MetLife México, S.A.

MetLife México, S.A.
Notas de Revelación de Información Adicional a los Estados Financieros
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2006 y 2005
(En pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006)
En cumplimiento a lo establecido en la circular S-18.2.2, trigésima sexta disposición, sobre la revelación de las notas
mencionadas en las disposiciones Novena, Décima, Décima Primera, Décima Séptima, Décima Octava, Décima
Novena, Vigésima Tercera, Vigésima Sexta, Trigésima, Trigésima Primera, Trigésima Segunda y Trigésima Cuarta
de esta Circular, dictaminadas en términos de lo señalado en la Circular S-19.1 vigente, se presentan a continuación
las notas a los Estados Financieros por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006, auditadas por nuestro
auditor independiente, mismas que se integran en el informe corto que se entregó a la Comisión Nacional de Seguros
y Fianzas a través de sistema de entrega de información vía electrónica (SEIVE) el 28 de febrero de 2007:
1. Actividades
MetLife México, S.A. (la “Compañía”) está autorizada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público
(“SHCP”) y por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (la “Comisión”) para operar como institución de
seguros “filial” de MetLife, Inc. y realizar la venta de pólizas de seguros de vida y de accidentes y
enfermedades; así como realizar operaciones de reaseguro, respecto de las operaciones y ramos en los que
está autorizada a practicar, de acuerdo con lo establecido por la Ley General de Instituciones y Sociedades
Mutualistas de Seguros (la “Ley”) y la Comisión como órgano de inspección y vigilancia de estas
instituciones.
El 22 de diciembre de 2005, la SHCP autorizó a la Compañía a realizar una inversión en acciones de una
sociedad extranjera con los recursos excedentes del capital mínimo pagado de la Compañía a que se refiere la
fracción 1 del artículo 29 de la Ley. Asimismo, la autorización indica que dicha inversión no debe computar
para el cálculo del requerimiento del capital mínimo de garantía. El 28 de diciembre de 2005, la Compañía
adquirió el 21.22% de las acciones de MetLife Insurance Company of Korea, Limited (Ver nota 3).
La Compañía tiene bajo su dependencia patronal a su director general, los demás servicios de personal le son
proporcionados por su empresa afiliada MetLife México Servicios, S.A. de C.V. Por lo anterior, la Compañía
no es sujeta del pago de participación de utilidades al personal.
Durante 2006 y 2005, la Compañía no interrumpió alguna de sus actividades principales.
Durante 2006 y 2005, la Compañía no realizó alguna de las siguientes actividades:
a. Operaciones con productos derivados,
b. Operaciones de reaseguro financiero,
c. Contratos de arrendamiento financiero,
d. Emisión de obligaciones subordinadas u otros títulos de crédito.
2. Principales políticas contables
Las políticas contables y de preparación de los estados financieros que sigue la Compañía están de acuerdo
con las reglas y prácticas contables establecidas por la Comisión, las cuales difieren en ciertos aspectos con
las Normas de Información Financiera Mexicanas (“NIF”). La preparación de los estados financieros requiere
que la administración de la Compañía efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para
valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en
los mismos; sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La administración de la
Compañía, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los
adecuados en las circunstancias.

I. Nuevas circulares de la Comisión
El 7 de noviembre de 2006, la Comisión emitió la circular S-18.2.2, publicada en el Diario Oficial de
la Federación el 4 de diciembre de 2006, mediante la cual emitió las disposiciones de carácter general
sobre notas a los estados financieros anuales de las instituciones de seguros. Dicha circular establece
los requerimientos de revelación de información financiera en las notas de revelación a los estados
financieros, en cuanto a instrumentos derivados, desglose de disponibilidades, circunstancias que
impliquen restricciones a la disponibilidad y fin al que se destinan las inversiones, supuestos de
valuación de activos, pasivos y capital, información de cada categoría de sus inversiones en
instrumentos financieros, asuntos que puedan originar un cambio en la valuación de activos, pasivo y
capital, operaciones de reaseguro financiero, plan de remuneraciones al retiro de su personal,
operaciones de arrendamiento financiero, información relativa a obligaciones subordinadas,
actividades interrumpidas y hechos posteriores al cierre del ejercicio.
El 20 de septiembre de 2006, la Comisión emitió la Circular S-10.5, publicada en el Diario Oficial de
la Federación el 19 de octubre de 2006, mediante la cual establece que la valuación y registro de las
obligaciones por pensiones y primas de antigüedad deberá efectuarse con base en lo establecido por la
Norma de Información Financiera D-3 (“NIF D-3”). La aplicación de dicha Circular no tuvo un
impacto significativo en la información financiera de la Compañía y los resultados, debido a que su
personal se compone únicamente del director general, quién no tiene una antigüedad laboral
significativa.
II.
Diferencias con las NIF - A partir del 1 de junio de 2004, la función y responsabilidad de la emisión
de las NIF, corresponde al Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de
Información Financiera A. C. (“CINIF”). El CINIF decidió renombrar los Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados como NIF. Al 31 de diciembre de 2005, se habían emitido ocho NIF de la
serie NIF A que constituyen el Marco Conceptual, destinado a servir como sustento racional para el
desarrollo de dichas normas, y como referencia en la solución de los problemas que surgen en la
práctica contable, y la NIF B-1, Cambios contables y correcciones de errores, que entraron en vigor a
partir del 1 de enero de 2006. Las principales diferencias entre las reglas y prácticas contables
establecidas por la Comisión y las NIF, son:
a. Los costos directos de adquisición de pólizas se registran en el estado de resultados cuando se
incurren, en lugar de diferirlos y amortizarlos conforme las primas se devengan. El factor de
actualización aplicado al 31 de diciembre de 2006 fue de 1.0405 y que corresponde a la
inflación aplicable del 1 de enero al 31 de diciembre de 2006.
b. Los derechos de póliza y los recargos sobre primas se registran en resultados cuando se cobran
y no cuando se devengan.
c. El impuesto sobre la renta no es ajustado por los efectos en su cálculo de todas las partidas que
se reconocen fiscal y contablemente en años distintos, como lo establece el Boletín D-4,
“Tratamiento contable del impuesto sobre la renta, del impuesto al activo y de la participación
de los trabajadores en la utilidad”.
d. No se reconoce la valuación de las obligaciones al término de la relación laboral ni las
remuneraciones al retiro por otros beneficios posteriores al retiro.
e. En el reconocimiento de los efectos de la inflación en los estados financieros, las principales
diferencias son las siguientes:
1. Las partidas no monetarias se actualizan a partir del 31 de diciembre de 1990, y no
desde la fecha en que fueron hechas las aportaciones, adquisiciones o generación de las
partidas.

2. La valuación de los inmuebles se realiza a través de avalúos, registrando el promedio
entre el valor físico y el de capitalización de rentas y cuando no se efectúan avalúos se
aplica el Índice Nacional de Precios al Consumidor (“INPC”), en lugar de actualizarse
por el método de ajustes por cambio en el nivel general de precios.
3. Algunas reservas técnicas son consideradas como partidas no monetarias; mientras que
de acuerdo con las NIF se consideran como monetarias. A los incrementos netos
registrados en resultados de las reservas técnicas, (excepto por los incrementos de
riesgos en curso de accidentes y enfermedades constituidos con anterioridad al 30 de
junio de 2004) se les deduce el efecto que resulta de aplicar al saldo inicial de pasivo de
dichas reservas el factor de ajuste del INPC al cierre de cada mes.
f. No se presenta la información relativa al resultado integral de conformidad con las NIF.
g. La clasificación de los rubros así como la presentación de los estados financieros, difieren de lo
que establecen las NIF, siendo la más representativa que el monto de los pagos provisionales de
impuesto sobre la renta efectuados no se presenta neto del impuesto sobre la renta por pagar.
h. La Compañía no presenta estados financieros consolidados por las inversiones en las que se
cumplen los requisitos establecidos en el Boletín B-8 “Estados financieros consolidados y
combinados y valuación de inversiones permanentes en acciones”. Adicionalmente, la
Compañía valúa la inversión en acciones de subsidiaria no cotizadas en bolsa con base en los
estados financieros dictaminados de la sociedad emisora.
i. Las cifras de los últimos estados financieros de la empresa del extranjero que fueron utilizadas
por la Compañía para la determinación del valor de adquisición, se convirtieron a pesos
mexicanos utilizando el tipo de cambio del cierre del ejercicio, sin llevar a cabo previamente el
procedimiento de conversión establecido para tal efecto por el Boletín B-15 “Transacciones en
moneda extranjera y conversión de estados financieros de operaciones extranjeras”.
j. La diferencia entre el importe pagado y el valor contable de las acciones intercambiadas entre
entidades bajo control común, se registra en el capital contable en la cuenta “déficit por
valuación de acciones” y no se considera como una distribución de capital.
k. Algunas reservas técnicas, señaladas expresamente por la Comisión, se constituyen
gradualmente y no al momento de determinarse el monto de la reserva.
III.
Políticas contables - Las principales políticas contables seguidas por la Compañía son las siguientes:
a. Reconocimiento de los efectos de la inflación - La Compañía reconoce los efectos de la
inflación en los estados financieros y sus notas, de acuerdo a los lineamientos establecidos en la
Circular S-23.1, emitida por la Comisión el 25 de noviembre de 1998, los cuales se resumen
como sigue:
1. Los estados financieros y sus notas están actualizados en términos de pesos de poder
adquisitivo de la fecha del último balance general que se presenta, reconociendo así los
efectos de la inflación en la información financiera. En consecuencia, los estados
financieros del año anterior que se presentan, también han sido actualizados en términos
del mismo poder adquisitivo y sus cifras difieren de las originalmente presentadas.
2. Los estados de resultados se actualizan para reflejar pesos de poder adquisitivo del 31 de
diciembre de 2006, utilizando el INPC del mes en que se realizan las transacciones que
generan los ingresos, costos y gastos.

3. Los cambios que se presentan en los estados de cambios en la situación financiera, se
determinan por diferencia entre los distintos rubros de los balances generales inicial y
final, expresados ambos en pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006.
4. Los inmuebles se actualizan conforme al método de costos específicos, mediante avalúos
de peritos independientes, registrando el promedio entre el valor físico y el de
capitalización de rentas. Los avalúos deben practicarse por lo menos cada dos años y, en
su caso, actualizarlos con el incremento del INPC por el período comprendido entre la
fecha del último avalúo y la del balance general más reciente presentado.
5. Los otros activos no monetarios se actualizan desde el 31 de diciembre de 1990 y
subsecuentemente a partir de la fecha de adquisición, conforme al método de cambios en
el nivel general de precios, aplicando factores derivados del INPC.
6. Las reservas técnicas se presentan determinadas y actualizadas a pesos constantes de la
fecha del balance general más reciente presentado, de acuerdo a procedimientos
actuariales de valuación.
7. Con anterioridad al 30 de junio de 2004, la reserva de riesgos en curso de accidentes y
enfermedades se actualizó aplicando factores derivados del INPC, mediante la
descomposición de su saldo de acuerdo a las diferentes fechas de constitución que la
integran. El incremento neto de esta reserva en el estado de resultados, se determinó
mediante la comparación de los saldos al inicio y al final del período, actualizados
ambos a pesos constantes de la fecha del balance general más reciente presentado, con el
INPC. La Compañía descontinuó el uso de este método a partir del 1 de julio de 2004,
debido a que entró en vigor la Circular S-10.1.2 emitida el 11 de septiembre de 2003,
por medio de la cual, se dieron a conocer las disposiciones de carácter general para el
registro de métodos actuariales de valuación y suficiencia de la reserva de riesgos en
curso de los seguros de daños y accidentes y enfermedades. A partir de esa fecha a los
incrementos netos registrados en resultados de la reserva antes mencionada se le deduce
el efecto que resulta de aplicar al saldo inicial del pasivo de dicha reserva el factor de
ajuste de INPC al cierre de cada mes.
8. El capital contable se actualiza desde el 31 de diciembre de 1990 y subsecuentemente
desde la fecha en que se efectúan las aportaciones de capital o se generan los demás
rubros que lo integran, aplicando factores derivados del INPC.
9. El resultado por posición monetaria, representa los efectos de la inflación en los activos
o pasivos monetarios netos de la Compañía. Se calcula mediante la aplicación de
factores derivados del INPC a la posición monetaria neta mensual y se aplica a los
resultados del año. La ganancia se origina de mantener una posición monetaria pasiva
neta y la pérdida de mantener una posición monetaria activa neta.
10. La insuficiencia en la actualización del capital contable, se integra del resultado por
posición monetaria acumulado hasta la primera actualización y la ganancia (o pérdida)
por tenencia de activos no monetarios que representa el cambio en los valores
específicos de los inmuebles comparado con el crecimiento general de la inflación
calculado con el INPC, como consecuencia del cambio en el nivel específico de precios
que se incrementó por debajo de la inflación.

. Inversiones:
1. En valores - Incluye inversiones en títulos de deuda y de capital, cotizados o no cotizados
en Bolsa de Valores (“Bolsa”), y se clasifican al momento de su adquisición para su
valuación y registro, con base en la intención que tenga la administración de la Compañía
respecto a su utilización. De acuerdo con lo establecido en la Circular S-16.1.3, emitida
por la Comisión y publicada el 28 de octubre de 2002, el registro y valuación de las
inversiones en valores se resume como sigue:
1. Títulos de deuda - Se registran a su costo de adquisición. Los efectos por
valuación se aplican a los resultados del año, así como los rendimientos
devengados conforme al método de costo amortizado, y se clasifican en una de
las siguientes dos categorías:
a.)
b.)
Para financiar la operación - Los instrumentos financieros cotizados en
Bolsa se valúan a su valor neto de realización, con base en los precios de
mercado dados a conocer por los proveedores de precios o por
publicaciones oficiales especializadas en mercados internacionales. En el
caso de títulos no cotizados en Bolsa, para efectos de su valuación se
tomará como precio de mercado el de instrumentos bursátiles similares.
Para conservar a vencimiento - Se valúan conforme al método de costo
amortizado (interés imputado). No podrán exceder un monto equivalente a
la porción a largo plazo de las reservas técnicas.
2. Títulos de capital - Se registran a su costo de adquisición. Los cotizados en Bolsa
se valúan a su valor neto de realización con base en el precio de mercado según lo
señalado en el punto I.a) anterior, y se clasifican en una de las siguientes dos
categorías:
a.)
b.)
Para financiar la operación cotizados en Bolsa – Son aquellos que la
administración de la compañía adquiere con la intención de cubrir
siniestros y gastos de operación. Los efectos por valuación se aplican a los
resultados del año. En caso de que no existieran precios de mercado, se
tomará el último precio registrado tomando como precio actualizado para
valuación el valor contable de la emisora o el costo de adquisición, el
menor, y deberá reclasificarse a “Disponibles para su venta”
Disponibles para su venta no cotizados en bolsa – Son aquellos que la
administración de la Compañía adquiere sin la intención de cubrir
siniestros y gastos de operación. Se valúan a su valor contable, siempre y
cuando se cuente con estados financieros dictaminados de la emisora. Los
efectos por valuación, tanto de los títulos no cotizados como de los
cotizados en Bolsa se aplican al capital contable en el rubro de superávit
por valuación de acciones. Las inversiones permanentes en acciones se
valúan de acuerdo con lo estipulado en el Boletín B-8 “Estados
Financieros Consolidados y Combinados y Valuación de Inversiones
Permanentes en Acciones.”
3. En préstamos - Los préstamos con garantía hipotecaría se registran por los
importes pendientes de cobro. Los intereses sobre dichos préstamos se aplican a
resultados conforme se devengan.

4. En inmuebles - La inversión inmobiliaria se registra al costo de adquisición y se
valúa con base en avalúos de peritos independientes, autorizados por la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”). La inversión en edificios se deprecia
conforme al método de línea recta con base en su vida útil estimada, que es de 39
años.
c. Disponibilidades - Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques y
fondo fijo de caja. Se valúan a su valor nominal y los rendimientos que se generan se reconocen
en los resultados conforme se devengan.
d. Mobiliario y equipo - Se registra al costo de adquisición y se actualiza aplicando factores
derivados del INPC. La depreciación se calcula conforme al método de línea recta con base en
la vida útil estimada de los activos, como sigue:
Años
Mobiliario y equipo 5
Vehículos 5
Equipo de cómputo 4
Equipo de cómputo periférico 3
e. Gastos amortizables - Los gastos de instalación se registran al costo de adquisición y se
actualizan aplicando factores derivados del INPC. La amortización se calcula conforme al
método de línea recta, en un plazo de 20 años.
f. Reservas técnicas - Por disposición de la Comisión, todas las reservas técnicas deben ser
dictaminadas anualmente por actuarios independientes. El 20 de febrero de 2007 y 21 de
febrero de 2006, los actuarios independientes emitieron su dictamen, en el cual indican que en
su opinión las reservas de riesgos en curso y obligaciones pendientes de cumplir al 31 de
diciembre de 2006 y 2005, fueron determinadas conforme a disposiciones legales y de acuerdo
con reglas, criterios y prácticas establecidas y permitidas por la Comisión.
Las reservas técnicas están constituidas en los términos que establece la Ley, así como a las
disposiciones emitidas por la Comisión. Para efectos de la valuación de reservas técnicas, la
Compañía empleó los métodos de valuación y supuestos establecidos en sus notas técnicas y
conforme a las disposiciones contenidas en las Circulares S-10.1.2., S-10.1.7, S-10.1.7.1, y S-
10.6.6 emitidas por la Comisión el 11 de septiembre de 2003 y publicadas en el Diario Oficial
de la Federación el 30 de septiembre de 2003; S-10.6.4 emitida por la Comisión el 31 de
marzo de 2004 y S-10.1.8, emitida el 13 de mayo de 2004 publicadas en el Diario Oficial de la
Federación el 27 de abril de 2004 y 1 de junio de 2004, respectivamente.
De acuerdo con las disposiciones establecidas por la Comisión, las reservas técnicas se valúan
como sigue:
1) Reserva de riesgos en curso
a) La determinación de la reserva para las operaciones de seguros de vida se efectúa
de acuerdo con fórmulas actuariales, considerando las características de las
pólizas en vigor, revisadas y aprobadas por la Comisión.

Para efectos de la valuación de esta reserva técnica, se utilizaron los siguientes
supuestos de severidad y siniestralidad:
- Para el caso de vida individual, el estudio de experiencia mexicana 91-98
CNSF 2000-I.
- Para el caso de vida grupo, el estudio de experiencia mexicana 91-98
CNSF 2000-G.
La reserva de riesgos en curso se valúa conforme a lo siguiente:
I) Seguros de vida con temporalidad menor o igual a un año:
Se determina el valor esperado de las obligaciones futuras por concepto de
pago de reclamaciones y beneficios derivados de las pólizas en vigor
conforme al método de valuación registrado y, en su caso, descontado el
valor esperado de los ingresos futuros por concepto de primas netas, se
compara dicho valor con la prima de riesgo no devengada de las pólizas en
vigor, con el objeto de obtener el factor de suficiencia que se aplicará para
el cálculo de la reserva de riesgos en curso en cada uno de los tipos de
seguros que opera la Compañía.
La reserva de riesgos en curso, en cada uno de los tipos de seguros que
opera la Compañía es la que se obtiene de multiplicar la prima de riesgo
no devengada de las pólizas en vigor, por el factor de suficiencia
correspondiente. En ningún caso el factor de suficiencia que se aplica para
estos efectos es inferior a uno. Adicionalmente, se suma a la reserva de
riesgos en curso la parte no devengada de gastos de administración.
Para los seguros con temporalidad menor o igual a un año, la provisión por
gastos de administración se calcula como la parte no devengada,
correspondiente a la porción de prima anual de las pólizas en vigor al
momento de la valuación. Para ello, se utilizan los porcentajes de gastos
de administración establecidos en las notas técnicas correspondientes a
cada plan en el caso de vida individual y para cada póliza en vida y grupo.
II)
Seguros de vida con temporalidad superior a un año:
La reserva de riesgos en curso se valúa conforme al método actuarial para
la determinación del monto mínimo de reserva, siempre y cuando este
método arroje un monto mayor al método de suficiencia registrado en la
nota técnica autorizada por la Comisión, en caso de no ser mayor, la
reserva de riesgos en curso queda valuada conforme al método de
suficiencia.
Para los seguros con temporalidad mayor a un año, y en el caso específico
donde los planes donde el periodo de pago de prima es menor al número
de años que estará vigente la póliza, se determina el monto de gasto de
administración nivelado que se espera incurrir en cada año de vigencia de
las pólizas, a partir del valor presente del gasto de administración que se
descontará de las primas que se esperan recibir. La provisión de gastos se
determina acumulando los montos de gasto de administración que se
descontaron de las primas, disminuido del gasto de administración
nivelado.

III)
Reserva matemática de pensiones privadas:
En el ejercicio de 2005 y de acuerdo con el oficio 731.1/62826 emitido por
la SHCP, la Compañía modificó al 3.5% la tasa de interés utilizada en la
valuación, así como la tabla de mortalidad por la tabla SSA. De acuerdo
con dicho oficio, la Compañía reconocerá el efecto del cambio en la tabla
de mortalidad de manera gradual en un 20% a partir del ejercicio 2005. Al
31 de diciembre de 2006 y 2005, el déficit pendiente de reconocer
asciende a $30,551,540 y $42,380,928, respectivamente.
b) La reserva para operaciones de seguros de accidentes y enfermedades se
determinan como sigue:
Se determina la proyección del valor esperado de las obligaciones futuras por
concepto de pago de reclamaciones y beneficios, conforme al método de
valuación registrado y se compara dicho valor con la prima de riesgo no
devengada de las pólizas en vigor, con el objeto de obtener el factor de
suficiencia que se aplicará para el cálculo de la reserva en cada uno de los ramos
o, en su caso, de los tipos de seguros que opera la Compañía. En ningún caso el
factor de suficiencia que se aplica para estos efectos es inferior a uno. El ajuste de
la reserva de riesgos en curso por insuficiencia es el que resulta de multiplicar la
prima de riesgo no devengada por el factor de suficiencia correspondiente menos
uno. Adicionalmente, se suma la parte no devengada de gastos de administración.
Por lo anterior, la reserva de riesgos en curso es la que se obtiene de sumar la
prima de riesgo no devengada de las pólizas en vigor, más el ajuste por
insuficiencia de la reserva y la parte no devengada de los gastos de
administración.
La provisión por gastos de administración se calcula como la parte no devengada
correspondiente a la porción de la prima anual de las pólizas en vigor al momento
de la valuación. Para ello se utilizan los porcentajes de gastos de administración
establecidos en las notas técnicas correspondientes a cada plan.
El valor esperado de las obligaciones se determina con los patrones de pago de la
Compañía en su propia experiencia, en frecuencia, severidad y morbilidad,
mismos que se encuentran registrados ante la Comisión.
2) Obligaciones contractuales:
a) Siniestros y vencimientos - Los siniestros de vida, de accidentes y enfermedades
y de pensiones privadas, se registran en el momento en que se conocen. Para los
siniestros de vida y pensiones privadas su determinación se lleva a cabo con base
en las sumas aseguradas. Para los siniestros de accidentes y enfermedades se
registran con base en las estimaciones del monto de las obligaciones y,
simultáneamente, se registra la recuperación correspondiente al reaseguro cedido.
Los vencimientos son pagos por dotales vencidos determinados en el contrato de
seguro.
b) Siniestros ocurridos y no reportados - Esta reserva tiene como propósito el
reconocer el monto estimado de los siniestros ocurridos pendientes de reportar a
la Compañía. Se registra la estimación con base en la siniestralidad ocurrida de
años anteriores, ajustándose el cálculo actuarial en forma trimestral, de acuerdo
con la metodología aprobada por la Comisión.
La experiencia de siniestralidad considerada para la determinación de esta reserva
en el ramo de vida es de 5 años. Para el ramo de accidentes y enfermedades del
sector privado, se considera la experiencia de siniestralidad desde 1994 y para el
sector público desde 1998.

c) Dividendos sobre pólizas - Esta reserva se determina con base en las notas
técnicas de los productos que pagan dividendos, considerando la siniestralidad.
Los dividendos son establecidos en el contrato de seguro.
d) Fondos de seguros en administración - Representan los dividendos sobre pólizas
ganados por los asegurados y que son retenidos por la Compañía para su
administración, de acuerdo a lo establecido en el contrato de seguro.
e) Primas en depósito - Representan importes de cobros de pólizas pendientes de
aplicar.
f) Reserva de siniestros pendientes de valuación – Esta reserva corresponde al valor
esperado de los pagos futuros de siniestros de accidentes y enfermedades que,
habiendo sido reportados en el año en cuestión o en años anteriores, se puedan
pagar en el futuro y no se conozca un importe preciso de estos por no contar con
una valuación, o bien, cuando se prevea que pueden existir obligaciones de pago
futuros adicionales derivadas de un siniestro previamente valuado. Al 31 de
diciembre de 2006 y 2005, ésta reserva no tuvo impacto en la situación financiera
de la Compañía.
3) Reserva de previsión
Al 31 de diciembre de 2001, la reserva de previsión se constituía de acuerdo a las
disposiciones y factores establecidos por la Comisión. Su objetivo era el de cubrir
contingencias de carácter extraordinario en la siniestralidad sobre primas retenidas, así
como insuficiencias que se pudieran llegar a presentar en las demás reservas técnicas. De
acuerdo con las modificaciones a la Ley, publicadas en el Diario Oficial de la Federación
el 16 de enero de 2002, esta reserva deberá liberarse un 25% cada año a partir del
ejercicio de 2002, debiendo quedar totalmente liberada en el 2005. En los casos en que
dicha liberación genere faltante en la cobertura del requerimiento del capital mínimo de
garantía, la Compañía deberá presentar a la Comisión un plan de regularización de esta
situación. Adicionalmente, se tiene la opción de liberar un porcentaje mayor al 25% por
cada año, siempre y cuando dicha liberación no genere faltante al requerimiento de
capital mínimo de garantía. Al 31 de diciembre de 2005, se ha liberado el 100% de esta
reserva.
g. Obligaciones laborales al retiro - El pasivo por pensiones para el personal retirado se registra
conforme se devenga, y es calculado por actuarios independientes con base en el método de
crédito unitario proyectado utilizando tasas de interés reales. Por lo tanto, se está reconociendo
el pasivo que a valor presente se estima cubrirá la obligación por estos beneficios. La Compañía
retiene, administra y registra todos los activos del fondo de pensiones, los cuales son invertidos
de acuerdo con lo establecido por la Ley del Impuesto Sobre la Renta (“LISR”) y reglas de la
Comisión.
h. Reaseguro - De acuerdo con las reglas de la Comisión y con las políticas de este tipo de
empresas, una porción de los seguros contratados por la Compañía se cede en reaseguro a otras
empresas, por lo que éstas participan tanto en las primas como en el costo de siniestralidad.
i. Provisiones - Se reconocen cuando se tiene una obligación presente como resultado de un
evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser
estimada razonablemente.

j. Reconocimiento de los ingresos - Los ingresos por primas de seguros se reconocen de acuerdo
a lo siguiente:
1) Los ingresos por primas de seguros de vida de grupo y colectivo contratados por el
sector gubernamental y el sector privado se registran al momento en que se emiten los
recibos de pago fraccionado y se disminuyen por las primas cedidas en reaseguro.
Las primas por cobrar de seguros contratados por el sector gubernamental se cancelan a
los 180 días siguientes a la fecha de inicio de vigencia. La SHCP autorizó a la Compañía
el plazo para efectuar dicha cancelación.
2) Los ingresos por primas de seguros de vida individual se registran de acuerdo a la forma
de cobro, como sigue:
Sector gubernamental:
Descuento por nómina – se registran cuando la Compañía recibe la información de los
descuentos por nómina efectuados por los retenedores. Sí la Compañía no recibe la
información de los descuentos por nómina efectuados por los retenedores, los ingresos se
registran de acuerdo a una estimación determinada con base en la última información
recibida de los descuentos por nómina efectuados por los retenedores.
Las primas por cobrar de seguro de vida individual que no son liquidadas dentro de los
90 días siguientes a la fecha de inicio de vigencia, se reservan con cargo a los resultados,
considerando también las operaciones de reaseguro cedido sobre dichos seguros. La
antigüedad para reconocer la estimación para castigos del seguro de vida individual fue
autorizada por la Comisión.
Sector privado:
a. Descuento por nómina – se registra cuando la Compañía recibe tanto la
información de los retenedores como el pago correspondiente.
b. Pago directo – se registran al momento en que se emiten los recibos de pago
fraccionado.
3) Los ingresos por primas de seguros de accidentes y enfermedades contratados por el
sector gubernamental y el sector privado se registran al momento en que se emiten las
pólizas, y se disminuyen por las primas cedidas en reaseguro.
Las primas por cobrar de seguros contratados por el sector gubernamental que no se
liquidan dentro de los 180 días siguientes a la fecha de inicio de vigencia se reservan con
cargo a los resultados. La Comisión autorizó a la Compañía para reconocer dicha
estimación.
Las primas por cobrar de seguros contratados por el sector privado que no son cobradas
dentro del plazo que establece la Ley son canceladas.
4) Los ingresos por seguros de pensiones privadas se reconocen cuando se recibe el monto
de prima única.

3. Inversiones
5) Los derechos sobre pólizas y por recargos sobre primas de pólizas de pago fraccionado
se reconocen como ingreso cuando se cobran.
k. Costo de adquisición - Los costos de adquisición, tales como comisiones y costos relacionados
con la colocación de nuevos negocios, se cargan a resultados cuando se incurren.
l. Impuesto sobre la renta e impuesto al activo - El impuesto sobre la renta (“ISR”), y el
impuesto al activo (“IMPAC”) se registran en los resultados del año en que se causan. Cuando
se recupera el impuesto al activo pagado, se reconoce como ingreso en el ejercicio en que esto
suceda.
La Compañía registra el efecto diferido activo o pasivo del ISR, considerando como única
partida temporal la utilidad no realizada por valuación de inversiones en acciones, de acuerdo
con los lineamientos de la Comisión.
m. Operaciones en moneda extranjera - Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo
de cambio vigente a la fecha de su celebración o liquidación. Los activos y pasivos en moneda
extranjera se valúan en moneda nacional a los tipos de cambio a la fecha del balance general. Al
31 de diciembre de 2006 y 2005, se utilizó el tipo de cambio oficial de $10.8116 y $10.8131 por
dólar estadounidense. Las fluctuaciones cambiarias se aplican a los resultados del ejercicio.
De acuerdo con la Ley y con las disposiciones establecidas por la Comisión, la Compañía debe mantener
inversiones para cubrir las obligaciones representadas por las reservas técnicas y la cobertura de capital
mínimo de garantía. Dichas inversiones se efectúan en instrumentos diversificados, cuya selección obedece a
una combinación de plazo y riesgo medido que forma parte, tanto de las políticas de inversión de la
Compañía, como del requerimiento de calce de activos y pasivos. De acuerdo con la circular S-18.2.2, la
información de la cartera de inversiones es la siguiente:
De acuerdo a la circular S-18.2.2, la información de la cartera de inversiones es la siguiente:
a. Por tipo de instrumento y emisor:
2 0 0 6
Naturaleza y categoría
Costo de
Adquisición Revaluación Deudor por intereses Total
Títulos de deuda – Nacional:
Gubernamental:
Para financiar la operación $10,288,037,771 $ 141,856,133 $ 5,859,232 $ 10,435,753,136
Para conservar a su vencimiento 22,734,427,364 479,552,766 134,529,848 23,348,509,978
Total gubernamental 33,022,465,135 621,408,899 140,389,080 33,784,263,114
Privado:
Para financiar la operación 2,744,307,438 (4,113,254) 21,353,038 2,761,547,222
Para conservar a su vencimiento 7,690,422,334 (35,358,680) 115,663,778 7,770,727,432
Total privado 10,434,729,772 (39,471,934) 137,016,816 10,532,274,654
Títulos de capital – Nacional:
Privado – Disponible para su venta 2,963,732,775 (2,113,895,111) - 849,837,664
Total deuda y capital - Nacional 46,420,927,682 (1,531,958,146) 277,405,896 45,166,375,432
Títulos de deuda – Extranjero:
Privado – Disponible para su venta 1,727,979,763 10,924,931 29,243,576 1,768,148,270
Total inversiones $ 48,148,907,445 $ (1,521,033,215) $ 306,649,472 $ 46,934,523,702

2 0 0 5
Naturaleza y categoría Costo de Adquisición Valuación Intereses Total
Títulos de deuda – Nacional:
Gubernamental:
Para financiar la operación $ 9,323,547,956 $ 222,179,560 $ 21,651,180 $ 9,567,378,696
Para conservar a su vencimiento 21,065,506,919 371,052,693 127,798,834 21,564,358,446
Total gubernamental 30,389,054,875 593,232,253 149,450,014 31,131,737,142
Privado:
Para financiar la operación 3,225,088,970 14,197,439 29,661,710 3,268,948,119
Para conservar a su vencimiento 6,286,164,991 (38,645,082) 95,471,910 6,342,991,819
Total privado 9,511,253,961 (24,447,643) 125,133,620 9,611,939,938
Títulos de capital – Nacional:
Privado:
Para financiar la operación 10,613,100 (10,610,476) - 2,624
Disponible para la venta 2,580,161,951 (1,919,956,207) - 660,205,744
Total privado 2,590,775,051 (1,930,566,683) - 660,208,368
Total inversiones $ 42,491,083,887 $(1,361,782,073) $ 274,583,634 $ 41,403,885,448
b. Por vencimiento:
Vencimiento
Costo de
adquisición
Revaluación
2 0 0 6
Deudor por
intereses
Total
A un año o menos de un año $ 11,978,288,719 $ 261,155,123 $ 12,437,464 $ 12,251,881,306
Mas de un año y hasta cinco años 10,003,227,930 132,054,439 100,344,695 10,235,627,064
Mas de cinco años y hasta diez años 18,117,252,279 70,734,326 134,714,977 18,322,701,582
Mas de diez años 5,086,405,742 128,918,008 59,152,336 5,274,476,086
45,185,174,670 592,861,896 306,649,472 46,084,686,038
Instrumentos de capital no cotizados 2,963,732,775 (2,113,895,111) - 849,837,664
Total $ 48,148,907,445 $ (1,521,033,215) $ 306,649,472 $ 46,934,523,702
Vencimiento
Costo de
adquisición
Revaluación
2 0 0 5
Deudor por
intereses
Total
A un año o menos de un año $ 9,948,904,031 $ 236,729,910 $ 7,348,522 $ 10,192,982,463
Mas de un año y hasta cinco años 10,012,950,727 164,732,965 127,066,234 10,304,749,926
Mas de cinco años y hasta diez años 16,337,800,662 84,973,780 87,246,210 16,510,020,652
Mas de diez años 3,600,653,415 82,347,955 52,922,668 3,735,924,038
39,900,308,835 568,784,610 274,583,634 40,743,677,079
Instrumentos de capital no cotizados 2,590,775,051 (1,930,566,682) - 660,208,369
Total $ 42,491,083,886 $ (1,361,782,072) $ 274,583,634 $ 41,403,885,448

c. Con base en la Circular S-11.2.4 emitida por la Comisión el 24 de abril de 2006, las inversiones en
valores de la Compañía destinadas a la cobertura de reservas técnicas, deben ser calificadas por
instituciones calificadoras de valores autorizadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, las
cuales deben ubicarse en alguno de los rangos de clasificación de calificación que establece la
Comisión.
Parámetro Standard & Poor’s
Clasificación Comisión Moneda Nacional Moneda Extranjera
Largo Plazo
Sobresaliente mxAAA AAA, AA+, AA, AA-, A+, A, A-
Alto mxAA+, mxAA, mxAA- BBB+, BBB
Bueno mxA+, mxA, mxA- BBB-
Corto Plazo
Sobresaliente mxA-1+ A-1+, A-1
Alto mxA-1 A-2
Bueno mxA-2 A-3
Las inversiones en valores de acuerdo a su rango de calificación son como siguen:
Calificación
Vencimiento menor a
un año
2 0 0 6
Vencimiento mayor
a un año Total %
Sobresaliente $ 12,010,400,419 $ 30,768,874,698 $42,779,275,117 91.8%
Alto 229,043,423 2,451,825,001 2,680,868,424 5.7%
Bueno - 317,893,025 317,893,025 0.7%
Instrumentos de
capital no cotizados - 849,837,664 849,837,664 1.8%
Total $ 12,239,443,842 $ 34,388,430,388 $ 46,627,874,230 100%
Calificación
Vencimiento menor a
un año
2 0 0 5
Vencimiento mayor
a un año Total %
Sobresaliente $ 9,762,854,415 $ 27,648,982,116 $37,411,836,531 91.0%
Alto 404,524,060 2,572,049,391 2,976,573,451 7.2%
Bueno - 62,430,622 62,430,622 0.1%
Aceptable 18,255,466 - 18,255,466 0.1%
Instrumentos de
capital no cotizados - 660,205,744 660,205,744 1.6%
Total $ 10,185,633,941 $ 30,943,667,873 $ 41,129,301,814 100%
d. Los accionistas de la Compañía en asamblea general extraordinaria del 28 de septiembre de 2005,
aprobaron que la Compañía adquiriera las acciones representativas del capital social de una empresa
extranjera cuyo precio no excediera la cantidad de $2,081,000,000 ($2,000,000,000 valor nominal),
sujeta a la autorización previa de la SHCP.

El 22 de diciembre de 2005, la Dirección General de Seguros y Valores de la SHCP, con la opinión de
la Comisión autorizó a la Compañía, la inversión de $2,081,000,000 ($2,000,000,000 valor nominal)
en acciones representativas del capital social de MetLife Insurance Company of Korea Limited
(“MetLife Korea”), subsidiaria de MetLife International Holding, Inc. (todas las compañías antes
mencionadas se encuentran bajo control común), con los recursos excedentes del capital mínimo
pagado de la Compañía. Esta inversión no es computable para la cobertura del requerimiento del
capital mínimo de garantía.
El 21 de diciembre de 2005, la Compañía celebró contrato de compra-venta de acciones condicionando
a la previa autorización de la SHCP, mediante el cual adquirió de MetLife International Holdings, Inc.
(compañía afiliada), 2,073,194 acciones de MetLife Korea que representan el 21.22 % del capital
social de esta empresa.
Con base en la Circular S-16.1.3 de la Comisión, la Compañía registró dicha inversión en acciones
como una inversión disponible para la venta de carácter permanente. Esta Circular, de acuerdo con las
consideraciones de la Comisión, está orientada a hacer consistentes las prácticas contables y de
valuación que rigen a las instituciones de seguros con las NIF. Asimismo, dicha Circular establece que
para la valuación de las inversiones en acciones disponibles para la venta de carácter permanente,
deberá apegarse a lo estipulado en el Boletín B-8 “Estados financieros consolidados y combinados y
valuación de inversiones en acciones” (“B-8”) emitido por el Instituto Mexicano de Contadores
Públicos, A.C. (“IMCP”).
El B-8, requiere la aplicación del método de compra para el reconocimiento y valuación inicial de los
activos netos de las subsidiarias adquiridas. El IMCP, emitió el Boletín B-7 “Adquisición de negocios”
(“B-7”) que contiene normas que abordan el tema específico de adquisiciones de negocios y tipifican
las diversas formas en que éstas pueden darse. El B-7 tiene implicaciones en el B-8 y establece
lineamientos específicos cuando se efectúan intercambios de acciones entre entidades bajo control
común, estableciendo que cualquier pago en exceso o deficiencia en relación con el valor contable de
los activos netos, debe considerarse para efectos contables como una distribución o aportación de
capital. Debido a que el valor contable de las acciones adquiridas por la Compañía a la fecha de la
compra fue de $437,302,485 y el precio pagado por ellas fue de $2,081,000,000, se originó una
deficiencia de $1,643,675,264, que fue registrada como disminución en el capital contable en la cuenta
“Déficit por valuación de acciones”.
La Compañía determinó la deficiencia mencionada anteriormente, comparando el precio pagado por
las acciones con el monto proporcional del capital contable adquirido, el cual fue determinado con
base en los principios de contabilidad generalmente aceptados en Corea. Asimismo, debido a que los
estados financieros utilizados para efectuar la comparación anterior están expresados en la moneda de
curso legal de Corea (Won), fueron convertidos a dólares estadounidenses y posteriormente a pesos
mexicanos, a los tipos de cambio vigentes a la fecha de la compra de 990.74 wones por 1 dólar
estadounidense y 0.0945 dólar estadounidense por 1 peso mexicano.
e. Por los ejercicios de 2006 y 2005, la Compañía no realizó transferencias entre categorías que hayan
generado utilidades o pérdidas no realizadas.
f. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 la Compañía tiene inversiones en valores que están destinadas para
cubrir siniestros en litigios, por un importe de $58,500,879 y $56,824,431, respectivamente.

4. Disponibilidades
El saldo de disponibilidades al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se integra como sigue:
2006 2005
Caja $ 497,218 $ 1,137,722
Bancos moneda nacional 250,179,856 231,355,497
Bancos moneda extranjera 3,843,470 2,599,610
Total $ 254,520,544 $ 235,092,829
5. Otros deudores
2006 2005
Depósitos en garantía $ 64,970,039 $ 58,991,523
Partidas en conciliación bancaria con antigüedad mayor
a 180 días (1) 1,894,349 12,429,289
Deudores diversos 31,940,645 38,841,368
Compañías afiliadas (Nota 11) 9,106,967 23,641,282
Impuesto al valor agregado 137,151,680 79,790,054
Total $ 245,063,680 $ 213,693,516
(1) Durante 2005, la Compañía realizó una depuración de las partidas pendientes de conciliar, el efecto en
los resultados del ejercicio fue poco importante.
6. Reaseguradores
a. El saldo deudor se integra como sigue:
2006 2005
Instituciones de seguros $ 5,717,588 $ 32,196,333
Participación de reaseguro por siniestros pendientes 39,269,846 59,221,651
b. El saldo acreedor se integra como sigue:
$ 44,987,434 $ 91,417,984
2006 2005
Instituciones de seguros $ 7,981,317 $ 9,737,441
Primas retenidas por reaseguro cedido 5,682,324 8,306,062
$ 13,663,641 $ 18,043,503

7. Inversión inmobiliaria y mobiliario y equipo
2 0 0 6
Costo histórico Revaluación Total
Inmuebles $ 628,443,227 $ 26,119,126 $ 654,562,353
Menos - depreciación acumulada 18,699,998 756,848 19,456,846
$ 609,743,229 $ 25,362,278 $ 635,105,507
Mobiliario y equipo $ 89,264,098 $ 7,645,171 $ 6,909,269
Equipo de cómputo 167,182,444 30,913,261 198,095,705
Vehículos 22,380,059 1,257,912 23,637,971
278,826,601 39,816,344 318,642,945
Menos - depreciación acumulada 141,276,387 33,044,124 174,320,511
$ 137,550,214 $ 6,772,220 $ 144,322,434
El 30 de abril de 2006, la Compañía vendió un inmueble por un importe de $360,663,541, debido a que el 31
de diciembre de 2005 la Compañía registró una estimación por baja del valor en libros comparado con el
valor de mercado del inmueble por un monto de $56,972,918, a la fecha de la venta la Compañía obtuvo una
pérdida de $5,682,657, la cual se registro en los resultados del ejercicio.
2 0 0 5
Costo histórico Revaluación Total
Inmuebles $ 664,991,645 $ 403,522,396 $ 1,068,514,041
Menos - depreciación acumulada 33,375,557 53,952,069 87,327,626
$ 631,616,088 $ 349,570,327 $ 981,186,415
Mobiliario y equipo $ 93,481,200 $ 4,678,166 $ 98,159,366
Equipo de cómputo 171,840,145 41,607,223 213,447,368
Vehículos 22,063,078 2,051,913 24,114,991
287,384,423 48,337,302 335,721,725
Menos - depreciación acumulada 149,150,314 44,425,183 193,575,497
$ 138,234,109 $ 3,912,119 $ 142,146,228
El 15 de octubre de 2005, la Compañía adquirió un inmueble por un monto de $605,701,279 en el cual están
ubicadas sus oficinas.
8. Otros activos – diversos
2006 2005
Impuestos pagados por anticipado $ 1,264,123,803 $ 1,365,654,685
Otros pagos anticipados 33,624,357 53,629,393
$ 1,297,748,160 $ 1,419,284,078

9. Gastos amortizables
2006 2005
Gastos de instalación $ 32,737,585 $ 32,153,213
Otros activos por amortizar 40,137,702 31,170,877
72,875,287 63,324,090
Menos - amortización acumulada 39,102,470 23,709,913
Total $ 33,772,817 $ 39,614,177
10. Acreedores diversos
2006 2005
Reinstalación de pasivos por cheques no entregados y en
tránsito $ 509,466,238 $ 389,903,226
Litigios 268,266,160 298,177,578
Otros 195,073,254 132,440,624
Provisiones 158,805,788 340,252,089
Compañías afiliadas (Nota 11) 107,871,314 167,044,906
Acreedores por pólizas devengadas 42,507,193 66,119,525
$ 1,281,989,947 $ 1,393,937,948
11. Saldos y operaciones en moneda extranjera
La posición monetaria en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2006 y 2005, es:
2006 2005
Dólares estadounidenses
Activos monetarios 126,190,011 102,723,141
Pasivos monetarios 104,894,395 90,530,837
Posición activa, neta 21,295,616 12,192,304
Equivalente en pesos $ 230,239,682 $ 131,836,602

12. Saldos y transacciones con empresas afiliadas
a. Los saldos con empresas afiliadas se integran como sigue:
2006 2005
Primas por cobrar:
MetLife México Servicios, S.A. de C.V. $ 5,126 $ 266,826
Depósitos en garantía:
MetLife México Servicios, S.A. de C.V. $ 22,939,678 $ 23,868,735
Deudores diversos:
MetLife, Inc. $ 8,954,502 $ 22,564,064
MetLife México Servicios, S.A. de C.V. 103,935 563,880
MetLife Pensiones México S.A. 23,586 -
MetLife Afore, S.A. de C.V. 17,629 506,707
Servicios Administrativos Gen, S.A. de C.V. 7,315 5,232
Fundación MetLife México A.C. - 1,399
$ 9,106,967 $ 23,641,282
Primas cedidas por pagar:
RGA Reinsurance Company:
Instituciones de seguros cuenta corriente $ 2,413,161 $ -
Acreedores diversos:
MetLife México Servicios, S.A. de C.V. $ 107,225,793 $ 118,145,276
MLA Servicios, S.A. de C.V. 634,980 374,255
MetLife Afore, S.A. de C.V. 10,542 -
MetLife, Inc. - 8,525,375
$ 107,871,315 $ 167,044,906
b. Las transacciones efectuadas con empresas afiliadas por el año que terminó el 31 de diciembre, fueron
como sigue:
2006 2005
Ingresos:
Servicios administrativos $ 28,954,325 $ 16,114,614
Arrendamiento de inmuebles 11,524,924 1,187,314
Otros ingresos 1,673,779 907,500
Ingresos por primas 1,289,356 521,072
Gastos:
Servicios administrativos $ 638,039,169 $ 599,483,120
Mantenimiento de software 72,766,205 -
Primas cedidas 6,122,839 -
Servicios promocionales 3,274,760 2,415,456

13. Reserva para obligaciones laborales al retiro
La Compañía tiene un plan de pensiones con beneficios definidos que cubre a todo el personal retirado antes
del 1º de enero de 2003, el cual consiste en el pago de una renta mensual vitalicia. Los valores proyectados de
estas obligaciones, son:
2006 2005
Obligación por beneficios actuales $ 449,442,000 $ 442,702,576
Obligación por beneficios proyectados $ (449,442,000) $ (442,702,576)
Activos del plan 514,791,809 413,216,887
Situación del fondo 65,349,809 (29,485,689)
Partidas pendientes de amortizar:
Variaciones en supuestos y ajustes por experiencia (59,733,000) 32,763,264
Activo neto proyectado $ 5,616,809 $ 3,277,575
Activo (pasivo) neto actual $ 5,616,809 $ (29,485,689)
Ajuste por pasivo adicional (1) - (29,485,689)
Partida deudora afectación a capital contable (1) - (29,485,689)
Por los ejercicio de 2006 y 2005, la Compañía no tuvo costo neto del periodo.
(1) La administración de la Compañía decidió no registrar el ajuste por pasivo adicional por considerarlo
poco importante.
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los activos del plan de pensiones se encuentran invertidos de la siguiente
forma:
2006 2005
Valores gubernamentales $ 506,986,629 $ 402,369,626
Valores de empresas privadas con tasa conocida - 12,488,870
Deudores por intereses 7,805,180 7,732,772
Total $ 514,791,809 $ 422,591,268
14. Capital contable
a. El capital contable al 31 de diciembre de 2006, se integra como sigue:
Número de
acciones
Valor nominal
Efecto de
actualización
Total
Capital social fijo pagado:
Serie E 34,671 $ 3,467,100,000 $ 1,762,693,313 $ 5,229,793,313
Serie M 448 44,800,000 22,776,574 67,576,574
35,119 3,511,900,000 1,785,469,887 5,297,369,887
Reservas:
Legal 1,214,230,977 256,535,192 1,470,766,169
Otras 1,014,580,499 (670,714,816) 343,865,683
2,228,811,476 (414,179,624) 1,814,631,852

Número de
acciones
Valor nominal
Efecto de
actualización
Total
Déficit por valuación de
acciones (1,579,619,907) (63,943,362) (1,643,563,269)
Resultado de ejercicios
anteriores 261,362,220 17,077,143 278,439,363
Resultado del ejercicio 2,426,788,524 (634,200,520) 1,792,588,004
Insuficiencia en la
actualización del capital
contable - (623,430,513) (623,430,513)
3,337,342,313 (1,718,676,876) 1,618,665,437
Total $ 6,849,242,313 $ 66,793,011 $ 6,916,035,324
b. El capital social está integrado por acciones comunes nominativas. Las acciones de la Serie “E”
representan el 98.7% del capital social y pueden ser adquiridas, directa o indirectamente, solamente
por una institución financiera del extranjero. Las acciones de la Serie “M” representan el 1.3% del
capital social y son de libre suscripción.
c. El capital pagado incluye la cantidad de $1,134,407, moneda nacional, originada por la capitalización
parcial del superávit por valuación de inmuebles.
d. Los accionistas de la Compañía en asamblea general extraordinaria del 28 de septiembre de 2006,
decretaron dividendos por $1,320,149,999 ($1,300,000,000 valor nominal).
e. El 22 de diciembre de 2005, los accionistas acordaron incrementar el capital social pagado con 14,926
acciones de la serie E y 193 acciones de la serie M por un importe de $1,573,131,950 mediante la
capitalización de utilidades pendientes de distribuir.
f. En asamblea general extraordinaria de accionistas celebrada el 28 de septiembre de 2005, se
incrementó su capital social autorizado de $2,000,000,000 (valor nominal) a $4,000,000,000 (valor
nominal), para lo cual se emitieron 20,000 acciones con valor nominal de $100,000 cada una.
g. En asamblea general extraordinaria de accionistas celebrada el 28 de septiembre de 2005, se
incrementó el capital social pagado con 9,755 acciones de la serie E y 126 acciones de la serie M por
un importe de $1,028,118,050 mediante la capitalización de utilidades pendientes de distribuir.
h. Los accionistas de la Compañía en asamblea general ordinaria del 28 de septiembre de 2005,
decretaron dividendos por $3,197,557,949 ($3,025,000,000 valor nominal).
i. De acuerdo con las reglas emitidas por la Comisión, el superávit por revaluación de inmuebles sólo
podrá ser capitalizado como máximo en un 50%, siempre que la cantidad resultante no sea superior al
50% del capital pagado.
j. De acuerdo con lo establecido por la Comisión, las ganancias provenientes de los efectos de valuación
de las inversiones en valores tienen el carácter de no realizadas y, en consecuencia, no son susceptibles
de capitalización ni de reparto de dividendos entre sus accionistas, en tanto no se realicen en efectivo.
k. De acuerdo con la Ley, de las utilidades del ejercicio debe separarse un 10% como mínimo para
formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 75% del capital social pagado. La reserva
legal puede capitalizarse y debe ser reconstituida de acuerdo con el nuevo monto del capital social
pagado. El saldo de la reserva legal no debe repartirse a menos que se disuelva la Compañía.

l. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y
de las utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta a cargo de la Compañía a la tasa
vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá
acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre
dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos
provisionales de los mismos.
m. Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre, son:
2006 2005
Cuenta de capital de aportación $ 1,032,192,990 $ 992,016,329
Cuenta de utilidad fiscal neta 2,935,960,179 2,203,906,448
Total $ 3,968,153,169 $ 3,195,922,777
Al 31 de diciembre de 2006, en el estado de resultados y en el capital contable se incluyen los efectos
de la ganancia en la valuación de inversiones en valores y de la actualización de los inmuebles, que
causará ISR si se realizaran, al vender los activos correspondientes. En la determinación del ISR se
considerará la actualización fiscal del costo de los activos que corresponda, que puede ser diferente a la
contable.
15. Comisiones Contingentes
Las comisiones contingentes son pagos o compensaciones a personas físicas o morales que participaron en la
intermediación o intervinieron en la contratación de los productos de seguros de la Compañía, adicionales a
las comisiones o compensaciones directas consideradas en el diseño de los productos.
En los ejercicios de 2006 y 2005, la Compañía mantuvo acuerdos para el pago de comisiones contingentes
con los intermediarios personas física y personas morales que se relacionan en ésta nota. El importe total de
los pagos realizados en virtud de dichos acuerdos asciende a $58,146,827 (valor nominal) en 2006 y
$58,313,891 (valor nominal) en 2005, representando el 0.24% en 2006 y 0.27 % en 2005 de las primas
emitidas por la Compañía en esos ejercicios.
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 , el importe de las comisiones contingentes pagadas, se integra como
sigue:
2006 2005
Personas físicas $ 57,624,557 $ 40,971,065
Personas morales 522,270 17,342,826
$ 58,146,827 $ 58,313,891
Las características de los acuerdos para el pago de las comisiones contingentes es la siguiente:
a) Personas físicas – Venta nueva, conservación, baja siniestralidad y rentabilidad y apoyos generales.
b) Personas morales – Venta nueva, conservación, baja siniestralidad y rentabilidad, asesoría y
administración de carteras y apoyo técnico y operativo para la administración de pólizas de seguro.
La Compañía no mantiene ninguna participación en el capital social de las personas morales con las que tiene
celebrados acuerdos para el pago de comisiones contingentes.

16. Impuesto sobre la renta e impuesto al activo
La Compañía está sujeta al ISR y al IMPAC. El ISR se calcula considerando como gravables o deducibles
ciertos efectos de la inflación, tales como la depreciación calculada sobre valores en pesos constantes, se
acumula o deduce el efecto de la inflación sobre ciertos activos y pasivos monetarios a través del ajuste anual
de la inflación, el cual es similar al resultado por posición monetaria. En el año de 2005 la tasa fue el 30%; en
2006 el 29%, y a partir de 2007 será el 28%; por las modificaciones a las leyes fiscales en vigor a partir de
2007, se puede obtener un crédito fiscal equivalente al 0.5% ó 0.25% del resultado fiscal, cuando se trate de
contribuyentes dictaminados para efectos fiscales y cumplan con ciertos requisitos.
El IMPAC se causa a razón del 1.8% del promedio neto de activos (a valores actualizados) no afectos a su
intermediación financiera y de deudas contratadas para la adquisición de dichos activos. Se considera activo
no afecto, los activos fijos, los terrenos, los gastos y cargos diferidos que no respalden obligaciones con
terceros resultantes del desarrollo de su actividad de intermediación financiera de conformidad con la
legislación aplicable. Se paga únicamente por el monto en que exceda al ISR del año; cualquier pago que se
efectúe es recuperable contra el monto en que el ISR exceda al IMPAC en los diez ejercicios subsecuentes. A
partir de 2007, la tasa del IMPAC será del 1.25% sobre el valor no afecto a su intermediación financiera del
activo del ejercicio, sin que se pueda disminuir del mismo, el importe de las deudas contratadas para la
adquisición de dichos activos.
De acuerdo con la resolución del pleno de la Suprema Corte de Justicia de la Nación del 3 de mayo de 2005,
la cual establece que no se deben disminuir pérdidas fiscales de ejercicios anteriores para determinar la base
de la Participación de los trabajadores en las utilidades (“PTU”), la Compañía registró en 2005 una provisión
para este concepto por un importe de $138,588,538. En el ejercicio de 2006, se efectuó el pago de
$138,174,051 de dicho pasivo quedando pendiente de pago aquellos saldos a favor de los trabajadores que
aún no han efectuado el cobro del cheque que les fue entregado.
17. Contingencias
La Compañía tiene diversos litigios derivados del curso normal de sus operaciones. En opinión de la
administración de la Compañía las provisiones registradas de $268,266,160, son suficientes para cubrir los
montos que se pudieran derivar de estos litigios; por lo que, ninguno de éstos, individual o colectivamente, es
probable que resulten en el registro de un pasivo adicional que pudiera afectar de manera importante, su
posición financiera, los resultados de operación o liquidez.
18. Nuevos pronunciamientos contables
Con la entrada en vigor a partir del 1 de enero de 2006 de la serie NIF-A que integra el Marco Conceptual
según se menciona en la Nota 3, algunas disposiciones generaron divergencias con las NIF particulares en
vigor, por lo que el CINIF emitió en marzo de 2006, la Interpretación a las Normas de Información Financiera
(“INIF”) Número 3, Aplicación inicial de las NIF, estableciendo que de manera transitoria debe atenderse a lo
establecido en las NIF particulares que aún no han sido modificadas, mientras se termina su proceso de
adaptación con el Marco Conceptual. Por lo tanto, en 2006, por ejemplo, aún no se requiere la clasificación de
los ingresos, costos y gastos del estado de resultados, en ordinarios y no ordinarios, y que las otras partidas
integrales que forman parte del capital contable se reciclen al estado de resultados al momento de realizarse
los activos netos que le dieron origen.
Continuando con el objetivo de avanzar hacia una mayor convergencia con las normas de información
financiera a nivel internacional, el 22 de diciembre de 2006 el CINIF promulgó las siguientes NIF, que entran
en vigor para ejercicios que inicien a partir del 1 de enero de 2007:
NIF B-3, Estado de resultados.
NIF B-13, Hechos posteriores a la fecha de los estados financieros.
NIF C-13, Partes relacionadas.
NIF D-6, Capitalización del resultado integral de financiamiento.

A la fecha de emisión de estos estados financieros, la Comisión no se ha pronunciado sobre la adopción de
estas nuevas normas, las cuales deberán ser seguidas a partir del 1 de enero de 2007 por las entidades que
presentan sus estados financieros conforme a las normas de información financiera mexicanas.
19. Autorización de la emisión de los estados financieros
Estos estados financieros fueron autorizados para su emisión el 22 de febrero de 2007 por el Consejo de
Administración de la Compañía bajo la responsabilidad del Director General, Lic. Alberto Pio Vilar Arellano;
Auditor Interno, C.P. y C.I.A. José Luis Gutiérrez Saucedo y la Directora de Contraloría, Lic. Martha García
Guido, y están sujetos a la aprobación de la asamblea ordinaria de accionistas de la Compañía, quien puede
decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.
Adicionalmente, estos estados financieros están sujetos a revisión por parte de la Comisión, quien podrá
ordenar que los estados financieros se difundan con las modificaciones pertinentes y en los plazos que al
efecto establezca, de acuerdo con lo dispuesto en la Ley.