Jaime Montalvo

■ Los principales
organismos
económicos
internacionales se
ven en la
necesidad de
revisar a la baja
sus previsiones de
crecimiento y
anunciar posibles
aumentos de la
inflación y
deterioros en la
confianza, tanto de
los consumidores,
como de los
inversores
tástrofes naturales, tal y como ponen
de manifiesto las cifras ofrecidas
por el INE en la Contabilidad
Nacional del segundo trimestre del
año. El PIB ha registrado un crecimiento
del 3,4 por 100 respecto al
mismo período del año anterior y la
demanda interna aporta seis puntos
al crecimiento agregado como consecuencia
tanto de la inversión en
capital fijo como de la desaceleración
del gasto en consumo final. El
gasto en consumo de los hogares
continúa estable en el 4,8 por 100 y
la formación bruta de capital fijo
muestra un crecimiento medio punto
superior al período anterior, alcanzando
el 7,5 por 100 gracias al
impulso de todos sus componentes.
Sin embargo, es difícil que este ritmo
se pueda sostener en los próximos
trimestres ya que no es previsible
que el precio del petróleo baje
de los 55 dólares/ barril lo cual incide
negativamente en el crecimiento
y en la inflación, puesto que nuestra
dependencia de esta materia prima
sigue siendo mucho más alta que en
otros países.
Otros factores influyentes como
la fortaleza del euro, la fuerte elevación
de los precios del petróleo y
nuestro diferencial de inflación con
Europa, nos hacen cada vez más dependientes
de la financiación externa,
y la balanza por cuenta corriente
española arroja ya un saldo negativo
del más del 5 por 100 del PIB. Ni siquiera
ha podido compensarse con
la aportación del sector turístico internacional
ya que el grado de ocupación
de este verano ha sido alto
pero el gasto medio por turista extranjero
se ha reducido; este hecho
no tiene efectos sobre el tipo de interés,
pero significa una merma del
crecimiento y de la generación de
empleo. El incremento en la productividad
aparente del factor trabajo,
por su parte, se sitúa en el 0,2 por
100, una décima inferior al trimestre
anterior y si el empleo creado en España
se desacelera, como manifiestan
las últimas cifras del INEM, se
podría cuestionar el consumo y la
inversión en vivienda lo que reduciría
significativamente nuestros ritmos
de crecimiento.
■ Nuestro
diferencial de
inflación con
nuestros
principales
clientes sigue
superando el
punto, lo que
constituye una
creciente pérdida
de competitividad
Nuestro diferencial de inflación
con nuestros principales clientes sigue
superando el punto, lo que
constituye una creciente pérdida de
competitividad. Estas tensiones inflacionistas
están vinculadas al coste
de las materias primas energéticas,
a nuestro dinamismo
consumidor, y a la política monetaria
expansiva. Además, unos tipos
de interés del Banco Central del 2%,
para un país que crece por encima
del 3%, y una inflación también superior
al 3% son claramente inadecuados,
por lo que deberían ser concretados
con unos Presupuestos del
Estado restrictivos; y sin embargo,
para el año 2006, el Gobierno está
elaborando unos presupuestos expansivos
cuyo gasto crece más que
el conjunto de la economía.
■ Las dudas sobre
nuestro crecimiento
obligan a acometer
de forma urgente
reformas
estructurales, a
reducir impuestos y
a mejorar el
funcionamiento de
los mercados de
bienes, servicios y
factores,
especialmente el
mercado de trabajo
En definitiva, estas dudas sobre
nuestro crecimiento obligan a acometer
de forma urgente reformas estructurales,
a reducir impuestos y a
mejorar el funcionamiento de los
mercados de bienes, servicios y factores,
especialmente el mercado de
trabajo. ■
BANCA COOPERATIVA 13