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24 Actualidad Aeronáutica
LAS DOS AEROLÍNEAS SE NECESITAN ANTE EL CAMBIO DE TENDENCIA EN EL MERCADO AERONÁUTICO
La clave definitiva de la fusión Iberia-British Airways
estriba en quién ostentará el mando en la nueva compañía
IBERIA
Si el domicilio social se fija en
Londres, la nueva empresa
estará sujeta a la normativa
británica
El final de las negociaciones de fusión está
cercano, afirmó días pasados el consejero
delegado de British Airways, Willie Walsh, lo
que significa que se están superando los
variados e importantes obstáculos que se han
ido presentando a lo largo de las
conversaciones: déficit del fondo de pensiones
de BA, canje de acciones, distribución del
poder en la nueva empresa, etc.
Iberia y British Airways han logrado importantes
avances en su proceso de fusión, al haber
eliminado sus diferencias en temas fundamentales
para la operación. Pero lo que está ahora
por ver es el detalle de los acuerdos. Es decir,
cuánto ha transigido cada compañía para poder
firmar el documento de fusión. A lo largo de las
conversaciones, daba la impresión de que British
Airways se consideraba muy, pero que muy, por
encima de Iberia en todos los aspectos. Sobre
esta prepotencia surgió la propuesta inicial de
un canje de acciones de 60-40, a favor de British,
por supuesto. Pero como Iberia ha ido ganando
terreno, esos porcentajes se han ido acercando
Enrique Donaire, Director General de Iberia, y Enrique Conte, presidente de la compañía, durante
la presentación de resultados del pasado 27 de febrero.
de forma paulatina, hasta llegar en la actualidad,
según parece, al 53-47.
A pesar del avance en la posición de Iberia,
hay quienes se preguntan por qué no se llega al
50-50, si la valoración bursátil de ambas empresas
es similar y, además, la española muestra
una tendencia más favorable que la británica.
Standard & Poors le acaba de rebajar el rating
crediticio a largo plazo a British por sus malos
resultados y los que se esperan para los próximos
meses. La propia compañía prevé para el
presente ejercicio 2009-2010 un resultado operativo
similar al del año anterior, es decir, unas
pérdidas del orden de los 170 millones de euros.
Lo que está fuera de toda duda
es que la operación es necesaria
para las dos compañías
Ahora las negociaciones se mueven alrededor
lo que debía haber sido, desde un principio,
el punto fundamental: quién va a mandar en la
nueva compañía. En British lo tienen muy claro.
Como ellos son los más importantes, se adjudican
el puesto de CEO e Iberia se puede contentar
con el segundo del escalafón. Con esa estructura,
tienen mucho más fácil su propósito
de situar el domicilio social de la nueva empresa
en Gran Bretaña y someterla a la legislación
británica.
Los representantes de Iberia habían pretendido
situar en Madrid el domicilio de la nueva
sociedad o, en el peor de los casos, en un
tercer país. Pero parece ser que British se ha
salido con la suya. De esta forma, desaparecen
las ilusiones de Esperanza Aguirre de potenciar
el aeropuerto de Barajas, es decir, la
economía madrileña.
Al margen de las discrepancias que puedan
surgir entre las dos compañía por temas concretos
ante la fusión, lo que está fuera de toda duda
es que la operación es necesaria, imprescindible,
tanto para Iberia como para British
Airways, a la vista del brusco cambio registrado
en el mercado, con una larga tendencia descendente
en el tráfico aéreo, que tiene su reflejo
inmediato en las cuentas de resultados.
COLEGIO OFICIAL DE INGENIEROS AERONÁUTICOS DE ESPAÑA