FERNANDO PEIXOTO
Exame PME - Abvcap
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ESPECIAL Capital<br />
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Pequenas e médias empresas que atuam em<br />
setores com forte potencial de expansão têm<br />
meio caminho andado para conseguir a atenção<br />
de investidores. "Hoje, os mercados que<br />
mais atraem investimentos são os de saúde,<br />
turismo, sustentabilidade, energia, petróleo e<br />
gás, imobiliário, educação a distância, jogos<br />
online, marketing interativo, aplicativos para<br />
celular e comércio eletrônico': diz Edson Rigonatti,<br />
sócio da paulista Astella, gestora de<br />
contratar as pessoas certas. Deve cumprir pode ser o caso de buscar investimento antes<br />
ainda uma rotina de prestação de contas, escrever<br />
relatórios e ser sabatinado em reuniões aporte pode ajudar a sair na frente da con-<br />
mesmo de entrar dinheiro em caixa. "Um<br />
periódicas. Precisa também conviver com a corrência e conquistar uma fatia importante<br />
ideia de que, dentro de alguns anos, parte do de mercado': diz Gitahy<br />
negócio ou até a empresa inteira pode ser<br />
vendida para uma companhia ou fundo '<br />
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maior. "Quem se sente desconfortável em ter<br />
de lidar com alguma dessas situações deve<br />
esquecer o capital de risco': diz Rigonatti.<br />
Entre as muitas diferenças entre os fundos, as<br />
características mais importantes são estilo de<br />
gestão, tamanho e-momento do aporte e setor<br />
de atuação. Entenda-as .<br />
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Muitos empreendedores podem pensar que •ESTILO DE GESTÃO 'Alguns fundos participam<br />
ativamente do dia a dia, e seus gesto-<br />
o momento para procurar um investidor é<br />
quando há necessidade de capital para equilibrar<br />
o fluxo de caixa. Mas a lógica dos in-<br />
Meurer, presidente da ABVCAP, associação<br />
res acompanham tudo de perto': diz Clóvis<br />
vestidores diz exatamente o contrário. '1\ que reúne os fundos de capital de risco no<br />
extrema necessidade deixa o empreendedor Brasil. "Outros guardam certa distância, e os<br />
em desvantagem na negociação': diz Yuri Gitahy,<br />
da Aceleradora, consultoria que ajuda em si:' A situação em que os executivos do<br />
gestores se preocupam mais com o resultado<br />
empreendedores a lançar seus negócios. fundo interferem pode ser vantajosa quando<br />
"Quanto melhor for a saúde da empresa, seus gestores trazem conhecimento sobre o<br />
maior tende a ser seu valor:' Um bom mo-<br />
mercado e uma boa rede de contatos.<br />
8 VALOR Trabalhei alguns anos no mercado financeiro. Uma de minhas funções era calcular o valor de empresas<br />
com base em histórico de faturamento e perspectivas de novos negócios, entre outros critérios. Mesmo assim,<br />
quando eu e meu sócio decidimos procurar investidores para o GetNinjas - um serviço online que criamos em<br />
setembro de 2011 para facilitar a procura e a contratação de profissionais autônomos -, tive imensa dificuldade<br />
para determinar o valor de um negócio iniciante como o meu, que nem sequer gerava receitas ainda. Passei horas<br />
e horas fazendo contas. É uma tarefa maçante, mas necessária para negociar bem. No ano passado, o GetNinjas<br />
recebeu aporte de dois fundos - o brasileiro Monashees Capital e o Kaszek Ventures, da Argentina.<br />
EDUARDOL'BmiELLI. /GETNINJAS/ SlúJPaulo,SP<br />
fundos de investimento em pequenas e médias<br />
empresas. Mas não é só o mercado de<br />
atuação que é considerado pelos donos do<br />
dinheiro. Eles também observam, com o<br />
mesmo grau de importância, a personalidade<br />
do empreendedor - basicamente, se ele demonstra<br />
ter capacidade para levar a empresa<br />
à expansão. Além disso, o empreendedor<br />
precisa estar preparado para trabalhar sob<br />
pressão de outras pessoas interferindo em diversos<br />
aspectos da gestão. Ele pode ouvir dos<br />
investidores, por exemplo, que não é a pessoa<br />
mais adequada para controlar as finanças da<br />
empresa ou que não tem habilidade para<br />
mento para buscar investimento de fora é<br />
quando a empresa está financeiramente saudável<br />
e planeja dar um grande salto para a<br />
próxima etapa de expansão num curto espaço<br />
de tempo - por exemplo, atingir sua primeira<br />
centena de grandes clientes, levar a<br />
operação para outros países ou investir em<br />
uma nova área de atuação. Em situações como<br />
essas, mesmo grandes empresas nem<br />
sempre conseguem cumprir seus objetivos<br />
apenas com recursos próprios. Negócios iniciantes<br />
podem exigir que a operação comece<br />
num prazo curto para que não se perca determinada<br />
oportunidade. essas situações,<br />
• O APORTE O primeiro estágio de investimento<br />
geralmente é responsabilidade dos<br />
investidores-anjo, que chamados dessa ma-<br />
, neira por proteger empreendedores nas<br />
primeiras fases de um negócio e por ajudálos<br />
a tirar as ideias do papel. O investimento<br />
costuma variar de 100000 a 1 milhão de<br />
, reais. Os fundos de venture capital são indicados<br />
para o estágio seguinte, quando a<br />
empresa já está em operação. Eles podem<br />
ser divididos em três tipos:<br />
I. Fundos que investem nos primeiros anos<br />
de crescimento do negócio e que fazem<br />
aportes de até 5 milhões de reais.<br />
76 Exame I'MII Julho 2012