinanzierung
sicherstellen.
4 | ProJektstAdium
Das Entwicklungsstadium ist fortgeschritten,
eine Produktionsaufnahme
in den nächsten 2–4 Jahren ist
realistisch.
8 | Politische lAge
Das Vorkommen liegt möglichst in
einem politisch stabilen Land. So
sind eine Verstaatlichung oder zu
hohe Minensteuern weniger wahrscheinlich.
Es gibt keine Widerstände
der lokalen Bevölkerung.
12 | ABnAhmeverträge
Es wurden bereits erste Rohstoff-
Abnahmeverträge geschlossen,
z.B. mit internationalen Industrieunternehmen.

Seite 13 | Rohstoffe | TASS Wertpapierhandelsbank GmbH
BASISMETALLE & EDELMETALLE | Beispiele für Minenaktien im TASS GLOBAL RESOURCES FUND SpEzIALMETALLE | Beispiele für Minenaktien im TASS GLOBAL RESOURCES FUND
BAuxit
Aluminiumherstellung, Schleifmittel,
feuerfeste Baumaterialien
kohle
Brennstoff, Verkokung von Erzen
in Hochöfen
gold
Wertanlage, Schmuck, Legierungen
(Foto), Leiterplatten, Pharmabranche,
Medizin, Zahnersatz
eisenerz
Herstellung von Edelstahl (Foto)
nickel
Korrosionsschutz, Legierungen
für den Flugzeugbau, Batterien,
Schmuck
PAllAdium
Wertanlage, Schmuck, Katalysatoren,
Weißgold, Zahnersatz, Zündkerzen
(Foto), Nanotechnologie
kAli (PottAsche)
Glasherstellung, Düngemittel,
Seifen und Kosmetik (Foto),
Farben, Backtriebmittel
zink
Korrosionsschutz, Batterien, Architektur-
und Bauwesen, Münzen,
Pharma- und Kosmetikbranche
PlAtin
Wertanlage, Schmuck, Thermoelemente,
Katalysatoren (Foto),
Herzschrittmacher, Laserdrucker
kuPFer
Kupferkabel, Leiterplatten,
Transformatoren, Kupferrohre,
Legierungen, z.B. für Geldmünzen
zinn
Leiterplatten, Floatglas, Kunststoffe,
Fungizide, Legierungen,
z.B. goldene Euro-Münzen (Foto)
silBer
Wertanlage, Schmuck, Elektronik,
Legierungen, Medizin, Solarzellen
(Foto)
rechtliche hinweise: Dieses Dokument ist nicht als Verkaufsprospekt gedacht und stellt weder eine Offerte, noch den Versuch der Aufforderung der Offertenstellung
für die beschrieben Produkte dar. Den Ausführungen dieses Dokumentes liegen finanzmarktliche Beobachtungen und nachvollziehbare Entwicklungsverläufe
zugrunde. Wir sind davon überzeugt, dass wir aus diesen Informationen methodisch korrekte Schlüsse gezogen haben, weisen aber darauf hin, dass
die dargestellten Informationen lediglich prognostischer Natur sind und nicht von Dritten überprüft wurden. Unsere Schlussfolgerungen beruhen auf der Analyse
vergangener Markt- und Preisentwicklungen, die aber nicht unbedingt ein Indikator für zukünftige Entwicklungen sein müssen. Das wirtschaftliche Risiko einer
Anlageentscheidung trägt allein der jeweilige Anleger. Die Haftung der TASS Wert papierhandelsbank GmbH für Handlungen, die auf der Grundlage der zu Verfügung
gestellten Informationen vorgenommen werden, ist ausgeschlossen. Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine persönliche individuelle
Anlageberatung dar, sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung der angebotenen Produkte bzw. des Fonds. Das Dokument entfaltet keine
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Bismuth
Pharma- und Kosmetikindustrie,
Brandschutz, Sprinkleranlagen,
Kühlsysteme, Permanentmagnete
mAngAn
Spezialstähle, Legierungen,
Batterien, Dünge- und Pflanzenschutzmittel
tAntAl
Mobiltelefone, Prothesen, Legierungen,
Flugzeugturbinen
grAPhit/grAPhen
Supraleiter, Computerchips (Foto),
Solarzellen, Batterien
molyBdän
Stahl (Foto: Eisenbahnschienen),
Quarzglas, Röntgen technik,
Schmiermittel, Halogenlampen
titAn
Prothesen (Foto: Knieprothese),
Legierungen, Mobiltelefone,
Flugzeugbau, Schmuck
TASS Wertpapierhandelsbank GmbH | Rohstoffe | Seite 14
koBAlt
Erneuerbare Energien, Akkus, Farben
und Pigmente, Katalysator,
Pharma-und Kosmetikindustrie
nioBium
Superlegierungen, Supraleiter,
Halogenglühlampen (Foto)
vAnAdium
Redoxbatterien, Flugzeuge (Foto:
Eurofighter), Elektronik, Keramik,
Legierungen, Werkzeuge
lithium
Batterien (Foto: Lithium-Batterie),
Klimanlagen, Schmiermittel, Glas
und Keramik
Beryllium
Luft- und Raumfahrt (Foto),
Nuklear- und Röntgentechnik,
Computer, Telekommunikation
WolFrAm
Lichttechnik, Munition (Foto),
Elektrotechnik, Medizintechnik
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Kauf von Wertpapieren sind die Verkaufsunterlagen (der aktuelle Verkaufs prospekt, das Verwaltungsreglement sowie die Berichte). Eine aktuelle Version der
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Polz, Jörg Suchomel, Carsten Ringler
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