Value Investing

Capítulo 4 - A Fórmula
Mágica de Joel Greenblatt
Greenblatt, gestor da Gotham Capital, é um dos maiores value
investors atualmente, atingindo um retorno médio de 40% ao ano,
durante 20 anos.
Pensando em ajudar sua família, amigos e os pequenos investidores
a investir bem o dinheiro para construir uma aposentadoria digna,
ele criou a “fórmula mágica” que bate o mercado, isto é, uma carteira
de ações que performa acima da média das empresas listadas na
bolsa de valores.
Essa fórmula é apresentada em sua obra The Little Book that Beats
the Market (na versão em português, A Fórmula de Joel Greenblatt
para Bater o Mercado de Ações).
O método consiste em investir, somente, nas empresas com preços
abaixo da média do mercado e que geram retornos sobre o capital
acima da média do mercado. Em outras palavras, a fórmula busca por
companhias boas e baratas.
Para isso, Greenblatt separou dois indicadores, um para mensurar o
preço e o outro para mensurar a qualidade do ativo. São eles:
Fator preço (EBIT/EV)
O indicador de preço é chamado de earning yield, que, de modo
simples, expressa o retorno que a empresa gera perante o valor pago
por ela. O cálculo é dado pelo Lucro operacional (EBIT) dos últimos 12
meses dividido pelo valor da firma (EV).
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