Value Investing
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Esse é um conceito extremamente importante para os investidores de
valor. Como é muito difícil estimar com precisão o valor intrínseco de
uma empresa, a margem de segurança é necessária para
aumentarmos a proteção contra eventos imprevisíveis ou improváveis.
“Risco significa que mais coisas podem acontecer do que vão
acontecer”
– Elroy Dimson
Imagine um engenheiro que esteja construindo uma ponte. O bom
engenheiro sempre fará os cálculos da infraestrutura e do peso
máximo permitido, impondo uma margem de segurança (ou margem
de erro) para que a ponte não caia.
Podemos replicar essa ideia nos investimentos. Precisamos exigir uma
margem de segurança para evitarmos perdas permanentes de capital.
É aqui que devemos prestar muita atenção. O senso comum nos diz
que “para maiores retornos, é necessário maiores riscos”, o que não é
verdade para os value investors.
Quanto maior a margem de segurança, isto é, quanto maior a
distância entre preço e valor, menores são os riscos de perda de
capital, ao mesmo tempo que são maiores os potenciais retornos.
Regra nº 1: nunca perca dinheiro. Regra nº 2: nunca esqueça
da regra nº 1.”
– Warren Buffett
Por que Buffett diz para nunca perdermos dinheiro?