Title of research - Nordea Markets Research

Rickard Bredeby, +46 8 614 80 03
Nya rekordnivåer för S&P 500 och Dow Jones
Europa presenterar industriproduktionsiffror
Marknadsnoteringar idag kl 07:00
EUR/USD 1,3083 US 2Y 0,33 S&P 500 +1,36
USD/JPY 99,0050 US 10Y 2,56 Nikkei +0,25
EUR/SEK 8,7306 DE 2Y 0,11 OMX +1,30
USD/SEK 6,6685 DE 10Y 1,62 VIX Index 14,01
GBP/SEK 10,1260 SE 2Y 1,05 Nymex crude 104,96
NOK/SEK 1,1010 SE 10Y 2,15 Guld 1279,40
Se alla Nordeas analyser på nordeamarkets.com
Nyheter
*Läs mer om NRPI här
Kina: Regeringen kan tolerera en lägre tillväxt än vad man tidigare indikerat. En nivå på 6,5 % skulle inte vara ett
stort problem säger finansminister Lou Jiwei i ett tal i Washington igår. Jiwei tror på en tillväxt på 7 % i år.
FED: Elizabeth Duke lämnar den amerikanska centralbanksstyrelsen den 31 augusti. Hennes mandat gick ut redan
förra året men i brist på ersättare har hon suttit kvar. Duke har aldrig reserverat sig mot något penningpolitiskt
beslut under sina fem år inom FED.
ECB: Ränteguidningen var en framgångsrik åtgärd för att stötta de finansiella marknaderna och undvika onödigt
stora effekter från den senaste tidens uttalanden från FED om reducerade stödköp. Det sa ECB-ledamoten Vitor
Constancio i ett tal igår. Han sa även att läget för europeiska banker är bättre än marknadens bedömning.
Singapore: Senaste kvartalet var BNP-tillväxten den högsta på två år, 15,2 % (q/q annu), vilket kan jämföras med
1,8 % kvartalet innan. Tjänstesektorn stärktes och tillverkningsindustrin återhämtade sig.
Japan: Definitiv statistik visar att Japans industriproduktion steg med 1,9 % i maj jämfört med april och minskade
med 1,1 % jämfört med samma månad förra året.
Valutamarknaden: Inför att FED:s Bullard ska tala idag så försvagas dollarn ytterligare mot euron, från 1,302 igår
till 1,308. Tidigare har han förespråkat tillgångsköp om inflationen inte tilltar. Nordeas huvudscenario är att tapering
börjar i september.
Marknad: Onsdagens budskap från FED fortsätter att göra avtryck i marknaden. De amerikanska börserna steg,
S&P 500 och Dow Jones stängde på de högsta nivåerna någonsin. I Asien har börserna öppnat blandat, Nikkei noterar
upp 0,25 % och Hang Seng ned 0,4 %. Räntan på en amerikansk tioårig statsobligation har sjunkit 3 punkter
till 2,56 % från svensk stängning.
Dagens viktigaste händelser
Nordea Risk Perception Index*
110
70
jan/13 mar/13 maj/13 jul/13
Sverige: Svenska fastighetspriser fortsätter att utvecklas habilt och gårdagens småhusbarometer bekräftade den
trenden. Ökningstakten var strax under tre procent på årsbasis i juni. Idag presenteras mäklarstatistiken för juni
som kompletterar gårdagens småhusbarometer med prisutvecklingen för både bostadsrätter och fritidshus.
EU: Under veckan har industristatistik presenterats från euroområdet och den samlade bedömningen är att
produktionsvolymerna föll i maj månad för första gången sedan januari. Tillverkningsindustrins bidrag till BNP
för innevarande kvartal ser ut att bli avsevärt bättre än det förra.
100
90
80
10Y glm
12 juli 2013
v/v d/d
Friday 12-Jul-13
Nordea Consensus Previous
US Fed's Plosser and Bullard Speak in Jackson Hole, Wyoming
03:30 EU ECB's Constancio Speaks at OmFIF Seminar
06:30 JP Industrial Production (y/y) May -1.0%
08:00 SE House prices, Mäklarstatistik (y/y) Jun
10:00 EU ECB's Costa Speaks at Financial Education Conference in Lisbon
11:00 EU Industrial production (sa, m/m) May -0.3% 0.4%
11:00 EU Industrial production (w da, y/y) May -1.4% -0.6%
14:30 US PPI (m/m) Jun 0.5% 0.5%
14:30 US PPI (y/y) Jun 2.1% 1.7%
14:30 US PPI, core (m/m) Jun 0.1% 0.1%
14:30 US PPI, core (y/y) Jun 1.6% 1.7%
15:55 US Consumer confidence, University of Michigan (preliminary) Jul 84.7 84.1
23:15 US Fed's Williams Presents a Monetary Policy Paper in Vancouver

Monday 15-Jul-13
Nordea Consensus Previous
JP Marine Day
CN Fixed asset inv. excl. rural YTD (y/y) Jun 20.2% 20.4%
CN Money supply, M2 (y/y) (Exp 10-15 Jul) Jun 15.2% 15.8%
04:00 CN GDP (y/y) Q2 7.5% 7.7%
04:00 CN Industrial production (y/y) Jun 9.1% 9.2%
04:00 CN Retail sales (y/y) Jun 12.9% 12.9%
09:30 SE Business sector production (m/m) May
09:30 SE Business sector production (y/y) May
10:00 NO Exports, traditional, volume (q/q) Q2
10:00 NO Foreign trade w ith goods (bn) Jun 30.1bn
14:00 US Fed's Tarullo Speaks on Banking Regulation in Washington
14:30 US Empire manufacturing Jul 5.00 7.84
14:30 US Retail sales (m/m) Jun 0.8% 0.6%
14:30 US Retail sales control group Jun 0.3% 0.3%
14:30 US Retail sales, ex auto and gas (m/m) Jun 0.3%
14:30 US Retail sales, less autos (m/m) Jun 0.4% 0.3%
16:00 US Business inventories (m/m) May 0.3% 0.3%
Tuesday 16-Jul-13
Nordea Consensus Previous
09:30 SE Minutes of the Jul 2 Riksbank meeting is published (published)
10:00 NO House prices SSB (y/y) Q2 6.0%
10:30 GB CPI (m/m) Jun -0.1% 0.2%
10:30 GB CPI (y/y) Jun 2.9% 2.7%
11:00 EU CPI (m/m) Jun 0.1% 0.1%
11:00 EU CPI (y/y) Jun 1.6% 1.6%
11:00 EU CPI - Core (y/y) Jun 1.2%
11:00 EU Trade balance, sa May 16.1bn
11:00 DE ZEW, current situation Jun 8.6
11:00 DE ZEW, economic sentiment Jun 38.5
15:00 US TIC flow s, net long-term May -$37.3bn
15:00 US TIC flow s, net total May $12.7bn
15:15 US Capacity utilization Jun 77.7% 77.6%
15:15 US Industrial production (m/m) Jun 0.3% 0.0%
16:00 US Housing market index, NAHB Jul 52 52
20:15 US Fed's George Speaks on Economic Conditions and Agriculture
Wednesday 17-Jul-13
Nordea Consensus Previous
10:00 GB Earnings, ex bonus, average (3mma, y/y) May 0.9%
10:30 GB Minutes of the BoE meeting Jul
10:30 GB Unemployment rate, claimant count Jun 4.5% 4.5%
13:00 US Mortgage applications, MBA Jul -4.0%
14:30 US Building permits Jun 1000k 985k
14:30 US Housing starts Jun 950k 914k
14:30 US Housing starts (m/m) Jun 3.9% 6.8%
15:00 CA BoC announces interest rate 1.00%
16:00 US Fed's Bernanke Delivers Semi-Annual Policy Report to House
20:00 US U.S. Federal Reserve Releases Beige Book
Thursday 18-Jul-13
Nordea Consensus Previous
CN FDI (y/y) (Exp 14-18 Jul) Jun 1.0% 0.3%
10:00 EU Current account balance, sa May 19.5bn
10:00 NO Norges Bank's survey of bank lending Q2
10:30 GB Retail sales ex auto fuel (m/m) Jun 0.5% 2.1%
10:30 GB Retail sales ex auto fuel (y/y) Jun 2.1%
14:30 US Jobless claims, continuing Jul
14:30 US Jobless claims, initial Jul
16:00 US Fed's Bernanke Delivers Semi-Annual Policy Report to Senate
16:00 US Leading indicators Jun 0.3% 0.1%
16:00 US Philadelphia Fed Jul 5.5 12.5
Friday 19-Jul-13
Nordea Consensus Previous
13:00 CA Bank of Canada core CPI (m/m) Jun 0.2%
13:00 CA Bank of Canada core CPI (y/y) Jun 1.1%
13:00 CA CPI (m/m) Jun 0.2%
13:00 CA CPI (y/y) Jun 0.7%
Nordea Markets is the name of the Markets departments of Nordea Bank Norge ASA, Nordea Bank Sverige AB (publ), Nordea Bank Finland Plc and Nordea Bank Danmark A/S.
Copyright Nordea Markets, 2001. Not approved for publication in the United States
.
Nordea Markets is part of the Nordea Group (Nordea AB). This document has been issued for the information of Nordea Markets Non-Private Customers and Market Counterparties only, it is not intended for and
must not be distributed to Private Customers. This document may not be reproduced, distributed or published for any purpose without the prior written permission of Nordea Markets. Nordea Group (Nordea AB) and
any person connected with them may provide investment banking services to an issuer of any of the securities or any other company mentioned in this document either directly or indirectly and may have done so
during the twelve months prior to publication of this document. Nordea Group (Nordea AB) and persons connected with it may from time to time have long or short positions in the securities mentioned in this
document and as agent or market maker, may buy, sell or hold such securities. All the information and opinions contained in this document have been prepared or arrived at from publicly available sources which are
believed to be reliable and given in good faith. We do not represent that such information is accurate or complete and it should not be relied upon as such, nor is it a substitute for the judgment of the recipient. All
opinions and estimates contained herein constitute Nordea Markets’ judgment as of the date of this document and are subject to change without notice. The information in this document is not, and should not be
construed as an offer to sell or solicitation of an offer to buy any securities, options or futures contracts. Nordea Markets does not accept any liability whatsoever for any direct, indirect or consequential loss arising
from any use of information in this document. Nordea Bank Finland Plc, London Branch, is regulated for the conduct of investment business in the U.K. by the Securities and Futures Authority and is a member of the
London Stock Exchange and as regards the activities of Nordea Bank Finland Plc, London Branch, in the United Kingdom. Nordea Bank Finland Plc, London Branch, does not seek to restrict or exclude any duty or
liability to its customers which it may have under the Financial Services Act 1986 or regulations implemented pursuant thereto.
Nordea, Markets Division
Nordea Bank Norge ASA
17 Middelthuns gt.
PO Box 1166 Sentrum, N-0107 Oslo
+47 2248 5000
Nordea Bank Sverige AB (publ)
10 Hamngatan
SE-105 71 Stockholm
+46 8 614 7000
Nordea Bank Finland Plc
27A Fleminginkatu, Helsinki
FIN-00020 Nordea-Merita
+358 9 1651
Nordea Bank Danmark A/S
3 Strandgade
PO Box 850, DK-0900 Copenhagen C
+45 3333 3333