Memoria Anual - Coca-Cola Embonor SA

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Memoria Anual - Coca-Cola Embonor SA

Memoria Anual

2007


Índice

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44

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88

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132

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135

Resumen Financiero

Carta del Presidente

Antecedentes de la Compañía

Directorio

Gobierno Corporativo

Propiedad de la Compañía

Dividendos

Estructura Administrativa

Operación Chile

Operación Bolivia

Otros Antecedentes

Responsabilidad Social

Calidad y Medio Ambiente

Materias Primas y Proveedores

Descripción de Filiales y Coligadas

Estados Financieros Consolidados

Estados Financieros Resumidos Filiales

Estados Financieros Individuales

Control de la Sociedad

Remuneración del Directorio y Principales Ejecutivos

Transacciones de Acciones

Glosario


Resumen Financiero Consolidado

(en millones de pesos al 31 de diciembre de 2007, salvo precio de cierre por Acción)

2007 2006 % variación

Ingresos netos de explotación 208.782 196.784 6,1

Resultado operacional 39.259 35.270 11,3

Utilidad neta 28.048 23.983 16,9

EBITDA * 50.741 47.251 7,4

Margen de EBITDA * 24,3% 22,9%

Utilidad neta por Acción ($) 54,90 46,95 16,9

Dividendos pagados por Acción A ($) 27,69 18,15 52,6

Dividendos pagados por Acción B ($) 29,08 19,06 52,6

Acciones suscritas y pagadas (miles) 510.853 510.853 -

Patrimonio 199.959 189.825 5,3

Precio de cierre de la Acción A 600 515 16,5

Precio de cierre de la Acción B 600 520 15,4

* Ver glosario.

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Carta del Presidente

Señores Accionistas,

Me es grato dirigirme a ustedes para presentarles la memoria y los

estados financieros de Coca Cola Embonor S.A. correspondientes al

ejercicio 2007.

Nuestra actividad durante este período se desarrolló en un entorno

económico favorable, destacándose una creciente demanda y preferencia

por nuestros productos, eficiencias en los principales indicadores de

gestión, una agresiva y efectiva acción comercial, lo que se tradujo en

excelentes resultados.

Volumen (millones de cajas unitarias)

133,8

113,6

122,8

105,0

148,3

En efecto, el volumen total consolidado creció 10,8% respecto del 2006,

superando las 148 millones de cajas unitarias (838 millones de litros) y se

logró una utilidad máxima histórica de $ 28.047 millones, que representa

un incremento de 16,9% respecto del año anterior. Asimismo, el resultado

operacional consolidado mostró un crecimiento anual de 11,3%, alcanzando

los $ 39.259 millones.

La Compañía continuó impulsando y materializando eficiencias en sus

procesos productivos y en sus compras de materias primas y botellas

que sumado al adecuado control de los gastos de administración y ventas,

permitió alcanzar un margen operacional de 18,8%, que es 0,9 puntos

superior al año anterior.

Hemos registrado el quinto año consecutivo de crecimiento, duplicando

el resultado operacional en términos reales, entre los años 2003 y 2007. En

el mismo período, logramos un crecimiento compuesto en el volumen de

ventas de 8,7%, superando al crecimiento del PIB en Chile y Bolivia.

El resultado no operacional mostró una mejoría del 7,9% respecto del

2006, explicado principalmente por menores gastos financieros netos,

que disminuyeron en $ 2.328 millones, es decir un 33%.

2003

2004

2005

2006

2007

Debo destacar que el flujo de caja operacional consolidado superó por

primera vez los US$ 100 millones, con un crecimiento de un 10,4%.

Al cumplir 45 años de operación en Chile y 12 años en Bolivia, mantenemos

el liderazgo de mercado en ambos países, ofreciendo un amplio portafolio

de bebidas refrescantes, aguas y jugos y atendiendo más de 16 millones de

habitantes a través de 126 mil clientes y una amplia red de distribución. Lo

anterior, sumado a positivos resultados, nos distingue como una embotelladora

dinámica y nos permite mantener la senda de crecimiento.

En nuestra operación chilena, enfrentamos una sólida demanda

por nuestras bebidas, en un entorno de alta inflación, que alcanzó un

7,8%, asociado con un incremento en los costos laborales, de energía

y combustibles, los que se contrarrestaron con mayores eficiencias

operacionales. Así, mientras el volumen de ventas creció un 6,9%, nuestro

resultado operacional lo hizo en 11,8% y el flujo de caja operacional creció

en 8,7%, superando los US$ 82 millones.

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Memoria Anual 2007


La base de nuestra acción comercial se enfoca en planes de atención

especializada a los clientes; en el desarrollo y capacitación de nuestro

personal; en el innovador empleo de herramientas comerciales; en

el lanzamiento de nuevos productos y empaques y en una importante

inversión en activos de mercado.

En este ámbito quiero mencionar la exitosa introducción al mercado de

Coca-Cola Zero, motor del crecimiento que impulsó la participación de

mercado a 64%. Debo destacar el alza de 7 puntos en la participación de

mercado obtenido en los últimos 5 años y el consumo anual per cápita de

318 botellas de 8 onzas (76 litros). Asimismo, el 2007 se fortaleció la plataforma

de marcas en la categoría de aguas, ampliando nuestra oferta. Se agregó al

portafolio, compuesto por las marcas Vital y Dasani, la nueva marca del sistema

Coca-Cola, Benedictino, la que nos permite complementar nuestra oferta de

aguas y así seguir desarrollándonos y creciendo en este segmento.

Como es de conocimiento público, la Compañía Coca-Cola ha informado a sus

embotelladores en Chile, que a contar del 1° de Enero de 2008, efectuará un

alza de precio en el concentrado, consistente en un cobro de una incidencia

del 40% sobre las ventas incrementales ajustadas por inflación, respecto

del año calendario anterior. Este cobro incremental se efectuaría por un

período de cinco años y será revisado al tercer año de acuerdo a la marcha

del negocio. Coca Cola Embonor S.A. hará todos los esfuerzos para lograr

que esta alza tenga el menor impacto en resultados.

En nuestra operación boliviana, enfrentamos un ambiente de importante

expansión económica, una inflación que alcanzó a 11,7%, una apreciación de

4,5% de la moneda local (boliviano) e incrementos en costos productivos. En

este entorno, logramos un significativo crecimiento en el volumen, de 18,7%,

alcanzando las 53 millones de cajas unitarias (301 millones de litros). Así,

el flujo de caja operacional alcanzó a US$ 20,7 millones, que representa un

crecimiento del 17,9% respecto del año anterior.

3


Carta del Presidente

En este contexto, cabe destacar el fuerte plan de inversiones en activos

de producción, distribución y equipos de frío. Se invirtieron más de

US$ 9 millones, requeridos para sustentar el crecimiento, principalmente en:

botellas retornables; terrenos colindantes con nuestra planta y una nueva

línea de embotellado en Santa Cruz; una nueva línea de soplado de botellas

plásticas en Cochabamba y la instalación masiva de equipos de frío en el

mercado, activos que buscan dar un impulso adicional a la demanda.

Nuestra participación de mercado alcanzó a 63,5%, lo que significa un

crecimiento de 15 puntos durante los últimos 5 años, alcanzando un

consumo anual per cápita de 138 botellas de 8 onzas (33 litros).

A nivel consolidado, con los fondos generados por la Compañía durante

el 2007, se redujo la deuda financiera en US$ 20 millones, se reinvirtieron

US$ 28 millones en el desarrollo de nuestras franquicias y se distribuyeron

dividendos por el equivalente a US$ 29 millones. Asimismo, se renegociaron

favorablemente las condiciones de la deuda, concretándose durante

agosto una colocación de bonos por UF 1.500.000 a diez años plazo y

ampliándose los plazos y bajando la tasa del crédito sindicado en dólares,

todo lo cual permite tener una estructura financiera que nos da flexibilidad

y tranquilidad para enfrentar las obligaciones y nos permite enfrentar

nuevas inversiones a futuro.

Durante más de 45 años hemos mantenido una estrecha relación y un

norte común con nuestro franquiciador The Coca-Cola Company, quien

permanentemente nos ha brindado su confianza y su aporte para continuar

creciendo y desarrollando nuestro negocio.

Al mirar hacia adelante, estamos conscientes que tenemos muchas

oportunidades y aún mucho por hacer. Los desafíos abarcan todas las

áreas de nuestra franquicia, desde entregar mejores productos y mejor

servicio a los clientes y consumidores, continuar buscando espacios de

eficiencias operacionales y financieras y desarrollarnos para crear valor

sostenible en el largo plazo.

Quiero agradecer a nuestros clientes y consumidores por su continua

preferencia y a toda la gente de Coca Cola Embonor S.A., por su trabajo y

dedicación, gracias a los cuales hemos alcanzado grandes logros durante

el 2007.

Una vez más, en nombre del Directorio que presido, transmito a nuestros

accionistas el agradecimiento por la confianza y apoyo que nos han

depositado. Asimismo, reitero nuestro compromiso de seguir actuando

con energía y dedicación para mantener un crecimiento rentable, con una

visión de negocios de largo plazo.

La capitalización bursátil de la Compañía al cierre del período alcanzó los

US$ 617 millones, lo que representa un incremento anual en dólares de

24%, continuando así la tendencia de mayor liquidez bursátil y mayor

volumen de transacciones.

Andrés Vicuña García-Huidobro

Presidente del Directorio

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Memoria Anual 2007


Capitalización de Mercado

En millones de US$

617

497

345

366

282

2003 2004 2005 2006 2007

Valor de cierre al 31 de diciembre de cada año.

Tipo de cambio: dólar observado del día de cierre.

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Memoria Anual 2007


Valparaíso, Chile

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Antecedentes de la Compañía

Información General

Coca Cola Embonor S.A., es una sociedad anónima abierta que se dedica principalmente a la producción

y distribución de bebidas analcohólicas bajo licencia de The Coca-Cola Company (TCCC), en Chile y

Bolivia. En Chile opera a través de Coca Cola Embonor S.A. y Embotelladora Iquique S.A. y en Bolivia

a través de Embol S.A.

Escritura de Constitución

La Sociedad Embotelladora Arica S.A., actualmente denominada “Coca Cola Embonor S.A.” se constituyó

el 3 de diciembre de 1969 mediante escritura pública otorgada ante el Notario Público de Santiago

don Samuel Fuchs Brotfeld. El extracto de sus estatutos sociales se encuentra inscrito a fojas 694

vuelta Nº 291 del Registro de Comercio de Arica correspondiente al año 1969 y se publicó en el Diario

Oficial Nº 27.528 del 23 de diciembre de 1969. Decreto de Autorización Nº 2614 del 17 de diciembre de

1969 del Ministerio de Hacienda. Un texto actualizado de sus estatutos se aprobó en la Junta General

Extraordinaria de Accionistas del 19 de mayo de 1995, cuya acta fue reducida a escritura pública el 8

de junio de 1995, ante el Notario de Santiago, Sr. Fernando Opazo Larraín. El extracto de esa escritura

se encuentra inscrito a fojas 409 Nº 183 del Registro de Comercio de Arica correspondiente al año

1995, y publicado en el Diario Oficial Nº 35.190 del 10 de junio de 1995. Posteriormente hubo otras

modificaciones de estatutos, siendo la última aquella relativa a la modificación del artículo segundo

de los estatutos relativo al domicilio social, acordándose la adición de un nuevo domicilio social para la

Compañía, encontrándose esta actualmente domiciliada legalmente tanto en Arica como en Santiago.

Esta última modificación fue acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 26

de abril de 2007 y reducida a escritura pública con fecha 16 de Mayo de 2007, en la Notaría de Arica de

don Armando Sánchez Risi, cuyo extracto se inscribió a fojas 382 número 178 del Registro de Comercio

de Arica y a fojas 22.152 número 16.159 del Registro de Comercio de Santiago, ambos correspondientes

al año 2007 y se publicó en el Diario Oficial de fecha 29 de mayo del mismo año.

Estrategia de Negocios

Coca Cola Embonor S.A procura mantener y reforzar su liderazgo como embotellador y distribuidor

de bebidas analcohólicas, buscando asimismo maximizar la rentabilidad en el largo plazo.

Para conseguir estos objetivos, desarrolla activamente las siguientes estrategias:

• Mantiene efectiva coordinación con The Coca-Cola Company.

• Desarrolla sus franquicias a través del aumento el consumo per cápita de los productos que

comercializa.

• Busca la eficiencia en sus operaciones y mantiene estructuras comerciales y de distribución

enfocadas en los consumidores y el mercado.

• Mantiene colaboradores comprometidos con los objetivos y estrategias de la Compañía.

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Memoria Anual 2007


Plantas Embotelladoras en Chile y Bolivia

La Paz

Santa Cruz

Arica

Mamiña

Iquique

Cochabamba

Tarija

Viña del Mar

Talca

Concepción

Temuco

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Antecedentes de la Compañía

Historia

1962 Nace como Embotelladora Arica S.A. con licencia para elaborar y distribuir productos Coca-Cola en las ciudades de Arica e Iquique.

1974 Se inaugura nueva planta de Arica que quintuplica capacidad de producción. 1988 Se inaugura planta en Iquique, franquicia

que se pasa a operar a través de la filial Embotelladora Iquique S.A. 1995 La Compañía adquiere las franquicias y activos de embotellado de

Embotelladoras Bolivianas Unidas (EMBOL), en La Paz, Cochabamba y Oruro, triplicando su escala de producción. Colocación privada del 25% del

patrimonio entre nuevos accionistas. 1996 Se adquieren operaciones de Santa Cruz, Sucre y Tarija en Bolivia, pasando a abastecer el 95% de

dicho mercado. 1997 Apertura en Bolsa de Comercio de Santiago. Con la adquisición del 18,7% de EMBOL se pasa a controlar el 99,9% de esta

empresa. 1999 La Compañía compra las operaciones de embotellado de Inchcape plc en Chile y Perú, adquiriendo el 99,9% de Embotelladoras

Williamson Balfour S.A. (plantas de Viña del Mar, Talca, Concepción, Temuco y Puerto Montt en Chile) y el 64,3% de Embotelladora Latinoamérica S.A.

(ELSA) y 66,1% de Industrial Iquitos S.A. en Perú (plantas de Arequipa, Cuzco, Ica, Lima, Callao, Trujillo e Iquitos). Con esto la escala de operaciones

se multiplica cuatro veces en volumen y la Compañía pasa a abastecer productos Coca-Cola en el 35% del mercado chileno y el 90% del mercado

Peruano. La adquisición de las operaciones de Inchcape plc. es financiada mediante aumento de capital de US$ 340 millones, crédito sindicado por

US$ 200 millones y bonos 144A por US$ 160 millones.The Coca-Cola Company aumenta su participación accionaria a 45,49%. 2000 La

Compañía pasa a denominarse Coca Cola Embonor S.A. 2004 La Compañía vende sus operaciones en Perú. 2005 Reorganización

societaria radica las operaciones de producción, embotellado y ventas de la filial Embonor S.A. en Coca Cola Embonor S.A., manteniendo en dicha

filial las actividades de transporte y logística. 2006 The Coca-Cola Company autoriza a la Compañía a producir bebidas no carbonatadas (Jugos)

y aguas (purificadas y saborizadas). Adicionalmente, la Compañía adquiere el 26,4% del capital accionario de Vital Aguas S.A. y firma contrato de

abastecimiento de Jugos, a precios preferentes, hasta el año 2015 con Vital S.A. (filial de Embotelladora Andina). Mediante una reorganización

societaria, la Compañía comienza con la producción de botellas Pet no retornables, en filial Embonor Empaques S.A., antes Embonor Holdings S.A.

2007 Record histórico de ventas de la Compañía en ambos países. Lanzamiento simultáneo en Chile y Bolivia de Coca-Cola Zero. En Chile

alcanza las 4,9 millones de cajas unitarias y 4,7% de participación de mercado, en Bolivia 1,2 millones con 1,7% de participación.

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Memoria Anual 2007


Estructura Societaria

100,0%

99,9%

Agencia

Embotelladora

Arica

INANSA

59,8%

99,9%

Embonor S.A.

(Logística & Aguas)

26,4%

99,9%

EMBOL

40,2%

Embotelladora

Arica Overseas

VASA

(Vital Aguas)

99,9%

Embotelladora

Iquique S.A.

99,9%

Embonor

Empaques S.A.

34,3%

Envases

Central S.A.

CHILE

BOLIVIA

ISLAS CAIMÁN

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Iquique, Chile


Directorio

Directores

Andrés Vicuña García-Huidobro

Presidente del Directorio

Ingeniero Comercial, Universidad Católica de Chile

Master of Science London School of Economics

Director de Blanco y Negro S.A.

Hernán Vicuña Reyes

Presidente Honorario

Empresario, Fundador de Coca Cola Embonor S.A.

(Ex Embotelladora Arica S.A.)

Jorge Lesser García-Huidobro

Ingeniero Civil, Universidad de Chile

Director de Empresas El Mercurio, Gas Atacama,

Esval, Fundación País Digital y Essbio.

Leonidas Vial Echeverría

Empresario

Presidente LarraínVial S.A., Vice-Presidente de la Bolsa de Comercio de Santiago,

Director de: Endesa S.A., Empresas Santa Carolina S.A., CIC S.A.

y Compañía Industrial El Volcán S.A.

James R. Quincey

Ingeniero Electrónico

Presidente Coca-Cola de México.

Director de Embotelladora Andina S.A.

Manuel Antonio Tocornal Astoreca

Empresario

Director de: Pesquera Iquique Guanayé S.A.,

Empresa Pesquera Eperva S.A. y Euroamérica Seguros de Vida S.A.

Mariano Rossi

Licenciado en Administración de Empresas

Deputy to the Business Unit President in South Latin Division.

The Coca-Cola Company

Director de Embotelladoras Coca-Cola Polar S.A.

Diego Hernán Vicuña García-Huidobro

Empresario Agrícola

Directores Suplentes

Juan Mackenna Iñiguez

Ingeniero Civil

Gerardo Adolfo Beramendi

Master en Administración de Empresas

Arturo Garnham Bravo

Abogado

Francisco León Délano

Ingeniero Civil

Martín Ignacio Raúl Franzini

Abogado

José Tomás Errázuriz Grez

Abogado

Emilio Cousiño Valdés

Abogado

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Memoria Anual 2007


Sentados: Manuel Antonio Tocornal Astoreca, Andrés Vicuña García-Huidobro, Hernán Vicuña Reyes

De pie: Leonidas Vial Echeverría, Jorge Lesser García-Huidobro, Mariano Rossi, James R. Quincey, Diego Hernán Vicuña García-Huidobro

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Gobierno Corporativo

Comité de Directores:

Por acuerdo de la Junta Ordinaria de Accionistas de fecha 26 de abril de

2001 se constituyó el Comité de Directores, de acuerdo con lo dispuesto

por el artículo 50 bis de la Ley N°18.046 sobre Sociedades Anónimas, en

adelante la “Ley”, cuya finalidad ha sido el fortalecimiento y autorregulación

de la Sociedad, incorporando mayor fiscalización a las actividades de la

administración.

Desde su constitución y por acuerdo del Directorio de fecha 29 de abril de

2001, el Comité ha estado integrado por los señores directores Manuel

Antonio Tocornal Astoreca, Leonidas Vial Echeverría y Jorge Lesser

García-Huidobro.

Durante el año 2007, el Comité, en el cumplimiento de sus funciones

establecidas por la Ley, sesionó regularmente de conformidad con sus

facultades y deberes, pronunciándose sobre las siguientes materias:

(i) examen de los informes de los auditores externos, del balance y demás

estados financieros presentados por los administradores en forma previa

a su presentación a los accionistas para su aprobación; (ii) proposición de

auditores externos a ser sugeridos a la Junta de Accionistas; (iii) examen de

los antecedentes relativos a las operaciones a que se refieren los artículos

44 y 89 de la Ley; (iv) examen de los sistemas de remuneraciones y planes

de compensación de los gerentes y ejecutivos principales; y (v) demás

materias de acuerdo al estatuto social o que fueron encomendadas por

el directorio.

Otros Temas de Gobierno Corporativo

Conforme a la Ley Chilena, la administración de Coca Cola Embonor

S.A. la ejerce un Directorio, cuyos miembros son propuestos y elegidos

cada 2 años por la Junta General Ordinaria de Accionistas (en adelante

la “Junta”). Los Directores son elegidos por votaciones separadas de las

acciones Serie A y Serie B de la siguiente manera: las acciones Serie A

eligen 6 directores titulares y sus respectivos suplentes, y las acciones

Serie B eligen un director titular y su respectivo suplente. Los directores

pueden ser elegidos indefinidamente y no requieren ser accionistas de

la Sociedad para ejercer el cargo.

La Compañía no tiene un proceso establecido para que los accionistas

envíen comunicaciones a los directores, sin embargo aquellos que lo

desean pueden manifestar sus opiniones en la Junta de Accionistas

que corresponda, las que son escuchadas, atendidas y resueltas por los

accionistas presentes durante la Junta.

De acuerdo con los términos de la Ley Nº 18.046 sobre Sociedades

Anónimas y del Reglamento de la Ley de Sociedades Anónimas, se deja

constancia que no se recibieron comentarios respecto de la marcha de

los negocios por parte de los accionistas mayoritarios o que posean más

del 10% de las acciones emitidas. Sin perjuicio de lo anterior, el acta de

la Junta General Ordinaria de Accionistas de 2007 recogió las opiniones

manifestadas por todos los accionistas durante dicha Junta.

Nota:

Coca Cola Embonor S.A., tiene emitidas, suscritas y pagadas al 31 de diciembre de 2007, un total de 510.853.230 acciones repartidas en dos series preferentes, A y B, que se diferencian principalmente por

sus derechos de voto y económicos.

Es así como, fuera de los derechos de votos mencionados, los tenedores de acciones Serie B tienen derechos a recibir todos y cualquiera de los dividendos que distribuya la sociedad aumentados en un 5%

respecto de los que reciben los tenedores de la Serie A. Asimismo, los tenedores de acciones Serie B tienen derecho a requerir convocatoria a Junta Ordinaria o Extraordinaria de Accionistas, cuando así lo

soliciten accionistas que representen al menos un 5% de las acciones emitidas de la Serie B y/o requerir convocatoria a Sesión Extraordinaria de Directorio, cuando así lo solicite el director electo por los

accionistas de la Serie B.

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Memoria Anual 2007


Operaciones Aprobadas por el Comité

de Directores durante el año 2007

Conforme con el Artículo 44 de la Ley, se celebraron las siguientes

operaciones:

Conforme con el Artículo 89 de la Ley, se celebraron las siguientes

operaciones:

a) Contrato de Servicios de suministro de materias primas y transferencia de

productos terminados con la sociedad Direnor S.A., para las operaciones de

Arica de la Compañía y de su filial Embotelladora Iquique S.A., por un total

de M$ 251.599, que representan una comisión total para Direnor S.A. de

M$ 10.608 durante el año 2007. La sociedad “Direnor S.A.”, está relacionada

con el Presidente, con el Presidente Honorario y con el Director Titular de

la Compañía don Diego Hernán Vicuña García-Huidobro.

b) Contrato de arrendamiento de oficinas y estacionamientos ubicados en

Edificio Torre Las Condes entre Coca Cola Embonor S.A. y Libra Holding

Trust S.A., por un monto de 26,5 Unidades de Fomento mensuales. Esta

última sociedad está relacionada con el Presidente, con el Presidente

Honorario y con el Director Titular de la Compañía don Diego Hernán

Vicuña García-Huidobro.

c) Contrato de compraventa de botellas de vidrio y otros con Cristalerías

de Chile S.A., por un total de M$ 1.104.615. La sociedad Cristalerías de

Chile S.A. está relacionada con el Director Suplente de la Compañía don

Francisco León Délano.

d) Barros & Errázuriz Abogados Limitada prestó servicios de asesoría legal

a la Compañía y sus filiales durante todo el ejercicio 2007 por un monto

de M$ 165.339. Esta firma de abogados se encuentra vinculada al Director

Suplente don José Tomás Errázuriz Grez.

e) Contrato para la descarga de riles industriales celebrado con Empresa de

Servicios Sanitarios del Bío Bío S.A. (“Essbio”). Essbio está relacionada con

el Director Titular de la Compañía don Jorge Lesser García-Huidobro.

a) Operaciones de acuerdo con contratos de Embotellador y demás condiciones

establecidas por The Coca-Cola Company (“TCCC”), y su filial Coca-Cola de

Chile S.A., para los franquiciados en Chile y de Soft Drink Services (Bolivia).

El monto involucrado en la suma de todas las operaciones realizadas por

los referidos conceptos, incluyendo tanto pagos como cobros, alcanza

M$ 45.300.973 durante el año 2007.

b) Adquisición de productos licenciados por TCCC a Envases Central

S.A. (sociedad coligada de Coca Cola Embonor S.A.). El monto total de

las operaciones realizadas durante el año 2007 alcanza a la suma de

M$ 7.937.061.

c) Adquisición de aguas a VASA (sociedad coligada de Coca Cola Embonor

S.A.). El monto de las operaciones realizadas durante el año 2006 alcanza

a la suma de M$ 2.683.659.

d) Adquisición de jugos a Vital S.A. al amparo de los contratos de

embotellador con The Coca-Cola Company, para ser distribuidos en las

franquicias de la Compañía en Chile. El monto de estas operaciones alcanzó

a M$ 5.237.618 durante el año 2007.

Otros:

Adicionalmente, el Comité de Directores tomó conocimiento del cambio

relevante efectuado por TCCC respecto del precio del concentrado aplicado

bajo la vigencia de los Contratos de Embotellador, e informó que este

cambio responde a una política que está siendo aplicada globalmente,

y que en Chile, se hará aplicable a los tres embotelladores del Sistema

Coca-Cola, sobre la base de que se encuentra dentro del rango de incidencia

sobre ingresos que cobra TCCC en otras franquicias a nivel internacional.

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Propiedad de la Compañía

Al 31 de diciembre de 2007 los mayores 20 accionistas son:

Nombre del accionista RUT Serie A Serie B Total % de participación

Coca-Cola de Chile S.A. 96.714.870-9 44.832.975 187.564.719 232.397.694 45,4921%

Libra Holding Trust S.A. 1 96.561.010-3 128.883.098 128.883.098 25,2290%

Compass Emergente Fondo de Inversión 96.804.330-7 5.866.962 11.582.324 17.449.286 3,4157%

Rentas Latinsa Ltda. 93.505.000-6 13.506.341 13.506.341 2,6439%

Fondo de Inversión LarrainVial Beagle 96.955.500-K 1.894.910 10.729.768 12.624.678 2,4713%

Moneda S.A. AFI p/ Pionero Fondo Inversión 96.684.990-8 6.114.000 6.496.000 12.610.000 2,4684%

Beta Fondo Inversión 96.966.250-7 1.233.143 9.734.020 10.967.163 2,1468%

Fondo Mutuo Santander Acciones Retail Consumo 96.667.040-1 1.639.906 7.370.111 9.010.017 1,7637%

Inversiones V y T Ltda. 1 78.379.210-9 7.182.663 7.182.663 1,4060%

Inversiones V y S Ltda. 1 78.556.220-8 7.004.749 7.004.749 1,3712%

Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa 96.684.990-8 4.305.816 2.212.249 6.518.065 1,2759%

Moneda S.A. AFI para Colono Fondo de Inversión 96.890.980-0 2.548.000 2.708.000 5.256.000 1,0289%

Inmobiliaria Espadaña S.A. 96.890.980-0 5.111.712 0 5.111.712 1,0006%

Legg Mason Fondo de Inversión 96.613.580-8 799.156 4.290.450 5.089.606 0,9963%

Banco Santander Chile - Custodia 97.036.000-K 3.679.815 1.185.100 4.864.915 0,9523%

Bolsa de Comercio de Santiago - Bolsa de Valores 90.249.000-0 13 4.237.647 4.237.660 0,8295%

Compass Chile Mixto Fondo de Inversión 96.804.330-7 0 1.864.256 1.864.256 0,3649%

Siglo XXI Fondo Inversión 96.514.410-2 902.881 897.856 1.800.737 0,3525%

Distribuidora Dinor S.A. 1 93.860.000-7 1.709.042 0 1.709.042 0,3345%

The Chile Fund Inc. 59.028.400-9 1.700.000 0 1.700.000 0,3328%

Total mayores accionistas 238.915.182 250.872.500 489.787.682 95,8764%

Otros 263 accionistas 5.505.522 15.560.026 21.065.548 4,1236%

Total acciones suscritas y pagadas 244.420.704 266.432.526 510.853.230 100,0%

Total accionistas 203 118 283

1 Sociedad Relacionada al Controlador.

18

Memoria Anual 2007


Dividendos

La política de dividendos es propuesta por el Directorio y aprobada en la Junta General Ordinaria de Accionistas que se celebra en abril de cada año.

La política general sobre distribución de utilidades y reparto de dividendos expuesta a la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el día 26

de abril de 2007 y aprobada por ésta, la cual se encuentra vigente, consiste en pagar al menos un 30% de la utilidad neta, pudiendo el Directorio

acordar, bajo su responsabilidad, la distribución de dividendos provisorios con cargo a las utilidades del ejercicio. Asimismo, en la referida Junta de

Accionistas, se acordó facultar al Directorio para acordar y proceder al pago de dividendos eventuales, con cargo al fondo de utilidades retenidas con

que cuenta la Sociedad, provenientes de utilidades de ejercicios anteriores y sus revalorizaciones, por los montos y en las fechas que el Directorio

libremente determine en cada oportunidad, de acuerdo a las circunstancias que el mismo califique.

Los dividendos pagados a los accionistas durante el año 2007 corresponden a los siguientes:

Nº Fecha de pago Serie Monto ($) por acción Tipo de dividendo

14 09-05-2007 A 12,78049 definitivo

14 09-05-2007 A 2,13008 adicional

14 09-05-2007 B 13,41951 definitivo

14 09-05-2007 B 2,23659 adicional

15 31-07-2007 A 6,39024 adicional

15 31-07-2007 B 6,70976 adicional

16 15-11-2007 A 6,39024 eventual

16 15-11-2007 B 6,70976 eventual

Dividendos pagados últimos 5 años ($ de cada año/acción):

Dividendos en $ al 31.12.2007 2003 2004 2005 2006 2007

Serie A - - - 18,15 27,69

Serie B - - - 19,06 29,08

19


Valdivia, Chile


Estructura Administrativa

Directorio

Comité de

Directores

Gerente General

Corporativo

Cristián Hohlberg Recabarren [ 1 ]

Asesores Legales

Barros & Errázuriz

Auditor Corporativo

Gerente de

Finanzas Corporativo

Anton Szafronov [ 2 ]

Gerente

Operación Chile

Rodrigo Wood Armas [ 3 ]

Gerente

Operación Bolivia

Orlando Piro Bórquez [ 4 ]

Gerente de Desarrollo y

Negocios Corporativo

José Jaramillo Jiménez [ 5 ]

Gerente

Contralor Corporativo

Ricardo León [ 6 ]

[ 5 ] [ 3 ] [ 1 ]

[ 2 ]

[ 6 ] [ 4 ]


Gerentes Operación Chile

Juan Carlos Novoa Miguel

Gerente Comercial

Raúl Reyes Andrade

Gerente de Administración y Finanzas

Alex Hughes Montealegre

Gerente Técnico

Felipe Hiriart Rourke

Gerente Logística e Insumos Claves

Miguel Garros Godoy

Gerente de Recursos Humanos

Roberto Cruz Lorente

Gerente de Servicios de Venta

Igor Alcayaga Morán

Gerente Zona Norte

Humberto Prato Gardella

Gerente Planta Viña del Mar

Edgardo Riedemann Salazar

Gerente Planta Talca

Fernando Canessa Soto

Gerente Planta Concepción

Cristián Wood Barros

Gerente Planta Temuco

Gerentes Operación Bolivia

Alan Sandoval Molina

Gerente Comercial

Antonio Espinosa Mercado

Gerente de Administración y Finanzas

Roberto Francino Asante

Gerente Técnico

Faviana Olivera Barron

Gerente de Recursos Humanos

Alejandro Sankan Tapia

Gerente de Tecnologías de Información

Jaime Tapia Claros

Gerente Región Occidente (La Paz)

Fernando Pérez Terceros

Gerente Región Oriente (Santa Cruz)

Jaime Yapur Prado

Gerente Región Centro (Cochabamba)

Marcelo Arce Campero

Gerente Planta Tarija

Fernando Moscoso Blacud

Gerente Operación Sucre

Fernando Gómez Suárez

Gerente Operación Oruro

Dotación de Personal

La planta de trabajadores de Coca Cola Embonor S.A. al 31 de diciembre de 2007, es la siguiente:

Chile Bolivia Total

Administración 295 344 639

Comercial 390 387 777

Producción 553 547 1.100

Total 1.238 1.278 2.516

23


Operación de Chile

Región de Arica - Parinacota

Región de Tarapacá

Región de Valparaíso

Región del Maule

Región del Bío Bío

Región del Libertador

General Bernardo O`Higgins

Región de la Araucanía

Región de los Ríos

Región de los Lagos

Habitantes de la franquicia:

7,1 millones

Clientes:

63 mil

Superficie franquicia Km 2 (Miles): 249

Volumen de ventas: 95,2 millones de cajas unitarias *

Per cápita: 321 botellas 8oz *

Resultado operacional:

US$ 63,7 millones

EBITDA *:

US$ 80,1 millones

* Ver glosario.

24

Memoria Anual 2007


Volumen (millones de cajas unitarias*)

El año 2007 la Operación de Chile alcanzó cifras récord en sus principales

indicadores, entre ellos, un volumen de ventas por 95,2 millones de

cajas unitarias*, ingresos por $ 162.971 millones, resultado operacional

por $ 31.684 millones y EBITDA* por $ 40.144 millones.

73,5

78,1

83,6

89,1

95,2

El consumo anual per cápita alcanzó a 318 botellas de 8 onzas* para el

total de los productos, es decir 76 litros por habitante al año.

La Compañía asimismo, consolidó su posición de liderazgo en los

mercados que participa, particularmente en bebidas carbonatadas,

donde la participación de mercado promedio anual fue de 63,9% en

volumen y de 68,0% en valor.

2003

2004

2005

2006

2007

El precio promedio de venta superó los US$ 3 por caja unitaria, producto

de la revalorización de la moneda local y de las adecuadas estrategias de

portafolio y segmentación, que ubican las bebidas ofrecidas al alcance

de un amplio espectro de grupos socioeconómicos de la población.

Se han redoblado esfuerzos por diversificar el portafolio con productos

dirigidos a satisfacer necesidades específicas de los distintos grupos de

consumidores. En este ámbito, destaca Coca-Cola Zero, con el sabor de

Coca-Cola de siempre y cero azúcar, que representó parte importante del

crecimiento anual, alcanzando ventas totales de 4,9 millones de cajas

unitarias. Por otra parte se lanzaron nuevos productos en la categoría

no carbonatados* como son Nestea, Andina Forte y Andina 100% Jugo.

Asimismo buscando el desarrollo de las nuevas categorías, en línea con

las tendencias de bienestar y salud, el Sistema Coca-Cola* adquirió la

marca de aguas Benedictino a fines del año 2007.

En términos de gestión comercial, durante el año 2007, la Compañía

continuó desarrollando planes de “fidelización” con el canal tradicional*,

clave para mantener la retornabilidad como una ventaja competitiva

relevante. En este contexto se amplió el programa “Avanza”, que busca

crear vínculos permanentes con los clientes apoyándolos en el desarrollo

de su negocio. Asimismo, se extendió a Talca el programa de capacitación

para clientes “Aula Móvil”, programa que entrega conocimientos de

matemáticas comerciales, mercadeo y servicio a los participantes. En

este caso, la sala de clase montada en un camión, facilita la asistencia de

los clientes al llevar el programa a su misma localidad.

Por otra parte en búsqueda de potenciar el canal tradicional,

incrementando el desarrollo y la capacidad de compra de los pequeños

comercios, en coordinación con un banco comercial se inició durante

este año, un programa que entrega una línea de crédito para la compra

específica de nuestras bebidas que permite a los participantes aumentar

su capital de trabajo.

En línea con el objetivo de obtener excelencia en la ejecución en el punto

de ventas, se implementó un novedoso sistema denominado “fotored”, a

través del cual es posible controlar las variables de ejecución solicitadas a

la fuerza de ventas mediante fotografías del punto de ventas.

En búsqueda de mayores eficiencias operacionales durante el año

2007 se realizaron distintos proyectos de aumento de capacidad que

han significado una inversión de US$ 7,4 millones. En el mes de julio,

se puso en marcha la nueva operación de soplado* de botellas PET*

en Viña del Mar y en paralelo se duplicó la capacidad de soplado* en

Temuco, donde asimismo se incorporó un equipo automático que

alimenta y ordena las botellas antes del llenado. En Agosto se aumentó

la capacidad de producción de la línea Nº1 de Concepción que permitirá

mayores eficiencias y se instaló una cuarta línea exclusiva para aguas

en la planta de Temuco, donde además se concretó la adquisición de un

terreno aledaño a la planta que permitirá proyectar el crecimiento de la

misma a la próxima década.

* Ver glosario.

25


Operación de Chile

Descripción del Negocio

En Chile, la empresa tiene la franquicia exclusiva de TCCC para la producción y distribución de productos en las regiones Decimoquinta (Arica y

Parinacota), Primera (Tarapacá), Quinta (Valparaíso) exceptuando la provincia de San Antonio, Sexta (Libertador Bernardo O’Higgins), excluyendo la

provincia de Cachapoal, Séptima (Maule), Octava (Bío-Bío), Novena (Araucanía), Decimocuarta (Los Ríos) y Décima (Los Lagos).

La Compañía mantiene una posición de privilegio en aquellos mercados en que participa. Es líder en ventas en bebidas carbonatadas y mantiene la

segunda posición en aguas (mineral, purificada y con sabor) y bebidas no carbonatadas (jugos, isotónicos y té RTD*).

Los principales indicadores del año 2007 se indican en la siguiente tabla:

Bebidas carbonatadas Aguas Bebidas no carbonatadas

Volumen millones de UC 86,2 4,9 3,8

% vs. año anterior 6,4 8,5 20,3

Participación de mercado promedio 63,9% 21,9% 19,8%

Fuente: AC Nielsen y datos de la Compañía.

Coca Cola Embonor S.A. comercializa en Chile** las siguientes marcas registradas de The Coca-Cola Company: Coca-Cola, Coca-Cola Light, Coca-Cola

Zero, Fanta, Fanta Mandarina, Fanta Light, Fanta Exótica, Sprite, Sprite Zero, Quatro Light, Nordic Mist (Ginger Ale & Agua Tónica), Inca Kola, Taí, agua

mineral Vital, aguas Dasani (Purificada, Citrus, Tangerine) y bebidas no carbonatadas Kapo, Andina (Néctar, Frut, Fresh, Hi-C), Powerade y Nestea.

La red de distribución de la Compañía cuenta con 28 centros de distribución y llega a sus clientes a través de una flota de 353 camiones.

Empaques

Ventas por formato tipo (%) 2005 2006 2007

Retornable

Plástico (Ref Pet) 43,4 43,6 42,0

Vidrio 17,9 17,5 16,6

No Retornable

Plástico (Pet OW) 34,2 34,3 36,4

Dispenser* 2,7 2,7 2,7

Latas y otros 1,8 1,9 2,3

* Ver glosario.

** En el norte del país, la Compañía produce y distribuye agua mineral Mamiña y distribuye las cervezas de origen peruano, Arequipeña y Cuzqueña.

26

Memoria Anual 2007


Canales de Venta

Ventas por canal (%) 2005 2006 2007

Supermercados 22 22 22

Restaurantes 6 6 6

Tradicional 55 55 52

Otros 17 17 20

Propiedades e Instalaciones

Ubicación Uso Terreno m 2 m 2 construídos

Arica Planta / Bodega 18.799 13.821

Iquique Planta / Bodega 14.600 6.136

Mamiña Planta / Bodega 5.200 900

Viña del Mar Planta / Bodega 114.624 27.550

Talca Planta / Bodega 94.800 17.800

Concepción Planta / Bodega 31.917 10.952

Temuco Planta / Bodega 49.000 13.833

Puerto Montt Bodega 36.883 7.890

27


Operación de Bolivia

Cochabamba

La Paz

Oruro

Santa Cruz

Potosí

Chuquisaca

Tarija

Habitantes de la franquicia:

9,2 millones

Clientes:

77 mil

Superficie franquicia Km2 (Miles): 821

Volumen de ventas: 53,1 millones de cajas unitarias *

Per cápita: 138 botellas 8oz *

Resultado operacional:

US$ 15,2 millones

EBITDA *:

US$ 21,3 millones

* Ver glosario.

28

Memoria Anual 2007


Volumen (millones de cajas unitarias*)

53,1

Durante el año 2007, la Operación en Bolivia obtuvo cifras récord en

los principales indicadores. Es así como el volumen de ventas, que creció

18,7% respecto del año anterior, alcanzó una cifra histórica de ventas

para la franquicia de 53,1 millones de cajas unitarias* (302 millones de

litros). De esta manera, el consumo per cápita alcanzó a 129 botellas

de 8 onzas* para bebidas gaseosas y en total de 138 botellas de

8 onzas para el total de los productos (33 litros por habitante al año).

Asimismo el ingreso por ventas alcanzó a $ 45.811 millones, el resultado

operacional $ 7.575 millones y el EBITDA* $ 10.597 millones.

31,5

35,5

39,2

44,7

La Compañía al mismo tiempo ha consolidado su liderazgo en los

mercados en que participa. Es así como la participación de mercado

promedio anual en bebidas carbonatadas alcanzó a 63,4% en volumen

y 69% en ventas valorizadas y en aguas alcanzó a 61,3% en volumen y

65,6% en ventas valorizadas.

2003

2004

2005

2006

2007

La disciplina y alineamiento a la estrategia han permitido además de este

crecimiento de volumen, la rentabilidad global del portafolio, con énfasis

en las marcas principales (“Core Brands”). Los ejes fundamentales de la

estrategia son el crecimiento sostenido de los empaques retornable, una

ventaja competitiva que permite a un amplio espectro de consumidores

acceder a los productos de la Compañía, y el desarrollo del consumo

individual*, vehículo generador de prueba para el consumidor y de

refuerzo del concepto de disponibilidad de los productos. De este modo,

el precio promedio de venta alcanzó a US$ 1,7 por caja unitaria.

Por otra parte, la segmentación de clientes efectuada durante el período

ha servido de base para una ejecución efectiva de los “Programas de

Valor”, herramienta que ha permitido el crecimiento del volumen y

profundizar la relación comercial en el largo plazo con nuestros clientes.

Asimismo, para impulsar el crecimiento, la Compañía puso en marcha

un plan integral de colocación de activos de mercado* que permitirá

duplicar en un plazo de 3 años la cobertura de equipos de frío en el

mercado.

En un ambiente político complejo, el dinamismo económico y la mejora de

los términos de intercambio producto de los mejores precios internacionales

de las exportaciones del país, como asimismo las remesas de bolivianos

en el exterior, han impulsado fuertemente el consumo y la demanda por

nuestras bebidas.

Para satisfacer adecuadamente la mayor demanda y alcanzar crecientes

eficiencias, durante este año se realizaron inversiones por US$ 3,7

millones en aumentar la capacidad productiva. Destacan la nueva línea

de soplado* en Cochabamba y la cuarta línea de producción en Santa

Cruz, planta en la que además se inició un programa de expansión, que

permitirá proyectar el abastecimiento de la región oriente de Bolivia en

los próximos años.

Un crecimiento de la magnitud obtenido durante el año 2007, no solo

demandó del equipo de EMBOL, el máximo compromiso y colaboración

de los trabajadores, sino también una eficiente respuesta de nuestra

organización, logística y capacidad productiva.

* Ver glosario.

29


Operación de Bolivia

Descripción del Negocio

En Bolivia, la Compañía opera a través de su filial Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. (EMBOL), que tiene la franquicia exclusiva de TCCC para la

producción y distribución de productos en los departamentos de La Paz, Cochabamba, Santa Cruz, Oruro, Sucre y Tarija, representando cerca del 98%

de las ventas de productos Coca-Cola en el país.

La Compañía es líder en los mercados de bebidas carbonatadas y aguas purificadas en Bolivia.

Los principales indicadores del año 2007 se indican en la siguiente tabla:

Bebidas carbonatadas

Aguas

Volumen millones de UC 49,6 3,5

% vs. año anterior 18,7 18,9

Participación de mercado promedio 63,4% 61,3%

Fuente: CCR y Datos de la Compañía.

En Bolivia, EMBOL embotella y distribuye las siguientes marcas registradas de The Coca-Cola Company: Coca-Cola, Coca-Cola Zero, Coca-Cola Light,

Fanta, Fanta Mandarina, Sprite, Sprite Zero, Canada Dry (Ginger Ale), Simba, Fresca y Taí. Además, produce y comercializa la bebida gaseosa Mineragua

y el agua purificada Vital.

La red de distribución de la Compañía cuenta con 8 centros de distribución y llega a sus clientes a través de una flota de 285 camiones.

Empaques

Ventas por formato tipo (%) 2005 2006 2007

Retornable

Plástico (Ref Pet) 20,4 22,1 21,4

Vidrio 27,6 26,8 24,5

No retornable

Plástico (Pet OW) 51,2 50,3 53,2

Dispenser 0,8 0,8 0,8

30

Memoria Anual 2007


Canales de Venta

Ventas por canal (%) 2005 2006 2007

Supermercados 4,0 3,9 4,0

Mayoristas 19,2 20,0 23,5

Tradicional 45,3 41,1 40,8

Comer y beber 23,8 25,2 20,4

Otros 7,7 9,8 11,3

Propiedades e Instalaciones

Ubicación Uso Terreno m 2 m 2 construídos

La Paz Planta / Bodega 21.250 11.649

Cochabamba Planta / Bodega 21.552 11.452

Santa Cruz Planta / Bodega 32.122 17.481

Oruro Bodega 13.519 3.941

Sucre Bodega 11.247 2.139

Tarija Planta / Bodega 7.557 3.050

31


La Paz, Bolivia


Otros Antecedentes

Equipos de Producción

Los principales equipos corresponden a líneas de embotellado (botellas no retornables de plástico y retornables de plástico y vidrio), envasado de

sachets, soplado* de botellas Pet* y sus respectivos equipos auxiliares; activos de mercado* y de distribución. Todos los equipos se encuentran en

buen estado de conservación y permiten el normal funcionamiento de las operaciones.

Chile

Bolivia

Cantidad de Plantas 7 4

Cantidad de Líneas Producción 1 16 8

Capacidad Máxima 2 (Millones de CU) 164 72

Tasa de Utilización Promedio 2 47% 64%

Tasa de Utilización Máxima 2 63% 83%

Cantidad Líneas de Soplado 4 4

Capacidad Máxima Botellas Pet 3 136 177

Capacidad Máxima Botellas Ref. Pet 3 - 6

1 Líneas de embotellado y envasado.

2 Cálculo de acuerdo a mix de ventas del año correspondiente.

3 Millones de botellas por año (eficiencia 90%).

Inversiones

Las inversiones en Activo Fijo durante el año 2007 alcanzaron a:

Millones de CH$

Chile 10.111

Bolivia 5.174

Total 15.285

* Ver glosario.

34

Memoria Anual 2007


Actividades Financieras

Durante 2007, la Compañía financió las inversiones permanentes con

recursos provenientes de la operación y generó excedentes de caja, cuya

posición neta al 31 de diciembre de 2007 alcanzó a US$ 3,0 millones.

nominales. La deuda contratada en dólares se encuentra protegida de

fluctuaciones cambiarias y de tasa de interés, producto de los instrumentos

de cobertura contratados.

El nivel de deuda financiera al 31 de diciembre de 2007 alcanzó a un

equivalente de US$ 188,0 millones; 40,4% denominada en Unidades

de Fomento, 54,0% en dólares de los Estados Unidos, y 5,6% en pesos

La Compañía ha dado cumplimiento holgadamente a todas las obligaciones y

resguardos financieros comprometidos en sus instrumentos de crédito.

Contratos de Licencia

Los contratos de Licencia de la Compañía con The Coca-Cola Company

han sido renovados ininterrumpidamente desde 1962 para la franquicia

de Arica y desde el momento de incorporación o adquisición para las

demás franquicias.

Franquicia

Desde

Vigencia

Hasta

Año de origen

Arica 01 Julio 2003 30 Junio 2008 1962

Iquique 01 Julio 2003 30 Junio 2008 1988(1)

Viña del Mar 01 Enero 2006 31 Diciembre 2010 1985(2)

Talca 01 Enero 2005 01 Enero 2010 1983(2)

Concepción 01 Enero 2007 01 Enero 2012 1983(2)

Temuco 01 Enero 2007 01 Enero 2012 1983(2)

Puerto Montt 01 Enero 2004 31 Diciembre 2008 1989(3)

Bolivia 31 Agosto 2005 31 Agosto 2010 1995(4)

(1) Originalmente zona de extensión de Arica con contrato a partir de la construcción de la planta.

(2) Fecha de adquisición de la franquicia por Inchcape Plc. a Embotelladora Andina.

(3) Originalmente zona de extensión de Temuco.

(4) Fecha de adquisición de la franquicia.

35


Otros Antecedentes

Seguros

Coca Cola Embonor S.A. y sus filiales mantienen contratos anuales de

seguros con compañías de seguro de primer nivel. Las principales pólizas

contratadas cubren riesgos de responsabilidad civil, incendios, terremotos

y perjuicios de paralización incluidas las utilidades no percibidas como

consecuencia de los siniestros.

La Compañía mantiene adicionalmente pólizas con coberturas específicas

relacionadas al riesgo crediticio de sus clientes, vehículos, responsabilidad

civil de producto y fidelidad funcionaria entre otras.

Marcas Registradas

País Marca Productos

Chile Mamiña Agua Mineral

Bolivia Vital Agua Purificada

Bolivia Mineragua Bebida Carbonatada

Investigación y Desarrollo

La Compañía recibe un fuerte apoyo de The Coca-Cola Company, en el marco

de los contratos de franquicia suscritos. En consecuencia, la inversión en

investigación y desarrollo que realiza la Compañía, dadas las características

de la industria, no es significativa.

36


Factores de Riesgo

Políticas de Inversión y Financiamiento

Los factores de riesgo que pueden afectar el desempeño financiero de

la Compañía son los siguientes: Riesgos asociados a la tasa de interés,

al tipo de cambio en moneda extranjera y a la volatilidad de precios de

insumos estratégicos (azúcar, resinas para botellas Pet, botellas de vidrio

y aluminio).

Los estatutos de Coca Cola Embonor S.A. no definen una estructura

de financiamiento determinada ni las inversiones que puede realizar la

sociedad. Dentro de las facultades otorgadas por la Junta de Accionistas,

el Directorio define las políticas de financiamiento e inversión.

Para minimizar en parte los riesgos de tasas de interés, tipo de cambio y

volatilidad de los insumos, la Compañía utiliza selectivamente mecanismos

financieros de cobertura y alcanza acuerdos de abastecimientos anuales

o trimestrales con proveedores.

37


Responsabilidad Social

Coca Cola Embonor S.A. participa activamente en la “Fundación

Coca-Cola” en Chile y Bolivia, entidad de la que es socio fundador junto a

The Coca-Cola Company y el sistema embotellador de cada país. El objetivo

de la Fundación es el mejoramiento de la educación como vehículo para

el desarrollo y sus programas están orientados a posibilitar a jóvenes de

escasos recursos el acceso a mejores estándares de vida por medio de la

enseñanza y la tecnología.

Proyecto Carros Ambulantes en Arica

En conjunto con las dos principales asociaciones de ambulantes de Arica,

se entregaron 68 carros, lo cual permite potenciar las ventas y

por lo tanto los ingresos de las familias que están beneficiadas del plan.

Las principales actividades efectuadas durante el año 2007 fueron las

siguientes:

Chile

El programa de habilitación de laboratorios de “Tecnología Avanzada para

la Educación Científica” (TAVEC), busca favorecer la formación de jóvenes

mediante herramientas para el desarrollo de competencias y valores.

A la fecha, se han habilitado 25 unidades en igual número de liceos o

colegios municipalizados en las franquicias de la Compañía, beneficiando

a más de 46.000 niños y jóvenes, mediante una inversión total de 69.000

Unidades de Fomento.

El programa “Los niños tienen la palabra”, que cuenta con el patrocinio

del Ministerio de Educación, consiste en entregar a los niños una moderna

metodología de lectoescritura impartida por expertos internacionales.

Se espera beneficiar cientos de niños de todo el país con este programa.

Los programas de Becas Escolares están destinados a facilitar el acceso a

la educación de jóvenes que carecen de medios suficientes. A través de

una ayuda económica, los jóvenes beneficiados pueden proseguir sus

estudios de educación media y formarse en una especialidad técnica. A la

fecha 160 jóvenes se han beneficiado de este programa en las franquicias

de la Compañía.

Bolivia

Durante el año 2007, se continuó con el programa “Escuela Amiga”,

cofinanciado e implementado por UNICEF Bolivia, que tiene como objetivos

mejorar las condiciones de aprendizaje de los niños y jóvenes de Bolivia. El

programa busca que las escuelas beneficiadas ofrezcan a los niños y niñas

ambientes y condiciones propicios para el desarrollo cognitivo, estímulo a

la creatividad, expandir competencias en el ámbito del conocimiento como

en el uso de tecnologías modernas y acceso con igualdad de oportunidades

al aprendizaje. Asimismo el programa aborda la problemática del ejercicio

profesional de los docentes y del apoyo familiar para la asistencia de los

niños a la escuela.

38

Memoria Anual 2007


Calidad y Medio Ambiente

Coca Cola Embonor S.A. está comprometida con el Sistema de Calidad

de la Compañía Coca-Cola que garantiza la calidad de sus productos y el

cumplimiento de las normas y leyes vigentes en los países en que opera,

respecto de la seguridad, salud ocupacional y medioambiente. El Sistema

de Gestión de Calidad de acuerdo a sus requerimientos garantiza la “mejora

continua de los procesos”.

En este ámbito, la Compañía mantiene en sus operaciones de Chile y

Bolivia, certificaciones del Sistema de Gestión de Calidad de la Norma

ISO 9001, de Gestión Ambiental Norma ISO 14001 y Salud Ocupacional OHSAS

18001, contando además en las operaciones en Chile con la acreditación

del Sistema HACCP (Control de los Puntos Críticos de Riesgo).

En Chile, se espera recibir la re-certificación de las normas ISO 9001,

ISO 14001 y OHSAS 18001 en Marzo de 2008. Este proceso de re-certificación

se está llevando a cabo bajo la modalidad llamada Sistema Integrado de

Gestión (SIG).

En Bolivia, la Gestión de la Calidad y Medio Ambiente, durante el año

2007, continuó mediante las auditorías en plantas para la re-certificación

ISO 9001 e ISO 14001 y la obtención de la recomendación para certificar

nuevamente. Asimismo se obtuvo la recomendación de certificación de

la acreditación internacional HACCP. Por otra parte, en septiembre de

2007 se certificó OHSAS 18001 en la planta de La Paz y se realizaron las

pre-auditorías en el resto de las plantas. Se espera que la auditoría de

certificación se obtenga el primer semestre de 2008.

La Compañía mantiene su compromiso con el medio ambiente mediante

estándares superiores a los exigidos por las legislaciones locales. Es así como

durante el año 2007, se completó el tratamiento de efluentes mediante

plantas de tratamiento de riles o en su defecto, la conexión al servicio de

tratamiento de efluentes municipales donde este existe.

Asimismo la Compañía participa activamente en los siguientes programas

establecidos por la Compañía Coca-Cola, que buscan un mayor compromiso

con el medio ambiente:

“Global Water Stewardship”

Este programa busca implementar proyectos de racionalización del uso de

agua acorde con metas objetivas, como asimismo cumplir con la política

de tratamiento de efluentes y su disposición.

“Empaques Sustentables”

Contar con proyectos para promover la política de reciclado de residuos

sólidos, bajando en forma sostenida estos residuos.

“Energía & OHS”

Proyectos de mejora del uso de energía acorde con metas, reduciendo el

consumo de energía, la emisión de gases invernadero y la eliminación de

productos que afecten la capa de ozono.

39


Saltos del Petrohué, Chile


Materias Primas y Proveedores

Como parte de sus objetivos de largo plazo, la Compañía busca abastecerse eficientemente de materias primas e insumos. Es así como por medio de

la “Administración del Abastecimiento”, se mantiene un diálogo constructivo, con visión de largo plazo, con proveedores estratégicos. La Compañía

Coca-Cola apoya esta tarea a través del Grupo de Abastecimiento Interempresas (CEPG), red global de información y compra de materias primas para

el sistema Coca-Cola *, de la cual Coca Cola Embonor S.A. y sus filiales participan en calidad de asociados.

Chile

Bolivia

Concentrado The Coca-Cola Company The Coca-Cola Company

Azúcar

Agua

Gas Carbónico

Botellas Plástico y Vidrio

Preformas One Way y Ref Pet

Cajas Plásticas

Tapas de Botellas

Etiquetas

Iansagro S.A.

ED& F Man Chile

Sucden

Pozos Propios

Red Comunal

Aga Chile

Praxair (Perú)

Embonor Empaques S.A.

Cristalerías de Chile S.A.

Vitrolux S.A.

Cristalerías Toro S.A.

Envases CMF S.A.

San Miguel (Perú)

Cristalpet (Uruguay)

Wenco S.A.

Comberplast

Logipack S.A.

Alusud Embalajes S.A.

Inyecal S.A.

Taensa (Ecuador)

Alucaps (México)

Iucsa S.A. (Uruguay)

Empack S.A.

Unagro S.A.

Pozos Propios

Praxair S.R.L.

Embol S.A.

Vidrolux S.A.

Platino

Empacar

San Miguel (Perú)

Amcor (Perú)

La Papelera

Ravi S.R.L.

Crown Cork (Perú)

Alusud Perú S.A.

Industrias Lara Bisch

Industria de Envases Florida (Argentina)

Mc Corporation (USA)

Vasos Food Pack Hansa Plastic (Paraguay)

Solocup (México)

Aguas

Bebidas no Carbonatadas

Latas y Pet One Way

Vital Aguas S.A.

Vital S.A.

Envases Central S.A.

* Ver glosario.

42

Memoria Anual 2007


Descripción de Filiales y Coligadas

Nombre Legal

Tipo de Empresa

Embotelladora

Iquique S.A.

Sociedad Anónima

Cerrada

Embonor S.A.

Sociedad Anónima

Cerrada

Embonor

Empaques S.A.

Sociedad Anónima

Cerrada

Envases

Central S.A.

Sociedad Anónima

Cerrada

Inversora

Los Andes S.A.

Sociedad Anónima

Cerrada

Embotelladoras

Bolivianas Unidas

S.A.

Sociedad Anónima

Cerrada

Embotelladora

Arica Overseas

Sociedad Anónima

Cerrada

Nº Identificación (RUT) 96.517.310-2 96.869.130-9 96.972.720-K 96.705.990-0 7525753 7525761 Extranjero

Dirección Legal

Desiderio García 144

Iquique

Gran Bretaña 5690

Talcahuano

Chile Bolivia I. Caimán

Av. Apoquindo 3721

P. 10

Santiago

Miraflores 8755

Renca

Av. Arce 2071

La Paz, Bolivia

Camino Río Seco S/N

La Paz, Bolivia

P.O.Box 309,

Ugland House St.,

Cayman Islands

Teléfono 57-411363 2-2991400 2-2991400 2-6010121 591-2-320237 591-2-860080 1-345-9498066

Fax 57-421338 2-2067719 2-2067722 2-6010551 591-2-392055 591-2-860017 1-345-9498080

Auditores Externos Ernst & Young Ernst & Young Ernst & Young Ernst & Young Ernst & Young Ltda. Ernst & Young Ltda. Ernst & Young Ltda.

Patrimonio

al 31/12/2007 M$

21.401.588 18.728.288 7.854.991 4.791.968 35.132.431 31.471.899 70.243.571

% de Propiedad Total 100,00% 100,00% 100,00% 34,31% 99,99% 99,99% 100,00%

Directorio

Presidente Hernán Vicuña R. Hernán Vicuña R. Hernán Vicuña R. Renato Ramírez F. Andrés Vicuña G-H. Fernando Aguirre B. Hernán Vicuña R.

Manuel A. Tocornal A. Manuel A. Tocornal A. Manuel A. Tocornal A. Rodolfo Echeverría R. Fernando Aguirre B. Andrés Vicuña G-H. Andrés Vicuña G-H.

Diego H. Vicuña G-H. Diego H. Vicuña G-H. Diego H. Vicuña G-H. Cristián Hohlberg R. Milenka Saavedra M. Fabián Rabinovich Cristián Hohlberg R.

Directores

Andrés Vicuña G-H. Andrés Vicuña G-H. Andrés Vicuña G-H. Rodrigo Wood A. Cristián Hohlberg R.

Cristián Hohlberg R. Cristián Hohlberg R. Cristián Hohlberg R. Cristián Mandiola P.

Andrés Wainer

Gerente General Rodrigo Wood A. Rodrigo Wood A. Rodrigo Wood A. Rodrigo Muñoz Ignacio Aguirre Orlando Piro B. -

43


Estados Financieros Consolidados


CONTENIDO

Estados Financieros Consolidados

• Balance General

• Estado de Resultados

• Estado de Flujo de Efectivo

• Notas a los Estados Financieros

• Informe de los Auditores Independientes

M$: Miles de pesos chilenos

U.F.: Unidades de fomento

US$: Dólares estadounidenses

Bs.: Bolivianos

Cifras de 2006 expresadas en moneda de 2007


Balance General Consolidados

Por los años terminados al 31 de diciembre de

Activos (Cifras de 2006 expresadas en moneda de 2007) Nota N° 2007 M$ 2006 M$

Activos circulantes

Disponible 6.551.125 5.454.216

Depósitos a plazo (4) 55.437 934.440

Valores negociables (5) 387.227

Deudores por ventas (neto) (6) 14.558.391 13.799.975

Documentos por cobrar (neto) (6) 8.238.023 7.627.363

Deudores varios (neto) (6) 1.753.428 1.689.376

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas (7) 385.077 93.853

Existencias (neto) (8) 10.150.899 9.324.266

Impuestos por recuperar (neto) (9) 1.047.306 1.375.742

Gastos pagados por anticipado 867.211 962.130

Impuestos diferidos (9) 2.212.536 2.324.243

Otros activos circulantes (neto) (10) 3.255.032 3.104.220

Total activos circulantes 49.074.465 47.077.051

Activos fijos

Terrenos 7.374.539 7.535.799

Construcciones y obras de infraestructura 34.341.253 34.187.689

Maquinarias y equipos 73.853.777 71.552.347

Otros activos fijos 87.730.160 108.068.409

Mayor valor retasación técnica activo fijo 1.699.452 1.713.600

Depreciación acumulada (menos) (103.022.933) (121.893.539)

Total activos fijos (11) 101.796.248 101.164.305

Otros activos

Inversiones en empresas relacionadas (12) 4.888.065 4.924.241

Inversiones en otras sociedades 51.489 59.078

Menor valor de inversiones (13) 144.477.536 150.647.395

Deudores a largo plazo (6) 22.161 51.931

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas (7) 2.567.495 3.311.557

Impuestos diferidos a largo plazo (9) 45.190.677 39.742.728

Intangibles (14) 22.178 22.549

Amortización (menos) (14) (5.606) (5.396)

Otros activos (15) 2.259.214 2.508.572

Total otros activos 199.563.209 201.262.655

Total activos 350.613.922 349.504.011

46

Las notas adjuntas números 1 al 38 forman parte integral de estos estados financieros.


Por los años terminados al 31 de diciembre de

Pasivos y Patrimonio (Cifras de 2006 expresadas en moneda de 2007) Nota N° 2007 M$ 2006 M$

Pasivos circulantes

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo (16) 5.224.993 1.289.713

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porción corto plazo (16) 8.551.315 17.540.365

Obligaciones con el público (bonos) (19) 617.891 414.826

Dividendos por pagar 73.212 62.342

Cuentas por pagar 14.379.109 12.881.603

Documentos por pagar 177.300 238.513

Acreedores varios 106.987 583.638

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas (7) 4.745.244 2.850.513

Provisiones (20) 11.804.555 10.724.740

Retenciones 4.802.196 5.224.382

Impuesto a la renta (9) - -

Otros pasivos circulantes (17) 3.825.177 5.704.643

Total pasivos circulantes 54.307.979 57.515.278

Pasivos a largo plazo

Obligaciones con bancos e instituciones financieras (18) 41.916.338 81.479.628

Obligaciones con el público (bonos) (19) 37.086.824 7.975.774

Provisiones largo plazo (20) 1.670.818 1.798.635

Otros pasivos a largo plazo (21) 15.651.066 10.889.109

Total pasivos a largo plazo 96.325.046 102.143.146

Interés minoritario (22) 21.853 20.333

Patrimonio

Capital pagado 147.401.037 147.401.037

Otras reservas 7.233.244 9.847.404

Utilidades acumuladas 17.276.934 8.593.641

Utilidad del ejercicio 28.047.829 23.983.172

Total patrimonio (23) 199.959.044 189.825.254

Total pasivos y patrimonio 350.613.922 349.504.011

Las notas adjuntas números 1 al 38 forman parte integral de estos estados financieros.

47


Estado de Resultados Consolidados

Por los años terminados al 31 de diciembre de

Estado de Resultados (Cifras de 2006 expresadas en moneda de 2007) Nota N° 2007 M$ 2006 M$

Resultados de explotación

Ingresos de explotación 208.781.825 196.783.914

Costos de explotación (menos) (129.522.674) (122.006.864)

Margen de explotación 79.259.151 74.777.050

Gastos de administración y ventas (menos) (40.000.071) (39.506.929)

Resultado operacional 39.259.080 35.270.121

Resultados fuera de explotación

Ingresos financieros 5.773.005 4.406.837

Utilidad inversión empresas relacionadas (12) 3.256 -

Otros ingresos fuera de la explotación (24) 528.375 1.121.685

Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) (12) (39.433) (59.743)

Amortización menor valor de inversiones (menos) (13) (6.169.859) (6.169.859)

Gastos financieros (menos) (10.505.480) (11.469.538)

Otros egresos fuera de la explotación (menos) (24) (3.028.534) (5.914.274)

Corrección monetaria (25) (8.644.019) (406.839)

Diferencias de cambio (26) 5.664.515 671.507

Resultado no operacional (16.418.174) (17.820.225)

Resultado antes de impuesto a la renta 22.840.906 17.449.896

Impuesto a la renta (9) 5.208.498 6.535.226

Utilidad líquida 28.049.404 23.985.122

Interés minoritario (22) (1.575) (1.950)

Utilidad consolidada 28.047.829 23.983.172

Utilidad del ejercicio 28.047.829 23.983.172

48

Las notas adjuntas números 1 al 38 forman parte integral de estos estados financieros.


Estado de Flujo de Efectivo Consolidado

Por los años terminados al 31 de diciembre de

Flujo Neto Total del Ejercicio (Cifras de 2006 expresadas en moneda de 2007) Nota N° 2007 M$ 2006 M$

Flujo originado por actividad de la operación

Recaudación deudores por ventas 251.853.612 246.120.299

Ingresos financieros percibidos 2.180.551 1.689.233

Otros ingresos percibidos (30) 1.769.795 220.653

Dividendos y otros repartos percibidos 3.891.342 -

Pago a proveedores y personal (menos) (175.056.428) (168.935.967)

Intereses pagados (menos) (5.930.362) (12.201.173)

Impuesto a la renta pagado (menos) (1.574.052) (1.550.364)

Otros gastos pagados (menos) (30) (956.365) (809.722)

IVA y otros similares pagados (menos) (33.058.112) (28.912.757)

Flujo neto positivo originado por actividades de la operación 43.101.981 35.620.202

Flujo originado por actividad de financiamiento

Obtención de préstamos 29.093.124 79.644.770

Obligaciones con el público 27.761.653 -

Otras fuentes de financiamiento (30) 8.954.842 371.233

Pago de dividendos (menos) (14.498.972) (10.147.833)

Pago de préstamos (menos) (65.777.184) (4.227.667)

Pago de obligaciones con el público (menos) (172.438) (84.567.877)

Pago de gastos por emisión y colocación de obligaciones con el público (menos) (1.246.754) -

Otros desembolsos por financiamiento (menos) (30) (12.952.231) (4.323.693))

Flujo neto (negativo) originado por actividades de financiamiento (28.477.960) (23.251.067)

Flujo originado por actividad de inversión

Ventas de activo fijo 104.469 1.725.768

Otros ingresos de inversión (30) - 494.712

Incorporación de activos fijos (menos) (15.285.464) (14.597.364)

Inversiones permanentes (menos) - (3.353.291)

Otros desembolsos de inversión (menos) (30) - (3.868.025)

Flujo neto (negativo) originado por actividades de inversión (15.180.995) (19.598.200 )

Flujo neto positivo (negativo) total del ejercicio (556.974) (7.229.065)

Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente 387.653 88.036

Variación neta del efectivo y efectivo equivalente (169.321) (7.141.029)

Saldo inicial del efectivo y efectivo equivalente 6.775.883 13.916.912

Saldo final del efectivo y efectivo equivalente (30) 6.606.562 6.775.883

Las notas adjuntas números 1 al 38 forman parte integral de estos estados financieros.

49


Consolidación entre Flujo Neto y Resultado del Ejercicio

Conciliación entre el flujo originado por actividad de la operación

y resultado del ejercicio (Cifras de 2006 expresadas en moneda de 2007)

Por los años terminados al 31 de diciembre de

Nota N° 2007 M$ 2006 M$

Utilidad del ejercicio 28.047.829 23.983.172

Resultado en venta de activos:

Utilidad neta en venta de activos fijos (72.945) (25.306)

Cargos (abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo:

Depreciación del ejercicio (11) 10.895.126 11.318.759

Amortización de intangibles (14) 582 580

Ultilidad inversión empresas relacionadas (menos) (12) (3.652) -

Castigos y provisiones 586.535 662.359

Pérdida inversiones en empresas relacionadas (12) 39.433 59.744

Amortización menor valor de inversiones (13) 6.169.859 6.169.859

Corrección monetaria neta (25) 8.644.019 406.839

Diferencia de cambio neta (26) (5.664.515) (671.507)

Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) (13.564.963) (9.211.174)

Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 9.041.882 8.057.270

Variación de activos que afectan al flujo de efectivo

(Aumento) de deudores por ventas (3.403.854) (1.902.070)

(Aumento) de existencias (2.114.105) (1.218.002)

Disminución (aumento) de otros activos 68.250.601 (2.358.617)

Variación de pasivos que afectan al flujo de efectivo

Aumento de cuentas por pagar relacionadas

con el resultado de la explotación 3.253.418 1.534.702

Aumento (disminución) de intereses por pagar 388.385 (2.345.205)

Aumento (disminución) neta de impuesto a la renta por pagar 5.593 (110.748)

(Disminución) de otras cuentas por pagar relacionadas con el resultados fuera de la explotación (68.100.627) 1.002.777

Aumento neto de impuesto al valor agregado y otros similares por pagar 702.969 264.820

Pérdida del interés minoritario (22) 15 1.950

Flujo neto positivo originado por actividades de la operación 43.101.981 35.620.202

50

Las notas adjuntas números 1 al 38 forman parte integral de estos estados financieros.


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 1 Inscripción en Registro de Valores

La Sociedad Matriz, Coca-Cola Embonor S.A., es una sociedad anónima abierta inscrita en el Registro de Valores con los estados financieros al 31 de diciembre de 1996 y con el

N° 622, por lo cual se encuentra sujeta a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros. Con fecha 25 de septiembre de 1997 fueron inscritas sus acciones y con fecha

1 de diciembre éstas quedaron inscritas en la Bolsa de Comercio de Santiago, entidad en la que se transan actualmente. Con fecha 27 de abril de 2000 la Junta Extraordinaria de

Accionistas acordó modificar la razón social de Embotelladora Arica S.A. por Coca-Cola Embonor S.A.

Nota - 2 Resumen de los principales criterios contables aplicados

a) Período contable

Los estados financieros consolidados cubren el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2007 y 2006.

b) Bases de preparación

Los estados financieros de la Sociedad Matriz y sus filiales al 31 de diciembre de 2007 y 2006 han sido preparados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados

en Chile e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, no existiendo discrepancias entre ambas. Se han considerado además las disposiciones específicas

sobre las sociedades anónimas contenidas en la Ley 18.046 y sus Reglamentos.

c) Bases de presentación

Con el objeto de efectuar comparaciones de cifras homogéneas, los estados financieros y los montos indicados en las notas al 31 de diciembre de 2006 se presentan actualizados

extracontablemente en el porcentaje de variación del Índice de Precios al Consumidor de un 7.4%.

Para efectos de presentación se han efectuado reclasificaciones a los estados financieros del año 2006, afectando los gastos de administración y ventas y los otros egresos fuera de

la explotación.

d) Bases de consolidación

En la consolidación de los estados financieros se incluyen los saldos de activos y pasivos de Coca-Cola Embonor S.A. y sus filiales donde la tenencia de acciones y/o derechos sociales

ya sea directa o indirecta, es igual o superior al 50% del patrimonio.

Para efectos de consolidación, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los estados financieros de la sociedad extranjera Inversora Los Andes S.A. y su filial Embotelladoras Bolivianas

Unidas S.A, se han expresado en pesos chilenos de acuerdo a las normas del Boletín Técnico Nº 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G., las cuales determinan que los estados

financieros de empresas extranjeras deben ser ajustados a principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y convertidos a pesos chilenos.

Todas las transacciones y saldos intercompañías han sido eliminados en la consolidación.

Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 incluyen las siguientes empresas filiales:

RUT

Nombre Sociedad

Porcentaje de participación 2007

Directo % Indirecto % Total %

2006 Total %

Extranjera Inversora Los Andes S.A. y Filial (2) (3) 99,9987 - 99,9987 99,9997

96.517.310-2 Embotelladora Iquique S.A. 99,9000 - 99,9000 99,9000

96.891.720-K Embonor S.A. 99,8419 0,1579 99,9998 99,9998

Extranjera Embotelladora Arica Overseas (1) (2) 99,9999 - 99,9999 99,9999

Extranjera Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A.(4) - 99,9998 99,9998 99,9998

96.972.720-K Embonor Empaques S.A.(1) (2) (5) 99,9999 - 99,9999 99,9999

(1) Con fecha 4 de marzo de 2006, Embotelladora Arica Overseas efectuó un aumento de capital por US$ 7.150.000, el cual sólo fue suscrito y pagado por Embonor Holdings S.A., quedando la participación

directa de Coca-Cola Embonor S.A. en Embotelladora Arica Overseas en un 59,8378%.

(2) Con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la división de la filial Embonor Holdings S.A. (ahora Embonor Empaques S.A.); como consecuencia, se creó una nueva sociedad llamada Nuevo Holding S.A.

permaneciendo Embonor Holdings S.A. como continuadora legal de la Sociedad objeto de la división (ver detalle en nota 27a). Nuevo Holding S.A., en esa misma fecha, se fusionó con Coca-Cola Embonor

S.A. Producto de esta fusión Coca-Cola Embonor S.A. quedó con una participación directa de un 99,9999% en Embotelladora Arica Overseas y 99,9987 en Inversora Los Andes S.A. (ver detalle en nota

27b).

(3) La Junta general extraordinaria de accionistas de Inversora Los Andes S.A., de fecha 30 de junio de 2006, propone disminuir el capital de la sociedad en Bs. 48.360.000 (equivalente a US$ 6.000.000). Esta

disminución se hizo efectiva a contar del 1 de julio de 2006.

(4) La Junta general extraordinaria de accionistas de Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A., filial de Inversora Los Andes S.A., de fecha 29 de junio de 2006, propone disminuir el capital de la sociedad en Bs.

43.000.000 (equivalente a US$ 5.334.988). Esta disminución se hizo efectiva a contar del 1 de julio de 2006.

(5) Con fecha 29 de septiembre de 2006, se llevó a cabo el cambio de razón social de Embonor Holdings S.A. por Embonor Empaques S.A., ampliando, además su actividad económica a “Fabricación de otros

artículos de plástico”.

Las transacciones 1 a 5 no generaron efectos en los resultados de la Matriz y filiales.

51


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 2 Resumen de los principales criterios contables aplicados, continuación:

e) Corrección monetaria

Los estados financieros han sido ajustados para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda en los respectivos ejercicios (ver nota 25). Las actualizaciones

han sido determinadas a base de los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas que indican una variación del 7,4% para el período 1 de diciembre de 2006 al 30 de

noviembre de 2007 (2,1% para igual período del año anterior). Además, los saldos de las cuentas de ingresos y gastos han sido ajustados monetariamente para expresarlos a valores

de cierre.

f) Bases de conversión

Los saldos en dólares estadounidenses, unidades de fomento y otras monedas, han sido convertidos a pesos chilenos al tipo de cambio vigente y al valor de la unidad de fomento

al cierre del período, según se indica:

Conccepto 2007 $ 2006 $

Dólar estadounidense (US$1) 496,89 532,39

Unidad de Fomento (U.F.1) 19.622,66 18.336,38

Bolivianos (BS1) 64,78 66,30

g) Depósitos a plazo

Los depósitos a plazo se presentan a sus valores de inversión más los intereses devengados al cierre de cada período, los cuales han sido abonados a resultados.

h) Valores negociables

Los valores negociables corresponden a cuotas de fondos mutuos, las cuales se presentan a su valor de rescate al cierre de cada período.

i) Estimación deudores incobrables

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la Sociedad Matriz y sus filiales han constituido provisiones por deudas estimadas de dudosa recuperabilidad, que se presentan deducidas del

saldo de deudores por ventas, documentos por cobrar y deudores varios, las cuales ascienden a M$ 1.420.004 (M$ 1.521.527 en 2006).

j) Existencias

Las existencias de materias primas y productos terminados se presentan al costo de adquisición y a su costo de producción, respectivamente, más corrección monetaria y no exceden

a sus valores netos estimados de realización.

k) Otros activos circulantes

Bajo este rubro se incluyen materiales y suministros a su costo de adquisición más corrección monetaria.

l) Activo fijo

Los bienes del activo fijo están valorizados al costo de adquisición más las revalorizaciones legales acumuladas al 31 de diciembre de 2007 y 2006.

El mayor valor por retasación técnica del activo fijo, registrado en 1994, se presenta actualizado a la fecha de cierre y su depreciación es calculada sobre el valor actualizado en función

de la vida útil restante de los bienes retasados y basándose en el método lineal.

m) Depreciación activo fijo

La depreciación de las maquinarias y equipos de transporte ha sido calculada de acuerdo a las horas reales de utilización de las mismas. El cargo por depreciación del ejercicio, para

las maquinarias y equipos de transporte, se determinó multiplicando la tasa en pesos, por cada hora de utilización, por las horas reales de utilización de estos activos. La depreciación

de los otros bienes del activo fijo ha sido calculada de acuerdo al método lineal, en base de la vida útil estimada de estos activos. El cargo a resultados por este concepto ascendió a

M$ 10.895.126 (M$ 11.318.759 en 2006).

n) Envases

Las existencias de envases, botellas y contenedores plásticos, en plantas, bodegas y en poder de terceros se presentan a su valor de costo, corregido monetariamente, en el rubro otros

activos fijos. Las depreciaciones correspondientes se presentan en el rubro depreciación acumulada. Los envases que se quiebran o inutilizan en las plantas y bodegas son castigados

contablemente con cargo a los resultados del período, formando parte de la depreciación del ejercicio.

La depreciación de los envases ha sido calculada de acuerdo al método lineal, en base a la vida útil estimada de ellos.

o) Depósitos sobre envases

El pasivo estimado por garantías de envases en circulación es determinado a base de inventarios periódicos de envases en poder de clientes, valorizado al valor promedio de las

garantías recibidas en los últimos cinco años, para cada tipo de envase.

52


Este pasivo se presenta en el rubro “Otros pasivos de largo plazo”, considerando que históricamente la colocación de envases en el mercado, efectuada en un período de operación,

supera la devolución recibida de clientes en igual período.

p) Inversiones en otras sociedades

Las inversiones en acciones en que la Sociedad no tiene influencia significativa sobre la sociedad emisora, han sido valorizadas al costo corregido monetariamente.

q) Inversiones en empresas relacionadas

Se incluyen en este rubro las inversiones en Envases Central S.A y Vital Aguas S.A., valorizadas de acuerdo al método del valor patrimonial proporcional (VPP) y valor patrimonial

(VP), respectivamente. La participación en los resultados de estas empresas relacionadas se incluye en los rubros de utilidad inversión empresas relacionadas o pérdida inversión

empresas relacionadas, según corresponda.

r) Menor valor de inversiones

El menor valor proveniente de las diferencias entre el valor patrimonial proporcional de la inversión y el valor pagado a la fecha de compra de las inversiones, ha sido cargado a la

cuenta menor valor de inversiones y se presenta en el rubro otros activos, neto de la porción amortizada. La amortización del menor valor se efectúa en conformidad a lo dispuesto

en la Circular N° 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

s) Intangibles

Los intangibles corresponden a derechos de agua, los cuales se presentan al costo corregido neto de su amortización y es determinada utilizando el método lineal a base de una

vida útil de 20 años.

t) Impuesto a la renta e impuestos diferidos

Los impuestos a la renta son imputados a resultados reconociendo su efecto en el mismo período en que se contabilizan los ingresos y gastos y son calculados de acuerdo a la

normativa tributaria vigente.

De acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico N° 60 y boletines complementarios emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y las normas indicadas en la Circular N°

1.466 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se contabilizan los efectos por los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias, pérdidas tributarias que implican

un beneficio tributario y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria.

Los impuestos diferidos originados por estas diferencias temporarias acumuladas al 1 de enero de 2000 se contabilizaron como cuentas de activo y pasivo con abono o cargo,

respectivamente, a cuentas complementarias, que son amortizadas afectando el gasto por impuesto a la renta del año, en un plazo promedio ponderado de reverso. Estas cuentas

complementarias se presentan rebajando los correspondientes activos y pasivos por impuestos diferidos que les dieron origen.

u) Obligaciones con el público (bonos)

Las obligaciones con el público corresponden a la colocación de Bonos a la orden, en el mercado de Chile, los cuales se encuentran valorizados a la tasa efectiva de emisión. La

diferencia de valorización entre la tasa de emisión con la tasa efectiva de colocación se encuentra registrada como un activo diferido que se está amortizando linealmente en la

duración de la obligación.

v) Indemnización por años de servicios

De acuerdo con las normas establecidas en el Boletín Técnico Nº8 del Colegio de Contadores de Chile A.G., las indemnizaciones por años de servicio que la Sociedad Matriz debe

pagar a los trabajadores de acuerdo a los convenios suscritos, son provisionadas al valor actual de las obligaciones totales sobre la base del método del costo devengado del beneficio,

descontada a una tasa de interés de un 7% anual.

Las filiales de Cola-Cola Embonor S.A., Inversora Los Andes S.A. y filial y Embonor S.A., en virtud de convenios suscritos con sus trabajadores, constituyeron provisión para

indemnizaciones por años de servicios, al valor actual, método del costo devengado del beneficio, con tasa del 11,5% (Inversora Los Andes S.A.) y del 7,0% (Embonor S.A.) anual

y un período de capitalización equivalente al período de permanencia hasta el retiro del trabajador, considerando que la edad de jubilación legal es de 65 años para los hombres y

60 años para las mujeres.

w) Ingresos y costos de explotación

Los ingresos se reconocen cuando los productos son entregados y facturados a los clientes. Los costos y gastos se reconocen a medida que se devengan, independientemente del

momento en que se paguen, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.

x) Provisión vacaciones

La Sociedad Matriz y sus filiales provisionan el costo de las vacaciones sobre base devengada de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico N° 47 del Colegio de Contadores de

Chile A.G.

53


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 2 Resumen de los principales criterios contables aplicados, continuación:

y) Estado de flujo de efectivo

Para efectos de la preparación del estado de flujo de efectivo, la Sociedad Matriz y sus filiales consideran como efectivo y efectivo equivalente el disponible y las inversiones en

depósitos a plazo y las inversiones en cuotas de fondos mutuos de renta fija con vencimiento inferior a 90 días.

Se incluyen bajo el rubro “flujo originado por actividades de la operación” aquellos flujos relacionados con el giro de la Sociedad Matriz y sus filiales, intereses pagados, ingresos

financieros percibidos, dividendos percibidos y todos aquellos que no estén definidos como de inversión o financiamiento.

z) Cobertura de riesgo financiero

Durante los años 2007 y 2006, la Sociedad Matriz suscribió contratos de compraventa de divisas y de coberturas de tasas de interés con instituciones financieras. Estos contratos se

encuentran registrados de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico N° 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

Nota - 3 Cambios contables

Durante el período terminado al 31 de diciembre de 2007, no se han efectuado cambios contables con respecto al período anterior.

Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2006, se efectuó el siguiente cambio contable:

Cambio en la entidad informante:

Conforme a lo señalado en nota 27a), con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la división de la filial Embonor Holdings S.A. (ahora Embonor Empaques S.A.); como consecuencia,

se creó una nueva sociedad llamada Nuevo Holding S.A. y permaneció Embonor Holdings S.A. como continuadora legal de la Sociedad objeto de la división. Producto de esta

división, se asignaron activos y pasivos por M$ 60.285.621 y M$ 16.062.713, respectivamente, a la sociedad Nuevo Holding S.A.

A su vez, de acuerdo a lo indicado en nota 27b), con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la fusión por absorción de Nuevo Holding S.A. en Coca-Cola Embonor S.A., la cual

fué acordada en la Junta Extraordinaria de Accionistas de Coca-Cola Embonor S.A. Como consecuencia, se incorporaron activos y pasivos por M$ 60.285.621 y M$ 16.062.713,

respectivamente.

Nota - 4 Depósitos a plazo

Este rubro incluye depósitos en las siguientes instituciones financieras, valorizados según lo descrito en nota 2 g):

Institución País Moneda

Colocación

Fecha

Vencimiento

Tasa

interés %

2007 M$ 2006 M$

Banco Nacional de Bolivia Bolivia UFV 31.10.2006 04.01.2007 4,00 - 359.818

Fondo de Inversión UBS USA Dólar 04.10.2006 04.01.2007 4,67 - 574.622

Citibank NY USA Dólar 31.12.2007 01.01.2008 0,875 55.437 -

Total 55.437 934.440

Nota - 5 Valores negociables

Estos instrumentos han sido valorizados según lo descrito en Nota 2 h).

Instrumentos

Valor contable

31/12/2007 31/12/2006

Cuotas de fondos mutuos - 387.227

Total - 387.227

54


Nota - 6 Deudores corto y largo plazo

El detalle de los deudores de corto y largo plazo al 31 de diciembre de 2007 y 2006, y sus estimaciones de incobrabilidad, es el siguiente:

Rubro

Deudores corto plazo

Hasta 90 días Más de 90 hasta 1 año Sub-total

Total deudores

corto plazo (neto)

Total deudores

largo plazo (neto)

2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$

Deudores por venta 13.998.178 13.138.083 882.753 997.717 14.880.931 14.558.391 13.799.975 22.161 -

Estimación de incobrables (48.224) - (274.316) (335.825) (322.540)

Documentos por cobrar 8.159.394 7.612.236 1.058.088 1.074.092 9.217.482 8.238.023 7.627.363 - -

Estimación de incobrables (2.477) - (976.982) (1.058.965) (979.459)

Deudores varios 1.708.136 1.623.802 163.297 192.312 1.871.433 1.753.428 1.689.376 - 51.931

Estimación de incobrables - - (118.005) (126.738) (118.005)

Total 23.815.007 22.374.121 734.835 742.593 24.549.842 24.549.842 23.116.714 22.161 51.931

Nota - 7 Saldos y transacciones con empresas relacionadas

Los saldos por cobrar y pagar con empresas relacionadas al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se resumen a continuación:

a) Documentos y cuentas por cobrar

RUT

Sociedad

Corto plazo

Largo plazo

2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$

96.714.870-9 Coca-Cola de Chile S.A. 210.584 - - -

81.752.100-2 Distribuidora Direnor S.A. 174.493 93.853 - -

93.899.000-k Vital S.A. (1) - - 2.657.495 3.311.557

Total 385.077 93.853 2.657.495 3.311.557

b) Documentos y cuentas por pagar

RUT

Sociedad

Corto plazo

Largo plazo

2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$

96.714.870-9 Coca-Cola de Chile S.A. 2.032.411 660.244 - -

93.899.000-k Vital S.A. (1) 453.396 582.625 - -

96.705.990-0 Envases Central S.A. 1.138.897 717.085 - -

91.144.000-8 Embotelladora Andina S.A. 108.715 - - -

90.331.000-6 Cristalerías de Chile 389.068 254.807 - -

76.389.720-6 Vital Aguas S.A. 622.757 555.374 - -

81.752.100-2 Distribuidora Direnor S.A. - 80.378 - -

Total 4.745.244 2.850.513 - -

(1) Con fecha 22 de diciembre de 2005, se suscribió un contrato en virtud del cual Coca-Cola Embonor S.A. ha pasado a ser titular de los derechos de adquirir de Vital S.A. los productos bajo las marcas “Kapo”,

“Andina Néctar”, “Andina Hi-C”, “Andina Frut” y de otras marcas. El derecho a comprar estos productos a Vital S.A. será a los precios y condiciones aplicables a volúmenes y plazos máximos determinados

por las partes que, en todo caso, regirá hasta el 31 de diciembre de 2015. Por los derechos descritos, se acordó el pago por parte de la Sociedad a Vital S.A. de los anticipos equivalentes a 196.486 Unidades

de Fomento.

55


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 7 Saldos y transacciones con empresas relacionadas, continuación:

c) Transacciones

En el siguiente cuadro se informan las principales transacciones con partes relacionadas efectuadas durante los períodos 2007 y 2006. Para estos efectos, se consideró todas las

transacciones y saldos superiores a M$ 200.000:

Las transacciones de compra y venta de materias primas, productos y envases, fueron efectuadas a valores de mercado, es decir, bajo condiciones comerciales que imperan

habitualmente entre partes no relacionadas en un mercado con varios oferentes y demandantes, y que provienen del giro de las Sociedades relacionadas, cargando las compras al

costo de explotación y abonando las ventas a los ingresos de explotación. Las condiciones de pago y cobranza de estas transacciones son similares a las estipuladas con proveedores

o clientes del giro, es decir, no se estipulan intereses por plazos o mora y el período promedio de cobro o pago es de aproximadamente 30 días.

Las principales transacciones con partes relacionadas efectuadas durante los ejercicios 2007 y 2006 son las siguientes:

Sociedad RUT Relación Transacción

Monto M$

2007 2006

Efecto en resultados

(cargo) abono

Monto M$

Efecto en resultados

(cargo) abono

M$

M$

Coca-Cola de Chile S.A. 96.714.870-9 Accionista Compra de materias primas 39.015.169 - 38.068.135 -

Compra de publicidad 3.149.586 - 1.839.911 -

Venta de publicidad 3.045.642 - 695.598 -

Venta de servicios 90.576 - - -

Vital S.A. 93.899.000-k Director común Compra de productos 5.273.618 - 4.274.368 -

Ventas de servicios - - 366.674 -

Envases Central S.A. 96.705.990-0 Coligada Compra de productos 7.937.061 - 7.735.391 -

Distribuidora Direnor S.A. 81.752.100-2 Director común Compra de materias primas 72. 327 - 85.062 -

Compra de activo fijo 49.827 - 75.887 -

Venta de materia prima 129.445 - 115.734 -

Cristalerías de Chile 90.331.000-6 Director común Compra de activo fijo 1.094.346 - 680.434 -

Venta de servicios 1.951 - - -

Vital Aguas S.A. 76.389.720-6 Coligada Compra de productos 2.683.659 - 2.960.983 -

Embotelladora Andina S.A. 91.144.000-8 Coligada Compra de inversión - - 3.343.466 -

Compra de servicios 1.334 - - -

Compra de Productos 86.394 - - -

Venta de productos 280.009 - - -

Venta de Activo Fijo 4.900 - - -

Nota - 8 Existencias

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, las existencias netas, valorizadas según lo descrito en Nota 2 j), son las siguientes:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Productos terminados 2.381.186 2.983.293

Materias primas 5.578.096 4.326.757

Materias primas en tránsito 1.162.665 1.051.302

Productos de distribución y otros 1.251.952 1.206.548

Provisión de obsolescencia (223.000) (243.634)

Total 10.150.899 9.324.266

56


Nota - 9 Impuesto a la renta e impuestos diferidos

De acuerdo a la Circular N°1.466 de la Superintendencia de Valores y Seguros, sobre impuesto a la renta e impuestos diferidos, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Sociedad Matriz

y sus filiales presentan la siguiente información:

a) Provisión impuesto renta

a.1) Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la Sociedad Matriz no constituyó provisión por impuesto a la renta de primera categoría, ya que tiene renta líquida imponible negativa

ascendente a M$ 183.759.023 y M$ 131.305.572, respectivamente. La sociedad matríz constituyó una provisión de impuestos por gastos rechazados artículo Nº21 por M$ 31.090

en 2007 (M$ 29.758 en 2006).

El saldo de impuestos por recuperar, en la Sociedad Matriz y filiales, por M$ 1.047.036 en 2007 (M$ 1.375.742 en 2006) corresponden a pagos provisionales mensuales pagados,

gastos de capacitación y beneficios tributarios por pérdidas tributarias.

En la Sociedad Matriz no existen saldos de utilidades retenidas tributables provenientes de ejercicios anteriores pendientes de reparto, respecto de los cuales no se haya provisionado

el impuesto a la renta respectivo. El saldo de impuestos por recuperar por M$ 65.236 en 2007 (M$ 70.495 en 2006) corresponde a la provisión gastos rechazados artículo N° 21 y

gastos de capacitación.

a.2) La filial Embonor S.A. no constituyó provisión por concepto de impuesto a la renta de primera categoría por presentar renta líquida imponible negativa ascendente a

M$ 77.481.078en 2007 (M$ 82.750.352 en 2006). La sociedad constituyó una provisión de impuestos por gastos rechazados artículo 21 por M$ 9.219 en 2007 (M$ 2.798 en

2006). El saldo de impuestos por recuperar por M$ 94.845 en 2007 (M$ 1.152.253 en 2006, corresponde a gastos de capacitación por M$ 94.845 en 2007 (M$ 97.699 en 2006) y

a beneficios tributarios por pérdidas tributarias ascendentes a M$ 0 en 2007 (M$ 1.054.554 en 2006).

a.3) La filial Embotelladora Iquique S.A. constituyó provisión por concepto de impuesto a la renta por M$ 12.387en 2007 (M$ 57.766 en 2006), la cual se presenta como impuesto

por pagar o recuperar de acuerdo al siguiente detalle:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Pagos provisionales mensuales 69.644 82.128

Gastos de capacitación 10.772 10.247

Provisión impuesto a la renta (12.387) (57.766)

Otros - (5.090)

Total impuesto por recuperar (pagar) 68.029 29.519

Al 31 de diciembre de 2007 el gasto tributario por impuesto a la renta asciende a M$ 3.770 (M$ 50.686 en 2006).

a.4) La filial Embonor Empaques S.A. (Ex Embonor Holdings S.A.) no constituyó provisión por concepto de impuesto a la renta de primera categoría por presentar renta líquida

imponible negativa ascendente a M$ 15.703.300 (M$ 17.103.034 en 2006). El saldo de impuestos por recuperar por M$ 118.266 en 2007(116.999 en 2006) corresponde al IVA

crédito no recuperado y pagos provisionales por gastos capacitación.

a.5) En la filial Inversora Los Andes S.A. y filial y, de acuerdo con la legislación boliviana, el impuesto a las utilidades de las empresas es considerado como pago a cuenta del

impuesto a las transacciones (calculado sobre los ingresos netos) del siguiente ejercicio fiscal. Por lo anterior, el impuesto a las transacciones es considerado como impuesto a la

renta, salvo que el impuesto a las utilidades exceda el impuesto a las transacciones, en cuyo caso éste es el considerado impuesto a la renta. Debido a que el impuesto a las utilidades

determinado es inferior al impuesto a las transacciones que la Sociedad y su filial generarán en sus operaciones habituales, no corresponde contabilizar un impuesto diferido por

las diferencias temporales existentes entre la base contable y la base impositiva. El saldo de impuestos por recuperar por M$ 700.930 en 2007 (M$ 6.476 en 2006) corresponde al

IVA crédito no recuperado.

Al 31 de diciembre de 2007 el cargo a resultados por el impuesto a las transacciones asciende a M$ 1.579.645 ( M$ 1.442.280 en 2006).

b) Fondo utilidades tributarias

La Sociedad Matriz tiene un fondo de utilidades tributarias retenidas negativas al 31 de diciembre 2007 y 2006 ascendentes a M$ 183.790.113 y M$ 131.335.330, respectivamente.

El detalle de éstas es el siguiente:

Créditos utilidades tributarias 2007 M$ 2006 M$

Sin Crédito (183.759.023) (131.365.088)

Gastos rechazados artículo 21 (31.090) (29.758)

Total (183.790.113) (131.335.330)

57


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 9 Impuesto a la renta e impuestos diferidos, continuación:

c) Impuestos diferidos

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Sociedad Matriz presenta una renta líquida imponible negativa, ver punto a) anterior. De acuerdo a lo establecido en la circular N° 1.466 de la

Superintendencia de Valores y Seguros, la aplicación del criterio sobre impuestos diferidos se efectúa en la forma establecida en el Boletín Técnico N° 60 y boletines complementarios

emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., correspondientes.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el detalle de los saldos acumulados de las diferencias temporarias que originan impuesto diferidos, son los siguientes:

Concepto

2007 2006

Activo diferido Pasivo diferido Activo diferido Pasivo diferido

Diferencias temporarias

Corto plazo

M$

Largo plazo

M$

Corto plazo

M$

Largo plazo

M$

Corto plazo

M$

Largo plazo

M$

Corto plazo

M$

Largo plazo

M$

Provisión cuentas incobrables 206.571 - - - 402.799 - - -

Existencias 527.625 - - - 614.387 - - -

Provisión vacaciones 256.534 - - - 247.580 - - -

Menor valor de inversiones - - - 24.561.181 - - - 25.610.057

Depreciación de activos fijos - 12.454.823 - 62.871 - 15.031.701 5.953 47.588

Indemnización años de servicio - - - 986.207 2.901 - - 940.004

Provisión de obsolescencia 38.456 - - - 41.302 - - -

Pérdidas tributarias - 47.080.377 - - - 39.297.018 - -

Otros eventos 1.230.835 - 47.555 374.490 1.084.382 - 63.155 346.824

Sub-Totales 2.260.091 59.535.200 47.555 25.984.749 2.393.351 54.328.719 69.108 26.944.473

Cuentas complementarias netas - (6.626.629) - (23.108.855) - (10.546.162) - (24.095.710)

Provisión valuación - (4.842.000) - - - (1.191.066) - -

Total 2.260.091 48.066.571 47.555 2.875.894 2.393.351 42.591.491 69.108 2.848.763

d) Efecto en Resultados

El detalle de la cuenta impuesto a la renta al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y el efecto en los resultados del ejercicio por el reconocimiento de impuestos diferidos e impuesto a

la renta es el siguiente:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Gasto tributario corriente (1.632.341) (1.532.602)

Ajuste gasto tributario ejercicio anterior (460.288) (20.229)

Efecto neto por activos y pasivos por impuesto diferido del ejercicio (2.389.527) (635.352)

Beneficio tributario por pérdidas tributarias (1) 10.490.975 4.838.504

Efecto neto por amortización de cuentas complementarias del ejercicio 2.932.679 3.884.905

Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambio en la provisión de evaluación (3.733.000) -

Total 5.208.498 6.535.226

(1) Al 31 de diciembre de 2007, se reconocieron beneficios tributarios por pérdidas tributarias por Coca-Cola Embonor S.A., Embonor S.A. y Embonor Empaques S.A. por M$10.490.975, considerando que

las pérdidas tributarias se realizarán en un plazo de tiempo razonable. Al 31 de diciembre de 2006, se reconocieron beneficios tributarios por pérdidas tributarias en Coca-Cola Embonor S.A. y su filial

Embonor S.A. por M$ 4.838.504.

Nota - 10 Otros activos circulantes

Los otros activos circulantes al 31 de diciembre de 2007 y 2006 se encuentran valorizados de acuerdo a lo descrito en Nota 2 k), y su detalle es el siguiente:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Materiales y suministros (neto) 3.255.032 3.104.220

Total 3.255.032 3.104.220

58


Nota - 11 Activo fijo

a) Los principales conceptos que se incluyen en el rubro activo fijo, son los siguientes:

El activo fijo comprende principalmente terrenos, construcciones y obras de infraestructura, maquinarias y equipos, envases, enseres de propaganda y muebles y útiles, ubicados

en las plantas de Chile y Bolivia.

Las maquinarias y equipos están principalmente constituidas por líneas de producción, carbonatadores, mezcladores, llenadoras, equipos de tratamiento y licuación de azúcar,

vehículos de transporte, equipos y sistemas de computación.

En el rubro otros activos fijos se incluyen muebles y útiles, herramientas y enseres de propaganda y envases, correspondiendo estos últimos, a botellas de vidrio y plástico retornables

y cajas plásticas.

b) El detalle valorizado de los principales bienes incluídos en este rubro al 31 de diciembre de 2007 y 2006, es el siguiente:

Concepto

2007 2006

Valor bruto M$ Depreciación acumulada M$ Valor bruto M$ Depreciación acumulada M$

Terreno 7.374.539 - 7.535.799 -

Construcciones y obras de Inf.:

Edificios y construcciones 33.857.229 11.714.227 34.063.537 11.007.534

Obras en ejecución 484.024 - 124.152 -

Sub-total 34.341.253 11.714.227 34.187.689 11.007.534

Maquinarias y equipos:

Máquinas y equipos 71.197.405 35.275.301 68.776.334 35.410.429

Equipos de transporte 2.656.372 1.852.551 2.776.013 1.766.652

Sub-total 73.853.777 37.127.852 71.552.347 37.177.081

Muebles y útiles de oficina 9.469.129 8.056.726 9.670.080 8.375.797

Enseres de propaganda 26.004.062 19.468.022 27.109.953 19.739.063

Botellas y cajas 49.352.147 23.781.599 68.758.865 43.184.828

Leasing y software (1) 2.724.822 2.316.871 2.529.511 1.865.309

Sub-total 87.730.160 53.623.218 108.068.409 73.164.997

Mayor valor retasación técnica 1.699.452 557.636 1.713.600 543.927

Total 204.999.181 103.022.933 223.057.844 121.893.539

(1) Los bienes adquiridos en leasing no son de propiedad de la Sociedad hasta que se ejerza la opción de compra.

c) El saldo neto del rubro “mayor valor por retasación técnica del activo fijo”, corresponde a los siguientes bienes:

Valor neto 2007 M$ 2006 M$

Terrenos 815.685 815.685

Edificios y construcciones 326.051 353.900

Maquinarias y equipos 80 88

Total 1.141.816 1.169.673

d) El cargo a resultados por concepto de depreciación del ejercicio ascendió a M$ 10.895.126 (M$ 11.318.759 en 2006), del cual M$ 8.234.140 (M$ 8.571.885 en 2006) se

encuentra en el costo de explotación y M$ 2.660.986 (M$ 2.746.874 en 2006) se encuentran en gastos de administración y ventas.

e) Al 31 de diciembre de 2007, la Administración ha realizado proyecciones financieras determinando el valor presente de los flujos esperados para los próximos años. De acuerdo

con estas proyecciones financieras, en opinión de la Administración de la Sociedad, los valores recuperables de sus activos fijos, son mayores a sus valores libros; por lo que no es

necesario constituir provisión para deterioro de esos activos a la fecha del balance general.

59


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 12 Inversiones en empresas relacionadas

Las inversiones en empresas relacionadas y la correspondiente participación en el patrimonio y resultado de éstas, valorizadas según lo descrito en nota 2 q), son las siguientes:

a) Año 2007:

RUT

Sociedad

País de

origen

Moneda

control de

la inversión

Número

de acciones

Participación

%

Patrimonio

de emisora

M$

Resultado

del ejercicio

M$

Patrimonio

a valor justo

Resultado

devengado

M$

Valor patrimonial

Proporcional

M$

Valor contable

de la inversión

M$

96.705.990-0 Envases Central S.A. Chile Pesos 1.670.198 34,3147 4.791.968 9.490 - 3.256 1.644.348 1.644.348

76.389.720-6 Vital Aguas S.A. (1) Chile Pesos 2.640 26,400 2.938.101 96.652 2.468.058 (39.433) 3.243.716 3.243.716

Total (36.177) 4.888.064 4.888.064

b) Año 2006:

RUT

Sociedad

País de

origen

Moneda

control de

la inversión

Número

de

acciones

Participación

Patrimonio

de emisora

M$

Resultado

delejercicio

M$

Patrimonio

a valor justo

Resultado

devengado

M$

Valor patrimonial

Proporcional

M$

Valor contable

de la inversión

M$

96.705.990-0 Envases Central S.A. Chile Pesos 1.670.198 34,3147 4.782.478 (37.735) - (12.948) 1.641.091 1.641.091

76.389.720-6 Vital Aguas S.A. (1) Chile Pesos 2.640 26,400 2.841.449 68.762 2.533.006 (46.795) 3.283.149 3.283.147

Total (59.743) 4.924.240 4.924.240

(1) Con fecha 22 de diciembre de 2005, Coca-Cola Embonor S.A. a través de su filial Embonor S.A. adquiere el 26,4% de participación en la sociedad Vital Aguas S.A. en un precio ascendente a UF 178.430.

Nota - 13 Menor valor de inversiones

El menor valor de inversiones al 31 de diciembre de 2007 y 2006, ascendente a M$ 144.477.536 y M$ 150.647.395, respectivamente, determinado de acuerdo al

criterio contable descrito en Nota 2 r), fué generado en la adquisición de operaciones chilenas de embotellado a Inchcape Bottling Chile S.A., en el mes de mayo de 1999.

El cargo a los resultados consolidados por la amortización de este concepto asciende a M$ 6.169.859 en 2007 (M$ 6.169.859 en 2006).

El detalle del menor valor de inversiones y el efecto en resultados es el siguiente:

RUT

Sociedad

Amortización del

ejercicio M$

2007 2006

Menor valor

de inversión M$

Amortización

del ejercicio M$

Menor valor

de inversión M$

93.281.000-K Coca-Cola Embonor S.A. (1) 6.169.859 144.477.536 6.169.859 150.647.395

Total 6.169.859 144.477.536 6.169.859 150.647.395

(1) Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2006, la Sociedad procedió a evaluar el plazo de amortización del menor valor de inversiones, en función del plazo esperado en que se estima fluirán

los beneficios, tal como lo establece el Boletín Técnico Nº 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y la Circular Nº 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros. Como consecuencia de este análisis

dicho plazo de amortización fue modificado de acuerdo a lo estipulado por dicho boletín y la circular respectiva, generándose un menor cargo a resultados por concepto de amortización ascendente a

M$ 5.138.159 (histórico). Adicionalmente, la Sociedad registró un cargo a resultados por M$ 51.650 (histórico), producto del ajuste de los impuestos diferidos asociados a dicho menor valor de inversiones.

Nota - 14 Intangibles

Se valorizan según lo descrito en nota 2 s), y su detalle es el siguiente:

Marcas Costo M$

Al 31 de diciembre del 2007 Al 31 de diciembre del 2006

Amortización

acumulada M$

Costo neto M$ Costo M$

Amortización

acumulada M$

Costo Neto M$

Derechos de Agua 22.178 (5.606) 16.572 22.549 (5.396) 17.153

Total 22.178 (5.606) 16.572 22.549 (5.396) 17.153

Al 31 de diciembre del 2007 y 2006, los derechos de agua se amortizan en un plazo de 20 años. El cargo por amortización del ejercicio asciende a M$ 582 en 2007 (M$ 580 en 2006).

60


Nota - 15 Otros activos

Los otros activos al 31 de diciembre del 2007, ascendentes a M$ 2.259.214 (M$ 2.508.572 en 2006), corresponden a los siguientes conceptos:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Gastos diferidos emisión bonos Chile (3) 1.641.937 789.490

Gastos diferidos contrato crédito sindicado US$ (1) 298.390 1.250.647

Gastos diferidos crédito bilateral US$ (2) 62.554 -

Gastos diferidos por publicidad (4) 246.676 458.038

Otros activos de largo plazo 9.657 10.397

Total 2.259.214 2.508.572

(1) Corresponde a gastos diferidos asociados al crédito sindicado, según se detalla en Nota 21 (1), cuyo plazo de amortización es el plazo de duración del mencionado crédito. Los gastos activados porción

corto plazo se encuentran registrados en el rubro gastos pagados por anticipado.

(2) Corresponde a gastos diferidos asociados a los créditos bilaterales, según se detalla en Nota 21 (3), cuyo plazo de amortización es el plazo de duración de los mencionados créditos. Los gastos activados

porción corto plazo se encuentran registrados en el rubro gastos pagados por anticipado.

(3) Corresponde a gastos diferidos asociados a la colocación de bonos, según se detalla en Nota 21 (6) y 22, cuyo plazo de amortización es el plazo de duración de los mencionados créditos. Los gastos

activados porción corto plazo se encuentran registrados en el rubro gastos pagados por anticipado.

(4) Corresponden a gastos de publicidad pagados en forma anticipada, los cuales fueron activados y su período de amortización es el plazo de duración de los contratos.

Nota - 16 Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo – porción corto plazo

Las obligaciones con bancos e instituciones financieras de largo plazo-porción corto plazo al 31 de diciembre de 2007 y 2006 son las siguientes:

Banco o Institución financiera

Dólares

Tipos de monedas e índice de reajuste

Otras monedas

extranjeras

Unidades de

fomento

Pesos no

reajustables

Total

2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$

Corto plazo:

Banco de Crédito e Inversiones - - - - - - 5.224.993 1.289.713 5.224.993 1.289.713

Total - - - - - - 5.224.993 1.289.713 5.224.993 1.289.713

Monto capital adeudado - - - - - - 5.200.000 1.283.713 5.200.000 1.289.713

Tasa interés ponderada - - - - - - 8,4% 5,76% - -

% de obligación en moneda nacional 100%

% de obligación en moneda extranjera 0%

Largo plazo-porción corto plazo:

Bancos Sindicados en US$ Capital (1) 7.879.235 17.540.365 - - - - - 7.879.235 17.540.365

Bancos Sindicado en US$ Intereses 105.418 - - - - - - - 105.418 -

Crédito Bilateral US$ intereses (2) 566.662 - - - - - - - 566.662 -

Total 8.551.315 17.540.365 - - - - - 8.551.315 17.540.365

Monto capital adeudado 41.907.144 98.633.233 - - - - - 41.907.144 98.633.233

Tasa de interés ponderada Libor+0,7% Libor+0,7% - - - - - - -

% de obligación en moneda nacional 0%

% de obligación en moneda extranjera 100%

(1) Con fecha 9 de diciembre de 2004, la Sociedad actuando a través de su Agencia en Islas Caimán, contrató un Crédito Sindicado Externo por hasta la cantidad de US$ 180 millones. Este crédito fue girado

en dos partes, la primera el 9 de diciembre de 2004 ascendente a US$ 42,5 millones y la segunda el 10 de marzo de 2006 ascendente a US$ 137,5 millones. Con fecha 15 de septiembre de 2006 Coca-Cola

Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, suscribió una modificación al Crédito Sindicado externo, con el objeto de extender el calendario de amortizaciones por dos años, fijar el margen

que se aplica a la tasa de interés y flexibilizar ciertas restricciones financieras (ver Nota 18).

(2) Con fecha 13 de agosto de 2007, Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, suscribió, mediante instrumentos privados, contratos de crédito bilaterales con los bancos Rabobank

Curacao N.V, Banco de Crédito e Inversiones y Citibank N.A., por montos ascendentes a US$ 17.000.000, US$ 16.000.000 y US$ 17.000.000, respectivamente (ver Nota 18).

61


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 17 Otros pasivos circulantes

Los otros pasivos circulantes al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se detallan a continuación:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Cross Currency Swap Santander-Santiago (1) - 3.626.604

Obligación swap corto plazo (2) 3.825.177 2.078.039

Total 3.825.177 5.704.643

(1) Ver Nota 21 (1).

(2) Este monto corresponde a la porción corto plazo originado por las obligaciones por los contratos de coberturas, tomados por la Sociedad en los meses de diciembre de 2004 y febrero de 2005.

Nota - 18 Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo

Las obligaciones con bancos e instituciones financieras de largo plazo son las siguientes:

RUT

Banco o institución

financiera

Moneda

Índice

Reajuste

Más de 1

hasta 2

M$

Años al vencimiento Fecha cierre ejercicio actual Fecha cierre

Más de 2 Más de 3 Más de 5 Más de 10 Total al Tasa de interés

ejercicio anterior

hasta 3 hasta 5 hasta 10 años 31.12.06 anual Total al 31.12.06

M$ M$ M$ M$ M$

%

M$

0-E Bancos Sindicados (1)(2)(4)(5)(6) US$ 7.003.764 5.165.276 4.902.798 - - 17.071.838 LIBOR + 0,7% 81.479.628

0-E Crédito Bilateral (3) US$ - - - 24.844.500 - 24.844.500 LIBOR + 0,6% -

Total 7.003.764 5.165.276 4.902.798 24.844.500 - 41.916.338 81.479.628

Porcentaje de obligación en moneda extranjera 100,0%

Porcentaje de obligación en moneda nacional 0,0%

(1) Con fecha 9 de diciembre de 2004, la Sociedad Matriz actuando a través de su Agencia en Islas Caimán, contrató un Crédito Sindicado Externo por hasta la cantidad de US$ 180 millones, organizado

por Coöperative Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A, “Rabobank Internationale”, New York Branch y BCI Asesorías Financieras S.A., en su calidad de “lead arrangers”. Este financiamiento tiene por

objeto pagar, prepagar y/o refinanciar pasivos, incluyendo entre otros, los Bonos 144-A emitidos el año 1999 por la misma Agencia y con vencimiento en marzo de 2006, y los créditos externos bilaterales

también contratados por la Sociedad a través de su Agencia en Islas Caimán, en octubre de 2002, con los bancos Wachovia Bank, National Association y Rabobank Curacao NV. Con esta misma fecha la

Sociedad prepagó los créditos externos bilaterales con los bancos Wachovia Bank, National Association y Rabobank Curacao NV por US$ 17,5 millones y US$ 25 millones, respectivamente, quedando un

saldo por utilizar de US$ 137,5 millones. Con fecha 10 de marzo de 2006, la Sociedad giró los US$ 137,5 millones restantes, con el objeto de refinanciar la deuda y pagar los bonos 144-A de los Estados

Unidos de Norteamérica que vencieron el 15 de marzo de 2006.

(2) Con fecha 15 de septiembre de 2006 Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, suscribió una modificación al Crédito Sindicado externo organizado por Coôperative Centrale

Raiffeisen-Boerenleenbank B.A., “Rabobank Intenational”, New York Branch y BCI Asesorías Financieras S.A., en su calidad de “lead arrangers”, suscrito por Coca-Cola Embonor S.A. mediante instrumento

privado de fecha 9 de diciembre de 2004, con el objeto de extender el calendario de amortizaciones por dos años, fijar el margen que se aplica a la tasa de interés y flexibilizar ciertas restricciones

financieras.

(3) Con fecha 13 de agosto de 2007, Coca Cola Embonor S.A a través de su Agencia en las Islas Caimán, suscribió, mediante instrumentos privados, contratos de crédito bilaterales con los bancos Rabobank

Curacao N.V, Banco de Crédito e Inversiones y Citibank N.A., por montos ascendentes a US$ 17,0 millones, US$ 16,0 millones y US$ 17,0 millones, respectivamente. Con fecha 17 de agosto de 2007, la

Sociedad prepagó parcialmente el Crédito Sindicado externo señalado en el punto (2) anterior. El monto del prepago de capital ascendió a US$ 50,0 millones.-

(4) Con fechas 05, 13 y 27 de septiembre de 2007, Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, efectuó nuevos prepagos parciales al Crédito Sindicado externo señalado en el punto (2)

anteror. Los montos del prepago de capital ascendieron a US$ 12,0 millones, US$ 25,0 millones y US$ 10,0 millones, respectivamente.

(5) Con fecha 16 de Octubre de 2007, Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, efectuó un prepago adicional al Crédito Sindicado externo señalado en el punto (2) anterior, por

US$ 5,0 millones.

(6) Con fecha 7 de diciembre de 2007, Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, efectuó un pago programado al Crédito Sindicado externo señalado en el punto (2) anterior, por

US$ 5.285.520.

Los dineros utilizados para dicho prepago, fueron obtenidos a través de la colocación de la Serie A de bonos emitidos por Coca-Cola Embonor S.A., el 14 de agosto de 2007, por una suma total de 1.500.000

Unidades de Fomento, equivalentes a 3.000 bonos. Los referidos bonos Serie A, fueron colocados con cargo a la línea de bonos inscrita en el Registro de Valores de esa Superintendencia, con fecha 9 de

julio de 2007, bajo el número 504. La tasa efectiva de colocación de los bonos de la Serie A fue de UF + 4,13% y la tasa de carátula fue de UF + 3,8%. Los referidos bonos Serie A serán pagados bajo la

modalidad de bullet a 10 años plazo.

62


Nota - 19 Obligaciones con el público corto y largo plazo (bonos)

Al cierre del ejercicio se registran en este rubro obligaciones de corto y largo plazo, provenientes de emisión de Bonos a la orden, emitidos por la Sociedad Matriz,

por un capital de M$ 37.381.165 (M$ 8.158.641 en 2006) e intereses devengados por M$ 323.550 (M$ 231.959 en 2006) con las siguientes características:

Número de

inscripción

Series

Monto

nominal

colocado

vigente

Unidad de

reajuste del

bono

Tasa de

interés

Plazo final

Pago de

intereses

Periodicidad

Pago de

amortizaciones

2007

M$

Valor par

2006

M$

Colocación en

Chile o en el

extranjero

Bonos largo plazo-porción corto plazo:

504 A 4.685 UF 3.8% 01-06-2017 Semestral Desde año 2017 94.995 - Nacional

224 B1 3.112 UF 6,750% 01-02-2020 Semestral Desde año 2004 74.725 55.393 Nacional

224 B2 16.550 UF 6,750% 01-02-2020 Semestral Desde año 2004 448.171 359.433 Nacional

Total 617.891 414.826

Bonos largo plazo:

504 A 1.500.000 UF 3.8% 01-06-2017 Semestral Desde año 2017 29.433.990 - Nacional

224 B1 68.823 UF 6,750% 01-02-2020 Semestral Desde año 2004 1.350.498 1.407.489 Nacional

224 B2 321.176 UF 6,750% 01-02-2020 Semestral Desde año 2004 6.302.336 6.568.285 Nacional

Total 37.086.824 7.975.774

Nota - 20 Provisiones y castigos

La composición de las provisiones de corto y largo plazo al 31 de diciembre de 2007 y 2006 son las siguientes:

Pasivo circulante 2007 M$ 2006 M$

Provisión facturas por recibir y otros pagos 558.728 591.461

Provisión de gastos del ejercicio 2.165.170 2.813.109

Provisión de gratificaciones 980.982 940.912

Provisión de vacaciones 1.978.540 2.052.777

Provisión indemnización por años de servicio (1) 1.169.977 829.472

Provisión envases por nueva rotulación (2) 2.475.000 1.729.140

Provisión activos fijos 1.543.361 1.423.383

Otras provisiones 932.797 344.486

Total 11.804.555 10.724.740

Pasivo largo plazo 2007 M$ 2006 M$

Provisión indemnización por años de servicio (1) 1.670.818 1.643.224

Otras provisiones - 155.411

Total 1.670.818 1.798.635

(1) A partir del 1 de enero de 2006 la filial indirecta de Coca-Cola Embonor S.A., Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A., cambió la estimación de la antigüedad media de servicio que tendrá el personal

acreedor a este beneficio a la fecha de su retiro, en virtud de la rotación del personal esperada en el futuro. Hasta el 31 de diciembre de 2005, la sociedad estimaba una permanencia promedio de 15 años

para todos sus trabajadores, a partir del 1 de enero de 2006 la permanencia promedio hasta el retiro se calcula por cada trabajador, considerando que la edad de jubilación legal es a los 65 años para los

hombres y 60 años para las mujeres y que la rotación es baja. Este cambio en la estimación de la permanencia de los trabajadores significó reconocer un menor cargo a los costos de explotación y gastos

de administración y ventas (históricas), de M$ 477.670 y M$ 1.512.624, respectivamente.

(2) Corresponde a la provisión por botellas retornables, producto de la modificación del “Decreto N° 977 de 1996”, en relación a la nueva rotulación de envases retornables que regirá a partir del 6 de mayo de

2008, afectando los otros egresos fuera de explotación (Ver nota 24 b)).

63


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 21 Otros pasivos a largo plazo

En este rubro de incluyen los siguientes pasivos sin fecha de vencimiento específica:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Depósitos en garantía de envases 3.088.873 2.562.527

Cross Currency Swap Santander-Santiago (1) - -

Obligaciones contratos swap (2) 12.562.193 8.322.470

Otros - 4.112

Total 15.651.066 10.889.109

(1) El Cross Currency Swap que la Sociedad había contratado en julio de 2003 con el banco Santander-Santiago, para proteger las deudas bilaterales por US$ 50 millones contratados con Rabobank y Wachovia

bank, en dólares y a tasa de interes externa variable, pasó a ser considerado como un instrumento de inversión al momento de prepagarse los créditos protegidos (diciembre de 2004). Por tal motivo, el

instrumento derivado debió desde ese instante, ser evaluado a fair value.

Al 31 de diciembre de 2007, producto de cambios en el fair value del intrumento, la Sociedad reconoció una pérdida neta ascendente a M$ 696.813, la cual se registró con cargo a los rubros diferencia de

cambio y gastos financieros por M$ 336.900 y M$ 359.913, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2006, la Sociedad reconoció una utilidad neta ascendente a M$ 215.008 la cual se registró con abono

al rubro diferencia de cambio y cargo al rubro gastos financieros por M$ 780.691 y M$ 565.683, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no presenta saldo.

Durante el año 2007 se cancelaron intereses por M$ 212.076 (M$ 855.625 en el 2006) .

(2) Este monto corresponde a las obligaciones, por los contratos de coberturas, tomados por la Sociedad en los meses de diciembre de 2004 y febrero de 2005 (ver Nota 31).

Nota - 22 Interés minoritario

El detalle del efecto del interés minoritario sobre los pasivos y resultados al 31 de diciembre de 2007 y 2006, es el siguiente:

2007

RUT

Sociedad

Participación

minoritaria

%

Patrimonio

Sociedad

M$

Resultado

del

Ejercicio

M$

Interés

minoritario

pasivo

M$

Interés

minoritario

resultado

M$

96.517.310-7 Embotelladora Iquique S.A. 0,099623 21.401.588 1.504.519 21.321 (1.499)

Extranjero Inversora Los Andes S.A. 0,001292 35.132.431 4.697.667 454 (61)

Extranjero Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. 0,000247 31.471.900 6.225.151 78 (15)

Total 21.853 (1.575)

2006

RUT

Sociedad

Participación

minoritaria

%

Patrimonio

Sociedad

M$

Resultado

Del

Ejercicio

M$

Interés

minoritario

pasivo

M$

Interés

Minoritario

Resultado

M$

96.517.310-7 Embotelladora Iquique S.A. 0,099623 19.897.069 1.927.103 19.823 (1.920)

Extranjero Inversora Los Andes S.A. 0,001292 33.112.350 5.237.464 427 (16)

Extranjero Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. 0,000247 33.530.123 5.653.015 83 (14)

Total 20.333 (1.950)

64


Nota - 23 Cambios en el patrimonio

Las variaciones experimentadas en las cuentas del patrimonio entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2007 y 2006 son las siguientes, en moneda de cada fecha.

Concepto

Capital

pagado M$

Sobreprecio venta

Acc. Propias M$

Otras

reservas M$

Resultados

acumulados M$

Resultado del

ejercicio M$

Totales M$

Saldos al 01.01.2006 134.422.050 - 8.429.348 - 17.202.038 160.053.436

Distribución de resultados - - - 17.202.038 (17.202.038) -

Dividendo definitivo ejercicio anterior (3)(4) - - - (9.461.121) - (9.461.121)

Ajuste acumulado por diferencia conversión - - 739.557 - - 739.557

Revalorización capital propio 2.822.863 - - 260.611 3.083.474

Utilidad del ejercicio - - - - 22.330.700 22.330.700

Saldos al 31.12.2006 137.244.913 - 9.168.905 8.001.528 22.330.700 176.746.046

Saldos al 31.12.2006 actualizados en 7,4% 147.401.037 - 9.847.404 8.593.641 23.983.172 189.825.254

Saldos al 01.01.2007 137.244.913 - 9.168.905 8.001.528 22.330.700 176.746.046

Distribución de resultados - - - 22.330.700 (22.330.700) -

Dividendo definitivo ejercicio anterior (1) (2) - - - (14.514.956) - (14.514.956)

Ajuste acumulado por diferencia conversión - - (1.935.661) - - (1.935.661)

Revalorización capital propio 10.156.124 - - 1.459.662 - 11.615.786

Utilidad del ejercicio - - - - 28.047.829 28.047.829

Saldos al 31.12.2007 147.401.037 - 7.233.244 17.276.934 28.047.829 199.959.044

(1) En Sesión de Directorio celebrada el día 25 de septiembre de 2007 y de conformidad con la autorización conferida por la Junta General Ordinaria de Accionistas de Coca-Cola Embonor S.A., celebrada el 26

de abril de 2007, se acordó, por la unanimidad de sus asistentes, el pago de un dividendo eventual ascendente a la cantidad de $ 3.349.605.168, correspondiente a $ 6,39024 por acción de la Serie A y de

$ 6,70976 por acción de la Serie B, a ser pagado a partir del día 15 de noviembre de 2007.

(2) En sesión de Directorio de fecha 27 de marzo del 2007, se acordó el reparto de un dividendo definitivo, con cargo a las utilidades correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2006,

ascendente a la cantidad de $ 21,30081294 por acción de la Serie A y de $ 22,36585359 por acción de la Serie B, el cual fue aprobado por la Junta de Accionistas de fecha 26 de abril de 2007.

(3) En sesión de Directorio de fecha 28 de marzo de 2006, se acordó el reparto de un dividendo definitivo, con cargo a las utilidades correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2005,

ascendente a la cantidad de $ 11,48607781 por acción de la Serie A y de $ 12,06038170 por acción de la Serie B, el cual fue aprobado por la Junta de Accionistas de fecha 27 de abril de 2006.

(4) En Sesión de Directorio de fecha 26 de septiembre de 2006, se acordó el reparto de un dividendo eventual correspondiente al veinte por ciento de las utilidades acumuladas del ejercicio 2005, ascendente

a la cantidad de $ 6,56347303 por acción de la Serie A y de $ 6,89164668 por acción de la Serie B, el cual fue aprobado por la Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 13 de octubre de 2006.

De conformidad con lo dispuesto en la ley Nº 18.046, al cierre anual de los respectivos ejercicios, se incorpora al capital pagado, el monto correspondiente a la revalorización de

dicho capital, quedando este representado por 244.420.704 acciones Serie A y 266.432.526 acciones Serie B a un valor pagado de $ 288,54 cada una. Las acciones de la Sociedad

no tienen valor nominal.

a) Número de acciones

b) Capital

Serie N° acciones suscritas N° acciones pagadas N° acciones con derecho a voto

A 244.420.704 244.420.704 244.420.704

B 266.432.526 266.432.526 266.432.526

Total 510.853.230 510.853.230 510.853.230

Serie Capital suscrito M$ Capital pagado M$

A 70.531.396 70.531.396

B 76.869.641 76.869.641

Total 147.401.037 147.401.037

c) Otras reservas

De conformidad con lo dispuesto en el Oficio Circular N° 5.294 de fecha 20 de octubre de 1998, y el Boletín Técnico N° 64, relativo a la contabilización de inversiones permanentes

en el exterior, a continuación se expone la siguiente información referida al 31 de diciembre de 2007:

65


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 23 Cambios en el patrimonio, continuación:

1) Los pasivos contraídos por Coca-Cola Embonor S.A., como instrumento de cobertura de las inversiones en el exterior ascienden a M$ 4.968.900 (US$ 10.000.000) y corresponde

al crédito sindicado externo, cuya asignación es:

Inversión

Monto US$

Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. 10.000.000

Total 10.000.000

2) La composición de la cuenta de reserva “Ajuste acumulado por diferencia de conversión”, proveniente de la conversión de las inversiones mantenidas en el exterior, es la

siguiente:

Detalle

INANSA

Total

Inversión M$ Cobertura Pasivo M$ Inversión M$ Cobertura Pasivo M$

Total neto M$

Saldo al 01.01.2007 8.052.342 1.116.563 8.052.342 1.116.563 9.168.905

Cobertura de pasivos B.T. N° 64 - 742.215 - 742.215 742.215

V.P.P B.T. N° 64 (2.677.876) - (2.677.876) - (2.677.876)

Saldo final al 31.12.2006 5.374.466 1.858.778 5.374.466 1.858.778 7.233.244

d) Distribución accionistas

La distribución de los accionistas de la Sociedad Matriz al cierre de los estados financieros, de acuerdo a lo establecido en la Circular Nº 792 de la Superintendencia de Valores y

Seguros, es la siguiente:

Tipo de accionista

Porcentaje de participación (%)

Número de accionistas

2007 2006 2007 2006

10% o más de participación 70,72 70,82 02 02

Menos de 10% de participación con inversión igual o superior a U.F. 200 29,16 29,06 115 122

Menos de 10% de participación con inversión inferior a U.F. 200 0,12 0,12 166 176

Total 100 100 283 300

Controlador de la Sociedad 25,23 25,32 01 01

e) Dividendos

(1) En sesión de Directorio de fecha 27 de marzo del 2007, se acordó el reparto de un dividendo definitivo, con cargo a las utilidades correspondientes al ejercicio terminado al 31 de

diciembre de 2006, ascendente a la cantidad de $ 21,30081294 por acción de la Serie A y de $ 22,36585359 por acción de la Serie B, el cual fue aprobado por la Junta de Accionistas

de fecha 26 de abril de 2007.

(2) En Sesión de Directorio celebrada el día 25 de septiembre de 2007 y de conformidad con la autorización conferida por la Junta General Ordinaria de Accionistas de Coca-Cola

Embonor S.A., celebrada el 26 de abril de 2007, se acordó, por la unanimidad de sus asistentes, el pago de un dividendo eventual ascendente a la cantidad de $ 3.349.605.168,

correspondiente a $ 6,39024 por acción de la Serie A y de $ 6,70976 por acción de la Serie B, a ser pagado a partir del día 15 de noviembre de 2007. El Directorio acordó facultar al

Gerente General para realizar todos los trámites, comunicaciones y publicaciones que sean necesarias para llevar a efecto la Junta.

(3) En sesión de Directorio de fecha 28 de marzo de 2006, se acordó el reparto de un dividendo definitivo, con cargo a las utilidades correspondientes al ejercicio terminado al 31 de

diciembre de 2005, ascendente a la cantidad de $ 11,48607781 por acción de la Serie A y de $ 12,06038170 por acción de la Serie B, el cual fue aprobado por la Junta de Accionistas

de fecha 27 de abril de 2006.

(4) En Sesión de Directorio de fecha 26 de septiembre de 2006, se acordó el pago de un dividendo eventual correspondiente al veinte por ciento de las utilidades acumuladas del

ejercicio 2005, ascendente a la cantidad de $ 6,56347303 por acción de la Serie A y de $ 6,89164668 por acción de la Serie B.

66


Nota - 24 Otros ingresos y egresos fuera de la explotación

El detalle de estos rubros al 31 de diciembre de 2007 y 2006, es el siguiente:

a) Otros ingresos fuera de la explotación

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Utilidad en venta de activos fijos 72.945 25.306

Utilidad ventas otros productos 105.501 65.924

Utilidad en venta de vidrio roto 45.882 104.238

Utilidad reverso depósitos en garantía - 778.501

Otros diversos 304.047 147.716

Total 528.375 1.121.685

b) Otros egresos fuera de la explotación

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Gastos de viaje y honorarios varios 153.131 415.883

Gastos y honorarios Directorio 41.739 86.258

Provisión de envases por nueva rotulación (Ver nota 20) 865.000 1.729.140

Provisión activos fijos 218.050 1.423.383

Diferencia de conversión (1) 182.026 186.556

Amortización intereses y gastos diferidos (2) 1.292.701 1.450.973

Amortización derechos de agua (Ver nota 14) 582 580

Pago de patentes - 152.272

Fair Value Bonos Coca-Cola Embonor S.A. - 40.893

Otros diversos 275.305 428.337

Total 3.028.534 5.914.274

(1) Corresponde a la conversión de los estados financieros de las filiales en el exterior, de acuerdo a las normas del Boletín Técnico N°64 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

(2) Ver Nota 15.

Nota - 25 Corrección monetaria

La aplicación de las normas sobre corrección monetaria, según lo descrito en nota 2 e), originó un cargo neto a los resultados de M$ 8.644.019 en 2007 (cargo neto de M$ 406.839

en 2006), según el siguiente detalle:

Activos (cargos) y abonos Índice de reajustabilidad 2007 M$ 2006 M$

Existencias IPC 67.901 33.449

Activos fijos IPC 5.228.214 1.536.184

Inversión empresas relacionadas IPC 229.739 559.481

Otros activos no monetarios IPC 11.739.664 5.135.932

Cuentas de gastos y costos IPC 6.324.323 1.603.955

Total 23.589.841 8.869.001

Pasivos y patrimonio (cargos) y abonos

Obligaciones con bancos e instituciones financieras UF (5.623.315) (2.285.159)

Capital propio financiero IPC (11.615.784) (3.311.651)

Obligaciones con el público (Bonos) UF (1.668.962) 97.025

Otros pasivos no monetarios IPC-U.F. (5.389.546) (1.884.504)

Cuentas de resultados IPC (7.936.253) (1.891.551)

Total (32.233.860) (9.275.840)

Pérdida por corrección monetaria (8.644.019) (406.839)

67


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 26 Diferencia de cambio

La aplicación de las normas sobre corrección monetaria, según lo descrito en notas 2 e) y f), originó por diferencia de cambio un abono neto a los resultados de M$ 5.664.515 en

2007 (abono neto de M$ 671.507 en 2006), según el siguiente detalle:

Activos (cargos) y abonos Índice de reajustabilidad 2007 M$ 2006 M$

Otros activos no monetarios Dólar (5.726.432) 2.950.976

Activo fijo Dólar (24.701) -

Total (5.751.133) 2.950.976

Pasivos (cargos) y abonos

Obligaciones con bancos e instituciones financieras Dólar 9.613.302 1.271.706

Obligaciones con el público (bonos) Dólar - (3.195.508)

Documentos y cuentas por pagar Dólar 1.801.638 (198.186)

Otros pasivos no monetarios Dólar 708 (157.481)

Total 11.415.648 (2.279.469)

Utilidad por diferencia de cambio 5.664.515 671.507

Nota - 27 Reestructuración de la Sociedad año 2006

a) División de la Sociedad

Con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la división de la filial Embonor Holdings S.A.; como consecuencia, se creó una nueva sociedad llamada Nuevo Holding S.A. y permaneció

Embonor Holdings S.A. como continuadora legal de la Sociedad objeto de la división. Los efectos financiero-contables de esta división a dicha fecha se muestran a contrinuación:

Activos

Embonor Holdings S.A.

Continuadora M$

Nuevo

Holding S.A. M$

Activos circulantes

Disponible 68.414 -

Valores negociables 4.042 -

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas 16.404 -

Total activos circulantes 88.860 -

Otros activos

Inversiones en empresas relacionadas - 55.532.367

Menor valor de inversiones - 4.753.254

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas 3.686.795 -

Total otros activos 3.686.795 60.285.621

Total activos 3.775.655 60.285.621

Pasivos y Patrimonio

Pasivos circulantes

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas - 1.031.992

Provisiones - 252.065

Total pasivos circulantes - 1.284.057

Pasivos a largo plazo

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas - 861.924

Otros pasivos a largo plazo - 13.916.732

Total pasivos a largo plazo - 14.778.656

Patrimonio 17.719 56.918.912

Capital pagado

Reserva revalorización - (170.810)

Otras reservas - (12.525.194)

Utilidades acumuladas 3.224.890 -

Utilidad del ejercicio 533.046 -

Total patrimonio 3.775.655 44.222.908

Total pasivos y patrimonio 3.775.655 60.285.621

68


) Fusión de la Sociedad

Posteriormente, con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la fusión por absorción de Nuevo Holding S.A. en Coca-Cola Embonor S.A., la cual fué acordada en la Junta

Extraordinaria de Accionistas de Coca-Cola Embonor S.A.; como resultado Coca-Cola Embonor S.A. es la continuadora legal reflejando en sus estados financieros a dicha fecha la

siguiente situación:

Activos

Nuevo

Holding S.A. M$

Coca-Cola

Embonor S.A. M$

Ajustes M$

Coca-Cola Embonor S.A

fusionado M$

Activos circulantes

Disponible - 3.963.017 - 3.963.017

Depósitos a plazo - 170.725 - 170.725

Valores negociables - 2.001.716 - 2.001.716

Deudores por ventas (neto) - 7.565.629 - 7.565.629

Documentos por cobrar (neto) - 4.511.377 - 4.511.377

Deudores varios (neto) - 1.151.393 - 1.151.393

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas - 1.339.914 (1.015.588) 324.326

Existencias (neto) - 4.347.848 - 4.347.848

Impuestos por recuperar (neto) - 4.198 - 4.198

Gastos pagados por anticipado - 754.460 - 754.460

Impuestos diferidos - 1.358.874 - 1.358.874

Otros activos circulantes (neto) - 1.057.908 - 1.057.908

Total activos circulantes - 28.227.059 27.211.471

Activos fijos

Terrenos - 2.750.909 - 2.750.909

Construcciones y obras de infraestructura - 24.809.809 - 24.809.809

Maquinarias y equipos - 37.501.195 - 37.501.195

Otros activos fijos - 66.969.033 - 66.969.033

Mayor valor retasación técnica activo fijo - 635.272 - 635.272

Depreciación acumulada (menos) - (75.704.233) - (75.704.233)

Total activos fijos - 56.961.985 56.961.985

Otros activos

Inversiones en empresas relacionadas 55.532.367 135.179.683 (58.139.640) 132.572.410

Inversiones en otras sociedades - 1.036 - 1.036

Menor valor de inversiones 4.753.254 139.923.349 (4.753.254) 139.923.349

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas - 26.015.015 - 26.015.015

Impuestos diferidos a largo plazo - 18.625.178 - 18.625.178

Otros activos - 2.583.261 - 2.583.261

Total otros activos 60.285.621 322.327.522 - 319.720.249

Total activos 60.285.621 407.516.566 - 403.893.705

69


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota – 27 Reestructuración de la Sociedad año 2006, continuación:

b) Fusión de la Sociedad, continuación:

Pasivos y Patrimonio

Nuevo Holding S.A.

M$

Coca-Cola

Embonor S.A. M$

Ajustes M$

Coca-Cola Embonor S.A

fusionado M$

Pasivos circulantes

Obligaciones con bancos e instituciones financieras de LP - porción CP - 1.728.079 - 1.728.079

Obligaciones con el público-porción corto plazo (bonos) - 82.794 - 82.794

Dividendos por pagar - 54.181 - 54.181

Cuentas por pagar - 5.338.332 - 5.338.332

Documentos por pagar - 247.675 - 247.675

Acreedores varios - 463.185 - 463.185

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas 1.031.992 5.217.618 (1.015.588) 5.234.022

Provisiones 252.065 4.468.618 - 4.720.683

Retenciones - 1.872.632 - 1.872.632

Otros pasivos circulantes - 256.749 - 256.749

Total pasivos circulantes 1.284.057 19.729.863 19.998.332

Pasivos a largo plazo

Obligaciones con bancos e instituciones financieras - 93.594.268 - 93.594.268

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas 861.924 96.770.068 - 97.631.992

Obligaciones con el público (bonos) - 7.484.225 - 7.484.225

Provisiones largo plazo - 1.138.351 - 1.138.351

Otros pasivos a largo plazo 13.916.732 23.770.795 (18.669.986) 19.017.541

Total pasivos a largo plazo 14.778.656 222.757.707 218.866.377

Patrimonio

Capital pagado 56.918.912 134.422.049 (56.918.912) 134.422.049

Reserva revalorización (170.810) (403.266) 170.810 (403.266)

Otras reservas (12.525.194) 9.006.351 12.525.194 9.006.351

Utilidades retenidas - 17.150.432 - 17.150.432

Utilidad del ejercicio - 4.853.430 - 4.853.430

Total patrimonio 44.222.908 165.028.996 - 165.028.996

Total pasivos y patrimonio 60.285.621 407.516.566 - 403.893.705

c) Efectos de la división de Embonor Holdings S.A.

Con fecha 29 de septiembre de 2006, se llevó a cabo el cambio de razón social de Embonor Holdings S.A. por Embonor Empaques S.A., ampliando, además su actividad económica

a “Fabricación de otros artículos de plástico”. Producto de lo anterior, la sociedad reconoció una utilidad por impuestos diferidos ascendente a M$ 1.598.184, la cual corresponde a

las pérdidas tributarias de Embonor Holdings S.A., las cuales serán recuperadas en un período de tiempo razonable. Ver Nota 9 c) y d).

Nota - 28 Gastos de emisión y colocación de títulos de deuda

Los gastos de emisión y colocación de los Bonos en el mercado de Estados Unidos de Norteamérica y de Chile se desglosan a continuación:

Año 2007

Bonos Gastos diferidos M$ Incremento M$ Amortización M$ Saldos M$

Chile (1) 1.931.056 - (122.003) 1.809.053

Total 1.931.056 - (122.003) 1.809.053

Año 2006

Bonos Gastos diferidos M$ Incremento M$ Amortización M$ Saldos M$

U.S.A. (1) 193.608 - (193.608) -

Chile (1) 907.178 - (58.844) 848.334

Total 1.100.786 - (252.452) 848.334

(1) Ver nota 15(1).

70


Nota - 29 Estado de flujo de efectivo

a) Composición del efectivo y efectivo equivalente:

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Sociedad Matriz y sus filiales han considerado como efectivo y efectivo equivalente los siguientes conceptos:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Disponible 6.551.125 5.454.216

Depósitos a plazo 55.437 934.440

Valores negociables - 387.227

Total 6.606.562 6.775.883

b) Los otros ingresos percibidos, presentan el siguiente detalle:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Ventas vidrio roto y otros en desuso 151.608 189.678

Recaudación impuestos por utilidades absorvidas 529.596 -

Recaudación neta depósito en garantía 948.260 -

Utilidad en venta de activos 69.874 -

Otros 70.457 30.975

Total 1.769.795 220.653

c) Los otros gastos pagados, presentan el siguiente detalle:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Gastos corporativos de la matriz 253.984 330.026

Dietas Directorio 468.598 397.913

Pago despacho exportación jarabe simple - -

Proyectos informáticos 16.019 -

Gastos bancarios 1.643 1.913

Gastos y honorarios varios 167.745 29.685

Otros 48.376 50.185

Total 956.365 809.722

d) Las otras fuentes de financiamiento, presentan el siguiente detalle:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Liquidación contratos forward (246.762) 371.233

Contratos factoring 9.201.604 -

Total 8.954.842 371.233

e) Los otros desembolsos por financiamiento, presentan el siguiente detalle:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Liquidación swap Santander-Santiago 3.689.100 3.674.047

Liquidación contratos factoring 5.542.028 -

Liquidación contratos swap 3.361.105 616.653

Otros - 32.993

Total 12.592.233 4.323.693

71


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 29 Estado de flujo de efectivo, continuación:

f) Los otros ingresos de inversión, presentan el siguiente detalle:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Recaudación neta de depósitos en garantía - 494.712

Total - 494.712

g) Los otros desembolsos de inversión, presentan el siguiente detalle:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Derechos pagados por negocio de jugos - 3.310.178

Otros - 557.847

Total - 3.868.025

Nota - 30 Contratos de derivados

Durante el mes de julio de 2003, con el objeto de cubrir dos créditos bilaterales por un total de US$ 50 millones, la Sociedad suscribió un contrato de cobertura de riesgo financiero

de moneda y de tasa, con Banco Santander Santiago, cambiando la deuda en moneda extranjera y tasa variable externa, por unidades de fomento a tasa local.

En el mes de diciembre de 2004, la Sociedad suscribió contratos de cobertura de riesgo financiero por tipo de cambio y tasa de interés variable externa, para US$ 42,5 millones

girados inicialmente del crédito sindicado mencionado en nota 21, convirtiendo la deuda a unidades de fomento con tasa fija. Dichos contratos fueron suscritos con Citibank y ABN

Amro por US$ 20 millones y US$ 22,5 millones, respectivamente.

Durante el mes de febrero de 2005, la Sociedad suscribió contratos de cobertura de riesgo financiero asociado al tipo de cambio y tasa de interés variable externa para US$ 107.5

millones, correspondientes al saldo del crédito sindicado mencionado en nota 21, convirtiéndola en unidades de fomento a tasa de interés fija local. Dichos contratos fueron suscritos

con Citibank, ABN Amro y HSBC por US$ 40 millones, US$ 47,5 millones y US$ 20 millones, respectivamente.

Con fecha 15 de marzo de 2006 venció el contrato de cobertura de riesgos financieros tomado para proteger el valor de mercado del bono 144-A, y se cancelaron gastos ascendentes

a M$ 1.455.809.

Con fecha 7 de diciembre de 2006, venció la primera cuota de capital e intereses por los contratos de coberturas, cancelando por la obligación en UF, M$ 4.516.840 y M$ 1.552.443,

respectivamente. Por el lado del derecho en US$, se recibieron US$ 7.500.000 y US$ 4.864.750 de capital e intereses, respectivamente.

Durante el período 2007, la Sociedad liquidó contratos de cobertura de riesgo financiero, Forward de tipo de cambio, con instituciones financieras, con el objeto de proteger el flujo de

caja a pagar por obligaciones en dólares. Estos contratos generaron perdida de M$ 246.762 y una utilidad por M$ 371.233 durante el 2006, las cuales fueron imputadas a resultado

por diferencia de cambio.

Con fecha 6 de junio de 2007, venció la segunda cuota de capital e intereses por los contratos de coberturas, cancelando por la obligación en UF, M$ 9.118.816 y M$ 1.480.585,

respectivamente. Por el lado del derecho en US$, se recibió US$ 15.000.000 y US$ 4.547.331 de capital e intereses, respectivamente.

Con fecha 6 de junio de 2007 vencieron US$ 10.000.000 del contrato de cobertura de riesgos financieros con el Banco Santander-Santiago, y se cancelaron gastos ascendentes a

M$1.896.212.

Con fecha 6 de diciembre de 2007, venció la tercera cuota de capital e intereses por los contratos de coberturas, cancelando por la obligación en UF, M$ 9.595.390 y M$ 1.401.627

de capital e intereses, respectivamente. Por el lado del derecho un US$, se recibieron US$15.000.000 y US$ 4.143.085 de capital e intereses, respectivamente.

Con fecha 6 de diciembre de 2007 vencieron los últimos US$ 10.000.000 del contrato de cobertura de riesgos financieros con el Santander-Santiago, y se cancelaron gastos

ascendentes a M$ 72.864.

72


El detalle de las operaciones de derivados vigentes al 31 de diciembre de 2006 es el siguiente:

Tipo de

derivado

Tipo de

contrato

Valor del

contrato

US$

S CCTE 15.000.000

S CCTE 16.875.000

S CCTE 15.000.000

S CCTE 35.625.000

S

CCTE 30.000.000

Plazo de

vencto.

IV

Trimestre

de 2009

IV

Trimestre

de 2009

IV

Trimestre

de 2009

IV

Trimestre

de 2009

IV

Trimestre

de 2009

Descripción de los contratos

Valor de

Cuentas contables que afecta

la partida

Posición

Ítem

Partida o transacción protegida

protegida

Activo/Pasivo Efecto en resultados

Compra

específico

Venta

Nombre Monto M$ M$

Nombre Monto M$ Realizado M$ No realizado M$

USD LIBOR

USD LIBOR

USD LIBOR

USD LIBOR

USD LIBOR

C

C

C

C

C

Obligaciones

con bancos e

Inst. Financieras

Obligaciones

con bancos e

Inst. Financieras

Obligaciones

con el público

bonos USA

Obligaciones

con el público

bonos USA

Obligaciones

con el público

bonos USA

9.623.360 8.690.910

10.826.280 9.777.274

9.571.000 8.690.910

22.888.588 20.640.911

19.261.000 17.381.820

Otros pasivos

de corto y

largo plazo (1)

Otros pasivos

de corto y

largo plazo (1)

Otros pasivos

de corto y

largo plazo (1)

Otros pasivos

de corto y

largo plazo (1)

Otros pasivos

de corto y

largo plazo (1)

2.167.484 (1.194.178)

2.438.043 (1.340.417) -

2.143.264 (1.101.105) -

5.239.529 (2.630.969) -

4.399.050 (2.223.042) -

F CCTE 3.200.000

I Semestre

2008

USD

DÓLAR

C

EXISTENCIAS 1.693.760 1.590.048 Existencias - - (103.712)

F CCTE 2.900.000

I Semestre

2008

USD

DÓLAR

C

EXISTENCIAS 1.502.345 1.440.981 Existencias

-

- (61.364)

F CCTE 3.300.000

I Semestre

2008

USD

DÓLAR

C

EXISTENCIAS 1.703.130 1.639.737 Existencias - - (63.393)

F CCTE 2.600.0000

I Semestre

2008

USD

DÓLAR

C

EXISTENCIAS 1.336.530 1.291.914 Existencias - - (44.616)

F CCTE 2.400.000

I Semestre

2008

USD

DÓLAR

C

EXISTENCIAS 1.228.728 1.192.536 Existencias - - (36.192)

F CCTE 1.100.000

I Semestre

2008

USD

DÓLAR

C

EXISTENCIAS 548.504 546.579 Existencias - - (1.925)

F

CCTE

2.300.000

II Semestre

2008

USD

DÓLAR

C EXISTENCIAS 1.148.091 1.142.847 Existencias - - (5.244)

(1) El efecto en resultados se compone de una pérdida ascendente a M$ 8.489.711 la cual se registró con un cargo a diferencia de cambio por M$ 4.612.350 y abono a ingresos financieros por

M$ 4.390.820, y un cargo a corrección monetaria y gastos financieros por M$ 5.420.229 y M$ 2.847.952, respectivamente.

Nota - 31 Contingencias y restricciones

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no existen gravámenes y garantías en la Sociedad, ni se mantienen hipotecas y/o se han establecido garantías por sus activos, excepto por las

señaladas en nota respectiva.

a) Compromisos directos

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no existen compromisos directos.

b) Compromisos indirectos

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no existen compromisos indirectos.

73


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 31 Contingencias y restricciones, continuación:

c) Juicios u otras acciones legales en que se encuentre involucrada la Sociedad

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no existen juicios o acciones legales contra la Sociedad que pudieran afectar en forma significativa los estados financieros consolidados.

d) Restricciones

Bonos Chile Serie A

La colocación por parte de Coca-Cola Embonor S.A. de los Bonos en el mercado de Chile, por U.F 1.500.000, está sujeta a las siguientes obligaciones, limitaciones y prohibiciones:

i) Mantener una razón de endeudamiento, definida como la razón entre Deuda Financiera Neta Consolidada y Patrimonio, no superior a 1,2 veces durante el período que va desde

el 05 de junio del 2007 hasta la hasta la fecha de vencimiento de los Bonos, presentados en la forma y plazos estipulados en la Circular 1501 de la Superintendencia de Valores y

Seguros y sus modificaciones, o la norma que la reemplace.

ii) Mantener el Emisor y sus Filiales importantes, seguros contra incendios y otros riesgos que protejan razonablemente sus activos por plantas de embotellado, oficinas centrales,

edificios, existencias, maquinarias, muebles, equipos de oficina y vehículos entre otros.

iii) Mantener los activos necesarios involucrados en la operación y funcionamiento de los negocios del Emisor, sin perjuicio que tales activos puedan ser modificados, sustituídos o

renovados, dada su obsolescencia técnica o económica. No obstante lo anterior, el Emisor no está sujeto a las obligaciones, limitaciones y prohibiciones adicionales a que se refiere

el artículo 104 letra e), en relación con el artículo 111, ambos de la Ley de Mercado de Valores, en favor de los Tenedores de Bonos.

Bonos Chile Serie B1 y B2 (1)

La colocación por parte de Coca-Cola Embonor S.A. de los Bonos en el mercado de Chile, por U.F 4.400.000, está sujeta a las siguientes obligaciones, limitaciones y prohibiciones:

i) Mantener en sus estados financieros trimestrales individuales y consolidados un nivel de endeudamiento no superior a 1,20 veces.

ii) Mantener en sus estados financieros trimestrales consolidados una razón de cobertura de gastos financieros no inferior a 2,5 veces. Esta razón debe calcularse sobre el período de

los últimos doce meses terminados en la fecha de la Ficha Estadística Codificada Uniforme correspondiente.

(1) Con fecha 3 de marzo de 2005 se acordó, en la Junta de Tenedores de Bonos serie B, reemplazar, con efecto y vigencia a contar del 31 de diciembre del 2004, inclusive, el indicador financiero correspondiente

al “Nivel de Endeudamiento”, a que se obliga Coca-Cola Embonor S.A., por el índice denominado “Razón Deuda Financiera Neta Consolidada /Ebitda Consolidado”.

Créditos Bilaterales

La obtención por parte de Coca-Cola Embonor S.A. de los créditos bilaterales en dólares por un monto total ascendente a US$ 50.000.000, están sujetos a

las siguientes obligaciones, limitaciones y prohibiciones:

i) Mantener en sus estados financieros trimestrales consolidados una relación deuda financiera consolidada/EBITDA consolidado menor o igual a 3,0 veces.

ii) Mantener en sus estados financieros trimestrales consolidados una razón de cobertura de gastos financieros netos consolidados mayor o igual a 3,5 veces.

Crédito Sindicado

La obtención por parte de Coca-Cola Embonor S.A. del crédito sindicado en dólares por un monto original ascendente a US$180.000.000, está sujeta a las siguientes obligaciones,

limitaciones y prohibiciones:

i) Mantener en sus estados financieros trimestrales consolidados una relación deuda financiera/EBITDA menor o igual a 3,0 veces.

ii) Mantener en sus estados financieros trimestrales consolidados una razón de cobertura de gastos financieros netos mayor o igual a 3,5 veces.

Hasta la fecha, la Sociedad Matriz y sus filiales han cumplido con las limitaciones y prohibiciones a que está sujeta y en opinión de la Administración en base a su proyecciones futuras

esta situación se mantendrá en los próximos períodos .

Nota - 32 Cauciones obtenidas de terceros

Conjuntamente con la celebración del Contrato de Crédito Sindicado, indicado en Nota 18, las filiales de la Sociedad Matriz, Embonor S.A., Embonor Holdings S.A., Embotelladora

Iquique S.A. y Embotelladora Arica Overseas, se constituyeron en fiadores y codeudores solidarios, a modo de garantizar a los acreedores el crédito respectivo.

Asimismo, conjuntamente con la celebración de los Contratos bilaterales indicados en Nota 21 punto (3), las filiales de la Sociedad Matriz, Embonor S.A., Embonor Empaques S.A.,

Embotelladora Iquique S.A. y Embotelladora Arica Overseas, se constituyeron en fiadores y codeudores solidarios, a modo de garantizar a los acreedores el crédito respectivo.

74


Nota - 33 Activos y pasivos en moneda nacional y extranjera

Los saldos de activos y pasivos en moneda nacional y extranjera, incluidos en los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se resumen como sigue:

a) Activos:

Rubro Moneda Monto 2007 M$ Monto 2006 M$

Activo circulante 49.074.465 47.077.051

6.551.125 5.454.216

Disponible

$ no reajustables 5.181.043 3.642.537

Dólares 310.419 1.198.822

Bolivianos 1.059.663 612.857

55.437 934.440

Depósitos a plazo

Dólares 55.437 574.514

Bolivianos - 359.926

Valores negociables (Neto)

- 387.227

$ no reajustables - 387.227

14.558.391 13.799.975

Deudores por ventas

$ no reajustables 13.291.755 12.311.177

Bolivianos 1.266.636 1.488.798

8.238.023 7.627.363

Documentos por cobrar

$ no reajustables 8.089.012 7.413.331

Bolivianos 149.011 214.032

1.753.428 1.689.376

Deudores varios

$ no reajustables 1.617.171 1.527.583

Dólares 20.376 35.502

Bolivianos 115.881 126.291

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas

385.077 93.853

$ no reajustables 385.077 93.853

10.150.899 9.324.266

Existencias

$ no reajustables 6.294.503 5.753.085

Dólares 1.143.412 2.409.914

Bolivianos 2.712.984 1.161.267

1.047.306 1.375.742

Impuestos por recuperar

$ no reajustables 346.376 1.369.266

Bolivianos 700.930 6.476

867.211 962.130

Gastos pagados por anticipado

$ no reajustables 811.566 892.733

Dólares 761 62.441

Bolivianos 54.884 6.956

Impuestos diferidos

2.212.536 2.324.243

$ no reajustables 2.212.536 2.324.243

3.255.032 3.104.220

Otros activos circulantes

$ no reajustables 1.500.545 1.510.579

Dólares - 1.593.641

Bolivianos 1.754.487 -

75


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 33 Activos y pasivos en moneda nacional y extranjera, continuación:

Rubro Moneda 2007 M$ 2006 M$

Activos fijos 101.976.248 101.164.305

7.374.539 7.535.799

Terrenos

$ no reajustables 5.146.589 4.828.414

Dólares 2.227.950 2.707.385

34.341.253 34.187.689

Edificios y construcciones

$ no reajustables 30.430.645 30.061.953

Dólares 3.910.608 4.125.736

73.853.777 71.552.347

Maquinarias y equipos

$ no reajustables 52.412.447 48.972.572

Dólares 21.441.330 22.579.775

84.640.160 108.068.409

Otros activos fijos

$ no reajustables 63.540.791 82.890.263

Dólares 24.189.369 25.178.146

Mayor valor retasación técnica activo fijo

1.699.452 1.713.600

$ no reajustables 1.699.452 1.713.600

(103.022.933) (121.893.539)

Depreciación acumulada

$ no reajustables (81.042.960) (98.793.488)

Dólares (21.979.973) (23.100.051)

Otros activos 199.563.209 201.262.655

Inversión en empresas relacionadas

4.888.065 4.924.240

$ no reajustables 4.888.065 4.924.240

51.489 59.079

Inversiones en otras sociedades

$ no reajustables 1.140 1.140

Dólares 50.349 57.939

Menor valor de inversión

144.477.536 150.647.395

$ no reajustables 144.477.536 150.647.395

22.161 51.931

Deudores a largo plazo

$ no reajustables 22.161 51.931

Dólares - -

45.190.677 39.742.728

Impuestos diferidos a largo plazo

$ no reajustables 45.190.677 39.742.725

Dólares - 3

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas

2.657.495 3.311.557

$ no reajustables 2.657.495 3.311.557

Intangibles

22.178 22.549

$ no reajustables 22.178 22.549

Amortización (Menos)

(5.606) (5.396)

$ no reajustables (5.606) (5.396)

Otros

2.259.214 2.508.572

$ no reajustables 2.259.214 2.508.572

350.613.922 349.504.011

Total activos

$ no reajustables 311.429.408 308.103.642

Dólares 31.370.038 37.423.766

Bolivianos 7.814.476 3.976.603

76


) Pasivos:

Rubro

Pasivo circulante

Obligaciones con bancos e

instituciones financieras a corto plazo

Obligaciones con bancos e

instituciones financieras largo plazo

porción corto plazo

Obligaciones con el público

porción corto plazo (bonos)

Dividendos por pagar

Cuentas por pagar

Documentos por pagar

Acreedores varios

Documentos y cuentas

por pagar a empresas relacionadas

Provisiones

Retenciones

Impuesto a la renta

Otros pasivos

circulantes

Total pasivos

circulantes

Moneda

M$

Hasta 90 días

90 días a 1 año

2007 2006 2007 2006

Tasa interés

Tasa interés

Tasa interés

Tasa interés

promedio M$ promedio M$ promedio M$ promedio

anual

anual

anual

anual

5.224.993 1.289.713 - -

$ no reajustables 5.224.993 8.4% 1.289.713 5,76% - -

- 8.551.315 17.540.365

$ reajustables - - -

Dólares - 8.551.315 Libor +0,7% 17.540.365 Libor +0,7%

- 414.826 617.891 -

$ reajustables - 414.826 6,75% 617.891 6,75% -

Dólares - - - -

- - 73.212 62.342

$ no reajustables - - 73.212 62.342

14.379.109 12.881.603 - -

$ no reajustables 10.173.872 9.839.836 - -

Dólares 3.844.559 2.679.597 - -

Bolivianos 360.678 362.170 - -

177.300 238.513 - -

$ no reajustables 177.300 - -

Dólares - 238.513 - -

106.987 583.638 - -

$ no reajustables 92.153 - - -

Dólares 14.834 583.638 - -

1.175.292 347.483 3.569.952 2.503.030

$ reajustables 18.887 - -

$ no reajustables 306.101 217.545 3.569.952 2.503.030

Dólares 850.304 129.938 - -

5.558.252 4.562.165 6.246.303 6.162.575

$ reajustables - 512 - -

$ no reajustables 4.278.083 3.570.959 6.246.303 6.162.575

Bolivianos 1.280.169 990.694 - -

4.802.196 5.224.382 - -

$ no reajustables 3.523.448 3.983.006 - -

Bolivianos 1.278.748 1.241.376 - -

- - -

$ no reajustables - - -

1.464.147 216.037 2.361.030 5.488.606

$ reajustables 1.464.147 216.037 2.361.030 1.862.003

$ no reajustables - - - 3.626.603

32.888.276 25.758.360 21.419.703 31.756.918

$ reajustables 1.483.034 631.375 2.978.921 1.862.003

$ no reajustables 23.775.950 18.901.059 9.889.467 12.354.550

Dólares 4.709.697 3.631.686 8.551.315 17.540.365

Bolivianos 2.919.595 2.594.240 - -

77


Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota - 33 Activos y pasivos en moneda nacional y extranjera, continuación:

Al 31 de diciembre de 2007

Rubro

Pasivo largo plazo

Obligaciones con bancos e

instituciones financieras largo plazo

Obligaciones con

el público (bonos) l/p

Provisiones de largo plazo

Otros pasivos de largo plazo

Total pasivos a largo plazo

Moneda

M$

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Más de 10 años

Tasa interés

promedio

anual

M$

Tasa interés

promedio

anual

M$

Tasa interés

promedio

anual

M$

Tasa interés

promedio

anual

7.003.764 5.165.276 29.747.298 -

Dólares 7.003.764 Libor+0,70% 5.165.276 Libor+0,70% 29.747.298 Libor + 0,60% -

- - 29.433.990 7.652.834

$ reajustables - - 29.433.990 3.8% 7.652.834 6,75%

738.785 425.908 85.165 420.960

$ no reajustables 738.785 134.912 85.165 420.960

Bolivianos - 290.996 - -

12.670.240 972.459 - 2.008.367

$ reajustables 12.562.193 - - -

$ no reajustables 108.047 - - 2.008.367

Bolivianos - 972.459 - -

20.412.789 6.563.643 59.266.453 10.082.161

$ reajustables 12.562.193 - 29.433.990 7.652.834

$ no reajustables 846.832 134.912 85.165 2.429.327

Dólares 7.003.764 5.165.276 29.747.298 -

Bolivianos - 1.263.455 - -

Al 31 de diciembre de 2006

Rubro

Pasivo largo plazo

Obligaciones con bancos e

instituciones financieras

largo plazo

Moneda

M$

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Más de 10 años

Tasa interés

promedio

anual

M$

Tasa interés

promedio

anual

M$

Tasa interés

promedio

anual

48.601.833 32.877.744 7.975.744

$ reajustables 7.975.744

Dólares 48.601.883 Libor+0,7% 32.877.744 Libor+0,7%

Obligaciones con el público

(bonos) largo plazo $ reajustables

677.560 406.698 248.429 465.948

Provisiones de largo plazo

$ no reajustables 677.560 153.161 248.429 465.948

Bolivianos 253.537

8.709.032 1.028.162 55.937 1.095.978

$ reajustables 8.322.470

Otros pasivos de largo plazo

$ no reajustables 386.562 175.830 55.937 1.095.978

Dólares

Bolivianos 852.332

57.988.475 34.312.604 304.366 9.537.701

$ reajustables 8.322.470 - 7.975.774

Total pasivos a largo plazo $ no reajustables 1.064.122 328.991 304.366 1.561.926

Dólares 48.601.883 32.877.744

Bolivianos - 1.105.869 -

M$

Tasa interés

promedio

anual

78


Nota - 34 Sanciones

No existen sanciones por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros u otras autoridades administrativas que hayan sido aplicadas a la Sociedad Matriz y sus filiales, ni a sus

directores o administradores.

Nota - 35 Gastos de investigación y desarrollo

La Sociedad Matriz y sus filiales no han efectuado desembolsos por conceptos de gastos de investigación y desarrollo definidos en la Circular N° 981 de la Superintendencia de

Valores y Seguros.

Nota - 36 Remuneraciones al directorio

Durante los años 2007 y 2006 la Sociedad Matriz y sus filiales han efectuado pagos a los Directores por concepto de dietas y remuneraciones por un monto de M$ 468.598 y

M$ 397.913, respectivamente.

Nota - 37 Hechos posteriores

No existen hechos significativos posteriores entre el 31 de diciembre de 2007 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros que afecten o vayan a afectar los activos,

pasivos y/o los resultados de la Sociedad.

Nota - 38 Medio ambiente

La Sociedad Matriz y sus filiales han desarrollado los siguientes proyectos para la protección del medio ambiente, cuyos desembolsos se indican a continuación:

Concepto Comprometido M$ Gastado M$

Planta y tratamiento de efluentes 13.500 8.740

Costos operativos 120.680 212.910

Total 134.180 221.650

79


Informe de los Auditores Independientes Informe de los Auditores Independientes

Señores Accionistas y Directores

de Coca-Cola Embonor S.A.:

1. Hemos efectuado una auditoría a los balances generales consolidados de Coca-Cola

Embonor S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y a los correspondientes

estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas

fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes

notas) es responsabilidad de la administración de Coca-Cola Embonor S.A. Nuestra

responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base

en las auditorías que efectuamos. El Análisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos

no forman parte integrante de estos estados financieros; por lo tanto, este informe no

se extiende a los mismos.

2. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría

generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y

realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad

de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría

comprende el examen a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las

informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también,

una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones

significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación

de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras

auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

3. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros consolidados presentan

razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de

Coca-Cola Embonor S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los resultados

de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de

acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

4. Conforme a lo señalado en Nota 27, con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo

la división de la sociedad filial Embonor Holdings S.A.; como consecuencia, se creó

una nueva sociedad llamada Nuevo Holding S.A. y permaneció Embonor Holdings

S.A. como continuadora legal de la sociedad objeto de la división. A su vez, con fecha

21 de abril de 2006, se llevó a cabo la fusión por absorción de Nuevo Holding S.A.

en Coca-Cola Embonor S.A., incorporándose activos y pasivos por M$ 60.285.621 y

M$ 16.062.713, respectivamente; la continuadora legal de la fusión de ambas sociedades

es Coca-Cola Embonor S.A.

5. En los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 se presenta un activo neto

ascendente a M$ 45.190.677 (M$ 39.742.728 en 2006), correspondiente al efecto de

impuestos diferidos de largo plazo. La recuperación de dicho activo dependerá de la

generación de utilidades tributarias en el futuro.

Eduardo Rodríguez B.

ERNST & YOUNG LTDA.

Santiago, 1 de febrero de 2008.

80


Análisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados

I) Análisis de Resultados

Acumulados a diciembre de 2007 vs. acumulados a diciembre de 2006

Consolidado

El volumen total de ventas consolidado sumó 148,3 millones de cajas unitarias con un crecimiento de 10,8%.

El ingreso de explotación consolidado se incrementó 6,1%, totalizando M$ 208.781.825 (US$ 420,2 millones).

El resultado de explotación consolidado ascendió a M$ 39.259.080 (US$ 79,0 millones), que representa un crecimiento de 11,3%, producto del crecimientos en el volumen de

ventas y de las mayores eficiencias operacionales. El resultado de explotación representa un 18,8% de los ingresos y se compara con un 17,9% del año anterior.

Durante el año 2007 se generaron M$ 50.740.741 (US$ 102,1 millones) de Flujo Operacional*, que es 7,4% superior al ejercicio anterior y que representa un 24,3% del ingreso

consolidado (24,0% en 2006).

El resultado fuera de explotación registró una pérdida de M$ 16.418.174 (US$ 33,0 millones) que se compara con una pérdida de M$ 17.820.225 del ejercicio anterior, lo que

representa una mejora de 7,9%. Esta menor pérdida no operacional se explica principalmente por: a) menores gastos financieros netos y b) menores otros egresos fuera de

explotación, compensado por una mayor pérdida por corrección monetaria y un mayor ingreso por diferencias de cambio.

La utilidad neta fue de M$ 28.047.829 (US$ 56,4 millones) con un aumento de 16,9% respecto del ejercicio 2006.

Operación Chilena

El volumen de ventas creció 6,9% en comparación al año anterior, alcanzando los 95,2 millones de cajas unitarias. El ingreso por venta alcanzó M$ 162.970.644

(US$ 328.0 millones), 5,4% superior al ejercicio 2006. El resultado operacional se incrementó en 8,8% respecto del año anterior y ascendió a M$ 31.684.035

(US$ 63,8 millones).

El Flujo Operacional* alcanzó a M$ 40.143.625 (US$ 80,8 millones), con un incremento de 5,7% respecto del ejercicio anterior. Esta cifra que representa un 24,6% de los ingresos

por ventas y es igual al año anterior (24,6% en 2006).

Operación Boliviana

Las ventas físicas crecieron 18,7% durante el año 2007, alcanzando las 53,1 millones de cajas unitarias. El ingreso por ventas alcanzó a M$ 45.811.181

(US$ 92,2 millones), 8,8% mayor comparado con el año 2006. El resultado operacional se incrementó 9,2% y ascendió a M$ 7.575.045 (US$ 15,2 millones). El Flujo

Operacional* alcanzó a M$ 10.597.116 (US$ 21,3 millones), con un incremento de 5,4% comparado al ejercicio anterior, y que representa un 23,1% de los ingresos por ventas

(18,8% el año 2006).

* Ver glosario.

81


Análisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados

II) Análisis de Balance

Análisis del Balance al 31 de diciembre

Concepto Año 2007 M$ Año 2006 M$ Variación M$ Variación %

Activo circulante 49.074.465 47.077.051 1.997.414 4,24%

Activo fijo 101.976.248 101.164.305 811.943 0,80%

Otros activos 199.563.209 201.262.655 (1.699.446) -0,84%

Total activos 350.613.922 349.504.011 1.109.911 0,32%

Pasivo circulante 54.307.979 57.515.278 (3.207.299) -5,58%

Pasivo largo plazo 96.325.046 102.143.146 (5.818.100) -5,70%

Intéres minoritario 21.853 20.333 1.520 7,48%

Patrimonio 199.959.044 189.825.254 10.133.790 5,34%

Total pasivos 350.613.922 349.504.011 1.109.911 0,32%

Al comparar la composición del balance consolidado, se aprecia un aumento de los activos circulantes por M$ 1.997.414, debido, principalmente, a mayores saldos disponibles,

existencias en stock y deudores por ventas. Por otra parte, se observa una disminución en los pasivos circulantes por M$ 3.207.299 que se explica principalmente por: (a) prepago

de capital del crédito sindicado en su porción de corto plazo y (b) disminución de los otros pasivos circulantes, por el menor reconocimiento en el corto plazo del vencimiento de

contratos de derivados.

Los otros activos de largo plazo disminuyeron en M$ 1.699.446, debido principalmente a la disminución del menor valor de inversiones por la amortización del ejercicio.

Los pasivos de largo plazo disminuyeron M$ 5.818.100, producto de la disminución de las obligaciones con bancos e instituciones financieras, por el traspaso al corto plazo de los

vencimientos de capital del Crédito Sindicado y por los prepagos efectuados.

Al 31 de diciembre de 2007 la deuda total de la Compañía alcanzó los US$ 175,4 millones, a una tasa promedio de LIBOR + 0,65% sobre la deuda denominada en dólares

estadounidenses y de UF + 3,8% sobre la deuda denominada en pesos chilenos. La deuda denominada en dólares representa el 57% de la deuda total.

Por otra parte, las obligaciones con el público se incrementaron producto de la colocación de bonos de la Serie A por una suma total de 1.500.000 Unidades de Fomento, los que

fueron utilizados en prepagar parte del Crédito Sindicado.

El perfil de la deuda de Coca-Cola Embonor S.A. y filiales se presenta en la siguiente tabla:

Perfil deuda financiera al 31 de diciembre

Instrumento

Saldo al

Amortizaciones de capital

31.12.2006 MUS$ 31.12.2007 MUS$ 2008 MUS$ 2009 MUS$ 2010 MUS$ 2011 MUS$

Bonos UF Serie B 14.268,8 15.993,8 504 622 741 859

Bonos UF Serie A - 59.236,4 - - - -

Bonos 144-A - - - - - -

Crédito Bilateral - 50.000,0 - - - -

Crédito Sindicado Externo 172.500,0 50.214,0 15.857 14.095,2 10.395,1 9.866,6

Total 186.768,8 175.444,3 16.361,0 14.717,2 11.136,1 10.725,6

Adicionalmente, se observa un aumento de los otros pasivos a largo plazo, producto del reajuste de los vencimientos de contratos a futuro (incremento variación unidad de fomento

de las obligaciones y disminución variación dólar de los derechos).

El patrimonio aumentó en M$ 10.133.790, principalmente debido a las utilidades retenidas del año anterior, al incremento de las utilidades del ejercicio actual y al incremento por

corrección monetaria incorporada al capital pagado.

Durante el año 2007 se cancelaron los siguientes dividendos: a) dividendo definitivo de M$ 11.165.350.561, en los meses de mayo y julio, con cargo a las utilidades del año 2006, y

b) dividendo eventual ascendente a la cantidad de $ 3.349.605.168 durante el mes de noviembre.

82


III) Principales Indicadores

Los principales indicadores señalados en cuadros adjuntos muestran la sólida posición financiera y de rentabilidad de la Compañía:

Principales indicadores Unidad Año 2007 Año 2006 2007 vs. 2006

Liquidez

Liquidez Veces 0,90 0,82 0,09

Razón ácida Veces 0,72 0,66 0,06

Actividad

Rotación de inventarios Veces 13,30 13,76 -0,46

Permanencia de inventarios Días 27,06 26,16 0,90

Endeudamiento

Razón de endeudamiento % 75,32% 84,10% -8,78%

Pasivos circulantes/Total pasivos % 36,05% 36,02% 0,03%

Pasivos de largo plazo/Total pasivos % 63,95% 63,98% -0,03%

Cobertura gastos financieros Veces 10,71 6,76 3,95

Rentabilidad

Rentabilidad del patrimonio % 14,39% 13,13% 1,26%

Rentabilidad de activos % 8,01% 6,80% 1,21%

Rentabilidad de activos operacionales % 20,75% 18,01% 2,74%

Resultado operacional M$ 39.259.080 35.270.121 3.988.959

Margen operacional % 18,80% 17,92% 0,88%

Utilidad por acción $ 54,90 46,95 7,96

Retorno de dividendos Serie A % 4,62% 3,52% 1,09%

Retorno de dividendos Serie B % 4,85% 3,67% 1,18%

Dentro de los principales indicadores destaca el Índice de Liquidez que pasa de 0,82 a 0,90 veces. Asimismo, la Razón de Endeudamiento disminuye de 0,84 a 0,75 veces, esta

disminución de la relación deuda/patrimonio se explica principalmente por el aumento del patrimonio producto de la utilidad del ejercicio y la disminución de los pasivos por las

amortizaciones del crédito sindicado.

Las Crecientes utilidades de la Compañía por su parte se reflejan en la creciente Rentabilidad del Patrimonio que se incrementa de 13,1% a 14,4% y la utilidad por acción que pasa

$ 46,95 a $ 54,90.

IV) Análisis Valores Libro y Valor Económico de los Activos

Respecto de los principales activos de la Sociedad y sus Filiales se señala lo siguiente:

En relación al capital de trabajo, dada la alta rotación de los ítems que lo componen, sus valores en libros son representativos de sus valores de mercado.

En relación a los activos fijos de las sociedades nacionales, se presentan a su valor de adquisición corregidos monetariamente. Los valores contables de los activos fijos no difieren

significativamente de sus valores económicos. Para el caso de las sociedades extranjeras, los activos fijos se encuentran valorizados de acuerdo con las disposiciones del Boletín

Técnico No. 64 del Colegio de Contadores de Chile AG. Todos aquellos activos fijos considerados prescindibles se encuentran valorizados a sus respectivos valores de realización.

Adicionalmente, se ha evaluado la capacidad que tienen estos activos fijos de generar flujos y estos permiten cubrir los costos de depreciación durante su vida útil restante.

Las inversiones en acciones en que la Sociedad tiene influencia significativa sobre la sociedad emisora, han sido valorizadas de acuerdo al método del valor patrimonial proporcional

(VPP), excepto la inversión en Vital Aguas S.A., la cual ha sido valorizada de acuerdo al método patrimonial (VP), reconociéndose la participación de la Sociedad en los resultados

de la sociedad emisora sobre base devengada, eliminándose los resultados no realizados por transacciones entre empresas relacionadas.

83


Análisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados

El menor valor de inversiones proveniente de las diferencias entre el valor patrimonial proporcional de la inversión y el valor pagado a la fecha de compra de las inversiones, se

presenta a su valor de adquisición más corrección monetaria y se amortiza en conformidad a lo dispuesto en la Circular Nº 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2006, la Sociedad procedió a modificar el plazo de amortización del menor valor de inversiones, en función del plazo esperado

en que se estima fluirán los beneficios, tal como lo establece el Boletín Técnico Nº 72 del Colegio de Contadores de Chile AG. y la Circular Nº 1.697 de la Superintendencia de Valores

y Seguros.

En resumen, los activos se presentan valorizados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados y a las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores

y Seguros, por lo tanto estos valores no exceden sus valores netos de realización.

V) Análisis de los Principales Componentes del Flujo de Efectivo

La Sociedad y sus filiales generaron el año 2007 un flujo negativo de M$ 556.974 (US$ 1,1 millones), lo que implicó una variación positiva de M$ 6.672.091 respecto del mismo

período del año anterior. El desglose del flujo se explica como sigue:

Flujo de efectivo al 31 de diciembre Año 2007 M$ Año 2006 M$ Variación M$ Variación %

De la operación 43.101.981 35.620.202 7.481.779 21,00%

De financiamiento (28.477.960) (23.251.067) (5.226.893) -22,48%

De inversión (15.180.995) (19.598.200) 4.417.205 22,54%

Flujo neto del período (556.974) (7.229.065) 6.672.091 92,30%

Las actividades de la operación generaron un flujo positivo de M$ 43.101.981, M$ 7.481.779 mayor al generado el año anterior y que se explica principalmente por: la mayor

recaudación de deudores por ventas, mayores pagos a proveedores y personal y menores intereses pagados.

Las actividades de financiamiento generaron un flujo negativo de M$ 28.477.960, lo que implicó una variación negativa de M$ 5.226.893 con respecto del año anterior, y que se

explica principalmente por: el pago de dividendos, los gastos de emisión y colocación de bonos chilenos serie A y otros desembolsos por financiamiento (liquidación de “swap” y

“factoring”).

Las actividades de inversión generaron un flujo negativo de M$15.180.995, que es mejor en M$ 4.417.205 al flujo por este concepto del año anterior. La diferencia se explica,

principalmente por: la disminución de los otros desembolsos de inversión y el pago realizado en el año 2006 por los derechos de adquirir de Vital S.A. bebidas no carbonatadas por

un período de 10 años.

VI) Análisis de Riesgo de Mercado

En el ámbito de los negocios en el cual se desenvuelve la Sociedad, puede ser afectado principalmente, por lo siguientes riesgos:

Riesgos asociados a la tasa de interés: Al 31 de diciembre de 2007, el 57,1% de la deuda financiera total de la Sociedad, está estructurada a través de tasas variables de interés, y el

42,9% esta expresada en tasa fija.

Riesgos asociados al tipo de cambio en moneda extranjera: Al 31 de diciembre de 2007, aproximadamente el 57% de la deuda financiera total de la Sociedad, está expresada en

dólares de los Estados Unidos de Norteamérica, y el 43% restante se denomina en unidades de fomento y por consiguiente, no está afecto a riesgos cambiarios.

Debido a la alta exposición a los riesgos de tasa de interés y cambiario, la deuda financiera de la Sociedad está totalmente cubierta por contratos “swap”, convirtiendo las obligaciones

a unidades de fomento y a tasa de interés fija, con lo cual se eliminan los riesgos de tasa de interés y de tipo de cambio.

Riesgos asociados al precio de “commodities”: Aproximadamente un 25% del costo de explotación está expuesto a las fluctuaciones de precio en los mercados internacionales de

insumos necesarios para la elaboración de bebestibles como son el azúcar, la resina pet y el aluminio, entre otros. Para controlar este riesgo y cuando las condiciones de mercado son

favorables, la Sociedad realiza contratos de abastecimiento de compras anticipadas.

Existen otros factores de riesgos que la Compañía no puede controlar y que eventualmente podrían afectar el consumo masivo, tales como: las condiciones políticas, económicas y

climáticas, que pueden afectar las zonas en que la Sociedad se desenvuelve.

84


Hechos Relevantes

Durante el año 2007 se registraron los siguientes hechos relevantes:

I) Convocatoria a Junta Ordinaria de Accionistas y Acuerdo de Propuestas

En Sesión de Directorio de fecha 27 de marzo del 2007 se acordó lo siguiente:

1. Citar a los señores accionistas de la sociedad Coca-Cola Embonor S.A. a Junta General Ordinaria el día 26 de abril del año 2007, a las 14:00 horas, en el domicilio social de la

Compañía, ubicado en Av. Santa María Nº 2652, ciudad de Arica.

2. Someter para la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas, (en adelante la “Junta”) la distribución de un dividendo ascendiente a $11.165.350.561, equivalente

al 50% de las utilidades líquidas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006, correspondiendo la cantidad total de $5.206.359.694 a las acciones de la Serie A y de

$ 5.958.990.867 a las acciones de la Serie B.

De ser aprobados y según lo acuerde la Junta, los dividendos se pagarían en los siguientes términos y oportunidades: (i) dividendo mínimo obligatorio equivalente al 30% de las

utilidades líquidas del ejercicio 2006, (ii) dividendo adicional equivalente al 5% de las utilidades líquidas del ejercicio 2006, y (iii) dividendo adicional equivalente al 15% de las

utilidades líquidas del ejercicio 2006. Los dividendos de los numerales (i) y (ii) se pagarían a contar del día 9 de mayo de 2007 y el dividendo individualizado en el numeral (iii), a

partir del día 31 de julio de 2007.

En sesión extraordinaria de Directorio de fecha 4 de abril de 2007, se acordó citar a los señores accionistas de la Sociedad Coca-Cola Embonor S.A. a Junta General Extraordinaria

para el día 26 de abril de 2007, a celebrarse a continuación de la Junta General Ordinaria de Accionistas citada a las 14:00 horas. El objeto de la Junta es someter a su consideración

la modificación de los estatutos sociales en relación con el domicilio social.

II) Junta Ordinaria de Accionistas

En Junta General Ordinaria de Accionistas de Coca-Cola Embonor S.A., celebrada el 26 de abril de 2007, se acordó entre otras cosas, lo siguiente:

La distribución de las siguientes sumas como dividendos:

1. Dividendo mínimo obligatorio equivalente al 30% de las utilidades líquidas del ejercicio, a ser pagado a contar del 9 de mayo de 2007.

2. Dividendo adicional equivalente al 5% de las utilidades líquidas del ejercicio, a ser pagado a contar del 9 de mayo de 2007.

3. Dividendo adicional equivalente al 15% de las utilidades líquidas del ejercicio, a ser pagado a contar del 31 de julio de 2007.

III) Junta Extraordinaria de Accionistas

En Junta General Extraordinaria de Accionistas, celebrada el día 26 de abril de 2007, se acordó aprobar la propuesta en orden a agregar un segundo domicilio legal al ya existente en

la ciudad de Arica, el cual se ubicará en la ciudad de Santiago, reemplazando el Artículo Segundo de los estatutos sociales por el siguiente:

“ARTÍCULO SEGUNDO: La sociedad tendrá domicilio en las ciudades de Arica y Santiago, sin perjuicio de que pueda establecer agencias, sucursales o establecimientos en otros lugares

del país. La sociedad podrá celebrar sus juntas ordinarias y extraordinarias de accionistas en cualquiera de sus dos domicilios señalados”.

IV) Emisión de Bonos

En Sesión de Directorio Extraordinaria de fecha 31 de mayo del 2007 se acordó, efectuar durante el año 2007 la emisión de dos líneas de bonos desmaterializados, reajustables y al

portador, a ser colocados en el mercado general. La primera línea de bonos a un plazo no superior a 10 años y la segunda a un plazo no superior a 30 años. Cada línea tendría un valor

nominal de 2.000.000 Unidades de Fomento, no obstante lo cual, el valor nominal del conjunto de los bonos emitidos con cargo a ambas líneas, que simultáneamente estuvieren

en circulación, no podrá exceder de la cantidad de 2.500.000 Unidades de Fomento.

Con fecha 27 de julio de 2007, la Superintendencia de Valores y Seguros dio cuenta que se inscribió en su registro, bajo el Nº 504, una colocación de bonos, denominado Serie A,

con cargo a la línea de bonos a 10 años plazo.

El día 14 de agosto de 2007, se efectuó la colocación de la Serie A de bonos emitidos por Coca-Cola Embonor S.A., por una suma total de 1.500.000 Unidades de Fomento,

equivalentes a 3.000 bonos. Los referidos bonos Serie A, fueron colocados con cargo a la línea de bonos inscrita en el Registro de Valores de esa Superintendencia, con fecha 9 de julio

de 2007, bajo el número 504. La tasa efectiva de colocación de los bonos de la Serie A fue de UF + 4,13% y la tasa de carátula fue de UF + 3,8%. Los referidos bonos Serie A tienen

la modalidad de pago de “bullet” a 10 años plazo. El objeto de los recursos obtenidos mediante los referidos bonos fue pagar, prepagar y/o refinanciar pasivos de la Compañía.

85


Hechos Relevantes

V) Créditos Bilaterales y Prepago de Crédito Sindicado

El día 13 de agosto de 2007, Coca Cola Embonor S.A a través de su Agencia en las Islas Caimán, suscribió, mediante instrumentos privados, contratos de crédito bilaterales con los

bancos Rabobank Curacao N.V, Banco de Crédito e Inversiones y Citibank N.A., por montos ascendentes a US$ 17 millones, US$ 16 millones y US$ 17 millones, respectivamente. El

objeto de los recursos obtenidos mediante los referidos créditos fue pagar, prepagar y/o refinanciar pasivos de la Compañía.

El día viernes 17 de agosto de 2007, Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, prepagó parcialmente el Crédito Sindicado externo suscrito por la referida

Agencia mediante instrumento privado de fecha 9 de diciembre de 2004. El mencionado crédito fue organizado por Coôperative Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A., “Rabobank

Intenational”, New York Branch y BCI Asesorías Financieras S.A., en su calidad de “lead arrangers”. El monto del prepago de capital ascendió a US$ 50.000.000.-

Con fechas 05, 13 y 27 de septiembre de 2007 y 16 de octubre de 2007, Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, prepagó parcialmente el Crédito Sindicado

externo suscrito por la referida Agencia mediante instrumento privado de fecha 9 de diciembre de 2004 con 11 bancos. Los montos del prepago de capital ascendieron a US$ 12

millones, US$ 25 millones, US$ 10 millones y US$ 5 millones, respectivamente.

VI) Dividendo Eventual

En Sesión de Directorio celebrada el día 25 de septiembre de 2007 y de conformidad con la autorización conferida por la Junta General Ordinaria de Accionistas de Coca-Cola

Embonor S.A., celebrada el 26 de abril de 2007, se acordó, por la unanimidad de sus asistentes, el pago de un dividendo eventual ascendente a la cantidad de $ 3.349.605.168,

correspondiente a $6,39024 por acción de la Serie A y de $ 6,70976 por acción de la Serie B, a ser pagado a partir del día 15 de noviembre de 2007.

VII) Precio del Concentrado de Bebidas

Con fecha 06 de noviembre de 2007, se informó con carácter de hecho esencial la nueva metodología informada por la Compañía Coca-Cola para la determinación y cálculo del

“precio del concentrado”, que difiere de la aplicada hasta la fecha, consistente en el siguiente ajuste:

1. A contar del 1º de enero de 2008, la Compañía Coca-Cola comenzará a cobrar en forma adicional a lo que hoy se realiza, una incidencia diferencial (RPI diferencial) sobre los

crecimientos en ventas netas.

2. Las ventas sujetas al RPI diferencial serán todas las ventas de cada año en pesos, menos las ventas del año anterior corregidas por la variación de la Unidad de Fomento (UF) anual;

es decir, se computarán las ventas marginales netas de inflación para aplicarles el RPI diferencial que se indica a continuación.

3. La Compañía Coca-Cola estableció el RPI diferencial en una tasa del 40%.

4. Las ventas totales valorizadas de la franquicia chilena de la Sociedad para el año 2007, ajustadas por la variación de la UF, mantendrían sin modificación el precio del concentrado

que actualmente se aplica.

5. La Compañía Coca-Cola ha manifestado que su intención es aplicar esta metodología hasta que se alcancen sus objetivos, lo que estima acontecerá al fin del año 2012.

6. La Compañía Coca-Cola ha expresado que considerará reinvertir en la franquicia una porción de los ingresos adicionales generados año a año con la implementación de este

ajuste.

86


Estados Financieros Resumidos Filiales (1)

Razón Social

Embonor S.A.

Embotelladora

Iquique S.A.

Embotelladora Arica

Overseas

Embonor

Empaques S.A. (2)

Inversora

Los Andes S.A. y filial

Balances Generales 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$

Activos

Activos Circulantes 10.374.145 5.564.198 3.400.720 5.534.497 12.938 14.042 1.722.822 1.094.866 13.841.195 8.561.464

Activos Fijos 288.085 310.713 8.069.118 7.868.704 - - 2.608.313 1.622.266 29.789.284 31.490.992

Otros Activos 12.042.019 17.166.052 11.511.642 8.037.980 70.334.774 71.615.524 5.114.101 4.535.469 481.864 554.524

Total Activos 22.704.249 23.040.963 22.981.480 21.441.181 70.347.712 71.629.566 9.445.236 7.252.601 44.112.343 40.606.980

Pasivos

Pasivos Circulantes 2.042.329 1.860.621 1.471.845 1.383.846 104.141 102.632 1.152.124 729.394 7.284.864 5.874.567

Pasivos a Largo Plazo 1.933.632 2.626.898 108.047 160.266 - - 438.121 502.258 1.694.970 1.619.983

Interés Minoritario - - - - - - - - 78 83

Capital y Reservas 9.582.893 9.582.893 2.602.531 2.602.532 98.188.474 98.188.474 19.506 19.506 (3.651.156) (973.572)

Utilidad (pérdidas) Acumuladas 8.970.552 7.232.626 17.294.538 15.367.435 (26.661.540) (25.154.369) 6.001.443 3.546.905 34.085.920 28.848.455

Resultado del Ejercicio 174.843 1.737.925 1.504.519 1.927.102 (1.283.363) (1.507.171) 1.834.042 2.454.538 4.697.667 5.237.464

Total Pasivos y Patrimonio 22.704.249 23.040.963 22.981.480 21.441.181 70.347.712 71.629.566 9.445.236 7.252.601 44.112.343 40.606.980

Estados de Resultados

Resultado operacional

Ingresos de Explotación 22.426.091 17.132.896 11.690.946 11.999.559 - - 6.982.807 835.069 45.811.181 42.092.791

Costos de Explotación (15.079.771) (13.651.810) (8.024.163) (7.974.059) - - (5.599.381) (646.534) (27.887.672) (25.475.608)

Margen de Explotación 7.346.320 3.481.086 3.666.783 4.025.500 - - 1.383.426 188.535 17.923.509 16.617.183

Gastos de Administración y Ventas (1.540.579) (1.381.364) (1.936.020) (2.025.756) - - (170.491) (11.153) (10.348.464) (9.683.323)

Resultado Operacional 5.805.741 2.099.722 1.730.763 1.999.744 - - 1.212.935 177.382 7.575.045 6.933.860

Resultado no operacional

Ingresos Fuera de Explotación 2.180 6.998 16.499 45.815 2.236 - - 1.224.754 680.620 407.520

Egresos Fuera de Explotación (46.818) (62.562) (49.227) (41.880) (814.150) (935.386) (12.487) (775.736) (319.230) (258.978)

Corrección Monetaria-Diferencia Cambio (994.173) (221.885) (189.746) (25.890) (471.449) (571.785) 249.740 108.242 (1.659.108) (402.644)

Resultado no Operacional (1.038.811) (277.449) (222.474) (21.955) (1.283.363) (1.507.171) 237.253 557.260 (1.297.718) (254.102)

Impuesto a la Renta (4.592.087) (84.348) (3.770) (50.687) - - 383.854 1.719.896 (1.579.645) (1.442.280)

Ítemes Extraordinarios - - - - - - - - - -

Interés Minoritario - - - - - - - - (15) (14)

Amortización Mayor Valor Inversiones - - - - - - - - - -

Resultado del Ejercicio 174.843 1.737.925 1.504.519 1.927.102 (1.283.363) (1.507.171) 1.834.042 2.454.538 4.697.667 5.237.464

Estados de flujo efectivo

Flujo de Operación 540.871 (304.660) 2.069.511 1.953.645 (124.645) (5.137) 1.048.709 (23.237) 9.503.248 7.252.370

Flujo de Financiamiento (529.596) - (41.176) 23.195 119.846 (1.220.321) - 2.039.394 - -

Flujo de Inversión (9.261) (3.342.737) (2.016.119) (2.029.973) (5.011) 1.239.799 (1.072.551) (5.301.525) (10.073.289) (6.044.324)

Flujo Neto del Período 2.014 (3.647.397) 12.216 (53.133) (9.810) 14.341 (23.842) (3.285.368) (570.041) 1.208.046

Efecto inflación 6.246 (8.416) (125.257) (19.424) 8.706 (498) (168) 210.444 117.781 10.477

Variación neta del efectivo 8.260 (3.655.813) (113.041) (72.557) (1.104) 13.843 (24.010) (3.074.924) (452.260) 1.218.523

Saldo inicial de efectivo 13.340 3.669.153 559.287 631.844 14.042 199 44.416 3.119.340 1.709.421 490.899

Saldo final de efectivo y equivalentes 21.600 13.340 446.246 559.287 12.938 14.042 20.406 44.416 1.257.161 1.709.422

(1) Los estados financieros de estas filiales se encuentran a su disposición en las oficinas de la Sociedad y en la Superintendencia de Valores y Seguros.

(2) Con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la división de la Filial Embonor Holdings S.A. ver Estados Financieros Consolidados Nota 27.

87


Estados Financieros Individuales


CONTENIDO

Estados Financieros Individuales

• Balance General

• Estado de Resultados

• Estado de Flujo de Efectivo

• Notas a los Estados Financieros

• Informe de los Auditores Independientes

M$: Miles de pesos chilenos

U.F.: Unidades de fomento

US$: Dólares estadounidenses

Cifras de 2006 expresadas en moneda de 2007


Balance General Individual

Por los años terminados al 31 de diciembre de

Activos (Cifras de 2006 expresadas en moneda de 2007) Nota N° 2007 M$ 2006 M$

Activos circulantes

Disponible 4.792.774 4.435.375

Depósitos a plazo (4) 55.437 -

Valores negociables (5) - -

Deudores por ventas (6) 12.197.735 11.330.380

Documentos por cobrar (neto) (6) 7.677.777 6.930.075

Deudores varios (6) 1.169.820 882.272

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas (7) 472.282 477.143

Existencias (8) 5.359.995 5.032.454

Impuestos por recuperar (10) 65.236 70.495

Gastos pagados por anticipado (9) 790.248 857.751

Impuestos diferidos (10) 2.121.833 2.234.185

Otros activos circulantes (11) 1.091.260 1.138.863

Total activos circulantes 35.794.397 33.388.993

Activos fijos

Terrenos 3.343.774 3.025.599

Edificios y construcciones 27.790.487 27.509.373

Maquinarias y equipos 43.145.691 41.718.970

Otros activos fijos 56.934.982 75.271.363

Mayor valor retasación técnica activo fijo 679.615 693.763

Depreciación acumulada (menos ) (70.673.101) (88.347.439)

Total activos fijos (12) 61.221.448 59.871.629

Otros activos

Inversión en empresas relacionadas (13) 154.953.830 150.702.577

Inversiones en otras sociedades 1.140 1.140

Menor valor de inversiones (14) 144.477.536 150.647.395

Deudores a largo plazo 22.161 51.931

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas (7) 4.513.189 5.911.600

Impuestos diferidos a largo plazo (10) 34.412.426 24.143.375

Otros (15) 2.259.214 2.508.543

Total otros activos 340.639.496 333.966.561

Total activos 437.655.341 427.227.183

90

Las notas adjuntas números 1 al 37 forman parte integral de estos estados financieros.


Por los años terminados al 31 de diciembre de

Pasivos y Patrimonio (Cifras de 2006 expresadas en moneda de 2007) Nota N° 2007 M$ 2006 M$

Pasivos circulantes

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo (16) 5.224.993 1.289.713

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo – porción corto plazo (16) 8.551.315 17.540.365

Obligaciones con el público porción corto plazo (bonos) (19) 617.891 414.826

Dividendos por pagar 73.212 62.342

Cuentas por pagar 7.485.703 7.861.494

Documentos por pagar 177.300 238.513

Acreedores varios 92.153 530.264

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas (7) 19.641.704 8.756.519

Provisiones (20) 9.447.690 8.743.483

Retenciones 3.187.289 3.503.387

Otros pasivos circulantes (17) 3.825.177 5.704.644

Total pasivos circulantes 58.324.427 54.645.550

Pasivos a largo plazo

Obligaciones con bancos e instituciones financieras (18) 41.916.338 81.479.628

Obligaciones con el público (bonos) (19) 37.086.824 7.975.774

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas (7) 84.656.485 82.115.146

Provisiones largo plazo (20) 1.141.663 1.309.319

Otros pasivos a largo plazo (21) 14.570.560 9.876.512

Total pasivos a largo plazo 179.371.870 182.756.379

Patrimonio

Capital pagado 147.401.037 147.401.037

Otras reservas 7.233.244 9.847.404

Utilidades acumuladas 17.276.934 8.593.641

Utilidad del ejercicio 28.047.829 23.983.172

Total patrimonio (22) 199.959.044 189.825.254

Total pasivos y patrimonio 437.655.341 427.227.183

Las notas adjuntas números 1 al 37 forman parte integral de estos estados financieros.

91


Estado de Resultados Individual

Por los años terminados al 31 de diciembre de

Estado de Resultados (Cifras de 2006 expresadas en moneda de 2007) Nota N° 2007 M$ 2006 M$

Resultado de explotación

Ingresos de explotación 152.712.172 143.800.997

Costos de explotación (menos) (103.773.059) (93.336.248)

Margen de explotación 48.939.113 50.464.749

Gastos de administración y ventas (menos) (26.442.298) (26.723.378)

Resultado operacional 22.496.815 23.741.371

Resultado fuera de explotación

Ingresos financieros 5.897.935 4.879.501

Utilidad inversión empresas relacionadas (13) 8.212.490 10.497.326

Otros ingresos fuera de la explotación (23) 826.567 1.381.042

Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) (13) (1.283.363) (1.165.822)

Amortización menor valor de inversiones ( menos) (14) (6.169.859) (6.169.859)

Gastos financieros (menos) (10.407.026) (11.440.219)

Otros egresos fuera de la explotación (menos) (23) (2.611.108) (5.511.440)

Corrección monetaria (24) (5.885.748) 143.859

Diferencias de cambio (25) 5.970.980 1.234.770

Resultado no operacional (5.449.132) (6.150.842)

Resultado antes de impuesto a la renta 17.047.683 17.590.529

Impuesto a la renta (10) 11.000.146 6.392.643

Utilidad del ejercicio 28.047.829 23.983.172

92

Las notas adjuntas números 1 al 37 forman parte integral de estos estados financieros.


Estado de Flujo de Efectivo Individual

Por los años terminados al 31 de diciembre de

Flujo neto total del ejercicio (Cifras de 2006 expresadas en moneda de 2007) Nota N° 2007 M$ 2006 M$

Flujo originado por actividades de la operación

Recaudación deudores por ventas 181.111.587 175.743.131

Ingresos financieros percibidos 1.618.882 1.356.038

Otros ingresos percibidos (28) 1.102.790 113.868

Pago a proveedores y personal (menos) (124.647.601) (116.265.017)

Intereses pagados (menos) (5.830.198) (12.174.863)

Otros gastos pagados (menos) (28) (727.628) (739.288)

IVA y otros similares pagados (menos) (22.563.545) (21.286.647)

Flujo neto positivo (negativo) originado por actividades de la operación 30.064.287 26.747.222

Flujo originado por actividades de financiamiento

Obtención de préstamos 26.226.000 79.644.770

Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas 30.850.658 13.954.360

Obligación con público 27.761.653 -

Otras fuentes de financiamiento (28) 9.202.468 371.233

Pago de dividendos (menos) (14.498.972) (10.147.833)

Pago de préstamos (menos) (62.910.060) (4.227.667)

Pago de obligaciones con el público (menos) (172.438) (84.567.877)

Préstamos documentados de empresas relacionadas 5.250.870 -

Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos) (29.545.647) (9.238.951)

Pago de gastos emisión y colocación. Obligaciones con el público (menos) (1.246.754) -

Otros desembolsos por financiamiento (menos) (28) (12.551.055) (4.290.700)

Flujo neto positivo (negativo) originado por actividades de financiamiento (21.633.277) (18.502.665)

Flujo originado por actividades de inversión

Ventas de activo fijo 32.495 1.690.820

Otros ingresos de inversión - 2.421.030

Incorporación de activos fijos (menos) (8.311.170) (9.729.859)

Otros préstamos a empresas relacionadas(menos) (119.846) (590.752)

Otros desembolsos de inversión - (3.501.350)

Flujo neto (negativo) originado por actividades de inversión (8.398.521) (9.710.111)

Flujo neto total positivo (negativo) del ejercicio 32.489 (1.465.554)

Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente 380.347 (91.277)

Variación neta del efectivo y efectivo equivalente 412.836 (1.556.831)

Saldo inicial del efectivo y efectivo equivalente 4.435.375 5.992.206

Saldo final del efectivo y efectivo equivalente (28) 4.848.211 4.435.375

93


Conciliación Entre el Flujo Neto y el Resultado del Ejercicio

Por los años terminados al 31 de diciembre de

Conciliación entre el flujo neto originado por

actividades de la operación y el resultado del ejercicio

Nota N° 2007 M$ 2006 M$

(Cifras de 2006 expresadas en moneda de 2007 en miles de $)

Utilidad del ejercicio 28.047.829 23.983.172

Resultado en venta de activos

(Utilidad ) en venta de activos fijos (971) (4.357)

Cargos (abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo

Depreciación del ejercicio (12) 7.649.603 7.874.902

Castigos y provisiones 53.991 240.389

Utilidad inversiones en empresas relacionadas (menos) (13) (8.212.490) (10.497.326)

Pérdida inversiones en empresas relacionadas (13) 1.283.363 1.165.822

Amortización menor valor de inversiones (14) 6.169.859 6.169.859

Corrección monetaria neta (24) 5.885.748 (143.859)

Diferencias de cambio neta (25) (5.970.980) (1.234.770)

Otros abonos a resultados que no representan flujo de efectivo (menos) (13.172.657) (8.318.695)

Otros cargos a resultados que no representan flujo de efectivo 3.473.212 7.612.865

Variación de activos que afectan al flujo de efectivo

(Aumento) disminución de deudores por ventas (3.325.085) (1.305.970)

Disminución (aumento) de existencias (613.176) (56.790)

Disminución (aumento) de otros activos 76.245.816 22.022

Variación de pasivos que afectan al flujo de efectivo

Aumento de cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 172.596 2.457.420

(Disminución) aumento neto intereses por pagar 388.385 (2.345.205)

(Disminución) aumento neto de impuesto a la renta por pagar - (2.664)

Aumento de otras cuentas por pagar relacionadas con resultados fuera de la explotación (68.077.115) 1.098.341

Aumento neto de impuesto al valor agregado y otros similares por pagar 66.359 32.066

Flujo neto positivo (negativo) originado por actividades de la operación 30.064.287 26.747.222

94

Las notas adjuntas números 1 al 37 forman parte integral de estos estados financieros.


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota - 1 Inscripción en Registro de Valores

La Sociedad Coca-Cola Embonor S.A., es una sociedad anónima abierta inscrita en el Registro de Valores con los estados financieros al 31 de diciembre de 1996 y con el N°622, por lo

cual se encuentra sujeta a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros. Con fecha 25 de septiembre de 1997 fueron inscritas sus acciones y con fecha 1 de diciembre

de 1997 éstas quedaron inscritas en la Bolsa de Comercio de Santiago, entidad en la que se transan actualmente. Con fecha 27 de abril de 2000, la Junta Extraordinaria de Accionistas

acordó modificar la razón social de Embotelladora Arica S.A. por Coca-Cola Embonor S.A.

Nota - 2 Criterios contables aplicados

a) Período contable

Los estados financieros cubren el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2007 y 2006.

b) Bases de preparación

Los estados financieros de la Sociedad al 31 de diciembre de 2007 y 2006 han sido preparados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile e

instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, no existiendo discrepancias entre ambas, excepto por las inversiones en filiales, las que están registradas

en una sola línea del balance general a su valor patrimonial proporcional, y por lo tanto, no han sido consolidadas línea a línea. Este tratamiento no modifica el resultado neto del

ejercicio ni el patrimonio.

Estos estados financieros han sido emitidos sólo para un análisis individual de la Sociedad y, en consecuencia, deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados,

que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

Se han considerado además las disposiciones específicas sobre las sociedades anónimas contenidas en la Ley 18.046 y sus Reglamentos.

c) Bases de presentación

Los estados financieros y los montos indicados en las notas al 31 de diciembre de 2006 se presentan actualizados extracontablemente en el porcentaje de variación del Índice de

Precios al Consumidor de un 7,4%.

Para efectos comparativos se efectuaron reclasificaciones a los estados financieros el año 2006, afectando los gastos de administración y ventas y los otros egresos fuera de la

explotación.

Con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la división de Embonor Holdings S.A.; como consecuencia, se crea una nueva sociedad llamada Nuevo Holding S.A. y permanece

Embonor Holdings S.A. como continuadora legal de la Sociedad objeto de la división. (Ver detalle en Nota 26a)).

Con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la fusión por absorción de Nuevo Holding S.A. en Coca-Cola Embonor S.A., la cual fué acordada en la Junta Extraordinaria de Accionistas

de Coca-Cola Embonor S.A. (Ver detalle en Nota 26b)). Por lo anterior, los estados financieros y los montos indicados en notas al 31 de diciembre de 2006 incorporan a la sociedad

Nuevo Holding S.A.

d) Corrección monetaria

Los estados financieros han sido ajustados para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda en los respectivos ejercicios (ver detalle en Nota 24). Las

actualizaciones han sido determinadas a base de los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas que indican una variación del 7,4% para el período 1 de diciembre de

2006 al 30 noviembre 2007 (2,1% para igual período del año anterior). Además, los saldos de las cuentas de ingresos y gastos han sido ajustados monetariamente para expresarlos

a valores de cierre.

e) Bases de conversión

Los saldos en dólares estadounidenses y en unidades de fomento han sido convertidos a pesos al tipo de cambio vigente y valor de la unidad de fomento al cierre del período, según

se indica:

Concepto 2007 $ 2006 $

Dólar estadounidense (US$1) 496,89 532,39

Unidades de Fomento (U.F.1) 19.622,66 18.336,38

f) Depósitos a plazo

Los depósitos a plazo se presentan a sus valores de inversión más reajustes e intereses devengados al cierre del ejercicio, los cuales han sido abonados a resultados.

g) Valores negociables

Los valores negociables corresponden a cuotas de fondos mutuos. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 esta cuenta no presenta saldo.

95


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota - 2 Criterios contables aplicados, continuación:

h) Existencias

Las existencias de materias primas y productos terminados se presentan al costo de adquisición y a su costo de producción, respectivamente, más corrección monetaria y no exceden

a sus valores netos estimados de realización.

i) Estimación deudores incobrables

La Sociedad constituye provisiones por deudas estimadas de dudosa recuperabilidad, que se presenta deducida de deudores por ventas, documentos por cobrar y deudores varios.

Al 31 de diciembre de 2007 la provisión asciende a M$ 1.035.485 (M$ 1.087.986 en 2006).

j) Otros activos circulantes

En este rubro se incluyen materiales y suministros valorizados a su costo de adquisición corregido monetariamente.

k) Activo fijo

Los bienes del activo fijo están valorizados al costo de adquisición más las revalorizaciones legales acumuladas al 31 de diciembre de 2007 y 2006.

El mayor valor por retasación técnica del activo fijo, registrado en 1994, se presenta actualizado a la fecha de cierre y su depreciación es calculada sobre el valor actualizado en función

de la vida útil restante de los bienes retasados y basándose en el método lineal.

l) Depreciación activo fijo

La depreciación de las maquinarias y equipos de transporte ha sido calculada de acuerdo a las horas reales de utilización de las mismas. El cargo por depreciación del ejercicio,

para las máquinas y equipos de transportes se determinó multiplicando la tasa en pesos, por cada hora real de utlización, por las horas reales de utilización de estos activos. La

depreciación de los otros bienes del activo fijo ha sido calculada de acuerdo al método lineal, en base de la vida útil estimada de estos activos. El cargo a resultados por concepto de

depreciación del ejercicio ascendió a M$ 7.649.603 en el 2007 (M$ 7.874.902 en 2006).

m) Envases

Las existencias de envases, botellas y contenedores plásticos, en plantas, bodegas y en poder de terceros se presentan a su valor de costo, corregido monetariamente, en el rubro otros

activos fijos. Las depreciaciones correspondientes se presentan en el rubro depreciación acumulada. Los envases que se quiebran o inutilizan en las plantas y bodegas son castigados

contablemente con cargo a los resultados del período, formando parte de la depreciación del ejercicio.

La depreciación de los envases ha sido calculada de acuerdo al método lineal, en base a la vida útil estimada de los envases.

n) Depósitos sobre envases

El pasivo estimado por garantías de envases en circulación es determinado en base a inventarios períodicos de envases en poder de clientes, valorizado al valor promedio de las

garantías recibidas en los últimos cinco años, para cada tipo de envase.

Este pasivo se presenta en el rubro “Otros pasivos de largo plazo”, considerando que históricamente la colocación de envases en el mercado, efectuada en un período de operación,

supera la devolución recibida de clientes en igual período.

96


o) Inversiones en empresas relacionadas

Estas inversiones han sido valorizadas de acuerdo al método del valor patrimonial proporcional (VPP) y valor patrimonial (VP). La participación en los resultados de

estas empresas relacionadas se incluyen en los rubros de utilidad inversión en empresas relacionadas y pérdida inversión en empresas relacionadas, según corresponda.

Las inversiones extranjeras se valorizan de acuerdo a lo indicado en el Boletín Técnico N°64 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Estas inversiones son controladas

en dólares de los Estados Unidos de Norteamérica y de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Chile, con excepción de Inversora Los Andes S.A.,

vehículo de inversión que se controla en pesos chilenos.

Se incluyen en este rubro las inversiones en:

RUT

Sociedad

Porcentaje de participación 2007

Directo % Indirecto % Total %

2006 Total %

Extranjera Inversora Los Andes S.A. y Filial (2) (3) 99,99871 - 99,99871 99,99969

96.517.310-2 Embotelladora Iquique S.A. 99,90000 - 99,90000 99,90000

96.891.720-k Embonor S.A. 99,84189 0,157954 99,99984 99,99984

Extranjera Embotelladora Arica Overseas (1) (2) 99,99999 - 99,99999 99,99999

Extranjera Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. (4) - 99,99975 99,99975 99,99984

96.972.720-k Embonor Empaques S.A. (1) (2) (5) 99,99999 - 99,99999 99,99999

96.705.990-0 Envases Central S.A. 34,31466 - 34,31466 34,31466

76.389.720-6 Vital Aguas S.A. - 26,40000 26,40000 26,40000

(1) Con fecha 4 de marzo de 2006, Embotelladora Arica Overseas efectuó un aumento de capital por US$ 7.150.000, el cual sólo fué suscrito y pagado por Embonor Holdings S.A. (ahora Embonor Empaques

S.A.), quedando la participación directa de Coca-Cola Embonor S.A. en Embotelladora Arica Overseas en un 59,8378%.

(2) Con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la división de Embonor Holdings S.A. (ahora Embonor Empaques S.A.); como consecuencia, se crea una nueva sociedad llamada Nuevo Holding S.A.

permaneciendo Embonor Holdings S.A. (ahora Embonor Empaques S.A.) como continuadora legal de la Sociedad objeto de la división (ver detalle en Nota 26a)). Nuevo Holding S.A., en esa misma fecha,

se fusionó con Coca-Cola Embonor S.A. Producto de esta fusión Coca-Cola Embonor S.A. quedó con una participación directa de un 99,9999% en Embotelladora Arica Overseas y 99,9987 % en Inversora

Los Andes S.A. (ver detalle en Nota 26b)).

(3) La Junta general extraordinaria de accionistas de Inversora Los Andes S.A., de fecha 30 de junio de 2006, propone disminuir el capital de la sociedad en Bs. 48.360.000 (equivalente a US$ 6.000.000). Esta

disminución se hizó efectiva a contar del 1 de julio de 2006.

(4) La Junta general extraordinaria de accionistas de Embotelladora Bolivianas Unidas S.A., filial de Inversora Los Andes S.A., de fecha 29 de junio de 2006, propone disminuir el capital de la sociedad en

Bs. 43.000.000 (equivalente a US$ 5.334.988). Esta disminución se hizó efectiva a contar del 1 de julio de 2006.

(5) Con fecha 29 de septiembre de 2006, se llevó a cabo el cambio de razón social de Embonor Holdings S.A. por Embonor Empaques S.A., ampliando, además su actividad económica a “Fabricación de otros

artículos de plástico”.

Estas transacciones no generaron efectos en los resultados de la Matriz y Filiales.

p) Menor valor de inversiones

El menor valor proveniente de las diferencias entre el valor patrimonial proporcional de la inversión y el valor pagado a la fecha de compra de las inversiones, ha sido cargado a la

cuenta menor valor de inversiones y se presenta en el rubro otros activos, neto de la porción amortizada. La amortización del menor valor se efectúa en conformidad a lo dispuesto

en la Circular N° 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

q) Impuesto a la renta e impuestos diferidos

Los impuestos a la renta son imputados a resultados reconociendo su efecto en el mismo período en que se contabilizan los ingresos y gastos y son calculados de acuerdo a la

normativa tributaria vigente.

De acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico N° 60 y boletines complementarios emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y las normas indicadas en la Circular

N° 1.466 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se contabilizan los efectos por los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias, pérdidas tributarias que implican

un beneficio tributario y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria.

r) Obligaciones con el público (bonos)

Las obligaciones con el público corresponden a la colocación de Bonos a la orden, en el mercado de Chile, los cuales se encuentran valorizados a la tasa efectiva de emisión. La

diferencia de valorización entre la tasa de emisión con la tasa efectiva de colocación se encuentra registrada como un activo diferido que se está amortizando linealmente en la

duración de la obligación.

97


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota - 2 Criterios contables aplicados, continuación:

s) Indemnización por años de servicios

De acuerdo con las normas establecidas en el Boletín Técnico Nº8 del Colegio de Contadores de Chile A.G., las indemnizaciones por años de servicio que la Sociedad debe pagar

a los trabajadores de acuerdo a los convenios suscritos, son provisionadas al valor actual de las obligaciones totales sobre la base del método del costo devengado del beneficio,

descontada a una tasa de interés de un 7% anual.

t) Ingresos y costos de explotación

Los ingresos se reconocen cuando los productos son entregados y facturados a los clientes.

Los costos y gastos se reconocen a medida que éstos se devengan, independiente del momento en que se paguen, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.

u) Provisión vacaciones

El costo anual de vacaciones y los beneficios del personal se reconocen sobre base devengada, de acuerdo al Boletín Técnico N°47 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

v) Estado de flujo de efectivo

Para efectos de la preparación del estado de flujo de efectivo, la Sociedad considera como efectivo y efectivo equivalente las inversiones en depósitos a plazo y valores negociables.

Se incluyen bajo el rubro “flujo originado por actividades de la operación” aquellos flujos relacionados con el giro de la Sociedad, intereses pagados, ingresos financieros percibidos,

dividendos percibidos y todos aquellos que no estén definidos como de inversión o financiamiento.

w) Cobertura de riesgo financiero

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Sociedad suscribió contratos de compraventa de divisas y de coberturas de tasas de interés con instituciones financieras. Estos contratos se

encuentran registrados de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico N°57 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

Nota - 3 Cambios contables

Durante el período terminado al 31 de diciembre de 2007, no se han efectuado cambios contables con respecto al período anterior.

Durante el ejercicio 2006, se efectuó el siguiente cambio contable:

Cambio en la entidad informante:

Conforme a lo señalado en nota 2c) y 26a), con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la división de Embonor Holdings S.A. (ahora Embonor Empaques S.A.); como consecuencia,

se crea una nueva sociedad llamada Nuevo Holding S.A. y permanece Embonor Holdings S.A. como continuadora legal de la Sociedad objeto de la división. Producto de esta división,

se asignaron activos y pasivos por M$ 60.285.621 y M$ 16.062.713, respectivamente, a la sociedad Nuevo Holding S.A.

A su vez, de acuerdo a lo indicado en nota 26b), con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la fusión por absorción de Nuevo Holding S.A. en Coca-Cola Embonor S.A., la cual

fué acordada en la Junta Extraordinaria de Accionistas de Coca-Cola Embonor S.A. Como consecuencia, se incorporaron activos y pasivos por M$ 60.285.621 y M$ 16.062.713,

respectivamente.

Nota - 4 Depósitos a plazo

Al 31 de diciembre del 2007 y 2006 la Sociedad, mantiene inversiones en depósitos a plazo en las siguientes instituciones financieras valorizados según lo descrito

en Nota 2 f):

Banco País/cuidad Moneda

Fecha de

colocación

Fecha de

vencimiento

Tasa %

Interés

2007

Total M$

2006

Total M$

Citibank New York Dólar 31-12-2007 01-01-2008 0,8750% 55.437 -

Total 55.437 -

98

Las notas adjuntas números 1 al 37 forman parte integral de estos estados financieros.


Nota - 5 Valores negociables

Estos instrumentos han sido valorizados según lo descrito en la nota 2 g). No presentan saldos al 31 de diciembre 2007 y 2006.

Nota - 6 Deudores corto y largo plazo

El detalle de los deudores de corto y largo plazo y sus estimaciones de incobrabilidad es el siguiente:

Rubro

Hasta 90 días

Deudores corto plazo

Más de 90 días

hasta 1 año

Sub-total

Total deudores

corto plazo (neto)

Total deudores

largo plazo

2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$

Deudores por venta 11.635.172 10.679.545 761.656 879.360 12.396.828 12.197.735 11.330.380 - -

Estimación de incobrables - - - - (199.093) - - - -

Documentos por cobrar 7.643.521 6.954.256 752.643 708.541 8.396.164 7.677.777 6.930.075 - -

Estimación de incobrables - - - - (718.387) - - - -

Deudores varios 1.169.820 882.272 118.005 126.737 1.287.825 1.169.820 882.272 22.161 51.931

Estimación de incobrables - - - - (118.005) - - - -

Total 20.448.513 18.516.073 1.632.304 1.714.638 21.045.332 21.045.332 19.143.227 22.161 51.931

Nota - 7 Saldos y transacciones con empresas relacionadas

Los saldos por cobrar y pagar con empresas relacionadas al 31 de diciembre 2007 y 2006, se resumen a continuación:

a) Documentos y cuentas por cobrar

RUT

Sociedad

Corto plazo

Largo plazo

2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$

96.714.870-9 Coca-Cola de Chile S.A. - - - -

96.891.720-k Embonor S.A. - - 1.702.079 2.396.819

96.972.720-k Embonor Empaques S.A. - - - -

81.752.100-2 Distribuidora Direnor S.A. 102.060 93.853 - -

93.899.000-k Vital S.A. (1) - - 2.379.595 3.000.667

Extranjera Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. 266.081 281.170 - -

Extranjera Embotelladora Arica Overseas 104.141 102.120 - -

Extranjera Inversora Los Andes S.A. - - 431.515 514.114

Total 472.282 477.143 4.513.189 5.911.600

Las notas adjuntas números 1 al 37 forman parte integral de estos estados financieros.

99


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota - 7 Saldos y transacciones con empresas relacionadas, continuación:

b) Documentos y cuentas por pagar

RUT Sociedad

Corto plazo

Largo plazo

2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$

96.714.870-9 Coca-Cola de Chile S.A. 1.486.303 119.229 - -

96.705.990-0 Envases Central S.A. 1.039.216 671.476 - -

96.891.720-k Embonor S.A. 9.878.967 4.081.550 - -

96.517.310-2 Embotelladora Iquique S.A. 117.727 2.419.378 11.187.558 7.680.602

96.972.720-k Embonor Empaques S.A. 510.829 95.016 3.134.153 2.819.019

90.331.000-6 Cristalerías de Chile S.A. 389.068 254.807 - -

81.752.100-2 Distribuidora Direnor S.A. - 33.270 - -

Extranjera Embotelladora Arica Overseas - - 70.334.774 71.615.525

Extranjera Inversora Los Andes 5.086.911 - - -

91.144.000-8 Embotelladora Andina S.A. 108.715 - - -

96.899.000-k Vital S.A. (1) 410.433 546.626 - -

76.389.720-6 Vital Aguas S.A. 613.535 535.167 - -

Total 19.641.704 8.756.519 84.656.485 82.115.146

(1) Con fecha 22 de diciembre de 2005, se suscribió un contrato en virtud del cual Coca-Cola Embonor S.A. ha pasado a ser titular de los derechos de adquirir de Vital S.A. los productos bajo las marcas “Kapo”,

“Andina Néctar”, “Andina Hi-C”, “Andina Frut” y de otras marcas. El derecho a comprar estos productos a Vital S.A. será a los precios y condiciones aplicables a volúmenes y plazos máximos determinados

por las partes que, en todo caso, regirá hasta el 31 de diciembre de 2015. Por los derechos descritos, se acordó el pago por parte de la Sociedad a Vital S.A. de los anticipos equivalentes a 196.486 Unidades

de Fomento.

100

Las notas adjuntas números 1 al 37 forman parte integral de estos estados financieros.


c) Transacciones

Las principales transacciones con partes relacionadas efectuadas durante los ejercicios 2007 y 2006 son las siguientes:

Sociedad RUT Relación Transacción

Monto M$

2007 2006

Efecto en resultados

(cargo) abono M$ Monto M$

Efecto en resultados

(cargo) abono M$

Coca-Cola de Chile S.A. 96.714.870-9 Accionista Compra materias primas 30.266.784 - 29.063.248 -

Compra publicidad 3.149.586 - 1.839.911 -

Venta de Servicios 90.576 - - -

Venta publicidad 3.045.642 - 695.598 -

Embotelladora Iquique S.A. 96.517.310-2 Filial Compra productos 118.544 - 168.443 -

Venta productos 1.313.831 61.598 1.222.910 80.105

Venta materias primas 365.517 17.406 475.084 -

Venta activo fijo 418 - 5.338 -

Obtención de préstamos 1.300.000 - 1.181.400 -

Embonor S.A. 96.891.720-k Filial Venta servicios 295.180 - 307.036 -

Compra servicios 22.387.078 - 17.132.896 -

Embonor Empaques S.A. 96.972.720-k Filial Obtención de préstamos - - 573.373 -

Préstamos otorgados - - 588.337 -

Compra materia prima 6.982.807 - 691.259 -

Compra servicios 142.601 - 143.811 -

Venta activo fijo - - 1.657.594 -

Traspaso de bonos - - 5.896.617 -

Vital S.A. 93.899.000-k Coligada Compra de productos 4.748.681 - 3.773.191 -

Embotelladora

Arica Overseas

Extranjera Filial Pago de préstamos 29.545.647 - 9.239.433 -

Otorgamiento de préstamos 119.846 - - -

Obtención de préstamos 29.550.658 - 12.077.068 -

Envases Central S.A. 96.705.990-0 Coligada Compra de productos 7.607.254 - 7.458.665 -

Cristalerías de Chile S.A. 90.331.000-6 Director Común Compra activo fijo 1.094.346 - 680.434 -

Compra Servicios 1.951 - - -

Venta materia prima 8.318 - - -

Distribuidora Direnor S.A. 81.752.100-2 Director Común Compra materias primas 72.327 - 85.062 -

Compra servicios - - 1.020 -

Compra activo fijo 49.827 - 75.887 -

Ventas materia prima 98.937 - 115.734 -

Vital Aguas S.A. 76.389.720-6 Coligada Compra de productos 2.683.659 - 2.960.983 -

Inversora los Andes S.A. Extranjera Filial Préstamo 5.250.870 191.556 - -

Embotelladora Andina S.A. 91.144.000-8 Director Común Venta productos 280.009 - - -

Venta activo Fijo 4.900 - - -

Compra Servicios 1.334 - - -

Compra de productos 86.394 - - -

Compra de inversión - - 3.343.466 -

101


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota - 7 Saldos y transacciones con empresas relacionadas, continuación:

c) Transacciones, continuación

Para los efectos del cuadro anterior, se consideraron todas las transacciones y saldos superiores a M$ 200.000.

Las transacciones de compra y venta de materias primas, productos y envases, fueron efectuadas a valores de mercado, es decir, bajo condiciones comerciales que imperan

habitualmente entre partes no relacionadas en un mercado con varios oferentes y demandantes, y que provienen del giro de las Sociedades relacionadas, cargando las compras al

costo de explotación y abonando las ventas a los ingresos de explotación. Las condiciones de pago y cobranza de estas transacciones son similares a las estipuladas con proveedores

o clientes del giro, es decir, no se estipulan intereses por plazos o mora y el período promedio de cobro o pago es de aproximadamente 30 días. A su vez las operaciones de

financiamiento con sus filiales extranjeras se controlan en dólares.

Nota - 8 Existencias

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 las existencias netas, valorizadas según lo descrito en Nota 2 h), son las siguientes:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Productos terminados 1.727.291 2.287.023

Productos en proceso 160.875 173.930

Materias primas 2.518.872 1.689.344

Materias primas en tránsito 40.064 -

Productos de distribución y otros 1.135.893 882.157

Provisión obsolescencia (223.000) -

Total 5.359.995 5.032.454

Nota - 9 Gastos pagados por anticipado

Los gastos pagados por anticipado al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se detallan a continuación:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Gastos diferidos crédito bilateral en US$ 13.648 -

Gastos diferidos emisión bonos Chile 167.116 58.844

Gastos diferidos contrato crédito sindicado en US$ (1) 98.972 312.662

Gastos diferidos plantas 391.590 -

Otros gastos diferidos 118.922 486.245

Total 790.248 857.751

(1) La Sociedad con fecha 10 de marzo de 2006, gira US$ 137.500.000 del crédito sindicado en dólares completando los US$ 180.000.000. Los gastos asociados a dicho crédito fueron activados y su período

de amortización es en el plazo de duración del mencionado crédito.

Nota - 10 Impuesto a la renta e impuestos diferidos

De acuerdo a la Circular N°1.466 de la Superintendencia de Valores y Seguros, sobre impuesto a la renta e impuesto diferido, al 31 de diciembre 2007 y 2006,

la Sociedad presenta la siguiente información:

a) Provisión impuesto renta

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la Sociedad no constituyó provisión por impuesto a la renta de primera categoría, ya que tiene renta líquida imponible negativa ascendente a

M$ 183.759.023 y M$ 131.305.572, respectivamente. La Sociedad constituyó una provisión de impuestos por gastos rechazados artículo N° 21 por M$ 31.090 en 2007 (M$ 29.758

en 2006 ).

En la Sociedad no existen saldos de utilidades retenidas tributables provenientes de ejercicios anteriores pendientes de reparto, respecto de los cuales no se haya provisionado el impuesto

a la renta respectivo. El saldo de impuestos por recuperar por M$ 65.236 en 2007 (M$ 70.495 en 2006) corresponde a gastos de capacitación y provisión renta artículo N° 21.

102


) Fondo utilidades tributarias

La Sociedad tiene un fondo de utilidades tributarias retenidas negativas al 31 de diciembre 2007 y 2006 ascendentes a M$ 183.790.113 y M$ 131.335.330, respectivamente.

El detalle de éstas es el siguiente:

Créditos utilidades tributarias 2007 M$ 2006 M$

Sin Crédito (183.759.023) (131.305.572)

Gasto rechazado artículo 21 (31.090) (29.758)

Total (183.790.113) (131.335.330)

c) Impuestos diferidos

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Sociedad Matriz presenta una renta líquida imponible negativa, ver punto a) anterior. De acuerdo a lo establecido en la circular Nº1466 de la

Superintendencia de Valores y Seguros, la aplicación del criterio sobre impuestos diferidos se efectúa en la forma establecida en el Boletín Técnico Nº60 y boletines complementarios

emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., correspondientes.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el detalle de los saldos acumulados de las diferencias temporarias que originan impuesto diferidos, son los siguientes:

Concepto

Diferencias temporarias

2007 2006

Activo diferido Pasivo diferido Activo diferido Pasivo diferido

Corto

plazo M$

Largo

plazo M$

Corto

plazo M$

Largo

plazo M$

Corto

plazo M$

Largo

plazo M$

Corto

plazo M$

Largo

plazo M$

Provisión cuenta incobrables 176.033 - - - 367.538 - - -

Provisión de vacaciones 214.926 - - - 206.547 - - -

Provisión de obsolescencia 38.456 - - - 41.302 - - -

Existencias 527.695 - - - 614.387 - - -

Menor valor inversión - - - 24.561.181 - - - 25.610.057

Depreciación de activos fijos - 12.454.823 - - - 15.031.700 - -

Indemnización años de servicio - - - 827.986 - - - 802.934

Pérdida tributaria - 31.239.034 - - - 22.321.942 - -

Otros eventos 1.212.278 - 47.555 374.490 1.067.567 - 63.156 346.824

Total 2.169.388 43.693.857 47.555 25.763.657 2.297.341 37.353.642 63.156 26.759.815

Cuentas complementarias netas - 6.626.629 - 23.108.855 - 10.546.162 - 24.095.710

Total 2.169.388 37.067.228 47.555 2.654.802 2.297.341 26.807.480 63.156 2.664.105

d) Efecto en resultados:

El detalle de la cuenta impuesto a la renta al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y el efecto en los resultados del ejercicio por el reconocimiento de impuestos diferidos e impuesto a

la renta es el siguiente:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Gasto tributario corriente (31.090) (29.758)

Ajuste gasto tributario ejercicio anterior (9.327) 693

Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio (2.347.219) (644.461)

Beneficio tributario por pérdidas tributarias 10.455.103 3.181.264

Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos 2.932.679 3.884.905

Total 11.000.146 6.392.643

Las notas adjuntas números 1 al 37 forman parte integral de estos estados financieros.

103


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota - 11 Otros activos circulantes

Los otros activos circulantes al 31 de diciembre de 2007 y 2006 se encuentran valorizados de acuerdo a lo descrito en Nota 2 j), y su detalle es el siguiente:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Materiales y suministros 1.091.260 1.138.863

Total 1.091.260 1.138.863

Nota - 12 Activo fijo

a) Los principales conceptos que se incluyen en el rubro Activo Fijo son:

El activo fijo comprende principalmente terrenos, construcciones y obras de infraestructura, maquinarias y equipos, envases, enseres de propaganda y muebles y útiles, ubicados en

las plantas de Arica, Viña del Mar, Concepción, Talca, Temuco y Puerto Montt.

Las maquinarias y equipos están principalmente constituidas por líneas de producción, carbonatadores, mezcladores, llenadoras, equipos de tratamiento y licuación de azúcar,

vehículos de transporte, equipos y sistemas de computación.

En el rubro otros activos fijos se incluyen muebles y útiles, herramientas y enseres de propaganda y envases, correspondiendo estos últimos, a botellas de vidrio y plástico retornables

y cajas plásticas.

b) El detalle valorizado de los principales bienes incluidos en este rubro al 31 de diciembre de 2007 y 2006, de acuerdo a lo descrito en Nota 2 k) es el siguiente:

Concepto

2007 2006

Valor bruto M$ Depreciación acumulada M$ Valor bruto M$ Depreciación acumulada M$

Terrenos 3.343.774 - 3.025.599 -

Construcciones y obras de Inf.:

Edificios 27.623.318 10.150.432 27.435.756 9.462.759

Obras en construcción 167.169 - 73.617 -

Sub-total 27.790.487 10.150.432 27.509.373 9.462.759

Maquinarias y equipos:

Máquinas y equipos 41.679.770 21.437.566 40.208.851 21.260.338

Equipos de transporte 1.465.921 1.015.609 1.510.119 856.216

Sub-total 43.145.691 22.453.175 41.718.970 22.116.554

Otros activos fijos :

Muebles y útiles de oficina 5.487.232 4.387.631 5.339.191 4.367.288

Enseres de propaganda 16.365.382 12.392.896 16.185.683 11.501.631

Leasing y software 35.326 - 79.521 -

Botellas y cajas 35.047.042 20.841.469 53.666.968 40.456.938

Sub-total 56.934.982 37.621.996 75.271.363 56.325.857

Mayor valor retasación técnica 679.615 447.498 693.763 442.269

Total 131.894.549 70.673.101 148.219.068 88.347.439

c) El saldo neto del rubro “mayor valor por retasación técnica del activo fijo”, corresponde a los siguientes bienes:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Terrenos 90.770 90.770

Edificios y construcciones 141.267 160.636

Maquinarias y equipos 80 88

Total 232.117 251.494

104

Las notas adjuntas números 1 al 37 forman parte integral de estos estados financieros.


d) El cargo a resultados por concepto de depreciación del ejercicio ascendió a M$ 7.649.603 en el 2007 (M$ 7.874.902 en 2006), del cual M$ 5.813.170 (M$ 6.088.584 en 2006) se

encuentra en costo de explotación y M$ 1.836.433 (M$ 1.786.318 en 2006) se encuentran en gastos de administración y ventas.

e) Al 31 de diciembre de 2007 la Administración ha realizado proyecciones financieras determinando el valor presente de los flujos esperados para los próximos años. De acuerdo

con estas proyecciones financieras, en opinión de la Administración de la Sociedad, los valores recuperables de sus activos fijos, son mayores a sus valores libros; por lo que no es

necesario constituir provisión para deterioro de esos activos a la fecha del balance general.

Nota - 13 Inversiones en empresas relacionadas

Las inversiones en empresas relacionadas y la correspondiente participación en el patrimonio y resultado de éstas, valorizadas según lo descrito en nota 2 o), son las siguientes:

a) Año 2007:

RUT

Sociedad

País de

origen

Moneda

control de

la inversión

Número

de acciones Participación %

Patrimonio

de emisora M$

Resultado

del ejercicio M$

Resultado

devengado M$

Valor patrimonial

proporcional M$

Valor contable de

la inversión M$

Extranjero Emb.Arica Overseas Caimán Pesos 204.529.456 99,9999999 70.243.571 (1.283.363) (1.283.363) 70.243.571 70.243.571

96.891.720-k Embonor S.A. Chile Pesos 146.922.979 99,8418879 18.728.287 174.843 174.566 18.698.675 18.698.675

96.517.310-2 Embotelladora Iquique S.A. Chile Pesos 265.000 99,9000000 21.401.588 1.504.519 1.503.020 21.380.268 21.380.268

96.972.720-k Embonor Empaques S.A. Chile Pesos 327.820.280 99,9999997 7.854.991 1.834.042 1.834.042 7.854.991 7.854.991

96.705.990-0 Envases Central S.A. Chile Pesos 4.867.300 34,3146630 4.791.968 9.490 3.256 1.644.348 1.644.348

Extranjero Inversora los Andes S.A. Bolivia Pesos 154.748 99,99871 35.132.431 4.697.667 4.697.606 35.131.977 35.131.977

Total 6.929.127 154.953.830 154.953.830

b) Año 2006:

RUT

Sociedad

País de

origen

Moneda

control de

la inversión

Número

de acciones Participación %

Patrimonio

de emisora M$

Resultado

del ejercicio M$

Resultado

devengado M$

Valor patrimonial

proporcional M$

Valor contable

de la inversión M$

Extranjero Emb.Arica Overseas Caimán Pesos 204.529.456 61,9296122 74.526.934 (1.507.171) (1.152.873) 71.526.935 71.526.935

96.891.720-k Embonor S.A (1) (5) (6) Chile Pesos 146.922.979 99,8418880 18.553.445 1.737.925 1.735.176 18.524.109 18.524.109

96.517.310-2 Embotelladora Iquique S.A. Chile Pesos 265.000 99,9000000 19.897.070 1.927.103 1.925.183 19.877.247 19.877.247

96.972.720-k

Embonor Holdings S.A.

(1) (2) (3) (4)

Chile Pesos 327.820.280 99,9999999 6.020.949 2.454.537 2.454.537 6.020.949 6.020.949

96.705.990-0 Envases Central S.A. Chile Pesos 4.867.300 34,314663 4.782.478 (37.735) (12.948) 1.641.091 1.641.091

Extranbjero Inversora los Andes S.A. Bolivia Pesos 154.748 99,99871 33.112.350 (5.237.464) 4.382.430 33.112.246 33.112.246

Total 9.331.505 150.702.577 150.702.577

(1) Con fecha 4 de marzo de 2006, Embotelladora Arica Overseas efectuó un aumento de capital por US$ 7.150.000, el cual sólo fué suscrito y pagado por Embonor Holdings S.A. (ahora Embonor Empaques

S.A.), quedando la participación directa de Coca-Cola Embonor S.A. en Embotelladora Arica Overseas en un 59,837%.

(2) Con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la división de Embonor Holdings S.A. (ahora Embonor Empaques S.A.); como consecuencia, se crea una nueva sociedad llamada Nuevo Holding S.A.

permaneciendo Embonor Holdings S.A. (ahora Embonor Empaques S.A.) como continuadora legal de la Sociedad objeto de la división (ver detalle en Nota 26a)). La sociedad Nuevo Holding S.A., en esa

misma fecha, se fusionó con Coca-Cola Embonor S.A., producto de esta fusión Coca-Cola Embonor S.A. quedó con una participación directa de un 99,9999% en Embotelladora Arica Overseas y 99,9987%

en Inversora Los Andes S.A. (ver detalle en Nota 26b)).

(3) La Junta general extraordinaria de accionistas de Inversora Los Andes S.A., de fecha 30 de junio de 2006, propone disminuir el capital de la sociedad en Bs. 48.360.000 (equivalente a US$ 6.000.000). Esta

disminución se hizó efectiva a contar del 1 de julio de 2006.

(4) La Junta general extraordinaria de accionistas de Embotelladora Bolivianas Unidas S.A., filial de Inversora Los Andes S.A., de fecha 29 de junio de 2006, propone disminuir el capital de la sociedad en

Bs. 43.000.000 (equivalente a US$ 5.334.988). Esta disminución se hizó efectiva a contar del 1 de julio de 2006.

(5) Con fecha 29 de septiembre de 2006, se llevó a cabo el cambio de razón social de Embonor Holdings S.A. por Embonor Empaques S.A., ampliando, además su actividad económica a “Fabricación de otros

artículos de plástico”.

(6) A partir del 1 de enero de 2006, la filial indirecta de Coca-Cola Embonor S.A., Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A., cambió la estimación de la antigüedad media de servicio que tendrá el personal

acreedor a este beneficio a la fecha de su retiro, en virtud de la rotación del personal esperada en el futuro. Hasta el 31 de diciembre de 2005, la sociedad estimaba una permanencia promedio de 15 años

para todos sus trabajadores, a partir del 1 de enero de 2006 la permanencia promedio hasta el retiro se calcula por cada trabajador, considerando que la edad de jubilación legal es a los 65 años para los

hombres y 60 años para las mujeres y que la rotación es baja. Este cambio en la estimación de la permanencia de los trabajadores significó reconocer un menor cargo a los costos de explotación y gastos

de administración y ventas de M$ 477.670 y M$ 1.512.624, respectivamente.

De acuerdo a lo indicado por el Boletín Técnico Nº 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G., respecto a las inversiones en el exterior y en relación a los ajustes por pasivos contraídos como cobertura de

estas inversiones y al ajuste por conversión, los efectos son indicados en Nota 22 c).

105


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota - 14 Menor valor de inversiones

El menor valor de inversiones al 31 de diciembre de 2007 y 2006, ascendente a M$ 144.477.536 y M$ 150.647.395, respectivamente, determinado de acuerdo al criterio contable

descrito en Nota 2 p), corresponde al saldo no amortizado generado por la adquisición de las operaciones chilenas de embotellado a Inchcape Bottling Chile S.A., en el mes de mayo

de 1999. El cargo a los resultados por la amortización de este concepto asciende a M$ 6.169.859 en 2007 (M$ 6.169.859 en 2006).

El detalle del menor valor de inversiones y el efecto en resultados es el siguiente:

RUT

Sociedad

Amortización

del ejercicio M$

2007 2006

Menor valor

de inversión M$

Amortización

del ejercicio M$

Menor valor

de inversión M$

93.281.000-k Coca-Cola Embonor S.A. (1) 6.169.859 144.477.536 6.169.859 150.647.395

Total 6.169.859 144.477.536 6.169.859 150.647.395

(1) Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2006, la Sociedad procedió a evaluar el plazo de amortización del menor valor de inversiones, en función del plazo esperado en que se estima fluirán

los beneficios, tal como lo establece el Boletín Técnico Nº 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y la Circular Nº 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros. Como consecuencia de este análisis

dicho plazo de amortización fue modificado de acuerdo a lo estipulado por dicho boletín y la circular respectiva, generándose un menor cargo a resultados por concepto de amortización ascendente a

M$ 5.138.159 (histórico). Adicionalmente, la Sociedad registró un cargo a resultados por M$ 51.650 (histórico), producto del ajuste de los impuestos diferidos asociados a dicho menor valor de inversiones.

Nota - 15 Otros Activos

Los otros activos al 31 de diciembre de 2007 ascendentes a M$ 2.259.214 (M$ 2.508.543 en 2006), corresponden a los siguientes conceptos:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Gastos diferidos emisión bonos Chile (3) 1.641.937 789.490

Gastos diferidos crédito sindicado en US$ (1) 298.390 1.250.647

Gastos diferidos crédito bilateral en US$ (2) 62.554 -

Contratos publicidad (4) 246.676 458.038

Otros diversos 9.657 10.368

Total 2.259.214 2.508.543

(1) Corresponde a gastos diferidos asociados al crédito sindicado, según se detalla en Nota 21 (1), cuyo plazo de amortización es el plazo de duración del mencionado crédito. Los gastos activados porción

corto plazo se encuentran registrados en el rubro gastos pagados por anticipado.

(2) Corresponde a gastos diferidos asociados a los créditos bilaterales, según se detalla en Nota 21 (3), cuyo plazo de amortización es el plazo de duración de los mencionados créditos. Los gastos activados

porción corto plazo se encuentran registrados en el rubro gastos pagados por anticipado.

(3) Corresponde a gastos diferidos asociados a la colocación de bonos, según se detalla en Nota 21 (6) y 22, cuyo plazo de amortización es el plazo de duración de los mencionados créditos. Los gastos

activados porción corto plazo se encuentran registrados en el rubro gastos pagados por anticipado.

La Sociedad con fecha 14 de agosto de 2007, efectuó la colocación de la Serie A de bonos emitidos por Coca Cola Embonor S.A, por una suma total de 1.500.000 unidades de fomento, equivalentes a 3.000

bonos. Los referidos bonos fueron bonos fueron colocados con cargo a la línea de bonos inscrita en el Registro 504. La tasa efectiva de colocación de los bonos de la Serie A fue de UF + 4,13% y la tasa de

carátula fue de UF + 3,8%. Los referidos bonos Serie A serán pagados bajo la modalidad de bullet a 10 años plazo.

(4) Corresponden a gastos de publicidad pagados en forma anticipada, los cuales fueron activados y su período de amortización es el plazo de duración de los contratos.

106


Nota - 16 Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo

Las obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo al 31 de diciembre de 2007 y 2006 son las siguientes:

Banco o institución financiera

Dólares

Tipos de monedas e índice de reajuste

Otras monedas

extranjeras

Unidades de

fomento

Pesos no

reajustables

Total

2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$ 2007 M$ 2006 M$

Corto plazo:

Banco Crédito e Inversiones - - - - - - - 1.289.713 - 1.289.713

BCI Factoring - - - - - - 5.224.993 - 5.224.993 -

Total - - - - - - 5.224.993 1.289.713 5.224.993 1.289.713

Monto capital adeudado - - - - - - - - - -

Tasa interés ponderada - - - - - - - - - -

% de obligación en moneda nacional 100,00%

% de obligación en moneda extranjera 00,00%

Largo plazo-porción corto plazo:

Bancos Sindicados Chilenos - - - - - - - - - -

Bancos Sindicados (1) 7.879.235 17.540.365 - - - - - - 7.879.235 17.540.365

Crédito Sindicado intereses 105.418 - - - - - - - 105.418 -

Créditos Bilateral Intereses 566.662 - - - - - - - 566.662 -

Total 8.551.315 17.540.365 - - - - - - 8.551.315 17.540.365

Monto capital adeudado 41.907.444 98.633.233 - - - - - - 41.907.444 98.633.233

Tasa interés ponderada LIBOR + 0,7% LIBOR + 0,7% LIBOR + 0,7% LIBOR + 0,7%

% de obligación en moneda nacional 00,00%

% de obligación en moneda extranjera 100,00%

(1) Con fecha 9 de diciembre de 2004, la Sociedad actuando a través de su Agencia en Islas Caimán, contrató un Crédito Sindicado Externo por hasta la cantidad de US$ 180 millones. Este crédito fue

girado en dos partes, la primera el 9 de diciembre de 2004 ascendente a US$ 42,5 millones y la segunda el 10 de marzo de 2006 ascendente a US$ 137,5 millones. Con fecha 15 de septiembre de 2006

Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, suscribió una modificación al Crédito Sindicado externo, con el objeto de extender el calendario de amortizaciones en dos años, fijar el

margen que se aplica a la tasa de interés y flexibilizar ciertas restricciones financieras (Ver Nota 18).

(2) Con fecha 13 de agosto de 2007, Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, suscribió, mediante instrumentos privados, contratos de crédito bilaterales con los bancos Rabobank

Curacao N.V., Banco de Crédito e Inversiones y Citibank N.A., por montos ascendentes a US$ 17.000.000, US$ 16.000.000 y US$ 17.000.000, respectivamente.

Nota - 17 Otros pasivos circulantes

Los otros pasivos circulantes al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se detallan a continuación:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Cross currency Swap Santander Santiago (1) - 3.626.604

Obligación swap corto plazo (2) 3.825.177 2.078.040

Total 3.825.177 5.704.644

(1) Ver Nota 21 (2).

(2) Este monto corresponde a la porción corto plazo por las obligaciones por los contratos de coberturas, tomados por la Sociedad en los meses de diciembre de 2004 y febrero de 2005. (Ver detalle en Nota 30).

107


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota - 18 Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo

Las obligaciones con bancos e instituciones financieras de largo plazo son las siguientes:

RUT

Banco o institución

financiera

Moneda

Índice

Reajuste

Más de 1

hasta 2

M$

Años al vencimiento Fecha cierre ejercicio actual Fecha cierre

Más de 2 Más de 3 Más de 5 Más de 10 Total al Tasa de interés

ejercicio anterior

hasta 3 hasta 5 hasta 10 años 31.12.06 anual Total al 31.12.06

M$ M$ M$ M$ M$

%

M$

0-E Bancos Sindicados (1)(2)(4)(5)(6) US$ 7.003.764 5.165.276 4.902.798 - - 17.071.838 LIBOR + 0,7% 81.479.628

0-E Crédito Bilateral (3) US$ - - - 24.844.500 - 24.844.500 LIBOR + 0,6% -

Total 7.003.764 5.165.276 4.902.798 24.844.500 - 41.916.338 81.479.628

Porcentaje de obligación en moneda extranjera 100,0%

Porcentaje de obligación en moneda nacional 0,0%

(1) Con fecha 9 de diciembre de 2004, la Sociedad actuando a través de su Agencia en Islas Caimán, contrató un Crédito Sindicado Externo por hasta la cantidad de US$ 180 millones, organizado por

Coöperative Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A, “Rabobank Internationale”, New York Branch y BCI Asesorías Financieras S.A., en su calidad de “lead arrangers”. Este financiamiento tiene por objeto

pagar, prepagar y/o refinanciar pasivos, incluyendo entre otros, los Bonos 144-A emitidos el año 1999 por la misma Agencia y con vencimiento en marzo de 2006, y los créditos externos bilaterales también

contratados por la Sociedad a través de su Agencia en Islas Caimán, en octubre de 2002, con los bancos Wachovia Bank, National Association y Rabobank Curacao NV. Con esta misma fecha la Sociedad

prepagó los créditos externos bilaterales con los bancos Wachovia Bank, National Association y Rabobank Curacao NV por US$ 17,5 millones y US$ 25 millones, respectivamente, quedando un saldo por

utilizar de US$ 137,5 millones, el cual fué girado el 10 de marzo de 2006.

(2) Con fecha 15 de septiembre de 2006 Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, suscribió una modificación al Crédito Sindicado externo organizado por Coôperative Centrale

Raiffeisen-Boerenleenbank B.A., “Rabobank Intenational”, New York Branch y BCI Asesorías Financieras S.A., en su calidad de “lead arrangers”, suscrito por Coca-Cola Embonor S.A. mediante instrumento

privado de fecha 9 de diciembre de 2004, con el objeto de extender el calendario de amortizaciones por dos años, fijar el margen que se aplica a la tasa de interés y flexibilizar ciertas restricciones

financieras.

(3) Con fecha 13 de agosto de 2007, Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, suscribió, mediante instrumentos privados, contratos de crédito bilaterales con los bancos Rabobank

Curacao N.V., Banco de Crédito e Inversiones y Citibank N.A., por montos ascendentes a US$ 17,0 millones, US$ 16,0 millones y US$ 17,0millones respectivamente. Con fecha 17 de agosto de 2007, la

sociedad prepago parcialmente el crédito sindicado externo señalado en el punto (2) anterior. El monto del prepago de capital ascendió en US$ 50,0 millones.

(4) Con fechas 05, 13 y 27 de septiembre de 2007, Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, efectuó nuevos prepagos parciales al Crédito Sindicado externo señalado en el punto (2)

anteror. Los montos del prepago de capital ascendieron a US$ 12,0 millones, US$ 25,0 millones y US$ 10,0 millones, respectivamente.

(5) Con fecha 16 de octubre de 2007, Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, efectuó un prepago adicional al Crédito Sindicado externo señalado en el punto (2) anterior, por

US$ 5,0 millones.

(6) Con fecha 7 de diciembre de 2007, Coca-Cola Embonor S.A. a través de su Agencia en las Islas Caimán, efectuó un pago programado al Crédito Sindicado externo señalado en el punto (2) anterior, por

US$ 5.285.520.

Los dineros utilizados para dicho prepago, fueron obtenidos a través de la colocación de la Serie A de bonos emitidos por Coca-Cola Embonor S.A., el 14 de agosto de 2007, por una

suma total de 1.500.000 Unidades de Fomento, equivalentes a 3.000 bonos. Los referidos bonos Serie A, fueron colocados con cargo a la línea de bonos inscrita en el Registro de

Valores de esa Superintendencia, con fecha 9 de julio de 2007, bajo el número 504.

La tasa efectiva de colocación de los bonos de la Serie A fue de UF + 4,13% y la tasa de carátula fue de UF + 3,8%. Los referidos bonos Serie A serán pagados bajo la modalidad

de bullet a 10 años plazo.

Nota - 19 Obligaciones con el público corto y largo plazo (Bonos)

Al cierre del ejercicio se registran en este rubro obligaciones de corto y largo plazo, provenientes de emisión de Bonos a la orden, emitidos por la Sociedad, por un capital de

M$ 37.381.165 (M$ 8.158.641 en 2006) e intereses devengados por M$ 323.550 (M$ 231.959 en 2006) con las siguientes características:

Número de

inscripción

Series

Monto

nominal

colocado

vigente

Unidad de

reajuste del

bono

Tasa de

interés

Plazo final

Pago de

intereses

Periodicidad

Pago de

amortizaciones

Valor par

2007 M$ 2006 M$

Colocación en

Chile o en el

extranjero

Bonos largo plazo-porción corto plazo:

504 A 4.685 UF 3.8% 01-06-2017 Semestral Desde año 2017 94.995 - Nacional

224 B1 3.112 UF 6,750% 01-02-2020 Semestral Desde año 2004 74.725 55.393 Nacional

224 B2 16.550 UF 6,750% 01-02-2020 Semestral Desde año 2004 448.171 359.433 Nacional

Total 617.891 414.826

Bonos largo plazo:

504 A 1.500.000 UF 3.8% 01-06-2017 Semestral Desde año 2017 29.433.990 - Nacional

224 B1 68.823 UF 6,750% 01-02-2020 Semestral Desde año 2004 1.350.498 1.407.489 Nacional

224 B2 321.176 UF 6,750% 01-02-2020 Semestral Desde año 2004 6.302.336 6.568.285 Nacional

Total 37.086.824 7.975.774

108


Nota - 20 Provisiones y castigos

La composición de las provisiones al 31 de diciembre 2007 y 2006 es la siguiente:

Pasivo circulante 2007 M$ 2006 M$

Provisión facturas por recibir y otros pagos 158.231 135.076

Provisión gasto del ejercicio 1.939.371 2.583.975

Provisión gratificaciones 678.937 655.675

Provisión indemnización por años de servicio 918.441 625.170

Provisión vacaciones 1.341.317 1.300.187

Provisión envases por nueva rotulación (1) 2.475.000 1.729.140

Provisión Activos Fijos 1.543.361 1.423.383

Otras provisiones 393.032 290.877

Total 9.447.690 8.743.483

Pasivo largo plazo 2007 M$ 2006 M$

Provisión indemnización por años de servicio 1.141.663 1.153.908

Otras provisiones - 155.411

Total 1.141.663 1.309.319

(1) Corresponde a la provisión por botellas retornables, producto de la modificación del “Decreto Nº 977 de 1996”, en relación a la nueva rotulación de envases retornables que regirá a partir del 6 de mayo de

2008, afectando los otros egresos fuera de explotación (Ver nota 23 b)).

Nota - 21 Otros pasivos a largo plazo

En este rubro se incluyen los siguientes pasivos sin fecha de vencimiento específica:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Depósitos en garantía de envases 2.008.367 1.549.930

Cross currency Swap Santander Santiago (1) - -

Obligaciones por contratos a futuro (2) 12.562.193 8.322.470

Otros - 4.112

Total 14.570.560 9.876.512

(1) El Cross Currency Swap que la Sociedad había contratado en julio de 2003 con el banco Santander-Santiago, para proteger las deudas bilaterales por US$ 50 millones contratados con Rabobank y

Wachovia bank, en dólares y a tasa de interes externa variable, pasó a ser considerado como un instrumento de inversión al momento de prepagarse los créditos protegidos (diciembre de 2004). Por tal

motivo, el instrumento derivado debió desde ese instante, ser evaluado a fair value.

Al 31 de diciembre de 2007, producto de cambios en el fair value del intrumento, la Sociedad reconoció una pérdida neta ascendente a M$ 696.813, la cual se registró con cargo a los rubros diferencia de

cambio y gastos financieros por M$ 336.900 y M$ 359.913, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2006, la Sociedad reconoció una utilidad neta ascendente a M$ 215.008 la cual se registró con abono

al rubro diferencia de cambio y cargo al rubro gastos financieros por M$ 780.691 y M$ 565.683, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no presenta saldo.

Durante el año 2007 se cancelaron intereses por M$ 212.076 (M$ 855.625 en el 2006) .

(2) Este monto corresponde a la porción largo plazo por las obligaciones por los contratos de coberturas, tomados por la Sociedad en los meses de diciembre de 2004 y febrero de 2005 (Ver Nota 29).

109


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota - 22 Cambios en el patrimonio

Las variaciones experimentadas en las cuentas del patrimonio entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2007 y 2006 son las siguientes, en moneda de cada fecha.

Concepto

Capital

pagado M$

Sobreprecio venta

Acc. Propias M$

Otras

reservas M$

Resultados

acumulados M$

Resultado del

ejercicio M$

Totales M$

Saldos al 01.01.2006 134.422.050 - 8.429.348 - 17.202.038 160.053.436

Distribución de resultados - - - 17.202.038 (17.202.038) -

Dividendo definitivo ejercicio anterior (3)(4) - - - (9.461.121) - (9.461.121)

Ajuste acumulado por diferencia conversión - - 739.557 - - 739.557

Revalorización capital propio 2.822.863 - - (260.611) - 2.562.252

Utilidad del ejercicio - - - - 22.330.700 22.330.700

Saldos al 31.12.2006 137.244.913 - 9.168.905 8.001.528 22.330.700 176.746.046

Saldos al 31.12.2006 actualizados en 7,4% 147.401.037 - 9.847.404 8.593.641 23.983.172 189.825.254

Saldos al 01.01.2007 137.244.913 - 9.168.905 8.001.528 22.330.700 176.746.046

Distribución de resultados - - - 22.330.700 (22.330.700) -

Ajuste acumulado por diferencia conversión - - (1.935.661) - - (1.935.661)

Dividendo definitivo (1) (2) - - - (14.514.956) - (14.514.956)

Revalorización capital propio 10.156.124 - - 1.459.662 - 3.083.474

Utilidad del ejercicio - - - - 28.047.829 28.047.829

Saldos al 31.12.2007 147.401.037 - 7.233.244 17.276.934 28.047.829 193.362.393

(1) En Sesión de Directorio celebrada el día 25 de septiembre de 2007 y de conformidad con la autorización conferida por la Junta General Ordinaria de Accionistas de Coca-Cola Embonor S.A., celebrada el 26

de abril de 2007, se acordó, por la unanimidad de sus asistentes, el pago de un dividendo eventual ascendente a la cantidad de $ 3.349.605.168, correspondiente a $ 6,39024 por acción de la Serie A y de

$ 6,70976 por acción de la Serie B, a ser pagado a partir del día 15 de noviembre de 2007.

(2) En sesión de Directorio de fecha 27 de marzo del 2007, se acordó el reparto de un dividendo definitivo, con cargo a las utilidades correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2006,

ascendente a la cantidad de $ 21,30081294 por acción de la Serie A y de $ 22,36585359 por acción de la Serie B, el cual fue aprobado por la Junta de Accionistas de fecha 26 de abril de 2007.

(3) En sesión de Directorio de fecha 28 de marzo del 2006, se acordó el reparto de un dividendo definitivo, con cargo a las utilidades correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2005,

ascendente a la cantidad de $ 11,48607781 por acción de la Serie A y de $ 12,06038170 por acción de la Serie B, el cual fue aprobado por la Junta de Accionistas de fecha 27 de abril de 2006.

(4) En Sesión de Directorio de fecha 26 de septiembre del 2006, se acordó el reparto de un dividendo eventual correspondiente al veinte por ciento de las utilidades acumuladas del ejercicio 2005, ascendente

a la cantidad de $ 6,56347303 por acción de la Serie A y de $ 6,89164668 por acción de la Serie B., el cual fue aprobado por la Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 13 de octubre de 2006.

De conformidad con lo dispuesto en la ley Nº 18.046, al cierre anual de los respectivos ejercicios, se incorpora al capital pagado, el monto correspondiente a la

revalorización de dicho capital, quedando este representado por 244.420.704 acciones Serie A y 266.432.526 acciones Serie B a un valor pagado de $ 288,54 cada una. Las acciones

de la Sociedad no tienen valor nominal.

a) Número de acciones

b) Capital

Serie N° acciones suscritas N° acciones pagadas N° acciones con derecho a voto

A 244.420.704 244.420.704 244.420.704

B 266.432.526 266.432.526 266.432.526

Total 510.853.230 510.853.230 510.853.230

Serie Capital suscrito M$ Capital pagado M$

A 70.531.396 70.531.396

B 76.869.641 76.869.641

Total 147.401.037 147.401.037

110


c) Otras reservas

De conformidad con lo dispuesto en el Oficio Circular N° 5.294 de fecha 20 de octubre de 1998, y el Boletín Técnico N° 64, relativo a la contabilización de inversiones permanentes

en el exterior, a continuación se expone la siguiente información referida al 31 de diciembre de 2007 :

1) Los pasivos contraídos por Coca-Cola Embonor S.A., como instrumento de cobertura de las inversiones en el exterior ascienden a M$ 4.968.900 (US$ 10.000.000) y corresponde

al crédito sindicado externo, cuya asignación es:

Inversión

Monto US$

Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. 10.000.000

Total 10.000.000

2) La composición de la cuenta de reserva “Ajuste acumulado por diferencia de conversión”, proveniente de la conversión de las inversiones mantenidas en el exterior, es la

siguiente:

Detalle

INANSA

Total

Inversión M$ Cobertura Pasivo M$ Inversión M$ Cobertura Pasivo M$

Total neto M$

Saldo de inicio 01.01.2007 8.052.342 1.116.563 8.052.342 1.116.563 9.168.905

Cobertura de pasivos B.T. N° 64 - 742.215 - 742.215 742.215

Reconocimiento V.P.P B.T. N° 64 (2.677.876) - (2.677.876) - -

Saldo final al 31.12.2007 5.374.466 1.858.778 5.374.466 1.858.778 7.233.244

d) Distribución Accionistas

La distribución de los accionistas de la Sociedad al cierre de los estados financieros, de acuerdo a lo establecido en la Circular Nº 792 de la Superintendencia de Valores

y Seguros, es la siguiente:

Tipo de accionista

Porcentaje de participación (%)

Número de accionistas

2007 2006 2007 2006

10% o más de participación 70,72 70,82 02 02

Menos de 10% de participación con inversión igual o superior a U.F. 200 29,16 29,06 115 122

Menos de 10% de participación con inversión inferior a U.F. 200 0,12 0,12 166 176

Total 100 100 283 300

Controlador de la Sociedad 25,23 25,32 01 01

e) Dividendos

En sesión de Directorio de fecha 27 de marzo de 2007 se acordó el reparto de un dividendo definitivo, con cargo a las utilidades correspondientes al ejercicio terminado al 31 de

diciembre de 2006, ascendente a la cantidad de $ 21,30081294 por acción de la Serie A y de $ 22,36585359 por acción de la Serie B, el cual será aprobado por la Junta de Accionistas

de fecha 26 de abril de 2007.

En Sesión de Directorio celebrada el día 25 de septiembre de 2007 y de conformidad con la autorización conferida por la Junta General Ordinaria de Accionistas de

Coca-Cola Embonor S.A., celebrada el 26 de abril de 2007, se acordó, por la unanimidad de sus asistentes, el pago de un dividendo eventual ascendente a la cantidad de $

3.349.605.168, correspondiente a $ 6,39024 por acción de la Serie A y de $ 6,70976 por acción de la Serie B, a ser pagado a partir del día 15 de noviembre de 2007. El Directorio

acordó facultar al Gerente General para realizar todos los trámites, comunicaciones y publicaciones que sean necesarias para llevar a efecto la Junta.

En sesión de Directorio de fecha 28 de marzo del 2006, se acordó el reparto de un dividendo definitivo, con cargo a las utilidades correspondientes al ejercicio terminado al 31 de

diciembre de 2005, ascendente a la cantidad de $ 11,48607781 por acción de la Serie A y de $ 12,06038170 por acción de la Serie B, el cual fue aprobado por la Junta de Accionistas

de fecha 27 de abril de 2006.

En Sesión de Directorio de fecha 26 de septiembre del 2006, se acordó el pago de un dividendo eventual correspondiente al veinte por ciento de las utilidades acumuladas del

ejercicio 2005, ascendente a la cantidad de $ 6,56347303 por acción de la Serie A y de $ 6,89164668 por acción de la Serie B, el cual fue aprobado por la Junta Extraordinaria de

Accionistas de fecha 13 de octubre de 2006.

111


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota - 23 Otros ingresos y egresos fuera de la explotación

El detalle de estos rubros al 31 de diciembre de 2007 y 2006, es el siguiente:

a) Otros ingresos fuera de la explotación

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Utilidad en venta otros productos 77.030 65.924

Utilidad en venta de activos fijos 971 4.357

Utilidad en venta de vidrios rotos 18.727 29.688

Servicio administración Back Office 310.487 237.219

Depósito en garantia censo de envases - 750.600

Arriendo bodega Embonor S.A. 127.295 80.826

Otros ingresos varios 292.057 212.428

Total 826.567 1.381.042

b) Otros egresos fuera de la explotación

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Amortización gastos anticipados 1.276.682 1.449.029

Amortización resultado no realizado Overseas - 235.495

Gastos holding 27.105 206.980

Provisión Activos Fijos 218.050 1.423.383

Provisión de envases por nueva rotulación (Ver Nota 20) 865.000 1.729.140

Otros egresos diversos 224.271 467.413

Total 2.611.108 5.511.440

Nota - 24 Corrección monetaria

La aplicación de las normas sobre corrección monetaria, según lo descrito en Nota 2 d), originó un cargo a los resultados de M$ 5.885.748 en 2007 (abono por M$ 143.859 en 2006),

según el siguiente detalle:

Activos (cargos) y abonos Índice de reajustabilidad 2007 M$ 2006 M$

Existencias IPC 61.376 33.427

Activos fijos IPC 4.484.136 1.363.822

Inversión en empresas relacionadas IPC 10.383.683 2.971.260

Otros activos no monetarios IPC 17.619.801 7.195.420

Cuentas de gastos y costos IPC 5.050.374 1.387.424

Total 37.599.370 12.951.353

Pasivos y patrimonio (cargos) y abonos

Obligaciones con bancos e instituciones financieras UF (5.623.315) (2.285.159)

Obligaciones con el público (bonos) UF (1.668.962) 97.025

Capital propio financiero IPC (11.615.784) (3.311.651)

Otros pasivos no monetarios IPC (18.276.186) (5.664.680)

Cuentas de ingresos IPC (6.300.871) (1.643.029)

Total (43.485.118) (12.807.494)

Utilidad (pérdida) por corrección monetaria (5.885.748) 143.859

112


Nota - 25 Diferencia de cambio

La aplicación de las normas sobre conversión, según lo descrito en Nota 2 e), originó por diferencia de cambio un abono neto a los resultados de M$ 5.970.980

en 2007 (abono neto por M$ 1.234.770 en 2006), según el siguiente detalle:

Activos (cargos) y abonos Índice de reajustabilidad 2007 M$ 2006 M$

Cuentas y documentos por cobrar Dólar (12.291.355) 1.490.246

Otros activos no monetarios Dólar (5.301.796) 2.513.871

Existencias Dólar (267) -

Total (17.593.418) 4.004.117

Pasivos (cargos) y abonos

Obligaciones con bancos e instituciones financieras Dólar 9.613.302 1.271.706

Obligaciones con el público Dólar - (3.195.508)

Documentos y cuentas por pagar Dólar 13.950.383 (688.063)

Otros pasivos no monetarios Dólar 713 (157.482)

Total 23.564.398 (2.769.347)

Utilidad por diferencia de cambio 5.970.980 1.234.770

Nota - 26 Reestructuración de la Sociedad año 2006

a) División de la Sociedad

Con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la división de Embonor Holdings S.A.; como consecuencia, se crea una nueva sociedad llamada Nuevo Holding S.A. y permanece

Embonor Holdings S.A. como continuadora legal de la Sociedad objeto de la división. Los efectos financiero-contables de esta división a dicha fecha se muestran a contrinuación:

Activos

Embonor Holdings S.A.

Continuadora M$

Nuevo

Holding S.A. M$

Activos circulantes

Disponible 68.414 -

Valores negociables 4.042 -

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas 16.404 -

Total activos circulantes 88.860 -

Otros activos

Inversiones en empresas relacionadas - 55.532.367

Menor valor de inversiones - 4.753.254

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas 3.686.795 -

Total otros activos 3.686.795 60.285.621

Total activos 3.775.655 60.285.621

113


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota – 26 Reestructuración de la Sociedad año 2006, continuación:

a) División de la Sociedad, continuación:

Pasivos y Patrimonio

Embonor Holdings S.A.

Continuadora M$

Nuevo

Holding S.A. M$

Pasivos circulantes

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas - 1.031.992

Provisiones - 252.065

Total pasivos circulantes - 1.284.057

Pasivos a largo plazo

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas - 861.924

Otros pasivos a largo plazo - 13.916.732

Total pasivos a largo plazo - 14.778.656

Patrimonio

Capital pagado 17.719 56.918.912

Reserva revalorización - (170.810)

Otras reservas - (12.525.194)

Utilidades acumuladas 3.224.890 -

Utilidad del ejercicio 533.046 -

Total patrimonio 3.775.655 44.222.908

Total pasivos y patrimonio 3.775.655 60.285.621

114


) Fusión de la Sociedad

Poateriormente, con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la fusión por absorción de Nuevo Holding S.A. en Coca-Cola Embonor S.A., la cual fué acordada en la Junta

Extraordinaria de Accionistas de Coca-Cola Embonor S.A.; como resultado Coca-Cola Embonor S.A. es la continuadora legal reflejando en sus estados financieros a dicha fecha la

siguiente situación:

Activos

Nuevo

Holding S.A. M$

Coca-Cola

Embonor S.A. M$

Ajustes M$

Coca-Cola Embonor S.A

fusionado M$

Activos circulantes

Disponible - 3.963.017 - 3.963.017

Depósitos a plazo - 170.725 - 170.725

Valores negociables - 2.001.716 - 2.001.716

Deudores por ventas (neto) - 7.565.629 - 7.565.629

Documentos por cobrar (neto) - 4.511.377 - 4.511.377

Deudores varios (neto) - 1.151.393 - 1.151.393

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas - 1.339.914 (1.015.588) 324.326

Existencias (neto) - 4.347.848 - 4.347.848

Impuestos por recuperar (neto) - 4.198 - 4.198

Gastos pagados por anticipado - 754.460 - 754.460

Impuestos diferidos - 1.358.874 - 1.358.874

Otros activos circulantes (neto) - 1.057.908 - 1.057.908

Total activos circulantes - 28.227.059 - 27.211.471

Activos fijos

Terrenos - 2.750.909 - 2.750.909

Construcciones y obras de infraestructura - 24.809.809 - 24.809.809

Maquinarias y equipos - 37.501.195 - 37.501.195

Otros activos fijos - 66.969.033 - 66.969.033

Mayor valor retasación técnica activo fijo - 635.272 - 635.272

Depreciación acumulada (menos) - (75.704.233) - (75.704.233)

Total activos fijos - 56.961.985 - 56.961.985

Otros activos

Inversiones en empresas relacionadas 55.532.367 135.179.683 (58.139.640) 132.572.410

Inversiones en otras sociedades - 1.036 - 1.036

Menor valor de inversiones 4.753.254 139.923.349 (4.753.254) 139.923.349

Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas - 26.015.015 - 26.015.015

Impuestos diferidos a largo plazo - 18.625.178 - 18.625.178

Otros activos - 2.583.261 - 2.583.261

Total otros activos 60.285.621 322.327.522 - 319.720.249

Total activos 60.285.621 407.516.566 - 403.893.705

115


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota – 26 Reestructuración de la Sociedad año 2006, continuación:

b) Fusión por absorción, continuación:

Pasivos y Patrimonio

Nuevo Holding S.A.

M$

Coca-Cola Embonor S.A.

M$

Ajustes M$

Coca-Cola Embonor S.A

fusionado M$

Pasivos circulantes

Obligaciones con bancos e Inst. Fin. de LP – porción CP - 1.728.079 - 1.728.079

Obligaciones con el público-porción corto plazo (bonos) - 82.794 - 82.794

Dividendos por pagar - 54.181 - 54.181

Cuentas por pagar - 5.338.332 - 5.338.332

Documentos por pagar - 247.675 - 247.675

Acreedores varios - 463.185 - 463.185

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas 1.031.992 5.217.618 (1.015.588) 5.234.022

Provisiones 252.065 4.468.618 - 4.720.683

Retenciones - 1.872.632 - 1.872.632

Impuesto a la renta - - - -

Otros pasivos circulantes - 256.749 - 256.749

Total pasivos circulantes 1.284.057 19.729.863 19.998.332

Pasivos a largo plazo

Obligaciones con bancos e instituciones financieras - 93.594.268 - 93.594.268

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas 861.924 96.770.068 - 97.631.992

Obligaciones con el público (bonos) - 7.484.225 - 7.484.225

Provisiones largo plazo - 1.138.351 - 1.138.351

Otros pasivos a largo plazo 13.916.732 23.770.795 (18.669.986) 19.017.541

Total pasivos a largo plazo 14.778.656 222.757.707 218.866.377

Patrimonio

Capital pagado 56.918.912 134.422.049 (56.918.912) 134.422.049

Reserva revalorización (170.810) (403.266) 170.810 (403.266)

Otras reservas (12.525.194) 9.006.351 12.525.194 9.006.351

Utilidades retenidas - 17.150.432 - 17.150.432

Utilidad del ejercicio - 4.853.430 - 4.853.430

Total patrimonio 44.222.908 165.028.996 - 165.028.996

Total pasivos y patrimonio 60.285.621 407.516.566 - 403.893.705

c) Efectos de la división de Embonor Holdings S.A.

Con fecha 29 de septiembre de 2006, se llevó a cabo el cambio de razón social de Embonor Holdings S.A. por Embonor Empaques S.A., ampliando, además su actividad económica

a “Fabricación de otros artículos de plástico”. Producto de lo anterior, la sociedad reconoció una utilidad por impuestos diferidos ascendente a M$ 1.598.184, la cual corresponde a

las pérdida tributaria de Embonor Holdings S.A., las cuales serán recuperadas en un tiempo razonable. (Ver detalle en Nota 13).

116


Nota - 27 Gastos de emisión y colocación de títulos de deuda

Los gastos de emisión y colocación de los Bonos en el mercado de Estados Unidos de Norteamérica y de Chile se desglosan a continuación:

Año 2007

Bonos Gastos diferidos M$ Incremento M$ Amortización M$ Saldos M$

Chile (1) 1.931.056 - (122.003) 1.809.053

Total 1.931.056 - (122.003) 1.809.053

Año 2006

Bonos Gastos diferidos M$ Incremento M$ Amortización M$ Saldos M$

U.S.A. (1) 193.608 - (193.608) -

Chile (1) 907.178 - (58.844) 848.334

Total 1.100.786 - (252.452) 848.334

(1) Ver nota 15(1).

Nota – 28 Estado de flujo de efectivo

El detalle del flujo de efectivo al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es el siguiente:

a) La Sociedad considera como efectivo y efectivo equivalente los siguientes conceptos:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Disponible 4.792.774 4.435.375

Depósitos a plazo 55.437 -

Valores negociables - -

Total 4.848.211 4.435.375

b) Los otros ingresos percibidos, presentan el siguiente detalle:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Venta de vidrio roto y otros en desuso 95.983 -

Recaudación neta depósitos en garantía 948.260 -

Otros ingresos diversos 58.547 113.868

Total 1.102.790 113.868

c) Los otros gastos pagados, presentan el siguiente detalle:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Honorarios directorio 465.021 397.913

Gastos holding 253.984 330.026

Gastos capacitación 8.623 11.349

Total 727.628 739.288

d) Otras fuentes de financiamiento, presentan el siguiente detalle:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Liquidación contratos forward (246.762) 371.233

Contratos de factoring 9.449.230 -

Total 9.202.468 371.233

117


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota – 28 Estado de flujo de efectivo, continuación:

e) Los otros desembolsos por financiamiento, presentan el siguiente detalle:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Liquidación swap crédito sindicado 3.361.105 616.653

Liquidación swap Santander-Santiago 3.689.100 3.674.047

Liquidación factoring BCI 5.500.850 -

Total 12.551.055 4.290.700

f) Los otros desembolsos de inversión, presentan el siguiente detalle:

Concepto 2007 M$ 2006 M$

Derechos pagados por negocio de jugos - 3.310.177

Otros - 191.173

Total - 3.501.350

Nota - 29 Contratos de derivados

Durante el mes de julio de 2003, con el objeto de cubrir dos créditos bilaterales por un total de US$ 50 millones, la Sociedad suscribió un contrato de cobertura de riesgo financiero

de moneda y de tasa, con Banco Santander Santiago, cambiando la deuda en moneda extranjera y tasa variable externa, por unidades de fomento a tasa local.

En el mes de diciembre de 2004, la Sociedad suscribió contratos de cobertura de riesgo financiero por tipo de cambio y tasa de interés variable externa, para US$ 42.5 millones

girados inicialmente del crédito sindicado mencionado en nota 21, convirtiendo la deuda a unidades de fomento con tasa fija. Dichos contratos fueron suscritos con Citibank y ABN

Amro por US$ 20 millones y US$ 22,5 millones, respectivamente.

Durante el mes de febrero de 2005, la Sociedad suscribió contratos de cobertura de riesgo financiero asociado al tipo de cambio y tasa de interes variable externa para US$ 107.5

millones, correspondientes al saldo del crédito sindicado mencionado en nota 21, convirtiendola en unidades de fomento a tasa de interés fija local. Dichos contratos fueron suscritos

con Citibank, ABN Amro y HSBC por US$ 40 millones, US$ 47,5 millones y US$ 20 millones, respectivamente.

Con fecha 15 de marzo de 2006 venció el contrato de cobertura de riesgos financieros tomado para proteger el valor de mercado del bono 144-A, y se cancelaron gastos ascendentes

a M$ 1.455.809.

Con fecha 7 de diciembre de 2006, venció la primera cuota de capital e intereses por los contratos de coberturas, cancelando por la obligación M$ 4.516.840 y M$ 1.552.443,

respectivamente. Por el lado del derecho se recibieron US$ 7.500.000 y US$ 4.864.750 de capital e intereses, respectivamente.

Durante el período 2007, la Sociedad liquidó contratos de cobertura de riesgo financiero, Forward de tipo de cambio, con instituciones financieras, con el objeto de proteger el flujo de

caja a pagar por obligaciones en dólares. Estos contratos generaron perdida de M$ 246.762 y una utilidad por M$ 371.233 durante el 2006, las cuales fueron imputadas a resultado

por diferencia de cambio.

Con fecha 6 de junio de 2007, venció la segunda cuota de capital e intereses por los contratos de coberturas, cancelando por la obligación M$ 9.118.816 y M$ 1.480.585,

respectivamente. Por el lado del derecho se recibieron US$ 15.000.000 y US$ 4.547.331 de capital e intereses, respectivamente.

Con fecha 6 de junio de 2007 vencieron US$ 10.000.000 del contrato de cobertura de riesgos financieros con el Santander-Santiago, y se cancelaron gastos ascendentes a

M$ 1.896.212.

Con fecha 6 de diciembre de 2007, venció la tercera cuota de capital e intereses por los contratos de coberturas, cancelando por la obligación M$ 9.595.390 y M$ 1.401.627 de capital

e intereses, respectivamente. Por el lado del derecho se recibieron US$ 15.000.000 y US$ 4.143.085 de capital e intereses, respectivamente.

Con fecha 6 de diciembre de 2007 vencieron los últimos US$ 10.000.000 del contrato de cobertura de riesgos financieros con el Santander-Santiago, y se cancelaron gastos

ascendentes a M$ 72.864.

118


El detalle de las operaciones de derivados vigentes al 31 de diciembre de 2007 es el siguiente:

Tipo de

derivado

Tipo de

contrato

Valor del

contrato

US$

S CCTE 15.000.000

S CCTE 35.625.000

S CCTE 30.000.000

F

CCTE 3.200.000

Plazo de vencto. Ítem específico

IV

Trimestre de

2009

IV

Trimestre de

2009

IV

Trimestre de

2009

I Semestre

2008

Descripción de los contratos

USD

DÓLAR

USD

DÓLAR

USD

DÓLAR

USD

DÓLAR

Posición

Compra

Venta

C

C

C

C

Valor de

Cuentas contables que afecta

la partida

Partida o transacción protegida

protegida

Activo/Pasivo Efecto en resultados

Nombre Monto M$ M$

Nombre Monto M$ Realizado M$ No realizado M$

Obligaciones con

bancos e Inst

Financieras

Obligaciones

con bancos e Inst

Financieras

Obligaciones con

bancos e Inst

Financieras

9.571.000 8.690.910

22.888.588 20.640.911

19.261.000 17.381.820

Otros pasivos

de corto y

largo plazo (1)

Otros pasivos

de corto y

largo plazo (1)

Otros pasivos

de corto y

largo plazo (1)

2.143.264 (1.101.105) -

5.239.529 (2.630.969) -

4.399.050 (2.223.042) -

EXISTENCIAS 1.693.760 1.590.048 Existencia - - (103.712)

F CCTE 2.900.000

I Semestre

2008

USD

DÓLAR

C

EXISTENCIAS 1.502.345 1.440.981 Existencias - - (61.364)

F CCTE 3.300.000

I Semestre

2008

USD

DÓLAR

C

EXISTENCIAS 1.703.130 1.639.737 Existencias - - (63.393)

F CCTE 2.600.000

I Semestre

2008

USD

DÓLAR

C

EXISTENCIAS 1.336.530 1.291.914 Existencias - - (44.616)

F CCTE 2.400.000

I Semestre

2008

USD

DÓLAR

C

EXISTENCIAS 1.228.728 1.192.536 Existencias - - (36.192)

F CCTE 1.100.000

I Semestre

2008

USD

DÓLAR

C

EXISTENCIAS 548.504 546.579 Existencias - - (1.925)

F CCTE 2.300.000

II Semestre

2008

USD

DÓLAR

C

EXISTENCIAS 1.148.091 1.142.847 Existencias - - (5.244)

(1) El efecto en resultados se compone de una pérdida ascendente a M$ 8.489.711 la cual se registró con un cargo a diferencia de cambio por M$ 4.612.350, abono a ingresos financieros por M$ 4.390.820,

y un cargo a corrección monetaria y gastos financieros por M$ 5.420.229 y M$ 2.847.952, respectivamente

Nota – 30 Contingencias y restricciones

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no existen gravámenes y garantías en la Sociedad, ni se mantienen hipotecas y/o se han establecido garantías por sus activos, excepto por las

señaladas en nota respectiva.

a) Compromisos directos

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no existen compromisos directos.

b) Compromisos indirectos

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no existen compromisos indirectos.

c) Juicios u otras acciones legales en que se encuentre involucrada la Sociedad

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no existen juicios o acciones legales contra la Sociedad que pudieran afectar en forma significativa los estados financieros consolidados.

d) Restricciones

119


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota - 30 Contingencias y restricciones, continuación:

Bonos Chile Serie A

La colocación por parte de Coca-Cola Embonor S.A. de los Bonos en el mercado de Chile, por U.F 1.500.000, está sujeta a las siguientes obligaciones, limitaciones y prohibiciones:

i) Mantener una razón de endeudamiento, definida como la razón entre Deuda Financiera Neta Consolidada y Patrimonio, no superior a 1,2 veces durante el período que va desde

el 05 de junio del 2007 hasta la hasta la fecha de vencimiento de los Bonos, presentados en la forma y plazos estipulados en la Circular 1501 de la Superintendencia de Valores y

Seguros y sus modificaciones, o la norma que la reemplace.

ii) Mantener el Emisor y sus Filiales importantes, seguros contra incendios y otros riesgos que protejan razonablemente sus activos por plantas de embotellado, oficinas centrales,

edificios, existencias, maquinarias, muebles, equipos de oficina y vehículos entre otros.

iii) Mantener los activos necesarios involucrados en la operación y funcionamiento de los negocios del Emisor, sin perjuicio que tales activos puedan ser modificados, sustituídos o

renovados, dada su obsolescencia técnica o económica. No obstante lo anterior, el Emisor no está sujeto a las obligaciones, limitaciones y prohibiciones adicionales a que se refiere

el artículo 104 letra e), en relación con el artículo 111, ambos de la Ley de Mercado de Valores, en favor de los Tenedores de Bonos.

Bonos Chile Serie B1 y B2 (1)

La colocación por parte de Coca-Cola Embonor S.A. de los Bonos en el mercado de Chile, por U.F 4.400.000, está sujeta a las siguientes obligaciones, limitaciones y prohibiciones:

i) Mantener en sus estados financieros trimestrales individuales y consolidados un nivel de endeudamiento no superior a 1,20 veces.

ii) Mantener en sus estados financieros trimestrales consolidados una razón de cobertura de gastos financieros no inferior a 2,5 veces. Esta razón debe calcularse sobre el período de

los últimos doce meses terminados en la fecha de la Ficha Estadística Codificada Uniforme correspondiente.

(1) Con fecha 3 de marzo de 2005 se acordó, en la Junta de Tenedores de Bonos serie B, reemplazar, con efecto y vigencia a contar del 31 de diciembre del 2004, inclusive, el indicador financiero correspondiente

al “Nivel de Endeudamiento”, a que se obliga Coca-Cola Embonor S.A., por el índice denominado “Razón Deuda Financiera Neta Consolidada /Ebitda Consolidado”.

Créditos Bilaterales

La obtención por parte de Coca-Cola Embonor S.A. de los créditos bilaterales en dólares por un monto total ascendente a US$ 50.000.000, están sujetos a las siguientes obligaciones,

limitaciones y prohibiciones:

i) Mantener en sus estados financieros trimestrales consolidados una relación deuda financiera consolidada/EBITDA consolidado menor o igual a 3,0 veces.

ii) Mantener en sus estados financieros trimestrales consolidados una razón de cobertura de gastos financieros netos consolidados mayor o igual a 3,5 veces.

Crédito Sindicado

La obtención por parte de Coca-Cola Embonor S.A. del crédito sindicado en dólares por un monto ascendente a US$ 180.000.000, está sujeta a las siguientes obligaciones,

limitaciones y prohibiciones:

i) Mantener en sus estados financieros trimestrales consolidados una relación deuda financiera/EBITDA menor o igual a 3,0 veces.

ii) Mantener en sus estados financieros trimestrales consolidados una razón de cobertura de gastos financieros netos mayor o igual a 3,5 veces.

Hasta la fecha, la Sociedad Matriz y sus filiales han cumplido con las limitaciones y prohibiciones a que está sujeta y en opinión de la Administración en base a su proyecciones futuras

esta situación se mantendrá en los próximos períodos.

Nota - 31 Cauciones obtenidas de terceros

Conjuntamente con la celebración del Contrato de Crédito Sindicado, indicado en Nota 18, las filiales de la Sociedad Matriz, Embonor S.A., Embonor Holdings S.A., Embotelladora

Iquique S.A. y Embotelladora Arica Overseas, se constituyeron en fiadores y codeudores solidarios, a modo de garantizar a los acreedores el crédito respectivo.

Asimismo, conjuntamente con la celebración de los Contratos bilaterales indicados en Nota 21 punto (3), las filiales de la Sociedad Matriz, Embonor S.A., Embonor Empaques S.A.,

Embotelladora Iquique S.A. y Embotelladora Arica Overseas, se constituyeron en fiadores y codeudores solidarios, a modo de garantizar a los acreedores el crédito respectivo.

120


Nota - 32 Activos y pasivos en moneda nacional y extranjera

Los saldos de activos y pasivos en moneda extranjera, incluidos en los estados financieros al 31 de diciembre 2007 y 2006, se resumen como sigue:

a) Activos

Rubro Moneda Monto 2007 M$ Monto 2006 M$

Activo circulante 35.794.397 33.388.993

Disponible

$ no reajustables 4.721.333 3.427.969

Dólares 71.441 1.007.406

Depósito a plazo Dólares 55.437 -

Valores negociables

$ no reajustables

Deudores por ventas $ no reajustables 12.197.735 11.330.380

Documentos por cobrar $ no reajustables 7.677.777 6.930.075

Deudores varios $ no reajustables 1.169.820 882.272

Cuentas por cobrar a empresas relacionadas corto plazo

$ reajustable

$ no reajustables

Dólares

104.141

102.060

266.081

102.122

93.853

281.169

Existencias

$ no reajustables

5.165.797

4.938.467

Dólares

194.198

93.987

Impuestos por recuperar $ no reajustables 65.236 70.495

Gastos pagados por anticipado $ no reajustables 790.248 857.751

Impuestos diferidos $ no reajustables 2.121.833 2.234.185

Otros activos circulantes $ no reajustables 1.091.260 1.138.863

Activos fijos 61.221.448 59.871.629

Terrenos $ no reajustables 3.343.774 3.025.599

Edificios y construcciones $ no reajustables 27.790.487 27.509.373

Maquinarias y equipos $ no reajustables 43.145.691 41.718.970

Otros activos fijos $ no reajustables 56.934.982 75.271.363

Mayor valor retasación técnica activo fijo $ no reajustables 679.615 693.763

Depreciación acumulada $ no reajustables (70.673.101) (88.347.439)

Otros activos 340.639.496 333.966.561

Inversión en empresas relacionadas $ no reajustables 154.953.830 150.702.577

Inversión en Otras Sociedades $ no reajustable 1.140 1.140

Menor valor de inversiones $ no reajustable 144.477.536 150.647.395

Deudores largo plazo $ no reajustable 22.161 51.931

$ no reajustable 2.379.595 2.396.819

Doc. y cuentas por cobrar a empresas relacionadas largo plazo $ reajustables 1.702.079 3.000.667

Dólares 431.515 514.114

Impuesto diferido largo plazo $ no reajustable 34.412.426 24.143.375

Otros $ no reajustables 2.259.214 2.508.543

$ no reajustables 434.830.449 422.227.719

Total activos $ reajustables 1.806.220 3.102.789

Dólares 1.018.672 1.896.676

121


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota - 32 Activos y pasivos en moneda nacional y extranjera, continuación:

b) Pasivos

Rubro

Moneda

M$

Hasta 90 días

90 días a 1 año

2007 2006 2007 2006

Tasa interés

promedio anual

M$

Tasa interés

promedio anual

M$

Tasa interés

promedio anual

M$

Tasa interés

promedio anual

Pasivo circulante

Obligaciones con bancos

e instituciones financieras

a corto plazo

Obligaciones con

bancos e instituciones

financieras, largo plazoporción

corto plazo

Obligaciones con el público

porción corto plazo (bonos)

Dividendos por pagar

Acreedores varios

Cuentas por pagar

Documentos por pagar

Documentos y cuentas

por pagar a empresas

relacionadas

Provisiones

Retenciones

Otros pasivos circulantes

Pasivo circulante

5.224.993 1.289.713 - -

$ no reajustable 5.224.993 1.289.713 - -

- - 8.551.315 17.540.365

Dólares - - 8.551.315 Libor + 0,7% 17.540.365 Libor + 0,7%

- - 617.891 414.826

$ reajustables - - 617.891 6,75% 414.826

Dólares - - - -

- - 73.212 62.342

$ no reajustable - 73.212 62.342

92.153 530.264

$ no reajustable -

Dólares 92.153 530.264 -

7.485.703 7.861.494

$ no reajustables 7.485.703 7.861.494 -

177.300 238.513

Dólares 177.300 238.513

- 216.037 19.641.704 8.756.519

Dólares - 216.037 5.597.740

$ no reajustables - 14.043.964 8.756.519

3.648.864 1.566.150 5.798.826 7.177.333

$ no reajustables 3.648.864 1.566.150 5.798.826 7.177.333

3.187.289 3.503.387

$ no reajustables 3.187.289 3.503.387

1.464.147 2.361.030 5.488.607

$ reajustables 1.464.147 2.361.030 1.862.002

$ no reajustables 3.626.605

$ reajustables 1.464.147 - 2.978.921 2.276.828

$ no reajustables 19.546.849 14.220.744 19.916.002 19.622.799

Dólares 269.453 984.814 14.149.055 17.540.365

122


c) Pasivos largo plazo:

Al 31 de diciembre de 2007

Rubro

Pasivo largo plazo

Moneda

M$

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Más de 10 años

Tasa interés

promedio

anual

M$

Tasa interés

promedio

anual

M$

Tasa interés

promedio

anual

M$

Tasa interés

promedio

anual

Obligaciones con bancos

e instit. financieras largo plazo

Obligaciones con el público

(bonos) largo plazo

Documentos y cuentas por

pagar a empresas

relacionadas largo plazo

Provisiones de

largo plazo

Otros pasivos

largo plazo

Total Pasivos largo plazo

7.003.764 5.165.276 29.747.298 -

Dólares 7.003.764 Libor + 0,7% 5.165.276 Libor + 0,7% 29.747.298 Libor + 0,6% -

- - 29.433.990 7.652.834

$ reajustables - - 29.433.990 3,8% 7.652.834 6,75%

9.887.558 4.434.153 - 70.334.774

$ no reajustables - 1.300.000 - -

Reajustable 9.887.558 - - -

Dólares - 3.134.153 - 70.334.774

646.504 110.376 43.633 341.120

$ no reajustables 646.504 110.376 43.633 341.120

12.562.193 - - 2.008.367

Reajustable 12.562.193 - - -

$ no reajustables - - - 2.008.367

$ reajustables 22.449.751 - 29.433.990 7.652.834

$ no reajustables 646.504 1.410.376 43.663 2.349.487

Dólares 7.003.764 8.299.429 29.747.298 70.334.774

Al 31 de diciembre de 2006

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años Más de 10 años

Rubro

Moneda

M$

Tasa interés

promedio

anual

M$

Tasa interés

promedio

anual

M$

Tasa interés

promedio

anual

M$

Tasa interés

promedio

anual

Pasivo largo plazo

Obligaciones con bancos e

instit. financieras largo plazo

Obligaciones con el público

(bonos) largo plazo

Documentos y cuentas

por pagar a empresas relacionadas

largo plazo

Provisiones

de largo plazo

Otros pasivos

largo plazo

Total Pasivos largo plazo

48.601.883 32.877.744 - -

Dólares 48.601.883 Libor + 0,7% 32.87 7.744 Libor + 0,7% - -

- - - 7.975.774

$ reajustables - - - 7.975.774 6,75%

7.680.601 2.819.019 - 71.615.524

Dólares - 2.819.019 - -

$ no reajustables 7.680.601 - - 71.615.524

582.361 126.930 207.704 392.324

$ no reajustables 582.361 126.930 207.704 392.324

8.548.766 175.830 55.937 1.095.977

$ reajustables 8.322.470

$ no reajustables 226.296 175.830 55.937 1.095.977

Dólares

$ reajustables 8.322.470 - 263.641 7.975.774

$ no reajustables 8.489.258 302.760 - 73.103.825

Dólares 48.601.883 35.696.763 - -

123


Notas a los Estados Financieros Individuales

Nota - 33 Sanciones

Durante los períodos 2007 y 2006, no existen sanciones por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros u otras autoridades administrativas que hayan sido aplicadas a la

Sociedad, a sus directores o administradores.

Nota - 34 Gastos de investigación y desarrollo

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Sociedad no ha efectuado desembolsos por conceptos de gastos de investigación y desarrollo definidos en la Circular N° 981 de la

Superintendencia de Valores y Seguros.

Nota - 35 Remuneraciones al directorio

Durante los años 2007 y 2006, la Sociedad ha efectuado pagos a los Directores por concepto de dietas y remuneraciones, por montos ascendentes a M$ 465.021 y M$ 397.913,

respectivamente.

Nota - 36 Hechos posteriores

No existen hechos significativos posteriores entre el 31 de diciembre 2007 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros que afecten o vayan a afectar los activos, pasivos

y/o los resultados de la Sociedad.

Nota - 37 Medio ambiente

Con el fin de cumplir con los requerimientos de las leyes ambientales y mejorar el proceso productivo, durante el período 2007 se han proyectado las siguientes inversiones:

Concepto Comprometido M$ Gastado M$

Costos operativos 120.680 212.910

Total 120.680 212.910

124


Informe de los Auditores Independientes

A los señores Accionistas y Directores de

Coca-Cola Embonor S.A.:

1. Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Coca-Cola Embonor S.A.

al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y a los correspondientes estados de resultados y

de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos

estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la

administración de Coca-Cola Embonor S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir

una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos.

El Análisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte integrante de

estos estados financieros; por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

2. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría

generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y

realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad

de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría

comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las

informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también,

una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones

significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación

de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras

auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

3. Los mencionados estados financieros han sido preparados para reflejar la situación

financiera individual de Coca-Cola Embonor S.A., a base de los criterios descritos en

Nota 2 b), antes de proceder a la consolidación, línea a línea, de los estados financieros

de las filiales detalladas en Nota 14. En consecuencia, para su adecuada interpretación,

estos estados financieros individuales deben ser leídos y analizados en conjunto con

los estados financieros consolidados de Coca-Cola Embonor S.A. y Filiales, los que son

requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile. Este

informe se presenta solamente para la información y uso del Directorio y Gerencia de

Coca-Cola Embonor S.A. y la Superintendencia de Valores y Seguros.

4. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros individuales presentan

razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de

Coca-Cola Embonor S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los resultados de sus

operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo

con los principios descritos en Nota 2 b).

5. Conforme a lo señalado en Nota 26, con fecha 21 de abril de 2006, se llevó a cabo

la división de la sociedad filial Embonor Holdings S.A.; como consecuencia, se creó una

nueva sociedad llamada Nuevo Holding S.A. y permaneció Embonor Holdings S.A. como

continuadora legal de la sociedad objeto de la división. A su vez, con fecha 21 de abril

de 2006, se llevó a cabo la fusión por absorción de Nuevo Holding S.A. en Coca-Cola

Embonor S.A., incorporándose activos y pasivos por M$ 60.285.621 y M$ 16.062.713,

respectivamente; la continuadora legal de la fusión de ambas sociedades es Coca-Cola

Embonor S.A.

6. En los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 se presenta un activo neto

ascendente a M$ 34.412.426 (M$ 24.143.375 en 2006), correspondiente al efecto de

impuestos diferidos de largo plazo. La recuperación de dicho activo dependerá de la

generación de utilidades tributarias en el futuro.

Eduardo Rodríguez B.

ERNST & YOUNG LTDA.

Santiago, 01 de febrero de 2008.

125


Análisis Razonado de los Estados Financieros Individuales

La comparación de los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 y 2006 se ve afectada por la reestructuración de la filial Embonor Holdings S.A., de acuerdo a lo siguiente:

Con fecha de 21 de abril de 2006, se llevó a cabo la división de la filial Embonor Holdings S.A., como consecuencia, se creó una nueva sociedad llamada Nuevo Holding S.A. como

continuadora legal de la sociedad objeto de la división, a la que se asignaron activos y pasivos por M$ 60.252.621 y M$ 16.062.713 respectivamente, producto de la división.

Posteriormente y de acuerdo a lo acordado en Junta Extraordinaria de Accionistas de Coca-Cola Embonor S.A., con fecha 21 de abril de 2006, se llevo a cabo la fusión por absorción

de Nuevo Holding S.A. en Coca-Cola Embonor S.A. Como consecuencia, se incorporaron activos y pasivos por M$ 60.285.621 y M$ 16.062.713, respectivamente, producto de la

fusión.

I) Análisis de Resultados

Acumulados a diciembre de 2007 vs. acumulados a diciembre de 2006

El volumen de ventas, durante el año 2007, alcanzó los 88,8 millones de cajas unitarias, lo que representa un aumento del 7,4%.

El ingresos de explotación se incrementó 6,1%, totalizando M$ 152.712.172 (MUS$ 307,3 millones).

El resultado operacional ascendió a M$ 22.496.815 (US$ 45,3 millones), lo que representa un 14,7% de los ingresos por ventas, comparado con un 16,5% del año anterior.

Durante el año 2007 se generaron M$ 30.064.287 (US$ 60,5 millones) de Flujo Operacional (resultado operacional + depreciación + castigos y provisiones), que es 12.4% superior

al ejercicio anterior y que representa un 19,7% del ingreso (18,6% en 2006).

El resultado fuera de explotación registró una perdida de M$ 5.449.132 (US$ 11,0 millones) que se compara con una pérdida de M$ 6.150.842 del ejercicio anterior. Esta menor

perdida no operacional se explica por: a) los efectos de la reestructuración de la Compañía a través de la absorción de Nuevo Holding S.A. por Coca-Cola Embonor S.A., b) el aumento

en la utilidad de inversión en empresa relacionada y c) el menor cargo por gastos financieros netos.

El utilidad neta fue de M$ 28.047.829 (US$ 56,4 millones) con un aumento de 16.9% respecto del ejercicio 2006.

II) Análisis de Balance

Al comparar la composición del balance, se debe considerar los efectos de la absorción de Nuevo Holding S.A. por Coca-Cola Embonor S.A.

Concepto

Análisis del Balance al 31 de diciembre

2007 M$ 2006 M$ Variación M$ Variación %

Activos circulantes 35.794.397 33.388.993 2.405.404 7,20%

Activos fijos 61.221.448 59.871.629 1.349.819 2,25%

Otros activos 340.639.496 333.966.561 6.672.935 2,00%

Total activos 437.655.341 427.227.183 10.428.158 2,44%

Pasivos circulantes 58.324.427 54.645.550 3.678.877 6,73%

Pasivos de largo plazo 179.371.870 182.756.379 (3.384.509) -1,85%

Patrimonio 199.959.044 189.825.254 10.133.790 5,34%

Total pasivos 437.655.341 427.227.183 10.428.158 2,44%

Se observa un aumento de los activos circulantes por M$ 2.405.404, debido principalmente, a los mayores saldos de existencias en stock y mayores deudores por ventas. Por otra

parte, se observa un aumento en los pasivos circulantes por M$ 3.678.877 que se explica principalmente por el prepago de capital del crédito sindicado en su porción de corto plazo

y la disminución de los otros pasivos circulantes, por el menor reconocimiento en el corto plazo del vencimiento de contratos de derivados.

Adicionalmente, los otros activos de largo plazo aumentaron en M$ 6.672.935, debido a: a) un aumento de la inversión en empresa relacionada producto del reconocimiento de

los resultado de las empresas filiales, b) una disminución de las cuentas por cobrar a empresas relacionadas y c) un aumento de los impuestos diferidos, producto del registro del

aprovechamiento tributario de las pérdidas tributarias.

126


Análisis Razonado de los Estados Finacieros Individuales

Con respecto a los pasivos de largo plazo, estos disminuyeron en M$ 3.384.509 debido principalmente a la disminución de las obligaciones con bancos e instituciones financieras,

por el traspaso al corto plazo de los vencimientos de capital del crédito sindicado y los prepagos efectuados.

Al 31 de diciembre de 2007 la deuda total de la Compañía alcanzó los US$ 175,4 millones, a una tasa promedio de LIBOR + 0,65% sobre la deuda denominada en dólares

estadounidenses y de UF + 3,8% sobre la deuda denominada en pesos chilenos. La deuda denominada en dólares representa el 57% de la deuda total.

Por otra parte, las obligaciones con el público se incrementaron producto de la colocación de bonos de la Serie A por una suma total de 1.500.000 Unidades de Fomento, los que

fueron utilizados en prepagar parte del Crédito Sindicado.

Adicionalmente, se observa un aumento de los otros pasivos a largo plazo, producto del reajuste de los vencimientos de lo contratos a futuro (incremento de variaciones de la unidad

de fomento de las obligaciones y disminución de las variaciones dólar de los derechos).

El activo fijo aumentó M$ 1.349.819 con respecto al año anterior, producto de que las ventas de activo fijo durante el año 2007 y la depreciación del ejercicio fueron inferiores a las

compras del período.

III) Principales Indicadores

Los principales indicadores señalados en cuadros adjuntos muestran la sólida posición financiera y de rentabilidad de la Compañía:

Principales indicadores Unidad Año 2007 Año 2006 2007 vs. 2006

Liquidez

Liquidez Veces 0,61 0,61 0,00

Razón ácida Veces 0,52 0,52 0,00

Actividad

Rotación de inventarios Veces 19,97 18,44 1,53

Permanencia de inventarios Días 18,03 19,52 -1,49

Endeudamiento

Razón de endeudamiento % 118,87% 125,06% -6,19%

Pasivos circulantes/Total pasivos % 24,54% 23,02% 1,52%

Pasivos de largo plazo/Total pasivos % 75,46% 76,98% -1,52%

Cobertura gastos financieros Veces 6,87 5,03 1,84

Rentabilidad

Rentabilidad del patrimonio % 14,39% 13,13% 1,26%

Rentabilidad de activos % 6,49% 5,59% 0,90%

Rentabilidad de activos operacionales % 32,70% 28,26% 4,44%

Resultado operacional M$ 22.496.815 23.741.371 -1.244.556

Margen operacional % 14,73% 16,51% -1,78%

Utilidad por acción $ 54,90 46,95 7,96

Retorno de dividendos Serie A % 4,62% 3,52% 1,09%

Retorno de dividendos Serie B % 4,85% 3,67% 1,18%

Estos cambios resultan en un aumento del índice de liquidez que pasa de 0,611 a 0,614 veces.

El endeudamiento individual disminuyó de 1,25 en el 2006 a 1,19 veces en el año 2007. Esta disminución se explica por el pago de deudas durante

el 2007 y el incremento del patrimonio por los resultados del ejercicio.

127


Análisis Razonado de los Estados Financieros Individuales

IV) Análisis Valores Libro y Valor Económico de los Activos

Respecto de los principales activos de la Sociedad y sus Filiales se señala lo siguiente:

En relación al capital de trabajo, dada la alta rotación de los ítems que lo componen, sus valores en libros son representativos de sus valores de mercado.

En relación a los activos fijos de las sociedades nacionales, se presentan a su valor de adquisición corregidos monetariamente. Los valores contables de los activos fijos no difieren

significativamente de sus valores económicos. Para el caso de las sociedades extranjeras, los activos fijos se encuentran valorizados de acuerdo con las disposiciones del Boletín

Técnico No. 64 del Colegio de Contadores de Chile AG. Todos aquellos activos fijos considerados prescindibles se encuentran valorizados a sus respectivos valores de realización.

Adicionalmente, se ha evaluado la capacidad que tienen estos activos fijos de generar flujos y estos permiten cubrir los costos de depreciación durante su vida útil restante.

Las inversiones en acciones en que la Sociedad tiene influencia significativa sobre la sociedad emisora, han sido valorizadas de acuerdo al método del valor patrimonial proporcional

(VPP), excepto la inversión en Vital Aguas S.A., la cual ha sido valorizada de acuerdo al método patrimonial (VP), reconociéndose la participación de la Sociedad en los resultados

de la sociedad emisora sobre base devengada, eliminándose los resultados no realizados por transacciones entre empresas relacionadas.

El menor valor de inversiones proveniente de las diferencias entre el valor patrimonial proporcional de la inversión y el valor pagado a la fecha de compra de las inversiones, se

presenta a su valor de adquisición más corrección monetaria y se amortiza en conformidad a lo dispuesto en la Circular Nº 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2006, la Sociedad procedió a modificar el plazo de amortización del menor valor de inversiones, en función del plazo esperado

en que se estima fluirán los beneficios, tal como lo establece el Boletín Técnico Nº 72 del Colegio de Contadores de Chile AG. y la Circular Nº 1.697 de la Superintendencia de Valores

y Seguros.

En resumen, los activos se presentan valorizados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados y a las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores

y Seguros, por lo tanto estos valores no exceden sus valores netos de realización.

V) Análisis de los Principales Componentes del Flujo de Efectivo

La sociedad generó el año 2007 un flujo positivo de M$ 32.489 (US$ 65 mil), lo que implicó una variación positiva de M$ 1.498.043 respecto del mismo período del año anterior.

El desglose del flujo se explica como sigue:

Análisis del flujo de efectivo al 31 de diciembre

Concepto 2007 M$ 2006 M$ Variación M$ Variación %

De la operación 30.064.287 26.747.222 3.317.065 12,40%

De financiamiento (21.633.277) (18.502.665) (3.130.612) 16,92%

De inversión (8.398.521) (9.710.111) 1.311.590 -13,51%

Flujo neto del período 32.489 (1.465.554) 1.498.043 -102,22%

Las actividades de la operación generaron un flujo positivo de M$ 30.064.287, que es M$ 3.317.065 mayor al generado el año anterior. Este mayor flujo se explica, principalmente

por: la mayor recaudación de deudores por ventas, mayores pagos a proveedores y personal y menores intereses pagados.

Las actividades de financiamiento generaron un flujo negativo de M$ 21.633.277 que implicó una variación negativa de M$ 3.130.612 con respecto al año anterior, explicado

principalmente por: el pago de dividendos, los gastos de emisión y colocación de bonos chilenos serie A y otros desembolsos por financiamiento (liquidación de “swap” y

“factoring”).

Las actividades de inversión generaron un flujo negativo de M$ 8.398.521, que es mejor en M$ 1.311.590 al flujo negativo por este concepto del año anterior. La diferencia se explica,

principalmente por: la disminución de los otros desembolsos de inversión y el pago realizado en el año 2006 por los derechos de adquirir de Vital S.A. bebidas no carbonatadas por

un período de 10 años.

128


VI) Análisis de Riesgo de Mercado

En el ámbito de los negocios en el cual se desenvuelve la Sociedad, puede ser afectado principalmente, por lo siguientes riesgos:

Riesgos asociados a la tasa de interés: Al 31 de diciembre de 2007, el 57,1% de la deuda financiera total de la Sociedad, está estructurada a través de tasas variables de interés,

y el 42,9% está expresada en tasa fija.

Riesgos asociados al tipo de cambio en moneda extranjera: Al 31 de diciembre de 2007, aproximadamente el 57% de la deuda financiera total de la Sociedad, está expresada

en dólares de los Estados Unidos de Norteamérica, y el 43% restante se denomina en unidades de fomento y por consiguiente, no está afecto a riesgos cambiarios.

Debido a la alta exposición a los riesgos de tasa de interés y cambiario, la deuda financiera de la Sociedad está totalmente cubierta por contratos “swap”, convirtiendo las obligaciones

a unidades de fomento y a tasa de interés fija, con lo cual se eliminan los riesgos de tasa de interés y de tipo de cambio.

Riesgos asociados al precio de “commodities”: Aproximadamente un 25% del costo de explotación está expuesto a las fluctuaciones de precio en los mercados internacionales de

insumos necesarios para la elaboración de bebestibles como son el azúcar, la resina pet y el aluminio, entre otros. Para controlar este riesgo y cuando las condiciones de mercado son

favorables, la Sociedad realiza contratos de abastecimiento de compras anticipadas.

Existen otros factores de riesgos que la Compañía no puede controlar y que eventualmente podrían afectar el consumo masivo, tales como: las condiciones políticas, económicas y

climáticas, que pueden afectar las zonas en que la Sociedad se desenvuelve.

129


Control de la Sociedad

Conforme a lo establecido en la Norma de Carácter General N° 129 dictada por la Superintendencia de Valores y Seguros, de fecha 23 de enero de 2002,

se informa a continuación lo siguiente respecto de los controladores de la sociedad:

Coca-Cola Embonor S.A. es controlada, mediante un acuerdo de actuación conjunta no formalizado, por el grupo de personas jurídicas que se indican

a continuación, las cuales son propietarias del 60,20% de la Serie A al 31 de diciembre de 2007.

Accionista RUT Cantidad de acciones - Serie A % de participación

Libra Holding Trust S.A 96.561.010-3 130.703.333 53,47%

Inversiones V y T Limitada 78.379.210-9 7.182.663 2,94%

Inversiones V y S Limitada 78.556.220-8 7.065.049 2,89%

Distribuidora Dinor S.A. 93.860.000-7 1.709.042 0,70%

Inversiones Tangoe Limitada 88.227.300-8 492.486 0,20%

Total 147.152.573 60,20%

Estructura de propiedad de las sociedades que integran el grupo controlador:

En consecuencia, con la participación indirecta en la propiedad de las acciones Serie A, los controladores finales de Coca Cola Embonor S.A. son las siguientes

personas naturales: Hernán Vicuña Reyes, Juana García-Huidobro Echenique, Andrés Vicuña García-Huidobro, Diego Hernán Vicuña García-Huidobro y

Josefina Sutil Servoin.

Rut

% de participación

Libra Holding Trust S.A.

Inversiones Huapi S.A. 95.813.000-7 62,50%

Diego Hernán Vicuña García-Huidobro 6.609.166-K 18,75%

Andrés Vicuña García-Huidobro 7.040.012-K 18,75%

Inversiones Huapi S.A.

Hernán Vicuña Reyes 1.495.970-K 28,00%

Juana García-Huidobro Echenique 3.180.086-2 23,00%

Inversiones V y S Limitada 78.556.220-8 24,00%

Inversiones V y T Limitada 78.379.210-9 25,00%

Inversiones V y S Limitada

Diego Hernán Vicuña García-Huidobro 6.609.166-K 98,00%

Josefina Sutil Servoin 8.752.672-0 2,00%

Inversiones V y T Limitada

Andrés Vicuña García-Huidobro 7.040.012-K 98,00%

Diego Hernán Vicuña García-Huidobro 6.609.166-K 2,00%

Distribuidora Dinor S.A.

Hernán Vicuña y Co. 89.103.500-4 75,00%

Inversiones V y S Ltda. 78.556.220-8 12,50%

Inversiones V y T Ltda. 78.379.210-9 12,50%

Hernán Vicuña y Co.

Hernán Vicuña Reyes 1.495.970-K 99,71%

Diego Hernán Vicuña García-Huidobro 6.609.166-K 0,29%

Inversiones Tangoe Limitada

Distribuidora Dinor S.A. 93.860.000-7 95,00%

Hernán Vicuña y Co. 89.103.500-4 5,0%

130

Memoria Anual 2007


Pacto de Accionistas

De conformidad con lo dispuesto por el Oficio Circular N° 64 de fecha 5 de enero de 2001 dictado por

la Superintendencia de Valores y Seguros, se informó a dicha entidad y se remitió copia del documento

denominado “Pacto Sobre Transferencia de Acciones” celebrado entre Coca-Cola de Chile S.A. y Libra

Holding Trust S.A., en el cual se establecen estipulaciones relativas a la transferencia de acciones Serie

A entre las partes, dentro de las cuales se incluye un derecho preferente de compra que dichas partes

se otorgaron recíprocamente, y una opción de compra otorgada por Libra Holding Trust S.A. a Coca-Cola

de Chile S.A. para adquirir de ésta su participación accionaria en esta Compañía, la cual se podrá hacer

efectiva en los casos contemplados en el citado pacto.

El Pacto sobre Transferencia de Acciones fue celebrado con fecha 9 de agosto de 2000 y notificado al

Gerente General de la Compañía con fecha 31 de agosto del mismo año. Junto con dicha notificación,

el Notario Público de Santiago don Raúl Undurraga Laso entregó un ejemplar de dicho Pacto al Gerente

General de la Compañía, tomándose nota del mismo en el Registro de Accionistas de la Compañía en

igual fecha. El Pacto sobre Transferencia de Acciones se encuentra a disposición de los accionistas y de

terceros en conformidad con la ley.

Adicionalmente, Coca-Cola de Chile S.A. y Libra Holding Trust S.A., como accionistas mayoritarios de

la Serie A, con fecha 9 de agosto de 2000, suscribieron un Convenio que tiene por objeto regular sus

respectivas participaciones en la adopción de decisiones de interés social, Convenio que se mantendrá

vigente en tanto cada una de las partes mantenga un porcentaje de la Serie A que le permita elegir por

sí sola, al menos a un Director de la Compañía, salvo que concluya por otras causales.

131


Remuneración del Directorio y Principales Ejecutivos

Durante los ejercicios 2007 y 2006, la sociedad matriz y sus filiales cancelaron honorarios a Directores de acuerdo al siguiente detalle:

(En M$ de diciembre de 2007)

Director

Dieta Directorio

M$

2007 2006

Comité Directores

M$

Total

M$

Dieta Directorio

M$

Comité Directores

M$

Andrés Vicuña G-H. 228.898 228.898 119.993 119.993

Manuel A. Tocornal A. 36.145 3.389 39.534 34.894 3.271 38.165

Jorge Lesser G-H. 36.145 3.389 39.534 34.894 3.271 38.165

Leonidas Vial E. 36.145 3.389 39.534 34.894 3.271 38.165

Diego Hernán Vicuña G-H. 36.145 36.145 34.894 34.894

Mariano Rossi 36.145 36.145 34.894 34.894

James R. Quincey 36.145 36.145 23.773 23.773

José T. Errázuriz G. 3.773 3.773 4.361 4.361

Martín Franzini 2.280 2.280 1.099 1.099

Francisco León D. 1.887 1.887 1.098 1.098

Gerardo Beramendi 1.146 1.146 1.460 1.460

Hernán Vicuña R. 22.959 22.959

Glenn Jordan 11.480 11.480

Total Bruto 454.854 10.167 465.021 360.693 9.813 370.506

Total

M$

Remuneraciones y Gastos del Comité de Directores

En Junta Ordinaria de Accionistas del 26 de abril de 2007 se acordó un presupuesto de gastos

anual para el Comité de Directores de hasta 1.000 Unidades de Fomento y una remuneración

para cada miembro del Comité de 15 Unidades de Fomento mensuales, independientemente

del número de sesiones a las que asistan. Durante el año 2007 no se efectuaron gastos con

cargo al presupuesto asignado al Comité.

Remuneraciones de los Principales Ejecutivos

El sistema de remuneraciones está compuesto por una remuneración fija, un sueldo base y una

participación, todos los cuales se tratan de adaptar a la realidad y condiciones competitivas de

cada mercado y cuyos montos varían de acuerdo con el cargo y/o responsabilidad ejercida.

Para el año terminado al 31 de diciembre al 2007, el monto de las remuneraciones

pagadas a los principales ejecutivos de Coca Cola Embonor S.A., ascendió a M$ 1.078.075

(M$ 1.256.624 en 2006).

De acuerdo con la Norma de Carácter General N° 129 dictada por la Superintendencia de

Valores y Seguros con fecha 23 de enero de 2002, a continuación se detallan los nombres y

las respectivas cédulas de identidad de los señores directores y principales ejecutivos.

Directores

Andrés Vicuña G-H.

7.040.012-K

Manuel A. Tocornal A. 2.694.027-3

Jorge Lesser G-H. 6.443.633-3

Leonidas Vial E. 5.719.922-9

Diego Hernán Vicuña G-H. 6.609.166-K

James R. Quincey

(Extranjero)

Mariano Rossi

(Extranjero)

Hernán Vicuña Reyes 1.495.970-K

Emilio Cousiño V. 8.207.402-3

Arturo Garnham B. 8.950.829-0

Martín Franzini

(Extranjero)

José T. Errázuriz G.

7.013.621-K

Juan Mackenna I. 4.523.286-7

Gerardo Beramendi

(Extranjero)

Glenn Jordan

(Extranjero)

Francisco León D. 6.655.380-9

Ejecutivos

Cristián Hohlberg R. 7.149.293-1

Anton Szafronov 22.001-745-1

José Jaramillo J. 7.743.915-3

Ricardo León D. 4.495.383-8

Rodrigo Wood A. 5.898.782-4

Orlando Piro B. 4.712.013-6

Raúl Reyes A. 6.381.789-9

Antonio Espinosa M.

(Extranjero)

132

Memoria Anual 2007


Transacciones de Acciones

Transacciones de Personas Relacionadas y Accionistas Mayoritarios

Durante los períodos informados, los señores presidente, directores, gerente general,

ejecutivos principales y accionistas mayoritarios, o personas jurídicas relacionados a estos,

realizaron las siguientes transacciones:

2007

Nombre Relación Serie

Cantidad

acciones

compradas

Cantidad

acciones

vendidas

Precio de

transacción ($)

Monto total

transado ($)

Intención

Inversiones V y T Ltda.

Accionista

Controlador

A 4.000

6.000

8.333

600

637

650

2.400.000

3.822.000

5.416.450

Inversión

Financiera

Libra Holding Trust

Accionista

Controlador

A 6.000

740.000

588.235

637

650

698

3.822.000

481.000.000

410.588.030

Inversión

Financiera

Andrés Vicuña G-H.

Presidente

Directorio

A 8.333 650 5.416.450

Cristián Hohlberg R.

Gerente

General

B 50.000 730 36.500.000

Inversiones V y S Ltda.

Accionista

Controlador

A 30.000

30.300

650

650

19.500.000

19.695.000

Inversión

Financiera

Inversiones Saint

Thomas S.A.

Director

Leonidas Vial

B 300.000 690 207.000.000

2006

Nombre Relación Serie

Cantidad

acciones

compradas

Cantidad

acciones

vendidas

Precio de

transacción ($)

Monto total

transado ($)

Intención

Inversiones LEDE Ltda.

Relación Director

Jorge Lesser G-H.

A 180.000 440 79.200.000 Inversión

Financiera

Andrés Vicuña G-H. Presidente B 5.237 439 2.299.043 Inversión

Financiera

Juan Mackenna I. Director Suplente A 3.838 400 1.535.200 Inversión

Financiera

Juan Mackenna I. Director Suplente B 46.162 410 18.926.420 Inversión

Financiera

133


Transacciones de Acciones

Estadísticas trimestrales de acciones transadas

Durante los ejercicios del año 2005, 2006 y 2007 se transaron acciones de la Serie A y B, de acuerdo al siguiente detalle trimestral:

(En $ de cada período)

Año

Trimestre

N° acciones

transadas

Serie A

monto total

transado ($)

Precio

promedio ($)

N° acciones

transadas

Serie B

monto total

transado ($)

Precio

promedio ($)

2005 1 240.597 80.021.638 333 2.210.106 847.735.856 384

2 130.336 49.419.475 379 4.756.632 1.876.345.114 394

3 588.142 270.497.851 460 4.711.418 2.131.197.460 452

4 675.548 283.359.900 419 2.978.680 1.260.303.276 423

2006 1 14.442.478 5.484.263.894 380 11.367.545 4.436.830.789 390

2 4.226.212 1.892.583.884 448 10.155.153 4.537.167.547 447

3 2.737.342 1.119.792.830 409 3.325.890 1.381.278.624 415

4 4.111.552 2.039.803.889 496 15.693.980 7.546.981.786 481

2007 1 1.291.912 742.852.663 575 28.822.451 17.214.712.513 597

2 6.701.269 4.488.355.689 670 36.488.502 25.503.670.038 699

3 6.675.933 4.626.597.105 693 17.755.489 12.366.196.409 696

4 2.806.840 1.809.078.368 645 18.379.666 12.063.119.921 656

134

Memoria Anual 2007


Glosario

Activos de Mercado:

Equipos instalados en locales de clientes, tales como equipos de frío (coolers y conservadoras), equipos Post-Mix y máquinas expendedoras

(vending).

Bebidas no Carbonatadas:

Bebidas que no corresponden a la categoría de carbonatadas.

Botella de 8oz:

Botella de bebida de 237cc (Envase clásico de Coca-Cola).

Caja Unitaria:

Medida de volumen utilizada por la industria. Equivale a 24 botellas de 8oz y corresponde a 5,6781 litros.

Canal Tradicional:

Corresponde al canal de venta de almacenes, botillerías y autoservicios. En general clientes de barrio.

Consumo Individual:

Formatos menores a 1 L.

CO2:

Dióxido de Carbono.

Dispenser / Post Mix:

Tipo de bebida en que la mezcla del jarabe con el agua y gas se produce en el punto de venta, mediante máquinas especiales.

Flujo de Caja Operacional / EBITDA:

Resultado Operacional + Depreciación +/- Castigos y Provisiones No Caja.

PET:

Polietilén de Tereftalato. Resina utilizada en la fabricación de botellas.

Preforma:

Producto semi elaborado fabricado con resina PET en un proceso de inyección.

RTD:

Ready to Drink (Listo para beber).

Sistema Coca-Cola:

El conjunto de los embotelladores de Coca-Cola y la Compañía Coca-Cola (The Coca-Cola Company). En Chile corresponde a Coca Cola Embonor S.A.,

Embotelladora Andina S.A., Coca-Cola Polar S.A. y Coca-Cola de Chile S.A.

Soplado:

Proceso mediante el cual una preforma de botella PET es inflada en un molde, en la que toma su forma final.

UF / Unidad de Fomento:

Unidad monetaria en $ chilenos, que es indexada diariamente por la inflación del mes anterior.

135


Concepción Visual y Diseño Gráfico

Stormind Ltda.

Colaboradores

Julio Bazán C.

Mariela Naranjo N.

Fotografía

Juan Dintrans Alarcón

Natalia Dintrans Gatica

Francisco Jooris

Antonio Suárez

Pablo Valenzuela Vaillant

Impresión

Fyrma Gráfica


Identificación básica

Razón Social

RUT

Coca Cola Embonor S.A.

93.281.000- K

Inscripción Registro de Valores (SVS) 622

Código Nemotécnico

Representante Legal

EMBONOR

Cristián Hohlberg Recabarren

Domicilios Legales

Av. Santa María 2652, Arica, Chile

Teléfono (56-58) 241-530

Fax (56-58) 221-134

Av. Apoquindo 3721, Piso 10, Santiago, Chile

Teléfono (56-2) 299-1400

Fax (56-2) 206-7722

Oficina Corporativa

Av. Apoquindo 3721, Piso 10, Santiago, Chile

Teléfono (56-2) 299-1400

Fax (56-2) 206-7722

Sitio WEB

www.cocacolaembonor.cl

Auditores Externos Chile Ernst & Young

Bolivia Ernst & Young

Asesores Legales Externos Chile Barros y Errázuriz Abogados Ltda.

Bolivia Bufete Aguirre

Relaciones Inversionistas

Teléfono (56-2) 299-1400

e-mail

inv.rel@embonor.cl

Información a Accionistas

Depósito Central de Valores

Domicilio Huérfanos 770, Piso 22

Teléfono (56-2) 393 9003

Fax (56-2) 393 9101

e-mail

atencionaccionistas@dcv.cl

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