Agentes - Rofex

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Agro: récord histórico
Por Marcelo Comisso
Analista Senior - ROFEX
En 2011, el volumen en futuros y opciones de la DDA
de ROFEX totalizó 9.916.770 toneladas, mostrando un
crecimiento superior al 40 por ciento con respecto al nivel
de negocios de 2010. Al mismo tiempo, este dato constituye
el máximo histórico para la DDA, superando el record de
8.114.800 toneladas del año 1924.
Los contratos más negociados fueron los futuros y opciones
de soja índice, con una participación en el volumen total del
76,6 por ciento, seguidos por los futuros de soja fábrica y
soja cámara con el 10,7 y el 10 por ciento, respectivamente.
Junio y Julio fueron los meses de mayor actividad del año alcanzándose
un volumen record de operatoria mensual para
la DDA con 1.025.730 toneladas en el primero y 1.112.430
en el segundo.
En relación al comportamiento de los precios, los futuros de
soja locales comenzaron el 2011 en sus máximos desde marzo
de 2008, con valores por encima de los 350 dólares por
tonelada. Este comportamiento acompañó la fuerte escalada
de los precios de la oleaginosa en el mercado de Chicago
desde mediados de noviembre de 2010 en adelante. El salto
en las cotizaciones, se produjo a raíz de las perspectivas
de una oferta más ajustada para el ciclo comercial 2010/11,
por los recortes en la estimación de producción de soja estadounidense
de ese ciclo y las estimaciones de una menor
producción sudamericana por los efectos de la Niña, frente
a un contexto de mayor actividad importadora por parte de
China.
El escenario de precios firmes se mantuvo con ciertos atenuantes
hasta fines de agosto de 2011, cuando el temor
a un agravamiento de la crisis de deuda en Europa y sus
posibles efectos sobre la marcha de la economía mundial
provocó una oleada de ventas que castigó fuertemente las
cotizaciones de las commodities agrícolas. El fortalecimiento
del dólar, producto del reacomodamiento de las carteras
globales hacia la seguridad de los bonos del tesoro estadounidense,
contribuyó a debilitar las cotizaciones durante el
último tramo del año.
En septiembre, la soja en chicago registró la peor caída del
año con una baja del 18,6 por ciento, tocando su mínimo
en 10 meses en torno a los 430 dólares. En tanto que las
bajas en el maíz superaron el 21 por ciento, hasta valores en
torno a 230 dólares por tonelada en la posición diciembre
2011. En el caso de los futuros de trigo, el retroceso de 18,2
por ciento en la primera posición significó la segunda caída
mensual más importante del año, después del retroceso del
25 por ciento del mes de junio previo.
Recién sobre los últimos días de 2011, y con la cosecha de